解析“ARK女皇”最新观点!经历两周大跌后,木头姐还是你的股神么?

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视频搜罗官 2021/03/08 11:28 · 19.9万 播放量

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每周美国公布就业报告的星期五,Cathie Wood都会出一期新视频,本视频就是对她最新宏观和市场观点的解读。

本期视频主要内容:

1、 所有ARK的投资都有长达5年的投资期

2、 关于基金的结构ETF:流动性大但是对投资不会影响;交易的高度透明性

3、 传统投资机构和ARK创新投资的对比

4、 Cathie Wood对十年国债收益率、通货膨胀的看法(5:20起)

以上内容仅用作资讯或教育之目的,不构成与富途相关的任何投资建议。富途竭力但不能保证上述全部内容的真实性、准确性和原创性。

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  • 00:04 大家好,
  • 00:05 欢迎回到漫漫谈理财频道。
  • 00:07 刚刚过去的这一周,美股比前一星期更加动荡,其实宏观上没有太多新的消息,市场在rotation的过程中,上周联储主席也再次重申对宽松政策、低利率的坚持。上周五发布的美国就业报告,各项指标基本都很乐观,符合预期。美国失业率从一月份的6.3%下降到了二月份的6.2%。美国的宏观经济和大家期待的一样,在持续恢复增长,加上最近积极的疫苗消息,也能加快经济复苏的脚步每个月。
  • 00:38 美国就业报告公布的星期五,R west创始人katy wood都会出一期新的视频,讨论当下的宏观和市场变化。美联储调控货币政策就看两个关键指标,一个是通货膨胀,另一个就是就业状况。所以美国劳动部每月公布一次的就业报告是市场非常关注的指标。最近半个月股市、债市都那么动荡,Katy wood这期视频也是干货满满,今天跟大家分享一些亮点。首先他强调所有二的投资都长的。
  • 01:08 五年的投资期,
  • 01:09 最低投资标准是五年,
  • 01:11 年化回报超过15%,
  • 01:13 也就是所投股票期待值是在五年内翻倍。
  • 01:16 短期的市场动荡,
  • 01:17 尤其是大跌给a提供了很多机会,
  • 01:20 Kay wood和团队很淡定,
  • 01:22 没有动摇。
  • 01:23 说到前两周的大跌给a提供了很多机会时,
  • 01:26 Cay wood很激动,
  • 01:27 所以能够看出他对自己的投资策略还是很有信心的,
  • 01:31 也不会因为短期的市场动荡而动摇。
  • 01:34 关于基金的结构,
  • 01:35 ETF ETF rapper非常。
  • 01:38 有效率。
  • 01:38 作为基金经理,
  • 01:40 KA wood只需要做投资决定,
  • 01:42 而不需要关注资金的流入和流出。
  • 01:44 像2RK这种波动性较大的基金会有。
  • 01:47 很多时候有很多inflo,
  • 01:49 比如大涨的日子,
  • 01:50 个人投资者蜂拥而至,
  • 01:52 也有大幅度的outflow,
  • 01:53 比如前几个星期大跌,
  • 01:55 投资者会套利或者割肉卖出二的基金。
  • 01:58 但蒂提到,
  • 02:00 尽管有大规模的资金流入和流出,
  • 02:03 但是ETF结构的高效率使得基金没有到任何流动性的影响。
  • 02:08 没有别的,
  • 02:09 Ask spread ETF有它自己的生态圈,
  • 02:12 有authorized participants和market maker。
  • 02:14 这一点他在这个时间点探讨倒是很关键,
  • 02:18 因为对基金而言,
  • 02:19 如果大幅度的资金流出影响到它的流动性和投资策略,
  • 02:24 那么就会出现不稳定和投资者加速撤离的情况。
  • 02:27 最近市场里有人对二克的ETF模式提出了质疑,
  • 02:31 所以Kathy wood这次特意澄清了ETF带给他们的优势,
  • 02:35 关于透明性,
  • 02:36 Transparency and disclosure。
  • 02:38 ARC是SEC批准的透明度很高的主动型ETF基金,
  • 02:43 每天都需要披露基金的持仓,
  • 02:45 你可以在他的网站上直接订阅,
  • 02:47 就可以在每个交易日结束收到克各个基金这一天的交易记录。
  • 02:51 开。
  • 02:52 wood认为高度透明性是好的,
  • 02:54 可以帮助个人投资者学习研究,
  • 02:56 尤其是年轻的投资者。
  • 02:58 有博客和YouTube视频讨论二,
  • 03:01 RK的交易和最新仓位。
  • 03:02 CA wood认为这些都是积极的,
  • 03:05 接下来他讨论了二和传统机构投资。
  • 03:08 公司的区别,
  • 03:09 大部分传统的机构投资人不喜欢volatility,
  • 03:12 尤其是零零年和零八年大跌以后。
  • 03:14 很多机构前几年不相信特斯拉,
  • 03:17 是因为他们专注于benchmark基准指数,
  • 03:20 对于基准指数很敏感。
  • 03:21 直到特斯拉去年加入了标普500指数,
  • 03:24 才引起了更多机构投资者的注意,
  • 03:26 他们才更认真的关注。
  • 03:28 尤其是传统汽车制造业的分析师可能至今不相信电动汽车和自动驾驶,
  • 03:33 因为他们是传统的价值投资观念,
  • 03:36 而且专注领域比较窄。
  • 03:38 特斯拉出现以前,
  • 03:39 汽车属于传统制造业,
  • 03:41 不是创新迭代频繁的科技领域,
  • 03:44 大部分机构投资公司的汽车分析师也不是科技分析师,
  • 03:47 所以对于汽车与创新科技的结合没有很深刻的认识。
  • 03:51 直到特斯拉的爆发,
  • 03:53 机构投资者对基准指数很敏感,
  • 03:55 是因为他们的薪酬,
  • 03:56 甚至他们的工作保障risk都是基于他们所管理的基金与基准指数对比的收益,
  • 04:02 所以他们都不同程度的受到基准指数的束缚,
  • 04:06 大部分人也没有五年以上的投资。
  • 04:09 RK的优势在于它有五年的投资期,
  • 04:11 而且基金的收益不需要时时刻刻和基准指数挂钩。
  • 04:15 katy wood还提到,
  • 04:17 Ark的组织结构在本质上和那些传统投资公司不同,
  • 04:22 所有的研究人员都懂科技,
  • 04:24 整个组织都在做跨行业的研究,
  • 04:26 而且不专注于一两个很窄的方面。
  • 04:29 二的分析师做独立的研究,
  • 04:31 通过在社交媒体和大众的交流讨论,
  • 04:34 吸取新的知识和内容,
  • 04:35 及时更新研究里的假设,
  • 04:37 当他们。
  • 04:38 预测全球电动汽车销量在未来五年会以每年82%以上的速度增长时,大部分传统机构投资公司都不相信,但二克认为这是他们独立研究、独立思考得出的结论,而且是经过认真的模型分析和讨论推测出的预测。CA wood认为,二克的创新投资在一个投资组合里对传统的价值投资可以起到hedge对冲的作用。他又强调了一点,这点以前也说过,Keeping your portfolio on the right side of change is very important。
  • 05:08 他希望投资人能以长远的眼光关注到科技创新的大趋势,
  • 05:13 投资到这些领域,
  • 05:14 尽管这些高速成长的公司很多都是波动性很大的股票。
  • 05:18 关于宏观市场,
  • 05:20 他讲到,
  • 05:20 增长的利率是经济向好的表现。
  • 05:23 现在的十年国债收益1.5%,
  • 05:25 从历史上看仍然是很低的。
  • 05:27 由于利率在今年头两个月的快速大幅度增长,
  • 05:31 There has been a lot of riskversion because of this,
  • 05:33 市场里出现了风险规避,
  • 05:36 造成了加速的rotation。
  • 05:38 高风险的成长股轮换到低风险的价值股,
  • 05:41 通货膨胀可能会短期内到达3%-4%,
  • 05:45 但应该是暂时的。
  • 05:46 长期通货膨胀应该是市场的假设是利率会渐渐回到正常水平,
  • 05:53 大概是4%-5%这个水平。
  • 05:55 这个指的是长期国债率。
  • 05:57 wood说,
  • 05:58 有人评论到升高的利率对2RK的投资策略会造成很大打击,
  • 06:03 他认为市场从来没有把超低利率目前十年国债百分之。
  • 06:08 一到2%这个水平当做长期的假设,
  • 06:11 所以目前的利率升高都是正常的宏观经济表现,
  • 06:14 对二的投资策略没有影响,
  • 06:16 毕竟投资期是五年。
  • 06:18 关于市场最近的大跌,
  • 06:20 除了利率上升这个原因,
  • 06:21 也由于成长股到价值股的轮换,
  • 06:24 这个过程去年四季度就开始了。
  • 06:26 katy wood认为二基金的表现其实已经超过了他自己的预期,
  • 06:30 比较大的跌幅只在过去两个星期出现。
  • 06:33 市场里有很多基于算法的投资公司,算法不是人工的,算法让轮换的幅度表现的更大。现在市场里基于算法的投资占越来越大的比例,所以让这次轮换的幅度加大了。现在美国线上购物占所有零售业的20,过去一年线上购物的增长是过去几年的四倍。疫情让我们的行为发生了很多变化,这些变化是不可逆的,所以从长远的角度上来看,创新的脚步不会减慢。二、投资的大方向没有变化,能源源股。
  • 07:04 今年涨了37%,
  • 07:05 金融股涨了13%,
  • 07:07 很多都是过去一个月涨的。
  • 07:09 牛市在扩展到各个行业,
  • 07:11 这种牛市说明市场整体上没有泡沫,
  • 07:14 不像2000年的科技泡沫那样,
  • 07:17 只有do com公司的暴涨。
  • 07:18 对这点开,
  • 07:19 Wood是乐观的,
  • 07:20 认为整体市场没有泡沫,
  • 07:22 市场总估值是在历史正常范围内的。
  • 07:25 算法除了让成长股轮换到价值股,
  • 07:27 还让高价值股轮换到了低价值股,
  • 07:30 但大家要注意低价值股的value价值陷阱,
  • 07:33 这个观点也是开啡股经常提到的。
  • 07:35 有些传统公司估值低是有原因的,
  • 07:38 仅仅因为它的估值低不代表它是好的投资,
  • 07:41 因为他可能就值那么多钱。
  • 07:43 有些传统公司没有投资到创新中,
  • 07:45 而是回购股份提高股息,
  • 07:47 未来可能只能降低他们的产品和服务的价格,
  • 07:51 会影响到他们的长期盈利和股价,
  • 07:54 今天我们分享。
  • 07:55 分享了rins创始人Kay wood的最新观点,
  • 07:58 我们上期分享了巴菲特股东信里的亮点,
  • 08:01 虽然巴菲特和cay wood2个人的投资风格非常不一样,
  • 08:05 前者是价值投资的代表,
  • 08:07 后者专注于创新成长型公司的投资,
  • 08:10 到底相信哪家之言是需要我们自己学习分析的。
  • 08:13 作为小散户,
  • 08:15 曼曼同学觉得大部分人能做的是学习各种风格投资人的策略,
  • 08:19 多听一听大家之言,
  • 08:21 逐渐建立自己的投资观念系统,
  • 08:24 今后可以更深刻。
  • 08:25 分析别人的观点,用开放的心态去学习,汲取大家的精华,我们自己的投资水平也会日益提升的,感谢你收看本期视频,欢迎点赞、转发、订阅、留言,我们下期再见。