项目涉及2000 余个油气生产井口设施及40 余种不同类型的井场，是ADNOC 迄今为止规模最大的一次油气井数字化升级改造项目。本次EPC项目的正式授标，不仅彰显了杰瑞在全球油气市场数字化浪潮中的领先地位，也将成为中国与阿联酋建交40 周年之际，两国在“一带一路”倡议下深化合作的重要里程碑。事件：公司披露關於全資子公司收到項目授標函的自願性公告。
投資要點
中阿建交40 週年里程碑式項目授標，項目預估金額達66 億元11 月5 日，公司收到ADNOC 關於阿聯酋三個油田區塊的井場數字化改造EPC 項目的授標函，預估項目總金額達人民幣65.55 億元（9.2 億美元）。
項目涉及2000 餘個油氣生產井口設施及40 餘種不同類型的井場，是ADNOC 迄今爲止規模最大的一次油氣井數字化升級改造項目。本次EPC項目的正式授標，不僅彰顯了傑瑞在全球油氣市場數字化浪潮中的領先地位，也將成爲中國與阿聯酋建交40 週年之際，兩國在「一帶一路」倡議下深化合作的重要里程碑。
老舊井場數字化、無人化改造轉型，有望形成長期示範效應ADNOC 計劃在Bab、Bu Hasa 和 South East 三個油田區塊內升級現有井口設施並實現數字化操作。通過對老舊井場加裝各類智能化設備，進行數據連接、彙總和分析，實現油田從傳統的人工巡守向無人值守、數字化井場轉型。本次項目授標函爲框架性約定，項目執行方式爲固定金額訂單與隨需交付訂單相結合，具體訂單情況和最終結算金額將根據實際作業量確定。傑瑞現有的工程技術和建設經驗充分滿足本項目實施需要，後續隨項目的正式合同簽署並順利執行，有望形成示範效應，進一步提升市場認可度獲取更多數字化轉型項目。
中國裝備藉助EPC 總包商出海邏輯，傑瑞中東市場佈局進入收穫期公司自2023 年圓滿完成KOC 27 億元項目竣工驗收後，成功打響中東地區品牌知名度，2024 年迎來大型EPC 合同收穫期。①5 月，傑瑞與伊拉克中部石油公司初步簽署曼蘇里亞氣田開發合同（10 月簽署正式合同，一期投資6 億美元，二期投資4 億美元）；②9 月，傑瑞與巴林國家石油公司簽署7 個天然氣增壓站工程總承包項目合同（總金額22 億元，核心設備約11 億元）。③11 月，傑瑞獲阿聯酋ADNOC 井場數字化改造EPC 項目的授標函（預估金額66 億元）。中東高端油服市場的大型EPC 項目持續中標，彰顯國際高端石油公司對傑瑞設備製造和項目總承包能力的高度信任。隨着裝備出海&EPC 服務出海的訂單不斷兌現，公司的整體毛利率和淨利率會持續提高。
盈利預測與投資評級：公司是機械板塊出海標的中估值低&成長性確定的優質標的，我們維持公司2024-2026 年歸母淨利潤27/33/37 億元預測，當前市值對應估值爲14/11/10 倍，維持「買入」評級。
風險提示：國際油價波動、油氣資本開支不及預期、國際關係摩擦等
