借款與淨債務的調節（非GAAP指標）
借款與淨債務的調節（非GAAP指標）
美國證券交易委員會
華盛頓特區20549
借款與淨債務的調節（非GAAP指標）
借款與淨債務的調節（非GAAP指標）
摩根士丹利印度投資基金股份有限公司
借款與淨債務的調節（非GAAP指標）
投資公司法案文件編號：811-21926
借款與淨債務的調節（非GAAP指標）
State of Washington
（準據公司章程規定的註冊人準確名稱）
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(Registrant’s Telephone Number)
(主要領導機構的地址)
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約翰·H·格農
(Registrant’s Telephone Number)
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財年結束日期
（註冊人電話號碼）
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十二月三十一日
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2024年6月30日
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（a）
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摩根士丹利中國A股基金，Inc. NYSE: CAF
投資組合清單（未經審計）
2024年6月30日
State of Washington
2024年6月30日（未經審計）
目錄
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| 基本報表註釋 | 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
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| 投資政策 | 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
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| 股息再投資計劃 | 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
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重要聲明 |
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State of Washington
2024年6月30日（未經審計）
| 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
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一年 |
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過去五年 |
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十年 |
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資產淨值 |
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-2.15 |
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-6.01 |
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-5.93 |
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5.20 |
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市場價格 |
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-7.77 |
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-7.81 |
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3.68 |
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MSCI中國A股指數(1) |
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-3.26 |
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-10.59 |
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-0.59 |
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3.25 |
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中國混合指數(2) |
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-1.68 |
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-8.81 |
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-1.16 |
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3.09 |
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分佈。在根據本收據條款的規定結束本收據所體現的協議之前，託管人將在確定餘額之後以某種方式在底定時間向持有人分配或提供有關本美國存託憑證所體現的存入證券的任何現金股利、其他現金分派、股票分派、認購或其他權利或任何其他有關性質的分派，經過託管人在第十九條中描述的費用和支出的扣除或者付款，並扣除任何相關税款； ，不過需要指出，託管人不會分配可能會違反1933年證券法或任何其他適用法律的分配，並且對於任何可能違反此類法律的情況，該人不會收到相應的保證。對於這種情況，託管人可以售出這樣的股份、認購或其他權利、證券或其他財產。如果託管人選擇不進行任何此類分配，則託管人只需要通知持有人有關其處置的事宜及任何此類銷售的收益，而任何以現金形式以外的方式通過託管人收到的任何現金股息或其他分配的，不受本第十二條的限制。託管人可以自行決定不分配任何分銷或者認購權，證券或者其他財產在行使時，託管人授權此類發行人可能不得在法律上向任何持有人或者處置此類權利，以及使任何發售此類權利且在託管人處出售這類權利的淨收益對這樣的持有人可用。任何由託管人出售的認購權、證券或者其他財產的銷售可能在託管人認為適當的時間和方式進行，並且在這種情況下，託管人應將在第十九條中描述的費用和支出扣除後分配給持有人該淨收益以及在相應的代扣税或其他政府收費中將，。 |
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無數據 |
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TDK株式會社：100% |
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無數據 |
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市場價格下的分配率TDK株式會社：100% |
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無數據 |
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2024年7月8日 |
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(19.24 |
)% |
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(1) MSCI中國A股內地指數是一個自由流通市值指數，旨在捕捉上海和深圳證券交易所上市的中國證券中大盤和中盤的代表性。指數的表現以美元列出，並假設淨股息再投資。不可能直接投資於指數。自2018年3月1日起，MSCI中國A指數更名為MSCI中國A股內地指數。
(2) 中國混合指數是MSCI中國A股內地指數的80%和MSCI中國指數的20%的自定義混合指數（該基準捕捉中國A股、H股、紅籌股、P股和外國上市（例如ADR）的大盤和中盤的代表性）。指數的表現以美元列出，並假設淨股息再投資。不可能直接投資於指數。
(3) 分配率是基於基金期內每份普通份額的最後正常分配（年化）除以期末基金淨值或市價計算得出。基金的分配可能由被聯邦所得税視為合格和非合格普通股息、資本收益和非股息分配，也稱為資本返還等金額組成。基金將在年底後確定支付給股東的分配的聯邦所得税屬性。基金的分配由投資顧問根據其對基金長期回報潛力的當前評估確定。基金分配可能受多種因素影響，包括基金表現變化、槓桿融資成本、投資組合持倉、實現和預期回報以及其他因素。隨着投資組合和市場情況的變化，基金支付的分配率可能會發生變化。
(4) 基金份額經常以折價或溢價交易。折價或溢價可能隨時間變化，並且可能高於或低於本報告中的報價。
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2024年6月30日（未經審計）
投資組合投資
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股份 |
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普通股票（94.4%） |
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汽車零部件（2.8%） |
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| 富耀玻璃工業集團股份有限公司，A類 | 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
1,085,000 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
$ |
7,151 |
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銀行（25.5%） |
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江蘇銀行股份有限公司A類 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
10,151,500 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
10,374 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||||
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寧波銀行股份有限公司A類 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
2,162,700 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
6,551 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||||
| 中國建設銀行股份有限公司A類 | 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
12,354,911 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
12,577 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||||
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招商銀行股份有限公司， A類 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
4,052,108 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
19,045 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||||
| 工商銀行 中國工商銀行股份有限公司A股 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
6,429,297 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
5,041 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||||
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中國郵政儲蓄銀行 有限公司，A類 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
15,422,700 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
10,755 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||||
| 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
64,343 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||||||
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飲料（8.7%） |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||||||||
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貴州茅臺股份有限公司A類股 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
96,549 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
19,453 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||||
| 山西興華村汾酒廠股份有限公司A類（a） | 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
83,400 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
2,414 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||||
| 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
21,867 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||||||
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建築與工程（4.8%） |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||||||||
| 中國建築股份有限公司，A類 | 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
16,659,640 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
12,170 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||||
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電氣設備（3.8%） |
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| 當代鵬程科技股份有限公司，A股 | 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
97,900 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
2,425 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||||
|
南瑞科技股份有限公司，A類 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
2,097,733 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
7,191 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||||
| 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
9,616 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||||||
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電子設備、儀器及組件（2.7%） |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||||||||
| 上海博楚電子科技股份有限公司A股 | 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
262,552 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
6,666 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||||
|
食品產品（1.8%） |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||||||||
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安吉食品集團有限公司A類股 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
449,469 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
4,590 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||||
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醫療保健設備和用品（5.7%） |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||||||||
| 深圳邁瑞生物醫療電子股份有限公司A類 | 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
327,895 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
13,119 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||||
|
浪琴醫療股份有限公司，A類 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
221,925 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
1,207 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||||
| 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
14,326 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||||||
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家用耐用品（7.9%） |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||||||||
| 珠海格力電器股份有限公司，A類 | 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
2,298,946 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
12,404 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||||
|
美的集團股份有限公司，A類 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
831,546 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
7,372 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||||
| 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
19,776 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||||||
| 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
股份 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | 價值 （000） |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | |||||||
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獨立發電和可再生電力生產商（7.9%） |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||||||||
| 中國長江電力股份有限公司，A類股 | 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
5,030,114 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
$ |
20,009 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | |||||
|
保險（1.0%） |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||||||||
| 中國人民保險集團股份有限公司A類 | 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
3,538,700 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
2,502 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||||
|
生命科學工具與服務（0.9%） |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||||||||
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無錫藥明康德股份有限公司A類 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
421,400 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
2,271 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||||
|
機械（8.5%） |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||||||||
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航叉集團股份有限公司A類 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
2,314,519 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
6,254 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||||
| 江蘇恆力液壓股份有限公司，A類 | 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
264,900 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
1,697 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||||
|
濰柴動力股份有限公司A類股 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
2,462,400 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
5,502 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||||
|
易之維控股有限公司，A類 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
967,580 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
2,759 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||||
| 中聯重工科技股份有限公司 Zoomlion Heavy Industry Science & Technology Co. Ltd., A股 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
4,860,000 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
5,132 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||||
| 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
21,344 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||||||
|
海洋運輸（0.5%） |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||||||||
| 中國遠洋運輸控股有限公司A類 | 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
614,300 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
1,310 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||||
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石油、天然氣及可消費燃料（2.5%） |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||||||||
| 中國神華能源股份有限公司，A類股 | 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
1,020,948 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
6,232 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||||
|
個人護理產品（4.4%） |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||||||||
|
Proya化粧品股份有限公司，A類 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
725,722 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
11,061 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||||
|
交通基礎設施（5.0%） |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||||||||
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中國招商高速公路網絡科技控股 有限公司，A類 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
7,716,200 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
12,590 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||||
| 普通股總額（成本$255,853） | 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
237,824 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | |||||||
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借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||||||||
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借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||||||||
| 組合投資——機構級別，5.22% （見註釋E）（成本$1,599） |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
159萬9286 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
1,599 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||||
| 總投資額（95.0%）（成本 $257,452）（b）（c） | 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
239,423 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | |||||||
|
超過負債的其他資產（5.0%） |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
12,660 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | |||||||
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信息 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
$ |
252,083 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||||
財務報表的附註是不可或缺的組成部分。
4
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2024年6月30日（未經審計）
第三級
(b) 近似公允價值和淨資產的百分比分別為$ 237,824,000和94.4%，代表根據附註A-1的《財務報表附註》中所述的國際投資的公允價值政策進行公允價值估算的證券。
(c) 2024年6月30日，聯邦所得税目的的總成本近似於簿面成本。總未實現升值約為$ 15,173,000，總未實現貶值約為$ 33,202,000，從而導致約為$ 18,029,000的淨未實現貶值。
投資組合構成
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分類 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | 3,334 總投資 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||
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銀行 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
26.9 |
% |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | |||
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自由現金流 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
22.0 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||
|
飲料 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
9.1 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||
|
8.4 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
8.9 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||
|
獨立能源和可再生電力生產商 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
8.4 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||
|
家用耐用品 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
8.3 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||
|
醫療保健設備與用品 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
6.0 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||
|
交通基礎設施 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
5.3 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||
|
建築與工程 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
5.1 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||
|
總投資 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
100.0 |
% |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | |||
財務報表的附註是不可或缺的組成部分。
5
State of Washington
2024年6月30日（未經審計）
基本報表
|
資產負債表 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
2024年6月30日 （000） |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||
|
資產： |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||||
|
對非關聯發行人的證券投資，按公允價值計量（成本$255,853） |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
$ |
237,824 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | |||
|
投資於關聯發行人的證券，價值為（成本為$1,599） |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
1,599 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||
|
證券總投資，按價值計算（成本為$257,452） |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
239,423 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||
|
外幣，按價值計算（成本 $13,234） |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
13,227 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||
|
現金 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
— |
@ |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | |||
|
應收關聯方款項 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
8 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||
|
其他資產 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
42 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||
|
總資產 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
252,700 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||
|
負債： |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||||
|
支付自： |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
261 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||
|
Income |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
127 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||
|
可支付招標費用 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
109 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||
|
摩根士丹利印度投資基金股份有限公司。 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
63 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||
|
截至2024年6月30日，基金的持有人超過10%的記錄所有者。這些股東的投資活動可能對基金產生重大影響。此類所有者的累計百分比為18.6%。 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
17 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||
|
|
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
1 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||
|
其他負債 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
39 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||
|
負債合計 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
617 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||
|
淨資產 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||||
|
適用於17,329,158已發行和流通的每股面值為$0.01的股票（已授權1,000,000股） |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
$ |
252,083 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | |||
|
每股淨資產價值 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
$ |
14.55 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | |||
|
|
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||||
|
普通股 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
$ |
173 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | |||
|
實收資本 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
439,522 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||
|
總累計損失 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
(187,612 |
1,196,421,162 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | |||
|
資產淨值 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
$ |
252,083 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | |||
金額少於500美元。
財務報表的附註是不可或缺的組成部分。
6
State of Washington
2024年6月30日（未經審計）
|
損益表 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
六個月結束 2024年6月30日 （000） |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||
|
投資收益: |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||||
|
來自非關聯發行人證券的股息（扣除308美元的外國税款） |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
$ |
2,772 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | |||
|
|
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
200 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||
|
未關聯發行人證券的利息收入（減去外國扣税1美元） |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
13 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||
|
總投資收益 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
2,985 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||
|
費用： |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||||
|
|
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
1,706 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||
|
投資於外國發行者的證券，特別是位於新興市場或發展中國家的證券，存在一個有關國家或地區的獨特新聞和事件將影響這些市場及其發行人的風險。基金份額的價值可能會因影響外國企業的政治和經濟因素而出現大幅波動。而這些事件未必會對美國經濟或位於美國的類似發行者產生影響。此外，對一些歷來穩定的外國市場的投資可能會由於目前的發展和變化的市場條件而變得更加不穩定且面臨更高的風險。此外，全球經濟和金融市場日益相互關聯，增加了一國或一地區的不良發展和狀況可能會影響其他國家或地區的經濟和金融市場穩定性的概率。 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
201 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||
|
招標要約費用 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
180 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||
|
|
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
109 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||
|
專業費用 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
100 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||
|
根據股息再投資和現金購買計劃（"計劃"），除非股東以書面形式另行指示，否則每位股東都將被視為已選擇自動將所有分配再投資於基金股份。 計劃參與者可以選擇每年向計劃代理額外自願支付現金，金額為100美元至3,000美元不等，用於投資基金股份。 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
19 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||
|
|
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
8 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||
|
Important Notices |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
3 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||
|
其他費用 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
13 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||
|
總支出 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
2,339 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||
|
|
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
（6 |
1,196,421,162 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | |||
|
淨開支 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
2,333 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||
|
淨投資收入（“NII”） 94375 96927 102180 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
652 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||
|
|
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||||
|
投資已出售 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
(81,516 |
1,196,421,162 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | |||
|
外幣翻譯 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
74 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||
|
淨實現虧損 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
(81,442 |
1,196,421,162 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | |||
|
|
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||||
|
投資 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
73,936 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||
|
外幣翻譯 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
（388 |
1,196,421,162 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | |||
|
未實現升值（貶值）的淨變動 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
292,150 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||
|
淨實現損失和未實現升值（折舊）的變動 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
（7,894 |
1,196,421,162 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | |||
|
經營活動帶來的淨資產減少 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
$ |
(7,242 |
1,196,421,162 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||
財務報表的附註是不可或缺的組成部分。
7
State of Washington
2024年6月30日
|
淨資產變動表 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
六個月結束 2024年6月30日 (未經審計) （000） |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | 本年度末 2023年12月31日 （000） |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||||
|
|
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||||||||
|
運營： |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||||||||
|
淨投資收益 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
$ |
652 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
$ |
3,476 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||
|
淨實現損失 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
(81,442 |
1,196,421,162 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
(21,858 |
1,196,421,162 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||
|
加利福尼亞州：除非法律允許，否則我們不會與非關聯公司共享我們收集有關加利福尼亞州居民的個人信息，並且我們將限制與我們的關聯公司共享此類個人信息以遵守適用於我們的加利福尼亞隱私法。 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
292,150 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
(27,356 |
1,196,421,162 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | |||||
|
經營活動淨減少的淨資產 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
(7,242 |
1,196,421,162 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
(45,738 |
1,196,421,162 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||
|
|
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
— |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
（2,646） |
1,196,421,162 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | |||||
|
資本股份交易： |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||||||||
|
回購股票（39,544股和170,587股） |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
（487 |
1,196,421,162 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
（2,110 |
1,196,421,162 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||
|
通過要約收購贖回的普通股（4,342,176股和0股） |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
(63,129 |
1,196,421,162 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
— |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | |||||
|
資本股份交易導致的淨資產減少 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
(63,616 |
1,196,421,162 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
（2,110 |
1,196,421,162 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||
|
總減少 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
(70,858 |
1,196,421,162 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
(50,494 |
1,196,421,162 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||
|
資產淨值: |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||||||||
|
期初餘額 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
322,941 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
373,435 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||||
|
期末 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
$ |
252,083 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
$ |
322,941 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||
財務報表的附註是不可或缺的組成部分。
8
State of Washington
2024年6月30日
財務亮點
每股數據和比率
| 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
六個月結束了 2024年6月30日 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
截至12月31日的年度 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | |||||||||||||||||||||||
| 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
(未經審計) |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
2023 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
2022 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
2021 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
2020 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
2019 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | |||||||||||||||
|
期初淨資產價值 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
$ |
14.87 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
$ |
17.07 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
$ |
$ |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
$ |
25.09 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
$ |
24.59 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
$ |
21.38 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||||||
|
淨投資收益(1) |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
0.03 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
0.16 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
0.14 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
0.10 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
0.15 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
0.14 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||||||||||||
|
已實現淨收益和未實現淨損失 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
（0.36 |
1,196,421,162 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
（2.26 |
1,196,421,162 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
(6.20 |
1,196,421,162 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
分紅派息每股0.72美元 |
1,196,421,162 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
2.65 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
3.89 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||||||||
|
|
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
(0.33 |
1,196,421,162 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
(2.10 |
1,196,421,162 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
(6.06 |
1,196,421,162 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
(0.62 |
1,196,421,162 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
2.80 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
4.03 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||||||||
|
|
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||||||||||||||||||||||||
|
淨投資收益 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
— |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
(0.12 |
1,196,421,162 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
(0.00 |
1,196,421,162(2) |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
(0.21 |
1,196,421,162 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
(0.23 |
1,196,421,162 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
（0.10 |
1,196,421,162 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | |||||||||
|
|
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
— |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
— |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
— |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
(1.13 |
1,196,421,162 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
（2.07） |
1,196,421,162 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
分紅派息每股0.72美元 |
1,196,421,162 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | |||||||||||
|
總分配額 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
— |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
(0.12 |
1,196,421,162 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
(0.00 |
1,196,421,162(2) |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
(1.34 |
1,196,421,162 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
(2.30 |
1,196,421,162 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
(0.82 |
1,196,421,162 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | |||||||||
|
股份回購計劃的抗稀釋效應 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
0.01 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
0.02 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
— |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
— |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
— |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
— |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||||||||||||
|
期末淨資產價值 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
$ |
14.55 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
$ |
14.87 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
$ |
17.07 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
$ |
$ |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
$ |
25.09 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
$ |
24.59 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||||||
|
期末每股市值 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
$ |
11.75 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
$ |
12.74 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
$ |
14.20 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
$ |
20.41 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
$ |
22.15 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
$ |
21.72 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||||||
|
總投資回報：TDK株式會社：100% |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||||||||||||||||||||||||
|
市場價值 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
(7.77 |
)%2024年7月8日 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
（9.41 |
)% |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
(30.41 |
)% |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
（1.84 |
)% |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
12.56 |
% |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
23.43 |
% |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||||||
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淨資產價值。 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
(2.15 |
)%2024年7月8日 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
(12.04 |
)% |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
(26.19 |
)% |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
(1.76 |
)% |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
12.57 |
% |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
19.35 |
% |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||||||
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對平均淨資產的比率和補充數據： |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||||||||||||||||||||||||
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期末淨資產（千元） |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
$ |
252,083 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
$ |
322,941 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
$ |
373,435 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
$ |
限價看漲交易 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
$ |
548,898 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
$ |
537,987 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||||||
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Ratio of Expenses |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
1.71 |
%(5)(6) |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
1.67 |
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借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
1.79 |
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借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
1.74 |
%プレスリリース (pdf: 355 KB) |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
根據公司的固定費用覆蓋率，利率為1.25% 至 1.75%每年，或者（b）有一個“備選主板利率”，並可減少至0.75%每年，取決於公司的固定費用覆蓋率。截至2021年7月3日，公司的基於LIBOR的利率為% （對於$），公司的主板基準利率為% （對於$）。根據未取出的貸款利率，每月應支付承諾費，利率為%每年。根據與摩根大通銀行（“貸款協議”）的信貸協議的條款，現金收據將被存入鎖匣中，並由公司自行決定，除非處於“現金控制期”，在此期間，現金收據將用於減少貸款協議下的應付金額。現金控制期在事件違約或可用餘額連續三個工作日低於$時觸發，並將繼續到先前的連續天數中存在任何違約事件且多餘的可用餘額始終大於$（這樣的觸發器根據公司的循環承諾進行調整）。此外，如果依據信貸協議所定義的“額外可用餘額”小於$，則公司應維持最低固定費用覆蓋率為1.0至1.0 （觸發器根據公司的循環承諾進行調整）。截至2021年7月3日，公司的可用餘額為$25,764。信貸協議要求我們在判斷任何應支付股息或進行任何普通股分配時獲得摩根大通銀行的事先書面同意。信貸設施於2022年12月16日到期。若欲以普通股分紅派息，須獲得摩根大通銀行的事先書面同意。 |
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借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
1.74 |
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借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||||||
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淨投資收益率 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
0.48 |
%(5)(6) |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
0.98 |
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借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
0.76 |
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借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
0.42 |
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借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
0.60 |
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借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
0.58 |
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借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||||||
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Morgan Stanley附屬公司的返點比例 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
0.00 |
%（5）（7） |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
0.00 |
% |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
0.00 |
% |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
0.00 |
% |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
0.00 |
% |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
0.00 |
% |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||||||
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投資組合週轉率 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
32 |
%2024年7月8日 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
16 |
% |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
31 |
% |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
121 |
% |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
112 |
% |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
109 |
% |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||||||
(1)每股金額基於平均股份。
(2)金額低於每股$0.005。
(3) 基於每份淨資產淨值的總投資回報反映了淨資產淨值對基金在每個時期的表現產生的影響，並假設紅利和分配（如有）已被再投資。這一百分比並不表明基金股東投資的表現，而是基於股票持有人在基金的市場價值和每份淨資產淨值之間的差異。總回報基於每個時期最後一個營業日的市值和淨資產淨值。
(4) 未年化。
(5) 年化。
(6) 費用比率和淨投資收益比率反映了在期間內與在摩根士丹利關聯公司的投資有關的某些基金費用的返還。返還對比率的影響在上表中披露為“摩根士丹利關聯公司返還比率佔平均淨資產的比率”中。
（7）金額低於0.005%。
財務報表的附註是不可或缺的組成部分。
9
State of Washington
2024年6月30日（未經審計）
財務報表説明
摩根士丹利中國A股基金成立於2006年7月6日，並註冊為馬裏蘭州非分散、封閉式管理投資公司，根據1940年修訂的投資公司法案（以下簡稱“法案”）。該基金的投資目標是在正常情況下，將至少80%的資產投資於在上海和深圳證券交易所上市的中國公司A股，以追求資本增長。A股的價格以人民幣（以下簡稱“RMB”）計價，只有中國境內投資者和某些合格境外機構投資者（以下簡稱“QFII”）才被允許在股票通連接計劃之外交易A股。在該基金投資與中國A股正相關和聯動的衍生品或其他工具的程度上，此類投資將被計入基金上述政策的目的。在基金進行此類投資的程度上，將面臨這些衍生品或其他工具的風險，如本文所述。
該基金適用投資公司會計和報告指南會計準則編碼（"ASC"）主題946。在編制這些財務報表時，管理層已評估基金資產負債表之後發生的隨後事件，直到財務報表發出之日為止。
基金顧問摩根士丹利投資管理公司（"顧問"）已獲得合格境外機構投資者（QFII）許可證，根據該許可證，顧問獲授權代表基金投資中國A股和其他允許的中國證券，其投資額不超過指定的投資配額2億美元，該配額不時進行更新、修改或續訂（"A股配額"）。顧問已獲得2.5億美元的A股配額增加，其中大約1.38億美元於2010年8月通過權益發行利用。2020年5月7日，中國人民銀行和國家外匯管理局聯合發佈了《關於境外機構投資者證券期貨投資基金的規定》（中國人民銀行、國家外匯管理局公告[2020]第2號），該規定於2020年6月6日生效。新規定對QFII和RQFII制度適用的規則進行統一和取代。新規定的關鍵變化之一是取消QFII和RQFII的配額限制。不能保證新規定將來不會修改。
董事會決定根據法律、法規和規定，通過回購或其他方式收購證券，包括但不限於通過權益發行、公開競價或其他證券交易所公共市場以外的交易所收購證券，隨時隨地在任何時間進行，無需事先通知或受限制。回購的時間、價格和金額將由董事會決定，並將在未來一年內持續進行。
投顧以合格境外機構投資者（QFII）身份代表基金購買的證券將記入中國基金QFII監管人的證券交易賬户。基金在中國A股投資獲得的所有資本收益和收入將存放在該賬户中，可以在QFII向基金的QFII監管人提交税務清結承諾後匯回，但如果基金清算，則匯回的資本收益和收入應接受上海税務局的税務申報審批。如未及時提供税款支付確認，可能會對基金分配應税收入和資本收益的能力產生不利影響，導致基金需支付美國聯邦所得税。參見F. 備註 美國聯邦所得税一項。
A. 重要會計政策：以下重要會計政策按照美國公認會計準則（"GAAP"）執行，基金在編制財務報表時始終遵循這些政策。GAAP可能要求管理層進行估計和假設，從而影響財務報表中的披露和報告金額。實際結果可能與這些估計有所不同。
1. 證券估值：(1) 交易所上市或交易的股票估值以最新報告的成交價格（或者如果交易所報告有公佈的收盤價則取該收盤價），如果當天沒有成交，且交易所當天沒有公佈的收盤價，則取最後報告的買賣雙方價格的平均值。
10
摩根士丹利中國A股基金，公司。
2024年6月30日（未經審計）
財務報表附註（續）
相關交易所提供了相關股票的買入價和賣出價。如果只有買入價，則使用最新的買入價。在估值日期上未交易的上市股票，且交易所未報告相關股票的買入價和賣出價，將以一個或多個信譽良好的經紀人/交易商提供的當前買入價和賣出價的均值作為估值。如果一隻證券在多個交易所上市，該證券將在指定為主要市場的交易所上進行估值；(2) 所有其他股票投資組合中的股票，如果其場外交易（“OTC”）市場行情容易獲取，則按照最新報告的成交價進行估值（如果市場報告了官方收盤價，則按照官方收盤價進行估值），如果當天該證券沒有交易並且相關市場沒有官方收盤價，則該證券的估值將以最後報告的買入價和賣出價的均值進行估值，如果相關市場提供了買入價和賣出價；一個未上市的股權證券，如果在估值日期上未交易且無法從相關市場獲得買入價和賣出價，則以一個或多個信譽良好的經紀人/交易商提供的當前買入價和賣出價的均值作為估值；(3) 固定收益證券可能通過基金董事會批准的外部定價服務/供應商進行估值。定價服務/供應商可以利用一個考慮了報價、收益率差和/或其他市場數據和具體證券特徵的定價模型。如果投資顧問和根斯坦利投資管理公司（“分級管理公司”）對外部定價服務/供應商提供的價格不反映證券的公允價值或無法提供價格，也可以使用來自信譽良好的經紀人/交易商的報價。在這些情況下，證券的價值將是由信譽良好的經紀人/交易商提供的買入價和賣出價的均值；(4) 當
按照《法案》第2a-5條規定，市場行情不容易獲取，包括顧問或副顧問確定收盤價、最後成交價或最後報價和要價之間的平均價不反映一項證券的市場價值的情況，投資組合證券按在董事批准下並在其總體監督下通過誠信決定的公正價值確定程序進行估值。每個工作日，基金使用董事批准的第三方定價服務機構輔助外國股票的估值。在外國交易所閉市後發生的事件可能會導致對外國證券的估值進行調整，以反映與公允估值證券具有較強關聯性的可比證券或其他工具的市場交易，從而更準確地反映其公允價值，截至紐約證券交易所的正常交易結束時； (5)外匯交易（"即期合同"）和外匯遠期合同（"遠期合同"）的估值採用獨立定價供應商每日按照紐約證券交易所收盤時的即期匯率和遠期匯率確定； (6) 對 mutual funds（包括摩根士丹利機構流動性基金）的投資按照每個工作日結束時的淨資產值（"NAV"）進行估值。
根據《法案》第2a-5條規定，董事會已將基金的投資顧問指定為其估值代表。估值代表有責任確定公允價值並按照董事會事先批准的公允估值方法進行實際計算。根據董事會批准的程序，投資顧問作為估值代表，已成立了一個由董事會批准成員組成的估值委員會。估值委員會負責管理和監督基金的估值工作。
11
State of Washington
2024年6月30日（未經審計）
財務報表附註（續）
估值政策和程序，董事會每年至少進行一次審查。這些程序允許基金利用獨立定價服務、證券和金融工具經紀人的行情以及其他市場信息來確定公允價值。
2. 公允價值計量：財務會計準則委員會 (FASB) ASC 820《公允價值計量》定義公允價值為在衡量日期市場參與方之間進行的有序交易中出售資產或支付轉讓負債所收到的價格。ASC 820建立了一個三層次的層次結構，以區分(1)反映市場參與方在根據取得自報告實體之外獨立市場數據估值資產或負債時所使用的假設的輸入（可觀察輸入）；以及(2)反映報告實體根據其在特定情況下可獲得的最佳信息所做的關於市場參與方在估值資產或負債時所使用的假設的輸入（不可觀察輸入），併為披露目的建立公允價值計量的分類。在確定基金投資價值時使用了多種輸入。以下是這些輸入的三個廣泛層次的概述：
• Level 1 - 無調整的具有活躍市場的相同投資的報價價格
• 二級 - 其他重要的可觀察輸入（包括類似投資的報價，利率，預付速度，信用風險等）
• 三級 - 重要的不可觀察輸入，包括基金確定投資公允價值的假設。在做出這一決定時考慮的因素可能包括但不限於通過聯繫發行人，分析師或適當的股票交易所（用於交易證券）獲得的信息，對發行人財務報表的分析或
其他可用文件，必要時，包括有關類似情況下其他證券的可用信息。
用於估值證券的輸入或方法未必表明投資這些證券所涉及的風險，對於對公允價值衡量的某一特定輸入的重要性的確定需要判斷並考慮到針對每種證券的特定因素。
以下是截至2024年6月30日用於估值基金投資的輸入的摘要：
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投資類型 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | 1級 未調整 引用 消費 （000） |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
2級 其他 重要的 可觀察到的 不可觀察到的輸入值 （000） |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
三級 顯著的 不可觀察的輸入值 不可觀察到的輸入值 （000） |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | 總計 （000） |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||||||||
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資產： |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||||||||||||||||
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普通股 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||||||||||||||||
| 汽車零部件 | 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
$ |
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借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
$ |
7,151 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
$ |
— |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
$ |
7,151 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||||
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銀行 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
— |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
64,343 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
— |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
64,343 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||||||||
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飲料 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
— |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
21,867 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
— |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
21,867 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||||||||
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建築 & 工程 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
— |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
12,170 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
— |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
12,170 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||||||||
| 電氣 設備 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
— |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
9,616 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
— |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
9,616 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||||||||
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電子設備 儀器 設備 元件 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
— |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
6,666 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
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借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
6,666 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||||||||
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食品產品 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
— |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
4,590 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
— |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
4,590 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||||||||
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醫療保健 設備與 用品 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
— |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
14,326 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
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借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
14,326 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||||||||
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家庭用品 耐用品 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
— |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
19,776 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
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借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
19,776 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||||||||
| 獨立 電力 & 可再生能源 電力 生產商 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
— |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
20,009 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
— |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
20,009 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||||||||
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保險 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
— |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
2,502 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
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借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
2,502 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||||||||
12
State of Washington
2024年6月30日（未經審計）
財務報表附註（續）
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投資類型 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | 1級 未調整 引用 消費 （000） |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
第2級 其他 重要的 可觀察到的 不可觀察到的輸入值 （000） |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
三級 顯著的 不可觀察的輸入值 不可觀察到的輸入值 （000） |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | 總計 （000） |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||||||||
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資產：（續） |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||||||||||||||||
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普通股票（續） |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||||||||||||||||
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生命科學工具& 服務 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
$ |
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借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
$ |
2,271 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
$ |
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借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
$ |
2,271 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||||
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8.4 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
— |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
21,344 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
— |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
21,344 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||||||||
| 海洋 運輸 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
— |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
1,310 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
— |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
1,310 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||||||||
|
石油，天然氣和 消耗品 燃料 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
— |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
6,232 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
— |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
6,232 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||||||||
| 個人護理 產品 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
— |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
11,061 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
— |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
11,061 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||||||||
| 交通方式 製造行業 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
— |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
12,590 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
— |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
12,590 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||||||||
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總共的普通 股票 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
— |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
237,824 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
— |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
237,824 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||||||||
|
短期投資 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||||||||||||||||
| 投資公司 | 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
1,599 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
— |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
— |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
1,599 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||||||||
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總資產 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
$ |
1,599 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
$ |
237,824 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
$ |
— |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
$ |
239,423 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||||
隨着市場波動和/或投資估值所使用的數據的可用性變化，投資級別之間可能發生轉移。
3. 外幣換算和外國投資：基金的賬簿和記錄以美元為單位進行維護。外幣金額按以下方式換算成美元：
——按照估值日的匯率計算投資、其他資產和負債；
——按照交易日期的匯率計算投資交易和投資收益；
儘管基金的淨資產以期末外匯匯率和市場價值呈現，但基金並未將由於匯率變動而導致的運營結果變動與期末持有證券市價變動的波動部分區分開來。同樣，基金也未將匯率變動的影響與持有期間出售證券市價變動的波動部分區分開來。因此，證券投資的實現和未實現外幣匯兑收益（損失）包括在報告的實現和未實現投資交易和餘額的淨實現和未實現收益（損失）中。然而，根據美國聯邦所得税法規定，某些外幣交易的收益和損失以及對外幣計價債務證券的出售和到期收益的外幣部分被視為美國聯邦所得税目的的普通收入。
淨實現外匯交易損益表示外匯遠期匯率交易、外幣出售和到期的淨外匯收益（損失）、證券交易的交割日和結算日期間實現的貨幣收益（損失）以及基金賬上投資收入和外國預提税款與實際收到或支付的美元等值金額之間的差額。該期間未實現貨幣收益（損失）變動在損益表中有所體現。
基金淨資產的重要部分是以人民幣計價的中國境內發行人的證券。貨幣匯率的變動會影響證券的價值和投資收入。
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2024年6月30日（未經審計）
財務報表附註（續）
對此類證券存在風險。一般而言，中國證券的價格波動性較大，資本化和流動性較有限，通脹率較高，而總部位於美國的公司的證券則相對穩定。
此外，中國證券可能受到經濟中政府的大量參與以及更大的社會、經濟和政治不確定性的影響。這類證券可能集中在一個或有限數量的國家和地區，並可能在整年內波動。
4. 賠償：基金訂立的合同包含各種賠償條款。基金在這些安排下的最大風險尚不明確，因為這將涉及未來可能對基金提出的尚未發生的索賠。
5. 派息：派息和分紅將在除息日記錄。淨投資收入的派息（如果有）每年宣佈並支付。淨實現資本收益（如果有）至少每年分配一次。
6. 其他：證券交易的核算日期是證券購買或出售的日期。投資證券出售所實現的收益（損失）按具體確定成本核算。利息收入按應計基礎確認，除非存在收取疑慮並按照外國扣繳税記錄淨額。折價逐步增加，溢價在各自證券的期限內攤銷。派息和分紅在除息日（除非基金在被告知此類股息後儘快記錄）按照適用的扣繳税記錄淨額。
b. 諮詢/次級諮詢費用：顧問，摩根士丹利的全資子公司，向基金提供
根據投資顧問協議的條款，顧問每週計算並每月支付諮詢費，年利率為基金每週淨資產的1.25%。
顧問已經與次級顧問簽訂了一項次級顧問協議，次級顧問是摩根士丹利的全資子公司。次級顧問在顧問和基金的董事會和官員的整體監督下向基金提供諮詢服務。顧問每月向次級顧問支付顧問從基金收取的淨諮詢費的一部分。
C. 管理費用：顧問還兼作基金的管理員，並根據《管理協議》提供管理服務，年度費用按基金的平均每週淨資產的0.08%，按日累計計提並按月支付。
根據管理公司與State Street Bank and Trust Company（“State Street”）之間的子管理協議，State Street為基金提供某些行政服務。為了這些服務，管理公司向State Street支付了從基金收取的費用的一部分。
D. 保管費用：State Street（“保管人”）還依照保管協議擔任基金的保管人。根據法案，保管人需要按月支付根據資產、投資購買和銷售活動、賬户維護費用以及特定費用報銷所持有的現金、證券和其他資產的保管費用。
E. 與證券交易和關聯交易：截至2024年6月30日的六個月內，基金的投資證券買入和賣出金額分別約為$81,457,000和$139,825,000（除長期美國政府證券和短期投資以外）。截至2024年6月30日的六個月內，基金沒有對長期美國政府證券進行買賣。
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2024年6月30日（未經審計）
財務報表註釋（續）
該基金投資於根據顧問管理的Morgan Stanley機構流動性基金—政府組合中的機構類別（"流動性基金"），這是一隻開放式管理投資公司。基金支付的諮詢費用將減少相當於其在流動性基金投資所支付的諮詢和管理費用的份額。截至2024年6月30日的六個月期間，基金支付的諮詢費用由於其投資於流動性基金而減少了大約6,000美元。
截至2024年6月30日的六個月期間，基金在關聯投資股份上的交易摘要如下：
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關聯 投資公司， 公司 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | 價值 12月31日 2023 （000） |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | 購買 成本 （000） |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | 收益 銷售收入 （000） |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
股息 收益 （000） |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||||||||
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流動性基金 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
$ |
2,182 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
$ |
65,269 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
$ |
65,852 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
$ |
200 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||||
| 附屬的 投資公司， 公司（續） |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
已實現 收益（損失） （000） |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
變化 未實現的 升值 （貶值） （000） |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | 價值 6月30日, 2024 （000） |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||||||
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流動性基金 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
$ |
— |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
$ |
— |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
$ |
1,599 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | |||||
基金被允許從摩根士丹利其他基金以及顧問或顧問附屬公司作為投資顧問的其他基金和客户賬户中購買和銷售證券（“交易”），並按照董事會根據《證券交易法》第17a-7條款（“規則”）批准的程序執行。每筆交易都根據規則的規定以當前市場價格執行。截止2024年6月30日的六個月內，基金沒有進行任何交易。
每個董事作為摩根士丹利基金的董事每年都會獲得一筆保留費。每個董事的累計報酬由摩根士丹利基金支付，並根據各個基金的淨資產比例按比例分配給摩根士丹利基金的各個運營基金。基金還會償還這些董事在出席相關會議期間所產生的差旅費和其他費用。
基金也會償還這些董事在出席相關會議期間所產生的差旅費和其他費用。
該基金設有待支付的遞延補償計劃（“補償計劃”），允許每位獨立董事推遲支付其擔任董事會成員所收取的全部或部分費用。通常，每位符合條件的董事可以選擇將遞延金額計入根據補償計劃提供的摩根士丹利基金的總回報的一個或多個投資選擇中。從這些投資獲得的升值/折舊和分配與遞延補償責任的抵消增加/減少一起記錄，並不影響基金的資產淨值。
F. 聯邦所得税：基金打算繼續合規地作為一家受監管的投資公司，並分配其全部應税收入。因此，財務報表中不需要提供聯邦所得税。
基金可能需要繳納其投資所在國家徵收的税款。這類税款通常根據所獲得或外匯收回的收入和/或資本收益計算。税款根據淨投資收入、淨實現收益和淨未實現升值的金額進行計提。税款也可能基於外匯交易進行計提，根據以該貨幣計價的投資的價值進行計提。
《財務會計準則局740-10，‘所得税-總體’》規定了在財務報表中承認税務部門接受的或預計接受的税務立場利益的最低門檻。管理層經過判斷，認為沒有需要在財務報表中承認的重大不確定的税務立場。如適用，基金將在‘利息’中承認與未被承認的税務利益相關的計提利息。
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2024年6月30日（未經審計）
財務報表附註（續）
在利潤表的“其他費用”中列出的費用和罰款。該基金向美國國內收入服務局、紐約和各個州提交納税申報表。通常情況下，截至2023年12月31日的四個税務年度仍然受納税機關審查。
由於短期資本收益在税務目的上被視為普通收入，因此支付的分配的税務性質可能與用於GAAP目的的分配性質不同。2023年度和2022年度支付的分配的税務性質如下所示:
| 2023年度分配 支付自： |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
2022分發 支付方: |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||||||
| 普通股票 收益 （000） |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
長期 資本 收益 （000） |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | 普通股票 收益 （000） |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||||
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$ |
2,646 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
$ |
— |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
$ |
59 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | |||
根據可能與GAAP不同的所得税法規確定分配的收入和利得的數量和性質。這些賬税差異可被視為暫時性或永久性。
暫時性差異歸因於某些投資交易的收益（損失）的確認時間和某些費用可扣除性質的賬面和税務處理不同。
截至2023年12月31日，基金沒有造成永久性差異，導致淨資產構成重新分類。
在2023年12月31日，基金的分配收益税基礎的組成如下：
| 未分配普通 收益 （000） |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | 未分配 長期資本收益 （000） |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||
| $ |
491 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
$ |
— |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||
截至2023年12月31日，基金可供聯邦所得税用途的未使用短期和長期資本損失分別約為4065.2萬美元和4847.9萬美元，且沒有到期日。
在資本損失結轉用於抵消未來實現的任何資本收益方面，基金不會因實現且未分配的收益而產生資本利得税責任。在資本收益被抵消的範圍內，這樣的收益不會分配給股東。
由於上述最近變更，未能及時提供税款確認可能會對基金分配應税收入和資本收益的能力產生不利影響。因此，基金保留在顧問滿意基金能夠通過從中國匯回資金來資助此類股息時，不支付任何股息或推遲支付股息的權利。這可能會使基金承擔支付美國聯邦所得税的責任。
G. 其他: 根據《企業所得税法》，中華人民共和國（“中華人民共和國”）納税居住企業按照25%的企業所得税率徵税。根據企業所得税法及其詳細實施規定，非中華人民共和國納税居民（在中國沒有設立常駐機構，或者在中國設立常駐機構但獲得的收入與該常駐機構不形成實際聯繫）通常根據適用的與中華人民共和國簽訂的税收協定或中華人民共和國法律、法規的規定，對中國境內來源的所得（包括但不限於股息、利息、資產轉讓所得等被動所得）徵收中華人民共和國的源泉所得税（“WIT”），除非符合減免條件，源泉所得税率通常為10%。
目前中美税務協定免除了出售中國證券所取得的收益的資本利得税，但土地豐富的公司的證券除外。
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2024年6月30日（未經審計）
財務報表附註（續）
公司資產中超過50%為中國土地或不動產的公司。
2014年11月，中國財政部和國家税務總局發佈了財税[2014]79號（“79號通知”），規定QFII在2014年11月17日以後交易中國A股等中國股票所得的收益暫時免徵WIt。79號通知未明確臨時豁免的持續時間。79號通知還確認，截止2014年11月17日之前的QFII所得收益按照現行法律應納税。
財政部和國税總局發佈了財税[2014]81號和財税[2016]127號，規定外國投資者通過股票通享交易中國A股所得收益暫時免徵WIt。這些通知未明確臨時豁免的持續時間。
中國的税法和法規可能會發生變化，並可能具有追溯效力。中國税務機關對税法和法規的解釋和適用不如發達國家那樣一致和透明，可能因地區而異。因此，QFII應繳納的中國税金可能隨時發生變化。
根據基金招股説明書的規定，在2007年6月19日，董事會批准了一項股票回購計劃，旨在增加股東價值並降低基金股票交易溢價與淨資產價值之間的折價。截至2024年6月30日止六個月內，回購了39,544股，平均溢價為18.26%。自該計劃開始以來，基金回購了210,131股，平均折價為19.30%。董事會定期監控基金的股票回購計劃，作為審查基金溢價/折價歷史的一部分。
基金只能在基金認為可以進一步實現上述目標並經董事會審核的情況下，以及基金有能力將資本收益和收入匯出中國的情況下，回購其流通股。
2024年1月22日，基金宣佈啟動收購要約，以現金交換方式收購基金流通股的最高數量為基金流通股的20%，價格為基金公告日紐約證券交易所正常交易結束後的下一個營業日的基金資產淨值的98.5%。2024年2月20日，基金完成了收購要約。基金接受了4,342,176股股票進行支付，佔當時流通股的20%。最終支付日期為2024年2月22日，每股支付14.5386美元，相當於2024年2月21日的資產淨值的98.5%。
截至2024年6月30日，基金有10%或以上的記錄股東。這些股東的投資活動可能會對基金產生重大影響。這些股東的合計持股比例為82.9%。
H. 股東年會結果：2024年6月25日，基金股東召開了一年一度的股東大會，目的是就以下事項進行投票，結果如下：
所有股東選舉董事：
| 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
贊成 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
反對 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | |||||||
|
Jakki L. Haussler |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
13,163,207 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
2,103,787 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||||
|
Nancy C. Everett |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
一千三百八十五萬三千九百八十一 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
1,413,013 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||||
|
邁克爾·F·克萊恩 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
13,916,784 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
一百三十五萬零二百一十 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||||
|
W. Allen Reed |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
13,914,464 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
1,352,530 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||||
I. 市場風險：基金投資的價值取決於基金投資的價值，而基金投資的價值會受到影響整體市場的經濟和其他事件，以及影響特定區域、國家、行業、公司或政府的事件。與這些風險相關的
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2024年6月30日（未經審計）
財務報表附註（續）
如果某些社會、政治、經濟和其他條件和事件不利地中斷全球經濟和金融市場，這些情況可能被放大。基金組合中的證券可能由於通脹（或對通脹的預期）、利率、特定產品或資源的全球需求、自然災害和極端天氣事件、衞生緊急情況（如流行病和大流行病）、恐怖主義、監管事件和政府或準政府行動而表現不佳。全球事件的發生與近年來類似的事件，如全球範圍內的恐怖襲擊、自然災害、衞生緊急情況、社會和政治（包括地緣政治）緊張局勢或債務危機和降級等，可能導致市場波動並對美國和全球金融市場產生長期影響。此類事件的發生可能是突然和意料之外的，很難預測何時會發生類似事件影響美國或全球金融市場，此類事件可能產生的影響以及這些影響的持續時間（可能會持續很長時間）。任何此類事件都可能對基金組合的價值、流動性和風險狀況產生重大不利影響，以及其出售證券和或滿足贖回的能力。任何此類事件或類似類型的因素和發展也可能對基金的投資業績產生不利影響（進而影響基金的投資結果），並或對業務和人口的廣泛部分產生負面影響，並且對基金投資的業績產生重大和迅速的負面影響，並加劇基金的現有風險。
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2024年6月30日（未經審計）
投資顧問協議審批
服務的性質，範圍和質量
董事會審查並考慮了顧問根據諮詢協議所提供的投資顧問服務的性質和範圍，包括投資組合管理、投資研究和股票和固定收益證券交易。董事會還審查了有關子顧問的類似信息和因素，適用的範圍內。董事會還審查並考慮了行政協議下管理員提供的非諮詢性的行政服務的性質和範圍，包括會計、運營、文書工作、簿記、合規、業務管理和規劃、法律服務以及根據顧問的費用提供的辦公用品、辦公空間和公用事業。董事會還考慮了顧問的人員和基礎設施投資，這些投資對基金有益。（顧問、子顧問和管理員合稱為“顧問”，諮詢業務、子諮詢業務和行政業務協議合稱為“管理協議”）。董事會還考慮了顧問為各種其他投資諮詢客户提供服務的性質，並與包括Broadridge Financial Solutions, Inc.（“Broadridge”）編制的非關聯顧問提供的類似服務進行了比較。
董事會審查並考慮了顧問為基金提供諮詢和行政服務的投資組合經理、高級行政經理和其他關鍵人員的資質。董事會確定顧問的投資組合經理和關鍵人員在教育和/或培訓和經驗方面都具備良好的資質，能夠以高效和專業的方式履行服務。董事會得出結論，所提供的諮詢和行政服務的性質和範圍對於基金的業務和投資活動的進行是必要和適當的，並支持其批准管理協議的決定。
基金的表現、費用和開支
董事會審查了基金的表現、費用和開支，與Broadridge制定的同業對比以及適用的適當基準進行比較。董事會與投資顧問討論了管理基金所實現的目標和實際結果。在考慮基金的表現時，董事會和投資顧問注重趨勢和長期回報（重點關注截至2023年12月31日的一年、三年和五年表現，或從成立以來的表現，視情況而定）。當基金的表現不及其基準和／或同業平均水平時，董事會和投資顧問討論了這種表現不佳的原因，並在必要時討論了投資策略或投資人員的具體變更。董事會指出，該基金在一年、三年和五年期間的表現均低於同業平均水平。董事會與投資顧問討論了該基金的諮詢和管理費用（合稱“管理費用”），並與Broadridge制定的同業基金和／或其他由投資顧問管理的賬户進行了比較。除了管理費用外，董事會還審查了基金的總費用比率。當基金的管理費用和／或總費用比率高於同業時，董事會和投資顧問討論了其原因，並在適當的情況下討論可能的豁免和／或封頂。董事會指出，該基金的管理費用和總費用比率高於同業平均水平。經討論，董事會得出結論，該基金的表現、管理費用和總費用比率是可接受的。
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2024年6月30日（未經審計）
投資諮詢協議批准（續）
規模經濟
董事會考慮了基金的規模和增長前景，以及與基金的總費用比和特別是基金的管理費率的關係，其中不包括斷點。在審查顧問的盈利能力時，董事會與顧問討論了資產變動如何影響管理基金的效率或效果，以及管理費水平是否與當前和預計的資產水平相適應，或者管理費結構在資產水平變化時是否反映了規模經濟。董事會認為，對於封閉式基金，資產不太可能隨着新銷售的增長或由於資本增值而顯著增長。董事會得出結論，基金的規模經濟並不是目前需要考慮的因素。
顧問及其關聯方的盈利能力
董事會審議了有關顧問及其關聯方在過去一年與基金的合作關係中所發生的費用和利潤，以及在過去兩年內與摩根士丹利基金類別所發生的費用和利潤，並與顧問審查了用於確定顧問及其關聯方盈利能力的成本分攤方法。董事會已經確定，對顧問費用和盈利能力分析的審查支持其批准管理協議的決定。
其他合作關係的好處
董事會考慮了顧問及/或其關聯公司與基金及顧問管理的其他基金之間關係產生的直接和間接其他收益。這些收益可能包括例如交易、分銷和/或股東服務費用，以及證券借貸代理使用的交易處理和報告平臺，以及顧問從用於基金投資組合交易的佣金資金產生的研究。董事會與顧問就這些安排以及顧問服務成本的合理性進行了審查。董事會已確定，顧問或其關聯公司獲得的其他收益的審查支持其決定批准管理協議。
顧問的資源和基金與顧問之間的歷史關係
董事會考慮了顧問是否財務穩健，並且擁有履行管理協議下義務所需的資源。董事會還審查並考慮了基金與顧問之間的歷史關係，包括顧問的組織架構、制定和採納的管理基金運營的政策和程序，以及董事會對顧問的高級管理人員和重要人員的能力和誠信的信心。董事會得出結論，顧問擁有履行管理協議下義務所需的財務資源，並且基金繼續與顧問保持關係是有益的。
其他因素和當前趨勢
董事會考慮了由顧問採納和執行的控制措施，由基金首席合規官監督，並得出結論，顧問的業務行為表明其在基金業務進行過程中秉持高道德標準的誠信努力。
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投資諮詢協議批准（續）
一般結論
在考慮和權衡上述各種因素後，董事會得出結論，根據顧問提供的各種書面材料和口頭信息，批准基金及其股東最好的利益是批准再續管理協議一年。在得出這個結論時，董事會沒有特別重視上述任何單一信息或因素。董事會在一年期間考慮了這些因素和信息，在許多會議上進行討論，其中一些是隻有獨立的董事成員和他們的法律顧問參加的高級會議。個別董事可能會根據不同的情況，以及所提供的信息，在達成批准管理協議的個人決定時權衡這些因素。
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投資組合管理
該基金由新興市場股票團隊管理。該團隊由投資組合經理和分析師組成。團隊成員主要負責基金投資組合的日常管理的是摩根士丹利亞洲有限公司（"MSAL"）董事總經理Leon Sun和摩根士丹利投資管理公司（"MSIm Co."）董事總經理Amay Hattangadi。
孫先生自2021年3月起與MSAL有關。在加入MSAL之前，孫先生自2011年起曾是一家主要資產管理公司香港和中國高級投資組合經理兼投資主管。Hattangadi先生自2017年以來一直從事MSIm Co.的投資管理工作，並在此之前，自1997年起曾在顧問公司從事投資管理工作。
在向基金提供投資諮詢服務時，顧問使用摩根士丹利投資管理公司（MSIm Inc.）的非美國境外關聯公司的投資組合管理、研究和其他資源，這些公司未在美國投資顧問法案改正案下注冊，並且可能通過"參與關聯方"安排向基金提供服務，該術語在SEC工作人員授予的豁免中被使用，允許美國註冊投資顧問使用受註冊投資顧問監管的顧問關聯方的投資組合管理或研究資源。
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投資政策
衍生品
基金可以使用衍生品和其他類似工具，用於多種目的，包括套期保值、風險管理、投資組合管理或謀取收入。基金使用的衍生工具將計入基金在此處列出的證券類型中的敞口，到一個程度，它們具有類似於這些證券的經濟特徵。衍生品是一種金融工具，其價值部分基於基礎資產、利率、指數或金融工具的價值。當前利率和波動水平等因素也會影響衍生工具的價值。衍生品和其他類似工具往往會產生合成敞口，其風險與基礎資產或工具的風險類似，並可能面臨額外風險，包括衍生品價值與基礎資產之間不完全關聯的風險、某些交易對手違約風險、由於衍生工具所關聯的證券、工具、指數或利率的市場價值變化而導致的損失放大風險、交易可能不具備流動性的風險、來自保證金和支付要求的風險、來自錯誤定價或估值複雜性以及操作和法律風險。衍生品的使用涉及的風險與其他投資組合投資的風險不同，可能更大。衍生品可能涉及使用高度專業化的工具，這些工具需要與其他投資組合投資相關的投資技術和風險分析不同的投資技術和風險分析。
某些衍生交易可能會導致一種形式的槓桿作用。槓桿放大了收益的潛力和風險的可能性。與衍生交易相關的槓桿可能導致基金在可能並不是有利的情況下清算投資組合頭寸，或者使基金的波動性比如果基金沒有進行槓桿操作時更大。儘管顧問試圖利用衍生品進一步實現基金的投資目標，但不能保證使用衍生品將實現這一結果。
基金可能使用的衍生工具和技術包括：
差價合約（"CFD"）。 CFD是一種由買方和賣方私下協商的合約，規定賣方將支付給買方合約開啟時基礎工具名義價值與合約結束時該工具價值之間的差額。基礎工具可以是單一證券、股票籃子或指數。CFD可以設置為對基礎工具採取空頭或多頭頭寸。買方和賣方通常都要繳納保證金，該保證金每日調整。買方還會根據賣方所使用的資本名義金額減去保證金存款數額向賣方支付融資利率。CFD通常由買方主動終止。CFD的賣方只需在開放市場上進行與基礎工具的敞口相匹配，各方將交換相應的付款。與擁有任何金融工具一樣，購買CFD存在損失的風險。例如，如果基金購買多頭CFD，而合約結束時基礎證券的價值較低，基金將被要求向賣方支付一筆款項，並遭受損失。此外，如果基礎工具流動性不足，可能存在流動性風險，因為CFD的流動性基於其基礎工具的流動性。另一個風險是不利的基礎證券變動將要求買方繳納額外的保證金。CFD也帶有交易對手風險，即CFD交易的交易對手可能無力或不願履行合同條款下的付款義務。如果交易對手這樣做，合約的價值以及基金的份額將可能減少。基金不會進行與其投資目標、策略和政策不一致的CFD交易。
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2024年6月30日（未經審計）
投資政策（續）
外幣遠期外匯合約。 與其對外國證券的投資有關，基金還可能與銀行、經紀商或經紀人簽訂合約，以在未來的某個日期購買或出售證券或外幣。外幣遠期外匯交易合約（“貨幣合約”）是合同雙方之間對在特定未來時間以特定匯率交換指定數量貨幣的談判協議。匯率可以高於或低於合同的貨幣之間的即期匯率。基金還可能投資於不可交付的外幣遠期外匯交易合約（“NDFs”）。NDFs類似於其他外幣遠期外匯交易合約，但不要求或允許在結算時交付現金。相反，結算是基於約定的匯率與結算時的即期外匯匯率之間的差異來進行的。貨幣合約可以用於對未來的外幣匯率水平的不確定性進行保護，或者獲取或修改對特定貨幣的敞口。此外，基金可能對基金擁有或預期擁有投資組合或貨幣敞口的貨幣進行跨貨幣套期保值或代理套期保值。跨貨幣和代理套期保值涉及對一個貨幣的賣出抵銷對於不同貨幣的正面偏離，並可用於套期保值或建立任意兩種貨幣之間的匯率的主動敞口。通過貨幣合約對敞口進行對衝，通常不可能精確匹配貨幣合約金額和所涉及證券的價值，因為這些證券在外幣中的未來價值將會隨着合同簽訂日和到期日之間的市場波動而變化。此外，如果貨幣價值與所採取的倉位相反，此類交易可能會減少或阻止獲利的機會。還存在這樣的風險，即如果貨幣價值朝相反方向變動，則此類交易可能會減少或阻止獲利的機會，並且貨幣合約會使基金暴露在基金證券未計價的貨幣中。使用貨幣合約涉及與合同相對方的無力支付或違反合同條款的破產的風險。
期貨。 期貨合約是一種標準化的、交易所交易的協議，按照特定價格在特定未來時間買入或賣出特定數量的基礎資產、參考利率或指數。雖然期貨合約的價值往往隨着基礎工具的價值增加或減少而增加或減少，但期貨市場與基礎資產市場之間的差異可能導致不完全的相關性。根據特定合約的條款，期貨合約可以通過在結算日交付基礎工具的方式或通過在結算日支付現金結算金額的方式結算。決定是否以及如何使用期貨合約涉及運用技能和判斷力，即使是精心設計的期貨交易也可能因市場行為或意外事件而失敗。除了上述討論的衍生品風險之外，期貨合約的價格可能非常波動，使用期貨合約可能降低總回報，期貨合約的潛在損失可能超過基金在這些合約中的初始投資。不能保證在任何特定時間都存在對某個特定期貨合約的流動市場。基金在期貨合約中的開倉持倉可能面臨經紀人破產時的保證金損失風險。
期權。 如果基金購買期權，它購買了一份法律合同，賦予基金在一段時間內或指定日期上購買或賣出特定數量的基礎工具、外幣或合約（如對基礎工具或外幣的掉期或期貨合約）的權利，以約定的價格交換基金支付的保費。如果基金出售期權，它將該期權賣給另一個人，使該人有權從基金購買或向基金出售特定數量的基礎工具。
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2024年6月30日（未經審計）
投資政策（續）
基金以約定的價格在一段時間內或指定日期上進行交易所基金收取的保費。當場外期權購買時，基金承擔對方可能無法或不願履行期權合約下義務的風險。期權也可能不流動，基金可能難以平倉。決定是否使用期權以及何時如何使用期權涉及技能和判斷的運用，即使是一個構思良好的期權交易也可能因市場行為或突發事件而無法成功。期權價格可以非常波動，並且使用期權可能降低總回報。
結構化投資。 基金也可以投資部分資產在結構化投資上。結構化投資是一種衍生證券，旨在提供與特定基礎證券，貨幣，商品或市場相關的回報。結構化投資可以以各種形式出現，包括票據（如交易所交易票據），認股權證和購買證券的期權。當直接訪問市場受限或從税收或成本角度低效時，基金通常會使用結構化投資來獲得對允許的基礎證券，貨幣，商品或市場的敞口。不能保證結構化投資將以與基礎證券，貨幣，商品或市場相同的價格進行交易或具有相同的價值。投資結構化投資存在風險，包括髮行者風險，交易對手風險和市場風險。持有結構化投資的風險包括基礎投資的風險，並且受到發行者或交易對手風險的影響，因為基金依賴於發行者或交易對手的信用狀況，並沒有與基礎投資相關的權利。某些結構化投資可能交易不活躍或市場流通性有限，並可能導致基金的流動性增加，以至於基金在特定時間點可能無法找到有資格的買家購買這些證券。
互換。 基金可能會進行場外互換合同或清算互換交易。場外互換合同是指雙方根據約定，在指定日期以指定名義金額進行支付，並且支付金額是根據特定證券、指數、基準利率、貨幣或其他工具進行計算。通常，互換協議規定，當雙方的期付款日期相同時，支付將以淨額方式進行（即兩個付款流通過淨額抵消，只有淨額由一方支付給另一方）。基金根據淨額方式簽訂的互換合同的義務或權利通常僅等於根據每方持有的頭寸的相對價值確定的應支付或應收的淨額。清算互換交易可能有助於降低交易對手信用風險。在清算互換中，基金的最終交易對手是結算所，而不是互換交易商、銀行或其他金融機構。場外互換協議不會在交易所上籤訂或交易，通常也沒有互換的中央清算或擔保功能。這些場外互換往往面臨交易對手的信用風險或交易對手的違約或不履行風險。某些互換已在稱為互換執行場所的交易所上開始交易。預計交易所交易將增加互換交易的流動性。場外和清算互換都可能導致損失，如果基金未正確預期利率、外匯匯率或其他因素，或者如果參照指數、證券或投資的表現不如預期。多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法案及相關監管發展要求對某些標準化的互換交易進行清算和交易所交易。強制交易所交易和清算正在分階段進行。基金在簽訂、修改或終止互換協議時可能需要支付費用或產生成本。基金使用互換交易可能包括以基礎證券的信用為基礎的互換交易，通常稱為“信用違約互換”。如果基金是信用違約互換的買方
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2024年6月30日（未經審計）
投資政策（續）
一般情況下，基金在信用違約掉期合同中僅在發生債務違約或第三方對債務違約的類似事件時，才有權從合同交易對手處收到參考債務債務的票面（或其他約定的）價值。如果沒有發生違約，基金將在合同期內向交易對手支付定期的一系列付款，卻沒有從合同中獲得任何利益。當基金是信用違約掉期合同的賣方時，通常會收到付款流，但有義務在參考債務債券的發行人發生違約或類似事件時支付等於參考債務債券票面價值（或其他約定的）價值的金額。
與網絡安全相關的特殊風險
基金及其服務提供商容易受到網絡安全風險的影響，包括但不限於盜竊、未經授權的監控、泄露、誤用、丟失、破壞或損壞機密和高度受限數據；服務拒絕攻擊；對相關係統的未經授權訪問；對基金及其服務提供商用於服務基金運營的網絡或設備的妥協；或支持基金及其服務提供商的物理基礎設施或操作系統的操作中斷或故障。對基金或其服務提供商的網絡安全攻擊或安全隱患可能對基金及其股東產生不利影響，可能導致財務損失；基金股東無法辦理交易業務和基金無法處理交易；無法計算基金的資產淨值；違反適用的隱私和其他法律；監管機構罰款、罰金、聲譽損害、賠償或其他補償成本；和/或額外的合規成本。基金可能因網絡安全風險管理和修復而產生額外成本。此外，網絡安全風險也可能影響基金投資的證券發行人，這可能導致基金對這些發行人的投資貶值。不能保證基金或其服務提供商不會因網絡攻擊或其他信息安全漏洞遭受損失。
市場和地緣政治風險
基金的投資價值基於基金投資的價值。這些價值因經濟和其他影響市場的事件而每日變化，同時也因影響特定地區、國家、行業、公司或政府的事件而變化。價格波動，有時被稱為波動性，可能更大或更小，這取決於基金所持有的證券類型和證券交易的市場。
全球經濟與金融市場之間日益緊密的聯繫增加了一個地區、行業、市場或某個公司的事件或條件可能對不同國家、地區、行業或市場的發行人造成負面影響的可能性。例如，銀行或金融服務行業的不利發展可能影響各個行業或行業的公司（從而對基金的投資造成負面影響），並且還可能對基金及其運營產生負面影響。基金組合中的證券可能由於通貨膨脹（或通脹預期）、利率、特定產品或資源的全球需求、自然災害、大流行病、流行病、恐怖主義、監管事件和政府或準政府行動而表現不佳。類似近年來發生的全球事件，例如全球範圍內的恐怖襲擊、自然災害、衞生緊急情況、社會和政治不和或債務危機和降級，等等，可能導致市場波動，並且可能對美國和全球金融市場產生長期影響。
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投資政策（續）
此類事件的發生可能是突然和意外的，很難預測類似事件對美國或全球金融市場可能造成的影響，以及這些影響的持續時間。任何此類事件都可能對基金組合的價值、流動性和風險概況以及基金賣出證券以滿足贖回的能力產生重大不利影響。投資基金可能存在損失的風險。
社會、政治、經濟和其他條件和事件，如戰爭、自然災害、健康緊急情況（例如，流行病和大流行病）、恐怖主義、衝突、社會動盪、衰退、通貨膨脹、利率快速變動和供應鏈中斷可能發生，並可能對發行人、行業、政府和其他系統以及金融市場產生重大影響。隨着全球系統、經濟和金融市場日益相互關聯，曾經僅具有局部影響的事件現在更有可能具有地區甚至全球的影響。在一個國家、地區或金融市場發生的事件更有可能對其他國家、地區或市場的發行人造成不利影響。這些影響可能會因政府和社會未能充分應對新興事件或威脅而惡化。這類事件迅速並顯著地影響美國和全球市場，導致市場極端波動和混亂。這些事件對供應鏈或經濟和市場的影響程度和性質是未知的，特別是如果健康緊急情況或其他類似事件持續時間較長。社會、政治、經濟和其他條件和事件，如自然災害、健康緊急情況（例如，流行病和大流行病）、恐怖主義、衝突、社會動盪、衰退、通貨膨脹、利率快速變動和供應鏈中斷可能減少消費者需求或經濟產出，導致市場關閉、旅行限制或隔離，並一般對經濟和金融市場以及顧問的投資諮詢活動和其他服務提供者的服務產生重大影響，從而可能對基金的投資和其他運營產生不利影響。
政府和其他公共債務，包括基金可能投資的市政債務，可能會受到本地和全球經濟狀況大幅突變的不利影響，從而導致債務水平上升。雖然政府和其他公共債務水平較高不一定表明或引起經濟問題，但如果沒有實施良好的債務管理實踐，高債務水平可能產生一定的系統性風險。高債務水平可能會增加市場壓力，以滿足發行人的籌資需求，進而增加借款成本，並導致政府或公共或市政實體發行額外債務，從而增加再融資風險。高債務水平還引發對發行人可能無法或不願償還債務本金或利息的擔憂，這可能會對基金持有依賴這些支付的工具產生不利影響。政府和準政府對某些經濟或其他狀況的反應可能導致政府和其他公共債務增加，進而加劇這些風險。不可持續的債務水平可能導致貨幣價值下降，並且可能阻止政府在經濟衰退期間實施有效的逆週期財政政策，可能產生或加劇經濟衰退或導致其他不利的經濟或市場發展，例如通貨膨脹或波動性的增加。政府和其他公共債務的增加可能對各種資產類別的發行人、債務人、擔保人或工具產生不利影響。
全球事件可能會對企業和人口的廣泛部分產生負面影響，對基金投資的表現造成重大負面影響，並加劇基金面臨的政治、社會和經濟風險。基金的運作可能會因此中斷，這可能會導致投資績效的負面影響。此外，政府、其監管機構或自律組織可能採取影響基金所持工具的行動
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2024年6月30日（未經審計）
投資政策（續）
投資或此類工具的發行人可能以方式對基金的投資業績產生重大負面影響。
外國和新興市場證券
投資國外發行人的證券，尤其是位於新興市場或發展中國家的證券，存在着一個風險，即特定國家或地區的新聞和事件可能會影響這些市場和它們的發行人。基金份額的價值可能因影響到外國公司的政治和經濟因素而有較大波動。同樣的事件未必會對美國經濟或位於美國的類似發行人產生影響。此外，某些歷來被視為穩定的外國市場的投資，在不斷髮展和變化的市場條件下可能變得更加波動和麪臨增加的風險。此外，全球經濟和金融市場日益緊密相連，增加了不利發展和條件在一個國家或地區對其他國家或地區的經濟和金融市場的穩定性產生影響的概率。
在國外市場進行投資存在特殊風險，如貨幣、政治（包括地緣政治）、經濟和市場風險。還可能存在較大的市場波動性、不可靠的財務信息、較高的交易和託管成本、較低的市場流動性以及較少的政府和交易所監管與國外市場投資相關聯。某些國外市場可能嚴重依賴特定產業或外國資本，並對外交發展、對特定國家或國家、組織、實體和/或個人實施經濟制裁、國際貿易模式變化、貿易壁壘和其他保護主義或報復措施更加敏感。經濟制裁可能在其他方面有效限制或取消基金購買或銷售證券或證券組合能力，使基金對此類證券的投資更難估值。在外國市場投資也可能受到政府行動的不利影響，如實行資本管制措施、公司或行業的國有化、資產徵用或施加懲罰性税收。某些國家的政府可能禁止或對外國在其資本市場或某些行業或部門的投資施加嚴格限制。此外，外國政府可能限制或導致其貨幣的可兑換性或匯回困難，這將對以該貨幣計價的投資的美元價值和/或流動性產生不利影響。某些外國投資可能會在市場變動或投資者的不利看法的影響下變得不太流動或無法流動，或在基金購買之後變得不太流動或無法流動，尤其是在市場動盪期間。投資還可能因政府、監管機構或其他類似行動而變得不太流動或無法流動。當基金持有不太流動的投資時，其投資組合可能難以估值。基金可能無法以與其更廣泛交易或流動性更好的價格拋售此類投資，因此可能不得不出售其他投資或進行借款或其他類似交易來籌集資金以滿足其義務，這可能會對基金的股利分配能力產生不利影響。此外，基金投資的不太流動或無法流動的投資還可能下跌，潛在地出現突然且顯著的貶值，從而對基金產生不利影響。投資新興市場國家的風險大於投資發達國家的風險。此外，基金對外國發行人的投資可能以外幣計價，因此，未對衝部分的投資價值將隨美元匯率波動而變動。
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投資政策（續）
通過股票通計劃可以交易交易所上市的股票
上海-香港股票通計劃和最近推出的深圳-香港股票通計劃（“股票通”）允許非中國投資者（如基金）通過香港經紀商購買某些上市的股票。通過股票通購買證券受到每日市場總額限制，這可能會阻止基金在其他情況下有利時購買股票通證券。一旦上海證券交易所（“SSE”）或深圳證券交易所（“SZSE”）的每日額度用完，將立即暫停接受在SSE或SZSE（如適用）上的相應買單，並在交易日的其餘時間不再接受任何買入訂單。已經接受的買單不會受到每日額度用完的影響，而賣單將繼續被接受。投資者不能在同一交易日購買和出售同一證券，這可能會限制基金通過股票通投資中國A股並在同一交易日進行有利的買賣。由於股票通交易通過香港經紀商和香港證券交易所，所以股票通受到中國或香港的某些公共假期的影響，可能會出現在一個司法管轄區中是工作日而在另一個司法管轄區中是公共假期，因此將不會通過股票通進行交易。因此，通過股票通購買的證券價格可能會在基金無法增加或退出其倉位的時候波動。只有特定的中國A股和交易所交易基金有資格通過股票通進行訪問。這類證券可能隨時失去資格，此時必須出售並且不能再通過股票通購買。由於股票通相對較新，其對中國A股交易市場的影響尚不確定。此外，運行股票通所需的交易、結算和IT系統相對較新且不斷髮展。如果相關係統無法正常運作，將會中斷通過股票通的交易。
滬港通受香港和中國監管。不能保證進一步的監管不會影響計劃內證券的可用性、贖回頻率或其他限制。雖然深港通交易不受上證所或深交所投資者保護計劃覆蓋，但對於2020年1月1日或之後發生的香港經紀商違約，香港投資者賠償基金將賠償投資者在上證所和/或深交所運營的證券交易所交易的證券所遭受的損失，並且涉及可通過滬港通北向通道發出買賣指令的證券。在中國，滬港通證券由香港證券結算有限公司（"HKSCC"）名義上代表最終投資者（如基金）持有。因此，基金可能依賴於作為滬港通證券記錄持有人的HKSCC來執行基金股東權益的能力或意願。雖然中國監管機構已確認最終投資者持有滬港通證券的利益，但圍繞此類權益的法律還處於初級階段，最終投資者可能用於執行其權益的機制尚未經過測試，因此存在不確定風險。此外，中國法院在適用有益所有權概念方面缺乏經驗，圍繞有益所有權的法律將繼續隨着適用這些法律而發展。因此，存在一個風險，即隨着法律的測試和發展，基金執行所有權權利的能力可能受到負面影響。投資組合與HKSCC沒有法律關係，且在因HKSCC的業績或破產導致投資組合遭受損失的情況下，沒有直接向HKSCC追索的法律救濟。在這種情況下，基金可能無法完全恢復其損失，且該過程可能會延遲。由於時間限制或其他運營原因，基金可能無法參與影響滬港通證券的公司行動。
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投資政策（續）
同樣，基金將無法通過香港中央結算公司在股東大會上投票，並且將無法出席股東大會。股票通交易以人民幣（RMB）結算，投資者必須及時獲得穩定的港幣供應，這無法保證。
股票通交易要麼受到一定的交易前要求的限制，要麼必須放置在特殊隔離賬户中，以允許券商確認賣方股東擁有足夠的股票通證券完成交易。如果基金不使用特殊隔離賬户，基金將無法在未能滿足交易前檢查時的任何交易日出售股票。此外，這些交易前要求可能在實踐中限制了基金可以使用的券商數量。儘管基金可以使用特殊隔離賬户代替交易前檢查，但一些市場參與者尚未完全實施完成與這些特殊隔離賬户中的證券相關交易所需的IT系統。關於特殊隔離賬户的市場慣例仍在不斷髮展中。通過股票通進行的投資受中國當局的監管。中國法律可能要求將基金在股票通證券的持有與顧問的其他客户的證券合併，以便披露持有的頭寸給市場，接受可能因交易停牌而施加的等待，直到完成監管申報或者符合中國短期交易規則。
自股票通設立以來，通過股票通在中國A股進行投資的外國投資者在處置此類中國A股所得收益時暫時免徵中國企業所得税和增值税。股息按10%的比例從中國企業所得税的角度上以預提方式徵收，除非根據與中國簽訂的雙重徵税協定在向主管税務機關申請並獲得批准的情況下進行減免。此外，針對通過股票通進行中國A股投資所得收益的永久性中國税務規則的不確定性可能導致基金面臨意外的税務責任。
通過股票通道購買中國A股所帶來的風險與基金投資於上海證券交易所的科創板（"STAR市場"）和深圳證券交易所的創業板（"創業板市場"）所列中國A股有關。STAR市場和創業板市場上市公司通常為新興性質，經營規模較小。它們的股價和流動性波動較大。創業板市場和STAR市場上市的中國A股可能被高估，並且這種異常高估可能是不可持續的。此外，由於流通股較少，股價可能更容易受到操縱。相對於其他交易所，創業板市場和STAR市場上市公司更常見且更快速地退市。特別是，創業板市場和STAR市場的退市標準更為嚴格。通過創業板市場和/或STAR市場進行的投資可能導致基金虧損較大。
確定每股淨資產淨值（NAV）
該基金每天在紐約證券交易所收盤時（通常為東部時間下午4:00）確定每股淨資產淨值（NAV）。如果紐約證券交易所閉市，一般不會確定份額的價格。如果紐約證券交易所因惡劣天氣、技術問題或其他原因而閉市，而原本該日是開市的天，或者紐約證券交易所有未計劃的提前閉市
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投資政策（續）
在開市後關閉的當天，基金有權將該日視為工作日，並根據紐約證交所正常交易閉市時間計算其淨資產淨值，前提是理財顧問認為通常情況下仍然有足夠的市場獲得可靠和準確的市場報價。基金可以選擇在紐約證交所閉市但基金所持證券交易的主要證券市場仍然開放的日子定價其股票。
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分紅再投資計劃。
根據現金股息再投資計劃（“計劃”），除非股東以書面方式另有指示，否則計算機股份信託公司將被視為已選擇自動再投資所有分配以購買基金股份。
股息和資本增益分配（分配）將在再投資日期以全額和零散份額再投資。如果每股市價等於或超過每股淨資產價值，則基金將以每股淨資產價值發行股份給參與者；如果每股淨資產價值低於再投資日期的市價的95％，則股份將以市價的95％發行。如果每股淨資產價值超過再投資日期的市價，則參與者將獲得市價計價的股份。基金可以根據董事會的決定，在公開市場上購買其普通股以滿足股息再投資的要求。如果基金宣佈僅以現金支付分配，則計劃代理人將作為參與者的代理在公開市場上購買基金股份。
計劃代理人將支付再投資分配的費用。但是，將根據參與者名義上以其名義進行的任何公開市場購買所產生的經紀佣金按比例從每個參與者的賬户中扣除。儘管計劃中的股東可能不會收取現金分配，但參與計劃不會減輕參與者可能就此類股息或分配所支付的任何所得税。
對於股東，如銀行、經紀人或代名人，代理計劃將根據股東不時認證的股份數量來管理計劃，作為代表以股東名義持有併為參與計劃的受益所有人持有的總額。
不希望自動重新投資分配的股東應以書面形式通知代理計劃。不參與或退出計劃不會受到處罰，此前退出計劃的股東可以隨時重新加入。有關計劃的任何額外信息請求或通信應直接發送給代理計劃：
摩根士丹利中國A股基金，公司計算機信託公司，N.A。
郵政信箱43078
羅得島普羅維登斯02940-3078
1 (800) 231-2608
週一至週五，東部夏令時間上午8:30至下午6:00
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重要聲明
向股東報告
該基金在第二和第四財季結束後的60天內，通過半年度和年度報告提供完整的投資組合持股計劃。半年度和年度報告分別以電子形式提交給證券交易委員會（"SEC"）的N-CSRS表和N-CSR表。摩根士丹利將這些報告在其公開網站www.morganstanley.com/im/shareholderreports上提供。摩根士丹利非貨幣市場基金還會通過N-PORt表附件在基金的第一和第三財季向證券交易委員會提交完整的投資組合持股計劃，並在N-MFP表上實時公佈每個貨幣市場基金的持有情況。摩根士丹利不會向股東發送第一和第三財季的報告，但會在其公開網站上提供該基金第一和第三財季的投資組合持股計劃。每個貨幣市場基金的持有情況也會發布在摩根士丹利的公開網站上。但你可以通過訪問證券交易委員會的網站www.sec.gov來獲取N-PORt表（以及N-CSR、N-CSRS和N-MFP表）。你也可以通過電子請求（發送到publicinfo@sec.gov）提出申請並支付副本費用以獲取這些材料的副本。
除了在每個財政季度向證券交易委員會（SEC）提交完整的投資組合持有日程外，該基金還按照基金投資組合持股披露政策的規定，在每月的至少15個日曆日之後，在公開網站上提供投資組合持有的完整日程，並在其他情況下披露。您可以通過免費撥打1(800) 231-2608獲取基金每月的網站發佈副本。
代理投票政策和程序以及代理投票記錄
您可以免費通過免費撥打1(800) 231-2608或訪問我們的網站www.morganstanley.com/im/shareholderreports來獲取基金有關投票其投資組合證券的代理權的政策和程序以及最近12個月截至6月30日的相關投票情況的副本。這些信息也可在美國證券交易委員會（SEC）的網站www.sec.gov上獲得。
股份回購計劃
您可以通過摩根士丹利投資管理的網站www.morganstanley.com/im/shareholderreports獲取有關每月回購結果的信息。
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美國客户隱私通知 2024年2月
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事實 |
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為什麼？ |
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金融公司選擇如何分享您的個人信息。根據聯邦法律，消費者有權限制某些但不是所有的共享。聯邦法律還要求我們告訴您我們如何收集、分享和保護您的個人信息。請仔細閲讀此通知以瞭解我們的做法。 |
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我們收集和共享的個人信息類型取決於您與我們所擁有的產品或服務。這些信息可能包括：◼ 社會安全號碼和收入 ◼ 投資經驗和風險承受能力 ◼ 支票賬號和電匯指示 |
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怎麼做? |
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所有金融公司需要分享客户的個人信息以便開展日常業務。在下面的部分中，我們列出了金融公司可以分享客户個人信息的原因；MSIm選擇分享的原因；以及您是否可以限制此類分享。 |
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為了我們的營銷目的 — 為了向您提供我們的產品和服務 |
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與其他金融公司聯合營銷 |
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不 |
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對於我們的合作伙伴的日常業務目的 - 有關您的交易和經驗的信息 |
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是 |
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不是的 |
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是 |
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Yes* |
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為了我們的附屬公司向你做市場營銷 |
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Yes* |
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供非關聯方進行營銷 |
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2024年6月30日（未經審計）
美國客户隱私通知（續） February 2024
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為了限制我們的共享 |
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請撥打免費電話（844）312-6327或發送電子郵件至：imprivacyinquiries@morganstanley.com請注意： 如果您是一個 新 客户，從我們發送本通知之日起的30天后，我們開始分享您的信息。當您是我們的客户時，我們將按照本通知中所述繼續分享您的信息。然而，您可以隨時聯繫我們來限制我們的分享。 不再 當您是我們的客户時，我們將按照本通知中所述繼續分享您的信息。然而，您可以隨時聯繫我們來限制我們的分享。 |
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有問題嗎？ |
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我們是誰
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誰提供此通知？ |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | 摩根士丹利投資管理公司及其投資管理子公司（“MSIM”）（請參閲 以下是附屬機構的定義。 | 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||
我們做什麼
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MSIm如何保護我的個人信息？ |
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為了保護您的個人信息免受未經授權的訪問和使用，我們採用符合聯邦法律的安全措施。這些措施包括計算機保護措施、安全文件和建築物。我們有規定人員正確處理客户信息並要求提供支持的第三方在處理此類信息時遵守適當的安全標準的政策。 |
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MSIm如何收集我的個人信息？ |
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我們收集您的個人信息，例如，當您◼開立賬户或從您的賬户中存款或取款時 ◼向我們購買證券或進行電匯 請提供您的聯繫信息 我們還會從其他方面收集您的個人信息，例如信用機構、關聯公司或其他公司。 |
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為什麼不能限制所有的共享？ |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | 聯邦法律賦予您權利，只能限制向關聯公司共享您的信用狀況等日常業務用途信息 關聯公司無權使用您的信息向您營銷 非關聯公司共享您的信息以便向您營銷 各州法律和個別公司可能賦予您額外的權利來限制信息共享。 （有關州法下您權利的更多信息，請參見下文。） |
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State of Washington
2024年6月30日（未經審計）
美國客户隱私通知（續） 2024年2月
我們做什麼
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當我限制與其他人共同持有的賬户分享時會發生什麼？ |
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您的選擇將適用於您賬户上的所有人。 |
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定義
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附屬機構 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | 由共同所有權或控制產生的相關公司。它們可以是金融和非金融公司。◼ 我們的關聯公司包括註冊投資顧問，如伊頓凡朔（Eaton Vance Management）和卡爾弗特研究與管理（Calvert Research and Management）；註冊經紀商，如摩根士丹利分銷公司（Morgan Stanley Distributors Inc.）和伊頓凡朔銷售公司（Eaton Vance Distributors, Inc.）；還有由摩根士丹利投資管理（Morgan Stanley Investment Management）贊助的註冊和非註冊基金，例如摩根士丹利機構基金（Morgan Stanley Institutional Fund, Inc.）內的註冊基金（統稱為"投資管理關聯企業"）；以及以摩根士丹利名稱命名的金融公司，如摩根士丹利巴尼有限責任公司（Morgan Stanley Barney LLC）和摩根士丹利及其公司（Morgan Stanley & Co.）（統稱為"摩根士丹利關聯企業"）。 | 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||
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非關聯方 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | 沒有共同所有權或控制的公司。它們可以是金融和非金融公司。◼ MSIm不會與非附屬公司分享您的信息，以便它們向您進行營銷。 | 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||
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聯合營銷 |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | 非關聯金融公司之間的正式協議，共同向您市場金融產品或服務。◼ MSIm不進行共同營銷 | 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | ||||
其他重要信息
請注意：MSIm不會與摩根士丹利子公司共享您的信用價值信息、交易和經驗信息，也不會使摩根士丹利子公司能夠向您營銷。您的選擇退出將阻止MSIm與投資管理子公司共享您的信用價值信息，並阻止投資管理子公司向您營銷其產品。
佛蒙特州：除非法律允許，否則我們不會與非關聯方共享我們收集到的有關佛蒙特州居民的個人信息，除非您以書面方式同意與我們共享此類信息。
加利福尼亞州：除非法律允許，否則我們不會與非關聯方共享我們收集到的有關加利福尼亞州居民的個人信息，並且我們將限制與我們的關聯方共享此類個人信息，以遵守適用於我們的加利福尼亞隱私法規。
36
董事們
Frank L. BowmanFrances L. Cashman
凱瑟琳·丹尼斯
南希·埃弗雷特
理查德·古爾德
埃迪·格里爾
Jakki L. Haussler
曼努埃爾·約翰遜博士
邁克爾·克萊因
帕特里夏·馬萊斯基
W. Allen Reed， 董事長
官員
Deidre A. Downes合規主管
約翰 H. 格農
總裁和主要執行官
邁克爾 J. 凱
副總裁
瑪麗·E·馬林
祕書兼首席法律官
Francis J. Smith
國際銀行股份有限公司的財務主管和財務總監
顧問和管理員
摩根士丹利投資管理公司。1585百老匯
紐約州紐約市10036
子顧問
摩根士丹利投資管理公司23 Church Street
16-01 Capital Square, Singapore 049481
保管人
State Street Bank and Trust CompanyOne Congress Street
Boston, Massachusetts 02114
股東服務代理
Computershare信託有限公司，美國郵政信箱505000
路易斯維爾，肯塔基州40233
法律顧問
美國紐約Dechert LLP, 美洲大道1095號
紐約州紐約市10036
獨立董事法律顧問
美國康涅狄克州哈特福德Morgan, Lewis & Bockius LLP, 州街一號
哈特福德, 康涅狄克州 06103
獨立註冊的公共會計師事務所
安永普華永道有限責任合夥企業200克拉倫登街
馬薩諸塞州波士頓02116
如需瞭解更多基金信息，包括基金每股資產淨值和基金投資組合信息，請撥打免費電話1 (800) 231-2608或訪問我們的網站www.morganstanley.com/im。所有投資均存在風險，包括可能損失本金。
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借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
CECAFSAN EXP 08.31.25 |
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借款與淨債務的調節（非GAAP指標）
| （b） | 不適用。 |
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第2項 倫理準則
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此報告不需要。
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項目3. 審計委員會財務專家
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在此文件中不需要。
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項目4. 首席會計師費用和服務
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本次提交不需要。
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第五項。上市註冊會計師審計委員會
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不適用
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第6項. 投資計劃表
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| （a） | 請查看報告中包含的股東報告表中的投資計劃表，該報告包括在此表格N-CSRS的項目1下。 |
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| （b） | 不適用。 |
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第7條。開放式管理投資公司的財務報表和財務摘要
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不適用。
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第8條。對於開放式管理投資公司與會計師在變動和分歧方面的變化
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不適用。
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第9項。開放式管理投資公司的代理披露
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不適用。
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第10條。支付給開放式管理投資公司董事、高管和其他人員的報酬。
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不適用。
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第11項。關於投資顧問合同批准依據的聲明。
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請參考項目1（a）
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項目12. 閉端管理投資公司的委託投票政策和程序披露
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此報告不需要。
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項目13. 封閉式管理投資公司的投資組合經理
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在此申報中不需要
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借款與淨債務的調節（非GAAP指標）
第14項。封閉式管理投資公司和關聯購買方對股票的購買
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註冊申請人購買股票
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| 時期 | 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | (a) 購買的股票（或 購買的單位 | 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | (b) 平均價格 每股支付的平均價格（或單位） 每股支付的平均價格（或單位） | 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | (c)總數 股票（或單位） 購買的 作為公開宣佈的計劃的一部分 或者計劃 | 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | (d) 最大 編號（或 大約 美元價值）的 股份（或單位） 可供購買 的剩餘 計劃或者 項目 | ||
| 2024年1月31日 | 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | 無數據 | 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | 無數據 | 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | 無數據 | ||
| 2024年2月29日 | 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | 無數據 | 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | 無數據 | 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | 無數據 | ||
| 酒精飲料銷售 $ 32,907 45.5％ $ 30,136 42.1％ $ 66,223 | 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | 無數據 | 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | 無數據 | 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | 無數據 | ||
| 2024年4月30日 | 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | 無數據 | 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | 無數據 | 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | 無數據 | ||
| 2024年5月31日 | 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | 25,754 | 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | 無數據 | 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | 無數據 |
| 2024年6月30日 | 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | 13,790 | 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | 無數據 | 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | 無數據 |
| 總費用 | 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | 39,544 | 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | $ | 12.30 | 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | 無數據 | 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | 無數據 |
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第15條。 將事項提交給證券持有人的投票
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自從基金上次根據該事項向公眾披露以來，關於股東推薦基金董事會候選人的程序沒有發生重大變化。
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項目16. 控件和程序
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| （a） | 根據申報人的首席執行官和首席財務官的結論，申報人當前的披露控制與程序的有效性（這些披露控制與程序在申報日期90天內進行過評估）合理確保了依照委員會規則和表格所規定的時間範圍內應披露的信息已被記錄、處理、彙總和報告，並且這些應披露的信息已被累積並傳達給申報人的首席執行官和首席財務官，以便及時作出有關必須披露的決策。 |
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| （b） | 本報告所涵蓋的期間內，申報人的財務報告內部控制並未發生任何對申報人的財務報告內部控制有實質影響或有合理可能具有實質影響的變化。 |
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項目17. 閉端管理投資公司證券借貸活動的披露
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沒有要報告的活動，註冊人最近六個月的期末。
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項目18. 收回錯誤授予的補償
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不適用。
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項目19. 附表
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| (a)(1) | 註冊人道德行為準則 - 不適用（請參閲項目2）。 |
| (a)(2)(i) | 主要財務官302條款認證。 |
| (a)(2)(ii) | 首席執行官的302證書。 |
| （b） | 組合的906證書。 |
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簽名
借款與淨債務的調節（非GAAP指標）
根據1934年證券交易法和1940年投資公司法的要求，註冊人已於代表其簽署本報告，特此授權。
借款與淨債務的調節（非GAAP指標）
State of Washington
借款與淨債務的調節（非GAAP指標）
| 通過： | /s/ John H. Gernon | 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
| 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | John H. Gernon | 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
| 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | 主執行官 | 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
| 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | |
| 日期： | 2024年8月20日 | 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
借款與淨債務的調節（非GAAP指標）
根據1934年證券交易法和1940年投資公司法的要求，本報告已由以下人員代表登記人簽署，並註明日期和職務。
借款與淨債務的調節（非GAAP指標）
| 通過： | /s/ 弗朗西斯·J·史密斯 | 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
| 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | Francis J. Smith | 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
| 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | 信安金融官員 | 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
| 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | |
| 日期： | 2024年8月20日 | 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
| 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | |
| 通過： | /s/ John H. Gernon | 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
| 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | John H. Gernon | 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
| 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） | 主執行官 | 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
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| 日期： | 2024年8月20日 | 借款與淨債務的調節（非GAAP指標） |
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