根據規則424(B)(4)註冊號333-248250 41,026,000股Pactive Evergreen Inc.普通股這是PActiv Evergreen Inc.首次公開發行普通股。在此次發行之前，我們的普通股尚未公開上市。首次公開募股價格為每股14.00美元。我們的普通股已獲準在納斯達克全球精選市場(“納斯達克”)上市，代碼為“PTVE”。在本次發行結束前，包裝金融有限公司(“PFL”)將是我們唯一的股東。本次發行結束後，PFL將擁有我們普通股的大部分投票權。因此，本次發行完成後，我們將成為納斯達克公司治理規則所定義的“受控公司”。見“主要股東”。我們已授予承銷商30天的選擇權，可按首次公開募股價格減去承銷折扣和佣金從我們手中額外購買最多6,153,900股普通股。投資我們的普通股涉及風險。見第42頁的“風險因素”。 承銷價為扣除公共佣金(2)費用前的折扣和收益，為每股(1)。$14.00$0.67$13.34合計$574,364,000$24,907,290$549,456,710(1)有關支付給承銷商的所有賠償的説明，請參閲“承保”。(2)PFL的實益擁有人Graeme Hart先生(關聯參與者)的一家關聯實體已同意以首次公開募股價格在此次發行中購買3,571,428股我們的普通股。承銷商不會就這些股票獲得任何承銷折扣或佣金。美國證券交易委員會和任何州證券委員會都沒有批准或不批准這些證券，也沒有確定本招股説明書是否屬實或完整。任何相反的陳述都是刑事犯罪。承銷商預計在2020年9月21日左右交付股票。瑞士信貸花旗集團美國銀行證券高盛有限責任公司Baird BMO資本市場德意志銀行證券滙豐RBC資本市場學院證券環路資本市場Rabo證券Ramirez&Co.，Inc.本招股説明書的日期為2020年9月16日，緊接本次發行結束之前，包裝金融有限公司(PFL)將是我們唯一的股東。本次發行結束後，HART股東(如本文所述)將擁有我們普通股的多數投票權。因此，本次發行結束後，我們將成為納斯達克公司治理規則所定義的受控公司。見主要股東。

3領先企業900條生產線13,000 SKU 3,800+新產品500+新的可持續產品收入的65%來自可持續產品我們是北美最大的新鮮食品和新鮮飲料包裝生產商*美國人每週使用我們的產品約50次億*基於2019年的收入

我們生產的產品可以讓消費者在他們想要的時間，在他們不想要的地方吃他們想吃的和喝的東西 清理獨特的泰森自帶烘焙 又熱又吃 僅性能交付安全屏障在路上訂購輕便清潔功能Eat和Dirndl Premium在飛行中如今的S生活方式，隨時隨地在家用餐取餐和服務器點餐，隨時隨地 外賣送貨保護健康可持續方便可重複整潔創新明顯可回收可回收搶奪潮流看你吃什麼質量好 為你提供高功能回收必備驅動程序通過新鮮無麻煩#隨時隨地#隨時隨地#保持安全#無需清理#每天使用百萬次

餐飲服務外賣，外賣訂購在路上，安全、方便

食品購物店新鮮、安全、整裝待發，在 家吃飯，看看你吃了什麼，為你設計

飲料選購易用、易維護、新鮮， 對你有好處和可持續

		頁面
招股説明書摘要			1
風險因素			42
關於前瞻性陳述的特別説明			67
收益的使用			68
股利政策			69
大寫			70
稀釋			72
選定的歷史合併財務數據			73
未經審核的形式合併財務數據			78
管理層討論和分析財務狀況和運營結果			94
生意場			137
管理			171
高管薪酬			177
某些關係和關聯方交易			196
主要股東			203
股本説明			204
美國聯邦政府對非美國普通股持有者的重要税收考慮			210
有資格在未來出售的股份			213
承銷			215
法律事務			222
專家			222
在那裏您可以找到更多信息			222
合併財務報表索引			F-1

在本招股説明書中，我們是指(I)在GPC分離之前(定義見下文)、Pactiv Evergreen Inc.(或公司)(前身為雷諾集團控股有限公司)及其 合併子公司，包括Graham包裝公司(GPC)及其合併子公司(GPC集團)和(Ii)GPC分離後，PTVE及其合併子公司，不包括GPC 集團。如本招股説明書的其他部分所述，在本次招股結束前：(I)我們將把GPC分配給PFL，因此，GPC集團將不再是本集團的一部分，(Ii)雷諾集團控股有限公司將 轉變為一家在特拉華州註冊的公司，名稱為Pactive Evergreen Inc.。本招股説明書中提供的財務信息，除指定的形式外，包括GPC集團的業績。我們對我們業務的討論和我們的前瞻性陳述，包括我們的風險因素，一般僅限於截至本次發行結束時的業務，不包括GPC集團。

除 本招股説明書或我們準備的任何免費書面招股説明書中所包含的信息或陳述外，我們和承銷商沒有授權任何人提供任何信息或作出任何陳述。我們和承銷商對其他人可能向您提供的任何其他信息的可靠性不承擔任何責任，也不能提供任何保證。我們僅在允許要約和銷售的司法管轄區出售普通股，並尋求購買普通股的要約。本招股説明書中包含的信息僅在本招股説明書的日期是準確的，無論本招股説明書的交付時間 或普通股的任何出售。

在美國以外的任何司法管轄區，都沒有采取任何行動來允許公開發行普通股。在美國以外的司法管轄區獲得本招股説明書的人必須告知自己並遵守適用於這些司法管轄區的有關此次發行和分發本招股説明書的任何限制。

市場份額和其他信息

本招股説明書包括我們從定期行業出版物、第三方研究和調查、本行業上市公司備案文件和內部公司調查中獲得的行業和市場數據。這些人包括政府和行業消息來源。行業出版物和調查一般表明，其中包含的信息是從被認為可靠的來源獲得的。儘管我們相信這個行業和

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截至本招股説明書發佈之日，市場數據可靠，此信息可能被證明是不準確的。行業和市場數據可能是錯誤的，因為來源 獲取數據的方法，以及由於原始數據的可用性和可靠性的限制、數據收集過程的自願性以及其他限制和 不確定性，信息並不總是完全肯定地得到核實。此外，我們並不知道在編制預測時使用的關於一般經濟狀況或增長的所有假設，這些假設來自本文所依賴或引用的來源。除非另有説明，否則在本招股説明書中，(I)行業歷史增長率基於2014年至2019年期間，(Ii)行業增長預測基於截至2020年1月的數據，以及(Iii)北美行業規模是截至2019年的估計值。

商標和商品名稱

我們擁有或有權使用與我們的業務運營相關的商標、服務標記和商號。本招股説明書中出現的其他 商標、服務標記和商品名稱均為其各自所有者的財產。僅為方便起見，本招股説明書中提及的部分商標、服務標記和商品名稱在列出時不包含^®或^™但我們將根據適用法律，最大限度地維護我們對我們的商標、服務標記和商品名稱的權利。

資料的呈報

對2021財年、2020財年、2019財年、2018財年、2017財年和2016財年的提及分別涉及我們截至2021年和2020年12月31日的財年以及截至2019年12月31日、2018年、2017年和2016年12月31日的財年。除採用《會計準則更新2014-09》外，與客户簽訂合同的收入以及關於會計準則編碼主題606(ASC 606)的其他相關會計準則更新，截至2018年1月1日，會計準則更新2016-02，租契以及關於會計準則編碼的其他相關會計準則更新 主題842(ASC 842)，截至2019年1月1日，以及會計準則更新2016-13，金融工具彌補信貸損失(主題326)：信貸損失的計量與會計準則編碼主題326(ASC 326)有關的其他相關會計準則更新自2020年1月1日起，本招股説明書中其他部分包含的年度合併財務報表中所載的會計政策一直適用於所有列報的期間。對於截至通過之日尚未完成的所有合同，我們在修改後的追溯基礎上採用了新的收入確認標準。採用新的 收入確認標準不會對財務產生實質性影響。我們採用了新的租賃會計準則，採用了修改後的追溯基礎，而沒有如過渡指導所允許的那樣，對比較期間的財務信息進行重塑。採用後，我們記錄了 運營租賃使用權資產(經預付租金和遞延租金調整後)和經營租賃負債分別為32200萬和33100萬， 代表期限超過12個月的未來租賃付款的現值。有關採用ASC 606和ASC 842的影響的説明，請參閲本招股説明書其他部分包含的年度合併財務報表中的重要會計政策摘要。我們在修改後的追溯基礎上採用了新的信貸損失會計要求。採用這些新要求對我們的 合併財務報表沒有實質性影響。

本招股説明書中提供的財務信息包括GPC集團的業績，但指定的形式除外。因此，對預計淨收入、預計淨收入、持續運營的預計調整EBITDA、持續運營的預計調整EBITDA利潤率、預計資本支出和預計CAGR等預計信息的引用，將使GPC分離、公司重組(定義如下)和此次發售生效，如本招股説明書其他部分包括的未經審計的預計合併財務數據所反映的那樣。

我們已對本招股説明書中包含的部分數字進行了四捨五入的調整。因此，在某些表格中顯示為總計的數字可能不是其前面的數字的算術聚合。除非另有説明，否則本招股説明書中提及的美元、美元、美元和美元均為美利堅合眾國的合法貨幣。

II

非公認會計準則財務指標

本招股説明書包含非GAAP財務指標，這些財務指標不是根據美國公認會計原則(GAAP)計算和列報的。

美國證券交易委員會(美國證券交易委員會)已通過規則，規範在提交給美國證券交易委員會的文件和其他公開披露的非公認會計準則財務指標的使用。這些規則規定了非公認會計準則財務措施的公開列報方式，併除其他外要求：

•

按照公認會計原則計算並列報的最具可比性的一項或多項財務指標具有同等或更大的顯着性；以及

•

披露註冊人S管理層使用非公認會計準則財務計量目的的聲明。

具體地説，我們利用非GAAP財務指標？持續運營的調整後EBITDA來評估我們過去的綜合業績和我們綜合的未來前景。關於持續經營的調整後EBITDA的定義以及持續經營淨收益的對賬，其最直接的可比財務指標是根據公認會計準則列報的，見招股説明書摘要？歷史和未經審計的備考財務數據和管理層？？S對財務狀況和經營結果的討論和分析：以及我們如何評估業務業績。

我們從持續運營中列報調整後的EBITDA是因為它是我們的管理團隊用來評估我們的運營業績、制定未來運營計劃和做出戰略決策的關鍵指標，在某些情況下，因為這個指標被用來確定我們債務協議中契約的遵守情況和某些管理層的薪酬。因此，我們 相信，持續運營的調整後EBITDA為投資者和其他人提供了有用的信息，有助於他們以與我們的管理團隊和董事會相同的方式瞭解和評估我們的經營業績。

持續運營的調整後EBITDA作為一種分析工具存在侷限性，您不應孤立地考慮此類衡量標準，也不應將其作為分析GAAP報告的結果的替代指標。其中一些限制包括以下內容：

•

持續運營的調整後EBITDA並不反映每項支出或合同承諾；

•

持續運營的調整後EBITDA不反映我們營運資金需求的變化；

•

持續經營的調整後EBITDA不反映任何利息支出，或支付任何債務的利息或本金所需的金額；

•

持續業務的調整後EBITDA不反映所得税支出；

•

雖然在計算持續經營的調整後EBITDA時扣除了折舊和攤銷，但未來經常需要更換折舊和攤銷的資產，持續經營的調整後EBITDA不反映此類置換的任何成本；

•

持續經營的經調整EBITDA不反映因我們認為在經常性基礎上不能指示持續經營的事項而產生的收益或費用的影響；以及

•

我們行業中的其他公司可能會根據持續運營或類似名稱的衡量標準計算調整後的EBITDA，這可能與我們的做法不同，限制了它們作為比較衡量標準的有用性。

我們主要依靠我們的GAAP結果，並使用持續運營的調整後EBITDA作為補充信息，以彌補這些限制。

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風險因素

投資我們的普通股涉及很高的風險。在決定投資我們的普通股之前，您應該仔細考慮以下風險和本招股説明書中列出的所有其他 信息。如果實際發生以下任何風險，我們的業務、財務狀況和經營結果可能會受到重大不利影響。在這種情況下，我們普通股的交易價格可能會下跌，您可能會損失全部或部分投資。下面討論的風險並不是我們面臨的唯一風險。我們目前不知道或認為不重要的其他風險或不確定性也可能對我們的業務、財務狀況、前景、運營結果或現金流產生重大不利影響。我們無法向您保證以下風險因素中討論的任何事件都不會發生。

與我們的商業和工業有關的風險

我們的業務受到原材料、能源和運費成本波動的影響，包括關税、貿易和類似事項的影響。

原材料成本的波動可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。原材料成本 佔我們銷售成本的很大一部分。我們產品中使用的主要原材料是塑料樹脂(主要是聚乳酸、聚氯乙烯、聚丙烯、聚乙烯、聚苯乙烯和聚對苯二甲酸乙二醇酯)、鋁、纖維(主要是再生新聞紙、原木和木片)和紙板(主要是紙板和櫥櫃紙板)。

近年來，我們許多原材料的價格波動很大。原材料價格的波動通常是由於商品市場價格的變動，儘管一些原材料，如木材，可能會受到當地市場條件(包括天氣)以及商品市場的影響。我們通常不會簽訂長期採購合同，為我們的主要原材料規定固定價格。雖然我們定期為我們的一些原材料和能源簽訂套期保值協議，如樹脂(或其成分)、天然氣和柴油，以將此類波動的影響降至最低，但這些對衝協議並不涵蓋我們的所有需求，對衝可能會減少我們 在原材料價格下跌時可能獲得的積極影響。

此外，在過去幾年中，我們的許多主要原材料供應商之間出現了整合的趨勢，我們預計這一趨勢將繼續下去。我們的主要供應商之間的整合可能會增強他們提高價格的能力，迫使我們為此類原材料支付更高的價格。 我們可能無法將此類成本增加轉嫁給客户，這可能會導致利潤率下降或銷售損失。

雖然我們的許多客户定價協議都包括原材料成本轉嫁機制，以減輕原材料成本變化的影響，但合同價格的變化並不與原材料價格的變化同時發生。由於採購原材料和向客户銷售的時間不同，通常存在領先滯後效應，在原材料成本上升期間利潤率受到負面影響，而在原材料成本下降期間利潤率受到積極影響。此外，我們的許多銷售不在這種傳遞機制的覆蓋範圍內，雖然我們也儘可能使用提價來減輕不受原材料成本傳遞協議約束的客户的原材料成本上漲的影響，但我們往往無法將成本增加及時轉嫁給客户，因此並不總是能夠收回因成本增加而損失的利潤率 。此外，原材料成本或運費增加的轉嫁導致我們生產的產品銷售價格上漲，可能會對我們 的銷售量產生不利影響。

除了對主要原材料的依賴外，我們的運營還依賴於不同的能源，如煤炭、燃料油、電力和天然氣。例如，飲料採購很容易受到天然氣價格波動的影響，因為將原木和木片轉換為液體包裝板會產生巨大的天然氣成本。此外，如果我們的一些大型能源合同

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如果因任何原因終止或到期後不續訂，或者市場狀況發生重大變化導致煤炭、燃料油、電力和/或天然氣價格大幅上漲，我們可能無法找到能夠以我們滿意的條款或數量提供煤炭、燃料油、電力和/或天然氣的替代、可比供應商或供應商。由於這些 事件中的任何一項，我們的業務、財務狀況和經營業績都可能受到影響。

我們還依賴第三方運輸我們為運營採購的原材料和其他產品，以及我們銷售給客户的產品。在某些司法管轄區，我們面臨進口關税和運費，後者受承運人可用性以及石油和其他運輸成本波動的影響。

經營我們業務所需的原材料和其他商品和服務的成本也受到關税和貿易制裁等政府行動的影響。例如，美國政府最近對從某些國家進口的產品徵收關税，並對某些國家實施貿易制裁，這給美國的貿易政策帶來了更大的不確定性，這影響了某些原材料的成本，包括鋁和樹脂，以及運營我們業務所需的其他商品和服務。貿易關係的重大發展，包括美國和/或其他國家徵收新的或增加的關税，可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

我們在競爭激烈的市場中運營。

我們在競爭激烈的市場中運營。以下公司是我們的競爭對手：Dart Container Corporation、Huhtamäki Oyj、Berry Global Group，Inc.、Genpak LLC、Sonoco、卓越紙業集團、Stora Enso Oyj、Amcor plc、Seal Air Corporation、Silgan Holdings、SIG Combibloc和Elopak。我們的一些競爭對手在精選產品線上的市場份額比我們在全球或我們參與競爭的地理市場的市場份額要高得多。我們的一些競爭對手在精選的產品線中提供更專業的各種材料和概念，並可能通過各種分銷渠道服務於更多的地理區域。我們的一些競爭對手可能比我們擁有更低的成本或更多的財務和其他資源，並且可能比我們受到價格下降或原材料成本上升或其他方面的不利影響更小， 可能更能承受不利的經濟或市場條件。

除了現有的競爭對手外，我們還面臨來自市場新進入者的競爭威脅。在一定程度上，如果有新的進入者，增加甚至維持我們的市場份額或利潤率可能更加困難。除了其他類似產品的供應商外，我們的業務還面臨着來自其他基板產品的競爭。因此，我們可以為我們的產品收取的價格受到替代品的可用性和成本的限制。

此外，我們面臨的風險是，遵循較低社會責任標準的本土競爭對手可能會以比我們更低的合規、勞動力和其他成本進入市場，我們可能無法與這些公司競爭最具價格意識的客户。

這些市場影響的組合創造了一個競爭環境，其中產品定價(包括數量回扣和其他影響淨定價的項目)、質量和服務是關鍵的競爭因素。我們的客户不斷評估他們的供應商，這往往導致定價下調的壓力，並增加了不斷推出和商業化創新新產品、改進質量和客户服務以及與客户保持牢固關係的壓力。我們未來可能會失去客户，這將對我們的業務和運營結果產生不利影響。這些競爭壓力 可能導致淨收入和盈利能力下降，並限制我們通過漲價恢復成本增長的能力，除非我們能夠控制運營成本，否則我們的毛利率可能會受到不利影響。

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我們的業務可能會受到消費者生活方式、飲食習慣、營養偏好的變化以及與健康相關的和環境或可持續發展問題的影響。

我們的許多產品被消費者用於食品或飲料產品。由於生活方式、環境、營養或健康方面的考慮，消費者對這些產品需求的任何減少都可能對我們的客户產生重大影響，並因此對我們的財務狀況和經營業績產生重大影響。這包括對我們製造的產品的需求，以及對我們客户S產品的需求。例如，我們的某些產品用於乳製品和新鮮果汁。近年來，這些產品的銷量普遍下降，要求我們為產品尋找新的市場。此外，人們越來越關注一次性食品包裝和食品服務產品的製造、運輸和/或使用對環境的影響。例如，美國一些城市和州以及其他一些國家已經提議或頒佈立法，禁止或限制某些食品服務產品的銷售和使用，並要求將其替換為可回收或可堆肥的替代品。產品管理和資源可持續性問題，包括回收產品和產品包裝，以及限制在產品中使用潛在有害材料，近年來受到越來越多的關注，並可能在品牌管理和消費者購買決策中發揮越來越大的作用。此外，消費者生活方式的變化可能會導致對我們某些產品的需求減少。如果環境或可持續性問題、對一次性包裝和產品的禁止或限制或消費者生活方式的改變減少了對我們產品的需求，我們的財務狀況和運營結果可能會受到不利影響。

如果我們未能與主要客户保持令人滿意的關係，我們的運營結果可能會受到不利影響。

我們的許多客户都很大，擁有巨大的市場影響力，這導致了巨大的下行定價壓力，並經常限制我們承受價格上漲的能力。我們根據與客户的多年協議銷售我們的大部分產品，儘管其中一些協議可能會在客户方便時在短時間內終止；我們的其餘產品是以採購訂單的形式銷售的，客户不會承諾未來購買任何數量的產品。如果我們的主要客户減少採購量或停止購買我們的產品，我們的業務和運營結果可能會受到不利影響。我們有可能在未來失去客户，這可能會對我們的業務和運營結果產生不利影響。

在過去的幾年裏，我們在食品和飲料行業以及零售和餐飲服務行業的客户之間出現了整合的趨勢，我們預計這一趨勢將繼續下去。我們客户之間的整合可能會提高他們施加價格壓力的能力，從而迫使我們降低銷售價格或失去銷售額，這將影響我們的運營業績。合併後，我們在食品和飲料行業的客户也可能關閉生產設施或更換供應商，而我們在零售業的客户可能會關閉門店、減少庫存或更換消費品供應商。這些行動中的任何一項都可能對我們產品的銷售產生不利影響。

在2019財年，我們的前十大客户佔我們預計淨收入的37%。失去我們的任何重要客户都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

我們的任何關鍵製造設備或設施的損失或設備故障都可能對我們的財務狀況或運營結果產生不利影響。

雖然我們的大部分產品都是在多個多元化設施中生產的，但由於事故、勞工問題、天氣狀況、流行病、恐怖主義、自然災害或其他原因而導致我們的所有或部分關鍵製造設施無法使用，可能會對我們的財務狀況或運營結果產生重大不利影響。我們的某些產品僅在一個或少數幾個工廠生產

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設施，增加了與失去使用此類設施相關的風險。工廠可能會不時受到不利天氣和其他自然事件的影響，而由於此類事件而導致的關鍵製造設施的長期損失 可能會對我們的業務產生重大不利影響。此外，我們的某些設備需要花費大量精力進行維護和維修，而由於關鍵設備故障或丟失而延長的停機時間可能會對我們的業務產生重大不利影響。

我們的原材料依賴於少數供應商， 我們原材料供應的任何中斷都將損害我們的業務和財務業績。

我們的一些關鍵原材料來自單一 供應商或相對較少的供應商。因此，我們依賴這些供應商不間斷地供應我們的關鍵原材料。這樣的供應可能會因為各種各樣的原因而中斷，其中許多原因是我們無法控制的。我們已經與一些但不是所有主要供應商簽訂了書面合同，我們的許多書面合同可以在短時間內終止，或者包括不可抗力免除供應商S在某些情況下不能供貨的條款。如果長時間中斷原材料供應，可能會對我們的業務和經營業績產生不利影響。

新冠肺炎疫情及相關應對措施可能會對我們的業務和運營結果產生不利影響。

新冠肺炎疫情對整個世界的經濟活動和市場造成了重大影響。作為迴應，政府當局採取了許多措施試圖遏制病毒，如旅行禁令和限制、隔離、 ？呆在家裏？訂單和業務停擺。這場大流行以及政府當局針對新冠肺炎大流行採取的措施和相關應對措施可能會以多種方式對我們的業務和運營結果產生不利影響，包括但不限於：

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對我們運營的影響，包括完全或部分關閉我們的一個或多個製造、倉儲或分銷設施，包括但不限於因疾病、政府限制或其他勞動力中斷而造成的影響；

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我們所依賴的第三方，包括但不限於供應我們的原材料和其他必要操作材料、聯合制造商和獨立承包商的第三方未能履行其對我們的義務，或他們履行義務的能力發生重大中斷；

•

我們供應鏈的壓力，這可能是因為零售商和消費者對我們產品的需求持續增加。

•

我們的分銷能力或分銷渠道中斷，包括我們的供應商、製造商、物流服務提供商或分銷商的分銷渠道；

•

在我們生產、銷售或分銷產品的市場，或在我們依賴的第三方市場，新的或升級的政府或監管迴應，這可能會阻止或擾亂我們的業務運營；

•

更高的員工薪酬成本，以及與新增加的健康篩查、體温檢查和增強的清潔和衞生協議相關的增量成本，以保護我們的員工；

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對我們的一個或多個產品的需求顯著減少或波動，這可能是由以下原因引起的：由於消費者因疾病、檢疫或其他旅行限制或經濟困難而暫時無法購買使用我們產品的物品而導致的客户需求下降；客户修改庫存、履行或發貨做法；政府限制和企業關閉；或食品儲藏室裝載活動或購買模式的其他變化；

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由於旅行限制和/或健康和安全方面的考慮限制對我們網站的訪問，導致我們的戰略資本計劃的執行中斷或延遲，包括工廠運營改善計劃 ；

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地方、區域、國家或國際經濟放緩；以及

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我們養老金計劃的淨負債的波動性，計劃資產和負債的價值受到金融市場變化的影響。

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最終影響取決於當前新冠肺炎大流行的嚴重程度和持續時間，以及政府當局和其他第三方採取的應對行動，每一項行動都具有不確定性、快速變化和難以預測的特點。這些中斷中的任何一項都可能對我們的業務和運營結果產生不利影響。此外，新冠肺炎疫情的這些和其他影響可能會加劇本招股説明書中披露的許多其他風險因素。

我們受政府監管，我們可能因遵守現有或未來的法律和法規而承擔重大責任或成本。

我們的許多產品與食品和飲料有接觸，此類產品的製造、包裝、標籤、儲存、分銷、廣告和銷售均受旨在保護人類健康和環境的各種法律的約束。例如，在美國，我們的許多產品受食品和藥物管理局的監管(包括適用的現行良好生產規範)，我們的產品聲明和廣告受聯邦貿易委員會監管。大多數州都有與這些聯邦機構並行的監管機構。 合規責任和/或合規成本，以及任何不遵守任何此類法律和法規對我們的影響，都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響 。此外，我們所受法律法規的變化可能會對我們施加重大限制，並要求我們的業務做出改變，這反過來可能會增加我們的合規費用，使我們的業務成本更高，效率更低，從而影響我們的增長戰略。

我們受到越來越嚴格的環境、健康和安全法律、法規和許可證的約束，我們可能會因遵守這些法律、法規和許可證而產生鉅額成本，或承擔與之相關的責任和義務。

我們受制於各種聯邦、州/省、地方和國際環境、健康和安全法律、法規和許可證， 隨着時間的推移，這些法律、法規和許可證往往會變得更加嚴格。除其他事項外，這些法律和法規管理向環境中排放或排放材料(包括空氣、水或地面)、使用、儲存、處理、處置、管理、釋放和接觸危險物質和廢物、我們產品的員工和最終用户的健康和安全、保護野生動物和瀕危物種、採伐木材以及我們產品中使用的材料和回收利用。違反這些法律法規或任何環境許可證中包含的任何條件，可能會導致鉅額罰款或處罰、禁令救濟、要求安裝污染或其他控制或設備、民事和刑事制裁、許可證撤銷和/或設施關閉。此外，氣候變化、温室氣體以及能源和水資源的可獲得性給我們、我們的客户和供應商帶來的風險和成本可能會直接影響到我們。這些風險包括對林地的潛在不利影響，這是我們一些產品生產的關鍵資源，產品成本增加，以及客户購買的產品類型發生變化。我們還面臨着公眾，包括政府和非政府組織，對這些和其他環境可持續性問題，如包裝和廢物、森林砍伐和土地利用的日益關注而產生的風險。

我們正在並一直參與當前、以前和第三方場地的補救工作，我們可能需要承擔調查和補救的費用，以及我們曾經擁有、租賃、運營或用作處理或處置場地的任何場地現在和過去釋放的危險物質和廢物所造成的損害，包括我們目前擁有或運營的場地的先前所有者或經營者的排放。我們還可能因違反或承擔環境法律、法規和許可下的責任，或與釋放危險物質或其他物質或廢物有關而受到第三方的財產或自然資源損害、人身傷害或滋擾或其他方面的索賠。此外，更改或對現有法律、法規、許可證或執行政策進行新的解釋，發現以前未知的污染，或在未來施加其他環境、健康和安全責任或義務，包括對我們的產品或業務活動的任何潛在健康危害進行額外調查或承擔其他義務，或實施新的許可證要求，可能會導致額外的

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合規或其他成本可能對我們的業務、財務狀況或運營結果產生重大不利影響。

此外，隨着氣候變化等環境問題變得更加普遍，聯邦、州和地方政府以及外國政府已經做出了迴應，並預計將繼續做出迴應，加強立法和監管，這可能會對我們產生負面影響。例如，美國環境保護局正在根據《清潔空氣法》等現有法律監管某些温室氣體排放，各國已通過《巴黎協定》，該協定旨在通過各種國家承諾減少温室氣體排放，將全球氣温升幅控制在遠低於2攝氏度的水平。這些和其他國際、外國、聯邦、地區和州的氣候變化倡議可能會導致我們在遵守新的環境法律或法規時產生額外的直接成本，例如升級或更換設備的成本，以及由我們的供應商、客户或兩者產生的增加的間接成本，這些成本可能會轉嫁給我們或影響產品需求。

影響我們生產的產品或我們生產的產品中包含的產品的政府法規和司法裁決可能會顯著減少對我們產品的需求。

美國和國外的一些政府當局已經考慮，並預計將考慮立法，以減少不能回收或堆肥的材料的數量。例如，這些計劃包括禁止或限制某些類型的產品，強制規定回收和/或使用回收材料的一定比率，對一次性使用的物品(通常是塑料)徵收押金或税收，並要求零售商或製造商收回用於其產品的包裝。這樣的立法，以及旨在減少一次性包裝廢物水平的類似自願倡議，可能會減少對我們產品的需求。一些消費品公司，包括我們的一些客户，已經 通過只使用可回收或可堆肥的容器來回應政府的這些舉措以及消費者感知到的環境或可持續發展問題。

此外，如果公眾對我們的產品或我們為其提供包裝的最終產品的態度受到重大影響，健康和食品安全法規的變化可能會增加成本，還可能對我們的淨收入產生實質性的不利影響。

我們受1977年《反海外腐敗法》和其他類似的反腐敗、反賄賂和反回扣法律法規的約束，我們或代表我們行事的其他人任何不遵守這些法律或法規的行為都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

1977年《反海外腐敗法》(《反海外腐敗法》)和其他司法管轄區的其他類似反腐敗和反賄賂法律法規一般禁止公司及其中間人為了獲得或保留業務或獲得監管利益而向外國官員提供或提供不正當的有價值的東西。根據《反海外腐敗法》和類似的反腐敗法，我們可能要為員工、高級管理人員、董事、代理人、代表、顧問或其他中間人或我們的戰略或本地合作伙伴的行為負責，包括那些我們可能幾乎無法實際控制的人。我們一直在從事業務往來，包括在世界各地的新地點。由於我們將保持並打算擴大我們的國際銷售和業務，我們與外國公職人員有聯繫，因此可能面臨《反海外腐敗法》等法律規定的責任。

如果我們被發現對違反《反腐敗法》或其他類似的反腐敗、反賄賂或反回扣法律或法規負有責任，無論是由於我們自己的行為或疏忽，還是由於他人的行為或疏忽，我們可能會遭受刑事或民事罰款或處罰或其他影響，包括聲譽損害，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

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2020年8月，我們發現長榮包裝上海業務 (每股收益)，這是我們飲料採購部門的一部分，涉及可能違反《反海外腐敗法》的行為。雖然我們對這些做法(由外部律師、會計師和其他 顧問進行)的調查尚未完成，但我們相信我們已發現，在幾年的時間裏，偶爾向中國人民的政府監管機構贈送代表相對較小貨幣價值的禮品卡給S、Republic of China和/或一家或多家中國國有企業的員工。此外，EPS有可能通過聘請外部顧問與中國的政府監管機構互動，以避免這些監管機構可能採取的不利行動，從而潛在地違反了《反海外腐敗法》。每一種情況所涉及的金額都是無關緊要的，無論是個別的還是總體的，我們已經啟動了補救程序，包括停止贈送禮品卡和聘用任何此類顧問。我們還自願向美國司法部和美國證券交易委員會報告這些事項。我們打算在法律顧問的協助下，與這些美國政府機構充分合作。雖然我們不知道EPS有任何其他可能違反《反海外腐敗法》或其他類似法律的行為，但我們的調查仍在進行中，不能保證沒有發生其他違規行為。我們 目前無法預測我們或政府機構對這些事項的審查將於何時完成，也無法預測這些事項可能導致的監管或其他後果。

我們可能無法通過資本投資、重組和其他成本節約計劃實現預期的部分或全部收益。

我們定期審查我們的業務，以確定降低成本的機會。當我們發現此類機會時，我們可能會 制定資本投資、重組或其他成本節約計劃，以嘗試獲取這些節省，例如我們的戰略資本投資計劃。我們可能無法在預期的時間範圍內通過資本投資、重組和其他成本節約計劃實現預期在未來實現的部分或全部成本節約。多種因素可能導致我們無法實現某些預期的成本節約，其中包括：與我們的成本節約計劃相關的活動的預期時間延遲，隨着時間的推移成本節約缺乏可持續性，與實施計劃或運營我們的業務相關的意外成本，以及缺乏能力消除 重複的後臺管理費用和多餘的銷售、一般和行政職能，獲得與採購相關的節省，理順我們的分銷和倉儲網絡，理順製造能力並將生產轉移到更經濟的設施，以及避免與任何集成相關的勞動力中斷，特別是與任何裁員相關的勞動力中斷。

我們受到季節性和週期性的影響。

對我們某些產品的需求是季節性的。我們的食品服務和食品銷售業務在北美的夏季和秋季達到高峯，此時有利的天氣、收成和假日季節導致消費增加，導致第二季度和第三季度的銷售水平更高。飲料 銷售S客户主要從事於提供一般較少的產品

飲料銷售對季節性影響非常敏感，但由於北美學年學童的牛奶消費量增加，導致第一季度和第四季度紙盒產品的銷售水平較高，因此飲料銷售確實經歷了一些季節性。此外，我們某些產品的市場可能具有周期性，並且對一般業務狀況、行業產能、消費者偏好和其他因素的變化非常敏感。我們無法控制這些因素，它們可能會顯著影響我們的財務業績。

失去我們的關鍵管理層和其他人員，或者無法吸引新的管理層和其他人員， 可能會影響我們的業務。

我們依靠我們的高級管理人員和其他關鍵人員來運營我們的業務，依靠我們內部的技術專家來開發新產品和技術，併為我們的客户提供服務。這些官員或其他關鍵人員的損失可能會對我們的行動產生不利影響。嚴重依賴工程和技術的公司之間對合格員工的競爭非常激烈，合格員工的流失或無法吸引、留住和激勵更多高技能員工是

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我們業務的運營和擴張可能會阻礙我們成功開展研發活動或開發和支持適銷對路的產品的能力。

不確定的全球經濟狀況可能會對我們的業務和財務表現產生不利影響。

我們主要地理區域和全球的普遍經濟低迷可能會對我們的業務運營、對我們產品的需求和我們的財務業績產生不利影響。當前的全球經濟挑戰，包括我們所在地區的失業率相對較高，經濟增長緩慢，以及與管理不斷上升的債務水平和某些經濟體的相關經濟波動相關的困難，可能會給全球經濟和我們的業務帶來壓力。當存在具有挑戰性的經濟狀況時，我們的客户可能會推遲、減少或取消向我們購買產品，也可能會推遲付款或完全無法向我們付款。供應商可能難以滿足我們的訂單，分銷商可能難以將我們的產品提供給客户，這可能會影響我們滿足客户需求的能力，並導致業務損失。疲軟的全球經濟狀況也可能導致我們的產品價格和產品組合出現不利變化，利潤率下降。所有這些因素都可能對我們產品的需求、我們的現金流、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

供應有缺陷或受污染的產品可能會損害我們的聲譽和業務。

雖然我們有控制措施和系統來確保我們產品的最大安全和質量，但由於意外或惡意的原材料污染，或由於人為錯誤或設備故障導致的供應鏈污染，如果無法做到這一點，後果可能會很嚴重。此類後果可能包括對消費者健康的不利影響、聲譽、客户和市場份額的損失、財務成本或收入損失。如果我們的任何產品被發現有缺陷，我們可能會被要求召回此類產品，這可能會導致負面宣傳、鉅額費用和銷售中斷，並可能影響我們和我們產品的聲譽。儘管我們維持產品責任保險範圍，但潛在的產品責任索賠可能超過保險範圍或潛在的產品責任索賠 根據保單條款，索賠可能被排除在外。此外，如果我們的任何競爭對手或客户向市場供應有缺陷或受污染的產品，或者如果使用我們產品的最終產品製造商生產有問題或受污染的產品，我們的行業或我們的最終產品行業可能會受到負面影響，這可能會對我們的業務產生不利影響。

消費者對社交媒體和網絡網站的廣泛使用大大提高了信息傳播的速度和可訪問性 。社交媒體或網絡網站上關於我們的負面宣傳、帖子或評論（無論準確與否）或關於我們的非公開敏感信息的披露，都可能通過使用社交媒體廣泛傳播 。此類事件如果發生，可能會損害我們的形象並對我們的業務產生不利影響，並需要資源來重建我們的聲譽。

貨幣匯率波動可能會對我們的經營業績產生不利影響。

我們的業務容易受到匯率波動的影響。雖然我們的報告貨幣是美元，但我們在多個國家和地區開展業務，除美元外還使用多種貨幣進行交易。此外，我們因出售、購買、資產和借款(包括公司間借款)而面臨匯率風險，這些借款是以各自實體的功能貨幣以外的貨幣計價的。在可能的情況下，我們試圖通過以當地貨幣進行交易，將匯率波動的影響降至最低，從而建立自然的對衝。不能保證我們會成功地防範這些風險。在某些情況下，我們無法自然地抵消我們對這些貨幣風險的敞口，我們可能會進行衍生品交易，以減少此類敞口。然而，匯率波動可能會增加或減少我們以美元計價的淨收入和支出。鑑於匯率的波動性，我們可能無法有效地管理我們的貨幣交易風險，而貨幣匯率的波動可能會對我們的財務狀況或經營業績產生重大不利影響。

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我們業務的全球範圍以及我們的公司和融資結構可能會使我們面臨潛在的 不利税收後果。

由於我們業務的全球範圍以及我們的公司和融資結構，我們在多個司法管轄區納税，並受這些司法管轄區的税務法律法規的約束。我們還受公司間定價法的約束，包括與我們公司之間的資金流動有關的法律，例如，購買協議、許可協議或其他安排。這些法律或法規的不利發展，或在任何適用司法管轄區對這些法律或法規的適用、管理或解釋的立場發生任何變化，都可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。此外，包括美國在內的任何適用司法管轄區的税務當局可能不同意我們對我們任何交易的税務處理或定性，包括對我們債務的税務處理或定性所採取或打算採取的立場。如果任何適用的税務機關，包括美國税務機關， 成功挑戰我們任何交易的税務處理或定性，可能導致拒絕扣除、對內部視為轉移徵收預扣税或可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生 實質性不利影響的其他後果。

我們可能無法成功地獲取、維護和執行我們的知識產權，包括我們的非專利專有知識和商業祕密，或避免我們侵犯他人知識產權的索賠。

除了依賴美國和其他司法管轄區法律授予的專利、版權和商標權外，我們 還依賴非專利專有知識和商業祕密，並採用各種方法(包括與員工和第三方簽訂保密協議)來保護我們的知識和商業祕密。但是，這些預防措施和我們的專利、版權和商標可能不能提供完全的保護，防止第三方侵犯、挪用或以其他方式侵犯我們的權利，也不能保證其他人不會獨立開發受我們的商業祕密保護的知識或開發與我們競爭的產品，儘管沒有侵犯、濫用或以其他方式侵犯我們的知識產權。專利、版權和商標權是地域性的；因此，它們提供的保護將僅延伸到我們已獲得專利並擁有註冊商標或版權的國家/地區。即便如此，某些國家的法律並不像美國法律那樣保護我們的知識產權。

我們相信，我們擁有足夠的知識產權，可以在不對第三方承擔責任的情況下開展業務。但是，我們或我們的產品可能會侵犯第三方的知識產權，或者我們可能會在未來確定我們需要第三方所擁有的知識產權的許可證或其他權利。此類許可或其他權利可能無法以商業合理的條款或根本不向我們提供，在這種情況下，我們可能會被阻止使用、提供或

製造某些我們認為合適的產品、服務或品牌。此外，我們可能會受到侵權、挪用或其他 侵犯第三方知識產權的索賠，要求賠償、支付版税或許可費和/或禁止銷售我們的產品或我們業務的其他方面。如果我們被發現侵犯、濫用或以其他方式侵犯了他人的知識產權，我們可能會被迫支付損害賠償金，停止使用此類知識產權，或者，如果我們有機會繼續使用他人的知識產權，我們可能會被要求為繼續使用這些權利支付鉅額費用。即使我們沒有被發現侵犯、挪用或以其他方式侵犯第三方的知識產權，我們也可能會產生針對此類索賠的物質費用 ，並且我們可能會產生與停止使用、提供或製造某些產品、服務或品牌相關的鉅額成本，並且無論結果如何，此類辯護都可能是曠日持久和代價高昂的。 上述任何一項都可能對我們的業務和運營結果產生重大不利影響。

此外，我們不能確定我們確實獲得和依賴的知識產權在未來不會受到挑戰或無效。如果發生這樣的挑戰，我們可能會產生巨大的成本

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即使我們最終成功了，也要捍衞我們的權利。我們也可能無法阻止現任和前任員工、承包商和其他各方違反保密協議，挪用商業祕密或其他專有信息。第三方可能未經授權複製或以其他方式獲取和使用我們的信息和專有技術，或以其他方式侵犯我們的知識產權 。侵犯我們的知識產權可能會對我們的經營結果產生不利影響，並使我們更難在知識產權保護不足的國家/地區建立強大的市場地位。此外，其他公司可能會開發與我們的技術類似或優於我們的技術，複製我們的技術或圍繞我們的專利進行設計，而我們為保護我們的技術而採取的措施可能無法防止 對此類技術的侵權或挪用。此外，我們已經將專利、商標、版權、商業祕密和其他知識產權授權給第三方，將來也可能授權。雖然我們試圖在建立業務關係時確保我們的知識產權受到保護，但第三方可能會採取可能對我們的權利或我們的知識產權或聲譽的價值產生重大負面影響的行動。如果有必要，我們還會依靠訴訟來執行我們的知識產權和合同權利，如果不成功，我們可能無法保護我們的知識產權的價值。任何訴訟都可能曠日持久且代價高昂，無論結果如何，都可能對我們的業務和運營結果產生實質性的不利影響。

如果我們無法開發新產品或跟上行業不斷變化的技術，我們的利潤可能會下降。

我們在競爭激烈的成熟市場開展業務。我們未來的業績和增長取決於創新，以及我們成功開發或許可能力以推出新產品和產品創新，或進入或擴展到鄰近的產品類別、銷售渠道或國家/地區的能力。我們快速創新以使我們的產品適應不斷變化的客户需求的能力是必不可少的，特別是在電子商務和直接面向消費者渠道大大降低了即使是小型競爭對手快速將新產品直接介紹給客户的障礙。新產品的開發和推出需要 大量有效的研發和創造需求的支出，如果新產品得不到廣泛的市場接受，我們可能無法收回這些支出。

此外，我們需要有效和集成的系統來收集和使用消費者數據和信息，以成功營銷我們的 產品。新產品開發和營銷努力，包括努力進入我們以前經驗有限或沒有經驗的市場或產品類別，存在固有的風險，包括產品開發或發佈延遲。這可能導致我們不是第一個進入市場的公司，新產品無法達到預期的市場接受度。如果產品推出或新的或擴展的鄰接關係不成功，與這些努力相關的成本可能無法完全收回，我們的運營結果可能會受到不利影響。此外，如果新產品產生的銷售額導致我們現有產品的銷售額下降，我們的財務狀況和經營業績可能會受到實質性的不利影響 。即使我們成功地增加了特定產品類別的市場份額，

此類產品 類別的市場可能會對我們的財務業績產生負面影響。此外，在未來，我們的增長戰略可能包括擴大我們的國際業務，這可能會受到外國市場風險的影響，其中包括外國貨幣波動、經濟或政治不穩定以及實施關税和貿易限制，這可能會對我們的財務業績產生不利影響。

我們的業務經常受到技術變化的影響，如果我們不能預見或充分應對這些變化，或者沒有足夠的資本投資於這些發展，我們的利潤可能會下降。我們未來的財務業績將在一定程度上取決於我們開發新產品以及成功實施和利用技術 以改善我們的業務運營的能力。我們無法預測未來技術變革的所有影響。實施新技術的成本可能很高，我們為這些技術開發提供潛在資金的能力可能會因為我們的償債要求或我們無法獲得開發或獲取競爭技術所需的資金而受到不利影響。

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我們面臨着與某些養老金義務相關的風險。

我們的養老金計劃涵蓋了我們的許多員工、前員工和以前附屬企業的員工。其中某些養老金計劃是固定收益養老金計劃，根據該計劃，無論此類計劃持有的資產的價值或投資表現如何，參與者都會收到固定的支付金額。計劃資產(包括股權和債務證券)價值的惡化，包括股權和債務證券，由於普遍的財務低迷或其他原因，或用於貼現預計福利義務的利率的變化，可能會導致我們的固定福利養老金計劃資金不足的狀況增加，從而增加我們向計劃繳費的義務，這反過來又會減少我們業務可用的現金。

我們最大的養老金計劃是RGPP，當Pactive Corporation(現在是Pactive LLC，我們的子公司)於1999年從Tenneko Inc.剝離出來時，Pactiv成為該計劃的發起人。該計劃涵蓋我們的某些員工以及以前由Tenneko Inc.擁有但不屬於我們所有的某些公司的員工(或其受益人)。因此， 雖然從未成為我們員工的人員目前不會根據該計劃獲得福利，但該計劃覆蓋的個人/受益人總數比僅我們的人員是參與者的情況下要多得多。因此，養老金計劃對我們的淨收入和運營現金的影響比類似規模公司通常的影響更大。與類似規模的公司相比，以下因素的變化可能會對我們的運營結果產生不成比例的影響：(I)用於貼現預計福利義務的利率，(Ii)與退休計劃資金相關的政府法規，(Iii)金融市場表現，以及(Iv)由於預期壽命的變化而對死亡率表進行的修訂。

截至2019年12月31日，RGPP資金不足約65400美元萬，隨後不利的金融市場表現增加了這一赤字。在截至2020年6月30日的六個月內，由於貼現率下降，計劃負債增加了21100美元萬，RGPP資產的公允價值減少了9,200美元萬。我們預計2020年萬將為RGPP做出12100美元的貢獻。未來對我們養老金計劃(包括RGPP)的貢獻將取決於未來計劃的資產回報 和利率，並且對變化高度敏感。這種未來的捐款將減少可用於運營我們業務的現金，並可能對我們的運營結果產生不利影響。

我們的保險可能不足以保護我們免受商業和經營風險的影響。

我們為與我們的業務相關的部分(但不是全部)潛在風險和責任提供保險。對於某些風險，如果我們認為可用保險的成本相對於所呈現的風險而言過高，則我們可能無法 獲得保險。由於市場狀況，某些保單的保費和免賠額可能大幅增加，在某些情況下，某些保單在經濟上無法獲得，或者只能在承保金額減少的情況下獲得。例如，我們沒有為所有人投保全額保險

與污染、污染和其他環境事件或影響相關的風險。此外，我們可能無法在未來以我們認為合理的費率維持足夠的保險，或無法獲得或續保某些風險的保險。我們對我們承保的許多風險保持較高的免賠額或自保保留額，我們將承擔高免賠額和自保保留額的成本或損失。任何重大的未投保債務，或我們的高額免賠額或自保留存額，都可能需要我們支付大量款項，這將對我們的現金狀況和運營結果產生不利影響。

我們可能會捲入一些法律程序，這些法律程序可能會導致我們承擔重大責任。

我們捲入了幾個法律程序。很難肯定地預測辯護成本或這些訴訟的結果及其對我們業務的影響，包括補救或損害賠償。這些法律程序和其他意外情況的結果可能要求我們採取或不採取某些行動，這些行動或不行動可能對我們的運營產生不利影響，或者可能需要我們支付大量資金或限制我們的運營。如果這些訴訟導致的債務或罰款數額巨大或超出我們的預期，我們的業務、財務狀況或運營結果可能會受到不利影響。

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我們可能會尋求和執行收購，如果收購不成功，可能會對我們的業務產生不利影響。

我們可能尋求從第三方收購產品線或業務。收購涉及眾多風險，包括 吸收被收購產品線或業務的運營、技術、服務和產品的困難，負債和或有事項的估計和承擔，人員流動，以及 管理層S將注意力從其他業務上轉移。我們可能無法成功整合和管理我們未來可能收購的某些產品線或業務，或者無法在我們預期的時間範圍內通過收購實現預期的收益或成本節約 ，或者根本無法實現。

員工放緩、罷工和類似行動可能會對我們的業務和運營產生實質性的不利影響。

截至2019年12月31日，我們約有33%的員工遵守集體談判協議或由工會代表。作為工會成員的工人將原材料運輸到我們的製造設施，並將我們的產品交付給我們的客户，這對我們的業務至關重要。在許多情況下，在我們對生產設施採取重大行動(如裁員或關閉)之前，我們必須與適用的工會和員工工會達成協議。我們可能無法在未來以令人滿意的條款成功 談判任何此類協議或新的集體談判協議。未能與我們的員工及其代表保持令人滿意的關係，或長期的勞資糾紛、停工、罷工或類似行動，可能會對我們的業務和運營結果產生實質性的不利影響。

我們的套期保值活動可能導致重大損失和逐個週期收益波動。

我們定期進行對衝交易，以限制我們對原材料和能源價格風險的敞口。我們的商品套期保值主要涉及樹脂、天然氣、乙烯、丙烯、苯、柴油和聚乙烯。如果我們的套期保值策略被證明是無效的，或者如果我們未能有效地監控和管理我們的套期保值活動，我們可能會產生重大損失， 可能會對我們的財務狀況和運營結果產生不利影響，我們的收益可能會經歷一段時期的大幅波動。可能影響我們套期保值活動影響和有效性的因素包括： 我們對原材料和能源需求的運營預測的準確性以及大宗商品和原材料定價市場的波動性。

商譽、無形資產和其他長期資產是我們資產負債表的重要組成部分，這些餘額的減值以及未來的其他減值費用可能會對我們的財務業績產生重大影響。

由於我們的收購，我們在合併財務報表中記錄了大量商譽和 其他無限期無形資產。我們至少每年及當 事件或情況顯示賬面價值可能無法收回時，測試商譽及其他無限期無形資產的賬面價值以計提減值。與減值測試相關的對未來運營和現金流結果的估計和假設可能與未來運營和現金流的實際結果不同。任何由此產生的減值費用，儘管是非現金的，都可能對我們的運營業績和財務狀況產生重大不利影響。

我們的歷史財務業績還包括其他資產減值費用。這些費用是由各種事件引起的，包括 決定退出某些業務，以及在某些設備的使用壽命結束前停止使用某些設備。未來的資產減值費用可能會由於我們業務戰略的變化或使用某些資產的意圖的變化而產生。任何由此產生的減值費用，儘管是非現金的，都可能對我們的運營業績和財務狀況產生重大不利影響。

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我們有大量債務，這可能會對我們的財務狀況和運營業務的能力產生不利影響。

在本次發行完成並按照使用收益中所述的方式使用收益後，我們預計將有約403100美元的未償債務萬。有關這一負債的描述，請參閲管理層對流動性和資本資源的財務狀況和運營結果的討論和分析。 我們的債務水平和相關的償債義務：

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要求我們將大量現金流用於支付債務本金和利息，這將減少我們可用於其他用途的資金，包括營運資本、資本支出和一般公司用途；

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可能會限制我們在規劃或應對業務和市場狀況的變化或為我們的戰略增長計劃提供資金方面的靈活性；

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對美國實施金融和運營限制；以及

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使我們面臨以浮動利率計息的債務的利率風險。

這些限制可能會對我們的財務狀況產生不利影響，並限制我們成功實施增長戰略的能力。

此外，我們可能需要額外的融資來支持我們的業務和實施我們的增長戰略，包括 戰略收購。如果有需要，我們是否有能力獲得額外的融資，將取決於投資者的需求、我們的經營業績、資本市場的狀況和其他因素。我們不能向您保證，在需要時或根本不會以優惠條款向我們提供額外的 融資。如果我們通過發行股權、股權掛鈎證券或債務證券籌集額外資金，這些證券可能擁有優先於我們普通股的權利、優惠或特權，而在股權和股權掛鈎證券的情況下，我們的現有股東可能會受到稀釋。

根據我們的信貸協議，借款的利率是浮動的，我們未來可能會產生額外的浮動利率債務。這使我們面臨利率風險，我們為降低利率波動性而進行的任何利率掉期交易都可能無法完全緩解我們的利率風險。如果利率 上升，我們的浮動利率債務的償債義務將增加，即使借款金額保持不變，我們的淨收入和現金流，包括可用於償還債務的現金， 將相應減少。

我們的某些長期債務以浮動利率計息，主要基於倫敦銀行同業拆借利率，這可能會受到監管指導和/或改革的影響，這可能會導致我們當前或未來債務協議下的利率波動或導致其他意想不到的後果。

英國。監管倫敦銀行間同業拆借利率的金融市場行為監管局宣佈，它打算在2021年後停止鼓勵或要求銀行提交利率以計算倫敦銀行間同業拆借利率。目前尚不清楚LIBOR是否將不復存在，也不清楚是否會建立新的計算LIBOR的方法，使其在2021年之後繼續存在。同樣，無法預測LIBOR 是否將繼續被視為可接受的市場基準，什麼利率或哪些利率可能成為LIBOR的可接受替代方案，或者這些觀點或替代方案的變化可能對與LIBOR掛鈎的金融工具的金融市場產生什麼影響。 如果LIBOR不復存在，或者如果計算LIBOR的方法與當前形式發生變化，我們當前或未來債務的利率可能會受到不利影響，或者我們可能需要重新談判債務協議的條款，即 使用LIBOR作為確定適用利率的因素，以建立新的標準來取代LIBOR，或就計算利息的新方法與該等貸款或文書下的受託人或代理人達成其他協議。

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對我們信息系統安全措施的破壞可能會擾亂我們的內部運作。

我們依賴信息技術來處理和分發業務中的信息，包括與客户和供應商之間的信息傳遞。此信息技術可能會受到來自各種來源的盜竊、損壞或中斷的影響，包括惡意計算機病毒、安全漏洞、設計缺陷、自然災害、恐怖襲擊、電力和/或電信故障、員工瀆職或人為或技術錯誤。此外，如果客户S或供應商S的信息技術系統受到攻擊或泄露，我們可能會面臨風險。網絡安全事件在數量和嚴重程度上都有所增加，預計這些趨勢將繼續下去。我們已採取措施保護我們的數據和保護我們的計算機系統免受攻擊，但這些措施可能無法阻止未經授權訪問我們的系統或竊取我們的數據。如果我們或與我們有業務往來的第三方成為網絡攻擊的受害者或遭遇其他網絡安全事件，此類事件可能導致對公司、客户或其他第三方數據的未經授權訪問、披露或丟失或損壞；包括個人信息和知識產權在內的機密數據被盜；無法訪問關鍵數據或系統；以及其他業務延遲或中斷。如果發生這些事件，我們可能會產生鉅額成本或遭受對我們的運營和財務業績產生負面影響的其他後果。

我們遵守嚴格的隱私法、信息安全政策和管理個人信息的使用、處理和跨境傳輸的合同義務。

我們接收、生成和存儲大量且數量不斷增加的敏感信息，例如個人身份信息。我們 面臨許多與保護這些關鍵信息相關的風險，包括失去訪問權限的風險、不適當的使用或披露、不適當的修改，以及我們無法充分監控、審核和修改我們對關鍵信息的 控制的風險。這種風險延伸到我們用來管理這些敏感數據的第三方供應商和分包商。

在我們開展業務的不同司法管轄區，適用於收集、使用、保留、保護、披露、轉移和其他處理個人數據的各種當地、州、國家和國際法律、指令和法規。例如，加州頒佈了《加州消費者隱私法》(CCPAä)，為加州消費者創造了個人隱私權，並增加了處理某些個人數據的實體的隱私和安全義務。CCPA於2020年1月1日生效，加州總檢察長可能會從2020年7月1日開始對違規行為提起執法行動。CCPA不時被修改，目前尚不清楚這項立法將進一步修改什麼，如果有的話，或如何解釋。除了對違規者處以罰款和懲罰之外，包括CCPA在內的一些州法律還向認為自己的個人信息被濫用的個人提供了私人訴訟權利。聯邦法律和州法律的相互影響可能會有所不同

法院和政府機構的解釋，為我們以及我們接收、使用和共享的數據帶來複雜的合規問題，可能會使我們 面臨額外的費用、不利的宣傳和責任。與收集、存儲、處理和傳輸個人信息和個人數據有關的法律要求繼續發展，可能會導致不斷加強的公眾審查和 不斷升級的執法、制裁和合規成本。

遵守適用的數據保護法和 法規還可能要求我們以不利於我們業務的方式更改我們的業務做法和合規程序。對違反這些法律的處罰各不相同，但可能會很嚴重。此外，遵守這些不同的法律可能要求我們在合同中承擔更繁重的義務，限制我們收集、使用和披露數據的能力，或者在某些情況下，影響我們在某些司法管轄區的運營能力。此外，我們依賴第三方供應商代表我們收集、處理和存儲數據，我們不能保證這些供應商遵守所有適用的數據保護法律和法規。我們或我們的供應商如果不遵守適用的數據保護法律和法規，可能會導致政府執法行動(可能包括民事或刑事處罰)、私人訴訟和/或負面宣傳，並可能對我們的經營業績和業務產生負面影響。聲稱我們侵犯了個人隱私權，未能遵守數據保護法，或違反了我們的

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合同義務或隱私政策，即使我們被認定不承擔責任，辯護也可能代價高昂且耗時，可能會導致負面宣傳，並可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響 。

我們有持續運營淨虧損的歷史，未來可能無法實現 或保持盈利。

我們有持續運營的重大淨虧損歷史，包括2019年萬淨虧損16800美元。我們可能無法在本財年或未來任何財年實現或保持盈利。我們未來可能會因多種原因而蒙受重大損失，包括由於本招股説明書中描述的其他風險，我們可能會遇到不可預見的費用、困難、複雜情況和延誤以及其他未知事件。此外，作為一家上市公司，我們將產生大量的法律、會計和其他費用，這是我們作為私人公司沒有發生的。因此，我們的業務未來可能無法實現盈利，即使我們確實實現了盈利，我們也可能無法保持或增加盈利。

不能保證同時進行的債務交易將完成。

本次發行並不以同時債務交易的完成為條件。不能保證我們能夠按照此處描述的條款或根本不完成同時進行的債務交易。本招股説明書中有關並行債務交易的建議條款是初步的，基於管理層的估計，可能會根據市場狀況和其他考慮因素而改變。如果由於任何原因，我們無法完成同時進行的債務交易，我們現有的債務協議將在本次發行結束時保持不變(管理2024年票據的契約除外，該契約將使用本次發行的淨收益和手頭現金全額償還，如使用收益項下所述)。

與我們的普通股和本次發行相關的風險

我們的普通股可能沒有一個活躍、流動性強的交易市場。

在此次發行之前，我們的普通股還沒有公開市場。我們無法預測投資者對我們公司的興趣將在多大程度上導致納斯達克交易市場的發展，也無法預測該市場可能會變得多麼具有流動性。如果不發展活躍的交易市場，您可能很難出售您購買的任何我們的普通股。我們普通股的初始公開發行價是由我們與承銷商協商確定的，可能不代表本次發行結束後的價格。我們普通股的市場價格可能會跌破首次公開募股價格，您可能無法以首次公開募股價格或高於首次公開募股價格轉售您的普通股。

我們預計我們的普通股價格將大幅波動，您可能無法以或高於首次公開募股價格轉售您的普通股 。

我們普通股的交易價格可能會隨各種因素而波動，並受到價格大幅波動的影響，這些因素包括上文與我們業務和工業相關的風險中所述的因素。此外，我們普通股的交易量可能會波動，導致價格發生重大變化。如果我們普通股的市場價格 大幅下跌，您可能無法以首次公開募股價格或高於首次公開募股價格轉售您的普通股，如果有的話。除了上述風險中描述的因素之外

與我們的商業和工業有關，一些可能對我們的股價產生負面影響或導致我們普通股價格或交易量波動的因素包括：

•

更廣泛的股票市場的市場狀況，或者是我們行業的市場狀況；

•

我們季度財務和經營業績的實際或預期波動；

•

由我們或我們的競爭對手推出新產品和服務；

56

•

發佈新的或變更的證券分析師報告或建議；

•

我們無法滿足跟蹤我們公司的分析師的財務估計；

•

我們或我們的競爭對手的戰略行動，如收購、重組、重大合同、聯合營銷關係、合資企業或資本承諾；

•

大量出售我們的普通股；

•

關鍵人員的增減；

•

會計準則、政策、指引、解釋或原則的變更；

•

對與我們普通股相關的投資機會相對於其他投資選擇的看法 ；

•

公眾對我們的新聞稿、其他公告和提交給美國證券交易委員會的文件的反應；

•

我們未來可能產生的任何債務增加；

•

監管發展；

•

機構股東的行動；

•

訴訟和政府調查；以及

•

經濟和政治條件或事件。

這些因素和其他因素可能會導致我們普通股的市場價格和需求大幅波動，這可能會限制或阻止投資者隨時出售他們的普通股，否則可能會對我們普通股的流動性產生負面影響。股票市場總體上不時經歷極端的價格和成交量波動，包括最近幾個月的波動。此外，在過去，當一隻股票的市場價格波動時，該股票的持有者曾對發行該股票的公司提起證券集體訴訟。如果我們的任何股東對我們提起訴訟，我們可能會產生鉅額訴訟辯護費用。這樣的訴訟還可能轉移我們管理層的時間和注意力，使他們不再關注我們的業務。

如果證券或行業分析師沒有發佈有關我們業務的研究或報告，或者他們發佈了關於我們業務的不準確或不利的報告，我們普通股的價格和交易量可能會下降。

我們普通股的交易市場將在一定程度上取決於證券或行業分析師發佈的關於我們或我們的業務、我們的市場和我們的競爭對手的研究和報告。我們對這些分析師沒有任何控制權。如果跟蹤我們的一位或多位分析師下調了我們的普通股評級或改變了他們對我們普通股的看法，我們的普通股價格可能會下跌。如果其中一位或多位分析師停止報道我們的公司或未能定期發佈有關我們的報告，我們可能會失去在金融市場的可見度，這可能會導致我們的普通股價格或交易量下降。

HART股東或其他人未來大量出售我們的普通股，或認為可能發生此類出售，可能會壓低我們普通股的價格。

本次發行完成後，HART股東將控制我們已發行普通股的大部分投票權。受以下段落所述限制的約束，只要HART股東被視為我們的關聯公司，HART股東未來在公開市場上的出售將受到1933年證券法(證券法)下第144條規定的交易量和其他限制的約束，除非所出售的股票已在美國證券交易委員會登記。我們不知道HART股東是否或何時會在此次發行後出售我們的普通股。HART股東或其他人在此次發行後出售我們普通股的大量股票，或認為此類出售可能發生，可能會顯著降低我們普通股的市場價格。以禁售協議為準

57

以下討論，我們不受發行額外普通股的限制，包括任何可轉換或可交換的證券，或代表接受普通股或任何實質上類似證券的權利的證券。對HART股東可能拋售股票的看法可能會壓低我們普通股的市場價格，並使我們在未來更難在我們認為合適的時間和價格出售股權證券。

本次發售結束後，除非本文另有説明，否則在此發售的所有普通股股票將不受限制地自由交易，假設它們不是由我們的關聯公司持有的，正如證券法第144條中所定義的那樣。此外，我們打算向HART股東授予 登記權，據此，HART股東將有權要求我們根據證券法登記HART股東持有的普通股，並有權要求我們在提交給美國證券交易委員會的任何登記聲明中包含 任何此類普通股，但某些例外情況除外。？參見符合未來出售資格的股票和登記權。？根據某些關係和關聯方交易中描述的登記權協議登記的任何普通股都可以在公開市場自由交易，如果有適用的禁售期。此外，關於此次發行，除某些例外情況外，我們、我們的董事和高管以及HART股東各自同意受180天的禁售期限制。請參閲符合未來出售資格的股票和鎖定協議。瑞士信貸證券(美國)有限責任公司和花旗全球市場公司可以 酌情放棄這些限制。當這一鎖定限制失效時，我們普通股的市場價格可能會大幅下跌。

在此次發行中購買普通股的投資者將因此次發行和未來的任何股權發行而立即經歷重大稀釋。

我們普通股的首次公開募股價格大大高於我們普通股每股的預計有形賬面淨值。攤薄是每股普通股的首次公開發行價格與本次發行後每股普通股的預計有形賬面淨值之間的差額。如果您在此次發行中購買普通股，您將立即產生每股24.52美元的普通股稀釋。此外，如果我們未來發行更多股權證券，包括根據我們的股權激勵計劃向我們的員工和董事發行，在此次發行中購買普通股的投資者將經歷額外的稀釋。請參閲稀釋。

我們章程文件和特拉華州法律中的反收購條款可能會使收購我們公司變得更加困難，限制我們的股東更換或撤換我們目前管理層的嘗試，並限制我們普通股的市場價格。

我們修訂和重述的公司註冊證書和附則中的條款可能會延遲或阻止我們的控制權變更或管理層變更，因為它們將包括以下條款：

•

需要至少662/3我們的所有股東有權在年度董事選舉中投票的百分比，以修改我們修訂和重述的公司註冊證書和章程，自PFL先生或他的遺產、繼承人、遺囑執行人、管理人或其他遺產代理人、他的直系親屬或由他的遺產、繼承人、他的直系親屬或由他的遺產、繼承人、他的任何直系親屬或他們各自的任何附屬公司(PFL和所有上述共同擁有)實益擁有的所有其他實體(PFL和所有前述所有人，HART實體(HART實體)和任何其他受讓人在任何時間持有的HART實體持有的所有普通股流通股， 不是根據廣泛分佈的公開出售(允許受讓人)轉讓的，實益擁有我們普通股流通股的不到50%；

•

從HART實體或獲準受讓人實益擁有我們普通股流通股的50%以下之日起及之後設立交錯董事會；

•

從HART實體或獲準受讓人實益擁有我們普通股流通股的50%以下的日期起及之後，取消我們的股東召開股東特別會議的能力；

58

•

禁止在書面同意下采取股東行動，而是要求股東行動只能在我們正式召開的股東會議上進行，從HART實體或獲準受讓人實益擁有我們普通股的50%以下的流通股之日起及之後；

•

允許我們的董事會在我們的股東不採取進一步行動的情況下，確定優先股的權利、偏好、特權和限制，其權利可能大於我們普通股的權利；

•

將針對我們的某些訴訟的訴訟地點限制在特拉華州；以及

•

為提名我們的董事會成員或提出可由股東在年度股東大會上採取行動的事項制定事先通知要求。

這些規定可能會使股東更難更換負責任命管理層成員的董事會成員，從而挫敗或阻止股東試圖更換或罷免我們目前的管理層。因此，如果這些條款被認為限制了我們股票的流動性，那麼它們可能會對我們普通股的市場價格和市場產生不利影響。這些規定還可能使第三方在未來更難收購我們，因此，我們的股東獲得普通股溢價的能力可能會受到限制。請參閲股本説明。

此外，關於此次發行，我們將與HART股東簽訂股東協議。股東協議將使HART股東有權提名一定數量的董事進入我們的董事會，只要HART實體實益擁有我們普通股至少10%的流通股。見《特定關係和關聯方交易》與本次發行相關的交易。《股東協議》。

我們修訂和重述的公司註冊證書將規定特拉華州衡平法院將是我們與我們股東之間的幾乎所有糾紛的獨家法庭，這可能限制我們的股東就與我們或我們的董事、高級管理人員或員工的糾紛獲得有利的司法法庭的能力。

我們修訂和重述的公司註冊證書將規定特拉華州衡平法院是代表我們提起的任何派生訴訟或訴訟、任何聲稱違反受託責任的訴訟、根據特拉華州公司法、我們修訂和重述的公司註冊證書或我們的章程對我們提出索賠的任何訴訟、或任何根據內部事務原則對我們提出索賠的訴訟的獨家法院。儘管有上述規定，排他性法院條款不適用於聯邦法院對其擁有專屬管轄權的1934年《證券交易法》(《交易法》)或《證券法》規定的任何責任或義務的強制執行索賠。此外，我們修訂和重述的公司註冊證書還將規定，除非我們書面同意選擇替代法院，否則美利堅合眾國聯邦地區法院應是解決根據證券法或聯邦法院規定提出訴因的任何投訴的獨家法院。

法院條款和聯邦法院條款的選擇可能會限制股東S在司法法院提出其認為有利於與我們或我們的董事、高管或其他員工發生糾紛的索賠的能力，這可能會阻止針對我們和我們的董事、高管和其他員工的此類訴訟。或者，如果法院發現我們修訂和重述的公司註冊證書中包含的法院條款的選擇在訴訟中不適用或不可執行，我們可能會產生與在其他司法管轄區解決此類訴訟相關的額外費用，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性和不利的影響。此外，雖然特拉華州最高法院於2020年3月裁定，聯邦法院選擇條款旨在要求根據證券法向聯邦法院提出索賠，但根據特拉華州法律，表面上是有效的，但其他法院是否會執行我們的聯邦法院條款仍存在不確定性。如果發現聯邦法院的規定不可執行，我們可能會產生與解決此類問題相關的額外費用。聯邦法院的條款還可能會對聲稱該條款不可執行或無效的股東施加額外的訴訟費用。

59

轉型為上市公司將增加我們的成本，並可能擾亂我們業務的正常運營。

自2006年以來，我們一直作為一傢俬人所有的公司運營，我們預計由於上市普通股交易，我們將產生額外的法律、監管、財務、會計、投資者關係和其他行政費用。雖然我們目前遵守2002年薩班斯-奧克斯利法案(薩班斯-奧克斯利法案)的部分內容，包括與我們按照國際會計準則委員會(國際會計準則委員會)發佈的“國際財務報告準則”編制歷史財務報表有關的第302和906條，但根據薩班斯-奧克斯利法案以及美國證券交易委員會和納斯達克通過的規則，我們將被要求實施目前不適用於我們作為自願申報人的特定公司治理做法。

我們目前是自願申報的，不受美國證券交易委員會定期申報要求的約束。從歷史上看，我們根據國際財務報告準則編制和提交財務報表，以滿足我們某些借款的報告要求。本次發行結束後，我們將有義務向美國證券交易委員會提交年度和季度信息及其他報告。我們還將被要求 確保我們有能力根據公認會計準則及時編制財務報表，完全符合所有美國證券交易委員會的報告要求，並對財務報告保持有效的內部控制。

與上市公司相關的額外要求可能會擾亂我們業務的正常運營，因為它會將我們一些高級管理團隊的注意力從創收活動轉移到管理和行政監督上，從而對我們吸引和完成業務機會的能力產生不利影響，並增加留住專業人員以及管理和發展我們業務的難度。此外，我們預計這些規章制度將使我們獲得董事和高級管理人員責任保險變得更加困難和昂貴。我們可能被要求接受降低的 承保範圍或產生更高的費用才能獲得承保。此外，如果不遵守適用於我們作為上市公司的任何法律或法規，可能會導致法律訴訟和/或監管調查，並可能造成聲譽損害。這些影響中的任何一個都可能損害我們的業務、財務狀況和運營結果。

未能根據《薩班斯-奧克斯利法案》第404條對財務報告進行有效的內部控制，可能會對我們的業務和聲譽產生重大不利影響。

我們目前是一家自願申報公司，歷來根據國際會計準則委員會發布的國際財務報告準則編制我們的財務報表。我們 目前符合《薩班斯-奧克斯利法案》(Sarbanes-Oxley Act)的部分規定，包括與我們的歷史財務報告相關的第302和906條，然而，作為一名自願提交者，我們的獨立註冊會計師事務所沒有審計 我們對財務報告內部控制有效性的評估。

本次發行完成後，我們將被要求 遵守美國證券交易委員會的所有規則，包括薩班斯-奧克斯利法案第404條的要求，該條款將要求我們的獨立註冊會計師事務所審計我們對財務報告內部控制有效性的評估 。

如果我們不能充分遵守《薩班斯-奧克斯利法案》第404條的所有要求，我們的獨立註冊會計師事務所可能會因財務報告內部控制不力而發佈不利意見，我們可能會受到監管機構的制裁或調查，例如美國證券交易委員會。此外，我們在財務報告內部控制方面存在任何重大缺陷或其他缺陷，都可能阻礙我們向美國證券交易委員會及時準確提交報告的能力。由於對我們財務報表的可靠性失去信心，上述任何一種情況都可能在金融市場引起負面反應。此外，我們可能需要在改進我們的內部控制系統和僱用額外人員方面產生成本。任何此類行動都可能 對我們的運營結果和現金流產生負面影響。

60

我們打算定期支付普通股股息，但我們這樣做的能力可能是有限的。

本次發行結束後，我們打算每季度對普通股支付現金股息，具體取決於 我們董事會的酌情決定以及我們對適用法律的遵守情況，並取決於我們的經營業績、資本要求、財務狀況、業務前景、合同限制、適用法律施加的限制以及我們董事會認為相關的其他因素。請參閲收件箱股息政策。”

我們支付股息的能力也可能受到我們現有債務協議或任何未來債務或優先股證券條款的限制。我們的股息政策存在一定的風險和限制，特別是在我們的流動性方面。通過支付現金股息，而不是將現金投資於我們的業務或償還任何未償債務，我們面臨的風險包括減緩業務擴張，沒有足夠的現金為我們的運營或資本支出提供資金，或限制我們產生借款的能力。 我們的董事會將定期審查我們業務產生的現金和為我們的增長計劃融資所需的資本支出，並決定是否修改定期股息金額和/或宣佈任何定期 特別股息。我們不能保證我們的董事會不會減少定期現金股息的數額，或者導致我們完全停止支付股息。

與我們與HART股東、RCPI、GPC和Rank關係相關的風險

HART股東控制着我們的業務方向，HART股東對我們普通股的集中所有權將阻止您和 其他股東影響重大決策。

本次發行完成後，HART股東將擁有並控制大約79%的流通股普通股的投票權(如果全面行使承銷商從我們手中購買額外普通股的選擇權，則約為76%)。只要HART股東繼續控制我們已發行普通股的多數投票權，他們通常將能夠決定所有需要股東批准的公司行動的結果，包括選舉和罷免 董事。

HART股東及其附屬公司從事廣泛的活動。在正常的業務活動過程中，HART股東及其關聯公司可能會從事其利益可能與我們其他股東的利益不同或可能與之衝突的活動。此次發行的投資者將不能影響任何股東投票的結果，而HART股東控制着我們已發行普通股的大部分投票權。因此，HART股東將能夠在符合適用法律的情況下直接或間接控制我們董事會的組成，進而能夠控制影響我們的所有事項，其中包括：

•

對我們的業務方向和政策的任何決定，包括對高管和董事的任免；

•

通過對我們修訂和重述的公司註冊證書的修訂；

•

與合併、業務合併或資產處置有關的任何決定；

•

薪酬和福利計劃以及其他人力資源決策；

•

支付我們普通股的股息；以及

•

關於税務事項的決定。

此外，HART股東所有權的集中也可能會阻止其他人提出收購要約，這可能會阻止股東從其普通股獲得溢價。

由於HART股東的利益可能與我們或我們其他股東的利益不同，HART股東對我們作為我們的控股股東採取的行動可能不利於我們或我們的其他股東，包括我們普通股的持有人。

61

我們已經並可能繼續進行某些關聯方交易。 不能保證如果沒有與關聯方達成此類交易，我們不可能獲得更優惠的條款，也不能保證我們將來能夠維持現有的條款。

關於將我們在RCPI和GPC的權益分配給我們的股東PFL，我們已經或將在本次發行結束前與關聯方進行各種交易，其中包括：

•

五年供應協議，根據該協議，我們向RCPI銷售某些產品(主要是餐具)，並從RCPI購買某些產品(主要是鋁箔容器和卷箔)；

•

倉儲和貨運服務協議，根據該協議，我們向RCPI提供某些物流服務；

•

將我們在伊利諾伊州萊克福里斯特的部分公司總部租賃給RCPI，並將我們在紐約卡南代瓜的部分設施租賃給RCPI；

•

與RCPI和GPC各自簽署的税務協議；

•

根據過渡期服務協議，我們將繼續向RCPI提供某些行政服務，包括信息技術服務；會計、財務、財務報告和交易支持；人力資源；採購；税務、法律和合規相關服務；以及其他公司服務，我們將從RCPI獲得某些服務，包括人力資源；合規；以及採購，每種情況最長從2020年2月起持續24個月；

•

與GPC簽訂過渡期服務協議，根據該協議，我們將應GPC S的要求，從2020年8月4日起向GPC提供某些 行政服務，最長達24個月；

•

與Rank和GPC簽訂的it許可使用協議，根據該協議，我們將繼續獲得由我們的某些附屬公司持有的特定it相關許可和合同安排下的使用權，並根據我們持有的某些it相關許可和合同安排向我們的某些附屬公司提供使用權；

•

與我們的聯屬公司飲料包裝控股公司(BPH I)達成協議，以賠償BPH I因BPH I向第三方業主提供的與集團剝離業務相關的物業租賃擔保而可能遭受的某些損失；以及

•

與Rank簽訂過渡服務協議，根據該協議，Rank將應我們的要求向我們提供最長24個月的某些行政和支持服務，而我們將應Rank S的請求向他們提供最長24個月的某些行政和支持服務。

雖然我們認為所有此類交易都是在公平的基礎上進行談判的，幷包含商業上合理的條款，但如果此類交易是與非關聯方達成的，我們 可能會獲得更有利的條款。此外，當關聯方向我們提供商品和服務時，我們修改或實施有關此類商品或服務的 變更或我們為其支付或收到的金額的操作靈活性可能會受到限制。

我們與RCPI或GPC之間可能會出現潛在的利益衝突或糾紛，涉及這些關聯方協議，或涉及我們過去或未來在多個領域的關係，包括税務、員工福利、知識產權、賠償和 其他事項。此外，在可能對我們和RCPI或GPC具有吸引力的商業機會方面，可能會出現利益衝突。如果根據任何這些關聯方協議發生糾紛，RCPI S和GPC可能與我們的利益不一致 任何此類糾紛的解決可能對我們不利，或不如我們與關聯方打交道時可能實現的結果有利，並且我們執行我們合同權利的能力可能是有限的。

不能保證此類當前或任何未來的交易，以及與之相關的任何潛在糾紛，無論是單獨的還是總體的，都不會對我們的財務狀況產生不利影響

62

經營狀況和結果，或者如果沒有與關聯方達成此類交易，我們不可能獲得更優惠的條款。

我們也有可能在未來進行關聯方交易。雖然我們 可能進行的重大關聯方交易將需要我們董事會指定的委員會(最初將是審計委員會)或由我們董事會指定的其他完全由獨立董事組成的委員會的批准或批准，但 不能保證此類交易單獨或整體不會對我們的財務狀況和經營業績產生不利影響，或者如果我們沒有與關聯方達成此類交易，我們不可能獲得更優惠的條款。

本招股説明書中描述的我們已達成的關聯方交易的期限各不相同，經雙方同意後可予修改。HART股東將有權決定需要股東批准的事項的結果，引起或阻止控制權的變更，以及更改我們董事會的組成。只要我們由HART股東控制，如果需要，我們可能無法談判續訂或修改這些協議，條件與我們能夠與非關聯第三方談判的條款一樣有利。有關其他信息，請參閲某些關係和關聯方交易。

如果我們不建立獨立的財務、行政和其他支持職能，我們有效運營業務的能力可能會受到影響，並且我們不能向您保證Rank同意為我們提供的過渡服務 足以滿足我們的需求。

從歷史上看，我們一直依賴Rank的財務、行政和其他資源來幫助運營我們的業務。在我們預期脱離Rank的同時，我們打算建立我們自己的財務、行政和其他支持職能，或與第三方簽訂合同，以取代Rank向我們提供的幫助。在本次發行結束前，我們將與Rank簽訂協議，根據該協議，Rank將應我們的要求向我們提供某些行政和支持服務，如財務、保險、IT、税務、人力資源、併購交易支持以及法律和公司祕書服務，最長可達24個月，而我們將應要求向Rank提供最長24個月的某些支持服務。有關這些服務的説明，請參閲某些關係和關聯方交易，以及與本服務相關的交易。這些服務和數據訪問控制可能不足以滿足我們的需求。在我們與Rank的協議到期後，我們可能無法以同樣優惠的價格或條款獲得這些 服務。在過渡期內，我們自身的財務、行政或其他支持職能或S級別的財務、行政或其他支持職能的任何故障或重大停機都可能對我們的運營結果產生負面影響。

如果HART股東在非公開交易中將我們公司的控股權出售給第三方，您可能不會意識到控制權變更我們的普通股的股票溢價，我們可能會受到目前未知的第三方的控制。

本次發行完成後，HART股東將擁有約79%的流通股普通股，並控制約79%的投票權(如果全面行使承銷商向我們購買額外普通股的選擇權，則約為76%)。如果HART股東選擇這樣做，他們將有能力在私下協商的交易中出售部分或全部我們的普通股，如果交易規模足夠大，可能會導致我們公司的控制權發生變化。

HART股東能夠私下出售他們持有的我們普通股的股份，而不需要同時提出要約來收購我們以後將公開交易的所有普通股，這可能會阻止您實現任何控制權變更您的普通股溢價 HART股東私下出售我們的普通股時可能產生的溢價。此外，如果HART股東私下出售他們在我們公司的重大股權，我們可能會受到目前未知的第三方的 控制。這種第三方可能與另一方存在利益衝突

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股東。此外，如果HART股東將我們公司的控股權出售給第三方，我們的流動性可能會受損，我們的未償債務可能會加速，我們的商業協議和關係可能會受到影響，所有這些都可能對我們經營本文所述業務的能力產生不利影響，並可能對我們的運營結果和財務狀況產生重大不利影響 。

我們將是納斯達克規則意義上的受控公司，因此，我們將有資格並打算 依賴於某些公司治理要求的豁免。你將不會得到與受此類要求約束的公司的股東相同的保護。

本次發行結束後，HART股東將控制我們已發行普通股的大部分投票權。因此，我們將成為納斯達克公司治理標準意義上的受控公司。根據這些規則，個人、集團或另一家公司持有超過50%投票權的上市公司 是受控公司，可以選擇不遵守某些公司治理要求，包括：

•

要求董事會多數成員由獨立董事組成；

•

要求我們的薪酬委員會和提名和公司治理委員會完全由獨立董事組成；以及

•

對我們的薪酬委員會以及提名和公司治理委員會進行年度績效評估的要求。

雖然HART股東控制着我們已發行普通股的大部分投票權，但我們打算依賴其中某些豁免，因此，在本次發行結束時，將不會有薪酬委員會或提名和公司治理委員會，該委員會完全由獨立董事 組成。本次招股結束後，我們預計根據納斯達克的適用規則，我們七名董事中的三名將不符合獨立董事的資格。因此，您將不會獲得受納斯達克所有公司治理要求約束的公司股東所獲得的同等保護。

如果RCPI或GPC對PFL的分銷被確定為應税交易，我們可能需要繳納大量税款。

2020年2月，在RCPI的普通股首次公開發行之前，我們進行了某些分配，以將RCPI的權益轉讓給PFL，其方式旨在根據修訂後的1986年《國税法》第368(A)(1)(D)條和第355條，向PFL、美國和雷諾集團(RGHI)免税。此外，在本次發行結束前，我們將完成某些分配，以將GPC的權益轉讓給PFL，其方式旨在根據《守則》第355條向PFL、US和RGHI免税。

我們已收到關於RCPI分銷的税務處理的税務意見，並將在本次發行結束前收到關於GPC分銷的税務處理的税務意見。此等税務意見乃根據HART先生、RCPI或GPC(適用)及吾等就 PTVE S、RCPI及S或GPC(適用)過去及未來的行為、各自的業務及其他事宜而提出的若干事實、假設、陳述及承諾。如果這些事實、假設、陳述或承諾中的任何一項是不正確或不符合的，我們可能無法依賴税務意見， 可能會因RCPI或GPC分配而承擔重大税務責任。儘管有税務意見，但如果國税局(IRS)確定任何事實、假設、陳述或承諾不正確或被違反，或如果不同意意見中的結論，或出於其他原因，包括由於PTVE、RCPI或GPC(視情況而定)或RGHI的某些 股權重大變化，則可在審計時確定RCPI或GPC分配應納税。如果RCPI或GPC分配被確定為美國聯邦所得税的應税對象，我們可能要承擔美國聯邦所得税的鉅額債務 。

64

我們與RCPI簽訂了與RCPI分銷有關的税務協議 (RCPI税務協議)，並將在本次發售結束前與GPC簽訂與GPC分銷相關的税務協議(GPC税務協議和與RCPI税務 事宜協議、税務事項協議一起)。根據税務事項協議，一般情況下，RCPI或GPC(視情況而定)將被要求賠償我們因(I)違反税務協議下的任何陳述，包括與税務律師的意見有關的陳述，或(Ii)RCPI或GPC(視屬何情況而定)採取或未能採取某些行動(視屬何情況而定)而分別就RCPI分銷或GPC分銷而招致的税款。 如果RCPI或GPC未能按照税務事項協議對我們進行賠償，我們將承擔此類税收責任。

為了保持RCPI和GPC分銷的免税待遇，我們在分銷後兩年內從事某些公司交易的能力將受到限制。

為了保持RCPI和GPC分配在美國聯邦所得税方面的免税待遇，我們在這些分配之後的兩年內就我們的股票進行收購、合併、清算、出售和股票贖回交易的能力將受到限制。雖然我們沒有合同義務，但進行某些此類交易可能會違反我們就税務律師的意見所作的陳述和承諾，並可能導致我們承擔重大税務責任。這些限制可能會限制我們進行某些戰略交易或其他交易的能力，否則這些交易將符合我們的最佳利益，或可能 增加我們的業務價值。我們不會限制以現金對價收購其他業務的能力。

RCPI和GPC可能與我們競爭，它們在某些市場的競爭地位可能會限制我們建立和維護合作伙伴關係的能力。

我們現在和未來可能面臨來自各種來源的競爭，包括RCPI和GPC。例如，雖然我們確實與RCPI簽訂了供應協議，但RCPI和GPC中的每一個仍可能在某些產品和/或某些渠道上與我們競爭。此外，雖然RCPI和GPC目前沒有在我們銷售產品的渠道上製造或銷售與我們的產品競爭的產品，但它們都可能在未來這樣做，包括收購一家生產與我們競爭的產品的公司。RCPI和GPC可能從以前與我們業務的關係中獲得了技術訣竅，這可能會使他們獲得顯著的競爭優勢 如果他們決定從事我們所從事的業務類型，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。雖然RCPI歷來通過零售渠道銷售從我們那裏購買的產品(主要是餐具和杯子)，但我們在餐飲服務中銷售此類產品企業對企業在與RCPI終止供應協議 之後，它可以尋求在餐飲服務渠道銷售此類產品，或在其他方面與我們競爭。作為我們的客户，RCPI擁有有關產品的信息，包括定價，並且，作為我們以前的運營部門之一，GPC瞭解我們的 業務，這可能為RCPI和GPC提供競爭優勢。

此外，我們可能會與在某些市場與RCPI和GPC競爭的公司合作。我們之前與RCPI和GPC的關係可能會影響我們與這些公司有效合作的能力。由於我們與RCPI和GPC的關係，這些公司可能會偏袒我們的競爭對手。

哈特先生可能會與我們普通股的持有者或我們未來發生利益衝突。

本次發售完成後，哈特先生將間接擁有和控制我們普通股的大部分流通股，他作為我們的控股股東能夠採取的行動可能與我們其他股東的利益不同，或對其他股東的利益產生不利影響。根據將於本次招股結束後訂立的股東協議，哈特先生有權提名大多數董事

65

只要HART實體實益擁有我們40%以上的普通股，HART先生就可以控制我們的法律和資本結構以及運營， 符合適用法律的情況下，我們的董事會。股東協議還規定，只要HART實體持有S先生至少5%的本公司股份，HART先生將有權獲得S先生的某些公司信息，並有權 就本公司的業務和財務事宜定期諮詢高級管理層並向其提供建議，本公司同意考慮HART S先生的建議和建議。股東協議亦賦予HART先生若干同意權，只要HART實體持有本公司至少40%的S股份即可。此外，哈特先生從事的業務是對公司進行投資，他可能會不時收購和持有與我們直接或間接競爭的業務的權益。哈特先生還可能尋求與我們的業務相輔相成的收購機會，因此，我們可能無法獲得這些收購機會。

可能會出現利益衝突，因為我們的某些董事將在PFL或其他附屬實體擔任管理或董事會職位。

我們的一名董事也是PFL的董事會員，我們的兩名董事也是與哈特先生有關聯的其他實體的董事。這些董事在PFL以及與Hart先生和我們有關聯的其他實體中的利益可能會在涉及我們和PFL以及與Hart先生有關聯的其他實體的決策方面產生或似乎產生利益衝突，這可能會對PFL和與Hart先生和我們有關聯的其他實體產生不同的影響。例如，這些決定可能涉及：

•

對公司機會的分歧；

•

我們、PFL和其他HART附屬實體之間的競爭；

•

留住或招聘員工；

•

我們的股息政策；以及

•

我們因與PFL和與Hart先生有關聯的其他實體的關係而受益的服務和安排。

如果我們未來與HART股東和與HART先生有關聯的其他實體簽訂任何新的協議，或者如果HART股東和與HART先生有關聯的其他實體決定在我們的任何產品類別上與我們競爭，也可能會出現利益衝突。HART股東的關聯實體以及與HART先生關聯的其他實體的董事或高級管理人員出現在我們的董事會中，可能會在分配他們的時間方面造成或似乎造成利益衝突和衝突，這些問題涉及我們和他們中的任何一個，或涉及我們和HART股東以及與HART先生關聯的其他實體，這可能會對這些實體中的任何一個產生與我們不同的影響。我們將在本次發售結束前生效的修訂和重述的公司註冊證書和章程的條款，涉及向我們的董事提供的公司機會，這些董事也是HART股東和與HART先生及其某些子公司有關聯的其他實體的董事或高級管理人員。？見股本説明。我們不能向您保證，我們修改和重述的公司註冊證書將充分解決潛在的利益衝突，或潛在的利益衝突將得到有利於我們的解決，或者我們將能夠利用向我們和HART股東以及與HART先生有關聯的其他實體的個人提供的公司機會。因此，我們可能被排除在追求某些有利的交易或增長計劃之外。

66

關於前瞻性陳述的特別説明

我們已在招股説明書摘要、風險因素、未經審計的形式綜合財務數據、管理層S對財務狀況和運營結果的討論和分析、？業務、以及在本招股説明書的其他部分作出的前瞻性陳述。在某些情況下，您可以 通過前瞻性詞彙來識別這些陳述，例如：可能、可能、將會、應該、期望、計劃、預期、相信、估計、預測、預測、潛在或繼續、這些術語和其他類似術語的否定。這些前瞻性陳述受有關我們的風險、不確定性和假設的影響，可能包括對我們未來財務業績的預測、我們的預期增長戰略、我們業務的預期趨勢以及我們業務所服務的市場的預期增長。這些聲明僅是基於我們目前對未來事件的預期和預測。有一些重要因素可能會導致我們的實際結果、活動水平、績效或成就與前瞻性陳述中明示或暗示的結果、活動水平、績效或成就大不相同 ，包括標題為風險因素的標題下討論的那些因素。您應該具體考慮風險因素下列出的眾多風險。這些風險包括，但不限於：

•

原材料、能源和運費的未來成本，包括關税、貿易制裁和類似事項的影響；

•

我們經營的市場中的競爭；

•

改變消費者的生活方式、飲食習慣、營養偏好以及與健康、環境和可持續發展有關的問題；

•

未能與主要客户保持令人滿意的關係；

•

失去我們的任何關鍵製造設施的影響；

•

新冠肺炎疫情對經濟、運營和金融的不確定影響；

•

遵守環境、健康和安全法律、法規和許可證，並承擔與之相關的責任；

•

影響我們生產的產品或我們生產的產品中含有 的產品的政府法規和司法裁決的影響；

•

任何違反《反海外腐敗法》或其他類似法律的行為；

•

我們對原材料供應商的依賴以及我們原材料供應的任何中斷；

•

我們實現資本投資、重組和其他成本節約計劃的好處的能力；以及

•

季節性和週期性。

儘管我們相信前瞻性陳述中反映的預期是合理的，但我們不能保證未來的結果、活動水平、業績或成就。此外，我們或任何其他人都不對這些前瞻性陳述的準確性和完整性承擔責任。我們沒有義務在本招股説明書發佈之日之後更新這些前瞻性陳述中的任何一項，以使我們之前的陳述與實際結果或修訂後的預期相符。

67

收益的使用

我們估計本次發行為我們帶來的淨收益約為54100美元萬，或約62300美元萬，如果承銷商在扣除估計的承銷折扣和佣金以及估計的發售費用後，全面行使其選擇權，以首次公開募股的價格從我們手中購買額外的股票。

我們目前打算使用從此次發行中獲得的淨收益以及手頭65300美元的現金，償還2024年到期的7.000%高級擔保債券(2024年債券)的所有未償還本金總額65000美元(萬)和2023年到期的7.000%高級擔保債券(2023年債券)的未償還本金總額52800美元，並支付相關的贖回溢價。

2024年發行的債券的年利率為7.000釐，將於2024年7月15日期滿；而2023年發行的債券，年利率為5.125釐，將於2023年7月15日到期。2024年發行的債券可贖回，贖回價格相當於本金的101.750%，另加適用贖回日的應計利息和未付利息。2023年發行的債券可贖回，贖回價格相當於本金的101.281%，另加適用贖回日的應計利息和未償還利息。

我們目前打算使用承銷商行使選擇權從我們手中購買額外普通股的任何淨收益 用於償還上述某些債務，或我們的信貸協議下的定期貸款，或用於一般公司用途。這筆定期貸款目前將於2023年2月到期，利率為倫敦銀行同業拆借利率加2.750%。

此外，在高級擔保票據發售完成的情況下，我們打算使用發售高級擔保票據 所得款項淨額償還若干債務，包括我們信貸協議下的定期貸款及/或額外的2023年票據。不能保證我們將完成高級擔保票據的發售。

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股利政策

從截至2020年12月31日的財季開始，在合法資金的限制下，我們打算對普通股支付季度現金股息 。我們預計將支付每股0.10美元的初始季度現金股息。截至2020年12月31日的季度的初始股息預計將於2021年2月支付。此後，季度股息將在每個財季結束後支付 。

向我們普通股的持有者宣佈和支付未來股息將由我們的董事會自行決定，並將取決於許多因素，包括一般和經濟狀況、我們的財務狀況和經營業績、我們的可用現金以及當前和預期的現金需求、資本要求、合同、法律、税收和監管限制，包括我們的融資協議中包含的限制性契約，以及我們的董事會可能認為相關的其他因素。？參閲風險因素？與我們的普通股和本次發行相關的風險？我們打算定期支付普通股的股息，但我們這樣做的能力可能是有限的。

根據特拉華州法律，只能從盈餘中支付股息，盈餘的計算方式為淨資產減去負債和資本，如果沒有盈餘，則從宣佈股息的財年和/或上一財年的淨利潤中支付。

69

大寫

下表列出了截至2020年6月30日的現金、現金等價物和資本化情況：

•

在實際基礎上；

•

按形式計算，以反映：

•

完成GPC分離；以及

•

公司重整完成情況；

•

在備考基礎上，經進一步調整，以反映：

•

本公司在本次發行中出售41,026,000股普通股，首次公開發行價格為每股14美元，扣除承銷折扣和本公司估計應支付的發售費用後，收到54100美元的萬淨收益，以及應用上文所述的淨收益使用收益 ；以及

•

IPO授權書的發行和某些一次性現金的支付 結算了交易獎金。

閲讀此表時應結合收益的使用、選定的 歷史合併財務數據、未經審計的預計合併財務數據、管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析、以及本招股説明書中其他部分包括的我們的年度和中期合併財務報表及其説明。

下表所列的備考信息不適用於同時進行的債務交易。

		2020年6月30日 (In數百萬人除外 份額和人均 共享數據)
		實際				形式上CPC之後的小組分離和公司重組				親 形式， AS 進一步 調整後
現金及現金等價物		$	1,609			$	1,157			$	504	(2)
債務，包括當前和長期債務：
證券化工具		$	378			$	—			$	—
信貸協議			3,443				2,481				2,481	(3)
備註：
2021年到期的浮動利率高級擔保票據			745				—				—
5.125% 2023年到期的高級擔保票據			1,591				1,591				1,066	(4)
2024年到期的7.000%優先票據			792				644				—
Pactive Debentures：
7.950% 2025年到期債券			272				272				272	(5)
8.375% 2027年到期債券			198				198				198	(6)
其他			16				14				14
債務總額（1）		$	7,435			$	5,200			$	4,031

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