二季度末，桥水基金的前十大持仓依然以ETF为主，跟踪标普500指数的ETF 編者按：二季度，橋水大幅加倉兩隻跟蹤中國指數的ETF，加倉幅度分別爲7倍、近5倍；中概股方面，十倍加倉蔚來、八倍加倉中通、騰訊音樂、兩倍加倉阿里；同時，橋水在二季度增持了35%的黃金ETF。
8月12日，橋水基金向美國證監會提交了2020年二季度的持倉報告，以期末市場價格計算持倉頭寸達59.61億美元，相較於20年一季度末的50.39億美元小幅增長18%。
大幅加倉黃金ETF、標普500指數ETF
二季度末，橋水基金的前十大持倉依然以ETF爲主，跟蹤標普500指數的ETF $標普500指數ETF-SPDR(SPY.US)$仍是第一大持倉資產，佔投資組合比重達26.1%，並在二季度增持了41%。此外同樣跟蹤標普500指數的$標普500指數ETF-iShares(IVV.US)$爲第三大持倉資產，二季度增持29%。
除了標普500指數ETF外，值得關注的還有黃金ETF。此前在 20Q1橋水基金持倉分析中（點擊回顧），我們發現一季度橋水對兩隻重倉的黃金ETF $黃金ETF-SPDR(GLD.US)$、$黃金信託ETF-iShares(IAU.US)$未做減持，與其他指數ETF形成了鮮明的差異。
而在二季度，黃金ETF-GLD、IAU分別得到加倉34%、35%，其中GLD依然保持着橋水基金第二大持倉資產，而IAU經過加倉後已經從一季度第八大持倉升至第五，兩者合計的期末市值達11億美元。
對比黃金價格走勢來看，在二季度美股大幅反彈之際，黃金價格保持平穩，在1700美元/盎司區間震盪，但在7月中旬開啓一輪暴漲，一舉漲破2000美元/盎司，近期出現大幅回調。
新興市場ETF分化，偏愛中國資產
橋水基金同時還持有大量新興市場ETF，前十大持倉資產中佔據3席，分別爲$新興市場ETF-Vanguard MSCI(VWO.US)$、$中國大盤股ETF-iShares(FXI.US)$、$中國ETF-iShares MSCI(MCHI.US)$。
但在二季度，橋水基金對新興市場的ETF投資出現了分化，其中跟蹤FTSE Emerging Index的VWO遭到減持近20%。跟蹤巴西指數的ETF$巴西ETF-iShares MSCI(EWZ.US)$遭到94%的減倉，慘遭拋棄，從一季度末的第7大持倉資產一路滑落到二季度末的第27位。
而跟蹤中國指數的FXI、MCHI分別得到717%、486%加倉，通過二季度的加倉，這兩個ETF資產也從原先在投資組合中位列24、22位提升至前十大持倉資產，在20Q2位列第7、8位。從中可見橋水基金對中國資產的看多態度。
進一步，FXI成分股中美團點評、騰訊控股、建設銀行、中國平安位居前列，而在MCHI成分股中，阿里、騰訊、美團位居前三位。
中概股：十倍加倉蔚來、八倍加倉中通、騰訊音樂、兩倍加倉阿里
雖然橋水基金在美股的持倉以投資指數ETF爲主，但仍然對個股有不少配置。聚焦中概股來看，諸多中概股得到了大幅度的加倉，其中蔚來得到增持1028%，此外中通快遞、騰訊音樂、微博等知名中概股也得到不小的加倉。
但需要注意的是橋水基金對這些個股的投資金額較小。
值得注意的是，橋水基金在二季度加倉了241%的阿里巴巴，從一季度末第19大持倉升至第6大持倉，期末金額達2.05億美元。
編輯/Ray
