1 喜馬拉雅海運有限公司 2024 年第二季度業績發佈會 2024 年 8 月 16 日
2 免責聲明前瞻性陳述本業績報告和任何相關討論，包括我們所作的任何相關書面或口頭陳述，均包含 1934 年《證券交易法》第 21E 條所指的前瞻性陳述，涉及風險和不確定性。前瞻性陳述是不反映歷史事實的陳述，可以用 “目標”、“相信”、“假設”、“預測”、“可能”、“期望”、“打算”、“預測”、“項目”、“可能會”、“計劃”、“潛在”、“將”、“可能”、“應該”、“指示性”、“説明性”、“潛在” 等詞語來識別或其他類似表述，包括有關計劃、目標、目標、戰略、未來事件或業績的陳述，包括前景、前景、與我們的船舶相關的融資協議和預期的現金收支平衡，基於不同情景和假設的説明性每股自由現金流和盈利潛力，關於我們船舶收益的陳述，包括使用液化天然氣、LSFO或HSFO的靈活性和能力，我們的租船和租船活動條款，幹散貨行業趨勢和市場前景，包括行業活動水平，預期趨勢，包括全球船隊的趨勢，船隊的預期需求和報價以及全球船隊和我們的船隊的使用情況，包括預期的平均費率、機隊增長、新訂單、全球船隊老化的影響、鐵礦石需求的預期趨勢、需求前景和預期、幹散貨船和堆場容量的供應增長有限、更換需求、有關我們的股息目標和計劃的聲明以及其他非歷史陳述。這些前瞻性陳述不是歷史事實陳述，而是基於當前的估計、預期、信念和各種假設，其中許多反過來又基於進一步的假設，許多此類假設是我們無法控制的，難以預測。這些陳述涉及重大風險、不確定性、突發事件和因素，這些因素難以或無法預測且超出我們的控制範圍，可能導致我們的實際業績、業績或成就與此類前瞻性陳述中表達、暗示或預測的內容存在重大差異。可能導致我們的實際業績、活動水平、業績或成就與前瞻性陳述中表達、暗示或預測存在重大差異的許多因素、風險和不確定性包括但不限於：總體經濟、政治和商業狀況；一般幹散貨市場狀況，包括租船費率和船舶價值的波動；我們滿足融資協議條件和承諾的能力；包括市場在內的幹散貨航運行業需求的變化我們的船舶；幹散貨船供應的變化；我們在當前租船和未來租船條款到期時成功重新使用幹散貨船的能力；運營開支的變化，包括燃料或船用燃料價格、幹船塢和保險成本；政府監管、税收和貿易事項的變化以及監管機構採取的行動；政府、税收、環境和安全法律法規的遵守情況和我們的責任；航線的潛在幹擾由於事故、敵對行動或政治事件；我們在債務到期時為債務再融資的能力；我們對銷售和回租協議中財務契約的遵守情況；外幣匯率的波動；涉及董事會和管理層成員以及重要股東的潛在利益衝突；我們支付股息和最終支付的股息金額的能力；與氣候變化相關的風險，包括與氣候變化或温室氣體相關的立法或法規以及氣候對我們業務的影響與變化相關的身體狀況天氣模式的變化或變化，與氣候變化有關的新法規的潛在影響，以及上述規定對我們船舶性能的影響；可能影響我們財務狀況、流動性和經營業績的其他因素；以及 “項目3” 中描述的其他風險。我們在2024年3月27日向美國證券交易委員會提交的截至2023年12月31日止年度的20-F表年度報告中的關鍵信息——D. 風險因素”。不應將可能導致我們的實際業績與本報告所包含的任何前瞻性陳述中設想的業績存在重大差異的上述因素解釋為詳盡無遺。您不應過分依賴這些前瞻性陳述，這些陳述僅代表截至本投資者陳述之日。除非法律要求，否則，喜馬拉雅海運均不承諾在本投資者介紹會之日後有任何義務公開更新任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來事件還是其他原因。非公認會計準則財務指標本演示文稿包含基於美國公認會計原則（“GAAP”）以外的某些精選財務指標，包括調整後的息税折舊攤銷前利潤、平均每日TCE收益、總額和説明性自由現金流。調整後的息税折舊攤銷前利潤代表我們的淨收入/（虧損）加上船舶和設備的折舊；淨財務支出總額；以及所得税支出。此處列出調整後的息税折舊攤銷前利潤，因為該公司認為該指標提高了不同時期總體業務業績與其他公司業績的可比性。此處顯示的每日平均TCE總收入代表定期租船收入和航行包機收入加上後臺地址佣金除以運營天數。此處列出了平均每日TCE總收益，因為該公司認為該指標為投資者分析我們機隊的每日收入表現提供了更多有意義的信息。有關調整後息税折舊攤銷前利潤和平均每日TCE收益（總額）與根據美國公認會計原則編制的最直接可比財務指標的對賬，請參閲我們截至2024年6月30日的季度初步業績附錄中標題為 “未經審計的非公認會計準則指標和對賬” 的部分。此處列出了每股自由現金流示意圖，因為該公司認為這為投資者提供了預期的每股現金水平，這些現金可以根據Capesize指數利率進行分配。有關説明性每股自由現金流的討論，請參閲幻燈片15，包括其腳註。如果沒有不合理的努力，我們就無法準備每股説明性自由現金流的對賬表。
2024年第二季度3大亮點亮點：• 總營業收入為3,120萬美元，平均定期租賃等值收益約為每天34,600美元。• 截至2024年6月30日的季度淨收入為690萬美元，調整後的息税折舊攤銷前利潤為2,400萬美元。• 其餘三座Newcastlemax雙燃料新建築於2024年第二季度成功交付並開始運營，總共交付了12座船隻。• 三艘已交付船舶的最後一筆分期付款，由提供的銷售和回租融資融資由建行金融租賃有限公司的全資子公司提供有限公司（“CCBFL”）總額為1.476億美元。• 2024年5月1日至2024年6月30日將尼布利納山和勃朗峯的指數掛鈎章程轉換為固定章程，價格分別為每天36,750美元和37,800美元。• 申報和支付2024年3月和4月的現金分配分別為每股普通股0.03美元和0.04美元。• 宣佈2024年5月的現金分配為0.03美元和0.04美元每股普通股04股，已於2024年7月支付。後續事件：• 宣佈2024年6月和2024年7月的現金分配分別為每股普通股0.05美元和0.06美元。• 從2024年7月1日至2024年7月31日，尼布林山和勃朗峯的指數掛鈎章程轉換為固定章程，平均每天35,000美元。
4 2024 年第二季度主要財務狀況損益表註釋除每股數據外為百萬美元 2024 年第一季度差異營業收入 31.2 23.6 7.6 船舶運營費用 (5.6) (4.9) (0.7) 航行費用和佣金 (0.3) (0.4) 0.1 一般和管理費用 (1.3) (1.5) 0.2 折舊和攤銷 (6.5) (5.4) (1.1) 總運營費用 (13.7) (12.2) (1.5) 營業利潤 17.5 11.4 6.1 利息支出 (11.0) (9.1) (1.9) 其他財務項目 0.4 0.2 0.2 淨財務支出總額 (10.6) (8.9) (1.7) 税收支出---淨收益（虧損）6.92.5 (4.4) 每股收益 0.16 0.06 調整後的息税折舊攤銷前利潤 24.0 16.8 7.2 • 由於2024年第二季度又交付了3艘船，2024年第二季度的營業收入增長了760萬美元。平均總消費支出，2024年第二季度總額約為34,600美元/天，而2024年第一季度為每天30,600美元。• 現金盈虧平衡TCE估計約為每天24,600美元。• 由於2024年第二季度又交付了3艘船，2024年第二季度船舶運營費用增加了70萬美元。2024年第二季度每艘船的平均運營費用約為6,000美元，而2024年第一季度每艘船每天的平均運營費用為6,200美元。• 2024年第二季度一般和管理費用減少了20萬美元，這主要是由於2024年第一季度支付的獎金。• 2024年第二季度利息支出增加190萬美元，原因是2024年第二季度交付的3艘船舶的出售和回租融資後貸款本金增加。• 調整後的息税折舊攤銷前利息税 2024年第二季度的官方發展援助為2,400萬美元，比2024年第一季度增長720萬美元。• 2024年第二季度的營業利潤增長了610萬美元。• 淨收入為69美元2024 年第二季度為 100 萬美元，而 2024 年第一季度為 250 萬美元。
5 主要財務狀況 2024 年第二季度資產負債表摘要評論百萬美元 2024 年 6 月 30 日 2024 年 3 月 31 日差異現金及現金等價物 21.9 25.7 3.8 船舶和設備 867.7 647.7 220.0 新建建築--67.1 (67.1) 總資產 897.3 748.6 148.7 短期和長期債務 725.5 583.3 142.2 總股權 157.2 155.1 • 2024 年第二季度經營活動產生的淨現金 1760萬美元。• 2024年第二季度用於投資活動的淨現金為1.594億美元，主要與2024年第二季度交付的3艘船的最後一期付款有關。• 提供的淨現金2024年第二季度按融資活動計算為1.38億美元，其中1.476億美元來自2024年第二季度交付的3艘船舶的售後回租融資，部分被40萬美元的延期貸款成本、480萬美元的貸款還款和440萬美元的現金分配所抵消；• 船舶和設備增加的主要原因是2024年第二季度交付了3艘船。• 新建築減少主要歸因於交付 2024年第二季度有3艘船隻。• 短期和長期債務的增加主要歸因於3艘船舶的售後和回租融資船舶於2024年第二季度交付，但被貸款還款所抵消。• 在與德魯控股有限公司的區域合作框架下，有1000萬美元可供提款
6 來源：公司數據船隊狀況報告——目前的租船情況
7 今年開局強勁，波羅的海5TC指數波羅的海5TC指數季節性數據來源：克拉克森航運情報指數 -13% -23% -11% -13% -5% -6% -4% -2% -2% 21% 21% -30% -20% -10% 0% 10% 30% 1月 3月4月6月7月8日9月10月 Capesize 收益季節性（1990年至今）月平均月度偏差與每年從歷史上看，第四季度的平均水平比7月份的利率高出約25％，這是由於巴西和西非的出口增加。0 10,000 20,000 30,000 40,000 50,000 60,000 70,000 70,000 80,000 J F m A m J J A S O N D 2015-23 max-min區間 2015-23 年平均值 2024 年 2023 年初至今平均利率為 2.3 萬美元/天同比上漲 90%
8 7.40% 1.0% 0.0% 5.0% 10.0% 15.0% 20.0% 25.0% 30.0% 集裝箱液化石油氣海灣總幹散貨汽車運輸船油輪 H 1 2 02 4 y/ y g ro w th th th th th th th th th th th th th th th th th th tro 15.0% 20.0% 20.0% 25.0% 2002 2004 2008 2012 2014 2016 2018 2022 年鐵礦石煤炭穀物次要散裝需求一直增長 Capesize 供應/需求動態良好來源：克拉克森航運情報網絡、AIS、Arrow 3.9% 4.2% 噸（2000 — 2023 年複合年增長率）噸/英里（2000 — 2023 年複合年增長率 2000 — 2023 年）全球海運貿易量（十億噸英里）
9 大量鐵礦石產量即將到來——推動噸英里需求增加大西洋盆地的鐵礦石產量（Mt/y）——是澳大利亞的3倍來源：克拉克森、力拓、淡水河谷、喜馬拉雅航運。1）假設21萬載重噸紐卡斯爾馬克斯（95% 滿載）每年運送1.7億噸鐵礦石。每艘船每年能夠進行 3.65 次往返航次數 # 船舶數量 50% > orderbook1 Simandou 項目 — 2025 年幾內亞初創公司 — 2028 年滿載量 2028 淡水河谷運力到 2026 年增加 232 136 這些體積的船舶數量當前 Capesize+ 訂單簿
10 0 50 100 150 200 250 250 300 350 450 2003 2006 2009 2012 2018 2021 2024 Capesize 艦隊 mdWT Capesize 訂單簿 mdWT 限量新船供應量 25 年來最低訂單簿高度支持訂單簿與艦隊的比率來源：克拉克森航運情報網絡 (https://sin.clarksons.net/) 訂單簿 7.2% 船隊 54% 32% 22% 20% 10% 9% 7.2%
11 0 50 100 150 200 250 300 350 1993 1995 1997 1997 2001 2003 2007 2009 2013 2013 2017 2017 2017 2017 已交付的新建築按交付年份劃分的大量替換需求 Capesize+ 船隊來源：克拉克森航運情報網絡 (https://sin.clarksons.net/) 到 2033 年份 # 船隊變成 20 年船隊的百分比 >20 年當前 77 4% 22 1% 2026 58 10% 2027 58 10% 2027 56 137 2028 45 15% 2029 110 21% 2030 212 31% 2031 251 44% 2032 214 55% 2033 103 55% 2033 103 60% 20093 年之前建造的船隻 20093 年之間建造的船隻2009 年和 20153 年後建造的船舶未受 20303 艘船隻影響 305 艘船隻 — 14% 1,072 艘船 — 50% 780 艘船 — 36% 不太可能在 2028 年之前建立大量運力
12 喜馬拉雅擁有合適的船舶——給出溢價率最年輕的船隊——穩固的分銷定位穩健的指數溢價來源：彭博社，克拉克森航運情報指數——僅限自有船隊——根據新造船訂單調整後的船齡11條 “指數船” 平均溢價為波羅的海角指數42.25％最年輕的船隊雙燃料液化天然氣使HSHP能夠在LNG/HFO/VLSFO上運行，提供可選性 0.8 5.4 7.9 12.8 3 12.4 12.9 14.8 15.6 HSHP Peer A Peer b Peer C Peer D Peer E Peer F Peer G Peer H Peer H 全球艦隊平均年齡 23,482 34,600 15,000 20,000000 25,000 30,000 35,000 40,000 40,000 BCI5 Index Peer 1 Peer 2 喜馬拉雅航運第二季度公佈的定期租船收入為每天美元
13 在正確的時間訂購——以固定價格進行長期融資適度槓桿率為期7年的固定融資提供了有吸引力的盈虧平衡來源：喜馬拉雅航運。克拉克森。債務基於扣除遞延融資成本後的7.255億美元總債務。根據公司估計的12艘船的平均債務融資，包括四艘船的洗滌器融資。2.混合固定空船日費率。3.為四艘船舶提供浮動利率洗滌器融資。4.VLSFO — HSFO利差為110美元的新加坡燃料，每年消耗1萬噸，船東受益75％。2024年8月14日，Platts報價的證券利差為120美元/噸。5. 11份指數掛鈎的租船合約，BCI 5TC的合同溢價為42％。資料來源：截至2023年1月26日的克拉克森航運情報網絡 (https://sin.clarksons.net/) 和公司的估計。5.Capesize 指數利率經調整後佣金為 5% 7160 萬美元 7160 萬美元 6,040 萬美元訂單價格當前估值當前估值每艘船的債務 64% LTV 固定空船日利率2 美元/天 16,567 美元/天 841 預計運營支出 “6,400 預計銷售和收益” 732 預計現金盈虧平衡” 24,540 預計洗滌器收益4 美元/天 (2,200) 收益 um5 42% (6,300) Capesize 指數 eq 現金盈虧平衡率 $/天 ~16.3005
14 1) 截至2024年6月30日，德魯控股有限公司持有公司30.7％的普通股。資本紀律股東與管理層之間的協調——董事會和大股東擁有約1/3的股權1沒有再投資計劃——業內最年輕的船隊意味着資本需求有限的資本需要將來自運營目標的現金流按月分紅分配。已經宣佈了7個月分紅——2024年7月為0.06c美元Capesize指數等價物每天約1.6萬美元的有吸引力的現金盈虧平衡
15 穩健的股息能力根據Capesize指數利率計算的每股FCF美元示意圖 1.本信息僅為説明目的而編寫，並不代表公司的預測。除其他外，它基於行業數據、內部數據和公司的估計，本質上受風險和不確定性的影響。實際結果可能與上述説明性財務信息中反映的假設和情況有重大差異。2.假設BCI5指數利率 + 42% 溢價（減去 5%）佣金 + 2,200 美元洗滌劑收益減去 24,540 美元/日的現金盈虧平衡 x 12 艘船，除以 43,900,000 股已發行股票 0 50,000 15,000 200,000 250,000 200,000 200,000 200,000 200,000 2003 2003 2007 2008 2009 年 Capesize 指數利率 CBE 0.0 0.5 1.2 2.6 3.9 4.6 5.3 16,300 20,000 35,000 40,000 50,000 50,000 55,000 55,000