華盛頓特區 20549

表單10-K

（Mark One）

☒根據1934年《證券交易法》第13或15（d）條提交的年度報告

在截至的財政年度 2020年2月1日

或者

☐根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的過渡報告

在從 ____ 到 ____ 的過渡時期

委員會檔案編號 1-6049

目標公司演講

（註冊人章程中規定的確切名稱）

明尼蘇達州41-0215170

（公司或組織的州或其他司法管轄區）（美國國税局僱主識別號）

1000 Nicollet 購物中心， 明尼阿波利斯， 明尼蘇達州55403

（主要行政辦公室地址）（郵政編碼）

註冊人的電話號碼，包括區號： 612/304-6073

以前的姓名、以前的地址和以前的財政年度（如果自上次報告以來發生了變化）：N/A

根據1934年《證券交易法》第12（b）條註冊的證券：

根據該法第12（g）條註冊的證券：無

按照《證券法》第405條的定義，用複選標記表明註冊人是否是經驗豐富的知名發行人。 是的x 不是

根據該法第 13 條或第 15 (d) 條，用複選標記表明註冊人是否無需提交報告。是的o 沒有x

注意—選中上面的複選框不會減輕任何根據《交易法》第13或15（d）條要求提交報告的註冊人根據這些條款承擔的義務。

用勾號指明註冊人 (1) 是否在過去 12 個月內（或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內）提交了 1934 年《證券交易法》第 13 條或第 15 (d) 條要求提交的所有報告，以及 (2) 在過去的 90 天內是否受到此類申報要求的約束。 是的x 不是

用複選標記表明註冊人是否在過去 12 個月內（或者在要求註冊人提交此類文件的較短時間內）以電子方式提交了根據第 S-T 法規（本章第 232.405 節）第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。 是的x 不是

用勾號指明此處是否未包含根據S-k法規（本章第229.405節）第405項披露的拖欠申報人，並且據註冊人所知，本表10-k第三部分或本表格的任何修正案中以引用方式納入的最終委託書或信息聲明中也不會包含此類聲明。x

用複選標記表明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司（定義見交易法第12b-2條）。

如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。o

用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見該法第12b-2條）。是的☐沒有 x

截至2019年8月2日，註冊人的非關聯公司持有的有表決權股票的總市值為美元41,576,546,635 基於紐約證券交易所綜合指數公佈的普通股每股81.52美元的收盤價。

註明截至最遲可行日期每類註冊人的已發行普通股數量。截至2020年3月5日，已發行普通股總股數，面值0.0833美元，為 500,961,951。

目錄

第一部分

第 1 項。業務

普通的

塔吉特公司（塔吉特、公司或公司）於1902年在明尼蘇達州成立。我們以折扣價向被稱為 “客人” 的顧客提供日常必需品和時尚、差異化的商品。我們的供應鏈和技術、我們對創新的熱愛、我們的忠誠度服務和一系列配送選項，以及我們管理業務和投資未來增長的嚴格方法為我們提供了支持，我們能夠為賓客提供首選的購物體驗。我們作為單一細分市場運營，旨在使客人能夠在商店或通過我們的數字渠道無縫購買產品。自1946年以來，我們將利潤的5％捐贈給了社區。

財務要聞

有關主要財務要點的信息，請參閲第二部分第6項 “精選財務數據” 和第二部分第7項 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析（MD&A）”。

季節性

傳統上，年收入和收益的更大份額出現在第四季度，因為它包括11月和12月的假日銷售期。

商品

我們出售各種各樣的日用商品和食品。我們的大多數百貨商店都提供經過編輯的食品分類，包括易腐食品、幹雜貨、乳製品和冷凍食品。幾乎所有面積超過 170,000 平方英尺的商店都提供與傳統超市相當的全系列食品。我們的小型商店通常小於 50,000 平方英尺，提供精選的日用商品和食品分類。我們的數字渠道包括種類繁多的商品，包括我們商店中的許多商品，以及補充的商品。

我們的銷售額中有很大一部分來自民族品牌的商品。2019年銷售額中約有三分之一與我們的自有和獨家品牌有關，包括但不限於以下品牌：

我們還通過定期的獨家設計和創意合作伙伴關係銷售商品，並通過Target Café等店內便利設施以及Target Optical、星巴克等租賃或許可部門以及其他餐飲服務產品創造收入。CVS Pharmacy, Inc.（CVS）根據永久運營協議在我們的門店經營藥房和診所，我們根據該協議產生年入住收入。

客户忠誠度計劃

我們的客人將獲得 5 在Target.com上使用Target借記卡、Target信用卡或Target™ 萬事達卡時，幾乎所有購買均可享受百分比折扣，並可享受免費送貨服務^® （統稱為 RedCards™）。我們還尋求通過我們的Target Circle計劃來提高客户忠誠度和旅行頻率，在該計劃中，會員在幾乎所有非Redcard購物和其他優惠中均可獲得1％的獎勵。

分佈

絕大多數商品是通過我們的配送中心網絡分發到我們的商店的。普通承運人將商品運往和運出我們的配送中心。供應商或第三方分銷商將某些食品和其他商品直接運送到我們的商店。通過我們的數字渠道銷售的商品通過普通承運人（來自門店、配送中心、供應商和第三方分銷商）分發給客人，通過我們的全資子公司Shipt, Inc.（Shipt）配送，並通過顧客在門店提貨。我們的門店完成了大部分來自數字的銷售，這可以提高產品的可用性，縮短交貨時間並降低運費。

員工

截至2020年2月1日，我們僱用了約36.8萬名全職、兼職和季節性員工，這些員工被稱為 “團隊成員”。由於零售業務的季節性質，就業水平在假日季達到頂峯。我們為團隊成員提供廣泛的公司支付的福利。根據團隊成員的全職或兼職身份、薪酬水平、僱用日期和/或服務年限，領取福利的資格和水平會有所不同。公司支付的福利包括401（k）計劃、醫療和牙科計劃、傷殘保險、帶薪休假、學費報銷、各種團隊成員援助計劃、人壽保險、養老金計劃（不對新參與者開放，只有有限的例外情況）以及商品和其他折扣。我們相信我們的團隊成員關係良好。

營運資金

有效的庫存管理是我們持續成功的關鍵，我們使用各種技術，包括需求預測和計劃以及各種形式的補貨管理。我們通過保持核心產品的庫存、保持積極的供應商關係以及仔細規劃季節性和服裝類商品的庫存水平以最大限度地減少降價來實現有效的庫存管理。

MD&A 中的 “流動性和資本資源” 部分提供了更多詳細信息。

競爭

我們與傳統零售商和互聯網零售商競爭，包括百貨商店、低價普通商品零售商、批發俱樂部、特定類別的零售商、藥店、超市和其他形式的零售商業。我們能夠從其他零售商中脱穎而出，為客人提供引人入勝的價值，這在很大程度上決定了我們在零售行業中的競爭地位。

知識產權

我們的品牌形象是我們業務戰略的關鍵要素。我們的主要商標，包括塔吉特，我們的 “期望更多”。少付錢。” 品牌承諾和我們的 “Bullseye Design” 已在美國（美國）註冊專利商標局。我們還尋求為自有品牌獲得和保留知識產權保護。

地理信息

我們幾乎所有的收入都來自美國境內。我們的絕大多數財產和設備都位於美國境內。

可用信息

在我們向美國證券交易委員會（SEC）提交此類材料或將其提供給美國證券交易委員會（SEC）後，我們將在合理可行的情況下儘快在investors.target.com上免費提供我們的10-k表年度報告、表格8-k的最新報告以及對根據《交易法》第13（a）或15（d）條提交或提供的報告的修訂。我們的《公司治理準則》、《道德守則》、《企業責任報告》和董事會委員會章程也可根據要求免費提供印刷版，也可在investors.target.com上免費提供。

第 1A 項。風險因素

我們的業務面臨許多風險。以下是我們面臨的重大風險。風險按其主要適用的類別列出，但其他類別也可能適用。

競爭和聲譽風險

我們的持續成功取決於對塔吉特的積極看法，如果受到侵蝕，可能會對我們的業務以及與客人和團隊成員的關係產生不利影響。

我們認為，我們的客人、團隊成員和供應商選擇 Target 的原因之一是我們多年來在服務四個主要羣體（客人、團隊成員、股東和我們經營的社區）方面建立了良好的聲譽。為了在未來取得成功，我們必須繼續維護塔吉特的聲譽。聲譽價值在很大程度上取決於認知，社交媒體的廣泛訪問使任何人都可以輕鬆地提供可以影響對塔吉特看法的公眾反饋。無論負面宣傳是否準確，都可能難以控制負面宣傳。塔吉特的立場或在社會、環境、公共政策或其他敏感問題上的立場不足，以及任何對這些問題缺乏透明度的感覺，都可能損害我們在某些羣體或客人中的聲譽。儘管聲譽可能需要數十年的時間才能建立，但負面事件會迅速削弱信任和信心，並可能導致消費者抵制、政府調查或訴訟。此外，供應商和與我們有業務往來的其他人可能會影響我們的聲譽。例如，CVS在我們的門店內經營診所和藥房，我們的客人對CVS的看法和體驗可能會影響我們的聲譽。負面聲譽事件可能會通過銷售損失、新門店和開發機會的流失，或者團隊成員留住和招聘方面的困難，對我們的業務產生不利影響。

如果我們無法將自己與其他零售商區分開來，我們的經營業績可能會受到不利影響。

過去，我們通過精心組合價格、商品分類、商店環境、便利性、賓客服務、忠誠度計劃和營銷工作，讓顧客的購物體驗與眾不同，從而成功地參與競爭。顧客對我們商店清潔和安全的看法、我們數字渠道和配送選項的功能、可靠性和速度、我們的庫存水平以及促銷價值是影響我們競爭能力的因素之一。此外，我們能夠通過收集和使用準確和相關的賓客數據來創造個性化的賓客體驗，這對於我們區別於其他零售商的能力非常重要。沒有任何單一競爭因素佔主導地位，我們的競爭對手對這些因素採取的行動或我們戰略的失敗都可能對我們的銷售、毛利率和支出產生不利影響。

我們的自有和獨家品牌產品有助於我們與其他零售商區分開來，其利潤率通常高於同等的民族品牌產品，佔我們總銷售額的很大一部分。如果我們無法成功開發、支持和發展我們的自有和獨家品牌，如果其中一個或多個品牌失去了消費者的接受度或信心，或者我們無法成功保護我們的知識產權，我們的銷售和毛利率可能會受到不利影響。

零售業向數字渠道的持續遷移影響了我們與其他零售商的區別開來。特別是，消費者能夠使用數字工具快速、方便地比較購物並確定產品的實時供應情況，這可能導致僅根據價格或數字工具的功能做出決策。消費者還可以使用第三方渠道或設備，例如語音助手和智能家居設備，來發起購物搜索和下訂單，這有時會使我們依賴這些第三方的能力和搜索算法來吸引這些消費者。在執行差異化努力時遇到的任何困難、競爭對手為應對這些努力而採取的行動，或者供應商未能管理自己的渠道、內容和技術系統來支持這些努力，都可能對我們的銷售、毛利率和支出產生不利影響。

如果我們無法成功地通過多種渠道為客人提供相關且可靠的體驗，我們的銷售、經營業績和聲譽可能會受到不利影響。

我們的業務已經從店內體驗發展到通過多種渠道（店內、在線、移動、社交媒體、語音助手和智能家居設備等）與顧客互動。我們的客人正在使用這些渠道在我們這裏購物，並提供有關我們業務的反饋和公開評論。我們必須預測並滿足不斷變化的客人期望，抵消競爭對手的開發和投資。我們不斷變化的零售工作包括實施技術、軟件和流程，以便能夠方便且經濟實惠地直接從我們的門店和配送中心繫統內的任何地點以及供應商處完成顧客的訂單。我們還需要收集準確、相關和可用的訪客數據，以對我們的產品進行個性化設置。提供多種配送選項和實施新技術非常複雜，可能無法滿足對準確的訂單配送、更快和有保障的交貨時間、低成本或免費配送以及所需的付款方式的期望。即使我們成功地達到了配送預期，如果我們無法通過提高效率、節省成本或減少開支來抵消在傳統店內渠道之外配送訂單所增加的成本，我們的經營業績可能會受到不利影響。

如果我們不預測和快速應對不斷變化的消費者偏好，我們的銷售和盈利能力可能會受到影響。

我們的很大一部分業務取決於我們做出正確的決策和有效管理各種商品類別的庫存的能力，包括服裝、配飾、家居裝飾、電子產品、玩具、季節性產品、食品和其他商品。如果我們無法獲得有關房客偏好的準確和相關的數據，預測不斷變化的消費者品味、偏好、消費模式和其他生活方式決策，強調正確的類別，實施有競爭力的有效定價和促銷策略，或為房客提供個性化服務，我們可能會出現銷售損失、損壞和庫存降價增加，這可能會降低我們的盈利能力，從而對我們的經營業績產生不利影響。

投資和基礎設施風險

如果我們在改造現有門店、建設新門店以及改善技術和供應鏈基礎設施方面的資本投資無法獲得適當的回報，我們的競爭地位、財務狀況和經營業績可能會受到不利影響。

我們的業務在一定程度上取決於我們改造現有門店和建造新門店的能力，使我們的資本投資獲得適當的回報。我們的門店改造計劃規模超過了歷史水平，並且是根據每家商店的狀況和周邊社區的特點使用定製方法實施的。在建造新門店時，我們會與其他零售商和企業競爭，為我們的門店尋找合適的地點。追求錯誤的改造或新店機會，以及與這些機會相關的任何延誤、成本增加、中斷或其他不確定性，都可能對我們的經營業績產生不利影響。

我們正在技術和選擇性收購方面進行大量投資，並將繼續進行大量投資，以改善多個渠道的客户體驗，提高我們的供應鏈和庫存管理系統的速度、準確性和成本效益。與改造門店相比，這些投資的有效性可能難以預測，並且可能無法提供預期的收益或理想的回報率。此外，如果我們無法成功保護投資產生的任何知識產權，則從這些投資中獲得的價值可能會受到侵蝕，這可能會對我們的財務狀況產生不利影響。

追求錯誤的投資機會，無法使新概念具有可擴展性，做出遠高於或低於我們需求的投資承諾，或者未能有效地將收購的業務納入我們的業務，都可能導致我們的競爭地位喪失，並對我們的財務狀況或經營業績產生不利影響。

我們的計算機系統嚴重中斷以及我們無法充分維護和更新這些系統可能會對我們的運營產生不利影響，並對我們的客人產生負面影響。

我們在整個業務中廣泛依賴計算機系統。我們還依靠持續和不受阻礙的互聯網接入來使用我們的計算機系統。我們的系統會因停電、電信故障、計算機病毒、惡意攻擊、安全漏洞、災難性事件和實施錯誤而受到損壞或中斷。如果我們的系統損壞、中斷或無法正常或可靠地運行，我們可能會承擔鉅額的維修或更換費用，出現數據丟失或失竊，管理庫存或處理訪客交易的能力受到阻礙，賓客失去信心，這可能需要額外的促銷活動來吸引客人，否則會對我們的運營業績產生不利影響。

我們不斷投資維護和更新我們的計算機系統。實施重大系統更改會增加計算機系統中斷的風險。與實施技術計劃以及為這些計劃提供培訓和支持相關的潛在問題和中斷可能會干擾或降低我們的運營效率，並可能對賓客體驗和房客信心產生負面影響。例如，在過去的一年中，我們的銷售點系統出現了中斷，這使我們無法處理借記卡或信用卡交易，對一些房客的體驗產生了負面影響，併產生了負面影響。

信息安全、網絡安全和數據隱私風險

如果我們提供信息安全、網絡安全和數據隱私的努力不成功，或者我們無法滿足日益嚴格的監管要求，我們可能會面臨額外昂貴的政府執法行動和私人訴訟，我們的聲譽和經營業績可能會受到損害。

我們定期接收和存儲有關我們的客人、團隊成員、供應商和其他第三方的信息。我們已經制定了檢測、控制和響應數據安全事件的計劃。但是，由於用於獲取未經授權的訪問、禁用或降級服務或破壞系統的技術經常變化，並且可能在很長一段時間內很難被發現，因此我們可能無法預測這些技術或實施適當的預防措施。此外，我們開發或從第三方購買的硬件、軟件或應用程序可能包含設計或製造方面的缺陷或其他可能意外危及信息安全、網絡安全和數據隱私的問題。未經授權的各方還可能試圖通過欺詐、欺騙或其他形式的欺騙我們的團隊成員、承包商和供應商來訪問我們的系統或設施，或與我們有業務往來的第三方的系統或設施。

在 2013 年之前，我們遇到的所有數據安全事件都微不足道。我們 2013 年的數據泄露事件非常嚴重，連續數週未被發現。自2013年數據泄露以來，我們和我們的供應商都發生了數據安全事件；但是，迄今為止，這些其他事件對我們的經營業績並不重要。基於2013年數據泄露的突出地位和臭名昭著，即使是輕微的數據安全事件也可能受到更嚴格的審查。如果我們、我們的供應商或與我們有業務往來的其他第三方遇到其他重大數據安全事件，或者未能發現和適當應對重大事件，我們可能會面臨額外的政府執法行動和私人訴訟。此外，我們的客人可能會對我們保護其信息、停止使用我們的紅卡或忠誠度計劃或完全停止在我們這裏購物的能力失去信心，這可能會對我們的聲譽、銷售和經營業績產生不利影響。

有關信息安全、網絡安全和數據隱私的法律和監管環境越來越嚴格，對使用和處理個人數據的要求也越來越高。遵守新的數據保護要求，例如最近生效的加州數據隱私法規定的要求，可能會導致我們承擔鉅額成本，需要改變我們的業務慣例，限制我們獲取用於提供差異化賓客體驗的數據的能力，並使我們面臨進一步的訴訟和監管風險，每種風險都可能對我們的經營業績產生不利影響。

供應鏈和第三方風險

我們與供應商關係的變化、税收或貿易政策的變化、供應鏈中斷或大宗商品或供應鏈成本的增加可能會對我們的經營業績產生不利影響。

我們依賴供應商向我們的配送中心、商店和客人提供商品。隨着我們繼續增加以最佳運營成本在整個供應鏈中快速運送適當數量庫存的能力，運營我們的配送網絡變得更加複雜和具有挑戰性。如果我們的配送網絡無法正常運作，或者供應商未能兑現承諾，我們可能會出現商品缺貨、交貨延遲或交付成本增加的情況，這可能會導致銷售損失和客户信心下降，並對我們的經營業績產生不利影響。

我們的很大一部分商品直接或間接來自美國以外，中國是我們最大的單一來源，因此，美國與商品來源國之間税收或貿易政策的任何重大變化，例如對進口產品徵收額外關税或關税，都可能要求我們採取某些行動，包括提高所售產品的價格，以及向我們不太熟悉的其他國家的供應商尋求替代供應來源，這可能會對我們產生不利影響聲譽、銷售和我們的經營業績。

政治或金融不穩定、貨幣波動、流行病或其他疾病（例如最近的冠狀病毒）的爆發、勞工動盪、運輸能力和成本、港口安全、天氣狀況、自然災害或其他可能減緩或擾亂港口活動並影響對外貿易的事件是我們無法控制的，可能會嚴重幹擾我們的商品供應，增加我們的成本和/或對我們的經營業績產生不利影響。定期出現影響美國港口的勞資糾紛，這導致我們做出其他安排以繼續庫存流動，如果此類爭端再次發生、惡化或發生在我們採購產品的其他國家，則可能會對我們的成本或庫存供應產生重大影響。採購商品所用大宗商品的成本或與供應鏈有關的成本的變化可能會對我們的經營業績產生不利影響。

與第三方服務提供商的關係中斷可能會對我們的運營產生不利影響。

我們依靠第三方來支持我們的業務，包括部分技術基礎設施、開發和支持、我們的數字平臺和配送業務、信用卡和借記卡交易處理、5% RedCard Rewards忠誠度計劃的信用延期、CVS在門店內運營的診所和藥房、支持客户聯絡中心的基礎設施、我們的食品供應的各個方面以及配送服務。如果我們無法與具備支持這些戰略或將其產品和服務與我們的業務整合所需的專業技能的第三方簽訂合同，或者如果他們未能達到我們的績效標準和預期，那麼我們的聲譽和經營業績可能會受到不利影響。例如，如果我們的客人對CVS的運營持不利看法，我們終止這種關係的能力就會受到限制，我們的經營業績可能會受到不利影響。

法律、監管、全球和其他外部風險

我們的收入取決於美國的宏觀經濟狀況和消費者信心。

我們幾乎所有的銷售都在美國，這使得我們的業績高度依賴於美國消費者信心和美國經濟的健康狀況。此外，我們總銷售額的很大一部分來自五個州的門店：加利福尼亞州、德克薩斯州、佛羅裏達州、明尼蘇達州和伊利諾伊州，這導致這些州進一步依賴當地經濟狀況。宏觀經濟狀況或消費者信心惡化可能會在許多方面對我們的業務產生負面影響，包括銷售增長放緩、總體銷售減少和毛利率下降。

同樣的考慮因素也會影響我們信用卡計劃的成功。我們與道明銀行集團（TD）分享信用卡計劃產生的利潤，道明銀行集團（TD）擁有我們的專有信用卡產生的應收賬款。宏觀經濟狀況的惡化或消費者對我們信用卡計劃的偏好變化可能會對新信貸賬户的數量、信用卡計劃餘額以及信用卡持有人支付餘額的能力產生不利影響。這些條件可能會導致我們獲得的利潤分享付款減少。

不尋常或嚴重的天氣狀況、自然災害和其他災難性事件可能會對我們的經營業績產生不利影響。

不尋常或嚴重的天氣狀況會影響消費者的購物模式，尤其是服裝和季節性商品的購物模式，這可能會導致銷售損失或降價幅度超過預期，並對我們的短期經營業績產生不利影響。此外，按總銷售額計算，我們最大的三個州是加利福尼亞州、德克薩斯州和佛羅裏達州，這些地區自然災害更為普遍。在我們銷售或運營集中的州或其他地區的自然災害可能會導致我們的一家或多家門店、配送中心、設施或主要供應商遭受重大物理損失或關閉。此外，在我們或供應商開展業務的地區，自然災害和其他災難性事件，例如最近的冠狀病毒疫情，可能會導致供應商延遲向我們的配送中心、商店和客人配送商品，影響消費者的購買力或減少消費者需求，這可能會增加成本和降低銷售額，從而對我們的經營業績產生不利影響。

我們依賴於由團隊成員、承包商和臨時人員組成的龐大、全球且不斷變化的員工隊伍。如果我們不能有效地管理我們的員工隊伍以及將工作集中在某些全球地點，我們的勞動力成本和運營業績可能會受到不利影響。

我們的團隊成員超過 300,000 人，是我們最大的運營支出，我們的業務取決於我們吸引、培訓和留住適當組合的合格團隊成員、承包商和臨時人員的能力，以及隨着業務和戰略優先事項的變化有效組織和管理這些資源的能力。許多團隊成員擔任入門級或兼職職位，流失率創歷史新高。我們在控制成本的同時滿足不斷變化的勞動力需求的能力受外部因素的影響，例如勞動法律法規、失業水平、現行工資率、福利成本、不斷變化的人口結構以及我們在勞動力市場中的聲譽和相關性。如果我們無法吸引和留住滿足我們需求的員工，我們的運營、客户服務水平、支持職能和競爭力可能會受到影響，我們的運營業績可能會受到不利影響。我們定期接受勞工組織工作的約束。如果我們將來受到一項或多項集體談判協議的約束，這可能會對我們的勞動力成本和業務運營方式產生不利影響。我們還在印度和中國設有支持辦事處，無論是由於勞動困難還是其他原因，我們在這些地區的運營中斷都可能對我們的運營和財務業績產生不利影響。

未能解決產品安全和採購問題可能會對我們的銷售和經營業績產生不利影響。

如果我們提供的商品不符合適用的安全標準或塔吉特或我們的客人對安全、供應鏈透明度和負責任採購的期望，我們可能會遭受銷售損失和成本增加，並面臨法律和聲譽風險。我們所有的供應商都必須遵守適用的產品安全法，我們依賴他們來確保我們購買的產品符合所有安全標準。引發實際、潛在或感知的產品安全問題的事件，包括食品或藥品污染和產品缺陷，可能會使我們面臨政府執法行動或私人訴訟，並導致代價高昂的產品召回和其他責任。我們的採購供應商，包括通過我們的數字渠道進行銷售的任何第三方，還必須滿足我們在多個社會合規領域的期望，包括供應鏈透明度和負責任的採購。我們有社會合規審計流程，定期進行審計，但我們無法持續監控每個供應商，因此我們也依賴供應商來確保我們購買的產品符合我們的標準。如果我們需要向不太熟悉的供應商尋求替代供應來源，則不符合標準的風險可能會增加。房客對我們銷售產品的安全和採購的負面看法以及引起實際、潛在或感知的合規和社會責任問題的活動可能會損害我們的聲譽，導致銷售損失，導致我們的客人為他們的需求尋找其他來源，並使我們難以重拾客人的信心，而且代價高昂。

我們未能遵守聯邦、州、地方和國際法律或這些法律的修改可能會增加我們的成本，降低利潤率並降低我們的銷售額。

我們的業務受各種法律和法規的約束。

我們的支出可能會增加，我們的運營可能會受到法律變化或不利司法進展的不利影響，這些變化涉及僱主承認集體談判單位的義務、最低工資要求、提前安排通知要求、醫療保健規定、豁免和非豁免員工的分類以及將員工歸類為僱員或獨立承包商（尤其是適用於我們的Shipt子公司，一家通過其在線市場將Shipt成員與Shipt成員聯繫起來的科技公司）由獨立承包商組成的網絡，負責選擇、購買和交付從塔吉特和其他零售商訂購的雜貨和家庭必需品）。將工人歸類為僱員或獨立承包商尤其是一個面臨法律挑戰和立法變化的領域。如果要求我們的Shipt子公司將其獨立承包商網絡視為員工，則可能會導致更高的薪酬和福利成本。

影響信息安全、網絡安全和數據隱私、產品安全、付款方式和相關費用、負責任採購、供應鏈透明度或環境保護等的法律或監管環境的變化可能會導致我們的支出增加，而無法通過更高的價格來抵消任何增加的支出。此外，如果我們不遵守其他適用的法律和法規，包括《反海外腐敗法》和當地的反賄賂法，我們可能會面臨聲譽和法律風險，包括政府執法訴訟和集體訴訟民事訴訟，這可能會增加成本、降低利潤率和降低銷售額，從而對我們的經營業績產生不利影響。

金融風險

提高我們的有效所得税税率可能會對我們的業務、經營業績、流動性和淨收入產生不利影響。

許多因素影響我們的有效所得税税率，包括税法和相關法規、税收協定、對現行法律的解釋以及我們在審查中維持申報立場的能力。這些因素中的任何一個的變化都可能改變我們的有效税率，這可能會對我們的淨收入產生不利影響。此外，我們在美國以外的業務可能會導致我們的有效税率波動性更大。

如果我們無法進入資本市場或獲得銀行信貸，我們的財務狀況、流動性和經營業績可能會受到影響。

我們依賴穩定、流動和運轉良好的金融體系來為我們的運營和資本投資提供資金。我們持續進入金融市場取決於多種因素，包括債務資本市場的狀況、我們的經營業績以及保持良好的信用評級。如果評級機構降低我們的信用評級，可能會對我們進入債務市場的能力、資金成本以及新債發行的其他條款產生不利影響。每個信用評級機構都會定期審查其評級，無法保證我們目前的信用評級將保持不變。此外，我們使用各種衍生產品來管理我們的市場風險敞口，主要是利率波動。金融市場的混亂或動盪可能會降低我們為運營和資本投資提供資金的能力，並導致交易對手倒閉導致衍生品頭寸的損失，這可能會對我們的財務狀況和經營業績產生不利影響。

第 1B 項。未解決的員工評論

不適用。

第 2 項。屬性

^(a)42 個配送中心的總面積為 5,320 萬平方英尺。

我們在明尼蘇達州明尼阿波利斯市及其周邊地區擁有公司總部大樓，我們在明尼阿波利斯和美國其他地方租賃和擁有額外的辦公空間。我們還在其他國家租賃辦公空間。我們的房產狀況良好，維護良好，適合開展業務。

有關我們物業的更多信息，請參閲 MD&A 中的資本支出部分以及第二部分第 8 項 “財務報表和補充數據”（財務報表）附註10和17。

第 3 項。法律訴訟

根據第S-K號法規第103項，正在報告以下訴訟程序：

下文定義的聯邦證券法集體訴訟和ERISA集體訴訟涉及塔吉特先前就其向加拿大擴展零售業務的某些披露（加拿大披露）。塔吉特打算繼續大力捍衞這些行動。

聯邦證券法集體訴訟

2016年5月17日和2016年5月24日，塔吉特公司及某些現任和前任高管在向美國明尼蘇達特區地方法院（以下簡稱 “法院”）提起的兩起所謂的聯邦證券法集體訴訟中被指定為被告。主要原告於2016年11月14日提起了經修訂的合併集體訴訟申訴（第一次申訴），指控違反了經修訂的1934年《證券交易法》第10（b）條和20（a）條以及與加拿大披露和將塔吉特、其前首席執行官、現任首席運營官和加拿大塔吉特前總裁列為被告有關的第100億.5條。2018年3月19日，法院駁回了原告修改或修改2017年7月31日發佈的最終判決的動議，駁回了聯邦證券法集體訴訟。2018年4月18日，原告對法院的最終判決提出上訴。該上訴已在美國第八巡迴上訴法院（上訴法院）進行了辯論，我們正在等待裁決。

ERISA 集體訴訟

2016年7月12日和2016年7月15日，塔吉特公司、計劃投資委員會和塔吉特現任首席運營官在向法院提起的兩起所謂的1974年《員工退休收入保障法》（ERISA）集體訴訟中被指定為被告。原告於2016年12月14日提起了經修正的集體訴訟（第一起ERISA集體訴訟），指控違反了ERISA第404和405條關於加拿大披露和點名塔吉特、計劃投資委員會和七名現任或前任官員為被告。原告試圖代表一個羣體，該羣體在2013年2月27日至2014年5月19日期間任何時候都是塔吉特公司401（k）計劃或目標公司風險投資401（k）計劃（統稱 “計劃”）的參與者或受益人，其計劃賬户中包括對目標股票的投資。原告要求賠償、禁令和其他未指明的公平救濟以及律師費、開支和費用，理由是被告未能採取行動阻止計劃參與者在集體訴訟期間繼續以人為抬高的價格購買塔吉特股票，從而違反了信託義務。在法院於2017年7月31日駁回了第一起ERISA集體訴訟後，原告於2017年8月30日向法院提起了新的ERISA集體訴訟（第二起ERISA集體訴訟），該訴訟的指控、被告、集體代理和損害賠償要求與第一起ERISA集體訴訟基本相似，唯一的不同是集體訴訟延長至2014年8月6日。2018年6月15日，法院批准了塔吉特和其他被告提出的駁回第二次ERISA集體訴訟的動議。2018年7月16日，原告就法院的駁回向上訴法院提出上訴。上訴法院尚未聽取口頭辯論或發佈裁決。

有關其他法律訴訟的説明，見財務報表附註14。

第 4 項礦山安全披露

不適用。

第 4A 項。執行官員

執行官由董事會選舉產生，並樂意任職。任何被點名的高級管理人員與任何其他執行官或董事會成員之間不存在家庭關係，也沒有任何安排或諒解，任何人被選為高級管理人員所依據的任何安排或諒解。

第二部分

第 5 項。註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券

我們的普通股在紐約證券交易所上市，股票代碼為 “TgT”。我們有權發行最多6,000,000股普通股，面值0.0833美元，以及最多500萬股優先股，面值0.01美元。截至2020年3月5日，共有14,019名登記在冊的股東。財務報表附註25中披露了2019年和2018年每個財季申報的每股股息。

2016 年 9 月 20 日，我們的董事會批准了一項價值 50 億美元的股票回購計劃（2016 年計劃）。2019年9月19日，我們董事會批准了一項新的50億美元股票回購計劃（2019年計劃）。股票回購計劃沒有規定到期。根據2016年計劃，截至2020年2月1日，我們已回購了6450萬股普通股，平均價格為75.55美元，總投資額為49億美元。下表顯示了塔吉特或塔吉特的任何 “關聯購買者” 在截至2020年2月1日的三個月內購買塔吉特普通股的信息，定義見《交易法》第100億.18 (a) (3) 條。

^(a)代表2019年第三季度啟動的加速股票回購（ASR）安排最終結算後獲得的增量股份。

^(b)包括從投標自有股份以滿足行使價和股票期權行使的預扣税款的團隊成員手中重新收購的普通股。根據我們的長期激勵計劃，在截至2020年2月1日的三個月中，以每股加權平均價格128.81美元重新收購了350股股票。

上圖將過去五個財年我們普通股的累計股東總回報率與（i）標準普爾500指數的累計總回報率，（ii）先前申報中使用的同行羣體包括17家在線、日用百貨、百貨商店、食品和專業零售商（亞馬遜公司、百思買公司、好市多批發公司、CVS Health Corporation、Dollar General Corporation、Dollar Tree, Inc.，The Gap, Inc.、Home Depot, Inc.、Kohl's Corporation、The Kroger Co.、Lowe's Companies, Inc.、Macy's, Inc.、RiteAid Corporation、西爾斯控股公司、TJX Companies, Inc.、Walgreens Boots Alliance, Inc. 和沃爾瑪公司）（以前的同行集團），以及（iii）由前同行集團中的公司組成的新同行集團，外加Nordstrom, Inc.，但不包括申請破產保護且不再上市的西爾斯控股公司，以及宣佈打算進入其品牌轉型期的The Gap, Inc.（當前同行集團）。當前同行集團與我們在2020年6月10日舉行的年度股東大會的最終委託書中使用的零售同行羣體一致，不包括未在公開證券交易所上市的Publix Super Markets, Inc.。

同行羣體由每家成分公司的市值加權。該圖假設2015年1月30日向塔吉特普通股、標準普爾500指數和同行集團投資100美元，並對所有股息進行再投資。

第 6 項。精選財務數據

注意：此信息應與管理層和分析及財務報表一起閲讀。由於四捨五入，每股金額可能不足。

^(a)由 53 周組成。

^(b)2017、2016和2015財年以及截至2018年2月3日和2017年1月28日的選定財務數據反映了會計準則更新（ASU）第2014-09號——客户合同收入（主題606）的採用情況。2017和2016財年以及截至2018年2月3日和2017年1月28日的選定財務數據反映了亞利桑那州立大學第2016-02號——租賃（主題842）（租賃標準）的採用情況。截至2016年1月30日的選定財務數據並未反映主題606或主題842的採用。

第 7 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析

執行概述

在過去的幾年中，我們進行了戰略投資，以建立持久的運營和財務模式，進一步區分塔吉特，並旨在推動可持續的銷售和利潤增長。我們通過一項專注於以下方面的投資策略來做到這一點：

提升購物體驗並藉助高觸感服務贏得勝利

•在過去的三年中，我們改造了700多家門店，其中包括2019年的近300家門店。我們計劃在2020年對大約300套進行改造。

•我們擴大了門店網絡，現在在主要城市市場和大學校園中擁有100多家小型門店。

•我們重新設計了門店運營模式，為成千上萬的團隊成員重新定義了角色，以提供更好的賓客服務。

•我們對團隊進行了大量投資，包括13美元的起始小時工資，並承諾到2020年底達到15美元。

大規模策展

•我們在我們的產品系列中提供了源源不斷的新品和獨家產品。我們已經推出了超過25個新的自有和獨家品牌，包括2019年推出的新的食品和飲料自有品牌Good & Gather，我們預計它將成為我們最大的自有品牌。

通過當日服務提供便捷和便利

•我們擴展了數字配送能力，提升了購物體驗，為我們的客人提供了選擇 Target 的新理由。在2019年，我們的可比數字銷售增長中有70％以上是由當日配送選項推動的：訂單提貨、提貨和通過我們的全資子公司Shipt交付。

這些投資正在轉化為有形財務業績，概述如下。

財務摘要

2019財年包括以下值得注意的項目：

•來自持續經營業務的GAAP每股收益為6.34美元。

•調整後的持續經營業務每股收益為6.39美元。

•總收入增長了3.7％，這得益於可比的銷售增長和新門店的銷售。

•受流量增長2.7％的推動，可比銷售額增長了3.4％。

◦同類門店銷售額增長了1.4％。

◦數字渠道銷售額增長了29％，為可比銷售增長貢獻了1.9個百分點。

•營業收入為美元4,658 百萬比去年同期增長了13.3％。

銷售額為 $77,130 2019年為百萬美元，比上年增長26.97億美元，增長3.6％。持續經營業務提供的運營現金流為美元7,099 2019年為百萬美元，較美元增加了11.29億美元，增長了18.9％5,970 2018 年為百萬美元。

注意：由於四捨五入，金額可能不足。調整後的持續經營攤薄後每股收益（調整後每股收益）是一項非公認會計準則指標，不包括某些項目的影響。管理層認為，調整後的每股收益有助於對我們的持續經營業績進行同期比較。第21頁提供了非公認會計準則財務指標與公認會計準則指標的對賬。

^(a)由 53 周組成。

我們報告持續經營業務的税後投資資本回報率（ROIC），因為我們認為ROIC可以有效地衡量我們一段時間內的資本配置效率。在截至2020年2月1日的過去十二個月中，投資回報率為16.0％，而截至2019年2月2日的過去十二個月中，投資回報率為14.7％。投資回報率的計算見第 22 頁。

運營結果分析

^(a)由 53 周組成。

注意：毛利率的計算方法是毛利率（銷售額減去銷售成本）除以銷售額。所有其他費率的計算方法是將適用金額除以總收入。

^(a)由 53 周組成。

關於截至2019年2月2日財年的經營業績和財務狀況分析與截至2018年2月3日的年度比較的討論，載於我們截至2019年2月2日財年的10-k表年度報告的第二部分第7項，MD&A。

銷售

銷售額包括減去預期回報後的所有商品銷售額，以及我們對禮品卡破損的估計。財務報表附註2將禮品卡定義為 “破損”。我們使用可比銷售額來評估門店和數字渠道銷售的業績，方法是衡量上一年同期同期的銷售額變化。可比銷售額包括所有銷售額，但開業時間少於13個月的門店、我們擁有少於13個月的數字收購、已關閉的門店以及我們不再運營的數字收購的銷售額除外。零售行業的可比銷售指標各不相同。因此，我們的可比銷售額計算不一定與其他公司報告的類似標題的指標相似。數字來源的銷售包括通過移動應用程序和我們的網站發起的所有銷售。我們的門店負責完成大部分以數字方式進行的銷售，包括從商店發貨給客人、門店提貨或提貨以及通過 Shipt 配送。數字來源的銷售也可以通過我們的配送中心、供應商或其他第三方完成。

銷售增長——來自可比銷售額和新門店——是我們長期盈利的重要推動力。我們預計，可比的銷售增長將推動我們總銷售增長的大部分。我們相信，通過仔細結合商品種類、價格、便利性、賓客體驗和其他因素，我們能夠成功地讓賓客的購物體驗脱穎而出，從長遠來看，這將推動購物頻率（流量）和每次訪問的金額（平均交易金額）的增加。

與2018年相比，2019年的銷售額增長歸因於3.4％的可比銷售額增長以及新門店的貢獻。

注意：由於四捨五入，金額可能不足。

注意：由於四捨五入，金額可能不足。

財務報表附註2提供了按產品類別分列的銷售額。宏觀經濟、競爭和消費者行為因素以及銷售組合以及向新門店轉移銷售額的集體互動使得進一步分析銷售指標變得不可行。

道明銀行集團（TD）通過塔吉特品牌的信用卡向符合條件的客人提供積分：塔吉特信用卡和塔吉特萬事達信用卡（塔吉特信用卡）。此外，我們還提供品牌專有Target借記卡。我們將這些產品統稱為 RedCards^®。我們會監控使用紅卡支付的購買百分比（紅卡滲透率），因為我們的內部分析表明，我們的紅卡增量購買中有很大一部分也是塔吉特的增量銷售額。房客在塔吉特使用紅卡時，幾乎所有購買均可享受5％的折扣。

注：由於四捨五入，金額可能未足夠。

毛利率

我們的毛利率在2019年為28.9％，在2018年為28.4％。這一增長反映了銷售為優化成本、定價、促銷和產品組合所做的努力，以及有利的品類銷售組合，但部分被供應鏈和數字配送成本的增加所抵消。

銷售、一般和管理 (SG&A) 費用率

2019年，我們的銷售和收購支出率為20.8％，與去年大致持平。2019年商店勞動生產率和較低的激勵性薪酬抵消了工資增長的壓力。

存儲數據

^(a)以千計，反映總平方英尺減去辦公室、配送中心和空置空間。

其他性能因素

淨利息支出

持續經營的淨利息支出為美元477 百萬和美元461 2019 年和 2018 年分別為百萬美元。這一增長主要是由2019年提前償還債務造成的1000萬美元虧損所致。

所得税準備金

我們2019年來自持續經營業務的有效所得税税率從2018年的20.3％提高到22.0％，其中包括與2017年《減税和就業法》（《税收法》）相關的離散福利，以及解決與2018年業務無關的某些所得税問題。

財務報表附註18提供了更多信息。

非公認會計準則財務指標與公認會計準則指標的對賬

為了提高透明度，我們披露了非公認會計準則調整後的持續經營業務攤薄後每股收益（調整後每股收益）。該指標不包括以下列出的某些項目。我們認為，這些信息有助於對我們的持續經營業績進行同期比較。該衡量標準不符合美國公認會計原則（GAAP），也不是其替代方案。最具可比性的GAAP指標是持續經營的攤薄後每股收益。不應孤立地考慮調整後的每股收益，也不得將其作為對根據公認會計原則報告的業績的分析的替代品。其他公司的調整後每股收益的計算方式可能與我們不同，這限制了該衡量標準與其他公司比較的用處。

注意：由於四捨五入，金額可能不足。

^(a)由 53 周組成。

^(b)包括我們對Casper Sleep, Inc. 的投資的未實現虧損，這不是我們持續經營的核心。

^(c)代表與《税法》相關的離散項目。請參閲 MD&A 中的所得税準備金討論和財務報表附註18。

^(d)在2019年和2017年，代表與2013年數據泄露相關的保險賠償。

^(e)代表解決與本期業務無關的某些所得税問題所產生的收益。

扣除利息支出和所得税（EBIT）的持續經營收益以及扣除利息支出、所得税、折舊和攤銷前的持續經營收益（EBITDA）是非公認會計準則財務指標。我們認為，這些衡量標準排除了税收管轄區和結構、債務水平以及息税折舊攤銷前利潤（EBITDA）和資本投資差異的影響，從而提供了有關我們與競爭對手相比的運營效率的有意義的信息。這些衡量標準不符合公認會計原則，也不是公認會計原則的替代方案。最具可比性的GAAP指標是持續經營的淨收益。不應孤立地考慮息税前利潤和息税折舊攤銷前利潤，也不應將其作為對根據公認會計原則報告的業績進行分析的替代品。其他公司可能以不同的方式計算息税前利潤和息税折舊攤銷前利潤，這限制了這些衡量標準與其他公司比較的用處。

^(a)由 53 周組成。

^(b)表示折舊和攤銷總額，包括歸類在 “折舊和攤銷” 和 “銷售成本” 中的金額。

我們還披露了税後投資回報率，該比率基於GAAP信息，但營業租賃利息與營業收入的追加額除外。我們認為，該指標有助於評估我們一段時間內的資本配置的有效性。其他公司可能以不同的方式計算投資回報率，這限制了該衡量標準與其他公司比較的用處。

^(a)代表營業收入的增加額，其驅動因素是假設我們在經營租賃下擁有或記作融資租賃所產生的利息支出。使用每份租賃的折扣率計算，並作為租金支出的一部分記錄在 SG&A 費用中。在投資回報率計算中，將營業租賃利息加回到營業收入中，以控制我們與競爭對手之間資本結構的差異。

^(b)使用持續經營業務的有效税率計算，在截至2020年2月1日和2019年2月2日的過去十二個月中，持續經營的有效税率分別為22.0％和20.3％。在截至2020年2月1日和2019年2月2日的過去十二個月中，分別包括與息税前利潤相關的10.26億美元和8.39億美元的税收影響，以及與經營租賃利息相關的分別為1,900萬美元和1,700萬美元的税收影響。

^(c)短期和長期經營租賃負債總額包含在應計負債和其他流動負債以及非流動經營租賃負債中。

^(d)基於本期末的投資資本和前一同期末的投資資本的平均值。

財務狀況分析

流動性和資本資源

我們的期末現金和現金等價物餘額增加到美元2,577 百萬美元起1,556 2018 年達到 100 萬個。我們的現金和現金等價物餘額包括截至2020年2月1日和2019年2月2日分別為18.1億美元和7.69億美元的短期投資。我們的投資政策旨在保持短期投資的本金和流動性。該政策允許投資大型貨幣市場基金或在60天或更短時間內到期的高評級直接短期工具。我們還對個人基金或工具的投資設定了美元限額。

資本分配

我們遵循嚴格而平衡的資本配置方法，根據以下優先事項進行資本配置，按重要性排序：首先，我們充分投資機會，以實現業務的盈利增長，創造可持續的長期價值，維持當前的運營和資產；其次，我們保持有競爭力的季度股息併力求每年增長；最後，我們在信用評級目標範圍內通過回購股票將多餘的現金返還給股東。

運營現金流

持續經營業務提供的運營現金流為美元7,099 相比之下，2019年為百萬美元5,970 2018 年達到 100 萬個。2019年運營現金流的增長主要是由2019年淨收益的增加和庫存的減少所推動的。2019年的運營現金流還受益於進口庫存購買時機導致的應付賬款增加，與2018年相比，進口庫存的付款期限更長。

庫存

年終庫存為美元8,992 百萬，相比之下9,497 2018 年達到 100 萬。截至2020年2月1日，庫存水平與2019年2月2日相比有所下降，部分原因是我們集中精力減少多個類別的庫存，優化了現有數量和品種。此外，去年庫存水平的增加反映了對玩具商品的有意投資。

資本支出

2019年的資本支出比上年有所下降，這主要是由於我們的門店改造計劃節省了項目費用以及某些計劃支出的時間安排。自2017年啟動當前計劃以來，我們已經完成了700多項改造，預計在2020年將保持約300項改造的步伐。從2021年開始，我們預計將把每年的改造數量控制在150至200套之間。

除了這些現金投資外，我們還在2019年、2018年和2017年簽訂了與新門店相關的租賃合同，未來最低租賃付款總額分別為6.69億美元、4.73億美元和4.38億美元。

隨着我們繼續執行當前的門店改造計劃，開設更多的小型門店並加快對供應鏈的投資，我們預計2020年的資本支出約為35億美元。我們還預計將繼續投資於新的門店租賃。

分紅

我們在2019年派發了總額為13.3億美元（每股2.60美元）的股息，在2018年支付的股息總額為13.35億美元（每股2.52美元），每股增長3.2％。我們宣佈的2019年股息總額為13.45億美元（每股2.62美元）和13.47億美元（美元）2.54 每股）在2018年，每股增長3.1％。自1967年首次公開募股以來，我們每季度都派發股息，我們打算在未來繼續這樣做。

股票回購

在 2019 年和 2018 年期間，我們退回了美元1,518 百萬和美元2,067 通過股票回購分別向股東捐贈百萬美元。有關更多信息，請參閲本年度報告第二部分第5項 “註冊人普通股市場、相關股東事項和發行人購買股權證券”（表10-k）和財務報表附註20。

融資

我們的融資策略是確保流動性和資本市場準入，保持債務到期日的平衡，並管理我們在浮動利率波動下的淨敞口。在這些參數範圍內，我們力求將借貸成本降至最低。我們進入長期債務和商業票據市場的能力為我們提供了充足的流動性來源。我們能否繼續進入這些市場取決於多種因素，包括債務資本市場的狀況、我們的經營業績以及保持強勁的信用評級。截至2020年2月1日，我們的信用評級如下：

如果降低我們的信用評級，我們進入債務市場的能力、我們的資金成本以及新債發行的其他條款可能會受到不利影響。每個信用評級機構都會定期審查其評級，無法保證我們目前的信用評級將與上述相同。惠譽在2019年將我們的商業票據評級從F2上調至F1。

2019年3月，我們發行了10億美元的債務，2019年6月，我們在到期時償還了10億美元的債務。2020年1月，我們發行了7.5億美元的債務，並在到期前贖回了10億美元的債務。

在2019年和2018年，我們通過內部籌集的資金和發行商業票據為假日銷售期間的營運資金需求提供了資金。

我們通過一組銀行獲得的承諾的25億美元循環信貸額度提供了額外的流動性，該額度將於2023年10月到期。在2019年和2018年期間的任何時候都沒有未清餘額。

我們的大多數長期債務都包含與擔保債務水平相關的契約。除了有擔保的債務水平契約外，我們的信貸額度還包含債務槓桿契約。我們正在遵守這些盟約，並有望繼續遵守這些盟約。此外，截至2020年2月1日，沒有任何票據或債券包含要求在信用評級下調後加速付款的條款，唯一的不同是某些未償還的票據允許票據持有人在短短几個月內我們既遇到（i）控制權變更和（ii）我們的長期信用評級下降且由此得出的評級為非投資級別，或者我們的長期信用評級有待降低，則可以向我們發行票據這些評級隨後降低，由此得出的評級為非投資等級。

財務報表附註15和16提供了補充信息。

我們認為，在可預見的將來，我們的流動性來源將繼續足以維持運營、為預期的擴張和戰略舉措提供資金、為債務到期日提供資金、支付股息以及根據我們的股票回購計劃執行收購。我們仍然預計將有充足的商業票據和長期融資渠道。

承付款和或有開支

^(a)僅代表本金付款。更多信息見財務報表附註15。

^(b)財務和經營租賃付款包括 $118 百萬和美元901 分別為百萬美元，與合理確定可以行使的延長租賃條款的期權有關。更多信息見財務報表附註17。

^(c)遞延薪酬支付的時間是根據目前向前僱員和退休人員支付的款項以及未來預計的退休時間估算的。

^(d)房地產負債包括與建造或改造房地產和設施有關但未支付的成本。

^(e)上表未包括估計的1.88億美元的應急税款，包括利息和罰款，因為我們無法對現金結算期做出合理可靠的估計。更多信息見財務報表附註18。

^(f)購買義務包括所有具有法律約束力的合同，例如庫存採購的最低限度承諾、商品特許權使用費、設備採購、營銷相關合同、軟件購置/許可承諾和服務合同。我們在正常業務過程中籤發庫存採購訂單，即根據其條款可以取消的購買授權。我們不將採購訂單視為確定的庫存承諾；因此，它們不在上表中。如果我們選擇取消採購訂單，我們可能有義務向供應商償還取消前產生的不可收回的支出。我們還在正常業務過程中籤發貿易信用證，這些信用證不在本表中，因為這些義務以履行信用證的條款為條件。

^(g)房地產義務包括已簽署但尚未開始的租賃的具有法律約束力的最低租賃付款額，以及購買、建造或改造房地產和設施的承諾。

^(h)我們沒有在上面的合同義務表中包括養老金計劃下的債務，因為截至2020年2月1日，我們無需支付額外的資金。我們在這些計劃方面的歷史慣例是繳納滿足最低養老金資金要求所需的金額，加上確定適當的定期全權金額。

資產負債表外安排：除了上述未記錄的合同義務外，我們與未合併到財務報表中的實體沒有任何安排或關係。

關鍵會計估計

我們的合併財務報表是根據公認會計原則編制的，這要求我們進行估算並做出影響報告金額的判斷。在合併財務報表附註中，我們描述了編制合併財務報表時使用的重要會計政策。我們的管理層已經與董事會的審計和財務委員會討論了關鍵會計估算的制定、選擇和披露。以下項目需要大量的估計或判斷：

庫存和銷售成本：我們的絕大多數庫存是使用後進先出法（LIFO）在零售庫存會計方法下核算的。我們的庫存按後進先出成本或市場中較低的估值。我們會減少庫存，以彌補與縮減和降價相關的估計損失。我們的收縮估算基於通過實地庫存盤點驗證的歷史損失。從歷史上看，我們的實際實地庫存盤點結果表明我們的估計是可靠的。當商品的銷量下降時，將記錄降價的市場調整。我們認為，庫存過時的風險已大大緩解，因為我們的庫存週轉時間通常不到三個月。庫存為 $8,992 百萬和美元9,497 截至2020年2月1日和2019年2月2日分別為百萬美元，財務報表附註8對此進行了進一步描述。

供應商收入：我們從供應商那裏獲得各種形式的對價（供應商收入），主要是通過批量返利、降價補貼、促銷和廣告補貼獲得的。幾乎所有供應商收入都記錄為銷售成本的降低。

我們為已賺取但尚未收到的供應商收入設立應收賬款。根據歷史趨勢和數據，這筆應收賬款是通過預測供應商收入和估算收入金額來計算的。大多數年終供應商收入應收賬款是在下一個財政季度內收取的，我們認為估算中使用的假設不太可能發生重大變化。從歷史上看，對供應商應收收入的調整並不重要。供應商應收收入為 $464 百萬和美元468 截至2020年2月1日和2019年2月2日，分別為百萬人。財務報表附註4進一步描述了供應商的收入。

長期資產：每當事件或情況變化表明賬面金額可能無法收回時，對長期資產進行減值審查。評估是在獨立於其他資產的最低可識別現金流水平上進行的，主要是在門店層面。當資產或資產集團的運營和/或最終處置產生的估計未貼現的未來現金流少於其賬面金額時，減值損失將被確認，減值損失以賬面金額超過公允價值的部分來衡量。我們通過獲取市場評估、從第三方經紀人那裏獲得估值或使用其他估值技術來估算公允價值。我們記錄的減值為美元23 百萬，美元92 百萬和美元91 2019年、2018年和2017年分別為百萬美元，財務報表附註10對此進行了進一步描述。

保險/自保：我們保留與某些一般責任、員工賠償、財產損失以及團隊成員醫療和牙科索賠相關的很大一部分風險。但是，我們維持止損保障，以限制與某些風險相關的風險。與這些損失相關的負債包括對提出的索賠和發生但尚未報告的損失的估計。我們使用考慮多種因素的精算方法來估算我們的最終損失成本。一般負債和工傷賠償負債是根據我們對其淨現值的估計進行記錄的；上述其他負債不打折扣。截至2020年2月1日和2019年2月2日，我們的工傷補償和一般責任應計額分別為4.65億美元和4.23億美元。我們認為應計金額是適當的；但是，如果未來的發生或虧損發展與我們的假設不同，我們的負債可能會受到重大影響。例如，平均索賠成本增加或減少5％將使我們在2019年的自保費用減少2300萬美元。從歷史上看，對我們估計的調整並不大。有關與這些風險敞口相關的市場風險的進一步披露，請參閲第二部分第7A項 “關於市場風險的定量和定性披露”。我們維持保險，以限制我們對某些事件的風險，包括網絡安全問題。

所得税：我們根據經營所在司法管轄區的税收法規、法規和判例法繳納所得税。在確定可扣除和應納税項目的時間和金額以及評估與税務機關爭議的税務問題的最終解決辦法時，需要作出重大判斷。

只有在確定不確定的税收狀況有可能經得起税務機關的挑戰之後，不確定税收狀況的好處才會記錄在我們的財務報表中。我們會定期重新評估這些概率，並酌情在財務報表中記錄任何變化。截至2020年2月1日和2019年2月2日，不確定税收狀況的負債，包括利息和罰款，分別為1.88億美元和3.34億美元，主要與持續經營有關。我們認為，這些問題的解決不會對我們的合併財務報表產生重大的不利影響。財務報表附註18進一步描述了所得税。

養老金會計：我們為某些現任和退休的團隊成員維持資金充足的合格固定福利養老金計劃，以及通常沒有資金的非合格和國際養老金計劃。這些計劃的成本是根據精算計算確定的，使用以下段落所述的假設。資格和福利水平因團隊成員的全職或兼職身份、僱用日期、年齡和/或服務年限而異。這些計劃的福利義務和相關支出是根據對預期長期回報率、貼現率、薪酬增長率、死亡率和退休年齡的假設進行精算計算得出的。這些假設以及對計劃或參與者的任何重大變動進行了調整，用於確定期末福利債務和確定下一年的支出。

我們2019年的預期計劃資產長期回報率為 6.30百分比由投資組合構成、歷史長期投資表現和當前市場狀況決定。我們的預期長期回報率下降1個百分點將使年度支出增加3,900萬美元。

用於確定福利義務的貼現率每年根據長期高質量公司債券的利率進行調整，使用與我們的養老金負債期限相符的到期收益率。我們的福利義務和相關費用將隨着利率的變化而波動。加權平均貼現率降低1個百分點將使年度支出增加6,100萬美元。

根據我們的經驗，我們使用漸進式薪酬增長計劃，該計劃假設年輕、服務時間較短、符合養老金資格的團隊成員的薪酬增長要高於年長、服務時間更長的養老金合格團隊成員。

財務報表附註23進一步描述了養老金福利。

法律和其他突發事件：我們認為，合併財務報表中記錄的應計費用正確反映了可能和合理估計的損失敞口。我們認為，目前確定的任何索賠或訴訟都不會對我們的經營業績、現金流或財務狀況產生重大影響。但是，訴訟存在固有的不確定性，可能會出現不利的裁決。如果作出不利裁決，可能會對裁決發生期間或未來時期的經營業績、現金流或財務狀況造成重大不利影響。有關意外開支的更多信息，請參閲財務報表附註14。

新的會計公告

2016年6月，財務會計準則委員會發布了第2016-13號會計準則更新（ASU）——金融工具信用損失的計量，該更新修改了某些金融工具預期信用損失的衡量標準。我們將根據要求在2020年第一季度採用該標準。我們預計該標準不會對我們的合併淨收益、財務狀況或現金流產生重大影響。

我們預計最近發佈的任何其他會計公告不會對我們的財務報表產生重大影響。

前瞻性陳述

本報告包含前瞻性陳述，這些陳述基於我們當前的假設和預期。這些陳述通常伴有 “期望”、“可能”、“可以”、“相信”、“會”、“可能”、“預期” 或類似詞語。本報告中的主要前瞻性陳述包括：我們的財務業績、有關流動性來源充足性和成本的陳述、債務到期日融資、股票回購計劃的持續執行、我們的預期資本支出和新的租賃承諾、債務契約的預期遵守情況、新會計聲明的預期影響、我們對與養老金計劃相關的未來分紅、繳款和付款的意圖、計劃資產的預期回報率、薪酬支出的預期時間和確認、宏觀經濟狀況的影響、我們的一般負債、工傷補償和財產損失準備金的充足性、索賠、訴訟和税務問題解決準備金的預期結果和充足程度、我們對合同義務、負債和供應商收入的預期、確認遞延所得税資產和負債的預期能力以及此類確認的時機、信息技術系統變化的預期影響，以及我們的假設和預期的變化。

所有這些前瞻性陳述都旨在享受經修訂的1995年《私人證券訴訟改革法》中包含的前瞻性陳述的安全港的保護。儘管我們認為前瞻性陳述有合理的依據，但我們的實際業績可能會有重大差異。可能導致我們的實際業績與前瞻性陳述不同的最重要因素載於我們對本10-k表格第一部分第1A項風險因素的描述中，應與本報告中的前瞻性陳述一起閲讀。前瞻性陳述僅代表其發表之日，我們不承擔任何更新任何前瞻性陳述的義務。

第 7A 項關於市場風險的定量和定性披露

截至2020年2月1日，我們的市場風險敞口主要來自債務的利率變化，其中一些債務按倫敦銀行同業拆借利率（LIBOR）計算。我們的利率敞口主要是由於我們的浮動利率債務與浮動利率短期投資之間的差異。截至2020年2月1日，我們的浮動利率短期投資比浮動利率債務高出約3億美元。根據我們截至2020年2月1日的資產負債表狀況，扣除浮動利率短期投資後，浮動利率上調0.1個百分點對我們的浮動利率債務的年化影響不會很大。總的來説，我們預計隨着時間的推移，我們的浮動利率債務將超過浮動利率的短期投資，但這可能會因不同的利率環境而異。請參閲財務報表附註15和16中對我們的債務和衍生工具的進一步描述。

2017年，英國金融行為監管局宣佈打算在2021年底之前逐步取消倫敦銀行同業拆借利率。因此，我們可能會修改使用倫敦銀行同業拆借利率作為基準的合約，但預計這些變化不會對我們的財務報表、流動性和資本市場準入產生重大影響。

我們按淨現值記錄我們的一般責任和工傷補償負債；因此，這些負債會隨着利率的變化而波動。根據我們截至2020年2月1日的資產負債表狀況，利率下降0.5個百分點的年化影響將使所得税前收益減少600萬美元。

此外，我們的合格固定福利養老金計劃還會受到市場回報波動的影響。我們的養老金負債的價值與利率的變化成反比。加權平均貼現率降低1個百分點將使年度支出增加6,100萬美元。為了防止利率下降，我們在養老金計劃信託中持有高質量的長期債券和利率互換。到年底，我們已經套期保值了計劃負債的60％的利率敞口。

正如財務報表附註22中更全面地描述的那樣，我們的不合格、無資金的遞延薪酬計劃中累積的團隊成員餘額將獲得市場回報。我們通過投資人壽保險合同和自有普通股的預付遠期合約來控制提供不合格計劃的風險，這大大抵消了我們獲得這些計劃回報的經濟風險。

自去年以來，我們的主要風險敞口或市場風險管理沒有其他實質性變化。

第 8 項。財務報表和補充數據

管理層關於合併財務報表的報告

管理層負責確保年度報告中信息的一致性、完整性和呈現方式。本年度報告中列報的合併財務報表和其他信息是根據美國普遍接受的會計原則編制的，包括管理層的必要判斷和估計。

為了履行我們的責任，我們維持了全面的內部控制系統，旨在合理地確保資產得到保護，交易按照既定程序執行。合理保證的概念建立在承認控制的成本不應超過所得利益的基礎上。我們相信我們的內部控制系統提供了這種合理的保證。

董事會主要通過其由獨立董事組成的審計委員會行使對公司內部控制系統的監督職責。該委員會監督公司的內部控制、會計慣例、財務報告和審計體系，以評估其質量、完整性和客觀性是否足以保護股東的投資。