附錄 99.2
KAYNEBDC.COM 凱恩·安德森 BDC, INC.2024年第二季度收益報告
2 免責聲明和前瞻性聲明本演示文稿可能包含涉及重大風險和不確定性的 “前瞻性陳述”。此類陳述涉及已知和未知的風險、不確定性和其他因素，不應過度依賴這些陳述。這些前瞻性陳述不是歷史事實，而是基於當前對Kayne Anderson BDC, Inc.（“KBDC”）、其當前和未來投資組合、行業、信念和觀點以及假設的預期、估計和預測。諸如 “預期”、“期望”、“打算”、“計劃”、“將”、“可能”、“繼續”、“相信”、“尋求”、“估計”、“將”、“可以”、“應該”、“目標”、“項目”、“展望”、“潛力”、“預測” 等詞語以及這些詞語和類似表述的變體旨在識別前瞻性陳述。這些陳述不能保證未來的表現，並且受風險、不確定性和其他因素的影響，其中一些因素是KBDC無法控制的，難以預測，可能導致實際結果與前瞻性陳述中表達或預測的結果存在重大差異，包括但不限於KBDC向美國證券交易委員會提交的文件中確定的風險、不確定性和其他因素。所有前瞻性陳述僅代表截至本次演講之日。除非適用法律要求，否則KBDC不承擔任何義務更新或修改此處包含的任何前瞻性陳述或任何其他信息。
內容提要
4 執行摘要季度要點 1 年化股息收益率的計算方法是將已申報的每股股息除以本季度末的每股淨資產價值，然後在四個季度內按年計算該金額。無法保證會實現相同的股息收益率。2 投資期內的實際收益率可能與本文提出的收益率存在重大差異。3 不包括對廣泛銀團貸款的投資；截至2024年6月30日，KBDC持有2.73億美元的此類投資（公允價值），約佔投資公允市值總額的15％。4 不包括觀察名單上的投資。5 計算公允價值為按公允價值計算佔債務投資總額的百分比。財務業績投資組合債務和流動性近期事件” 每股淨投資收益：0.51美元” 每股淨資產價值：16.57美元” 年化投資收益率：淨投資收益的12.3％” 24年第二季度每股股息：0.40美元（年化股息收益率約為9.7％）（1）” 總公允價值約為18.5億美元” 按攤銷成本計算的債務投資的加權平均收益率為11.8％（2）” 9％ 第一，8％——留置權投資組合” 借款人的加權平均值和息税折舊攤銷前利潤中位數分別為5,890萬美元（3）（4）和3,420萬美元（3）（4）”平均頭寸規模為0.9％，其中10個最大頭寸佔投資組合（5）的19.0％” 非應計投資（按公允價值計算）的1.0％” 未償債務餘額為6.62億美元；季度末負債與權益比率為0.53倍” 總流動性為6.44億美元，包括4,100萬美元的現金和6.03億美元的未動用承諾債務能力” 8月宣佈第三季度定期分配每股0.40美元 2024 年 7 月 7 日” 宣佈在 2024 年 5 月 8 日進行三次特別分配，每股 0.10 美元，分別於 2024 年 12 月 20 日、2025 年 3 月 18 日和 6 月 24 日支付，2025
5 內容提要投資亮點” 貸款理念側重於防禦性、穩定行業的核心中間市場” 經驗豐富、長期任職的領導和投資團隊” 具有高選擇性的高質量採購和執行模式” 多元化、保守的投資組合，側重於優先擔保、第一留置權貸款” 積極的投資組合管理和風險監測” 關注股東調整
6” 通過關注核心中間市場（1000萬至5000萬美元以上的息税折舊攤銷前利潤）實現規模化、差異化的BDC” 目標市場和信貸選擇過程有助於：（i）增值税和股權支持的保守結構（第一留置權，較低的槓桿率），（iii）財務維護契約產生誘人的收益率 1 不包括對廣泛銀團貸款的投資；截至2024年6月30日，KBDC持有美元 2.73億筆此類投資（公允價值），約佔投資公允市場總價值的15％。2 攤銷成本的加權平均收益率債務投資。3 不包括關注清單上的投資。4 NII收益率的計算方法是將24年第二季度每股年化NII除以2024年6月30日的每股資產淨值。投資組合的公允價值為18.5億美元，100％財務維護。契約 (1) ~ 98% 第一留置權優先擔保 99% 私募股權贊助公司 (1) 106 家投資組合公司 3.2x Wtd.平均值。利息覆蓋率 (3) ~ 11.8% Wtd.平均值。投資組合收益率 (2) 4.1x Wtd.平均值。淨槓桿 (3) KBDC 概述 1.0% 非應計資產的公允價值 12.3% NII 收益率 (4) 執行摘要概述
7 內容提要主要財務亮點 1 在2024年之前，公司沒有區分定期分配和補充分配，也沒有區分一般分配的季度所有收入。” KBDC的股息收益率約為11.5％，包括三次宣佈的每股0.10美元的特別分配，分別於2024年12月20日、2025年3月18日和2025年6月24日支付。” 截至2024年6月30日，KBDC尚未分配淨投資收益約為每股0.20美元（每股數據除外為000美元）2024年6月30日2024年3月31日2024年12月31日2023 年 9 月 30 日 2023 年 6 月 30 日淨投資收益 0.51 美元 0.52 0.54 0.53 0.56 美元淨已實現和未實現收益（虧損）（0.05 美元）0.09 美元（0.19 美元）（0.02 美元）淨收益（虧損）0.46 0.61 美元 0.55 0.54 美元淨資產價值 16.57 美元 16.42 美元 16.40 美元年化投資回報率（按淨投資收益計算）12.3% 12.5% 12.9% 13.5% 年化投資回報率（按淨收益計算）11.1% 14.7% 13.4% 8.3% 13.0% 定期分配 (1) 0.40 0.40 0.53 0.53 0.53 0.53 0.53 美元補充分配------特別分配----總分配 0.40 0.40 0.53 美元 0.53 美元定期分配收益率 (1) 9.7% 9.6% 12.9% 12.9% 12.8% 補充分配收益率--------總分配收益率 9.7% 9.6% 12.9% 12.8% 12.8% 總債務 622,000 659,000 美元 695,750 美元 598,750 美元 641,000 美元淨資產 1,178,176 美元 811,557 美元683,056 美元680,726 646,926美元季度末淨資產1,178,176美元683,056美元680,726美元646,926美元646,926美元 0.53x 0.81x 1.02x 0.88x 0.99x 截至日期和截至三個月內
投資組合概述
9 投資組合概述關鍵統計數據 1 24年第一季度和第二季度包括對廣泛銀團貸款的投資；截至24年第二季度，KBDC在22個借款人中持有2.73億美元的此類投資（實際價值）。上文介紹的24年第一季度之前的季度不包括對廣泛銀團貸款的投資。主要投資組合統計數據（百萬美元）(1) 2024 年 6 月 30 日 2024 年 3 月 31 日 2023 年 9 月 30 日 2023 年 6 月 30 日投資組合亮點公允價值的融資投資 1,847 美元 1,784 1,363 1,278 1,284 投資組合公司數量 106 103 76 72 73 73 公允價值的平均頭寸規模 (美元) 17.4 美元 17.9 美元 17.8 美元按公允價值計算的平均頭寸規模 (%) 0.9% 1.0% 1.3% 1.4% 1.4% 投資組合構成（按公允價值計算）第一留置權 98% 98% 97% 97% 97% 第二留置權 0% 0% 0% 0% 0% 0% 0% 1% 0% 次級 1% 1% 2% 2% 股權 1% 1% 1% 1% 1% 1% 按利率類型劃分的貸款浮動利率債務投資 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0%% 固定利率債務投資 0.0% 0.0% 0.0% 資產水平收益率（按公允價值計算）12.3% 12.4% 12.4% 12.4% 12.4% 12.4% 12.3% 大範圍銀團貸款的加權平均收益率 8.3% 8.4% 不適用 N/A 債務投資的加權平均收益率 11.7% 11.7% 12.4% 12.4% 12.3% 非應計債務投資 (按公允價值計算）非應計投資 18.9 美元 7.0 美元 5.9 美元 13.9 美元 0.0 美元非應計投資佔債務投資的百分比 1.0% 0.4% 0.4% 1.1% 0.1% 0.0% 非應計投資數量應計 2 1 1 1 0
10 Suave 2.2% Vitesse 1.9% 美國設備 1.9% EIS 1.9% Peak Technologies 1.9% 正品有線集團 1.9% Keany 1.8% Sports 1.8% FreshEdge 1.8% 所有其他 81.0% 投資組合概述多元化（截至2024年6月30日）注意：有關公司投資組合的更多信息 1 按公允價值佔債務投資總額的百分比計算。2 In 在某些情況下，我們已經披露了借款人的DBA名稱。行業集中度 (1) 借款人集中度 (1) (2) 106 名借款人平均持倉規模：0.9% 貿易公司和分銷商 12.9% 食品 9.6% 商業服務和用品 8.1% 醫療保健提供商與服務 7.9% 容器和包裝 6.1% 航空航天與國防 5.4% 專業服務 5.1% 個人護理產品 4.0% 休閒產品 4.0% 機械 3.2% 所有其他（共計 23 個）33.7%
11 投資組合概述資產組合新承諾總額（百萬美元）（1）期末資產組合（2）” KBDC承諾在24年第二季度進行約1.71億美元的新投資” 投資組合為100％的浮動利率，幾乎所有第一留置權優先擔保貸款” 資產組合保持在約98％的第一留置權優先擔保滾動投資活動（百萬美元）注意：有關公司的更多信息，請參閲公司向美國證券交易委員會提交的文件的投資組合。1 基於投資本金，包括無準備金的承付款。2 基於按投資的公允市場價值計算。23年第一季度第二季度23年第四季度第二季度24年第二季度新投資承諾總額 (1) 89 美元 57 美元 30 美元 153 464 美元171 投資資金（私人信貸）105 73 42 184 148 136 136 136 投資資金（BSL）---302 30 已償還或出售的投資（私人信貸）(15) (42) (42) (97) (97)) (32) (41) 已償還或出售的投資 (BSL)----(58) 淨投資活動 90 美元 31 美元 0 美元 87 美元 417 美元 67 97% 97% 97% 98% 98% 2% 2% 2% 1% 1% 1% 1% 1% 1% 1% 1% 1% 1% 1% 1% 1% 0% 20% 60% 80% 100% 23年第一季度第二季度第二季度第二季度第一留置權次級債務權益 89 美元 57 美元30 美元 153 美元 464 美元 171 美元-100 美元 200 美元 300 美元 400 美元 500 美元 2023 年第一季度 2Q'23 3Q'23 3Q'23 4Q'23 4Q'23 4Q'23 1Q'24 2Q'24
財務亮點
13 財務亮點每股淨資產價值 BRIDGE 1 顯示的金額包括資本交易時機的影響（-每股0.01美元）。” 截至2024年6月30日，每股淨資產價值為16.57美元，低於2024年3月31日的每股16.63美元，但考慮到公司首次公開募股每股0.11美元（0.11美元）（0.06美元）（0.06美元）（0.06美元）（0.06美元）（0.06美元）（0.00美元）（0.00美元）（0.00美元）（0.00美元）（0.00美元）（0.00美元）（0.00美元）（0.00美元）（0.00美元）（0.00美元）（0.00美元）（0.00美元）（0.00美元）（0.00美元）（0.00美元）) (0.27 美元) (0.40 美元) 16.63 美元 0.78 美元 16.57 美元 15.00 美元 15.50 美元 16.00 美元 16.50 美元 17.00 美元 17.50 美元 24 年第一季度淨資產淨值首次公開募股成本利息收入未實現收益（虧損）已實現收益（虧損）運營費用分紅24年第二季度資產淨值 (1)
14 23年第一季度第二季度23年第三季度23年第四季度2季度24年第二季度國民淨資產收益率 13.0% 13.5% 12.9% 13.2% 12.3% 12.3% 12.3% 12.9% 12.9% 9.6% 9.7% 0.7% 0.47 0.53 0.53 $0.40 $-0.10 0.30 0.40 0.50 0.60 $23年第二季度第四季度4Q'23 '23 年第一季度24年第二季度財務摘要股息歷史記錄 1 上述收益率的計算方法是：（i）股息或（ii）NII（如果適用）除以本季度末的每股淨資產價值，然後在四個季度期間按年計算該金額。2 所有金額均按每股計算期間的份額數量。股息歷史（2）股息和NII收益率（1）” 在2024年之前，KBDC沒有區分定期和補充分配，通常按季度分配其幾乎所有收入 ▪ 在24年第一季度，KBDC設定了每股0.40美元的定期股息 ▪ KBDC宣佈在首次公開募股前鎖定後於12/20/24、3/18/25和6/24/25支付三筆特別股息-到期日” 如果NII超過常規股息，我們計劃在以下情況下支付季度補充股息和年度特別股息首次公開募股前的股東封鎖期到期——25年第二季度上漲
資產負債表和經營業績
16 資產負債表摘要（每股數據除外為000美元）2024 年 6 月 30 日 2024 年 3 月 31 日 2023 年 9 月 30 日 2023 年 6 月 30 日資產長期投資（公允價值）1,847,058 1,784,045 1,363,498 1,277,493 1,277,951 1,2871 美元短期投資和現金 40,615 44,286 46,871 29,012 28,013 投資本金應收賬款. 5,280 293 104 179 148 應收利息 16,780 15,551 12,874 13,718 12,270 預付費用和其他資產 117 266 319 119 207 總資產 1,909,850 美元 1,844,441 1,423,666 1,320,631 1,324,589 美元負債債務 622,000 659,000 美元 695,750 美元598,000 美元 641,000 美元未攤銷的債務發行成本 (9,448) (5,639) (6,431) (5,289) (5,914) 購買的投資的應付款 72,322 299,692---應付資本-29,025---應付分配 28,446 19,516 22,050 21,999 20,678 應付管理費 3,780 3,522 2,996 2,996 5 2,848 應付激勵費——16,826 14,195 11,692 9,320 應計費用和其他負債 14,574 10,942 12,050 10,598 9,731 總負債 731,674 美元1,032,884 740,610 639美元 639,905 677,663 美元淨資產：普通股 71 49 42 42 39 額外實收資本 1,154,108 790,245 669,900 美元668,505 626,581 總可分配收益（赤字）23,997 21,263 13,024 12,179 20,306 總淨資產 $1,178,176 811,557 $683,056 680,726 646,926 646,926 總負債和淨資產 1,909,850 1,844,441 1,423,666 1,320,589 美元淨資產價值 1,324,589 美元每股普通股16.57美元 16.63美元 16.42美元 16.40美元16.58美元季度末債務與股本比率 0.53x 0.81x 1.02x 0.88x 0.99x 平均負債權益比率 0.57x 0.94x 0.94x 0.91x 0.93x 1.04x
17 經營業績摘要（每股數據除外 000 美元）2024 年 6 月 30 日 2024 年 3 月 31 日 2023 年 9 月 30 日 2023 年 6 月 30 日投資收益：利息和股息收入 52,453 美元 46,494 42,695 美元 41,197 美元 41,197 美元 42,522 2,995 美元 42,546 美元：管理費 4,251 3,522 2,995 美元 905 2,848 激勵費 4,109 2,631 2,504 2,371 2,420 利息支出 13,239 15,656 13,918 13,002 其他一般和行政費用 1,041 882 845 681 743 總開支 22,691 美元 20,262 美元 19,828 美元 19,013 美元管理費減免 (471)----激勵費減免 (4,109)---淨支出 18,060 美元 22,691 美元 20,262 美元 19,828 美元 19,013 美元淨投資收益 34,393 美元 23,803 美元 22,433 21,369 21,369 21,733 美元淨已實現收益 (虧損) (138)-(10,686)--未實現收益 (虧損) 的淨變動 (3,075) 3,975 11,047 (7,497) (731) 運營產生的淨資產淨增31,180美元 27,755美元 22,794 美元 13,872 21,002 每股淨投資收益 0.51 0.52 0.54 0.53 0.56 美元每股收益0.46 0.61 0.55 0.34 0.54 加權平均流通股數 67,426,904 45,5948 40,4948 417 41,591,048 40,4948 9,327 38,905截至三個月的,173
18 資產負債表和流動性融資概況注：除非另有説明，否則截至2024年6月30日。1 反映了2024年4月2日修正案中的條款；利率可能為+2.375-2.500％，具體取決於融資機制的投資組合。2 包括債務發行的攤銷和監控成本。債務融資組合（百萬美元）每季度融資（百萬美元）” KBDC擁有多樣而充足的流動性來源，可以實現其1.00倍至1.25倍的目標債務與權益比率” 債務資本包括以下未償還的承諾信貸額度和優先無抵押票據644美元 618美元622美元 569美元 8.1% 8.9% 8.0% 9.0% 2.0% 3.0% 5.0% 6.0% 6.0% 8.0% 9.0% 10.0% $0 $200 $400 $600 $1,000 $1,000 6/30/23 9/30/23 12/31/23 3/31/23 3/31/24 6/30/24 平均每日借款平均利率 (2) 承諾提款可用性定價到期日企業融資 400.0 美元 75.0 325.0 美元 + 2.35% 2027 年 2 月 18 日融資機制 II 150.0 83.0 67.0 S + 2.70% 2028 年 12 月 22 日融資額度 (1) 600.0 389.0 211.0 S + 2.375%-2.500% 2029 年 4 月 3 日 A 系列票據 25.0-8.65% 2027 年 6 月 30 日 B 系列票據 50.0 50.0-8.74% 2028 年 30 日總計 1,225.0 美元 622.0 美元 603.0 美元