根據424(b)(3)條款提交
註冊編號333-280626

		英鎊信託份額

Invesco CurrencyShares^®英鎊信託（Trust）發行英鎊信託份額（Shares），代表分數不可分割的權益單位和Trust的所有權。景順（Invesco）是Trust的發起人（Sponsor）並可能根據修改過的美國1933年證券法第2(a)(4)條規定，是Shares的發行人。紐約梅隆銀行是信託的受託人（Trustee），摩根大通銀行倫敦分行是信託的存管行（Depository），景順分銷商有限責任公司（Invesco Distributors, Inc.）是信託的銷售商（Distributor）。Trust計劃通過受託人不斷髮行額外的份額。

份額只能按“創建和贖回份額”中描述的方式採用50,000份的方式購買。50,000份被稱為一籃子。Trust不斷地向特定的認可參與者（Authorized Participants）發行Basket中的股票，具體方式請參見“分銷計劃”。創建一籃子時，Trustee接受訂單的當天，以英鎊為單位按照50,000 Shares的淨資產價值（NAV）的價格向授權參與者提供股票。

根據英鎊匯率和股票在紐約證券交易所（NYSE）上的交易價格等因素，授權參與者以不同的美元（USD）價格向公眾提供股票。授權參與者不會從Trust、Sponsor或它們的關聯公司中獲得任何費用或其他補償。授權參與者可能會從通過他們的佣金或按費用計算的經紀賬户購買股票的投資者那裏獲得佣金或費用。

股票在紐約證券交易所（NYSE）上列出並交易，標誌為“FXb”。“Trust”尚未尋求通過其他市場上市的權利。

投資這些股票涉及重大風險，請參見第6頁開始的“風險因素”。

美國證券交易委員會(SEC)或任何州證券委員會均未批准或不批准本招股説明書中提供的證券，或確定本招股説明書的真實性或完整性。任何相反的陳述都是違法行為。

這些股票既不是贊助商、受託人、存管銀行或分銷商的利益，也不是它們的義務。

(1) the title of the debt securities;

在作出與股票有關的投資決策時，請參考本招股説明書中的信息。您可以信任本招股説明書中包含的或通過本招股説明書引用的信息。信託和贊助商未授權任何人向您提供不同的信息，如果任何人向您提供不同或不一致的信息，您不應該依賴該信息。本招股説明書不是在任何不允許發行或出售股票的司法管轄區內發行或出售股票的要約。

這些股票在美國以外的任何管轄區均未公開發行。

目錄

説明書摘要			1
本次發行			2
風險因素			6
術語表			12
關於前瞻性聲明的聲明			14
使用所得款項			14
外匯行業概述			14
英鎊			15
信託的投資屬性			15
信託的描述			17
贊助商			18
受託人			20
存管銀行			21
分銷商			21
相關方交易			21
景順貨幣份額®The DOL has provided, however, that equity interests that are “publicly offered securities” are not considered “plan assets.” It is anticipated that the Shares will constitute “publicly offered securities” as defined in Section 2510.3-101(b)(2) of the U.S. Department of Labor regulations. Accordingly, Shares purchased by an ERISA Plan Investor (or Non-ERISA Plan Investor subject to the prohibited transaction rules) will be considered assets of such plan, but the assets of the Trust will not be considered “plan assets” for purposes of ERISA.			22
股票的説明			23
存款協議説明			23
份額的創建與贖回			25
託管信託協議説明			29
美國聯邦税務後果			35
《1974年員工退休保障法》及其修改版（以下簡稱“ERISA”）和《税收法典》4975號條款對員工福利計劃和某些受ERISA或者《税收法典》的規定約束的其他計劃和安排施加特定要求，包括IRA和個人退休金年金計劃，Keogh計劃以及特定集體投資基金或保險公司普通或分賬户投資的項目。這些要求適用於計劃中的資產投資和被視為計劃資產的資產的投資，以及與檢視資產的投資有關的受託人。計劃投資受到ERISA下的受託人要求和適用的禁止交易限制的約束。			38
分銷計劃			39
法律訴訟			40
法律事項			40
專家			40
您可以在哪裏找到更多信息			41
某些資料的引用			41

授權參與者在交易股份時可能面臨證券法的法律文件傳遞要求。請參閲“分銷計劃”。

本招股書以Sponsor認為準確的方式概述了某些文件和其他信息。“外匯產業概述”、“英鎊”和“信託的投資屬性”部分中包含的信息基於Sponsor認為可靠的信息。您在做出投資決策時，必須依賴於您自己對信託、外匯市場、英鎊市場、本次發行和股票的審查，包括所涉及的優點和風險。

1

2

我們的董事會認為，我們的薪酬政策和實踐是合理的，並適當地將我們的員工利益與股東的利益相一致。董事會認為，對於我們的高管和其他員工的激勵性薪酬與收益掛鈎的事實鼓勵採取有利於公司短期和長期盈利的行動。此外，薪酬委員會審查有關我們的薪酬政策和實踐的變化，以確保此類政策和實踐不會鼓勵我們的高管和其他員工採取可能導致公司出現重大不利影響的行動。

4

5

風險因素

在做出投資決策之前，您應當仔細考慮下文所述風險。您還應當參閲本招股説明書中包括的其他信息，包括信託的財務報表和相關附註。請參見“術語註釋”第12頁開始對所使用的某些術語進行説明。

經濟狀況

股票的價值與信託基金持有的英鎊的價值直接相關。英鎊匯率的波動可能會對股票的價值產生重大不利影響。

股票被設計成反映存入信託基金的英鎊價值加上累積利息（如果有），減去信託基金的費用。英鎊匯率的幾個因素可能會影響英鎊的價格，包括：

•

主權債務水平和貿易逆差；

•

國內和外匯通脹率以及投資者對於這些利率的預期；

•

貨幣匯率；

•

共同基金、對衝基金和貨幣基金的資本投資和交易活動；以及

•

全球、區域或國家的政治、經濟或金融事件和情況。

此外，英鎊未來的購買力可能無法保持長期價值。當英鎊價格下跌時，贊助商預計股票價格也會下跌。在本招股説明書中使用的“價格”一詞是指以美元表示的價格，除非上下文另有説明。

2016年6月23日，作為歐盟成員國但未採用歐元為其貨幣的英國公民投票決定退出歐洲聯盟。英國於2020年1月31日退出歐盟，並在2020年12月31日之前處於過渡期，期間英國與歐盟和某些貿易夥伴國家進行談判並簽署了新貿易協議。然而，英國尚未與其他貿易夥伴國家，包括美國等，達成貿易協議。英國退出歐盟對歐盟成員國經濟的影響是未知和不可預測的，英鎊和股票的價值未來走向也是如此。這些不確定性可能會增加英鎊和股票市場價格的波動性。增加的波動性可能會降低股票的價值。

英鎊/美元匯率與外匯匯率一樣，可能會波動並且難以預測。這種波動性可能會嚴重影響股票的表現。

外匯匯率受到前面所述風險因素的影響，也可能受到：特定貨幣供需的變化；政府的貨幣政策（包括匯率控制計劃、對當地交易所或市場的限制以及對某個國家或該國居民在其他國家的投資或從其他國家投資的限制）；國際收支和貿易差額的變化；貿易限制；貨幣貶值和升值的影響。此外，政府有時會直接和通過法規對貨幣市場進行幹預，以直接影響價格。這些事件和行動是不可預測的。由此產生的英鎊/美元匯率的波動可能會嚴重影響股票的表現。

每一股股票代表信託所持有的英鎊的一部分、不可分割的權益。最近，信託所獲得的利息未能超過其費用；因此，受託人必須從信託中提取英鎊支付這些額外費用。只要獲得的利息不超過費用，每一股股票所代表的英鎊數量就會逐漸下降。即使向信託中存入資金以交換獲取股票，此也是如此，因為用於創建股票的英鎊數量應與創建股票時所持有股票代表的英鎊數量成比例。假定英鎊價格恆定，如果費用超過利息收入，則隨着股票所代表的英鎊數量逐漸下降，股票的交易價格會逐漸下降相對於英鎊價格而言。在這種情況下，只有英鎊價格上漲，股票才能保持其原價。不能保證未來信託的利息收入將超過費用。

6

投資者應注意，不論股票的交易價格上漲或下跌以迴應英鎊價格的變化，每一股股票所代表的英鎊金額逐漸下降是有可能發生的。信託的預估營業費用是每天發生的，詳見“信託的投資屬性-信託的費用”部分。

信託支付的費用將會對股東產生税收影響。如果信託的費用超過其收入，則股東可能根據所擁有的英鎊的納税手段而產生盈利或虧損。有關更多信息，請參見“美國股東的税收後果”部分。

如果贊助人認為儲户所得利率不足以充分利用，則其唯一的追索權是除去儲户或終止儲備賬户。

如果信託在美元方面產生費用，信託將被要求出售英鎊以支付這些費用。信託在英鎊價值低的時候出售英鎊以支付美元費用可能會對股票的價值產生不利影響。

受託人將出售信託持有的英鎊以支付在美元方面發生的信託費用，而不考慮當時的英鎊價格。信託沒有被積極管理，不會試圖購買或出售英鎊以保護或利用英鎊價格的波動。因此，如果信託在美元方面產生費用，則在英鎊價格低的時候可能會出售信託的英鎊，從而對股票的價值產生負面影響。

股票可能以高於或低於每股淨資產價值的價格交易。

每股淨資產價值會隨着信託基金資產市場價值的變化而波動。股票的市場價格可望隨着每股淨資產價值的變化而波動，但也會因市場的供求變化而有所變化。因此，股票可能以高於或低於每股淨資產價值的價格交易。

無法創建和贖回籃子可能會對股票價格產生不利影響。

通常情況下，公開交易的股票的價格將長期密切跟蹤股票的資產淨值。公開交易的股票價格和淨資產值之間的關係在很大程度上取決於授權參與者或其客户或用户在普通訴訟中購買和贖回籃子的能力。如果信託發行了所有已註冊的股票或信託沒有帶有足夠可出售股票的有效註冊聲明，這兩種情況可能隨時發生，信託將不能創建新的籃子，直到它註冊了其他股票並且這些股票可以出售。此外，基於任何原因，信託可以自行暫停創建籃子。如果創建或贖回股票的過程因任何原因受到損害，則授權參與者及其客户或用户可能無法購買和贖回籃子。無法購買和贖回籃子可能導致股票以溢價或折價於信託淨資產值進行交易。這種溢價或折價可能很大，取決於這種損害的性質或持續時間。

官方部門大量出售英鎊可能會對股票投資產生不利影響。

7

國際武裝衝突可能會導致貨幣價格波動，從而對基金的表現產生不利影響。

由於全球經濟和金融市場日益相互關聯，國家之間或地理區域內的武裝衝突，例如歐洲的俄羅斯和烏克蘭之間的當前衝突以及中東的哈馬斯和以色列之間的衝突，可能會影響基金持有的貨幣的價值。這樣的衝突及其他相應事件已經嚴重影響了區域和全球經濟和金融市場，包括增加的波動性，降低的流動性和普遍的不確定性。

流行病和其他公共衞生緊急情況可能會干擾全球經濟並對信託基金的表現產生不利影響。

COVID-19 大流行的影響在社會的許多方面都十分廣泛。該疫情導致大量死亡，對全球商業活動造成不利影響，並導致全球經濟和金融市場出現重大不確定性和混亂。許多國家採取了檢疫措施，對旅行進行了禁止，並關閉了辦公室，企業，學校，零售店和其他公共場所。企業也實施了類似的預防措施。雖然限制已經放寬，但是未來可能會以響應新變種或新公共衞生緊急情況的形式重新實施。這些措施以及在未來公共衞生危機的危險性和影響方面的普遍不確定性，可能會導致供應鏈和經濟活動出現重大混亂。消費者，公司和金融信心可能會受到未來爆發的不利影響。這種信心的破壞可能會導致或擴大局部或全球經濟衰退。未來的流行病和其他公共衞生緊急情況可能會加劇政治，社會和經濟風險，並導致經濟出現重大衰退，延遲和其他中斷，這可能會產生對信託基金持有的貨幣的價值的相應影響，從而對股票投資產生不利影響。

監管事項

美國關税和貿易政策的變化可能會增加外匯率波動。這種波動可能會對股票的表現產生重大不利影響。

美國貿易政策、條約和關税的潛在重大變化一直在持續討論和評論。這些進展或任何可能發生的感知都可能對全球經濟狀況和全球金融市場穩定產生重大不利影響，並可能增加外匯匯率波動性，包括英鎊兑美元的匯率。由此產生的波動可能會對股票業績產生重大不利影響。

JPMorgan Chase銀行在美國境內的任何一家分支機構均無權支付存款賬户的款項。

8

股東不具有註冊在1940年投資公司法案下的投資公司所有權所帶來的保護。

投資公司法案的設計目的是通過防止內部人員將投資公司管理到他們的利益及對公眾投資者的不利；發行具有不合理或歧視性規定的證券；由不負責任的人員管理投資公司；使用不健全或誤導性的計算收益和資產價值的方法；未經投資者同意改變投資公司的性質；要求投資公司不得過度槓桿；通過實施治理要求作為對基金管理的檢驗來保護投資者。為實現這些目的，投資公司法案要求對基金資產進行安全保管和適當估值，大大限制與關聯方的交易，限制槓桿化，並施加治理要求以檢查基金管理情況。

信託並未在1940年投資公司法案下注冊，也無需在該法案下注冊。因此，股東不擁有已註冊投資公司的投資者所享有的監管保護。

股東不享有其他某些金融工具投資者所享受的權利。

作為受讓人信託份額，本基金不具有正常情況下與控股公司股份所有權相對應的法定權利，例如提起“壓制”或“衍生”訴訟的權利。此外，除聯邦和州證券法授予的權利外，股東在信託、信託財產和股份方面僅擁有存款信託協議規定的權利。在此方面，股東僅享有有限的投票和分配權。他們沒有選舉董事的權利。請參閲“股票描述”以瞭解股東的有限權益描述。

未經授權參與者的股東只能在二級交易市場上購買或出售其股份。

只有經過授權的參與者才能通過信託創建或贖回籃子。希望購買或出售股份的所有其他投資者必須通過紐交所 Arca 或其他市場（如果有）進行交易。

存管或信託終止或解除。

如果存管機構破產，那麼其資產可能不足以滿足信託或任何授權參與者的要求。此外，如果存管機構或其分行的美國銀行破產，恢復存在於存款賬户中的英鎊的成本和延誤可能會產生。

授權參與者存入的英鎊被混合存放，且存儲在信託的主賬户或次賬户中。 存在於存款賬户中的英鎊與存管機構的其他資產沒有分隔。

信託對存管機構持有的特定英鎊沒有所有權，如果存管機構或其分行破產，則信託將成為存管機構的未保證債權人，就存放在存款賬户中的英鎊而言。如果存管機構或美國銀行分行破產，那麼存管機構的資產可能不足以滿足信託或任何授權參與者對信託或存入存款賬户的英鎊的要求，因此，信託和任何授權參與者通常沒有徵求存管機構的同意除了存管機構的其他資產的權利。

如果存管機構或JPMorgan Chase銀行分行破產，則清算員可能會試圖凍結存管機構保管的所有賬户中的英鎊，包括存款賬户。信託和授權參與者在為自己的索賠而鬥爭時可能會產生費用和延遲。這些問題會因存款賬户不在美國而加劇，而是在美國國家銀行的倫敦分行，這裏受到英國破產法律的監管。此外，根據美國法律，如果美國銀行的海外分支機構（例如信託的存款賬户）破產，則與美國銀行的其他賬户（例如在美國銀行中維護的帳户）有關的債權人的索賠將優先於與JPMorgan Chase銀行的海外分支機構維護的賬户的債權人，大大增加了信託和受益人遭受損失的風險。

如果紐約梅隆銀行發生重大違約事件，與其許可協議的許可協議可能會被終止。許可協議的終止可能導致信託提前終止和清算。

Kapil Dhingra，M.B.B.S。自2024年4月以來擔任我們董事會成員。自2008年以來，Dhingra博士擔任KAPital Consulting, LLC的管理成員，這是他在2008年創辦的一家醫療保健諮詢公司。Dhingra博士還目前擔任LAVA Therapeutics B.V.、Black Diamond Therapeutics, Inc、Median Technologies Inc.和Replimune Group, Inc.的董事會成員。Dhingra博士曾經擔任Autolus Therapeutics plc、Five Prime Therapeutics Inc.、Micromet, Inc.、Advanced Accelerator Applications S.A.和YM Biosciences Inc.的董事會成員，在擔任這些公司的董事期間，這些公司均為公開交易的衞生保健公司。我們認為Dhingra博士因其在數家制藥公司擔任高管職位以及他在多個治療領域的製藥臨牀研究、以及擔任許多上市生命科學公司的董事會成員的經驗而有資格擔任我們的董事會成員。

紐約梅隆銀行和發起人簽訂了許可協議，授予發起人使用紐約梅隆銀行申請的系統和方法專利的非排他性、個人化和不可轉讓的許可證，以包括全部或部分單一的非美國貨幣的證券化來建立、運營和市場貨幣型證券產品。許可協議規定，任何一方都可以在另一方發生重大違約時通知終止許可協議。如果許可協議終止並且紐約梅隆銀行的一個或多個專利申請獲得專利，則紐約梅隆銀行可能會聲稱信託的運作違反其專利或專利，並尋求強制信託停止運作和股票停止交易。在這種情況下，信託可能會被迫終止和清算，從而對股東產生不利影響。

股東可能會在信託終止時承擔重大費用。

如果發生多個事件中的任何一個，將要求信託終止或允許發起人終止信託。例如，如果存管機構辭職或被撤職，則發起人將被要求終止信託。在信託終止後的90天內，股東提出股票購回申請，將獲取股票所代表的英鎊金額。如果他們選擇將收到的英鎊轉換為美元，股東可能會承擔重大費用。有關信託終止的更多信息，請參閲存託信託協議的説明，包括信託的終止可能由贊助人、託管人或股東無法直接控制的事件觸發。

託管信託協議

存管機構不對信託或股東負有任何受託人義務，不需要發揮對其最佳利益的作用，並且可能會被髮起人辭職或撤職，從而引發信託提前終止。

存管機構不是信託或股東的受託人。如上所述，存管機構沒有義務最大化支付給信託的利率。此外，存管機構無須繼續擔任信託的存管機構角色。存管機構可以在向信託通知的90天內因任何原因而終止其作為存管機構的角色。如果由發起人指示，託管人必須終止存管機構的角色。如果存管機構辭職或被撤職，則信託將終止。

贖回訂單在某些情況下可能會被受託人拒絕。

如託管人的法律顧問認為訂單未按參與協議的規定遞交或訂單履行可能違法，則託管人將拒絕贖回訂單。任何此類拒絕都可能對贖回股東產生不利影響。例如，如果淨資產值在延遲期間下跌，則延遲將對股東的贖回分配產生不利影響。請參見“創建和贖回份額—贖回程序—暫停或拒絕贖回訂單”。在託管信託協議中，贊助商和託管人不承擔任何因此類拒絕導致的損失或損害的責任。

在託管信託協議下，贊助商和託管人的責任是有限的，除託管信託協議規定外，他們沒有義務起訴任何涉及託管財產的訴訟、訴訟或其他訴訟。

託管信託協議規定，發起人和受託人沒有對任何股東負擔義務或承擔責任，除非他們各自同意在託管信託協議中明確規定的義務而沒有疏忽或惡意。此外，發起人和受託人都沒有義務，儘管他們各自可能會這樣做，就任何信託財產進行提起行動、訴訟或其他訴訟。託管信託協議不賦予股東提起此類訴訟、訴訟或其他訴訟的權利。

託管信託協議可以在不經股東同意的情況下對股東造成不利後果進行修改。

發起人和受託人可在不經股東同意的情況下修改託管信託協議的大部分條款（除了處理核心經濟權利的條款）。這樣的修改可能會加重股東承擔的費用或費用負擔。任何增加費用或費用負擔（不包括税費和其他政府費用、註冊費用或其他費用）或以其他方式損害任何現有實質性權利的修改，在向股東發出書面通知後30天內不會生效。

PROPOSAL NO. 2

其他風險

由於技術的增加，意外和有意的網絡攻擊存在操作和信息安全風險。

隨着使用互聯網和依賴計算機系統進行必要業務功能的增加，信託受到操作和信息安全風險的影響。通常，網絡事件可能是有意的攻擊或意外事件。網絡攻擊包括但不限於未經授權訪問數字系統以佔有資產或敏感信息、損壞數據或引起操作中斷。

網絡攻擊可能是以不需要未經授權訪問的方式進行的，例如對網站進行拒絕服務攻擊。信託的第三方服務提供商（包括但不限於託管人和贊助商）的網絡安全故障或違規行為可能會導致業務中斷，從而導致財務損失、股東或授權參與者無法分別交易股票和籃子的情況、違反適用的隱私和其他法律，產生監管罰款、結算成本、賠償費用和/或額外合規成本的聲譽損失。此外，為防止未來的任何網絡事件可能會產生巨大的費用。信託及其股東可能會受到負面影響。

儘管贊助商已制定合理的業務連續性計劃和系統以檢測和預防此類網絡攻擊的有效性，但這些計劃和系統存在固有的侷限性。例如，某些現有的風險可能尚未被識別，或者在實施對抗措施之前，可能會出現新的風險。此外，信託無法控制甚至無法影響信託第三方服務提供商採取的網絡安全計劃和系統。由於信託對第三方服務提供商（包括贊助商和託管人）的運營需求幾乎全部依賴，因此，即使信託本身沒有受到這樣的攻擊，該服務提供商的網絡攻擊可能會嚴重影響信託的正常運營。此外，遭遇網絡安全事件的服務提供商可能會將資源從服務信託中轉移，以解決此類事件，這可能會嚴重影響信託的運營。

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術語表

在本招股説明書中，以下每個術語均具有以下含義：

“授權參與者”- 是指註冊為經紀商或其他證券市場參與者（例如銀行或其他金融機構），不必註冊為經紀商即可從事證券交易，並與贊助者和受託人簽訂參與者協議的DTC參與者。只有授權參與者才能下訂單創建或贖回籃子。

“籃子英鎊數量”—根據購買訂單創建一個或多個籃子所需的存款。根據特定日可交易的籃子數量為標準，存款金額為信託資產淨值（扣除估計應計但未付清的費用）與可交易籃子數量之比的英鎊數量。

“英鎊”—英國（英格蘭、威爾士、蘇格蘭和北愛爾蘭）的官方貨幣。英鎊也稱為英鎊，縮寫為GBP（英鎊）。

“收盤匯率”— 指每個交易日紐交所營業時間內下午4點（倫敦時間/倫敦修正），根據Wm公司公佈的匯率，一個英鎊兑換的美元數。

“存款賬户協議” —包括賬户申請和摩根大通銀行股份有限公司全球賬户條款，在託管人和託管機構之間建立存款賬户的協議。

“存款賬户”—存款賬户是信託與存管機構之間關係的主要（帶息）和次要（不帶息）英鎊，以存管協議建立，持有信託存入的英鎊。

“託管信託協議”- 是指受託人與贊助者之間建立和管理信託的協議。

“DTC”- 是指存管信託公司。DTC是一個有限的信託公司，根據紐約州法律組建，屬於美國聯邦儲備系統並在SEC註冊的清算機構。DTC作為股份的證券存管。

“DTC參與者”-DTC的參與者，如銀行、經紀人、經銷商和託管公司。

“匯率”- 是指將一種貨幣兑換成另一種貨幣的過程。

“間接參與者”-那些與DTC參與者保持直接或間接保管關係的銀行、經紀人、經銷商、託管公司和其他人。

“國內税收法典”- 是指1986年修訂後的國內税收法典。

“投資公司法案”- 指1940年修訂後的投資公司法案。

“淨資產值”—每個交易日託管人計算並贊助商發佈的信託淨資產值，該值是Wm公司宣佈收盤匯率後儘快計算出來的。為計算淨資產值，信託人將在前一天結束時存有的英鎊金額加上應計尚未付款的利息（如果有）、在購買訂單下待收到的英鎊款項和其他信託財產的價值，扣除贊助商應計尚未付款的費用、在贖回訂單下應付英鎊款項和其他信託費用和負債（如有）。

“參與協議”—授權參與者與贊助商和託管人簽訂的協議，規定創建和贖回籃子的程序以及用於創建和贖回的英鎊交割程序。

“證券法”— 1933年修訂版證券法。

“證券交易法”- 是指1934年修訂後的證券交易法。

“股東”- 是指任何一位股份的所有者（無論該所有者是通過DTC，DTC參與者或間接參與者擁有）。

12

“贊助方補償方”- 是指贊助方、其成員、官員、僱員和代理人。

“SWIFT”- 全球銀行金融電訊協會。

“紐約梅隆銀行” - 紐約州法律下組織的銀行公司，具有信託權力。紐約梅隆銀行是信託的受託人。

“WM公司” - The WM Company PLC和湯森路透的合資企業。

“美元”或“$” - 美元。

13

關於前瞻性聲明的聲明

本招股説明書和在本説明書中引用的信息包含“前瞻性聲明”，一般涉及未來事件或未來表現。在某些情況下，你可以通過術語如“可能”、“將”、“應該”、“預期”、“計劃”、“預計”、“相信”、“估計”、“預測”、“潛在”或這些術語的否定形式或其他可比較的術語來識別前瞻性聲明。在本招股説明書中包括或在本招股説明書中引用，涉及將來可能發生的活動、事件或發展（包括貨幣價格和市場情況（英鎊和股票）、信託的業務、發起者的計劃以及對信託未來成功的引用和其他類似問題）的所有陳述（除歷史事實陳述外）都是前瞻性聲明。這些陳述僅是預測。實際事件或結果可能會有所不同。這些陳述基於發起者根據其對歷史趨勢、當前情況和預期未來發展的看法以及其他情況下適當的因素所作出的某些假設和分析。但是，實際結果和發展是否符合發起者的期望和預測，取決於一系列風險和不確定性，包括本招股説明書所討論的特別事項、一般經濟、市場和商業狀況、政府當局和監管機構制定的法律和法規，包括有關税收的法律和法規，以及其他世界經濟和政治發展。“風險因素”請參閲。因此，在本招股説明書中或在本招股説明書中引用的所有前瞻性聲明都受到這些警告聲明的限制，不能保證發起者預期的實際結果或發展成為現實或者即使實現了相當的結果，也不能保證其將對信託的業務或股票價值產生預期的後果。此外，信託或啟動方的任何其他人都不承擔前瞻性聲明的準確性或完整性的責任。對於前瞻性聲明的任何更新，信託或啟動方均無義務使這些聲明符合實際結果或反映對啟動方預期或預測的變化。

資金用途

信託從散發和銷售基金籃子中獲得的款項為英鎊。這些款項存入存款賬户。根據託管協議，在信託的生命週期中，這些款項只能(1)歸信託所有並由託管人持有，(2)按照需要支付信託的費用而被分配或出售，以及(3)在贖回基金籃子時分配給授權參與者。

外匯行業概述

傳統外匯市場上使用的幾種外匯工具：即期（即現金）交易、延期遠期交易、外匯掉期和貨幣期貨和期權。

“即期”交易是在一般在兩個工作日內與交易對手結算的外匯交易。儘管即期市場上的外匯交易商通常不會收取貨幣兑換的費用，但他們會根據他們買賣不同貨幣的價格的差價獲利。因此，外匯交易商可能以一種匯率出售一種外幣，但如果交易對方希望將該貨幣重新出售給交易商，他們可能會提供更低的匯率。

“掉期”交易是這樣的交易，在該交易中，雙方在一個約定的期間內，交換兩種貨幣，然後在期限結束時再次進行交換。

外匯期貨合約是指一種標準化合約，用於在未來的某個日期以合同簽訂時確定的價格交付給定量的外幣。外匯期貨合約類似於遠期合約，只不過它們是在交易所上交易的（並需要保證金）。它們對合同大小和交割日期進行了標準化，並可能與相關方界定頭寸限制。在美國交易的外匯期貨合約由CFTC設計並在CFTC監管的交易所上交易，如紐約商品交易所或芝加哥商業交易所。

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貨幣期權的交易也很常見。貨幣期權在櫃枱市場和美國的幾個交易所上交易。貨幣期權的操作方式類似於證券期權，但貨幣期權的基礎資產可能是外幣，通常是以美元購買或兑換。或者是一種期貨合約。

外匯市場的主要參與者是銀行(包括政府控制的央行)、投資銀行、資產管理公司、跨國公司和機構投資者。最重要的參與者是主要國際商業銀行，它們既充當經紀人，也是經銷商。在其交易員角色中，這些銀行在貨幣中保持多頭或空頭頭寸，並尋求從匯率的變化中獲利。在其經紀人角色中，銀行處理商業客户的買賣訂單，例如跨國公司。當充當代理人時，銀行賺取佣金。當它們充當本方時，在為客户買賣貨幣時，他們從買賣貨幣的價格差異中獲利。

上述大部分信息來自Shani Shamah（John Wiley＆Sons Ltd.，第二版，2008）的《外匯入門》和Cornelius Luca（Prentice Hall Press，第三版，2007）的《全球貨幣市場交易》。外匯入門 作者：Shani Shamah（John Wiley＆Sons Ltd.，第2版，2008）和全球貨幣市場交易由Cornelius Luca編寫（普林斯頓圖書出版社，第三版，2007年）。

英鎊

根據國務院的數據，聯合王國（英格蘭、威爾士、蘇格蘭和北愛爾蘭）是世界第四大經濟體，是歐盟第二大經濟體（儘管聯合王國公民已經投票離開歐盟），也是重要的國際貿易大國。作為聯合王國的首都，倫敦與紐約一樣是一流的國際金融中心。

英鎊是英國的官方貨幣，自1694年以來一直是英格蘭銀行賬户的貨幣。英鎊亦稱為英鎊，其正式貨幣代碼為“GBP”（英鎊）。在英國境內，英鎊通常被簡稱為“鎊”或“英鎊”。英鎊的符號為“￡”。

上述信息摘自説明書、英格蘭銀行網站和由Nicholas Mayhew（John Willey＆Sons，Inc。，2000年）編寫。

信託的投資屬性

信託的投資目標是使股票的價格反映出英國英鎊兑美元的價格。發起者認為，對於許多投資者而言，股票相對於傳統的外匯市場投資方式是一種成本效益比較高的投資。由於股票的價值與信託持有的英鎊的價值相關，因此，瞭解英鎊的投資屬性在理解股票的投資屬性方面非常重要。

從戰略角度來看，由於貨幣的波動會影響跨境投資和業務的回報，個人投資者和企業可能通過購買或出售英鎊對衝其貨幣風險。例如，如果美國投資者擁有由英國股票和固定收益證券組成的組合，該投資者可以決定通過出售適當數量的股票對衝英國組合中存在的匯率風險。同樣，此類銷售可能包括根據適用的SEC法規進行的賣空銷售。通過這種方式，美國投資者可能能夠減輕匯率變化對組合中英國股票和固定收益成分的回報的影響。

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同樣，一個因在國外製造或銷售其產品而存在貨幣風險的企業也會面臨匯率風險。購買或出售適當數量的股票可以減少企業的匯率風險。

更一般地，希望通過更廣泛的非相關性投資類別來實現投資組合多樣化的投資者可能希望投資外匯。非相關資產類別（如外匯）通常用於通過使其更一致和更穩定來增強投資組合。低波動性意味着風險降低且收益更接近預期收益。

英鎊投資的成本效益參與

這些股票旨在為機構和零售投資者提供一種簡單、成本效益的方式，以獲得持有英鎊相似的投資收益。購買這些股票的成本不應超過購買任何其他公開交易權益證券的成本。這些股票是一種投資：

易於獲取投資者可以通過傳統的證券經紀賬户訪問英鎊市場。這些股票在紐約證交所交易所上買賣，就像任何其他上市交易證券一樣。

交易所交易。因為它們在紐交所上市交易，股份為投資者提供了一種有效的實現涉及日元的投資策略和戰略的手段。紐交所上市的證券符合保證金賬户的條件。因此，根據法律規定，投資者可以借入資金購買並持有股份。由於它們在紐交所上交易，這些股票為投資者提供了實施涉及英鎊的投資策略和戰術的有效方式。紐約交易所上市的證券有資格進行保證金賬户。因此，投資者可以根據法律的規定，使用借來的資金購買和持有股票。

透明這些股票由Trust的資產支持，該Trust不持有或使用衍生產品。Trust的持有價值每個工作日都會在Trust的網站www.invesco.com/etfs上報告。

投資股票並不能使投資者免受價格波動或其他風險的影響。請參閲“風險因素”。

英鎊存款利息

JPMorgan Chase Bank，N.A.，倫敦分行，為Trust維護了兩個存款賬户：一個可能賺取利息的主要存款賬户和一個不賺取利息的次要存款賬户。主要存款賬户上的利息（如果有）每天計息，每月支付。託管人可能根據SONIA利率的變化、其他市場情況或託管人的流動性需求調整利息計息率，包括將利息計率降至零或以下。儘管託管人可能考慮SONIA利率來確定利率，但支付給Trust的利率可能低於SONIA利率。託管人於業務日結束後每個業務日通知管理人適用的利率。管理人披露信託網站上的當前利率。如果管理人認為託管人支付的利率不具有競爭性，則管理人的唯一救濟措施是通過終止存款賬户協議並關閉賬户來撤換託管人。

次要存款賬户用於記錄可能收到的任何利息以及根據需要從主要存款賬户上賺取的利息、支付信託費用和按月向股東分配任何剩餘利息。如果存款餘額超過上一個月的贊助費和其他信託費用，則託管人將指示將其按照現行市場匯率轉換為美元，並儘快按比例向股東分配美元（根據他們所擁有的股票數量）。

信託費用

信託的唯一普通循環費用是贊助方的費用。贊助商負責支付Trust的以下管理和營銷費用：受託人的月度費用，存管機構的典型維護和交易費用，紐交所上市費，SEC註冊費，印刷及郵寄費用、審核費和費用，每年最高10萬美元的法律費用和費用，以及適用的許可費用。贊助方的費用每日以0.40%的名義年利率計息。每月，信託首先提取自己賺取的英鎊，如有任何，以支付贊助費和已發生的任何其他信託費用。如果這些利息不足以完全支付贊助費和其他信託費用，則受託人將從主要存款賬户中撤回英鎊以支付這些費用。股東無法選擇選擇通過從主要存款賬户中提取英鎊支付其額外費用份額的選項，而不是其份額直接由英鎊提取支付費用。如果信託需要用美元承擔費用（這不是預期的），則英鎊將按照實時市場匯率轉換為美元以支付這些費用。以英鎊支付費用以及將英鎊轉換為美元（如果需要支付信託費用）是對股東的應税事件。請參閲“美國聯邦税收後果-美國股東的税務”

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如果在上述緊接着的段落中的任何例外費用未收取，則以股份為10,000美元的投資將產生每年約40美元或五年約200美元的年度費用。此外，投資者應預期每次購買或出售股票時支付習慣的經紀佣金和費用。任何授權參與方都將向受託人支付交易費用，這些費用不會被貢獻給信託，用於每個創造或贖回訂單。

信託描述

信託於2006年6月8日根據紐約州法律成立，持有英鎊，不定期以英鎊換籃子導入以及在籃子撤回時分配英鎊。信託的投資目標是讓股票反映英鎊兑美元的價格。存託人信託協議的重要條款在“存託人信託協議説明”中討論。股份代表對信託的分數未分配資本利益和所有權。信託不像商業公司或積極投資工具一樣管理。信託持有的英鎊只有在需要支付信託費用的情況下才會出售，或在信託終止並清算其資產的事件下，或根據法律或法規的規定出售。以英鎊支付費用及將英鎊兑換成美元以支付信託費用，可作為股東的應税事件。請參見“美國聯邦税後果——美國股東的税務法規。”

信託沒有在投資公司法案下注冊為投資公司，也不需要在該法案下進行註冊。

信託不時地創建並贖回股票，但只在整個籃子中進行。一個籃子是50,000股。股票發行量預計會隨着籃子的創建和贖回而時而增加和減少。授權參與者用英鎊購買籃子。股東以美元購買股票。籃子的創建和贖回需要向信託交付或由信託分配表示被創建或贖回的籃子所代表的英鎊總額。這個總額是根據被創建或贖回的籃子所包含的股票數量所代表的英鎊總數來計算的。只有授權參與人才能創建或贖回籃子。授權參與人將為每個創建或贖回籃子的訂單支付交易費用。請參見“股票的創建和贖回。”授權參與人可以將從信託中購買的籃子中包含的股票全部或部分出售給其他投資者。請參見“分銷計劃。”

籃子的創建和贖回要求向所創建或贖回的籃子所代表的金額的信託交付或由信託分配表示的英鎊總額。這個金額是根據被包含在被創建或贖回的籃子中的股票數量所代表的英鎊總數來計算的。只有授權參與人才能創建或贖回籃子。授權參與人將為每個創建或贖回籃子的訂單支付交易費用。請參見“股票的創建和贖回。”授權參與人可以將從信託中購買的籃子中包含的股票全部或部分出售給其他投資者。請參見“分銷計劃。”

託管人每個交易日計算出信託的資產淨值，並由管理員發佈。為了計算資產淨值，託管人在前一天結束時將未結的但未付息的利息（如有）、未定購買訂單的英鎊總額以及除已欠費的贊助費用、未決贖回訂單下需支付英鎊總數以及其他信託費用及負債外的其他信託資產價值相加，並在收盤時點根據匯率計算英鎊總額為美元。託管人還確定每股股票的資產淨值，即等於信託淨資產的每股股票減去流通股票的數量。請參見“存託人信託協議説明——英鎊貨幣估值，資產淨值定義”以獲取信託的資產淨值和每股股票的資產淨值的更詳細説明。

信託的資產僅由放置於 JPMorgan Chase Bank，N.A.，倫敦分行兩個以英鎊為價值單位的賬户上的即存即取英鎊組成，其中一個為主要放置賬户，可能會帶來利息，而另一個則是不帶息的次要賬户。信託不持有任何衍生品。每股股票代表對持有信託的英鎊的比例利益，該數量基於持有份額的總數，加上應計但尚未支付的利息（如果有），減去信託的應計但尚未支付的費用（基於資產和非資產），以及負債。贊助商預計股票價格將隨着英鎊的價格波動而波動，股票價格將反映累積的利息以及信託的估計應計但尚未支付的費用。

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投資者可隨時從各種金融信息服務提供商獲取基於英鎊現匯價格的外匯定價信息。當前帶有買價/賣價點差的現匯價格也通常可以由外匯經銷商查詢到。此外，信託的網站 www.invesco.com/etfs 為英鎊現匯價格和股票提供持續的定價信息。股票的市場價格可以從各種信息源獲取，包括經紀公司、信息網站和其他信息服務提供商。Bloomberg（https://www.bloomberg.com/markets/currencies/eurafr_currencies.html）這樣的網站定期報告當前的外匯定價信息。贊助商在 NYSE Arca 正常交易的每個交易日及時發佈信託的資產淨值，並在信託的網站上發佈。

信託將在存託人信託協議列出的任何終止事件發生時終止，並且將在2046年6月8日以外的時間終止。

贊助商

Trust的贊助商是Invesco Specialized Products，LLC，一家特拉華州有限責任公司。贊助商和信託的主要辦事處位於伊利諾伊州唐斯格羅夫3500號Lacey Road，Suite 700的Invesco Specialized Products辦事處，贊助商不擁有或租賃任何其他財產。

Invesco CurrencyShares^®歐元信託（NYSE Arca：FXE），由Invesco Specialized Products贊助，是第一個僅限於特定外匯的交易產品。除了Invesco CurrencyShares^®歐元信託和Trust，Invesco Specialized Products贊助以下僅限於特定外匯的四種交易產品，如下：Invesco CurrencyShares^®澳大利亞元信託（NYSE Arca：FXA）;^®加元基金中信託（NYSE Arca: FXC）；景順貨幣股票；^®日元基金信託（NYSE Arca: FXY）和景順貨幣股票。^®瑞士法郎信託（NYSE Arca：FXF）。

贊助商的下列執行官員擔任了他們所指定的職務：

姓名		職位
布萊恩·哈蒂根		首席執行官和首席執行官; 經理委員會
凱利·加萊戈斯		投資池的財務和會計主管
梅勒妮·津達爾斯		合規主管
Jordan Krugman（46歲）目前擔任贊助商的經理委員會成員，自2020年10月30日起擔任此職。他還是Invesco Ltd.的美洲首席財務官，該公司是贊助商的全球投資管理公司聯屬公司。他於2020年10月被任命為這個職位。在這個職位上，Krugman先生負責一般管理支持，此外還執行各種戰略倡議，監督Invesco Ltd.美洲區內運營的業務單位的財務框架。自2020年10月以來，他還擔任委員會的成員。從2019年3月至2020年10月，Krugman先生擔任Invesco Ltd.的全球財務規劃和分析主管。在此職位上，他負責監督Invesco的預測，預算，戰略計劃和財務目標設定過程，包括Invesco Ltd.執行團隊的分析和決策支持。從2017年3月至2019年3月，Krugman先生擔任Invesco Ltd.北美區的財務和企業戰略主管。在此職務中，Krugman先生負責Invesco Ltd.的全球投資組織的戰略和財務規劃，包括全球房地產，股權投資和全球固收。在此之前，Krugman先生自2011年5月至2017年3月擔任Invesco Ltd.財務總監和投資者關係總監。在此職務中，他負責管理Invesco Ltd.的流動性和資本管理計劃。此外，Krugman先生管理與Invesco Ltd.的外部利益相關方的溝通，包括股票股東，債券投資者，評級機構和研究分析師。Krugman先生獲得佛蒙特州中部學院的美國文明學學士學位，其US歷史專業，以及在加利福尼亞聖塔克拉拉大學獲得MBA學位。他是特許司庫專業人員（CTP）。		經理委員會
Melanie Ringold		經理委員會

布萊恩·哈蒂根^®（CFA）持證人和芝加哥CFA協會的成員。

Kelli Gallegos（53歲）目前擔任贊助商投資池的首席金融和會計官，並自2018年9月起擔任此職。另外，自2018年9月以來，Gallegos女士一直是Invesco Capital Management LLC的投資池首席金融和會計官，後者是一系列商品交易基金（ICM）的管理所有者，也是全球的投資管理公司（Invesco）和Invesco Exchange-Traded Fund Trust，Invesco Exchange-Traded Fund Trust II，Invesco India Exchange-Traded Fund Trust，Invesco Actively Managed Exchange-Traded Fund Trust，Invesco Actively Managed Exchange-Traded Commodity Fund Trust和Invesco Exchange-Traded Self-Indexed Fund Trust的北美基金報告主管，每個註冊的投資公司都提供一系列交易所交易基金（“Invesco ETF”）。她還擔任由Invesco Advisers，Inc.，註冊投資顧問管理的一系列共同基金的副總裁（自2008年12月起）和首席財務官（自2016年3月起）。在她的贊助商，ICM，Invesco，Invesco ETF和Invesco Funds的角色中，Gallegos女士對Invesco ETF，由贊助商贊助的CurrencyShares Trust之一（以下簡稱“CurrencyShares Trust”），以及由ICM擔任管理所有者的各種交易所交易商品基金（“商品基金”）具有財務和行政監督職責，並擔任Invesco ETF的首席金融官。前，她自2008年12月至2018年9月擔任基金金融服務總監，自2013年1月至2018年9月擔任ICM的財務助理，自2014年9月至2018年9月擔任贊助商的財務助理，從2008年12月至2016年3月擔任Invesco Funds的副總裁。在此類角色中，Gallegos女士管理一組負責為股東報告，基金説明書，監管文件以及協調和監督第三方服務提供商的人員負責基金財務報表和其他必要信息的準備CurrencyShares信託，Invesco ETF，Invesco Funds和Commodity Funds。Gallegos女士在亞肯色州西爾西的哈丁大學獲得會計學的學士學位。Gallegos（53歲）目前擔任贊助人的投資池主管財務和會計官，並自2018年9月以來擔任該職務。自2018年9月以來，Gallegos女士一直擔任Invesco Capital Management LLC的投資池主管財務會計官，ICM是一系列的商品交易所交易基金（‘ETFs’）的管理所有者，擔任贊助商的北美基金報告主管，Invesco Ltd的全球投資管理公司（‘Invesco’），以及Invesco Exchange-Traded Fund Trust，Invesco Exchange-Traded Fund Trust II，Invesco India Exchange-Traded Fund Trust，Invesco Actively Managed Exchange-Traded Fund Trust，Invesco Actively Managed Exchange-Traded Commodity Fund Trust和Invesco Exchange-Traded Self-Indexed Fund Trust的跨交易所有權官等一系列註冊投資公司（‘Invesco ETFs’）的副總裁兼財務總監。她還擔任副總裁（自2016年3月以來）和主要財務官（自2016年3月以來）及助理財務官（自2008年12月以來）。

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Melanie H. Zimdars （47歲）目前擔任贊助商的首席合規官，自2018年4月6日起擔任此職。在她的職位中，她負責贊助商的所有監管合規事宜。自2017年11月以來，Zimdars女士還擔任Invesco Capital Management，Invesco Exchange-Traded Fund Trust，Invesco Exchange-Traded Fund Trust II，Invesco India Exchange-Traded Fund Trust，Invesco Actively Managed Exchange-Traded Fund Trust和Invesco Actively Managed Exchange-Traded Commodity Fund Trust的首席合規官。從2009年9月至2017年10月，她擔任ALPS Holdings，Inc.的副總裁兼副首席合規官。在那裏，她是六個不同的共同基金複合體（包括主動和被動ETF以及公開和非公開基金）的首席合規官。通過其子公司，ALPS Holdings，Inc.是向金融服務業提供投資產品和定製服務解決方案的供應商。Zimdars女士獲得威斯康星大學拉克羅斯分校的BS學位。

Jordan Krugman（46）目前擔任贊助商董事會成員，自2020年10月30日起擔任此職務。他還是景順有限公司在美洲的首席財務官，自2020年10月起擔任此職務。在這個職位上，Krugman先生負責總體管理支持，另外執行各種戰略計劃，並監督在景順有限公司美洲分部運營的業務單元的財務框架。他還自2020年10月起擔任贊助商董事會成員。從2019年3月到2020年10月，Krugman先生擔任景順有限公司的全球財務規劃與分析負責人。在此職位上，他負責監督景順的預測、預算、戰略計劃和財務目標制定流程，包括提供給景順有限公司執行團隊的分析和決策支持。從2017年3月到2019年3月，Krugman先生擔任景順有限公司北美地區的財務和企業戰略負責人。在這個職位上，Krugman先生負責景順有限公司全球投資組織的戰略和財務規劃，包括全球房地產、私募股權和全球固收。在此之前，Krugman先生自2011年5月至2017年3月擔任景順有限公司的財務總監兼投資者關係主管。在此職位上，他負責管理景順有限公司的流動性和資本管理計劃。此外，Krugman先生管理着景順有限公司與外部利益相關者的溝通，包括股權股東、債券投資者、評級機構和研究分析師。Krugman先生在佛蒙特州米德爾伯裏學院獲得美國文明學位，專攻美國曆史，在加利福尼亞州聖塔克拉拉大學獲得工商管理碩士學位，並獲得了註冊財務管理師（CTP）證書。（46）目前擔任贊助商董事會經理，並自2020年10月30日起擔任此職務。他還是景順有限公司在美洲的首席財務官，自2020年10月起擔任此職務。在此職位中，Krugman先生負責總體管理支持，另外執行各種戰略計劃，並監督在景順有限公司美洲分部運營的業務單元的財務框架。他還自2020年10月起擔任贊助商董事會成員。從2019年3月到2020年10月，Krugman先生擔任景順有限公司的全球財務規劃與分析負責人。在此職位上，他負責監督景順的預測、預算、戰略計劃和財務目標制定流程，包括提供給景順有限公司執行團隊的分析和決策支持。從2017年3月到2019年3月，Krugman先生擔任景順有限公司北美地區的財務和企業戰略負責人。在這個職位上，Krugman先生負責景順有限公司全球投資組織的戰略和財務規劃，包括全球房地產、私募股權和全球固收。在此之前，Krugman先生自2011年5月至2017年3月擔任景順有限公司的財務總監兼投資者關係主管。在此職位上，他負責管理景順有限公司的流動性和資本管理計劃。此外，Krugman先生管理着景順有限公司與外部利益相關者的溝通，包括股權股東、債券投資者、評級機構和研究分析師。Krugman先生在佛蒙特州米德爾伯裏學院獲得美國文明學位，專攻美國曆史，在加利福尼亞州聖塔克拉拉大學獲得工商管理碩士學位，並獲得了註冊財務管理師（CTP）證書。

梅蘭妮·林戈爾德

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贊助商成立了信託，並負責股份的註冊。贊助商通常監督託管人和信託的主要服務提供商的業績，但不會對託管人或這樣的服務提供商進行日常監督。贊助商定期與託管人溝通，以監督信託的整體業績。贊助商在託管人的協助和支持下負責代表信託準備和提交定期報告給美國證券交易委員會，同時為此類報告提供必要的認證。贊助商為信託指定獨立的註冊會計師事務所，並從時間到時間僱用信託的法律顧問。

分銷商協助贊助商推廣股份。贊助商可能決定聘用其他或更換現有的分銷商。有關分銷商的更多信息，請參見“分銷商”。

贊助商可能指示託管人進行其事務，但僅按照託管信託協議規定的方式。例如，如果滿足某些標準，則贊助商可以指示託管人終止信託。如果信託的市值在任何時候連續五個交易日低於30000萬美元，則贊助商可以按照託管信託協議的規定指示託管人終止並清算信託。如果託管人被判破產或破產，或接管託管人或其財產的接收人或託管人的財產或事務的受託人或清算人或任何公職人員為了修復、保護或清算而掌管或控制此類託管人或其財產，則在任何這種情況下，贊助商應撤換託管人，這種撤換應在任命接替託管人並接受此類任命的接替託管人後生效。如果託管人在任何時間停止成為合格銀行（如託管信託協議所定義），或違反託管信託協議之義務並且託管人在收到贊助商或代表至少25％的未流通股份的股東書面通知指明該違約之日起30天內未能糾正該違約，則贊助商可以撤換託管人。請參見“託管信託協議描述——託管人——辭職、解除或撤換託管人；接替託管人”瞭解更多信息。

Precidian是總部位於特拉華州的有限責任公司（“Precidian”），向發起人提供產品開發支持和諮詢，並在股票的初始登記過程中向發起人提供預計在整個Trust期間提供支持和諮詢服務。 Precidian和發起人還商定相互合作，開發和提供其他相關貨幣產品。Precidian已經投入大量資源開發股票。考慮到Precidian的過去和未來的努力，發起人同意在Trust期間支付Precidian的重複費用。Precidian和發起人已同意維護彼此共享的所有機密和專有信息的機密性。Precidian同意不會向除發起人以外的任何人發起或鼓勵任何查詢，提議或提供，涉及信託或任何其他相關貨幣產品的開發。

我們可以選擇在    之前全額或部分贖回Series NN Notes，並隨時進行贖回，贖回價格（以本金金額為百分比，並四捨五入為三位小數）等於以下兩者中的較大者：

紐約梅隆銀行是一家根據紐約州法律組織的帶有信託權力的銀行法人，擔任託管人。紐約梅隆銀行在布魯克林的2 Hanson Place設有信託辦事處。紐約梅隆銀行受紐約州銀行業監管部門和美國聯邦儲備系統理事會監管。可從紐約梅隆銀行獲得有關創作和贖回股票籃子構成、信託淨值、交易費用和執行參與協議的各方的名稱的信息。存託信託協議的副本可在上述紐約梅隆銀行的信託辦事處以及SEC的網站www.sec.gov進行查閲。根據託管信託協議，如果受託人無法維持五億美元的資本、盈餘和未分配利潤，則可以撤換受託人。

託管人每月收取贊助商支付的費用。

受託人通常負責Trust的日常管理，包括保持Trust的操作記錄。受託人的主要職責包括根據需要提取信託的英鎊以支付信託的開支，計算信託和股票的NAV，接收和處理授權參與者的訂單以創建和贖回籃子，並與託管和DTC協調處理這些訂單。請參閲“託管方”。受託人不負責信託的整體表現。

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受託人未選擇託管方，並且不對存款賬户協議的條款，有效性或可執行性負責。受託人審查與信託存款賬户有關的託管方報表，並在發起人指示時安排對信託存款賬户和託管方的操作進行檢查和審計。除此之外，受託人不監視託管方，也不對因託管方的任何行為，疏忽，破產或其他失敗導致的任何損失或損害負責。

支付贊助人的費用和其他信託費用後，如果存放在主要存款賬户上的利息超過了信託費用，則受託人將指示將超額部分轉換為美元，儘快按比例分配給股東。請參閲“信託的投資特性-英鎊存款上的利息。”

受託人與贊助商定期溝通有關信託的管理。受託人與贊助商一起諮詢信託的法律、會計和其他專業服務提供商 (如有需要)。受託人協助和支持贊助商準備代表信託向SEC提交的所有定期報告。

受託人的關聯方可能會不時充當授權參與者或為其自身賬户購買或出售英鎊或股票。

JPMorgan Chase Bank, N.A.，倫敦分行是託管行。存託行接受授權參與者存款的存放日元，以與籃子創建相關。存託機構通過其與銀行保持的主要和次要存款賬户促進將日元轉入和轉出信託中。

JPMorgan Chase Bank N.A., 倫敦分行是託管方。託管方通過接受授權參與者存入的英鎊作為銀行家，與籃子的創建和贖回相結合。託管方通過由銀行家擁有的主要和二級存款賬户促進英鎊進出信託。

託管方可能會在主要存款賬户上支付利息。主要存款賬户上的利息（如果有）每天計息，並由託管方通過定期存款到二級存款賬户支付。如果託管方不在主要存款賬户上支付利息，則信託可能需要利用賬户中的本金來支付其費用，這將導致股東的稀釋。發起人不考慮更換託管方以防止股東經歷組成股票的英鎊數額的稀釋，因為交付貨幣給現有託管方並從現有託管方接收貨幣對於授權參與者來説將非常不方便，並且在發起人的經驗中，其他託管方不太可能能夠一貫地以增加的利率支付利息，以防止這種稀釋。

託管方不是信託或股東的受託人。有關託管方的功能的更多信息，請參見“存款賬户協議描述。”

託管方及其關聯方可能不時充當授權參與者或為其自有賬户購買或出售英鎊或股份，代表其客户和行使投資決策的賬户。

經銷商

景順分銷商股份有限公司（Invesco Distributors, Inc.）是經銷商。經銷商是美國證券交易委員會的註冊經紀商，是金融業監管局的會員。

相關方交易

贊助人和信託都是存託信託協議的當事方。根據存託協議，信託有義務向贊助人支付費用，每月按照信託中的英鎊的年名義利率的0.40％計息，費用每日計息。有關存託信託協議的更多信息，請參見“存款信託協議的描述。”

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景順貨幣份額^®英鎊信託組織架構圖

下圖説明瞭信託以及信託各服務提供商之間，股票發行的各個階段的關係，以及股票的投資者與信託之間的關係。

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股份描述

受託人根據存託信託協議有權創建併發行無限數量的股票。受託人僅在籃子中創建股票 (一個籃子是50,000股的一塊)，並且僅在授權參與者的命令下創建。這些股票代表對信託的分數未分配的有益利益以及所有權，並且沒有票面價值。任何創造和發行超過本招股説明書的註冊聲明在SEC註冊的股票數目將需要向SEC註冊額外的股票。

有限權利

股份不是傳統的投資。它們與經營企業的“股份”不同，其具有管理和董事會。信託股東沒有擁有商業公司股份的通常權利，包括例如提起“壓迫”或“衍生”訴訟的權利。股東只有在存託信託協議中明確規定的那些權利。所有股份都屬於相同的類別，享有平等的權利和特權。每種股份都是可轉讓的，全額支付，非可評估的，並賦予持有人在股東可以在存託信託協議下進行投票的有限事項上進行投票的權利。 除本文所規定之外，股份不賦予其持有者任何換股權或優先購買權或贖回或分配權。

分佈。在根據本收據條款的規定結束本收據所體現的協議之前，託管人將在確定餘額之後以某種方式在底定時間向持有人分配或提供有關本美國存託憑證所體現的存入證券的任何現金股利、其他現金分派、股票分派、認購或其他權利或任何其他有關性質的分派，經過託管人在第十九條中描述的費用和支出的扣除或者付款，並扣除任何相關税款； ，不過需要指出，託管人不會分配可能會違反1933年證券法或任何其他適用法律的分配，並且對於任何可能違反此類法律的情況，該人不會收到相應的保證。對於這種情況，託管人可以售出這樣的股份、認購或其他權利、證券或其他財產。如果託管人選擇不進行任何此類分配，則託管人只需要通知持有人有關其處置的事宜及任何此類銷售的收益，而任何以現金形式以外的方式通過託管人收到的任何現金股息或其他分配的，不受本第十二條的限制。託管人可以自行決定不分配任何分銷或者認購權，證券或者其他財產在行使時，託管人授權此類發行人可能不得在法律上向任何持有人或者處置此類權利，以及使任何發售此類權利且在託管人處出售這類權利的淨收益對這樣的持有人可用。任何由託管人出售的認購權、證券或者其他財產的銷售可能在託管人認為適當的時間和方式進行，並且在這種情況下，託管人應將在第十九條中描述的費用和支出扣除後分配給持有人該淨收益以及在相應的代扣税或其他政府收費中將，。每個月，託管人會將應支付給信託的，如果有的未償付利息，和以前一個月的贊助費用的總和，以及如有的其他信託費用，從主要存款賬户中提取英鎊，並進行兑換。超額部分將按比例分配給股東，並以美元的形式儘快分配給股東。如果信託用美元發生費用（這不是預期的），則英鎊將按照當前市場利率兑換為美元以支付這些費用。以英鎊支付費用和將英鎊兑換為美元用於支付信託費用（如果需要）是股東應税的事件。請參閲“美國聯邦税後果-美國股東的税收。”

投票和批准除了在有限的情況下，股東沒有根據託管信託協議擁有投票權。如果至少持有25%的已發行股份的持有人判斷託管人違反了託管信託協議中的義務，他們可以向託管人（或要求發起人）提供書面通知，説明違約情況並要求託管人解決此類違約。如果託管人在收到通知後30天內未能解決此類違約，則作為股東代表的發起人可以撤換託管人。至少持有66-2/3%的發行股份的持有人可以投票撤換託管人。如果至少持有75%的發行股份的持有人要求，託管人必須終止信託。

股份贖回股份只能通過授權參與者以及只在籃子中贖回。詳情請參見“股份的創建和贖回”

電子記名股票形式

存款賬户協議説明

以英國法律為基礎的信託與存管賬户協議規定了存管賬户。根據託管人的指示，存管公司被授權為信託賬户接受英鎊存款。存管公司不是信託或股東的受託人。存管公司作為銀行家，有義務根據存款賬户協議的規定，在需求之時並根據存款賬户協議的條款和條件償還存款賬户的餘額。以下是存管賬户協議的其他重要條款描述。

雙賬户

存管人為信託維護兩個存款賬户，即可獲利的主要存款賬户和無法獲利的次要存款賬户。次要存款賬户用於記錄可能在籃子的產生和贖回中收到和支付的任何利息。次要存款賬户還用於記錄主要存款賬户上可能獲得（如果有）的利息，支付信託費用並每月向股東分配任何多餘的利息。

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報告

存管人向信託人提供賬户報告，標識入帳到存款賬户的英鎊和借記，包括向次要存款賬户入賬的英鎊利息。託管人需要在收到存管人的報告和賬單後適時檢查並及時通知存管人任何發現的差異。

存管人記錄了任何英鎊入帳和提款以及當天可能發生的次要存款賬户中獲利的所有記錄，並記錄了當天存款賬户的業務結束賬户餘額（通常是倫敦時間下午4:00 / 倫敦拆借） 。

費用及支出

存款賬户餘額

股票創造時接收到的英鎊將僅通過主要存款賬户存入，少量英鎊可存入次要存款賬户以記錄在該月期間主要存款賬户賺取的利息，但尚未支付。如果贊助商認為存管公司支付的利率不足夠，則贊助商唯一的救濟措施是終止存管賬户協議並關閉賬户。託管人和贊助商均沒有存儲信託英鎊的權力或權限。出於任何原因，存管公司的辭職或撤職將導致信託的終止。請參見“託管信託協議説明”。如果收到的資金總額超過存管公司的存款責任的英鎊相當於40億美元，則存管公司有權不接受並退回存款賬户中收到的款項。

利息

如果存管銀行支付正利率，則從股票購買的當天開始計息（即交易完成的日期）。交易兩天後，通過授權參與者向存管銀行持有的主存款賬户轉移資金（如果有），則主存款賬户上的利息每天增加並每月支付。利息不會複利，因此未支付的利息不會獲得利息。每個月，存管銀行將當月欠付給信託的應計利息存入次級存款賬户。如果還清基金贊助商的費用和其他費用後仍有剩餘的利息，則託管人將在月底後大約十天將少數利息分配給股東。

最高餘額

如果存管公司的存款負債總額超過其美元等值的40億英鎊，則存管公司有權不接受存款並無息退還存款方。

責任豁免

存管公司僅對因存管公司嚴重疏忽或故意不當行為所導致的信託直接損失或損害承擔責任。除非由於存管公司的欺詐行為，否則存管公司不對商業損失、利潤或商譽損失或任何間接、後果性、懲罰性或特殊的損害負責，無論是否是合理預見的，即使存管公司已被告知此類損失的可能性，即使此類損失是因疏忽、違約或其他原因引起的。

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賠償責任

除非存儲公司相信（並非因嚴重疏忽或故意不當行為），它與信託代理之間的通信行為是合理的，否則信託將完全只能從信託財產中承擔存儲公司及其所有官員、董事、職員、附屬公司和合資公司的費用和損失，並僅在根據或根據存儲賬户協議執行任何事項時承擔任何責任。

不可抗力

存管公司不對因上帝的行為、火災、洪水、內亂或勞工騷亂、戰爭或恐怖主義、任何政府當局的行為或威脅的行為、法定約束、欺詐或偽造（除存儲公司或其董事、官員或員工之外的任何其他行為）若設備失靈（包括計算機或相關軟件）除非設備或軟件故障主要歸因於存儲公司的重大過失，否則存儲公司不對任何業務損失、利潤、商譽或任何間接、後果性、懲罰性或特殊的損害賠償負責，無論是合理預見的，即使存儲公司已被告知此類損失的可能性，並且即使此類損失是因疏忽、違約或其他原因引起的。

終止

存管公司可以在事先90個工作日書面通知託管人的情況下出於任何原因終止存管賬户協議。在此類通知到期之前，存管公司將根據託管人的合理指示轉移存款賬户的已結算餘額。終止存管賬户協議將導致信託的終止。如果信託終止，則託管人將書面通知存管公司，此後存管公司將不再接受任何英鎊存款用於籃子的發行。

適用法律；管轄權

存款賬户協議受英國法律管轄，存管行受英國法律管轄。信託和存管行同意英國法院對有關存款賬户協議的任何爭議進行非排他性管轄。

股票的創建和贖回

信託基金通過不斷地基於籃子上的50,000股生成和贖回股份。 籃子是一批50,000股。 籃子的生成和贖回需要將所需數量的英鎊交付給信託基金或由信託基金分發而成。 生成或贖回籃子的數量是由接受信託人所接受的籃子的淨資產值除以所包含股票數量的每股淨資產值決定的，該值是根據生成或者贖回訂單被接受的日期的。 通常情況下，生成和贖回籃子是基於“T + 1”（即交易日後一天）的基礎上進行的。 然而，如果必要或根據適用法律合規，則信託基金保留以比T + 1更短的結算期解決任何籃子的生成或贖回的權利。

授權參與者是唯一可以下單生成和贖回籃子的人。 授權參與者是註冊經紀人或其他證券市場參與者（如銀行或其他金融機構，不需要註冊成為經紀人以參與證券交易）的DTC參與者，已與贊助商和受託人簽訂參與者協定。僅授權參與者可以下單生成和贖回籃子。 授權參與者在啟動生成或贖回訂單之前必須與贊助商和受託人簽訂參與者協議。 參與者協議提供籃子的生成和贖回程序以及為生成和贖回所需的英鎊交付程序。 參與者協議可以由受託人，贊助商和相關的授權參與者進行修改。 授權參與者每下一單生成或贖回一種或多種籃子都需要向受託人支付500美元的交易費用。

除向受託人支付500美元的交易費外，授權參與者還將為生成兩個或更多籃子的訂單或贖回兩個或更多籃子的訂單支付可變費用，以補償贊助商因註冊股票而產生的成本。 授權參與者向贊助商支付的可變費用不得超過2,000美元，用於每個生成或贖回訂單，如參與者協定所規定。 在與信託基金交換籃子的情況下，授權參與者不支付任何費用，佣金或任何形式的補償或激勵。 沒有授權參與者有任何義務或責任向贊助商或信託基金銷售或轉售股票。

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授權參與者注意，他們的某些活動將使他們被視為在分銷中參與者，這將使他們成為法定承銷商，並使他們受到《證券法》中的申報和責任條款的約束，如“分銷計劃”中所述。

預計某些授權參與者具有直接參與全球外匯市場的能力。 在某些情況下，授權參與者可以從關聯的外匯交易桌面上購買英鎊，或者向其出售英鎊，並在這些情況下獲利。 贊助商認為，外匯市場的規模和運作方式使得授權參與者直接參與外匯和證券市場的活動不可能影響英鎊或股票價格。 每個授權參與者將根據1934年修訂版的證券交易法註冊為經紀人，將受金融業監管局規管，或者豁免於被註冊或管制，且將有資格在其業務所在的州或其他司法管轄區充當證券經紀人或經銷商。 某些授權參與者可能受到聯邦和州銀行法規的管制。每個授權參與者將有其自己的規則和程序，內部控制和信息障礙，這取決於其自己的監管體制。

本文摘要：以下是創建和贖回基金籃子的程序摘要。要了解更多細節，請參考存託協議和參與者協議的相關規定。存託協議和參與者協議的樣本均為本招股書的附件。關於可以在哪裏獲得招股文件，請參見“在哪裏可以找到更多信息”。

本文摘要：創建程序的流程圖如下：

創建過程

創建流程

本節討論了我們的董事總經理的薪酬安排。本討論包含基於我們關於未來薪酬計劃的計劃、考慮、期望和決定的前瞻性聲明。 我們實際採用的薪酬計劃可能與本討論中總結的當前計劃有所不同。 作為《職業機會與初創業公司法》所定義的“新興增長公司”，我們不必包含《薪酬討論和分析》部分，並已選擇遵守適用於新興增長公司的縮減披露要求。

概括：為了生成籃子，授權參與者向託管方存入籃子英鎊金額，並向受託人訂購股票。 授權參與者為每個購買訂單支付向受託人的500美元交易費，該費用不會轉給信託基金。 除授權參與者向受託人支付的500美元交易費用外，授權參與者還將為生成兩個或兩個以上籃子的訂單支付可變費用，以補償贊助商因註冊股票而產生的成本。 參與者授權人向由贊助商規定的每個創建訂單支付的可變費用不得超過2,000美元。 受託人指示DTC將股票分配給授權參與者。 授權參與者然後能夠將股票直接銷售給購買者，或在NYSE Arca或任何其他交易所上銷售。

在任何工作日，授權參與者均可與受託人下訂單以生成一個或多個籃子。 為了處理購買和贖回訂單，所謂的“工作日”是指除了紐約證交所為了常規交易而關閉的日子以外的任何日子。

通過下訂單，授權參與者同意向信託基金管理員存入英鎊，如下所述。 在交付購買訂單的籃子之前，授權參與者還必須支付購買訂單所需的不可退還的交易費。

所需存款的確定

創建每個籃子所需的總存款，稱為籃子英鎊金額，與要生成的籃子數量成比例，與信託的總資產（減去估計的應計但未付的費用）所佔比例相同。 所需存款金額由信託所持有的英鎊金額（扣除估計的應計未付費用）與已發行籃子的數量相除得出。 籃子英鎊金額的組成問題最終由受託人決定。 受託人對籃子英鎊餘額的決定應對感興趣的信託基金參與者具有最終和約束力。

交付所需存款

當授權參與者下訂單時，負責按照授權參與者協議中的指示，向存管機構的基本存款賬户交付籃子英鎊金額。授權參與者將使用SWIFt系統通過其在倫敦的銀行代理及時存款。當授權參與者以英鎊向存管機構存款後，受託人指示DTC在購買訂單日期的第二個工作日將訂購的籃子數量添加到授權參與者的DTC賬户中。除非授權參與者擁有英鎊並向存管機構交付之前的英鎊交付、所有權和保管費用全部由授權參與者承擔。

拒絕購買訂單

對於任何請求交付但會超過存管機構的存款限制或因任何原因由受託人或贊助商視為必要或適當，可以通常暫停或拒絕以英鎊存款兑換股票。受託人、贊助商或存管機構均不對拒絕或接受任何購買訂單或籃子英鎊金額承擔責任。

贖回程序

以下圖表旨在幫助您瞭解贖回流程：

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贖回流程

概括為了贖回股票，授權參與者必須向受託人發送贖回訂單，指定授權參與者希望贖回的籃子數量。授權參與者向託管人支付一項500美元的交易費用（不會被貢獻給信託），用於每個贖回訂單。除向受託人支付的500美元交易費用外，授權參與者還將向贊助商支付一個變量費用，用於彌補與股份註冊相關的成本，適用於兩個或多個籃子的贖回訂單。授權參與者向贊助商支付的可變費用不得超過每個贖回訂單2000美元，如參與者協議中所載明。然後，受託人指示存管機構向授權參與者的帳户匯出英鎊，並指示DTC取消已贖回的授權參與者股票。

授權參與者可以以與建立籃子的程序相同的方式贖回一個或多個籃子。在任何工作日，授權參與者都可以向受託人下達訂單，贖回一或多個籃子。所接收的贖回訂單通常在收到令人滿意的形式的日期生效。贖回程序允許授權參與者贖回籃子，但不允許個人股東以少於一個籃子的金額贖回任何股票，或以非通過授權參與者以外的方式贖回籃子。

通過下達贖回訂單，授權參與者同意按照授權參與者協議的要求，通過DTC的賬目入賬系統向存管機構送達要贖回的籃子。在發送贖回分配之前，授權參與者還必須支付贖回訂單所需的不可退還的交易費用。

贖回分配確定

信託的贖回分配是一筆電匯，匯入所贖回的授權參與者的帳户，由授權參與者指定，金額為存入信託的英鎊金額，顯示為贖回的股票，考慮到所有估計的未償還利息和費用。贖回分配受任何適用税收(包括任何代扣税)或其他政府收費的扣除。任何贖回分配金額的問題最終由受託人確定，受託人的確定對所有對該信託感興趣的人都是最終和約束性的。

贖回分配的交付

從信託基金獲得的贖回分配按照授權參與者的參與者協議指示交付給授權參與者。

在授權參與者識別並標識授權參與者的授權參與者時，存管機構將從存管機構的基本存款賬户向授權參與者標識的帳户匯款贖回金額。在存管機構破產時，存儲在各自帳户中的籃子英鎊金額可能存在風險。請參閲本招股説明書第9頁上的“風險因素——如果存管機構破產……”

暫停或拒絕贖回訂單

若訂單未遵循參與者協議的要求或按其法律顧問的意見，訂單的履行可能是非法的，受託人將拒絕贖回訂單。僅當信託持有尚未按照存管信託協議分配的過剩財產、存管機構無法處理提款指令或贊助商單方面決定暫停贖回時，受託人才可以暫停贖回訂單。任何時候以及出於任何原因暫停贖回訂單可能會對股票的市場和市場價格產生不利影響。

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創建和贖回費用

為補償受託人處理籃子的發行和贖回服務，認購方需向受託人支付每筆造或贖籃子訂單的500美元的交易費。一份訂單可能包含多個籃子，如果經由發行人的同意，該交易費可能會增加或減少。受託人將第三方託管賬户（DTC）知會任何有關更改交易費的約定，並將不實施籃子的贖回費增加，直至通知書提出後30天。

還將向發起人支付一個變量費用，用於賠償與股票註冊相關的成本，賠償金額不超過參與者協議規定的每個創建或贖回訂單的2000美元。

税務責任

無論是否直接對授權參與者徵收此類税費或費用，授權參與者均對應於創建或贖回籃子適用的任何過户税、銷售或使用税、記錄税、增值税或類似税費或政府費用負責，並同意如果根據法律要求支付任何此類税費，以及與該等税費相關的任何罰款、增加税費或利息，則向發起人、受託人和信託基金提供賠償。

存放委託協議的説明

信託按照贊助商、受託人、持有人和管理英鎊的所有人之間的存託協議條款運作，用於創建股份。下面是存託協議的重要條款描述，已作為附件提交給SEC，該招募説明書是其中的一部分。

主辦方

本節總結了適用於贊助商的託管信託協議中的一些重要規定。有關涉及信託的贊助商角色的概述，請參見“贊助商”。

贊助商的責任限制

除非贊助商同意在託管信託協議中特別規定的職責上沒有疏忽或惡意，否則贊助商不對任何股東或授權參與者承擔託管信託協議規定的任何責任。贊助商不負有就信託財產起訴任何訴訟、訴訟或其他法律程序的義務。贊助商有權依賴於法律顧問、會計師、任何授權參與者、任何股東或贊助商按照善意原則相信有能力提供此類意見的其他人的建議。贊助商不對任何繼任贊助商的行為或不作為負任何責任。除了託管信託協議中明確規定的情況外，贊助商不負有遵守任何股東或授權參與者關於股份的指示或命令的義務。

贊助商的賠償保障

託管人賠償保障方面，贊助商受保護方在託管人或本招股説明書或任何透露給贊助商的書面信息明確用於本次註冊聲明或其任何修訂版本中出現的任何損失、責任、成本、費用或判決。

每個贊助商受保護方在不出現（1）違反託管信託協議義務的疏忽、惡意、故意不良行為或故意不良行為或（2）在託管信託協議下贊助商受保護方的義務及職責方面存在魯莽行為的情況下，獲得信託保證不受損失、責任或費用之苦。此類保障包括信託支付贊助商受保護方在以受保護身份進行自衞的過程中所支出的費用和成本。支付給贊助商受保護方的任何金額可以事先支付或由信託抵押。贊助商可以自行決定任何認為有必要或願望與股東有關的行動，在這種情況下，此類行動的法律費用和成本應視為信託的費用和成本，贊助商有權獲得信託的償還。

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贊助商可以隨時通過遞交書面辭職信向受託人辭去贊助商職務。在收到贊助商辭職信後，受託人可以執行下列任何一項或多項措施：(1)任命繼任贊助商承擔贊助商的職責和義務，並根據情況視為合理認為贊助商應獲得的補償；(2)同意充當贊助商而不任命繼任贊助商；(3)終止信託。受託人沒有任命繼任贊助商或承擔贊助商職責的義務，並且由於信託的終止而對任何人沒有任何責任。贊助商的辭職只有在受託人任命後繼贊助商並接受該任命或者受託人同意充當贊助商或信託終止時才生效。辭職後，贊助商將被免除任何責任，除非在辭職前發生的行為或不作為，並且新的贊助商將承擔並履行所有職責並享有所有權利和贊助商在存託協議下的補償。

如果贊助商未能承擔或履行職責，或者無法承擔或履行存託協議下的任何職責，或破產或其事務被公眾當局接管，其效果與贊助商已經給出辭職通知的效果相同。

如果贊助商轉移其全部或實質性全部資產給一個從事贊助商業務的實體，而在轉移時繼任贊助商承擔存託協議下贊助商的全部義務，則贊助商將被解除由存託協議引起的所有進一步責任。

本節總結了適用於受託人的存託協議的一些重要規定。有關受託人在信託中的作用的一般描述，請參見“受託人”。

受信託人 振順控股特拉華信託公司作為信託的受託人。信託公司的總部位於Delaware, Wilmington, 19808, 251 Little Falls Drive。可以通過信託證書和信託聲明的修正在未來修正信託的結構，受託人的數量和/或身份。

本節總結了適用於託管人的託管信託協議的一些重要規定。有關涉及信託受託人角色的概述，請參見“受託人”。

託管人的資格

如果受託人不再是依據美國或其任何州的法律組成並開展業務的銀行、信託公司、公司或全國銀行協會，並根據這些法律具有行使法人託管職權和成為DTC參與者或代表信託行事的其他證券託管的權力，則受託人和任何繼任受託人可以被撤換。如受託人未能維持不少於5000萬美元的資本、盈餘和未分配利潤，則受託人和任何繼任受託人可以被撤換。

受託人責任的限制

除非受託人在託管信託協議中特別規定的職責上沒有疏忽或惡意，否則受託人不對任何股東或授權參與者承擔託管信託協議規定的任何責任。受託人不負有就信託財產起訴任何訴訟、訴訟或其他法律程序的義務。受託人有權依賴於法律顧問、會計師、任何授權參與者、股東或任何受託人在以善意相信的前提下認為有能力提供此類意見的其他人的建議。受託人不對任何繼任受託人的行為或不作為負任何責任。除了託管信託協議中明確規定的情況外，受託人不負有遵守任何股東或授權參與者關於股份的指示或命令的義務。

受託人的賠償保障

贊助商將賠償保護受託人、其董事、僱員和代理方，在下列情況下每個人受損且與（1）通過信託出售/發行股籃、（2）根據託管信託協議執行或未執行的行為或事項和（3）遞交給或提交給美國證券交易委員會有關股份的任何文件或提交（涉及或涉及股份）。但是，贊助商沒有義務保護受託人免受以下損失的影響，即（1）由於信託受託人的疏忽或惡意或違反託管信託協議的條款，或（2）受託人書面向贊助商提供的信息，明確用於本次與股份相關聯的註冊聲明或其任何修訂版本提交給美國證券交易委員會為止，或（3）在與出售股份相關的任何授權參與者（贊助商以外的授權參與者）誤導或遺漏方面。

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税金

如果發生任何與任何股份的轉讓或贖回有關的税費（包括任何代扣税）以及任何利息或罰款或其他政府收費，則該税費或政府收費將由股東向受託人支付。除非支付該費用，否則受託人將拒絕執行託管財產所代表的該股份的註冊轉讓或任何撤回，並且可以扣留任何分配或出售有關該股份的託管財產的收益並將這些分配或銷售的收益用於支付該税費或其他政府收費，股東將對任何差額負責。如果按照前一句所述進行的出售的淨收益的任何餘額，在支付税費或其他政府收費後仍然存在，則受託人應根據現金分配的情況將任何餘額分配給相應的股東。

對受託人金額的保護

受託人隨時可以通過書面通知贊助商本人辭職。受託人的辭職將於繼任受託人被任命並接受該任命時生效。

受託人可以隨時給信託提前60天的書面通知辭職，前提是接任受託人已經同意擔任受託人。發起人可以通過提前60天的書面通知受託人隨時解聘託管人，前提是接任託管人已經同意擔任託管人。

辭職。受託人隨時可以通過書面通知贊助商辭職。受託人辭職將在接任的受託人任命並接受該任命後生效。

贊助商的罷免，如果受託人被判破產或無力償還，或者受託人或其財產的接收人被任命或監管，或者為了修復、保護或清算的目的，任命了受託人或清算人或任何公職人員來承擔或控制受託人 或其財產或事務，則贊助商有責任解除受託人，該解除將在接任的受託人任命並接受該任命後生效。股東的罷免，如果至少兩-thirds（66-2/3％）的股份持有人隨時以書面形式或以發給受託人和贊助商的文書方式罷免受託人。

重大違約的罷免，如果受託人在存管信託協議項下不再是合格的銀行，或者在存管信託協議項下實質性違約，受託人未在收到贊助商或代表至少25％的流通股份的股東書面通知後的30天內糾正該違約，則贊助商可以解除受託人。流通股的66 2/3％以上的持有人可以在任何時候通過交付書面文書或文書的方式將受託人替換為贊助商和受託人。

如果受託人不再是存託協議下的合格銀行或有實質性違約，而且受託人在收到贊助商或持有25％以上流通股的股東代表就確定違約事項的書面通知時，未在30天內治癒違約，則贊助人可以撤換受託人。如果受託人辭職或被撤換，贊助商將盡力指定符合存託協議設定要求的繼任受託人。每個繼任的受託人都需要簽署並向其前任受託人和贊助商交付其接受任命的書面確認。繼任受託人將完全享有受託人的所有權利、權力、職責和義務。但是，原受託人在支付其所有應付款項並根據贊助商的書面請求時，需要簽署並交付一份文件，將其所有權和權限轉移給繼任受託人；需要合法地分配、轉讓和交付所有信託財產的所有權、所有權和權益給這樣的繼任； 並需向此類繼任者提交所有持有股份的股東名單。贊助商或任何此類繼任受託人需及時將繼任受託人的任命通知股東。

任命新的受託人如果受託人辭職或被撤換，贊助商將盡力指定符合存託協議設定要求的繼任受託人。每個繼任的受託人都需要簽署並向其前任受託人和贊助商交付其接受任命的書面確認。繼任受託人將完全享有受託人的所有權利、權力、職責和義務。但是，原受託人在支付其所有應付款項並根據贊助商的書面請求時，需要簽署並交付一份文件，將其所有權和權限轉移給繼任受託人；需要合法地分配、轉讓和交付所有信託財產的所有權、所有權和權益給這樣的繼任；並需向此類繼任者提交所有持有股份的股東名單。贊助商或任何此類繼任受託人需及時將繼任受託人的任命通知股東。

接任受託人的受託人不會對前任受託人或完全由於前任受託人去職後產生的任何事項所作出的任何行為或不作出的任何行為承擔責任，前提是受託人在發生可能的責任所需的問題中，在扮演受託人角色時沒有疏忽或惡意。每個月，存管銀行將為信託提供應計未付的利息（如果有的話），受託人從二級存款賬户提取英鎊，用於支付上一月的贊助費以及其他信託費用（如果有的話）。如果應付贊助費和任何其他信託費用超過主要存款賬户上的利息，則將從主要存款賬户撤回額外的英鎊以支付費用。如果已存款的利息超過上一個月的贊助費以及其他信託費用之和，則受託人將指示將超額部分以市場匯率換成美元，然後儘快按比例分配美元給股東（按照他們擁有的股份數量）。

分配

受託人和贊助商均可自行決定採取旨在保護信託或股東利益的任何行動。受託人或贊助商在此類事項（包括法律顧問的費用和支出）中遭受的費用將是信託的費用，受託人和贊助商有權獲得該等費用的償還。然而，在採取任何保護行動之前或受託人或贊助商瞭解到任何影響信託管理的開發或事件但在存託協議中未涉及或提供其內容時，必須通知並與彼此協商。

31

受託人每個工作日計算股票的單位淨值並由贊助商公佈。 為計算單位淨值，受託人將公允的英鎊金額相加（即前一天的餘額，如有任何應計未付的利息、成交待解訂單的英鎊金額以及其他信託資產的價值），並減去應付贊助費、成交待解訂單的英鎊金額和其他信託支出及負債的未付金額。

受託人每個工作日計算股票的單位淨值並由贊助商公佈。 為計算單位淨值，受託人將公允的英鎊金額相加（即前一天的餘額，如有任何應計未付的利息、成交待解訂單的英鎊金額以及其他信託資產的價值），並減去應付贊助費、成交待解訂單的英鎊金額和其他信託支出及負債的未付金額。

受託人每個工作日計算股票的單位淨值並由贊助商公佈。 為計算單位淨值，受託人將公允的英鎊金額相加（即前一天的餘額，如有任何應計未付的利息、成交待解訂單的英鎊金額以及其他信託資產的價值），並減去應付贊助費、成交待解訂單的英鎊金額和其他信託支出及負債的未付金額。

受託人每個工作日計算股票的單位淨值並由贊助商公佈。 為計算單位淨值，受託人將公允的英鎊金額相加（即前一天的餘額，如有任何應計未付的利息、成交待解訂單的英鎊金額以及其他信託資產的價值），並減去應付贊助費、成交待解訂單的英鎊金額和其他信託支出及負債的未付金額。為計算前述句子中的股數，認為未交付的購股訂單所擁有的股數包括訂單日期在前一個工作日或之前的訂單，而不包括訂單日期在前一個工作日或之前的贖回訂單下交付的股票。

信託費用

信託的唯一常規費用是贊助商的費用。根據存款信託協議，贊助商有義務支付信託的以下管理和營銷費用：管託人的月費用、存管銀行的常規維護費和交易費、紐交所Arca上市費、打印和郵寄費用、審計費和費用、每年高達100,000美元的法律費用和費用以及適用的許可費用。

贊助商費以名義年利率0.40%的英鎊計提。每個月，信託首先提取英鎊作為利息來支付贊助商的費用和已經發生的任何其他信託費用。如果利息不足以全額支付贊助商的費用和信託費用，則託管人將從主要存款賬户中提取英鎊以滿足需要。如果信託以美元計算費用（這是沒有預期的），則將按當時的市場匯率將英鎊兑換為美元以支付費用。託管人將指示以最小的英鎊金額購買足夠支付信託費用和貨幣轉換成本的美元金額並從信託中提取。託管人或贊助商不承擔任何匯率轉換造成的貶值或損失。詳見“美國聯邦税收後果-對美國股東的徵税”以獲得關於英鎊銷售的税收處理信息。

證券託管; 賬面入賬系統; 全球安全

DTC是股票的證券存儲機構。DTC是一家根據紐約州法律成立的有限信託公司，是美國聯邦儲備系統的成員，在紐約《商業法典》的意義上是“結算公司”，並根據證券交易法第17A條的規定註冊為“結算機構”。DTC成立是為了持有DTC與其參與人的證券，並通過電子簿記變更促進DTC參與人之間這種證券交易的結算和清算，這樣就不再有了實體股票證書的移動。DTC參與人包括證券經紀商、銀行、信託公司、結算公司和某些其他組織，其中一些（和/或他們的代表）擁有DTC。除直接或間接清算或與DTC參與人保持託管關係的銀行、經紀商、經銷商和信託公司外，還可訪問DTC系統。DTC已同意按照其規則、章程和法律要求管理其簿記系統。

32

ETF提供人接受代理商組合的認購請求（這是大宗交易的購買），將折扣價的ETF籃子交給代理商，代理商通過與股票託管庫（例如國家結算公司）的結算進行付款，並從其客户賬户中提取ETF股票。

在任何創建、轉讓或贖回股票的結算日，DTC都會在其簿記註冊和轉讓系統中將所創建、轉讓或贖回的股票數量記錄在適當的DTC參與人賬户中。託管人和授權參與者在創建或贖回股票時指定要記賬和記賬的賬户。

股票的受益所有權僅限於DTC參與人、間接參與人和通過DTC參與人和間接參與人持有權益的人。持有股票利益的所有權將顯示在，並且只能通過DTC維護的記錄（對於DTC參與人）、DTC參與人的記錄（對於間接參與人）和間接參與人的記錄（對於不是DTC參與□或間接參與人的股東）進行轉移。股東應該通過其經紀人或銀行查詢持有以DTC的電子簿記形式的證券的程序和要求。

DTC可能會通過向託管人和贊助商發出通知來停止提供與股票有關的服務。在這種情況下，託管人和贊助商將尋找一家以可比成本執行其功能的DTC的替代機構，或者，如果替代機構不可用，就會終止信託。

股份分割

如果贊助商認為紐交所的每股價格超出了期望的交易區間，那麼贊助商可以指示受託人宣佈股份拆分或合併，以更改組成一籃子的股份數量。

賬本和記錄

受託人負責保存股份登記簿，任何證明其是註冊股東且在受託人的工作時間內通知受託人的任何人均可查看。

信託受託人在其辦公室保留存託信託協議副本，可在提前合理通知的任何時間，根據情況以及乘以50,000萬美元的註冊股東在工作時間內依照法律規定隨時查看。信託部署信託書協議的副本作為其相關的文件，該文件作為註冊聲明的一部分被提交，並可在SEC網站www.sec.gov上下載。根據託管信託協議，如果受託人未能維持50,000萬美元的資本、盈餘和未分配利潤，受託人可能會被免職。

33

聲明、文件和報告開支在發起人的費用內。但是，如果法律費用和開支超過每年10萬美元，超額部分將成為信託的費用。請參見“信託的投資屬性-信託的開支”。

在每個財政年度結束後並在適用法律規定的時間內，發起人將致力於為信託編制包含審計財務報表的年度報告。年度報告將以適當的形式呈現，幷包含適當法律、法規、規則和條例要求的信息，幷包含發起人認為適當的其他信息。年度報告將提交給SEC和NYSE Arca，並分發給DTC和根據適用法律、法規和規定的要求分發給其他人。

發起人負責根據聯邦證券法規註冊和資格驗證股份。發起人製作或委託製作並在證券交易所法規下所需的任何週期性報告或當前報告。受託人協助並支持發起人準備這些報告。

根據法律要求，並根據發起人的指示，存款賬户由由發起人不時指定的獨立註冊會計師進行審計。股東可根據請求向受託人獲取會計師報告。

與此類聲明、申報和報告相關的費用是發起人的開支。然而，如果法律費用和開支超過每年10萬美元，超額部分將為信託的費用。請參見“信託的投資屬性-信託的開支”。

TRUSt的終止

如果發生以下任何一種情況，則託管人將設置一個日期，該日期將終止存託協議，並在設定終止日期之前至少30天郵寄通知給註冊股份持有人：

•

如果贊助商辭職、無法履行其職責、破產或無力償還，並且受託人沒有任命繼任者並且不同意擔任贊助商：

•

持有至少75%流通股的股東通知受託人，選擇終止信託；

•

保管人辭職或被免職；或

•

受託人收到來自IRS或信託或贊助人的律師的通知，稱信託不符合內部收入法規定的授予人信託資格或將不作為授予人信託處理。

此外，如果發生下列任何事件之一，受託人將設定日期，公告託管信託協議將終止，並在終止日期之前至少30天以郵件形式將該終止通知股份的登記持有人，前提是如果贊助商已得知任何此類事件的發生，受託人已書面通知贊助商，贊助商已自行決定終止託管信託協議：

•

如NYSE Arca將股份摘牌，並且未在摘牌後的五個工作日內獲得在另一家全國證券交易所上市的批准，則受託人將設定日期，公告託管信託協議將終止，並在終止日期之前至少30天以郵件形式將該終止通知股份的登記持有人；

•

如果SEC確定信託是根據修訂版的投資公司法而成立的投資公司，並且受託人實際知道此事實，則受託人同意終止投資組合；

•

如果信託基金的資產淨值連續30個工作日低於1億美元，則受託人將設定日期，公告託管信託協議將終止，並在終止日期之前至少30天以郵件形式將該終止通知股份的登記持有人；

•

信託的所有資產均已出售；

•

如果基於股份的收盤價，信託的總市值連續五個交易日低於3000萬美元，則受託人將設定日期，公告託管信託協議將終止，並在終止日期之前至少30天以郵件形式將該終止通知股份的登記持有人；或

•

DTC 停止為股份提供電子記賬結算服務。

如果60天已過，自受託人通知贊助商辭職的選舉起計算，並且由贊助商任命的任何繼任受託人未接受擔任受託人，那麼受託人可以確定信託將終止的日期，並在設定日期之前至少30天以郵件形式將該終止通知股份的登記持有人。

如果未在此日期之前終止，信託將在2046年6月8日終止。

修改。本章程可以通過以下方式進行修改：（i）由發行和未償還的股票中獲得投票權的多數人在每年的股東大會上（或者在其提供的章程或章程的變更或撤銷提案包含在這樣的特別會議的通知中時，在其特別會議上）以肯定的投票結果進行修改或撤銷，或者（ii）由董事會的多數人在董事會的常規或特別會議上以肯定的投票結果進行修改。

在不違反協議某些部分的限制的情況下，受託人和贊助商可以修改大部分協議條款而不需要股東的同意。對於施加或增加任何費用或收費（除税費和其他政府收費、登記費或其他相關費用之外）或以其他方式損害股東存在的實質性權利的任何修改，將不會影響對未解決股份或未被解決的股權的生效直至書面告知註冊股東30天后。在任何修改生效時，每個註冊股東都將繼續持有任何股份或其利息，並被視為同意和受託人之間修改並受修改後的託管信託協議約束。任何修改都不會損害註冊股東根據棄籃並獲得籃子所代表的信託財產金額的權利，除了為遵守適用法律的強制性規定而進行修改。

敦促有意購買股份的投資者諮詢其税務顧問，瞭解購買、持有和變賣該股份的税務考慮。除非另有説明，本摘要是基於該持有人為美國持有人（定義見U.S.納税部分），不是澳大利亞税務居民，將其股份按澳大利亞納税目的進行資本賬户持有，並未通過固定機構在澳大利亞行業。

適用法律；同意紐約法域

託管信託協議及其下贊助商、受託人和DTC（股份的全球證書的註冊所有者）以及股東在其中根據託管信託協議享有的權利受紐約州法律約束。贊助商、受託人、DTC以及每個股東接受股份時，均同意在任何起因於股份、信託財產或託管信託協議的訴訟或訴訟中可以成立的任何國家或聯邦法院的紐約市紐約州管轄權。

美國聯邦税收影響

在購買、持有和處置 U.S. 股東（如下所定義）的股份及外國股東（如下所定義）對股份進行投資的情況下，所通常適用的重要美國聯邦所得税後果，以及某些適用於外國股東（如下所定義）對股份進行投資的美國聯邦所得、贈與和遺產税後果，如下所述，僅代表 Foley & Lardner LLP 對贊助商充當的特別美國聯邦税務顧問根據美國聯邦税法做出的結論，前提是所陳述的方案符合美國聯邦税法，並受到所陳述的限制和限定。下面的討論基於內部收入法典、根據內部收入法典制定的國庫規定以及內部收入法典的司法和行政解釋，所有這些規定在本招股章程日生效，都可能會發生遠期或追溯的變化。任何這種變化都可能影響本討論的持續有效性。因股東的特定情況而使股東的税款處理方式發生變化。某些股東（如私人基金會、金融機構、保險公司、證券經銷商、美國僑民、其功能貨幣不是美元的人員、受美國聯邦替代最低税、或將股份作為對衝、轉換交易、空頭或其他風險減緩交易或作為“合成資產”的一部分持有股份的人員）可能適用於未在下面討論的特殊規則。此外，下面的討論不涉及任何州、地方或外國税法對股份所有人的影響。購買股份的人被敦促就他們可能適用於股份投資的所有聯邦、州、地方和外國税法問題向其自己的税務顧問諮詢。

為了本文討論，美國股東（以下定義為“美國聯邦所得税目的”）的股東是

•

一個被視為美國公民或居民的個人；

•

在美國或任何政治分區的法律下創建或組織的一家公司;

•

無論收入來源如何，其所得收入應納入美國聯邦所得税收入總額的遺產; 或

•

如果美國境內的法院能夠對該信託的管理行使首要監督，並且一個或多個美國人(在美國內部收入法典第7701(a)(30)條的含義下)有權控制該信託的所有重大決策，或者如果該信託在適用財政部法規下具有有效的選舉，以被視為美國人。

對於本討論而言，“非美國股東”是一個指既不是上述定義的美國股東，也不是被分類為合夥企業或“被忽略實體”的股東。根據美國聯邦所得税法的規定，作為合夥企業分類的實體的任何受益所有人的處理通常取決於合夥人的身份和合夥企業的活動。合夥企業和合夥人應就購買、持有和處置股份的美國聯邦所得税後果諮詢其税務顧問。就美國聯邦所得税法而言，任何被分類為“忽略實體”的實體持有的資產通常被認為是直接由該成員持有的。

信託的税收

出於美國聯邦所得税的目的，信託被歸類為“委託人信託”。因此，信託本身不受美國聯邦所得税的約束。相反，信託的收入和支出“通過”給股東。信託的所得、利益、損失和扣除將以此基礎向國家税務局報告。

50％的資本利得減免對非澳大利亞持有人不適用。公司無權獲得資本利得減免。

美國股東的税收

就美國聯邦所得税目的而言，股東通常將被視為直接擁有信託中持有的資產的按比例份額。股東還將被視為直接獲得其各自按比例份額的信託收入（如果有的話），並且被視為直接承擔其各自按比例份額的信託支出。對於作為Basket創建的一部分而獲得股票的美國股東，在將英鎊交付給信託以換取股票的情況下，英鎊交付不會對股東構成應税事件。關於股東在信託中持有的英鎊總額的增加，如果增加導致英鎊增加，股東的税基礎（在交付後立即確定）在與其之前在向信託交付英鎊之前的範圍內相同。

對於將被視為顯式合同的交易而言，支配獎勵的流量是否發生在那些組合已終止的投資聯接交易中並不重要，因為這些交易已被視為已結束或無法執行。任何由信託獲得的利息所收到的加拿大元的税基將於該利息所付加的USD乘以匯率後以USD計。根據這個假設，如果在策略的任何時間段中運行一種獎勵機制，那麼這種機制就會適當地考慮這個條件。

按照《內部收入法》第988條，由於外幣在被購買之日和處置之日之間的價值波動所導致的來自外幣的增益或損失被視為普通增益或損失加計入。這些增益或損失會增加或減少分配給美國股東的淨收入或淨虧損（包括利息收入減去費用）作為普通收入或虧損。如果使用美元作為其功能貨幣的美國股東，此類美國股東在銷售股票或信託出售英鎊時實現的任何收益或成本通常將按照《內部收入法》第988條被視為美國聯邦所得税目的的普通收入或虧損。

當Trust將英鎊轉換為美元——例如，為支付未預期的美元支出（或向股東分配），或者在英鎊支付支出時，美國股東通常會認識到獲利或損失，金額等於(1)Trust轉換所實現的金額的股東按比例的份額，或Trust用於支付支出的相應英鎊的美元等價物，與(2)股東中的相應英鎊省税基礎有所不同，這些英鎊被轉換或用於支付支出。如“Trust的投資屬性——Trust支出”和“託管信託協議的描述——Trust支出”中所述，每月Trustee將首先撤回Trust作為利息所獲得的英鎊以支付支出。預計在Trust獲得作為利息收入的英鎊的同時（為支付支出和分配），將會進行英鎊兑美元的轉換，並且英鎊支付支出的日期與Trust收到英鎊作為利息收益的日期相同。Trust將使用“後進先出”方法來確定用於轉換英鎊兑現或支付支出的英鎊的省税基礎。因此，如果在英鎊收到的日期上，英鎊收到的美國股東將在英鎊轉為美元或用於支付支出時，通常不會認識到進一步的獲利或損失。Trust賺取並可分配給美國股東的任何利息收益將被視為用於美國聯邦所得税目的的普通收入。

贊助商的費用每天歸零，並每月支付。針對美國聯邦所得税目的，應計制基礎美國股東通常需要考慮每天的贊助商費用的分配份額，該等USD等值是根據當天的貨幣匯率確定的。如果在應計日的貨幣匯率與付款日期的貨幣匯率有所不同，則美國股東將認出貨幣獲利或損失，以應計為內部收入授權法第988節，在美國聯邦所得税目的下視為普通收入或虧損。正如上文所述，這種獲利或損失將被視為用於美國聯邦所得税目的的普通收入或虧損。

以贖回所持有的股票換取所代表的基礎英鎊的一部分或全部股票，通常不會對股東構成應税事件。在贖回英鎊的英鎊時，股東持有的英鎊所對應的税基通常與立即在贖回之前持有於Trust中的按比例持有的英鎊的税基相同。在確定與贖回的股票中所佔的總體税基的美國股東的部分時，通常需要使用該美國股東以前用於確定從銀行或其他金融機構賬户中提取的非功能貨幣金額的税基的任何方法。隨後出售由股東收到的英鎊將視為非性税事件。

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持有多個股票批次或打算收購多個股票批次的美國股東，應就與此類股票相關的基礎英鎊的税基確定諮詢自己的税務顧問。

美國聯邦所得税法律涉及貨幣的規定很複雜，建議有意購買基金份額的美國股東與自己的税務顧問諮詢。

券商費用和信託費用

任何股東在購買基金份額時支付的券商或其他交易費用將被視為該信託基金相關資產的税基。同樣，任何股東在出售基金份額時支付的券商費用將減少其出售收入。

股東將需要根據Trust出售英鎊所認識到的獲利或損失（如上所述），即使出售的一些或全部款項被Trustee用於支付Trust費用。股東可能根據相同的尺度扣除他們直接承擔費用的相應按比例的份額。但是，個人，遺產或信託的股東可能需要將Trust的某些或全部費用視為雜項可減税款項。對於2026年1月1日之前開始的納税年度，不允許對任何此類費用扣除。

受到監管的投資公司的投資

根據美國聯邦所得税規則第851條，互惠基金和其他投資工具應就（1）投資於Shares是否被視為與內部收入法第851(b)條的基礎英鎊有關，以及（2）投資於Shares是否可以維護此種的資格議題的內部收入授權法第851條。諮詢其税務顧問。

美國和非美國股東的信息披露和備用代扣税收

與信託相關的某些信息報告將提交給IRS，並向股東提供某些與税收有關的信息。法規要求為每個股東提供有關其分配份額的Trust每年的收入（如有）和支出以及Trust資產的銷售信息，包括在出售英鎊的情況下，可歸屬於每股的款項金額。但是，每個股東都需要為其自己確定與此類銷售有關的獲利或損失金額。

在某些情況下，除非提供其納税人識別號並遵守某些認證程序，否則美國股東可能會被徵收備用代扣税。非美國股東可能必須遵守認證程序，以證明該股東不是美國人，以避免信息披露和備用代扣税要求。任何備用代扣税的金額將允許作為信貸抵消股東的美國聯邦所得税負擔，並可能使此類股東有資格獲得退款，前提是向IRS提供所需的信息。

非美國股東的所得税

Trust預計不會產生應税收入，除了在出售英鎊和利息收入方面獲利（如果有）。非美國股東通常不會因Shares的出售或另一種處置（或Trust出售英鎊）而對已認識所獲得的獲利受到美國聯邦所得税的監管，除非(1)非美國股東是個人，且在出售或其他處置的應税年度內在美國存在183天或以上，而且獲利被視為來自美國來源；或(2)獲利有效與非美國股東在美國進行貿易或業務有關。

Trust賺到的任何利息收益的份額可分配給非美國股東，通常不會受到美國聯邦所得税的監管，除非由該非美國股東所擁有的Shares實際上有效地與該非美國股東在美國的貿易或業務有關。

非美國股東的財產和禮品税問題

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非美國股東的遺產和禮物税考慮事項

股東應就其股票相關的基礎英鎊的遺產、禮品和代際轉移税問題諮詢其税務顧問。該英鎊與在其現有位置或國籍外的英鎊屬性緊密相關。

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在美國以外司法管轄區的税務問題

在或通過不在美國的司法管轄區從事基金份額的購買、持有、出售、贖回或其他交易等活動的股東應諮詢其税務顧問，以瞭解在（或所屬於的任何其他非美國司法管轄區）適用的法律下，有關基金份額的上述交易所涉及的税務問題，特別是是否應根據這些交易繳納增值税、其他消費税或土地交易税等問題。

關於FBAR報告義務

每位美國股東應與其税務顧問就涉及Share投資的税務申報和報告義務諮詢，並考慮是否需要在FinCEN 114表（外國銀行和金融賬户報告FBAR表）上報告Share投資。完全有責任但未正確報告FBAR表的股東可能會因未報告的“外國賬户”價值而被處以罰款，其數額相當於（1）10萬美元或（2）未報告“外國賬户”的價值的50％。此外，不報告FBAR表的股東可能面臨刑事處罰。

ERISA及其相關考慮事項

打算使用員工福利計劃或養老賬户的潛在投資者，應考慮1974年修訂版ERISA（員工退休金收入安全法）下的受託人規則的適用性，以及根據ERISA和《法典》的違禁交易規則。下面將介紹ERISA受託人規則通常適用於私人養老金計劃和其他私人員工福利計劃，這些計劃受ERISA第一條的規定，或被認為根據ERISA計劃資產規則持有此類計劃的資產的基金或實體（“ERISA計劃投資者”）。相比之下，ERISA受託人規則通常不適用於個人養老賬户或個人養老年金（IRA），只涵蓋自僱人士的計劃，政府計劃，教會計劃或外國計劃（“非ERISA計劃投資者”）。因此，下面關於ERISA產生的受託人問題的討論通常不適用於這些投資者。然而，非ERISA計劃投資者可能會受到州法或其他適用法律下的各種受託人要求的約束，因此他們應該在投資股票之前加以考慮。

打算使用員工福利計劃或養老賬户的潛在投資者，還應考慮ERISA第406節（僅適用於ERISA計劃投資者）和《法典》第4975節的違禁交易規則（適用於ERISA計劃投資者和某些非ERISA計劃投資者，如下面更詳細地描述），然後再購買股票。

受託人問題

ERISA計劃投資者的受託人在投資股票之前應該考慮他們在ERISA下的受託責任。這些職責要求受託人僅為ERISA計劃的參與者和受益人的利益而行事。這些職責還要求受託人根據ERISA計劃的整個投資組合，考慮任何給定投資的適當性。

在投資股份之前，ERISA計劃投資者的受託人應審查並確定：（1）ERISA的受託人標準，（2）股份投資是否符合ERISA的審慎和風險分散要求，其中包括考慮此招股書其他地方披露的“風險因素”，（3）這種投資是否構成直接或間接非豁免禁止交易，以及（4）受託人是否有權根據管轄的ERISA計劃文件和投資政策，以及根據ERISA第一部分做出投資決策。

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ERISA計劃投資者的受託人應向其法律顧問諮詢，以確定投資股份是否符合ERISA的受託人標準。

禁止交易問題

ERISA和税收法都包含“禁止交易規則”，防止ERISA計劃投資者進行有利於在ERISA下成為“利益相關方”並且在税收法下成為“不合格人員”的人進行某些交易，除非適用豁免。如上所述，税收法的禁止交易規定也適用於其中的某些非ERISA計劃投資者，包括個人退休賬户（IRAs）和僅為自僱人士提供的計劃。這些禁止交易規則很複雜，但是“利益相關方”和“不合格人員”通常包括投資計劃受託人、向計劃提供服務的人、僱主或擁有計劃金融產品的組織，以及與上述情況有關的某些個人或實體。

如果計劃投資者（或計劃投資者的受託人）與受託人、贊助人或託管人或其負責人或關聯公司有當前關係，則此類實體可能被認為是ERISA下的利益相關方和/或税法下的不合格人，從而可能禁止此類計劃投資者投資股份。在某些情況下，適用關於某些交易的豁免，否則該等交易可能因違反ERISA或税法適用法規而被禁止。從事非豁免禁止交易的利益相關方或不合格人可能會面臨根據ERISA和税法的財產税和其他罰款及責任。

每個ERISA計劃投資者應就股份投資是否違反ERISA或税法諮詢其法律顧問，包括股份是否違反ERISA第406條或税法第4975條中的禁止交易規定。

每個 IRA 或只涵蓋自僱人士的養老計劃都應諮詢其顧問，以確定投資股票是否可能是法典第4975節下的禁止交易。

計劃資產問題

潛在投資者還可以考慮，通過投資股份，福利計劃可能導致被視為ERISA計劃資產的信託資產超過25％。一般來説，如果Trust超過25％的投資來自受監管的ERISA計劃投資者和適用於所述禁止交易規則的非ERISA計劃投資者，則Trust的相應份額將被認為是“計劃資產” (Plan assets)，並受勞工部(DOL)頒發的規則規定。如果Trust的部分資產變成了“計劃資產”，Trust的運營可能會成為ERISA的所有監管限制和税法下的禁止交易規則的目標。

勞工部已經提供，符合“公開發行證券”定義的權益證券不被視為“計劃資產”。預計股份將符合美國勞工部法規2510.3-101(b)(2)中定義的“公開發行證券”。因此，由ERISA計劃投資者（或適用禁止交易規則的非ERISA計劃投資者）購買的股份將被視為此類計劃的資產，但Trust的資產將不被視為ERISA的“計劃資產”。

分銷計劃

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股東從經紀商購買或出售股份時，經紀商會向其收取交易佣金。鼓勵投資者查看其經紀賬户條款以瞭解適用佣金或費用的詳細信息。

既非授權參與者也不是“承銷商”，但仍參與分銷活動（與普通的二級交易交易情況相對），因此處理Trust的不可銷售配額中的股票，將無法利用證券法第4（3）（C）節提供的信息披露豁免規定，因此，他們將對購買股票的客户遵守證券法的信息披露要求。

分銷商協助贊助商開展有關Trust的持續營銷計劃，準備關於股票的營銷材料，包括Trust網站的內容，執行Trust的營銷計劃，並就匯率市場提供戰略和策略研究，所有這些都符合適用的法律法規。

法律訴訟

關於信託運營或股票發售的發起，贊助人、信託、受託人或存儲庫沒有被提出任何法律訴訟。

法律事項

Sponsor Foley & Lardner LLP已批准股票的有效性，並作為trust的特殊美國税務顧問，就股票相關的重要聯邦所得税後果發表了意見。除了收取慣常的法律費用，Foley & Lardner LLP還為trust的壽命支付一筆年度費用，這筆費用由Precidian承擔，基於trust的淨資產值，為其協助制定trust的結構和本次發行。Precidian支付給Foley & Lardner LLP的費用與贊助商支付的每年多達100,000美元的法律費用和費用是分開的。other

許可

儘管發行商“不承認信託的運營或股票的營銷或交易侵犯紐約梅隆銀行擁有的任何知識產權”，但贊助商已與紐約梅隆銀行簽訂了許可協議，授予贊助商使用銀行的專利申請的非排他性、個人和不可轉讓的許可，涵蓋將單一非美國貨幣全部或部分證券化的系統和方法。許可授予僅旨在讓贊助商建立、運營和營銷一個基於貨幣的證券產品，僅基於某一單一非美國貨幣的證券化，作為許可的對價，紐約梅隆銀行已被任命為trust的受託人。許可協議規定，如果對方方面存在重大違約行為，任何一方可以通知終止許可協議。如果紐約梅隆銀行被終止為信託公司受託人，則會收取年度版税費。任何產生的版税費用將是贊助商根據託管信託協議支付的費用。贊助商還同意，直接或間接地不發起或參加任何反對授權任何專利的訴訟，或質疑任何專利申請與授權專利的有效性或可執行性。

專家事項

財務報表和管理對內部控制的評估（包括在內部控制報告中的報告）是基於普華永道有限公司的報告，該公司是獨立註冊的公共會計師事務所，憑藉其審計和會計專業知識給出了評估。這些財務報表已經以參考的形式納入了本招股説明書，並以此依賴於普華永道有限公司的報告，作為專家的授權。

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您可以在哪裏獲取更多信息

贊助商已代表trust向美國證券交易委員會提交了S-1表格的註冊聲明。此招股説明書未包含在註冊聲明中的所有信息（包括註冊聲明的附屬文件）都已根據SEC的規則和法規省略。有關trust或股票的更多信息，請參閲您可以在SEC維護的網站上閲讀和複製的註冊聲明，該網站包含有關發行人的報告和其他信息，網址為www.sec.gov。有關信託和股票的信息還可以從信託的網站獲取。該信託的網址為www.invesco.com/etfs。此處僅提供此互聯網地址，方便您訪問該信託的網站。信託網站上的或與其連接的信息不是本招股説明書或其組成部分的註冊聲明的一部分。

信託受到證券交易法的信息要求的制約。贊助商代表信託向SEC提交季度和年度報告以及其他信息。報告和其他信息可在www.sec.gov上在線查找。

參照一定的信息

SEC允許將某些信息“引用合併”到本招股説明書中，這意味着可以通過引用已提交或將要提交給SEC的其他文件向您披露重要信息。以下文件和所有修訂或補充文件均已合併為本招股説明書：

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2023年12月31日結束的財年的10-k表格;

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於2024年8月2日提交給SEC的8-k表格。

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所有代表信託在本次股票發行終止或完成之前向SEC根據證券交易法第13（a）、13（c）、14或15（d）條提交的文件，包括在最初註冊申報文件提交日期後向SEC提交的所有文件，但不包括furnished提供的信息而不是提交的信息，截至各自報告的提交日期。

本招股説明書中收錄的任何陳述，都應視為被修改或取代，以便於本次登記聲明的目的，一位包含於此或於其他隨後提交的文件中的聲明，也將被修改或取代，以便於本次登記聲明的目的。除經修改或取代的聲明外，在本文件中包含的語句在本登記聲明中都不應構成部分。

您可以通過寫信或打電話聯絡贊助商獲取這些文件的副本，費用全免。

Invesco 專業化產品有限責任公司

收件人：Invesco CurrencyShares Canadian Dollar Trust^®

3500 Lacey Road，Suite 700

伊利諾伊州唐納斯格羅夫

（800）983-0903

在信託基金的網站 www.invesco.com/etfs 可以查看所有公開文件。除上述特定文件外，網站上提供的任何信息都不應被視為併入本招股説明書或其所屬的註冊聲明。

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[此頁的其餘部分有意留空。]

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