附錄 99.2

薩赫姆資本公司 NYSEAM: SACH

2024 年第二季度財報電話會議記錄

格林威治標準時間 2024 年 8 月 14 日星期三下午 12:00

標普全球市場情報估計

	-FQ2 2024-			-FQ3 2024-	-2024 財年-	-2025 財年-
	共識	實際的	驚喜	共識	共識	共識
每股收益（GAAP）	0.12	(0.09)	NM	0.09	0.46	0.34
收入 (mm)	15.48	15.15	(2.13%)	15.26	63.31	64.73

貨幣：美元

截至格林尼治標準時間2024年7月22日晚上 9:10 的共識

			-每股收益（GAAP）-
	共識	實際的		驚喜
FQ3 2023	0.12	0.12		0.00%
FQ4 2023	0.12	(0.05)		NM
FQ1 2024	0.11	0.08		(27.27%)
FQ2 2024	0.12	(0.09)		NM

內容

Sachem 資本公司2024 年第二季度財報電話會議 | 2024 年 8 月 14 日

Sachem 資本公司2024 年第二季度財報電話會議 | 2024 年 8 月 14 日

演示

操作員
問候，歡迎參加薩赫姆資本公司2024年第二季度財報電話會議。[操作説明] 提醒一下， 本次會議正在錄製中。

現在我很高興向您介紹您的主持人，投資者關係部斯蒂芬·斯威特。謝謝你，先生。你可以開始了。

斯蒂芬·C·斯威特 ICR, LLC

大家早上好，感謝你們加入薩赫姆資本公司。”s 2024 年第二季度業績電話會議。在來電中 如今，薩赫姆資本是首席執行官、註冊會計師約翰·維拉諾和首席財務官尼克·馬塞洛。

今天上午，該公司公佈了截至2024年6月30日的季度經營業績以及截至該季度的財務狀況 日期。該新聞稿已發佈在該公司的網站www.sachemcapitalcorp.com上。

提醒一下，在今天的電話會議上發表的講話可能包括前瞻性陳述。前瞻性陳述是主題 以及可能導致實際結果與今天討論的結果存在重大差異的風險和不確定性。我們不承擔任何義務 根據新信息或未來事件更新我們的前瞻性陳述。要更詳細地討論以下因素 可能會影響公司的業績，請參閲我們發佈的本季度財報以及我們最新的美國證券交易委員會文件。

在本次電話會議上，該公司將討論某些非公認會計準則財務指標。有關這些非公認會計準則財務的更多信息 我們的美國證券交易委員會文件中包含與最直接可比的GAAP財務指標的衡量標準和對賬表。

有了這個，我現在要把電話交給約翰。


約翰·L·維拉諾 董事長、首席執行官兼總裁

謝謝，也感謝大家今天加入我們。在2024年第二季度，我們保持了謹慎的態度 資產負債表管理和我們的貸款活動。市場預計美聯儲可能在下半年降息 今年，軟着陸前景樂觀，看來我們可能會朝着正確的方向迴歸。話雖如此， 我們將繼續採取紀律嚴明的方針，直到市場穩定、資本可用性改善和增值機會為止 投資是可用的。

本季度，我們創造了約1,510萬美元的收入。如上個季度所述，發起費佔很大一部分 我們的收入。而且，在我們對資本環境感到更加舒適之前，我們準備在不久的將來推遲收益增長 保護我們的資本的期限，包括避免以可能削弱薩赫姆的利率借款。我們相信還在 患者可以更好地為我們的長期收益增長做好準備。正如我們之前所説，我們願意與借款人合作進行修改 或者延長貸款，前提是它們符合我們嚴格的再承保程序並擁有必要的資本儲備。

在本季度，我們的貸款費用收入為210萬美元，與2023年同期相比有顯著變化 源自減少的發放量。2024年上半年，我們僅增加了160萬澳元的REO，這反映了我們高效管理的能力 不良貸款。

Sachem 資本公司2024 年第二季度財報電話會議 | 2024 年 8 月 14 日

我們的親身實踐方法，加上對借款人的第一手瞭解，通常可以使貸款從不良轉為不良貸款。此外， 在此期間，我們從REO的銷售中獲得了約26.4萬美元的淨收益，這表明取消房產抵押品贖回權確實如此 並不總是會導致損失。我們經驗豐富的資產管理團隊繼續採取逐項資產的方法，仔細審查和 定期檢查我們投資組合中的所有貸款。

與我們行業乃至整個金融服務行業的許多公司類似，我們增加了額外的CECL條款 用於支付與約850萬美元貸款相關的信貸損失。儘管這是一個非現金項目，但它進一步凸顯了對真實的影響 房地產估值和市場中持續存在的流動性不確定性，尤其是商業房地產資產的不確定性。正如我們所見 展望未來，我相信，我們經過週期測試的經驗為我們提供了有效駕馭這種環境所需的工具。

最近被任命為首席財務官的尼克·馬塞洛帶來了令人印象深刻的財務頭腦，這種頭腦已經並將繼續發揮出色 在這個過程中提供幫助。有鑑於此，我想把電話交給尼克，討論我們第二季度的財務狀況。尼克？


尼古拉斯·馬塞洛 臨時首席財務官兼財務與運營副總裁

謝謝你，約翰。2024年第二季度，Sachem的收入為1,510萬美元，而同期為1,630萬美元 前一年。正如約翰之前提到的那樣，我們仍在遭受貸款發放減少的影響，直到我們有能力 為了獲得增值資本，該公司認為，在貸款持續還清的同時，謹慎的做法是持有手頭現金。內在的機會 我們的行業仍然存在，但我們勤奮的方法和對管理流動性的堅定承諾繼續指導我們的戰略。

2024年第二季度的總運營成本和支出約為1,850萬美元，而約為1,030萬美元 在上一季度。2024年第二季度，我們有額外的850萬美元信貸損失準備金可供核算 商業房地產市場持續面臨的挑戰。

正如我們在上次財報電話會議上指出的那樣，由於宏觀經濟環境普遍存在不確定性，我們預計準備金將增加。 這使我們目前的應收抵押貸款信貸損失備抵額為1,440萬美元，約佔未付本金餘額的3％。 由於我們的住宅抵押貸款組合繼續保持其價值，這些儲備金中的大多數都是以商業房地產資產為基礎的 在相對基礎上。

CECL準備金的增加部分被利息和約700萬美元的遞延融資成本攤銷所抵消, 與薪酬和員工福利有關的成本約為140萬美元，與G&A相關的成本約為130萬美元，所有這些都是 與上一季度相比有所下降，這證明瞭該公司控制成本的能力，因為創業一直如此 受到挑戰。

因此，與淨虧損相比，2024年第二季度歸屬於普通股股東的淨虧損約為410萬美元 與去年同期相比，歸屬於普通股股東的收益約為480萬美元，虧損0.09美元，虧損0.11美元 攤薄後每股收益分別為。

正如前幾個季度所討論的那樣，我們的董事會定期持續評估我們的股息分配政策，平衡我們的運營 業績、聯邦税收要求以及保持長期財務靈活性的重要性。7月19日，董事會宣佈 截至2024年7月29日的登記股東的季度股息為每股0.08美元。

Sachem 資本公司2024 年第二季度財報電話會議 | 2024 年 8 月 14 日

轉向投資組合活動。與過去幾個季度一樣，我們的貸款發放量有所下降，但該行業內部對資本的需求仍然存在 強大。由於銀行處於觀望狀態，融資挑戰依然存在，我們相信即使如此，我們的渠道仍將保持強勁勢頭 因為鑑於當前的資本市場環境, 我們的選擇性仍然很強.我們的核心重點仍然是單户住宅和多户住宅 成長型市場的資產，這些市場的指標仍然有利。

本季度，我們的抵押貸款淨資金約為4,170萬美元，包括貸款修改和施工 抽籤被約3,230萬美元的本金支付所抵消。在第二季度，公司修改或延期 共有26筆貸款。這些修改使總費用收入約為100萬美元。

截至6月30日，我們的投資組合包括262筆貸款，未償本金餘額總額約為5.01億美元，加權平均值 利率為12.8％，不包括費用。我們的貸款組合地域多樣，覆蓋16個州，重點是成長型市場 在東南部，與東北地區更穩定的市場保持平衡。此外，我們只有 12.3% 的投資是辦公物業。

截至季度末，我們的非應計貸款本金餘額約為1.069億美元，其中包括50筆貸款和 公司取消抵押品贖回權，相當於約7,310萬美元的未償本金餘額，包括應計但未付的款項 利息和借款人費用。截至2024年6月30日，擁有的房地產為390萬美元，其中包括80萬澳元的租賃和310萬澳元 待售。

現在讓我們討論一下我們的資產負債表和財務狀況，保持強勁的流動性仍然是公司的主要重點。 截至2024年6月30日，我們的總資產為5.863億美元，包括1,060萬美元的現金、現金等價物和180萬美元的投資 證券，被3.438億美元的未償債務總額所抵消。

此外，在季度末，我們的Needham信貸額度有1000萬美元的可用流動性。我們將繼續利用提款 從我們現有的信貸額度、當前的手頭現金和抵押貸款的本金還款中，用於管理即將到期的債務， 值得注意的是2024年12月30日到期的本金3,450萬美元的無抵押無次級票據。

我現在將把電話轉回約翰聽取閉幕詞。


約翰·L·維拉諾 董事長、首席執行官兼總裁

謝謝，尼克。自2017年作為上市公司成立以來，我們已經建立了一個可靠而強大的貸款平臺，支付了豐厚的報酬 股息流，最重要的是，在一些動盪的市場時期，賬面價值的增加。在本季度末，賬面價值為 每股約3.76美元。自第一季度以來，我們還向股東返還了每股約2.25美元的股息 作為一家上市公司。

最後，我們將繼續堅持謹慎的流動性管理方針，在承保方面保持高度選擇性，直至市場 改善。在我們努力恢復增長的過程中，我們多元化的投資組合和強大的財務基礎支持了我們對未來的信心 我們在2025年的業務。我想對整個 Sachem 團隊持續的辛勤工作、奉獻精神和不可否認的表示感謝 對我們業績的貢獻。
我們現在將開始提問。

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問題和答案

操作員
[操作説明] 我們的第一個問題來自聯盟全球合作伙伴的Gaurav Mehta。


高拉夫·梅塔 聯盟全球合作伙伴，研究部

我想問你，我想跟進資產負債表，那筆將於12月到期的3,450萬美元貸款。我想再買一點 你對那筆貸款進行再融資的計劃上有色印象，以及你目前在資產負債表上有多少能力來解決貸款到期問題？


約翰·L·維拉諾 董事長、首席執行官兼總裁

這是一個很好的問題，高拉夫。因此，如果你看一下我們6月30日的資產負債表，我們確實有1,050萬美元的現金。目前，我們差不多 3000萬美元的手頭現金，不包括來自我們的信貸額度或回購協議的流動性，以處理12月到期日。 所以我們的狀態非常好。


高拉夫·梅塔 聯盟全球合作伙伴，研究部

那麼第二季度之後手頭有3000萬美元的現金呢？


約翰·L·維拉諾 董事長、首席執行官兼總裁

這是正確的。


高拉夫·梅塔 聯盟全球合作伙伴，研究部

好吧。作為後續行動，我想知道如果你要發行新債，你能否再提供一些關於利率走勢的説明？


約翰·L·維拉諾 董事長、首席執行官兼總裁

你能再重複一遍嗎？我沒看懂。對不起。


高拉夫·梅塔 聯盟全球合作伙伴，研究部

作為後續行動，我想進一步瞭解一下貴公司的利率，以防你需要發行新的債務。

Sachem 資本公司2024 年第二季度財報電話會議 | 2024 年 8 月 14 日

約翰·L·維拉諾 董事長、首席執行官兼總裁

好吧。因此，我相信你很清楚，Sachem，我們在大約 1.5 個月前關閉了一次發行，當時我們正試圖進行機構發行 票據發行。債務利率根本不利於我們的商業模式。因此，我們有點放棄了籌款， 我們稱之為低效債務。

當協議不適合時，我們最好縮減資產負債表，等待債務市場出現更好的機會 盒子，對吧？就費率而言，它很昂貴。它還有其他禁止通話的規定，這意味着如果是費率，你不能提前還清 應該改善。這類事情對我們的業務不利，最終它們確實會傷害我們的股東。

因此，這些都是我們想要避開的事情，這樣我們就能更輕鬆地照原樣管理賬本。[Marshall Cash ]，當然要繼續貸款，但不要伸出援手，當然也不要試圖在這個利率較高的市場中實現增長 還是很激進的。


高拉夫·梅塔 聯盟全球合作伙伴，研究部

好吧。最後，關於你在本季度的信用損失準備金，你能否為這些信用損失儲備提供一些顏色？


約翰·L·維拉諾 董事長、首席執行官兼總裁

我要做的是請尼克·馬塞洛為此做出貢獻。他更符合會計處理和實際發生情況 的條款。來吧，尼克。


尼古拉斯·馬塞洛 臨時首席財務官兼財務與運營副總裁

是的。Gaurav，所以是的。因此，該公司增加了儲備金。我認為我們在整個行業都看到了這一點。我們採取的立場是市場 情況並沒有太大改善。我們有，而且公司按資產逐項考慮貸款、非應計貸款。 根據我們自成立以來蒙受的損失，業績表現的其餘部分採用了某種歷史準備金。

因此，在這850萬美元中，你真正看到的是大約500萬至550萬美元左右的個人直接儲備餘額 不良貸款。額外的300萬美元大致用於普通儲備金，兩者都是 同樣，這是由於不良貸款的標的抵押品的資產估值下降，只有公司的資產估值下降 所採取的方法是，市場條件對我們的借款人仍然相當有懲罰性，因為他們確實沒有機會對吧 現在在很多情況下都要像他們最初的商業計劃那樣進行再融資。

正如銀行一直無法提供外賣融資一樣，我們的員工在這麼長時間內只能承受我們的12％。結果， 你看到我們的 CECL 儲備金有所增加 —— 我們對CECL儲備的看法。


操作員
我們的下一個問題來自奧本海默的泰勒·巴託裏。

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泰勒·安東·巴託裏 奧本海默公司Inc.，研究部

恭喜 Nick 在這裏擔任新職務。

第一個問題，只是為了跟進先前的一條評論。約翰，我想你説的是你現在有3000萬美元的現金？是 我猜這只是你在本季度末的1000萬美元和額外的2000萬美元基礎上的增長 已經償還的額外本金，對嗎？


約翰·L·維拉諾 董事長、首席執行官兼總裁

這是正確的。讓我説得很清楚，泰勒。而且我想你要來這裏。[籌集現金]，對，有點防禦， 它確實會損害利潤表現。

所以是的，你是絕對正確的。我們確實有大約3000萬美元的現金。目前，我們正在決定是否應該支付12月的款項 提早記下票據以節省與否的利率。因此，這是一項即將到來的董事會決定。


泰勒·安東·巴託裏 奧本海默公司Inc.，研究部

好吧。然後你提供的一些數字，我想你説的是1.06億美元的非應計利息，7300萬美元的止贖變動， 我認為與上一季度相比略有上升。因此，只要多談談那裏發生了什麼，以及是否有 在接下來的幾個季度中，這些數字有可能進一步上升嗎？或者也許你認為自己處在一個不錯的境地 你現在有什麼？


約翰·L·維拉諾 董事長、首席執行官兼總裁

是的。因此，首先，我很想説我處在一個不錯的位置，但是清晰度是目前的一個大問題。我們仍然不相信 0.5個百分點的降息無論何時到來，都將解決該行業的問題。

我們仍在努力應對一些COVID過度行為，不僅是材料和勞動力成本，而且價格迅速上漲且現在正在下降 價格有點讓商業計劃失控。我們即將舉行選舉，對吧？而且當然不想搞政治， 但是存在不確定性，那裏有戰爭。

我們將逐月計算這個數字。比如説，我們的許多競爭對手都與高拉夫提問的方向相吻合，或者 其他抵押貸款房地產投資信託基金，他們有能力在違約時期發揮槓桿作用。我們沒有。我們不能。我們不會追荒謬的 錢。因此，我們無法通過這些東西賺錢。我們覺得那是 —— 你真的是在自欺欺人，我們不想要 要那樣做。

因此，我們喜歡認為2025年是我們重返增長軌道的更好時機。我們在玩防守。嘿，就在昨天，我們 獲得了225萬美元的貸款，這是一筆9個月未還款的工業產權。這些事情發生了。所以投資組合 還在移動。正如你指出的那樣，我們在過去的1.5個月中確實籌集了2000萬美元。因此，我們對投資組合的變化感到非常滿意。

但是，正如尼克所説，在評估和借款人方面，我們仍然面臨風險，他們只是陷入困境。無處可去 他們要走了。而我們遇到的真正問題是，一旦遇險情緒消失，要達到 100% 就非常困難了。所以我們在跑 其中，陷入困境的借款人可以説：“嘿，你知道，如果我給你 85% 呢？如果我給你 90% 呢？” 因此，我們正在同時與其中一些人作戰。我們只需要一點時間才能清楚地向前邁進。

Sachem 資本公司2024 年第二季度財報電話會議 | 2024 年 8 月 14 日

泰勒·安東·巴託裏 奧本海默公司Inc.，研究部

好吧。好吧。太棒了。不勝感激。

然後是我要問的最後一個問題。有很多人伸出援手，詢問分紅、分紅政策、如何考慮 考慮到我們在行業中的地位，未來的股息。因此，如果你能為股東解決這個問題，那就行了 樂於助人。


約翰·L·維拉諾 董事長、首席執行官兼總裁

好吧，我們已經在這裏稍微降低了股息。當我們沒有流動性來擴大賬面時，我們就無法維持賬面了 我們的，讓我們稱之為0.12美元的股息。我們共同的收益要大得多。

我們在這裏所做的是，我們實際上是在支付GAAP收益，而不是像以前那樣支付税收收入。所以我們只是想擴大規模 稍微降低一點。我們正在儲存現金。再説一遍，我們還有幾個季度。我們希望重獲豐厚的股息 在不久的將來訓練。但再一次，我們仍然認為現金和流動性是王道。所以我的意思是我想我們會減少的 下個季度的分紅或 2.


尼古拉斯·馬塞洛 臨時首席財務官兼財務與運營副總裁

是的。再加上就行了。我們現在正在繳納應納税的非公認會計準則。因此，應納税額更大，你可以像淨可分配收益一樣考慮 正如我們的一些同行所披露的那樣。你考慮一下，CECL儲備金不會減少應納税所得額。所以那些 —— 如果 你把這些看作是加法，你就會接近我們本季度分配的0.08美元。


操作員
我們的下一個問題來自Citizens JMP的克里斯·穆勒。


克里斯托弗·穆勒 JMP 證券有限責任公司研究部

恭喜，尼克，有了這個新角色。

所以我猜，我想談談你們所説的550萬美元的具體儲備金。我猜，考慮到短期性質 在你的貸款中，資產與上個季度相比變化如此之快？而且他們沒有資格在那裏進行修改嗎？是這樣嗎 是什麼推動了儲備，特定的儲備？


約翰·L·維拉諾 董事長、首席執行官兼總裁

當我們進行修改時，這基本上是對貸款的重新承保。我們發現我們的借款人不一樣 向前邁進的樣子。例如，我們可能還會發現，一處房產沒有像這樣出租萬億英鎊的房產。

因此，我們在減記方面並沒有採取更激進的態度，我們正在努力對投資組合的現狀持現實態度， 而且這是一堆不同的事件。只是想了解一下可實現的淨價值是多少。

Sachem 資本公司2024 年第二季度財報電話會議 | 2024 年 8 月 14 日

克里斯托弗·穆勒 JMP 證券有限責任公司研究部

明白了。然後我猜在REO的硬幣的另一面，我們確實沒有看到REO的巨大增長。我們應該期待嗎 在你處理其中一些貸款的過程中，在接下來的幾個季度中看到這一數字會增加嗎？還是你認為你會更成功 在修改方面事情就不必順利進行了 REO？


約翰·L·維拉諾 董事長、首席執行官兼總裁

克里斯，我們的業務中有一種非常有趣的現象。無論好壞，一旦我們拿回了房產，我們就能將其移動，好嗎？ 我們最大的問題是控制房產。

現在世界上最好的事情是律師與喪失抵押品贖回權作鬥爭。他們賺了很多錢，在我們看來，攤位的過程相當可觀 輕浮，這使我們在出售或翻新房產方面無法真正向前邁進。

因此，問題是這些東西在取消抵押品贖回權的過程中被擱置了。在大多數情況下，當我們收回房產時，它將在一段時間內出售 拿到它幾周後。因此，REO不會持續很長時間，我們對此感到非常高興。這是承保的見證。 這只是把它們重新交到我們手中，這樣我們就可以利用這處房產做點好事。


操作員
我們的下一個問題來自拉登堡·塔爾曼的克里斯托弗·諾蘭。


克里斯托弗·惠特佈雷德帕特里克·諾蘭 拉登堡 Thalmann & Co.Inc.，研究部

Nick，恭喜你邁出這一步。

約翰，儲備備金，這是房產現金流減少的函數還是LTV的降低或組合的函數？


約翰·L·維拉諾 董事長、首席執行官兼總裁

好壞參半，克里斯。在某些情況下，它是 LTV。我們已經公開討論了評估風險。我們確實如此 —— 我們有，而且我們將繼續 碰到那個。也可能是現金流。

我們遇到過這樣的情況：我們的一處房產已全部出租，租金豐厚，我的意思是溢價租金，而銀行再融資卻沒有 相信租金名單，這意味着它們太完美了。因此，他們打折了租金，而重新裝修的提議則更少。所以我們碰到了 性能完美的屬性。現在突然之間，租金太完美了，他們預計租金不會持續下去。

因此，開發商問題、開發者資本、銀行貸款或參與項目的意願好壞參半。然後 此外，我們還有一筆在街上出售的不良貸款，突然之間，它會影響你在下次評估中的財產。原來是 對我們來説好壞參半。我們儘量以不同的方式處理每個問題。但是，再説一遍，我們還有更多時間來處理這個問題。

Sachem 資本公司2024 年第二季度財報電話會議 | 2024 年 8 月 14 日

克里斯托弗·惠特佈雷德帕特里克·諾蘭 拉登堡 Thalmann & Co.Inc.，研究部

好吧。因此，假設確實如此，其中很大一部分與LTV有關，那麼降息可能會使CECL的準備金有所緩解。 這是否是合理的解讀？


約翰·L·維拉諾 董事長、首席執行官兼總裁

我會説是的。我認為一次降息不僅能解決我們的問題，還能解決我們的行業問題。我想曾經是房地產買家， 投資者認為美聯儲將出台穩定的政策，這將是他們介入的好時機，而不僅僅是陷入困境， 而且還要開始做自己的項目，為我們的交易補充資金。

一刀切就好了，讓我們吹口哨，希望能有最好的結果。但是，如果我們開始將其中的 2 或 3 個放在一起，我認為我們確實有變化 來解決問題。


克里斯托弗·惠特佈雷德帕特里克·諾蘭 拉登堡 Thalmann & Co.Inc.，研究部

最後一個問題是資本結構。在撤回票據發行之後，聽起來你們真的開始了 想想如何稍微改變一下你的資本結構。而且我有點感覺到你現在正在考慮 未來的資產負債表將更加去槓桿化。如果是這樣的話，我們是否也應該期望價格有所改善，因為聽起來像 你獲得的交易流比你知道該怎麼做還要多。那麼為什麼不也提高價格呢？


約翰·L·維拉諾 董事長、首席執行官兼總裁

我們確實有大量的交易流。全世界都在尋找資金來做我們那種類型的交易。我們認為，降低槓桿率是 現在的做法完全正確。我當然沒法去支付 12 月的紙幣，我想可能是 [7 和 8] 之類的 然後用 [10、11] 甚至更醜的東西代替。我們的股東都不會欣賞這一舉動。

因此，我們不想僅僅為了擴大業務規模而擊沉這艘船。我們認為，通過在增長方面稍加防禦， 當燈光重新開啟時，這將使我們變得非常強大。

我們還有定價。我們仍然可以定價。我的意思是我們還在 [12 和 2]。我們有施工服務費。只是我們是 交易不多，所以我們的發起費收入嚴重下降。


操作員
我們的下一個問題來自瓊斯交易的馬修·埃德納。


馬修·埃德納 JonesTrading 機構服務有限責任公司研究部

我只想重複一遍，首先確保我得到正確的數字。淨資金為4,170萬美元，然後被32.3美元抵消 百萬美元的付款。那麼我的投資組合淨增長了大約940萬美元嗎？

Sachem 資本公司2024 年第二季度財報電話會議 | 2024 年 8 月 14 日

約翰·L·維拉諾 董事長、首席執行官兼總裁

差不多是對的。


尼古拉斯·馬塞洛 臨時首席財務官兼財務與運營副總裁

這是正確的。是的。


馬修·埃德納 JonesTrading 機構服務有限責任公司研究部

好吧。那麼你對今年剩餘時間的回報有何期待？我們是否應該指望它會繼續保持在30美元左右 百萬步速？


約翰·L·維拉諾 董事長、首席執行官兼總裁

兩年前，我們曾經能夠更好地預測回報。回報仍然相當可觀。上面有很多不錯的貸款 獲得再融資的書之類的東西。我們仍然預計將在年底之前籌集一些現金，這是 很難説，馬特。

我可能會 —— 如果我必須做出預測，我可能會看到2000萬美元的投資組合增長，資金超過還款額， 像這樣的東西。過去每季度做1億美元的交易，我們不會跳出困境。所以很可能是 我最好的猜測是大約2000萬美元的淨增長。


馬修·埃德納 JonesTrading 機構服務有限責任公司研究部

明白了。然後，當你們繼續捍衞資產負債表並採取防禦態勢時，你們如何權衡貸款 新資金與將其留在手頭然後將現金保留在資產負債表上來照顧當前的資本結構的對比？


約翰·L·維拉諾 董事長、首席執行官兼總裁

這裏的辦公室裏有一場拉鋸戰。老實説，我們能做的最好的投資就是在這裏購買我們的股票。我們是貸款人。 我們目前不想浪費現金購買股票。

所以我認為，你看，目前現金為王。可能會有一些股票在這裏和那裏稍微買入一些股票，視地點而定 價格上漲，你可能會看到在這次電話會議之後會發生什麼。因此，我們有現金可以做這些事情。我們有現金可用於 借。説實話，我能在晚上安然入睡，因為我知道——就像COVID的情況一樣，當COVID來襲時，我們有現金。 這是一件很棒的事情。

因此，我們不想賺錢，努力克服我們的問題，因為我們只是不知道結局在哪裏。所以我們有現金可以做事。 我們將謹慎使用現金，我們只要求你們給我們幾個季度的時間，看看結局如何。所以我想我們會 大選之後可能要弄清楚中東正在發生的事情，但事情應該開始好起來了。


馬修·埃德納 JonesTrading 機構服務有限責任公司研究部

對。對。這很有幫助。然後再談談信貸額度，我想你提到過還剩下1000萬美元。你有沒有 大家討論過可能增加大小嗎？銀行方面對新信貸額度之類的需求是什麼 還是回購協議可以把 [那些] 付諸實行？

Sachem 資本公司2024 年第二季度財報電話會議 | 2024 年 8 月 14 日

約翰·L·維拉諾 董事長、首席執行官兼總裁

我們與尼德姆銀行有着良好的關係。我們已經討論了擴大規模。最有可能是他們看不見我們在排隊等候 大量現金，這可能不是他們想做的事情。但同樣，他們一直是我們的絕佳合作伙伴。我想他們確實想要 為我們提供更多資金來發展我們的業務。他們也很欣賞我們所採取的安全遊戲姿勢。

嘿，你看，我們一直在尋找增值現金。希望它來自尼德姆。我們的丘吉爾工廠確實有很多 房間。而現在，除非價格合理，否則沒有人真正推動額外的流動性。


操作員

我們的問答環節已經結束了。今天的電話會議到此結束。你可以斷開你的連接 此時的臺詞。感謝您的參與。

Sachem 資本公司2024 年第二季度財報電話會議 | 2024 年 8 月 14 日

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