來源：金十數據

美國通脹率仍然高企引發了日益嚴重的擔憂，也給聯儲局放鬆貨幣政策的前景蒙上了陰影。越來越多的聯儲局官員表示不急於降息。

紐約聯儲主席威廉姆斯週四對記者表示，“短期內沒有明顯的調整貨幣政策的必要。”此前一天，消費者價格指數（CPI）全面超出預期，促使交易員和一些分析師預測聯儲局將推遲降息，而且降息次數可能會減少。

波士頓聯儲主席柯林斯在紐約的另一場講話中表示： “最近的數據顯示，在開始放鬆政策之前，可能需要比我之前想象的更長的時間，才能對通脹的下行軌跡獲得更大的信心。”她補充說，強勁的勞動力市場“也降低了放鬆政策的緊迫性”。

這兩位聯儲局官員的發言呼應了最近多位同事的觀點，他們一致警告稱，由於通脹似乎處於回到2%目標的“坎坷”道路上，不應過快降息。

事實證明，通脹問題比聯儲局官員幾個月前預測的更爲棘手，其他經濟指標也沒有顯示出放緩的跡象。這些因素的結合，進一步推遲了預期中的降息週期起點。

里士滿聯儲主席巴爾金此前表示，他難以將當前通脹的廣度與聯儲局需要看到的降息進展相協調。週四，巴爾金稱，最新數據並未增強他對整體經濟價格壓力正在普遍緩解的信心。

可以肯定的是，聯儲局官員們都認爲未來需要降息，柯林斯說“今年晚些時候”，威廉姆斯說“最終”，巴爾金說“取決於即將到來的數據”。其中威廉姆斯是永久票委，巴爾金是今年輪值的票委。

威廉姆斯表示，近期通脹數據的“大幅上升”並不出人意料，如果說有什麼意外的話，那就是去年物價壓力緩解的速度太快了。

聯儲局政策的溢出效應

聯儲局推遲降息也可能影響其他主要央行的貨幣政策走向。歐洲央行行長週四維持政策利率不變，但暗示最早將於6月降息，因歐元區勞動力市場已開始疲軟，經濟增長也陷入停滯。

儘管歐洲央行行長拉加德堅稱“不依賴於聯儲局”，但消息人士向路透社表示，歐洲央行可能會在6月之後暫停降息，等待聯儲局對其利率決定做出更明確的說明。

一些分析師指出，從口頭上來看，歐洲央行已經比3月時更重視聯儲局政策的影響。拉加德在新聞發佈會上對記者表示，“美國是一個非常大的市場，一個非常大的經濟體，也是一個主要的金融中心，因此所有這些都會進入我們的預測。”

與此同時，國際貨幣基金組織（IMF）總裁格奧爾基耶娃表示，美國利率持續高企對世界其他國家來說“不是好消息”，因爲它吸引了全球流動性湧入美國市場，並讓世界其他國家“陷入某種困境”。

在3月份美國CPI數據強於預期後，市場普遍重新考慮對聯儲局今年何時能夠降息的預期。金融市場目前預計聯儲局將在7月或9月開始降息，而此前的預期是6月份。

高盛、美國銀行、巴克萊和富國銀行等多家華爾街投行的經濟學家也在CPI數據公佈後改變了預測，預計今年只會降息一到兩次，而不是之前的三次。一些經濟學家甚至認爲，聯儲局可能要到2025年才會降息。

美國銀行現在預計，聯儲局2024年將僅降息一次，首次降息在12月份，並將2026年終端利率預期上調50個點子至3.5-3.75%。該行此前的預期爲6月開始降息、全年總計降息75個點子。

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編輯/tolk