若美聯儲降息怎麼買最賺

專題 104條資訊 3707人訂閱

聯儲局減息佈局策略來了！公共事業股有望迎來大爆發，如何抓住當下機遇？

富途資訊 · 08/27 18:50

随着美联储似乎战胜通胀、9月降息“板上钉钉”，市场终于松了口气。

随着美联储货币政策将从过去的收紧转向宽松，嗅觉灵敏的投资者也在进一步追问，在全球货币政策转向、利率迎来下降、新一轮的流动性宽松周期即将到来的时刻，哪些资产有望迎来投资机会？

除了昨日文章《全球降息周期或将开启！美股医疗股蓄势待发，如何精准捕捉爆升机会？》提及的医疗股外，公共事业板块也是受益行业之一。

随着美联储9月降息近乎板上钉钉，10年期国债的收益率下降至大约3.8%。这一变化使得公用事业股票的分红收益相对更具吸引力，为投资者提供了一个在低利率环境下的替代性投资选择。

从历史数据来看， $美国10年期国债收益率 (US10Y.BD)$ 和 $公用事业精选行业指数ETF-SPDR (XLU.US)$ 有明显的负相关性，而10年期美债收益率的逐步下降，也为公用事业股的上涨奠定了基础。

公用事业成为美股热门板块之一

今年来，公共事业板块已悄悄成为美股最热门的板块。

截至8月26日， $公用事业精选行业指数ETF-SPDR (XLU.US)$ 年内涨幅已近22%，跑赢$标普500指数 (.SPX.US)$和纳指，同样跑赢市场宠儿 $科技行业精选指数ETF-SPDR (XLK.US)$ 。

公共事业板块中，美国电力巨头 $Vistra Energy (VST.US)$ 、美国最大的无碳核电巨头 $Constellation Energy (CEG.US)$ 和美国能源巨头公司 $NRG Energy (NRG.US)$ 是今年该行业表现最好的三只股票，三者分别取得了121%、67%和65%的涨幅。值得注意的是，这三家公司也是AI受益者，因为随着科技巨头们建设AI数据中心的脚步加快，电力需求也在不断高涨。

除此之外，风电巨头 $GE Vernova LLC (GEV.US)$ 、公共服务电力与天然气公司 $公务集团 (PEG.US)$ 、美国新能源发电的先行者 $新纪元能源 (NEE.US)$ 、美国最大的天然气分销公司之一 $印北瓦电 (NI.US)$ 、美国第四大发电厂 $美国南方公司 (SO.US)$ 、美国公用事业巨头 $美国电力 (AEP.US)$ 以及美国能源巨头 $道明尼资源 (D.US)$ 年内涨幅均在23%-39%之间。

除了公共事业股外，美股市场也有很多与公共事业相关的ETF值得投资者关注，其中，$公用事业精选行业指数ETF-SPDR (XLU.US)$ 、 $Global X US Infrastructure Development ETF (PAVE.US)$ 、 $公用事业ETF-Vanguard (VPU.US)$ 、 $iShares安硕全球基础设施ETF (IGF.US)$ 、 $iShares U.S. Infrastructure ETF (IFRA.US)$ 是美股市场上资产规模最大的5只公共事业ETF，这些ETF今年来同样录得不错的涨幅，累计升幅在12%-22%之间。

当下时点，为何公用股具备吸引力？

首先，宏观环境。美债收益率在未来一年内可能会持续下降，公用事业股票通常在利率下降和经济衰退环境中表现优异。

公用事业板块是由提供基础设施服务的公司组成的，这些服务通常包括电力、天然气、水务以及其他相关服务。由于公用事业公司的业务稳定且具备防御性特点，公用事业板块在市场波动时往往表现出相对稳定的特性，因此被视为避险板块。

其次，在利率下行期间，寻求收入的投资者通常会转向公共事业，因为它们具有高且稳定的股息收益率。

随着固定收益证券（如债券）的收益率随着利率下降而下降，公用事业因具有稳定的现金流和较高的股息收益率，从而吸引那些追求稳定回报和长期收益的投资者。
今年公共事业板块年盈利增长至少6%，其3.6%的收益率与利率相比具有竞争力。而在降息周期背景下，公用事业公司的股息也将继续增加。

第三，公共事业是资本密集型企业，通常通过筹集资本来融资其基础设施投资。

在利率下降的环境中，借贷成本下降，股票估值通常会上升，使得公用事业更容易融资其运营和扩张项目。这种较低的资本成本不仅提高了它们的利润率，还可以使它们投资更多的增长机会。

第四，当前较有吸引力的估值，并且经历23年下跌后，有望估值修复。

高盛此前称，虽然今年来公共事业板块经历大涨，但估值仍然不高，可以说是“攻防兼备之选”。高盛表示，目前公共事业股的市盈率溢价只有6%，与等权重的标普500指数相比大致符合历史平均水平。

第五，AI热潮的电力需求为公共事业提供增长动力。

人工智能技术的快速发展所带来的电力需求激增，也为美股公共事业股票的增长提供了动力。
更为关键的是，与那些价格昂贵的科技巨头如$英伟达 (NVDA.US)$、$微软 (MSFT.US)$和谷歌等相比，投资者现在有机会以相对较低的成本进入公共事业板块，从而参与到人工智能技术革命中，这无疑为寻求价值投资的投资者提供了新的机遇。

因此，整体来看，美股降息周期下，布局公共事业股是个不错的选择。

美国降息预期拉满？对利率敏感的长债，细价股，生物科技股等资产受惠反弹，提早部署的牛友已赢到收益！如果您还不确定在降息周期中配置哪些资产？如何配置？即睇《降息投资懒人包》课程，附最全攻略>>

编辑/Somer

隨着聯儲局似乎戰勝通脹、9月減息「板上釘釘」，市場終於鬆了口氣。

隨着聯儲局貨幣政策將從過去的收緊轉向寬鬆，嗅覺靈敏的投資者也在進一步追問，在全球貨幣政策轉向、利率迎來下降、新一輪的流動性寬鬆週期即將到來的時刻，哪些資產有望迎來投資機會？

除了昨日文章《全球減息週期或將開啓！美股醫療股蓄勢待發，如何精準捕捉爆升機會？》提及的醫療股外，公共事業板塊也是受益行業之一。

隨着聯儲局9月減息近乎板上釘釘，10年期國債的收益率下降至大約3.8%。這一變化使得公用事業股票的分紅收益相對更具吸引力，爲投資者提供了一個在低利率環境下的替代性投資選擇。

從歷史數據來看， $美國10年期國債收益率 (US10Y.BD)$ 和 $公用事業精選行業指數ETF-SPDR (XLU.US)$ 有明顯的負相關性，而10年期美債收益率的逐步下降，也爲公用事業股的上漲奠定了基礎。

公用事業成爲美股熱門板塊之一

今年來，公共事業板塊已悄悄成爲美股最熱門的板塊。

截至8月26日， $公用事業精選行業指數ETF-SPDR (XLU.US)$ 年內漲幅已近22%，跑贏標普500指數和納指，同樣跑贏市場寵兒 $科技行業精選指數ETF-SPDR (XLK.US)$ 。

公共事業板塊中，美國電力巨頭 $Vistra Energy (VST.US)$ 、美國最大的無碳核電巨頭 $Constellation Energy (CEG.US)$ 和美國能源巨頭公司 $NRG Energy (NRG.US)$ 是今年該行業表現最好的三隻股票，三者分別取得了121%、67%和65%的漲幅。值得注意的是，這三家公司也是AI受益者，因爲隨着科技巨頭們建設AI數據中心的腳步加快，電力需求也在不斷高漲。

除此之外，風電巨頭 $GE Vernova LLC (GEV.US)$ 、公共服務電力與天然氣公司 $公務集團 (PEG.US)$ 、美國新能源發電的先行者 $新紀元能源 (NEE.US)$ 、美國最大的天然氣分銷公司之一 $印北瓦電 (NI.US)$ 、美國第四大發電廠 $美國南方公司 (SO.US)$ 、美國公用事業巨頭 $美國電力 (AEP.US)$ 以及美國能源巨頭 $道明尼資源 (D.US)$ 年內漲幅均在23%-39%之間。

除了公共事業股外，美股市場也有很多與公共事業相關的ETF值得投資者關注，其中，$公用事業精選行業指數ETF-SPDR (XLU.US)$ 、 $Global X US Infrastructure Development ETF (PAVE.US)$ 、 $公用事業ETF-Vanguard (VPU.US)$ 、 $iShares安碩全球基礎設施ETF (IGF.US)$ 、 $iShares U.S. Infrastructure ETF (IFRA.US)$ 是美股市場上資產規模最大的5只公共事業ETF，這些ETF今年來同樣錄得不錯的漲幅，累計升幅在12%-22%之間。

當下時點，爲何公用股具備吸引力？

首先，宏觀環境。美債收益率在未來一年內可能會持續下降，公用事業股票通常在利率下降和經濟衰退環境中表現優異。

公用事業板塊是由提供基礎設施服務的公司組成的，這些服務通常包括電力、天然氣、水務以及其他相關服務。由於公用事業公司的業務穩定且具備防禦性特點，公用事業板塊在市場波動時往往表現出相對穩定的特性，因此被視爲避險板塊。

其次，在利率下行期間，尋求收入的投資者通常會轉向公共事業，因爲它們具有高且穩定的股息收益率。

隨着固定收益證券（如債券）的收益率隨着利率下降而下降，公用事業因具有穩定的現金流和較高的股息收益率，從而吸引那些追求穩定回報和長期收益的投資者。
今年公共事業板塊年盈利增長至少6%，其3.6%的收益率與利率相比具有競爭力。而在減息週期背景下，公用事業公司的股息也將繼續增加。

第三，公共事業是資本密集型企業，通常通過籌集資本來融資其基礎設施投資。

在利率下降的環境中，借貸成本下降，股票估值通常會上升，使得公用事業更容易融資其運營和擴張項目。這種較低的資本成本不僅提高了它們的利潤率，還可以使它們投資更多的增長機會。

第四，當前較有吸引力的估值，並且經歷23年下跌後，有望估值修復。

高盛此前稱，雖然今年來公共事業板塊經歷大漲，但估值仍然不高，可以說是「攻防兼備之選」。高盛表示，目前公共事業股的市盈率溢價只有6%，與等權重的標普500指數相比大致符合歷史平均水平。

第五，AI熱潮的電力需求爲公共事業提供增長動力。

人工智能技術的快速發展所帶來的電力需求激增，也爲美股公共事業股票的增長提供了動力。
更爲關鍵的是，與那些價格昂貴的科技巨頭如英偉達、微軟和谷歌等相比，投資者現在有機會以相對較低的成本進入公共事業板塊，從而參與到人工智能技術革命中，這無疑爲尋求價值投資的投資者提供了新的機遇。

因此，整體來看，美股減息週期下，佈局公共事業股是個不錯的選擇。

美國減息預期拉滿？對利率敏感的長債，細價股，生物科技股等資產受惠反彈，提早部署的牛友已贏到收益！如果您還不確定在減息週期中配置哪些資產？如何配置？即睇《減息投資懶人包》課程，附最全攻略>>

編輯/Somer

譯文內容由第三人軟體翻譯。

以上內容僅用作資訊或教育之目的，不構成與富途相關的任何投資建議。富途竭力但無法保證上述全部內容的真實性、準確性和原創性。