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AvenueOfAmericasMortgageLoanMember美國公認會計準則：非控制性利益成員2024-06-300000899689Us-gaap:FairValueMeasurementsNonrecurringMember美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2023-12-310000899689Us-gaap:FairValueMeasurementsNonrecurringMember美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMemberUS-GAAP：合併屬性成員2023-12-310000899689Us-gaap:FairValueMeasurementsNonrecurringMember美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-GAAP：PartiallyOwnedPropertiesMemberUs-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2023-12-310000899689Us-gaap:FairValueMeasurementsNonrecurringMemberSRT：最小成員數美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：衡量投入貼現率成員2023-12-310000899689Us-gaap:FairValueMeasurementsNonrecurringMember美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員SRT：最大成員數美國-公認會計準則：衡量投入貼現率成員2023-12-310000899689Us-gaap:FairValueMeasurementsNonrecurringMemberSRT：權重平均成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員美國-公認會計準則：衡量投入貼現率成員2023-12-310000899689Us-gaap:FairValueMeasurementsNonrecurringMember美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員vno：測量輸入TerminalCapitalizationRateMember2023-12-310000899689Us-gaap:FairValueMeasurementsNonrecurringMemberSRT：權重平均成員美國-公認會計準則：公允價值投入級別3成員vno：測量輸入TerminalCapitalizationRateMember2023-12-310000899689Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember2024-06-300000899689美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2024-06-300000899689Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember2023-12-310000899689美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2023-12-310000899689Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員2024-06-300000899689Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員2023-12-310000899689Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMembervno：SeniorUnsecuredNotesMember2024-06-300000899689Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員vno：SeniorUnsecuredNotesMember2024-06-300000899689Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMembervno：SeniorUnsecuredNotesMember2023-12-310000899689Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員vno：SeniorUnsecuredNotesMember2023-12-310000899689美國公認會計準則：不安全債務成員Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember2024-06-300000899689美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員美國公認會計準則：不安全債務成員Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2024-06-300000899689美國公認會計準則：不安全債務成員Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember2023-12-310000899689美國-公認會計準則：公允價值輸入級別1成員美國公認會計準則：不安全債務成員Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2023-12-310000899689Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2024-06-300000899689Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2023-12-310000899689美國-公認會計準則：一般責任成員2024-06-300000899689vno：疾病覆蓋會員2024-06-300000899689vno：AllRiskAndRentalValueMember2024-06-300000899689vno：地震加州房地產會員2024-01-012024-06-300000899689vno：地震加州房地產會員2024-06-300000899689vno：恐怖主義行為成員2024-06-300000899689vno：恐怖主義行為成員2024-01-012024-06-300000899689vno：未經認證的恐怖主義行為成員2024-01-012024-06-300000899689vno：NBcrMember2024-06-300000899689vno：NBcrMember2024-01-012024-06-300000899689vno：PpicMembervno：NBcrMember2024-01-012024-06-300000899689vno：PpicMembervno：NBcrMember2024-06-300000899689vno：PENN 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MemberSRT：情景預測成員2024-08-030000899689vno：A666第五大道會員美國公認會計準則：次要事件成員SRT：情景預測成員2024-08-022024-08-020000899689美國公認會計準則：次要事件成員vno：A666第五大道第五大道AndTimesSquareJW MemberSRT：情景預測成員2024-08-02

美國
證券交易委員會
華盛頓特區，20549
形式 10-Q
(標記一)
☑依據第13或15(D)條提交的季度報告
1934年《證券交易法》
截至季度期間： 2024年6月30日
 或
☐
根據以下規定提交過渡報告 第13或15（d）節
1934年《證券交易法》
自以下日期起的過渡期：到
 
委託文件編號：001-11954（Vornado Realty Trust）
委託文件編號：001-34482（Vornado Realty LP）

沃納多房地產信託基金
Vornado Realty LP
（章程中規定的註冊人的確切名稱）
沃納多房地產信託基金馬裏蘭州22-1657560
(註冊成立或組織的國家或其他司法管轄區)(國際税務局僱主身分證號碼)
Vornado Realty LP特拉華州13-3925979
(註冊成立或組織的國家或其他司法管轄區)(國際税務局僱主身分證號碼)
第七大道888號紐約，紐約10019
(主要行政辦公室地址)(郵政編碼)
(212)894-7000
(註冊人電話號碼，包括區號)

根據該法第12(B)條登記的證券：
註冊人每個班級的標題交易代碼註冊的每個交易所的名稱
沃納多房地產信託基金受益普通股，每股面值0.04美元VNO紐約證券交易所
累計可贖回優先股受益權益，清算優先股每股25.00美元：
沃納多房地產信託基金5.40% L系列VNO/PL紐約證券交易所
沃納多房地產信託基金5.25% M系列VNO/PM紐約證券交易所
沃納多房地產信託基金5.25% N系列VNO/PN紐約證券交易所
沃納多房地產信託基金4.45% O系列VNO/PO紐約證券交易所
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短時間內)提交了1934年《證券交易法》第13條或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。
Vornado房地產信託： 是 ☑  沒有預設 Vornado Realty LP： 是 ☑  不是☐ 
 
用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。
Vornado房地產信託： 是 ☑  不是☐  Vornado Realty LP： 是 ☑  不是☐ 



用複選標記表示註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、較小的申報公司或新興成長型公司。請參閲《交易法》第12b-2條規則中“大型加速申報人”、“加速申報人”、“較小申報公司”和“新興成長型公司”的定義。
Vornado房地產信託：
☑大型加速文件服務器☐加速文件管理器
☐非加速文件管理器☐較小的報告公司
☐新興成長型公司
如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
Vornado Realty LP：
☐大型加速文件服務器☐加速文件管理器
☑ 非加速文件管理器☐較小的報告公司
☐新興成長型公司
如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

用複選標記表示註冊人是否是空殼公司(如《交易法》第12b-2條所定義)。
沃納多房地產信託基金：是的。 ☐ *不是。☑Vornado Realty L.P.：是 ☐ *不是。☑ 
  
截至2024年6月30日，190,505,371Vornado Realty Trust的實益普通股的流通股。


解釋性説明
本報告綜合了Vornado Realty Trust和Vornado Realty L.P.截至2024年6月30日期間的10-Q表格季度報告。除非另有説明或上下文另有規定，否則提及的“Vornado”指的是馬裏蘭州房地產投資信託基金(“REIT”)的Vornado Realty Trust，而“VRLP”指的是特拉華州的有限合夥企業Vornado Realty L.P.。凡提及“公司”、“我們”、“我們”及“我們”，統稱為Vornado、營運合夥及由Vornado合併的附屬公司。
經營合夥企業是我們開展幾乎所有業務並直接或通過子公司擁有我們幾乎所有資產的實體。Vornado是唯一的普通合夥人，也是90.9%的 經營合夥的有限合夥人。作為經營合夥的唯一普通合夥人，沃納多獨家控制經營合夥的日常管理。
根據營運合夥的有限合夥協議，單位持有人可隨時贖回其A類單位(但須受發行單位時商定的限制所規限，而這些限制可能會在一段時間內限制此類權利)。A類單位可以向運營合夥公司進行現金贖回；Vornado可以選擇承擔這一義務，並在一對一的基礎上向持有者支付現金或Vornado普通股。由於一直流通的Vornado普通股數量等於Vornado擁有的A類單位數量，因此每個A類單位的贖回價值相當於一股Vornado普通股的市值，分配給A類單位持有人的股息等於支付給Vornado普通股股東的股息。這種一對一的交換比率可能會進行特定的調整，以防止稀釋。Vornado通常預計，它將選擇發行與每次此類展示相關的普通股以進行贖回，而不是讓運營合夥企業支付現金。隨着每一次這樣的交換或贖回，Vornado在運營夥伴關係中的所有權百分比將增加。此外，每當Vornado發行普通股而不是收購運營合夥公司的A類單位時，Vornado必須將其收到的任何淨收益貢獻給運營合夥公司，運營合夥公司必須向Vornado發行同等數量的A類單位。這種結構通常被稱為傘式合夥REIT，或UPREIT。
該公司認為，將Vornado的Form 10-Q和運營夥伴關係的季度報告合併到這一單一報告中可提供以下好處：
•加強投資者對沃納多和經營夥伴關係的瞭解，使投資者能夠以與管理層觀點相同的方式看待企業整體並運營企業；
•消除重複披露，並提供更精簡和更具可讀性的陳述，因為披露的很大一部分同時適用於沃納多和業務夥伴關係；以及
•在編制一份合併報告而不是兩份單獨報告方面創造了時間和成本效益。
本公司認為，在Vornado和營運合夥作為一家合併公司運營的背景下，瞭解Vornado和營運合夥之間的少數差異是重要的。經營夥伴關係的財務結果併入Vornado的財務報表。除了在運營夥伴關係中的投資外，Vornado沒有任何重大資產、負債或業務。除涉及Vornado證券的交易外，運營合夥企業通常執行所有重要的業務關係，而不是Vornado。運營夥伴關係幾乎持有Vornado的所有資產。經營合夥企業負責企業的運營，其結構為合夥企業，沒有公開交易的股權。除Vornado以A類合夥企業單位換取營運合夥企業的A類合夥企業的資本，以及Vornado發行債券的淨收益以換取營運合夥企業的債務證券(視乎情況而定)外，營運合夥企業產生本公司業務所需的所有剩餘資本。這些來源可包括週轉資本、經營活動提供的現金淨額、循環信貸安排下的借款、發行有擔保和無擔保的債務和股權證券以及處置某些財產所得的收益。
3

為了幫助投資者更好地瞭解Vornado和運營夥伴關係之間的主要區別，本報告中有關Vornado和運營夥伴關係的某些信息已分開，如下所述：
•項目1.財務報表(未經審計)，其中包括以下關於Vornado Realty Trust和Vornado Realty L.P.的具體披露：
•附註9.可贖回的非控股權益
•注10.股東權益/合夥人資本
•注12.每股收益/A類單位收益
•項目2.管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析包括適用於每個實體的具體信息。
本報告還包括單獨的第一部分，第四項.控制和程序和第二部分，第二項.股權證券的未登記銷售和收益的使用部分，以及為Vornado和經營合夥每個人單獨提供的31和32份證書，以確定已經進行了必要的認證，並且Vornado和經營合夥符合1934年證券交易法規則13a-15或規則15d-15和《美國法典》第18編第1350條。
4

第一部分：財務信息：頁碼
第1項。
Vornado Realty Trust的財務報表：
截至2024年6月30日和2023年12月31日的合併資產負債表（未經審計）
6
截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月的綜合損益表(未經審計)
7
截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月的綜合全面收益表(未經審計)
8
截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月的綜合權益變動表(未經審計)
9
截至2024年和2023年6月30日止六個月合併現金流量表（未經審計）
12
沃納多房地產公司的財務報表：
截至2024年6月30日和2023年12月31日的合併資產負債表（未經審計）
14
截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月的綜合損益表(未經審計)
15
截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月的綜合全面收益表(未經審計)
16
截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月的綜合權益變動表(未經審計)
17
截至2024年和2023年6月30日止六個月合併現金流量表（未經審計）
20
Vornado Realty Trust和Vornado Realty LP：
合併財務報表附註(未經審計)
22
獨立註冊會計師事務所報告
40
第二項。
管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析
42
第三項。
關於市場風險的定量和定性披露
65
第四項。
控制和程序
67
第二部分。其他信息：
第1項。
法律訴訟
68
第1A項。
風險因素
68
第二項。
未登記的股權證券銷售和收益的使用
68
第三項。
高級證券違約
68
第四項。
煤礦安全信息披露
68
第五項。
其他信息
68
第六項。
陳列品
69
簽名
70
5
第一部分財務信息
項目1.財務報表
沃納多房地產信託基金
合併資產負債表
(未經審計)


    
（金額以千計，單位、份額和每股金額除外）截至
2024年6月30日2023年12月31日
資產
房地產，按成本計算：
土地$2,434,209 $2,436,221 
建築物和改善措施10,228,821 9,952,954 
開發成本和在建項目1,156,060 1,281,076 
租賃裝修及設備133,755 130,953 
總13,952,845 13,801,204 
減去累計折舊和攤銷(3,899,475)(3,752,827)
房地產，淨值10,053,370 10,048,377 
使用權資產678,670 680,044 
現金及現金等價物872,609 997,002 
受限現金244,245 264,582 
承租人和其他應收款71,213 69,543 
對部分擁有實體的投資2,711,080 2,610,558 
租金直線產生的應收賬款706,157 701,666 
遞延租賃成本，扣除累計攤銷美元259,944及$249,347
354,395 355,010 
已識別無形資產，扣除累計攤銷美元77,549及$98,589
122,414 127,082 
其他資產396,028 333,801 
 $16,210,181 $16,187,665 
負債、可贖回的非控制性權益和權益
應付抵押貸款，淨額$5,672,086 $5,688,020 
高級無擔保票據，淨額1,194,894 1,193,873 
無擔保定期貸款，淨額795,254 794,559 
無擔保循環信貸安排575,000 575,000 
租賃負債741,762 732,859 
應付賬款和應計費用363,457 411,044 
遞延收入30,805 32,199 
遞延補償計劃108,553 105,245 
其他負債316,906 311,132 
總負債9,798,717 9,843,931 
承付款和或有事項
可贖回的非控股權益：
甲級單位- 17,160,821和17,000,030未償單位
451,158 480,251 
D系列累積可贖回首選單位- 141,400未償單位
3,535 3,535 
可贖回非控股合夥企業單位總數454,693 483,786 
合併子公司的可贖回非控股權益138,772 154,662 
可贖回非控股權益總額593,465 638,448 
股東權益：
受益優先股： 不是每股面值;授權 110,000,000已發行和已發行的股份48,792,902股票
1,182,459 1,182,459 
受益普通股：美元0.04每股面值;授權 250,000,000已發行和已發行的股份190,505,371和190,390,703股票
7,599 7,594 
額外資本8,314,657 8,263,291 
收益低於分配(3,983,194)(4,009,395)
累計其他綜合收益104,779 65,115 
股東權益總額5,626,300 5,509,064 
合併子公司中的非控股權益191,699 196,222 
權益總額5,817,999 5,705,286 
 $16,210,181 $16,187,665 
請參閲合併財務報表附註（未經審計）。
6

沃納多房地產信託基金
合併損益表
(未經審計)
(以千計，每股除外)截至6月30日的三個月，截至6月30日的6個月，
2024202320242023
收入：
租金收入$393,595 $418,834 $782,873 $815,627 
手續費及其他收入56,671 53,525 103,768 102,655 
總收入450,266 472,359 886,641 918,282 
費用：
運營中(229,380)(222,723)(455,604)(451,496)
折舊及攤銷(109,774)(107,162)(218,433)(213,727)
一般和行政(38,475)(39,410)(76,372)(81,005)
遞延補償計劃負債的免除(1,398)(2,182)(5,918)(5,910)
交易相關成本和其他(3,361)(30)(4,014)(688)
總費用(382,388)(371,507)(760,341)(752,826)

來自部分擁有實體的收入47,949 37,272 64,228 53,938 
利息和其他投資收入，淨10,511 13,153 22,235 22,737 
遞延補償計劃資產的收入1,398 2,182 5,918 5,910 
利息和債務支出(98,401)(87,165)(188,879)(173,402)
處置全資和部分擁有資產的淨收益16,048 936 16,048 8,456 
所得税前收入45,383 67,230 45,850 83,095 
所得税費用(5,284)(4,497)(12,024)(9,164)
淨收入40,099 62,733 33,826 73,931 
減歸屬於以下非控股權益的淨虧損（收入）：
合併後的子公司13,890 2,781 25,872 12,709 
運營夥伴關係(3,200)(3,608)(2,414)(4,037)
歸屬於Vornado的淨利潤50,789 61,906 57,284 82,603 
優先股股息(15,529)(15,529)(31,058)(31,058)
歸屬於普通股股東的淨收入$35,260 $46,377 $26,226 $51,545 
每股普通股收入-基本：
普通股每股淨收益$0.19 $0.24 $0.14 $0.27 
加權平均流通股190,492 191,468 190,460 191,668 
每股普通股收入-稀釋：
普通股每股淨收益$0.18 $0.24 $0.13 $0.27 
加權平均流通股194,405 194,804 194,518 194,364 
    
請參閲合併財務報表附註（未經審計）。
7

沃納多房地產信託基金
綜合全面收益表
(未經審計)
(金額以千為單位)截至6月30日的三個月，截至6月30日的6個月，
2024202320242023
淨收入$40,099 $62,733 $33,826 $73,931 
其他全面收益(虧損)：
綜合利率對衝和其他公允價值變化1,192 61,657 49,401 (19,879)
非合併子公司的其他全面（虧損）收入(1,685)185 (2,227)(3,144)
綜合收益39,606 124,575 81,000 50,908 
減非控股權益應佔全面虧損（收入）10,067 (4,751)15,991 11,087 
歸屬於Vornado的綜合收益$49,673 $119,824 $96,991 $61,995 
請參閲合併財務報表附註（未經審計）。
8

沃納多房地產信託基金
綜合權益變動表
(未經審計)
(金額以千為單位)累計
其他
全面
收入		合併子公司的非控股權益
優先股普通股額外資本收入低於分配總股本
股份量股份量
截至以下三個月
2024年6月30日：
截至2024年3月31日餘額48,793 $1,182,459 190,483 $7,598 $8,261,568 $(4,018,454)$105,916 $195,081 $5,734,168 
歸屬於Vornado的淨利潤— — — — — 50,789 — — 50,789 
合併子公司不可贖回非控股權益應佔淨虧損— — — — — — — (5,487)(5,487)
優先股股息（每股股息金額見附註10）
— — — — — (15,529)— — (15,529)
按贖回價值贖回A類單位時發行的普通股— — 22 1 550 — — — 551 
投稿— — — — — — — 1,488 1,488 
分配— — — — — — — (107)(107)
非合併子公司的其他全面損失— — — — — — (1,685)— (1,685)
綜合利率對衝和其他公允價值變化— — — — — — 1,192 — 1,192 
可兑換A類單位測量調整— — — — 52,539 — (21)— 52,518 
歸屬於以下非控股權益的其他全面虧損（收入）：
運營夥伴關係— — — — — — 100 — 100 
合併後的子公司— — — — — — (723)723 — 
其他— — — — — — — 1 1 
截至2024年6月30日餘額48,793 $1,182,459 190,505 $7,599 $8,314,657 $(3,983,194)$104,779 $191,699 $5,817,999 
優先股普通股額外資本收入低於分配累計
其他
綜合收益		合併子公司的非控股權益總股本
股份量股份量
截至以下三個月
2023年6月30日
截至2023年3月31日餘額48,793 $1,182,459 191,881 $7,654 $8,367,349 $(3,961,392)$95,562 $241,026 $5,932,658 
歸屬於Vornado的淨利潤— — — — — 61,906 — — 61,906 
歸屬於合併子公司不可贖回非控股權益的淨利潤— — — — — — — 5,995 5,995 
優先股股息（每股股息金額見附註10）
— — — — — (15,529)— — (15,529)
按贖回價值贖回A類單位時發行的普通股— — 385 16 5,355 — — — 5,371 
投稿— — — — — — — 16,200 16,200 
分配— — — — — — — (3,000)(3,000)
普通股回購— — (1,722)(69)— (23,181)— — (23,250)
遞延補償股份和期權— — — — 85 (6)— — 79 
非合併子公司的其他全面收益— — — — — — 185 — 185 
綜合利率對衝和其他公允價值變化— — — — — — 61,657 — 61,657 
可兑換A類單位測量調整— — — — (41,561)— (1,709)— (43,270)
歸屬於以下非控股權益的其他全面（收益）虧損：
運營夥伴關係— — — — — — (4,472)— (4,472)
合併後的子公司— — — — — — 548 (548)— 
截至2023年6月30日的餘額48,793 $1,182,459 190,544 $7,601 $8,331,228 $(3,938,202)$151,771 $259,673 $5,994,530 
請參閲合併財務報表附註（未經審計）。
9

沃納多房地產信託基金
股票變動綜合報表-續
(未經審計)
(金額以千為單位)累計
其他
綜合收益		合併子公司的非控股權益
優先股普通股額外資本收入低於分配總股本
股份量股份量
截至2024年6月30日的六個月內：
截至2023年12月31日的餘額48,793 $1,182,459 190,391 $7,594 $8,263,291 $(4,009,395)$65,115 $196,222 $5,705,286 
歸屬於Vornado的淨利潤— — — — — 57,284 — — 57,284 
合併子公司不可贖回非控股權益應佔淨虧損— — — — — — — (9,982)(9,982)
優先股股息（每股股息金額見附註10）
— — — — — (31,058)— — (31,058)
按贖回價值贖回A類單位時發行的普通股— — 115 5 3,035 — — — 3,040 
投稿— — — — — — — 1,758 1,758 
分配— — — — — — — (185)(185)
非合併子公司的其他全面損失— — — — — — (2,227)— (2,227)
綜合利率對衝和其他公允價值變化— — — — — — 49,401 — 49,401 
可兑換A類單位測量調整— — — — 48,186 — (43)— 48,143 
歸屬於以下非控股權益的其他全面虧損（收入）：
運營夥伴關係— — — — — — (3,582)— (3,582)
合併後的子公司— — — — — — (3,885)3,885 — 
其他— — (1)— 145 (25)— 1 121 
截至2024年6月30日餘額48,793 $1,182,459 190,505 $7,599 $8,314,657 $(3,983,194)$104,779 $191,699 $5,817,999 
請參閲合併財務報表附註（未經審計）。













10

沃納多房地產信託基金
股票變動綜合報表-續
(未經審計)
(以千計，每股除外)
累計
其他
綜合收益		合併子公司的非控股權益
優先股普通股額外資本收入低於分配總股本
股份量股份量
截至2023年6月30日的六個月內：
截至2022年12月31日的餘額48,793 $1,182,459 191,867 $7,654 $8,369,228 $(3,894,580)$174,967 $236,652 $6,076,380 
歸屬於Vornado的淨利潤— — — — — 82,603 — — 82,603 
歸屬於合併子公司不可贖回非控股權益的淨利潤— — — — — — — 5,311 5,311 
普通股股息
($0.375每股)
— — — — — (71,950)— — (71,950)
優先股股息（每股股息金額見附註10）
— — — — — (31,058)— — (31,058)
已發行普通股：
贖回A類單位後，按贖回價值— — 394 16 5,542 — — — 5,558 
根據股息再投資計劃— — 6 — 146 — — — 146 
投稿— — — — — — — 22,328 22,328 
分配— — — — — — — (3,811)(3,811)
普通股回購— — (1,722)(69)— (23,181)— — (23,250)
遞延補償股份和期權— — (1)— 169 (36)— — 133 
非合併子公司的其他全面損失— — — — — — (3,144)— (3,144)
綜合利率對衝和其他公允價值變化— — — — — — (19,879)— (19,879)
可兑換A類單位測量調整— — — — (64,525)— (2,588)— (67,113)
揭曉2020年績效優異計劃和2019年績效AO LTIP獎項— — — — 20,668 — — — 20,668 
歸屬於以下非控股權益的其他全面虧損：
運營夥伴關係— — — — — — 1,608 — 1,608 
合併後的子公司— — — — — — 807 (807)— 
截至2023年6月30日的餘額48,793 $1,182,459 190,544 $7,601 $8,331,228 $(3,938,202)$151,771 $259,673 $5,994,530 
請參閲合併財務報表附註（未經審計）。
11

沃納多房地產信託基金
合併現金流量表
(未經審計)
(金額以千為單位)截至6月30日的6個月，
20242023
經營活動的現金流：
淨收入$33,826 $73,931 
將淨收入與經營活動提供的現金淨額進行調整：
折舊和攤銷（包括遞延融資成本攤銷）229,797 225,694 
部分持股實體淨利潤中的權益(64,228)(53,938)
部分擁有實體的收入分配54,618 88,902 
利率上限溢價攤銷22,720 2,167 
基於股票的薪酬費用16,269 23,582 
處置全資和部分擁有資產的淨收益(16,048)(8,456)
遞延税項負債變動5,879 5,600 
租金直線(4,372)(694)
低於市場的租賃攤銷，淨值(1,910)(2,727)
其他非現金調整6,304 4,912 
經營資產和負債變化：
承租人和其他應收款(2,840)(6,380)
預付資產(6,965)(18,433)
其他資產(48,272)10,696 
租賃負債8,903 8,727 
應付賬款和應計費用(13,074)(2,651)
其他負債5,557 23,809 
經營活動提供的淨現金226,164 374,741 
投資活動產生的現金流：
開發成本和在建項目(138,076)(289,792)
房地產的附加物(112,578)(100,126)
對部分擁有實體的投資(90,051)(37,222)
出售中央公園南220號公寓單位的收益31,605 14,216 
房地產銷售收入2,000 6,363 
美國國債到期收益 — 468,598 
償還西34街150號抵押貸款的收益— 105,000 
部分持股實體的資本分配— 18,481 
收購房地產和其他— (33,145)
投資活動提供的現金淨額(用於)(307,100)152,373 
請參閲合併財務報表附註（未經審計）。
12

沃納多房地產信託基金
合併現金流量表--續
(未經審計)

(金額以千為單位)截至6月30日的6個月，
20242023
融資活動的現金流：
償還借款$(95,696)$(115,800)
借款收益75,000 — 
優先股支付的股息(31,058)(31,058)
遞延融資成本(13,649)(3,078)
非控制性權益的貢獻1,758 18,328 
對非控股權益的分配(242)(9,440)
普通股支付的股息— (71,950)
普通股回購— (23,250)
其他融資活動，淨值93 110 
融資活動所用現金淨額(63,794)(236,138)
現金及現金等價物和限制性現金淨(減)增(144,730)290,976 
期初現金及現金等價物和限制性現金1,261,584 1,021,157 
期末現金及現金等價物和限制性現金$1,116,854 $1,312,133 
現金和現金等值物以及限制現金的對賬：
期初現金及現金等價物$997,002 $889,689 
期初受限現金264,582 131,468 
期初現金及現金等價物和限制性現金$1,261,584 $1,021,157 
期末現金及現金等價物$872,609 $1,133,693 
期末受限現金244,245 178,440 
期末現金及現金等價物和限制性現金$1,116,854 $1,312,133 
補充披露現金流量信息：
利息（不包括資本化利息）和利率上限溢價的現金支付$152,212 $164,356 
支付現金繳納所得税$4,436 $4,746 
非現金信息：
綜合利率對衝和其他公允價值變化$49,401 $(19,879)
可兑換A類單位測量調整48,143 (67,113)
全額折舊資產的註銷(47,840)(26,443)
計入應付賬款和應計費用的應計資本支出25,997 74,852 
待售資產重新分類（包括“其他資產”）15,224 96,106 
美洲大道1290號應計 1.00% SOFR利率上限預付款（30歸屬於非控股權益的%）（於2023年7月3日支付）
— 63,100 
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13

沃納多房地產有限公司
合併資產負債表
(未經審計)

（金額以千計，單位金額除外）截至
2024年6月30日2023年12月31日
資產
房地產，按成本計算：
土地$2,434,209 $2,436,221 
建築物和改善措施10,228,821 9,952,954 
開發成本和在建項目1,156,060 1,281,076 
租賃裝修及設備133,755 130,953 
總13,952,845 13,801,204 
減去累計折舊和攤銷(3,899,475)(3,752,827)
房地產，淨值10,053,370 10,048,377 
使用權資產678,670 680,044 
現金及現金等價物872,609 997,002 
受限現金244,245 264,582 
承租人和其他應收款71,213 69,543 
對部分擁有實體的投資2,711,080 2,610,558 
租金直線產生的應收賬款 706,157 701,666 
遞延租賃成本，扣除累計攤銷美元259,944及$249,347
354,395 355,010 
已識別無形資產，扣除累計攤銷美元77,549及$98,589
122,414 127,082 
其他資產396,028 333,801 
$16,210,181 $16,187,665 
負債、可贖回的非控制性權益和權益
應付抵押貸款，淨額$5,672,086 $5,688,020 
高級無擔保票據，淨額1,194,894 1,193,873 
無擔保定期貸款，淨額795,254 794,559 
無擔保循環信貸安排575,000 575,000 
租賃負債741,762 732,859 
應付賬款和應計費用363,457 411,044 
遞延收入30,805 32,199 
遞延補償計劃108,553 105,245 
其他負債316,906 311,132 
總負債9,798,717 9,843,931 
承付款和或有事項
可贖回的非控股權益：
甲級單位- 17,160,821和17,000,030未償單位
451,158 480,251 
D系列累積可贖回首選單位- 141,400未償單位
3,535 3,535 
可贖回非控股合夥企業單位總數454,693 483,786 
合併子公司的可贖回非控股權益138,772 154,662 
可贖回非控股權益總額593,465 638,448 
合夥人股權：
合夥人資本9,504,715 9,453,344 
收益低於分配(3,983,194)(4,009,395)
累計其他綜合收益104,779 65,115 
合夥人權益總額5,626,300 5,509,064 
合併子公司中的非控股權益191,699 196,222 
權益總額5,817,999 5,705,286 
$16,210,181 $16,187,665 
請參閲合併財務報表附註（未經審計）。
14

沃納多房地產有限公司
合併損益表
(未經審計)
（金額以千計，單位金額除外）截至6月30日的三個月，截至6月30日的6個月，
2024202320242023
收入：
租金收入$393,595 $418,834 $782,873 $815,627 
手續費及其他收入56,671 53,525 103,768 102,655 
總收入450,266 472,359 886,641 918,282 
費用：
運營中(229,380)(222,723)(455,604)(451,496)
折舊及攤銷(109,774)(107,162)(218,433)(213,727)
一般和行政(38,475)(39,410)(76,372)(81,005)
遞延補償計劃負債的免除(1,398)(2,182)(5,918)(5,910)
交易相關成本和其他(3,361)(30)(4,014)(688)
總費用(382,388)(371,507)(760,341)(752,826)
來自部分擁有實體的收入47,949 37,272 64,228 53,938 
利息和其他投資收入，淨10,511 13,153 22,235 22,737 
遞延補償計劃資產的收入1,398 2,182 5,918 5,910 
利息和債務支出(98,401)(87,165)(188,879)(173,402)
處置全資和部分擁有資產的淨收益16,048 936 16,048 8,456 
所得税前收入45,383 67,230 45,850 83,095 
所得税費用(5,284)(4,497)(12,024)(9,164)
淨收入40,099 62,733 33,826 73,931 
減應佔合併子公司非控股權益的淨虧損13,890 2,781 25,872 12,709 
歸屬於Vornado Realty LP的淨利潤53,989 65,514 59,698 86,640 
首選單位分佈(15,557)(15,557)(31,115)(31,115)
歸屬於A類基金單位持有人的淨收入$38,432 $49,957 $28,583 $55,525 
每個A類單位的收入-基本：
每A類單位淨利潤$0.19 $0.24 $0.14 $0.27 
加權平均未償單位204,960 205,411 204,917 205,606 
每個A類單位的收入-稀釋：
每A類單位淨利潤$0.18 $0.24 $0.13 $0.27 
加權平均未償單位208,873 208,747 208,975 208,302 
請參閲合併財務報表附註（未經審計）。
15

沃納多房地產有限公司
綜合全面收益表
(未經審計)
(金額以千為單位)截至6月30日的三個月，截至6月30日的6個月，
2024202320242023
淨收入$40,099 $62,733 $33,826 $73,931 
其他全面收益(虧損)：
綜合利率對衝和其他公允價值變化1,192 61,657 49,401 (19,879)
非合併子公司的其他全面（虧損）收入(1,685)185 (2,227)(3,144)
綜合收益39,606 124,575 81,000 50,908 
減合併子公司非控股權益應佔全面虧損13,167 3,329 21,987 13,516 
歸屬於Vornado Realty LP的綜合收益$52,773 $127,904 $102,987 $64,424 

請參閲合併財務報表附註（未經審計）。
16

沃納多房地產有限公司
綜合權益變動表
(未經審計)
(金額以千為單位)累計
其他
全面
收入		合併子公司的非控股權益
首選單位甲類單位
由Vornado擁有		收益
少於
分配		總股本
單位量單位量
截至以下三個月
2024年6月30日：
截至2024年3月31日餘額48,793 $1,182,459 190,483 $8,269,166 $(4,018,454)$105,916 $195,081 $5,734,168 
歸屬於Vornado Realty LP的淨利潤— — — — 53,989 — — 53,989 
歸屬於可贖回合夥單位的淨利潤— — — — (3,200)— — (3,200)
合併子公司不可贖回非控股權益應佔淨虧損— — — — — — (5,487)(5,487)
向優先基金單位持有人的分配（每單位金額的分配請參閲注10）
— — — — (15,529)— — (15,529)
A類單位贖回普通股— — 22 551 — — — 551 
投稿— — — — — — 1,488 1,488 
分配— — — — — — (107)(107)
非合併子公司的其他全面損失— — — — — (1,685)— (1,685)
綜合利率對衝和其他公允價值變化— — — — — 1,192 — 1,192 
可兑換A類單位測量調整— — — 52,539 — (21)— 52,518 
非控股權益應佔其他全面虧損（收入）：
可贖回合作伙伴單位— — — — — 100 — 100 
合併後的子公司— — — — — (723)723 — 
其他— — — — — — 1 1 
截至2024年6月30日餘額48,793 $1,182,459 190,505 $8,322,256 $(3,983,194)$104,779 $191,699 $5,817,999 

首選單位甲類單位
由Vornado擁有		收益
少於
分配		累計
其他
全面
收入		合併子公司的非控股權益總股本
單位量單位量
截至以下三個月
2023年6月30日：
截至2023年3月31日餘額48,793 $1,182,459 191,881 $8,375,003 $(3,961,392)$95,562 $241,026 $5,932,658 
歸屬於Vornado Realty LP的淨利潤— — — — 65,514 — — 65,514 
歸屬於可贖回合夥單位的淨利潤— — — — (3,608)— — (3,608)
歸屬於合併子公司不可贖回非控股權益的淨利潤— — — — — — 5,995 5,995 
向優先基金單位持有人的分配（每單位金額的分配請參閲注10）
— — — — (15,529)— — (15,529)
A類單位贖回普通股— — 385 5,371 — — — 5,371 
投稿— — — — — — 16,200 16,200 
分配
— — — — — — (3,000)(3,000)
回購Vornado擁有的A級單位— — (1,722)(69)(23,181)— — (23,250)
遞延薪酬單位和選擇
— — — 85 (6)— — 79 
非合併子公司的其他全面收益— — — — — 185 — 185 
綜合利率對衝和其他公允價值變化— — — — — 61,657 — 61,657 
可兑換A類單位測量調整— — — (41,561)— (1,709)— (43,270)
非控股權益應佔其他全面（收益）虧損：
可贖回合作伙伴單位— — — — — (4,472)— (4,472)
合併後的子公司— — — — — 548 (548)— 
截至2023年6月30日的餘額48,793 $1,182,459 190,544 $8,338,829 $(3,938,202)$151,771 $259,673 $5,994,530 
參見合併財務報表附註（未經審計）
17

沃納多房地產有限公司
股票變動綜合報表-續
(未經審計)

(金額以千為單位)累計
其他
全面
收入		合併子公司的非控股權益
首選單位甲類單位
由Vornado擁有		收益
少於
分配		總股本
單位量單位量
截至以下日期的六個月
2024年6月30日：
截至2023年12月31日的餘額48,793 $1,182,459 190,391 $8,270,885 $(4,009,395)$65,115 $196,222 $5,705,286 
歸屬於Vornado Realty LP的淨利潤— — — — 59,698 — — 59,698 
歸屬於可贖回合夥單位的淨利潤— — — — (2,414)— — (2,414)
合併子公司不可贖回非控股權益應佔淨虧損— — — — — — (9,982)(9,982)
向優先基金單位持有人的分配（每單位金額的分配請參閲注10）
— — — — (31,058)— — (31,058)
A類單位贖回普通股— — 115 3,040 — — — 3,040 
投稿— — — — — — 1,758 1,758 
分配
— — — — — — (185)(185)
非合併子公司的其他全面損失— — — — — (2,227)— (2,227)
綜合利率對衝和其他公允價值變化— — — — — 49,401 — 49,401 
可兑換A類單位測量調整— — — 48,186 — (43)— 48,143 
非控股權益應佔其他全面（收益）虧損：
可贖回合作伙伴單位— — — — — (3,582)— (3,582)
合併後的子公司— — — — — (3,885)3,885 — 
其他
— — (1)145 (25)— 1 121 
截至2024年6月30日餘額48,793 $1,182,459 190,505 $8,322,256 $(3,983,194)$104,779 $191,699 $5,817,999 
請參閲合併財務報表附註（未經審計）。











18

沃納多房地產有限公司
股票變動綜合報表-續
(未經審計)

（金額以千計，單位金額除外）
累計
其他
全面
收入		合併子公司的非控股權益
首選單位甲類單位
由Vornado擁有		收益
少於
分配		總股本
單位量單位量
截至以下日期的六個月
2023年6月30日：
截至2022年12月31日的餘額48,793 $1,182,459 191,867 $8,376,882 $(3,894,580)$174,967 $236,652 $6,076,380 
歸屬於Vornado Realty LP的淨利潤— — — — 86,640 — — 86,640 
歸屬於可贖回合夥單位的淨利潤— — — — (4,037)— — (4,037)
歸屬於合併子公司不可贖回非控股權益的淨利潤— — — — — — 5,311 5,311 
分配給沃納多
($0.375每單位)
— — — — (71,950)— — (71,950)
向優先基金單位持有人的分配（每單位金額的分配請參閲注10）
— — — — (31,058)— — (31,058)
發放給Vornado的A級單位：
贖回可贖回A類單位後，按贖回價值
— — 394 5,558 — — — 5,558 
根據Vornado的股息再投資計劃
— — 6 146 — — — 146 
投稿— — — — — — 22,328 22,328 
分配
— — — — — — (3,811)(3,811)
回購Vornado擁有的A級單位(1,722)(69)(23,181)— — (23,250)
遞延薪酬單位和選擇
— — (1)169 (36)— — 133 
非合併子公司的其他全面損失— — — — — (3,144)— (3,144)
綜合利率對衝和其他公允價值變化— — — — — (19,879)— (19,879)
可兑換A類單位測量調整— — — (64,525)— (2,588)— (67,113)
揭曉2020年績效優異計劃和2019年績效AO LTIP獎項— — — 20,668 — — — 20,668 
非控股權益應佔其他全面虧損：
可贖回合作伙伴單位— — — — — 1,608 — 1,608 
合併後的子公司— — — — — 807 (807)— 
截至2023年6月30日的餘額48,793 $1,182,459 190,544 $8,338,829 $(3,938,202)$151,771 $259,673 $5,994,530 
請參閲合併財務報表附註（未經審計）。

19

沃納多房地產有限公司
合併現金流量表
(未經審計)
(金額以千為單位)截至6月30日的6個月，
20242023
經營活動的現金流：
淨收入$33,826 $73,931 
將淨收入與經營活動提供的現金淨額進行調整：
折舊和攤銷（包括遞延融資成本攤銷）229,797 225,694 
部分持股實體淨利潤中的權益(64,228)(53,938)
部分擁有實體的收入分配54,618 88,902 
利率上限溢價攤銷22,720 2,167 
基於股票的薪酬費用16,269 23,582 
處置全資和部分擁有資產的淨收益(16,048)(8,456)
遞延税項負債變動5,879 5,600 
租金直線(4,372)(694)
低於市場的租賃攤銷，淨值(1,910)(2,727)
其他非現金調整6,304 4,912 
經營資產和負債變化：
承租人和其他應收款(2,840)(6,380)
預付資產(6,965)(18,433)
其他資產(48,272)10,696 
租賃負債8,903 8,727 
應付賬款和應計費用(13,074)(2,651)
其他負債5,557 23,809 
經營活動提供的淨現金226,164 374,741 
投資活動產生的現金流：
開發成本和在建項目(138,076)(289,792)
房地產的附加物(112,578)(100,126)
對部分擁有實體的投資(90,051)(37,222)
出售中央公園南220號公寓單位的收益31,605 14,216 
房地產銷售收入2,000 6,363 
美國國債到期收益 — 468,598 
償還西34街150號抵押貸款的收益— 105,000 
部分持股實體的資本分配— 18,481 
收購房地產和其他— (33,145)
投資活動提供的現金淨額(用於)(307,100)152,373 
請參閲合併財務報表附註（未經審計）。



20

沃納多房地產有限公司
合併現金流量表--續
(未經審計)
(金額以千為單位)截至6月30日的6個月，
20242023
融資活動的現金流：
償還借款$(95,696)$(115,800)
借款收益75,000 — 
對優先單位持有人的分配(31,058)(31,058)
遞延融資成本(13,649)(3,078)
合併子公司非控股權益的貢獻1,758 18,328 
向可贖回證券持有人和合並子公司的非控股權益的分配(242)(9,440)
分配給沃納多— (71,950)
回購Vornado擁有的A級單位— (23,250)
其他融資活動，淨值93 110 
融資活動所用現金淨額(63,794)(236,138)
現金及現金等價物和限制性現金淨(減)增(144,730)290,976 
期初現金及現金等價物和限制性現金1,261,584 1,021,157 
期末現金及現金等價物和限制性現金$1,116,854 $1,312,133 
現金和現金等值物以及限制現金的對賬：
期初現金及現金等價物$997,002 $889,689 
期初受限現金264,582 131,468 
期初現金及現金等價物和限制性現金$1,261,584 $1,021,157 
期末現金及現金等價物$872,609 $1,133,693 
期末受限現金244,245 178,440 
期末現金及現金等價物和限制性現金$1,116,854 $1,312,133 
補充披露現金流量信息：
利息（不包括資本化利息）和利率上限溢價的現金支付$152,212 $164,356 
支付現金繳納所得税$4,436 $4,746 
非現金信息：
綜合利率對衝和其他公允價值變化$49,401 $(19,879)
可兑換A類單位測量調整48,143 (67,113)
全額折舊資產的註銷(47,840)(26,443)
計入應付賬款和應計費用的應計資本支出25,997 74,852 
待售資產重新分類（包括“其他資產”）15,224 96,106 
美洲大道1290號應計 1.00% SOFR利率上限預付款（30歸屬於非控股權益的%）（於2023年7月3日支付）
— 63,100 
參見合併財務報表附註（未經審計）

21

沃納多房地產信託和沃納多房地產L.P.
綜合財務報表附註
(未經審計)

1.    組織
Vornado Realty Trust(“Vornado”)是一家完全整合的房地產投資信託基金(“REIT”)，通過特拉華州有限合夥企業Vornado Realty L.P.(“營運合夥”)經營業務，其在物業中的權益幾乎全部由Vornado Realty L.P.(“營運合夥”)持有。Vornado是唯一的普通合夥人，擁有約90.9截至2024年6月30日，普通有限合夥企業在經營合夥企業中的權益的百分比。所有提及的“公司”、“我們”、“我們”和“我們”統稱為Vornado、運營合夥企業以及由Vornado合併的那些子公司。
2.    陳述的基礎
所附綜合財務報表未經審計，包括Vornado和營運合夥企業及其合併附屬公司的賬目。所有必要的調整(僅包括正常的經常性調整)都已作出，以便公平地列報財務狀況、業務成果和現金流變化。按照美國公認會計原則(“GAAP”)編制的財務報表中通常包含的某些信息和腳註披露已被精簡或省略。該等簡明綜合財務報表乃根據美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)10-Q表格指示編制，並應與我們提交予美國證券交易委員會的截至2023年12月31日的10-k表格年度報告所載的綜合財務報表及其附註一併閲讀。
我們作出了一些估計和假設，這些估計和假設會影響合併財務報表日期的資產和負債的報告金額、或有資產和負債的披露以及報告期內的收入和支出的報告金額。實際結果可能與這些估計不同。截至2024年6月30日的三個月和六個月的經營業績不一定代表全年的經營業績。此外，為符合本期列報，對上一年的某些結餘進行了重新分類。
3.    新近出版的會計文獻
2023年11月，財務會計準則委員會(FASB)發佈了會計準則更新(ASU)2023-07，分部報告(主題280)：改進可報告分部披露(“ASU 2023-07”)。 ASU 2023-07旨在改善可報告的分部披露要求，主要是通過加強對重大分部費用的披露。ASU 2023-07要求披露定期提供給首席運營決策者的重大部門費用，幷包括在每個報告的部門損益衡量標準中。此次更新還要求披露有關首席運營決策者的信息，並擴大了中期部門的披露要求。ASU 2023-07適用於2023年12月15日之後開始的財年，以及2024年12月15日之後開始的財年內的過渡期，並允許提前採用。我們目前正在評估ASU 2023-07對我們合併財務報表的影響。
2023年12月，FASB發佈了ASU 2023-09， 所得税(專題740)：所得税披露的改進（“亞利桑那州立大學2023-09”）。ASO 2023-09要求實體披露有關有效税率對賬的額外信息，並披露所得税費用和已付所得税按司法管轄區的細分情況。ASO 2023-09在2024年12月15日之後開始的財年有效，允許提前採用。我們目前正在評估ASO 2023-09對我們合併財務報表的影響。
22

沃納多房地產信託和沃納多房地產L.P.
合併財務報表附註--續
(未經審計)
4.    收入確認
以下是我們按部門劃分的收入摘要。截至2024年和2023年6月30日止三個月和六個月與這些可報告分部相關的額外財務信息載於附註18 - 細分市場信息。
(金額以千為單位)截至2024年6月30日的三個月截至2023年6月30日的三個月
總紐約其他總紐約其他
物業租金$372,186 $302,780 $69,406 $397,053 $305,182 $91,871 
(1)
貿易展覽7,061 — 7,061 6,782 — 6,782 
租賃收入(2)
379,247 302,780 76,467 403,835 305,182 98,653 
租户服務9,604 6,373 3,231 9,804 7,325 2,479 
停車收入4,744 3,750 994 5,195 4,195 1,000 
租金收入
393,595 312,903 80,692 418,834 316,702 102,132 
BMC清潔費38,465 40,689 (2,224)
(3)
35,146 37,754 (2,608)
(3)
管理和租賃費6,709 6,911 (202)3,658 3,761 (103)
其他收入11,497 7,075 4,422 14,721 4,254 10,467 
手續費及其他收入
56,671 54,675 1,996 53,525 45,769 7,756 
總收入
$450,266 $367,578 $82,688 $472,359 $362,471 $109,888 
____________________
請參閲下面的註釋。

(金額以千為單位)截至2024年6月30日的六個月截至2023年6月30日的6個月
總紐約其他總紐約其他
物業租金$742,069 $604,311 $137,758 $773,882 $612,904 $160,978 
(1)
貿易展覽12,777 — 12,777 11,830 — 11,830 
租賃收入(2)
754,846 604,311 150,535 785,712 612,904 172,808 
租户服務18,632 12,920 5,712 19,573 14,907 4,666 
停車收入9,395 7,407 1,988 10,342 8,407 1,935 
租金收入
782,873 624,638 158,235 815,627 636,218 179,409 
BMC清潔費74,245 79,329 (5,084)
(3)
70,474 75,432 (4,958)
(3)
管理和租賃費9,320 9,623 (303)6,707 6,934 (227)
其他收入20,203 12,222 7,981 25,474 7,701 17,773 
手續費及其他收入
103,768 101,174 2,594 102,655 90,067 12,588 
總收入
$886,641 $725,812 $160,829 $918,282 $726,285 $191,997 
____________________
(1)2023年包括收到$21,350租户結算，其中美元6,405歸因於非控股權益。
(2)租賃收入的組成部分如下：
截至6月30日的三個月，截至6月30日的6個月，
2024202320242023
固定賬單$340,166 $362,326 $671,180 $710,240 
可變計費39,465 37,216 80,518 75,155 
合同經營租賃賬單總額379,631 399,542 751,698 785,395 
直線租金和所收購的低於市場租賃攤銷的調整和其他，淨額(384)4,293 3,148 317 
租賃收入$379,247 $403,835 $754,846 $785,712 
(3)代表取消與超市和加利福尼亞州街555號相關的建築維護服務有限責任公司(BMS)清潔費，這些費用作為收入計入紐約部分。
23

沃納多房地產信託和沃納多房地產L.P.
合併財務報表附註--續
(未經審計)
5.    對部分擁有的實體的投資
第五大道和時代廣場合資企業
截至2024年6月30日，我們擁有51.5合營公司(“第五大道及時代廣場合營公司”)擁有位於第五大道640號、第五大道655號、第五大道666號、第五大道689號、第五大道697-703號、百老匯1535號及百老匯1540號的物業權益(統稱為“該等物業”)。剩下的48.5合資企業的共同權益由一羣機構投資者(“投資者”)擁有。我們的51.5在合資企業中的共同利益代表有效的51.0物業的%權益。這個48.5投資者在合資企業中擁有的共同權益代表有效的47.2物業的%權益。我們按照管理、開發、租賃等協議為第五大道和時代廣場合資公司提供各種服務。
我們還擁有$1.828在若干物業的優先股權益的合共清算優先次序為10億元。優先股的年息為4.25到2024年4月，增加到4.75對於後續的五年並在此後以公式化的速度。在一定條件下，可以在遞延納税的基礎上進行贖回。
第五大道及時代廣場合營公司根據VRLP(“Vornado GP”)的全資附屬公司VRLP與投資者之間的有限合夥協議(“合夥協議”)經營。Vornado GP是第五大道和時代廣場合資公司的普通合夥人。VRLP與Vornado GP對Vornado GP根據合作伙伴協議承擔的義務負有連帶責任。根據合夥協議及擁有該等物業的實體的組織文件，擁有該等物業的投資者或由投資者委任的擁有該等物業的實體的董事(視屬何情況而定)有權批准該等物業的年度業務計劃及預算，以及有關該等物業及第五大道及時代廣場合營公司的若干其他指定重大決定。合夥協議賦予投資者在Vornado GP或其某些聯屬公司與第五大道和時代廣場合資公司有關的欺詐或其他不良行為、破產或資不抵債、或拖欠合夥協議下各自的某些義務(在某些情況下受通知和補救期限限制)的情況下撤換和更換Vornado GP的權利。合夥協議包括(I)任何合夥人未能就必要開支作出所需出資的補救措施，及(Ii)流動資金規定，包括轉讓權利，但須受類似合夥企業慣常的首次要約及買賣雙方權利所規限。在某些限制的限制下，任何一方都可以轉讓超過50自2029年4月18日起，任何一方均可同時對多個物業進行買賣，或以物業為單位進行買賣(任何時候只有一個物業須買賣)。如果對VRLP持有優先股的任何物業進行買賣，並且VRLP是買賣中的銷售夥伴，VRLP可選擇是否將其優先股計入待售物業的買賣中。
截至2024年6月30日，我們在合資企業投資的賬面價值比我們在合資企業淨資產中的權益份額少約$833,048,000，主要由前期確認的非現金減值損失造成的基差。根據我們對第五大道和時代廣場合營公司資產和負債的公允價值的估計，基本上所有的基差都分配給了房地產(土地和建築物)。我們正在將與建築物相關的基差攤銷為收益，以減少其估計使用年限的折舊費用。
2024年6月10日，第五大道和時代廣場合資企業完成了一筆400,000,000第五大道640號的再融資。這筆無追索權貸款將於2029年7月到期，固定利率為7.47%，攤銷金額為$7,000,000每年。這筆貸款取代了之前的$500,000,000貸款，合資企業償還了1美元100,000,000。前一筆貸款完全追索經營合夥企業，並在Sofr plus計息。1.11%.
亞歷山大‘s公司(“Alexander’s”)(紐約證券交易所股票代碼：ALX)
截至2024年6月30日，我們擁有 1,654,068亞歷山大的普通股，或大約32.4佔亞歷山大公司普通股權益的%。我們根據每年3月到期並可自動續期的協議管理、開發和租賃Alexander的物業。此外，Vornado的全資子公司還為Alexander的某些物業提供清潔、工程、安全和車庫管理服務。
截至2024年6月30日，根據ASC主題820，市場價值(公允價值，公允價值計量(“ASC 820”))我們對Alexander‘s的投資，基於Alexander’s 2024年6月30日的收盤價$224.86，是$371,934,000，或$292,336,000超過我們合併資產負債表上的賬面金額。截至2024年6月30日，我們在Alexander‘s投資的賬面價值，不包括欠我們的款項，比我們在Alexander’s淨資產中的權益份額高出約$29,320,000。這一基差的主要原因是我們收購Alexander普通股的收購價超過了Alexander淨資產的賬面價值。根據我們對Alexander資產和負債的公允價值的估計，基本上所有的基差都分配到了房地產(土地和建築物)。我們正在將與建築物相關的基差攤銷為收益，作為其估計使用年限的額外折舊費用。這一折舊對我們在Alexander淨收入中的權益份額並不重要。

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沃納多房地產信託和沃納多房地產L.P.
合併財務報表附註--續
(未經審計)
5.對部分擁有實體的投資--續
亞歷山大的--續
我們為Alexander‘s提供租賃服務，費用為3租賃期前十年租金的%，2租期第十一年至第二十年租金的%，以及1租期第二十一年至第三十年租金的%，但須由租客支付租金。根據2024年5月1日前生效的協議，如果使用第三方房地產經紀，應支付給我們的費用增加了1我們負責向第三方房地產經紀(“第三方租賃佣金”)支付費用。2024年5月1日，我們的董事會批准了租賃協議的修訂，但須得到Alexander的貸款人的適當同意，根據該協議，Alexander‘s直接對任何第三方租賃委員會負責，在這種情況下，我們的費用為33適用第三方租賃佣金的百分比。
2024年5月3日，Alexander‘s和Bloomberg L.P.達成協議，將租約延長到大約947,000列剋星敦大道731號原定於2029年2月到期，期限為十一年到2040年2月。
關於上文討論的租賃修訂，Alexander‘s向第三方房地產經紀人支付了租賃佣金，並向我們支付了#美元5,500,000租賃佣金優先。
西93街50-70號
2024年5月13日，我們出售了我們的49.9將西93街50-70號的%權益轉讓給我們的合資夥伴。我們收到了淨收益#美元。2,000,000扣除我們在現有$中的份額後83,500,000按揭貸款，原定於2024年12月到期，淨收益為$873,000。淨收益計入綜合損益表中的“處置全資和部分所有資產的淨收益”。
公園大道280號
2024年4月4日，一家合資企業，我們在其中有一家50%利息，修訂並延展$1,075,000,000公園大道280號的抵押貸款。修改後的貸款到期日被延長至2026年9月，並有權完全延長至2028年9月，但需滿足某些條件。經修訂的貸款利率仍為SOFR PLUS1.78%。2024年7月8日，該合資企業將利率互換為固定利率5.84到2028年9月。此外，2024年4月4日，合資企業修改並延長了美元125,000,000夾層貸款，隨後償還了#美元的貸款62,500,000。關於夾層貸款的償還，我們確認了我們的美元31,215,000債務清償收益的份額，包括在我們的綜合損益表上的“部分擁有實體的收入”中。
以下是我們在部分擁有實體中的投資明細表。
(金額以千為單位)截至2024年6月30日的所有權百分比截止日期的餘額
2024年6月30日2023年12月31日
投資：
第五大道和時代廣場合資公司(詳情見第24頁)
51.5%$2,253,658 $2,242,972 
部分擁有的辦公樓/土地(1)
五花八門196,772 118,558 
亞歷山大的（詳情請參閲第24頁）：
32.4%79,598 87,510 
其他投資(2)
五花八門181,052 161,518 
$2,711,080 $2,610,558 
對部分擁有實體的投資計入其他負債(3):
西34街7號53.0%$(72,564)$(69,899)
第十大道85號49.9%(15,691)(11,330)
$(88,255)$(81,229)
____________________
(1)包括公園大道280號、西22街512號、第九大道61號等的權益。
(2)包括獨立廣場、日落碼頭94合資企業（“碼頭94合資企業”）、羅斯林廣場等的權益。
(3)我們的負基礎是由於分配超過了我們的投資。
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沃納多房地產信託和沃納多房地產L.P.
合併財務報表附註--續
(未經審計)
5. 對部分擁有實體的投資-續
以下是部分擁有實體的收入表。
(金額以千為單位)截至2024年6月30日的所有權百分比截至6月30日的三個月，止六個月 6月30日，
2024202320242023
我們佔淨利潤（虧損）的份額：
第五大道和時代廣場合資企業（詳情請參閲第24頁）：
淨收益中的權益(1)
51.5%$10,427 $5,941 $19,718 $16,140 
優先股回報率，扣除我們應承擔的費用10,258 9,329 19,586 18,555 
20,685 15,270 39,304 34,695 
亞歷山大的（詳情請參閲第24頁）：
淨收益中的權益32.4%2,649 3,318 7,803 6,889 
管理、租賃和開發費1,185 1,699 2,365 2,872 
出售土地淨收益— 16,396 — 16,396 
3,834 21,413 10,168 26,157 
部分擁有的辦公樓(2)(3)
五花八門21,297 (254)10,894 (9,217)
其他投資(4)
五花八門2,133 843 3,862 2,303 
$47,949 $37,272 $64,228 $53,938 
____________________
(1)2023年包括一美元5,120作為697-703第五大道貸款重組的一部分，貸方免除了違約利息的應計，該貸款將在重組貸款的剩餘期限內攤銷，以減少未來的利息費用。
(2)包括公園大道280號、西34街7號、西22街512號、第九大道61號、第十大道85號等的權益。
(3)2024年包括我們的美元31,215償還公園大道280號夾層貸款所產生的債務消除收益份額。詳情請參閲第25頁。
(4)包括獨立廣場、羅斯林廣場等的權益。
6.    性情
中央公園南220
截至2024年6月30日的三個月和六個月內，我們完成了出售 二位於中央公園南220號的公寓單元（“220 CPS”），淨收益為美元31,605,000，導致財務報表淨收益為美元15,175,000其包含在我們綜合利潤表中的“處置全資和部分擁有資產的淨收益”中。與這些銷售有關，美元2,106,000所得税費用在我們的綜合收益表中確認。 四單位仍未售出，其面值為美元20,227,000該資產包含在我們合併資產負債表上的“其他資產”中。
7.    已確定的無形資產和負債
以下概述了我們已識別的無形資產（主要是就地和高於市場的租賃）和負債（主要是低於市場的租賃）。
(金額以千為單位)截止日期的餘額
2024年6月30日2023年12月31日
已確認的無形資產：
總金額$199,963 $225,671 
累計攤銷(77,549)(98,589)
合計，淨額$122,414 $127,082 
已識別無形負債（包括在遞延收入中）：
總金額$151,016 $206,771 
累計攤銷(125,404)(178,282)
合計，淨額$25,612 $28,489 
扣除所獲得的高於市場的租賃後，攤銷所獲得的低於市場的租賃，導致租金收入增加美元1,217,000及$1,360,000分別為2024年6月30日和2023年6月30日終了的三個月，以及美元1,910,000及$2,727,000分別截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月。
所有其他已確定無形資產（折舊和攤銷費用的一部分）的攤銷為美元1,989,000及$1,985,000分別為2024年6月30日和2023年6月30日終了的三個月，以及美元3,700,000及$3,972,000分別截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月。
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沃納多房地產信託和沃納多房地產L.P.
合併財務報表附註--續
(未經審計)
8.    債務
第七大道435號
2024年4月9日，我們完成了$75,000,000第七大道435號再融資，其中美元37,500,000求助於運營合作伙伴。只付息貸款的利率為SOFR + 2.10%，2028年4月到期。貸款利率改為固定利率 6.96截至2026年4月的%。貸款取代之前的美元95,696,000完全追索權貸款，利息為SOFR + 1.41%.
無擔保循環信貸安排
2024年5月3日，我們延長了我們的一個 二無擔保循環信貸融資至2029年4月（完全延長）。新的$915,000,000設施取代了美元1.25 價值10億美元的融資計劃將於2026年4月到期。新設施目前的利率為SOFR + 1.20%，設施費為 25基點我們的$1.25 10億美元循環信貸安排將於2027年12月到期（完全延期），利率為SOFR + 1.15%和設施費 25基點。
以下是我們的債務摘要：
(金額以千為單位)
截至2024年6月30日的加權平均利率(1)
截止日期的餘額
2024年6月30日2023年12月31日
應付抵押貸款：
固定費率(2)
4.62%$4,592,300 $4,518,200 
可變利率(3)
6.17%1,116,619 1,211,415 
總4.93%5,708,919 5,729,615 
遞延融資成本，淨額和其他(36,833)(41,595)
合計，淨額$5,672,086 $5,688,020 
無擔保債務：
優先無擔保票據3.02%$1,200,000 $1,200,000 
遞延融資成本，淨額和其他(5,106)(6,127)
高級無擔保票據，淨額1,194,894 1,193,873 
無擔保定期貸款4.79%800,000 800,000 
遞延融資成本，淨額和其他(4,746)(5,441)
無擔保定期貸款，淨額795,254 794,559 
無擔保循環信貸安排3.88%575,000 575,000 
合計，淨額$2,565,148 $2,563,432 
____________________
(1)代表期末有效的利率，基於截至合同重置日期的適當參考利率加上合同利差，根據對衝工具進行調整（如適用）。見註釋14 - 公允價值計量瞭解有關我們綜合對衝工具的更多信息。
(2)包括利率互換安排固定利率的可變利率抵押貸款和美元950,000美洲大道1290號的按揭貸款須受1.00%SOFR利率上限安排。
(3)包括受利率上限安排約束的可變利率抵押貸款，但上文討論的美洲大道1290號抵押貸款除外。截至2024年6月30日，美元1,034,119我們的浮動利率債務的大部分受利率上限安排的約束。利率上限安排的加權平均SOFR執行率為4.74%，加權平均剩餘期限為十個月.
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沃納多房地產信託和沃納多房地產L.P.
合併財務報表附註--續
(未經審計)
9.    可贖回的非控股權益
可贖回的非控股合夥單位
可贖回非控制合夥單位主要由第三方持有的A類營運合夥單位組成，並於各報告期結束時以賬面值或贖回價值中較大者入賬。期間價值的變動在Vornado的綜合權益變動表中計入“額外資本”，在經營合夥企業的綜合資產負債表中計入“合夥人資本”。A類單位可被提交給經營合夥企業贖回以換取現金；Vornado可根據其選擇承擔這一義務，並向持有人支付現金或Vornado普通股一-以一為基礎。*由於Vornado始終發行的普通股數量等於Vornado擁有的A類單位數量，因此每個A類單位的贖回價值相當於一Vornado普通股，向A類單位股東分配的股息等於向Vornado普通股股東支付的股息。
下表總結了可贖回的非控股合夥單位的活動。
(金額以千為單位)截至6月30日的三個月，截至6月30日的6個月，
2024202320242023
期初餘額$495,967 $351,743 $483,786 $348,692 
淨收入3,200 3,608 2,414 4,037 
其他綜合(虧損)收入(100)4,472 3,582 (1,608)
分配(29)(28)(57)(5,629)
按贖回價值贖回Vornado普通股A類單位(551)(5,371)(3,040)(5,558)
可兑換A類單位測量調整(52,518)43,270 (48,143)67,113 
其他，淨額8,724 12,582 16,151 3,229 
期末餘額$454,693 $410,276 $454,693 $410,276 
截至2024年6月30日及2023年12月31日，營運合夥的可贖回A類單位，即由第三方持有的單位，合共贖回價值為$451,158,000及$480,251,000，分別基於沃納多季度末的收盤價普通股。
可贖回非控股合夥單位不包括我們的系列G-1至G-4可轉換優先股和系列D-13累計可贖回優先股，因為它們根據ASC主題480作為負債入賬，區分負債和權益.因此，這些單位的公允價值作為“其他負債”的組成部分計入綜合資產負債表，併合計為美元。49,383,000及$49,386,000分別截至2024年6月30日和2023年12月31日。期間價值的變動(如果有)在我們的綜合損益表上計入“利息和債務費用”。
在合併附屬公司中可贖回的非控股權益
一家合併的合資企業，我們在其中持有95%權益，開發並擁有Farley大樓(“Farley項目”)。截至2024年6月30日，一位歷史悠久的税收抵免投資者(“税收抵免投資者”)已為205,068,000與開發項目有關的法利項目的資本金貢獻。
該安排包括認沽期權，據此，合資企業可能有義務在未來日期購買税收抵免投資者在Farley項目中的所有權權益。賣權價格是根據預先確定的公式計算的。由於認沽期權的行使不在該合資企業的控制範圍之內，税務抵免投資者的權益連同認沽期權已在我們的綜合資產負債表中記入“在合併子公司中的可贖回非控股權益”。可贖回非控制權益於各報告期末按賬面值或贖回價值中較大者入賬。期間價值的變動在Vornado的綜合權益變動表中計入“額外資本”，在經營合夥企業的綜合資產負債表中計入“合夥人資本”。截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月不需要調整。
下表概述了可贖回非控股權益在合併子公司中的活動。
(金額以千為單位)截至6月30日的三個月，截至6月30日的6個月，
2024202320242023
期初餘額$147,175 $78,796 $154,662 $88,040 
淨虧損(8,403)(8,776)(15,890)(18,020)
期末餘額$138,772 $70,020 $138,772 $70,020 
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合併財務報表附註--續
(未經審計)
10.    股東權益/合夥人資本
下表列出了我們每一類優先股/實益權益單位的普通股/A類單位的股息/分配以及每股/單位的股息/分配的詳細情況。
(每股/單位)截至6月30日的三個月，截至6月30日的6個月，
2024202320242023
Vornado持有的普通股/A類單位：授權250,000,000股份/單位
$— $— $— $0.375 
優先股/單位(1):
可兑換優先：  
6.5%系列A：已授權12,902股份/單位(2)
0.8125 0.8125 1.6250 1.6250 
累計可贖回優先選項(3):
   
5.40%系列L：授權13,800,000股份/單位
0.3375 0.3375 0.6750 0.6750 
5.25%系列M：已授權13,800,000股份/單位
0.3281 0.3281 0.6562 0.6562 
5.25%系列N：已授權12,000,000股份/單位
0.3281 0.3281 0.6562 0.6562 
4.45%系列O：已授權12,000,000股份/單位
0.2781 0.2781 0.5562 0.5562 
____________________
(1)優先股股息/優先股分配是累積性的，按季度拖欠支付。
(2)在某些情況下可由沃納多選擇贖回，贖回價格為1.9531每系列A優先股/單位的普通股/A類單位，加上截至贖回日為止的應計和未支付股息/分派，或根據持有人的選擇隨時可兑換1.9531普通股/A類單位/A系列優先股/單位。
(3)L系列和M系列優先股/單位可按沃納多的選擇權贖回，贖回價格為$25.00每股/單位，加上截至贖回日為止的應計和未支付股息/分派。N系列優先股/單位將於2025年11月開始贖回，O系列優先股/單位將於2026年9月開始贖回，每個優先股/單位的贖回價格為$25.00每股/單位。
我們預計，如果董事會批准，我們將在第四季度支付2024年的普通股股息。
股份回購計劃
2023年4月，我們的董事會批准了一項股票回購計劃，根據該計劃，Vornado被授權回購至多$200,000,000其已發行普通股。在Vornado回購其任何普通股的範圍內，以便為普通股回購提供資金並維持一-已發行的Vornado普通股數量與Vornado擁有的A類單位數量之比為1：1，經營夥伴關係將以相同的價格從Vornado回購同等數量的A類單位。
股票回購可不時在公開市場上、通過私下協商的交易或聯邦證券法允許的其他方式進行，包括大宗交易、加速股票回購交易和/或符合規則10b5-1資格的交易計劃。任何回購的時間、方式、價格和金額將由Vornado根據業務、經濟和市場狀況、公司和監管要求、Vornado普通股的現行價格、資本的替代用途和其他考慮因素自行決定。該計劃沒有到期日，可以隨時暫停或停止，也不要求沃納多回購其普通股。
在截至2024年6月30日的三個月和六個月內，沒有回購任何股票。總體而言，沃納多已經回購了2,024,495普通股，每股平均價格為$14.40。經營合夥公司從Vornado回購了A類單位，相當於Vornado回購的普通股數量和價格。截至2024年6月30日，美元170,857,000仍然可用，並被授權進行回購。
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沃納多房地產信託和沃納多房地產L.P.
合併財務報表附註--續
(未經審計)
11.    基於股票的薪酬
Vornado的2023年綜合股票計劃使Vornado董事會的薪酬委員會能夠向我們的某些員工和高級管理人員授予激勵性和不合格的Vornado股票期權、受限Vornado普通股、受限經營合夥單位(“LTIP單位”)、業績獎勵計劃單位(“OPP單位”)、僅限增值的長期激勵計劃單位(“AO LTIP單位”)、僅限增值的長期激勵計劃單位(“績效AO LTIP單位”)和長期業績計劃單位(“LTPP單位”)。
以下是我們基於股票的薪酬費用的摘要，這是我們綜合損益表中的“一般和行政”費用的一個組成部分。
$(金額以千為單位)截至6月30日的三個月，截至6月30日的6個月，
 2024202320242023
LTIP單位
$4,431 $6,561 $7,649 $12,869 
高性能AO LTIP單元
3,480 4,449 6,943 4,449 
LTPP單位
629 533 1,259 4,457 
OPP單元
210 209 418 1,574 
其他— 116 — 233 
$8,750 $11,868 $16,269 $23,582 
12.    每股收益/A類單位收益
沃納多房地產信託基金
普通股每股基本淨收入的計算方法是：(1)分配股息和向參與證券分配未分配收益後的普通股股東應佔淨收入除以(2)當期已發行普通股的加權平均數。稀釋每股收益反映潛在普通股的稀釋影響，並在將收益分配給參與證券後計算。Vornado的參與證券包括非既得性限制性普通股。員工股票期權、OPP單位、AO LTIP單位、Performance AO LTIP單位和LTPP單位計入使用庫存股方法計算的每股攤薄收益(如果影響是攤薄的)。A系列可轉換優先股、G-1至G-4系列可轉換優先股和D-13系列可贖回優先股，如果影響是攤薄的，則計入IF-轉換法計算的稀釋每股收益。淨收入分配給經營合夥企業的可贖回A類單位一-與Vornado普通股一對一的基礎。因此，贖回這些單位以換取沃納多普通股不會對每股普通股收益產生攤薄效應。
(以千計，每股除外)截至6月30日的三個月，截至6月30日的6個月，
2024202320242023
分子：
歸屬於Vornado的淨利潤$50,789 $61,906 $57,284 $82,603 
優先股股息(15,529)(15,529)(31,058)(31,058)
普通股股東應佔淨收益35,260 46,377 26,226 51,545 
分配給未歸屬參與證券的分配和收益— (1)— (1)
每股普通股基本收入的分子$35,260 $46,376 $26,226 $51,544 
假設轉換稀釋性可轉換證券的影響— 377 — 700 
稀釋每股普通股收益的分子$35,260 $46,753 $26,226 $52,244 
分母：
普通股基本收益的分母--加權平均股190,492 191,468 190,460 191,668 
稀釋證券的影響(1):
基於股份的支付獎勵3,913 32 4,058 23 
可轉換證券— 3,304 — 2,673 
每股普通股攤薄收益的分母--加權平均股和假設換股194,405 194,804 194,518 194,364 
普通股每股收益：
基本信息$0.19 $0.24 $0.14 $0.27 
稀釋$0.18 $0.24 $0.13 $0.27 
_____________________________________
(1)不包括截至2024年6月30日的三個月和六個月的每股攤薄收益的計算1,955和1,915潛在的普通股等價物分別為我們的可轉換證券，因為它們的納入將是反稀釋的。
30

沃納多房地產信託和沃納多房地產L.P.
合併財務報表附註--續
(未經審計)
12.第一季度每股收益/A類單位收益--續
Vornado Realty LP
每個A類單位的基本淨收入的計算方法是：(I)分配給參與證券的分配和未分配收益後的A類單位持有人應佔淨收入除以(Ii)當期未償還的A類單位的加權平均數。每單位攤薄收益反映潛在A類單位的攤薄影響，並在將收益分配給參與證券後計算。VRLP的參與證券包括符合適用業績歸屬條件的未歸屬LTIP單位和LTPP單位。受市場和/或業績歸屬條件限制的股權獎勵，包括Vornado股票期權、OPP單位、AO LTIP單位、Performance AO LTIP單位和LTPP單位，如果影響是攤薄的，則計入使用庫存股方法計算的每A類單位的攤薄收入。可轉換證券，包括A系列可轉換優先股、G-1至G-4系列可轉換優先股和D-13系列可贖回優先股，如果影響是攤薄的，則包括在使用IF轉換法計算每個A類單位的稀釋收益時。
（金額以千計，單位金額除外）截至6月30日的三個月，截至6月30日的6個月，
2024202320242023
分子：
歸屬於Vornado Realty LP的淨利潤$53,989 $65,514 $59,698 $86,640 
首選單位分佈(15,557)(15,557)(31,115)(31,115)
歸屬於A類基金單位持有人的淨利潤38,432 49,957 28,583 55,525 
分配給參與證券的分配和收益(494)(204)(372)(228)
每A類單位基本收入分子$37,938 $49,753 $28,211 $55,297 
潛在稀釋A類單位假設轉換的影響— 377 — 700 
每A類單位稀釋收入的分子$37,938 $50,130 $28,211 $55,997 
分母：
每A類單位基本收入分母-加權平均單位204,960 205,411 204,917 205,606 
稀釋證券的影響(1):
基於單位的付款獎勵3,913 32 4,058 23 
可轉換證券— 3,304 — 2,673 
每A類單位稀釋收入的分母-加權平均單位和假設轉換208,873 208,747 208,975 208,302 
每個A類單位的收入：
基本信息$0.19 $0.24 $0.14 $0.27 
稀釋$0.18 $0.24 $0.13 $0.27 
____________________
(1)不包括截至2024年6月30日的三個月和六個月每個A類單位稀釋收益的計算 1,955和1,915我們的可轉換證券的潛在A類單位相當於，因為將其納入將具有反稀釋作用.
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沃納多房地產信託和沃納多房地產L.P.
合併財務報表附註--續
(未經審計)
13.    可變利息實體(“VIE”)
未整合的VIE
截至2024年6月30日和2023年12月31日，我們有幾家未合併的VIE。我們不合並這些實體，因為我們不是主要受益者，我們參與這些實體活動的性質不會使我們有權作出對這些實體的經濟表現有重大影響的決定。我們在這些實體的投資是按照權益法核算的(見附註5-對部分擁有的實體的投資)。截至2024年6月30日和2023年12月31日，與我們的未合併VIE相關的資產賬面價值為$252,546,000及$109,220,000，分別計入我們綜合資產負債表上的“對部分擁有實體的投資”。截至2024年6月30日和2023年12月31日，我們來自未合併VIE的最大虧損敞口為$295,396,000及$196,394,000，包括我們向94號碼頭合資公司的貸款人提供的竣工保證金。
合併後的VIE
我們最重要的合併VIE是運營夥伴關係(對於Vornado)、Farley項目和某些擁有非控股權的物業。這些實體之所以成為VIE，是因為非控股權益沒有實質性的支出權或參與權。我們合併這些實體是因為我們控制着所有重要的商業活動。
截至2024年6月30日，我們合併VIE的總資產和負債(不包括經營合夥企業)為4,876,146,000及$2,736,207,000，分別為。截至2023年12月31日，我們合併VIE的總資產和負債(不包括經營合夥企業)為4,901,150,000及$2,735,826,000，分別為。
14.    公允價值計量
ASC 820定義了公允價值，並建立了公允價值計量框架。公允價值的目標是確定在計量日出售資產時收到的價格或在市場參與者之間有序交易中轉移負債所支付的價格(退出價格)。ASC 820建立了一個公允價值層次結構，將用於衡量公允價值的可觀察和不可觀察的輸入劃分為三個級別：第一級--在活躍市場上可以獲得的資產或負債的報價(未調整)，以及某些流動性高、在二級市場上交易活躍的美國國債；第二級--基於未在活躍市場報價、但得到市場數據證實的投入的可觀察價格；以及第三級--在很少或沒有市場數據可用時使用的不可觀察的輸入。公允價值層次結構將最高優先級賦予1級投入，將最低優先級給予3級投入。在釐定公允價值時，吾等採用估值技術，以最大限度地利用可見投入及儘量減少不可觀測投入的使用，並在評估公允價值時考慮交易對手信用風險。在確定我們的金融和非金融資產和負債的公允價值時，需要相當大的判斷力來解釋第二和第三級投入。因此，我們在每個報告期末作出的公允價值估計可能與出售或處置這些資產最終實現的金額不同。
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沃納多房地產信託和沃納多房地產L.P.
合併財務報表附註--續
(未經審計)
14.報告公允價值計量--續
按公允價值經常性計量的金融資產和負債
在我們的綜合資產負債表上按公允價值計量的金融資產和負債包括(I)我們的遞延補償計劃中的資產(在我們的綜合資產負債表上有相應的負債)，(Ii)應收貸款(我們在ASC小題825-10項下為其選擇了公允價值選項，金融工具(Iii)利率互換和上限，以及(Iv)強制贖回工具(G-1至G-4系列可轉換優先股和D-13系列累積可贖回優先股)。下表按這些金融資產和負債在公允價值層次結構中的水平彙總了它們的公允價值。
(金額以千為單位)截至2024年6月30日
總1級2級3級
遞延薪酬計劃資產(#美元4,840包括在受限現金和美元中103,713在其他資產中)
$108,553 $60,595 $— $47,958 
應收貸款(包括在部分擁有實體的投資中)32,984 — — 32,984 
指定為對衝的利率掉期和上限（包括在其他資產中）158,305 — 158,305 — 
未指定為對衝的利率上限（包括在其他資產中）6,860 — 6,860 — 
總資產$306,702 $60,595 $165,165 $80,942 
強制贖回工具（包括在其他負債中）$49,383 $49,383 $— $— 
未指定為對衝的已出售利率上限（包括在其他負債中）6,842 — 6,842 — 
指定為對衝的利率掉期（包括在其他負債中）369 — 369 — 
總負債$56,594 $49,383 $7,211 $— 
(金額以千為單位)截至2023年12月31日
總1級2級3級
遞延薪酬計劃資產(#美元26,363包括在受限現金和美元中78,883在其他資產中)
$105,246 $58,956 $— $46,290 
應收貸款(包括在部分擁有實體的投資中)32,984 — — 32,984 
指定為對衝的利率掉期和上限（包括在其他資產中）138,772 — 138,772 — 
未指定為對衝的利率上限（包括在其他資產中）4,154 — 4,154 — 
總資產$281,156 $58,956 $142,926 $79,274 
強制贖回工具（包括在其他負債中）$49,386 $49,386 $— $— 
指定為對衝的利率掉期（包括在其他負債中）7,239 — 7,239 — 
未指定為對衝的已出售利率上限（包括在其他負債中）4,092 — 4,092 — 
總負債$60,717 $49,386 $11,331 $— 

遞延薪酬計劃資產
分類為第3級的遞延薪酬計劃資產包括對有限合夥企業和投資基金的投資，由第三方管理。我們從第三方管理人處收到以公允價值為基礎提供淨資產價值的季度財務報告，這些報告是根據每個有限合夥企業和投資基金向他們提供的季度報告編制的。這些基礎資產預計清算的時間段尚不清楚。第三方管理人在確定我們的淨資產份額時不會調整這些價值，並且我們在合併財務報表中報告時也不會調整這些價值。
下表總結了分類為第三級的遞延補償計劃資產的公允價值變化。
(金額以千為單位)截至2024年6月30日的三個月截至2024年6月30日的六個月
期初餘額$48,544 $46,290 
購買424 1,542 
銷售(1,387)(3,263)
已實現和未實現（損失）收益(1,010)1,262 
其他，淨額1,387 2,127 
期末餘額$47,958 $47,958 

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沃納多房地產信託和沃納多房地產L.P.
合併財務報表附註--續
(未經審計)
14.報告公允價值計量--續
按公允價值經常性計量的金融資產和負債--續
衍生工具和套期保值
我們使用衍生品工具主要是為了減少利率上升帶來的風險。我們不以投機交易為目的訂立或持有衍生工具。我們確認合併資產負債表中“其他資產”或“其他負債”中所有衍生品的公允價值。我們現金流對衝的公允價值變動在其他全面收益中確認，直到被對衝的項目在收益中確認。根據未來利率水平和其他影響對衝工具和對衝項目公允價值的變量，報告的淨收益和權益可能會前瞻性增加或減少，但不會對現金流產生影響。與我們的利率對衝相關的現金支付和收入被歸類為經營活動，幷包括在我們的綜合現金流量表上為利息支付的現金的披露中，這與對衝利息支付的分類一致。
下表彙總了我們截至2024年6月30日和2023年12月31日的合併對衝工具，所有這些工具都對衝了可變利率債務。
(金額以千為單位)截至2024年6月30日截至2023年12月31日
名義金額全入互換利率掉期/上限到期日期公允價值資產公允價值負債公允價值資產公允價值負債
利率互換：
加州大街555號按揭貸款$840,000 
(1)
6.03%05/26$8,331 $— $15,494 
(2)
$6,091 
百老匯770號按揭貸款700,000 4.98%07/2729,934 — 20,306 — 
賓夕法尼亞州立大學11年級抵押貸款500,000 
(3)
6.28%10/253,485 — 4,702 1,148 
無擔保循環信貸安排575,000 3.88%08/2725,373 — 17,064 — 
無擔保定期貸款700,000 4.53%(4)18,349 — 11,089 — 
西33街100號抵押貸款480,000 5.26%06/2711,498 — 3,550 — 
第七大道888號抵押貸款200,000 
(5)
4.76%09/277,431 — 4,340 — 
4聯合廣場南抵押貸款97,300 
(6)
3.74%01/251,440 — 2,327 — 
第七大道435號抵押貸款(7)
75,000 6.96%04/26— 369 — — 
利率上限：
美洲大道1290號抵押貸款950,000 (8)11/2547,621 — 53,784 — 
公園大道一號抵押貸款525,000 (9)03/254,422 — 5,297 — 
各種抵押貸款421 — 819 — 
$158,305 $369 $138,772 $7,239 
____________________
(1)代表我們的70.0$的百分比份額1.2 十億抵押貸款。
(2)代表2024年5月到期的利率互換安排的公允價值。
(3)2024年1月，我們達成了美元的利率互換安排250,000在美元中500,000賓夕法尼亞州11抵押貸款。與現有的掉期安排一起，貸款將按全掉期利率支付利息 6.28截至2025年10月的%。
(4)代表各種利率掉期安排的公允價值總額，以對衝我們的無擔保定期貸款（於2027年12月到期）的利息支付。該等利率互換安排的影響詳情如下：
交換餘額全入互換利率
未交換餘額
（在S+上附息130)
10/23至07/25700,000 4.53%100,000 
07/25至10/26550,000 4.36%250,000 
10/26至08/2750,000 4.04%750,000 

(5)剩餘的$59,800抵押貸款餘額按SOFR+的浮動利率付息 1.80% (7.13截至2024年6月30日的%）。
(6)剩餘的$22,700抵押貸款餘額按SOFR+的浮動利率付息 1.50% (6.83截至2024年6月30日的%）。
(7)2024年5月進入。
(8)SOFR上限履行率 1.00%.根據這項安排，我們賺了一美元63,1002023年11月預付款，其中美元18,930歸屬於非控股權益。
(9)SOFR上限履行率 3.89%.

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沃納多房地產信託和沃納多房地產L.P.
合併財務報表附註--續
(未經審計)
14.報告公允價值計量--續
公允價值非經常性計量
截至2024年6月30日，我們的合併資產負債表上沒有按公允價值在非經常性基礎上計量的資產。
截至2023年12月31日，我們擁有$76,570,000按公允價值按非經常性基礎計量的資產，包括#美元55,097,000合併的房地產資產和美元21,473,000對部分擁有的實體的投資。該等資產減記至估計公允價值以作減值之用，並被分類為3級投資。這些資產的公允價值是使用折現現金流分析和下表中重大的不可觀察的量化投入來計量的。
截至2023年12月31日
不可觀測的數量輸入射程加權平均
(根據投資的公允價值)
貼現率
7.50% - 8.00%
7.99%
終端資本化率
5.50%
5.50%
未按公允價值計量的金融資產和負債
在我們的合併資產負債表上，未按公允價值計量的金融資產和負債包括現金等價物(主要是投資於美國政府債務的貨幣市場基金)以及我們的擔保和無擔保債務。這些工具的公允價值是使用第三方專家提供的貼現現金流分析來估計的。對於浮動利率債務，我們使用從可觀察到的市場收益率曲線得出的遠期利率來預測根據該工具我們將被要求進行的預期現金流。我們的無擔保循環信貸安排和無擔保定期貸款項下的現金等價物和借款的公允價值被歸類為第一級。我們的有擔保債務和無擔保債務的公允價值被歸類為第二級。下表概述了這些金融工具的賬面價值和公允價值。
(金額以千為單位)截至2024年6月30日截至2023年12月31日
攜帶
量		公平
價值		攜帶
量		公平
價值
現金等價物$720,167 $720,000 $825,720 $826,000 
債務：
應付按揭貸款$5,708,919 $5,532,000 $5,729,615 $5,569,000 
優先無擔保票據1,200,000 1,090,000 1,200,000 1,069,000 
無擔保定期貸款800,000 800,000 800,000 800,000 
無擔保循環信貸安排575,000 575,000 575,000 575,000 
總$8,283,919 
(1)
$7,997,000 $8,304,615 
(1)
$8,013,000 
____________________
(1)不包括$46,685及$53,163分別截至2024年6月30日和2023年12月31日的遞延融資成本（淨額和其他）。
15.    利息和其他投資收入，淨
下表載列利息及其他投資收入淨額的詳細信息：
(金額以千為單位)截至6月30日的三個月，截至6月30日的6個月，
2024202320242023
現金和現金等值物以及受限制現金的利息$10,596 $12,593 $22,285 $18,267 
房地產基金投資損失(85)(102)(50)(121)
美國國債投資折扣攤銷— 384 — 3,829 
應收貸款利息— 278 — 762 
$10,511 $13,153 $22,235 $22,737 
16.    利息和債務收件箱
下表列出了利息和債務費用的詳細信息：
(金額以千為單位)截至6月30日的三個月，截至6月30日的6個月，
2024202320242023
利息開支$93,976 $89,420 $180,153 $178,074 
資本化利息和債務費用(12,794)(9,949)(25,358)(18,806)
利率上限溢價攤銷11,206 1,740 22,720 2,167 
遞延融資成本攤銷6,013 5,954 11,364 11,967 
$98,401 $87,165 $188,879 $173,402 
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沃納多房地產信託和沃納多房地產L.P.
合併財務報表附註--續
(未經審計)
17.    承付款和或有事項
保險
對於我們的財產，我們維持一般責任保險，限額為$300,000,000每個事件和每個財產，其中$275,000,000包括傳染病保險，我們維持所有風險、財產和租金價值保險，限額為$2.0每次發生10億美元，對洪水和地震等某些危險有次級限制，不包括傳染病覆蓋範圍。我們加州的物業有地震保險，承保金額為$350,000,000每次發生和總計，但可扣除的金額為5受影響財產價值的%。我們維持對經證明的恐怖主義行為的保險，限額為$6.0億美元，總計(如下所列)，$1.210億美元用於未經認證的恐怖主義行為，以及美元5.0根據迄今為止修訂的2002年《恐怖主義風險保險法》的定義，涉及核、生物、化學和放射性(“NBCR”)恐怖主義事件的恐怖主義，每起事件的總金額為10億美元，並已延長至2027年12月。
賓夕法尼亞廣場保險有限責任公司(“PPIC”)是我們的全資合併子公司，為所有風險財產和租金價值保險的一部分以及我們的地震保險的一部分提供再保險，併為包括NBCR行為在內的恐怖主義行為提供直接保險。恐怖主義行為(不包括NBCR行為)的保險由第三方保險公司和聯邦政府完全再保險，不涉及PPIC。對於NBCR ACTS，PPIC負責可扣除的$2,112,753和20承保損失餘額的%，聯邦政府對承保損失的剩餘部分負責。我們對PPIC造成的任何損失負最終責任。
我們擁有權益的某些共管公寓(包括法利共管公寓)的保單每次發生的次數和合計限額與我們上述的保單不同。
我們繼續監測保險市場的狀況以及恐怖主義行為和其他事件的承保範圍和費用。然而，我們不能預測未來會有哪些保險是以商業合理的條件提供的。我們對未投保的損失、免賠額和超出保險範圍的損失負責，這些損失可能是實質性的。.
我們的債務工具，包括以我們的財產為抵押的抵押貸款、優先無擔保票據和循環信貸協議，都包含要求我們維持保險的慣例契約。儘管我們相信，就這些協議而言，我們有足夠的保險範圍，但我們未來可能無法以合理的費用獲得同等金額的保險。此外，如果貸款人堅持要求超過我們能夠獲得的覆蓋面，可能會對我們為物業融資或再融資以及擴大投資組合的能力產生不利影響。
其他承付款和或有事項
我們不時涉及在正常業務過程中發生的法律訴訟。我們認為，在諮詢了法律顧問後，目前預計此類事件的結果不會對我們的財務狀況、運營結果或現金流產生重大不利影響。
我們的每一處物業都在不同的時間接受了不同程度的環境評估。環境評估沒有發現任何實質性的環境污染。然而，不能保證確定新的污染區域、改變污染的程度或已知的範圍、發現更多的地點或改變清理要求不會給我們帶來重大成本。
2022年1月，我們演練了第二次三25年我們賓夕法尼亞州立大學1號土地租約的續訂選項。第一個續期選擇期自2023年6月開始，連同第二個選擇權行使，將租賃期延長至2073年6月。土地租約須按公平市價重置25年續訂期限。2023年6月續租期的租金重置過程目前正在進行中，時間尚不確定。最終的公平市場價值可能比我們2022年1月的估計高出或低出很多。
吾等可不時訂立擔保，包括但不限於為税務目的向未合併合營企業的貸款人提供付款擔保、發展及重建項目的竣工擔保，以及為租賃成本提供資金的擔保。這些協議在特定債務得到履行或相關貸款得到償還後終止。截至2024年6月30日，這些擔保的總金額約為美元574,500,000主要包括對西34街7號和第七大道435號抵押貸款的付款擔保，以及向94號碼頭合營公司貸款人提供的完工擔保。除了這些貸款，我們的抵押貸款對我們來説是無追索權的。
截至2024年6月30日，美元30,233,000在我們的一項無擔保循環信貸安排下，信用證未付。我們的無抵押循環信貸安排包含金融契約，要求我們維持最低利息覆蓋率和最高債務與市值比率，並在分配給我們的優先無擔保票據的信用評級下降的情況下提供更高的利率。我們的無擔保循環信貸安排還包含借款的習慣性條件，包括陳述和擔保，還包含可能導致加速償還的習慣性違約事件，包括未能支付利息或本金等項目。
36

沃納多房地產信託和沃納多房地產L.P.
合併財務報表附註--續
(未經審計)
17.承付款和或有事項--續
其他承付款和或有事項--續
我們的95%合併合資企業(5%由開發並擁有Farley大樓的關聯公司(“關聯”)擁有。在房地產開發方面，該合資企業接納了一位歷史悠久的税收抵免投資者合作伙伴。根據歷史性的税收抵免安排的條款，合資企業必須遵守各種法律、法規和合同條款。不遵守適用要求可能導致無法實現預期的税收優惠，因此可能需要退還或減少税收抵免投資者的出資。截至2024年6月30日，税收抵免投資者已作出 $205,068,000在出資方面。Vornado和Related為合資企業對税收抵免投資者的某些義務提供了擔保。
我們是Vornado Capital Partners房地產基金(“基金”)的普通合夥人和投資經理，並擁有25.0基金的%權益。截至2024年6月30日，我們對基金的未出資承付款份額為#美元5,769,000.
截至2024年6月30日，我們的建設承諾總額約為45,819,000.
18.    細分市場信息
我們的業務是在二可報告的細分市場，紐約和其他，這是基於我們如何管理我們的業務。
每股淨營業收入(“NOI”)為總收入減去營業費用(包括我們在部分擁有實體中的份額)。按股份現金基準計算的NOI指經調整以剔除直線租金收入及開支、在市值租約之下及以上收購的攤銷、尚未釐定的地租重置應計項目及其他非現金調整的按股份計算的NOI。我們認為按股份現金基礎計算的NOI是主要的非GAAP財務指標，用於作出決策和評估我們部門的非槓桿表現，因為它與總資產回報有關，而不是槓桿股本回報。由於物業的買賣是基於股票現金基礎上的NOI，我們利用這一衡量標準做出投資決策，並將我們資產的表現與同行進行比較。股票的NOI和股票現金基礎的NOI不應被視為運營淨收入或現金流的替代方案，也不能與其他公司採用的類似名稱的衡量標準相比較。
以下是按股數計算的NOI和按現金股制計算的NOI摘要 截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月的細分。
(金額以千為單位)截至2024年6月30日的三個月
總紐約其他
總收入$450,266 $367,578 $82,688 
運營費用(229,380)(188,947)(40,433)
NOI-整合220,886 178,631 42,255 
扣除：可歸因於合併子公司非控股權益的NOI(9,013)(2,196)(6,817)
添加：來自部分擁有實體的NOI68,298 65,718 2,580 
共享時的噪音280,171 242,153 38,018 
直線租金的非現金調整、獲得的低於市價的租賃攤銷、淨額和其他(581)(4,319)3,738 
NOI股份-現金制$279,590 $237,834 $41,756 
(金額以千為單位)截至2023年6月30日的三個月
總紐約其他
總收入$472,359 $362,471 $109,888 
運營費用(222,723)(176,410)(46,313)
NOI-整合249,636 186,061 63,575 
扣除：可歸因於合併子公司非控股權益的NOI(18,742)(5,204)(13,538)
添加：來自部分擁有實體的NOI70,745 67,509 3,236 
共享時的噪音
301,639 248,366 53,273 
直線租金的非現金調整、獲得的低於市價的租賃攤銷、淨額和其他(5,570)(6,797)1,227 
NOI股份-現金制$296,069 $241,569 $54,500 

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沃納多房地產信託和沃納多房地產L.P.
合併財務報表附註--續
(未經審計)
18. 分部信息-續
(金額以千為單位)截至2024年6月30日的六個月
總紐約其他
總收入$886,641 $725,812 $160,829 
運營費用(455,604)(377,225)(78,379)
NOI-整合431,037 348,587 82,450 
扣除：可歸因於合併子公司非控股權益的NOI(20,409)(6,732)(13,677)
添加：來自部分擁有實體的NOI138,667 133,427 5,240 
共享時的噪音
549,295 475,282 74,013 
直線租金的非現金調整、獲得的低於市價的租賃攤銷、淨額和其他(2,092)(6,654)4,562 
NOI股份-現金制$547,203 $468,628 $78,575 
(金額以千為單位)截至2023年6月30日的6個月
總紐約其他
總收入$918,282 $726,285 $191,997 
運營費用(451,496)(364,731)(86,765)
NOI-整合466,786 361,554 105,232 
扣除：可歸因於合併子公司非控股權益的NOI(30,506)(10,027)(20,479)
添加：來自部分擁有實體的NOI138,842 132,833 6,009 
共享時的噪音
575,122 484,360 90,762 
直線租金的非現金調整、獲得的低於市價的租賃攤銷、淨額和其他(518)(1,764)1,246 
NOI股份-現金制$574,604 $482,596 $92,008 
以下是截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月淨利潤與股份NOI和股份現金基礎上的對賬。
(金額以千為單位)截至6月30日的三個月，截至6月30日的6個月，
2024202320242023
淨收入$40,099 $62,733 $33,826 $73,931 
折舊及攤銷費用109,774 107,162 218,433 213,727 
一般和行政費用38,475 39,410 76,372 81,005 
交易相關成本和其他3,361 30 4,014 688 
來自部分擁有實體的收入(47,949)(37,272)(64,228)(53,938)
利息和其他投資收入，淨(10,511)(13,153)(22,235)(22,737)
利息和債務支出98,401 87,165 188,879 173,402 
處置全資和部分擁有資產的淨收益(16,048)(936)(16,048)(8,456)
所得税費用5,284 4,497 12,024 9,164 
來自部分擁有實體的NOI68,298 70,745 138,667 138,842 
歸屬於合併子公司非控股權益的NOI(9,013)(18,742)(20,409)(30,506)
共享時的噪音280,171 301,639 549,295 575,122 
直線租金的非現金調整、獲得的低於市價的租賃攤銷、淨額和其他(581)(5,570)(2,092)(518)
NOI股份-現金制$279,590 $296,069 $547,203 $574,604 
38

沃納多房地產信託和沃納多房地產L.P.
合併財務報表附註--續
(未經審計)
19.     後續事件
第五大道666號(第五大道和時代廣場合資公司)
2024年8月2日，第五大道和時代廣場合資公司達成協議，以美元的價格出售優衣庫在第五大道666號的美國旗艦店。350,000,000。該合營公司擁有17,295平方英尺(6,477平方英尺)的優衣庫90,732一平方英尺的商店。隨着交易的結束，寫字樓共管公寓業主與零售合資企業之間的轉租租約將終止。
合資企業將繼續擁有23,832平方英尺的零售面積(7,416在第五大道666號，由Abercrombie&Fitch和Tissot門店組成。
所有估計的$340,000,000的淨收益預計將用於償還沃納多的部分美元390,000,000資產的優先股權益。
出售須符合慣例成交條件，以及優衣庫同時完成其與辦公共管公寓所有者就其商店剩餘部分的單獨交易，預計一旦新共管公寓權益的形成完成，預計將於2025年第一季度完成。
39



獨立註冊會計師事務所報告

致Vornado Realty Trust的股東和董事會

中期財務資料審查結果

吾等已審閲所附Vornado Realty Trust及其附屬公司(“本公司”)於2024年6月30日的綜合資產負債表、截至2024年6月30日及2023年6月30日止三個月及六個月期間的相關綜合收益表、全面收益表、截至2024年6月30日及2023年6月30日止六個月期間的權益變動表及截至2024年6月30日及2023年6月30日止六個月期間的現金流量表及相關附註(統稱為“中期財務資料”)。根據吾等的審核，吾等並不知悉所附的中期財務資料須作出任何重大修訂，以符合美國普遍接受的會計原則。

我們此前已按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準審計了本公司截至2023年12月31日的綜合資產負債表，以及截至該年度的相關綜合收益表、全面收益表、權益變動表和現金流量表(未在本文中列示)；在我們於2024年2月12日的報告中，我們對該等綜合財務報表表達了無保留意見。我們認為，所附的截至2023年12月31日的綜合資產負債表中所列的信息，在所有重要方面都與其來源的綜合資產負債表有關。

評審結果的依據

本中期財務信息由公司管理層負責。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與公司保持獨立。

我們是根據PCAOB的標準進行審查的。對臨時財務信息的審查主要包括應用分析程序和詢問負責財務和會計事項的人員。它的範圍遠小於根據PCAOB標準進行的審計，其目的是表達對整個財務報表的意見。因此，我們不表達這樣的觀點。

/s/德勤律師事務所

紐約，紐約
2024年8月5日
40



獨立註冊會計師事務所報告

致Vornado Realty L.P.合夥人

中期財務資料審查結果

吾等已審閲所附Vornado Realty L.P.及其附屬公司(“合夥企業”)於2024年6月30日的綜合資產負債表、截至2024年6月30日及2023年6月30日止三個月及六個月期間的相關綜合收益表、全面收益表、截至2024年及2023年6月30日止六個月期間的權益變動表及截至2024年6月30日及2023年6月30日止六個月期間的現金流量表及相關附註(統稱為“中期財務資料”)。根據吾等的審核，吾等並不知悉所附的中期財務資料須作出任何重大修訂，以符合美國普遍接受的會計原則。

我們此前已按照美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)的標準審計了合夥企業截至2023年12月31日的綜合資產負債表以及截至該年度的相關綜合收益表、全面收益表、權益變動表和現金流量表(未在本文中列出)；在我們2024年2月12日的報告中，我們對這些綜合財務報表表達了無保留意見。我們認為，所附的截至2023年12月31日的綜合資產負債表中所列的信息，在所有重要方面都與其來源的綜合資產負債表有關。

評審結果的依據

這一臨時財務信息由合夥企業管理層負責。我們是一家在PCAOB註冊的公共會計師事務所，根據美國聯邦證券法以及美國證券交易委員會和PCAOB的適用規則和法規，我們必須與合夥企業保持獨立。

我們是根據PCAOB的標準進行審查的。對臨時財務信息的審查主要包括應用分析程序和詢問負責財務和會計事項的人員。它的範圍遠小於根據PCAOB標準進行的審計，其目的是表達對整個財務報表的意見。因此，我們不表達這樣的觀點。

/s/德勤律師事務所

紐約，紐約
2024年8月5日
41

項目2.管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析
本季度報告中包含的某些陳述屬於前瞻性陳述，這一術語在修訂後的1933年《證券法》第27A節和修訂後的1934年《證券交易法》第21E節中有定義。前瞻性陳述並不是業績的保證。它們代表了我們的意圖、計劃、期望和信念，受到許多假設、風險和不確定因素的影響。我們未來的業績、財務狀況和業務可能與這些前瞻性陳述中所表達的大不相同。在這份Form 10-Q季度報告中，您可以通過搜索諸如“近似”、“相信”、“預期”、“預期”、“估計”、“打算”、“計劃”、“將”、“可能”或其他類似的表述來找到其中的許多表述。我們還注意到以下前瞻性表述：就我們的開發和再開發項目而言，預計完成日期、預計項目成本和待完成的成本；對未來資本支出的估計；向普通股和優先股東以及經營合夥企業分配的股息。決定這些和我們其他前瞻性陳述結果的許多因素超出了我們的控制或預測能力。有關可能對前瞻性陳述的結果產生重大影響的因素的進一步討論，請參閲截至2023年12月31日的年度報告Form 10-k第I部分中的“風險因素”。
目前，部分因素包括利率上升和通脹對我們的業務、財務狀況、經營業績、現金流、經營業績的影響，以及這些因素已經並可能繼續對我們的租户、全球、國家、地區和地區經濟和金融市場以及整個房地產市場產生的影響。
對於這些陳述，我們要求1995年《私人證券訴訟改革法》中包含的前瞻性陳述的安全港的保護。提醒您不要過度依賴我們的前瞻性陳述，這些前瞻性陳述僅説明截至本季度報告10-Q表格的日期或通過引用併入的任何文件的日期。可歸因於我們或代表我們行事的任何人的所有隨後的書面和口頭前瞻性陳述，其全部內容都明確地受到本節所載或提及的警告性陳述的限制。我們不承擔任何義務公開發布對我們的前瞻性陳述的任何修訂，以反映在本10-Q表格季度報告日期之後發生的事件或情況。
管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析包括對我們截至2024年6月30日的三個月和六個月的合併財務報表的討論。按照美國公認的會計原則編制財務報表要求我們做出影響財務報表日期報告的資產和負債的報告金額、或有資產和負債的披露以及報告期內報告的收入和費用的估計和假設。實際結果可能與這些估計不同。截至2024年6月30日的三個月和六個月的運營結果不一定表明全年的運營結果。*某些上一年的餘額已重新分類，以符合本年度的列報。
42

概述
Vornado Realty Trust(“Vornado”)是一家完全整合的房地產投資信託基金(“REIT”)，透過特拉華州有限合夥企業Vornado Realty L.P.(“營運合夥”)經營業務，其於物業中的權益幾乎全部由Vornado Realty L.P.(“營運合夥”)持有。
我們與大量房地產投資者、業主和開發商競爭，他們中的一些人可能願意接受較低的投資回報。競爭的主要因素是租金、售價、地點的吸引力、物業的質素和廣度，以及所提供的服務質素。我們的成功取決於其他因素，包括全球、國家、地區和當地經濟的趨勢，現有和潛在租户和客户的財務狀況和經營業績，資金的可獲得性和成本，建設和翻新成本，税收，政府法規，立法，人口和就業趨勢。有關這些因素的更多信息，請參閲截至2023年12月31日的Form 10-k年度報告第I部分第1A項的風險因素。
我們的業務一直受到並可能繼續受到利率和通脹上升以及其他不確定因素的影響，包括經濟下滑的可能性。這些因素可能會對我們的業務、財務狀況、運營結果和現金流產生實質性影響。
沃納多房地產信託基金
截至2024年6月30日的季度財務結果摘要
截至2024年6月30日的季度，普通股股東應佔淨收益為35,260,000美元，或每股攤薄收益0.18美元，而上年同期為46,377,000美元，或每股攤薄收益0.24美元。
截至2024年6月30日的季度，普通股股東應佔運營資金(FFO)加上假設轉換為148,944,000美元，或每股攤薄0.76美元，而上年同期為144,059,000美元，或每股稀釋後0.74美元。截至2024年6月30日、2024年和2023年6月30日的季度，普通股股東應佔FFO加上假設轉換包括某些項目，這些項目影響了下表所列期間與期間FFO的可比性。這些項目合計後，截至2024年6月30日的季度，普通股股東應佔FFO加上假設轉換增加了36,178,000美元。截至2023年6月30日的季度，每股減少3,322,000美元，或每股稀釋後收益0.02美元。
截至2024年6月30日的六個月財務結果摘要
截至2024年6月30日的6個月，普通股股東應佔淨收益為26,226,000美元，或每股稀釋後收益0.13美元，而截至2023年6月30日的6個月，普通股股東應佔淨收益為51,545,000美元，或每股稀釋後收益0.27美元。
截至2024年6月30日的6個月，普通股股東應佔FFO加上假設轉換為253,068,000美元，或每股稀釋後1.29美元，而截至2023年6月30日的6個月，普通股股東應佔FFO為263,149,000美元，或每股稀釋後為1.35美元。截至2024年6月30日、2024年和2023年6月30日的6個月，普通股股東應佔FFO加上假設轉換包括某些影響期間與期間FFO可比性的項目，如下表所示。這些項目的總和，扣除非控股權益應佔金額，增加了普通股股東應佔FFO加假設轉換31,460,000美元或每股攤薄0.16美元，截至2023年6月30日的六個月增加6,117,000美元，或每股攤薄0.03美元。
下表對我們的普通股股東應佔FFO加上假設轉換與我們的普通股股東應佔FFO加上假設轉換之間的差額進行了調整：
(金額以千為單位)截至6月30日的三個月，截至6月30日的6個月，
 2024202320242023
影響普通股股東應佔FFO的某些(收入)費用項目加上假設的轉換：
我們從取消公園大道280號夾層貸款的折扣中分得的收益份額$(31,215)$— $(31,215)$— 
出售220套中央公園南(“220 CPS”)公寓的税後淨收益(13,069)— (13,069)(6,173)
我們在Farley大樓投資的遞延納税義務(通過應税REIT子公司持有)2,599 2,206 6,733 5,081 
其他2,252 (5,785)3,261 (5,497)
(39,433)(3,579)(34,290)(6,589)
非控股權益在上述調整中的份額3,255 257 2,830 472 
影響普通股股東應佔FFO的某些(收入)費用項目合計，加上假設的轉換，淨額$(36,178)$(3,322)$(31,460)$(6,117)
43

概述-續

同店淨營業收入(“NOI”)
以下是我們紐約分部、Mart和555 California Street的股票同店NOI和股票現金基礎上的同店NOI下降的百分比。
總紐約大賣場
加利福尼亞州街555號(1)
同店NOI佔有率下降%
截至2024年6月30日的三個月與2023年6月30日(9.0)%(4.4)%(4.6)%(46.4)%
截至2024年6月30日的6個月與2023年6月30日的比較(7.0)%(4.5)%(7.3)%(31.0)%
按股票現金計算的同店NOI減少%
截至2024年6月30日的三個月與2023年6月30日(6.6)%(2.7)%(1.3)%(38.2)%
截至2024年6月30日的6個月與2023年6月30日的比較(5.9)%(3.9)%(2.2)%(26.2)%
____________________
(1)2023年包括我們在租户和解收據中的14,103,000美元，扣除法律費用。
在《管理層對財務狀況和經營結果的討論和分析》的以下幾頁中提供了同一商店每股NOI的計算、我們的淨收入與每股NOI的對賬、按股份現金基礎和FFO計算的NOI以及我們認為這些非GAAP財務指標有用的原因。
融資
公園大道280號
2024年4月4日，一家我們擁有50%權益的合資企業修改並延長了公園大道280號的10.75億美元抵押貸款。修改後的貸款到期日被延長至2026年9月，並有權完全延長至2028年9月，但需滿足某些條件。經修訂的貸款利率維持SOFR加1.78%。2024年7月8日，合資企業將利率互換為5.84%的固定利率，直至2028年9月。此外，2024年4月4日，合資企業修改並延長了1.25億美元的夾層貸款，隨後償還了貸款6250萬美元。關於夾層貸款的償還，我們確認了我們的債務清償收益中的31,215,000美元份額，該份額包括在我們的綜合損益表中的“部分擁有實體的收入”。
第七大道435號
2024年4月9日，我們完成了第七大道435號7500萬美元的再融資，其中3750萬美元來自運營夥伴關係。這筆只收利息的貸款利率為SOFR加2.10%，2028年4月到期。這筆貸款的利率在2026年4月之前被互換為6.96%的固定利率。這筆貸款取代了之前95,696,000美元的全追索權貸款，後者的利息為SOFR加1.41%。
無擔保循環信貸安排
2024年5月3日，我們將兩項無擔保循環信貸安排中的一項延長至2029年4月(完全延長)。這項耗資9.15億美元的新設施取代了原定於2026年4月到期的12.5億美元設施。新貸款目前的利率為SOFR加1.20%，貸款手續費為25個基點。我們12.5億美元的循環信貸安排將於2027年12月到期(全面延長)，利率為SOFR加1.15%，貸款手續費為25個基點。
第五大道640號(第五大道和時代廣場合資公司)
2024年6月10日，第五大道和時代廣場合資企業完成了對第五大道640號的4億美元再融資。這筆無追索權貸款將於2029年7月到期，固定利率為7.47%，每年攤銷700萬美元。這筆貸款取代了之前合資企業償還了1億美元的5億美元貸款。前一筆貸款完全追索經營合夥企業，按SOFR加1.11%計息。
44

概述-續

融資--續
利率對衝
在截至2024年6月30日的六個月內，我們達成了以下利率互換和上限安排。見附註14-公允價值計量有關我們的綜合對衝工具的進一步信息，請參閲本季度報告的表格10-Q的第1部分：
(金額以千為單位)名義金額
(按股計算)		全入互換利率到期日可變利率利差
利率互換：
賓夕法尼亞大學11(1)
$250,000 6.21%10/25S+206
第七大道435號75,0006.96%04/26S+210
指數執行率
利率上限：
第九大道61號(45.1%權益)$75,543 4.39%01/26S+146
____________________
(1)連同現有的25萬美元賓夕法尼亞11州抵押貸款的25萬美元掉期安排，這筆貸款將在2025年10月之前以6.28%的綜合掉期利率計息。
性情
220中央公園南
於截至2024年6月30日止三個月及六個月內，我們以每單位220元的價格出售兩個公寓單位，淨收益31,605,000美元，財務報表淨收益15,175,000美元，計入綜合收益表的“處置全資及部分擁有資產的淨收益”。與這些銷售相關的2,106,000美元所得税支出在我們的綜合損益表中確認。四個單位仍未售出，賬面價值為20,227,000美元，計入我們綜合資產負債表上的“其他資產”。
西93街50-70號
2024年5月13日，我們將西93街50-70號49.9%的權益出售給了我們的合資夥伴。扣除我們在計劃於2024年12月到期的現有83,500,000美元按揭貸款中的份額後，我們獲得了2,000,000美元的淨收益，淨收益為873,000美元。淨收益計入綜合損益表中的“處置全資和部分所有資產的淨收益”。
亞歷山大百貨公司
於2024年5月3日，我們擁有32.4%普通股權益的Alexander‘s Inc.(“Alexander’s”)與Bloomberg L.P.達成協議，延長原定於2029年2月到期的列剋星敦大道731號約947,000平方英尺的租約，租期11年至2040年2月。
45

概述-續

租賃活動
以下租賃活動及相關統計數字乃根據期內簽署的租約編制，並不打算與租金收入開始按美國公認的會計原則(“公認會計原則”)同步進行。第二代轉租空間是指空置超過九個月的面積，租户改善和租賃佣金是根據我們在此期間租賃的平方英尺份額計算的。
截至2024年6月30日的三個月內：
•1 322 000平方英尺的紐約辦公空間(共享598 000平方英尺)，初始租金為每平方英尺131.37美元，加權平均租期為9.7年。518,000平方英尺第二代空間的GAAP和現金市值租金的變化分別為正8.2%和正3.4%。租户改善和租賃佣金為每年每平方英尺6.54美元，或初始租金的5.0%。
•4,000平方英尺的紐約零售面積(全部按份額計算)，初始租金為每平方英尺301.14美元，加權平均租期為5.0年。4,000平方英尺第二代空間的GAAP和現金市值租金的變化分別為正26.9%和正14.8%。租户改善和租賃佣金為每年每平方英尺10.99美元，或初始租金的3.6%。
•Mart的32,000平方英尺(均按份額計算)，初始租金為每平方英尺56.39美元，加權平均租期為7.2年。第二代空間的19,000平方英尺的GAAP和現金市值租金的變化分別為負3.5%和負4.3%。租户改善和租賃佣金為每年每平方英尺7.86美元，或初始租金的13.9%。
•位於加利福尼亞州大街555號的66,000平方英尺(47,000平方英尺)，初始租金為每平方英尺99.14美元，加權平均租期為9.8年。對於47,000平方英尺的第二代空間，GAAP和現金市值租金的變化分別為正32.4%和正13.3%。租户改善和租賃佣金為每年每平方英尺12.56美元，或初始租金的12.7%。
截至2024年6月30日的六個月內：
•1,613,000平方英尺的紐約辦公空間(848,000平方英尺)，初始租金為每平方英尺118.96美元，加權平均租期為10.1年。613,000平方英尺的第二代空間的GAAP和現金市值租金的變化分別為正7.6%和正3.3%。租户改善和租賃佣金為每年每平方英尺8.64美元，或初始租金的7.3%。
•40,000平方英尺的紐約零售面積(37,000平方英尺)，初始租金為每平方英尺258.76美元，加權平均租期為3.9年。第二代住宅面積31,000平方英尺的GAAP和按市值計價的現金租金變動分別為正7.2%和負14.5%。租户改善和租賃佣金為每年每平方英尺26.92美元，或初始租金的10.4%。
•Mart(All At Share)的83,000平方英尺，初始租金為每平方英尺61.09美元，加權平均租期為5.5年。第二代空間的62,000平方英尺的GAAP和現金市值租金的變化分別為正3.5%和負1.4%。租户改善和租賃佣金為每年每平方英尺8.17美元，或初始租金的13.4%。
•位於加利福尼亞州街555號的107,000平方英尺(按每股計算為76,000平方英尺)，初始租金為每平方英尺87.03美元，加權平均租期為8.1年。第二代空間的76,000平方英尺的GAAP和現金市值租金的變化分別為正10.9%和負4.4%。租户改善和租賃佣金為每年每平方英尺10.40美元，或初始租金的11.9%。


46

概述-續

截至2024年6月30日的使用面積和入住率
(單位：千平方英尺)平方英尺(服務中)
數量
屬性		總
投資組合		我們的
分享		入住率%
紐約：
辦公室30 
(1)
18,492 15,793 89.3 %
零售（包括位於我們辦公室物業基礎的零售物業）50 
(1)
2,163 1,724 77.0 %
住宅-1，642套(2)
2 
(1)
1,196 604 97.6 %
(2)
亞歷山大的5 2,204 714 92.1 %
(2)
24,055 18,835 88.3 %
其他：
大賣場3 3,688 3,679 76.9 %
加利福尼亞州街555號3 1,821 1,274 94.5 %
其他11 2,537 1,202 86.7 %
8,046 6,155 
截至2024年6月30日的總平方英尺32,101 24,990 
____________________
請參閲下面的註釋。

截至2023年12月31日的廣場鏡頭（使用中）和佔用情況
(單位：千平方英尺)平方英尺(服務中)
數量
屬性		總
投資組合		我們的
分享		入住率%
紐約：
辦公室30 
(1)
18,699 16,001 90.7 %
零售（包括位於我們辦公室物業基礎的零售物業）50 
(1)
2,123 1,684 74.9 %
住宅-1，974套(2)
5 
(1)
1,479 745 96.8 %
(2)
亞歷山大的5 2,331 755 92.6 %
(2)
24,632 19,185 89.4 %
其他：    
大賣場3 3,688 3,679 79.2 %
加利福尼亞州街555號3 1,819 1,274 94.5 %
其他11 2,537 1,202 91.9 %
  8,044 6,155  
截至2023年12月31日的總平方英尺32,676 25,340 
____________________
(1)反映了我們內部的辦公室、零售和住宅空間 截至2024年6月30日和2023年12月31日，紐約共有64處和65處房產。
(2)亞歷山大公寓塔（312個單元）反映在住宅單元數量和入住率中。
關鍵會計估計
我們在編制合併財務報表時使用的關鍵會計政策和估計的摘要包含在第二部分第7項-管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析在我們截至2023年12月31日的年度10-k表格年度報告中。截至2024年6月30日止六個月，這些政策沒有重大變化。
新近出版的會計文獻
請參閲注3-新近出版的會計文獻本季度報告表格10-Q第I部分未經審計的綜合財務報表第I項提供有關可能影響我們的近期會計聲明的信息。
47

截至2024年6月30日及2023年6月30日止三個月按分部劃分的NOI
NOI at Share代表總收入減去運營費用，包括我們在部分擁有的實體中的份額。按股份現金基準計算的NOI指經調整以剔除直線租金收入及開支、在市值租約之下及以上收購的攤銷、尚未釐定的地租重置應計項目及其他非現金調整的按股份計算的NOI。我們認為按股份現金基礎計算的NOI是主要的非GAAP財務指標，用於作出決策和評估我們部門的非槓桿表現，因為它與總資產回報有關，而不是槓桿股本回報。由於物業的買賣是基於股票現金基礎上的NOI，我們利用這一衡量標準做出投資決策，並將我們資產的表現與同行進行比較。股票的NOI和股票現金基礎的NOI不應被視為運營淨收入或現金流的替代方案，也不能與其他公司採用的類似名稱的衡量標準相比較。
以下是按股數計算的NOI和按現金股制計算的NOI摘要 按分部列出截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月。
(金額以千為單位)截至2024年6月30日的三個月
總紐約其他
總收入$450,266 $367,578 $82,688 
運營費用(229,380)(188,947)(40,433)
NOI-整合220,886 178,631 42,255 
扣除：可歸因於合併子公司非控股權益的NOI(9,013)(2,196)(6,817)
添加：來自部分擁有實體的NOI68,298 65,718 2,580 
共享時的噪音280,171 242,153 38,018 
直線租金的非現金調整、獲得的低於市價的租賃攤銷、淨額和其他(581)(4,319)3,738 
NOI股份-現金制$279,590 $237,834 $41,756 

(金額以千為單位)截至2023年6月30日的三個月
總紐約其他
總收入$472,359 $362,471 $109,888 
運營費用(222,723)(176,410)(46,313)
NOI-整合249,636 186,061 63,575 
扣除：可歸因於合併子公司非控股權益的NOI(18,742)(5,204)(13,538)
添加：來自部分擁有實體的NOI70,745 67,509 3,236 
共享時的噪音
301,639 248,366 53,273 
直線租金的非現金調整、獲得的低於市價的租賃攤銷、淨額和其他
(5,570)(6,797)1,227 
NOI股份-現金制$296,069 $241,569 $54,500 

48

截至2024年6月30日及2023年6月30日止三個月按分部劃分的NOI -續
截至2024年6月30日和2023年6月30日止三個月，我們在紐約和其他地區的NOI要素總結如下。
(金額以千為單位)截至6月30日的三個月，
20242023
紐約：
辦公室$178,338 $186,042 
零售48,392 47,428 
住宅6,220 5,467 
亞歷山大的 9,203 9,429 
全紐約242,153 248,366 
其他：
大賣場16,060 16,462 
加利福尼亞州街555號(1)
16,800 31,347 
其他投資5,158 5,464 
總計其他38,018 53,273 
共享時的噪音$280,171 $301,639 
____________________
請參閲下面的註釋。
截至2024年6月30日和2023年6月30日止三個月，我們紐約和其他NOI按股份現金計算的要素概述如下。
(金額以千為單位)截至6月30日的三個月，
20242023
紐約：
辦公室$176,915 $181,253 
零售44,700 44,956 
住宅5,947 5,129 
亞歷山大的 10,272 10,231 
全紐約237,834 241,569 
其他：
大賣場16,835 16,592 
加利福尼亞州街555號(1)
19,956 32,284 
其他投資4,965 5,624 
總計其他41,756 54,500 
NOI股份-現金制$279,590 $296,069 
____________________
(1)2023年包括我們應得的租户和解金收據中的14，103美元份額（扣除法律費用）。
49

截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月內按部門劃分的NOI份額-續
截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月淨利潤與每股NOI和每股NOI的對賬-現金基礎
以下是截至2024年6月30日和2023年6月30日止三個月淨利潤與股份NOI和股份現金NOI的對賬。
(金額以千為單位)截至6月30日的三個月，
20242023
淨收入$40,099 $62,733 
折舊及攤銷費用109,774 107,162 
一般和行政費用38,475 39,410 
交易相關成本和其他3,361 30 
來自部分擁有實體的收入(47,949)(37,272)
利息和其他投資收入，淨(10,511)(13,153)
利息和債務支出98,401 87,165 
處置全資和部分擁有資產的淨收益(16,048)(936)
所得税費用5,284 4,497 
來自部分擁有實體的NOI68,298 70,745 
歸屬於合併子公司非控股權益的NOI(9,013)(18,742)
共享時的噪音280,171 301,639 
直線租金的非現金調整、獲得的低於市價的租賃攤銷、淨額和其他(581)(5,570)
NOI股份-現金制$279,590 $296,069 
各地區NOI份額(1)
截至6月30日的三個月，
20242023
地區：
紐約市都會區88 %88 %
伊利諾伊州芝加哥6 %6 %
加州舊金山6 %6 %
100 %100 %
____________________
(1)2023年不包括我們在收到租户和解金後的14，103，000美元份額（扣除法律費用）。


50

運營業績-截至2024年6月30日的三個月與2023年6月30日相比
收入
截至2024年6月30日的三個月，我們的收入為450，266，000美元，而上一季度為472，359，000美元，減少了22，093，000美元。以下是按分部劃分的（減少）增幅的詳細信息：
(金額以千為單位)總紐約其他
（減少）增加是由於：
租金收入：
收購、處置及其他$(2,248)$(2,248)$— 
發展及重建6,725 6,725 — 
貿易展覽279 — 279 
相同的商店運營(29,995)(8,276)(21,719)
(1)
(25,239)(3,799)(21,440)
費用和其他收入：
BMC清潔費3,319 2,935 384 
管理和租賃費3,051 3,150 (99)
其他收入(3,224)2,821 (6,045)
3,146 8,906 (5,760)
收入增加總額（減少）$(22,093)$5,107 $(27,200)
____________________
(1)2023年包括收到21，350美元的租户和解金，其中6，405美元歸屬於非控股權益。


費用
截至2024年6月30日的三個月，我們的費用為382，388，000美元，而上一季度為371，507，000美元，增加了10，881，000美元。以下是分部增加（減少）的詳細信息：
(金額以千為單位)總紐約其他
增加(減少)由於：
運營：
收購、處置及其他$387 $760 $(373)
發展及重建1,702 1,702 — 
不可報銷費用320 320 — 
貿易展覽(138)— (138)
BMC費用2,276 1,892 384 
相同的商店運營2,110 7,863 (5,753)
6,657 12,537 (5,880)
折舊和攤銷：
收購、處置及其他(1,221)(1,221)— 
發展及重建416 416 — 
相同的商店運營3,417 3,042 375 
2,612 2,237 375 
一般和行政(935)957 (1,892)
遞延補償計劃負債收入(784)— (784)
交易相關成本和其他3,331 3,257 74 
費用增加（減少）總額$10,881 $18,988 $(8,107)

51

運營業績-截至2024年6月30日的三個月與2023年6月30日相比-續
來自部分擁有實體的收入
以下是部分擁有實體的收入組成部分。
(金額以千為單位)截至2024年6月30日的所有權百分比截至6月30日的三個月，
20242023
我們佔淨利潤（虧損）的份額：
第五大道和時代廣場合資企業：
淨收益中的權益(1)
51.5%$10,427 $5,941 
優先股回報率，扣除我們應承擔的費用10,258 9,329 
20,685 15,270 
部分擁有的辦公樓(2)(3)
五花八門21,297 (254)
亞歷山大的(4)
32.4%3,834 21,413 
其他投資(5)
五花八門2,133 843 
$47,949 $37,272 
____________________
(1)2023年包括5，120美元的應計違約利息，作為697-703第五大道貸款重組的一部分，貸方免除了該利息，該貸款將在重組貸款的剩餘期限內攤銷，以減少未來的利息費用。
(2)包括公園大道280號、西34街7號、西22街512號、第九大道61號、第十大道85號等的權益。
(3)2024年包括我們償還公園大道280號夾層貸款而獲得的31，215美元債務消除收益。參見注釋5 - 對部分擁有的實體的投資詳情請參閲本季度報告（表格10-Q）第一部分第1項。
(4)2023年包括我們分享的Alexander ' s Rego III地塊出售淨收益16，396美元。
(5)包括獨立廣場、羅斯林廣場等的權益。

利息和其他投資收入，淨
下表載列利息及其他投資收入淨額的詳細信息。
(金額以千為單位)截至6月30日的三個月，
20242023
現金和現金等值物以及受限制現金的利息$10,596 $12,593 
房地產基金投資損失(85)(102)
美國國債投資折扣攤銷— 384 
應收貸款利息— 278 
$10,511 $13,153 
利息和債務支出
截至2024年6月30日的三個月的利息和債務支出為98,401,000美元，而去年同期為87,165,000美元，增加了11,236,000美元。這主要是由於平均利率上升，包括我們的利率對衝工具的影響，但資本化利息和債務支出增加部分抵消了這一影響。
處置全資和部分擁有資產的淨收益
截至2024年6月30日的三個月，處置全資和部分擁有資產的淨收益為16,048,000美元 與上年同期的936 000美元相比，增加了15 112 000美元。這主要是由於在2024年以220 cps的價格出售了兩個公寓單位。
所得税費用
截至2024年6月30日的三個月的所得税支出為5,284,000美元，而去年同期為4,497,000美元，增加了78.7萬美元。這主要是由於在2024年出售兩個220 CPS公寓單元時確認的所得税支出。
合併附屬公司非控股權益應佔淨虧損
截至2024年6月30日的三個月，合併子公司非控股權益造成的淨虧損為13,890,000美元，而上年同期為2,781,000美元，增加了11,109,000美元。這主要是由於我們的非全資擁有的合併子公司的抵押貸款的平均利率較高。
52

運營業績-截至2024年6月30日的三個月與2023年6月30日相比
同店按股計算淨營業收入
同一商店的NOI at Share是指在本年度和上一年報告期內都在使用的業務在Share的NOI。同店NOI按份額-現金基準是指按份額調整的同一門店NOI，以不包括直線租金收入和支出、收購的低於和高於市場租賃的攤銷、尚未確定的地租重置的應計項目以及其他非現金調整。我們提出這些非GAAP衡量標準是為了(I)便於對我們的物業和部門的經營業績進行有意義的比較，(Ii)就是否購買、出售或再融資物業做出決定，以及(Iii)將我們的物業和部門的業績與我們同行的業績進行比較。股票的同一門店NOI和股票現金基礎上的同一門店NOI不應被視為運營淨收入或現金流的替代方案，也不能與其他公司採用的類似名稱的指標相比較。
以下是截至2024年6月30日的三個月，與2023年6月30日相比，我們的紐約部門、Mart、California Street 555和其他投資的股票NOI與股票現金基礎上的同一商店NOI的對賬。
(金額以千為單位)總紐約大賣場加利福尼亞州街555號其他
截至2024年6月30日止三個月的NOI份額$280,171 $242,153 $16,060 $16,800 $5,158 
減少來自：
性情(620)(633)13 — — 
開發屬性(9,637)(9,637)— — — 
其他非同店收入，淨(6,094)(936)— — (5,158)
截至2024年6月30日的三個月同店NOI份額$263,820 $230,947 $16,073 $16,800 $— 
截至2023年6月30日止三個月的NOI份額$301,639 $248,366 $16,462 $31,347 $5,464 
減少來自：
性情(696)(1,082)386 — — 
開發屬性(4,391)(4,391)— — — 
其他非同店收入，淨(6,730)(1,266)— — (5,464)
截至2023年6月30日的三個月同店NOI份額$289,822 $241,627 $16,848 $31,347 $— 
同店NOI份額下降$(26,002)$(10,680)$(775)$(14,547)$— 
同店NOI份額下降%(9.0)%(4.4)%(4.6)%(46.4)%0.0 %

(金額以千為單位)總紐約大賣場加利福尼亞州街555號其他
截至2024年6月30日止三個月的NOI以股份-現金為基礎$279,590 $237,834 $16,835 $19,956 $4,965 
減去股份NOI-現金制來自：
性情(620)(633)13 — — 
開發屬性(7,353)(7,353)— — — 
其他非同店收入，淨(6,880)(1,915)— — (4,965)
截至2024年6月30日的三個月，同店NOI按股分計算-現金制$264,737 $227,933 $16,848 $19,956 $— 
截至2023年6月30日止三個月的NOI以股份-現金為基礎$296,069 $241,569 $16,592 $32,284 $5,624 
減去股份NOI-現金制來自：
性情(860)(1,337)477 — — 
開發屬性(4,554)(4,554)— — — 
其他非同店收入，淨(7,061)(1,437)— — (5,624)
截至2023年6月30日的三個月，同店NOI按股分-現金計算$283,594 $234,241 $17,069 $32,284 $— 
按份額計算的同店NOI下降-現金制$(18,857)$(6,308)$(221)$(12,328)$— 
同店NOI按股比下降%-現金計算(6.6)%(2.7)%(1.3)%(38.2)%0.0 %
53

截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月內按部門劃分的NOI份額
以下是按股數計算的NOI和按現金股制計算的NOI摘要 截至2024年6月30日和2023年6月30日止六個月按分部劃分。
(金額以千為單位)截至2024年6月30日的六個月
總紐約其他
總收入$886,641 $725,812 $160,829 
運營費用(455,604)(377,225)(78,379)
NOI-整合431,037 348,587 82,450 
扣除：可歸因於合併子公司非控股權益的NOI(20,409)(6,732)(13,677)
添加：來自部分擁有實體的NOI138,667 133,427 5,240 
共享時的噪音549,295 475,282 74,013 
直線租金、收購的低於市場租賃攤銷、淨額和其他的非現金調整(2,092)(6,654)4,562 
NOI股份-現金制$547,203 $468,628 $78,575 

(金額以千為單位)截至2023年6月30日的6個月
總紐約其他
總收入$918,282 $726,285 $191,997 
運營費用(451,496)(364,731)(86,765)
NOI-整合466,786 361,554 105,232 
扣除：可歸因於合併子公司非控股權益的NOI(30,506)(10,027)(20,479)
添加：來自部分擁有實體的NOI138,842 132,833 6,009 
共享時的噪音
575,122 484,360 90,762 
直線租金、收購的低於市場租賃攤銷、淨額和其他的非現金調整
(518)(1,764)1,246 
NOI股份-現金制$574,604 $482,596 $92,008 

54

截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月內按部門劃分的NOI份額 -續
截至2024年6月30日和2023年6月30日止六個月，我們在紐約和其他地區的NOI要素總結如下。
(金額以千為單位)截至6月30日的6個月，
20242023
紐約：
辦公室$346,326 $360,312 
零售95,858 94,624 
住宅12,188 10,925 
亞歷山大的 20,910 18,499 
全紐約475,282 484,360 
其他：
大賣場30,546 31,871 
加利福尼亞州街555號(1)
33,329 48,276 
其他投資10,138 10,615 
總計其他74,013 90,762 
共享時的噪音$549,295 $575,122 
____________________
請參閲下面的註釋。
截至2024年6月30日和2023年6月30日止六個月，我們紐約和其他NOI按股份現金計算的要素概述如下。
(金額以千為單位)截至6月30日的6個月，
20242023
紐約：
辦公室$343,285 $363,334 
零售88,573 88,990 
住宅11,637 10,180 
亞歷山大的 25,133 20,092 
全紐約468,628 482,596 
其他：
大賣場31,784 31,267 
加利福尼亞州街555號(1)
36,894 50,002 
其他投資9,897 10,739 
總計其他78,575 92,008 
NOI股份-現金制$547,203 $574,604 
____________________
(1)2023年包括我們應得的租户和解金收據中的14，103美元份額（扣除法律費用）。
55

截至2024年6月30日和2023年6月30日止六個月淨利潤與股份NOI和股份NOI的對賬-現金基礎


以下是截至2024年和2023年6月30日止六個月淨利潤與股份NOI和股份現金NOI的對賬。
(金額以千為單位)截至6月30日的6個月，
20242023
淨收入$33,826 $73,931 
折舊及攤銷費用218,433 213,727 
一般和行政費用76,372 81,005 
交易相關成本和其他4,014 688 
來自部分擁有實體的收入(64,228)(53,938)
利息和其他投資收入，淨(22,235)(22,737)
利息和債務支出188,879 173,402 
處置全資和部分擁有資產的淨收益(16,048)(8,456)
所得税費用12,024 9,164 
來自部分擁有實體的NOI138,667 138,842 
歸屬於合併子公司非控股權益的NOI(20,409)(30,506)
共享時的噪音549,295 575,122 
直線租金的非現金調整、獲得的低於市價的租賃攤銷、淨額和其他(2,092)(518)
NOI股份-現金制$547,203 $574,604 
各地區NOI份額(1)
截至6月30日的6個月，
20242023
地區：
紐約市都會區88 %88 %
伊利諾伊州芝加哥6 %6 %
加州舊金山6 %6 %
100 %100 %
____________________
(1)2023年不包括我們在收到租户和解金後的14，103，000美元份額（扣除法律費用）。
56


運營業績-截至2024年6月30日的六個月與2023年6月30日相比

收入
截至2024年6月30日止六個月，我們的收入為886，641，000美元，而上一年六個月的收入為918，282，000美元，減少了31，641，000美元。以下是按分部劃分的減少詳情：
(金額以千為單位)總紐約其他
（減少）增加是由於：
租金收入：
收購、處置及其他$(35)$(31)$(4)
發展及重建10,034 10,034 — 
貿易展覽947 — 947 
相同的商店運營(43,700)(21,583)(22,117)
(1)
(32,754)(11,580)(21,174)
費用和其他收入：
BMC清潔費3,771 3,897 (126)
管理和租賃費2,613 2,689 (76)
其他收入(5,271)4,521 (9,792)
1,113 11,107 (9,994)
收入減少總額$(31,641)$(473)$(31,168)
____________________
(1)2023年包括收到21，350美元的租户和解金，其中6，405美元歸屬於非控股權益。

費用
截至2024年6月30日止六個月，我們的費用為760，341，000美元，而上一年六個月的費用為752，826，000美元，增加了7，515，000美元。以下是分部增加（減少）的詳細信息：
(金額以千為單位)總紐約其他
（減少）增加是由於：
運營：
收購、處置及其他$(487)$582 $(1,069)
發展及重建1,849 1,849 — 
不可報銷費用(269)(269)— 
貿易展覽342 — 342 
BMC費用1,306 1,432 (126)
相同的商店運營1,367 8,900 (7,533)
4,108 12,494 (8,386)
折舊和攤銷：
收購、處置及其他(2,474)(2,474)— 
發展及重建44 44 — 
相同的商店運營7,136 6,202 934 
4,706 3,772 934 
一般和行政(4,633)998 (5,631)
(1)
遞延補償計劃負債的免除8 — 8 
交易相關成本和其他3,326 3,247 79 
費用增加（減少）總額$7,515 $20,511 $(12,996)
____________________
(1)主要是由於2023年符合退休條件的員工股權補償補助的非現金費用加速增加。


57

運營業績-截至2024年6月30日的六個月與2023年6月30日相比 -續
來自部分擁有實體的收入
以下是組件 來自部分擁有實體的收入。
(金額以千為單位)截至2024年6月30日的所有權百分比截至6月30日的6個月，
20242023
我們佔淨利潤（虧損）的份額：
第五大道和時代廣場合資企業：
淨收益中的權益(1)
51.5%$19,718 $16,140 
優先股回報率，扣除我們應承擔的費用19,586 18,555 
39,304 34,695 
部分擁有的辦公樓(2)(3)
五花八門10,894 (9,217)
亞歷山大的(4)
32.4%10,168 26,157 
其他投資(5)
五花八門3,862 2,303 
$64,228 $53,938 
_____________________
(1)2023年包括5，120美元的應計違約利息，作為697-703第五大道貸款重組的一部分，貸方免除了該利息，該貸款將在重組貸款的剩餘期限內攤銷，以減少未來的利息費用。
(2)包括公園大道280號、西34街7號、西22街512號、第九大道61號、第十大道85號等的權益。
(3)2024年包括我們償還公園大道280號夾層貸款而獲得的31，215美元債務消除收益。參見注釋5 - 對部分擁有的實體的投資詳情請參閲本季度報告（表格10-Q）第一部分第1項。
(4)2023年包括我們分享的Alexander ' s Rego III地塊出售淨收益16，396美元。
(5)包括獨立廣場、羅斯林廣場等的權益。
利息和其他投資收入，淨
下表載列利息及其他投資收入淨額的詳細信息。
(金額以千為單位)截至6月30日的6個月，
20242023
現金和現金等值物以及受限制現金的利息$22,285 $18,267 
房地產基金投資損失(50)(121)
美國國債投資折扣攤銷— 3,829 
應收貸款利息— 762 
$22,235 $22,737 

利息和債務支出
截至2024年6月30日的6個月，利息和債務支出為188,879,000美元，而去年同期為173,402,000美元，增加了15,477,000美元。這主要是由於平均利率上升，包括我們的利率對衝工具的影響，但資本化利息和債務支出增加部分抵消了這一影響。
處置全資和部分擁有資產的淨收益
在截至2024年6月30日的六個月內，出售全資及部分擁有資產的淨收益為16,048,000美元，主要來自以220 cps的價格出售兩個公寓單位。截至2023年6月30日止六個月，出售全資及部分擁有資產的淨收益為8,456,000美元，主要來自以220 CPS出售一個公寓單位。
所得税費用
截至2024年6月30日的6個月的所得税支出為12,024,000美元，而去年同期為9,164,000美元，增加了2,860,000美元。這主要是由於在2024年出售兩個220 CPS公寓單元時確認的所得税支出。
合併附屬公司非控股權益應佔淨虧損
截至2024年6月30日的6個月，合併子公司非控股權益應佔淨虧損為25,872,000美元，而上年同期為12,709,000美元，增加13,163,000美元。這主要是由於我們的非全資合併子公司的抵押貸款平均利率上升所致。
58

運營業績-截至2024年6月30日的六個月與2023年6月30日相比 -續
同店按股計算淨營業收入
以下是與2023年6月30日相比，在截至2024年6月30日的六個月內，我們的紐約部門、Mart、California Street 555和其他投資的股票NOI與股票現金基礎上的同一商店NOI的對賬。
(金額以千為單位)總紐約大賣場加利福尼亞州街555號其他
截至2024年6月30日止六個月的每股NOI$549,295 $475,282 $30,546 $33,329 $10,138 
減少來自：
性情(1,419)(1,425)6 — — 
開發屬性(17,595)(17,595)— — — 
其他非同店收入，淨(11,910)(1,772)— — (10,138)
截至2024年6月30日止六個月同店NOI份額$518,371 $454,490 $30,552 $33,329 $— 
截至2023年6月30日止六個月的NOI份額$575,122 $484,360 $31,871 $48,276 $10,615 
減少來自：
性情(1,030)(2,100)1,070 — — 
開發屬性(8,722)(8,722)— — — 
其他非同一商店（收入）費用，淨額(8,146)2,469 — — (10,615)
截至2023年6月30日止六個月同店NOI份額$557,224 $476,007 $32,941 $48,276 $— 
同店NOI份額下降$(38,853)$(21,517)$(2,389)$(14,947)$— 
同店NOI份額下降%(7.0)%(4.5)%(7.3)%(31.0)%0.0 %

(金額以千為單位)總紐約大賣場加利福尼亞州街555號其他
截至2024年6月30日止六個月的NOI以股份-現金為基礎$547,203 $468,628 $31,784 $36,894 $9,897 
減去股份NOI-現金制來自：
性情(1,419)(1,425)6 — — 
開發屬性(13,323)(13,323)— — — 
其他非同店收入，淨(13,253)(3,356)— — (9,897)
截至2024年6月30日的6個月按股票現金計算的同一門店NOI$519,208 $450,524 $31,790 $36,894 $— 
截至2023年6月30日的六個月按股份-現金基礎計算的NOI$574,604 $482,596 $31,267 $50,002 $10,739 
減去股份NOI-現金制來自：
性情(1,263)(2,514)1,251 — — 
開發屬性(8,699)(8,699)— — — 
其他非同店收入，淨(13,132)(2,393)— — (10,739)
截至2023年6月30日的6個月按股票現金計算的同一門店NOI$551,510 $468,990 $32,518 $50,002 $— 
按份額計算的同店NOI下降-現金制$(32,302)$(18,466)$(728)$(13,108)$— 
同店NOI按股比下降%-現金計算(5.9)%(3.9)%(2.2)%(26.2)%0.0 %
59

流動性與資本資源
我們的現金需求包括物業運營費用、資本改善、租户改善、償債、租賃佣金、向股東派息、向經營合夥企業的單位持有人分配，以及收購和開發及重新開發成本。為這些現金需求提供資金的流動資金來源包括租金收入，這是我們現金流的主要來源，取決於我們物業的入住率和租金；債務融資的收益，包括抵押貸款、優先無擔保借款、無擔保定期貸款和無擔保循環信貸安排；發行普通股和優先股的收益；以及資產出售。
截至2024年6月30日，我們擁有27億的流動資金，其中包括11億的現金和現金等價物以及受限現金，以及我們22億循環信貸安排可用的16億。利率和通脹上升帶來的持續挑戰可能會對我們持續運營的現金流產生不利影響，但我們預計未來12個月持續運營的現金流連同手頭的現金餘額將足以為我們的業務運營提供資金，向運營合夥企業的單位持有人分配現金，向我們的股東支付現金股息，債務攤銷和經常性資本支出。我們預計，如果董事會批准，我們將在第四季度支付2024年的普通股股息。開發和再開發支出和收購的資本需求可能需要通過借款、股權發行和/或資產出售籌集資金。
我們可能會不時回購或註銷我們的未償還債務證券，或回購或贖回我們的股權證券。此類購買(如有)將取決於當時的市場狀況、流動性要求和其他因素。與這些交易相關的金額可能會對我們的合併財務報表產生重大影響。
2023年4月，我們的董事會批准了一項股份回購計劃，回購最多200,000,000美元的已發行普通股。截至2024年6月30日，仍有170,857,000美元可供回購並授權進行回購。
現金流量摘要
截至2024年6月30日，現金及現金等價物和限制性現金為1,116,854,000美元，比截至2023年12月31日的餘額減少144,730,000美元。
我們的現金流活動概述如下：
(金額以千為單位)截至6月30日的6個月，（減少）現金流增加
 20242023
經營活動提供的淨現金$226,164 $374,741 $(148,577)
投資活動提供的現金淨額(用於)(307,100)152,373 (459,473)
融資活動所用現金淨額(63,794)(236,138)172,344 
經營活動
經營活動提供的淨現金主要包括租金收入和我們未合併部分擁有實體的經營分配的現金流入，減去財產費用、一般和行政費用以及利息費用的現金流出。截至2024年6月30日止六個月，經營活動提供的淨現金為226，164，000美元，其中包括282，855，000美元的運營現金，包括部分擁有實體的收入分配54，618，000美元，淨減少56，691美元，由於與經營資產和負債變化相關的現金收支時間，導致現金損失000美元。
投資活動
投資活動提供的淨現金（用於）受到年內開發、資本改進、收購和處置活動的時間和範圍的影響。
下表詳細介紹了投資活動提供的淨現金（用於）：
(金額以千為單位)截至6月30日的6個月，現金流增加（減少）
20242023
開發成本和在建項目$(138,076)$(289,792)$151,716 
房地產的附加物(112,578)(100,126)(12,452)
對部分擁有實體的投資(90,051)(37,222)(52,829)
出售中央公園南220號公寓單位的收益31,605 14,216 17,389 
房地產銷售收入2,000 6,363 (4,363)
美國國債到期收益 — 468,598 (468,598)
償還西34街150號抵押貸款的收益— 105,000 (105,000)
部分持股實體的資本分配— 18,481 (18,481)
收購房地產和其他— (33,145)33,145 
投資活動提供的現金淨額(用於)$(307,100)$152,373 $(459,473)

60

流動性和資本資源-續
現金流摘要-續
融資活動
融資活動中使用的淨現金受到債務和股權證券發行時間和範圍、支付給運營合夥企業普通股股東和基金單位持有人的分配以及與未償債務相關的本金和其他還款的影響。
下表詳細介紹了融資活動中使用的現金淨額：
(金額以千為單位)截至6月30日的6個月，現金流增加（減少）
20242023
償還借款$(95,696)$(115,800)$20,104 
借款收益75,000 — 75,000 
優先股支付的股息/向優先單位持有人的分配(31,058)(31,058)— 
遞延融資成本(13,649)(3,078)(10,571)
合併子公司非控股權益的貢獻1,758 18,328 (16,570)
向可贖回證券持有人和合並子公司的非控股權益的分配(242)(9,440)9,198 
普通股支付的股息/向Vornado的分配— (71,950)71,950 
回購Vornado擁有的普通股/A類單位— (23,250)23,250 
其他融資活動，淨值93 110 (17)
融資活動所用現金淨額$(63,794)$(236,138)$172,344 
發展及重建開支
開發和重新開發支出包括與物業開發和重新開發相關的所有硬成本和軟成本。我們計劃從運營現金流、現有流動資金和/或借款中為這些開發和重建支出提供資金。關於我們目前的發展和重建項目，請參閲下面的詳細討論。
賓夕法尼亞州
賓夕法尼亞大學2
我們正在重新開發賓夕法尼亞第二大道，這是一座1795,000平方英尺(擴大後)的寫字樓，位於第七大道西側31街和33街之間. 該項目的開發成本預計為7.5億美元，其中截至2024年6月30日的現金支出為675,504,000美元.
我們還在賓夕法尼亞地區進行全區範圍的改善。這些改進的開發成本估計為1億美元，其中截至2024年6月30日的現金支出為60,493,000美元。
日落94號碼頭工作室
2023年8月28日，我們與Hudson Pacific Properties和Blackstone Inc.成立了一家合資企業，開發位於曼哈頓的26.6萬平方英尺的專門建造的工作室園區--日落94號碼頭工作室(“Pier 94 JV”)。我們在合資企業中擁有49.9%的股權。該項目的開發費用估計為3.5億美元，將由183,200,000美元的建設融資和166,800,000美元的股本出資。我們的股權出資份額將由(I)我們的40,000,000 Pier 94租賃利息出資和(Ii)34,000,000美元的現金出資提供資金，這是扣除我們應佔的開發費用份額和償還我們產生的間接費用的估計9,000,000美元后的淨額。截至2024年6月30日，我們已資助了19,494,000美元的現金捐款。

61

流動性和資本資源-續
發展和重建支出--續
公園大道350號
2023年1月24日，我們和魯丁家族(“魯丁”)完成了與Citadel Enterprise America LLC(“Citadel”)以及Citadel創始人兼首席執行官Kenneth C.Griffin(“KG”)的關聯公司就公園大道350號和東52街40號的一系列交易達成的協議。為此，我們與Rudin成立了一家合資企業(“Vornado/Rudin合資公司”)，以40,000,000美元收購了東51街39號，資金由Vornado和Rudin各佔一半。東51街39號將與公園大道350號和東52街40號相結合，創建一個主要的開發地點(“350公園地點”)。從2024年10月至2030年6月，KG的一家聯屬公司將可以選擇(I)收購與Vornado/Rudin合資企業的60%權益(Vornado擁有實體36%的權益)，以建造一座新的1,700,000平方英尺寫字樓，對350 Park地塊的估值為12億；或(Ii)以14億(Vornado為10.85億)購買350 Park地塊。從2024年10月到2030年9月，沃納多/魯丁合資公司將有權以12億美元(沃納多為900,000,000美元)的價格將350公園用地出售給KG。
我們還在評估我們在曼哈頓的某些物業的其他開發和再開發機會，特別是包括萬億.E Penn區。
不能保證上述項目將如期完成或在預算內完成。
保險
對於我們的財產，我們維持一般責任保險，每次事故和每個財產的限額為300,000,000美元，其中2.75,000,000美元包括傳染病保險，我們維持所有風險財產和租金價值保險，每次事故限額為20美元億，並對某些危險(如洪水和地震)進行細分限額，不包括傳染病保險。我們的加州物業有地震保險，每次事故及總計承保金額為350,000,000美元，免賠額為受影響物業價值的5%。我們保持對經證明的恐怖主義行為的承保範圍，每次事件及總計限額為60億(如下所列)，未經認證的恐怖主義行為的限額為12億，涉及核、生物、化學和放射性恐怖主義事件的每次事件及總計限額為50億，根據2002年《恐怖主義風險保險法》的定義，該法案已修訂，並已延長至2027年12月。
賓夕法尼亞廣場保險有限責任公司(“PPIC”)是我們的全資合併子公司，為所有風險財產和租金價值保險的一部分以及我們的地震保險的一部分提供再保險，併為包括NBCR行為在內的恐怖主義行為提供直接保險。恐怖主義行為(不包括NBCR行為)的保險由第三方保險公司和聯邦政府完全再保險，不涉及PPIC。對於NBCR ACTS，PPIC負責2,112,753美元的免賠額和承保損失餘額的20%，聯邦政府負責承保損失的剩餘部分。我們對PPIC造成的任何損失負最終責任。
我們擁有權益的某些共管公寓(包括法利共管公寓)的保單每次發生的次數和合計限額與我們上述的保單不同。
我們繼續監測保險市場的狀況以及恐怖主義行為和其他事件的承保範圍和費用。然而，我們不能預測未來會有哪些保險是以商業合理的條件提供的。我們對未投保的損失、免賠額和超出保險範圍的損失負責，這些損失可能是實質性的。.
我們的債務工具，包括以我們的財產為抵押的抵押貸款、優先無擔保票據和循環信貸協議，都包含要求我們維持保險的慣例契約。儘管我們相信，就這些協議而言，我們有足夠的保險範圍，但我們未來可能無法以合理的費用獲得同等金額的保險。此外，如果貸款人堅持要求超過我們能夠獲得的覆蓋面，可能會對我們為物業融資或再融資以及擴大投資組合的能力產生不利影響。
其他承付款和或有事項
我們不時涉及在正常業務過程中發生的法律訴訟。我們認為，在諮詢了法律顧問後，目前預計此類事件的結果不會對我們的財務狀況、運營結果或現金流產生重大不利影響。
我們的每一處物業都在不同的時間接受了不同程度的環境評估。環境評估沒有發現任何實質性的環境污染。然而，不能保證確定新的污染區域、改變污染的程度或已知的範圍、發現更多的地點或改變清理要求不會給我們帶來重大成本。




62

流動性和資本資源-續
其他承付款和或有事項--續
2022年1月，我們行使了賓夕法尼亞州立大學1號土地租約三個25年續訂選項中的第二個。第一個續期選擇期自2023年6月開始，連同第二個選擇權行使，將租賃期延長至2073年6月。土地租約須於每25年續約期內按公平市價重置。2023年6月續租期的租金重置過程目前正在進行中，時間尚不確定。最終的公平市場價值可能比我們2022年1月的估計高出或低出很多。
吾等可不時訂立擔保，包括但不限於為税務目的向未合併合營企業的貸款人提供付款擔保、發展及重建項目的竣工擔保，以及為租賃成本提供資金的擔保。這些協議在特定債務得到履行或相關貸款得到償還後終止。截至2024年6月30日，這些擔保的總金額約為574,500,000美元，主要包括對西34街7號和第七大道435號抵押貸款的付款擔保，以及向94號碼頭合資企業的貸款人提供的完工擔保。除了這些貸款，我們的抵押貸款對我們來説是無追索權的。
截至2024年6月30日，在我們的一項無擔保循環信貸安排下，有30,233,000美元的信用證未償還。我們的無抵押循環信貸安排包含金融契約，要求我們維持最低利息覆蓋率和最高債務與市值比率，並在分配給我們的優先無擔保票據的信用評級下降的情況下提供更高的利率。我們的無擔保循環信貸安排還包含借款的習慣性條件，包括陳述和擔保，還包含可能導致加速償還的習慣性違約事件，包括未能支付利息或本金等項目。
我們95%的合併合資企業(5%由關聯公司(“關聯”)擁有)開發並擁有Farley大樓。在物業開發方面，該合營公司接納了一名歷史悠久的税務抵免投資者合夥人(“税務抵免投資者”)。根據歷史性的税收抵免安排的條款，合資企業必須遵守各種法律、法規和合同條款。不遵守適用要求可能導致無法實現預期的税收優惠，因此可能需要退還或減少税收抵免投資者的出資。截至2024年6月30日，税收抵免投資者已作出 出資205,068,000美元。Vornado和Related為合資企業對税收抵免投資者的某些義務提供了擔保。
我們是Vornado Capital Partners房地產基金(“該基金”)的普通合夥人和投資經理，並擁有該基金25.0%的權益。截至2024年6月30日，我們對基金的未出資承付款份額為576.9萬美元。
截至2024年6月30日，我們的建設承諾總額約為45,819,000美元。
63

營運資金(“FFO”)
沃納多房地產信託基金
FFO是根據全國房地產投資信託協會(“NAREIT”)理事會採納的定義計算的。NAREIT將FFO定義為經調整的GAAP淨收益或虧損，以剔除某些房地產資產的銷售、某些房地產資產的減值減值和實體投資的淨收益(如果減值直接可歸因於實體持有的可折舊房地產的價值下降)、房地產資產和其他特定項目的折舊和攤銷費用，包括未合併子公司的此類調整的按比例份額。FFO和稀釋後每股FFO是管理層、投資者和分析師使用的非GAAP財務指標，以便於對期間之間和同行之間的經營業績進行有意義的比較，因為它排除了房地產折舊和攤銷以及銷售淨收益的影響。它們基於歷史成本，隱含地假設房地產的價值隨着時間的推移而可預測地遞減，而不是根據現有的市場狀況波動。FFO不代表經營活動產生的現金，也不一定表明可用於滿足現金需求的現金，不應被視為淨收益作為業績衡量標準或現金流量作為流動性衡量標準的替代。FFO可能無法與其他公司採用的類似名稱的衡量標準進行比較。*在計算每股收益時使用的分子和分母的計算方法在附註12中披露-每股收益/A類單位收益在第I部分，本季度報告的表格10-Q的第1項。FFO某些調整的細節將在我們《概覽》的財務結果摘要中討論。
以下是截至2024年和2023年6月30日的三個月和六個月歸屬於普通股股東的淨利潤與普通股股東的FFO的對賬加上假設的轉換。
(以千計，每股除外)截至6月30日的三個月，截至以下日期的六個月
6月30日，
2024202320242023
歸屬於普通股股東的淨利潤與歸屬於普通股股東的FFO的對賬加上假設的轉換：
普通股股東應佔淨收益$35,260 $46,377 $26,226 $51,545 
攤薄後每股$0.18 $0.24 $0.13 $0.27 
FFO調整：
不動產折舊及攤銷$97,897 $94,922 $194,680 $189,714 
房地產銷售淨收益(873)(260)(873)(260)
我們在部分持股實體中所佔的份額：
不動產折舊及攤銷26,458 26,666 52,621 54,135 
房地產銷售淨收益— (16,545)— (16,545)
123,482 104,783 246,428 227,044 
非控股權益在上述調整中的份額(10,191)(7,510)(20,362)(16,256)
FFO調整，淨$113,291 $97,273 $226,066 $210,788 
歸屬於普通股股東的FFO$148,551 $143,650 $252,292 $262,333 
假設轉換稀釋性可轉換證券的影響393 409 776 816 
歸屬於普通股股東的FFO加上假設的轉換$148,944 $144,059 $253,068 $263,149 
攤薄後每股$0.76 $0.74 $1.29 $1.35 
已發行加權平均股對賬：
加權平均已發行普通股190,492 191,468 190,460 191,668 
稀釋性證券的影響：
基於股份的支付獎勵3,913 32 4,058 23 
可轉換證券1,934 3,378 1,887 2,852 
稀釋後每股FFO的分母196,339 194,878 196,405 194,543 
64

項目3.關於市場風險的定量和定性披露
我們面臨市場利率波動的風險。市場利率對許多我們無法控制的因素都很敏感。我們面臨的合併和非合併債務（所有債務均源於非交易活動）利率變化風險如下：
（金額以千計，每股和每單位金額除外）截至2024年6月30日
天平
加權平均利率(1)
基本利率變化1%的影響(2)
合併債務：
固定費率(3)
$7,067,300 4.28%$— 
可變利率(4)
1,216,619 6.21%4,512 
$8,283,919 4.57%$4,512 
按比例佔非合併實體債務：
固定費率$1,368,074 4.44%$— 
可變利率(5)
1,126,301 7.14%8,814 
$2,494,375 5.66%$8,814 
非控股權益在合併子公司中所佔份額(2,687)
可歸因於經營夥伴關係的年度淨收入變化總額10,639 
非控股股東在經營合夥企業中的份額(878)
可歸因於Vornado的年度淨收入的總變化$9,761 
按稀釋後的A類單位計算的可歸因於經營合夥企業的年度淨收入變化總額$0.05 
可歸因於Vornado每股稀釋後的年度淨收益的總變化$0.05 
______________________
(1)代表截至期末的有效利率，基於截至合同重置日期的適當參考利率加上合同利差，並根據適用的對衝工具進行調整。
(2)下一頁討論的利率上限安排的影響反映在我們對基本利率變化1%的影響的計算中。
(3)包括利率互換安排固定利率的可變利率債務和950,000美元的美洲大道1290美元抵押貸款，該貸款受1.00%SOFR利率上限安排的限制。
(4)包括受利率上限安排約束的浮動利率債務，名義總金額為1,034,119美元，其中397,059美元可歸因於非控股權益。利率上限安排的加權平均SOFR執行率為4.74%，加權平均剩餘期限為10個月。
(5)包括受利率上限安排約束的可變利率債務，按我們按比例分配的名義總金額為244,883美元。利率上限安排的加權平均SOFR執行率為4.16%，加權平均剩餘期限為一年。
債務公允價值
我們綜合債務的估計公允價值是根據當前市場價格和按當前利率折現的現金流計算的，該利率是在該等債務的剩餘期限內向信用評級相似的借款人提供類似貸款的利率。2024年6月30日，我們合併債務的估計公允價值為79.97億美元。
65

項目3.關於市場風險的定量和定性披露--續
衍生工具和套期保值
*我們利用各種金融工具來緩解利率波動對我們現金流和收益的影響，包括對衝策略，這取決於我們對利率環境以及此類策略的成本和風險的分析。下表彙總了截至2024年6月30日我們的合併對衝工具，所有這些工具都對衝了可變利率債務。
(金額以千為單位)掉期/上限到期日期
債務餘額可變利率利差名義金額全入互換利率
利率互換：
加州大街555號按揭貸款$1,200,000 S+205$840,000 
(1)
6.03%05/26
百老匯770號按揭貸款700,000 S+225700,000 4.98%07/27
賓夕法尼亞州立大學11年級抵押貸款500,000 S+206500,000 6.28%10/25
無擔保循環信貸安排575,000 S+115575,000 3.88%08/27
無擔保定期貸款：800,000 S+130
7/25期間就地交換700,000 4.53%07/25
就地交換至10/26550,000 4.36%10/26
8/27之前的就地交換50,000 4.04%08/27
西33街100號抵押貸款480,000 S+185480,000 5.26%06/27
第七大道888號抵押貸款259,800 S+180200,000 4.76%09/27
4聯合廣場南抵押貸款120,000 S+15097,300 3.74%01/25
第七大道435號抵押貸款75,000 S+21075,000 6.96%04/26
指數執行率
利率上限：
美洲大道1290號抵押貸款(2)
950,000 S+162950,000 1.00%11/25
公園大道一號抵押貸款525,000 S+122525,000 3.89%03/25
各種抵押貸款149,119 149,119 
____________________
(1)代表我們在12億美元抵押貸款中70.0%的份額。
(2)就該安排而言，我們於2023年11月預付了63，100美元，其中18，930美元歸屬於非控股權益。
下表概述了截至2024年6月30日我們未合併子公司的對衝工具（按我們按所有權權益比例顯示）。
（金額單位：千人和股數）掉期/上限到期日期
債務餘額可變利率利差名義金額全入互換利率
利率互換：
列剋星敦大道731號零售公寓（32.4%權益）$97,200 S+151$97,200 1.76%05/25
指數執行率
利率上限：
第九大道61號(45.1%權益)75,543 S+14675,543 4.39%01/26
西22街512號（55.0%利息）69,591 S+23569,591 4.50%06/25
雷戈公園II（32.4%權益）65,624 S+14565,624 4.15%11/24
時尚中心購物中心/華盛頓大廈（7.5%權益）34,125 S+30534,125 3.00%05/25

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項目4.控制和程序
披露控制和程序評估（Vornado Realty Trust）
披露控制和程序：我們的管理層在Vornado首席執行官和首席財務官的參與下，評估了截至本報告所述期間結束時我們的披露控制和程序(該術語在1934年證券交易法下的規則13a-15(E)中定義)的有效性。根據這種評價，Vornado的首席執行官和首席財務官得出結論，截至2024年6月30日，這種披露控制和程序是有效的。
財務報告內部控制：在與本報告相關的會計季度內，我們對財務報告的內部控制(根據1934年證券交易法(經修訂)規則13a-15(F)的定義)沒有發生任何重大影響或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。
信息披露控制和程序評估(Vornado Realty L.P.)
披露控制和程序：Vornado Realty L.P.‘S管理層在Vornado首席執行官和首席財務官的參與下，評估了截至本報告所述期間結束時我們的披露控制和程序(該詞在1934年證券交易法下的規則13a-15(E)中定義)的有效性。根據這種評價，Vornado的首席執行官和首席財務官得出結論，截至2024年6月30日，這種披露控制和程序是有效的。
財務報告內部控制：在與本報告相關的會計季度內，我們對財務報告的內部控制(根據1934年證券交易法(經修訂)規則13a-15(F)的定義)沒有發生任何重大影響或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。

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第二部分：其他信息
項目1.法律訴訟
我們不時涉及在正常業務過程中發生的法律訴訟。我們認為，在諮詢了法律顧問後，目前預計此類事件的結果不會對我們的財務狀況、運營結果或現金流產生重大不利影響。
第1A項。風險因素
我們在截至2023年12月31日的10-k表格年度報告中披露的風險因素沒有重大變化。
第二項股權證券的未經登記的銷售和收益的使用
沃納多房地產信託基金
(a)最近出售的未登記證券：
在截至2024年6月30日，Vornado發行 21,955股普通股，用於由Vornado Realty L.P.的某些有限合夥人贖回A類單位。該等股份的發行依賴於根據修訂後的1933年證券法第4(A)(2)條獲得的登記豁免。沒有與這些發行相關的現金收益。
(b)出售登記證券所得款項的用途：不適用。
(c)發行人購買股票證券：無
股票回購可不時在公開市場上、通過私下協商的交易或聯邦證券法允許的其他方式進行，包括大宗交易、加速股票回購交易和/或符合規則10b5-1資格的交易計劃。任何回購的時間、方式、價格和金額將由Vornado根據業務、經濟和市場狀況、公司和監管要求、Vornado普通股的現行價格、資本的替代用途和其他考慮因素自行決定。該計劃沒有到期日，可以隨時暫停或停止，也不要求沃納多回購其普通股。
Vornado Realty LP
(a)最近出售的未登記證券：
在截至2024年6月30日，Vornado Realty L.P.發行5420張 A類單位，以滿足受限經營合夥單位(“LTIP單位”)的改裝。沒有與此次發行相關的現金收益。
2024年5月23日，經營合夥企業以每單位23.65美元的市場價格向非公司高管的Vornado受託人授予66,600個LTIP單位，作為其年度受託人費用的一部分。這些單位是在沃納多的綜合股票計劃之外發行的。
上述所有證券都是根據修訂後的1933年《證券法》第4(A)(2)條的豁免註冊而發行的。
(b)出售登記證券所得款項的用途：不適用。
(c)發行人購買股票證券：無。
項目3.高級證券違約
沒有。
項目4.礦山安全信息披露
不適用。
項目5.其他信息
在截至以下三個月內2024年6月30日，我們的任何董事或高級管理人員(如證券交易法第16a-1(F)條所界定)通過, 已終止，或修改規則10b5-1交易安排或非規則10b5-1交易安排(這些術語在修訂後的1933年證券法S-k條例第408項中定義)。

68


項目6.展品
下列文件隨附存檔或通過引用併入本文，並根據S-k法規第601項進行編號。
展品編號展品説明
10.34
—第三次修訂和重新簽署的循環信貸協議日期為2024年5月3日，其中Vornado Realty L.P.為借款人，Vornado Realty Trust為普通合夥人，簽名頁上列出的銀行，以及摩根大通銀行作為銀行的行政代理*
10.35
—第三次修訂和重新簽署的循環信貸協議的第1號修正案，日期為2024年5月14日，由Vornado Realty L.P.作為借款人，其簽名頁上列出的銀行，以及摩根大通銀行作為銀行的行政代理*
10.36
—對截至2024年5月14日的第二次修訂和重新簽署的定期貸款協議的第1號修正案，該協議由Vornado Realty L.P.作為借款人，其簽名頁上列出的銀行，以及摩根大通銀行作為銀行的行政代理*
15.1
—關於Vornado Realty Trust未經審計的中期財務信息的信函
15.2
—關於Vornado Realty L.P.未經審計的中期財務信息的信函
31.1
—規則13a-14(A)沃納多房地產信託公司首席執行官的證明
31.2
—細則13a-14(A)Vornado Realty Trust首席財務官的證明
31.3
—規則13a-14(A)Vornado Realty L.P.首席執行官的證明
31.4
—細則13a-14(A)Vornado Realty L.P.首席財務官的證明
32.1
—第1350條沃納多房地產信託公司首席執行官的證明
32.2
—第1350節沃納多房地產信託公司首席財務官證明
32.3
—第1350條Vornado Realty LP首席執行官的認證
32.4
—第1350條Vornado Realty LP首席財務官的認證
101—
以下來自Vornado Realty Trust和Vornado Realty LP的截至2024年6月30日季度10-Q表格季度報告，採用Inline Extensible Business Report語言（iDatabRL）格式，包括：（i）合併資產負債表，（ii）合併收益表，（iii）合併全面收益表，（iv）合併權益變動表，（v）綜合現金流量表，及（vi）綜合財務報表附註。
104—
Vornado Realty Trust和Vornado Realty LP截至2024年6月30日的季度10-Q表格季度報告的封面頁，格式為iBEP，包含在圖表101中。
                                                                
*隨函存檔
69


簽名

根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的簽署人代表其簽署。
沃納多房地產信託基金
(註冊人)
日期：2024年8月5日作者：/s/ Deirdre Maddock
Deirdre Maddock，首席會計官
(duly授權人員和首席會計官）
70


簽名

根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使本報告由正式授權的簽署人代表其簽署。
沃納多房地產有限公司
(註冊人)
日期：2024年8月5日作者：/s/ Deirdre Maddock
Deirdre Maddock，Vornado Realty Trust首席會計官，Vornado Realty LP的唯一普通合夥人（正式授權官員和首席會計官）
71