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附錄 99.2




			Arch Capital Group 有限公司
			滑鐵盧故居，一樓
			皮茨灣路 100 號
			彭布羅克 Hm 08 百慕大

財務補充

2024 年 6 月 30 日

提供以下財務補充材料是為了幫助您瞭解Arch Capital Group Ltd.（“Arch”）及其子公司（統稱為 “公司”）。

此報告僅供參考。本報告應與Arch向美國證券交易委員會提交的文件一起閲讀，包括最新的10-k表年度報告和10-Q表季度報告。有關Arch的更多信息，請參閲公司網站www.archgroup.com。




Arch Capital Group 有限公司			投資者關係
弗朗索瓦·莫林：(441) 278-9250			唐納德·沃森：(914) 872-3616；dwatson@archgroup.com

Arch Capital 集團有限公司及子公司


			頁面

我。	財務要聞		3

II。	合併財務報表
	a。	合併收益表	4

	b。	合併資產負債表	5
	c。	股東權益變動綜合報表	6
	d。	合併現金流量表	7

III。	細分信息
	a。	概述	8
	b。	合併業績	9
	c。	保險板塊業績	13
	d。	再保險板塊業績	15
	e。	抵押貸款板塊業績	17
	f。	分部合併業績	22
	g。	損失和損失調整費用的精選信息	23

IV。	投資信息
	a。	可投資資產摘要和投資組合指標	24
	b。	淨投資收益、收益率和總回報的構成	25
	c。	固定到期日的構成	26
	d。	信貸質量分佈和到期日概況	27
	e。	企業風險敞口分析	28
	f。	結構性證券	29

V.	其他
	a。	對非公認會計準則財務指標的評論	30
	b。	營業收入對賬和平均普通股的年化營業回報率	31
	c。	營業收入和有效税率的計算	32
	d。	資本結構和股票回購活動	33


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Arch Capital 集團有限公司及子公司

演示基礎

此處包含的所有財務信息均未經審計，但是，與2023年12月31日合併資產負債表有關的某些信息來自或同意經審計的財務信息。除非另有説明，否則所有金額均以百萬計，每股金額和比率信息除外。列報的金額為列報目的已四捨五入，由於四捨五入的差異，可能無法對賬。

關於前瞻性陳述的警示説明

1995年的《私人證券訴訟改革法》為前瞻性陳述提供了 “安全港”。本新聞稿或由Arch及其子公司或代表Arch及其子公司發表的任何其他書面或口頭陳述可能包括前瞻性陳述，這些陳述反映了公司當前對未來事件和財務業績的看法。本新聞稿中包含或以引用方式納入的歷史事實陳述以外的所有陳述均為前瞻性陳述。

前瞻性陳述通常可以通過使用諸如 “可能”、“將”、“期望”、“打算”、“估計”、“預期”、“相信” 或 “繼續” 等前瞻性術語或其否定或變異或類似術語來識別。前瞻性陳述涉及公司當前對風險和不確定性的評估。實際事件和結果可能與這些陳述中表達或暗示的事件和結果存在重大差異。可能導致實際業績與此類前瞻性陳述存在重大差異的重要因素的非排他性清單包括：不利的總體經濟和市場狀況；競爭加劇；定價和政策期限趨勢；評級機構行動波動以及公司維持和改善公司評級的能力；投資業績；關鍵人員的流失和增加；公司損失準備金的充足性、損失的嚴重程度和/或頻率，大於預期的虧損索賠和/或索賠費用負債的比率和負面發展；不可預測的自然和人為災難性事件（包括 COVID-19 等疫情）發生的頻率或嚴重性增加；恐怖主義行為和戰爭行為的影響；美國或其他地方的法規和/或税法的變化；公司成功整合、建立和維護運營程序以及將我們收購或可能收購的業務納入現有業務的能力；會計原則或政策的變化；材料；擔保資金實際評估和預期評估與強制性集合安排之間的差異；公司管理總風險和淨風險敞口的再保險的可用性和成本；其他人未能履行對公司的義務；網絡攻擊、在公司系統或公司業務合作伙伴和服務提供商系統上使用人工智能技術或其他技術造成的事件、運營中斷或其他網絡事件，這可能會對公司的業務產生負面影響和/或暴露公司提起訴訟；以及公司向美國證券交易委員會提交的文件中確定的其他因素。

這些警示性陳述明確限制了隨後歸因於公司或代表公司行事的人的所有書面和口頭前瞻性陳述。不應將上述對重要因素的審查解釋為詳盡無遺，應與本文或其他地方所列的其他警示性聲明一起閲讀。公司的前瞻性陳述僅代表截至本新聞稿發佈之日或發佈之日，公司沒有義務公開更新或修改任何前瞻性陳述，無論是由於新信息、未來事件還是其他原因。


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Arch Capital 集團有限公司及子公司

財務要聞

下表列出了財務摘要：


（美元和百萬股票，每股數據除外）	三個月已結束								六個月已結束
	6月30日								6月30日
	2024			2023			改變		2024			2023			改變
承保結果：
已寫保費總額	$	5,382		$	4,845		11.1	%	$	11,315		$	9,625		17.6	%
寫入的淨保費	3,781			3,428			10.3	%	7,866			6,852			14.8	%
淨賺取的保費	3,565			2,965			20.2	%	6,987			5,848			19.5	%
承保收入（虧損）(1)	762			606			25.7	%	1,498			1,176			27.4	%

損失比率	51.2		%	50.3		%	0.9		50.9		%	50.6		%	0.3
收購費用比率	17.8		%	18.9		%	(1.1)		17.7		%	18.7		%	(1.0)
其他運營費用比率	9.7		%	10.6		%	(0.9)		10.1		%	10.8		%	(0.7)
合併比率	78.7		%	79.8		%	(1.1)		78.7		%	80.1		%	(1.4)

淨投資收益	$	364		$	242		50.4	%	$	691		$	441		56.7	%
攤薄後每股	$	0.95		$	0.64		48.4	%	$	1.81		$	1.17		54.7	%

Arch普通股股東可獲得的淨收入	$	1,259		$	661		90.5	%	$	2,369		$	1,366		73.4	%
攤薄後每股	$	3.30		$	1.75		88.6	%	$	6.22		$	3.62		71.8	%

Arch普通股股東可獲得的税後營業收入 (1)	$	981		$	726		35.1	%	$	1,914		$	1,380		38.7	%
攤薄後每股	$	2.57		$	1.92		33.9	%	$	5.02		$	3.65		37.5	%

Arch可獲得的綜合收益（虧損）	$	1,280		$	649		97.2	%	$	2,255		$	1,713		31.6	%

經營活動提供的淨現金	$	1,518		$	1,151		31.9	%	$	3,082		$	2,114		45.8	%

已發行普通股和普通股等價物的加權平均值——攤薄	381.6			378.4			0.8	%	380.9			377.8			0.8	%

財務措施：
期內每股普通股賬面價值的變化	6.9		%	4.8		%	2.1		12.4		%	13.5		%	(1.1)

普通股平均年化淨收益回報率	26.3		%	19.6		%	6.7		25.4		%	21.1		%	4.3
普通股平均年化營業回報率 (1)	20.5		%	21.5		%	(1.0)		20.5		%	21.3		%	(0.8)

總投資回報率 (2)	1.33		%	0.56		%	77 個基點		2.14		%	3.10		%	-95 個基點

(1) 有關合並承保收入或虧損、Arch普通股股東可獲得的税後營業收入或虧損以及平均普通股年化營業回報率的進一步討論，請參閲 “非公認會計準則財務指標評論”。

(2) 投資總回報率包括投資收益、使用權益法核算的投資基金淨收益（虧損）中的權益、已實現淨收益和虧損以及未實現收益和虧損的變化，按税前和投資費用前計算。有關總投資回報率列報的進一步討論，請參閲 “非公認會計準則財務指標的評論”。


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合併收益表


（美元和百萬股票，每股數據除外）	三個月已結束										六個月已結束
	6月30日		三月三十一日		十二月三十一日		九月三十日		6月30日		6月30日		6月30日
	2024		2024		2023		2023		2023		2024		2023
收入


淨賺取的保費	$	3,565	$	3,422	$	3,344	$	3,248	$	2,965	$	6,987	$	5,848
淨投資收益	364		327		313		269		242		691		441
已實現淨收益（虧損）	122		67		189		(248)		(123)		189		(106)

其他承保收入	3		12		10		5		6		15		16
使用權益法核算的投資基金淨收益（虧損）中的權益	167		99		102		59		69		266		117
其他收入（虧損）	8		14		17		(4)		3		22		14
總收入	4,229		3,941		3,975		3,329		3,162		8,170		6,330

開支
損失和損失調整費用	(1,827)		(1,728)		(1,637)		(1,647)		(1,491)		(3,555)		(2,962)
收購費用	(633)		(607)		(643)		(575)		(561)		(1,240)		(1,094)
其他運營費用	(346)		(363)		(359)		(310)		(313)		(709)		(632)
公司開支	(41)		(53)		(31)		(20)		(21)		(94)		(51)
無形資產的攤銷	(27)		(21)		(24)		(24)		(24)		(48)		(47)
利息支出	(35)		(34)		(34)		(34)		(33)		(69)		(65)
淨外匯收益（虧損）	1		31		(59)		22		(5)		32		(23)
支出總額	(2,908)		(2,775)		(2,787)		(2,588)		(2,448)		(5,683)		(4,874)

所得税前收益（虧損）和運營關聯公司的收入（虧損）	1,321		1,166		1,188		741		714		2,487		1,456
所得税（費用）補助	(97)		(101)		1,076		(72)		(67)		(198)		(131)
運營關聯公司的收益（虧損）	45		55		69		54		22		100		61
淨收益（虧損）	1,269		1,120		2,333		723		669		2,389		1,386
歸屬於非控股權益的淨（收益）虧損	—		—		1		—		2		—		—
歸屬於Arch的淨收益（虧損）	1,269		1,120		2,334		723		671		2,389		1,386
優先股息	(10)		(10)		(10)		(10)		(10)		(20)		(20)

Arch普通股股東可獲得的淨收益（虧損）	$	1,259	$	1,110	$	2,324	$	713	$	661	$	2,369	$	1,366

Arch可獲得的綜合收益（虧損）	$	1,280	$	975	$	3,111	$	589	$	649	$	2,255	$	1,713

普通股每股淨收益（虧損）和普通股等價物
基本	$	3.38	$	2.99	$	6.29	$	1.93	$	1.79	$	6.37	$	3.71
稀釋	$	3.30	$	2.92	$	6.12	$	1.88	$	1.75	$	6.22	$	3.62

已發行普通股和普通股等價物的加權平均值
基本	372.7		370.9		369.6		369.2		368.7		371.8		368.0
稀釋	381.6		380.5		379.8		379.4		378.4		380.9		377.8


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Arch Capital 集團有限公司及子公司

合併資產負債表


（美元和百萬股票，每股數據除外）	6月30日		三月三十一日		十二月三十一日		九月三十日		6月30日
	2024		2024		2023		2023		2023
資產
投資：
固定到期日可供出售，按公允價值計算	$	25,202	$	23,628	$	23,553	$	22,485	$	21,434
可按公允價值出售的短期投資	2,297		2,142		2,063		1,682		1,702

按公允價值計算的股權證券	1,397		1,720		1,186		894		911

其他投資	3,206		2,886		2,488		2,068		1,846
使用權益法核算的投資	4,983		4,842		4,566		4,251		4,073
投資總額	37,085		35,218		33,856		31,380		29,966
現金	1,020		993		917		859		904
應計投資收益	287		236		236		217		233


對運營關聯公司的投資	1,143		1,174		1,119		1,000		973
應收保費	6,268		5,765		4,644		4,937		5,296
可對未付和已付損失以及損失調整費用進行賠償的再保險	7,473		7,509		7,064		6,821		6,717
合同持有人應收賬款	2,016		1,907		1,814		1,805		1,761
割讓未賺的保費	2,981		2,717		2,170		2,444		2,459
遞延收購成本	1,635		1,625		1,531		1,483		1,452
出售證券的應收賬款	116		166		63		59		97
商譽和無形資產	725		778		731		739		775

其他資產	4,716		4,680		4,761		3,483		3,223
總資產	$	65,465	$	62,768	$	58,906	$	55,227	$	53,856

負債
損失準備金和損失調整費用	$	24,466	$	23,705	$	22,752	$	21,836	$	21,268
未賺取的保費	10,452		9,971		8,808		9,074		9,052
應付再保險餘額	2,591		2,497		2,000		2,215		2,191
合同持有人應付賬款	2,020		1,910		1,817		1,807		1,764
為承保債務而持有的抵押品	263		263		259		274		275
高級筆記	2,727		2,727		2,726		2,726		2,726


購買證券的應付款	410		433		247		417		526
其他負債	1,871		1,905		1,942		1,637		1,411
負債總額	44,800		43,411		40,551		39,986		39,213

可贖回的非控制性權益	—		2		2		2		2

股東權益
非累積優先股	830		830		830		830		830

普通股	1		1		1		1		1
額外的實收資本	2,443		2,401		2,327		2,297		2,278
留存收益	22,664		21,405		20,295		17,971		17,258
扣除遞延所得税後的累計其他綜合收益（虧損）	(810)		(821)		(676)		(1,453)		(1,319)
按成本計算在國庫中持有的普通股	(4,463)		(4,461)		(4,424)		(4,407)		(4,407)


股東權益總額	20,665		19,355		18,353		15,239		14,641
負債、非控股權益和股東權益總額	$	65,465	$	62,768	$	58,906	$	55,227	$	53,856

已發行普通股和普通股等價物，扣除庫存股	376.0		375.3		373.3		373.1		372.9
普通股每股賬面價值 (1)	$	52.75	$	49.36	$	46.94	$	38.62	$	37.04

(1) 不包括已發行股票期權和限制性股票單位的影響。


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Arch Capital 集團有限公司及子公司

股東權益變動綜合報表


（以百萬美元計）	三個月已結束										六個月已結束
	6月30日		三月三十一日		十二月三十一日		九月三十日		6月30日		6月30日		6月30日
	2024		2024		2023		2023		2023		2024		2023
非累積優先股



期初和期末餘額	$	830	$	830	$	830	$	830	$	830	$	830	$	830







普通股


期初和期末餘額	1		1		1		1		1		1		1

額外的實收資本
期初餘額	2,401		2,327		2,297		2,278		2,260		2,327		2,211





股份薪酬的攤銷	16		68		20		15		17		84		58



所有其他	26		6		10		4		1		32		9
期末餘額	2,443		2,401		2,327		2,297		2,278		2,443		2,278

留存收益
期初餘額	21,405		20,295		17,971		17,258		16,597		20,295		15,892


淨收入	1,269		1,120		2,333		723		669		2,389		1,386
歸屬於非控股權益的金額	—		—		1		—		2		—		—
優先股分紅	(10)		(10)		(10)		(10)		(10)		(20)		(20)

期末餘額	22,664		21,405		20,295		17,971		17,258		22,664		17,258

扣除遞延所得税後的累計其他綜合收益（虧損）
期初餘額	(821)		(676)		(1,453)		(1,319)		(1,297)		(676)		(1,646)

可供出售投資價值未實現升值（下降）的變化	27		(112)		721		(94)		(24)		(85)		320
外幣折算調整的變化	(16)		(33)		56		(40)		2		(49)		7
期末餘額	(810)		(821)		(676)		(1,453)		(1,319)		(810)		(1,319)

按成本計算在國庫中持有的普通股
期初餘額	(4,461)		(4,424)		(4,407)		(4,407)		(4,403)		(4,424)		(4,378)
為國庫回購的股票	(2)		(37)		(17)		—		(4)		(39)		(29)
期末餘額	(4,463)		(4,461)		(4,424)		(4,407)		(4,407)		(4,463)		(4,407)



股東權益總額	$	20,665	$	19,355	$	18,353	$	15,239	$	14,641	$	20,665	$	14,641


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Arch Capital 集團有限公司及子公司

合併現金流量表


（以百萬美元計）	三個月已結束										六個月已結束
	6月30日		三月三十一日		十二月三十一日		九月三十日		6月30日		6月30日		6月30日
	2024		2024		2023		2023		2023		2024		2023
運營活動
淨收益（虧損）	$	1,269	$	1,120	$	2,333	$	723	$	669	$	2,389	$	1,386
為使淨收入與經營活動提供的淨現金保持一致而進行的調整：
已實現（收益）淨虧損	(144)		(52)		(185)		257		127		(196)		110

使用權益法核算的投資基金淨值（收益）或虧損中的權益，以及其他收益或虧損	(62)		(112)		(111)		(55)		17		(174)		(49)
無形資產的攤銷	27		21		24		24		24		48		47
基於股份的薪酬	16		68		20		15		17		84		58
以下方面的變化：
損失和損失調整費用準備金，淨額	709		660		534		584		417		1,369		1,020
未賺取的保費，淨額	216		663		(83)		107		463		879		1,004
應收保費	(523)		(1,159)		352		315		(777)		(1,682)		(1,648)
遞延收購成本	2		(82)		(45)		(38)		(77)		(80)		(152)
應付再保險餘額	95		521		(237)		40		373		616		652
遞延所得税資產，淨額	21		24		(1,201)		(18)		24		45		58
其他物品，淨額	(108)		(108)		264		16		(126)		(216)		(372)
經營活動提供的淨現金	1,518		1,564		1,665		1,970		1,151		3,082		2,114
投資活動
購買固定期限投資	(5,798)		(8,325)		(5,038)		(4,184)		(4,939)		(14,123)		(8,840)
購買股權證券	(145)		(509)		(280)		(72)		(96)		(654)		(104)
購買其他投資	(875)		(494)		(1,059)		(555)		(291)		(1,369)		(557)
出售固定期限投資的收益	3,691		7,529		4,450		2,576		4,045		11,220		7,079
出售股權證券的收益	482		65		72		55		86		547		161
其他投資的銷售、贖回和到期的收益	503		116		423		144		105		619		201
固定到期投資的贖回收益和到期日	515		363		192		221		188		878		368
衍生工具的淨結算	7		5		119		(115)		32		12		46

短期投資的淨（購買）銷售額	65		(90)		(373)		10		(125)		(25)		(333)




購買固定資產	(11)		(15)		(15)		(11)		(15)		(26)		(26)
其他	57		(54)		(23)		(4)		5		3		4
由（用於）投資活動提供的淨現金	(1,509)		(1,409)		(1,532)		(1,935)		(1,005)		(2,918)		(2,001)
融資活動



已發行普通股的收益，淨額	24		(32)		(7)		5		18		(8)		—




第三方對可贖回非控股權益的投資變動	—		—		—		—		(22)		—		(22)

其他	—		—		—		(2)		(1)		—		(3)
已支付的優先股息	(10)		(10)		(10)		(10)		(10)		(20)		(20)
由（用於）融資活動提供的淨現金	14		(42)		(17)		(7)		(15)		(28)		(45)
匯率變動對外幣現金和限制性現金的影響	4		(11)		27		(26)		7		(7)		12
現金和限制性現金的增加（減少）	27		102		143		2		138		129		80
期初現金和限制性現金	1,600		1,498		1,355		1,353		1,215		1,498		1,273
期末現金和限制性現金	$	1,627	$	1,600	$	1,498	$	1,355	$	1,353	$	1,627	$	1,353
已付（已收到）所得税	$	151	$	(6)	$	140	$	54	$	69	$	145	$	73
已付利息	$	63	$	—	$	64	$	—	$	63	$	63	$	63


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Arch Capital 集團有限公司及子公司

區段信息 — 概述

公司的保險、再保險和抵押貸款板塊各有經理，他們負責各自細分市場的整體盈利能力，並直接向公司的首席運營決策者、首席執行官、首席財務官兼財務主管以及總裁兼首席承保官負責。首席運營決策者不評估業績、衡量股本回報率或根據業務領域做出資源分配決策。管理層根據承保收入或虧損來衡量其三個承保板塊的分部業績。公司不通過承保分部管理其資產，因此，投資收益不分配給每個承保板塊。

公司使用會計指導中關於企業各部門披露和相關信息的管理方法確定其應申報的運營部門。各分部的會計政策與用於編制公司合併財務報表的會計政策相同。分部間業務分配給負責承保業績的細分市場。

保險板塊

保險部門由公司的保險承保部門組成，這些部門在全球範圍內提供專業產品線。產品線包括：

• 建築和國民賬户：中間市場和大型建築賬户的初級和超額意外傷害保險、為專業行業中間市場賬户提供的全方位產品以及大型國民賬户的意外傷害解決方案，包括損失敏感型初級保險計劃（大額免賠額、自保留存和追溯評級計劃）。

• 超額和剩餘意外傷害保險：初級和超額意外傷害保險，以非准入為基礎保險。

• 專業保險：各種規模的公司、私募股權、風險投資、房地產投資信託、有限合夥企業、金融機構和非營利性客户的董事和高級職員責任、錯誤和遺漏責任、僱傭慣例責任、信託責任、犯罪、職業賠償和其他財務相關保險。該業務主要以索賠為基礎編寫。

• 項目：主要針對具有獨特專業知識和利基產品的項目經理，提供一般責任、商用汽車、房地產、內陸海運、雨傘和工傷補償的某種組合。

• 財產、能源、海運和航空：為商業客户提供的初級和超額一般財產保險，包括受災難風險的財產保險。海事保險包括船體、貨物、戰爭、實物和賠償責任。還提供了航空、獨立的恐怖主義和政治風險。可以為運營和施工風險提供保險。

• 旅行、意外事故和健康：為個人、團體旅客、旅行社和供應商提供的專業旅行和意外事故及相關保險產品，以及意外和健康保險，為僱主團體、醫療計劃成員、學生和其他參與羣體提供意外、殘疾和醫療計劃保險。

•擔保和貸款人解決方案：向銀行、信用合作社、汽車經銷商和原始設備製造商提供抵押保護、債務取消和服務合同償還產品，以及其他與汽車貸款和租賃相關的專業計劃。

• 其他：包括另類市場風險（包括專屬保險計劃）、合格自保團體、協會和信託的超額工傷補償和僱主責任保險，以及合同、商業和交易擔保保險。

再保險板塊

再保險部門由公司的再保險承保部門組成，這些部門在全球範圍內提供專業產品線。再保險協議通常按比例和/或超額損失的基礎提供，為割讓公司客户提供特定的基礎書面保單的保障。產品線包括：

•意外險：提供第三方責任風險保險，包括行政保險、專業責任、超額和傘狀責任、超額汽車和醫療保健業務以及工傷賠償等。業務主要以條約為基礎進行假設，還提供一些兼顧性保險。

•海運和航空：為能源、船體、貨物、實物、責任和過境以及航空業務提供保險，包括航空和通用航空風險。撰寫的業務還可能包括太空業務，其中包括商業太空計劃的衞星組裝、發射和運營的保險。

•其他專業：為比例汽車再保險、全額賬户多線協議、網絡、貿易信貸和擔保、事故和健康、工傷賠償災難、農業和政治風險等提供保險。

•財產災難：根據具體情況，為大多數類型的災難性損失提供保護，包括颶風、地震、洪水、龍捲風、冰雹和火災，以及其他危險。當一次承保風險發生的總損失和損失調整費用超過合同中規定的留存額時，就會觸發超額損失承保額。

•不包括財產災難的財產：為個人線路和/或商業財產風險提供保險，主要涵蓋建築物、結構、設備和財物。該業務的主要風險包括火災、爆炸、倒閉、暴動、故意破壞、風、龍捲風、洪水和地震。業務要麼在條約基礎上進行，要麼在任擇基礎上進行。

•其他：主要包括人壽再保險業務。

抵押貸款板塊

抵押貸款部門包括公司的承保部門，這些部門在全球範圍內提供抵押貸款保險和再保險產品。承保單位包括：

•美國主要抵押貸款保險：通過Arch抵押貸款保險公司和聯合擔保住宅保險公司（合併為 “Arch MI US”）提供私人抵押貸款保險，這兩家公司都是房利美和房地美批准的符合條件的抵押貸款保險公司。Arch MI 美國還包括Arch抵押擔保公司，該公司不是政府贊助的企業（“GSE”）批准的實體。

•美國信用風險轉移（“CRT”）及其他：承保CRT交易（主要與GSE的交易）以及其他美國再保險交易。

•國際抵押貸款保險/再保險：承保美國以外的抵押貸款保險和再保險

公司的業績還包括淨投資收益、淨已實現收益或虧損（包括使用公允價值期權核算的權益證券和資產公允價值的已實現和未實現的變動、衍生工具的已實現和未實現損益、金融資產信貸損失備抵的變動以及收購或處置子公司實現的損益）、使用權益法核算的投資基金淨收益或虧損的權益、其他收益（虧損），公司開支，交易成本及其他、無形資產攤銷、利息支出、淨外匯收益或虧損、所得税項目（2023年第四季度反映了與百慕大新企業所得税頒佈相關的遞延所得税淨資產的建立）、運營關聯公司的收入或虧損以及與公司非累積優先股相關的項目。


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Arch Capital 集團有限公司及子公司

細分信息


（以百萬美元計）	三個月已結束
	2024年6月30日
	保險			再保險			抵押			總計
保費總額 (1)	$	2,102		$	2,941		$	340		$	5,382
割讓的保費 (1)	(544)			(994)			(64)			(1,601)
寫入的淨保費	1,558			1,947			276			3,781
未賺取的保費的變化	(80)			(167)			31			(216)
淨賺取的保費	1,478			1,780			307			3,565
其他承保收入（虧損）	—			1			2			3
損失和損失調整費用	(848)			(1,006)			27			(1,827)
收購費用	(288)			(345)			—			(633)
其他運營費用	(233)			(64)			(49)			(346)
承保收入（虧損）	$	109		$	366		$	287		762

淨投資收益										364
已實現淨收益（虧損）										122

使用權益法核算的投資基金淨收益（虧損）中的權益										167
其他收入（虧損）										8
公司開支 (2)										(23)
交易成本及其他 (2)										(18)
無形資產的攤銷										(27)
利息支出										(35)
淨外匯收益（虧損）										1
所得税前收益（虧損）和運營關聯公司的收入（虧損）										1,321
所得税（費用）補助										(97)
運營關聯公司的收益（虧損）										45



Arch可獲得的淨收益（虧損）										1,269
優先股息										(10)

Arch普通股股東可獲得的淨收益（虧損）										$	1,259

承保比率
損失比率	57.3		%	56.5		%	(8.6)		%	51.2		%
收購費用比率	19.5		%	19.4		%	0.1		%	17.8		%
其他運營費用比率	15.8		%	3.6		%	15.9		%	9.7		%
合併比率	92.6		%	79.5		%	7.4		%	78.7		%

淨保費計入總保費	74.1		%	66.2		%	81.2		%	70.3		%

可投資資產總額										$	37,811
總資產										65,465
負債總額										44,800

(1) 與分部間交易相關的某些假設和割讓金額包含在各個分部的業績中。因此，由於沖銷，每個分部的此類交易總額與總額不一致。

(2) 某些費用已從 “公司費用” 中排除，並反映在 “交易成本及其他” 中。有關此類項目的進一步討論，請參閲 “非公認會計準則財務指標的評論”。


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Arch Capital 集團有限公司及子公司

細分信息


（以百萬美元計）	三個月已結束
	2023年6月30日
	保險			再保險			抵押			總計
保費總額 (1)	$	1,955		$	2,544		$	347		$	4,845
割讓的保費 (1)	(501)			(835)			(82)			(1,417)
寫入的淨保費	1,454			1,709			265			3,428
未賺取的保費的變化	(126)			(366)			29			(463)
淨賺取的保費	1,328			1,343			294			2,965
其他承保收入（虧損）	—			3			3			6
損失和損失調整費用	(761)			(743)			13			(1,491)
收購費用	(264)			(290)			(7)			(561)
其他運營費用	(195)			(68)			(50)			(313)
承保收入（虧損）	$	108		$	245		$	253		606

淨投資收益										242
已實現淨收益（虧損）										(123)

使用權益法核算的投資基金淨收益（虧損）中的權益										69
其他收入（虧損）										3
公司開支 (2)										(20)
交易成本及其他 (2)										(1)
無形資產的攤銷										(24)
利息支出										(33)
淨外匯收益（虧損）										(5)
所得税前收益（虧損）和運營關聯公司的收入（虧損）										714
所得税（費用）補助										(67)
運營關聯公司的收益（虧損）										22
淨收益（虧損）										669
歸屬於非控股權益的淨（收益）虧損										2

Arch可獲得的淨收益（虧損）										671
優先股息										(10)

Arch普通股股東可獲得的淨收益（虧損）										$	661

承保比率
損失比率	57.3		%	55.3		%	(4.5)		%	50.3		%
收購費用比率	19.9		%	21.6		%	2.4		%	18.9		%
其他運營費用比率	14.7		%	5.0		%	17.1		%	10.6		%
合併比率	91.9		%	81.9		%	15.0		%	79.8		%

淨保費計入總保費	74.4		%	67.2		%	76.4		%	70.8		%

可投資資產總額										$	30,441
總資產										53,856
負債總額										39,213

(1) 與分部間交易相關的某些假設和割讓金額包含在各個分部的業績中。因此，由於沖銷，每個分部的此類交易總額與總額不一致。


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Arch Capital 集團有限公司及子公司

細分信息


（以百萬美元計）	六個月已結束
	2024年6月30日
	保險			再保險			抵押			總計
保費總額 (1)	$	4,228		$	6,408		$	681		$	11,315
割讓的保費 (1)	(1,128)			(2,195)			(128)			(3,449)
寫入的淨保費	3,100			4,213			553			7,866
未賺取的保費的變化	(171)			(767)			59			(879)
淨賺取的保費	2,929			3,446			612			6,987
其他承保收入（虧損）	—			3			12			15
損失和損失調整費用	(1,702)			(1,889)			36			(3,555)
收購費用	(564)			(676)			—			(1,240)
其他運營費用	(468)			(139)			(102)			(709)
承保收入（虧損）	$	195		$	745		$	558		1,498

淨投資收益										691
已實現淨收益（虧損）										189

使用權益法核算的投資基金淨收益（虧損）中的權益										266
其他收入（虧損）										22
公司開支 (2)										(69)
交易成本及其他 (2)										(25)
無形資產的攤銷										(48)
利息支出										(69)
淨外匯收益（虧損）										32
所得税前收益（虧損）和運營關聯公司的收入（虧損）										2,487
所得税（費用）補助										(198)
運營關聯公司的收益（虧損）										100



Arch可獲得的淨收益（虧損）										2,389
優先股息										(20)

Arch普通股股東可獲得的淨收益（虧損）										$	2,369

承保比率
損失比率	58.1		%	54.8		%	(5.8)		%	50.9		%
收購費用比率	19.2		%	19.6		%	0.1		%	17.7		%
其他運營費用比率	16.0		%	4.0		%	16.7		%	10.1		%
合併比率	93.3		%	78.4		%	11.0		%	78.7		%

淨保費計入總保費	73.3		%	65.7		%	81.2		%	69.5		%

(1) 與分部間交易相關的某些假設和割讓金額包含在各個分部的業績中。因此，由於沖銷，每個分部的此類交易總額與總額不一致。


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Arch Capital 集團有限公司及子公司

細分信息


（以百萬美元計）	六個月已結束
	2023年6月30日
	保險			再保險			抵押			總計
保費總額 (1)	$	3,934		$	5,004		$	690		$	9,625
割讓的保費 (1)	(1,043)			(1,569)			(164)			(2,773)
寫入的淨保費	2,891			3,435			526			6,852
未賺取的保費的變化	(306)			(762)			64			(1,004)
淨賺取的保費	2,585			2,673			590			5,848
其他承保收入（虧損）	—			7			9			16
損失和損失調整費用	(1,464)			(1,509)			11			(2,962)
收購費用	(509)			(571)			(14)			(1,094)
其他運營費用	(390)			(142)			(100)			(632)
承保收入（虧損）	$	222		$	458		$	496		1,176

淨投資收益										441
已實現淨收益（虧損）										(106)

使用權益法核算的投資基金淨收益（虧損）中的權益										117
其他收入（虧損）										14
公司開支 (2)										(49)
交易成本及其他 (2)										(2)
無形資產的攤銷										(47)
利息支出										(65)
淨外匯收益（虧損）										(23)
所得税前收益（虧損）和運營關聯公司的收入（虧損）										1,456
所得税（費用）補助										(131)
運營關聯公司的收益（虧損）										61



Arch可獲得的淨收益（虧損）										1,386
優先股息										(20)

Arch普通股股東可獲得的淨收益（虧損）										$	1,366

承保比率
損失比率	56.6		%	56.5		%	(1.9)		%	50.6		%
收購費用比率	19.7		%	21.3		%	2.4		%	18.7		%
其他運營費用比率	15.1		%	5.3		%	17.0		%	10.8		%
合併比率	91.4		%	83.1		%	17.5		%	80.1		%

淨保費計入總保費	73.5		%	68.6		%	76.2		%	71.2		%

(1) 與分部間交易相關的某些假設和割讓金額包含在各個分部的業績中。因此，由於沖銷，每個分部的此類交易總額與總額不一致。


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分部信息—保險板塊


（以百萬美元計）	三個月已結束															六個月已結束
	6月30日			三月三十一日			十二月三十一日			九月三十日			6月30日			6月30日			6月30日
	2024			2024			2023			2023			2023			2024			2023
已寫保費總額	$	2,102		$	2,126		$	1,934		$	2,043		$	1,955		$	4,228		$	3,934
保費割讓	(544)			(584)			(485)			(521)			(501)			(1,128)			(1,043)
寫入的淨保費	1,558			1,542			1,449			1,522			1,454			3,100			2,891
未賺取的保費的變化	(80)			(91)			—			(110)			(126)			(171)			(306)
淨賺取的保費	1,478			1,451			1,449			1,412			1,328			2,929			2,585

損失和損失調整費用	(848)			(854)			(846)			(812)			(761)			(1,702)			(1,464)
收購費用	(288)			(276)			(277)			(269)			(264)			(564)			(509)
其他運營費用	(233)			(235)			(227)			(202)			(195)			(468)			(390)
承保收入（虧損）	$	109		$	86		$	99		$	129		$	108		$	195		$	222

承保比率
損失比率	57.3		%	58.9		%	58.4		%	57.5		%	57.3		%	58.1		%	56.6		%
收購費用比率	19.5		%	19.0		%	19.1		%	19.1		%	19.9		%	19.2		%	19.7		%
其他運營費用比率	15.8		%	16.2		%	15.6		%	14.3		%	14.7		%	16.0		%	15.1		%
合併比率	92.6		%	94.1		%	93.1		%	90.9		%	91.9		%	93.3		%	91.4		%

災難性活動和前一年的發展：
本事故年度的災難性事件，扣除再保險和復職保費	2.0		%	1.9		%	3.8		%	2.6		%	2.6		%	1.9		%	2.1		%
扣除相關調整後的上年度虧損準備金淨額（有利的）不利變化	(0.2)		%	(0.5)		%	(0.5)		%	(0.8)		%	(0.5)		%	(0.3)		%	(0.5)		%
不包括災難活動和上一年發展情況的合併比率 (1)	90.8		%	92.7		%	89.8		%	89.1		%	89.8		%	91.7		%	89.8		%





淨保費計入總保費	74.1		%	72.5		%	74.9		%	74.5		%	74.4		%	73.3		%	73.5		%

(1) 有關進一步討論，請參閲 “非公認會計準則財務指標的評論”。


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分部信息—保險板塊


（以百萬美元計）	三個月已結束																				六個月已結束
	6月30日				三月三十一日				十二月三十一日				九月三十日				6月30日				6月30日				6月30日
	2024				2024				2023				2023				2023				2024				2023
承保單位開具的淨保費
專業臺詞	$	345	22.1	%	$	369	23.9	%	$	356	24.6	%	$	375	24.6	%	$	342	23.5	%	$	714	23.0	%	$	670	23.2	%
房地產、能源、海運和航空	342		22.0	%	311		20.2	%	282		19.5	%	342		22.5	%	320		22.0	%	653		21.1	%	595		20.6	%
程式	242		15.5	%	187		12.1	%	189		13.0	%	202		13.3	%	210		14.4	%	429		13.8	%	351		12.1	%
過剩和剩餘的傷亡	162		10.4	%	148		9.6	%	144		9.9	%	130		8.5	%	135		9.3	%	310		10.0	%	266		9.2	%
建築和國民賬户	160		10.3	%	179		11.6	%	182		12.6	%	129		8.5	%	144		9.9	%	339		10.9	%	317		11.0	%
旅行、事故和健康	132		8.5	%	179		11.6	%	127		8.8	%	126		8.3	%	126		8.7	%	311		10.0	%	306		10.6	%
保修和貸款人解決方案	42		2.7	%	39		2.5	%	53		3.7	%	51		3.4	%	42		2.9	%	81		2.6	%	131		4.5	%
其他	133		8.5	%	130		8.4	%	116		8.0	%	167		11.0	%	135		9.3	%	263		8.5	%	255		8.8	%
總計	$	1,558	100.0	%	$	1,542	100.0	%	$	1,449	100.0	%	$	1,522	100.0	%	$	1,454	100.0	%	$	3,100	100.0	%	$	2,891	100.0	%








按承保地點計提的淨保費
美國	$	1,034	66.4	%	$	981	63.6	%	$	936	64.6	%	$	986	64.8	%	$	965	66.4	%	$	2,015	65.0	%	$	1,858	64.3	%
歐洲	443		28.4	%	488		31.6	%	423		29.2	%	455		29.9	%	416		28.6	%	931		30.0	%	896		31.0	%
其他	81		5.2	%	73		4.7	%	90		6.2	%	81		5.3	%	73		5.0	%	154		5.0	%	137		4.7	%
總計	$	1,558	100.0	%	$	1,542	100.0	%	$	1,449	100.0	%	$	1,522	100.0	%	$	1,454	100.0	%	$	3,100	100.0	%	$	2,891	100.0	%

承保單位賺取的淨保費
專業臺詞	$	347	23.5	%	$	347	23.9	%	$	352	24.3	%	$	363	25.7	%	$	355	26.7	%	$	694	23.7	%	$	704	27.2	%
房地產、能源、海運和航空	303		20.5	%	301		20.7	%	312		21.5	%	288		20.4	%	237		17.8	%	604		20.6	%	464		17.9	%
程式	198		13.4	%	195		13.4	%	185		12.8	%	167		11.8	%	162		12.2	%	393		13.4	%	306		11.8	%
過剩和剩餘的傷亡	134		9.1	%	134		9.2	%	133		9.2	%	126		8.9	%	116		8.7	%	268		9.1	%	227		8.8	%
建築和國民賬户	158		10.7	%	157		10.8	%	155		10.7	%	147		10.4	%	133		10.0	%	315		10.8	%	259		10.0	%
旅行、事故和健康	153		10.4	%	133		9.2	%	134		9.2	%	148		10.5	%	147		11.1	%	286		9.8	%	275		10.6	%
保修和貸款人解決方案	47		3.2	%	49		3.4	%	43		3.0	%	43		3.0	%	49		3.7	%	96		3.3	%	99		3.8	%
其他	138		9.3	%	135		9.3	%	135		9.3	%	130		9.2	%	129		9.7	%	273		9.3	%	251		9.7	%
總計	$	1,478	100.0	%	$	1,451	100.0	%	$	1,449	100.0	%	$	1,412	100.0	%	$	1,328	100.0	%	$	2,929	100.0	%	$	2,585	100.0	%


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分部信息—再保險板塊


（以百萬美元計）	三個月已結束															六個月已結束
	6月30日			三月三十一日			十二月三十一日			九月三十日			6月30日			6月30日			6月30日
	2024			2024			2023			2023			2023			2024			2023
已寫保費總額	$	2,941		$	3,467		$	1,971		$	2,138		$	2,544		$	6,408		$	5,004
保費割讓	(994)			(1,201)			(414)			(576)			(835)			(2,195)			(1,569)
寫入的淨保費	1,947			2,266			1,557			1,562			1,709			4,213			3,435
未賺取的保費的變化	(167)			(600)			63			(19)			(366)			(767)			(762)
淨賺取的保費	1,780			1,666			1,620			1,543			1,343			3,446			2,673
其他承保收入（虧損）	1			2			8			2			3			3			7
損失和損失調整費用	(1,006)			(883)			(848)			(870)			(743)			(1,889)			(1,509)
收購費用	(345)			(331)			(365)			(304)			(290)			(676)			(571)
其他運營費用	(64)			(75)			(85)			(61)			(68)			(139)			(142)
承保收入（虧損）	$	366		$	379		$	330		$	310		$	245		$	745		$	458

承保比率
損失比率	56.5		%	53.0		%	52.3		%	56.4		%	55.3		%	54.8		%	56.5		%
收購費用比率	19.4		%	19.9		%	22.5		%	19.7		%	21.6		%	19.6		%	21.3		%
其他運營費用比率	3.6		%	4.5		%	5.2		%	3.9		%	5.0		%	4.0		%	5.3		%
合併比率	79.5		%	77.4		%	80.0		%	80.0		%	81.9		%	78.4		%	83.1		%

災難性活動和前一年的發展：
本事故年度的災難性事件，扣除再保險和復職保費	9.4		%	1.8		%	5.1		%	9.3		%	6.3		%	5.7		%	5.4		%
扣除相關調整後的上年度虧損準備金淨額（有利的）不利變化	(1.8)		%	(2.5)		%	(1.3)		%	(2.8)		%	(1.8)		%	(2.1)		%	(2.6)		%
不包括災難活動和上一年發展情況的合併比率 (1)	71.9		%	78.1		%	76.2		%	73.5		%	77.4		%	74.8		%	80.3		%





淨保費計入總保費	66.2		%	65.4		%	79.0		%	73.1		%	67.2		%	65.7		%	68.6		%

(1) 有關進一步討論，請參閲 “非公認會計準則財務指標的評論”。


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分部信息—再保險板塊


（以百萬美元計）	三個月已結束																				六個月已結束
	6月30日				三月三十一日				十二月三十一日				九月三十日				6月30日				6月30日				6月30日
	2024				2024				2023				2023				2023				2024				2023
承保單位開具的淨保費
不包括財產災難的財產	$	585	30.0	%	$	567	25.0	%	$	414	26.6	%	$	593	38.0	%	$	457	26.7	%	$	1,152	27.3	%	$	903	26.3	%
其他專業	539		27.7	%	840		37.1	%	787		50.5	%	527		33.7	%	479		28.0	%	1,379		32.7	%	1,098		32.0	%
財產災難	472		24.2	%	350		15.4	%	63		4.0	%	76		4.9	%	469		27.4	%	822		19.5	%	726		21.1	%
受害者	261		13.4	%	343		15.1	%	215		13.8	%	273		17.5	%	231		13.5	%	604		14.3	%	514		15.0	%
海運和航空	59		3.0	%	129		5.7	%	42		2.7	%	54		3.5	%	55		3.2	%	188		4.5	%	154		4.5	%
其他	31		1.6	%	37		1.6	%	36		2.3	%	39		2.5	%	18		1.1	%	68		1.6	%	40		1.2	%
總計	$	1,947	100.0	%	$	2,266	100.0	%	$	1,557	100.0	%	$	1,562	100.0	%	$	1,709	100.0	%	$	4,213	100.0	%	$	3,435	100.0	%













按承保地點計提的淨保費
百慕大	$	1,043	53.6	%	$	1,039	45.9	%	$	723	46.4	%	$	708	45.3	%	$	958	56.1	%	$	2,082	49.4	%	$	1,857	54.1	%
美國	429		22.0	%	484		21.4	%	466		29.9	%	461		29.5	%	408		23.9	%	913		21.7	%	829		24.1	%
歐洲和其他	475		24.4	%	743		32.8	%	368		23.6	%	393		25.2	%	343		20.1	%	1,218		28.9	%	749		21.8	%
總計	$	1,947	100.0	%	$	2,266	100.0	%	$	1,557	100.0	%	$	1,562	100.0	%	$	1,709	100.0	%	$	4,213	100.0	%	$	3,435	100.0	%

承保單位賺取的淨保費
不包括財產災難的財產	$	520	29.2	%	$	486	29.2	%	$	484	29.9	%	$	449	29.1	%	$	358	26.7	%	$	1,006	29.2	%	$	712	26.6	%
其他專業	659		37.0	%	587		35.2	%	598		36.9	%	505		32.7	%	483		36.0	%	1,246		36.2	%	994		37.2	%
財產災難	246		13.8	%	234		14.0	%	215		13.3	%	219		14.2	%	169		12.6	%	480		13.9	%	308		11.5	%
受害者	269		15.1	%	247		14.8	%	230		14.2	%	264		17.1	%	258		19.2	%	516		15.0	%	511		19.1	%
海運和航空	60		3.4	%	74		4.4	%	56		3.5	%	66		4.3	%	56		4.2	%	134		3.9	%	107		4.0	%
其他	26		1.5	%	38		2.3	%	37		2.3	%	40		2.6	%	19		1.4	%	64		1.9	%	41		1.5	%
總計	$	1,780	100.0	%	$	1,666	100.0	%	$	1,620	100.0	%	$	1,543	100.0	%	$	1,343	100.0	%	$	3,446	100.0	%	$	2,673	100.0	%


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分部信息—抵押貸款板塊


（以百萬美元計）	三個月已結束															六個月已結束
	6月30日			三月三十一日			十二月三十一日			九月三十日			6月30日			6月30日			6月30日
	2024			2024			2023			2023			2023			2024			2023
已寫保費總額	$	340		$	341		$	350		$	347		$	347		$	681		$	690
保費割讓	(64)			(64)			(95)			(76)			(82)			(128)			(164)
寫入的淨保費	276			277			255			271			265			553			526
未賺取的保費的變化	31			28			20			22			29			59			64
淨賺取的保費	307			305			275			293			294			612			590
其他承保收入	2			10			2			3			3			12			9
損失和損失調整費用	27			9			57			35			13			36			11
收購費用	—			—			(1)			(2)			(7)			—			(14)
其他運營費用	(49)			(53)			(47)			(47)			(50)			(102)			(100)
承保收入	$	287		$	271		$	286		$	282		$	253		$	558		$	496

承保比率
損失比率	(8.6)		%	(3.0)		%	(20.6)		%	(12.1)		%	(4.5)		%	(5.8)		%	(1.9)		%
收購費用比率	0.1		%	—		%	0.2		%	0.6		%	2.4		%	0.1		%	2.4		%
其他運營費用比率	15.9		%	17.5		%	17.1		%	16.2		%	17.1		%	16.7		%	17.0		%
合併比率	7.4		%	14.5		%	(3.3)		%	4.7		%	15.0		%	11.0		%	17.5		%

扣除相關調整後的上年度虧損準備金淨額（有利的）不利變化	(29.0)		%	(25.7)		%	(39.0)		%	(33.5)		%	(28.7)		%	(27.4)		%	(26.6)		%
不包括上一年度發展情況的合併比率 (1)	36.4		%	40.2		%	35.7		%	38.2		%	43.7		%	38.4		%	44.1		%

淨保費計入總保費	81.2		%	81.2		%	72.9		%	78.1		%	76.4		%	81.2		%	76.2		%

(1) 有關進一步討論，請參閲 “非公認會計準則財務指標的評論”。


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分部信息—抵押貸款板塊


（以百萬美元計）	三個月已結束																				六個月已結束
	6月30日				三月三十一日				十二月三十一日				九月三十日				6月30日				6月30日				6月30日
	2024				2024				2023				2023				2023				2024				2023
承保單位開具的淨保費
美國主要抵押貸款保險	$	201	72.8	%	$	202	72.9	%	$	175	68.6	%	$	190	70.1	%	$	186	70.2	%	$	403	72.9	%	$	372	70.7	%
美國信用風險轉移 (CRT) 及其他	51		18.5	%	56		20.2	%	56		22.0	%	57		21.0	%	54		20.4	%	107		19.3	%	107		20.3	%
國際抵押貸款保險/再保險	24		8.7	%	19		6.9	%	24		9.4	%	24		8.9	%	25		9.4	%	43		7.8	%	47		8.9	%
總計	$	276	100.0	%	$	277	100.0	%	$	255	100.0	%	$	271	100.0	%	$	265	100.0	%	$	553	100.0	%	$	526	100.0	%

按承保地點計提的淨保費
美國	$	202	73.2	%	$	203	73.3	%	$	176	69.0	%	$	192	70.8	%	$	187	70.6	%	$	405	73.2	%	$	375	71.3	%
其他	74		26.8	%	74		26.7	%	79		31.0	%	79		29.2	%	78		29.4	%	148		26.8	%	151		28.7	%
總計	$	276	100.0	%	$	277	100.0	%	$	255	100.0	%	$	271	100.0	%	$	265	100.0	%	$	553	100.0	%	$	526	100.0	%

承保單位賺取的淨保費
美國主要抵押貸款保險	$	209	68.1	%	$	206	67.5	%	$	177	64.4	%	$	192	65.5	%	$	194	66.0	%	$	415	67.8	%	$	390	66.1	%
美國信用風險轉移 (CRT) 及其他	51		16.6	%	56		18.4	%	55		20.0	%	58		19.8	%	54		18.4	%	107		17.5	%	107		18.1	%
國際抵押貸款保險/再保險	47		15.3	%	43		14.1	%	43		15.6	%	43		14.7	%	46		15.6	%	90		14.7	%	93		15.8	%
總計	$	307	100.0	%	$	305	100.0	%	$	275	100.0	%	$	293	100.0	%	$	294	100.0	%	$	612	100.0	%	$	590	100.0	%


（以百萬美元計）
	2024年6月30日				2024 年 3 月 31 日				2023 年 12 月 31 日				2023年9月30日				2023年6月30日
有效保險 (IIF) (1)
美國主要抵押貸款保險	$	292,512	57.0	%	$	288,385	56.9	%	$	290,764	57.1	%	$	292,903	57.4	%	$	293,902	56.6	%
美國信用風險轉移 (CRT) 及其他	151,437		29.5	%	148,623		29.3	%	149,098		29.3	%	152,453		29.9	%	154,983		29.9	%
國際抵押貸款保險/再保險	68,986		13.4	%	69,811		13.8	%	69,473		13.6	%	65,107		12.8	%	70,117		13.5	%
總計	$	512,935	100.0	%	$	506,819	100.0	%	$	509,335	100.0	%	$	510,463	100.0	%	$	519,002	100.0	%

生效風險 (RIF) (2)
美國主要抵押貸款保險	$	76,351	84.6	%	$	75,194	84.7	%	$	75,527	84.6	%	$	75,850	84.9	%	$	75,941	84.5	%
美國信用風險轉移及其他	6,206		6.9	%	6,112		6.9	%	6,156		6.9	%	6,478		7.2	%	6,556		7.3	%
國際抵押貸款保險/再保險	7,666		8.5	%	7,430		8.4	%	7,562		8.5	%	7,034		7.9	%	7,385		8.2	%
總計	$	90,223	100.0	%	$	88,736	100.0	%	$	89,245	100.0	%	$	89,362	100.0	%	$	89,882	100.0	%




(1) 每筆受保抵押貸款當前本金餘額的總美元金額。此類金額顯示在外部再保險之前。
(2) 每筆受保抵押貸款當前本金餘額的總美元金額乘以已簽發的保險單中規定的保險承保百分比，以及在風險分擔或再保險交易的合同限額和/或損失比率上限之後的保險承保百分比。此類金額顯示在外部再保險之前。


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分部信息—抵押貸款板塊

下表提供了公司在美國主要抵押貸款保險業務的補充披露：


（以百萬美元計）
	2024年6月30日					2024 年 3 月 31 日					2023 年 12 月 31 日					2023年9月30日					2023年6月30日












按信貸質量劃分的總退休收入基金（FICO分數）：
>=740	$	47,190		61.8	%	$	46,693		62.1	%	$	46,796		62.0	%	$	46,990		62.0	%	$	46,978		61.9	%
680-739	25,053			32.8	%	24,827			33.0	%	24,990			33.1	%	25,055			33.0	%	25,083			33.0	%
620-679	3,735			4.9	%	3,439			4.6	%	3,497			4.6	%	3,554			4.7	%	3,622			4.8	%
	373			0.5	%	235			0.3	%	244			0.3	%	251			0.3	%	258			0.3	%
總計	$	76,351		100.0	%	$	75,194		100.0	%	$	75,527		100.0	%	$	75,850		100.0	%	$	75,941		100.0	%
加權平均 FICO 分數	747					748					748					748					748
按貸款價值比 (LTV) 劃分的 RIF 總額：
95.01% 及以上	$	7,384		9.7	%	$	7,005		9.3	%	$	7,067		9.4	%	$	7,113		9.4	%	$	7,151		9.4	%
90.01% 到 95.00%	45,331			59.4	%	44,742			59.5	%	44,669			59.1	%	44,675			58.9	%	44,496			58.6	%
85.01% 到 90.00%	20,668			27.1	%	20,352			27.1	%	20,490			27.1	%	20,565			27.1	%	20,627			27.2	%
85.00% 及以下	2,968			3.9	%	3,095			4.1	%	3,301			4.4	%	3,497			4.6	%	3,667			4.8	%
總計	$	76,351		100.0	%	$	75,194		100.0	%	$	75,527		100.0	%	$	75,850		100.0	%	$	75,941		100.0	%
加權平均 LTV	93.1		%			93.1		%			93.0		%			93.0		%			93.0		%
各州註冊退休收入總額：
加利福尼亞	$	6,110		8.0	%	$	6,105		8.1	%	$	6,162		8.2	%	$	6,235		8.2	%	$	6,317		8.3	%
德州	5,803			7.6	%	5,859			7.8	%	5,972			7.9	%	6,081			8.0	%	6,159			8.1	%
北卡羅來納	3,320			4.3	%	3,245			4.3	%	3,248			4.3	%	3,258			4.3	%	3,239			4.3	%
明尼蘇達州	3,110			4.1	%	3,056			4.1	%	3,069			4.1	%	3,060			4.0	%	3,023			4.0	%
格魯吉亞	3,099			4.1	%	3,043			4.0	%	3,081			4.1	%	3,116			4.1	%	3,155			4.2	%
伊利諾伊	3,086			4.0	%	2,979			4.0	%	2,986			4.0	%	2,994			3.9	%	3,010			4.0	%
佛羅裏達	2,943			3.9	%	2,929			3.9	%	3,007			4.0	%	3,086			4.1	%	3,167			4.2	%
馬薩諸塞	2,891			3.8	%	2,852			3.8	%	2,858			3.8	%	2,841			3.7	%	2,834			3.7	%
密歇根	2,852			3.7	%	2,796			3.7	%	2,773			3.7	%	2,722			3.6	%	2,661			3.5	%
弗吉尼亞州	2,596			3.4	%	2,562			3.4	%	2,578			3.4	%	2,605			3.4	%	2,619			3.4	%
其他	40,541			53.1	%	39,768			52.9	%	39,793			52.7	%	39,852			52.5	%	39,757			52.4	%
總計	$	76,351		100.0	%	$	75,194		100.0	%	$	75,527		100.0	%	$	75,850		100.0	%	$	75,941		100.0	%
加權平均覆蓋率（期末 RIF 除以 IIF）	26.1		%			26.1		%			26.0		%			25.9		%			25.8		%
美國抵押貸款保險總退休收入基金，扣除再保險 (1)	$	58,920				$	57,882				$	58,146				$	56,946				$	57,019
分析師的堅持 (2)	83.3		%			83.6		%			83.6		%			83.9		%			83.0		%
風險資本比率 — Arch MI U.S. (3)	7. 4:1					7. 0:1					7. 3:1					6. 6:1					6. 9:1
PMIER 充足率 — Arch MI U.S. (4)	196		%			223		%			213		%			245		%			245		%


(1) 扣除外部再保險後的美國抵押貸款保險業務的註冊收入總額。
(2) 表示期末有效的 12 個月期初的 IIF 百分比。
(3) 表示扣除再保險後的當前（非拖欠的）退休收入基金除以法定資本（2024年6月30日的估計值）。
(4) 計算方法是可用資產除以PMIER中定義的所需資產（2024年6月30日的估計值）。截至2024年6月30日，剩餘的可用資產約為18億美元。


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分部信息—抵押貸款板塊

下表提供了公司在美國主要抵押貸款保險業務的補充披露：


（以百萬美元計，保單/貸款/索賠數除外）	三個月已結束
	2024年6月30日					2024 年 3 月 31 日					2023 年 12 月 31 日					2023年9月30日					2023年6月30日
新投保總額（NIW）(1)	$	13,799				$	9,336				$	9,351				$	11,494				$	12,292

按信貸質量劃分的總NIW（FICO分數）：
>=740	$	9,726		70.5	%	$	6,364		68.2	%	$	6,058		64.8	%	$	7,646		66.5	%	$	8,151		66.3	%
680-739	3,641			26.4	%	2,660			28.5	%	2,990			32.0	%	3,520			30.6	%	3,832			31.2	%
620-679	430			3.1	%	311			3.3	%	301			3.2	%	326			2.8	%	308			2.5	%
	2			0.0	%	1			0.0	%	2			0.0	%	2			0.0	%	1			0.0	%
總計	$	13,799		100.0	%	$	9,336		100.0	%	$	9,351		100.0	%	$	11,494		100.0	%	$	12,292		100.0	%

按LTV劃分的總NIW：
95.01% 及以上	$	1,014		7.3	%	$	542		5.8	%	$	548		5.9	%	$	880		7.7	%	$	635		5.2	%
90.01% 到 95.00%	7,234			52.4	%	5,240			56.1	%	5,095			54.5	%	6,306			54.9	%	6,855			55.8	%
85.01% 到 90.00%	4,047			29.3	%	2,624			28.1	%	2,746			29.4	%	3,126			27.2	%	3,516			28.6	%
85.00% 及以下	1,504			10.9	%	930			10.0	%	962			10.3	%	1,182			10.3	%	1,286			10.5	%
總計	$	13,799		100.0	%	$	9,336		100.0	%	$	9,351		100.0	%	$	11,494		100.0	%	$	12,292		100.0	%

每月總NIW與單月的對比：
每月	$	12,764		92.5	%	$	8,916		95.5	%	$	8,827		94.4	%	$	10,712		93.2	%	$	11,870		96.6	%
單身	1,035			7.5	%	420			4.5	%	524			5.6	%	782			6.8	%	422			3.4	%
總計	$	13,799		100.0	%	$	9,336		100.0	%	$	9,351		100.0	%	$	11,494		100.0	%	$	12,292		100.0	%

NIW 購買總額與再融資的對比：
購買	$	13,588		98.5	%	$	9,167		98.2	%	$	9,224		98.6	%	$	11,334		98.6	%	$	12,063		98.1	%
再融資	211			1.5	%	169			1.8	%	127			1.4	%	160			1.4	%	229			1.9	%
總計	$	13,799		100.0	%	$	9,336		100.0	%	$	9,351		100.0	%	$	11,494		100.0	%	$	12,292		100.0	%

已生效政策的最終數量 (PIF) (2)	1,123,698					1,104,746					1,117,480					1,129,351					1,138,681

拖欠保險貸款的展期：
初期拖欠的貸款數量	18,269					19,457					18,644					18,286					18,975
另外：新通知	10,063					10,371					10,854					10,138					9,028
減去：治療方法	(10,170)					(11,253)					(9,801)					(9,545)					(9,505)
減去：已付款的索賠	(265)					(306)					(240)					(235)					(212)

另外：收購的拖欠貸款	2,525					—					—					—					—
期末拖欠的貸款數量 (2)	20,422					18,269					19,457					18,644					18,286

違約貸款的期末百分比 (2)	1.82		%			1.65		%			1.74		%			1.65		%			1.61		%

損失：
已支付的索賠數量	265					306					240					235					212
已支付的索賠總額（以千計）	$	7,557				$	10,785				$	7,401				$	6,602				$	5,715
每份索賠的平均支付額（以千計）	$	28.5				$	35.2				$	30.8				$	28.1				$	27.0
嚴重性 (3)	56.6		%			78.6		%			77.8		%			64.0		%			61.5		%

每次默認的平均案例儲備金（以千計）	$	17.1				$	18.2				$	17.7				$	21.2				$	23.1

(1) 在此期間獲得承保的所有貸款的原始本金餘額。

(2) 包括第一留置權主要和池政策。

(3) 表示已支付的索賠總額除以已支付索賠的貸款的RIF。


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分部信息—抵押貸款板塊

下表提供了公司在美國主要抵押貸款保險業務的補充披露：


（以百萬美元計）

	2024年6月30日												2023 年 12 月 31 日
	損失準備金，淨額 (1)		初級 IIF (2)				主要退休收入基金 (3)				犯罪率		損失準備金，淨額 (1)		初級 IIF (2)				主要退休收入基金 (3)				犯罪率
	佔總數的百分比		總計		佔總數的百分比		總計		佔總數的百分比				佔總數的百分比		總計		佔總數的百分比		總計		佔總數的百分比
保單年度：
2014 年及以前	40.0	%	$	16,018	5.5	%	$	4,072	5.3	%	6.49	%	31.0	%	$	13,301	4.6	%	$	3,387	4.5	%	6.01	%
2015	1.4	%	3,938		1.3	%	1,027		1.3	%	1.94	%	2.0	%	4,691		1.6	%	1,244		1.6	%	1.98	%
2016	3.7	%	6,589		2.3	%	1,759		2.3	%	2.40	%	4.8	%	7,525		2.6	%	2,025		2.7	%	2.50	%
2017	5.5	%	6,563		2.2	%	1,753		2.3	%	2.96	%	7.0	%	7,600		2.6	%	2,023		2.7	%	3.13	%
2018	7.4	%	7,814		2.7	%	2,030		2.7	%	3.66	%	9.0	%	8,512		2.9	%	2,207		2.9	%	4.04	%
2019	7.9	%	14,214		4.9	%	3,716		4.9	%	2.38	%	9.1	%	15,767		5.4	%	4,074		5.4	%	2.40	%
2020	10.1	%	45,090		15.4	%	11,998		15.7	%	1.17	%	12.1	%	51,349		17.7	%	13,357		17.7	%	1.17	%
2021	13.1	%	69,367		23.7	%	18,182		23.8	%	1.15	%	14.8	%	76,667		26.4	%	19,812		26.2	%	1.12	%
2022	8.6	%	60,873		20.8	%	16,015		21.0	%	1.04	%	8.8	%	63,899		22.0	%	16,755		22.2	%	0.89	%
2023	2.3	%	39,449		13.5	%	10,146		13.3	%	0.56	%	1.3	%	41,453		14.3	%	10,643		14.1	%	0.26	%
2024	0.2	%	22,597		7.7	%	5,653		7.4	%	0.08	%
總計	100.0	%	$	292,512	100.0	%	$	76,351	100.0	%	1.82	%	100.0	%	$	290,764	100.0	%	$	75,527	100.0	%	1.74	%

(1) 截至2024年6月30日，扣除可收回款項後的虧損和損失調整費用準備金總額為3.304億美元，而截至2023年12月31日為3.236億美元。

(2) 每筆受保抵押貸款當前本金餘額的總美元金額。

(3) 每筆受保抵押貸款當前本金餘額的總美元金額乘以已簽發的保險單中規定的保險承保百分比，以及風險分擔交易的合同限額和/或損失比率上限之後的保險承保百分比。


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分部信息-合併


（以百萬美元計）	三個月已結束															六個月已結束
	6月30日			三月三十一日			十二月三十一日			九月三十日			6月30日			6月30日			6月30日
	2024			2024			2023			2023			2023			2024			2023
已寫保費總額	$	5,382		$	5,933		$	4,251		$	4,527		$	4,845		$	11,315		$	9,625
保費割讓	(1,601)			(1,848)			(990)			(1,172)			(1,417)			(3,449)			(2,773)
寫入的淨保費	3,781			4,085			3,261			3,355			3,428			7,866			6,852
未賺取的保費的變化	(216)			(663)			83			(107)			(463)			(879)			(1,004)
淨賺取的保費	3,565			3,422			3,344			3,248			2,965			6,987			5,848
其他承保收入（虧損）	3			12			10			5			6			15			16
損失和損失調整費用	(1,827)			(1,728)			(1,637)			(1,647)			(1,491)			(3,555)			(2,962)
收購費用	(633)			(607)			(643)			(575)			(561)			(1,240)			(1,094)
其他運營費用	(346)			(363)			(359)			(310)			(313)			(709)			(632)
承保收入（虧損）(1)	$	762		$	736		$	715		$	721		$	606		$	1,498		$	1,176

承保比率
損失比率	51.2		%	50.5		%	49.0		%	50.7		%	50.3		%	50.9		%	50.6		%
收購費用比率	17.8		%	17.7		%	19.2		%	17.7		%	18.9		%	17.8		%	18.7		%
其他運營費用比率	9.7		%	10.6		%	10.7		%	9.5		%	10.6		%	10.1		%	10.8		%
合併比率	78.7		%	78.8		%	78.9		%	77.9		%	79.8		%	78.8		%	80.1		%

災難性活動和前一年的發展：
本事故年度的災難性事件，扣除再保險和復職保費	5.5		%	1.7		%	4.1		%	5.6		%	4.0		%	3.6		%	3.4		%
扣除相關調整後的上年度虧損準備金淨額（有利的）不利變化	(3.5)		%	(3.7)		%	(4.1)		%	(4.7)		%	(3.9)		%	(3.6)		%	(4.1)		%
不包括災難活動和上一年發展情況的合併比率 (1)	76.7		%	80.8		%	78.9		%	77.0		%	79.7		%	78.8		%	80.8		%





損失和損失調整費用的組成部分
已付損失和損失調整費用	$	1,120		$	1,070		$	1,096		$	1,058		$	1,072		$	2,190		$	1,939
未付損失和損失調整費用的變動	707			658			541			589			419			1,365			1,023
損失和損失調整費用總額	$	1,827		$	1,728		$	1,637		$	1,647		$	1,491		$	3,555		$	2,962

淨保費計入總保費	70.3		%	68.9		%	76.7		%	74.1		%	70.8		%	69.5		%	71.2		%

(1) 有關進一步討論，請參閲 “非公認會計準則財務指標的評論”。


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分部信息—損失和損失調整費用的精選信息


（以百萬美元計）	三個月已結束															六個月已結束
	6月30日			三月三十一日			十二月三十一日			九月三十日			6月30日			6月30日			6月30日
	2024			2024			2023			2023			2023			2024			2023





扣除相關調整後，預計上年度虧損準備金的淨（有利的）不利變化
對承保業績的淨影響：
保險	$	(4)		$	(7)		$	(7)		$	(11)		$	(7)		$	(11)		$	(14)
再保險	(31)			(41)			(21)			(43)			(25)			(72)			(71)
抵押	(89)			(78)			(107)			(98)			(84)			(167)			(157)
總計	$	(124)		$	(126)		$	(135)		$	(152)		$	(116)		$	(250)		$	(242)
對損失和損失調整費用的影響：
保險	$	(5)		$	(10)		$	(8)		$	(10)		$	(12)		$	(15)		$	(24)
再保險	(34)			(40)			(26)			(44)			(29)			(74)			(82)
抵押	(82)			(74)			(101)			(92)			(80)			(156)			(151)
總計	$	(121)		$	(124)		$	(135)		$	(146)		$	(121)		$	(245)		$	(257)
對收購費用的影響：
保險	$	1		$	3		$	1		$	(1)		$	5		$	4		$	10
再保險	3			(1)			5			1			4			2			11
抵押	(7)			(4)			(6)			(6)			(4)			(11)			(6)
總計	$	(3)		$	(2)		$	—		$	(6)		$	5		$	(5)		$	15
對合並比率的影響：
保險	(0.2)		%	(0.5)		%	(0.5)		%	(0.8)		%	(0.5)		%	(0.3)		%	(0.5)		%
再保險	(1.8)		%	(2.5)		%	(1.3)		%	(2.8)		%	(1.8)		%	(2.1)		%	(2.6)		%
抵押	(29.0)		%	(25.7)		%	(39.0)		%	(33.5)		%	(28.7)		%	(27.4)		%	(26.6)		%
總計	(3.5)		%	(3.7)		%	(4.1)		%	(4.7)		%	(3.9)		%	(3.6)		%	(4.1)		%
對損失率的影響：
保險	(0.3)		%	(0.7)		%	(0.6)		%	(0.7)		%	(0.9)		%	(0.5)		%	(0.9)		%
再保險	(1.9)		%	(2.4)		%	(1.6)		%	(2.8)		%	(2.2)		%	(2.2)		%	(3.0)		%
抵押	(26.9)		%	(24.4)		%	(36.6)		%	(31.4)		%	(27.2)		%	(25.6)		%	(25.6)		%
總計	(3.4)		%	(3.6)		%	(4.0)		%	(4.5)		%	(4.1)		%	(3.5)		%	(4.4)		%
對收購費用比率的影響：
保險	0.1		%	0.2		%	0.1		%	(0.1)		%	0.4		%	0.2		%	0.4		%
再保險	0.1		%	(0.1)		%	0.3		%	0.0		%	0.4		%	0.1		%	0.4		%
抵押	(2.1)		%	(1.3)		%	(2.4)		%	(2.1)		%	(1.5)		%	(1.8)		%	(1.0)		%
總計	(0.1)		%	(0.1)		%	(0.1)		%	(0.2)		%	0.2		%	(0.1)		%	0.3		%
本事故年度災難性事件造成的估計淨損失 (1)
保險	$	30		$	27		$	55		$	37		$	35		$	57		$	55
再保險	166			31			82			143			84			197			143
總計	$	196		$	58		$	137		$	180		$	119		$	254		$	198
對合並比率的影響：
保險	2.0		%	1.9		%	3.8		%	2.6		%	2.6		%	1.9		%	2.1		%
再保險	9.4		%	1.8		%	5.1		%	9.3		%	6.3		%	5.7		%	5.4		%
總計	5.5		%	1.7		%	4.1		%	5.6		%	4.0		%	3.6		%	3.4		%

(1) 等於本事故年度發生的災難性事件（例如自然災害、人為事件、疫情事件）造成的估計損失，扣除再保險和復職保費。至於其中包含的自然災害估計，保險板塊顯示的金額僅針對指定的災難性事件，而再保險板塊顯示的金額包括（i）其百慕大和歐洲業務蒙受的損失超過500萬美元的指定事件，以及（ii）其美國業務造成的所有災難損失。金額不適用於抵押貸款部分。


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投資信息—可投資資產摘要和投資組合指標

下表彙總了公司的可投資資產和投資組合指標：


（以百萬美元計）	6月30日				三月三十一日				十二月三十一日				九月三十日				6月30日
	2024				2024				2023				2023				2023
可投資資產：
固定到期日可供出售，按公允價值計算	$	25,202	66.7	%	$	23,628	65.7	%	$	23,553	68.1	%	$	22,485	70.5	%	$	21,434	70.4	%
固定到期日——公允價值期權 (1)	973		2.6	%	930		2.6	%	683		2.0	%	644		2.0	%	659		2.2	%

固定到期日總額	26,175		69.2	%	24,558		68.3	%	24,236		70.1	%	23,129		72.5	%	22,093		72.6	%

按公允價值計算的股權證券	1,397		3.7	%	1,720		4.8	%	1,186		3.4	%	894		2.8	%	911		3.0	%
股票證券——公允價值期權 (1)	7		0.0	%	7		0.0	%	7		0.0	%	7		0.0	%	7		0.0	%

股票證券總額	1,404		3.7	%	1,727		4.8	%	1,193		3.4	%	901		2.8	%	918		3.0	%

其他投資——公允價值期權 (1)	2,189		5.8	%	1,914		5.3	%	1,777		5.1	%	1,404		4.4	%	1,172		3.9	%



使用權益法核算的投資 (2)	4,983		13.2	%	4,842		13.5	%	4,566		13.2	%	4,251		13.3	%	4,073		13.4	%

可按公允價值出售的短期投資	2,297		6.1	%	2,142		6.0	%	2,063		6.0	%	1,682		5.3	%	1,702		5.6	%
短期投資——公允價值期權 (1)	37		0.1	%	35		0.1	%	21		0.1	%	13		0.0	%	8		0.0	%

短期投資總額	2,334		6.2	%	2,177		6.1	%	2,084		6.0	%	1,695		5.3	%	1,710		5.6	%

現金	1,020		2.7	%	993		2.8	%	917		2.7	%	859		2.7	%	904		3.0	%


在資產負債表日進行但尚未結算的證券交易	(294)		(0.8)	%	(267)		(0.7)	%	(184)		(0.5)	%	(358)		(1.1)	%	(429)		(1.4)	%
公司持有的可投資資產總額	$	37,811	100.0	%	$	35,944	100.0	%	$	34,589	100.0	%	$	31,881	100.0	%	$	30,441	100.0	%

平均有效期限（以年為單位）	2.83				2.70				2.91				2.97				3.03

標準普爾/穆迪的平均信用評級 (3)	aa-/aa3				aa-/aa3				aa-/aa3				aa-/aa3				aa-/aa3

(1) 包含在資產負債表上的 “其他投資” 中。

（2）使用權益法核算的投資基金賬面價值的變動被記錄為 “使用權益法核算的投資基金淨收益（虧損）中的權益”，而不是作為累計其他綜合收益的未實現損益組成部分。

(3) 公司證券投資組合的平均信用評級，評級由標準普爾（“標準普爾”）和穆迪投資者服務公司（“穆迪”）提供。


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投資信息 — 淨投資收益、收益率和總回報的構成

下表彙總了公司的淨投資收益、收益率和總回報：


（以百萬美元計，每股數據除外）	三個月已結束															六個月已結束
	6月30日			三月三十一日			十二月三十一日			九月三十日			6月30日			6月30日			6月30日
	2024			2024			2023			2023			2023			2024			2023
淨投資收益的構成：
固定到期日	$	306		$	280		$	272		$	243		$	214		$	586		$	402
短期投資	35			29			20			19			15			64			29
股權證券（股息）	10			8			7			5			6			18			10
其他 (1)	35			33			33			22			25			68			38
總投資收入	386			350			332			289			260			736			479
投資費用	(22)			(23)			(19)			(20)			(18)			(45)			(38)
淨投資收益	$	364		$	327		$	313		$	269		$	242		$	691		$	441
每股	$	0.95		$	0.86		$	0.82		$	0.71		$	0.64		$	1.81		$	1.17

使用權益法核算的投資基金淨收益（虧損）中的權益	167			99			102			59			69			266			117
每股	$	0.44		$	0.26		$	0.27		$	0.16		$	0.18		$	0.70		$	0.31


按攤銷成本計算的投資收益收益率 (2)：
税前	4.39		%	4.14		%	4.11		%	3.68		%	3.50		%	4.36		%	3.33		%
税後	3.87		%	3.61		%	3.59		%	3.18		%	3.05		%	3.83		%	2.87		%

總投資回報率 (3)	1.33		%	0.80		%	4.76		%	(0.40)		%	0.56		%	2.14		%	3.10		%

(1) 金額包括投資基金、定期貸款投資、持有資金餘額、現金餘額等的股息和其他分配。

(2) 按年列報，不包括回報不包含在投資收益中的投資的影響，例如使用權益法核算的投資和某些股票。

(3) 投資總回報率包括投資收益、使用權益法核算的投資基金淨收益或虧損中的權益、已實現淨收益和虧損（不包括非投資相關金融資產信貸損失備抵的變動）以及未實現收益或虧損的變化，按税前和投資費用前計算。有關總投資回報率列報的進一步討論，請參閲 “非公認會計準則財務指標的評論”。


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投資信息—固定到期日的構成

下表彙總了公司的固定到期日：


（以百萬美元計）	公平價值		格羅斯未實現收益		格羅斯未實現損失		網未實現收益（虧損）		津貼用於信用損失		攤銷成本		公允價值/ 攤銷成本		公允價值佔總數的百分比
2024 年 6 月 30 日
企業	$	12,995	$	84	$	(430)	$	(346)	$	(16)	$	13,357	97.3	%	49.6	%
美國政府和政府機構	5,298		10		(106)		(96)		—		5,394		98.2	%	20.2	%
資產支持證券	2,800		20		(35)		(15)		(8)		2,823		99.2	%	10.7	%
非美國政府證券	2,497		21		(110)		(89)		(1)		2,587		96.5	%	9.5	%
商業抵押貸款支持證券	1,160		3		(26)		(23)		(2)		1,185		97.9	%	4.4	%
住宅抵押貸款支持證券	1,186		4		(71)		(67)		—		1,253		94.7	%	4.5	%
市政債券	239		1		(18)		(17)		—		256		93.4	%	0.9	%
總計	$	26,175	$	143	$	(796)	$	(653)	$	(27)	$	26,855	97.5	%	100.0	%

2023 年 12 月 31 日
企業	$	11,517	$	157	$	(464)	$	(307)	$	(20)	$	11,844	97.2	%	47.5	%
美國政府和政府機構	5,827		63		(86)		(23)		—		5,850		99.6	%	24.0	%
資產支持證券	2,252		11		(55)		(44)		(5)		2,301		97.9	%	9.3	%
非美國政府證券	2,068		33		(100)		(67)		(1)		2,136		96.8	%	8.5	%
商業抵押貸款支持證券	1,213		3		(34)		(31)		(2)		1,246		97.4	%	5.0	%
住宅抵押貸款支持證券	1,103		7		(66)		(59)		—		1,162		94.9	%	4.6	%
市政債券	256		1		(20)		(19)		—		275		93.1	%	1.1	%
總計	$	24,236	$	275	$	(825)	$	(550)	$	(28)	$	24,814	97.7	%	100.0	%


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投資信息 — 信貸質量分佈和到期日概況

下表彙總了公司固定到期日的信貸質量分佈和到期情況：


（以百萬美元計）	6月30日				三月三十一日				十二月三十一日				九月三十日				6月30日
	2024				2024				2023				2023				2023
固定到期日總額的信貸質量分佈 (1)：
美國政府和政府機構 (2)	$	6,041	23.1	%	$	5,106	20.8	%	$	6,493	26.8	%	$	6,359	27.5	%	$	5,282	23.9	%
AAA	4,599		17.6	%	4,495		18.3	%	4,305		17.8	%	4,164		18.0	%	3,985		18.0	%
AA	2,507		9.6	%	2,405		9.8	%	2,165		8.9	%	2,061		8.9	%	2,285		10.3	%
一個	4,854		18.5	%	4,912		20.0	%	4,629		19.1	%	4,523		19.6	%	4,810		21.8	%
BBB	6,144		23.5	%	5,672		23.1	%	5,058		20.9	%	4,390		19.0	%	4,165		18.9	%
BB	979		3.7	%	920		3.7	%	698		2.9	%	773		3.3	%	770		3.5	%
B	521		2.0	%	484		2.0	%	389		1.6	%	352		1.5	%	366		1.7	%
低於 B	29		0.1	%	30		0.1	%	15		0.1	%	16		0.1	%	16		0.1	%
未評級	501		1.9	%	534		2.2	%	484		2.0	%	491		2.1	%	414		1.9	%
按公允價值計算的固定到期日總額	$	26,175	100.0	%	$	24,558	100.0	%	$	24,236	100.0	%	$	23,129	100.0	%	$	22,093	100.0	%

固定到期日總額的到期日概況：
在一年或更短的時間內到期	$	672	2.6	%	$	580	2.4	%	$	516	2.1	%	$	706	3.1	%	$	594	2.7	%
一年到五年後到期	14,036		53.6	%	13,582		55.3	%	13,279		54.8	%	13,272		57.4	%	12,399		56.1	%
五年到十年後到期	5,852		22.4	%	4,816		19.6	%	5,420		22.4	%	4,679		20.2	%	4,630		21.0	%
10 年後到期	469		1.8	%	440		1.8	%	453		1.9	%	61		0.3	%	123		0.6	%
	21,029		80.3	%	19,418		79.1	%	19,668		81.2	%	18,718		80.9	%	17,746		80.3	%
住宅抵押貸款支持證券	1,186		4.5	%	1,179		4.8	%	1,103		4.6	%	965		4.2	%	860		3.9	%
商業抵押貸款支持證券	1,160		4.4	%	1,197		4.9	%	1,213		5.0	%	1,102		4.8	%	1,082		4.9	%
資產支持證券	2,800		10.7	%	2,764		11.3	%	2,252		9.3	%	2,344		10.1	%	2,405		10.9	%
按公允價值計算的固定到期日總額	$	26,175	100.0	%	$	24,558	100.0	%	$	24,236	100.0	%	$	23,129	100.0	%	$	22,093	100.0	%

(1) 對於個人固定到期日，使用標準普爾評級。在沒有標準普爾評級的情況下，使用穆迪的評級，其次是惠譽評級的評級。

(2) 包括美國政府贊助的機構抵押貸款支持證券和機構商業抵押貸款支持證券。


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投資信息 — 企業風險敞口分析

下表彙總了公司按行業劃分的公司債券：


（以百萬美元計）	6月30日				三月三十一日				十二月三十一日				九月三十日				6月30日
	2024				2024				2023				2023				2023
行業：
工業	$	6,886	53.0	%	$	6,691	53.1	%	$	5,525	48.0	%	$	4,918	46.0	%	$	4,988	47.0	%
金融	4,573		35.2	%	4,477		35.5	%	4,523		39.3	%	4,326		40.5	%	4,334		40.8	%
公共事業	1,135		8.7	%	1,065		8.4	%	1,039		9.0	%	962		9.0	%	927		8.7	%

所有其他 (1)	401		3.1	%	375		3.0	%	430		3.7	%	478		4.5	%	367		3.5	%
總計	$	12,995	100.0	%	$	12,608	100.0	%	$	11,517	100.0	%	$	10,684	100.0	%	$	10,616	100.0	%

信貸質量分佈 (2)：
AAA	$	213	1.6	%	$	229	1.8	%	$	295	2.6	%	$	297	2.8	%	$	227	2.1	%
AA	1,061		8.2	%	1,067		8.5	%	1,038		9.0	%	938		8.8	%	913		8.6	%
一個	4,092		31.5	%	4,217		33.4	%	4,043		35.1	%	3,936		36.8	%	4,197		39.5	%
BBB	5,819		44.8	%	5,362		42.5	%	4,744		41.2	%	4,118		38.5	%	3,885		36.6	%
BB	909		7.0	%	856		6.8	%	634		5.5	%	715		6.7	%	714		6.7	%
B	516		4.0	%	481		3.8	%	389		3.4	%	351		3.3	%	365		3.4	%
低於 B	29		0.2	%	30		0.2	%	15		0.1	%	16		0.1	%	16		0.2	%
未評級	356		2.7	%	366		2.9	%	359		3.1	%	313		2.9	%	299		2.8	%
總計	$	12,995	100.0	%	$	12,608	100.0	%	$	11,517	100.0	%	$	10,684	100.0	%	$	10,616	100.0	%

(1) 包括主權證券、超國家證券等。

(2) 對於個人固定到期日，使用標準普爾評級。在沒有標準普爾評級的情況下，使用穆迪的評級，其次是惠譽評級的評級。

下表彙總了截至2024年6月30日公司按公允價值分列的十大固定收益公司發行人風險敞口：


（以百萬美元計）	公平價值		佔資產類別的百分比		可投資資產的百分比		信用質量 (1)
發行人：
摩根大通公司	$	373	2.9	%	1.0	%	A-/A1
摩根士丹利	341		2.6	%	0.9	%	A-/A1
美國銀行公司	296		2.3	%	0.8	%	A-/A1
高盛集團有限公司	276		2.1	%	0.7	%	A-/A2
花旗集團公司	242		1.9	%	0.6	%	BBB+/A3
藍貓頭鷹資本公司	208		1.6	%	0.6	%	bbb-/baa3
福特汽車公司	203		1.6	%	0.5	%	bbb-/ba1
黑石公司	180		1.4	%	0.5	%	bbb/baa3
現代汽車公司	178		1.4	%	0.5	%	BBB+/A3
通用汽車公司	135		1.0	%	0.4	%	bbb/baa2
總計	$	2,432	18.7	%	6.4	%

(1) 標普和穆迪分別給出的平均信用評級。


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投資信息 — 結構性證券

下表提供了公司結構性證券的構成：


（以百萬美元計）	代理機構		AAA		AA		一個		BBB		非投資等級		總計
2024 年 6 月 30 日
住宅抵押貸款支持證券	$	736	$	429	$	20	$	1	$	—	$	—	$	1,186
商業抵押貸款支持證券	7		662		199		67		151		74		1,160
資產支持證券	—		1,553		341		598		162		146		2,800
總計	$	743	$	2,644	$	560	$	666	$	313	$	220	$	5,146

2023 年 12 月 31 日
住宅抵押貸款支持證券	$	658	$	416	$	29	$	—	$	—	$	—	$	1,103
商業抵押貸款支持證券	7		757		198		45		126		80		1,213
資產支持證券	—		1,302		231		440		170		109		2,252
總計	$	665	$	2,475	$	458	$	485	$	296	$	189	$	4,568


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Arch Capital 集團有限公司及子公司

對非公認會計準則財務指標的評論

在本財務補充文件中，公司以其認為對投資者、分析師、評級機構和其他使用公司財務信息評估公司業績的人最有意義和最有用的方式介紹其業務。本演示文稿包括向Arch普通股股東提供的税後營業收入的使用，其定義為Arch普通股股東可獲得的淨收益，不包括已實現淨收益或虧損（包括使用公允價值期權核算的權益證券和資產公允價值的已實現和未實現的變動、衍生工具的已實現和未實現損益、金融資產信貸損失備抵的變化以及收購或處置子公司所實現的損益），使用權益法核算的投資基金淨收益或虧損中的權益、淨外匯收益或虧損、交易成本等，扣除所得税和使用平均普通股年化營業回報率。根據G條例的定義，Arch普通股股東可獲得的税後營業收入和平均普通股的年化營業回報率是非公認會計準則財務指標。下一頁包含此類指標與Arch普通股股東可獲得的淨收益和平均普通股年化淨收益回報率（最直接可比的GAAP財務指標）的對賬。

公司認為，在任何特定時期，已實現的淨收益或虧損、使用權益法核算的投資基金淨收益或虧損中的權益、淨外匯收益或虧損以及交易成本等，均不代表公司業務的表現或趨勢。儘管已實現淨收益或虧損、使用權益法核算的投資資金淨收益或虧損中的權益以及淨外匯收益或虧損是公司運營不可分割的一部分，但變現這些項目的決定與保險承保過程無關，其結果在很大程度上取決於總體經濟和金融市場狀況。此外，公司財務信息的某些用户認為，對於許多公司而言，實現投資收益或虧損的時機在很大程度上是機會主義的。此外，公司投資收益中確認的信用損失備抵額和淨減值損失的變化表明，未實際變現的證券預期回收價值的下降不是暫時性的。

公司對投資固定期限證券的某些基金的某些投資使用權益法受此類基金（有限合夥企業或有限責任公司）的所有權結構的驅動。在應用權益法時，這些投資最初按成本入賬，然後根據公司在基金淨收益或虧損（包括基金中標的證券公允價值的變化）中所佔的比例進行調整。這種會計方法不同於公司記賬其他固定期限證券的方式，使用權益法核算的投資基金淨收益或虧損中權益的確認時間可能與未來此類投資出售或到期時的收益或虧損有所不同。

交易成本和其他成本包括諮詢、融資、法律、遣散費、激勵性薪酬和其他與收購相關的交易成本。公司認為，交易成本和其他成本由於其非經常性質，並不代表公司業務業績的表現或趨勢。

在2023年第四季度，公司根據2023年《百慕大企業所得税法》中規定的過渡條款，設定了11.8億美元的遞延所得税淨優惠。由於該一次性項目的非經常性質，公司認為，將該項目排除在普通股股東可獲得的税後營業收入或虧損中，使用户可以更好地評估公司的持續經營業績。

公司認為，顯示不包括上述項目在內的Arch普通股股東可獲得的淨收入反映了公司業務的基本面，因為公司評估和管理其業務以產生承保利潤。除了向Arch普通股股東提供淨收益外，公司還認為，該演示文稿使投資者和公司財務信息的其他用户能夠以類似於公司管理層分析業績的方式分析公司的業績。該公司還認為，該衡量標準遵循行業慣例，因此允許公司財務信息的用户將公司的業績與行業同行羣體進行比較。該公司認為，出於同樣的原因，股票分析師和關注公司乃至整個保險業的某些評級機構通常將這些項目排除在分析之外。

公司的分部信息包括合併承保收入或虧損的列報以及承保收入或虧損小計。此類指標代表公司承保業務的税前盈利能力，包括所得淨保費加上其他承保收入，減去虧損和虧損調整費用、收購費用和其他運營費用。其他運營費用包括增量和/或直接歸因於公司個人承保業務的運營費用。承保收入或虧損不包括公司中包含的某些收入和支出項目。雖然這些指標在公司合併財務報表的分部信息腳註中列報，但在其他地方合併列報時，它們被視為非公認會計準則財務指標。根據G法規，承保收入或虧損與所得税前收入（最直接可比的GAAP財務指標）的對賬情況見第9至12頁。

此外，該公司的分部信息包括對保險和再保險板塊使用不包括災難性活動和上年發展的合併比率，對抵押貸款板塊使用不包括上年發展的合併比率。這些比率是G條例中定義的非公認會計準則財務指標。根據G法規，此類指標與合併比率（最直接可比的GAAP財務指標）的對賬顯示在各個細分市場頁面上。公司管理層在分析每個承保板塊的承保業績時使用調整後的合併比率，其中不包括當前事故年度的災難事件以及上年度損失準備金的有利或不利發展。

總投資回報率包括投資收益、使用權益法核算的投資基金淨收益或虧損、淨已實現收益和虧損（不包括非投資相關金融資產信貸損失備抵的變動）以及公司投資組合產生的未實現損益的變化。總回報是根據税前和投資支出前計算的，反映了金融市場狀況以及外幣波動的影響。管理層使用總投資回報率作為衡量Arch普通股股東回報的關鍵指標，並將公司投資組合產生的回報與報告期內的基準回報進行比較。


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營業收入對賬和平均普通股的年化營業回報率

下表彙總了公司的合併財務數據，包括Arch普通股股東可獲得的淨收益（虧損）與Arch普通股股東可獲得的税後營業收入（虧損）以及相關的攤薄後每股業績的對賬：


（美元和百萬股票，每股數據除外）	三個月已結束															六個月已結束
	6月30日			三月三十一日			十二月三十一日			九月三十日			6月30日			6月30日			6月30日
	2024			2024			2023			2023			2023			2024			2023
Arch普通股股東可獲得的淨收入	$	1,259		$	1,110		$	2,324		$	713		$	661		$	2,369		$	1,366
已實現（收益）虧損淨額 (1)	(122)			(67)			(189)			248			123			(189)			106

使用權益法核算的投資基金淨（收益）損失中的權益	(167)			(99)			(102)			(59)			(69)			(266)			(117)
淨外匯（收益）虧損	(1)			(31)			60			(22)			6			(32)			24
交易成本及其他	18			7			4			1			2			25			1

所得税支出（福利）(2)	(6)			13			(1,152)			(5)			3			7			—
Arch普通股股東可獲得的税後營業收入	$	981		$	933		$	945		$	876		$	726		$	1,914		$	1,380

普通股攤薄後的每股業績：
Arch普通股股東可獲得的淨收入	$	3.30		$	2.92		$	6.12		$	1.88		$	1.75		$	6.22		$	3.62
已實現（收益）虧損淨額 (1)	(0.32)			(0.18)			(0.50)			0.65			0.33			(0.50)			0.28

使用權益法核算的投資基金淨（收益）損失中的權益	(0.44)			(0.26)			(0.27)			(0.16)			(0.18)			(0.70)			(0.31)
淨外匯（收益）虧損	0.00			(0.08)			0.16			(0.05)			0.01			(0.09)			0.06
交易成本及其他	0.05			0.02			0.01			0.00			0.00			0.07			0.00

所得税支出（福利）(2)	(0.02)			0.03			(3.03)			(0.01)			0.01			0.02			0.00
Arch普通股股東可獲得的税後營業收入	$	2.57		$	2.45		$	2.49		$	2.31		$	1.92		$	5.02		$	3.65

已發行普通股和普通股等價物的加權平均值——攤薄	381.6			380.5			379.8			379.4			378.4			380.9			377.8

初始普通股股東權益	$	18,525		$	17,523		$	14,409		$	13,811		$	13,158		$	17,523		$	12,080
終止普通股股東權益	19,835			18,525			17,523			14,409			13,811			19,835			13,811
普通股股東權益的平均值	$	19,180		$	18,024		$	15,966		$	14,110		$	13,485		$	18,679		$	12,946

普通股平均年化淨收益回報率	26.3		%	24.6		%	58.2		%	20.2		%	19.6		%	25.4		%	21.1		%
普通股平均年化營業回報率	20.5		%	20.7		%	23.7		%	24.8		%	21.5		%	20.5		%	21.3		%

(1) 淨已實現收益或虧損包括使用公允價值期權核算的權益證券和資產公允價值的已實現和未實現的變動、衍生工具的已實現和未實現損益、金融資產信貸損失備抵的變化以及收購或處置子公司所實現的收益和虧損。

(2) 已實現淨收益或虧損的所得税支出（收益）、使用權益法核算的投資基金淨收益（虧損）中的權益、淨外匯收益或虧損和交易成本等，反映了各司法管轄區報告的相對組合以及每個司法管轄區的不同税率。2023年第四季度業績受到與百慕大新企業所得税頒佈相關的遞延所得税淨資產11.8億美元（合每股3.10美元）的影響。


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營業收入和有效税率的計算

下表提供了Arch普通股股東所得税前收入（虧損）與税後營業收入（虧損）的對賬情況，以及對Arch普通股股東可獲得的税前營業收入（虧損）的有效税率的分析：


（以百萬美元計）	三個月已結束															六個月已結束
	6月30日			三月三十一日			十二月三十一日			九月三十日			6月30日			6月30日			6月30日
	2024			2024			2023			2023			2023			2024			2023
Arch 營業收入組成部分：
所得税前收益（虧損）和運營關聯公司的收入（虧損）	$	1,321		$	1,166		$	1,188		$	741		$	714		$	2,487		$	1,456
已實現（收益）淨虧損	(122)			(67)			(189)			248			123			(189)			106

使用權益法核算的投資基金淨（收益）損失中的權益	(167)			(99)			(102)			(59)			(69)			(266)			(117)
淨外匯（收益）虧損	—			(31)			60			(22)			8			(31)			24
交易成本及其他	18			7			4			1			2			25			1
運營關聯公司的收益（虧損）	45			55			69			54			22			100			61


Arch可獲得的税前營業收入 (b)	1,095			1,031			1,030			963			800			2,126			1,531
所得税（支出）福利（a）	(104)			(88)			(75)			(77)			(64)			(192)			(131)
Arch可獲得的税後營業收入	991			943			955			886			736			1,934			1,400
優先股息	(10)			(10)			(10)			(10)			(10)			(20)			(20)
Arch普通股股東可獲得的税後營業收入	$	981		$	933		$	945		$	876		$	726		$	1,914		$	1,380

Arch (a)/(b) 可獲得的税前營業收入（虧損）的有效税率	9.5		%	8.5		%	7.3		%	8.0		%	8.0		%	9.0		%	8.5		%


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資本結構和股票回購活動

下表分析了公司的資本結構：


（美元和百萬股票，每股數據除外）	6月30日			三月三十一日			十二月三十一日			九月三十日			6月30日
	2024			2024			2023			2023			2023
債務：
Arch優先票據，2034年5月1日到期（本金300美元，7.35％）	$	300		$	300		$	300		$	300		$	300
Arch-美國優先票據，2043年11月1日到期（本金500美元，5.144％）(1)	500			500			500			500			500
Arch Finance優先票據，2026年12月15日到期（本金500美元，4.011％）(2)	500			500			500			500			500
Arch Finance優先票據，2046年12月15日到期（本金450美元，5.031％）(2)	450			450			450			450			450
Arch優先票據，2050年6月30日到期（本金1,000美元，3.635％）	1,000			1,000			1,000			1,000			1,000
優先票據的遞延債務成本	(23)			(23)			(24)			(24)			(24)
循環信貸協議借款，2028 年 8 月 23 日到期	—			—			—			—			—
債務總額	$	2,727		$	2,727		$	2,726		$	2,726		$	2,726

Arch可獲得的股東權益：


F系列非累積優先股（5.45%）	330			330			330			330			330
G系列非累積優先股（4.55%）	500			500			500			500			500
普通股股東權益 (a)	19,835			18,525			17,523			14,409			13,811
Arch可用的股東權益總額	$	20,665		$	19,355		$	18,353		$	15,239		$	14,641

Arch的可用資金總額	$	23,392		$	22,082		$	21,079		$	17,965		$	17,367

已發行普通股，扣除庫存股 (b)	376.0			375.3			373.3			373.1			372.9

每股普通股賬面價值 (3) (a)/(b)	$	52.75		$	49.36		$	46.94		$	38.62		$	37.04

槓桿比率：
Arch可用的優先票據/總資本	11.7		%	12.3		%	12.9		%	15.2		%	15.7		%
循環信貸協議借款/Arch可用資本總額	—		%	—		%	—		%	—		%	—		%
Arch的債務/可用資本總額	11.7		%	12.3		%	12.9		%	15.2		%	15.7		%
Arch的首選/可用資本總額	3.5		%	3.8		%	3.9		%	4.6		%	4.8		%
Arch可用的債務和優先權/總資本	15.2		%	16.1		%	16.9		%	19.8		%	20.5		%

(1) 由Arch Capital Group（美國）發行Inc.（“Arch-U.S.”）是Arch的全資子公司，由Arch提供全面和無條件的擔保。

(2) 由Arch Capital Finance LLC（“Arch Finance”）發行，該公司是Arch U.S. MI Holdings Inc.的全資子公司，由Arch無條件提供全額擔保。

(3) 不包括已發行股票期權、限制性和績效股票單位的影響。

下表列出了公司股票回購計劃下股票回購的影響：


（美元和百萬股票，每股數據除外）	三個月已結束										累積
	6月30日		三月三十一日		十二月三十一日		九月三十日		6月30日		6月30日
	2024		2024		2023		2023		2023		2024
股票回購的影響：
回購股票的總成本	$	—	$	—	$	—	$	—	$	—	$	5,872
回購的股票	—		—		—		—		—		433.6
回購的每股平均價格	$	—	$	—	$	—	$	—	$	—	$	13.54




剩餘股份回購授權 (1)											$	1,000

(1) 在2024年12月31日之前，根據股票回購授權進行的回購可能會不時在公開市場或私下談判的交易中進行。


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