DEFA14A

日期：2024年8月12日

/ s / W. Andrew Macan

W. Andrew Macan

首席合規官兼公司祕書

執行副總裁，總法務顧問兼首席合規官

美國

證券交易委員會

華盛頓特區 20549

8-K表格

當前報告

根據1934年證券交易法第13或15(d)條款

證券交易法1934年第

報告日期（最早發佈事件日期）：2024年8月12日

紐歐瑞公司

(根據其章程規定的發行人的確切名稱)

特拉華州

001-38546

33-1051425

（註冊或設立所在地，?其它管轄區)

）

（委員會

文件號）

（IRS僱主身份識別號碼）

識別號碼）


3222 Phoenixville Pike，Malvern，PA				19355
（公司總部地址）				(郵政編碼)

報告人電話號碼，包括區號：（610）640-4202

(如更改，填充過去名稱或地址)

請勾選以下適用的選項，如果8-K表格的提交旨在同時滿足公司的以下任何一項義務

☐	根據證券法規第425條規定的書面通信(17 CFR 230.425)

☒	根據交易法規則14a-12徵求材料（17 CFR 240.14a-12）

☐	根據證券交易法規14d-2（b）條規定的開市前通信（17 CFR 240.14d-2（b））

☐	根據證券交易法規13e-4（c）條規定的開市前通信（17 CFR 240.13e-4（c））

根據法案第12（b）條註冊的證券：

每一類別的名稱

交易

符號:

普通股，每股面值$0.001

ANNX

普通股（每股面值0.01美元）

STIM

納斯達克全球市場

勾選此處表示註冊人是否符合證券法規則405條或證券交易法規則120.2億條中定義的新興增長型公司。

新興成長公司☐

若為新興增長型企業，請勾選以下選項看是否被註冊證人選舉不使用根據交易所法案第13(a)條規定的符合任何新的或修訂的財務會計準則的持續過渡期。☐

項目2.02

業績會和財務狀況的結果

2024年8月12日，Neuronetics, Inc.（以下簡稱“公司”）發表新聞稿，宣佈其截至2024年6月30日的三個月和六個月的未經審計財務業績，並介紹Greenbrook TMS Inc.（以下簡稱“Greenbrook”）和公司（以下簡稱“擬議中的安排”）的組合，並發表了一份單獨的新聞稿，描述了擬議中的安排，並舉行電話會議，討論該季度業績和擬議中的安排。

新聞稿曾在公司於2024年8月12日提交的8-k表格中報道，通過引用併入在此。電話會議文本副本鏈接在此作為99.1展出，併入在此。

本次8-k表格的2.02和9.01條款下提供的信息，包括本次8-k表格的展出99.1不應視為《證券交易法》第18條的目的而“已提交”，或否則受其規定的責任，在任何根據《1933年證券法》或根據《證券交易法》修改的法規註冊聲明或其他公司提交的備案中，除非在此等文件中通過具體引用説明。

根據1995年私人證券訴訟改革法案的“安全港”聲明：

本文件包含根據1933年證券法第27A條（經修改）（以下簡稱“證券法”）和證券交易法第21E條（經修改）（以下簡稱“證券交易法”）及適用的其他法律和適用的加拿大證券法的“前瞻性説明”。新聞稿中的非歷史事實構成1995年私人證券訴訟改革法案的“前瞻性聲明”。這些前瞻性聲明可通過“展望”、“潛力”、“認為”、“期望”、“計劃”、“預期”、“預測”、“可能”、“將”，“可以”，“將”等術語以及這些術語的否定和類似表達方式進行標識。這些聲明包括與擬議中的安排相關的聲明，擬議中的安排潛在好處及其時間安排。這些聲明可能會存在重大風險和不確定性，並且實際結果可能會與預期有所不同。投資者注意，不要過度依賴本文檔中包含的前瞻性聲明。

這些風險和不確定性包括但不限於以下方面：由於我們的虧損歷史，我們能否實現或保持盈利運營；我們依賴於銷售和使用我們的NeuroStar Advanced Therapy System來產生收入；我們銷售團隊的規模和效力；第三方付款人的覆蓋範圍和報銷可用於使用我們產品的治療；醫生和患者使用我們產品治療的需求；與我們產品所治療的指標的競爭技術和療法的發展；產品缺陷；我們的收入集中在少數客户中；我們能否獲得和保持知識產權保護；NeuroStar Advanced Therapy System進一步適應症的臨牀試驗和監管審查的發展；在U.S.和其他適用司法管轄區的監管規定發展；我們信貸設施條款；我們是否能夠成功地按計劃時間表推出我們的Better Me Provider Program；我們的自我可持續性和現有的現金餘額；我們能否在2024年第四季度和2025年達到現金流盈利。

毫無限制地，這些風險和不確定性還包括與以下方面相關的風險和不確定性：各方能否達到擬議中的安排的時間和完成方面的期望；任何事件，變化或其他情況的發生，使擬議中的安排終止；Greenbrook和Neuronetics各自的股東可能不批准擬議中的安排；某些擬議中的安排協議的終止要求Greenbrook或Neuronetics支付終止費用；不能滿足實現擬議中的安排的每個條件；由於擬議中的安排引起管理層注意力從正在進行的業務運營中的破壞；擬議中的安排的公告對Greenbrook和Neuronetics與其各自的客户的關係以及其各自的的經營業績和業務的影響；與擬議中的安排相關的任何法律程序的結果；擬議中的安排公告後在Greenbrook發佈的員工的保留；如果擬議中的安排未完成，則Greenbrook和Neuronetics的股票價格可能會大幅下降；以及在2013年12月31日的財政年度的10-k年度報告和2024年3月31日的第一季度的10-Q季度報告中所描述的《風險因素》標題下所描述的其他因素，可能會更新或通過隨後提交給SEC的其他報告進行補充。

這些前瞻性聲明基於本次報告的日期的期望和假設。除法律要求外，Neuronetics和Greenbrook不承擔任何更新本報告中包含的任何前瞻性聲明的責任或義務，因為其將因新信息，未來事件或其期望的變化而更新。

重要的附加信息及其獲取方式

與安排相關，在相應適用的證券交易委員會（以下簡稱“SEC”）和SEDAR+上，Neuronetics和Greenbrook將會提交初步和最終聯合投票聲明和其他相關文件。本文件不替代聯合委託代理聲明或Neuronetics或Greenbrook在與擬議中的安排有關的聯合代理聲明或任何其他宣傳冊中，Neuronetics或Greenbrook可能會在SEC或SEDAR+上提交或發送給其股東的任何其他文件。擬議中的安排的描述並不意味着其完整性，並且該描述的整體都符合該協議的要求，該協議根據聯合委託代理聲明和/或任何其他與SEC或SEDAR+提交的文件相符。在做出任何投票決定之前，建議Neuronetics的股東和Greenbrook以及其他有利害關係的方閲讀所有與擬議中的安排有關的與SEC和SEDAR+提交的相關文件，其中包括，當它們可獲得時，聯合委託代理聲明。投資者和證券持有人將能夠免費在SEC的網站上獲取由Neuronetics或Greenbrook提交的聯合委託代理聲明和其他文件（如適用），網址為www.sec.gov或SEDAR+的網址www.sedarplus.ca ，或從Neuronetics或Greenbrook的股東關係頁面訪問其各自的網站，https://ir.neuronetics.com/和greenbrooktms.com/investor-relations。當前這些文件不可用。

不作出售或邀請

本通訊僅供信息目的，並不旨在構成或組成，或作為，購買，否則獲取，認購，出售或以其他方式處理任何證券，或就擬議中的安排或以其他方式徵求任何司法管轄區內的投票或批准，也不得違反適用法律在任何司法管轄區內出售，發行或轉讓證券。

招標者

在與擬議中的安排有關的徵集Neuronetics股東委託代理中，Neuronetics，Greenbrook和其各自的董事和高管人員可能被視為徵集委託代理的參與者。Neuronetics的股東和其他感興趣的人員可以免費獲取更詳細的信息（i）有關Neuronetics的董事和高管人員的信息，請參閲Neuronetics於2024年3月7日向SEC提交的有關2024年年度股東大會的代理聲明，以及2024年4月11日向SEC提交的有關其代理聲明的其他相關材料；（ii）有關Greenbrook的董事和高管人員的信息，請參閲Greenbrook於2024年4月25日向SEC和SEDAR+提交的有關2024年年度股東大會的代理聲明以及2024年5月20日在SEC和SEDAR+上提交的其他相關材料，適用時。有關在與擬議中的安排有關的聯合委託代理聲明中徵集委託代理的人員的信息，將在可獲得的聯合委託代理聲明中詳細説明。在聯合委託代理聲明中將包括有關與擬議中的安排有關的委託代理的參與者利益的詳細信息。Neuronetics和Greenbrook打算在適用的情況下向SEC和SEDAR+提交聯合委託代理聲明。

項目 9.01

（d）展覽品。

（d）展品


第99.1展示文本		2024年8月12日舉行的報告人業績會議記錄。

104		包含在內嵌XBRL文檔中的封面互動數據文件。

簽名。

根據1934年證券交易法的要求，註冊者已經由下面的人代表其簽署了此報告。

我們的董事會認為，我們的薪酬政策和實踐是合理的，並適當地將我們的員工利益與股東的利益相一致。董事會認為，對於我們的高管和其他員工的激勵性薪酬與收益掛鈎的事實鼓勵採取有利於公司短期和長期盈利的行動。此外，薪酬委員會審查有關我們的薪酬政策和實踐的變化，以確保此類政策和實踐不會鼓勵我們的高管和其他員工採取可能導致公司出現重大不利影響的行動。

附件99.1

演示

運營商

大家好，感謝您的到來！歡迎參加Neuronetics 2024年第二季度財務和運營業績會。[運營商説明]請注意，今天的會議正在錄音。

現在我想把會議轉交給Mark Klausner，請介紹一下。

Mark R. Klausner

Westwicke Partners, LLC

大家早上好，感謝您參加Neuronetics 2024年第二季度會議。今天我與大家分享的主要人物是Neuronetics總裁兼首席執行官Keith Sullivan和首席財務官Steve Furlong。今天的會議採用現場網絡直播，包括幻燈片放映。電話會議的聲音和網絡直播的幻燈片存在短暫延遲。如果您正在聽電話，請建議您從我們的網站下載幻燈片並獨立跟隨。

在開始之前，我要提醒聽眾，管理層在本次會議期間討論的某些信息將包括《1995年私人證券訴訟改革法案》下的避難規定涵蓋的前瞻性聲明，包括與Greenbrook TMS的建議交易、我們的業務、戰略、財務和營收預測以及其他運營問題和度量標準。公司的業務存在風險和不確定性，實際結果可能與這些前瞻性聲明所陳述的或暗示的結果有所不同。

更多有關Neuronetics業務的風險和不確定性討論，請參閲公司提交給《證券交易委員會》的文件，包括8月12日提交的《10-Q表格》。除法律規定外，公司不承擔更新本次電話會議期間所做出的任何前瞻性聲明的義務。

在本次電話會議中，我們還將討論某些非GAAP基礎的信息，包括EBITDA。管理層認為，與美國 GAAP 財務指標相結合使用的非 GAAP 財務信息可通過排除某些非現金和其他不反映我們運營結果趨勢的費用，為管理層和投資人提供有用的信息。管理層使用非GAAP財務指標比較我們的業績與預測和戰略計劃，對與競爭對手的業績進行外部基準，還用於某些薪酬決策。美國 GAAP 和非 GAAP 結果之間的調和表現在附帶我們新聞稿的表格中，並可在我們公司網站上查看。

那麼，現在我很高興把話筒交給Neuronetics總裁兼首席執行官Keith Sullivan。

Keith J. Sullivan

總裁，首席執行官和董事

Mark，謝謝你的介紹。大家早上好，感謝您今天的參與。我將從近期業績的概述開始，緊接着是運營業績的更新。隨後，Steve將回顧我們的財務業績，我將結束與Greenbrook TMS的交易討論。

首先，我想説的是，本季度我們的財務業績低於預期，收入為1650萬美元，同比下降7%。Change Healthcare網絡安全漏洞的影響仍在持續。儘管我們的當地耗材業務利用率上升了18%，但如果之前獲得批准的相關瓶頸問題沒有受到Change Healthcare決策的影響，利用率將會更高。

儘管基礎利用趨勢積極，但受客户被迫用於支持業務運營而不是按照歷史模式購買新的治療服務的影響，治療服務營收下降了5%。由於Change Healthcare的付款延遲，客户再開發現金的情況。我們認為，來自Change Healthcare的負面影響是暫時的，我們的營收模式將在今年下半年恢復正常。

基於我們在運動閾值確定和治療服務利用趨勢上看到的強勁需求，我們繼續看好Neuronetics的未來，並通過持續執行商業策略，一旦我們度過這些宏觀挑戰，就會推動可持續的長期增長。

在業務資本方面，如上季度所述，我們的客户經歷了保障資本設備購買的融資困難。該流程現在需要幾周而不是幾天。我們通過調整NeuroStar Summit計劃和更早地讓融資公司參與流程來解決這些問題。由於我們的行動，儘管利率持續高企，儘管緊張程度加劇，我們已能夠確認50台NeuroStar系統的收入，這已經達到了45-50台的季度業績指導的高端水平。這突顯了NeuroStar的持續需求以及我們能夠調整策略，執行無論環境如何都能成功的職責。

我們繼續對Neuronetics的未來看好，這是基於我們從BMP項目中看到的結果。在一個極為成功的試點之後，我們於7月全國推出了BMP項目。讓我與您分享一些結果。參與實踐的提高了他們的24小時跟蹤率，相比之下，未參與提供者的率提高了6.4倍。通過NeuroStar大學，參加活動是客户參加計劃的必要條件，那些接受了先進臨牀培訓的提供者，治療的病人數增長了61%。我們還顯著縮短了從首次病人興趣到第一次治療的時間，從而獲得了3.7倍的運動閾值確定。

這些改進讓我們具有改善癲癇等疾病患者生活的神奇NeuroStar治療，從而使數百萬患者更易於獲取。儘管取得了這些傑出成果，但我們仍認為有改進的空間。通過BMP項目的擴展，我們現在在美國的許多關鍵市場中擁有大量參與客户。這增加了我們對於提高患者意識和進行神經星治療教育投資的專注信心。

可以進行看漲開空的交易策略，根據技術研究和預料價格走勢來控制風險。利用我們的交易策略，您可以分析價值投資的機會並開立交易倉位。

致富金融（臨時代碼）業績會議。阻力位和利率期貨的教育將為您提供所有板塊和其他概念的策略指導，例如高級愛文思控股和網絡安全概念。

因此，在今年下半年我們將在佛羅裏達州坦帕市試點電視廣告活動。這項電視廣告活動將補充我們現有的已被證明非常有效的數字廣告活動。我們選擇坦帕是因為那裏有很多BMP賬户。我們相信這些醫療服務提供者的羣體將代表全國其他BMP賬户。這項活動旨在測試使用電視作為一種媒介來增加NeuroStar TMS意識，並幫助新患者與特定市場的BMP診所建立聯繫。本月早些時候，我們為我們的BMP診所提供者和其他想加入該計劃的客户在坦帕舉辦了一次啟動儀式。他們出席活動後非常興奮，因為我們尋求為BMP診所提供更多價值，並幫助更多患者獲得NeuroStar的改變生命的益處。

本季度的另一個亮點是推出面向青少年的神經之星TMS療法。醫生對這個新選擇作出積極反應，認識到這個年齡段需要有效治療的重要性。我們看到了令人鼓舞的採用率和正面反饋，重點是自4月以來，已治療了超過425名青少年患者。

在美國，估計有430萬青少年受抑鬱症影響，其中許多人由於批准的抗抑鬱症藥物數量有限而得不到很好的服務，我們的FDA批准的治療15至21歲的年齡段代表了應對這一不斷增加的心理健康危機的範式轉變。

在我們獲得FDA的批准之後，我們在擴大為15至21歲青少年的保險覆蓋範圍上取得了重大進展。覆蓋全國2740萬人生命的主要提供者，包括密歇根州藍十字藍盾、Cambia健康解決方案、Premera藍十字藍盾、加利福尼亞州醫療補助和Aetna，已更新其政策，將青少年納入保險範圍，年齡最小的15歲。我們專門的醫保團隊繼續為醫保政策和服務提供者的進一步更新進行倡導。

作為首家也是唯一一家針對青少年治療獲得FDA批准的TMS公司，我們正處於為這個特別高風險、服務不足的患者羣體擴大使用這種重要療法的前沿。為了突出NeuroStar對青少年患者所產生的益處，我想分享一位最近完成治療的患者發來的一封信。引用：“我在16.5歲時開始接受TMS治療。在那之前，我感到絕望。我嘗試了太多無法數清的藥物，都不能緩解我的抑鬱和焦慮。我沒有生活中任何希望或夢想，也沒有未來。我的抑鬱症非常嚴重，我甚至輟學了，停止社交，失去了朋友，孤立自己。”起初，我很擔心開始TMS治療。我不想抱有希望，因為我的抑鬱症所以不願再失望了。一開始很難。但是，在幾個星期的時間裏，我開始感到不再總是那麼焦慮和快樂。做我以前喜歡的事情變得容易了。到了TMS的結束，甚至其他人也開始注意到我多麼快樂。我終於可以笑，開玩笑，並享受每一個時刻。我現在非常高興，併為我的未來制定計劃，有現實的雄心和目標。TMS讓我真正意識到事情可以變得更好。” 以上是引用。

正是由於像這樣的患者結果，我們在NeuroStar工作非常努力，將這種療法帶給患有心理健康問題的患者。

現在，我想轉交電話給Steve，他將介紹我們的財務業績。

Stephen J. Furlong

執行副總裁，首席財務官和財務主管

謝謝，Keith。除非另有説明，否則所有業績比較都是基於2025年第二季度與2023年第二季度。總收入為1650萬美元，同比下降7%，主要受本季度治療收入下降的影響。美國神經之星先進療法系統的收入為400萬美元。本季度我們認可50個系統的收入，符合我們的預期。美國治療收入為1.17億美元，同比下降5%。本季度平均活躍站點收入約為1萬美元，而上年同期約為1.14萬美元，由於Keith所提到的治療收入訂購模式的不利影響。毛利率為74%，較2023年第二季度的72.5%提高約150個基點，部分原因是我們轉向新的合同製造商所產生的積極影響。

營業費用為2070萬美元，比2023年第二季度增加了600,000美元或3%。這種輕微增長主要是由於與NeuroStar大學的擴展利用有關的費用。在本季度，我們撥出了大約160萬美元的非現金股票補償費用。本季度淨虧損為980萬美元，每股淨虧損為0.33美元，去年同期淨虧損為490萬美元，每股淨虧損為0.17美元。

在2023年第二季度，我們從僱員留用税收抵免中獲益360萬美元，這些將不再在2024年重複。2024年第二季度的EBITDA為負800萬美元，較2023年第二季度的EBITDA為負330萬美元略有下降，後者同樣受益於2023年的ERC信貸。

現在看一下資產負債表。截至2024年6月30日，現金及現金等價物為4260萬美元。7月下旬，我們與領先的醫療投資基金Perceptive Advisors簽署了一項最多9000萬美元的新債務融資協議。協議提供首先的5000萬美元分期付款，同時滿足一些條件後，還提供額外的2筆1500萬美元和2500萬美元。這個新的合同使我們得以全額償還現有的SLR資本應付貸款，減少了我們的總債務，並提供了額外的財務靈活性。這些額外的資金可用於支持Neuronetics不斷髮展的商業計劃、擴展臨牀適應症和努力推動NeuroStar的採納。我們仍然對實現盈利的道路充滿信心，並繼續期望在2024年第四季度實現正現金流。

現在看一下業績指導。對於第三季度，我們預計營收在1850萬美元至1950萬美元之間。我們仍然期望全年營收範圍在7800萬美元至8000萬美元之間。第三季度和全年業績預期假定恢復正常的治療收入訂購模式和客户庫存管理等後半年。我們仍然期望全年總營業費用在7800萬美元至8000萬美元之間。

現在我想再把電話轉給Keith。

Keith J. Sullivan

總裁，首席執行官和董事

謝謝，Steve。正如我們今天早些時候發佈的新聞稿中提到的，我們很高興宣佈，我們已簽署明確協議，收購Greenbrook TMS。如果您曾經關注過Neuronetics，您將知道Greenbrook是美國最大的TMS提供商，也是NeuroStar系統最大的用户。這項收購將兩家領導心理健康行業的公司聚集在一起，創造出一個獨特的垂直整合公司，以將尖端的心理健康治療效果帶給儘可能多的患者。

在進行交易之前，我們想回顧一下美國治療精神健康狀況的創新解決方案所存在的重大機遇。目前已有超過2900萬患者，包括成人和青少年，患有抑鬱症、焦慮抑鬱症和強迫症。在這個龐大的患者羣體中，有超過440萬人正在服用藥物治療，但無法獲得他們迫切需要的緩解。這為像Neuronetics和Greenbrook這樣的企業提供了巨大的商業機會，因為只有少數合格接受TMS治療的患者目前正在接受非藥物替代治療。

讓我向您介紹此次交易的一些關鍵點。在合併之前，所有Greenbrook的現有長期債務將被轉換為Greenbrook TMS普通股。按照整合後的數據，Neuronetics股東將擁有合併實體的約57％，Greenbrook將擁有剩餘的43％。每股Greenbrook股票預計將轉換為0.01149股Neuronetics普通股，以在交割前進行調整。

我們現有的Neuronetics管理團隊將繼續擔任領導職務，Greenbrook TMS的核心管理團隊成員，包括Greenbrook的總裁兼首席執行官Bill Leonard、Greenbrook首席財務官Peter Willett和Greenbrook的首席醫療官Dr. Geoffrey Grammer等人，將加入Neuronetics管理團隊。合併後的公司將繼續作為Neuronetics，Inc.運行，並將保持在納斯達克的STIm股票代碼下的上市。

如同任何此類規模的合併一樣，該交易受到慣例性的交割條件控制。這包括需要獲得Neuronetics和Greenbrook TMS的股東批准。我們預計將在2024年第四季度完成交割。

現在來概述一下Greenbrook TMS。他們是美國TMS治療的最大提供商，在美國18個州的約120個治療中心進行運營。這個廣泛的網絡使他們能夠接觸到需要精神健康服務的患者，覆蓋了一些美國最大的市場。

Greenbrook為患者提供3種不同的服務：藥物管理、NeuroStar TMS治療和SPRAVATO治療。這種綜合方法使他們能夠通過廣泛的護理範圍解決精神健康護理的各個方面。Greenbrook在治療患有精神健康障礙的患者方面非常活躍，已有超過47000名患者接受過治療，這證明瞭他們的規模和這些服務的日益增長的需求。

我們堅信，全國領先的TMS技術開發商和全國最大的NeuroStar治療提供商的結合，將創造一個單一的組織，能夠將患有精神健康障礙的患者的護理提高到此行業以前從未見過的水平。

首先，這個合併將創建一個垂直整合的組織，能夠提供更廣泛的精神健康療法，包括藥物管理、NeuroStar和SPRAVATO，在美國具有重大規模。這種整合使我們能夠優化患者旅程的每一步，從認知到治療，具有各種各樣的下游益處。

此外，它使我們有能力通過一個統一的品牌提高人們對NeuroStar治療的認知度。目前市場相對分散，高度依賴小型企業的聲譽和能力，以教育患者TMS和NeuroStar。這種整合營銷方法將更加高效和有效，能夠接觸到更多誰可以從這種治療中受益的患者。具體到Greenbrook，這種合併可以在全國領先的TMS提供商網絡中提供一致的最佳實踐。我們可以確保無論患者去哪個治療中心，都能接受到最高質量的護理。

重要的是，這個交易為我們整個客户羣體提供了各種積極的益處，包括增加品牌知名度，通過提供集中化服務來提高客户業務運營的潛力，以及擴大培訓機會，介紹如何將其他患者提供整合到他們的做法中。我將很快介紹每個機會。

從財務角度看，這個合併將改變合併實體的情況。具有更大的收入基礎、增加的資源和多樣化的模式，我們將能夠利用兩家公司獨立不能獲得的機會。此外，我們看到有重大的機會利用成本協同作用，我們將在稍後詳細討論。最後但至關重要的是，這個合併加速了我們實現實質性盈利的時間表。我們兩家公司的綜合實力使我們處於更強大的財務地位，並提前了實現實質性盈利的時間表。

實質上，這個合併是為了創造一個更強大、更高效和更有效的組織，能夠更好地為患者和NeuroStar提供者服務。它使我們成為TMS療法領域的明顯領導者，併為未來幾年的顯著增長和價值創造奠定了基礎。

在美國擁有約1200個NeuroStar站點的情況下，如果會對我們客户的業務產生負面影響，我們將不會追求這項交易。實際上，我對新組織的規模充滿熱情，因為它可以為我們的整個客户羣體提供各種積極的益處。首先，通過正在開發的新營銷，我們將大大增加NeuroStar的品牌知名度。這種增強的可見性將有助於教育更多的患者，介紹我們的治療的好處，我們預計這將促使更多的患者到我們客户的實踐中尋求治療。

這項交易的獨特之處在於，它使我們能夠擴大我們現有客户的其他服務的培訓機會，我們現在有了專業知識來幫助運作他們的實踐。

這種培訓將通過NeuroStar大學和我們的實踐發展經理的實踐夥伴關係提供。這包括詳細的程序，介紹如何在現有的TMS方案中有效地教育患者關於藥物管理和SPRAVATO治療，以及將其整合到他們的實踐中。這種方法可以幫助我們的客户提供更全面的護理，並在與已經熟悉他們運營的信任夥伴合作的同時，潛在地增加他們的收入。

有了向客户提供擴展護理解決方案的能力，我們還可以提供許多其他解決方案，以改善他們的業務運營。第一，保險合同。憑藉Greenbrook和我們的BMP網絡的規模，這兩者共同代表了大約350個客户站點，我們將在與保險公司的談判中擁有更多的籌碼，開發更有利於區域和全國合同，我們會將這些擴展到我們的客户羣體。這可能會導致更高的報銷率、TMS經濟的潛在改善，從而提高我們客户實踐的盈利能力。此外，這種合同協商槓桿力也將適用於藥物管理和SPRAVATO，這使我們的客户更容易將其納入他們的實踐中。

第二，報銷處理和計費。我們還將能夠通過為我們的客户提供計費服務來提供更全面的支持，幫助導航保險報銷的複雜流程，這可能會加快支付處理速度並減少被拒絕的索賠，使我們的客户專注於他們最擅長的：治療患者。

第三，提高收入週期管理。通過利用我們的綜合專業知識和資源，我們可以幫助客户優化其計費和收款過程，有望提高他們的現金流和盈利能力。例如，大多數當前的Greenbrook合同要求在30至45天內付款，而大多數客户則必須忍受90天的付款期。

第四，訪問一個集中式呼叫中心。通過利用Greenbrook現有的呼叫中心運營，我們可以更有效地處理患者的呼叫和教育，從而提高轉化率並減少滿足TMS需求所需的行政負擔。這個合併不是為了讓Neuronetics變得更為雄厚，而是創造一個更為強大的生態系統，讓我們的客户能夠提供更好的護理、更高效的實踐，並最終治療更多需要精神健康支持的患者。

除了這項交易為現有客户帶來的令人信服的戰略優勢外，對於合併後的公司還有令人信服的財務優勢。首先，增加了收入規模和強勁的增長趨勢。在2023財年中，合併公司的整體收入預計將約為1.45億美元，實際上是單獨業務規模的兩倍。此外，合併公司預計在2025年和2026年財年的年同比收入增長將達到中個位數。

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第二個，材料成本協同效應。通過優化營銷支出以及後勤職能，合併後的公司預計能夠實現至少$1500萬的年度成本節約，其中大部分將在2025財年實現。

最後，增強的資產負債表。由於將Greenbrook的債務在交易前轉換為普通股，並且在收購後的業務規模的結合作用下，合併後的公司將能夠利用和改善資產負債表，以執行其長期增長策略。

我非常期待Neuronetics和Greenbrook一起可以實現的成果。我們將能夠擴大品牌知名度，並通過這種統一的方法提高品牌認知度，從而使NeuroStar成為TMS治療的家喻户曉的品牌。這意味着我們客户實踐中的所有NeuroStar系統將更加為他們的患者所認可，從而更容易治療有需要的患者。

我們認為，這項具有變革性的交易將兩家領先的心理健康公司彙集起來，創造出一個具有利用規模和能力的機構，在為尋求治療心理健康狀況的患者提供創新的護理方案的實踐中，最終為股東帶來價值。

好的，現在我想開放問題。

問答

運營商

請稍等，我們編制問題列表。我們的第一個問題將來自William Blair的Margaret Andrew。

馬爾戈日塔·瑪麗亞·卡喬爾·安德魯

William Blair & Company L.L.C.，研究部

嘿，大家早上好。感謝回答問題。也許有兩個問題，一個關於收購，一個關於Change Healthcare的動態。也許我可以從Change Healthcare開始。我猜，您是否可以為我們提供任何支持這是一個孤立事件的額外指標？其他中心未受Change影響仍在繼續增長。當我們考慮Q3並繼續前進時，期望出現何種流失，因為它比我們預期的更長，您也是如此嗎？

基思·J·沙利文

總統，首席執行官和董事

謝謝，Margaret。這是Keith。正如您所知，我們每週查看度量標準，在我的工作人員電話中。我們可以看到利用率的持續增長。我們也可以查看每個客户的庫存。因此，我們在這兩者中看到積極趨勢，並且有信心Q3我們將實現我們制定的指導方針。

因此，我們獲得的有關Change Healthcare的信息是，他們首先關注藥房，然後是醫院，然後是大型集團，然後是私人醫生。我們掌握的信息是，他們正在向私人醫師方向努力。因此，我們預計在未來幾個月內，到今年年底，我們將回到正常狀態。

馬爾戈日塔·瑪麗亞·卡喬爾·安德魯

威廉·布萊爾及公司有限責任公司，研究部門

好的，當我們考慮合併時，我想知道這是否是正確的時機，而不是再等一年？因此，當我們考慮資本配置時，兩家公司之間的機會如何？您是否會繼續在核心Neuronetics特許經營權上進行平等的支出，特別是在對青少年機會的移動方面？您會繼續建立或收購新診所嗎？我只是想了解我們從兩個特許經營權中期望的增長率，以及像您所説的資本配置。

所以我將首先考慮Neuronetics方面。我們將繼續銷售資本設備並擴大我們的客户羣。我相信通過Neuronetics-Greenbrook TMS組合，我們現在可以解決一些我們的客户一直以來遇到的問題。我們可以教他們如何接電話，如何諮詢患者，如何開賬單，如何獲得更好的報銷。但是這些教學是不斷進行的，我們的償付管理政策團隊以及我們的PDM不斷重複執行。

總裁，首席執行官和董事

通過Neuronetics和Greenbrook的結合，我們現在可以通過實際執行一些事情來進一步幫助我們的賬户，為他們做賬單，通過提供呼叫中心服務來幫助他們接電話。對於他們來説，透明度非常高，就像是他們自己的辦公室接電話。

因此，我認為我們已經將業務發展到了這個點，我們已經確定了客户每天經歷的行業中的所有痛點，現在我們不僅可以教他們如何解決這些問題，而且對於那些需要進一步幫助的客户，我們可以為他們解決這些問題。

Malgorzata Maria Kaczor Andrew

威廉·布萊爾公司研究部

好的。而關於Greenbrook的資本配置部分呢？

史蒂芬·J·弗郎朗

執行副總裁，財務總監和司庫

嗨瑪格麗特，我是史蒂夫。我認為關鍵的答案就是Greenbrook的債權人願意把大約1.4億美元的債務轉換為普通股。很明顯，我們現在只有5千萬美元的債務負擔，支持兩家公司，這真的是我們的一個重大轉變。因此，債務與收入的比率更為強勁。而且，有了Perceptive，我們確實有必要增加額外的次級債券。但是，從我的角度來看，確實是這個因素扭轉了局面，並真正改變了我們做出此項決定的想法，即現在而不是再等一年或兩年。

基思·J·沙利文

總裁，首席執行官和董事

那麼瑪格麗特，我們與Greenbrook的初衷——這就是與比爾·倫納德和他的團隊的討論——是擴大他們現有中心的利用率。因此，目前沒有計劃建立其他實體或購買其他站點。真正的問題在於，使他們從現有的狀態中提高當前的商店和系統的利用率。

運營商

我們的下一個問題將來自Piper Sandler的Adam Maeder。

亞當·卡爾·梅德

派傑投資股份有限公司研究部

嗨，基思和史蒂夫。感謝你們回答問題，祝賀你們與Greenbrook的合併。只有一個快速的問題，我想啟動的是：你能否量化Change Healthcare網絡安全問題在本季度帶來的影響？

史蒂芬·J·弗郎朗

執行副總裁、財務總監和司庫

我的意思是，這差不多就是錯過的全部。所以我們會説在那2百萬美元的範圍內。亞當，我們發現，本季度我們針對所有客户部門的利用率都有很好的提升，同比增長高兩位數到20%左右。我們發現，由於客户的現金流問題，在季末他們通常會進行中等到大規模的訂單，以支持下一季度的患者流動，但是，這種購買模式發生了變化，他們推遲了下一季度的訂單，而是真正地按照TrakStar上的庫存管理進行操作。我真的可以説，這樣做消耗了他們的正常庫存水平。所以，這個問題真正影響了營業收入。

但是，我之前的觀點始終如一，利用率仍然大大提高。因此，我們沒有修改年度指南。患者仍然存在。雖然在之前的授權中可能會有所放緩。但從我們的客户那裏聽到的，排隊已經滿了，歷史購買模式將重新發揮作用。

亞當·卡爾·梅德

派傑投資股份有限公司研究部

這很有幫助，史蒂夫。這是關於後半年的展望的指南。如果我之前聽到基思回答瑪格麗特的問題是關於第三財季展望的話，那麼你給出的1850萬美元到1950萬美元的展望，你很滿意。這是在6個星期內看到的情況。正常化的趨勢仍然存在。所以，我只是想確保我對此的思考是正確的。

至於第四財季，暗示的指南是一個相當大的躍升。它是一個相當大的數字，即使在規範化的趨勢下也是如此。所以，我只是想知道，是否有為青少年考慮的事項，還是綠谷的剩餘收入貢獻。只是幫助我們更加舒適地瞭解第三和第四財季的展望。然後我還有一個後續。

Stephen J. Furlong

執行副總裁、首席財務官和司庫

是的。我會説，Adam，我們對第三季度非常放心。對於第三季度的預期和第四季度的暗示之間存在平衡。我們不想在第三季度的數字上走得太遠。但我想説我們對此非常放心。我們關注的一個關鍵數據點是收款。我們確實看到了在6月的最後幾個星期裏出現了相當大的回升。我的收款團隊能夠帶來可觀的資金。七月是我們自2023年第四季度以來的最高收款月份。因此，這給了我們一些信心，我們的客户正在獲得理賠賠償，並有現金流入他們的業務。那麼我想説，我是想在第三季度繼續增加2000萬美元，然後在第四季度減少一點嗎？是的。但是，考慮到本季度仍有時間，我認為我們對此的表述是合理的。我們對此非常放心。

因此，這使我們相信，我們的客户正在獲得理賠賠償，並且他們確實有現金流入他們的業務。那麼，我是想在第三季度繼續增加2千萬美元，然後在第四季度減少一點嗎？是的。但考慮到本季度仍有時間，我認為我們的表述是合理的。再次強調，我們對此非常放心。

Adam Carl Maeder

Piper Sandler & Co.，研究部門

如果我還能再插一句，關於Greenbrook。這次交易顯然在戰略上是有意義的，但我希望你們能再多談一下一些你們提到的交易協同效應，包括你預計的合併實體在2025年和2026年的中高個位數收入增長，這是相對於單獨的Neuronetics加速了。所以，希望能聽到更多關於這方面的信息。然後，你們想提及的成本協同是否有任何想法。

謝謝，Adam。是的，這是我們的董事會的關鍵問題。兩家公司都虧損並不奇怪。但我們提出的1500萬美元確實是兩家公司之間協同效應的初始收益。我們有明顯的GA、供應商花費和系統方面的協同效應。在一個領導下，營銷花費方面的協同效應將變得更加高效。因此，在未來幾個月的整合中，我們將擁有這個能力。然後，我們許多人之前都經歷過這樣的整合，因此在第一天，你必須把自己的計劃落實好，並迅速採取行動，確保這些協同效應儘快實現。所以，我們對工作團隊完成的初步評估感到有信心。再次強調，降低債務是一件好事。但實際上，你必須削減成本。如果不這樣做，通常會導致兩家公司的合併陷入困境。所以，我們的董事會在我們進入2025年之前非常清楚地表述了他們的期望。管理團隊瞭解我們的目標不是1500萬美元。這可能更接近2025萬美元的目標。但是，我們距離諒解備忘錄過去了大約3周。因此，我們將在第三季度和第四季度有一些時間，然後在交易結束後立即着手解決問題。

謝謝，Adam。是的，這是我們的董事會的關鍵問題。兩家公司都虧損，這並不奇怪。但是我們提出的1500萬美元確實是這兩家公司之間的協同效應的最初成果。我們有明顯的GA、供應商花費和系統協同效應。在一個領導人的統一領導下，營銷花費方面的協同效益將更加有效。因此，在接下來的幾個月中，隨着我們整合的不斷推進，我們將可以獲得這一效益。我們中的許多人之前經歷過這樣的整合，因此，在第一天時，你必須準備好計劃並迅速採取行動，以確保這些協同效應能夠儘快實現。因此，我們對團隊完成的初步評估感到有信心，相信我們可以實現這些成果。再次強調，降低債務是一件好事。但事實上，你必須減少成本。否則，這通常會導致合併失敗。因此，我們的董事會已經非常清楚地表達了他們的期望，即在2024年退出時我們會有更好的表現。管理團隊瞭解我們的目標遠不止1500萬美元。這可能更接近於2025萬億美元的目標。但是，我們距離我們的諒解備忘錄已過去了大約3周。因此，在第三季度和第四季度，我們還需要時間，並在交易完成時立即行動。

這是John在今天早上代表Bill提問的。首先，關於指引，我將會提到可能轉向合併。但是，先從指引開始。首先，您是否正在延長客户的應收賬款？其次，您是否預計會受到“Change Healthcare”數據泄露事件影響並出現一個負荷？正如你剛提到的，Steve。這個負荷在Q4的指引中是否有反映？還是你只是預計客户將回歸正常季節性的重訂模式，這些客户將在未來維持較低水平的庫存水平？

我們按場地跟蹤庫存。在“Change Healthcare”數據泄露事件之前，我們對庫存水平感到滿意。因此，我們確實認為客户最終會迴歸到那個水平。再次強調，他們確實在下一季度之前備貨。我們確實看到了這種情況的出現。至於應收賬款，再次強調，它涉及到我們所有受影響的客户。因此，營收表現較差的客户並沒有付款問題。客户未獲得理賠賠償。因此，你只能推他們一些。我們與我們所有客户都有良好的關係。因此，我們永遠不會採取威脅的方式。你必須尊重他們並與他們合作。

運營商

我們下一個問題來自Canaccord的Bill Plovanic。

Canaccord Genuity Corp.，研究部門

今天早上，我叫作John來代表Bill提問。首先，關於您的指引，我會談及可能轉向合併的問題。但是同時我會先談指引。何謂您正在延長客户的應收賬款嗎？如果是，預計會有大量產品訂單嵌入您的記錄嗎？正如你到剛剛所説的那樣，Steve。這個訂單將是否已在Q4的指引預估之中？還是您只是預期客户將回歸到正常的季度存貨水平，而這些客户將在未來持有較低水平的存貨？

是的，我們按場地跟蹤庫存。在Change Healthcare的破裂事件前，我們對存貨水平感到滿意。因此，我們確實認為客户最終會恢復到該水平。再次強調，他們確實在下個季度之前備貨。我們確實看到了這種情況的出現。至於應收賬款，我們的所有受影響的客户都會涉及到它。因此，表現較差的客户並沒有支付我們的問題。客户並未獲得賠償。因此，你只能推他們一些。我們與我們所有的客户都有良好的關係。因此，我們永遠不會採取恐嚇之類的方式。你必須尊重他們並與他們合作。我們完全理解他們面臨的困境。並且，我們確實處於他們的控制之下。再次強調，由於7月實現了強勁的收款月，我認為，這表明總有一種願望支付他們所購買的代價。但是，如果你沒有任何資金，我們無法除了等。因此，就像我告訴Adam的那樣，我們希望Q3有一個很好的反彈。是的，希望在Q4回到正常的庫存水平。這就是為什麼我們保持了全年的預測水平。

執行副總裁、首席財務官和司庫

因此，我們按場地跟蹤庫存。在Change Healthcare的破裂事件前，我們對存貨水平感到滿意。因此，我們認為客户最終會恢復到該水平。再次強調，他們確實在下個季度之前備貨。我們確實看到了這種情況的出現。至於應收賬款，我們所有受影響的客户都會涉及到它。因此，表現較差的客户並沒有支付我們的問題。這是因為客户沒有獲得賠償。因此，我們只能推動他們一些。我們與我們所有的客户都有良好的關係。因此，我們永遠不會採取恐嚇之類的方式。你必須尊重他們並與他們合作。我們完全理解他們所面臨的問題。我們確實處於他們的控制之下。並且，像我之前跟Adam説的那樣，我們希望在第三季度有一個很好的反彈。那麼，是的，希望在第四季度回到正常的庫存水平。這就是為什麼我們保持了全年的指引不變。

所以，我們按場地跟蹤庫存。在Change Healthcare的破裂事件之前，我們對庫存水平感到滿意。因此，我們確實認為客户最終會恢復到那個水平。再次強調，他們確實在下一季度之前備貨。我們確實看到了這種情況的出現。至於應收賬款，再次強調，它涉及到我們所有受影響的客户。表現較差的客户並沒有付款問題。因此，客户未獲得理賠賠償。你只能推他們一些。我們與我們所有客户都有良好的關係。因此，我們永遠不會採取威脅的方式。你必須尊重他們並與他們合作。我們完全理解他們所面臨的困境。因此，我們處於他們的掌控之下。再次強調，由於7月實現了強勁的收款月，我認為，這表明總有一種願望支付他們所購買的代價。但如果你沒有這些資金，就沒有太多的我們可以做的事情。因此，就像我告訴Adam的那樣，我們希望Q3有一個很好的反彈。所以，希望第四季度回到正常的庫存水平。這就是為什麼我們保持了全年的指引不變。

所以，我們按場地跟蹤庫存。在Change Healthcare的破裂事件之前，我們對存貨水平感到滿意。因此，我們確實認為客户最終會恢復到那個水平。再次強調，客户確實已經在下個季度之前備貨。我們確實看到了這種情況的出現。至於應收賬款，再次強調，它涉及到我們所有受影響的客户。因此，表現較差的客户並不會對我們的支付構成問題。這是因為客户沒有獲得賠償。因此，你只能推他們一些。我們與我們所有客户都有良好的關係。因此，我們永遠不會採取恐嚇之類的方式。你必須尊重他們並與他們合作。我們完全理解他們所面臨的問題。我們確實處於他們的控制之下。由於7月實現了強勁的收款月，我認為，這表明總是願意為他們所購買的東西支付代價。但如果你沒有資金的話，我們就沒有太多能做的事情了。因此，正如我告訴Adam的那樣，我們希望Q3有一個很好的反彈。所以，希望第四季度回到正常的庫存水平。這就是為什麼我們保持了全年的指引不變。

John Edward Young從Canaccord。

卡納科德金業股份有限公司，研究部門。

很好。而且也許對 Keith 來説，我知道這個問題已經問了幾次了，但也許只是另一種提問方式。只是很高興看到這裏的預測中所假定的營業收入和成本協同效應。但是，我們應該期待更多關於這種營業收入增長的信息嗎？你們即將增長到中高位數嗎？另外，關於合併後公司在 2024 年底的起點是什麼樣子的，還有什麼信息？

Keith J. Sullivan。所以 John，到 2025 年的合併公司，我們現在還沒有確定是否要提供指導。但我們預計對於明年，兩家公司將增長15%--中高位數。這種增長將來自於為 SPRAVATO 和 Greenbrook 賬户開放其他機會，並通過更有效的市場營銷協同效應，並在一個品牌名下產生更多的患者，而不是兩種。因此，我們非常有信心，我們將能夠在 Greenbrook 商店內推動更大的業務增長。我們還提到，我們將為所有這些商店提供統一的培訓，以使他們獲得統一的體驗。

總裁，首席執行官和董事

我們的最後一個問題來自 Citizens JMP 的 Danny Stauder。

運營商

Daniel Walker Stauder。JMP Securities LLC，研究部門。

是的。很好。首先是 Greenbrook。你提供了一些關於好處的很好的信息，包括營銷、付款人合同以及那些與財務有關的信息。但我的問題更多的是從一個高層次上思考，對於路線圖我們應該如何考慮？哪些是我們應該關注的？階段1是什麼樣的？階段2是什麼樣的？還有，在開始整合時似乎有一個打順序的問題。

Stephen J. Furlong。執行副總裁，首席財務官和財務總監。

是的。Danny，是 Steve。再次強調，整個團隊並沒有時間討論整合計劃和優先事項。這是在兩家公司的領導團隊之間以高屋建瓴的方式完成的。我們的第一個優先事項是達到 1500 萬美元的協同效益。同樣地，我們希望在 2025 年實現正現金流。而且我們還希望一旦交易完成就立即開始工作。之後，真正重要的是提高 120 多家 Greenbrook 商店的效率和利用率。

我們在年初的 BMP 試點項目中，已經看到了我們的 NeuroStar University 培訓和教育工作對 Greenbrook 商店的影響。因此，我們知道，當我們的培訓在所有商店中應用時，會對利用率和營業收入有很大的影響。

再次，隨着公司的修正資本結構，它將有助於 Greenbrook 繼續推出 SPRAVATO，而到目前為止，它已經取得了非常顯著的成效。因此，成本協同效應將是最重要的。第二個是營業收入協同效應。之後，還將繼續擴大 BMP 計劃。我們現在的計劃只有 300 個站點，目標是繼續推出，並確保不在 BMP 中的客户意識到參加該計劃的好處。我們在 BMP 中的合作伙伴非常成功，真正提高了他們的利用率和整體業務表現。因此，我認為這三個優先事項將在整合後或交易完成後真正創造一家成功的公司。

Keith J. Sullivan。總裁，首席執行官和董事。

Danny，在商業前景方面，我提到將 SPRAVATO 擴展到 Greenbrook 的餘下商店是一個關鍵優先事項。但是，我們對兩個銷售組織都有一些很好的經驗教訓。Greenbrook 在為抑鬱症患者進行治療的初級保健和醫師辦公室內創造了重視感，但他們本身不會進行 TMS 治療。他們能夠教育那些辦公室和患者，然後將他們發送到 Greenbrook 的站點。

我們對我們的現有客户也有這個機會。所以，我們將從 Greenbrook 隊伍中獲得有關如何教育我們的 PDM 進行相同事情的經驗教訓。結果不僅是尋求幫助的患者是一個巨大的資源，而且他們是 Greenbrook 系統中轉換率最高的患者。因此，從商業角度而言，對於 Bill 和 Sara Grubbs 及其團隊來説，這是一個巨大的增長機會。

JMP Securities LLC，研究部門的 Daniel Walker Stauder。

不，謝謝。我感謝您提供的所有額外信息和評論。只有一個追加問題，即每個活躍站點的平均營業收入在本季度稍有下降。但顯然，這是由於一些 Change Healthcare 的問題造成的。你能否提醒我們，去掉某些這類不良因素後，您認為您的可持續長期水平是多少？您認為正常水平是多少？

JMP Securities LLC，研究部門的 Daniel Walker Stauder。

不要擔心，一切都會好起來的，謝謝。

Stephen J. Furlong

執行副總裁、首席財務官和財務主管

我的意思是我們的目標是讓所有的NeuroStars客户達到滿負荷。這大約是每天7到8位患者。從首席財務官的角度來看，我希望看到每個站點每季收入達到1.5萬至1.7萬美元。我們與BMP合作伙伴在這方面實現了這些水平。所以我是否100%有信心能夠達到我們的目標，是否定的。但我確實認為，從1萬美元到1.5萬美元，還有很大的空間，這是非常可能的。再説一遍，我們2025年的重點是幫助我們的BMP客户和120家Greenbrook門店真正提高他們的使用率。

運營商

今天的問答環節到此結束。我想把話筒還給Keith Sullivan作結束語。

Keith J. Sullivan

總裁，首席執行官和董事

謝謝看漲運營商，謝謝大家今天的參與。期待在我們下一季度報告中向您彙報進展。

運營商-5g

今天的電話會議到此結束。感謝您的參與。您現在可以掛機了。