附錄 99.1
Vitamin Cottage旗下的天然雜貨商公佈2024財年第三季度業績
上調2024財年展望
科羅拉多州萊克伍德，2024年8月8日。維他命小屋有限公司（紐約證券交易所代碼：NGVC）旗下的天然雜貨商今天公佈了截至2024年6月30日的2024財年第三季度業績。
2024財年第三季度與2023財年第三季度相比的亮點
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淨銷售額增長9.7％，達到3.091億美元； |
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每日平均可比門店銷售額增長7.2％，兩年內增長11.6％； |
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營業收入增長了41.4％，達到1,280萬美元； |
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淨收益增長30.2％，至920萬美元，攤薄後每股收益為0.40美元；以及 |
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調整後的息税折舊攤銷前利潤為2,220萬美元。 |
聯席總裁肯珀·艾斯利説：“我們對第三季度和今年迄今的財務業績感到非常滿意。”“我們繼續保持強勁而平衡的銷售指標，包括可比門店日均銷售額增長7.2％，其中包括交易數量增長4.7％，在商品數量增長和温和通貨膨脹的推動下，交易規模增長了2.4％。第三季度是我們連續第四個季度同類門店銷售額增長超過6％，這一趨勢表明了我們忠實客户羣的彈性。我們相信，我們獨特的經過仔細審查的天然和有機產品以及引人注目的價值主張比以往任何時候都更能引起注重健康的消費者的共鳴，並在市場上脱穎而出。”
艾斯利繼續説：“第三季度強勁的銷售增長加上有效的費用管理帶來了運營槓桿作用，營業利潤率同比提高了100個基點，攤薄後的每股收益增長了29.0％。基於這些強勁的業績，加上我們對業務趨勢和執行的信心，我們正在提高2024財年對每日平均可比門店銷售增長和攤薄後每股收益的前景。”
除了根據美國公認會計原則（GAAP）公佈Vitamin Cottage, Inc.及其子公司（統稱公司）的自然雜貨商的財務業績外，該公司還公佈了息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤，這是非公認會計準則的財務指標。本財報末尾提供了GAAP與這些非GAAP財務指標的對賬情況。
經營業績— 2024財年第三季度與2023財年第三季度對比
在2024財年第三季度，淨銷售額與2023財年第三季度相比增長了2730萬美元，達到3.091億美元，增長了9.7％，這要歸因於同類門店銷售額增長了2360萬美元，新門店銷售額增長了540萬美元，但與封閉門店相關的淨銷售額減少了170萬美元，部分抵消了這一點。2024財年第三季度的每日平均可比門店銷售額增長了7.2％，其中包括每日平均交易量增長了4.7％，每日平均交易量增長了2.4％。淨銷售額的增長是由交易數量、每筆交易的商品、零售價格和新店銷售額的增加推動的。包括 {N} power® 獎勵計劃優惠和特定市場的活動在內的營銷舉措增強了客户參與度，從而促進了銷售增長。
2024財年第三季度的毛利增長了890萬美元，增長了11.0％，達到9,030萬美元，而2023財年第三季度的毛利為8,140萬美元。毛利反映了扣除產品和商店佔用成本後的收益。毛利率在2024財年第三季度增長了30個基點至29.2％，而2023財年第三季度為28.9％。毛利率的增長是由門店佔用成本槓桿推動的，但部分被產品組合導致的產品利潤率下降所抵消。
2024財年第三季度的門店支出增長了7.9％，達到6,760萬美元，這主要是由於薪酬支出的增加。門店支出佔淨銷售額的百分比在2024財年第三季度為21.9％，低於2023財年第三季度的22.2％。門店支出佔淨銷售額百分比的下降反映了支出槓桿率。
受薪酬支出增加的推動，2024財年第三季度的管理費用增長了2.5％，達到950萬美元。2024財年第三季度的管理費用佔淨銷售額的百分比為3.1％，低於2023財年第三季度的3.3％。
2024財年第三季度的營業收入為1,280萬美元，而2023財年第三季度的營業收入為910萬美元。2024財年第三季度的營業利潤率為4.2％，而2023財年第三季度的營業利潤率為3.2％。
2024財年和2023財年第三季度的有效所得税税率分別為21.9％和14.1％。有效所得税税率的提高主要歸因於2024財年第三季度記錄的食品捐贈扣除額減少。
2024財年第三季度的淨收益為920萬美元，攤薄後每股收益為0.40美元，而2023財年第三季度的淨收益為710萬美元，攤薄後每股收益為0.31美元。
2024財年第三季度調整後的息税折舊攤銷前利潤為2,220萬美元，而2023財年第三季度為1,670萬美元。
經營業績——2024財年前九個月與2023財年前九個月的對比
在2024財年的前九個月中，淨銷售額與2023財年的前九個月相比增長了7,340萬美元，達到9.189億美元，增長了8.7％，這要歸因於同類門店銷售額增長了6,200萬美元，新門店銷售額增長了1,600萬美元，但與關閉的門店相關的銷售額減少了460萬美元，部分抵消了這一點。在2024財年的前九個月，每日平均可比門店銷售額增長了7.0％，其中包括每日平均交易量增長3.9％，每日平均交易量增長3.0％。淨銷售額的增長是由交易數量、零售價格、每筆交易的商品和新店銷售額的增加推動的。包括 {N} power® 獎勵計劃優惠和特定市場的活動在內的營銷舉措增強了客户參與度，從而促進了銷售增長。
2024財年前九個月的毛利增長了2690萬美元，增長了11.1％，達到2.694億美元。毛利反映了扣除產品和商店佔用成本後的收益。毛利率在2024財年的前九個月增至29.3％，而2023財年前九個月的毛利率為28.7％。毛利率的增長主要是由門店佔用率成本槓桿以及有效定價和促銷帶來的產品利潤率提高所推動的。
2024財年前九個月的門店支出增長了7.0％，達到2.048億美元，這主要是由於薪酬支出的增加。2024財年前九個月門店支出佔淨銷售額的百分比為22.3％，低於2023財年前九個月的22.6％。門店支出佔淨銷售額百分比的下降反映了支出槓桿率。
受薪酬支出增加的推動，2024財年前九個月的管理費用增長了8.8％，達到2850萬美元。在2024財年和2023財年的前九個月中，管理費用佔淨銷售額的百分比均為3.1％。
2024財年前九個月的營業收入為3,490萬美元，而2023財年前九個月的營業收入為2390萬美元。2024財年前九個月的營業利潤率為3.8％，而2023財年前九個月的營業利潤率為2.8％。
在2024財年和2023財年的九個月中，有效所得税税率分別為21.6％和19.1％。有效所得税税率的提高主要歸因於2024財年前九個月記錄的食品捐贈扣除額減少。
2024財年前九個月的淨收益為2490萬美元，攤薄後每股收益為1.08美元，而2023財年前九個月的淨收益為1,740萬美元，攤薄後每股收益為0.76美元。
2024財年前九個月調整後的息税折舊攤銷前利潤為6,060萬美元，而2023財年前九個月的調整後息税折舊攤銷前利潤為4,730萬美元。
資產負債表和現金流
截至2024年6月30日，該公司的現金及現金等價物為1,390萬美元，其7,500萬美元的循環信貸額度中有1,660萬美元的未償借款。
在2024財年的前九個月中，公司通過運營產生了4,930萬美元的現金，並投資了3,180萬美元的淨資本支出，主要用於新建和搬遷/改建的門店。
分紅公告
今天，該公司宣佈季度現金分紅為每股普通股0.10美元。股息將於2024年9月18日支付給2024年9月3日營業結束時的登記股東。
2024 財年展望
該公司正在上調其2024財年的展望，以實現每日平均可比門店銷售增長和攤薄後的每股收益。此外，該公司正在完善其對新門店數量和搬遷/改造數量的前景，並縮小其資本支出範圍。該公司現在預計：
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財政 2024 年展望 |
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新門店數量 |
4 |
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搬遷/改造次數 |
5 |
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每日平均可比門店銷售增長 |
6.0% 到 7.0% |
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攤薄後的每股收益 |
1.27 美元到 1.34 美元 |
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資本支出（單位：百萬） |
35 到 39 美元 |
業績電話會議
該公司將於山地時間今天下午 2:30（美國東部時間下午 4:30）舉行電話會議，討論該財報發佈。撥入號碼是 1-888-347-6606（美國）或 1-412-902-4289（國際）。會議編號是 “天然雜貨商2024財年第三季度財報電話會議”。網絡同步音頻直播將在 http://Investors.NaturalGrocers.com 播出，並存檔至少 20 天。
關於維他命小屋的天然雜貨商
Vitamin Cottage, Inc.（紐約證券交易所代碼：NGVC）旗下的天然雜貨商是一家不斷擴大的天然和有機雜貨、身體護理產品和膳食補充劑的專業零售商。Natural Grocers 銷售的產品必須符合嚴格的質量準則，不得含有人工色素、香料、防腐劑或甜味劑，或部分氫化或氫化油。該公司僅銷售經美國農業部認證的有機農產品，只銷售牧場飼養的非禁閉乳製品和散養雞蛋。Natural Grocers靈活的小型商店形式使其能夠在購物者友好、乾淨和便捷的零售環境中提供實惠的價格。該公司還提供廣泛的基於科學的免費營養教育計劃，以幫助客户做出明智的健康和營養選擇。該公司成立於1955年，在21個州擁有169家門店。
訪問 www.naturalGrocers.com 瞭解更多信息和門店位置。
前瞻性陳述
以下內容構成1995年《私人證券訴訟改革法》下的 “安全港” 聲明。除此處包含的歷史信息外，本新聞稿中的陳述均為 “前瞻性陳述”，基於管理層當前的預期，受不確定性和情況變化的影響。所有不是歷史事實陳述的陳述均為前瞻性陳述。由於全球、國家、地區或地方政治、經濟、通貨膨脹、通貨緊縮、衰退、商業、利率、勞動力市場、競爭、市場、監管和其他因素的變化，以及公司截至2023年9月30日財年的10-k表年度報告（10-K表）和公司隨後的10-Q季度報告中詳述的其他風險，實際業績可能與這些預期存在重大差異。此處包含的信息僅代表截至本新聞稿發佈之日，除非證券法另有要求，否則公司沒有義務公開更新前瞻性陳述。
有關公司業務相關風險和不確定性的更多信息，請參閲公司向美國證券交易委員會提交的文件中的 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析” 和 “風險因素” 部分，包括但不限於10-k表格和公司隨後的10-Q表季度報告，其副本可致電303-986-4600聯繫投資者關係部或訪問以下網址獲得該公司的網站位於 http://Investors.NaturalGrocers.com。
投資者聯繫人：
裏德·安德森，ICR，646-277-1260，reed.anderson@icrinc.com
維他命小屋公司的天然雜貨商
合併收益表
（未經審計）
（以千美元計，每股數據除外）
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三個月結束了 |
九個月已結束 |
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2024 |
2023 |
2024 |
2023 |
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淨銷售額 |
$ | 309,082 | 281,791 | 918,924 | 845,493 | |||||||||||
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銷售商品的成本和佔用成本 |
218,751 | 200,401 | 649,476 | 602,907 | ||||||||||||
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毛利潤 |
90,331 | 81,390 | 269,448 | 242,586 | ||||||||||||
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商店開支 |
67,575 | 62,631 | 204,791 | 191,419 | ||||||||||||
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管理費用 |
9,545 | 9,308 | 28,474 | 26,166 | ||||||||||||
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開業前費用 |
364 | 367 | 1,272 | 1,069 | ||||||||||||
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營業收入 |
12,847 | 9,084 | 34,911 | 23,932 | ||||||||||||
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利息支出，淨額 |
(1,052 | ) | (848) | ) | (3,123 | ) | (2,478) | ) | ||||||||
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所得税前收入 |
11,795 | 8,236 | 31,788 | 21,454 | ||||||||||||
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所得税準備金 |
(2,586) | ) | (1,164 | ) | (6,863) | ) | (4,091) | ) | ||||||||
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淨收入 |
$ | 9,209 | 7,072 | 24,925 | 17,363 | |||||||||||
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普通股每股淨收益： |
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基本 |
$ | 0.40 | 0.31 | 1.09 | 0.76 | |||||||||||
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稀釋 |
$ | 0.40 | 0.31 | 1.08 | 0.76 | |||||||||||
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已發行普通股的加權平均數： |
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基本 |
22,789,057 | 22,734,375 | 22,766,516 | 22,722,712 | ||||||||||||
|
稀釋 |
23,115,356 | 22,887,923 | 23,052,044 | 22,825,343 | ||||||||||||
維他命小屋公司的天然雜貨商
合併資產負債表
（未經審計）
（以千美元計，每股數據除外）
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6月30日 2024 |
9月30日 2023 |
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資產 |
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流動資產： |
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現金和現金等價物 |
$ | 13,915 | 18,342 | |||||
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應收賬款，淨額 |
8,921 | 10,797 | ||||||
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商品庫存 |
117,337 | 119,260 | ||||||
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預付費用和其他流動資產 |
5,026 | 4,151 | ||||||
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流動資產總額 |
145,199 | 152,550 | ||||||
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財產和設備，淨額 |
178,219 | 169,060 | ||||||
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其他資產： |
||||||||
|
經營租賃資產，淨額 |
275,070 | 287,941 | ||||||
|
融資租賃資產，淨額 |
41,830 | 45,110 | ||||||
|
存款和其他資產 |
277 | 395 | ||||||
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商譽和其他無形資產，淨額 |
13,791 | 14,129 | ||||||
|
其他資產總額 |
330,968 | 347,575 | ||||||
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總資產 |
$ | 654,386 | 669,185 | |||||
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負債和股東權益 |
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流動負債： |
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應付賬款 |
$ | 79,310 | 80,675 | |||||
|
應計費用 |
30,660 | 33,064 | ||||||
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定期貸款額度，流動部分 |
1,687 | 1,750 | ||||||
|
經營租賃債務，流動部分 |
35,954 | 34,850 | ||||||
|
融資租賃債務，流動部分 |
3,909 | 3,690 | ||||||
|
流動負債總額 |
151,520 | 154,029 | ||||||
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長期負債： |
||||||||
|
定期貸款額度，扣除流動部分 |
— | 5,938 | ||||||
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旋轉設施 |
16,600 | — | ||||||
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經營租賃債務，減去流動部分 |
262,331 | 276,808 | ||||||
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減去流動部分的融資租賃債務 |
44,225 | 47,142 | ||||||
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遞延所得税負債，淨額 |
11,908 | 14,427 | ||||||
|
長期負債總額 |
335,064 | 344,315 | ||||||
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負債總額 |
486,584 | 498,344 | ||||||
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股東權益： |
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普通股，面值0.001美元，已授權5000萬股，分別於2024年6月30日和2023年9月30日發行22,793,593和22,745,412股，截至2024年6月30日和2023年9月30日分別發行22,793,593和22,738,915股 |
23 | 23 | ||||||
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額外的實收資本 |
60,604 | 59,013 | ||||||
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留存收益 |
107,175 | 111,871 | ||||||
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按成本計算的國庫普通股，截至2023年9月30日為6,497股 |
— | (66) | ) | |||||
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股東權益總額 |
167,802 | 170,841 | ||||||
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負債和股東權益總額 |
$ | 654,386 | 669,185 | |||||
維他命小屋公司的天然雜貨商
合併現金流量表
（未經審計）
（千美元）
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截至6月30日的九個月 |
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2024 |
2023 |
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經營活動： |
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淨收入 |
$ | 24,925 | 17,363 | |||||
|
為使淨收入與經營活動提供的淨現金保持一致而進行的調整： |
||||||||
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折舊和攤銷 |
22,998 | 21,426 | ||||||
|
長期資產減值和門店關閉造成的損失 |
390 | 930 | ||||||
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處置財產和設備損失 |
10 | 104 | ||||||
|
基於股份的薪酬 |
1,900 | 1,046 | ||||||
|
遞延所得税（福利）支出 |
(2,519) | ) | 231 | |||||
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非現金利息支出 |
14 | 14 | ||||||
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其他 |
(160) | ) | — | |||||
|
運營資產和負債的變化： |
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|
減少（增加）： |
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|
應收賬款，淨額 |
1,318 | 2,188 | ||||||
|
商品庫存 |
1,923 | (2,953) | ) | |||||
|
預付費用和其他資產 |
(1,009) | ) | (569) | ) | ||||
|
應收所得税 |
252 | (1,111 | ) | |||||
|
經營租賃資產 |
25,005 | 24,730 | ||||||
|
（減少）增加： |
||||||||
|
經營租賃負債 |
(25,386) | ) | (25,643) | ) | ||||
|
應付賬款 |
2,023 | 2,202 | ||||||
|
應計費用 |
(2,404) | ) | (3,799 | ) | ||||
|
經營活動提供的淨現金 |
49,280 | 36,159 | ||||||
|
投資活動： |
||||||||
|
購置財產和設備 |
(31,016) | ) | (23,241 | ) | ||||
|
收購其他無形資產 |
(839) | ) | (1,133) | ) | ||||
|
出售財產和設備的收益 |
3 | 76 | ||||||
|
財產保險結算的收益 |
44 | — | ||||||
|
用於投資活動的淨現金 |
(31,808) | ) | (24,298) | ) | ||||
|
籌資活動： |
||||||||
|
循環貸款下的借款 |
455,300 | 379,700 | ||||||
|
循環貸款下的還款 |
(438,700) | ) | (379,700) | ) | ||||
|
定期貸款機制下的還款 |
(6,000 | ) | (6,000 | ) | ||||
|
融資租賃債務付款 |
(2,653) | ) | (2,039) | ) | ||||
|
向股東分紅 |
(29,585) | ) | (6,816) | ) | ||||
|
遞延融資費用的支付 |
(18) | ) | — | |||||
|
回購普通股 |
— | (181) | ) | |||||
|
限制性股票單位歸屬的預扣税款支付 |
(243 | ) | (288 | ) | ||||
|
用於融資活動的淨現金 |
(21,899 | ) | (15,324) | ) | ||||
|
現金和現金等價物的淨減少 |
(4,427) | ) | (3,463) | ) | ||||
|
現金和現金等價物，期初 |
18,342 | 12,039 | ||||||
|
現金和現金等價物，期末 |
$ | 13,915 | 8,576 | |||||
|
現金流信息的補充披露： |
||||||||
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支付利息的現金 |
$ | 1,630 | 933 | |||||
|
為融資租賃債務利息支付的現金，分別扣除302美元和183美元的資本化利息 |
1,422 | 1,542 | ||||||
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繳納的所得税 |
8,264 | 5,006 | ||||||
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非現金投資和融資活動的補充披露： |
||||||||
|
購置財產和設備尚未付款 |
$ | 2,578 | 6,246 | |||||
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收購其他尚未支付的無形資產 |
51 | — | ||||||
|
通過經營租賃義務獲得的財產 |
13,073 | 11,307 | ||||||
|
通過融資租賃義務獲得的財產 |
(45) | ) | 5,771 | |||||
|
維他命小屋公司的天然雜貨商 |
|
非公認會計準則財務指標 |
|
（未經審計） |
息税折舊攤銷前利潤和調整後的息税折舊攤銷
根據公認會計原則，息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤不是衡量財務業績的指標。我們將息税折舊攤銷前利潤定義為扣除利息支出、所得税準備金、折舊和攤銷前的淨收益。我們將調整後的息税折舊攤銷前利潤定義為調整後的息税折舊攤銷前利潤，以排除管理層認為使評估公司實際經營業績變得更加困難的某些收入和支出項目的影響，包括某些項目，例如減值費用、門店關閉成本、基於股份的薪酬和非經常性項目。
下表將淨收入與息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤（以千美元計）進行了對賬：
|
三個月結束了 |
九個月已結束 |
|||||||||||||||
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2024 |
2023 |
2024 |
2023 |
|||||||||||||
|
淨收入 |
$ | 9,209 | 7,072 | 24,925 | 17,363 | |||||||||||
|
利息支出，淨額 |
1,052 | 848 | 3,123 | 2,478 | ||||||||||||
|
所得税準備金 |
2,586 | 1,164 | 6,863 | 4,091 | ||||||||||||
|
折舊和攤銷 |
7,845 | 7,210 | 22,998 | 21,426 | ||||||||||||
|
EBITDA |
20,692 | 16,294 | 57,909 | 45,358 | ||||||||||||
|
長期資產減值和門店關閉成本 |
402 | 59 | 826 | 930 | ||||||||||||
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基於股份的薪酬 |
1,062 | 333 | 1,900 | 1,046 | ||||||||||||
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調整後 EBITDA |
$ | 22,156 | 16,686 | 60,635 | 47,334 | |||||||||||
截至2024年6月30日的三個月，息税折舊攤銷前利潤增長了27.0％，至2,070萬美元，而截至2023年6月30日的三個月，息税折舊攤銷前利潤為1,630萬美元。截至2024年6月30日的九個月中，息税折舊攤銷前利潤增長了27.7％，至5,790萬美元，而截至2023年6月30日的九個月的息税折舊攤銷前利潤為4,540萬美元。截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月，息税折舊攤銷前利潤佔淨銷售額的百分比分別為6.7％和5.8％。截至2024年6月30日和2023年6月30日的九個月中，息税折舊攤銷前利潤佔淨銷售額的百分比分別為6.3％和5.4％。
截至2024年6月30日的三個月，調整後的息税折舊攤銷前利潤增長了32.8％，至2,220萬美元，而截至2023年6月30日的三個月，調整後的息税折舊攤銷前利潤為1,670萬美元。截至2024年6月30日的九個月中，調整後的息税折舊攤銷前利潤增長了28.1％，至6,060萬美元，而截至2023年6月30日的九個月為4,730萬美元。截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月，調整後的息税折舊攤銷前利潤佔淨銷售額的百分比分別為7.2％和5.9％。截至2024年6月30日和2023年6月30日的九個月中，調整後的息税折舊攤銷前利潤佔淨銷售額的百分比分別為6.6％和5.6％。
管理層認為，通過納入非公認會計準則財務指標，息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤，可以增強一些投資者對我們業績的理解。我們認為，息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤提供了有關以下方面的更多信息：（i）我們的經營業績，因為它們有助於我們持續比較門店的運營業績，因為它們消除了非現金折舊和攤銷費用以及非核心業務直接產生的項目的影響，例如利息支出和所得税，以及（ii）我們的業績和運營戰略的有效性。此外，息税折舊攤銷前利潤是我們在信貸額度下財務契約中一項衡量標準的一部分。
此外，管理層認為，一些投資者使用息税折舊攤銷前利潤和調整後的息税折舊攤銷前利潤作為補充衡量標準，來評估我們行業中公司的整體經營業績。管理層認為，將這些非公認會計準則財務指標作為比較我們持續經營業績的合理依據，可以增強一些投資者對我們業績的理解。我們認為，通過提供這些非公認會計準則財務指標以及淨收益對賬表，我們正在增進投資者對我們業務和經營業績的理解，並協助投資者評估我們執行戰略計劃的情況。
我們的競爭對手對息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤的定義可能有所不同，因此，我們的息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤的衡量標準可能無法與其他公司的息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤直接相提並論。不包括在息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤中的項目是理解和評估財務業績的重要組成部分。息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤是衡量經營業績的補充指標，不能單獨考慮，也不能作為合併財務報表中作為財務業績指標列報的淨收益或其他財務報表數據的替代或替代品。息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤作為分析工具存在侷限性，不應孤立地考慮，也不能作為我們根據公認會計原則報告的業績分析的替代品。一些限制是：
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息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤不反映我們的現金支出或資本支出或合同承諾的未來要求； |
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息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤不反映我們營運資金需求的變化或現金需求； |
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息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤不反映歸類為融資租賃的租賃的任何折舊或利息支出； |
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息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤不反映利息支出或償還債務利息或本金所需的現金需求； |
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調整後的息税折舊攤銷前利潤不反映基於股份的薪酬、減值費用和門店關閉成本； |
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息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤不反映我們的税收支出或納税所需的現金；以及 |
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儘管折舊和攤銷是非現金費用，但折舊和攤銷的資產將來通常必須更換，息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤並不反映此類置換的任何現金需求。 |
由於這些限制，不應將息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤視為我們可用於投資業務增長的全權現金的衡量標準。我們主要依靠我們的GAAP業績，並使用息税折舊攤銷前利潤和調整後的息税折舊攤銷前利潤作為補充信息，來彌補這些限制。