牛牛敲黑板：
市場傳言蘋果啟動首波砍單，臺積電明年Q1 5nm產能利用率恐降至8成，導致市場對iPhone銷量開始悲觀。
天風分析師郭明錤認為臺積電此舉屬季節性調整，在預期之內。同時強調了CIS缺貨一定程度上導致蘋果下修了訂單。
小編認為短期手機CIS缺貨或與自動駕駛需求旺盛有關，在三星、韋爾擴產後，索尼或跟進擴產，缺貨或迎刃而解；同時今年高通888處理器提前發佈，明年Q1安卓陣營新品密集上市，Q1手機市場或淡季不淡。
最後業內人士提醒，面對近期半導體缺貨需謹慎。市場多少會出現重複或超額下單情況，目前下游廠商備貨的預期心理大於實質需求，最快明年第一季就可能出現庫存調整。
在昨天《蘋果真的砍單了嗎？》一文中講到，市場傳言蘋果啟動首波砍單，臺積電明年Q1 5nm產能利用率恐降至8成，導致市場對iPhone銷量開始悲觀，今日歌爾、立訊、藍思等A股蘋果概念股集體走低。
行情來源：富途證券
臺積電下調5nm產能利用率怎麼看？
季節性因素，屬預期之內
根據天風國際知名蘋果分析師郭明錤的觀點，明年Q1臺積電5nm產能利用率本來就不會是100%，有季節性因素在內。
郭明錤表示，iPhone組裝與零組件在明年首季出貨預估調升3–5%，在第二季出貨預估雖自約5100萬部下修至4500萬部，但仍顯著較去年同期成長，尚未看到iPhone需求轉弱。
此番下調5nm產能利用率主要原因在於季節性因素影響，加上iPhone12Pro系列CIS缺貨；另一方面，iPhone13量產時間將與過往相同，也就是早於iPhone12，意味明年iPhone處理器世代轉換時程較今年早。
CIS缺貨影響安卓和蘋果
今年半導體產業鏈缺貨異常嚴重，近期消費電子產業鏈中CIS芯片也不幸缺貨，直接影響到兩大光學廠舜宇光學、大立光的出貨。舜宇光學在11月份鏡頭出貨增速突然轉負，官方公告解釋稱由於上游CIS缺貨導致。
自動駕駛需求旺盛，或是CIS缺貨原因之一
韓國媒體中央日報上週報道，因5G智能手機、自動駕駛車、機器人市場擴大，帶動扮演相關產品「眼睛」角色的CIS需求急增。
2020年初，索尼曾在CES上發佈了索尼汽車，全車裝下33顆CIS芯片。索尼也毫不避諱地表示汽車CIS比手機CIS更賺錢，因此索尼將一部分手機CIS產能轉向汽車CIS。儘管下半年手機需求復甦，但自動駕駛浪潮來襲，或許手機CIS產能出現危機也可以理解。
面對索尼的「戰略轉移」，三星、韋爾及時抓住了機會，不斷在手機市場攻城略地，市場份額持續提升。
近日有新聞報道，三星計劃將一座DRAM廠房挪用成CIS產線，藉此將CIS產量提高20%。面對三星、韋爾的步步緊逼，相信索尼也將繼續擴產。因此CIS缺貨或不具備持續性。
手機市場Q1或迎來新品高峯
Q1往往是手機新品發佈淡季，然而明年會有很大不同。高通年度旗艦芯片驍龍888提前在12月發佈，年底小米將全球首發驍龍888新品，三星年度旗艦機S21系列也罕見地提前至明年1月中旬發佈。
手機新品密集，疊加春節因素，明年Q1手機市場或迎來增長。
風險提示：面對半導體全面缺貨需冷靜
目前8英寸晶圓代工缺貨的已經成為共識，相關標的也已經炒上天。但需求真的有這麼爆炸嗎？據內存市場報道，有業內人士認為市場多少會出現重複或超額下單情況，目前下游廠商備貨的預期心理大於實質需求，最快明年第一季就可能出現庫存調整，但也不排除需求仍熱絡，就不會出現修正。
對於臺積電下調5nm產能利用率，大家怎麼看？iPhone砍單是否意味着蘋果銷量疲軟？手機市場會何去何從？歡迎各位牛友一起在評論區留言交流~
美股情報員 | Eric