下週一(1月20日),隨着特朗普的正式回歸,美股正式進入「特朗普2.0時代」。緊跟着第二天,1月21日,$奈飛 (NFLX.US)$將率先發佈業績,正式拉開美股科技股新一輪的業績季。
展望本輪業績季,全球投資者目光再度聚焦於美股市場的科技七巨頭——$蘋果 (AAPL.US)$、$微軟 (MSFT.US)$、$谷歌-C (GOOG.US)$、$亞馬遜 (AMZN.US)$、$英偉達 (NVDA.US)$、$Meta Platforms (META.US)$和$特斯拉 (TSLA.US)$,市場希望從中找到這些公司巨額投資何時能見回報的線索。
根據分析師一致預期,富途資訊整理了市場對大型科技股的業績預測,供牛友們參考:
根據FactSet數據,2024年第四季度標普500指數的EPS預計同比增長爲11.9%。如果實際數值達11.9%,將是自2021年第四季度以來的最高同比盈利增長,並且是該指數連續第六個季度實現同比盈利增長。
Barclays研究員表示,市場一致預期表明,鑑於今年開局不利,科技股仍然是標普500指數每股收益增長的核心,預計大型科技股2024年第四季度的每股收益增長爲24%;此外,非科技股在業績發佈前的下調幅度比平均值高300個點子,市場當前的看跌情緒有加劇傾向。
預計2024年第四季度其他科技股每股收益貢獻約7美元(同比增長20%),其餘標普500指數成分股貢獻約39美元(同比增長1%)。
瑞銀的策略報告則進一步表示,科技股在第四季度的盈利增長將會表現十分出色,尤其是「科技+」相關的公司;但是,投資者需要注意一點,當前科技股的估值或許已經處於較高水平。因此,儘管科技股在四季度會表現出較強的盈利能力,市場對其股價的預期將會顯得較爲保守,這也是它們近期市場表現較爲疲軟的原因。
與此同時,隨着步入2025年,華爾街也對大型科技股2025年的表現做出了展望。
其中,摩根士丹利首席投資官Lisa Shalett近期發表了對於大型科技股2025年表現的看淡講話。其表示,根據彭博彙編的數據,2025年「美股七巨頭」的盈利增幅預計合計爲18%,低於2024年預計的34%。這意味着科技巨頭們的盈利增長將放緩,這些巨頭們很可能很難再主宰市場。
如果排除AI熱潮中的最大受益者英偉達,其他六家公司2025年的利潤總和將僅增長3%。
有趣的是,在華爾街的專業人士中,認爲「七巨頭」的主導地位終將結束的不止Lisa一人。美銀研究員Savita Subramanian也警告說,對巨頭們的增長預期已接近歷史最高點,而這恰恰是它們的盈利將減速的時候。此外,從高盛到花旗等公司,也都在敦促客戶在科技巨頭之外進行多元化投資。
與此相反的是,凱投宏觀則認爲美股將在2025年完成20%漲幅的「帽子戲法」。
報告指出,今年將繼續推動牛市的兩大動力與去年相似:投資者對AI的熱情以及美國經濟例外論;其中,AI投資的熱情將進一步提升美國大型科技股的價格,尤其是通過更高的估值;相較於Internet Plus-related泡沫期間,目前美國股票的市盈率仍遠低於峰值,這暗示了美股還有進一步上漲的空間。
此外,美國股市表現良好的另一個原因是美國經濟根基穩固,美國經濟應該會在2025年繼續優於主要發達經濟體,這將有助於提高企業盈利預期。
綜合來看,面對2025年複雜的投資環境,華爾街當前的多數建議是:別把雞蛋都放在一個籃子裏。多元化投資成爲了各大機構的共識。
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