美國

證券交易委員會

華盛頓特區 20549

表格 10-Q

（Mark One）

☒ 根據1934年《證券交易法》第13或15（d）條提交的季度報告

在截至的季度期間 6月30日 2024

要麼

☐ 根據1934年《證券交易法》第13或15（d）條提交的過渡報告

在從到的過渡期內

委員會文件號： 001-41913

景順銀河比特幣ETF

（註冊人章程中規定的確切名稱）

註冊人的電話號碼，包括區號:(800) 983-0903

根據該法第12（b）條註冊的證券：

用勾號指明註冊人 (1) 是否在過去 12 個月內（或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內）提交了 1934 年《證券交易法》第 13 條或第 15 (d) 條要求提交的所有報告，以及 (2) 在過去的 90 天內是否受到此類申報要求的約束。 是的 ☒ 沒有 ☐

用複選標記表明註冊人是否在過去 12 個月內（或者在要求註冊人提交此類文件的較短時間內）以電子方式提交了根據第 S-T 法規（本章第 232.405 節）第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。 是的 ☒ 沒有 ☐

用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報公司”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。

如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂的財務會計準則。 ☒

用勾號指明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第 12b-2 條）。是的 ☐ 不是 ☒

註明截至2024年6月30日的已發行股票數量： 6,945,000

景順銀河比特幣ETF

截至 2024 年 6 月 30 日的季度

目錄

第一部分財務信息

第 1 項。財務報表。

景順銀河比特幣ETF

財務狀況表

2024 年 6 月 30 日和 2023 年 12 月 31 日

（未經審計）

見隨附的未經審計的財務報表附註，這些附註是財務報表的組成部分。

景順銀河比特幣ETF

投資時間表

2024年6月30日

（未經審計）

見所附的未經審計財務報表附註，這些附註是財務報表的組成部分。

景順銀河比特幣ETF

收入和支出表

在截至2024年6月30日的三個月和六個月中

（未經審計）

見所附的未經審計財務報表附註，這些附註是財務報表的組成部分。

景順銀河比特幣ETF

股東權益變動表

截至2024年6月30日的三個月

（未經審計）

見隨附的未經審計的財務報表附註，這些附註是財務報表的組成部分。

景順銀河比特幣ETF

股東權益變動表

在截至2024年6月30日的六個月中

（未經審計）

見隨附的未經審計的財務報表附註，這些附註是財務報表的組成部分。

景順銀河比特幣ETF

現金流量表

在截至2024年6月30日的六個月中

（未經審計）

見隨附的未經審計的財務報表附註，這些附註是財務報表的組成部分。

景順銀河比特幣ETF

未經審計的財務報表附註

2024年6月30日

第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析。

本信息應與本10-Q表季度報告（“報告”）第一部分第1項中包含的財務報表和附註一起閲讀。本報告包括經修訂的1933年《證券法》（“證券法”）第27A條和經修訂的1934年《證券交易法》（“交易法”）第21E條所指的前瞻性陳述，涉及重大風險和不確定性。本報告中討論的非歷史事實的事項均為前瞻性陳述。在某些情況下，您可以通過這些術語或其他類似術語的 “可能”、“將”、“應該”、“預期”、“計劃”、“預測”、“相信”、“估計”、“預測”、“潛在” 或否定等術語來識別前瞻性陳述。本報告中涉及未來將發生或可能發生的活動、事件或事態發展的陳述（歷史事實陳述除外）均為前瞻性陳述，包括數字資產市場的走勢、景順銀河比特幣ETF（“信託”）的運營、景順資本管理有限責任公司（“贊助商”）對信託未來成功的計劃和提及以及其他類似事項。這些陳述只是預測。實際事件或結果可能存在重大差異。這些陳述基於贊助商根據其對歷史趨勢、比特幣和其他數字資產使用的技術發展（包括贊助商和Coinbase Custody Trust Company, LLC、信託的比特幣託管人（“比特幣託管人”）在向信託提供服務時使用的系統、當前狀況和預期的未來發展以及其他適宜情況的因素所做的某些假設和分析。但是，實際業績和發展是否符合贊助商的預期和預測將受到許多風險和不確定性的影響，包括本報告中討論的特殊注意事項以及第一部分第1A項中描述的風險。信託截至2023年12月31日的財政年度的10-k表年度報告以及信託向美國證券交易委員會提交的其他文件中的 “風險因素”，以及總體經濟、市場和商業狀況，政府當局或監管機構制定的法律或法規的變化，包括與税收有關的法律或法規的變化，以及其他經濟和政治發展。因此，本報告中作出的所有前瞻性陳述均受這些警示性陳述的限制，無法保證保薦人預期的實際業績或發展會實現，即使已基本實現，也無法保證它們會對信託的運營或股票價值產生預期的後果或預期的影響。信託、保薦人、受託人或其各自的關聯公司均無義務更新任何前瞻性陳述，使此類陳述與實際業績或保薦人預期或預測的變化保持一致。

概述/簡介

景順銀河比特幣ETF（“信託”）是特拉華州的法定信託基金，成立於2021年4月5日。信託持續發行代表信託部分不可分割實益權益和所有權的普通股（“股份”）。該信託根據其截至2024年1月5日的第二份經修訂和重述的信託聲明和信託協議（“信託協議”）運作。股票於2024年1月11日開始在芝加哥期權交易所BZX交易所有限公司（“交易所”）上市，股票代碼為 “BTCO”。信託根據信託每股的比特幣數量，僅向某些符合條件的金融機構（“授權參與者”）提供一個或多個5,000股區塊（“創建籃子”）中的股票。

以下討論和分析旨在補充所附財務報表中包含的信息，旨在解釋有關信託截至2024年6月30日的財務狀況以及截至2024年6月30日的三個月以及2024年1月11日至2024年6月30日期間的經營業績的某些項目。本報告應與本報告所載經審計的財務報表及其相關附註一起閲讀。

投資目標

信託的投資目標是讓股票反映比特幣現貨價格的表現，該價格使用Lukka Prime比特幣參考利率（“基準”）減去信託的支出和其他負債來衡量。這些股票旨在為機構和散户投資者提供一種簡單、具有成本效益的方式，以獲得與持有比特幣相似的投資收益。

資產淨值的確定

管理員每個工作日計算一次信託的淨資產價值（“NAV”），並由保薦人發佈信託的淨資產價值（“NAV”）。為了計算資產淨值，署長對信託和任何其他資產中比特幣的當前市值進行總計，並減去任何負債，包括應計但未付的費用。信託的資產淨值是以美元計價的金額。

管理人還確定每股資產淨值，該資產淨值等於信託的資產淨值除以已發行股票的數量。信託的資產淨值和每股資產淨值由保薦人在交易所開放常規交易的每天公佈，併發布在信託的網站www.invesco.com/BTCO上。

比特幣的估值

信託基金將FasB ASC主題820（公允價值計量）應用於信託持有的比特幣的估值以及用於財務報表的目的。比特幣的公允市場價值價格反映了比特幣在當前銷售中將獲得的價格，該價格假設市場參與者在比特幣在 “主要市場” 的計量日期進行有序交易，

通常，這是最有利的市場。市場參與者被定義為主要市場或最有利市場中獨立、知識淵博、願意和能夠進行交易的買家和賣家。信託定期確定其主要市場（或者在沒有主要市場的情況下確定最有利的市場），以確定哪個市場是其主要市場，以便為編制季度和年度財務報表計算公允價值。在真誠地確定證券公允價值的過程中，可能會審查發行人特定的事件、市場趨勢、經紀人和信息提供商的出價/詢價以及其他數據。

流動性和資本資源

保薦人不知道有任何已知的趨勢、需求、承諾、事件或不確定性，這些趨勢、需求、承諾、事件或不確定性將導致信託的流動性和資本資源需求發生實質性變化，或合理可能導致實質性變化。

信託將向保薦人支付每年0.25％的統一費用（“贊助商費用”），作為對根據信託協議提供的服務的補償。從2024年1月9日到2024年1月28日，贊助商費用為每年0.39％。在2024年1月9日之前，贊助商費用為每年0.59％。信託基金唯一的普通經常性支出是贊助費。在自2024年1月11日起的6個月內，保薦人同意免除首批50億美元信託資產的全部保薦人費用。

除了免除全部或部分贊助費的時期外，贊助商費用將每天累計，並按月拖欠的美元支付，並將由紐約梅隆銀行（“管理人”）計算。管理人將通過將0.25％的年化利率應用於信託的總淨資產來計算每日保薦人費用。

除下文所述外，保薦人已同意從保薦人的統一費用中支付信託的所有普通費用，包括但不限於受託人費用、紐約梅隆銀行的費用（作為管理人、過户代理人和現金託管人的服務）、比特幣託管人的費用、執行代理人的費用、交易所上市費、美國證券交易委員會註冊費、印刷和郵寄費用、法律費用成本和審計費用。贊助商還支付了信託組織的費用。

信託可能會產生某些保薦人未承擔的特殊費用。其中包括但不限於税收和政府費用、任何適用的經紀佣金、融資費、比特幣網絡費用和類似的交易費用、保薦人（或任何其他服務提供商）為保護信託或股東利益（包括例如與比特幣區塊鏈的任何分支有關的利益）而代表信託提供的任何特殊服務的費用和成本，對贊助商、現金託管人、比特幣託管人的任何賠償、管理員或其他代理、服務提供商或信託的交易對手以及特殊的律師費用和開支，包括與訴訟、監管執法或調查事項相關的任何律師費和開支。

為了支付贊助商費用以及贊助商未承擔的特殊費用，保薦人或其代表將要求信託（或其代表）指示Galaxy Digital Funds LLC（“執行代理人”）將信託持有的比特幣兑換成美元。在這種情況下，贊助商已聘請執行代理人代表信託基金出售比特幣。在信託的指導下，執行代理人將尋求以大約信託估值的價格和允許此類付款到期時的最低金額出售比特幣，目的是最大限度地減少信託持有的比特幣以外的資產。因此，出售的比特幣數量可能會不時變化，具體取決於信託的支出和負債水平以及比特幣的市場價格。每當信託累積贊助商費用或贊助人未承擔的任何信託費用時，信託的資產淨值和股票所代表的比特幣數量都將下降。信託不負責支付與支付贊助商費用或與創建和贖回交易相關的任何與向信託轉移比特幣或從信託轉移比特幣相關的費用。

信託未訂立任何對信託的財務狀況、財務狀況、收入或支出、經營業績、流動性、資本支出或資本資源產生當前或未來影響且被認為對股東具有重要意義的資產負債表外安排。

現金流

信託的主要現金流活動是通過發行股票從授權參與者那裏籌集資金。這筆現金用於投資比特幣。

截至本報告發布之日，荷蘭銀行清算芝加哥有限責任公司、紐約梅隆資本市場有限責任公司、城堡證券有限責任公司、高盛公司、簡街資本有限責任公司、摩根大通證券公司、麥格理資本（美國）有限公司、馬雷克斯資本市場公司和Virtu Americas LLC均簽署了參與者協議，並且是唯一的授權參與者。

運營結果

截至2024年6月30日的三個月以及2024年1月11日至2024年6月30日期間

下圖説明瞭（i）股票的市場價格（由 “市場” 一行所反映），（ii）信託的資產淨值（由 “NAV” 線反映）以及（iii）基準收盤價（如 “Lukka Prime參考利率（美元）” 線所反映）的百分比變化。無法保證股票的價格或信託的資產淨值將超過基準水平。

沒有人表示基準指數將或可能達到與本文規定的收盤水平一致或相似的收盤水平。

市值、資產淨值和盧卡最優惠參考利率（美元）的比較

截至2024年6月30日的三個月以及2024年1月11日至2024年6月30日期間

無論是信託基金過去的表現，還是之前的基準水平和變化，

正數或負數，均應視為基金未來業績的指標。

無論是信託基金過去的表現，還是之前的基準水平和變化，

正數或負數，均應視為基金未來業績的指標。

信託股價表現

在截至2024年6月30日的三個月中，每股的交易所市值從每股70.98美元下降至每股59.94美元。截至2024年6月30日的三個月，股價的低點和最高價以及與2024年3月31日股價相比的相關變化如下：2024年5月1日股價的低點為每股56.87美元（-19.88％），2024年4月8日最高為每股71.81美元（+1.17％）。按市值計算，信託的總回報率為-15.56％。

比特幣在2024年3月創下歷史新高後，在2024年4月1日至2024年6月30日的大部分時間裏都處於區間波動，等待催化劑突破55,000至7萬美元區間。許多市場參與者將注意力集中在4月份的比特幣減半上，“挖礦” 比特幣的獎勵減少了一半。在過去的減半中，比特幣的價格平均在事件前後走高，但是隨着這種數字資產類別的成熟，價格走勢可能不會遵循歷史趨勢。比特幣交易所現貨交易產品（“ETP”）的推出也可能誇大了減半前的漲幅，這可能會抑制事件發生後的任何走勢。對美聯儲（Fed）最終放鬆政策的預期以及美國大選的事態發展也影響了第二季度的價格走勢，並可能成為比特幣突破當前區間的催化劑。

在2024年1月11日至2024年6月30日期間，每股的交易所市值從每股46.30美元增加到每股59.94美元。截至2024年6月30日的股價低點和最高價以及與2024年1月11日股價相比的相關變化如下：2024年1月23日股票交易價格低點為每股39.11美元（-15.54％），2024年3月13日最高為每股73.57美元（+58.90％）。按市值計算，信託的總回報率為+ 29.46％。

在2024年1月11日至2024年6月30日期間，比特幣的現貨價格上漲了約30％，為信託基金帶來了同等收益。比特幣的漲勢是由現貨比特幣ETP在2024年1月11日曆史性推出後的需求推動的，宏觀情緒的改善支撐了投資者風險偏好，以及對2024年4月比特幣減半事件的預期。儘管在過去的減半中，比特幣平均在事件發生前後均有所上漲，但現貨比特幣ETP的推出可能誇大了最近減半之前的上行走勢，導致事件發生後的上行空間有限。聯邦儲備銀行（Fed）最終的寬鬆政策以及11月的美國大選已經並將繼續推動比特幣價格走勢向前發展。

信託股份淨資產表現

在截至2024年6月30日的三個月中，每股資產淨值從每股70.84美元下降至每股59.95美元。在截至2024年6月30日的三個月中，比特幣價格的下跌導致基準水平總體下降了12.81％。按資產淨值計算，信託的總回報率為-15.37％。

截至2024年6月30日的三個月，淨收益（虧損）為4,910萬美元，主要來自淨已實現收益（虧損）（310萬美元）和未實現收益（虧損）的淨變動（4,600萬美元）。

在2024年1月11日至2024年6月30日期間，每股資產淨值從每股46.29美元增加到每股59.95美元。在截至2024年6月30日期間，比特幣價格的上漲導致基準水平總體上漲了33.79％。按資產淨值計算，該信託的總回報率為+ 29.51％。

截至2024年6月30日的六個月的淨收益（虧損）為1.367億美元，主要來自3,400萬美元的已實現淨收益（虧損）和1.028億美元的未實現收益（虧損）淨變動。

關鍵會計估計

根據美國公認會計原則編制財務報表要求保薦人做出估算和假設，這些估計和假設會影響財務報表之日的資產負債和或有負債的披露以及本報告所涉期間報告的收入和支出金額。此外，請參閲信託財務報表附註2，進一步討論信託的會計政策，以及截至2023年12月31日的10-k表年度報告中的第二部分第7項—— “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析——關鍵會計估計”。

在編制這些財務報表時，沒有使用任何實質性估計，這些估計涉及很大的估計不確定性，已經或有可能對信託的財務狀況產生重大影響。

第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露。

沒有。

第 4 項。控制和程序。

評估披露控制和程序

在保薦人管理層（包括其首席執行官布萊恩·哈蒂根及其投資池首席財務和會計官凱利·加列戈斯）的監督和參與下，信託對其披露控制和程序（定義見經修訂的1934年《證券交易法》第13a-15（e）條或第15d-15（e）條）（“交易所”）的有效性進行了評估法案”)) 截至本所涉期限結束時

季度報告，根據該評估，保薦人首席執行官布萊恩·哈蒂根和保薦人投資池首席財務和會計官凱利·加列戈斯得出結論，信託的披露控制和程序有效地合理地保證了信託在根據《交易法》向美國證券交易委員會（“SEC”）提交或提交的報告中必須披露的信息得到記錄，，在期限內進行了彙總和報告在美國證券交易委員會的規則和表格中規定，並提供合理的保證，信託基金在其根據《交易法》提交或提交的報告中要求披露的信息會酌情累積並傳達給保薦人的管理層，包括其首席執行官和首席財務官，以便及時就所需的披露做出決定。

財務報告內部控制的變化

在信託截至2024年6月30日的季度中，對財務報告的內部控制（定義見《交易法》第13a-15（f）條和第15d-15（f）條）沒有任何變化，這些變化對信託對財務報告的內部控制產生了重大影響或合理可能產生重大影響。

第二部分。其他信息

第 1 項。法律訴訟。

不適用。

第 1A 項。風險因素。

正如信託基金在2024年3月8日提交的截至2023年12月31日的10-k表年度報告中披露的那樣，風險因素沒有重大變化。

第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用。

(a) 沒有未經登記的股票銷售。根據股權補償計劃，信託未授權發行任何股票。

(b) 不適用。

(c) 儘管信託沒有直接從股東那裏贖回股份，但在截至2024年6月30日的三個月中，信託基金從授權參與者那裏贖回了Creation Baskets，具體如下：

第 3 項。優先證券違約。

沒有。

第 4 項。礦山安全披露。

不適用。

第 5 項。其他信息。

在本報告所涉期間，沒有任何負責監督信託業務和運營的保薦人成員 採用， 已修改 要麼 終止 a 規則10b5-1萬億加元安排或非規則10b5-1交易安排。

第 6 項。展品。

簽名

根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使下列簽署人代表其簽署本報告，並獲得正式授權。