Virtus Stone Harbor Emerging Market Income

根據1940年《投資公司法》規則30E-1(17 CFR 270.30E-1)，管理投資公司應使用N-CSR表格，在不遲於向股東轉交任何報告後的10天內向委員會提交報告。委員會可將表格N-CSR中提供的信息用於其監管、信息披露審查、檢查和決策的作用。

註冊人被要求披露表格N-CSR規定的信息，委員會將將這些信息公之於眾。除非表格N-CSR顯示當前有效的管理和預算局(OMB)控制編號，否則登記人不需要答覆表格N-CSR中所載的信息收集。請直接就信息收集負擔估計的準確性和任何減輕負擔的建議向美國證券交易委員會祕書提出意見，地址為華盛頓特區20549-0609，第五街450號。OMB已根據《美國法典》第44篇第3507條的許可要求審查了這一信息收集。

資金分配和管理分配計劃

Virtus Total Return Fund Inc.(“該基金”)的董事會(“董事會”或“董事”)已通過一項受管分配計劃(“計劃”)，該計劃規定該基金按每股0.05美元的費率按月進行分配。根據《計劃》的規定，基金力求保持一致的分配水平，可從淨投資收入、已實現資本收益和資本回報，或其組合中部分或全部支付。

如果基金估計在特定時期分配的收入和資本利得超過其收入和資本利得，則您的分配的一部分可能是資本返還。例如，當您在基金中投資的部分或全部資金已返還給您時，可能會發生資本返還。資本分配的回報不一定反映基金的投資業績，不應與“收益”或“收入”混淆。

您不應根據基金的分配金額或基金計劃的條款對基金的投資業績作出任何結論。

基金根據1940年《投資公司法》第19(A)節發佈的通知中報告的分配金額和來源僅為估計數，不作納税申報之用。用於納税申報的實際金額和來源將取決於基金在其財政年度內的投資結果，可能會根據税務條例而發生變化。基金將向股東發送該日曆年度的1099-DIV表格，其中將告訴您如何報告聯邦所得税用途的分配。

董事會如認為有關行動符合基金及其股東的最佳利益，可隨時修訂、暫停或終止計劃，而無須事先通知股東。

有關基金的信息可通過網絡上的封閉式基金部分獲取，網址為
Www.virtus.com。第19(A)條通告張貼在以下網址：

Https://www.virtus.com/ZTR

致股東的寄語

致Virtus 封閉式基金股東：

我很高興提交這份半年度報告，其中回顧了貴基金截至2024年5月31日的六個月的業績。

隨着通脹和利率前景的改善，金融市場在2023年末和2024年初表現強勁。2024年4月，由於通脹似乎持續存在，波動性增加，推遲了美國聯邦儲備委員會(美聯儲，FED)可能降息的時機。投資者對人工智能可能性的樂觀情緒幫助市場在整整六個月的時間裏走高。

國內和國際股票指數在截至2024年5月31日的六個月中實現了強勁回報。以S標準普爾500指數衡量，美國大盤股回報率為16.35%^®指數，而根據羅素2000指數衡量，小盤股的回報率為15.23%^®索引。在國際股市中，以MSCI EAFE衡量的發達市場^®摩根士丹利資本國際新興市場指數(淨值)上漲12.76%，而新興市場指數(淨值)上漲7.45%。

在固定收益市場，2024年5月31日，10年期美國國債收益率從2023年11月30日的4.37%升至4.51%。以彭博美國綜合債券指數為代表的美國固定收益市場在過去六個月裏上漲了2.12%，而以彭博美國企業高收益債券指數衡量的非投資級債券上漲了5.41%。

在這六個月期間，新興市場(“新興市場”)的三個部門的硬通貨主權債務回報率分別為6.53%(以摩根大通EMBI全球多元化指數為代表)、0.46%(以摩根大通GBI-Em全球多元化指數為代表)和6.05%(以摩根大通CEMBI廣泛多元化指數為代表)。

如果您對您的基金有疑問或需要幫助，請致電1-866-270-7788聯繫我們的股東服務團隊。我們感謝您的業務，並將繼續致力於您的長期財務成功。

真誠地

喬治·R·艾爾沃德
首席執行官兼託管人總裁/董事
Virtus封閉式基金
2024年7月

有關您的基金的業績，請參閲基金經理討論部分。引用的業績數據代表過去的結果。過去的表現不能保證未來的結果，當前的表現可能高於或低於上面顯示的表現。投資涉及風險，包括投資本金損失的風險。

全球多部門收入基金

基金經理對基金業績的討論(未經審計)

2024年5月31日

關於基金：

Virtus Global多部門收入基金(紐約證券交易所代碼：VGI)(以下簡稱“基金”)的投資目標是在保本的同時實現當前收益最大化。該基金尋求通過廣泛的信用研究來實現其投資目標，以利用全球債券市場被低估領域的機會。不能保證該基金將實現其投資目標。

使用槓桿使基金能夠以短期利率借款，並期望以更高的投資收益率進行投資。截至2024年5月31日，基金的槓桿包括根據保證金融資進行的4,300萬借款，約佔基金總資產的31%。

經理評論- NewFlear Asset Management(“NewFlear”)

NewFlear的多部門固定收益策略團隊管理該基金，利用在債券市場每個部門都有專長的投資專業人員的知識和技能，包括髮展中的、專門的和不受青睞的部門。該團隊採用積極的部門輪換和紀律嚴明的風險管理來構建投資組合，避免利率押注並保持期限中性。以下評論由NewFlear的各個投資組合團隊提供，涵蓋截至2024年5月31日的6個月的基金投資組合。

截至2024年5月31日的六個月中，市場表現如何？

截至2024年5月31日的6個月是美國在全球經濟中的例外論時期。美國經濟增長保持彈性，勞動力市場保持健康，通貨膨脹率保持在央行目標之上。考慮到這些因素，截至報告期末，美國在七國集團(“G7”)同行中脱穎而出，這一立場反映在報告期末的當前貨幣政策中。然而，即使在這樣的背景下，經濟數據在此期間也顯示出高度的可變性，這導致了金融市場的波動。

在此期間，美國聯邦儲備委員會(美聯儲/FED)的貨幣政策保持不變，而其他發達市場央行自全球緊縮週期以來採取了放鬆貨幣政策的第一步，這是後Covid經濟環境的特徵。在此期間，歐洲央行(“ECB”)以及瑞士、瑞典和加拿大的央行都開始放鬆政策。

在世界上仍然受到衝突困擾的地區，幾乎沒有出現積極的事態發展，儘管金融市場基本上對日常事態發展不屑一顧，但投資者繼續監測可能擾亂市場的任何進一步升級。在此期間，隨着印度、墨西哥、南非、歐盟、英國和美國為重要的選舉做準備，政治活動加速。在此期間舉行的選舉有一個共同的主題，即意外的結果導致了當地金融市場的混亂。在此期間的共同主題是導致當地金融市場混亂的出人意料的結果之一。

有關指數和某些關鍵投資術語的信息，請參閲第17頁開始的關鍵投資術語。

全球多部門收入基金

基金經理對基金業績的討論 (未經審計)(續)

2024年5月31日

大多數風險資產市場對通脹放緩、低失業率、有彈性的收益和經濟增長的金髮環境感到高興，所有這些都超出了預期。然而，市場對新發布的數據仍然高度敏感，結果在期間各不相同。固定收益部門的表現也是多變的，在此期間利率較高。利差板塊，即無風險政府債券以外的投資，表現優於美國公債，利差收緊。利差指的是無風險政府債券的收益率之上的額外收益。在價差板塊中，風險資產類別表現更佳。除最前端外，美國公債收益率曲線均偏高，整體走勢趨平。 2年期國債收益率上升0.19%，5年期國債收益率上升0.24%，10年期國債收益率上升0.17%，30年期國債收益率上升0.15%。

哪些因素影響了基金在這六個月期間的業績？

截至2024年5月31日的6個月中，基金的資產淨值回報率為6.49%，而市場價格回報率為7.94%。作為IMF基準的彭博全球綜合債券指數回報率為0.72%。

基金對美國國債的減持對這六個月期間的相對錶現產生了積極影響。

對投資級別的公司債券和公司高收益債券的配置和選擇對期內的相對業績產生了積極影響。

期間，對新興市場高收益板塊的增持產生了負面影響，但相對於基準的強勁發行選擇，總體影響是積極的。

在此期間，銀行貸款的發行選擇以及基金對非美元計價債務的減持是批評者。

水平分佈的實踐。

基金有一種做法，就是維持規定的每月分配給股東的額度，該額度可以隨時改變。由於這一做法，基金支付的分配可能超過基金的應税投資淨收入和已實現淨收益。在最近一個財政期間，這一做法對基金的投資戰略沒有產生實質性影響。

以上信息僅代表投資組合管理層對報告截止日期的意見，如封面所述。任何此類意見均可隨時根據市場情況而改變，不應被視為投資建議。

基金的投資組合持有量可能會發生變化，可能不代表投資組合經理當前或未來的投資決定。提及基金持有的個別證券僅供參考，不應解釋為建議購買或出售任何證券。就所討論的任何證券或投資策略的適當性尋求財務建議的投資者應諮詢他們的金融專業人員。

有關指數和某些關鍵投資條款的信息，請參閲第17頁開始的關鍵投資條款。

全球多部門收入基金

基金經理對基金業績的討論 (未經審計)(續)

2024年5月31日

風險考量

信用和利息：債務工具面臨各種風險，包括信用風險和利率風險。債務證券的發行人可能無法支付利息和/或本金。債務工具的價值可能會隨着利率的變化而上升或下降，這種風險可能會隨着期限的延長而增加。

管理：基金面臨管理風險，因為它是一個積極管理的投資組合。基金次級顧問對一項投資的吸引力和潛在增值的判斷可能被證明是不準確的，可能不會產生預期的結果。

外國和新興市場：投資外國證券，特別是在新興市場，使基金面臨額外的風險，如波動性增加、貨幣波動、流動性減少以及政治、監管、經濟和市場風險。

制裁：實施制裁和其他類似措施可能導致受制裁國家發行或與之掛鈎的證券的價值和/或流動性下降，並增加受制裁國家和世界各地的市場波動和混亂。制裁和其他類似措施可能限制或阻止基金(在受制裁國家和其他市場)買賣證券，顯著推遲或阻止交易結算，並對基金的流動性和業績產生負面影響。

高收益固定收益證券：與投資級證券相比，與高收益證券相關的發行人違約風險更大，流動性更小，價格波動性更大。

資產支持證券和抵押貸款支持證券：利率的變化可能會導致資產支持證券和抵押貸款支持證券的延期和提前還款風險。這些證券還面臨無法償還相關抵押品的風險，包括基金的損失。

槓桿貸款：槓桿貸款可能是無擔保或沒有完全抵押的，可能會受到轉售限制，流動性可能較低，可能不會在二級市場上頻繁交易。槓桿貸款延遲結算；因此，在出售貸款後的很長一段時間內，銷售收益可能無法滿足贖回要求。

槓桿：當基金利用其投資組合時，基金的流動性可能會降低，和/或可能在不利的時間結清頭寸，基金股票的價值將更加不穩定，對市場走勢更加敏感。

市場波動：基金內證券的價值可因應個別公司的前景及/或整體經濟情況而上升或下降。價格變化可能是短期的，也可能是長期的。局部、地區性或全球性事件，如戰爭或軍事衝突(如俄羅斯入侵烏克蘭)、恐怖主義行為、傳染病傳播(如新冠肺炎大流行)或其他公共衞生問題、經濟衰退或其他事件可能對基金及其投資產生重大影響，包括阻礙基金經理(S)按計劃投資基金資產的能力。

封閉式基金：封閉式基金的交易價格可能低於其資產淨值，這可能會影響投資者是否會實現收益或虧損。他們還可能使用槓桿，這可能會增加波動性。

不能保證：不能保證基金將實現其目標。

有關指數和某些關鍵投資術語的信息，請參閲第17頁開始的關鍵投資術語。

石港新興市場收益基金

基金經理對基金業績的討論 (未經審計)

2024年5月31日

關於基金：

Virtus Stone Harbor Emerging(Br)Markets Income Fund(紐約證券交易所股票代碼：EDF)(以下簡稱“基金”)的投資目標是實現總回報最大化，包括投資收益和資本增值。基金通常會將至少80%的淨資產 (加上任何用於投資的借款)投資於新興市場證券。不能保證該基金將實現其投資目標。

自2023年12月15日起，Virtus Stone港灣新興市場總收入基金重組為Virtus Stone Harbor新興市場收益基金。這兩隻基金的投資目標和策略大同小異，基金管理也相同。合併帶來了更高的資產組合水平，可能會降低成本、規模經濟和提高效率。

目前，槓桿的使用使基金能夠以短期利率借款，並期望以更高的投資收益率進行投資。在此期間，基金利用短期逆回購協議，通過出售證券借入資金，並有義務在晚些時候以固定價格回購證券。基金管理團隊調整了借款水平，以反映該團隊對新興市場風險的展望，在它認為機會有所改善時增加借款，並在該團隊判斷宏觀經濟風險上升時減少借款。截至2024年5月31日，基金的借款約為3,800萬美元，約佔基金管理資產的22%。

經理評論-Stone Harbor Investment Partners (“Stone Harbor”)

Stone港灣是一家全球信貸專家，在新興市場和發達市場債務方面擁有專業知識。憑藉在固定收益市場複雜領域配置風險的三十年豐富經驗，Stone Harbor為世界各地的機構客户管理全球信貸投資組合。以下評論由Stone Harbor的投資組合團隊提供，涵蓋截至2024年5月31日的六個月的基金投資組合。

在基金截至2024年5月31日的六個月裏，市場表現如何？

在截至2024年5月31日的六個月期間，央行對發達國家和新興國家通脹數據的反應仍然是全球信貸市場的主要關注點。美國經濟增長和通脹數據的上行驚喜導致投資級債券收益率面臨上行壓力，因為市場參與者降低了對美國聯邦儲備委員會(美聯儲/FED)在2024年剩餘時間內放鬆貨幣政策的預期。

然而，儘管投資級債券的收益率較高，但新興市場以美元計價的債務回報仍然為正，這主要是因為新興市場主權和公司發行人的風險溢價持續壓縮，即投資者要求持有債券的額外收益高於美國國債。新興市場基本面受到持續的通貨緊縮和持續的貨幣政策寬鬆的支持，這反過來又支持了增長前景的改善。就具體國家的事態發展而言，包括阿根廷、厄瓜多爾和埃及在內的幾個國家與國際貨幣基金組織(“基金組織”)重新接觸，並在穩定本國經濟方面取得了重大進展。在此期間，印度、印度尼西亞、墨西哥、巴拿馬和南非的政治活動也加快了。

有關指數和某些關鍵投資術語的信息，請參閲第17頁開始的關鍵投資術語。

石港新興市場收益基金

基金經理對基金業績的討論 (未經審計)(續)

2024年5月31日

在此背景下，由於美國利率政策的不確定性，10年期美國國債收益率在4月下旬達到4.70%的時期高點後，在報告期末收於4.51%。新興市場硬通貨主權債券和公司債券指數的總回報率為6.53%和6.05%，分別以摩根大通EMBI全球多元化指數和摩根大通CEMBI廣泛多元化指數為代表。以摩根大通GBI-Em全球多元化指數為代表的本幣主權債務的平均收益率攀升至6.61%。本幣主權債務表現不佳，在外幣貶值的推動下，總回報率為0.46%。

哪些因素影響了基金在六個月期間的業績？

截至2024年5月31日止六個月，基金的總資產淨值回報率為18.93%。同期，IMF由新興市場債務的三個部分組成的綜合基準回報率為4.32%。基金業績的一個關鍵驅動因素是硬通貨主權債務國家選擇帶來的正回報。

在國家層面，對業績貢獻最大的是阿根廷、厄瓜多爾和埃及的以美元計價的主權債務。墨西哥、印度尼西亞和哥倫比亞的美元計價公司債券也提振了表現。業績的其他貢獻者包括墨西哥、哥倫比亞和哈薩克斯坦的本幣債務敞口。

基金表現最大的批評者之一是對烏克蘭、埃塞俄比亞和阿曼美元計價主權債券的配置。巴西和印尼的本幣債務敞口也影響了業績。

基金使用各種衍生工具執行其戰略。這些衍生工具被用來管理基金的信用風險、利率風險和外匯風險，並有效地獲得一定的投資敞口。這些衍生品頭寸可能會增加或減少基金對這些風險的敞口。報告期內，衍生工具對基金業績的貢獻為4.07%。

水平分佈實踐

以上信息僅代表投資組合管理層對報告截止日期的意見，如封面所述。任何此類意見均可隨時根據市場情況而改變，不應被視為投資建議。

有關指數和某些關鍵投資條款的信息，請參閲第17頁開始的關鍵投資條款。

石港新興市場收益基金

基金經理對基金業績的討論 (未經審計)(續)

2024年5月31日

風險考量

非多元化：基金並不多元化，可能更容易受到負面影響其持股的因素的影響，因為基金將更多的資產投資於較少發行人的證券，而不是多元化的投資組合。

外國投資：投資外國證券使基金面臨其他風險，如波動性增加；貨幣波動；流動性減少；關於外國投資的公開信息減少；以及政治、監管、經濟和市場風險。

新興市場投資：與更成熟的外國市場證券相比，新興市場證券的波動性可能更大，或者受到負面條件的影響更大。此類證券也可能受到制裁風險。

制裁：實施制裁和其他類似措施可能導致受制裁國家發行或與受制裁國家捆綁在一起的證券的價值和/或流動性下降，並增加受制裁國家和世界各地的市場波動和混亂。制裁和其他類似措施可能限制或阻止基金買賣證券(在受制裁國家和其他市場)，大大拖延或阻止交易結算，並對基金的流動性和業績產生負面影響。

貨幣匯率：美元與外幣之間匯率的波動可能會對基金股票的價值產生負面影響。

主權債務：某些新興市場國家歷史上經歷過高通貨膨脹率、高利率、匯率波動、鉅額外債、國際收支和貿易困難以及極端貧困和失業。控制新興國家債務償還的發行人或政府當局可能無法或不願意在根據此類債務條款到期時償還本金和/或利息。

信用和利息：債務工具受到各種風險的影響，包括信用和利率風險。債務證券的發行人可能無法支付利息和/或本金。債務工具的價值可能會隨着利率的變化而上升或下降，這種風險可能會隨着期限的延長而增強。

有關指數和某些關鍵投資術語的信息，請參閲第17頁開始的關鍵投資術語。

石港新興市場收益基金

基金經理對基金業績的討論 (未經審計)(續)

2024年5月31日

衍生品：衍生品可能包括期貨、期權、遠期和掉期協議等，可能被用來對衝投資組合風險、創造槓桿或試圖增加回報。投資衍生品可能會導致波動性增加，基金可能會遭受比本金投資更大的損失。

逆回購協議：逆回購協議使基金面臨槓桿風險和交易對手風險，以及基金根據協議有義務回購的證券的市值可能跌至回購價格以下的風險。如果根據逆回購協議購買證券的買方申請破產或資不抵債，在另一方或其受託人或接管人決定是否強制執行基金回購證券的義務之前，基金對該協議所得資金的使用可能受到限制。

交易對手：基金賴以完成交易的一方存在違約風險。

高收益固定收益證券：與投資級證券相比，與高收益證券相關的發行人違約風險更大，流動性更小，價格波動性更大。

槓桿：當基金利用其投資組合時，基金的流動性可能較低，和/或可能在不利的時間結清頭寸，基金股票的價值將更加不穩定，對市場走勢更加敏感。

封閉式基金：封閉式基金的交易價格可能低於其資產淨值，這可能會影響投資者的收益或虧損。此外，它們還可能使用槓桿，這可能會增加波動性。

不能保證：不能保證基金將實現其目標。

有關指數和某些關鍵投資術語的信息，請參閲第17頁開始的關鍵投資術語。

總回報基金 Inc.

基金經理對基金業績的討論(未經審計)

2024年5月31日

關於基金

Virtus Total Return Fund Inc. (紐約證券交易所代碼：ZTR)(以下簡稱“基金”)的投資目標是資本增值，目前的收益是次要目標。基金力求通過平衡股權投資和固定收益投資來實現其目標。不能保證基金將實現其投資目標。

目前，槓桿的使用使基金能夠以短期利率借款，並期望以更高的投資收益率進行投資。截至2024年5月31日，基金的槓桿包括根據保證金融資進行的16800萬借款，約佔基金總資產的30%。

在截至2024年5月31日的財政期間，該基金的資產淨值回報率為7.00%，其中包括0.30美元的再投資分配，其市場價格回報率為7.02%。*同期，該基金的綜合基準，由60%的富時發達核心基礎設施50/50指數 (淨)(代表股票)和40%的彭博社美國綜合債券指數(代表固定收益)組成，回報率為5.45%。

經理評論-達夫-菲爾普斯投資管理公司(DPIM)

基金的股權部分在全球範圍內投資於通信、公用事業、能源和運輸行業(也稱為“基本服務”)基礎設施的所有者/運營商。DPIM利用其全球基礎設施戰略管理基金投資組合中的股權部分，該戰略利用了公司在創收證券方面的深入基礎研究專業知識。以下評論由DPIM的投資組合管理團隊提供，涵蓋截至2024年5月31日的財政六個月的基金權益部分。

截至2024年5月31日的六個月內，股市表現如何？

全球發達市場截至2024年5月31日的六個月，以摩根士丹利資本國際世界指數(淨值)衡量，全球發達市場股票上漲14.89%。強勁的增長是由具有彈性的美國經濟和對人工智能(AI)的持續熱情推動的。美國居高不下的通脹讀數是一個適度的制衡因素，降低了對美聯儲降息的預期，因為“更長時間更高”的説法仍然存在。歐洲央行仍對通縮趨勢保持信心，並暗示將在6月份降息。

該基金股票部分的基準--富時發達核心基礎設施50/50指數(Net)--在此期間上漲了7.66%，但明顯落後於大盤。能源基礎設施是這一時期表現最好的板塊。全球經濟支持了投資者對石油和天然氣需求持續增長的預期，這意味着中游能源公司的產量將繼續增長。對天然氣有敞口的公司受益於建設性的需求環境。

公用事業類股走高，原因是強勁的收益業績，以及數據中心不斷擴大的人工智能使用對計算和存儲需求推動的電力需求增加的消息。運輸類股實現了正回報，儘管表現因板塊而異。歐洲機場和收費公路類股表現良好，交通量保持穩定。北美鐵路漲跌互現，由於經濟消息疲軟，一些鐵路公司股價走低。通信板塊下滑，是本季度表現最差的板塊。利率上升是罪魁禍首，歐洲和美國的塔樓股票走低。

有關指數和某些關鍵投資術語的信息，請參閲第17頁開始的關鍵投資術語。

總回報基金 Inc.

基金經理對基金業績的討論 (未經審計)(續)

2024年5月31日

哪些因素影響基金股票投資組合在這六個月期間的表現？

在截至2024年5月31日的六個月中，基金的權益部分(包括基金槓桿的影響)的回報率為8.48%(費用和支出前)，而作為投資組合基準的富時指數開發的核心基礎設施50/50指數(NET)的回報率為7.66%。

基金的權益部分在六個月期間的表現優於其權益基準。總體而言，行業配置和選股都是負面的，但槓桿的影響是積極的。行業配置受到通信和運輸業倉位增持以及公用事業倉位減持的影響。能源基礎設施的增持對配置的影響可以忽略不計。股票選擇對交通和通信是積極的，但被公用事業和能源的負面選擇所抵消。

在安全級別，對性能貢獻最大的是NextEra Energy、Aena和Targa Resources。在經歷了一段時間的表現不佳之後，NextEra反彈，原因是強勁的收益指引、強勁的可再生能源渠道以及數據中心需求的增長。西班牙機場運營商AENA繼續受到歐洲各地強勁客運量的支持。Targa的優異表現歸因於管理層積極的多年前景、持續強勁的執行力以及投資者對股息強勁增長和股票回購的預期。

對投資組合業績影響最大的是Cheniere Energy、Crown Castle和American Tower。Cheniere Energy是美國領先的液化天然氣生產商和出口商。冬季變暖令全球天然氣價格承壓，庫存保持在高於長期平均水平的水平。儘管2024年收益指引低於普遍預期，但我們相信Cheniere享有高度收縮的業務模式，具有可見的未來增長，因此在期末保持了投資組合的安全性。

皇冠城堡和美國鐵塔都受到了無線鐵塔不利的宏觀經濟環境，特別是較高的利率。雖然運營商升級的步伐在最初的5G部署後放緩，但電信行業正處於部署新頻譜和適應無線數據增長的多年投資週期中。當利率逆風開始消散時，我們相信，在穩健的商業模式和強勁的長期基本面的支持下，塔式股票具有吸引力的風險-回報狀況將變得更加明顯。因此，我們在期末將這些證券保留在投資組合中。

經理評論-新艦隊

新船隊管理基金的固定收益投資組合，利用其多部門核心加戰略。以下評論由NewFlear投資組合管理團隊提供，涵蓋基金截至2024年5月31日期間的固定收益投資組合。

有關指數和某些關鍵投資條款的信息，請參見第17頁開始的關鍵投資條款。

總回報基金 Inc.

基金經理對基金業績的討論 (未經審計)(續)

2024年5月31日

固定收益市場在截至2024年5月31日的六個月中表現如何？

截至2024年5月31日的6個月是美國在全球範圍內的例外論時期。美國經濟增長保持彈性，勞動力市場保持健康，通貨膨脹率保持在央行目標之上。考慮到這些因素，截至報告期末，美國在七國集團同行中脱穎而出，這一立場反映在報告期末的當前貨幣政策中。然而，即使在這樣的背景下，經濟數據在此期間也顯示出高度的變異性，這導致了金融市場波動的時刻。

在美聯儲按兵不動的同時，其他發達市場央行自全球緊縮週期以來採取了放鬆貨幣政策的第一步。全球緊縮週期是後Covid經濟環境的特徵。歐洲央行以及瑞士、瑞典和加拿大的央行在此期間都開始放鬆政策。

在世界上仍然受到衝突困擾的地區，幾乎沒有出現積極的事態發展，儘管金融市場基本上對日常事態發展不屑一顧，但投資者繼續監測可能擾亂市場的任何進一步升級。隨着印度、墨西哥、南非和歐盟舉行重要選舉，政治活動加速，並計劃在英國舉行。而美國在此期間的共同主題是導致當地金融市場混亂的意外結果之一。

大多數風險資產市場對通脹放緩、低失業率、有彈性的收益和經濟增長的金髮環境感到高興，所有這些都超出了預期。然而，市場對新發布的數據仍然高度敏感，在此期間業績各不相同。固定收益部門的表現也是多變的，在此期間利率較高。利差板塊，即無風險政府債券以外的投資，表現優於美國公債，利差收緊。利差指的是相對於無風險政府債券收益率的額外收益。在價差板塊中，風險資產類別表現更佳。除了最前端，美國國債收益率曲線移動更高，總體上曲線變平。2年期國債收益率上升0.19%，5年期國債收益率上升0.24%，10年期國債收益率上升0.17%，30年期國債收益率上升0.15%。

在這六個月期間，哪些因素影響了基金固定收益投資組合的業績？

在截至2024年5月31日的六個月中，基金的固定收益部分，包括基金槓桿的影響，回報率為7.38%(費用和支出前)，而作為投資組合基準的彭博美國綜合債券指數的回報率為2.12%。

投資組合對企業高收益債券的配置和選擇對相對錶現產生了積極影響。投資級公司債券的發行選擇以及基金對高收益銀行貸款和新興市場高收益的風險敞口也對六個月期間的相對錶現產生了積極影響。

該投資組合對美國的權重不足國債在此期間產生了積極影響。

有關指數和某些關鍵投資術語的信息，請參閲第17頁開始的關鍵投資術語。

總回報基金 Inc.

基金經理對基金業績的討論 (未經審計)(續)

2024年5月31日

在此期間，該投資組合對投資級企業的減持，以及在貸款和新興市場高收益範圍內的發行選擇，都是批評者。

受管分配計劃

正如本報告的內頁所述，基金目前在管理分配計劃(“計劃”)下運作，根據該計劃，基金以每股0.05美元的費率進行每月分配。由於執行該計劃，基金支付的分配可能超過基金的應税投資淨收入和已實現淨收益。在最近的財政期間，該計劃對基金的投資戰略沒有實質性影響。

以上信息僅代表投資組合管理層對報告截止日期的意見，如封面所述。任何此類意見均可隨時根據市場情況而改變，不應被視為投資建議。

有關指數和某些關鍵投資條款的信息，請參閲第17頁開始的關鍵投資條款。

總回報基金 Inc.

基金經理對基金業績的討論 (未經審計)(續)

2024年5月31日

風險考量

股權證券：股權證券的市場價格可能會受到金融市場、行業或發行人特定事件的不利影響。專注於特定風格或中小型公司可能會增加這種風險。

基礎設施：專注於基礎設施相關公司投資的基金將對當地經濟和政治條件、監管變化和環境問題等影響其業務或運營的條件更加敏感。

外國投資：投資外國證券使基金面臨其他風險，如波動性增加、貨幣波動、流動性減少、有關外國投資的公開信息減少、以及政治、監管、經濟和市場風險。

公用事業部門集中：股票投資組合的投資集中在公用事業部門，與基金的股權部分廣泛分散相比，可能會帶來更多風險。

高收益固定收益證券：與投資級證券相比，與高收益證券相關的發行人違約風險更大，流動性更小，價格波動性更大。

槓桿：當基金利用其投資組合時，基金的流動性可能較低，和/或可能在不利的時間結清頭寸，基金股票的價值將更加不穩定，對市場走勢更加敏感。

有關指數和某些關鍵投資術語的信息，請參閲第17頁開始的關鍵投資術語。

*投資組合持有量摘要權重(未經審計)

2024年5月31日

下表顯示了截至2024年5月31日，某些行業/部門或國家/地區的投資組合持有量佔總投資(不包括逆回購協議和掉期合約)的百分比。

資產分配

全球多部門收入基金

公司債券和票據		43%
財務	14%
能源	10
公用事業	4
所有其他公司債券和票據	15
外國政府證券		22
槓桿貸款		12
抵押貸款支持證券		10
資產擔保證券		9
美國政府證券		3
首選股票		1
總計		100%

Stone Harbor 新興市場收益基金

外國政府證券		61%
公司債券和票據		33
勘探與生產	20%
金融和租賃	4
電動	4
精煉	2
所有其他公司債券和票據	3
短期投資		3
信貸關聯票據		3
總計		100%

關鍵投資條款（未經審計）

2024年5月31日

彭博全球綜合債券指數

彭博全球綜合債券指數是衡量二十四個當地貨幣市場全球投資級債務的旗艦指標。該多貨幣基準包括髮達市場和新興市場發行人的國債、政府相關債券、企業債券和證券化固定利率債券。指數按總回報計算。該指數不受管理，其回報不反映任何費用、費用或銷售費用，並且不可用於直接投資。

彭博美國綜合債券指數

彭博美國綜合債券指數衡量美國投資級固定利率債券市場。該指數是按總回報計算的。該指數不受管理，其回報不反映任何費用、支出或銷售費用，也不能用於直接投資。

彭博美國企業高收益債券指數

彭博社美國公司高收益債券指數衡量以美元計價的高收益固定利率公司債券市場。該指數是按總回報計算的。該指數不受管理，其回報不反映任何費用、支出或銷售費用，並且不能用於直接投資。

石港新興市場收益基金綜合指數：33%摩根大通EMBI全球多元化/33%摩根大通CEMBI廣泛多元化/33%摩根大通GBI-Em全球多元化

石港新興市場收益基金綜合指數由33.33%的摩根大通EMBI全球多元化指數、33.33%的摩根大通CEMBI寬泛多元化指數和33.33%的摩根大通GBI-Em全球多元化指數組成。該指數不受管理，其回報不反映任何費用、支出或銷售費用，並且不能用於直接投資。

指定活動公司(“DAC”)

作為2015年6月1日在愛爾蘭生效的《2014年新公司法》的一部分而創建的新公司類型。這種有限責任公司類型適用於那些希望在其章程中勾勒和定義特定業務類型的公司，而不是像有限責任公司類型那樣擁有無限權力。

歐洲央行 (“歐洲央行”)

歐洲央行負責執行歐元區的貨幣政策。歐洲央行是作為歐元體系和歐洲中央銀行體系的核心而建立的。ESCB由歐洲央行和所有17個歐盟成員國的國家中央銀行組成，無論它們是否採用歐元。

歐洲聯盟(“EU”)

歐盟是由28個歐洲國家組成的獨特的經濟和政治聯盟。歐盟是在第二次世界大戰後成立的，並通過適用於所有成員國的標準化法律體系發展了內部單一市場。貨幣聯盟成立於1999年，由使用歐元貨幣的19個成員國組成。

交易所買賣基金(“ETF”)

在證券交易所交易的開放式基金。大多數ETF 都有跟蹤特定市場指數的股票或債券投資組合。

美國聯邦儲備委員會(美聯儲)

美國中央銀行，負責控制貨幣供應、利率和信貸，目的是保持美國經濟和貨幣的穩定。由一個七人小組管理

關鍵投資條款 (未經審計)(續)

2024年5月31日

該系統包括12家地區性聯邦儲備銀行、25家分行以及屬於該系統的所有國家和州銀行。

富時指數開發核心基礎設施50/50指數(淨值)

富時指數開發的核心基礎設施50/50指數(Net)是一個自由浮動調整的市值加權指數，為參與者提供了對基礎設施的行業定義的解釋，並調整了對某些基礎設施子行業的敞口。該指數的權重為50%的公用事業，30%的交通運輸，包括7.5%的鐵路上限，以及20%的其他板塊，包括管道、衞星和電信塔。該指數以總回報為基礎計算，並將淨股息進行再投資。該指數不受管理，其回報不反映任何費用、支出或銷售費用，也不能用於直接投資。

七國集團(“G7”)

七國集團是一個由七個主要工業化國家組成的論壇，旨在協調貨幣和財政政策，以創建一個更穩定的世界經濟體系。這七個國家包括加拿大、法國、德國、意大利、英國和美國。歐洲聯盟(“EU”)也被視為“非列舉成員”。

硬通貨

硬通貨是指通常由發達國家發行、在全球範圍內交易、並被視為政治和經濟穩定的貨幣。一般來説，當一隻基金投資於硬通貨主權債務時，這些債務以美元計價。

國際貨幣基金組織(“IMF”)

國際貨幣基金組織是聯合國的一個主要金融機構，也是一個總部設在華盛頓特區的國際金融機構，由190個國家組成。國際貨幣基金組織致力於通過支持促進金融穩定和貨幣合作的經濟政策來實現所有成員國的可持續增長和繁榮，這些政策對於提高生產率、創造就業機會和經濟福祉至關重要。

摩根大通CEMBI多元化指數

摩根大通CEMBI多元化指數追蹤新興市場國家公司實體發行的美元計價債務工具的總回報，由可投資的公司債券組成。摩根大通寬泛多元化基金所需的最低未償還金額為30000美元萬。摩根大通CEMBI廣泛多元化指數限制了那些公司債務存量較大的指數國家的權重，只包括這些國家合格的當前未償債務面值的特定部分。該指數是按總回報計算的。該指數不受管理，其回報不反映任何費用、支出或銷售費用，也不能用於直接投資。

摩根大通EMBI全球多元化指數

摩根大通EMBI全球多元化指數跟蹤新興市場主權和準主權實體發行的美元計價債務工具的總回報，這些實體包括布雷迪債券、貸款和歐洲債券。該指數限制了那些債務存量較大的指數國家的權重，只包括這些國家符合條件的當前未償還面值的特定部分。該指數不受管理，其回報不反映任何費用、支出或銷售費用，並且不能用於直接投資。

摩根大通GBI-Em全球多元化指數

摩根大通GBI-Em全球多元化指數(J.P.Morgan GBI-Em Global Diversified Index) 由定期交易、流動性強的固定利率本幣政府債券組成，國際投資者可以通過這些債券獲得敞口。在這一指數中，各國之間的權重分佈更為均勻。該指數是

關鍵投資條款 (未經審計)(續)

2024年5月31日

按總回報計算。該指數不受管理，其回報不反映任何費用、支出或銷售費用，也不能用於直接投資。

股份有限公司(“JSC”)

股份公司是指股東可以買賣公司股票的經營實體。每個股東都按比例持有公司股票，證明是他們的股份(所有權證書)。股東可以將他們的股份轉讓給其他人，而不會對公司的繼續存在產生任何影響。

倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)

世界上一些主要銀行相互收取的短期貸款基準利率，這是計算世界各地各種貸款利率的第一步。

MSCI新興市場指數(淨值)

MSCI新興市場指數(Net)是一個自由浮動調整的市值加權指數，旨在衡量全球新興市場的股票市場表現。該指數是以總回報為基礎計算的，並將淨股息再投資。該指數不受管理，其回報不反映任何費用、支出或銷售費用，並且不能用於直接投資。

MSCI EAFE^®索引(淨額)

摩根士丹利資本國際EAFE^®(歐洲、澳大拉西亞、遠東)指數(淨值)是一個自由浮動調整的市值加權指數，衡量發達的外國市場股票表現，不包括美國和加拿大。該指數是以總回報為基礎計算的，並將淨股息再投資。該指數不受管理，其回報不反映任何費用、支出或銷售費用，也不能用於直接投資。

MSCI明晟世界指數(淨值)

MSCI世界指數(淨值)是一個自由浮動調整的市值加權指數，衡量發達的全球市場股票表現。該指數是以總回報為基礎計算的，並將淨股息再投資。該指數不受管理，其回報不反映任何費用、支出或銷售費用，並且不能用於直接投資。

風險資產

風險資產是那些往往表現出價格波動的資產，如股票、高收益債券、貨幣和大宗商品。

羅素2000^®索引

羅素2000^®指數是一個市值加權指數，由羅素宇宙中最小的2000家公司組成，羅素宇宙由美國最大的3000家公司組成。該指數是以總回報為基礎計算的，股息再投資。該指數不受管理，其回報不反映任何費用、支出或銷售費用，也不能用於直接投資。

標準普爾500指數^®索引

S指數^®Index是一個自由流通的市值加權指數，由500家美國最大的公司組成。該指數是以總回報為基礎計算的，股息再投資。該指數不受管理，其回報不反映任何費用、費用或銷售費用，也不可用於直接投資。

全球多部門收入基金

投資明細表(未經審計)

2024年5月31日

（以千計報告的美元）

	帕值⁽¹⁾	價值
美國政府證券-3.9%
美國國債
4.750%, 11/15/53	$ 1,305	$ 1,329
4.250%, 2/15/54	2,215	2,078
4.625%, 5/15/54	345	345
美國政府證券總計（確定成本3，817美元）		3,752


外國政府證券-31.3%
阿拉伯埃及共和國
144A 7.500%, 1/31/27⁽²⁾	255	250
144A 7.600%, 3/1/29⁽²⁾	67	62
144A 5.875%, 2/16/31⁽²⁾	145	117
144A 8.500%, 1/31/47⁽²⁾	715	557
貝寧政府國際債券144 A 7.960%, 2/13/38⁽²⁾	30	28
玻利瓦爾委內瑞拉共和國 7.650%, 4/21/25⁽³⁾⁽⁴⁾	1,380	219
巴西 Notas do Tesouro Nacional Series F 10.000%, 1/1/29	2,680 ^BRL	484
哥斯達黎加政府144 A 6.550%, 4/3/34⁽²⁾	925	946
多米尼加共和國
144A 4.875%, 9/23/32⁽²⁾	875	780
144A 6.850%, 1/27/45⁽²⁾	305	300
聯邦巴西共和國
6.000%, 10/20/33	855	826
4.750%, 1/14/50⁽⁵⁾	365	263
財政沙迦政府部
144A 6.500%, 11/23/32⁽²⁾	300	309
144A 4.000%, 7/28/50⁽²⁾	1,075	687

	帕值⁽¹⁾	價值

外國政府證券-續
匈牙利政府國際債券144 A 6.250%, 9/22/32⁽²⁾⁽⁵⁾	$ 650	$ 665
伊斯蘭巴基斯坦共和國
144A 6.875%, 12/5/27⁽²⁾	630	551
144A 7.375%, 4/8/31⁽²⁾	455	372
約旦王國 144 A 5.850%, 7/7/30⁽²⁾	1,450	1,334
摩洛哥王國
144A 3.000%, 12/15/32⁽²⁾	200	160
144A 5.500%, 12/11/42⁽²⁾	590	513
阿曼政府國際債券144 A 7.375%, 10/28/32⁽²⁾	595	655
安哥拉共和國 144 A 8.750%, 4/14/32⁽²⁾	665	594
阿根廷共和國 3.500%, 7/9/41⁽⁶⁾	1,828	747
亞美尼亞共和國 144 A 3.600%, 2/2/31⁽²⁾	400	326
智利共和國 3.500%, 1/31/34⁽⁵⁾	160	138
哥倫比亞共和國
3.250%, 4/22/32⁽⁵⁾	690	525
4.125%, 5/15/51	475	281
厄瓜多爾共和國 144 A 6.000%, 7/31/30⁽²⁾⁽⁶⁾	632	423
薩爾瓦多共和國 144 A 7.650%, 6/15/35⁽²⁾	860	615
加蓬共和國 144 A 6.950%, 6/16/25⁽²⁾	100	94
加納共和國
144A 8.125%, 3/26/32⁽²⁾⁽³⁾	315	162
RegS 8.125%, 3/26/32⁽³⁾⁽⁴⁾	251	129
印度尼西亞共和國 2.850%, 2/14/30⁽⁵⁾	1,540	1,357

見財務報表附註

全球多部門收入基金

投資計劃（未經審核）（續）

2024年5月31日

（以千計報告的美元）

	帕值⁽¹⁾	價值

外國政府證券-續
科特迪瓦共和國
144A 6.375%, 3/3/28⁽²⁾	$ 385	$ 375
144A 6.125%, 6/15/33⁽²⁾	435	387
144A 8.250%, 1/30/37⁽²⁾	310	301
肯尼亞共和國 144 A 8.000%, 5/22/32⁽²⁾	510	465
尼日利亞共和國 144 A 7.375%, 9/28/33⁽²⁾	625	521
巴拿馬共和國
7.500%, 3/1/31	13	13
8.000%, 3/1/38⁽⁵⁾	481	504
菲律賓共和國 3.700%, 3/1/41⁽⁵⁾	1,010	802
波蘭共和國 4.875%, 10/4/33⁽⁵⁾	525	506
塞爾維亞共和國 144 A 6.500%, 9/26/33⁽²⁾	435	435
南非共和國 5.650%, 9/27/47	360	259
土耳其共和國
7.625%, 4/26/29	1,175	1,199
9.125%, 7/13/30	1,185	1,285
7.625%, 5/15/34	465	466
4.875%, 4/16/43	935	656
羅馬尼亞政府國際債券144 A 7.125%, 1/17/33⁽²⁾	325	341
沙特國際債券
144A 3.625%, 3/4/28⁽²⁾⁽⁵⁾	900	853
144A 4.875%, 7/18/33⁽²⁾⁽⁵⁾	585	569
144A 4.500%, 10/26/46⁽²⁾⁽⁵⁾	1,655	1,386
以色列國 2.750%, 7/3/30⁽⁵⁾	480	403
卡塔爾國
144A 3.750%, 4/16/30⁽²⁾⁽⁵⁾	450	423

	帕值⁽¹⁾	價值

外國政府證券-續
144A 4.400%, 4/16/50⁽²⁾⁽⁵⁾	$ 365	$ 311
烏克蘭政府
144A 7.750%, 9/1/26⁽²⁾⁽³⁾	300	91
RegS 7.750%, 9/1/26⁽³⁾⁽⁴⁾	350	106
美國墨西哥州
2.659%, 5/24/31⁽⁵⁾	310	256
6.350%, 2/9/35⁽⁵⁾	430	434
6.338%, 5/4/53⁽⁵⁾	427	408
6.400%, 5/7/54⁽⁵⁾	750	720
總計外國政府證券（確定成本32，710美元）		29,944


抵押貸款支持證券-14.1%
機構-4.2%
聯邦國家抵押貸款協會
池 #FS 4438 5.000%, 11/1/52	869	837
池 #MA4785 5.000%, 10/1/52	439	423
池 #MA4805 4.500%, 11/1/52	779	729
池 #MA4980 6.000%, 4/1/53	1,415	1,419
池 #MA5072 5.500%, 7/1/53	667	656
		4,064


非機構-9.9%
A & D 抵押信託2023-NQM 3，A1 144 A 6.733%, 7/25/68^(2)(5)(6)	135	136
Ajax 抵押貸款信託2022-b，A1 144 A 3.500%, 3/27/62⁽²⁾⁽⁶⁾	549	512

見財務報表附註

全球多部門收入基金

投資計劃（未經審核）（續）

2024年5月31日

（以千計報告的美元）

	帕值⁽¹⁾	價值

非機構-繼續
阿羅約抵押信託2019-1，A1 144 A 3.805%, 1/25/49^(2)(5)(6)	$ 70	$ 66
基準抵押貸款信託2023-B38，A2 5.626%, 4/15/56⁽⁵⁾	165	163
BPR Trust 2022-OANA，A（1個月期限SOFR +1.898%，上限不適用，下限1.898%）144 A 7.215%, 4/15/37⁽²⁾⁽⁶⁾	270	271
GX Trust 2019-OC 11，D 144 A 3.944%, 12/9/41⁽²⁾⁽⁶⁾	630	552
大通抵押貸款金融公司
2016-SH 1， M2 144 A 3.750%, 4/25/45^(2)(5)(6)	76	68
2016-SH 2， M2 144 A 3.750%, 12/25/45^(2)(5)(6)	196	174
TIM Trust 2022-R2，A1 144 A 3.750%, 12/25/61⁽²⁾⁽⁶⁾	309	283
COLT 抵押貸款信託
2022-4， A1 144 A 4.301%, 3/25/67^(2)(5)(6)	141	135
2022-5， A1 144 A 4.550%, 4/25/67⁽²⁾⁽⁶⁾	414	407
COMM 抵押信託2013- 300 P，A1 144 A 4.353%, 8/10/30⁽²⁾	400	372
Ellington 金融抵押信託2019-2，A3 144 A 3.046%, 11/25/59^(2)(5)(6)	31	29
延期 Stay America Trust 2021-ESH，C（1個月期限SOFR +1.814%，上限不適用，下限1.700%）144 A 7.131%, 7/15/38⁽²⁾⁽⁶⁾	260	260
FirstKey Homes Trust 2020-瑞士法郎20億144 A 1.567%, 10/19/37⁽²⁾	475	447
Homes Trust 2023-NQM 2，A1 144 A 6.456%, 2/25/68⁽²⁾⁽⁶⁾	452	452
INTOWN Mortgage Trust 2022-STAY，A（1個月期限SOFR +2.489%，上限不適用，下限2.489%）144 A 7.806%, 8/15/39⁽²⁾⁽⁶⁾	435	437

	帕值⁽¹⁾	價值

非機構-繼續
摩根大通 Chase Mortgage Trust 2014-5，B2 144 A 2.729%, 10/25/29^(2)(5)(6)	$ 163	$ 146
MFA Trust 2022-NV 2，A1 144 A 4.950%, 7/25/57⁽²⁾⁽⁶⁾	487	475
米爾城市抵押貸款信託2017-3，B1 144 A 3.250%, 1/25/61⁽²⁾⁽⁶⁾	337	282
MIRA Trust 2023-MILE，A 144 A 6.755%, 6/10/38⁽²⁾	170	175
摩根斯坦利美銀美林信託2015-C22，AS 3.561%, 4/15/48⁽⁵⁾	220	214
新的住宅抵押貸款信託
2016-3A， B1 144 A 4.000%, 9/25/56^(2)(5)(6)	153	141
2016-4A， B1 A 144 A 4.500%, 11/25/56⁽²⁾⁽⁶⁾	453	431
ORL Trust 2023-GLKS，A（1個月期限SOFR +2.350%，上限不適用，下限2.350%）144 A 7.667%, 10/19/36⁽²⁾⁽⁶⁾	375	376
Palisades 抵押貸款信託2021-RTL 1，A1 144 A 3.487%, 6/25/26^(2)(5)(6)	95	95
Provident Funding Mortgage Trust 2019-1，A2 144 A 3.000%, 12/25/49^(2)(5)(6)	73	61
Starwood 抵押住宅信託2021-3，A3 144 A 1.518%, 6/25/56^(2)(5)(6)	47	38
Towd Point Mortgage Trust
2016-4， B1 144 A 4.024%, 7/25/56⁽²⁾⁽⁶⁾	260	243
2017-1， M1 144 A 3.750%, 10/25/56⁽²⁾⁽⁶⁾	265	252
2017-4， A2 144 A 3.000%, 6/25/57^(2)(5)(6)	171	155
2018-6， A2 144 A 3.750%, 3/25/58^(2)(5)(6)	215	191
Tricon 住宅信託2021-瑞士法郎10億144 A 2.244%, 7/17/38⁽²⁾	150	139

見財務報表附註

全球多部門收入基金

投資計劃（未經審核）（續）

2024年5月31日

（以千計報告的美元）

	帕值⁽¹⁾	價值

非機構-繼續
VCAT LLC 2021-NPL 3，A1 144 A 4.743%, 5/25/51⁽²⁾⁽⁶⁾	$ 139	$ 135
Verus 證券化信託
2022-4， A1 144 A 4.474%, 4/25/67⁽²⁾⁽⁶⁾	281	273
2022-6， A1 144 A 4.910%, 6/25/67^(2)(5)(6)	194	190
2022-6， A3 144 A 4.910%, 6/25/67⁽²⁾⁽⁶⁾	424	410
2023-8， A1 144 A 6.259%, 12/25/68⁽²⁾⁽⁶⁾	290	290
		9,476


總計抵押貸款支持證券（確定成本14，015美元）		13,540


資產支持證券-13.4%
汽車-4.9%
Arivo 接受汽車貸款應收賬款信託2024-1A億144 A 6.870%, 6/17/30⁽²⁾	396	395
Avis Budget Rental Car Funding LLC（AESOP）2019-2A，D 144 A 3.040%, 9/22/25⁽²⁾	320	318
信貸接受汽車貸款信託2024-1A，A 144 A 5.680%, 3/15/34⁽²⁾	270	270
DT 汽車所有者信託2023-1A，D 144 A 6.440%, 11/15/28⁽²⁾	450	452
GLS 汽車收件箱發行人信託
2020-3A， D 144 A 2.270%, 5/15/26⁽²⁾	123	122
2020-3A， E 144 A 4.310%, 7/15/27⁽²⁾	550	545
2023-1A， b 144 A 6.190%, 6/15/27⁽²⁾	439	439
RAD Auto Deliverable Trust
2021-1A， D 144 A 3.990%, 11/15/29⁽²⁾	470	453

	帕值⁽¹⁾	價值

汽車-繼續
2023-2A， D 144 A 6.300%, 2/15/31⁽²⁾	$ 365	$ 364
OneMain 直接自動收件箱信託2022-1A，C 144 A 5.310%, 6/14/29⁽²⁾	320	314
特斯拉汽車租賃信託2023-億144 A 6.410%, 7/20/27⁽²⁾	363	365
美國銀行不適用20230-10億 144A 6.789%, 8/25/32⁽²⁾	290	291
Veros Auto DeliverTrust 2024-1，C 144 A 7.570%, 12/15/28⁽²⁾	350	350
		4,678


消費者貸款-0.7%
確認資產證券化信託2023-b，A 144 A 6.820%, 9/15/28⁽²⁾	350	354
Marlette Funding Trust 2023-2A億144 A 6.540%, 6/15/33⁽²⁾	363	364
		718


信用卡-0.5%
Avant 信用卡Master Trust 2021-1A，A 144 A 1.370%, 4/15/27⁽²⁾	480	468
其他-7.3%
Adams 户外廣告LP 2023-1，A2 144 A 6.967%, 7/15/53⁽²⁾	365	376
Aqua 金融信託2017-A，A 144 A 3.720%, 11/15/35⁽²⁾	2	2
Arby ' s Funding LLC 2020-1A，A2 144 A 3.237%, 7/30/50⁽²⁾	462	427
委託人 Term Funding LLC 2023-1A，D 144 A 7.270%, 12/16/30⁽²⁾	240	241

見財務報表附註

全球多部門收入基金

投資計劃（未經審核）（續）

2024年5月31日

（以千計報告的美元）

	帕值⁽¹⁾	價值

警告-繼續
BXG RST Note Trust 2023-A，A 144 A 5.770%, 11/15/38⁽²⁾	$ 348	$ 345
商業設備融資LLC 2024-1A，A 144 A 5.970%, 7/16/29⁽²⁾	414	413
脂肪 Brands Royalty LLC 2021-1A，A2 144 A 5.750%, 4/25/51⁽²⁾	473	398
Hardee ' s Funding LLC 2024-1A，A2 144 A 7.253%, 3/20/54⁽²⁾	400	398
澤西島 Mike ' s Funding LLC 2019-1A，A2 144 A 4.433%, 2/15/50⁽²⁾	348	332
Mariner 金融發行信託2020-AA，A 144 A 2.190%, 8/21/34⁽²⁾	126	124
MetroNet 基礎設施發行人LLC 2024-1A，A2 144 A 6.230%, 4/20/54⁽²⁾	310	311
MVW LLC 2024-1A，A 144 A 5.320%, 2/20/43⁽²⁾	404	402
辛烷 RST Trust 2023-3A，C 144 A 6.740%, 8/20/29⁽²⁾	425	431
波爾圖 Funding XII LLC 2021-A億144 A 1.760%, 3/8/28⁽²⁾	186	181
Planet Fitness Master Issuer LLC 2018-1A，A2 II 144 A 4.666%, 9/5/48⁽²⁾	510	500
進展住宅信託2021-SFR 6，D 144 A 2.225%, 7/17/38⁽²⁾	190	174
購買 Power Funding LLC 2024-A億144 A 6.430%, 8/15/28⁽²⁾	420	419
達到 ABS Trust 2024- 1 A億144 A 6.290%, 2/18/31⁽²⁾	425	424
Trinity 鐵路租賃有限責任公司2019-1A，A 144 A 3.820%, 4/17/49⁽²⁾	281	268

	帕值⁽¹⁾	價值

警告-繼續
VFI ABS LLC 2022-1A億 144A 3.040%, 7/24/28⁽²⁾	$ 585	$ 574
Zaxby ' s Funding LLC 2021-1A，A2 144 A 3.238%, 7/30/51⁽²⁾	256	225
		6,965


資產支持證券總額（確定費用13，005美元）		12,829


公司債券和票據-62.0%
通訊服務-3.7%
Altice France Holding SA 144A 6.000%, 2/15/28⁽²⁾	185	58
Altice France SA
144A 5.125%, 7/15/29⁽²⁾	125	84
144A 5.500%, 10/15/29⁽²⁾	185	124
CMG Media Corp. 144 A 8.875%, 12/15/27⁽²⁾	225	113
CSC Holdings LLC
144A 7.500%, 4/1/28⁽²⁾	295	165
144A 11.750%, 1/31/29⁽²⁾	200	159
CT 信託144 A 5.125%, 2/3/32⁽²⁾	550	478
DISH 星展集團
5.875%, 11/15/24	180	171
7.750%, 7/1/26	170	108
格雷電視公司144A 7.000%, 5/15/27⁽²⁾⁽⁵⁾	330	291
Grupo Televisa SAB 4.625%, 1/30/26	525	512
3級融資公司144A 3.625%, 1/15/29⁽²⁾	365	120
Millennium 託管公司144 A 6.625%, 8/1/26⁽²⁾	250	127
RackSpace Technology Global，Inc. 144A 5.375%, 12/1/28⁽²⁾	275	73
Sprint 資本公司 8.750%, 3/15/32⁽⁵⁾	235	281
CLARomunicaciones Digitales S.A. 144A 4.500%, 1/30/30⁽²⁾⁽⁵⁾	725	636

見財務報表附註

全球多部門收入基金

投資計劃（未經審核）（續）

2024年5月31日

（以千計報告的美元）

	帕值⁽¹⁾	價值

通訊服務-繼續
Telesat Canada 144 A 6.500%, 10/15/27⁽²⁾⁽⁵⁾	$ 180	$ 52
		3,552


消費者自由裁量權-2.7%
Amer Sports Co. 144 A 6.750%, 2/16/31⁽²⁾⁽⁵⁾	20	20
阿什泰德資本公司144A 2.450%, 8/12/31⁽²⁾⁽⁵⁾	570	459
阿什頓 Woods USA LLC 144 A 4.625%, 4/1/30⁽²⁾⁽⁵⁾	160	142
Clarios Global LP 144 A 8.500%, 5/15/27⁽²⁾⁽⁵⁾	245	247
福特汽車信貸有限責任公司 7.350%, 3/6/30⁽⁵⁾	200	211
Merchant Homes Corp. 144 A 3.875%, 4/15/29⁽²⁾⁽⁵⁾	183	167
Newell Brands，Inc. 6.625%, 9/15/29⁽⁵⁾	227	222
日產 Motor Acceptance Co. LLC 144 A 7.050%, 9/15/28⁽²⁾⁽⁵⁾	145	150
安大略省遊戲GTA LP 144 A 8.000%, 8/1/30⁽²⁾⁽⁵⁾	175	179
PetSmart， Inc. 144A 7.750%, 2/15/29⁽²⁾⁽⁵⁾	85	81
Prime 安全服務借款人LLC 144 A 6.250%, 1/15/28⁽²⁾⁽⁵⁾	215	211
皇家加勒比遊輪有限公司144 A 9.250%, 1/15/29⁽²⁾⁽⁵⁾	12	13
Tapestry， Inc. 7.850%, 11/27/33⁽⁵⁾	220	232
Wand NewCo 3，Inc. 144A 7.625%, 1/30/32⁽²⁾⁽⁵⁾	10	10
週末 Homes LLC 144 A 4.875%, 9/15/28⁽²⁾⁽⁵⁾	255	234
		2,578


消費者 Staples-2.0%
BAT 資本公司 7.750%, 10/19/32⁽⁵⁾	330	373

	帕值⁽¹⁾	價值

消費者 Staples-繼續
Central American Bottling Corp. 144 A 5.250%, 4/27/29⁽²⁾	$ 370	$ 346
康寶萊營養有限公司144 A 7.875%, 9/1/25⁽²⁾⁽⁵⁾	80	78
Minerva Luxembourg SA 144A 8.875%, 9/13/33⁽²⁾⁽⁵⁾	710	741
朝聖者驕傲公司。 6.250%, 7/1/33⁽⁵⁾	160	162
Post Holdings，Inc. 144A 6.250%, 2/15/32⁽²⁾⁽⁵⁾	105	104
Triton Water Holdings，Inc. 144A 6.250%, 4/1/29⁽²⁾⁽⁵⁾	125	115
		1,919


能源-14.8%
聯盟資源運營合作伙伴LP 144 A 8.625%, 6/15/29⁽²⁾	150	153
上升資源尤蒂卡控股有限責任公司144 A 8.250%, 12/31/28⁽²⁾⁽⁵⁾	255	261
Blue Racer Midstream LLC 144 A 7.250%, 7/15/32⁽²⁾⁽⁵⁾	35	36
BP 資本市場有限公司 4.875% ⁽⁵⁾⁽⁷⁾	375	354
Civitas Resources，Inc. 144A 8.750%, 7/1/31⁽²⁾⁽⁵⁾	180	192
哥倫比亞管道運營有限責任公司
144A 6.036%, 11/15/33⁽²⁾⁽⁵⁾	215	219
144A 6.714%, 8/15/63⁽²⁾⁽⁵⁾	40	42
Coronado Finance Pty Ltd. 144 A 10.750%, 5/15/26⁽²⁾⁽⁵⁾	382	397
CrownRock LP 144 A 5.625%, 10/15/25⁽²⁾⁽⁵⁾	255	254
CVR Energy，Inc. 144A 8.500%, 1/15/29⁽²⁾⁽⁵⁾	215	216
Ecopetrol SA
4.625%, 11/2/31⁽⁵⁾	695	563
8.875%, 1/13/33⁽⁵⁾	585	599

見財務報表附註

全球多部門收入基金

投資計劃（未經審核）（續）

2024年5月31日

（以千計報告的美元）

	帕值⁽¹⁾	價值

能源繼續
Encino Acquisition Partners Holdings LLC 144 A 8.750%, 5/1/31⁽²⁾⁽⁵⁾	$ 20	$ 21
能源傳輸LP系列H 6.500% ⁽⁷⁾	245	240
EQM Midstream Partners LP 144 A 6.375%, 4/1/29⁽²⁾⁽⁵⁾	55	55
Fermaca Enterprises S de RL de C.V. 144A 6.375%, 3/30/38⁽²⁾	687	676
Flex 中間Holdco LLC 144 A 3.363%, 6/30/31⁽²⁾⁽⁵⁾	175	144
Genesis Energy LP 8.875%, 4/15/30⁽⁵⁾	205	214
Greensaif 管道Bidco S.a.r.l. 144A 6.129%, 2/23/38⁽²⁾⁽⁵⁾	235	235
Hattan 能源解決方案集團公司144A 9.750%, 3/1/29⁽²⁾⁽⁵⁾	185	195
國際石油公司144 A，RegS 7.250%, 2/1/27^(2)(4)(5)	500	487
KazMunayGas National Co. JSC
144A 5.375%, 4/24/30⁽²⁾	310	300
144A 5.750%, 4/19/47⁽²⁾	640	545
144A 6.375%, 10/24/48⁽²⁾	350	322
RegS 6.375%，10/24/48⁽⁴⁾	230	212
金德摩根公司 7.750%, 1/15/32⁽⁵⁾	195	219
Magnolia Oil & Gas Operating LLC 144 A 6.000%, 8/1/26⁽²⁾⁽⁵⁾	120	118
梅斯基特能源公司144A 7.250%, 2/15/23⁽²⁾	135	8
Nabors Industries Ltd. 144 A 7.250%, 1/15/26⁽²⁾⁽⁵⁾	195	195
Northriver Midstream Finance LP 144 A 5.625%, 2/15/26⁽²⁾⁽⁵⁾	255	252
西方石油公司 6.125%, 1/1/31⁽⁵⁾	70	71

	帕值⁽¹⁾	價值

能源繼續
Odebrecht Oil & Gas Finance Ltd. 144 A 0.000% ^(2)(7)(8)	$ 154	$ 10
佩爾塔米納佩爾塞羅普特
144A 2.300%, 2/9/31⁽²⁾⁽⁵⁾	1,075	883
RegS 6.450%，5/30/44⁽⁴⁾⁽⁵⁾	815	846
委內瑞拉石油公司144A 6.000%, 5/16/24⁽²⁾⁽³⁾	1,820	215
Petroleos 墨西哥
6.500%, 3/13/27	625	590
5.950%, 1/28/31	395	320
6.500%, 6/2/41	350	242
7.690%, 1/23/50⁽⁵⁾	30	22
6.375%, 1/23/45	730	479
6.350%, 2/12/48	520	335
馬來西亞國家石油公司 Capital Ltd. 144 A 3.500%, 4/21/30⁽²⁾⁽⁵⁾	630	576
阿塞拜疆共和國國家石油公司RegS 6.950%, 3/18/30⁽⁴⁾	825	842
Teine Energy Ltd. 144 A 6.875%, 4/15/29⁽²⁾⁽⁵⁾	250	244
Transocean， Inc.
144A 8.250%, 5/15/29⁽²⁾⁽⁵⁾	35	35
144A 8.750%, 2/15/30⁽²⁾⁽⁵⁾	203	211
144A 8.500%, 5/15/31⁽²⁾⁽⁵⁾	55	55
Venture Global LNG，Inc. 144A 9.875%, 2/1/32⁽²⁾⁽⁵⁾	270	290
西部中游運營LP 5.250%, 2/1/50⁽⁵⁾	160	139
		14,129


金融-19.3%
Acrisure LLC
144A 8.250%, 2/1/29⁽²⁾	90	90
144A 6.000%, 8/1/29⁽²⁾⁽⁵⁾	145	132
Aercap 愛爾蘭資本數字化委員會 3.300%, 1/30/32⁽⁵⁾	170	145
安聯 SE 144 A 6.350%, 9/6/53⁽²⁾⁽⁵⁾	200	207

見財務報表附註

全球多部門收入基金

投資計劃（未經審核）（續）

2024年5月31日

（以千計報告的美元）

	帕值⁽¹⁾	價值

財務-繼續
好事達 Corp.（The）系列b（3個月任期SOFR + 3.200%） 8.522%, 8/15/53⁽⁵⁾⁽⁶⁾	$ 391	$ 392
Altice Finance SA 144A 5.000%, 1/15/28⁽²⁾⁽⁵⁾	355	280
美國快遞公司 5.625%, 7/28/34⁽⁵⁾	160	159
Apollo 債務解決方案BCD 144 A 6.900%, 4/13/29⁽²⁾⁽⁵⁾	170	171
阿斯頓馬丁資本控股有限公司144 A 10.000%, 3/31/29⁽²⁾	215	208
鮑德温保險集團控股有限責任公司144 A 7.125%, 5/15/31⁽²⁾⁽⁵⁾	20	20
祕魯信貸銀行
144A 3.125%, 7/1/30⁽²⁾⁽⁵⁾	500	478
RegS 3.125%，7/1/30⁽⁴⁾⁽⁵⁾	124	119
Banco de Credito e Inversiones SA
144A 8.750%^(2)(5)(7)	350	366
144A 3.500%, 10/12/27⁽²⁾⁽⁵⁾	990	928
Banco Mercantil del Norte SA 144A 6.625% ⁽²⁾⁽⁷⁾	780	701
Banco Nacional de Comercio External SNC 144 A 4.375%, 10/14/25⁽²⁾⁽⁵⁾	510	500
Bancolombia SA 4.625%, 12/18/29	300	292
美國銀行公司
5.015%, 7/22/33⁽⁵⁾	295	287
2.482%, 9/21/36⁽⁵⁾	395	316
紐約梅隆銀行（The）G系列 4.700% ⁽⁵⁾⁽⁷⁾	140	137
巴克萊銀行 plc 7.437%, 11/2/33⁽⁵⁾	295	324
BBVA Bancomer SA 144A 5.125%, 1/18/33⁽²⁾⁽⁵⁾	700	646
Blackstone 私人信貸基金 2.625%, 12/15/26⁽⁵⁾	155	142
Block， Inc. 144A 6.500%, 5/15/32⁽²⁾⁽⁵⁾	110	111

	帕值⁽¹⁾	價值

財務-繼續
Blue 貓頭鷹信貸收入公司 4.700%, 2/8/27⁽⁵⁾	$ 174	$ 166
BNSF 資助信託I 6.613%, 12/15/55⁽⁵⁾	210	208
BroadStreet Partners，Inc. 144A 5.875%, 4/15/29⁽²⁾⁽⁵⁾	160	146
布魯克菲爾德 Finance，Inc. 6.350%, 1/5/34⁽⁵⁾	345	361
資本 One Financial Corp. 2.359%, 7/29/32⁽⁵⁾	145	113
Charles Schwab Corp.（The）H系列 4.000% ⁽⁷⁾	360	300
花旗集團， Inc.
6.270%, 11/17/33⁽⁵⁾	270	283
6.174%, 5/25/34⁽⁵⁾	134	136
公民銀行不適用 2.250%, 4/28/25⁽⁵⁾	35	34
公民金融集團公司 5.841%, 1/23/30⁽⁵⁾	19	19
Corebridge Financial，Inc. 6.875%, 12/15/52⁽⁵⁾	337	339
Drawbridge 特殊機會基金LP 144 A 3.875%, 2/15/26⁽²⁾⁽⁵⁾	585	553
進出口韓國銀行 5.125%, 1/11/33	670	670
第五第三Bancorp 4.337%, 4/25/33⁽⁵⁾	245	223
鑄造合資控股有限責任公司144 A 6.250%, 1/25/35⁽²⁾⁽⁵⁾	275	280
Gaci First Investment Co. RegS 4.875%, 2/14/35⁽⁴⁾⁽⁵⁾	560	527
GUAM Finance Ltd. 144 A 6.875%, 4/15/29⁽²⁾⁽⁵⁾	150	151
Global Atlantic Fin Co. 144 A 7.950%, 6/15/33⁽²⁾⁽⁵⁾	137	151
高盛薩克斯集團公司（The）
3.102%, 2/24/33⁽⁵⁾	175	149
6.450%, 5/1/36⁽⁵⁾	135	144
Grifols SA 144A 4.750%, 10/15/28⁽²⁾⁽⁵⁾	175	152
HUB 國際有限公司144 A 7.375%, 1/31/32⁽²⁾⁽⁵⁾	35	35

見財務報表附註

全球多部門收入基金

投資計劃（未經審核）（續）

2024年5月31日

（以千計報告的美元）

	帕值⁽¹⁾	價值

財務-繼續
亨廷頓 Bancshare，Inc. 2.550%, 2/4/30⁽⁵⁾	$ 280	$ 238
ION Trading Technology S.a.r.l. 144A 9.500%, 5/30/29⁽²⁾⁽⁵⁾	105	106
摩根大通大通公司
5.350%, 6/1/34	135	134
6.254%, 10/23/34⁽⁵⁾	200	211
Liberty Mutual Group，Inc. 144A 4.125%, 12/15/51⁽²⁾⁽⁵⁾	400	370
林肯國家公司（3個月任期SOFR + 2.302%） 7.626%, 4/20/67⁽⁵⁾⁽⁶⁾	214	166
Medline 借款人LP 144 A 6.250%, 4/1/29⁽²⁾⁽⁵⁾	45	45
新鋭 Resorts Finance Ltd. 144 A 7.625%, 4/17/32⁽²⁾	565	560
NPS， Inc.系列G 3.850% ⁽⁷⁾	220	212
中型股金融發行人信託144 A 6.500%, 5/1/28⁽²⁾⁽⁵⁾	370	345
摩根斯坦利
6.342%, 10/18/33⁽⁵⁾	225	238
5.948%, 1/19/38⁽⁵⁾	174	173
MSCI， Inc. 144A 3.625%, 9/1/30⁽²⁾⁽⁵⁾	261	232
國家農村公用事業合作金融公司（3個月任期SOFR + 3.172%） 8.501%, 4/30/43⁽⁵⁾⁽⁶⁾	165	165
Nationstar 抵押控股公司144A 5.750%, 11/15/31⁽²⁾⁽⁵⁾	225	208
NatWest Group plc 6.475%, 6/1/34	200	204
日本人壽保險公司144 A 6.250%, 9/13/53⁽²⁾⁽⁵⁾	200	206
Panther 託管發行人LLC 144 A 7.125%, 6/1/31⁽²⁾⁽⁵⁾	20	20
保誠 Financial，Inc. 6.750%, 3/1/53⁽⁵⁾	220	225

	帕值⁽¹⁾	價值

財務-繼續
法國興業銀行144A 6.066%, 1/19/35⁽²⁾⁽⁵⁾	$ 370	$ 370
州街道公司第一系列 6.700% ⁽⁵⁾⁽⁷⁾	170	172
同步財務
4.875%, 6/13/25⁽⁵⁾	65	64
3.700%, 8/4/26⁽⁵⁾	93	88
多倫多自治領銀行（The） 8.125%, 10/31/82⁽⁵⁾	435	451
瑞銀集團股份公司
144A 9.250%^(2)(5)(7)	35	39
144A 4.988%, 8/5/33⁽²⁾⁽⁵⁾	310	296
Vistra Operations Co. LLC 144 A 6.875%, 4/15/32⁽²⁾⁽⁵⁾	120	121
Wells Fargo & Co.
5.389%, 4/24/34⁽⁵⁾	145	143
系列 BB 3.900%⁽⁷⁾	400	378
		18,471


健康護理-2.0%
Catalent Pharma Solutions，Inc. 144A 3.500%, 4/1/30⁽²⁾⁽⁵⁾	255	242
DENTSYS SIRONA，Inc. 3.250%, 6/1/30	335	292
遠藤金融控股公司144A 8.500%, 4/15/31⁽²⁾	20	21
HCA， Inc. 5.500%, 6/1/33	290	287
LifePoint Health，Inc.
144A 9.875%, 8/15/30⁽²⁾⁽⁵⁾	360	385
144A 10.000%, 6/1/32⁽²⁾	85	85
ModivCare， Inc. 144A 5.875%, 11/15/25⁽²⁾⁽⁵⁾	50	50
Organon & Co. 144 A 7.875%, 5/15/34⁽²⁾⁽⁵⁾	15	15
Teva 製藥金融荷蘭III b. V. 5.125%, 5/9/29	280	267

見財務報表附註

全球多部門收入基金

投資計劃（未經審核）（續）

2024年5月31日

（以千計報告的美元）

	帕值⁽¹⁾	價值

健康護理持續
環球健康服務公司 2.650%, 1/15/32⁽⁵⁾	$ 315	$ 256
		1,900


工業品-5.1%
阿達尼港口和經濟特區有限公司144 A 4.375%, 7/3/29⁽²⁾⁽⁵⁾	781	684
阿拉斯加航空公司直通信託2020-1，A 144 A 4.800%, 2/15/29⁽²⁾⁽⁵⁾	323	314
Avolon Holdings Funding Ltd. 144 A 4.375%, 5/1/26⁽²⁾⁽⁵⁾	301	292
波音公司（The）
3.750%, 2/1/50	215	140
5.930%, 5/1/60⁽⁵⁾	160	141
英國航空傳遞信託2021-1，A 144 A 2.900%, 9/15/36⁽²⁾⁽⁵⁾	364	313
CoStar 集團公司144A 2.800%, 7/15/30⁽²⁾⁽⁵⁾	481	408
堡壘交通與基礎設施投資者有限責任公司144 A 7.000%, 5/1/31⁽²⁾⁽⁵⁾	140	142
GFL 環境公司144A 6.750%, 1/15/31⁽²⁾⁽⁵⁾	15	15
全球基礎設施解決方案公司144A 7.500%, 4/15/32⁽²⁾⁽⁵⁾	265	259
赫茲 Corp.（The）
144A 4.625%, 12/1/26⁽²⁾	80	62
144A 5.000%, 12/1/29⁽²⁾	180	119
伊坎 Enterprises LP 6.250%, 5/15/26⁽⁵⁾	235	229
LBM Acquisition LLC 144 A 6.250%, 1/15/29⁽²⁾⁽⁵⁾	250	226
富豪 Rexnord Corp. 6.400%, 4/15/33⁽⁵⁾	371	382
Sempra Global 144 A 3.250%, 1/15/32⁽²⁾⁽⁵⁾	405	333

	帕值⁽¹⁾	價值

工業-繼續
TransDigm， Inc. 144A 6.625%, 3/1/32⁽²⁾⁽⁵⁾	$ 235	$ 236
美聯航航空傳遞信託2023-1，A 5.800%, 7/15/37	240	241
Veralto Corp. 144 A 5.450%, 9/18/33⁽²⁾⁽⁵⁾	210	208
VistaJet Malta Finance plc 144 A 9.500%, 6/1/28⁽²⁾	155	141
		4,885


信息技術-1.2%
Booz Allen Hamilton，Inc.
144A 3.875%, 9/1/28⁽²⁾⁽⁵⁾	195	183
144A 4.000%, 7/1/29⁽²⁾⁽⁵⁾	145	135
康普科技有限責任公司144 A 6.000%, 6/15/25⁽²⁾⁽⁵⁾	225	185
共識雲解決方案公司
144A 6.000%, 10/15/26⁽²⁾⁽⁵⁾	35	34
144A 6.500%, 10/15/28⁽²⁾⁽⁵⁾	55	51
Helios 軟件控股公司144A 8.750%, 5/1/29⁽²⁾⁽⁵⁾	85	86
洞察 Enterprises，Inc. 144A 6.625%, 5/15/32⁽²⁾⁽⁵⁾	20	20
Rocket Software，Inc. 144A 9.000%, 11/28/28⁽²⁾⁽⁵⁾	100	101
Viasat， Inc. 144A 5.625%, 9/15/25⁽²⁾⁽⁵⁾	345	335
		1,130


材料-3.5%
SP Unifrax Holdings，Inc. 144A 5.250%, 9/30/28⁽²⁾	455	229
Bayport Polymers LLC 144 A 5.140%, 4/14/32⁽²⁾⁽⁵⁾	370	341
Berry Global，Inc. 144A 5.650%, 1/15/34⁽²⁾⁽⁵⁾	125	122

見財務報表附註

全球多部門收入基金

投資計劃（未經審核）（續）

2024年5月31日

（以千計報告的美元）

	帕值⁽¹⁾	價值

材料-繼續
Corp. 智利國家科佈雷144 A 5.950%, 1/8/34⁽²⁾⁽⁵⁾	$ 235	$ 233
Graham 包裝有限公司，Inc. 144A 7.125%, 8/15/28⁽²⁾⁽⁵⁾	320	302
照亮 Buyer LLC 144 A 9.000%, 7/1/28⁽²⁾⁽⁵⁾	220	220
INEOS Quattro Finance 2 plc 144 A 9.625%, 3/15/29⁽²⁾⁽⁵⁾	200	211
TSB Industries，Inc. 144A 6.250%, 10/15/28⁽²⁾⁽⁵⁾	260	250
毛瑟包裝解決方案控股公司144 A 9.250%, 4/15/27⁽²⁾⁽⁵⁾	215	214
OCP SA
144A 3.750%, 6/23/31⁽²⁾	200	169
144A 6.750%, 5/2/34⁽²⁾	600	606
Taseko Mines Ltd. 144 A 8.250%, 5/1/30⁽²⁾⁽⁵⁾	85	87
Trivium 包裝財務b. V. 144 A 8.500%, 8/15/27⁽²⁾⁽⁵⁾	259	259
WR Grace Holdings LLC 144 A 5.625%, 8/15/29⁽²⁾⁽⁵⁾	172	158
		3,401


真實房地產-2.1%
EPR 屬性
4.750%, 12/15/26⁽⁵⁾	260	251
3.600%, 11/15/31⁽⁵⁾	95	79
普洛斯 Capital LP
3.250%, 1/15/32⁽⁵⁾	132	110
6.750%, 12/1/33	135	140
辦公室財產收入信託 4.500%, 2/1/25	575	440
安大略省教師凱迪拉克Fairview Properties Trust 144 A 2.500%, 10/15/31⁽²⁾⁽⁵⁾	285	231
Safehold GL Holdings LLC 6.100%, 4/1/34⁽⁵⁾	210	208

	帕值⁽¹⁾	價值

真正的莊園-繼續
服務財產信託 4.500%, 3/15/25	$ 290	$ 287
VICI Properties LP
5.125%, 5/15/32⁽⁵⁾	185	175
144A 4.625%, 6/15/25⁽²⁾⁽⁵⁾	70	69
		1,990


公用事業-5.6%
AES Corp.（The） 7.600%, 1/15/55⁽⁵⁾	135	136
CMS 能源公司 4.750%, 6/1/50	460	423
Dominion Energy，Inc. A輪 6.875%, 2/1/55⁽⁵⁾	245	253
Electricite de France SA
144A 6.250%, 5/23/33⁽²⁾⁽⁵⁾	200	208
144A 6.900%, 5/23/53⁽²⁾⁽⁵⁾	365	391
Enel Finance International NV 144A 7.500%, 10/14/32⁽²⁾⁽⁵⁾	400	444
Entergy Corp. 7.125%, 12/1/54⁽⁵⁾	210	209
Eskom Holdings SOC Ltd. 144 A 7.125%, 2/11/25⁽²⁾	640	637
Ferrellgas LP
144A 5.375%, 4/1/26⁽²⁾⁽⁵⁾	90	88
144A 5.875%, 4/1/29⁽²⁾⁽⁵⁾	170	160
KeySpan Gas East Corp. 144 A 5.994%, 3/6/33⁽²⁾⁽⁵⁾	255	255
NGL 能源運營有限責任公司
144A 8.125%, 2/15/29⁽²⁾⁽⁵⁾	30	31
144A 8.375%, 2/15/32⁽²⁾⁽⁵⁾	50	51
NRG Energy，Inc. 144A 7.000%, 3/15/33⁽²⁾⁽⁵⁾	320	338
DeliverfiCorp 5.800%, 1/15/55⁽⁵⁾	230	219
Perusahaan Perusahaan Persero PtPerusahaan Listrik Negara 144 A 4.125%, 5/15/27⁽²⁾⁽⁵⁾	950	912
Southern Co.（The）Series 21-A 3.750%, 9/15/51⁽⁵⁾	490	456

見財務報表附註

全球多部門收入基金

投資計劃（未經審核）（續）

2024年5月31日

（以千計報告的美元）

	帕值⁽¹⁾	價值

公用事業-繼續
Vistra Corp. 144 A 8.000% ^(2)(5)(7)	$ 125	$ 127
		5,338


總計公司債券和票據（確定成本63，619美元）		59,293


槓桿貸款-17.0%
航空航天-0.8%
Amentum Government Services Holdings LLC（1個月任期SOFR + 4.000%） 9.321%, 2/15/29⁽⁶⁾	128	128
Brown Group Holding LLC（1個月任期SOFR + 2.850%） 8.179%, 6/7/28⁽⁶⁾	161	162
王朝收購有限公司，Inc.
2024年，部分b-1（1個月學期SOFR + 3.500%） 8.829%, 8/24/28⁽⁶⁾	132	133
2024年，部分b-2（1個月學期SOFR + 3.500%） 8.829%, 8/24/28⁽⁶⁾	51	51
里程碑 Plus Holdings LLC（3個月任期SOFR + 5.400%） 10.733%, 6/21/27⁽⁶⁾	159	163
Peraton Corp. b部分，第一抵押權（1個月期限SOFR + 3.850%） 9.179%, 2/1/28⁽⁶⁾	146	146
		783


化學品-0.4%
LSF 11 A5 Holdco LLC（1個月期限SOFR + 4.350%） 9.679%, 10/15/28⁽⁶⁾	149	149
Lummus Technology Hodings V LLC 2024，b組（1個月任期SOFR + 3.614%） 8.944%, 12/31/29⁽⁶⁾	55	55

	帕值⁽¹⁾	價值

化學品-繼續
Starfruit Finco b. V.部分b（3個月學期SOFR + 3.500%） 8.826%, 4/3/28⁽⁶⁾	$ 60	$ 60
温莎 Holdings III LLC 2024年，b組（1個月期限SOFR + 4.000%） 9.320%, 8/1/30⁽⁶⁾	124	126
		390


消費品耐用品-0.1%
手套買家公司第一次扣押（1個月期限SOFR + 4.114%） 0.000%, 12/29/27⁽⁶⁾⁽⁹⁾	105	105
消費品非耐用品-0.6%
DS 母公司b部分（3個月學期SOFR + 5.500%） 10.802%, 1/31/31⁽⁶⁾	170	170
Kronos Acquisition Holdings，Inc. b-1部分（3個月學期SOFR + 4.012%） 9.314%, 12/22/26⁽⁶⁾	148	147
滲透 Buyer Ltd. 2023年，b組（1個月任期SOFR + 4.250%） 9.571% - 9.579%, 7/31/28⁽⁶⁾	138	139
簡單地 Good Foods USA，Inc. b部分（1個月學期SOFR + 2.600%） 0.000%, 3/17/27⁽⁶⁾⁽⁹⁾	70	70
		526


能源-0.6%
Hamilton 項目收購有限責任公司First Lien（1個月期限SOFR + 3.750%） 0.000%, 5/22/31⁽⁶⁾⁽⁹⁾	30	30
Medallion Midland Acquisition LLC First Lien（3個月期限SOFR + 3.500%） 8.830%, 10/18/28⁽⁶⁾	156	156

見財務報表附註

全球多部門收入基金

投資計劃（未經審核）（續）

2024年5月31日

（以千計報告的美元）

	帕值⁽¹⁾	價值

能源繼續
Oryx 中游服務Permian Basin LLC 2024年（1個月期限SOFR + 3.114%） 8.436%, 10/5/28⁽⁶⁾	$ 138	$ 139
Traverse Midstream Partners LLC部分b（3個月期限SOFR + 3.500%） 8.829%, 2/16/28⁽⁶⁾	145	146
Whitwater DBC Holdco LLC（3個月任期SOFR + 2.750%） 8.052%, 2/17/31⁽⁶⁾	95	95
		566


金融-0.5%
Acrisure LLC 2023，b組（1個月任期SOFR + 4.500%） 9.829%, 11/6/30⁽⁶⁾	100	100
AssuredPartners， Inc. 2024年（1個月任期SOFR + 3.500%） 8.829%, 2/14/31⁽⁶⁾	55	55
Asurion LLC部分b-9（1個月任期SOFR + 3.364%） 8.694%, 7/31/27⁽⁶⁾	134	132
黑鷹 Network Holdings，Inc. b部分（1個月學期SOFR + 5.000%） 10.329%, 3/12/29⁽⁶⁾	72	72
Truist Insurance Holdings LLC（2個月期限SOFR + 3.250%） 8.586%, 5/6/31⁽⁶⁾	105	106
		465


食品 /煙草-1.2%
Del Monte食品公司（3個月學期SOFR + 4.400%） 9.736%, 5/16/29⁽⁶⁾	143	111
Fiesta 買方公司（1個月學期SOFR + 4.000%） 9.329%, 2/12/31⁽⁶⁾	75	76
裸體 Juice LLC（3個月任期SOFR + 3.350%） 8.659%, 1/24/29⁽⁶⁾	232	221

	帕值⁽¹⁾	價值

食品 /煙草-繼續
Pegasus Bidco b. V. 2024（3個月期限SOFR + 3.750%） 9.072%, 7/12/29⁽⁶⁾	$ 119	$ 119
Sigma Holdco b. V.部分b-7（6個月任期SOFR + 4.910%） 10.337%, 1/3/28⁽⁶⁾	278	279
Triton Water Holdings，Inc.第一優先權（3個月期限SOFR + 3.512%） 8.814%, 3/31/28⁽⁶⁾	290	289
		1,095


森林產品/容器-0.5%
克洛克納 Pentapplast of America，Inc. b部分（3個月學期SOFR + 4.975%） 10.267%, 2/12/26⁽⁶⁾	224	204
Mauser Packing Solutions Holding Co.（1個月任期SOFR + 3.500%） 8.813%, 4/15/27⁽⁶⁾	20	20
TricorBraun， Inc.（1個月學期SOFR +3.364%） 8.694%, 3/3/28⁽⁶⁾	211	210
		434


遊戲 /休閒-0.9%
Alterra Mountain Co.部分b（1個月學期SOFR + 3.750%） 0.000%, 5/31/30⁽⁶⁾⁽⁹⁾	5	5
ESL Entertainment LLC部分b（1個月任期SOFR + 4.000%） 9.329%, 8/31/30⁽⁶⁾	154	155
保留 plc批次b-3（1個月學期SOFR + 2.750%） 0.000%, 10/31/29⁽⁶⁾⁽⁹⁾	140	140
動議 Finco LLC部分b-3（3個月任期SOFR + 3.762%） 9.071%, 11/12/29⁽⁶⁾	85	85

見財務報表附註

全球多部門收入基金

投資計劃（未經審核）（續）

2024年5月31日

（以千計報告的美元）

	帕值⁽¹⁾	價值

遊戲 /休閒-繼續
安大略省 Gaming GTA Ltd. Partnership部分b（3個月期限SOFR + 4.250%） 9.559%, 8/1/30⁽⁶⁾	$ 100	$ 100
Playa Hotels & Resorts b. V.（1個月任期SOFR + 3.250%） 8.572%, 1/5/29⁽⁶⁾	145	146
科學 Games Holdings LP（2-3個月任期SOFR + 3.250%） 8.556%, 4/4/29⁽⁶⁾	214	215
		846


健康護理-2.0%
Bausch & Lomb Corp.（1個月任期SOFR + 4.000%） 9.329%, 9/29/28⁽⁶⁾	99	99
CHG 醫療保健服務公司第一優先權（1個月期限SOFR + 3.364%） 8.694%, 9/29/28⁽⁶⁾	106	107
Cotiviti， Inc.（3個月學期SOFR +3.250%） 8.563%, 5/1/31⁽⁶⁾	135	135
遠藤金融控股公司b部分（3個月學期SOFR + 4.500%） 9.826%, 4/9/31⁽⁶⁾	25	25
Gainwell 收購公司b部分（3個月期限SOFR + 4.100%） 9.409%, 10/1/27⁽⁶⁾	147	142
Hunter Holdco 3 Ltd. First Lien（3個月期限SOFR + 4.350%） 9.659%, 8/19/28⁽⁶⁾	114	114
IVC Acquisition Ltd.部分b-9（3個月期限SOFR + 5.500%） 10.809%, 12/12/28⁽⁶⁾	95	95

	帕值⁽¹⁾	價值

健康護理持續
Lannett Co.，Inc.第一次扣押（1個月期限SOFR + 2.000%） 2.000%, 6/16/30^(6)(10)	$ 10	$ 2
LifePoint Health，Inc. 2024年（3個月任期SOFR + 4.000%） 9.329%, 5/17/31⁽⁶⁾	25	25
Medline 借款人LP部分b（1個月期限SOFR + 2.750%） 8.079%, 10/23/28⁽⁶⁾	147	148
Phoenix Guarantor，Inc. b-4部分（1個月學期SOFR + 3.250%） 8.579%, 2/21/31⁽⁶⁾	134	134
放射學 Partners，Inc. C部分（3個月學期SOFR + 3.762%） 9.088%, 1/31/29⁽⁶⁾	215	205
Radnet Management，Inc. b部分（3個月學期SOFR + 2.500%） 7.827%, 4/23/31⁽⁶⁾	40	40
Star Parent，Inc. b部分（3個月學期SOFR + 4.000%） 9.309%, 9/27/30⁽⁶⁾	170	170
上游 Newco，Inc. 2021年（1-3個月學期SOFR + 4.512%） 9.694% - 9.841%, 11/20/26⁽⁶⁾	186	172
Viant Medical Holdings，Inc.第一優先權（1個月期限SOFR + 3.864%） 9.194%, 7/2/25⁽⁶⁾	252	252
Waystar 科技公司（1個月學期SOFR + 4.000%） 9.329%, 10/22/29⁽⁶⁾	50	50
		1,915

請參閲財務報表註釋

全球多部門收入基金

投資計劃（未經審核）（續）

2024年5月31日

（以千計報告的美元）

	帕值⁽¹⁾	價值

住房-0.6%
Chariot 買方LLC第一抵押權（1個月期限SOFR + 3.750%） 9.079%, 11/3/28⁽⁶⁾	$ 120	$ 120
基石建築品牌公司C部分（1個月學期SOFR + 4.500%） 9.817%, 5/2/31⁽⁶⁾	80	80
亨特道格拉斯控股公司b. V.部分b-1（3個月期限SOFR + 3.500%） 8.836%, 2/26/29⁽⁶⁾	149	148
LBM 收購LLC部分b（1個月期限SOFR + 3.750%） 0.000%, 5/30/31⁽⁶⁾⁽⁹⁾	165	164
MI Windows & Doors LLC 2024（1個月任期SOFR + 3.500%） 8.829%, 3/28/31⁽⁶⁾	20	20
		532


信息技術-3.1%
未來 DB Holdings LLC 2024年（3個月期限SOFR + 4.250%） 9.559%, 2/1/31⁽⁶⁾	50	50
Applied Systems，Inc.
2024年，第一次抵押權（3個月期限SOFR + 3.500%） 8.809%, 2/24/31⁽⁶⁾	134	135
2024年，第二次抵押權（3個月期限SOFR + 5.250%） 10.559%, 2/23/32⁽⁶⁾	15	16
BMC 軟件2028（1個月學期SOFR + 4.000%） 9.329%, 12/29/28⁽⁶⁾	45	45
提振 Newco借款人LLC部分b（3個月期限SOFR + 3.000%） 8.309%, 1/31/31⁽⁶⁾	85	85
Central 母公司LLC 2024（3個月任期SOFR + 3.250%） 8.577%, 7/6/29⁽⁶⁾	143	144
ConnectWise LLC（3個月任期SOFR + 3.762%） 9.064%, 9/29/28⁽⁶⁾	82	83

	帕值⁽¹⁾	價值

信息技術-續
交付 Hero SE部分b（3個月學期SOFR + 5.000%） 10.324%, 12/12/29⁽⁶⁾	$ 217	$ 219
耐力國際集團控股公司（1個月學期SOFR +3.614%） 8.935%, 2/10/28⁽⁶⁾	210	196
Epicor 軟件公司
部分 C（1個月學期SOFR + 3.364%） 8.680%, 7/30/27⁽⁶⁾	92	92
部分 E（1個月學期SOFR + 3.250%） 0.000%, 5/23/31⁽⁶⁾⁽⁹⁾	9	9
Fortress Intermediate 3，Inc.（1個月學期SOFR +3.750%） 0.000%, 5/9/31⁽⁶⁾⁽⁹⁾	85	85
指標部分b（3個月期限SOFR + 4.000%） 9.302%, 11/22/29⁽⁶⁾	193	194
Infinite Bidco LLC第一抵押權（3個月期限SOFR + 4.012%） 9.341%, 3/2/28⁽⁶⁾	224	218
ION Trading Finance Ltd. 2024（3個月期限SOFR + 4.000%） 0.000%, 4/1/28⁽⁶⁾⁽⁹⁾	170	170
Mosel Bidco SE部分b（3個月期限SOFR + 4.750%） 10.059%, 9/16/30⁽⁶⁾	92	93
NCR Atleos LLC部分b（1-3個月期限SOFR + 4.850%） 10.179% - 10.180%, 3/27/29⁽⁶⁾	150	151
Polaris Newco LLC First Lien（3個月期限SOFR + 4.262%） 9.591%, 6/2/28⁽⁶⁾	154	154
項目 Ruby Ultimate Parent Corp. First Lien（1個月任期SOFR + 3.364%） 8.694%, 3/10/28⁽⁶⁾	193	193
Proofpoint， Inc. 2024年（1個月任期SOFR + 3.000%） 8.325%, 8/31/28⁽⁶⁾	40	40

見財務報表附註

全球多部門收入基金

投資計劃（未經審核）（續）

2024年5月31日

（以千計報告的美元）

	帕值⁽¹⁾	價值

信息技術-續
RealPage， Inc.第一優先權（1個月期限SOFR + 3.114%） 8.444%, 4/24/28⁽⁶⁾	$ 145	$ 143
Rocket Software，Inc.（1個月學期SOFR + 4.750%） 10.079%, 11/28/28⁽⁶⁾	150	151
Sophia LP 2024，b組（1個月學期SOFR + 3.600%） 8.929%, 10/9/29⁽⁶⁾	172	173
UKG， Inc. b部分（1個月學期SOFR + 3.250%） 8.570%, 2/10/31⁽⁶⁾	145	146
		2,985


製造業-0.6%
圖表 Industries，Inc. b部分（1個月學期SOFR + 3.350%） 8.673%, 3/15/30⁽⁶⁾	132	133
CPM Holdings，Inc.（1個月學期SOFR + 4.500%） 9.813%, 9/28/28⁽⁶⁾	166	165
過濾集團公司2021年（1個月學期SOFR + 3.614%） 8.944%, 10/21/28⁽⁶⁾	219	220
明星美國Bidco LLC（1個月期限SOFR + 4.350%） 9.679%, 3/17/27⁽⁶⁾	86	87
		605


媒體 /電信-廣播-0.2%
Terrier Media Buyer，Inc. 2021年，b組（3個月任期SOFR + 3.600%） 8.909%, 12/17/26⁽⁶⁾	149	117

	帕值⁽¹⁾	價值

媒體 /電信- 廣播-繼續
Univision Communications，Inc. 2024年，第一優先權（1個月期限SOFR + 3.614%） 0.000%, 1/1/40⁽⁶⁾⁽⁹⁾	$ 100	$ 100
		217


媒體 /電信-有線/無線視頻-0.6%
CSC Holdings LLC 2022年（1個月期限SOFR + 4.500%） 9.817%, 1/18/28⁽⁶⁾	219	211
DIRECTV Finance LLC 2024年，b部分（1個月期限SOFR + 5.364%） 10.694%, 8/2/29⁽⁶⁾	228	228
Eagle Broadband Investments LLC（3個月期限SOFR + 3.262%） 8.571%, 11/12/27⁽⁶⁾	144	142
		581


媒體 /電信-多元化媒體-0.7%
Century DE Buyer LLC（3個月期限SOFR + 4.000%） 9.329%, 10/30/30⁽⁶⁾	108	107
麥格勞-希爾教育公司（1個月學期SOFR +4.864%） 10.194%, 7/28/28⁽⁶⁾	169	169
MH Sub I LLC 2023（1個月任期SOFR + 4.250%） 9.579%, 5/3/28⁽⁶⁾	195	195

見財務報表附註

全球多部門收入基金

投資計劃（未經審核）（續）

2024年5月31日

（以千計報告的美元）

	帕值⁽¹⁾	價值

媒體 /電信-多元化媒體繼續
海王星 Bidco美國，Inc. b部分（3個月學期SOFR + 5.100%） 10.406%, 4/11/29⁽⁶⁾	$ 173	$ 166
		637


媒體 /電信- 電信-0.2%
編號美國有限責任公司
部分 b-11（3個月LIBOR + 2.750%） 8.341%, 7/31/25⁽⁶⁾	214	185
部分 b-12（3個月LIBOR + 3.688%） 9.278%, 1/31/26⁽⁶⁾	20	17
		202


媒體 /電信-無線通訊-0.1%
Viasat， Inc.（1個月學期SOFR + 4.500%） 0.000%, 3/2/29⁽⁶⁾⁽⁹⁾	140	128
零售-0.4%
CST Holdings I Corp. First Lien（3個月期限SOFR + 3.500%） 8.829%, 11/8/27⁽⁶⁾	149	150
EG America LLC C部分（3個月任期SOFR + 5.928%） 11.289%, 2/7/28⁽⁶⁾	145	142
PetsMart LLC（1個月期限SOFR + 3.850%） 9.179%, 2/11/28⁽⁶⁾	126	125
		417


服務-2.2%
Ascend Learning LLC（1個月學期SOFR + 3.600%） 8.929%, 12/11/28⁽⁶⁾	153	153

	帕值⁽¹⁾	價值

服務繼續
BIFM 美國金融有限責任公司（1個月期限SOFR + 4.250%） 9.579%, 5/31/28⁽⁶⁾	$ 75	$ 75
查看 Landscapes LLC部分b（1個月期限SOFR + 2.500%） 7.836%, 4/20/29⁽⁶⁾	180	181
危機預防研究所公司（3個月學期SOFR + 4.750%） 10.043%, 4/9/31⁽⁶⁾	80	80
DG Investment Intermediate Holdings 2，Inc. 2022年（1個月任期SOFR + 4.750%） 10.079%, 3/31/28⁽⁶⁾	164	164
DXP Enterprises，Inc.（3個月學期SOFR + 4.850%） 10.164%, 10/11/30⁽⁶⁾	109	110
Garda 世界安全公司（3個月任期SOFR + 4.250%） 9.583%, 2/1/29⁽⁶⁾	155	156
Grant Thornton Advisors LLC部分b（3個月期限SOFR + 3.250%） 0.000%, 6/2/31⁽⁶⁾⁽⁹⁾	70	71
Kuehg Corp.部分b（3個月任期SOFR + 4.500%） 9.823%, 6/12/30⁽⁶⁾	224	225
Omnia Partners LLC（1個月LIBOR + 0.000%） 0.000%, 7/25/30⁽⁶⁾⁽⁹⁾	75	75
Planet 美國買家有限責任公司（3個月期限SOFR + 3.500%） 8.823%, 2/7/31⁽⁶⁾	60	60
Spin Holdco，Inc.（3個月學期SOFR +4.262%） 9.585%, 3/4/28⁽⁶⁾	244	210
赫茲公司2023年（1個月任期SOFR + 8.750%） 9.071%, 6/30/28⁽⁶⁾	163	149

見財務報表附註

全球多部門收入基金

投資計劃（未經審核）（續）

2024年5月31日

（以千計報告的美元）

	帕值⁽¹⁾	價值

服務繼續
Sapphire Bidco b. V.部分b-2（3個月任期SOFR + 4.000%） 9.306%, 5/3/28⁽⁶⁾	$ 70	$ 70
Trugreen Ltd.合夥企業優先保留權（1個月期限SOFR + 4.100%） 9.429%, 11/2/27⁽⁶⁾	149	140
WIN 廢物創新控股公司（1個月學期SOFR +2.864%） 8.194%, 3/24/28⁽⁶⁾	154	144
		2,063


交通運輸 -汽車-0.5%
美國 Axle & Manufacturing，Inc. b部分（1個月學期SOFR + 3.000%） 8.320%, 12/12/29⁽⁶⁾	94	94
First Brands Group LLC 2022年（3個月任期SOFR + 5.262%） 10.591%, 3/30/27⁽⁶⁾	255	253
PAI Holdco，Inc. b部分（3個月學期SOFR + 4.012%） 9.341%, 10/28/27⁽⁶⁾	136	123
Wand NewCo 3，Inc.（1個月學期SOFR +3.750%） 9.079%, 1/30/31⁽⁶⁾	35	35
		505


公用事業-0.2%
一代 Bridge Northeast LLC部分b（1個月任期SOFR + 3.500%） 8.829%, 8/22/29⁽⁶⁾	93	94
Waterbridge NDb Operating LLC（3個月任期SOFR + 4.500%） 9.826%, 5/7/29⁽⁶⁾	130	131
		225


槓桿貸款總額（確定成本16，232美元）		16,222

	份額	價值
首選股票-0.8%
金融-0.8%
資本農場信貸ACA系列1 144 A，5.000%⁽²⁾	275 ⁽¹¹⁾	$ 263
NPS， Inc. D系列，5.875%	213 ⁽¹¹⁾	212
Truist Financial Corp. Q系列，5.100%	315 ⁽¹¹⁾	292
		767


總計優先股（確定費用805美元）		767


常見股票-0.1%
消費者自由裁量權-0.1%
MYT 控股有限責任公司B類^(10)(12)	29,850	1
NMG 母公司^(10)(12)	618	62
		63


健康護理-0.0%
Lannett Co.，Inc.^(10)(12)	1,663	—
總計普通股（確定費用275美元）		63


長期投資總額-142.6% （確定成本144，478美元）		136,410


投資總額-142.6% （確定成本144，478美元）		$136,410
其他資產和負債，淨值-（42.6）%		(40,780 )
淨資產-100.0%		$ 95,630

縮寫：
ABS	資產擔保證券
ACA	美國資本准入金融擔保公司
BDS	商業開發公司
DA	指定活動公司
JSC	股份公司
倫敦銀行同業拆借利率	倫敦銀行間拆借利率
LLC	有限責任公司
LP	有限合作伙伴關係
MSCI	摩根斯坦利資本國際
SOFR	有擔保的隔夜融資利率

有關縮寫的信息，請參閲第17頁開始的關鍵投資術語。

見財務報表附註

全球多部門收入基金

投資計劃（未經審核）（續）

2024年5月31日

（以千計報告的美元）

外國貨幣：
Brl	巴西雷亞爾

腳註圖例：
⁽¹⁾	以外幣披露的面值以千為單位報告。
⁽²⁾	證券根據1933年證券法第144A條豁免註冊。這些證券可以在豁免註冊的交易中轉售，通常是轉售給合格的機構買家。截至2024年5月31日，這些證券的價值為75,015美元，佔淨資產的78.4%。
⁽³⁾	默認為安全；未收到任何利息支付。
⁽⁴⁾	S保安條例。證券是在美國境外提供和銷售的；因此，根據1933年證券法第903和904條規則，它可以免於在美國證券交易委員會註冊。
⁽⁵⁾	所有或部分證券被分離為保證金融資的抵押品。單獨作為抵押品的證券價值為52,240美元。
⁽⁶⁾	可變費率安全性。披露的利率是截至2024年5月31日。括號中的信息代表每種證券的基準利率和參考利率。某些浮動利率證券不是基於公佈的參考利率和利差，而是由發行人或代理機構根據當前市場狀況確定的，或者，對於抵押貸款支持證券，受個人抵押貸款的影響，隨着時間的推移，這些抵押貸款正在償還。這些證券在其説明中沒有指明參考利率和利差。

⁽⁷⁾	無合同到期日期。
⁽⁸⁾	發行了零息票。收入是通過增加折扣來確認的。
⁽⁹⁾	這筆貸款將在2024年5月31日之後結算，屆時將反映按基本貸款利率和交易日商定的利差計算的利率。
⁽¹⁰⁾	此證券的價值是使用重大不可觀察的輸入確定的，並在位於投資表之後的公允價值層級表中報告為3級證券。
⁽¹¹⁾	值顯示為面值。
⁽¹²⁾	非收入生產。

截至2024年5月31日，基金有以下無資金支持的貸款承諾：

借款人		面值		承諾		價值		未實現的欣賞（折舊）
Epicor Software Corp. 2024（1個月任期SOFR + 3.250%）4.000%，2031年5月23日		$1		$1		$1		$— ⁽¹⁾

⁽¹⁾	金額少於500美元（不是以千計）。

有關縮寫的信息，請參閲第17頁開始的關鍵投資術語。

見財務報表附註

全球多部門收入基金

投資計劃（未經審核）（續）

2024年5月31日

（以千計報告的美元）

下表根據用於估值的輸入數據總結了截至2024年5月31日的基金投資的價值（請參閲財務報表附註中的證券估值註釋2A）：

	合計價值在 2024年5月31日	級別 2 意義重大可觀察到的輸入量	級別 3 意義重大看不見輸入量
資產：
債務工具：
美國政府證券	$ 3,752	$ 3,752	$—
外國政府證券	29,944	29,944	—
抵押貸款支持證券	13,540	13,540	—
資產擔保證券	12,829	12,829	—
公司債券和票據	59,293	59,293	—
槓桿貸款	16,222	16,220	2
股權證券：
首選股票	767	767	—
普通股股	63	—	63 ⁽¹⁾
投資總額	$136,410	$136,345	$65

⁽¹⁾	包括目前定價為零（0美元）的內部公平價值證券。

2024年5月31日，沒有使用報價估值的證券（第1級）。

由於期末交易活動增加，基金持有的期末價值為10美元的證券從3級轉移到2級。

基金的一些被歸類為3級的投資可能在未經調整的情況下利用第三方定價信息進行了估值。如果適用，這樣的估值是基於不可觀察到的投入。第三方信息的重大變化可能會導致第3級投資的價值大幅下降或上升。

管理層已經確定，3級證券的金額與總淨資產相比並不重要；因此，截至2024年5月31日的3級證券的前滾和假設沒有顯示。

見財務報表附註

石港新興市場收益基金

投資明細表(未經審計)

2024年5月31日

（以千計報告的美元）

	帕值⁽¹⁾	價值
外國政府證券-76.2%
安哥拉 -6.2%
安拉共和國
144A 9.500%, 11/12/25⁽²⁾⁽³⁾	$ 3,860	$ 3,937
144A 8.250%, 5/9/28⁽²⁾	808	762
144A 8.750%, 4/14/32⁽²⁾	182	163
144A 9.375%, 5/8/48⁽²⁾	112	95
RegS 8.250%, 5/9/28⁽³⁾⁽⁴⁾	1,850	1,744
安拉共和國通過愛爾蘭第二發行商大道DAC法規 6.927%, 2/19/27⁽⁴⁾⁽⁵⁾	1,775	1,702
		8,403


阿根廷-10.5%
布宜諾斯艾利斯省 6.375%, 9/1/37⁽⁴⁾⁽⁶⁾	4,389	1,931
阿根廷共和國
1.000%, 7/9/29	13,947	8,124
0.750%, 7/9/30⁽⁶⁾	7,510	4,274
		14,329


巴西-4.0%
巴西 Notas do Tesouro Nacional
系列 F 10.000%, 1/1/31	12,300 ^BRL	2,162
系列 F 10.000%, 1/1/33	18,800 ^BRL	3,251
		5,413


哥倫比亞-3.3%
哥倫比亞共和國 4.500%, 3/15/29⁽³⁾	1,336	1,208
蒂圖洛斯 De Tesoreria
7.000%, 6/30/32	7,900,000 ^警察	1,640

	帕值⁽¹⁾	價值

議程-繼續
7.250%, 10/18/34	8,275,000 ^警察	$ 1,656
		4,504


厄瓜多爾-5.8%
厄瓜多爾共和國
144A 6.000%, 7/31/30⁽²⁾⁽⁶⁾	$ 5,914	3,957
RegS 6.000%, 7/31/30⁽⁴⁾⁽⁶⁾	5,789	3,873
		7,830


埃及-7.4%
阿拉伯埃及共和國
144A 3.875%, 2/16/26⁽²⁾⁽³⁾	2,741	2,556
144A 4.750%, 4/16/26⁽²⁾	7,000 ^EUR	7,226
144A 6.375%, 4/11/31⁽²⁾	246 ^EUR	220
		10,002


薩爾瓦多-4.5%
薩爾瓦多共和國
RegS 5.875%, 1/30/25⁽³⁾⁽⁴⁾	2,368	2,318
RegS 6.375%, 1/18/27⁽³⁾⁽⁴⁾	1,298	1,140
RegS 8.625%, 2/28/29⁽⁴⁾	683	595
RegS 8.250%, 4/10/32⁽⁴⁾	1,909	1,480
RegS 7.650%, 6/15/35⁽⁴⁾	855	611
		6,144


埃塞俄比亞-0.4%
聯邦埃塞俄比亞共和國144 A 6.625%, 12/11/24⁽²⁾⁽⁷⁾	785	553

請參閲財務報表註釋

石港新興市場收益基金

投資計劃（未經審計）（續）

2024年5月31日

（以千計報告的美元）

	帕值⁽¹⁾	價值

加蓬-4.7%
加蓬共和國
144A 6.950%, 6/16/25⁽²⁾⁽³⁾	$ 3,481	$ 3,281
144A 7.000%, 11/24/31⁽²⁾⁽³⁾	1,800	1,433
RegS 6.950%, 6/16/25⁽³⁾⁽⁴⁾	1,800	1,697
		6,411


印度尼西亞-3.4%
印度尼西亞政府債券
8.375%, 3/15/34	27,400,000 ^IDR	1,853
8.375%, 4/15/39	40,300,000 ^IDR	2,790
		4,643


伊拉克-3.0%
伊拉克共和國 5.800%, 1/15/28⁽⁴⁾	4,250	4,032
科特迪瓦海岸-0.8%
科特迪瓦共和國
RegS 5.250%, 3/22/30⁽⁴⁾	553 ^EUR	550
RegS 5.875%, 10/17/31⁽⁴⁾	565 ^EUR	558
		1,108


肯尼亞-1.1%
肯尼亞共和國 144 A 7.000%, 5/22/27⁽²⁾⁽³⁾	1,475	1,423
黎巴嫩-0.0%
黎巴嫩共和國RegS 6.400%, 5/26/23⁽⁴⁾⁽⁷⁾	848	58
墨西哥-3.9%
墨西哥 Bonos Deserve
7.750%, 11/23/34	58,000 ^MXN	2,967
7.750%, 11/13/42	48,800 ^MXN	2,358
		5,325

	帕值⁽¹⁾	價值

莫桑比克-1.3%
莫桑比克共和國 144 A 9.000%, 9/15/31^(2)(3)(6)	$ 2,168	$ 1,778
尼日利亞-3.5%
尼日利亞共和國
144A 6.500%, 11/28/27⁽²⁾⁽³⁾	1,493	1,394
144A 6.125%, 9/28/28⁽²⁾	543	482
144A 7.875%, 2/16/32⁽²⁾	3,220	2,841
		4,717


巴基斯坦-2.0%
伊斯蘭巴基斯坦共和國144 A 6.000%, 4/8/26⁽²⁾⁽³⁾	3,023	2,735
巴布亞新幾內亞-1.0%
巴布亞新幾內亞政府國際債券監管 8.375%, 10/4/28⁽³⁾⁽⁴⁾	1,464	1,390
南非 -3.0%
南非共和國
6.250%, 3/31/36	16,700 ^ZAR	557
6.500%, 2/28/41	38,600 ^ZAR	1,183
8.750%, 1/31/44	25,700 ^ZAR	967
8.750%, 2/28/48	36,800 ^ZAR	1,372
		4,079


斯里蘭卡斯里蘭卡-0.2%
斯里蘭卡共和國 144 A 7.850%, 3/14/29⁽²⁾⁽⁷⁾	560	326
突尼斯-1.0%
突尼斯共和國
144A 5.750%, 1/30/25⁽²⁾⁽³⁾	860	809

見財務報表附註

石港新興市場收益基金

投資計劃（未經審計）（續）

2024年5月31日

（以千計報告的美元）

	帕值⁽¹⁾	價值

突尼斯-繼續
144A 6.375%, 7/15/26⁽²⁾	608 ^EUR	$ 557
		1,366


土耳其-1.0%
土耳其共和國 9.875%, 1/15/28	$ 1,297	1,423
烏克蘭-0.4%
烏克蘭政府債券144 A 7.750%, 9/1/28⁽²⁾⁽⁷⁾	1,775	520
委內瑞拉-2.0%
玻利瓦爾委內瑞拉共和國
9.375%, 1/13/34⁽⁷⁾	2,000	370
RegS 12.750%, 8/23/22⁽⁴⁾⁽⁷⁾	125	23
RegS 7.650%, 4/21/25⁽⁴⁾⁽⁷⁾	4,000	636
RegS 9.250%, 5/7/28⁽⁴⁾⁽⁷⁾	3,000	510
RegS 11.950%, 8/5/31⁽⁴⁾⁽⁷⁾	3,349	623
RegS 7.000%, 3/31/38⁽⁴⁾⁽⁷⁾	4,000	604
		2,766


贊比亞-1.8%
贊比亞共和國
144A 5.375%, 9/20/24⁽²⁾⁽⁷⁾	209	143
144A 8.970%, 7/30/27⁽²⁾⁽⁷⁾	1,459	1,112
RegS 8.970%, 7/30/27⁽⁴⁾⁽⁷⁾	1,525	1,162
		2,417


總計外國政府證券（確定成本103，035美元）		103,695

	帕值⁽¹⁾	價值

公司債券和票據-40.3%
巴西-0.6%
MC 巴西下游貿易股份有限公司144A 7.250%, 6/30/31⁽²⁾⁽³⁾	$ 880	$ 792
哥倫比亞-2.9%
Empresas Publicas de Medellin ESG RegS 7.625%, 9/10/24⁽⁴⁾	2,700,000 ^警察	687
Gran Tierra Energy，Inc. 144A 9.500%, 10/15/29⁽²⁾⁽³⁾	3,445	3,276
		3,963


加納-3.0%
Tullow Oil plc RegS 7.000%, 3/1/25⁽³⁾⁽⁴⁾	4,208	4,067
印度-0.9%
Adani Green Energy Ltd. RegS 4.375%, 9/8/24⁽⁴⁾	1,275	1,263
印度尼西亞-1.0%
Theta Capital Pte Ltd. RegS 6.750%, 10/31/26⁽⁴⁾	1,500	1,403
哈薩克斯坦-1.4%
發展哈薩克斯坦銀行JSC
144A 10.950%, 5/6/26⁽²⁾	506,000 ^KZT	1,064
144A 13.000%, 4/15/27⁽²⁾	270,000 ^KZT	597
QazaqGaz NC JSC 144 A 4.375%, 9/26/27⁽²⁾	275	259
		1,920

見財務報表附註

石港新興市場收益基金

投資計劃（未經審計）（續）

2024年5月31日

（以千計報告的美元）

	帕值⁽¹⁾	價值

墨西哥-19.4%
Banco Mercantil del Norte SA
144A 5.875%^(2)(3)(8)	$ 1,268	$ 1,192
RegS 6.750%⁽⁴⁾⁽⁸⁾	1,536	1,528
Petroleos 墨西哥
5.950%, 1/28/31	1,124	910
RegS 7.190%，9/12/24⁽⁴⁾	43,400 ^MXN	2,507
RegS 6.700%，2/16/32⁽⁴⁾	293	244
系列 14-2 7.470%, 11/12/26	25,240 ^MXN	1,310
6.375%, 1/23/45⁽³⁾	10,500	6,891
一品紅 Finance Ltd. RegS 6.625%, 6/17/31⁽⁴⁾	10,734	9,352
Sixsigma Networks Mexico SA de C.V. 144A 7.500%, 5/2/25⁽²⁾⁽³⁾	2,609	2,467
		26,401


尼日利亞-0.5%
IHS Holding Ltd. 144 A 6.250%, 11/29/28⁽²⁾	683	610
祕魯-1.9%
祕魯石油公司
RegS 4.750%，6/19/32⁽³⁾⁽⁴⁾	2,625	1,886
RegS 5.625%，6/19/47⁽⁴⁾	1,225	729
		2,615


南非 -1.4%
Eskom Holdings SOC Ltd. 144 A 8.450%, 8/10/28⁽²⁾⁽³⁾	1,840	1,831

	帕值⁽¹⁾	價值

土耳其-1.2%
Aydem Yenilenebilir Enerji AS 144 A 7.750%, 2/2/27⁽²⁾⁽³⁾	$ 1,067	$ 1,033
Yapi ve Kredi Bankasi AS 144 A 9.250%, 1/17/34⁽²⁾	638	658
		1,691


烏克蘭-0.5%
VF 烏克蘭PAt通過VFU Funding plc 144 A 6.200%, 2/11/25⁽²⁾⁽⁵⁾	825	701
烏茲別克斯坦-1.5%
UzAuto Motors AJ 144 A 4.850%, 5/4/26⁽²⁾⁽³⁾	2,166	2,031
委內瑞拉-3.2%
委內瑞拉石油公司
RegS 9.000%，11/17/21⁽⁴⁾⁽⁷⁾	13,249	1,649
RegS 12.750%，2/17/22⁽⁴⁾⁽⁷⁾	3,450	504
RegS 6.000%，5/16/24⁽⁴⁾⁽⁷⁾	7,395	873
RegS 9.750%，5/17/35⁽⁴⁾⁽⁷⁾	1,000	136
RegS 5.500%，4/12/37⁽⁴⁾⁽⁷⁾	10,000	1,180
		4,342


越南-0.9%
Mong Duong Finance Holdings b.V. 144 A 5.125%, 5/7/29⁽²⁾	1,265	1,197
總計公司債券和票據（確定成本54，965美元）		54,827

見財務報表附註

石港新興市場收益基金

投資計劃（未經審計）（續）

2024年5月31日

（以千計報告的美元）

	份額	價值
購買的期權-0.1%
（請參閲打開購買期權計劃）
總共已購買期權（保費已付153美元）		$ 159

	帕值⁽¹⁾
信貸掛鈎票據-3.7%
伊拉克-3.7%
伊拉克共和國
（交易對手： BOA） 2.536%, 1/1/28⁽⁶⁾⁽⁹⁾	178,982 ^日元	1,058
（交易對手： BOA） 3.304%, 1/1/28⁽⁶⁾⁽⁹⁾	393,558 ^日元	2,321
（交易對手： BOA） 3.399%, 1/6/28⁽⁶⁾⁽⁹⁾	294,393 ^日元	1,738
總計信用掛鈎票據（確定成本7，349美元）		5,117


長期投資總額-120.3% （確定成本165，502美元）		163,798

	份額
短期投資-3.8%
金錢市場共同基金-3.8%
Dreyfus 政府現金管理基金-機構股票（七日有效收益率5.190%）⁽¹⁰⁾	5,152,347	5,152
短期投資總額（確定成本5，152美元）		5,152


投資總額-124.1% （確定成本170，654美元）		$ 168,950
其他資產和負債，淨值-（24.1）%		(32,863)
淨資產-100.0%		$ 136,087

縮寫：
CDS	信貸默認互換
DA	指定活動公司
JSC	股份公司

腳註圖例：
⁽¹⁾	以外幣披露的面值以千為單位報告。
⁽²⁾	證券根據1933年證券法第144 A條，豁免登記。這些證券可以在豁免登記的交易中轉售給合格的機構買家。截至2024年5月31日，這些證券的價值為56，011美元，佔淨資產的41.2%。
⁽³⁾	所有或一部分被隔離作為逆回購協議的抵押品。2024年5月31日，價值47，483美元的證券被抵押作為逆回購協議的抵押品。
⁽⁴⁾	S保安條例。證券是在美國境外提供和銷售的；因此，根據1933年證券法第903和904條規則，它可以免於在美國證券交易委員會註冊。
⁽⁵⁾	本票據的發行唯一目的是為發行人和借款人之間的槓桿貸款提供資金。由於該證券的信用風險僅由借款人承擔，因此此處代表的名稱為借款人的名稱。
⁽⁶⁾	可變費率安全性。披露的利率是截至2024年5月31日。括號中的信息代表每種證券的基準利率和參考利率。某些浮動利率證券不是基於公佈的參考利率和利差，而是由發行人或代理機構根據當前市場狀況確定的，或者，對於抵押貸款支持證券，受個人抵押貸款的影響，隨着時間的推移，這些抵押貸款正在償還。這些證券在其説明中沒有指明參考利率和利差。
⁽⁷⁾	默認為安全；未收到任何利息支付。
⁽⁸⁾	沒有合同到期日。

有關縮寫的信息，請參閲第17頁開始的關鍵投資術語。

見財務報表附註

石港新興市場收益基金

投資計劃（未經審計）（續）

2024年5月31日

（以千計報告的美元）

⁽⁹⁾	此證券的價值是使用重大不可觀察的輸入確定的，並在位於投資表之後的公允價值層級表中報告為3級證券。
⁽¹⁰⁾	該基金的股票為公開發行，其招股説明書和年度報告均已公開。

交易對手：
BCLY	巴克萊銀行
BOA	美國銀行
GS	高盛薩克斯公司
JPM	摩根大通大通銀行不適用

外國貨幣：
澳元	澳元
Brl	巴西雷亞爾
CNH	中國人民幣離岸
COP	哥倫比亞比索
歐元	歐元
印尼盾	印度尼西亞印尼盾
日元	日本日元
KZT	哈薩克斯坦滕格
MXN	墨西哥比索
USD	美國美元
ZAR	南非南非蘭德

截至2024年5月31日的反向回購協議如下：
交易對手	利率	收購日期 *	金額
JPM	5.65%	02/01/24	$ (684)
JPM	5.75	02/01/24	(1,612)
JPM	5.75	02/01/24	(338)
JPM	5.80	01/11/24	(928)
JPM	5.80	02/01/24	(463)
JPM	5.85	02/01/24	(1,015)
JPM	5.85	02/01/24	(1,465)
JPM	5.85	04/18/24	(1,149)
JPM	5.88	05/23/24	(2,960)
JPM	5.88	05/28/24	(1,164)
JPM	5.90	01/17/24	(1,568)
JPM	5.90	01/17/24	(1,104)
JPM	5.90	01/17/24	(1,292)
JPM	5.90	02/01/24	(1,046)
JPM	5.90	02/01/24	(2,232)
JPM	5.90	02/01/24	(978)
JPM	5.90	04/18/24	(1,511)
JPM	5.95	02/01/24	(1,498)
JPM	5.95	04/18/24	(1,102)
JPM	5.95	04/18/24	(1,217)
JPM	5.95	04/18/24	(613)
JPM	5.95	04/25/24	(831)
JPM	6.00	01/30/24	(462)
JPM	6.00	01/30/24	(1,359)
JPM	6.00	02/01/24	(1,754)
JPM	6.00	02/01/24	(599)
JPM	6.05	01/30/24	(707)
JPM	6.05	02/01/24	(1,430)
JPM	6.05	04/23/24	(1,452)

見財務報表附註

石港新興市場收益基金

投資計劃（未經審計）（續）

2024年5月31日

（以千計報告的美元）

截至2024年5月31日的反向回購協議如下：
交易對手	利率	收購日期 *	金額
JPM	6.05%	05/20/24	$ (942)
JPM	6.10	02/01/24	(893)
JPM	6.10	04/18/24	(1,502)
總計			$(37,870)

腳註圖例：
^*	所有協議均可由任何一方按價值加上應計利息按要求終止。

截至2024年5月31日，未平倉的已購買期權合同如下：
選項的描述	交易對手	數量合同	合同概念上的金額	罷工價格⁽¹⁾	日期	價值
呼叫選項⁽²⁾
致電 1，216美元與投入CNH ****	GS	1,216,268	$ 8,964	$ 7.37	05/14/25	$ 11
致電 3，450美元與放置MXN 66，585	GS	3,450,000	66,585	19.30	05/20/25	79
致電 2，041美元與投入CNH 15，042	GS	2,041,000	15,042	7.37	05/29/25	19
放置選項⁽²⁾
放置 5，124澳元與致電3，228美元	GS	5,124,000	3,228	0.63	05/30/25	50
總計						$159

腳註圖例：
⁽¹⁾	罷工價格未以千計報告。
⁽²⁾	非處方藥選項。

見財務報表附註

石港新興市場收益基金

投資計劃（未經審計）（續）

2024年5月31日

（以千計報告的美元）

場外交易信用違約掉期-出售保護⁽¹⁾截至2024年5月31日的未償款項如下：

參考實體

付款
頻率

交易對手

已修復
費率

日期

概念
量⁽²⁾

價值

保費
已支付
（收到）

未實現的
欣賞

未實現的
折舊

阿根廷共和國 5年CDS，
CC/CCCU^(3),*

季度

BCLY

5.000%

12/20/25

$11,200

$(2,303)

$(1,097)

$—

$(1,206)

總計

$(2,303)

$(1,097)

$—

$(1,206)

^{腳註傳奇：}
⁽¹⁾	如果基金是保護賣方並且發生信用事件（如該特定掉期協議條款所定義），基金將（i）向保護買家支付等於掉期名義金額的金額並接受的參考債務或構成參考指數的基礎投資或（ii）以現金或投資形式支付淨結算金額，等於掉期名義金額減去所引用的債務或構成所引用指數的基礎投資的收回價值。
⁽²⁾	如果發生特定掉期協議條款所定義的信貸事件，基金可能需要作為信用保護賣方支付或作為信用保護買方收到的最大潛在金額。
⁽³⁾	基於阿根廷共和國主權債務，美元名義為1.00%固定票息，2029年9月7日到期。
^*	分別為標準普爾 / Morningstar DBRS。

見財務報表附註

石港新興市場收益基金

投資計劃（未經審計）（續）

2024年5月31日

（以千計報告的美元）

下表根據用於估值的輸入數據總結了截至2024年5月31日的基金投資的價值（請參閲財務報表附註中的證券估值註釋2A）：

	合計價值在 2024年5月31日	級別 1 報價	級別 2 意義重大可觀察到的輸入量	級別 3 意義重大看不見輸入量
資產：
債務工具：
外國政府證券	$ 103,695	$ —	$ 103,695	$ —
公司債券和票據	54,827	—	54,827	—
信貸關聯票據	5,117	—	—	5,117
金錢市場共同基金	5,152	5,152	—	—
其他金融工具：
購買的選項	159	—	159	—
總資產	168,950	5,152	158,681	5,117
負債：
其他金融工具：
場外交易信用違約互換^*	(2,303)	—	(2,303)	—
反向回購協議^*	(37,870)	—	(37,870)	—
總負債	(40,173)	—	(40,173)	—
投資總額	$ 128,777	$5,152	$ 118,508	$5,117

^*	其他金融工具是投資計劃中反映的衍生工具。掉期按價值報告。對於逆回購協議產生的負債，由於這些金融工具的短期到期，其公允價值接近公允價值。

2024年5月31日，沒有與持有的證券相關的第3級轉入或轉出。

基金的一些被歸類為3級的投資可能已利用第三方定價信息進行估值，未經調整。如果適用，該等估值基於不可觀察輸入數據。第三方信息的重大變化可能會導致3級投資的價值顯着降低或提高。

見財務報表附註

石港新興市場收益基金

投資計劃（未經審計）（續）

2024年5月31日

（以千計報告的美元）

以下是基金第3級投資的資產對賬，其中使用了重大不可觀察輸入來確定公允價值。

	總計	學分鏈接備註
投資證券
截至2023年11月30日餘額：	$ 2,833	$ 2,833
應計折扣/（保費）	80	80
淨已實現收益（損失）	(107)	(107)
未實現增值（折舊）淨變化^(a)	(260)	(260)
採購量	3,321	3,321
銷售額 ^(b)	(750)	(750)
餘額截至2024年5月31日	$ 5,117	$ 5,117

^(a)截至2024年5月31日仍持有的投資的未實現增值（折舊）淨變化為（260）美元。

^(b)包括證券的支付。

見財務報表附註

Total Return Fund Inc.

投資明細表(未經審計)

2024年5月31日

（以千計報告的美元）

	帕值⁽¹⁾	價值
美國政府證券-1.2%
美國國債
4.000%, 11/15/52⁽²⁾	$ 830	$ 745
4.750%, 11/15/53⁽²⁾	610	621
4.250%, 2/15/54⁽²⁾	3,055	2,866
美國國債 4.000%, 2/15/34⁽²⁾	545	524
美國政府證券總計（確定成本5，036美元）		4,756


外國政府證券-3.1%
阿拉伯埃及共和國
144A 7.500%, 1/31/27⁽³⁾	90	88
144A 7.600%, 3/1/29⁽³⁾	174	162
144A 8.500%, 1/31/47⁽³⁾	122	95
貝寧政府國際債券144 A 7.960%, 2/13/38⁽³⁾	15	14
玻利瓦爾委內瑞拉共和國
9.375%, 1/13/34⁽⁴⁾	225	42
RegS 8.250%, 10/13/24⁽⁴⁾⁽⁵⁾	610	98
RegS 7.650%, 4/21/25⁽⁴⁾⁽⁵⁾	830	132
巴西 Notas do Tesouro Nacional Series F 10.000%, 1/1/29	1,415 ^BRL	256
哥斯達黎加政府
144A 6.550%, 4/3/34⁽³⁾	90	92
144A 7.300%, 11/13/54⁽³⁾	90	94
多米尼加共和國144 A 4.875%, 9/23/32⁽³⁾	405	361
聯邦巴西共和國 6.000%, 10/20/33	625	604
財政沙迦政府144 A 4.000%, 7/28/50⁽³⁾	470	300

	帕值⁽¹⁾	價值

外國政府證券-續
匈牙利政府國際債券144 A 6.250%, 9/22/32⁽³⁾	$ 320	$ 327
伊斯蘭巴基斯坦共和國144 A 7.375%, 4/8/31⁽³⁾	225	184
約旦王國 144 A 5.850%, 7/7/30⁽³⁾	220	202
摩洛哥王國
144A 3.000%, 12/15/32⁽³⁾	135	108
144A 5.500%, 12/11/42⁽³⁾	205	178
阿曼政府國際債券144 A 6.750%, 1/17/48⁽³⁾	230	231
安哥拉共和國 144 A 8.750%, 4/14/32⁽³⁾	245	219
阿根廷共和國 3.500%, 7/9/41⁽⁶⁾	1,064	435
亞美尼亞共和國 144 A 3.600%, 2/2/31⁽³⁾	140	114
智利共和國 3.500%, 1/31/34	85	73
哥倫比亞共和國 8.000%, 11/14/35	325	331
厄瓜多爾共和國 144 A 6.000%, 7/31/30⁽³⁾⁽⁶⁾	315	211
薩爾瓦多共和國 144 A 7.650%, 6/15/35⁽³⁾	300	214
加蓬共和國 144 A 6.950%, 6/16/25⁽³⁾	45	42
加納共和國 144 A 8.125%, 3/26/32⁽³⁾⁽⁴⁾	150	77
印度尼西亞共和國 2.850%, 2/14/30	310	273
科特迪瓦共和國
144A 6.375%, 3/3/28⁽³⁾	210	204
144A 8.250%, 1/30/37⁽³⁾	250	243
肯尼亞共和國 144 A 8.000%, 5/22/32⁽³⁾	95	87
尼日利亞共和國 144 A 7.375%, 9/28/33⁽³⁾	340	283

見財務報表附註

Total Return Fund Inc.

投資計劃（未經審核）（續）

2024年5月31日

（以千計報告的美元）

	帕值⁽¹⁾	價值

外國政府證券-續
巴拿馬共和國
3.875%, 3/17/28	$ 135	$ 124
7.500%, 3/1/31	8	8
8.000%, 3/1/38	258	271
菲律賓共和國 3.700%, 3/1/41	364	289
波蘭共和國 4.875%, 10/4/33	360	347
塞爾維亞共和國 144 A 6.500%, 9/26/33⁽³⁾	344	344
南非共和國 5.875%, 6/22/30	335	311
土耳其共和國
7.625%, 4/26/29	420	429
9.125%, 7/13/30	590	640
7.625%, 5/15/34	200	201
羅馬尼亞政府國際債券144 A 7.125%, 1/17/33⁽³⁾	310	325
沙特國際債券
144A 5.500%, 10/25/32⁽³⁾	375	381
144A 4.500%, 10/26/46⁽³⁾	745	624
卡塔爾國 144 A 3.750%, 4/16/30⁽³⁾	235	221
烏克蘭政府
144A 7.750%, 9/1/26⁽³⁾⁽⁴⁾	105	32
RegS 7.750%, 9/1/26⁽⁴⁾⁽⁵⁾	290	88
美國墨西哥州
3.500%, 2/12/34	730	597
6.338%, 5/4/53	205	196
6.400%, 5/7/54	300	288
總計外國政府證券（確定成本12，997美元）		12,090


抵押貸款支持證券-6.8%
代理-1.0%
聯邦國家抵押貸款協會
池 #FS 4438 5.000%, 11/1/52	819	789

	帕值⁽¹⁾	價值

臨時-繼續
池 #MA4785 5.000%, 10/1/52	$ 825	$ 795
池 #MA4805 4.500%, 11/1/52	866	811
池 #MA4980 6.000%, 4/1/53	1,540	1,544
		3,939


非機構-5.8%
阿賈克斯抵押貸款信託2019-D，A1 144 A 2.956%, 9/25/65⁽³⁾⁽⁶⁾	193	179
American Homes 4 Rent Trust 2015-SFR 2，C 144 A 4.691%, 10/17/52⁽³⁾	340	333
AMSR 信任
2021-SFR 2， C 144 A 1.877%, 8/17/38⁽³⁾	245	223
2021-SFR 3， D 144 A 2.177%, 10/17/38⁽³⁾	260	237
Angel Oak Mortgage Trust 2023-1，A1 144 A 4.750%, 9/26/67⁽³⁾⁽⁶⁾	197	191
阿羅約抵押信託
2019-1， A1 144 A 3.805%, 1/25/49⁽³⁾⁽⁶⁾	347	328
2019-2， A1 144 A 3.347%, 4/25/49⁽³⁾⁽⁶⁾	129	122
基準抵押貸款信託2023-B38，A2 5.626%, 4/15/56	210	208
BPR Trust 2022-OANA，A（1個月期限SOFR +1.898%，上限不適用，下限1.898%）144 A 7.215%, 4/15/37⁽³⁾⁽⁶⁾	435	437
GX 商業抵押信託2024-XL 5，A（1個月期限SOFR +1.392%，上限不適用，下限1.392%）144 A 6.708%, 3/15/41⁽³⁾⁽⁶⁾	336	336
GX 信任
2019-OC 11， D 144 A 3.944%, 12/9/41⁽³⁾⁽⁶⁾	660	579

見財務報表附註

Total Return Fund Inc.

投資計劃（未經審核）（續）

2024年5月31日

（以千計報告的美元）

	帕值⁽¹⁾	價值

非機構-繼續
2022-LIS， A 144 A 5.760%, 10/13/27⁽³⁾	$ 663	$ 658
CENT 信託2023-A市（1個月期限SOFR +2.620%，上限不適用，下限2.620%）144 A 7.937%, 9/15/38⁽³⁾⁽⁶⁾	340	343
大通抵押貸款金融公司
2016-SH 1， M2 144 A 3.750%, 4/25/45⁽³⁾⁽⁶⁾	91	81
2016-SH 2， M2 144 A 3.750%, 12/25/45⁽³⁾⁽⁶⁾	314	279
TIM Trust 2022-R2，A1 144 A 3.750%, 12/25/61⁽³⁾⁽⁶⁾	386	354
花旗集團抵押貸款信託公司2018-RP 1，A1 144 A 3.000%, 9/25/64⁽³⁾⁽⁶⁾	202	195
COMM 抵押信託2013- 300 P，A1 144 A 4.353%, 8/10/30⁽³⁾	350	326
CoreVest 美國金融信託
2019-3， C 144 A 3.265%, 10/15/52⁽³⁾	400	350
2022-1， A 144 A 4.744%, 6/17/55⁽³⁾⁽⁶⁾	415	407
信貸 Suisse Mortgage Capital Trust 2020-RPL 4，A1 144 A 2.000%, 1/25/60⁽³⁾⁽⁶⁾	274	237
Deephaven 住宅抵押信託2022-1，A1 144 A 2.205%, 1/25/67⁽³⁾⁽⁶⁾	259	230
Ellington 金融抵押信託2019-2，A3 144 A 3.046%, 11/25/59⁽³⁾⁽⁶⁾	34	32
ELM Trust 2024-ELm，A10 144 A 5.801%, 6/10/27^(3)(6)(7)	317	317
延期 Stay America Trust 2021-ESH，C（1個月期限SOFR +1.814%，上限不適用，下限1.700%）144 A 7.131%, 7/15/38⁽³⁾⁽⁶⁾	457	456

	帕值⁽¹⁾	價值

非機構-繼續
FirstKey Homes Trust 2021-SFR 1，D 144 A 2.189%, 8/17/38⁽³⁾	$ 330	$ 301
Galton Funding Mortgage Trust 2018-1，A23 144 A 3.500%, 11/25/57⁽³⁾⁽⁶⁾	15	13
INTOWN Mortgage Trust 2022-STAY，A（1個月期限SOFR +2.489%，上限不適用，下限2.489%）144 A 7.806%, 8/15/39⁽³⁾⁽⁶⁾	537	540
JPMBB 商業抵押證券信託2014-C18，AS 4.439%, 2/15/47⁽⁶⁾	559	557
摩根大通大通抵押信託
2014-5， B2 144 A 2.729%, 10/25/29⁽³⁾⁽⁶⁾	205	183
2017-3， 2A2 144 A 2.500%, 8/25/47⁽³⁾⁽⁶⁾	72	62
證券化信託
2017-1A， M1 144 A 3.475%, 4/25/55⁽³⁾⁽⁶⁾	241	209
2019-1A， A1 A 144 A 3.750%, 4/25/58⁽³⁾⁽⁶⁾	37	36
MFA 信任
2022-NV 2， A1 144 A 4.950%, 7/25/57⁽³⁾⁽⁶⁾	644	628
2022-NQM 2， A1 144 A 4.000%, 5/25/67⁽³⁾⁽⁶⁾	193	182
米爾城市抵押貸款信託
2017-3， B1 144 A 3.250%, 1/25/61⁽³⁾⁽⁶⁾	415	348
2019-1， M2 144 A 3.500%, 10/25/69⁽³⁾⁽⁶⁾	354	312
新的住宅抵押貸款信託
2014-1A， A 144 A 3.750%, 1/25/54⁽³⁾⁽⁶⁾	33	31
2016-3A， A1 144 A 3.750%, 9/25/56⁽³⁾⁽⁶⁾	43	40
2016-3A， B1 144 A 4.000%, 9/25/56⁽³⁾⁽⁶⁾	170	156
2016-4A， A1 144 A 3.750%, 11/25/56⁽³⁾⁽⁶⁾	19	18

見財務報表附註

Total Return Fund Inc.

投資計劃（未經審核）（續）

2024年5月31日

（以千計報告的美元）

	帕值⁽¹⁾	價值

非機構-繼續
2016-4A， B1 A 144 A 4.500%, 11/25/56⁽³⁾⁽⁶⁾	$ 886	$ 841
2017-2A， A3 144 A 4.000%, 3/25/57⁽³⁾⁽⁶⁾	679	635
2019-RPL 2， M2 144 A 3.750%, 2/25/59⁽³⁾⁽⁶⁾	440	375
ORL Trust 2023-GLKS，A（1個月期限SOFR +2.350%，上限不適用，下限2.350%）144 A 7.667%, 10/19/36⁽³⁾⁽⁶⁾	438	440
Palisades 抵押貸款信託2021-RTL 1，A1 144 A 3.487%, 6/25/26⁽³⁾⁽⁶⁾	177	177
進展住宅信託2021-SFR 3，D 144 A 2.288%, 5/17/26⁽³⁾	830	763
RCKT 抵押信託2020-1，A1 144 A 3.000%, 2/25/50⁽³⁾⁽⁶⁾	178	147
紅杉抵押信託2013-8，B1 3.480%, 6/25/43⁽⁶⁾	65	61
Starwood 抵押住宅信託2021-3，A3 144 A 1.518%, 6/25/56⁽³⁾⁽⁶⁾	59	48
Towd Point Mortgage Trust
2016-4， B1 144 A 4.024%, 7/25/56⁽³⁾⁽⁶⁾	480	449
2017-1， A2 144 A 3.500%, 10/25/56⁽³⁾⁽⁶⁾	330	324
2017-1， M1 144 A 3.750%, 10/25/56⁽³⁾⁽⁶⁾	385	366
2017-4， A2 144 A 3.000%, 6/25/57⁽³⁾⁽⁶⁾	610	550
2018-6， A10億 144A 3.750%, 3/25/58⁽³⁾⁽⁶⁾	330	308
2018-6， A2 144 A 3.750%, 3/25/58⁽³⁾⁽⁶⁾	480	426
2019-2， A2 144 A 3.750%, 12/25/58⁽³⁾⁽⁶⁾	515	453
2019-4， A2 144 A 3.250%, 10/25/59⁽³⁾⁽⁶⁾	445	388

	帕值⁽¹⁾	價值

非機構-繼續
2021-1， A2 144 A 2.750%, 11/25/61⁽³⁾⁽⁶⁾	$ 465	$ 372
Tricon 美國家園信託基金
2019-SFR 1， C 144 A 3.149%, 3/17/38⁽³⁾	590	561
2020-SFR 2， D 144 A 2.281%, 11/17/39⁽³⁾	660	581
Tricon 住宅信託2021-瑞士法郎10億144 A 2.244%, 7/17/38⁽³⁾	185	171
VCAT LLC 2021-NPL 4，A1 144 A 1.868%, 8/25/51⁽³⁾⁽⁶⁾	145	142
Verus 證券化信託
2022-4， A1 144 A 4.474%, 4/25/67⁽³⁾⁽⁶⁾	349	338
2022-6， A1 144 A 4.910%, 6/25/67⁽³⁾⁽⁶⁾	234	230
2022-6， A3 144 A 4.910%, 6/25/67⁽³⁾⁽⁶⁾	493	476
2022-7， A1 144 A 5.152%, 7/25/67⁽³⁾⁽⁶⁾	501	494
2023-8， A1 144 A 6.259%, 12/25/68⁽³⁾⁽⁶⁾	317	318
信任
2020- 1 R， A2 144 A 1.567%, 11/25/55⁽³⁾	52	47
2022-1， A2 144 A 5.850%, 8/25/57⁽³⁾⁽⁶⁾	245	241
Wells Fargo商業抵押信託2014-C24，AS 3.931%, 11/15/47	649	630
Wells Fargo抵押貸款支持證券信託2020-4，A1 144 A 3.000%, 7/25/50⁽³⁾⁽⁶⁾	115	95
		22,501


總計抵押貸款支持證券（確定成本28，058美元）		26,440

請參閲財務報表註釋

Total Return Fund Inc.

投資計劃（未經審核）（續）

2024年5月31日

（以千計報告的美元）

	帕值⁽¹⁾	價值

資產支持證券-5.6%
汽車-2.2%
ACC Auto Trust 2021-A、C 144 A 3.790%, 4/15/27⁽³⁾	$ 303	$ 302
ACN Auto Trust 2023-2A，A 144 A 7.970%, 6/20/30⁽³⁾	201	202
美國信用接受NPS信託2022-1，E 144 A 3.640%, 3/13/28⁽³⁾	560	542
Arivo 接受汽車貸款應收賬款信託2024-1A億144 A 6.870%, 6/17/30⁽³⁾	462	461
Avis Budget Rental Car Funding LLC（AESOP）2019-2A，D 144 A 3.040%, 9/22/25⁽³⁾	397	394
旋轉木馬汽車收件箱信託
2019-3A， E 144 A 4.600%, 7/15/26⁽³⁾	214	213
2023-N4， C 144 A 6.590%, 2/11/30⁽³⁾	485	495
2024-N1， b 144 A 5.630%, 5/10/30⁽³⁾	530	529
信貸接受汽車貸款信託2024-1A，A 144 A 5.680%, 3/15/34⁽³⁾	316	316
埃克塞特汽車租賃信託2023-3A，D 6.680%, 4/16/29	530	535
GLS 汽車租賃發行人信託2024-2A，C 144 A 6.030%, 2/15/30⁽³⁾	360	360
RAD Auto Deliverable Trust
2023-1A， D 144 A 7.300%, 6/17/30⁽³⁾	550	558

	帕值⁽¹⁾	價值

汽車-繼續
2023-2A， D 144 A 6.300%, 2/15/31⁽³⁾	$ 450	$ 448
2023-4A， C 144 A 6.760%, 3/15/29⁽³⁾	412	421
Lendbuzz 證券化信託2023-2A，A2 144 A 7.090%, 10/16/28⁽³⁾	346	349
Lobel 汽車租賃信託20230-10億144 A 7.050%, 9/15/28⁽³⁾	535	535
OneMain 直接自動收件箱信託2022-1A，C 144 A 5.310%, 6/14/29⁽³⁾	410	402
Tricolor 汽車證券化信託2023-1A，C 144 A 7.240%, 2/16/27⁽³⁾	554	556
聯合汽車信貸證券化信託2024-1，C 144 A 7.060%, 10/10/29⁽³⁾	405	406
西湖汽車租賃信託2024- 1 A億144 A 5.550%, 11/15/27⁽³⁾	469	467
		8,491


消費者貸款-0.0%
共和國金融發行信託2020-A，A 144 A 2.470%, 11/20/30⁽³⁾	142	141
Upstart 證券化信託2022-2，A 144 A 4.370%, 5/20/32⁽³⁾	15	15
		156


信用卡-0.4%
Avant 信用卡Master Trust 2021-1A，A 144 A 1.370%, 4/15/27⁽³⁾	590	575

見財務報表附註

Total Return Fund Inc.

投資計劃（未經審核）（續）

2024年5月31日

（以千計報告的美元）

	帕值⁽¹⁾	價值

信貸卡-繼續
Mercury 金融信用卡Master Trust 2023-1A，A 144 A 8.040%, 9/20/27⁽³⁾	$ 555	$ 559
Mission Lane信用卡Master Trust 2023-A，A 144 A 7.230%, 7/17/28⁽³⁾	447	449
		1,583


其他-3.0%
Applebee ' s Funding LLC 2023-1A，A2 144 A 7.824%, 3/5/53⁽³⁾	422	436
Aqua 金融信託
2017-A， A 144 A 3.720%, 11/15/35⁽³⁾	1	1
2019-A， C 144 A 4.010%, 7/16/40⁽³⁾	475	433
委託人 Term Funding LLC 2023-1A，D 144 A 7.270%, 12/16/30⁽³⁾	290	291
BHG 證券化信託
2023-b， A 144 A 6.920%, 12/17/36⁽³⁾	272	277
2024- 1 CON， A 144 A 5.810%, 4/17/35⁽³⁾	395	395
BXG 票據信託2020-A億144 A 2.490%, 2/28/36⁽³⁾	225	206
Cajun Global LLC 2021-1，A2 144 A 3.931%, 11/20/51⁽³⁾	335	303
CCG RST Trust 2023-1，A2 144 A 5.820%, 9/16/30⁽³⁾	406	407
Dext ABS LLC
2020-1， D 144 A 7.210%, 2/15/28⁽³⁾	475	474
2023-2， b 144 A 6.410%, 5/15/34⁽³⁾	405	406
鑽石度假村所有者信託2021- 1 A億144 A 2.050%, 11/21/33⁽³⁾	113	106

	帕值⁽¹⁾	價值

警告-繼續
脂肪 Brands Royalty LLC 2021-1A，A2 144 A 5.750%, 4/25/51⁽³⁾	$ 581	$ 489
Five Guys Holdings，Inc. 2023-1A、A2 144 A 7.549%, 1/26/54⁽³⁾	405	418
基金會金融信託2019-1A，A 144 A 3.860%, 11/15/34⁽³⁾	6	6
Hardee ' s Funding LLC 2024-1A，A2 144 A 7.253%, 3/20/54⁽³⁾	460	458
HIN 分時度假信託2020-A，C 144 A 3.420%, 10/9/39⁽³⁾	70	65
Hotire Funding LLC 2021-1，C 144 A 4.459%, 11/20/51⁽³⁾	695	626
Jack in the Box Funding LLC 2022-1A，A2 I 144 A 3.445%, 2/26/52⁽³⁾	525	486
澤西島 Mike ' s Funding LLC 2019-1A，A2 144 A 4.433%, 2/15/50⁽³⁾	431	411
Mariner 金融發行信託2020-AA，A 144 A 2.190%, 8/21/34⁽³⁾	156	154
MetroNet 基礎設施發行人LLC 2024-1A，A2 144 A 6.230%, 4/20/54⁽³⁾	360	362
Momnt 技術信託2023-1A，A 144 A 6.920%, 3/20/45⁽³⁾	355	356
NBC Funding LLC 2021-1，A2 144 A 2.989%, 7/30/51⁽³⁾	470	432
辛烷 RST Trust 2023-3A，C 144 A 6.740%, 8/20/29⁽³⁾	545	553
Pawneee 設備LLC 20220-10億144 A 5.400%, 7/17/28⁽³⁾	500	491

見財務報表附註

Total Return Fund Inc.

投資計劃（未經審核）（續）

2024年5月31日

（以千計報告的美元）

	帕值⁽¹⁾	價值

警告-繼續
進展住宅信託2021-SFR 6，D 144 A 2.225%, 7/17/38⁽³⁾	$ 235	$ 216
購買 Power Funding LLC 2024-A億144 A 6.430%, 8/15/28⁽³⁾	510	509
RCKT 抵押信託2024-CES 1，A1 A 144 A 6.025%, 2/25/44⁽³⁾⁽⁶⁾	289	288
達到 ABS Trust 2024- 1 A億144 A 6.290%, 2/18/31⁽³⁾	500	498
塔可 Bell Funding LLC 2016-1A，A23 144 A 4.970%, 5/25/46⁽³⁾	352	345
托克證券化金融有限公司2024-1A，A2 144 A 5.980%, 11/15/27⁽³⁾	365	364
Zaxby ' s Funding LLC 2021-1A，A2 144 A 3.238%, 7/30/51⁽³⁾	556	489
		11,751


資產支持證券總額（確定成本22，329美元）		21,981


公司債券和票據-13.5%
通訊服務-0.7%
Altice France Holding SA 144A 6.000%, 2/15/28⁽³⁾	200	62
Altice France SA
144A 5.125%, 1/15/29⁽³⁾	300	203
144A 5.125%, 7/15/29⁽³⁾	175	117
CCO Holdings LLC 144 A 4.750%, 3/1/30⁽²⁾⁽³⁾	375	319
CMG Media Corp. 144 A 8.875%, 12/15/27⁽³⁾	395	198
CSC Holdings LLC
144A 7.500%, 4/1/28⁽³⁾	365	204
144A 11.750%, 1/31/29⁽³⁾	250	199

	帕值⁽¹⁾	價值

通訊服務-繼續
CT 信託144 A 5.125%, 2/3/32⁽³⁾	$ 110	$ 96
DISH 星展集團
5.875%, 11/15/24	260	248
7.750%, 7/1/26	205	130
格雷電視公司144A 7.000%, 5/15/27⁽³⁾	350	309
3級融資公司144A 3.625%, 1/15/29⁽³⁾	335	110
Millennium 託管公司144 A 6.625%, 8/1/26⁽³⁾	350	177
RackSpace Technology Global，Inc. 144A 5.375%, 12/1/28⁽³⁾	490	129
Sprint 資本公司 8.750%, 3/15/32⁽²⁾	230	275
Telesat Canada 144 A 6.500%, 10/15/27⁽³⁾	270	79
		2,855


消費者自由裁量權-0.5%
Amer Sports Co. 144 A 6.750%, 2/16/31⁽³⁾	25	25
阿什泰德資本公司144A 5.500%, 8/11/32⁽²⁾⁽³⁾	260	254
福特汽車信貸有限責任公司 7.350%, 3/6/30⁽²⁾	192	202
Merchant Homes Corp. 144 A 3.875%, 4/15/29⁽²⁾⁽³⁾	283	259
Newell Brands，Inc. 6.625%, 9/15/29⁽²⁾	238	233
安大略省遊戲GTA LP 144 A 8.000%, 8/1/30⁽²⁾⁽³⁾	150	154
PetSmart， Inc. 144A 7.750%, 2/15/29⁽²⁾⁽³⁾	135	129
Prime 安全服務借款人LLC 144 A 6.250%, 1/15/28⁽²⁾⁽³⁾	250	246
皇家加勒比遊輪有限公司144 A 9.250%, 1/15/29⁽²⁾⁽³⁾	18	19
Tapestry， Inc. 7.850%, 11/27/33⁽²⁾	244	257

見財務報表附註

Total Return Fund Inc.

投資計劃（未經審核）（續）

2024年5月31日

（以千計報告的美元）

	帕值⁽¹⁾	價值

消費者自由裁量權-繼續
Wand NewCo 3，Inc. 144A 7.625%, 1/30/32⁽²⁾⁽³⁾	$ 10	$ 10
週末 Homes LLC 144 A 4.875%, 9/15/28⁽²⁾⁽³⁾	355	325
		2,113


消費者史泰博-0.4%
BAT 資本公司 7.750%, 10/19/32⁽²⁾	238	269
Central American Bottling Corp. 144 A 5.250%, 4/27/29⁽³⁾	260	244
康寶萊營養有限公司144 A 7.875%, 9/1/25⁽²⁾⁽³⁾	95	92
HLF 融資S.a.r.l. LLC 144 A 4.875%, 6/1/29⁽²⁾⁽³⁾	220	143
Minerva Luxembourg SA 144A 8.875%, 9/13/33⁽³⁾	215	224
朝聖者驕傲公司。 6.250%, 7/1/33⁽²⁾	230	232
Post Holdings，Inc. 144A 6.250%, 2/15/32⁽²⁾⁽³⁾	150	149
Sigma Holdco b.V. 144A 7.875%, 5/15/26⁽³⁾	200	195
Triton Water Holdings，Inc. 144A 6.250%, 4/1/29⁽³⁾	145	134
		1,682


能源-2.6%
聯盟資源運營合作伙伴LP
144A 7.500%, 5/1/25⁽²⁾⁽³⁾	295	295
144A 8.625%, 6/15/29⁽³⁾	190	194
上升資源尤蒂卡控股有限責任公司144 A 8.250%, 12/31/28⁽²⁾⁽³⁾	410	419
Blue Racer Midstream LLC 144 A 7.250%, 7/15/32⁽²⁾⁽³⁾	35	36
BP 資本市場有限公司 4.875% ⁽²⁾⁽⁸⁾	437	412

	帕值⁽¹⁾	價值

能源繼續
Civitas Resources，Inc. 144A 8.750%, 7/1/31⁽²⁾⁽³⁾	$ 225	$ 240
哥倫比亞管道運營有限責任公司
144A 6.036%, 11/15/33⁽²⁾⁽³⁾	260	265
144A 6.714%, 8/15/63⁽²⁾⁽³⁾	50	53
Coronado Finance Pty Ltd. 144 A 10.750%, 5/15/26⁽²⁾⁽³⁾	526	546
Crescent Energy Finance LLC 144 A 7.625%, 4/1/32⁽²⁾⁽³⁾	5	5
CrownRock LP
144A 5.625%, 10/15/25⁽²⁾⁽³⁾	85	85
144A 5.000%, 5/1/29⁽²⁾⁽³⁾	170	168
CVR Energy，Inc. 144A 8.500%, 1/15/29⁽²⁾⁽³⁾	340	341
Ecopetrol SA
4.625%, 11/2/31	180	146
8.875%, 1/13/33	250	256
Encino Acquisition Partners Holdings LLC 144 A 8.750%, 5/1/31⁽²⁾⁽³⁾	25	26
能源傳輸LP系列H 6.500% ⁽²⁾⁽⁸⁾	350	343
EQM Midstream Partners LP 144 A 6.375%, 4/1/29⁽²⁾⁽³⁾	85	85
Flex 中間Holdco LLC 144 A 3.363%, 6/30/31⁽²⁾⁽³⁾	467	384
Genesis Energy LP 8.875%, 4/15/30⁽²⁾	180	188
Greensaif 管道Bidco S.a.r.l. 144A 6.129%, 2/23/38⁽³⁾	55	55
Hattan 能源解決方案集團公司144A 9.750%, 3/1/29⁽²⁾⁽³⁾	275	290
國際石油公司144 A，RegS 7.250%, 2/1/27⁽³⁾⁽⁵⁾	380	370

見財務報表附註

Total Return Fund Inc.

投資計劃（未經審核）（續）

2024年5月31日

（以千計報告的美元）

	帕值⁽¹⁾	價值

能源繼續
KazMunayGas National Co. JSC
144A 5.375%, 4/24/30⁽³⁾	$ 20	$ 19
144A 6.375%, 10/24/48⁽³⁾	325	299
RegS 6.375%，10/24/48⁽⁵⁾	200	184
Kinder Morgan Energy Partners LP 7.500%, 11/15/40	239	267
梅斯基特能源公司144A 7.250%, 2/15/23⁽³⁾	105	7
Nabors Industries Ltd. 144 A 7.250%, 1/15/26⁽³⁾	285	286
Northriver Midstream Finance LP 144 A 5.625%, 2/15/26⁽²⁾⁽³⁾	185	182
西方石油公司 6.125%, 1/1/31⁽²⁾	230	235
Odebrecht Oil & Gas Finance Ltd. 144 A 0.000% ^(3)(8)(9)	26	2
Pertamina Persero Pt144 A 2.300%, 2/9/31⁽³⁾	480	394
委內瑞拉石油公司144A 6.000%, 5/16/24⁽³⁾⁽⁴⁾	665	78
Petroleos 墨西哥
6.500%, 3/13/27	390	368
6.700%, 2/16/32	180	151
7.690%, 1/23/50	260	189
馬來西亞國家石油公司 Capital Ltd. 144 A 3.500%, 4/21/30⁽³⁾	205	187
阿塞拜疆共和國國家石油公司RegS 6.950%, 3/18/30⁽⁵⁾	280	286
Teine Energy Ltd. 144 A 6.875%, 4/15/29⁽²⁾⁽³⁾	330	323
橫貫斯堪的納維亞半島信任 5.600%, 3/7/82	305	275
Transocean， Inc.
144A 8.250%, 5/15/29⁽³⁾	50	50
144A 8.750%, 2/15/30⁽²⁾⁽³⁾	257	268
144A 8.500%, 5/15/31⁽³⁾	80	80
Venture Global LNG，Inc. 144A 9.875%, 2/1/32⁽²⁾⁽³⁾	390	418

	帕值⁽¹⁾	價值

能源繼續
西部中游運營LP 5.250%, 2/1/50⁽²⁾	$ 285	$ 248
		9,998


金融-4.8%
Acrisure LLC
144A 8.250%, 2/1/29⁽³⁾	130	131
144A 6.000%, 8/1/29⁽³⁾	135	123
安聯 SE 144 A 6.350%, 9/6/53⁽²⁾⁽³⁾	200	207
好事達 Corp.（The）系列b（3個月任期SOFR + 3.200%） 8.522%, 8/15/53⁽²⁾⁽⁶⁾	275	276
Altice Finance SA 144A 5.000%, 1/15/28⁽²⁾⁽³⁾	515	407
美國快遞公司 5.625%, 7/28/34⁽²⁾	208	207
Apollo 債務解決方案BCD 144 A 6.900%, 4/13/29⁽²⁾⁽³⁾	223	225
阿斯科特集團有限公司144 A 4.250%, 12/15/30⁽²⁾⁽³⁾	509	422
阿斯頓馬丁資本控股有限公司144 A 10.000%, 3/31/29⁽³⁾	320	310
鮑德温保險集團控股有限責任公司144 A 7.125%, 5/15/31⁽²⁾⁽³⁾	30	30
祕魯信貸銀行
144A 3.125%, 7/1/30⁽³⁾	278	266
RegS 3.125%，7/1/30⁽⁵⁾	73	70
Banco de Credito e Inversiones SA 144A 8.750% ⁽³⁾⁽⁸⁾	330	345
Banco Mercantil del Norte SA 144A 6.625% ⁽³⁾⁽⁸⁾	150	135
美國銀行公司
5.015%, 7/22/33	282	275
2.482%, 9/21/36	386	309

見財務報表附註

Total Return Fund Inc.

投資計劃（未經審核）（續）

2024年5月31日

（以千計報告的美元）

	帕值⁽¹⁾	價值

財務-繼續
紐約梅隆銀行（The）G系列 4.700% ⁽²⁾⁽⁸⁾	$ 427	$ 419
巴克萊銀行 plc 7.437%, 11/2/33⁽²⁾	259	285
BBVA Bancomer SA 144A 5.125%, 1/18/33⁽³⁾	270	249
Blackstone 私人信貸基金 2.625%, 12/15/26⁽²⁾	256	234
Block， Inc. 144A 6.500%, 5/15/32⁽²⁾⁽³⁾	165	167
Blue 貓頭鷹信貸收入公司 4.700%, 2/8/27⁽²⁾	216	206
Blue Owl Finance LLC 144 A 3.125%, 6/10/31⁽²⁾⁽³⁾	415	347
BNSF 資助信託I 6.613%, 12/15/55⁽²⁾	245	242
BPCE SA 144A 7.003%, 10/19/34⁽³⁾	250	269
Brixmor 運營合作伙伴LP 5.750%, 2/15/35⁽²⁾	95	94
BroadStreet Partners，Inc. 144A 5.875%, 4/15/29⁽³⁾	270	247
布魯克菲爾德 Finance，Inc. 6.350%, 1/5/34⁽²⁾	221	231
資本 One Financial Corp. 2.359%, 7/29/32⁽²⁾	255	199
Charles Schwab Corp.（The）H系列 4.000% ⁽²⁾⁽⁸⁾	334	278
花旗集團， Inc.
6.270%, 11/17/33	194	203
6.174%, 5/25/34⁽²⁾	202	205
公民銀行不適用 2.250%, 4/28/25⁽²⁾	165	160
Corebridge Financial，Inc. 6.875%, 12/15/52⁽²⁾	326	328
Drawbridge 特殊機會基金LP 144 A 3.875%, 2/15/26⁽²⁾⁽³⁾	480	454
進出口韓國銀行 5.125%, 1/11/33	220	220

	帕值⁽¹⁾	價值

財務-繼續
F & G 年金與人壽公司 6.500%, 6/4/29	$ 165	$ 165
第五第三Bancorp 4.337%, 4/25/33⁽²⁾	273	248
鑄造合資控股有限責任公司144 A 6.250%, 1/25/35⁽²⁾⁽³⁾	325	331
Gaci First Investment Co. RegS 4.875%, 2/14/35⁽⁵⁾	245	231
GUAM Finance Ltd. 144 A 6.875%, 4/15/29⁽²⁾⁽³⁾	225	227
Global Atlantic Fin Co.
144A 7.950%, 6/15/33⁽²⁾⁽³⁾	169	187
144A 6.750%, 3/15/54⁽²⁾⁽³⁾	35	35
高盛薩克斯集團公司（The）
3.102%, 2/24/33⁽²⁾	245	208
6.450%, 5/1/36⁽²⁾	190	202
Grifols SA 144A 4.750%, 10/15/28⁽³⁾	245	213
HUB 國際有限公司144 A 7.375%, 1/31/32⁽³⁾	55	55
亨廷頓 Bancshare，Inc. 2.550%, 2/4/30⁽²⁾	297	252
ION Trading Technology S.a.r.l. 144A 9.500%, 5/30/29⁽³⁾	145	146
摩根大通大通公司 1.953%, 2/4/32⁽²⁾	470	380
KeyCorp 6.401%, 3/6/35⁽²⁾	221	222
梯子 Capital Finance Holdings LLLP 144 A 4.250%, 2/1/27⁽²⁾⁽³⁾	210	197
Liberty Mutual Group，Inc. 144A 4.125%, 12/15/51⁽²⁾⁽³⁾	320	296
林肯國家公司（3個月任期SOFR + 2.302%） 7.626%, 4/20/67⁽²⁾⁽⁶⁾	195	151
Medline 借款人LP 144 A 6.250%, 4/1/29⁽²⁾⁽³⁾	65	65
新鋭 Resorts Finance Ltd. 144 A 7.625%, 4/17/32⁽³⁾	300	297

見財務報表附註

Total Return Fund Inc.

投資計劃（未經審核）（續）

2024年5月31日

（以千計報告的美元）

	帕值⁽¹⁾	價值

財務-繼續
Merlin 娛樂集團美國控股公司144A 7.375%, 2/15/31⁽²⁾⁽³⁾	$ 245	$ 248
NPS， Inc.系列G 3.850% ⁽²⁾⁽⁸⁾	340	327
中型股金融發行人信託144 A 6.500%, 5/1/28⁽²⁾⁽³⁾	265	247
摩根斯坦利
6.342%, 10/18/33⁽²⁾	317	335
5.948%, 1/19/38⁽²⁾	208	207
MSCI， Inc. 144A 3.625%, 9/1/30⁽²⁾⁽³⁾	256	227
國家農村公用事業合作金融公司（3個月任期SOFR + 3.172%） 8.501%, 4/30/43⁽²⁾⁽⁶⁾	270	270
Nationstar 抵押控股公司144A 5.750%, 11/15/31⁽²⁾⁽³⁾	360	333
NatWest Group plc 6.475%, 6/1/34⁽²⁾	220	224
日本人壽保險公司144 A 6.250%, 9/13/53⁽²⁾⁽³⁾	200	206
北方信託公司 6.125%, 11/2/32⁽²⁾	209	217
Nuveen LLC 144 A 5.850%, 4/15/34⁽²⁾⁽³⁾	245	246
Panther 託管發行人LLC 144 A 7.125%, 6/1/31⁽²⁾⁽³⁾	30	30
保誠 Financial，Inc.
5.125%, 3/1/52⁽²⁾	148	137
6.750%, 3/1/53⁽²⁾	120	123
法國興業銀行144A 6.066%, 1/19/35⁽²⁾⁽³⁾	200	200
州街道公司第一系列 6.700% ⁽²⁾⁽⁸⁾	200	202
同步財務
4.875%, 6/13/25⁽²⁾	80	79
3.700%, 8/4/26⁽²⁾	117	111
德克薩斯州 Capital Bancshare，Inc. 4.000%, 5/6/31⁽²⁾	495	450

	帕值⁽¹⁾	價值

財務-繼續
多倫多自治領銀行（The） 8.125%, 10/31/82	$ 239	$ 248
瑞銀集團股份公司
144A 9.250%^(2)(3)(8)	35	39
144A 4.988%, 8/5/33⁽²⁾⁽³⁾	289	276
Vistra Operations Co. LLC 144 A 6.875%, 4/15/32⁽²⁾⁽³⁾	165	166
Wells Fargo & Co.
5.389%, 4/24/34⁽²⁾	270	266
系列 BB 3.900%⁽²⁾⁽⁸⁾	470	444
		18,741


健康護理-0.7%
Catalent Pharma Solutions，Inc. 144A 3.500%, 4/1/30⁽²⁾⁽³⁾	395	375
社區健康系統公司144A 4.750%, 2/15/31⁽³⁾	285	225
DENTSYS SIRONA，Inc. 3.250%, 6/1/30⁽²⁾	388	338
遠藤金融控股公司144A 8.500%, 4/15/31⁽³⁾	20	21
HCA， Inc. 5.500%, 6/1/33⁽²⁾	274	271
LifePoint Health，Inc.
144A 9.875%, 8/15/30⁽²⁾⁽³⁾	305	326
144A 10.000%, 6/1/32⁽³⁾	110	110
Medline 借款人LP 144 A 5.250%, 10/1/29⁽²⁾⁽³⁾	205	193
ModivCare， Inc. 144A 5.875%, 11/15/25⁽³⁾	55	55
Organon & Co. 144 A 7.875%, 5/15/34⁽²⁾⁽³⁾	20	20
Par Pharmaceutical，Inc. 7.500%, 4/1/27⁽⁷⁾	187	—
Smith & Nephew plc 5.400%, 3/20/34	220	216
環球健康服務公司 2.650%, 1/15/32⁽²⁾	344	280

見財務報表附註

Total Return Fund Inc.

投資計劃（未經審核）（續）

2024年5月31日

（以千計報告的美元）

	帕值⁽¹⁾	價值

健康護理持續
Viatris， Inc.
2.700%, 6/22/30⁽²⁾	$ 160	$ 135
4.000%, 6/22/50⁽²⁾	135	91
		2,656


工業品-1.2%
阿達尼港口和經濟特區有限公司144 A 4.375%, 7/3/29⁽³⁾	322	282
阿拉斯加航空公司直通信託2020-1，A 144 A 4.800%, 2/15/29⁽²⁾⁽³⁾	468	455
航空 Capital Group LLC 144 A 3.500%, 11/1/27⁽²⁾⁽³⁾	254	237
Avolon Holdings Funding Ltd. 144 A 4.375%, 5/1/26⁽²⁾⁽³⁾	243	236
波音公司（The）
3.750%, 2/1/50⁽²⁾	205	133
5.930%, 5/1/60⁽²⁾	147	130
CoStar 集團公司144A 2.800%, 7/15/30⁽²⁾⁽³⁾	448	380
堡壘交通與基礎設施投資者有限責任公司144 A 7.000%, 5/1/31⁽²⁾⁽³⁾	210	212
GFL 環境公司144A 6.750%, 1/15/31⁽²⁾⁽³⁾	20	20
全球基礎設施解決方案公司144A 7.500%, 4/15/32⁽²⁾⁽³⁾	360	352
赫茲 Corp.（The）
144A 4.625%, 12/1/26⁽³⁾	185	144
144A 5.000%, 12/1/29⁽³⁾	320	211
伊坎 Enterprises LP
6.250%, 5/15/26⁽²⁾	165	161
5.250%, 5/15/27⁽²⁾	40	37
LBM Acquisition LLC 144 A 6.250%, 1/15/29⁽³⁾	195	176
富豪 Rexnord Corp. 6.400%, 4/15/33⁽²⁾	329	339
Sempra Global 144 A 3.250%, 1/15/32⁽²⁾⁽³⁾	475	391
TransDigm， Inc. 144A 6.625%, 3/1/32⁽²⁾⁽³⁾	205	206

	帕值⁽¹⁾	價值

工業-繼續
美聯航航空傳遞信託2023-1，A 5.800%, 7/15/37⁽²⁾	$ 296	$ 297
VistaJet Malta Finance plc 144 A 9.500%, 6/1/28⁽²⁾⁽³⁾	420	382
		4,781


信息技術-0.4%
Booz Allen Hamilton，Inc.
144A 3.875%, 9/1/28⁽²⁾⁽³⁾	226	212
144A 4.000%, 7/1/29⁽²⁾⁽³⁾	90	84
康普科技有限責任公司144 A 6.000%, 6/15/25⁽³⁾	270	222
共識雲解決方案公司
144A 6.000%, 10/15/26⁽²⁾⁽³⁾	75	73
144A 6.500%, 10/15/28⁽²⁾⁽³⁾	115	106
Helios 軟件控股公司144A 8.750%, 5/1/29⁽²⁾⁽³⁾	100	101
洞察 Enterprises，Inc. 144A 6.625%, 5/15/32⁽²⁾⁽³⁾	25	25
Rocket Software，Inc. 144A 9.000%, 11/28/28⁽²⁾⁽³⁾	145	147
Viasat， Inc. 144A 5.625%, 9/15/25⁽³⁾	445	432
馮蒂爾公司 2.950%, 4/1/31⁽²⁾	200	164
		1,566


材料-0.7%
SP Unifrax Holdings，Inc. 144A 5.250%, 9/30/28⁽³⁾	565	284
Bayport Polymers LLC 144 A 5.140%, 4/14/32⁽²⁾⁽³⁾	415	383
Corp. 智利國家科佈雷144 A 5.950%, 1/8/34⁽³⁾	200	198
照亮 Buyer LLC 144 A 9.000%, 7/1/28⁽³⁾	255	255

見財務報表附註

Total Return Fund Inc.

投資計劃（未經審核）（續）

2024年5月31日

（以千計報告的美元）

	帕值⁽¹⁾	價值

材料-繼續
INEOS Quattro Finance 2 plc 144 A 9.625%, 3/15/29⁽²⁾⁽³⁾	$ 200	$ 211
TSB Industries，Inc. 144A 6.250%, 10/15/28⁽²⁾⁽³⁾	240	231
毛瑟包裝解決方案控股公司144 A 9.250%, 4/15/27⁽³⁾	250	249
新 Enterprise Stone & Lime Co.，Inc. 144A 9.750%, 7/15/28⁽³⁾	230	235
Taseko Mines Ltd. 144 A 8.250%, 5/1/30⁽²⁾⁽³⁾	130	133
Trivium 包裝財務b. V. 144 A 8.500%, 8/15/27⁽³⁾	382	381
WR Grace Holdings LLC 144 A 5.625%, 8/15/29⁽³⁾	294	271
		2,831


真實房地產-0.5%
EPR 屬性 4.750%, 12/15/26⁽²⁾	455	439
普洛斯 Capital LP 6.750%, 12/1/33⁽²⁾	320	332
辦公室財產收入信託 4.500%, 2/1/25	235	180
Sabra Health Care LP 3.200%, 12/1/31⁽²⁾	270	223
Safehold GL Holdings LLC 6.100%, 4/1/34⁽²⁾	245	243
VICI Properties LP
5.125%, 5/15/32⁽²⁾	135	128
144A 4.625%, 6/15/25⁽²⁾⁽³⁾	65	64
144A 5.750%, 2/1/27⁽²⁾⁽³⁾	190	190
		1,799


公用事業-1.0%
AES Corp.（The） 7.600%, 1/15/55	175	176
CMS 能源公司 4.750%, 6/1/50⁽²⁾	446	410
Dominion Energy，Inc. A輪 6.875%, 2/1/55⁽²⁾	280	289

	帕值⁽¹⁾	價值

公用事業-繼續
Electricite de France SA
144A 6.250%, 5/23/33⁽²⁾⁽³⁾	$ 184	$ 191
144A 6.900%, 5/23/53⁽²⁾⁽³⁾	176	188
Enel Finance International NV 144A 7.500%, 10/14/32⁽³⁾	231	256
Entergy Corp. 7.125%, 12/1/54	290	289
Ferrellgas LP
144A 5.375%, 4/1/26⁽²⁾⁽³⁾	125	122
144A 5.875%, 4/1/29⁽²⁾⁽³⁾	275	260
KeySpan Gas East Corp. 144 A 5.994%, 3/6/33⁽³⁾	276	276
NGL 能源運營有限責任公司
144A 8.125%, 2/15/29⁽²⁾⁽³⁾	55	56
144A 8.375%, 2/15/32⁽²⁾⁽³⁾	90	92
NRG Energy，Inc. 144A 7.000%, 3/15/33⁽²⁾⁽³⁾	328	347
DeliverfiCorp 5.800%, 1/15/55⁽²⁾	214	204
Perusahaan Perusahaan Persero PtPerusahaan Listrik Negara 144 A 4.125%, 5/15/27⁽³⁾	250	240
Southern Co.（The）Series 21-A 3.750%, 9/15/51⁽²⁾	419	390
Vistra Corp. 144 A 8.000% ^(2)(3)(8)	190	193
		3,979


總計公司債券和票據（確定成本56，374美元）		53,001


槓桿貸款-6.2%
航空航天-0.2%
Amentum Government Services Holdings LLC（1個月任期SOFR + 4.000%） 9.321%, 2/15/29⁽⁶⁾	162	163
Brown Group Holding LLC（1個月任期SOFR + 2.850%） 8.179%, 6/7/28⁽⁶⁾	208	209

見財務報表附註

Total Return Fund Inc.

投資計劃（未經審核）（續）

2024年5月31日

（以千計報告的美元）

	帕值⁽¹⁾	價值

航空航天-繼續
王朝收購有限公司，Inc.
2024年，部分b-1（1個月學期SOFR + 3.500%） 8.829%, 8/24/28⁽⁶⁾	$ 162	$ 163
2024年，部分b-2（1個月學期SOFR + 3.500%） 8.829%, 8/24/28⁽⁶⁾	62	63
里程碑 Plus Holdings LLC（3個月任期SOFR + 5.400%） 10.733%, 6/21/27⁽⁶⁾	195	199
Peraton Corp. b部分，第一抵押權（1個月期限SOFR + 3.850%） 9.179%, 2/1/28⁽⁶⁾	194	194
		991


化學品-0.2%
Ineos Finance plc 2027（1個月任期SOFR + 3.850%） 9.179%, 11/8/27⁽⁶⁾	206	206
Innophos Holdings，Inc.（1個月學期SOFR +3.614%） 8.944%, 2/5/27⁽⁶⁾	164	163
LSF 11 A5 Holdco LLC（1個月期限SOFR + 4.350%） 9.679%, 10/15/28⁽⁶⁾	174	174
Lummus Technology Holdings V LLC 2024年，b組（1個月任期SOFR + 3.614%） 8.944%, 12/31/29⁽⁶⁾	65	66
Starfruit Finco b. V.部分b（3個月學期SOFR + 3.500%） 8.826%, 4/3/28⁽⁶⁾	164	165

	帕值⁽¹⁾	價值

化學品-繼續
温莎 Holdings III LLC 2024年，b組（1個月期限SOFR + 4.000%） 9.320%, 8/1/30⁽⁶⁾	$ 149	$ 151
		925


消費品耐用品-0.0%
手套買家公司第一次扣押（1個月期限SOFR + 4.114%） 0.000%, 12/29/27^(6)(10)	120	120
消費品非耐用品-0.1%
DS 母公司b部分（3個月學期SOFR + 5.500%） 10.802%, 1/31/31⁽⁶⁾	210	210
簡單地 Good Foods USA，Inc. b部分（1個月學期SOFR + 2.600%） 0.000%, 3/17/27^(6)(10)	70	70
		280


能源-0.2%
Freeport 液化天然氣投資有限責任公司部分b（3個月期限SOFR + 3.762%） 9.086%, 12/21/28⁽⁶⁾	249	249
Hamilton 項目收購有限責任公司First Lien（1個月期限SOFR + 3.750%） 0.000%, 5/22/31^(6)(10)	35	35
Medallion Midland Acquisition LLC First Lien（3個月期限SOFR + 3.500%） 8.830%, 10/18/28⁽⁶⁾	179	179

見財務報表附註

Total Return Fund Inc.

投資計劃（未經審核）（續）

2024年5月31日

（以千計報告的美元）

	帕值⁽¹⁾	價值

能源繼續
Oryx 中游服務Permian Basin LLC 2024年（1個月期限SOFR + 3.114%） 8.436%, 10/5/28⁽⁶⁾	$ 195	$ 197
Traverse Midstream Partners LLC部分b（3個月期限SOFR + 3.500%） 8.829%, 2/16/28⁽⁶⁾	206	207
		867


金融-0.2%
Acrisure LLC
2020年， b部分（1個月倫敦銀行間同業拆借利率+3.500%） 8.944%, 2/15/27⁽⁶⁾	164	164
2023年， b組（1個月學期SOFR + 4.500%） 9.829%, 11/6/30⁽⁶⁾	115	115
AssuredPartners， Inc. 2024年（1個月任期SOFR + 3.500%） 8.829%, 2/14/31⁽⁶⁾	45	45
Asurion LLC部分b-9（1個月任期SOFR + 3.364%） 8.694%, 7/31/27⁽⁶⁾	212	208
黑鷹 Network Holdings，Inc. b部分（1個月學期SOFR + 5.000%） 10.329%, 3/12/29⁽⁶⁾	164	165
HUB International Ltd.（1-3個月期限SOFR + 3.250%） 8.575% - 8.579%, 6/20/30⁽⁶⁾	250	252
		949


食品 /煙草-0.3%
Del Monte食品公司（3個月學期SOFR + 4.400%） 9.736%, 5/16/29⁽⁶⁾	272	211

	帕值⁽¹⁾	價值

食品 /煙草-繼續
裸體 Juice LLC（3個月任期SOFR + 3.350%） 8.659%, 1/24/29⁽⁶⁾	$ 191	$ 182
Pegasus Bidco b. V. 2024（3個月期限SOFR + 3.750%） 9.072%, 7/12/29⁽⁶⁾	188	188
Sigma Holdco b. V.部分b-7（6個月任期SOFR + 4.910%） 10.337%, 1/3/28⁽⁶⁾	169	169
Triton Water Holdings，Inc.第一優先權（3個月期限SOFR + 3.512%） 8.814%, 3/31/28⁽⁶⁾	518	518
		1,268


森林產品/容器-0.2%
克洛克納 Pentapplast of America，Inc. b部分（3個月學期SOFR + 4.975%） 10.267%, 2/12/26⁽⁶⁾	282	257
Mauser Packing Solutions Holding Co.（1個月任期SOFR + 3.500%） 8.813%, 4/15/27⁽⁶⁾	144	144
TricorBraun， Inc.（1個月學期SOFR +3.364%） 8.694%, 3/3/28⁽⁶⁾	279	278
		679


遊戲 /休閒-0.4%
Alterra Mountain Co.部分b（1個月學期SOFR + 3.750%） 0.000%, 5/31/30^(6)(10)	5	5
凱撒娛樂公司b部分（3個月學期SOFR + 2.750%） 8.097%, 2/6/30⁽⁶⁾	124	124

見財務報表附註

Total Return Fund Inc.

投資計劃（未經審核）（續）

2024年5月31日

（以千計報告的美元）

	帕值⁽¹⁾	價值

遊戲 /休閒-繼續
ESL Entertainment LLC部分b（1個月任期SOFR + 4.000%） 9.329%, 8/31/30⁽⁶⁾	$ 184	$ 185
保留 plc批次b-3（1個月學期SOFR + 2.750%） 0.000%, 10/31/29^(6)(10)	165	165
Fertitta Entertainment LLC部分b（1個月任期SOFR + 3.750%） 9.071%, 1/27/29⁽⁶⁾	105	105
J & J Ventures Gaming LLC（1個月任期SOFR + 4.114%） 9.444%, 4/26/28⁽⁶⁾	219	219
動議 Finco LLC部分b-3（3個月任期SOFR + 3.762%） 9.071%, 11/12/29⁽⁶⁾	190	190
安大略省 Gaming GTA Ltd. Partnership部分b（3個月期限SOFR + 4.250%） 9.559%, 8/1/30⁽⁶⁾	214	215
科學 Games Holdings LP（2-3個月任期SOFR + 3.250%） 8.556%, 4/4/29⁽⁶⁾	262	263
		1,471


健康護理-0.7%
Bausch & Lomb Corp.（1個月任期SOFR + 4.000%） 9.329%, 9/29/28⁽⁶⁾	119	119
CHG 醫療保健服務公司第一優先權（1個月期限SOFR + 3.364%） 8.694%, 9/29/28⁽⁶⁾	154	155

	帕值⁽¹⁾	價值

健康護理持續
Cotiviti， Inc.（3個月學期SOFR +3.250%） 8.563%, 5/1/31⁽⁶⁾	$ 160	$ 161
金融孟德爾特蘭克b（3個月學期SOFR + 4.250%） 9.573%, 11/12/30⁽⁶⁾	65	65
Gainwell 收購公司b部分（3個月期限SOFR + 4.100%） 9.409%, 10/1/27⁽⁶⁾	182	176
Hunter Holdco 3 Ltd. First Lien（3個月期限SOFR + 4.350%） 9.659%, 8/19/28⁽⁶⁾	190	189
IVC Acquisition Ltd.部分b-9（3個月期限SOFR + 5.500%） 10.809%, 12/12/28⁽⁶⁾	110	110
Lannett Co.，Inc.第一次扣押（1個月期限SOFR + 2.000%） 2.000%, 6/16/30⁽⁶⁾⁽⁷⁾	23	5
LifePoint Health，Inc. 2024年（3個月任期SOFR + 4.000%） 9.329%, 5/17/31⁽⁶⁾	30	30
包裝協調員Midco，Inc. 2024年（1個月任期SOFR + 3.250%） 8.575%, 11/30/27⁽⁶⁾	208	208
Parexel International，Inc.第一優先權（1個月期限SOFR + 3.364%） 8.694%, 11/15/28⁽⁶⁾	127	128
Phoenix Guarantor，Inc. b-4部分（1個月學期SOFR + 3.250%） 8.579%, 2/21/31⁽⁶⁾	223	223

見財務報表附註

Total Return Fund Inc.

投資計劃（未經審核）（續）

2024年5月31日

（以千計報告的美元）

	帕值⁽¹⁾	價值

健康護理持續
放射學 Partners，Inc. C部分（3個月學期SOFR + 3.762%） 9.088%, 1/31/29⁽⁶⁾	$ 250	$ 239
Star Parent，Inc. b部分（3個月學期SOFR + 4.000%） 9.309%, 9/27/30⁽⁶⁾	205	205
上游 Newco，Inc. 2021年（1-3個月學期SOFR + 4.512%） 9.694% - 9.841%, 11/20/26⁽⁶⁾	227	210
Viant Medical Holdings，Inc.第一優先權（1個月期限SOFR + 3.864%） 9.194%, 7/2/25⁽⁶⁾	304	304
Waystar 科技公司（1個月學期SOFR + 4.000%） 9.329%, 10/22/29⁽⁶⁾	55	55
		2,582


住房-0.3%
Chariot 買方LLC第一抵押權（1個月期限SOFR + 3.750%） 9.079%, 11/3/28⁽⁶⁾	140	141
基石建築品牌公司
部分 b（1個月學期SOFR + 3.350%） 0.000%, 4/12/28^(6)(10)	170	167
部分 C（1個月學期SOFR + 4.500%） 9.817%, 5/2/31⁽⁶⁾	130	130
亨特道格拉斯控股公司b. V.部分b-1（3個月期限SOFR + 3.500%） 8.836%, 2/26/29⁽⁶⁾	174	173
LBM 收購LLC部分b（1個月期限SOFR + 3.750%） 0.000%, 5/30/31^(6)(10)	170	169

	帕值⁽¹⁾	價值

住房-繼續
MI Windows & Doors LLC 2024（1個月任期SOFR + 3.500%） 8.829%, 3/28/31⁽⁶⁾	$ 25	$ 25
RS Distribution，Inc.
2021年（1個月任期SOFR + 3.614%） 8.944%, 6/2/28⁽⁶⁾	166	166
2022年（1個月任期SOFR + 3.350%） 8.679%, 6/2/28⁽⁶⁾	34	34
		1,005


信息技術-1.0%
未來 DB Holdings LLC 2024年（3個月期限SOFR + 4.250%） 9.559%, 2/1/31⁽⁶⁾	55	55
Applied Systems，Inc.
2024年，第一次抵押權（3個月期限SOFR + 3.500%） 8.809%, 2/24/31⁽⁶⁾	169	170
2024年，第二次抵押權（3個月期限SOFR + 5.250%） 10.559%, 2/23/32⁽⁶⁾	20	21
梭魚母公司有限責任公司第一保留權（3個月期限SOFR + 4.500%） 9.814%, 8/15/29⁽⁶⁾	202	202
BMC 軟件2028（1個月學期SOFR + 4.000%） 9.329%, 12/29/28⁽⁶⁾	50	50
Central 母公司LLC 2024（3個月任期SOFR + 3.250%） 8.577%, 7/6/29⁽⁶⁾	213	214
ConnectWise LLC（3個月任期SOFR + 3.762%） 9.064%, 9/29/28⁽⁶⁾	107	107
交付 Hero SE部分b（3個月學期SOFR + 5.000%） 10.324%, 12/12/29⁽⁶⁾	262	265

見財務報表附註

Total Return Fund Inc.

投資計劃（未經審核）（續）

2024年5月31日

（以千計報告的美元）

	帕值⁽¹⁾	價值

信息技術-續
耐力國際集團控股公司（1個月學期SOFR +3.614%） 8.935%, 2/10/28⁽⁶⁾	$ 250	$ 233
Fortress Intermediate 3，Inc.（1個月學期SOFR +3.750%） 0.000%, 5/9/31^(6)(10)	90	90
指標部分b（3個月期限SOFR + 4.000%） 9.302%, 11/22/29⁽⁶⁾	243	244
Infinite Bidco LLC第一抵押權（3個月期限SOFR + 4.012%） 9.341%, 3/2/28⁽⁶⁾	259	252
ION Trading Finance Ltd. 2024（3個月期限SOFR + 4.000%） 0.000%, 4/1/28^(6)(10)	175	175
Mosel Bidco SE部分b（3個月期限SOFR + 4.750%） 10.059%, 9/16/30⁽⁶⁾	113	114
NCR Atleos LLC部分b（1-3個月期限SOFR + 4.850%） 10.179% - 10.180%, 3/27/29⁽⁶⁾	165	166
Polaris Newco LLC First Lien（3個月期限SOFR + 4.262%） 9.591%, 6/2/28⁽⁶⁾	194	194
項目 Ruby Ultimate Parent Corp. First Lien（1個月任期SOFR + 3.364%） 8.694%, 3/10/28⁽⁶⁾	251	252
Proofpoint， Inc. 2024年（1個月任期SOFR + 3.000%） 8.325%, 8/31/28⁽⁶⁾	141	142
RealPage， Inc.第一優先權（1個月期限SOFR + 3.114%） 8.444%, 4/24/28⁽⁶⁾	178	176

	帕值⁽¹⁾	價值

信息技術-續
Rocket Software，Inc.（1個月學期SOFR + 4.750%） 10.079%, 11/28/28⁽⁶⁾	$ 240	$ 241
Sophia LP 2024，b組（1個月學期SOFR + 3.600%） 8.929%, 10/9/29⁽⁶⁾	244	245
UKG， Inc. b部分（1個月學期SOFR + 3.250%） 8.570%, 2/10/31⁽⁶⁾	161	162
		3,770


製造業-0.3%
Alliance Laundry Systems LLC b部分（1-3個月任期SOFR + 3.600%） 8.899% - 8.917%, 10/8/27⁽⁶⁾	161	161
Arcline FM Holdings LLC
第一個扣押權（3個月期限SOFR + 4.991%） 10.321%, 6/23/28⁽⁶⁾	165	166
第二次扣押（3個月期限SOFR + 8.512%） 13.821%, 6/25/29⁽⁶⁾	49	48
圖表 Industries，Inc. b部分（1個月學期SOFR + 3.350%） 8.673%, 3/15/30⁽⁶⁾	159	160
CPM Holdings，Inc.（1個月學期SOFR + 4.500%） 9.813%, 9/28/28⁽⁶⁾	199	200
Madison IAQ LLC（1個月任期SOFR + 3.364%） 8.685%, 6/21/28⁽⁶⁾	169	169
明星美國Bidco LLC（1個月期限SOFR + 4.350%） 9.679%, 3/17/27⁽⁶⁾	209	210
		1,114

請參閲財務報表註釋

Total Return Fund Inc.

投資計劃（未經審核）（續）

2024年5月31日

（以千計報告的美元）

	帕值⁽¹⁾	價值

媒體 /電信-廣播-0.1%
格雷電視公司D部分（1個月學期SOFR + 3.114%） 8.428%, 12/1/28⁽⁶⁾	$ 163	$ 149
Terrier Media Buyer，Inc. 2021年，b組（3個月任期SOFR + 3.600%） 8.909%, 12/17/26⁽⁶⁾	184	145
Univision Communications，Inc.
2021年（1個月任期SOFR + 3.364%） 8.694%, 3/15/26⁽⁶⁾	191	191
2024年，第一次扣押（1個月期限SOFR + 3.614%） 0.000%, 1/1/40^(6)(10)	105	104
		589


媒體 /電信-有線/無線視頻-0.3%
Cogeco Communications Finance USA LP部分b-1（1個月任期SOFR + 3.250%） 8.579%, 9/18/30⁽⁶⁾	329	322
CSC Holdings LLC 2022年（1個月期限SOFR + 4.500%） 9.817%, 1/18/28⁽⁶⁾	334	321
DIRECTV Finance LLC 2024年，b部分（1個月期限SOFR + 5.364%） 10.694%, 8/2/29⁽⁶⁾	223	223
Eagle Broadband Investments LLC（3個月期限SOFR + 3.262%） 8.571%, 11/12/27⁽⁶⁾	334	330
		1,196


媒體 /電信-多元化媒體-0.2%
Century DE Buyer LLC（3個月期限SOFR + 4.000%） 9.329%, 10/30/30⁽⁶⁾	125	124

	帕值⁽¹⁾	價值

媒體 /電信-多元化媒體繼續
麥格勞-希爾教育公司（1個月學期SOFR +4.864%） 10.194%, 7/28/28⁽⁶⁾	$ 215	$ 215
MH Sub I LLC 2023（1個月任期SOFR + 4.250%） 9.579%, 5/3/28⁽⁶⁾	224	225
海王星 Bidco美國，Inc. b部分（3個月學期SOFR + 5.100%） 10.406%, 4/11/29⁽⁶⁾	303	290
		854


媒體 /電信- 電信-0.1%
編號美國有限責任公司
部分 b-11（3個月LIBOR + 2.750%） 8.341%, 7/31/25⁽⁶⁾	249	215
部分 b-12（3個月LIBOR + 3.688%） 9.278%, 1/31/26⁽⁶⁾	50	42
		257


媒體 /電信-無線通訊-0.1%
Viasat， Inc.（1個月學期SOFR + 4.500%） 0.000%, 3/2/29^(6)(10)	249	228
金屬 /礦物-0.1%
阿森納 AIC母公司LLC 2024年，b組（1個月任期SOFR + 3.750%） 9.079%, 8/19/30⁽⁶⁾	94	95
Covia Holdings Corp.（3個月任期SOFR + 4.262%） 9.568%, 7/31/26⁽⁶⁾	275	274
		369

請參閲財務報表註釋

Total Return Fund Inc.

投資計劃（未經審核）（續）

2024年5月31日

（以千計報告的美元）

	帕值⁽¹⁾	價值

零售-0.2%
CST Holdings I Corp. First Lien（3個月期限SOFR + 3.500%） 8.829%, 11/8/27⁽⁶⁾	$ 203	$ 204
EG America LLC C部分（3個月任期SOFR + 5.928%） 11.289%, 2/7/28⁽⁶⁾	170	166
PetsMart LLC（1個月期限SOFR + 3.850%） 9.179%, 2/11/28⁽⁶⁾	334	332
		702


服務-0.8%
Ascend Learning LLC（1個月學期SOFR + 3.600%） 8.929%, 12/11/28⁽⁶⁾	281	281
BIFM 美國金融有限責任公司（1個月期限SOFR + 4.250%） 9.579%, 5/31/28⁽⁶⁾	85	85
查看 Landscapes LLC部分b（1個月期限SOFR + 2.500%） 7.836%, 4/20/29⁽⁶⁾	223	224
DG Investment Intermediate Holdings 2，Inc. 2022年（1個月任期SOFR + 4.750%） 10.079%, 3/31/28⁽⁶⁾	198	199
DXP Enterprises，Inc.（3個月學期SOFR + 4.850%） 10.164%, 10/11/30⁽⁶⁾	129	130
Garda 世界安全公司（3個月任期SOFR + 4.250%） 9.583%, 2/1/29⁽⁶⁾	185	186

	帕值⁽¹⁾	價值

服務繼續
Grant Thornton Advisors LLC部分b（3個月期限SOFR + 3.250%） 0.000%, 6/2/31^(6)(10)	$ 70	$ 70
赫斯基注射成型系統有限公司（3個月任期SOFR + 5.000%） 10.326%, 2/15/29⁽⁶⁾	225	226
Kuehg Corp.部分b（3個月任期SOFR + 4.500%） 9.823%, 6/12/30⁽⁶⁾	274	275
NAB Holdings LLC First Lien（3個月期限SOFR + 2.900%） 8.209%, 11/23/28⁽⁶⁾	266	266
Omnia Partners LLC（1個月LIBOR + 0.000%） 0.000%, 7/25/30^(6)(10)	75	75
Planet 美國買家有限責任公司（3個月期限SOFR + 3.500%） 8.823%, 2/7/31⁽⁶⁾	70	71
Spin Holdco，Inc.（3個月學期SOFR +4.262%） 9.585%, 3/4/28⁽⁶⁾	285	244
赫茲公司2023年（1個月任期SOFR + 8.750%） 9.071%, 6/30/28⁽⁶⁾	192	177
Sapphire Bidco b. V.部分b-2（3個月任期SOFR + 4.000%） 9.306%, 5/3/28⁽⁶⁾	125	125
Trugreen Ltd.合夥企業優先保留權（1個月期限SOFR + 4.100%） 9.429%, 11/2/27⁽⁶⁾	264	248

見財務報表附註

Total Return Fund Inc.

投資計劃（未經審核）（續）

2024年5月31日

（以千計報告的美元）

	帕值⁽¹⁾	價值

服務繼續
WIN 廢物創新控股公司（1個月學期SOFR +2.864%） 8.194%, 3/24/28⁽⁶⁾	$ 179	$ 167
		3,049


交通運輸 -汽車-0.1%
美國 Axle & Manufacturing，Inc. b部分（1個月學期SOFR + 3.000%） 8.320%, 12/12/29⁽⁶⁾	122	123
First Brands Group LLC 2022年（3個月任期SOFR + 5.262%） 10.591%, 3/30/27⁽⁶⁾	295	292
PAI Holdco，Inc. b部分（3個月學期SOFR + 4.012%） 9.341%, 10/28/27⁽⁶⁾	161	145
Wand NewCo 3，Inc.（1個月學期SOFR +3.750%） 9.079%, 1/30/31⁽⁶⁾	40	40
		600


公用事業-0.1%
一代 Bridge Northeast LLC部分b（1個月任期SOFR + 3.500%） 8.829%, 8/22/29⁽⁶⁾	108	109
Waterbridge NDb Operating LLC（3個月任期SOFR + 4.500%） 9.826%, 5/7/29⁽⁶⁾	150	151
		260


槓桿貸款總額（確定成本24，179美元）		24,125

	份額
首選股票-0.2%
金融-0.2%
資本農場信貸ACA系列1 144 A，5.000%⁽²⁾⁽³⁾	310 ⁽¹¹⁾	296

	份額	價值
財務-繼續
摩根大通 Chase & Co.系列HH，4.600%⁽²⁾	256 ⁽¹¹⁾	$ 251
NPS， Inc. D系列，5.875%⁽²⁾	124 ⁽¹¹⁾	124
Truist Financial Corp. Q系列，5.100%⁽²⁾	301 ⁽¹¹⁾	279
		950


總計優先股（確定費用993美元）		950


普通股票-105.5%
通訊服務-2.1%
Cellnex Telecom SA	220,777	8,065
消費者自由裁量權-0.0%
MYT 控股有限責任公司B類^(7)(12)	22,362	1
NMG 母公司^(7)(12)	368	37
西海軍陸戰隊^(7)(12)	475	1
		39


能源-14.6%
Cheniere Energy，Inc.⁽²⁾	83,456	13,169
金德摩根公司⁽²⁾	212,886	4,149
Koninklijke Vopak NV	149,920	6,163
ONEok， Inc.⁽²⁾	113,764	9,215
彭比納管道公司	178,733	6,639
塔爾加資源公司⁽²⁾	73,231	8,658
威廉姆斯 Cos.，Inc.（The）⁽²⁾	216,336	8,980
		56,973


健康護理-0.0%
遠藤 DA^(7)(12)	94,000	—
遠藤， Inc.⁽¹²⁾	1,929	54
Lannett Co.，Inc.^(7)(12)	3,742	—
		54


工業品-31.6%
Aena SME SA	136,386	26,672
Aeroports de Paris SA	47,068	6,745
阿特拉斯 Arteria Ltd.	933,605	3,315
奧克蘭國際機場有限公司	1,747,104	8,384

見財務報表附註

Total Return Fund Inc.

投資計劃（未經審核）（續）

2024年5月31日

（以千計報告的美元）

	份額	價值

工業-繼續
加拿大太平洋堪薩斯城有限公司⁽²⁾	47,102	$ 3,738
CNX Corp.	167,788	5,663
Ferrovial SE	179,224	7,083
Flughafen Zurich AG註冊股份	53,108	11,323
Grupo Aeroportuario del Centro Norte SAb de C.V. b級	185,400	1,902
諾福克南方公司⁽²⁾	49,430	11,112
超越城市集團	2,616,998	21,870
聯合太平洋公司	43,162	10,049
Vinci SA	47,474	5,924
		123,780


真實房地產-7.8%
美國 Tower Corp.⁽²⁾	110,450	21,619
Crown Castle，Inc.⁽²⁾	86,699	8,887
		30,506


公用事業-49.4%
Ameren Corp.⁽²⁾	110,401	8,100
Atmos 能源公司⁽²⁾	75,182	8,715
CenterPoint Energy，Inc.⁽²⁾	258,785	7,895
CMS 能源公司⁽²⁾	65,739	4,137
DTE 能源公司⁽²⁾	54,981	6,407
杜克能源公司⁽²⁾	60,305	6,246
E.ON SE	304,234	4,074
愛迪生國際⁽²⁾	143,070	10,995
EDP - Energias de Portugal SA⁽²⁾	1,376,227	5,600
Emera， Inc.	202,723	7,059
Entergy Corp.⁽²⁾	59,203	6,660
Eversource 能源⁽²⁾	167,438	9,917
Iberdrola SA	566,928	7,483
國家電網有限公司	1,010,492	11,449
Next Era Energy，Inc.⁽²⁾	344,610	27,576
NiSource， Inc.⁽²⁾	345,010	10,026
公共服務企業集團公司⁽²⁾	68,135	5,162
Redeia Corp. SA	306,392	5,522
Sempra ⁽²⁾	204,223	15,731
Severn Trent plc	204,374	6,245

	份額	價值

公用事業-繼續
南方有限公司（The）⁽²⁾	179,563	$ 14,390
聯合公用事業集團有限公司	320,649	4,177
		193,566


總計普通股（確定成本408，207美元）		412,983


權利-0.2%
公用事業-0.2%
National Grid plc，06/12/24⁽¹²⁾	296,182	740
總權利（確定成本$-）		740


長期投資總額-142.3% （確定成本558，173美元）		557,066


投資總額-142.3% （確定成本558，173美元）		$ 557,066
其他資產和負債，淨值-（42.3）%		(165,667)
淨資產-100.0%		$ 391,399

縮寫：
ABS	資產擔保證券
ACA	美國資本准入金融擔保公司
BDS	商業開發公司
DA	指定活動公司
JSC	股份公司
倫敦銀行同業拆借利率	倫敦銀行間拆借利率
LLC	有限責任公司
LLLP	有限責任有限合夥企業
LLP	有限責任合夥企業
LP	有限合作伙伴關係
MSCI	摩根斯坦利資本國際
SOFR	有擔保的隔夜融資利率

外國貨幣：
Brl	巴西雷亞爾

有關縮寫的信息，請參閲第17頁開始的關鍵投資術語。

見財務報表附註

Total Return Fund Inc.

投資計劃（未經審核）（續）

2024年5月31日

（以千計報告的美元）

腳註圖例：
⁽¹⁾	以外幣披露的面值以千為單位報告。
⁽²⁾	所有或部分證券均被隔離為保證金貸款融資的抵押品。單獨作為抵押品的證券價值為253，152美元。
⁽³⁾	證券根據1933年證券法第144 A條，豁免登記。這些證券可以在豁免登記的交易中轉售給合格的機構買家。截至2024年5月31日，這些證券的價值為80，416美元，佔淨資產的20.5%。
⁽⁴⁾	默認為安全；未收到任何利息支付。
⁽⁵⁾	S保安條例。證券是在美國境外提供和銷售的；因此，根據1933年證券法第903和904條規則，它可以免於在美國證券交易委員會註冊。
⁽⁶⁾	可變費率安全性。披露的利率是截至2024年5月31日。括號中的信息代表每種證券的基準利率和參考利率。某些浮動利率證券不是基於公佈的參考利率和利差，而是由發行人或代理機構根據當前市場狀況確定的，或者，對於抵押貸款支持證券，受個人抵押貸款的影響，隨着時間的推移，這些抵押貸款正在償還。這些證券在其説明中沒有指明參考利率和利差。

⁽⁷⁾	此證券的價值是使用重大不可觀察的輸入確定的，並在位於投資表之後的公允價值層級表中報告為3級證券。
⁽⁸⁾	無合同到期日期。
⁽⁹⁾	發行了零息票。收入是通過增加折扣來確認的。
⁽¹⁰⁾	這筆貸款將在2024年5月31日之後結算，屆時將反映按基本貸款利率和交易日商定的利差計算的利率。
⁽¹¹⁾	值顯示為面值。
⁽¹²⁾	非收入生產。

見財務報表附註

Total Return Fund Inc.

投資計劃（未經審核）（續）

2024年5月31日

（以千計報告的美元）

下表根據用於估值的輸入數據總結了截至2024年5月31日的基金投資的價值（請參閲財務報表附註中的證券估值註釋2A）：

	合計價值在 2024年5月31日	級別 1 報價	級別 2 意義重大可觀察到的輸入量	級別 3 意義重大看不見輸入量
資產：
債務工具：
美國政府證券	$ 4,756	$ —	$ 4,756	$ —
外國政府證券	12,090	—	12,090	—
抵押貸款支持證券	26,440	—	26,123	317
資產擔保證券	21,981	—	21,981	—
公司債券和票據	53,001	—	53,001	— ⁽¹⁾
槓桿貸款	24,125	—	24,120	5
股權證券：
首選股票	950	—	950	—
普通股股	412,983	262,796	150,148	39 ⁽¹⁾
權利	740	740	—	—
投資總額	$557,066	$263,536	$293,169	$361

⁽¹⁾	包括目前定價為零（0美元）的內部公平價值證券。

由於期內交易活動增加，基金持有的期末價值為 2美元的證券從第3級轉移至第2級。

由於期內交易活動減少，基金持有的期末價值為 1美元的證券從第2級轉移至第3級。

管理層已經確定，3級證券的金額與總淨資產相比並不重要；因此，截至2024年5月31日的3級證券的前滾和假設沒有顯示。

見財務報表附註

資產和負債表（未經審計）

2024年5月31日

（報告的單位為千，股份和每股金額除外）

	全球多部門收入基金	Stone Harbor新興市場收益基金	總計 Return Fund Inc.
資產
以價值投資證券⁽¹⁾	$ 136,410	$ 168,950	$ 557,066
現金	2,362	3,377	2,984
為掉期質押的現金抵押品	—	2,452	—

出售的投資證券	345	286	1,324
股息和利息	1,603	3,141	2,325
無資金支持貸款未實現增值承諾^(b)	— ^(a)	—	—
退税	—	4	464
預付信託人的保留金	1	1	3
預付費用和其他資產（注 4）	60	43	234
總資產	140,781	178,254	564,400
負債
應付保管人	—	— ^(a)	1
借款（注 8）	43,000	37,870	168,300
以價值進行場外掉期⁽²⁾	—	2,303	—

購買的投資證券	1,660	1,157	2,640
借款利息（注 8）	298	552	993
投資顧問費（注 4）	100	133	288
受託人/董事遞延薪酬計劃（注 4）	48	10	198
行政和會計費用	25	31	102
轉會代理費用和費用	3	9	160
其他應計費用	17	102	319
總負債	45,151	42,167	173,001
淨資產	$ 95,630	$ 136,087	$ 391,399
淨資產包括：
普通股（注 10）	$ —	$ 29	$ 62
對受益股份支付的資本利息	143,094	276,362	424,469
可分配收益總額（累計損失）	(47,464)	(140,304)	(33,132)
淨資產	$ 95,630	$ 136,087	$ 391,399
普通股未償	11,313,094	29,071,404	61,720,496

見財務報表附註

運營報表（未經審計）

六個月結束2024年5月31日

（以千計報告的美元）

	全球多部門收入基金	Stone Harbor新興市場收益基金
投資收入
利息	$ 4,571	$ 8,330
分紅	61	77
預扣税的外國税款	—	(28)
總投資收入	4,632	8,379
費用
投資諮詢費用	665	819
行政和會計費用	78	91
專業費用	28	54
印刷費和費用	23	28
轉會代理費和費用	6	7
受託人/董事費用和費用	5	6
託管費	3	4
其他費用	23	24
扣除利息前的總費用費用	831	1,033
借款利息費用（注 8）	1,394	1,099
扣除利息後的總費用費用	2,225	2,132
淨投資收益（損失）	2,407	6,247
淨投資已實現和未實現收益（損失）
淨已實現收益（損失）來自：
投資	(1,884)	(154)
外幣交易	(—) ^(a)	191
掉期	—	635
未實現增值（折舊）淨變化：
投資	4,960	9,864
外幣交易	(1)	(8)
掉期	—	3,498
投資的淨已實現和未實現收益（損失）	3,075	14,026
運營導致的淨資產淨增加（減少）	$ 5,482	$20,273

^(a)	金額少於500美元（不是以千計）。

見財務報表附註

運營報表（未經審計）（續）

截至2024年5月31日的六個月

（以千計報告的美元）

	總計 Return Fund Inc.
投資收入
分紅	$ 8,795
利息	5,204
預扣税的外國税款	(559)
總投資收入	13,440
費用
投資諮詢費用	2,120
行政和會計費用	324
印刷費和費用	279
專業費用	241
轉會代理費和費用	221
受託人/董事費用和費用	20
託管費	11
其他費用	65
扣除利息前的總費用費用	3,281
借款利息費用（注 8）	5,817
扣除利息後的總費用費用	9,098
淨投資收益（損失）	4,342
淨投資已實現和未實現收益（損失）
淨已實現收益（損失）來自：
投資	1,502
外幣交易	(8)
未實現增值（折舊）淨變化：
投資	17,753
外幣交易	(5)
投資的淨已實現和未實現收益（損失）	19,242
運營導致的淨資產淨增加（減少）	$23,584

見財務報表附註

淨資產變更聲明

（以千計報告的美元）

	全球多部門收入基金
	六個個月告一段落 2024年5月31日 (未經審計)	年結束 2023年11月30日
淨資產增加（減少）經營
淨投資收益（損失）	$ 2,407	$ 4,513
已實現淨收益（損失）	(1,884)	(7,168)
未實現增值淨變化（折舊）	4,959	7,930
運營導致的淨資產增加（減少）	5,482	5,275
從股息和向股東的分配
淨投資收益和淨已實現收益	(5,430) ⁽¹⁾	(4,629)
資本返還	—	(6,232)
股息和向股東的分配	(5,430)	(10,861)
淨資產淨增加（減少）	52	(5,586)
淨資產
時期開始	95,578	101,164
期末	$95,630	$ 95,578

⁽¹⁾	請注意，基金分配的納税狀況在應税年度結束時確定。請參閲財務報表註釋。

見財務報表附註

淨資產變動報表（續）

（以千計報告的美元）

	Stone Harbor新興市場收益基金
	六個個月告一段落 2024年5月31日 (未經審計)	年結束 2023年11月30日
淨資產增加（減少）經營
淨投資收益（損失）	$ 6,247	$ 8,151
已實現淨收益（損失）	672	(14,912)
未實現增值淨變化（折舊）	13,354	20,687
運營導致的淨資產增加（減少）	20,273	13,926
從股息和向股東的分配
淨投資收益和淨已實現收益	(9,742) ⁽¹⁾	(11,445)
資本返還	—	(951)
股息和向股東的分配	(9,742)	(12,396)
來自股本交易
分配再投資導致發行普通股（分別為121，444股和249，112股，）	596	1,083
重組計劃（注 12）	51,054	—
資本交易淨資產增加（減少）	51,650	1,083
淨資產淨增加（減少）	62,181	2,613
淨資產
時期開始	73,906	71,293
期末	$ 136,087	$ 73,906
補充 -其他信息股本交易如下：
期末已發行普通股	17,351,391	17,102,279
分配再投資導致發行普通股	121,444	249,112
重組計劃（注 12）	11,598,569	—
期末已發行普通股	29,071,404	17,351,391

⁽¹⁾	請注意，基金分配的納税狀況在應税年度結束時確定。請參閲財務報表註釋。

見財務報表附註

淨資產變動報表（續）

（以千計報告的美元）

	總計 Return Fund Inc.
	六個個月告一段落 2024年5月31日 (未經審計)	年結束 2023年11月30日
淨資產增加（減少）經營
淨投資收益（損失）	$ 4,342	$ 9,208
已實現淨收益（損失）	1,494	(15,269)
未實現增值淨變化（折舊）	17,748	(20,929)
運營導致的淨資產增加（減少）	23,584	(26,990)
從股息和向股東的分配
淨投資收益和淨已實現收益	(20,230) ⁽¹⁾	(9,660)
資本返還	—	(50,003)
股息和向股東的分配	(20,230)	(59,663)
來自股本交易
配股期間出售股份的淨收益（扣除600美元費用）（注 10）	—	150 ⁽²⁾
投標股票的付款	(41,131)	—
資本交易淨資產增加（減少）	(41,131)	150
淨資產淨增加（減少）	(37,777)	(86,503)
淨資產
時期開始	429,176	515,679
期末	$391,399	$429,176

⁽¹⁾	請注意，基金分配的納税狀況在應税年度結束時確定。另請參閲封面內側，瞭解有關管理分銷計劃的信息，並參閲財務報表註釋。
⁽²⁾	調整以使與權利提供相關的估計成本達到實際成本。

見財務報表附註

現金流量報表（未經審計）

六個月結束 2024年5月31日

（以千計報告的美元）

	全球多部門收入基金	Stone Harbor新興市場收益基金
現金增加（減少）
經營活動提供（用於）的現金流：
運營導致的淨資產淨增加（減少）	$ 5,482	$ 20,273
調整以調節經營活動產生的淨資產淨增加（減少）與經營活動提供（用於）的淨現金：
長期投資的銷售和償還收益	49,392	61,876
(增加)出售的投資證券應收賬款減少	890	247
購買長期投資	(46,788)	(77,963)
增加(減少)購買的應付投資證券	22	776
短期投資的淨(買入)或賣出	—	(4,492)
購買期權淨額(購買量)或銷售量	—	(153)
投資未實現(升值)/折舊淨變化	(4,960)	(9,864)
投資已實現(損益)淨額	1,884	154
因匯率變動而出售投資的已實現(損益)淨額	—	(195)
攤銷保費和通脹收入，增加投資折扣	(254)	(2,295)
(增加)應收退税減少	—	2
(增加)股息和應收利息減少	34	(336)
(增加)預付費用和其他資產減少	(10)	(19)
(增加)減少預付受託人的預付定金	—	(1)
增加(減少)借款應付利息	(193)	485
按價值增加(減少)場外掉期	—	(3,851)
應付關聯費用增加(減少)	3	59
應付非關聯費用增加(減少)	(46)	(244)
由經營活動提供(用於)的現金	5,456	(15,541)
提供(用於)融資活動的現金：
借款的現金收入	—	76,861
現金支付以減少借款	—	(54,886)
支付給股東的現金分配	(5,430)	(9,146)
重組計劃現金透支減少（注 12）	—	(10)
融資活動提供（用於）現金	(5,430)	12,819
現金淨增加（減少）	26	(2,722)
期間開始時的限制和不受限制現金	2,336	8,551
期末的限制和不受限制現金	$ 2,362	$ 5,829
補充現金流信息：
股息和分配的再投資	$ —	$ 596
期內支付的現金用於借款利息費用	$ 1,587	$ 614

見財務報表附註

現金流量報表（續）

六個月結束 2024年5月31日

（以千計報告的美元）

	總計 Return Fund Inc.
現金增加（減少）
經營活動提供（用於）的現金流：
運營導致的淨資產淨增加（減少）	$ 23,584
調整以調節經營活動產生的淨資產淨增加（減少）與經營活動提供（用於）的淨現金：
長期投資的銷售和償還收益	238,978
(增加)出售的投資證券應收賬款減少	(14)
購買長期投資	(164,367)
增加(減少)購買的應付投資證券	1,144
投資未實現(升值)/折舊淨變化	(17,753)
投資已實現(損益)淨額	(1,502)
企業事件的非現金調整	46
投資資本分配回報	417
保費和通貨膨脹收入攤銷以及投資的折扣累積	(302)
(增加)應收退税減少	(46)
(增加)股息和應收利息減少	483
(增加)預付費用和其他資產減少	(28)
增加(減少)借款應付利息	9
應付關聯費用增加(減少)	(7)
應付非關聯費用增加(減少)	308
由經營活動提供(用於)的現金	80,950
提供(用於)融資活動的現金：
現金支付以減少借款	(18,700)
支付給股東的現金分配	(20,230)
投標股票的付款	(41,131)
融資活動提供（用於）現金	(80,061)
現金淨增加（減少）	889
期間開始時的限制和不受限制現金	2,095
期末的限制和不受限制現金	$ 2,984
補充現金流信息：
期內支付的現金用於借款利息費用	$ 5,808

期末受限制和不受限制現金與資產負債表的對賬：
現金和外幣價值	$ 2,984
	$ 2,984

見財務報表附註

全球多部門收入基金
金融亮點

按股票數據和股票優勢比例選擇

貫穿每個時期

	六個個月告一段落 5月31日， 2024 (未經審計)	年度結束於11月30日，
	六個個月告一段落 5月31日， 2024 (未經審計)	2023	2022	2021	2020	2019
每共享數據：
資產淨值，期末	$ 8.45	$ 8.94	$ 11.67	$ 12.55	$ 13.16	$ 13.30
投資運營的收入（損失）：
淨投資收益（損失）⁽¹⁾	0.21	0.40	0.46	0.52	0.55	0.58
已實現和未實現淨收益（損失）	0.27	0.07	(2.23)	(0.32)	0.20	0.79
從附屬機構付款	—	—	—	—	—	— ⁽²⁾
投資總額運營	0.48	0.47	(1.77)	0.20	0.75	1.37
股息和向股東的分配：
淨投資收入	(0.48)	(0.41)	(0.46)	(0.52)	(0.51)	(0.49)
資本返還	—	(0.55)	(0.50)	(0.56)	(0.85)	(1.02)
向股東的股息和分配總額	(0.48)	(0.96)	(0.96)	(1.08)	(1.36)	(1.51)
資產淨值，期末	$ 8.45	$ 8.45	$ 8.94	$ 11.67	$ 12.55	$ 13.16
市值，期末⁽³⁾	$ 7.45	$ 7.35	$ 8.12	$ 11.56	$ 11.69	$ 12.54
總回報、淨資產價值^(4), (5)	6.49%	7.19%	(14.70)%	1.76%	7.70%	11.82%
總回報、市值^(4), (5)	7.94%	2.66%	(21.78)%	8.22%	5.28%	20.61%
比率/補充數據：
扣除利息費用後的總費用與平均淨資產的比率^(6), (7)	4.59%	4.46%	2.76%	2.14%	2.40%	3.13%
淨投資收益（損失）與平均淨資產的比率 ⁽⁶⁾	4.96%	4.59%	4.62%	4.28%	4.51%	4.39%
投資組合週轉率 ⁽⁴⁾	34%	57%	44%	54%	75%	62%
淨資產，期末（000）	$95,630	$95,578	$101,164	$132,058	$141,880	$148,730
借款，期末（000）	$43,000	$43,000	$ 45,400	$ 52,500	$ 52,500	$ 57,000
資產覆蓋範圍，每1，000美元借款本金額 ⁽⁸⁾	$ 3,224	$ 3,223	$ 3,228	$ 3,515	$ 3,702	$ 3,609

⁽¹⁾	使用平均流通股計算。
⁽²⁾	金額低於每股0.005美元。
⁽³⁾	收盤價格-紐約證券交易所。
⁽⁴⁾	不是年化不到一年的期間。
⁽⁵⁾	總市值回報假設在報告期間的第一天開盤時買入普通股，並在每個報告期的最後一天結束時出售普通股。就本次計算而言，股息和分配假設為按基金的自動再投資和現金購買計劃獲得的價格進行再投資。總市值回報率在一年以下的期間不按年率計算。股東可能支付的經紀佣金不反映。總市值回報率不反映股東可能因基金分配或出售基金份額而支付的税款的扣除。淨資產總回報率採用相同的方法，但使用的是開始、結束和再投資價值的資產淨值。
⁽⁶⁾	年化，期限不到一年。
⁽⁷⁾	截至2024年5月31日的六個月，借款利息支出前總支出的比率為1.71%；截至2023年11月30日、2022年、2021年、2020年和2019年11月30日的年度分別為1.71%、1.74%、1.74%、1.74%和1.86%。
⁽⁸⁾	代表淨資產價值加上期末借款除以期末借款乘以1,000美元。

見財務報表附註

石港新興市場收益基金
金融亮點

按股票數據和股票優勢比例選擇

貫穿每個時期

	六個個月告一段落 5月31日， 2024 (未經審計)	年度結束於11月30日，
	六個個月告一段落 5月31日， 2024 (未經審計)	2023	2022	2021	2020	2019
每共享數據：
資產淨值，期末	$ 4.26	$ 4.17	$ 6.24	$ 7.04	$ 8.91	$ 10.58
投資運營的收入（損失）：
淨投資收益（損失）⁽¹⁾	0.22	0.47	0.52	0.60	0.64	0.89
已實現和未實現淨收益（損失）	0.56	0.34	(1.87)	(0.52)	(1.08)	(0.40)
投資總額運營	0.78	0.81	(1.35)	0.08	(0.44)	0.49
股息和向股東的分配：
淨投資收入	(0.36)	(0.66)	(0.09)	(0.57)	(0.28)	(0.76)
資本返還	—	(0.06)	(0.63)	(0.31)	(1.15)	(1.40)
向股東的股息和分配總額	(0.36)	(0.72)	(0.72)	(0.88)	(1.43)	(2.16)
資產淨值，期末	$ 4.68	$ 4.26	$ 4.17	$ 6.24	$ 7.04	$ 8.91
市值，期末	$ 5.55	$ 4.38	$ 4.24	$ 6.65	$ 7.40	$ 13.18
總回報、淨資產價值^(2), (3)	18.93%	21.20%	(22.31)%	0.36%	(3.32)%	4.45%
總回報、市值^(2), (3)	36.51%	22.14%	(25.98)%	0.66%	(32.92)%	29.86%
比率/補充數據：
之後總費用的比例利息支出佔平均值淨資產^(4), (5)	3.34% ⁽⁶⁾	3.70% ⁽⁷⁾	2.95%	2.37%	2.56%	1.97%
淨投資收益比例（損失）與平均淨資產 ⁽⁴⁾	9.78%	11.21% ⁽⁷⁾	10.55%	8.57%	9.04%	8.88%
投資組合週轉率 ⁽²⁾	41%	76%	37%	47%	127%	107%
淨資產，期末（000）	$136,087	$73,906	$71,293	$105,134	$117,235	$146,213
借款，期末（000）	$ 37,870	$14,172	$28,600	$ 45,481	$ 46,000	$ 8,976
資產覆蓋率，每1，000美元借款 ⁽⁸⁾	$ 4,594	$ 6,215	$ 3,493	$ 3,312	$ 3,545	$ 17,290


⁽¹⁾	使用平均流通股計算。
⁽²⁾	不是年化不到一年的期間。
⁽³⁾	總市值回報假設在報告期間的第一天開盤時買入普通股，並在每個報告期的最後一天結束時出售普通股。就本次計算而言，股息和分配假設為按基金的自動再投資和現金購買計劃獲得的價格進行再投資。總市值回報率在一年以下的期間不按年率計算。股東可能支付的經紀佣金不反映。總市值回報率不反映股東可能因基金分配或出售基金份額而支付的税款的扣除。淨資產總回報率採用相同的方法，但使用的是開始、結束和再投資價值的資產淨值。
⁽⁴⁾	年化，期限不到一年。
⁽⁵⁾	截至2024年5月31日止六個月，扣除利息費用的總費用與平均淨資產的比率分別為1.62%，截至2023年11月30日、2022年、2021年、2020年和2019年分別為2.11%、2.03%、1.99%和1.59%。
⁽⁶⁾	該基金目前低於其費用限制。

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總回報基金公司
金融亮點

按股票數據和股票優勢比例選擇

貫穿每個時期

	六個個月告一段落 5月31日， 2024 (未經審計)	年度結束於11月30日，
	六個個月告一段落 5月31日， 2024 (未經審計)	2023	2022	2021	2020	2019 ⁽¹⁾
每共享數據：
資產淨值，期末	$ 6.26	$ 7.52	$ 8.92	$ 9.31	$ 10.33	$ 11.01
投資運營的收入（損失）：
淨投資收益（損失）⁽²⁾	0.06	0.13	0.19	0.22	0.25	0.24
已實現和未實現淨收益（損失）	0.30	(0.52)	(0.37)	0.35	(0.11)	0.52
從附屬機構付款	—	—	—	—	—	— ⁽³⁾
投資總額運營	0.36	(0.39)	(0.18)	0.57	0.14	0.76
股息和向股東的分配：
淨投資收入	(0.30)	(0.14)	(0.47)	(0.24)	(0.27)	(0.31)
資本返還	—	(0.73)	(0.49)	(0.72)	(0.89)	(1.13)
向股東的股息和分配總額	(0.30)	(0.87)	(0.96)	(0.96)	(1.16)	(1.44)
基金股份交易（注9）
配股對淨資產價值的稀釋影響 ⁽⁴⁾	—	— ⁽³⁾	(0.26)	—	—	—
要約收購的反稀釋影響（注 10）	0.02	—	—	—	—	—
資產淨值，期末	$ 6.34	$ 6.26	$ 7.52	$ 8.92	$ 9.31	$ 10.33
市值，期末⁽⁵⁾	$ 5.45	$ 5.38	$ 6.95	$ 9.37	$ 8.41	$ 10.98
總回報、淨資產價值^(6), (7)	7.00%	(3.96)%	(1.45)%	6.36%	3.25%	16.67%
總回報、市值^(6), (7)	7.02%	(10.69)%	(16.43)% ⁽⁸⁾	23.68%	(12.25)%	41.67%
比率/補充數據：
扣除利息費用後的總費用與平均淨資產的比率 ⁽⁹⁾	4.32% ⁽¹⁰⁾	3.87%	2.26%	1.73%	2.05%	2.99% ⁽¹¹⁾
淨投資收益（損失）與平均淨資產的比率	2.06%	1.99%	2.30%	2.34%	2.73%	2.20% ⁽¹¹⁾
投資組合週轉率 ⁽⁶⁾	27%	36%	47%	44%	46%	110% ⁽¹²⁾
淨資產，期末（000）	$391,399	$429,176	$515,679	$426,461	$441,552	$487,899
借款，期末（000）	$168,300	$187,000	$207,000	$159,750	$159,750	$184,750
資產覆蓋範圍，每1，000美元借款本金額 ⁽¹³⁾	$ 3,326	$ 3,295	$ 3,491	$ 3,670	$ 3,764	$ 3,641

⁽¹⁾	2019年11月18日，Virtus Total Return Inc. (ZF)重組為本基金。2019年11月18日重組前各時期的淨資產價值和其他每股信息進行了修訂，以反映重組後的股比1.039518。
⁽²⁾	使用平均流通股計算。
⁽³⁾	金額低於每股0.005美元。
⁽⁴⁾	股票於22年9月12日至22年9月16日以5日平均市場價格5%的折扣出售。
⁽⁵⁾	收盤價格-紐約證券交易所。
⁽⁶⁾	不在一年以下的期限內進行年度化。

見財務報表附註

總回報基金公司
財務亮點（續）

按股票數據和股票優勢比例選擇

貫穿每個時期

⁽⁷⁾	總市值回報假設在報告期間的第一天開盤時買入普通股，並在每個報告期的最後一天結束時出售普通股。就本次計算而言，股息和分配假設為按基金的自動再投資和現金購買計劃獲得的價格進行再投資。總市值回報率在一年以下的期間不按年率計算。股東可能支付的經紀佣金不反映。總市值回報率不反映股東可能因基金分配或出售基金份額而支付的税款的扣除。淨資產總回報率使用相同的方法，但使用的是資產淨值作為期初和期末價值。
⁽⁸⁾	總市值回報包括2022年配股發行的稀釋效應。如果沒有這一影響，總市場回報將為(16.12%)。
⁽⁹⁾	截至2024年5月31日止六個月，未計借款利息支出的總開支比率為1.56%，截至2023年11月30日、2022年、2021年、2020年及2019年11月30日止年度分別為1.31%、1.32%、1.34%、1.38%及1.79%。
⁽¹⁰⁾	基金在2024年產生了一定的非經常性要約收購成本。如果剔除這些成本，總支出與平均淨資產的比率為4.08%，淨投資收益(虧損)與平均淨資產的比率為2.30%。
⁽¹¹⁾	該基金在2019年產生了某些非經常性合併成本。剔除這些成本後，扣除利息支出和免除支出前的總費用與平均淨資產的比率為2.83%，淨費用與平均淨資產的比率為2.83%，淨投資收益(虧損)與平均淨資產的比率為2.36%。
⁽¹²⁾	投資組合由於2019年11月18日與重組相關的投資組合重新定位，營業額增加。
⁽¹³⁾	代表淨資產價值加上期末借款除以期末借款乘以1,000美元。

見財務報表附註

財務報表附註 (未經審計)

2024年5月31日

注1.組織

全球多部門收入基金、港灣新興市場收入基金和總回報基金公司(每個基金和統稱為基金)是根據1940年修訂的《投資公司法》(以下簡稱《1940年法案》)註冊的封閉式管理投資公司。全球多部門收入基金是多元化的，是根據特拉華州法律於2011年8月23日成立的法定信託基金。石港新興市場收入基金是非多元化的，根據馬薩諸塞州聯邦法律於2010年12月22日作為馬薩諸塞州的商業信託基金成立。Total Return Fund Inc.是一家多元化的公司，於1988年7月21日根據馬裏蘭州的法律成立。基金經理的基金業績討論頁面中概述了基金的投資目標。不能保證這些基金會達到它們的投資目標。

附註2.重大會計政策

每個基金都是一家投資公司，遵循財務會計準則委員會(“FASB”)會計準則編纂主題946金融服務-投資公司的會計和報告指南。

以下是基金在編制財務報表和衍生工具時一貫遵循的重要會計政策的摘要，包括在下文附註3中。根據美國公認會計原則(“美國公認會計原則”)編制財務報表，要求管理層作出估計和假設，以影響報告期內報告的資產和負債額、或有資產和負債的披露以及報告的運營淨資產增減額。實際結果可能與這些估計值不同，這些差異可能會很大。

安全評估

基金受託人/董事董事會已指定投資顧問為估值指定人，根據1940年法案規則2a-5進行公平估值。每個基金都採用公允價值層次結構，將用於計量公允價值的估值技術的投入劃分為三個大的層次。基金的政策是在報告所述期間結束時確認轉入或流出第3級的轉賬。

·第1級-相同證券在活躍市場的報價(證券類型通常包括上市股票)。

·第2級--使用其他重要的可觀察信息(包括類似證券的報價、利率、提前還款速度、信用風險等)確定的價格。

· 第三級--使用無法觀察到的重大投入(包括投資顧問估值委員會在確定投資的公允價值時自己的假設)確定的價格。

適用於按公允價值經常性計量的基金主要資產和負債的估值技術説明如下：

股權證券以證券主要交易所在交易所的官方收盤價(通常是最後一次出售)進行估值，如果沒有收盤價，

財務報表附註 (未經審計)(續)

2024年5月31日

在最後一次投標價格，並在層次結構中歸類為級別1。非流動性、受限股權證券和非流動性私募均由投資顧問的估值委員會進行內部公允估值，通常被歸類為第三級。

在收盤價不容易獲得或被認為不能反映現成市場價格的情況下，某些非美國證券的估值可能是公允的。例如，在非美國市場收盤(證券的主要交易地)到基金在紐約證券交易所(NYSE)常規交易結束時計算其資產淨值(NAV)之間(通常是下午4點)，可能會發生重大事件(如美國證券市場的走勢或其他地區和當地的事態發展)。東部時間)，這可能會影響在這些非美國市場交易的證券的價值。在這種情況下，基金使用獨立的定價服務對非美國證券進行公平估值，該服務考慮了美國存託憑證、金融期貨和某些指數等投資的非美國證券交易模式與美國市場盤中交易的相關性，以及類似證券的價格。此類公允估值在層次結構中被歸類為2級。由於重大事件的頻率是不可預測的，因此對某些非美國普通股的公平估值可能會頻繁發生。

債務工具，包括可轉換債券和受限證券，根據從獨立定價服務機構或從事此類證券市場的交易商收到的評估報價進行估值。對於大多數債券類型，定價服務使用矩陣定價，考慮以下一個或多個因素：具有類似質量的債券的收益率或價格、票面利率、到期日、當前現金流、標的股票的類型、活動、當日交易信息以及交易商提供的價格。這些估值通常被歸類為層次結構中的第二級。結構性債務工具，如抵押貸款支持證券和資產支持證券，也可以納入抵押品分析並利用現金流模型進行估值，在層次結構中通常被歸類為第二級。定價服務並不為所有證券提供定價，因此使用交易商的指示性報價，這些報價基於做市商在證券中使用的定價模型，通常被歸類為層次結構中的第二級。經投資顧問估值委員會內部公允估值的債務工具通常被歸類為層次結構中的第三級。

活躍交易的上市衍生品，如期權和期貨，按其主要交易所在交易所的最後公佈結算價估值，並在層次結構中被歸類為1級。場外交易(“OTC”)衍生工具合約包括遠期貨幣合約、掉期合約、掉期合約、期權及與股票掛鈎的工具，按獨立定價服務提供的標準價格或交易商報價進行估值。根據衍生品類型和交易的具體條款，這些模型有所不同，包括活躍報價市場中的可觀察到的投入，包括但不限於：標的參考實體細節、指數、利差、利率、收益率曲線、股息和匯率。這些儀器通常被歸類為層次結構中的第二級。在雙邊或貿易融資平臺(如註冊交易所)上市或交易的中央結算掉期，按各自交易所確定的最新結算價格計價。這些證券通常被歸類為層次結構中的第二級。

財務報表附註 (未經審計)(續)

2024年5月31日

開放式共同基金的投資按資產淨值計算。封閉式基金和ETF的投資在紐約證交所每個工作日的常規交易收盤時進行估值。每一項都被歸類為層次結構中的級別1。

用於按每種主要證券類型評估基金淨資產的投入彙總表披露在每個基金的投資時間表的末尾。用於對證券進行估值的投入或方法不一定表明與投資這些證券相關的風險。

B.	證券交易和投資收益
	證券交易記錄在交易日期。出售證券的已實現損益按確定的成本基礎確定。股利收入和資本利得分配在除股息日確認，或在某些外國證券的情況下，在基金接到通知後立即確認。利息收入按權責發生制入賬。每個基金使用實際利息法攤銷保費和增加折扣。可贖回債務工具的溢價按實際利息法攤銷至最早贖回日期的利息收入。轉換溢價不攤銷。基礎基金的任何分配均根據基礎基金指定的分配特徵進行記錄。
	房地產投資信託基金(“REITs”)的股息收入根據歷史信息和其他行業來源，使用管理層對從該等投資收到的分配中包括的收入百分比的估計來記錄。估計資本部分的回報是投資收入的減少和每項投資成本基礎的減少，這增加了已實現淨收益(虧損)和未實現增值(折舊)的淨變化。
	如果資本回報分配超過其成本基礎，則該分配被視為已實現收益。實際收入、資本回報和資本利得僅由每個房地產投資信託基金在其會計年度結束後確定，可能與估計的金額不同。
C.	所得税
	每個基金都被視為單獨的應税實體。各基金有意遵守經修訂的1986年《國內税法》(以下簡稱《守則》)第m分章的規定，並將其所有應納税所得額和資本收益(如有)分配給其股東。因此，沒有關於聯邦所得税或消費税的規定。
	每個基金可能需要繳納收入、投資收益或貨幣匯回的外國税，其中一部分可能是可以收回的。每個基金將根據其投資的市場存在的税務規則和條例的現行解釋，按適用情況應計税款和退税。
	基金管理層已得出結論，不存在需要在財務報表中確認的重大不確定税務狀況。每個基金的美國聯邦所得税申報單通常在提交後三年內由美國國税局進行審查。根據每個適用司法管轄區的税收規則，州、當地和/或非美國的納税申報單和/或其他申報文件可能需要在不同的時間段進行審查。

財務報表附註 (未經審計)(續)

2024年5月31日

D.	分配給股東
	全球多部門收益基金和石港新興市場收益基金按月申報分配。分配在除股息日由基金記錄。收入和資本收益分配是根據所得税規定確定的，該規定可能不同於美國公認會計原則。
	Total Return Fund Inc.有一個管理分配計劃，該計劃目前規定該基金每月分配每股0.05美元。股東不應從基金管理分配計劃的條款中對基金的投資業績作出任何結論。
	分配可以代表來自淨投資收入、已實現資本收益或資本回報(如有必要)的收益。
E.	外幣交易
	非美國投資以外幣計價的證券和其他資產和負債按報告期末生效的外幣匯率折算成美元金額。投資成本按交易日生效的貨幣匯率折算。投資組合交易的交易日和結算日之間的貨幣匯率變動所產生的收益或損失被視為外幣收益或損失。同樣，在應計收入之日和支付之日之間因匯率變動而產生的損益，視為外幣損益。對於固定收益工具，基金將因投資外匯匯率變化而產生的經營業績與因所持證券市場價格變化而產生的波動分開，並將此類波動計入已實現和未實現淨收益或外幣交易虧損。對於股權證券，基金不將因投資外匯匯率變化而產生的經營業績與因所持證券市場價格變化而產生的波動分開，此類波動包括在已實現和未實現的投資淨收益或淨虧損中。
F.	信貸掛鈎票據
	石港新興市場收入基金可投資於與信貸掛鈎的票據，以獲得對高收益、新興市場或其他證券的經濟敞口。對信用掛鈎票據的投資通常根據標的參考工具(如新興市場債券)的回報為持有者提供回報。與對債券的投資一樣，對信用掛鈎證券的投資代表了在證券期限結束時收到定期收入付款(以分配的形式)和支付本金的權利。除與相關參考工具有關的風險外，投資於信貸掛鈎票據亦須面對流動資金風險、市場風險、利率風險及交易對手不願或無法履行票據項下責任的風險。
G.	實物支付證券
	資金可以投資於實物支付證券，即需要或允許以額外證券的形式支付利息的債務或優先股證券。實物支付證券允許發行人避免或推遲產生現金以滿足當前利息支付的需要，因此，與當前或以現金支付利息的證券相比，可能涉及更大的風險。

財務報表附註 (未經審計)(續)

2024年5月31日

H.	發放時採購和遠期承付款(延遲交付)
	基金可進行發行時或遠期承諾額交易。在發行時或遠期承諾的基礎上購買的證券也稱為延遲交割交易。延遲交割交易涉及基金承諾在未來日期(通常最多90天后)購買或出售證券。發行時或遠期承諾使基金能夠在一段時間內鎖定特定證券的被認為具有吸引力的價格或收益率，而無論未來利率如何變化。這些基金記錄了交易日的發行時間和遠期承諾證券。這些基金為購買的證券保留抵押品。以發行時或遠期承諾額為基礎購買的證券在結算日開始產生利息。
I.	槓桿貸款
	資金可以投資於直接債務工具，即企業、政府或其他借款人欠貸款人或貸款辛迪加的利息。槓桿貸款通常是非投資級貸款，通常涉及槓桿率很高的借款人。這些資金可以投資於處於破產程序中的借款人的債務。槓桿貸款通常在借款人的企業資本結構中處於優先地位。貸款通常由銀行或其他金融機構(“貸款人”)管理，作為所有持有人的代理人。代理管理槓桿貸款中規定的貸款條款。基金對貸款的投資可以是參與貸款或轉讓來自第三方的全部或部分貸款。當基金投資於貸款參與時，只有在貸款人收到借款人的付款後，基金才有權從出售貸款參與的貸款人那裏獲得本金、利息和它有權獲得的任何費用的付款。基金一般無權強制借款人遵守槓桿貸款的條款。因此，基金可能同時面臨借款人和出售槓桿貸款的貸款人的信用風險。當金融基金從貸款人那裏購買轉讓時，它就獲得了對貸款借款人的直接權利。
	基金可以投資於一筆貸款的多個系列或多個部分，這些貸款可能具有不同的條款，並帶有不同的相關風險。槓桿貸款可能涉及外國借款人，投資可能以外幣計價。新興國家的直接債務涉及一種風險，即負責償還債務的政府實體可能無法或不願意在到期時支付本金和利息。
	槓桿貸款具有浮動利率貸款利息，通常按基準貸款利率加保費定期確定的利率支付利息。基本貸款利率一般為LIBOR、SOFR、一家或多家美國銀行提供的最優惠利率或存單利率。當購買槓桿貸款時，基金可以支付轉讓費用。在持續的基礎上，基金可以根據槓桿貸款的基礎信用額度部分的未提取部分獲得承諾費。預付違約金是指借款人在預付槓桿貸款時收取的罰金。預付罰金、設施、承諾費、同意費和修改費計入收入。
	基金可以同時投資於擔保貸款和“低門檻”貸款，這些貸款很少或根本沒有要求借款人維持某些財務維持性契約。

財務報表附註 (未經審計)(續)

2024年5月31日

	財務指標。Covenant Lite貸款缺乏財務維持契約，增加了適用基金在執行其持有的此類貸款的權利方面遇到困難或拖延的風險，這可能導致損失，特別是在信貸週期低迷期間。
J.	費用
	基金和其他關聯共同基金共同產生的費用按每個基金的淨資產比例分配，但將直接費用分配給一個基金和每個此類其他基金或另一種分配方法可能更合適的情況除外。
	除基金直接承擔的年度營運開支淨額外，基金的股東亦間接承擔基金所投資的任何基礎共同基金的按比例開支。
K.	現金和現金等價物
	現金和現金等價物包括金融機構持有的存款，包括以美元計價的現金、外幣、為掉期而質押的現金抵押品，以及逆回購協議在經紀商的存款。

注3.衍生金融工具和交易

（以千計報告的美元）

披露有關衍生工具及對衝活動的資料，旨在讓投資者瞭解基金如何及為何使用衍生工具、衍生工具如何入賬，以及衍生工具如何影響基金的營運結果及財務狀況。以下摘要為Stone Harbor Emerging Markets Income Fund所使用的每種特定衍生工具的相關披露及會計政策。

A.	遠期外幣外匯合約
	遠期外幣兑換合同是雙方在未來某一天以固定匯率買賣一種貨幣的協議。遠期外匯合約在基金使用時，有助於管理基金所持部分投資計價的貨幣的總體風險敞口。合同按每日市值計價，基金將市場價值的變化記錄為未實現的升值或貶值。當合同關閉時，基金記錄的已實現收益或損失等於其打開時的價值與關閉時的價值之間的差額。遠期外幣兑換合約的使用涉及合約價值因參考外幣價值變動而出現不利變化的風險。無本金交割遠期外匯合約與交易對手以美元結算，不交割外幣。
	於截至2024年5月31日止六個月內，Stone Harbor Emerging Markets Income Fund訂立遠期外幣兑換合約，作為對特定交易或投資組合工具的經濟對衝，或獲得外幣敞口或對衝外幣敞口(外幣匯率風險)。期末未到期的遠期外幣合約，如有的話，列於基金的投資計劃表之後。

財務報表附註 (未經審計)(續)

2024年5月31日

B.	期權合約
	期權合同賦予購買者權利，但不是義務，以商定的價格買入(看漲期權)或賣出(看跌期權)金融工具。這些基金可以購買或承銷組合證券的看跌期權和看漲期權。在此過程中，該基金在追求其投資目標的正常過程中面臨着股票價格風險和/或外匯風險。
	當基金購買期權時，它支付溢價，與該溢價相等的金額被記錄為資產。當基金髮行期權時，它會收到一筆溢價，與該溢價相等的金額將被記錄為負債。資產或負債每日進行調整，以反映期權的當前市場價值。指定用於支付未償還書面期權的基金持有量列於投資明細表。購買的期權在資產負債表的“按價值投資證券”中作為資產列報。書面期權在“按價值的書面期權”中被報告為負債。所購期權的價值變化包括在經營報表中的“未實現投資增值(折舊)淨變化”。書面期權的價值變動計入經營報表中的“書面期權未實現增值(折舊)淨變化”。
	如果期權到期未行使，基金在收到或支付的保費範圍內實現收益或損失。如果行使期權，收到或支付的溢價將被記錄為對出售所得收益或購買成本基礎的調整。保費與完成買賣交易時收到或支付的金額之間的差額也被視為已實現損益。購買期權的收益或損失包括在經營報表中的“投資已實現淨收益(虧損)”中。書面期權的收益或虧損在經營報表中單獨列示為“書面期權的已實現淨收益(虧損)”。
	書面看漲期權的風險是，如果參考證券/貨幣的市場價格/外幣匯率上升，並行使期權，基金將放棄獲利機會。寫出看跌期權的風險是，如果參考證券/貨幣的市場價格/外幣匯率下降，而期權被行使，基金可能會蒙受損失。購買期權的風險在於，無論是否行使期權，基金都要支付溢價。由於市場的意外波動，使用這類工具可能會涉及某些額外的風險。期權的持有者(賣家)面臨無限的損失風險，因為賣家有義務以預定的價格交付或收取證券，而在行使期權時，該價格可能與當時的市場價值有很大不同。作為備兑看漲期權的承銷商，基金在期權的有效期內，放棄從買入期權的市場價值高於認購期權的溢價和執行價之和的市場價值中獲利的機會，但如果標的證券的價格下降，基金將保留損失的風險。
	在截至2024年5月31日的六個月內，Stone Harbor Emerging Markets Income Fund投資於買入的看漲期權和看跌期權合約，試圖管理外匯風險，併產生已實現的收益。

財務報表附註 (未經審計)(續)

2024年5月31日

C.	掉期
	基金訂立互換協議，基金和交易對手同意按指定名義金額定期淨付款，或在終止時定期淨付款。掉期協議在場外交易(“OTC”)市場協商，可作為雙邊合約(“場外掉期”)或集中清算(“集中清算掉期”)訂立。掉期的價值於資產負債表中反映為“按價值計算的場外掉期”，以及中央結算掉期的“結算掉期應收/應付變動保證金”。掉期按日按市價計價，價值變動在操作報表中記為“掉期未實現升值(折舊)淨變化”。
	已支付的任何前期保費均記為資產，收到的任何前期費用均記為負債，並在資產負債表中的“場外掉期價值”項下列示，並在場外掉期的期限內攤銷。當掉期終止時，基金在合同中記錄的已實現收益或虧損等於成交交易的收益(或成本)與基金基礎之間的差額(如果有)。一般來説，合同的基礎是收到或支付的未攤銷溢價。基金與交易對手之間的現金結算在業務報表中確認為“掉期已實現淨收益(損失)”。期末未到期的掉期合約(如果有的話)列在基金的投資時間表之後。
	在中央結算掉期中，掉期協議簽署後，掉期協議立即提交給中央交易對手(“CCP”)，而掉期協議上的基金交易對手成為CCP。A基金需要通過清算經紀人與CCP進行對接。在達成中央清算掉期後，基金須以現金或證券的形式向結算經紀人存入初始保證金，保證金的數額根據特定掉期的規模和風險狀況而有所不同。
	作為保證金存放的證券在投資明細表中被指定，存放的現金在資產負債表上被記錄為“為掉期而質押的現金抵押品”。
	掉期交易在不同程度上涉及超過資產負債表確認金額的利率、信貸和市場風險因素。此類風險包括這些協議可能沒有流動性的市場，協議的交易對手可能違約或對協議中合同條款的含義存在分歧，以及與這些交易相關的利率和/或市場價值可能出現不利的變化。
	信用違約互換-基金可以買入或賣出(寫出)單一名稱發行人(公司或主權)、一組單一名稱發行人或交易指數的信用違約互換。單一名稱發行人的信用違約互換是買方定期向賣方支付固定款項的協議，以換取保護賣方的擔保，以便在涉及的實體發生負面信用事件(例如，破產、無法支付、債務加速器、拒絕、暫停或重組)時進行具體付款。單一名稱發行人組合或一籃子發行人的信用違約互換是買方向賣方支付固定定期付款的協議，以換取賣方的擔保

財務報表附註 (未經審計)(續)

2024年5月31日

	如果任何被引用實體發生負信用事件(例如，破產、拖欠付款、債務加速器、拒付、暫停或重組)，保護賣方應進行具體付款。交易指數信用違約互換是買方定期向賣方支付固定款項的協議，以換取賣方保證在指數中包含的所有或個別標的證券發生減記、本金或利息不足或違約時進行特定付款。作為買方，如果發生基礎信用事件，基金將從賣方獲得相當於掉期名義金額的金額，並交付構成指數的參考證券或基礎證券，或者獲得等於掉期名義金額減去構成指數的證券或基礎證券的回收價值的現金淨結算額。作為賣方(作者)，如果發生基礎信用事件，基金將向買方支付相當於掉期名義金額的金額，並交割參考證券或構成指數的基礎證券，或支付等於掉期名義金額減去構成指數的證券或基礎證券的回收價值的現金淨額。基金可以訂立信用違約互換，以管理其對市場或市場某些部門的風險敞口，以減少其對公司和/或主權發行人違約的風險敞口，或創造對其沒有其他風險敞口的公司和/或主權發行人的敞口(信用風險)。
	在截至2024年5月31日的六個月內，Stone Harbor Emerging Markets Income Fund利用單一名稱信用違約互換做空單個證券或獲得信用或資產支持指數的敞口。
	以下是截至2024年5月31日的資產負債表中按主要風險敞口和地點分類的衍生工具摘要：

語句行説明	主要風險	Stone Harbor新興市場收益基金
資產衍生品
物有所值購買了個選項⁽¹⁾	外幣合同	$ 159
總資產		$ 159
負債衍生工具
場外交易按價值掉期⁽²⁾	信用合同	$ (1,206)
總負債		$ (1,206)


⁽¹⁾	包括在有價證券投資中的金額。
⁽²⁾	代表投資附表中報告的掉期合同的累積增值（折舊）。對於場外掉期合同，2024年5月31日的價值（包括溢價）顯示在資產負債表中。

財務報表附註 (未經審計)(續)

2024年5月31日

以下是截至2024年5月31日止六個月運營報表中按主要風險敞口和地點分類的衍生工具摘要：

語句行説明	主要風險	Stone Harbor新興市場收益基金
淨已實現收益（損失）來自
互換	信用合同	$ 635
總計		$ 635
未實現增值（折舊）淨變化
購買的選項⁽¹⁾	外幣合同	$ 6
互換	信用合同	3,498
總計		$3,504

⁽¹⁾ 計入投資未實現增值（折舊）淨變化的金額。

下表顯示了季度平均成交量（除非另有説明）
石港新興市場收益基金持有的截至2024年5月31日的六個月的衍生品。


信用違約互換合同-銷售保護⁽¹⁾	$11,200

⁽¹⁾ 平均名義金額。

投資明細表披露的截至期末的已購買期權是基金數額的一個指標。

D.	衍生品風險
	如果衍生品合約的價值因標的工具的市場利率或價值的不利變化而下跌，衍生品合約可能遭受按市值計價的損失。如果交易對手不履行合同，也可能發生損失。
	基金因買賣場外衍生品而非在證券交易所交易的交易對手信用風險而蒙受損失的風險，一般限於基金持有的任何抵押品的未實現收益總額。對於場外購買的期權，如果對手方未能履行合同，基金承擔已支付保費金額的損失風險，加上該基金持有的任何抵押品的市場價值正向變化。基金的期權通常不會引起交易對手的信用風險，因為期權通常是基金的義務，而不是交易對手履行的義務。
	通過交易所交易購買的期權和期貨以及集中清算的掉期，一般而言，基金的交易對手信用風險較小，因為交易所或票據交換所作為此類工具的交易對手，為可能的違約提供擔保。票據交換所位於合同的買方和賣方之間，因此，信用風險僅限於票據交換所的倒閉。雖然根據適用法律，基金可能存在抵銷權，但基金不具有與

財務報表附註 (未經審計)(續)

2024年5月31日

	清算經紀或票據交換所發生違約(包括破產或無力償債)時。此外，交易所交易的期貨和中央結算掉期存在信用風險，涉及結算經紀商客户賬户中持有的初始保證金和變動保證金。雖然結算經紀須將客户保證金與其本身資產分開，但如果結算經紀無力償債或破產，而當時結算經紀為其所有客户持有的保證金總額出現缺口，則差額通常會按比例分配給結算經紀商的所有客户，這可能會導致基金蒙受損失。
	為了更好地定義其合同權利並確保有助於基金減輕其交易對手風險的權利，基金可與其衍生品合同交易對手簽訂《國際掉期和衍生品協會主協議》(“ISDA主協議”)或類似協議。ISDA主協議是基金和交易對手之間的雙邊協議，管理某些場外衍生品，通常包含抵押品過賬條款和在發生違約和/或終止事件時的淨值撥備。根據ISDA總協議，在某些情況下，基金可與交易對手抵銷持有和/或入賬抵押品的某些衍生金融工具的應付款和/或應收款，並創建一筆付款淨額。ISDA主協議的規定通常允許在違約的情況下，包括交易對手破產或資不抵債的情況下，進行一次淨付款。但是，特定法域的破產法或破產法可以對破產、資不抵債或其他事件中的抵銷權施加限制或禁止。此外，某些ISDA主協議允許場外衍生品的交易對手在基金淨資產下降規定百分比或基金未能滿足其ISDA主協議條款的情況下在到期前終止衍生品合同，這將導致基金加速支付欠交易對手的任何淨負債。
E.	抵押品要求和總淨額結算協議(“MNA”)
	對於根據ISDA主協議交易的衍生品，抵押品要求通常是通過計算此類協議下每筆交易的按市值計價的金額，並將該金額與基金和交易對手目前質押的任何抵押品的價值進行比較來計算的。
	為償還基金債務而質押的現金抵押品和從對手方收到的現金抵押品(如有)，分別作為質押現金和收到抵押品在資產負債表中報告。基金質押的非現金抵押品，如有，在投資明細表中予以説明。通常情況下，基金和交易對手不得出售、再質押或使用收到的抵押品。如果基金的交易對手欠基金的款項沒有完全抵押，無論是合同上的還是其他方面的，基金都要承擔交易對手不履行義務而造成損失的風險。A基金試圖通過只與其認為有財力履行其義務的交易對手簽訂協議，並監測這些交易對手的財務穩定性，來減輕交易對手的風險。
	就財務報告而言，基金並不抵銷資產負債表中受淨額結算安排約束的衍生資產及負債。

100

財務報表附註 (未經審計)(續)

2024年5月31日

下表列出了截至2024年5月31日，截至2024年5月31日，截至2024年5月31日，斯通港新興市場收益基金的衍生資產和負債以及交易對手的逆回購協議（扣除MNA項下可供抵消的金額以及基金收到/質押的相關抵押品）：

截至2024年5月31日，Stone Harbor新興市場收益基金的衍生資產和負債（按類型）如下：
	資產	負債
衍生品金融儀器：
場外交易掉期	$ —	$2,303
購買的選項	159	—
衍生資產和負債總額資產負債表	$159	$2,303
衍生品不受MNA約束或類似協議	—	—
資產和負債總額受多邊核方案約束	$159	$2,303

下表按交易對手列出了截至2024年5月31日，Stone Harbor新興市場收益基金的衍生資產和負債（扣除MNA下可供抵消的金額以及各基金收到/抵押的相關抵押品）：

交易對手	毛衍生品資產受制於 MNA由交易對手	衍生品可用用於膠版	非現金抵押品已收到⁽¹⁾	現金抵押品已收到⁽¹⁾	淨額數額：導數資產⁽¹⁾
高盛公司	$159	$—	$—	$—	$159
總	$159	$—	$—	$—	$159

交易對手	毛衍生品負債受制於 MNA由交易對手	衍生品可用用於膠版	非現金抵押品已承諾⁽¹⁾	現金抵押品已承諾⁽¹⁾	淨額數額：導數負債⁽¹⁾
巴克萊	$2,303	$—	$—	$(2,303)	$—
總	$2,303	$—	$—	$(2,303)	$—

⁽¹⁾這些金額僅限於衍生品資產/負債餘額，因此，不包括收到/抵押的超額抵押品。

101

財務報表附註 (未經審計)(續)

2024年5月31日

注4.投資諮詢費和關聯方交易

（以千計報告的美元）

A.	投資顧問
	Virtus Investment Advisers，Inc.是Virtus Investment Partners，Inc.(“Virtus”)的間接全資子公司，是全球多部門收入基金和總回報基金公司的投資顧問。Virtus Alternative Investment Advisers，Inc.(與Virtus Investment Advisers，Inc.統稱為“顧問”)是Stone Harbor Emerging Markets Inc.的投資顧問。該顧問管理基金的投資計劃和基金的一般運作，包括監督基金的子顧問。
	作為對向基金提供服務的補償，顧問有權收取費用，按日計算，按月支付，按下列年率計算，佔每個基金每日平均管理資產總額的百分比。“受管理的資產”的定義是，每個基金的總資產減去基金所有應計負債的總和(不包括為利用槓桿而產生的任何未償借款或其他債務的總額)，即每天的平均價值。

基金		諮詢費
全球多部門收入基金		0.95%
Stone Harbor新興市場收入基金		1.00*
Total Return Fund Inc.		0.70

*但諮詢費不得超過基金淨資產的1.50%。

B.	助理顧問
	次級顧問負責每個基金的日常投資組合管理，顧問向他們支付費用。截至年底，次級顧問及其服務的基金名單如下：

基金		副顧問
全球多部門收益基金		新艦隊⁽¹⁾
石港新興市場收益基金		船舶⁽²⁾
總回報基金公司 (股票投資組合 )		DPIM⁽³⁾
總收益基金管理公司(固定收益投資組合)		新艦隊⁽¹⁾

⁽¹⁾	新船隊資產管理公司(“新船隊”)，是Virtus固定收益顧問有限責任公司(“VFIA”)的一個部門，後者是Virtus的間接全資子公司。
⁽²⁾	石港投資夥伴(“SHIP”)，VFIA的一個部門。
⁽³⁾	達夫 &菲爾普斯投資管理公司(“DPIM”)，Virtus的間接全資子公司。

C.	費用限制
	顧問已根據合同同意限制Stone Harbor Emerging Markets Income Fund的年度總運營費用，但下列情況除外，以便此類費用在2025年4月10日之前按年率計算不超過日均淨資產的0.58%。在合同期限結束後，顧問可隨時終止這些費用報銷安排。報銷按日累計，每月收到。

102

財務報表附註 (未經審計)(續)

2024年5月31日

	該等豁免包括投資顧問費、利息、與財務槓桿有關的任何其他費用或開支、優先股(如優先股股息、拍賣代理費及佣金及評級機構費用)或借款(如利息、承諾、信貸或贖回安排的修訂及續期開支)、税項、非常、非常或不常見的開支(如訴訟)、與股票發行有關的成本、經紀佣金、與任何合併或重組有關的開支、基礎基金開支及股息開支(如有)(每項開支均以普通股每日平均淨資產的百分比表示)。
	在截至2024年5月31日的六個月內，石港新興市場收益基金的支出低於其支出限額。
D.	費用回收
	在某些情況下，顧問可在發生或免除該等款項之日起三年內收回根據該等安排獲退還或豁免的營運開支或費用。基金必須在顧問有權獲得任何報銷之前支付其普通運營費用，並且必須繼續遵守任何適用的費用限制，或者如果沒有，則遵守豁免或報銷時生效的費用限制。
	在截至2024年5月31日的六個月內，顧問沒有收回費用。
E.	管理服務
	Virtus Fund Services，LLC是Virtus的間接全資子公司，是這些基金的管理人。對於管理人根據《管理協議》提供的服務，基金向管理人支付基於資產的費用，該費用是根據每個基金的平均每日管理資產計算的。這筆費用按日計算，按月支付。
	在截至2024年5月31日的6個月內，基金產生的管理費共計455美元，這些管理費列在經營報表的“管理費和會計費”項下。
F.	受託人/董事費用
	在截至2024年5月31日的六個月內，基金產生的獨立受託人/董事費用共計27美元，這些費用包括在經營報表中“受託人/董事費用和支出”項下。並無向高級職員或聯營受託人支付酬金。
G.	與關聯公司的投資
	允許基金根據董事會通過的程序中概述的特定條件從某些相關關聯公司購買資產或向其出售資產。這些程序旨在確保基金從或向另一個基金或投資組合購買或出售資產，這些基金或投資組合因擁有共同投資顧問(或附屬投資顧問)、共同受託人和/或普通官員而被視為或可能被視為附屬公司，遵守1940年法案第17a-7條。此外，根據程序的定義，每筆交易均按當前市場價格進行。
	在截至2024年5月31日的六個月內，這些基金沒有根據1940年法案第17a-7條進行任何交易。

103

財務報表附註 (未經審計)(續)

2024年5月31日

受託人/董事延期薪酬計劃

基金為從基金獲得薪酬的受託人/董事提供遞延薪酬計劃。根據遞延薪酬計劃，受託人/董事可選擇推遲其全部或部分薪酬。遞延金額由每個基金保留，然後在1940年法案允許的範圍內，又可投資於參與受託人/董事選擇的關聯或非關聯共同基金的股票。對這類工具的投資在2024年5月31日的資產負債表中包括在“預付費用和其他資產”中。

附註5.證券買賣

（以千計報告的美元）

在截至2024年5月31日的六個月中，證券的購買和銷售(不包括美國政府和機構證券以及短期證券)如下：

	採購量	銷售額
全球多部門收入基金	$ 40,170	$ 43,361
石港新興市場收益基金	77,963	61,876
總回報基金 Inc.	141,740	211,912

截至2024年5月31日的六個月內，美國長期政府和機構證券的購買和銷售情況如下：

	採購量	銷售額
全球多部門收入基金	$ 6,618	$ 6,031
Total Return Fund Inc.	22,627	27,066

説明6.聯邦所得税信息

（以千計報告的美元）

截至2024年5月31日，基金持有的用於聯邦所得税的投資和其他金融工具的大致成本基礎和未實現增值（折舊）總額如下：

基金	聯邦税收成本	未實現的欣賞	未實現的（折舊）	淨未實現欣賞（折舊）
全球多部門收入基金	$ 144,664	$ 1,461	$ (9,715)	$ (8,254)
Stone Harbor新興市場收益基金（包括購買的期權）	127,409	12,705	(11,337)	1,368
Total Return Fund Inc.	558,391	29,696	(31,021)	(1,325)

在準則允許的範圍內，基金有資本損失結轉可用於抵消未來已實現的資本收益（如果有）。淨資本損失結轉而不到期

104

財務報表附註 (未經審計)(續)

2024年5月31日

和一般保留適用的短期和/或長期納税性質。在截至2023年11月30日的財政年度，各基金的資本虧損結轉如下：


基金	短期	長期
全球多部門收入基金	$ 9,751	$23,130
石港新興市場收益基金	55,782	83,057
總回報基金 Inc.	2,774	12,474

注7.信貸和市場風險和資產集中

2017年7月，英國金融市場行為監管局(FCA)負責人宣佈打算在2021年底之前逐步停止使用LIBOR。然而，在FCA、LIBOR管理人和其他監管機構隨後宣佈後，某些最廣泛使用的LIBOR一直持續到2023年6月30日。由FCA監管和授權的ICE Benchmark Administration Limited和LIBOR的管理人於2021年12月31日停止發佈某些LIBOR設置。2023年4月3日，FCA宣佈其決定，要求倫敦銀行間同業拆借利率的管理人繼續發佈1個月、3個月和6個月的美元設定，其方法不具代表性，直至2024年9月30日。2022年3月15日，《可調整利率法案》(LIBOR)被制定為法律，該法案指示聯邦儲備委員會作為一種後備機制，根據SOFR確定基準利率，以取代2023年6月30日之後某些金融合同中的LIBOR。2022年12月16日，美聯儲通過了實施倫敦銀行間同業拆借利率法案的法規。這些資金可能會受到與倫敦銀行同業拆借利率掛鈎的金融工具的影響，以確定支付義務、融資條款、對衝策略或投資價值。倫敦銀行同業拆息的終止可能會對金融市場產生重大影響，並可能對包括基金在內的某些市場參與者構成重大風險。放棄或修改倫敦銀行同業拆借利率可能會導致重大的短期和長期不確定性和市場不穩定。如果不能及時完成向替代參考匯率有序過渡所需的工作，與這種中斷和過渡有關的風險可能會加劇。目前尚不確定這些變化將對基金、基金所投資工具的發行人以及整個金融市場產生什麼影響。

局部、地區性或全球性事件，如戰爭或軍事衝突、恐怖主義行為、傳染病傳播或其他公共衞生問題、經濟衰退或其他事件可能對基金及其投資產生重大影響，包括阻礙每個基金的投資組合經理(S)按預期投資每個基金資產的能力。

新興市場國家的經濟和政治體系通常不太發達，預計也不會像更發達的國家那樣穩定。例如，這些國家的經濟可能會受到快速和不可預測的通貨膨脹率或通貨緊縮的影響。由於這些市場往往規模較小，它們可能更有可能因為不利的宣傳、投資者的看法或少數大型投資者的行動而遭受急劇和頻繁的價格變化或長期的價格低迷。他們可能也有限制外國人投資的政策，或者阻止外國投資者隨意提取資金的政策。

某些新興市場還可能面臨其他重大的內部或外部風險，包括戰爭和內亂的風險。這些因素中的每一個都會影響股票的價值和流動性

105

財務報表附註 (未經審計)(續)

2024年5月31日

基金的資產。如果不能從對外貿易中獲得足夠的收入，新興市場國家將難以償還外債。社會和政治因素造成的幹擾可能會導致新興市場國家的證券市場關閉。如果發生這種情況，每個基金投資於新興市場公司債務債務的資產的流動性和價值將會下降。

美國或其他政府實施制裁、外匯管制(包括遣返限制)、沒收資產和財產、貿易限制(包括關税)和其他政府限制，或者由於登記、結算或保管方面的問題，也可能導致損失。可能實施的制裁和其他類似措施的類型和嚴重程度，包括反制裁和其他報復性行動，可能在範圍上有很大不同，其影響無法預測。例如，實施制裁和其他類似措施，除其他外，可能導致受制裁國家或位於受制裁國家或與受制裁國家有經濟聯繫的公司發行的證券的價值和/或流動性下降，並增加受制裁國家和世界各地的市場波動和混亂。制裁和其他類似措施可能限制或阻止基金買賣證券(在受制裁國家和其他市場)，顯著延遲或阻止證券交易的結算，並對各基金的流動性和業績產生重大影響。

威脅或實施的制裁可能導致每個基金資產的價值和流動性下降。這些基金的證券可以被視為零價值。這些基金可能會進行流動性不佳或流動性較差的投資，以應對市場發展或投資者的不利看法。非流動性投資可能更難估值。如果基金被迫在不利的時間和/或不利的條件下出售證券，這種出售可能會對每隻基金的資產淨值產生不利影響，並稀釋投資者的利益。除其他外，流動性風險可能是傳統市場參與者做市固定收益證券的數量和能力減少或缺乏活躍市場的結果。流動性風險的潛在風險可能會因利率上升的環境或其他情況而放大，其中投資者從固定收益基金的贖回可能高於正常水平，可能會因拋售活動而導致市場供應增加。在基金投資於新興市場國家發行人的證券方面，這些風險可能更為明顯。

由於所有這些原因，對新興市場的投資可能被認為是投機性的。如果基金將很大一部分資產投資於特定的新興市場，基金將更容易受到該國的金融、經濟、政治和其他事態發展的影響，與持有資產不集中在特定國家的基金相比，對該國產生負面影響的情況將對基金產生更大的影響。

高收益/高風險證券通常會帶來更大的價格波動和/或本金和利率風險。發行人無法按時支付本金和利息的可能性更大。分析高收益/高風險證券發行人的信譽可能很複雜，因此，顧問和/或次級顧問可能更難準確預測風險。

為實現其投資目標，基金可能會將其資產的很高比例投資於市場的特定部門。這些集中部門的波動可能

106

財務報表附註 (未經審計)(續)

2024年5月31日

對基金有更大的影響，無論是積極的還是消極的，而不是基金將投資集中在這些領域。

截至2024年5月31日，Total Return Fund Inc.持有特定行業各公司發行的證券，詳情如下：

扇區		百分比總投資
公用事業		35%

石港新興市場收入基金通過簽訂逆回購協議或發行債務證券來利用其投資組合。全球多部門收益基金和總回報基金公司通過其保證金融資工具借款，以利用其投資組合。雖然槓桿帶來了增加每隻基金總回報的機會，但它也有可能增加損失。因此，任何對基金所持投資價值產生不利影響的事件都會被放大到資金槓桿的程度。

附註8.借款

（以千計報告的美元）

保證金融資

全球多部門收入基金與一家商業銀行(“銀行”)簽訂了一項信貸協議(“協議”)，允許基金從銀行借入最多55,000美元的現金(“承諾額”)。該協議項下的借款以基金的投資為抵押。該協定導致基金須遵守某些公約，包括資產覆蓋範圍和投資組合組成(除其他外)。如果基金未能按照協議的要求履行或維持某些契約，基金可能被要求立即、部分或全部償還協議下未償還的貸款餘額，從而有必要在可能不合時宜的時候出售證券。按SOFR收取利息，外加借款金額的額外百分比利率。承諾費是按未支取的餘額收取的。

截至2024年1月5日，全球多部門收益基金與一家商業銀行(“新銀行”)簽訂了總保證金貸款協議(“新協議”)，允許基金從銀行借入現金，最高限額為55,000美元(“新承諾金額”)。“新協議取代了上述協議。新協議下的借款由基金的投資支付。新協議導致基金受某些契約的約束，包括過帳抵押品。如果基金可能被要求立即部分或全部償還借入的款項，則有必要在可能不合時宜的時候出售證券。利息按隔夜銀行融資利率 (“OBFR”)外加借款金額的額外百分比收取，如果在給定時間借款少於新承諾額的75%，則對未提取餘額收取承諾費。從2024年1月5日至2024年5月31日期間應計利息和承諾費分別為1,129美元和0美元，幷包括在經營報表的“借款利息支出”一欄中。賬面價值接近借款在2024年5月31日的公允價值。利息和承諾總額

107

財務報表附註 (未經審計)(續)

2024年5月31日

從2023年12月1日至2024年1月4日期間應計費用為265美元，包括在經營報表的“借款利息支出”一欄中。

傑出的借款		利息費率
$43,000		6.17%

Total Return Fund Inc.與一家商業銀行(“銀行”)簽訂了總保證金貸款協議(“協議”)，允許基金從銀行借入現金，最高限額為200,000美元(“承諾額”)。在2024年5月2日之前，承諾額為23.5萬美元。“協定”下的現金借款以基金資產作擔保，這些資產存放在基金託管人的一個單獨賬户中。利息按OBFR外加借款金額的額外百分比收取，如果在給定時間借款少於承諾額的75%，則對未支取餘額收取承諾費。截至2024年5月31日的六個月，基金的平均借款為184,445美元，平均利率為6.21%。同期，與借款有關的利息支出為5817美元，列入業務報表上“借款利息支出”一欄。賬面價值接近借款在2024年5月31日的公允價值。

截至2024年5月31日，未償還借款金額如下：

傑出的借款		利息費率
$168,300		6.15%

逆回購協議

Stone Harbor Emerging Markets Income Fund 可在交易完成後立即向銀行及其他金融機構借款，亦可透過訂立逆回購協議或發行債務證券(統稱“借款”)借入額外資金，借款金額不得超過基金管理資產(定義見附註4)的33 1/3%。在這種借款之後，基金的資產可能會因市場狀況而下降，從而超過331/3%的上限。在這種情況下，普通股股東面臨的槓桿風險將會增加。

在逆回購協議中，基金向金融機構(交易對手)交付證券，以換取現金，同時同意以商定的價格和日期回購相同或基本上相同的證券。基金有權收到在協議期限內向對手方交付的擔保的本金和利息付款(如果有的話)。為換取交付的證券而收到的現金加上基金向交易對手支付的應計利息付款在資產和負債表中作為負債反映。基金向交易對手支付的利息在經營報表中作為利息支出的一部分入賬。在對擔保需求增加的時期，基金可以收取交易對手使用擔保的費用，這可能會給基金帶來利息收入。基金將隔離被確定為流動性的資產，以履行其在逆回購協議下的義務。被隔離的資產作為全部或部分質押證券在基金的投資時間表上找到。截至2024年5月31日，質押的證券總額為47,483美元。因為任何一方都可以終止所有協議

108

財務報表附註 (未經審計)(續)

2024年5月31日

根據需求，面值接近2024年5月31日的公允價值。截至二零二四年五月三十一日止的六個月內，未償還逆回購協議的平均金額為36,147元，加權平均利率為5.98%。

下表顯示了截至2024年5月31日逆回購協議的總金額，並與總負債進行了核對：

	一夜之間& 連續式	最多30天	30-90天	大於 90天	總計

主權債務義務	$20,652	$—	$—	$—	$20,652
公司債券	17,218	—	—	—	17,218
總計	$37,870	$—	$—	$—	$37,870
逆回購協議未確認負債總額

注9.賠償

根據基金的組織文件，基金、受託人/董事和高級管理人員因履行對基金的職責而產生的某些責任得到賠償。此外，在正常業務過程中，基金簽訂合同，向其他各方提供各種賠償。基金在這些安排下的最大風險敞口是未知的，因為這將涉及未來可能對基金提出但尚未發生的索賠。然而，根據這些安排，這些基金之前沒有索賠或損失，預計損失風險很小。

附註10.股本和資本交易

截至2024年5月31日，全球多部門收益基金擁有一類無面值的普通股，其中無限股被授權，11,313,094股已發行。

截至2024年5月31日，石港新興市場收益基金擁有一類面值0.001美元的普通股，其中無限份額被授權。

截至2024年5月31日，Total Return Fund Inc.擁有一類普通股，每股票面價值0.001美元，其中5億股已獲授權，68,578,328股已發行。

2024年4月2日，Total Return Fund Inc. 宣佈開始10%的收購要約(6,857,832股)，價格相當於該基金每股資產淨值的98%，在投標截止日期後的第二個工作日常規交易結束時。收購要約於2024年5月1日到期。Total Return Fund Inc.購買了發行價每股5.9976美元所涵蓋的最大股票數量，這一價格相當於截至2024年5月2日紐約證券交易所收盤時每股資產淨值的98%。作為要約收購的結果，41,131美元(報告以千計)分配給了股東，在要約收購結束後，所有流通股的每股資產淨值增加了0.02美元。

根據2024年3月11日的公告，總回報基金股份有限公司S董事會批准了另外兩個有條件收購要約。第一個有條件的投標要約最多收購10%的

109

財務報表附註 (未經審計)(續)

2024年5月31日

如果在2024年5月31日至2024年11月26日期間，使用紐約證券交易所開盤當日的紐約證券交易所收盤價計算的簡單平均交易折扣等於或大於12%，則基金當時的流通股價格為基金資產淨值的98%。第二次有條件投標要約是，如果使用紐約證券交易所開盤當日的紐約證券交易所收盤價計算的簡單平均交易折扣，最多以基金當時流通股的10%的價格收購基金資產淨值的98%，在2025年4月1日開始的連續180個日曆日期間內等於或大於10%。

注11.受限證券

受限證券不是根據修訂後的1933年證券法(“1933年法”)登記的。一般而言，144A證券被排除在這一類別之外。每個基金將承擔與處置此類證券有關的任何費用，包括根據1933年法案進行登記所涉及的費用。截至2024年5月31日，這些基金沒有持有任何受限制的證券。

附註12.重組

（以千計報告的美元）

2023年5月22日，石港新興市場基金(“收購基金”)的股東批准增發普通股，這與擬議中的Virtus Stone Harbor Emerging Markets Total Income Fund(“收購基金”)的重組有關。根據一項協議和重組計劃，收購基金收購了收購基金的幾乎所有資產並承擔了收購基金的幾乎所有負債，以換取同等總值的收購基金股份。收購基金是重組後的法律和會計倖存者。

收購基金的每位股東收到的收購基金股份相當於其收購基金股份的資產淨值，這是在2023年12月15日交易結束時確定的。重組是通過免税換股完成的，並在2023年12月15日營業結束後生效。與重組相關的股份交易如下：

	收購基金股票：表現突出		已轉換的股份致收購基金		收購基金淨資產		轉換比率
	10,053,109		11,598,599		$51,054*		1.153733

*包括2023年12月15日營業結束時未實現折舊淨額(2,434美元)。

基金在2023年12月15日的淨資產和淨資產構成情況如下：

	收購基金的淨資產		普通股（面值0.001美元無限股份授權）		支付資本關於股份實益權益		可分配總數盈利 (累計虧損)
	$76,378		$17		$224,724		$(148,363)

110

財務報表附註 (未經審計)(續)

2024年5月31日

出於財務報告目的，收購基金收到的資產和發行的股份按公允價值記錄;然而，從收購基金收到的投資的成本基礎已結轉，以使收購基金已實現和未實現損益的持續報告與可分配給股東的金額保持一致。收購後收購基金的淨資產總額為127，432美元。

假設收購已於2023年12月1日（收購基金財政期開始時）完成，則截至2024年5月31日期間的預計運營業績如下：

淨投資收益（損失）	$6,440 ^(a)
投資的淨已實現和未實現收益（損失）	15,538 ^(b)
運營導致的淨資產淨增加（減少）	$21,978

^(a)業務説明中報告的6 247美元，外加重組前收購基金的投資收入淨額1 933億美元。

^(b)經營報表中報告的14,026美元，外加1,512美元的已實現和未實現淨收益(虧損)，這些收益(虧損)來自合併前收購基金的投資。

由於收購基金和被收購基金自合併完成以來一直作為一個整合的單一基金進行管理，因此也不可能將自2023年12月15日以來納入收購基金經營報表中的被收購基金的收益/(虧損)和收益/(虧損)分開。

注13.監管事項和訴訟

基金、顧問、子顧問和/或其附屬公司可能不時參與訴訟和仲裁，以及包括美國證券交易委員會在內的各種監管機構的審查和調查，涉及遵守證券法律、客户投資指南和影響其活動的法律法規等。目前，基金和顧問認為，這些事項的結果不太可能對這些財務報表產生重大影響，無論是個別的還是總體的。

附註14.最近的會計聲明

2020年3月，FASB發佈了會計準則更新(ASU)第2020-04號(“ASU 2020-04”)，參考匯率改革(主題848)--促進參考匯率改革對財務報告的影響。ASU 2020-04中的修正案提供了可選的臨時財務報告救濟，使其不受某些類型的合同修改的影響，這些合同修改是由於計劃於2021年底停止使用LIBOR和其他銀行間同業拆借利率。2021年3月，LIBOR管理人宣佈將大部分美元LIBOR設置的發佈時間延長至2023年6月30日。2022年12月21日，FASB發佈了ASU 2022-06，將ASU 2020-04的日落日期推遲到2024年12月31日。ASU 2020-04對2020年3月12日至2024年12月31日期間發生的某些與參考費率相關的合同修改有效。

111

認證

每隻基金在每次年度股東大會後不超過30天提交所需的首席執行官(“CEO”)符合紐約證券交易所上市標準的證明。每個基金都將薩班斯-奧克斯利法案第302節所要求的基金首席執行官和首席財務官的證明包括在本報告所述期間提交給美國證券交易委員會的基金企業社會責任表格N中。

關鍵信息

股東關係：1-866-270-7788

獲取一般信息和文獻，以及有關資產淨值、股價、主要行業集團和其他關鍵信息的最新信息。

再投資計劃

紅利再投資計劃為石港新興市場收入基金的股東提供了一種購買該基金額外股份的便捷方式。登記持有人將被自動列入股息再投資計劃，並可通過撥打上面列出的號碼致電股東關係部以選擇退出。如果股票由經紀公司持有，請就股息再投資計劃的參與事宜與您的經紀人聯繫。

自動再投資和現金購買計劃和股息再投資計劃(“計劃”)為全球多部門收益基金和總回報基金的股東提供了一種獲得基金額外股份的便捷方式。註冊持有人將被自動列入計劃，並可通過撥打上面列出的號碼致電股東關係部來選擇退出。如果股票由經紀公司持有，請聯繫您的經紀人瞭解參與該計劃的事宜。

證券回購

茲根據1940年法案第23(C)節的規定發出通知，當基金股票的交易價格低於其資產淨值時，各基金可不時在公開市場上購買其普通股。

代理投票信息(表格N-PX)

次級顧問根據每個基金董事會批准的程序對與投資組合證券有關的代理進行投票。您可以撥打免費電話1-866-270-7788免費獲取這些程序的説明，以及有關每個基金在截至6月30日的最近12個月期間如何投票委託書的信息。這些信息也可以通過美國證券交易委員會的網站https://www.sec.gov.獲得

投資組合持有量信息

每個基金在每個財政年度的第一季度和第三季度向美國證券交易委員會提交其投資組合持有量的完整時間表，作為其nport-P表格報告的展品。表格NPORT-P可在美國證券交易委員會網站https://www.sec.gov.上查閲

113

年度股東大會結果(未經審計)

Virtus Global多部門收益基金、Virtus Stone Harbor新興市場收益基金和Virtus Total Return Fund Inc.(各為基金)的年度股東大會於2024年6月3日舉行。舉行會議的目的是選舉四(4)名被提名者進入每個基金的董事會/董事會。研究結果如下：

Virtus全球多部門收益基金

選舉受託人	投票：	投票被扣留
喬治·R·艾爾沃德*	9,041,042.706	488,380.000
福特·德拉蒙德	9,133,585.706	395,837.000
康妮·D·麥克丹尼爾	9,098,655.706	430,767.000
菲利普·R·麥克洛夫林	9,032,404.706	497,018.000

基於上述情況，艾爾沃德先生、德拉蒙德和麥克洛夫林先生以及麥克丹尼爾女士再次當選為董事會成員。該基金其他繼續留任的受託人是唐納德·C·伯克、薩拉·E·科根、黛博拉·A·德科蒂斯、西德尼·E·哈里斯、約翰·R·馬林、傑拉爾丁·麥克納馬拉、R·基思·沃爾頓和布萊恩·T·齊諾。

* 感興趣的受託人

Virtus Stone Harbor新興市場收益基金

選舉受託人	投票結果	投票被扣留
喬治·R·艾爾沃德*	18,559,626.950	1,914,013.530
黛博拉 A.迪科提	18,653,534.950	1,820,105.530
約翰 R.馬林	18,491,726.950	1,981,913.530
R. 基思·沃爾頓	18,532,574.950	1,941,065.530

基於上述情況，先生。艾爾沃德、馬林、沃爾頓以及德科蒂斯女士再次當選為董事會成員。該基金繼續任職的其他受託人是唐納德·C。莎拉·E·伯克科根，F.福特·德拉蒙德、西德尼·E康妮·D·哈里斯麥克丹尼爾，菲利普·R。麥克勞林、傑拉爾丁m.麥克納馬拉和布萊恩t。奇諾。

* 感興趣的受託人

114

股東年度會議結果（未經審計）（續）

Virtus Total Return Fund Inc.

選舉董事	投票：	投票被扣留
唐納德 C.伯克	42,948,062.134	6,001,109.514
莎拉 E.科根	42,780,364.422	6,168,807.226
黛博拉 A.迪科提	42,749,495.371	6,199,676.277
西德尼 E.哈里斯	42,833,482.420	6,115,689.228

基於上述情況，先生。伯克、哈里斯和Mses。Cogan和DeCotis再次當選為董事會成員。該基金繼續任職的其他董事是喬治·R。艾爾沃德 *，F.約翰·R·福特·德拉蒙德康妮·D·馬林麥克丹尼爾，菲利普·R。麥克勞林傑拉爾丁m.麥克納馬拉河基思·沃爾頓和布萊恩·t。奇諾。

* 感興趣的導演

115

曼森街101號

格林菲爾德，MA 01301-9668

董事會/董事

George R.艾爾沃德

Donald C.伯克

莎拉·E科根

黛博拉·A迪科提

F.福特·德拉蒙德

西德尼·E哈里斯

John R.馬林

康妮·D麥克丹尼爾，副主席

菲利普·R麥克勞林，主席

傑拉爾丁m。麥克納馬拉

R.基思·沃爾頓

布萊恩·T。Zino

主要官員

George R.艾爾沃德，總裁兼首席執行官

Peter Batchelar，高級副總裁

W.帕特里克·布拉德利，執行副總裁、首席財務官兼財務主管

Timothy Branigan，副總裁兼基金首席合規官

凱瑟琳·L桑託羅，副總統、首席法律官、法律顧問和祕書

朱莉婭·R簡短，高級副總裁

Richard W.斯米爾，執行副總裁

Nikita Thaker，副總裁、主計長兼助理財務主管

投資顧問

Virtus另類投資顧問公司

Virtus Investment Advisers，Inc

金融廣場一號

哈特福德，康涅狄格州06103-2608

管理員

Virtus基金服務有限責任公司

金融廣場一號

康涅狄格州哈特福德06103號

保管人

紐約梅隆銀行

格林威治街240號

紐約州紐約州10286-1048

傳輸代理

北卡羅來納州計算機共享信託公司

郵政信箱43078

普羅維登斯，RI 02940-3078

如何聯繫我們

股東服務	1-866-270-7788

網站	www.Virtus.com

致股東的重要通告
美國證券交易委員會修改了半年度和年度股東基金報告的郵寄規定，允許共同基金公司向擁有相同郵寄地址的股東發送這些報告的單一副本。如果您想要更多副本，請致電共同基金服務部1-866-270-7788。

項目8.開放式管理投資公司會計師的變化和與會計師的分歧。

項目10.支付給開放式管理投資公司董事、高級管理人員和其他人員的薪酬。

項目 12.披露封閉式管理投資公司的代理投票政策和程序。

達林於2011年加入該團隊，擁有25年的行業經驗。在加入Stone Harbor之前，他曾在德意志銀行證券公司擔任拉丁美洲綜合信貸交易部門的董事經理，負責拉丁美洲企業的結構性債務和股權交易。在進入德意志銀行之前，他是貝爾斯登公司新興市場固定收益研究的董事助理，負責公司債券發行人。他也是瑞士信貸第一波士頓/唐納森Lufkin&Jenrette新興市場部的高收益研究助理。達林在堪薩斯州立大學獲得工商管理學士學位，並在紐約大學倫納德·N·斯特恩商學院獲得MBA學位，重點是金融。

理查德於2010年加入該團隊，擁有20年的行業經驗。在加入Stone Harbor之前，Richard曾在倫敦Autonomy Capital Group擔任交易員，負責新興市場企業的私募股權和債務投資。在加入Autonomy Capital之前，Richard曾在德意志銀行擔任拉丁美洲企業信貸交易的董事主管。他從巴黎高等商業學院獲得金融和會計學士學位，並從哥倫比亞大學高管課程獲得MBA學位。

投資組合經理(S)或管理團隊成員管理的其他賬户和潛在的利益衝突

基金的投資組合經理管理S基金的投資，以及他們管理的任何其他賬户的投資，可能會產生某些固有的利益衝突。這類衝突可能包括對某一投資組合管理人管理的所有賬户的訂單進行彙總、在所有這類賬户之間分配購買量、首次公開募股的分配以及顧問/次級顧問可能制定的、可能使基金和/或其他賬户受益的任何軟美元安排。董事會已採納旨在解決任何此類利益衝突的政策和程序，以確保所有交易的執行符合S基金股東的最佳利益。每名顧問/分顧問必須每季度證明其遵守這些程序。在最近的S財政年度，基金的任何這些政策和程序都沒有實質性的合規問題。此外，基金的投資戰略與投資組合管理人管理的其他賬户的投資戰略之間不存在重大利益衝突，因為投資組合管理人一般管理基金和具有類似投資戰略的其他賬户。

Virtus及其附屬投資管理公司，包括Virtus Fixed Income Advisers，LLC(統稱為Virtus)的Stone Harbor Investment Partners，認為公司的S薪酬計劃足以吸引和留住高素質的投資專業人士。Virtus的投資專業人員將獲得具有競爭力的基本工資、獎勵獎金機會和福利待遇。某些專業人士

監督和管理其他人也參與管理激勵計劃，以反映他們的個人貢獻和團隊績效。某些關鍵個人還有機會利用長期激勵薪酬計劃，包括可能獎勵Virtus限制性股票單位 (RSU)，並具有多年歸屬，但須經Virtus董事會批准。

雖然投資組合經理的薪酬包含業績組成部分，但該組成部分進行了調整，以獎勵在所述框架內進行管理且不承擔不必要風險的投資人員。這種方法有助於確保投資管理人員繼續專注於管理和購買與基金S授權和風險狀況相對應的證券，並阻止他們承擔更多風險和不必要的風險敞口，以追求個人利益。Virtus相信，它已經實施了適當的控制，以處理投資組合經理薪酬的相當大一部分與業績掛鈎可能導致的任何潛在衝突。

截至2024年5月31日的最近一個財政期間，Batchman先生和Lange先生對基金股份的實益擁有權如下。受益所有權是根據1934年《證券交易法》(17CFR 240.161-1(A)(2))第16a-1(A)(2)條規則確定的。

股東向註冊人推薦被提名人進入S董事會的程序並無重大改變，而該等改變是在註冊人根據S-k(17 CFR 229.407)(17 CFR 229.407)規例第407(C)(2)(Iv)項(按附表14A(17 CFR 240.14a-101)第407(C)(2)(Iv)項的規定(根據附表14A(17 CFR 240.14a-101)第 22(B)(15)項的規定)作出披露後實施的。

根據1934年《證券交易法》和1940年《投資公司法》的要求，註冊人已正式安排由正式授權的簽署人代表其簽署本報告。

根據1934年《證券交易法》和1940年《投資公司法》的要求，本報告已由以下人員以登記人的身份在下列日期簽署。

致股東的信息	1
經理對基金業績的討論：
Virtus全球多部門收入基金（“全球多部門收入基金”）	2
Virtus Stone Harbor新興市場收益基金（“Stone Harbor新興市場收益基金”）	5
Virtus Total Return Fund Inc.（“Total Return Fund Inc.”）	9
投資組合持有摘要權重	15
關鍵投資條款	17
投資時間表
全球多部門收入基金	21
Stone Harbor新興市場收入基金	41
Total Return Fund Inc.	51
資產和負債表	75
運營聲明	77
淨資產變動表	79
現金報表流動	82
財務亮點	86
財務報表附註	90
股東年會結果	114

普通股股		74%
公用事業	35%
工業品	22
能源	10
所有其他普通股	7
公司債券和票據		10
財務	3
能源	2
工業品	1
所有其他公司債券和票據	4
抵押貸款支持證券		5
槓桿貸款		4
資產擔保證券		4
外國政府證券		2
美國政府證券		1
總計		100%

美國	56%
墨西哥	5
印度尼西亞	3
土耳其	3
加拿大	2
沙特阿拉伯阿拉伯	2
哥倫比亞	2
其他	27
總計	100%

墨西哥	19%
阿根廷	8
埃及	6
伊拉克	5
哥倫比亞	5
安哥拉	5
厄瓜多爾	5
其他	47
總計	100%

美國	64%
西班牙	9
澳大利亞	5
聯合王國	5
加拿大	4
荷蘭	3
法國	3
其他	7
總計	100%

^(a)	金額少於500美元（不是以千計）。
^(b)	有關無資金準備貸款承諾的時間表，請參閲投資時間表。
^(c)	每股資產淨值使用未四捨五入的淨資產計算。

⁽⁷⁾	該基金在2023年發生了一些非經常性重組費用。當排除這些成本時，扣除利息費用後的總費用與平均淨資產的比率為3.33%，淨投資收益與平均淨資產的比率為11.58%。
⁽⁸⁾	代表淨資產價值加上期末借款除以期末借款乘以1,000美元。


投資組合經理姓名或團隊成員	帳户類型	總不是的。帳户數量管理	總資產 (in數百萬）	不是的。帳户數量哪裏諮詢費用基於性能	總資產賬户哪裏顧問費是基於_ 性能 (in數百萬）
投資組合經理姓名或團隊成員	帳户類型	總不是的。帳户數量管理	總資產 (in數百萬）	不是的。帳户數量哪裏諮詢費用基於性能	總資產賬户哪裏顧問費是基於_ 性能 (in數百萬）
達林·巴特曼	註冊投資公司：	3	$266	0	0
	其他集合投資工具：	13	$858	1	$187
	其他賬户：	15	$4,187	1	$163
Richard Lange	註冊投資公司：	3	$266	0	0
	其他集合投資工具：	13	$858	1	$187
	其他賬户：	15	$4,187	1	$163


(a)(1)		不適用。

(a)(2)		根據1940年法案規則30a-2(A)和2002年薩班斯-奧克斯利法案第302條的規定，本證書附於本文件。

(a)(2)(1)		在登記人或其代表向10人或更多人提交的報告所涉期間，沒有根據規則23c-1根據《法案》發出或發出購買證券的書面邀約。

(a)(2)(2)		註冊人S的獨立註冊會計師在報告期內並無變動。

(b)		根據1940年法案規則30a-2(B)和2002年薩班斯-奧克斯利法案第906條的規定，本證書附於本文件。


(註冊人) Virtus Stone Harbor新興市場收入基金

作者(簽名和標題)* /S/喬治·R·艾爾沃德·
		喬治·R·艾爾沃德、總裁和首席執行官 (首席行政官)

Date 8/7/24



作者(簽名和標題)* /S/W.Patrick Bradley
		執行副總裁總裁，W.Patrick Bradley，首席財務官兼財務主管 (首席財務官 )

Date 8/7/24