已於2022年1月19日向證券交易委員會提交。

登記聲明第333-252127號

美國

證券交易委員會

華盛頓特區20549

修正案4

表格F-1

註冊聲明

在……下面

1933年《證券法》

CDT環境科技投資 控股有限公司

(註冊人的確切名稱，如其章程中規定的 )

不適用

(註冊人姓名英文翻譯)

科發路8號金融基地1號樓4樓C1

深圳市南山區中國518057

86-0755-86667996

(註冊人主要執行辦公室的地址，包括郵政編碼和電話號碼，包括區號)

普格利西律師事務所

圖書館大道850號，204號套房

德州紐瓦克，郵編：19711

302-738-6680

(服務代理商的名稱、地址，包括郵政編碼，以及電話號碼，包括區號)

所有通信的副本 ，包括髮送給代理進行服務的通信，應發送至：

建議向公眾出售的大約開始日期：在本註冊聲明生效後，在切實可行的範圍內儘快開始。

如果根據修訂後的《1933年證券法》第415條規定，本表格中登記的任何證券將以延遲或連續方式發售，請勾選以下複選框。X

如果根據證券法下的規則462(B)提交此表格是為了為發行註冊額外的證券，請選中以下框並列出同一發行的較早生效註冊聲明的證券 法案註冊聲明編號。？

如果此表格是根據證券法下的規則462(C)提交的生效後修訂 ，請選中以下框並列出同一產品的較早生效註冊聲明的證券法註冊聲明編號 。？

如果此表格是根據證券法下的規則462(D)提交的生效後修訂 ，請選中以下框並列出同一產品的較早生效註冊聲明的證券法註冊聲明編號 。？

用複選標記表示註冊人 是否是證券法第405條規定的新興成長型公司：新興成長型公司x

如果一家新興成長型公司根據美國公認會計原則編制其財務報表，用勾號表示註冊人是否已選擇不使用延長的 過渡期，以遵守†根據證券法第7(A)(2)(B) 條提供的任何新的或修訂的財務會計準則。？

†“新的或修訂的財務會計準則”是指財務會計準則委員會在2012年4月5日之後發佈的對其會計準則編纂的任何更新。

註冊費的計算

註冊人在此修改本註冊聲明 所需的日期，以推遲其生效日期，直至註冊人提交進一步的修訂 ，明確規定本註冊聲明此後將根據修訂後的1933年證券法第8(A)條 生效，或直至註冊聲明將於委員會根據該第8(A)條決定的日期生效。

此招股説明書中的信息不完整，可能會更改。在提交給證券和交易委員會的註冊聲明生效之前，我們不能出售這些證券。本招股説明書不是出售這些證券的要約，也不是在任何不允許要約或出售的司法管轄區 徵求購買這些證券的要約。

主題為 完成，日期為2022年1月19日

初步招股説明書

3070,000股普通股

CDT環境科技投資 控股有限公司

我們將發行3070,000股普通股。這是CDT環境科技投資控股有限公司普通股的首次公開發行。 本次發行的普通股發行價預計為每股4.00美元。在此次發行之前，我們的普通股一直沒有公開市場。

我們已申請 我們的普通股在納斯達克資本市場掛牌上市，代碼為“CDTG”。不能保證此類申請將獲得批准，如果我們的申請未獲批准，本次發行可能無法完成。

投資我們的普通股具有高度的投機性和高度的風險。

我們 目前在中國開展所有業務，我們所有的收入都來自中國。因此，中國經濟、政治和法律環境的變化可能會對我們的業務產生重大影響，包括財務狀況、經營業績和業務前景 。中國政府的政策、法規、規則和法律的執行可能會對中國的經濟狀況產生重大影響，因此也會對企業的盈利能力產生重大影響。我們在中國的盈利能力可能會受到政策、法規、規則和中國政府執法變化的不利影響，這些變化可能會在很少 或沒有提前通知的情況下宣佈或實施。最近，中國政府在有限預告的情況下，出臺了一系列規範中國經營行為的聲明和行動，包括打擊證券市場違法行為，加強對中國境外上市公司利用可變利益主體結構的監管，採取新措施擴大網絡安全審查範圍，加大反壟斷執法力度。如果《網絡安全審查辦法(徵求意見稿)》按公佈的方式生效，我們不受中國網信辦的網絡安全審查。 因為我們在中國的所有客户都是企業客户，而不是個人客户。因此，我們目前沒有超過100萬的用户個人信息，預計在可預見的未來我們不會收集超過100萬用户的個人信息 ，否則我們可能會受到網絡安全審查措施(徵求意見稿)的影響。 由於這些聲明和監管行動相對較新，立法或行政法規制定機構將在多長時間內做出迴應 。可能會實施新的法律或法規，可能會修改現有的法律或法規，或對現有法律和法規的解釋和執行 ，目前尚不清楚這些變化可能會對我們的日常業務運營、接受外國投資的能力或獲得並保持在美國交易所上市的能力產生什麼潛在影響。鑑於中國目前的監管環境，我們仍受制於對中國規則和法規的不同解釋和執行的不確定性，這些規則和法規對我們不利，可能在很少或沒有提前通知的情況下宣佈或實施， 可能對我們的運營業績和我們普通股的價值產生重大和不利影響，可能限制或完全阻礙我們向投資者提供或繼續提供證券的能力，和/或可能導致該等證券的價值大幅縮水 或一文不值。

在購買任何股票之前，您應仔細閲讀 本招股説明書第9頁開始的關於投資我們普通股的重大風險的討論。

根據聯邦證券法的定義，我們是一家“新興的成長型公司”，因此，上市公司的報告要求將會降低。有關更多信息，請參閲“招股説明書摘要--作為一家新興成長型公司和一家外國私人發行人的影響” 。

證券和交易委員會或任何其他監管機構都沒有批准或不批准這些證券，也沒有對本招股説明書的準確性或充分性做出任何判斷。任何相反的陳述都是刑事犯罪。

(1)吾等已同意於本次發售截止日期向承銷商代表Westpark Capital，Inc.發行認股權證或代表認股權證，金額相等於吾等在本次發售中出售的普通股總數的10%。有關代表人認股權證的其他條款的説明以及承銷商將獲得的其他賠償的説明，請參閲從第95頁開始的 “承保”。

我們預計此次發行的總現金費用(包括支付給承銷商的自付費用)約為640,557美元，不包括上述折扣 。此外，我們將支付與此次發行相關的額外價值項目，這些項目被金融行業監管局(FINRA)視為承銷補償。這些付款將進一步減少我們在 費用前的可用收益。請參閲“承保”。

此產品 是在堅定承諾的基礎上進行的。如果承銷商認購了任何此類股票，承銷商有義務認購併支付所有股份。我們已授予承銷商為期45天的選擇權，在本次發行結束後購買我們根據本次發行發行的普通股總數的最多15%(不包括受 此選項約束的股票)，僅用於超額配售的目的，以首次公開募股價格減去承銷折扣。 如果承銷商全面行使選擇權，根據假設的每股普通股4.00美元的首次公開募股價格和我們獲得的總收益，應支付的承銷折扣總額將為988,540美元。在扣除承保折扣和 費用之前，將為14,122,000美元。如果我們完成此次發行，淨收益將在成交日交付給我們。然而，我們將不能在中國使用這些收益，直到我們完成出資手續，這需要事先獲得中國所在地區的商務部、國家市場監管總局和國家外匯管理局的批准。見第29頁開始標題為“使用收益” 部分的匯款程序。

承銷商 預計在2022年前後按“承銷”項下的規定交付普通股。

西部公園首府

本招股説明書的日期為， 2022。

目錄

我們對本招股説明書以及我們準備或授權的任何免費撰寫招股説明書中包含的信息負責 。我們和 承保人都沒有授權任何人向您提供不同的信息，並且我們和承保人對其他人可能向您提供的任何其他信息不承擔任何責任。我們和承銷商都不會在任何不允許要約或出售的司法管轄區提出出售要約我們的普通股 。您不應假設本招股説明書中包含的信息在本招股説明書封面日期以外的任何日期都是準確的，無論本招股説明書的交付時間或任何普通股的銷售時間如何。

對於美國以外的投資者：我們和承銷商都沒有采取任何措施，允許在美國以外的任何司法管轄區發行或擁有或分發本招股説明書，美國除外，因為美國需要為此採取行動。擁有本招股説明書的美國境外人士必須告知自己，並遵守與發行普通股和在美國境外分發本招股説明書有關的任何限制。

我們 根據開曼羣島的法律註冊為一家豁免有限責任公司，我們的大部分未償還證券 由非美國居民擁有。根據美國證券交易委員會或美國證券交易委員會的規定，我們目前有資格被視為“外國私人發行人”。作為外國私人發行人，我們將不需要像國內註冊商那樣頻繁或迅速地向美國證券交易委員會或美國證券交易委員會提交定期報告和財務報表 其證券是根據1934年修訂的《證券交易法》或《交易所法》註冊的。

在 之前(包括2022年(本招股説明書發佈之日後25天))，所有購買、出售或交易我們普通股的交易商，無論是否參與本次發售，都可能被要求提交招股説明書。此交付要求是對交易商作為承銷商及其未售出配售或認購的 時交付招股説明書的義務的補充。

適用於本招股説明書的約定

除 另有説明或文意另有所指外，本招股説明書中提及的“公司”、“本公司”、“本公司”及“本公司”均指CDT環境科技投資控股有限公司及其附屬公司。

“中國” 或“中國”指人民Republic of China，就本招股説明書而言，不包括臺灣、香港和澳門。“人民幣”或“人民幣”是指中國的法定貨幣。“港幣”或“港幣”是指香港的法定貨幣。“美元”或“美元”是指美國的法定貨幣。

我們已對此招股説明書中包含的部分數字進行了舍入調整。因此，在某些表格中顯示為合計的數字 可能不是前面數字的算術聚合。

除非上下文 另有説明，否則本招股説明書中的所有信息均假定承銷商沒有行使其超額配售選擇權 ，也沒有行使代表的認股權證。

我們的本位幣 是人民幣。我們的合併財務報表以美元列報。我們在合併財務報表和本招股説明書中使用美元作為報告貨幣。資產負債按中國銀行報出的截至資產負債表日的統一匯率折算為美元，損益表按報告期內的平均匯率折算，權益賬户按歷史匯率折算。這一過程產生的換算調整計入累計其他全面虧損。交易 以功能貨幣以外的貨幣計價的交易因匯率波動而產生的收益和損失計入發生的運營結果。除股東於2021年6月30日、2020年12月31日及2019年12月31日的權益外，資產負債表上的金額分別按6.46元、6.52元及6.98元折算為1.00元，按7.77港元、7.76港元及7.79港元折算為1.00美元。股東權益賬户按其歷史匯率 列報。截至2021年6月30日及2020年6月30日止六個月及截至2020年及2019年12月31日止年度的平均折算匯率分別為6.47元人民幣、7.03元人民幣、6.90元人民幣及6.90元人民幣兑1.00美元，分別為7.76港元、7.76港元、7.76港元及7.84港元兑1.00美元。現金流量也按各期間的平均換算率折算，因此，現金流量表上報告的金額不一定與合併資產負債表上相應餘額的變化一致 。

關於本招股説明書中其他地方包含的我們的合併財務報表中未記錄的金額，除非另有説明，否則所有從人民幣到美元的折算 均按2021年6月30日中午買入匯率人民幣6.4601至1美元進行，如聯邦儲備系統理事會發布的H.10統計數據 所述。我們不表示本招股説明書中所指的人民幣或美元金額可以或可以按任何特定的 匯率兑換成美元或人民幣(視情況而定)。

2019年10月，我們的股東決定增發50,000,000股面值為0.001美元的授權普通股，或增加股本。隨着股本的增加，我們向現有股東發行了23,000,000股面值為0.001美元的普通股或已發行的美元股份，作為面值的全額繳足股份。美元股份發行後，我們 回購並註銷了900,000股當時面值為0.01港元的已發行普通股，然後向現有股東發行併發行了 ，並註銷了38,000,000股面值為0.01港元的法定普通股。

吾等認為上述交易為1股換25.56股普通股，並認為註銷900,000股面值為0.01港元的原有普通股及向我們現有的 股東新發行23,000,000股面值為0.001港元的普通股是本次發售完成前我們資本重組的一部分。我們認為，根據ASC 260以類似於股票拆分或股息的追溯基礎反映上述交易是適當的。除非另有説明，否則本文中使用的所有股份和每股 金額以及本文其他地方包含的合併財務報表中的金額已追溯重述，以反映股份拆分。

2020年12月，我們的股東決定將50,000,000股面值為0.001美元的我們的法定普通股，或減少的 股本，分成20,000,000股面值為0.0025美元的我們的法定普通股。隨着股本的減少，我們當時現有的23,000,000股面值為0.001美元的普通股被分成了總共9,200,000股面值為0.0025美元的普通股。我們認為上述交易是我們普通股的2.5股1股反向拆分。我們認為，根據ASC 260，以類似於股票拆分或股息的追溯基礎反映上述交易是適當的。除非另有説明，本文和合並財務報表中使用的所有股份和每股金額均已追溯調整，以反映股份拆分。

因此，截至本招股説明書日期，我們的法定普通股股本為50,000美元，分為20,000,000股普通股，每股面值0.0025美元，還有9,200,000股已發行和已發行普通股，每股面值0.0025美元。

風險因素

投資我們的普通股涉及高度風險。在決定投資我們的普通股之前，您應該仔細考慮以下有關這些風險的信息，以及本招股説明書中其他地方出現的其他信息。 發生以下任何風險都可能對我們的業務、財務狀況、運營業績和未來增長前景產生重大不利影響。在這種情況下，我們普通股的市場價格可能會下跌， 您可能會損失全部或部分投資。

與我們的業務相關的風險

我們的運營歷史有限。不能保證我們未來的業務將帶來盈利收入。如果我們無法產生足夠的收入來盈利運營，我們可能會暫停或停止運營。

鑑於我們有限的 經營歷史，不能保證我們可以建立我們的業務，使我們能夠賺取可觀的利潤或任何 利潤。我們業務的未來將取決於我們獲得和留住客户的能力，以及在需要時從債權人那裏獲得足夠的資金和支持的能力，同時我們努力實現並保持盈利運營。成功的可能性 必須根據與我們進行的操作有關的問題、費用、困難、併發症和延誤來考慮。沒有任何歷史可以作為我們業務將被證明是成功的假設的基礎，而且我們將無法產生實現 盈利運營所需的銷售量和收入的風險很大。如果我們不能實現我們的計劃並在持續的基礎上產生超過支出的收入，我們的業務、運營結果、財務狀況和前景將受到重大不利影響。

我們的管理團隊 上市公司經驗有限。我們從未在美國作為上市公司運營，我們的幾個高級管理職位目前由在我們工作了一段時間的員工擔任。我們的整個管理團隊以及其他公司人員將需要投入大量時間來合規，並且可能無法有效或高效地 管理我們向上市公司的過渡。如果我們不能有效地遵守適用於上市公司的規定，或者如果我們無法出具準確及時的財務報表，這可能會導致我們的財務報表中出現重大錯報或可能重述財務業績，我們的股價可能會受到實質性的不利影響， 我們可能無法保持遵守納斯達克的上市要求。任何此類失敗還可能導致訴訟 或美國證券交易委員會或其他監管機構的監管行動、投資者信心喪失、我們的證券退市、損害我們的聲譽以及從我們的業務運營中分流財務和管理資源，任何這些都可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和增長前景產生實質性的不利影響。此外，如果關鍵員工在當前職位上表現不佳，可能會導致我們無法繼續發展業務或實施我們的業務戰略。

我們在競爭激烈的市場中運營，我們許多競爭對手的規模和資源可能會使他們比我們更有效地競爭 ，從而阻止我們實現盈利。

我們競爭的市場競爭激烈。競爭可能導致定價壓力、利潤率下降或失去市場份額，或無法擴大我們的市場份額，任何這些都可能對其業務和運營結果造成重大損害。我們主要根據我們的品牌名稱、價格以及我們提供的一系列產品和服務來爭奪客户。在我們的整個業務中，我們 面臨着不斷尋求吸引客户的想法並推出與我們的產品競爭的新產品的競爭對手。我們的許多競爭對手擁有顯著的競爭優勢，包括更長的運營歷史、更大和更廣泛的客户羣、成本更低的生產、與更廣泛的供應商和客户建立更多的關係、 比我們 更高的品牌認知度和更多的財務、研發、營銷、分銷和其他資源。我們不能保證我們將能夠成功地與新的或現有的競爭對手競爭。如果我們不能保持聲譽和競爭力，客户對我們產品和項目的需求可能會下降。

除了現有的 競爭對手外，具有流行產品理念的新參與者可以在短時間內接觸到客户併成為重要的競爭來源 。這些現有的和新的競爭對手可能會比我們更快地對客户偏好的變化做出反應。我們競爭對手的產品可能比我們的產品獲得更高的市場接受度，並可能減少對我們產品的需求 ，降低我們的收入和盈利能力。

原材料供應的任何下降或成本的增加都可能對我們的收益產生重大影響。

我們的產品和 項目安裝業務在很大程度上依賴於各種原材料的現成供應。原材料的可獲得性可能會下降，價格可能會大幅波動。如果我們的供應商不能或不願意以對我們有利的條件向我們提供原材料 ，我們可能無法生產某些產品。無法為客户生產某些產品或安裝項目 可能會導致利潤下降並損害我們的聲譽。如果我們的原材料成本 增加，我們可能無法將這些更高的成本全部或根本轉嫁給我們的客户。

如果我們和我們的客户所在的行業經歷長期放緩，我們的收入 將減少。

我們受制於影響經濟的經濟狀況的一般變化。如果我們和我們的客户所在的行業沒有增長，或者這些行業出現收縮，對我們業務的需求將會減少。對我們業務的需求通常受到許多主要經濟因素的影響，包括利率、環境法律法規、私人和政府在基礎設施項目中的可獲得性和投資規模，以及整體經濟的健康狀況。如果 中國和我們經營的市場的經濟活動下降，或者我們銷售所依賴的行業長期放緩，對我們的項目、產品和收入的需求也會下降，這將對我們的業務產生實質性的不利影響。

我們的業務 在很大程度上取決於我們的供應商和外包商的成功，我們的品牌和聲譽可能會因第三方採取的超出我們控制範圍的行動而受到損害。此外，此類供應商或外包商造成的任何重大故障、不足或中斷都可能損害我們有效運營業務的能力。

我們依賴供應商 以及與第三方的外包關係來提供服務和系統，包括製造和物流。我們主要將農村污水綜合處理系統的生產外包給江蘇和福建的三家供應商。 供應商或外包商的任何缺陷，特別是影響這些服務或系統質量的問題，可能會被客户 歸因於我們，從而損害我們的聲譽和品牌價值，並可能影響我們的運營結果。 此外，將這些服務和系統過渡到這些供應商和外包商或與這些供應商和外包商發生運營故障 可能會導致產品銷售延遲，並降低我們的運營效率，因此可能需要大量資本投資來解決問題。

我們主要依賴數量有限的供應商，任何此類供應商的流失都可能損害我們的業務。

在截至2021年6月30日的6個月內，兩家供應商分別佔我們總採購的41.1%和26.6%，三家供應商分別佔我們應付賬款餘額的30.0%、24.7%和10.2%。在截至2020年12月31日的一年中，一家供應商佔我們總採購量的58.6%，一家供應商佔我們應付賬款總餘額的41.4%。在截至2019年12月31日的一年中，三家供應商分別佔我們總採購量的30.0%、15.0%和11.0%，三家供應商分別佔我們應收賬款餘額的52.0%、13.0%和13.0%。更換此類供應商的任何困難都可能對我們的業績產生負面影響。如果我們因影響供應商的政治、民事、勞工或其他非我們所能控制的因素(包括自然災害或流行病)而阻止或延遲獲取產品或產品組件，我們的運營可能會嚴重中斷，可能會持續很長一段時間。此類延遲可能會顯著 降低我們的收入和盈利能力，並在確保替代供應來源的同時損害我們的業務。

我們對有限數量客户的依賴可能會對我們的業務和運營結果產生不利影響。

一個或幾個客户 過去或未來可能在任何一年或幾年期間佔我們總收入的很大一部分 。例如，在截至2021年6月30日的六個月中，一個客户佔我們總收入的57.8%， 和四個客户分別佔應收賬款餘額的15.6%、14.4%、10.6%和10.1%。截至2020年12月31日的年度，兩個客户分別佔我們總收入的34.7%和23.0%，三個客户 分別佔我們應收賬款總額的19.7%、12.8%和12.5%。截至2019年12月31日止年度，三家客户分別佔本公司總收入的31.0%、25.0%及16.0%，三家客户分別佔本公司應收賬款總額的21.0%、19.0%及11.0%。因此，任何此類客户的業務損失都可能對我們的業務或運營結果產生重大不利影響。此外，客户的違約或大規模延遲付款可能會對我們的業務、運營結果、現金流和財務狀況產生重大不利影響。

我們面臨着巨大的庫存風險，如果不解決此類風險，可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。

我們必須為產品和項目訂購材料 ，並在生產前建立庫存。我們通常通過採購訂單、供應商合同和未結訂單的組合 獲得材料，每種情況下都基於預計需求。

由於我們的市場競爭激烈，且受技術和價格變化的影響，因此存在預測錯誤、訂購或生產不正確的產品數量或未充分利用採購承諾的風險。如果我們未能準確量化適當的庫存水平，我們的業務、財務狀況和經營結果可能會受到實質性的不利影響。

原材料和我們產品供應鏈的任何中斷 都可能對我們生產和交付產品的能力造成不利影響， 可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。

為了優化我們的產品製造，我們必須管理我們的原材料供應鏈和產品交付。供應鏈割裂 和中國內部的地方保護主義進一步加劇了供應鏈中斷的風險。為保護當地利益而建設的地方行政機構和有形基礎設施可能會對原材料運輸和產品交付構成運輸挑戰。此外，供應鏈中固有的限制(包括競爭、政府、法律、自然災害以及其他可能影響供應和價格的事件)可能會對盈利能力和銷量產生負面影響。 任何此類事件都可能對我們的供應鏈、製造能力和分銷系統造成重大中斷 ，從而對我們生產和交付產品的能力產生不利影響。如果我們未能成功維持供應鏈的高效運作 ，我們的業務、財務狀況和經營結果可能會受到實質性的不利影響。

我們在客户項目上的投資回報 可能與我們的預測不同。

我們在客户項目上的投資回報 通常需要一些時間才能實現。在項目投資和建設的初期，新增材料和固定資產的折舊可能會對我們的經營業績產生負面影響。此外，項目 在安裝和實施階段可能會受到市場條件變化的影響。行業政策的變化， 項目進度、項目管理、原材料供應、市場狀況等變量可能會影響項目的盈利能力和盈利時間，這可能與我們最初的預測不同，從而影響項目的實際投資回報 。

產品的問題或缺陷 可能導致產品責任、人身傷害或財產損失索賠、召回、撤回、更換 產品，或政府當局的監管行動，可能會轉移資源、影響業務運營、減少 銷售額、增加成本並使我們處於競爭劣勢，其中任何一項都可能對我們的財務狀況產生重大不利影響 。

我們可能會遇到產品的 問題或缺陷，這些問題或缺陷可能會導致產品責任、人身傷害或財產損失索賠、召回、撤回、產品更換或政府當局的監管行動。這些活動中的任何一項都可能導致 政府加強審查，損害我們的聲譽，客户對我們產品的需求減少，我們的服務提供商為這些產品提供支持的意願降低，保險缺失或增加，或者額外的安全和測試要求。 這些結果可能會轉移開發和管理資源，對我們的業務運營產生不利影響，減少銷售額，增加 法律費用和其他成本，並使我們與其他沒有受到類似產品問題影響的公司相比處於競爭劣勢 ，任何這些都可能對我們的財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

我們未來的增長在一定程度上依賴於新產品和新技術創新，如果不進行發明和創新，可能會對我們的業務前景造成不利影響。

我們未來的增長在一定程度上取決於在新的和現有的市場中保持我們現有的產品，以及我們開發新產品和技術以服務於這些市場的能力 。如果競爭對手開發出具有競爭力的產品和技術，或新產品 或實現更高客户滿意度的技術，我們的業務前景可能會受到不利影響。此外，可能需要對新產品或新技術進行監管審批，這些審批可能無法及時或經濟高效地獲得 ，從而對我們的業務前景產生不利影響。

對我們產品的需求以及與主要客户和供應商的業務關係的變化可能會對運營結果產生負面影響。

為了實現我們的目標， 我們必須根據客户的需求開發和銷售產品。這取決於幾個因素，包括： 管理和維護與主要客户的關係；對快速的技術變化和淘汰做出反應； 可能需要我們增加投資或導致更大的壓力使開發迅速商業化或以可能無法完全收回相關投資的價格進行商業化；以及客户研發對需求的影響、 資本支出計劃和產能利用率。如果我們無法跟上客户的需求，我們的銷售額、 收益和經營業績可能會受到負面影響。

我們可能無法 按時交付我們的積壓訂單，這可能會影響未來的銷售和盈利能力以及我們與客户的關係。

我們是否有能力滿足 積壓的客户交貨時間表取決於許多因素，包括足夠的製造能力、獲得生產所需的原材料和其他庫存的充足供應渠道、訓練有素且有能力的員工隊伍、某些項目的工程專業知識以及對製造資源的適當計劃和調度。未能按照客户預期交付 可能導致合同取消和財務處罰，並可能導致對現有客户關係的 損害，並可能對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響 。

我們未來的成功在一定程度上取決於我們留住關鍵高管以及吸引、留住和激勵合格人員的能力。

我們高度依賴 本招股説明書其他部分標題為“管理層”一節中列出的執行團隊主要成員，他們的服務的喪失可能會對我們目標的實現產生不利影響。為我們的業務招聘和留住其他 合格員工，包括技術人員，對我們的成功也至關重要。對熟練人才的競爭非常激烈，流失率可能很高。我們可能無法以可接受的條件吸引和留住人才 因為眾多公司都在爭奪擁有相似技能的人員。無法招聘或失去任何高管或關鍵員工的服務可能會對我們的業務產生不利影響。

我們需要 來擴展我們的組織，我們在管理這種增長時可能會遇到困難，這可能會中斷我們的運營。

截至2021年12月31日，我們有員工160人，其中專職員工143人，兼職員工17人，均位於中國。隨着我們公司的成熟，我們希望擴大我們的員工基礎。此外，我們打算通過擴大業務、增加現有產品的市場滲透率、開發新產品 並增加對中國某些市場的目標來實現增長。未來的增長將給我們的管理層帶來更多額外的責任，包括需要開發和改進我們現有的行政和運營系統以及我們的財務和管理控制 ，以及確定、招聘、維護、激勵、培訓、管理和整合更多的員工、顧問和承包商。此外，我們的 管理層可能需要將不成比例的注意力從我們的日常活動中轉移出來，並投入大量的時間來管理這些增長活動。我們可能無法有效地管理我們業務的擴展，這可能會 導致我們的基礎設施薄弱，導致操作錯誤、失去業務機會、員工流失以及剩餘員工的生產率下降。未來的增長可能需要大量的資本支出，並可能將財務資源從其他項目中分流出來，例如開發我們現有或未來的候選產品。如果我們的管理層無法有效地 管理我們的增長，我們的支出可能會比預期增加得更多，我們創造和增長收入的能力可能會降低，我們可能 無法實施我們的業務戰略。我們未來的財務業績和有效競爭的能力將在一定程度上取決於我們有效管理未來任何增長的能力。

如果作為中國居民的我們股票的實益持有人未能遵守某些中國外匯法規，可能會限制我們 分配利潤的能力，限制我們的海外和跨境投資活動，並使我們承擔中國法律規定的責任。

國家外匯管理局發佈了《關於境內居民通過特殊目的載體進行投融資和往返投資外匯管理有關問題的通知》或《外匯局37號通知》及其附件。這些規定要求中國居民，包括中國機構和個人，就其直接設立或間接控制離岸實體以進行海外投資和融資的 中國居民在境內企業中合法擁有的資產或股權，或在外管局第37號通函中稱為“特殊目的載體”或特殊目的機構的離岸資產或權益，向外滙局當地分支機構進行登記。外管局第37號通函所指的“控制權” 廣義定義為中國居民以收購、信託、委託、投票權、回購、可轉換債券或其他安排等方式取得的離岸特殊目的公司的經營權、受益權或決策權。外管局第37號通函還要求，如果特殊目的機構發生任何重大變化，如中國個人出資的增減、股份轉讓或交換、合併、 分立或其他重大事件，則要求對登記進行修訂。如果持有SPV權益的中國股東未能完成規定的外匯局登記，該SPV的中國子公司可能被禁止向離岸母公司進行利潤分配 ，並可能被禁止開展後續的跨境外匯活動，SPV向其中國子公司注入額外資本的能力可能受到限制。此外，如未能遵守上文所述的各項外匯局登記規定，可能會導致根據中國法律承擔逃滙責任。

本條例適用於我們為中國居民的直接和間接股東，並可能適用於我們未來進行的任何離岸收購或股份轉讓(如果我們的股票是向中國居民發行的)。然而，在實踐中，不同的地方外匯局分支機構對外匯局條例的適用和實施可能有不同的看法和程序，其執行情況仍存在不確定性。我們不能向您保證，我們公司的這些直接或間接股東是中國居民， 將來將能夠根據需要成功更新其直接和間接股權登記。如果他們 未能更新註冊，我們的中國子公司可能會受到罰款和法律處罰，外管局可能會限制我們的 跨境投資活動和我們的外匯活動，包括限制我們的中國子公司向我們的公司分配股息或從我們公司獲得以外幣計價的貸款的能力，或阻止我們向我們的中國子公司注入 額外資本。因此，我們的業務運營和向您分發產品的能力可能會受到重大不利影響。此外，如果非美國股東被確定為中國税收方面的居民企業，則非美國股東可能會經歷不利的税收後果。有關更多信息，請參閲“法規-關於中國税收的法律法規”和“重大所得税考慮因素-中國税收”。

未能按照中國法規的要求為各種員工福利計劃做出足夠的貢獻，我們可能會受到處罰。

在中國經營的公司必須參加各種政府資助的員工福利計劃，包括一定的社會保險、住房公積金和其他福利支付義務，並向計劃繳納相當於員工工資的一定百分比 ，包括獎金和津貼，最高不超過當地政府 不時在其經營地點規定的最高金額。由於不同地區的經濟發展水平不同，中國地方政府對員工福利計劃的要求沒有得到始終如一的落實。如果我們未來未能為各種員工福利計劃繳費，並未能遵守適用的中國勞動相關法律，我們可能會 受到拖欠工資的處罰。我們可能被要求補繳這些計劃的費用，並支付滯納金 和罰款。如果我們因支付過低的員工福利而受到滯納金或罰款，我們的財務狀況和 經營業績可能會受到不利影響。

我們沒有 商業保險。我們未來遇到的任何業務責任、中斷或訴訟都可能轉移我們業務的管理重點，並可能對我們的財務業績產生重大影響。

中國提供的業務 保險產品和承保範圍有限，與所提供的承保範圍相比，大多數此類產品都很昂貴。 我們已確定，中斷風險、此類保險的成本以及以商業合理條款獲得此類保險的相關困難，使得我們維持此類保險是不切實際的。因此，我們在中國的業務不承擔任何責任、中斷或訴訟保險。因此，業務中斷、訴訟或自然災害可能導致鉅額成本並轉移管理層對我們業務的注意力，這將對我們的運營結果和財務狀況產生不利影響。

我們未來可能需要 額外的融資，如果我們無法在需要時獲得所需的額外融資，我們的業務可能會縮減 。

除了此次發行將籌集的資金外，我們可能還需要獲得額外的債務或股權融資，為未來的資本支出提供資金。 雖然我們預計短期內不會尋求額外的融資，但任何額外的股權融資都可能導致我們已發行普通股的持有者的 稀釋。額外的債務融資可能會強加肯定和否定的契約，限制我們經營業務的自由。我們不能保證我們將能夠在此次發行中籌集資金 或以我們可以接受的條款獲得額外融資，或者根本不能獲得任何融資，如果無法獲得足夠的 融資可能會對我們的業務運營產生不利影響。

涉及知識產權的風險

如果我們不能 充分保護我們的專有知識產權和信息，並防止第三方聲稱我們侵犯了他們的知識產權，我們的運營結果可能會受到不利影響。

我們業務的價值 在一定程度上取決於我們保護我們的知識產權和信息的能力，包括我們在中國和世界各地與第三方達成的協議下的專利、商業祕密和權利，以及我們的客户、員工和客户數據。 第三方可能會試圖挑戰我們在中國和世界各地對我們知識產權的所有權。此外，中國的知識產權和保護可能不足以保護中國的物質知識產權。此外， 我們的業務面臨第三方假冒我們的產品或侵犯我們的知識產權的風險。 我們所採取的步驟可能無法阻止未經授權使用我們的知識產權。我們可能需要訴諸訴訟來保護我們的知識產權，這可能會導致鉅額成本和資源轉移。如果我們未能保護 我們的專有知識產權和信息，包括對我們知識產權所有權的任何成功挑戰或對我們知識產權的重大侵犯，這種失敗可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

如果我們無法 充分保護我們的知識產權，或者如果我們被指控侵犯他人的知識產權 ，我們的競爭地位可能會受到損害，或者我們可能被要求支付鉅額費用來強制或捍衞我們的權利 。

我們的商業成功將在一定程度上取決於我們能否在中國和其他地方獲得並維護已授權的專利和其他知識產權，並保護我們的專有技術。如果 我們沒有充分保護我們的知識產權和專有技術，競爭對手可能會使用我們的技術或我們在市場上獲得的商譽，侵蝕或否定我們可能擁有的任何競爭優勢，這可能會損害我們的業務 和實現盈利的能力。我們業務的核心是我們的專有系統和技術，以及我們在廢物處理服務方面的經驗和專業知識，特別是在農村污水處理和化糞池處理方面。截至2021年12月31日，我們擁有發明專利2項，實用新型專利22項，計算機軟件著作權2項。我們還有11項正在申請的實用新型專利。 我們正在通過自主研發和與第三方機構的合作，不斷升級我們的快速分離技術和化糞池處理系統，以進一步開發我們的移動式化糞池處理系統。

我們不能 保證我們的任何專利已有，或我們的任何未決專利申請將 包括範圍足以保護我們的產品、我們為我們的產品開發的任何附加功能或任何新產品的權利要求。其他方可能已經開發了可能與我們的系統相關或與我們的系統競爭的技術，可能已經或可能已經提交專利申請，並且可能已經或可能已經收到與我們的專利申請重疊或衝突的專利， 通過要求相同的方法或設備或通過要求可能主導我們專利地位的主題來實現。我們的專利地位 可能涉及複雜的法律和事實問題，因此，我們可能獲得的任何專利權利要求的範圍、有效性和可執行性無法確定地預測。專利一旦頒發，可能會受到質疑、被視為不可執行、被宣佈無效或被規避。挑戰我們的專利的訴訟可能導致專利損失或專利申請被拒絕 或專利或專利申請的一項或多項權利要求的損失或範圍縮小。此外，這樣的程序可能代價高昂。因此，我們可能擁有的任何專利都不能提供任何針對競爭對手的保護。此外，幹預程序中的不利決定 可能導致第三方獲得我們尋求的專利權，這反過來可能會影響我們將產品商業化的能力。

雖然已頒發的專利被推定為有效和可強制執行，但其頒發並不能確定其有效性或可執行性，並且它可能無法 為我們提供足夠的專有保護或針對具有類似產品的競爭對手的競爭優勢。競爭對手 可能購買我們的產品，並試圖複製我們從我們的開發工作中獲得的部分或全部競爭優勢 ，故意侵犯我們的知識產權，圍繞我們的專利進行設計，或為更有效的技術、設計或方法開發並獲得專利保護 。我們可能無法阻止顧問、供應商、供應商、前員工和現任員工未經授權披露或使用我們的技術知識或商業機密。

我們執行專利權的能力取決於我們檢測侵權行為的能力。可能很難檢測到不宣傳其產品中使用的組件的侵權者。此外，可能很難或不可能獲得競爭對手或潛在競爭對手的產品侵權的證據。我們可能不會在我們發起的任何訴訟中獲勝，如果我們獲勝，獲得的損害賠償或其他 補救措施可能沒有商業意義。

此外，強制執行或保護我們的專利的程序 可能會使我們的專利面臨被宣佈無效、無法強制執行或被狹隘地解釋的風險。 此類程序還可能引發第三方對我們提出索賠，包括我們的一個或多個專利中的部分或全部主張無效或以其他方式無法強制執行。如果涉及我們產品的任何專利失效或 發現不可強制執行，或者如果法院發現第三方持有的有效、可強制執行的專利涵蓋我們的一個或多個產品， 我們的競爭地位可能會受到損害，或者我們可能需要支付鉅額費用來強制執行或捍衞我們的權利。

未來對我們專有權利的保護程度是不確定的，我們不能保證：

我們在一定程度上依靠未獲專利的商業祕密、未獲專利的技術訣竅和持續的技術創新來發展和保持我們的競爭地位。此外，我們的商業祕密可能會被我們的競爭對手知道或獨立發現。

訴訟或其他訴訟或第三方知識產權侵權索賠可能需要我們花費大量時間和金錢，並可能阻止我們銷售產品或影響我們的股票價格。

我們的商業成功將在一定程度上取決於不侵犯專利或侵犯他人的其他專有權利。在我們的行業中，涉及專利權的重大訴訟 。我們在美國和海外的競爭對手，其中許多擁有更多的資源，並在專利組合和競爭技術上進行了大量投資，他們可能已經申請或獲得了專利，或可能在未來申請並獲得專利，這些專利將阻止、限制或以其他方式幹擾我們製造、使用和銷售我們產品的能力。我們並不總是對頒發給第三方的專利進行獨立審查。此外，中國等地的專利申請可能會等待多年才能頒發，或者無意中放棄的專利 或申請可以重新申請，因此可能存在其他正在等待申請或最近重新啟動的專利，而我們 並不知道。這些申請可能會在以後導致頒發的專利，或以前被放棄的專利的復興，這將阻止、限制或以其他方式幹擾我們製造、使用或銷售我們產品的能力。未來，第三方可能會聲稱我們未經授權使用他們的專有技術，包括來自競爭對手或非執業實體的索賠，這些索賠沒有相關的產品收入，而且我們自己的專利組合可能對其沒有威懾作用。隨着我們繼續 以當前或更新的形式將我們的產品商業化，推出新產品並進入新市場，我們預計競爭對手 可能會聲稱我們的一個或多個產品侵犯了他們的知識產權，這是我們旨在阻礙我們成功商業化和進入新市場的商業戰略的一部分。專利數量多，新專利申請和發佈速度快，涉及的技術複雜，訴訟的不確定性可能會增加企業資源和管理層將注意力轉移到專利訴訟上的風險。我們已經並可能在未來收到來自第三方的信件或其他威脅或索賠，邀請我們獲取他們專利的許可，或聲稱我們侵犯了他們的專利。

此外，我們可能會 成為未來有關我們的專利組合或第三方專利的對抗性訴訟的一方。專利可能 受到反對、授權後審查或在各種外國、國家和地區專利機構提起類似的訴訟。提起訴訟或有爭議的訴訟程序的法律門檻可能較低，因此即使是勝訴概率較低的訴訟或訴訟程序也可能被提起。訴訟和有爭議的訴訟程序也可能既昂貴又耗時，我們在這些訴訟程序中的對手可能有能力投入比我們更多的資源來起訴這些 法律訴訟。我們也可能偶爾利用這些訴訟程序來挑戰他人的專利權。我們不能 確定任何特定挑戰在限制或消除第三方受到挑戰的專利權方面是否會成功。

此類指控導致的任何訴訟都可能使我們承擔重大損害賠償責任，並使我們的專有權利無效。任何潛在的知識產權訴訟也可能迫使我們執行以下一項或多項操作：

任何針對我們的訴訟或索賠，即使是那些沒有法律依據的訴訟或索賠，都可能導致我們產生鉅額成本，並可能給我們的 財務資源帶來巨大壓力，轉移管理層對我們核心業務的注意力，並損害我們的聲譽。如果我們被發現侵犯了第三方的知識產權，我們可能會被要求支付鉅額損害賠償金(可能會增加到判給賠償金的三倍)和/或鉅額版税，並可能被禁止銷售我們的產品，除非我們獲得了許可證或能夠重新設計我們的產品以避免侵權。任何此類許可可能不會以合理的條款提供， 如果有的話，也不能保證我們能夠以不侵犯他人知識產權的方式重新設計我們的產品。當我們嘗試開發替代方法或產品時，可能會遇到產品推介延遲的問題。如果我們無法獲得任何所需的許可證或對我們的產品或技術進行任何必要的更改，我們可能 必須將現有產品從市場上撤回，或者可能無法將我們的一個或多個產品商業化。

如果我們不能 保護我們的商業祕密，我們的業務和競爭地位可能會受到損害。

除了專利 保護之外，我們還依賴於商業祕密保護以及與我們的員工、顧問和 第三方簽訂的保密協議，並且未來可能依賴版權和/或商標保護來保護我們的機密和專有 信息。除了合同措施外，我們還嘗試使用公認的物理和技術安全措施來保護我們專有信息的機密性。例如，在擁有授權訪問權限的員工或第三方盜用商業祕密的情況下，此類措施可能無法為我們的專有信息提供足夠的保護。 我們的安全措施可能無法阻止員工或顧問盜用我們的商業祕密並將其提供給競爭對手，而我們針對此類不當行為採取的追索權可能無法提供充分的補救措施來充分保護我們的利益。 未經授權的各方還可能試圖複製或反向工程我們認為是專有的產品的某些方面。 執行非法披露或挪用商業祕密的索賠可能很困難，既昂貴又耗時， 而且結果不可預測。儘管我們使用普遍接受的安全措施，但侵犯商業祕密往往是州法律的問題，不同司法管轄區保護商業祕密的標準可能會有所不同。此外，交易機密可能由其他人以阻止我們進行法律追索的方式獨立開發。如果我們的任何機密 或專有信息(如我們的商業祕密)被泄露或挪用，或者如果任何此類信息是由競爭對手 獨立開發的，我們的業務和競爭地位可能會受到損害。

第三方 可能主張我們開發的發明的所有權或商業權，這可能會對我們的業務產生實質性的不利影響。

第三方未來可能會 對我們知識產權的發明權或所有權提出質疑。任何侵權索賠或訴訟， 即使不是有價值的，也可能是昂貴和耗時的辯護，分散管理層的注意力和資源，需要我們重新設計我們的產品和服務，如果可行，需要我們支付版税或簽訂許可協議，以便 獲得使用必要技術的權利，和/或可能嚴重擾亂我們的業務行為。

此外，我們可能會 面臨第三方的索賠，即我們與員工、承包商或第三方之間的協議無效，或與之前或相互競爭的轉讓合同義務相沖突，因此我們與員工、承包商或第三方有義務將知識產權轉讓給我們，這可能導致與我們已經開發的知識產權有關的所有權糾紛，或者將發展並幹擾我們獲取此類知識產權的商業價值的能力。解決所有權糾紛可能需要訴訟，如果我們 不成功，我們可能會被禁止使用某些知識產權，或者可能會失去對該知識產權的專有權利 。任何一種結果都可能損害我們的業務和競爭地位。

第三方 可能會聲稱我們的員工或承包商錯誤地使用或泄露了機密信息或盜用了商業機密 ，這可能會導致訴訟。

我們可能會僱傭以前與其他公司合作過的個人，包括我們的競爭對手或潛在競爭對手。儘管我們努力確保我們的員工和承包商在為我們工作時不使用他人的專有信息或專有技術，但我們或我們的員工或承包商可能會因疏忽或以其他方式使用或泄露前僱主或其他第三方的知識產權或個人 數據，包括商業祕密或其他專有信息。可能需要通過訴訟來對這些索賠進行辯護。如果我們未能為任何此類索賠辯護或解決這些索賠，除了支付金錢損害賠償或和解付款外，我們還可能失去寶貴的知識產權或人員。即使我們成功地對此類索賠進行了辯護，訴訟也可能導致鉅額成本，並分散管理層和其他員工的注意力。

我們的計算機 系統和操作可能容易受到安全漏洞的攻擊，這可能會對我們的業務造成不利影響.

我們相信，計算機網絡的安全和信息在互聯網上的安全傳輸對我們的運營和服務至關重要。我們的網絡和計算機基礎設施可能容易受到物理入侵或引入 計算機病毒、濫用使用和類似的破壞性問題和安全漏洞的影響，這些問題和安全漏洞可能會導致我們的用户損失(經濟和其他方面的)、中斷、延遲或失去服務。計算機功能或新技術的進步可能會導致我們用來保護用户交易數據的技術受到損害或遭到破壞。能夠繞過我們的安全系統的一方可能會盜用我們的專有信息、導致我們的運營中斷或 未經授權使用我們的網絡。安全漏洞還可能損害我們的聲譽，使我們面臨損失、訴訟和可能的責任風險。我們不能向您保證我們的安全措施將防止安全漏洞。

在中國做生意的相關風險

我們的總部設在， ，公司的大部分業務都設在中國。我們在中國的經營能力可能會因中國法律法規的變化而受到影響，包括與税收、環境法規、外國投資限制和其他事項有關的變化。

中國政府已經並將繼續通過監管和國有制對中國經濟的幾乎每一個領域進行實質性的控制。在中國範圍內有管轄權的中央政府或地方政府可能會實施新的、更嚴格的規定或對現有規定的解釋，這將需要我們方面額外的支出和努力，以確保我們遵守此類規定或解釋。因此，本公司在中國的附屬公司在其業務所在省份可能會受到政府和監管機構的幹預。本公司還可能受到各種政治和監管實體的監管，包括地方和市政機構以及其他政府部門。我們在中國的經營能力可能會因任何此類法律法規或中國法律法規的任何變化而受損。 本公司可能會因遵守現有和未來的法律法規而產生必要的成本增加，或因違反法律法規而受到懲罰 。

中國政府最近頒佈了一系列新的聲明和行動來規範中國的商業運作。例如，2021年7月10日，中國民航總局發佈了《關於徵求網絡安全審查措施意見的通知(修訂意見稿)》(《審查辦法草案》)，其中規定，除有意購買互聯網產品和服務的關鍵信息基礎設施運營商(CIIO) 外，從事影響或可能影響國家安全的數據處理活動的數據處理經營者，必須接受中華人民共和國網絡安全審查辦公室的網絡安全審查。 根據審查辦法草案，網絡安全審查評估與任何採購、數據處理或海外上市相關的潛在國家安全風險。審查辦法草案進一步要求，擁有至少100萬用户個人數據的CIIO和數據處理 運營商在外國上市前，必須申請中國網絡安全審查辦公室 審查。《審查辦法》徵求意見的截止日期為2021年7月25日。 截至招股説明書之日，我們尚未收到任何當局將我們確定為CIIO或要求我們接受CAC網絡安全審查的通知。如果審查辦法草案按建議通過，我們相信我們的業務和上市不會受到影響，我們不會因為此次發行而受到CAC的網絡安全審查，因為： (I)作為廢物處理公司，我們和我們的中國子公司不太可能被中國監管機構歸類為CIIO； (Ii)我們的客户是中國不同省份的企業，我們的客户不是個人客户；因此， 截至招股説明書之日，我們在業務運營中擁有的個人數據不到100萬人， 預計我們在不久的將來不會收集超過100萬人的個人信息， 我們瞭解，否則我們可能會受到網絡安全審查辦法草案的影響；以及(Iii)我們行業的數據處理 不太可能對國家安全產生影響，因此不太可能被有關部門列為核心或重要數據。然而，審查措施草案將如何解釋或實施仍存在不確定性 ，以及包括CAC在內的中國監管機構是否可以通過與審查措施草案相關的新法律、法規、規則或詳細實施 和解釋。如果任何此類新的法律、法規、規則或實施和解釋 生效，我們將採取一切合理措施和行動來遵守它們，並將對我們業務的任何不利影響降至最低。然而，我們不能保證我們未來不會受到網絡安全審查。如果有必要或有必要進行此類審查，我們可能會被要求暫停運營或經歷運營的其他中斷。網絡安全 審查還可能導致對我們公司的負面宣傳以及我們的管理和財務資源的轉移，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

該公司可能 受到各種政治和監管實體的監管，包括地方和市政機構以及其他政府部門。

本公司可能會因遵守現有和未來的法律法規或任何不遵守的處罰而產生增加的 成本。此外，我們還不確定我們未來何時以及是否需要獲得中國政府的許可才能在美國交易所上市，而且即使獲得了這樣的許可，以後是否會被拒絕或撤銷。我們認為，本公司目前不需要獲得任何中國當局的許可來經營或向外國投資者發行我們的普通股。此外，吾等相信 吾等及吾等附屬公司經營本公司普通股毋須獲得中國當局(包括中國證監會及中國證監會)的許可或批准，吾等或吾等附屬公司亦未獲 就本次發行而否認吾等附屬公司的營運。然而，近日，中國共產黨中央辦公廳、國務院辦公廳聯合印發了《關於依法嚴厲打擊證券違法活動的意見》(《意見》)，並於2021年7月6日向社會公佈。意見強調，要加強對非法證券活動的管理，加強對中國企業境外上市的監管。將實施某些措施，如促進有效的監管制度，以應對中國公司海外上市、網絡安全、數據隱私保護 要求和其他類似事項所涉及的風險。本意見和即將頒佈的任何相關實施細則可能會使我們在未來受到合規要求的約束 。還有一種風險是，此次發行可能需要獲得中國證券監督管理委員會的批准。見“--根據中國法律，此次發行可能需要獲得中國證券監督管理委員會或中國證監會的批准。鑑於中國目前的監管環境，我們仍然受到對中國規則和法規的不同解釋和執行的不確定性的影響，這些規則和法規對我們不利，可能在很少 或沒有提前通知的情況下宣佈或實施。本公司的運營可能直接或間接受到與其業務或行業相關的現有或未來法律和法規的不利影響，特別是在需要在美國交易所上市的情況下，或者一旦獲得許可，可能會被扣留或撤銷。因此，中國政府未來的行動，包括決定在任何時候幹預或影響我們的業務，或對在海外進行的證券發行和/或外國投資中國的發行人施加控制，可能會導致公司對我們的業務做出重大改變，可能限制或完全 阻礙我們向投資者提供或繼續提供證券的能力，和/或可能導致此類證券的價值大幅 縮水或一文不值。

美國監管機構對我們在中國的業務進行調查或檢查的能力可能有限。

公司可能會不時收到某些美國機構的請求，要求調查或檢查公司的運營或以其他方式提供信息。雖然本公司將遵守這些監管機構的要求，但不能保證向我們提供服務的實體或與我們有關聯的實體，特別是位於中國的任何此類實體，會遵守該等請求。此外，這些監管機構中的任何一個對我們的設施進行現場檢查可能是有限的，也可能是完全禁止的。此類檢查雖然得到了本公司及其關聯公司的允許，但受到中國執法部門和其他政府機構的不可預測性影響，因此可能無法提供便利。

本公司的審計師Friedman LLP是PCAOB註冊的，總部設在紐約。根據《要求外國公司承擔責任法案》， PCAOB被允許檢查本公司的獨立會計師事務所。如果PCAOB後來確定它 無法檢查或全面調查我們的審計師，則根據HFCAA可能禁止交易我們的證券，因此，納斯達克可能決定將我們的證券退市。

中國的經濟、政治或社會狀況或政府政策的變化可能會對我們的業務和運營產生實質性的不利影響。

我們幾乎所有的資產和業務都位於中國。因此，我們的業務、財務狀況、經營結果和前景可能在很大程度上受到中國總體政治、經濟和社會狀況的影響，因此也可能受到中國政府當局的重大自由裁量權的影響。中國經濟在許多方面與大多數發達國家的經濟不同，包括政府參與程度、發展水平、增長速度、外匯管制和資源配置。儘管中國政府採取措施強調利用市場力量進行經濟改革，減少生產性資產的國有所有權，並在企業中建立完善的公司治理 ，但中國相當一部分生產性資產仍然屬於政府所有。此外，中國政府繼續通過實施產業政策，在規範行業發展方面發揮重要作用。中國政府還通過配置資源、控制外幣債務的支付、制定貨幣政策以及向特定行業或公司提供優惠待遇，對中國的經濟增長進行了重大控制。全球對環境和社會問題的日益關注，以及中國可能在這些領域採用 更嚴格的標準，可能會對包括我們在內的中國發行人的運營產生不利影響。

儘管中國經濟在過去幾十年裏經歷了顯著的增長，但無論是在地理上還是在經濟的各個部門中，增長都是不平衡的 ，自2012年以來，增長速度一直在放緩。中國的經濟狀況、中國政府的政策或中國的法律法規的任何不利變化都可能對中國的整體經濟增長產生實質性的不利影響。此類發展可能會對我們的業務和經營業績產生不利影響，導致對我們服務的需求減少，並對我們的競爭地位產生不利影響。中國政府採取各種措施鼓勵經濟增長，引導資源配置。其中一些措施可能會對中國整體經濟有利，但可能會對我們產生負面影響。例如，政府對資本投資的控制或税收法規的變化可能會對我們的財務狀況和運營結果產生不利影響。此外，中國政府過去採取了包括利率調整在內的某些措施來控制經濟增長速度。這些措施可能會導致中國的經濟活動減少，這可能會對我們的業務和經營業績產生不利影響。

如果我們成為最近涉及美國上市公司中國的審查、批評和負面宣傳的對象，我們可能不得不花費大量 資源來調查和解決可能損害我們的業務運營、此次發行和我們的聲譽的問題， 可能會導致您對我們普通股的投資損失，特別是如果此類問題不能得到有利的處理和解決的話。

最近，幾乎所有業務都在中國的美國上市公司受到投資者、財經評論員和監管機構的嚴格審查、批評和負面宣傳。大部分審查、批評和負面宣傳 都集中在財務和會計違規行為、對財務會計缺乏有效的內部控制、公司治理政策不充分或缺乏遵守，在某些情況下還包括欺詐指控。 由於受到審查、批評和負面宣傳，許多在美國上市的中國公司的上市股票貶值了 ，在某些情況下幾乎一文不值。其中許多公司現在面臨股東訴訟和美國證券交易委員會執法行動，並正在對這些指控進行內部和外部調查。目前尚不清楚 這種全行業的審查、批評和負面宣傳將對我們、我們的業務和此次發行產生什麼影響。如果我們成為任何不利指控的對象，無論這些指控被證明是真是假，我們都將不得不花費大量的 資源來調查此類指控和/或為我們的公司辯護。這種情況可能會嚴重分散我們管理層的注意力。 如果此類指控沒有被證明是毫無根據的，我們的業務運營將受到嚴重阻礙，您對我們普通股的投資可能會變得一文不值。

與中國的法律制度有關的不確定性可能會對我們產生不利影響。

中華人民共和國法律制度是以成文法規為基礎的民法制度。與普通法制度不同，大陸法系的先前法院判決可供參考，但先例價值有限。

1979年，中華人民共和國政府開始頒佈全面管理經濟事務的法律法規體系。三十年來立法的總體效果大大加強了對中國各種形式外商投資的保護 然而，中國法律仍然對中國的某些外國投資施加限制，而且這些法律還在不斷演變，更多的 詳細描述見《條例--外商投資條例》。中國還沒有形成一個完全完整的法律體系 最近頒佈的法律法規可能不足以涵蓋中國經濟活動的方方面面。 特別是這些法律法規的解釋和執行存在不確定性。由於中華人民共和國行政部門和法院在解釋和執行法定條款和合同條款方面擁有很大的自由裁量權， 可能很難評估行政和法院訴訟的結果以及我們享有的法律保護水平。 這些不確定性可能會影響我們對法律要求的相關性以及我們執行合同安排和權利或侵權索賠的能力的判斷。此外，監管的不確定性可能會被利用，通過不正當或輕率的法律行動或威脅，試圖從我們那裏獲取付款或利益。

此外，中國的法律制度部分基於政府政策和內部規則，其中一些沒有及時公佈，或者根本沒有 ，可能具有追溯力。因此，我們可能直到違反這些政策和規則之後才會意識到我們違反了這些政策和規則 。此外，中國的任何行政和法院訴訟都可能曠日持久，導致大量費用以及資源和管理層注意力的轉移。此外，這種不斷變化的法律法規及其 執行不一致也可能導致無法獲得或保持在中國開展業務的許可證和許可， 這將對我們造成不利影響。

境外監管機構可能難以對中國進行調查或取證。

在美國常見的股東索賠或監管調查，在中國通常很難從法律或實際角度進行追究 。例如，在中國，提供監管調查或在中國以外提起的訴訟所需的信息存在重大的法律和其他障礙。雖然中國可以與其他國家或地區的證券監管機構建立監管合作機制，實施跨境監督管理，但如果沒有相互的 和務實的合作機制，與美國證券監管機構的這種合作可能效率不高。此外，根據2020年3月生效的《中國證券法》第一百七十七條或第一百七十七條的規定，境外證券監管機構不得在中國境內直接進行調查或取證活動。雖然第一百七十七條的詳細解釋或實施細則 尚未公佈，但海外證券監管機構無法在中國內部直接進行調查或取證活動可能會進一步增加您在保護自己利益方面面臨的困難。另請參閲“-與我們的普通股和此次發行相關的風險-您在保護您的利益方面可能面臨困難，您通過美國法院保護您的權利的能力可能有限，因為我們是根據開曼羣島法律註冊的”，瞭解與作為開曼羣島公司投資我們相關的風險 。

國際貿易政策的變化、貿易爭端、貿易壁壘或貿易戰的出現可能會抑制中國的增長，並可能對我們的業務產生實質性的不利影響。

政治事件、國際貿易爭端和其他業務中斷可能會損害或擾亂國際商業和全球經濟，並可能對我們和我們的客户、服務提供商和其他合作伙伴產生實質性的不利影響。國際貿易爭端可能導致關税和其他保護主義措施，可能對我們的業務產生不利影響。關税可能會增加商品和產品的成本，從而影響客户的消費水平。此外，圍繞國際貿易爭端的政治不確定性以及貿易戰升級和全球經濟衰退的可能性可能會對客户 信心產生負面影響，這可能會對我們的業務產生不利影響。我們也可能獲得更少的商業機會，因此我們的運營 可能會受到負面影響。此外，美國或中國目前和未來影響貿易關係的行動或升級可能會導致全球經濟動盪，並可能對我們的市場、我們的業務或我們的經營結果產生負面影響，我們無法保證此類行動是否會發生或可能採取的形式。

我們 面臨風險與自然災害、衞生流行病和其他疫情有關，特別是冠狀病毒，這可能會嚴重擾亂我們的行動。

近年來，包括中國和美國在內的各國都爆發了疫情。2019年12月，一種新的冠狀病毒株--新冠肺炎或冠狀病毒--浮出水面，並迅速傳播到中國的許多地區和包括美國在內的世界其他 地區。新冠肺炎導致了隔離、旅行限制，並導致中國和包括美國在內的世界其他幾個地區的商店和設施暫時關閉。2020年3月，世界衞生組織宣佈新冠肺炎大流行。我們幾乎所有的收入都集中在中國身上。因此，我們的 收入受到新冠肺炎的影響，與2019年同期相比，2020年的收入大幅下降。我們不得不遵守 2020年第一季度中國暫時關閉商店和設施的命令，或者説‘庇護所到位’的命令。因此，我們在2020年1月關閉了我們的設施，並於2020年3月底重新開放。新冠肺炎疫情對我們2020年的業務運營、財務狀況和經營業績產生了實質性的不利影響 ，包括但不限於對我們的總收入造成重大負面影響 ，應收賬款收回速度放緩和額外的壞賬準備，並可能繼續 對我們2021年的業務運營、財務狀況和經營業績造成不利影響。由於圍繞新冠肺炎爆發的重大不確定性 ，目前無法合理估計業務中斷的程度和相關的財務影響 。雖然我們2020財年的綜合業績受到不利影響，但由於對我們服務的需求，我們預計我們2021財年的總收入將恢復到2019財年的水平，但不能保證我們2021財年的總收入將與2019財年同期相比增長或保持在類似水平， 與2019財年相比，此類運營業績仍可能受到新冠肺炎疫情的不利影響。

總體而言，我們的業務 可能會受到自然災害、衞生流行病或其他影響中國和世界的公共安全問題的實質性和不利影響，特別是冠狀病毒。自然災害可能導致服務器中斷、故障、系統故障、技術平臺故障或互聯網故障，這可能會導致數據丟失或損壞或軟件或硬件故障，並對我們的業務運營和提供服務和解決方案的能力造成不利影響。 近年來，中國和全球都爆發了冠狀病毒、甲型~H一~N一流感、禽流感等疫情。我們的業務 除了其他任何流行病外，還可能受到任何此類流行病的幹擾。此外，我們的運營結果可能會受到不利影響，因為任何健康疫情都會損害中國整體經濟。這些疾病的長期暴發或中國或世界其他地方的其他不利公共衞生事態發展可能會對我們的業務運營產生重大 不利影響。此類疫情可能會嚴重影響我們的行業，可能會嚴重擾亂我們的運營，並對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。我們的總部和工廠都設在深圳。因此，如果任何自然災害、衞生流行病或其他公共安全問題影響到深圳，我們的業務可能會經歷重大中斷，這可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生實質性的不利影響。

我們目前的污水處理系統客户主要是中國的國有公司，我們系統的最終用户主要是中國的地方政府 ，地方政府的付款審批流程很複雜，這可能會增加我們的未償還天數，如果我們的主要客户出現任何重大延遲付款， 可能會影響我們的流動性。

我們目前的污水處理系統客户主要是中國的國有企業，我們系統的最終用户主要是中國的地方政府。 地方政府的付款審批流程很複雜，因為它需要我們辦理幾個程序，而且通常需要 更長的時間，因為必須提供所有適當的檢查文件才能釋放資金。此外，還有其他承包商也在非污水處理相關工段的工地上工作，檢查人員有時要求其他承包商完成他們的工段，然後才能檢查整個項目。因此，我們的未償還天數從2017年12月31日的171天增加到2018年12月31日的180天，從2019年12月31日的306天增加到2020年12月31日的615天。 我們業務的流動性在很大程度上取決於我們主要客户的付款時間，如果他們發生重大延遲付款 ，我們的業務和流動性可能會受到影響。

我們必須將募集資金匯給中國，然後才能用於我們在中國的業務，並且我們不能保證我們能夠及時完成所有必要的政府登記程序。

本次 募集資金必須返還給中國，而返還給中國的過程可能需要在本次募股 結束後數月的時間。作為我們中國子公司的離岸控股公司，我們可能會向我們的中國子公司提供貸款，或者我們可能會向我們的中國子公司提供額外的資本 。任何股東貸款或額外出資均受中國法規的約束。 例如，我們向中國子公司(即外商投資企業)提供的貸款或向其追加出資為其活動提供資金的貸款不能超過法定限額，而股東貸款也必須在外匯局登記。外商投資企業外債總額的法定限額為經商務部或者地方批准的投資總額與該外商投資企業註冊資本的差額。

要匯出此次發行的收益 ，我們必須採取中國法律規定的合法步驟。鑑於 中國法規對境外控股公司對中國實體的貸款和直接投資提出的各種要求，我們無法向您保證，我們 將能夠完成必要的政府登記或及時獲得必要的政府批准， 對於我們未來對中國子公司的貸款或我們對我們中國子公司的未來出資，我們無法保證。如果吾等未能完成此等登記或未能取得此等批准，吾等使用本次發售所得款項以及將我們在中國的業務資本化或以其他方式提供資金的能力可能會受到負面影響，這可能會對我們的流動資金、我們為業務融資及擴展業務及普通股的能力造成重大不利影響 。

您可能在履行法律程序、執行外國判決(包括在美國獲得的判決)或根據外國法律在中國對招股説明書中點名的我們或我們的管理層提起訴訟時遇到 困難。

我們是根據開曼羣島法律註冊成立的控股公司。我們幾乎所有的業務都在中國進行，我們的幾乎所有資產都位於中國。此外，我們的所有高級員工在很大一部分時間內都居住在中國境內，而且大多數是中國居民。因此，我們的股東可能難以向我們或內地的中國人士(包括我們的管理層)送達法律程序文件。此外，中國沒有與開曼羣島和許多其他國家和地區簽訂相互承認和執行法院判決的條約。因此，承認包括美國在內的任何非中國司法管轄區的法院對不受具有約束力的仲裁條款約束的任何 事項的判決在中國看來可能是困難或不可能的。

我們可能依賴我們的中國子公司支付的股息和其他股權分配來為我們可能有的任何現金和融資需求提供資金， 我們中國子公司向我們付款的能力的任何限制都可能對我們開展業務的能力產生重大和不利的影響。

我們是開曼羣島的控股公司，我們主要依賴我們中國子公司的股息和其他股權分配來滿足我們的現金需求，包括償還我們可能產生的任何債務。我們中國子公司的股息分配能力是基於其可分配收益。中國現行法規允許我們的中國子公司只能從根據中國會計準則和法規確定的累計利潤(如有)中向其各自的股東支付股息。 此外，我們的每一家中國子公司每年必須預留至少10%的税後利潤(如果有的話)， 作為法定準備金，直至該準備金達到其註冊資本的50%。作為外商投資企業的我們的每一家中國子公司也被要求進一步預留一部分税後利潤作為員工福利基金，儘管將預留的金額(如果有)由其酌情決定。這些儲備不能作為現金股息分配。如果我們的中國子公司 將來以自己的名義產生債務，管理債務的工具可能會限制他們向我們支付股息或 向我們支付其他款項的能力。對我們的中國子公司向其各自股東分配股息或其他付款的能力的任何限制，都可能對我們的增長、進行對我們的業務有利的投資或收購、支付股息或以其他方式為我們的業務提供資金和開展業務的能力產生重大不利影響。

此外，企業所得税法及其實施細則規定，中國公司支付給非中國居民企業的股息，適用最高10%的預提税率，除非根據中華人民共和國中央政府與非中國居民企業註冊成立的其他國家或地區政府之間的條約或安排另有免税或減税 。

中國法規 境外控股公司對中國實體的貸款和直接投資，以及政府對貨幣兑換的控制 可能會延誤我們利用此次發行所得資金向我們的中國子公司提供貸款或額外出資， 這可能會對我們的流動資金以及我們為我們的業務提供資金和擴大業務的能力產生重大不利影響。

我們向中國子公司轉讓的任何資金，無論是作為股東貸款還是作為增加的註冊資本，都必須得到中國相關政府部門的批准或登記。根據中國有關中國外商投資企業的相關規定，對我們中國子公司的出資 須經商務部或其當地分支機構批准，並向中國其他政府部門登記。此外，(A)我們的中國子公司購買的任何外國貸款都必須在外匯局或其當地分支機構登記，(B)我們的中國子公司購買的貸款不得超過商務部或其當地分支機構批准的法定金額。我們向中國子公司提供的任何中長期貸款必須得到國家發展和改革委員會、國家發改委和外匯局或其當地分支機構的批准。 我們可能無法就我們未來向中國子公司的出資或外國貸款獲得這些政府批准或及時完成此類登記。如果我們未能獲得此類批准或完成此類註冊， 我們使用此次發行所得資金以及將我們在中國的業務資本化的能力可能會受到負面影響，這可能會對我們的流動資金以及我們為業務提供資金和擴大業務的能力造成不利影響。

2008年，外匯局發佈了《關於完善外商投資企業外幣資本支付結算管理有關操作問題的通知》，或外匯局第142號通知。外管局第142號通知通過限制兑換人民幣的使用，規範外商投資企業將外幣兑換成人民幣。外管局第142號通知規定，由外商投資企業註冊資本以外幣轉換的任何人民幣資本只能用於中國政府批准的業務範圍內的用途，除非中國法律另有允許，否則該等人民幣資本不得用於中國的股權投資。此外，外匯局還加強了對外商投資企業外幣註冊資本人民幣資本流動和使用的監管。未經外匯局批准，不得改變人民幣資本金的用途，未使用人民幣貸款收益的，不得將其用於償還人民幣貸款。2014年7月4日，外匯局發佈了《外匯局關於外商投資企業外匯資金兑換管理辦法若干領域改革試點有關問題的通知》或《外匯局第36號通知》，在16個試點地區啟動外商投資企業外幣註冊資本兑換管理改革試點。根據外管局第36號通函，第142號通函中的部分限制將不適用於試點地區普通外商投資企業的外匯資本結算，該外商投資企業被允許 使用其外幣註冊資本折算的人民幣在此類外商投資企業的授權業務範圍內進行股權投資，但須遵守外管局第36號通函規定的某些登記和結算程序。 由於本通知相對較新，其解釋和適用以及未來任何其他外匯相關規則仍存在不確定性。2015年3月30日，外匯局發佈了《國家外匯管理局關於改革外商投資企業資本金結匯管理的通知》，即《外匯局第19號通知》，自2015年6月1日起施行，現已部分廢止，並於同日取代外匯局第142號通知。外匯局第19號通知在全國範圍內開展了外商投資企業外匯資金結算管理改革，允許外商投資企業自行結算外匯資金，但繼續禁止外商投資企業將外匯資金折算成人民幣資金用於超出業務範圍的支出，提供委託貸款或償還非金融企業之間的貸款。違反這些通告 可能導致嚴重的罰款或其他處罰。外管局第19號通函可能會大大限制我們使用從是次發行所得款項淨額兑換的人民幣，為我們的附屬公司在中國設立新實體、透過我們的中國附屬公司投資或收購任何其他中國公司、或在中國設立綜合可變權益實體的能力，而這可能會對我們的業務、財務狀況及經營業績造成不利的 影響。

匯率波動可能會對我們的運營結果和您的投資價值產生重大不利影響。

人民幣對美元和其他貨幣的幣值可能會波動，並受到中國政治經濟條件變化和中國外匯政策等因素的影響。2005年7月21日，中國政府改變了實行了十年的人民幣與美元掛鈎的政策，在接下來的三年裏，人民幣對美元升值了20%以上。2008年7月至2010年6月，人民幣升值停止，人民幣兑美元匯率保持在一個狹窄的區間內。自2010年6月以來，人民幣兑美元匯率一直在波動，有時波動幅度很大，而且出人意料。2015年11月30日，國際貨幣基金組織(IMF)執行董事會完成了對組成特別提款權(SDR)貨幣籃子的定期五年審查，並決定從2016年10月1日起，人民幣被確定為一種可自由使用的貨幣，並將與美元、歐元、日元和英鎊一起作為第五種貨幣納入SDR貨幣籃子。隨着外匯市場的發展以及利率自由化和人民幣國際化的進程，中國政府未來可能會宣佈進一步的匯率制度改革，我們不能向您保證未來人民幣對美元不會升值 或大幅貶值。很難預測市場力量或中國或美國政府的政策未來會如何影響人民幣對美元的匯率。

人民幣大幅升值 可能對您的投資產生實質性的不利影響。例如，如果我們需要將從此次發行中獲得的美元轉換為人民幣以用於我們的運營，人民幣對美元的升值將對我們從轉換中獲得的人民幣金額產生不利影響。相反，如果我們決定將我們的人民幣兑換成美元，用於支付普通股的股息或其他商業目的， 美元對人民幣的升值將對我們可用的美元金額產生負面影響。此外，人民幣相對於美元的升值或貶值將影響我們以美元計價的財務業績，無論我們的業務或經營業績發生任何根本變化。

中國提供非常有限的對衝 選項，以減少我們對匯率波動的風險敞口。到目前為止，我們還沒有進行任何套期保值交易，以努力降低我們面臨的外匯兑換風險。雖然我們可能決定在未來進行對衝交易，但這些對衝的可用性和有效性可能是有限的，我們可能無法充分 對衝我們的風險敞口，或者根本無法對衝。此外，我們的貨幣匯兑損失可能會被限制我們將人民幣兑換成外幣的能力的中國外匯管制規定 放大。

中國環境法律和政策的變化可能會影響我們的財務狀況。

我們的產品和項目 主要用於農村污水處理和城鄉化糞池處理領域。我們相信我們的業務 符合中國目前對環境保護政策的關注，特別是水污染防治行動計劃，也被稱為水十計劃，以及中華人民共和國國民經濟和社會發展第十三個五年計劃(2016年-2020年)，也被稱為十三五計劃。然而，如果中國改變其環境政策以減少監管，我們相信對我們產品的需求可能會減少，對我們的運營業績、現金流和財務狀況產生不利影響。

政府對貨幣兑換的控制 可能會限制我們有效利用淨收入的能力，並影響您的投資價值。

中國政府對人民幣兑換外幣實施管制，在某些情況下，還對人民幣匯入或匯出中國實施管制，這基本上可能限制資金流入或流出中國。我們幾乎所有的收入都是以人民幣計價。在我們目前的公司結構下，我們的開曼羣島控股公司主要依賴我們中國子公司的股息 為我們可能有的任何現金和融資需求提供資金。根據現行的《中華人民共和國外匯管理條例》，經常項目的支付，包括利潤分配、利息支付以及與貿易和服務有關的外匯交易，可以外幣支付，無需外匯局事先批准，並符合某些程序要求。具體地説，根據現有的兑換限制，在未經外管局事先批准的情況下，我們在中國的中國子公司的運營產生的現金 可用於向我公司支付股息。但是，將人民幣兑換成外幣並從中國匯出以支付償還外幣貸款等資本支出，需要獲得有關政府部門的批准或登記。因此，我們需要獲得 安全批准，才能使用我們中國子公司運營產生的現金以人民幣以外的貨幣償還各自的債務 欠中國以外的實體，或以人民幣以外的貨幣支付中國以外的其他資本支出 。中國政府未來可酌情限制經常賬户交易使用外幣 。如果外匯管理系統阻止我們獲得足夠的外幣來滿足我們的外匯需求，我們可能無法向股東支付外幣股息。

中國的某些法規 可能會使我們更難通過收購實現增長。

其中，由六個中國監管機構於2006年通過並於2009年修訂的《關於外國投資者併購境內企業的規定》或《併購規則》設立了額外的程序和要求，可能會使外國投資者的併購活動更加耗時和複雜。此類規定要求，如果觸發了國務院於2008年發佈的《關於經營者集中前通知門檻的規定》規定的某些門檻，外國投資者獲得中國境內企業或在中國有大量業務的外國公司的控制權的變更交易，應提前通知商務部。此外，2008年生效的全國人大常委會頒佈的《反壟斷法》要求，被認為是集中度的、涉及特定成交額門檻的當事人的交易，必須經商務部批准才能完成。 此外，2011年9月生效的《中華人民共和國國家安全審查規定》要求，外國投資者 收購從事軍事相關或其他對國家安全至關重要的行業的中國公司，在完成任何此類收購之前，必須進行安全審查。我們可能會尋求與我們的業務和運營相輔相成的潛在戰略收購。遵守本條例的要求完成此類交易可能非常耗時， 任何必要的審批流程，包括獲得商務部的批准或批准，都可能延誤或抑制我們完成此類交易的能力 ，這可能會影響我們擴大業務或保持市場份額的能力。

關於中國居民設立離岸特殊目的公司的中國法規 可能會使我們的中國居民實益擁有人或我們的中國子公司承擔責任或受到處罰，限制我們向我們的中國子公司注資的能力，限制我們的中國子公司增加其註冊資本或向我們分配利潤的能力，或者可能以其他方式對我們產生不利影響。

2014年7月，國家外匯管理局發佈《關於境內居民境外投資、融資及特殊目的機構往返投資外匯管理有關問題的通知》，即國家外匯管理局第37號文，取代《關於境內居民境外特殊目的機構融資及往返投資外匯管理有關問題的通知》， 或國家外匯管理局第75號通知，該通知在國家外匯管理局第37號通知發佈後失效。國家外匯管理局第37號通知要求中國居民 （包括中國個人和中國法人實體）向國家外匯管理局或其當地分支機構登記其直接或間接的離岸投資活動。國家外匯管理局第37號通告適用於我們的中國居民股東，並可能 適用於我們未來進行的任何境外收購。

根據《國家外匯管理局第37號通函》，中國居民在《國家外匯管理局第37號通函》實施前對境外特殊目的券商進行直接或間接投資的，必須向外滙局或其當地分支機構進行登記。此外，作為特殊目的機構的直接或間接股東的任何中國居民都必須向外滙局當地分支機構更新其關於該特殊目的機構的備案登記，以反映任何重大變化。此外，該特殊目的機構在中國的任何子公司均須督促中國居民股東向外匯局當地分支機構更新登記。如果該特殊目的公司的任何中國股東未能完成規定的登記或更新此前登記的登記，可禁止該特殊目的公司在中國的子公司將其利潤或減資、股份轉讓或清算所得款項 分配給該特殊目的公司，並可禁止該特殊目的公司 向其在中國的子公司追加出資。2015年2月13日，外匯局發佈了《關於進一步簡化和完善外匯直接投資管理政策的通知》，簡稱《外匯局第13號通知》，並於2015年6月1日起施行。根據外匯局第13號通知，境外直接投資和境外直接投資的外匯登記申請，包括第37號通知要求的外匯登記，將向符合條件的銀行而不是外匯局提出。符合條件的銀行將在外匯局的監督下直接審核申請並受理登記。

我們不能向您保證 我們所有可能受外管局監管的股東已按照外管局第37號通告的要求在當地外管局分支機構或合格銀行完成了所有必要的登記，我們也不能向您保證這些個人可以繼續提交所需的文件 或及時更新，或者根本不能。我們不能保證我們現在或將來會繼續獲知所有在我們公司擁有直接或間接權益的中國居民的身份。據我們瞭解，截至2021年5月31日，深圳CDT首席執行官、董事會主席、董事長Li雲武尚未完成變更登記，正在辦理登記中。如果這些個人未能或無法遵守外管局的規定，我們可能會受到罰款或法律制裁，例如限制我們的中國子公司向我們公司分配股息的能力 或阻止我們進行分配或支付股息。因此，我們的業務運營和向您分發 產品的能力可能會受到重大不利影響。

根據與銀行和外匯管理部門的口頭溝通，由於深圳國泰此前於2016年完成了外商直接投資外匯登記，我們相信，本次發行必須匯給 中國的淨收益不會受到影響。

此外，由於這些外匯法規仍然是相對較新的，其解釋和實施一直在不斷演變。 目前還不清楚這些法規以及未來有關離岸或跨境交易的任何法規將如何解讀， 相關政府部門將如何修訂和實施。例如，我們可能會對我們的外匯活動進行更嚴格的審查和 審批程序，如股息匯款和外幣借款 ，這可能會對我們的財務狀況和經營業績產生不利影響。此外，如果我們決定收購 一家中國境內公司，我們不能向您保證，我們或該公司的所有者(視情況而定)將能夠獲得必要的批准或完成外匯法規要求的必要備案和註冊。這 可能會限制我們實施收購戰略的能力，並可能對我們的業務和前景產生不利影響。

我們面臨非中國控股公司間接轉讓中國居民企業股權的不確定性 。

2015年2月3日，國家税務總局發佈了《國家税務總局關於非居民企業間資產轉讓企業所得税有關問題的公告》，即《國家税務總局公告7》，該公告已於2017年12月29日部分廢止。Sat公告7將其税收管轄權擴大到涉及通過一家外國中間控股公司的離岸轉移轉移應税資產的交易。此外，Sat Bullet7還為集團內部重組和通過公開證券市場買賣股權引入了安全港。Sat公告7也給應税資產的外國轉讓人和受讓人(或其他有義務支付轉讓費用的人)帶來了挑戰。

2017年10月17日，國家税務總局發佈了《國家税務總局關於非居民企業所得税源頭預提有關問題的公告》，即37號公報，對公告進行了部分修訂。SAT公告37於2017年12月1日生效，並於2018年6月15日修訂 。37號公報進一步明確了代扣代繳非居民企業所得税的做法和程序。

非居民企業以處置境外控股公司股權的方式間接轉移應税資產的，屬於間接轉移的，非居民企業作為轉讓方或者受讓方或者直接擁有應納税資產的境內機構，可以向有關税務機關申報。根據“實質重於形式”的原則，如果境外控股公司缺乏合理的商業目的，並且 設立境外控股公司的目的是為了減免、避税或遞延中國税款，則中國税務機關可以不考慮其存在。因此，從這種間接轉讓中獲得的收益可能需要繳納中國企業所得税，而受讓人或其他有義務支付轉讓費用的人有義務 為轉讓中國居民企業的股權預扣適用的税款，目前税率為10%。 如果受讓人未能預扣税款，轉讓人未繳納税款，轉讓人和受讓人都可能受到中國税法的處罰。

我們面臨着涉及中國應税資產的某些過去和未來交易的報告和其他影響的不確定性 ，例如離岸重組、出售我們離岸子公司的股份和投資。根據Sat Bullet7和/或Sat Bullet37，如果本公司是此類交易的轉讓方，則本公司可能需要履行義務或納税，如果本公司 是此類交易的受讓方，則可能需要承擔扣繳義務。對於非中國居民企業的投資者轉讓我公司股份，我們的中國子公司可能被要求協助根據Sat Bullet7和/或Sat Bullet37進行備案。因此，我們可能需要花費寶貴的資源來遵守Sat公告7和/或Sat公告 37，或要求我們向其購買應税資產的相關轉讓人遵守這些通知，或確定我們的公司不應根據這些通知徵税，這可能會對我們的財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

我們無法控制的與在中國開展業務相關的其他因素 可能會對我們的業務產生負面影響。

其他 可能對我們的業務產生負面影響的因素包括人民幣可能大幅升值，這可能導致中國的產品生產成本上升，中國的勞動力短缺和勞動力成本增加，以及將中國製造的產品轉移到國外的困難，無論是由於港口擁堵、勞資糾紛、減速、產品監管 和/或檢查或其他因素。長期的糾紛或拖延可能會對運輸貨物的時間和成本產生負面影響。影響中國的自然災害或健康大流行也可能對我們的業務產生重大負面影響。此外， 對我們從中國進口的產品實施貿易制裁或其他規定，或者失去與中國的“正常貿易關係”地位，可能會大幅增加我們出口到中國以外的產品的成本，損害我們的 業務。

美國證券交易委員會和PCAOB最近的 聯合聲明，納斯達克提交的擬議規則修改，以及《追究外國公司責任法案》都呼籲在評估新興市場公司的審計師資格時，對其實施額外和更嚴格的標準 ，尤其是沒有接受PCAOB審查的非美國審計師。這些發展可能會給我們的產品增加不確定性 。

2020年4月21日，美國證券交易委員會董事長傑伊·克萊頓和PCAOB主席威廉·D·杜克三世以及美國證券交易委員會的其他高級員工發佈了一份聯合聲明，強調了投資於包括中國在內的新興市場或在新興市場擁有大量業務的公司的相關風險。 聯合聲明強調了與PCAOB無法檢查中國的審計師和審計工作底稿相關的風險，以及新興市場欺詐風險增加。

2020年5月18日，納斯達克 向美國證券交易委員會提交了三項建議：(I)對主要在“限制性市場”經營的公司實施最低發行規模要求；(Ii)對限制性市場公司採用董事管理層或董事會資格的新要求；以及(Iii)根據公司審計師的資格對申請人或上市公司實施額外的、更嚴格的標準。

2020年5月20日， 美國參議院通過了《持有外國公司責任法案》，要求外國公司在PCAOB因使用不接受PCAOB檢查的外國審計師而無法審計特定報告的情況下，證明其不屬於或不受外國政府控制。如果PCAOB連續三年無法檢查該公司的審計師，發行人的證券將被禁止在國家交易所交易。2020年12月2日，美國眾議院批准了《追究外國公司責任法案》。2020年12月18日，《追究外國公司責任法案》 簽署成為法律。

由於無法接觸到中國審計署的檢查，審計署無法對駐中國審計師的審計和質量控制程序進行全面評估。因此，投資者可能被剝奪了PCAOB這種檢查的好處。PCAOB無法對中國的審計師進行檢查，這使得評估這些會計師事務所的審計程序或質量控制程序的有效性比受PCAOB檢查的中國以外的審計師更難，這可能會導致我們股票的現有和潛在投資者對我們的審計程序和報告的財務信息和財務報表的質量失去信心。

我們的審計師是發佈本招股説明書中其他地方包含的審計報告的獨立註冊會計師事務所，作為在美國上市的公司的審計師和在PCAOB註冊的公司，我們的審計師受美國法律的約束，PCAOB根據這些法律進行定期檢查，以評估我們的審計師是否符合適用的專業標準。 我們的審計師總部位於紐約曼哈頓，PCAOB在2018年6月進行了定期檢查 。然而，最近的事態發展將為我們的服務增加不確定性，我們無法向您保證，在考慮了我們的審計師審計程序和質量控制程序的有效性、人員和培訓的充分性或資源的充分性、地理範圍或經驗與我們的財務報表審計有關時，納斯達克 或監管機構是否會對我們應用其他更嚴格的標準。

基本上 我們所有的業務都位於中國。我們在中國的經營能力可能會受到中國法律法規變化的影響，包括與税收、環境法規、外國投資限制和其他事項有關的變化。

中國政府通過監管和國有制對中國經濟的幾乎每一個領域都行使了並繼續實施實質性控制。 我們在中國的運營能力可能會受到中國法律法規變化的影響。中國政府最近頒佈了一系列新的聲明和行動來規範中國的商業經營。

此外，我們還不確定我們未來何時以及是否需要獲得中國政府的許可才能在美國交易所上市，即使獲得了這種許可 ，以後是否會被拒絕或撤銷。目前，我們組織中沒有任何實體需要獲得任何中國當局的許可，也沒有收到任何拒絕在任何美國交易所上市的通知。但是，我們的業務 可能會直接或間接地受到與我們的業務或行業相關的現有或未來法律法規的不利影響，尤其是在需要在美國交易所上市的情況下，或者如果批准後此類許可可能被扣留或撤銷。

中國的政府行為，包括決定在任何時間幹預或影響我們的業務，或對在海外進行的證券發行和/或外國投資中國發行人施加控制，可能會導致我們的業務發生重大變化，可能限制或完全阻礙我們向投資者提供或繼續提供證券的能力，和/或可能導致此類證券的價值大幅縮水 或一文不值。

與我們的普通股和本次發行相關的風險

如果我們未能實施 和維護有效的內部控制系統，我們可能無法準確報告我們的經營業績，履行我們的報告 義務或防止欺詐。

在此次發行之前，我們是一傢俬人公司，會計人員和其他資源有限，無法解決我們的內部控制程序和程序問題。我們的管理層沒有完成對我們財務報告內部控制有效性的評估，我們的獨立註冊會計師事務所也沒有對我們的財務報告內部控制進行審計。

在審核截至2020年和2019年12月31日及截至2019年12月31日的綜合財務報表的過程中，我們和我們的獨立註冊會計師事務所發現了財務報告內部控制中的兩個重大缺陷以及其他控制缺陷。 根據美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)制定的標準，“重大缺陷” 是財務報告內部控制的缺陷或缺陷的組合，因此我們的年度或中期財務報表的重大錯報有可能無法得到及時預防或發現。發現的重大弱點涉及(1)我們缺乏足夠的具有美國公認會計準則知識和美國證券交易委員會報告知識的熟練員工來實現財務報告的目的，以及缺乏正式的會計政策和程序手冊來確保根據美國公認會計準則和美國證券交易委員會報告要求進行適當的財務報告；以及(2)我們缺乏審計委員會和內部審計職能 來建立正式的風險評估流程和內部控制框架。

完成此次發行後，我們將成為美國上市公司，受2002年《薩班斯-奧克斯利法案》的約束。2002年薩班斯-奧克斯利法案第404條將要求我們在我們的年度20-F表格報告中包括一份關於我們財務報告內部控制的管理層報告，從我們完成此次發行後上一財年的第一份所需年度報告開始。 此外，一旦我們不再是JOBS法案所定義的“新興成長型公司”，我們的獨立註冊會計師事務所必須證明並報告我們財務報告內部控制的有效性。 我們的管理層可能會得出結論，我們對財務報告的內部控制是無效的。此外，即使我們的管理層 得出我們對財務報告的內部控制是有效的結論，如果我們的獨立註冊會計師事務所在進行了自己的獨立測試後，如果對我們的內部控制 或我們的控制被記錄、設計、操作或審查的水平不滿意，或者如果它對相關要求的解釋與我們不同，可能會出具合格的報告。此外，在我們成為一家上市公司後，我們的報告義務可能會在可預見的未來給我們的管理、運營和財務資源和系統帶來巨大壓力。我們可能無法及時完成評估測試和任何所需的補救措施。

在記錄和測試我們的內部控制程序的過程中，為了滿足2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第404節的要求，我們可能會發現財務報告內部控制的其他弱點和不足。此外，如果我們未能保持我們對財務報告的內部控制的充分性，因為這些標準會被不時修改、補充或修訂，我們可能無法持續地得出結論，根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第404節的規定，我們對財務報告進行了有效的內部控制。一般來説，如果我們未能實現並保持有效的內部控制環境，我們的財務報表可能會出現重大錯報，無法履行我們的報告義務，這可能會導致投資者對我們報告的財務信息失去信心。這反過來可能會限制我們進入資本市場的機會，並損害我們的運營結果。此外，對財務報告的無效內部控制可能會增加我們面臨的欺詐或濫用公司資產的風險，並可能使我們面臨從我們上市的證券交易所退市、監管調查和民事或刑事制裁。

我們的普通股之前沒有公開市場，活躍的交易市場可能永遠不會發展或持續。

在此次發行之前，我們的普通股一直沒有公開市場。本次發行完成後，我們普通股的活躍交易市場可能永遠不會發展，或者即使發展起來，也可能無法持續。缺乏活躍的交易市場可能會削弱您股票的價值 以及您在希望出售股票時出售股票的能力。不活躍的交易市場也可能削弱我們通過出售我們的普通股並達成戰略合作伙伴關係或通過以我們的普通股為對價收購其他互補的產品、技術或業務來籌集資金的能力。此外，如果我們未能達到交易所的上市標準，我們可能會被摘牌，這將對我們的普通股價格產生負面影響。

我們預計我們普通股的價格 將大幅波動，您可能無法以 或高於首次公開發行價格的價格出售您在本次發行中購買的股票。

本次發售的普通股的首次公開發行價格 由承銷商代表與我們協商確定。這一價格可能不反映本次發行後我們普通股的市場價格。此外，我們普通股的市場價格 可能波動很大，可能會因為許多因素而大幅波動，包括：

近年來，股票市場普遍經歷了極端的價格和成交量波動，這些波動往往與這些公司的經營業績無關或不成比例。無論我們的實際經營業績如何，廣泛的市場和行業因素可能會對我們普通股的市場價格產生重大影響。在此次發行後不久，這些波動可能會在我們普通股的交易市場上更加明顯。如果本次發行後我們普通股的市場價格從未超過首次公開募股價格，您在我們的投資可能無法實現任何回報，可能會損失部分 或全部投資。

此外，在過去，對於證券經歷了市場價格波動時期的公司， 經常會提起集體訴訟。隨着我們股價的波動而對我們提起證券訴訟，無論此類訴訟的價值或最終結果如何，都可能導致鉅額費用，這將損害我們的財務狀況和經營業績 並分散管理層的注意力和資源。

我們的股票預計最初的交易價格將低於每股普通股5.00美元，因此可能被稱為細價股，但某些例外情況除外。 細價股的交易有一定的限制，這些限制可能會對我們的 普通股的價格和流動性產生負面影響。

預計我們的股票最初交易價格將低於每股5.00美元。因此，我們的股票可能被稱為“細價股”，但受某些例外情況的約束，這些規定涉及在購買任何細價股之前向您披露信息。美國證券交易委員會已經通過了相關規定，一般將“細價股”定義為市場價格低於每股5美元的任何股權證券，但在某些例外情況下。根據市場波動，我們的普通股 可被視為“細價股”，但某些例外情況除外。細價股必須遵守規則，對將這些證券出售給正式會員和 認可投資者以外的人的經紀人/交易商施加 額外的銷售實踐要求。對於本規則涵蓋的交易，經紀商/交易商必須對購買這些證券作出特別的適宜性確定。此外，經紀人/交易商必須在購買前獲得購買者對交易的書面同意 ，還必須向購買者提供某些書面披露。因此，如果“細價股”規則適用，“細價股”規則可能會限制經紀/交易商出售我們普通股的能力，並可能對我們普通股持有者轉售普通股的能力產生負面影響。這些披露要求您 承認您瞭解與購買細價股相關的風險，並且您可以承擔全部投資的損失。通常情況下，細價股的交易量不是很高。因此，股票價格通常不穩定 ，您可能無法在您想要的時候買入或賣出股票。

如果我們未能滿足適用的上市要求，納斯達克可能會將我們的普通股摘牌，在這種情況下，我們普通股的流動性和市場價格可能會下降。

假設我們的普通股在納斯達克上市，我們不能向您保證未來我們能夠達到納斯達克繼續上市的標準。例如，美國的立法或其他監管行動可能導致上市標準或其他要求，如果我們不能滿足這些要求，可能會導致退市，並對我們在美國上市或交易的股票的流動性或交易價格 產生不利影響。 如果我們未能遵守適用的上市標準，納斯達克將我們的普通股摘牌，我們和我們的股東可能面臨重大的不利後果，包括：

如果您在此次發行中購買我們的普通股，您的股票的賬面價值將立即大幅稀釋 。

在此次發行中購買我們普通股的投資者將支付大大超過調整後每股有形淨值的預計價格 每股。因此，在此次發行中購買普通股的投資者將立即產生每股1.84美元的攤薄，相當於我們假設的每股4.00美元的首次公開募股價格與我們截至2021年6月30日的調整後有形賬面淨值每股2.16美元之間的差額。有關您可能因投資此產品而經歷的稀釋的更多信息 ，請參閲“稀釋”。

我們總流通股的很大一部分 被限制立即轉售，但可能在不久的將來出售給市場。這 可能導致我們普通股的市場價格大幅下跌，即使我們的業務做得很好。

我們的大量普通股隨時可能在公開市場上出售。這些出售，或市場對這些出售可能發生的看法，可能會導致我們普通股的市場價格下降。本次發行後，假設承銷商不行使超額配售選擇權，根據截至2021年6月30日的已發行普通股數量，我們將立即擁有12,270,000股已發行普通股。這包括我們在此次發行中出售的股票，這些股票可能會立即在公開市場上無限制地轉售，除非我們的附屬公司或現有股東購買。在這一金額中，9,200,000股目前因證券法和/或鎖定協議而受到限制，但將能夠在本次發行結束後 根據證券法和/或鎖定協議進行出售。如果由我們的一家附屬公司持有， 根據證券法第144條，這些證券的轉售將受到交易量限制。請參閲“符合未來出售條件的股票 ”。

我們的董事、高管和主要股東擁有巨大的投票權，可能會採取可能不符合我們其他股東最佳利益的行動。

截至本招股説明書發佈之日，我們持有5%或以上普通股的董事、高級管理人員和主要股東合計控制着我們約81%的普通股。本次發行後，我們持有5%或以上普通股的董事、高級管理人員和主要股東合計將控制我們約60%的已發行普通股。因此，如果這些 股東一起行動，他們將能夠控制我們公司的管理和事務，以及大多數需要 股東批准的事務，包括選舉董事和批准重大公司交易。 這些股東的利益可能與您的利益不同，甚至可能衝突。例如，這些股東可能試圖 推遲或阻止我們控制權的變更，即使這種控制權變更將使我們的其他股東受益，這可能會剝奪我們的股東在出售我們或我們的資產時獲得普通股溢價的機會， 並可能由於投資者認為可能存在或出現利益衝突而影響我們普通股的現行市場價格。因此，這種所有權集中可能不符合我們其他股東的最佳利益。

我們將在將此次發行的收益指定用於營運資金和一般公司用途方面擁有廣泛的 自由裁量權。

我們打算將此次發行的淨收益用於農村污水處理的營運資金，包括建造我們的污水處理設備、實施新的系統和服務以及潛在的子公司合併和收購，儘管尚未確定明確的合併或收購目標 、研發、銷售和營銷，以及額外的營運資金和一般公司用途，包括增加我們的流動性。在這些類別中，我們沒有確定本次發行淨收益的具體分配。 我們的管理層將擁有廣泛的酌處權，可以在這些類別中使用和投資此次發行的淨收益。因此，此次發行的投資者對管理層的具體意圖掌握的信息有限，需要依賴我們管理層對所得資金使用的判斷 。

作為一家上市公司，我們預計會產生大量額外成本，這可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

完成此次發行後，我們預計將產生與公司治理要求相關的成本，這些要求將成為適用於我們上市公司的 要求，包括根據薩班斯-奧克斯利法案、2010年多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法、交易法以及美國證券交易委員會規則制定的納斯達克規則。這些規則和法規預計將 顯著增加我們的會計、法律和財務合規成本，並使某些活動更加耗時。我們還 預計這些規章制度將使我們獲得和維護董事和高管責任保險的成本更高。 因此，我們可能更難吸引和留住合格的人員加入我們的董事會或擔任高管。因此，由於成為上市公司而產生的成本增加可能會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

我們的披露 控制和程序可能無法阻止或檢測所有錯誤或欺詐行為。

本次發行完成後，我們將遵守《交易所法案》的定期報告要求。我們將設計我們的披露控制 和程序，以提供合理的保證，確保我們必須在根據交易所法案提交或提交的報告中披露的信息經過積累並傳達給管理層，並在美國證券交易委員會規則和表格中指定的時間段內進行記錄、處理、彙總和報告。我們認為，任何披露控制和程序，無論構思和操作多麼周密， 只能提供合理的、而不是絕對的保證，確保控制系統的目標得以實現。

這些固有限制 包括這樣的現實，即決策過程中的判斷可能是錯誤的，故障可能因為簡單的錯誤或 錯誤而發生。此外，一些人的個人行為、兩個或多個人的串通或未經授權的控制覆蓋都可以規避控制。因此，由於我們控制系統的固有限制，可能會發生因錯誤或欺詐而導致的錯誤陳述 ，並且不會被發現。

由於我們在可預見的未來不會為我們的股本支付任何現金股息，因此資本增值(如果有的話)將是您 唯一的收益來源。

我們從來沒有申報過 也沒有支付過現金股息。我們目前打算保留所有未來收益(如果有的話)，為我們業務的增長和發展提供資金。 因此，在可預見的未來，我們普通股的資本增值(如果有的話)將是您唯一的收益來源。

證券分析師 可能不會發布對我們業務有利的研究或報告，也可能根本不會發布任何信息，這可能會導致我們的股票價格或交易量下降。

如果我們普通股的交易市場發展起來，交易市場將在一定程度上受到行業或金融分析師發佈的關於我們和我們業務的研究和報告的影響。我們不能控制這些分析師。作為一家新上市公司，我們吸引研究報道的速度可能較慢，發佈我們普通股信息的分析師對我們或我們所在行業的經驗相對較少 ，這可能會影響他們準確預測我們的業績的能力，並可能使我們更有可能無法達到他們的估計。在我們獲得證券或行業分析師報道的情況下，如果報道我們的任何分析師 提供不準確或不利的研究或對我們的股價發表負面意見，我們的股價 可能會下跌。如果這些分析師中的一位或多位停止報道我們或未能定期發佈有關我們的報告，我們可能會 在市場上失去可見性，進而可能導致我們的股價或交易量下降，並導致您對我們的全部或部分投資損失。

根據中國法律，此次發行可能需要獲得中國證券監督管理委員會或中國證監會的批准。

併購規則旨在要求由中國公司或個人控制的、旨在通過收購中國境內公司或資產尋求在海外證券交易所上市的離岸特殊目的機構在海外證券交易所上市前，必須獲得中國證監會的批准 。2006年9月，中國證監會在其官方網站上發佈了一份通知，明確了特殊目的機構申請中國證監會批准其境外上市所需提交的文件和材料。《條例》的解釋和適用尚不清楚，此次發行最終可能需要獲得中國證監會的批准。如果需要中國證監會的批准，我們是否可能獲得批准是不確定的，任何未能獲得或延遲獲得中國證監會對此次發行的批准將使我們受到中國證監會和其他中國監管機構的制裁。

吾等的中國法律顧問 已告知吾等，基於其對中國現行法律法規的理解，吾等將無需向中國證監會提交 申請批准吾等普通股在納斯達克上市及交易，因為吾等以直接投資方式而非透過合併或收購併購規則所界定的“境內公司”的股權或資產的方式設立我們的中國附屬公司。

然而，我們的中國法律顧問 進一步建議我們，在海外上市的背景下，併購規則將如何解釋或實施仍存在一些不確定性，其以上總結的意見受任何新的法律、規則和法規或與併購規則相關的任何形式的詳細實施和解釋的影響。我們不能向您保證，包括中國證監會在內的相關中國政府機構將得出與我們中國法律顧問相同的結論，因此我們可能面臨中國證監會或其他中國監管機構的監管 行動或其他制裁。這些監管機構可能會對我們在中國的業務處以罰款和處罰，限制我們在中國以外的派息能力，限制我們在中國的經營特權，推遲 或限制將本次發行所得資金匯回中國，或採取其他可能對我們的業務、財務狀況、經營業績和前景以及普通股的交易價格產生重大不利 影響的行動。中國證監會或其他中國監管機構也可採取行動，要求或建議我們在結算和交付本公司發售的普通股之前停止本次發行。因此，如果您在結算和交割之前或之前從事市場交易或其他活動，您這樣做的風險可能是結算和交割 不會發生。此外，如果中國證監會或其他監管機構後來頒佈新的規則或解釋，要求我們 獲得其對本次發行的批准，如果建立了獲得此類豁免的程序 ，我們可能無法獲得此類批准要求的豁免。有關該等審批規定的任何不明朗因素及/或負面宣傳，均可能對普通股的交易價格產生重大不利影響。

最近出臺的開曼羣島經濟實體立法可能會影響我們和我們的業務。

開曼羣島與其他幾個非歐盟司法管轄區一起，最近提出了一項立法，旨在解決歐洲聯盟理事會對從事某些活動的離岸結構提出的關切，這些活動在沒有實際經濟活動的情況下吸引利潤。自2019年1月1日起，2018年《國際税務合作(經濟實體)法》或《實體法》在開曼羣島生效，併發布了法規和指導説明，對從事某些“相關活動”的“相關實體”提出了某些經濟實體要求 ，對於在2019年1月1日之前註冊成立的獲得豁免的 公司，將適用於2019年7月1日及以後的財政年度。 “相關實體”包括在開曼羣島註冊成立的獲豁免公司；但不包括在開曼羣島以外納税的實體。因此，只要我們是開曼羣島以外的納税居民，我們就不需要滿足經濟實體測試。儘管目前預計《物質法》對我們和我們的運營幾乎沒有實質性影響，但由於該立法是新的，仍需進一步澄清和解釋 目前無法確定這些立法變化對我們和我們的運營的確切影響。

您在保護您的利益方面可能面臨困難 ，您通過美國法院保護您的權利的能力可能有限，因為我們是根據開曼羣島法律註冊的 。

我們是根據開曼羣島法律註冊成立的豁免公司。我們的公司事務受我們的組織章程大綱和條款、開曼羣島公司法(2021年修訂版)和開曼羣島普通法的管轄。根據開曼羣島法律，股東 對我們董事提起訴訟的權利、我們小股東的訴訟以及我們董事對我們的受託責任在很大程度上受開曼羣島普通法的管轄。開曼羣島的普通法 部分源於開曼羣島相對有限的司法判例以及英格蘭的普通法，英國普通法的法院的裁決對開曼羣島的法院具有説服力，但不具約束力。我們股東的權利和我們董事在開曼羣島法律下的受託責任並不像美國某些司法管轄區的法規或司法先例那樣明確。特別是，開曼羣島的證券法體系不如美國發達。與開曼羣島相比，美國的一些州，如特拉華州，擁有更完善的公司法機構和司法解釋。此外，開曼羣島公司可能沒有資格在美國聯邦法院提起股東派生訴訟。

開曼羣島豁免公司的股東，如我們，根據開曼羣島法律沒有一般權利查閲公司記錄(除組織章程大綱和章程細則外)或獲取這些公司的股東名單副本。我們修訂和重述的組織章程大綱和章程細則，或我們發售後的組織章程大綱和章程細則，將 生效，並在緊接本次發售完成之前完全取代我們當前的組織章程大綱和章程細則。根據我們的發售後章程大綱和組織章程細則，我們的董事有權決定我們的股東是否可以查閲我們的公司記錄，以及在什麼條件下，但沒有義務將這些記錄提供給我們的股東，除非開曼羣島公司法或其他適用法律要求或董事或普通決議授權 。這可能會使您更難獲得所需的信息，以確定股東動議所需的任何事實，或向其他股東徵集與委託書競賽相關的委託書。

開曼羣島是我們的母國，開曼羣島的某些公司治理實踐與在美國等其他司法管轄區註冊成立的公司的要求有很大差異。目前，我們不打算在任何公司治理問題上依賴母國做法。如果我們選擇在公司治理方面遵循本國慣例 ，我們的股東獲得的保護可能比適用於美國國內發行人的規則和法規提供的保護更少。

由於 上述所有情況，我們的公眾股東在面對管理層、董事會成員或控股股東採取的行動時，可能比作為在美國註冊的公司的公眾股東更難保護自己的利益。有關開曼羣島公司法條款與適用於在美國註冊成立的公司及其股東的法律之間的重大差異的討論，請參閲“股本説明和管理文件-開曼羣島公司法和美國公司法的比較”。

我們的股東獲得的某些對我們不利的判決 可能無法執行。

我們是開曼羣島的一家公司，我們幾乎所有的資產都位於美國以外。我們目前幾乎所有的業務 都在中國進行。此外，我們目前的董事和官員大多是美國以外國家的國民和居民。這些人的幾乎所有資產都位於美國以外。因此，如果您認為您的權利受到美國聯邦證券法或其他方面的侵犯，您可能很難或不可能在美國對我們或這些個人提起訴訟。即使您 成功提起此類訴訟，開曼羣島和中國的法律也可能使您無法執行鍼對我們的資產或我們董事和高級管理人員的資產的判決。

我們是證券法意義上的新興 成長型公司，可能會利用某些降低的報告要求。

我們是JOBS法案中定義的“新興成長型公司”，我們可以利用適用於其他非新興成長型公司的要求的某些豁免，包括最重要的是，只要我們仍是一家新興成長型公司，我們就不需要遵守 2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第404節的審計師認證要求。因此，如果我們選擇不遵守此類審計師認證要求，我們的投資者可能無法 訪問他們認為重要的某些信息。

《就業法案》還規定，新興成長型公司不需要遵守任何新的或修訂的財務會計準則，直到私營公司被要求遵守該等新的或修訂的會計準則的日期 。我們不打算從給予新興成長型公司的此類豁免中“選擇退出”。由於這次選舉，我們的財務報表可能無法與符合上市公司生效日期的公司的財務報表進行比較。

我們符合 外國私人發行人的資格，因此，我們將不受美國委託書規則的約束，並將遵守《交易法》的報告義務 ，這些義務允許報告的細節和頻率低於美國國內上市公司。

在此次 發行結束後，我們將根據《交易所法案》作為一傢俱有外國私人發行人地位的非美國公司進行報告。由於我們 符合《交易法》規定的外國私人發行人資格，因此我們不受《交易法》適用於美國國內上市公司的某些條款的約束，包括：(I)《交易法》中規範就根據《交易法》註冊的證券徵集委託書、同意書或授權書的條款；(Ii)《交易法》中要求內部人士提交關於其股票所有權和交易活動的公開報告的條款，以及在短時間內從交易中獲利的內部人士的責任；以及(Iii)《交易法》中要求美國證券交易委員會在發生指定重大事件時向 提交包含未經審計的財務和其他指定信息的Form 10-Q季度報告或當前的Form 8-k報告的規則。此外，我們的高級管理人員、董事和主要股東 不受《交易法》第16節及其規則的報告和“短期”利潤回收條款的約束。因此，我們的股東可能不會及時知道我們的高管、董事和主要股東何時購買或出售我們的普通股。此外，外國私人發行人在每個財年結束後120天前不需要提交表格20-F的年度報告，而被加速提交的美國國內發行人則需要在每個財政年度結束後的75天內提交表格10-k的年度報告。外國私人發行人也不受公平披露規則的約束，該規則旨在防止發行人選擇性地披露重大信息。因此，您可能得不到為非外國私人發行人的股東提供的同等保護 。

如果我們失去作為外國私人發行人的身份，我們將被要求遵守適用於美國國內發行人的《交易法》報告和其他要求 ，這些要求比對外國私人發行人的要求更詳細和廣泛。我們還可能被要求 根據美國證券交易委員會和納斯達克的各種規則對我們的公司治理實踐進行更改。如果我們被要求遵守適用於美國國內發行人的報告要求，根據美國證券法，我們承擔的監管和合規成本可能會遠遠高於我們作為外國私人發行人所產生的成本。因此，我們 預計失去外國私人發行人地位將增加我們的法律和財務合規成本，並將使一些 活動非常耗時和昂貴。我們還預計，如果我們被要求遵守適用於美國國內發行人的規章制度 ，將使我們獲得和維護董事和高級管理人員責任保險變得更加困難和昂貴，我們可能被要求接受降低的承保範圍或招致更高的費用 才能獲得承保。這些規章制度還可能使我們更難吸引和留住合格的董事會成員 。

作為一家外國私人發行人，我們被允許在與納斯達克公司治理上市標準有很大差異的公司治理事項上採用某些母國做法。如果我們完全遵守公司治理上市標準，這些做法對股東的保護可能會比 少。

作為外國私人發行人，我們被允許利用納斯達克規則中的某些條款，這些條款允許我們在某些治理事項上遵循本國法律 。我國開曼羣島的某些公司治理做法可能與公司治理上市標準有很大不同。目前，我們不打算在完成此服務後依賴母國在公司治理方面的做法。然而，如果我們未來選擇遵循本國的做法， 我們的股東獲得的保護可能會少於適用於美國國內發行人的納斯達克公司治理上市標準。

不能保證我們在任何課税年度內不會成為被動的外國投資公司或PFIC，以繳納美國聯邦所得税 ，這可能會給我們普通股的美國持有者帶來不利的美國聯邦所得税後果。

非美國公司 在任何應納税年度將成為PFIC，條件是(1)該年度至少75%的總收入包括某些類型的 “被動”收入；或(2)該年度至少50%的資產價值(基於 資產的季度價值平均值)可歸因於產生被動收入或為產生被動收入而持有的資產， 或資產測試。根據我們當前和預期的收入和資產(考慮到本次發行後的預期現金收益和我們的 預期市值)，我們目前預計本納税年度或可預見的未來不會成為PFIC。然而，在這方面不能給予保證，因為確定我們是否成為或將成為PFIC是一項每年進行的密集事實調查，部分取決於我們的收入和 資產的構成。此外，不能保證國税局或國税局會同意我們的結論，也不能保證國税局不會成功挑戰我們的地位。我們普通股市場價格的波動可能會導致我們 成為本課税年度或以後納税年度的PFIC，因為我們在資產測試中的資產價值可能會參考我們普通股的市場價格來確定。我們的收入和資產的構成也可能受到我們使用流動資產和通過此次發行籌集的現金的方式和速度的影響 。如果我們在任何課税年度成為或成為美國持有人持有我們普通股的PFIC，則某些不利的美國聯邦所得税後果可能 適用於該美國持有人。見“税收-被動外國投資公司的後果”。

我們可能會在未來失去我們的外國私人發行人身份，這可能會導致大量額外成本和支出。

如上所述，我們 是一家外國私人發行商，因此，我們不需要遵守《交易法》的所有定期披露和當前報告要求 。外國私人發行人地位的確定每年在發行人最近完成的第二財季的最後一個營業日 進行。例如，如果 超過50%的普通股由美國居民直接或間接持有，而我們無法滿足維持我們的外國私人發行人地位所需的額外要求，我們將失去外國私人發行人地位。如果我們在此日期失去外國私人發行人身份， 我們將被要求向美國證券交易委員會提交美國國內發行人表格的定期報告和註冊聲明，這些表格比外國私人發行人可用的表格更詳細、更廣泛。我們還必須強制遵守 美國聯邦委託書要求，我們的高管、董事和主要股東將受到《交易法》第16條的短期利潤披露和追回條款的約束。此外，我們將失去依賴 豁免納斯達克規則下的某些公司治理要求的能力。作為一家不是外國私人發行人的美國上市上市公司，我們將產生大量額外的法律、會計和其他費用，而我們作為外國私人發行人不會產生這些費用，以及為了維持在美國證券交易所上市而產生的會計、報告和其他費用。

有關前瞻性陳述的特別説明

本招股説明書包含 涉及重大風險和不確定性的前瞻性陳述。在某些情況下，您可以通過“可能”、“可能”、“將會”、“可能”、“將會”、“應該”、“預期”、“打算”、“計劃”、“目標”、“目標”、“預期”、“相信”、“估計”、“預測”、“可能”、“繼續”和“正在進行”等詞語來識別前瞻性陳述。“ 或這些術語的否定，或用於識別有關未來的陳述的其他類似術語。這些陳述 涉及已知和未知的風險、不確定性和其他重要因素，可能導致我們的實際結果、活動水平、業績或成就與這些前瞻性陳述中明示或暗示的信息大不相同。 本招股説明書中包含的前瞻性陳述和意見基於我們截至招股説明書發佈之日獲得的信息，雖然我們認為此類信息構成此類陳述的合理基礎，但此類信息可能是有限或不完整的，我們的陳述不應被閲讀以表明我們已對此進行了詳盡的調查。 或查看所有可能可用的相關信息。前瞻性陳述包括有關以下方面的陳述：

有關可能導致我們的實際結果與我們的前瞻性陳述中明示或暗示的結果大不相同的重要因素的討論，請參考標題為“風險因素”的 部分。由於這些因素，我們無法向您保證本招股説明書中的 前瞻性陳述將被證明是準確的。此外，如果我們的前瞻性陳述被證明是不準確的，這種不準確可能是實質性的。鑑於這些前瞻性陳述中存在重大不確定性， 您不應將這些陳述視為我們或任何其他人對我們將在任何特定時間範圍內實現我們的目標和計劃的聲明或保證。我們沒有義務公開更新任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來事件還是其他原因，除非法律另有要求。

您應完整閲讀本招股説明書以及我們在本招股説明書中引用並已作為註冊説明書的證物提交的文件，其中 是本招股説明書的一部分，並瞭解我們未來的實際結果可能與我們預期的大不相同。我們通過這些警告性聲明來限定我們所有的前瞻性聲明。

行業和市場數據

本招股説明書包括 我們從行業出版物和第三方進行的調查、調查和研究中獲得的統計數據和其他行業和市場數據，以及我們管理層根據這些數據做出的估計。本招股説明書中使用的市場數據和估計 涉及許多假設和限制，請注意不要過度重視此類數據和估計。雖然我們相信這些行業出版物、調查和研究中的信息是可靠的，但由於各種重要因素，包括標題為“風險因素”的章節中所述的因素，我們經營的行業 面臨高度的不確定性和風險。這些因素和其他因素可能會導致結果與獨立各方和我們在 估計中所表達的結果大不相同。

收益的使用

我們估計，本次發售3,070,000股普通股的淨收益約為1,070萬，扣除承銷折扣、非實報實銷費用津貼 以及我們應支付的估計發售費用後，按每股普通股4美元的假設首次公開發行價格計算。如果承銷商全面行使其超額配售選擇權，我們估計，在扣除承銷折扣、非實報實銷費用津貼和我們應支付的估計發售費用後，本次發行為我們帶來的淨收益約為 $1,240萬。

假設本招股説明書封面所述本公司發行的普通股數量保持不變，在扣除承銷折扣、非實報實銷費用津貼和預計應支付的發售費用後，假設我們的首次公開募股價格每增加(減少)1美元(即每股4.00美元)，我們從本次發行中獲得的淨收益將增加(減少)約280美元萬。假設假定的首次公開發行價格保持不變，在扣除承銷折扣、非實報實銷費用津貼和我們應支付的估計發售費用後，我們發行的普通股數量增加(減少)100萬 將增加(減少)本次發行的淨收益約370萬。

此次發行的主要目的是為所有股東的利益為我們的股票創造一個公開市場，留住有才華的員工， 並獲得額外資本。我們計劃將此次發行的淨收益使用如下：

此次發行所得淨收益的預期用途代表了我們基於當前計劃和主要業務條件的意圖， 未來可能會隨着我們計劃和主要業務條件的發展而變化。因此，我們的管理層將保留對此次發行淨收益分配的廣泛自由裁量權，我們保留改變目前預期和描述的收益用途的權利 。

在上述用途 之前，我們計劃將所得款項淨額投資於有利息的短期債務工具。

我們已與此次發行的承銷商達成協議，在美國建立一個託管帳户，並從此次發行中獲得600,000美元的資金，承銷商可以利用這筆資金為承銷商在本次發行結束後24個月內發生的任何真誠的賠償索賠提供資金。託管賬户將計息，我們將可以自由地將資產投資於證券。所有不屬於賠償要求的資金將在 適用期限到期後退還給我們。

本次發行的淨收益必須匯給中國，我們才能利用這筆資金髮展我們的業務。本次發行完成後，資金匯出手續可能需要幾個月的時間，在匯款 完成之前，我們將無法在中國使用此次發行所得資金。有關詳細信息，請參閲“風險因素”。

股利政策

我們從未宣佈或支付股息，我們預計在可預見的未來也不會宣佈或支付股息。我們打算保留所有 可用資金和未來的任何收益，為我們業務的發展和擴張提供資金。

我們是一家在開曼羣島註冊成立的控股公司。我們的現金需求可能依賴我們在中國的子公司的股息，包括向股東支付任何股息。中國、香港和英屬維爾京羣島的法規可能會限制我們的中國、香港和英屬維爾京羣島子公司向我們支付股息的能力。

大寫

下表 列出了我們截至2021年6月30日的資本總額：

您應閲讀此 信息和本招股説明書中其他地方的經審計合併財務報表，以及標題為“選定的合併財務數據”、“匯率信息”、 “收益的使用”和“管理層對財務狀況和運營結果的討論和分析”部分中列出的信息。

(1)反映以每股4.00美元的假設首次公開發售價格出售本次發售的普通股，並扣除承銷折扣、非實報實銷開支津貼及吾等應支付的估計發售開支。調整後的備考信息 僅供參考，我們將根據實際的首次公開募股價格和定價時確定的本次發行的其他條款調整此信息。額外實收資本是指在扣除承保折扣、非實報實銷費用津貼和估計我們應支付的發售費用後，我們預計將獲得的淨收益。我們估計 此類淨收益約為1,070美元萬。有關我們應支付的總髮售費用的估計明細表，請參閲“與本次發售相關的費用”。

(2)非控股權益 指CDT開曼附屬公司歸屬於非CDT 開曼擁有權益的淨資產部分。

假設本招股説明書封面所載的 我們發行的普通股數量保持不變，在扣除承銷折扣、不負責任的 費用津貼和我們應支付的預計發售費用後，假設本招股説明書封面所述的我們發行的普通股數量保持不變，假設每股普通股4.00美元的假設首次公開募股價格每股增加(減少)1美元，預計總資本將增加(減少)約280美元萬。如本招股説明書封面所載，本公司發行的普通股數目每增加(減少)100萬，則假設本招股説明書封面所載的每股普通股首次公開發行價格不變，則預計總股本的調整金額將增加(減少)約370萬。

稀釋

如果您在本次發行中投資我們的普通股，您的權益將立即稀釋至本次發行中每股普通股的首次公開募股價格與本次發行後每股普通股的有形賬面淨值之間的差額 。攤薄的原因是每股普通股的首次公開發行價格 大大高於每股普通股的有形賬面淨值。截至2021年6月30日，我們的歷史有形賬面淨值約為1,540美元萬，或每股普通股1.68美元。我們的每股有形賬面淨值等於有形資產總額減去負債總額，除以截至2021年6月30日的已發行普通股數量。

於本次發售中以每股普通股4.00美元的假設首次公開發售價格出售普通股，並扣除承銷折扣、非實報實銷開支津貼及估計發售費用後，吾等於2021年6月30日的預計經調整有形賬面淨值為27,777,661美元，或每股普通股2.18美元。這意味着現有投資者的調整後有形賬面淨值每股有形賬面淨值預計立即增加0.45美元，新投資者的每股普通股立即攤薄1.87美元。下表説明瞭對在此次發行中購買普通股的新投資者的稀釋：

假設本招股説明書首發價格每股4.00美元每增加(減少)1.00美元，將增加(減少)本次發行後截至2021年6月30日經調整的有形賬面淨值的預計每股普通股約0.68美元，並將對新投資者的攤薄增加(減少)每股2.64美元，假設我們在本招股説明書封面上列出的 普通股數量保持不變，並在扣除承銷折扣、非實報實銷費用津貼和估計應支付的發售費用後。我們發行的普通股數量增加(減少)100股萬 將增加(減少)本次發行後截至2021年6月30日的我們的形式調整有形 賬面淨值約為每股普通股0.57美元，並將向新投資者增加(減少)稀釋 每股普通股約1.76美元，假設本招股説明書封面上的假設每股普通股首次公開募股價格保持不變，並在扣除估計承銷折扣、非負責任費用津貼和估計應由我們支付的發售費用後。調整後的備考信息僅供參考， 我們將根據實際的首次公開募股價格和按定價確定的本次發行的其他條款調整此信息。

如果承銷商全面行使其超額配股權，預計本次發行後每股普通股的調整後有形賬面淨值將為每股2.18美元，對現有股東的每股有形賬面淨值將增加0.51美元，對此次發行的新投資者的每股有形賬面淨值的立即攤薄將為每股1.82美元。

上表和討論 基於截至2021年6月30日的9,200,000股已發行普通股。

在未來我們 增發普通股的程度上，對參與此次發行的新投資者將進一步稀釋。

匯率信息

我們的業務主要是在中國進行的，我們在中國的子公司的財務記錄是以其功能貨幣人民幣保存的。但是， 我們使用美元作為我們的報告貨幣和職能貨幣；因此，提交給股東的報告將包括使用當時的匯率折算成美元的當前 期間金額，以方便讀者。我們的合併財務報表已根據ASC主題830“外幣問題”折算為美元。 財務信息首先以人民幣編制，然後按資產負債的期末匯率和損益表的平均匯率折算為美元。股權賬户按股權交易發生時的歷史匯率折算。此過程產生的換算調整計入累計的 其他全面損失。以職能貨幣以外的貨幣計價的交易因匯率波動而產生的交易損益計入發生的經營業績。截至2021年6月30日、2020年12月31日和2019年12月31日的資產負債表金額，除股東權益外，分別按6.46元、6.52元和6.98元折算為1.00美元，按7.77港元、7.76港元和7.79港元折算為1.00美元。股東的權益賬户按其歷史匯率列報。截至2021年6月30日及2020年6月30日止六個月及截至2020年及2019年12月31日止年度，適用於損益表賬目的平均折算匯率分別為6.47元人民幣、7.03元人民幣、6.90元人民幣及6.90元人民幣兑1.00美元，以及分別為7.76港元、7.76港元、7.76港元及7.84港元兑1.00美元。現金流量也按各期間的平均換算率換算，因此，現金流量表上報告的金額不一定與合併資產負債表上相應餘額的變化 一致。

我們不表示 任何人民幣或美元金額可能已經或可能以任何 特定匯率兑換成美元或人民幣。中國政府對其外匯儲備的控制部分是通過將人民幣兑換成外匯的直接管制和對對外貿易的限制。我們目前不從事貨幣 對衝交易。

關於本招股説明書其他部分所包含的我們的合併財務報表中未記錄的金額，除非另有説明 ，否則所有從人民幣到美元的折算均按2021年6月30日中午買入匯率人民幣6.4601至1美元進行， 聯邦儲備委員會理事會H.10統計數據發佈中規定。我們不表示 本招股説明書中所指的人民幣或美元金額可以或可能已經或可以按任何特定匯率或根本不兑換成美元或人民幣。

公司歷史和結構

公司歷史和結構

CDt Environmental Technology Investment Holdings Limited，或CDt開曼羣島，是一家根據開曼羣島法律於2016年11月28日註冊成立的控股公司。除了持有根據英屬維爾京羣島法律於2015年12月14日成立的超強控股有限公司（Chao Qiang Holdings Limited）， 或CQ BVI的所有已發行股本以及根據英屬維爾京羣島法律於2015年6月26日成立的CDt Environmental Technology Group Limited（CDt BVI）的所有已發行股本外，我們沒有實質性業務。

CQ BVI是一家控股公司 持有Ultra Leader Investments Limited（Ultra Hk）的所有已發行股權，該公司於2015年2月27日在香港成立。Ultra Hk是一家控股公司，持有深圳市CDt環境科技有限公司15%的已發行股權，有限公司，或深圳CDt，根據中華人民共和國法律於2012年8月27日成立。

CDt BVI是一家控股 公司，持有CDt Environmental Technology（Hong Kong）Limited（CDt Hk於2015年7月30日在香港成立）的所有已發行股權。CDt Hk也是一家控股公司，持有深圳CDt 85%的已發行股權。我們通過 Ultra Hk和CDt Hk持有深圳CDt 100%的流通股權。

我們通過包括深圳CDT在內的子公司，從事污水處理系統的開發、生產、銷售和安裝，並提供污水處理服務。

以下圖表概述了我們的公司法律結構，並列出了截至本招股説明書發佈之日和本次發行完成時我們的子公司：

選定的合併財務數據

下表 彙總了我們選定的各時期和截至指定日期的綜合財務數據。截至2021年6月30日和2020年6月30日的六個月以及截至2019年12月31日和2019年12月31日的收入和全面收益彙總合併報表 以及截至2021年6月30日、2020年12月31日和2019年6月30日的彙總合併資產負債表數據來自我們的 合併財務報表，這些財務報表是根據美國公認會計準則編制並根據美國上市公司會計監督委員會(美國)的標準進行審計的，幷包括在本招股説明書的其他部分。簡明財務報表包括我們認為必要的、僅由正常和經常性調整組成的所有調整，以公平地反映我們在所述期間的財務狀況和經營業績。我們的合併財務報表是根據美國公認會計準則編制和列報的。我們的歷史結果不一定代表未來可能預期的結果，任何中期的結果也不一定代表全年的預期結果 。以下綜合財務數據應與“管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析”一併閲讀，我們的綜合財務報表在本招股説明書的其他部分包括 。

(1)非控股權益 指CDT開曼附屬公司歸屬於非CDT 開曼擁有權益的淨資產部分。

管理層的討論和分析

財務狀況和經營成果

以下對我們財務狀況和經營結果的討論和分析應與本招股説明書中其他部分包含的綜合財務報表和相關注釋一起閲讀。本討論和分析以及本招股説明書的其他部分 包含基於當前信念、計劃和預期的前瞻性陳述，涉及風險、不確定性和假設。 由於多種因素，包括“風險因素”和本招股説明書中其他部分陳述的因素，我們的實際結果和選定事件的時間可能與這些前瞻性陳述中預期的大不相同。您 應仔細閲讀本招股説明書的“風險因素”部分，以瞭解可能導致實際結果與我們的前瞻性陳述大不相同的重要因素 。

概述

我們是一家廢物處理公司，通過設計、開發、製造、銷售、安裝、運行和維護污水處理系統以及提供污水處理服務來創收。我們主要從事兩個業務：污水處理系統和城鄉污水處理服務。污水處理系統有時也稱為農村污水處理，污水處理服務有時也稱為化糞池處理。我們的目標 是成為中國一流的污水處理解決方案公司。

對於污水處理系統，我們銷售和安裝我們專有的農村污水處理系統，併為客户提供持續的運行和維護服務 。對於污水處理服務，我們通過移動式和固定式化糞池處理系統提供現場處理服務。

我們業務的核心是我們的專有系統和技術，以及我們在廢物處理服務方面的經驗和專業知識，特別是在農村污水處理和化糞池處理方面。截至2021年12月31日，我們擁有發明專利2項，實用新型專利22項，計算機軟件著作權2項。我們還有11項正在申請的實用新型專利。我們正在通過自主研發和與第三方機構的合作，不斷升級我們的快速分離技術 和化糞池處理系統，以進一步開發我們的移動式化糞池處理系統。

我們 自成立以來發展迅速。我們的收入主要來自建立和設置污水處理系統，安裝政府和非政府合同，以及為污水系統提供污水處理服務。然而，我們在整個2020年都受到了新冠肺炎疫情的負面影響，我們的業務在截至2021年6月30日的六個月裏開始復甦。在截至2021年6月30日的六個月中，我們的總收入增長了約40美元萬或11.8%，達到約350美元萬，而截至2020年6月30日的六個月的總收入約為320美元萬 。儘管與2020年同期相比，我們在截至2021年6月30日的6個月的收入出現了顯著增長，但我們截至2021年6月30日的6個月的綜合業績仍受到新冠肺炎疫情的不利影響，因為我們的收入尚未恢復到2019財年的水平。我們預計，由於對我們服務的需求，我們2022年及以後的總收入將繼續回升。我們已於2021年4月達成協議，承接中山市五象和大南聯尾流域不達標水體綜合治理 項目(“中山 項目”)。該項目合同總金額為人民幣18000萬(約合2,786美元萬)。根據協議，我們已於2021年6月開始前期建設和材料採購，並將於2022年8月完成整個項目。中山項目預計將在2022年產生穩定的收入來源，並將把我們的農村污水處理服務範圍擴大到河道疏浚和管道建設。截至本招股説明書的日期，我們有3個積壓項目已於2021年簽署並開工 ，目前預計將於2022年底完成。這三個項目的合同總金額約為32630元人民幣萬(5,050美元萬)。我們還在收購9個專門用於我們的污水處理系統收入的項目， 預計將於2022年底簽署並開工。不能保證這些剩餘的項目將被收購， 或者即使它們被收購，也不能保證它們將及時完成或根本不能完成。

影響經營業績的關鍵因素

我們的管理層觀察到了政府控制污水廢物排放的趨勢和不確定性，我們認為這可能會在不久的將來對我們的運營產生直接影響 。

我們的運營子公司 已註冊成立，我們的業務和資產都位於中國。因此，我們的經營結果、財務狀況和前景受中國的經濟和監管狀況影響，這些因素可能受到以下因素的影響： (A)中國或中國任何地區市場的經濟低迷；(B)中國政府的經濟政策和舉措；(C)影響我們客户的中國或地區商業或監管環境的變化；以及(D)中國政府污水排放政策的變化 。不利的變化可能會影響對我們提供的服務的需求 ，並可能對運營結果產生實質性的不利影響。雖然我們總體上受益於中國的經濟增長和鼓勵改善減少污水廢物排放的政策，但我們也受到中國經濟狀況和污水行業監管法規的複雜性、不確定性和變化的影響。

2019年12月，一種新型冠狀病毒株，或新冠肺炎，或冠狀病毒，浮出水面，它迅速蔓延到中國的許多地方和包括美國在內的世界其他地方。新冠肺炎疫情已導致中國和包括美國在內的其他幾個地區的 隔離、旅行限制和商店和設施暫時關閉。2020年3月，世界衞生組織宣佈新冠肺炎大流行。我們幾乎所有的收入都集中在中國身上。因此，我們的收入受到新冠肺炎的影響，與2019年同期相比，2020年的收入大幅下降。2020年第一季度，我們不得不遵守中國暫時關閉商店和設施的命令，或者説‘庇護所到位’命令。因此，我們在2020年1月關閉了我們的設施，並於2020年3月下旬重新開放。新冠肺炎疫情對我們2020年的業務運營、財務狀況和經營業績造成重大不利影響，包括但不限於對我們總收入的重大負面影響、應收賬款收回速度放緩和額外的壞賬準備 ，並可能繼續對我們2021年剩餘時間乃至2022年的業務運營、財務狀況和經營業績產生不利影響。有關新冠肺炎相關風險的討論， 請參閲“新冠肺炎動態”和“風險因素-與在中國做生意相關的風險-我們面臨與自然災害、衞生流行病和其他疫情相關的風險，特別是冠狀病毒，這些可能會嚴重擾亂我們的運營。”

經營成果

截至2021年6月30日的6個月與2020年6月30日的比較

收入

我們的收入來自城市和農村地區的污水處理系統和污水處理服務。截至2021年6月30日的6個月，總收入增加了約40美元萬，即11.8%，達到約350美元萬，而截至2020年6月30日的6個月，總收入約為320美元萬。總體增長是由於我們的污水處理服務在截至2021年6月30日的六個月內增加了約70美元萬或110.9%至約130美元萬，而截至2020年6月30日的六個月則增加了約60美元萬，因為我們的業務運營開始從新冠肺炎疫情的負面影響中恢復過來。在截至2021年6月30日的六個月中，我們的污水處理系統收入減少了約30美元萬或12.6% 至220億美元萬，與截至2020年6月30日的六個月的約25萬美元萬相比，這一增長被抵消。

我們從收入類別中獲得的收入彙總如下：

污水處理系統收入

截至2021年6月30日的6個月，來自污水處理系統安裝的收入減少了約30美元萬或12.6%至約220美元萬，而截至2020年6月30日的6個月的收入約為250美元萬 。與2020年同期相比，截至2021年6月30日的六個月，我們的污水處理系統收入有所下降 原因是當地政府的建設審批流程因新冠肺炎復甦的影響而導致政府運營有限 。在截至2021年6月30日的六個月內，我們成功啟動了一個新項目 ，並從2020年起完成了兩個項目。與此同時，截至2021年6月30日，我們有四個項目仍在進行中，預計這些項目將在未來12個月內完成。在截至2020年6月30日的6個月中，我們有一個項目已在2020年完成，我們有8個項目截至2020年6月30日仍在進行中。儘管我們正在進行的工作仍然受到政府審批延誤的影響，但我們已經積極與當地政府溝通，努力在審批流程恢復正常後儘快加快審批流程 。同時，我們正在通過參與與我們的污水處理系統業務相關的新項目招標過程來獲得新項目。我們預計2022年我們來自污水處理系統的收入將繼續以温和的速度增長，並在與2019財年類似的水平上恢復增長勢頭。

污水處理服務收入

截至2021年6月30日止六個月，來自污水處理服務的收入增加約70萬 或110.9%至約130美元萬，較截至2020年6月30日止年度的約60萬增加 。由於我們已經從新冠肺炎疫情的負面影響中恢復過來，我們的污水處理服務收入在截至2021年6月30日的六個月中較2020年同期 有所增長，並恢復到我們從2020年下半年開始的污水處理服務收入的正常水平。我們預計2022年我們來自污水處理系統的收入將繼續以温和的速度復甦，並在與2019財年類似的水平上恢復增長勢頭。

收入成本

截至2021年6月30日的六個月，總收入成本 略有下降約2,700美元或0.1%，至約200億美元的萬，而截至2020年6月30日的六個月的總收入約為200億美元萬。收入成本的減少是由於污水處理系統的收入成本減少了約400,000美元，而污水處理服務的收入成本增加了約398,000美元。

我們的 收入類別的收入成本摘要如下：

在截至2021年6月30日的六個月中，我們來自污水處理系統的收入成本下降了約40萬或25.4%，從截至2020年6月30日的六個月的約160美元萬降至約120美元萬。污水處理系統收入成本的下降與我們污水處理系統收入的下降是一致的，這是由於當地政府對我們正在進行的建設工作的審批程序延遲造成的。

我們來自污水處理服務的收入成本 在截至2020年6月30日的六個月中增加了約40萬或85.8%，從約50美元萬增至約90萬。污水處理服務收入成本的增長與我們污水處理服務收入的增長 是由於我們的業務從新冠肺炎疫情的負面影響中復甦所致。

毛利

我們主要 收入類別的毛利潤摘要如下：

在截至2021年6月30日的6個月中，我們的毛利增加了約40美元萬，或33.8%，從截至2020年6月30日的6個月的約110美元萬增至約150美元萬。毛利潤的增長主要是由於我們的污水處理服務收入增加，這是因為與污水處理系統相關的維護收入增加了 ，由於對我們服務的需求增加，我們的服務費定價增加了 ，以及我們的技術人員服務時間的使用效率提高了。

截至2021年和2020年6月30日止六個月，我們的整體毛利百分比分別為42.1%和35.2%。毛利率上升6.9%主要是由於污水處理系統的毛利率上升了9.1%，污水處理服務的毛利率上升了8.9%。

截至2021年和2020年6月30日的6個月，污水處理系統的毛利率分別為46.6%和37.5%。毛利增長9.1%，主要是由於與污水處理系統相關的維護收入增加，而污水處理系統的毛利百分比較高。

截至2021年和2020年6月30日的六個月，污水處理服務的毛利率百分比分別為34.4%和25.6%。毛利增長8.9%的主要原因是，由於我們的服務需求增加，我們的服務費定價提高了 ，同時我們的技術人員服務時間的使用效率也提高了，從而導致了更好的服務週轉率和更高的毛利率百分比。

運營費用

截至2021年6月30日的6個月，總運營費用 增加了約10美元萬或9.7%至約160美元萬，而截至2020年6月30日的6個月的總運營費用約為150美元萬。增加的原因主要有以下幾點：

銷售費用增加了約65,000美元，主要原因是由於銷售活動的增加，工資費用和餐飲費用分別增加了約46,000美元和17,000美元，我們預計將在銷售部門分配更多資源，以促進我們在2021年剩餘時間及以後的業務。

一般和行政費用增加了約305,000美元，這主要是由於工資和福利費用增加了約101,000美元 收入成本的一部分被重新分類為一般和行政費用，因為由於新冠肺炎疫情，我們的業務仍然在有限的產能下運營。這一增長還歸因於審計、法律、諮詢服務費用等專業費用增加了約83,000美元，因為與2021年同期相比，我們在截至2021年6月30日的六個月中產生了更多的專業費用，因為我們正在成為一家在美國上市的公司。此外， 這一增長還歸因於租金、差旅、餐飲和娛樂、折舊和其他費用增加了約138,000美元，這是由於新冠肺炎疫情持續復甦導致業務運營水平提高所致。

與2020年同期相比，截至2021年6月30日的六個月的可疑賬户撥備減少了約20美元萬 。由於新冠肺炎疫情的 負面影響，自2020年初以來，我們從客户那裏收取數據的過程出現了延遲。隨着新冠肺炎疫情在中國因確診病例有限而有所緩解，我們已積極與當地政府 就可能加快檢查和支付審批流程進行溝通。因此，我們在截至2021年6月30日的六個月中記錄了較少的壞賬撥備 ，我們預計2021年下半年及以後將繼續改善我們的收集週期並減少壞賬撥備 。

其他收入，淨額

其他收入總額，截至2021年6月30日止六個月淨增約10美元萬或3,046.4%至約10美元萬，較截至2020年6月30日止六個月約4,000美元增加。增加的主要原因是利息收入增加約88,000美元，以及收回之前註銷的應收賬款約35,000美元。

所得税撥備

截至2021年6月30日和2020年6月30日的六個月，我們的所得税支出分別約為68,000美元和59,000美元。所得税撥備的增加 是因為我們減少了可疑賬户撥備，這是因為我們努力與客户積極溝通，以加快付款審批流程。

淨虧損

在截至2021年6月30日的六個月中，我們的淨收益增加了約30美元萬，即78.3%，淨虧損約為10美元萬，而截至2020年6月30日的六個月淨虧損約為40美元萬。這一變化主要是由於上文討論的原因。

截至2020年12月31日的年度與2019年12月31日的年度比較

收入

我們的收入來自城市和農村地區的污水處理系統和污水處理服務。在截至2020年12月31日的年度中，總收入減少了約980美元萬，或52.4%，降至約890美元萬，而截至2019年12月31日的年度總收入約為1,870美元萬 。總體下降是由於我們的污水處理系統收入在截至2020年12月31日的年度內減少了約940美元萬或61.6%，至580美元萬，而截至2019年12月31日的年度則為約1,520美元萬，原因是我們的業務運營受到新冠肺炎疫情的不利影響。因此，不利的影響導致我們當前項目的工作進度延誤，新項目的招標過程關係到我們的污水處理系統的收入 。

我們從收入類別中獲得的收入彙總如下：

污水處理系統收入

來自污水處理系統安裝的收入 在截至2020年12月31日的年度下降了約940萬或61.6%至約580美元萬 截至2019年12月31日的年度的收入約為1,520美元萬。截至2020年12月31日的年度，我們成功啟動了三個新項目，並於2019年和2018年完成了五個項目。與此同時，截至2020年12月31日，我們有五個項目仍在進行中，預計將在未來12個月內完成。截至2019年12月31日，我們完成了三個項目，其中七個項目截至2019年12月31日仍在進行中。由於新冠肺炎疫情的負面影響，截至2020年12月31日的年度，我們的污水處理系統收入與2019年同期相比有所下降 ，因為我們不得不遵守中國在2020年第一季度暫時關閉商店和設施的命令 。臨時關閉門店導致我們的業務運營暫停，並最終推遲了我們在當前項目中的工作進度。自2020年3月25日起，我們的業務全面運營。然而，新冠肺炎疫情也影響了我們的新項目招標，因為2020年可供投標的項目少於2019年，這使得我們 新項目的開工時間和2020年下半年的收入降至最低。然而，由於自2020年4月以來中國確診的新冠肺炎病例有限，我們預計我們來自污水處理系統的收入將在2021財年恢復並恢復與2019財年類似的增長勢頭。

污水處理服務收入

截至2020年12月31日止年度，污水處理服務收入下降約50萬或13.1%至約310萬，較截至2019年12月31日止年度的約350萬減少。受新冠肺炎疫情的負面影響，截至2020年12月31日的年度，我們的污水處理服務收入與2019年同期相比有所下降，因為我們在2020年第一季度經歷了業務運營的暫停，以遵守中國的《庇護到位》命令。自2020年3月25日起，我們的業務已全面運營。我們已經從新冠肺炎疫情的負面影響中恢復過來，並在2020年下半年恢復到污水處理服務收入的正常水平。我們預計我們來自污水處理系統的收入將在2021財年繼續復甦，並在與2019財年類似的水平上恢復增長勢頭。

收入成本

截至2020年12月31日的年度，總收入成本下降了約680美元萬，降幅為57.5%，降至約500美元萬，而截至2019年12月31日的年度收入總成本約為1,170美元萬。收入成本的下降是我們收入下降的直接結果。

我們收入類別的收入成本 彙總如下：

在截至2020年12月31日的年度內，我們來自污水處理系統的收入成本 下降了約600美元萬或61.9%，從截至2019年12月31日的年度的約960美元萬降至約370美元萬。污水處理系統收入成本的下降與我們污水處理系統收入的下降是一致的，這是由於新冠肺炎疫情的負面影響。

我們來自污水處理服務的收入成本 下降了約80美元萬或37.9%，從截至2019年12月31日的年度的約210美元萬降至約130美元萬。污水處理服務收入成本的下降與我們污水處理服務收入的下降是一致的，這是由於新冠肺炎疫情的負面影響。

毛利

我們主要收入類別的毛利潤 彙總如下：

在截至2020年12月31日的一年中，我們的毛利潤下降了約310美元萬，或43.8%，從截至2019年12月31日的年度的約700美元萬降至約390美元萬。毛利潤下降的主要原因是新冠肺炎疫情導致我們的總收入下降。

截至2020年和2019年12月31日止年度，我們的整體毛利百分比分別為44.1%和37.3%。毛利百分比增加了6.8%，主要是由於更好地協商庫存採購定價，以及更有效地利用技術人員的服務時間 促進了毛利百分比的增加。

截至2020年12月31日和2019年12月31日止年度，污水處理系統的毛利率百分比分別為37.1%和36.6%。毛利增長0.5%的主要原因是我們在與污水處理系統相關的庫存採購中獲得了折扣定價。由於我們在定價談判中與供應商密切合作，我們的目標是為客户提供更好的定價，並在 市場中保持競爭力。

截至2020年12月31日及2019年12月31日止年度，污水處理服務的毛利率分別為57.3%及40.3%。毛利率增長17.0%主要是由於我們提高了技術人員服務時間的使用效率，從而提高了服務週轉率，並促成了如上所述的更高毛利率百分比。

運營費用

截至2020年12月31日的年度，總運營費用增加了約190美元萬或52.4%至約560美元萬，而截至2019年12月31日的年度約為370美元萬 。增加的主要原因是，由於我們經歷了較長的收集週期，受到新冠肺炎大流行的負面影響，為可疑賬户增加了約140萬的撥備。

銷售費用減少約28,000美元 主要是由於其他費用和工資支出分別減少了約13,000美元和10,000美元。 這是因為我們試圖將銷售部門的管理費用維持在最低水平，因為我們的業務運營因2020年第一季度的新冠肺炎疫情而暫停。

一般和行政費用增加了約30美元萬 主要是由於與申請或維護施工證書相關的第三方服務費用增加了約20美元，因為這些證書是在政府項目投標過程中競爭的基本資格。這一增長還歸因於 工資和福利支出增加了約10美元，因為收入成本的一部分重新分類為一般和行政費用，因為我們的業務在2020年第一季度因新冠肺炎疫情而在有限的產能下運營 。這一增長被審計、法律、諮詢服務費用等專業費用減少了約20美元萬 所抵消，因為與2020年同期相比，我們在截至2019年12月31日的年度產生了更多的專業費用，因為我們正處於成為美國上市公司的早期階段 。在截至2020年12月31日的一年中，我們向這些專業服務提供商收取的專業費用較少 ，因為與2019年相比，我們在2020年需要的服務更少。

與2019年同期相比，截至2020年12月31日的年度壞賬撥備增加約140億萬 是由於 以下原因。

我們目前的污水處理系統客户項目主要由地方政府出資，最終用户主要是地方政府。地方政府的付款審批流程很複雜，因為它需要我們經過幾個程序，通常需要較長的時間 ，因為必須提供所有適當的檢查文件才能發放資金。由於新冠肺炎疫情的影響，我們項目的檢查過程以及地方政府的付款審批過程被推遲。因此，我們在截至2020年12月31日的年度經歷了較長的收集週期。

由於我們工地的大部分地方政府 已於2020年下半年恢復運營，我們已就可能的 加快驗繳審批流程與他們進行了積極的溝通。

其他費用，淨額

截至2020年12月31日的年度，其他總支出淨額減少約73,000美元或78.1%，從截至2019年12月31日的年度的約93,000美元降至約20,000美元。其他支出總額淨額的減少主要是由於我們償還了一些短期銀行貸款並以利率較低的新貸款融資，因此利息支出減少了約72,000美元。減少亦歸因於出售於2020年5月解散的實體WZ YLT所帶來的約11,000美元收益。由於截至2020年12月31日的年度我們收到的政府補助金減少，營業外收入減少了約17,000美元，抵消了這一減少 。

(福利)所得税撥備

在截至2020年12月31日的年度中，我們的所得税福利 約為10萬。截至2019年12月31日的年度，我們的所得税撥備約為80美元萬。所得税撥備的減少主要是由於受新冠肺炎疫情的負面影響，截至2020年12月31日的年度，我們的盈利子公司的税前淨收入減少為淨虧損。

淨(虧損)收益

截至2020年12月31日的年度，我們的淨收益減少了約400美元萬，或161.2%，至淨虧損約150美元萬，而截至2019年12月31日的年度的淨收益約為250美元萬。這一變化主要是由於上文討論的原因。

流動性與資本資源

在評估我們的流動性時，我們監測和分析我們的手頭現金和我們的運營支出承諾。我們的流動資金需求是為了滿足我們的營運資本要求和運營費用義務。到目前為止，我們主要通過運營現金流、股權融資以及從銀行和第三方的短期借款為我們的運營提供資金。

截至2021年6月30日，我們的營運資本約為1,140萬，現金和限制性現金約為30萬，流動資產約為2,230萬，流動負債約為 1,090萬。截至2021年6月30日和2020年6月30日的六個月，我們的淨虧損分別約為10美元萬和40美元萬。 我們的收入受到了新冠肺炎的影響，但仍未恢復到2019財年的水平。新冠肺炎疫情對我們2020年和2021年的業務運營、財務狀況和經營業績產生了實質性的不利影響，包括但不限於應收賬款收回速度放緩和壞賬準備增加的實質性負面影響，並可能繼續對我們2021年下半年和2022年的業務運營、財務狀況和經營業績造成不利影響。由於圍繞新冠肺炎爆發的重大不確定性，目前無法合理估計業務中斷的程度和相關的財務影響。不能保證我們的總收入 將增長並回到2019財年的水平。然而，我們相信，我們目前的營運資金和現金狀況 足以支持我們在財務報表發佈後12個月內的運營。

我們打算利用此次發行籌集的淨收益主要通過以下方式發展我們的業務：

截至2021年6月30日，分別有202,647美元和51,982美元存入位於中國內地和香港的金融機構。中國目前的外匯和其他法規可能會限制我們的中國實體將其淨資產轉移到我們在開曼羣島以及我們在英屬維爾京羣島和香港的子公司的能力。然而，由於我們目前沒有宣佈分紅的計劃，這些限制 可能不會對我們產生影響。相反，我們計劃利用我們的留存收益來繼續增長我們的業務。這些限制也不會影響我們履行現金債務的能力，因為我們目前的所有現金債務都是在中國境內到期的。

以下彙總了截至20201和2019年6月30日的六個月以及截至2020年和2019年12月31日的年度我們現金流的主要組成部分。

經營活動

在截至2021年6月30日的六個月中，經營活動中使用的現金淨額約為90萬，主要原因是：(1)淨虧損約10美元萬；(2)合同資產和合同費用增加約170美元萬，這是由於下文“合同資產”和“合同費用”部分討論的原因；(3)應付賬款減少約80美元萬，這是由於下文“應付帳款”部分討論的原因。(Iv)預付款和其他流動資產增加約150美元 因為我們向第三方承包商預付勞動力和材料，我們預計將在2021年下半年在我們的污水處理系統項目中使用這些人力和材料，(V)由於增加壞賬準備而增加約40,000美元的遞延税項資產，以及 (Vi)應納税額減少約10美元，被(I)約10萬的非現金項目(如折舊和攤銷)所抵消，以及(Ii)應收賬款減少約300萬美元，這是由於下文“應收賬款”部分討論的原因所致。

在截至2020年6月30日的六個月中，經營活動中使用的現金淨額約為30美元萬，主要原因是(I)淨虧損約40美元萬，(Ii)由於我們完成了一些項目而未發出基於合同賬單條款的最終賬單，合同資產增加了約110美元萬，但被(Iii)折舊和攤銷費用等各種非現金項目約10美元萬以及遞延 税收優惠(Iv)應付款增加約20美元萬所抵消，這是由於以下討論的原因：(V)預付款和其他流動資產減少約 $10萬；(Vi)由於應收賬款賬齡較長，且我們根據我們的準備金政策為壞賬準備較多，因此為壞賬撥備約$20萬；及(Vii)由於下文討論的原因，應收賬款減少約70美元萬。

在截至2020年12月31日的年度內，經營活動中使用的現金淨額約為60美元萬，主要原因是(I)淨虧損約150美元萬(Ii)合同資產和合同成本增加約90美元萬，因為我們完成了一些項目而沒有發出基於合同計費條款的最終賬單，併產生了一些初始項目相關成本，在確認項目收入之前應將其資本化 (Iii)應付賬款減少約380美元萬，這是由於以下“應付帳款 ”部分討論的原因，以及(Iv)預付款和其他流動資產增加約230美元，這是因為我們預付了與2021年污水處理系統項目收購有關的第三方承包商的諮詢服務費，但被(I)折舊和攤銷等非現金項目約35,000美元和遞延税收優惠(Ii)由於我們的應收賬款賬齡較長以及我們根據我們的準備金政策為可疑賬户計提了更多準備金而為可疑 賬款撥備的約270美元萬減少額所抵消，(Iii)應收賬款減少約490美元萬，這是由於以下 “應收賬款”部分討論的原因，以及(Iv)由於我們向客户確認了更多需要繳納增值税的發票，應繳税款增加了約20美元 。

在截至2019年12月31日的年度內，經營活動中使用的現金淨額約為230美元萬，這主要是由於(I)應收賬款增加了約1,090美元萬，這是由於以下“應收賬款”部分討論的原因，(Ii)由於我們向員工提供了更多的預付款，其他應收賬款增加了約30美元萬，以及(Iii)由於我們完成了一些項目而沒有根據合同賬單條款發出最終賬單，合同資產增加了約260美元萬。(Iv)隨着我們完成和完成我們的一些項目的賬單，合同負債減少了約30美元萬，(V)在此期間我們出售了10套污水清理設備，處置設備產生了約30美元萬收益，(Vi)淨收入約為$250萬，(Vii)應付賬款增加了約590美元萬，這是由於 以下“應付賬款”部分討論的原因，(Viii)由於我們的應收賬款賬齡較長而計提了約140美元的萬壞賬準備 並且我們根據我們的準備金政策計提了更多的壞賬準備，(Ix)由於我們確認了更多的所得税前收入而增加了約140美元萬 應付税款，以及(X)約50美元的非現金折舊 支出。

應收賬款

在截至2021年6月30日的六個月中，我們的應收賬款減少了約300億美元萬。截至2021年6月30日的六個月期間，此類餘額減少的主要原因主要是 由於新冠肺炎疫情的負面影響，我們的應收賬款壞賬準備政策增加了與應收賬款相關的可疑賬户撥備 。由於我們的收入主要來自信貸，壞賬準備的增加直接影響了截至2021年6月30日的6個月應收賬款的減少。

在截至2020年6月30日的6個月中，我們的應收賬款減少了約70美元萬。在截至2020年6月30日的六個月中，此類餘額減少的主要原因主要是 由於新冠肺炎疫情導致我們的收入減少，以及我們也繼續跟進與客户的付款 。由於我們的收入主要來自信貸，收入的減少直接影響了截至2020年6月30日的六個月的應收賬款的減少。

在截至2020年12月31日的年度內，我們的應收賬款減少了約490美元萬，在截至2019年12月31日的年度內增加了約1,090美元萬。在截至2020年12月31日的年度內，此類餘額減少的主要原因主要是由於我們經歷了 新冠肺炎疫情導致的收入減少，我們也繼續跟蹤與客户的付款情況。由於我們的收入主要來自信貸，收入的減少直接影響到截至2020年12月31日的年度應收賬款的減少 。在截至2019年12月31日的年度內，該等結餘大幅增加的主要原因主要是我們 在2019財年的污水處理系統項目規模較2018年同期為大。截至2019年12月31日，我們有三個項目已於2019年完成，而截至2019年12月31日，我們有七個項目仍在進行中。在截至2018年12月31日的一年中，我們有六個項目於2018年完成，我們有兩個項目截至2018年12月31日仍在進行中。由於污水處理系統的收入主要來自信貸，因此我們的應收賬款增加了 。

我們的未完成銷售天數 如下：

我們的未完成銷售天數從180天增加到306天到615天，從2018年12月31日到2019年12月31日減少到531天，從2020年12月31日到2021年6月30日。我們目前污水處理系統客户的項目 主要由地方政府出資，我們系統的最終用户主要是地方政府。地方政府的付款審批流程 很複雜，因為它需要我們經過幾個程序，通常需要更長的時間 ，因為必須提供所有適當的檢查文件才能發放資金。此外，還有其他承包商也在非污水處理相關工段的工地上工作，檢查人員有時會要求其他承包商完成他們的工段，然後才能檢查整個項目。因此，我們的未完成銷售天數 從2018年12月31日的180天增加到2019年12月31日的306天。此外，由於受新冠肺炎疫情的影響，我們在截至2020年12月31日的年度的銷售額明顯低於2018年和2019年的銷售額，因此在截至2020年12月31日的年度內，我們的未償還天數 從2019年12月31日的306天大幅增加到2020年12月31日的615天 。隨着我們積極與當地政府就付款審批流程進行溝通，我們已將截至2021年6月30日的未完成銷售天數改進為531天。

對於我們的應收賬款餘額，我們需要對這些應收賬款的預期信用損失進行估計。在建立壞賬準備時，我們主要是根據我們的歷史收集經驗、當前的經濟環境、行業趨勢分析以及我們客户的財務狀況，制定了指定的 帳户和賬齡方法相結合的方法，以計提我們預期的信用損失。目前，我們對逾期90天以上不足180天的應收賬款計提5%的撥備，逾期180天以上不足270天的應收賬款撥備25%，逾期270天以下不足一年的應收賬款撥備50%，逾期一年不滿兩年的應收賬款撥備75%，逾期兩年以上的應收賬款100%，並根據需要採用下面討論的具體會計方法加減 額外金額。我們為截至2019年12月31日、2020年12月31日和2021年6月30日的應收賬款總額的可疑賬款分別提供了12.7%、30.6%和36.7%的撥備。 我們預計未來一段時間內我們的銷售天數將在180天到365天之間，這主要是因為地方政府的付款審批流程很複雜，因為它需要我們辦理幾個程序，而且通常需要更長的時間 ，因為必須提供所有適當的檢查文件才能釋放資金。此外，新冠肺炎的影響推遲了我們2020年和2021年項目的檢查過程以及地方政府的付款審批過程。 一旦我們的收入恢復到2019年的水平，我們預計未來 期間我們的未償還天數將保持在365天範圍內。支付過程通常不到一年，而地方政府通常在每個日曆年下半年批准和結清市政當局關於預算和支付做法的未償還餘額。從歷史上看，我們花了大約307天來收取我們2018年污水處理系統收入的90%的進度賬單，我們花了大約412天來收取我們2019年污水處理系統收入的97%的進度賬單，我們花了大約349天來收取我們2020年污水處理系統收入的%的進度賬單，我們認為這證明我們能夠收集我們基本上所有的銷售考慮。我們業務的流動性在很大程度上取決於我們主要客户的付款時間，如果他們延遲付款，我們的業務和流動性可能會受到影響，因為我們還需要使用應收賬款來向供應商付款。

提供我們的津貼政策的賬齡方法是基於我們的污水處理服務收入的歷史收集模式和我們的污水處理系統收入的進度 ，以及截至我們的最新資產負債表日期的我們的舊應收賬款的可能未收回比率 。違約率的計算方法為：將一年至兩年期間的老化應收賬款除以前一年的污水處理服務收入和我們污水處理系統的進度賬單 。一旦我們確定了可能的違約率，我們就將此比率應用於為可疑 帳户提供撥備的老化類別。在我們的案例中，我們使用了75%的應收賬款和一年至兩年的未償還餘額。然後，我們 使用25%的遞增比率來應用我們應收賬款的下一個賬齡範圍的100%，並使用25%的遞減比率 來將50%和25%的遞減比率應用到下兩個較早的應收賬款賬齡範圍。此外，我們還對另一個較早賬齡的應收賬款適用5%，因為5%是常用的百分比，以計提中國境內任何企業的壞賬準備。此外，在應用上述賬齡方法後，我們還使用特定賬法來制定我們的初始壞賬準備 。具體的帳户方法包括評估每個客户的歷史收款體驗以及評估客户的信用。我們確定，每個客户的歷史收集經驗是計算我們的可疑賬户備用額的合理指標。此外，在評估客户的信用時，我們首先考慮他們是國有企業、地方政府還是商業物業管理公司。如果我們的客户 是國有企業或地方政府，並且他們經常與我們溝通而不忽視我們的收集工作，並且能夠以書面形式提供他們的估計付款日期，我們也將在計算我們的津貼數字時排除金額 ，因為我們產品的最終用户來自地方政府，付款過程通常需要較長的過程，因為它 可能需要大約294天才能從我們過去的經驗中收集。此外，在歷史上，我們為那些更新了付款計劃的客户提供的收款體驗 會如約及時支付。如果我們的客户是商業物業管理公司， 我們在計算壞賬準備時只考慮他們的支付歷史和當前的資信狀況 不考慮他們的支付計劃，因為他們沒有地方政府的支持。我們認為我們目前的津貼政策 是合理的，因為根據我們過去的經驗，我們在收款上從未經歷過任何重大損失。由於我們污水處理系統客户的考慮主要來自有地方政府支持的國有企業，我們認為截至2021年6月30日，我們目前的補貼政策是合理的。

截至2021年6月30日，我們的應收賬款賬齡情況如下：

截至2020年12月31日，我們的 應收賬款賬齡如下：

截至2019年12月31日，我們的 應收賬款賬齡如下：

截至本招股説明書的日期，我們總共收到了約420美元的萬，佔我們2021年6月30日應收賬款餘額的30.5%，或不包括應收賬款壞賬準備的48.3%。 我們相信我們目前的壞賬準備政策足以估計我們應收賬款的預期損失。我們的管理層將繼續評估我們的津貼政策的合理性，並將在必要時進行更新。

截至本招股説明書發佈之日，我們收集了四家主要客户截至2021年6月30日未償還餘額的29.0%。我們所有四個由地方政府資助項目的主要客户都在等待地方政府的檢查報告和付款批准，這是我們無法從所有四個主要客户那裏收回剩餘應收賬款的主要原因。 新冠肺炎的影響推遲了我們2020和2021年項目的檢查進程以及當地政府的付款審批流程； 因此，我們的主要客户已經制定了更新的付款計劃，我們預計在2021年底之前從我們的主要客户那裏收回剩餘的應收賬款。然而，根據我們的歷史收款模式，我們相信我們的 應收賬款是有可能收回的，因為我們2018年、2019年和2020年的污水處理系統收入進度賬單的收款率分別為90%、91%和50%。我們認為，截至2021年6月30日，我們應收賬款的當前收款率暫時受到新冠肺炎的影響，2022年我們的收款率將保持到我們的歷史水平。我們業務的流動性在很大程度上取決於我們主要客户的付款時間，如果他們延遲付款，我們的業務和 流動性可能會受到影響。

合同資產

在截至2021年6月30日的六個月中，我們的合同資產增加了約10美元萬。增加的主要原因是我們完成了一些項目，沒有根據合同賬單條款發出最終賬單 。

由於當地政府的建設驗收和支付審批流程的延誤，我們的污水處理系統業務中的兩個項目已經暫停。因此，截至2021年6月30日，這些項目的未賬單部分仍作為合同資產保留約170億美元萬，老化一年以上。截至本招股説明書的日期 ，我們已收到當地政府關於項目恢復日期的備忘錄，預計將在2022年5月之前完成這兩個項目並滿足剩餘的計費標準。

截至2021年6月30日，我們的合同資產賬齡如下：

截至2020年12月31日， 我們的合同資產賬齡如下：

截至2019年12月31日， 我們的合同資產賬齡如下：

合同費用

截至2021年6月30日的六個月內，我們的合同成本增加了約1.6億美元。增加主要是由於我們發生了一些初始項目相關成本，這些成本在確認項目收入之前已資本化 。截至2021年6月30日，公司已發生約3.4億美元的合同成本 ，其中包括兩個污水處理系統項目，公司預計將於2022年6月完成。截至本 招股説明書之日，我們在確認相關收入後已實現約1.7億美元的合同成本。

截至2021年6月30日，我們的合同資產賬齡如下：

截至2020年12月31日， 我們的合同資產賬齡如下：

應付帳款

在截至2021年6月30日的六個月中，我們的應付帳款減少了約80美元萬。這類餘額大幅減少的主要原因主要是因為我們已經能夠在大約四到六個月內償還我們的應付賬款，資金來源來自我們的運營。

在截至2020年6月30日的6個月中，我們的應付帳款增加了約20美元萬。這類餘額大幅增加的主要原因主要是污水處理系統項目的規模較大。由於更大的污水處理系統項目，我們需要購買額外的庫存併產生轉包人工成本，以滿足我們不斷增加的運營需求。

由於新冠肺炎的影響， 我們的供應商已瞭解情況並允許我們推遲付款條件的時間。我們業務的流動性在很大程度上取決於我們主要客户的付款時間，如果他們延遲付款，我們的業務和流動性可能會受到影響

在截至2020年12月31日的財年中，我們的應付帳款減少了約38,000美元萬。這類餘額大幅減少的主要原因主要是採購減少，因為 新冠肺炎疫情造成收入不足。同時，我們已經能夠用我們的運營產生的資金來源，在大約四到六個月的時間裏，以及時的方式償還我們的應付賬款。由於新冠肺炎的影響，我們的供應商 已瞭解情況，並允許我們推遲付款條件的時間。我們業務的流動性很大程度上取決於我們主要客户的付款時間，如果他們延遲付款，我們的業務和流動性可能會受到影響

在截至2019年12月31日的一年中，我們的應付帳款增加了約590美元萬。這類餘額大幅增加的主要原因主要是污水處理系統項目的規模較大。由於更大的污水處理系統項目，我們需要購買額外的庫存併產生轉包人工成本，以滿足我們不斷增加的運營需求。

投資活動

在截至2021年6月30日的六個月內，投資活動提供的現金淨額約為150萬，主要原因是第三方償還的貸款約為160美元萬，而購買設備的金額約為96,000美元，抵消了這一淨額。

截至2020年6月30日的6個月，用於投資活動的現金淨額約為76,000美元，可歸因於約5,000美元的設備採購，但被向第三方提供的約71,000美元貸款所抵消。

在截至2020年12月31日的年度中，用於投資活動的現金淨額約為40美元萬，這歸因於購買了約28,000美元的設備，以及向第三方提供了約40美元的萬貸款。

截至2019年12月31日止年度，投資活動中使用的現金淨額約為30萬，歸因於約10萬的設備採購，約110萬的第三方貸款，被從設備銷售收到的約90美元的萬收益所抵銷。

融資活動

在截至2021年6月30日的六個月內，用於資助活動的現金淨額約為70美元萬，主要原因是向關聯方預付款約423,000美元，以及分別償還短期銀行貸款約139,000美元和第三方貸款約131,000美元。

在截至2020年6月30日的六個月內，用於融資活動的現金淨額約為30萬，主要是由於償還了約70美元的短期銀行貸款，但被第三方短期貸款的約10美元萬收益和關聯方的約20美元萬收益所抵消。

在截至2020年12月31日的年度內，融資活動提供的現金淨額約為30萬，主要原因是來自第三方短期貸款的約20美元萬收益和來自短期銀行貸款的約110美元萬收益，但被相關方約10美元的萬預付款、約80美元的短期銀行貸款的萬償還所抵消。

在截至2019年12月31日的年度內，融資活動提供的現金淨額約為230萬，主要歸因於發行普通股所得約3,800美元萬，關聯方償還約390美元萬，非控股股東貢獻約10美元萬資本，關聯方其他應付賬款約10美元萬收益，約1,200美元萬短期銀行貸款收益，被關聯方約400美元萬預付款抵消，約120美元萬償還短期銀行貸款，約70美元萬償還短期第三方貸款，大約50美元的短期關聯方貸款的萬償還，以及大約30美元的預付首次公開募股(萬)成本。

承付款和或有事項

在正常業務過程中，我們會受到或有損失的影響，例如法律訴訟和業務索賠，涉及範圍廣泛的事項，其中包括政府調查和税務事項。根據美國會計準則第450-20號“或有損失”， 我們將記錄此類或有損失的應計項目，前提是很可能已發生負債，且損失金額可被合理估計。

下表彙總了截至2021年6月30日我們的合同義務：

資本支出

截至2020年12月31日和2019年12月31日止年度，我們分別購買了約28,000美元和95,000美元的設備，主要用於我們的化糞池處理作業。截至2021年和2020年6月30日止六個月，我們分別購買了約96,000美元和5,000美元的設備，主要用於我們的化糞池處理作業。自2021年6月30日起至本招股説明書日期，吾等並無購買任何可供營運使用的重要設備。截至2021年6月30日或本招股説明書發佈之日，我們對 資本支出沒有任何其他實質性承諾。

表外安排

我們沒有表外安排，包括會影響我們的流動性、資本資源、市場風險支持和信用風險支持或 其他利益的安排。

關鍵會計政策和估算

我們的財務報表和附註是根據美國公認會計準則編制的。在編制這些財務報表和附註時，我們需要做出影響資產、負債、收入和費用的報告金額以及相關或有資產和負債的披露的估計和判斷。我們的估計基於歷史經驗和各種其他假設，即我們認為 在當時情況下是合理的，這些假設的結果構成了對資產和負債的賬面價值作出判斷的基礎，而這些資產和負債的賬面價值從其他來源看起來並不明顯。我們已經確定了對編制我們的財務報表具有重要意義的某些會計政策。這些會計政策對於瞭解我們的財務狀況和經營結果非常重要。關鍵會計政策是那些對描述我們的財務狀況和經營結果最重要的政策，需要管理層做出困難、主觀或複雜的判斷，這通常是因為需要對固有的不確定性和可能在隨後的時期發生變化的事項的影響進行評估。某些會計估計 特別敏感，因為它們對財務報表具有重要意義，而且未來影響該估計的事件可能與管理層目前的判斷大不相同。雖然我們的重要會計政策在本招股説明書其他部分的綜合財務報表附註2中有更全面的描述，但我們認為以下關鍵會計政策涉及編制我們財務報表時使用的最重要的估計和判斷。

根據聯邦證券法的定義，我們是“新興成長型公司”，因此，我們將遵守降低的上市公司報告要求。 就業法案第107條規定，“新興成長型公司”可以利用修訂後的1933年證券法或證券法第7(A)(2)(B)節規定的延長過渡期，以遵守新的或修訂的會計準則 。我們已選擇利用延長的過渡期來遵守新的或修訂的會計準則 ，並承認根據《就業法案》第107條，此類選擇是不可撤銷的。由於我們的選擇，我們的財務報表 可能無法與符合上市公司生效日期的公司的財務報表進行比較。

估計和假設的使用

根據美國公認會計原則編制合併財務報表要求管理層作出估計和假設，以影響截至合併財務報表日期的或有資產和負債的報告金額和披露，以及列報期間的收入和費用報告金額。我們的合併財務報表中反映的重要會計估計包括用於計算在我們的污水處理系統安裝業務中確認的收入的估計成本或投入計量方法、 財產和設備以及無形資產的使用年限、長期資產的減值、壞賬準備和 遞延税項資產和不確定的納税狀況準備。實際結果可能與這些估計不同。

收入確認

我們在會計準則編碼(ASC)主題606，與客户的合同收入(ASC 606)下確認了我們的收入。我們確認收入 描述承諾的商品或服務(即資產)向客户轉移的金額，該金額反映了我們預期從這些商品或服務中獲得的對價 。當客户獲得對該資產的控制權時，該資產即被轉移。它還要求我們確定合同履行義務，並根據對商品和服務的控制權何時轉移到客户來確定是否應在某個時間點或隨時間確認收入。我們選擇了修訂的追溯方法，要求對留存收益進行累計調整，而不是對前期進行追溯調整。 採用ASC 606對合並財務報表沒有重大影響。

為了實現這一核心原則，我們應用主題606中定義的五個步驟：(I)確定與客户的合同(S)，(Ii)確定合同中的履約義務 ，(Iii)確定交易價格，(Iv)將交易價格分配到合同中的履約義務 ，以及(V)在實體履行履約義務時(或作為履行義務)確認收入。

我們對與客户的合同進行核算 當合同以書面形式提交時，各方的權利，包括付款條款，都已確定， 合同具有商業實質，收取對價的可能性很大。

根據ASC 340-40， 要求資本化因獲得和履行與客户的合同而產生的所有增量成本，如果此類成本預計在一年以上的期限內收回，我們將資本化某些合同獲得成本，主要包括諮詢費 ，並預計因獲得客户合同而產生的此類諮詢費可以收回。對於變現期限不到一年的合同，指導意見提供了一種實際的權宜之計，允許實體在將這些成本資本化所產生的資產在一年或更短的時間內攤銷時，立即支付合同購置成本。

每種類型的收入流的收入確認政策 如下：

在 時間內履行履約義務

污水處理系統與系統安裝的銷售通常基於我們的努力或投入來確認，以使 由於不斷將控制權轉移給客户而隨着工作的進展而履行義務，並且我們有權在產生成本時向客户開具賬單。履約義務包括我們銷售的污水處理系統和設備以及將要進行的持續系統安裝。通常，收入是使用 投入計量(即迄今發生的成本相對於完工時的估計總成本)來衡量進展情況的。我們通常 使用進度成本比衡量方法，因為它最好地描述了將控制權轉移給客户的過程，這發生在我們的合同上產生成本的時候。根據進度成本比計量方法，完成進度的程度是根據迄今發生的總成本與完成履約義務時的估計總成本的比率來衡量的。 收入，包括估計費用或利潤，在發生成本時按比例記錄。正在進行的施工類型合同的任何預期損失都計入確認損失期間的總收入。合同成本包括所有直接的材料成本和人工成本，以及與合同履行有關的間接成本，如間接人工和用品。合同 延長或修訂合同條款的修改通常會導致確認修改後的條款對修改後的合同剩餘壽命的影響(即，實際上與新合同一樣)。

我們確定是否與客户簽訂了合同的過程 的一部分是評估我們是否有可能收取我們有權獲得的所有對價，以換取將轉讓給客户的商品或服務。 在評估我們可能會收取基本上所有對價時，我們考慮了以下因素：

我們從市級或省級國有建築公司獲得合同，這些公司負責建設農村污水基礎設施，供地方政府銷售、安裝和運營分散的農村污水處理系統。雖然我們的污水處理系統運行時間並不長，但從歷史上看，從國有企業或地方政府收取的從我們的污水處理服務中應收的賬款 並沒有導致任何重大減記。因此，我們相信我們將收取幾乎所有的對價。

我們與 客户的合同已根據已完成的某些條件指定了付款條款。付款條件通常包括但不限於以下計費階段：1)簽訂銷售合同，2)完成向工作現場交付系統設備，3)完成系統安裝，4)完成水質測試和滿足國家污水排放標準， 和5)完成維護期。由於我們的客户被要求在合同期內的不同計費階段向我們付款，因此，我們認為進度付款限制了我們面臨的信用風險，我們將能夠在不同階段逐步收取基本上 所有的對價。

履行我們的履約義務的時間以進度成本比法為基礎，這種方法通常不同於無條件支付權的時間安排，並基於合同中規定的完成的某些條件。付款條件通常包括但不限於以下計費階段：1)簽訂銷售合同，約為合同價格的20%~30%；2)完成向現場交付系統設備，約為合同價格的10%~20%；3)系統安裝完成，約為合同價格的10%~20%；4)完成水質測試並滿足國家污水排放標準，約為合同價格的20%~30%；5)完成維護期。 約為合同價格的5%-10%。履行我們的履約義務和無條件的付款權利之間的時間安排將有助於合同資產和合同負債。

污水處理系統的付款由客户根據合同中規定的計費時間表支付，該時間表通常基於施工進度 。一旦向客户開具賬單，客户通常有30天的時間來支付 所開金額。基於成本的收入確認輸入法要求我們對完成其項目的成本進行估計。 在進行此類估計時，需要做出重大判斷來評估與完成其項目的成本相關的假設，包括材料、勞動力、或有成本和其他系統成本。根據供應市場上可獲得的最新信息，每季度審查和更新單位材料成本的估計。根據關於項目執行進度的更新信息，還將按季度審查和更新用於完成的材料數量和安裝成本的估計。如果任何合同的估計總成本(包括任何低效成本)大於合同淨收入，我們將確認損失已知期間的全部估計損失。對與合同淨收入或完成合同成本有關的估計數進行修訂的累積影響 記錄在確定對估計數進行修訂並對金額進行合理估計的期間。確認這些變化對未來期間的影響 ，就好像自收入最初根據合同確認以來就使用了訂正估計數一樣。此類修訂 可能發生在任何報告期，其影響可能是實質性的，具體取決於合同的規模或 估計的變化。

安裝收入和處理系統部件的銷售額合併在一起，視為一項履約義務。轉讓設備和系統組件和安裝的承諾不能單獨確定，這從我們提供將貨物和服務集成到客户已簽約的污水處理系統的重要服務這一事實中可見一斑。 我們目前沒有對合同進行任何修改，合同目前也沒有任何可變的對價。在我們的銷售合同中，我們的設備和系統組件和安裝收入的履約義務中可以清楚地確定 交易價格。

此外，處理系統部件的安裝收入和銷售通常包括保證型保修，保證我們的性能不存在任何實質性缺陷，並與我們合同的規格一致，不會產生單獨的履行義務。 如果保修條款為客户提供額外的服務，如延長維護服務，則此類 保修將作為單獨的履行義務計入，即使它嵌入在污水處理系統和 安裝銷售合同中，該合同通常在安裝後一至兩年內生效。維護服務產生的收入 如果我們需要單獨輸入安裝和維護服務合同，則維護條款是明確可識別的，並與設備和系統組件以及安裝 收入區分開來。

我們沒有義務對其污水處理系統安裝進行退貨、退款或類似的義務。

在 時間內履行履約義務

污水處理收入 系統維護服務合同要求我們在合同維護期間對任何系統故障進行維修或維護 ，通常為一到兩年。污水處理系統維護服務產生的收入在保證期內以直線方式確認。

維護合同 收入包含在安裝合同中，但對於此類維護服務可明確識別，維護服務一般在安裝後一至兩年之間。此條款在銷售合同中包括可識別的付款條款，如果我們需要單獨輸入安裝和維護服務合同，我們認為 可以與安裝服務區分開來。

C)為收入提供資金

隨着時間的推移履行履行義務

支付期限超過一年的長期合同利息收入的融資收入根據我們的遞增借款利率確定的有效利率方法確認為付款期限內的融資收入。

在 時間內履行履約義務

來自污水處理的收入 服務合同要求我們一次性或根據臨時指定的處理期限提供處理服務 ，通常為一年或更短時間。我們的履約義務通常會隨着時間的推移得到履行，因為客户收到並消費此類服務的好處，並且我們有權向客户收取所提供的服務的費用。污水處理服務產生的收入 使用投入計量方法確認(即迄今產生的勞動力成本相對於完工時的總估計勞動力成本)，以衡量進展情況。在進度法的人工成本計量下，進度 是根據迄今發生的總人工成本與完成履約義務時的估計總人工成本的比率來衡量的。收入，包括預計費用或利潤，按發生的人工成本按比例記錄。 我們認為人工時間，即投入衡量標準，是合同義務履行方式和時間的最佳可用指標 。我們在污水處理服務方面有着悠久的歷史，因此我們有能力根據迄今產生的服務 小時佔預計完成的總服務小時數的比例，合理估計預計產生的服務時間和每個固定價格合同的完成進度。預計合同成本基於預算的 服務小時數，並根據每月完工進度進行更新。根據合同條款，我們 對所完成工作的付款擁有可強制執行的權利。未完成合同的估計損失準備金(如有)計入基於當前合同估計數的此類損失可能發生的期間 。污水處理服務的費用 在發生費用的期間計入費用。

當攤銷期限為一年或更短時間時，我們對與客户簽訂合同所發生的費用成本應用了實際的 權宜之計。我們沒有與客户簽訂合同的實質性增量成本，我們預計這些成本的收益 將超過一年，需要確認為資產。

應收賬款淨額

應收賬款包括 客户應收貿易賬款。在建立所需的壞賬準備時，管理層考慮了過去的收款經驗、應收賬款的賬齡、經濟環境、行業趨勢分析以及客户的信用記錄和 財務狀況。管理層定期審查應收賬款以確定壞賬撥備是否充足，並在必要時調整撥備。在管理層確定收回的可能性不大後，將拖欠的帳户餘額與可疑帳户的備抵進行核銷。

應收賬款，非流動賬款，包括預期在資產負債表日期 起12個月或更長時間內收到的來自客户的貿易賬款。非流動應收賬款是根據我們的遞增借款利率按客户未來付款的貼現現值計量的。

合同資產和合同負債

已確認履約的項目 迄今已確認的收入超過累計賬單的項目將在我們的合併資產負債表中報告為“合同資產”。合同保留額包括在合同資產中，代表客户根據基本合同條款扣留的金額，直到滿足某些條件或項目完成。未完成合同的合同資產估計損失準備金是在確定此類損失的期間計提的。

合同資產具有超過一年的無條件開票權利的開票期限 被歸類為非流動資產。

未完成合同的合同負債是指從客户那裏收取的現金金額、在完成工作和確認收入以及計提損失準備金之前根據合同向客户開具的賬單。這些金額中的大部分預計將在 12個月內賺取，並歸類為流動負債。

合同成本

在銷售合同的初始階段發生的合同成本 當成本與合同直接相關時被資本化，預計將被收回，併產生或增強用於履行履約義務的資源，此類遞延成本將在確認相關收入時確認 。這些成本主要包括與合同直接相關的人工和材料成本。

我們定期進行審查，以評估合同成本的可回收性。資產 的賬面金額與剩餘對價金額進行比較。我們預計將收到與資產相關的服務，減去與提供那些尚未確認的服務直接相關的成本。如果賬面金額無法收回，則確認減值損失。

近期會計公告

有關最近發佈的會計準則的討論，請參閲本招股説明書其他部分包含的合併財務報表附註 的附註2。

關於市場風險的定量和定性披露

利率風險

我們面臨利率風險，同時我們還有未償還的短期銀行貸款。雖然我們短期貸款的利率通常是固定的 貸款期限，但期限通常是12個月，續訂時利率可能會發生變化。

信用風險

信用風險通過信用審批、限額和監控程序的應用進行控制。我們通過內部研究和對中國經濟以及潛在債務人和交易結構的分析來管理信用風險。我們根據行業、地理位置和客户類型對信用風險進行集體識別。在衡量我們對客户銷售的信用風險時，我們主要反映客户對其合同義務的“違約概率”，並考慮客户當前的財務狀況和 客户當前和可能的未來風險敞口。

流動性風險

我們還面臨 流動性風險，即我們無法提供足夠的資本資源和流動性來滿足我們的承諾和業務需求的風險。流動性風險通過應用財務狀況分析和監控程序來控制。 必要時，我們將向其他金融機構和相關方尋求短期資金，以彌補任何流動性短缺 。

外匯風險

雖然我們的報告貨幣 是美元，但我們幾乎所有的合併收入和合併成本和支出都以人民幣計價。我們所有的資產都是以人民幣計價的。因此，我們面臨外匯風險，因為我們的收入和業務結果可能會受到美元與人民幣匯率波動的影響。如果人民幣兑美元貶值，我們在美元財務報表中表示的人民幣收入、收益和資產的價值將會下降。 我們沒有進行任何對衝交易，以努力降低我們的外匯風險敞口。

生意場

概述

我們是一家廢物處理公司，通過設計、開發、製造、銷售、安裝、運行和維護污水處理系統以及提供污水處理服務來創收。我們主要從事兩個業務：污水處理系統和城鄉污水處理服務。污水處理系統有時也稱為農村污水處理，污水處理服務有時也稱為化糞池處理。

對於污水處理系統， 我們銷售成套污水處理系統，建設農村污水處理廠，安裝系統，併為市政和企業客户提供中國的此類系統和工廠的持續運行維護服務。我們使用我們先進的快速分離技術，通過我們的集成和專有系統為分散的農村污水處理服務提供服務。 我們的快速分離技術使用生化過程，以經濟和充分的方式處理農村污水。此外，我們的集成設備通常在不更換核心部件的情況下使用壽命超過10年。由於我們的快速分離技術和我們的技術專長和經驗，我們的集成農村污水處理系統產生了高質量的出水，自動化程度高，建設和啟動效率高，運行成本低。 此外，我們的設備通常能夠處理突然增加的污水和高污染。我們的集成設備由緊湊的結構組成，埋在地下，以最大限度地減少對周圍環境的變化。

農村污水處理市場很大，而且還在不斷增長。根據前瞻產業研究院的數據，截至2020年10月，在中國，中國分散的農村污水處理服務和設備產生的總收入於2019年達到約925億人民幣(約142億)，並於2015年至2019年以約40.3%的複合年增長率增長。根據中國環保部和中國財政部的數據，截至2016年12月，中國註冊的村莊中，只有大約22%的村莊處理了農村污水。2016年，中國的住房和城鄉建設部制定了30年內在中國90%的鄉鎮建立下水道和污水處理設施和服務體系的目標。2019年4月，中國領導的住房和城鄉建設部、中國領導的生態環境部、中國領導的國家發展和改革委員會聯合發佈了《城鎮污水處理提質增效三年行動計劃(2019-2021年)》，提出政府要加大資金投入，多渠道籌集資金支持污水處理。由於這些政府政策的影響，根據《經濟學人》的數據，截至2018年1月，預計2030年農村污水處理的市場規模將達到約2,000元人民幣億(約310美元億)。我們相信，憑藉我們的專有技術和成功的業績記錄，我們將保持在農村污水處理行業的領先地位。我們已經在中國建成了福建、江西、遼寧三省的60多個農村污水處理廠，總處理能力超過3400噸/天，並通過我們的運維服務與客户建立了長期的合作關係。

對於污水處理服務， 我們在中國的城鄉地區為市政當局以及住宅和商業物業管理公司提供現場或現場化糞池處理服務。我們開發了移動和固定系統 以滿足客户的各種需求。我們的移動系統使用在車輛上組裝的自動化設備，以便在城市和農村地區分散的化糞池之間進行運輸。我們的移動式系統在每個站點處理廢物，並通過狹窄的開口從化糞池中提取此類廢物，這減少了氣味和噪音，以及在泵送和運輸化糞池污水的傳統方法中出現的溢出和安全問題。我們的移動式系統處理流程 包括化糞池廢物提取、從液體污水中分離固體廢物、分離廢物脱水、殘渣過濾和固體廢物壓縮。我們的固定系統是一個集成的垃圾處理系統，它使用快速分離技術為城區公共廁所的化糞池污水收集站提供服務，併為高速公路沿線服務站的公共廁所提供服務。它是一個緊湊的獨立系統，能夠分解固體廢物和處理污水，以滿足中國政府#年制定的指導方針。城市下水道污水排放水質標準(GB/T 31962-2015年)

目前，城市化糞池的污水經過簡單的處理後排放到下水道系統。中國政府實施了新的《城市下水道污水排放水質標準》(GB/T 31962-2015年)在2016年加強化糞池污水的處理。然而，我們認為，在大多數地區，化糞池排放到市政下水道的污水不符合中國政府頒佈的標準。我們相信，按照此類政府標準有效處理化糞池污水的市場是巨大的，我們相信這是我們收入大幅增加的一個領域。

我們將農村污水綜合處理系統和移動式化糞池處理系統組件的製造外包給與我們建立了長期合作關係的多家供應商。供應商依賴我們提供設計和技術支持，因為我們維護我們的專有技術和技術訣竅。我們實施了嚴格的質量控制程序，並對供應商進行了 年度評估，以確保他們繼續滿足我們在質量、交貨時間、 和售後服務方面的要求。

我們在中國的多個省份的多個城市建立了 銷售和營銷網絡，在中國建立了13個控股子公司和兩個 分支機構。對於農村污水處理，我們從負責建設農村污水基礎設施的市級或省級國有建設公司獲得合同，供地方政府銷售、安裝和運營分散的農村污水處理系統。對於化糞池處理，我們與我們在中國的子公司的戰略合作伙伴合作，從我們的客户，特別是地方政府以及住宅和商業物業管理公司獲得化糞池處理和維修的合同。

我們業務的核心是我們的專有系統和技術，再加上我們在廢物處理服務方面的經驗和專業知識，特別是在農村污水處理和化糞池處理方面。截至2021年12月31日，我們擁有發明專利2項，實用新型專利22項，計算機軟件著作權2項。我們還有11項正在申請的實用新型專利。我們正在通過獨立的研發和與第三方機構的合作，不斷升級我們的快速分離技術和化糞池處理系統，以進一步開發我們的移動式化糞池處理系統。

我們打算擴大我們的農村污水處理系統的銷售和營銷力度，以進一步滲透到福建和浙江兩省的市場。 我們正在與中央政府層面的國有企業談判合作伙伴關係，以擴大農村污水處理的地理 市場。我們還打算推廣我們新開發的化糞池處理系統，特別是在城市化糞池污水收集站和服務站的公廁。我們已經為城市化糞池污水收集站設計並完成了固定式化糞池處理系統的內部測試，我們正在積極與北京政府合作，處理順義、朝陽和東城區現有的約1000個公廁的污水。我們還打算垂直擴展到使用我們移動化糞池處理系統的脱水固體廢物進行有機肥料生產。

此外，我們計劃 與一家總部位於美國的技術公司合作，使用物聯網開發基於雲的監控系統。 農村污水處理站地理位置分散，運營和維護成本較高。因此，我們打算 安裝基於雲的物聯網監控系統，同時監控多個處理站的核心機電設備 。基於雲的物聯網監控系統可以記錄進出水量、水質和其他運行數據。因此，操作員和維護人員可以根據實時數據做出及時有效的判斷。該公司預計，基於雲的物聯網監控系統將可從移動電話等便攜式設備訪問，並允許我們遠程監控治療站，從而有可能極大地降低與旅行時間和人力資本相關的成本。

行業背景

農村污水處理

根據預期產業研究院的數據，截至2020年10月，在中國，中國分散的農村污水處理服務和設備產生的總收入在2019年達到約925億人民幣(約合142萬美元億)，並在2015年至2019年以約40.3%的複合年增長率增長。在大多數農村地區，污水未經處理就排放，造成了水的污染。根據中國環境保護部和中國財政部的數據，截至2016年12月，中國僅有約22%的建制村處理了農村污水。根據截至2018年1月的《經濟學人》，預計2030年中國農村污水處理的市場規模將達到約人民幣2000元億(約310美元億)。

由於中國最近 專注於通過更嚴格的清潔水環境法律法規來不斷提高生活水平，我們認為企業遵守此類法律法規的難度將越來越大。因此，我們 相信污水處理領域的新技術和應用將會有更大的需求，我們預計這將推動對我們 服務和產品的需求。

2016年3月，中國公佈了“十三五”規劃，其中包括努力提高中國的飲用水安全，並在水安全保護、節水改革和飲用水安全立法方面 採取了新措施。中國的五年計劃是包含國家社會、經濟和政治目標的藍圖。它們包含並與現有政策、地區性計劃和戰略計劃交織在一起。五年計劃標誌着中國政府對未來改革的願景，並將其傳達給官僚機構的其他部門、行業參與者和中國公民。這是一個在其任期內將不斷修訂的計劃。十三五規劃包括建設城市污水處理和配套設施、城市中水循環利用和持續減少廢物排放的清潔水倡議。此外，十三五規劃要求工業 產品在產品技術、工藝設備和能源效率方面得到改進。此外，在中國於2015年4月發佈的水十大規劃中，更加強調了在水處理工藝設備領域與外國技術合作夥伴合作的重要性。我們相信，這些政策等將促使更多的行業在水處理方面採用新技術，以符合將在十三五規劃下實施的新法律法規。 2016年，中國的住房和城鄉建設部也制定了在30年內在中國90%的鄉鎮建立下水道和污水處理設施和服務體系的目標。2019年4月，住房和城鄉建設部、中國領導的生態環境部、中國領導的國家發展改革委聯合發佈了《城鎮污水處理提質增效三年行動計劃(2019-2021年)》，提出政府要加大資金投入，多渠道籌集資金支持污水處理。作為這些政府政策的結果，根據《經濟學人》的數據，截至2018年1月，預計2030年農村污水處理的市場規模將達到約人民幣2,000億(約310美元億)。

目前，中國大部分污水處理廠都位於城市地區。相比之下，農村中國的人口較為分散，導致收集污水集中處理的難度較大。因此，像我們的系統這樣的分散式處理系統適用於農村地區，農村地區需要高度集中和微型化的污水處理系統，採用物理、化學和/或生物措施，以較小的規模整合整個處理過程。

農村地區常見的污水處理技術包括：1)膜生物反應器，或MBR，2)厭氧-缺氧-好氧，3)缺氧-好氧和厭氧-好氧，或A/O，以及4)快速分離。MBR是一種結合使用膜過濾大顆粒和生化反應來提高水處理效率的方法。與A2/O和A/O相比，膜生物反應器是最近發展起來的一種方法，特別適用於大規模處理高污染廢水，因此通常用於工業廢水的處理。與A/O相比，A2/O是一種改進的生化方法。A2/O對氮氧化物和磷的去除都是有效的。A/O法是一種生化處理廢水的方法。缺氧-好氧和厭氧-好氧都稱為A/O。缺氧-好氧通常在減少氮氧化物方面更有效，而厭氧-好氧在減少磷方面通常更有效。快速分離技術是一種先進的生化處理方法，允許厭氧、缺氧和好氧過程的三個生物反應 在快速分離球中發生。它對氮氧化物和磷的去除都是有效的。

MBR通常需要大約每兩到三年更換一次膜，這可能很昂貴，而快速分離技術通常可以運行大約十年，而不需要更換快速分離球。此外，A2/O通常 需要建造三個單獨的儲罐，每個儲罐用於氧氣過剩或沒有氧氣的不同工藝，而A/O通常 需要建造兩個單獨的儲罐。相比之下，快速分離技術允許在一個水箱的快速分離球中進行厭氧、缺氧和好氧 過程。因此，快速分離技術可以消除建造額外儲罐的成本。此外，快速分離技術通常比其他技術產生更少的段塞，因此 可以消除建造二次沉澱池的成本。我們的污水處理系統也高度自動化， 只有一到兩個人可以監控大約二十個系統。我們相信，我們的快速分離技術性價比高 ，符合中國政府發佈的最嚴格的水質標準--一級標準A。

化糞池處理

近年來，化糞池處理行業受到越來越多的環境保護法規和政策的制約。傳統的化糞池處理方法將固體廢物和污水的混合物泵入罐車，並將其運送到處理中心進行處理。 然而，由於現有處理中心的能力不足和運輸距離的原因，傳統方法的成本繼續增加。

該行業高度細分，有幾個參與者是小型和地區性公司或簽約個人。隨着人們對化糞池處理行業問題(包括非法傾倒廢物)的認識不斷提高，市政環境保護部門 正在加強對該行業參與者的監督和審查。

目前，城市化糞池的污水經過簡單的處理後排放到下水道系統。中國政府實施了新的《城市下水道污水排放水質標準》(GB/T 31962-2015年)在2016年加強化糞池污水的處理。然而，我們認為，在大多數地區，化糞池排放到市政下水道的污水不符合中國政府頒佈的標準。我們相信，我們的系統按照政府標準有效處理化糞池污水的市場很大，而且還在不斷增長。

我們的競爭優勢

我們相信以下 競爭優勢使我們有別於競爭對手，並繼續為我們在廢物處理市場的成功做出貢獻：

產品優勢。 我們的集成農村污水處理系統採用快速分離技術，我們認為這是一種先進的、具有成本效益的解決方案，適用於小規模的分散式污水處理。我們的兩個化糞池處理系統，移動式和固定式，都有能力在現場處理化糞池，減少氣味和噪音。我們的專利設計和技術 可適應特定客户的需求，並生產出我們認為符合適用政府標準的處理過的水。

廣泛的運營 和營銷網絡。我們在中國的9個省有13家子公司，每個子公司都有當地的戰略合作伙伴，我們的定位 靠近中國的現有和潛在客户，這為我們提供了更多接觸這些客户的機會，並降低了我們的設備和服務的運輸和差旅成本。

經驗豐富的管理團隊和人員，具有良好的業績記錄。以Li雲武為首的我們的管理團隊在管理成本、適應不斷變化的市場條件和開發新產品方面表現出了良好的業績。此外，我們的員工都是經過專業培訓的高技能員工。我們成功地完成了中國在福建、江西、遼寧、浙江等省的多個項目。據吳興區住房和城鄉建設廳介紹，2017年，浙江省吳興區中國在農村污水運行維護管理評估中被評為省年度優秀區鎮。2017年，我們通過湖州CDT環境科技有限公司，主要負責浙江省吳興區農村污水處理管道在中國的運維工作。

多個已完成的項目和成功的項目。我們相信，我們在中國引領了新興的農村污水處理和化糞池處理行業 。我們已經在福建、江西、遼寧和浙江的中國完成了許多項目，我們相信這些項目使我們有別於現有的小規模和地區性競爭對手。

已識別的 品牌。我們相信，我們已經在國有企業、地方政府以及住宅和商業物業管理公司之間建立了卓越的聲譽和密切的關係，我們從這些公司獲得了新項目。

全系列污水處理方案 。我們能夠為客户安裝完整的污水處理解決方案，這使我們能夠瞄準 最終用户。我們能夠為客户提供完整的解決方案，包括維護支持、安裝和技術建議，以滿足他們的污水處理需求，使我們能夠在污水處理市場吸引各種類型的用户。此外， 能夠提供全面的解決方案，為我們的產品創造了更大的市場。由於我們的污水處理交鑰匙解決方案和我們的專有技術，我們通常能夠獲得經常性或長期的運營和維護服務合同。 我們還能夠留住我們的客户，因為我們擁有技術訣竅和多年的運營知識。

我們的戰略

我們在城市和農村地區提供專門從事農村污水處理和化糞池處理的污水處理服務和系統。我們的目標 是成為中國一流的污水處理解決方案公司。我們的目標是通過實施以下戰略來實現這一目標：

農村污水處理

我們打算通過利用我們的專有技術和成功安裝我們的污水處理系統和工廠來增加我們在農村污水處理行業的市場份額。我們打算在我們已經建立業務的城鎮和村莊增加我們的市場份額，我們還打算將我們的銷售和營銷努力擴大到新的地理市場。我們相信，通過我們成功的農村污水處理廠和運維服務，我們在國有企業和其他企業中樹立了公認的品牌，並保持了良好的聲譽。通過與國有 和其他公司的頻繁溝通，我們能夠更好地瞭解客户的需求，並根據這些需求量身定製我們的設計和方案。我們打算擴大我們的銷售和營銷團隊，瞄準國有和其他公司，進一步尋求農村污水處理的機會。我們目前正在就福建省中國的幾個項目進行談判。

我們正在與中央政府層面的國有企業就農村污水處理建立長期合作伙伴關係進行談判。我們之前曾與市級和省級國有企業合作，並憑藉我們的成功記錄在此類國有企業中打造了公認的品牌。為了加強互利關係，我們尋求與中央政府層面的國有企業建立長期合作伙伴關係。這些公司不僅與政府機構建立了良好的關係，而且擁有充足的營運資金。特別是在中央政府層面，國有企業已經在中國各地建立了網絡。這樣的合作伙伴關係將有助於我們將 擴展到中國的其他省份。

化糞池處理

我們計劃為化糞池污水收集站提供化糞池處理服務。我們設計、研究和開發了一套化糞池污水收集站污水處理系統，該系統分兩步進行處理：(1)將固體廢物和液體污水分離， 和(2)對剩餘的液體污水進行處理後排放。我們計劃向化糞池污水收集站提供系統本身以及系統的安裝、運行和維護服務。在北京，2019年有兩萬多個公廁。這些公廁產生的污水在處理前不允許排放到市政排水系統中。平均每個公廁每天產生2至3噸污水。因此，在北京，每50座公廁中，中國政府需要建設一個能夠容納大約100噸污水的化糞池污水收集站，然後才能將其輸送到專門的處理廠。我們計劃於2021年在北京順義、東城和朝陽區推廣我們的系統。我們相信我們 系統的目標客户將主要是區鎮兩級的市政府。我們相信，我們的系統是處理化糞池污水的一種具有成本效益的方法 ，通常可讓客户避免將污水從收集站輸送到專門的處理廠而產生的額外費用和/或潛在危險。我們計劃獲得與目標客户的長期合同 ，並提供免費安裝我們的系統，同時收取月費或年費。

我們計劃在加油站推廣公廁固定式化糞池處理系統。我們已經升級了我們的固定式化糞池處理系統，我們相信處理後的水符合最嚴格的水質標準，I級標準A，在城市污水處理廠污染物排放標準（GB 18918 -2002）。這允許處理後的水 重複使用或直接排入河流和湖泊。該系統的目標是控制通道 高速公路沿線服務站的公共廁所，特別是那些無法使用下水道系統或廢水處理廠的偏遠地區的高速公路。目前， 此類服務站公共廁所的污水傳統上直接排入地面或附近的河流 和湖泊，這引發了環境問題。中國政府正在尋找具有成本效益的解決方案來管理公共廁所的此類污水 。我們同意在蒙古的一個服務站建造固定化糞池處理系統，作為我們固定化糞池處理系統能力的示範地點。該系統於2019年5月開始運營，每天處理約4，238立方英尺的廢水。

我們計劃與第三方合作 開始有機肥料生產。 我們打算開始生產有機肥料，利用我們移動化糞池處理系統產生的固體廢物產品。我們目前免費向公園和農場提供此類固體廢物產品 ，運輸費用由我們承擔。我們打算與現有的有機肥公司合作，我們將提供脱水固體廢物，我們的合作伙伴將製造和銷售從這些廢物中提取的有機肥。我們與河北承德的一家有機肥製造公司有聯繫，該公司目前每天使用動物糞便生產幾噸肥料。我們計劃在此次發行完成後，進一步尋求與此類 製造公司的合作機會。

我們的服務和產品

我們目前在城市和農村地區提供兩條主要業務：污水處理系統和污水處理服務。對於污水處理系統，我們銷售和安裝我們專有的農村污水處理系統，併為客户提供持續的運行和維護服務 。對於污水處理服務，我們通過移動式和固定式化糞池處理系統提供現場處理服務。污水處理系統有時也稱為農村污水處理，污水處理服務有時也稱為化糞池處理。

農村污水處理

我們的農村污水處理系統具有分散處理的特點，每天可處理500至500噸污水，我們認為適合中國的鄉鎮。我們為客户提供交鑰匙解決方案，包括建設污水處理廠，安裝我們的專有設備，以及利用我們的技術專長和專有技術運營和維護此類工廠。我們積極尋求長期運營和維護服務合同。

我們的農村污水處理系統使用快速分離技術，這是近5到10年來新興的污水處理生化工藝。 初級過濾和處理過程在快速分離球內進行，快速分離球是許多多孔陶瓷球，在球形塑料框架中收集 微生物。快速分離技術不需要額外的壓力。由於吹氣裝置迫使污水通過快速分離球，多孔陶瓷球表面的流速降低了 ，流體中的懸浮固體積聚在球內。在陶瓷球表面附近發生分解有機物的好氧過程，在核心附近發生減少磷和氮的厭氧過程。我們的快速分離 技術創新地在一個水箱中創造了多種多樣的好氧和厭氧環境，而傳統的生化方法，如A/O方法，只在一個水箱中維護一個環境。

我們相信我們的快速分離技術在處理小規模污水方面是有效的。其他方法包括MBR、A2/O和A/O。MBR能夠將污水轉化為高質量的清潔水，但通常需要較高的資本投資，因此通常在大型集中式處理廠中找到。A2/O和A/O對於分散式污水處理在經濟上是可行的，但產生的處理水不穩定，有時達不到國家污水排放標準。我們的快速分離技術具有 以下優點，我們認為這些優點大於缺點，例如需要使用額外的化學品來降低廢水中的硫 ，以及快速分離池中的生化需氧量水平有時較低，這使得 在沒有額外碳源的情況下很難在快速分離球中維持微生物：

在我們多年的農村污水處理經驗中，我們改進了我們的快速分離技術和工藝，具有以下獨特的 優勢：

我們的農村污水綜合處理系統的工藝流程如下：

我們已經在福建、江西和遼寧的中國建成了60多家工廠，並通過我們的運維服務與客户建立了長期的合作關係。

化糞池處理

我們提供化糞池處理服務，提供兩種類型的化糞池處理系統，每個系統都在現場處理化糞池垃圾：(1)面向城鄉家庭的移動式系統 ；(2)面向城市地區公廁的固定式系統。

我們的移動式系統 由一個集成的廢物處理系統組成，該系統安裝在車輛上，可以運輸到所有區域的化糞池。 該系統採用模塊化設計，具有靈活性，由泵、壓實機、機械脱水系統中的污泥的多盤螺桿脱水機和小型管道挖泥機組成。我們的移動系統能夠通過廢物提取、固體廢物與液體污水分離、固體廢物脱水、殘渣過濾、 和壓包等過程來管理化糞池廢物的處理。這種處理過程減少了傳統處理過程中的氣味和噪音，並減少了運輸過程中的溢出。 我們的移動系統高度自動化，在運行過程中每個系統只需要兩到三名工人。一個移動系統通常每天可以處理一個400立方米的化糞池。

我們的固定系統 是為城市公廁設計的集成和獨立的垃圾處理系統。它採用我們的快速分離技術，結構緊湊，每天處理20噸污水的系統只需要12平方米 。由於我們先進的快速分離技術，我們的固定系統能夠分解固體廢物和處理污水，以滿足 城市下水道污水排放水質標準(GB/T 31962-2015年)。

我們主要從地方政府以及住宅和商業物業管理公司採購外包合同。我們已經在中國的幾個省份與當地合作伙伴建立了13家子公司，以擴大我們的地理市場覆蓋面。我們已經建立了穩定的客户羣，通常每年或每兩年續簽我們的化糞池服務合同。

我們的客户

我們目前的客户 主要是中國的地方政府、國有企業以及住宅和商業物業管理公司。我們 根據特定客户的規模、信譽和財務實力確定其信用額度，以限制壞賬和不付款的可能性。截至2021年6月30日的6個月內，我們最大的客户佔同期總收入的58%。在截至2020年12月31日的一年中，我們最大的兩個客户合計貢獻了我們同期總收入的57.7%。截至2019年12月31日的一年中，我們的前三大客户合計佔同期總收入的72.0%。

銷售和市場營銷

我們已經在中國的九個省的多個城市建立了 銷售和營銷網絡，擁有13個控股子公司和兩個 分支機構，我們正在向福建和浙江兩省市場滲透，並在中國北部擴大銷售和 營銷努力。我們的銷售和營銷業務目前主要是由我們總部和子公司的總經理髮起的，他們的責任 與我們的業務發展部門一起由我們的工程部門協助 。

在農村污水處理方面，我們的客户是市級或省級國有建築公司，為地方政府提供農村污水基礎設施建設的交鑰匙解決方案，包括排水、管道和污水處理。在獲得新客户時， 我們首先確定地方政府在農村污水處理方面的需求。然後，我們接洽這些 有能力和經驗承接污水處理相關項目的國有企業。我們協助國有企業與地方政府進行招標，特別是在農村污水處理技術和工藝方面。最後，國有企業將在中標後使用我們的農村污水處理設備和服務。我們與國有企業建立了互利合作伙伴關係，為農村污水處理提供技術支持，國有企業與地方政府、知名品牌和充足的營運資金有着良好的 關係。對於我們幫助的項目， 國有企業在投標過程中表現出了很高的中標率。中國的國有公司經常與中國政府簽訂工程採購建設合同，也經常承接公私合作或PPP或建設-運營-轉讓或BOT項目。EPC合同表明承包商負責授予它的特定設施或工作的工程設計、採購和建造。BOT項目完全由承包商出資，在一定時期內由承包商負責建設和運營。PPP項目是由這些公司和中國政府共同出資的，這些公司與中國政府共同分擔項目的成本和風險。 為了完成大型EPC、PPP或BOT項目，國有公司將從我們那裏採購農村污水處理設備和服務。我們負責建設和運營分散的農村污水處理廠。我們對新建或改造污水處理廠以及提供農村污水處理服務收取建設費和服務費。

對於化糞池處理系統，我們通過與擁有出色的本地網絡和資源的戰略合作伙伴建立子公司，將業務擴展到不同的地理市場。我們已經在中國的幾個省份設立了13家子公司。通過這些子公司，我們從地方政府以及住宅和商業物業管理公司獲得化糞池處理合同。

我們的銷售和營銷工作側重於與相關政府機構、國有戰略合作伙伴以及住宅和商務物業管理公司進行積極和持續的溝通。我們還積極尋求與中央政府層面的國有企業建立合作伙伴關係，因此更容易受到更廣泛的地理市場覆蓋。我們還經常參加政府舉辦的行業研討會。我們打算通過在廢物處理行業的雜誌上刊登廣告和參加相關展覽來增加我們的銷售和營銷努力。

製造

農村污水處理

我們將農村污水綜合處理系統的生產主要外包給江蘇和福建的三家供應商。我們與供應商建立了穩定和長期的關係，他們通常會及時交付我們的訂單。一個綜合設備系統每天處理不到100噸污水，從執行合同到交付通常需要45至60天的平均時間。我們的供應商有能力製造我們的任何集成農村污水處理系統 。所有集成設備必須在三個階段通過嚴格的質量控制程序：(1)在我們選擇供應商期間，(2)在採購和實施前的測試階段，以及(3)在我們進行的年度供應商評估 期間。在選擇供應商的過程中，我們進行盡職調查，以確保供應商符合我們的標準，包括獲得必要的許可、符合國家質量控制標準、擁有滿足我們需求的必要設備和能力，以及他們同意我們的測試標準。在接受供應商的產品之前，我們通常還會執行幾次測試運行。此外，我們每年對供應商進行評估，以確保他們繼續滿足我們在質量、交貨時間和售後服務方面的期望。

化糞池處理

我們在深圳的中國工廠組裝移動式化糞池處理系統的組件，並在車輛上安裝此類設備， 我們根據2022年12月到期的租約運營該工廠。我們與第三方供應商簽訂了生產組件的合同，其中包括一個泵、一個破碎機、一個多盤螺桿脱水機和一個小型管道疏通機。我們維護我們的專有技術 併為供應商提供設計和技術支持。我們進一步將關鍵組件分成五到六個部分 ，併為每個組件與不同的供應商簽訂合同，以保護我們的專有技術。

我們從有限數量的供應商那裏購買我們產品中包含的一些 組件和組件。我們相信，我們可以獲得 並鑑定其他來源來供應這些組件。然而，任何長期無法獲得這些組件的情況都可能對我們的運營業績產生不利影響，並可能對我們的客户關係產生不利影響。

研究與開發

我們致力於研究和開發我們的污水處理技術和化糞池處理系統，以滿足我們客户在廢物處理市場的需求 。我們收集已完成項目的反饋，並根據以前的經驗修改我們的集成設備和技術 。我們相信，科技創新將幫助我們實現成為中國首屈一指的垃圾處理解決方案公司的長期戰略目標。為此，我們投入了大量的財力和人力資源進行研發。我們目前的研發工作主要集中在提高我們農村污水處理系統中微生物的效率，探索膜技術和快速分離技術的結合，以最大限度地提高水處理的效率。我們的研發團隊由技術精湛的工程師和科學家組成，他們在污水和化糞池技術、化學和設計方面擁有豐富的經驗。為了補充我們的內部專業知識，我們還與第三方機構合作，我們向這些機構提供了研發資金 。對於化糞池污水收集站的新型化糞池處理服務，我們不斷進行研究 以創建高效緊湊的系統。我們還在探索不同污水處理方法的組合，以最大限度地提高出水質量。

在截至2021年6月30日的六個月中，我們的研發支出為69,442美元，在截至2020年6月30的六個月中，我們的研發支出為56,869美元。在截至2020年12月31日的一年中，我們的研發支出為120,466美元，在截至2019年12月31日的一年中，我們的研發支出為153,597美元。 我們打算繼續投資於研發，以支持和增強我們現有的產品和服務，並開發 未來的產品和服務，以提高我們的市場地位。

知識產權

我們的成功和未來的 收入增長可能在一定程度上取決於我們保護知識產權的能力，因為這些產品對我們的運營結果至關重要 採用了專利技術。

自2012年成立以來，我們一直致力於知識產權保護 ，我們將知識產權工作的重點放在了中國身上。我們的專利 戰略旨在平衡我們戰略市場的覆蓋需求和保持合理成本的需求。

我們相信，我們的專利和其他知識產權將使我們脱穎而出，保護我們的產品不受侵權，併為我們的競爭優勢做出貢獻。截至2021年12月31日，我們擁有發明專利2項，實用新型專利22項，計算機軟件著作權2項。我們還有11項正在申請的實用新型專利。

我們不能向您保證， 我們的任何待定申請都將授予任何專利。此外，根據我們現有的或未來的任何專利授予的任何權利可能不會為我們提供有意義的保護或任何商業優勢。對於我們的其他專有權利 ，第三方可能會在未經授權的情況下複製或以其他方式獲取和使用我們的專有技術 或獨立開發類似技術。我們未來可能會對第三方提起索賠或訴訟，以確定 其他人的專有權利的有效性和範圍。此外，我們未來可能會提起訴訟以加強我們的知識產權或保護我們的商業祕密。有關與我們的知識產權相關的風險的其他信息 請參見“風險因素-與知識產權相關的風險”一節。

競爭

我們在農村污水處理行業和化糞池處理行業面臨着來自幾個地區競爭對手的競爭。我們還可能面臨來自新興公司的競爭。

農村污水處理和化糞池處理是中國的新興產業。我們認為，我們的主要競爭對手是承建農村污水處理廠並提供運營和維護服務的地區性公司，以及化糞池處理行業的地區性公司。由於中國農村污水集中處理的難度，大公司通常不會進入農村污水處理市場。與我們競爭的地區性公司通常規模較小，依賴於它們與大型國有公司的關係，這些公司將農村污水處理業務外包出去。這類公司通常使用A2/O或A/O方法來處理農村污水，其效率不如我們的快速分離技術。

我們認為，進入我們市場存在障礙，這限制了合格競爭對手的數量。這些障礙源於嚴格的性能標準、 產品鑑定協議以及對一致的服務和支持級別的要求。我們相信，我們廣泛的產品和產品設計，加上我們的工程專業知識和經驗豐富的服務提供商，使我們能夠為 客户提供差異化的產品性能、價值和客户支持。

我們市場中的主要競爭因素包括：

我們相信，在上述因素方面，我們的競爭是有利的。

季節性

我們的業務受季節性影響 。在冬季，由於惡劣的天氣，我們的處理系統的建設通常是緩慢的，而在中國節假日前後，由於政府和其他原因，我們的處理系統的建設通常是緩慢的。

設施

我們的首席執行官辦公室 位於深圳市南山區科發路8號金融基地1棟4樓C1，郵編：518057， 我們在此租用了約3,440平方英尺的辦公空間。我們租賃這一空間的租約將於2022年9月30日終止。 我們還租賃了位於深圳市南山區科發路8號金融基地1號樓4樓B1的辦公室，郵編：中國518057，我們在那裏租賃了約3,746平方英尺的辦公空間。我們租賃此空間的租約將於2022年8月21日終止。我們還租賃了位於深圳市中國光明新區黎鬆朗工業區第一工業區五源路70號C棟A單元的廠房，廠房面積約6,458平方英尺。我們租賃此空間的租約將於2022年12月31日終止。我們還出租其他我們認為對我們的業務沒有實質性影響的空間。

我們相信我們的設施 足以滿足我們近期的需求，如果需要，我們將以商業上合理的條款提供適當的額外空間 ，以適應我們業務的任何擴張。

員工

截至2021年12月31日，我們有員工160人，其中專職員工143人，兼職員工17人，均位於中國。我們的員工中沒有工會代表，也沒有集體談判協議所涵蓋的員工。我們從未經歷過任何與僱傭有關的停工，我們認為我們與員工的關係很好。

法律訴訟

(1)2019年11月20日，接到廈門市同安人民法院中國通知，2019年11月4日，廈門同安職業技術學校因合同糾紛向廈門同安區人民法院提起訴訟，要求深圳同安承擔廈門同安的經濟損失人民幣80萬元(約合10美元萬)和法律費用約人民幣11,800元(約合1,800美元)，由於廈門同安涉嫌排放過量水污染物，廈門環保部門向廈門同安開出了人民幣800,000元(約合10美元萬)的罰單。廈門同安稱，深圳華德水務違反了合同，未能按照政府合規保持污水排放標準，導致廈門同安損失人民幣800,000元(約合10萬)。2019年12月5日，該案在廈門市同安區人民法院開庭審理。2020年3月6日，廈門市同安區人民法院判決廈門同安市勝訴。法院判決深圳CDT賠償廈門同安人民幣811,800元(約合10美元萬)，其中包括廈門市環境部門評估的罰款人民幣800,000元(約合10美元萬)和律師費人民幣11,800元(約合1,800美元)。2020年3月24日，深圳CDT對判決提出上訴。2020年7月29日，廈門市中級人民法院駁回了深圳CDT的上訴。

(2) 在……上面2021年4月21日，原告張明月 向天津市津南區勞動人事爭議仲裁委員會申請勞動仲裁，請求裁定被告方TJ CDT支付原告工資10,668.97元，經濟補償金17,000元，冬季取暖補貼1,340元，集中供暖補貼925元，週末加班費8,754元，年假加班費5,158.62元。天津市津南區勞動人事爭議仲裁委員會作出仲裁裁決書(津南勞資字(2021年)370號)，裁定：(1)被申請人向被申請人支付工資人民幣4791.56元、經濟補償金人民幣10040.6元、冬季取暖費和集中供暖補貼人民幣10040.6元；以及(2)駁回了索賠人的其他仲裁請求。張明月不服天津市津南區勞動人事爭議仲裁委員會上述裁決，於2021年8月3日向天津市津南區法院提起訴訟，請求被告TJ CDT支付原告工資、經濟補償金、冬季供暖補貼、集中供暖補貼及加班費共計人民幣43846.59元。[br}2021年8月10日，天津市津南區法院作出民事裁定書((2021)津0112閩初9556號)，裁定將案件 移送天津市南開區人民法院處理。2021年11月2日，天津市南開區人民法院開庭審理此案。2021年11月10日，天津市南開區人民法院作出民事判決書((2021年)津0104民初 13993號)，判決如下：(1)TJ CDT應當在2021年1月1日至同年4月5日期間向張明月支付工資7812.64元；(2)TJ CDT應當向張明月支付解除勞動關係經濟賠償金17,000元；(3)TJ CDT應向張明月支付2020-2021年冬季供暖補貼和集中供暖補貼共計520元；(4)駁回原告張明月的其他請求。經TJ CDT確認 已在判決規定的期限內履行支付義務，案件已結案.

(3) 2021年10月16日，原告海南明辰建材工程服務有限公司向瓊中Li苗族自治縣人民法院提起訴訟(案號：(2021)瓊9030民初第1545號)，請求：(1)兩被告向原告支付水泥價款人民幣156,481元；(2)兩被告應支付逾期付款利息人民幣34,425.82元，以人民幣156,481元為本金 ，自2020年10月1日起按每月2%的利率計算(暫定至2021年8月)；(3)兩被告承擔原告律師費人民幣15,000元；(4)本案訴訟費用由兩被告承擔。 2021年11月1日，福州民發建設工程有限公司向海南銘辰建材工程服務有限公司發出通知，與其簽訂的合同(第#號)HNQZWS001)已於2019年12月5日和2021年11月19日取代了海南明辰建材工程服務有限公司與深圳CDT簽署的合同。每天向海南銘辰建材工程服務有限公司匯款173,675元。當事人已和解，原告已撤訴。

(4) 2021年2月2日，原告江蘇水井源環保設備有限公司以深圳CDT為被告向江蘇省宜興市人民法院提起訴訟，要求被告深圳CDT支付貨款及違約金。在本案審理過程中，原告和被告雙方經法院主持調解，達成調解協議。2021年2月20日，江蘇省宜興市人民法院發佈民事調解書((2021)蘇0282閩初1693號)，主要內容如下： (1)深圳市CDT欠江蘇水井源環保設備有限公司人民幣820,360元，雙方約定深圳CDT應支付人民幣82萬元了結此糾紛，其中30萬元於2021年2月22日前支付(法院直接從凍結賬户中扣除)，剩餘52萬元於2021年4月1日前支付；(2)江蘇水井源環保設備有限公司應於2021年3月15日前向深圳市CDT開具金額為人民幣220,440元的發票； 及(3)本案訴訟費用由江蘇水井源環保設備有限公司承擔。宜興市人民法院於2021年2月24日從深圳CDT賬户中扣除人民幣30萬元。2021年3月31日，深圳CDT 通過銀行轉賬向江蘇水井源環保設備有限公司匯款519,920元。經深圳 CDT確認，江蘇水井源環保設備有限公司認定深圳CDT已全面履行民事調解書 ，案件已結案。

(5)2021年8月31日，原告深圳市CDT向作為被告的廈門建方工程有限公司向廈門市翔安區人民法院提起訴訟，請求判決：1、被告向原告支付設備採購、安裝、調試欠款8萬元及逾期付款違約金8萬元；2、本案所有訴訟費用由被告承擔。2021年12月2日，廈門市翔安區人民法院出具民事調解書((2021)閩0213閩初3355號)，原告與被告達成如下協議：1、原告於2021年12月7日前向被告開具增值税專用發票人民幣7.25萬元，被告自收到上述發票之日起5日內向原告支付人民幣7.25萬元；2.如果被告沒有按照調解協議支付，原告有權向法院申請強制執行未清償的金額和利息(利息以未清償金額為基礎， 從2021年9月8日至全額支付日為1%的月利率)。2021年12月2日，廈門市翔安區人民法院裁定允許原告撤訴。深圳國泰確認，原告開具了一張72500元萬億的增值税專用發票。被告。截至2021年12月31日，被告已全額支付原告款項，此案已結案。

(6)2021年11月17日，原告寧波春源環保科技有限公司以深圳鼎通為被告，向浙江省餘姚市人民法院提起訴訟，請求判決：1、被告支付人民幣56,640元；2、本案財產保管費、訴訟費由被告負擔。原告與被告隨後達成和解。 2021年12月14日，深圳國泰以銀行轉賬方式向原告支付人民幣56640元，原告承諾於2022年1月21日前向人民法院申請撤訴。

除上述糾紛外，本公司目前並未參與管理層認為會對本公司業務造成重大不利影響的任何法律程序。但是，我們可能會不時捲入法律訴訟，或可能會受到在我們正常業務過程中產生的索賠的影響。雖然訴訟和索賠的結果不能確定地預測，但我們相信普通課程事項的最終結果不會對我們的業務、運營結果、財務狀況或現金流產生實質性的不利影響。

新冠肺炎更新

2019年12月，一種新型冠狀病毒，即新冠肺炎或冠狀病毒浮出水面，並迅速傳播到中國的許多地區和包括美國在內的世界其他地區。新冠肺炎疫情已導致中國和包括美國在內的世界其他幾個地區的隔離、旅行限制和商店和設施暫時關閉。 2020年3月，世界衞生組織宣佈新冠肺炎為疫情。我們幾乎所有的收入都集中在中國身上。 因此，我們的收入受到新冠肺炎的影響，與2019年同期相比，2020年的收入大幅下降。我們 不得不遵守2020年第一季度中國暫時關閉商店和設施的命令，或者説‘庇護所到位’命令。因此，我們在2020年1月關閉了我們的設施，並於2020年3月下旬重新開放。新冠肺炎疫情對我們2020年的業務運營、財務狀況和經營業績產生了實質性的不利影響，包括但不限於對我們總收入的重大負面影響、應收賬款收回速度放緩和額外的壞賬準備，並可能 繼續對我們2021年的業務運營、財務狀況和經營業績產生不利影響。由於圍繞新冠肺炎爆發的重大不確定性 ，目前無法合理 估計業務中斷的程度和相關的財務影響。雖然我們2020財年的綜合業績受到不利影響，但由於對我們服務的需求，我們預計我們2021財年的總收入將恢復到2019財年的水平，但 不能保證我們2021財年的總收入與2019年同期相比將增長或保持在類似水平，與2019財年相比，此類運營業績仍可能受到新冠肺炎疫情的不利影響。 有關與COVID-19相關的風險的討論，參見“新冠肺炎動態”和“風險因素-與在中國做生意有關的風險 -我們面臨與自然災害、衞生流行病和其他疫情有關的風險，特別是冠狀病毒，這可能會嚴重擾亂我們的運營。”

監管

以下是影響我們在中國的業務活動的最重要的規章制度的摘要。

水處理行業相關法規和國家政策 裝備製造業

根據2016年3月16日起施行的《中華人民共和國國民經濟和社會發展第十三個五年規劃(2016-2020年)》， 或2016年3月16日生效的《第十三個五年規劃》，44章《加強環境綜合治理》第4節“加強環境基礎設施建設”， 規定中國要加快城鎮污水處理設施和管網的建設和改造，推進污泥無害化處理和資源化利用，實現城鎮污水和垃圾處理設施全覆蓋、穩定合規運營。此外，《促進城鄉協調發展》第36章《加快美麗宜居鄉村建設》第 2節規定，中國要全面改善農村生產生活條件，加快農村環境衞生設施改造。

根據《中華人民共和國國民經濟和社會發展第十四個五年規劃綱要(2021-2025年)》，或於2021年3月12日生效的《第十四個五年規劃綱要》第三節《改善農村人居環境》，第24章《實施農村人居環境建設行動》規定，中國要開展農村人居環境整治工作，穩步解決包括農村黑臭水問題在內的突出環境問題，因地制宜推進農村廁所革命和農村水系綜合整治。此外，《全面提升環境基礎設施水平》第38章《持續改善環境質量》第二節《全面提升環境基礎設施水平》規定，中國的目標是構建集污水、垃圾、固體廢物、危險廢物、醫療廢物處理處置設施和監測監管能力於一體的環境基礎設施體系，形成從城市向鄉鎮延伸的環境基礎設施網絡。中國政府的目標是推動城市污水管網全覆蓋，對污水處理進行差別化、精準化升級，推進污泥集中焚燒無害化處理。

中國的五年計劃 是包含國家社會、經濟和政治目標的藍圖。它們包含並與現有政策、區域計劃和戰略計劃交織在一起。五年計劃標誌着中國政府對未來改革的願景，並將其傳達給官僚機構的其他部門、行業參與者和中國公民。

根據(A)1984年通過的《中國水污染防治法》、2018年修訂生效的《中國水污染防治法》、2018年通過的《循環經濟促進法》、2014年通過的《城市排水和污水處理條例》，中國政府支持在水污染防治中應用先進適用技術，支持科學技術的研究、開發和推廣。此外，中國政府鼓勵社會資金投資、建設和運營城市排水和污水處理設備。

根據中華人民共和國於2015年4月發佈的《水污染防治行動計劃》，中國政府制定了與水質和環境保護相關的具體目標。為了實現這些目標，政府將促進水污染治理和循環利用方面的研究和先進技術。

此外，在水十計劃中，更加強調在水處理工藝設備領域與外國技術合作夥伴合作的重要性。我們相信，除了其他政策外，這些政策將導致更多的行業在水處理中使用新技術。

關於中國水處理設備製造企業外資持股的主要規定是由中國商務部、國家發展和改革委員會於2020年12月27日發佈的《外商投資鼓勵產業目錄》，並於2021年1月27日起施行。根據指導目錄，我們的主營業務水處理設備製造業務是鼓勵外商投資的行業。外商投資中國的水處理設備製造業務，按照業務規模和投資總額，經中國商務部和/或中國商務部授權的當地主管部門批准。

本公司中國子公司的外資持股經深圳市人民政府批准，並已於2016年4月1日獲得深圳市人民政府頒發的《臺港澳僑在中國設立企業批准證書》。

與環境保護有關的規例

環境保護法於1989年通過，上一次修訂是在2014年，並於2015年生效，有效地為中國的環境保護奠定了法律框架。環境保護法要求環保部對中國的環境保護工作實行全國統一的監督管理，制定國家廢物排放標準。產生環境污染和其他公害的企業必須將環境保護工作納入規劃，建立環境保護制度。截至本招股説明書發佈之日，本公司及其子公司的業務均符合《環境保護法》的相關規定。

通過2018年中國的《環境影響評價法》和最近於2020年修訂並於2021年1月1日生效的《建設項目環境影響評價分類管理目錄》，中國政府建立了建設項目環境影響評價制度，並根據建設項目對環境的影響程度進行分類評價。截至本招股説明書發佈之日，本公司及其子公司已根據相關規章制度編制了環境影響評估文件，並已獲得有關部門的批准。

2018年10月16日，中國所在的工信部頒佈實施了《環保裝備製造業污水處理規範條件》，其中規定，污水處理企業包括污水處理設備企業和污水處理工程企業。它還規定，污水處理企業必須符合下列條件：(一)具有獨立法人資格，取得營業執照，從事污水處理設備生產或者污水處理工程。(2)企業應具備研發、設計、安裝、調試能力，並具備相關資質。裝備企業要有與生產規模相適應的固定生產場所。(三)企業生產、建設所使用的工藝、設備應當符合國家產業政策的要求，不得生產國家淘汰的產品，不得使用國家淘汰的設備、材料和工藝。(四)企業財務狀況良好，財務資料真實可信，由在中國註冊的會計師事務所審計，並可出具最近三年的第三方財務審計報告。(五)企業應具有良好的信譽、公眾形象和履約能力，依法納税，近三年未受到違反國家法律法規的行政處罰，不得發生重大質量安全事故和其他 事故，不得有惡意低價競標行為或不正當競爭行為。(六)企業近三年平均利潤率不低於6%。(7)企業應與研發機構、高校、科研院所建立穩定的技術研發合作機制。在企業內部，大專以上學歷的科技人員應佔從事污水處理工作職工總數的30%以上 ，其中從事污水處理領域研發工作的科技人員應佔職工總數的6%以上或不少於100人。(8) 設備企業近三年每年用於污水處理研發的投資不低於污水處理設備銷售額的3%，工程企業每年的投資不低於人民幣2000萬(約合310美元萬)。(九)近三年內，企業在污水處理領域取得一項以上授權發明專利或十項以上實用新型專利(含軟件著作權)，或主要承擔 項以上污水處理領域國家科技項目。同時，條例 要求企業按照本條例的條件，自願申請辦理條例公告。中國的工業和信息化部負責對公佈的企業名單進行動態管理。地方各級行業和信息技術主管部門負責對已公佈的全區企業進行監管，社會各界對已公佈的企業進行監督。符合《環保裝備製造業污水處理條件規範》的要求。

中華人民共和國知識產權法律規定

版權所有

根據1990年9月7日由全國人民代表大會常務委員會首次公佈並於1991年6月1日起施行、於2020年11月11日最後一次修訂並於2021年6月1日生效的《中華人民共和國著作權法》，著作權包括髮表權、署名權等人身權利，以及複製權和發行權等財產權。未經著作權人同意，通過信息網絡向社會複製、傳播、表演、放映、播放、編譯、傳播作品，除《中華人民共和國著作權法》另有規定外， 構成侵犯著作權行為。

商標

根據1982年8月23日由全國人民代表大會常務委員會首次公佈並於1983年3月1日生效的《中華人民共和國商標法》，最近一次修訂於2019年4月23日並於2019年11月1日生效，註冊商標的專用權僅限於經批准註冊的商標和經批准使用該商標的商品。註冊商標的有效期為十年，自核準註冊之日起計算。根據本法，未經註冊商標所有人授權，在與註冊商標相同或者相似的商品上使用與註冊商標相同或者相似的商標，構成對註冊商標專用權的侵犯。

專利

根據全國人民代表大會常務委員會於1984年3月12日公佈並於1985年4月1日起施行，最近一次修改於2020年10月17日並於2021年6月1日生效的《中華人民共和國專利法》，發明或者實用新型專利權被授予後，除專利法另有規定外，任何組織和個人未經專利權人許可，不得實施該專利，即不得製造、使用、要約銷售、銷售或進口此類專利產品 用於製造和商業目的，或者使用專利方法並根據專利方法使用、要約銷售或進口直接獲得的產品 。外觀設計專利權授予後，未經專利權人許可，任何組織和個人不得實施專利，即不得製造、要約銷售、銷售或者進口用於製造和經營目的的外觀設計專利產品。

域名

根據工信部中國最近於2017年8月24日修訂並於2017年11月1日起施行的《互聯網域名管理辦法》，域名是指層次結構的字符標記， 用於在互聯網上標識和定位一臺計算機，與該計算機的IP地址相對應。域名註冊服務遵循 先到先得的原則。域名註冊完成後，申請者即成為其註冊的域名的持有者。此外，持有者應按期繳納註冊域名的運營費。域名持有人未按要求繳納相應費用的，由原域名註冊商進行核銷，並書面通知域名持有人。我們已按要求為我們的 域名支付了相應的費用，服務期限為2021年8月19日。

中華人民共和國勞動保護法律法規

根據1994年7月5日全國人民代表大會常務委員會公佈的《中華人民共和國勞動法》或《勞動法》，自1995年1月1日起施行，最近一次修訂是在2018年12月29日，用人單位應當制定和完善維護勞動者權利的規章制度。用人單位應當建立健全勞動安全衞生制度，嚴格執行國家勞動安全衞生規程和標準，對勞動者進行勞動安全衞生教育，防範勞動事故，減少職業危害。勞動安全衞生設施必須符合國家標準。用人單位必須為勞動者 提供符合國家規定的勞動安全衞生條件的必要勞動防護裝備，並對從事職業病危害作業的勞動者進行定期健康檢查。從事特種作業的勞動者應當經過專門培訓，取得相應的從業資格。用人單位應建立職業培訓制度。職業培訓經費按照國家規定撥備使用，結合企業實際，系統開展職工職業培訓。

中國全國人大於2007年6月29日公佈的《中華人民共和國勞動合同法》於2008年1月1日起施行，2012年12月28日進行修訂，自2013年7月1日起施行；2008年9月18日公佈施行的《勞動合同法實施條例》以勞動合同的形式對雙方，即用人單位和勞動者進行了規範，並對勞動合同條款作出了具體規定。勞動合同法和勞動合同法實施條例規定，勞動合同必須以書面形式訂立。用人單位和勞動者經協商一致後，可以訂立固定期限勞動合同、 無固定期限勞動合同或者完成一定工作任務後訂立的勞動合同。用人單位與勞動者協商一致或者符合法定條件後，可以依法解除勞動合同，辭退員工。《勞動法》頒佈前訂立的、在勞動法有效期內存續的勞動合同繼續有效。已經建立勞動關係但尚未簽訂正式書面合同的，應當自用工之日起一個月內簽訂書面勞動合同。

根據《社會保險費徵繳暫行條例》、《工傷保險條例》、《失業保險條例》和《企業職工生育保險試行辦法》，企業應當為職工提供基本養老保險、失業保險、生育保險、工傷保險和基本醫療保險等福利計劃。企業必須向當地社會保險經辦機構辦理社會保險登記辦理社會保險，併為職工或代表職工繳納或代扣代繳相關社會保險費。《中華人民共和國社會保險法》於2010年10月28日由全國人民代表大會常務委員會公佈，自2011年7月1日起施行，最近一次更新於2018年12月29日，對基本養老保險、失業保險、生育保險、工傷保險、基本醫療保險等進行了綜合規定，並詳細闡述了不遵守社會保險相關法律法規的用人單位的法律義務和責任。

根據人力資源和社會保障部於2011年9月6日發佈並於2011年10月15日起施行的《在中國境內工作的外國人蔘加社會保險制度暫行辦法》，用人單位僱用外國人的，應當依法參加基本養老保險、失業保險、基本醫療保險、工傷保險和產假保險，社會保險費由用人單位和外籍員工按規定分別繳納。根據暫行辦法，社會保險管理機構行使對外籍職工和用人單位合法合規情況的監督檢查權利，對不依法繳納社會保險費的用人單位， 適用《社會保險法》和上述有關法規、規章的管理規定。

根據1999年4月3日由國家法律顧問公佈施行的《住房公積金管理條例》，於2002年3月24日修訂，2019年3月24日經《國務院關於修改部分管理條例的決定》(國務院令第710號)部分修改的《住房公積金管理條例》規定，職工個人繳納的住房公積金和用人單位繳納的住房公積金，歸職工個人所有。中國公司必須到適用住房公積金管理中心登記，並在委託銀行為每位員工開立住房公積金專用賬户。

用人單位應當及時補繳、足額繳存住房公積金，不得逾期繳存或少繳。用人單位應向住房公積金管理中心辦理住房公積金繳存登記。對違反上述規定，未為職工辦理住房公積金繳存登記或開立住房公積金賬户的企業，由住房公積金管理中心責令其在規定期限內辦理。未在指定期限內辦理登記的，將被處以人民幣10,000元(約合1,500美元)至人民幣50,000元(約合7,700美元)的罰款。企業違反本規定，未足額繳納住房公積金的，由住房公積金管理中心責令限期補繳，逾期仍不補繳的，可以向人民法院申請強制執行。

截至2021年12月31日，深圳國通及其子公司未為71名員工按時足額繳納社會保險費。根據《社會保險費徵繳暫行規定》，深圳鼎通及其子公司未足額繳納全體職工社會保險費，繳費機構可責令其補繳或者補繳，並可處以滯納金。如果深圳CDT沒有繳納此類逾期罰款，可能會被進一步罰款。

截至2021年12月31日，深圳CDT及其子公司未為134名職工繳納住房公積金。根據《住房公積金管理規定》，因未能為全體職工繳納住房公積金，深圳CDT或將被勒令住房公積金繳納截止日期 公積金管理中心。此外，深圳CDT未辦理住房公積金繳存登記或未為職工建立住房公積金賬户的，住房公積金管理中心將責令限期繳存， 深圳CDT逾期不繳納住房公積金的，處1萬元以上5萬元以下罰款(約1500美元)。

中華人民共和國税收法律法規

所得税 税

2008年1月，《中華人民共和國企業所得税法》生效，全國人大常委會於2018年12月29日對企業所得税法進行了最後一次修改。《中華人民共和國企業所得税法》對外商投資企業和國內企業統一適用25%的企業所得税税率，但給予特殊行業和項目税收優惠的除外。中華人民共和國企業所得税法將“居民企業”定義為在中國境外設立，但其“事實上的管理機構”在中國境內的企業，也將適用25%的企業所得税税率。實施細則 將“事實上的管理機構”定義為對企業的業務、生產、人員、會計和財產進行全面和實質性控制和全面管理的機構。根據《中國企業所得税法》及其實施條例，如果中國税務機關認定外國投資者為非居民企業，中國子公司2008年1月1日以後的業務產生的股息以及支付給外國投資者的股息可按10%的預提税率徵收預扣税，除非與中國簽訂的税收協定規定了優惠的預提税率 。2008年1月1日之前產生的收益的分配，可免徵中國預扣税。

2009年1月，國家税務總局發佈了《非居民企業所得税扣繳管理暫行辦法》或《非居民企業所得税預提管理辦法》，《國家税務總局關於非居民企業所得税税源扣繳有關問題的公告》廢止，並於2017年12月1日起施行。國家税務總局第37號公報進一步明確了非居民企業所得税代扣代繳的做法和程序。適用於依照《企業所得税法》第三十七條、第三十九條、第四十條的規定辦理非居民企業所得税源頭扣繳事項。根據《企業所得税法》第三十七條第三十九條的規定，對非居民企業所得依照第三條第三款的規定徵收所得税，從源頭上扣繳，由繳費人作為扣繳義務人。扣繳義務人應從已支付或應付的税款中扣繳每筆已繳或到期的税款。扣繳義務人未依照第三十七條的規定扣繳税款或者履行扣繳義務的，納税人應當在所得所在地繳納税款。納税人不依法繳納税款的，税務機關可以用中國規定的其他應納税所得額向納税人追繳應納税款。

2009年4月30日，財政部和國家税務總局聯合發佈了《關於企業重組業務中企業所得税處理有關問題的通知》或《第59號通知》，自2008年1月1日起追溯生效，並於2014年1月1日進行了部分修訂。 通過發佈和實施本通知，中國税務機關加強了對非居民企業直接或間接轉讓中國居民企業股權的審查。

2015年2月3日，國家税務總局發佈了《國家税務總局關於非居民企業之間轉讓資產有關企業所得税若干問題的公告》，或稱《國家税務總局公告7》，該公告已於2017年12月29日部分廢止。Sat Bullet 7將其税收管轄權擴大到涉及轉讓中國不動產的交易，以及通過境外轉讓外國中間控股公司在境外設立外國公司並將其配售給中國持有的資產。Sat Bullet 7還廣泛涉及外國中間控股公司股權的轉讓。此外，Sat Bullett 7介紹了適用於集團內部重組的安全港方案。然而，這也給間接轉讓的外國轉讓方和受讓方都帶來了挑戰，因為他們必須評估交易是否應該繳納 中國税，並相應地申報或扣繳中國税。

如果非居民投資者 參與我們的私募股權融資，如果税務機關認定此類交易缺乏合理的 商業目的，我們和我們的非居民投資者可能面臨被要求提交申報單並根據SAT 公告7徵税的風險，我們可能需要花費寶貴的資源來遵守SAT Bullet7或確定我們不應 承擔Sat Bullet7項下的任何義務。

增值税 税

根據最近一次於2017年11月19日修訂的《增值税暫行條例》和於2011年10月28日修訂並於2011年11月1日起施行的《增值税暫行條例實施細則》，納税人在中國境內銷售、提供加工、修理、更換服務或者進口貨物的，均應繳納增值税。一般納税人銷售、進口各類貨物，適用17%的税率；提供加工、修理、更換服務的納税人，適用17%的税率；納税人出口貨物，除另有規定外，適用税率為零。《財政部、國家税務總局關於增值税税率調整的通知》於2018年4月4日發佈，自2018年5月1日起施行。公告稱，自2018年5月1日起，向中國銷售貨物、提供加工、修理和更換服務以及進口貨物的增值税税率由原來的17%降至16%。

此外，根據財政部和國家統計局公佈的《營業税改徵增值税試點方案》，中國從2012年1月1日起陸續啟動税制改革，在經濟發展輻射效應明顯、改革示範突出的地區，從交通運輸等生產性服務業和部分現代服務業開始，試行增值税代徵增值税。

根據《財政部、國家税務總局關於全面推開2016年5月1日起在營業税徵收地徵收增值税試點的通知》，經國務院批准，自2016年5月1日起，在全國範圍內全面推開營業税代徵增值税試點。將金融業和生活服務業納入增值税代徵試點範圍。我們的主營業務是水處理設備製造業務，屬於增值税代徵營業税試點範圍。

外匯管理條例

外幣兑換

根據2008年修訂的《人民外匯制度Republic of China條例》以及外管局和其他中國政府有關部門發佈的各項規定，人民幣可自由兑換的範圍包括經常項目，如與貿易有關的收入和付款、利息和股息。資本項目，如直接股權投資、貸款和投資匯回等，除法律法規明確豁免外，將人民幣兑換成美元等外幣，以及將外幣匯出中國境外，仍需經外匯局或其省級分支機構批准。在中國境內進行的交易 必須以人民幣支付。中國境內企業收到的外幣收入，可以按照外匯局規定的要求和條件匯回中國境內，也可以保留在境外。

分紅 分配

在中國境內的外商獨資企業和中外合資企業 只能從按照中國會計準則和法規確定的累計利潤中支付股息。此外，這些外商投資企業每年至少留出其税後利潤的10%作為一定的公積金，直到該公積金的累計金額達到企業註冊資本的50%，否則不得分紅。此外，這些 公司還可以根據中國會計準則將其税後利潤的一部分分配給員工福利和獎金基金。這些儲備不能作為現金股息分配。

中華人民共和國居民境外投資外匯登記管理規定

外管局於二零一四年七月四日發出並於二零一四年七月四日生效的《國家外匯管理局第37號通函》，就中國居民或實體使用特殊目的證券尋求離岸投融資及在中國進行往返投資的外匯事宜作出規定。根據第37號通函，特殊目的機構是指由中國居民或實體直接或間接設立或控制的境外實體，目的是尋求離岸融資或進行境外投資，利用合法的境內或境外資產或權益進行境外投資，而“往返投資” 指中國居民或實體通過特殊目的機構對中國進行的直接投資，即設立外商投資公司以獲得所有權、 控制權和經營權。外匯局第37號通知要求，中國居民或實體在向國家外匯管理局或其所在地分支機構辦理外匯登記後，方可向特殊目的機構出資。外管局第37號通函進一步規定，非上市特殊目的機構的期權或基於股份的激勵工具持有人可行使期權或股份激勵工具成為該非上市特殊目的機構的股東，但須在外管局或其當地分支機構登記。

已向特殊目的機構出讓境內或境外合法權益或資產，但在國家外匯局第37號通知實施前尚未獲得外匯局登記的中國居民或實體，應向外滙局或其當地分支機構登記其在此類特殊目的機構的所有權權益或控制權。如果登記的特殊目的機構發生重大變化，如基本信息的任何變化(包括該中國“居民姓名”和經營期限的改變)、投資額的增加或減少、股份的轉讓或交換、合併或分立等，則需要對登記進行修改。未能遵守國家外管局第37號通函規定的登記程序，或對通過往返投資設立的外商投資企業進行虛假陳述或未能披露控制人，可能導致相關外商投資企業的外匯活動受到限制，包括向其離岸母公司或關聯公司支付股息和其他分配(如減資、股份轉讓或清算的收益)，以及來自離岸母公司的資本流入，並可能根據中國外匯管理法規對相關中國居民或實體 進行處罰。2015年2月13日，外匯局進一步發佈了《關於進一步簡化和完善外匯直接投資管理的通知》，即《關於進一步簡化和完善外匯直接投資管理的通知》，並於2015年6月1日起施行。外管局第13號通函修訂了外管局第37號通函，要求中國居民或實體在設立或控制為境外投資或融資目的而設立的離岸實體時，須向合資格銀行而非外管局或其本地分行登記。2020年4月10日，外匯局發佈了《關於優化外匯管理支持涉外業務發展的通知》，即《外匯局第8號通知》。《通知8》規定，在資金使用真實且符合現行資本項目收益使用管理規定的情況下，企業可將資本金、外債、境外上市等資本項目收益用於境內支付，而無需在每次交易前向銀行提交此類支付的真實性證明材料。

截至2021年5月31日，據我們 瞭解，深圳CDT首席執行官兼董事長、總經理Li雲武尚未完成變更登記，正在辦理登記中。

2015年3月30日，外匯局發佈了《國家外匯管理局關於改革外商投資企業資本金結匯管理的通知》或《第19號通知》，自2015年6月1日起施行，現已部分廢止。根據《第十九號通知》，外商投資企業的外匯資金實行擇期結匯。自行結匯是指外商投資企業資本項目中經當地外匯局確認貨幣出資權益(或銀行入賬登記)的外匯資金，可根據外商投資企業的實際經營需要在銀行結匯。外商投資企業外匯資本金的自由結匯比例暫定為100%。從外匯資金折算的人民幣將被存入指定賬户，如果外商投資企業需要從該賬户繼續付款，仍需提供 證明文件，並與銀行進行審查。

外匯局於2016年6月9日發佈《關於改革和規範資本項目外匯結算管理政策的通知》，或第16號通知，同時生效。根據第16號通告，在中國註冊的企業也可以酌情將其外債從外幣兑換成人民幣。第16號通知對資本項目(包括外幣資本和外債)項下的外匯酌情折算提供了一個綜合標準 ，適用於所有在中國註冊的企業。第十六號通知重申，公司外幣資本折算的人民幣不得直接或間接用於超出其經營範圍或中國法律法規禁止的用途，不得將折算後的人民幣作為貸款提供給其非關聯實體。由於16號通知是新發布的，外管局沒有就其解釋或實施提供詳細的指導方針，因此不確定這些規則將如何解釋和實施。

關於境外控股公司向中國實體貸款和直接投資的規定

根據同日起施行的國務院2020年11月29日公佈的《外債統計監測暫行規定(2020年修訂)》、1998年1月1日起施行的外匯局1997年9月24日公佈的《外債統計監督暫行規定實施細則》以及2003年3月1日起施行的外匯局、國家發改委、財政部公佈的《外債管理暫行規定》，外國公司向其在中國境內的子公司提供的貸款，即外商投資企業，均為外債。此類貸款必須在當地外匯局分支機構登記。根據規定，外商投資企業累計中長期外債總額和借入短期債務餘額以投資總額與外商投資企業註冊資本之間的差額為限。

2017年1月12日，人民中國銀行發佈了《人民銀行中國銀行關於全面跨境融資宏觀審慎管理有關事項的通知》，即中國人民銀行第9號通知，於同日起施行。中國人民銀行第9號通知建立了以資本或淨資產為基礎的跨境融資約束機制。在這種機制下，企業可以自行決定以人民幣或外幣進行跨境融資。公司的跨境融資總額應採用風險加權方法計算，不得超過上限。上限的計算方法是資本或資產乘以跨境融資槓桿率，再乘以宏觀審慎監管參數。

此外，根據中國人民銀行第9號通知，自中國人民銀行第9號通知發佈之日起，對外商投資企業規定了一年的過渡期，在此過渡期內，外商投資企業可以採用現行的跨境融資管理模式，即 《外債統計監督暫行條例實施細則》和 《外債管理暫行規定》規定的模式，也可以自行決定採用中國人民銀行第9號通知規定的模式。過渡期結束 後，外商投資企業跨境融資管理模式將根據中國人民銀行第9號通知的全面執行情況，由人民銀行中國銀行 和外匯局評估確定。

根據中國有關外商投資企業的有關規定，外資控股公司對其中國子公司的出資被視為外商投資企業，必須經商務部或當地有關部門批准或登記後方可出資。

關於外商投資的規定

外商投資產業指導目錄

《外商投資准入特別管理措施(負面清單)》(2019年版)、《鼓勵外商投資產業目錄(2019年版)》和《鼓勵外商投資產業目錄(2019年版)》於2019年6月30日由國家發改委和商務部聯合發佈，並於2019年7月30日起施行。《外商投資准入特別管理措施(2020年版)》或《負面清單(2020年版)》由國家發改委和商務部於2020年6月23日聯合發佈，並於2020年7月23日起施行，取代了《負面清單(2019年版)》；《外商投資鼓勵產業目錄(2020年版)》或《鼓勵目錄(2020年版)》於2020年12月27日由發改委和商務部聯合發佈，自2021年1月27日起施行，取代了《鼓勵目錄(2019年版)》。負面清單(2020年版)和鼓勵目錄(2020年版) 對外資市場準入作出了具體規定，按照鼓勵產業、限制產業和禁止產業 類別詳細規定了准入規則。未列入負面清單 (2020年版)的行業一般對外商投資開放，但中國其他法律法規明確禁止或限制的除外。 鼓勵類外商投資享受政府給予的一定優惠待遇和獎勵，而受限類外商投資是允許的，但受中國法律的某些限制。禁止外國投資 被禁止的類別。根據負面清單和鼓勵目錄，我們是一家廢物處理公司，我們不在任何限制行業或禁止行業運營。我們在一個受鼓勵的行業中運營，該行業對外國投資開放。

《外商投資法》

2019年3月15日，全國人民代表大會批准了外商投資法，自2020年1月1日起施行，取代了中國現行的三部外商投資法律，即《中華人民共和國合資經營企業法》、《中華人民共和國合作經營企業法》和《外商獨資企業法》及其實施細則和附屬法規。外商投資法體現了預期的中國監管趨勢，即根據國際通行做法和立法努力統一中國境內投資企業的公司法律要求，使其外商投資監管制度合理化。《外商投資法》從投資保護和公平競爭的角度，為外國投資的准入、促進、保護和管理確立了基本框架。

根據外商投資法，“外商投資”是指一個或者多個外國自然人、經營主體或者其他組織(統稱“外國投資者”)在中國境內直接或間接進行的投資活動，包括下列情形：(一)外國投資者單獨或者集體在中國境內設立外商投資企業；(二)外國投資者在中國境內取得企業的股權、股權、資產份額等權益；(三)境外投資者單獨或者與其他投資者共同投資中國境內的新項目；(四)法律、行政法規、國務院規定的其他投資方式。

根據外商投資法，國務院將公佈或批准公佈外商投資特別行政措施的“負面清單”。外商投資法對外商投資實體或外商投資企業給予國民待遇，但在“負面清單”中被視為“限制”或“禁止”行業的外商投資企業除外。《外商投資法》規定，在外國限制或禁止行業經營的外商投資企業需要獲得中國政府有關部門的市場準入許可和其他批准。如果發現外國投資者投資於《負面清單》中禁止投資的行業，可以要求該外國投資者停止投資活動，在規定的期限內處置其股權或資產，並沒收其收入。外國投資者的投資活動違反《負面清單》規定的限制准入特別管理措施的，有關主管部門應當責令外國投資者改正，並採取必要措施，滿足限制准入特別管理措施的要求。

此外，中國政府將建立外商投資信息通報制度，外國投資者或外商投資企業應通過企業登記制度和企業信用信息公示系統向有關商務主管部門報送投資信息，並建立安全審查制度，對影響或可能影響國家安全的外商投資進行安全審查。

此外，《外商投資法》規定，根據現行有關外商投資的法律設立的外商投資企業， 可在《外商投資法》實施後五年內維持其結構和公司治理。

此外，外商投資法還為外國投資者及其在中國的投資提供了多項保護規則和原則，包括： 外國投資者可以人民幣或外幣自由調入或調出中國的出資、利潤、資本利得、資產處置所得、知識產權使用費、賠償或賠償、清算所得等；地方政府應當遵守對外國投資者的承諾；各級政府及其部門應當依法制定有關外商投資的地方性規範性文件，不得損害外商投資企業的合法權益，不得對外商投資企業附加義務，不得設置市場準入限制和退出條件，不得幹預外商投資企業的正常生產經營活動。除特殊情況外，應遵循法定程序，及時給予公平合理的補償，禁止徵用、徵用外商投資，禁止強制技術轉讓。

外國投資安全審查辦法

為適應形成全面開放新格局的需要，在積極促進外商投資的同時，有效防範化解國家安全風險，根據《中華人民共和國外商投資法》、《中華人民共和國Republic of China國家安全法》及有關法律， 根據《中華人民共和國外商投資法》、《中華人民共和國外商投資安全審查辦法》等制定了《外商投資安全審查辦法》。經國務院批准，國家發展改革委第十三次常務會議於2020年11月27日審議通過了《外商投資安全審查辦法》，現予發佈，自2021年1月18日起施行。僅對影響或可能影響國家安全的外商投資進行安全審查。根據第四條的規定，外國投資者或中國的相關方在進行投資前，應主動向工作機制辦公室報告下列範圍內的外商投資：(1)投資於兵器工業、軍工附屬領域或其他與國防安全有關的領域，投資于軍事設施或軍工設施周邊地區；(二)對重要農產品、重要能源資源、關鍵裝備製造、重要基礎設施、重要交通運輸服務、重要文化產品和服務、重要信息技術和互聯網產品及服務、重要金融服務、關鍵技術等涉及國家安全的重要領域進行投資，使外國投資者獲得對被投資企業的實際控制權。雖然我們作為外商投資企業， 適用《外商投資安全審查辦法》，但業務範圍不在第四條規定的審查範圍 內，因此無需主動向工作機制辦公室報告。

《公司法》

根據全國人民代表大會常務委員會於1993年12月29日公佈，自1994年7月1日起生效，並分別於1999年12月25日、2004年8月28日、2005年10月27日、2013年12月28日和2018年10月26日修訂的《中華人民共和國公司法》，中國境內法人實體的設立、經營和管理受《中華人民共和國公司法》管轄。《中華人民共和國公司法》規定了兩種類型的公司：有限責任公司和股份有限公司。

我們的中國運營子公司 是一家有限責任公司。除有關外商投資法律另有規定外，外商投資公司也必須遵守《中華人民共和國公司法》的規定。

保護消費者權益的法律法規

經營者向消費者供應和銷售製成品或者服務，應當遵守《中華人民共和國消費者權益保護法》或者《消費者權益保護法》。《中華人民共和國消費者權益保護法》由全國人民代表大會於1993年10月31日公佈，自1994年1月1日起施行，上一次修訂於2013年10月25日，自2014年3月15日起施行。

根據消費者權益保護法，經營者必須確保其提供的商品或者服務符合保障人身和財產安全的要求。對於可能危及人身和財產安全的商品和服務，應向消費者提供真實的描述和明確的警告，以及正確使用商品的説明和指示，或者 接受服務和防止危險發生的方法。經營者提供的商品或者服務給消費者或者第三人造成人身損害的，經營者應當賠償受害人的損失。

《中華人民共和國民法典》

我們的所有合同均受《中華人民共和國民法典》的約束。根據《中華人民共和國民法典》，自然人、法人或者其他依法成立的組織在訂立合同時應當具有完全的民事行為能力。除法律另有規定或者當事人另有約定外，合同的成立、效力、履行、變更、轉讓、終止和違約責任由《中華人民共和國民法典》規定。締約一方未履行或未履行其合同義務的，應 按照《中華人民共和國民法典》的規定承擔繼續履行義務或提供救濟和賠償的責任。

產品質量法

根據1993年9月1日頒佈並分別於2000年、2009年和2018年修訂的《中華人民共和國產品質量法》，禁止生產、銷售不符合保障人類健康標準或要求或者對人類生命財產安全構成不合理威脅的產品。瑕疵產品造成人身傷害或者財產損失的，受害方可以向該產品的製造商或者銷售商索賠。

生產、銷售不符合保障人體健康的國家、行業有關標準的產品，或者對生命財產安全構成不合理威脅的，有關部門將責令特定的生產、經銷單位停止生產、銷售缺陷產品，沒收生產、銷售的產品，並處以缺陷產品價值三倍以下的罰款。如有違法所得或涉及違法所得，將相應沒收相關 收益。情節嚴重的，可吊銷相關生產企業和經銷商的營業執照。如果有關活動構成犯罪，可以起訴違法者。

中華人民共和國有關廣告業的法律法規

國家市場監管總局是中國管理廣告活動的一級政府機構。最近一次修訂於2021年4月29日的《中華人民共和國廣告法》、自1987年12月1日起施行的《廣告管理條例》和自2016年12月1日起施行的《廣告發布登記管理規定》，是適用於廣告業的相關規定。

因此，商品銷售者或服務提供者通過某種媒介和形式直接或間接推銷其商品或服務的商業廣告活動，應適用上述法律、法規和規章。廣告不得含有虛假或者誤導性的內容，不得欺騙或者誤導消費者。廣告主應當對其廣告內容的真實性負責。{br]以虛假或者誤導性內容欺騙、誤導消費者的廣告，構成虛假廣告。違反法律規定發佈虛假廣告的，由市場監督管理部門責令停止發佈廣告，責令廣告主在相應範圍內消除影響，並處罰款。

人民標準化法 Republic of China

《人民Republic of China標準化法》於1988年12月29日第七屆全國人民代表大會常務委員會第五次會議通過，2017年11月4日修訂，2018年1月1日起施行。為了發展社會主義商品經濟，促進科學技術進步，提高產品質量，適應社會主義現代化建設和對外經濟關係發展的需要，制定本法。本法適用於工業產品。

中國中華人民共和國認證認可條例

《人民認證認可條例》自2003年9月3日起施行，並於2016年2月6日和2020年11月29日進行了修訂。為規範認證認可工作，提高產品、服務質量和管理水平，制定本條例。本規定適用於中國境內所有認證機構、認證服務機構和認證服務機構。

管理

董事及行政人員

下表列出了截至本招股説明書日期的有關我們董事和高管的信息。除另有説明外，本公司董事及行政總裁的營業地址為：深圳市南山區科發路8號金融基地1棟4樓c1，中國518057。

(1)審計委員會成員。

(2)薪酬委員會委員。

(3)提名和管理委員會成員。

雲霧Li 自2016年11月起擔任我們的董事，自2020年1月起擔任董事會主席，自2019年9月以來擔任首席執行官 ，並自2015年6月以來擔任我們的子公司深圳CDT環境科技有限公司的董事會主席兼總經理。1987年至1996年，Mr.Li任福建光學儀器有限公司總經理。 福建光學儀器有限公司是一家專業製造光學儀器的公司，在光學儀器、通信設備和環保設備的研發、製造和加工方面具有豐富的管理經驗。 1999年7月至2003年11月，Mr.Li擔任上海證券交易所上市公司福建富日電子股份有限公司(股票代碼： 600203)的董事長。在任職期間，Mr.Li在綜合管理、投資和運營方面積累了豐富的經驗。2007年3月至2015年5月，Mr.Li擔任北京鑫源實代房地產開發有限公司董事長兼總經理，該公司是中國開發和管理大型房地產項目的公司。在此期間，Mr.Li還參與了環保公司的投資，並擔任環保公司的顧問。2013年3月至2015年5月，Mr.Li在深圳市國通環境科技有限公司擔任顧問。Mr.Li也是國通環境科技控股有限公司的董事，國通環境科技控股有限公司是我們的主要股東之一。Mr.Li獲得香港公開大學工商管理碩士學位。我們相信，Mr.Li的豐富經驗使他有資格進入我們的董事會。

王鐵峯自2019年11月以來一直擔任我們的首席財務官。2010年1月至2012年7月，Mr.Wang在浙江飛達環境科技股份有限公司(股票代碼：600526)擔任投資經理，該公司在上海證券交易所上市，專門從事排放控制。2012年8月至2015年5月，Mr.Wang任浙江省威寧市資產評估辦公室審計經理。2015年5月至2019年11月，Mr.Wang任深圳證券交易所創業板上市公司星源環境科技 有限公司(股票代碼：300266)財務總監，專業從事環境綜合服務。Mr.Wang是中國的一名註冊會計師。Mr.Wang在河北地質大學獲得工商管理學士學位。

劉子江自2019年9月起任深圳市CDT環境科技有限公司化糞池處理首席技術官兼副總裁總裁，自2015年11月起任深圳市CDT環境科技有限公司化糞池處理首席技術官兼副總裁總裁。2006年4月至2015年11月，Mr.Liu在沃爾沃(中國)投資有限公司擔任工程師，該公司是一家專門製造汽車和發動機的公司，Mr.Liu負責根據市場需求對設備進行設計和改造。Mr.Liu在機械結構設計、質量分析和解決方案方面具有深厚的理論知識和實踐經驗。Mr.Liu畢業於xi安駭維金屬加工傳媒大學，獲汽車設計學士學位。

俞劍飛 自2019年9月起任我司副總裁，自2017年11月起任深圳市德通環境科技有限公司農村污水處理副總裁。Mr.Yu有十多年在環保公司擔任各種職務的經驗。2016年1月至2017年6月，Mr.Yu任環保企業金華順鴻環保科技有限公司總經理、總工程師。2007年6月至2015年4月，Mr.Yu在金華巨川環保科技有限公司總經理兼總工程師，浙江留源環境科技有限公司工程經理，綠地環境科技有限公司項目經理，銅坤集團技術董事等四家環保公司兼任 多職。Mr.Yu在項目管理和實施方面具有豐富的經驗，包括早期談判、項目建議書撰寫、施工圖設計、非標設備設計、設備製造和安裝指導、和設備測試調試。 Mr.Yu獲得三峽大學環境工程學士學位。

管雲濤自2019年9月起擔任我們的首席科學家，自2019年1月起擔任深圳市CDT環境科技有限公司顧問。管禮明自2010年12月起擔任清華大學深圳研究生院環境研究所教授、博士生導師、董事等職務。關先生不僅在快速分離技術上取得了突破，還進行了其他水處理技術的研究，如MBR。管禮明先生也是國家環保環境微生物利用與安全控制重點實驗室副董事 廣東省水循環與水環境安全保障工程技術研究中心董事副主任。此外，關先生是澳大利亞昆士蘭理工大學的兼職教授，也是日本京都大學的客座教授。主要從事水環境綜合治理、城鄉分佈式污水處理、面源污染治理、土壤恢復等理論與技術研究，在國內外行業雜誌、期刊上發表學術論文200餘篇。關先生負責和/或參與了多個與水有關的項目和研究項目，這些項目和研究項目是國家級、省級和市級物質水項目。 關先生擁有清華大學環境系環境科學與工程博士學位。

崔麗君 自2020年1月起擔任我們的董事會成員，並自2017年11月起擔任深圳CDT環境科技 有限公司總經理。2013年8月至2016年10月，崔先生在浙江永爾佳環境科技有限公司擔任總經理，這家公司專門從事餐廚垃圾處理設備。崔先生擁有江西師範大學工商管理學士學位。我們相信崔先生的豐富經驗使他有資格在我們的董事會中擔任 。

王耀輝自2020年2月以來一直擔任我們的董事會成員。自2015年5月以來，Mr.Wang一直擔任中銀國際(中國)有限公司的董事董事總經理和北區董事 中銀國際(中國)有限公司，一家提供金融服務的公司，在香港聯合交易所 多家知名中國公司的首次公開募股(IPO)中發揮了重要作用。2014年1月至2015年5月，他擔任銀河期貨有限公司首席風險官，該公司提供 商品期貨經紀、金融期貨經紀、期貨投資諮詢等 服務。Mr.Wang有二十多年的財經專業經驗。他也是吉林財經大學的教授。著有《證券經紀業務指引》、 《新會計準則下上市公司財務報表分析》等5部專著，在《人民日報》、《中國經濟週刊》、《中國證券報》等刊物發表學術論文和經濟評論百餘篇。 中國註冊高級會計師，中國為註冊税務師，國際註冊內部審計師。 Mr.Wang擁有吉林財經大學商業經濟學學士學位和亞洲國際開放大學(澳門)工商管理碩士學位。我們相信Mr.Wang的豐富經驗使他有資格在我們的董事會任職。

張東明 自2020年3月起擔任我們的董事會成員。Mr.Zhang於2013年12月在中國創立了北京久張波易信息技術有限公司，該公司致力於金融科技的研究和應用，並將這些技術應用於金融投資。Mr.Zhang 於2017年8月在美國創立了IFDC，Inc.，這是一家探索各種投資機會、設計各種金融投資產品的全球金融產品設計中心。Mr.Zhang帶領IFDC公司團隊完成了創新資產動態管理理論的構建 。該理論從理論、流程、風險控制和實施等方面為資產管理提供了全面的解決方案。Mr.Zhang獲清華大學熱工學士學位，中國科學院大學管理科學與工程博士學位。我們相信Mr.Zhang的豐富經驗使他有資格在我們的董事會任職。

哈利·D·舒爾曼，美國公民，自2020年3月以來一直擔任我們的董事會成員。舒爾曼先生自2016年11月以來一直擔任消費品公司海爾臨牀有限責任公司的首席執行官，於2018年8月至2020年6月期間擔任在線P2P貸款公司合眾國際(控股)有限公司的董事候選人，並自2020年6月以來擔任軟件即服務提供商Infobird Co.，Ltd.的董事候選人。從2018年4月至2018年11月，他還在Q.E.P.Co.，Inc.擔任董事 ，Q.E.P.Co.，Inc.是一家面向家裝市場的廣泛地板工具和配件的全球製造商、營銷商和分銷商 。自2008年1月以來，他還一直擔任海德諮詢有限公司的總裁。2008年8月至2010年6月，他擔任董事和漢考克面料公司審計委員會主席，漢考克面料是一家工藝品和麪料的專業零售商。2008年2月至2014年7月，他擔任私募股權和風險投資公司Baird Capital Partners的運營合夥人，在此期間，他曾在Baird Capital Partners投資的多家公司的董事會和顧問委員會任職，包括BCP Fund IV投資組合公司後院休閒、AMOENA有限公司、新活力有限責任公司和埃克勒公司。在此之前，舒爾曼先生從1989年1月至2007年1月在應用公司(紐約證券交易所代碼：APN)擔任各種高級管理職務，該公司是一家生產和分銷各種家用電器的公司，包括副總經理總裁(1989-1993)首席財務官(1989年至1998年)、執行副總裁總裁(1994年至1998年)、首席運營官(1998年至2004年)以及總裁兼首席執行官(2004年至2007年)。Schulman先生擁有代頓大學工商管理會計學士學位和佛羅裏達邁阿密大學國際商務碩士學位。我們相信，舒爾曼先生的豐富經驗使他有資格在我們的董事會任職。

在過去十年中，S-K法規第401(F)項中所列的事件均未發生對評估我們任何董事或高管的能力或誠信 具有重大意義。

就業協議、董事協議 和賠償協議

我們已經與我們的每一位高管簽訂了僱傭協議，根據協議，這些人最初同意擔任我們的 高管至2020年8月31日。此類期限已自動延長至2021年8月31日，並將自動 連續延長12個月，除非協議根據其條款終止。對於某些行為，例如重罪定罪或認罪，或任何涉及道德敗壞、疏忽或不誠實行為對我們不利的行為，或不當行為或未能履行約定的職責，我們可以在任何時間以正當理由終止僱傭。我們也可以在60天前發出書面通知，在任何時候無故終止僱傭。每位高管可在提前60天書面通知後，隨時辭職。

每位高管 已同意在其僱傭協議終止或期滿期間及之後嚴格保密，並且不會 使用我們的任何 機密或專有信息，除非在履行與僱傭相關的職責時或根據適用法律的要求，或我們收到並負有保密義務的任何第三方的機密或專有信息 。每位高管還同意向我們保密地披露他在受僱於我們期間構思、開發或還原為實踐的所有發明、設計和商業祕密，並將這些發明、設計和商業祕密的所有權利、所有權和利益轉讓給我們，並協助我們獲取和執行這些發明、設計和商業祕密的專利、版權和其他法律權利。

此外，每一名行政官員 已同意在受僱期間和最後受僱日期後的一年內受競業禁止和非徵集限制的約束。具體而言，每位高管已同意不會：(I)從事或協助他人 從事與我們的業務競爭的任何業務或企業；(Ii)招攬、轉移或奪走我們客户、客户或業務合作伙伴的業務 ；或(Iii)招攬、誘使或試圖誘使任何員工或獨立承包商終止與我們的僱傭關係或僱傭關係。僱傭協議還包含其他習慣條款和規定。

我們還與我們的每一位高管和董事簽訂了賠償協議。根據這些協議，我們同意賠償 我們的董事和高管因他們是董事或我們公司的高管而提出的索賠 所產生的某些責任和費用。

我們還與我們的每位董事簽訂了 董事協議，這些協議規定了他們的聘用條款和規定。我們 已同意在 根據哈里·D·舒爾曼的董事協議條款完成本次發行後，向其發行普通股，該協議的格式作為 註冊説明書的證物提交，本招股説明書是其中的一部分。

董事會

董事的職責

根據開曼羣島法律，我們的董事會擁有管理、指導和監督我們的商務事務所需的權力。我們董事會的職權包括，其中包括：

根據開曼羣島法律，我們的所有董事對我們的公司負有受託責任，包括忠誠的義務、誠實行事的義務和本着他們認為符合我們最大利益的善意行事的義務。我們的董事還必須僅為適當的目的行使其權力。我們的董事也有責任行使他們實際擁有的技能和謹慎和勤奮， 一個相當謹慎的人在類似情況下會這樣做。在履行對我們的注意義務時，我們的董事 必須確保遵守我們不時修訂的組織章程大綱和章程細則。如果我們任何董事的責任被違反，我們公司有權要求損害賠償。有關開曼羣島法律規定的公司治理標準的其他信息，請參閲《股本説明》和《治理文件-開曼羣島公司法與美國公司法比較》。

本公司董事會的組成

我們的董事會 目前由五名董事組成。我們的董事會由大多數獨立董事組成。我們的董事會 決定王耀輝、張東明和哈里·D·舒爾曼各自是董事規則所定義的“獨立納斯達克” 。

家庭關係

我們的董事或高管之間沒有家族關係 。

我公司董事會各委員會

我們的董事會 設立了審計委員會、薪酬委員會和提名與治理委員會，它們擁有遵守適用的納斯達克和美國證券交易委員會規則所需的職責和權力。審計委員會由王耀輝、張東明和哈里·D·舒爾曼組成。薪酬委員會由張東明和王耀輝組成。提名和治理委員會由王耀輝和哈里·D·舒爾曼組成。

審計委員會

王耀輝、張東明和哈里·D·舒爾曼擔任審計委員會成員。王耀輝擔任審計委員會主席。審計委員會成員滿足《納斯達克》規則的獨立性要求和《交易法》規則10A-3的獨立性標準。我們的董事會認定，王耀輝具備會計或相關財務管理 經驗，符合美國證券交易委員會和納斯達克規章制度定義的“審計委員會財務專家”資格。審計委員會將監督我們的會計和財務報告流程以及對我們財務報表的審計 。除其他事項外，審計委員會將負責：

薪酬委員會

張東明和王耀輝擔任薪酬委員會成員。張東明擔任薪酬委員會主席。薪酬 委員會成員符合《納斯達克》規則的獨立性要求和《交易所法案》下的規則10A-3的獨立性標準。薪酬委員會將負責監督我們的董事會，並就高管和普通員工的工資和其他薪酬向董事會提出建議，並就我們的薪酬政策和做法提供協助和建議。

提名和治理委員會

王耀輝和哈里·D·舒爾曼擔任提名和治理委員會成員。王耀輝擔任提名和治理委員會主席。提名和治理委員會成員滿足《納斯達克》規則的獨立性要求 和《交易所法案》下的規則10A-3的獨立性標準。提名和治理委員會將負責 確定和推薦新的潛在董事提名人選供董事會審議，並負責審查我們的公司治理政策。

這些委員會的組成 符合納斯達克和美國證券交易委員會規章制度下的獨立性標準，這些委員會的運作將遵守適用的 要求。當未來的要求對我們適用時，我們打算遵守這些要求。

商業行為和道德準則

關於此次發行，我們通過了商業行為和道德準則，該準則適用於我們所有的董事、高管和員工，並向公眾開放。

外國私人發行人豁免

我們是美國證券交易委員會所定義的“境外私人發行人”。因此，根據納斯達克的規章制度，我們可以選擇遵守本國的治理要求和相應的某些豁免，而不是遵守納斯達克的公司治理標準。 我們可以選擇利用給予外國私人發行人的以下豁免：

此外，納斯達克規則 5615(A)(3)規定，像我們這樣的外國私人發行人可以依賴我們本國的公司治理做法，以替代納斯達克規則5600系列和規則5250(D)中的某些規則，前提是我們仍然遵守納斯達克的 不合規通知要求(規則5625)、投票權要求(規則5640)，並且我們有一個滿足規則5605(C)(3)的審計委員會。由符合規則5605(C)(2)(A)(Ii)獨立性要求的委員會成員組成。 如果我們依賴我們本國的公司治理實踐，而不是納斯達克的某些規則，我們的股東可能 無法獲得受納斯達克所有公司治理要求約束的公司的股東所享有的同等保護。如果我們選擇這樣做，只要我們繼續具有外國私人發行人的資格，我們就可以在 期間使用這些豁免。

儘管我們被允許 遵循某些符合開曼羣島要求的公司治理規則，而不是許多納斯達克公司治理規則，但我們打算遵守適用於外國私人發行人的納斯達克公司治理規則。

其他公司管治事宜

2002年的薩班斯-奧克斯利法案以及美國證券交易委員會隨後實施的相關規則要求包括我們在內的外國私人發行人 遵守各種公司治理做法。此外，納斯達克規則規定，除某些例外情況以及此類豁免違反美國聯邦證券法的情況外，外國私人發行人可以遵循 本國的做法，而不是納斯達克的公司治理標準。

由於我們是一家外國私人發行人，我們的董事會成員、執行董事會成員和高級管理層不受《交易法》第16條規定的短期利潤和內幕交易報告義務的約束。然而，根據《交易所法案》第13節和相關的《美國證券交易委員會》規則，他們有義務 報告股權變更。

董事和高管的薪酬

截至2021年6月30日止六個月及截至2020年12月31日止年度，吾等分別向董事及主管人員支付現金人民幣678,026.57元(104,956.05美元)及人民幣1,231,545.73元(188,742.64美元)。

我們並無預留或 累積任何款項，以向董事及行政人員提供退休金、退休或其他類似福利。我們的子公司 依法要求繳納相當於每個員工工資的一定比例的資金，用於養老保險、醫療保險、失業保險和其他法定福利和住房公積金。

股權獎

在截至2021年6月30日的六個月或截至2020年12月31日的財政年度內，我們沒有向我們的董事或高管授予任何股權獎勵 。

激勵性薪酬

在截至2021年6月30日的六個月或截至2020年12月31日的財年，我們不維持任何 現金獎勵或獎金計劃，也不維持任何此類計劃。

董事和首席執行官 薪酬表

下表列出了截至2020年12月31日的年度內支付給我們的董事和高管的薪酬信息。

下表列出了有關截至2021年6月30日止六個月內向董事和高管支付的薪酬的信息。

員工

截至2021年12月31日，我們有員工160人，其中專職員工143人，兼職員工17人，均位於中國。

我們沒有員工 由工會代表或受集體談判協議覆蓋。我們從未經歷過任何與僱傭有關的停工，我們認為我們與員工的關係很好。

賠償

關於此次發行，我們已與我們的每位董事和高管簽訂了賠償協議。根據這些協議，我們同意賠償我們的董事和高管因他們是董事或我們公司的高管而提出的索賠所產生的某些責任和費用。

關聯方交易

在過去三年中，我們與我們的董事、高級管理人員、超過5%的流通股持有者和其他關聯公司進行了以下交易，我們將其稱為關聯方：

截至2021年6月30日、2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日，由於員工墊付，我們子公司的某些員工分別欠我們4864美元、28,059美元、38,472美元和340,191美元 如下所述。這些金額作為員工墊款相關方計入合併財務報表 。見本招股説明書內其他地方的綜合財務報表附註9。