已於2024年4月30日向美國證券交易委員會提交

美國

證券交易委員會

華盛頓特區，20549

形式 20-F

(標記一)

佣金文件編號001-41954

根據該法第12（b）條登記或將登記的證券。

根據該法第12(G)條登記或將登記的證券：沒有一

根據該法第15(D)條負有報告義務的證券：沒有一

説明截至年度報告所涉期間結束時發行人的每一類資本或普通股的流通股數量。

如果註冊人是證券法規則405中定義的知名經驗豐富的發行人，請用複選標記表示。

是 不是

如果本報告是年度報告或過渡報告，請用勾號表示註冊人是否不需要根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節提交報告。

是 不是

用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。

 是 不是

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。

 是 不是

用複選標記表示註冊者是大型加速文件服務器、加速文件服務器、非加速文件服務器還是新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中的“大型加速申報公司”、“加速申報公司”和“新興成長型公司”的定義。(勾選一項)：

如果一家新興成長型公司根據美國公認會計原則編制財務報表，請通過勾選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂的財務會計準則。†



†“新的或修訂的財務會計準則”一詞是指財務會計準則委員會在2012年4月5日之後對其會計準則法典發佈的任何更新。

用複選標記表示註冊人是否提交了一份報告，證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國聯邦法典》第15編，第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告的內部控制的有效性進行了評估，該評估是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。



如果證券是根據該法第12(B)條登記的，應用複選標記表示登記人的財務報表是否反映了對以前發佈的財務報表的錯誤更正。



通過勾選標記來驗證這些錯誤更正是否是需要根據§240.10D-1（b）對註冊人的任何高管在相關期間收到的激勵性補償進行恢復分析的重述。



用複選標記表示註冊人在編制本文件所包括的財務報表時使用了哪種會計基礎：

如果在回答前一個問題時勾選了“其他”，請用勾號表示登記人選擇遵循哪個財務報表項目。

項目17項目18

如果這是一份年度報告，請用複選標記表示註冊人是否為空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。

 是不是

表OF含量

PRES財務和其他信息的編排

某些定義

除文意另有所指外，本年度報告中提及的“Tiendas 30億”、“公司”、“我們”以及類似的術語是指BBB食品公司及其合併子公司；提及我們的“主要股東”是指博爾頓夥伴有限公司，這是我們的創始人、董事長兼首席執行官K·安東尼·哈圖姆先生的附屬公司。

公司法“一詞是指英屬維爾京羣島2004年的英屬維爾京羣島商業公司法(經修訂)。

“銷售”一詞是指我們銷售商品的收入。

貨幣信息

術語“墨西哥比索”和符號“Ps”。指的是墨西哥的法定貨幣，術語“美元”和符號“美元”指的是美國的法定貨幣。

本年度報告僅為方便讀者而將某些墨西哥比索金額按指定匯率轉換為美元。這些換算不應被解釋為墨西哥比索金額實際上代表這些美元金額，或可以按本文所述日期的匯率或任何其他匯率轉換為美元。除非另有説明，我們已將墨西哥比索金額轉換為美元，匯率為16.89比索兑1美元，支付2023年12月31日到期的外幣債務的匯率由墨西哥中央銀行在墨西哥聯邦官方公報(迭戈·奧維德·費德里亞西翁，或《官方公報》)。此外，我們已將截至2023年12月31日的期票和可轉換票據上未償還的美元金額轉換為墨西哥比索，匯率為1美元兑16.89盧比(墨西哥中央銀行在官方公報中公佈的支付2023年12月31日到期的外幣債務的匯率)，2022年12月31日的匯率為19.36盧比(墨西哥中央銀行在官方公報中公佈的支付2022年12月31日到期的外幣債務的匯率)。

財務報表列報

該公司於2004年7月9日在英屬維爾京羣島註冊成立，公司編號為605635。

本報告所載財務資料乃根據本公司截至2023年及2022年12月31日及截至2023年12月31日及2021年12月31日止年度的綜合財務報表及其附註，按照國際會計準則委員會(“IASB”)頒佈的國際財務報告準則(“IFRS”)編制，幷包括在本年度報告的其他部分。

舍入調整

我們對本年度報告中的某些數字進行了四捨五入的調整。因此，以總數表示的數字可能並不總是其組成部分的精確算術結果。在所有情況下，本年度報告所列的百分比數字都不是以這種四捨五入的數字為基礎計算的，而是以四捨五入前的此類數額為基礎計算的。因此，本年度報告中的某些百分比金額可能不同於使用本年度報告中其他地方包括的經審計綜合財務報表中截至2023年、2023年、2022年和2021年12月31日的數字以及相關附註進行相同計算得出的數字。

市場和行業數據

這份年度報告包含與我們所在市場的經濟狀況有關的數據。本年度報告中包含的有關經濟狀況的信息基於我們認為可靠的第三方公開來源的信息。本年度報告中使用的市場數據和某些行業預測數據來自我們管理層的知識和我們在行業中的經驗、內部報告和研究，以及適當時的估計、市場研究、公開信息和行業出版物。我們通過內部研究、公開信息和由官方公共來源準備的關於該行業的出版物，如墨西哥中央銀行(墨西哥銀行).

行業出版物、政府出版物和其他市場來源，包括上述出版物，一般都聲明它們所包含的信息是從據信可靠的來源獲得的，但不能保證此類信息的準確性和完整性。我們沒有理由相信這些信息或這些報告在任何實質性方面都是不準確的，並相信和行事就好像它們是可靠的一樣。我們尚未獨立核實這一點，它們可能會根據各種因素而發生變化，包括“項目3.關鍵信息-D風險因素”中討論的那些因素。對市場和行業數據的估計基於統計模型、關鍵假設和有限的數據抽樣，實際市場和行業數據可能與估計的行業數據有很大不同。此外，我們內部彙編的數據和我們的估計還沒有得到獨立消息來源的核實。來自管理層知識和我們經驗的信息是在合理、真誠的基礎上提供的。除本年報所披露者外，本年報所指的出版物、報告或其他已發表的行業消息來源均非由吾等委託或應吾等的要求而編制。除本年報所披露者外，吾等並未尋求或徵得任何此等來源同意將此等市場數據納入本年報。

商標和商品名稱

我們擁有或有權使用與我們的業務運營相關的商標、服務標記和商品名稱，包括我們的公司名稱、徽標和網站名稱。本年度報告中出現的其他商標、服務標記和商號均為其各自所有者的財產。僅為方便起見，本年報中提及的部分商標、服務標記和商號不包含®和™但我們將根據適用法律，最大限度地維護我們對我們的商標、服務標記和商號的權利。

其他術語

在這份年度報告中，我們提出了一個關鍵的運營指標，我們認為該指標可以作為我們運營的衡量標準。

我們使用在考慮期間內至少在前12個月開業的商店的商品銷售收入來衡量“同一家商店銷售額”。在計算這一指標時，我們不包括在考慮的期間內暫時關閉(一個月或更長時間)或永久關閉的商店。

我們通過比較在測量期內開業的商店的同店銷售額來衡量同店銷售額的增長。例如，如果一家門店在2023年9月1日開始運營，它將不包括在截至2023年12月31日或2024年12月31日的年度的同店銷售額增長中。然而，在截至2025年12月31日的一年中，這樣的商店將被包括在同一商店的銷售增長中。我們對同店銷售額的計算可能與其他零售商報告的同店銷售額或類似指標不同。

我們的管理層認為，同一家商店的銷售額是對在考慮期間內一直運營的商店組合的銷售業績的相關衡量標準。它使我們能夠評估我們現有門店在可比時期內的銷售額同比表現如何，不包括新門店開張或關閉的影響，使我們能夠衡量可歸因於現有門店基礎的增長表現。

特別注意事項：ING前瞻性陳述

本年度報告包含或引用了符合美國聯邦證券法含義的前瞻性陳述。您可以識別這些陳述，因為它們不限於歷史事實，或者它們使用諸如“展望”、“可能”、“將”、“應該”、“可能”、“將會”、“相信”、“預期”、“計劃”、“預期”、“估計”、“預測”、“自信”、“機會”、“目標”、“前景”、“定位”、“打算”、“承諾”、“繼續”、“未來”、“指導”、“未來”、“展望未來”、“向前看”、“專注於”、“可能的結果”、“可以”、“項目”、“加速”、“進度”、“在軌道上”、“尋求”、“確保”、“潛力”、“目標”、“專注”、“預測”、“展望”，“可能”、“預定”或“服從”以及與我們的戰略、計劃、意圖、倡議或對未來發生或結果的信念有關的類似表述。

告誡讀者不要過度依賴這些前瞻性陳述，這些陳述僅説明發表之日的情況。我們不能保證預期的事件、趨勢或結果確實會發生，我們沒有義務公開更新或修改任何前瞻性陳述和估計，無論是由於新信息、未來事件或其他原因。

前瞻性陳述包括但不限於，對截至本年度報告之日我們目前的信念或預期的陳述，以及對影響或可能影響我們的業務、財務狀況、運營結果、流動性、前景和A類普通股交易價格的未來事件和趨勢的估計。儘管這些前瞻性陳述是基於我們目前掌握的假設和信息，我們認為這些假設和信息是合理的，但這些前瞻性陳述，無論是明示的還是暗示的，都不代表或保證未來的結果。鑑於這些限制，您不應根據本文中包含的前瞻性陳述做出任何投資決定。

所有前瞻性陳述都會受到風險、不確定因素和其他因素的影響(包括但不限於“第3項.關鍵信息-D.風險因素”中描述的那些因素)，這些因素可能會導致我們的實際結果與我們預期的大不相同。可能導致實際結果與此類前瞻性陳述中表達或暗示的預期大不相同的關鍵因素包括但不限於：

我們提醒您，上述重要因素列表可能不包含對您重要的所有重要因素。此外，鑑於這些風險和不確定性，本年度報告所載前瞻性陳述中提到的事項實際上可能不會發生。其中許多風險超出了我們的控制或預測能力。所有可歸因於我們或代表我們行事的人的前瞻性陳述都明確地受到本年度報告整篇警告性陳述的限制。

我們不能向您保證，我們將實現我們預期或預期的結果或事態發展，或者即使實質上實現了，也不能保證它們將以我們預期的方式導致後果或影響我們或我們的運營。除非法律另有要求，否則我們不承擔任何義務，也不特別不承擔任何因新信息、未來事件或其他原因而更新或修改任何前瞻性陳述的義務。由於這些原因，

由於存在風險和不確定性，我們提醒您不要過度依賴本文中包含的任何前瞻性陳述，也不要過度依賴我們可能不時在其他地方或代表我們作出的任何前瞻性陳述。

第一部分

項目1.董事、高級管理人員和顧問的身份

不適用。

項目2.報價統計數據和預期時間表

不適用。

項目3.密鑰信息

不適用。

不適用。

以下總結了下文提供的部分（但不是全部）主要風險。請仔細考慮本“第3項”中討論的所有信息。關鍵信息-D。本年度報告中的風險因素”，詳細描述了這些和其他風險。

與我們的商業和工業有關的風險

經濟因素可能會減少客户的支出，削弱我們執行戰略和計劃的能力，並增加我們的成本和費用，這可能會導致銷售額或盈利能力大幅下降。

我們的許多客户收入固定或較低，但可自由支配的支出資源有限。任何可能對他們的可支配收入產生不利影響的因素都可能影響潛在客户在我們商店購物的能力，並減少他們的支出，或者導致他們將支出轉移到我們的低價和低利潤率的產品選擇上，這可能會導致銷售額和/或盈利能力大幅下降。可能減少客户可支配收入的因素包括但不限於失業、就業不足或實際工資下降；

通貨膨脹；流行病；更高的燃料、能源、醫療和住房成本、利率和税率；缺乏可用的信貸；以及減少或取消援助計劃等政府補貼。

上述許多經濟因素以及商品價格；運輸、能源成本、租賃和保險成本；工資率；匯率波動；造成國際貿易壁壘或增加國際貿易成本的措施(包括增加進口關税或關税)；適用法律和條例的變化；匯款水平的下降和其他經濟因素，也可能削弱我們成功執行我們的戰略和計劃的能力，以及增加我們的商品銷售和銷售成本、一般和行政費用(包括房地產成本)，並可能產生我們無法完全預見或控制的其他不利後果，所有這些都可能大幅降低我們的銷售額或盈利能力。

我們的計劃在很大程度上依賴於旨在增加銷售額和盈利能力以及改善我們運營的效率、成本和有效性的戰略和舉措，如果不能實現或維持這些計劃，可能會對我們的運營結果產生重大影響。

我們有短期和長期的戰略和舉措，旨在繼續改善我們的運營結果和財務狀況。這些舉措包括與商品銷售、房地產和新店開發、自有品牌產品開發、庫存管理、供應鏈、門店運營、降低費用和技術有關的舉措。這些舉措的有效性本質上是不確定的，即使測試成功，也取決於培訓和執行的一致性、員工隊伍的穩定性、執行的便利性和可伸縮性，以及是否存在可能對結果產生不利影響的抵消因素。我們的商店和配送中心的數量以及我們分散的現場管理也加劇了這些因素的挑戰性。本文所述的其他風險因素也可能對一般執行工作產生負面影響。如果我們的計劃未能成功或具有成本效益地實施，可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。

我們銷售計劃的成功在一定程度上取決於我們預測客户將需要的產品的能力，以及識別和及時響應消費者偏好和市場人口結構變化的不斷變化的趨勢的能力。如果我們無法選擇並及時獲得對客户有吸引力的產品，並以使我們能夠以可接受的利潤銷售他們的成本，或有效地營銷此類產品，可能會導致銷售額和盈利能力大幅下降。

我們過去經歷了快速增長，不能保證我們的業務增長率在未來將繼續保持在這樣的水平。

自2005年成立以來，我們作為一家企業經歷了快速增長。我們的增長主要集中在墨西哥中部的15個州，這些州通常比墨西哥其他地區人口更稠密，也更發達。向新地區擴張涉及與我們複製我們的商業模式、有效地擴展我們的物流能力和實現盈利的能力相關的風險和不確定性。儘管我們預計將繼續擴大我們的門店網絡，包括通過向新地區擴張，但我們不能保證我們將能夠在門店開張方面實現類似的增長率，在未經測試的地區的門店將同樣有利可圖，或者我們將能夠在新地區複製我們的分銷網絡模式。

我們的增長取決於我們成功租賃、獲得許可併為商店和配送中心改造房地產空間的能力。

我們的擴張在一定程度上取決於我們能否找到在地點、大小和租賃合同條件方面具有吸引力的零售空間和配送中心空間，以及我們是否有能力及時為此類空間獲得必要的許可。為了適合，零售點必須符合我們的商業模式在規模和配置方面的某些特徵，而這些特徵在任何給定的時間都可能不會在市場上廣泛獲得。此外，墨西哥大都市地區的商業地產和工業地產市場競爭日益激烈，我們認為此類物業的競爭可能會繼續加劇。如果我們因任何原因未能及時發現和獲得此類停車位，包括來自尋求類似地點的其他公司的競爭或我們無法獲得必要的許可證，我們的預期增長可能會受到不利影響。不能保證我們一定會成功

確定和租賃合適的物業，及時以可接受的條件出租這些物業，或獲得必要的許可證以開始經營新商店。

我們的業務表現和運營受到與我們的租賃物業投資組合相關的風險的影響。

我們為我們的零售店出租所有零售地點，這些地點通常會定期進行租金審查、租賃到期和重新談判。因此，我們很容易受到物業租賃市場變化的影響，例如市值租金的上漲。我們的商店也受到各種當地法律和監管要求的約束。

新商店和續訂租約條款的商店可能不會產生預期的收入水平，同時增加我們的成本，這將增加我們的費用佔銷售額的百分比，並對我們的競爭地位和盈利能力產生不利影響。我們不能保證我們將能夠繼續以可接受的條款續簽我們的商店租賃協議，或者在它們到期時完全續簽。此外，我們必須持續遵守各種適用的當地法律和法規要求。如果我們無法在現有門店位置到期時續簽租賃協議，或無法以可接受的條款租賃其他有利位置，或者如果我們現有的租賃協議因任何原因而終止或修訂，或如果我們未能遵守適用的當地法律和法規要求，我們的財務狀況和經營業績可能會受到不利影響。

我們的財務業績受到食品零售業競爭和利潤率狹窄的風險的影響，這可能會對我們的運營業績和財務狀況產生不利影響。

墨西哥的零售食品行業高度分散，競爭日益激烈，我們的市場和戰略總體上以利潤率較低為特徵。我們行業的市場參與者通常在價格、客户、門店位置、商品質量、產品分類和展示、提供的服務、庫存一致性、客户服務、購物體驗的簡便性、促銷活動、員工和市場份額方面進行競爭。我們的競爭對手包括像Bodes a Aurrera Express，Tiendas Neto和Tiendas Bara這樣的硬性折扣店，Bodes Aurrera，Walmart-Express，Súper Chéper，Soriana Mercado等大型零售商的折扣模式，以及其他零售商，包括國際、國家、地區和當地的連鎖超市、獨立雜貨店、特色食品店、便利店、露天市場、Bodegas、小型雜貨店、一般銷售商和折扣零售商。特別是，我們與非正式供應商競爭，這些供應商代表着墨西哥經濟的重要組成部分。非正規商販也有不同的形式，從街邊的小攤位到更大、庫存充足的社區商店或市場中的特產攤位，所有這些都瞄準了與我們相似的客户羣。鑑於其運營的非正式性質，非正式供應商能夠為客户節省大量成本。

我們的競爭能力取決於我們維持現有門店和在有利地點開設新門店的能力，以及提供最具競爭力的價格的能力。為了保持價格競爭力，我們可能被要求暫時或永久地降低價格，並可能因應成本增加而提高價格的能力有限，從而導致利潤率下降和盈利能力下降。我們的一些競爭對手擁有更多的財務、分銷、營銷和其他資源，或許能夠與供應商達成比我們更好的安排。

競爭是激烈的，隨着我們在墨西哥國內擴張並開始與地區性參與者競爭，預計競爭將繼續如此。我們的一些競爭對手可能會減少他們的店鋪位置，而其他競爭對手可能會進入或增加他們在我們的地理和產品市場的存在(包括通過擴大送貨服務的可用性)，並擴大移動、基於網絡的和其他數字技術的可用性，以促進更方便和更具競爭力的在線和店內購物體驗。如果我們的競爭對手或其他折扣食品零售商以重大方式進入我們的行業，包括通過聯盟或其他業務組合，這可能會顯著改變零售市場的競爭格局，並導致競爭對手的競爭地位大大提高，這可能會對我們的財務業績產生重大影響。我們有效競爭的能力將在很大程度上取決於我們繼續制定和執行具有説服力和成本效益的戰略和倡議的能力。如果我們不能預測或有效應對競爭壓力和行業變化，可能會對我們的運營結果和財務狀況產生重大影響。

如果不能在控制勞動力成本的同時吸引、培養和留住合格的員工，以及其他勞動力問題，可能會對我們的財務業績產生不利影響。

我們未來的增長和業績、積極的客户體驗以及法律和法規遵從性取決於我們吸引、發展、留住和激勵合格員工的能力，同時在一個面臨歷史上高員工流失率挑戰的行業中運營。我們在控制勞動力成本的同時滿足勞動力需求的能力，取決於許多外部因素，包括對合格人員的競爭和可獲得性、失業率、工資率(包括提高聯邦、州和/或地方最低工資標準的可能性增加)、醫療和其他保險成本、就業和勞動法或其他工作場所法規的變化(包括與員工福利計劃有關的變化，如醫療保險和帶薪休假計劃，或墨西哥旨在減少每週最高工作時間的擬議勞動法改革，墨西哥國會最近正在討論，並可能在未來的立法條款中重新引入)，以及我們在勞動力市場的聲譽和相關性。如果我們無法吸引、培養和留住足夠數量的合格員工，我們的運營、客户服務水平、法律和法規合規性以及支持職能可能會受到影響。此外，在很大程度上，如果我們的員工基礎中有很大一部分人加入工會或試圖成立工會，我們的勞動力和其他相關成本可能會增加。我們將勞動力和其他相關成本轉嫁給客户的能力受到我們日常低價模式的限制，我們可能無法在業務的其他地方抵消這種增加的成本。

我們的成功取決於我們的執行官員、我們的區域管理人員和其他關鍵人員。如果我們失去了關鍵人員或無法招聘更多的合格人員，我們的業務可能會受到損害。

我們未來的成功在很大程度上取決於我們的行政人員和其他關鍵人員的技能、經驗和努力。重要的是，鑑於我們的分散管理結構，我們在很大程度上依賴我們的區域管理團隊。任何此類人員的服務意外損失都可能對我們的運營造成不利影響。不能保證我們的高管繼任計劃、留任或招聘努力會成功。對熟練和有經驗的管理人員的競爭非常激烈，如果不能吸引和留住新的合格人員，可能會對我們的運營產生不利影響。

我們的自有品牌可能無法成功提高我們的毛利潤，並可能增加我們面臨的某些風險。

我們的業務擴大了自己的自有品牌產品範圍，其中包括截至2023年12月31日的95個不同的自有品牌和超過422個庫存單位(“SKU”)，佔我們2023年銷售額的46.5%。這些自有品牌對未來的增長前景非常重要，因為自有品牌產品提供了相對於競爭對手的重要差異化來源，而且通常還提供更有吸引力的利潤率。這些產品的銷售和擴展也使我們面臨或增加了某些風險，例如：產品責任索賠和產品召回；原材料和成品供應和分銷鏈中斷；無法成功保護我們的專有權利；與第三方商標和專有權利相關的索賠；供應商勞工和人權問題；以及採購、銷售和營銷獨家品牌零售產品的實體通常遇到的其他風險。此外，我們的大部分自有品牌產品都是在墨西哥製造的，雖然我們的政策規定了道德商業行為的標準，但並不控制這些製造商或他們的勞工或其他商業行為。我們的自有品牌產品能否被市場廣泛接受取決於許多因素，包括定價、成本、質量和客户認知，我們可能無法實現或維持我們自有品牌產品的預期銷售額。

如果不能恰當地應對這些風險，可能會對我們的自有品牌計劃、聲譽、運營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。

擴展到新產品類別可能會帶來重大風險，並影響我們的運營業績。

我們擴展到新的產品類別，包括易腐爛的產品，可能會帶來重大風險，可能會對我們的運營業績產生不利影響。推出新產品或新類別需要在採購、儲存、分銷和營銷方面進行大量投資，以及遵守法規和額外的市場競爭。具體地説，易腐品由於保質期有限，構成了獨特的挑戰，需要快速週轉和高質量的供應鏈管理來防止損失。此外，還有一個內在風險，那就是

這些新產品或類別可能不會引起客户的共鳴，導致銷售平平、庫存過剩和利潤率下降。未能成功預測消費者偏好或有效管理這些擴展的產品可能會導致未售出的庫存和財務損失，所有這些都可能對我們的盈利能力和經營業績產生負面影響。

與我們的供應商相關或面臨的風險可能會對我們的財務業績產生不利影響。

我們從各種主要是國內供應商那裏採購我們的商品和自有品牌產品。我們向客户提供種類繁多的產品的能力取決於我們從製造商和其他供應商獲得足夠的產品和供應的能力。我們的供應商及時生產和交付我們購買的產品的能力可能會受到商品和原料的價格和流動變化的影響，最常見的原因是我們無法控制的原因，例如政治或內亂、戰爭行為、貨幣波動、海上航道中斷、港口勞資糾紛、外國供應商所在國家的經濟狀況和不穩定、供應商的財務不穩定、未能滿足我們的條款和條件或我們的標準、我們供應商的勞工做法問題或他們可能遇到的勞工問題(例如罷工、停工或停工，這也可能在中斷期間和之後增加勞動力成本)。原材料的可獲得性和成本、大流行疫情、商品質量或安全問題、運輸可獲得性和成本、工資率和税收的增加、運輸安全、通貨膨脹以及與供應商及其所在國或進口國有關的其他因素。這些變化可能會對我們的運營和盈利能力產生不利影響。

我們能否保持我們經歷過的加速增長，在很大程度上取決於我們的供應商是否有能力提高他們的產能，以便他們能夠以我們擴張和開設新店的速度來完成我們的採購訂單。我們的供應商可能需要增加他們的資本支出，併產生巨大的成本來增加這樣的產能。如果我們的供應商不能以我們增長的速度增加他們的生產和履行能力，我們繼續快速擴張的能力可能會受到損害，因此我們的利潤率和運營結果可能會受到不利影響。此外，如果供應商未能兑現承諾，我們可能會遇到商品銷售一空的情況，這可能會導致銷售損失和聲譽損害。此外，供應商未能滿足我們的合規協議可能會延長我們的採購交貨期，導致銷售損失和不利的利潤率影響。

在我們的運營過程中，可能會與我們的供應商產生分歧和糾紛，包括與服務和付款條款有關的分歧和糾紛，這可能會導致我們與一個或多個供應商的關係中斷或終止，原因是我們的選擇或該供應商的行動。任何此類關係的中斷或終止都可能對我們的運營產生不利影響，直到我們更換該供應商為止。任何以前沒有預料到的中斷或終止，特別是如果它導致我們的服務或商品交付中斷，可能會導致銷售損失，並在此類中斷持續進行的任何時間內對利潤率造成不利影響，並導致聲譽損害。

在截至2023年12月31日的一年中，我們向322家供應商採購了產品，其中最大的供應商佔我們總採購量的3.7%，前五大供應商佔我們總採購量的16.8%。雖然我們已經建立了一個廣泛的供應商網絡，但我們的一些最暢銷的產品只由一家供應商或製造商供應。如果任何這樣的單一供應源由於任何原因變得不可用，更換這樣的供應商可能代價高昂，並對我們銷售給定產品的能力產生不利影響，直到找到足夠的替代產品。對於我們的自有品牌產品來説，這種風險尤其明顯，因為供應商的故障可能會對我們整個門店網絡中特定產品的可用性產生不利影響。雖然我們通常認為替代供應商是可用的，但在找到替代供應商並通過我們的質量控制評估之前，我們可能面臨商店庫存水平的暫時降低和/或我們商品質量的下降。這些因素可能會大幅減少我們的銷售額，降低我們的利潤率，並對我們的運營結果產生不利影響。

我們的商標和商號可能被他人盜用或挑戰。

我們擁有與我們的品牌、自有品牌以及我們產品的營銷和銷售相關的物質商標和商標權。我們相信，我們的品牌名稱和相關知識產權對我們的持續成功非常重要。我們試圖通過根據適用的商標法和版權法行使我們的權利來保護我們的商標和商號。任何侵犯我們知識產權的行為都很可能

導致我們投入時間和資源通過訴訟或其他方式保護這些權利，這可能是昂貴和耗時的。如果我們因任何原因未能保護我們的知識產權，可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。我們正在並可能繼續受到與我們銷售的產品相關的商標糾紛的影響，如果我們因任何原因未能保護我們的知識產權，可能會對我們的業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。

我們維持負營運資本頭寸。

對於庫存週轉率較高且嚴格控制營運資金的企業而言，我們一貫維持負營運資金狀況。

雖然我們以股權和債務的形式獲得投資，為我們的基礎和初步增長提供資金，但我們的營運資本和資本支出要求歷來完全來自我們業務產生的現金。除了我們從首次公開募股中獲得的收益外，我們經營活動的現金流一直是，我們預計這些現金流將繼續是我們流動性和資本資源的最大單一來源。

負營運資本是我們經營活動現金流的重要驅動力，用於為我們的門店擴張提供資金。我們的負營運資本和負營運資本的增加一直是、預計將繼續是資本資源的主要來源。

如果我們的收入大幅下降，或者主要供應商改變付款條件，我們可能沒有足夠的可用現金來履行到期債務或為我們的擴張提供資金。此外，我們可能無法以令人滿意的條件籌集額外資金，如果可以的話，通過股權或債務融資來履行我們的義務或繼續為我們的擴張提供資金。在這種情況下，我們可能被要求推遲、限制、減少或終止我們的業務發展或擴張努力。因此，我們的業務、財務狀況和經營結果可能會受到重大不利影響。

由於銷售食品，我們面臨着產品責任索賠和負面宣傳的風險。

從他人購買的食品的包裝、營銷、分銷和銷售，以及以我們的自有品牌品牌生產的食品，都存在固有的污染或變質風險，這可能會導致產品責任、產品召回以及由此產生的不利責任和宣傳。這些產品可能含有污染物，在某些情況下，可能會導致消費者患病、受傷或死亡。我們的供應商在生產階段對貨物的任何污染或損壞負有法律責任。然而，從我們接受供應商提供的貨物的那一刻起，我們就對任何此類缺陷承擔法律責任。在許多情況下，很難確定在哪個階段發生了污染或損壞。不能保證未來不會對我們提出任何索賠，也不能保證我們不會被迫進行重大的產品召回。此外，我們沒有產品責任保險，也沒有在所有情況下都有合同賠償條款。如果重大產品責任索賠成功，合同賠償可能不足以覆蓋我們可能產生的所有責任。如果我們沒有足夠的合同賠償，與缺陷產品有關的產品責任索賠可能會對我們成功營銷產品的能力以及我們的財務狀況和經營業績產生實質性的不利影響。

即使產品責任索賠不成功或沒有得到全面追查，圍繞我們自有品牌產品任何據稱的污染或劣化的負面宣傳可能會對我們的品牌、形象和這些產品的盈利能力產生實質性的不利影響。

庫存減少可能會對我們的運營結果和財務狀況產生負面影響。

儘管從歷史上看，我們沒有經歷過顯著的庫存萎縮，但庫存萎縮是做生意不可避免的成本。更高的庫存縮減率或更高的安全性或打擊庫存盜竊的其他成本可能會對我們的運營結果和財務狀況產生不利影響。我們不能保證我們在控制或減少庫存減少方面的努力會成功。

我們的退貨政策可能會對我們的盈利能力和財務狀況產生負面影響。

我們對客户滿意的承諾包括不問問題、不收貨的退款政策，這在增強消費者信心和忠誠度的同時，也使我們面臨一定的財務風險。與具有更多限制的退貨政策的競爭對手相比，這一政策可能會導致更多的退貨數量。處理退貨涉及額外的物流、補充庫存和客户服務成本，並可能導致無法以全價轉售退貨產品，特別是在產品易腐爛、使用或不再適合銷售的情況下。高回報率可能會導致浪費增加，影響庫存管理，並導致財務損失，影響我們的利潤率和整體盈利能力。財務影響可能包括與處理和處置退貨有關的額外費用，這可能會對我們的運營結果產生不利影響。

如果我們不能成功地管理庫存餘額，我們的運營現金流、盈利能力和財務狀況可能會受到負面影響。

截至2023年12月31日和2022年12月31日，我們的庫存餘額分別佔我們總資產的15.9%和16.4%。高效的庫存管理是我們業務成功和盈利的關鍵組成部分。我們必須保持足夠的庫存水平和適當的產品組合，以滿足客户的需求，而不允許這些水平增加，從而使儲存和持有貨物的成本不適當地影響我們的財務業績或增加庫存收縮的風險。如果我們不能準確預測客户趨勢、支出水平或價格敏感度，我們可能不得不進行意想不到的降價處理多餘的庫存，這也可能對我們的財務業績產生不利影響。我們繼續專注於降低這些風險的方法，但我們不能保證我們的庫存管理會成功。如果我們不能成功地管理我們的庫存餘額，我們的運營現金流和財務狀況可能會受到負面影響。

我們的分銷網絡、配送中心的能力或庫存的及時接收的重大中斷可能會對銷售產生不利影響，或增加我們的運輸成本，這將降低我們的盈利能力。

我們依靠我們的分銷和運輸網絡，及時、經濟地向我們的商店提供商品。我們和我們的供應商主要依靠卡車將貨物從供應商地點運送到我們的配送中心和商店。與這一過程相關的任何中斷、意外或不尋常的費用或運營故障(例如，交貨延誤，包括大流行爆發造成的延誤，或運輸成本的增加(如我們在2021年經歷並將繼續經歷的那些)，包括燃料成本增加、進口運費成本、運輸能力下降；或勞動力短缺)可能會對銷售和利潤產生負面影響。運輸行業的勞動力短缺或停工，或國家和國際交通基礎設施的中斷，包括由於流行病、戰爭或自然災害，也可能增加我們的成本，或者以其他方式對我們的業務產生負面影響。

截至2023年12月31日，我們所有的14個配送中心都被我們租賃，我們正在分析我們的配送能力的擴展，以配合我們的門店開張。在必要時推遲新設施的開業、終止我們配送中心的租賃、以不太有利的條款續簽現有設施的租約，或者我們未能整合新設施，都可能通過減緩門店增長或增加運輸和產品成本來對我們的財務業績產生不利影響。此外，與配電有關的建設或擴建項目還存在可能導致延誤和成本超支的風險，例如：材料或熟練勞動力短缺；停工；意外的施工、進度、工程、環境或地質問題；天氣幹擾；火災或其他人員傷亡損失；以及意外的成本增加。由於這些原因，這些項目的完成日期和最終成本可能與最初的預期有很大不同，我們不能保證任何項目將按時完成或在既定預算內完成。

由於外部因素、人員短缺或在維護或更新我們的現有技術或開發或實施新技術方面的挑戰而對我們的信息系統造成的重大損害或中斷，可能會對我們的業務和運營結果產生重大不利影響。

我們依賴各種信息技術系統，包括由第三方供應商擁有和管理的系統，來有效運作我們的業務，包括但不限於交易處理和我們員工、設施、物流、庫存、商店和麪向客户的數碼產品的管理。

應用程序和運營。我們的技術計劃可能無法交付預期結果，或者可能會延遲完成。此外，此類系統會受到以下因素的損害或中斷：電湧和停電、設施損壞、物理盜竊、計算機和電信故障、不充分或無效的宂餘、惡意代碼(包括惡意軟件、勒索軟件或類似軟件)、成功的攻擊(例如，帳户泄露；網絡釣魚；拒絕服務；以及應用程序、網絡或系統漏洞利用)、軟件升級故障或代碼缺陷、自然災害和人為錯誤。這些系統的設計缺陷、損壞或中斷可能需要大量投資來修復或更換、中斷我們的運營、導致關鍵數據丟失或損壞並損害我們的聲譽，所有這些都可能對我們的業務或運營結果產生實質性的不利影響。此外，開發或實施新技術可能會導致與不熟悉或未經測試的技術相關的風險，如關鍵數據丟失或損壞、物流故障以及其他不良結果。

未能維護我們的業務、客户、員工或供應商信息的安全或不遵守隱私法，可能會使我們面臨訴訟、政府執法行動和代價高昂的應對措施，並可能嚴重損害我們的聲譽，影響我們的業務和財務業績。

在銷售方面，我們傳輸機密的信用卡和借記卡信息，並使用點對點加密進行加密。我們還可以訪問、收集或維護有關我們的客户、員工及其家屬、供應商以及我們的業務的某些私人或機密信息。其中一些信息是以電子方式存儲的，其中一些可能會利用第三方服務提供商。此外，我們可能會與幫助我們開展業務的選定供應商共享信息。雖然我們已經實施了旨在保護此類信息的程序和技術，並要求對供應商進行適當的控制，但外部攻擊者可能會破壞此類控制並導致此類信息的未經授權披露，因為攻擊正變得越來越複雜，可能包括對我們的第三方業務合作伙伴的攻擊，並且並不總是或立即產生可檢測到的危害跡象。此外，不經意或惡意的內部人員行為可能會導致安全措施失敗，並危及我們或我們第三方供應商的信息系統。與其他零售商一樣，我們和我們的供應商經歷了對數據和系統的威脅以及罕見的非實質性事件，包括企圖進行隨機或有針對性的惡意攻擊的肇事者；計算機惡意軟件、勒索軟件、機器人或其他破壞性或破壞性軟件；以及試圖盜用我們的信息並導致系統故障和中斷的行為。如果攻擊者通過不相關的第三方入侵獲取客户、員工或供應商的密碼，並且受影響的客户、員工或供應商沒有采用良好的在線安全做法(例如，在不同站點使用相同的密碼)，則在某些情況下，這些密碼可能被用來訪問他們的信息或我們的帳户。

我們或我們的一家供應商經歷的任何類型的重大安全漏洞（可能在一段時間內無法被發現），或者我們或我們的一家供應商嚴重未能遵守適用的隱私和信息安全法律、法規和標準，可能會使我們面臨數據丟失、訴訟、政府執法行動、罰款或處罰、信用卡品牌評估、負面宣傳和聲譽損害、業務中斷和代價高昂的應對措施（例如，向受影響的個人提供通知和信用監控服務，以及進一步升級我們的安全措施），這可能不屬於我們保單的承保範圍或可能超出了我們保單的承保範圍，並且可能會嚴重擾亂我們的運營。任何由此產生的負面宣傳都可能嚴重損害我們的聲譽，從而導致我們失去市場份額，並可能對我們的業務和財務業績產生重大不利影響。

自然災害和異常天氣條件(無論是否由氣候變化引起)、大流行爆發或其他健康危機、政治或內亂、暴力或恐怖主義行為以及破壞性的全球政治事件可能會擾亂業務，導致銷售額下降，並以其他方式對我們的財務業績產生不利影響。

一個或多個自然災害的發生，例如2023年10月25日襲擊墨西哥太平洋沿岸格雷羅州阿卡普爾科的颶風奧蒂斯，我們在那裏有54家門店，以及未來的其他颶風、火災、洪水、龍捲風、地震、異常天氣條件、大流行爆發或其他健康危機、政治或內亂、暴力或恐怖主義行為、搶劫(包括在我們的門店、配送中心或其他公司財產內)，或破壞性的全球政治事件或類似的中斷，都可能對我們的聲譽、業務和財務表現造成不利影響。如果這些事件中的任何一個導致我們的一個或多個配送中心、大量商店、我們的採購辦公室、我們的公司總部或數據中心關閉或營業時間限制，或者影響我們的一個或多個主要供應商，我們的運營和財務業績可能會受到實質性的影響

無法交付、處理工資或向我們的門店提供其他支持功能的能力不足或能力下降，以及銷售損失，都會對我們造成不利影響。例如，由於颶風奧蒂斯，我們在阿卡普爾科和周邊地區的商店遭受了重大損失和財產損失。鑑於阿卡普爾科的基礎設施、人口和財產遭到廣泛破壞，51家門店暫時關閉，因此我們推遲了在該市的擴張計劃，這可能會影響我們更廣泛的擴張計劃、運營和財務業績。雖然我們的商店有保險，但我們不能保證我們的保險公司會賠償所有或大量的損失。此外，即使我們從保險公司獲得足夠的賠償，也不能保證阿卡普爾科的經濟狀況將以一種允許我們在風暴之前盛行的相同條件下運營的方式復甦。

這些事件也可能影響消費者的購物模式或阻止客户到達我們的門店，這可能導致銷售額損失和更高的降價，或導致燃料或其他能源價格上漲，燃料短缺(S)，新店或配送中心的開業延遲，市場暫時缺乏足夠的勞動力，我們門店的產品供應暫時或長期中斷，暫時或長期無法獲得或獲取有效運營我們業務所需的技術，我們的公用事業服務或信息系統中斷，以及我們的聲譽受損。如果這些事件導致我們或更廣泛的市場上的重大財產損失或其他可保損害，也可能增加保險成本。

我們目前的保險計劃可能會讓我們面臨意想不到的成本，並對我們的財務業績產生負面影響。

我們的保險範圍反映了免賠額、自我保險扣除額、責任限額和類似的條款，我們認為這些條款是基於我們的運營而謹慎的。然而，有些類型的損失我們可能會招致，但我們不能投保，或者我們認為投保在經濟上是不合理的，例如戰爭行為、某些犯罪(包括僱員犯罪)、某些工資和工時以及其他與僱傭有關的索賠和訴訟、基於某些消費者保護法的訴訟，以及一些自然災害和其他災難或類似事件。如果我們遭受重大的未投保損失，我們的財務業績可能會受到影響。某些重大事件，如政治事態發展、安全問題和自然災害，可能會再次給保險業造成相當大的損失，並對提供足夠保險的情況產生不利影響，或導致保費過度增長。為了抵消負面保險市場的趨勢，我們可能會選擇自我保險，接受更高的免賠額或減少承保金額。此外，根據我們的工人補償、汽車責任、一般責任(包括對我們某些房東的索賠)、財產損失和團體健康保險計劃，我們為預期損失的很大一部分提供自我保險。精算假設和管理層估計的重大變化，包括醫療和賠償成本的任何預期增加，都可能導致與這些計劃下的預期不同的費用，這可能會對我們的運營結果和財務狀況產生實質性的不利影響。雖然我們在商店支持中心和配送中心為災難性事件提供財產保險，但我們實際上為其他財產損失提供了自我保險。如果我們經歷的這些損失比我們預期的要多，我們的財務業績可能會受到不利影響。

任何對Tiendas 30億品牌或我們的任何自有品牌的聲譽或價值產生負面影響的事件都可能對我們的業務產生不利影響。

Tiendas 30億品牌以及我們的其他自有品牌是我們業務的重要資產。維護我們品牌的聲譽和與我們品牌相關的價值是我們業務成功的核心，如果客户對我們銷售或提供的產品的安全性和質量失去信心，我們可能會受到不利影響。對於第三方品牌，我們依賴我們的供應商在自己的營銷和推廣他們的品牌方面的投資，以便客户購買他們的產品，而不是供應商的競爭對手的產品。我們還依賴我們的供應商遵守適用的僱傭、環境和其他法律和標準，以避免對Tiendas 30億品牌造成負面影響。然而，不能保證供應商正在或將繼續遵守此類法律。

鑑於公眾日益關注就業、健康、安全和環境問題，違反或指控違反此類法律或法規，或我們的任何製造商未能達到特定標準，可能會導致不利的宣傳和公眾對我們產品的需求下降，或者要求我們產生支出或改變我們的供應鏈和其他業務安排，以確保合規。

任何與我們或我們的任何製造商或供應我們產品的供應商有關的事件都可能對Tiendas 30億品牌或我們的其他自有品牌的聲譽或相關價值造成重大侵蝕，並可能對我們的業務、運營結果、財務狀況或前景造成實質性的不利影響。

政府法規和要求的重大變化可能會大幅增加我們的經營成本，而不遵守政府法規可能會對我們的財務業績產生實質性的不利影響。

我們經常因遵守眾多且經常變化的法律和法規而產生鉅額成本，包括適用於我們門店的開業和運營的法律和法規。由於額外的法律和監管要求、我們不斷擴大的業務以及更多的監管審查和執法努力，這種監管環境的複雜性和相關的合規成本繼續增加。新的或修訂的法律、法規、政策、規則(Norma of iciales)因此，我們的理解和相關解釋和執法做法，特別是與產品銷售有關的解釋和執法做法，包括但不限於產品和食品安全、營銷或標籤；消費者保護；信息安全和隱私；勞工和就業；員工工資和福利；健康和安全；進口和海關；税收；以及環境合規和氣候相關披露，可能會大幅增加我們的費用，或需要進行廣泛的系統和運營改革，從而可能大幅增加我們的業務成本。違反適用法律法規或不及時或不完全執行所需的產品召回可能會導致重大處罰(包括吊銷許可證或鉅額罰款)、集體訴訟或其他訴訟、政府調查或訴訟以及聲譽損害。此外，税法(包括與公司税率相關的税法)的變化、對現有法律的解釋，或我們未能維持我們在審查中的報告職位，都可能對我們的整體有效税率產生不利影響。此外，如果我們不能以其他方式抵消我們業務中其他地方增加的勞動力成本，大幅和/或快速提高最低工資標準可能會對我們的收入產生不利影響。

2021年12月，經濟合作與發展組織(OECD)根據全球反基地侵蝕提案(GLOBE)發佈了最終的“第二支柱”示範規則，以改革國際公司税。規則範圍內的大型跨國企業必須計算其運營所在的每個司法管轄區的全球有效税率。他們將有責任為每個司法管轄區的全球有效税率與15%的最低税率之間的差額支付補充税。

經濟合作與發展組織發佈的規則尚未在公司註冊成立的英屬維爾京羣島和公司的大部分業務所在地墨西哥頒佈；然而，BBB Foods Limited Partnership和Lothian Shelf Limited註冊成立的司法管轄區英國頒佈了第二支柱立法，並於2024年1月1日起生效。然而，由於公司的主要經營子公司Tiendas Tres b，S.A.de C.V.的實際税率超過15%，預計不會確認任何額外的當期税收敞口。

我們分析了適用第二支柱規則的潛在影響，包括評估每個司法管轄區的要求是否符合所得税的條件，到目前為止，我們確定沒有數量影響。

我們的業務受到一般訴訟風險的影響。

我們持續捲入在正常業務過程中或其他方面發生的訴訟，這些訴訟可能導致對我們不利的決定或經濟處罰。訴訟可能包括涉及消費者、股東、員工或人身傷害的集體訴訟，以及與商業、勞工、就業、反壟斷、税務、行政、知識產權、侵權、合同、證券或環境事項有關的索賠。此外，訴訟需要大量時間，這可能會分散我們的管理人員的注意力。即使我們勝訴，任何訴訟都可能代價高昂，任何裁決可能都不會接近此類訴訟的費用。此外，可能存在索賠或費用，這些索賠或費用被我們的保險公司拒絕承保、我們的保險沒有完全覆蓋、超過我們的保險範圍或根本不能投保。訴訟趨勢和費用以及訴訟結果無法肯定地預測，不利的訴訟、趨勢、費用和結果可能對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生重大不利影響。

我們將繼續受到法律程序的影響，我們可能會受到調查。我們不能保證這些訴訟和調查不會對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生不利影響。此外，即使監管或法律行動沒有根據或對我們的運營沒有重大影響，有關監管或法律行動或參與針對我們的監管或法律行動的其他各方的調查和指控的負面宣傳也可能損害我們的聲譽和品牌形象，削弱我們客户的信心，並減少對我們產品的長期需求。

發展和加強集體訴訟制度可能會對我們的業務和運營產生不利影響。

自2011年以來，墨西哥一直有一個法律框架，允許就商品或服務的消費和環境問題提起集體訴訟。這可能導致我們的客户或其他市場參與者對我們提起集體訴訟。由於在解釋和應用此類法律方面缺乏司法先例，我們不能預期會對我們發起集體訴訟，根據此類法律對我們提起的任何集體訴訟的結果，包括任何債務的範圍和該等債務對我們活動的影響、我們的財務狀況、運營結果、現金流、其前景和/或我們A類普通股的市場價格。

可能影響定價、報銷和承保範圍的法律、結構改革和相關法規的變化可能會對我們的業務產生不利影響。

消費者支出的持續增長一直是政府相當關注的主題，幾乎在我們開展業務的任何地方。我們不能向您保證，我們所在地區的地方、地區或聯邦政府不會制定旨在保護客户或降低消費者成本的法律或法規，包括對主要在我們商店銷售的基本主食設定價格上限。任何此類法律或法規、其變更或其執行都可能對我們的定價和盈利能力產生不利影響。此外，地方政府可能會推遲或限制對新門店的許可，以努力保護規模較小的當地企業或市政市場，這可能會影響我們繼續擴張的能力。

政府對銷售和營銷行為的調查可能會導致鉅額罰款。

我們在複雜的法律和監管環境中運營，任何不遵守適用法律、規則和法規的行為都可能導致民事和/或刑事法律程序。隨着這些規則和法規的變化或對這些法規的解釋的演變，我們之前的行為或我們收購的公司的行為可能會受到質疑。這種程序是不可預測的，可能會在很長一段時間內發展。此外，罰款和糾正措施可能代價高昂，並對運營造成幹擾。

我們受到墨西哥聯邦反腐敗法以及類似的全球反腐敗、反賄賂和反洗錢法律的約束。不遵守這些法律可能會導致處罰，這可能會損害我們的聲譽，並對我們的業務產生不利影響。

我們的業務受到大量法律、規則和法規的約束，包括與反賄賂、反腐敗和反洗錢有關的法律、法規和法規。然而，墨西哥與反賄賂、反腐敗和反洗錢立法相關的監管制度仍在發展中，可能沒有其他司法管轄區實施的反賄賂、反腐敗和反洗錢立法那麼嚴格。

我們實施了合規流程和內部控制制度，旨在防止和發現不當做法、欺詐或違法行為。然而，我們現有的合規流程和內部控制系統可能不足以防止或發現我們的員工、承包商、代理人、高級人員或與我們開展業務或代表我們開展業務的任何其他人的所有不適當做法、欺詐或違法行為。我們未來可能會發現我們未能遵守適用的法律法規或內部控制的情況。如果我們的任何員工、承包商、代理商、官員或與我們開展業務的其他人員從事欺詐性、腐敗或其他不當或不道德的商業行為，或以其他方式違反適用的法律、法規或我們自己的內部合規系統，我們可能會受到墨西哥或外國當局(包括美國司法部)的一項或多項執法行動，或被發現違反

這可能會導致處罰、罰款和制裁，進而對我們的聲譽、業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

我們受墨西哥工業產權法中所載條款的約束。

我們經營的品牌受墨西哥《工業產權法》(《聯邦工業保護法》)。這些規定經常會發生變化，通常有變得更加嚴格的趨勢。儘管未來的資本和運營費用的預算是為了保持遵守墨西哥工業產權法，但不能保證它們在面臨比目前嚴格得多的法律的變化或未來的適用時是足夠的。因此，我們不能向您保證，遵守本法律或與此事項相關的條款的成本，或由於對本法律的更嚴格或不同的解釋而產生的成本，以及因不遵守該法律而可能產生的責任，不會對我們的運營、運營結果、現金流或財務狀況產生不利影響。

報告或實施環境、社會和治理(ESG)計劃的不斷變化的期望和/或要求可能會增加我們的成本，如果不能滿足期望或要求，可能會對我們的銷售和運營結果產生不利影響。

股東、客户、員工和其他第三方對ESG報告的期望越來越高，我們滿足這些期望的能力取決於幾個因素，包括供應商的合作和獲得一致可靠的數據。監管要求也在增加，包括美國證券交易委員會於2024年3月6日通過的一項關於為投資者加強和標準化氣候相關披露的新規則，該規則將要求披露信息，包括註冊人的重大氣候相關風險、緩解該風險的活動、對氣候相關風險的監督、任何與氣候相關的重大目標或目標、惡劣天氣事件的財務報表影響，以及某些發行人的範圍1和2温室氣體排放。儘管這一新規則於2024年4月4日被美國證券交易委員會自願擱置，等待第八巡迴法院審理多項挑戰，但我們不能向您保證未來不會解除擱置。滿足利益相關者的期望和監管要求可能需要額外的資源和合規成本。此外，消費者對我們銷售的產品來源的負面看法，以及我們對ESG事項報告的充分性和透明度(如果適用或最近通過的法規要求)，以及引發實際、潛在或感知的合規和社會責任擔憂的事件，可能會損害我們的聲譽，導致銷售損失，導致我們的客户為他們的產品尋找替代來源，並使我們難以重獲客户的信任，代價高昂。

由於違反聯邦《保護私人持有的個人數據的法律》(Ley Federal de Protección de Datos Personales En Posesión de Los Detals).

我們必須遵守聯邦《保護私人持有的個人數據的法律》(Ley Federal de Protección de Datos Personales En Posesión de Los Detals)。雖然我們已制定程序隨時遵守此類法律，但由於我們高度多樣化的運營和日益增多的電子商務活動，以及數字保護及其跨多個系統的交互作用，包括硬件、軟件、網絡、應用程序、服務或允許交換或計算機化處理或數字化數據的任何其他信息技術，我們很容易受到違規行為的影響。我們將受到任何破壞客户信息保護、行政安全措施、物理安全、第三方未經授權訪問、移動設備保護、數據倉庫維護、技術安全措施、電子支持和物理支持等方面的影響。由於我們收到的一些信息被認為是墨西哥聯邦個人數據保護法(Ley Federal de Protección de Datos Personales En Posesión de Los Detals)，任何違反或被認為違反數據隱私的行為都可能導致監管機構的廣泛制裁，以及客户信心的下降和影響我們的聲譽，這可能會對我們的業績產生重大影響。

我們受墨西哥聯邦消費者保護法的約束。

我們受到與消費者保護相關的法律和法規的約束，特別是在我們的營銷和促銷計劃方面。儘管我們採取了嚴格的措施來保護我們的客户，我們一直專注於改善客户體驗，但作為我們與客户日常互動的一部分，商店可能會發生違反消費者保護法的風險。在不遵守規定的情況下，墨西哥消費者保護局(聯邦檢察院)可以對我們提起訴訟，以及實施制裁，例如對機構處以罰款或關閉，這可能會影響我們的經營業績。此外，我們可能會受到墨西哥消費者保護局(聯邦檢察院)如果我們使用含有不準確或誤導性信息的營銷材料，這反過來可能對我們的聲譽、業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

與墨西哥有關的風險和其他全球風險

由於我們的業務都設在墨西哥，墨西哥的經濟發展可能會對我們的業務和運營結果產生不利影響。

目前，我們所有的業務都在墨西哥進行，我們所有的客户都位於墨西哥。因此，我們提高收入的能力、我們的財務狀況和運營結果在很大程度上取決於墨西哥的經濟狀況。因此，我們的業務可能會受到墨西哥經濟總體狀況、墨西哥比索貶值、墨西哥通脹和高利率或墨西哥政治事態發展的重大影響。墨西哥的增長放緩、高通貨膨脹率和高利率總體上對我們的業務產生了不利影響。如果墨西哥的通貨膨脹加劇，而經濟增長放緩，我們的業務、經營業績和財務狀況都將受到影響。墨西哥政府可能會採取政策、法律變化和激烈的措施來試圖控制和降低通脹，如價格控制和限制產品供應，這可能會對墨西哥私營企業、供應鏈和最終我們的利潤率產生重大影響此外，高利率和經濟不穩定可能會增加我們的融資成本。

近年來，墨西哥的主權債務評級受到主要評級機構下調和負面展望的影響，原因是這些機構對墨西哥政府償還債務的總體財政能力以及到期履行財政承諾的能力進行了評估。影響此類評級的因素可能包括對公共支出壓力、選舉週期、貿易緊張局勢的擔憂、國有石油公司(Petróleos墨西哥石油公司，或“Pemex”)履行義務的能力、政府對該公司的支持以及其他影響整體宏觀經濟前景的因素。我們無法確保評級機構未來不會宣佈進一步下調墨西哥和/或墨西哥國家石油公司的評級。這些降級可能會對墨西哥經濟產生不利影響，從而影響我們的業務、財務狀況、經營業績和前景。如果墨西哥經濟經歷GDP增長惡化或經濟狀況惡化，如通貨膨脹、加息、主權債務降級等因素，公司的活動、財務狀況、經營業績、現金流和/或前景可能受到不利和重大影響。

其他國家的發展可能會對墨西哥經濟產生重大影響，進而影響我們的業務、財務狀況和經營結果。

墨西哥經濟很容易受到全球市場低迷和經濟放緩的影響。我們所處的宏觀經濟環境是我們無法控制的，未來的經濟環境可能會繼續不如最近幾年。不能保證經濟會強勁復甦，也不能保證當前的經濟狀況會有所改善。與墨西哥經濟當前和潛在變化相關的風險是重大的，可能會對我們的業務和運營結果產生實質性的不利影響。

在墨西哥開展業務的公司發行的證券的市場價格不同程度地受到其他地方的經濟和市場情況的影響，包括美國、中國、拉美其他國家和其他新興市場國家。因此，投資者對上述任何一個國家發生的事件的反應，都可能對在墨西哥有業務的公司發行的證券的市場價格產生不利影響。過去發生在美國、中國或新興市場國家的經濟危機

市場可能導致對在墨西哥有業務的公司發行的證券的興趣水平下降。

過去，其他新興國家出現不利的經濟狀況，導致資本外逃，從而導致在墨西哥的外國投資價值下降。2008年第三季度發生在美國的金融危機引發了全球衰退，直接和間接影響了經濟和墨西哥股票市場，並造成了購買價格波動、上市公司發行的證券出售、信貸短缺、預算削減、經濟放緩、匯率波動和通貨膨脹壓力等。同樣，由於新冠肺炎大流行，包括墨西哥在內的全球經濟受到嚴重缺乏流動性、信貸市場混亂、商業活動減少、失業率上升、利率變化和消費者信心下降的重大不利影響，這些都影響到了我們的客户。

與在新興經濟體投資有關的財務問題或風險增加，或對風險的看法可能會限制外國對墨西哥的投資，並對墨西哥經濟產生不利影響。墨西哥歷來經歷過不均衡的經濟增長期，我們無法保證我們所處的整體商業環境會有所改善，我們也無法預測未來任何經濟低迷可能對我們的運營結果和財務狀況產生的影響。然而，在經濟低迷時期，消費需求普遍下降，這將對我們的業務和經營業績產生負面影響。

美國經濟的波動可能會對墨西哥的經濟和我們的業務產生不利影響。

美國是與墨西哥貿易份額最高的唯一國家。因此，美國經濟對墨西哥經濟的影響很大，因此，美國經濟的惡化、USMCA的終止、據此提出的索賠或其他相關事件可能會影響墨西哥的經濟。由於北美自由貿易協定(“NAFTA”)以及隨後的USMCA，墨西哥的經濟狀況與美國的經濟狀況變得越來越相關，這導致兩國之間的經濟活動增加，並增加了在美國工作的墨西哥移民向墨西哥居民匯款的情況。

同樣，美國或墨西哥現任政府採取的任何行動，包括改變USMCA和/或美國政府可能採取的其他政策，都可能對墨西哥經濟產生負面影響，如匯款水平下降、商業活動或雙邊貿易減少或在墨西哥的外國直接投資減少。此外，美國、墨西哥和其他國家增加或感覺到經濟保護主義加劇，可能會導致貿易和投資水平降低以及經濟增長，這可能對墨西哥經濟產生類似的負面影響。這些經濟和政治後果可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。

我們不能保證在美國或其他地方發生的任何事件不會對我們產生實質性和不利的影響。

公共衞生危機的影響可能會放大我們的業務面臨的風險和不確定性。

大流行疫情已經並可能繼續影響我們的業務，大流行造成的社會、經濟和金融中斷的長期影響以及政府對此類中斷的反應尚不清楚。此外，公共衞生危機的長期影響對我們業務的影響將取決於許多我們無法準確預測的因素。

我們無法確切地預測流行病或其他健康危機對我們或我們的客户、供應商、供應商和其他業務夥伴以及他們各自的財務狀況的任何影響對我們的運營可能產生的影響的程度；但是，對這些各方的任何不利影響都可能對我們造成實質性和不利的影響。任何健康中斷都會影響墨西哥和全球經濟以及我們的業務，它還可能增加“風險因素”標題下描述的其他風險，包括但不限於與消費者行為和預期、競爭、戰略舉措的實施、網絡安全威脅、

支付相關風險、供應鏈中斷、勞動力可獲得性和成本、監管要求導致的訴訟和運營風險。

墨西哥的政治局勢可能會對我們的經營業績產生負面影響。

在墨西哥，政治不穩定一直是商業投資的決定性因素。法律、公共政策和/或法規的重大變化或使用公眾投票(《大眾諮詢》）可能會影響墨西哥的政治和經濟局勢，從而對我們的業務產生不利影響。當前消費者保護或外部監管政策的任何變化都可能對包括我們在內的墨西哥消費者服務提供商、利率變化、對我們產品和服務的需求、市場狀況以及墨西哥證券的價格和回報產生重大影響。

墨西哥政治事件可能會嚴重影響我們的業務運營。2024年6月，墨西哥將舉行總統選舉，並更新眾議院組成（卡馬拉·德迪普達多斯），以及地方議會和地方政府。我們無法預測墨西哥的政治事態發展將對墨西哥經濟產生的影響，也不能保證選舉或其結果不會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

截至2023年12月31日，國家再生電影總裁及其盟友在參眾兩院獲得簡單多數，在各地方立法機構擁有強大影響力。儘管聯邦政府目前沒有重大權力在墨西哥實施法律、政策和法規的重大變化，包括憲法改革，這可能會對我們的業務、運營結果、財務狀況和前景產生負面影響，但我們不能保證在2024年即將舉行的總統選舉之後，情況將繼續如此。我們無法預測墨西哥政府和經濟政策的潛在變化是否會對墨西哥的經濟狀況或我們所在的行業產生不利影響。我們不能保證我們無法控制的墨西哥的政治事態發展不會對我們的業務、運營結果、財務狀況和前景產生不利影響。

墨西哥聯邦政府越來越多地對政策和法規做出重大改變，未來可能還會繼續這樣做。墨西哥聯邦政府大幅削減了2019年預算的支出，未來可能會削減支出，這可能會對經濟增長產生不利影響。2019年7月2日，新的墨西哥聯邦共和黨緊縮法(共和國聯邦政府)得到了墨西哥參議院的批准。聯邦政府採取的行動，如控制通貨膨脹、削減聯邦開支和其他法規和政策，可能包括提高利率、改變税收政策、價格控制、貨幣貶值、資本管制和限制進口等措施。我們的業務、財務狀況和經營結果可能會因涉及或影響我們的管理、運營和税收制度的政府政策或法規的變化而受到不利影響。

我們不能向您保證，墨西哥聯邦政府政策的變化不會對我們的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。特別是，墨西哥的税收立法不斷變化，我們不能向您保證，墨西哥政府將保持現有的政治、社會、經濟或其他政策，或者這些變化不會對我們的業務、財務狀況、運營結果和前景產生實質性的不利影響。

現任總裁政府在公投結果出來後採取的行動嚴重削弱了投資者對私營企業的信心，例如取消了前幾屆政府批准的公共和私人項目，包括立即促使墨西哥修改主權評級的新墨西哥機場的建設，取消在墨西哥下加利福尼亞州建設“星座品牌”釀造廠，沒收特萬特佩克地峽的“費羅蘇爾”鐵路，以及單方面改變墨西哥機場私營特許權人的關税制度。墨西哥國會還通過了電力產業法修正案(Ley de la Industria Eléctrica)尋求抑制電力部門的私人投資，並將發電集中在國有公司內，以及降低墨西哥選舉監督機構國家選舉研究所的獨立性的法律。投資者和信用評級機構可能對莫雷納黨的政策持謹慎態度，這可能會導致墨西哥經濟在全球經濟低迷時的韌性下降。我們

我不能向你保證，未來不會採取類似的措施，這可能會對墨西哥經濟產生負面影響。

我們無法預測墨西哥的經濟、社會和政治不穩定可能對我們的業務、財務狀況和經營結果以及我們證券的市場狀況和價格產生不利影響的影響。在墨西哥的經濟、政治或社會環境中，這些和其他我們無法控制的未來發展可能會導致我們的業務運營中斷，我們的銷售額和淨收入下降。

墨西哥比索相對於美元的波動可能會對我們的財務狀況、我們償還債務和其他債務的能力以及經營業績產生不利影響。

墨西哥比索的匯率相對於美元波動，這種波動可能會不時對我們的收益、資產、負債估值和現金流產生重大不利影響。鑑於我們供應商的大部分原材料都是美元化的商品或受到全球價格波動的影響，墨西哥比索的貶值也可能增加我們產品的成本。考慮到我們的定價策略，我們可能並不總是能夠足夠快地或根本不能將這些增加的成本轉嫁給我們的客户。任何未能或延遲轉嫁增加的成本，都可能對我們的盈利能力產生不利影響。“墨西哥比索對美元的大幅貶值或貶值可能會導致國際外匯市場中斷，並可能限制我們將墨西哥比索轉移或轉換為美元和其他貨幣的能力，以便及時支付我們以美元計價的債務或其他貨幣債務的利息和本金。

墨西哥比索是一種自由浮動的貨幣，因此，隨着時間的推移，它會經歷相對於美元的匯率波動。雖然墨西哥政府目前沒有限制墨西哥或外國個人或實體將墨西哥比索兑換成美元或將其他貨幣轉移出墨西哥的權利或能力，自1982年以來也沒有限制，但墨西哥政府未來可能會像過去那樣實施限制性的匯率政策或外匯管制。匯率波動可能會對我們未來的財務狀況、業績和現金流產生不利影響。當金融市場波動時，就像最近幾年一樣，我們的業績可能會受到匯率和大宗商品價格變化的重大影響，在較小程度上也會受到利率變化的影響。這些影響包括以美元計價的資產和負債的匯兑損益、衍生金融工具的公允價值損益、大宗商品價格以及利息收入和利息支出的變化。這些影響可能比我們的運營業績和運營現金流更不穩定。

墨西哥政府對經濟有重大影響，我們面臨着法律變更的風險。

墨西哥政府已經並正在越來越多地尋求對墨西哥經濟施加更多影響。墨西哥政府實施的政策、法律修改和結構性改革可能會對墨西哥私營企業、資產和證券產生重大影響。過去，沒有一個政黨在墨西哥國會佔多數，國會的反對阻礙了法律和改革的通過。然而，截至2023年12月31日，總裁的政黨及其盟友在眾議院和參議院獲得簡單多數，在各地方立法機構擁有強大影響力。行政部門影響力的增加增加了法律和政策發生意外變化的風險。

墨西哥的安全風險可能會增加，這可能會對我們的業績產生不利影響。

除其他因素外，由於有組織犯罪活動，墨西哥的暴力和犯罪仍居高不下。儘管墨西哥政府採取了措施，但有組織犯罪(特別是與毒品有關的犯罪)在墨西哥繼續存在和活動。這些活動及其可能的升級和與之相關的暴力已經並可能對墨西哥經濟或我們今後的行動產生負面影響。販毒集團之間以及它們與墨西哥執法部門和武裝部隊之間的暴力行為，或其他類型犯罪的增加，對我們的業務構成風險，並可能對業務連續性產生負面影響。

墨西哥各地的高犯罪率可能會對我們的銷售和運營造成負面影響。我們和我們的工作人員面臨着安全威脅，如盜竊、襲擊或破壞財產。此外，我們的車隊及其運輸的商品面臨着更大的盜竊風險，特別是在墨西哥的高速公路上。雖然我們已經制定了降低這些風險和追回贓物的措施，但如果該地區被認為或被認為不安全，犯罪事件可能會減少客户流向我們商店的流量，從而對業務產生負面影響，並可能擾亂我們的供應鏈，增加我們的運營、物流和安全成本。

全球貿易政策的變化可能會對我們的業務產生不利影響。

美國和其他國家的政治領導人是在保護主義平臺上當選的，這加劇了人們對全球自由貿易未來的懷疑。美國政府已表示打算改變其對國際貿易政策的態度，在某些情況下還打算重新談判或可能終止某些現有的與外國的雙邊或多邊貿易協定和條約，並已提出建議並採取相關行動。此外，美國政府最近對包括鋼鐵和鋁在內的某些外國商品徵收關税，並表示願意對其他產品的進口徵收關税。包括中國在內的一些外國政府已經對某些美國商品徵收報復性關税，並表示願意對美國產品徵收額外關税。包括墨西哥在內的其他國家威脅要對某些美國產品徵收報復性關税。全球貿易中斷、大量引入貿易壁壘和雙邊貿易摩擦，以及由此導致的全球經濟未來的任何衰退，都可能對我們的財務表現產生不利影響。特別是，美國、墨西哥和加拿大重新談判了北美自由貿易協定。在繼任者USMCA的領導下，重新談判了幾項條款，這些條款將在多大程度上影響墨西哥經濟仍不確定。

不能保證USMCA不會重新談判，不能保證其條款將繼續推動墨西哥的增長，也不能保證美國和墨西哥的貿易關係不會惡化，從而進一步施加貿易壁壘。美墨之間的任何貿易爭端都可能對墨西哥經濟、匯率、通脹和經濟前景產生負面影響，進而對我們的業務和經營業績產生負面影響。

高通貨膨脹率可能會對我們的財務狀況和經營業績造成不利影響。

墨西哥目前的通貨膨脹率高於其最重要的商業夥伴的通貨膨脹率，包括美國和加拿大。高通貨膨脹率可能會對我們的業務和財務狀況以及我們的經營業績產生不利影響。墨西哥有高通脹的歷史，未來可能會經歷高通脹。從歷史上看，墨西哥的通脹導致利率上升，墨西哥比索貶值，政府對價格實施了實質性的控制。如果墨西哥像過去那樣經歷高水平的通脹，這可能會對我們的運營和財務業績產生不利影響。

此外，地緣政治事態發展，如俄羅斯-烏克蘭衝突和全球供應鏈中斷，繼續增加了短期和長期經濟活動前景的不確定性，包括通貨膨脹是否會持續，通貨膨脹會持續多久，以什麼速度通貨膨脹。通貨膨脹的增加增加了我們的商品、勞動力、材料和服務的成本，以及我們業務增長和運營所需的其他成本，如果不能以合理的條款確保這些成本，可能會對我們的財務狀況產生不利影響。此外，通脹上升，加上地緣政治事態發展和全球供應鏈中斷，已經並可能在未來造成全球經濟不確定性和利率環境的不確定性，這可能會使我們獲得額外融資的難度、成本或稀釋程度增加。如果未能充分應對這些風險，可能會對我們的財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。

與我們A類普通股相關的風險

我們的主要股東Bolton Partners Ltd.擁有我們所有的B類普通股和部分C類普通股，合計約佔我們公司投票權的46.4%

本公司持有普通股，因此對所有需要股東批准的事項具有重大影響力，這限制或排除了您影響公司事務的能力。

只要已發行及已發行的B類普通股總數至少佔本公司當時已發行普通股總數的1.0%，每股A類普通股及每股B類普通股的持有人均有權每股一票，C類普通股每股一股，B類普通股每股15票。

我們的主要股東擁有我們所有的B類普通股和部分C類普通股，約佔投票權的46.4%，佔我們已發行普通股總數的11.6%，因此將對需要股東批准的事項產生重大影響。然而，上述並不包括本公司主要股東及本公司董事及高級管理人員根據流動資金事項紅利計劃及方正流動資金紅利(視乎適用而定)就未歸屬及已歸屬(但目前不可行使)購股權或延遲交付獎勵而持有的C類普通股。考慮到我們的主要股東、董事和高級管理人員將有權在晚些時候收到的這類C類普通股，並假設按各自的執行價格進行淨結算，我們的主要股東實益擁有我們已發行普通股合併投票權的約45.0%。見“項目7.大股東和關聯方交易--A.大股東”。

因此，只要我們的主要股東繼續實益持有足夠數量的B類普通股和C類普通股，我們的主要股東將對我們股東作出的所有決定的結果產生重大影響。我們的主要股東還將能夠在業務戰略、融資、分配、收購和資產或業務處置等領域對我們的行動產生重大影響。例如，我們的主要股東的重大影響力可能會導致我們進行收購，增加我們的債務或已發行的A類普通股的金額，或者阻止有利於其他股東的控制權變更交易。我們的主要股東在這些問題上的決定可能與您的期望、偏好或利益背道而馳。我們的主要股東可能能夠阻止任何其他股東，包括您，阻止這些行動。我們的多重資本結構和交錯的董事會也可能限制其他公司獲得控制權的能力。詳情見“第10項.補充資料--A.股本”和“第6項.董事、高級管理人員和僱員--A.董事和高級管理人員--董事會”。

我們的A類普通股可能不是適合所有投資者的投資，因為投資我們的A類普通股存在風險和財務損失的可能性。

投資我們的A類普通股是有風險的。希望投資我們A類普通股的投資者面臨資產損失，包括他們投資的全部價值的損失，以及其他風險，包括與我們的A類普通股、我們、我們所在行業、我們的股東和墨西哥宏觀經濟環境等相關的風險。

因此，我們A類普通股的每個潛在投資者都必須根據自己的情況來決定這項投資的適宜性。具體而言，每個潛在投資者應：

我們可能選擇在未來通過發行證券籌集額外資本，或可能進行類似合併的公司交易，這可能會稀釋您在我們股票中的權益，並影響我們A類普通股的交易價格。

我們可以選擇通過公開或非公開發行普通股或可轉換為A類普通股或可交換為A類普通股的證券來籌集額外資金，以發展我們的業務並實施我們的增長戰略，包括使用A類普通股作為收購對價。任何此類事件都可能稀釋您在我們股本中的權益，或導致我們A類普通股的市場價格下降。此外，我們還可能在未來進行合併或其他類似交易，這可能會稀釋您在我們股票中的權益或導致我們A類普通股的市場價格下降。任何通過發行可轉換為我們A類普通股或可交換為我們A類普通股的股票或證券進行的籌資，或參與類似合併的公司交易，可能會稀釋您在我們股本中的權益，或導致我們A類普通股的市場價格下降。

我們預計在可預見的未來不會支付任何現金股息。

我們目前打算保留我們未來的收益，如果有的話，在可預見的未來，為我們的業務運營和未來的增長提供資金。因此，我們預計不會向A類普通股的持有者支付任何現金股息。因此，我們A類普通股價格的資本增值將是您投資我們A類普通股的唯一收益來源。未來任何股息的宣佈、支付和數額將由我們的董事會酌情決定，並將取決於運營結果、現金流和財務狀況、運營和資本要求以及董事會認為相關的其他因素。此外，我們的控股公司結構使我們依賴於子公司的運營。不能保證未來將支付股息，如果支付股息，也不能保證任何此類股息的金額。見“項目8.財務信息--A.合併報表和其他財務信息--股利和股利政策”。

我們的多重資本結構意味着我們的A類普通股不會被納入某些指數。我們無法預測這可能對我們A類普通股的交易價格產生的影響。

我們無法預測我們的多重資本結構，再加上我們公司的集中控制，是否會導致我們A類普通股的市場價格更低或更具波動性，或導致負面宣傳或其他不利後果。富時羅素、S道瓊斯和摩根士丹利資本國際宣佈，修改了將上市公司股票納入某些指數的資格標準，即將擁有多種普通股類別的公司排除在外。富時羅素要求公眾股東擁有公司超過5%的投票權(包括所有股權證券的總和，如果可以識別，包括那些未上市或交易的股票)，而S道瓊斯宣佈，像我們這樣具有多種股權結構的公司將沒有資格被納入S&P500、S&P MidCap 400和S&P SmallCap 600指數，這些股票加在一起構成S&P綜合指數1500。摩根士丹利資本國際還宣佈對無投票權和多類別結構進行審查，並暫時禁止新的多類別上市公司加入其ACWI可投資市場指數和美國可投資市場2500指數。我們不能保證，其他股指未來不會採取與富時羅素、S、道瓊斯和摩根士丹利資本國際類似的做法。根據這些政策，我們的多重資本結構使我們的A類普通股沒有資格被納入此類指數，而試圖被動跟蹤這些指數的共同基金、交易所交易基金和其他投資工具將不會投資於我們的股票。任何這種被排除在指數之外的做法都可能導致我們的A類普通股交易市場不那麼活躍，並壓低被排除在指數之外的上市公司的估值，而不是被納入指數的類似公司的估值。此外，幾家股東諮詢公司已宣佈反對使用多重股權結構。因此，我們的多重資本結構可能會導致股東諮詢公司發表對我們公司治理實踐的負面評論，或者以其他方式尋求導致我們改變資本結構。股東諮詢公司對我們的公司治理實踐或資本結構提出批評的任何行動或出版物也可能對我們A類普通股的價值產生不利影響。

我們的控股公司結構使我們依賴於子公司的運營。

BBB食品公司是一家股份有限公司，根據英屬維爾京羣島的法律成立。BBB Foods Inc.是一家控股公司，因此，其重要資產是我們在子公司中的直接和間接股權。因此，本公司依賴於經營結果以及子公司的支付、股息和分配，以支付控股公司的運營和其他費用，並向A類普通股持有人支付未來的現金股息或分配(如果有的話)，我們可能會有與任何股息或分配相關的税費。此外，根據吾等或吾等附屬公司未來可能訂立的融資安排，吾等或吾等附屬公司向吾等支付、派息及分派資金以支付未來現金股息或向吾等A類普通股持有人作出的分派(如有)可能會受到限制，而吾等及該等附屬公司可能需要取得貸款人的批准，以便在其未能履行還款義務時向吾等支付該等款項。根據墨西哥法律，我們的墨西哥子公司只能支付股息，前提是除其他事項外，適用於前幾年的任何現有虧損已被彌補或吸收到股東權益中，並且相關財年的淨利潤至少有5%已分配到法定準備金，直到準備金金額等於公司實收股本的20%。如果我們或我們的墨西哥子公司未能遵守墨西哥法律規定的支付股息的要求，我們可能無法向我們的股東進行分配或償還我們的債務義務，這最終可能對我們產生實質性的不利影響。

如果證券或行業分析師不發表關於我們業務的研究報告，或發表不準確或不利的研究報告，我們A類普通股的價格及其交易量可能會下降。

我們A類普通股的交易市場將在一定程度上取決於證券或行業分析師發佈的關於我們或我們業務的研究和報告。證券和行業分析師目前不會，也可能永遠不會發表對我們公司的研究。如果沒有或太少的證券或行業分析師開始報道我們的公司，我們A類普通股的交易價格可能會受到負面影響。在證券或行業分析師發起報道的情況下，如果一名或多名跟蹤我們的分析師下調了我們的A類普通股評級，或發表了關於我們業務的不準確或不利的研究報告，我們A類普通股的價格可能會下跌。如果這些分析師中的一位或多位停止對我們公司的報道或未能定期發佈有關我們的報告，對我們A類普通股的需求可能會減少，這可能會導致我們A類普通股的價格及其交易量下降。

作為一家外國私人發行人，我們與美國國內註冊商有不同的披露和其他要求。

作為一家外國私人發行人，我們受到與美國國內註冊商不同的披露和其他要求。例如，作為外國私人發行人，在美國，我們不受1934年美國證券交易法(經修訂)(“交易法”)下與美國國內註冊人相同的披露要求的約束，包括要求在發生特定重大事件時編制和發佈10-Q表格季度報告或提交當前8-k表格報告、根據交易法第14條適用於美國國內註冊人的委託書規則或根據交易法第16條適用於美國國內註冊人的內幕報告和短期迴旋利潤規則。此外，我們打算依賴某些美國規則的豁免，這些規則將允許我們遵循英屬維爾京羣島的法律要求，而不是適用於美國國內註冊者的某些要求。

此外，外國私人發行人被要求在每個財政年度結束後120天內提交Form 20-F年度報告，而作為加速提交者的美國國內發行人被要求在每個財政年度結束後75天內提交Form 10-k年度報告。外國私人發行人也不受公平披露規則的約束，該規則旨在防止發行人選擇性地披露重大信息。因此，即使我們被要求以表格6-k的形式提交報告，披露我們根據英屬維爾京羣島法律已經公佈或必須公開的有限信息，或被要求向股東分發的有限信息，這對我們來説是重要的，但您可能不會收到要求向美國公司股東披露的相同類型或金額的信息。

作為一家外國私人發行人，我們被允許並將依賴於適用於美國發行人的某些公司治理標準的豁免，包括髮行人的大多數董事由獨立董事組成的要求。這可能會對A類普通股的持有者提供較少的保護。

美國的法規要求上市公司擁有獨立的董事會多數成員，並對高管薪酬、董事提名和公司治理事務擁有獨立的董事監督。然而，作為一家外國私人發行人，我們被允許並將遵循母國的做法，以取代上述要求。見“項目10.補充資料--b.組織備忘錄和章程--英屬維爾京羣島公司的考慮事項”。

我們可能會失去我們的外國私人發行人的地位，這將要求我們遵守《外匯法》的國內報告制度，並導致我們產生大量的法律、會計和其他費用。

為了保持我們目前作為外國私人發行人的地位，我們必須(A)超過50%的普通股必須由非美國居民直接或間接擁有，或者(B)(1)我們的大多數高管或董事可能不是美國公民或居民；(2)我們50%以上的資產不得位於美國；以及(3)我們的業務必須主要在美國境外管理。如果我們失去這一地位，我們將被要求遵守《交易法》報告和其他適用於美國國內發行人的要求，這些要求比對外國私人發行人的要求更詳細、更廣泛。我們還可能被要求根據美國證券交易委員會和紐約證券交易所的各種規則對我們的公司治理做法進行更改。根據美國證券法，如果我們被要求遵守適用於美國國內發行人的報告要求，我們面臨的監管和合規成本可能會遠遠高於我們作為外國私人發行人將產生的成本。

我們不知道市場是否會不斷為我們的A類普通股提供充足的流動性。如果我們A類普通股的交易價格波動，您的投資可能會損失很大一部分。

我們無法預測我們A類普通股的市場流動性會有多大。此外，我們A類普通股的市場價格可能會受到許多因素的影響，其中一些因素是我們無法控制的，包括：

此外，股票市場總體上經歷了巨大的價格和成交量波動，這些波動往往與受影響的特定公司的經營業績無關或不成比例。這些廣泛的市場和行業因素可能會對我們A類普通股的市場價格造成實質性損害，無論我們的

經營業績。過去，在某些公司的證券市場價格出現波動後，這些公司會被提起證券集體訴訟。如果對我們提起訴訟，可能會對我們的財務狀況或經營結果產生不利影響。如果市場得不到維持，我們A類普通股的流動性和價格可能會受到嚴重損害。

我們已發現財務報告的內部控制存在重大缺陷，如果我們未能糾正此類缺陷(或識別和補救任何其他重大缺陷)，或未能以其他方式維持有效的內部控制系統，我們可能無法準確報告我們的運營結果，履行我們的報告義務或防止欺詐。任何不能準確和及時地報告和提交我們的財務業績的行為都可能損害我們的業務，並對我們證券的交易價格產生不利影響。

財務報告內部控制是一個旨在根據國際財務報告準則對財務報告的可靠性和財務報表的編制提供合理保證的過程。重大缺陷被定義為財務報告內部控制的缺陷或缺陷的組合，使得公司的內部控制有合理的可能性無法及時防止或發現公司年度或中期財務報表的重大錯報。

在我們首次公開招股(“IPO”)之前，我們是一傢俬人公司，會計和財務報告人員以及其他資源有限，無法解決我們的內部控制和程序問題。作為一傢俬人持股公司，我們沒有被要求以符合2002年《薩班斯-奧克斯利法案》(Sarbanes-Oxley Act)第404(A)節所要求的上市公司標準的方式來評估我們對財務報告的內部控制。我們仍在執行特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的《內部控制--綜合框架》(2013年框架)。然而，在根據PCAOB標準對我們截至2023年和2022年12月31日的財務報表以及截至2021年12月31日的年度進行審計時，我們發現了我們對財務報告的內部控制中的重大弱點，如“第15項.控制和程序--D.財務報告內部控制的變化”所述。

在確定這些重大弱點之後，我們已經採取措施，並計劃繼續採取更多措施，以補救這些問題。然而，這些措施的實施可能不能完全解決我們已發現的財務報告內部控制的重大弱點，截至本年度報告日期，我們不能得出結論認為這些弱點已得到完全補救。除非這些重大缺陷得到及時補救，否則我們的內部控制程序可能無法發現或及時發現財務報表或其他財務報告中的錯誤陳述。此外，展望未來，我們可能會繼續在某些財務報告事宜上依賴第三方顧問。我們已經聘請了第三方顧問來實施我們的內部控制計劃，並在2023年積極工作，以期在美國上市。我們目前的目標是在2024年內補救我們已確定為該內部控制計劃一部分的重大弱點，目前我們預計不會產生與我們的補救計劃相關的重大成本。

自首次公開募股以來，我們一直受到交易所法案和薩班斯-奧克斯利法案下的報告要求以及美國證券交易委員會的規章制度的約束。此外，一旦我們完全實施了COSO發佈的內部控制-綜合框架(2013框架)，並根據薩班斯-奧克斯利法案對財務報告的內部控制進行了評估，我們可能會發現進一步的問題，包括其他重大弱點或控制缺陷。如果我們未能保持財務報告內部控制的充分性，因為這些規則和法規會不時被修改、補充或修訂，我們可能無法持續地得出結論，即我們根據薩班斯-奧克斯利法案第404條對財務報告進行了有效的內部控制。此外，即使我們的管理層得出我們對財務報告的內部控制有效的結論，如果我們的獨立註冊會計師事務所對我們的內部控制或我們的控制被記錄、設計、操作或審查的水平不滿意，或者如果它對相關要求的解釋與我們不同，那麼我們的獨立註冊會計師事務所在進行獨立測試後，可能不同意我們的評估，或者可能出具有保留意見的報告。此外，作為一家上市公司，我們的報告義務可能會在可預見的未來給我們的管理、運營和財務資源以及系統帶來巨大壓力。我們可能無法及時完成評估測試和任何所需的補救措施。

如果我們未能實現並維持有效的內部控制環境，或未能糾正任何已發現的重大弱點和其他缺陷，或未能發現和解決未來的重大弱點或缺陷，我們可能會在財務報表中出現重大錯報，無法履行我們的報告義務，或無法防止欺詐，這可能會導致投資者對我們報告的財務信息失去信心。這反過來可能會限制我們進入資本市場的機會，使我們的A類普通股可能從紐約證券交易所退市，損害我們的經營業績，或導致我們A類普通股的交易價格下降。

與投資英屬維爾京羣島公司有關的風險

我們是一家英屬維爾京羣島公司，您可能很難獲得或執行鍼對我們或我們在美國的高管和董事的判決。

本公司根據英屬維爾京羣島的法律註冊成立。我們的大部分資產都位於美國以外。此外，我們的董事、高級管理人員和本年度報告中點名的專家大多居住在美國以外，他們的大部分資產位於美國以外。因此，您可能會發現很難在美國境內向這些人送達訴訟程序，或在美國以外的地方執行在美國法院獲得的對我們或這些人不利的判決，包括根據美國聯邦證券法民事責任條款進行的訴訟中的判決。同樣，您可能也很難在美國法院執行在美國以外司法管轄區法院獲得的對我們或這些人不利的判決，包括基於美國聯邦證券法民事責任條款的訴訟。投資者也可能很難或不可能根據美國聯邦證券法針對我們或這些人的民事責任條款在英屬維爾京羣島法院提起訴訟。

由於美國和英屬維爾京羣島之間沒有關於相互承認和執行民商事判決的條約，英屬維爾京羣島的法院不會自動承認和執行美國法院作出的最終判決。

英屬維爾京羣島法院可將在美國法院獲得的任何最終和確鑿的金錢判決視為訴訟理由本身，因此不需要重審已發出的判決，但就美國判決而言：

您在保護您的利益方面可能面臨困難，您通過美國聯邦法院保護您的權利的能力可能有限，因為本公司是在英屬維爾京羣島註冊成立的。

BBB食品公司是一家根據英屬維爾京羣島法律成立的公司。因此，投資者可能很難執行在美國法院獲得的對公司或我們的董事或高級管理人員不利的判決。

我們的公司事務將由我們的組織章程大綱和章程細則、公司法和英屬維爾京羣島的普通法來管理。根據我們的組織章程大綱和章程，我們對董事提出的所有索賠和訴訟予以賠償，並使其不受損害，但有限的例外情況除外。根據我們的組織章程大綱和章程細則，在法律允許的範圍內，我們、我們的任何現任或前任董事、高級職員和僱員以及任何現任或前任股東之間或之間的權利和義務將完全受英屬維爾京羣島法律管轄，並受英屬維爾京羣島法院的專屬管轄權管轄，除非該等權利或義務與其身份無關或因其身份而產生。這種專屬管轄權可能會限制股東在他們認為在與我們的糾紛中對他們有利的司法管轄區向我們提出索賠的能力。此外，股東在英屬維爾京羣島的法院提出索賠的成本可能更高，這可能會阻止此類索賠。然而，我們的股東不會被視為放棄了與我們遵守美國聯邦證券法及其適用於外國私人發行人的規則和法規相關的權利。儘管人們懷疑美國法院是否會在根據美國證券法在美國提起的訴訟中執行這一條款，但這一條款可能會使在英屬維爾京羣島以外獲得的判決更難針對我們在英屬維爾京羣島或適用英屬維爾京羣島法律的司法管轄區的資產執行。

與美國發行人定期發佈的信息相比，有關我們的公開信息可能較少。此外，管理英屬維爾京羣島公司證券的英屬維爾京羣島法規沒有美國現行法規那麼廣泛，而且英屬維爾京羣島關於公司治理事項的法律和法規對少數股東的保護可能不如美國的州公司法。因此，與作為在美國註冊的公司的股東相比，您在公司、我們的董事和高級管理人員或我們的主要股東採取的行動中保護您的利益可能會更困難。

根據英屬維爾京羣島法律，股東對董事提起訴訟的權利、少數股東的訴訟以及董事對公司的法定和受託責任受《公司法》和英屬維爾京羣島普通法管轄。英屬維爾京羣島的普通法源於英國普通法，雖然英國法院的裁決具有説服力，但它們對英屬維爾京羣島的法院沒有約束力。根據英屬維爾京羣島法律，我們股東的權利以及我們董事的法定和受託責任可能不像美國某些司法管轄區的法規或司法先例那樣明確確立。特別是，與美國相比，英屬維爾京羣島的證券法體系不太發達，而特拉華州等一些州的公司法體系更加發達，並得到了司法解釋。此外，雖然英屬維爾京羣島法律中確實有關於在某些情況下提起派生訴訟的法定規定，但此類訴訟需要得到英屬維爾京羣島法院的許可，而英屬維爾京羣島公司的股東可能沒有資格在美國聯邦法院提起股東派生訴訟。可提起任何此類訴訟的情況，以及任何此類訴訟可採用的程序和抗辯理由，可能導致英屬維爾京羣島公司股東的權利比在美國設立的公司的股東的權利受到更大的限制。因此，如果股東認為公司發生了不當行為，他們可以選擇的選擇可能會更少。

英屬維爾京羣島法院也不太可能：

由於上述原因，公眾股東在面對公司、我們的董事會、我們的管理層或我們的主要股東採取的行動時，可能比作為美國公司的公眾股東更難保護他們的利益。關於《公司法》條款、股東可獲得的補救辦法和適用於在美國註冊成立的公司及其股東的法律之間的某些差異的討論，見“項目10.補充資料--b.組織備忘錄和章程--英屬維爾京羣島公司的考慮”。

您可能無法參與未來的股權發行，也可能不會收到我們可能授予的任何物有所值的權利。

根據我們的組織章程大綱和章程細則，B類普通股的持有者有權在增發A類普通股的情況下享有優先購買權，以維持其比例所有權權益。然而，吾等的組織章程大綱及章程細則亦規定，此等優先認購權不適用於吾等發行的證券，包括(I)根據任何僱員補償計劃；(Ii)作為(A)任何合併、合併或購買資產或(B)資本重組或重組的代價；(Iii)與按比例分割股份或以實物或分派派息有關；或(Iv)根據本公司採納的任何真誠股東權利計劃，而我們B類普通股的持有人無權享有任何贖回或償債基金條款的利益。

我們被要求遵守英屬維爾京羣島的經濟物質要求。

英屬維爾京羣島與其他幾個非歐洲聯盟司法管轄區一起提出了立法，旨在解決歐洲聯盟理事會對從事某些活動的離岸結構提出的關切，這些活動在沒有實際經濟活動的情況下吸引利潤。自2019年1月1日起，2018年《經濟實體(公司和有限合夥)法》(修訂後的《歐空局》)在英屬維爾京羣島生效，對從事某些“相關活動”的英屬維爾京羣島税務居民公司提出了某些經濟實體要求，在我們的情況下，這些要求適用於2019年起的財政年度。

目前，我們進行的活動將構成控股業務。雖然目前預計歐空局對我們或我們的業務不會有什麼實質性影響，但由於該立法是新的，仍需進一步澄清和解釋，因此可能無法確定任何立法變化或官方指導方針的變化對我們的確切影響。我們被要求每年向英屬維爾京羣島國際税務當局提交一份文件，確認我們在上一個財政期間是否進行了任何“相關活動”，如果是，則提供某些規定的信息。

如果我們的活動發生變化，或者如果後續立法改變了“相關活動”的範圍，我們可能被要求增加我們在英屬維爾京羣島的物質，以滿足這些要求，這可能導致額外的成本，可能對我們的財務狀況或業務結果產生不利影響。如果我們被要求滿足英屬維爾京羣島的經濟實體要求，但沒有這樣做，我們可能面臨經濟處罰、對我們的業務活動的限制或監管，和/或可能被註銷，成為英屬維爾京羣島的註冊實體或被清算。

項目4.關於公司的信息

我們於2004年7月9日根據英屬維爾京羣島的法律成立，公司編號為605635。我們的主要執行辦事處位於墨西哥墨西哥城Cuauhtémoc Col.Cuauhtémoc裏奧多努比奧51號，郵編06500。我們的註冊辦事處位於英屬維爾京羣島託爾托拉VG1110路鎮Wickhams Cay 1，郵政信箱3140號商務樓。我們的網站是Www.tiendas30億.com我們的投資者關係網站是Https://www.investorstiendas30億.com/.

在200.4萬中。Tiendas 30億創始人、董事長兼首席執行官安東尼·哈圖姆根據他在土耳其成功的硬折扣店BIM的經驗，以及他對該模式可持續競爭優勢和財務吸引力的信念，決定在墨西哥開設一家新的硬折扣店。在分析了亞洲、東歐和拉丁美洲幾個國家的前景後，哈圖姆選擇在墨西哥開始這項新業務。被這個國家的商業案例説服了，他於2005年2月在墨西哥城開了第一家店。

自成立以來，以向客户提供高價值為核心的自有品牌產品的開發一直是我們商業戰略的一部分。2005年5月，我們推出了第一個自有品牌“LactiBu”，這是一種改良的液態奶配方奶粉。截至2023年12月31日，我們已經開發了超過95個不同的自有品牌，代表超過422個SKU。隨着我們推出新的自有品牌並繼續改進現有品牌，我們為客户提供的價值不斷提高。

截至2023年12月31日，我們已成長為墨西哥領先的硬折扣零售商，擁有2288家門店、14個配送中心，截至2023年12月31日，員工人數為21,924人。下面的圖表突出了我們從2019年到2023年的增長軌跡。