今年以来，标普500指数已经上涨了26.5%。美国和全球投资者都推动了这一两位数的增长，他们大量购买了与人工智能相关的大型股票。这股AI热潮让少数几家科技公司股价飙升，使得标普500指数的涨幅很大程度上依赖于它们的表现。沃頓商學院教授表示，「也許這一次，我們會看到那些在過去兩年中表現優異的大熱門股相對疲軟。」
沃頓商學院教授傑里米•西格爾（Jeremy Siegel）表示，在經歷了兩年的火熱上漲後，$標普500指數 (.SPX.US)$在2025年將動力不足。
這位沃頓教授勾勒出了這樣的前景：「我預計2025年會是平靜得多的一年。我的意思是，我們在2023年和2024年已經有了兩個大豐收之年，所以我預期明年標普500指數收益率將在0%到10%的範圍內。」他補充說，市場上的主導科技股明年可能會看到「平平」的回報。
今年以來，標普500指數已經上漲了26.5%。美國和全球投資者都推動了這一兩位數的增長，他們大量購買了與人工智能相關的大型股票。這股AI熱潮讓少數幾家科技公司股價飆升，使得標普500指數的漲幅很大程度上依賴於它們的表現。
但根據西格爾的說法，所謂的「瑰麗七股」股票——包括$亞馬遜 (AMZN.US)$、$英偉達 (NVDA.US)$和 $Meta Platforms (META.US)$ 等成分股公司——開始落後了。
他說道：「也許這一次，我們會看到那些在過去兩年中表現優異的大熱門股相對疲軟，標普500指數中有三分之一是這些高位股，如果它們在明年停滯不前或者真的沒有增長，那麼標普500指數很難再現2023年和2024年的那種收益。」
美國銀行認爲科技股交易可能正走向週期性頂峯，很大部分將取決於未來的美債收益率，該行稱美債收益率上升很可能會限制2025年的風險資產漲勢。
雖然科技股一直是今年標普500的主要催化劑，但特朗普的當選近幾周進一步推動了更陡峭的漲幅。
交易員們押注即將上任的總統將實施有利於市場的政策，這將促進被忽視的資產如小型股。
事實上，自11月5日選舉以來，小型股 $羅素2000指數 (.RUT.US)$ 已經上漲了7%，因爲投資者預期美國國內公司將從特朗普承諾的放鬆監管和減稅中受益。
西格爾說：“或許『瑰麗七股』明年不會有什麼動作，而那些相比其他股票嚴重低估的小型和中型股終於將迎來它們的陽光時刻。”
一些市場觀察家對小型股能否繼續上漲持懷疑態度。凱投宏觀上個月的一份報告指出，小型股在特朗普2016年首次贏得選舉後也出現了類似的上漲，但在2017年卻表現不佳。
編輯/Rocky