投资要点:事件:
2024 年5 月13 日嘉誠國際發佈公告：
嘉誠國際今年內第四次中標希音公司（Shein）合同，爲質檢外包項目，公司進一步擴大爲希音公司提供業務服務範圍。按完整會計年度測算，公司預計該合同每年產生的營業收入將超過公司2023 年度經審計的營業收入的10%以上。
投資要點:
連續中標希音公司合同， 成長邏輯不斷兌現嘉誠國際此次中標項目是爲希音公司（Shein）提供質檢外包服務，系公司今年內第四次中標希音公司合同。嘉誠國際提供的跨境電商全鏈路一體化的服務模式獲得了跨境電商平台企業的充分認可，公司也擴大了業務服務內容。公司預計該合同每年產生的營業收入將超過公司2023 年度經審計的營業收入的10%以上。截至2023 年5月13 日，公司已連續中標多個重大合同，成長邏輯不斷兌現，預計2024 年業績將迎來快速增長。
把握跨境電商紅利，看好公司成長屬性
2023 年公司在跨境電商物流業務上取得重大突破，嘉誠國際港園區全面用於世界知名跨境電商平台企業出海業務。截至2023 年底，公司已爲全球知名四大平台企業提供倉服務高達近百萬平方米，此外公司規劃的嘉誠國際（海南）多功能數智物流中心（預計總面積21.33萬平方米）已完成封頂工作，即將竣工並投入使用。公司把握跨境電商紅利，新產能快速去化貢獻業績增量，持續看好公司成長屬性。
盈利預測和投資評級我們預計嘉誠國際2024-2026 年營業收入分別爲15.30 億元、17.57 億元與19.60 億元，歸母淨利潤分別爲2.81 億元、3.25 億元與3.75 億元，2024-2026 年對應PE 分別爲14.93 倍、12.91 倍與11.19 倍。跨境電商物流景氣上行，新產能快速去化貢獻增量，2024 年業績預計迎來較大增長，維持“增持”評級。
風險提示國際貿易形勢不穩定帶來的風險；跨境電商出海不及預期；跨境電商海外政策風險；倉庫投產不及預期風險；倉庫產能利用率不及預期風險；家電等行業景氣度波動風險；信息系統風險。