高盛预计美联储今年降息两次，巴克莱银行预计只降息一次。美银和德银一致认为，美联储今年只会在12月份降息一次。德银进一步指出，如果未来通胀数据继续令人失望，或者选举结果导致加剧通胀的财政政策出现，那么今年和2025年美联储都不会降息。本週，一份全面超預期的美國CPI數據，令整個華爾街陷入了風聲鶴唳之中。隨着聯儲局降息預期的逐漸降溫，乃至年內到底降不降都已成爲了市場熱議的話題。
隔夜，2年期美債收益率一度升穿5%關口，爲去年11月以來首次。市場人士認爲，目前2年期美債收益率不斷接近聯儲局基準利率，一旦前者升穿後者的話，聯儲局或很難降息多次，甚至可能被倒逼加息。
事實上，除了聯儲局官員近期“鷹風陣陣”外，華爾街大行開始比悲觀了：
高盛預計聯儲局今年降息兩次，巴克萊銀行預計只降息一次。美銀和德銀一致認爲，聯儲局今年只會在12月份降息一次。德銀進一步指出，如果未來通脹數據繼續令人失望，或者選舉結果導致加劇通脹的財政政策出現，那麼今年和2025年聯儲局都不會降息。
CME聯儲局觀察工具也顯示，市場目前預計“首降”將發生在9月份，今年可能僅降息2次。
當下時點，投資者該如何部署？
資源股
從近20日的熱力圖來看，“元素週期表”行情再度上演，有色金屬市場近日開啓大漲行情，黃金、白銀、銅等競相上漲。
浙商證券認爲，再通脹交易預計仍將持續，以銅爲代表的工業金屬仍有進一步上行空間；黃金價格雖然也將受益於再通脹交易，但巴以和俄烏衝突衍生的避險情緒是金價當前更爲重要的影響因素，未來需重點關注地緣風險的演變情況，如果風險進一步升級則金價可能仍有上行空間。
誠通證券此前則表示，本輪大宗商品上漲初期主要交易聯儲局降息預期，大宗商品搶跑聯儲局降息提前上漲，但隨着聯儲局降息預期不斷推遲，大宗商品價格卻仍然保持強勢，主要受美元內在價值貶值和全球需求改善兩方面因素共同驅動。
廣州金控期貨研究中心副總經理程小勇近期觀點認爲，
此輪有色上漲是金融屬性和商品屬性共振的結果，雖然由於美國經濟強勁和通脹頑固導致降息預期降溫，金融屬性帶來的投資需求有所回落，但是商品屬性依舊支撐有色金屬價格上漲。
從近期黃金的走勢來看，似乎也驗證了這一點。儘管本週三超預期的美國CPI數據，一度令黃金的漲勢在週中有所停頓休整，但這顯然只是黃金牛市行情中並不怎麼重要的“小插曲”。
紐約期金合約價格在進入週五亞洲時段早盤不久便升破了2400美元大關，又創下新高。
儘管目前黃金已經持續創出歷史新高，但Pepperstone的Michael Brown認爲，媒體新聞/頭條報道仍然沒有像最近幾次牛市期間那樣出現真正的報道高峰。換句話說，這可能會推動黃金走勢持續更長時間，直到狂歡感最終出現。
此前文章《金價爆升至歷史新高！華爾街分析師稱仍未觸頂，哪些投資機會可以關注？》提及過，在港美股市場上於黃金相關投資標的值得關注，而近期黃金股走勢來看，走勢來看也十分喜人，例如$紫金礦業 (02899.HK)$自3月以來已累漲超40%創下了歷史新高。
此外，近期銅的上漲邏輯則和工業產能以及全球製造業的景氣度相關。
具有“銅博士”之稱的銅則是週期性商品，是風險類資產，在需求端受到宏觀經濟週期的影響較大，兩者之比對宏觀經濟走勢敏感度非常高。當市場景氣復甦或熱絡時，銅因反映需求增加，價格表現將超越黃金。而若經濟不景氣乃至面臨衰退威脅時，銅的表現往往比黃金更爲低迷。
此外，此前文章《AI芯片帶火、大行齊看銅價新高！港美股市場如何捕捉機會？》也提及了港美股市場值得關注的機會。
在全球銅礦供應短缺、中國冶煉廠銅產量可能減少、人工智能推動銅需求量增長的背景下，未來銅價可能也有上漲空間。隨着全球逐步消除碳排放，包括電動汽車和可再生能源技術在內的能源轉型預計也將在未來幾年推動銅消費量激增。
能源股
隨着原油價格的不斷攀升，在美股市場上，能源股成爲了一顆比科技股更爲閃耀的“新星”。
近期能源股受資本市場追捧的背後有兩大邏輯：一是由於全球經濟表現強於預期，石油需求旺盛；二是俄烏衝突、中東衝突等地緣政治危機導致的供應鏈阻塞。
此前文章《跑贏標普、超越英偉達？這一行業正成爲華爾街新寵》也列舉了今年來升幅亮眼的能源股，截至4月8日，$馬拉松原油 (MPC.US)$、$瓦萊羅能源 (VLO.US)$、$Phillips 66 (PSX.US)$、$加拿大自然資源 (CNQ.US)$、$先鋒自然資源 (PXD.US)$、$埃克森美孚 (XOM.US)$、$康菲石油 (COP.US)$均在上週五創下歷史新高，年內漲幅在16%-48%區間；巴菲特愛股$西方石油 (OXY.US)$今年來也累計漲超16%。
科技股
隨着美債遭遇大舉拋售，大型科技股隔夜似乎再度替代成爲了人們的“避險”選擇之一。除了這些科企本身的一些公司消息外，市場還認爲這些大型公司強大現金流能使其呈現強大抗跌力。
投資者需要關注的是，隨着降息預期降溫，整體上看還是不利於股市表現。因爲市場原本預期降息政策即將出臺，這種預期在一定程度上已經在股市中得到了體現。然而，若降息政策推遲，那麼估值模型將不得不相應調整，這將對股市構成一定的壓力。特別是一些借貸成本較高的企業，或未有盈利的公司，受影響會最大，應成減倉首要對象。
編輯/Somer
