美國

證券交易委員會

華盛頓特區20549

形式 20-F

(標記 一)

☐根據1934年《證券交易所法》第12（b）或12（g）條的註冊聲明

或

☒根據1934年證券交易法第13或15（d）條提交的年度報告

對於結束的財年 12月31日, 2023

或

☐根據1934年《證券交易法》第(Br)13或15(D)節提交的過渡報告

或

☐根據1934年《證券交易法》第(Br)13或15(D)節提交的空殼公司報告

需要這份空殼公司報告的事件日期

對於從__

佣金文件編號001-42004

NewGenIVF 集團有限公司

（註冊人章程中規定的確切名稱）

(註冊人姓名英文譯本)

英屬維爾京羣島

(註冊成立或組織的司法管轄權)

Khlong Toei Nuea街道

瓦塔納區, 曼谷10110, 泰國

(主要行政辦公室地址)

蕭永豐先生，首席執行官

中環2號碼頭1樓

香港, 999077

電話：+1 (212)537-4406

電子郵件：Newgenivf. icrinc.com

(姓名、電話、電子郵件和/或傳真號碼 和公司聯繫人地址)

根據該法第12(B)條登記或將登記的證券。

根據該法第12(G)條登記或將登記的證券。

(班級名稱)

根據該法第(Br)15(D)節負有報告義務的證券。

(班級名稱)

説明截至年度報告所涉期間結束時發行人的每一類資本或普通股的流通股數量。

A SPAC I Holdings Corp的發行股數： （i）A類普通股，無面值，為 3,715,152截至2023年12月31日（業務合併之前，定義如下）; 和（ii）b類普通股，無面值， 1截至2023年12月31日。

如果註冊人是證券法規則405中定義的知名經驗豐富的發行人，請用複選標記表示。

如果此報告是年度報告或過渡報告， 請用複選標記表示註冊人是否不需要根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節提交報告。

注-勾選上述複選框不會解除 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條要求提交報告的任何註冊人在這些條款下的義務 。

用複選標記表示註冊人 (1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求 。

通過勾選註冊人 是否已在其公司網站上以電子方式提交併發佈了根據S-t法規第405條（本章第232.405條）要求提交和發佈的所有互動數據文件 在過去12個月內（或在註冊人被要求提交和發佈此類文件的較短期限內）。

用複選標記表示註冊者 是大型加速文件服務器、加速文件服務器、非加速文件服務器還是新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申請者”、“加速申請者”和“新興成長型公司”的定義。

如果一家新興成長型公司按照美國公認會計原則編制其財務報表，勾選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期 以遵守†根據《交易所法案》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人 是否已提交報告並證明其管理層根據《薩班斯-奧克斯利法案》(《美國法典》第15編第7262(B)節)第404(B)條對其財務報告進行內部控制的有效性的評估，該報告是由編制或發佈其審計報告的註冊會計師事務所進行的。☐

如果證券是根據該法第(Br)12(B)節登記的，請用複選標記表示備案文件中包括的註冊人的財務報表是否反映了對以前發佈的財務報表的錯誤進行了更正。☐

用複選標記表示這些錯誤 更正中是否有任何重述需要根據§240.10D-1(B)對註冊人的任何高管在相關恢復期間收到的基於激勵的薪酬進行恢復分析。☐

用複選標記表示註冊人使用了哪種會計基礎來編制本備案文件中包含的財務報表：

如果在回答 上一個問題時勾選了“其他”，請通過勾選標記指明註冊人選擇遵循的財務報表項目。項目17

如果這是年度報告，請勾選 標記註冊人是否是空殼公司（定義見《交易法》第120億.2條）。是的 ☒不是

(僅適用於過去五年內參與破產程序的發行人 )

通過勾選標記檢查註冊人 是否已在根據法院確認的計劃發行證券後提交了1934年證券交易法第12、13或15（d）條要求提交的所有文件和報告。是

目錄

引言

在本年度報告中，除文意另有所指外，僅為本年度報告的目的：

“ASCA”是指英屬維爾京羣島商業公司Aspac和I Acquisition Corp.。

“我的A空間 Mini Acquisition Corp.”指的是英屬維爾京羣島商業公司I Mini Acquisition Corp.的A SPAC。

“業務組合” 指合併協議擬進行的交易，根據該等交易，(I)ASCA透過與本公司合併並併入本公司而重新註冊為英屬維爾京羣島 ；及(Ii)合併附屬公司與Legacy NewGenivf合併並併入Legacy NewGenivf，使Legacy NewGenivf成為本公司的全資附屬公司。

“英屬維爾京羣島”指英屬維爾京羣島。

“A類普通股”是指公司的A類普通股，無面值。

“B類普通股”是指本公司的B類普通股，無面值。

“結束” 表示業務合併的完成，發生於2024年4月3日。

“公司” 指的是紐根伊夫集團有限公司，這是一家英屬維爾京羣島的商業公司，是企業合併中尚存的實體。

“Legacy NewGenivf” 指獲開曼羣島豁免的公司NewGenivf Limited，該公司於交易結束後成為ASCA的全資附屬公司。

“合併協議”指ASCA、A SPAC和Mini Acquisition Corp.、Merger Sub、Legacy NewGenivf和Legacy NewGenivf的若干股東於2023年2月15日訂立並於2023年6月12日和2023年12月6日修訂的合併協議，據此完成再註冊 合併和收購合併。

“合併子公司” 指A SPAC和I Mini Sub Acquisition Corp.，開曼羣島豁免公司，A Spac和I Mini Acquisition Corp.的前全資子公司。

“NewGenivf” 指的是NewGenivf Group Limited，這是一家英屬維爾京羣島的商業公司，是企業合併的倖存實體，除非 上下文另有要求。

“優先股” 指本公司的優先股，無面值。

“合併合併”是指根據合併協議進行的業務合併的第一步，即ASCA通過與NewGenivf合併和併入的方式將 重新合併到英屬維爾京羣島。

有關前瞻性陳述的警示説明

本年度報告由英國維爾京羣島商業公司NewGenivf Group Limited提交，表格 20-F(包括在此引用的信息，簡稱“報告”)。除非另有説明，“我們”、“本公司”、 “NewGenivf”及類似術語均指NewGenivf Group Limited及其附屬公司。凡提及“Legacy NewGenivf” 及“NewGenivf Limited”，指在業務合併前已存在的開曼羣島豁免公司NewGenivf Limited。

本報告包含或可能包含《1933年證券法》(經修訂的《證券法》)第27A節、 和經修訂的《1934年證券交易法》(《交易法》)第21E節所界定的前瞻性陳述，這些陳述涉及重大風險和 不確定性。除歷史事實以外的所有陳述均為前瞻性陳述。這些前瞻性陳述 包括有關我們未來可能或假設的運營結果或業績的信息。

“預期”、“打算”、“計劃”、“相信”、“預期”、“估計”等詞語以及此類詞語和類似表述的變體 旨在識別前瞻性表述。本報告中通過引用引用的風險因素和警示語言 提供了可能導致實際結果與我們的前瞻性陳述中描述的預期大不相同的風險、不確定性和事件的示例。

告誡讀者不要過度依賴這些前瞻性陳述，這些陳述僅在本報告發表之日發表。儘管我們認為此類前瞻性陳述中反映的預期是合理的，但不能保證此類預期將被證明是正確的。這些陳述涉及已知和未知的風險，並基於許多假設和估計，這些假設和估計本身就受到重大不確定性和意外情況的影響，其中許多是我們無法控制的。實際結果可能與此類前瞻性陳述中明示或暗示的結果大不相同。我們沒有義務公開更新或修改本報告中包含的任何前瞻性 聲明，或本報告中我們向讀者推薦的文件，以反映我們對此類聲明的預期的任何變化，或任何聲明所基於的事件、條件或情況的任何變化。

第一部分

項目1.董事、高級管理層 和顧問的身份

不適用。

項目2.報價統計數據和預期時間表

不適用。

項目3.關鍵信息

不適用。

不適用。

與NewGenivf的商業和行業相關的風險  

我們繼續運營的能力。

截至2023年12月31日，公司的銀行餘額為54,104美元，在付款到期時可能會面臨清償債務的挑戰。本公司一直密切關注市場機會，目前正與各潛在投資者進行各種籌資項目，以 改善本公司營運及短期應付款項的現金流狀況。

一個籌款項目已於2024年4月3日完成。截至2024年4月4日，本公司已就(I)除與業務合併、償還本公司或其任何附屬公司的任何債務有關的支出、(Ii)贖回或回購本公司或其任何附屬公司的任何證券、或(Iii)了結截至2023年12月31日的任何未決訴訟以外的任何應付帳款支付2,000萬美元，但不直接或間接 。該公司在年底後獲得了總計200億美元的萬資金，到目前為止，公司 獲得了200億美元的萬資金。

本公司不能保證所需的 融資將達到所需的金額，或按本公司在商業上可接受的條款(如果有的話)。如果上述 事件中的一個或全部沒有發生，或者後續的資本籌集不足以彌補財務和流動資金缺口，則很可能會對公司及其財務報表造成重大不利影響。

合併財務報表不反映在持續經營基礎不適當時需要進行的調整。如果持續經營基礎不適合這些合併財務報表，則需要對資產和負債的賬面價值、報告的收入和支出以及使用的資產負債表分類進行調整。這些調整可能是實質性的。

NewGenivf 參與的生育市場是競爭激烈的，如果NewGenivf不能繼續有效競爭，其運營結果可能會受到重大 和不利影響。

NewGenivf 解決方案的市場競爭激烈，可能會吸引更多競爭，這可能會使其難以成功。NewGenivf面臨着來自其他生育公司和生育市場其他參與者的激烈競爭。NewGenivf的一些競爭對手更成熟， 擁有更長的運營歷史和更大的客户基礎，受益於更高的品牌認知度，並擁有比NewGenivf更多的財務、 技術和營銷資源。NewGenivf的競爭對手可能會以各種方式與NewGenivf競爭， 包括尋求開發或集成可能變得更高效或對NewGenivf現有和潛在客户更具吸引力的解決方案和服務，實現卓越的臨牀結果，獲得更高質量的生育專家網絡，建立 更全面的數據報告和共享系統，開展品牌推廣和其他營銷活動，以及對NewGenivf的業務合作伙伴進行投資和收購。雖然NewGenivf認為其關鍵競爭優勢之一是其提供廣泛服務的能力，並且NewGenivf不認為目前有任何競爭對手在亞太地區開發了類似的廣泛服務 ，但當前或未來的競爭對手可能會在未來成功做到這一點。如果當前或未來的競爭對手 在開發類似的廣泛服務方面取得成功，NewGenivf的財務業績可能會受到負面影響。

此外，NewGenivf認為，人們對生育服務的需求的認識越來越強。隨着生育服務領域受到越來越多的關注，可能會吸引更多的競爭對手進入市場。如果NewGenivf未能識別或有效響應市場動態的變化，NewGenivf也可能受到不利影響。由於上述任何因素，NewGenivf可能無法繼續成功地與其當前或未來的競爭對手競爭，這一競爭可能導致其客户基礎和市場份額的減少，以及其 平臺無法繼續保持市場接受度，這將對其業務、財務狀況和 經營業績產生重大不利影響。

NewGenivf目前的解決方案平臺的運營歷史有限 ，這使得很難預測其未來前景、財務業績和運營結果 。

本公司於2024年4月業務合併前的前身實體NewGenivf Limited為開曼羣島豁免公司，於2019年成立 ，雖然於2014年推出生育服務，但營運歷史有限。由於其當前解決方案平臺的運營歷史有限，以及為大多數客户羣服務的時間有限，其準確預測未來運營結果、關鍵運營數據、淨收入、現金流和運營利潤率的能力 有限 ，並受到許多不確定性的影響，包括對未來增長進行規劃和建模的能力。NewGenivf的歷史收入增長 不應被視為其未來業績的指標。此外，在未來一段時間內，其收入增長可能放緩或下降 ，原因包括NewGenivf遇到並可能繼續遇到的風險、挑戰和不確定性 公司在早期階段經常遇到的情況，對其解決方案和生育服務的總體需求放緩，客户使用趨勢的變化 ，總體經濟放緩，失業率增加，競爭加劇，醫療保健趨勢和法規的變化，與生育市場相關的科學變化，生育市場增長放緩，或 其失敗，無論出於何種原因，繼續利用增長機會。如果NewGenivf對這些風險和不確定性以及其未來收入增長的假設是錯誤的或改變的，或者如果它沒有成功地應對這些風險，其運營和財務結果可能與其預期大不相同，其業務可能會受到影響。

NewGenivf的營銷努力在很大程度上取決於它能否從現有客户那裏獲得積極的推薦信。

NewGenivf的營銷努力在很大程度上取決於它是否有能力號召現有客户為新的潛在客户提供積極的推薦信。鑑於其長期客户數量有限，任何客户的流失或不滿都可能嚴重損害其品牌和聲譽， 抑制其產品的市場採用，並削弱其吸引新客户和維持現有客户的能力。這些 後果中的任何一個都可能對其業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

如果NewGenivf無法吸引新客户， 其業務、財務狀況和經營業績將受到不利影響。

為了增加收入， NewGenivf必須繼續吸引新客户。NewGenivf能否做到這一點在很大程度上取決於其銷售和營銷工作的成功，以及通過現有客户提供推薦人的成功。潛在客户可能會尋找其他選擇；因此，NewGenivf 必須證明其解決方案是有價值的，並且優於其他選擇。如果NewGenivf無法提供高質量的解決方案，並 説服客户相信其模式和價值主張的好處，NewGenivf可能無法吸引新客户。如果NewGenivf解決方案的市場 下降或增長速度慢於其預期，或者如果與其簽訂解決方案合同的客户數量下降或未能如其預期的那樣增加，其財務業績可能會受到損害。隨着NewGenivf參與的市場成熟，生育解決方案和服務不斷髮展，競爭對手開始進入市場並推出差異化解決方案或被認為與其解決方案競爭的服務，尤其是如果此類競爭解決方案被其競爭對手採用， 其銷售其解決方案的能力可能會受到損害。由於這些和其他因素，NewGenivf可能無法吸引新客户， 這將對其業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

NewGenivf的業務依賴於其 維護現有客户統計數據的能力。如果未能做到這一點，將損害其業務、財務狀況和運營結果。

作為其增長戰略的一部分， NewGenivf專注於在現有客户羣中保持其服務。NewGenivf主要與中級私立診所和醫院競爭，這些診所和醫院在過去幾年裏改進和發展了自己的服務和設備。除了私人診所和已經存在的醫院，外國醫療公司也可能進入NewGenivf運營的市場。這些外國醫療公司 可能處於與NewGenivf競爭的有利地位，因為它們的網絡規模更大，作為全球參與者的聲譽，以及可以獲得更先進的 技術和財務資源。行業現有競爭對手的擴張可能會侵蝕NewGenivf現有的市場份額 或減少其傳統客户羣。不能保證NewGenivf將能夠有效競爭，因此其未來的業務增長可能會受到影響。

NewGenivf解決方案使用率的大幅下降 可能會對其業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

使用NewGenivf解決方案的客户數量顯著減少 可能會對其業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。 可能導致其解決方案使用量減少的因素包括：導致不利財務狀況的總體經濟低迷 ；監管變化；未能有效地適應和響應不斷變化的醫療格局、不斷變化的法規、不斷變化的客户需求、要求或偏好；通過社交媒體或其他方式進行的負面宣傳以及新聞報道。

如果NewGenivf不能提供高質量的支持，它的聲譽可能會受到影響。

NewGenivf依靠其客户 帳户管理人員和患者導航員(“PNS”)來解決客户問題，並幫助客户實現其解決方案和服務提供的全部好處。高質量的支持對於將其服務續訂和擴展到現有客户也很重要。隨着NewGenivf擴大業務和尋找新客户，其支持職能的重要性將會增加。如果 NewGenivf不能幫助其客户快速解決問題並提供有效的持續支持，其維護和擴展 現有和新客户產品的能力可能會受到影響，其在現有或潛在客户中的聲譽可能會受到影響。此外，NewGenivf在招聘、培訓和留住足夠的PNS和客户賬户管理人員方面不成功，其為客户提供充分和及時支持的能力將受到負面影響，其客户對其解決方案和服務的滿意度也將受到不利影響。

NewGenivf未能有效地 發展和擴展其營銷和銷售能力，可能會損害其擴大客户基礎和實現更廣泛市場對NewGenivf提供的解決方案的接受的能力。

NewGenivf是否有能力擴大其客户羣並使其提供的解決方案獲得更廣泛的市場接受，在很大程度上將取決於其 擴展其營銷和銷售能力的能力。NewGenivf計劃繼續擴大其直銷隊伍，並將大量資源投入銷售和營銷計劃，包括直銷、內部銷售、定向直銷、廣告、數字營銷、電子通訊和會議贊助。所有這些努力都需要它投入大量的財政和其他資源。如果其銷售和營銷努力不能帶來顯著的收入增長，其業務和運營結果可能會受到損害。如果NewGenivf無法招聘、發展和整合並留住有才華和有效的銷售人員，如果其新的和現有的銷售人員總體上無法在合理的時間內達到 所需的生產力水平，或者如果其銷售和營銷計劃無效，則NewGenivf可能無法通過擴大銷售和營銷努力實現預期的收入增長。

NewGenivf可能會出現淨虧損，並且 未來可能無法持續盈利。

受新冠肺炎的影響，NewGenivf在2019年至2020年的收入大幅下降。NewGenivf不確定它是否會獲得足夠的銷售額來維持未來的增長或保持盈利能力。NewGenivf還預計其成本和支出在未來 期間將增加，如果收入沒有相應增加，這可能會對其未來的運營結果產生負面影響。特別是，NewGenivf 打算繼續逐步擴大其銷售和客户帳户管理團隊，以培訓潛在客户並推動新客户的採用 。NewGenivf還預計會產生額外的成本，因為它推出了新的解決方案和服務來增強其全面的生育能力 。NewGenivf還將面臨與增長、擴大客户基礎和上市公司相關的增加的合規成本。NewGenivf發展業務的努力可能比預期的成本更高，NewGenivf可能無法增加足夠的收入來抵消增加的運營費用。NewGenivf未來可能會因多種原因而蒙受重大損失，包括本文所述的其他風險，以及不可預見的費用、困難、併發症和延遲以及其他未知事件。 如果NewGenivf無法持續盈利，其業務和普通股的價值可能會大幅縮水。

NewGenivf未來的收入可能不會以歷史上的速度增長，或者根本不會。

NewGenivf自2014年開始業務運營以來，經歷了 的增長。收入和NewGenivf的客户羣可能不會以歷史上的速度增長，或者未來可能會下降。NewGenivf未來的增長將在一定程度上取決於它是否有能力：

NewGenivf可能無法成功實現所有或任何這些目標，這可能會影響其未來的收入，並使其難以預測未來的運營結果 。此外，如果NewGenivf用來規劃其業務的假設是不正確的，或者隨着市場的變化而發生變化，它可能很難保持盈利。NewGenivf的股東不應依賴其之前任何季度或年度的收入 作為其未來收入或收入增長的任何指標。

此外，NewGenivf預計 將繼續在以下方面投入大量財務和其他資源：

這些投資可能不會 增加其業務的收入增長。如果NewGenivf無法以足以抵消預期成本增加的速度增加收入，其業務、財務狀況和運營結果將受到損害，NewGenivf可能無法 長期保持盈利能力。此外，NewGenivf可能會遇到不可預見的運營費用、困難、併發症、 延遲和其他可能導致未來期間虧損的未知因素。

如果其收入增長在未來一段時間內達不到預期，NewGenivf未來可能無法保持盈利，其業務、財務狀況和運營結果可能會受到損害。

NewGenivf的季度和年度業績 可能波動很大，可能不能完全反映NewGenivf業務的基本表現。

NewGenivf的季度和年度運營業績，包括NewGenivf的收入、支出、淨(虧損)/收入和其他關鍵指標的水平， 由於各種因素，未來可能會有很大差異，其中一些因素不在NewGenivf的控制範圍內，期間與期間的運營業績比較可能沒有意義，特別是考慮到NewGenivf有限的運營歷史。 因此，任何一個財季或任何一個財年的結果都不一定預示着未來的業績。季度和/或年度財務業績的波動 可能會對NewGenivf的普通股價格產生不利影響。可能導致NewGenivf季度和年度財務業績波動的因素包括：

如果NewGenivf 用來確定其服務的目標市場規模的估計和假設不準確，其未來的增長率可能會受到影響，其業務 將受到損害。

市場機會估計 和增長預測受到重大不確定性的影響，並且基於可能被證明不準確的假設和估計。 本報告中包括的市場機會估計和增長預測，包括NewGenivf本身生成的市場機會估計和增長預測，受到重大不確定性的影響，並且基於可能被證明不準確的假設和估計，包括本報告中描述的風險。即使NewGenivf競爭的市場實現了預期的增長，其業務也可能無法以類似的速度增長(如果有的話)。

NewGenivf對其服務的市場機會的估計 是基於以下假設：NewGenivf提供的計劃設計的專門構建、數據驅動和顛覆性生育服務 平臺將對客户具有吸引力。客户可能會尋求替代方案，也可能看不到提供與生育有關的強化服務的價值。此外，NewGenIVf認為，隨着NewGenivf增加需求並提高對生育服務的認識，它正在擴大生育市場的規模 。如果這些假設被證明是不準確的，或者如果生育服務意識的提高 吸引了潛在的競爭對手進入市場並導致更激烈的競爭，NewGenivf的業務、財務狀況和運營結果可能會受到不利影響。

很難預測對NewGenivf解決方案的需求、競爭性解決方案的進入或生育市場未來的增長率和規模。 生育市場的擴大取決於許多因素，包括但不限於：個人晚年成家的持續趨勢、選擇單身母親的數量增加、採用非傳統的育兒方式以及繼續消除不孕不育的恥辱。

如果由於缺乏客户接受度、經濟狀況惡化、數據安全或隱私問題、政府監管、競爭產品或其他原因導致需求減少，則其解決方案和服務的市場可能無法繼續發展，或可能比NewGenivf預期的發展緩慢 ，這將對其業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

NewGenivf可能無法成功管理其增長， 如果NewGenivf不能高效增長，其業務、財務狀況和運營結果可能會受到損害。

隨着其解決方案使用量的增長，NewGenivf將需要投入更多資源來改進和維護其基礎設施。此外，NewGenivf將 需要適當地擴展其內部業務系統以及客户賬户管理和服務人員，以服務於其不斷增長的 客户羣。這些努力的任何失敗或延遲都可能導致客户滿意度降低，導致對新客户的銷售減少，現有客户的續訂和利用率降低，這可能會損害其收入增長和聲譽。即使NewGenivf 在這些努力中取得成功，他們也需要管理層投入時間和精力。NewGenivf還可能因努力擴展其內部基礎設施而面臨效率低下或服務中斷的問題。NewGenivf不能確保其內部基礎設施的擴展和 改進將及時有效地實施，此類故障可能會損害其業務、財務狀況和運營結果。

如果NewGenivf的新解決方案和服務沒有被客户採用 ，或者如果它未能創新和開發客户採用的新產品，其收入和運營結果可能會受到不利影響 。

到目前為止，NewGenivf的大部分收入來自其生育服務的銷售。隨着NewGenivf在一個不斷髮展的行業中運營，其運營和持續增長的長期結果將取決於其成功開發和向客户營銷新的成功解決方案和服務的能力。如果其現有客户不重視和/或不願意為此類新解決方案或服務支付額外費用，可能會對其業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。如果NewGenivf無法預測 客户的偏好，如果NewGenivf參與的市場發生變化，包括響應政府監管，或者 如果NewGenivf無法及時修改其解決方案和服務，NewGenivf可能會失去客户。如果其創新不能響應客户的需求，不能適時把握市場機會或有效地推向市場，其運營結果也將受到影響。

如果NewGenivf不能有效地適應和響應不斷變化的醫療格局、不斷變化的法規、不斷變化的客户需求、要求或偏好，其產品 可能會變得不那麼有競爭力。

NewGenivf 競爭的市場受到不斷變化的醫療格局和不斷變化的法規以及不斷變化的客户需求、要求和偏好的影響。 其業務的成功在一定程度上將取決於其及時適應和有效響應這些變化的能力。 NewGenivf的業務戰略可能無法有效地響應這些變化，並且NewGenivf可能無法認識到和定位自己 以利用市場機會。NewGenivf可能沒有足夠的提前通知和資源來開發和有效實施替代戰略 。可能會有科學或臨牀方面的變化要求其更改其解決方案，或者使其解決方案在市場上的競爭力下降。如果其模式或現有競爭對手存在敏感性，而新進入者創建新的顛覆性商業模式和/或開發客户更喜歡的新解決方案，NewGenivf可能會失去客户，其運營結果、 現金流和/或前景可能會受到不利影響。NewGenivf業務未來的業績將在很大程度上取決於其設計和實施適合市場的戰略舉措的能力，其中一些將在一個充滿活力的行業中持續數年 。如果NewGenivf的這些計劃不能實現目標，NewGenivf的運營結果可能會受到不利影響。

如果NewGenivf未能維護和提升其品牌 ，其擴大客户基礎的能力將受到損害，其業務、財務狀況和運營結果可能會 受到影響。

NewGenivf業務的增長在一定程度上取決於對NewGenivf的品牌和聲譽的認可。NewGenivf認為，保持和提升其品牌對於支持向新客户營銷和銷售其現有和未來的解決方案以及擴大其解決方案對現有客户的銷售 非常重要。NewGenivf還認為，隨着市場競爭的加劇，品牌認知度的重要性將會增加。 成功維護和提升其品牌將在很大程度上取決於其營銷工作的有效性，其提供持續以具有競爭力的價格滿足客户需求的可靠服務的能力，其維持客户信任的能力， 其繼續開發新解決方案的能力，以及其成功地將其平臺與競爭對手的解決方案和服務區分開來的能力 。NewGenivf的品牌推廣活動可能不會產生客户知名度或增加收入，即使它們 產生，任何增加的收入也可能無法抵消NewGenivf為建立其品牌而產生的費用。如果NewGenivf不能成功推廣和維護其品牌，其業務、財務狀況和運營結果可能會受到影響。

如果NewGenivf未能留住和激勵其管理團隊成員或其他關鍵員工，或未能吸引更多合格人員來支持其運營，其業務和未來的增長前景可能會受到損害。

NewGenivf的成功和未來的增長在很大程度上取決於其管理團隊和其他關鍵員工的持續服務。其執行管理團隊或其他關鍵員工可能會因這些人員的聘用或離職而發生變化。它的高管和其他關鍵員工是隨意聘用的，這意味着這些人員可以隨時終止與它的僱傭關係 。失去一名或多名高管，或高管團隊未能有效地與員工合作並領導公司，可能會損害其業務。

此外，為了執行其 增長計劃，NewGenivf必須吸引和留住高素質的人員。對這些人員的競爭非常激烈，尤其是對經驗豐富的醫務人員和科學人員以及銷售和客户賬户管理人員的競爭。不能保證NewGenivf 能夠吸引到這樣的人員，也不能保證潛在僱主之間的競爭不會導致加薪或其他福利。 NewGenivf不時地經歷過，並且預計NewGenivf將繼續經歷招聘和留住具有適當資質的員工的困難 。與NewGenivf競爭的許多公司都擁有比NewGenivf更多的資源 。如果NewGenivf從競爭對手或其他公司招聘員工，其前僱主可能會試圖斷言這些員工或NewGenivf違反了他們的法定義務，導致其時間和資源被分流。此外，潛在的 和現有員工通常會考慮與他們對公司的貢獻相關的股權獎勵的價值。 如果其股權獎勵的感知價值下降、經歷重大波動或增加，從而使潛在員工 認為其股權獎勵的價值上升有限，則可能會對其招聘和留住關鍵員工的能力產生不利影響。 如果NewGenivf未能吸引新員工或未能留住和激勵現有員工，其業務和未來的增長前景可能會受到損害。

此外，為了 吸引和留住關鍵人員和員工，NewGenivf高管的薪酬金額在業務合併完成後可能會發生重大變化 ，儘管目前沒有關於任何此類崗位業務合併薪酬安排的協議 。因此，NewGenivf與補償相關的費用可能會增加，這可能也會對其運營業績產生不利影響。

為了在亞太地區市場上成功地營銷和銷售其服務和產品，NewGenivf必須應對NewGenivf經驗有限的許多國際業務風險。

NewGenivf的業務 受到與國際、國家和當地經濟和市場狀況變化有關的風險的影響，包括全球金融危機的影響、恐怖主義行為和戰爭的影響以及全球流行病的影響。這樣的經濟變化可能會對世界各地不孕不育夫婦支付生育治療費用的能力產生負面影響。

NewGenivf的戰略是增加其在亞太地區國家的國際影響力，其國際銷售受到一些風險的影響，包括：

如果這些風險中的一個或多個實現 ，其業務、財務狀況和經營結果可能會受到不利影響。

與使用輔助生殖技術有關的倫理、法律和社會問題可能會減少對NewGenivf網絡中的醫療機構提供的生育服務的需求，從而可能對其網絡中的醫療機構的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

患者的情緒和對輔助生殖技術使用的不信任可能導致對生育服務的需求減少。輔助生殖技術，包括基因測試、用於代孕和卵子捐贈以及性別選擇的技術，引發了有關隱私和由此產生的信息的適當使用的倫理、法律和社會問題。政府當局可以出於社會或其他目的，將輔助生殖技術的使用限制或管制在某些條件下。同樣，這些擔憂可能導致患者拒絕使用，或者醫生不願訂購輔助生殖服務，即使允許也是如此。這些以及其他倫理、法律和社會方面的擔憂可能會限制市場對生育服務的接受程度或減少患者對此類服務的需求，其中任何一項都可能對NewGenivf網絡中的醫療機構以及NewGenivf本身的業務、財務狀況和運營結果產生實質性的不利影響。

NewGenivf依賴於來自國際客户的收入。

來自國際客户的生育服務收入是NewGenivf收入的重要組成部分，儘管NewGenivf正在迅速向當地市場擴張。 然而，前往泰國、柬埔寨和吉爾吉斯斯坦尋求生育服務的國際客户數量可能會受到許多因素的影響，包括外國客户來源國的經濟狀況、客户本國貨幣與相關當局的相對匯率，這些因素可能會影響治療成本、自然災害、新冠肺炎等流行病， 以及這些國家和地區的政治緊張局勢或恐怖主義行為。例如，新冠肺炎已導致多個國家宣佈進入緊急狀態，包括亞太地區國家在內的多個國家實施了廣泛的旅行限制，進而導致國內客户前往泰國、柬埔寨或吉爾吉斯斯坦治療的人數減少。

這些事件可能導致 前往泰國、柬埔寨或吉爾吉斯斯坦的客户數量推遲或減少，進而可能影響國際客户的收入 ，而國際客户是業務量的重要貢獻者。醫療旅遊業的下滑可能會對NewGenivf的財務狀況和經營業績產生實質性的不利影響。

匯率波動可能會對NewGenivf的運營結果和您的投資價值產生實質性的不利影響。

NewGenivf的報告 幣種為美元。NewGenivf及其附屬公司的功能貨幣包括港幣(“HK$”)、 泰銖(“THB”)、柬埔寨裏爾(“KHR”)及美元(“美元”)。因此，由於換算重新計量，港元、THB和KHR的價值相對於美元的波動 可能會影響其運營結果。隨着其國際業務的擴張，其收入和運營費用中可能有越來越多的部分以非港元、THB或KHR 貨幣計價。因此，NewGenivf的收入和運營費用將越來越多地受到外幣匯率變化的影響。如果NewGenivf不能成功對衝與匯率波動相關的風險， NewGenivf的業務、財務狀況和運營結果可能會受到重大不利影響。

政府對貨幣兑換的控制 可能會限制NewGenivf有效利用NewGenivf淨收入的能力，並影響您的投資價值。

NewGenivf的業務收入和支出主要以泰銖計價，目前這些貨幣不能自由兑換。 必須將此類收入的一部分轉換為其他貨幣，以履行其外幣義務。例如，NewGenivf的子公司將需要獲得外幣來支付其 股票宣佈的股息(如果有的話)。

根據泰國現有的外匯法規，NewGenivf將能夠進行經常賬户外匯交易。但是，在未來， 各國政府可以酌情采取措施，在某些情況下限制資本賬户和經常賬户交易使用外幣。如果實施這些措施，NewGenivf可能無法向其股票持有人 支付外幣股息。其資本項目下的外匯交易受到嚴格的外匯管制，需要 某些批准。這些限制可能會影響我們通過離岸融資獲得外匯的能力。

泰銖對美元和其他貨幣的匯率會波動，可能會因泰國和其他國家政府的政策而發生變化。 這在很大程度上取決於國內和國際經濟和政治發展以及當地市場的供求情況。例如，泰國銀行是泰國的中央銀行，負責制定和實施該國的貨幣政策，以保持物價穩定，促進經濟穩定和可持續增長。泰國銀行為防止THB波動實施了 (四)項措施。這些措施是為了限制THB的流動性，遏制資本流入，限制非居民銀行賬户和非居民泰銖的證券流動，以及限制無本金交割遠期交易的流動。隨着THB對外幣價值浮動區間的擴大以及更加市場化的中間價確定機制，THB對美元或其他外國貨幣的長期價值可能會進一步升值或大幅貶值，具體取決於其當前估值所依據的一籃子貨幣的波動，或者可能允許 進入完全浮動，這也可能導致THB對美元或其他外國貨幣的大幅升值或貶值。不能保證THB在未來對美元或其他外幣不會出現大幅升值或貶值。

此外，目前還需要 NewGenivf在將大量外幣兑換成THB之前獲得批准。所有這些 因素都可能對其業務、經營業績、財務狀況和前景產生重大不利影響，並可能減少其外幣股份的價值和應付股息。

NewGenivf幾乎所有的資產和業務都位於泰國、柬埔寨和吉爾吉斯斯坦，它們在這些國家受到經濟、法律和監管不確定性的影響。

NewGenivf的所有業務和資產基本上都設在泰國、柬埔寨和吉爾吉斯斯坦。     因此，泰國的業務和運營受到這些國家不斷變化的經濟狀況的影響。 自2020年以來，泰國經濟一直在放緩。根據泰國國家經濟和社會發展局(“NESDB”)的數據，2020年泰國GDP增長率降至負6.1%，2021年和2022年分別略有回升至1.6%和2.6%。在這種情況下，新開發銀行預計泰國經濟在2023年只會增長3.0%到4.0%，   低於此前歷史上幾年的增長。與此同時，柬埔寨大流行後的經濟復甦勢頭有所增強，但仍不均衡。傳統增長動力，特別是製造業和農業大宗商品出口已全面恢復。然而，儘管旅遊和旅遊業有所改善，但該行業仍遠低於“新冠肺炎”之前的水平。隨後的影響也導致了供應商和客户偏好的變化，降低了前往吉爾吉斯斯坦進行代孕服務的意願 。在商品出口和國內經濟活動的支撐下，經濟預計將增長。外商直接投資雖然多元化，但仍受到中國相關新冠肺炎政策的影響。

NewGenivf 的大部分收入也來自中國客户，因此，其來自中國的收入的維持以及接觸中國新客户和現有客户的機會 也受到中國的經濟條件的制約。然而，由於遏制新冠肺炎疫情的政策、貿易和國家安全政策以及私人和公共債務水平上升等政策造成的持續經濟壓力的不確定影響，中國經濟的近期增長前景尚不明朗。根據中國國家統計局的數據，2022年中國的國內生產總值同比增速放緩至3.0%，而2021年的增速約為8.4%。2023年第二季度，中國的國內生產總值環比僅增長0.8%，較2023年第一季度2.2%的增長明顯放緩。中國經濟持續低迷 通常會對NewGenivf的經營業績造成重大不利影響。

可能對這些國家的經濟和狀況產生不利影響的因素包括：

泰國、柬埔寨、吉爾吉斯斯坦和中國的經濟狀況也受到全球經濟狀況的影響。全球信貸市場已經並可能繼續經歷波動和流動性中斷，導致銀行業和保險業的一些機構合併、倒閉或瀕臨倒閉 。人們仍然擔心，歐洲債務危機的捲土重來，中東和東歐的政治動盪，以及中東、東南亞、東歐或其他地區的謠言或威脅，或實際的恐怖襲擊或衝突，都將影響全球金融體系的健康。這些或其他 此類事件可能會對NewGenivf的業務、財務狀況、運營結果和前景產生不利影響。

不能保證泰國、柬埔寨、吉爾吉斯斯坦和中國的經濟和社會狀況在未來達到或改善目前的預測。 任何不穩定或經濟下滑都可能對NewGenivf的業務、財務狀況、運營業績和前景產生實質性的不利影響。

如果不遵守未來融資安排的條款，可能會導致違約，這可能會對NewGenivf的現金流和流動性產生不利影響。

NewGenivf可能會不時訂立信貸安排及債務融資安排，當中包括可能會限制NewGenivf業務及營運的財務及其他契諾。如果NewGenivf違反了這些公約中的任何一項，包括未能維持某些 財務比率，NewGenivf的貸款人可能有權加速NewGenivf的債務義務。信貸安排下的任何違約都可能導致該等貸款在到期前償還，並無法獲得額外融資，而這又可能對NewGenivf的現金流和流動資金產生重大不利影響。

NewGenivf需要大量的資本為其運營和增長提供資金。如果NewGenivf不能以可接受的條款獲得足夠的資本，其業務、財務狀況和前景可能會受到實質性和不利的影響。

NewGenivf的運營和持續增長需要大量的資本和資源。NewGenivf預計將進行大量投資，以資助運營、 實驗室升級等，這可能會顯著增加NewGenivf在運營活動中使用的淨現金。此外，NewGenivf將繼續投資於實驗室和設施，這些對NewGenivf的業務運營和未來增長至關重要。然而，NewGenivf不能向你保證這些投資將產生最優回報，如果真的有的話。到目前為止，NewGenivf歷來主要通過運營、股東出資和短期或長期借款為現金需求提供資金。如果這些資源不足以滿足NewGenivf的現金需求，NewGenivf可能會 尋求通過額外的股權發行或債務融資或額外的銀行融資來籌集資金。然而，NewGenivf未來獲得額外資本的能力受到許多不確定性的影響，包括與其未來業務發展、財務狀況和經營結果有關的不確定性、其行業公司融資活動的一般市場條件以及泰國、柬埔寨、吉爾吉斯斯坦和全球的宏觀經濟 和其他條件。如果NewGenivf不能以可接受的條件獲得足夠的資本來滿足其資本需求，NewGenivf可能無法執行其增長戰略，NewGenivf的業務、財務狀況、 和前景可能受到實質性和不利的影響。

某些租賃物業權益的缺陷 以及未能登記某些租賃協議可能會對NewGenivf的業務、財務狀況、 經營業績和前景產生重大不利影響。

NewGenivf在泰國、柬埔寨和吉爾吉斯斯坦的不同地點租用了辦公場所。關於泰國第一生育PGS中心租賃的物業， 出租人沒有或沒有向NewGenivf提供財產所有權證書或其他文件，以證明其有權將此類房產租賃給第一生育PGS中心。因此，NewGenivf不能保證其不會因相關出租人沒有 有效所有權或租賃權的租賃物業而受到任何挑戰、訴訟、 或針對第一生育PGS中心的其他行動。如果第一生育PGS中心的出租人租賃權被任何第三方成功挑戰 ，第一生育PGS中心的租賃協議可能無法執行，NewGenivf可能會被迫騰出 辦公場所並搬遷到其他位置。在這種情況下，NewGenivf預計將產生高達THB300萬的搬遷成本 ，並預計不會有重大業務中斷成本(如果有的話)。

此外，出租人 未能提供充分的法律證據證明其有權租用該診所，致使第一生育PGS中心無法按照公共衞生法B.E.2535(1992)(“公共衞生法”)的要求向曼谷大都會管理局(“BMA”)註冊該診所。 根據公共衞生法第71條，第一生育PGS中心及其董事將被處以最高六(6)個月的監禁和最高50,000泰銖的罰款，或兩者兼而有之。BMA還可以命令第一生育PGS中心停止運營診所，如果第一生育PGS中心無法進行必要的註冊，將需要重新安置診所。在這種情況下，第一生育PGS中心 預計將產生高達300萬的搬遷成本，並預計不會有重大業務中斷成本(如果有)。

在NewGenivf的董事或高管中，只有一位也是第一生育PGS中心的董事成員，即方女士和黑月蒂娜。NewGenivf相信，若First First First PGS Center董事(包括方美娜女士)被裁定犯有上述罪行並被判處監禁，則對NewGenivf的業務、經營業績及財務狀況造成的影響將是有限的，因為方女士有限地參與First Full PGS Center的日常管理，而蕭永豐先生及NewFirmity及其附屬公司的其他 名董事及高級管理人員將能夠在有限中斷的情況下繼續經營本集團及First First Fitency PGS Center的活動。

此外，NewGenivf 沒有向相關政府當局登記吉爾吉斯斯坦第一生育比什凱克的租賃協議。因此，財產租賃的可執行性 可能受到相關法律法規的限制，NewGenivf可能會被迫騰出房產並搬遷到不同的房產。在此情況下，NewGenivf預計將產生高達150,000美元的搬遷成本，並預計不會產生重大業務中斷成本(如果有的話)。與此同時，第一生育比什凱克可能被要求 支付延遲登記租賃協議的罰款，租期為3年或更長時間，最高金額為3060克朗(35美元)。

NewGenivf目前沒有為其運營提供保險 。

NewGenivf網絡中的輔助生殖醫療機構面臨提供服務所固有的潛在責任。醫療和其他責任可能不在保險範圍之內，醫療機構可能面臨超出保險範圍的索賠，或者由於其他保單限制或排除，或者NewGenivf的 網絡中的醫療機構未能遵守保單條款而不在保險範圍內的索賠。任何未投保的風險都可能導致鉅額成本和資源轉移， 這可能會對其運營業績和財務狀況產生不利影響。

泰國、柬埔寨和吉爾吉斯斯坦的保險業仍處於早期發展階段，泰國、柬埔寨和吉爾吉斯斯坦的保險公司目前提供的商業相關保險產品有限。NewGenivf目前不提供保險。NewGenivf無法向您保證其網絡中的醫療機構將能夠以可接受的條款獲得和/或維護醫療責任保險 ，或在未來保費不大幅增加或根本不增加的情況下獲得和/或維持醫療責任保險。

此外，隨着NewGenivf業務的擴展，其網絡中的每個醫療機構和NewGenivf為維持適當的保險水平而支付的成本可能會越來越高。NewGenivf不能確保其網絡中的醫療機構能夠找到或購買適當的保險，以及時、按商業合理的條款或根本不包括不斷擴大的業務。任何重大的未投保損失都可能對NewGenivf網絡中的醫療設施的財務狀況和運營結果產生重大影響和不利影響，因此 可能會影響其業務、運營結果和財務狀況。

此外，NewGenivf 目前不為其醫生和護士提供專業醫療事故責任保險。因此，NewGenivf可能會不時受到相關法律規定的醫療糾紛和索賠的影響，如果不在專業醫療事故責任保險的覆蓋範圍內，這可能會對NewGenivf造成重大損害。與客户的任何糾紛或涉及醫療機構或醫療專業人員的醫生的任何法律程序，無論其是非曲直或最終結果如何，都可能導致重大的法律費用 以及醫療機構和NewGenivf的財務和/或聲譽損害，並對NewGenivf網絡中的醫療機構的業務、財務狀況和運營結果產生實質性和不利的影響，並進一步影響其業務、財務狀況、運營結果和前景。

NewGenivf可能無法成功地使 適應技術發展，這可能會影響其業務和運營結果。

NewGenivf的競爭對手可能開發或取得新技術或科學進步，或者在其他地方授權給NewGenivf的競爭對手，如果沒有鉅額資本支出，或者根本不能複製，或者取代或減少對輔助生殖服務、超聲波或專門診斷的需求， 這些新技術是無法複製的。新技術的開發對NewGenivf的影響可能包括收入減少或損失、失去市場地位以及NewGenivf的前景降低。

如果其計算機系統或其供應商、專業藥店或其他下游供應商的計算機系統出現滯後、故障或安全漏洞，NewGenivf可能會導致其服務發生重大中斷，這可能會對其業務和運營結果產生重大影響。

NewGenivf在泰國、柬埔寨和吉爾吉斯斯坦的業務 越來越依賴關鍵、複雜和相互依賴的信息技術系統來支持業務流程以及內部和外部通信。因此，NewGenivf的成功在一定程度上取決於其能否以合規、安全、成本和資源高效的方式保護、集成、開發、重新設計和增強其(或與供應商簽訂合同以提供支持其業務戰略計劃和流程的)技術系統。如果NewGenivf或其提供商、 專業藥店或其他下游供應商在其或其各自的技術系統上出現問題，可能會導致其運營中斷 ，或導致其與客户的關係或其選定的高質量生育專家網絡的下游中斷。 此外，如果NewGenivf選擇將目前由第三方處理的任何服務外包，可能會導致技術 或運營中斷。

此外，儘管實施了安全措施，但其內部計算機系統及其提供商診所、專業藥店或其他下游供應商的計算機系統可能容易受到惡意入侵、惡意軟件、計算機病毒、未經授權的訪問、自然災害、恐怖主義、戰爭以及電信和電氣故障的破壞。雖然NewGenivf尚未意識到其迄今經歷過任何此類系統故障、事故或安全漏洞，但如果發生此類事件並導致其運營中斷，則可能導致其運營和交付解決方案的能力受到嚴重影響。此外，如果任何中斷或安全漏洞 導致機密信息的丟失或不當披露，NewGenivf可能會招致責任。見“-與政府監管相關的風險 --NewGenivf在一個高度監管的行業中運營，必須遵守大量複雜和不斷變化的要求。任何缺乏適用於NewGenivf業務的必要批准、許可證或許可的情況 都可能對NewGenivf的業務、財務狀況和運營結果造成實質性的不利影響，包括數據保護和違規 .”

與NewGenivf與第三方關係相關的風險

NewGenivf的業務依賴於其 維持其高質量生育專家和其他醫療保健提供者網絡的能力。如果NewGenivf無法做到這一點， 其未來的增長將受到限制，其業務、財務狀況和運營結果將受到損害。

NewGenivf的業績和成功有賴於其持續保持高質量生育專家的認證網絡的能力，包括 其高級管理團隊、其他關鍵員工以及研發和運營維護人員，其中許多人很難被取代。生育專家可能會拒絕簽約、要求更高的報酬或採取其他可能導致醫療成本上升、對客户的服務吸引力降低或難以滿足監管或認證要求的行動。確定高素質的生育專家、為他們頒發證書並與他們談判合同，以及評估、監測和維護其網絡，需要大量的時間和資源。醫療保健行業對合格員工的競爭非常激烈。NewGenivf可能需要 提供更高的薪酬和其他福利，以吸引和留住未來的關鍵人員，這可能會增加NewGenivf的 薪酬支出，包括基於股票的薪酬。NewGenivf持續有效競爭的能力取決於NewGenivf吸引新員工以及留住和激勵NewGenivf現有員工的能力。如果NewGenivf未能成功保持與頂級生育專家的關係，這些生育專家可能會拒絕與其續簽合同，潛在的 競爭對手可能會有效地讓這些或其他高質量生育專家加入，以創建類似的高質量網絡。 隨着生育市場的成熟，生育專業提供商的空間可能會發生額外的變化，高質量的生育專家 可能會在重新談判以留在其網絡中時要求更高。它與高質量生育專家發展和保持滿意關係的能力也可能受到其他與其無關的因素的負面影響，例如影響提供者的法規變化或醫院、醫生團體和醫療保健提供者之間的整合活動。此外，某些醫生組織 ，例如執業管理公司(為提高管理效率而將醫生執業合併在一起)可能會改變醫療保健提供者與其開展業務的方式，並可能直接與其競爭，這可能會對其業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。NewGenivf打算授予，並可能繼續授予期權和其他類型的獎勵， 這可能會導致基於股票的薪酬支出增加。

NewGenivf的股票激勵 獎勵將使NewGenivf能夠增強其吸引和留住特別合格的個人和代理商的能力，並鼓勵他們在公司的增長和業績中獲得專有權益。對高技能人員和代理的競爭通常很激烈，NewGenivf可能會產生鉅額成本，或者可能無法成功吸引、整合或留住合格的 人員和代理以滿足NewGenivf當前或未來的需求。NewGenivf認為，授予基於股票的獎勵對於NewGenivf吸引和留住代理、關鍵人員和員工的能力具有重要意義，NewGenivf將在未來繼續授予基於股票的獎勵。因此，NewGenivf與基於股份的薪酬相關的費用可能會 增加，這可能會對NewGenivf的運營業績產生不利影響。

同時，某些專家、科研人員或其他關鍵人員的退休或損失、競爭對手的活動、推出被認為優於NewGenivf提供的服務的競爭性服務，或影響NewGenivf聲譽的其他事件 可能會對NewGenivf與生育專家的關係產生不利影響。例如，一名之前受僱於NewGenivf的專家就薪酬爭議對NewGenivf提起訴訟，最終NewGenivf以約98,000美元的金額賠償該專家。此外，生育專家與NewGenivf的關係可能會影響他們推薦NewGenivf的服務或將患者轉介給NewGenivf的行為，這反過來可能會對接受NewGenivf治療的患者數量 產生不利影響，並對其財務業績、市場地位和前景產生不利影響。

此外，如果生育專家或 其他醫療保健提供商提供的服務不能令NewGenivf的客户滿意，包括可能導致訴訟的錯誤，則NewGenivf解決方案的感知 價值及其聲譽可能會受到負面影響。 例如，如果生育專家或其他醫療保健提供商發佈其客户的敏感信息，可能會產生額外的 費用，並引發針對NewGenivf的訴訟。其供應商的任何此類問題都可能使其暴露在公眾監督之下，對其品牌和聲譽造成不利影響，使其面臨訴訟或監管行動，並以其他方式使其運營受到攻擊。此外， 如果其服務的結果不太理想，可能會導致其無法滿足其合同保證的指定服務 指標，NewGenivf可能有義務為客户提供費用減免或第二次免費機會，具體取決於他們的合同條款 。未能維持其精選的高質量生育專家網絡，或這些專家未能達到並超出客户的期望，可能會導致其客户基礎的損失或無法增長或維持，這可能對其業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

NewGenivf網絡中的醫療設施和專業人員 可能成為訴訟、指控和其他索賠的對象，NewGenivf不為這些責任投保 。

NewGenivf依靠其網絡中的輔助生殖醫療機構的醫生和其他醫療專業人員就客户的診斷和治療做出適當的臨牀決策。然而，NewGenIVf並不完全和直接控制在每個醫療機構進行的臨牀活動的每一步。此外，NewGenivf網絡之外的醫生和醫療專業人員可以將患者介紹給NewGenivf，並在NewGenivf的設施中為這類患者進行治療和/或程序。NewGenivf 與這樣的醫生和醫療專業人員簽訂了獨立的合同協議，並像NewGenivf自己的患者那樣治療這樣的患者。因此，NewGenivf必須承擔因在NewGenivf的設施中進行的醫療和/或程序而產生的任何責任。醫生和其他醫療專業人員(包括來自其網絡外部的人員)的任何不正確的臨牀決策或不當行為，或其網絡中的醫療機構未能正確管理其臨牀活動，都可能導致不滿意的治療結果、患者受傷甚至死亡，這可能導致與患者和/或其家屬或醫療專業人員(包括來自其網絡外部的人員)發生糾紛。此外，根據其經驗，生育治療的客户往往對所接受的醫療服務要求更高。此外，管理醫療糾紛和索賠的相關法律 賦予索賠人對在該司法管轄區執業的醫生和其他醫療專業人員提出索賠的自由權利。因此，其網絡中的醫療設施可能會不時受到相關法律規定的醫療糾紛和索賠，如果不在專業責任保險範圍內，可能會對此類設施造成重大損害。與其患者和/或其家屬或醫療專業人員(包括來自其網絡外部的人員)發生的任何糾紛，或涉及醫療機構的醫生或醫療專業人員(包括來自其網絡外部的醫生)的任何法律程序，無論其優點或最終結果如何，都可能導致醫療設施的重大法律費用和聲譽損害，並對其網絡中的醫療機構的業務、財務狀況和運營結果產生重大和 不利影響，並進一步影響其業務、財務狀況和運營結果。

NewGenivf網絡中的輔助生殖醫療機構對其運營中使用的藥品、醫療設備、醫用耗材和其他用品的質量控制有限，無法保證使用中的產品沒有缺陷或假冒。NewGenivf也 對獨立分包商沒有控制權，無法保證其服務。

NewGenivf網絡中的輔助生殖醫療機構從第三方供應商採購NewGenivf運營中的各種藥品、醫療設備、耗材和其他用品 。由於NewGenivf網絡中的醫療機構不從事此類用品的直接製造，因此NewGenivf不能向您保證此類用品沒有缺陷並符合相關質量標準 ，或者在進口用品的情況下，驗證此類產品的原產地。此外，在製藥市場上，可能存在未經適當許可或批准而生產的假冒藥品 ，或者在其內容或製造商方面有欺詐性的錯誤標籤。在某些情況下，這些產品在外觀上與正品非常相似。質量控制檢查和流程 可能無法識別庫存中的所有假冒藥品。NewGenivf網絡中的醫療機構銷售此類產品，無論其是否知道其真實性，都可能使醫療機構受到行政 制裁、民事索賠、負面宣傳或聲譽損害。NewGenivf不能向您保證，我們網絡中的醫療機構將能夠成功地向此類假冒藥品製造商索賠全額賠償。

NewGenivf也不能向您保證我們網絡中的醫療機構不會遇到與缺陷產品有關的事件，或者此類事件不會 對我們的醫療機構網絡造成實質性的負面影響。如果NewGenivf的供應商提供的產品有缺陷、質量低劣或不安全或無效，NewGenivf網絡中的醫療設施可能會承擔責任 索賠、投訴或負面宣傳，其中任何一項都會對其運營結果和聲譽產生實質性的不利影響。 NewGenivf無法向您保證，NewGenivf網絡中的醫療設施將以商業上可接受的條款或根本不能找到合適的替代供應商。

供應商還必須遵守廣泛的法律、法規和規章。如果任何供應商違反適用的法律、規則和法規，NewGenivf的聲譽或採購可能會受到實質性的不利影響。此外，NewGenivf網絡中的醫療設施可能面臨聲譽損害，甚至供應商提供的缺陷商品的責任，或與任何供應商相關的負面宣傳， NewGenivf網絡中的醫療設施和運營結果可能會因此受到影響。

與NewGenivf合作的獨立分包商和/或代理商也受到廣泛的法律、法規和法規的約束。如果任何分包商和/或代理商 違反任何適用的法律、規則、法規或違反任何協議，NewGenivf的聲譽可能會受到實質性的不利影響 ，NewGenivf可能會受到監管機構或其他方的懲罰。此外，Newgenivf的客户可在與NewGenivf的合同終止後聘請Newgen的分包商和/或代理商提供持續服務或附加服務。NewGenivf 無法控制分包商提供的服務，也無法保證此類服務的質量或確保遵守適用的法律、規則和法規。此外，如果獨立分包商未能履行其合同義務或不遵守適用的法律或法規，由獨立分包商提供的服務可能會使NewGenivf暴露在公眾的監督之下，對其品牌和聲譽造成不利影響，使其面臨訴訟或監管行動，並以其他方式使其運營變得脆弱 。

如果NewGenivf失去與一個或多個主要製藥商的關係，其業務和運營結果可能會受到不利影響。

NewGenivf與泰國、柬埔寨和吉爾吉斯斯坦的特定製藥商保持着合同關係。藥品製造商的合併、此類製造商所提供藥品的短缺、合同關係的終止或重大變更，或未能續簽此類合同，都可能對其業務和經營業績產生重大不利影響。採用與上述任何項目相關的新法律、規則或法規，或對現有法律、規則或法規的更改或新解釋 可能會對其業務和運營結果產生重大不利影響。

NewGenivf與 關聯方進行了交易，此類交易存在潛在的利益衝突，可能會對其業務和運營結果產生不利影響 。

NewGenivf已與關聯方進行了 多項交易。NewGenivf未來可能與其關聯方進行其他交易。 這些關聯方的利益不一定與NewGenivf或本公司的利益及其其他股東的利益 保持一致。例如，與與非關聯第三方談判的類似安排相比，與交易安排有關的決定可能會產生利益衝突 ，這對NewGenivf可能不那麼有利。在行使合同補救辦法方面也可能產生利益衝突，例如違約事件的處理。因此，這些相關的 方交易，無論是單獨的還是合計的，都可能對NewGenivf的業務和運營結果產生不利影響。

NewGenivf可能會受到與知識產權和其他原因有關的索賠和指控的影響。

NewGenivf可能會不時收到有關NewGenivf侵犯他人知識產權的索賠。此外，NewGenivf可能會受到第三方的索賠 ，第三方認為NewGenivf的服務提供商的技術侵犯了第三方的知識產權 。如果NewGenivf未能成功抗辯此類索賠或在此類訴訟中敗訴，可能需要修改、重新設計或停止運營，支付損害賠償金，或與有效的知識產權所有者 簽訂版税或許可協議。NewGenIVf在這種情況下可能尋求的任何特許權使用費或許可安排可能不會以商業上的合理條款或根本不向其提供。此外，如果NewGenivf從第三方獲得技術許可，NewGenivf面臨的侵權行為可能會增加 ，因為NewGenivf必須依賴這些第三方來核實此類技術的來源和所有權。這種 責任風險敞口可能導致NewGenivf的業務中斷，從而可能對NewGenivf的 運營業績產生實質性的不利影響。

NewGenivf的一些員工以前可能曾受僱於其他公司，包括NewGenivf的競爭對手。NewGenivf可能會招聘更多人員 ，以隨着業務的增長擴大其開發團隊和技術支持團隊。如果這些員工參與了與其前僱主的NewGenivf類似的內容或技術的開發，則NewGenivf可能會受到指控，即這些員工 或NewGenivf竊取了這些員工前僱主的專有信息或知識產權。如果NewGenivf 未能成功地為此類索賠進行辯護，NewGenivf可能會面臨可能對其業務產生重大不利影響的負債 。

NewGenivf目前不是任何重大法律或行政訴訟的一方，但可能會因誹謗、疏忽、版權和商標侵權、不正當競爭、違反服務條款或因NewGenivf提供的內容或NewGenivf的服務性質而造成的其他據稱傷害而受到法律或行政訴訟。此類法律和行政行動，無論是否有可取之處，都可能是昂貴和耗時的，並可能導致資源和管理層注意力從NewGenivf的業務上轉移 。此外，此類法律或行政行為可能會對NewGenivf的品牌形象和聲譽造成不利影響。

NewGenivf所依賴的本報告中的某些數據和信息是從第三方數據和民意調查中獲得的。這些指標未由NewGenivf獨立驗證，因此 可能不準確。

本報告中的某些數字和信息 是從多種來源獲得和提供的，包括管理數據、第三方數據或通過計算不孕夫婦、生育旅遊人數等一般估計的數字 ，以全面評估亞太地區國家的潛在客户數量。

這些指標未經過獨立的 驗證。此類數據庫、第三方信息和計算可能無法準確反映實際的統計數據或數字，並且NewGenivf 無權訪問特定的評級數字。同樣，任何第三方出版物中的任何統計數據也包括基於若干假設的預測 。如果市場數據背後的任何一個或多個假設後來被發現是不正確的，實際的 結果可能與基於這些假設的預測不同。

與政府監管相關的風險

NewGenivf在高度受監管的行業中運營，必須符合大量複雜和不斷變化的要求。任何缺乏適用於NewGenivf業務的必要審批、許可證或許可證的情況都可能對NewGenivf的業務、財務狀況、 和運營結果產生重大不利影響。

NewGenivf 的運營受泰國、柬埔寨、吉爾吉斯斯坦和其他適用司法管轄區的國家、地區和地方層面的各種法律、規則和法規的約束。這些法律和法規主要涉及(I)本地和外國醫療專業人員、護理專業人員、醫療技術專業人員、製藥專業人員和其他適用許可的許可；(Ii)醫療設施、實驗室的許可、註冊和認證，包括但不限於進行相關活動的人員的許可、註冊和認證；(Iii)保密患者病歷的隱私和安全；(Iv)企業行醫；(V)醫療欺詐和濫用法律；(Vi)捐贈和移植人體細胞、組織和器官；(Vii)可能禁止代孕或在代孕中提供中介協助；以及(Viii)許可和批准作為服務的一部分提供的住宿。

NewGenivf試圖 使其運營結構符合適用於其直接及其客户和供應商的法律、法規和其他要求，但不能保證其運營不會受到監管機構或執法行動的挑戰或影響， 或每個司法管轄區的相關當局可能難以遵守的更高標準或要求，例如，泰國司法管轄區的B.E.2541(1998)醫療設施法和B.E.2558(2015)法案，《生殖權利及其實現2015年7月4日第148號法律》、2013年5月28日第81號《醫務工作者地位法》和2017年4月4日吉爾吉斯共和國政府第203號決議批准的《私人醫療活動許可程序暫行條例》。NewGenivf未來可能會參與政府調查、審計、審查和評估。任何法院或機構裁定NewGenivf的解決方案或服務違反或導致其客户違反適用的法律、法規或其他要求，都可能使其或其客户受到民事、刑事或行政處罰。這樣的決定還可能要求其更改或終止部分業務，取消其為與政府實體有業務往來的客户提供服務的資格，或導致其退還部分或全部 服務費或以其他方式補償客户。此外，未能滿足法律、法規或其他要求可能會對其解決方案的需求產生不利影響，並可能迫使其投入大量資本、研發和其他資源來解決故障 。即使監管機構和其他機構或各方的挑戰失敗，也可能代價高昂且耗時， 可能會導致業務損失、受到負面宣傳的影響，並可能損害其聲譽，並可能對其留住客户和吸引客户的能力產生不利影響。如果NewGenivf未能遵守適用的法律、法規和其他要求，其業務、財務狀況和運營結果可能會受到不利影響。此類違規行為還可能需要大量投資才能解決，而且可能代價高昂。與醫療保健行業相關或影響醫療保健行業的其他幾項州法律、法規、指導方針和合同條款可能直接或間接適用於其業務活動，包括但不限於：

與此同時，泰國正在考慮制定一項患者保護法案。該法案如果發佈，旨在緩解患者和醫療保健提供者之間的糾紛，這些糾紛對泰國的整體醫療體系產生了影響。條例草案中概述的賠償將 幫助患者索賠，從而促進患者與醫療保健提供者之間的積極關係。因此，預計爭端發生率將會下降。法案中的條款將要求醫療保健提供者及時賠償患者，有時不需要提供不當行為的證據。該法案還考慮設立患者保護基金，以賠償對患者的損害，根據該基金，醫療保健提供者必須根據患者保護委員會確定的規則進行強制性繳費。如果未能遵守適用的規章制度，可能會受到處罰，失去監管許可，並損害NewGenivf的商業聲譽，每一項都可能對其財務狀況 和經營業績產生重大不利影響。

此外，泰國頒佈了《保護通過醫療輔助生殖技術出生的兒童法案》(B.E.2558(2015))，目的是適當地 指定使用醫療輔助生殖技術出生的孩子的合法父母身份，並規範任何關於胚胎學和醫療輔助生殖技術的醫學科學研究，以防止濫用醫療輔助生殖技術。因此，NewGenivf受通過醫療輔助生殖技術出生的兒童保護委員會的監督，該委員會是為控制、檢查、監督和制定與此類行為相關的各種政策而設立的委員會。在柬埔寨和吉爾吉斯斯坦，包括私人醫療診所在內的所有保健機構分別受柬埔寨衞生部和吉爾吉斯斯坦衞生部的監督，這兩個機構分別管理和管理各自國家的醫療診所的運作和醫生的活動。特別是，柬埔寨醫務委員會、柬埔寨護士委員會、柬埔寨助產士委員會和柬埔寨醫藥委員會都協助柬埔寨衞生部監督和監督柬埔寨衞生專業人員的執業情況。試管受精/胚胎植入/移植活動須經柬埔寨衞生部批准。

NewGenivf還擁有為其提供服務並受適用法規約束的下游實體 。如果NewGenivf或其任何下游實體無法 妥善保護委託給其的受保護健康信息的隱私和安全，則該公司可能被發現違反了其與客户的合同 ，並接受相關監督機構的調查，這些監督機構包括泰國個人數據保護委員會辦公室(PDPA下的政府當局)、柬埔寨衞生部和吉爾吉斯斯坦內閣 下的國家數據保護局(“該機構”)。如果個人數據保護委員會辦公室或機構 發現NewGenivf未能遵守適用的隱私和安全標準，它可能面臨民事、刑事和/或行政處罰 。此外，個人數據保護委員會辦公室還執行合規審計，以主動執行隱私和安全標準。個人數據保護委員會辦公室已成為一個日益積極的監管機構， 已表示有意繼續這一趨勢。個人數據保護委員會辦公室有權施加處罰 ，並可能要求公司簽訂解決協議和糾正行動計劃，以實施持續的合規要求。 個人數據保護委員會辦公室的執法活動或與其或其下游實體的事件相關的審計可能會導致財務責任和聲譽損害，對此類執法活動的迴應可能會消耗大量內部 資源。儘管NewGenivf已實施並維護政策、流程和合規計劃基礎設施，以幫助其遵守這些法律法規及其合同義務，但NewGenivf不能保證這些法律法規將如何解釋、執行或應用於其運營。在與執法活動和潛在合同責任相關的情況下， 其為遵守不斷變化的法律和法規所做的持續努力還可能要求其進行昂貴的系統採購和/或修改 或不時將大量資源用於合規倡議。

NewGenivf的某些解決方案和服務涉及在不同司法管轄區傳輸和存儲客户數據，因此這些解決方案和服務的運營必須遵守這些司法管轄區的隱私或數據保護法律法規。雖然NewGenivf相信這些解決方案和服務 符合其提供這些解決方案和服務的司法管轄區當前的法規和安全要求，但不能保證這些要求不會改變或不會受到法律或法規行動的影響。 法律法規正在快速發展和變化，可能會對其運營產生不利影響。這些法律和法規 在政府當局和監管機構如何解釋和執行方面存在不確定性。遵守這些和其他法律或監管措施的成本和其他負擔可能會增加其運營成本，阻止其提供其解決方案，和/或影響其投資或聯合開發其解決方案的能力。NewGenivf還可能因遵守這些法律法規而面臨一個或多個政府機構的審計或調查。

任何此類調查或審計的不利結果可能導致罰款、處罰或其他責任，或可能導致負面宣傳或聲譽損失，並對NewGenivf的業務造成不利影響。它或NewGenivf的解決方案未能或被認為未能遵守這些法律和法規 可能會使其面臨法律或監管行動，損害其聲譽或對其在制定適用法律或法規的司法管轄區提供解決方案的能力產生不利影響 。此外，如果這些法律法規發生變化，或其解釋和應用方式與其政策和流程或其解決方案的操作不一致，NewGenivf可能需要花費 資源來更改其業務運營、政策和流程或其提供解決方案的方式。這可能會 對NewGenivf的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

儘管NewGenivf在物理和技術保障、員工培訓、供應商(和分供應商)控制和合同關係方面做出了努力，但其在業務運營中使用的基礎設施、數據或其他運營中心和系統，包括互聯網和供應商的相關係統(包括NewGenivf將數據託管、存儲和處理功能外包給的供應商)容易受到攻擊，並且 可能會因各種原因而不時遇到未經授權訪問數據和/或泄露機密信息的情況。 用於獲得未經授權訪問或危害系統的技術經常變化，變得越來越複雜和複雜，而且往往在事件發生後才被發現。因此，NewGenivf可能無法預測這些 技術、實施充分的預防措施或立即檢測到潛在的危害。如果其安全措施(其中一些由第三方管理)或其服務提供商或供應商的安全措施被違反或失敗，則可能會發生對個人信息、機密信息或其他敏感客户或員工數據(包括受保護的健康信息)的未經授權或非法訪問或獲取、披露、使用或處理的情況。安全漏洞或故障可能由各種情況和事件導致，包括第三方操作、人為疏忽或錯誤、瀆職、員工盜竊或濫用、網絡釣魚和其他社會工程計劃、計算機病毒、計算機黑客攻擊、升級或更換軟件、數據庫或其組件過程中的故障、停電、硬件故障、電信故障和災難性的 事件。如果NewGenivf的安全措施或其服務提供商或供應商的安全措施遭到破壞或失敗，其聲譽可能會嚴重受損，對客户或投資者的信心造成不利影響。因此，客户可能會減少使用或停止使用其產品，其業務可能會受到影響。此外，NewGenivf可能因違反適用於數據保護的法律或法規而面臨訴訟、違約損害賠償、處罰和監管 訴訟，以及鉅額補救費用和防止 未來發生的措施。此外，任何潛在的安全漏洞都可能導致與以下方面相關的成本增加：對被盜資產或信息的責任 、修復此類漏洞可能造成的系統損壞、為客户或其他業務合作伙伴提供激勵以努力在漏洞發生後保持業務關係，以及實施防止未來發生此類事件的措施，包括 組織變更、部署更多人員和保護技術、培訓員工以及聘請第三方專家和顧問。負面宣傳還可能來自影響其或其行業或客户的真實、威脅或感知的安全漏洞 ，這可能導致其失去客户或合作伙伴，並對其運營和未來前景產生不利影響。NewGenivf可能無法 投保或維持足以補償所有責任的保險，且此類保險可能無法按 可接受的條款續保或根本無法續保，而且在任何情況下，保險覆蓋範圍都不會解決可能因安全事件而造成的聲譽損害 。

例如，在泰國，NewGenivf 應根據《醫療設施法案B.E.2541(1998)》(及其修正案)和衞生服務部《關於醫療設施廣告或公告的規則、程序、條件和費用的通知》申請並獲得有關當局的批准和/或預先批准，廣告或公告應符合《醫療設施法》(1998)及其修正案，以及《醫療設施廣告或公告審批操作手冊》。如果未獲得NewGenivf的批准，可能會導致重大債務和後果， 可能會對NewGenivf的業務、財務狀況和運營結果產生不利影響，或者使其銷售和營銷董事 承擔個人責任。

對於柬埔寨，柬埔寨衞生部2004年8月23日發佈的私人醫療、輔助醫療和醫療援助實踐廣告 上的Prakas 028禁止私人醫療服務的商業廣告 。私人醫療保健服務的廣告只允許在專業框架內不影響私人醫療服務道德的任何廣告，此類廣告需要柬埔寨衞生部的許可。此外，柬埔寨王國政府最近於2022年11月4日發佈了關於商品和服務商業廣告管理的第232號次級法令 ，為柬埔寨所有類型、形式和手段的商品和服務商業廣告的管理提供了法律框架。根據此子法令，除了柬埔寨衞生部的許可要求外，希望在柬埔寨宣傳其商品和/或服務的人還可以向商務部申請合規證書，證明廣告文本或內容符合消費者保護法或其他適用法規。

對吉爾吉斯斯坦來説，1998年12月24日第155號《廣告法》要求，如果廣告商的活動需要獲得許可，則此類廣告商的廣告必須包括許可證號和頒發許可證的機構的名稱，但廣播廣告除外，在吉爾吉斯斯坦領土上聲明“許可活動”就足夠了。在廣告商品(包括作品和服務)和其他廣告對象中，成本指標必須以本國貨幣標明。對於通過不同類型的媒體的廣告的大小、頻率、成本和其他特徵，還建立了與 相關的其他要求。

未來可能會出台與生育服務相關的新法律法規 ，或者以其他方式修改或取代當前適用的法規，要求其網絡中的輔助生殖醫療機構在額外監督和監管的情況下開展業務 。如果NewGenivf未能獲得必要的許可證、許可和批准，NewGenivf可能會被罰款、沒收違規業務產生的收入或暫停相關業務。NewGenivf還可能會因此類不遵守政府法規而對其品牌造成負面影響而受到負面宣傳 。NewGenivf在獲得新空間或新服務提供所需的批准、許可證和許可時可能會遇到困難或失敗。如果NewGenivf未能 獲得材料許可證，NewGenivf的業務活動可能會嚴重延遲。此外，不能保證 NewGenivf在其現有業務到期後能夠及時、經濟高效地獲得、續訂和/或轉換其現有業務所需的所有審批、許可證和許可，這可能會對NewGenivf的業務運營和財務狀況產生不利影響。

此外，在解釋和實施管理NewGenivf業務活動的現有和未來法律法規方面存在相當大的不確定性。由於有關當局對法律法規的解釋發生變化，NewGenivf可能不符合任何未來的法律法規或現行法律法規。對這些法規的不同 解釋或執行可能會使當前或過去的做法受到不當或非法的指控 ，或要求其網絡中的醫療機構實施設施、設備、人員或服務的更改，或增加 資本支出和運營費用。如果NewGenivf未能完成、獲得或維護任何所需的許可證或批准，或未能進行必要的備案，NewGenivf可能會受到各種處罰，例如沒收非法收益、施加 罰款、吊銷許可證以及停止或限制NewGenivf的運營。任何此類處罰或政府當局在政策、法規或執法方面的任何變化都可能擾亂NewGenivf的運營，並對NewGenivf的業務、財務狀況和運營結果產生重大和不利的影響。

法律或法規限制、政府監管、行業標準和其他要求給NewGenivf的合規努力及其業務戰略帶來了風險和挑戰，可能會對NewGenivf的業務產生不利影響，並限制NewGenivf的業務增長。

醫療保健行業受到高度監管，並受到不斷變化的法律、法規、行業標準和其他要求的制約。許多醫療保健法律和法規都很複雜，它們在具體解決方案、服務和關係中的應用可能不明確。尤其值得一提的是， 許多現有的醫療法律法規在頒佈時並沒有預料到NewGenivf提供的解決方案和服務，而這些法律法規可能會以NewGenivf沒有預料到的方式應用到其解決方案和服務中。改革或修訂醫療保健行業各方面的努力，或修訂或制定額外的法律或法規要求，可能會影響其運營、 其解決方案和服務的使用以及其營銷新解決方案和服務的能力，或者可能為其造成意想不到的負債。NewGenivf還可能受到法律、行業標準和其他非醫療保健行業特定要求的影響，如消費者保護法和支付卡行業標準。這些要求可能會影響其運營，如果不遵守， 可能會導致罰款、處罰和其他責任以及負面宣傳和對其聲譽的損害。

存在這樣一種風險，即現有的 或未來的法律可能被解釋為與醫療保健行業當前的做法不一致，並可能對NewGenivf的業務、財務狀況、運營結果和增長前景產生不利影響。

任何針對NewGenivf的訴訟都可能是昂貴和耗時的辯護，並可能損害其業務、財務狀況和運營結果。

NewGenivf過去 並可能在未來成為監管行動、訴訟、糾紛或各種類型的索賠、法律程序和在正常業務過程中出現的索賠，例如其客户或供應商提出的與商業糾紛有關的索賠 或其現任或前任員工提出的僱傭索賠，以及相關監管機構或NewGenivf的競爭對手、患者、員工或其他第三方對NewGenivf提出的索賠。NewGenivf無法預測這些 法律程序的任何結果。此類監管行動、糾紛、指控、投訴或法律程序可能會損害NewGenivf的聲譽， 演變為訴訟，或以其他方式對NewGenivf的聲譽和業務產生重大不利影響。無論結果如何，此類訴訟可能會導致鉅額成本，並可能顯著分散管理層對運營NewGenivf業務的注意力和資源，這可能會嚴重損害其業務、財務狀況和運營結果。保險可能不包括此類索賠，可能無法提供足夠的款項來支付解決一個或多個此類索賠的所有費用，並且可能無法繼續以其可接受的條款提供保險。未投保或保險不足的索賠可能導致意想不到的成本，可能會損害其業務、財務狀況和運營結果。NewGenIVf研究所的行動結果可能 不會成功或對NewGenIVf有利。針對NewGenIVf的訴訟還可能產生負面宣傳，嚴重損害NewGenivf的聲譽，這可能會對NewGenivf的客户羣產生不利影響。NewGenivf還可能需要支付損害賠償金或用大量現金了結 訴訟。

收購、戰略投資、合作伙伴關係或聯盟可能難以識別，帶來整合挑戰，轉移管理層的注意力，擾亂NewGenivf的業務，稀釋股東價值，並對其業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

NewGenivf未來可能尋求收購或投資其認為可以補充或擴展其平臺、增強其技術能力或以其他方式提供增長機會的業務、合資企業、產品和服務或技術。任何此類收購或投資都可能轉移管理層的注意力，並導致NewGenivf在尋找、調查和尋找合適的機會時產生各種費用， 無論交易是否完成，並可能導致不可預見的經營困難和支出。特別是，NewGenivf 在吸收或整合被收購公司的業務、技術、產品和服務、人員或運營方面可能會遇到困難，特別是如果被收購公司的關鍵人員選擇不為其工作，他們在操作上難以整合，或者NewGenivf由於所有權、管理層或其他方面的變化而難以留住任何被收購業務的客户。 這些交易還可能擾亂其業務，轉移其資源，並需要大量的管理關注，否則 將可用於發展其現有業務，並且可能不利於NewGenivf的業務戰略。可能無法產生足夠的 收入來抵消相關的收購成本，或者可能不會產生預期的收益。NewGenivf 能夠完成的任何此類交易可能不會產生任何預期的協同效應或其他好處，從而可能導致鉅額減值費用 。此外，NewGenivf可能無法找到和確定理想的收購目標或商業機會，也無法成功地與任何特定的戰略合作伙伴達成協議。這些交易還可能導致股權證券的稀釋發行或債務的產生，這可能對其運營業績產生不利影響。此外，如果該交易產生的業務未能達到NewGenivf的預期，或者該業務未能成功整合到自己的業務中，其業務、財務狀況和經營結果可能會受到不利影響，或者可能面臨未知的風險 或負債。即使NewGenivf確定了適當的收購或投資目標，它也可能無法成功談判收購或投資的條款 ，無法為擬議的交易獲得融資，或將相關業務整合到 其現有業務和運營中。戰略投資或收購將涉及業務關係中常見的風險， 包括：

即使交易完成，NewGenivf可能只對其僅持有少數股權的公司擁有有限的控制權，無法確保這些 公司在其業務運營中始終遵守適用的法律法規。NewGenivf的被投資方違反監管要求 可能會對NewGenivf的聲譽和NewGenivf的投資價值造成重大損害。 此外，如果此類交易產生的業務未能達到NewGenivf的預期，或者未能成功 將這些業務整合到自己的業務中，其業務、財務狀況和運營結果可能會受到不利影響，或者可能 面臨未知的風險或負債。如果NewGenivf不能有效地應對這些挑戰，其作為其長期戰略組成部分進行收購的能力將受到損害，這可能會對其增長產生不利影響。由於上述原因，NewGenivf的戰略可能無法在當前市場之外成功實施。

任何投資都可能無法實現其預期的協同效應、運營或財務效益，並可能對NewGenivf的經營業績產生不利影響。此外，NewGenivf不能保證未來對新業務或新技術的任何投資或收購將導致成功開發新的或增強的產品和服務，或者任何新的或增強的產品和服務，如果開發出來，將獲得市場認可， 或證明是盈利的。

NewGenivf的有效税率或納税義務的變化可能會對其經營業績產生不利影響。

NewGenivf的有效税率 可能會因為幾個因素而增加，包括但不限於：

這些進展中的任何一項都可能對其運營結果產生不利影響。

NewGenivf報告的財務業績 可能會受到相關司法管轄區普遍接受的會計原則變化的不利影響。

泰國、柬埔寨和吉爾吉斯斯坦普遍接受的會計原則由相關監管機構以及為頒佈和解釋適當的會計原則而組成的各種機構進行解釋。這些原則或解釋的更改可能會對NewGenivf報告的運營結果產生重大影響，並可能影響在宣佈更改之前已完成的交易的報告 。採用新的或修訂的會計原則可能要求其對其系統、流程和控制進行更改，這可能會對其報告的財務結果產生重大影響，導致意外的財務報告波動， 追溯影響以前報告的結果，或要求其在採用這些準則時或之後對其運營程序和會計系統進行代價高昂的更改 。

如果NewGenivf與其關鍵會計政策有關的估計或判斷被證明是不正確的，其運營結果可能會受到不利影響。

根據美國公認會計原則編制財務報表要求管理層作出估計和假設，這些估計和假設會影響NewGenivf的合併財務報表中報告的金額以及本報告其他地方出現的附註。NewGenivf的估計 基於歷史經驗和它認為在這種情況下是合理的各種其他假設，如標題為“管理層對NewGenivf關鍵會計政策、判斷和估計的財務狀況和經營結果的討論和分析“這些估計的結果構成了對資產、負債和權益的賬面價值以及從其他來源不易顯現的收入和支出金額作出判斷的基礎。 編制NewGenivf綜合財務報表時使用的重大估計和判斷包括與確定其A類普通股和認股權證的公允價值有關的估計和判斷，以及與提供的服務有關的收入確認，但尚未報告索賠。如果NewGenivf的假設 發生變化，或如果實際情況與其假設的情況不同，可能導致其運營業績低於證券分析師和投資者的預期，從而導致其A類普通股和認股權證的市場價格下跌，NewGenivf的運營業績可能會受到不利影響。

NewGenivf受到反腐敗、反賄賂、反洗錢和類似法律的約束，不遵守這些法律可能會使其承擔刑事或民事責任 並損害其業務、財務狀況和運營結果。

NewGenivf受泰國《反洗錢法》(B.E.2542(1999))、泰國《關於預防和制止腐敗的憲法補充法案》(B.E.2561(2018))和泰國《刑法》、國內行賄法以及其開展活動所在國家的其他反腐敗和反洗錢法律的約束。反腐敗和反賄賂法律近幾年來一直在積極執行 ，被廣泛解讀為一般禁止公司、其員工及其第三方中間人 授權、提供或直接或間接向公共或私營部門的接受者提供不當付款或福利 。如果NewGenivf將其業務和銷售擴展到公共部門，它可能會與業務合作伙伴和第三方中介機構 接洽，以營銷其服務，併為其獲得必要的許可證、許可證和其他監管批准。此外，NewGenivf或其第三方中介機構可能與政府機構或國有或附屬實體的官員和員工有直接或間接的互動。NewGenivf可能被要求對這些第三方中介機構、其員工、代表、承包商、合作伙伴和代理的腐敗或其他非法活動負責，即使它沒有明確授權此類活動。檢測、調查和解決實際或涉嫌違反反腐敗法的行為可能需要大量轉移時間、資源、 和高級管理層的注意力。此外，違反反腐敗、反賄賂或反洗錢法律可能 使其面臨舉報人投訴、調查、起訴、執法行動、制裁、和解、罰款、損害賠償、其他民事或刑事處罰或禁令、暫停或禁止與某些人簽訂合同、聲譽損害、不利的媒體報道和其他附帶後果。如果發起任何傳票或調查，或實施政府或其他制裁 ，或者如果NewGenivf在任何可能的民事或刑事訴訟中沒有勝訴，其業務、財務狀況和運營結果 可能會受到損害。此外，對任何行動的迴應可能會導致管理層的注意力和資源發生重大轉移，併產生鉅額國防成本和其他專業費用，這可能會對其業務、財務狀況和運營結果產生不利影響。

項目4.關於公司的信息

A.公司的歷史和發展

歷史

在業務合併之前，A SPAC I Acquisition Corp.(“ASCA”)於2021年4月29日註冊為英屬維爾京羣島業務公司， 具體為一家空白支票公司，成立的目的是與一家或多家目標企業進行合併、換股、資產收購、股份購買、資本重組、重組或類似的業務合併。

企業合併

於2023年2月15日，ASCA與A Spac I Mini Acquisition Corp.、Merge Sub、NewGenivf Limited、開曼羣島豁免公司(“Legacy NewGenivf”)及Legacy NewGenivf的若干股東訂立合併協議(於2023年6月12日及2023年12月6日修訂的“合併協議”及據此擬進行的交易，“業務合併”)。根據合併協議，業務合併分兩步完成：(I)ASCA通過與A Spac及I Mini Acquisition Corp.合併並併入A Spac而重新註冊為英屬維爾京羣島 (該交易為“再註冊合併”)；及(Ii)合併 Sub與Legacy NewGenivf合併並併入Legacy NewGenivf，使Legacy NewGenivf成為本公司的全資附屬公司(該第二步 單獨稱為“收購合併”)。業務合併的倖存實體及其子公司在本報告中稱為“NewGenivf”，即“公司”、“我們”、“我們”或“我們” ，除非上下文另有要求。

於2023年6月12日，合併協議訂約方訂立合併協議第一修正案(“第一修正案”)，據此，Legacy NewGenivf同意向ASCA提供本金總額高達560,000美元的無息貸款(“貸款”) ，以資助ASCA完成業務合併及ASCA營運資金、支付專業、行政及營運費用及開支，以及ASCA與Legacy NewGenivf共同同意的其他 用途所需的任何款項。這類貸款將在收購合併完成時償還。 此外，根據第一修正案，在從NewGenivf收到至少140,000美元的部分貸款後，ASCA同意 放棄其終止權和因Legacy NewGenivf未能在2023年2月28日之前提交經審計的財務報表而獲得任何分手費的權利。

2023年12月6日，合併協議訂約方簽訂了《合併協議第二修正案》(《第二修正案》)，該修正案對合並協議進行了修訂，並對合並協議進行了修改，其中包括：(I)在企業合併完成後，將NewGenivf的董事會規模縮減至五(5)名董事，其中兩(2)名將由NewGenivf指定為執行董事，三(3)名 將根據納斯達克的要求由NewGenivf指定為獨立董事。(Ii)就合併協議原定日期後NewGenivf發行的NewGenivf股份轉換為與收購合併有關的A類普通股作出規定，及(Iii)取消緊接業務合併完成後ASCA有形資產淨值超過5,000,000美元的條件 。

2024年4月3日，Business 合併完成。

B.業務概述

除文意另有所指外，在本第40條億中，凡提及“NewGenivf”、“WE”、“Our”及“Us”，均指在關閉前已存在的公司及其附屬公司(如與2024年4月3日之前的日期有關)。 與當前時間、未來時間或2024年4月3日之後的日期有關的任何提及“NewGenivf”、“WE”、“Our”及“Us”時，均指的是NewGenivf，一家英屬維爾京羣島公司，及其子公司，這些子公司的存在在關閉後仍在繼續。

概述

我們是亞太地區的輔助生殖服務(ARS)提供商。自2014年我們在泰國開設第一家診所以來，我們已經確立了我們作為該地區長期ARS提供商的地位。我們在泰國、柬埔寨和吉爾吉斯斯坦的戰略佈局使我們能夠利用整個亞太地區的機遇。據中國諮詢公司(“中投公司”)表示，從2014年到2022年，亞太地區急性呼吸窘迫綜合徵的主要目標年齡段(15歲至49歲)的女性人數不斷增加，並且有向孕期較晚的年齡增長的趨勢。亞太地區已婚育齡婦女數量已從2014年的816.4多萬增加到2022年的833.2多萬。此外，根據中投公司的數據，在同一時期，中國、印度和泰國等亞太地區國家對抗逆轉錄病毒藥物的社會接受度不斷提高。例如，中國的ARS用户數從2017年的13.68萬上升到2022年的18.49萬 ，日本的ARS用户數從2017年的9.8萬上升到2022年的12.85萬。

根據CIC的數據，亞太地區發展中國家不孕不育的患病率很高。例如，2022年泰國、印度和中國的不孕率分別約為15.4%、13.8%和17.8%。在印度，2020年不孕率約為13.1%，年增長率為2.6%。2020年，中國不孕不育率約為17.6%，年增長率為0.6%。隨着人們更加公開地討論自己的掙扎，不孕不育越來越受到社會的關注。儘管不孕不育盛行，但在亞太地區，獲得治療的機會往往有限。根據CIC的説法，財務挑戰、治療成本以及有限的可獲得性或生育醫療能力是亞太地區生育市場的一些主要挑戰。宗教、社會和文化障礙也會阻礙滿懷希望的夫婦實現生育夢想。我們相信，我們可以幫助 解決亞太地區生育行業面臨的一些關鍵挑戰。

NewGenivf的業務

NewGenIVf專注於提供生育治療，以實現建立家庭的夢想，主要提供兩項服務，即：(I)體外受精 (“IVF”)治療服務，包括傳統的試管受精和卵子捐贈；以及(Ii)代孕和輔助護理服務。 目前，我們有三家診所：一家在泰國，一家在柬埔寨，一家在吉爾吉斯斯坦。

在截至2023年12月31日和2022年12月31日的三個年度中，NewGenivf的收入分別為5,136,153美元和5,944,190美元，淨收入為108,418美元 和 美元分別為135,847美元。

市場機遇

根據中投公司的數據，NewGenivf生育服務的核心市場規模巨大，增長迅速，原因包括社會和文化變化，如人們晚育以及其他可能影響夫婦和個人生育能力的與健康相關的挑戰。此外，NewGenivf相信，繼續全面消除不孕不育的恥辱，將有助於推動更好地獲得生育治療服務，並增加對生育治療服務的需求，從而進一步擴大NewGenivf的潛在市場。中投公司表示，亞太地區生育治療的市場規模正在穩步增長，預計到2030年，亞洲生育市場的潛在規模將達到374億美元。NewGenivf相信其市場機會是巨大的，由於生育服務需求的上升、市場上缺乏足夠的產品以及人們對不孕不育挑戰的認識不斷增強， 正在繼續增長。

競爭優勢

NewGenivf相信，以下競爭優勢使其能夠應對整個亞太地區生育市場不斷增長的機遇，並使其從競爭對手中脱穎而出：

範圍廣泛的ARS提供商提供全面的生育治療服務

NewGenivf在生育市場擁有近十年的經驗 ，在亞太地區試管受精行業建立了聲譽。NewGenivf通過擴展其服務產品和地點來滿足不斷變化的客户需求或要求，從而鞏固了其長期的地位。

NewGenivf在泰國、柬埔寨和吉爾吉斯斯坦提供全面的生育治療服務，主要包括試管受精、卵子捐贈(在柬埔寨)和代孕服務(在吉爾吉斯斯坦)，使亞太市場的客户能夠方便地獲得各種生育服務，但與美國市場相比， 成本相對較低。根據CIC的數據，美國每個試管受精週期的平均成本約為12,000美元(不包括藥物)，比亞太市場高出65%。與此同時，NewGenivf每個試管受精週期的平均成本約為7000美元(不包括藥物)。NewGenivf在泰國、柬埔寨和吉爾吉斯斯坦的每一家診所都有自己的專科， 通過合作，NewGenivf能夠為患者提供更多的靈活性和選擇。例如，NewGenivf的泰國診所 專注於試管受精和相關的輔助服務，包括艾滋病毒精子清洗、卵子冷凍和染色體篩查。柬埔寨的診所 專門提供試管受精和卵子捐贈服務。NewGenivf於2019年在吉爾吉斯斯坦開設了診所，通過獲得吉爾吉斯斯坦衞生部的法律資格/獲得批准函提供代孕服務， NewGenivf拓寬了服務範圍。截至2023年12月31日，NewGenivf是吉爾吉斯斯坦為數不多的ARS提供商之一，也是吉爾吉斯斯坦為數不多的獲得許可在吉爾吉斯斯坦提供代孕服務的公司 。

NewGenivf將其成功的記錄歸功於其經驗豐富的醫生和提供全面ARS服務的能力，使其能夠滿足患者對先進、高端和複雜的ARS、更高的標準和更廣泛的高級服務的日益增長的需求。

NewGenivf擁有豐富的服務亞太地區患者的經驗，並對他們的一般情況有深刻的瞭解。特別是，NewGenivf擁有會説多種語言的人員，包括護士、輔導員和翻譯，他們熟悉來自該地區不同國家的亞太患者的健康狀況和文化 。NewGenivf認為，因此，它處於有利地位，能夠從亞太地區患者前往其診所接受治療所推動的市場增長中受益。

需求旺盛、增長迅速的市場吸引力

NewGenivf在亞太地區的ARS市場運營，使其能夠利用這一具有吸引力的市場，具有令人信服的潛在增長潛力。根據中投公司的數據，在截至2021年12月31日、2021年12月31日和2022年12月31日的五年中，亞太地區的ARS市場在長期人口和社會趨勢的支撐下經歷了增長。根據CIC的數據，這些趨勢包括對生育服務的需求上升，市場缺乏足夠的產品，以及人們對不孕不育挑戰的認識日益增強。

根據CIC的數據，亞太地區ARS市場是一個規模龐大、價值數十億美元的行業，2022年將以約15%的強勁速度增長，因為人們對試管受精和代孕服務的認識和接受程度繼續推動着需求。此外，根據CIC的説法，市場得不到充分的服務，因為需要ARS治療的患者中有相當大比例得不到治療。該行業在能力方面也仍然受到限制，因此在向大量有需要的患者提供抗逆轉錄病毒治療方面面臨挑戰。根據CIC的數據，截至2022年12月31日，亞太地區有超過2.13億對不孕夫婦。根據CIC的數據，雖然抗逆轉錄病毒治療的使用大幅增加，但2022年亞太地區僅進行了約147萬個抗逆轉錄病毒治療週期，包括試管受精和其他生育治療 。這相當於不到1.1%的亞太地區不孕夫婦正在接受治療，2022年只有0.7%的夫婦通過ARS 生下了孩子，這表明對ARS的需求嚴重未得到滿足。

亞太地區的生育市場，尤其是印度和中國，為該地區的ARS提供者提供了一個巨大的機遇。中投公司表示，不孕不育率上升、2021年5月三孩政策的實施、育齡夫婦數量的減少以及人們對抗逆轉錄病毒藥物的負擔能力和意識的提高，都推動了中國的抗逆轉錄病毒藥物市場。中投公司表示，中國2021年和2022年的抗逆轉錄病毒藥物市場規模分別為21.5億美元和20.69億美元，預計2023年將進一步增長到23億美元。印度的抗逆轉錄病毒藥物市場規模從2021年的12億美元增加到2022年的1015億美元。根據中投公司的數據，預計2023年將進一步增長到16億美元。NewGenivf相信，其在泰國、柬埔寨和吉爾吉斯斯坦的現有市場份額和聲譽 使其能夠很好地利用快速增長的亞太生育市場。

中投公司表示，亞太地區ARS行業巨大的進入壁壘預計將繼續限制該行業的供應。該行業受到嚴格監管 ，必須滿足大量嚴格的要求，才能在相關國家獲得進行試管受精、卵子捐贈和代孕程序的相關許可證。NewGenivf相信，隨着亞太地區生育市場的持續擴大，這種進入壁壘可以幫助其保持在亞太地區的市場地位 。

建立在多年經驗的基礎上，NewGenivf在其行業中建立了強大的聲譽，這反過來又吸引了潛在的業務合作伙伴與NewGenivf 洽談合作和推薦。多年來，NewGenivf派出代表參加主要在中國舉辦的醫療博覽會，通過與每個代理商簽訂代理協議來接觸潛在的業務合作伙伴並建立新的合作伙伴關係。NewGenIVF已成為中國和印度約90家生育服務機構的重要合作伙伴。通常情況下，每份代理協議的最長期限為一年，經雙方同意可續簽。代理商通常通過口碑推薦和其他措施來營銷和推廣NewGenivf的服務，NewGenivf在客户完成治療後按治療費用的10%至25%的範圍向代理商支付佣金。通常，工程師將潛在客户的聯繫信息提供給 NewGenivf的銷售團隊，然後銷售團隊接洽潛在客户並提供服務諮詢。總體而言，新基因IVF約50%的患者來自代理商，其中約80%來自中國，其餘20%來自印度，而其餘 50%的新基因IVF患者是通過其網站通過社交媒體促銷直接聯繫新基因IVF的患者。憑藉其在不同國家的合作伙伴關係，NewGenivf相信它能夠更好地從不斷增長的市場機會中受益。

獨家許可的計劃生育技術和獲得成熟生育技術的機會

NewGenivf相信，其 許可證和/或對成熟技術的訪問有助於其識別和定製符合個別患者 需求的ARS服務。這些技術包括：

享有盛譽、信譽可靠的品牌

NewGenivf 的創始人於2011年以代理商的身份進入生育市場，將有需要的患者介紹給泰國的一家診所進行生育治療。NewGenivf的創始人於2014年開始在泰國運營自己的診所，隨後在柬埔寨和吉爾吉斯斯坦增加了診所。從那以後，NewGenIVF吸引了來自整個亞太地區的客户，包括中國大陸中國、香港、印度、泰國、 澳大利亞和臺灣。

NewGenivf受益於其診所的有利地理位置，特別是其在泰國的診所。該診所位於曼谷市中心，位於曼谷最大的購物中心之一，靠近各種交通設施和受歡迎的旅遊景點，如四面佛寺。在這方面，NewGenivf相信其業務已經並將繼續受益於其地理位置的便利。

NewGenivf開發了一種相對可複製和可擴展的運營模式，支持其在亞洲的輔助生殖醫療機構的高生產率。在這種模式下，NewGenivf的醫療機構建立了標準化的操作程序，根據每位患者的個人資料選擇治療流程。NewGenivf的醫療和運營人員根據治療過程的不同階段和不同的患者特徵被組織成專門的 團隊。當患者最初入院或希望稍後尋求其他醫療服務時，他們將被分配到最佳醫療團隊之一，NewGenivf在考慮了患者的診斷和偏好後認為 更適合該醫療團隊。NewGenivf認為，這種模式可以讓每個團隊提高效率，併為患者安排合適的醫生。

NewGenivf 的醫生還開發並採用了一種運營模式，該模式尋求通過使用標準化的工作流程和操作程序以及支持護士和醫療助理團隊來提高醫生的效率。這有助於增加醫生可以執行的試管受精治療週期數，同時根據患者情況提供定製治療。

憑藉其成熟的客户 服務歷史、積累的經驗以及不斷升級和開發的治療模式，NewGenivf相信 它將能夠通過其業務更好地將其品牌貨幣化。

經驗豐富的管理團隊

NewGenivf管理團隊在抗逆轉錄病毒治療市場和更廣泛的醫療保健行業擁有豐富的經驗。NewGenivf的管理層中有相當一部分是醫生或實驗室技術人員，他們在抗逆轉錄病毒治療行業擁有豐富的經驗，並且是各自領域的專家。 NewGenivf的首席執行官蕭如彬先生在生育服務市場擁有超過13年的經驗。 博士擁有超過8年的產科和婦科醫生經驗。NewGenivf的兩名實驗室主管Anussara Phinyong女士和Araya Boonchaisitthipong女士各自在胚胎學家領域擁有超過八年的經驗。這些人在管理輔助生殖醫療機構方面有豐富的經驗。NewGenivf還由專業管理團隊的其他 成員領導，他們密切參與NewGenivf 集團的運營和財務管理。利用他們的經驗，NewGenivf相信，它處於有利地位，可以擴大其網絡，目標是成為亞太地區ARS市場的領先者。

策略

NewGenivf的願景是提供量身定製的ARS解決方案，以實現患者成為父母的夢想。為了實現這一願景，NewGenivf計劃 採取以下戰略：

為亞太地區遊客提供廣泛的生育服務

NewGenivf致力於為尋求高質量、高性價比和全面的生育解決方案的生育遊客提供廣泛的生育服務。根據中投公司的説法，生育旅遊的需求是由多種因素推動的，包括不孕不育的流行，中國三孩政策的出臺，對輔助生殖技術的瞭解的加深，以及對ARS負擔能力的提高。為了滿足這些需求，NewGenIVF計劃為其客户提供一種無麻煩、無縫和集成的ARS和接待安排 體驗。為了補充生育服務，NewGenivf打算將其服務與旅行 患者(其中大部分是首次生育遊客)的額外服務相結合，如翻譯服務、酒店安排和機場接送服務。 NewGenivf計劃通過與當地優質酒店服務提供商達成獨家合作安排來增強客户體驗。

此外，NewGenivf預計 新冠肺炎旅行限制的放鬆將有助於增加尋求生育服務的遊客。據中國投資公司稱，新冠肺炎疫情導致許多患者推遲了生育治療計劃，旅行限制和邊境關閉影響了他們獲得醫療服務的能力。2023年5月5日，世衞組織董事總幹事特德羅斯·阿達諾姆·蓋布賴斯博士宣佈， 新冠肺炎不再構成國際關注的突發公共衞生事件。隨着旅行限制的取消，對這些服務被壓抑的需求預計將得到釋放，從而導致尋求生育治療的患者激增。NewGenivf的 相信，其提供全面生育治療方法的戰略將有助於其在亞太地區不斷增長的生育旅遊市場中搶佔份額 。

繼續投資實驗室和設施

NewGenivf相信，實驗室和治療設施對於支持其未來的研究、開發和客户體驗至關重要。NewGenivf目前運營着兩個提供試管受精服務的實驗室，一個在泰國，一個在柬埔寨，並計劃繼續擴大現有實驗室的規模。 NewGenivf計劃繼續投資升級其實驗室和設施，以配合其增長和擴張，它相信這將幫助NewGenivf在技術、運營效率、可擴展性和客户體驗方面保持相對於競爭對手的優勢。

NewGenivf打算為其現有實驗室開發先進的設施，這些實驗室將進行與ARS相關的基礎科學研究和與新興技術相關的實驗，以提高ARS成功率和降低成本。NewGenIVf還計劃將其患者治療方案數據與胚胎生理數據和妊娠成功率相關數據相關聯，以確定更好的治療方案，以提高ARS成功率。NewGenivf打算繼續積極推動與高等院校的技術合作，以探索提高其試管受精成功率的方法。此外，NewGenivf尋求積極部署其擁有的技術，以擴展其提供的服務。

NewGenivf在治療40歲以上卵巢早衰患者和反覆實施ARS失敗的患者方面積累了 經驗，例如，通過向卵巢內注射富含血小板的血漿來刺激和支持卵泡的生長。NewGenivf 還在實施與ARS行業相關的一些技術進步，包括微流控技術、自動化精子分析儀、延時孵化器、廢液中無細胞DNA的非侵入性植入前遺傳測試(PGT)、用於卵母細胞/胚胎玻璃化冷凍的自動化系統 以減少試劑消耗和降低勞動強度、線粒體替代療法通過將極體基因組從MII卵母細胞核移植到去核捐贈者MII細胞質來重建卵母細胞，以增加可用於治療不孕不育婦女的卵母細胞數量，植入前甲基篩選。科學上也有突破性的發展，包括器官培養系統、誘導多能幹細胞、胚胎幹細胞、精原幹細胞以產生功能性配子，但這些技術尚未準備好用於人類臨牀試驗。

NewGenivf還打算為其醫療設施開發臨牀定製的室內設計概念，包括改進的服務室、診室、接待區、營養食品區和中醫(如鍼灸)設施。

提高品牌意識和市場佔有率

NewGenivf打算保持 並加強其在亞太地區的品牌知名度和市場份額。為了擴大覆蓋範圍和增加患者數量，NewGenivf 計劃與亞太地區ARS行業的當地醫院、公司、高端酒店提供商和其他主要參與者合作 。此外，NewGenivf計劃通過社交媒體促銷和營銷活動提高品牌知名度，並建立其業務開發團隊，目標是在亞太地區吸引新的患者和合作夥伴。與此同時，NewGenivf打算 提供創新的治療服務，以吸引更多客户。例如，NewGenIVf計劃推出試管嬰兒精神健康服務， 該服務允許試管嬰兒治療失敗的客户獲得在線諮詢，以獲得進一步的治療計劃，如卵子捐贈和代孕。 這些新的治療服務旨在使NewGenIVf能夠吸引潛在客户。通過採取全面的戰略來擴大其市場份額，NewGenivf旨在加強其作為長期ARS提供商的聲譽，並在亞太地區不斷增長的ARS市場上奪取更多的市場份額。

通過收購和合作擴大服務覆蓋範圍

利用其在當前市場的聲譽和足跡，NewGenivf打算通過在亞太地區的戰略收購和/或合作伙伴關係來擴大其覆蓋範圍、提供的服務和客户基礎。收購或由提供類似服務的公司進行收購，不僅可以使NewGenivf使其客户基礎多樣化，還可以使其受益於潛在的規模經濟和通過整合提高效率。NewGenivf 還可以利用被收購或收購公司的客户基礎、聲譽和專業知識來進一步改進其產品和運營 。NewGenivf打算專注於亞太地區的ARS提供商，這些提供商擁有所有常規許可證和當地公認的品牌。對於亞太地區以外的全球市場，NewGenivf打算通過與其他試管受精診所建立合作伙伴關係來擴大其足跡。

此外，NewGenivf計劃 通過在亞洲提供生育服務作為企業福利計劃的一部分來擴大其客户基礎。NewGenivf認為，在亞洲，為員工提供生育治療作為一種福利是有潛力的，特別是在擁有大量育齡女性員工的公司。通過與企業客户合作提供生育福利，NewGenivf可以擴大其 市場覆蓋範圍，增強其品牌聲譽，並推動客户增長。NewGenivf廣泛的生育服務，包括試管受精和卵子冷凍，可以幫助企業合作伙伴在競爭激烈的就業環境中區分他們的員工福利，這可能 使他們對潛在員工更具吸引力。此外，通過提供這些服務，公司可以幫助解決人們對延遲生育的日益擔憂 ，根據CIC的數據，延遲生育在女性中變得越來越普遍。NewGenivf計劃與潛在的企業客户合作，開發滿足他們特定需求的定製生育福利計劃，並在整個過程中提供全面的支持和諮詢。

同時，為了吸引更多的客户，NewGenivf還打算建立“母國婦科醫生合作計劃”。根據該計劃，NewGenivf 可以根據其酌情決定權和篩選程序，為在海外停留的時間要求較短的客户提供治療服務。 根據當地法律，潛在客户可能能夠與NewGenivf在其本國合作的婦科醫生合作完成治療。

業務

商業模式

NewGenivf專注於提供生育治療，以滿足夫婦和個人養育子女的夢想，主要提供兩項服務，即： (I)試管受精治療服務，包括傳統的試管受精和卵子捐贈；以及(Ii)代孕和輔助護理服務。下表列出了NewGenivf按服務產品分類的收入以及在所述時期內佔總收入的百分比：

試管受精治療服務

NewGenIVf主要為其客户提供常規的IVF/ICSI和胚胎移植服務。NewGenivf還能夠通過MicroSort技術幫助實現家庭-平衡其客户的夢想，並避免某些與性別相關的遺傳病。

NewGenIVF 提供的體外受精治療可解決輸卵管因素、排卵功能障礙、卵巢儲備減少、子宮內膜異位症、子宮因素、男性因素、不明原因的不孕症和其他原因。體外受精通過在實驗室環境中實現受精而繞過輸卵管的功能。卵巢超刺激在體外受精治療中很常見，以招募大量卵泡來增加成功的機會。使用陰道探頭和超聲波引導經陰道取出卵泡。麻醉是經常使用的，因為取出的卵泡數量 以及由此引起的患者的不適。卵子在卵泡液中被鑑定，並與培養皿中的精子和培養基相結合，這些培養皿被放置在孵化器中，孵化器的温度和氣體環境旨在模擬輸卵管的條件 。一旦胚胎髮育，通常需要3到5天的時間，它們就會被轉移到子宮腔。根據CIC的數據，使用5天孵化的體外受精平均臨牀妊娠成功率約為64.6%(沒有PGT)，活產率約為28.7%。

作為亞太地區長期從事試管受精治療的供應商，NewGenivf於2014至2023年期間已完成超過4,000個週期的試管受精治療。 截至2023年12月31日及2022年12月31日止年度，NewGenivf來自試管受精治療的收入分別為4,021,696美元及2,819,163美元，佔同期總收入的78.3%及47.4%。

試管受精治療過程

一個典型的試管嬰兒治療過程 主要包括兩個階段，試管嬰兒治療前階段和試管嬰兒治療階段。在試管受精治療過程中，NewGenivf還提供營養指導和心理諮詢等支持服務。下面的流程圖顯示了典型的試管受精治療過程中涉及的各個階段：

在試管受精前治療階段，患者參加初步會診，接受試管受精前測試，並接受婦科和男科疾病的治療，如果需要的話。在最初的會診中，醫生會查看客户的詳細病史，以收集更多與其不孕不育的潛在原因有關的信息。然後，患者接受各種試管受精前測試，其中可能包括血壓、激素水平、超聲波、傳染病篩查、子宮評估和男性生育測試。然後，醫生將根據客户的病史和測試結果設計治療計劃。如果患者對治療方案感到滿意，並且醫生可以接受測試結果，醫生將開出藥物並開始刺激治療。

這個週期的第一步是通過注射合成荷爾蒙來提高卵子產量。在大約一週的卵巢刺激後，客户會定期接受血液檢測和經陰道超聲檢查。如果卵泡大小至少達到10毫米，將在每日注射計劃中添加額外的拮抗劑 藥物。這是用來在取卵前防止排卵的。在另外幾天的卵巢模擬後，如果卵泡生長一致，且大多數卵泡在16 mm至17 mm左右，將進行最後一次人絨毛膜促性腺激素注射。觸發注射是刺激過程的最後一步，用於卵泡中卵子在收集之前的成熟。下一個重要步驟是在麻醉下進行一種名為經陰道卵泡抽吸術的小型外科手術來取回卵子。與此同時，男性伴侶通過一種被稱為胞質內單精子注射的過程收集精子，以便在實驗室中使卵子受精。受精胚胎在實驗室培養兩到六天。對生長良好的胚胎進行活組織檢查和PGT測試，以檢測潛在的遺傳疾病。

最後一步是使用導管將胚胎移植到子宮中。在胚胎移植後的8天內，可以進行血液測試，以檢測植入是否成功。

MicroSort技術

MicroSort技術是由Genetics and IVF Institute，Inc.開發的一種先入為主的過程，旨在提高受孕嬰兒具有理想性別的機會 並防止某些與性別相關的遺傳病。

精液樣本通常含有等量的攜帶Y染色體的精子(這將產生一個男孩)和攜帶X染色體的精子(這將產生一個女孩)。在MicroSort過程中，精子樣本被洗滌以去除精液和不活動的細胞。洗滌後，樣本用一種特殊的熒光材料染色，這種材料附着在精子中包含的DNA上。用流式細胞儀對染色的精子細胞進行逐一分析，細胞通過激光使染色的精子附着在DNA熒光上。含有X染色體(DNA較多，因此染色較多)的精子會比含有Y染色體的精子更明亮。流式細胞儀使用一種特殊的軟件，根據X染色體和Y染色體的熒光特徵識別它們。攜帶將產生所需性別的染色體的精子 與樣本的其餘部分分離-導致濃縮的精子 樣本可供使用。

NewGenivf擁有由遺傳和試管受精研究所的一個部門MicroSort International授予的獨家許可證，可以在泰國和柬埔寨使用MicroSort技術。NewGenivf在泰國和柬埔寨運營的MicroSort許可證均根據租賃和服務協議提供。2019年4月，第一生育PGS與MicroSort International簽訂了在泰國使用MicroSort設備的租賃和服務協議 ，2019年3月，金邊中心與MicroSort International簽訂了在柬埔寨使用MicroSort設備的租賃和服務協議(統稱為“租賃和服務協議”)。根據《租賃和服務協議》，First First Fertivity PGS和金邊中心分別擁有在泰國和柬埔寨獨家使用MicroSort設備以及營銷和銷售MicroSort精子分離服務的權利。MicroSort International負責維護MicroSort設備以及技術和工程支持。每份租賃和服務協議的初始期限為2019年至2024年，除非在預定終止日期之前至少提前180天發出書面通知，否則將自動續簽一年。 每份租賃和服務協議的對價為自 協議生效日期起計六個月後每月9,000美元。MicroSort International有權獲得每份協議15,000美元的首付，根據協議收到的總金額為328,500美元。在每項租賃和服務協議期限內，MicroSort授予NewGenIVf在該國使用MicroSort設備和營銷MicroSort服務的獨家權利。每份租賃和服務協議的期限最初為2019年至2024年，除非在預定終止日期前至少180天提供書面通知，否則應自動續簽一年。下面的流程圖顯示了MicroSort涉及的流程：

植入前遺傳篩查

PGS與試管受精治療週期並行使用。PGS是確定發育中的胚胎中是否存在非整倍體(染色體過多或過少)的實踐。PGS通過確保移植有較高植入機會並導致活產的整倍體胚胎來提高體外受精的成功率。PGS通過實現更高的植入率(70.9%)和降低26.6%的流產率，改善了NewGenIVf的臨牀結果。

下一代測序

NGS是一種高通量的技術，用於確定脱氧核糖核酸DNA或RNA的序列，以研究與疾病或其他生物現象相關的遺傳變異。NGS通過使用並行測序一次確定所有樣本的序列。傳統的桑格排序 一次確定一個樣本的順序。使用NGS同時對數千個基因片段進行測序可以減少與測序相關的時間和成本，並提高覆蓋範圍、質量和數據輸出。

植入前遺傳學診斷

與PGS類似，PGD也與體外受精治療週期並行使用。但PGD是一個比PGS更強大的過程，因為它掃描單個基因。PGD是評估胚胎特定遺傳異常的做法，如鐮狀細胞病或囊性纖維化，其中父母雙方都有攜帶者狀態 。通過使用這項技術，醫生能夠檢查特定遺傳病的基因或染色體。PGD可以降低流產的風險，這項技術可以幫助女性實現健康懷孕。懷疑或知道自己攜帶嚴重疾病基因的個人可能會選擇提前篩查健康胚胎。

代母和輔助照顧服務

NewGenivf還在吉爾吉斯斯坦從代孕服務和相關的輔助護理服務中獲得了收入。NewGenIVf將來自親生父母的胚胎植入代孕母親體內。在懷孕期間，NewGenivf提供輔助護理服務，包括定期體檢和為代孕母親提供維生素、補充劑和藥物。代孕和輔助護理服務的收入在代孕母親分娩時確認 。代孕服務為不育夫婦提供了另一種生育方法。通常情況下，如果客户希望獲得卵子捐獻和代孕等額外服務，NewGenIVf會向他們提供一定的折扣。 由於健康原因，包括但不限於老年女性客户卵子質量不佳，試管受精治療多次失敗。

與其他國家相比，吉爾吉斯斯坦有以下特點允許NewGenivf經營其代孕服務：(I)代孕是合法和規範的，這意味着對預期父母或代孕母親的限制較少，可以在孩子出生前申請親子關係；以及(Ii)鑑於吉爾吉斯斯坦的生活成本相對較低，手術和代孕母親的費用是有利的。

除了常規的代孕服務，NewGenivf還能夠幫助客户申請出生證明，並作為補充服務方便 嬰兒護照和簽證的申請。

截至2023年12月31日、2023年12月31日及2022年12月31日止三個年度，NewGenivf代孕及附屬護理服務的收入分別為1,114,457美元及3,125,027美元，佔同期總收入的21.7%及52.6%。

下面的流程圖顯示了典型代孕過程中涉及的各個階段：

在吉爾吉斯斯坦，NewGenivf 在開展代孕服務時還提供輔助生育服務。這些輔助生育服務包括：(一)產婦護理服務，和(二)文件服務。

設施網絡

截至2023年12月31日，NewGenivf在香港設有一個營銷和銷售支持辦事處，在泰國、柬埔寨和吉爾吉斯斯坦分別設有三家診所。泰國醫療設施的整合幫助NewGenivf為其客户提供更無縫的一站式體驗 。以下是NewGenivf診所以及營銷和銷售辦公室的位置圖：

下表列出了大約合計平均總樓面面積(“G.F.A.”)截至2023年12月31日，每一家租賃並積極用於客户服務的NewGenivf診所：

為了擴大 NewGenIvf的運營規模，NewGenIvf於2023年5月為其第二家診所Erawan 諮詢診所租賃了一處新物業，擴大了其泰國生育服務。面積約2，500平方米。英尺，四面佛諮詢診所預計將於2024年開業。

目前，IVF治療 在泰國和柬埔寨診所進行，卵子捐贈服務在柬埔寨診所提供，代孕服務在吉爾吉斯斯坦診所提供。下表總結了NewGenIvf診所提供的服務：

下表列出了NewGenivf醫療中心在所示期間提供的服務的收入細目：

泰國診所

截至2023年12月31日，NewGenivf在泰國擁有一家診所。在泰國的診所，NewGenivf為客户提供定製的生育治療解決方案 ，包括試管受精/ICSI、胚胎培養、激素血液測試、傳染病測試、PGT染色體篩查、宮腔鏡檢查、精子分析、分類、洗滌和冷凍以及卵子冷凍。它的醫療和操作人員根據試管受精治療過程的不同階段和不同的患者特徵被組織成專門的團隊 。當患者入院時，在考慮到患者的診斷和偏好後，他們會被分配到 NewGenivf認為更適合患者的團隊。 此外，NewGenivf還提供相關的增值服務，如營養指導、心理諮詢、鍼灸、 和翻譯，以補充試管嬰兒治療。NewGenivf以每天為客户提供優質和定製的治療而自豪。

截至2023年12月31日，泰國診所有6名護士，8名全職實驗室醫生和胚胎學家，14名管理人員，共計28名工作人員。

柬埔寨診所

NewGenivf在柬埔寨有一家診所--金邊中心。金邊中心有一名柬埔寨醫生、三名胚胎學家、五名護士和其他十二名工作人員，並提供與泰國類似的試管受精治療和卵子捐贈服務。金邊中心根據柬埔寨衞生部為柬埔寨醫生頒發的許可證運營，柬埔寨醫生已與金邊中心達成協議，獨家使用此類許可證。

金邊中心自2015年開業以來，經過8年的發展，已成為柬埔寨歷史悠久的ARS提供商之一。根據CIC的説法，它是第一個使用常規試管受精技術的公司，導致2016年在柬埔寨成功分娩。自成立以來，截至2023年12月31日，金邊中心實現了1600多個試管受精週期。截至2023年12月31日，金邊中心的試管受精理念集中於治療過程中的三個關鍵點：母親的福祉，用於幫助母親接生強壯健康的嬰兒的技術，以及用於確保不同年齡段的婦女獲得成功的每一次機會的醫學。

吉爾吉斯斯坦的診所

NewGenivf 於2019年10月在吉爾吉斯斯坦成立了第一生育比什凱克，提供代孕服務，因為吉爾吉斯斯坦以相對較低的成本提供代孕 候選人，代孕服務的法律環境更加友好。據中投公司介紹，2020年，第一生育比什凱克獲得了提供ARS和代孕服務的許可證，成為為數不多的獲得提供ARS和代孕服務許可的機構之一，也是截至2023年12月31日吉爾吉斯斯坦獲得許可提供代孕服務的機構之一。此外，NewGenivf在開展代孕服務時還提供 相關的輔助生育服務。這些輔助生育服務包括：(一)產婦護理服務，和(二)文件服務。

比什凱克的醫生在尋找代孕母親、胚胎移植技術、產前護理、嬰兒分娩和產後護理方面擁有專業知識。 比什凱克還與金邊中心密切合作，安排冷凍胚胎的運輸。NewGenivf僱用當地醫生和當地工作人員。NewGenivf還為泰國新錄取的吉爾吉斯斯坦內科醫生和胚胎學家提供培訓。一些在吉爾吉斯斯坦有相關經驗的人員也從柬埔寨被派往吉爾吉斯斯坦，以幫助管理此類行動。

截至2023年12月31日，第一生育比什凱克擁有一名全職醫生、一名胚胎學家、兩名護士和其他十名工作人員。

專業人士

執業醫師

截至2023年12月31日，NewGenIvf與五名持照醫生簽訂了合同，其中一名駐柬埔寨，另外四名駐泰國。NewGenIvf的大多數醫生都擁有10年以上的經驗。下表總結了截至2023年12月31日 31日此類執業醫師的數量和類型。

與醫生簽訂的協議

NewGenivf與其醫生簽訂獨立的 醫生協議或僱傭合同。NewGenivf 與其每一位醫生簽訂的協議的條款和條件以及協議的格式因醫生的資歷和執業性質而異。

顧客

在截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日的三個年度內，NewGenivf的大部分客户來自中國(包括內地中國 和香港)。由於新冠肺炎對國際旅行的影響，2022年和2023年泰國和柬埔寨當地患者的數量普遍比前幾年有所增加。NewGenivf與其每個客户簽訂服務協議，其中概述了服務範圍、服務費、付款條款以及各方的權利、責任和義務。在根據相關合同結清欠款之前，客户 無權享受相關服務。面向個人消費者的銷售額 差異不大，在截至2023年12月31日和2022年12月31日的三個年度中，沒有任何客户對NewGenivf的收入貢獻超過10%。

下表按主要國家/地區(由他們提供給NewGenIVf註冊的護照確定)以及在所示時期內佔總客户的百分比列出了NewGenivf總客户的細目⁽¹⁾:

除了使用NewGenIvf IVF治療服務以及代孕和輔助護理服務的重要客户外，NewGenIvf還有客户 只使用其相對不重要的服務，例如檢查服務、血液檢測服務和其他次要服務（後一類客户被稱為“諮詢客户”）。

銷售和市場營銷

截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度內，NewGenIvf通過其銷售團隊以及在許多情況下通過與 第三方機構和合作夥伴合作來提高品牌知名度。

NewGenivf的銷售團隊 在生育服務方面擁有豐富的經驗，負責確定潛在客户並管理整個銷售流程。 NewGenivf的銷售團隊主要依靠社交媒體營銷、口碑推薦、品牌認知度、印刷廣告和營銷活動。NewGenivf通過流行的社交媒體平臺投放廣告，維護NewGenivf的官方網站，並通過其在社交媒體平臺上的官方賬號發送信息，這些都是營銷費用。

供應和採購

NewGenivf的採購 主要是藥物、實驗室介質和試劑、實驗室耗材和血液檢測試劑。截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，一家和四家供應商分別貢獻了集團應付貿易的10%以上，合計分別佔集團貿易應付賬款的30.6%和69.8%。截至2023年、2023年及2022年12月31日止年度，零及兩個供應商 分別佔本集團總採購量的10%以上，合共佔本集團總採購量的55.3%。NewGenivf的採購團隊在選擇具有成本效益的供應以及選擇可靠的供應商方面經驗豐富。 NewGenivf的主要供應商是製藥公司。

競爭

NewGenivf認為，它 是亞太地區ARS的長期提供商，主要基於以下競爭因素進行競爭：

NewGenivf主要與其他地區性生育服務提供商競爭。雖然NewGenivf不相信任何一家競爭對手在其運營的地區提供與NewGenivf類似的強大且集成的生育解決方案包，但NewGenivf的競爭對手可能會通過各種方式進行競爭，包括提供更好的服務、建立當地聯繫、滿足不斷變化的客户需求，以及開展 品牌推廣和其他營銷活動。

由於NewGenivf可能會推出新的輔助服務，其他公司可能會推出與NewGenivf類似的生育服務，NewGenivf可能會受到額外競爭的 影響。

設施

截至2023年12月31日，除診所外，NewGenivf還在香港租賃了一處物業，總面積約為8000平方米，用於 其行政支持辦公室。NewGenivf還按照上文“設施網絡”中所述的方式運營其醫療設施。NewGenivf認為，其現有設施適合和足夠滿足其目前的需求。

C.組織結構

以下是截至本報告日期的我們的主要子公司和合並附屬實體的列表：

D.財產、廠房和設備

本公司租用位於泰國曼谷10110 Watthan區Sukhumvit 21路(Asoke)Khong Toei Nuea街道PS大廈13樓36/39-36/40的主要行政辦公室。這處房產面積約為14,750平方英尺。本公司在香港租賃一處物業，總面積約為8,000平方英尺，用作其行政支援辦公室。

該公司還租賃了幾處場所來經營其在不同國家的診所。在吉爾吉斯斯坦，該公司運營着第一家 肥力比什凱克有限責任公司，其辦公場所總面積為2,368平方英尺。在柬埔寨，該公司經營第一生育金邊中心，其辦公場所總面積為18,567平方英尺。 在泰國，該公司經營一家名為第一生育PGS中心有限公司的診所，其辦公場所總面積為14,750平方英尺。

本公司亦租用位於泰國的物業 ，用作預期的Erawan諮詢診所，總面積約為2,500平方英尺。 該物業用作本公司在泰國的第二間診所，預計於2024年開業。

項目4A.未解決的工作人員評論

不適用。

項目5.運營和財務審查及前景

以下對本公司財務狀況和經營結果的討論 以本報告中包含的經審計的綜合財務報表和相關附註為基礎，應結合本報告中包含的相關説明進行閲讀。本報告包含前瞻性陳述。請參閲“前瞻性 信息”。在評估我們的業務時，您應仔細考慮本報告中“第3項關鍵信息-D.風險因素”項下提供的信息。我們提醒您，我們的業務和財務業績受到重大風險、變化和不確定因素的影響。

除非上下文另有要求 ，否則本第5項中對“NewGenivf”的所有提及均指的是在業務合併之前存在的傳統NewGenivf及其子公司。

概述

NewGenivf是亞太地區的輔助生殖服務(ARS)提供商。自2014年在泰國建立第一家診所以來，它 已經確立了自己作為該地區長期ARS提供商的地位。NewGenivf的使命是幫助亞太地區的夫婦和個人，無論他們可能面臨的生育挑戰，實現他們建立家庭的夢想，並增加他們獲得生育治療的機會。該公司在泰國、柬埔寨和吉爾吉斯斯坦的戰略佈局使其能夠充分利用亞太地區的機遇。

NewGenivf仍處於實現其為客户構建全面、成熟和高端ARS平臺的長期目標的 早期階段 ，並提供基於NewGenivf的品牌和客户生成服務的個性化解決方案。NewGenivf計劃為整個亞太地區的生育遊客提供全面的生育服務，繼續投資於實驗室和設施更新，提高其品牌知名度和市場份額，並通過收購和合作擴大服務覆蓋範圍，NewGenivf相信這將有助於擴大其 客户基礎和增強專業知識的吸引力，進而增強NewGenivf的盈利能力。

影響NewGenivf公司經營業績的關鍵因素

NewGenivf的運營結果 主要受以下因素影響：

監管環境

亞太地區的ARS市場受到高度監管。泰國、柬埔寨、吉爾吉斯斯坦和其他適用司法管轄區的法律、法規和政府政策的實施和執行對整個亞太地區診所生育服務的設計、定價和銷售以及合規成本產生了重大影響。提供生育服務的醫療機構一般必須向有關監督機構備案和登記，並定期更新備案和登記。與此類備案或註冊相關的法律、法規或政策的任何變更都可能影響NewGenivf推出新服務和續訂現有服務註冊的能力和計劃 。醫療設施和服務的監管框架，特別是涉及急性呼吸綜合徵的監管框架正在並將繼續演變。NewGenivf運營所在司法管轄區適用的監管框架的任何變化都可能對其財務狀況和運營結果產生重大影響。

亞太地區ARS市場的增長和競爭格局

NewGenivf的收入 歷來主要來自亞太地區的客户。因此，NewGenivf的財務業績和未來增長主要取決於亞太地區對ARS的需求及其競爭格局的變化。該地區的人口增長、不孕不育率和對設施治療的需求將最終決定對NewGenivf服務的需求。根據CIC的説法，不孕不育在全球範圍內越來越普遍，主要是由於平均第一胎年齡的增加，以及各種生活方式和環境因素。在不孕率上升和對無出生缺陷兒童的需求不斷增長的推動下，由於生活水平的提高和對出生缺陷和預防的認識的提高，全球抗逆轉錄病毒藥物市場預計將繼續增長。此外，根據中投公司的説法，世界上越來越多的政府已經在法律上承認同性婚姻，這帶來了更多的生育願望，形成一個完整的家庭。根據中投公司的數據，由於生育率 和最近的政府激勵政策，如2021年中國的三孩政策，亞太地區ARS市場大幅增長 。利用其作為亞太地區長期ARS供應商的地位，NewGenivf預計將繼續處於有利地位 ，以滿足該地區ARS需求的預期增長。

到目前為止，NewGenivf擁有由遺傳學和試管受精研究所的一個部門授予的在泰國和柬埔寨使用MicroSort技術的獨家許可證， 這是一種人類受孕前的性別選擇技術。雖然NewGenivf預計將受益於這項技術在這兩個地區的先發優勢 但潛在競爭對手的市場進入或潛在競爭對手的開發速度快於預期可能會影響其市場地位和對其服務的需求，並對其治療造成價格下行壓力，這可能反過來對其運營業績產生實質性的 不利影響。同時，ARS市場也可能受到宏觀經濟環境和地緣政治事件的影響。宏觀經濟環境的不確定性由一系列事件和趨勢造成，包括全球通脹和利率的上升、供應鏈中斷、地緣政治壓力(包括當前和未來貿易法規的未知影響)、亞太地區關係的變化、匯率波動以及相關的全球經濟狀況，可能導致ARS市場和NewGenivf的經營業績波動 。例如，NewGenivf很大一部分收入來自中國客户，因此，如果未能保持來自中國的收入以及從中國獲得新客户和現有客户的機會，可能會對其運營結果和競爭地位產生不利影響。然而，由於遏制新冠肺炎疫情的政策、貿易和國家安全政策以及私人和公共債務水平上升等政策造成的持續經濟壓力的不確定影響，中國經濟的近期增長前景尚不明朗。根據中國國家統計局的數據，2022年中國的國內生產總值同比增長率放緩至3.0%，而2021年的增長率約為8.4%。2023年第二季度，中國的國內生產總值環比僅增長0.8%，較2023年第一季度2.2%的增長明顯放緩。中國經濟持續低迷一般會對NewGenivf的經營業績造成重大不利影響，NewGenivf於該期間及在預測所涵蓋的情況下的實際業績極有可能會有所不同。然而，中國在2023年第三季度的國內生產總值同比增長4.9%，環比增長1.3%。NewGenivf認為，如果中國經濟出現復甦，可能會增加對Newgenivf服務的需求，從而影響NewGenivf的 運營業績。

成本波動

NewGenivf的成本主要包括臨牀成本、商品銷售成本、銷售和營銷費用以及一般和行政費用，詳情如下。

NewGenivf預計其成本結構將隨着其業務的發展和擴張而發展。隨着NewGenivf繼續開發新的服務和技術，NewGenivf 預計將產生與其原材料採購、生產和銷售以及營銷等相關的額外成本。 此外，為了支持NewGenivf的業務增長，預計將增加員工人數，特別是其實驗室和護士團隊， 並因此產生更高的員工成本。

有能力維護客户的信任和行業內的聲譽

NewGenivf業務的成功在很大程度上將取決於它能否獲得客户對其服務的廣泛接受。聲譽對於 留住現有客户和吸引新客户至關重要。NewGenivf的聲譽取決於許多因素，例如，其服務的成功、有效性、質量和定價、其競爭對手提供的服務、其營銷努力的有效性 提高知名度的努力以及對生育服務的需求，這最終將影響其維持客户和吸引新客户的能力 。因此，NewGenivf的成功在很大程度上將取決於其能否維持其在行業中的聲譽和客户的信任，這將影響其客户數量和治療週期，進而影響其收入。

NewGenivf相信，其網絡中的醫療設施因其服務質量、技術專長和患者 體驗而越來越受到客户的認可。NewGenivf還希望通過在治療服務中提供折扣以及在柬埔寨為卵子捐贈服務和在吉爾吉斯斯坦為代孕服務提供“成功保證” 計劃來留住客户，該計劃為客户提供治療，直到取得成功 。

基於其日益得到認可的聲譽，NewGenivf相信，通過吸引新的 客户，其收入有很大的機會繼續增長。NewGenivf的潛在市場是想要孩子的夫婦、卵子冷凍患者、LGBT羣體和有基因異常的夫婦，特別是亞太地區的夫婦。NewGenivf認為，其目前的客户羣只佔其總市場機會的一小部分 。NewGenivf打算通過在銷售和營銷方面進行重大投資來吸引新客户，以吸引、教育和提高潛在客户對生育治療未得到滿足的需求的認識，並通過其客户推薦 折扣機制。此外，NewGenivf認為，其不斷擴大的業務已使人們更加意識到提供生育服務的必要性及其為客户提供的價值，並相信這將有助於其增長。此外，NewGenivf 正在繼續利用其已建立的客户關係來評估其他可能使其客户受益的服務，同時 推動其增長。

國際旅行條件

來自國際客户的收入是NewGenivf收入的關鍵組成部分。前往泰國、柬埔寨和吉爾吉斯斯坦的國際旅行可能會受到許多因素的影響，包括當地和全球的政治、經濟和文化條件。此外，任何嚴重傳染病的暴發或潛在暴發也可能反過來大大減少旅行需求。例如，新冠肺炎疫情已導致多個國家宣佈進入緊急狀態，包括亞太地區國家在內的多個國家實施了廣泛的旅行限制。由於新冠肺炎旅行限制的影響，NewGenivf在2021年的收入受到了重大不利影響。此外，一部中國犯罪驚悚片，不再下注自2023年8月上映以來，該片的國際票房已超過50000美元萬 ，講述了角色在接受有利可圖的海外工作機會後，在一個未具名的東南亞國家被引誘並綁架進入暴力詐騙團夥的悲慘故事，持續的社交媒體報道可能給中國遊客帶來了在泰國和柬埔寨被詐騙和綁架的恐懼和安全擔憂。 此外，2023年10月，一名14歲持槍少年在曼谷市中心的一家豪華購物中心開槍，在泰國最受歡迎的旅遊目的地之一，造成兩人死亡，五人受傷。這些情況可能會導致NewGenivf難以吸引來自中國的客户前往泰國、柬埔寨和吉爾吉斯斯坦獲得NewGenivf的服務，這可能會對NewGenivf的運營和財務業績產生重大不利影響。

鑑於當地和全球情況以及各國未來的國際旅行政策的不確定性，所有這些都不在NewGenivf 的控制範圍內，NewGenivf的運營結果可能會受到國際旅行條件的任何變化的重大不利影響。

運營結果的關鍵組成部分

NewGenivf的收入 來自兩類服務：試管受精治療服務和代孕和輔助護理服務。

收入

下表按服務類型、絕對金額和佔總收入的百分比列出了 所示期間NewGenivf的收入細目。

NewGenivf從位於不同地理區域的設施中獲得收入 。下表列出了NewGenivf在所示期間基於收入來源地點的收入細目、絕對金額和佔總收入的百分比。

NewGenivf的收入 業績受到銷售價格變化和外幣兑美元匯率波動等因素的影響。銷售價格變化5% 將導致NewGenivf的收入變化5%。根據2023年客户使用的貨幣的收入貢獻細分 ，外幣兑美元匯率每變化5%，NewGenivf的收入將變化約1.3%。NewGenivf於2023年每名試管受精客户來自試管受精治療服務的平均銷售收入(定義見下文)約為14,951美元，而每名代孕客户於2023年來自代孕及相關輔助護理服務的平均銷售收入約為10,926美元。

截至2023年12月31日止年度，NewGenivf為357名使用試管受精治療服務及代孕及輔助護理服務的客户提供服務，並錄得每個重要客户的平均收入約為14,386美元。

試管受精治療服務

NewGenivf 在泰國和柬埔寨運營的設施提供的試管受精治療服務產生了收入。此外，NewGenivf 還確認了吉爾吉斯斯坦代孕服務中包括的試管受精治療的收入。NewGenivf來自試管受精治療服務的收入分別為2,819,163美元和4,021,696美元，分別佔其2023年和2022年總收入的78.3%和47.4%。試管受精服務客户 (“試管受精客户”)，包括同時使用試管受精治療服務的代孕及附屬護理服務客户， 於2023年約為269人，而每名試管受精客户於2023年的平均銷售收入約為14,951美元。 

試管受精治療涉及一系列醫療治療和程序的執行，這些治療和程序並不是分開的，只有在胚胎成功植入客户或代孕母親的情況下才能給患者帶來好處。因此，試管受精治療的收入在臨牀完成時確認。成功植入胚胎的書面試管受精報告證明瞭這一治療的完成。

代母及配套照顧服務

NewGenivf還從代孕和相關的輔助護理服務中獲得收入，這些服務是由NewGenivf在吉爾吉斯斯坦運營的設施提供的。NewGenivf來自代孕和輔助護理服務的收入分別為1,114,457美元和3,125,027美元，分別約佔其2023年和2022年總收入的21.7%和52.6%。2022年至2023年的收入減少主要是由於一名代理在2023年年中離職，該代理為我們介紹代孕和附屬護理服務的客户，從而減少了代孕和附屬護理服務的收入 。代孕及相關附屬護理服務客户(“代孕客户”)的數目於2023年約為102人，而每名代孕客户於2023年來自代孕及相關附屬照顧服務的平均銷售收入約為10,926美元。

在代孕和輔助護理服務中，來自準父母的胚胎被植入NewGenivf分包的代孕母親體內。在代孕期間，NewGenivf提供輔助護理服務，包括產婦護理服務，如定期體檢和向代孕母親提供維生素、補充劑和藥品、文件服務和酒店住宿服務。 代孕和輔助護理服務的收入在代孕母親分娩時確認。

收入成本

下表按成本性質、絕對金額和收入總成本的百分比 列出了NewGenivf在所示期間的收入成本細目。

售出商品的成本。銷售商品的成本主要包括購買和直接購買試管嬰兒治療服務以及代孕和輔助護理服務的成本。 NewGenivf的商品成本主要在提供試管嬰兒治療服務時確認。

診所費用。診所費用主要包括分包費用、辦公用品以及工作人員工資和獎金。診所費用中最大的部分是分包費用，即支付給招募代孕母親的代理人的費用，並在整個治療過程中協助記錄、諮詢和醫療安排。NewGenivf的診所商品成本主要在提供代孕服務期間確認。

毛利和毛利率

下表列出了NewGenivf的毛利潤(絕對額)和毛利率(毛利率佔總收入的百分比)。

NewGenivf預計毛利和毛利率將繼續受到各種因素的影響，包括進行治療的地理位置、與客户的定價、代理商分包費用和主要製藥公司提供的供應成本，所有這些都是單獨談判的。

運營費用

NewGenivf的運營費用主要包括銷售和營銷費用以及一般和管理費用。NewGenivf的銷售和營銷費用 主要是社交媒體費用。NewGenivf的一般及行政開支主要包括營運資產的折舊、出售廠房及設備的虧損及員工工資。

其他收入

NewGenivf的其他收入 主要包括放棄關聯方餘額。

利息開支

NewGenivf的利息 支出與其計息借款有關。

税務

開曼羣島

NewGenivf在開曼羣島註冊成立，根據開曼羣島現行法律，該公司無需繳納所得税或資本利得税。此外，在向股東支付股息 後，開曼羣島將不會徵收預扣税。

香港

在兩級利潤税率制度下，香港税務居民就符合資格的集團實體首200萬港元利潤在香港產生或得自香港的利潤按8.25%徵收香港利得税，超過200萬港元 的利潤將按16.5%徵税。不符合兩級利得税税制的集團實體的利潤將繼續按16.5%的統一税率徵税。

據此，香港利得税按估計應課税溢利的首200萬港元按8.25%計算，其餘估計應課税溢利按16.5%計算。

泰國

在泰國註冊成立的公司按全球收入徵税。在泰國境外註冊成立的公司，對其在泰國經營業務所產生的利潤或由此產生的利潤徵税。泰國的企業所得税税率為20%。未在泰國開展業務的外國公司 在泰國或在泰國支付的某些類型的應納税所得額(如利息、股息、特許權使用費、租金和服務費)需繳納最終預扣税。税率一般為15%，股息除外，為10%，而根據雙重徵税條約的規定，其他税率可能適用。

柬埔寨

被歸類為中等和大型納税人的柬埔寨公司和常設機構的公司所得税標準税率為20%。對於被歸類為小額納税人的公司和常設機構，企業所得税税率為0%至20%的累進税率。 鑑於公司的年營業額從服務和商業部門的KHR10億到KHR60億不等， 公司被視為中型公司。

吉爾吉斯斯坦

NewGenivf的全球年收入總額需繳納 企業所得税。非居民法人通過吉爾吉斯斯坦境內的常設機構開展業務活動，對這些常設機構的活動所得繳納利得税。 利潤税按年收入總額的10%減去允許的扣除額計算。

經營成果

截至2023年12月31日的年度與截至2022年12月31日的年度相比

收入

NewGenIvf的收入 從2022年的5，944，190美元下降約13.6%至2023年的5，136，153美元。

試管受精治療服務

NewGenIvf的 IVF治療服務收入增長約42.7%，從2022年的2，819，163美元增至2023年的4，021，696美元。這一增長主要是 我們在泰國持續擴大專注於IVF服務的診所的結果。

代母及配套照顧服務

NewGenivf的代孕和輔助護理服務收入從2022年的3,125,027美元下降到2023年的1,114,457美元，降幅約為64.3%。這一下降主要是由於代孕業務的暫時復甦所致。 

收入成本

NewGenivf的收入成本從2022年的4,406,421美元下降到2023年的3,454,368美元，降幅約為21.6%。

銷貨成本

NewGenivf的銷售成本從2022年的502,969美元增加到2023年的594,984美元，增幅約為18.3%，這主要是由於為2023年準備的庫存 安排超出了最初的估計需求，這是由於當地最高管理層直到年中才報告上船，以及採購戰略沒有立即按時進行，這也導致採購成本同比翻了一番。 

診療費用

NewGenivf的診所成本從2022年的3,903,452美元下降到2023年的2,859,384美元，降幅約為26.7%，這主要是由於搬遷 安排，某些日常運營計劃停止，導致診所在2023年暫停服務。

毛利

NewGenivf的毛利 從2022年的1,537,769美元增加到2023年的1,681,785美元，增幅約為9.4%，這主要歸因於我們與分包商的合作模式的重組和我們營銷服務效率的提高，從而降低了每個客户的單位服務成本， 直接導致毛利率的提高。

NewGenivf的毛利率 從2022年的25.9%和32.7%增長到2023年。

運營費用

NewGenivf的營運開支由2022年的1,139,064美元增加至2023年的1,639,543美元，增幅約43.9%，主要是由於核數師 於2022年產生的362,149美元的核數師費用於2023年確認，以及上市法律及專業費用183,527美元，除該等已產生的舊費用外，與去年的水平相若。

其他收入

NewGenivf的其他收入從2022年的23,019美元增加到2023年的111,837美元，主要歸因於 公司因董事而獲得的豁免金額約88,151美元。 

利息開支

由於2023年銀行和其他借款利息支出減少，NewGenivf的利息支出從2022年的77,757美元下降到2023年的46,179美元，降幅約為40.6%。

所得税撥備

由於泰國、吉爾吉斯斯坦和柬埔寨沒有產生應評税收入，NewGenivf的所得税撥備從2022年的208,141美元減少到2023年的零，降幅約為100%。

淨收入

NewGenivf的淨收入 從2022年的135,847美元下降到2023年的108,418美元，降幅約為20%，這是由於在2023年期間進行了一個上市項目，以及我們在泰國的運營診所的搬遷，導致招聘和培訓人才的成本和工資增加。 本年度的額外審計師費用為362,149美元。

流動性與資本資源

現金流和營運資本

NewGenivf的主要流動資金來源一直是其業務運營產生的現金流。截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，NewGenivf 分別擁有54,104美元和27,556美元的現金和現金等價物。截至2023年12月31日、2023年12月31日和2022年12月31日，NewGenivf的營運資本(定義為流動資產總額 減去流動負債總額)分別為盈餘79,000美元和赤字157,027美元。

多年來，由經營活動提供的若干數額的現金 分配給NewGenivf的主要股東蕭永豐先生及方喜悦女士。截至2023年12月31日，NewGenivf不欠股東任何款項。然而，NewGenivf能夠從其業務運營中產生足夠的現金流來運營和發展其業務。

NewGenivf不斷尋求從積極的現金流合同中賺錢，並從其運營活動中增加收入。NewGenivf監控其當前和預期的 流動性需求，以幫助確保其保持足夠的現金餘額，以滿足其現有和合理可能的長期流動性需求。

NewGenivf打算從經營活動產生的現金中為其未來的營運資本需求和資本支出提供資金，並從融資活動中籌集資金 。然而，由於不斷變化的業務狀況或其他未來發展，NewGenivf可能需要額外的現金，包括它可能決定進行的任何投資或收購。如果其現有現金不足以滿足其要求，NewGenivf 可能會尋求發行債務或股權證券或獲得額外的信貸安排。可能無法獲得NewGenivf 需要的金額或其接受的條款(如果有的話)。發行額外的股權證券，包括可轉換債務證券，將稀釋NewGenivf的每股收益。債務的產生將把營運資本和資本支出的現金轉移到償債義務上，並可能導致運營和財務契約限制NewGenivf的運營及其向股東支付股息的能力。如果NewGenivf無法按要求獲得額外的股權或債務融資，其業務運營和前景可能會受到影響。請參閲“風險因素-與NewGenivf的商業和行業相關的風險-NewGenivf需要大量資本來為其運營和增長提供資金。如果NewGenivf不能在可接受的條件下獲得足夠的資本，其業務、財務狀況和前景可能會受到實質性的不利影響.”

下表顯示了所示時期的NewGenivf選定的綜合現金流量數據。

經營活動

截至2023年12月31日止年度，營運活動所用現金淨額為1,766,135美元。NewGenivf於截至2023年12月31日止年度的淨利為108,418美元，與經營活動中使用的現金淨額之間的差額主要歸因於客户從合同負債中退還款項，以及在2023年賬面上資本化的法律和專業成本支出。

截至2022年12月31日的年度，經營活動提供的現金淨額為1,710,901美元。NewGenivf於截至2022年12月31日止年度的淨收入135,847美元與經營活動提供的現金淨額之間出現差額，主要是由於(I)折舊及攤銷調整 為303,944美元，(Ii)合約負債變動548,010美元及(Iii)董事薪酬變動240,000美元，但由175,132美元經營租賃負債部分抵銷。

投資活動

2023年用於投資活動的現金淨額為69,848美元，主要用於購買廠房和設備。

2022年用於投資活動的現金淨額為94,452美元，主要用於購買廠房和設備。

融資活動

2023年融資活動提供的現金淨額為1,881,493美元，主要來自股東。

2022年用於資助 活動的現金淨額為1,633,781美元，主要是關聯方應支付的金額。

合同義務

下表列出了NewGenivf截至2023年12月31日的主要合同義務和承諾。

表外承諾和安排

NewGenivf並無訂立任何財務擔保或其他承諾以擔保任何第三方的付款義務，亦無訂立任何與其股份掛鈎並歸類為股東權益或未在其綜合財務報表中反映的衍生合約 。此外，NewGenivf並無於轉移至作為信貸、流動資金或市場風險支持的未合併實體的資產中擁有任何留存或或有權益。NewGenivf在為其提供融資、流動性、市場風險或信貸支持或與其從事租賃、對衝或產品開發服務的任何未合併實體中並無任何可變權益 。

控股公司結構

NewGenivf Group Limited是一家控股公司，本身沒有任何實質性業務。新根伊夫集團有限公司的所有業務都是通過其子公司進行的。因此，新根伊夫集團有限公司的股息支付能力取決於其子公司的股息支付。如果我們的子公司或任何新成立的子公司未來以自己的名義產生債務，管理其債務的工具可能會限制其 向本公司支付股息的能力。

根據英屬維爾京羣島法律，NewGenivf Group Limited可以通過貸款或出資向其在香港、泰國、柬埔寨和吉爾吉斯斯坦的子公司提供資金，而不受資金金額的限制。

此外，本公司的 子公司目前可根據相關法律法規向本公司支付股息。根據泰國法律註冊成立的公司支付股息的要求受《泰國民商法》管轄。例如，如果公司發生虧損，公司可以不宣佈分紅，公司必須在每次分紅時提取至少佔利潤二十分之一的股息繳款，直到資金達到資本的十分之一，或者必須在宣佈分紅之日起一(1)個月內向股東支付股息。關於從泰國境外向股東的資本匯款或支付股息，受泰國銀行發佈的規定，包括1942年第B.E.2485號外匯管制法的監管。從泰國向外國司法管轄區的資金匯款可能需要獲得泰國銀行的批准，或者需要通知泰國銀行，具體取決於匯款交易的類型，通過該國的商業銀行。對於根據吉爾吉斯斯坦法律註冊成立的公司，根據吉爾吉斯斯坦關於股息(淨利潤)的規定，股息可根據公司財政年度的結果每年支付一次。

關於市場風險的定量和定性披露

應收賬款

為了將信用風險降至最低，NewGenivf的管理團隊監控並確保採取後續行動追回逾期債務。NewGenivf 考慮在資產初步確認時違約的可能性，以及在每個報告期內是否有持續的信貸風險顯著增加。為評估信貸風險是否顯著增加，NewGenivf 將報告日期資產發生違約的風險與初始確認日的違約風險進行比較。 它考慮現有的合理和支持性前瞻性信息，如GDP增長率和名義人均GDP。根據NewGenivf進行的減值評估，董事認為截至2023年12月31日及2022年12月31日的應收賬款損失準備分別為19美元及26美元。

現金 和現金等價物

NewGenivf的信用風險集中在流動資金上，這些資金存放在幾家信用評級較高的銀行。流動資金的信用風險是有限的 ，因為交易對手是國際信用評級機構給予高信用評級的銀行。

應收保證金和其他應收賬款，股東應收金額和A空間貸款

NewGenivf根據該等債務人的內部信用評級及賬齡，分別評估股東應付的存款及其他應收賬款及A SPAC I的貸款的減值 ，董事認為該等債務人的信貸風險自初步確認以來並無顯著增加。 根據本公司進行的減值評估，董事認為於2023年12月31日股東應付的存款及其他應收款項及A SPAC I的貸款的損失準備分別為14美元、17,818美元及零。截至2022年12月31日，A SPAC I應收股東存款和其他應收賬款的虧損準備金分別為141美元、17,059美元和零。 截至2021年12月31日的存款和其他應收賬款和股東應付金額的虧損準備金分別為115美元和6,312美元和零。

現金流利率風險

NewGenivf通過主要與其浮動利率銀行餘額相關的利率變化 面臨現金流動利率風險。

NewGenivf目前並無任何有關公允價值利率風險及現金流利率風險的利率對衝政策。董事 持續監控NewGenivf的風險敞口，並將在需要時考慮對衝利率。

靈敏度分析

下文的敏感度分析 是通過假設利率在報告期結束時發生變化並已應用於該日存在的金融工具的利率風險敞口而確定的。增加或減少1%用於向關鍵管理人員內部報告利率風險，代表管理層對合理可能的利率變化的評估 。

如果利率高於或低於1%並且所有其他變量保持不變，NewGenivf在截至2023年12月31日和2022年12月31日的三個年度的税後虧損將分別增加或減少約122美元和275美元， 。

外幣風險

外幣風險是指持有外幣資產會因外幣匯率變化而影響NewGenivf的財務狀況的風險。

NewGenivf的貨幣資產和負債主要以港元和THB計價，與相關集團實體的功能貨幣相同。 因此，NewGenivf董事認為，美元的貨幣風險微不足道。NewGenivf目前沒有 消除貨幣風險的外幣對衝政策。然而，董事會密切監察相關的外幣風險 ，並會在有需要時考慮對衝重大外幣風險。

經濟和政治風險

NewGenivf的業務主要在泰國、柬埔寨和吉爾吉斯斯坦進行。因此，NewGenivf的業務、財務狀況和運營結果可能會受到泰國、柬埔寨和吉爾吉斯斯坦政治、經濟和法律環境變化的影響。

NewGenIvf在泰國、柬埔寨和吉爾吉斯斯坦的業務受到北美和西歐公司通常不相關的特殊考慮和重大風險 。其中包括與政治、經濟和法律環境相關的風險 以及外幣兑換等。NewGenIvf的結果可能會受到 泰國、柬埔寨和吉爾吉斯斯坦政治和社會狀況變化以及政府在法律法規、反通脹措施、 貨幣兑換、海外匯款以及税率和徵税方法等方面政策變化的不利影響。

旅行限制風險

國際客户貢獻了NewGenivf收入的很大一部分。國際客户需要前往泰國、柬埔寨和吉爾吉斯斯坦接受治療 服務，NewGenivf的業務主要在這些地區進行。

前往泰國、柬埔寨和吉爾吉斯斯坦的國際旅行可能會受到許多因素的影響，包括當地和全球的政治和經濟狀況。此外，任何嚴重傳染病的爆發或威脅爆發，也可能反過來大幅減少旅行需求或造成廣泛的旅行限制。如果實施旅行限制或跨境流動出現困難，NewGenivf的業績可能會受到實質性和不利的影響。

通貨膨脹風險

NewGenivf的管理層監控 價格水平變化。從歷史上看，通貨膨脹對NewGenivf的合併財務報表沒有實質性影響；然而，無法轉嫁給NewGenivf客户的勞動力價格大幅上漲可能會對其 運營業績產生不利影響。

關鍵會計政策、判斷和估計

NewGenivf根據美國公認會計準則編制其財務報表，該準則要求NewGenivf作出判斷、估計和假設。NewGenivf根據最新可獲得的信息、其歷史經驗以及NewGenivf管理層認為在當時情況下合理的各種其他 假設，持續評估這些估計和假設。由於估算的使用是財務報告流程中不可或缺的組成部分，因此，由於NewGenivf的估算髮生變化，實際結果可能與其預期的不同。NewGenivf的一些會計政策在其應用中需要比其他會計政策更高的判斷力，並要求 NewGenivf進行重大會計估計。

關鍵會計政策的選擇、影響這些政策應用的判斷和其他不確定性，以及報告結果對條件和假設變化的敏感性是審查NewGenivf財務報表時應考慮的因素。 NewGenivf管理層認為以下會計政策涉及在編制其財務報表時使用的最重要的判斷和估計。

外幣折算

NewGenivf的合併財務報表以美元列報，這是NewGenivf的報告貨幣。NewGenivf及其附屬公司FFPGS(HK)Limited和Well Image Limited的功能貨幣為港幣。Med Holdings和FFC使用THB作為其本位幣 。第一生育金邊有限公司使用KHR作為其本位幣，第一生育比什凱克有限責任公司使用美元作為其本位幣。

以報告貨幣以外的貨幣計價的資產和負債按資產負債表日的匯率折算為報告貨幣。折算損益在綜合經營報表和全面收益中確認為其他全面收益或虧損。

以報告貨幣以外的貨幣 進行的交易以報告貨幣按交易日期的匯率計量和記錄。外幣交易的累計損益作為其他收入(其他費用)反映在綜合經營報表和綜合收益中。

外幣的價值 ，包括港幣、THB、KHR和人民幣，可能會對美元波動。上述 貨幣相對於美元的任何重大變化都可能對NewGenivf以美元報告 的財務狀況產生重大影響。附註2--主要會計政策摘要“詳情請參閲。

收入確認

NewGenIVf採用了ASC主題606， 與客户的合同收入，以及2017年4月1日修改ASC 606的所有後續華碩，採用完全追溯 方法，要求其列報所有期間的財務報表，就像主題606已應用於所有先前期間一樣。 NewGenIVf的收入主要來自提供試管受精治療、代孕和輔助護理服務。通過以下五個步驟確認來自與客户的合同的收入：

NewGenivf與其客户簽訂了服務協議，其中概述了雙方的權利、責任和義務。協議還確定了服務範圍、服務費和付款條款。協議由雙方確認並簽署。所有合同都有商業實質，NewGenivf很可能會收集客户對服務組件的考慮。

NewGenIVf的收入來自兩類服務：(1)試管受精治療服務，以及(2)代孕和輔助護理服務。

試管受精治療服務收入

體外受精治療是一種輔助生殖技術，即在實驗室收集卵子和精子並使其受精成為胚胎。然後將受精胚胎植入客户或代孕母親體內。體外受精治療涉及一系列醫療和程序的執行，這些治療和程序並不是分開進行的，只有在胚胎成功植入時才能為客户帶來好處，因此體外受精治療的收入 在臨牀完成時確認。成功植入胚胎的書面試管受精報告證明瞭這一治療的完成。NewGenivf向客户收取試管受精治療的預付款。

代母和附屬照顧服務的收入

NewGenivf僅在吉爾吉斯斯坦提供代孕和輔助照料服務。來自血統父母的胚胎被植入給NewGenIVf簽約的代孕母親。 在懷孕期間，NewGenIVf為代孕母親提供輔助護理服務，包括定期體檢和提供維生素、補充劑和藥物。關鍵履行義務被確定為嬰兒出生時的單一履行義務，因此代孕和輔助照料服務的收入在代孕母親分娩時確認。NewGenivf 預先收取約40%的合同金額，剩餘合同金額在代孕母親 懷孕期間分期收取。

租賃

NewGenivf 採用了ASU 2016-02《租賃》(主題842)。用於計算租賃付款現值的租賃條款通常不包括任何延長、續訂或終止租賃的選項，因為NewGenivf在租賃開始時不能合理確定將行使這些選項。NewGenivf一般認為其經營租賃ROU資產的經濟壽命與類似自有資產的使用壽命相當。NewGenivf選擇了短期租賃例外，因此經營租賃ROU資產和負債不包括租期為12個月或更短的租賃。其租賃通常不提供剩餘擔保。 運營租賃ROU資產也不包括租賃激勵。租賃費用在租賃期內以直線法確認。

截至2022年12月31日，  根據租賃未來最低租金付款的現值，分別約為38萬 淨資產和約43萬租賃負債。NewGenivf管理層認為，以港元最優惠貸款利率(“最優惠利率”)減去0.125%的遞增借款利率計算租賃付款的現值時，最具指示性的是NewGenivf的借款成本；NewGenivf採用的利率為5.0%。

截至2023年12月31日，大約有0.28美元   基於未來租賃最低租金付款的現值，分別為1,000,000萬資產和約33美元的租賃負債。 NewGenivf的管理層認為，採用港元最優惠貸款利率減去0.125%的增量借款利率   是計算租賃付款現值時NewGenivf借款成本的最具指示性的利率；NewGenivf使用的利率為 5.0%。

金融工具   

NewGenivf的金融工具，包括現金和現金等價物、賬户和其他應收賬款、賬户和其他應付賬款、應計負債和應付給(股東)的 金額，由於到期日較短，賬面金額接近其公允價值。ASC主題：820， “公允價值計量和披露”要求披露NewGenivf持有的金融工具的公允價值。ASC 主題825，“金融工具”定義了公允價值，併為公允價值計量的披露 建立了一個三級估值層次結構，以提高公允價值計量的披露要求。綜合資產負債表中報告的現金及現金等價物、應收賬款及其他應收賬款、應計負債及應付(應付)股東款項的賬面金額均符合金融工具的資格，且為對其公允價值的合理估計，原因是該等工具的產生與預期變現及當前市場利率之間的時間較短。NewGenivf 分析了ASC第480號《區分負債與權益》和ASC第815號規定下同時具有負債和權益特徵的所有金融工具。請參閲“附註2--主要會計政策摘要“詳情請參閲。

最近的會計聲明

2019年4月，FASB發佈了ASU 2019-04，對主題326，金融工具-信貸損失，主題815，衍生品和對衝，以及主題825，金融工具的編纂改進，對主題326的幾個條款進行了修訂和澄清。2019年5月，FASB發佈了 ASU 2019-05，金融工具-信貸損失(主題326)定向過渡救濟，修訂了主題326，允許在通過時為某些金融工具選擇公允價值選項。ASU 2019-10將ASU 2016-13的生效日期延長至2022年12月15日。本標準用被稱為當前預期信貸損失(“CECL”)方法的預期損失方法取代已發生損失方法。CECL要求使用歷史經驗、當前狀況以及合理和可支持的預測來估計金融資產剩餘估計壽命的信貸損失，一般適用於按攤銷成本計量的金融資產 ，包括應收貸款和持有至到期的債務證券，以及一些表外信貸敞口 ，如用於發放信貸的無資金承諾。按攤餘成本計量的金融資產將按預期信貸損失撥備計入的預計淨額列報。本公司已採納新準則，並已在該等綜合資產負債表中確認新準則的全面影響，並作出相關披露。他説：  

項目6.董事、高級管理人員和員工

下表列出了截至本報告日期的有關我們的高管和董事的信息。

蕭永豐. 自2019年起，NewGenivf的聯合創辦人蕭如彬先生一直擔任董事會主席兼新Genivf(收盤前，Legacy NewGenivf)的首席執行官。在2019年成立Legacy NewGenivf之前，蕭如彬先生自2014年起擔任第一生育PGS中心有限公司的董事 。蕭如彬先生在斯坦福大學獲得理科碩士學位和理科學士學位。

黑月提娜芳。 方女士自2019年以來一直擔任董事和新根依夫(結業前，遺留新根依夫)首席營銷官。 在2019年成立新根依夫之前，方女士從2014年開始擔任第一生育PGS中心有限公司的董事。方女士獲得了印第安納大學的市場營銷學士學位。

趙偉業。 趙先生自2024年1月以來一直擔任NewGenivf的首席財務官。他在審計和上市公司會計方面有20多年的經驗。在加入NewGenivf之前，趙先生從2023年6月起擔任A.Jennbakery的會計顧問和首席財務官，A.Jennbakery是一家烘焙食品車間和電子商務平臺。2021年11月至2023年2月，趙先生在香港滙豐銀行擔任高級財務經理，提供各種財務報告服務。2021年5月至2021年10月，趙先生在創業電子商務平臺孔明文化傳媒有限公司擔任財務經理。自2018年11月至2021年3月，趙先生於香港聯交所上市生物科技公司中國再生醫學國際有限公司(香港8158)擔任集團財務總監。趙先生是香港會計師公會會員。趙先生獲倫敦大學經濟學文憑及牛津布魯克斯大學會計學學士學位。

HOK Man Jefferson Au. 歐陽明自2024年4月3日以來一直擔任新基因體外受精的獨立董事。Au先生自2017年5月起擔任酷點永利控股有限公司財務助理總監及公司祕書，並自2014年8月起擔任JWMG CPA Limited註冊會計師 的董事職務。2010年9月至2014年3月，他曾在Clement C.W.Chan&Co.，CPA 擔任審計主管。歐先生於香港樹仁大學(前稱香港樹仁學院)取得會計榮譽文憑，並於倫敦大學取得專業會計理學碩士學位。歐先生為香港會計師公會會員及英國特許會計師公會會員。

葉英傑裏米·福。 符先生從202年4月3日開始擔任新基因體外受精的獨立董事。符先生自2007年以來一直是一名自由職業的組織發展和學習顧問。符先生曾在2008年至2011年擔任樟宜國際機場人力資本業務主管。在加入蔡氏之前，符先生在2005年至2007年期間擔任國家醫療集團管理與相關健康科學研究所所長。在加入NHG之前，符先生曾擔任新加坡國防部負責人，並於1998年至2005年擔任MINDEF管理髮展中心首席執行官。在加入新加坡海軍工業發展部之前，符先生曾於1979年至1998年在新加坡共和國海軍擔任戰略和作戰規劃、海上指揮、海軍領導和職業發展等關鍵高級職位。符先生在新加坡國立大學獲得理學學士學位，在萊斯特大學獲得工商管理研究生證書。

選舉主席團成員

我們的高管由董事會任命，並由董事會酌情決定。

家庭關係

馮永祥先生和喜悦女士是夫妻。除本報告所披露者外，概無董事或行政人員與S-k規則第401項所界定的家族關係 。

參與某些法律程序

據我們所知， 在過去十年中，我們的董事或高管均未參與第S-k條第401項 （f）分段中描述的任何法律訴訟。我們的董事和高級職員沒有參與與我們或我們的任何附屬公司 或關聯公司的任何交易，這些交易需要根據SEC的規則和法規披露。

董事會多元化矩陣

下表是根據《納斯達克上市規則》第5606條的要求提供的董事會多樣性統計數據：

B.補償

下表列出了業務合併前Legacy NewGenIvf每位高管和董事的薪酬金額，包括基本工資、酌情獎金、股權薪酬、合同福利和對固定繳款計劃的繳款 ，這些款項是在截至2023年和2022年12月31日的財年內支付、賺取和/或應計的。

C.董事會慣例

董事會委員會

我們在董事會下設立了三個委員會：審計委員會(“審計委員會”)、薪酬委員會(“薪酬委員會”)和提名及公司管治委員會(“提名及公司管治委員會”)。我們已經通過了三個委員會各自的章程。各委員會的成員和職能如下所述。

審計委員會 。我們的審計委員會由區學文先生和葉英富先生組成。我們已確定，所有 這些個人均符合《交易所法案》下納斯達克規則5605和規則10A-3的“獨立性”要求。本公司董事會已認定區學民先生符合審計委員會財務專家資格，並具備S-k規例第407(D)(5)(Ii)及(Iii)項所規定的會計或財務管理專業知識。審計委員會將監督我們的會計和財務報告流程，以及對我們公司財務報表的審計。除其他事項外，審計委員會將負責：

可在我們的公司網站www.newgenivf.com上獲得審計委員會當前章程的副本。

薪酬委員會。 我們的薪酬委員會(“薪酬委員會”)由馮永祥先生、喜悦女士及葉國榮先生組成。賠償委員會主席為蕭如彬先生。本公司認定符先生符合納斯達克上市規則第5605(C)(2)條的“獨立性” 要求。薪酬委員會協助董事會審查和批准薪酬結構，包括與公司董事和高管相關的所有形式的薪酬。 公司首席執行官不得出席審議其薪酬的任何委員會會議 。除其他事項外，薪酬委員會負責：

薪酬委員會當前章程的副本可在我們的公司網站上獲得：www.newgenivf.com。

提名和公司治理委員會。本公司的提名及企業管治委員會由馮永祥先生、嶽天芳女士及區學民先生組成。提名及企業管治委員會主席為蕭如彬先生。本公司已確定歐先生符合納斯達克上市規則第5605(C)(2)條的“獨立性”要求 。提名和公司治理委員會協助董事會挑選有資格成為公司董事的個人，並確定董事會及其委員會的組成。除其他事項外，提名和公司治理委員會負責：

提名和公司治理委員會當前章程的副本可在我們的公司網站www.newgenivf.com上獲得。

董事的職責和職能 

根據英屬維爾京羣島法律，公司董事對公司負有受託責任，包括在董事認為最符合公司利益的情況下誠實誠信行事的義務，為適當目的行使權力的義務，以及董事不得在違反英屬維爾京羣島公司法或組織章程大綱和章程細則的事項上採取或同意採取行動的義務， 合理的董事在這種情況下會行使的謹慎、勤勉和技能的義務，以及避免利益衝突的責任。 在履行對公司的注意義務時，公司董事必須確保遵守不時修訂和重述的公司章程大綱和組織章程細則。如果違反其 董事的義務，公司有權要求賠償。在有限的特殊情況下，如果公司董事的責任被違反，股東有權以公司的名義要求損害賠償。董事會的職能及權力包括(其中包括)(I)於董事認為需要或適宜的時間及方式及地點召開股東大會；(Ii)宣佈派息；(Iii)委任董事或高級管理人員並釐定其任期及責任；及(Iv)批准本公司股份轉讓，包括將有關股份登記在本公司股份登記冊。

董事及高級人員的任期

本公司的高級職員 由董事會選舉產生，並由董事會酌情決定。每名董事的任期由股東決議或委任他的董事決議確定，直至其繼任者上任，或直至其去世、辭職 或董事無故或無故決議或股東以原因決議罷免，兩者以較早者為準。董事可以 隨時任命任何人為董事，以填補空缺或作為現有董事的補充。董事 委任董事填補空缺的，任期不得超過已不再擔任董事的人停任時的剩餘任期。如果董事在其任期屆滿前 去世或因其他原因停職，則會出現與董事有關的空缺。

感興趣的交易

董事可就與其有利害關係的交易進行表決，但須遵守 根據適用法律或適用的納斯達克股票上市規則另有規定須經審計委員會批准的事項，但任何董事須向所有其他董事披露其在該交易中的利益。

董事協議：

我們 已與我們的董事簽訂了董事協議，其中要求我們為 董事維持董事和高級管理人員責任保險，報銷與商務相關的差旅和住宿以及其他合理費用，我們獨立董事的年薪 為20,000至25,000美元，至240,000美元 對於我們的執行董事。

D.員工

截至2023年12月31日， Legacy NewGenIvf擁有70名全職員工，其中63名位於泰國、柬埔寨和吉爾吉斯斯坦。NewGenIvf旨在吸引和 保留具有實施其增長戰略所需技能和經驗的員工。下表列出了截至2023年12月31日其在泰國、柬埔寨和吉爾吉斯斯坦按職能劃分的員工人數 ：

我們相信我們與員工保持着良好的工作關係，並且我們沒有經歷過任何重大的勞資糾紛。

E.股份所有權

除特別註明外， 下表列出了截至本年度報告日期我們普通股的實益所有權信息，具體如下：

下表中的 計算基於截至2024年5月10日已發行的10,149,386股A類普通股。 UN除非另有説明，每個人對顯示為實益擁有的所有股份擁有獨家投資和投票權。證券受益所有人是指即使不是證券的記錄所有人，但擁有或分享所有權的基本利益的任何人。這些利益包括指導證券的投票或處置或獲得證券所有權的經濟利益的權力。一個人也被認為是該人有權在60天內通過期權或其他協議獲得的證券的“實益擁有人”。受益所有人包括通過一個或多個受託人、經紀人、代理人、法定代表人或其他中間人，或通過他們擁有“控股權”的公司持有證券的人，這意味着直接或間接的權力來指導 實體的管理和政策。公司的董事和高管與公司的其他股東沒有不同的投票權。

F.披露註冊人錯誤追回的行動 獲得賠償。

不適用。

項目7.大股東和關聯方交易

A.主要股東

請 參閲“6.E.董事、高級管理人員和員工-股份所有權”。

B.關聯方交易：

公司關聯方情況摘要 如下：

與Seazen Resources Investment Limited的交易

於截至2022年12月31日止年度，Legacy NewGenivf擁有Seazen Resources Investment Limited的應收代價，即Legacy NewGenivf股份的未結算代價 。截至2022年12月31日和2023年12月31日的年度，未償還金額最多的是319,872美元。截至本報告日期，Seazen Resources Investment Limited的應收貸款餘額為零美元。

另外，Legacy NewGenivf 於2020年5月向Seazen Resources Investment Limited借款，主要用作一般營運資金用途。借款上限為港幣5,000,000元。這筆借款的固定利息為年息18.0%。截至2022年及2023年12月31日止年度的借款利息開支分別為45,988美元及零美元 。截至2023年12月31日，未償還金額為零。

與馮永豐先生及 喜悦女士的交易

從歷史上看，經營活動提供的一定數額的現金 分配給了蕭永峯先生和喜悦女士，導致了他們的應付金額 。於本報告日期，蕭如彬先生及方女士的應付總額分別為354,285美元及2,240,872美元 。截至二零二二年及二零二三年十二月三十一日止年度，蕭永豐先生及方喜喜女士的最高應付金額分別為2,240,872美元及2,240,872美元。根據日期為2023年8月14日的還款協議的條款及條件，蕭如彬先生及劉芳女士擬繼續償還餘下的未償還款項 。

此外，NewGenivf還 記錄了董事蕭如彬先生和方女士的薪酬。於截至二零二一年、二零二二年及二零二三年十二月三十一日止年度，蕭如彬先生的酬金分別為100,000美元、120,000美元及125,000美元。方女士於截至二零二一年、二零二二年及二零二三年十二月三十一日止年度的酬金分別為100,000美元、120,000美元及125,000美元。截至 二零二一年、二零二二年及二零二三年十二月三十一日止年度的酬金均屬蕭如彬先生及方女士所提供服務的公允價值，並記作非現金營運開支及額外實收資本。蕭永峯先生亦訂立協議，豁免本公司於2023年到期應付的餘額88,151美元。

與哈考特有限公司的交易

從歷史上看，NewGenivf在2022年和2023年無息向HarCourt Limited借款，用於正常運營用途。截至2022年、2022年和2023年12月31日止年度，未償還金額最大為110,773美元。截至2022年12月31日和2023年12月31日，應支付給HarCourt Limited的借款分別為110,773美元和零美元。  

C.專家和律師的利益

對於此 項，無需披露。

項目8.財務資料

A.合併報表和其他財務信息

財務報表

我們已附上作為本報告一部分提交的合併財務報表 。

法律訴訟

我們目前不是任何重大法律或行政訴訟的當事人。我們一直並可能不時捲入因正常業務活動而引起的各種法律訴訟 。訴訟的結果不能肯定地預測，而且無論結果如何，由於辯護和和解成本、管理資源轉移和其他因素，訴訟可能會對我們的業務、財務狀況和/或運營產生不利影響。

股利政策