附錄 99.1

管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析

以下關於我們財務狀況和經營業績的討論應與截至2024年6月30日的三個月和六個月中未經審計的合併財務報表及其附註一起閲讀，這些討論和分析作為附錄99.1載於表6-k報告的附錄99.2，以及我們的經審計的財務報表及其附註以及標題為 “項目3” 的部分。關鍵信息——D. 風險因素”，每個因素都出現在我們於2024年3月18日向美國證券交易委員會提交的截至2023年12月31日的20-F表年度報告（“年度報告”）中，該報告可在www.sec.gov上查閲。正如標題為 “關於前瞻性陳述的特別説明” 的部分所討論的那樣，以下討論和分析包括前瞻性陳述。這些前瞻性陳述受風險、不確定性和其他因素的影響，這些因素可能導致我們的實際業績與前瞻性陳述所表達或暗示的業績存在重大差異。可能導致或促成這些差異的因素包括但不限於下文該節和 “第 3 項” 中列出的因素。我們的年度報告中的關鍵信息——D. “風險因素”。

除非另有説明或上下文另有要求，否則此處提及 “Amer Sports, Inc.”、“公司”、“我們”、“我們的”、“我們的”、“我們” 或類似術語的所有內容均指Amer Sports, Inc. 及其子公司。所有提及 “美元”、“美元” 或 “美元” 的內容均指美元，所有提及 “歐元” 或 “歐元” 的內容均指歐元。除非另有説明或上下文另有要求，否則所有提及 “EMEA” 的內容均指歐洲、中東和非洲，所有提及 “大中華區” 的內容均指中國大陸、香港、澳門和臺灣，所有提及 “亞太地區” 的內容均不包括大中華區。列報的數字和百分比會經過四捨五入調整，這可能會導致個別數字的總和與列報的總列和行合計之間出現差異。

除非另有説明，否則此處包含的所有財務信息均根據國際財務報告準則（“IFRS”），特別是國際會計準則理事會（“IASB”）發佈的國際會計準則（“IAS”）34《中期財務報告》編制和列報

概述

Amer Sports是一個由標誌性運動和户外運動品牌組成的全球集團，包括Arc'teryx、Salomon、Wilson、Atomic和Peak Performance。我們的品牌以其精湛的工藝、堅定不移的真實性、優質的市場定位和各類別中引人注目的市場份額而聞名。我們的品牌是卓越服裝、鞋類、裝備、防護裝備和配飾的創造者，我們相信這些服裝、鞋類、裝備、防護裝備和配飾能給我們的消費者帶來自信和舒適感，從而脱穎而出。

我們通過以下三個可報告的業務部門經營業務，這反映了我們如何基於相似的消費者、產品、營銷和運營因素對品牌進行集羣：

•科技服裝。技術服裝包括户外服裝、鞋類和配飾，由我們的 Arc'teryx 和 Peak Performance 品牌組成。

•户外表演。户外性能包括户外服裝、鞋類、配飾和冬季運動裝備，由我們的 Salomon、Atomic 和 Armada 品牌組成。2024年5月1日，該公司出售了屬於户外表演板塊的ENVE。ENVE業務佔公司淨收入的不到1％，被認為對公司的合併經營業績沒有實質性影響。

•球類和球拍運動。Ball & Racquet Sports 包括運動器材、服裝和配飾，由我們的威爾遜、路易斯維爾棒球、德馬里尼、EvoShield 和 ATEC 品牌組成，我們稱之為威爾遜體育用品產品組合。

儘管Arc'teryx、Salomon和Wilson站穩腳跟，領先於我們的三個細分市場，但我們的其他品牌恰好符合我們以運動為導向的產品組合。Peak Performance 增強了我們在體育類別中的規模、競爭定位和多元化。Atomic 和 Armada 使我們在全球冬季運動器材領域處於領先地位。我們的棒球品牌，包括路易斯維爾猛男、德馬里尼、EvoShield和ATEC，在各自類別中是市場領導者。我們的品牌共同使我們能夠在各個體育領域處於領先地位和競爭，並推動我們的產品組合持續取得成功。

有關我們三個應申報業務板塊的更多信息，請參閲我們未經審計的合併財務報表附註3 “分部報告”，該報表包含在6-k表報告的附錄99.2中，本討論和分析載於附錄99.1。

我們通過直接面向消費者的渠道和批發渠道銷售我們的產品來獲得收入：

•直接面向消費者包括通過（i）自有電子商務網站和（ii）自有零售商店銷售我們品牌的產品，其中包括提高消費者參與度的品牌旗艦店和作為我們清算渠道的工廠直銷店。

•批發包括通過一般體育用品零售商、專賣店、獨立運營的合作商店、分銷商、零售商擁有的和第三方的電子商務網站銷售我們品牌的產品，以及來自某些許可安排的收入。

季節性

我們的收入和經營業績經歷了一些季節性波動。從歷史上看，我們在本財年第四季度實現的收入和收益比例略高，這主要是由於與今年其他時間相比，我們的DTC渠道的銷售額有所增加，以及我們的技術服裝和户外性能板塊秋冬系列的份額增加。我們的球類和球拍運動板塊在各個財政季度中總體上更加穩定。隨着庫存的增加，營運資金需求通常會在我們的第二和第三財季增加，以支持通常在8月至12月的運輸和銷售高峯期。由於與銷售旺季相關的大量資金流入，經營活動提供的現金通常是我們第一財季最高的。我們認為，我們擴大所有品牌在軟商品類別中的產品種類的戰略可能會使整個財年的收入和經營業績更加平衡。

外匯敞口

我們以美元報告合併財務業績，但有大量非美國業務。隨着我們在美國以外業務的財務業績和財務狀況從當地貨幣（特別是歐元、加元和人民幣（“人民幣”）折算成美元，我們面臨着外幣匯率變動的風險。鑑於美元兑包括歐元、加元和人民幣在內的主要外幣走強，折算成美元，在本報告所述期間，由於外幣敞口，盈利能力降低。將來，如果美元兑當地貨幣繼續保持強勢，由於外幣敞口，我們的盈利能力將繼續降低；但是，如果美元兑歐元、加元或人民幣貶值，則可能導致盈利能力的提高。

在可能的情況下，我們通過多種方法管理外幣敞口，包括以每個業務單位的本位貨幣為其融資，以及通過中心化實體集中現金流以限制用於購買的外幣數量。此外，我們訂立套期保值安排，以限制我們在很大一部分現金流中受外幣波動影響的風險，特別是我們最常用的外幣，包括歐元、加元和人民幣。此類套期保值安排可能包括外匯遠期合約和期權、利率互換、利率期權和跨貨幣互換。我們的大多數套期保值安排是短期的，通常在標準商業週期內向前推進。儘管如此，減輕所有外幣風險敞口對我們來説是不切實際的，我們也無法準確預測未來外幣匯率波動對我們的經營業績可能產生的影響，這是因為我們對各種外幣的敞口不斷變化，難以預測相對於美元的外幣匯率的波動，以及所涉及的外幣數量眾多。隨着我們繼續擴大全球業務，我們的外幣風險敞口可能會變得更加嚴重。

上市公司成本

自首次公開募股完成以來，我們已經開始並將繼續承擔與上市公司運營相關的額外費用。特別是，隨着我們建立更全面的合規和治理職能，建立、維護和審查財務報告的內部控制以及根據美國證券交易委員會的規定編制和分發定期報告，我們的會計、法律和人事相關費用和保險成本已經開始並將繼續增加。我們的財務報表反映了迄今為止這些開支的影響。

關鍵財務指標

下表彙總了截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月的某些關鍵財務指標。管理層定期審查許多指標，包括以下關鍵財務指標，以評估我們的業務，衡量我們的業績，確定我們的業務趨勢，準備財務預測並做出戰略決策。管理層認為，除了根據國際財務報告準則編制的財務業績外，下文提出的非國際財務報告準則財務指標還有助於評估我們的業績。有關更多信息以及截至2024年6月30日和2023年6月30日的三到六個月的比較討論，請參閲 “經營業績”；有關非國際財務報告準則財務指標的更多信息以及與最具可比性的國際財務報告準則財務指標的對賬情況，請參閲 “非國際財務報告準則財務指標”。

						三個月結束了 6月30日												六個月已結束 6月30日
（百萬美元）						2024						2023						2024						2023
收入						$	993.8					$	856.8					$	2,176.7					$	1,907.1
固定貨幣收入 (1)						$	1,013.9					$	856.8					$	2,213.0					$	1,907.1
歸屬於股東的淨（虧損）/收益						$	(3.7)					$	(96.9)					$	1.4					$	(78.0)
淨（虧損）/收入利潤率						(0.4)		%				(11.3)		%				0.1		%				(4.1)		%
息税折舊攤銷前利潤 (2)						$	54.3					$	59.9					$	225.8					$	242.3
調整後的息税折舊攤銷前利潤 (2)						$	81.4					$	62.6					$	262.9					$	245.1
調整後的息税折舊攤銷前利潤率 (2)						8.2		%				7.3		%				12.1		%				12.9		%
歸屬於股東的調整後淨收益/（虧損）(2)						$	24.7					$	(86.2)					$	74.9					$	(59.2)
分部收入
科技服裝						$	407.3					$	303.0					$	917.6					$	658.2
户外表演						$	304.0					$	273.6					$	704.0					$	651.1
球類和球拍運動						$	282.5					$	280.2					$	555.1					$	597.8
分部調整後的營業利潤/（虧損）
科技服裝						$	57.8					$	39.6					$	175.1					$	122.7
户外表演						$	(6.5)					$	(16.2)					$	12.8					$	14.9
球類和球拍運動						$	3.2					$	7.5					$	14.0					$	53.3

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(1) 這是一項非國際財務報告準則的財務指標。有關我們使用該指標及其對投資者的有用性的更多信息，請參閲下文的 “—非國際財務報告準則財務指標”。

(2) 這是一項非國際財務報告準則的財務指標。有關我們使用該指標及其對投資者的有用性以及與最具可比性的國際財務報告準則財務指標對賬的更多信息，請參閲下文 “—非國際財務報告準則財務指標”。

固定貨幣收入

由於我們是一家跨國公司，我們以美元報告的收入的可比性也受到外幣匯率波動的影響，因為與美元相比，我們進行交易的標的貨幣的價值會隨着時間的推移而變化。這些利率波動可能會對我們報告的業績產生重大影響。因此，除了根據國際財務報告準則編制的財務指標外，我們的收入討論還經常提及固定貨幣衡量標準，恆定貨幣衡量標準是使用前一比較期間使用的實際匯率折算本期報告的金額，而不是當期使用的匯率。有關我們如何使用這項非國際財務報告準則財務指標及其侷限性的進一步討論，請參閲 “—非國際財務報告準則財務指標”。

息税折舊攤銷前利潤、調整後息税折舊攤銷前利潤率和調整後息税折舊攤

我們將息税折舊攤銷前利潤定義為歸屬於公司股東的淨（虧損）/收益，加上歸屬於非控股權益的淨收益、所得税（收益）/支出、財務成本、債務清償、折舊和攤銷損失（“D&A”），減去來自持續和已終止業務的財務收入。我們將調整後的息税折舊攤銷前利潤定義為息税折舊攤銷前利潤，並進行了調整，以排除已終止業務的結果、重組費用、商譽和無形資產減值損失、與交易活動相關的費用、與某些法律訴訟相關的費用以及某些基於股份的付款。我們將調整後的息税折舊攤銷前利潤率定義為調整後息税折舊攤銷前利潤除以收入。

息税折舊攤銷前利潤、調整後息税折舊攤銷前利潤率和調整後息税折舊攤銷前利潤率可能無法與其他公司的類似指標相提並論。我們將調整後的息税折舊攤銷前利潤率定義為調整後息税折舊攤銷前利潤除以收入。有關息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤與淨收入的對賬以及調整後息税折舊攤銷前利潤率與淨收入利潤率的對賬，以及進一步討論我們如何使用這些非國際財務報告準則指標及其侷限性，請參閲 “——非國際財務報告準則財務指標”。

調整後淨收益

我們將調整後淨收益定義為歸屬於公司股東的淨（虧損）/收益，調整不包括某些收購價格調整（“PPA”），其中包括2019年Amer Sports收購產生的無形和有形資產公允價值調整的攤銷和折舊、已終止業務的虧損、重組費用、商譽和無形資產減值損失、與交易活動相關的費用、與某些法律訴訟相關的費用、某些基於股份的付款，虧損了債務清償和相關的所得税支出。調整後的淨收入可能無法與其他公司的類似標題指標相提並論。有關調整後淨收益與淨收益的對賬以及對我們如何使用該非國際財務報告準則指標和侷限性的進一步討論，請參閲 “—非國際財務報告準則財務指標”。

分部調整後的營業利潤

我們將分部調整後的營業利潤定義為該細分市場的税前利潤/（虧損）加上財務成本和債務清償損失，減去財務收入，包括PPA、重組費用、商譽和無形資產減值損失、與交易活動相關的費用、與某些基於股份的付款相關的費用。分部調整後的營業利潤是衡量我們應報告細分市場的經營業績的指標，可能無法與其他公司報告的類似指標進行比較。分部調整後的營業利潤是公司首席運營決策者使用的一項績效指標，用於為公司各細分市場分配資源和評估其業績。參見我們未經審計的合併財務報表附註3 “分部報告”，該報表包含在 6-k 表報告附錄99.2的其他地方，本次討論和分析作為附錄99.1收錄。

運營結果

下表列出了我們在所述期間的經營業績。

收入

下表列出了我們的合併收入以及按渠道和地域分列的收入。

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(1) 包括中國大陸、香港、澳門和臺灣。

(2) 不包括大中華區。

與截至2023年6月30日的三個月相比，截至2024年6月30日的三個月，收入增長了1.37億美元，增長了16.0％。與截至2023年6月30日的六個月相比，截至2024年6月30日的六個月收入增加了2.696億美元，增長了14.1％。與截至2023年6月30日的三個月和六個月相比，截至2024年6月30日的三個月和六個月的增長是由技術服裝板塊銷量的增長推動的。渠道收入由DTC推動，在截至2024年6月30日的三個月和六個月中，與去年相比，DTC分別增長了40.0％和40.3％。區域增長由大中華區和亞太地區帶動，截至2024年6月30日的三個月，大中華區和亞太地區分別增長了53.8％和44.5％，在截至2024年6月30日的六個月中，與去年同期相比分別增長了52.3％和38.9％。與2023年6月30日相比，截至2024年6月30日的三個月和六個月中，歐洲、中東和非洲均增長了0.6％。在截至2024年6月30日的三個月和六個月中，與去年相比，美洲分別增長了0.5％和0.2％。

與截至2023年6月30日的三個月和六個月相比，截至2024年6月30日的三個月和六個月按固定貨幣計算的收入分別增長了18.3％和16.0％。

銷售商品的成本

與截至2023年6月30日的三個月和六個月相比，截至2024年6月30日的三個月和六個月的商品銷售成本分別增長了10.6％和10.2％。這兩個時期的增長都是由於消費者需求的增加，但部分被庫存儲備的增加所抵消。

毛利潤

與截至2023年6月30日的三個月和六個月相比，截至2024年6月30日的三個月和六個月的毛利分別增長了20.7％和17.6％。截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月，毛利率分別為55.5％和53.3％，截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月毛利率分別為54.7％和53.0％。這些增長主要是由有利的細分市場收入組合推動的，這是由於技術服裝收入的比例較高，毛利率最高，物流成本較低，地域和渠道組合良好。此外，截至2024年6月30日的三個月和六個月的毛利率增長被庫存儲備增加和外幣匯率與去年相比的不利波動部分抵消。

銷售、一般和管理費用

與截至2023年6月30日的三個月相比，截至2024年6月30日的三個月的銷售、一般和管理費用增長了25.8％。截至2024年6月30日的三個月，銷售、一般和管理費用佔收入的百分比增至56.4％，而截至2023年6月30日的三個月，這一比例為52.0％。截至2024年6月30日的六個月中，銷售、一般和管理費用與截至2023年6月30日的六個月相比增長了26.1％。截至2024年6月30日的六個月中，銷售、一般和管理費用佔收入的百分比增至50.3％，而截至2023年6月30日的六個月中，這一比例為45.5％。

這些增長是由於截至2024年6月30日的三個月和六個月的銷售和營銷成本分別增加6,390萬美元和1.426億美元，以及截至2024年6月30日的三個月和六個月的管理和其他費用分別增加5,100萬美元和8,410萬美元。這兩個時期銷售和營銷支出的增加主要是由於DTC在大中華區和亞太地區的投資和投資，包括零售人員成本、廣告和促銷費用、門店租金支出和新門店開業的增加。在電子商務中，線上和線下營銷費用增加，電子商務系統的額外運營成本也有所增加。在截至2024年6月30日的三個月和六個月中，管理費用增加，這主要是由於員工人數增加導致的人事成本增加，以及基於股份的薪酬薪酬。由於與首次公開募股相關的交易成本，截至2024年6月30日的六個月的銷售、一般和管理費用也有所增加。

財務成本

與截至2023年6月30日的三個月相比，截至2024年6月30日的三個月的財務成本下降了52.8％。與截至2023年6月30日的六個月相比，截至2024年6月30日的六個月的財務成本下降了30.6％。截至2024年6月30日的三個月和六個月與2023年6月30日相比有所減少，這是由於截至2024年6月30日的三個月和六個月的未償債務減少，這導致截至2024年6月30日的三個月和六個月的利息支出分別減少了5,500萬美元和7,030萬美元。此外，截至2024年6月30日的六個月中財務成本的下降被匯率損失增加的1,310萬美元部分抵消。

債務清償損失

截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月，債務清償損失為零。由於2024年2月16日償還了優先設施協議，截至2024年6月30日的六個月中，債務清償損失為1,430萬美元，而截至2023年6月30日的六個月為零。

所得税優惠/（費用）

截至2024年6月30日的三個月，所得税優惠為5190萬美元，而截至2023年6月30日的三個月的支出為520萬美元。截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月，有效税率分別為97％和（6）％。截至2024年6月30日的六個月中，所得税優惠為4,370萬美元，而截至2023年6月30日的六個月的支出為3,190萬美元。截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月中，有效税率分別為113％和69％。

截至2024年6月30日的三個月和六個月包括1,990萬澳元的離散税收優惠，這是由於税務審計結束和訴訟時效到期導致不確定的税收狀況逆轉，但1180萬美元不利的準備金調整回報率部分抵消了這一點。截至2023年6月30日的三個月和六個月的有效税率分別為（6）％和（69）％，這是由於不可扣除的利息支出過高。

分部運營業績

我們的管理層評估經營業績，並根據分部收入和分部調整後的營業利潤做出投資和其他決策。分配給這些細分市場的成本包括由Amer Sports Group提供和管理的某些集中職能，例如與採購、倉儲、配送和運輸、我們的全球商業服務中心和信息技術相關的成本，其依據是人數、活動、使用情況或收入比例等適當指標。

未分配成本包括與供應鏈管理、一般執行管理、網絡安全以及財務、內部審計、税務、法律和人力資源等其他集團職能相關的成本。

下表列出了本報告期內我們應申報分部的某些財務信息。

分部收入

分部調整後的營業利潤 (1)

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(1) 列報的所有時期的分部調整後營業利潤不包括與收購相關的PPA相關的折舊和攤銷費用。

下表彙總了截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月的折舊和攤銷費用。

下表彙總了截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月中與折舊和攤銷費用相關的PPA。

科技服裝

下表列出了我們的技術服裝板塊的某些運營數據。

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(1) 反映了財政期末開業的科技服裝自有零售商店的數量。管理層審查新門店和已關閉門店的數量，以評估收入增長和收入趨勢的驅動因素。

(2) Omni-Comp反映了開業至少13個月的自有零售商店和電子商務網站的收入同比增長。

截至2024年6月30日的三個月，技術服裝收入與截至2023年6月30日的三個月相比增長了34.4％。截至2024年6月30日的六個月中，技術服裝收入與截至2023年6月30日的六個月相比增長了39％。這兩個時期的增長主要是由Arc'teryx在DTC渠道內的增長推動的。與截至2023年6月30日的三個月和六個月相比，截至2024年6月30日的三個月和六個月中，DTC收入分別增長了39.3％和42.6％。這一增長是由我們現有零售商店和電子商務平臺的銷量增長以及零售商店網絡的擴大（淨增加26家自有零售店）推動的。在截至2024年6月30日的三個月和六個月中，我們的批發渠道收入分別增長了23.8％和32.7％，而截至2023年6月30日的三個月和六個月是受銷量與去年同期相比增長的推動。從地區來看，增長由亞太地區領先，其次是大中華區和美洲，截至2024年6月30日的三個月中，歐洲、中東和非洲地區與去年同期相比的下降部分抵消了增長。在截至2024年6月30日的六個月中，以亞太地區和大中華區為首，所有地區均有所增長。

截至2024年6月30日的三個月和六個月中，按固定貨幣計算，與截至2023年6月30日的三個月和六個月相比，技術服裝收入分別增長了38.4％和43.4％。

與截至2023年6月30日的三個月和六個月相比，截至2024年6月30日的三個月和六個月中，我們的技術服裝板塊的分部調整後營業利潤分別增長了46.0％和42.7％。這主要是由收入增長推動的。截至2024年6月30日的三個月和六個月，分部調整後的營業利潤率分別為14.2％和19.1％，而截至2023年6月30日的三個月和六個月分別為13.1％和18.6％。截至2024年6月30日的三個月中，這一增長是由有利的渠道和地域結構以及銷售、一般和管理費用佔收入百分比下降導致的毛利率提高所致。截至2024年6月30日的六個月中，這一增長是由大中華區政府補貼增加導致的其他營業收入增加所推動的。

户外表演

下表列出了我們的户外性能板塊的某些運營數據。

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(1) 反映了財政期末開業的户外表演旗下零售商店的數量。管理層審查新門店和已關閉門店的數量，以評估收入增長和收入趨勢的驅動因素。

(2) Omni-Comp反映了開業至少13個月的自有零售商店和電子商務網站的收入同比增長。

截至2024年6月30日的三個月，户外表演收入與截至2023年6月30日的三個月相比增長了11.1％。截至2024年6月30日的六個月中，户外表演收入與截至2023年6月30日的六個月相比增長了8.1％。這兩個時期的增長主要是由所羅門鞋類的增長推動的。與截至2023年6月30日的三個月和六個月相比，截至2024年6月30日的三個月和六個月中，DTC收入分別增長了54.5％和48.1％，這是由於零售商店網絡擴大，淨增加49家自有零售門店，以及我們自有電子商務網站的在線流量增加。截至2024年6月30日的三個月和六個月中，我們的批發渠道收入分別下降了5.4％和3.9％，與截至2023年6月30日的三個月和六個月相比，這是由於客户下單時機與去年相比，我們的冬季運動器材品牌的銷量低於上年，但根據客户訂單時機，所羅門的銷量與去年相比有所增加，部分抵消了這一點。按地域劃分，截至2024年6月30日的三個月和六個月中，大中華區、亞太地區和歐洲、中東和非洲的户外表演收入均有所增長，但與去年同期相比，美洲的下降抵消了這一增長。

截至2024年6月30日的三個月和六個月中，按固定貨幣計算，户外表演收入與截至2023年6月30日的三個月和六個月相比分別增長了13.3％和9.3％。

與截至2023年6月30日的三個月相比，截至2024年6月30日的三個月，我們的户外表演板塊調整後營業利潤增長了59.9％。這主要是由收入增長推動的，

銷售、一般和管理費用的增加部分抵消了這一點。截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月，分部調整後的營業利潤率分別為（2.1）％和（5.9）％。營業利潤率的增長是由於有利的地區和渠道組合提高了毛利率，降低了折扣，以及銷售、一般和管理費用佔收入的百分比下降。

與截至2023年6月30日的六個月相比，截至2024年6月30日的六個月中，我們的户外表演板塊調整後營業利潤下降了14.1％。截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月中，分部調整後的營業利潤率分別為1.8％和2.3％。這主要是由於DTC銷售份額的增加導致銷售、一般和管理費用增加，而有利的渠道和地區組合帶來的毛利率提高部分抵消了這一點。

球類和球拍運動

下表列出了我們的球類和球拍運動板塊的某些運營數據。

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(1) 反映了財政期末開業的Ball & Racquet旗下零售商店的數量。管理層審查新門店和已關閉門店的數量，以評估收入增長和收入趨勢的驅動因素。

(2) Omni-Comp反映了開業至少13個月的自有零售商店和電子商務網站的收入同比增長。

截至2024年6月30日的三個月，球拍板塊的收入與截至2023年6月30日的三個月相比增長了0.8％。增長是由DTC銷售額增長14.8％推動的，但批發收入下降1.4％部分抵消了這一增長。這一增長是由球拍、高爾夫和威爾遜軟製品產品類別推動的，但棒球和充氣球的下降部分抵消了這一增長。截至2024年6月30日的六個月中，分部收入與截至2023年6月30日的六個月相比下降了7.1％。與截至2023年6月30日的六個月相比，截至2024年6月30日的六個月中，我們的批發渠道收入下降了9.5％。下降是由於棒球、球拍和籃球產品類別造成的，但部分被威爾遜軟產品的增長所抵消。

與截至2023年6月30日的三個月相比，按固定貨幣計算的球和球拍收入增長了1.6％。截至2024年6月30日的六個月中，按固定貨幣計算的收入與截至2023年6月30日的六個月相比下降了6.7％。

與截至2023年6月30日的三個月和六個月相比，截至2024年6月30日的三個月和六個月中，我們的球和球拍板塊的分部調整後營業利潤分別下降了57.3％和73.7％。截至2024年6月30日的三個月和六個月，分部調整後的營業利潤率分別為1.1％和2.5％，而截至2023年6月30日的三個月和六個月分別為2.7％和8.9％。截至2024年6月30日的三個月和六個月中，分部調整後的營業利潤受到負面影響，這是由於與零售投資相關的銷售、一般和管理費用以及廣告和促銷費用的時機與去年相比有所增加

截至 2023 年 6 月 30 日的三個月和六個月。此外，截至2024年6月30日的六個月中，由於折扣較上年增加，毛利率下降也對該分部調整後的營業利潤產生了負面影響。

非國際財務報告準則財務指標

管理層使用某些非國際財務報告準則財務指標來補充根據國際財務報告準則編制的財務指標，其中包括固定貨幣收入、息税折舊攤銷前利潤、調整後的息税折舊攤銷前利潤、調整後的息税折舊攤銷前利潤率和歸屬於股東的調整後淨收益。我們使用固定貨幣收入信息來提供一個框架來評估我們的業務部門的表現，不包括外幣匯率波動的影響。管理層認為，息税折舊攤銷前利潤、調整後息税折舊攤銷前利潤率和調整後息税折舊攤銷前利潤率增強了投資者對我們各期財務和經營業績的理解，因為它們不包括與所得税支出、財務成本以及折舊和攤銷有關的某些重要項目，這些項目無法反映我們的持續經營和業績。管理層認為，調整後的息税折舊攤銷前利潤、調整後的息税折舊攤銷前利潤率和調整後淨收益增強了投資者對我們財務和經營業績的理解，因為它們不包括與重組費用、商譽和無形資產減值損失、與交易活動相關的支出、與某些法律訴訟相關的支出、基於股份的付款和相關的所得税支出相關的某些重大項目，這些項目不能反映我們的持續經營和業績。此外，管理層認為，固定貨幣收入、息税折舊攤銷前利潤、調整後息税折舊攤銷前利潤、調整後息税折舊攤銷前利潤率和調整後淨收益是投資者通常用來評估服裝、鞋類、運動器材、防護裝備和配飾行業公司的衡量標準。

但是，使用這些非國際財務報告準則財務指標作為分析工具存在侷限性，不應孤立地考慮它們，也不應將其作為根據《國際財務報告準則》計算和列報的其他財務指標的替代品，也不得與其他公司使用的類似標題的非國際財務報告準則指標進行比較。固定貨幣收入作為審查公司財務業績的指標有限，因為它不能反映外幣對收入的影響。息税折舊攤銷前利潤、調整後息税折舊攤銷前利潤率的一些限制包括：不包括某些可能減少我們可用現金的納税；不反映折舊和攤銷資產的任何現金資本支出要求；不反映我們營運資金需求的變化或現金需求；不反映我們的利息支出或償還利息或本金所需的現金需求債務。調整後淨收益的一些限制包括：不包括PPA的影響、重組費用、與交易活動相關的費用、與某些法律訴訟相關的費用、與股份支付相關的某些支出以及債務清償損失。

下表將以下每項非國際財務報告準則財務指標與所列期內各自最直接可比的國際財務報告準則指標進行了對比。

息税折舊攤銷前利潤、調整後息税折舊攤銷前利潤率和調整後息税折舊攤

__________________________________________________

(1) 截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月，根據國際財務報告準則第16號，租賃負債的利息支出總額為490萬美元和200萬美元，截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月分別為920萬美元和400萬美元。

(2) 截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月，根據國際財務報告準則第16號資本化的使用權資產的總攤銷支出為2920萬美元和1,930萬美元，截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月中，租賃的總攤銷支出分別為5,570萬美元和3,810萬美元。

(3) 包括因遣散、退出和解僱事件而產生的重組費用，以及工資税審計產生的其他非經常性費用。

(4) 包括與併購活動相關的諮詢費以及與我們的首次公開募股和業務處置相關的非經常性費用。

(5) 包括根據2019年和2023年ESOP計劃在期末歸屬的股票期權的股份支付和固定現金補償的費用。我們從2019年開始根據這些股權薪酬計劃向員工發放了基於股份的薪酬，但在2023財年第四季度之前沒有產生任何與股份支付相關的費用，因為我們的股權薪酬計劃授予的期權只有在滿足某些服務和績效條件以及退出事件（例如首次公開募股）發生時才會歸屬，而且我們認為在這段時間內不可能發生退出事件。由於我們有可能進行首次公開募股，我們在截至2023年12月31日的第四季度開始確認與股票支付相關的支出。

調整後淨收益

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(1) PPA的調整與2019年收購Amer Sports和退市相關的無形資產攤銷有關。

(2) 包括因遣散、退出和解僱事件而產生的重組費用，以及工資税審計產生的其他非經常性費用。

(3) 包括與併購活動相關的諮詢費以及與我們的首次公開募股和業務處置相關的非經常性費用。在截至2024年6月30日的六個月中，交易活動費用包括與我們的首次公開募股相關的合同成本相關的約1,800萬美元的外幣匯兑損失，這些損失在合併損益表中被歸類為財務成本。

(4) 包括根據2019年和2023年ESOP計劃在期末歸屬的股票期權的股份支付和固定現金補償的費用。我們從2019年開始根據這些股權薪酬計劃向員工發放了基於股份的薪酬，但在2023財年第四季度之前沒有產生任何與股份支付相關的費用，因為我們的股權薪酬計劃授予的期權只有在滿足某些服務和績效條件以及退出事件（例如首次公開募股）發生時才會歸屬，而且我們認為在這段時間內不可能發生退出事件。由於我們有可能進行首次公開募股，我們在截至2023年12月31日的第四季度開始確認與股票支付相關的支出。

流動性和資本資源

我們對流動性的主要需求是為營運資金需求、資本支出、還本付息、租賃義務和一般公司用途提供資金。通常，營運資金的最高水平是在第三季度達到最高水平，當時庫存和應收賬款在秋季和冬季購物季達到頂峯。

我們未來的合同義務將在下文 “合同義務和承諾” 中進一步討論。從歷史上看，我們的主要流動性來源是來自運營活動的現金流、股東貸款和現有信貸額度的借款。參見下面的 “債務”。

截至2024年6月30日和2023年6月30日，我們分別擁有2.559億美元和2.785億美元的現金及現金等價物。與2023年6月30日相比，截至2024年6月30日的現金及現金等價物減少了2,260萬美元，這主要是由於用於融資和投資活動的現金流增加，但部分被經營活動淨現金流的改善所抵消。

我們認為，我們現有的現金和現金等價物餘額、運營現金流和信貸額度將足以滿足我們至少未來12個月的營運資金和資本支出需求。我們的長期資本要求可能與目前的計劃存在重大差異，將取決於許多因素，包括收入增長率、研發支出的時間和範圍、新建零售商店的開業和其他增長計劃、銷售和營銷活動的擴大、新產品的推出時間以及整體經濟狀況。我們2023年的資本支出約為1.363億美元，而我們的資本支出為

預計2024年將達到約3.1億美元。計劃資本支出的增加與新零售門店的開業、我們正在每個品牌實施的全球SAP企業資源規劃系統的升級以及倉儲設施的擴建有關。

如果當前和預期的未來流動性來源不足以為我們未來的業務活動和需求提供資金，我們可能需要尋求額外的股權或債務融資。出售額外股權將導致股東進一步稀釋。債務融資的出現將導致償債義務，管理此類債務的工具可能會提供運營和融資契約，這可能會限制我們的運營。我們還定期評估市場狀況、我們的流動性狀況和各種融資選擇，尋找改善資本結構的機會。如果市場條件有利，我們可能會為現有債務再融資或發行更多證券。無法保證我們將能夠以對我們有吸引力或根本沒有吸引力的條件籌集額外資金。無法籌集資金可能會對我們實現業務目標的能力產生不利影響。

現金流信息

下表列出了我們在所列期間的合併現金流信息：

運營活動

截至2024年6月30日的六個月中，來自經營活動的淨現金流總額為6,680萬美元，而截至2023年6月30日的六個月的現金流出量為6,690萬美元。經營活動現金流入增加1.337億美元，這主要是由於截至2024年6月30日的六個月的所得税優惠，營運資金淨變動為1.469億美元，淨收入增加8,320萬美元，部分抵消了這一增長，這被非現金和其他項目的調整減少9,680萬美元所抵消。

投資活動

截至2024年6月30日的六個月中，用於投資活動的淨現金流為1.144億美元，而截至2023年6月30日的六個月為5,630萬美元。用於投資活動的現金流增加了5,810萬美元，這主要是由於對不動產、廠房和設備的投資增加，主要包括擴大我們的零售商店網絡以及收購與實施新的SAP ERP系統相關的無形資產。

截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月中，我們的資本支出（我們在此定義是指收購不動產、廠房和設備以及收購無形資產，如合併現金流量表所示）總額分別為1.272億美元和5,520萬美元。

融資活動

截至2024年6月30日的六個月中，用於融資活動的淨現金流為1.658億美元，而截至2023年6月30日的六個月中，來自融資活動的現金為470萬美元。用於融資活動的現金增加1.705億美元，主要是由於《優先融資協議》下舊定期貸款額度的22.3億美元的償還、關聯方貸款的15億美元、循環信貸額度的淨收益減少1.154億美元以及遠期合同和資產負債表套期保值結算產生的2520萬美元所致。從新的定期貸款機制和優先擔保票據中獲得的20億美元收益以及首次公開募股的15億美元淨收益部分抵消了這一點。

債務

6.750% 優先擔保票據

2024年2月16日，我們的全資子公司Amer Sports Company（“發行人”）與作為受託人的紐約梅隆銀行、作為票據抵押代理人的威爾明頓信託（倫敦）有限公司及其擔保方簽訂了契約（“契約”），根據該契約，發行人發行了本金為8億美元的6.750％的優先有擔保票據（“票據”）。根據契約，該票據將於2031年2月16日到期。從2024年9月1日開始，票據的利息每半年在3月1日和9月1日拖欠一次。

這些票據由公司和公司作為新優先擔保信貸額度的借款人或擔保人的每家子公司（發行人除外）（“票據擔保人”）共同和單獨擔保。票據及其相關擔保為優先債務，由新優先擔保信貸額度下發行人和票據擔保人債務的相同第一優先留置權進行擔保，但允許的留置權和某些其他例外情況除外。

2027年2月16日當天或之後，發行人可以選擇按契約中規定的贖回價格全部或部分贖回票據。

此外，在2027年2月16日之前，發行人可以選擇一次或多次贖回契約下票據（包括任何額外票據）本金總額的10％，贖回價格等於所贖回票據本金的103％。在2027年2月16日之前，發行人可以在任何一次或多次場合以本金的106.750％的贖回價格贖回根據契約發行的票據本金總額的40％，但須遵守契約中規定的限制。

控制權變更（定義見契約）後，除非發行人如上所述行使贖回所有票據的權利，否則每位票據持有人都有權以等於回購票據本金總額的101％加上截至購買之日回購票據的應計和未付利息的應計和未付利息的購買價格回購該持有人票據的全部或任何部分。

該契約包含的契約限制了公司及其任何受限子公司（該術語在契約中定義）、承擔或擔保額外債務、進行某些投資和其他限制性付款、設立留置權、與關聯公司進行交易、進行合併、合併或合併，以及轉讓和出售資產的能力。契約還規定了慣常的違約事件。

新的高級擔保信貸額度

2024年2月16日，公司與作為借款人的公司的某些子公司、作為貸款人和髮卡銀行的金融機構、北美摩根大通銀行作為行政代理人、摩根大通銀行作為時髦貸款人和作為抵押代理人的威爾明頓信託（倫敦）有限公司之間簽訂了信貸協議（“信貸協議”）。

信貸協議規定了以美元計價的5億美元定期貸款額度，期限為七年（“美元定期貸款額度”）、7億歐元計價的七年期到期定期貸款（“歐元定期貸款額度”，以及美元定期貸款額度，“新定期貸款額度”）和7.1億美元的五年循環信貸額度（“新循環信貸額度”）。信貸額度”）。美元定期貸款額度以美元計價，歐元定期貸款額度以歐元計價，新循環信貸額度下的借款以美元或歐元計價。截至2024年6月30日，美元定期貸款機制和歐元定期貸款機制下的借款分別為4.988億美元和70000萬歐元。沒有向新的循環信貸額度借款。

利息和費用

在新循環信貸額度下以：（i）美元借款的利率將按公司選擇的年利率等於（a）基於SOFR的定期利率或（b）美元基準利率，（ii）歐元將按等於歐元銀行同業拆借利率的年利率支付利息（但是，基於SOFR的利率和EURIBOR的期限應不低於0.00美元）任何時候的年利率為％，美元基準利率在任何時候都應不低於每年1.00％），

在每種情況下，加上適用的利潤。（i）美元定期貸款機制下的借款將按年利率計息，利率等於（x）基於SOFR的定期利率或（y）美元基準利率，以及（ii）歐元定期貸款額度的年利率等於歐元銀行同業拆借利率（但是，基於SOFR的期限利率和歐元銀行同業拆借利率應不低於0.00％）在任何情況下，每年的美元基準利率應不低於每年1.00％），外加適用的利潤。

根據公司第一留置權淨槓桿比率（“適用利率”），新循環信貸額度下借款的適用利率在美元基準利率借款的0.75％至1.75％之間，SOFR或EURIBOR借款的適用利率在1.75％至2.75％之間。根據公司的優先無抵押非信貸增強型長期債務評級，美元定期貸款機制下借款的適用利率利率在2.00％至2.25％之間，SOFR借款的適用利率利率在3.00％至3.25％之間。根據公司的優先無抵押非信貸增強型長期債務評級，歐元定期貸款機制下借款的適用利率幅度在3.25％至3.50％之間。

此外，對於新循環信貸額度下的未使用承付款，公司必須每年支付相當於當時在新循環信貸額度下對SOFR借款生效的適用利率的30％的季度承諾費，按季度拖欠支付。公司還必須按所有未償信用證的最大可用金額支付信用證費用，金額等於新循環信貸額度下SOFR借款的適用利率，每季度拖欠支付，以及發行信用證的慣常預付費用和代理費。

美元定期貸款機制的強制性年度本金還款額為每年1.00％，按季度分期支付，美元定期貸款機制的第一期付款將於2024年6月30日支付。預計歐元定期貸款機制將不受定期攤還款的約束。公司可以指示按到期順序對此類本金進行預付款。

抵押品和擔保人

新的優先擔保信貸額度由公司和公司在美國、奧地利、加拿大、瑞士、開曼羣島、芬蘭、法國、香港和瑞典組建的某些全資子公司的幾乎所有資產作為擔保，但有某些例外情況，並受非在美國或加拿大組建的任何此類子公司的商定安全原則的約束。

公司的義務和擔保人在新的優先擔保信貸額度下的義務以及在新優先擔保信貸額度（或其關聯公司）下與貸款人達成的某些套期保值安排和現金管理安排由擔保此類設施的抵押品中的第一優先擔保權益擔保，但新優先擔保信貸額度的信貸文件中規定的某些例外情況除外。

預付款

除信貸協議中規定的某些例外情況和慣例籃子外，在某些情況下，公司必須強制預付新定期貸款機制下的貸款，包括：（i）100％的保險淨現金收益和財產或資產損失的譴責收益（視再投資權而定，根據槓桿比率和淨收益門檻進行降低），（ii）債務產生的淨現金收益的100％（除外）信貸協議下允許的債務），（iii）50％根據槓桿比率和門檻金額，超額現金流可能會減少，（iv）100％的資產出售淨現金收益（受再投資權限制，根據槓桿比率和淨收益門檻減少）。這些強制性預付款可用於支付未來的攤銷。

允許公司自願減少循環承諾金額中的未使用部分，並隨時償還新循環信貸額度下的未償貸款，無需支付溢價或罰款，SOFR和EURIBOR貸款的慣例 “破產” 成本除外。允許公司隨時自願償還新定期貸款機制下的未償貸款，無需支付溢價或罰款；前提是，與新優先擔保信貸額度關閉六個月週年之前發生的某些再定價交易有關的新定期貸款額度的任何自願預付、再融資或重新定價均應繳納預付、再融資或再融資的定期貸款本金的1.00％的預付溢價定價的。

某些契約和違約事件

信貸協議包含許多契約，除其他外，這些契約限制了公司及其子公司承擔額外債務；設立留置權；簽訂包括否定質押條款的協議和其他安排；支付股息或贖回、回購或償還股本或次級債務；進行投資、貸款、墊款和收購；合併、合併或出售資產，包括子公司的股權；進行銷售和回租交易；與關聯公司進行交易；對次級債務進行修訂或豁免。信貸協議還包含某些習慣性的平權契約。

新的循環信貸額度還包含財務契約，即：（1）要求公司將最大第一留置權淨槓桿率維持在不超過5. 00:1.00；（2）要求公司維持不低於2. 00:1.00 的利息覆蓋率，該比率將從截至2025年12月31日的財政季度提高到2. 25:1.00，並將從截至2025年12月31日的財政季度進一步提高到2. 50:1.00 截至 2026 年 12 月 31 日的財政季度。財務契約包含習慣定期貸款機制的停頓和習慣補救權。

信貸協議還包含某些慣常的違約事件。如果信貸協議中規定的違約事件發生並持續下去，則該協議下的借款人可能需要償還信貸額度下的所有未償還款項。

高級設施協議

2019年3月20日，我們的全資子公司Amer Sports Holding Oy（f/k/a Mascot Midco 1 Oy）（“母公司擔保人”）及其某些子公司，包括Amer Sports Holding 1 Oy（f/k/a Mascot Bidco Oy）（“Bidco”）和加拿大Mascot Bidco Inc.（“加拿大Bidco”，以及與Bidco一起的 “借款人”）簽訂了協議以摩根大通證券交易所（f/k/a 摩根大通歐洲有限公司）為代理人、威爾明頓信託（倫敦）有限公司為擔保代理人的高級設施協議，並於2023年7月17日對該協議進行了全面修訂和重述(“老年設施協議”).《優先貸款協議》規定（i）31500萬歐元的優先擔保循環貸款（“循環貸款”）和（ii）17歐元的優先有擔保定期貸款額度（“定期貸款額度”，以及循環融資機制的 “優先信貸額度”）。循環貸款和定期貸款額度的到期日分別為2025年9月29日和2026年3月29日。優先信貸額度由母公司擔保人和母公司擔保人的某些子公司提供擔保，並由母公司擔保人及其某些子公司提供的擔保作為擔保。2024 年 2 月 16 日，我們償還了《優先設施協議》下的所有未償借款，並終止了該協議。

關聯方貸款

2019年3月26日，Amer Sports Hk控股（開曼）有限公司（“JVCo”）（作為貸款人）與我們的全資子公司Amer Sports HK（香港）有限公司（“Amer Sports HK”）（作為借款人）簽訂了公司間貸款協議，根據該協議，合資公司向Amer Sports Hk預付了截至2023年12月31日的未償本金總額為24.89歐元的貸款（“JvCo”）VCo貸款 1” 或 “投資貸款”）。2022年2月28日，Amer Sports, Inc.承擔了Amer Sports Hk的JvCo貸款1下的所有債務。根據我們與JvCo簽訂的資本化協議，JvCo貸款1的23英鎊在我們完成首次公開募股前夕進行了股權化，12550萬歐元從JvCo的某些未償負債中抵消，JvCo貸款1下的所有剩餘借款已全額償還，因此截至2024年6月30日，沒有未償還的借款。

2019年3月26日，合資公司（作為貸款人）與我們的全資子公司Amer Sports Hk（作為借款人）簽訂了公司間貸款協議，根據該協議，JvCo向Amer Sports Hk預付了一筆貸款，截至2023年12月31日的未償本金總額為13歐元（“JvCo貸款2”）。2022年2月28日，Amer Sports, Inc.承擔了Amer Sports Hk的JvCo Loan 2下的所有債務。與我們的首次公開募股相關的JvCo Loan 2已全額償還，因此截至2024年6月30日，沒有未償還的借款。

2022年2月28日，Co-Invest與我們簽訂了貸款協議，該貸款截至2023年12月31日的未償還本金總額為710萬歐元（“共同投資貸款1”）。根據我們與Co-Invest簽訂的資本化協議，在首次公開募股完成前不久對670萬歐元的共同投資貸款1進行了股權化，共同投資貸款1下的剩餘借款已全額償還了與我們的首次公開募股相關的所有剩餘借款，因此截至2024年6月30日，沒有未償還的借款。

2022年2月28日，Co-Invest與我們簽訂了貸款協議，該貸款截至2023年12月31日的未償還本金總額為370萬歐元（“共同投資貸款2”）。與我們的首次公開募股相關的Co-Invest Loan 2已全額償還，因此截至2024年6月30日，沒有未償還的借款。

在我們未經審計的合併財務報表附註2 “關聯方交易” 中，JvCo貸款2、共同投資貸款1和共同投資貸款2統稱為融資A貸款，該貸款包含在6-K表報告附錄99.2中

2020年5月29日，合資公司（作為貸款人）與我們的全資子公司Amer Sports Hk（作為借款人）簽訂了公司間貸款協議，根據該協議，JvCo同意向Amer Sports Hk提供本金不超過4萬歐元的貸款（“JVCo貸款3”）。截至2022年10月1日，Amer Sports, Inc.承擔了Amer Sports Hk的JvCo貸款3下的所有債務。JvCo Loan 3因我們的首次公開募股而被股權化。

資產負債表外安排

我們有與某些租賃和擔保相關的資產負債表外安排。未資本化的租賃主要涉及短期和低價值租賃，其中《國際財務報告準則第16號，租賃》提供了資本化豁免，而擔保包括與被剝離的Precor業務相關的第三方的安排。

新的會計公告

有關近期會計公告的詳細信息，請參閲我們未經審計的合併財務報表附註2 “重要會計政策摘要”，該報表包含在6-k表報告的附錄99.2中。

關鍵會計政策

參見20-F表年度報告中經審計的合併財務報表附註2 “重要會計政策摘要”。在截至2024年6月30日的六個月中，我們的關鍵會計政策沒有重大變化。

關於前瞻性陳述的特別説明

本討論包含構成前瞻性陳述的陳述。此處包含的許多前瞻性陳述可以通過使用前瞻性詞語來識別，例如 “預測”、“相信”、“可以”、“期望”、“應該”、“計劃”、“打算”、“估計” 和 “潛力” 等。

前瞻性陳述出現在本文的多個地方，包括但不限於有關我們的意圖、信念或當前預期的陳述。前瞻性陳述基於我們管理層的信念和假設以及管理層目前可獲得的信息。此類陳述存在風險和不確定性，實際結果可能與前瞻性陳述中表達或暗示的結果存在重大差異，這是由於各種因素，包括但不限於標題為 “第3項” 的部分中列出的因素。我們的20-F表年度報告中的關鍵信息——D. “風險因素”。這些風險和不確定性包括與以下因素相關的因素：

•我們品牌的實力；

•市場趨勢和消費者偏好的變化；

•我們的產品、服務和體驗面臨的激烈競爭；

•損害我們的聲譽，可能會對我們吸引和留住消費者和批發合作伙伴、員工、品牌大使、合作伙伴和其他利益相關者的能力產生不利影響；

•依賴技術創新和高質量產品；

•全球總體經濟和商業狀況，包括通貨膨脹壓力導致的狀況；

•我們與第三方供應商、製造商、批發合作伙伴和消費者的關係強度以及他們的財務狀況；

•擴展我們的DTC渠道的能力，包括我們自有零售商店和電子商務平臺的擴張和成功；

•我們創新、擴大產品供應和成功實施可能不成功的增長戰略的計劃，以及這些計劃的實施可能會直接轉移我們的運營、管理和行政資源；

•我們的國際業務，包括任何與政治不確定性和地緣政治緊張局勢有關的業務；

•我們和我們的批發合作伙伴準確預測我們產品需求的能力以及我們管理製造決策的能力；

•我們的第三方供應商、製造商和其他合作伙伴，包括他們的財務穩定性以及我們尋找合適合作伙伴來實施增長戰略的能力

•原材料成本和我們對第三方製造商的依賴；

•我們的分銷系統以及向批發合作伙伴和消費者交付品牌產品的能力；

•氣候變化和可持續發展或ESG相關問題，或相關的法律、監管或市場對策；

•美國、歐盟、中國和其他司法管轄區的貿易政策、關税、進出口法規和反競爭法規的變化，或我們未能遵守此類法規；

•能夠獲得中國當局的批准，以便將來在美國交易所上市或繼續上市以及發行證券；

•獲取、維護、保護和執行我們在品牌、設計、技術和專有信息和流程中的知識產權的能力；

•能夠針對第三方對我們提出的知識產權侵權、挪用、稀釋或其他違規行為索賠進行辯護；

•我們的信息系統出現安全漏洞或其他中斷；

•我們對大量複雜IT系統的依賴；

•政府監管和税務事項的變化；

•我們有能力糾正我們在財務報告內部控制方面的重大缺陷；

•我們與安踏體育的關係；

•我們對我們成為外國私人發行人的期望；以及

•在 “第 3 項” 中討論的其他風險因素。我們的20-F表年度報告中的關鍵信息——D. “風險因素”。

前瞻性陳述僅代表其發表之日，我們沒有義務根據新信息或未來發展對其進行更新，也沒有義務公開發布對這些陳述的任何修訂，以反映後來的事件或情況或反映意外事件的發生。