備註的格式
本票據所代表的證券尚未根據修訂後的1933年《證券法》或適用的州證券法註冊。在該法案下沒有有效的證券登記聲明的情況下，或者根據該法案下的登記豁免，包括但不限於根據該法案下的規則144或144A
，或者根據適用的正式或非正式的美國證券交易委員會解釋或指導下進行的私下銷售，例如所謂的“4(A)(1)”，證券不得被出售、轉讓或轉讓1⁄2)“出售。
高級擔保可轉換票據
對於收到的價值，特拉華州有限責任公司(“借款人”)V-Revolver Sub LLC，
特此承諾向[●]，或其登記受讓人(“持有人”)的本金[●]美元(美元)[●])根據並按照該《採購協議》的條款，借款人Vacasa，Inc.(特拉華州的一家公司，與借款人一起，為公司當事人)、Vacasa Holdings LLC(特拉華州的一家有限責任公司)、買方(其定義見此)和Acquiom Agency Services LLC以行政代理和抵押品代理的身份
代理(連同其所有證物和附表，並可不時修訂、重述、修改和補充)於2024年8月7日簽署購買協議。《票據購買協議》)。借款人特此
承諾按票據購買協議規定的日期、利率和方式向本金支付應計和未付利息(定義如下)和保費(如有)。本高級擔保可換股票據(包括為交換、轉讓或替換而發行的所有
高級擔保可換股票據，以及任何前述可能不時修訂、重述、補充或以其他方式修改的票據)
為根據票據購買協議發行的其中一種高級擔保可轉換票據(統稱為包括所有就交換、轉讓或替換而發行的高級擔保可換股票據，而上述任何票據可能不時修訂、重述、補充或以其他方式修改，稱為“票據”)。本文中使用的所有大寫術語和未另行定義的術語應具有票據購買協議中規定的相應含義。
除非票據購買協議另有明文規定，否則借款人無權(但在某些情況下可能有責任)在融資日期的第五(5)週年前支付本金。於任何時間發生違約事件時，本票據本金連同所有應計及未付利息及任何適用的到期溢價(如有)可按票據購買協議規定的方式、價格及效力宣佈為到期及應付，或以其他方式成為到期及應付。
1. 定義。
(a) 某些已定義的術語。就本説明而言，下列術語應具有以下含義：
(i) “控制權變更規則“指(I)在收到股東批准前，循環信貸協議及主要交易市場的控制權條款及納斯達克上市標準規則第5635(D)條的變更；及(Ii)在收到股東批准後，循環信貸協議的控制權條款變更。
(二)中國政府、中國政府和中國政府。“普通股“是指公司的A類普通股，每股票面價值0.00001美元。
(三)中國政府和中國政府。“轉換金額“是指本金及應計但未付的利息，與本項釐定有關而須轉換、贖回或以其他方式支付。
(四)中國政府和中國政府。“轉換價格“是指在任何轉換日期或其他確定日期，$[●]每股，須按本文規定作出調整，並須作出適當調整，以反映已發行普通股的任何細分(通過任何股票拆分、股票股息、資本重組或其他方式)或已發行普通股的組合(通過合併、反向股票拆分或其他方式)。
(v) “美元“或”美元“指的是美元。
(六)中國政府和中國政府。“合格市場“是指納斯達克全球市場、納斯達克全球精選市場、紐約證券交易所、紐約證券交易所或納斯達克資本市場。
(七)中國企業集團。“股權條件“是指，就任何給定的確定日期而言：(I)在適用確定日期前五(5)個歷日開始的期間內的每一天(包括適用確定日期在內)(”權益條件測算期“)，在該適用確定日期，一項或多項登記
聲明應有效，且其中包含的招股説明書應在該適用確定日期可用(為免生疑問，以前根據招股説明書發行的任何普通股)，用於向持有人發行因持有人收到借款人可選贖回通知(每份借款人期權登記聲明)後發出的轉換通知而可發行的所有轉換股，或根據第144條該等普通股可以自由交易；(Ii)在股權狀況測量期內的每一天，與上文第(I)款所述轉換通知有關而可發行的轉換股份於交易市場上市或指定作報價(視何者適用而定)，且不得在交易市場被停牌(停牌不超過兩(2)天且因本公司的業務公告而在適用的決定日期之前發生者除外)，交易市場亦不會威脅退市或停牌(在實施所有適用的通知、上訴、合規和聽證期)，或合理地可能發生或等待該交易市場的聽證會小組退市決定所證明的；(Iii)與上文第(I)款所述的轉換通知有關而發行的任何轉換股份
可以在不違反普通股當時上市或指定報價的交易市場的規則或規定(如適用)或違反《控制權變更規則》的情況下全部發行；(Iv)在股權條件衡量期間的每一天，不得發生任何關於未決、建議或預期的控制權變更交易的公告，且未被放棄、終止或完成；(V)本公司不會知悉任何合理預期會導致適用的借款人期權登記聲明失效或招股説明書不能用於發行所有可發行與上文第(I)款所述轉換通知有關的轉換股份的事實；(Vi)未經持有人同意，持有人不得持有公司、其任何附屬公司或其各自的任何關聯公司、僱員、高級人員、代表、代理人等向其提供的任何重大、非公開信息(為免生疑問，持有人
憑藉其被提名為公司董事會成員而收到或被視為收到的任何信息，均不構成持有人未經同意而收到的信息)；(Vii)在股權條件測量期內的每一天，本公司
在其他方面應遵守各項規定，且不應違反任何重大方面的陳述或擔保(受重大不利影響或重大影響的陳述或擔保除外，不得在任何方面被違反)或本票據或票據購買協議的任何契諾或其他條款或條件，包括但不限於，本公司不應未能根據本票據或票據購買協議及時付款；及(Viii)於適用的釐定日期，與上文第(I)款所述換股通知相關而可發行的所有普通股股份均可根據
公司的公司註冊證書購得。
(八)改革開放。“股權條件失敗“是指自適用借款人期權通知日期前五(5)個交易日開始至(包括)適用贖回日為止的每一天，股權條件未得到滿足(或持有人書面放棄)。
(九)中國政府和中國政府。“利息“指本金根據本票據及票據購買協議的條款應計的任何利息(包括任何違約利息)。
(x) “發行日期“是指[●]，無論本協議的任何更換或更換。
(十一)中國政府和中國政府。“個人“是指個人、公司、有限責任公司、協會、合夥企業、合資企業、股份公司、信託、非法人組織或政府、機關或其政治分支。
(十二)不同的國家和地區。“本金“指本票據於任何決定日期的未償還本金金額。
(十三)改革開放。“贖回日期“是指根據第3(B)節中的贖回通知為借款人根據借款人可選贖回確定的任何票據回購結算的日期。
（十四） “規定票據持有人“指持有已發行票據本金總額最少50.1%的持有人。
(十五)不同的國家和地區。““美國證券交易委員會”係指美國證券交易委員會。
(十六)中國企業集團。“證券法“係指修訂後的1933年證券法。
(十七)改革開放。“股份”是指普通股股份。
(十八)改革開放。“交易日“是指普通股在合格市場或當時正在交易普通股的其他主要證券交易所或其他證券市場或報價系統交易任何期間的任何一天。
2. 轉換權。本票據可根據第2節和第3(C)節規定的條款和條件，由持有者選擇轉換為股票。
(a) 按持有者的選擇權折算。於本協議日期或之後，持有人有權按本條款第2條(定義見第2(B)節)的換算率，將本金的全部、
但不少於全部(第2(F)節另有規定者除外)及任何應累算但未支付的利息轉換(“轉換股份”)為繳足股款及不可評估的股份(“轉換股份”)。本公司不得在任何轉換時發行任何零碎股份
。如果發行將導致發行零碎股份，則本公司應將該零碎股份向上或向下舍入至最接近的完整股份(向上舍入0.5)。
(b) 轉換率。根據本條款第2款轉換本票據時，可發行的轉換股份數量應根據以下公式(“轉換率”)確定：
折算價格
(c) 轉換的機制。根據本第2節的規定，本票據的轉換應以下列方式進行：
(i) 霍爾德的送貨要求。根據本第2條，如欲於任何日期(“轉換日期”)將轉換金額轉換為轉換股份，持有人應以傳真或電子郵件(或以其他方式交付)傳送，以便在下午5：00或之前收到。紐約市時間於該日，以附件A(“轉換通知”)的形式向公司
當事人(注：Craig Gracey和Sarah Anderson；電子郵件：Craig.gracey@Vacasa.com和sarah.anderson@Vacasa.com)發送已簽署的轉換通知的副本。
(二)三、三、六、八、六、十六、十六、公司各方的迴應。在公司各方收到轉換通知副本後，公司各方應(A)立即通過傳真或電子郵件向持有人和公司指定的轉讓代理(“轉讓代理”)發送
收到該轉換通知的確認，該確認應構成對轉讓代理的指示，要求其根據本合同條款處理該轉換通知，以及(B)在第二(2)日或之前nd)公司各方收到該等轉換通知之日(“股份交割日”)後的營業日；(I)如果轉讓代理正在參與存託信託公司(“DTC”)快速自動證券轉讓計劃，並且如果持有人有資格通過DTC獲得股票，則將持有者有權通過其存款提取代理佣金系統在DTC的賬户中獲得的轉換股票的總數記入貸方，或(Ii)如果上述規定不適用、發行和交付到轉換通知中指定的地址，則股票證書，登記在持有人或其指定人的名下，為持有人有權獲得的轉換股份數量。本票據及兑換股份將為自由交易及可自由轉讓，並不會包含限制轉售或
兑換股份可轉讓的圖示，前提是符合不受限制的條件(定義如下)。
(三)中國政府、中國政府和中國政府。爭議解決。如對換股價格的釐定或換股比率的算術計算產生爭議，本公司各方應
指示轉讓代理向持有人或其指定人發行無爭議的換股股份數目，並應於持有人收到換股通知或其他釐定日期起一(1)個營業日內，以傳真或電子郵件向持有人傳送有關有爭議的釐定或算術計算的解釋。如果持有人和公司各方未能在向持有人發送此類有爭議的決定或算術計算的一(1)個工作日內就換股價格的確定或換算率的計算達成一致，則公司各方應迅速(無論如何在兩(2)個工作日內)將爭議通過電子郵件提交給公司各方和所需票據持有人同意的獨立、信譽良好的投資銀行。公司各方應指示投資銀行執行決定或計算，並在收到有爭議的決定或計算之日起不遲於一(1)個工作日將結果通知公司各方和持有人。投資銀行的決定或計算(視具體情況而定)應對沒有明顯錯誤的各方具有約束力。公司各方應指示轉讓代理在作出該決定的一(1)個營業日內，向持有人或其指定人發行根據該投資銀行的決定須向持有人發行的任何剩餘的轉換股份。
(四)中國政府和中國政府。唱片持有者。於本票據轉換時有權收取可發行轉換股份的一名或多名人士，在透過傳真、電子郵件或根據本附註條款以其他方式交付轉換通知後，就所有目的而言應被視為該等股份的法定及記錄持有人或
持有人。
(v) 公司當事人未能及時轉換的。
(A) 現金損失。如果在公司各方收到
轉換通知的傳真或電子郵件副本後兩(2)個工作日內，公司未能向持有人簽發證書，或未能將證書記入持有人或其指定人在DTC的餘額賬户，即持有人在轉換任何轉換金額時有權獲得的轉換股份數量(如果滿足
不受限制的條件(定義如下)，則不受任何限制)，然後，除持有人根據本協議和票據購買協議可能尋求的所有其他可用補救措施外，公司各方還應向持有人支付下列金額：(A)持有人的總購買價(包括經紀佣金，(B)為支付持有人出售換股股份而購入的股份(如有)超過(B)持有人出售換股股份所得款項淨額超過(B)持有人出售換股股份所得款項淨額。如果公司當事人未能在發生損失之日起五(5)個工作日內支付本條款第(2)(C)(V)(A)款規定的額外損害賠償，則只要公司當事人繼續未能支付，有權獲得此類賠償的持有人有權在任何時候要求公司在書面通知下立即出具以下文件，以代替此類現金損害賠償：股份數目等於(X)本協議所述的損害賠償總額除以(Y)在轉換通知中指定的轉換日期生效的轉換價格的商。
(B) 轉換通知無效。如果由於任何原因，持有人在第十(10)日之前沒有收到所有的轉換股份這是)於本票據的股份交割日期(“轉換失敗”)後的第二個營業日，則持有人在向本公司各方發出書面通知(“無效轉換通知”)後，可使其轉換通知無效，並已退回本票據；但條件是，撤銷持有人的轉換通知
不影響本公司各方根據第2(C)(V)(A)條或其他規定於該通知日期前已累計支付的任何款項的責任。
(C) 違約事件。根據票據購買協議，轉換失敗應構成違約事件，並使持有人有權在發生違約事件時獲得票據購買協議規定的所有付款和補救措施。為免生疑問，根據第2(F)節的任何部分轉換將不會構成票據購買協議項下的違約事件
。
(d) 傳奇人物。
(i) 《限制性傳奇》。持有人明白，在本票據或兑換股份根據《證券法》(包括根據《註冊權協議》)登記或以其他方式登記之前，可根據《證券法》第144條或根據《證券法》豁免登記出售，而不對截至特定日期可立即出售的證券數量、本票據和兑換股份(視適用情況而定)沒有任何限制。可能帶有大體上如下形式的限制性圖例(並且可以針對此類證券的證書的轉讓下達停止轉讓指令)：
本證書所代表的證券尚未根據修訂後的1933年《證券法》或適用的州證券法註冊。在沒有有效的證券登記聲明的情況下，或根據豁免登記的情況下，包括但不限於依照第144或144A條，或根據適用的正式或非正式的美國證券交易委員會解釋或指導，如所謂的
“4(A)(1)，不得出售、轉讓、轉讓、質押、質押或以其他方式處置證券1⁄2)“出售”。
(二)中國政府的決定。刪除限制性傳説。本票據及證明兑換股份的證書(視何者適用而定)不應包含任何限制轉讓的圖例(包括上文第2(D)(I)條所述的圖例)：(A)當涉及出售或轉售該等證券的登記聲明根據證券法(包括根據《登記權協議》)有效時，或(B)在根據第144條出售該票據及/或兑換股份後，或(C)如該票據或兑換股份，如
有資格根據規則144(B)(1)出售，或(D)如果本票據或兑換股份(視情況而定)的持有人在融資日期後六(6)個月或之後證明該持有人不是本公司(定義見第144條)的
“聯營公司”，或(E)如證券法適用要求(包括美國證券交易委員會工作人員發佈的司法解釋和聲明)不需要該圖例，
非限制性條件)。在美國證券交易委員會宣佈回售票據及/或兑換股份的登記聲明生效之日(“生效日期”)後，或在任何非限制性條件得到滿足的其他時間，公司各方應在不具限制性的
圖例或刪除本附註下的圖例的情況下發行本票據。促使向轉讓代理交付轉讓代理所需的任何文件，以實現轉換股份的發行，而無需
限制性圖例或刪除本協議下的圖例。如果在發行任何轉換股票時滿足任何不受限制的條件，則該轉換股票的發行將不受任何傳説的限制。公司各方
同意，在生效日期後，或在滿足任何不受限制的條件時，或在本第2(D)條規定不再需要此類圖例的時間，公司各方將在持有者向公司各方或轉讓代理交付本票據和代表轉換股份的證書(如適用)後三(3)個交易日內，簽發帶有限制性圖例的
。向或安排向該持有人交付本票據及/或代表該等股份的不受任何限制及其他傳説的證書(或電子轉讓)。公司各方承認，違反第2(D)(Ii)條規定的各自義務的法律補救措施將是不充分的，並同意，在違反或威脅違反第2(D)(Ii)條的情況下，本票據持有人和/或轉換股份(視情況而定)除適用的所有其他補救措施外，應有權獲得禁止任何違反行為的禁令和/或禁令，並要求立即發行和轉讓。不需要顯示經濟損失，也不需要任何擔保或其他擔保。
(三)中國政府、中國政府和中國政府。出售無傳奇色彩的股份。持有人同意，刪除本票據及上文第2(D)節所載代表證券的任何證書
的前提是本公司各方相信持有人將根據證券法的登記要求(包括任何適用的招股章程交付規定)或豁免出售本票據或任何兑換股份，並同意如根據登記聲明出售該等證券，
該等證券將會按照其中所載的分銷計劃出售。
(e) 分紅、細分、組合
或重新分類。
(i) 如果公司
在任何時候或不時(A)宣佈以其股本(包括普通股)的股份支付普通股的股息(持有者有權參與的股息除外第五節)，(B)將已發行普通股細分為更多數量的普通股，(C)將已發行普通股合併為較少數量的普通股，或(D)在普通股的重新分類中發行其股本中的任何股份(包括與公司為持續法人的合併或合併有關的任何此類重新分類)，然後
在每種情況下，在該股息的記錄日期或該拆分的生效日期時有效的轉換價格，合併或重新分類須予調整，以便於該日期後持有本票據的持有人有權收取股本股份的總數及種類，而假若本票據於緊接該日期前進行兑換，該持有人於該等轉換時將擁有，並有權因該等股息、拆分、合併或重新分類而收取
。任何該等調整應於該等股息的記錄日期或該等分拆、合併或重新分類的生效日期後立即生效。每當發生上述事件時，應逐次進行調整。如果以股本(包括普通股)的形式宣佈應付普通股的股息，但沒有支付股息，則轉換價格應再次調整為轉換價格，並在緊接該記錄日期之前生效(在該記錄日期及之後，根據本第2條的規定必須進行的所有調整生效)。
(二)中國政府和中國政府。儘管
有任何相反的情況第2(E)(I)節，如果本票據的持有人與普通股持有人同時以相同的條款參與該等交易或事件，而無須兑換本票據，且猶如本票據持有人持有的普通股股份數目相等於(I)的乘積，則不會因交易或其他事件而需要根據第2(E)(I)節作出調整，而本票據持有人僅憑藉本票據持有人的身份參與該等交易或事件；及(Ii)本票於該日期的本金總額(以千為單位)。
(三)中國政府和中國政府。換算
價格不會調整，除非第2(E)(I)條。在不限制上述規定的情況下，轉換價格不會因下列原因而調整：
(A) 根據公司董事會批准的任何當前或未來計劃發行普通股，該計劃規定將公司證券的股息或應付利息進行再投資，並根據任何此類計劃將額外的可選金額投資於普通股；
(B) 根據本公司或其任何附屬公司或由本公司或其任何附屬公司承擔的任何現有或未來員工、董事或顧問福利計劃或計劃，或由本公司或其任何附屬公司承擔的任何普通股或購買普通股的期權或權利的發行(但該計劃、方案或設想須經公司董事會批准)；
(C)
根據公司截至發行日已發行的任何期權、認股權證、權利或可轉換或可交換證券發行普通股；
(D) 僅普通股面值的變動；或
(E) 本票據的應計未付利息
。
(f) 部分轉換。
(i) 儘管本協議有任何相反的規定，但如果根據如果不觸發控制規則的更改，第2(A)節將不被完全允許，則本金和所有應計但未付的利息應部分轉換，在不觸發該控制規則變更的最大允許金額的情況下，根據第2節規定的條款。
剩餘本金和任何未根據前述語句轉換的應計未付利息應保持未償還狀態，直到根據第2節轉換該等金額不會觸發該控制規則的變更為止。在這種情況下，剩餘本金的任何部分的轉換不會觸發該控制規則的變更。如果剩餘本金和應計但未付利息中的任何
部分不會觸發本條款第2款所述條款的控制規則變更，則持有人應有權選擇將其轉換。
(二)中國政府、中國政府和中國政府。如果根據以下條件進行了部分轉換根據第2(F)(I)條，即使本條例有任何相反規定，持有人亦無須將本票據交回本公司
方；但如持有人選擇將本票據交回以供兑換，則本公司各方應在實際可行的情況下儘快及在任何情況下不得遲於收到本票據後三(3)個營業日內，自費向持有人發行及交付一份代表本金的新票據，並註銷本票據。持有人和公司各方應保存
記錄，顯示轉換的本金和應計但未支付的利息以及轉換的日期，或應使用持有人和公司各方合理滿意的其他方法，以便在根據本第2(F)條進行任何此類部分轉換時，不要求實際交出本票據。儘管有上述規定，如本票據如上所述轉換或贖回，則持有人不得轉讓本票據，除非持有人首先將本票據交回本公司各方，屆時本公司各方將按持有人的要求立即發行及交付一份新的相同期限票據，按持有人的要求登記，合共代表本票據所代表的剩餘本金。持有人及任何受讓人於接納本票據後，確認並同意，由於本段的規定，在本票據任何部分根據本第2(F)條轉換或贖回後，本票據本金可少於本票據面額所載的本金金額。
3. 借款人的可選贖回。
(a) 借款人可選擇贖回。*自發行日起三(3)年後，如果普通股每股收盤價超過轉換價格的225%，在連續三十個
(30)個交易日中，借款人可選擇贖回本票據項下的全部(但不低於全部)本金和應計但未償還的利息，贖回價格相當於該本金的100%(100%)和本票據項下應計但未支付的利息(“借款人可選贖回”)；但在任何情況下，借款人不得在以下情況下實施借款人可選贖回(X)：(X)發生違約事件且未得到補救(以違約事件受票據購買協議規定的補救權利約束的範圍內)、(Y)借款人或
公司以其他方式實質性違反本票據或票據購買協議的任何條款，或(Z)在股權條件失敗的情況下。
(b) 通知；和解。借款人應提前十五(15)天向持有人發出書面通知(該通知的日期，即“借款人選擇權通知日期”)
借款人可選擇贖回，該通知應包括建議的贖回日期以及在贖回日期之後向公司各方歸還原始票據的指示，費用由公司各方承擔。
(c) 在借款人可選擇贖回時轉換。如果持有人在收到借款人可選贖回通知後發出轉換通知，該轉換通知必須在借款人可選贖回通知中指定的贖回日期前第二(2)個營業日之前
借款人收到。為免生疑問，如果借款人在借款人可選贖回通知中指定的贖回日期前第(2)個營業日之前收到第(Br)句所述的轉換通知，則持有人將無法轉換本票據。
4. 投票權。除法律另有規定外，持有人對任何兑換股份並無投票權，直至有關可發行該等兑換股份的本票據的兑換通知送交為止。
5. 參與。除根據第2(E)(I)(A)條以公司股本股份支付的公司普通股股息外，作為本票據持有人的持有人，應有權收取向本公司普通股持有人支付的任何種類的股息和分派，猶如持有人已將本票據轉換為普通股
(不考慮本票據的行使或其他方面的任何限制，也不考慮是否授權和預留足夠數量的股份以實現任何該等行使和發行)，並在記錄日期持有該等普通股
。前款規定的股利支付，應當與向普通股持有人支付的股利同時支付。
6. 修訂；放棄。本附註的條款及規定，除經本公司各方及持有人簽署的書面文件外，不得予以修訂或放棄。
7. 補救措施、特徵、其他義務、違規行為和禁令救濟。本附註中提供的補救措施應是累積的，並且除了根據本附註、票據購買協議、法律或衡平法(包括特定履行法令和/或其他強制令救濟)可獲得的所有其他補救措施外。本附註所載任何補救措施均不應視為放棄遵守導致該等補救措施的規定，而本附註的任何規定並不限制持有人因借款人或本公司未能遵守本附註條款而要求實際損害賠償的權利。借款人和本公司均向持有人承諾，除本文明確規定外，不得對本票據進行任何表徵。借款人和公司均承認，其違反本協議項下義務將對持有人造成不可彌補的損害，法律對任何此類違約行為的補救措施可能不足。因此，借款人和公司同意，在發生任何此類違約或威脅違約的情況下，持有人除有權獲得所有其他可用的補救措施外，還應有權獲得禁制令，以限制任何違約行為，而無需顯示經濟損失，也不需要任何擔保或其他擔保。
8. S專門性不應限制一般；施工。本附註所載的任何特定條文不得限制或修改本附註所載的任何較一般條文。
本附註將被視為由本公司各方及所有票據購買者根據票據購買協議共同草擬，且不得被解釋為針對本附註起草人的任何人士。
9. 失敗或縱容不是放棄。持有人未能或延遲行使本協議項下的任何權力、權利或特權，不得視為放棄該等權力、權利或特權，任何該等權力、權利或特權的任何單一或部分行使，亦不得妨礙其其他或進一步行使或任何其他權利、權力或特權。
10. 通知。凡根據本票據鬚髮出通知時，除非本附註另有規定，否則該通知須根據票據購買協議第7.1節發出。
11. 對轉讓的限制。
(a) 需要註冊或豁免。本票據是在一項豁免《證券法》登記要求的交易中發行的。除註冊權協議另有規定外，任何票據或兑換股份不得質押、轉讓、出售、轉讓、質押或以其他方式處置，除非根據證券法及適用州法律(包括但不限於所謂的“4(A)(1/5)”交易)的有效註冊聲明或豁免。
(b) 任務。在第11(A)節的規限下，持有人可根據票據購買協議第7.5節出售、轉讓、轉讓、質押、質押或以其他方式處置本票據；但(I)持有人應提前三(br})(3)天向公司各方遞交書面通知，主要以本文件所附作為證據b的轉讓的形式，説明該票據的受讓人以及每名受讓人各自的本金金額；(Ii)轉讓或轉讓除外，該轉讓或轉讓是根據向美國證券交易委員會提交的關於票據處置的有效登記聲明或根據第144條進行的，持有人應向本公司各方提交本公司各方合理接受的法律意見，而就所謂的“4(A)(1/5)”交易而言，該法律意見應基本上採用本協議附件附件C的形式，及(Iii)持有人應在其他方面遵守票據購買協議第7.5節。如果公司各方同意，公司應在三(3)個工作日內完成轉讓，並應向持有人指定的受讓人(S)交付一份或多份類似期限和條款的票據，並支付適當的本金金額。本附註及在此證明的權利應符合持有人的利益，並對持有人的繼承人及經準許的受讓人具有約束力。本票據的規定旨在使本票據的所有持有人不時受益，並可由任何該等持有人強制執行。為免生疑問，如持有人通知本公司各方該項出售或轉讓是一項所謂的“4(A)(1/2)”交易，則本協議各方同意，由外部律師就
持有人向本公司各方代表律師提交的法律意見(實質上以本協議附件C的形式提供)，應是滿足證券法豁免登記的唯一要求，以達成該等交易。
12. 支付催收、強制執行和其他費用。如果(A)本票據交由代理人代為收取或強制執行，或透過任何法律程序收取或強制執行；或(B)在借款人或本公司的任何破產、重組、接管或其他影響借款人或本公司債權人權利並涉及本票據項下債權的法律程序中，保留一名受權人代表持有人，則本公司
各方應支付持有人因該等收取、強制執行或訴訟而產生的費用，包括合理的律師費及支出。
13. 取消。在本票據項下或因本票據而欠下的任何時間的所有本金、利息及其他金額已根據本票據的條款悉數支付或轉換為兑換股份後，本票據
將自動被視為註銷，交予本公司各方註銷，且不得重新發行。
14. 放棄通知。在法律允許的範圍內，公司各方特此放棄與本票據和票據購買協議的交付、承兑、履行、違約或執行有關的索要、通知、提示、拒付和所有其他要求和通知。
(a) 治國理政。關於本附註的解釋、有效性、執行和解釋的所有問題應受紐約州適用於在該州簽訂和將履行的合同的法律管轄、解釋和執行。持有者和公司各方同意，有關本附註所述交易的解釋、執行和辯護的所有法律程序應僅在紐約市的州和聯邦法院啟動。持有者和公司各方在此不可撤銷地接受位於曼哈頓區紐約市的州法院和聯邦法院的專屬管轄權，以裁決本協議項下或與本協議相關的任何爭議，並在此不可撤銷地放棄並同意不在任何訴訟、訴訟或其他程序中主張其本人不受任何此類法院的管轄權管轄的任何主張，即該
訴訟、訴訟或程序是不適當的或不適合進行此類訴訟。持有人及本公司各方在此不可撤銷地放棄以面交方式送達法律程序文件，並同意在任何該等訴訟、訴訟或其他法律程序中以掛號或掛號郵寄或隔夜遞送(連同遞送證據)的方式將法律程序文件副本郵寄至根據票據購買協議向其發出通知的有效地址，並同意
該等送達將構成良好及充分的法律程序文件及有關通知的送達。本文件所載任何內容不得視為以任何方式限制以法律允許的任何其他方式送達法律程序文件的任何權利。每一方在此
不可撤銷地放棄其可能擁有的任何權利，並同意不請求陪審團審判，以裁決本附註項下或與本附註相關或因本附註或本附註預期的任何交易而產生的任何爭議。
15. 解釋性問題。除文意另有所指外，(A)凡提及章節或證物，均指本附註所載或附連的章節或證物，(B)本附註中未另作定義的每一會計術語均具有根據公認會計原則所賦予的涵義，(C)單數或複數包括單數及複數，而男性、女性或中性所述的代詞應包括男性，(Br)本説明中使用的“包括”一詞應僅作為示例，而不是限制。如果股票拆分、股票分紅、股票組合或其他類似事件發生在確定
平均價格的任何期間，則將對該平均價格進行適當調整以反映此類事件。
16. 本附註可簽署多份副本，並由借款人及本公司各自簽署副本，每份副本及其任何影印本、傳真副本或其他電子傳輸(包括PDF格式)應被視為正本，但所有所有副本一起構成同一協議。
17. 執行死刑。本票據的傳真、傳真、PDF或其他副本可由借款人和本公司交付，本票據的籤立副本可由借款人和本公司通過傳真、電子郵件或其他類似的電子傳輸設備交付，據此可看到本公司或其代表的簽名，該等籤立和交付應被視為有效、具有約束力和在所有目的下均有效。借款人和公司均在此同意，不得將本票據的傳真、PDF或其他複製，或任何簽名是通過傳真、電子郵件或其他類似的電子傳輸設備傳輸的事實作為對借款人或公司執行本票據的辯護。儘管有上述規定，公司各方應被要求向持有人交付一份最初簽署的票據。
[故意將頁面的其餘部分留空]
特此證明，公司雙方已於上述日期正式簽署本註釋。
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借款人：
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V-REVOLver SUb LLC
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作者：
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姓名：
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標題：
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公司：
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VASASA，Inc.
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作者：
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姓名：
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標題：
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附件A
改裝通知
參考V-REVOLiver SUb，LLC，a Delaware的高級擔保可轉換票據（“票據”）
有限責任公司（“借款人”），原本金額為美元[●].根據註釋，以下籤署人特此選擇轉換
下文所示票據的金額（定義見註釋）為Vacasa，Inc.的普通股股份，每股面值0.00001美元（“普通股”），截至以下指定日期，特拉華州公司（“公司”）。
按換股價轉換的換股價（定義見註釋）：
請確認以下信息：
轉換價格：美元[●]
請以以下名稱和以下地址發行票據轉換成的普通股：
附件B
作業
(由登記持有人籤立
希望轉讓票據）
對於收到的價值，以下簽名的所附高級擔保可轉換票據（“票據”）的持有人
特此向以下人士出售、轉讓並轉讓從V-Revolver Sub LLC（特拉華州有限公司）收取__美元本金的權利
責任公司（“借款人”），由所附註釋證明，並特此不可撤銷地組成並任命_
日期：
填寫新登記備註：
請用印刷體打印受讓人的姓名和地址
(包括郵政編碼)
告示
上述轉讓的簽署必須與所附附註正面所寫的名稱相符，不得更改或放大或作任何更改。
附件C
意見的格式
_________, 20__
[___________]
Re：中國，中國V型左輪手槍子公司有限責任公司(“借款人”)和Vacasa，Inc.(
“公司”)
女士們、先生們：
[___________] (“[___________]“)擬將本金為_美元的高級擔保可轉換票據(以下簡稱”票據“)轉讓給借款方_在此，我們審查了我們認為相關的文件和法律問題。
基於上述規定，吾等認為_
上述意見僅向_
非常真誠地屬於你，
附件C-1