由Sirius Xm Holdings Inc.根據規定進行提交
根據證券法第425條，已修正 的規定，並視為根據規定14a-12（的文件）提交。
並根據規則14a-12作為被視為已提交
《1934年證券交易法》

主題公司：自由媒體股份有限公司
委員會文件號碼：001-35707

主題公司：sirius xm holdings inc.
佣金文件編號：001-34295

此申報包括投資者介紹。

管理層演示 2023年12月

2警告關於前瞻性聲明 本通信包括根據1995年《私人證券訴訟改革法》某些前瞻性聲明，包括與擬議交易完成、自由天狼星衞星控股公司（“SplitCo”）普通股擬議交易及與該擬議交易相關的其他事項有關的某些聲明。除歷史事實聲明外，所有其他聲明均為聯邦和州證券法的“前瞻性聲明”。這些前瞻性聲明一般可由短語識別，如“可能”、“潛在”、“打算”或“預計”，或其他具有類似含義的詞語或將來或條件動詞，如“將”、“可能”、“或許”、“應當”、“願意”，或類似變體。這些前瞻性聲明涉及許多風險和不確定性，可能導致實際結果和事件發生時間與這些聲明所表達或暗示的結果有實質性差異，包括但不限於：歷史財務信息可能無法代表未來結果；與擬議交易相關的重大交易成本和整合成本（包括重大税務責任）；各方可能無法在短期或根本上實現擬議交易的潛在收益；可能不會形成SplitCo普通股的活躍交易市場；SplitCo普通股的市場價值不確定性；擬議交易所有條件的滿足可能性；擬議交易可能不會完成；自由媒體和SiriusXm可能需要使用其他業務部分所需的資源才能這樣做；此時可能存在未知、可能或無法估計的負債；擬議交易可能導致管理時間和注意力轉移至與擬議交易和整合有關的問題；在擬議交易公告後可能提起的針對自由媒體和/或SiriusXm的訴訟可能導致不利結果；由於擬議交易導致的由於擬議交易而導致管理時間被漏洞業務運作中斷可能產生的風險；業務固有風險可能導致額外戰略和運營風險，這可能影響自由媒體、SplitCo和/或SiriusXM的風險配置配置文件，每家公司可能無法有效化解這些風險；以及自由媒體和SiriusXm向美國證券交易委員會提交的定期報告中詳細闡述的其他風險和不確定性。這些前瞻性聲明僅適用於本通信日期，自由媒體和SiriusXm明確免除任何散佈任何更新或修訂本文中包含的任何前瞻性聲明的義務或承諾，以反映自由媒體或SiriusXM對相關期望的任何變化或任何基於其基礎的事件、情況或情況。請參閲自由媒體和SiriusXm的公開文件，包括他們最近的10-K和10-Q表格，有關自由媒體和SiriusXm以及有關自由媒體和SiriusXM業務可能影響本通信中所做聲明的風險和不確定性的其他報告優於，補充或代替的時間由自由媒體或SiriusXm提交給美國證券交易委員會，以獲得有關有關自由媒體和SiriusXm的額外信息

免責聲明 附加信息 本通信中的任何內容均不構成對Liberty Media、SiriusXm或SplitCo普通股的買賣請求或出售提議。擬議中的 SplitCo普通股的提議和發行僅將根據有效的S-4表單的註冊聲明進行，其中包括 Liberty Media的委託聲明、SplitCo的招股説明書和SiriusXm的信息聲明。請 Liberty Media和 SiriusXm的股東及其他投資者在該註冊聲明生效後閲讀該註冊聲明以及與此次擬議交易相關的所有重要美國證券交易委員會（SEC）文件和作為此等文件附錄的任何修訂或補充材料，因為它們將包含有關該擬議交易的重要信息。等該註冊聲明生效後，將向所有 Liberty Media和 SiriusXm的股東郵寄代理聲明/招股説明書/信息聲明和其他相關材料。可以免費獲取這些SEC文件的副本，網址為（http://www.sec.gov）。您也可以通過發送請求至 Liberty Media Corporation，12300 Liberty Boulevard，Englewood，Colorado 80112，注意：投資者關係，電話：（877）772-1518或 Sirius XM Holdings Inc.， 1221 Avenue of the Americas，35th Floor，New York，New York 10021，注意：投資者關係，電話：（212）584-5100，免費獲取副本。徵求意見者SiriusXm預計以下個體將是意向者（即“SiriusXm意向者”），他們將代表Liberty Media的LSXMA和LSXMb普通股股東在該擬議交易中發起代理投票：Gregory b. Maffei，SiriusXm董事會主席，David A. Blau，Eddy W. Hartenstein，Robin P. Hickenlooper，James P. Holden，Evan D. Malone，James E. Meyer，Jonelle Procope，Michael Rapino，Kristina m. Salen，Carl E. Vogel和David Zaslav，他們均是SiriusXM董事會成員，Jennifer Witz，SiriusXM首席執行官和董事，以及Thomas D. Barry，SiriusXM首席財務官。關於SiriusXm意向者的信息，包括其被持有證券的描述或通過其他方式間接持有證券的信息，可以在SiriusXM對其2023年股東年度大會的決議聲明中找到，該決議聲明於2023年4月21日提交給SEC並可在以下網址上獲得：https：//www.sec.gov/ix？doc=/Archives/edgar/data/908937/000093041323001281/c105679_def14a-ixbrl.htm。在2023年決議聲明中披露的“截至”日期後，如果某些SiriusXm意向者或其關聯方在此日期之後收購或處置了證券持股，這些交易將在形式4的變動所有權聲明中進行反映，並且可在https://www.sec.gov/edgar/browse/?C IK=908937&owner=exclude上找到。關於與代理徵集有關的某些SiriusXm意向者的其他信息以及其利益的描述將包含在有關擬議交易的信息聲明和其他相關材料中，這些材料將在其可獲得時提交給SEC。可以從上述來源免費獲取這些文件。 Liberty Media預計以下個體將是意向者（即“Liberty Media意向者”），他們將代表Liberty Media的LSXMA和LSXMb普通股股東在該擬議交易中發起代理投票：John C. Malone，Liberty Media董事會主席，Robert R. b ennett，Derek Chang，Brian m. Deevy萬. Ian G. Gilchrist，Evan D. Malone，Larry E. Romrell和Andrea L. Wong，他們均是Liberty Media董事會成員，Gregory b. Maffei，Liberty Media的總裁，首席執行官和董事，以及Brian J. Wendling，Liberty Media的首席會計師和首席財務官。關於Liberty Media意向者的信息，包括其被持有證券的描述或通過其他方式間接持有證券的信息，可以在Liberty Media的S-4註冊聲明中找到，該註冊聲明於2023年6月8日提交給SEC並可在以下網址上獲得：https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1560385/000110465923069028/tm2232384-33_s4a.htm。在S-4註冊聲明中披露的“截至”日期後，如果某些Liberty Media意向者或其關聯方在此日期之後收購或處置了證券持股，這些交易將在變更所有權形式4或向SEC提交的13D狀態報告的補充中得以反映，並且可在https://www.sec.gov/edgar/browse/?C IK=1560385&owner=exclude上找到。有關Liberty Media意向者的其他信息以及對其利益的描述將包含在Liberty Media股東特別大會的代理聲明以及有關擬議交易的其他相關材料中，這些文件將在可獲取時提交給SEC。可以從上述來源免費獲取這些文件。

4月4日開會參與人員：Jennifer Witz，SiriusXm的首席執行官；Hooper Stevens，SiriusXm的高級副總裁和投資者關係負責人；Thomas Barry，SiriusXm的首席財務官。

5項引人注目的交易益處 □簡化股權結構 □增強交易流動性和流通性-拓寬潛在投資者基礎-消除多類別結構 □擁有獨立董事會的更大戰略靈活性 □擴大指數納入的潛力 □解決LSXm的淨資產價值折價問題 交易為所有股東提供了參與領先音頻娛樂公司長期潛力的機會

6 交易概覽 □ 自由通過贖回拆分將Liberty SiriusXm Group（“LSXM”）分離出來，形成SplitCo持有所有LSXm的資產和負債 □ 在拆分後，SplitCo立即通過全部股權交易收購SiriusXm，形成New SiriusXm，只有一類普通股 □ LSXm股東將收到對應於之前在LSXm持有的SiriusXm股份的1股New SiriusXm股份，根據LSXm的淨負債進行調整---結果是預計的8.4（1）股New SiriusXm對每股LSXm的持有 □ SiriusXm少數股東將收到每股持有的SiriusXm一股New SiriusXm □ 需要獲得必要批准，包括LSXm股東的多數表決，税務意見書的接收，必要的監管批准以及習慣的交易條件 □ 預計將於2024年第三季度初結束 注意：有關附錄詳細交易內容，請參閲第17-19頁 （1）按照預計截至2024年6月30日LSXm的淨負債和交易費用以及開支，融資費用，訴訟相關負債和其他公司調整的估計其他負債計算的交易比率；最終調整將在交易完成後進行

7 合併後的簡化所有權結構 持續結構 LSXMA 股份 LSXMb 股份 LSXMk 股份 SiriusXm上市股東 SiriusXm當前股份：3,839Mm（1）16% 84% 之前的Liberty SiriusXm Shareholders 之前的SiriusXm上市股東 “新SiriusXM” 考慮股份：3,392Mm（2）19% 81% （1）根據2023年10月27日最新的10-Q，當前SIRI股份數。不包括可能具有稀釋效應的證券，包括現有的SiriusXm股權獎勵 （2）根據當前SIRI股份數，2023年12月8日的LSXm股份數和預計的8.4的交易比率進行的考慮股份。不包括可能具有稀釋效應的證券，包括現有的SiriusXm股權獎勵，LSXm股權獎勵和LSXm可轉債的3.75%的本金以上市價

8 SiriusXM：塑造音頻未來，為長期增長提供創新內容的公司，並且是現場人工篩選的音頻體驗的領導者。領先的訂閲業務定位於未來，利用新的觀眾增長下一代平臺。抓住基於廣告的平臺的機遇。持續提供強勁的業績和資本回報。3400萬訂閲用户，1.5億覆蓋人羣，200億美元的資本回報，2.2%的股息收益率，行業領先的利潤率。

9 最佳... 獨家節目和播客 最大膽... 體育和談話品牌 獨家頻道 最廣泛... 自制音樂頻道的選擇 最大的... 藝術家/品牌獨家音樂頻道 創新內容公司和領先的現場、人工策劃的音頻體驗

以強大的核心訂閲業務為依託，為未來打造更無縫、更個性化的體驗，現代化品牌並提供新的價格點。蘇的方式是提供不同的內容給忠實、熱情的訂閲用户，在車外提供統一、個性化的體驗，總訂閲用户文為3400萬，幾個最低流失率只有1.6%，33%以上的新鎖。達到流媒體體驗，新價格點和計劃。來吸引更多聽眾和不同人羣來訂閲。

通過與下一代平臺合作吸引新的觀眾，增長市場佔有率，人口的25%花音頻。的成長受眾年輕，多樣化，願意為多種服務付費。吸引力的核心消費人羣同時是增長市場。其中核心消費者只佔了10%，有高消費需求但對於由於有限的相關體驗持觀望態度。的成長受眾結構比較成熟且具有高收入水平，在車上的使用時間較長。核心受眾佔比名稱是核心用户以挖掘尚未滲透但潛力巨大的增長市場段。核心受眾佔比為60%-擁有高滿意度，低流失率。

12信安金融是數字廣告的領導者-支持音頻業務，總流量達到18億美元（1），總聽眾1500萬（2），1/2的年滿18歲的美國人，支持廣告音頻業務。9000萬月度數字音頻聽眾達到66%的所有數字資源庫。4500萬月度聽眾中，大多數節目在前50名中。#1播客網絡與女性合作發展基於廣告的平臺。流媒體網絡、播客網絡。（1）LTM截至2023年9月30日。（2）康姆斯克媒體計量，2023年7月；尼爾森信安金融定製研究，2021年秋季；Triton播客度量，2023年8月；愛迪生研究，2021年12月（全國電話調查，播客消費者調查，無限改變的撥號2023）

13 32% 32% 31% 31% 2020年 2021年 2022年 2023年持續交付強勁業績 強大的自由現金流生成 持續強勁的盈利能力 繼續投資於平臺和聽眾體驗，推動長期增長 EBITDA利潤率 1.66美元 1.83美元 1.55美元 1.15美元 2020年 2021年 2022年 2023年自由現金流 (1) 十億美元 (2) (1)公司定義的自由現金流包括運營現金流和衞星保險賠償金淨額，減去固定資產和其他投資活動 (2) 2021年自由現金流包括2.25億美元的衞星保險賠償金

14 3.3倍 3.2倍 3.9倍 低至中3s 2023年9月30日（現狀）2023年12月31日E（現狀）2024年6月30日E（專項）目標槓桿率支持強勁資本回報和快速去槓桿 債務槓桿 網債 / 最近12個月息税折舊攤銷前利潤（LTm EBITDA）預計優先考慮的回購，直至實現目標槓桿率 短期重點是債務減少 資本回報的歷史紀錄 不預期對現有的股息政策進行更改 1.81美元 1.78美元 1.98美元 0.66美元 2020年 2021年 2022年 2023年E 資本回報 股份回購 紅利 特別紅利 十億美元

15 總結 長期價值創造 □ 對所有股東都有利的交易 □ SiriusXm公司前景輝煌，內容獨特，下一代科技平臺 □ 交付財務業績，為未來投資 □ 強勁的自由現金流，以維持現有的股息政策和減少債務

附錄

謝謝