管理層討論與分析

Algonquin Power & Utilities Corp.（“AQN”、“公司” 或 “公司”）的管理層已準備好以下討論和分析，以提供信息，以幫助其證券持有人瞭解截至2024年6月30日的六個月的財務業績。本管理層討論與分析（“MD&A”）應與AQN截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月未經審計的中期簡明合併財務報表一起閲讀。本管理層分析報告還應與AQN截至2023年12月31日和2022年12月31日止年度的年度合併財務報表一起閲讀。這些材料可在SEDAR+的www.sedarplus.com、EDGAR的www.sec.gov/edgar上以及AQN網站www.algonquinpower.com上查閲。有關AQN的更多信息，包括最新的年度信息表（“AIF”），可以在SEDAR+的www.sedarplus.com和EDGAR的www.sec.gov/edgar上找到。

內容

解釋性説明

除非另有説明，否則截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月的財務信息是根據美國公認會計原則（“美國公認會計原則”）編制的。因此，該公司的財務信息可能無法與在其他基礎上提供財務信息的其他加拿大公司的財務信息進行比較。

除非另有説明，否則所有貨幣金額均以美元為單位。我們在規定金額之前用 “C$” 表示任何以加元計價的金額。由於四捨五入，本MD&A中的某些金額可能不合計。

此處使用且未另行定義的大寫術語具有公司最新AIF中賦予它們的含義。

本文檔中使用了 “基準費率” 一詞。基準費率是針對受費率監管的公用事業公司特有的衡量標準，並不代表美國公認會計原則所定義的任何財務指標。該措施由公司受費率監管的子公司運營所在司法管轄區的監管機構使用。該衡量標準的計算可能無法與其他公司使用的類似標題的衡量標準相提並論。

除非另有説明，否則本MD&A基於截至2024年8月9日向管理層提供的信息。

關於前瞻性陳述和前瞻性信息的謹慎

本文件可能包含構成 “前瞻性信息” 的陳述，這些陳述符合加拿大各省和地區的適用證券法以及此類法律下的相應政策、法規和規則，或構成《1995年美國私人證券訴訟改革法》所指的 “前瞻性陳述”（統稱為 “前瞻性信息”）。“目標”、“預測”、“相信”、“預算”、“可能”、“估計”、“預期”、“預測”、“打算”、“可能”、“計劃”、“項目”、“計劃”、“計劃”、“應該”、“將”、“尋求”、“努力”、“目標”（以及這些術語的語法變化）和類似詞語儘管並非所有前瞻性信息都包含這些識別詞，但表達式通常旨在識別前瞻性信息。本文件中的具體前瞻性信息包括但不限於與以下內容有關的陳述：預期的未來增長、收益和經營業績；公司可再生能源業務的出售及其對公司的預期影響，包括對出售時間、收益和預期會計處理的預期；公司綜合客户解決方案技術平臺和組織重組對優化受監管業務的影響長期；流動性、資本資源和運營需求；資金來源，包括信貸額度的充足性和可用性、運營現金流、資本市場融資、資產回收或資產出售計劃；正在進行和計劃中的收購、處置、項目、計劃或其他交易，包括對時間、成本、收益、融資、結果、所有權結構、監管事項、投入使用日期和完成日期的預期；融資計劃；對未來宏觀經濟的預期條件；對公司企業發展活動及其結果的預期；對待出售公司Atlantica股份所得收益的使用預期（定義見此處）；對監管聽證會、動議、申報、上訴和批准（包括利率審查）及其時間、影響和結果的預期；對贖回未償票據的預期；公司能源設施的未來產量、產能和產量；對未來資本的預期投資，包括預期的時機、投資計劃、資金來源和影響；資本管理計劃和目標；對法律索賠和爭議結果的預期；戰略和目標；股東分紅，包括對其可持續性和公司目標年度股息支付率的預期；對未來 “綠化艦隊” 舉措的預期；評級機構的信用評級和股票信用；對債務償還和再融資的預期；實際或對公司的影響擬議的法律、法規和規則，包括EIFEL規則和GMTA（均定義見此處）；客户使用變化對監管服務集團收入的預期影響；會計估計；利率，包括利率增加的預期影響；融資成本；和貨幣匯率。所有前瞻性信息均根據適用證券立法的 “安全港” 條款提供。

構成此處所含前瞻性信息的預測和預測基於某些因素或假設，包括但不限於：獲得適用的監管批准和要求的税率決定；未收到重大不利監管決定以及對監管穩定的預期；不存在任何重大設備故障或故障；商業融資的可得性（包括税收股權融資和美國聯邦税收抵免的自我貨幣化交易）合理的條款；公司及其子公司信用評級的穩定性；不存在意外物質負債或未投保損失；大宗商品供應的持續供應和大宗商品價格的穩定；沒有利率上升或貨幣匯率的重大波動；沒有重大的運營、財務或供應鏈中斷或責任，包括與進口管制和關税有關的中斷或責任；持續維護系統和設施以確保其持續性的能力業績；總體經濟、信貸、社會或市場狀況沒有出現嚴重和長期的衰退；成功及時地開發和建設新項目；基本按照此類收購的預期時機完成待處理的收購；沒有資本項目或融資成本超支；充足的流動性和資本資源；長期天氣模式和趨勢的延續；沒有重大的交易對手違約；電價的持續競爭力與替代能源相比；實現公司收購和合資企業的預期收益；政府的適用法律、政治條件、公共政策和指示沒有變化，對公司產生重大負面影響；獲得和維持執照和許可證的能力；維持充足的保險；市場能源價格沒有實質性波動；與税務機關沒有實質性爭端或適用税法的變化；持續維護信息技術基礎設施，不存在網絡安全方面的重大漏洞；新信息技術系統和基礎設施的成功實施和運營；與外部利益相關者的良好關係；良好的勞資關係；公司將能夠成功整合新收購的實體，關閉前此類實體不發生任何重大不利變化；被收購實體不存在未披露的負債；此類實體將保持這種狀況與適用的監管機構建立建設性的監管關係；公司留住被收購實體關鍵人員的能力以及這些員工的價值；在向公司提供與任何收購有關的過渡服務期間，賣方的業務和事務沒有出現任何不利的發展；公司在完成任何收購後償還債務和履行還本付息義務的能力；公司成功執行未來的能力”綠化機隊” 舉措；以及該公司出售其可再生能源業務並從中實現預期收益的能力。

此處包含的前瞻性信息受風險、不確定性和其他因素的影響，這些因素可能導致實際業績與歷史業績或前瞻性信息預期的結果存在重大差異。可能導致結果或事件與當前預期存在重大差異的因素包括但不限於：總體經濟、信貸、社會或市場條件的變化；客户能源使用模式和能源需求的變化；能源市場流動性的減少；全球氣候變化；環境責任的產生；自然災害、疾病、流行病、突發公共衞生事件和其他不可抗力事件及其附帶後果，包括經濟活動中斷，的波動性資本和信貸市場以及立法和監管對策；關鍵設備故障或故障；供應鏈中斷；實施進口管制或關税；信息技術基礎設施和其他網絡安全措施未能防範數據、隱私和網絡安全漏洞；未能成功實施和運營，以及與新信息技術系統和基礎設施相關的成本超支和延遲；物理安全漏洞；關鍵人員損失和/或勞動力中斷；季節性中斷天氣狀況和自然資源供應的波動和變動；技術發展導致電力、天然氣和水需求減少；對第三方擁有和運營的輸電系統的依賴；與土地使用權和公司設施使用權有關的問題；恐怖襲擊；商品和能源價格波動；資本支出；對子公司的依賴；出現未投保的損失；信用評級下調；融資成本增加或限制訪問信貸和資本市場；通貨膨脹；利率上升和波動以及未能管理信貸和金融工具風險敞口；貨幣匯率波動；現有信貸協議中的契約導致財務靈活性受限；無法以優惠條件為到期債務再融資；與税務機關發生爭議或修改適用税法；未能確定、收購、開發或及時實施服務項目以實現税收抵免價值最大化；要求超過預期對離職後福利計劃的繳款；交易對手違約；對資產退休義務的假設、判斷和/或估計不準確；未能維持必要的監管授權；適用法律法規的變更或不遵守；合規計劃失敗；未能確定推行公司增長戰略所需的有吸引力的收購或發展候選人；未能處置資產（全部或以有競爭力的價格）為公司的運營和增長計劃提供資金；項目設計和施工的延誤和成本超支；失去主要客户；未能完成或實現收購或合資企業的預期收益；Atlantica或第三方合資夥伴以違背公司利益的方式行事；Atlantica普通股的市值下降；政府實體譴責或以其他方式收購設施；不利於公司利益的外部利益相關者活動增加；公司價格和流動性的波動很常見股票和公司的其他證券；因未決收購或增長戰略而對公司提出的重大要求的影響；公司收購的任何實體的潛在未披露負債；完成未決收購所需時間的不確定性；未能實現公司的戰略目標或未能實現與收購、處置或其他舉措相關的預期收益，包括出售公司可再生能源業務；宣佈或完成出售公司可再生能源業務可能導致與員工的業務關係或關係發生不良反應或變化；與出售公司可再生能源業務有關的董事會（定義見此處）或管理層注意力轉移相關的風險；公司收購的任何實體的債務；由於購買或銷售控制權變更和/或終止條款而導致的意外支出和/或現金支付協議；以及收購完成後對第三方提供某些過渡服務的依賴。儘管公司試圖確定可能導致實際行動、事件或結果與前瞻性信息中描述的重大差異的重要因素，但可能還有其他因素導致行動、事件或結果不符合預期、估計或預期。在本MD&A的 “企業風險管理” 標題下以及公司最新的AIF的 “企業風險因素” 標題下更詳細地討論了其中一些因素和其他因素。

此處提供的前瞻性信息（包括任何財務展望）的目的是幫助讀者瞭解公司及其截至和所述期間的業務、運營、風險、財務業績、財務狀況和現金流量，並提供有關管理層當前預期和未來計劃的信息，並提醒讀者，此類信息可能不適用於其他目的。此處包含的前瞻性信息是截至本文件發佈之日根據管理層在本文件發佈之日的計劃、信念、估計、預測、預期、觀點和假設得出的。無法保證前瞻性信息會被證明是準確的，因為實際結果和未來事件可能與此類前瞻性信息中的預期存在重大差異。因此，讀者不應過分依賴前瞻性信息。儘管隨後的事件和發展可能導致公司的觀點發生變化，但除非適用法律要求，否則公司不承擔任何更新任何前瞻性信息或解釋後續實際事件與此類前瞻性信息之間任何實質性差異的義務。此處包含的所有前瞻性信息均受這些警示性陳述的限制。

關於非公認會計準則指標的注意事項

AQN使用多種財務指標來評估其業務領域的業績。一些衡量標準是根據美國公認會計原則計算的，而另一些衡量標準則沒有美國公認會計原則下的標準化含義。這些非公認會計準則指標包括非公認會計準則財務指標和非公認會計準則比率，均在加拿大國家儀器52-112非公認會計準則和其他財務指標披露中定義。AQN計算這些衡量標準的方法可能與其他公司使用的方法不同，因此可能無法與其他公司提出的類似衡量標準相提並論。

本MD&A中使用的 “調整後淨收益”、“扣除利息、税項、折舊和攤銷前的調整後收益”（“調整後的息税折舊攤銷前利潤”）、“調整後的運營資金”、“淨能源銷售額”、“公用事業淨銷售額” 和 “分部營業利潤” 等術語均為非公認會計準則財務指標。下文列出了每種非公認會計準則財務指標的解釋，在本管理與分析報告中，可以找到與最直接可比的美國公認會計準則指標的對賬情況。此外，在本MD&A中按每股普通股列出了 “調整後淨收益”。調整後的每股普通股淨收益是非公認會計準則比率，計算方法是將調整後的淨收益除以適用期內已發行普通股的加權平均數。

AQN不提供前瞻性非公認會計準則財務指標的對賬，因為AQN無法對對賬項目提供有意義或準確的計算或估計，並且如果不進行不合理的努力就無法獲得信息。這是由於預測尚未發生、不在AQN控制範圍和/或無法合理預測的各種事件的時間或數量方面固有的困難，這將影響最直接的可比性美國公認會計準則財務指標。出於同樣的原因，AQN 無法解決不可用信息的可能重要性。前瞻性非公認會計準則財務指標可能與相應的美國公認會計準則財務指標存在重大差異。

與AQN截至2023年6月30日的六個月的MD&A相比，分部營業利潤的構成發生了變化，將與公司管理費用相關的支出包括在內，這些費用現已包含在運營費用中。之所以做出這一更改，是因為管理層使用這些費用來評估每個業務部門的運營業績。對比數字已根據這一新構成進行了調整。

調整後 EBITDA

調整後的息税折舊攤銷前利潤是許多投資者使用的一項非公認會計準則財務指標，用於根據運營產生現金的能力對公司進行比較。AQN 使用這些計算來監控 AQN 產生的現金金額。AQN使用調整後的息税折舊攤銷前利潤來評估AQN的經營業績，但不考慮（如適用）：折舊和攤銷費用、所得税支出或回收額、收購和過渡成本（包括與2023年公司可再生能源業務戰略審查相關的成本）、某些訴訟費用、利息支出、衍生金融工具的損益、無形資產和財產、廠房和設備的減記、非控股權益專屬收益的收益賬面上的假設清算價值（“HLBV”）收入（代表在此期間通過其某些美國風力發電和美國太陽能發電設施發電所獲得的淨税收屬性的價值）、非服務養老金和離職後成本、與税收股權融資相關的成本、與管理層繼任和高管退休相關的成本、與税法變更相關的前一期調整的成本、與譴責程序相關的成本、外匯損益、已終止業務的收益或損失，投資價值的變化按公允價值入賬、資產處置損益、非公司經營的權益法投資的收益（虧損）中包含的上期調整以及其他典型的非經常性或不尋常項目。AQN會根據這些因素進行調整，因為它們可能是非現金的，本質上是不尋常的，不是管理層用來評估公司經營業績的因素。AQN認為，這項措施的提出將增進投資者對AQN經營業績的理解。調整後的息税折舊攤銷前利潤不代表經營活動提供的現金或根據美國公認會計原則確定的經營業績，可能會受到這些項目的正面或負面影響。有關調整後息税折舊攤銷前利潤與淨收益的對賬，請參閲本管理報告第37頁開頭的非公認會計準則財務指標。

調整後的淨收益

調整後淨收益是一項非公認會計準則財務指標，許多投資者使用它來比較運營淨收益，但不考慮某些波動性、主要是非現金項目（通常對當前經濟沒有影響）或收購費用或某些被視為與公司經營業績沒有直接關係的項目（例如收購費用或某些訴訟費用）的影響。AQN使用調整後的淨收益來評估其業績，而不考慮以下因素的影響（如適用）：外匯收益或虧損、外匯遠期合約、利率互換、收購和過渡成本（包括與2023年公司可再生能源業務戰略審查相關的成本）、安排税收股權融資的一次性成本、某些訴訟費用和無形資產及財產、廠房和設備的減記、已終止業務的收益或虧損、未實現的按值計價市場重估的影響、成本與管理層繼任和高管退休有關、與税法變更導致的上期調整相關的成本、與譴責程序相關的成本、按公允價值記賬的投資價值的變化、資產處置的損益、非公司經營的權益法投資的收益（虧損）中包含的上期調整以及

其他通常是非經常性或不尋常的項目，因為這些項目不能反映AQN基礎業務的業績。AQN認為，在此基礎上分析和列報淨收益或虧損將增強投資者對其業務經營業績的理解。調整後的淨收益不代表根據美國公認會計原則確定的淨收益或虧損，可能會受到這些項目的正面或負面影響。有關調整後淨收益與淨收益的對賬，請參閲本管理報告第38頁開頭的非公認會計準則財務指標。

調整後的運營資金

調整後的運營資金是一項非公認會計準則財務指標，投資者使用它來比較經營活動提供的現金，不考慮某些波動性項目的影響，這些項目通常對當前沒有經濟影響，也沒有被視為與公司經營業績沒有直接關係的收購費用。AQN使用調整後的運營資金來評估其業績，而不受（如適用）以下因素的影響：營運資金餘額的變化、收購和過渡成本、某些訴訟費用、已終止業務提供或使用的現金、處置資產所提供的現金以及其他影響運營現金的典型非經常性項目，因為這些都不能反映AQN標的業務的長期業績。AQN認為，在此基礎上分析和列報運營資金將增強投資者對其業務經營業績的理解。調整後的運營資金並不代表根據美國公認會計原則確定的經營活動提供的現金，並可能受到這些項目的正面或負面影響。有關調整後運營資金與經營活動提供的現金的對賬，請參閲本管理報告第39頁開頭的非公認會計準則財務指標。

淨能源銷售額

淨能源銷售是一項非公認會計準則財務指標，投資者用來確定扣除用於創收的大宗商品成本後的收入，而此類收入的增加或減少通常是針對用於產生該收入的大宗商品成本的增加或減少而增加或減少的。AQN使用淨能源銷售來評估其收入，而不受大宗商品成本波動的影響，因為此類成本主要通過向客户收取的費率直接或間接轉移。AQN認為，在此基礎上對淨能源銷售額進行分析和列報將增強投資者對可再生能源集團創收的理解。它無意代表根據美國公認會計原則確定的收入。有關淨能源銷售額與收入的對賬，請參閲本MD&A第31頁上的可再生能源集團——2024年第二季度以及年初至今可再生能源集團的經營業績。

公用事業淨銷售額

公用事業淨銷售額是一項非公認會計準則財務指標，投資者用來確定扣除大宗商品成本後的公用事業收入，無論是水、天然氣還是電力，其中這些大宗商品成本通常作為轉嫁給公用事業客户的費率計算在內。AQN使用公用事業淨銷售來評估其公用事業收入，而不受大宗商品成本波動的影響，因為此類成本主要由公用事業客户轉賬和支付。AQN認為，在此基礎上對公用事業淨銷售額進行分析和列報將增強投資者對監管服務集團創收的理解。它無意代表根據美國公認會計原則確定的收入。有關公用事業淨銷售額與收入的對賬，請參閲本MD&A第22頁上的《受監管服務集團——2024年第二季度和年初至今監管服務集團經營業績》。

分部營業利潤

分部營業利潤是非公認會計準則財務指標。AQN使用分部營業利潤來評估其業務集團的經營業績，但不考慮以下因素的影響（如適用）：折舊和攤銷費用、所得税支出或回收款、收購成本、某些訴訟費用、利息支出、衍生金融工具的損益、無形資產和財產、廠房和設備的減記、外匯損益、已終止業務的收益或損失（不包括正常情況下出售資產）業務), 非服務養老金和離職後養老金僱用成本, 資產處置的收益和損失以及其他典型的非經常性或不尋常的項目.AQN會根據這些因素進行調整，因為它們可能是非現金的，本質上不尋常，也不是管理層用來評估部門單位經營業績的因素。分部營業利潤的計算包括來自間接投資的利息、股息和股權收入以及HLBV收入。AQN認為，這項措施的提出將增進投資者對AQN部門經營業績的理解。分部營業利潤不代表經營活動提供的現金或根據美國公認會計原則確定的經營業績，可能會受到這些項目的正面或負面影響。有關分部營業利潤與AQN主要業務部門收入的對賬，請參閲本MD&A第31頁上的受監管服務集團——2024年第二季度及年初至今監管服務集團經營業績以及第22頁的可再生能源集團——2024年第二季度經營業績和年初至今可再生能源集團經營業績。

概述和業務策略

AQN 根據《加拿大商業公司法》註冊成立。AQN 擁有並運營受監管和非監管的發電、配電和輸電資產的多元化投資組合。公司旨在通過其活動推動收益和現金流的增長，以支持可持續的股息和股價上漲。AQN努力實現這些成果，同時還尋求保持與其bbB固定投資級別信用評級一致的業務風險狀況，並高度關注環境、社會和治理因素。

AQN的業務分為兩個主要業務部門，包括：監管服務集團，主要在美國、加拿大、百慕大和智利擁有和運營受監管的電力、配水和廢水收集以及天然氣公用事業系統和輸電業務組合；以及可再生能源集團，主要擁有和運營或投資非監管的可再生能源和熱能發電資產的多元化投資組合。正如下文 “重大更新” 中進一步討論的那樣，該公司已簽訂了出售其可再生能源業務的協議。

業務結構摘要

下圖以摘要形式描述了AQN的主要業務。AQN組織結構的更詳細描述可以在最新的AIF中找到。

監管服務組

監管服務集團主要運營位於美國、加拿大、百慕大和智利的多元化受監管公用事業系統組合，截至2024年6月30日，為約126萬個客户連接提供服務（平均每個連接有2.5個客户，這意味着大約3,150,000個客户）。監管服務集團旨在為其客户提供安全、高質量和可靠的服務，併為AQN提供穩定和可預測的收益。除了鼓勵和支持其服務領域的有機增長外，受監管服務集團還可能尋求通過收購更多公用事業系統和尋求 “綠色機隊” 機會來實現長期增長。在短期內，監管服務集團計劃將其資本支出限制在略高於維護要求的範圍內，同時努力及時收回代表客户進行的當前投資。

監管服務集團的受監管配電公用事業系統和相關發電資產位於美國阿肯色州、加利福尼亞州、堪薩斯州、密蘇裏州、內華達州、新罕布什爾州和俄克拉荷馬州以及百慕大，截至2024年6月30日，這些州共為約31萬個電力客户連接提供了服務。該集團還擁有並運營總容量約為2.1吉瓦的發電資產，並投資於淨髮電能力約為0.3吉瓦的發電資產。

監管服務集團的受監管配水和廢水收集公用事業系統位於美國亞利桑那州、阿肯色州、加利福尼亞州、伊利諾伊州、密蘇裏州、紐約州和德克薩斯州以及智利，截至2024年6月30日，共為大約574,000個客户連接提供了服務。

監管服務集團的受監管天然氣配送公用事業系統位於美國喬治亞州、伊利諾伊州、愛荷華州、馬薩諸塞州、新罕布什爾州、密蘇裏州和紐約州以及加拿大新不倫瑞克省，截至2024年6月30日，這些州共為大約376,000個天然氣客户連接提供了服務。

以下是截至2024年6月30日的六個月中受監管服務集團按地理區域劃分的收入明細。

可再生能源集團

可再生能源集團生產和銷售由其位於美國和加拿大的多元化可再生發電和清潔發電設施組合產生的電能。正如下文 “重大更新” 中進一步討論的那樣，該公司已簽訂了出售其可再生能源業務的協議。

可再生能源集團在水力發電、風能、太陽能、可再生天然氣（“RNG”）和熱能設施方面擁有經濟利益，截至2024年6月30日，這些設施歸屬於可再生能源集團的總淨髮電量約為2.8吉瓦。大約87％的電力輸出是根據長期合同安排出售的，截至2024年6月30日，該合同的產量加權平均剩餘合同壽命約為10年。

此外，可再生能源集團在大西洋可持續基礎設施有限公司（“Atlantica”）擁有約42％的間接受益權益。Atlantica根據長期合同擁有並運營國際清潔能源和水基礎設施資產組合，截至2024年6月30日，可供分配的現金加權平均剩餘合同期約為13年。正如下文 “重大更新” 下文進一步討論的那樣，2024年5月27日，公司與Atlantica和一家由能源資本合夥人（“ECP”）控制的私人有限公司簽訂了一項協議，根據該協議，公司同意使其實益擁有的Atlantica股份被投票贊成ECP收購Atlantica100％已發行股份的提議。

以下是截至2024年6月30日可再生能源集團的淨髮電量明細，包括該公司在Atlantica約42％的權益。

重要更新

經營業績

AQN與去年同期相比的經營業績如下：

出售可再生能源業務

2024年8月9日，公司達成協議，將其可再生能源業務（不包括水電）出售給LS Power的全資子公司（“買方”），總現金對價高達25億美元（視某些收盤調整而定），不包括債務，包括收盤時的22.8億美元現金和與某些風能資產相關的盈利協議（“盈利”）規定的高達2.2億美元的現金。

此次出售須滿足慣例成交條件，包括美國聯邦能源監管委員會的批准和適用的競爭法的批准。該公司預計，該交易將在2024年第四季度或2025年第一季度完成，在償還建築融資後，扣除税款、交易費和其他收盤調整後，將獲得約16億美元的現金收益（不包括Earn Out）。

公司得出結論，出售的可再生能源業務中的合併資產將符合會計要求，在2024年第三季度作為 “待售” 列報，前提是收到的最終商業條款、董事會批准完成銷售交易以及銷售協議的簽署，所有這些都是在第三季度內進行的。該公司預計未來將錄得約10億美元的税前虧損。但是，記錄的最終虧損除其他外，取決於未來資本支出的時間和金額，包括收購建築項目和相關的税收股權融資，這將影響這些資產的賬面價值。

股息申報

該公司已宣佈2024年第三季度股息為0.065美元，與2024年第二季度的股息相比減少了約40％，年化股息為每股普通股0.26美元。該公司設定了60-70％的長期目標派息率。做出這一決定是為了為股東創造長期價值，因為公司專注於在更高的資本成本環境中改善其收益和資本可持續性。

綜合客户解決方案技術平臺的最終部署

2024年第二季度，公司完成了其綜合客户解決方案技術平臺的最終部署，該平臺包括客户賬單、企業資源規劃系統和資產管理系統。該平臺的實施以及其他組織重組旨在優化公司受監管業務的長期績效。當前，該平臺正面臨某些挑戰，這些挑戰與新系統的影響和所需的流程變更有關。這增加了工作量，並導致某些業務職能的延遲，最值得注意的是提交某些税率案件的時機。

支持第三方收購Atlantica的提議

2024年5月27日，公司與由ECP控制的一傢俬人有限公司（“Bidco”）和Atlantica簽訂了支持協議（“支持協議”）。根據支持協議，公司及其持有Atlantica約42.2％已發行普通股的子公司Liberty（AY Holdings）B.V. 同意根據支持協議的條款，促使Bidco以每股現金22.00美元收購Atlantica100％的普通股的提議投贊成票。此次收購價格比Atlantica在2024年4月22日的收盤價上漲了18.9％，這是有關可能收購Atlantica的市場傳聞出現前的最後一個交易日。該公司預計將把所得款項用於減少債務和對公司的資產負債表進行資本重組，這是其向純遊戲監管公用事業公司的持續戰略過渡的一部分。

綠色股權單位的結算

2024年3月28日，公司成功重新銷售了2026年6月15日到期的本金總額為11.5億美元的1.18％優先票據（“票據”）。這些票據最初於2021年6月與相關的購買合同（“購買合同”）一起作為公司單位（“綠色股權單位”）的組成部分發行。在再營銷方面，票據的利率重置為5.365％，到期日仍為2026年6月15日。票據再營銷的收益用於購買2024年6月13日到期的國庫證券投資組合。國庫投資組合到期時產生的資金於2024年6月17日用於結算購買合同。在購買合同的結算方面，公司發行了約7690萬股普通股，收益為11.5億美元。公司將結算購買合同的收益用於減少公司及其子公司的現有債務，並用於一般公司用途。

2024 年第二季度運營業績

在截至2024年6月30日的三個月中，AQN公佈的普通股每股基本淨收益為0.28美元，而2023年同期普通股每股基本淨虧損為0.37美元，增長0.65美元。

截至2024年6月30日的三個月，歸屬於股東的淨收益為2.08億美元，主要是由以下因素推動的：

•調整後的淨收益為6,520萬美元，詳見下文（參見非公認會計準則指標註意事項）；以及

•按公允價值計入的投資（主要是公司對Atlantica的投資）的收益為1.729億美元；部分抵消了以下收益：

•1,260萬美元的收入中包含能源衍生品的虧損；以及

•其他淨虧損1710萬美元包括與出售公司530萬美元可再生能源業務相關的成本、因先前宣佈的出售温莎洛克斯熱電廠的最終收購價調整而導致的490萬美元虧損以及其他雜項註銷。

截至2023年6月30日的三個月，歸屬於股東的淨虧損為2.532億美元，主要是由以下因素推動的：

•調整後的淨收益為5,620萬美元，詳情見下文（參見非公認會計準則指標的注意事項）；抵消了

•按公允價值計入的投資（主要是公司對Atlantica的投資）的虧損為3.114億美元。

在截至2024年6月30日的三個月中，AQN報告調整後的每股普通股淨收益為0.09美元，而2023年同期每股普通股收益為0.08美元，增長0.01美元（參見非公認會計準則指標註意事項）。調整後的淨收益同比增長了900萬美元（參見非公認會計準則指標註意事項）。這一增長主要是由以下因素推動的：

•監管服務集團的營業利潤增加了1,340萬美元，這主要是由於實施了新的税率；以及

•可再生能源集團的營業利潤增加了2350萬美元，這主要是由於風力設施的產量增加，產生了長期平均資源（“LTAR”）的89.4％，與包括新設施在內的2023年同期相比增長了27.5％；

•由於將保證金貸款（定義見此處）重新歸類為非控股權益債務，歸因於非控股權益的淨收益減少了630萬美元；部分抵消了以下因素：

•受公司額外資本投資的推動，折舊費用增加了1,850萬美元；以及

•利息支出增加1,610萬美元，主要是由支持增長計劃的借款增加所致，包括由於將保證金貸款重新歸類為債務而增加的630萬美元。

在截至2024年6月30日的三個月中，AQN的平均加元兑美元匯率約為0.7308，而2023年同期為0.7445；截至2024年6月30日的三個月，智利比索對美元的平均匯率約為0.0011，而2023年同期為0.0012。因此，AQN的任何加拿大或智利實體以當地貨幣計算的收入或支出在同期內的任何差異都會受到轉換為AQN報告貨幣後平均匯率變化的影響。

在截至2024年6月30日的三個月中，AQN報告的總收入為5.986億美元，而2023年同期為6.279億美元，下降了2930萬美元，下降了4.7％。與2023年同期相比，影響AQN截至2024年6月30日的三個月收入的主要因素如下：

2024 年迄今的運營業績

在截至2024年6月30日的六個月中，AQN公佈的普通股每股基本淨收益為0.15美元，而2023年同期普通股基本淨收益為0.02美元，增長0.13美元。

截至2024年6月30日的六個月中，歸屬於股東的淨收益為1.116億美元，主要是由以下因素推動的：

•調整後的淨收益為1.606億美元，詳見下文（參見非公認會計準則指標註意事項）；以及

•按公允價值計入的投資（主要是公司對Atlantica的投資）的收益為1,460萬美元；部分抵消了以下收益：

•其他淨虧損2770萬美元，包括與公司尋求出售1,120萬美元可再生能源業務相關的成本、因先前宣佈的出售温莎洛克斯熱能設施的最終收購價調整而產生的490萬美元虧損、1.18％的330萬美元優先票據的再營銷費以及其他雜項註銷；

•能源衍生品的未實現虧損2330萬美元；以及

•外匯損失為1,610萬美元。

截至2023年6月30日的六個月中，歸屬於股東的淨收益為1,690萬美元，主要是由以下因素推動的：

•調整後的淨收益為1.760億美元，詳情見下文（參見非公認會計準則指標註意事項）；抵消了

•按公允價值計入的投資（主要是公司對Atlantica的投資）的虧損為1.320億美元。

在截至2024年6月30日的六個月中，AQN報告調整後的每股普通股淨收益為0.22美元，而2023年同期的每股普通股淨收益為0.25美元，下降了0.03美元（參見非公認會計準則指標註意事項）。調整後的淨收益同比減少1,540萬美元（參見非公認會計準則指標註意事項），主要是由於：

•可再生能源集團的營業利潤增加了1,550萬美元，這主要歸因於新設施。

•監管服務集團的營業利潤增加了2450萬美元，這主要是由於實施了新的税率；以及

•由於將保證金貸款重新歸類為非控股權益債務，歸因於非控股權益的淨收益減少了1,240萬美元；部分抵消了以下因素：

•利息支出增加3670萬美元，這得益於更高的利率以及支持增長計劃的借款增加，包括由於將保證金貸款重新歸類為債務，增加了1,240萬美元；以及

•受公司額外資本投資的推動，折舊費用增加了2640萬美元。

在截至2024年6月30日的六個月中，AQN的平均加元兑美元匯率約為0.7361，而2023年同期為0.7421；截至2024年6月30日的六個月中，智利比索對美元的平均匯率約為0.0011，而2023年同期為0.0012。因此，AQN的任何加拿大或智利實體以當地貨幣計算的收入或支出的任何同比差異都會受到轉換為AQN報告貨幣後平均匯率變化的影響。

在截至2024年6月30日的六個月中，AQN報告的總收入為13.357億美元，而2023年同期為14.065億美元，下降了7,080萬美元，下降了5.0％。導致截至2024年6月30日的六個月中，與2023年同期相比，AQN收入下降的主要因素如下：

2024 年第二季度和年初至今淨收益摘要

截至2024年6月30日的三個月，歸屬於股東的淨收益總額為2.08億美元，而2023年同期歸屬於股東的淨虧損為2.532億美元，增長4.54億美元，增長179.3％。截至2024年6月30日的六個月中，歸屬於股東的淨收益總額為1.116億美元，而2023年同期歸屬於股東的淨收益為1,690萬美元，增長了9,470萬美元，增長了560.4％。下表概述了截至2024年6月30日的三個月和六個月中股東應佔淨收益（虧損）與2023年同期相比的變化。對這些因素的更詳細分析可以在AQN：公司和其他支出中找到。

在截至2024年6月30日的三個月中，經營活動提供的現金總額為2.362億美元，而2023年同期為2.614億美元，減少了2520萬美元，這主要是由於營運資金項目的變化。在截至2024年6月30日的三個月中，調整後的運營資金總額為1.679億美元，而2023年同期調整後的運營資金為1.502億美元，增加了1,770萬美元（參見非公認會計準則指標註意事項）。

在截至2024年6月30日的六個月中，經營活動提供的現金總額為3.669億美元，而2023年同期為2.947億美元，增長了7,220萬美元，這主要是由於營運資金項目的變化。在截至2024年6月30日的六個月中，調整後的運營資金總額為3.572億美元，而2023年同期調整後的運營資金為3.584億美元，減少了120萬美元（參見非公認會計準則指標註意事項）。

2024年第二季度和年初至今調整後的息税折舊攤銷前利潤摘要

截至2024年6月30日的三個月，調整後的息税折舊攤銷前利潤總額為3.11億美元，而2023年同期為2.777億美元，增長3,330萬美元，增長12.0％。截至2024年6月30日的六個月中，調整後的息税折舊攤銷前利潤總額為6.552億美元，而2023年同期為6.187億美元，增長3,650萬美元，增長5.9％（參見非公認會計準則指標註意事項）。

按公司主要業務部門劃分的調整後息税折舊攤銷前利潤細目和變動摘要如下所示。

受監管的服務集團

監管服務集團主要經營受費率監管的公用事業，截至2024年6月30日，這些公用事業為電力、天然氣以及供水和污水處理領域的約126萬個客户連接提供了配送服務，與2023年6月30日相比，增加了約2,000個客户連接。

監管服務集團的戰略是通過收購實現業務的有機增長。監管服務集團認為，通過建立建設性的監管和客户關係以及加強其運營所在社區的客户關係，可以最大限度地提高其業務成果。

監管服務集團按公用事業系統類型（電力、天然氣、水和廢水系統）彙總其公用事業運營的業績。

配電系統由受監管的配電公用事業系統組成，截至2024年6月30日，為美國加利福尼亞州、新罕布什爾州、密蘇裏州、堪薩斯州、俄克拉荷馬州和阿肯色州以及百慕大的約31萬個客户連接提供服務。

天然氣配送系統由受監管的天然氣配送公用事業系統組成，截至2024年6月30日，為位於美國新罕布什爾州、伊利諾伊州、愛荷華州、密蘇裏州、喬治亞州、馬薩諸塞州和紐約州以及加拿大新不倫瑞克省的大約376,000個客户連接提供服務。

水和廢水分配系統由受監管的配水和廢水收集公用事業系統組成，截至2024年6月30日，為位於美國阿肯色州、亞利桑那州、加利福尼亞州、伊利諾伊州、密蘇裏州、紐約州和德克薩斯州以及智利的約574,000個客户連接提供服務。

2024 年第二季度和年初至今的使用結果

在截至2024年6月30日的三個月中，配電系統的總使用量為1,487.2吉瓦時，而2023年同期為1,493.0吉瓦時，下降了5.8吉瓦時，下降了0.4％。

在截至2024年6月30日的六個月中，配電系統的總使用量為3,227.6吉瓦時，而2023年同期為3,171.5吉瓦時，增長了56.1吉瓦時，增長了1.8％。電力消耗的增加主要是由於帝國電氣系統的有利天氣。

預計監管服務集團約有47％的配電系統收入不會受到客户使用量變化的影響，因為它們受體積分離的影響或是固定費用賬單。

在截至2024年6月30日的三個月中，天然氣配送系統的總使用量為741.1萬百萬英熱單位，而2023年同期為738萬百萬英熱單位，增長了3.1萬百萬英熱單位，增長了0.4％。客户使用量的增加主要歸因於EnergyNorth天然氣系統的客户增長。

在截至2024年6月30日的六個月中，天然氣配送系統的總使用量為26,403,000百萬英熱單位

與2023年同期的26,12.5萬百萬英熱單位相比，增加了27.8萬百萬英熱單位，增長了1.1％。這個

客户使用量的增加主要是由於Peach State Gas系統的天氣變冷以及EnergyNorth天然氣系統的客户增長。

預計監管服務集團約有86％的天然氣配送系統收入不會受到客户使用量變化的影響，因為它們受體積分離的影響或代表固定費用賬單。

在截至2024年6月30日的三個月中，水和廢水分配系統向客户提供了約924270.0000000001萬加侖的水，並處理了約91800萬加侖的廢水。與2023年同期提供的971200萬加侖水和處理的87300萬加侖廢水相比，提供的總加侖減少了46900萬加侖，下降了4.8％，處理的總加侖增加了4500萬加侖，增長了5.2％。供水量的減少主要是由於紐約供水系統在2023年第二季度進行的一次性賬單調整。廢水處理量的增加主要是由於利奇菲爾德公園供水系統開設了一座新的污水處理廠。

在截至2024年6月30日的六個月中，水和廢水分配系統向客户提供了約1807300萬加侖的水，並處理了約18.5萬加侖的廢水。相比之下，2023年同期提供的1821900萬加侖水和處理的1761萬加侖廢水，總提供的加侖減少了14600萬加侖，下降了0.8％，處理的總加侖量增加了8900萬加侖，增長了5.1％。供水量的減少是由於紐約供水系統在2023年第二季度進行的一次性賬單調整所致。廢水處理量的增加主要是由於客户的增長以及利奇菲爾德公園供水系統新污水處理廠的開業。

預計監管服務集團約有50％的水和廢水分配系統的收入不會受到客户使用量變化的影響，因為它們受容量脱鈎的影響或是固定費用賬單。

2024 年第二季度及年初至今監管服務集團經營業績

2024 年第二季度經營業績

在截至2024年6月30日的三個月中，監管服務集團公佈的收入為4.913億美元（包括3.043億美元的受監管配電、9,420萬美元的受監管天然氣配送和9,280萬美元的受監管水回收和配送），而去年同期的收入為5.336億美元（包括3.282億美元的受監管配電、1.095億美元的受監管天然氣配送和9,590萬美元受監管的水回收和分配）。

在截至2024年6月30日的三個月中，監管服務集團報告的分部營業利潤（不包括公司管理費用）為2.128億美元，而去年同期為1.994億美元（參見非公認會計準則指標註意事項）。

下表彙總了變更的要點：

2024 年迄今的經營業績

在截至2024年6月30日的六個月中，監管服務集團公佈的收入為11.161億美元（包括6.101億美元的受監管配電收入、3.282億美元的受監管天然氣配送收入和1.778億美元的受監管用水回收和分配收入），而去年同期的收入為12.082億美元（包括6.442億美元的電力監管配送收入，3.807億美元受監管的天然氣分銷收入和1.833億美元的受監管收入水回收和分配收入）。

在截至2024年6月30日的六個月中，監管服務集團報告的分部營業利潤（不包括公司管理費用）為4.697億美元，而去年同期為4.452億美元（參見非公認會計準則指標註意事項）。

下表彙總了變更的要點：

監管程序

2024 年是公司歷史上最活躍的利率案例時間表。除了已經提起的費率案件外，該公司還計劃在2024年下半年或2025年上半年向其帝國電氣（密蘇裏州）系統、卡爾佩科電氣系統、聖勞倫斯天然氣系統、利奇菲爾德公園供水和下水道系統以及新英格蘭天然氣系統提起費率訴訟。提交這些費率案例的時間取決於最近部署的客户解決方案技術平臺的成功採用和使用等因素。

下表彙總了監管服務集團內目前正在進行或於2024年完成或生效的主要監管程序。

可再生能源集團

2024 年第二季度可再生能源集團業績

在截至2024年6月30日的三個月中，可再生能源集團的發電量為2,267.4吉瓦時，而2023年同期為1,765.5吉瓦時。

在截至2024年6月30日的三個月中，水電設施的發電量為172.8吉瓦時，而2023年同期的發電量為167.3吉瓦時，增長了3.3％。發電量佔拉塔爾的89.6％，而2023年同期為86.8％。

在截至2024年6月30日的三個月中，風能設施的發電量為1,854.4吉瓦時，而2023年同期的發電量為1,454.0吉瓦時，增長了27.5％。不包括2023年9月16日達到COD的桑迪裏奇二號風力發電廠和2023年10月10日達到COD的Shady Oaks II風力發電廠，產量比去年同期高22.4％。包括新設施在內的風力設施的發電量相當於LTAR的89.4％，而2023年同期為75.0％。截至2024年6月30日的三個月的產量不包括根據設備可用性保證補償的68.4吉瓦時的發電量，佔LTAR的3.3％。

在截至2024年6月30日的三個月中，太陽能設施的發電量為239.3吉瓦時，而2023年同期的發電量為143.2吉瓦時，增長了67.1％。不包括2023年11月6日達到COD的新墨西哥州海赫斯特太陽能設施、2024年3月1日實現COD的新市場太陽能設施和2024年4月17日達到COD的德克薩斯州海赫斯特太陽能設施，產量比去年同期高12.2％。包括新設施在內的太陽能設施的發電量相當於LTAR的92.4％，而2023年同期為90.1％。

在截至2024年6月30日的三個月中，熱力設施的發電量為0.9吉瓦時，而2023年同期的發電量為1.0吉瓦時。

2024 年迄今可再生能源集團業績

在截至2024年6月30日的六個月中，可再生能源集團的發電量為4522.2吉瓦時，而2023年同期為3,944.8吉瓦時。

在截至2024年6月30日的六個月中，水電設施的發電量為315.6吉瓦時，而2023年同期的發電量為302.7吉瓦時，增長了4.3％。發電量佔拉塔爾的97.3％，而2023年同期為93.4％。

在截至2024年6月30日的六個月中，風能設施的發電量為3,842.7吉瓦時，而2023年同期的發電量為3,397.2吉瓦時，增長了13.1％。不包括2023年3月23日達到COD的迪爾菲爾德二號風力發電廠、2023年9月16日達到COD的桑迪裏奇二號風力發電廠和2023年10月10日達到COD的Shady Oaks II風力發電廠，產量比去年同期高2.2％。風力設施的發電量相當於LTAR的86.6％，而2023年同期為84.8％。截至2024年6月30日的三個月的產量不包括根據設備可用性保證補償的151.9吉瓦時的發電量，佔LTAR的3.4％。

在截至2024年6月30日的六個月中，太陽能設施的發電量為362.5吉瓦時，而2023年同期的發電量為234.5吉瓦時，增長了54.6％。不包括2023年11月6日達到COD的新墨西哥州海赫斯特太陽能設施、2024年3月1日實現COD的新市場太陽能設施和2024年4月17日達到COD的德克薩斯州海赫斯特太陽能設施，產量比去年同期增長2.2％。太陽能設施的發電量相當於LTAR的94.0％，而2023年同期為89.8％。

在截至2024年6月30日的六個月中，熱力設施的發電量為1.4吉瓦時，而2023年同期的發電量為10.4吉瓦時。

2024 年第二季度經營業績

在截至2024年6月30日的三個月中，可再生能源集團的設施創造了7,870萬美元的營業收入（即非監管能源銷售），而去年同期為7,170萬美元。

在截至2024年6月30日的三個月中，可再生能源集團的設施創造了9,970萬美元的分部營業利潤，而2023年同期為7,620萬美元，增長了2350萬美元，增長了30.8％（參見非公認會計準則指標註意事項）。

下表彙總了變更的要點：

2024 年迄今的經營業績

在截至2024年6月30日的六個月中，可再生能源集團的設施創造了1.632億美元的營業收入（即非監管能源銷售），而去年同期為1.504億美元。

在截至2024年6月30日的六個月中，可再生能源集團的設施創造了1.869億美元的分部營業利潤，而2023年同期為1.714億美元，增長了1,550萬美元，增長了9.0％（參見非公認會計準則指標註意事項）。

下表彙總了變更的要點：

AQN：公司和其他費用

2024 年第二季度公司和其他費用

在截至2024年6月30日的三個月中，利息支出總額為1.058億美元，而2023年同期為8,970萬美元。增長主要是由支持增長計劃的借款增加以及將保證金貸款重新歸類為債務所推動的。

在截至2024年6月30日的三個月中，折舊費用總額為1.369億美元，而2023年同期為1.184億美元。

在截至2024年6月30日的三個月中，按公允價值記賬的投資變動共計收益1.729億美元，而2023年同期的虧損為3.114億美元。公司使用公允價值法記錄其某些投資，包括Atlantica，因此，投資公允價值的任何變動都記錄在合併運營報表中（見未經審計的中期簡明合併財務報表附註6）。

在截至2024年6月30日的三個月中，養老金和離職後的非服務費用總額為400萬美元，而2023年同期為530萬美元。下降的主要原因是計劃資產的預期回報率增加。

在截至2024年6月30日的三個月中，其他淨虧損為1,710萬美元，而2023年同期為4,040萬美元。下降的主要原因是2023年淨虧損增加，主要是與終止有關收購肯塔基州電力公司和肯塔基州AEP輸電公司的股票購買協議（“肯塔基州電力減值”）相關的4,380萬美元，部分被2020年收購的Suralis水系統的收購價格結算產生的1,200萬美元收益所抵消。截至2024年6月30日的三個月，其他淨虧損主要包括與出售公司可再生能源業務相關的530萬美元成本。見未經審計的中期簡明合併財務報表附註16。

在截至2024年6月30日的三個月中，衍生金融工具的收益總額為10萬美元，而2023年同期的收益為100萬美元。AQN使用衍生工具來管理大宗商品價格、外匯匯率和利率變動的風險。2024年和2023年第一季度的漲幅主要與利率衍生品的按市值計價有關。

在截至2024年6月30日的三個月中，所得税的退税額為520萬美元，而2023年同期的所得税退税額為5,600萬美元。所得税退税額的減少主要是由於對Atlantica的投資公允價值波動所產生的税收影響，以及某些公司間融資安排的重組的影響，這些安排是在公司運營所在的各個司法管轄區實施全球最低税收規則之前執行的。可再生能源集團遞延所得税淨資產的估值補貼的減少以及所記錄的税收抵免的增加，包括與2023年投入使用的項目相關的額外激勵措施，部分抵消了税收回收的減少。

2024 年迄今為止的公司和其他費用

在截至2024年6月30日的六個月中，利息支出總額為2.083億美元，而2023年同期為1.716億美元。增長主要是由於增加借款以支持增長計劃，以及將保證金貸款重新歸類為債務。

在截至2024年6月30日的六個月中，折舊費用總額為2.665億美元，而2023年同期為2.401億美元。增長主要是由於不動產、廠房和設備總量增加。

在截至2024年6月30日的六個月中，按公允價值記賬的投資變動共計收益1,460萬美元，而2023年同期的虧損為1.320億美元。公司使用公允價值法記錄其某些投資，包括Atlantica，因此，投資公允價值的任何變動都記錄在合併運營報表中（見未經審計的中期簡明合併財務報表附註6）。

在截至2024年6月30日的六個月中，養老金和離職後的非服務費用總額為740萬美元，而2023年同期為1,030萬美元。下降的主要原因是計劃資產的預期回報率增加。

在截至2024年6月30日的六個月中，其他淨虧損為2770萬美元，而2023年同期為4,380萬美元。下降的主要原因是2023年與肯塔基州4,650萬美元的電力減值相關的淨虧損增加，部分被2020年收購的Suralis水系統的收購價格結算產生的1,200萬美元或有收益所抵消。與公司尋求出售其1,120萬美元可再生能源業務相關的成本包含在截至2024年6月30日的六個月的其他淨虧損中。見未經審計的中期簡明合併財務報表附註16。

在截至2024年6月30日的六個月中，衍生金融工具的收益總額為20萬美元，而2023年同期的收益為320萬美元。AQN使用衍生工具來管理大宗商品價格、外匯匯率和利率變動的風險。截至2024年6月30日的六個月和截至2023年6月30日的六個月的漲幅主要與利率衍生品的按市值計價有關。

在截至2024年6月30日的六個月中，所得税的退税額為1,650萬美元，而2023年同期的所得税退税額為3,130萬美元。所得税退税額的減少主要是由於對Atlantica的投資公允價值波動所產生的税收影響，以及某些公司間融資安排的重組的影響，這些安排是在公司運營所在的各個司法管轄區實施全球最低税收規則之前執行的。可再生能源集團記錄的遞延所得税淨資產估值補貼的減少以及收益減少所產生的税收影響部分抵消了税收回的減少。

非公認會計準則財務指標

調整後的息税折舊攤銷前利潤與淨收益的對賬

下表源自合併運營報表，應與合併運營報表一起閲讀。本補充披露旨在更全面地解釋與調整後的息税折舊攤銷前利潤相關的披露，並提供與AQN經營業績相關的其他信息。投資者請注意，不應將該指標解釋為美國公認會計準則合併淨收益的替代方案。

調整後淨收益與淨收益的對賬

下表源自合併運營報表，應與合併運營報表一起閲讀。本補充披露旨在更全面地解釋與調整後淨收益相關的披露，並提供與AQN經營業績相關的其他信息。提醒投資者，根據美國公認會計原則，不應將該指標解釋為合併淨收益的替代方案。

下表顯示了淨收益與調整後淨收益的對賬情況，不包括這些項目：

在截至2024年6月30日的三個月中，調整後的淨收益總額為6,520萬美元，而2023年同期的調整後淨收益為5,620萬美元，增長了900萬美元。

在截至2024年6月30日的六個月中，調整後的淨收益總額為1.606億美元，而2023年同期的調整後淨收益為1.760億美元，減少了1,540萬美元。

調整後的運營資金與經營活動提供的現金的對賬

下表源自合併運營報表和合並現金流量表，應與之一起閲讀。本補充披露旨在更全面地解釋與調整後運營資金相關的披露，並提供與AQN經營業績相關的其他信息。提醒投資者，根據美國公認會計原則，不應將該措施解釋為經營活動提供的現金的替代方案。

下表顯示了經營活動提供的現金與調整後運營資金的對賬情況，不包括這些項目：

在截至2024年6月30日的三個月中，調整後的運營資金總額為1.679億美元，而2023年同期的調整後運營資金為1.502億美元，增加了1,770萬美元。

在截至2024年6月30日的六個月中，調整後的運營資金總額為3.572億美元，而2023年同期調整後的運營資金為3.584億美元，減少了120萬美元。

不動產、廠房和設備支出彙總

			三個月結束了												六個月已結束
			6 月 30 日												6 月 30 日
（所有金額均以百萬美元計）			2024						2023						2024						2023
監管服務組
費率基礎維護1			100.3						$	84.6					192.6						$	170.3
基準利率增長			63.6						105.1						130.8						196.8
			$	163.9					$	189.7					$	323.4					$	367.1
可再生能源集團			$	484.0					$	196.5					$	698.3					$	231.9
資本支出總額			$	647.9					$	386.2					$	1,021.7					$	599.0

2024 年第二季度不動產、廠房和設備支出

在截至2024年6月30日的三個月中，監管服務集團的資本支出為1.639億美元，而2023年同期為1.897億美元。監管服務集團在2024年第二季度的投資主要與輸電和配電主要替代設備的建設、新的和現有變電站資產的建設以及與水、電力和天然氣系統的安全性和可靠性相關的舉措有關。

在截至2024年6月30日的三個月中，可再生能源集團的資本支出為4.84億美元，而2023年同期為1.965億美元。可再生能源集團在2024年第二季度的投資主要與收購Shady Oaks II風能設施和新市場太陽能設施中以前未擁有的部分，以及各種項目的開發和/或建設以及現有運營場所的持續維護資金有關。

2024 年迄今不動產、廠房和設備支出

在截至2024年6月30日的六個月中，監管服務集團的資本支出為3.234億美元，而2023年同期為3.671億美元。2024年迄今為止，監管服務集團的投資主要與輸電和配電主要替代設備的建設、新的和現有變電站資產的建設以及與電力和天然氣系統的安全性和可靠性相關的舉措有關。

在截至2024年6月30日的六個月中，可再生能源集團的資本支出為6.983億美元，而2023年同期為2.319億美元。2024年迄今為止，可再生能源集團的投資主要與收購Shady Oaks II風力發電設施、Sandy Ridge II風力發電廠和新市場太陽能設施中以前未擁有的部分，以及各種項目的開發和/或建設以及現有運營場所的持續維持資本有關。

流動性和資本儲備

AQN為監管服務集團和可再生能源集團提供循環信用證和信用證額度以及單獨的信貸額度，以管理每個部門的流動性和營運資金需求（統稱為 “銀行信貸額度”）。

銀行信貸設施

下表列出了截至2024年6月30日AQN及其運營集團可用的銀行信貸額度：

企業

截至2024年6月30日，10億美元的優先無抵押循環信貸額度（“公司信貸額度”）已提取4.304億美元，未償還的信用證為150萬美元。企業信貸額度將於2028年3月31日到期。

截至2024年6月30日，該公司已從其7,500萬美元的未承諾信用證額度中籤發了3550萬美元的信用證。

2024年6月20日，自由開發能源解決方案有限公司持有的3.065億美元有擔保信貸額度（“保證金貸款”）已全額償還。

監管服務組

截至2024年6月30日，監管服務集團的10億美元優先無抵押循環信貸額度（“長期監管服務信貸額度”）沒有提取任何款項，未償還的信用證為3,920萬美元。長期監管服務信貸額度將於2027年4月29日到期。截至2024年6月30日，監管服務集團已發行和未償還3,300萬美元的商業票據。截至2024年6月30日，監管服務集團的5億美元優先無抵押循環信貸額度（“短期監管服務信貸額度”）沒有提取任何款項，也沒有未償還的信用證。短期監管服務信貸額度將於2024年10月25日到期。

截至2024年6月30日，監管服務集團的1億美元優先無抵押循環信貸額度（“百慕大信貸額度”）已提取6,940萬美元。2024年1月29日，公司修訂了百慕大信貸額度，將限額提高了2500萬美元至1億美元。百慕大信貸額度將於2024年12月31日到期。

截至2024年6月30日，監管服務集團的2500萬美元優先無抵押循環信貸額度（“百慕大營運資本基金”）已提取2,500萬美元。2024年6月14日，公司將百慕大營運資金貸款的到期日從2024年6月24日延長至2024年8月24日。

截至2024年6月30日，監管服務集團的高級無抵押銀團延遲提款定期貸款（“受監管服務延遲提款定期貸款”）已提取6.104億美元與收購Liberty Utilites（紐約水務）公司有關。受監管服務延遲提款定期融資將於2024年10月25日到期。

可再生能源集團

截至2024年6月30日，可再生能源集團的5億美元優先無抵押銀團循環信貸額度（“可再生能源信貸額度”）已提取1.441億美元，未償還信用證90萬美元。可再生能源信貸額度將於2027年7月22日到期。

截至2024年6月30日，可再生能源集團的銀行額度包括6億美元的信用證額度（“可再生能源信用證貸款”），包括2.5億美元的未承諾雙邊信用證額度和3.5億美元的未承諾信用證額度。截至2024年6月30日，可再生能源信用證設施有3.849億美元的未償信用證。

長期債務

1.18% 優先票據的再營銷

2024年3月28日，該公司成功重新銷售其總額為11.5億美元的票據。這些票據最初於2021年6月發行，以及相關的購買合同，是綠色股權單位的一部分。在再營銷方面，票據的利率重置為5.365％，到期日仍為2026年6月15日。票據再營銷的收益於2024年6月17日用於結算購買合同。在購買合同的結算方面，公司發行了約7690萬股普通股，收益為11.5億美元。公司將結算購買合同的收益用於減少公司及其子公司的現有債務，並用於一般公司用途。

償還7,000萬美元的優先票據。

2024年4月30日，公司償還了7,000萬美元的到期優先無抵押票據。

償還1.637億美元的建築貸款

在本季度末之後，公司於2024年7月19日償還了收購Shady Oaks II風力發電廠剩餘50％所有權時承擔的1.637億美元第三方建築貸款。

信用評級

AQN的長期合併企業信用評級為標準普爾金融服務有限責任公司（“S&P”）的bBb，DBRS有限公司（“DBRS”）的bBb評級，惠譽評級公司（“惠譽”）的bbB發行人評級。

Liberty Utilities的企業信用評級為標準普爾bbB，惠譽的bbB發行人評級為bBb，穆迪投資者服務公司（“穆迪”）的發行人評級為Baa2。自由公用事業公司發行的債券在標普的評級為bbB，惠譽的評級為BBB+，穆迪的評級為Baa2。自由公用事業金融GP1（“Liberty GP”）發行的債券在DBRS的評級為bbB（高），惠譽的評級為BB+，標準普爾的評級為bbB，穆迪的Baa2評級。Empire的發行人評級為標準普爾bbB，穆迪的發行人評級為Baa1。Liberty Utilities（加拿大）有限責任公司是監管服務集團旗下的加拿大受監管公用事業的母公司，DBRS的發行人評級為bBB。帝國區債券有限責任公司發行的固定利率證券化公用事業費率債券（2024-A系列）的標準普爾和穆迪評級為AAA（sf）。

阿岡昆電力公司（“APCo”）擁有標準普爾頒佈的bbB發行人評級，DBRS的bbB發行人評級，惠譽的bbB-發行人評級。

合同義務

截至2024年6月30日，有關合同義務的信息如下所示：