關於前瞻性陳述的聲明

這份10-Q表中期報告包括與未來事件或未來業績有關的聲明。在某些情況下，您可以通過諸如 “可能”、“應該”、“可能”、“期望”、“計劃”、“預測”、“相信”、“估計”、“預測”、“潛在” 或否定等術語或其他類似術語來識別此類前瞻性陳述。本報告中包含的所有涉及未來可能發生的活動、事件或事態發展的陳述（歷史事實陳述除外），包括大宗商品價格和市場狀況（比特幣和股票）的變化、基金的運營、保薦人的計劃以及對基金未來成功的提及以及其他類似事項等事項均為前瞻性陳述。這些陳述只是預測。實際事件或結果可能存在重大差異。這些陳述基於保薦人根據其對歷史趨勢、當前狀況和預期未來發展的看法，以及其認為適合具體情況的其他因素做出的某些假設和分析。但是，實際業績和發展是否符合贊助商的預期和預測將受到許多風險和不確定性的影響，包括本報告中討論的特殊考慮因素、總體經濟、市場和商業狀況、政府當局或監管機構作出的法律或法規的變化，包括與税收有關的法律或法規的變化，以及其他世界經濟和政治發展。本報告中作出的所有前瞻性陳述均受這些警示性陳述的保留，無法保證保薦人預期的實際業績或發展將得以實現，即使已基本實現，也無法保證會對基金的運營或股票價值產生預期後果或產生預期影響。信託、基金、保薦人、受託人或其各自的關聯公司均無義務更新任何前瞻性陳述，使此類陳述符合實際業績或保薦人預期或預測的變化。

新興成長型公司地位

根據喬布斯法案的定義，該信託是一家 “新興成長型公司”。只要信託是一家新興成長型公司，信託就可以利用適用於不是 “新興成長型公司” 的其他上市公司的各種報告要求的某些豁免，包括但不限於不要求遵守2002年《薩班斯-奧克斯利法案》（“薩班斯-奧克斯利法案”）第404（b）條的審計師認證要求，減少了有關高管薪酬的披露義務基金在其招股説明書中的定期報告和經審計的財務報表，豁免包括要求就高管薪酬進行 “按工資説話” 投票，就 “黃金降落傘” 薪酬進行股東諮詢投票，免於遵守任何要求強制性審計公司輪換和審計師討論和分析的規則，以及除非美國證券交易委員會另有決定，否則還包括上市公司會計監督委員會通過的任何新審計規則。

根據喬布斯法案，該信託基金將繼續是一家新興的成長型公司，直到：

《喬布斯法》還規定，新興成長型公司可以利用經修訂的1933年《證券法》（“證券法”）第7（a）（2）（B）條規定的延長的過渡期來遵守新的或修訂後的會計準則。《喬布斯法》還規定，新興成長型公司可以利用經修訂的1933年《證券法》（“證券法”）第7（a）（2）（B）條規定的延長的過渡期來遵守新的或修訂後的會計準則。

富蘭克林比特幣ETF

富蘭克林鄧普頓數字控股信託基金

目錄

第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析

本信息應與本表格10-Q第一部分第1項中包含的財務報表和附註一起閲讀。本10-Q表格包含經修訂的1933年《證券法》第27A條和經修訂的1934年《證券交易法》第21E條所指的 “前瞻性陳述”，此類前瞻性陳述涉及風險和不確定性。本10-Q表格中包含的所有涉及未來可能發生的活動、事件或發展的陳述（歷史事實陳述除外），包括未來比特幣價格、比特幣銷售、成本、目標、大宗商品價格和市場狀況（比特幣和股票）的變化、基金的運營、贊助商的計劃以及對基金未來成功的參考以及其他類似事項等事項均為前瞻性陳述。諸如 “可能”、“將”、“可能”、“期望”、“打算”、“預測” 等詞語及其負面詞語的變體以及反映我們當前對未來事件和基金業績看法的類似表述旨在識別此類前瞻性陳述。這些前瞻性陳述只是預測，受風險和不確定性的影響，這些風險和不確定性難以預測，其中許多是我們無法控制的，實際結果可能與所討論的結果存在重大差異。前瞻性陳述涉及風險和不確定性，可能導致實際結果或結果與其中所表達的結果存在重大差異。我們真誠地表達我們的估計、期望、信念和預測，並認為它們有合理的依據。但是，我們不保證管理層的估計、預期、信念或預測將實現或實現。這些前瞻性陳述基於對許多重要因素的假設，這些因素可能導致實際結果與前瞻性陳述中的結果存在重大差異。除非聯邦證券法要求，否則即使有新信息可用或將來發生其他事件，我們也不打算更新任何前瞻性陳述。

組織和信任概述

富蘭克林鄧普頓數字控股信託（“信託”）於2023年9月6日作為特拉華州法定信託成立，受截至2024年1月5日的協議和信託聲明的條款管轄。根據經修訂的1940年《投資公司法》（“投資公司法”），該信託未註冊為投資公司，也不是《商品交易法》（“CEA”）所指的商品池。該信託基金目前提供單一系列，即富蘭克林比特幣ETF（“基金”），這是該信託基金的唯一系列。信託和基金的發起人（“贊助商”）是富蘭克林控股有限責任公司。作為本基金的商品池運營商或基金的大宗商品交易顧問，保薦人不受商品期貨交易委員會（“CFTC”）的監管。本基金髮行股票（“股份”），代表基金中部分不可分割實益權益的單位。該基金的股票在芝加哥期權交易所BZX交易所有限公司（“Cboe BZX交易所” 或 “交易所”）上市。

2023年12月15日，種子資本投資者以等於25.00美元的每股價格購買了4,000股股票（“初始種子股”）。初始種子股於2023年12月15日交付。基金出售初始種子股的總收益為100,000美元。2024年1月8日，初始種子股以10萬美元的價格兑換，種子資本投資者以現金交易購買了兩個創造單位，共計10萬股，每股價格按每股29.0000萬比特幣（或每股0.00058個比特幣）計算，共計58.0000萬比特幣（“種子創造單位”）。2024年1月8日，基金使用出售種子創作單位獲得的現金收益以每比特幣44,973.58美元的價格購買了58.0000萬比特幣。與種子創作單位相關的交易和其他費用由種子資本投資者支付，不由基金承擔。因此，基金出售種子創作單位的最終總收益為2,608,467.81美元（相當於58.0000萬比特幣）。這些股票首次上市交易，該基金於2024年1月11日開始運營。

該基金旨在總體上反映比特幣價格的表現。基金力求在支付基金的費用和負債之前反映這種業績。股票旨在構成一種類似於投資比特幣的簡單投資手段，而不是直接在點對點或其他基礎上或通過數字資產平臺收購、持有和交易比特幣。該基金是被動投資工具，不是槓桿產品。贊助商不積極管理基金持有的比特幣。

該基金僅以50,000或其倍數的創造單位發行股份。創作單位的發行和兑換是為了換取現金。基金不會贖回個人股票，但股票在交易所上市和交易，股票代碼為 “EZBC”。本基金在創建訂單之日按適用的每股資產淨值連續發行創建單位的股份。

預計該基金唯一的普通經常性支出將是贊助商的費用。作為保薦人費用的交換，保薦人同意承擔基金產生的普通費用和開支，包括但不限於以下費用：管理人、營銷代理、託管人和受託人收取的費用、Cboe BZX交易所的上市費、DTC的典型維護和交易費、美國證券交易委員會的註冊費、印刷和郵寄費用、税務申報費、審計費、許可費和開支，以及最高500,000美元每年的普通律師費用和開支。贊助商還將支付基金組織的費用和首次發行費用，並且不得要求償還此類費用。

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保薦人的費用每日應計，年化利率等於基金淨資產價值的0.19％，並且至少每季度以美元或實物或其任何組合的形式拖欠支付。贊助商可以全權決定不時免除贊助商在規定期限內的全部或部分費用。贊助商沒有義務免除其任何部分費用，任何此類豁免均不構成在豁免未涵蓋的任何時期內免除任何此類費用的義務。該基金將根據需要出售比特幣以支付贊助商的費用。本基金承擔交易成本，包括與支付贊助商費用所需的任何比特幣銷售相關的任何比特幣網絡費用或其他類似交易費用，以及贊助商不承擔的其他基金費用（如果有）（贊助商承擔的費用見上文）。與創建或贖回創作單位相關的任何比特幣網絡費用和類似交易費用均由授權參與者承擔。在2024年1月12日至2024年8月2日期間，保薦人同意免除部分保薦人費用，這樣費用減免後的保薦人費用將等於基金前100億美元資產淨資產值的0.00％。在2024年4月1日至2024年6月30日期間，該基金累積了贊助商費用175,683美元，減去了175,683美元的豁免和報銷，淨贊助商在豁免和報銷後應付的費用為0美元。將來，如果保薦人決定免除全部或部分保薦人費用，則將在招股説明書補充文件、基金定期報告和/或保薦人基金網站上通知股東。

該基金是經修訂的1933年《證券法》（“證券法”）中使用的 “新興成長型公司”，因此，基金可以選擇遵守某些經過縮減的上市公司報告要求。

信託在日常運營中使用信託的資產淨值來衡量信託資產的淨值。資產淨值在每個工作日計算，等於信託資產的總價值減去基於指數價格的負債。在確定信託在任何工作日的資產淨值時，管理員將計算截至該日美國東部時間下午 4:00 信託持有的比特幣的價格。管理人還將計算信託的 “每股資產淨值”，等於信託的資產淨值除以已發行股票的數量。為了進行這些計算，工作日是指交易所關閉常規交易日以外的任何一天。

管理員將依賴該指數作為確定資產淨值時使用的指數價格。但是，使用該指數確定信託基金比特幣的價值不符合公認會計原則，因此不在信託的財務報表中使用。出於財務報表的目的，信託基金的比特幣按公允價值按公允價值記賬。信託根據比特幣市場提供的價格來確定比特幣的公允價值，信託基金認為截至美國東部時間下午4點，比特幣市場提供的價格是其 “主要市場”。根據公認會計原則確定的信託淨資產價值被稱為 “主要市場資產淨值”，根據公認會計原則確定的信託每股淨資產價值被稱為 “每股主要市場資產淨值”。

資產淨值和每股資產淨值不是根據公認會計原則計算的衡量標準，也不能分別替代本金市場和每股主要市場資產淨值。

關鍵會計政策

信託基金和基金的財務報表及附註是根據美利堅合眾國普遍接受的會計原則編制的。這些財務報表的編制依賴於影響基金以及信託基金財務狀況和經營業績的估計和假設。這些估計和假設影響基金和信託基金對會計政策的適用。信託基金10-k表年度報告題為 “淨資產價值計算、比特幣估值和CF基準指數” 的章節介紹了比特幣的估值，這是一項重要的會計政策，對於瞭解信託和基金的經營業績和財務狀況非常重要。此外，有關信託基金和基金會計政策的進一步討論，請參閲本報告所載財務報表附註2。

運營討論（融資活動）

2023年12月15日，種子資本投資者以等於25.00美元的每股價格購買了4,000股股票（“初始種子股”）。初始種子股於2023年12月15日交付。基金出售初始種子股的總收益為100,000美元。2024年1月8日，初始種子股以10萬美元的價格兑換，種子資本投資者以現金交易購買了兩個創造單位，共計10萬股，每股價格按每股29.0000萬比特幣（或每股0.00058個比特幣）計算，共計58.0000萬比特幣（“種子創造單位”）。2024年1月8日，基金使用出售種子創作單位獲得的現金收益以每比特幣44,973.58美元的價格購買了58.0000萬比特幣。與種子創作單位相關的交易和其他費用由種子資本投資者支付，不由基金承擔。因此，基金出售種子創作單位的最終總收益為2,608,467.81美元（相當於58.0000萬比特幣）。這些股票首次上市交易，該基金於2024年1月11日開始運營。在基金於2024年1月11日開始運營之前，該基金沒有任何運營。

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運營結果

截至2024年6月30日，託管人代表基金持有5,886.9982枚比特幣，根據期末比特幣的價格（以盧卡Prime價格衡量），其市值為373,054,955美元（成本：348,236,796美元）。

截至2024年6月30日的季度*

在截至2024年6月30日的季度中，發行了2800,000股股票以換取1,623.9995的比特幣，100萬股股票被贖回以換取（579.9999）比特幣。該基金的每股資產淨值從該期開始時為40.95美元，期末為36.75美元。每股資產淨值下降是由於比特幣期末價格下跌至63,369.30美元，較2024年3月31日的70,596.99美元下降了10.26％。

截至2024年6月30日的季度運營淨資產變動為36,290,278美元，這是由於（i）支付了贊助商費用（175,683美元），（ii）減去175,683美元的豁免和報銷，以及（iii）出售用於贖回的比特幣的已實現收益（虧損）的淨變動為36,29美元（36,29美元）0,278)。

流動性和資本資源

養恤基金不知道有任何合理可能導致其流動性需求發生重大變化的趨勢、需求、承諾、事件或不確定性。

預計該基金唯一的普通經常性支出將是贊助商的費用。作為保薦人費用的交換，保薦人同意承擔基金產生的普通費用和開支，包括但不限於以下費用：管理人、營銷代理、託管人和受託人收取的費用、Cboe BZX交易所的上市費、DTC的典型維護和交易費、美國證券交易委員會的註冊費、印刷和郵寄費用、税務申報費、審計費、許可費和開支，以及最高500,000美元每年的普通律師費用和開支。贊助商還將支付基金組織的費用和首次發行費用，並且不得要求償還此類費用。

保薦人的費用每日應計，年化利率等於基金淨資產價值的0.19％，並且至少每季度以美元或實物或其任何組合的形式拖欠支付。贊助商可以全權決定不時免除贊助商在規定期限內的全部或部分費用。贊助商沒有義務免除其任何部分費用，任何此類豁免均不構成在豁免未涵蓋的任何時期內免除任何此類費用的義務。該基金將根據需要出售比特幣以支付贊助商的費用。在2024年1月12日至2024年8月2日期間，保薦人同意免除部分保薦人費用，這樣費用減免後的保薦人費用將等於基金前100億美元資產淨資產值的0.00％。在2024年4月1日至2024年6月30日期間，該基金累積了贊助商費用175,683美元，減去175,683美元的豁免和報銷，淨贊助商在豁免和報銷後應付的費用為0美元。將來，如果保薦人決定免除全部或部分保薦人費用，則將在招股説明書補充文件、基金定期報告和/或保薦人基金網站上通知股東。

本基金承擔交易成本，包括與支付贊助商費用所需的任何比特幣銷售相關的任何比特幣網絡費用或其他類似交易費用，以及贊助商不承擔的其他基金費用（如果有）（贊助商承擔的費用見上文）。與創建或贖回創作單位相關的任何比特幣網絡費用和類似交易費用均由授權參與者承擔。

資產負債表外安排

截至2024年6月30日，該基金和信託基金沒有任何資產負債表外安排。

歷史數字資產持有量和比特幣價格

比特幣價格變動分析

由於預計比特幣價格的變動將直接影響基金的股票價格，因此投資者瞭解和關注比特幣價格的走勢非常重要。過去的比特幣價格走勢並不能表明未來的走勢。

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下圖顯示了2024年4月1日至2024年6月30日期間基於CME CF比特幣參考匯率——比特幣兑美元交易對的紐約變體（“CF基準指數”）以每單位美元計算的比特幣價格變動。

基於該期間CF基準指數的平均值、最高價、最低價和期末比特幣價格如下：

第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露

該基金是被動投資工具。它沒有得到積極管理。該基金的投資目標是在支付基金費用之前，力求普遍反映比特幣價格的表現。比特幣價格的波動將影響基金股票的價值。

第 4 項。控制和程序

披露控制和程序

保薦人的正式授權官員履行的職能與信託有高級管理人員時信託首席執行官和首席財務官的職能相同，他們已經評估了信託披露控制和程序的有效性，並得出結論，截至10-Q表格所涉期限結束時，信託的披露控制和程序在合理的保證水平上有效運作。

披露控制和程序旨在合理地確保信託根據經修訂的1934年《證券交易法》提交或提交的報告中要求披露的信息在適用規則和表格規定的期限內得到記錄、處理、彙總和報告，並確保收集此類信息並將其傳遞給履行與信託首席執行官和首席財務官同等職能的保薦人正式授權官員如果信託基金有任何適當的管理人員，以便及時就所需的披露做出決定，則將表現出色。值得注意的是，任何一組控件，無論設計多麼合理，都無法檢測出每一個錯誤。

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保薦人經正式授權的官員履行的職能與信託有高級管理人員時信託首席執行官和首席財務官的職能相同，他們評估了基金披露控制和程序的有效性，並得出結論，截至10-Q表申報所涉期限結束時，基金的披露控制和程序在合理的保證水平上有效運作。

披露控制和程序旨在合理地保證信託基金根據經修訂的1934年《證券交易法》提交或提交的報告中要求披露的信息在適用規則和表格規定的期限內得到記錄、處理、彙總和報告，並確保收集此類信息並將其傳遞給擔保人中履行與首席執行官和首席財務官等職能的正式授權官員如果信託有適當的高級管理人員，信託管理人員將履行職責，以便及時就所需的披露做出決定。值得注意的是，任何一組控件，無論設計多麼合理，都無法檢測出每一個錯誤。

財務報告的內部控制

在本報告所涵蓋的財政季度中，信託基金和基金對財務報告的內部控制沒有發生任何對信託和/或基金對財務報告的內部控制產生重大影響或合理可能產生重大影響的變化。

作為本文件證物的每份薩班斯-奧克斯利法案認證均適用於作為信託唯一系列的基金和作為註冊人的信託的運營。

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展覽索引

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簽名

根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式安排下列簽署人以該法正式授權的身份*代表其簽署本報告。

富蘭克林控股有限責任公司

富蘭克林鄧普頓數字控股信託基金的贊助商（註冊人）

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