美東時間週三，聯儲局票委戴利表示，聯儲局需要減息以保持就業市場健康，這再次強化了市場的觀點，即9月減息已經板上釘釘。
隨着聯儲局貨幣政策將從過去的收緊轉向寬鬆，嗅覺靈敏的投資者也在進一步追問，在全球貨幣政策轉向、利率迎來下降、新一輪的流動性寬鬆週期即將到來的時刻，哪些資產有望迎來投資機會？
除了此前文章提及的醫療股、公共事業股、必需消費品、通訊服務外，本篇文章將爲牛友們帶來聯儲局減息週期下另一大受惠行業——金融股。
從今年行業表現來看，金融股走勢強勁， $SPDR金融行業ETF (XLF.US)$ 年內累計升近22%，同期$標普500指數 (.SPX.US)$升幅僅16%。
減息週期下，金融股有望脫穎而出
儘管今年來，巴菲特最近減少了對美國銀行的巨額投資，給金融行業的情緒帶來了負面影響。但是，期權市場的佈局以及最近的股市表現顯示，激進的投資者開始爲顯著的收益做準備。
從今年金融行業的表現來看，金融巨頭們年內齊齊創下歷史新高，其中包括：
美國第一大商業車險巨頭 $前進保險 (PGR.US)$ 年內漲幅逾60%，美保險巨頭 $好事達 (ALL.US)$ 、$伯克希爾-B (BRK.B.US)$ 、美國最$大健康國際 (02211.HK)$保險公司 $美國家庭壽險 (AFL.US)$ 、全球最大保險經紀公司之一 $亞瑟加拉格爾 (AJG.US)$ 均漲超33%。
另外，美國私募巨頭 $KKR & Co (KKR.US)$ 、支付巨頭 $美國運通 (AXP.US)$ 、銀行巨頭 $摩根大通 (JPM.US)$ 及 $高盛 (GS.US)$ 、金融科技巨頭 $費哲金融服務 (FI.US)$ 年內也均漲超29%。
除了這些金融股外，美股市場上還有很多與金融相關的ETF值得投資者留意，目前規模最大的5只ETF包括 $SPDR金融行業ETF (XLF.US)$ 、 $金融ETF-Vanguard (VFH.US)$ 、 $區域銀行指數ETF-SPDR KBW (KRE.US)$ 、 $金融指數ETF-iShares Dow Jones (IYF.US)$、 $3倍做多金融指數ETF-Direxion (FAS.US)$ 年內漲幅在9%-60%區間。
減息週期下，金融行業有何優勢？
金融行業在減息週期中蘊含着巨大的投資機會。原因如下：
減息政策直接降低了金融機構的資金成本，拓寬了利潤空間。銀行可以以更低的利率獲取資金，然後以較高的利率貸出，從而增加利差收入。
同時，證券市場的活躍度也往往會在減息週期中提升，券商的經紀業務、投行業務和資管業務都有望迎來增長。
保險行業也受益於減息，較低的利率環境促使更多人尋求保險產品來保障資產和規劃未來。
富國銀行表示，在經濟軟着陸與預期減息的情況下，銀行股有望反彈，且跑贏基準指數。該行分析稱，以史爲鑑，在沒有出現經濟衰退情況下的減息對銀行股向來是有利的。
比如，1995年、1998年、2019年，減息都刺激了美股銀行股上升。最初一到兩週內會短暫下跌約6%，之後就又會大幅上漲，一般最終高點會比減息初期後的低位高約21%。同時，在經濟軟着陸背景下，美股銀行股在首次減息後的季度漲幅，會超出標普500指數近10%。
不過，富國銀行也警示，如果減息伴隨着衰退，那麼銀行股的前景將不甚樂觀。比如，在歷史上的1989年、2001年和2007年，銀行股在首次減息後不僅略有下跌，而且在接下來的多個季度中持續表現不佳，銀行股整體走勢落後於標普500指數約4%。
同時，該行也提示稱，銀行股反彈的投資窗口期主要集中在首次減息後的第一個季度。在過去8個減息週期中的7箇中，銀行股在首次減息後3~12個月的整體表現仍落後於標普500指數。因此，該行分析師團隊強調，投資者行動要快，才能把握住減息初期的獲利機會。
此外，投資者也押注區域銀行股可能會因聯儲局減息補漲，因爲減息會給此前陷入困境的地區銀行提供急需的壓力緩解。
Yardeni Research首席市場策略師沃勒斯坦恩稱：接下來，未來六個月聯儲局逐步減息對那些信用質量相當差的銀行來說真的很有幫助。因此，可能會出現區域銀行股的追趕交易。
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編輯/Somer