截至2024年5月31日的九個月 報告 PURE CYCLE CORPORATION 演講者：馬克·哈丁 展品99.2

本演示中不是歷史事實的陳述又稱為“前瞻性陳述”（FLS），其涉及的風險與不確定性可能會導致實際結果與預期結果有所不同。“預計”，“相信”，“估計”，“期望”，“計劃”，“意圖”及類似用語，均用於區分FLS。這些陳述反映了我們對未來事件的看法，並受到某些風險、不確定性和假設的影響。我們無法預測所有可能影響未來結果的因素。我們不能確保我們的任何預期都會實現。我們的實際結果可能與這些前瞻性陳述中所討論或暗示的結果有所不同。導致實際結果與此類FLS有所不同的因素包括但不限於：我們在最新的10-K表格中討論的風險因素；我們可能銷售我們的水的區域中新房建造和其他開發的時間，這可能會受到信貸供給的影響；人口增長；就業率；一般經濟條件；水的市場價格；客户消費模式的變化；適用法規和法定要求的變化；政府政策和程序的變化；在判令下可用水的估計中的不確定性；在水的遞送成本和廢水處理成本的估計中的不確定性；在我們系統使用壽命的估計中的不確定性；在建設項目成本估計中的不確定性；可報銷公共改進支付數額和時間的不確定性：單户出租房屋市場的不確定性以及我們能否及時按我們預計的金額出租房屋；我們競爭對手的實力和財務資源；我們尋找和留用技能人員的能力；氣候和天氣條件，包括洪水、乾旱和嚴寒條件；勞資關係；勞動力、材料和設備的可用性和成本；預期許可和建設日期的延遲；環境風險和法規；我們籌集資本的能力；我們與新客户協商合同的能力；以及水法庭裁決的不確定性；以及我們的新聞稿、公開聲明和提交給SEC的文件中不時討論的其他因素。 前瞻性陳述 PURE CYCLE CORPORATION截至2024年5月31日的九個月業績第22頁 st

我們的策略 我們的表現 資產軌跡 重要更新 季度回顧： Q3-2024結果1 2 3 4 PURE CYCLE CORPORATION截至2024年5月31日的九個月業績第3頁

強大而專注的團隊的遠見領導 反思我們的策略 領導和專注的團隊 強大的、多元化的委員會，具有數十年的行業經驗 互補板塊 戰略性投資和強大的資產組合

有效的領導 Dirk Lashnits 土地開發副總裁 Dirk是一位經驗豐富的領導者，具有土木工程背景和二十多年的本地土地開發經驗。他熟練地指導土地開發、獲得權利和建設，在推進企業目標、風險管理和項目成功方面發揮着至關重要的作用。 Rachelle Beaudry 市場營銷主管 Scott Lehman 工程副總裁 Scott擁有四十年的專業工程師（PE）經驗。他的專業知識包括水和廢水系統的規劃、設計、建設和運營。他在科羅拉多大學和斯坦福大學的教育基礎上扮演了一個關鍵的角色，塑造了我們在這個重要領域的戰略和運營。 Marc Spezialy 副總裁，財務總監，首席財務官 Marc擁有超過20年的財務專業知識。他管理我們的財務運營和單户租賃。馬克畢業於舊金山大學會計與金融專業，並持有執業的註冊會計師證書。 Mark W.Harding 總裁，首席執行官，董事 馬克是一位傑出的領導者，對Pure Cycle的成功做出了重大貢獻。在他34年的任期下，公司成功收購了約1.3億美元的水資源和土地權益。他的願景和戰略眼光對公司的增長和影響至關重要。 PURE CYCLE CORPORATION截至2024年5月31日的九個月業績第5頁

持有近3萬英畝英尺的水權（地表水和地下水） 可持續的水權估計可服務於多達60,000個SFE 丹佛大都市土地開發要求開發者具備水務服務作為分區的條件，為我們提供競爭優勢 向工業和石油天然氣客户提供水服務 擁有並重複利用我們的再生水 擁有位於科羅拉多州丹佛I-70走廊的易於訪問的極具吸引力的高度讚賞物業 正在開發近930英畝完整的計劃社區，名為Sky Ranch Sky Ranch可容納約3,200個住宅單元和超過200萬平方英尺的零售、商業和工業用途（等同於1,800個住宅單元） 為其是唯一的水和廢水服務供應商的住宅和商業用地開發 在我們正在開發的社區內建造丹佛大都市區的單户住宅 在不斷增長的住房市場獲得租金收入 獲益於即時資產升值和正的現金流 向租賃物業提供水和廢水服務 水和廢水資源開發業務板塊 土地開發業務板塊 單户住宅出租 水 及廢水 土地 開發 出租 我們經營多個互補的業務板塊 PURE CYCLE公司截至2024年5月31日的九個月業績展示書P.6

強大的資產組合 水/廢水 $40,000,000的水系統 $9,200,000的廢水系統 $14,600,000的水權組合 我們的水權組合可以為多達60,000個用户提供水 平定內部現有的約2,500個連線，這會充足地留出空間來應對我們不斷增長的業務 土地開發 $5,200,000用於開發的土地 $3,700,000出售的開發土地 $1,400,000其他資產 用於開發Sky Ranch社區的土地，佔地930英畝，可容納多達3,200個住宅用地和達到200萬平方英尺的商業發展，距離丹佛市中心東部15英里和DIA南部4英里 Pure Cycle簽訂合同，在其Sky Ranch Master Planned社區建造單户住宅以用於租賃 水平臺的發展費用已完全收回（包括橫向和Tap費用），每個單元均可支付融資成本並提供正的現金流，本板塊為優質的資產升值和正的現金流提供了保障 $64,000,000總水資產 $5,400,000施工成本 $7,200,000公允市場價 $10,300,000總資產 流動性 $20,500,000現金和短期投資 $2,900,000限制性現金 $33,500,000來自CAB的應收款項 Pure Cycle擁有一份強健的資產負債表以支持我們的業務板塊。Pure Cycle保持着可觀的現金頭寸，以及對Sky Ranch CAB的應收款，用於支付由Pure Cycle支付的公共改善費用，其中的應收款項以年利率6%計算。 $56,900,000總流動資產 $6,900,000總負債 PURE CYCLE公司截至2024年5月31日的九個月業績展示書P.7 st

主要學習 財務結果 表現指標 財務業績和關鍵績效指標 度量我們的業績 st

財務結果 Q3-2022 Q3-2023 Q3-2024 $0 $5,000 $10,000 $15,000 $20,000 Q3-2022 Q3-2023 Q3-2024 $0 $2,000 $4,000 $6,000 $8,000 $10,000 營業收入（000）毛利潤（000） $9,985 $16,187 PURE CYCLE公司截至2024年5月31日的九個月業績展示書P.9

財務結果 Q3-2022 Q3-2023 Q3-2024 $0 $1,000 $2,000 $3,000 $4,000 $5,000 $6,000 Q3-2022 Q3-2023 Q3-2024 $0.00 $0.05 $0.10 $0.15 $0.20 $0.25 淨利潤（000）每股收益 $5,008 　$0.21 PURE CYCLE公司截至2024年5月31日的九個月業績展示書P.10

度量我們的業績 土地開發 52.7％ 水/廢水 45.1％ 單户住宅出租 2.2％ 業務板塊的營業收入 水/廢水 土地開發 單户住宅出租 Q3-2022 Q3-2023 Q3-2024 0 2000 4000 6000 8000 10000 不同業務板塊毛利潤環比 土地開發 69％ 毛利率 水 53％ 毛利率 SFR 55％ 毛利率 PURE CYCLE公司截至2024年5月31日的九個月業績展示書P.11st

實際項目 預計 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 0 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 水/廢水 O&G Tap費用 Q3 2022 Q3 2023 Q3 2024 $0 $2,000 $4,000 $6,000 $8,000 水和廢水業務板塊 不斷增長的客户數量 20％的客户年複合增長率 每個客户的年平均收入為1,500美元 水和廢水業務板塊的營業額（000） PURE CYCLE公司截至2024年5月31日的九個月業績展示書P.12

Q1 Q2 Q3 Q4 $0 $1,000 $2,000 $3,000 $4,000 $5,000 FY 2024 FY 2023 FY 2022 FY 2021 FY 2020 通過現有系統，我們能夠為油氣開發商提供水 我們還在我們的系統中進行了戰略投資，以進一步提高我們在未來需要水時在哪裏提供的能力 我們為O＆G操作人員提供原水 >150口井 到現在為止已經鑽了 平均每口井銷售 25萬美元 石油鑽井架每年可以鑽 60口井 我們可以為亞當斯和阿拉帕霍縣超過 200平方英里的區域提供水 營業收入（000） $4,769 PURE CYCLE公司截至2024年5月31日的九個月業績展示書P.13

100％ 98％ 70％ 2b期 80.3％ 2a期 11.1％ 其他 8.6％ Q3-2021 Q3-2022 Q3-2023 Q3-2024 0 2000 4000 6000 8000 10000 22％ 0％ 土地開發 1期 2a期 2b期 當年百分比營業收入 土地開發 收入環比（000） 2c期 2d期 用於單户住宅的土地 SFR 用地 505塊 4塊 219塊 10塊 194塊 17塊 188塊 40塊 180塊 26塊 進展 總計1,286塊 97 = 1,383塊 PURE CYCLE公司截至2024年5月31日的九個月業績展示書P.14

土地開發工作基本完成。在229個家庭中，有228個家庭已經完成併入住。 所有鋪路工作均已完成，房屋建築商已準備好開始建造房屋。 土地開發預計將於2024年底完成。 平整工作已完成，並已開始進行公共設施工作。土地開發預計將於2025年財政年度結束時完成。土地開發工作將於2025財政年度開始。 PURE CYCLE公司截至2024年5月31日的九個月業績展示書P.15

出租房 14 現金市值 2022 2023 $0 $2000 $4000 $6000 $8000 第一季度2023 第二季度2023 第三季度2023 第四季度2023 第一季度2024 第二季度2024 第三季度2024 $0 $20 $40 $60 $80 $100 $120 $140 訪問www.purecyclewater.com 第15頁 單户住宅 出租房資產及現金市值 (000'S) 季度租賃收入 $125,000 環比增長 (000S) 29% CAGR 14户住宅 PURE CYCLE公司截至2024年5月31日九個月的結果 第16頁

單户住宅預測 第一階段 (+4户) 第二階段a (+10户) 第二階段b (+17户) 第二階段c (+40户) 第二階段d (+26户) 累計出租房 4户 14户 31户 71户 97户 出租收入 131 459 1017 2263 3116 直接營業成本 48 168 372 828 1140 利息和折舊費用 50 174 384 856 1178 淨營業收入 $33.60 $117.60 $260 $580 $798 加回非現金項目 37 129 285 635 874 減去G & A & 税收前現金流 $70.40 $246.40 $546 $1214 $1672 計劃租賃房 累計利潤損益予以證明的 第二階段已完成14户 Sky Ranch 第2階段 PURE CYCLE公司截至2024年5月31日九個月的結果 第17頁

出租房資產及現金市值 第一階段 第二階段a 第二階段20億 第二階段c 第二階段d $0 $10,000 $20,000 $30,000 $40,000 $50,000 租金收入 現金流 在第一階段 第二階段a 第二階段20億 第二階段c 第二階段d 都是0 0 500 1000 1500 2000 2500 3000 3500 已完成階段 已完成階段 單户住宅預測 經常收益增長 (000s) 資產增長 (000s) PURE CYCLE公司截至2024年5月31日九個月的結果 第18頁

資產軌跡 供水客户和容量 油氣基礎設施 水生產能力 自來水費用-水投資組合 土地開發預測 單户住宅出租預測 組合利用和預測

房屋持續赤字: 儘管近期有建設工程，仍存在顯著的短缺，表明需求持續高漲。 穩定需求: 即使沒有人口增長，數以萬計的新家庭仍然需要，確保開發商有強大的市場。 負擔能力問題: 僅有5.1%的丹佛家庭能夠買房，凸顯需要提供更多負擔得起的住房選擇。 立法支持: 科羅拉多州通過的新法律禁止入住人數限制，可以增加新房屋的需求，因為更多的人建立單獨的家庭。 日益增長的建築需求: 住房赤字從2021年的430萬套上升到2022年的450萬套，凸顯了新住房開發的迫切需要 PURE CYCLE公司截至2024年5月31日九個月的結果 第20頁

水和廢水 水投資組合-60,000個連接 供水系統可提供3,600個自來水 龍頭式污水設施 土地開發 單户住宅出租 930英畝的主要開發項目 最多3,200個住宅用地 最高200萬平方英尺商業 發展 14個已完成/出租的房子 200個計劃在Sky Ranch中加入 擴大我們的產品組合，包括: 停車裝載房 成對房屋 巷道裝載房 良好的發展前景 能力大於利用率 PURE CYCLE公司截至2024年5月31日九個月的結果 第21頁

AF使用 AF可用 能力使用 0 500 1,000 1,500 2,000 2,500 3,000 每年一英畝英尺 我們將繼續投資我們的系統，目前賬面價值 為4,000萬美元，每天可以產生超過340萬加侖的 水 截至2024年5月31日為止的九個月 PURE CYCLE公司截至2024年5月31日九個月的結果 第22頁

自來水費用-投資組合容量 (60,000) 在完工時 當前剩餘容量 已出售到日期 我們估計我們的投資組合可以提供 約60,000個連接，根據 目前的費率，可產生大約23億美元 迄今為止，我們已經添加了約1,136個連接，僅佔 我們整體能力的不到2% PURE CYCLE公司截至2024年5月31日九個月的結果 第23頁

已完成 在建中 已售未開始 剩餘 住宅 商業 組合 0 200,000 400,000 600,000 800,000 Sky Ranch 容量預測 Lot收入 (000s) Sky Ranch區規劃最多可容納 3,200個單户和多户住宅， 超過200萬平方英尺的零售， 商業和輕工業空間-等同於 1,800個住宅用地，共5,000個SFE 3,200個SFE 1,800個SFE 5,000個SFE 擁有地價值443萬美元和 將在未來幾年變現的超過6,000萬美元的 開發收入，突顯了 企業資產負債表上未被充分體現的價值。 PURE CYCLE公司截至2024年5月31日九個月的結果 第24頁 37% 0% 15%

未來階段 第103個計劃階段 83 已完成 14 單户住宅出租的策略是保留土地及水資源的 資產價值，並在我們的Sky Ranch綜合 規劃社區提供負擔得起的出租單元 每個單元都帶來正現金流，LTV達65% 每個單元平均攜帶$150,000的公平市場價值 計劃的單户住宅單位(200個) 產生670萬美元的年收入 未來階段 51.5%計劃階段 41.5% 已完成 7% 單位 收入 (百萬) $0.47 $3.45 $2.78 PURE CYCLE公司截至2024年5月31日九個月的結果 第25頁

執行我們的戰略方法，以增加 我們整合水利，土地開發和單户住宅出租 的收益，以便未來幾年最大化收益 加強我們利用投資機會和單户住宅的能力，同時有系統地開發土地和水資源 通過大型資產組合實現最大收益的清晰路徑，因為每個部門擁有低成本的資產，使我們能夠產生高於市場的回報和實質性的有機增長 重點回顧 毛利率 ROA 資產CAGR 5年 1 1 ROA前税後計算，對主動部分資產進行折舊，年化 PURE CYCLE公司截至2024年5月31日九個月的結果 第26頁

重要更新 更新和Q & A 公司信息 股票回購計劃 問答環節

會計期間購買的股票總數 每股平均價格 2024年第一季度 20,000美元 $9.92 2024年第二季度 10,000美元 $9.94 2024年第三季度 15,000美元 $9.48 2024年6月 11,880美元 $9.16 總計 56,880美元 $9.62 如2022年11月14日的新聞公告中宣佈的，我們的董事會批准了一項無限制的股票回購計劃，授權我們的首席執行官和首席財務官在公開市場上回購多達200,000股股票。 股票回購計劃更新 PURE CYCLE公司截至2024年5月31日九個月的結果 第28頁

董事會 馬克·哈丁、馬克·斯佩齊亞利、帕特里克·貝爾尼、蘇珊·海特曼、傑弗裏·G·希茨、旺達·J·阿貝爾、丹尼爾·R·科茲洛夫斯基、弗雷德裏克·A·芬德爾三世 總裁兼首席執行官 副總裁兼首席財務官 董事和審計委員會主席 董事 董事和薪酬委員會主席 董事和提名和治理委員會主席 PURE CYCLE公司2024年5月31日九個月的業績結果 頁碼29

問答 PURE CYCLE公司