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今天是系列課程《港股投資20講》的
第六講《看懂香港證券市場監管體系》
牛友們快搬好小板凳，一起來上課吧~
香港證券市場的三級監管體系包括香港證監會、港交所和香港政府。
6月11日，坐過短暫首富寶座的漢能薄膜發電，正式從港交所退市。
當年，漢能因進軍太陽能薄膜發電領域，創造了兩年股價暴漲600%的奇蹟！李河君也一度超越馬雲，成為中國內地新晉首富。
但好景不長，2015年5月20日，漢能薄膜發電因被質疑存在大量關聯交易，傳涉嫌操作股價被香港證監會調查。
當天股價暴跌近50%，隨後開始長達數年的停牌之旅，最終退市。
講到這裏，牛友們可能疑問：為啥香港證監會能有這麼大的權力，讓公司退市就退市？藉此機會，今天我們就來聊聊香港證券市場的監管體系吧！
一、香港證監會：市場監管者
目前香港的監管體系中的監管機構主要有證監會和香港交易所兩家，證監會的全稱為香港證券及期貨事務監察委員會。
香港證監會部門架構
證監會是香港金融市場的一個主要監管機構，對於證券市場和期貨市場都有管轄權，其目標主要是為維持和促進證券期貨業的公平性、效率、競爭力、透及秩序；提高公眾對證券期貨業的運作及功能的瞭解；向投資於或持有金融產品的公眾提供保障。
簡單來説，主要的工作就是監管上市公司資料的公開及收購與合併工作，執行與上市公司有關的證券法律條例等；監管交易所；監管投資產品。
漢能退市就屬於執行與上市公司有關的證券法律條例。因為證券會有職責當監管發現持牌券商不遵守適用法例及規例能要求該持牌券商採取迅速和有效的補救行動。有違規情況時，會作出進一步查訊或調查，包括譴責、撤銷或暫時吊銷牌照及罰款。
注：大家還記得美國證監會（SEC）的主要職能嗎？點這裏可複習哦！
二、港交所：一線規管機構
當然除了證監會，香港的三級監管體系中，還有一個組成部分，就是我們熟知的$香港交易所(00388.HK)$， 港交所其實並不具備法定調查權力，其權力是通過與上市的發行人所簽訂的上市協議所賦予的。也因此屬於三層監管體系中的第三層，被稱為「一線規管機構」。
相比於證監會的工作，港交所在監管中主要側重於市場參與者在業務風險管理、市場監察以及交易結算規則的執行。並且在信息披露方面，港交所也是負責審批所要披露資料的唯一機構，不過也不能亂來，香港證監會還是有權對上市公司披露的信息進行備案和調查的。
舉個典型栗子！
在國民果汁$滙源果汁(01886.HK)$的退市過程中，港交所就發揮着重要的作用。
2月14日，滙源果汁發佈公告稱：2月14日，公司接獲聯交所發出的函件，由於公司證券於聯交所的買賣已自2018年4月3日起暫停，且公司無法於2020年1月31日前履行復牌條件及於聯交所恢復證券買賣，聯交所上市委員會根據上市規則第6.01A條決定取消公司的上市地位。
港交所對於滙源果汁的違規行為進行了大量的監管措施，並對於滙源給與了退市的處罰，充分發揮了監管職能。
注：港股停牌退市制度詳解請自行復習昨天的第五講哦~
另外，在監管職能中，港交所對於保障投資者權益職能特別重視，投資者有專門的賠償基金來保障投資者的權益。根據《證券及期貨條例》的香相關規定，如因聯交所參與者失責而蒙受金錢損失，可向投資者賠償基金索償，最多提供每名投資者150,000元的賠償上限。
三、香港政府：幕後管理者
作為三級監管體系中的香港政府，存在感還是比較弱的，但是地位在證券市場中十分重要。
政府在監管中是充當着「管理者」和「協調者」，例如對於一些重大的市場問題可能會通過證監會進行直接問詢，一般情況可能只會對於各方的監管機構進行協調。
總結來説，香港證券市場的三級監管體系包括香港證監會、港交所和香港政府。
證監會更多地是對違法行為的監管，港交所則是對於違規行為的監管，而香港政府則發揮的作用是宏觀的，多為對前兩者的監管。
好啦今天的分享就到這裏！
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附：課程鏈接《港股投資20講》