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FairValueMember2024-04-012024-06-300001464423pdt：DNMACCapitalManagement LLC成員pdt：NetIncomeExceedsFifteenageMember2024-01-012024-06-300001464423美國-GAAP：投資收入支出成員pdt：OnlySecurePayableMember2024-04-012024-06-300001464423pdt：未支付本金餘額之前未發行債務發行成本調整成員pdt：野村控股美國公司成員2024-06-300001464423美國-公認會計準則：保留預付款成員2023-12-310001464423美國-GAAP：股票補償計劃成員2023-04-012023-06-300001464423pdt：資產已售出欠償承諾回購成員2024-01-012024-06-300001464423美國-美國公認會計準則：普通股成員2024-01-012024-06-300001464423pdt：MortgageServicingRightsMember美國-GAAP：公允價值衡量遞歸成員2024-04-012024-06-300001464423pdt：費用和佣金抵押銀行和服務會員pdt：公平價值負債成員2023-01-012023-06-300001464423pdt：DNMACCapitalManagement LLC成員pdt：績效激勵成員2024-04-012024-06-300001464423SRT：最小成員數pdt：CreditRiskTransferStripsMemberpdt：測量輸入非自願預付款SpeedMember2023-12-31xbrli：純粹pdt：USsdPerLoanxbrli：股票iso4217：USDxbrli：股票pdt：段iso4217：USDpdt：轉換率

 

美國

證券交易委員會

華盛頓特區，郵編：20549

 

表格10-Q

 

(標記一)

☒

根據1934年《證券交易法》第13或15(D)條規定的季度報告

截至本季度末6月30日，2024

或

☐

根據1934年證券交易法第13或15（d）條提交的過渡報告

關於從到的過渡期

委託文件編號：001-34416

 

PennyMac抵押貸款投資信託基金

(註冊人的確切姓名載於其章程)

 

 

馬裏蘭州

27-0186273

(述明或其他司法管轄權

公司或組織)

(美國國税局僱主

識別號碼)

 

 

 

湯斯蓋特路3043號, 西湖村, 加利福尼亞

91361

（主要行政辦公室地址）

(郵政編碼)

(818) 224-7442

(註冊人的電話號碼，包括區號)

根據該法第12(B)條登記的證券：

 

每個班級的標題

交易代碼

註冊的每個交易所的名稱

受益普通股，每股價值0.01美元

 

PMT

 

紐約證券交易所

8.125% A系列累計可贖回優先
受益權益股份，每股價值0.01美元

GPT/TRA

紐約證券交易所

8.00% b系列累積可贖回優先
受益權益股份，每股價值0.01美元

6.75% C系列累計可贖回優先
受益權益股份，每股價值0.01美元

GPT/PRI

 

BPM/中國

 

紐約證券交易所

 

紐約證券交易所

 

8.50%優先票據於2028年到期

 

PMTU

 

紐約證券交易所

 

通過勾選標記確定註冊人是否（1）在過去12個月內（或在註冊人被要求提交此類報告的較短期限內）提交了1934年證券交易法第13或15（d）條要求提交的所有報告，並且（2）在過去90天內是否已遵守此類提交要求。 是 ☒不是☐

用複選標記表示註冊人是否在過去12個月內(或在註冊人被要求提交此類文件的較短時間內)以電子方式提交了根據S-T規則第405條(本章232.405節)要求提交的每個交互數據文件。是 ☒不是☐

通過複選標記來確定註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型報告公司還是新興成長型公司。請參閲《交易法》第120億.2條規則中“大型加速備案人”、“加速備案人”、“小型報告公司”和“新興成長型公司”的定義。

大型加速文件服務器

☒

 

加速文件管理器

☐

非加速文件服務器

☐

 

規模較小的報告公司

☐

 

 

 

 

新興成長型公司

 

☐

如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。☐

通過勾選標記檢查註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第120億.2條）： 是的 ☐不是☒

 

註明截至最後實際可行日期，註冊人所屬各類普通股的流通股數量。

 

 

班級

2024年7月31日未完成

受益普通股，面值0.01美元

86,860,960

 

 

 

彭尼馬克抵押貸款投資信託

表格10-Q

2024年6月30日

目錄

 

 

 

頁面

關於前瞻性陳述的特別説明

1

第一部分財務信息

4

第1項。

財務報表(未經審計)

4

 

合併資產負債表

4

 

合併損益表

6

 

合併股東權益變動表

7

 

合併現金流量表

9

 

合併財務報表附註

11

第二項。

管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析

58

 

我公司

58

 

經營成果

61

 

淨投資收益

63

 

費用

72

 

資產負債表分析

75

 

資產收購

75

 

投資組合構成

76

 

現金流

78

 

流動性與資本資源

79

 

表外安排和合同債務總額

83

第三項。

關於市場風險的定量和定性披露

83

第四項。

控制和程序

84

第二部分：其他信息

86

第1項。

法律訴訟

86

第1A項

 

風險因素

 

86

第二項。

未登記的股權證券銷售和收益的使用

86

第三項。

高級證券違約

86

第四項。

煤礦安全信息披露

86

第五項。

其他信息

86

第六項。

陳列品

87

 

 

關於FO的特別説明RWARD-Look語句

本季度10-Q表格報告（本“報告”）包含某些前瞻性陳述，這些陳述受到各種風險和不確定性的影響。前瞻性陳述通常可以通過使用前瞻性術語來識別，例如“可能”、“將”、“應該”、“潛在”、“意圖”、“預期”、“尋求”、“預期”、“估計”、“大約”、“相信”、“可能”、“項目”、“預測”、“繼續”、“計劃”或其他類似詞語或表達。

前瞻性陳述基於某些假設，討論未來預期、未來計劃和戰略，包含財務和運營預測或陳述其他前瞻性信息。前瞻性陳述的示例包括以下內容：

•
我們的收入、收入、每股收益、資本結構或其他財務項目的預測;
•
對我們未來運營、產品或服務的計劃或目標的描述；
•
對未來經濟表現、利率、利潤率和未來市場佔有率的預測；以及
•
關於產生任何收入的時間的任何前述預期背後的或與之相關的假設的描述。

我們預測未來事件、行動、計劃或戰略的結果或實際效果的能力本質上是不確定的。儘管我們認為這些前瞻性陳述中反映的預期是基於合理的假設，但我們的實際結果和表現可能與前瞻性陳述中陳述的大不相同。有許多因素，其中許多是我們無法控制的，可能會導致實際結果與管理層的預期大不相同。下面將討論其中的一些因素。

您不應過度依賴任何前瞻性陳述，應考慮以下不確定性和風險，以及本報告其他部分討論的風險和不確定因素，以及我們在截至2024年2月22日提交給美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)的10-K表格年度報告中題為“風險因素”的章節。

可能導致實際結果與歷史結果或預期結果大不相同的因素包括但不限於：

•
利率和其他宏觀經濟狀況的變化；
•
我們有能力遵守管理我們業務的各種聯邦、州和地方法律法規；
•
我們的投資目標或投資或經營戰略的變化，包括任何可能使我們面臨額外風險的新業務或新產品和服務；
•
房地產價值、房價和房屋銷售的變化；
•
我們競爭的程度和性質；
•
我們的行業、債務或股票市場、一般經濟或房地產金融和房地產市場的波動性，特別是市場事件或其他因素的結果；
•
破壞對金融和住房市場的信心或以其他方式對金融和住房市場產生廣泛影響的事件或情況，如大型存款機構或其他重要公司突然不穩定或倒閉、恐怖襲擊、自然災害或人為災難、或威脅或實際的武裝衝突；
•
一般商業、經濟、市場、就業以及國內和國際政治狀況的變化，或消費者信心和消費習慣的變化；
•
在符合我們投資目標的貸款和按揭相關資產中，是否有有吸引力的風險調整投資機會，以及對這些機會的競爭程度；
•
贏得貸款投標的內在困難，以及我們成功地做到了這一點；
•
我們面臨的信用風險集中；
•
我們對PennyMac金融服務公司的依賴，PNMAC資本管理有限責任公司和PennyMac Loan Services，LLC，與這些實體及其附屬公司的潛在利益衝突，以及這些實體的表現；
•
人員變動和PennyMac Financial Services，Inc.缺乏合格人員，PNMAC資本管理有限責任公司和PennyMac Loan Services，LLC及其附屬公司；
•
短期和長期資本的可獲得性、條款和部署；
•
我們的現金儲備和營運資本是否充足；

1

 

•
我們的鉅額債務；
•
我們有能力在我們的融資與我們資產的利率和到期日之間保持理想的關係；
•
投資產生現金流的時間和金額(如果有的話)；
•
我們面臨不利天氣條件、人為或自然災害、氣候變化和流行病造成的損失和業務中斷的風險；
•
融資和其他成本的意外增加或波動，包括利率上升；
•
借款人的業績、財務狀況和流動性；
•
我們服務機構的能力，它也為我們提供履約服務，批准和監督代理賣家，並根據投資者標準承保貸款；
•
客户或交易對手提供的信息或文件不完整或不準確，或客户和交易對手的財務狀況發生不利變化；
•
與我們購買的貸款相關的賠償和回購義務，然後出售或證券化；
•
證明我們對所投資資產的所有權和權利的抵押品文件的質量和可執行性；
•
我們投資的拖欠率、違約率和/或回收率下降；
•
我們保留信用風險的抵押貸款支持證券的貸款表現；
•
我們能夠及時或根本取消我們的投資的抵押品贖回權；
•
我們的對衝策略可能在多大程度上保護我們免受利率波動的影響；
•
在衡量和報告我們的財務狀況和經營結果時，我們對不確定性、或有事項以及資產和負債估值的估計的準確性或變化的影響；
•
我們對財務報告保持適當的內部控制的能力；
•
技術故障、網絡安全風險和事件，以及我們緩解網絡安全風險和網絡入侵的能力；
•
我們有能力在這些司法管轄區獲得和/或保持開展業務所需的許可證和其他批准；
•
我們發現不當行為和欺詐行為的能力；
•
我們的信用風險轉移安排和協議的變化；
•
我們貸款產品二級市場的發展；
•
影響貸款行業或住房市場的立法和監管變化；
•
影響抵押貸款機構和/或上市公司的業務、經營或治理的法規變化，或增加與此類實體開展業務的成本的此類變化；
•
消費者金融保護局及其發佈和未來的規則及其執行；
•
改變政府對住房擁有者的支持；
•
我們有能力有效地識別、管理和對衝我們的信貸、利率、提前還款、流動性和氣候風險；
•
政府或政府資助的住房負擔能力計劃的變化；
•
對我們的業務和我們滿足複雜規則的能力施加的限制，使我們有資格成為符合美國聯邦所得税目的的房地產投資信託基金(REIT)，有資格被排除在1940年《投資公司法》之外，我們的某些子公司有資格成為REITs或符合美國聯邦所得税目的的應税REIT子公司的能力，以及我們的子公司在這些規則施加的限制內有效運營的能力；
•
政府規章、會計處理、税率和類似事項的變化(包括對管理REITs徵税的法律的變化，或將其排除在投資公司登記之外)；
•
我們未來向股東進行分配的能力；
•
未能妥善處理可能導致聲譽風險的問題；以及

2

 

•
我們的組織結構和我們憲章文件中的某些要求。

也可能導致結果與我們的預期不同的其他因素可能不會在本報告或任何其他文件中描述。這些因素中的每一個都可能單獨或與一個或多個其他因素一起對我們的業務、收入和/或財務狀況產生不利影響。

前瞻性陳述僅在前瞻性陳述發表之日起發表，我們沒有義務更新任何前瞻性陳述，以反映前瞻性陳述發表之日之後發生的情況或事件的影響。

 

3

 

第一部分融資AL信息

項目1.融資ALI報表

彭尼馬克抵押貸款投資信託基金和子公司

合併餘額頁面（未經審計）

 

 

 

6月30日，

 

 

十二月三十一日，

 

 

 

2024

 

 

2023

 

 

 

(以千為單位，共享信息除外)

 

資產

 

 

 

 

 

 

現金

 

$

130,734

 

 

$

281,085

 

按公允價值計算的短期投資

 

 

336,296

 

 

 

128,338

 

抵押給債權人的公允價值抵押貸款支持證券

 

 

4,068,337

 

 

 

4,836,292

 

以公允價值出售收購的貸款（美元685,2311美元和1美元659,751 分別抵押給債權人）

 

 

694,391

 

 

 

669,018

 

按公允價值計算的貸款（美元1,376,0051美元和1美元1,431,896 分別抵押給債權人）

 

 

1,377,836

 

 

 

1,433,820

 

衍生資產（美元24,3051美元和1美元16,160 分別抵押給債權人）

 

 

90,753

 

 

 

177,984

 

抵押給債權人的信用風險轉移安排的存款

 

 

1,163,268

 

 

 

1,209,498

 

按公允價值計算的抵押服務權（美元3,889,0871美元和1美元3,871,249 分別抵押給債權人）

 

 

3,941,861

 

 

 

3,919,107

 

服務預付款（美元78,7861美元和1美元181,201 分別抵押給債權人）

 

 

98,989

 

 

 

206,151

 

應收彭尼麥克金融服務公司款項

 

 

1

 

 

 

56

 

其他（美元1,5151美元和1美元1,905 分別抵押給債權人）

 

 

178,484

 

 

 

252,538

 

總資產

 

$

12,080,950

 

 

$

13,113,887

 

負債

 

 

 

 

 

 

根據回購協議出售的資產

 

$

4,700,225

 

 

$

5,624,558

 

抵押貸款參與買賣協議

 

 

13,582

 

 

 

—

 

由信用風險轉移和抵押服務資產擔保的應付票據

 

 

2,933,845

 

 

 

2,910,605

 

無擔保優先票據

 

 

813,838

 

 

 

600,458

 

可變利益實體按公允價值進行資產支持融資

 

 

1,288,180

 

 

 

1,336,731

 

按公允價值支付的僅限借款證券

 

 

32,708

 

 

 

32,667

 

衍生品和信用風險轉移剝離了公允價值負債

 

 

18,892

 

 

 

51,381

 

應付賬款和應計負債

 

 

126,314

 

 

 

354,989

 

應付PennyMac Financial Services，Inc.

 

 

29,413

 

 

 

29,262

 

應付所得税

 

 

170,901

 

 

 

190,003

 

陳述和保證下的損失責任

 

 

13,183

 

 

 

26,143

 

總負債

 

 

10,141,081

 

 

 

11,156,797

 

 

 

 

 

 

 

承付款和應急預案 ─ 附註17

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

股東權益

 

 

 

 

 

 

受益優先股，美元0.01 每股面值，授權 100,000,000中國股票，
已發行和未償還的債券22,400,000、清算優先$560,000,000

 

 

541,482

 

 

 

541,482

 

普通股受益權益-授權， 500,000,000 普通股美元0.01
面值;已發行和未發行， 86,860,960和86,624,044 普通股分別

 

 

869

 

 

 

866

 

額外實收資本

 

 

1,923,780

 

 

 

1,923,437

 

累計赤字

 

 

(526,262

)

 

 

(508,695

)

股東權益總額

 

 

1,939,869

 

 

 

1,957,090

 

總負債和股東權益

 

$

12,080,950

 

 

$

13,113,887

 

 

附註是這些合併財務報表的組成部分。

4

 

彭尼馬克抵押貸款投資信託基金和子公司

合併資產負債表(未經審計)

計入總資產和負債（每個VIE的資產僅可用於結算該VIE的負債）的合併可變利益實體（“VIE”）的資產和負債概述如下：

 

 

 

6月30日，

 

 

十二月三十一日，

 

 

 

2024

 

 

2023

 

 

 

(單位：千)

 

資產

 

 

 

 

 

 

公允價值貸款

 

$

1,375,838

 

 

$

1,431,689

 

衍生資產

 

 

24,305

 

 

 

16,160

 

保證信貸風險轉移安排的存款

 

 

1,163,268

 

 

 

1,209,498

 

應收利息

 

 

4,001

 

 

 

4,106

 

 

$

2,567,412

 

 

$

2,661,453

 

負債

 

 

 

 

 

 

按公允價值計算的資產支持融資

 

$

1,288,180

 

 

$

1,336,731

 

衍生品和信用風險轉移剝離了公允價值負債

 

 

16,974

 

 

 

46,692

 

按公允價值支付的僅限借款證券

 

 

32,708

 

 

 

32,667

 

應付賬款和應計負債-應付利息

 

 

4,001

 

 

 

4,106

 

 

$

1,341,863

 

 

$

1,420,196

 

 

附註是這些合併財務報表的組成部分。

 

5

 

彭尼馬克抵押貸款投資信託基金和子公司

合併報表收入（未經審計）

 

 

 

截至6月30日的季度，

 

 

截至6月30日的六個月，

 

 

 

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

 

 

(in數千，每股普通股金額除外）

 

淨投資收益

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

淨貸款服務費：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

來自非附屬機構

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

合同規定

 

$

162,127

 

 

$

165,499

 

 

$

322,484

 

 

$

329,713

 

其他

 

 

2,815

 

 

 

6,826

 

 

 

5,826

 

 

 

10,769

 

 

 

164,942

 

 

 

172,325

 

 

 

328,310

 

 

 

340,482

 

抵押貸款償還權的公允價值變動

 

 

(50,556

)

 

 

(87,997

)

 

 

(78,758

)

 

 

(225,441

)

抵押服務權對衝結果

 

 

(18,365

)

 

 

23,996

 

 

 

(108,179

)

 

 

(30,895

)

 

 

96,021

 

 

 

108,324

 

 

 

141,373

 

 

 

84,146

 

來自PennyMac Financial Services，Inc

 

 

473

 

 

 

509

 

 

 

826

 

 

 

994

 

 

 

 

96,494

 

 

 

108,833

 

 

 

142,199

 

 

 

85,140

 

待售貸款淨收益：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

來自非附屬機構

 

 

10,110

 

 

 

2,614

 

 

 

23,023

 

 

 

7,759

 

來自PennyMac Financial Services，Inc

 

 

2,050

 

 

 

1,832

 

 

 

3,655

 

 

 

3,160

 

 

 

12,160

 

 

 

4,446

 

 

 

26,678

 

 

 

10,919

 

發貸手續費

 

 

2,451

 

 

 

4,295

 

 

 

4,459

 

 

 

12,001

 

投資和融資淨（損失）收益

 

 

(19,743

)

 

 

(2,499

)

 

 

20,010

 

 

 

123,305

 

利息支出淨額：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

利息收入

 

 

151,835

 

 

 

162,684

 

 

 

295,394

 

 

 

315,703

 

利息開支

 

 

171,841

 

 

 

187,390

 

 

 

343,368

 

 

 

366,527

 

淨利息支出

 

 

(20,006

)

 

 

(24,706

)

 

 

(47,974

)

 

 

(50,824

)

貸款結算中收購的房地產結果

 

 

(224

)

 

 

(56

)

 

 

(90

)

 

 

—

 

其他

 

 

66

 

 

 

139

 

 

 

121

 

 

 

277

 

淨投資收益

 

 

71,198

 

 

 

90,452

 

 

 

145,403

 

 

 

180,818

 

費用

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

由PennyMac Financial Services，Inc.賺取：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

貸款服務費

 

 

20,264

 

 

 

20,317

 

 

 

40,526

 

 

 

40,766

 

管理費

 

 

7,133

 

 

 

7,078

 

 

 

14,321

 

 

 

14,335

 

貸款履行費

 

 

4,427

 

 

 

5,441

 

 

 

8,443

 

 

 

17,364

 

專業服務

 

 

2,366

 

 

 

1,881

 

 

 

4,124

 

 

 

3,404

 

補償

 

 

1,369

 

 

 

1,279

 

 

 

3,285

 

 

 

2,818

 

貸款收取和清算

 

 

671

 

 

 

909

 

 

 

2,040

 

 

 

1,488

 

保管

 

 

961

 

 

 

1,124

 

 

 

1,893

 

 

 

2,240

 

貸款來源

 

 

533

 

 

 

897

 

 

 

1,006

 

 

 

3,075

 

其他

 

 

4,865

 

 

 

4,673

 

 

 

8,775

 

 

 

9,674

 

總費用

 

 

42,589

 

 

 

43,599

 

 

 

84,413

 

 

 

95,164

 

撥備（受益）收入前的收入
免税額

 

 

28,609

 

 

 

46,853

 

 

 

60,990

 

 

 

85,654

 

所得税準備金(受益於)

 

 

3,175

 

 

 

22,229

 

 

 

(12,052

)

 

 

333

 

淨收入

 

 

25,434

 

 

 

24,624

 

 

 

73,042

 

 

 

85,321

 

優先股股息

 

 

10,454

 

 

 

10,454

 

 

 

20,909

 

 

 

20,909

 

普通股股東應佔淨收益

 

$

14,980

 

 

$

14,170

 

 

$

52,133

 

 

$

64,412

 

普通股每股收益

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

基本信息

 

$

0.17

 

 

$

0.16

 

 

$

0.60

 

 

$

0.73

 

稀釋

 

$

0.17

 

 

$

0.16

 

 

$

0.60

 

 

$

0.68

 

加權平均已發行普通股

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

基本信息

 

 

86,849

 

 

 

87,269

 

 

 

86,769

 

 

 

88,046

 

稀釋

 

 

86,849

 

 

 

87,269

 

 

 

86,769

 

 

 

112,374

 

 

附註是這些合併財務報表的組成部分。

6

 

彭尼馬克抵押貸款投資信託基金和子公司

合併變更聲明IN股東股票（未經審計）

 

 

 

截至2024年6月30日的季度

 

 

 

優先股

 

 

普通股

 

 

 

 

 

 

 

 

 

數

 

 

 

 

 

數

 

 

 

 

 

其他內容

 

 

 

 

 

 

 

 

 

的

 

 

 

 

 

的

 

 

帕爾

 

 

已繳費

 

 

累計

 

 

 

 

 

 

股票

 

 

量

 

 

股票

 

 

值

 

 

資本

 

 

赤字

 

 

總

 

 

 

(以千為單位，每股除外)

 

2024年3月31日的餘額

 

 

22,400

 

 

$

541,482

 

 

 

86,845

 

 

$

868

 

 

$

1,922,954

 

 

$

(506,391

)

 

$

1,958,913

 

淨收入

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

25,434

 

 

 

25,434

 

基於股份的薪酬

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

16

 

 

 

1

 

 

 

826

 

 

 

—

 

 

 

827

 

分紅：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

優先股

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(10,455

)

 

 

(10,455

)

普通股($0.40(每股收益)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(34,850

)

 

 

(34,850

)

2024年6月30日的餘額

 

 

22,400

 

 

$

541,482

 

 

 

86,861

 

 

$

869

 

 

$

1,923,780

 

 

$

(526,262

)

 

$

1,939,869

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

截至2023年6月30日的季度

 

 

 

優先股

 

 

普通股

 

 

 

 

 

 

 

 

 

數

 

 

 

 

 

數

 

 

 

 

 

其他內容

 

 

 

 

 

 

 

 

 

的

 

 

 

 

 

的

 

 

帕爾

 

 

已繳費

 

 

累計

 

 

 

 

 

 

股票

 

 

量

 

 

股票

 

 

值

 

 

資本

 

 

赤字

 

 

總

 

 

 

(以千為單位，每股除外)

 

2023年3月31日的餘額

 

 

22,400

 

 

$

541,482

 

 

 

88,386

 

 

$

884

 

 

$

1,940,297

 

 

$

(511,929

)

 

$

1,970,734

 

淨收入

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

24,624

 

 

 

24,624

 

基於股份的薪酬

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

11

 

 

 

—

 

 

 

845

 

 

 

—

 

 

 

845

 

分紅：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

優先股

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(10,455

)

 

 

(10,455

)

普通股($0.40(每股收益)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(34,804

)

 

 

(34,804

)

普通股回購

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(1,636

)

 

 

(16

)

 

 

(19,432

)

 

 

—

 

 

 

(19,448

)

2023年6月30日的餘額

 

 

22,400

 

 

$

541,482

 

 

 

86,761

 

 

$

868

 

 

$

1,921,710

 

 

$

(532,564

)

 

$

1,931,496

 

 

 

附註是這些合併財務報表的組成部分。

7

 

 

 

 

截至2024年6月30日的六個月

 

 

 

優先股

 

 

普通股

 

 

 

 

 

 

 

 

 

數

 

 

 

 

 

數

 

 

 

 

 

其他內容

 

 

 

 

 

 

 

 

 

的

 

 

 

 

 

的

 

 

帕爾

 

 

已繳費

 

 

累計

 

 

 

 

 

 

股票

 

 

量

 

 

股票

 

 

值

 

 

資本

 

 

赤字

 

 

總

 

 

 

(以千為單位，每股除外)

 

2023年12月31日的餘額

 

 

22,400

 

 

$

541,482

 

 

 

86,624

 

 

$

866

 

 

$

1,923,437

 

 

$

(508,695

)

 

$

1,957,090

 

淨收入

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

73,042

 

 

 

73,042

 

基於股份的薪酬

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

237

 

 

 

3

 

 

 

343

 

 

 

—

 

 

 

346

 

分紅：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

優先股

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(20,910

)

 

 

(20,910

)

普通股($0.80(每股收益)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(69,699

)

 

 

(69,699

)

2024年6月30日的餘額

 

 

22,400

 

 

$

541,482

 

 

 

86,861

 

 

$

869

 

 

$

1,923,780

 

 

$

(526,262

)

 

$

1,939,869

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

截至2023年6月30日的六個月

 

 

 

優先股

 

 

普通股

 

 

 

 

 

 

 

 

 

數

 

 

 

 

 

數

 

 

 

 

 

其他內容

 

 

 

 

 

 

 

 

 

的

 

 

 

 

 

的

 

 

帕爾

 

 

已繳費

 

 

累計

 

 

 

 

 

 

股票

 

 

量

 

 

股票

 

 

值

 

 

資本

 

 

赤字

 

 

總

 

 

 

(以千為單位，每股除外)

 

2022年12月31日的餘額

 

 

22,400

 

 

$

541,482

 

 

 

88,889

 

 

$

889

 

 

$

1,947,266

 

 

$

(526,822

)

 

$

1,962,815

 

淨收入

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

85,321

 

 

 

85,321

 

基於股份的薪酬

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

146

 

 

 

1

 

 

 

1,433

 

 

 

—

 

 

 

1,434

 

分紅：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

優先股

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(20,909

)

 

 

(20,909

)

普通股($0.80(每股收益)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(70,154

)

 

 

(70,154

)

普通股回購

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(2,274

)

 

 

(22

)

 

 

(26,989

)

 

 

—

 

 

 

(27,011

)

2023年6月30日的餘額

 

 

22,400

 

 

$

541,482

 

 

 

86,761

 

 

$

868

 

 

$

1,921,710

 

 

$

(532,564

)

 

$

1,931,496

 

 

 

附註是這些合併財務報表的組成部分。

8

 

彭尼馬克抵押貸款投資信託基金和子公司

合併報表OF現金流量（未經審計）

 

 

 

截至6月30日的六個月，

 

 

 

2024

 

 

2023

 

 

 

(單位：千)

 

經營活動的現金流

 

 

 

 

 

 

淨收入

 

$

73,042

 

 

$

85,321

 

將淨收入與經營活動提供的現金淨額(用於)進行調整：

 

 

 

 

 

 

抵押貸款償還權的公允價值變動

 

 

78,758

 

 

 

225,441

 

抵押服務權對衝結果

 

 

108,179

 

 

 

30,895

 

待售貸款淨收益

 

 

(26,678

)

 

 

(10,919

)

投資和融資淨收益

 

 

(20,010

)

 

 

(123,305

)

未賺取折扣的應計和購買溢價的攤銷
抵押貸款支持證券、公允價值貸款和資產支持融資

 

 

(7,049

)

 

 

2,813

 

債務發行成本攤銷

 

 

9,106

 

 

 

7,463

 

貸款結算中收購的房地產結果

 

 

90

 

 

 

—

 

基於股份的薪酬費用

 

 

2,192

 

 

 

2,001

 

購買從非附屬公司獲得的待售貸款

 

 

(41,331,303

)

 

 

(41,942,691

)

出售給非關聯公司並償還為出售而獲得的貸款

 

 

4,168,594

 

 

 

10,469,060

 

出售出售給PennyMac Financial Services，Inc.的貸款

 

 

37,161,319

 

 

 

32,087,158

 

回購受陳述和保證的貸款

 

 

(17,706

)

 

 

(36,702

)

服務預付款減少

 

 

107,074

 

 

 

84,886

 

PennyMac Financial Services，Inc.應收賬款減少（增加）

 

 

55

 

 

 

(4,264

)

回購之前作為貸款出售的房地產

 

 

—

 

 

 

(443

)

其他資產增加

 

 

(153,564

)

 

 

(63,247

)

應付賬款和應計負債減少額

 

 

(231,719

)

 

 

(54,811

)

增加（減少）應付PennyMac Financial Services，Inc.

 

 

151

 

 

 

(11,326

)

應繳所得税減少

 

 

(19,102

)

 

 

(3,806

)

經營活動提供的現金淨額(用於)

 

 

(98,571

)

 

 

743,524

 

投資活動產生的現金流

 

 

 

 

 

 

短期投資淨（增加）減少

 

 

(207,958

)

 

 

10,234

 

購買抵押貸款支持證券

 

 

(399,460

)

 

 

(3,044,317

)

抵押貸款支持證券的銷售和償還

 

 

1,103,969

 

 

 

2,789,954

 

以公允價值回購貸款

 

 

—

 

 

 

(119

)

按公允價值償還貸款

 

 

49,223

 

 

 

47,064

 

衍生金融工具淨結算

 

 

(6,005

)

 

 

1,805

 

來自信用風險轉移安排的分配

 

 

76,583

 

 

 

88,479

 

購買抵押貸款服務權

 

 

(26,484

)

 

 

—

 

將與拖欠貸款相關的抵押貸款服務權轉讓給代理機構

 

 

(216

)

 

 

723

 

出售償還貸款所獲得的房地產

 

 

647

 

 

 

2,609

 

保證金存款減少（增加）

 

 

173,182

 

 

 

(29,088

)

投資活動提供(用於)的現金淨額

 

 

763,481

 

 

 

(132,656

)

 

附註是這些合併財務報表的組成部分。

下一頁繼續陳述

9

 

彭尼馬克抵押貸款投資信託基金和子公司

合併現金流量表(未經審計)

(續)

 

 

截至6月30日的六個月，

 

 

2024

 

 

2023

 

 

(單位：千)

 

融資活動產生的現金流

 

 

 

 

 

根據回購協議出售資產

 

54,582,250

 

 

 

64,121,374

 

回購根據回購協議出售的資產

 

(55,506,481

)

 

 

(64,823,803

)

發放抵押貸款參與買賣協議

 

692,186

 

 

 

1,066,247

 

償還抵押貸款參與買賣協議

 

(678,604

)

 

 

(1,031,460

)

發行以信用風險轉移和抵押貸款服務資產為擔保的應付票據

 

908,000

 

 

 

400,000

 

償還由信用風險轉移和抵押貸款服務資產擔保的應付票據

 

(882,425

)

 

 

(46,743

)

發行可變利益實體的資產支持融資

 

8,137

 

 

 

—

 

可變利益實體資產支持融資的償還

 

(47,806

)

 

 

(45,747

)

發行無擔保優先票據

 

216,500

 

 

 

—

 

支付債務發行成本

 

(14,663

)

 

 

(4,302

)

向優先股東支付股息

 

(20,910

)

 

 

(20,909

)

向普通股股東支付股息

 

(69,599

)

 

 

(71,008

)

支付既得股份補償税預扣税

 

(1,846

)

 

 

(567

)

回購受益普通股

 

—

 

 

 

(27,011

)

融資活動所用現金淨額

 

(815,261

)

 

 

(483,929

)

現金淨(減)增

 

(150,351

)

 

 

126,939

 

期初現金

 

281,085

 

 

 

111,866

 

期末現金

$

130,734

 

 

$

238,805

 

補充現金流量信息

 

 

 

 

 

付款，淨額：

 

 

 

 

 

所得税

$

7,051

 

 

$

4,139

 

利息

$

383,862

 

 

$

365,367

 

非現金投資活動：

 

 

 

 

 

收取按揭償還權作為出售貸款所得款項

$

71,868

 

 

$

191,365

 

未結清的抵押貸款償還權購買

$

2,944

 

 

$

—

 

將貸款和墊款轉移到為清償貸款而取得的房地產

$

—

 

 

$

803

 

非現金融資活動：

 

 

 

 

 

宣佈的股息，未支付的股息

$

34,850

 

 

$

34,804

 

 

附註是這些合併財務報表的組成部分。

10

 

彭尼馬克抵押貸款投資信託基金和子公司

關於合併財務的説明內部審計報表(未經審計)

注1-組織

PennyMac Mortgage Investment Trust(“PMT”或“公司”)是一家專業金融公司，通過其子公司(所有子公司均為全資擁有)投資於住宅抵押貸款相關資產。該公司在以下地區運營四細分市場：信貸敏感型策略、利率敏感型策略、對應產品和公司：

•
信貸敏感策略部分代表本公司對信貸風險轉移安排(“CRT”)安排的投資，該安排涉及來自其自身代理產品的貸款(“CRT安排”)和次級抵押貸款支持證券(“MBS”)。
•
利率敏感型策略部分代表公司對抵押貸款服務權利(“MSR”)、代理和高級非代理MBS以及相關利率對衝活動的投資。
•
對應生產部分代表公司的業務，旨在通過直接或以MBS的形式購買、彙集和轉售新發放的優質信用貸款，以充當貸款人和資本市場之間的中介，使用PNMAC Capital Management，LLC(“PCM”)和PennyMac Loan Services，LLC(“PLS”)的服務，這兩家公司都是PennyMac Financial Services，Inc.(“PFSI”)的全資子公司，PennyMac Financial Services，Inc.(“PFSI”)是一家獨立在紐約證券交易所上市的抵押貸款銀行和投資管理公司。

本公司主要將其通過相應的生產活動獲得的貸款出售給政府支持的實體(“GSE”)，如聯邦國家抵押協會(“Fannie Mae”)和聯邦住房貸款抵押公司(“Freddie Mac”)，或出售給美國政府全國抵押協會(“Ginnie Mae”)擔保的證券化。Fannie Mae、Freddie Mac和Ginnie Mae都被稱為“機構”，統稱為“機構”。

•
公司部分包括管理費、公司費用金額和一定的利息收入和費用。

本公司透過其附屬公司PennyMac Operating Partnership，L.P.(“營運合夥公司”)及營運合夥公司的附屬公司進行實質上所有的業務及進行實質上的所有投資。本公司的全資附屬公司為經營合夥的唯一普通合夥人，而本公司為唯一有限責任合夥人。

本公司認為，根據經修訂的1986年國內税法，本公司有資格成為房地產投資信託基金(“REIT”)，並已選擇徵税。為了維持其作為房地產投資信託基金的税務地位，該公司被要求至少分配90其應納税所得額的%，以符合條件的分配形式分配給股東。

附註2--列報基礎和最近發佈的會計公告

公司的綜合財務報表是按照財務會計準則委員會(FASB)編纂的美國公認會計原則(GAAP)編制的。會計準則編撰對於中期財務信息，並符合證券交易委員會的指示，以形成10-Q和規則10-01的規則S-X。因此，這些財務報表和附註不包括公認會計準則要求的完整財務報表所需的所有信息。本臨時綜合信息應與公司截至2023年12月31日的財政年度的Form 10-k年度報告一起閲讀。

這些未經審計的綜合財務報表反映了公平列報中期財務狀況、收入和現金流量所需的所有正常經常性調整，但不一定表明全年可能預期的收入。公司間賬户和交易已被取消。

按照公認會計原則編制財務報表時，本公司必須作出估計和判斷，以影響財務報表日期的資產和負債額、或有資產和負債的披露，以及報告期內的收入和費用。實際結果可能與這些估計不同。

該公司持有不是列報期間的限制性現金或限制性現金等價物。因此，合併現金流量表不包括提及限制性現金或限制性現金等價物。

 

 

11

 

近期發佈的會計公告

在2023年期間，FASB發佈了兩次會計準則更新(“ASUS”)，旨在增加在某些現有披露中向財務報表使用者提供的細節數量。這兩個ASU都不需要改變公司的會計。華碩的討論如下：

分部披露

FASB發佈了ASU 2023-07，分部報告(主題280)：改進可報告分部披露(“ASU 2023-07”)，旨在改善關於公共實體的可報告部門的披露，並解決投資者和其他資本分配者對更詳細的可報告部門費用信息的要求。

ASU 2023-07中的修訂旨在主要通過加強對重大分部費用的披露來改善可報告分部的披露要求。主要修訂將要求該公司補充其現有披露，以包括以下披露：

•
定期提供給首席運營決策者的重大分部費用，包括在每次報告的分部損益衡量中；以及
•
按可報告分部列出的其他分部項目的金額及其構成説明。其他分部項目類別是分部收入減去所披露的重大費用與各分部損益的報告指標之間的差額。

該公司將被要求在其截至2024年12月31日的會計年度開始的年度期間和之後的季度期間應用ASU 2023-07，並允許提前採用。

所得税披露

FASB發佈了ASU 2023-09，所得税(話題740)： 改進所得税披露(“ASU 2023-09”)，其目的是提高所得税披露的透明度和決策有用性。ASU 2023-09要求披露：

•
以表格形式，按適用的聯邦法定所得税税率對應繳納的預期所得税與申報的所得税進行核對，使用百分比和金額，並按性質和/或司法管轄區進一步細分某些預期税率為5%或更高的核對項目；以及
•
支付的所得税，扣除收到的退款，細分為聯邦、州和地方所得税。對個別司法管轄區繳納的所得税佔所得税總額的5%或更多，也必須單獨披露。

ASU 2023-09所要求的披露是公司從截至2025年12月31日的年度財務報表中要求的，並允許提前採用。

 

附註3--風險集中

如注1所述-組織如上所述，PMT的運營和投資活動集中在與住宅抵押貸款相關的資產上，包括CRT安排、附屬MBS、機構和高級非機構MBS和MSR。與傳統貸款等其他抵押貸款相關投資相比，CRT安排和從屬MBS對借款人的信貸表現更加敏感。機構按揭證券、只計利息的按揭證券、只計本金的按揭證券及高級非機構按揭證券對市場利率的變動十分敏感。MSR對市場利率、提前還款利率活動和預期的變化很敏感。

信用風險

注6– 可變利息實體詳細説明瞭公司對CRT安排的投資，根據該安排，公司將貸款池出售給聯邦抵押協會擔保的貸款證券化，這些貸款證券化成為CRT安排的參考池。Fannie Mae將基於受CRT安排約束的證券化參考貸款池的IO所有權權益和追索權義務轉讓給信託實體，本公司通過收購信託實體的實益權益獲得IO所有權權益並承擔CRT安排中的追索權義務。

本公司還投資於附屬MBS，這是發行信託的首批實益權益之一，以吸收標的貸款的信貸損失。

12

 

公司通過投資CRT安排和次級按揭證券保留信用風險，使其面臨與拖欠和喪失抵押品贖回權相關的風險，這與擁有相關貸款相關的損失風險類似，大於在CRT安排的情況下將此類貸款出售給機構而沒有保留信用風險的損失風險，以及在次級MBS的情況下投資於高級抵押貸款支持證券的損失風險。

本公司對CRT安排的某些投資的結構是這樣的，即拖欠天數達到特定天數的貸款會引發根據拖欠貸款的規模和損失嚴重程度的合同時間表計入CRT安排的損失。因此，在某些情況下，與拖欠和喪失抵押品贖回權相關的風險可能比擁有相關貸款的風險更大，因為這些CRT安排的結構規定，在發生拖欠或喪失抵押品贖回權的情況下，公司可能被要求吸收損失，即使這些貸款最終沒有實現任何損失(例如，由於借款人的重新履行)。相比之下，該公司在CRT安排中的其他投資的結構要求PMT只有在參考貸款實現虧損時才吸收虧損。

公允價值風險

除了特定於信貸的風險外，公司還面臨公允價值風險，並且由於當前的市場狀況，可能需要確認與其在MSR、CRT安排和MBS的投資的公允價值不利變化相關的損失：

•
MSR的公允價值對提前還款速度的變化、對基礎貸款服務成本的估計以及市場參與者要求的回報很敏感；
•
中央結算系統安排及附屬按揭證券的公允價值，對市場對相關貸款未來信貸表現的看法、該等貸款的實際信貸表現，以及市場參與者持有該等投資所需的回報十分敏感；及
•
機構和高級非機構MBS的公允價值對市場利率的變化很敏感.

附註4--與關聯方的交易

本公司與PFSI的子公司進行交易，以支持其經營、投資和融資活動，概述如下。

經營活動

貸款服務

本公司與大商所訂有一項貸款服務協議(“服務協議”)，根據該協議，大商所為本公司的MSR組合、待售貸款及VIE貸款(主要服務)，以及在信貸惡化情況下購買的住宅貸款組合(特別服務)提供次級服務。服務協議規定，貸款抵押貸款所賺取的服務費用是根據已服務貸款或為清償貸款而取得的房地產(“REO”)的拖欠、破產及/或喪失抵押品贖回權狀況而按每筆貸款的每月金額釐定的。

優質服務

由本公司代為提供次級貸款的優質貸款的每筆貸款基礎服務費為$7.50每月固定利率貸款及$8.50每月可調利率貸款。

在這些優質貸款拖欠的範圍內，每筆貸款有權獲得額外的服務費，從#美元不等。10至$55每月根據貸款的拖欠、破產和喪失抵押品贖回權的狀況或$75如果標的抵押財產成為REO，則每月支付。

PLS還有權獲得常規輔助收入和某些基於市場的費用和收費，包括登機費和退機費、清算和處置費、假設、修改和發起費用以及與大流行有關的容忍和修改活動的某些費用。

特殊服務

以信貸惡化方式購買的貸款(不良貸款)的每筆貸款基礎服務費費率從#美元到#美元不等。30每月不超過$的流動貸款95對於止贖程序中的貸款，每月。REO的基本維修費費率為#美元75每個月。請同時收取$$的額外維修費。25每月每人S專項服務貸款。

PERS收取基於活動的費用，用於其在特殊服務方面提供便利的修改、止贖和清算，以及其他基於市場的再融資和貸款處置費用。

13

 

維修協議將於2025年6月30日，可自動續期以獲得額外18個月期間，除非根據其條款提前終止。

MSR重新捕獲協議

該公司與PLS簽訂了MSR重新捕獲協議。根據MSR重新獲取協議的條款，如果本公司以前持有MSR的SL再融資(重新獲取)抵押貸款，則通常需要向本公司轉移和轉讓金額相當於以下金額的現金：

•
與收回貸款有關的MSR公平市場價值的40%，但須以“收回利率”的前15%為準；
•
與收回貸款有關的MSR公平市場價值的35%，但須以超過15%至30%的“收回比率”為準；及
•
與收回貸款有關的MSR公平市場價值的30%，但須以超過30%的“收回比率”為準。

“收回利率”指每月(I)所有收回貸款的未償還本金餘額總額(“UPB”)與(Ii)本公司持有MSR並於該月再融資或以其他方式償還的所有按揭貸款的未償還本金餘額總額的比率。PFSI還同意分配足夠的資源，以使重新捕獲率至少達到15%.

除非根據其條款提前終止，否則MSR重新獲取協議將於2025年6月30日，可自動續期以獲得額外18個月期間，除非按照其條款終止。

以下是貸款服務費和收回貸款所賺取的費用摘要：

 

 

 

截至6月30日的季度，

 

 

截至6月30日的六個月，

 

 

 

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

 

 

(單位：千)

 

貸款服務費：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

按公允價值購入用於出售的貸款

 

$

94

 

 

$

172

 

 

$

184

 

 

$

457

 

公允價值貸款

 

 

63

 

 

 

31

 

 

 

125

 

 

 

151

 

抵押貸款償還權

 

 

20,107

 

 

 

20,114

 

 

 

40,217

 

 

 

40,158

 

 

$

20,264

 

 

$

20,317

 

 

$

40,526

 

 

$

40,766

 

貸款的平均投資：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

以公允價值購入以供出售

 

$

854,406

 

 

$

1,609,816

 

 

$

779,997

 

 

$

1,992,706

 

按公允價值計算

 

$

1,380,857

 

 

$

1,491,357

 

 

$

1,403,094

 

 

$

1,500,936

 

MSR投資組合平均未付本金餘額

 

$

229,124,554

 

 

$

232,008,151

 

 

$

229,767,433

 

 

$

231,381,212

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

MSR重新捕獲費用

 

$

473

 

 

$

509

 

 

$

826

 

 

$

994

 

UPB重新獲得貸款

 

$

74,208

 

 

$

98,126

 

 

$

136,281

 

 

$

193,317

 

 

相應的生產活動

根據經修訂及重述的按揭銀行服務協議，本公司獲提供履約及其他服務，以營運其對應業務。這些服務包括：為貸款和MSR的定價提供模型和技術；審查貸款數據；評估貸款質量和風險的文件和評估；對衝公司的抵押貸款渠道，使其不受利率變動引起的價值波動的影響；代理賣方業績和信用監測程序；以及代表公司通過二級抵押市場出售和證券化貸款。

履約和採購費用匯總如下：

•
履約費用不得超過以下金額：
(i)
本公司發出的貸款承諾數目乘以0.99或0.80的拉動係數，視乎貸款承諾是否須接受“強制性交易確認”或“盡力鎖定確認”，然後乘以$585每次通過調整後的貸款承諾，直至和包括16,500每季度和美元355每一項通過調整的貸款承諾超過16,500每季度，外加

14

 

(Ii)
$315乘以購買貸款的數量，最高可達16,500每季度和美元195乘以購買的貸款數量超過16,500每季度，外加
(Iii)
$750乘以出售或證券化給房利美和房地美以外的各方的所有已購買貸款的數量；但前提是不是對於任何Ginnie Mae貸款，以及截至2022年10月1日，指定的Fannie Mae或Freddie Mac貸款，均應到期或應支付給PLS。

該公司不持有發行由Ginnie Mae擔保的證券化貸款池所需的Ginnie Mae批准，也不擔任此類貸款池的服務機構。因此，根據這項協議，大商所目前購買的貸款可按照Ginnie Mae MBS指南“原樣”出售，並且沒有任何追索權，以成本減去代理機構向本公司支付的任何行政費用外加應計利息和採購費用。如雙方同意，本公司亦可按相同安排向本行出售傳統貸款。採購費用從一至二貸款UPB的基點，通常基於PMt在PLS購買之前持有貸款的平均日曆天數.

抵押貸款銀行服務公司產權到期，除非根據其條款提前終止， 2025年6月30日，可自動續期以獲得額外18- 月期，除非根據其條款終止。

公司可以根據抵押貸款買賣協議從PLS購買新發起的合規餘額非政府保險或擔保貸款。

以下是公司與PLS之間的相應生產活動摘要：

 

 

截至6月30日的季度，

 

 

截至6月30日的六個月，

 

 

 

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

 

 

(單位：千)

 

APL賺取的貸款履行費

 

$

4,427

 

 

$

5,441

 

 

$

8,443

 

 

$

17,364

 

SPL完成的貸款的UPB

 

$

2,229,397

 

 

$

3,029,274

 

 

$

4,001,078

 

 

$

9,658,084

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

從SPL收到的採購費包括在
   待售貸款淨收益

 

$

2,050

 

 

$

1,832

 

 

$

3,655

 

 

$

3,160

 

出售給SPL的貸款UPB：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

政府擔保或保險

 

$

10,500,415

 

 

$

11,307,342

 

 

$

18,357,340

 

 

$

20,521,054

 

傳統符合

 

 

10,006,706

 

 

 

7,017,890

 

 

 

18,196,636

 

 

 

11,080,764

 

 

$

20,507,121

 

 

$

18,325,232

 

 

$

36,553,976

 

 

$

31,601,818

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

支付給SPL的税務服務費

 

$

431

 

 

$

701

 

 

$

790

 

 

$

2,111

 

 

 

 

2024年6月30日

 

 

2023年12月31日

 

 

 

(單位：千)

 

貸款包含在 按公允價值購入用於出售的貸款
等待出售給SPL

 

$

281,020

 

 

$

168,303

 

 

管理費

該公司與PCm簽訂了管理協議，根據該協議，PMt向PCm支付以下管理費：

•
按季度計算的基本管理費，等於（i）的總和 1.5每年平均股東權益百分比高達美元2十億，（ii） 1.375平均股東權益每年超過美元的百分比210億美元，最高可達5十億，以及（iii） 1.25平均股東權益每年超過美元的百分比5十億美元。
•
績效激勵費，按季度計算，扣除激勵費之前的“淨利潤”超過“股權”回報率一定水平的金額的固定年化百分比。

15

 

績效激勵費等於以下各項之和：

•
10本季度“淨利潤”超過（i）的金額的百分比 8“股權”回報率%加上“高水位”，高達（ii）a 12%“股本”回報率；加上
•
15本季度“淨收入”超過(I)a的百分比12“股權”回報率%加上“高水位”，高達（ii）a 16%“股本”回報率；加上
•
20本季度“淨收入”超過16%的“股本回報率”加上“高水位線”。

為確定績效獎勵費用的數額：

淨收益“定義為根據公認會計原則計算的公司普通股實益權益(”普通股“)應佔淨收益或虧損，經盈科拓展與本公司獨立受託人討論並經本公司大多數獨立受託人批准後，根據GAAP變動及若干其他非現金費用作出調整，以剔除一次性事件。

“股本”是本公司所有公開發行的普通股每股發行價的加權平均數，乘以滾動四個季度期間已發行普通股(包括受限股單位)的加權平均數。

“高水位線”是反映該季度“淨收入”(以“股本回報率”的百分比表示)超過或低於較低者的季度調整數。8%和房利美的平均30-年四個季度的MBS收益率(“目標收益率”)隨後結束。“高水位線”從零開始，每季度進行調整。如果“淨收益”低於目標收益率，“高水位線”就會因差額而增加。如果“淨收益”高於目標收益率，“高水位線”就會因差額而降低。每賺取一筆績效激勵費，“高水位線”就會歸零。因此，PCM賺取業績激勵費所需的門檻金額根據PMT的“淨收益”高於(或低於)目標收益率的表現進行累積調整，直到超過目標收益率的“淨收益”超過當時的累計“高水位線”。

基數管理費和績效激勵費均按季度拖欠。績效獎勵費用可以現金支付，也可以現金和公司普通股相結合的方式支付(不超過50%以普通股支付)，由公司選擇。

如本公司與盈科管理公司終止管理協議，盈科管理在某些情況下有權收取終止費。解約費相當於(A)平均年度基本管理費和(B)PCM在管理協議終止前24個月期間賺取的平均年度績效獎勵費之和的三倍。

以下是管理費支出摘要：

 

 

截至6月30日的季度，

 

 

截至6月30日的六個月，

 

 

 

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

 

 

(單位：千)

 

基地管理

 

$

7,133

 

 

$

7,078

 

 

$

14,321

 

 

$

14,335

 

績效激勵

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

$

7,133

 

 

$

7,078

 

 

$

14,321

 

 

$

14,335

 

用於計算的平均股東權益金額
減少基地管理費支出

 

$

1,912,522

 

 

$

1,892,505

 

 

$

1,919,962

 

 

$

1,927,305

 

 

費用報銷

根據管理協議，電訊盈科有權獲得報銷其代表公司產生的組織和運營費用，包括第三方費用，但有一項諒解，即盈科及其附屬公司應分配一部分人員時間，為公司的直接利益提供某些法律、税務和投資者關係服務。PCM報銷$165,000對於這些服務，每個財政季度，這一金額將每年審查，並不排除PCM或其附屬公司提供的任何其他服務的報銷。

本公司須向電訊盈科及其聯屬公司支付部分租金、電話費、水電費、辦公傢俱、設備、機械及其他電訊盈科及其聯屬公司營運所需的辦公室、內部及間接費用。這些費用的分配是根據公司及其子公司在每個會計季度末計算的公司及其子公司的總資產佔PCM和/或其附屬公司管理或擁有的剩餘總資產的比例來分配的。

16

 

以下是該公司向PCM及其附屬公司報銷的費用摘要：

 

 

截至6月30日的季度，

 

 

截至6月30日的六個月，

 

 

 

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

 

 

(單位：千)

 

報銷：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

代表公司發生的費用，淨額

 

$

2,779

 

 

$

3,978

 

 

$

9,193

 

 

$

9,639

 

PCM及其附屬公司產生的公共管理費用

 

 

2,000

 

 

 

2,140

 

 

 

3,944

 

 

 

3,961

 

補償

 

 

165

 

 

 

165

 

 

 

330

 

 

 

330

 

 

$

4,944

 

 

$

6,283

 

 

$

13,467

 

 

$

13,930

 

本季度付款和結算情況(1)

 

$

29,263

 

 

$

30,872

 

 

$

59,348

 

 

$

63,256

 

 

(1)
付款及結算包括根據本公司與PFSI之間就本附註所列經營、投資及融資活動訂立的主要淨額結算協議而進行的付款及淨額結算。

融資活動

PFSI舉行 75,000公司在兩者的普通股 2024年6月30日和2023年12月31日。

應收和應付PFSI金額

應收和應付PFSI的金額彙總如下：

 

 

2024年6月30日

 

 

2023年12月31日

 

 

(單位：千)

 

應收PFSI-其他應收賬款

 

$

1

 

 

$

56

 

 

 

 

 

 

 

由於PFSI：

 

 

 

 

 

 

通訊製作費

 

$

9,145

 

 

$

8,288

 

管理費

 

 

7,133

 

 

 

7,252

 

貸款服務費

 

 

6,792

 

 

 

6,809

 

分配的費用以及PFSI支付的費用和成本
代表BPM

 

 

5,166

 

 

 

5,612

 

配送費用

 

 

1,177

 

 

 

1,301

 

 

$

29,413

 

 

$

29,262

 

 

該公司還向SPL轉移現金，為代表其提供貸款服務預付款以及REO房地產收購和保護成本。該金額已計入公司的各個資產負債表項目，概述如下：

資產負債表行包括預付款

 

2024年6月30日

 

 

2023年12月31日

 

 

 

(單位：千)

 

貸款償還預付款

 

$

98,989

 

 

$

206,151

 

其他資產-貸款結算中收購的房地產

 

 

1,230

 

 

 

2,003

 

 

$

100,219

 

 

$

208,154

 

 

注5-貸款銷售

下表總結了公司與被轉讓人之間的現金流量，這些貸款被視為銷售，而公司繼續參與貸款：

 

 

截至6月30日的季度，

 

 

截至6月30日的六個月，

 

 

 

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

 

 

(單位：千)

 

現金流：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

銷售收入

 

$

2,240,258

 

 

$

4,881,794

 

 

$

4,168,594

 

 

$

10,469,060

 

收到的貸款服務費

 

$

162,127

 

 

$

165,499

 

 

$

322,484

 

 

$

329,713

 

 

17

 

下表總結了公司持續參與的、計入銷售的貸款的收款狀態信息所列日期：

 

 

2024年6月30日

 

 

2023年12月31日

 

 

 

(單位：千)

 

未償貸款UPB

 

$

224,229,222

 

 

$

228,838,471

 

收集狀態（UPB）

 

 

 

 

 

 

違紀行為：

 

 

 

 

 

 

拖欠30-89天

 

$

2,334,456

 

 

$

2,184,500

 

拖欠90天或以上：

 

 

 

 

 

 

不在止贖狀態

 

$

822,290

 

 

$

1,029,962

 

喪失抵押品贖回權

 

$

86,934

 

 

$

85,045

 

破產

 

$

241,304

 

 

$

185,320

 

本公司管理的託管資金(1)

 

$

2,704,150

 

 

$

1,759,974

 

 

(1)
託管資金包括借款人和投資者託管現金賬户，這些賬户與根據抵押貸款服務協議提供的貸款有關，不包括在公司的綜合資產負債表中。本公司對其代表貸款借款人和投資者管理的某些託管基金收取配售費用，這些費用包括在利息收入在公司的綜合損益表中。

附註6--可變利息實體

如下文所述，本公司是與其投資及融資活動有關的各種VIE的可變權益持有人。

信用風險轉移安排

本公司先前已訂立若干貸款銷售安排，根據該等安排，本公司接受與出售貸款有關的信貸風險，以換取該等貸款所賺取的部分利息。這些安排吸收了這些貸款的預定或已實現的信貸損失，並構成了公司對CRT安排的投資。

公司通過其子公司PennyMac Corp.(“PMC”)與Fannie Mae達成債務償還安排，根據該安排，公司向Fannie Mae擔保的證券化出售貸款池，同時保留追索權義務，作為此類貸款的IO所有權權益的一部分，幷包括根據拖欠貸款的規模和損失嚴重程度的合同時間表要求公司只有在參考貸款實現信用損失時才吸收損失的證券，這些證券的結構使拖欠特定天數的貸款(包括忍耐貸款)觸發CRT安排的損失。

該公司放置了保證CRT安排的存款附屬信託實體，以確保其追索權義務。這個保證CRT安排的存款代表該公司在其追索權義務下對索賠的最大合同風險，並是根據CRT安排解決損失的唯一來源。

公司在追索權義務項下的損失敞口最初確定的費率為3.5%到 4.0在商業登記處安排下售出的貸款中，UPB的百分比。由於每項中央審查安排所涉及的相關貸款通過償還而減少，每項中央審查安排的風險敞口百分比增加至最高，由4.5%到 5.0未償還的UPB的百分比，儘管損失敞口的總金額並沒有增加。

本公司的結論是，持有其CRT安排的附屬信託實體為VIE，而本公司是VIE的主要受益人，因為本公司是吸收信託收入變動的主要實益權益的持有人。對於根據貸款拖欠狀況觸發虧損的CRT安排，公司在綜合資產負債表上確認其IO所有權權益和追索權義務為CRT導數在……裏面衍生資產和衍生品和信用風險轉移剝離負債。對於在參考貸款實現信用損失時吸收損失的CRT證券， 公司確認其IO所有權權益和追索權義務為CRT條帶，該條帶也計入#年的綜合資產負債表衍生品和信用風險轉移剝離負債。CRT安排中包含的衍生工具和條帶(包括出售給非關聯公司的IO所有權權益)的損益包括在投資和融資的淨(虧損)收益在綜合損益表中。

18

 

以下為CRT安排的摘要：

 

 

 

截至6月30日的季度，

 

 

截至6月30日的六個月，

 

 

 

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

 

 

(單位：千)

 

淨投資收益：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

投資和融資的淨(虧損)收益：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

CRt衍生品和條帶：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

CRt衍生物

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

已實現

 

$

3,564

 

 

$

5,423

 

 

$

6,973

 

 

$

8,453

 

估值變化

 

 

1,475

 

 

 

9,410

 

 

 

8,256

 

 

 

17,506

 

 

 

5,039

 

 

 

14,833

 

 

 

15,229

 

 

 

25,959

 

CR條

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

已實現

 

 

11,693

 

 

 

11,984

 

 

 

23,378

 

 

 

24,288

 

估值變化

 

 

378

 

 

 

34,496

 

 

 

29,718

 

 

 

58,624

 

 

 

12,071

 

 

 

46,480

 

 

 

53,096

 

 

 

82,912

 

按公允價值支付的僅限借款證券

 

 

(481

)

 

 

(855

)

 

 

(41

)

 

 

(2,135

)

 

 

16,629

 

 

 

60,458

 

 

 

68,284

 

 

 

106,736

 

利息收入-確保CRt安排的存款

 

 

15,383

 

 

 

15,779

 

 

 

31,079

 

 

 

29,991

 

 

$

32,012

 

 

$

76,237

 

 

$

99,363

 

 

$

136,727

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

為結算CRt安排損失而支付的淨付款

 

$

128

 

 

$

499

 

 

$

313

 

 

$

1,756

 

 

 

 

2024年6月30日

 

 

2023年12月31日

 

 

 

(單位：千)

 

CRt安排的持有價值：

 

 

 

 

 

 

衍生資產- CRt衍生物

 

$

24,305

 

 

$

16,160

 

CRt剝離負債

 

 

(16,974

)

 

 

(46,692

)

保證CRT安排的存款

 

 

1,163,268

 

 

 

1,209,498

 

按公允價值支付的僅限借款證券

 

 

(32,708

)

 

 

(32,667

)

 

 

$

1,137,891

 

 

$

1,146,299

 

 

 

 

 

 

 

為獲得借款而抵押的CRt安排資產：

 

 

 

 

 

 

衍生資產

 

$

24,305

 

 

$

16,160

 

保證CRT安排的存款(1)

 

$

1,163,268

 

 

$

1,209,498

 

 

 

 

 

 

 

作為CRT安排基礎的貸款的UPB

 

$

22,204,806

 

 

$

23,152,230

 

收款狀態(UPB)：

 

 

 

 

青少年犯罪

 

 

 

 

 

 

當前

 

$

21,638,731

 

 

$

22,531,905

 

拖欠30-89天

 

$

403,626

 

 

$

411,991

 

拖欠90-180天

 

$

100,882

 

 

$

120,011

 

拖欠180天或以上

 

$

42,967

 

 

$

64,647

 

止贖

 

$

18,600

 

 

$

23,676

 

破產

 

$

65,176

 

 

$

58,696

 

 

(1)
保證信用風險轉移的存款負債同樣安全的$17.0百萬美元和美元46.7100萬CRT條帶負債 分別於2024年6月30日和2023年12月31日.

次級抵押貸款支持證券

在PMC或非關聯公司贊助的交易中，公司保留或購買從屬MBS。來自這些證券相關貸款的現金流入根據相關證券的合同付款優先順序分配給投資者和服務提供商，因此，這些流入的大部分必須首先用於償還優先證券。

次級證券持有人獲得本金和/或利息分配的權利(視情況而定)從屬於優先證券持有人的權利。在償還優先證券後，幾乎所有現金流入都將流向附屬證券，包括本公司持有的證券，直到它們得到全額償還。

19

 

該公司保留或購買附屬MBS使PMT公司在相關貸款中面臨信用風險，因為該公司的投資是吸收這些資產的信用損失的第一批受益權益之一。該公司對附屬MBS的投資所造成的損失僅限於其在此類證券上的記錄投資。

本公司的結論是，持有這些交易背後的資產的信託是VIE。本公司亦得出結論認為，本公司是若干VIE的主要受益人，因為其有權透過PLS，以標的貸款的服務商或分服務商的角色，指導對信託的經濟表現有最重大影響的信託活動，而作為附屬證券持有人，PMT有可能蒙受可能對VIE造成重大損失。因此，PMT整合了這些VIE。

本公司在綜合損益表上確認由VIE所擁有的貸款所賺取的利息收入，以及其綜合VIE向非聯屬公司發行的資產抵押證券應佔的利息支出。

以下是該公司對由合併VIE持有的資產支持的次級MBS的投資摘要：

 

 

 

截至6月30日的季度，

 

 

截至6月30日的六個月，

 

 

 

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

 

 

(單位：千)

 

淨投資收益：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

投資和融資的淨(虧損)收益：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

公允價值貸款

 

$

(2,739

)

 

$

(18,253

)

 

$

(3,979

)

 

$

(7,236

)

按公允價值計算的資產支持融資

 

 

1,295

 

 

 

17,794

 

 

 

8,771

 

 

 

7,634

 

利息收入

 

 

13,449

 

 

 

13,644

 

 

 

25,557

 

 

 

28,810

 

利息開支

 

 

11,402

 

 

 

12,791

 

 

 

24,080

 

 

 

25,144

 

 

 

$

603

 

 

$

394

 

 

$

6,269

 

 

$

4,064

 

 

 

 

2024年6月30日

 

 

2023年12月31日

 

 

 

(單位：千)

 

公允價值貸款

 

$

1,375,838

 

 

$

1,431,689

 

按公允價值計算的資產支持融資

 

$

1,288,180

 

 

$

1,336,731

 

按公允價值質押的保留次級抵押貸款證券
確保安全。根據回購協議出售的資產

 

$

78,337

 

 

$

85,344

 

 

按揭服務資產的融資

該公司進行了一項證券化交易，VIE發行由Fannie Mae MSR的實益權益支持的可變資金票據、定期票據和定期貸款。本公司擔任可變資金票據、定期票據和定期貸款的擔保人。本公司確定其為VIE的主要受益人，因為作為可變資金票據的持有人和履約擔保的發行方，它持有VIE的可變權益。因此，公司合併了VIE。

出於財務報告的目的，由合併VIE提供資金的MSR包括在公允價值的抵押貸款償還權，根據回購協議出售的可變資金票據包括在根據回購協議出售的資產定期票據和定期貸款包括在由信用風險轉移和抵押服務資產擔保的應付票據在公司的綜合資產負債表上。融資情況載於附註15-長期債務.

附註7-公允價值

該公司的綜合財務報表包括按其公允價值或基於其公允價值計量的資產和負債。按公允價值計量或按公允價值計量可按經常性或非經常性基礎計量，具體取決於適用於特定資產或負債的會計原則，以及本公司是否已選擇按公允價值列賬，如下文所述。

本公司根據資產及負債的交易市場及用以釐定公允價值的投入的可觀測性，按公允價值將其資產及負債按三個水平分組。這些級別是：

•
第1級-相同資產或負債在活躍市場的報價。
•
第2級-使用其他重要的可觀察到的投入來確定或可確定的價格。可觀察到的投入是其他市場參與者在為資產或負債定價時使用的投入，是基於從本公司以外的來源獲得的市場數據而制定的。

20

 

•
第三級--使用不可觀察到的重大投入來確定價格。在重要的可觀測輸入不可用的情況下，可以使用不可觀測的輸入。不可觀察到的投入反映了公司自己對市場參與者在為資產或負債定價時使用的因素的判斷，並基於當時情況下可獲得的最佳信息。

由於難以觀察影響“第3級”公允價值資產及負債的若干重大估值投入，本公司須就該等項目的公允價值作出判斷。掌握相同事實的不同人可能合理地得出關於對這些資產和負債及其公允價值進行估值的投入的不同結論。這種差異可能導致公允價值計量的顯著不同。同樣，由於其中一些資產和負債普遍缺乏流動性，後續交易的價值可能與報告的大不相同。

當在公允價值層級中某個層級建立公允價值所需的投入不再容易獲得，需要使用較低水平的投入，或當在較高層級中建立公允價值所需的投入可用時，本公司將其資產和負債在公允價值層級之間重新分類。

公允價值會計選擇

該公司確認了PMT的所有非現金金融資產和MSR將按公允價值入賬。公司已選擇按公允價值對這些資產進行會計處理，因此公允價值的這種變化將在發生時反映在收入中，並更及時地反映公司的業績結果。

該公司還確定了其按公允價值計算的資產支持融資和按公允價值支付的僅限借款證券將按公允價值入賬，以反映該等借款的公允價值變動與抵押該等融資的按公允價值計算的資產的公允價值變動大致抵銷。對於其他借款，本公司已確定採用歷史成本會計更為合適，因為根據歷史成本會計，債務發行成本在債務融資期限內攤銷，從而使債務發行成本與受益於債務可獲得性的期間相匹配。

21

 

按公允價值經常性計量的財務報表項目

以下是按公允價值經常性計量的財務報表項目摘要：

 

 

2024年6月30日

 

 

 

1級

 

 

2級

 

 

3級

 

 

總

 

 

 

(單位：千)

 

資產：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

短期投資

 

$

336,296

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

336,296

 

公允價值的抵押貸款支持證券

 

 

—

 

 

 

3,980,496

 

 

 

87,841

 

 

 

4,068,337

 

按公允價值購入用於出售的貸款

 

 

—

 

 

 

686,397

 

 

 

7,994

 

 

 

694,391

 

公允價值貸款

 

 

—

 

 

 

1,375,838

 

 

 

1,998

 

 

 

1,377,836

 

衍生資產：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

利率期貨購買合同的看漲期權

 

 

10,324

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

10,324

 

利率期貨購買合同的看跌期權

 

 

4,474

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

4,474

 

遠期購買合同

 

 

—

 

 

 

3,812

 

 

 

—

 

 

 

3,812

 

遠期銷售合同

 

 

—

 

 

 

26,971

 

 

 

—

 

 

 

26,971

 

MBS看跌期權

 

 

—

 

 

 

1,421

 

 

 

—

 

 

 

1,421

 

CRt衍生物

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

24,305

 

 

 

24,305

 

利率鎖定承諾

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

2,587

 

 

 

2,587

 

淨值扣除前的衍生資產總額

 

 

14,798

 

 

 

32,204

 

 

 

26,892

 

 

 

73,894

 

編織成網

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

16,859

 

淨值計算後的衍生資產總額

 

 

14,798

 

 

 

32,204

 

 

 

26,892

 

 

 

90,753

 

公允價值抵押服務權

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

3,941,861

 

 

 

3,941,861

 

 

$

351,094

 

 

$

6,074,935

 

 

$

4,066,586

 

 

$

10,509,474

 

負債：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

按公允價值計算的資產支持融資

 

$

—

 

 

$

1,288,180

 

 

$

—

 

 

$

1,288,180

 

按公允價值支付的僅限借款證券

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

32,708

 

 

 

32,708

 

衍生品和信用風險轉移剝離負債：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

遠期購買合同

 

 

—

 

 

 

8,661

 

 

 

—

 

 

 

8,661

 

遠期銷售合同

 

 

—

 

 

 

3,693

 

 

 

—

 

 

 

3,693

 

利率鎖定承諾

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

1,035

 

 

 

1,035

 

淨減前衍生負債總額

 

 

—

 

 

 

12,354

 

 

 

1,035

 

 

 

13,389

 

編織成網

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(11,471

)

淨值扣除後的衍生負債總額

 

 

—

 

 

 

12,354

 

 

 

1,035

 

 

 

1,918

 

信用風險轉移條

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

16,974

 

 

 

16,974

 

衍生品和信用風險轉移剝離負債總額

 

 

—

 

 

 

12,354

 

 

 

18,009

 

 

 

18,892

 

 

$

—

 

 

$

1,300,534

 

 

$

50,717

 

 

$

1,339,780

 

 

 

22

 

 

 

2023年12月31日

 

 

 

1級

 

 

2級

 

 

3級

 

 

總

 

 

 

(單位：千)

 

資產：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

短期投資

 

$

128,338

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

128,338

 

公允價值的抵押貸款支持證券

 

 

—

 

 

 

4,742,061

 

 

 

94,231

 

 

 

4,836,292

 

按公允價值購入用於出售的貸款

 

 

—

 

 

 

662,700

 

 

 

6,318

 

 

 

669,018

 

公允價值貸款

 

 

—

 

 

 

1,431,689

 

 

 

2,131

 

 

 

1,433,820

 

衍生資產：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

利率期貨購買合同的看漲期權

 

 

41,712

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

41,712

 

利率期貨購買合同的看跌期權

 

 

4,324

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

4,324

 

遠期購買合同

 

 

—

 

 

 

15,905

 

 

 

—

 

 

 

15,905

 

遠期銷售合同

 

 

—

 

 

 

671

 

 

 

—

 

 

 

671

 

MBS看漲期權

 

 

—

 

 

 

3,218

 

 

 

—

 

 

 

3,218

 

MBS看跌期權

 

 

—

 

 

 

5

 

 

 

—

 

 

 

5

 

CRt衍生物

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

16,160

 

 

 

16,160

 

利率鎖定承諾

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

7,596

 

 

 

7,596

 

淨值扣除前的衍生資產總額

 

 

46,036

 

 

 

19,799

 

 

 

23,756

 

 

 

89,591

 

編織成網

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

88,393

 

淨值計算後的衍生資產總額

 

 

46,036

 

 

 

19,799

 

 

 

23,756

 

 

 

177,984

 

公允價值抵押服務權

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

3,919,107

 

 

 

3,919,107

 

 

$

174,374

 

 

$

6,856,249

 

 

$

4,045,543

 

 

$

11,164,559

 

負債：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

按公允價值計算的資產支持融資

 

$

—

 

 

$

1,336,731

 

 

$

—

 

 

$

1,336,731

 

按公允價值支付的僅限借款證券

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

32,667

 

 

 

32,667

 

衍生負債和信用風險轉移帶：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

利率期貨購買合同的看漲期權

 

 

2,005

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

2,005

 

利率期貨看漲期權出售合約

 

 

1,328

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

1,328

 

遠期購買合同

 

 

—

 

 

 

490

 

 

 

—

 

 

 

490

 

遠期銷售合同

 

 

—

 

 

 

50,363

 

 

 

—

 

 

 

50,363

 

利率鎖定承諾

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

64

 

 

 

64

 

淨減前衍生負債總額

 

 

3,333

 

 

 

50,853

 

 

 

64

 

 

 

54,250

 

編織成網

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(49,561

)

淨值扣除後的衍生負債總額

 

 

3,333

 

 

 

50,853

 

 

 

64

 

 

 

4,689

 

信用風險轉移條

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

46,692

 

 

 

46,692

 

衍生品和信用風險轉移帶總額
減少負債。

 

 

3,333

 

 

 

50,853

 

 

 

46,756

 

 

 

51,381

 

 

$

3,333

 

 

$

1,387,584

 

 

$

79,423

 

 

$

1,420,779

 

 

23

 

以下是使用第三級輸入數據按經常性按公允價值計量的項目的變化摘要，這些輸入數據對所列期間開始或結束時資產和負債的公允價值估計具有重要意義：

 

 

截至2024年6月30日的季度

 

資產(1)

 

僅限貸款的剝離抵押貸款支持證券

 

 

貸款
收購的
待售

 

 

貸款金額為
公允價值

 

 

CRT
衍生物

 

 

利率
鎖
承諾

 

 

CRT
條

 

 

抵押貸款
服務
權利

 

 

總

 

 

 

(單位：千)

 

餘額，2024年3月31日

 

$

94,667

 

 

$

5,096

 

 

$

2,034

 

 

$

22,899

 

 

$

4,845

 

 

$

(17,352

)

 

$

3,951,737

 

 

$

4,063,926

 

購買發行和（購買
調整）

 

 

—

 

 

 

4,013

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

4,760

 

 

 

—

 

 

 

(13

)

 

 

8,760

 

還款和銷售

 

 

(4,984

)

 

 

(1,018

)

 

 

(32

)

 

 

(3,633

)

 

 

—

 

 

 

(11,693

)

 

 

—

 

 

 

(21,360

)

累積的不勞而獲折扣

 

 

2,390

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

2,390

 

根據銷售收到的金額
貸款

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

40,619

 

 

 

40,619

 

結果中包含的公允價值變化
運營部 源於：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

儀器的變化-
特定信用風險

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

其他因素

 

 

(4,232

)

 

 

(97

)

 

 

(4

)

 

 

5,039

 

 

 

(4,147

)

 

 

12,071

 

 

 

(50,556

)

 

 

(41,926

)

 

 

(4,232

)

 

 

(97

)

 

 

(4

)

 

 

5,039

 

 

 

(4,147

)

 

 

12,071

 

 

 

(50,556

)

 

 

(41,926

)

轉讓：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

貸款利率鎖定承諾
收購出售（2）

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(3,906

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(3,906

)

與以下相關的抵押服務權
拖欠機構貸款

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

74

 

 

 

74

 

餘額，2024年6月30日

 

$

87,841

 

 

$

7,994

 

 

$

1,998

 

 

$

24,305

 

 

$

1,552

 

 

$

(16,974

)

 

$

3,941,861

 

 

$

4,048,577

 

期間確認的公允價值變化
與仍持有資產相關的季度
2024年6月30日

 

$

(4,232

)

 

$

(112

)

 

$

(11

)

 

$

5,039

 

 

$

1,552

 

 

$

378

 

 

$

(50,556

)

 

$

(47,942

)

 

(1)
就本表而言，CRt衍生品、利率鎖定承諾（“IRLC”）以及CRt剝離資產和負債頭寸均以淨額顯示。
(2)
該公司因在購買相關貸款後將IRLC轉移至按公允價值出售而收購的貸款而產生公允價值水平之間的轉移。

 

負債

 

截至2024年6月30日的季度

 

 

 

(單位：千)

 

僅限客户支付的擔保：

 

 

 

餘額，2024年3月31日

 

$

32,227

 

計入收入的公允價值變化來自：

 

 

 

工具變化-特定信用風險

 

 

—

 

其他因素

 

 

481

 

 

 

481

 

餘額，2024年6月30日

 

$

32,708

 

本季度確認的公允價值變化
截至2024年6月30日未償負債

 

$

481

 

 

24

 

 

 

截至2023年6月30日的季度

 

資產(1)

 

貸款
收購的
待售

 

 

貸款金額為
公平
值

 

 

CRT
衍生物

 

 

利息
利率鎖定
承諾

 

 

CRT
條

 

 

抵押貸款
服務
權利

 

 

總

 

 

 

(單位：千)

 

平衡，2023年3月31日

 

$

10,109

 

 

$

3,548

 

 

$

(13,860

)

 

$

8,549

 

 

$

(113,065

)

 

$

3,975,076

 

 

$

3,870,357

 

購買和發行

 

 

767

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

3,756

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

4,523

 

還款和銷售

 

 

(4,637

)

 

 

(4

)

 

 

(5,367

)

 

 

—

 

 

 

(11,984

)

 

 

—

 

 

 

(21,992

)

根據銷售收到的金額
貸款

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

90,747

 

 

 

90,747

 

公允價值變動計入業績
業務源於：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

儀器的變化-
特定信用風險

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

其他因素

 

 

391

 

 

 

(879

)

 

 

14,833

 

 

 

(14,355

)

 

 

46,480

 

 

 

(87,997

)

 

 

(41,527

)

 

 

391

 

 

 

(879

)

 

 

14,833

 

 

 

(14,355

)

 

 

46,480

 

 

 

(87,997

)

 

 

(41,527

)

轉讓：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

利率鎖定承諾
為出售而獲得的貸款（2）

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

752

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

752

 

與以下相關的抵押服務權
拖欠機構貸款

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

112

 

 

 

112

 

平衡，2023年6月30日

 

$

6,630

 

 

$

2,665

 

 

$

(4,394

)

 

$

(1,298

)

 

$

(78,569

)

 

$

3,977,938

 

 

$

3,902,972

 

期間確認的公允價值變化
與仍持有的資產相關的季度
2023年6月30日

 

$

(193

)

 

$

(879

)

 

$

9,410

 

 

$

(1,298

)

 

$

34,496

 

 

$

(87,997

)

 

$

(46,461

)

 

(1)
就本表而言，CRt衍生品、IRLC和CRt剝離資產和負債頭寸均以淨額顯示。
(2)
該公司因在購買相關貸款後將IRLC轉移至按公允價值出售而收購的貸款而產生公允價值水平之間的轉移。

 

 

負債

 

截至2023年6月30日的季度

 

 

 

(單位：千)

 

僅限客户支付的擔保：

 

 

 

平衡，2023年3月31日

 

$

23,205

 

計入經營業績的公允價值變動源於：

 

 

 

工具變化-特定信用風險

 

 

—

 

其他因素

 

 

855

 

 

 

855

 

平衡，2023年6月30日

 

$

24,060

 

本季度確認的公允價值變化
截至2023年6月30日未償負債

 

$

855

 

 

25

 

 

 

 

截至2024年6月30日的六個月

 

資產(1)

 

僅限貸款的剝離抵押貸款支持證券

 

 

貸款
收購的
待售

 

 

貸款
公平
值

 

 

CRT
衍生物

 

 

利率
鎖
承諾

 

 

CRT
條

 

 

抵押貸款
服務
權利

 

 

總

 

 

 

(單位：千)

 

平衡，2023年12月31日

 

$

94,231

 

 

$

6,318

 

 

$

2,131

 

 

$

16,160

 

 

$

7,532

 

 

$

(46,692

)

 

$

3,919,107

 

 

$

3,998,787

 

購買和發行

 

 

—

 

 

 

5,497

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

7,871

 

 

 

—

 

 

 

29,428

 

 

 

42,796

 

還款和銷售

 

 

(10,054

)

 

 

(3,676

)

 

 

(91

)

 

 

(7,084

)

 

 

—

 

 

 

(23,378

)

 

 

—

 

 

 

(44,283

)

累積的不勞而獲折扣

 

 

4,606

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

4,606

 

根據銷售收到的金額
貸款

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

71,868

 

 

 

71,868

 

結果中包含的公允價值變化
運營部 源於：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

儀器變更-特定
信貸風險

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

其他因素

 

 

(942

)

 

 

(145

)

 

 

(42

)

 

 

15,229

 

 

 

(5,002

)

 

 

53,096

 

 

 

(78,758

)

 

 

(16,564

)

 

 

(942

)

 

 

(145

)

 

 

(42

)

 

 

15,229

 

 

 

(5,002

)

 

 

53,096

 

 

 

(78,758

)

 

 

(16,564

)

轉讓：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

貸款利率鎖定承諾
收購出售（2）

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(8,849

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(8,849

)

與以下相關的抵押服務權
拖欠機構貸款

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

216

 

 

 

216

 

餘額，2024年6月30日

 

$

87,841

 

 

$

7,994

 

 

$

1,998

 

 

$

24,305

 

 

$

1,552

 

 

$

(16,974

)

 

$

3,941,861

 

 

$

4,048,577

 

期間確認的公允價值變化
與仍持有資產相關的時期
2024年6月30日

 

$

(942

)

 

$

(199

)

 

$

(52

)

 

$

8,256

 

 

$

1,552

 

 

$

29,718

 

 

$

(78,758

)

 

$

(40,425

)

 

(1)
就本表而言，CRt衍生品、IRLC和CRt剝離資產和負債頭寸均以淨額顯示。
(2)
該公司因在購買相關貸款後將IRLC轉移至按公允價值出售而收購的貸款而產生公允價值水平之間的轉移。

 

 

負債

 

截至2024年6月30日的六個月

 

 

 

(單位：千)

 

僅限客户支付的擔保：

 

 

 

平衡，2023年12月31日

 

$

32,667

 

計入收入的公允價值變化來自：

 

 

 

工具變化-特定信用風險

 

 

—

 

其他因素

 

 

41

 

 

 

41

 

餘額，2024年6月30日

 

$

32,708

 

相關期間確認的公允價值變化
截至2024年6月30日未償負債

 

$

41

 

 

 

 

26

 

 

 

截至2023年6月30日的六個月

 

資產(1)

 

貸款
收購的
待售

 

 

貸款金額為
公平
值

 

 

CRT
衍生物

 

 

利息
利率鎖定
承諾

 

 

CR條

 

 

抵押貸款
服務
權利

 

 

總

 

 

 

(單位：千)

 

平衡，2022年12月31日

 

$

10,708

 

 

$

3,457

 

 

$

(22,098

)

 

$

(478

)

 

$

(137,193

)

 

$

4,012,737

 

 

$

3,867,133

 

購買和發行

 

 

4,262

 

 

 

119

 

 

 

—

 

 

 

(3,931

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

450

 

還款和銷售

 

 

(8,404

)

 

 

(24

)

 

 

(8,255

)

 

 

—

 

 

 

(24,288

)

 

 

—

 

 

 

(40,971

)

根據銷售收到的金額
貸款

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

191,365

 

 

 

191,365

 

結果中包含的公允價值變化
因以下原因產生的業務：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

工具變更-特定信用
風險

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

其他因素

 

 

64

 

 

 

(427

)

 

 

25,959

 

 

 

12,677

 

 

 

82,912

 

 

 

(225,441

)

 

 

(104,256

)

 

 

64

 

 

 

(427

)

 

 

25,959

 

 

 

12,677

 

 

 

82,912

 

 

 

(225,441

)

 

 

(104,256

)

轉讓：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

貸款給REO

 

 

—

 

 

 

(460

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(460

)

利率鎖定承諾
為出售而獲得的貸款（2）

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(9,566

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(9,566

)

與以下相關的抵押服務權
拖欠機構貸款

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(723

)

 

 

(723

)

平衡，2023年6月30日

 

$

6,630

 

 

$

2,665

 

 

$

(4,394

)

 

$

(1,298

)

 

$

(78,569

)

 

$

3,977,938

 

 

$

3,902,972

 

期間確認的公允價值變化
與仍持有的資產有關的時期
2023年6月30日

 

$

(176

)

 

$

(886

)

 

$

17,506

 

 

$

(1,298

)

 

$

58,624

 

 

$

(225,441

)

 

$

(151,671

)

(1)
就本表而言，CRt衍生品、IRLC和CRt剝離資產和負債頭寸均以淨額顯示。
(2)
該公司因在購買相關貸款後將IRLC轉移至按公允價值出售而收購的貸款而產生公允價值水平之間的轉移。

 

 

負債

 

截至2023年6月30日的六個月

 

 

 

(單位：千)

 

僅限客户支付的擔保：

 

 

 

平衡，2022年12月31日

 

$

21,925

 

計入經營業績的公允價值變動源於：

 

 

 

工具變化-特定信用風險

 

 

—

 

其他因素

 

 

2,135

 

 

 

2,135

 

平衡，2023年6月30日

 

$

24,060

 

相關期間確認的公允價值變化
截至2023年6月30日未償負債

 

$

2,135

 

 

27

 

公允價值期權下按公允價值計量的財務報表項目

以下是按公允價值選擇權核算的貸款（包括為出售而收購的貸款、合併VIE中持有的貸款和不良貸款）到期時的公允價值和相關本金額：

 

 

2024年6月30日

 

 

2023年12月31日

 

 

 

公允價值

 

 

本金
到期金額
於到期時

 

 

差異化

 

 

公允價值

 

 

本金
到期金額
於到期時

 

 

差異化

 

 

 

(單位：千)

 

按公允價值出售收購的貸款：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

拖欠89天

 

$

693,724

 

 

$

678,677

 

 

$

15,047

 

 

$

667,857

 

 

$

648,283

 

 

$

19,574

 

拖欠90天或以上：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

不在止贖狀態

 

 

594

 

 

 

864

 

 

 

(270

)

 

 

433

 

 

 

617

 

 

 

(184

)

喪失抵押品贖回權

 

 

73

 

 

 

96

 

 

 

(23

)

 

 

728

 

 

 

845

 

 

 

(117

)

 

 

667

 

 

 

960

 

 

 

(293

)

 

 

1,161

 

 

 

1,462

 

 

 

(301

)

 

$

694,391

 

 

$

679,637

 

 

$

14,754

 

 

$

669,018

 

 

$

649,745

 

 

$

19,273

 

按公允價值計算的貸款：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

在合併VIE中持有：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

拖欠89天

 

$

1,375,028

 

 

$

1,646,940

 

 

$

(271,912

)

 

$

1,430,427

 

 

$

1,697,305

 

 

$

(266,878

)

拖欠90天或以上：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

不在止贖狀態

 

 

481

 

 

 

607

 

 

 

(126

)

 

 

1,262

 

 

 

1,582

 

 

 

(320

)

喪失抵押品贖回權

 

 

329

 

 

 

423

 

 

 

(94

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

810

 

 

 

1,030

 

 

 

(220

)

 

 

1,262

 

 

 

1,582

 

 

 

(320

)

 

 

1,375,838

 

 

 

1,647,970

 

 

 

(272,132

)

 

 

1,431,689

 

 

 

1,698,887

 

 

 

(267,198

)

苦惱：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

拖欠89天

 

 

461

 

 

 

672

 

 

 

(211

)

 

 

569

 

 

 

728

 

 

 

(159

)

拖欠90天或以上：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

不在止贖狀態

 

 

277

 

 

 

1,398

 

 

 

(1,121

)

 

 

393

 

 

 

2,023

 

 

 

(1,630

)

喪失抵押品贖回權

 

 

1,260

 

 

 

2,934

 

 

 

(1,674

)

 

 

1,169

 

 

 

2,546

 

 

 

(1,377

)

 

 

1,537

 

 

 

4,332

 

 

 

(2,795

)

 

 

1,562

 

 

 

4,569

 

 

 

(3,007

)

 

 

1,998

 

 

 

5,004

 

 

 

(3,006

)

 

 

2,131

 

 

 

5,297

 

 

 

(3,166

)

 

$

1,377,836

 

 

$

1,652,974

 

 

$

(275,138

)

 

$

1,433,820

 

 

$

1,704,184

 

 

$

(270,364

)

 

以下是計入本期收益的公允價值變動對於以公允價值選擇權核算的財務報表項目，按綜合收益表項目：

 

 

截至2024年6月30日的季度

 

 

 

淨貸款
服務費

 

 

待售貸款淨收益

 

 

投資和融資淨（損失）收益

 

 

淨利息
費用

 

 

總

 

 

 

(單位：千)

 

資產：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

公允價值的抵押貸款支持證券

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

(34,925

)

 

$

6,586

 

 

$

(28,339

)

按公允價值購入用於出售的貸款

 

 

—

 

 

 

1,969

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

1,969

 

公允價值貸款

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(2,742

)

 

 

(605

)

 

 

(3,347

)

信用風險轉移條

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

12,071

 

 

 

—

 

 

 

12,071

 

按公允價值計算的MSSR

 

 

(50,556

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(50,556

)

 

$

(50,556

)

 

$

1,969

 

 

$

(25,596

)

 

$

5,981

 

 

$

(68,202

)

負債：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

按公允價值支付的僅限借款證券

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

(481

)

 

$

—

 

 

$

(481

)

VIE按公允價值進行資產支持融資

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

1,295

 

 

 

(604

)

 

 

691

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

814

 

 

$

(604

)

 

$

210

 

 

28

 

 

 

 

截至2023年6月30日的季度

 

 

 

淨貸款
服務費

 

 

待售貸款淨收益

 

 

投資和融資淨（損失）收益

 

 

淨利息
費用

 

 

總

 

 

 

(單位：千)

 

資產：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

公允價值的抵押貸款支持證券

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

(61,621

)

 

$

(264

)

 

$

(61,885

)

按公允價值購入用於出售的貸款

 

 

—

 

 

 

(9,424

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(9,424

)

公允價值貸款

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(19,130

)

 

 

(1,185

)

 

 

(20,315

)

信用風險轉移條

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

46,480

 

 

 

—

 

 

 

46,480

 

按公允價值計算的MSSR

 

 

(87,997

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(87,997

)

 

$

(87,997

)

 

$

(9,424

)

 

$

(34,271

)

 

$

(1,449

)

 

$

(133,141

)

負債：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

按公允價值支付的僅限借款證券

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

(855

)

 

$

—

 

 

$

(855

)

按公允價值計算的資產支持融資

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

17,794

 

 

 

76

 

 

 

17,870

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

16,939

 

 

$

76

 

 

$

17,015

 

 

 

 

 

截至2024年6月30日的六個月

 

 

 

淨貸款
服務費

 

 

待售貸款淨收益

 

 

投資和融資淨（損失）收益

 

 

淨利息
費用

 

 

總

 

 

 

(單位：千)

 

資產：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

公允價值的抵押貸款支持證券

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

(73,123

)

 

$

9,677

 

 

$

(63,446

)

按公允價值購入用於出售的貸款

 

 

—

 

 

 

1,632

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

1,632

 

公允價值貸款

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(4,020

)

 

 

(2,740

)

 

 

(6,760

)

信用風險轉移條

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

53,096

 

 

 

—

 

 

 

53,096

 

按公允價值計算的MSSR

 

 

(78,758

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(78,758

)

 

$

(78,758

)

 

$

1,632

 

 

$

(24,047

)

 

$

6,937

 

 

$

(94,236

)

負債：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

按公允價值支付的僅限借款證券

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

(41

)

 

$

—

 

 

$

(41

)

按公允價值計算的資產支持融資

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

8,771

 

 

 

(112

)

 

 

8,659

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

8,730

 

 

$

(112

)

 

$

8,618

 

 

 

 

 

截至2023年6月30日的六個月

 

 

 

淨貸款
服務費

 

 

待售貸款淨收益

 

 

投資和融資淨（損失）收益

 

 

淨利息
費用

 

 

總

 

 

 

(單位：千)

 

資產：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

公允價值的抵押貸款支持證券

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

16,597

 

 

$

(2,220

)

 

$

14,377

 

按公允價值購入用於出售的貸款

 

 

—

 

 

 

5,891

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

5,891

 

公允價值貸款

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(7,662

)

 

 

(1,059

)

 

 

(8,721

)

信用風險轉移條

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

82,912

 

 

 

—

 

 

 

82,912

 

按公允價值計算的MSSR

 

 

(225,441

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(225,441

)

 

$

(225,441

)

 

$

5,891

 

 

$

91,847

 

 

$

(3,279

)

 

$

(130,982

)

負債：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

按公允價值支付的僅限借款證券

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

(2,135

)

 

$

—

 

 

$

(2,135

)

按公允價值計算的資產支持融資

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

7,634

 

 

 

(466

)

 

 

7,168

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

5,499

 

 

$

(466

)

 

$

5,033

 

 

 

29

 

以非經常性公允價值計量的財務報表項目

以下是期內根據非經常性公平價值重新計量的資產的公允價值摘要：

為清償貸款而取得的房地產

 

1級

 

 

2級

 

 

3級

 

 

總

 

 

 

(單位：千)

 

2024年6月30日

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

713

 

 

$

713

 

2023年12月31日

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

753

 

 

$

753

 

 

下表總結了期末持有的資產在期間內確認的公允價值變動，這些資產按非經常性按公允價值重新計量：

 

 

截至6月30日的季度，

 

 

截至6月30日的六個月，

 

 

 

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

 

 

(單位：千)

 

為清償貸款而取得的房地產

 

$

(246

)

 

$

(124

)

 

$

(150

)

 

$

(62

)

該公司在評估REO資產的減損時根據公允價值重新計量其REO。公司參考相關物業的公允價值減銷售成本評估其REO的減損。由於該公司獲得了更大的使用權、該物業持有時間較長或收到跡象表明該物業的公允價值可能無法得到發展中的市場條件的支持，REO在收購後可能會被重新估值。公允價值的任何後續變化低於或等於物業成本的水平均確認為 貸款結算中收購的房地產結果在公司的綜合損益表中。

按攤餘成本列賬的金融工具的公允價值

該公司的大部分借款是按攤銷成本計入的。該公司的根據回購協議出售的資產, 抵押貸款參與買賣協議， 由信用風險轉移和抵押貸款服務資產擔保的應付票據和附註15中定義的可交換票據--長期債務, 由於本公司依賴不可觀察的投入來估計這些工具的公允價值，因此被歸類為“3級”公允價值負債。本公司對2028年高級票據進行分類，定義見附註15--長期債務，作為“2級”公允價值負債。

本公司的結論是，除定期票據和定期貸款外，該等借款的公允價值應付票據 以信用風險轉移和抵押貸款服務資產作擔保以及無擔保優先票據由於借款協議的利率浮動和期限較短，因此近似計算協議的賬面價值。

本公司估計下列定期票據及定期貸款的公允價值由信用風險轉移和抵押服務資產擔保的應付票據使用非關聯經紀商為定期票據提供的公允價值指標和定期貸款的公允價值內部估計，並使用定價服務估計其公允價值無擔保優先票據。 該等負債的公允價值及公允價值概述如下：

 

 

2024年6月30日

 

 

2023年12月31日

 

儀器

 

賬面價值

 

 

公允價值

 

 

賬面價值

 

 

公允價值

 

 

 

(單位：千)

 

信用風險轉移擔保的應付票據
和抵押貸款服務資產

 

$

2,933,845

 

 

$

2,942,231

 

 

$

2,910,605

 

 

$

2,904,678

 

無擔保優先票據

 

$

813,838

 

 

$

800,382

 

 

$

600,458

 

 

$

580,090

 

估值治理

公司的大部分資產，其 以公允價值計算的資產支持融資， 僅限應付擔保 按公允價值計算和衍生品和信用風險轉移剝離負債 按公允價值計算按公允價值列賬，並在本期收入中確認公允價值變動。這些項目中有很大一部分是“第3級”公允價值資產和負債，這些資產和負債需要使用對估計資產和負債公允價值有重大意義的不可觀察投入。不可觀察到的投入反映了公司自己對市場參與者在為資產或負債定價時使用的因素的判斷，並基於在這種情況下可獲得的最佳信息。

由於很難估計“第3級”公允價值資產和負債的公允價值，本公司已將估計這些資產和負債的公允價值的責任指派給PFSI資本市場部門的專門人員，並將估值過程置於重要的高級管理層監督之下。

至於IRLC以外的“3級”估值，資本市場估值工作人員向PFSI的高級管理層估值委員會報告，該委員會負責監督估值。資本市場估值人員監督用於評估公司除內部資本公司以外的“3級”公允價值資產和負債的模型，包括模型的表現與實際結果的對比；以及

30

 

將這些結果報告給PFSI的高級管理層估值委員會。PFSI的高級管理層估值委員會包括公司的首席財務和投資官以及PFSI的財務、風險管理和資本市場工作人員的其他高級成員。

資本市場估值人員負責向PFSI高級管理層估值委員會報告非IRLC“3級”公允價值資產和負債的估值變化，包括影響估值的主要因素以及模型方法和投入的任何變化。為評估其估值的合理性，資本市場估值人員對模型的重大投入的變化對估值的影響進行了分析，對於管理層代表，將其對公允價值和關鍵投入的估計與從非關聯經紀獲得的估計和公佈的調查進行了比較。

本公司IRLC的公允價值由PFSI的資本市場風險管理人員制定，並由其資本市場運營人員審查。

估值技術和投入

以下是估計“第2級”和“第3級”公允價值資產和負債的公允價值時使用的技術和投入：

抵押貸款支持證券

該公司對其目前持有的MBS的分類是基於各自的證券是否為IO證券：

•
該公司將其目前持有的大部分MBS歸類為“2級”公允價值資產。這些證券的公允價值是根據該公司持有的MBS或類似證券的報價市場價格確定的。
•
本公司將其目前持有的IO證券歸類為“3級”公允價值資產。該公司使用貼現現金流量法估計其IO證券的公允價值。

在估計IO證券的公允價值時使用的關鍵輸入包括貼現率(定價價差)和提前還款速度。孤立地對這些投入進行重大改變可能會導致IO證券的公允價值計量發生重大變化。這些關鍵輸入的變化沒有直接關係。

以下是確定IO證券公允價值時使用的關鍵輸入：

 

 

 

2024年6月30日

 

 

2023年12月31日

 

公允價值（以千計）

 

$

87,841

 

 

$

94,231

 

按鍵輸入(1)

 

 

 

 

 

 

價差(2)

 

 

 

 

 

 

射程

 

5.9% - 6.4%

 

 

5.1% – 5.1%

 

加權平均

 

6.4%

 

 

5.1%

 

年總提前還款速度(3)

 

 

 

 

 

 

射程

 

10.1% - 10.3%

 

 

10.9% – 11.0%

 

加權平均

 

10.1%

 

 

10.9%

 

等值壽命(年)

 

 

 

 

 

 

射程

 

4.7 - 7.5

 

 

4.7 – 7.2

 

加權平均

 

7.4

 

 

7.1

 

 

(1)
加權平均投入基於標的貸款的UPB。
(2)
定價利差代表應用於參考遠期匯率以制定定期貼現率的利潤率。該公司使用衍生美國國庫券(“國庫券”)收益率曲線的價差來折現與IO證券有關的現金流。
(3)
提前還款速度使用壽險總有條件提前還款額(“CPR”)來衡量。當量壽命是作為補充資料提供的。

按揭證券的公允價值變動包括在投資和融資淨（損失）收益在綜合損益表中。

貸款

貸款的公允價值是根據貸款是否可以在活躍的市場上銷售來估計的：

•
可在活躍市場出售的貸款，包括公司以公允價值出售的大部分貸款和所有以公允價值持有的VIE貸款，被歸類為“2級”公允價值資產：
•
對於收購用於銷售的貸款，公允價值是使用貸款的合同銷售價格、報價市場價格或市場等價物來確定的。

31

 

•
對於在VIE持有的公允價值貸款，證券化信託發行的所有個別證券的公允價值報價指標用於計算貸款的公允價值。公司根據可比證券從非關聯經紀商那裏獲得公允價值指標，並使用公司認為與其他市場參與者使用的定價模型和投入類似的定價模型和投入來驗證經紀商的公允價值指標。本公司調整從經紀商收到的公允價值，以計入歸屬於VIE所包括貸款的MSR的公允價值。
•
不能銷售到活躍市場的貸款，包括公司根據向買方提供的陳述和擔保回購的以前出售的貸款和不良貸款，被歸類為“3級”公允價值資產：
•
被歸類為“3級”資產的購入貸款的公允價值採用貼現現金流量法或貸款的合同銷售價格(如適用)估計。貼現現金流模型的輸入包括當前利率、支付狀態、物業類型、貼現率和對未來利率的預測、房價、提前還款速度、違約速度和損失嚴重程度。
•
不良貸款的公允價值是根據個人資產處置策略的預期解決方案進行估計的。當使用現金流量預測來估計公允價值時，這些現金流量以年利率折現，最高可達20%.

衍生品和信用風險轉移資產和負債

CRT導數

該公司將CRT衍生產品歸類為“3級”公允價值資產和負債。CRT衍生工具的公允價值是根據非聯營經紀就代表持有信託的實益權益的證書向本公司提供的公允價值指標。抵押給債權人的信用風險轉移安排的存款、追索權義務和IO所有權利益。追索權義務和IO所有權權益共同構成CRT衍生品。CRT衍生產品的公允價值是通過扣除抵押給債權人的信用風險轉移安排的存款從證書的公允價值中扣除。

該公司使用貼現現金流量法評估其從非關聯經紀商那裏獲得的公允價值。本公司在審核及批准CRT衍生工具估值時所使用的重大不可觀察資料包括折現率、自願及非自願提前還款速度，以及參考貸款的剩餘虧損預期。CRT衍生產品的公允價值變動計入投資和融資的淨(虧損)收益在綜合損益表中。

以下是公司審查和批准經紀提供的CRT衍生品公允價值時使用的關鍵不可觀察投入的量化摘要：

 

 

2024年6月30日

 

 

2023年12月31日

 

 

 

(千美元)

 

公允價值

 

$

24,305

 

 

$

16,160

 

參考池中貸款的UPB

 

$

5,198,283

 

 

$

5,437,551

 

按鍵輸入(1)

 

 

 

 

 

 

貼現率

 

 

 

 

 

 

射程

 

9.7% – 11.9%

 

 

9.0% – 9.7%

 

加權平均

 

9.9%

 

 

9.6%

 

自願提前還款速度(2)

 

 

 

 

 

 

射程

 

7.0% – 7.4%

 

 

6.9% – 7.6%

 

加權平均

 

7.2%

 

 

7.4%

 

非自願提前還款速度(3)

 

 

 

 

 

 

射程

 

0.1% – 0.1%

 

 

0.2% – 0.8%

 

加權平均

 

0.1%

 

 

0.3%

 

剩餘損失預期

 

 

 

 

 

 

射程

 

0.0% – 0.2%

 

 

0.2% – 0.3%

 

加權平均

 

0.1%

 

 

0.3%

 

 

(1)
加權平均投入以綜合資產管理協議的公允價值金額為基礎，但剩餘虧損預期則以參考池中貸款的UPB為基礎。
(2)
自願提前還款速度是用生命自願心肺復甦術測量的。
(3)
非自願提前還款速度是使用LIFE非自願心肺復甦來衡量的。

32

 

利率鎖定承諾

該公司將IRLC歸類為“3級”公允價值資產和負債。本公司根據代理按揭證券報價、根據承諾購入貸款的可能性(“拖欠率”)以及本公司對出售貸款時預期收到的MSR的估計，估計IRLC的公允價值。

在本公司內部融資公司的公允價值計量中使用的重大不可觀察的投入是拖欠率和歸因於受承諾約束的抵押貸款的估計MSR。單獨而言，IRLC的拉通率或MSR成分的重大變化可能會導致IRLC的公允價值發生重大變化。這些投入變化的財務影響通常是負相關的，因為利率上升對IRLC公允價值的MSR部分的公允價值有積極影響，但也增加了公允價值減少的貸款本金和利息支付現金流量部分的拖欠率。IRLC的公允價值變動計入為出售而購入貸款的淨收益在綜合損益表中。

以下是IRLC估值中使用的關鍵不可觀察輸入的量化摘要：

 

 

2024年6月30日

 

 

2023年12月31日

 

公允價值（以千計）（1）

 

$

1,552

 

 

$

7,532

 

承諾金額（千）

 

$

1,006,730

 

 

$

874,017

 

關鍵輸入（2）

 

 

 

 

 

 

通過率

 

 

 

 

 

 

射程

 

56.5% – 99.0%

 

 

50.0% - 98.0%

 

加權平均

 

83.9%

 

 

82.5%

 

MSR公允價值表示為

 

 

 

 

 

 

服務費倍數

 

 

 

 

 

 

射程

 

3.0 – 7.0

 

 

1.7 - 6.5

 

加權平均

 

5.1

 

 

4.6

 

未付本金餘額百分比

 

 

 

 

 

 

射程

 

0.8% – 2.4%

 

 

0.4% - 2.4%

 

加權平均

 

1.9%

 

 

1.7%

 

 

(1)
就本表而言，IRLC資產和負債頭寸以淨額顯示。
(2)
加權平均輸入基於承諾金額。

套期保值衍生產品

在交易所活躍交易的衍生金融工具的公允價值被公司歸類為“第一級”公允價值資產和負債。基於MBS或其他市場的可觀察利率、波動率和價格的衍生金融工具公允價值被公司歸類為“第二級”公允價值資產和負債。對衝衍生品公允價值的變化計入淨貸款服務費-來自非關聯公司-抵押貸款服務權對衝結果， 待售貸款淨收益，或投資和融資的淨(虧損)收益，在適用的情況下，在綜合收益表中。

信用風險轉移條

該公司將CRT條帶歸類為“3級”公允價值負債。CRT條帶的公允價值是基於非關聯經紀商就代表持有信託的實益權益的證券向本公司提供的公允價值指標。抵押給債權人的保證信用風險轉移安排的存款，IO所有權利益和追索權義務。IO所有權權益和追索權義務共同構成CRT條帶。

CRT條帶的公允價值是通過扣除質押給債權人的保證信用風險轉移安排的存款從非關聯經紀商提供的證券公允價值指標中扣除。

該公司使用貼現現金流量法評估其從非關聯經紀商收到的公允價值指標。本公司在審核及批准CRT條帶估值時所使用的重大不可觀察資料為折現率、自願及非自願提前還款速度，以及參考貸款的剩餘虧損預期。CRT條帶的公允價值變動包括在投資和融資淨（損失）收益在綜合損益表中.

33

 

以下是公司審查和批准經紀人提供的CRT條帶負債公允價值時使用的關鍵不可觀察投入的量化摘要：

 

 

2024年6月30日

 

 

2023年12月31日

 

 

 

(千美元)

 

公允價值

 

$

16,974

 

 

$

46,692

 

參照池中未償還貸款本金餘額

 

$

17,006,523

 

 

$

17,714,679

 

按鍵輸入(1)

 

 

 

 

 

 

貼現率

 

 

 

 

 

 

射程

 

8.2% – 9.4%

 

 

7.9% – 9.6%

 

加權平均

 

9.3%

 

 

9.4%

 

自願提前還款速度(2)

 

 

 

 

 

 

射程

 

7.3% – 7.4%

 

 

6.6% – 8.2%

 

加權平均

 

7.3%

 

 

6.8%

 

非自願提前還款速度(3)

 

 

 

 

 

 

射程

 

0.1% – 0.2%

 

 

0.2% – 0.3%

 

加權平均

 

0.1%

 

 

0.2%

 

剩餘損失預期

 

 

 

 

 

 

射程

 

0.4% – 1.5%

 

 

0.5% – 1.6%

 

加權平均

 

0.5%

 

 

0.6%

 

 

(1)
加權平均投入以綜合資產管理安排的公允價值金額為基礎，但剩餘虧損預期則以參考池中貸款的UPB為基礎。
(2)
自願提前還款速度是用生命自願心肺復甦術測量的。
(3)
非自願提前還款速度是使用LIFE非自願心肺復甦來衡量的。

抵押貸款服務權

該公司將MSR歸類為“3級”公允價值資產。該公司使用貼現現金流量法來估計MSR的公允價值。MSR的公允價值來自與維修協議相關的正現金流量淨值。本公司收取以服務協議所規限的貸款的剩餘UPB為基礎的維修費，並一般有權收取其他酬金，包括各種按揭人簽約的費用，例如滯納金及抵押品轉移費，並一般有權保留在按揭人本金、利息、税項及保險金匯款前持有的若干託管基金所賺取的任何配售費用。

用於估計MSR公允價值的關鍵輸入包括適用的定價利差、基礎貸款的提前還款速度以及每年為償還貸款而支付的每筆貸款的成本，所有這些都無法觀察到。孤立地對這些投入中的任何一項進行重大改變都可能導致MSR公允價值計量的重大變化。這些關鍵輸入的變化沒有直接關係。MSR的公允價值變動計入貸款服務費用淨額--來自非關聯公司--抵押貸款服務權公允價值的變化在綜合損益表中。

當提前還款速度預期和經驗增加、市場參與者要求的回報（定價價差）增加或年度每筆貸款服務成本增加時，MSR通常會出現公允價值損失。MSR公允價值的減少主要通過確認公允價值變化來影響收入。

34

 

以下是初始確認時用於確定MSR公允價值的關鍵輸入數據：

 

截至6月30日的季度，

 

 

截至6月30日的六個月，

 

 

 

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

認可的MSR（以千計）

 

$

40,619

 

 

$

90,747

 

 

$

71,868

 

 

$

191,365

 

基礎貸款未付本金餘額（千）

 

$

2,242,511

 

 

$

4,856,301

 

 

$

4,073,529

 

 

$

10,405,626

 

加權平均年服務費率（以基點為單位）

 

35

 

 

39

 

 

35

 

 

40

 

按鍵輸入(1)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

價差(2)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

射程

 

5.9% – 8.1%

 

 

5.5% – 8.8%

 

 

5.5% – 8.5%

 

 

5.5% – 8.8%

 

加權平均

 

6.0%

 

 

5.9%

 

 

5.8%

 

 

5.9%

 

預付款速度（3）

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

射程

 

10.8% – 17.8%

 

 

11.8% – 20.2%

 

 

10.8% – 17.8%

 

 

11.8% – 21.8%

 

加權平均

 

11.5%

 

 

11.9%

 

 

12.4%

 

 

12.6%

 

等效平均壽命（年）

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

射程

 

3.4 – 7.2

 

 

2.9 - 7.1

 

 

3.4 – 7.2

 

 

2.8 - 7.1

 

加權平均

 

7.1

 

 

7.0

 

 

6.8

 

 

6.7

 

每年每次貸款的服務成本

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

射程

 

$69 – $87

 

 

$68 – $69

 

 

$69 – $87

 

 

$68 – $69

 

加權平均

 

$69

 

 

$69

 

 

$70

 

 

$69

 

 

(1)
加權平均輸入基於基礎貸款的UPB。
(2)
該公司使用衍生國債收益率曲線上的定價價差來貼現與MSR相關的現金流。
(3)
預付費速度是使用終生心肺復甦術來衡量的，其中包括自願和非自願預付費。提供了等效平均壽命作為補充信息。

以下是截至所示日期MSR估值中使用的關鍵輸入數據的定量總結，以及這些輸入數據的不利變化對公允價值的影響：

 

 

 

2024年6月30日

 

 

2023年12月31日

 

公允價值（以千計）

 

$

3,941,861

 

 

$

3,919,107

 

基礎貸款未付本金餘額（千）

 

$

227,842,960

 

 

$

230,294,583

 

加權平均年服務費率（以基點為單位）

 

28

 

 

28

 

加權平均票據利率

 

3.7%

 

 

3.7%

 

按鍵輸入(1)

 

 

 

 

 

 

價差(2)

 

 

 

 

 

 

射程

 

5.4% - 8.1%

 

 

5.5% – 8.5%

 

加權平均

 

5.5%

 

 

5.5%

 

對（3）項公允價值（以千計）的影響：

 

 

 

 

 

 

5%不利變化

 

$(48,117)

 

 

$(48,362)

 

10%的不利變化

 

$(95,095)

 

 

$(95,575)

 

20%的不利變化

 

$(185,782)

 

 

$(186,699)

 

預付款速度（4）

 

 

 

 

 

 

射程

 

6.7% - 17.7%

 

 

6.5% – 17.9%

 

加權平均

 

6.8%

 

 

7.0%

 

等效平均壽命（年）

 

 

 

 

 

 

射程

 

2.6 - 9.2

 

 

2.7 – 9.4

 

加權平均

 

8.5

 

 

8.5

 

對（3）項公允價值（以千計）的影響：

 

 

 

 

 

 

5%不利變化

 

$(54,297)

 

 

$(53,964)

 

10%的不利變化

 

$(106,844)

 

 

$(106,144)

 

20%的不利變化

 

$(207,027)

 

 

$(205,509)

 

每年每次貸款的服務成本

 

 

 

 

 

 

射程

 

$68 - $89

 

 

$70 – $89

 

加權平均

 

$68

 

 

$70

 

對（3）項公允價值（以千計）的影響：

 

 

 

 

 

 

5%不利變化

 

$(16,566)

 

 

$(17,276)

 

10%的不利變化

 

$(33,131)

 

 

$(34,551)

 

20%的不利變化

 

$(66,262)

 

 

$(69,103)

 

 

(1)
加權平均投入基於標的貸款的UPB。
(2)
該公司使用衍生國債收益率曲線上的定價價差，以貼現與MSR相關的現金流。

35

 

(3)
這些敏感性分析的侷限性在於它們是在特定日期進行的;僅考慮指示輸入數據變動的估計影響;不考慮這些輸入數據相對於其他輸入的變化;取決於所使用的模型和輸入數據的準確性;並且不考慮在此類事件中影響公司整體財務業績的其他因素，包括根據不斷變化的情況進行運營調整。出於這些原因，這些分析不應被視為盈利預測。
(4)
預付費速度是使用終生心肺復甦術來衡量的，其中包括自願和非自願預付費。提供了等效平均壽命作為補充信息。

償還貸款時收購的房地產

REO根據其非經常性公允價值計量，並被歸類為“第三級”公允價值資產。REO的公允價值是通過使用經紀人的價格意見、全面評估或待定銷售合同中給出的價格對公允價值的當前估計來確定的。

當公司獲得多個公允價值指標並且公允價值指標之間存在重大差異時，REO公允價值將由APL工作人員評估師進行審查。APL工作人員評估師將嘗試解決公允價值指標之間的差異。在員工評估師無法生成足夠的數據來支持公允價值結論的情況下，員工評估師將獲得額外評估以確定公允價值。REO公允價值的確認變化包括在 貸款結算中收購的房地產結果在綜合損益表中。

注8- 抵押貸款支持證券

以下是公司持有MBS的活動摘要：

 

 

截至6月30日的季度，

 

 

截至6月30日的六個月，

 

 

 

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

 

 

(單位：千)

 

期初餘額

 

$

3,949,678

 

 

$

4,629,004

 

 

$

4,836,292

 

 

$

4,462,601

 

購買

 

 

239,875

 

 

 

259,725

 

 

 

399,460

 

 

 

3,044,317

 

銷售

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(941,340

)

 

 

(2,629,540

)

還款

 

 

(92,877

)

 

 

(95,504

)

 

 

(162,629

)

 

 

(160,414

)

計入收入的公允價值變化來自：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

淨購買溢價的應計（攤銷）
和折扣

 

 

6,586

 

 

 

(263

)

 

 

9,677

 

 

 

(2,220

)

估值調整，淨值

 

 

(34,925

)

 

 

(61,621

)

 

 

(73,123

)

 

 

16,597

 

 

 

(28,339

)

 

 

(61,884

)

 

 

(63,446

)

 

 

14,377

 

期末餘額

 

$

4,068,337

 

 

$

4,731,341

 

 

$

4,068,337

 

 

$

4,731,341

 

 

 

 

2024年6月30日

 

 

2023年12月31日

 

 

 

(單位：千)

 

抵押貸款支持證券的公允價值
    根據回購協議出售的資產

 

$

4,068,337

 

 

$

4,836,292

 

 

以下是公司對MBS的投資摘要：

 

 

2024年6月30日

 

安全類型（1）

 

本金
餘額或名義金額

 

 

未攤銷
淨買入
保費（折扣）

 

 

累計
估值
變化

 

 

公允價值

 

 

 

(單位：千)

 

代理固定利率轉嫁證券

 

$

3,295,288

 

 

$

(1,744

)

 

$

(52,728

)

 

$

3,240,816

 

僅本金剝離抵押貸款支持
證券

 

 

551,502

 

 

 

(113,872

)

 

 

(4,999

)

 

 

432,631

 

次級信貸掛鈎證券

 

 

174,813

 

 

 

(3,687

)

 

 

25,684

 

 

 

196,810

 

高級非機構證券

 

 

118,248

 

 

 

(3,450

)

 

 

(4,559

)

 

 

110,239

 

 

$

4,139,851

 

 

$

(122,753

)

 

$

(36,602

)

 

 

3,980,496

 

僅限貸款剝離抵押貸款支持
證券

 

$

405,346

 

 

 

 

 

 

 

 

 

87,841

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

$

4,068,337

 

 

36

 

 

 

2023年12月31日

 

安全類型（1）

 

本金
餘額或名義金額

 

 

未攤銷
淨買入
保費（折扣）

 

 

累計
估值
變化

 

 

公允價值

 

 

 

(單位：千)

 

代理固定利率轉嫁證券

 

$

4,311,342

 

 

$

34

 

 

$

(41,320

)

 

$

4,270,056

 

僅本金剝離抵押貸款支持
證券

 

 

65,573

 

 

 

(18,567

)

 

 

6,330

 

 

 

53,336

 

次級信貸掛鈎證券

 

 

275,963

 

 

 

(3,633

)

 

 

28,850

 

 

 

301,180

 

高級非機構證券

 

 

124,771

 

 

 

(3,567

)

 

 

(3,715

)

 

 

117,489

 

 

$

4,777,649

 

 

$

(25,733

)

 

$

(9,855

)

 

 

4,742,061

 

僅限貸款剝離抵押貸款支持
證券

 

$

419,791

 

 

 

 

 

 

 

 

 

94,231

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

$

4,836,292

 

 

(1)
所有MBS的期限均超過十年，並承諾擔保 根據回購協議出售的資產.

注9-以公允價值出售收購的貸款

以下是公司按公允價值出售收購貸款的分配摘要：

貸款類型

 

2024年6月30日

 

 

2023年12月31日

 

 

 

(單位：千)

 

持有出售給符合GSE資格的非附屬機構（1）

 

$

381,436

 

 

$

491,108

 

持有出售給SPL

 

 

 

 

 

 

符合GSE資格

 

 

141,598

 

 

 

62,234

 

政府保險或保證

 

 

139,422

 

 

 

106,069

 

 

 

 

281,020

 

 

 

168,303

 

巨無霸

 

 

23,941

 

 

 

3,289

 

房屋淨值信用額度

 

 

1,513

 

 

 

1,803

 

根據陳述和保證回購

 

 

6,481

 

 

 

4,515

 

 

$

694,391

 

 

$

669,018

 

承諾擔保的貸款：

 

 

 

 

 

 

根據回購協議出售的資產

 

$

670,978

 

 

$

659,751

 

抵押貸款參與買賣協議

 

 

14,253

 

 

 

—

 

 

$

685,231

 

 

$

659,751

 

 

(1)
GSE資格是指向房利美或房地美出售貸款的資格。該公司將部分GSE符合資格的貸款出售或融資給其他投資者，包括SPL。

注10-公允價值貸款

按公允價值計算的貸款主要包括VIE中持有的擔保資產支持融資的貸款，如注6所述-可變利益實體-次級抵押貸款支持證券.

以下是公司按公允價值計算的貸款分配摘要：

貸款類型

 

2024年6月30日

 

 

2023年12月31日

 

 

 

(單位：千)

 

VIE貸款：

 

 

 

 

 

 

由投資性房地產擔保的符合貸款

 

$

1,329,667

 

 

$

1,383,392

 

固定利率鉅額貸款

 

 

46,171

 

 

 

48,297

 

 

 

1,375,838

 

 

 

1,431,689

 

不良貸款

 

 

1,998

 

 

 

2,131

 

 

$

1,377,836

 

 

$

1,433,820

 

以公允價值抵押的貸款：

 

 

 

 

 

 

按公允價值計算的資產支持融資（1）

 

$

1,375,838

 

 

$

1,431,689

 

根據回購協議出售的資產

 

 

167

 

 

 

207

 

 

$

1,376,005

 

 

$

1,431,896

 

 

37

 

 

(1)
如註釋6中所討論 ‒ 可變利息實體 ‒ 下級抵押貸款支持 證券，本公司持有部分由VIE發行的證券。2024年6月30日和2023年12月31日, $78.3百萬美元和美元85.3分別有100萬的此類保留證券被質押以確保根據回購協議出售的資產.

 

附註11-衍生工具和信用風險轉移資產和負債

衍生工具和信用風險轉移資產和負債摘要如下：

 

 

2024年6月30日

 

 

2023年12月31日

 

 

 

(單位：千)

 

衍生資產

 

$

90,753

 

 

$

177,984

 

 

$

90,753

 

 

$

177,984

 

 

 

 

 

 

 

衍生負債

 

$

1,918

 

 

$

4,689

 

信用風險轉移條狀負債

 

 

16,974

 

 

 

46,692

 

 

$

18,892

 

 

$

51,381

 

本公司按公允價值記錄所有衍生產品和CRT條帶資產和負債，並在本期收入中記錄公允價值變動。

衍生活動

本公司持有及發行與其經營、投資及融資活動有關的衍生金融工具。衍生金融工具是作為本公司某些業務的結果而產生的，本公司也進行衍生交易，作為其利率風險管理活動的一部分。

因公司經營而產生的衍生金融工具包括：

•
在公司承諾購買為出售而獲得的貸款時設立的內部控股公司；以及
•
根據CRT協議，公司保留與其出售給Fannie Mae的某些貸款有關的追索權義務，以擔保證券化，作為保留IO在此類貸款中所有權權益的一部分。

本公司從事利率風險管理活動，以努力減少因利率變化對其某些資產和負債的公允價值的影響而導致的收益變異性。由於市場利率的變化，該公司承擔與其抵押貸款生產、服務資產和MBS融資活動有關的價格風險，如下所述：

•
如果市場按揭利率上升，本公司將蒙受損失，因為市場利率上升通常會導致按揭證券、內部貸款公司和為出售而取得的貸款的公允價值減少。
•
如果市場抵押貸款利率下降，本公司將面臨損失，因為市場利率下降通常會鼓勵更多的抵押貸款再融資活動，從而導致MSR的公允價值下降。

為了管理由這些利率風險引起的價格風險，公司使用衍生金融工具，目的是降低市場利率變化將導致公司的MBS、為出售而收購的貸款庫存、IRLC和MSR的公允價值發生不利變化的風險。本公司並不指定任何衍生金融工具進行對衝會計，亦不認可其衍生金融工具。

來自衍生金融工具的現金流量，與對衝內部融資公司及為出售而購入的貸款有關，載於經營活動的現金流在……裏面出售給非關聯公司，並償還以公允價值出售的貸款。與套期保值有關的衍生金融工具的現金流量 MSR包括在投資活動產生的現金流.

38

 

衍生工具名義金額和衍生工具的公允價值

本公司有下列衍生資產及負債記錄於衍生資產和衍生品和信用風險轉移剝離負債及綜合資產負債表內的相關保證金存款：

 

 

2024年6月30日

 

 

2023年12月31日

 

 

 

 

 

 

公允價值

 

 

 

 

 

公允價值

 

 

 

概念上的

 

 

導數

 

 

導數

 

 

概念上的

 

 

導數

 

 

導數

 

儀器

 

金額（1）

 

 

資產

 

 

負債

 

 

金額（1）

 

 

資產

 

 

負債

 

 

(單位：千)

 

受主淨結算約束的對衝衍生品
安排（2）：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

利率期貨購買看漲期權
三個月的合同

 

 

1,785,000

 

 

$

10,324

 

 

$

—

 

 

 

2,315,000

 

 

$

41,712

 

 

$

2,005

 

購買利率期貨的看跌期權
三個月的合同

 

 

1,840,000

 

 

 

4,474

 

 

 

—

 

 

 

2,900,000

 

 

 

4,324

 

 

 

—

 

利率期貨看漲期權出售合約

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

500,000

 

 

 

—

 

 

 

1,328

 

遠期購買合同

 

 

3,162,559

 

 

 

3,812

 

 

 

8,661

 

 

 

2,789,324

 

 

 

15,905

 

 

 

490

 

遠期銷售合同

 

 

7,460,993

 

 

 

26,971

 

 

 

3,693

 

 

 

7,219,512

 

 

 

671

 

 

 

50,363

 

MBS看漲期權

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

500,000

 

 

 

3,218

 

 

 

—

 

MBS看跌期權

 

 

850,000

 

 

 

1,421

 

 

 

—

 

 

 

450,000

 

 

 

5

 

 

 

—

 

債券期貨

 

 

2,384,400

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

2,860,500

 

 

 

—

 

 

 

—

 

互換期貨

 

 

951,200

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

1,048,800

 

 

 

—

 

 

 

—

 

不受主淨結算約束的其他衍生品
安排：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

CRt衍生物

 

 

5,198,283

 

 

 

24,305

 

 

 

—

 

 

 

5,437,551

 

 

 

16,160

 

 

 

—

 

利率鎖定承諾

 

 

1,006,730

 

 

 

2,587

 

 

 

1,035

 

 

 

874,017

 

 

 

7,596

 

 

 

64

 

扣除前衍生工具總額

 

 

 

 

 

73,894

 

 

 

13,389

 

 

 

 

 

 

89,591

 

 

 

54,250

 

編織成網

 

 

 

 

 

16,859

 

 

 

(11,471

)

 

 

 

 

 

88,393

 

 

 

(49,561

)

 

 

 

 

$

90,753

 

 

$

1,918

 

 

 

 

 

$

177,984

 

 

$

4,689

 

與衍生品一起存入的保證金存款
衍生品餘額中包含的交易對手
以上，淨

 

 

 

 

$

28,330

 

 

 

 

 

 

 

 

$

137,955

 

 

 

 

衍生資產質押以擔保：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

信用風險轉移擔保的應付票據
和抵押貸款服務資產

 

 

 

 

$

24,305

 

 

 

 

 

 

 

 

$

16,160

 

 

 

 

 

(1) 名義金額指示了公司衍生活動的數量。

(2) 所有對衝衍生品都是被用作經濟對衝的利率衍生品。

金融工具的淨額結算

本公司已選擇淨額計算衍生資產及負債倉位，以及存放於交易對手或從交易對手收取的現金抵押品，而此等倉位須受法律上可強制執行的總淨額結算安排所規限，而本公司擬予以抵銷。不受主要淨額結算安排約束的衍生金融工具為CRT衍生品和IRLC。截至2024年6月30日及2023年12月31日，本公司並無參與任何須於下表披露的逆回購協議或證券借貸交易。

39

 

交易對手持有的衍生資產、金融工具和抵押品

下表按主要交易對手彙總經考慮主要淨額結算安排及不符合會計指引並符合抵銷會計資格的金融工具或質押現金後的衍生資產持倉金額。

 

 

2024年6月30日

 

 

2023年12月31日

 

 

 

淨額

 

 

總金額

 

 

 

 

 

淨額

 

 

總金額

 

 

 

 

 

 

資產的價值

 

 

而不是在

 

 

 

 

 

資產的價值

 

 

而不是在

 

 

 

 

 

 

已提交

 

 

已整合

 

 

 

 

 

已提交

 

 

已整合

 

 

 

 

 

 

在

 

 

資產負債表

 

 

 

 

 

在

 

 

資產負債表

 

 

 

 

 

 

已整合

 

 

 

 

 

現金

 

 

 

 

 

已整合

 

 

 

 

 

現金

 

 

 

 

 

 

平衡

 

 

金融

 

 

抵押品

 

 

網絡

 

 

平衡

 

 

金融

 

 

抵押品

 

 

網絡

 

交易對手

 

板材

 

 

儀器

 

 

收到

 

 

金額

 

 

板材

 

 

儀器

 

 

收到

 

 

金額

 

 

 

(單位：千)

 

CRt衍生物

 

$

24,305

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

24,305

 

 

$

16,160

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

16,160

 

利率鎖定承諾

 

 

2,587

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

2,587

 

 

 

7,596

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

7,596

 

摩根士丹利律師事務所

 

 

47,095

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

47,095

 

 

 

79,825

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

79,825

 

RJ O ' Brien ' Associates，LLC

 

 

14,798

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

14,798

 

 

 

42,703

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

42,703

 

富國證券有限責任公司

 

 

510

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

510

 

 

 

7,759

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

7,759

 

雅典娜年金人壽保險公司

 

 

475

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

475

 

 

 

94

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

94

 

巴克萊資本公司。

 

 

295

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

295

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

高盛有限責任公司

 

 

240

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

240

 

 

 

18,701

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

18,701

 

摩根大通證券有限責任公司

 

 

127

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

127

 

 

 

997

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

997

 

北卡羅來納州美國銀行

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

3,418

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

3,418

 

花旗全球市場公司。

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

503

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

503

 

其他

 

 

321

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

321

 

 

 

228

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

228

 

 

$

90,753

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

90,753

 

 

$

177,984

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

177,984

 

 

衍生品負債、金融負債和交易對手質押的抵押品

下表按重要交易對手彙總了在考慮主淨額結算安排以及不符合抵消會計準則的金融工具或抵押現金後根據回購協議出售的衍生負債和資產的金額。根據回購協議出售的所有資產均代表足夠的抵押品或超過綜合資產負債表上記錄的負債金額。

 

 

2024年6月30日

 

 

2023年12月31日

 

 

 

淨額

 

 

總金額

 

 

 

 

 

淨額

 

 

總金額

 

 

 

 

 

 

負債的比例

 

 

而不是在

 

 

 

 

 

負債的比例

 

 

而不是在

 

 

 

 

 

 

已提交

 

 

已整合

 

 

 

 

 

已提交

 

 

已整合

 

 

 

 

 

 

在

 

 

資產負債表

 

 

 

 

 

在

 

 

資產負債表

 

 

 

 

 

 

已整合

 

 

金融

 

 

現金

 

 

 

 

 

已整合

 

 

金融

 

 

現金

 

 

 

 

 

 

平衡

 

 

儀器

 

 

抵押品

 

 

網絡

 

 

平衡

 

 

儀器

 

 

抵押品

 

 

網絡

 

交易對手

 

板材

 

 

(1)

 

 

已承諾

 

 

金額

 

 

板材

 

 

(1)

 

 

已承諾

 

 

金額

 

 

 

(單位：千)

 

利率鎖定承諾

 

$

1,035

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

1,035

 

 

$

64

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

64

 

摩根大通證券有限責任公司

 

 

1,472,895

 

 

 

(1,472,895

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

1,521,072

 

 

 

(1,521,072

)

 

 

—

 

 

 

—

 

富國證券有限責任公司

 

 

743,903

 

 

 

(743,903

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

569,129

 

 

 

(569,129

)

 

 

—

 

 

 

—

 

北卡羅來納州美國銀行

 

 

591,021

 

 

 

(590,900

)

 

 

—

 

 

 

121

 

 

 

785,756

 

 

 

(785,756

)

 

 

—

 

 

 

—

 

巴克萊資本公司。

 

 

478,021

 

 

 

(478,021

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

807,404

 

 

 

(803,641

)

 

 

—

 

 

 

3,763

 

桑坦德銀行美國資本

 

 

361,667

 

 

 

(361,667

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

292,091

 

 

 

(292,091

)

 

 

—

 

 

 

—

 

花旗全球市場公司。

 

 

319,808

 

 

 

(319,748

)

 

 

—

 

 

 

60

 

 

 

147,093

 

 

 

(147,093

)

 

 

—

 

 

 

—

 

大和資本市場

 

 

230,236

 

 

 

(230,236

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

340,975

 

 

 

(340,975

)

 

 

—

 

 

 

—

 

加拿大皇家銀行資本市場有限公司

 

 

156,745

 

 

 

(156,745

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

128,602

 

 

 

(128,602

)

 

 

—

 

 

 

—

 

瑞穗金融集團

 

 

100,218

 

 

 

(99,722

)

 

 

—

 

 

 

496

 

 

 

67,637

 

 

 

(67,110

)

 

 

—

 

 

 

527

 

阿特拉斯證券化產品，LP

 

 

91,499

 

 

 

(91,499

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

783,456

 

 

 

(783,456

)

 

 

—

 

 

 

—

 

高盛有限責任公司

 

 

71,005

 

 

 

(71,005

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

145,007

 

 

 

(145,007

)

 

 

—

 

 

 

—

 

摩根士丹利律師事務所

 

 

50,911

 

 

 

(50,911

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

25,814

 

 

 

(25,814

)

 

 

—

 

 

 

—

 

法國巴黎銀行

 

 

28,120

 

 

 

(28,120

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

10,121

 

 

 

(10,121

)

 

 

—

 

 

 

—

 

野村控股美國公司

 

 

8,251

 

 

 

(8,205

)

 

 

—

 

 

 

46

 

 

 

8,135

 

 

 

(7,940

)

 

 

—

 

 

 

195

 

其他

 

 

160

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

160

 

 

 

140

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

140

 

 

$

4,705,495

 

 

$

(4,703,577

)

 

$

—

 

 

$

1,918

 

 

$

5,632,496

 

 

$

(5,627,807

)

 

$

—

 

 

$

4,689

 

 

(1)
金額代表 根據回購協議出售的資產.

40

 

以下是公司就衍生金融工具確認的淨收益（虧損）以及包含該等收益和虧損的綜合收益表項目：

 

 

 

 

截至6月30日的季度，

 

 

截至6月30日的六個月，

 

衍生活動

 

合併收益表

 

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

 

 

 

 

(單位：千)

 

利率鎖定承諾

 

淨收益 關於為出售而獲得的貸款（1）

 

$

(3,292

)

 

$

(9,847

)

 

$

(5,980

)

 

$

(820

)

CRt衍生物

 

網絡 （損失）投資收益
和融資

 

$

5,039

 

 

$

14,833

 

 

$

15,229

 

 

$

25,959

 

對衝項目：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

根據協議出售的資產
回購

 

網絡 （損失）投資收益
和融資

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

20,098

 

 

$

—

 

利率鎖定
承諾和
出售貸款

 

網絡 待售貸款收益

 

$

7,163

 

 

$

19,394

 

 

$

9,773

 

 

$

(1,350

)

抵押貸款償還權

 

網絡 貸款服務費

 

$

(18,365

)

 

$

23,996

 

 

$

(108,179

)

 

$

(30,895

)

 

(1)
代表報告期開始至結束時IRLC公允價值的淨變化。承諾之日確認的金額以及購買基礎貸款或取消承諾之前期間確認的公允價值變化顯示在注7所示期間的IRLCs的結轉中 – 公允價值-以公允價值定期計量的財務報表項目.

注12-抵押服務權

以下是MSR摘要：

 

 

截至6月30日的季度，

 

 

截至6月30日的六個月，

 

 

 

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

 

(單位：千)

 

期初餘額

 

$

3,951,737

 

 

$

3,975,076

 

 

$

3,919,107

 

 

$

4,012,737

 

購買（價格調整）

 

 

(13

)

 

 

—

 

 

 

29,428

 

 

 

—

 

貸款銷售產生的MSR

 

 

40,619

 

 

 

90,747

 

 

 

71,868

 

 

 

191,365

 

轉移至抵押貸款服務機構
與拖欠貸款有關的權利

 

 

74

 

 

 

112

 

 

 

216

 

 

 

(723

)

公允價值變動：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

由於估值使用的輸入數據發生變化
型號（1）

 

 

46,039

 

 

 

15,046

 

 

 

117,609

 

 

 

(30,725

)

公允價值的其他變動(2)

 

 

(96,595

)

 

 

(103,043

)

 

 

(196,367

)

 

 

(194,716

)

 

 

(50,556

)

 

 

(87,997

)

 

 

(78,758

)

 

 

(225,441

)

期末餘額

 

$

3,941,861

 

 

$

3,977,938

 

 

$

3,941,861

 

 

$

3,977,938

 

 

 

 

2024年6月30日

 

 

2023年12月31日

 

 

 

(單位：千)

 

承諾擔保的抵押服務權的公允價值 資產
根據回購協議出售 和應付票據
由信用風險轉移和抵押服務資產擔保

 

$

3,889,087

 

 

$

3,871,249

 

 

(1)
主要反映定價利差、預付速度、服務成本和基礎貸款投入UPB的變化。
(2)
代表因實現預期現金流而發生的變化。

41

 

與MSRS相關的服務費記錄在 淨貸款服務費-來自非附屬機構有關公司綜合收益表的內容，摘要如下：

 

 

截至6月30日的季度，

 

 

截至6月30日的六個月，

 

 

 

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

 

 

(單位：千)

 

合同規定的服務費

 

$

162,127

 

 

$

165,499

 

 

$

322,484

 

 

$

329,713

 

輔助費用和其他費用：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

滯納費用

 

 

982

 

 

 

805

 

 

 

1,975

 

 

 

1,564

 

其他

 

 

1,833

 

 

 

6,021

 

 

 

3,851

 

 

 

9,205

 

 

 

2,815

 

 

 

6,826

 

 

 

5,826

 

 

 

10,769

 

 

$

164,942

 

 

$

172,325

 

 

$

328,310

 

 

$

340,482

 

平均MSR UPB

 

$

229,124,554

 

 

$

232,008,151

 

 

$

229,767,433

 

 

$

231,381,212

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

注13- 其他資產

其他資產摘要如下：

 

 

2024年6月30日

 

 

2023年12月31日

 

 

 

(千美元)

 

保證金存款

 

$

68,969

 

 

$

124,293

 

應收利息

 

 

37,183

 

 

 

37,305

 

應收服務費

 

 

11,431

 

 

 

14,603

 

代理應收貸款

 

 

5,842

 

 

 

6,313

 

其他應收賬款

 

 

11,675

 

 

 

7,199

 

為清償貸款而取得的房地產

 

 

3,892

 

 

 

4,541

 

其他

 

 

39,492

 

 

 

58,284

 

 

 

$

178,484

 

 

$

252,538

 

為結算抵押擔保的貸款而獲得的房地產
  根據回購協議出售的資產

 

$

1,515

 

 

$

1,905

 

 

附註14- 短期債務

附註14和15中描述的借款融資包含各種契約，包括與公司及其子公司的淨值、債務與權益比率和流動性相關的財務契約。該公司相信，截至2024年6月30日，其已遵守這些契約。

根據回購協議出售的資產

以下是與根據回購協議出售的資產相關的財務信息摘要：

 

 

截至6月30日的季度，

 

 

截至6月30日的六個月，

 

 

 

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

 

 

(千美元)

 

加權平均利率(1)

 

 

6.09

%

 

 

5.95

%

 

 

6.13

%

 

 

5.74

%

平均餘額

 

$

5,016,206

 

 

$

6,414,368

 

 

$

5,080,520

 

 

$

6,826,134

 

利息支出總額

 

$

77,364

 

 

$

96,346

 

 

$

157,921

 

 

$

196,613

 

每日最高未償金額

 

$

5,525,266

 

 

$

8,499,053

 

 

$

6,562,795

 

 

$

9,330,819

 

 

(1)
不包括債務發行成本攤銷美元的影響1.4百萬美元和美元3.0截至2024年6月30日的季度和六個月為百萬、和$1.2百萬美元和美元2.4百萬美元分別截至2023年6月30日的季度和六個月。

 

42

 

 

 

2024年6月30日

 

 

2023年12月31日

 

 

 

(千美元)

 

賬面價值：

 

 

 

 

 

 

未付本金餘額

 

$

4,703,577

 

 

$

5,627,807

 

未攤銷債務發行成本

 

 

(3,352

)

 

 

(3,249

)

 

 

$

4,700,225

 

 

$

5,624,558

 

加權平均利率

 

 

5.83

%

 

 

6.14

%

可用借貸能力（1）：

 

 

 

 

 

 

vbl.承諾

 

$

909,369

 

 

$

634,147

 

未提交

 

 

5,588,880

 

 

 

5,221,706

 

 

$

6,498,249

 

 

$

5,855,853

 

存入（接收）交易對手方的保證金存款
   其他 資產（應付賬款和應計負債）、淨

 

$

22,851

 

 

$

(116,358

)

資產擔保回購協議：

 

 

 

 

 

 

抵押貸款支持證券

 

$

4,068,337

 

 

$

4,836,292

 

按公允價值購入用於出售的貸款

 

$

670,978

 

 

$

659,751

 

按公允價值計算的貸款：

 

 

 

 

 

 

資產支持融資中保留的證券

 

$

78,337

 

 

$

85,344

 

苦惱

 

$

167

 

 

$

207

 

保證信貸風險轉移安排的存款

 

$

73,883

 

 

$

77,417

 

抵押服務權（2）

 

$

2,001,478

 

 

$

2,000,574

 

服務預付款

 

$

49,420

 

 

$

101,927

 

為清償貸款而取得的房地產

 

$

1,515

 

 

$

1,905

 

 

(1)
公司根據資產回購協議能夠借入的金額與有資格擔保這些協議的未抵押資產的公允價值以及公司為與融資資產相關的協議保證金要求提供資金的能力有關。
(2)
房利美MSRS的受益利益承諾確保兩者 根據回購協議出售的資產和由信用風險轉移和抵押服務資產擔保的應付票據.

以下是按到期日劃分的回購協議項下未償預付款的到期情況摘要：

2024年6月30日剩餘到期日（1）

 

未付
本金
平衡

 

 

 

(單位：千)

 

30天內

 

$

3,797,413

 

超過30至90天

 

 

682,420

 

超過90天至180天

 

 

156,744

 

超過180天至1年

 

 

57,000

 

超過1年至2年

 

 

10,000

 

 

$

4,703,577

 

加權平均到期日（月）

 

 

1.1

 

 

(1)
在回購協議尚未完成期間，公司須接受追加保證金，因此，如果擔保這些回購協議的資產的公允價值（由適用貸方確定）下降，公司可能需要在各自回購協議到期前償還部分借款。

43

 

截至2024年6月30日，與公司根據回購協議出售的資產相關的風險金額（質押資產的公允價值加上相關保證金，減去交易對手預付的金額和應付利息）和到期信息按抵押資產和交易對手彙總如下：

貸款、REO和MSR

 

 

 

 

 

加權平均到期日

交易對手

 

量 面臨風險

 

 

預付款

 

設施

 

 

(單位：千)

 

 

 

 

 

北卡羅來納州花旗銀行

 

$

35,610

 

 

2024年9月8日

 

2025年6月27日

摩根大通。

 

$

3,275

 

 

2024年9月8日

 

2025年6月16日

阿特拉斯證券化產品，LP

 

$

33,413

 

 

2024年9月3日

 

2026年6月26日

高盛有限責任公司

 

$

10,798

 

 

2024年9月18日

 

2025年12月8日

北卡羅來納州美國銀行

 

$

19,043

 

 

2024年7月28日

 

2026年6月10日

富國證券有限責任公司

 

$

4,051

 

 

2024年9月23日

 

2025年5月3日

巴克萊資本公司。

 

$

3,269

 

 

2024年9月19日

 

2026年3月6日

加拿大皇家銀行資本市場有限公司

 

$

5,535

 

 

2024年10月13日

 

2025年5月9日

摩根士丹利律師事務所

 

$

3,373

 

 

2024年9月22日

 

2026年5月22日

法國巴黎銀行

 

$

817

 

 

2024年9月23日

 

2025年9月30日

 

證券

交易對手

 

風險金額

 

 

加權平均到期日

 

 

(單位：千)

 

 

 

北卡羅來納州花旗銀行

 

$

48,619

 

 

2024年9月1日

摩根大通。

 

$

42,526

 

 

2024年7月14日

北卡羅來納州美國銀行

 

$

13,118

 

 

2024年7月15日

富國證券有限責任公司

 

$

27,829

 

 

2024年7月24日

巴克萊資本公司。

 

$

25,179

 

 

2024年7月14日

桑坦德銀行美國資本

 

$

16,765

 

 

2024年7月21日

大和資本市場美國公司。

 

$

5,446

 

 

2024年7月1日

瑞穗金融集團

 

$

3,820

 

 

2024年7月25日

野村控股美國公司

 

$

3,432

 

 

2024年8月4日

 

CRT佈置

交易對手

 

風險金額

 

 

加權平均到期日

 

 

(單位：千)

 

 

 

高盛有限責任公司

 

$

22,534

 

 

2024年9月5日

按揭貸款參與買賣協議

為出售而購買的貸款所擔保的借款便利之一是以抵押貸款參與買賣協議的形式。參與證書在與房利美或房地美合併的貸款池中代表不可分割的實益所有權權益，出售給貸款人，等待此類貸款的證券化和由此產生的證券的出售。本公司與非關聯公司之間出售此類證券的承諾也在出售參與證書時轉讓給貸款人。

貸款人為每張參與證書支付的購買價格是基於證券的交易價格，加上預期交付日期前證券預計應計的利息金額，減去現值調整、任何相關的對衝成本和扣留金額。預扣金額是基於購買價格的一個百分比，在證券結清並交付給貸款人之前，不需要向公司支付。

《抵押貸款參與買賣協議》摘要如下：

 

 

截至6月30日的季度，

 

 

截至6月30日的六個月，

 

 

 

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

 

 

(千美元)

 

平均餘額

 

$

11,255

 

 

$

23,767

 

 

$

11,993

 

 

$

20,456

 

加權平均利率(1)

 

 

6.72

%

 

 

6.44

%

 

 

6.75

%

 

 

6.34

%

利息支出總額

 

$

219

 

 

$

413

 

 

$

465

 

 

$

706

 

每日最高未償金額

 

$

56,423

 

 

$

90,565

 

 

$

56,423

 

 

$

90,565

 

 

44

 

 

(1)
不包括債務發行成本攤銷美元的影響31,000及$63,000分別為截至2024年6月30日和2023年6月30日的季度和六個月。

 

 

 

2024年6月30日

 

 

 

(千美元)

 

賬面價值：

 

 

 

未清償金額

 

$

13,582

 

未攤銷債務發行成本

 

 

—

 

 

$

13,582

 

加權平均利率

 

 

6.59

%

為確保參與抵押貸款而獲得的待售貸款已承諾
購銷協議

 

$

14,253

 

 

注15-長期債務

由信用風險轉移和抵押服務資產擔保的應付票據

CRt安排融資

該公司通過多家全資子公司根據修訂後的1933年證券法（“證券法”）第144 A條向合格機構買家發行有擔保定期票據（“CRt定期票據”）。所有CRt期限票據均享有同等權利。

以下是未償還的CRt定期票據的摘要：

CRT
術語
備註

 

發行日期

 

發行金額

 

 

未付本金
平衡

 

 

年利差（1）

 

到期日

 

 

 

 

(單位：千)

 

 

 

 

 

2024 2R

 

2024年4月4日

 

$

247,000

 

 

$

240,923

 

 

3.35%

 

2027年3月29日

2024 1R

 

2024年3月6日

 

$

306,000

 

 

 

296,723

 

 

3.50%

 

2027年3月1日

2020 1R

 

2020年2月14日

 

$

350,000

 

 

 

47,637

 

 

3.35%

 

2025年2月27日

2019 3R

 

2019年10月16日

 

$

375,000

 

 

 

44,416

 

 

3.70%

 

2024年10月29日

2019 2R

 

2019年6月11日

 

$

638,000

 

 

 

153,538

 

 

3.75%

 

2025年5月28日

 

 

 

 

 

 

$

783,237

 

 

 

 

 

 

(1)
利率按有擔保隔夜融資利率（“SOFR”）的利差收取。

房利美MSR融資

該公司通過兩家子公司PMt發行商TRUST-FMSR和PMt CO-發行商TRUST-FMSR（統稱為“發行商信託”），通過回購協議和定期融資相結合，為PDC擁有的MSR以及PMt的另一家子公司PennyMac Holdings，LLC（“PMH”）擁有的相關超額服務價差（“ESS”）提供資金。

聯邦抵押協會MSR和ESS的回購協議融資通過發行人信託向PMC和PMH發行可變資金票據(2017-VF1系列票據和2024-VF1系列票據，以及共同的“FMSR VFN”)來實現，然後根據回購協議將這些票據出售給合格的機構買家。FMSR VFN項下的未償還金額包括在根據回購協議出售的資產在公司的綜合資產負債表中。FMSR VFN具有承諾借款組合容量為$1.4十億美元以下兩年制回購協議安排。

通過發行者信託為Fannie Mae MSR進行的定期融資是通過根據證券法第144A條向合格機構買家發行定期票據(“Ft-1定期票據”)和與多家貸款人發放一系列銀團定期貸款(“FTL-1定期貸款”)來實現的。

Ft-1定期票據和FTL-1定期貸款和FMSR VFN由與Fannie Mae MSR和ESS相關的某些參與證書擔保，並相互等同。

45

 

以下是該公司Fannie Mae MSR的定期融資摘要：

 

 

 

 

未付

 

 

每年一次

 

到期日

發行

 

發行日期

 

本金
平衡

 

 

利差(1)

 

陳述

 

可選延期(2)

 

 

 

 

(單位：千)

 

 

 

 

 

 

 

定期貸款

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2023

 

2023年5月25日

 

$

370,000

 

 

3.00%

 

2028年5月25日

 

2029年5月25日

學期筆記

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2024

 

2024年6月27日

 

 

355,000

 

 

2.75%

 

2027年12月27日

 

2028年6月26日

2022

 

2022年6月28日

 

 

305,000

 

 

4.19%

 

2027年6月25日

 

(3)

2021

 

2021年3月30日

 

 

350,000

 

 

3.00%

 

2026年3月25日

 

2028年3月27日

 

 

 

 

$

1,380,000

 

 

 

 

 

 

 

 

(1)
利率按SOFR的利差收取。
(2)
與這些發行相關的契約為公司提供了根據各自協議規定的條件延長某些Ft-1定期票據和FTL-1定期貸款的到期日的選擇。
(3)
2028年6月26日或2029年6月25日.

房地美MSR和服務預付款融資

該公司通過PDC和PMH為某些與通過各種信貸協議彙集到房地美證券中的貸款相關的MSR提供資金。協議項下可用的貸款總額約為美元2.0億美元，按相當於SOFR的年率加上各協議中定義的利差計算利息。該協議的加權平均到期日為
2025年3月.協議項下可用的貸款總額可能會因與交易對手方的其他未償債務而減少。信貸協議項下的預付款由與為房地美擔保證券提供服務的貸款相關的MSR擔保。

2023年8月10日，該公司通過其全資子公司PMt ISSUER TRUSt - FHLMC SAF、PMt SAF Funding，LLC和BMC達成了一項結構性融資交易，允許BMC為房地美提供服務預付款（“系列2023-VF 1”）。 相關係列2023-VF 1，A-VF 1類可變融資票據的到期日為
2025年8月9日最高本金金額為美元150百萬美元。

以下是與信用風險轉移和抵押貸款服務資產擔保的應付票據相關的財務信息摘要：

 

 

截至6月30日的季度，

 

 

截至6月30日的六個月，

 

 

 

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

 

 

(千美元)

 

平均餘額

 

$

2,894,850

 

 

$

3,074,414

 

 

$

2,880,677

 

 

$

2,939,303

 

加權平均利率(1)

 

 

9.09

%

 

 

8.40

%

 

 

8.96

%

 

 

8.06

%

利息支出總額

 

$

67,466

 

 

$

66,150

 

 

$

132,455

 

 

$

121,097

 

每日最高未償金額

 

$

3,277,400

 

 

$

3,188,116

 

 

$

3,327,400

 

 

$

3,188,116

 

 

(1)
不包括債務發行成本攤銷美元的影響2.0百萬美元和美元4.1截至2024年6月30日的季度和六個月為百萬、和$1.8百萬美元和美元3.6百萬美元分別截至2023年6月30日的季度和六個月。

 

 

46

 

 

 

2024年6月30日

 

 

2023年12月31日

 

 

 

(千美元)

 

賬面價值：

 

 

 

 

 

 

未付本金餘額：

 

 

 

 

 

 

CR安排融資

 

$

783,237

 

 

$

747,662

 

房利美MSR融資

 

 

1,380,000

 

 

 

1,025,000

 

房地美MSR和服務預付款應收融資

 

 

780,000

 

 

 

1,145,000

 

 

 

 

2,943,237

 

 

 

2,917,662

 

未攤銷債務發行成本

 

 

(9,392

)

 

 

(7,057

)

 

$

2,933,845

 

 

$

2,910,605

 

加權平均利率

 

 

8.59

%

 

 

8.73

%

擔保應付票據的資產：

 

 

 

 

 

 

MSRS（1）

 

$

3,889,087

 

 

$

3,871,249

 

服務預付款

 

$

29,366

 

 

$

79,274

 

CRt協議：

 

 

 

 

 

 

保證CRT安排的存款

 

$

1,089,385

 

 

$

1,132,081

 

衍生資產

 

$

24,305

 

 

$

16,160

 

 

(1)
房地美MSR的受益權益已抵押作為抵押品 由信用風險轉移和抵押服務資產擔保的應付票據。雙方均承諾在房利美MSR中享有受益權益 根據回購協議出售的資產和由信用風險轉移和抵押服務資產擔保的應付票據.

無抵押優先票據

可交換高級債券

BMC已發放，$216.52029年到期的可交換優先票據本金總額百萬美元（“2029年可交換票據”），美元3452026年到期的可交換優先票據（“2026年可交換票據”）本金總額百萬美元和美元2102024年到期的可交換優先票據（“2024年可交換票據”）的本金總額為百萬美元。2029年可兑換票據與2026年可兑換票據和2024年可兑換票據一起稱為（“可兑換票據”）。可交換票據總結如下:

初始發行日期

 

未付本金餘額

 

 

年利率

 

轉換率（1）

 

到期日期（2）

 

(單位：千)

 

 

 

 

 

 

 

2024年5月24日

 

$

216,500

 

 

8.50%

 

63.3332

 

2029年6月1日

2021年3月5日

 

 

345,000

 

 

5.50%

 

46.1063

 

2026年3月15日

2019年11月7日

 

 

210,000

 

 

5.50%

 

40.1010

 

2024年11月1日

 

 

$

771,500

 

 

 

 

 

 

 

 

(1)
每美元普通股1,000本金金額。
(2)
除非在該日期前按照其條款回購或調換。

自2024年6月21日起，本公司與PMC簽訂了一項補充契約，根據該契約，PMC作出了不可撤銷的選擇，取消了其選擇實物股票的選擇權，並就2024年可交換票據和2026年可交換票據的任何交換達成了和解。作為簽訂補充契約的結果，2024年可交換票據和2026年可交換票據可交換為：(1)現金以換取將被交換的票據的本金；和(2)現金、PMT普通股或現金和PMT普通股的組合，由公司選擇，用於交換超過被交換票據本金總額的剩餘部分(如果有的話)，直至緊接到期日之前的第二個預定交易日的交易結束為止。

可交換票據由本公司提供全面及無條件擔保。

2028年高級債券

2023年9月，該公司發行了美元53.5百萬無抵押本金8.50到期優先票據百分比

2028年9月30日(下稱“2028年優先債券”)。2028年優先債券的利息按季派息。

在2025年9月30日或之後，PMT可以選擇以現金贖回2028年優先債券的全部或任何部分，贖回價格相當於100將贖回的票據本金的%，另加贖回日(但不包括贖回日)的應計及未付利息。

2028年發行的高級債券由PMC以優先無抵押方式提供全面及無條件擔保，包括到期及準時支付本金及利息，不論是在指定到期日、提早贖回、贖回或其他情況。

47

 

以下是與無擔保優先票據有關的財務信息：

 

 

截至6月30日的季度，

 

 

截至6月30日的六個月，

 

 

 

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

 

 

(單位：千)

 

平均餘額

 

$

696,731

 

 

$

547,264

 

 

$

652,615

 

 

$

546,890

 

加權平均利率(1)

 

 

6.13

%

 

 

5.59

%

 

 

5.97

%

 

 

5.63

%

利息開支

 

$

11,629

 

 

$

8,395

 

 

$

21,313

 

 

$

16,775

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2024年6月30日

 

 

2023年12月31日

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(單位：千)

 

 

 

 

 

 

 

賬面價值：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

未付本金餘額

 

$

825,000

 

 

$

608,500

 

 

 

 

 

 

 

未攤銷債務發行成本

 

 

(11,162

)

 

 

(8,042

)

 

 

 

 

 

 

 

$

813,838

 

 

$

600,458

 

 

 

 

 

 

 

 

(1)
不包括債務發行成本攤銷美元的影響1.0百萬美元和美元1.9截至2024年6月30日的季度和六個月為百萬、和$764,000及$1.5百萬美元截至2023年6月30日的季度和六個月。 分別進行了分析。

可變利益實體按公允價值進行資產支持融資

以下是與注6所述的VIE按公允價值進行資產支持融資相關的財務信息摘要可變利益實體:

 

 

截至6月30日的季度，

 

 

截至6月30日的六個月，

 

 

 

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

 

 

(千美元)

 

平均餘額

 

$

1,561,068

 

 

$

1,392,667

 

 

$

1,571,443

 

 

$

1,402,275

 

利息支出總額

 

$

11,402

 

 

$

12,791

 

 

$

24,080

 

 

$

25,144

 

加權平均利率(1)

 

 

3.09

%

 

 

3.66

%

 

 

3.10

%

 

 

3.68

%

 

(1)
不包括淨髮行溢價和債務發行成本的（應計）攤銷美元的影響(604,000)及$(112,000)截至2024年6月30日的季度和六個月、和$75,000和$(466,000)，用於分別截至2023年6月30日的季度和六個月。

 

 

 

2024年6月30日

 

 

2023年12月31日

 

 

 

(千美元)

 

公允價值

 

$

1,288,180

 

 

$

1,336,731

 

未付本金餘額

 

$

1,552,958

 

 

$

1,590,003

 

加權平均利率

 

 

3.22

%

 

 

3.22

%

資產支持融資為無追索權負債，僅由合併VIE的資產擔保，而不是公司的任何其他資產擔保。VIE的資產是償還資產支持融資的唯一資金來源。

長期債務的到期日

長期債務義務的合同到期日（基於最終到期日）如下：

 

 

 

 

截至6月30日的十二個月，

 

 

 

 

 

總

 

 

2025

 

 

2026

 

 

2027

 

 

2028

 

 

2029

 

 

此後

 

 

(單位：千)

 

信用風險轉移擔保的應付票據
和抵押貸款服務資產（1）

$

2,943,237

 

 

$

1,000,591

 

 

$

375,000

 

 

$

842,646

 

 

$

725,000

 

 

$

—

 

 

$

—

 

無擔保優先票據

 

825,000

 

 

 

210,000

 

 

 

345,000

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

270,000

 

 

 

—

 

按公允價值計算的資產支持融資（2）

 

1,552,958

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

1,552,958

 

按公允價值支付的僅限借款證券（2）

 

32,708

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

32,708

 

總

$

5,353,903

 

 

$

1,210,591

 

 

$

720,000

 

 

$

842,646

 

 

$

725,000

 

 

$

270,000

 

 

$

1,585,666

 

(1)
基於規定的成熟度。如上所述，某些 由信用風險和抵押貸款服務資產擔保的應付票據允許公司行使選擇性延期。
(2)
合同到期日並不反映預期還款，因為基礎貸款的借款人通常有權隨時償還貸款.

48

 

注16-陳述和擔保下的損失責任

以下是公司對陳述和保證項下損失的責任摘要：

 

 

截至6月30日的季度，

 

 

截至6月30日的六個月，

 

 

 

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

 

 

(單位：千)

 

期初餘額

 

$

19,519

 

 

$

39,407

 

 

$

26,143

 

 

$

39,471

 

損失準備金：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

根據貸款銷售

 

 

204

 

 

 

738

 

 

 

458

 

 

 

1,678

 

因預算變動而減少的負債

 

 

(6,540

)

 

 

(2,939

)

 

 

(13,418

)

 

 

(3,555

)

已發生的損失

 

 

—

 

 

 

(137

)

 

 

—

 

 

 

(525

)

期末餘額

 

$

13,183

 

 

$

37,069

 

 

$

13,183

 

 

$

37,069

 

受以下條件限制的貸款的UPB：
--期末。

 

 

 

 

 

 

 

$

222,907,138

 

 

$

230,128,231

 

 

附註17—承付款及意外開支

承付款

下表彙總了該公司未履行的合同承諾：

 

 

2024年6月30日

 

 

 

(單位：千)

 

購買用於出售的貸款的承諾

 

$

1,006,730

 

 

法律訴訟

本公司可能不時涉及在正常業務過程中出現的各種法律和監管程序、索賠和法律訴訟。有關該等事宜的最終責任金額(如有)無法確定，但儘管訴訟本身存在不確定性，管理層相信任何該等訴訟及風險的最終處置不會對本公司的財務狀況、收入或現金流產生重大不利影響。

 

訴訟

2024年6月14日，公司A系列優先股和B系列優先股(下文定義)的據稱股東向美國加州中心區地方法院提起了一項可能的集體訴訟，標題為Roberto Verthelyi訴PennyMac Mortgage Investment Trust和PNMAC Capital Management，LLC，案件編號2：24-cv-05028(“Verthelyi訴訟”)。Verthelyi訴訟指控，除其他事項外，公司(及其外部投資顧問PCM)將A系列和B系列優先股的浮動三個月倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)股息率替換為固定利率，違反了《美國聯邦法典》第12編第5801節及其後，以及《倫敦銀行同業拆借利率規則》[美國聯邦法典》第12編第5801節及其後)和《倫敦銀行同業拆借利率規則》，違反了加州《不正當競爭法》。

Verthelyi訴訟尋求強制令救濟，要求公司實施SOFR作為三個月LIBOR利率的替代，並以恢復原狀、利息、返還和其他救濟的形式對推定類別進行損害賠償。本公司相信，其對A系列及B系列優先股補充條款的詮釋符合其條款，更具體地説，符合根據LIBOR法案及LIBOR規則適用的其中所載利率備用條款，而Verthelyi訴訟並無可取之處。因此，雖然不能保證這一索賠的最終結果，但公司和PCM計劃積極為此事辯護。根據本公司與盈科拓展之間於二零二零年六月三十日訂立的第三份經修訂及重訂管理協議的條款，本公司在Verthelyi訴訟中為盈科拓展辯護。

49

 

附註18-股東權益

實益權益優先股

受益權益優先股概述如下：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

每股股息，截至6月30日，

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

季度

 

 

六個月

 

優先股系列

 

説明(1)

 

股份數量

 

 

清算優先權

 

 

發行折扣

 

 

賬面價值

 

 

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

固定利率累計可贖回

 

(in千，每股股息除外）

 

A

 

8.125已發佈% 2017年3月

 

 

4,600

 

 

$

115,000

 

 

$

3,828

 

 

$

111,172

 

 

$

0.51

 

 

$

0.51

 

 

$

1.02

 

 

$

1.02

 

B

 

8.00已發佈% 2017年7月

 

 

7,800

 

 

 

195,000

 

 

 

6,465

 

 

 

188,535

 

 

$

0.50

 

 

$

0.50

 

 

$

1.00

 

 

$

1.00

 

C

 

6.75已發佈%2021年8月

 

 

10,000

 

 

 

250,000

 

 

 

8,225

 

 

 

241,775

 

 

$

0.42

 

 

$

0.42

 

 

$

0.84

 

 

$

0.84

 

 

 

 

 

22,400

 

 

$

560,000

 

 

$

18,518

 

 

$

541,482

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

(1)
平價為美元0.01每股。

根據A系列固定至浮動利率累計可贖回實益優先股(“A系列優先股”)及B系列固定至浮動利率累積可贖回實益優先股(“B系列優先股”)的補充條款，撇除A系列優先股及B系列優先股補充條款所載的投票規定，就A系列優先股而言，自2024年3月15日起及之後的股息期適用股息率，或2024年6月15日。就B系列優先股而言，按前一股息期的有效股息率計算。因此，A系列優先股和B系列優先股將在2024年3月15日(A系列優先股)或2024年6月15日(B系列優先股)之後繼續按當時有效的固定利率累積股息，不會過渡到浮動參考利率。

A系列優先股於2024年3月15日可贖回，B系列優先股於2024年6月15日可贖回。C系列累積可贖回優先股在2026年8月24日之前將不能贖回，除非該公司符合美國聯邦所得税的REIT資格或發生控制權變更。在優先股可贖回之日或之後，或控制權首次變更發生後120天，本公司可選擇贖回任何或全部優先股，贖回金額為$25.00每股股息加上截至贖回日(但不包括贖回日)的任何累積及未支付股息。不是優先股於年內贖回截至2024年6月30日的季度和6個月。

該等優先股並無指定到期日，不受任何償債基金或強制贖回的規限，並將無限期流通股，除非本公司贖回或購回或因優先股持有人變更控制權而轉換為普通股。

實益權益普通股

“在市場”(“ATM”)股票發行計劃

於2024年6月14日，本公司提交了貨架登記聲明及招股説明書補充文件，並訂立單獨的股權分銷協議，不時透過自動櫃員機股權發售計劃出售，根據該計劃，交易對手將擔任銷售代理及/或本金，公司普通股的總髮行價最高可達$200百萬美元。自.起2024年6月30日，公司沒有根據自動櫃員機股權發行計劃出售任何普通股。

普通股回購計劃

該公司有一項普通股回購計劃，回購授權為$500未扣除交易費的百萬美元。

下表彙總了公司的普通股回購活動：

 

 

截至6月30日的季度，

 

 

截至6月30日的六個月，

 

 

累計

 

 

 

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

 

總計（1）

 

 

 

(單位：千)

 

回購普通股

 

 

—

 

 

 

1,636

 

 

 

—

 

 

 

2,274

 

 

 

29,102

 

回購普通股的成本（2）

 

$

—

 

 

$

19,448

 

 

$

—

 

 

$

27,011

 

 

$

427,229

 

 

(1)
金額代表普通股回購計劃自2015年8月啟動至2024年6月30日的總額。
(2)
回購普通股的累計總成本，包括盧德斯$582,000的時間交易費。

50

 

注19-待售貸款淨收益

待售貸款的淨收益總結如下：

 

 

截至6月30日的季度，

 

 

截至6月30日的六個月，

 

 

 

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

 

 

(單位：千)

 

來自非會員：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

現金損失：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

出售貸款

 

$

(40,228

)

 

$

(116,647

)

 

$

(71,405

)

 

$

(189,592

)

對衝活動

 

 

26,027

 

 

 

29,449

 

 

 

(43,929

)

 

 

(22,667

)

 

 

(14,201

)

 

 

(87,198

)

 

 

(115,334

)

 

 

(212,259

)

非現金收益：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

抵押貸款銷售交易中的MSR接收

 

 

40,619

 

 

 

90,747

 

 

 

71,868

 

 

 

191,365

 

與陳述有關的損失準備金
以及貸款銷售中提供的保證：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

根據貸款銷售

 

 

(204

)

 

 

(738

)

 

 

(458

)

 

 

(1,678

)

因估計變更而減少負債

 

 

6,540

 

 

 

2,939

 

 

 

13,418

 

 

 

3,555

 

 

 

6,336

 

 

 

2,201

 

 

 

12,960

 

 

 

1,877

 

貸款和衍生品公允價值變化

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

利率鎖定承諾

 

 

(3,292

)

 

 

(9,847

)

 

 

(5,980

)

 

 

(820

)

貸款

 

 

(488

)

 

 

16,766

 

 

 

5,807

 

 

 

6,279

 

套期保值衍生產品

 

 

(18,864

)

 

 

(10,055

)

 

 

53,702

 

 

 

21,317

 

 

 

(22,644

)

 

 

(3,136

)

 

 

53,529

 

 

 

26,776

 

 

 

24,311

 

 

 

89,812

 

 

 

138,357

 

 

 

220,018

 

來自非附屬公司的總數

 

 

10,110

 

 

 

2,614

 

 

 

23,023

 

 

 

7,759

 

來自PFSI確認現金收益

 

 

2,050

 

 

 

1,832

 

 

 

3,655

 

 

 

3,160

 

 

$

12,160

 

 

$

4,446

 

 

$

26,678

 

 

$

10,919

 

 

附註20-投資和融資淨（損失）收益

投資和融資淨（損失）收益摘要如下：

 

 

截至6月30日的季度，

 

 

截至6月30日的六個月，

 

 

 

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

 

 

(單位：千)

 

抵押貸款支持證券

 

$

(34,925

)

 

$

(61,621

)

 

$

(73,123

)

 

$

16,597

 

貸款：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

在VIE中舉行

 

 

(2,739

)

 

 

(18,253

)

 

 

(3,979

)

 

 

(7,236

)

苦惱

 

 

(3

)

 

 

(877

)

 

 

(41

)

 

 

(426

)

CRT佈置

 

 

16,629

 

 

 

60,458

 

 

 

68,284

 

 

 

106,736

 

資產支持融資

 

 

1,295

 

 

 

17,794

 

 

 

8,771

 

 

 

7,634

 

套期保值衍生產品

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

20,098

 

 

 

—

 

 

$

(19,743

)

 

$

(2,499

)

 

$

20,010

 

 

$

123,305

 

 

 

51

 

注21-淨利息發票

淨利息支出彙總如下：

 

 

截至6月30日的季度，

 

 

截至6月30日的六個月，

 

 

 

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

 

 

(單位：千)

 

利息收入：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

現金和短期投資

 

$

7,085

 

 

$

6,712

 

 

$

15,277

 

 

$

13,023

 

抵押貸款支持證券

 

 

58,418

 

 

 

62,542

 

 

 

118,189

 

 

 

113,681

 

按公允價值購入用於出售的貸款

 

 

14,958

 

 

 

25,779

 

 

 

26,904

 

 

 

62,767

 

按公允價值計算的貸款：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

持有合併可變利益實體

 

 

13,449

 

 

 

13,644

 

 

 

25,557

 

 

 

28,810

 

苦惱

 

 

8

 

 

 

31

 

 

 

16

 

 

 

24

 

保證CRT安排的存款

 

 

15,383

 

 

 

15,779

 

 

 

31,079

 

 

 

29,991

 

與託管資金相關的安置費

 

 

41,530

 

 

 

37,677

 

 

 

76,970

 

 

 

66,597

 

其他

 

 

1,004

 

 

 

520

 

 

 

1,402

 

 

 

810

 

 

 

151,835

 

 

 

162,684

 

 

 

295,394

 

 

 

315,703

 

利息支出：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

根據回購協議出售的資產

 

 

77,364

 

 

 

96,346

 

 

 

157,921

 

 

 

196,613

 

抵押貸款參與買賣協議

 

 

219

 

 

 

413

 

 

 

465

 

 

 

706

 

由信用風險轉移擔保的應付票據和
**抵押貸款服務資產

 

 

67,466

 

 

 

66,150

 

 

 

132,455

 

 

 

121,097

 

無擔保優先票據

 

 

11,629

 

 

 

8,395

 

 

 

21,313

 

 

 

16,775

 

按公允價值計算的資產支持融資

 

 

11,402

 

 

 

12,791

 

 

 

24,080

 

 

 

25,144

 

還本付息差額
為機構證券化提供支持

 

 

1,805

 

 

 

1,790

 

 

 

3,098

 

 

 

2,819

 

貸款利息保證金

 

 

1,652

 

 

 

1,315

 

 

 

2,999

 

 

 

2,658

 

其他

 

 

304

 

 

 

190

 

 

 

1,037

 

 

 

715

 

 

 

 

171,841

 

 

 

187,390

 

 

 

343,368

 

 

 

366,527

 

 

 

$

(20,006

)

 

$

(24,706

)

 

$

(47,974

)

 

$

(50,824

)

 

附註22--基於股份的薪酬

本公司於2019年通過一項股權激勵計劃，規定本公司可根據PMT的普通股向其高級管理人員和受託人、PCM、PFSI或其關聯公司的成員、高級管理人員、受託人、董事和員工以及向PMT和該等其他實體的員工提供服務的PCM、PFSI和其他實體發放基於股權的獎勵。

股權激勵計劃由公司的薪酬委員會根據PMT董事會授予的權力進行管理，該委員會有權對上述合格參與者進行獎勵，並決定獎勵的形式以及獎勵的條款和條件。

股權激勵計劃允許授予受限的和基於業績的股票和單位獎勵。

在下列情況下，作為獎勵基礎的股票將再次可根據股權激勵計劃進行獎勵：

•
根據股權激勵計劃授予獎勵的任何股票被沒收、註銷、交換或交出；
•
獎勵終止或期滿，不向參與者分配股份；或
•
PMT交出或扣繳股份，作為支付獎勵的行使價和/或獎勵的預扣税款。

限制性股份單位已授予本公司的受託人和高級管理人員以及PFSI及其子公司的其他員工，而承授人不承擔任何成本。這類獎勵通常授予一-至三年制句號。

52

 

下表總結了公司的股份薪酬活動：

 

截至6月30日的季度，

 

 

截至6月30日的六個月，

 

 

 

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

 

 

(單位：千)

 

補助金：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

限售股單位

 

 

6

 

 

 

7

 

 

 

182

 

 

 

172

 

績效份額單位

 

 

—

 

 

 

43

 

 

 

140

 

 

 

166

 

 

 

6

 

 

 

50

 

 

 

322

 

 

 

338

 

授予日期公允價值：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

限售股單位

 

$

83

 

 

$

78

 

 

$

2,605

 

 

$

2,212

 

績效份額單位

 

 

—

 

 

 

507

 

 

 

2,007

 

 

 

2,088

 

 

$

83

 

 

$

585

 

 

$

4,612

 

 

$

4,300

 

背心：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

限售股單位

 

 

15

 

 

 

11

 

 

 

164

 

 

 

140

 

績效份額單位（1）

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

203

 

 

 

48

 

 

 

15

 

 

 

11

 

 

 

367

 

 

 

188

 

沒收：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

限售股單位

 

 

3

 

 

 

6

 

 

 

3

 

 

 

6

 

績效份額單位

 

 

4

 

 

 

—

 

 

 

4

 

 

 

—

 

 

 

7

 

 

 

6

 

 

 

7

 

 

 

6

 

與股份補助相關的補償費用

 

$

827

 

 

$

845

 

 

$

2,192

 

 

$

2,001

 

 

(1)
截至2024年6月30日止六個月內歸屬的基於業績的限制性股票單位（“RSU”）的實際數量為 203,110普通股，大約是 140最初授予的基於績效的RSU的%。

 

 

 

2024年6月30日

 

 

 

限售股單位

 

 

績效份額單位

 

預計歸屬的股份：

 

 

限制性股票單位數量（單位：千）

 

 

265

 

 

 

251

 

授予日期每單位平均公允價值

 

$

14.10

 

 

$

14.04

 

 

注23-所得税

該公司的實際税率為11.1%和(19.8）%，合併税前收入為美元28.6百萬美元和美元61.0截至2024年6月30日的季度和六個月內的支出為百萬美元。該公司的應税房地產投資信託子公司（“TRS”）確認的税款費用為
$3.0税前收入為美元，百萬美元9.91000萬美元的税收優惠12.0百萬美元的税前虧損51.0截至2024年6月30日的季度和六個月內的支出為百萬美元。2023年同期，TRS確認的税收費用為美元21.2税前收入為美元，百萬美元77.91000萬美元的税收優惠0.6百萬美元的税前虧損12.2百萬美元。該公司報告的綜合税前收入為#美元46.9截至2023年6月30日的季度為100萬美元。本公司實際税率與法定税率之間的主要差異一般歸因於派息扣除所產生的非應納税房地產投資信託基金收入。

本公司評估現有的正面及負面證據，以評估未來是否會產生足夠的應課税收入以使用現有的遞延税項資產。根據這項評估，自2024年6月30日起，估值津貼保持不變零。這一結論主要是基於這樣一個事實，即TRS報告了截至2024年6月30日的過去三年期間的累計GAAP收入。被視為可變現的遞延税項資產金額可根據未來收入在未來期間進行調整。

一般而言，就所得税而言，公司宣佈的現金股息將被視為股東的普通收入。部分股息可以被描述為資本收益分配或資本回報。對於2017年12月31日之後的納税年度，2017年減税和就業法案(受某些限制)提供20從應納税所得額中扣除普通REIT股息的百分比。

附註24-普通股每股收益

該公司採用兩級法確定每股收益。在兩級法下，所有收益(已分配和未分配)根據普通股和參與證券各自獲得股息的權利分配給普通股和參與證券。本公司的參與證券為限制性股份單位的授予，使接受者有權在歸屬期間按相當於支付給普通股持有人的股息的基準獲得股息等價物。

53

 

每股基本收益是由普通股股東可獲得的淨收入(減去優先股息的淨收入和參與證券的應佔收入)除以本季度已發行的加權平均普通股確定的。

每股攤薄收益是通過淨收入除以普通股和攤薄證券的加權平均數來確定的。該公司的潛在攤薄證券是基於股票的補償獎勵和可交換票據。攤薄每股收益所包含的攤薄證券的數目，是採用以股份為基礎的補償獎勵的庫存股方法和可交換票據的IF折算方法計算的。

如中所討論的附註15--長期債務，自2024年6月21日起，該公司簽訂了一項補充契約，影響2024年可交換票據和2026年可交換票據的轉換條款。作為簽訂補充契約的結果，從截至2024年6月30日的季度和6個月開始，稀釋加權平均流通股中包含的股份數量將代表償還債務所需的股份數量，超過正在交換的票據的未付餘額。

下表總結了基本每股收益和稀釋後每股收益的計算方法：

 

 

截至6月30日的季度，

 

 

截至6月30日的六個月，

 

 

 

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

 

 

(除每股金額外，以千計)

 

淨收入

 

$

25,434

 

 

$

24,624

 

 

$

73,042

 

 

$

85,321

 

優先股股息

 

 

(10,455

)

 

 

(10,454

)

 

 

(20,909

)

 

 

(20,909

)

參與證券股份薪酬獎勵的影響

 

 

(106

)

 

 

(100

)

 

 

(217

)

 

 

(202

)

普通股股東應佔淨收益

 

 

14,873

 

 

 

14,070

 

 

 

51,916

 

 

 

64,210

 

可交換票據利息，扣除所得税

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

12,682

 

稀釋後歸屬於普通股股東的淨利潤

 

$

14,873

 

 

$

14,070

 

 

$

51,916

 

 

$

76,892

 

加權平均基本流通股

 

 

86,849

 

 

 

87,269

 

 

 

86,769

 

 

 

88,046

 

稀釋性證券：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

根據交換可交換票據可發行的股份

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

24,328

 

稀釋加權平均流通股

 

 

86,849

 

 

 

87,269

 

 

 

86,769

 

 

 

112,374

 

基本每股收益

 

$

0.17

 

 

$

0.16

 

 

$

0.60

 

 

$

0.73

 

稀釋後每股收益

 

$

0.17

 

 

$

0.16

 

 

$

0.60

 

 

$

0.68

 

 

計算每股稀釋收益時，需要排除某些潛在稀釋股份，而納入此類股份具有反稀釋作用。 下表總結了不包括在每股稀釋收益計算中的潛在稀釋性股份：

 

 

 

截至6月30日的季度，

 

 

截至6月30日的六個月，

 

 

 

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

 

 

(單位：千)

 

根據股份薪酬計劃可發行的股份

 

 

128

 

 

 

114

 

 

 

322

 

 

 

141

 

根據交換可交換票據可發行的股份

 

 

—

 

 

 

24,328

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

54

 

注25-段

該公司在以下地區運營四註釋1中所述的段 組織。

該公司的可報告分部是根據IDT的投資策略確定的。該公司的首席運營決策者是其首席執行官。以下有關公司業務部門的披露與公司首席運營決策者組織和評估財務信息以做出運營決策和評估績效的方式一致。

按經營分部劃分的財務要點總結如下：

 

 

信用

 

 

利率

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

敏感

 

 

敏感

 

 

通訊員

 

 

 

 

 

 

 

截至2024年6月30日的季度

 

策略

 

 

策略

 

 

生產

 

 

公司

 

 

總

 

 

 

(單位：千)

 

淨投資收益：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

淨貸款服務費

 

$

—

 

 

$

96,494

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

96,494

 

待售貸款淨收益

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

12,160

 

 

 

—

 

 

 

12,160

 

投資和融資淨（損失）收益

 

 

17,410

 

 

 

(37,153

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(19,743

)

利息支出淨額：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

利息收入

 

 

22,923

 

 

 

111,316

 

 

 

14,907

 

 

 

2,689

 

 

 

151,835

 

利息開支

 

 

24,272

 

 

 

131,566

 

 

 

15,006

 

 

 

997

 

 

 

171,841

 

 

 

(1,349

)

 

 

(20,250

)

 

 

(99

)

 

 

1,692

 

 

 

(20,006

)

其他

 

 

(224

)

 

 

—

 

 

 

2,517

 

 

 

—

 

 

 

2,293

 

 

 

15,837

 

 

 

39,091

 

 

 

14,578

 

 

 

1,692

 

 

 

71,198

 

費用：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

貸款履行和服務費
應付給PFSI

 

 

21

 

 

 

20,243

 

 

 

4,427

 

 

 

—

 

 

 

24,691

 

管理費

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

7,133

 

 

 

7,133

 

其他

 

 

78

 

 

 

1,972

 

 

 

600

 

 

 

8,115

 

 

 

10,765

 

 

 

99

 

 

 

22,215

 

 

 

5,027

 

 

 

15,248

 

 

 

42,589

 

税前收入

 

$

15,738

 

 

$

16,876

 

 

$

9,551

 

 

$

(13,556

)

 

$

28,609

 

季度末總資產

 

$

1,471,470

 

 

$

9,421,790

 

 

$

719,756

 

 

$

467,934

 

 

$

12,080,950

 

 

 

 

信用

 

 

利率

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

敏感

 

 

敏感

 

 

通訊員

 

 

 

 

 

 

 

截至2023年6月30日的季度

 

策略

 

 

策略

 

 

生產

 

 

公司

 

 

總

 

 

 

(單位：千)

 

淨投資收益：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

淨貸款服務費

 

$

—

 

 

$

108,833

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

108,833

 

待售貸款淨收益

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

4,446

 

 

 

—

 

 

 

4,446

 

投資和融資淨（損失）收益

 

 

68,707

 

 

 

(71,206

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

(2,499

)

利息支出淨額：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

利息收入

 

 

25,146

 

 

 

108,656

 

 

 

25,708

 

 

 

3,174

 

 

 

162,684

 

利息開支

 

 

21,752

 

 

 

137,987

 

 

 

26,740

 

 

 

911

 

 

 

187,390

 

 

 

3,394

 

 

 

(29,331

)

 

 

(1,032

)

 

 

2,263

 

 

 

(24,706

)

其他

 

 

(56

)

 

 

—

 

 

 

4,434

 

 

 

—

 

 

 

4,378

 

 

 

72,045

 

 

 

8,296

 

 

 

7,848

 

 

 

2,263

 

 

 

90,452

 

費用：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

貸款履行和服務費
應付給PFSI

 

 

32

 

 

 

20,285

 

 

 

5,441

 

 

 

—

 

 

 

25,758

 

管理費

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

7,078

 

 

 

7,078

 

其他

 

 

911

 

 

 

1,183

 

 

 

1,007

 

 

 

7,662

 

 

 

10,763

 

 

 

943

 

 

 

21,468

 

 

 

6,448

 

 

 

14,740

 

 

 

43,599

 

税前收入

 

$

71,102

 

 

$

(13,172

)

 

$

1,400

 

 

$

(12,477

)

 

$

46,853

 

季度末總資產

 

$

1,638,662

 

 

$

10,099,868

 

 

$

1,161,519

 

 

$

484,873

 

 

$

13,384,922

 

 

55

 

 

 

 

信用

 

 

利率

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

敏感

 

 

敏感

 

 

通訊員

 

 

 

 

 

 

 

截至2024年6月30日的六個月

 

策略

 

 

策略

 

 

生產

 

 

公司

 

 

總

 

 

 

(單位：千)

 

淨投資收益：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

淨貸款服務費

 

$

—

 

 

$

142,199

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

142,199

 

待售貸款淨收益

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

26,678

 

 

 

—

 

 

 

26,678

 

投資和融資淨（損失）收益

 

 

77,001

 

 

 

(56,991

)

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

20,010

 

利息支出淨額：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

利息收入

 

 

47,132

 

 

 

215,496

 

 

 

26,798

 

 

 

5,968

 

 

 

295,394

 

利息開支

 

 

47,283

 

 

 

266,389

 

 

 

27,268

 

 

 

2,428

 

 

 

343,368

 

 

 

(151

)

 

 

(50,893

)

 

 

(470

)

 

 

3,540

 

 

 

(47,974

)

其他

 

 

(90

)

 

 

—

 

 

 

4,580

 

 

 

—

 

 

 

4,490

 

 

 

76,760

 

 

 

34,315

 

 

 

30,788

 

 

 

3,540

 

 

 

145,403

 

費用：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

貸款履行和服務費
應付給PFSI

 

 

41

 

 

 

40,485

 

 

 

8,443

 

 

 

—

 

 

 

48,969

 

管理費

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

14,321

 

 

 

14,321

 

其他

 

 

155

 

 

 

4,197

 

 

 

1,127

 

 

 

15,644

 

 

 

21,123

 

 

 

196

 

 

 

44,682

 

 

 

9,570

 

 

 

29,965

 

 

 

84,413

 

税前收入

 

$

76,564

 

 

$

(10,367

)

 

$

21,218

 

 

$

(26,425

)

 

$

60,990

 

期末總資產

 

$

1,471,470

 

 

$

9,421,790

 

 

$

719,756

 

 

$

467,934

 

 

$

12,080,950

 

 

 

 

 

信用

 

 

利率

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

敏感

 

 

敏感

 

 

通訊員

 

 

 

 

 

 

 

截至2023年6月30日的六個月

 

策略

 

 

策略

 

 

生產

 

 

公司

 

 

總

 

 

 

(單位：千)

 

淨投資收益：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

淨貸款服務費

 

$

—

 

 

$

85,140

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

85,140

 

待售貸款淨收益

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

10,919

 

 

 

—

 

 

 

10,919

 

投資和融資淨（損失）收益

 

 

123,096

 

 

 

209

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

123,305

 

利息支出淨額：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

利息收入

 

 

46,540

 

 

 

200,738

 

 

 

62,635

 

 

 

5,790

 

 

 

315,703

 

利息開支

 

 

39,554

 

 

 

263,156

 

 

 

61,872

 

 

 

1,945

 

 

 

366,527

 

 

 

6,986

 

 

 

(62,418

)

 

 

763

 

 

 

3,845

 

 

 

(50,824

)

其他

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

12,278

 

 

 

—

 

 

 

12,278

 

 

 

130,082

 

 

 

22,931

 

 

 

23,960

 

 

 

3,845

 

 

 

180,818

 

費用：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

貸款履行和服務費
應付給PFSI

 

 

109

 

 

 

40,658

 

 

 

17,363

 

 

 

—

 

 

 

58,130

 

管理費

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

14,335

 

 

 

14,335

 

其他

 

 

1,547

 

 

 

2,472

 

 

 

3,415

 

 

 

15,265

 

 

 

22,699

 

 

 

1,656

 

 

 

43,130

 

 

 

20,778

 

 

 

29,600

 

 

 

95,164

 

税前收入

 

$

128,426

 

 

$

(20,199

)

 

$

3,182

 

 

$

(25,755

)

 

$

85,654

 

期末總資產

 

$

1,638,662

 

 

$

10,099,868

 

 

$

1,161,519

 

 

$

484,873

 

 

$

13,384,922

 

 

 

 

56

 

注26-監管資本和流動性要求

該公司通過BMC遵守聯邦住房金融局為有資格向房利美和房地美出售或提供抵押貸款的賣方/服務商制定的財務資格要求。

各機構的適用資本和流動性金額及要求總結如下：

 

 

淨資產（1）

 

 

淨資產/
總資產比率（1）

 

 

流動性(1)

 

測量日期

 

實際

 

 

必填項

 

 

實際

 

 

必填項

 

 

實際

 

 

必填項

 

 

 

(千美元)

 

2024年6月30日

 

$

839,660

 

 

$

577,947

 

 

 

15

%

 

 

6

%

 

$

566,152

 

 

$

208,704

 

2023年12月31日

 

$

874,628

 

 

$

584,131

 

 

 

15

%

 

 

6

%

 

$

450,210

 

 

$

210,691

 

 

(1)
按照各機構的要求計算。

不遵守機構的資本和流動性要求，可能會導致機構採取各種補救措施，直至幷包括取消公司向機構出售貸款和代表機構償還貸款的能力。

附註27--後續活動

自公司發佈這些合併財務報表之日起，管理層對所有事件和交易進行了評估。在此期間，所有回購在本報告日期之前到期的資產的協議都得到了延長或續簽。

 

57

 

項目2.管理層的討論和分析財務狀況及經營業績

以下對財務狀況和經營結果的討論和分析應與PennyMac Mortgage Investment Trust(“PMT”)的合併財務報表和包括在本Form 10-Q季度報告(本“報告”)中的相關注釋一起閲讀。

本報告中包含的陳述可能構成1995年《私人證券訴訟改革法》所指的前瞻性陳述。這些陳述涉及已知和未知的風險、不確定性和其他因素，可能導致實際結果與此類陳述中明示或暗示的結果大不相同。你可以通過“可能”、“將會”、“應該”、“預期”、“預期”、“相信”、“估計”、“打算”、“計劃”和其他類似的表達方式來識別這些前瞻性陳述。貴公司應根據“風險因素”標題下討論的風險，以及本報告和美國證券交易委員會提交給美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)的綜合財務報表、相關附註和其他財務信息來考慮我們的前瞻性表述。本報告中包含的前瞻性陳述是截至本報告之日作出的，我們沒有義務更新或補充任何前瞻性陳述。

以下討論和分析提供了我們認為與評估和了解我們的綜合收入和財務狀況相關的信息。除非上下文另有説明，否則本報告中提及的“我們”、“我們”、“我們”和“公司”是指PMT及其合併子公司。

我們公司公司

我們是一家專門投資抵押貸款相關資產的金融公司。我們的目標是為我們的投資者提供有吸引力的風險調整後的長期回報，主要是通過分紅，其次是通過資本增值。我們投資組合的很大一部分是由我們通過相應的生產活動創造的與抵押貸款相關的資產組成，包括抵押貸款服務權(MSR)、次級抵押貸款支持證券(MBS)和信用風險轉移(CRT)安排，這些安排吸收了我們出售的某些貸款的信貸損失。我們還投資於機構和高級非機構MBS，次級信貸掛鈎MBS和僅限利息(IO)和僅限本金(PO)的剝離MBS。我們還歷來投資於不良抵押貸款資產(不良貸款和為清償貸款而獲得的房地產(REO))，我們已經大量清算了這些資產。

我們由PNMAC Capital Management，LLC(“PCM”)進行外部管理，這是一家專注於美國抵押貸款資產的投資顧問公司。我們的貸款和MSR是由PennyMac Loan Services，LLC(“PLS”)提供服務的。PCM和PLS都是PennyMac Financial Services，Inc.(“PFSI”)的全資子公司，PennyMac Financial Services，Inc.是一家在紐約證券交易所單獨上市的公開交易抵押貸款銀行和投資管理公司。

我們在四個領域經營我們的業務：信貸敏感戰略、利率敏感戰略、代理生產和我們的公司運營，如下所述：

•
信貸敏感策略部分代表我們對CRT安排的投資，參考來自我們自己的代理生產和下屬MBS的貸款。
•
利率敏感策略部分代表我們對MSR、機構和高級非機構MBS以及相關利率對衝活動的投資。
•
對應生產部分代表我們的業務，旨在通過直接或以MBS的形式購買、彙集和轉售新發放的優質信用貸款，利用PCM和PLS服務，在貸款人和資本市場之間充當中介。

我們主要將通過代理生產活動獲得的貸款出售給政府支持的實體(“GSE”)，如聯邦國家抵押協會(“Fannie Mae”)和聯邦住房貸款抵押公司(“Freddie Mac”)，或出售給美國政府全國抵押協會(“Ginnie Mae”)或GSE擔保的證券化。Fannie Mae、Freddie Mac和Ginnie Mae都被稱為“機構”，統稱為“機構”。

•
公司部分包括管理費、公司費用金額和一定的利息收入和費用。

我們的投資活動

信用敏感型投資

CRT佈置

截至2024年6月30日，我們持有與陰極射線管相關的淨投資(包括保證陰極射線管安排的存款、陰極射線管衍生品、陰極射線管條帶和僅限利息的應付證券)總計約11億美元。

58

 

次級信用掛鈎抵押貸款支持證券

次級信用掛鈎MBS為我們提供了比優先證券更高的收益率。然而，我們保留附屬的信用掛鈎MBS的信用風險，因為它們是第一批吸收與標的貸款相關的信用損失的證券。在截至2024年6月30日的6個月裏，我們出售了約11100美元的萬次級信用掛鈎MBS。截至2024年6月30日，我們持有與信用掛鈎的次級MBS，公允價值總計約19680美元萬。

由於本公司合併發行附屬按揭證券的可變權益實體，如附註6所述-可變利息實體 – 次級抵押貸款支持證券在本報告所包括的綜合財務報表中，我們包括這些交易和類似交易中未償還本金餘額(UPB)總額約為
截至2024年6月30日，我們合併資產負債表上的17美元億。

利率敏感型投資

我們的利率敏感型投資包括：

•
抵押貸款償還權。在截至2024年6月30日的六個月內，我們收到了大約7,190美元的MSR，作為出售為出售而購買的貸款的收益。我們持有大約39美元的億MSR，公允價值為

2024年6月30日。

•
符合REIT資格的機構、高級非機構、IO和PO剝離了MBS。在截至2024年6月30日的六個月裏，我們購買了約39950萬的機構PO剝離MBS，並出售了83340美元的萬固定利率直通證券。截至2024年6月30日，我們持有機構固定費率直通、高級非機構、IO剝離和PO剝離MBS，公平價值總計約39美元億。

相應的製作

我們的代理生產活動涉及收購和銷售新發放的優質信用住宅貸款。記者製作一直是我們在MSR、自有品牌非機構證券化和CRT安排上的投資來源。我們的對應生產和由此產生的投資活動摘要如下：

 

 

截至6月30日的季度，

 

 

截至6月30日的六個月，

 

 

 

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

 

 

(單位：千)

 

為出售而購入的貸款的銷售：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

給非附屬公司

 

$

2,240,258

 

 

$

4,881,794

 

 

$

4,168,594

 

 

$

10,469,060

 

致PennyMac金融服務公司。

 

 

20,859,260

 

 

 

18,636,127

 

 

 

37,161,319

 

 

 

32,087,158

 

 

$

23,099,518

 

 

$

23,517,921

 

 

$

41,329,913

 

 

$

42,556,218

 

待售貸款淨收益

 

$

12,160

 

 

$

4,446

 

 

$

26,678

 

 

$

10,919

 

相應生產產生的投資活動：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

收到MSR作為出售貸款的收益

 

$

40,619

 

 

$

90,747

 

 

$

71,868

 

 

$

191,365

 

在截至2024年6月30日的六個月內，我們在代理製作業務中購買了新發放的優質信用優質住宅貸款，公允價值總計413億，而截至2023年6月30日的六個月的公平價值為419美元億。只要我們通過聯邦住房管理局購買由美國住房和城市發展部承保的貸款，或由美國退伍軍人事務部或美國農業部擔保的貸款，我們和PLS就已達成協議，將履行併購買此類貸款，因為PLS是Ginnie Mae批准的發行商，而我們不是。這一安排使我們能夠與其他同時購買政府和傳統貸款的代理聚合機構競爭。我們還可以將我們購買的傳統貸款出售給PLS，這取決於我們和PLS的相互協議。在截至2024年6月30日的六個月中，我們分別向PLS出售了1.84美元億和182美元億UPB政府擔保或保險貸款和常規貸款，以優化我們的資本使用和配置。

我們的購買量包括在截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月中分別向PLS出售了372美元億和321美元億貸款。根據我們在這種安排下出售給PLS的每筆貸款的UPB，我們從PLS獲得一筆採購費用，並在我們將貸款出售給PLS之前的一段時間內賺取貸款的利息收入。在截至2024年6月30日的六個月中，我們收到了總計370美元的萬採購費用，涉及我們出售給億的貸款的366美元UPB。

59

 

税務

我們認為，我們有資格作為REIT納税，因此，只要我們符合適用的REIT資產、收入和股票所有權測試，我們分配給股東的收入部分就不需要繳納聯邦所得税。如果我們沒有資格成為房地產投資信託基金，並且沒有資格獲得某些法定寬免條款，我們的利潤將被繳納所得税，我們可能會在失去房地產投資信託基金資格的下一年的四個納税年度被禁止成為房地產投資信託基金。

我們的部分活動，包括我們的代理製作業務，是在我們的應税房地產投資信託基金子公司(“TRS”)進行的，該子公司需要繳納公司聯邦和州所得税。因此，我們為我們的TRS的運營做了所得税撥備。我們預計所得税撥備的實際税率在未來期間可能會波動。我們的目標是管理業務，以充分利用作為REIT提供給我們的税收優惠。

我們每季度評估我們的遞延税項資產，以基於對所有可用正面和負面證據的考慮，使用關於遞延税項資產是否將被變現的“更有可能”的標準來確定是否需要估值津貼。我們的評估考慮了其他因素，包括應税虧損結轉的可用性、對未來足夠的應税收入的預期、收益趨勢、近年來是否存在應税收入、暫時性差異的未來逆轉以及可在必要時實施的税務籌劃策略。我們遞延税項資產的最終變現主要取決於我們在相關遞延税項資產成為可扣除期間產生未來應納税所得額的能力。

非現金投資收益

我們淨投資收入的很大一部分是非現金項目，包括公允價值調整和確認貸款銷售交易中產生的資產和負債的公允價值。由於我們已經選擇或美國公認會計原則(“GAAP”)要求記錄我們的某些金融資產(包括MBS、按公允價值收購的貸款、按公允價值出售的貸款和CRT條帶)、我們的衍生品、我們的MSR、我們的資產擔保融資以及按公允價值應付的純利息證券，我們就該等資產和負債記錄的收入或虧損的很大一部分源於公允價值的非現金變化。

包括在淨投資收益中的非現金投資收益淨額如下：

 

 

截至6月30日的季度，

 

 

截至6月30日的六個月，

 

 

 

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

 

 

(千美元)

 

投資和融資的淨收益：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

抵押貸款支持證券

 

$

(34,925

)

 

$

(61,621

)

 

$

(73,123

)

 

$

16,597

 

貸款：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

以可變權益實體形式持有

 

 

(2,739

)

 

 

(18,253

)

 

 

(3,979

)

 

 

(7,236

)

苦惱

 

 

(3

)

 

 

(878

)

 

 

(41

)

 

 

(427

)

CRT佈置

 

 

1,853

 

 

 

43,906

 

 

 

37,974

 

 

 

76,130

 

按公允價值支付的僅限借款證券

 

 

(481

)

 

 

(855

)

 

 

(41

)

 

 

(2,135

)

按公允價值計算的資產支持融資

 

 

1,295

 

 

 

17,794

 

 

 

8,771

 

 

 

7,634

 

 

 

(35,000

)

 

 

(19,907

)

 

 

(30,439

)

 

 

90,563

 

為出售而購入貸款的淨收益(1)

 

 

24,311

 

 

 

89,812

 

 

 

138,357

 

 

 

220,018

 

淨貸款服務費--MSR估值調整(2)

 

 

57,361

 

 

 

(20,559

)

 

 

201,283

 

 

 

(194,418

)

 

$

46,672

 

 

$

49,346

 

 

$

309,201

 

 

$

116,163

 

淨投資收益

 

$

71,198

 

 

$

90,452

 

 

$

145,403

 

 

$

180,818

 

非現金項目佔淨投資收入的百分比

 

 

66

%

 

 

55

%

 

 

213

%

 

 

64

%

 

(1)
金額為收到的MSR、貸款銷售交易中產生的陳述和擔保的責任以及貸款公允價值的變化、利率鎖定承諾(“IRLC”)和季度末持有的對衝衍生品。
(2)
包括因公允價值投入變動而產生的公允價值變動，以及與期末持有的MSR衍生對衝工具相關的公允價值變動。

我們收到或支付的現金與以下各項有關：

•
我們通過每月支付此類證券發行人的本金和利息或通過出售投資而投資於MBS；
•
還清、還清或者變賣投資，償還貸款本息或者變賣為清償貸款而取得的財產時的貸款投資；
•
透過就商業及期貨交易安排的參考池中的貸款收取的部分利息，支付保證該安排作短期投資的存款的投資利息，以及向本行發放保證該安排作為該等貸款本金的按金，以償還該等安排；

60

 

•
套期保值工具：當工具的公允價值發生變化時，當工具到期時，或當我們通過抵銷交易有效取消交易時，我們收到或支付保證金；
•
當我們回購貸款或解決投資者的損失索賠時，我們對陳述和擔保的責任；以及
•
MSR以貸款服務費和存款配置費的形式存在，我們代表借款人和投資者管理我們所服務的貸款。

結果：運營

商業趨勢

由於持續的通脹壓力，在過去的幾個季度裏，美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve)將聯邦基金利率維持在2007年以來的最高水平，並繼續減少聯邦政府持有的國債和抵押貸款支持證券的總量。抵押貸款行業經濟學家表示，利率上升預計將限制抵押貸款發放市場規模的增長，從2023年的1.5億美元萬億增長到2024年的1.7億美元萬億。

按揭貸款市場規模有限，利率持續處於較高水平，繼續影響我們的按揭貸款活動。較高的利率也增加了浮動利率借款的成本，增加了我們從託管基金收到的與我們管理的待售存款和貸款有關的配售費用的利息收入，以及與前一年同期相比，我們抵押貸款服務組合的提前還款速度有所降低。在截至2024年6月30日的六個月裏，我們還繼續向PLS銷售傳統貸款，我們打算在2024年剩餘時間繼續以較低的利率向PLS出售一部分傳統貸款，以優化我們的資本使用和配置。

利率上升還可能導致經濟活動減少，房價增長或貶值放緩，這可能導致抵押貸款拖欠或違約增加，損失增加。如果這些影響實現，它們可能會對我們的信用敏感資產的表現產生負面影響，例如我們的CRT安排或附屬信用掛鈎票據，並增加我們的陳述和擔保的損失。然而，許多以我們的資產為基礎的貸款具有有利的信貸特徵，包括低貸款與價值比率，這可能有助於緩解經濟低迷時期信貸表現的負面影響。

61

 

 

以下是我們主要業績衡量標準的摘要：

 

 

截至6月30日的季度，

 

 

截至6月30日的六個月，

 

 

 

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

 

 

(美元金額以千計，每股普通股金額除外)

 

淨貸款服務費

 

$

96,494

 

 

$

108,833

 

 

$

142,199

 

 

$

85,140

 

貸款生產收入（1）

 

 

14,611

 

 

 

8,741

 

 

 

31,137

 

 

 

22,920

 

投資和融資淨（損失）收益

 

 

(19,743

)

 

 

(2,499

)

 

 

20,010

 

 

 

123,305

 

淨利息支出

 

 

(20,006

)

 

 

(24,706

)

 

 

(47,974

)

 

 

(50,824

)

其他

 

 

(158

)

 

 

83

 

 

 

31

 

 

 

277

 

淨投資收益

 

 

71,198

 

 

 

90,452

 

 

 

145,403

 

 

 

180,818

 

費用

 

 

42,589

 

 

 

43,599

 

 

 

84,413

 

 

 

95,164

 

税前收入

 

 

28,609

 

 

 

46,853

 

 

 

60,990

 

 

 

85,654

 

所得税準備金(受益於)

 

 

3,175

 

 

 

22,229

 

 

 

(12,052

)

 

 

333

 

淨收入

 

 

25,434

 

 

 

24,624

 

 

 

73,042

 

 

 

85,321

 

優先股股息

 

 

10,454

 

 

 

10,454

 

 

 

20,909

 

 

 

20,909

 

普通股股東應佔淨收益

 

$

14,980

 

 

$

14,170

 

 

$

52,133

 

 

$

64,412

 

按分部劃分的税前收入：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

信用敏感策略

 

$

15,738

 

 

$

71,102

 

 

$

76,564

 

 

$

128,426

 

利率敏感策略

 

 

16,876

 

 

 

(13,172

)

 

 

(10,367

)

 

 

(20,199

)

通訊製作

 

 

9,551

 

 

 

1,400

 

 

 

21,218

 

 

 

3,182

 

公司

 

 

(13,556

)

 

 

(12,477

)

 

 

(26,425

)

 

 

(25,755

)

 

$

28,609

 

 

$

46,853

 

 

$

60,990

 

 

$

85,654

 

普通股股東平均年回報率
投資於股權

 

 

4.2

%

 

 

4.0

%

 

 

7.3

%

 

 

9.0

%

普通股每股收益

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

基本信息

 

$

0.17

 

 

$

0.16

 

 

$

0.60

 

 

$

0.73

 

稀釋

 

$

0.17

 

 

$

0.16

 

 

$

0.60

 

 

$

0.68

 

每股普通股股息

 

$

0.40

 

 

$

0.40

 

 

$

0.80

 

 

$

0.80

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2024年6月30日

 

 

2023年12月31日

 

 

 

 

 

 

 

總資產

 

$

12,080,950

 

 

$

13,113,887

 

 

 

 

 

 

 

普通股每股賬面價值

 

$

15.89

 

 

$

16.13

 

 

 

 

 

 

 

每股普通股收盤價

 

$

13.75

 

 

$

14.95

 

 

 

 

 

 

 

 

(1)
包括銷售貸款的淨收益和貸款發放費。

 

在截至2024年6月30日的季度中，我們的綜合淨收入比截至2023年6月30日的季度增加了81萬美元，這反映了抵押貸款證券虧損的減少以及與CRT相關的投資收益減少抵消了所得税撥備的減少：

 

季度税前業績下降情況彙總如下：

•
我們的信用敏感戰略部門認識到，由於市場信貸利差收緊程度低於2023年同期，我們的信用評級安排的淨收益減少了4,380美元萬。
•
我們的利率敏感型策略部門確認，由於本季度利率上升幅度較小，MBS和對衝衍生品的估值損失減少了3,520美元萬，利率敏感型策略部門的淨利息支出減少了9，10美元，但與截至2023年6月30日的季度相比，萬估值淨虧損增加導致的服務費用淨額減少了1,230美元，抵消了這一下降。
•
我們的對應生產部門確認，在截至2024年6月30日的季度中，我們的貸款銷售收益增加了770美元，反映出我們對陳述和擔保的責任減少，這是因為某些貸款達到了機構認定的特定業績歷史足以限制與此類貸款相關的回購索賠的影響，以及銷售利潤率的改善和抵押貸款銷售利潤率的增加，部分被對非附屬公司的銷售量減少所抵消。

62

 

 

在截至2024年6月30日的6個月中，我們的綜合淨收入與截至2023年6月30日的6個月相比減少了1230美元萬，反映了抵押貸款證券的虧損和與CRT相關的投資收益的減少，但這部分被增加的維修費淨額、貸款銷售淨收益和所得税收益所抵消：

 

六個月税前業績的減幅摘要如下

•
我們的信用敏感戰略部門確認，由於市場信貸利差收緊程度低於2023年同期，我們的信用評級安排的淨收益減少了3,850美元萬。
•
我們的利率敏感型策略部門確認了由於市場利率上升而導致的MBS和對衝衍生品虧損5,920美元萬，反映MSR淨估值虧損減少的淨服務費用增加5,710美元萬，以及與截至2023年6月30日的六個月相比，淨利息支出減少1,150美元萬。
•
我們的對應生產部門確認，在截至2024年6月30日的六個月中，我們的貸款銷售收益增加了1,580美元萬，反映出我們減少了對陳述和擔保的責任，這是因為某些貸款達到了指定的業績歷史，足以限制與此類貸款相關的回購索賠，並提高了銷售利潤率。

淨投資ent收入

我們的淨投資收入概述如下：

 

 

截至6月30日的季度，

 

 

截至6月30日的六個月，

 

 

 

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

 

 

(單位：千)

 

淨貸款服務費

 

$

96,494

 

 

$

108,833

 

 

$

142,199

 

 

$

85,140

 

待售貸款淨收益

 

 

12,160

 

 

 

4,446

 

 

 

26,678

 

 

 

10,919

 

發貸手續費

 

 

2,451

 

 

 

4,295

 

 

 

4,459

 

 

 

12,001

 

投資和融資淨（損失）收益

 

 

(19,743

)

 

 

(2,499

)

 

 

20,010

 

 

 

123,305

 

淨利息支出

 

 

(20,006

)

 

 

(24,706

)

 

 

(47,974

)

 

 

(50,824

)

其他

 

 

(158

)

 

 

83

 

 

 

31

 

 

 

277

 

 

$

71,198

 

 

$

90,452

 

 

$

145,403

 

 

$

180,818

 

 

淨貸款服務費

我們的淨貸款服務費有兩個主要組成部分：貸款服務賺取的費用和MSR估值變化的影響（扣除對衝結果），總結如下：

 

 

截至6月30日的季度，

 

 

截至6月30日的六個月，

 

 

 

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

 

 

(單位：千)

 

貸款服務費

 

$

164,942

 

 

$

172,325

 

 

$

328,310

 

 

$

340,482

 

MSR和對衝結果的影響

 

 

(68,448

)

 

 

(63,492

)

 

 

(186,111

)

 

 

(255,342

)

淨貸款服務費

 

$

96,494

 

 

$

108,833

 

 

$

142,199

 

 

$

85,140

 

以下是我們的貸款服務費摘要：

 

 

截至6月30日的季度，

 

 

截至6月30日的六個月，

 

 

 

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

 

 

(單位：千)

 

合同規定的服務費

 

$

162,127

 

 

$

165,499

 

 

$

322,484

 

 

$

329,713

 

輔助費用和其他費用：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

滯納費用

 

 

982

 

 

 

805

 

 

 

1,975

 

 

 

1,564

 

其他

 

 

1,833

 

 

 

6,021

 

 

 

3,851

 

 

 

9,205

 

 

 

2,815

 

 

 

6,826

 

 

 

5,826

 

 

 

10,769

 

 

$

164,942

 

 

$

172,325

 

 

$

328,310

 

 

$

340,482

 

平均MSR UPB

 

$

229,124,554

 

 

$

232,008,151

 

 

$

229,767,433

 

 

$

231,381,212

 

貸款服務費用與我們的MSR有關，這主要與我們為機構證券化中包括的貸款提供的服務有關。根據合同，這些費用是按所提供貸款的UPB年化百分比確定的，我們從借款人付款中收取這些費用。其他貸款服務費用主要由借款人簽約的費用組成，如滯納金。

63

 

和轉移費，從機構收到的減少損失活動的激勵費，以及向代理貸款人收取的借款人在購買後不久償還貸款的費用。

與2023年同期相比，截至2024年6月30日的季度和6個月合同規定的費用發生變化，主要是因為我們的MSR服務組合略有減少，反映了我們的貸款銷售的一部分從保留維護權的第三方銷售轉移到銷售，包括將維修權轉移到PLS。

我們已選擇按公允價值計入我們的服務資產。公允價值的變化有兩個組成部分：因實現合同服務費而產生的變化和因用於估計公允價值的投入的變化而產生的變化。我們主要通過進行衍生品交易，努力緩和可歸因於公允價值投入(市場狀況)變化的公允價值變化的影響。

MSR公允價值變動和套期保值結果摘要如下：

 

 

 

截至6月30日的季度，

 

 

截至6月30日的六個月，

 

 

 

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

 

(單位：千)

 

MSR公允價值變動

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

評估模型中使用的評估投入的變化

 

$

46,039

 

 

$

15,046

 

 

$

117,609

 

 

$

(30,725

)

從PFSI重新獲得收入

 

 

473

 

 

 

509

 

 

 

826

 

 

 

994

 

套期保值結果

 

 

(18,365

)

 

 

23,996

 

 

 

(108,179

)

 

 

(30,895

)

 

 

28,147

 

 

 

39,551

 

 

 

10,256

 

 

 

(60,626

)

現金流變現

 

 

(96,595

)

 

 

(103,043

)

 

 

(196,367

)

 

 

(194,716

)

 

$

(68,448

)

 

$

(63,492

)

 

$

(186,111

)

 

$

(255,342

)

抵押貸款償還權平均餘額

 

$

3,980,010

 

 

$

3,987,752

 

 

$

3,969,941

 

 

$

3,986,958

 

 

在截至2024年6月30日的季度及六個月內，由於我們的估值模型中使用的估值投入的變化而導致的公允價值變化，反映了對標的貸款未來預付款放緩的預期以及由於利率上升而對託管餘額的更高收益的影響。

與2023年同期相比，PFSI貸款回收收入的下降反映了截至2024年6月30日的季度和6個月期間，我們的MSR投資組合中的再融資活動減少。我們與PFSI達成了一項協議，要求當PFSI為我們持有MSR的貸款進行再融資時，我們將獲得重新回收費。MSR重新捕獲協議摘要見附註4-與關聯方的交易--經營活動對本報告所列合併財務報表作出了調整。

套期保值結果反映截至2024年6月30日的季度及六個月內針對利率進行套期保值的估值虧損，這可歸因於利率上升以及利率波動和對衝成本上升對對衝工具公允價值的影響。

現金流的變現受到資產和負債服務水平的變化以及待實現的剩餘現金流估計數的變化的影響。

下表總結了公司持續參與的、計入銷售的貸款的收款狀態信息所列日期：

 

 

2024年6月30日

 

 

2023年12月31日

 

 

 

(單位：千)

 

未償貸款UPB

 

$

224,229,222

 

 

$

228,838,471

 

收集狀態（UPB）

 

 

 

 

 

 

違紀行為：

 

 

 

 

 

 

拖欠30-89天

 

$

2,334,456

 

 

$

2,184,500

 

拖欠90天或以上：

 

 

 

 

 

 

不在止贖狀態

 

$

822,290

 

 

$

1,029,962

 

喪失抵押品贖回權

 

$

86,934

 

 

$

85,045

 

破產

 

$

241,304

 

 

$

185,320

 

本公司管理的託管資金(1)

 

$

2,704,150

 

 

$

1,759,974

 

 

(1)
託管資金包括借款人和投資者託管現金賬户，這些賬户與根據抵押貸款服務協議提供的貸款有關，不包括在公司的綜合資產負債表中。本公司對其代表貸款借款人和投資者管理的某些託管基金收取配售費用，這些費用包括在利息收入在公司的綜合損益表中。

64

 

 

以下是截至2024年6月30日我們MSR服務組合的特徵摘要：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

平均值

 

 

貸款類型

 

未付本金餘額

 

 

貸款盤點

 

 

票據利率

 

 

調味料（月）

 

 

剩餘
成熟度（月）

 

 

貸款規模

 

 

FICO初始信用評分

 

 

原創LTV（1）

 

 

當前LTV（1）

 

 

60+犯罪（由UPB提供）

 

 

 

（美元和貸款以千計）

 

機構：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

聯邦抵押協會

 

$

114,101,248

 

 

 

437

 

 

 

3.7

%

 

 

45

 

 

 

303

 

 

$

261

 

 

 

757

 

 

 

75

%

 

 

53

%

 

 

0.8

%

房地美

 

 

110,009,876

 

 

 

391

 

 

 

3.7

%

 

 

36

 

 

 

310

 

 

$

281

 

 

 

761

 

 

 

74

%

 

 

56

%

 

 

0.4

%

其他(2)

 

 

3,731,836

 

 

 

15

 

 

 

4.7

%

 

 

36

 

 

 

320

 

 

$

255

 

 

 

759

 

 

 

72

%

 

 

55

%

 

 

0.6

%

 

 

$

227,842,960

 

 

 

843

 

 

 

3.7

%

 

 

40

 

 

 

307

 

 

$

270

 

 

 

759

 

 

 

75

%

 

 

54

%

 

 

0.6

%

 

(1)
貸款與價值。
(2)
代表出售給私人投資者的傳統貸款的MSR。

待售貸款淨收益

我們的待售貸款淨收益總結如下：

 

 

截至6月30日的季度，

 

 

截至6月30日的六個月，

 

 

 

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

 

 

(單位：千)

 

來自非附屬機構：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

現金損失：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

出售貸款

 

$

(40,228

)

 

$

(116,647

)

 

$

(71,405

)

 

$

(189,592

)

對衝活動

 

 

26,027

 

 

 

29,449

 

 

 

(43,929

)

 

 

(22,667

)

 

 

(14,201

)

 

 

(87,198

)

 

 

(115,334

)

 

 

(212,259

)

非現金收益：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

貸款銷售交易中的MSR接收

 

 

40,619

 

 

 

90,747

 

 

 

71,868

 

 

 

191,365

 

與陳述和陳述有關的損失撥備
貸款銷售中提供的保證：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

根據貸款銷售

 

 

(204

)

 

 

(738

)

 

 

(458

)

 

 

(1,678

)

因預算變動而減少的負債

 

 

6,540

 

 

 

2,939

 

 

 

13,418

 

 

 

3,555

 

 

 

6,336

 

 

 

2,201

 

 

 

12,960

 

 

 

1,877

 

年內金融工具公允價值變動
在這段時間內：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

利率鎖定承諾

 

 

(3,292

)

 

 

(9,847

)

 

 

(5,980

)

 

 

(820

)

貸款

 

 

(488

)

 

 

16,766

 

 

 

5,807

 

 

 

6,279

 

套期保值衍生產品

 

 

(18,864

)

 

 

(10,055

)

 

 

53,702

 

 

 

21,317

 

 

 

(22,644

)

 

 

(3,136

)

 

 

53,529

 

 

 

26,776

 

 

 

24,311

 

 

 

89,812

 

 

 

138,357

 

 

 

220,018

 

來自非附屬公司的總數

 

 

10,110

 

 

 

2,614

 

 

 

23,023

 

 

 

7,759

 

來自PFSI-現金

 

 

2,050

 

 

 

1,832

 

 

 

3,655

 

 

 

3,160

 

 

$

12,160

 

 

$

4,446

 

 

$

26,678

 

 

$

10,919

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

對獲得的貸款作出的利率鎖定承諾
待售樓盤：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

給非附屬公司

 

$

2,602,246

 

 

$

3,322,313

 

 

$

5,074,106

 

 

$

10,909,900

 

至PFSI

 

 

9,913,553

 

 

 

7,523,348

 

 

 

18,527,843

 

 

 

11,304,200

 

 

 

$

12,515,799

 

 

$

10,845,661

 

 

$

23,601,949

 

 

$

22,214,100

 

收購待售貸款(UPB)：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

給非附屬公司

 

$

2,229,397

 

 

$

3,029,274

 

 

$

4,001,078

 

 

$

9,658,083

 

至PFSI

 

 

20,307,301

 

 

 

18,156,517

 

 

 

36,663,845

 

 

 

31,680,849

 

 

$

22,536,698

 

 

$

21,185,791

 

 

$

40,664,923

 

 

$

41,338,932

 

 

65

 

 

與2023年同期相比，在截至2024年6月30日的季度和6個月內收購的銷售貸款收益的變化反映了我們對陳述和擔保責任的減少以及抵押貸款銷售利潤率的增加，這部分被對非附屬公司的銷售量減少所抵消。

出售貸款的非現金收益要素：

利率鎖定承諾

我們的待售貸款淨收益包括我們對出售我們承諾購買但尚未購買或出售的抵押貸款時預期實現的收益或損失的估計。因此，我們在購買貸款之前確認了我們淨收益的很大一部分。這些收益作為IRLC衍生品資產和負債反映在我們的資產負債表上。我們會隨着貸款收購過程的進展調整IRLC的公允價值，直到我們完成收購或取消承諾。這樣的調整包括在我們的網絡 為出售而取得的貸款收益。當我們完成貸款的購買時，我們的IRLC的公允價值就會成為我們貸款的賬面價值的一部分。我們用來計量內部資本公允價值的方法和主要投入在附註7中總結。-公允價值--估值技術和投入對本報告所列合併財務報表作出了調整。

我們承認的MSR和對陳述和保證的責任代表我們對未來收益和成本的公平價值的估計，我們將在未來幾年實現這些收益和成本。這些估計隨着情況的變化而變化，這些估計的變化在我們隨後時期的運營結果中得到確認。我們的MSR的公允價值隨後的變化對我們的收入產生了重大影響。

抵押貸款服務權

我們用來衡量和更新MSR計量的方法以及估值投入的變化對MSR公允價值的影響詳見附註7-公允價值--估值技術和投入對本報告所列合併財務報表作出了調整。

對陳述和保證項下的損失的責任

我們確認對我們在貸款銷售交易中向購買者提供的陳述和保證相關的損失承擔責任。陳述和擔保要求遵守買方和保險人發起和承保指南，包括但不限於保證貸款的留置權的有效性、財產資格、借款人信用、收入和資產要求，以及遵守適用的聯邦、州和當地法律。

如果發生違反我們的陳述和擔保的情況，我們可能被要求回購具有已識別缺陷的貸款，或賠償投資者或保險公司因具有已賠償缺陷的貸款而遭受的信用損失。在這種情況下，我們承擔貸款的任何後續信用損失。我們的信用損失可以通過我們對代理賣家的任何追索權來減少，而這些賣家反過來又向我們出售了此類貸款，並違反了類似或其他陳述和保證。在這種情況下，我方有權要求該代理賣方賠償回購損失。

我們在截至2024年6月30日的季度和六個月分別記錄了與與當前貸款銷售相關的陳述和擔保相關的損失204,000美元和458,000美元，而在截至2023年6月30日的季度和六個月分別記錄了738,000美元和170美元的萬。與當前貸款銷售相關的撥備的減少反映了我們對非關聯公司的貸款銷售量的減少，以及違約和考慮到違約假設的虧損的減少。

66

 

以下是賠償、回購和虧損活動以及受陳述和擔保約束的貸款的摘要：

 

 

截至6月30日的季度，

 

 

截至6月30日的六個月，

 

 

 

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

 

 

(單位：千)

 

賠償活動(UPB)：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

期初獲彌償的貸款

 

$

13,881

 

 

$

10,594

 

 

$

12,124

 

 

$

8,108

 

新的賠償規定

 

 

1,297

 

 

 

1,554

 

 

 

3,054

 

 

 

4,788

 

減去：售出、償還或再融資的彌償貸款

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

748

 

在期滿時獲彌償的貸款

 

$

15,178

 

 

$

12,148

 

 

$

15,178

 

 

$

12,148

 

由代理貸款人在
--期末

 

 

 

 

 

 

 

$

5,969

 

 

$

3,993

 

從往來行收到的存款貸款的UPB
**抵押預期賠償損失的賣家
--期末退貨

 

 

 

 

 

 

 

$

5,488

 

 

$

4,043

 

回購活動(UPB)：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

貸款回購

 

$

10,256

 

 

$

17,742

 

 

$

17,771

 

 

$

36,941

 

減：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

代理賣家回購的貸款

 

 

6,022

 

 

 

16,413

 

 

 

12,001

 

 

 

31,680

 

借款人轉售或償還的貸款

 

 

669

 

 

 

5,711

 

 

 

3,457

 

 

 

9,612

 

已購回(解決)的貸款淨額，損失應計入
**對陳述和保修承擔責任

 

$

3,565

 

 

$

(4,382

)

 

$

2,313

 

 

$

(4,351

)

記入陳述和保證責任的損失

 

$

—

 

 

$

137

 

 

$

—

 

 

$

525

 

在期限結束時：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

受陳述和擔保約束的貸款

 

 

 

 

 

 

 

$

222,907,138

 

 

$

230,128,231

 

申述及保證的法律責任

 

 

 

 

 

 

 

$

13,183

 

 

$

37,069

 

 

到目前為止，我們記錄的陳述和保修方面的損失已經得到緩解，因為我們有能力從代理賣家那裏收回回購貸款中固有的大部分損失。隨着我們根據陳述和擔保購買和出售的未償還貸款餘額增加，隨着未償還貸款季節，隨着我們投資者和擔保人的損失緩解策略的變化，以及我們的對應賣方回購貸款的能力和意願的變化，我們預計回購活動的水平和相關損失可能會增加。

我們用來估計陳述和擔保責任的方法取決於我們對未來違約的估計、貸款回購利率、違約情況下的損失嚴重程度以及相應貸款賣家償還的可能性。我們在出售貸款時按我們對其公允價值的估計建立負債，並定期審查我們的負債估計，並調整超出記錄負債的估計損失的負債。

申述和保證的賠償責任數額很難估計，需要作出相當大的判斷。貸款回購損失的水平取決於經濟因素、投資者減少損失的策略、我們從代理賣方那裏收回回購貸款固有損失的能力以及在標的貸款的生命週期中發生變化的其他外部條件。我們可能被要求在貸款出售或清算後的幾個時期內產生與此類陳述和保證相關的損失。

隨着經濟基本面的變化，投資者和機構對其減損策略(包括根據陳述和保證提出的索賠)的評估發生變化，以及經濟狀況影響我們的代理賣家履行對我們的追索義務的能力或意願，我們記錄了對我們的陳述和擔保損失的責任的調整。這些調整可能會對我們未來的財務狀況和收入產生重大影響。

對我們的陳述和保證責任的調整包括在我們的按公允價值購入用於銷售的貸款的淨收益。在截至2024年6月30日的季度和6個月內，我們分別記錄了650美元的萬和1,340美元的萬陳述和保證責任減少，這是由於某些貸款達到指定的業績歷史足以限制與此類貸款相關的回購索賠的影響。在截至2023年6月30日的季度和6個月內，我們記錄的陳述和保修負債分別減少了290億美元(萬)和360億美元(萬)，這是由於某些貸款達到指定的業績歷史足以限制與此類貸款相關的回購索賠的影響。

67

 

 

投資和融資淨（損失）收益

投資和融資淨（損失）收益摘要如下：

 

 

截至6月30日的季度，

 

 

截至6月30日的六個月，

 

 

 

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

 

 

(單位：千)

 

抵押貸款支持證券

 

$

(34,925

)

 

$

(61,621

)

 

$

(73,123

)

 

$

16,597

 

按公允價值計算的貸款：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

持有合併可變利益實體

 

 

(2,739

)

 

 

(18,253

)

 

 

(3,979

)

 

 

(7,236

)

苦惱

 

 

(3

)

 

 

(877

)

 

 

(41

)

 

 

(426

)

CRT佈置

 

 

16,629

 

 

 

60,458

 

 

 

68,284

 

 

 

106,736

 

按公允價值計算的資產支持融資

 

 

1,295

 

 

 

17,794

 

 

 

8,771

 

 

 

7,634

 

套期保值衍生產品

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

20,098

 

 

 

—

 

 

$

(19,743

)

 

$

(2,499

)

 

$

20,010

 

 

$

123,305

 

與2023年同期相比，截至2024年6月30日的季度和6個月的投資淨收益減少，主要是由於我們在MBS的投資因利率上升而虧損，以及我們的CRT安排的收益減少，因為利差沒有收緊到同樣的程度。

抵押貸款支持證券

在截至2024年6月30日的季度和六個月內，我們確認的淨估值虧損分別為3,490美元萬和7,310美元萬，而2023年同期的淨估值虧損為6,160美元萬和淨估值收益為1,660美元萬。

在截至2024年6月30日的季度中確認的減少的虧損反映了與截至2023年6月30日的季度的利率上升相比，該季度末的利率表現喜憂參半。截至2024年6月30日的六個月內確認的虧損反映出與2023年同期相比，這一時期的利率以及抵押貸款和信貸利差出現了更顯著的增長。

 

按公允價值發放的貸款--以VIE形式持有的貸款和按公允價值進行的資產擔保融資

以VIE持有的公允價值貸款和按公允價值計算的資產支持融資截至2024年6月30日的季度和6個月，錄得淨估值虧損140美元萬和估值收益480美元萬，而截至2023年6月30日的季度和6個月的淨估值虧損459,000美元和估值收益398,000美元。截至2024年6月30日的季度的淨虧損反映了截至2024年6月30日的季度的利率表現的影響。截至2024年6月30日止六個月的淨收益反映了由於信貸利差收緊(投資者對工具要求的利率溢價低於那些被認為是“無風險”的工具)、我們的鉅額貸款和投資物業擔保的淨投資的資產擔保融資收益超過標的資產虧損的收益。

68

 

CRT佈置

與我們的CRT安排有關的活動和餘額摘要如下：

 

 

截至6月30日的季度，

 

 

截至6月30日的六個月，

 

 

 

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

 

 

(單位：千)

 

淨投資收益：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

投資和融資的淨(虧損)收益：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

CRt衍生品和條帶：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

CRt衍生物

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

已實現

 

$

3,564

 

 

$

5,423

 

 

$

6,973

 

 

$

8,453

 

估值變化

 

 

1,475

 

 

 

9,410

 

 

 

8,256

 

 

 

17,506

 

 

 

5,039

 

 

 

14,833

 

 

 

15,229

 

 

 

25,959

 

CR條

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

已實現

 

 

11,693

 

 

 

11,984

 

 

 

23,378

 

 

 

24,288

 

估值變化

 

 

378

 

 

 

34,496

 

 

 

29,718

 

 

 

58,624

 

 

 

12,071

 

 

 

46,480

 

 

 

53,096

 

 

 

82,912

 

按公允價值支付的僅限借款證券

 

 

(481

)

 

 

(855

)

 

 

(41

)

 

 

(2,135

)

 

 

16,629

 

 

 

60,458

 

 

 

68,284

 

 

 

106,736

 

利息收入-確保CRt安排的存款

 

 

15,383

 

 

 

15,779

 

 

 

31,079

 

 

 

29,991

 

 

$

32,012

 

 

$

76,237

 

 

$

99,363

 

 

$

136,727

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

為結算CRt安排損失而支付的淨付款

 

$

128

 

 

$

499

 

 

$

313

 

 

$

1,756

 

 

 

 

2024年6月30日

 

 

2023年12月31日

 

 

 

(單位：千)

 

CRt安排的持有價值：

 

 

 

 

 

 

衍生資產- CRt衍生物

 

$

24,305

 

 

$

16,160

 

CRt剝離負債

 

 

(16,974

)

 

 

(46,692

)

保證CRT安排的存款

 

 

1,163,268

 

 

 

1,209,498

 

按公允價值支付的僅限借款證券

 

 

(32,708

)

 

 

(32,667

)

 

 

$

1,137,891

 

 

$

1,146,299

 

 

 

 

 

 

 

為獲得借款而抵押的CRt安排資產：

 

 

 

 

 

 

衍生資產

 

$

24,305

 

 

$

16,160

 

保證CRT安排的存款(1)

 

$

1,163,268

 

 

$

1,209,498

 

 

 

 

 

 

 

作為CRT安排基礎的貸款的UPB

 

$

22,204,806

 

 

$

23,152,230

 

收款狀態(UPB)：

 

 

 

 

青少年犯罪

 

 

 

 

 

 

當前

 

$

21,638,731

 

 

$

22,531,905

 

拖欠30-89天

 

$

403,626

 

 

$

411,991

 

拖欠90-180天

 

$

100,882

 

 

$

120,011

 

拖欠180天或以上

 

$

42,967

 

 

$

64,647

 

止贖

 

$

18,600

 

 

$

23,676

 

破產

 

$

65,176

 

 

$

58,696

 

 

(1)
保證信用風險轉移的存款剝離負債 還獲得了1700萬美元和4670萬美元的CRt條帶和CRt衍生品負債 分別於2024年6月30日和2023年12月31日。

截至2024年6月30日和2023年6月30日的季度和六個月，我們對CRt安排的投資表現反映了信貸市場CRt證券的信貸利差收緊。

發貸手續費

貸款發起費指我們向代理賣家收取的與我們從這些賣家購買貸款相關的費用。與2023年同期相比，截至2024年6月30日的季度和六個月的費用下降，反映了我們購買出售給非關聯公司的貸款的減少。

69

 

淨利息支出

淨利息支出彙總如下：

 

截至2024年6月30日的季度

 

 

截至2023年6月30日的季度

 

 

利息

 

 

 

 

 

利息

 

 

利息

 

 

 

 

 

利息

 

 

收入/

 

 

平均值

 

 

產量/

 

 

收入/

 

 

平均值

 

 

產量/

 

 

費用

 

 

平衡

 

 

成本%

 

 

費用

 

 

平衡

 

 

成本%

 

 

(千美元)

 

資產：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

現金和短期投資

$

7,085

 

 

$

489,139

 

 

 

5.83

%

 

$

6,712

 

 

$

566,893

 

 

 

4.76

%

抵押貸款支持證券

 

58,418

 

 

 

3,975,643

 

 

 

5.91

%

 

 

62,542

 

 

 

4,628,072

 

 

 

5.44

%

按公允價值購入用於出售的貸款

 

14,958

 

 

 

854,406

 

 

 

7.04

%

 

 

25,779

 

 

 

1,609,816

 

 

 

6.44

%

公允價值貸款

 

13,457

 

 

 

1,380,857

 

 

 

3.92

%

 

 

13,675

 

 

 

1,491,357

 

 

 

3.69

%

保證CRT安排的存款

 

15,383

 

 

 

1,178,441

 

 

 

5.25

%

 

 

15,779

 

 

 

1,286,987

 

 

 

4.93

%

 

109,301

 

 

 

7,878,486

 

 

 

5.58

%

 

 

124,487

 

 

 

9,583,125

 

 

 

5.22

%

與託管資金相關的安置費

 

41,530

 

 

 

 

 

 

 

 

 

37,677

 

 

 

 

 

 

 

其他

 

1,004

 

 

 

 

 

 

 

 

 

520

 

 

 

 

 

 

 

$

151,835

 

 

$

7,878,486

 

 

 

7.75

%

 

$

162,684

 

 

$

9,583,125

 

 

 

6.83

%

負債：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

根據回購協議出售的資產

$

77,364

 

 

$

5,016,206

 

 

 

6.20

%

 

$

96,346

 

 

$

6,414,368

 

 

 

6.04

%

抵押貸款參與買賣
三個國家的協議

 

219

 

 

 

11,255

 

 

 

7.83

%

 

 

413

 

 

 

23,767

 

 

 

6.99

%

信用風險轉移擔保的應付票據
和抵押貸款服務資產

 

67,466

 

 

 

2,894,850

 

 

 

9.37

%

 

 

66,150

 

 

 

3,074,414

 

 

 

8.65

%

高級筆記

 

11,629

 

 

 

696,731

 

 

 

6.71

%

 

 

8,395

 

 

 

547,264

 

 

 

6.17

%

按公允價值計算的資產支持融資

 

11,402

 

 

 

1,561,068

 

 

 

2.94

%

 

 

12,791

 

 

 

1,392,667

 

 

 

3.69

%

 

168,080

 

 

 

10,180,110

 

 

 

6.64

%

 

 

184,095

 

 

 

11,452,480

 

 

 

6.47

%

還本付息差額
為機構證券化提供支持

 

1,805

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1,790

 

 

 

 

 

 

 

貸款利息保證金

 

1,652

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1,315

 

 

 

 

 

 

 

其他

 

304

 

 

 

 

 

 

 

 

 

190

 

 

 

 

 

 

 

 

171,841

 

 

$

10,180,110

 

 

 

6.79

%

 

 

187,390

 

 

$

11,452,480

 

 

 

6.58

%

 

$

(20,006

)

 

 

 

 

 

 

 

$

(24,706

)

 

 

 

 

 

 

 

70

 

 

 

截至2024年6月30日的六個月

 

 

截至2023年6月30日的六個月

 

 

利息

 

 

 

 

 

利息

 

 

利息

 

 

 

 

 

利息

 

 

收入/

 

 

平均值

 

 

產量/

 

 

收入/

 

 

平均值

 

 

產量/

 

 

費用

 

 

平衡

 

 

成本%

 

 

費用

 

 

平衡

 

 

成本%

 

 

(千美元)

 

資產：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

現金和短期投資

$

15,277

 

 

$

534,614

 

 

 

5.75

%

 

$

13,023

 

 

$

551,776

 

 

 

4.77

%

抵押貸款支持證券

 

118,189

 

 

 

4,059,328

 

 

 

5.86

%

 

 

113,681

 

 

 

4,547,445

 

 

 

5.06

%

按公允價值購入用於出售的貸款

 

26,904

 

 

 

779,997

 

 

 

6.94

%

 

 

62,767

 

 

 

1,992,706

 

 

 

6.37

%

公允價值貸款

 

25,573

 

 

 

1,403,094

 

 

 

3.67

%

 

 

28,834

 

 

 

1,500,936

 

 

 

3.88

%

保證CRT安排的存款

 

31,079

 

 

 

1,189,311

 

 

 

5.26

%

 

 

29,991

 

 

 

1,300,258

 

 

 

4.66

%

 

217,022

 

 

 

7,966,344

 

 

 

5.48

%

 

 

248,296

 

 

 

9,893,121

 

 

 

5.08

%

與託管資金相關的安置費

 

76,970

 

 

 

 

 

 

 

 

 

66,597

 

 

 

 

 

 

 

其他

 

1,402

 

 

 

 

 

 

 

 

 

810

 

 

 

 

 

 

 

$

295,394

 

 

$

7,966,344

 

 

 

7.46

%

 

$

315,703

 

 

$

9,893,121

 

 

 

6.45

%

負債：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

根據回購協議出售的資產

$

157,921

 

 

$

5,080,520

 

 

 

6.25

%

 

$

196,613

 

 

$

6,826,134

 

 

 

5.82

%

抵押貸款參與買賣
三個國家的協議

 

465

 

 

 

11,993

 

 

 

7.80

%

 

 

706

 

 

 

20,456

 

 

 

6.98

%

信用風險轉移擔保的應付票據
和抵押貸款服務資產

 

132,455

 

 

 

2,880,677

 

 

 

9.25

%

 

 

121,097

 

 

 

2,939,303

 

 

 

8.33

%

無擔保優先票據

 

21,313

 

 

 

652,615

 

 

 

6.57

%

 

 

16,775

 

 

 

546,890

 

 

 

6.20

%

按公允價值計算的資產支持融資

 

24,080

 

 

 

1,571,443

 

 

 

3.08

%

 

 

25,144

 

 

 

1,402,275

 

 

 

3.63

%

 

336,234

 

 

 

10,197,248

 

 

 

6.63

%

 

 

360,335

 

 

 

11,735,058

 

 

 

6.21

%

還款利息缺口
為機構證券化提供服務的貸款

 

3,098

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2,819

 

 

 

 

 

 

 

貸款利息保證金

 

2,999

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2,658

 

 

 

 

 

 

 

其他

 

1,037

 

 

 

 

 

 

 

 

 

715

 

 

 

 

 

 

 

 

343,368

 

 

$

10,197,248

 

 

 

6.77

%

 

 

366,527

 

 

$

11,735,058

 

 

 

6.32

%

 

$

(47,974

)

 

 

 

 

 

 

 

$

(50,824

)

 

 

 

 

 

 

 

71

 

收益率、成本和投資組成的變化對淨利息費用的影響總結如下：

 

 

截至2024年6月30日的季度

 

 

截至2024年6月30日的六個月

 

 

 

v.v.

 

 

v.v.

 

 

 

截至2023年6月30日的季度

 

 

截至2023年6月30日的六個月

 

 

 

增加(減少)
變動導致

 

 

增加(減少)
變動導致

 

 

 

費率

 

 

卷

 

 

總

 

 

費率

 

 

卷

 

 

總

 

 

 

(單位：千)

 

資產：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

現金和短期投資

 

$

1,372

 

 

$

(999

)

 

$

373

 

 

$

2,663

 

 

$

(409

)

 

$

2,254

 

抵押貸款支持證券

 

 

5,168

 

 

 

(9,292

)

 

 

(4,124

)

 

 

17,309

 

 

 

(12,801

)

 

 

4,508

 

按公允價值購入用於出售的貸款

 

 

2,217

 

 

 

(13,038

)

 

 

(10,821

)

 

 

5,227

 

 

 

(41,090

)

 

 

(35,863

)

公允價值貸款

 

 

827

 

 

 

(1,045

)

 

 

(218

)

 

 

(1,526

)

 

 

(1,735

)

 

 

(3,261

)

保證CRT安排的存款

 

 

984

 

 

 

(1,380

)

 

 

(396

)

 

 

3,726

 

 

 

(2,638

)

 

 

1,088

 

 

 

10,568

 

 

 

(25,754

)

 

 

(15,186

)

 

 

27,399

 

 

 

(58,673

)

 

 

(31,274

)

與託管資金相關的安置費

 

 

 

 

 

 

 

 

3,853

 

 

 

 

 

 

 

 

 

10,373

 

其他

 

 

 

 

 

 

 

 

484

 

 

 

 

 

 

 

 

 

592

 

 

$

10,568

 

 

$

(25,754

)

 

$

(10,849

)

 

$

27,399

 

 

$

(58,673

)

 

$

(20,309

)

負債：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

根據回購協議出售的資產

 

$

2,520

 

 

$

(21,502

)

 

$

(18,982

)

 

$

13,899

 

 

$

(52,591

)

 

$

(38,692

)

抵押貸款參與購買和
銷售協議

 

 

45

 

 

 

(239

)

 

 

(194

)

 

 

76

 

 

 

(317

)

 

 

(241

)

信用風險擔保的應付票據
轉讓和抵押服務資產

 

 

5,312

 

 

 

(3,996

)

 

 

1,316

 

 

 

13,725

 

 

 

(2,367

)

 

 

11,358

 

高級筆記

 

 

789

 

 

 

2,445

 

 

 

3,234

 

 

 

1,059

 

 

 

3,479

 

 

 

4,538

 

按公允價值計算的資產支持融資

 

 

(2,818

)

 

 

1,429

 

 

 

(1,389

)

 

 

(3,972

)

 

 

2,908

 

 

 

(1,064

)

 

 

5,848

 

 

 

(21,863

)

 

 

(16,015

)

 

 

24,787

 

 

 

(48,888

)

 

 

(24,101

)

償還貸款利息缺口
為機構證券化提供服務

 

 

 

 

 

 

 

 

15

 

 

 

 

 

 

 

 

 

279

 

貸款利息保證金

 

 

 

 

 

 

 

 

337

 

 

 

 

 

 

 

 

 

341

 

其他

 

 

 

 

 

 

 

 

114

 

 

 

 

 

 

 

 

 

322

 

 

 

5,848

 

 

 

(21,863

)

 

 

(15,549

)

 

 

24,787

 

 

 

(48,888

)

 

 

(23,159

)

 

 

$

4,720

 

 

$

(3,891

)

 

$

4,700

 

 

$

2,612

 

 

$

(9,785

)

 

$

2,850

 

 

與2023年同期相比，截至2024年6月30日的季度和六個月的淨利息支出下降，是由於與為借款人和投資者管理的託管基金相關的安置費收益增加。

Expense的

我們的費用總結如下：

 

 

截至6月30日的季度，

 

 

截至6月30日的六個月，

 

 

 

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

 

 

(單位：千)

 

由PennyMac Financial Services，Inc.賺取：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

貸款服務費

 

$

20,264

 

 

$

20,317

 

 

$

40,526

 

 

$

40,766

 

管理費

 

 

7,133

 

 

 

7,078

 

 

 

14,321

 

 

 

14,335

 

貸款履行費

 

 

4,427

 

 

 

5,441

 

 

 

8,443

 

 

 

17,364

 

專業服務

 

 

2,366

 

 

 

1,881

 

 

 

4,124

 

 

 

3,404

 

補償

 

 

1,369

 

 

 

1,279

 

 

 

3,285

 

 

 

2,818

 

貸款收取和清算

 

 

671

 

 

 

909

 

 

 

2,040

 

 

 

1,488

 

保管

 

 

961

 

 

 

1,124

 

 

 

1,893

 

 

 

2,240

 

貸款來源

 

 

533

 

 

 

897

 

 

 

1,006

 

 

 

3,075

 

其他

 

 

4,865

 

 

 

4,673

 

 

 

8,775

 

 

 

9,674

 

 

$

42,589

 

 

$

43,599

 

 

$

84,413

 

 

$

95,164

 

 

72

 

與2023年同期相比，截至2024年6月30日的季度和六個月的費用分別減少了100萬美元和1080萬美元，即2%和11%，主要是由於與我們的代理貸款活動相關的費用減少，如下所述。

貸款服務費

應付給SPL的貸款服務費總結如下：

 

 

截至6月30日的季度，

 

 

截至6月30日的六個月，

 

 

 

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

 

 

(單位：千)

 

貸款服務費：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

按公允價值購入用於出售的貸款

 

$

94

 

 

$

172

 

 

$

184

 

 

$

457

 

公允價值貸款

 

 

63

 

 

 

31

 

 

 

125

 

 

 

151

 

抵押貸款償還權

 

 

20,107

 

 

 

20,114

 

 

 

40,217

 

 

 

40,158

 

 

$

20,264

 

 

$

20,317

 

 

$

40,526

 

 

$

40,766

 

貸款的平均投資：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

以公允價值購入以供出售

 

$

854,406

 

 

$

1,609,816

 

 

$

779,997

 

 

$

1,992,706

 

按公允價值計算

 

$

1,380,857

 

 

$

1,491,357

 

 

$

1,403,094

 

 

$

1,500,936

 

MSR投資組合平均未付本金餘額

 

$

229,124,554

 

 

$

232,008,151

 

 

$

229,767,433

 

 

$

231,381,212

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

MSR重新捕獲費用

 

$

473

 

 

$

509

 

 

$

826

 

 

$

994

 

UPB重新獲得貸款

 

$

74,208

 

 

$

98,126

 

 

$

136,281

 

 

$

193,317

 

與2023年同期相比，在截至2024年6月30日的季度和6個月中，貸款服務費用分別減少了53,000美元和240,000美元，這是因為我們購買用於出售的貸款的投資規模減少了。

管理費

應支付給PCM的管理費摘要如下：

 

 

截至6月30日的季度，

 

 

截至6月30日的六個月，

 

 

 

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

 

 

(單位：千)

 

基座

 

$

7,133

 

 

$

7,078

 

 

$

14,321

 

 

$

14,335

 

績效激勵

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

$

7,133

 

 

$

7,078

 

 

$

14,321

 

 

$

14,335

 

平均股東權益使用額
**需要計算基礎管理費支出

 

$

1,912,522

 

 

$

1,892,505

 

 

$

1,919,962

 

 

$

1,927,305

 

 

與2023年同期相比，截至2024年6月30日的季度和6個月的管理費分別增加了5.5萬美元和減少了1.4萬美元。與截至2023年6月30日的季度相比，在截至2024年6月30日的季度中，由於平均股東權益增加，管理費增加。這一下降反映了截至2024年6月30日的六個月中，與2023年同期相比，平均股東權益有所下降。

貸款履約費

貸款履行費用是指我們為我們的貸款獲取、打包和銷售而代表我們提供的服務向LS支付的費用。履約費用降低了100美元，萬和890萬美元在.期間截至本季度零六個月
2024年6月30日, 分別，與2023年同期相比。減少 曾經是由於成交量減少購買出售給非附屬機構的貸款.我們的貸款履行費 結構描述見注4 - 與關聯方的交易至本報告包含的合併財務報表.

貸款來源

與2023年同期相比，截至2024年6月30日的季度和六個月，貸款發起費用分別減少364，000美元和210萬美元，即41%和67%，主要反映了貸款的減少 音量我們購買的貸款出售給非附屬機構。

73

 

其他費用

其他費用匯總如下：

 

 

 

截至6月30日的季度，

 

 

截至6月30日的六個月，

 

 

 

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

 

 

(單位：千)

 

PFSI的常見管理費用分配

 

$

2,000

 

 

$

2,140

 

 

$

3,944

 

 

$

3,961

 

銀行手續費

 

 

548

 

 

 

499

 

 

 

1,040

 

 

 

995

 

保險

 

 

478

 

 

 

587

 

 

 

954

 

 

 

1,022

 

技術

 

 

496

 

 

 

372

 

 

 

938

 

 

 

920

 

其他

 

 

1,343

 

 

 

1,075

 

 

 

1,899

 

 

 

2,776

 

 

$

4,865

 

 

$

4,673

 

 

$

8,775

 

 

$

9,674

 

 

所得税

我們已選擇將PennyMac Corp.(“PMC”)視為應税房地產投資信託基金子公司(“TRS”)。來自TRS的收入僅在TRS向我們進行收入的股息分配的範圍內才作為REIT應納税所得額的組成部分包括在內。TRS需繳納公司、聯邦和州所得税。因此，在所附的綜合損益表中列入了私營軍營公司的所得税準備金。

在截至2024年6月30日的季度和6個月中，公司的有效税率分別為11.1%和19.8%，綜合税前收入分別為2,860美元萬和6,100美元萬。該公司的TRS確認了截至2024年6月30日的季度和6個月的税前收入為990萬的税項支出為300萬，税前虧損為5,100萬的税前優惠為1,200萬。2023年同期，TRS確認了税前收入7,790萬美元的税費支出2,120美元萬，税前虧損1,220美元萬的税前優惠60美元萬。截至2023年6月30日的季度，該公司公佈的綜合税前收入為4,690萬美元。本公司實際税率與法定税率之間的主要差異一般歸因於派息扣除所產生的非應納税房地產投資信託基金收入。

本公司評估現有的正面及負面證據，以評估未來是否會產生足夠的應課税收入以使用現有的遞延税項資產。在此評估的基礎上，截至2024年6月30日，由於TRS截至2024年6月30日的三年期間的累計GAAP收入，估值津貼保持為零。被視為可變現的遞延税項資產金額可根據未來收入在未來期間進行調整。

一般而言，就所得税而言，公司宣佈的現金股息將被視為股東的普通收入。部分股息可以被描述為資本收益分配或資本回報。在2017年12月31日之後的納税年度，2017年減税和就業法案(受某些限制)規定，普通REIT股息可從應税收入中扣除20%。

74

 

基數Lance Sheet分析

以下是截至公佈日期的主要資產負債表項目摘要：

 

 

6月30日，

 

 

十二月三十一日，

 

 

 

2024

 

 

2023

 

 

 

(單位：千)

 

資產

 

 

 

 

 

 

現金和短期投資

 

$

467,030

 

 

$

409,423

 

公允價值的抵押貸款支持證券

 

 

4,068,337

 

 

 

4,836,292

 

按公允價值購入用於出售的貸款

 

 

694,391

 

 

 

669,018

 

公允價值貸款

 

 

1,377,836

 

 

 

1,433,820

 

衍生資產

 

 

90,753

 

 

 

177,984

 

保證信貸風險轉移安排的存款

 

 

1,163,268

 

 

 

1,209,498

 

抵押貸款償還權

 

 

3,941,861

 

 

 

3,919,107

 

 

 

11,803,476

 

 

 

12,655,142

 

其他

 

 

277,474

 

 

 

458,745

 

總資產

 

$

12,080,950

 

 

$

13,113,887

 

負債

 

 

 

 

 

 

債務：

 

 

 

 

 

 

短期

 

$

4,713,807

 

 

$

5,624,558

 

長期的

 

 

5,068,571

 

 

 

4,880,461

 

 

 

9,782,378

 

 

 

10,505,019

 

其他

 

 

358,703

 

 

 

651,778

 

總負債

 

 

10,141,081

 

 

 

11,156,797

 

股東權益

 

 

1,939,869

 

 

 

1,957,090

 

總負債和股東權益

 

$

12,080,950

 

 

$

13,113,887

 

2023年12月31日至2024年6月30日期間，總資產減少約100億美元，即8%，主要是由於 公允價值的抵押貸款支持證券部分被年增加2540萬美元所抵消 按公允價值購入用於出售的貸款MSR增加了2280萬美元。

AS集合收購

我們的資產收購總結如下。

相應的製作

以下是我們按公允價值進行的相應生產收購摘要：

 

 

截至6月30日的季度，

 

 

截至6月30日的六個月，

 

 

 

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

 

 

(單位：千)

 

代理貸款購買：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

符合GSE條件的貸款(1)

 

$

12,369,791

 

 

$

10,156,763

 

 

$

22,449,911

 

 

$

20,911,835

 

政府投保或擔保(2)

 

 

10,516,470

 

 

 

11,368,846

 

 

 

18,844,488

 

 

 

21,030,806

 

鉅額貸款

 

 

34,315

 

 

 

—

 

 

 

36,904

 

 

 

—

 

房屋淨值信貸額度預付款

 

 

—

 

 

 

4

 

 

 

—

 

 

 

50

 

 

$

22,920,576

 

 

$

21,525,613

 

 

$

41,331,303

 

 

$

41,942,691

 

 

(1)
GSE資格是指出售給房利美或房地美的貸款的資格。該公司將其符合GSE條件的貸款產品的一部分出售給其他投資者或與其他投資者一起提供資金，包括PLS。
(2)
該公司將其所有有資格納入Ginnie Mae證券的貸款出售給PLS。Ginnie Mae沒有批准該公司作為由政府擔保或擔保貸款支持的Ginnie Mae擔保證券的發行商。本公司從代理賣家購買所有貸款，然後將其出售給PLS，如附註4所述，公司將賺取採購費用-與關聯方的交易-經營活動-對應的生產活動.

 

在截至2024年6月30日的季度和六個月內，我們分別購買了229億和413億待售的代理生產貸款的公允價值，而2023年同期為215億和419億。

75

 

其他投資活動

以下是我們在信貸利率敏感型策略和利率敏感型策略部門持有的抵押貸款相關投資的淨買入(銷售)摘要：

 

 

截至6月30日的季度，

 

 

截至6月30日的六個月，

 

 

 

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

 

 

(單位：千)

 

信用敏感資產：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

次級信貸掛鈎證券

 

$

—

 

 

$

51,669

 

 

$

(111,044

)

 

$

64,061

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

利率敏感型資產：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

代理固定利率轉嫁證券（扣除銷售額）

 

 

—

 

 

 

166,082

 

 

 

(830,296

)

 

 

308,742

 

剝離的抵押貸款支持證券

 

 

239,875

 

 

 

—

 

 

 

399,460

 

 

 

—

 

高級非機構證券

 

 

—

 

 

 

41,974

 

 

 

—

 

 

 

41,974

 

抵押服務權：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

購買（價格調整）

 

 

(13

)

 

 

—

 

 

 

29,428

 

 

 

—

 

貸款銷售中收到

 

 

40,619

 

 

 

90,747

 

 

 

71,868

 

 

 

191,365

 

 

 

280,481

 

 

 

298,803

 

 

 

(329,540

)

 

 

542,081

 

 

$

280,481

 

 

$

350,472

 

 

$

(440,584

)

 

$

606,142

 

我們在截至2024年6月30日和2023年6月30日的季度和六個月內的收購是通過使用借款和現有投資清算的收益組合融資的。我們將繼續尋找額外的方法，通過業務活動的現金流、現有投資、借款和交易來增加我們的投資組合，以最大限度地減少當前現金支出。然而，我們預計，隨着時間的推移，我們繼續投資組合增長的能力將取決於我們籌集額外股權資本的能力。

在投資組合構成

抵押貸款支持證券

以下是我們持有MBS的摘要：

 

 

2024年6月30日

 

 

2023年12月31日

 

 

 

 

 

 

 

 

 

平均值

 

 

 

 

 

 

 

 

平均值

 

 

 

公平

 

 

本金/

 

 

生命

 

 

 

 

 

公平

 

 

本金/

 

 

生命

 

 

 

 

 

 

值

 

 

概念上的

 

 

(單位：年)

 

 

息票

 

 

值

 

 

概念上的

 

 

(單位：年)

 

 

息票

 

 

 

(千美元)

 

代理傳遞證券

 

$

3,240,816

 

 

$

3,295,288

 

 

 

8.3

 

 

 

5.4

%

 

$

4,270,056

 

 

$

4,311,342

 

 

 

7.6

 

 

 

5.1

%

本金剝離證券

 

 

432,631

 

 

 

551,502

 

 

 

4.8

 

 

 

0.1

%

 

 

53,336

 

 

 

65,573

 

 

 

3.3

 

 

 

0.0

%

次級信貸掛鈎證券

 

 

196,810

 

 

 

174,813

 

 

 

4.1

 

 

 

13.2

%

 

 

301,180

 

 

 

275,963

 

 

 

4.3

 

 

 

12.4

%

高級非機構證券

 

 

110,239

 

 

 

118,248

 

 

 

8.7

 

 

 

5.1

%

 

 

117,489

 

 

 

124,771

 

 

 

7.0

 

 

 

5.1

%

僅限員工的剝離證券

 

 

87,841

 

 

 

405,346

 

 

 

7.6

 

 

 

4.9

%

 

 

94,231

 

 

 

419,791

 

 

 

7.3

 

 

 

4.9

%

 

 

$

4,068,337

 

 

$

4,545,197

 

 

 

 

 

 

 

 

$

4,836,292

 

 

$

5,197,440

 

 

 

 

 

 

 

 

信用風險轉移安排

以下是我們對CRt安排的投資摘要：

 

 

 

2024年6月30日

 

 

2023年12月31日

 

 

 

(單位：千)

 

CRt安排的持有價值：

 

 

 

 

 

 

衍生資產- CRt衍生物

 

$

24,305

 

 

$

16,160

 

衍生品和信用風險轉移剝離負債- CR條

 

 

(16,974

)

 

 

(46,692

)

保證CRT安排的存款

 

 

1,163,268

 

 

 

1,209,498

 

按公允價值支付的僅限借款證券

 

 

(32,708

)

 

 

(32,667

)

 

$

1,137,891

 

 

$

1,146,299

 

承擔信用擔保義務的貸款餘額

 

$

22,204,806

 

 

$

23,152,230

 

 

76

 

以下是截至2024年6月30日我們對CRt安排投資的貸款組成摘要：

 

 

創始年份

 

 

 

2020

 

 

2019

 

 

2018

 

 

2017

 

 

2016

 

 

2015

 

 

總

 

 

 

(單位：百萬)

 

UPB：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

傑出的

 

$

4,542

 

 

$

10,325

 

 

$

2,665

 

 

$

2,255

 

 

$

1,842

 

 

$

576

 

 

$

22,205

 

清算：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

餘額

 

$

0.6

 

 

$

7.3

 

 

$

58.0

 

 

$

161.4

 

 

$

121.6

 

 

$

61.4

 

 

$

410.3

 

損失

 

$

0.0

 

 

$

0.6

 

 

$

5.6

 

 

$

20.0

 

 

$

12.9

 

 

$

7.5

 

 

$

46.6

 

修改：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

餘額

 

$

67.7

 

 

$

553.8

 

 

$

305.9

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

927.4

 

損失

 

$

1.6

 

 

$

17.7

 

 

$

13.6

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

—

 

 

$

32.9

 

加權平均值：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

原始債務
收入比

 

 

33.5

%

 

 

35.9

%

 

 

39.0

%

 

 

36.5

%

 

 

35.0

%

 

 

35.7

%

 

 

35.7

%

起源FICO
信用評分

 

 

765

 

 

 

754

 

 

 

736

 

 

 

745

 

 

 

751

 

 

 

743

 

 

 

753

 

起源貸款
價值比率

 

 

80.7

%

 

 

83.3

%

 

 

83.5

%

 

 

82.5

%

 

 

80.6

%

 

 

80.9

%

 

 

82.4

%

當前貸款價值
比例（1）

 

 

51.0

%

 

 

50.8

%

 

 

48.5

%

 

 

43.4

%

 

 

39.4

%

 

 

36.9

%

 

 

48.5

%

 

(1)
基於當前UPB與擔保貸款的財產的估計公允價值進行比較。

 

 

 

創始年份

 

各州分佈

 

2020

 

 

2019

 

 

2018

 

 

2017

 

 

2016

 

 

2015

 

 

總

 

 

 

(單位：百萬)

 

加利福尼亞

 

$

474

 

 

$

1,019

 

 

$

333

 

 

$

241

 

 

$

357

 

 

$

109

 

 

$

2,533

 

佛羅裏達州

 

 

499

 

 

 

988

 

 

 

342

 

 

 

234

 

 

 

195

 

 

 

51

 

 

 

2,309

 

德克薩斯州

 

 

539

 

 

 

894

 

 

 

212

 

 

 

191

 

 

 

228

 

 

 

86

 

 

 

2,150

 

維吉尼亞

 

 

245

 

 

 

461

 

 

 

97

 

 

 

104

 

 

 

128

 

 

 

56

 

 

 

1,091

 

馬裏蘭州

 

 

179

 

 

 

441

 

 

 

123

 

 

 

130

 

 

 

121

 

 

 

32

 

 

 

1,026

 

其他

 

 

2,606

 

 

 

6,522

 

 

 

1,558

 

 

 

1,355

 

 

 

813

 

 

 

242

 

 

 

13,096

 

 

$

4,542

 

 

$

10,325

 

 

$

2,665

 

 

$

2,255

 

 

$

1,842

 

 

$

576

 

 

$

22,205

 

 

 

 

創始年份

 

區域地理
分佈（1）

 

2020

 

 

2019

 

 

2018

 

 

2017

 

 

2016

 

 

2015

 

 

總

 

 

 

(單位：百萬)

 

東北方向

 

$

424

 

 

$

1,291

 

 

$

315

 

 

$

330

 

 

$

238

 

 

$

86

 

 

$

2,684

 

東南

 

 

1,540

 

 

 

3,529

 

 

 

956

 

 

 

773

 

 

 

576

 

 

 

177

 

 

 

7,551

 

中西部

 

 

423

 

 

 

1,087

 

 

 

230

 

 

 

214

 

 

 

167

 

 

 

41

 

 

 

2,162

 

西南

 

 

1,180

 

 

 

2,278

 

 

 

499

 

 

 

440

 

 

 

341

 

 

 

119

 

 

 

4,857

 

西

 

 

975

 

 

 

2,140

 

 

 

665

 

 

 

498

 

 

 

520

 

 

 

153

 

 

 

4,951

 

 

 

$

4,542

 

 

$

10,325

 

 

$

2,665

 

 

$

2,255

 

 

$

1,842

 

 

$

576

 

 

$

22,205

 

 

(1)
東北部包括Ct、DE、ME、MA、NH、新澤西、NY、PA、PR、RI、VT、VI;東南部包括AL、DC、FL、GA、KY、MD、MS、NC、SC、TN、VA、WV;中西部包括IL、IN、IA、MI、NE、ND、OH、SD、WI;西南部包括AZ、AR、CO、KS、LA、MO、Nm、Ok、TX、UT; West包括Ak、CA、GU、HI、ID、Mt、NV、OR、WA和WY。

 

77

 

 

 

創始年份

 

收集狀態

 

2020

 

 

2019

 

 

2018

 

 

2017

 

 

2016

 

 

2015

 

 

總

 

 

 

(單位：百萬)

 

青少年犯罪

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

當前-89天

 

$

4,526

 

 

$

10,243

 

 

$

2,622

 

 

$

2,246

 

 

$

1,832

 

 

$

575

 

 

$

22,044

 

90-179天

 

 

8

 

 

 

49

 

 

 

26

 

 

 

8

 

 

 

9

 

 

 

1

 

 

 

101

 

180多天

 

 

6

 

 

 

24

 

 

 

12

 

 

 

—

 

 

 

1

 

 

 

—

 

 

 

43

 

止贖

 

 

2

 

 

 

9

 

 

 

5

 

 

 

1

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

17

 

 

$

4,542

 

 

$

10,325

 

 

$

2,665

 

 

$

2,255

 

 

$

1,842

 

 

$

576

 

 

$

22,205

 

破產

 

$

5

 

 

$

32

 

 

$

16

 

 

$

5

 

 

$

7

 

 

$

—

 

 

$

65

 

 

鈣SH流

截至2024年6月30日和2023年6月30日止期間的現金流概述如下：

 

 

截至6月30日的六個月，

 

 

 

2024

 

 

2023

 

 

 

(單位：千)

 

經營活動

 

$

(98,571

)

 

$

743,524

 

投資活動

 

 

763,481

 

 

 

(132,656

)

融資活動

 

 

(815,261

)

 

 

(483,929

)

淨現金流

 

$

(150,351

)

 

$

126,939

 

截至2024年6月30日止六個月，我們的現金流導致現金淨減少15040萬美元，如下所述。

經營活動

截至2024年6月30日止六個月，經營活動中使用的現金總計9860萬美元，而截至2023年6月30日止六個月，我們的經營活動提供的現金為74350萬美元。經營活動的現金流量受到待售貸款現金流量的影響，如下所示：

 

 

截至6月30日的六個月，

 

 

 

2024

 

 

2023

 

 

 

(單位：千)

 

運營現金流來自：

 

 

 

 

 

 

出售貸款

 

$

(19,096

)

 

$

576,825

 

其他

 

 

(79,475

)

 

 

166,699

 

 

$

(98,571

)

 

$

743,524

 

為出售而獲得的貸款的現金流主要反映了從列報期間開始到結束時庫存水平的變化。在截至2024年6月30日的六個月中，我們持有的待售貸款庫存增加，而2023年同期則有所下降。

投資活動

截至2024年6月30日的6個月，我們的投資活動提供的淨現金為76350美元萬，而截至2023年6月30日的6個月，我們的投資活動使用的淨現金為13270美元萬，這主要是由於我們淨出售MBS。

融資活動

截至2024年6月30日的6個月，我們融資活動中使用的淨現金為81530美元萬，而截至2023年6月30日的6個月，我們融資活動中使用的淨現金為48390美元萬。這一變化主要反映了與我們淨出售MBS相關的融資的償還。

如下文中所討論的流動性與資本資源，我們的經理不斷評估和尋求更多的融資來源，為我們提供未來的投資能力。我們不會為了支付股息而籌集股本或進行借款。我們相信，我們的現金收益足以支付我們的運營費用和股息支付需求。然而，我們從總體上管理我們的流動性，並將我們的現金流再投資於新的投資，並使用這些現金為我們的股息需求提供資金。

78

 

流動性和案例資本資源

我們的流動資金反映了我們履行當前義務的能力(包括從代理賣方購買貸款、我們的運營費用，以及(如果適用)與我們的債務和衍生品頭寸相關的報廢和追加保證金通知)，根據我們經理的識別進行投資，實施我們的股票回購計劃，並向我們的股東進行分配。我們通常需要每年將至少90%的應税收入分配給我們的股東(取決於某些調整)，才有資格根據美國國税法成為房地產投資信託基金。這種分配要求限制了我們保留收益從而補充或增加資本以支持我們活動的能力。

我們預計我們的主要流動性來源將是我們投資組合的現金流，包括我們投資的現金收益、業務活動的現金流、現有投資的清算以及借款和/或額外股票發行的收益。當我們為某一特定資產融資時，借入的金額低於該資產的公允價值，我們必須提供相當於該差額的現金。我們繼續進行投資的能力取決於我們投資於代表這種差額的現金的能力。

2024年3月15日，本公司、PMT發行人信託-FMSR和PMT共同發行人信託-FMSR(合計為
作為結構性融資交易的一部分，PMT和PennyMac Holdings，LLC(“發行人信託”)、PMT和PennyMac Holdings，LLC(“PMH”)與美國高盛銀行簽訂了2024-VF1系列票據，作為PMC用來為Fannie Mae抵押貸款服務權和相關超額服務利差和為預收賬款提供服務的結構性融資交易的一部分。2024-VF1系列債券最初的兩年期限將於2026年3月15日到期，屆時2024-VF1系列債券將在終止前12個月內攤銷。

2024年4月4日，我們以非公開發行的方式發行了本金總額為24700美元的萬定期票據，於2027年3月29日到期，利率比有擔保的隔夜融資利率高出3.35%。

於2024年5月24日及2024年6月4日，太平洋投資管理公司以非公開發售方式發行本金總額21650萬，於2029年6月1日到期的可交換優先票據(“2029年可交換票據”)，年利率8.500%。2029年的可交換票據由PMT提供全面和無條件的擔保。於交換時，PMC將支付高達將予交換的可交換票據本金總額的現金，並按PMT的選擇支付或交付(視情況而定)現金、PMT的實益權益普通股(“普通股”)或兩者的組合，以支付超過將予交換的可交換票據本金總額的交換債務的剩餘部分(如有)。匯率最初相當於2029年可交換票據本金每1,000美元63.3332股普通股。

2024年6月27日，作為結構性融資交易的一部分，本公司、發行者信託、太平洋抵押公司和PMH發行了本金總額為35500美元的萬有擔保定期票據(“2024年-FT1系列定期票據”)，抵押信託公司和PMH利用該交易為聯邦抵押協會抵押貸款服務權利和相關的超額服務價差和預收賬款提供資金。2024-FT1系列定期債券的初始3.5年期限將於2027年12月27日到期，除非該公司行使6個月的可選延期。

債務融資

我們目前的債務融資策略是，在我們認為這樣的借款是謹慎、適當和可用的情況下，為我們的資產融資。我們以根據回購協議、貸款參與買賣協議和應付票據出售資產的形式進行抵押借款，包括為我們的MSR和我們的CRT安排提供擔保定期融資，這使得我們能夠使我們的借款期限與獲得這些借款的資產的預期壽命更緊密地匹配。我們還通過發行無擔保優先票據借錢。

79

 

我們截至2024年6月30日的債務融資摘要如下：

 

 

融資資產

 

融資

 

MBS

 

 

獲得的貸款
待售

 

 

貸款金額為
--公允價值

 

 

CR資產

 

 

服務資產（1）

 

 

REO

 

 

總

 

 

 

(單位：千)

 

借款

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

短期

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

根據協議出售的資產
回購

 

$

3,890,943

 

 

$

633,330

 

 

$

59,172

 

 

$

51,711

 

 

$

65,069

 

 

$

—

 

 

$

4,700,225

 

抵押貸款參與
購買和銷售協議

 

 

—

 

 

 

13,582

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

13,582

 

長期

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

由RT擔保的應付票據
安排和MSR

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

780,312

 

 

 

2,153,533

 

 

 

—

 

 

 

2,933,845

 

資產支持融資
按公平值

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

1,288,180

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

1,288,180

 

僅限應付擔保

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

32,708

 

 

 

—

 

 

 

—

 

 

 

32,708

 

有擔保借款總額

 

 

3,890,943

 

 

 

646,912

 

 

 

1,347,352

 

 

 

864,731

 

 

 

2,218,602

 

 

 

—

 

 

 

8,968,540

 

無擔保優先票據

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

813,838

 

借款總額

 

$

3,890,943

 

 

$

646,912

 

 

$

1,347,352

 

 

$

864,731

 

 

$

2,218,602

 

 

$

—

 

 

 

9,782,378

 

股東權益

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1,939,869

 

融資總額

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

$

11,722,247

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

抵押資產以確保借款

 

$

4,068,337

 

 

$

685,231

 

 

$

1,376,005

 

 

$

1,187,573

 

 

$

3,967,873

 

 

$

1,515

 

 

$

11,286,534

 

債務與權益比率：

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

不包括無追索權債務

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

4.4:1

 

總

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

5.0:1

 

 

(1)
為獲得借款而抵押的金額包括已抵押的服務預付款。

回購協議下的資產出售

我們的回購協議代表資產出售以及我們稍後回購資產的協議。以下是我們回購協議融資活動的摘要：

 

 

截至6月30日的季度，

 

 

截至6月30日的六個月，

 

根據回購協議出售的資產

 

2024

 

 

2023

 

 

2024

 

 

2023

 

 

 

(單位：千)

 

平均未償還餘額

 

$

5,016,206

 

 

$

6,414,368

 

 

$

5,080,520

 

 

$

6,826,134

 

每日最高未償還餘額

 

$

5,525,266

 

 

$

8,499,053

 

 

$

6,562,795

 

 

$

9,330,819

 

期末餘額

 

 

 

 

 

 

 

$

4,703,577

 

 

$

5,914,625

 

每日最高未償還金額與平均每日未償還金額之間的差異，主要是由於我們相應生產業務的貸款購買和銷售的時機所致。我們的工廠總規模根據回購協議出售的資產截至2024年6月30日，億約為112美元。

由於我們目前的債務安排中有很大一部分是短期借款，我們預計要麼在到期前更新這些安排，以確保我們持續的流動性和獲得資本的機會，要麼讓我們有足夠的時間來更換任何必要的融資。

如上所述，我們所有的回購協議和抵押貸款參與買賣協議都是短期到期日：

•
與回購協議項下的貸款和回購有關的交易一般規定期限約為一至兩年；
•
與抵押貸款參與買賣協議項下的貸款有關的交易期限約為一年；
•
應付票據項下與資產有關的交易期限由兩年至五年不等；以及
•
所有在2024年6月30日至本報告日期之間到期的回購協議均已續簽、延期或替換。

80

 

風險金額(質押資產的公允價值加上相關保證金存款，減去交易對手墊付的金額和應計利息)根據回購協議出售的資產截至2024年6月30日，交易對手彙總如下：

交易對手

 

風險金額

 

 

(單位：千)

 

北卡羅來納州花旗銀行

 

$

84,229

 

摩根大通。

 

 

45,801

 

阿特拉斯證券化產品，LP

 

 

33,413

 

高盛有限責任公司

 

 

33,332

 

北卡羅來納州美國銀行

 

 

32,161

 

富國證券有限責任公司

 

 

31,880

 

巴克萊資本公司。

 

 

28,448

 

桑坦德銀行美國資本

 

 

16,765

 

加拿大皇家銀行資本市場有限公司

 

 

5,535

 

大和資本市場美國公司。

 

 

5,446

 

瑞穗金融集團

 

 

3,820

 

野村控股美國公司

 

 

3,432

 

摩根士丹利律師事務所

 

 

3,373

 

法國巴黎銀行

 

 

817

 

 

$

328,452

 

 

無抵押優先票據

2023年9月，我們發行了本金5,350美元的無抵押8.50%優先債券，將於2028年9月30日到期(“2028年優先債券”)。2028年發行的優先債券息率為年息8.50釐，按季派息。

在2025年9月30日或之後，我們可以選擇以現金贖回2028年優先債券的全部或任何部分，贖回價格相當於將贖回的債券本金的100%，另加贖回日(但不包括贖回日)的應計未付利息。2028年發行的高級債券將不會有“償債基金”。

2028年優先債券由PMC按優先無抵押基準提供全面及無條件擔保，包括到期及準時支付2028年優先債券的本金及利息，不論於指定到期日、提早贖回、贖回或其他情況(“PMC保證”)。PMC的運營和投資活動集中在與住宅抵押貸款相關的資產，包括創建和投資MSR。

根據PMC擔保的條款，2028年優先債券的持有人在直接向PMC提起訴訟之前，將不需要向我們行使其補救措施。PMC在擔保下的義務限於在PMC的所有其他或有負債和固定負債生效後不會導致擔保構成欺詐性轉讓或轉讓的最高金額。PMC擔保將：

•
在償付權利上與私營軍團公司現有和未來的任何無擔保和無從屬債務以及私營軍團公司的擔保同等；
•
在償付權利上實際上從屬於PMC現有和未來的任何有擔保債務和擔保，但以擔保這些債務或擔保的資產價值為限；以及
•
在結構上從屬於所有現有和未來的債務和其他負債(包括貿易應付賬款)和(如果不是由PMC持有的)PMC子公司和任何實體的優先股(如果有的話)，並使用權益會計方法。

81

 

以下PMt和PDC的財務信息摘要是在合併的基礎上列出的。PMt和PDC之間的公司間餘額和交易已被消除：

 

 

 

2024年6月30日

 

 

 

(單位：千)

 

按公允價值購入用於出售的貸款

 

$

694,391

 

公允價值抵押服務權

 

 

3,951,076

 

其他資產

 

 

 

來自非附屬機構

 

 

716,682

 

來自PFSI

 

 

—

 

來自非發行人或非擔保子公司

 

 

271,011

 

總資產

 

$

5,633,160

 

 

 

 

 

總負債

 

 

 

應付非附屬公司

 

$

1,459,566

 

應付非發行人或非擔保子公司

 

 

3,722,675

 

應付PFSI

 

 

20,465

 

 

 

$

5,202,706

 

 

 

 

 

 

截至2024年6月30日的季度

 

 

(單位：千)

 

淨投資收益

 

 

來自非附屬機構

$

86,147

 

來自PFSI

 

4,481

 

來自非發行人或非擔保子公司（1）

 

(108,529

)

費用

 

 

來自非附屬機構

 

9,861

 

來自PFSI

 

59,383

 

税前收入

 

(87,145

)

所得税撥備

 

(21,481

)

淨虧損

$

(65,664

)

 

(1)
不包括非擔保人子公司收益中的股本。

債務契約

我們的債務融資協議要求我們和我們的某些子公司遵守各種財務契約。截至提交本報告時，這些金融契約包括以下內容：

•
公司和/或我們子公司之間至少有7,500美元的無限制現金和現金等價物；我們的經營合夥企業及其合併子公司之間至少有7,500萬的無限制現金和現金等價物；私營公司和瑪嘉烈公司之間至少有2,500美元的無限制現金和現金等價物；私營公司至少有2,500美元的無限制現金和現金等價物；瑪嘉烈醫院至少有1,000美元的無限制現金和現金等價物；
•
公司的最低有形淨值為12.5億；我們的經營夥伴關係的最低有形淨值為12.5億；PMH的最低有形淨值為25000萬；以及PMC的最低有形淨值為30000萬；
•
PMC和PMH的總負債與有形淨值的最高比率低於10：1，公司和我們的經營夥伴關係低於8.5：1；以及
•
至少兩個倉庫或回購設施，為金額和資產提供融資，與我們現有債務融資協議下的融資類似。

雖然這些財務公約透過最低現金儲備規定，限制我們可能產生的債務數額，並影響我們的流動資金，但我們相信，這些公約目前為我們提供足夠的靈活性，讓我們能夠成功經營業務，並獲得所需的融資，以達致上述目的。

PLS還受到各種財務契約的約束，既作為其自身融資安排下的借款人，也作為我們某些債務融資協議下的服務機構。目前，這些金融公約中最重要的包括：

•
無限制現金和現金等價物最低10000美元萬；

82

 

•
最低有形淨資產為12.5億；
•
債務總額與有形資產淨值的最高比率為10：1；以及
•
至少一個其他倉庫或回購設施，為與我們現有的某些擔保融資協議下的融資類似的金額和資產提供融資。

我們的許多債務融資協議都包含獲得額外資金的先決條件，要求我們在之前連續兩個季度中至少有一(1)個季度保持正的淨收入，或採取其他類似措施。在最近一個財政季度，該公司符合所有這些條件。然而，如果這一條件不符合先例，我們可能需要在未來獲得某些貸款人的豁免。

我們的債務融資協議還包含追加保證金條款，在收到適用貸款人的通知後，要求我們轉移現金，或在某些情況下，轉移足以消除任何保證金赤字的額外資產。保證金赤字通常是受相關融資協議約束的資產市值下降(由適用的貸款人決定)所致，儘管在某些情況下，吾等可能與貸款人就某些門檻(以美元金額或基於資產市值的百分比)達成一致，該門檻必須超過後才會出現保證金赤字。在收到適用貸款人的通知後，吾等一般須於通知當日或其後一個營業日內(視乎通知的時間而定)滿足追繳保證金要求。

監管資本和流動性要求

除了根據我們的債務融資協議強加給我們和作為我們的服務商的金融契約外，我們通過PMC和/或PLS(視情況而定)還必須遵守聯邦住房金融局(FHFA)為機構賣家/服務商制定的流動性和淨值要求，以及Ginnie Mae為單户發行人制定的流動性和淨值要求。對於Fannie Mae、Freddie Mac和Ginnie Mae，FHFA和Ginnie Mae已經為其批准的單一家庭發行人設定了其批准的非存款單一家庭賣家/服務商的最低流動性和淨值要求。

Ginnie Mae發佈了基於風險的資本金要求，將於2024年12月31日生效。我們相信，截至2024年6月30日，最低成本符合該機構的待定要求。

我們的經理繼續探索各種其他融資方式，包括通過銀行倉庫信用額度、回購協議、定期融資、證券化交易以及無擔保債務和股權發行進行債務融資。然而，不能保證這些努力將產生多少額外的融資能力，融資將採取什麼形式，或者這種努力是否會成功。

表外安排和合同債務總額

表外安排

截至2024年6月30日，我們尚未達成任何表外安排。

我們的管理、服務和貸款履行費用協議在附註4中説明-與關聯方的交易對本報告所列合併財務報表作出了調整。

2024年6月30日至本報告日期之間到期的所有債務融資安排均已續簽、延期或更換。

關鍵會計估計

按照公認會計原則編制財務報表，要求我們作出估計，以影響在財務報表之日報告的資產和負債額、或有資產和負債的披露以及報告期內的收入和費用。這些估計中的某些對我們財務狀況和結果的描述有很大影響，它們要求我們做出困難、主觀或複雜的判斷。我們的關鍵會計政策主要與我們的公允價值估計有關。

我們在截至2023年12月31日的年度Form 10-k年度報告中討論了我們的關鍵會計政策，這些政策利用了相關的關鍵會計估計。

項目3.定量和合格IVE關於市場風險的披露

市場風險是指利率、外幣匯率、商品價格、股票價格、房地產價值和其他基於市場的風險的變化所造成的損失。我們面臨的主要市場風險是房地產風險、信用風險、利率風險、提前還款風險、通脹風險和市值風險。

83

 

我們的主要交易資產是為出售而獲得的貸款庫存。我們認為，這類資產的公允價值主要是對可比新近發放貸款的市場利率的變化作出反應。我們的其他市場風險資產是我們投資的很大一部分，主要由MSR、CRT安排和MBS組成。我們相信，MSR和MBS的公允價值也主要是對可比貸款的市場利率或MBS收益率的變化做出反應。利率的變化反映在這些投資背後的提前還款速度和定價利差(貼現率的一個要素)上。我們認為，我們對CRT安排的投資的公允價值面臨的主要市場風險是市場信用利差和擔保該等安排所涉貸款的房地產的公允價值的變化。

以下敏感性分析的侷限性在於，它們是在特定時間點進行的；它們只考慮所示變量的變動；沒有納入其他變量的變化；受所使用的各種模型和假設的準確性的影響；以及沒有納入在這種情況下影響我們整體財務業績的其他因素，包括管理層為適應不斷變化的情況而進行的運營調整。出於這些原因，以下估計不應被視為收益預測。

公允價值的抵押貸款支持證券

下表彙總了我們的抵押貸款支持證券截至2024年6月30日的公允價值估計變化，假設利率發生了幾次假設(瞬時)變化，收益率曲線也發生了平行變化：

以基點為單位的利率變動

 

-200

 

 

-75

 

 

-50

 

 

50

 

 

75

 

 

200

 

 

 

(單位：千)

 

公允價值變動

 

$

140,690

 

 

$

86,735

 

 

$

61,357

 

 

$

(72,705

)

 

$

(112,330

)

 

$

(327,364

)

 

抵押貸款服務權

下表彙總了截至2024年6月30日的MSR公允價值估計變化，考慮到定價利差、預付款速度和年度每次貸款服務成本的幾個變化：

公允價值變動可歸因於以下方面的變化：

 

-20%

 

 

-10%

 

 

-5%

 

 

+5%

 

 

+10%

 

 

+20%

 

 

 

(單位：千)

 

價差

 

$

204,640

 

 

$

99,803

 

 

$

49,293

 

 

$

(48,117

)

 

$

(95,095

)

 

$

(185,782

)

提前還款速度

 

$

236,680

 

 

$

114,228

 

 

$

56,142

 

 

$

(54,297

)

 

$

(106,844

)

 

$

(207,027

)

每年每次貸款的服務成本

 

$

66,262

 

 

$

33,131

 

 

$

16,566

 

 

$

(16,566

)

 

$

(33,131

)

 

$

(66,262

)

 

CRT佈置

以下是考慮到定價價差的幾個變化，用於估計我們CRT安排的公允價值的定價價差輸入的各種變化對公允價值的影響：

價差變動以基點為單位

 

-100

 

 

-50

 

 

-25

 

 

25

 

 

50

 

 

100

 

 

 

(單位：千)

 

公允價值變動

 

$

41,084

 

 

$

20,236

 

 

$

10,043

 

 

$

(9,896

)

 

$

(19,647

)

 

$

(38,724

)

 

以下彙總了房屋價值的各種瞬時變化對公允價值的影響，這些變化是在給定幾個班次的情況下用於估計CRT安排的公允價值的：

屬性值變動百分比

 

-15%

 

 

-10%

 

 

-5%

 

 

5%

 

 

10%

 

 

15%

 

 

 

(單位：千)

 

公允價值變動

 

$

(10,737

)

 

$

(6,413

)

 

$

(2,898

)

 

$

2,397

 

 

$

4,368

 

 

$

5,998

 

項目4.控制和程序

披露控制和程序

我們維持披露控制和程序，旨在確保根據1934年證券交易法(“交易法”)提交的報告中要求披露的信息在美國證券交易委員會規則和表格中指定的時間段內被記錄、處理、彙總和報告，並且這些信息被積累並傳達給我們的管理層，包括首席執行官和首席財務官，以便及時做出關於所需披露的決定。然而，無論控制系統的設計和操作有多好，它只能提供合理的保證，而不是絕對的保證，即它將檢測或發現公司內部披露重大信息的失誤，否則需要在我們的定期報告中列出。

84

 

我們的管理層在首席執行官和首席財務官的參與下，根據《交易所法案》第13a-15和15d-15規則(B)段的要求，對截至本報告所述期間結束時我們的披露控制和程序的有效性進行了評估。根據我們的評估，我們的首席執行官和首席財務官得出的結論是，截至本報告所述期間結束時，我們的披露控制和程序是有效的，以提供合理的保證，確保我們根據交易所法案提交或提交的報告中要求披露的信息在適用規則和表格指定的時間段內得到記錄、處理、彙總和報告，並積累這些信息並傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官(視情況而定)，以便及時做出有關要求披露的決定。

財務報告內部控制的變化

在截至2024年6月30日的季度內，我們對財務報告的內部控制沒有發生重大影響或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。

85

 

第二部分：其他信息

我們可能不時涉及在其正常業務過程中產生的各種法律訴訟、索賠和法律程序。見附註17— 關於承付款和或有事項，請參閲本報告所載財務報表，討論通過引用併入本項目的法律行動、索賠和程序。

第1A項。風險因素

與我們於2024年2月22日提交給美國證券交易委員會的截至2023年12月31日的10-k表格年度報告第1A項下列出的風險因素沒有實質性變化。

第二項。Equi的未登記銷售TY證券及其收益的使用

截至2024年6月30日的季度和六個月內，沒有出售未註冊股票證券。

下表提供了有關我們在截至2024年6月30日的季度回購受益普通股（“普通股”）的信息：

期間

 

總
數量
股票
購得

 

 

平均值
支付的價格
每股

 

 

總人數
股票
購買方式為
公開的一部分
已宣佈的計劃
或程序（1）

 

 

量
適用於
未來份額
回購
在
計劃或
節目（1）

 

 

 

(in千元，每股支付的平均價格除外）

 

2024年4月1日至2024年4月30日

 

 

—

 

 

$

—

 

 

 

—

 

 

$

73,353

 

2024年5月1日至2024年5月31日

 

 

—

 

 

$

—

 

 

 

—

 

 

$

73,353

 

2024年6月1日至2024年6月30日

 

 

—

 

 

$

—

 

 

 

—

 

 

$

73,353

 

 

(1)
2022年10月24日，公司董事會批准將公司普通股回購授權從40000萬美元增加至50000萬美元（“股份回購計劃”）。股份回購計劃不要求公司購買特定數量的普通股，回購任何普通股的時間和金額取決於市場狀況和其他因素，包括價格、監管要求和資本可用性。普通股回購可以通過私下談判交易或公開市場購買進行，包括根據《交易法》第10 b5 -1條實施的交易計劃。股份回購計劃沒有到期日，但可以隨時暫停、修改或終止，而無需事先通知。

第三項。烏波N高級證券

沒有一

第四項。地雷安全信息披露

不適用

第五項。其他信息

(C)營運計劃

截至2024年6月30日的季度，沒有 我們的受託人或高級官員（定義見《交易法》第16 a-1（f）條） 通過, 已終止或改型規則10b5-1交易安排或非規則10b5-1交易安排(此類術語在S-K條例第408項中定義)。

86

 

第六項。陳列品

 

 

 

 

 

 

通過引用併入

下面列出的表格（每份填寫在

SEC文件號001-34416）

證物編號：

 

展品説明

 

表格

 

提交日期

 

 

 

 

 

 

 

  3.1

 

PennyMac Mortgage Investment Trust的信託聲明，經修訂和重述。

 

10-Q

 

2009年11月6日

 

 

 

 

 

 

 

  3.2

 

第二次修訂和重新修訂PennyMac Mortgage Investment Trust章程

 

8-K

 

2018年3月16日

 

 

 

 

 

 

 

  3.3

 

補充條款8.125%A系列固定利率至浮動利率累計可贖回實益優先股的分類和指定。

 

8-A

 

2017年3月7日

 

 

 

 

 

 

 

  3.4

 

補充條款8.00%系列b固定利率至浮動利率累計可贖回實益優先股的分類和指定。

 

8-A

 

2017年6月30日

 

 

 

 

 

 

 

  3.5

 

補充條款6.75%C系列累計實益可贖回優先股的分類和指定。

 

8-A

 

2021年8月20日

 

 

 

 

 

 

 

  4.1

 

第四補充契約，日期為2024年5月24日，由PennyMac Corp.、PennyMac Mortgage Investment Trust和紐約銀行梅隆信託公司(Bank of New York Mellon Trust Company，N.A.)簽署。

 

8-K

 

2024年5月24日

 

 

 

 

 

 

 

  4.2

 

2029年到期的8.500%可交換優先債券表格(載於附件4.2)。

 

8-K

 

2024年5月24日

 

 

 

 

 

 

 

  4.3

 

PennyMac Corp.、PennyMac Mortgage Investment Trust和紐約州銀行梅隆信託公司之間的第五份補充契約，日期為2024年6月21日；PennyMac Corp.、PennyMac Mortgage Investment Trust和New York Mellon Trust Company，N.A.之間的第五補充契約，日期為2013年4月30日。

 

8-K

 

2024年6月21日

 

 

 

 

 

 

 

10.1

 

股權分配協議格式。

 

8-K

 

2024年6月14日

 

 

 

 

 

 

 

10.2^

 

2024-FT1系列印章附錄，日期為2024年6月27日，由PMT發行人信託-FMSR、PMT共同發行人信託I-FMSR、花旗銀行、N.A.、PennyMac Corp.、PennyMac Holdings，LLC、Atlas Securitialized Products，L.P.及其票據持有人提供。

 

8-K

 

2024年7月3日

 

 

 

 

 

 

 

10.3

 

修訂和重新發布的2017系列-VF1契約補編的第1號修正案，日期為2024年6月28日，由PMT發行人信託-FMSR、PMT共同發行人信託I-FMSR、花旗銀行、PennyMac Corp.、PennyMac Holdings，LLC和Atlas Securitialized Products，L.P..

 

*

 

 

 

 

 

 

 

 

 

10.4

 

截至2024年6月28日，Atlas證券化產品、L.P、Nexera Holding LLC、Citibank，N.A.、PennyMac Corp.、PennyMac Holdings，LLC和PennyMac Mortgage Investment Trust之間的2017-VF1系列回購協議聯合修正案2和定價附帶信函修正案1。

 

*

 

 

 

 

 

 

 

 

 

10.5^

 

截至2024年6月28日，Atlas證券化產品公司、L.P、Nexera Holding LLC、Citibank，N.A.、PennyMac Corp.、PennyMac Holdings，LLC和Atlas Securalized Products Funding 2，L.P.中的2017系列VF1回購協議聯合轉讓、假設和修正案第3號、2017系列VF1定價附函修正案第2號修正案、2017系列VF1附函協議修正案2和VFN回購擔保修正案1。

 

*

 

 

 

 

 

 

 

 

 

31.1

 

根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302節通過的第13a-14(A)條，對David·A·斯佩克特進行認證。

 

*

 

 

 

 

 

 

 

 

 

31.2

 

根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302節通過的規則13a-14(A)，對Daniel·S·佩羅蒂進行認證。

 

*

 

 

 

 

 

 

 

 

 

32.1**

 

根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906節通過的第13a-14(B)條規則和《美國法典》第18編第1350條對David A·斯佩克特的認證。

 

**

 

 

 

 

 

 

 

 

 

87

 

32.2**

 

根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906節通過的第13a-14(B)條規則和《美國法典》第18編第1350條對Daniel·S·佩羅蒂的認證。

 

**

 

 

 

 

 

 

 

 

 

101

 

(I)截至2024年6月30日及2023年12月31日的綜合資產負債表；(Ii)截至2024年6月30日及2023年6月30日的季度及六個月的綜合收益表；(Iii)截至2024年6月30日及2023年6月30日的季度及六個月的綜合股東權益變動表；(Iv)截至2024年6月30日及2023年6月30日的六個月的綜合現金流量表及(V)綜合財務報表附註。

 

*

 

 

 

 

 

 

 

 

 

101.INS

 

內聯XBRL實例文檔-實例文檔不顯示在交互數據文件中，因為其XBRL標記嵌入在內聯XBRL文檔中。

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

101.SCH

 

內聯XBRL分類擴展架構文檔

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

104

 

封面交互數據文件(嵌入內聯XBRL文檔中)

 

 

 

 

 

*現送交存檔。

^展品的部分內容已被編輯。

**根據2002年薩班斯-奧克斯利法案第906節向美國證券交易委員會提供的附件32.1和32.2，不應被視為根據1934年修訂的證券交易法第18節的目的提交的，也不應被視為通過引用被納入根據1933年證券法修訂的任何申請中，除非在該申請中通過具體引用明確規定的情況除外。

 

 

88

 

標牌縫隙

根據1934年《證券交易法》第13或15(D)節的要求，註冊人已正式授權下列簽署人代表其簽署本報告。

 

 

PennyMac抵押貸款投資信託基金

(註冊人)

 

 

 

 

 

日期：2024年8月1日

 

作者：

 

/s/ David A.斯佩克特

 

 

 

 

David A.斯佩克特

 

 

 

 

董事長兼首席執行官

(首席行政主任)

 

 

 

 

 

日期：2024年8月1日

 

作者：

 

/s/ Daniel S.佩羅蒂

 

 

 

 

Daniel S.佩羅蒂

 

 

 

 

高級董事總經理兼首席財務官

(首席財務官)

 

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