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級會員US-GAAP：大宗商品合同成員US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-12-310001070423US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：大宗商品合同成員US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-12-310001070423US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：利率合同成員US-GAAP：公允價值計量常任成員2024-06-300001070423US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：利率合同成員2024-06-300001070423US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：利率合同成員US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-12-310001070423US-GAAP：公允價值計量常任成員US-GAAP：利率合同成員2023-12-310001070423US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2024-06-300001070423US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2024-06-300001070423US-GAAP：公允價值計量常任成員2024-06-300001070423US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-12-310001070423US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-12-310001070423US-GAAP：公允價值計量常任成員2023-12-310001070423US-GAAP：嵌入式衍生金融工具會員US-GAAP：非指定成員US-GAAP：其他非營業收入支出成員2023-01-012023-06-300001070423US-GAAP：公允價值輸入三級會員2022-12-310001070423US-GAAP：公允價值輸入三級會員2023-01-012023-06-300001070423US-GAAP：公允價值輸入三級會員2023-06-300001070423PAA：票據將於 2027 年 4 月到期，價格為 825% 會員US-GAAP：普通合夥人成員PAA: PlainsgpHoldingsLP 會員2023-03-310001070423PAA：票據將於 2027 年 4 月到期，價格為 825% 會員US-GAAP：普通合夥人成員PAA: PlainsgpHoldingsLP 會員2023-03-012024-06-300001070423PAA：票據將於 2027 年 4 月到期，價格為 825% 會員US-GAAP：普通合夥人成員PAA: PlainsgpHoldingsLP 會員2024-06-300001070423PAA：票據將於 2027 年 4 月到期，價格為 825% 會員US-GAAP：普通合夥人成員PAA: PlainsgpHoldingsLP 會員2023-12-310001070423PAA：票據將於 2027 年 4 月到期，價格為 825% 會員US-GAAP：普通合夥人成員PAA: PlainsgpHoldingsLP 會員2024-04-012024-06-300001070423PAA：票據將於 2027 年 4 月到期，價格為 825% 會員US-GAAP：普通合夥人成員PAA: PlainsgpHoldingsLP 會員2024-01-012024-06-300001070423PAA：票據將於 2027 年 4 月到期，價格為 825% 會員US-GAAP：普通合夥人成員PAA: PlainsgpHoldingsLP 會員2023-04-012023-06-300001070423PAA：票據將於 2027 年 4 月到期，價格為 825% 會員US-GAAP：普通合夥人成員PAA: PlainsgpHoldingsLP 會員2023-01-012023-06-300001070423PAA：票據將於2034年9月到期，會員比例為6.50％US-GAAP：普通合夥人成員US-GAAP：後續活動成員PAA: PlainsgpHoldingsLP 會員2024-07-310001070423PAA：票據將於2034年9月到期，會員比例為6.50％US-GAAP：普通合夥人成員US-GAAP：後續活動成員PAA: PlainsgpHoldingsLP 會員2024-07-012024-07-310001070423SRT: 附屬機構身份會員2024-04-012024-06-300001070423SRT: 附屬機構身份會員2023-04-012023-06-300001070423SRT: 附屬機構身份會員2024-01-012024-06-300001070423SRT: 附屬機構身份會員2023-01-012023-06-300001070423SRT: 附屬機構身份會員2024-06-300001070423SRT: 附屬機構身份會員2023-12-310001070423PAA：不包括 Line901 Incident會員2024-06-300001070423PAA：不包括 Line901 Incident會員2023-12-310001070423US-GAAP：其他非流動資產成員PAA：不包括 Line901 Incident會員2023-12-310001070423US-GAAP：其他非流動資產成員PAA：不包括 Line901 Incident會員2024-06-300001070423PAA: Line901IncidentMeber2015-05-012015-05-310001070423PAA: Line901IncidentMeberUS-GAAP：司法裁決成員PAA: 同意令民事處罰會員2020-10-142020-10-140001070423PAA: Line901IncidentMeberUS-GAAP：司法裁決成員PAA：同意法令對自然資源使用損失造成的損害的賠償會員2020-10-142020-10-140001070423PAA：加利福尼亞州最高法院的起訴書聖塔巴巴拉縣成員PAA: Line901IncidentMeber2018-09-070001070423PAA: Line901IncidentMeberUS-GAAP：司法裁決成員PAA：加利福尼亞州最高法院的起訴書聖塔巴巴拉縣成員2019-04-250001070423PAA: Line901IncidentMeberUS-GAAP：司法裁決成員PAA：加利福尼亞州最高法院的起訴書聖塔巴巴拉縣成員SRT: 最大成員2021-09-012021-09-300001070423PAA: Line901IncidentMeberUS-GAAP：待決訴訟成員PAA：加利福尼亞州最高法院的起訴書聖塔巴巴拉縣成員2021-10-012024-06-300001070423PAA: Line901IncidentMeberUS-GAAP：待決訴訟成員PAA: 集體訴訟索賠損害賠償會員2022-01-012022-09-200001070423PAA: Line901IncidentMeberUS-GAAP：已解決的訴訟成員PAA: 集體訴訟索賠損害賠償會員2022-10-272022-10-270001070423PAA: 向保險會員申請賠償2022-11-072024-06-300001070423PAA: line9012015 保險計劃成員2015-05-012024-06-300001070423PAA: line9012015 保險計劃成員2024-06-300001070423PAA：拒絕保險會員2024-06-300001070423PAA: 向保險會員申請賠償2024-06-300001070423PAA：尚未接受 Nordeniedof Insurance Coverage 會員2024-06-300001070423PAA: 針對保險公司成員的仲裁程序2024-06-300001070423PAA: Line901IncidentMeber2024-06-300001070423PAA: Line901IncidentMeber2023-01-012023-06-300001070423PAA: Line901IncidentMeber2024-01-012024-06-300001070423PAA: Line901IncidentMeberPAA：流動負債成員2024-06-300001070423PAA: Line901IncidentMeber2015-05-012024-06-300001070423PAA: Line901IncidentMeberPAA: 貿易應收賬款和其他應收賬款網絡成員2024-06-300001070423PAA: Line901IncidentMeberUS-GAAP：其他非流動資產成員2024-06-300001070423PAA: Line901IncidentMeberUS-GAAP：其他非流動資產成員2023-12-310001070423PAA: 會員利息購買協議會員US-GAAP：待決訴訟成員PAA：對PAAM成員的索賠2024-05-012024-06-300001070423US-GAAP：分段間消除成員US-GAAP：產品會員2024-04-012024-06-300001070423US-GAAP：運營部門成員US-GAAP：軍人PAA: 原油板塊成員2024-04-012024-06-300001070423US-GAAP：運營部門成員US-GAAP：軍人PAA: 液化天然氣分部成員2024-04-012024-06-300001070423US-GAAP：分段間消除成員US-GAAP：軍人2024-04-012024-06-300001070423PAA: 原油板塊成員2024-04-012024-06-300001070423PAA: 液化天然氣分部成員2024-04-012024-06-300001070423US-GAAP：分段間消除成員US-GAAP：產品會員2023-04-012023-06-300001070423US-GAAP：運營部門成員US-GAAP：軍人PAA: 原油板塊成員2023-04-012023-06-300001070423US-GAAP：運營部門成員US-GAAP：軍人PAA: 液化天然氣分部成員2023-04-012023-06-300001070423US-GAAP：分段間消除成員US-GAAP：軍人2023-04-012023-06-300001070423PAA: 原油板塊成員2023-04-012023-06-300001070423PAA: 液化天然氣分部成員2023-04-012023-06-300001070423US-GAAP：分段間消除成員US-GAAP：產品會員2024-01-012024-06-300001070423US-GAAP：運營部門成員US-GAAP：軍人PAA: 原油板塊成員2024-01-012024-06-300001070423US-GAAP：運營部門成員US-GAAP：軍人PAA: 液化天然氣分部成員2024-01-012024-06-300001070423US-GAAP：分段間消除成員US-GAAP：軍人2024-01-012024-06-300001070423PAA: 原油板塊成員2024-01-012024-06-300001070423PAA: 液化天然氣分部成員2024-01-012024-06-300001070423US-GAAP：分段間消除成員US-GAAP：產品會員2023-01-012023-06-300001070423US-GAAP：運營部門成員US-GAAP：軍人PAA: 原油板塊成員2023-01-012023-06-300001070423US-GAAP：運營部門成員US-GAAP：軍人PAA: 液化天然氣分部成員2023-01-012023-06-300001070423US-GAAP：分段間消除成員US-GAAP：軍人2023-01-012023-06-300001070423PAA: 原油板塊成員2023-01-012023-06-300001070423PAA: 液化天然氣分部成員2023-01-012023-06-30
目錄
美國
證券交易委員會
華盛頓特區 20549
________________________________________________________________
表單10-Q
__________________________________________________________________________
 
☑根據1934年《證券交易法》第13或15（d）條提交的季度報告
 
在截至的季度期間 2024年6月30日
 
要麼
 
☐根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的過渡報告
 
委員會文件號： 1-14569
________________________________________________________________

平原全美管道，L.P.
（註冊人章程中規定的確切名稱）
特拉華 76-0582150
（公司或組織的州或其他司法管轄區） （美國國税局僱主識別號）

克萊街 333 號， 1600 套房
休斯頓， 德州77002
（主要行政辦公室地址）（郵政編碼）
(713) 646-4100
（註冊人的電話號碼，包括區號）
________________________________________________________________
根據該法第12（b）條註冊的證券：
每個課程的標題交易符號註冊的每個交易所的名稱
常用單位PAA納斯達
 
用複選標記表明註冊人（1）在過去的12個月中（或註冊人需要提交此類報告的較短期限）是否提交了1934年《證券交易法》第13或15（d）條要求提交的所有報告，以及（2）在過去的90天中是否受此類申報要求的約束。☑是的☐ 沒有
用複選標記表明註冊人在過去 12 個月內（或註冊人必須提交此類文件的較短期限）是否以電子方式提交了根據 S-t 法規第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。☑是的☐ 沒有
用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報公司”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。
大型加速文件管理器☑ 加速過濾器☐
非加速過濾器☐ 規模較小的申報公司☐
 新興成長型公司☐
如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第12b-2條）。☐是的 ☑ 沒有
截至 2024 年 7 月 31 日，有 701,081,299 普通單位表現出色。


目錄
平原所有美國管道、有限責任公司和子公司
目錄
 頁面
第一部分財務信息
 
第 1 項。未經審計的簡明合併財務報表：
 
簡明合併資產負債表：截至2024年6月30日和2023年12月31日
3
簡明合併運營報表：截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月
4
簡明綜合收益表：截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月
5
累計其他綜合收益/（虧損）變動簡明合併報表：截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月
5
簡明合併現金流量表：截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月
6
合夥人資本變動簡明合併報表：截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月
7
簡明合併財務報表附註：
 
1。合併和列報的組織和基礎
9
2。收入和應收賬款
11
3.每個普通單位的淨收益
14
4。庫存、補貨和長期庫存
15
5。債務
16
6。合作伙伴的資本和分配
17
7。衍生品和風險管理活動
19
8。關聯方交易
23
9。承付款和或有開支
25
10。區段信息
30
  
第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
34
第 3 項。有關市場風險的定量和定性披露
53
第 4 項。控制和程序
54
  
第二部分。其他信息
 
第 1 項。法律訴訟
55
第 1A 項。風險因素
55
第 2 項。未經登記的股權證券銷售和所得款項的使用
55
第 3 項。優先證券違約
55
第 4 項。礦山安全披露
55
第 5 項。其他信息
55
第 6 項。展品
56
簽名
60

2
目錄
第一部分財務信息
第 1 項。未經審計的簡明合併財務報表
平原所有美國管道、有限責任公司和子公司
簡明的合併資產負債表
（以百萬計，單位數據除外）
6月30日
2024		十二月三十一日
2023
 （未經審計）
資產  
流動資產  
現金和現金等價物$553 $450 
貿易應收賬款和其他應收賬款，淨額4,208 3,760 
庫存502 548 
其他流動資產124 155 
流動資產總額5,387 4,913 
財產和設備21,254 21,143 
累計折舊(5,638)(5,361)
財產和設備，淨額15,616 15,782 
其他資產  
對未合併實體的投資2,862 2,820 
無形資產，淨額1,741 1,875 
Linefill980 976 
長期經營租賃使用權資產，淨額312 313 
長期庫存290 265 
其他長期資產，淨額265 411 
總資產$27,453 $27,355 
負債和合夥人的資本  
流動負債  
貿易應付賬款$4,015 $3,844 
短期債務765 446 
其他流動負債626 713 
流動負債總額5,406 5,003 
長期負債  
優先票據，淨額7,139 7,242 
其他長期債務，淨額72 63 
長期經營租賃負債279 274 
其他長期負債和遞延貸項979 1,041 
長期負債總額8,469 8,620 
承諾和意外開支 (附註9)
合夥人的資本  
A系列首選單位持有人 (71,090,468 和 71,090,468 未償還的單位）
1,512 1,509 
b 系列首選單位持有人 (800,000 和 800,000 未償還的單位）
787 787 
普通單位持有人 (701,081,299 和 701,008,749 未償還的單位）
7,977 8,126 
合夥人的資本總額，不包括非控股權益10,276 10,422 
非控股權益3,302 3,310 
合夥人資本總額13,578 13,732 
負債和合夥人資本總額$27,453 $27,355 
所附附附註是這些簡明合併財務報表不可分割的一部分。
3
目錄
平原所有美國管道、有限責任公司和子公司
簡明合併運營報表
（以百萬計，每單位數據除外）
三個月已結束
6月30日		六個月已結束
6月30日
 2024202320242023
 （未經審計）（未經審計）
收入    
產品銷售收入$12,493 $11,201 $24,039 $23,145 
服務收入440 401 889 798 
總收入12,933 11,602 24,928 23,943 
成本和支出    
購買和相關費用11,858 10,544 22,775 21,867 
外勤業務費用350 333 708 690 
一般和管理費用93 85 189 171 
折舊和攤銷257 259 511 515 
資產出售（收益）/虧損，淨額
1 3 1 (150)
成本和支出總額12,559 11,224 24,184 23,093 
營業收入374 378 744 850 
其他收入/（支出）    
未合併實體的股權收益106 89 201 178 
利息支出（扣除資本化利息 $）2, $3, $4，以及 $5，分別是）
(111)(95)(205)(193)
其他收入，淨額
23 20 18 85 
税前收入392 392 758 920 
當期所得税支出(69)(20)(123)(81)
遞延所得税（費用）/福利
7 (23)46 (15)
淨收入330 349 681 824 
歸屬於非控股權益的淨收益(80)(56)(166)(109)
歸屬於PAA的淨收益$250 $293 $515 $715 
每個普通單位的淨收益（注3）：    
分配給普通基金單位持有人的淨收益——基本收益和攤薄收益$180 $227 $382 $588 
基本和攤薄後的加權平均未償普通股單位701 698 701 698 
每普通單位的基本淨收益和攤薄後的淨收益$0.26 $0.32 $0.55 $0.84 


所附附附註是這些簡明合併財務報表不可分割的一部分。

4
目錄
平原所有美國管道、有限責任公司和子公司
綜合收益的簡明合併報表
（單位：百萬）
 
三個月已結束
6月30日		六個月已結束
6月30日
 2024202320242023
 （未經審計）（未經審計）
淨收入$330 $349 $681 $824 
其他綜合收益/（虧損）
(33)85 (104)85 
綜合收益297 434 577 909 
歸屬於非控股權益的綜合收益
(80)(56)(166)(109)
歸屬於PAA的綜合收益$217 $378 $411 $800 
 
所附附附註是這些簡明合併財務報表不可分割的一部分。


平原所有美國管道、有限責任公司和子公司
簡明的合併變動報表
累計其他綜合收益/（虧損）
（單位：百萬）

衍生物
樂器		翻譯
調整		總計
 （未經審計）
截至2023年12月31日的餘額$(81)$(755)$(836)
重新分類調整5 —5 
套期保值的未實現收益18 —18 
貨幣折算調整—(127)(127)
期間活動總數23 (127)(104)
截至 2024 年 6 月 30 日的餘額$(58)$(882)$(940)

衍生物
樂器		翻譯
調整		其他總計
 （未經審計）
截至2022年12月31日的餘額$(107)$(846)$(1)$(954)
重新分類調整5 ——5 
套期保值的未實現收益2 ——2 
貨幣折算調整—77 —77 
其他——1 1 
期間活動總數7 77 1 85 
截至 2023 年 6 月 30 日的餘額$(100)$(769)$— $(869)
 
所附附附註是這些簡明合併財務報表不可分割的一部分。

5
目錄
平原所有美國管道、有限責任公司和子公司
簡明的合併現金流量表
（單位：百萬）
六個月已結束
6月30日
 20242023
 （未經審計）
來自經營活動的現金流  
淨收入$681 $824 
淨收入與經營活動提供的淨現金的對賬：  
折舊和攤銷511 515 
資產出售（收益）/虧損，淨額1 (150)
遞延所得税支出/（福利）(46)15 
外幣重估的（收益）/虧損(17)1 
終止的利率對衝工具的結算（注7）57 80 
優先分配利率重置期權公允價值的變動（注7）—(58)
未合併實體的股權收益(201)(178)
未合併實體的收益分配250 219 
其他37 34 
扣除收購後的資產和負債變動(201)329 
經營活動提供的淨現金1,072 1,631 
來自投資活動的現金流  
與收購相關的支付現金，扣除收購的現金(111)—
對未合併實體的投資(3)(19)
財產、設備和其他的增設(296)(267)
為購買填充物而支付的現金(16)(14)
出售資產的收益6 284 
銷售填充物獲得的現金—9 
其他投資活動2 1 
用於投資活動的淨現金(418)(6)
來自融資活動的現金流量  
商業票據計劃下的淨還款額（注5）(433)—
發行優先票據的收益（注5）650 —
優先票據的償還—(400)
向A系列優先單位持有人支付的分配（注6）(88)(79)
向b系列優先單位持有人支付的分配（注6）(39)(36)
支付給普通單位持有人的分紅（注6）(445)(374)
支付給非控股權益的分配（注6）(198)(151)
來自非控股權益的出資24 —
其他籌資活動(16)(61)
用於融資活動的淨現金(545)(1,101)
翻譯調整的效果(6)8 
現金和現金等價物以及限制性現金的淨增長103 532 
期初現金和現金等價物及限制性現金450 401 
現金和現金等價物以及限制性現金，期末$553 $933 
已支付的現金用於：  
扣除資本化金額的利息$195 $188 
所得税，扣除退款金額$193 $8 

所附附附註是這些簡明合併財務報表不可分割的一部分。
6
目錄
平原所有美國管道、有限責任公司和子公司
合夥人資本變動簡明合併報表
（單位：百萬）

 有限合夥人合作伙伴的
不包括非控股權益的資本		非控股權益總計
合作伙伴的
資本
首選單位持有人常見
單位持有人
A 系列B 系列
 （未經審計）
截至2023年12月31日的餘額$1,509 $787 $8,126 $10,422 $3,310 $13,732 
淨收入88 39 388 515 166 681 
分佈（註釋 6）(88)(39)(445)(572)(198)(770)
其他綜合損失——(104)(104)—(104)
來自非控股權益的出資————24 24 
其他3 —12 15 —15 
截至 2024 年 6 月 30 日的餘額$1,512 $787 $7,977 $10,276 $3,302 $13,578 
有限合夥人合作伙伴的
不包括非控股權益的資本		非控股權益總計
合作伙伴的
資本
首選單位持有人常見
單位持有人
A 系列B 系列
（未經審計）
截至 2024 年 3 月 31 日的餘額$1,510 $787 $8,042 $10,339 $3,307 $13,646 
淨收入44 19 187 250 80 330 
分佈（註釋 6）(44)(19)(223)(286)(97)(383)
其他綜合損失——(33)(33)—(33)
來自非控股權益的出資————12 12 
其他2 —4 6 —6 
截至 2024 年 6 月 30 日的餘額$1,512 $787 $7,977 $10,276 $3,302 $13,578 

所附附附註是這些簡明合併財務報表不可分割的一部分。
7
目錄
平原所有美國管道、有限責任公司和子公司
合夥人資本變動簡明合併報表
（續）
（單位：百萬）


 有限合夥人合作伙伴的
不包括非控股權益的資本		非控股權益總計
合作伙伴的
資本
首選單位持有人常見
單位持有人
A 系列B 系列
 （未經審計）
截至2022年12月31日的餘額$1,505 $787 $7,765 $10,057 $3,268 $13,325 
淨收入85 36 594 715 109 824 
分佈(85)(36)(374)(495)(151)(646)
其他綜合收入——85 85 —85 
其他2 —15 17 (3)14 
截至 2023 年 6 月 30 日的餘額$1,507 $787 $8,085 $10,379 $3,223 $13,602 
有限合夥人合作伙伴的
不包括非控股權益的資本		非控股權益總計
合作伙伴的
資本
首選單位持有人常見
單位持有人
A 系列B 系列
（未經審計）
截至2023年3月31日的餘額$1,506 $787 $7,950 $10,243 $3,240 $13,483 
淨收入44 18 231 293 56 349 
分佈(44)(18)(187)(249)(73)(322)
其他綜合收入——85 85 —85 
其他1 —6 7 —7 
截至 2023 年 6 月 30 日的餘額$1,507 $787 $8,085 $10,379 $3,223 $13,602 

所附附附註是這些簡明合併財務報表不可分割的一部分。

8
目錄
平原所有美國管道、有限責任公司和子公司
未經審計的簡明合併財務報表附註

 
注意事項 1—合併和列報的組織和基礎
 
組織
 
Plains All American Pipeline, L.P.（“PAA”）是特拉華州的一家有限合夥企業，成立於1998年。我們的業務是通過我們的主要運營子公司直接或間接進行的。在本10-Q表格中使用的，除非上下文另有説明，否則 “夥伴關係”、“我們”、“我們”、“我們的”、“我們的” 和類似的術語是指PAA及其子公司。
 
我們的商業模式將大規模供應聚合能力與關鍵中游基礎設施系統的所有權和運營相結合，這些系統將主要產區與關鍵需求中心和出口碼頭連接起來。作為北美最大的原油中游服務提供商之一，我們在主要原油和液化天然氣（“NGL”）產區（包括二疊紀盆地）和運輸走廊以及美國和加拿大的主要市場樞紐擁有廣泛的管道運輸、碼頭、儲存和收集資產網絡。我們的資產和我們提供的服務主要側重於並通過以下方式進行 二 運營部門：原油和液化天然氣。有關我們運營部門的進一步討論，請參閲附註10。
 
我們的非經濟普通合夥人權益由特拉華州有限責任公司PAA GP LLC（“PAA GP”）持有，其唯一成員是特拉華州有限合夥企業Plains AAP, L.P.（“AAP”）。截至2024年6月30日，除了擁有PAA GP的所有權外，AAP還通過其約持有我們的有限合夥人權益 232.7 百萬個我們的常用單位（大約 30佔我們未償還普通單位總數和A系列優先單位總額的百分比）。特拉華州有限責任公司Plains All American GP LLC（“GP LLC”）是AAP的普通合夥人。Plains GP Holdings, L.P.（“PAGP”）是GP LLC的唯一管理成員，截至2024年6月30日，該公司擁有約一支股票 85有限合夥人在 AAP 中的權益百分比。PAA GP Holdings LLC（“PAGP GP”）是PAGP的普通合夥人。
 
作為GP LLC的唯一成員，PAGP負責開展業務和管理運營；但是，PAGP GP董事會對管理PAGP、AAP和我們的業務和事務負有最終責任。GP LLC僱用我們的國內官員和人員；我們的加拿大官員和人員受僱於我們的子公司Plains Midstream Canada ULC。

根據上下文的要求，提及我們的 “普通合夥人” 包括PAGP、PAGP、GP LLC、AAP和PAA GP的任何或全部。
9
目錄
平原所有美國管道、有限責任公司和子公司
未經審計的簡明合併財務報表附註

定義
 
本表格 10-Q 中使用了其他定義的術語，其含義如下所示：

AOCI=累計其他綜合收益/（虧損）
ASC=會計準則編纂
ASU=會計準則更新
Bcf=十億立方英尺
但是=英國熱量單位
CAD=加元
CODM=首席運營決策者
EBITDA=扣除利息、税項、折舊和攤銷前的收益
環保局=美國環境保護署
FASB=財務會計準則委員會
GAAP=美國公認的會計原則
冰=洲際交易所
ISDA=國際掉期和衍生品協會
LTIP=長期激勵計劃
Mcf=千立方英尺
MMBL=百萬桶
NGL=液態天然氣，包括乙烷、丙烷和丁烷
NYMEX=紐約商品交易所
經合組織
=
經濟合作與發展組織
秒=美國證券交易委員會
軟弱=有擔保的隔夜融資利率
TWh=太瓦時
美元=美元
WTI=西德克薩斯中級

合併和列報的基礎
 
隨附的未經審計的簡明合併中期財務報表及其相關附註應與我們的2023年10-k表年度報告一起閲讀。隨附的簡明合併財務報表包括PAA及其所有全資子公司及其控制的實體的賬目。對我們有重大影響力但沒有控制權的實體的投資按權益法計算。對於我們擁有不可分割共同權益的管道和其他資產，我們會按比例進行合併。財務報表是根據美國證券交易委員會規定的中期報告指示編制的。截至2023年12月31日的簡明合併資產負債表數據來自經審計的財務報表，但不包括GAAP要求的所有披露。不應將截至2024年6月30日的三個月和六個月的經營業績視為全年預期業績的指標。管理層認為公允列報中期業績所必需的所有調整（僅包括正常的經常性調整）均已得到反映。在合併過程中，所有重要的公司間餘額和交易均已清除，並對前幾年的信息進行了某些重新分類，以符合當前的列報方式。

後續事件

後續事件已在財務報表發佈之日進行評估，並酌情納入以下腳註。

10
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平原所有美國管道、有限責任公司和子公司
未經審計的簡明合併財務報表附註

最近的會計公告、披露規則和其他立法

除了我們在2023年10-k表年度報告中討論的內容外，在截至2024年6月30日的六個月中，沒有任何對我們具有重要或潛在意義的新會計公告已經生效或發佈。

美國證券交易委員會氣候披露規則

2024年3月，美國證券交易委員會通過了最終規則（“氣候披露規則”），要求註冊人披露與氣候相關的重大風險及其對註冊人戰略、商業模式和前景的影響等信息；有關重大直接和間接温室氣體排放的信息（範圍1和範圍2），這些信息受保證要求的約束；以及惡劣天氣事件和其他自然條件對財務報表的影響。此類披露要求將從2025年開始逐年實施。2024年4月，在法律挑戰得到解決之前，美國證券交易委員會暫停執行氣候披露規則。我們目前正在評估氣候披露規則，以確定對我們相關披露的影響。

國際税收改革

最近，包括加拿大在內的幾個國家頒佈了立法，根據經合組織税收框架第二支柱示範規則，實施全球最低增值税的關鍵方面。我們將繼續評估新立法，但目前預計不會對我們的財務狀況、經營業績或現金流產生實質性影響。

注意事項 2—收入和應收賬款

收入確認

我們按細分市場和活動類型對收入進行分類。有關我們的收入類型和收入確認政策的更多信息，請參閲我們 2023 年年度報告第 10-K 表第四部分中包含的合併財務報表附註3。

與客户簽訂合同的收入。下表顯示了我們按細分市場和活動類型分列的與客户簽訂的合同收入（以百萬計）：

三個月已結束
6月30日		六個月已結束
6月30日
2024202320242023
原油板塊來自與客户簽訂合同的收入
銷售
$12,327 $10,937 $23,513 $22,318 
運輸
295 255 595 505 
終端、存儲及其他
95 94 187 185 
原油板塊來自與客户簽訂合同的總收入
$12,717 $11,286 $24,295 $23,008 

三個月已結束
6月30日		六個月已結束
6月30日
2024202320242023
液化天然氣分部來自與客户簽訂合同的收入
銷售
$302 $232 $902 $885 
運輸
9 8 18 15 
終端、存儲及其他
19 23 40 52 
液化天然氣分部與客户簽訂的合同總收入
$330 $263 $960 $952 

11
目錄
平原所有美國管道、有限責任公司和子公司
未經審計的簡明合併財務報表附註

與應報告細分市場的總收入對賬。以下披露僅包括與合併實體相關的收入信息；不包括權益法核算的實體的收入。 下表顯示了我們與客户簽訂合同的收入與簡明合併運營報表中披露的可申報細分市場的總收入和總收入（以百萬計）的對賬情況：

截至2024年6月30日的三個月
原油
NGL
總計
與客户簽訂合同的收入
$12,717 $330 $13,047 
其他收入
18 (37)(19)
應報告細分市場的總收入
$12,735 $293 $13,028 
分部間收入消除
(95)
總收入
$12,933 
截至2023年6月30日的三個月
原油
NGL
總計
與客户簽訂合同的收入
$11,286 $263 $11,549 
其他收入
9 118 127 
應報告細分市場的總收入
$11,295 $381 $11,676 
分部間收入消除
(74)
總收入
$11,602 
截至2024年6月30日的六個月原油NGL總計
與客户簽訂合同的收入$24,295 $960 $25,255 
其他收入
22 (159)(137)
應報告細分市場的總收入$24,317 $801 $25,118 
分部間收入消除
(190)
總收入$24,928 
截至2023年6月30日的六個月原油NGL總計
與客户簽訂合同的收入$23,008 $952 $23,960 
其他收入
45 119 164 
應報告細分市場的總收入$23,053 $1,071 $24,124 
分部間收入消除
(181)
總收入$23,943 

最低交易量承諾。我們有某些協議，要求交易對手在商定的期限內運輸或吞吐量達到最低限度。 下表列出了與客户簽訂的合同和買入/賣出安排相關的交易對手缺陷，其中包括我們有剩餘履行義務的最低交易量承諾，而客户仍有能力履行其義務（以百萬計）：

交易對手缺陷
財務報表分類
6月30日
2024		十二月三十一日
2023
已計費和已收款其他流動負債$63 $77 

12
目錄
平原所有美國管道、有限責任公司和子公司
未經審計的簡明合併財務報表附註

合同餘額。我們的合同餘額由我們尚未履行相關履約義務的與服務或銷售相關的金額組成。 下表顯示了與客户簽訂的合同相關的負債餘額的變化（以百萬計）：

 
合同負債
截至2023年12月31日的餘額$228 
確認為收入的金額
(27)
補充
23 
其他(7)
截至 2024 年 6 月 30 日的餘額$217 

剩餘的履約義務。以下信息包括分配給截至期末的合同中部分和全部未履行的剩餘履約義務的對價金額，以及這些剩餘履約義務的收入確認時間。某些合同符合作為剩餘履約義務列報的要求。這些合同包括固定的最低服務水平，通常是固定的服務量，除了有限範圍內的預期時間外，不包含任何其他可變性。 下表列出了截至2024年6月30日與外部客户簽訂的符合列報要求的合同中與剩餘履約義務相關的對價金額（以百萬計）：

2024 年的剩餘時間
2025
2026
2027
2028
2029 年及以後
管道收入由最低產量承諾和產能協議支持 (1)
$201 $402 $265 $215 $180 $234 
終止、存儲和其他協議收入
129 201 161 146 113 708 
總計
$330 $603 $426 $361 $293 $942 
(1)計算方法是根據合同承諾的交易量乘以當前適用的費率。

上述陳述不包括 (i) 來自沒有最低運量承諾的傳統託運人的預期收入，包括沒有或有限的替代管道運輸選擇的管道；(ii) 分部間收入；(iii) 與某些創收合同（包括固定的最低服務水平）相關的對價金額，這些合同要麼不在ASC 606的範圍內，要麼不符合作為剩餘履約義務列報的要求。以下是因不在ASC 606範圍之內或不符合列報要求而未包含在上表中的合同示例：

•我們的某些合資管道系統的最低產量承諾；
•土地專用；
•未來承諾交易量的買入/賣出安排；
•由於選擇了實際權宜之計，短期合同和對價可變的合同；
•ASC 主題 842 “租賃” 範圍內的合同；以及
•ASC主題815 “衍生品和對衝” 範圍內的合約。

貿易應收賬款和其他應收賬款，淨額

截至2024年6月30日和2023年12月31日，我們幾乎所有的貿易應收賬款都低於 30 他們的發票日期過了幾天。我們預期的信貸損失並不重要。儘管我們認為我們的信貸程序足以減輕任何重大信貸損失，但當前和未來的信貸損失的實際金額可能與估計金額有很大差異。

13
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平原所有美國管道、有限責任公司和子公司
未經審計的簡明合併財務報表附註

以下是我們的簡明合併資產負債表中列報的貿易應收賬款與貿易應收賬款和其他應收賬款總額的對賬，淨額為與客户簽訂的合同收入（以百萬計）：
6月30日
2024		十二月三十一日
2023
因與客户簽訂的合同收入而產生的應收賬款交易
$4,254 $3,999 
其他貿易應收賬款和其他應收賬款 (1)
8,445 7,535 
與交易對手的合同抵消權所產生的影響
(8,491)(7,774)
貿易應收賬款和其他應收賬款，淨額
$4,208 $3,760 
(1) 餘額主要由不在ASC 606範圍內的買入/賣出安排相關的應收賬款組成。

注意事項 3—每個普通單位的淨收入
 
我們通過將歸屬於PAA的淨收益（扣除分配給優先單位持有人和分紅證券的金額）除以該期間已發行普通股的基本和攤薄後的加權平均數來計算每個普通單位的基本和攤薄後的淨收益。

攤薄後的普通股加權平均數是根據普通股的加權平均數加上該期間已發行的潛在稀釋性證券的影響計算得出的，其中包括（i）我們的A系列優先單位和（ii）我們的股票指數薪酬計劃獎勵。有關我們的A系列優先單位和股票指數薪酬計劃獎勵的討論，請參閲我們的2023年10-k表年度報告第四部分中包含的合併財務報表附註11和附註17。當應用FasB指南規定的if轉換方法時，可能的轉換值約為 71截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月中，每個普通單位的攤薄淨收益計算中均未包括百萬個A系列優先單位，因為其影響具有反稀釋作用。我們考慮發行普通股的股票指數薪酬計劃獎勵被認為具有潛在的稀釋性，除非（i）只有在滿足業績條件後才能歸屬，而且（ii）業績條件尚未得到滿足。根據財務會計準則委員會發布的指導方針中美國庫存法的規定，在此期間被視為稀釋的股票指數薪酬計劃獎勵將根據剩餘未攤銷的公允價值進行假設的普通單位回購。

下表列出了每普通單位基本淨收益和攤薄後淨收益（以百萬計，單位數據除外）的計算結果：

 三個月已結束
6月30日		六個月已結束
6月30日
 2024202320242023
每個普通單位的基本和攤薄後的淨收益    
歸因於 PAA 的淨收益
$250 $293 $515 $715 
向A系列優先單位持有人的分配
(44)(44)(88)(85)
向b系列首選單位持有人的分配
(19)(18)(39)(36)
分配給參與證券的金額(8)(5)(9)(8)
其他
1 1 3 2 
分配給普通基金單位持有人的淨收益 (1)
$180 $227 $382 $588 
基本和攤薄後的加權平均未償普通股單位701 698 701 698 
每普通單位的基本淨收益和攤薄後的淨收益$0.26 $0.32 $0.55 $0.84 
14
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平原所有美國管道、有限責任公司和子公司
未經審計的簡明合併財務報表附註

(1) 我們根據與本期淨收益相關的分配來計算分配給普通單位持有人的淨收益。在調整了適當期限的分配後，剩餘的未分配收益或超過收益的超額分配（即未分配虧損）（如果有）將根據我們在該期間有效的合夥協議的合同條款以及兩類方法的進一步規定，分配給普通單位持有人和參與證券。

注意事項 4—庫存、補貨和長期庫存
 
庫存、填充物和長期庫存包括以下內容（以千桶計，賬面價值以百萬計）：

 2024年6月30日2023 年 12 月 31 日
 
音量
的單位
測量
攜帶
價值
價格/
單位 (1)
音量
的單位
測量
攜帶
價值
價格/
單位 (1)
庫存
        
原油
4,767 
桶
$340 $71.32 5,877 
桶
$383 $65.17 
NGL
6,276 
桶
148 $23.58 5,957 
桶
154 $25.85 
其他
不適用 14 不適用不適用 11 不適用
庫存小計
  502    548  
Linefill
        
原油
15,581 
桶
915 $58.73 15,409 
桶
909 $58.99 
NGL
2,223 
桶
65 $29.24 2,168 
桶
67 $30.90 
Linefill 小計
  980    976  
長期庫存
        
原油
3,267 
桶
257 $78.67 3,256 
桶
232 $71.25 
NGL
1,355 
桶
33 $24.35 1,326 
桶
33 $24.89 
長期庫存小計
  290    265  
總計
  $1,772    $1,789  
(1) 單位價格由與不同等級、質量和地點相關的加權平均值組成。因此，這些價格可能與此類產品的任何已發佈基準不一致。

15
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平原所有美國管道、有限責任公司和子公司
未經審計的簡明合併財務報表附註

注意事項 5—債務
 
債務包括以下內容（以百萬計）：

6月30日
2024		十二月三十一日
2023
短期債務  
商業票據，加權平均利率為 5.8% (1)
$—$433 
高級筆記：
3.602024年11月到期的優先票據百分比 (2)
750 —
其他
15 13 
短期債務總額
765 446 
長期債務
優先票據，扣除未攤銷的折扣和債券發行成本（美元）44 和 $41，分別是 (2)
7,139 7,242 
其他
72 63 
長期債務總額
7,211 7,305 
債務總額 (3)
$7,976 $7,751 
(1) 截至2023年12月31日，我們將這些商業票據歸類為短期票據，因為這些票據主要被指定為營運資本借款，必須在一年內償還，主要用於對衝液化天然氣和原油庫存以及紐約商品交易所和ICE的保證金存款。
(2) 截至2023年12月31日，我們對美元進行了分類750百萬， 3.60根據我們當時長期為票據再融資的能力和意向，將2024年11月到期的優先票據百分比列為長期票據。
(3)我們的固定利率優先票據的面值約為 $7.9十億和美元7.3截至 2024 年 6 月 30 日和 2023 年 12 月 31 日，分別為 10 億。我們估計，截至2024年6月30日和2023年12月31日，這些票據的總公允價值約為美元7.4 十億和美元6.9 分別為十億。我們的固定利率優先票據在機構之間交易，這些交易通常由報告服務機構發佈。我們對公允價值的確定基於報告期末報告的交易活動。我們估計，由於利率反映了當前的市場利率，商業票據計劃下未償借款的賬面價值接近公允價值。我們的優先票據和商業票據計劃的公允價值估算基於可觀察的市場數據，歸類為公允價值層次結構的第二級。

高級票據

2024 年 6 月，我們完成了 $ 的發行650百萬， 5.702034年9月到期的優先票據百分比，公開發行價為 99.953%。利息應在每年的3月15日和9月15日到期，從2025年3月15日開始。

借款和還款
 
截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月中，我們的商業票據計劃下的借款總額約為美元20.6 十億和美元1.5分別為十億。根據我們的商業票據計劃，還款總額約為 $21.0 十億和美元1.5 在截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月中，分別為10億美元。總借款和還款額的差異受各種商業和財務因素的影響，包括但不限於普通合夥企業借款活動的時間、平均期限和方法。

信用證
 
就我們的商業活動而言，我們向某些供應商提供不可撤銷的備用信用證，以擔保我們購買和運輸原油和液化天然氣的義務。此外，我們還簽發信用證以支持保險計劃、衍生品交易（包括與套期保值相關的保證金義務）和建築活動。截至2024年6月30日和2023年12月31日，我們的未清信用證為美元143 百萬和美元205 分別為百萬。
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注意事項 6—合作伙伴的資本和分配
 
未償單位
 
下表顯示了我們的首選和常用單位的活動：

 有限合夥人
 A 系列首選單元b 系列首選單位常用單位
截至 2023 年 12 月 31 日未平息71,090,468 800,000 701,008,749 
根據股票指數薪酬計劃發行普通單位——62,282 
截至 2024 年 3 月 31 日未繳清71,090,468 800,000 701,071,031 
根據股票指數薪酬計劃發行普通單位——10,268 
截至 2024 年 6 月 30 日71,090,468 800,000 701,081,299 
 
 有限合夥人
 A 系列首選單元b 系列首選單位常用單位
截至 2022 年 12 月 31 日已發行71,090,468 800,000 698,354,498 
根據股票指數薪酬計劃發行普通單位——35,508 
截至 2023 年 3 月 31 日和 2023 年 6 月 30 日未還清
71,090,468 800,000 698,390,006 

分佈

A 系列首選單位分佈。A系列優先單位的分配累計並按季度支付 45 每個季度結束後的幾天。有關A系列優先單位分配的更多信息，請參閲我們的2023年年度報告第10-k表第四部分中包含的合併財務報表附註11。 下表詳細列出了在2024年前六個月或與之相關的A系列優先單位持有人的分配情況（以百萬計，單位數據除外）：

A系列首選單位持有人
分發付款日期現金分配每單位分配
2024年8月14日 (1)
$44 $0.615 
2024年5月15日$44 $0.615 
2024年2月14日$44 $0.615 
(1)應支付給2024年7月31日營業結束時登記在冊的單位持有人，期限為2024年4月1日至2024年6月30日。截至2024年6月30日，該金額在簡明合併資產負債表中作為 “其他流動負債” 的應付分紅應計入。

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b 系列首選單位分佈。b系列優先單位的分紅累積並在2月、5月、8月和11月的15日按季度拖欠支付。有關b系列優先單位分配的更多信息，請參閲我們的2023年年度報告第10-k表第四部分中包含的合併財務報表附註11。 下表詳細列出了向我們的b系列優先單位持有人支付或將要支付的分配（以百萬計，每單位數據除外）：

B系列優先單位持有人
分發付款日期現金分配 每單位分配
2024年8月15日 (1)
$20 $24.77 
2024年5月15日$19 $24.20 
2024年2月15日$20 $24.92 
(1) 應支付給2024年8月1日營業結束時登記在冊的單位持有人，期限為2024年5月15日至2024年8月14日。2024 年 6 月 30 日，大約 $10應付給我們的b系列優先單位持有人的數百萬筆應計分配款包含在我們的簡明合併資產負債表的 “其他流動負債” 中。

常用單位分佈。 下表詳細列出了在2024年前六個月或與之相關的向普通單位持有人支付的分配情況（以百萬計，單位數據除外）：

分佈
每個普通單位的分佈
普通單位持有人現金分配總額
分發付款日期公開AAP
2024年8月14日 (1)
$149 $74 $223 $0.3175 
2024年5月15日$149 $74 $223 $0.3175 
2024年2月14日$149 $74 $223 $0.3175 
(1) 應支付給2024年7月31日營業結束時登記在冊的單位持有人，期限為2024年4月1日至2024年6月30日。

子公司的非控股權益

截至2024年6月30日，我們子公司的非控股權益包括 (i) a 35Plains Oryx Permian Basin LLC（“二疊紀合資企業”）的權益百分比，(ii) a 30Cactus II Pipeline LLC（“Cactus II”）和 (iii) a 的權益百分比 33紅河管道有限責任公司（“紅河”）的權益百分比。

對非控股權益的分配

下表詳細列出了在報告期內支付給非控股權益的分配（以百萬計）：

三個月已結束
6月30日		六個月已結束
6月30日
2024202320242023
二疊紀合資企業$74 $53 $148 $111 
仙人掌 II
16 15 37 29 
紅河7 5 13 11 
$97 $73 $198 $151 

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注意事項 7—衍生品和風險管理活動
 
我們會識別構成我們核心業務活動基礎的風險，並在確定這樣做有價值時使用風險管理策略來減輕這些風險。我們使用各種衍生工具來優化利潤，同時管理我們的大宗商品價格風險和利率風險敞口。我們的大宗商品價格風險管理政策和程序旨在通過監控我們的衍生品頭寸以及實物交易量、等級、地點、交付時間表和存儲容量，幫助確保我們的套期保值活動應對風險。我們的利率風險管理政策和程序旨在監控我們的衍生品頭寸，並確保這些頭寸與我們的目標和批准的策略一致。我們的政策是將衍生工具用於風險管理目的，而不是為了推測大宗商品價格或利率的變化。當我們應用對衝會計時，我們的政策是正式記錄套期保值工具和對衝項目之間的所有關係，以及我們進行套期保值的風險管理目標。該過程包括對衝工具和對衝交易的具體識別、對衝風險的性質以及如何評估套期保值工具的有效性。在對衝關係之初，我們會評估所採用的衍生品在抵消預期對衝交易的現金流變化方面是否非常有效。在整個套期保值關係中，對回顧性和潛在的對衝有效性進行定性評估。
 
我們在資產負債表上將所有未平倉衍生品記錄為按公允價值計量的資產或負債。除非滿足特定的對衝會計標準，否則衍生品公允價值的變化目前在收益中予以確認。對於指定為現金流套期保值的衍生品，公允價值的變化在AOCI中遞延，並在標的對衝交易計入收益的時期內計入收益。出於會計目的在套期保值關係中未指定的衍生品將在每個週期的收益中確認。與我們的衍生品活動相關的現金結算與我們的簡明合併現金流量表中的相關套期保值項目歸入同一類別。

我們的金融衍生品用於對衝風險，受ISDA主協議和清算經紀協議的約束。這些協議包括關於在我們或我們的交易對手違反履約義務時的抵銷權的規定。如果發生違約，雙方都有權將應付淨額和應收款淨額匯入當事方之間的單一淨額結算。

截至2024年6月30日和2023年12月31日，我們的未償還衍生品均不包含與信用風險相關的或有特徵，這些特徵會在我們的信用評級發生任何變化時對我們造成重大不利影響。儘管如下所述，我們可能需要為通過清算經紀賬户交易的交易所交易衍生品記入保證金，但我們不要求未結算的衍生品交易對手向我們提供抵押品。

大宗商品價格風險對衝
 
我們的核心業務活動涉及某些與大宗商品價格相關的風險，我們以各種方式管理這些風險，包括使用衍生工具。我們的政策是（i）僅購買我們有銷售市場的庫存，（ii）制定銷售合同，使價格波動不會對我們的營業收入產生重大影響，（iii）不為推測大宗商品價格變動而購買和持有實質性實物庫存或衍生品。下文描述了我們業務活動中固有的與大宗商品相關的重大風險。

在我們的正常運營過程中，我們購買和出售大宗商品。我們使用衍生品來管理相關風險並優化利潤。截至2024年6月30日，與這些活動相關的淨衍生品頭寸包括：
 
•淨多頭頭寸為 6.5 與我們的原油購買相關的百萬桶，這筆購買在2024年7月按比例平倉，以符合月平均價格。
•淨短時差頭寸為 4.3 百萬桶，這套套期保值了我們預計在2025年8月之前獲得的原油租約中的一部分採購。
•淨原油基礎利差頭寸為 5.9 截至 2025 年 11 月，多個地點存放百萬桶。這些衍生物使我們能夠鎖定等級和位置基礎差異。
•淨空頭頭寸為 15.4 截至2026年3月的百萬桶與原油和液化天然氣庫存的預期淨銷售量有關。

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我們購買天然氣以滿足加工和運營需求。此外，我們還購買用於分餾的液化天然氣混合物，並出售由此產生的個性化規格產品（包括乙烷、丙烷、丁烷和冷凝水）。結合這些活動，我們對衝與購買天然氣和隨後銷售個別規格產品相關的價格風險。 下表彙總了截至2024年6月30日我們用於對衝與天然氣加工和液化天然氣分餾活動相關的預期買入和銷售相關的價格風險的未平倉衍生品頭寸：

名義交易量
（短）/長
剩餘的男高音
購買天然氣
53.5 Bcf
2025 年 12 月
丙烷銷售
(9.2) MMBL
2025 年 12 月
丁烷銷售
(2.1) MMBL
2025 年 12 月
冷凝水銷售
(2.0) MMBL
2025 年 3 月
燃氣要求 (1)
4.9 Bcf
2025 年 12 月
電源要求 (1)
2.3 TWh
2030 年 12 月
(1) 對衝我們在加拿大天然氣處理和分餾廠的部分電力供應和燃氣需求的頭寸。

符合衍生品定義但沒有資格或未被指定為正常購買和正常銷售範圍例外情況的實物大宗商品合約按公允價值記錄在資產負債表上，公允價值的變化在收益中確認。我們已經確定，我們幾乎所有的實物商品合約都有資格享受正常購買和正常銷售範圍的例外情況。

出於會計目的，我們的大宗商品衍生品未在套期保值關係中指定；因此，公允價值的變化在收益中列報。 下表總結了我們在收益中確認的大宗商品衍生品的影響（以百萬計）：

 三個月已結束
6月30日		六個月已結束
6月30日
 2024202320242023
產品銷售收入
$(51)$119 $(224)$118 
外勤業務費用(10)6 (26)(13)
大宗商品衍生品活動的淨收益/（虧損）
$(61)$125 $(250)$105 

我們的會計政策是在存在主淨額結算安排時抵消由同一交易對手執行的衍生資產和負債。因此，我們還用與現金利潤率相關的金額來抵消衍生資產和負債。我們的交易所交易衍生品通過清算經紀賬户進行交易，並受相應交易所規定的保證金要求的約束。每天將我們的賬户淨值（由我們的現金餘額和開放式衍生品的公允價值組成）與我們的初始保證金要求進行比較，從而支付或返回變動保證金。下表提供了我們的淨經紀商應收賬款/（應付款）（以百萬計）的組成部分：

6月30日
2024		十二月三十一日
2023
初始保證金
$59 $77 
已發佈的變動幅度/（已返回）
123 (65)
信用證
(25)(25)
經紀商應收賬款淨額/（應付款）
$157 $(13)

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下表反映了簡明合併資產負債表的細列項目，其中包括我們的大宗商品衍生資產和負債的公允價值以及抵押品淨額結算的影響。在交易對手淨額結算之前，此類金額按毛額列報。但是，當存在合法的抵消權時，我們選擇在簡明合併資產負債表上以淨額向同一個交易對手展示我們的大宗商品衍生資產和負債。下表中的金額以百萬計。

2024年6月30日2023 年 12 月 31 日
抵押品淨額結算的影響
資產負債表上列報的淨賬面價值
抵押品淨額結算的影響
資產負債表上列報的淨賬面價值
商品衍生品
商品衍生品
資產
負債
資產
負債
衍生資產
其他流動資產
$29 $(118)$157 $68 $153 $(79)$(13)$61 
其他長期資產，淨額
3 (1)—2 3 ——3 
衍生負債
其他流動負債
1 (58)—(57)1 (64)—(63)
其他長期負債和遞延貸項
1 (26)—(25)1 (15)—(14)
總計
$34 $(203)$157 $(12)$158 $(158)$(13)$(13)

利率風險對衝
 
我們使用利率衍生品來對衝與債務發行產生的利息支付相關的基準利率。我們用來管理這種風險的衍生工具包括遠期起始利率互換和國庫鎖定。這些衍生品被指定為現金流套期保值。因此，由於我們產生與標的債務相關的利息支出，AOCI的公允價值變動被遞延並重新歸類為利息支出。

下表彙總了截至2024年6月30日我們未償還的利率衍生品的條款（名義金額以百萬計）：

對衝交易
的數量和類型
使用的衍生品
名義上的
金額
預期
終止日期
平均匯率
已鎖定
會計
治療
預期的利息支付
8 向前啟動交換
(30-年）
$200 6/15/20263.09%
現金流對衝
 
在截至2024年6月30日的三個月中，我們終止了美元100百萬美元收益的名義利息套期保值工具57百萬，這是在 AOCI 中記錄的。截至2024年6月30日，淨虧損為美元58AOCI 推遲了百萬美元。預計AOCI中記錄的遞延淨虧損將與標的債務工具相關的應計利息支出同時重新歸類為未來收益。我們估計，由於基礎套期保值交易影響收益，到2056年，幾乎所有剩餘的遞延虧損都將重新歸類為收益。其中一部分金額基於截至2024年6月30日的市場價格；因此，重新分類的實際金額將有所不同，並且可能會因市場狀況的變化而出現重大差異。

下表彙總了AOCI中確認的衍生品未實現淨收益（以百萬計）：

三個月已結束
6月30日		六個月已結束
6月30日
 2024202320242023
利率衍生品，淨額$5 $8 $18 $2 

截至2024年6月30日，我們的利率套期保值的淨公允價值總額為美元，這些套期保值包含在簡明合併資產負債表的 “其他長期資產淨額” 中16百萬。截至2023年12月31日，這些套期保值的淨公允價值總額為美元51百萬和美元4百萬，分別包含在 “其他流動資產” 和 “其他長期資產淨額” 中。
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定期公允價值測量
 
衍生金融資產和負債
 
下表按公允價值層次結構中按級別列出了我們經常性按公允價值核算的金融資產和負債（以百萬計）：

 截至2024年6月30日的公允價值截至2023年12月31日的公允價值
經常性公允價值衡量標準 (1)
第 1 級
第 2 級
總計
第 1 級
第 2 級
總計
商品衍生品
$(7)$(162)$(169)$9 $(9)$—
利率衍生品
—16 16 —55 55 
淨衍生資產總額/（負債）
$(7)$(146)$(153)$9 $46 $55 
(1) 上述衍生資產和負債按淨額列報，但不包括相關的現金保證金存款。

第 1 級
 
公允價值層次結構的第一級包括交易所交易的大宗商品衍生品以及期貨和掉期等場外大宗商品合約。交易所交易的大宗商品衍生品和場外大宗商品合約的公允價值基於活躍市場中未經調整的報價。
 
第 2 級
 
公允價值層次結構的第二級包括交易所清算的大宗商品衍生品以及場外大宗商品和利率衍生品，這些產品在可觀察的市場中交易，交易量和交易頻率低於活躍市場。此外，它還包括某些實物商品合約。這些衍生品的公允價值得到了市場可觀察到的投入的證實。

向前滾動第 3 級淨資產/（負債）
 
優先分配利率重置期權被視為嵌入式衍生品，從相關主機合約中分離出來，按公允價值入賬。優先分配利率重置期權於2023年1月結算，當時我們收到通知，A系列優先單位持有人選擇了優先分配利率重置選項，這導致收益為美元58在截至2023年6月30日的六個月的簡明合併運營報表中，“其他淨收益” 中確認了百萬美元。有關優先分配利率重置選項的更多信息，請參閲我們 2023 年年度報告第 10-k 表第四部分中包含的合併財務報表附註12。

下表提供了優先分配利率重置期權嵌入式衍生品的期初和期末餘額公允價值變動的對賬，該衍生品在公允價值層次結構中被歸類為第三級（以百萬計）：

六個月已結束
2023年6月30日
期初餘額
$(189)
該期間的淨收益/（虧損）包含在收益中
58 
定居點
131 
期末餘額
$— 
期末仍持有的與第三級衍生品相關的收益中包含的未實現收益/（虧損）的變化
$— 

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注意事項 8—關聯方交易
 
有關關聯方的完整討論，包括關聯方的確定以及與此類關聯方參與的性質，請參閲我們 2023 年年度報告第四部分中包含的合併財務報表附註16。

與我們的普通合夥人簽訂的期票

2023 年 3 月，PAGP 向我們發行了面值為加元的無抵押期票500 百萬（“關聯方應收票據”）。同時，我們將合併子公司應付面值相同的現有無抵押本票（“關聯方應付票據”）中的權益分配給了PAGP。這兩張票據均將於2027年4月到期，利率為 8.25每年百分比，每半年支付一次。

應計和未付的應收/應付利息為美元10 截至 2024 年 6 月 30 日和 2023 年 12 月 31 日，百萬人。關聯方票據的利息收入/支出總額為美元7百萬和美元15截至2024年6月30日的三個月和六個月中分別為百萬美元，以及美元7百萬和美元10在截至2023年6月30日的三個月和六個月中，分別為百萬美元。

截至2024年6月30日和2023年12月31日，我們的未清關聯方應收票據和關聯方應付票據餘額如下（以百萬計）：

6月30日
2024		十二月三十一日
2023
關聯方應收票據 (1)
$365 $379 
關聯方應付票據 (1)
$365 $379 
(1) 我們之所以選擇在簡明合併資產負債表上按淨額向同一個交易對手出示關聯方票據，是因為我們有合法的抵消權，而且我們打算用交易對手進行抵消。

2024 年 7 月，PAGP 向我們發行了更多面值為加元的無抵押期票865 百萬。同時，一家合併子公司向PAGP發行了面值相同的無抵押本票。這些票據將於2034年9月到期，利率為 6.50每年百分比，每半年支付一次。

與其他關聯方的交易

在截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月中，我們確認了銷售和運輸收入，購買了石油產品並使用了關聯方的運輸和儲存服務。這些交易是按照公佈的關税税率或我們認為與市場價格相近的價格進行的。

這些交易對我們的簡明合併運營報表的影響如下（以百萬計）：

三個月已結束
6月30日		六個月已結束
6月30日
 2024202320242023
來自關聯方的收入
$11 $12 $22 $23 
向關聯方購買和相關費用
$96 $101 $193 $200 

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如我們的簡明合併資產負債表所示，我們與這些關聯方的應收賬款和應付金額如下（以百萬計）：

6月30日
2024		十二月三十一日
2023
貿易應收賬款和其他應收賬款，扣除關聯方的淨額 (1)
$43 $63 
應付給關聯方的貿易賬款 (1) (2)
$66 $72 
(1) 包括與運輸和倉儲服務相關的金額，以及與我們擔任施工經理的權益法被投資者的投資資本項目相關的欠我們或預付給我們的款項。
(2) 我們已達成協議，將原油儲存在設施中並運輸原油，或利用權益法被投資方擁有的管道的容量。我們的部分運輸承諾由原油買入/賣出或與第三方簽訂的相應數量的其他協議支持。

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注意事項 9—承付款和或有開支
 
意外損失 — 一般
 
在我們能夠評估突發事件出現負面結果的可能性的範圍內，我們對這種可能性的評估從遙遠到可能不等。如果我們確定可能出現負面結果，並且損失金額可以合理估計，則我們應計相當於估計金額的未貼現負債。如果可以合理估計可能的損失金額範圍，並且該範圍內的任何金額都不能比任何其他金額更準確的估計，那麼我們累積的未貼現負債等於該區間內最低金額。此外，我們會估算與意外損失相關的預計法律費用，並在這些費用實質且可能發生時累計這些費用。
 
如果損失的可能性很大，但金額無法合理估計，或者據信損失的可能性僅在合理可能或微乎其微的情況下，我們不會記錄或有負債。對於合理可能出現不利結果且對合並財務報表產生重大影響的突發事件，我們會披露意外事件的性質，並在可行的情況下披露可能的損失或損失範圍的估計。

法律訴訟——一般
 
在正常業務過程中，我們參與各種法律訴訟，包括監管和環境問題引起的訴訟。在確定與此類法律訴訟相關的損失概率以及與之相關的任何潛在損失是否可以估計時，我們會考慮我們認為所有相關的已知事實和情況，以及我們認為將這些事實和情況應用於現有協議、法律和法規的合理假設。儘管在我們認為謹慎的範圍內，我們已為各種風險投保，但無法保證此類保險的性質和金額在任何情況下都足以充分保護我們免受當前或未來法律訴訟造成的損失。

因此，我們無法保證我們目前參與或將來將要參與的各種法律訴訟的結果不會對我們的合併財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響，無論是個人還是總體而言，我們都無法保證。
 
環境 — 一般

我們目前擁有或租賃，過去曾擁有和租賃過處理危險液體（包括碳氫化合物）的財產。這些財產以及在其上處置的危險液體或相關廢物可能受經修訂的美國聯邦《綜合環境應對、補償和責任法》、經修訂的《美國聯邦資源保護和回收法》以及州和加拿大聯邦和省級法律和法規的約束。根據此類法律法規，我們可能需要清除或修復危險液體或相關廢物（包括先前所有者或經營者處置或釋放的廢物），並清理受污染的財產（包括受污染的地下水）。我們已經收購或將來將要收購的資產可能有環境補救責任，對此我們沒有賠償或保險。

儘管我們在維護和完整性計劃上進行了大量投資，但我們的管道、鐵路、儲存和其他設施運營已經向環境中釋放碳氫化合物產品（而且將來可能會發生）。這些排放可能由事故或不可預測的人為或自然力量引起，並可能到達地表水體、地下水含水層或其他敏感環境。我們還可能會發現過去未知的釋放對環境的影響。與從我們現有或未來資產中釋放任何此類資產相關的損失和負債可能很大，並可能對我們的合併財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。
 
當環境評估和/或補救措施可能發生且金額可以合理估計時，我們會記錄環境責任。通常，我們對這些應計額的記錄與可行性研究的完成或我們對正式行動計劃的承諾相吻合。我們不會將我們的環境修復負債折現為現值。我們還根據被收購公司過去運營造成的環境義務的估計公允價值，記錄企業合併中承擔的環境責任。在我們確定可能收回的費用期間，我們會記錄我們認為可以從保險或根據賠償協議向第三方收回的款項。

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與當前業務或未來收入相關的環境支出根據我們的財產和設備資本化政策記作支出或資本化。因修復過去運營造成的現有狀況而產生的、不利於當前或未來盈利能力的支出記作支出。
 
截至2024年6月30日，我們估計的未貼現環境負債準備金（不包括與901號線事件相關的負債，如下文進一步討論）總額為美元56 百萬，其中 $12 百萬美元被歸類為短期，美元44 百萬被歸類為長期。截至2023年12月31日，我們估計的未貼現環境負債準備金（不包括與901號線事件相關的負債）總額為美元56百萬，其中 $10百萬美元被歸類為短期，美元46百萬被歸類為長期。此類短期負債反映在 “其他流動負債” 中，長期負債反映在我們的簡明合併資產負債表上的 “其他長期負債和遞延信貸” 中。在2024年6月30日和2023年12月31日，我們記錄的應收賬款（不包括與901號線事件相關的應收賬款）總額約為美元4 百萬美元，用於根據保險和賠償協議可能向第三方追回的款項，約合美元1其中每個時期的百萬美元反映在 “其他長期資產，淨額” 中，其餘部分反映在我們的簡明合併資產負債表上的 “淨貿易應收賬款和其他應收賬款” 中。
 
在某些情況下，與這些負債相關的實際現金支出可能不會在三年或更長時間內發生。我們在確定這些儲備金時使用的估計是基於我們目前獲得的信息以及我們對最終結果的評估。影響我們估計的眾多不確定性包括監管部門對補救計劃的必要批准和可能的修改、對土壤或水污染影響進行初步評估後可獲得的數據有限、與環境修復服務和設備相關的成本變化以及現有或未來的法律索賠可能導致額外負債。因此，儘管我們認為儲備金充足，但實際發生的費用（最終可能包括目前無法合理估計的意外開支或目前認為損失可能性微乎其微的應急費用）可能超過儲備金，並可能對我們的合併財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。
 
特定的法律、環境或監管事項

901 號線事故。2015年5月，我們在加利福尼亞州聖塔芭芭拉縣經歷了拉斯弗洛雷斯至加維奧塔管道（901號線）的原油釋放。一部分釋放的原油通過排水管道到達了雷富希奧州立海灘的太平洋。發佈後，我們關閉了管道並啟動了應急響應計劃。為應對工作設立了統一司令部，其中包括美國海岸警衞隊、環保局、加利福尼亞州魚類和野生動物部（“CDFW”）、加利福尼亞泄漏預防和響應辦公室和聖塔芭芭拉應急管理辦公室。統一指揮部已確定受影響海岸線和其他地區的清理和補救行動已經完成，統一指揮部已經解散。根據相關事實、數據和信息，根據下述同意令的規定，我們對石油泄漏量的估計約為 2,934 桶；在這個數量中，我們估計 598 桶到達了太平洋。

由於901號線事件，一些政府機構和監管機構啟動了對901號線事件的調查，對我們提出了各種索賠，並對我們提起了多起訴訟，其中大多數已經解決。以下是當前待處理或最近解決的行動和事項的簡要摘要。
     
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作為 901 號線事故的 “責任方”，我們負責《石油污染法》規定的各種費用和某些自然資源損失。在這方面，在901號線事故之後，我們與法律指定或授權擔任美國和加利福尼亞州自然資源受託人的聯邦和州機構（統稱 “受託人”）啟動了合作自然資源損害評估（“NRDA”）程序。此外，各政府機構試圖根據適用的州和聯邦法規收民事罰款和罰款。2020年3月13日，美國和加利福尼亞州人民對Plains All American Pipeline、L.P. 和 Plains Pipeline L.P. 提起民事訴訟，並以同意令（“同意令”）的形式預先談判達成的和解協議，該協議由美國司法部、環境和自然資源司、美國交通、管道和危險材料安全管理局、EPA、CDFW、加利福尼亞州簽署加州公園和娛樂部州土地委員會、加州林業和消防部州消防隊長辦公室、中央海岸地區水質控制委員會和加利福尼亞大學攝政官。該同意令已於2020年10月14日由加利福尼亞中區聯邦地方法院批准並簽署。根據同意令的條款, 普萊恩斯支付了 $24百萬美元的民事罰款和美元22.325 百萬美元，用於賠償901號線事故造成的自然資源受傷、破壞、損失或使用損失。該同意令解決了與該事件有關的所有監管索賠，還包含實施某些商定的禁令救濟的要求，以及可能重啟901號線和903號線西斯庫克至彭特蘭部分的要求。2022年10月13日，普萊恩斯將901號線和903號線的西斯庫克至彭特蘭部分出售給了埃克森美孚公司的間接全資子公司太平洋管道公司。根據同意令條款的要求，該購買者負責遵守與901號線和903號線西斯庫克至彭特蘭部分的未來所有權和運營有關的《同意令》。

在調查和大陪審團訴訟之後，根據加利福尼亞州聖塔芭芭拉縣高等法院的起訴書（“2016年5月起訴書”），加利福尼亞州大陪審團於2016年5月指控PAA涉嫌違反與901號線事件有關的加利福尼亞州法律。加州聖塔芭芭拉縣高等法院對2016年5月起訴書中的15項指控進行了陪審團審判，陪審團於2018年9月7日作出裁決，根據該裁決，我們（i）被判有罪 一 重罪出院次數和 八 輕罪罪名（包括 一 報告數量， 一 嚴格免責次數和 六 嚴格責任（扣留動物）和（ii）被判無罪 一 嚴格的責任動物捕獲量計算在內。其餘罪狀隨後被法院駁回。2019年4月25日，PAA被判處支付總額略低於美元的罰款和罰款3.35 百萬美元用於2018年9月陪審團裁決（“2019年判決”）所涵蓋的定罪。與2019年判決相關的罰款和罰款已經支付。2021年9月，高等法院結束了一系列聽證會，討論泄漏事件的 “直接受害者” 是否有權根據適用的刑法獲得賠償。通過在初審法院發佈的一系列最終命令，在不影響申訴人根據民法享有的任何權利的情況下，法院駁回了絕大多數索賠，並裁定索賠人無權根據適用的刑法獲得賠償。法院確實裁定了總金額低於美元的賠償金15萬 對於少數索賠人，我們在聽證會前與大約40名索賠人達成和解，以進行不重要的綜合考慮。檢方和某些單獨代理的索賠人對法院的裁決提出了上訴。上訴法院的命令導致了大約 $275,000 的申訴已發回初審法院作進一步裁決, 並確認初審法院駁回所有其他申訴.
    
我們還收到了幾起來自公司、政府機構和個人的個人訴訟和索賠，指控901號線事故造成損失。這些訴訟和索賠通常尋求賠償、補償和懲罰性賠償和/或禁令救濟。這些訴訟中的大多數已被法院和解或駁回。除了此處披露的其他訴訟外，以下訴訟仍在繼續：（i）一家前石油生產商因收入或利潤損失而在聖塔芭芭拉縣加州高等法院提起的訴訟，該生產商在901號線事件後宣佈破產並關閉其海上生產平臺，該事件的審判於2024年8月開始；（ii）加利福尼亞州土地委員會在聖塔芭芭拉縣加州高等法院提起的訴訟，要求在關閉後損失特許權使用費 901 行，以及與之相關的費用該平臺的停用（目前定於2024年10月進行審判）以及（iii）多家提供與石油生產活動相關的勞力、商品或服務的公司和個人向聖塔芭芭拉縣加州高等法院提起的訴訟，他們聲稱在901號線事件後受到幹擾，該訴訟尚未開始審理。我們正在大力為剩餘的訴訟辯護，並相信我們有強有力的辯護。

此外，在901號線事故發生後不久，我們設立了索賠熱線，並鼓勵因釋放而受到損害的任何各方聯繫我們，討論他們的損失索賠。我們通過索賠熱線收到了一些索賠，我們已經處理了這些索賠並酌情支付了款項。

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此外，在美國加利福尼亞中區地方法院對我們提起了集體訴訟，在該訴訟中，集體原告要求作出宣告性判決，即普萊恩斯的通行權協議不允許普萊恩斯在不支付額外補償的情況下鋪設新的管道來取代901號線和/或903號線的非運營路段。901號線和903號線西斯庫克至彭特蘭部分的買方已就其在收購的管道中的權益對這些索賠承擔責任，Plains的這一部分訴訟已被駁回。法院已經解決或駁回了本訴訟中針對Plains的所有其他索賠。

在美國加利福尼亞中區地方法院待審的另一起集體訴訟中，原告聲稱兩類不同的索賠人因釋放而受到損害：（i）在南加州沿海水域某些特定捕魚區捕撈魚類的商業漁民或轉售在這些地區捕獲的商業海鮮的個人或企業；（ii）海濱住宅物業或擁有私人地役權的財產的所有者和承租人一個海灘，原告向那裏索要石油溢出物被沖走了。2022年，為了全面最終解決這兩個類別的所有索賠和訴訟，我們達成了和解此案的協議，以換取支付美元230百萬（“集體訴訟和解協議”）。集體訴訟和解於2022年9月20日獲得初審法院的正式批准，我們支付了美元2302022年10月27日支付了100萬美元的和解金，該訴訟隨後被駁回。

Plains於2022年11月7日正式向我們的保險公司提交了集體訴訟和解賠償申請。迄今為止，我們已經收到了大約 $ 的付款3.6來自一家保險公司的百萬美元，這是該保險公司的最終付款義務，使該計劃下向所有保險公司收取的總金額達到美元275百萬美元500截至2024年6月30日，保單限額為百萬元。保險公司對美元負責185剩餘的美元中的百萬美元225數百萬家保險公司已正式表示拒絕為集體訴訟和解提供保險，他們通常聲稱集體訴訟和解協議所涵蓋的部分或全部損害賠償不在保單範圍內，而且全部或部分美元的賠償金不在保單範圍內275Plains已經獲得保險補償的百萬美元並不能正確用盡支付這些款項的基礎保單。保險公司對最後的美元負責40該保險計劃下的數百萬份保險尚未接受或拒絕承保。我們已經對所有對剩餘美元負責的保險公司啟動了具有約束力的最終仲裁程序225我們尚未收到補償的數百萬份保險。我們認為，我們要求保險公司償還集體訴訟和解款項的要求非常充分，我們有可能最終收回這些款項。我們的信念基於：（i）我們對適用於構成報銷索賠的事實和情況的基礎保險單條款的分析，（ii）我們在提交費用和及時收取美元索賠方面的經驗275迄今為止，在與被拒絕的索賠相同的保險計劃下為該事件籌集了100萬英鎊，其中包括一些目前拒絕索賠的保險公司，(iii) 我們對保險公司拒絕承保的索賠依據進行了廣泛的法律審查和評估，審查和評估包括對此類問題有經驗的外部法律顧問的建議，堅定地支持了我們的信念，即我們的保險公司必須根據保單條款和性質提供保險我們的索賠，以及 (iv) 財務實力由獨立信用評級機構確定的保險公司。各種因素可能會影響我們收回應收保險的時機和金額，包括對我們對承保索賠力度的評估產生不利影響的未來事態發展、與保險索賠有關的任何爭議解決程序的結果以及保險公司未來可能破產的程度。不利的決議可能會對我們的經營業績產生重大影響。

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關於上述內容，包括集體訴訟和解協議，我們已經調整了901號線的總成本以及我們認為可能從保險公司收回的扣除免賠額後的此類費用部分。自2024年6月30日起，我們估計，我們在901號線事故中已經或將要承擔的總成本約為美元750 百萬，其中包括實際和預計的應急響應和清理成本、自然資源損失評估、根據同意令應付的罰款和罰款、某些第三方索賠和解（包括集體訴訟和解）、與上述剩餘的901號線訴訟和索賠相關的估計費用，以及某些律師費和法定利息（如果適用）的估算。我們在簡明合併運營報表中將此類總成本估計值累計為 “現場運營成本”。該估算考慮了我們先前在環境調查和補救問題上的經驗、來自我們的環境和其他專家並與他們磋商的可用數據，以及當前可得的事實和目前頒佈的法律法規。我們已經對（i）某些第三方索賠和訴訟的解決，但不包括損失不可能和合理估計的索賠和訴訟，不包括未來的索賠和訴訟，以及（ii）與901號線事故相關的所有訴訟、索賠和其他需要法律或專家諮詢的事項所需的法律服務的性質、範圍和成本。我們的估算不包括與901號線或903號線停運相關的任何收入損失，也不包括任何目前無法合理估算的負債或成本，也不包括與意外事件有關的負債或成本，我們目前認為損失的可能性僅為合理可能或微乎其微。我們認為，我們已經為所有可能和合理可估算的成本累計了足夠的金額；但是，這一估計會受到與我們的假設相關的不確定性的影響。例如，對於我們認為只有合理可能或微不足道的潛在損失，我們根據對相關事實和適用法律和先例的評估，對我們的法律地位的強度做出了假設；如果事實證明我們對此類問題的假設不準確（即，在我們認為損失可能性僅為合理可能或微不足道的情況下，我們被認定負有責任），我們可能對目前未包括的重大成本和支出負責在我們的估計中，應計。此外，對於我們認為可能發生的任何潛在損失，我們已經對潛在損失進行了估計，我們對損害賠償、律師費、法庭費用和利息的估計可能會不準確，我們蒙受的實際損失可能大大高於我們的估算和應計金額中包含的金額。此外，我們解決與901號線事故有關的所有當前和未來訴訟和索賠所需的時間可能會比我們想象的要長得多，因此，我們在法律服務上產生的費用可能會大大高於我們的估計。因此，我們的假設和估計可能不準確，我們的總成本可能會大大增加；因此，我們無法保證將來不必為901號線事故累積大量額外費用。

我們做到了 不 在截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月內，確認所有成本，扣除可能從保險公司追回的金額。截至2024年6月30日，我們剩餘的未貼現負債總額約為美元81 百萬美元與901號線事件有關，總金額反映在我們簡明合併資產負債表的 “流動負債” 中。如上所述，我們維持保險承保範圍，如果發生此類負債，則受某些例外情況和免賠額的限制。截至2024年6月30日，我們在901號線事故中產生的費用已超過我們的保險限額為美元500與我們在2015年適用於901號線事故的保險計劃相關的百萬美元250百萬。截至 2024 年 6 月 30 日，根據慣例預訂，我們已經收集了大約 $280 美元中的一百萬505 我們認為扣除免賠額後，數百萬美元的發放成本可能會從保險公司（包括2015年的保險計劃和我們的董事和高級職員（D＆O）保險單）中收回。因此，截至2024年6月30日，我們已經確認了約美元的應收賬款225 百萬美元，用於我們認為可能從保險中追回的部分，扣除免賠額和已經收取的金額。我們預計，執行與集體訴訟和解有關的保險索賠的過程將需要時間，因此，根據截至資產負債表日的處理情況，已將相關的應收款金額歸類為短期和長期應收賬款。截至 2024 年 6 月 30 日，我們已對 $ 進行了分類175百萬美元的應收賬款作為 “貿易應收賬款和其他應收賬款，淨額” 中的短期資產，剩餘的美元50在我們的簡明合併資產負債表中，百萬美元被認定為 “其他長期資產，淨額” 中的長期資產。截至 2023 年 12 月 31 日，我們對美元進行了分類225百萬作為我們的簡明合併資產負債表中 “其他長期資產，淨額” 中的長期資產。

我們已經完成了統一司令部確定的必要清理和補救工作，統一司令部已經解散；但是，我們預計將在未來支付額外的法律、專業和監管費用。考慮到我們在901號線事故總費用估算中包含的費用，並考慮到我們認為對剩餘901號線訴訟中提出的索賠的有力辯護，我們認為此類剩餘訴訟的最終解決不會對我們的合併財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。

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未經審計的簡明合併財務報表附註

其他訴訟事項。2022年7月19日，哈特里天然氣儲存有限責任公司（“哈特里”）在特拉華州高等法院祕密提起訴訟，指控PAA天然氣儲存有限責任公司（“PNGS”）和PAA因與2021年向哈特里出售派恩普雷裏能源中心天然氣儲存設施有關的會員權益購買協議而提出索賠。2024年5月舉行了分庭和陪審團審判，陪審團對針對PAA的索賠（“PAA索賠”）作出裁決，法院對針對PNGS的索賠（“PNGS索賠”）作出裁決。陪審團認定PAA負有責任，但裁定了$0 PAA 索賠的損害賠償。我們仍在等待法院對PNGS索賠的裁決以及對PAA索賠的判決。我們預計，訴訟結果不會對我們的財務狀況、經營業績或現金流產生重大不利影響。

注意 10—細分信息

我們通過以下方式管理運營 二 運營板塊，也是我們應報告的細分市場：原油和液化天然氣。有關每個細分市場收入來源的產品和服務類型的摘要，請參閲我們2023年10-k表年度報告第四部分中包含的合併財務報表附註19。我們的CodM（我們的首席執行官）根據細分市場調整後的息税折舊攤銷前利潤（定義見下文）和維護資本等衡量標準來評估細分市場的業績。

分部調整後息税折舊攤銷前利潤的衡量標準構成了我們內部財務報告的基礎，也是我們的CodM在評估業績和在運營部門之間分配資源時使用的主要績效指標。我們將分部調整後的息税折舊攤銷前利潤定義為未合併實體的收入和權益收益減去（a）購買和相關成本，（b）現場運營成本和（c）分部一般和管理費用，加上（d）我們在未合併實體折舊和攤銷費用（包括與取消項目和減值相關的減記）中所佔的比例份額，對某些選定項目進行了進一步調整（e），包括（i）衍生工具的損益與另一時期的基礎活動（或逆轉）有關前一時期的此類調整）、與投資活動（例如購買linefill）或長期庫存購買相關的衍生品的損益和庫存估值調整（如適用），（ii）長期庫存成本調整，（iii）預計將通過發行股票工具結算的債務的費用，（iv）與最低交易量承諾相關的缺陷相關的金額，扣除隨後確認為收入的適用金額，以及（v) 我們的其他物品CodM認為，對於瞭解我們的核心細分市場的經營業績以及（f）排除所有前述項目中歸因於非控股權益的部分（“歸屬於非控股權益的分部金額”）是不可或缺的。
 
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下表反映了每個細分市場的某些財務數據（以百萬計）：

原油
NGL
細分市場間收入
消除
總計
截至2024年6月30日的三個月
收入 (1)：
   
產品銷售$12,330 $253 $(90)$12,493 
服務405 40 (5)440 
總收入$12,735 $293 $(95)$12,933 
未合併實體的股權收益$106 $—$106 
分部調整後的息税折舊攤銷前$576 $94 $670 
維護資本支出
$41 $20 $61 
截至2023年6月30日的三個月
收入 (1)：
產品銷售$10,925 $346 $(70)$11,201 
服務370 35 (4)401 
總收入$11,295 $381 $(74)$11,602 
未合併實體的股權收益$89 $—$89 
分部調整後的息税折舊攤銷前$529 $62 $591 
維護資本支出$36 $26 $62 
截至2024年6月30日的六個月
收入 (1)：
產品銷售$23,505 $712 $(178)$24,039 
服務812 89 (12)889 
總收入$24,317 $801 $(190)$24,928 
未合併實體的股權收益$201 $—$201 
分部調整後的息税折舊攤銷前$1,130 $253 $1,383 
維護資本支出
$87 $31 $118 
截至2023年6月30日的六個月
收入 (1)：
產品銷售$22,333 $982 $(170)$23,145 
服務720 89 (11)798 
總收入$23,053 $1,071 $(181)$23,943 
未合併實體的股權收益$178 $—$178 
分部調整後的息税折舊攤銷前$1,046 $254 $1,300 
維護資本支出$67 $42 $109 
(1) 分部收入包括在採購和相關成本中扣除的分部間金額。分段間活動按公佈的費率（如適用）進行，或者以類似於向第三方收取的費率或我們認為在協議執行或重新談判時接近市場的價格進行的。

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分部調整後的息税折舊攤銷前利潤

下表對分部調整後的息税折舊攤銷前利潤與歸屬於PAA的淨收益（百萬美元）進行了對賬：

三個月已結束
6月30日		六個月已結束
6月30日
 2024202320242023
分部調整後的息税折舊攤銷前$670 $591 $1,383 $1,300 
調整數：(1)
未合併實體的折舊和攤銷 (2)
(17)(24)(37)(47)
衍生活動和庫存估值調整 (3)
(24)86 (184)(6)
長期庫存成本調整 (4)
(10)(2)24 (31)
最低數量承諾下的缺陷，淨額 (5)
(7)2 5 9 
股票指數薪酬支出 (6)
(10)(8)(19)(17)
外幣重估 (7)
3 (19)24 (15)
歸屬於非控股權益的分部金額 (8)
133 103 261 200 
折舊和攤銷(257)(259)(511)(515)
資產出售收益/（虧損），淨額
(1)(3)(1)150 
利息支出，淨額(111)(95)(205)(193)
其他收入，淨額
23 20 18 85 
税前收入392 392 758 920 
所得税支出
(62)(43)(77)(96)
淨收入330 349 681 824 
歸屬於非控股權益的淨收益(80)(56)(166)(109)
歸因於 PAA 的淨收益$250 $293 $515 $715 
(1) 代表我們的CodM在評估細分市場業績時使用的調整。
(2) 包括我們在未合併實體的折舊和攤銷費用（包括與取消項目和減值相關的減記）中所佔的比例份額。
(3) 我們將衍生工具用於風險管理目的，我們的相關流程包括對標的對衝交易的對衝工具的具體識別。儘管我們為簽訂的每種衍生工具確定了標的交易，但該工具與標的交易之間可能不存在會計對衝關係。在評估業績的過程中，我們會確定衍生工具和標的交易盈利時間的差異，並在確定分部調整後的息税折舊攤銷前利潤時排除相關的收益和虧損，這樣衍生工具和標的交易的收益就會影響同期細分市場調整後的息税折舊攤銷前利潤。此外，我們不包括與（i）投資活動（例如購買linefill）以及（ii）購買長期庫存相關的衍生品的損益。如果適用，我們還排除了相應庫存估值調整的影響。
(4) 我們持有原油和液化天然氣庫存，包括第三方資產的最低工作庫存要求以及我們的商業運營所需的其他週轉庫存。我們認為這份庫存是開展業務所必需的，我們打算在可預見的將來保留該庫存。因此，我們在資產負債表上將該庫存歸類為長期庫存，不使用衍生工具對衝庫存（類似於填充自有資產）。我們排除了長期庫存平均成本變動（由市場價格波動引起）以及因分部調整後息税折舊攤銷前利潤價格下降而導致的此類庫存減記的影響。
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平原所有美國管道、有限責任公司和子公司
未經審計的簡明合併財務報表附註

(5) 我們和我們的某些權益法被投資方簽訂了某些協議，要求交易對手在商定的期限內交付、運輸或吞吐最低數量。幾乎所有此類協議都是與交易對手簽訂的，目的是從經濟上支持建造相關資產所需的資本支出回報。如果未達到最低交易量，其中一些協議包括補發權。我們記錄了在提供服務期間或交易發生時來自交易對手的應收賬款，包括與最低交易量承諾相關的交易對手的虧損債務金額。如果交易對手擁有與虧損相關的補償權，我們將推遲歸因於交易對手補足權的收入，然後在虧損量交付或發貨、補足權到期或確定交易對手使用補償權的能力微乎其微時確認收入。我們將向交易對手開具的虧損義務賬單金額的影響列為影響可比性的選定項目，其中扣除隨後確認為收入或股權收益的適用金額。我們的CodM認為，將與該時期相關的合同承諾收入納入分部調整後的息税折舊攤銷前利潤具有意義，因為相關資產已經構建，隨時準備提供承諾的服務，固定運營成本已包含在本期業績中。
(6) 我們的股票指數薪酬支出總額包括與獎勵相關的費用，這些費用將以單位結算，以及將以現金結算的獎勵。當符合適用的績效標準時，將以單位結算的獎勵將包含在我們攤薄後的每單位淨收益計算中。我們在確定分部調整後息税折舊攤銷前利潤時不包括與這些獎勵相關的薪酬支出，因為未償獎勵的攤薄影響已包含在攤薄後的單位淨收益計算中（視情況而定）。在確定分部調整後的息税折舊攤銷前利潤時，不排除與獎勵相關的薪酬支出部分，將以現金結算。有關我們的股票指數薪酬計劃的討論，請參閲我們 2023 年年度報告第 10-k 表第四部分中包含的合併財務報表附註17。
(7) 在本報告所述期間，加元兑美元的價值出現波動，導致外幣交易結算產生的外匯損益以及以外幣計價的貨幣資產和負債的重新估值。這些收益和虧損並不是我們核心經營業績不可或缺的一部分，因此在確定分部調整後的息税折舊攤銷前利潤時不包括在內。
(8) 反映了歸屬於二疊紀合資企業、Cactus II和Red River的非控股權益的金額。

33
目錄
第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
 
導言
 
以下討論旨在讓投資者瞭解我們的財務狀況和經營業績，應與我們的歷史合併財務報表和附註以及我們在2023年10-K表年度報告中提出的管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析一起閲讀。有關以下財務信息列報基礎的更多詳細信息，請參閲本10-Q表季度報告第一部分第1項中包含的簡明合併財務報表和相關附註。
 
我們的討論和分析包括以下內容：
 
•執行摘要
•運營結果
•流動性和資本資源
•最近的會計聲明
•前瞻性陳述
 
執行摘要
 
公司概述
 
我們的商業模式將大規模供應聚合能力與關鍵中游基礎設施系統的所有權和運營相結合，這些系統將主要產區與關鍵需求中心和出口碼頭連接起來。作為北美最大的原油中游服務提供商之一，我們在主要的原油和液化天然氣產地（包括二疊紀盆地）和運輸走廊以及美國和加拿大的主要市場樞紐擁有廣泛的管道運輸、碼頭、儲存和收集資產網絡。我們的資產和我們提供的服務主要集中在原油和液化天然氣上。

經營業績概述

在2024年的前六個月中，我們確認的歸屬於PAA的淨收入為5.15億美元，而2023年前六個月的淨收入為7.15億美元。2023年期間的淨收益包括資產銷售收益和優先分配利率重置期權按市值計價調整的有利影響，這促成了2024年淨收入的相對下降。與2023年相比，我們的原油板塊在2024年前六個月的業績更加樂觀，我們的液化天然氣板塊同比業績相對平緩。

有關進一步的討論，請參閲下面的 “經營業績” 部分。

34
目錄
運營結果
 
合併業績

下表概述了我們根據公認會計原則計算的合併財務業績（以百萬計，單位數據除外）：

三個月已結束
6月30日		方差六個月已結束
6月30日
方差
 20242023$%20242023
$
%
產品銷售收入$12,493$11,201$1,29212%$24,039$23,145$8944%
服務收入4404013910%8897989111%
購買和相關費用(11,858)(10,544)(1,314)(12)%(22,775)(21,867)(908)(4)%
外勤業務費用(350)(333)(17)(5)%(708)(690)(18)(3)%
一般和管理費用(93)(85)(8)(9)%(189)(171)(18)(11)%
折舊和攤銷(257)(259)21%(511)(515)41%
資產出售收益/（虧損），淨額(1)(3)267%(1)150(151)(101)%
未合併實體的股權收益106891719%2011782313%
利息支出，淨額 (1)
(111)(95)(16)(17)%(205)(193)(12)(6)%
其他收入，淨額 (1)
2320315%1885(67)(79)%
所得税支出
(62)(43)(19)(44)%(77)(96)1920%
淨收入330349(19)(5)%681824(143)(17)%
歸屬於非控股權益的淨收益
(80)(56)(24)(43)%(166)(109)(57)(52)%
歸因於 PAA 的淨收益$250$293$(43)(15)%$515$715$(200)(28)%
每普通單位的基本淨收益和攤薄後的淨收益$0.26$0.32$(0.06)**$0.55$0.84$(0.29)**
基本和攤薄後的加權平均未償普通股單位7016983**7016983**
** 表示以百分比表示的方差沒有意義。
(1) “淨利息支出” 和 “其他淨收入” 均包括截至2024年6月30日的三個月和六個月的1500萬美元，與PAA與相關實體之間和彼此之間的期票利息有關。

收入和購買

我們的合併收入、購買和相關成本的波動主要與我們的商業活動有關，通常由大宗商品價格的變化以及與用於管理大宗商品價格敞口的衍生工具相關的損益的影響來解釋。由於產品銷售收入和購買量及相關成本通常基於相同的定價指數，因此大宗商品的市場價格不一定會對與這些銷售和購買相關的絕對利潤率產生影響。

35
目錄
我們的大部分銷售和購買量都與紐約商品交易所輕質低硫原油期貨合約（“紐約商品交易所價格”）的即時當月價格掛鈎。下表顯示了過去兩年的紐約商品交易所價格區間（以美元每桶計）：

紐約商品交易所價格
 低高平均值
截至2024年6月30日的三個月$73$87$81
截至2023年6月30日的三個月$67$83$74
截至2024年6月30日的六個月$70$87$79
截至2023年6月30日的六個月$67$83$75

截至2024年6月30日的三個月和六個月中，產品銷售收入和購買量與2023年同期相比有所增加，這主要是由於2024年期間大宗商品價格上漲。

與2023年同期相比，截至2024年6月30日的三個月和六個月中，服務收入有所增加，這主要是由於管道數量增加和關税升級以及收購的影響。

有關淨收入（收入減去購買和相關成本）的進一步討論，請參見下文 “運營部門分析” 部分。

現場運營成本

請參閲下文 “運營區段分析” 部分中有關現場運營成本的討論。

一般和管理費用

與2023年同期相比，截至2024年6月30日的三個月和六個月的一般和管理費用增加的主要原因是（i）持續的系統轉換和集成工作導致信息系統成本增加，以及（ii）員工相關成本增加，包括股票指數薪酬支出的增加（其中一部分不包括在調整後的息税折舊攤銷前利潤和分部調整後的息税折舊攤銷前利潤的計算中）。

資產銷售收益/（虧損），淨額

截至2023年6月30日的六個月中，資產銷售的淨收益主要包括與2023年第一季度出售我們在薩斯喀徹温省凱耶拉堡的設施相關的約1.4億美元收益。有關更多信息，請參閲我們 2023 年年度報告第 10-k 表第四部分中包含的合併財務報表附註7。

股權收益

請參閲下文 “——運營部門分析” 部分中對未合併實體的股權收益的討論。

利息支出，淨收入和其他收入，淨額

在截至2024年6月30日的三個月和六個月中，利息支出（淨額）和 “其他收入，淨額” 均包括利息
PAA及相關機構之間與應付和應收本票相關的費用和利息收入
實體，這是利息支出與2023年同期相比增加的主要驅動力，也是
其他收入同比差異的組成部分。這些金額不包括在我們的非公認會計準則績效指標調整後的息税折舊攤銷前利潤和隱含差價合約中。因此，在將這些指標與淨收入對賬時，與這些票據相關的利息支出和利息收入是按淨額列報的。請參閲下面的 “—非公認會計準則財務指標” 部分。

36
目錄
下表彙總了影響利息支出的組成部分，淨額（以百萬計）：

三個月已結束
6月30日		六個月已結束
6月30日
2024202320242023
第三方借款的利息支出
$98$98$194$198
關聯方本票的利息支出 (1)
15—15—
資本化利息
(2)(3)(4)(5)
$111$95$205$193
(1) 如上所述，代表PAA和相關實體之間與期票相關的利息支出。

下表彙總了影響其他收入的組成部分，淨額（以百萬計）：

三個月已結束
6月30日		六個月已結束
6月30日
 2024202320242023
關聯方本票的利息收入 (1)
$15$—$15$—
來自其他來源的利息收入
46912
外幣重估淨收益/（虧損）(2)
414(7)14
優先分配利率重置期權嵌入式衍生品按市值計價調整的收益 (3)
———58
其他——11
$23$20$18$85
(1) 如上所述，代表PAA和相關實體之間與期票相關的利息收入。
(2) 本報告所述期間的活動主要與美元兑加元匯率的變化對我們公司間淨投資中非長期性質的部分的影響有關。
(3) 有關更多信息，請參閲我們的簡明合併財務報表附註7。

所得税（費用）/福利

截至2024年6月30日的六個月中，與2023年同期相比的淨優惠所得税差異主要是由於（i）2023年第一季度Keyera Fort Saskatchewan資產剝離，以及（ii）受衍生品按市值計價估值波動影響加拿大業務的同比收入減少，但部分被（iii）2024年第二季度與加拿大相關的所得税支出增加所抵消對我們的加拿大實體向其他Plains實體的股息徵税。

非控股權益

與2023年同期相比，截至2024年6月30日的三個月和六個月中，歸屬於非控股權益的金額有所增加，這主要是由於二疊紀合資企業確認的收入增加，這是由於收購的交易量和貢獻的增加。

37
目錄
非公認會計準則財務指標
 
為了補充我們根據公認會計原則提供的財務信息，管理層在評估過去的業績和未來前景時使用了被稱為 “非公認會計準則財務指標” 的額外衡量標準，並評估可用於分配、債務償還、普通股回購和其他普通合夥用途的現金金額。管理層使用的主要其他衡量標準是調整後的息税折舊攤銷前利潤、歸屬於PAA的調整後息税折舊攤銷前利潤、隱含可分配現金流（“DCF”）、調整後的自由現金流和分配後的調整後自由現金流。

我們對某些非公認會計準則財務指標的定義和計算可能無法與其他公司的類似標題的指標進行比較。調整後的息税折舊攤銷前利潤、歸屬於PAA的調整後息税折舊攤銷前利潤和隱含DCF與淨收益對賬，調整後的自由現金流和分配後的調整後自由現金流與經營活動提供的淨現金進行對賬，這是根據公認會計原則報告的最直接可比指標，應與我們的簡明合併財務報表和附註一起查看，但不能代替它們。有關調整後自由現金流和調整後自由現金流的更多信息，請參閲 “—流動性和資本資源—非公認會計準則財務流動性指標”。

非公認會計準則財務績效指標

調整後的息税折舊攤銷前利潤定義為扣除利息支出、所得税（支出）/收益、折舊和攤銷前的收益（包括未合併實體的折舊和攤銷比例，包括與取消的項目和減值相關的減記）、資產銷售損益、未合併實體投資的收益或虧損以及PAA與相關實體之間和相互間的期票利息收入，經影響可比性的某些選定項目進行調整。歸屬於PAA的調整後息税折舊攤銷前利潤不包括調整後息税折舊攤銷前利潤中歸屬於非控股權益的部分。

管理層認為，調整後息税折舊攤銷前利潤、歸屬於PAA的調整後息税折舊攤銷前利潤和隱含DCF的列報為投資者提供了有關我們的業績和經營業績的有用信息，因為這些指標在用於補充相關的GAAP財務指標時，（i）提供了有關我們的核心經營業績以及通過運營產生的現金為單位持有人分配資金的能力的更多信息，（ii）為投資者提供財務基礎的相同財務分析框架，運營、薪酬和規劃/預算決策，以及（iii）提出投資者、評級機構和債務持有人認為有助於評估我們和我們的經營業績的衡量標準。例如，這些非公認會計準則財務業績指標可能不包括（i）預計將通過發行股票工具結算的債務的費用，（ii）與另一時期基礎活動（或前一時期的此類調整的逆轉）相關的衍生工具的損益，與投資活動（例如購買linefill）或長期庫存購買相關的衍生品的損益以及庫存估值調整，視情況而定，(iii) 長期庫存成本調整，（iv）不代表我們核心經營業績的項目和/或（v）我們認為在瞭解我們的核心經營業績時應排除的其他項目。這些衡量標準可能會進一步調整，以包括與最低交易量承諾相關的缺陷相關的金額，根據這些承諾，我們向交易對手開具了赤字義務賬單，這些金額在我們的簡明合併財務報表中 “其他流動負債” 中被確認為遞延收入。我們還調整了我們的權益法投資方因最低交易量承諾下的缺陷而開具的賬單金額。列報的此類金額減去了隨後確認為收入的適用金額。我們將所有這些項目定義為 “影響可比性的選定項目”。我們不一定認為所有影響可比性的選定項目都是非經常性的、很少發生的或不尋常的，但我們認為，瞭解這些影響可比性的選定項目對於評估我們的經營業績和前景至關重要。

儘管我們列出了管理層在評估我們的業績時考慮的影響可比性的精選項目，但您還應注意，所列項目並不代表所有影響所列時期之間可比性的項目。經營業績的變化也是由交易量、價格、匯率、機械中斷、收購、資產剝離、投資資本項目以及許多其他因素引起的，如 “——運營部門分析”（如適用）所述。

下表列出了非公認會計準則財務業績指標調整後息税折舊攤銷前利潤、歸屬於PAA的調整後息税折舊攤銷前利潤和隱含DCF與淨收益（百萬美元）的對賬情況：

38
目錄
三個月已結束
6月30日		方差六個月已結束
6月30日		方差
 20242023
$
%
20242023$%
淨收入$330$349$(19)(5)%$681$824$(143)(17)%
扣除某些項目的利息支出 (1)
969511%190193(3)(2)%
所得税支出
62431944%7796(19)(20)%
折舊和攤銷
257259(2)(1)%511515(4)(1)%
資產出售（收益）/虧損，淨額
13(2)(67)%1(150)151101%
未合併實體的折舊和攤銷 (2)
1724(7)(29)%3747(10)(21)%
影響可比性的選定項目：
衍生活動和庫存估值調整
24(86)110**1846178**
長期庫存成本調整
1028**(24)31(55)**
最低數量承諾下的缺陷，淨額
7(2)9**(5)(9)4**
股票指數薪酬支出
1082**19172**
外幣重估
(3)19(22)**(24)15(39)**
影響可比性的選定項目——分部調整後的息税折舊攤銷前利潤 (3)
48(59)107**1506090**
優先分配利率重置期權嵌入式衍生品的按市值計價調整 (4)
———**—(58)58**
外幣重估 (5)
(4)(14)10**7(14)21**
影響可比性的選定項目-調整後的息税折舊攤銷前利潤 (6)
44(73)117**157(12)169**
調整後的息税折舊攤銷前利潤 (6)
$807$700$10715%$1,654$1,513$1419%
歸屬於非控股權益的調整後息税折舊攤銷前利潤 (7)
(133)(103)(30)(29)%(263)(201)(62)(31)%
歸屬於PAA的調整後息税折舊攤銷前利潤$674$597$7713%$1,391$1,312$796%
調整後的息税折舊攤銷前利潤 (6) (8)
$807$700$10715%$1,654$1,513$1419%
扣除某些非現金和其他項目的利息支出 (9)
(91)(90)(1)(1)%(180)(183)32%
維護資本 (10)
(61)(62)12%(118)(109)(9)(8)%
非控股權益的投資資本 (11)
(17)(17)——%(41)(40)(1)(3)%
當期所得税支出
(69)(20)(49)(245)%(123)(81)(42)(52)%
來自未合併實體的分配超過/（小於）調整後股權收益 (12)
(5)(8)3**7(20)27**
對非控股權益的分配 (13)
(97)(73)(24)(33)%(198)(151)(47)(31)%
隱含的 DCF$467$430$379%$1,001$929$728%
首選單位分佈 (13)
(63)(59)(4)(7)%(127)(115)(12)(10)%
普通單位持有人可獲得隱含差價合約$404$371$339%$874$814$607%
普通單位現金分配 (13)
(223)(187)(445)(374)
隱含差價合約超額 (14)
$181$184$429$440
39
目錄
** 表示以百分比表示的方差沒有意義。
(1) 代表我們的簡明合併運營報表中報告的 “淨利息支出”，扣除PAA與相關實體之間和之間與期票相關的利息收入。
(2) 在審查與合併資產類似的調整後息税折舊攤銷前利潤時，我們不包括我們在未合併實體的折舊和攤銷費用（包括與取消項目和減值相關的減記）中所佔的比例份額。
(3) 有關這些影響可比性的選定項目的更詳細討論，請參閲我們的簡明合併財務報表附註10中分部調整後息税折舊攤銷前利潤對賬表的腳註。
(4) 我們的A系列優先單位的優先分配利率重置期權被視為嵌入式衍生品，並按公允價值記錄在我們的簡明合併財務報表中。相關的收益和損失不是我們業績不可或缺的一部分，因此被列為影響可比性的選定項目。有關優先分配利率重置選項的更多信息，請參閲我們的簡明合併財務報表附註7。
(5) 在本報告所述期間，加元兑美元的價值出現波動，導致外幣交易結算產生的外匯損益以及以外幣計價的貨幣資產和負債的重新估值。相關的收益和損失不是我們業績不可或缺的一部分，因此被列為影響可比性的選定項目。
(6) 我們的簡明合併運營報表中的 “其他淨收益”，不包括PAA與相關實體之間和彼此之間的期票利息收入，經調整後影響可比性的選定項目（“調整後其他收益，淨額”）包含在調整後的息税折舊攤銷前利潤中，不包括在分部調整後的息税折舊攤銷前利潤中。
(7) 反映了歸屬於二疊紀合資企業、Cactus II和Red River的非控股權益的金額。
(8) 淨收益與調整後息税折舊攤銷前利潤的對賬情況見上表。
(9) 不包括某些影響利息支出的非現金項目，例如債務發行成本攤銷和終止的利率互換，以及PAA與相關實體之間和彼此之間的期票利息收入。
(10) 維護資本支出定義為替換和/或翻新部分或全部折舊資產的資本支出，以維持我們現有資產的運營和/或盈利能力。
(11) 歸屬於非控股權益的投資資本支出減少了PAA普通單位持有人可獲得的隱含差價合約。
(12) 由從未合併實體收到的現金分配減去未合併實體的股權收益組成（根據我們在折舊和攤銷中所佔的比例進行了調整，包括與取消的項目相關的減記以及影響未合併實體可比性的選定項目）。
(13) 在報告期內支付的現金分配。
(14) 保留剩餘的DCF用於建立儲備金，用於償還債務、未來分配、普通股回購、資本支出和其他合夥目的。

運營細分分析
 
我們通過兩個運營部門管理我們的業務：原油和液化天然氣。我們的CodM（我們的首席執行官）根據各種衡量標準來評估細分市場的業績，包括分部調整後的息税折舊攤銷前利潤、分部成交量和維護資本投資。有關我們對分部調整後息税折舊攤銷前利潤的定義以及分部調整後息税折舊攤銷前利潤與歸屬於PAA的淨收益的對賬，請參閲我們的簡明合併財務報表附註10。有關維護資本的定義，請參閲我們 2023 年年度報告第 10-k 表第四部分中包含的合併財務報表附註19。




40
目錄
原油板塊
 
我們的原油板塊業務通常包括使用管道、集油系統、卡車收集和運輸原油，有時還包括使用駁船或軌道車收集和運輸原油，此外還利用我們在美國和加拿大的綜合資產提供碼頭、儲存和其他相關服務。我們的資產為第三方以及我們的商户活動提供服務。我們的商業活動包括購買原油供應以及將這種供應從我們的資產或第三方資產轉移到銷售地點，包括我們的碼頭、第三方連接承運人、區域樞紐或煉油廠。我們的商户活動受我們的風險管理政策的約束。

我們的原油板塊通過關税、管道容量協議和其他運輸費用、按月和多年儲存和終止協議以及出售已收集和批量購買的原油來創造收入。我們的管道系統的費率和其他費用通常基於運輸量，並因收貨點和交貨點而異。我們的終端和存儲服務的費用基於容量租賃和吞吐量。通常，我們的商業活動的業績受到（i）我們的租約收集原油購買量的增加或減少，以及（ii）大宗商品價格差異，尤其是等級和地點差異以及時差的波動的影響。該分部的業績還包括運營原油資產的直接固定和可變油田成本，以及間接運營成本的分配。

下表列出了我們原油板塊的經營業績：

經營業績 (1)
三個月已結束
6月30日		方差六個月已結束
6月30日
方差
（單位：百萬）20242023$%20242023$%
收入$12,735$11,295$1,44013%$24,317$23,053$1,2645%
購買和相關費用(11,820)(10,490)(1,330)(13)%(22,484)(21,430)(1,054)(5)%
外勤業務費用(272)(256)(16)(6)%(538)(513)(25)(5)%
分部一般和管理費用 (2)
(72)(66)(6)(9)%(146)(133)(13)(10)%
未合併實體的股權收益106891719%2011782313%
調整 (3)：
未合併實體的折舊和攤銷1724(7)**3747(10)**
衍生活動和庫存估值調整(4)5(9)**34(7)41**
長期庫存成本調整410(6)**(25)31(56)**
最低數量承諾下的缺陷，淨額7(2)9**(5)(9)4**
股票指數薪酬支出1082**19172**
外幣重估(2)15(17)**(19)12(31)**
歸屬於非控股權益的分部金額(133)(103)(30)**(261)(200)(61)**
分部調整後的息税折舊攤銷前$576$529$479%$1,130$1,046$848%
維護資本支出$41$36$514%$87$67$2030%

41
目錄
三個月已結束
6月30日		方差六個月已結束
6月30日
方差
平均交易量20242023音量%20242023音量%
原油管道費率（按地區劃分）(4)
        
二疊紀盆地 (5)
6,7016,3043976%6,5656,2992664%
洛基山 (5)
49536413136%49735214541%
其他 (5)
1,7421,724181%1,7071,685221%
原油管道總關税 8,9388,3925467%8,7698,3364335%
商用原油儲存容量 (5) (6)
7272——%7272——%
原油租賃收集採購 (4)
1,5721,40816412%1,5401,4181229%
** 表示以百分比表示的方差沒有意義。
(1) 收入和成本及支出包括分部間金額。
(2) 分部一般和管理費用反映了歸屬於每個分部的直接成本以及對各分部的其他支出的分配。按細分市場分列的比例分配需要管理層的判斷，並以每個時期存在的業務活動為基礎。
(3) 代表我們的CodM在評估細分市場業績時使用的績效衡量標準中包含的調整。有關此類調整的更多討論，請參閲我們的簡明合併財務報表附註10。
(4) 以千桶為單位的平均每日交易量，計算方法是該期間的總交易量（可歸因於我們對未合併實體擁有的資產的權益或通過未分割的共同權益擁有的資產的權益）除以該期間的天數。與收購相關的交易量等於我們實際擁有資產的天數除以該期間的天數的總量。
(5) 包括未合併實體所擁有資產的交易量（歸因於我們的權益）。
(6) 以每天百萬桶為單位的平均月產能，計算方法是該期間的總產量除以該期間的月數。
 
分部調整後的息税折舊攤銷前

截至2024年6月30日的三個月和六個月中，原油板塊調整後的息税折舊攤銷前利潤與2023年同期相比有所增加，這主要是由於我們的管道關税量增加、關税升級和收購貢獻，但市場機會的減少部分抵消了這一點。

以下是對截至2024年6月30日的三個月和六個月與2023年同期相比影響分部調整後息税折舊攤銷前利潤的重要因素的更詳細討論。

淨收入和股權收益。我們的業績受到（i）產量增加以及從洛基山地區到俄克拉荷馬州庫欣的運輸增加所推動的管道系統的銷量增長，（ii）關税升級以及（iii）收購的貢獻，對我們的業績產生了有利影響。

此外，與2023年相比，我們截至2024年6月30日的三個月和六個月的業績反映了基於原油市場的機會減少。

現場運營成本。在截至2024年6月30日的三個月和六個月中，與2023年同期相比，我們確認了與（i）員工相關成本的增加，這主要是由於平均員工人數和工資的增加，（ii）由於2023年有利調整的影響而產生的財產税，以及（iii）與收購相關的運營成本增加。截至2024年6月30日的三個月和六個月與2023年相比的不利差異被以下因素部分抵消：（iv）價格下跌導致的公用事業相關成本降低，部分被銷量的增加所抵消，（v）減阻劑使用量的減少以及（vi）第三方卡車運量減少導致的成本下降。
42
目錄

維護資本

與2023年同期相比，截至2024年6月30日的三個月和六個月的維護資本支出增加主要是由於常規完整性維護的時機所致。

液化天然氣細分市場
 
我們的液化天然氣分部業務涉及天然氣處理和液化天然氣分餾、儲存、運輸和終端。我們的液化天然氣收入主要來自於（i）向第三方客户提供收集、分餾、儲存和/或終端服務，以及（ii）我們的商業活動，即從我們的Empress 跨界工廠處理的氣流中提取液化天然氣混合物，以及收購液化天然氣混合物，然後運輸、儲存和分餾成成成品並出售給客户。與我們的商户活動相關的大宗商品風險敞口受我們的風險管理政策管轄。

總體而言，我們的分部業績受以下因素的影響：（i）我們的液化天然氣銷量的增加或減少，（ii）大宗商品價格差異的波動，主要是天然氣和開採的液化天然氣價格之間的差異（“壓裂利差”），以及位置差異和時差，（iii）通過我們的Empress 跨界工廠通過第三方資產運輸的天然氣的質量和數量，以及（iv）我們在液化天然氣中的份額是從第三方跨界工廠收到的。

我們的液化天然氣業務對與天氣相關的需求很敏感，尤其是在11月至3月大約五個月的供暖高峯期，不同時期的温差可能會對液化天然氣需求產生重大影響，從而對我們的財務業績產生重大影響，也會對將五個月的供暖旺季一分為二的財務報告期之間的比較表現產生影響。
43
目錄
 
下表列出了我們在液化天然氣板塊的經營業績：

經營業績 (1)
三個月已結束
6月30日		方差六個月已結束
6月30日		方差
（單位：百萬）20242023$%20242023$%
收入$293$381$(88)(23)%$801$1,071$(270)(25)%
購買和相關費用(133)(128)(5)(4)%(481)(618)13722%
外勤業務費用(78)(77)(1)(1)%(170)(177)74%
分部一般和管理費用 (2)
(21)(19)(2)(11)%(43)(38)(5)(13)%
調整 (3)：
衍生活動28(91)119**15013137**
長期庫存成本調整6(8)14**1—1**
外幣重估(1)4(5)**(5)3(8)**
分部調整後的息税折舊攤銷前$94$62$3252%$253$254$(1)—%
維護資本支出$20$26$(6)(23)%$31$42$(11)(26)%

 三個月已結束
6月30日		方差六個月已結束
6月30日		方差
平均交易量
（以每天千桶計）(4)
20242023音量%20242023音量%
液化天然氣分餾129834655%1281131513%
液化天然氣管道費率2211477450%2171704728%
丙烷和丁烷的銷售54391538%918922%
** 表示以百分比表示的方差沒有意義。
(1) 收入和成本及支出包括分部間金額。
(2) 分部一般和管理費用反映了歸屬於每個分部的直接成本以及對各分部的其他支出的分配。按細分市場分列的比例分配需要管理層的判斷，並以每個時期存在的業務活動為基礎。
(3) 代表我們的CodM在評估細分市場業績時使用的績效衡量標準中包含的調整。有關此類調整的更多討論，請參閲我們的簡明合併財務報表附註10。
(4) 平均每日交易量的計算方法是該期間的總交易量（可歸因於我們對通過不可分割的共同權益擁有的資產的權益）除以該期間的天數。

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目錄
分部調整後的息税折舊攤銷前

截至2024年6月30日的三個月，液化天然氣分部調整後的息税折舊攤銷前利潤與2023年相比有所增加，這是由於丙烷和丁烷的銷量增加，這主要是由於週轉影響了2023年第二季度的銷量，以及2024年第二季度異常丁烷利差收益帶來的利潤率增加。

在截至2024年6月30日的六個月中，液化天然氣分部調整後的息税折舊攤銷前利潤與2023年相比相對持平，這是因為2023年第一季度丙烷和丁烷銷量的增加以及已實現的壓裂利差的增加足以抵消2024年第二季度與2023年第二季度相比的上述收益。

下文將更詳細地討論分部調整後息税折舊攤銷前利潤組成部分的重大差異。

淨收入。淨收入包括衍生活動和長期庫存成本調整的影響，這些調整不包括在分部調整後的息税折舊攤銷前利潤中，因此在上表中以 “調整” 形式反映。不包括此類影響，2024年第二季度的淨收入與2023年相比有所增加，截至2024年6月30日的六個月與2023年相比相對持平。

與2023年相比，2024年第二季度的淨收入增長主要是由於（i）2023年第二季度的週轉影響了跨界生產，從而減少了我們的2023年丙烷和丁烷的銷量，以及（ii）2024年第二季度因異常丁烷利差收益而增加的利潤率。

在截至2024年6月30日的六個月中，與2023年相比，淨收入相對持平，這是因為2023年第一季度丙烷和丁烷銷量的增加以及已實現的壓裂利差的增加足以抵消2024年第二季度與2023年第二季度相比的上述收益。

在截至2024年6月30日的三個月和六個月期間，與2023年同期相比，通過商業協議，我們的Empress跨式工廠的現場運營成本回收均有所降低。

現場運營成本。截至2024年6月30日的六個月中，與2023年同期相比，現場運營成本下降的主要原因是與公用事業相關的成本下降，這主要是由於價格下跌，但部分被維護和完整性成本的增加所抵消。通過商業協議實現的運營成本回收對淨收入的減少部分抵消了公用事業相關成本的減少。

維護資本

與2023年同期相比，截至2024年6月30日的三個月和六個月的維護資本支出有所減少，這主要是由於我們的某些管道系統和分餾設施的設備維修和更換項目的時間安排。

流動性和資本資源
 
普通的
 
我們的主要流動性來源是（i）來自經營活動的現金流和（ii）我們的信貸額度或商業票據計劃下的借款。此外，我們可能會用資產出售的收益來補充這些主要的流動性來源，並且過去曾使用過出售股票和債務證券所得的資金。我們的主要現金需求包括但不限於：（i）正常業務用途，例如支付與購買原油、液化天然氣和其他產品相關的款項，支付其他費用和未償債務的利息，（ii）投資和維護資本活動，（iii）收購資產或業務，（iv）償還長期債務的本金，以及（v）向我們的單位持有人和非控股權益的分配。此外，我們可能會使用現金回購普通股。我們通常希望通過經營活動和/或信貸額度或商業票據計劃下的借款產生的現金流來為我們的短期現金需求提供資金。此外，我們通常期望通過各種來源（可能包括上述任何一種或多種來源）為我們的長期需求提供資金，例如投資資本活動、收購或長期債務再融資所產生的需求。

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目錄
截至2024年6月30日，儘管我們的營運資金赤字為1900萬美元，但我們有大約32億美元的流動性可用於滿足我們持續的運營、投資和融資需求，前提是繼續遵守契約，如下所示（以百萬計）：

 截至
2024年6月30日
優先無抵押循環信貸額度下的可用性 (1) (2)
$1,350
優先擔保對衝庫存工具下的可用性 (1) (2)
1,311
商業票據計劃下的未付金額—
小計2,661
現金及現金等價物 (3)
550
總計$3,211
(1) 代表根據我們的商業票據計劃未償還的借款生效之前的可用性，這減少了我們的信貸額度下的可用容量。
(2) 根據我們的優先無抵押循環信貸額度和優先擔保對衝庫存額度分別低於100萬美元和3,900萬美元的未償還信用證，減少了我們的優先無抵押循環信貸額度下的可用容量。
(3) 不包括300萬美元的限制性現金。

我們的信貸額度以及商業票據計劃的使用都必須持續遵守契約。我們的循環信貸額度的信貸協議（影響我們獲得商業票據計劃的能力，因為它們提供了支持我們的短期信用評級的財務支持）和管理優先票據的契約包含交叉違約條款。我們的信貸協議或契約下的違約將使貸款人能夠加快未償債務的到期日。只要我們遵守信貸協議的規定，我們分配可用現金的能力就不受限制。截至2024年6月30日，我們遵守了信貸協議和契約中包含的契約。

我們相信，我們已經並將繼續有能力獲得我們的商業票據計劃和信貸額度，我們用它們來滿足我們的短期現金需求。我們認為，我們的財務狀況仍然強勁，根據我們的信貸協議，我們有足夠的流動資產、經營活動產生的現金流和借貸能力，可以兑現我們的財務承諾、還本付息義務、意外開支和預期的資本支出。但是，我們面臨的業務和運營風險可能會對我們的現金流產生不利影響，包括當前宏觀經濟和地緣政治狀況，包括石油輸出國組織（歐佩克）的行動導致的金融市場長期中斷和/或能源價格波動。我們的現金流長期大幅減少可能會對我們的借貸能力和借貸成本產生不利影響。我們的借貸能力和借貸成本也受到信用評級的影響。參見第 1A 項。我們在2023年10-k表年度報告中包含 “風險因素”，以進一步討論可能影響我們的流動性和資本資源的風險。

非公認會計準則金融流動性指標

管理層使用非公認會計準則財務流動性衡量標準調整後的自由現金流和分配後的調整後自由現金流來評估可用於分配、債務償還、普通股回購和其他普通合夥用途的現金量。調整後的自由現金流定義為經營活動提供的淨現金，減去/（用於）投資活動提供的淨現金，後者主要包括收購、投資和維護資本支出、對未合併實體的投資以及買入和出售額度所產生的影響，扣除出售資產的收益以及受非控股權益分配和出資的進一步影響。向我們的優先和普通單位持有人支付現金分配，從而得出分配後的調整後自由現金流，從而進一步減少調整後的自由現金流。另請參閲上面的 “經營業績——非公認會計準則財務指標”，瞭解有關我們的非公認會計準則指標的更多信息。

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目錄
下表列出了非公認會計準則財務流動性指標調整後自由現金流和經營活動提供的淨現金分配後的調整後自由現金流（以百萬計）的對賬情況：

六個月已結束
6月30日
20242023
經營活動提供的淨現金$1,072$1,631
調整以將經營活動提供的淨現金與調整後的自由現金流進行對賬：
用於投資活動的淨現金
(418)(6)
來自非控股權益的現金捐款24—
支付給非控股權益的現金分配 (1)
(198)(151)
調整後的自由現金流
$480$1,474
現金分配 (2)
(572)(489)
分配後調整後的自由現金流 (3)
$(92)$985
(1) 在本報告所述期間支付的現金分配。
(2) 在本報告所述期間向我們的優先和普通單位持有人支付的現金分配。
(3) 保留分配後的超額調整後自由現金流，以建立儲備金，用於未來分配、資本支出、債務減免和其他合夥目的。分配後調整後的自由現金流短缺資金可能來自先前設立的儲備金、手頭現金或我們的信貸額度或商業票據計劃下的借款。

經營活動產生的現金流
 
要全面討論經營活動現金流的主要驅動因素，包括不同的市場條件和衍生品結算時機的影響，請參閲第7項。“流動性和資本資源——來自經營活動的現金流” 包含在我們2023年10-K表年度報告中。
 
2024年和2023年前六個月的經營活動提供的淨現金分別為10.72億美元和16.31億美元，主要來自我們的運營收益。這兩個時期還受到營運資金項目變化的影響。2024年期間受到不利影響，主要是與我們的套期保值活動相關的利潤要求。2023年期間受到積極影響，主要與該期間庫存水平的降低有關。

投資活動

資本支出
 
除了運營需求外，我們還將現金用於投資資本項目、維護資本活動和收購活動。我們用經營活動、融資活動產生的現金和/或資產出售的收益為這些支出提供資金。下表彙總了我們的投資、維護和收購資本支出（百萬美元）：

六個月已結束
6月30日
 20242023
投資資本 (1) (2) (3)
$185$182
維護資金 (1) (3)
118109
收購資本 (2) (4)
113—
 $416$291
(1) 為擴大我們資產的現有運營和/或盈利能力而進行的資本支出被歸類為 “投資資本”。為維持現有資產的運營和/或盈利能力而更換和/或翻新部分或全部折舊資產的資本支出被歸類為 “維護資本”。
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目錄
(2) 按權益會計法記賬的未合併實體的與投資資本項目相關的出資在 “投資資本” 中確認。對未合併實體的初始投資或額外權益的收購包含在 “收購資本” 中。
(3) 截至2024年6月30日的六個月，扣除我們在二疊紀合資公司65％的權益後，投資資本和維護資本分別約為1.44億美元和1.09億美元，截至2023年6月30日的六個月分別約為1.41億美元和1.03億美元。
(4) 2024年期間的收購資本主要包括收購權益法被投資者的額外所有權權益。

2024 年投資和維護資本。截至2024年12月31日的財年的總投資資本預計約為4.65億美元（扣除我們的利息3.75億美元）。預計我們預計的投資資本支出中約有一半將投資於二疊紀合資資產。此外，2024年的維護資本預計約為2.7億美元（扣除我們的利息淨額為2.5億美元）。我們預計將主要通過保留的現金流為2024年的投資和維護資本支出提供資金。

資產剝離

出售資產的收益通常用於為我們的投資資本項目提供資金和降低債務水平。下表彙總了2024年和2023年前六個月從資產出售中獲得的收益（百萬美元）：

六個月已結束
6月30日
20242023
資產剝離收益 (1)
$6$284
(1) 代表扣除交易成本後的收益，包括營運資本調整。截至2023年6月30日的六個月中，資產剝離的收益主要來自於2023年2月出售我們在薩斯喀徹温省凱耶拉堡設施中21％的非運營/不可分割的共同權益。有關本次交易的更多討論，請參閲我們 2023 年年度報告第 10-k 表第四部分中包含的合併財務報表附註7。

與戰略交易相關的正在進行的活動

我們一直在評估支持我們當前業務戰略的潛在交易。過去，此類交易包括收購補充我們現有足跡的資產、出售非核心資產、向戰略合資夥伴出售部分資產權益以及大型投資資本項目。對於潛在的收購或剝離，我們可能會進行拍賣過程或參與第三方進行的拍賣過程，或者我們可以與一個或有限數量的潛在賣方（如果是收購）或買方（如果是剝離）談判交易。此類交易可能會對我們的財務狀況和經營業績產生重大影響。

我們通常要等到簽署最終協議後才宣佈交易。在某些情況下，為了保護我們的商業利益或出於其他原因，我們可能會將交易的公告推遲到交易完成或以後的某個日期。過去的經驗表明，關於潛在交易的討論和談判可以在短時間內推進或終止。此外，我們已達成最終協議的任何交易的完成都可能受慣例和其他成交條件的約束，這些條件最終可能無法得到滿足或免除。因此，我們無法保證我們目前或未來在任何此類交易方面的努力會取得成功，也無法保證我們對此類交易的財務預期最終會實現。參見第 1A 項。“風險因素——與我們的業務相關的風險——收購和資產剝離涉及可能對我們的業務產生不利影響的風險”，包含在我們的 2023 年 10-k 表年度報告中。

融資活動

我們的融資活動主要涉及為投資資本項目提供資金、債務到期日的收購和再融資，以及短期營運資金（包括紐約商品交易所和ICE保證金存款的借款）和與我們的液化天然氣業務和contango市場活動相關的套期保值庫存借款。
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信貸協議下的借款和還款

在截至2024年6月30日的六個月中，我們的商業票據計劃淨還款額為4.33億美元。淨還款額主要來自經營活動的現金流以及2024年6月發行6.5億美元、佔5.70％的優先票據的收益，這抵消了該期間與資本投資、庫存購買和其他普通合夥用途資金需求相關的借款。

在截至2023年6月30日的六個月中，我們的信貸額度或商業票據計劃沒有淨借款或還款額。

高級票據

2024年6月，我們完成了2034年9月到期的6.5億美元、佔5.70％的優先票據的發行，公開發行價格為99.953％。利息應在每年的3月15日和9月15日到期，從2025年3月15日開始。在扣除承保折扣和發行費用後，我們打算將本次發行的6.43億美元淨收益用於部分償還2024年11月到期的7.5億美元、3.60％的優先票據的本金，並在還款之前，將部分收益用於償還商業票據計劃下的未償借款和用於普通合夥目的。

普通股回購計劃

在截至2024年6月30日或2023年6月30日的六個月中，普通股回購計劃（“計劃”）下沒有進行任何回購。截至2024年6月30日，該計劃的剩餘可用產能為1.98億美元。

註冊聲明

我們定期進入資本市場進行股權和債務融資。我們已經向美國證券交易委員會提交了一份通用貨架註冊聲明，該聲明允許我們發行不超過一定數量的債務或股權證券（“傳統貨架”），根據該聲明，截至2024年6月30日，我們有大約11億美元的未售出證券可用，但須視使用時的有效性而定。在截至2024年6月30日的六個月中，我們沒有在傳統貨架下進行任何發行。我們還可以獲得通用貨架註冊聲明（“WKSI Shelf”），該聲明使我們能夠根據市場狀況和我們的資本需求無限量發行和出售債務和股權證券。2024年6月，6.5億美元、5.70％的優先票據的發行是在我們的WKSI貨架下進行的。

向我們的單位持有人分配

A系列首選單位持有人。2024年8月14日，我們將向2024年7月31日營業結束時登記在冊的A系列優先單位持有人支付每單位約0.615美元的季度現金分配，期限為2024年4月1日至2024年6月30日。

b系列首選單位持有人。2024年8月15日，我們將向2024年8月1日營業結束時登記在冊的b系列優先單位持有人支付每單位約24.77美元的季度現金分配，期限為2024年5月15日至2024年8月14日。

普通單位持有人。2024年8月14日，我們將向2024年7月31日營業結束時登記在冊的普通單位持有人支付2024年4月1日至2024年6月30日期間每普通單位0.3175美元（按年計算每單位1.27美元）的季度現金分配，這與2024年5月支付的每單位分配不變。

有關在2024年前六個月支付或與之相關的分配的詳細信息，包括對我們優先單位持有人的分配，請參閲我們的簡明合併財務報表附註6。

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目錄
對非控股權益的分配

對非控股權益的分配是指為不歸我們所有的合併實體的權益支付的金額。截至2024年6月30日，我們子公司的非控股權益包括（i）二疊紀合資公司35％的權益，（ii）Cactus II的30％權益以及（iii）紅河33％的權益。有關截至2024年6月30日的六個月中支付給非控股權益的分配的詳細信息，請參閲我們的簡明合併財務報表附註6。

突發事件
 
有關可能影響我們的突發事件的討論，請參閲我們的簡明合併財務報表附註9。

承諾
 
購買義務。在正常經商過程中，我們根據合同向第三方購買原油和液化天然氣，其中大部分合同的期限從常青三十天到五年不等，合同數量有限，剩餘條款最長可延至10年。我們通過進行各種類型的實物和金融銷售和交換交易，為這些購買設定利潤，通過這些交易，我們力求在購買與銷售和未來交付義務之間保持實質性平衡。我們預計不會使用大量內部資本來履行這些義務，因為這些債務將通過向我們認為信譽良好的實體或提供了我們認為足夠的信貸支持的實體的相應銷售來提供資金。

下表列出了我們截至2024年6月30日對這些付款金額和時間的最佳估計（以百萬計）：

2024 年的剩餘時間20252026202720282029 年及以後
總計
原油、液化天然氣和其他採購 (1)
$13,834$22,641$20,764$18,468$15,771$40,255$131,733
(1) 金額主要基於2024年6月平均活動的估計交易量和市場價格。實際購買量和實際結算價格將與表中使用的假設有所不同。這些估算所涉及的不確定性包括井口的產量水平、天氣狀況、市場價格的變化以及其他我們無法控制的情況。

信用證。就我們的商業活動而言，我們向某些供應商提供不可撤銷的備用信用證，以擔保我們購買和運輸原油、液化天然氣和天然氣的義務。我們與這些購買債務有關的負債在購買產品的當月記錄在資產負債表上的應付賬款中。通常，這些信用證的簽發期限最長為七十天，並在每筆交易完成後終止。此外，我們還簽發信用證以支持保險計劃、衍生品交易（包括與套期保值相關的保證金義務）和建築活動。截至2024年6月30日和2023年12月31日，我們的未償信用證分別約為1.43億美元和2.05億美元。

最近的會計公告

請參閲我們的簡明合併財務報表附註1。
 
前瞻性陳述

除歷史事實陳述外，本報告中包含的所有陳述均為前瞻性陳述，包括但不限於包含 “預期”、“相信”、“估計”、“預期”、“計劃”、“打算” 和 “預測” 等詞語的陳述，以及有關我們未來業務戰略、計劃和目標的類似表述和陳述。但是，沒有此類措辭、表述或陳述並不意味着這些陳述不是前瞻性的。根據我們認為合理的假設，任何此類前瞻性陳述都反映了我們目前對未來事件的看法。某些因素可能導致實際業績或結果與前瞻性陳述中預期的結果或結果存在重大差異。這些因素中最重要的包括但不限於：

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目錄
•美國和其他地方的總體經濟、市場或商業狀況（包括經濟活動水平可能出現衰退或大幅放緩、持續高通脹的風險和持續的供應鏈問題、疫情等全球公共衞生事件對需求和增長的影響，以及經濟復甦的時機、速度和程度），這些事件影響（i）對原油、鑽探和生產活動的需求，進而影響中游需求我們提供的服務以及 (ii) 可用的商業機會對我們來説；
•全球原油需求下降和/或原油價格下降或其他相應導致北美液化原油和液化天然氣（“NGL”）產量大幅下降的因素（無論是由於生產商為鑽探活動提供資金的現金流減少還是生產商無法獲得資本，或兩者兼而有之，管道和/或儲存容量不可用，生產商停產，政府規定的比例分配令或其他因素），其中反過來可能導致實際或預期的大幅下降運輸、加工、購買、儲存、分餾和/或通過使用我們的資產和/或通過使用我們的資產和/或我們可以賺取的利潤減少或我們可能獲得的商業機會減少的原油和液化天然氣的數量；
•煉油廠產能的波動和其他影響各種等級原油和液化天然氣需求的因素，並導致定價條件或運輸吞吐量要求的變化；
•原油和液化天然氣市場結構、品位差異和波動性（或缺乏）意想不到的變化；
•我們運營所在領域的競爭和產能過度建設的影響，包括費率、數量和利潤率的下行壓力、合同續訂風險以及其他願意或承受壓力以吸引或留住客户而積極降低運輸費率的中游運營商遭受業務損失的風險；
•對碳氫能源行業以及碳氫化合物的持續開發和消費的負面社會情緒，這可能會影響消費者的偏好以及對我們的業務產生不利影響的政府或監管行動；
•不在賠償、保險或現有儲備金範圍內的環境責任、訴訟或其他事件；
•發生自然災害、災難、恐怖襲擊（包括生態恐怖襲擊）或其他對我們的運營產生重大影響的事件，包括對我們的電子和計算機系統的網絡攻擊或其他攻擊；
•天氣對業務運營或項目建設的幹擾，包括極端天氣事件或條件的影響；
•當前和未來的法律、裁決、立法、政府法規、行政命令、貿易政策、會計準則和聲明以及相關解釋的影響，這些解釋是（i）禁止、限制或監管在專用於我們的管道或服務的土地上開發石油和天然氣資源及相關基礎設施，或（ii）對我們開發、運營或維修中游資產的能力產生負面影響；
•由於與水力壓裂及相關活動（包括廢水注入或處置）相關的問題（或與之相關的法律、規章或法規），包括地震、沉降、擴張或其他問題，對二疊紀盆地或其他地區的產量產生負面影響；
•關鍵人員流失，無法吸引和留住新人才；
•原油、液化天然氣和其他石油產品的期貨市場受到幹擾，這可能會損害我們執行商業或套期保值策略的能力；
•我們風險管理活動的有效性；
•用品、材料或勞動力的短缺或成本增加；
•維持我們的信用評級以及從供應商和貿易對手那裏獲得公開信貸的能力；
•我們不時達成的合資企業的成功運營和合資運營安排，無論是與我們還是第三方運營的資產有關，以及收購的資產或業務的成功整合和未來業績；
•收購、資產剝離、合資企業或其他戰略機會的可用性以及我們的完善能力；
51
目錄
•我們的客户或交易對手拒絕或無法履行與我們的合同（包括商業合同、資產銷售協議和其他協議）下的義務，無論是否合理，也是否由於財務限制（例如信譽降低、流動性問題或破產）、市場限制、法律限制（包括政府命令或指導）、據稱為其行為辯解的合同或普通法權利的行使（例如不可抗力或類似索賠）或其他因素；
•我們無法履行合同規定的義務，無論是由於第三方不履行合同，包括我們的客户或交易對手、市場限制、第三方限制、供應鏈問題、法律限制（包括政府命令或指導），還是其他因素或事件；
•發生的與意外或計劃外的資本支出、第三方索賠或其他因素有關的成本和開支；
•未能實施或資本化投資資本項目，或延遲實施或資本化，無論是由於許可延遲、許可撤回還是其他因素造成的；
•資本市場緊縮或其他因素增加了我們的資本成本或限制了我們以令人滿意的條件獲得債務或股權融資的能力，為額外的收購、投資資本項目、營運資本要求以及債務的償還或再融資提供資金；
•由動盪的金融市場、資本限制、流動性問題和通貨膨脹造成的其他風險的放大；
•我們的運營所依賴且我們幾乎或根本無法控制的第三方資產的使用或可用性；
•加元兑美元的貨幣匯率；
•無法確認當前收入，這歸因於在相關積分到期或使用之前未能發貨或運送超過最低合同數量的客户收到的虧損付款；
•我們的資產和設施嚴重未得到充分利用；
•保險成本增加或缺乏可用性；
•債務和股票市場的波動，包括根據我們的長期激勵計劃歸屬時我們的單位的價格；
•與我們的資產開發和運營相關的風險；
•天然氣基礎設施的發展步伐及其對二疊紀盆地預期原油產量增長的影響；以及
•原油運輸、儲存、終端和銷售以及液化天然氣的加工、運輸、分餾、儲存和銷售中固有的其他因素和不確定性。
 
此處描述的其他因素以及未知或不可預測的因素也可能對未來的業績產生重大不利影響。請閲讀我們 2023 年 10-K 表年度報告第 1A 項中討論的 “風險因素”。除非適用的證券法要求，否則我們無意更新這些前瞻性陳述和信息。
52
目錄
第 3 項。有關市場風險的定量和定性披露

我們面臨各種市場風險，包括大宗商品價格風險和利率風險。我們使用各種衍生工具來管理此類風險，並在某些情況下，在波動的市場條件下實現增量利潤。我們的風險管理政策和程序旨在通過監控我們的交易所清算和場外交易頭寸以及實物交易量、等級、地點、交付時間表和存儲容量，幫助確保我們的套期保值活動解決我們的風險。我們的風險管理職能部門直接負責和授權我們的風險政策、商業活動的相關控制措施以及企業風險管理的某些方面。我們的風險管理職能部門還通過正式程序批准所有新的風險管理策略。以下討論涉及每類風險。
 
大宗商品價格風險
 
我們使用衍生工具來對衝與以下大宗商品相關的價格風險：
 
•原油
 
我們利用原油衍生品來對衝我們的管道、終端和商業活動中固有的商品價格風險。我們對這些衍生品的目標包括對衝預期的購買和銷售、儲存的庫存和基礎差異。我們使用包括期貨、遠期、掉期和期權在內的各種工具來管理這些風險敞口。

•天然氣
 
我們利用天然氣衍生品來對衝我們的天然氣加工資產（壓裂價差中的天然氣購買部分）中固有的商品價格風險。此外，我們利用天然氣衍生物來對衝與我們的天然氣加工和液化天然氣分餾廠相關的預期運營燃氣需求。我們使用包括期貨、掉期和期權在內的各種工具管理這些風險敞口。
 
•NGL 和其他
 
我們利用液化天然氣衍生品，主要是丙烷和丁烷衍生物，來對衝我們商業活動中固有的商品價格風險，包括出售從我們的天然氣加工資產中提取的個別規格產品（出售壓裂價差中的規格液化天然氣產品），以及主要存放在我們自有液化天然氣儲存終端的液化天然氣庫存的其他淨銷售額。我們對這些衍生品的目標包括對衝預期的購買和銷售以及儲存的庫存。我們使用包括期貨、遠期、掉期和期權在內的各種工具來管理這些風險敞口。
 
有關我們的套期保值策略和目標的進一步討論，請參閲我們的簡明合併財務報表附註7。

下表顯示了我們的大宗商品衍生品的公允價值以及截至2024年6月30日價格上漲或下跌預計產生的公允價值變化（以百萬計）：

公允價值
10% 的效果
價格上漲
10% 的效果
價格下降
原油
$(15)$(15)$16
天然氣
(59)$6$(6)
NGL 等
(95)$(57)$57
公允價值總額
$(169)  
 
53
目錄
上表中列出的公允價值僅反映衍生工具的敏感性，不包括標的對衝商品的影響。價格風險敏感度的計算方法是假設無論工具的合同價格與標的商品價格之間的期限或歷史關係如何，價格全面上漲或下跌10％。如果短期大宗商品價格實際變動10％，則我們的衍生品投資組合的公允價值的變化通常小於表中顯示的公允價值，因為近期價格的變化通常不會反映在更遠的交割月份中。
 
利率風險
 
債務。我們對浮動利率債務的使用以及任何預計的固定利率債務發行量都使我們面臨利率風險。因此，我們不時使用利率衍生品來對衝與預期利息支付以及在某些情況下未償債務工具相關的利率風險。我們所有的優先票據均為固定利率票據，因此不受利率風險影響。截至2024年6月30日，我們沒有任何未償還的可變利率債務。根據該期間的有效利率，截至2024年6月30日的六個月中未償浮動利率債務的平均利率為5.8％。截至2024年6月30日，我們的利率衍生品的公允價值為1,600萬美元的淨資產。截至2024年6月30日，遠期SOFR曲線增長10％將使我們的利率衍生品的公允價值增加1200萬美元。截至2024年6月30日，遠期SOFR曲線下降10％將導致我們的利率衍生品的公允價值減少1200萬美元。有關我們的利率風險套期保值活動的討論，請參閲我們的簡明合併財務報表附註7。

b 系列首選單位。b系列優先單位的分紅累積並在2月、5月、8月和11月的15日按季度拖欠支付。b系列優先單位的分配基於適用的三個月SOFR加上某些調整進行累計。根據截至2024年6月30日流通的b系列優先單位和每單位1,000美元的清算優先權，利率變動100個基點將使b系列優先單位的年度分配增加或減少約800萬美元。有關我們的b系列優先單位分配的更多信息，請參閲我們的2023年10-k表年度報告第四部分中包含的合併財務報表附註11。

第 4 項。控制和程序
 
披露控制和程序
 
我們維持書面披露控制和程序，我們稱之為 “DCP”。我們的DCP旨在確保我們在根據1934年《證券交易法》（“交易法”）提交的報告中要求披露的信息（i）在美國證券交易委員會規則和表格規定的時間內記錄、處理、彙總和報告，（ii）積累並傳達給管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官，以便及時就所需的披露做出決定。
 
適用的美國證券交易委員會規則要求評估我們的 DCP 的有效性。管理層在首席執行官兼首席財務官的監督和參與下，評估了截至2024年6月30日，即本報告所涉期末的DCP的有效性，根據此類評估，我們的首席執行官兼首席財務官得出結論，我們的DCP是有效的。
 
財務報告內部控制的變化
 
除了有關我們的DCP的信息外，我們還必須披露財務報告內部控制的某些變化。在2024年第二季度，我們對財務報告的內部控制沒有發生任何對我們的財務報告內部控制產生重大影響或合理可能產生重大影響的變化。
 
認證
 
根據《交易法》第13a-14（a）條和第15d-14（a）條，我們的首席執行官兼首席財務官的認證作為附錄31.1和31.2隨本報告提交。根據18 U.S.C. 1350，我們的首席執行官和首席財務官的認證作為附錄32.1和32.2隨本報告提供。

54
目錄
第二部分。其他信息

第 1 項。法律訴訟
 
本項目所要求的信息包含在我們的簡明合併財務報表附註9中，並以引用方式納入此處。
 
第 1A 項。風險因素
 
有關我們風險因素的討論，請參閲我們 2023 年年度報告第 1A 項（表格 10-K）。這些風險和不確定性並不是我們面臨的唯一風險和不確定性，可能還有其他我們沒有意識到或我們目前認為不重要的問題。所有這些風險和不確定性都可能對我們的業務、財務狀況和/或經營業績產生不利影響。
 
第 2 項。未經登記的股權證券銷售和所得款項的使用
 
出售未註冊證券

沒有。

發行人購買股票證券

沒有。
    
第 3 項。優先證券違約
 
沒有。
 
第 4 項。礦山安全披露
 
不適用。
 
第 5 項。其他信息
 
在截至2024年6月30日的季度中，我們的任何董事或高級職員（定義見1934年《證券交易法》第16a-1（f）條） 採用 要麼 終止 第10b5-1條交易安排或非規則10b5-1交易安排（此類術語的定義見S-K法規第408項）。
55
目錄
第 6 項。展品
 
展品編號描述
3.1—
Plains All American Pipeline, L.P. 第七份經修訂和重述的有限合夥協議，日期為2017年10月10日（參照我們於2017年10月12日提交的8-k表最新報告附錄3.1納入）。
3.2—
截至2004年4月1日的Plains Marketing, L.P. 第三份經修訂和重述的有限合夥協議（參照我們截至2004年3月31日的季度10-Q表季度報告附錄3.2納入）。
3.3—
2010年12月31日對Plains Marketing, L.P. 第三次修訂和重述的有限合夥協議的第1號修正案（參照我們截至2010年12月31日止年度的10-k表年度報告附錄3.9納入）。
3.4—
2011年1月1日對Plains Marketing, L.P. 第三次修訂和重述的有限合夥協議的第2號修正案（參照我們截至2010年12月31日止年度的10-k表年度報告附錄3.10納入）。
3.5—
2011年6月30日對Plains Marketing, L.P. 第三次修訂和重述的有限合夥協議的第3號修正案（參照我們截至2013年12月31日止年度的10-k表年度報告附錄3.7納入）。
3.6—
2013年1月1日對Plains Marketing, L.P第三次修訂和重述的有限合夥協議的第4號修正案（參照我們截至2013年12月31日止年度的10-k表年度報告附錄3.8納入）。
3.7—
2019年12月1日對Plains Marketing, L.P. 第三次修訂和重述的有限合夥協議的第5號修正案（參照我們截至2019年12月31日止年度的10-k表年度報告附錄3.7納入）。
3.8—
截至2004年4月1日的Plains Pipeline, L.P. 第三次修訂和重述的有限合夥協議（參照我們截至2004年3月31日的季度10-Q表季度報告附錄3.3納入）。
3.9—
2013年1月1日對Plains Pipeline, L.P. 第三次修訂和重述的有限合夥協議的第1號修正案（參照我們截至2013年12月31日止年度的10-k表年度報告附錄3.10納入）。
3.10—
Plains All American GP LLC於2016年11月15日簽訂的第七份經修訂和重述的有限責任公司協議（參照我們於2016年11月21日提交的8-K表最新報告附錄3.3納入）。
3.11—
Plains AAP, L.P. 於2016年11月15日簽訂的第八份經修訂和重述的有限合夥協議（參照我們於2016年11月21日提交的8-K表最新報告附錄3.4併入）。
3.12—
2018年9月26日對Plains AAP, L.P. 第八次修訂和重述的有限合夥協議的第1號修正案（參照我們於2018年10月2日提交的8-K表最新報告附錄3.1納入）。
3.13—
2019年5月23日對Plains AAP, L.P. 第八次修訂和重述的有限合夥協議的第2號修正案（參照我們於2019年5月30日提交的8-K表最新報告附錄3.1納入）。
3.14—
2023年8月17日對Plains AAP, L.P. 第八次修訂和重述的有限合夥協議的第3號修正案（參照我們於2023年8月21日提交的8-K表最新報告附錄3.1納入）。
3.15—
PAA Finance Corp.（f/k/a Pacific Energy Finance Corp.，PAA Finance Corp. 的繼任者）的公司註冊證書（參照我們截至2006年12月31日止年度的10-k表年度報告附錄3.10合併）。
56
目錄
3.16—
PAA Finance Corp.（f/k/a 太平洋能源金融公司，PAA Finance Corp. 合併後的繼任者）章程（參照我們截至2006年12月31日止年度的10-k表年度報告附錄3.11納入）。
3.17—
PAA GP LLC於2007年12月28日簽訂的有限責任公司協議（參照我們2008年1月4日提交的8-k表最新報告附錄3.3併入）。
3.18—
Plains GP Holdings, L.P. 有限合夥企業證書（參照PAGP於2013年7月29日提交的S-1表格（333-190227）註冊聲明附錄3.1納入）。
3.19—
Plains GP Holdings, L.P. 於2016年11月15日簽訂的第二份經修訂和重述的有限合夥協議（參照PAGP於2016年11月21日提交的8-k表最新報告附錄3.2納入）。
3.20—
2020年4月6日對Pains GP Holdings, L.P. 第二次修訂和重述的有限合夥企業協議的第1號修正案（參照PAGP於2020年4月9日提交的8-k表最新報告附錄3.1納入）。
3.21—
PAA GP Holdings LLC的成立證書（參照PAGP於2013年7月29日提交的S-1表格（333-190227）註冊聲明附錄3.3納入）。
3.22—
PAA GP Holdings LLC第四次修訂和重述的有限責任公司協議於2021年8月19日生效（參照我們截至2021年12月31日的10-k表年度報告附錄3.21納入）。
4.1—
作為受託人的Plains All American Pipeline、L.P.、PAA Finance Corp. 和Wachovia銀行全國協會於2002年9月25日簽訂的契約（參照我們截至2002年9月30日的季度10-Q表季度報告附錄4.1納入）。
4.2—
第六份補充契約（A系列和b系列6.70％優先票據，2036年到期）由Plains All American Pipeline, L.P.、PAA Finance Corp.、其中的附屬擔保人和作為受託人的全國協會Wachovia銀行於2006年5月12日簽訂（參照我們於2006年5月12日提交的8-k表最新報告附錄4.1納入）。
4.3—
Plains All American Pipeline、PAA Finance Corp.、PAA Finance Corp.、其中提及的附屬擔保人和作為受託人的美國銀行全國協會於2006年10月30日簽訂的第十份補充契約（A系列和b系列6.650％優先票據，2037年到期）。
4.4—
作為受託人的 Plains All American Pipeline、L.P.、PAA Finance Corp. 和美國全國銀行協會於2012年3月22日簽訂的第二十一份補充契約（參照我們於2012年3月26日提交的8-k表最新報告附錄4.3納入）。
4.5—
作為受託人的Plains All American Pipeline、L.P.、PAA Finance Corp. 和美國全國銀行協會於2012年12月10日簽訂的第二十三份補充契約（參照我們於2012年12月12日提交的8-k表最新報告附錄4.3納入）。
4.6—
作為受託人的Plains All American Pipeline、L.P.、PAA金融公司和美國全國銀行協會於2014年4月23日簽訂的第二十五次補充契約（2044年到期的4.70％優先票據）（參照我們於2014年4月29日提交的8-K表最新報告附錄4.1納入）。
4.7—
作為受託人的Plains All American Pipeline、L.P.、PAA金融公司和美國全國銀行協會於2014年9月9日簽訂的第二十六次補充契約（2024年到期的3.60％優先票據）（參照我們於2014年9月11日提交的8-K表最新報告附錄4.1納入）。
4.8—
作為受託人的Plains All American Pipeline、L.P.、PAA金融公司和美國全國銀行協會於2014年12月9日簽訂的第二十八份補充契約（4.90％的優先票據2045年到期）（參照我們於2014年12月11日提交的8-k表最新報告附錄4.3納入）。
57
目錄
4.9—
作為受託人的 Plains All American Pipeline、L.P.、PAA Finance Corp. 和美國全國銀行協會於2015年8月24日簽訂的第二十九次補充契約（參照我們於2015年8月26日提交的8-k表最新報告附錄4.1納入）。
4.10—
作為受託人的Plains All American Pipeline、L.P.、PAA金融公司和美國全國銀行協會於2016年11月22日簽訂的第三十份補充契約（2026年到期的4.50％優先票據）（參照我們於2016年11月29日提交的8-k表最新報告附錄4.1納入）。
4.11—
作為受託人的Plains All American Pipeline、L.P.、PAA Finance Corp. 和美國全國銀行協會於2019年9月16日簽訂的第三十一份補充契約（2029年到期的3.55％優先票據）（參照我們於2019年9月17日提交的8-k表最新報告附錄4.1納入）。
4.12—
作為受託人的Plains All American Pipeline、L.P.、PAA金融公司和美國全國銀行協會於2020年6月11日簽訂的第三十二次補充契約（2030年到期的3.80％優先票據）（參照我們於2020年6月11日提交的當前8-k表報告附錄4.1納入）。
4.13—
作為受託人的Plains All American Pipeline、L.P.、PAA金融公司和美國銀行信託公司全國協會於2024年6月27日簽訂的第三十三次補充契約（參照2024年6月27日提交的8-k表最新報告附錄4.1納入），日期為2024年6月27日。
4.14—
Plains All American Pipeline, L.P. 和Vulcan Gas Storage LLC於2009年9月3日簽訂的註冊權協議（參照我們在S-3表格上的註冊聲明附錄4.1合併，文件編號333-162477）。
4.15—
Plains All American Pipeline, L.P. 及其所列買方於2016年1月28日簽訂的註冊權協議（參照我們於2016年2月2日提交的8-k表最新報告附錄4.1納入）。
4.16—
Plains All American Pipeline, L.P. 及其定義的持有人於2016年11月15日簽訂的註冊權協議（參照我們於2016年11月21日提交的8-k表最新報告附錄10.4納入）。
4.17—
我們的證券描述（參照截至2023年12月31日止年度的10-k表年度報告附錄4.16納入）。
31.1 †—
根據《交易法》第13a-14（a）條和第15d-14（a）條對首席執行官進行認證。
31.2 †—
根據《交易法》第13a-14（a）條和第15d-14（a）條對首席財務官進行認證。
32.1 ††—
根據 18 U.S.C. 1350 對首席執行官進行認證。
32.2 ††—
根據 18 U.S.C. 1350 對首席財務官進行認證。
101.INS†—XBRL 實例文檔-實例文檔未出現在交互式數據文件中，因為其 XBRL 標籤嵌入在行內 XBRL 文檔中。
101.SCH†—內聯 XBRL 分類擴展架構文檔
101.CAL†—內聯 XBRL 分類擴展計算鏈接庫文檔
101.DEF†—內聯 XBRL 分類法擴展定義鏈接庫文檔
101.LAB†—內聯 XBRL 分類法擴展標籤 Linkbase 文檔
101.PRE†—內聯 XBRL 分類擴展演示鏈接庫文檔
104†—封面交互式數據文件（格式為 Inline XBRL，包含在附錄 101 中）
58
目錄
† 隨函提交。
†† 隨函提供。
* 管理層補償計劃或安排。

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目錄
簽名
 
根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使下列簽署人代表其簽署本報告，並獲得正式授權。
 
 平原全美管道，L.P.
   
 作者：PAA GP 有限責任公司，
  它的普通合夥人
   
 作者：Plains AAP，L.P.
  它的唯一成員
   
 作者：Plains 全美 GP 有限責任公司，
  它的普通合夥人
   
 作者：
/s/ Willie Chiang
  姜威利，
  Plains All American GP LLC 首席執行官
  （首席執行官）
   
2024年8月8日  
   
 作者：
/s/ 艾爾·斯旺森
  艾爾·斯旺森，
  Plains All American GP LLC 執行副總裁兼首席財務官
  （首席財務官）
   
2024年8月8日  
   
 作者：
/s/ 克里斯·赫伯德
  克里斯·赫伯德，
  Plains All American GP LLC高級副總裁、財務兼首席會計官
  （首席會計官）
  
2024年8月8日 



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