昨天和一家親戚聚餐，和表哥交談甚歡，興奮之餘告訴我最近拋售了筆債券賺了錢，我心裏就犯起嘀咕。掐指一算，他買入時年化率5%左右，期限2年，看到最近年利息下降到3%就以面值100塊賣掉了，賣掉了……
還有母親的朋友，聽從我小外甥的建議把錢定投了某債券，説應該可以跑贏通脹，我又掐指一算，這個債年化率大概2.34%吧，阿姨您還是聽我的話吧，買點別的……
作為一個30歲老債民，目睹了太多不懂瞎買賣的情況，所以決定寫這篇給各位弟弟妹妹們科普一下債券收益怎麼算才能賺，小學數學就夠。。是的，至少別虧。
首先，債券收益來自何處
記住債券收益三劍客，一是利息，二是價差，三是再投資，分別來説：
利息固定：債券從不欺負老實人
其實在前面科普文已經講過了，債券的基礎就是面值、票面利率和到期日。債券一旦發出來，這個票面利率就不變了，在到期日那一天拿到成本（面值）+利息，相應的未來收益是固定的。所以對市場不敏感的弟弟妹妹們，買了一年的債券就忠心耿耿堅持到一年吧，控制不住自己就別被利率更高的騷貨撩跑了。。
（小學都學過的公式）
低吸高拋：讓人眼紅的價差
票面利率是固定的沒錯，但現實生活中，不同時候發的債券利率會上下起伏，價格也會相應地坐過山車，就有了開頭我表哥看到高價就拋出的情況……不是，利率變動是利率變動，我怎麼知道價格賣多少沒虧？
首先，放下困惑。搞投資要明確一點，時間是有價值的。舉個例子。
我心裏想，他小時候就考前三名，這麼潛力股你心裏沒ACD數？
一個人不會平白無故地發財，時間的力量完全可能在【現在】體現出來。正如教科書上的一句話：「任何資產的價值都是在投資者預期的資產可獲得的現金收入的基礎上進行貼現決定的。」
ok，跟叔學計算現在的價值，打怪開始：
level1，還是那個小學級公式
承接上個情況，“現值”就是未來除以一年裏得到的利率。用它來應對變幻莫測的「市場利率」非常得心應手。首先來看看國債感受一下，市場利率在一年中有多起伏:
來自上海證券交易所
比方説一個小妹持有面值100的1年期債券，買時利率10%，剛買利率立馬漲到20%（悲憤欲絕），應該賣多少不會太虧？現值=100（1+10%）/（1+20%）=91.6，手裏這債只值91.6元，在這個基礎上賣就行。
再比方説一個小弟持有面值100的1年期債券，買時利率10%，剛買利率立馬跌到5%（興高采烈），恭喜這位小弟，不用賣也賺了。如果想賣，現值=100（1+10%）/（1+5%）=104.7，想賺請賣104.7以上。
聰明的弟弟還發現，利率和價格呈反向變動關係——因為你手上利率高的那個債，對別人來説就是更值錢的。
level2，假如市場利率發生變化，你持有時間沒到1年就想賣，就加入時間因素：
數學好的弟弟收好圖片：
比方説面值100元，票面利率10%，期限365天，而你只買了100天就想轉手了，此時市場利率5%，通過公式算出來現值大約是106元，相當於你拿在手頭的值106元，賣的時候別比這個還低。
level3：以上情形相當於等價交換，別人利潤都告訴你了。但現實生活中，買個豬肉都沒那麼簡單的（微笑。所有能影響價格的因素見表格：
舉個例子：2007年7月，央媽宣佈提高基準利率、大幅調低利息税政策，之後我國的債券市場行情應聲下跌。兩項政策改的就是我圈紅的基礎利率。利息税從20%降到5%，大家當然都想改存銀行了，債券需求減少、供大於求，想轉手賣的人也被迫降價。還不明白的妹妹們，請翻開高中政治必修一第一章，關於買方市場的描述。。
對於新手妹妹們來説，只需要銘記level1裏面用現值計算價格就好了。連這種最基本的操作學不會的話，叔只能￥%……&*#
沒有，我沒生氣。因為還是有人能幫你的——直接買債券基金，你知道嗎，許多app都會顯示基金的漲跌情況，是漲是跌寫的一清二楚：
圖片來源：富途基金寶
再投資：離婚！找一個更好的老婆
出手以前的債券之後，連本帶息投一個更喜歡的債券，就是再投資。
對於此，我心裏的答案其實是：喜歡什麼就投，真的。但是請記住：一定要找比手上這個利率高的才能帶來更高的收益，不然利率從上一個7%降到6%，現在拋售完全是虧了。
然而再養一個新老婆當然是有風險的，市場利率往往不是你能控制、想找更高利息就能找的到的……具體怎麼避免這些風險，下一篇叔再教你（賣萌。
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叔問你，還記得今天學了什麼嗎？
錯，你學到的是一個理性的投資人為避免虧損，必須建立兩個觀念：
一，時間是有價值的，任何未來預期的收益都應算成現有的價值；
二，不論做什麼買賣，不能太過隨心所欲，利率是把雙刃劍，成就你的同時也會傷害你。
更多債基科普知識，就請給叔關注「玩轉債市」欄目喲。
編輯/xiaohanma
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