近期,随着疫苗推出,全球经济复苏超预期,叠加美国国会推进1.9万亿美元财政刺激方案,一同推高市场通胀预期,美国十年期国债收益率一度升至1.6%。前期市场部分资产估值溢价较高,对市场流动性边际变动更加敏感,在通胀与货币政策收紧预期升温刺激下引发全球市场动荡。
针对当前市场行情,我们汇集了业内顶尖资管机构对后市的观点和看法,与各位投资者分享:
贝莱德:上调周期股配置比重
接种疫苗及增加财政支出有助促进全球经济加速重启,从目前实际利率上升可见一斑,这也成为支持我们上调周期股整体战术配置比重的观点,我们在近期开始增持英国股票及对欧洲股票的看法上调至中性。
短期应对利率的力度较先前为小,且货币当局会遏制实际利率飙升,那么名义利率上升不足以造成忧虑。近期实际利率上升反映对经济复苏的预期,支持我们近期上调周期股配置比重的观点。
$贝莱德世界科技(美元)(LU0056508442.HK)$
$贝莱德英国(美元)(LU0171293334.HK)$
富兰克林:美国高收益类资产仍具吸引力
疫苗为复苏注入强心剂,预期全球经济迎来反弹。强劲的经济反弹以及和美联储将维持相当宽松的货币政策,应该会带来适当的通货再膨胀冲击。基于对美国经济复苏的较为乐观的看法,投资团队认为美国高收益类资产仍具吸引力,尽管其估值并不便宜。同时投资团队也认为黄金和其他的商品类资产可能会表现出色,比较具有吸引力。
$富兰克林科技(港元)(LU0889565833.HK)$
$富兰克林科技(美元)(LU0109392836.HK)$
汇添富(香港):中长期仍然看好优质资产
展望港A股后市,短期内尽管市场仍然可能会震荡,但不会有持续大幅下行风险。市场近期明显回调主要是对于通胀和利率上行的过度反应。但目前而言,中美金融条件相对宽松,社融和M2增速高位运行;PPI近期首次转正,通胀仍非常温和,且长期来看不存在通胀或通缩的基础;经济维持复苏态势,企业盈利仍处于上行通道,市场短期无持续大幅下行的风险。
中长期仍然看好优质资产投资价值。基本面上,全球经济共振复苏,国内经济高质量发展;流动性上,中国货币政策「不急拐弯」;因此,资本市场系统性风险不大,真正的优质资产凭借稳健的盈利能力、仍然具备长期的投资价值,随着近期股价大幅下跌调整,投资价值进一步凸显。
$汇添富中港策略(港元)(HK0000130705.HK)$
$汇添富中港策略(美元)(HK0000316452.HK)$
富国基金:未来三个月是较好的配置时点
基金经理张峰:
现在最核心的扰动点就是美国十年期国债利率上升, 这是目前金融市场对通胀有一定的预期, 美联储还是坚持认为通胀的威胁是比较缓和的。 我们的看法是:因为美联储刺激政策大的方向还是确实会对( 在目前无法证伪的情况下)市场是造成一些扰动。 今年成长股估值会受到上升利率的影响, 所以一些价值股的轮动在这种情况下会继续。
基金经理汪孟海:
优质企业由于外部因素, 估值大幅调整, 但是企业盈利向好, 认为未来三个月是较好的配置时点。
嘉实基金:核心资产基本面并未受损,仍有望在未来数年维持较高速增长
我们认为在市场中,不少板块及个股存在机遇,可受益于全球经济重启。我们将在市场中寻找估值较为合理、又不乏成长催化剂的行业与股票。同时,对于一些可被视为核心资产的成长股,我们将在其股价回调、估值回归至较合理水平时逢低吸纳,尽管这些成长股近期因估值过高而回调,但其基本面并未受损,仍有望在未来数年维持较高速增长。
$嘉实中国A股研究精选(港元)(HK0000186863.HK)$
$嘉实中国A股研究精选(美元)(HK0000186335.HK)$
点击$10年美债主连(2106)(ZNmain.US)$$30年美债主连(2106)(ZBmain.US)$可查看美债相关期货行情。
风险及免责提示:
本文件并非及不应被视为邀约、招揽、邀请、建议买卖任何投资产品或投资决策之依据,亦不应被诠释为专业意见。于任何禁止发布本文件所载资料的司法管辖区,本文件所载资料并不构成于该司法管辖区分销、提呈购买或要约买卖任何证券。浏览本文件之人士应留意及遵守任何相关限制。阅览本文件的人士或在作出任何投资决策前,应完全了解其风险以及有关法律、赋税及会计的特点及后果,并根据个人的情况决定投资是否切合个人的财政状况及投资目标,以及能否承受有关风险,必要时应寻求适当的专业意见。投资涉及风险,投资者应仔细阅读基金说明书、产品资料概要及相关文件以了解基金详情(包括其风险因素),投資者應特別注意投資新興市場涉及之風險。敬请投资者注意,基金产品的价格可升亦可跌,可能在短时间内大幅变动,投资者或无法取回其投资于基金的金额,基金过往的表现不能预示日后的表现。本文件中如有类似前瞻性陈述之内容,此等内容或陈述不得视为对任何将来表现之保证,且应注意实际情况或发展可能与该等陈述有重大落差。本文件并未经香港证券及期货事务监察委员会审阅。
近期,隨着疫苗推出,全球經濟復甦超預期,疊加美國國會推進1.9萬億美元財政刺激方案,一同推高市場通脹預期,美國十年期國債收益率一度升至1.6%。前期市場部分資產估值溢價較高,對市場流動性邊際變動更加敏感,在通脹與貨幣政策收緊預期升温刺激下引發全球市場動盪。
針對當前市場行情,我們彙集了業內頂尖資管機構對後市的觀點和看法,與各位投資者分享:
貝萊德:上調週期股配置比重
接種疫苗及增加財政支出有助促進全球經濟加速重啟,從目前實際利率上升可見一斑,這也成為支持我們上調週期股整體戰術配置比重的觀點,我們在近期開始增持英國股票及對歐洲股票的看法上調至中性。
短期應對利率的力度較先前為小,且貨幣當局會遏制實際利率飆升,那麼名義利率上升不足以造成憂慮。近期實際利率上升反映對經濟復甦的預期,支持我們近期上調週期股配置比重的觀點。
$貝萊德世界科技(美元)(LU0056508442.HK)$
$貝萊德英國(美元)(LU0171293334.HK)$
富蘭克林:美國高收益類資產仍具吸引力
疫苗為復甦注入強心劑,預期全球經濟迎來反彈。強勁的經濟反彈以及和美聯儲將維持相當寬鬆的貨幣政策,應該會帶來適當的通貨再膨脹衝擊。基於對美國經濟復甦的較為樂觀的看法,投資團隊認為美國高收益類資產仍具吸引力,儘管其估值並不便宜。同時投資團隊也認為黃金和其他的商品類資產可能會表現出色,比較具有吸引力。
$富蘭克林科技(港元)(LU0889565833.HK)$
$富蘭克林科技(美元)(LU0109392836.HK)$
滙添富(香港):中長期仍然看好優質資產
展望港A股後市,短期內儘管市場仍然可能會震盪,但不會有持續大幅下行風險。市場近期明顯回調主要是對於通脹和利率上行的過度反應。但目前而言,中美金融條件相對寬鬆,社融和M2增速高位運行;PPI近期首次轉正,通脹仍非常温和,且長期來看不存在通脹或通縮的基礎;經濟維持復甦態勢,企業盈利仍處於上行通道,市場短期無持續大幅下行的風險。
中長期仍然看好優質資產投資價值。基本面上,全球經濟共振復甦,國內經濟高質量發展;流動性上,中國貨幣政策「不急拐彎」;因此,資本市場系統性風險不大,真正的優質資產憑藉穩健的盈利能力、仍然具備長期的投資價值,隨着近期股價大幅下跌調整,投資價值進一步凸顯。
$滙添富中港策略(港元)(HK0000130705.HK)$
$滙添富中港策略(美元)(HK0000316452.HK)$
富國基金:未來三個月是較好的配置時點
基金經理張峯:
現在最核心的擾動點就是美國十年期國債利率上升, 這是目前金融市場對通脹有一定的預期, 美聯儲還是堅持認為通脹的威脅是比較緩和的。 我們的看法是:因為美聯儲刺激政策大的方向還是確實會對( 在目前無法證偽的情況下)市場是造成一些擾動。 今年成長股估值會受到上升利率的影響, 所以一些價值股的輪動在這種情況下會繼續。
基金經理汪孟海:
優質企業由於外部因素, 估值大幅調整, 但是企業盈利向好, 認為未來三個月是較好的配置時點。
嘉實基金:核心資產基本面並未受損,仍有望在未來數年維持較高速增長
我們認為在市場中,不少板塊及個股存在機遇,可受益於全球經濟重啟。我們將在市場中尋找估值較為合理、又不乏成長催化劑的行業與股票。同時,對於一些可被視為核心資產的成長股,我們將在其股價回調、估值迴歸至較合理水平時逢低吸納,儘管這些成長股近期因估值過高而回調,但其基本面並未受損,仍有望在未來數年維持較高速增長。
$嘉實中國A股研究精選(港元)(HK0000186863.HK)$
$嘉實中國A股研究精選(美元)(HK0000186335.HK)$
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