每天3分钟,
陪你在港股市场赚到钱!
大家好,我是牛牛课代表!
今天是系列课程《港股投资20讲》的第14讲!
牛友们快搬好小板凳,一起来上课吧~~
摘要:本节课给大家讲讲什么是窝轮,如何购买窝轮以及窝轮的投资风险。
港股市场的窝轮等衍生品交易有着高收益、高风险并存的特点。
以腾讯为例,从今年3月18日低点算起,截止6月26日该公司股价累计大涨45%。对普通投资者而言,这一涨幅已足够丰硕,但假设你看好腾讯,并在同期间购入持有以其为标的的认购窝轮$腾讯摩通一四购A.C(18693.HK)$,那么回报率将达到惊人的423%!
当然,在强调窝轮能带来超额收益的同时,投资者同样不能忽视其承载着高杠杆高波动高风险。
那么究竟什么是窝轮?今天课代表就带大家一起来学习下~
一、什么是窝轮
窝轮由英文warrants的谐音而得名,是认股证的一种,当你持有某窝轮时,你就有「权」在规定日期,以规定价格买入/卖出其对应的某只股票,窝轮通常由投行定价、发行。
举个栗子!
假设现在苹果市价100元/袋。此时卖方提出,买方可按10元价格购买一个凭证,双方约定一年后买方可按120元/袋购入苹果。如果买方预测苹果价格未来会上升,愿意购买此凭证,而一年后苹果价格高于130元,则买方可按120元价格买入苹果获利。
反之,若苹果价格低于130元,则买方不会行使此凭证,卖方获利10元。
以上苹果的购买凭证可以看做是一种认购窝轮,而窝轮可分为认购(CALL WARRANTS)和认沽(PUT WARRANTS)两种。另外,窝轮发行后其本身可以在市场上自由买卖流通,投资者根据对窝轮标的未来价格的判断进行凭证交易。
最后强调一点,虽然窝轮代表一种权利,但却是一种虚拟权利,因为无论是认购证还是认沽证,其在到期日多不以实物而是以现金交割,大多数投资者也只是把它看作一种博取差价的工具。
下图是香港交易所金融产品主要架构,窝轮为港交所结构性证券下的衍生权证。
二、如何运用、购买窝轮
先介绍下窝轮一般命名方式,以$腾讯摩通一四购A.C(18693.HK)$为例:
1)腾讯为正股名称;
2)摩通代表发行商;
3)一四分别代表窝轮的行权年、月。即这只窝轮将在2021年4月行权;
4)最后一个字,购/沽代表此窝轮是认购,还是认沽;
5)最后一个字母A/B/C/D,代表瑞银很可能发行了同样时间行权的针对腾讯的窝轮,但行权条件不一样(比如行权价格)。用ABCD来区分;
括号里的内容:「@」表明到期用现金交割,「*」代表到期用实物(股票)交割(基本不存在);「E」表明是欧式,若用「X」表明是特种或非传统型窝轮(具体见其条款);「C」表明认购证,「P」表明认沽证。
综上:此窝轮名字含义为:摩根大通发行的A类、以腾讯控股为标的、于2021年4月到期且以现金交割的认购窝轮。
基于命名方式,下面简单介绍窝轮挑选小技巧:
股票的方向:根据对正股的涨跌判断,看涨买认购,看跌买认沽;
选择行使价:如果认为股票价格在短期内会大涨,可以留意价外10%-15%行使价的认购证。如果认为股票价格只是反复向上,应选择较小价外或价内窝轮;
选择到期日:通常选3到9个月到期的窝轮,时间较适中;
一般来说,越价外或距离到期日越近的窝轮,实际杠杆会较高,高杠杆代表高回报、高风险;
街货比:街货量是除发行商持货外,投资者手中持有的窝轮数量,街货量越多,表明其市场流动性较好;
打和点,顾名思义,打和点就是一只窝轮的盈亏平衡点,即窝轮成本(窝轮现价*行权比例)加上行权价得出的价格。
三、窝轮的风险
就像开头例举的腾讯,标的资产较小的价格变化(正股、股票指数等)就能对窝轮价格(即权利金)产生巨大影响。
窝轮可以为投资者带来超额收益,但同时也承载高杠杆、高波动、高风险。
假设有投资者看空腾讯,判断其股价将在8月份跌到400港元以下,并在2020/3/18-2020/6/26期间买入持有$腾讯法兴零八沽B.P(22445.HK)$,则结果是其交易的窝轮价格下跌超90%。
综上所述,大多数投资者把窝轮看作一种投资工具来博取差价,它赋予投资者在规定日期,以规定价格买入/卖出其对应股票、指数的权利,但这又是一种虚拟的权利,因为窝轮到期时多不以实物而是以现金交割。
另外,由于窝轮承载着高杠杆、高风险,其既能放大收益,也能放大亏损,特别是窝轮本身的交易包含着更多人性,更多博弈,投资者需要谨慎。
今天的分享就到这里哦!
欢迎大家来留言区互动!
课代表会在讨论区选择8名参与度高的牛友们,送188牛牛积分!
《手把手教你投资港股》往期回顾:
一文看懂港股百年变迁!
香港交易所:连接中国与世界
3分钟看懂港股入门交易指南
如何获取一家港股公司的全面信息
用辉山乳业的案例讲清港股停牌退市制度
从「国民果汁」退市案例看懂港股监管体系
投资前,先聊聊港股主要指数及板块
港股打新这么火,快来看看申购流程与技巧
瑞幸退市,有人赚得盆满钵满,只因巧用卖空机制!
3分钟带你看懂配股、供股等港股概念
「北水买爆腾讯」、「南水疯狂加仓茅台」,到底是个啥意思?
用REITs可以实现你的买楼理想吗?
没事买点「火鸡」吧!货币型基金拯救你的闲置资产
明日第15讲等你哦!
咱们不见不散!!
课程链接~
每天3分鐘,
陪你在港股市場賺到錢!
大家好,我是牛牛課代表!
今天是系列課程《港股投資20講》的第14講!
牛友們快搬好小板凳,一起來上課吧~~
摘要:本節課給大家講講什麼是窩輪,如何購買窩輪以及窩輪的投資風險。
港股市場的窩輪等衍生品交易有着高收益、高風險並存的特點。
以騰訊為例,從今年3月18日低點算起,截止6月26日該公司股價累計大漲45%。對普通投資者而言,這一漲幅已足夠豐碩,但假設你看好騰訊,並在同期間購入持有以其為標的的認購窩輪$騰訊摩通一四購A.C(18693.HK)$,那麼回報率將達到驚人的423%!
當然,在強調窩輪能帶來超額收益的同時,投資者同樣不能忽視其承載着高槓杆高波動高風險。
那麼究竟什麼是窩輪?今天課代表就帶大家一起來學習下~
一、什麼是窩輪
窩輪由英文warrants的諧音而得名,是認股證的一種,當你持有某窩輪時,你就有「權」在規定日期,以規定價格買入/賣出其對應的某隻股票,窩輪通常由投行定價、發行。
舉個栗子!
假設現在蘋果市價100元/袋。此時賣方提出,買方可按10元價格購買一個憑證,雙方約定一年後買方可按120元/袋購入蘋果。如果買方預測蘋果價格未來會上升,願意購買此憑證,而一年後蘋果價格高於130元,則買方可按120元價格買入蘋果獲利。
反之,若蘋果價格低於130元,則買方不會行使此憑證,賣方獲利10元。
以上蘋果的購買憑證可以看做是一種認購窩輪,而窩輪可分為認購(CALL WARRANTS)和認沽(PUT WARRANTS)兩種。另外,窩輪發行後其本身可以在市場上自由買賣流通,投資者根據對窩輪標的未來價格的判斷進行憑證交易。
最後強調一點,雖然窩輪代表一種權利,但卻是一種虛擬權利,因為無論是認購證還是認沽證,其在到期日多不以實物而是以現金交割,大多數投資者也只是把它看作一種博取差價的工具。
下圖是香港交易所金融產品主要架構,窩輪為港交所結構性證券下的衍生權證。
二、如何運用、購買窩輪
先介紹下窩輪一般命名方式,以$騰訊摩通一四購A.C(18693.HK)$為例:
1)騰訊為正股名稱;
2)摩通代表發行商;
3)一四分別代表窩輪的行權年、月。即這隻窩輪將在2021年4月行權;
4)最後一個字,購/沽代表此窩輪是認購,還是認沽;
5)最後一個字母A/B/C/D,代表瑞銀很可能發行了同樣時間行權的針對騰訊的窩輪,但行權條件不一樣(比如行權價格)。用ABCD來區分;
括號裏的內容:「@」表明到期用現金交割,「*」代表到期用實物(股票)交割(基本不存在);「E」表明是歐式,若用「X」表明是特種或非傳統型窩輪(具體見其條款);「C」表明認購證,「P」表明認沽證。
綜上:此窩輪名字含義為:摩根大通發行的A類、以騰訊控股為標的、於2021年4月到期且以現金交割的認購窩輪。
基於命名方式,下面簡單介紹窩輪挑選小技巧:
股票的方向:根據對正股的漲跌判斷,看漲買認購,看跌買認沽;
選擇行使價:如果認為股票價格在短期內會大漲,可以留意價外10%-15%行使價的認購證。如果認為股票價格只是反覆向上,應選擇較小价外或價內窩輪;
選擇到期日:通常選3到9個月到期的窩輪,時間較適中;
一般來説,越價外或距離到期日越近的窩輪,實際槓桿會較高,高槓杆代表高回報、高風險;
街貨比:街貨量是除發行商持貨外,投資者手中持有的窩輪數量,街貨量越多,表明其市場流動性較好;
打和點,顧名思義,打和點就是一隻窩輪的盈虧平衡點,即窩輪成本(窩輪現價*行權比例)加上行權價得出的價格。
三、窩輪的風險
就像開頭例舉的騰訊,標的資產較小的價格變化(正股、股票指數等)就能對窩輪價格(即權利金)產生巨大影響。
窩輪可以為投資者帶來超額收益,但同時也承載高槓杆、高波動、高風險。
假設有投資者看空騰訊,判斷其股價將在8月份跌到400港元以下,並在2020/3/18-2020/6/26期間買入持有$騰訊法興零八沽B.P(22445.HK)$,則結果是其交易的窩輪價格下跌超90%。
綜上所述,大多數投資者把窩輪看作一種投資工具來博取差價,它賦予投資者在規定日期,以規定價格買入/賣出其對應股票、指數的權利,但這又是一種虛擬的權利,因為窩輪到期時多不以實物而是以現金交割。
另外,由於窩輪承載着高槓杆、高風險,其既能放大收益,也能放大虧損,特別是窩輪本身的交易包含着更多人性,更多博弈,投資者需要謹慎。
今天的分享就到這裏哦!
歡迎大家來留言區互動!
課代表會在討論區選擇8名參與度高的牛友們,送188牛牛積分!
《手把手教你投資港股》往期回顧:
一文看懂港股百年變遷!
香港交易所:連接中國與世界
3分鐘看懂港股入門交易指南
如何獲取一家港股公司的全面信息
用輝山乳業的案例講清港股停牌退市制度
從「國民果汁」退市案例看懂港股監管體系
投資前,先聊聊港股主要指數及板塊
港股打新這麼火,快來看看申購流程與技巧
瑞幸退市,有人賺得盆滿缽滿,只因巧用賣空機制!
3分鐘帶你看懂配股、供股等港股概念
「北水買爆騰訊」、「南水瘋狂加倉茅臺」,到底是個啥意思?
用REITs可以實現你的買樓理想嗎?
沒事買點「火雞」吧!貨幣型基金拯救你的閒置資產
明日第15講等你哦!
咱們不見不散!!
課程鏈接~