最新數據顯示，截至6月21日當週有13家美國公司（規模超過5000萬）申請破產。這使得今年破產的大企業數量達到117個，與2009年上半年創下的歷史最高紀錄持平。
小企業破產數量更是驚人，5月全美有722家企業申請破產保護，較上年同期增長48%。而在2019年5月，共有487家企業申請這種破產。
一個更令人擔心的是，股市當前的估值和實體經濟衰退不相吻合，這實際上反映了市場對於經濟復甦的錯覺，隨着更多企業倒閉和就業崗位永久性喪失將會對經濟造成衝擊，這可能導致股市的泡沫破裂，並引發另一輪的失業潮。
同時數據還顯示，目前受衝擊最大的是油氣行業、零售業和餐飲業，儘管近期油氣類股仍在上漲。
彭博社週二（6月23日）報道稱，上週有13家美國公司（規模超過5000萬）申請破產。這使得今年破產的大企業數量達到117個，與2009年上半年創下的歷史最高紀錄持平。
圖1：美國破產數量已經持續高於疫情爆發前的去年，現在又突破了2009年的峯值
醫療保健行業的破產數量也創下紀錄，今年共有13家企業破產，幾乎是去年同期7家企業的兩倍。具有諷刺意味的是，疫情危機甚至對醫療保健行業都沒有產生正向的影響。
一些陷入困境的大公司已經倒閉——赫茲、J． Crew、J.C． Penney和內曼·馬庫斯。
小企業的數字也同樣慘淡
然而大企業破產的數量和小企業相比，簡直是小巫見大巫。
受疫情影響，美國5月份破產數較上年同期猛增近一半：據美國法院記錄，上個月全美有722家企業申請破產保護，較上年同期增長48%。而在2019年5月，共有487家企業申請這種破產。
6月9日，哥倫比亞廣播公司新聞報道，由於最近的關閉，經濟衰退的下一波浪潮將是破產。
全美信貸管理協會（National Association of Credit Management）的經濟學家克里斯·庫爾（Chris Kuehl）也表示：「這是一個跡象，表明本已疲弱的企業正受到因封鎖所引發的衰退的影響。在疫情前就已經苦苦掙扎的企業真正陷入了困境。」
這些破產對美國股市意味着什麼？
值得注意的是，儘管政府和美聯儲提供了各種救助，這些破產還是最終敲定了。因此，股市不應該假定財政援助將防止進一步的經濟損害。
相反，隨着批准的救助計劃結束，人們可以合理地預期破產率將會上升。股市一直對這一切渾然不覺，愚蠢地讓一些破產公司的市值上漲，然後再次下跌。
但是這兩者之間存在什麼邏輯關係呢？
如果市場繼續以這種速度與商業經濟背道而馳，空殼公司將很快成為華爾街賭場中價值上萬億美元的籌碼。
即使不是全部，部分償還債權人債務的企業破產最終會轉化為銀行的破產，然後又將回到2009年的深淵。
然而，股票市場的價格正在上漲，以達到（納斯達克甚至已經超過）之前的歷史高點。這一切都是建立在「v型復甦」的錯覺之上的，但現實是所有這些因破產公司的重組而失去的工作機會不會回來了。
破產不會在疫情發生的時候在一個月內接踵而至。破產清算需要時間，但許多公司並沒有足夠的資源來渡過難關。這意味着，大範圍的封鎖導致的破產才剛剛開始。
申請破產的主要是消費者和能源行業
近年來，石油行業經受住了困難時期的考驗，但破產案例也每次都在增加，該行業的許多公司現在正準備申請破產。
據估算，美國目前有75到80家大型的上市石油和天然氣公司。但不幸的是，一兩年後，這個數字可能會減半，那些剩下的企業只有通過裁員和出售資產才能生存下去。
這是一位業內人士對美國大型石油和天然氣公司未來破產的可怕預測。
由於政府關閉期間實施的忍耐規定，石油公司得以避免破產。不過，汽油需求是否會恢復到忍耐期結束前的水平，這一點也不清楚。
許多企業計劃繼續遠程辦公，這意味着通勤更少。大多數涉及大量交通的大型活動都會在夏季甚至更長時間內停止。因此，石油巨頭將會有很多痛苦。
然而，自今年3月跌至谷底以來，石油和天然氣的股價已經上漲了50%。
圖2：儘管破產案件激增，前景黯淡，但油氣類股仍在上漲
石油並不是唯一感受到「天然氣行業之痛」的行業
同樣的道理也適用於零售業和餐飲業。在經濟危機期間關閉的許多企業，自從經濟正式恢復以來，都沒有再開業。這意味着他們可能會被市場淘汰。
許多重新開業的餐館在一些州要求減少50%入住率以保持社會距離的規定下掙扎求生。有些甚至沒有達到他們降低的入住率限制，因為顧客害怕回來。
餐館的利潤率很低，如果收入下降50%甚至更多，就不會維持很長時間。
股市已經遠遠領先於經濟，而經濟看起來也沒有任何趕超的意圖。相反，我們將繼續看到一波又一波的破產潮，在企業重新開業的同時導致永久性的失業。
編輯/Elisa