hg-20240630
0001593275假的12/312024Q2P1Dxbrli: sharesiso4217: 美元iso4217: 美元xbrli: sharesxbrli: purehg: 分段00015932752024-01-012024-06-3000015932752024-08-010001593275美國公認會計準則：固定到期日成員2024-06-300001593275美國公認會計準則：固定到期日成員2023-12-310001593275US-GAAP：短期投資會員2024-06-300001593275US-GAAP：短期投資會員2023-12-3100015932752024-06-3000015932752023-12-310001593275US-GAAP：普通階級成員2023-12-310001593275US-GAAP：普通階級成員2024-06-300001593275US-GAAP：B類普通會員2024-06-300001593275US-GAAP：B類普通會員2023-12-310001593275US-GAAP：CommonClass 會員2024-06-300001593275US-GAAP：CommonClass 會員2023-12-3100015932752024-04-012024-06-3000015932752023-04-012023-06-3000015932752023-01-012023-06-300001593275美國通用會計準則：普通股成員2024-03-310001593275美國通用會計準則：普通股成員2023-03-310001593275美國通用會計準則：普通股成員2023-12-310001593275美國通用會計準則：普通股成員2022-12-310001593275美國通用會計準則：普通股成員2024-04-012024-06-300001593275美國通用會計準則：普通股成員2023-04-012023-06-300001593275美國通用會計準則：普通股成員2024-01-012024-06-300001593275美國通用會計準則：普通股成員2023-01-012023-06-300001593275美國通用會計準則：普通股成員2024-06-300001593275美國通用會計準則：普通股成員2023-06-300001593275US-GAAP：額外實收資本會員2024-03-310001593275US-GAAP：額外實收資本會員2023-03-310001593275US-GAAP：額外實收資本會員2023-12-310001593275US-GAAP：額外實收資本會員2022-12-310001593275US-GAAP：額外實收資本會員2024-04-012024-06-300001593275US-GAAP：額外實收資本會員2023-04-012023-06-300001593275US-GAAP：額外實收資本會員2024-01-012024-06-300001593275US-GAAP：額外實收資本會員2023-01-012023-06-300001593275US-GAAP：額外實收資本會員2024-06-300001593275US-GAAP：額外實收資本會員2023-06-300001593275US-GAAP：累積的其他綜合收入成員2024-06-300001593275US-GAAP：累積的其他綜合收入成員2024-03-310001593275US-GAAP：累積的其他綜合收入成員2023-03-310001593275US-GAAP：累積的其他綜合收入成員2023-06-300001593275US-GAAP：累積的其他綜合收入成員2023-12-310001593275US-GAAP：累積的其他綜合收入成員2022-12-310001593275US-GAAP：留存收益會員2024-03-310001593275US-GAAP：留存收益會員2023-03-310001593275US-GAAP：留存收益會員2023-12-310001593275US-GAAP：留存收益會員2022-12-310001593275US-GAAP：留存收益會員2024-04-012024-06-300001593275US-GAAP：留存收益會員2023-04-012023-06-300001593275US-GAAP：留存收益會員2024-01-012024-06-300001593275US-GAAP：留存收益會員2023-01-012023-06-300001593275US-GAAP：留存收益會員2024-06-300001593275US-GAAP：留存收益會員2023-06-3000015932752023-06-3000015932752022-12-310001593275HG: TwoSigmaHamilton FundLLC 成員HG：記住漢密爾頓2023-07-010001593275HG: TwoSigmaHamilton FundLLC 成員HG：記住漢密爾頓2023-06-300001593275US-GAAP：美國財政部和政府成員2024-06-300001593275US-GAAP：美國各州和政治分區成員2024-06-300001593275US-GAAP：外國政府債務證券成員2024-06-300001593275US-GAAP：公司債務證券會員2024-06-300001593275US-GAAP：美國政府贊助企業成員發行的抵押貸款支持證券2024-06-300001593275US-GAAP：私營企業成員發行的抵押貸款支持證券2024-06-300001593275US-GAAP：商業抵押貸款支持證券會員2024-06-300001593275HG：其他資產支持證券會員2024-06-300001593275US-GAAP：美國財政部和政府成員2023-12-310001593275US-GAAP：美國各州和政治分區成員2023-12-310001593275US-GAAP：外國政府債務證券成員2023-12-310001593275US-GAAP：公司債務證券會員2023-12-310001593275US-GAAP：美國政府贊助企業成員發行的抵押貸款支持證券2023-12-310001593275US-GAAP：私營企業成員發行的抵押貸款支持證券2023-12-310001593275US-GAAP：商業抵押貸款支持證券會員2023-12-310001593275HG：其他資產支持證券會員2023-12-310001593275HG：固定到期日，不包括抵押貸款支持和資產支持證券會員2024-06-300001593275US-GAAP：抵押貸款支持證券會員2024-06-300001593275US-GAAP：資產支持證券證券證券化貸款和應收賬款成員2024-06-300001593275HG: TwoSigmaFuturesPortfolioLLCFTV會員2024-06-300001593275HG: TwoSigmaFuturesPortfolioLLCFTV會員2023-12-310001593275HG: TwoSigmaspectrumPortfolioLLCSTV 成員2024-06-300001593275HG: TwoSigmaspectrumPortfolioLLCSTV 成員2023-12-310001593275HG: TwoSigmaEquitySpectrumPortfolioLLCESTV會員2024-06-300001593275HG: TwoSigmaEquitySpectrumPortfolioLLCESTV會員2023-12-310001593275HG: TwoSigmaFunds會員2024-06-300001593275HG: TwoSigmaFunds會員2023-12-310001593275US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員美國通用會計準則：LongmemberHG: StateStreet財政債券貨幣市場基金成員2024-06-300001593275US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員HG: StateStreet財政債券貨幣市場基金成員HG: 投資類型集中風險成員US-GAAP：股東權益總會員美國通用會計準則：Longmember2024-01-012024-06-300001593275US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員美國通用會計準則：LongmemberHG: 美國財政部證券到期20242054會員2024-06-300001593275US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員HG: 美國財政部證券到期20242054會員HG: 投資類型集中風險成員US-GAAP：股東權益總會員美國通用會計準則：Longmember2024-01-012024-06-300001593275US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員美國公認會計準則：短成員HG: 美國財政部證券到期20262054會員2024-06-300001593275US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員HG: 美國財政部證券到期20262054會員HG: 投資類型集中風險成員US-GAAP：股東權益總會員美國公認會計準則：短成員2024-01-012024-06-300001593275US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員2023-07-012023-07-010001593275US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員2023-01-012023-06-300001593275US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員2024-04-012024-06-300001593275US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員2023-04-012023-06-300001593275US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員2024-01-012024-06-300001593275US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員HG：記住漢密爾頓2024-06-300001593275美國公認會計準則：固定到期日成員2024-04-012024-06-300001593275美國公認會計準則：固定到期日成員2023-04-012023-06-300001593275美國公認會計準則：固定到期日成員2024-01-012024-06-300001593275美國公認會計準則：固定到期日成員2023-01-012023-06-300001593275US-GAAP：短期投資會員2024-04-012024-06-300001593275US-GAAP：短期投資會員2023-04-012023-06-300001593275US-GAAP：短期投資會員2024-01-012024-06-300001593275US-GAAP：短期投資會員2023-01-012023-06-300001593275HG: TSHAMILTONFUND 會員2024-04-012024-06-300001593275HG: TSHAMILTONFUND 會員2023-04-012023-06-300001593275HG: TSHAMILTONFUND 會員2024-01-012024-06-300001593275HG: TSHAMILTONFUND 會員2023-01-012023-06-300001593275US-GAAP：現金和現金等價物成員2024-04-012024-06-300001593275US-GAAP：現金和現金等價物成員2023-04-012023-06-300001593275US-GAAP：現金和現金等價物成員2024-01-012024-06-300001593275US-GAAP：現金和現金等價物成員2023-01-012023-06-300001593275HG: 其他投資網絡會員2024-04-012024-06-300001593275HG: 其他投資網絡會員2023-04-012023-06-300001593275HG: 其他投資網絡會員2024-01-012024-06-300001593275HG: 其他投資網絡會員2023-01-012023-06-300001593275HG：固定到期日和短期投資會員2024-04-012024-06-300001593275HG：固定到期日和短期投資會員2023-04-012023-06-300001593275HG：固定到期日和短期投資會員2024-01-012024-06-300001593275HG：固定到期日和短期投資會員2023-01-012023-06-300001593275美國公認會計準則：其他投資成員2024-04-012024-06-300001593275美國公認會計準則：其他投資成員2023-04-012023-06-300001593275美國公認會計準則：其他投資成員2024-01-012024-06-300001593275美國公認會計準則：其他投資成員2023-01-012023-06-300001593275US-GAAP：作為抵押成員認捐的資產HG: 資本要求會員2024-06-300001593275US-GAAP：作為抵押成員認捐的資產HG: 資本要求會員2023-12-310001593275US-GAAP：作為抵押成員認捐的資產HG: 信託賬户會員2024-06-300001593275US-GAAP：作為抵押成員認捐的資產HG: 信託賬户會員2023-12-310001593275US-GAAP：作為抵押成員認捐的資產HG: 承保義務會員2024-06-300001593275US-GAAP：作為抵押成員認捐的資產HG: 承保義務會員2023-12-310001593275US-GAAP：作為抵押成員認捐的資產HG: 託管基金會員2024-06-300001593275US-GAAP：作為抵押成員認捐的資產HG: 託管基金會員2023-12-310001593275US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員US-GAAP：美國財政部和政府成員2024-06-300001593275US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：美國財政部和政府成員2024-06-300001593275US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：美國財政部和政府成員2024-06-300001593275US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員US-GAAP：美國各州和政治分區成員2024-06-300001593275US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：美國各州和政治分區成員2024-06-300001593275US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：美國各州和政治分區成員2024-06-300001593275US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員US-GAAP：外國政府債務證券成員2024-06-300001593275US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：外國政府債務證券成員2024-06-300001593275US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：外國政府債務證券成員2024-06-300001593275US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員US-GAAP：公司債務證券會員2024-06-300001593275US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：公司債務證券會員2024-06-300001593275US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：公司債務證券會員2024-06-300001593275US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員US-GAAP：美國政府贊助企業成員發行的抵押貸款支持證券2024-06-300001593275US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：美國政府贊助企業成員發行的抵押貸款支持證券2024-06-300001593275US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：美國政府贊助企業成員發行的抵押貸款支持證券2024-06-300001593275US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員US-GAAP：私營企業成員發行的抵押貸款支持證券2024-06-300001593275US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：私營企業成員發行的抵押貸款支持證券2024-06-300001593275US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：私營企業成員發行的抵押貸款支持證券2024-06-300001593275US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員US-GAAP：商業抵押貸款支持證券會員2024-06-300001593275US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：商業抵押貸款支持證券會員2024-06-300001593275US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：商業抵押貸款支持證券會員2024-06-300001593275US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員HG：其他資產支持證券會員2024-06-300001593275US-GAAP：公允價值輸入二級會員HG：其他資產支持證券會員2024-06-300001593275US-GAAP：公允價值輸入三級會員HG：其他資產支持證券會員2024-06-300001593275US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員美國公認會計準則：固定到期日成員2024-06-300001593275US-GAAP：公允價值輸入二級會員美國公認會計準則：固定到期日成員2024-06-300001593275US-GAAP：公允價值輸入三級會員美國公認會計準則：固定到期日成員2024-06-300001593275US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員US-GAAP：短期投資會員2024-06-300001593275US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：短期投資會員2024-06-300001593275US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：短期投資會員2024-06-300001593275US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員2024-06-300001593275US-GAAP：公允價值輸入二級會員2024-06-300001593275US-GAAP：公允價值輸入三級會員2024-06-300001593275US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員US-GAAP：美國財政部和政府成員2023-12-310001593275US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：美國財政部和政府成員2023-12-310001593275US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：美國財政部和政府成員2023-12-310001593275US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員US-GAAP：美國各州和政治分區成員2023-12-310001593275US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：美國各州和政治分區成員2023-12-310001593275US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：美國各州和政治分區成員2023-12-310001593275US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員US-GAAP：外國政府債務證券成員2023-12-310001593275US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：外國政府債務證券成員2023-12-310001593275US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：外國政府債務證券成員2023-12-310001593275US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員US-GAAP：公司債務證券會員2023-12-310001593275US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：公司債務證券會員2023-12-310001593275US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：公司債務證券會員2023-12-310001593275US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員US-GAAP：美國政府贊助企業成員發行的抵押貸款支持證券2023-12-310001593275US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：美國政府贊助企業成員發行的抵押貸款支持證券2023-12-310001593275US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：美國政府贊助企業成員發行的抵押貸款支持證券2023-12-310001593275US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員US-GAAP：私營企業成員發行的抵押貸款支持證券2023-12-310001593275US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：私營企業成員發行的抵押貸款支持證券2023-12-310001593275US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：私營企業成員發行的抵押貸款支持證券2023-12-310001593275US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員US-GAAP：商業抵押貸款支持證券會員2023-12-310001593275US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：商業抵押貸款支持證券會員2023-12-310001593275US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：商業抵押貸款支持證券會員2023-12-310001593275US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員HG：其他資產支持證券會員2023-12-310001593275US-GAAP：公允價值輸入二級會員HG：其他資產支持證券會員2023-12-310001593275US-GAAP：公允價值輸入三級會員HG：其他資產支持證券會員2023-12-310001593275US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員美國公認會計準則：固定到期日成員2023-12-310001593275US-GAAP：公允價值輸入二級會員美國公認會計準則：固定到期日成員2023-12-310001593275US-GAAP：公允價值輸入三級會員美國公認會計準則：固定到期日成員2023-12-310001593275US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員US-GAAP：短期投資會員2023-12-310001593275US-GAAP：公允價值輸入二級會員US-GAAP：短期投資會員2023-12-310001593275US-GAAP：公允價值輸入三級會員US-GAAP：短期投資會員2023-12-310001593275US-GAAP：公允價值輸入 1 級會員2023-12-310001593275US-GAAP：公允價值輸入二級會員2023-12-310001593275US-GAAP：公允價值輸入三級會員2023-12-310001593275US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員2024-03-310001593275US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員2023-03-310001593275US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員2023-12-310001593275US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員2022-12-310001593275US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員2024-06-300001593275US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員2023-06-300001593275US-GAAP：短期投資會員US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員2024-06-300001593275US-GAAP：短期投資會員US-GAAP：可變利息實體主要受益人成員2023-12-3100015932752024-03-3100015932752023-03-310001593275US-GAAP：再保險公司集中風險成員US-GAAP：已付和未付款的索賠和索賠調整成員可獲得的再保險美國通用會計準則：CedededCreditRiskSecuredSecure2024-01-012024-06-300001593275US-GAAP：再保險公司集中風險成員US-GAAP：已付和未付款的索賠和索賠調整成員可獲得的再保險美國通用會計準則：CedededCreditRiskSecuredSecure2023-01-012023-12-310001593275US-GAAP：再保險公司集中風險成員US-GAAP：已付和未付款的索賠和索賠調整成員可獲得的再保險HG: aorbetterRating 會員2024-01-012024-06-300001593275US-GAAP：再保險公司集中風險成員US-GAAP：已付和未付款的索賠和索賠調整成員可獲得的再保險HG: aorbetterRating 會員2023-01-012023-12-310001593275US-GAAP：再保險公司集中風險成員US-GAAP：已付和未付款的索賠和索賠調整成員可獲得的再保險HG: 評分低於會員2024-01-012024-06-300001593275US-GAAP：再保險公司集中風險成員US-GAAP：已付和未付款的索賠和索賠調整成員可獲得的再保險HG: 評分低於會員2023-01-012023-12-310001593275US-GAAP：已付和未付款的索賠和索賠調整成員可獲得的再保險US-GAAP：再保險公司集中風險成員2024-01-012024-06-300001593275US-GAAP：已付和未付款的索賠和索賠調整成員可獲得的再保險US-GAAP：再保險公司集中風險成員2023-01-012023-12-310001593275HG: ReinsureRoneMemberUS-GAAP：再保險公司集中風險成員US-GAAP：已付和未付款的索賠和索賠調整成員可獲得的再保險2024-01-012024-06-300001593275HG: reinsurerTwoMemberUS-GAAP：再保險公司集中風險成員US-GAAP：已付和未付款的索賠和索賠調整成員可獲得的再保險2024-01-012024-06-300001593275HG: ReinsurerThreeMemberUS-GAAP：再保險公司集中風險成員US-GAAP：已付和未付款的索賠和索賠調整成員可獲得的再保險2024-01-012024-06-300001593275HG: ReinsureRoneMemberUS-GAAP：再保險公司集中風險成員US-GAAP：已付和未付款的索賠和索賠調整成員可獲得的再保險2023-01-012023-12-310001593275HG: reinsurerTwoMemberUS-GAAP：再保險公司集中風險成員US-GAAP：已付和未付款的索賠和索賠調整成員可獲得的再保險2023-01-012023-12-310001593275HG: ReinsurerThreeMemberUS-GAAP：再保險公司集中風險成員US-GAAP：已付和未付款的索賠和索賠調整成員可獲得的再保險2023-01-012023-12-310001593275虧損投資組合轉讓協議2020-02-062020-02-060001593275虧損投資組合轉讓協議2024-06-300001593275虧損投資組合轉讓協議2023-12-310001593275虧損投資組合轉讓協議2024-04-012024-06-300001593275虧損投資組合轉讓協議2023-04-012023-06-300001593275虧損投資組合轉讓協議2024-01-012024-06-300001593275虧損投資組合轉讓協議2023-01-012023-06-300001593275US-GAAP：關聯黨成員2023-12-012023-12-310001593275US-GAAP：關聯黨成員2024-04-012024-06-300001593275US-GAAP：關聯黨成員2024-01-012024-06-300001593275US-GAAP：關聯黨成員2020-12-012020-12-310001593275US-GAAP：關聯黨成員2023-04-012023-06-300001593275US-GAAP：關聯黨成員2023-01-012023-06-300001593275HG: 專業合同會員2024-01-012024-06-300001593275HG: CasualtyLines會員2024-01-012024-06-300001593275HG: 房地產合同會員2024-01-012024-06-300001593275虧損投資組合轉讓協議HG: CasualtyLinesof Business 會員2024-01-012024-06-300001593275虧損投資組合轉讓協議HG: CasualtyLinesof Business 會員2024-06-300001593275HG: AtritionAllosses 會員2023-01-012023-06-300001593275HG: Catrastiphelosses 會員2023-01-012023-06-300001593275HG: 專業合同會員2023-01-012023-06-300001593275HG: CasualtyLines會員2023-01-012023-06-300001593275HG: 房地產合同會員2023-01-012023-06-300001593275虧損投資組合轉讓協議HG: CasualtyLinesof Business 會員2023-01-012023-06-300001593275虧損投資組合轉讓協議HG: CasualtyLinesof Business 會員2023-06-300001593275HG: 巴爾的摩橋會員2024-06-300001593275HG: 巴爾的摩橋會員2023-12-310001593275HG：烏克蘭衝突成員2024-06-300001593275HG：烏克蘭衝突成員2023-12-310001593275HG: COVID19會員2024-06-300001593275HG: COVID19會員2023-12-310001593275US-GAAP：運營部門成員HG: 國際分部會員2024-04-012024-06-300001593275US-GAAP：運營部門成員HG: 百慕大分部成員2024-04-012024-06-300001593275US-GAAP：企業非細分市場成員2024-04-012024-06-300001593275US-GAAP：運營部門成員HG: 國際分部會員2023-04-012023-06-300001593275US-GAAP：運營部門成員HG: 百慕大分部成員2023-04-012023-06-300001593275US-GAAP：企業非細分市場成員2023-04-012023-06-300001593275US-GAAP：運營部門成員HG: 國際分部會員2024-01-012024-06-300001593275US-GAAP：運營部門成員HG: 百慕大分部成員2024-01-012024-06-300001593275US-GAAP：企業非細分市場成員2024-01-012024-06-300001593275US-GAAP：運營部門成員HG: 國際分部會員2023-01-012023-06-300001593275US-GAAP：運營部門成員HG: 百慕大分部成員2023-01-012023-06-300001593275US-GAAP：企業非細分市場成員2023-01-012023-06-300001593275國家:GB2024-04-012024-06-300001593275國家:GB2023-04-012023-06-300001593275國家:GB2024-01-012024-06-300001593275國家:GB2023-01-012023-06-300001593275國家:IE2024-04-012024-06-300001593275國家:IE2023-04-012023-06-300001593275國家:IE2024-01-012024-06-300001593275國家:IE2023-01-012023-06-300001593275國家：美國2024-04-012024-06-300001593275國家：美國2023-04-012023-06-300001593275國家：美國2024-01-012024-06-300001593275國家：美國2023-01-012023-06-300001593275HG: 國際分部會員2024-04-012024-06-300001593275HG: 國際分部會員2023-04-012023-06-300001593275HG: 國際分部會員2024-01-012024-06-300001593275HG: 國際分部會員2023-01-012023-06-300001593275國家：BM2024-04-012024-06-300001593275國家：BM2023-04-012023-06-300001593275國家：BM2024-01-012024-06-300001593275國家：BM2023-01-012023-06-300001593275美國公認會計準則：無擔保債務成員HG: TermLoanMember2022-06-230001593275美國公認會計準則：無擔保債務成員HG: TermLoanMember2022-06-232022-06-230001593275美國公認會計準則：無擔保債務成員HG: TermLoanMember2024-06-300001593275美國公認會計準則：無擔保債務成員HG: TermLoanMember2023-12-310001593275美國公認會計準則：無擔保債務成員HG: TermLoanMember2023-01-012023-06-300001593275美國公認會計準則：無擔保債務成員HG: TermLoanMember2024-01-012024-06-300001593275美國公認會計準則：無擔保債務成員HG: TermLoanMember2023-04-012023-06-300001593275美國公認會計準則：無擔保債務成員HG: TermLoanMember2024-04-012024-06-300001593275US-GAAP：信用證會員HG：未承諾的有擔保信用證機制成員美國公認會計準則：信用額度成員2023-08-080001593275美國公認會計準則：信用額度成員HG：不安全的設施成員2022-06-230001593275US-GAAP：循環信貸機制成員HG：不安全的設施成員美國公認會計準則：信用額度成員2022-06-230001593275美國公認會計準則：信用額度成員HG：不安全的設施成員2024-06-300001593275US-GAAP：信用證會員HG：不安全的設施成員美國公認會計準則：信用額度成員2024-04-300001593275US-GAAP：信用證會員HG：不安全的設施成員美國公認會計準則：信用額度成員2022-06-230001593275US-GAAP：循環信貸機制成員HG：不安全的設施成員HG：R會員的隔夜融資利率美國公認會計準則：信用額度成員2024-04-302024-04-300001593275US-GAAP：循環信貸機制成員HG：不安全的設施成員HG：R會員的隔夜融資利率美國公認會計準則：信用額度成員2022-06-232022-06-230001593275美國公認會計準則：信用額度成員HG：不安全的設施成員2024-04-302024-04-300001593275美國公認會計準則：信用額度成員HG：不安全的設施成員2022-06-232022-06-230001593275US-GAAP：信用證會員HG：蒙特利爾銀行信用證機制成員美國公認會計準則：信用額度成員2023-08-110001593275US-GAAP：信用證會員HG：蒙特利爾銀行信用證機制成員美國公認會計準則：信用額度成員2023-08-112023-08-110001593275US-GAAP：信用證會員HG: 瑞銀信用證融資機制會員美國公認會計準則：信用額度成員2023-10-260001593275US-GAAP：信用證會員HG: 瑞銀信用證融資機制會員美國公認會計準則：信用額度成員2023-10-262023-10-260001593275US-GAAP：信用證會員HG: unsecuredFacilityLloyds 會員美國公認會計準則：信用額度成員2023-10-270001593275US-GAAP：信用證會員HG: unsecuredFacilityLloyds 會員美國公認會計準則：信用額度成員2023-10-272023-10-270001593275HG: TSHAMILTONFUND 會員2024-06-300001593275HG：固定收益投資組合成員2024-06-300001593275美國通用會計準則：Cashmember2024-06-300001593275US-GAAP：普通階級成員2024-03-310001593275US-GAAP：B類普通會員2024-03-310001593275US-GAAP：CommonClass 會員2024-03-310001593275HG: 未分類的普通班成員2024-03-310001593275US-GAAP：普通階級成員2024-04-012024-06-300001593275US-GAAP：B類普通會員2024-04-012024-06-300001593275US-GAAP：CommonClass 會員2024-04-012024-06-300001593275HG: 未分類的普通班成員2024-04-012024-06-300001593275HG: 未分類的普通班成員2024-06-300001593275US-GAAP：普通階級成員2023-03-310001593275US-GAAP：B類普通會員2023-03-310001593275US-GAAP：CommonClass 會員2023-03-310001593275HG: 未分類的普通班成員2023-03-310001593275US-GAAP：普通階級成員2023-06-300001593275US-GAAP：B類普通會員2023-06-300001593275US-GAAP：CommonClass 會員2023-06-300001593275HG: 未分類的普通班成員2023-06-300001593275HG: 未分類的普通班成員2023-12-310001593275US-GAAP：普通階級成員2024-01-012024-06-300001593275US-GAAP：B類普通會員2024-01-012024-06-300001593275US-GAAP：CommonClass 會員2024-01-012024-06-300001593275HG: 未分類的普通班成員2024-01-012024-06-300001593275US-GAAP：普通階級成員2022-12-310001593275US-GAAP：B類普通會員2022-12-310001593275US-GAAP：CommonClass 會員2022-12-310001593275HG: 未分類的普通班成員2022-12-310001593275US-GAAP：普通階級成員2023-04-012023-06-300001593275US-GAAP：B類普通會員2023-04-012023-06-300001593275US-GAAP：CommonClass 會員2023-04-012023-06-300001593275US-GAAP：普通階級成員2023-01-012023-06-300001593275US-GAAP：B類普通會員2023-01-012023-06-300001593275US-GAAP：CommonClass 會員2023-01-012023-06-300001593275US-GAAP：普通階級成員2024-05-082024-05-080001593275US-GAAP：後續活動成員2024-08-07

美國
證券交易委員會
華盛頓特區 20549
______________________
表格 10-Q
______________________
☒
根據第 13 或 15 (d) 條提交的季度報告
1934 年《證券交易法》
在截至的季度期間 2024年6月30日
或者
☐
根據第 13 或 15 (d) 條提交的過渡報告
1934 年《證券交易法》
在從到的過渡期內
委員會文件編號： 001-41862
______________________
漢密爾頓保險集團有限公司
（註冊人章程中規定的確切名稱）
______________________
百慕大
98-1153847
（公司或組織的州或其他司法管轄區）
（美國國税局僱主識別號）
北韋爾斯利故居，一樓， 皮茨灣路 90 號
彭布羅克嗯 08
百慕大
（主要行政辦公室地址和郵政編碼）

(441) 405-5200
註冊人的電話號碼，包括區號
根據1934年《證券交易法》第12（b）條註冊的證券：
每個課程的標題
交易符號
註冊的每個交易所的名稱
B類普通股，面值每股0.01美元
HG
紐約證券交易所
用複選標記註明註冊人是否：（1）在過去的12個月中（或註冊人需要提交此類報告的較短期限）中是否提交了1934年《證券交易法》第13或15（d）條要求提交的所有報告；（2）在過去的90天中是否受此類申報要求的約束。☒ 是的 ☐ 沒有


用複選標記表明註冊人在過去 12 個月內（或註冊人必須提交和發佈此類文件的較短期限）是否以電子方式提交了根據 S-T 法規（本章第 232.405 條）第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。
☒ 是的 ☐ 沒有
用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報公司”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。
大型加速文件管理器
☐
加速過濾器
☐
非加速過濾器
☒
規模較小的申報公司
☐
新興成長型公司
☐
如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。☐
用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見該法第 120億條第 2 條）。☐ 是 ☒ 沒有
截至2024年8月1日，註冊人的已發行b類普通股數量為 61,338,501。


漢密爾頓保險集團有限公司

目錄

頁面
第一部分財務信息
第 1 項。財務報表
4
第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
33
第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露
79
第 4 項。控制和程序
79
第二部分。其他信息
第 1 項。法律訴訟
80
第 1A 項。風險因素
80
第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
80
第 3 項。優先證券違約
80
第 4 項。礦山安全披露
80
第 5 項。其他信息
80
第 6 項。展品
81
簽名
82

1

關於前瞻性陳述的特別説明

根據1995年美國私人證券訴訟改革法案的安全港條款，漢密爾頓保險集團公司10-Q表的這份季度報告（“季度報告”）包括了 “前瞻性陳述”。前瞻性陳述可以通過使用 “相信”、“期望”、“可能”、“目標”、“應該”、“可以”、“將”、“尋求”、“打算”、“計劃”、“考慮”、“估計” 或 “預期” 等術語或與我們的戰略、計劃、預測或意圖相關的類似表述來識別。這些前瞻性陳述出現在本季度報告的多個地方，涉及我們的行業、增長戰略、與我們的市場地位、未來業務、利潤率、盈利能力、資本支出、流動性和資本資源以及其他財務和運營信息有關的目標和預期等事項。就其本質而言，前瞻性陳述：僅代表其發表之日；不是歷史事實陳述或未來業績的保證；受風險、不確定性、假設或難以預測或量化的環境變化的影響。我們的期望、信念和預測是本着誠意表達的，我們相信這些期望、信念和預測有合理的依據。但是，無法保證管理層的預期、信念和預測將得到實現，實際業績可能與前瞻性陳述中所表達或表明的結果存在重大差異。

有許多風險、不確定性和其他重要因素可能導致我們的實際業績與本季度報告中包含的前瞻性陳述存在重大差異。此類風險、不確定性和其他重要因素包括公司截至2023年12月31日止年度的10-k表年度報告（“10-K表”）和本季度報告中 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析” 中列出的 “風險因素” 中列出的風險、不確定性和因素以及以下內容：

•我們的經營業績和財務狀況可能會受到不可預測的災難性事件、全球氣候變化或新出現的索賠和承保問題的不利影響；
•如果我們不準確評估承保風險，儲備金不足以彌補實際損失，我們的模型或風險評估和定價不正確或我們失去重要的經紀人關係，我們的業務可能會受到重大不利影響；
•保險和再保險業務歷來是週期性的，我們產品的定價和條款可能會下降，這將影響我們的盈利能力以及維持或增加保費的能力；
•我們的重大國外業務使我們面臨某些額外風險，包括外幣風險和政治風險；
•我們無法控制二西格瑪漢密爾頓基金有限責任公司（“TS Hamilton Fund”）投資組合的配置和/或業績，其表現取決於其投資經理Two Sigma Investments, LP（“Two Sigma”）選擇和管理適當投資的能力，而且我們提取資本賬户的能力有限；
•Two Sigma Principals, LLC、Two Sigma及其各自的關聯公司存在潛在的利益衝突，可能會對我們產生不利影響；
•二西格瑪的歷史表現不一定代表TS Hamilton基金投資組合的未來業績或我們的未來業績；
•我們管理地緣政治和全球經濟事件造成的與宏觀經濟狀況相關的風險的能力，包括公共衞生危機、當前或預期的軍事衝突、恐怖主義、制裁、能源價格上漲、通貨膨脹和利率以及其他全球事件；
•我們成功與更成熟的競爭對手競爭的能力以及與再保險和保險行業整合相關的風險；
•評級機構下調、可能下調評級或其他負面行動；
•我們對關鍵高管的依賴，包括百慕大的就業限制可能導致百慕大人流失，以及無法吸引合格的人才，尤其是在競爭激烈的招聘條件下；
•我們對可能無法按商業上可接受的條款提供的信用證貸款的依賴；
•我們未來可能需要額外的資本，以及我們可能無法以優惠條件或根本無法獲得此類資本；
•暫停或撤銷我們子公司的保險執照；
•與我們的投資策略相關的風險，包括比競爭對手面臨的風險更大的風險；
2

•監管環境的變化以及未來對公司進行更嚴格監管審查的可能性；
•再保險行業的週期性衰退；
•運營故障、信息系統故障或未能保護客户信息的機密性（包括服務提供商的故障），或因第三方或我們的關聯公司的違約、錯誤或遺漏而造成的損失；
•我們是一家控股公司，沒有直接業務，我們的保險和再保險子公司向我們支付股息和其他分配的能力受到法律限制；
•與我們識別和執行增長機會的能力或我們按計劃完成交易或實現收購或其他投資的預期收益的能力相關的風險；
•由於税法的變更或其他原因，我們可能會受到美國聯邦所得税、百慕大税或其他税收的約束；
•我們和/或我們的任何子公司可能被描述為被動外國投資公司或PFIC；
•根據美國《外國賬户税收合規法》（FATCA）的規定，我們可能會受到美國預扣税和信息報告要求的約束；
•我們的成本將因上市公司運營而增加，我們的管理層將需要花費大量時間來遵守上市公司法規；
•如果我們發現重大弱點而無法糾正此類實質性弱點，或者未能實現和維持有效的內部控制，我們的經營業績和財務狀況可能會受到影響，我們的b類普通股的市場價格可能會受到負面影響；
•我們的b類普通股沒有事先公開市場，這意味着我們的股價可能會波動，組織文件中包含的反收購條款可能會推遲管理層的變動；
•由於現有股東將來出售股票，我們的b類普通股的市場價格可能會下跌；
•適用的保險法，這可能會使我們公司的控制權變更變得困難；以及
•投資者在美國的服務程序或執行鍼對我們的判決時可能遇到困難。

可能還有其他因素可能導致我們的實際業績與前瞻性陳述存在重大差異，包括在本季度報告中10-k表中 “風險因素” 和 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析” 部分中披露的因素。您應在這些風險和不確定性的背景下評估本季度報告中作出的所有前瞻性陳述。

您應完整閲讀本季度報告，並瞭解未來的實際業績可能與預期存在重大差異。我們提醒您，上述風險、不確定性和其他因素可能不包含所有對您重要的風險、不確定性和其他因素。此外，我們無法向您保證，我們將實現我們預期或預期的結果、收益或發展，即使已基本實現，也無法向您保證，它們將產生後果或以預期的方式影響我們或我們的業務。本季度報告中的所有前瞻性陳述僅適用於本季度報告發布之日，這些警示性陳述對其進行了明確的完整限定。我們沒有義務公開更新或修改任何前瞻性陳述以反映後續事件或情況。



3


第一部分財務信息
第 1 項。財務報表

未經審計的簡明合併財務報表索引

頁面
未經審計的簡明合併資產負債表
5
未經審計的簡明合併運營報表和綜合收益（虧損）
6
未經審計的簡明合併股東權益表
7
未經審計的簡明合併現金流量表
8
未經審計的簡明合併財務報表附註
注意事項 1。組織
9
注意事項 2。重要會計政策摘要
10
注意事項 3.投資
11
注意事項 4.公允價值
15
注意事項 5.可變利息實體
17
注意事項 6.再保險
18
注意事項 7.損失和損失調整費用儲備金
21
註釋 8.分部報告
22
註釋 9.債務和信貸額度
27
注意事項 10.股本
29
注意事項 11.每股收益
31
註釋 12.後續活動
32


4

漢密爾頓保險集團有限公司
未經審計的簡明合併資產負債表
（以千美元計，股票信息除外）
6月30日
2024		十二月三十一日
2023
資產
按公允價值計算的固定期限投資
（2024 年攤銷成本：美元2,119,739; 2023: 美元1,867,499)
$2,068,930 $1,831,268 
按公允價值計算的短期投資（2024 年攤銷成本：美元）461,525; 2023: 美元427,437)
463,542 428,878 
按公允價值對兩西格瑪基金的投資（成本 2024 年：美元）711,236; 2023: 美元770,191)
923,682 851,470 
投資總額
3,456,154 3,111,616 
現金和現金等價物
1,016,573 794,509 
限制性現金和現金等價物
98,279 106,351 
應收保費
933,211 658,363 
已付損失可追回
147,690 145,202 
遞延收購成本
203,279 156,895 
未付損失和損失調整費用可收回
1,160,309 1,161,077 
出售投資的應收賬款
12,307 42,419 
預付再保險
299,574 194,306 
無形資產
94,410 90,996 
其他資產
201,317 209,621 
總資產
$7,623,103 $6,671,355 
負債、非控股權益和股東權益
負債
損失準備金和損失調整費用
$3,242,893 $3,030,037 
未賺取的保費
1,202,371 911,222 
應付再保險餘額
399,633 272,310 
所購投資的應付賬款
111,280 66,606 
定期貸款，扣除發行成本
149,887 149,830 
應付賬款和應計費用
158,187 186,887 
應付給關聯方的賬款
43,030 6,480 
負債總額
5,307,281 4,623,372 
非控股權益 — TS 漢密爾頓基金
77,275 133 
股東權益
普通股：
A 級，授權（2024 年和 2023 年）： 28,644,807)，面值 $0.01;
已發行和尚未發行（2024 年： 19,520,078 還有 2023 年： 28,644,807)
195 286 
b 類，已授權（2024 年： 72,837,352 還有 2023 年： 72,337,352)，面值 $0.01;
已發行和尚未發行（2024 年： 57,358,464 還有 2023 年： 56,036,067)
574 560 
C 級，已授權（2024 年： 25,044,229 還有 2023 年： 25,544,229)，面值 $0.01;
已發行和尚未發行（2024 年： 25,044,229 還有 2023 年： 25,544,229)
250 255 
額外的實收資本
1,171,585 1,249,817 
累計其他綜合虧損
(4,441)(4,441)
留存收益
1,070,384 801,373 
股東權益總額
2,238,547 2,047,850 
負債總額、非控股權益和股東權益
$7,623,103 $6,671,355 

見未經審計的簡明合併財務報表附註。
5
漢密爾頓保險集團有限公司
未經審計的簡明合併運營報表和綜合收益（虧損）
在截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月中








三個月已結束六個月已結束
6月30日6月30日
（以千美元計，每股信息除外）
2024202320242023
收入
已寫保費總額$603,304 $504,960 $1,325,245 $1,043,124 
再保險保費被割讓(128,236)(120,252)(335,297)(309,918)
寫入的淨保費475,068 384,708 989,948 733,206 
未賺保費的淨變動(56,304)(53,248)(185,881)(117,844)
淨賺取的保費418,764 331,460 804,067 615,362 
投資已實現和未實現的淨收益（虧損）151,251 19,406 406,622 54,539 
淨投資收益（虧損）13,720 7,291 26,338 9,650 
已實現和未實現的投資淨收益（虧損）總額和淨投資收益（虧損）164,971 26,697 432,960 64,189 
其他收入（虧損）5,989 2,420 13,470 5,452 
淨外匯收益（虧損）(1,782)(3,341)(3,911)(5,387)
總收入587,942 357,236 1,246,586 679,616 
開支
損失和損失調整費用214,494 179,416 446,846 327,977 
收購成本96,305 76,856 180,858 141,995 
一般和管理費用64,917 49,234 119,772 95,040 
無形資產的攤銷3,317 2,305 6,569 5,075 
利息支出6,031 5,189 11,738 10,718 
支出總額385,064 313,000 765,783 580,805 
所得税前收入（虧損）202,878 44,236 480,803 98,811 
所得税支出（福利）2,496 2,948 3,089 4,521 
淨收益（虧損）200,382 41,288 477,714 94,290 
歸屬於非控股權益的淨收益（虧損）69,297 4,501 189,455 6,011 
歸屬於普通股股東的淨收益（虧損）和其他綜合收益（虧損）$131,085 $36,787 $288,259 $88,279 
每股數據
歸屬於普通股股東的每股基本收益（虧損）
$1.24 $0.35 $2.66 $0.85 
歸屬於普通股股東的每股攤薄收益（虧損）
$1.20 $0.35 $2.57 $0.84 





見未經審計的簡明合併財務報表附註。
6
漢密爾頓保險集團有限公司
未經審計的簡明合併股東權益報表
在截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月中
三個月已結束六個月已結束
6月30日6月30日
（以千美元計）2024202320242023
普通股
期初餘額
$1,109 $1,037 $1,101 $1,030 
普通股的發行
1 1 11 8 
回購普通股
(91)(2)(93)(2)
期末餘額
1,019 1,036 1,019 1,036 
額外的實收資本
期初餘額
1,255,055 1,121,334 1,249,817 1,120,242 
普通股的發行
(1)— 386 (7)
回購普通股
(91,602)(502)(94,044)(1,776)
分享薪酬支出
8,133 3,734 15,426 6,107 
期末餘額
1,171,585 1,124,566 1,171,585 1,124,566 
累計其他綜合收益（虧損）
餘額，期初和期末
(4,441)(4,441)(4,441)(4,441)
留存收益
期初餘額
957,782 598,510 801,373 547,352 
淨收益（虧損）
200,382 41,288 477,714 94,290 
歸屬於非控股權益的淨收益
(69,297)(4,501)(189,455)(6,011)
分享薪酬支出— (4,169)— (4,169)
回購普通股
(18,483)(135)(19,248)(469)
期末餘額
1,070,384 630,993 1,070,384 630,993 
股東權益總額
$2,238,547 $1,752,154 $2,238,547 $1,752,154 

見未經審計的簡明合併財務報表附註。
7
漢密爾頓保險集團有限公司
未經審計的簡明合併現金流量表
在截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月中

（以千美元計）20242023
運營活動
淨收益（虧損）
$477,714 $94,290 
為將淨收益（虧損）與（用於）經營活動提供的淨現金進行對賬而進行的調整：
折舊和攤銷
7,455 5,794 
分享薪酬支出
15,426 6,107 
投資的已實現（收益）淨虧損
(288,934)10,040 
投資未實現（收益）淨虧損的變化
(117,688)(64,579)
其他物品
1,648 (2,802)
改進：
應收保費
(274,848)(233,605)
已付損失可追回
(2,488)(41,873)
遞延收購成本
(46,384)(30,133)
預付再保險
(105,268)(87,505)
未付損失和損失調整費用可收回
768 14,923 
其他資產
8,018 6,235 
損失準備金和損失調整費用
212,856 42,825 
未賺取的保費
291,149 206,535 
應付再保險餘額
127,323 137,358 
應付賬款和應計費用及其他
7,891 12,301 
由（用於）經營活動提供的淨現金
314,638 75,911 
投資活動
二西格瑪基金的贖回收益
1,518,920 1,267,647 
對兩西格瑪基金的捐款
(1,186,327)(1,349,973)
購買固定期限投資
(910,380)(476,046)
固定到期投資的銷售、贖回和到期所得收益
657,390 284,572 
購買短期投資
(819,859)(732,261)
出售短期投資的收益
806,005 690,970 
出售投資的應收賬款變動
30,112 335 
所購投資的應付賬款變動
44,674 (29,425)
其他
(10,626)(7,741)
由（用於）投資活動提供的淨現金
129,909 (351,922)
融資活動
普通股的發行
11 8 
回購普通股
(113,385)(2,247)
額外實收資本的貢獻
386 (7)
撤回非控股權益
(112,313)(6,006)
由（用於）融資活動提供的淨現金
(225,301)(8,252)
匯率變動對現金和現金等價物以及限制性現金和現金等價物的影響
(5,254)2,278 
現金和現金等價物以及限制性現金和現金等價物的淨增加（減少）
213,992 (281,985)
現金和現金等價物以及限制性現金和現金等價物，期初
900,860 1,207,203 
現金和現金等價物以及限制性現金和現金等價物，期末
$1,114,852 $925,218 

見未經審計的簡明合併財務報表附註。
8
漢密爾頓保險集團有限公司
未經審計的簡明合併財務報表附註
1。 組織

漢密爾頓保險集團有限公司（“漢密爾頓集團”、“集團” 或 “公司”）是集團終極控股公司，於2013年9月4日根據百慕大法律註冊成立。2023年11月14日，公司完成了在紐約證券交易所上市的b類普通股的首次公開募股（“IPO”）。

我們在百慕大的業務由漢密爾頓再保險有限公司（“漢密爾頓再保險”）領導，該公司是一家在百慕大註冊成立的註冊四類保險公司。漢密爾頓再保險在全球範圍內提供財產、意外險、專業保險和再保險。

漢密爾頓再保險美國是一家税務合夥企業，根據漢密爾頓再保險與其在百慕大註冊的子公司漢密爾頓ILS控股有限公司之間的安排成立。出於美國税收目的，該税務合夥企業被視為美國公司，並在美國國税局註冊，因此，分配給 Hamilton Re US 的資本產生的承保和投資收益需要繳納美國税收。

Ada Capital Management Limited（“ACML”）是一家在百慕大註冊並監管的全資保險代理商，獲授權代表Ada Re有限公司（“Ada Re”）進行承保。

我們在倫敦的業務由漢密爾頓管理代理有限公司（“HMA”）組成，這是一家勞埃德管理機構，負責管理我們完全結盟的辛迪加4000集團，以及一家由第三方出資的勞埃德辛迪加。Syndicate 4000在勞埃德市場開展業務，以訂閲為基礎承保財產、意外傷害和專業保險及再保險業務。

我們在都柏林的業務由漢密爾頓保險指定活動公司（“HIDAC”）組成，這是一家總部位於都柏林的保險公司，在英國設有分支機構，在美國擁有大量許可，包括在所有50個州的超額和剩餘額度以及再保險。

Hamilton Managing General Americas LLC（“HMGA Americas”）在美國各地獲得許可，僅代表集團在倫敦、都柏林和百慕大的業務承保漢密爾頓再保險美國的業務，分別提供從美國進入勞埃德市場、集團評級愛爾蘭航空公司和集團百慕大資產負債表的准入。

漢密爾頓精選保險公司（“漢密爾頓精選”）是一家在特拉華州註冊成立的美國國內超額和剩餘額度承運商，並獲準在所有50個州對超額和剩餘業務進行保險。

Two Sigma Hamilton Fund, LLC（“TS Hamilton Fund”）是特拉華州的一家有限責任公司。2013年，漢密爾頓再保險與作為TS Hamilton基金管理成員的Two Sigma Principals, LLC（“管理成員”）簽訂了有限責任公司協議。自2023年7月1日起，漢密爾頓再保險承諾投資TS Hamilton基金，金額不超過（i）美元中的較低值1.8十億或 (ii) 60漢密爾頓集團淨有形資產的百分比（以前至少等於 95漢密爾頓集團合併淨有形資產的百分比）。TS Hamilton Fund已聘請特拉華州關聯有限合夥企業Two Sigma Investments, LP（“Two Sigma”）擔任其投資經理。Two Sigma是美國證券交易委員會註冊的投資顧問，專門從事定量分析（更多細節見附註3 “投資”）。

未合併的關聯方

Ada Re是一家特殊目的保險公司，由第三方投資者出資，旨在為漢密爾頓集團和第三方信託人提供全額抵押的再保險和轉保。

Easton Re發行了一份由行業損失指數觸發的災難債券，該債券為公司的運營平臺提供了多年的風險轉移能力，以防範美國的指定風暴風險以及美國和加拿大的地震風險。更多細節見附註6 “再保險”。


9
漢密爾頓保險集團有限公司
未經審計的簡明合併財務報表附註
2。 重要會計政策摘要

除下述情況外，如截至2023年12月31日止年度的10-k表年度報告（“10-K表格”）中所述，公司的重大會計政策沒有重大變化。
a。演示基礎

這些未經審計的簡明合併財務報表是根據美國普遍接受的會計原則（“GAAP”）和S-X條例第10條編制的，用於提供中期財務信息。因此，它們不包括GAAP要求的完整財務報表的所有信息和腳註。此外，年終資產負債表數據來自經審計的財務報表，但不包括GAAP要求的所有披露。管理層認為，這些未經審計的簡明合併財務報表反映了為公允列報公司截至本報告期末和本期末的財務狀況和經營業績而認為必要的所有調整（包括正常的經常性應計費用）。
這些財務報表包括漢密爾頓集團、漢密爾頓再保險、漢密爾頓英國控股有限公司、漢密爾頓精選、HMGA Americas、ACML和TS Hamilton基金（統稱 “公司”）的賬目。合併後，所有重要的公司間往來交易和餘額均已清除。某些比較信息已重新分類，以符合本年度的列報方式。
b。估算值的使用

根據公認會計原則編制財務報表要求管理層做出估算和假設，以影響財務報表之日報告的和披露的資產負債金額、或有資產負債的披露以及報告期內報告的收入和支出金額。實際結果可能與這些估計有所不同。公司財務報表中記錄的主要估計包括但不限於書面保費、預計未來信貸損失準備金、虧損和虧損調整費用準備金以及投資的公允價值。

c。最近的會計公告

最近發佈的會計公告

2023年11月，財務會計準則委員會發布了亞利桑那州立大學2023-07分部報告，該報告加強了與應申報板塊相關的定性和定量披露。該指南對2023年12月15日之後開始的年度期和2024年12月15日之後開始的過渡期有效。允許提前收養。該指導不會對公司的經營業績、財務狀況或現金流產生重大影響。

2023年12月，財務會計準則委員會發布了亞利桑那州立大學2023-09所得税，該報告加強了與税率對賬和已繳所得税相關的量化年度披露，並要求對適用的税收管轄區和某些對賬項目的性質進行額外的定性討論。該指南對2024年12月15日之後開始的年度期間有效。允許提前收養。該指導不會對公司的經營業績、財務狀況或現金流產生重大影響。


10
漢密爾頓保險集團有限公司
未經審計的簡明合併財務報表附註
3. 投資

固定期限和短期投資-交易

公司截至2024年6月30日和2023年12月31日的固定到期日和短期投資如下：

2024
（以千美元計）
攤銷成本未實現收益總額未實現虧損總額公允價值
固定到期日：
美國政府國庫$702,657 $966 $(15,523)$688,100 
美國各州、地區和直轄市4,477 — (235)4,242 
非美國主權政府和超國家政府74,597 615 (1,508)73,704 
企業1,023,626 3,243 (20,357)1,006,512 
住宅抵押貸款支持證券-機構236,874 93 (16,231)220,736 
住宅抵押貸款支持證券-非機構5,961 9 (674)5,296 
商業抵押貸款支持證券-非機構33,355 4 (1,033)32,326 
其他資產支持證券38,192 52 (230)38,014 
固定到期日總額2,119,739 4,982 (55,791)2,068,930 
短期投資
461,525 2,017 — 463,542 
總計$2,581,264 $6,999 $(55,791)$2,532,472 

2023
（以千美元計）
攤銷成本未實現收益總額未實現虧損總額公允價值
固定到期日：
美國政府國庫$717,134 $5,137 $(14,021)$708,250 
美國各州、地區和直轄市4,656 — (286)4,370 
非美國主權政府和超國家政府55,662 2,175 (1,591)56,246 
企業877,493 8,443 (22,060)863,876 
住宅抵押貸款支持證券-機構180,661 435 (12,583)168,513 
住宅抵押貸款支持證券-非機構5,639 16 (671)4,984 
商業抵押貸款支持證券-非機構11,473 — (1,050)10,423 
其他資產支持證券14,781 20 (195)14,606 
固定到期日總額1,867,499 16,226 (52,457)1,831,268 
短期投資
427,437 1,441 — 428,878 
總計
$2,294,936 $17,667 $(52,457)$2,260,146 


11
漢密爾頓保險集團有限公司
未經審計的簡明合併財務報表附註
合同到期日摘要

下表顯示了截至2024年6月30日的固定期限證券的合同到期日。預期到期日將與合同到期日不同，因為借款人可能有權要求或預付債務，包括或不收取提前還款或預付罰款。
2024
（以千美元計）
攤銷成本公允價值
到期不到一年
$134,327 $131,817 
一到五年後到期
1,405,050 1,377,669 
五到十年後到期
262,173 259,858 
十年後到期
3,807 3,214 
抵押貸款支持
276,190 258,358 
資產支持
38,192 38,014 
總計
$2,119,739 $2,068,930 

對二西格瑪基金的投資

截至2024年6月30日和2023年12月31日，公司對二西格瑪基金的投資如下：

20242023
（以千美元計）
成本未實現淨收益（虧損）公允價值成本未實現淨收益（虧損）公允價值
二西格瑪期貨投資組合有限責任公司（FTV）
$319,216 $52,179 $371,395 $433,911 $(38,105)$395,806 
二西格瑪頻譜投資組合有限責任公司（STV）
231,538 115,187 346,725 193,299 88,228 281,527 
二西格瑪股票頻譜投資組合有限責任公司
(ESTV)
160,482 45,080 205,562 142,981 31,156 174,137 
總計
$711,236 $212,446 $923,682 $770,191 $81,279 $851,470 

該公司通過對FTV、STV和ESTV的投資，力求在龐大的資本基礎上實現以美元計價的絕對回報，主要是通過將多種對衝和槓桿化的系統投資策略與專有的風險管理和執行技術相結合。這些系統策略包括但不限於基於技術和統計數據、基於基本面、基於事件、基於市場狀況和基於價差的策略，以及基於貢獻者和/或情緒的策略和混合策略。FTV主要利用系統策略獲得外匯、固定收益、股票和信貸指數以及大宗商品的廣泛宏觀敞口，主要是通過交易期貨、現貨、遠期、期權、掉期、現金債券和交易所交易產品。STV主要利用系統策略來交易在美國上市的股票證券和相關工具及衍生品。ESTV主要利用系統策略交易非美國上市的股票證券及相關工具和衍生品。截至 2024 年 6 月 30 日，該公司擁有 18.4%， 18.1% 和 10.0分別為FTV、STV和ESTV基金的利息百分比。

下表彙總了截至2024年6月30日，FTV、STV和ESTV的某些投資，其中TS Hamilton基金在投資公允價值中所佔的比例佔TS Hamilton基金成員權益的5％以上：

2024
（以千美元計）
本金/股票 (1)
公平
價值 (1)
佔會員權益的百分比
道富國債券貨幣市場基金183,197 $183,197 9.6 %
美國國庫證券，0.0000%-4.6250%，2024年7月2日到期-2054年5月15日2,026,171 $2,024,274 106.1 %
美國國庫證券，4.2500%-4.6250%，2026年6月30日到期-2054年5月15日(338,908)$(338,626)(17.8)%
(1) 價值代表TS Hamilton基金在FTV、STV和ESTV總持股量中所佔的比例份額。

12
漢密爾頓保險集團有限公司
未經審計的簡明合併財務報表附註
如附註1 “組織” 所述，Two Sigma和管理成員是公司的關聯方。自2023年7月1日起，與Two Sigma簽訂的修訂投資管理協議要求TS Hamilton Fund支付的管理費為 2.5非管理成員權益佔TS Hamilton基金每年淨資產價值的百分比（以前 3%)。截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月的管理費為美元11.9 百萬和美元12.1 分別為百萬美元，截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月的管理費為美元23.2 百萬和美元24.0 分別為百萬。

根據漢密爾頓再保險與管理成員之間經修訂的有限責任公司協議的條款，管理成員仍然有權獲得等於以下的激勵分配 30TS Hamilton Fund淨利潤的百分比，受高水準線條款的限制，並根據提款和對管理成員的任何激勵分配進行了調整。如果一個季度出現淨虧損並在隨後的任何季度出現淨利潤，則管理成員有權獲得修改後的激勵分配，從而將定期激勵分配減少至 50％，直到隨後的累計淨利潤計入等於的金額 200先前分配的淨虧損的百分比。管理成員還有權在每個財政年度末（或漢密爾頓再保險提取全部或部分資本的任何日期）獲得修訂後的額外激勵分配，金額等於 25超額利潤的百分比（以前 20%)。任何給定財政年度（或其他此類會計期）的 “超額利潤” 是指超過的淨利潤 10該財政年度的百分比（以前 15%），扣除管理費和支出以及激勵分配總額，但僅在收回之前未彌補的淨虧損之後。如果漢密爾頓再保險在財年初以外的地方出資，或者在財政年度末之外提取資本，則與此類資本相關的額外激勵性分配障礙按比例分配。截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月，總激勵分配（包括額外激勵分配）為美元69.3 百萬和美元4.5分別為百萬美元，截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月的總激勵分配（包括額外激勵分配）為美元189.4 百萬和美元6.0 分別為百萬。

漢密爾頓再保險向TS Hamilton Fund承諾維持不超過 (i) 美元中較低值的金額1.8十億或
(ii) 60漢密爾頓保險集團在TS Hamilton Fund中淨有形資產的百分比，即較低的金額，即 “最低承諾金額”， 三年 期限（“初始期限”）和滾動期 三年 此後的時期（每個） 三年 期限（“承諾期”），但須視某些情況和下述流動性選擇而定，承諾期將於2026年6月30日結束。承諾期包括 3 年 滾動期限每年自動續訂，除非 Hamilton Re 或管理成員提前發出不續訂通知。

TS Hamilton Fund通常有兩種流動性選擇，但須遵守漢密爾頓再保險的最低投資承諾，具體如下：

•每月流動性-在某些條件下，漢密爾頓再保險可能要求不遲於全部或部分提取其資本賬户 十五天 在日曆月結束之前，自該日曆月的最後一天起生效。

•每日流動性——在某些有限的情況下，包括需要履行漢密爾頓再保險承保業務規定的義務的前提下，漢密爾頓再保險可以在至少一個工作日向管理成員書面通知提款申請日期後，要求提取其全部或部分資本賬户。

管理成員可自行決定允許或要求 Hamilton Re 在其他時間提取其各自資本賬户的全部或任何部分，或免除或縮短某些通知期限，或允許撤銷通知。管理成員可以隨時提取其資本賬户的全部或任何部分。


13
漢密爾頓保險集團有限公司
未經審計的簡明合併財務報表附註
已實現和未實現的投資淨收益（虧損）總額和淨投資收益（虧損）

截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月中，已實現和未實現的投資淨收益（虧損）總額以及淨投資收益（虧損）的組成部分如下：

三個月已結束六個月已結束
6月30日6月30日
（以千美元計）
2024202320242023
投資的已實現和未實現淨收益（虧損）：
投資已實現的淨收益（虧損）$139,489 $27,612 $288,934 $(10,040)
投資未實現淨收益（虧損）的變化11,762 (8,206)117,688 64,579 
投資已實現和未實現的淨收益（虧損）151,251 19,406 406,622 54,539 
淨投資收益（虧損）：
固定到期日19,009 10,815 35,960 18,970 
短期投資41 98 40 249 
TS 漢密爾頓基金2,917 6,025 5,932 9,912 
現金和現金等價物4,095 2,412 8,210 4,725 
其他415 697 1,167 1,120 
利息和其他26,477 20,047 51,309 34,976 
管理費(12,482)(12,515)(24,433)(24,849)
其他開支(275)(241)(538)(477)
淨投資收益（虧損）
13,720 7,291 26,338 9,650 
已實現和未實現的投資淨收益（虧損）總額和淨投資收益（虧損）$164,971 $26,697 $432,960 $64,189 

投資的已實現淨收益（虧損）

截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月的淨已實現投資收益（虧損）的組成部分如下：

三個月已結束六個月已結束
6月30日6月30日
（以千美元計）
2024202320242023
固定到期日和短期投資$(1,695)$2,574 $(4,636)$(3,108)
TS 漢密爾頓基金 140,900 24,827 293,286 (7,143)
其他 284 211 284 211 
投資已實現的淨收益（虧損）$139,489 $27,612 $288,934 $(10,040)


14
漢密爾頓保險集團有限公司
未經審計的簡明合併財務報表附註
投資未實現淨收益（虧損）

截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月中，淨未實現投資收益（虧損）的組成部分如下：

三個月已結束六個月已結束
6月30日6月30日
（以千美元計）
2024202320242023
固定到期日和短期投資$(1,608)$(19,539)$(14,599)$3,019 
TS 漢密爾頓基金 13,370 11,333 132,287 61,560 
未實現的投資收益（虧損）淨額$11,762 $(8,206)$117,688 $64,579 

質押資產

截至2024年6月30日和2023年12月31日，按公允價值計算的認捐投資由美元組成237.9百萬和美元232.2分別為百萬英鎊擔保了勞埃德開具的業務所需資金的一部分，美元88.2百萬和美元54.1分別存放在信託賬户中的百萬美元，供美國州監管機構使用，美元36.6百萬和美元37.2分別為百萬美元，為其他承保義務提供擔保。此外，如附註9 “債務和信貸額度” 進一步描述的那樣，某些投資是作為信用證貸款的擔保質押的。

截至2024年6月30日和2023年12月31日，限制性現金和現金等價物餘額由美元組成94.1百萬和美元97.4分別為百萬美元擔保其他承保債務，美元2.7百萬和美元7.2分別為百萬英鎊擔保了勞埃德開具的業務所需資金的一部分，美元1.5百萬和美元1.5信託賬户中分別存入百萬美元，供監管機構使用，美元無 和 $0.3分別為百萬的託管資金。

現金和現金等價物以及限制性現金和現金等價物總額為美元1.1 現金流量表中列報的10億美元由現金和現金等價物組成1.0 十億美元和限制性現金及現金等價物98.3 截至2024年6月30日，資產負債表上有百萬美元。現金和現金等價物以及限制性現金和現金等價物總額為美元900.9 截至2023年12月31日的現金流量表中列報的百萬美元由現金和現金等價物組成794.5 百萬美元和限制性現金和現金等價物 $106.4 資產負債表上有百萬美元。

4。 公允價值

受公允價值衡量的金融工具

關於公允價值計量的會計指導要求公允價值計量反映市場參與者根據現有最佳信息對資產或負債進行定價時將使用的假設。假設包括特定估值技術（例如定價模型）固有的風險和/或模型輸入中固有的風險。金融工具的公允價值是指在計量日（“退出價格”），在市場參與者之間的有序交易中，出售資產或為轉移負債而支付的金額。公司擁有的工具按出價進行標記。

公允價值計量基礎

公允價值計量會計指南還建立了公允價值層次結構，對用於衡量公允價值的相應估值技術的投入進行優先排序。該等級制度將活躍市場中相同資產或負債的未經調整的報價列為最高優先級（一級衡量標準），對不可觀察的投入（三級衡量標準）給予最低優先級。資產或負債在公允價值層次結構中的分類基於其估值的最低重要投入水平。公允價值層次結構的三個級別是：


15
漢密爾頓保險集團有限公司
未經審計的簡明合併財務報表附註
•第一級-反映公司在計量日期能夠獲得的相同資產或負債在活躍市場中未經調整的報價的投入；

•2級-1級中包含的除報價以外的其他可直接或間接觀察到的資產或負債的投入，包括被認為不活躍的市場的投入；以及

•級別 3-對公允價值衡量既重要又不可觀察的輸入。

按公允價值入賬的資產-固定期限和短期投資

以下部分描述了用於按資產類別確定公司固定到期和短期投資公允價值的估值方法：

•美國國債：基於可觀察到的市場投入的公允價值，例如報價，報告的交易，類似發行的報價和基準收益率；

•美國各州、地區和直轄市：公允價值基於可觀察到的市場投入，例如報價市場價格、類似證券的報價、基準收益率和信用利差；

•非美國主權政府和超國家政府：公允價值基於可觀察到的市場投入，例如報價市場價格、類似證券的報價以及具有基準收益率和信貸利差等可觀察投入的模型，然後在適用的情況下，使用國家認可來源的匯率轉換為美元；

•企業：基於可觀察到的市場輸入的公允價值，例如報價市場價格、類似證券的報價、基準收益率和信用利差；

•資產支持和抵押貸款支持證券：基於可觀察到的投入的公允價值，例如報價、已報告的交易、類似發行的報價或基準收益率以及使用預付款速度、抵押品表現和違約利差等可觀察輸入的現金流模型；以及

•短期投資：基於可觀察到的市場投入的公允價值，例如報價，報告的交易，類似發行的報價和基準收益率。

下表列出了截至2024年6月30日和2023年12月31日定期按公允價值計量的金融工具：

2024
（以千美元計）
第 1 級第 2 級第 3 級總計
固定到期日：
美國政府國庫$— $688,100 $— $688,100 
美國各州、地區和直轄市— 4,242 — 4,242 
非美國主權政府和超國家政府— 73,704 — 73,704 
企業— 1,006,512 — 1,006,512 
住宅抵押貸款支持證券-機構— 220,736 — 220,736 
住宅抵押貸款支持證券-非機構— 5,296 — 5,296 
商業抵押貸款支持證券-非機構— 32,326 — 32,326 
其他資產支持證券— 38,014 — 38,014 
固定到期日總額— 2,068,930 — 2,068,930 
短期投資— 463,542 — 463,542 
總計$— $2,532,472 $— $2,532,472 


16
漢密爾頓保險集團有限公司
未經審計的簡明合併財務報表附註
2023
（以千美元計）
第 1 級第 2 級第 3 級總計
固定到期日：
美國政府國庫$— $708,250 $— $708,250 
美國各州、地區和直轄市— 4,370 — 4,370 
非美國主權政府和超國家政府— 56,246 — 56,246 
企業— 863,876 — 863,876 
住宅抵押貸款支持證券-機構— 168,513 — 168,513 
住宅抵押貸款支持證券-非機構— 4,984 — 4,984 
商業抵押貸款支持證券-非機構— 10,423 — 10,423 
其他資產支持證券— 14,606 — 14,606 
固定到期日總額— 1,831,268 — 1,831,268 
短期投資— 428,878 — 428,878 
總計$— $2,260,146 $— $2,260,146 

現金和現金等價物、限制性現金和現金等價物、應計投資收益、已售投資的應收賬款、某些其他資產、所購投資的應付賬款以及某些其他負債的賬面價值接近其公允價值。

5。 可變利息實體

TS 漢密爾頓基金

TS Hamilton Fund符合可變利息實體（“VIE”）的定義，主要是因為管理成員不在該實體中持有實質性風險股權，但控制着該實體的所有決策權。因此，公司評估了其在VIE中的所有權，以確定其是否是主要受益人。管理成員是公司的關聯方，他們共同持有所有可變權益。公司對所有相關事實和情況進行了評估，並確定VIE的幾乎所有活動都以關聯方集團中的實體為其開展。因此，該公司得出結論，它是TS Hamilton基金的主要受益人。

截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月中，TS Hamilton基金的非控股權益活動如下：

三個月已結束六個月已結束
6月30日6月30日
（以千美元計）
2024202320242023
餘額-期初
$54,727 $120 $133 $119 
提款
(46,749)(4,497)(112,313)(6,006)
收益權益
13 4 34 5 
激勵分配
69,284 4,497 189,421 6,006 
餘額-期末
$77,275 $124 $77,275 $124 


17
漢密爾頓保險集團有限公司
未經審計的簡明合併財務報表附註
下表顯示了TS Hamilton基金截至2024年6月30日和2023年12月31日的總資產和總負債。TS Hamilton Fund的債權人或受益權益持有人無法獲得公司的一般信貸，因為公司的債務僅限於其承諾的投資金額。

（以千美元計）
20242023
資產
現金和現金等價物
$650,671 $479,255 
短期投資
463,542 428,878 
按公允價值投資二西格瑪基金
923,682 851,470 
出售投資的應收賬款
— 41,087 
應收利息和股息
1,029 966 
總資產
2,038,9241,801,656
負債
應付賬款和應計費用
177 191 
應付提款
43,030 6,480 
購買的投資應付款
87,716 62,440 
負債總額
130,92369,111
TS Hamilton Fund 管理的總淨資產
$1,908,001$1,732,545

6。 再保險

公司購買再保險和其他保障，以管理其風險投資組合並減少鉅額虧損風險。公司目前的合同規定收回某些損失和損失調整費用的一部分，這些費用通常超過各種保留金或按比例收回。根據再保險合同可收回的金額記作資產。對於任何再保險公司未能履行其義務，公司仍負有責任。

預期信用損失備抵金

應收保費、可收回的已付損失以及可收回的未付損失和損失調整費用構成了公司未按公允價值記賬的最大信貸敞口。該公司歷來沒有經歷過重大的信用損失。在確定這些資產的準備金時，公司會將歷史信息與交易對手的財務實力評級以及餘額的抵押程度相結合。公司通過評估當前市場狀況的違約可能性來評估未來違約的風險，並根據違約概率和損失概率計算其對當前預期信用損失的準備金。

應收保費

應收保費是根據保單條款和從標的交易對手那裏收到的報告進行估算的，並輔之以管理層的判斷。由於（重新）保險業務的性質，公司通常在保險期開始後收到報告和保費。截至2024年6月30日，公司的應收保費餘額，扣除信貸準備金為美元2.0 百萬，原為 $933.2 百萬。截至2023年12月31日，公司的應收保費餘額，扣除信貸準備金為美元3.0 百萬，原為 $658.4 百萬。


18
漢密爾頓保險集團有限公司
未經審計的簡明合併財務報表附註
下表提供了截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月中公司應收保費當前預期信貸損失準備金的向前滾動：

三個月已結束六個月已結束
6月30日6月30日
（以千美元計）2024202320242023
期初餘額 $2,153 $3,136 $3,000 $2,856 
津貼增加（減少） (191)(38)(1,038)242 
期末餘額 $1,962 $3,098 $1,962 $3,098 

可收回的再保險餘額

可收回的再保險餘額由再保險公司根據與再保險單相關的索賠負債而應付的款項組成。公司根據估計的最終合同損失累積再保險公司應付的款項。截至2024年6月30日，公司扣除信貸準備金後的已付和未付再保險可收回餘額為美元147.7百萬和美元1.2分別為10億美元，相應的當前預期信貸損失準備金總額為美元0.8 百萬。截至2023年12月31日，公司扣除信貸準備金後的已付和未付再保險可收回餘額為美元145.2百萬和美元1.2分別為10億美元，相應的當前預期信貸損失準備金總額為美元0.7百萬。

下表提供了截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月中公司可收回的再保險當前預期信貸損失準備金的向前滾動：

三個月已結束六個月已結束
6月30日6月30日
（以千美元計）2024202320242023
期初餘額$709 $792 $687 $777 
津貼增加（減少）46 28 68 43 
期末餘額$755 $820 $755 $820 

截至2024年6月30日和2023年12月31日，按主要評級機構分類，公司可收回的已付損失和未付損失以及可收回的虧損調整費用的分配如下：

分類
20242023
抵押
25.7 %28.5 %
A-或更好
74.0 %71.0 %
低於 A-
0.3 %0.5 %
總計
100.0 %100.0 %

截至2024年6月30日和2023年12月31日，再保險公司最大的三筆餘額為 25%， 22% 和 12%，以及 27%， 20% 和 12分別佔可收回的已付損失和可收回的未付損失和損失調整費用的百分比。


19
漢密爾頓保險集團有限公司
未經審計的簡明合併財務報表附註
虧損投資組合轉移

2020年2月6日，公司簽訂了虧損投資組合轉讓協議（“LPT”），根據該協議，勞埃德會計年度（“YOA”）2016年、2017年和2018年的某些意外傷害風險產生的保險責任被追溯給第三方，以換取總保費為美元72.1百萬。該交易被視為追溯性再保險，根據該再保險，超過LpT保費的累計割讓損失被確認為遞延收益負債，並在割讓儲備金結算期內按照在估計的最終可回收再保險中收取的累計損失的比例攤銷為收益。每個報告期根據最新的最終損失估計數重新計算延期金額。因此，LpT簽署後的累積不利發展可能會導致重大運營損失，直到遞延收益被確認為收益收益為止。

截至2024年6月30日和2023年12月31日，該LpT下到期未付損失的可追回再保險餘額為美元45.7 百萬和美元49.8 分別為百萬。遞延收益的攤銷為收入 $1.0 百萬和美元3.1在截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月中分別為百萬美元，收入為美元1.9百萬和美元3.4 在截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月中，分別為百萬美元，這是根據標的業務的實際損失支付和最新的最終虧損估計作為虧損和虧損調整費用入賬的。

災難債券再保險

2023年12月，漢密爾頓集團通過在百慕大註冊的伊斯頓保險有限公司（“Easton Re”）發行2024-1系列A類風險本金浮動利率票據，贊助了一筆由行業虧損指數觸發的災難債券，該債券為公司的運營平臺提供了美元的多年風險轉移能力200 百萬美元用於防範美國的指定風暴風險以及美國和加拿大的地震風險。伊斯頓再保險的風險期為2024年1月1日至2026年12月31日。該公司記錄的再保險費割讓金為美元無 和 $14.6 在截至2024年6月30日的三個月和六個月中，分別為百萬人。

2020年12月，漢密爾頓集團通過在新加坡註冊的伊斯頓再保險私人有限公司（也稱 “伊斯頓再保險”）發行2020-1系列A類風險本金浮動利率票據，贊助了一筆由行業虧損指數觸發的災難債券。Easton Re為公司的運營平臺提供了多年的風險轉移能力 $150百萬美元用於防範美國的命名風暴和地震風險。伊斯頓再保險的風險期為2021年1月1日至2023年12月31日。該公司記錄的再保險費割讓金為美元無 和 $7.2在截至2023年6月30日的三個月和六個月中，分別為百萬美元。





20
漢密爾頓保險集團有限公司
未經審計的簡明合併財務報表附註
7。 損失和損失調整費用儲備金
下表顯示了截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月的未付損失和損失調整費用（“LAE”）的對賬情況：

（以千美元計）
20242023
期初未付損失和損失調整費用總額$3,030,037 $2,856,275 
可對未付損失進行再保險1,161,077 1,177,863 
期初未付虧損和損失調整費用淨額1,868,960 1,678,412 
與發生在以下情況的損失有關的淨虧損和損失調整費用：
本年度436,348 330,458 
前幾年10,498 (2,481)
支出總額446,846 327,977 
為以下情況發生的虧損支付的淨虧損和損失調整費用：
本年度6,787 10,431 
前幾年224,576 282,252 
支付總額231,363 292,683 
外幣重估等(1,859)22,454 
期末未付損失和損失調整費用淨額2,082,584 1,736,160 
未付損失可追回再保險 1,160,309 1,162,940 
期末未付損失和損失調整費用總額$3,242,893 $2,899,100 

去年淨不利的美元增長10.5 截至2024年6月30日的六個月中，百萬美元主要是由流失造成的。更多細節見下文：

•美元的淨不利發展12.6 專業合同為百萬美元，主要是由兩筆特定的鉅額虧損所致；以及
•美元的淨不利發展3.9 由於某些類別的索賠量高於預期，傷亡合同金額為百萬美元；部分抵消了因而被部分抵消
•美元的淨利好發展4.4 房地產合同金額為百萬美元，這得益於各類別的索賠總量低於預期；以及
•此外，附註6 “再保險” 中討論的受LpT保護的意外傷害業務受益於 $1.9 百萬美元的相關遞延收益攤銷，部分被基礎儲備金的不利發展所抵消0.3 百萬，對總淨利潤的正面影響為 $1.6 百萬。

去年淨利潤增長為美元2.5截至2023年6月30日的六個月中，百萬美元由美元組成3.6去年因流失而獲得的有利發展和美元1.1由於災難損失，去年有數百萬不利的發展。更多細節見下文：

•美元的淨利好發展5.3專業合同為百萬美元，這得益於各類別的索賠開發低於預期；以及
•美元的淨利好發展1.2百萬美元屬於意外傷害業務領域，主要與各類別的索賠量低於預期有關；抵消了這一數額
•美元的淨不利發展6.1100萬英鎊的房地產合同，主要是由與冬風艾略特相關的索賠開發量高於預期以及已退出線路的開發項目所致；以及
•此外，附註6 “再保險” 中討論的受LpT保護的意外傷害業務受益於 $3.4 百萬美元的相關遞延收益攤銷，部分被基礎儲備金的不利發展所抵消1.3 百萬，對總淨利潤的正面影響為 $2.1百萬。

21
漢密爾頓保險集團有限公司
未經審計的簡明合併財務報表附註

在上文介紹的期初和期末總虧損和淨虧損與LAE儲備金的對賬中，對截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月中每個月均確認了附註6（再保險）中討論的與LpT相關的未付損失可追回的再保險。

該公司攤銷的收購成本為美元96.3 百萬和美元76.9 截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月，分別為百萬美元，以及美元180.9 百萬和美元142.0 在截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月中，分別為百萬美元。

巴爾的摩橋

與2024年3月26日弗朗西斯·斯科特·基巴爾的摩大橋倒塌相關的損失和損失調整費用淨儲備的估計存在很大的不確定性。截至2024年6月30日和2023年12月31日，我們記錄的儲備金總額為美元37.9 百萬和美元無，分別地。

烏克蘭衝突

我們與持續的烏克蘭衝突相關的損失和損失調整費用的淨儲備也仍然存在很大的不確定性。截至2024年6月30日和2023年12月31日，我們記錄的儲備金總額為美元64.1 百萬和美元64.9分別是百萬。

新冠肺炎

我們的Covid-19損失也仍然存在很大的不確定性。截至2024年6月30日和2023年12月31日，我們與Covid-19相關的記錄儲備總額為美元15.6 百萬和美元14.1 分別為百萬。

儘管公司認為，根據目前的事實和情況，其對虧損和虧損調整費用淨準備金的估計足以支付截至2024年6月30日產生的虧損和虧損調整費用，但隨着新信息的出現，公司將繼續監測其假設，並將酌情調整其對淨虧損準備金和虧損調整費用的估計。這些事件的實際最終損失可能與公司目前的估計存在重大差異。

8。 分部報告

公司已根據管理層在評估業績和為承保業務分配資源時使用的信息確定了其應報告的業務領域，並確定了 二 應報告的業務板塊-國際和百慕大。公司確定的每個應報告細分市場都有一名首席執行官，他負責其細分市場的整體盈利能力，他定期報告並直接向首席運營決策者：合併後的集團首席執行官負責。

公司根據應申報板塊各自的承保收入或虧損評估其業績。承保收入或虧損的計算方法是淨保費收入減去虧損和虧損調整費用、收購成本和其他承保費用，減去第三方費用收入。作為淨承保收入或虧損與歸屬於普通股股東的淨收益或虧損對賬的一部分，應申報分部未產生的一般和管理費用包含在公司和其他費用中。由於公司不按應申報分部管理其資產，因此投資收益和資產不分配給應申報分部。

該公司的核心業務是承保，其承保業績反映在其應報告的細分市場中：（1）國際，包括源自公司倫敦、都柏林和漢密爾頓精選業務的財產、意外傷害和專業保險以及再保險類別的業務；（2）百慕大，包括源自漢密爾頓再保險、百慕大和漢密爾頓再保險美國及其子公司的財產、意外傷害和專業保險以及再保險類別的業務。在確定總體運營細分市場時，公司會考慮許多因素，包括每個細分市場的產品性質、客户類型、生產來源、分銷方法和監管環境。

公司包括投資的已實現和未實現淨收益（虧損）、淨投資收益（虧損）、應申報分部未產生的其他收益（虧損）、淨外匯收益（虧損）、應申報分部未產生的一般和管理費用、無形資產攤銷、利息支出和所得税支出（收益）。

22
漢密爾頓保險集團有限公司
未經審計的簡明合併財務報表附註


（以千美元計）
截至2024年6月30日的三個月國際百慕大企業總計
已寫保費總額$311,616 $291,688 $— $603,304 
寫入的淨保費$234,305 $240,763 $— $475,068 
淨賺取的保費$215,643 $203,121 $— $418,764 
第三方費用收入3,798 2,191 — 5,989 
損失和損失調整費用112,884 101,610 — 214,494 
收購成本53,157 43,148 — 96,305 
其他承保費用33,972 14,683 — 48,655 
承保收入（虧損）$19,428 $45,871 $— $65,299 
投資已實現和未實現的淨收益（虧損）151,251 151,251 
淨投資收益（虧損）13,720 13,720 
淨外匯收益（虧損）(1,782)(1,782)
公司開支(16,262)(16,262)
無形資產的攤銷(3,317)(3,317)
利息支出(6,031)(6,031)
所得税前收入（虧損）202,878 
所得税（費用）補助(2,496)(2,496)
淨收益（虧損）200,382 
歸屬於非控股權益的淨收益（虧損）69,297 69,297 
歸屬於普通股股東的淨收益（虧損）$131,085 
關鍵比率
流失率-本年度52.5 %50.5 %51.6 %
流失率——上一年度發展情況(0.2)%(0.5)%(0.4)%
災難損失率-本年度0.0 %0.0 %0.0 %
災難損失率-上一年度發展情況0.0 %0.0 %0.0 %
虧損調整費用比率52.3 %50.0 %51.2 %
收購成本比率24.7 %21.2 %23.0 %
其他承保費用比率14.0 %6.2 %10.2 %
合併比率91.0 %77.4 %84.4 %


23
漢密爾頓保險集團有限公司
未經審計的簡明合併財務報表附註
（以千美元計）
截至2023年6月30日的三個月國際百慕大企業總計
已寫保費總額$277,796 $227,164 $— $504,960 
寫入的淨保費$197,047 $187,661 $— $384,708 
淨賺取的保費$176,636 $154,824 $— $331,460 
第三方費用收入2,401 48 — 2449 
損失和損失調整費用87,575 91,841 — 179,416 
收購成本47,260 29,596 — 76,856 
其他承保費用29,540 13,203 — 42,743 
承保收入（虧損）$14,662 $20,232 $— $34,894 
投資已實現和未實現的淨收益（虧損）19,406 19,406 
淨投資收益（虧損）7,291 7,291 
其他收入（虧損），不包括第三方費用收入(29)(29)
淨外匯收益（虧損）(3,341)(3,341)
公司開支(6,491)(6,491)
無形資產的攤銷(2,305)(2,305)
利息支出(5,189)(5,189)
所得税前收入（虧損）44,236 
所得税（費用）補助(2,948)(2,948)
淨收益（虧損）41,288 
歸屬於非控股權益的淨收益（虧損）4,501 4,501 
歸屬於普通股股東的淨收益（虧損）$36,787 
關鍵比率
流失率-本年度52.9 %48.9 %51.0 %
流失率——上一年度發展情況(3.3)%0.3 %(1.6)%
災難損失率-本年度0.9 %9.8 %5.0 %
災難損失率-上一年度發展情況(0.9)%0.3 %(0.3)%
虧損調整費用比率49.6 %59.3 %54.1 %
收購成本比率26.8 %19.1 %23.2 %
其他承保費用比率15.4 %8.5 %12.2 %
合併比率91.8 %86.9 %89.5 %


24
漢密爾頓保險集團有限公司
未經審計的簡明合併財務報表附註
（以千美元計）
截至2024年6月30日的六個月國際百慕大企業總計
已寫保費總額$632,457 $692,788 $— $1,325,245 
寫入的淨保費$419,338 $570,610 $— $989,948 
淨賺取的保費$412,456 $391,611 $— $804,067 
第三方費用收入7,387 6,083 — 13,470 
損失和損失調整費用229,046 217,800 — 446,846 
收購成本100,876 79,982 — 180,858 
其他承保費用65,174 26,834 — 92,008 
承保收入（虧損）$24,747 $73,078 $— $97,825 
投資已實現和未實現的淨收益（虧損）406,622 406,622 
淨投資收益（虧損）26,338 26,338 
淨外匯收益（虧損）(3,911)(3,911)
公司開支(27,764)(27,764)
無形資產的攤銷(6,569)(6,569)
利息支出(11,738)(11,738)
所得税前收入（虧損）480,803 
所得税（費用）補助(3,089)(3,089)
淨收益（虧損）477,714 
歸屬於非控股權益的淨收益（虧損）189,455 189,455 
歸屬於普通股股東的淨收益（虧損）$288,259 
關鍵比率
流失率-本年度54.2 %54.3 %54.3 %
流失率——上一年度發展情況1.3 %1.3 %1.3 %
災難損失率-本年度0.0 %0.0 %0.0 %
災難損失率-上一年度發展情況0.0 %0.0 %0.0 %
虧損調整費用比率55.5 %55.6 %55.6 %
收購成本比率24.5 %20.4 %22.5 %
其他承保費用比率14.0 %5.3 %9.8 %
合併比率94.0 %81.3 %87.9 %


25
漢密爾頓保險集團有限公司
未經審計的簡明合併財務報表附註
（以千美元計）
截至2023年6月30日的六個月國際百慕大企業總計
已寫保費總額$524,909 $518,215 $— $1,043,124 
寫入的淨保費$319,067 $414,139 $— $733,206 
淨賺取的保費$326,151 $289,211 $— $615,362 
第三方費用收入5,302 150 — 5,452 
損失和損失調整費用157,967 170,010 — 327,977 
收購成本84,452 57,543 — 141,995 
其他承保費用58,002 23,884 — 81,886 
承保收入（虧損）$31,032 $37,924 $— $68,956 
投資已實現和未實現的淨收益（虧損）54,539 54,539 
淨投資收益（虧損）9,650 9,650 
淨外匯收益（虧損）(5,387)(5,387)
公司開支(13,154)(13,154)
無形資產的攤銷(5,075)(5,075)
利息支出(10,718)(10,718)
所得税前收入（虧損）98,811 
所得税（費用）補助(4,521)(4,521)
淨收益（虧損）94,290 
歸屬於非控股權益的淨收益（虧損）6,011 6,011 
歸屬於普通股股東的淨收益（虧損）$88,279 
關鍵比率
流失率-本年度51.6 %48.5 %50.1 %
流失率——上一年度發展情況(3.8)%3.0 %(0.6)%
災難損失率-本年度0.4 %7.1 %3.6 %
災難損失率-上一年度發展情況0.2 %0.2 %0.2 %
虧損調整費用比率48.4 %58.8 %53.3 %
收購成本比率25.9 %19.9 %23.1 %
其他承保費用比率16.2 %8.2 %12.4 %
合併比率90.5 %86.9 %88.8 %

下表顯示了截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月中按公司子公司地理位置計算的總保費：

三個月已結束六個月已結束
6月30日6月30日
（以千美元計）2024202320242023
國際
倫敦勞埃德公司$199,378 $169,463 $397,959 $318,171 
愛爾蘭85,053 90,968 184,126 174,731 
美國27,185 17,365 50,372 32,007 
道達爾國際311,616 277,796 632,457 524,909 
百慕大291,688 227,164 692,788 518,215 
總計$603,304 $504,960 $1,325,245 $1,043,124 


26
漢密爾頓保險集團有限公司
未經審計的簡明合併財務報表附註
9。 債務和信貸設施

債務

2022年6月23日，漢密爾頓集團續訂了其無抵押美元150根據富國銀行證券有限責任公司的安排，與各種貸款機構達成的百萬定期貸款信貸安排（“融資”），不時修訂。根據該融資機制發放的全部或部分貸款的利息為（a）基準利率加上適用保證金，或（b）調整後的定期有擔保隔夜融資利率（“SOFR”）加上適用利息，由漢密爾頓集團自行決定。如果出現違約，則額外的 2將徵收超過 (a) 或 (b) 的利息百分比，但不得超過適用法律允許的最高利率，漢密爾頓集團可能無法在該融資機制下借用某些類型的貸款。除非根據該融資機制的條款加速到期，否則該貸款將於2025年6月23日到期，並且它包含此類銀行貸款機制的通常和慣常陳述、擔保、條件和契約。該融資機制還包含某些財務契約，這些契約限制了合併債務與資本的比率，並要求漢密爾頓集團維持一定的最低合併淨資產。淨資產要求將重新計算，自每個財政季度末起生效。截至2024年6月30日，公司遵守了所有契約。

下表顯示了截至2024年6月30日和2023年12月31日的未償貸款總餘額、貸款公允價值和未攤銷的貸款發放成本：

（以千美元計）20242023
未償貸款餘額$15萬 $15萬 
貸款公允價值150,600 151,000 
未攤銷的貸款發放成本$113 $170 

債務發行成本在貸款未償還期內攤銷，以抵消淨投資收益（虧損）。公司攤銷的債務發行成本低於美元0.1在截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月中，各有100萬英鎊。公司的債務在公允價值層次結構中被歸類為第三級，因為該公司的債務是使用收益法估值的，該方法使用折現現金流技術來考慮公司的信用狀況。

信貸設施

該公司有幾種可用的信用證貸款額度和商業銀行提供的循環貸款額度。信用證貸款用於在保險和再保險協議要求的範圍內向漢密爾頓再保險及其附屬公司的再保險人提供抵押品，並支持勞埃德的資本需求。

2018年12月5日和2018年12月27日，漢密爾頓再保險分別與花旗銀行歐洲有限公司（“歐洲花旗銀行”）簽訂了支付工具發行總協議和支付工具發行融資憑證，根據該協議，花旗歐洲同意為發行多幣種備用信用證或類似票據提供未承諾的擔保信用證額度。2023 年 8 月 8 日，該融資機制下的信用證容量增加到 $200百萬。漢密爾頓再保險在任何時候都必須向花旗銀行歐洲分行質押現金和/或證券，其價值等於或超過其當時未清信用證的總面額。主協議包含此類設施的慣常違約事件。在設施信函中，漢密爾頓再保險作出此類設施的慣常陳述和保證，並同意將遵守某些信息和其他承諾。


27
漢密爾頓保險集團有限公司
未經審計的簡明合併財務報表附註
2022年6月23日，漢密爾頓集團和漢密爾頓再保險修訂並重申了與銀團貸款人的無抵押信貸協議（“無抵押貸款”）。根據無抵押貸款，貸款人已同意提供總額不超過$的貸款415漢密爾頓再保險的信用證容量為百萬美元，最高可達美元150 其中百萬美元可用於向漢密爾頓集團發放的循環貸款.截至 2024 年 6 月 30 日，有 不 該融資機制下未償還的貸款金額。利潤率反映了合同商定的利率，該利率基於Am. Best分配的漢密爾頓再保險當前財務實力評級。自2024年4月30日起，根據該融資機制簽發的信用證的利率為 137.5 基點（以前 150 基點），而如果發放循環貸款，則需繳納SOFR費用外加保證金 162.5 基點（以前 185 基點）。在發放此類貸款的範圍內，可用的信用證容量將按比例減少，因此信貸協議下貸款人的總信用風險敞口為美元415百萬。該設施下未使用的款項需繳納以下費用 17.5 基點（以前 22.5 基點）。容量由富國銀行、全國協會、信託銀行、BMO Harris Bank N.A.、德國商業銀行股份公司、紐約分行、美國滙豐銀行（N.A.）和巴克萊銀行有限公司提供。除非根據其條款續訂或以其他方式終止，否則無抵押貸款計劃於2025年6月23日終止。

2023年8月11日，漢密爾頓再保險和HIDAC修訂了與蒙特利爾銀行（“BMO”）簽訂的承諾信用證貸款協議，漢密爾頓集團為擔保人，根據該協議，BMO同意提供美元的擔保信用證額度50百萬英鎊，任期將於2024年8月13日到期。該設施的費用為 40 簽發的信用證的基點，以及 15 設施中任何未使用部分的基點。

2023年10月26日，漢密爾頓再保險修訂了與瑞銀集團（“瑞銀”）的信用證貸款協議，根據該協議，瑞銀及其某些附屬公司同意向漢密爾頓再保險提供美元的擔保信用證額度100 百萬英鎊，任期將於2024年10月26日到期。該設施的費用為 140 總可用容量的基點。

此外，漢密爾頓再保險於2023年10月27日修訂了無擔保信用證融資協議，該協議用於在勞埃德（“FAL”）（“FAL LOC融資”）提供資金，以支持辛迪加4000的FAL要求。容量由巴克萊銀行有限公司、荷蘭國際銀行股份有限公司倫敦分行和蒙特利爾銀行倫敦分行提供。FAL LOC融資機制增加到美元230 再增加一百萬美元 一年 任期將於 2024 年 10 月 27 日屆滿。該設施的費用為 162.5 借款金額的基點。

公司根據其信貸額度承擔的義務要求漢密爾頓集團、漢密爾頓再保險及其其他各方遵守各種財務和報告契約。截至2024年6月30日，所有適用實體都遵守了所有此類契約。

公司的某些信貸額度由TS Hamilton基金的質押權益、公司的固定收益證券投資組合或現金擔保。 該公司截至2024年6月30日的信貸額度以及質押的相關證券如下：

（以千美元計）
2024
可用的信用證和循環貸款機制——承付款
$995,000
可用的信用證和循環貸款設施-正在使用中
731,472

在信用證和循環貸款機制下質押的擔保：
TS 漢密爾頓基金的質押權益
$233,014
固定收益投資組合中的質押利息
252,056
現金4,017
公司已確認與上述債務和信貸額度相關的利息支出 $6.0 百萬和美元5.2 截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月，分別為百萬美元，以及美元11.7 百萬和美元10.7 在截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月中，分別為百萬美元。


28
漢密爾頓保險集團有限公司
未經審計的簡明合併財務報表附註
10。 股本

已授權並已簽發

漢密爾頓集團截至2024年6月30日和2023年12月31日的股本組成如下：

（以千美元計，股票信息除外）
已授權：
$ 的普通股0.01 每個（2024 年和 2023 年）的面值： 150,000,000)
已發行、未償還和已全額付清：20242023
A 類普通股（2024 年）： 19,520,078 還有 2023 年： 28,644,807)
$195 $286 
b 類普通股（2024 年）： 57,358,464 還有 2023 年： 56,036,067)
574 560 
C 類普通股（2024 年）： 25,044,229 還有 2023 年： 25,544,229)
250 255 
總計$1,019 $1,101 

以下是截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月中與普通股授權相關的活動摘要：

A 級B 級C 級未分類總計
餘額——2024 年 3 月 31 日28,644,807 72,337,352 25,544,229 23,473,612 150,000,000 
分享課堂轉換— 50 萬 (50 萬)— — 
餘額——2024 年 6 月 30 日28,644,807 72,837,352 25,044,229 23,473,612 150,000,000 

A 級B 級C 級未分類總計
餘額——2023 年 3 月 31 日53,993,690 50,480,684 30,525,626 — 135,000,000 
餘額——2023 年 6 月 30 日53,993,690 50,480,684 30,525,626 — 135,000,000 

以下是截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月中與普通股授權相關的活動摘要：

A 級B 級C 級未分類總計
餘額-2023 年 12 月 31 日28,644,807 72,337,352 25,544,229 23,473,612 150,000,000 
分享課堂轉換— 50 萬 (50 萬)— — 
餘額——2024 年 6 月 30 日28,644,807 72,837,352 25,044,229 23,473,612 150,000,000 

A 級B 級C 級未分類總計
餘額——2022 年 12 月 31 日53,993,690 50,480,684 30,525,626 — 135,000,000 
餘額——2023 年 6 月 30 日53,993,690 50,480,684 30,525,626 — 135,000,000 


29
漢密爾頓保險集團有限公司
未經審計的簡明合併財務報表附註
以下是截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月中與已發行和流通的普通股相關的活動摘要：

A 級B 級C 級總計
餘額——2024 年 3 月 31 日28,644,807 56,813,977 25,544,229 111,003,013 
分享課堂轉換— 50 萬 (50 萬)— 
行使認股權證— 44,487 — 44,487 
股票回購(9,124,729)— — (9,124,729)
餘額——2024 年 6 月 30 日19,520,078 57,358,464 25,044,229 101,922,771 

A 級B 級C 級總計
餘額——2023 年 3 月 31 日30,520,078 42,684,738 30,525,626 103,730,442 
股票回購— (46,548)— (46,548)
餘額——2023 年 6 月 30 日30,520,078 42,638,190 30,525,626 103,683,894 

以下是截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月中與已發行和流通的普通股相關的活動摘要：

A 級B 級C 級總計
餘額-2023 年 12 月 31 日28,644,807 56,036,067 25,544,229 110,225,103 
分享課堂轉換— 50 萬 (50 萬)— 
獎勵的授予— 761,261 — 761,261 
行使認股權證— 245,779 — 245,779 
授予董事股份獎勵— 20,383 — 20,383 
股票回購(9,124,729)(205,026)— (9,329,755)
餘額——2024 年 6 月 30 日19,520,078 57,358,464 25,044,229 101,922,771 

A 級B 級C 級總計
餘額——2022 年 12 月 31 日30,520,078 42,042,155 30,525,626 103,087,859 
獎勵的授予— 735,013 — 735,013 
授予董事股份獎勵— 24,780 — 24,780 
股票回購— (163,758)— (163,758)
餘額——2023 年 6 月 30 日30,520,078 42,638,190 30,525,626 103,683,894 

2024 年 5 月 8 日，公司簽訂了回購協議 9,124,729 A類普通股價格為美元12.00 每股（“股份回購”）。總購買價格為 $109.5百萬。回購交易後，公司購買的普通股被取消。

通常，除非法律要求，否則A類普通股和b類普通股的持有人對持有的每股普通股有一票表決權，而C類普通股沒有表決權。但是，A類普通股和b類普通股的每位持有人只能投票（直接、間接或建設性地投票，視美國聯邦所得税目的而定）普通股數量等於 9.5公司所有類別股份的總投票權的百分比（或者，如果是我們的b類普通股持有人進行集體表決，例如選舉或罷免除某些股東根據股東協議和我們的公司細則任命的董事以外的董事，則最高為 14.92佔總投票權的百分比）。此外，董事會可以在其認為適當的情況下限制股東的投票權，以避免對公司或任何直接或間接股東或其關聯公司造成某些重大不利的税收、法律或監管後果。


30
漢密爾頓保險集團有限公司
未經審計的簡明合併財務報表附註
公司細則規定，在進行任何轉讓（無論是否計價）時，股票從（i）A類普通股轉為b類普通股，從（ii）C類普通股轉為b類普通股，從（ii）C類普通股轉為b類普通股。在A類成員通知公司某些b類普通股由A類成員或其允許的受讓人持有時，如果A類成員提出要求並獲得董事會簡單多數的批准，則此類b類普通股應自動轉換為相同數量的A類普通股。授權和已發行的b類普通股的數量應減去經過轉換的此類已發行的b類普通股的總數，授權和已發行的A類普通股的數量應相應增加相同數額。在A類成員和/或b類成員向公司發出通知並獲得董事會簡單多數的批准後，此類A類普通股和/或b類普通股應重新指定為C類普通股，該等A類普通股和/或b類普通股應重新指定為C類普通股。在這種情況下，A類普通股和/或b類普通股的授權和已發行數量應減少轉換後的此類股票的總數，C類普通股的數量應相應增加相同數額。在C類成員向公司發出通知並獲得董事會簡單多數的批准後，此類C類普通股應重新指定為b類普通股，即不得無理拒發或不當延遲此類同意。在這種情況下，C類普通股的授權和已發行數量應減少經過轉換的此類C類普通股的總數，批准和發行的b類普通股的數量應相應增加相同數額。

11。 每股收益

下表分別列出了截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月中每股普通股基本收益和攤薄收益（虧損）的計算結果：

三個月已結束六個月已結束
6月30日6月30日
（以千美元計，每股信息除外）2024202320242023
分子：
歸屬於普通股股東的淨收益（虧損）
$131,085 $36,787 $288,259 $88,279 
分母：
加權平均已發行普通股——基本105,909 103,732 108,416 103,714 
稀釋性證券的影響3,694 1,163 3,656 1,027 
已發行普通股的加權平均值——攤薄109,603 104,895 112,072 104,741 
每股基本收益（虧損）可歸因於
普通股東		$1.24 $0.35 $2.66 $0.85 
攤薄後每股收益（虧損）可歸因於
普通股東		$1.20 $0.35 $2.57 $0.84 

在截至2024年6月30日的三個月和六個月中， 0.3百萬和 0.2根據基於股份的薪酬計劃，分別有100萬股普通股可供發行，這些普通股被排除在攤薄後每股收益（虧損）的計算之外，因為此類股票的假定行使或發行具有反稀釋作用。

在截至2023年6月30日的三個月和六個月中，每個月都有 不 根據基於股份的薪酬計劃可供發行的普通股，這些普通股不包括在攤薄後每股收益（虧損）的計算範圍內，因為此類股票的假定行使或發行具有反稀釋性。


31
漢密爾頓保險集團有限公司
未經審計的簡明合併財務報表附註
12。 後續事件

2024 年 8 月 7 日，董事會批准回購公司普通股，總金額為 $150百萬（“授權”）。公司可以通過公開市場回購和/或私下協商交易回購股票。除非董事會提前終止，否則授權將在公司回購授權股份的全部價值時到期。



32

第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析

以下討論和分析應與集團截至2023年12月31日止年度的10-k表年度報告（“10-K表格”）中包含的 “精選合併財務數據” 和我們經審計的合併財務報表及其相關附註一起閲讀。除歷史信息外，本討論還包含前瞻性陳述，這些陳述涉及風險、不確定性和假設，可能導致實際業績與管理層的預期存在重大差異。本季度報告中標題為 “關於前瞻性陳述的特別説明” 和10-k表格中包含的 “風險因素” 的部分中討論了可能導致這種差異的因素。我們沒有義務更新我們在以下討論中或本文檔其他地方可能做出的任何前瞻性陳述或其他陳述，即使這些陳述可能受到前瞻性陳述或其他陳述發表後發生的事件或情況的影響。






33


管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析索引

頁面
概述
35
重要會計估計摘要
37
運營結果摘要
38
主要運營和財務指標
65
非公認會計準則指標
67
財務狀況、流動性和資本資源
69
財務狀況
69
現金和投資
69
流動性和資本資源
73
財務實力評級
78
損失和損失調整費用儲備金
78
最近的會計公告
79


34

概述

我們是一家全球專業保險和再保險公司，於2013年在百慕大成立，在數據和技術的支持下，我們專注於創造可持續的承保盈利能力和為股東創造可觀的價值。我們打算通過應對不斷變化的市場狀況、謹慎管理資本和推動可持續的股東回報來繼續發展我們的多元化業務範圍。

我們利用多種驅動因素來創造股東價值，包括由專有技術和超過550名全職員工組成的團隊支持的多樣化承保業務、強勁的資產負債表以及與Two Sigma的獨特投資管理關係。我們在全球開展業務，在勞埃德、愛爾蘭、百慕大和美國開展承保業務。

我們運營三個主要承保平臺（漢密爾頓環球專業承保、漢密爾頓精選和漢密爾頓再保險），分為兩個報告業務板塊（國際和百慕大）：

•國際：國際業務由我們的勞埃德集團和位於英國、愛爾蘭和美國的子公司組成，包括漢密爾頓全球專業和漢密爾頓精選平臺。

•漢密爾頓全球專業保險主要專注於中型至大型賬户的商業專業和意外傷害保險，以及由勞埃德辛迪加4000和HIDAC開立的專業再保險產品。Syndicate 4000是勞埃德領先的辛迪加，其很大一部分溢價來自美國E＆S市場，在過去10年中一直是勞埃德利潤最高、波動性最低的辛迪加之一。

•Hamilton Select是我們最近推出的美國國內E＆S承運商，為美國E＆S市場難以找到的利基市場的中小型客户提供意外傷害保險。我們相信，它在短期至長期內提供了有意義且有利可圖的增長機會，進一步擴大了我們在美國電子與安全市場的足跡。

•百慕大：百慕大由漢密爾頓再保險平臺組成，該平臺由漢密爾頓再保險和美國漢密爾頓再保險組成。漢密爾頓再保險在全球範圍內經營財產、意外傷害和專業再保險業務，還提供百慕大市場超額高額的專業保險產品，主要針對美國的大型商業風險。漢密爾頓再保險美國在全球範圍內撰寫意外險和專業再保險業務。

我們力求謹慎管理資本，目標是有效應對不同的市場條件，並在所有市場週期中創造豐厚的承保利潤。隨着市場機會的出現，我們規模化且多元化的平臺和產品以及廣泛的行業關係為承保我們所選類別的財產、意外傷害和專業保險以及再保險提供了重要的機會。利用我們嚴格的承保方法、資產負債表的實力和靈活性以及實時技術實力，我們可以動態做出反應，抓住市場演變的機會。

我們的關鍵戰略優先事項之一是我們所寫業務的可持續承保盈利能力。我們的數據驅動和嚴格的承保流程使我們能夠智能地定價和結構我們的產品和業務組合。我們與客户和經紀人保持着長期的信任關係，我們相信他們將繼續為我們提供更多獲得有吸引力的業務的機會。

我們在我們經營的保險和再保險市場中都看到了增長機會，並打算在承保平臺上追求嚴格的增長。近年來，隨着業務從准入市場轉移到非准入市場，強勁的費率環境和提交量的增加，電子與安全市場受益匪淺。非準許保險公司能夠承保獨特且難以承保的風險，因為它們具有靈活的費率和形式，並且可以滿足無法從承保航空公司獲得保險的被保險人的獨特需求。我們相信，我們的三個承保平臺獲得美國E＆S保險業務的准入將使我們能夠建立穩健和多元化的業務賬簿，並在不同的市場週期中實現我們的盈利增長目標。


35

鑑於市場持續良好的評級環境和紀律，再保險業務提供了特別有吸引力的機會，預計將在短期內加速我們在許多領域的增長機會。包括經濟和社會通貨膨脹以及持續的高利率在內的許多因素正在推動數十年來最有利的市場狀況。我們是一個公認的市場，擁有深厚的客户和經紀人關係，與許多保險合作伙伴的交易對手信用集中度較低，這為我們提供了充足的增長空間。通過撰寫更多再保險業務以及保留更多自有業務，我們完全有能力快速、高效和有利地部署資本。

我們強大、可持續的承保業務輔之以我們獨特的投資組合，包括二西格瑪漢密爾頓基金（“TS Hamilton Fund” 或 “TSHF”）和我們的投資級固定收益投資組合，後者目前受益於強勁的利率。我們計劃通過平衡配置投資資產來繼續優化我們的投資組合，並保持根據需要調整這種配置的靈活性。我們相信，我們嚴格的承保增長戰略，加上我們的投資平臺，將推動我們創造股東價值的能力。

我們與二西格瑪有着獨特的長期投資管理關係。Two Sigma成立於2001年，是首屈一指的投資管理公司，在技術和數據科學的差異化應用的推動下，擁有良好的業績記錄。TS Hamilton Fund是由Two Sigma管理的單一專用基金，投資於某些二西格瑪宏觀和股票策略，旨在提供低相關的絕對回報，主要是通過將多種對衝和槓桿化的系統投資策略與專有的風險管理投資優化和執行技術相結合。TS Hamilton Fund投資於廣泛的金融工具，主要專注於全球股票、外匯市場、交易所上市和場外期權（及其標的工具）和其他衍生品的流動性策略。這種流動性狀況非常適合我們的業務，同時也提供了獲得專用單一基金的好處。

Two Sigma擁有廣泛的自由裁量權，可以將投資資產分配給不同的機會。其目前的投資包括二西格瑪期貨投資組合有限責任公司（“FTV”）、二西格瑪頻譜投資組合有限責任公司（“STV”）和二西格瑪股票頻譜投資組合有限責任公司（“ESTV”）。TS Hamilton Fund的交易和投資活動不限於這些策略和技術，TS Hamilton基金被允許推行Two Sigma不時自行決定適用於TS Hamilton基金的任何投資策略和/或技術。

通貨膨脹的影響

從歷史上看，通貨膨脹並未對公司的合併經營業績產生實質性影響。但是，全球經濟通貨膨脹率最近有所上升，有可能在很長一段時間內保持高位。通貨膨脹受許多我們無法控制的宏觀經濟因素的影響，包括全球銀行政策、政治風險和供應鏈問題。通貨膨脹經濟可能導致更高的損失和虧損調整費用，對我們的固定收益證券投資組合的表現產生負面影響，或增加我們的運營費用，以及其他不利影響。通貨膨脹或通貨緊縮期的最終影響存在很大的不確定性，在實際成本得知之前無法準確估計。

災難性損失發生後，當地經濟面臨特定的通貨膨脹壓力的風險，我們的災難損失模型對此進行了考慮。同樣，公司將通貨膨脹的預期影響納入我們對某些長尾業務未付損失和虧損調整費用準備金的最終估算中。與總體經濟通貨膨脹一樣，在所有相關索賠最終解決之前，無法準確知道通貨膨脹對損失和損失調整費用儲備金和經營業績的實際影響。


36

税收

2023年12月27日，百慕大政府頒佈了15％的企業所得税，該税通常將在2025年1月1日當天或之後對百慕大註冊實體生效。該立法將生效日期推遲到2030年1月1日，前提是合併後的集團在六個或更少的司法管轄區開展業務，有形資產低於5000萬歐元，並且其百慕大實體均不受任何其他司法管轄區的收入包容規則的約束。該法案是對經合組織第二支柱全球最低税收的迴應，否則該支柱要求對來自百慕大的非百慕大司法管轄區的收入繳納增值税，這樣，漢密爾頓集團旗下的百慕大實體的最低有效税率將達到15％。漢密爾頓集團預計，根據與百慕大類似的豁免，漢密爾頓集團將在2030年1月1日之前免徵全球最低税。該法案包括一項名為經濟轉型調整的條款，旨在實現向税收制度的公平和公平過渡，因此，公司在截至2023年12月31日的年度中記錄了3510萬美元的遞延所得税收優惠。

重要會計估計摘要

我們的關鍵會計估算包括 “虧損和損失調整費用準備金”、“保費保額和收入保費”、“割讓再保險和未付損失及可收回的虧損調整費用” 以及 “投資的公允價值”，管理層在截至2023年12月31日止年度的10-k表中對財務狀況和經營業績的討論與分析中進行了討論。截至2023年12月31日止年度的10-k表中披露的關鍵會計估算沒有重大變化。


37

運營結果摘要

合併經營業績

以下是我們截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月合併經營業績選定數據的比較。
在已結束的三個月中
（千美元，每股金額除外）6月30日
2024		6月30日
2023
已寫保費總額$603,304$504,960
寫入的淨保費$475,068$384,708
淨賺取的保費$418,764$331,460
第三方費用收入 (1)
5,9892,449
索賠和費用
損失和損失調整費用214,494179,416
收購成本96,30576,856
其他承保費用 (2)
48,65542,743
承保收入（虧損）(3)
65,29934,894
投資已實現和未實現的淨收益（虧損）151,25119,406
淨投資收益（虧損）(4)
13,7207,291
已實現和未實現的淨收益（虧損）總額
投資和淨投資收益（虧損）
164,97126,697
其他收入（虧損），不包括第三方費用收入 (1)
—(29)
淨外匯收益（虧損）(1,782)(3,341)
公司開支 (2)
16,2626,491
無形資產的攤銷3,3172,305
利息支出6,0315,189
所得税支出（福利）2,4962,948
淨收益（虧損）200,38241,288
歸屬於非控股權益的淨收益（虧損）(5)
69,2974,501
歸屬於普通股股東的淨收益（虧損）$131,085$36,787
歸屬於普通股股東的每股攤薄收益（虧損）$1.20$0.35
關鍵比率
流失率-本年度51.6%51.0%
流失率——上一年度發展情況(0.4)%(1.6)%
災難損失率-本年度0.0%5.0%
災難損失率-上一年度發展情況0.0%(0.3)%
虧損調整費用比率51.2%54.1%
收購成本比率23.0%23.2%
其他承保費用比率10.2%12.2%
合併比率84.4%89.5%
普通股股東權益平均回報率5.9%2.1%


38

下表彙總了截至2024年6月30日和2024年3月31日的每股賬面價值和資產負債表數據。

截至目前
賬面價值6月30日
2024		三月三十一日
2024
每股普通股的有形賬面價值$21.04$19.07
每股普通股有形賬面價值的變化10.3%
普通股每股賬面價值$21.96$19.90
每股普通股賬面價值的變化10.4%
資產負債表數據
總資產$7,623,103$7,349,025
股東權益總額$2,238,547$2,209,505

(1) 第三方費用收入是美國證券交易委員會法規第10（e）項中定義的非公認會計準則財務指標。與其他收益（虧損）（最具可比性的GAAP財務指標）的對賬還包括其他收益（虧損），不包括截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月中每個月低於10萬美元的第三方費用收入。有關更多詳情，請參閲 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析——非公認會計準則指標”。
(2) 其他承保費用是非公認會計準則財務指標，定義見美國證券交易委員會第S-k條例第10（e）項。一般和管理費用對賬是最具可比性的GAAP財務指標，還包括截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月中分別為1,630萬美元的公司支出和650萬美元的公司支出。有關更多詳情，請參閲 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析——非公認會計準則指標”。
(3) 承保收益（虧損）是美國證券交易委員會法規S-k第10（e）項所定義的非公認會計準則財務指標。有關更多詳情，請參閲 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析——非公認會計準則指標”。
(4) 淨投資收益（虧損）是扣除投資管理費後列報的。
(5) 有關更多詳情，請參閲 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析——合併經營業績——公司和其他業績”。

運營亮點

以下重要項目影響了截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月的合併經營業績：

保費總額截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月，保費總額的保費總額分別為6.033億美元和5.05億美元。保費總額的增長主要是由我們的意外傷害和財產再保險以及意外傷害保險、專業保險和財產保險類別推動的。增長是新業務、現有業務參與人數增加以及多個業務類別的強勁費率環境的結果。

承保業績截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月，合併比率分別為84.4％和89.5％。下降的主要原因是災難損失率、其他承保費用比率和購置成本比率的下降，但流失率的增加部分抵消了這一下降。


39

損失和損失調整費用

在已結束的三個月中
（以千美元計）當前
年		所得淨保費的百分比上一年的發展所得淨保費的百分比損失和損失調整費用所得淨保費的百分比
2024年6月30日
流失損失$216,05351.6%$(1,591)(0.4)%$214,46251.2%
災難損失—0.0%320.0%320.0%
總計$216,05351.6%$(1,559)(0.4)%$214,49451.2%
2023年6月30日
流失損失$169,17751.0%$(5,435)(1.6)%$163,74249.4%
災難損失16,7255.0%(1,051)(0.3)%15,6744.7%
總計$185,90256.0%$(6,486)(1.9)%$179,41654.1%

流失率——截至2024年6月30日的三個月，本年度為51.6％，而截至2023年6月30日的三個月為51.0％，增長了0.6個百分點。温和增長主要是由業務結構的變化推動的，在截至2024年6月30日的三個月或2023年6月30日的三個月中，均未出現鉅額虧損。

流失率——截至2024年6月30日的三個月，去年同期為0.4％，而截至2023年6月30日的三個月，這一數字為1.6％，增長了1.2個百分點。截至2024年6月30日的三個月，去年的流失率主要是由我們的國際和百慕大板塊房地產類別、國際板塊的意外傷害類別和百慕大板塊的專業類別的良好發展所推動的，但國際板塊專業類別的不利發展部分抵消了這一增長。此外，受附註6中討論的損失投資組合轉移（“LPT”）保護的意外傷害業務受益於100萬美元的相關遞延收益攤銷，部分被20萬美元基礎準備金的不利增長所抵消，總淨正收益影響為80萬美元。截至2023年6月30日的三個月，去年的流失率主要是由國際板塊房地產類別和百慕大板塊專業類別的良好發展所推動的，但部分被國際板塊專業類別的不利發展以及百慕大板塊房地產和專業類別的某些鉅額虧損所抵消。

災難損失——截至2024年6月30日的三個月，本年度和上一年的發展包括本年度虧損為零美元，與上年相比微不足道的變動。截至2023年6月30日的三個月，1,570萬美元的災難損失是由2023年6月的強對流風暴（1,460萬美元）、2023年3月影響美國南部和中西部各州的風暴和雷暴事件（210萬美元）造成的，部分被去年100萬美元的有利發展所抵消。

已實現和未實現的投資淨收益（虧損）總額和淨投資收益（虧損）

在已結束的三個月中
（以千美元計）6月30日
2024		6月30日
2023
已實現和未實現的投資淨收益（虧損）總額和淨投資收益（虧損）-TSHF (1)
$145,183$29,981
已實現和未實現的投資淨收益（虧損）總額和淨投資收益（虧損）——其他19,788(3,284)
$164,971$26,697
歸屬於非控股權益的淨收益（虧損）-TSHF$69,297$4,501
(1) 在非控股權益分配之前，業績激勵分配


40

截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月，總已實現和未實現的投資收益（虧損）和淨投資收益（虧損）——不計非控股權益的TSHF的回報收益分別為1.452億美元和3,000萬美元。這包括扣除投資管理費後的基金回報。

截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月，扣除非控股權益——TSHF的淨投資收益分別為7,590萬美元和2550萬美元。這包括扣除投資管理費和績效激勵分配後的基金回報。投資經理有權獲得的總激勵分配包含在我們的GAAP財務報表中 “歸屬於非控股權益的淨收益” 中。

TS Hamilton基金在截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月，扣除投資管理費和績效激勵分配後的回報率分別為4.3％和1.6％。

在截至2024年6月30日的三個月中，TSHF的漲幅由二西格瑪頻譜投資組合有限責任公司（“STV”）和二西格瑪股票頻譜投資組合有限責任公司（“ESTV”）內的單一名稱股票交易帶動。在單一名稱股票交易中，漲幅由STV內的美國股票領漲，其次是ESTV內部的非美國股票。在ESTV內部，東亞、中國、歐洲和泛美都為收益做出了積極貢獻。二西格瑪期貨投資組合有限責任公司（“FTV”）的宏觀經濟交易也為TSHF的漲勢做出了積極貢獻。在金融電視中，股票和貨幣對收益做出了積極貢獻，而大宗商品、固定收益和信貸則出現了虧損。

在截至2023年6月30日的三個月中，TSHF的漲幅由ESTV內部的非美國單一名稱股票交易帶動。在ESTV內部，東亞和歐洲為收益做出了積極貢獻，而中國和泛美則出現了虧損。STV內部的美國單一名稱股票交易也為漲勢做出了積極貢獻。金融電視的宏觀經濟交易也出現了上漲，主要由股票帶動。

截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月，已實現和未實現的投資淨收益（虧損）總額和淨投資收益（虧損）-其他，回報收入分別為1,980萬美元和虧損330萬美元。截至2024年6月30日的三個月，收入主要由高收益資產的投資收益推動，但部分被2024年第二季度美國國債利率上升導致的負價格回報所抵消。截至2023年6月30日的三個月，虧損主要是由美國國債利率上升導致的負價格回報率所致，但收益率較高資產的投資收益部分抵消了虧損。


41

細分信息

我們根據管理層在評估業績和為承保業務分配資源時使用的信息確定了應報告的業務領域。我們已經確定了兩個應報告的業務領域——國際和百慕大。我們確定的每個應報告細分市場都有一位首席執行官，他負責其細分市場的整體盈利能力，他定期向首席運營決策者：合併後的集團首席執行官報告並直接向其負責。

我們根據應申報板塊各自的承保收入或虧損來評估其業績。承保收入或虧損的計算方法是淨保費收入減去虧損和虧損調整費用、收購成本和其他承保費用（扣除第三方費用收入）。作為淨承保收入或虧損與歸屬於普通股股東的淨收益或虧損對賬的一部分，應申報分部未產生的一般和管理費用包含在公司和其他費用中。由於我們不按應申報分部管理資產，因此投資收益和資產不分配給應申報細分市場。

我們的核心業務是承保，我們的承保業績反映在我們的應報告的細分市場中：（1）國際，包括源自公司倫敦、都柏林和漢密爾頓精選業務的財產、意外傷害和專業保險以及再保險類別的業務；（2）百慕大，包括源自漢密爾頓再保險、百慕大和漢密爾頓再保險美國及其子公司的財產、意外傷害和專業保險以及再保險類別的業務。在確定總體運營細分市場時，我們會考慮許多因素，包括每個細分市場的產品性質、客户類型、生產來源、分銷方法和監管環境。

公司包括投資的已實現和未實現淨收益（虧損）、淨投資收益（虧損）、應申報分部未產生的其他收益（虧損）、淨外匯收益（虧損）、應申報分部未產生的一般和管理費用、無形資產攤銷、利息支出和所得税支出（收益）。


42

國際部分

在已結束的三個月中
（以千美元計）6月30日
2024		6月30日
2023
已寫保費總額$311,616$277,796
寫入的淨保費$234,305$197,047
淨賺取的保費$215,643$176,636
第三方費用收入3,7982,401
索賠和費用
損失和損失調整費用112,88487,575
收購成本53,15747,260
其他承保費用33,97229,540
承保收入（虧損）$19,428$14,662
流失——本年度$113,400$93,523
流失損失-上一年度發展情況(521)(5,908)
災難損失——本年度—1,500
災難損失-上一年發展情況5(1,540)
損失和損失調整費用$112,884$87,575
流失率-本年度52.5%52.9%
流失率——上一年度發展情況(0.2)%(3.3)%
災難損失率-本年度0.0%0.9%
災難損失率-上一年度發展情況0.0%(0.9)%
虧損和損失調整費用比率52.3%49.6%
收購成本比率24.7%26.8%
其他承保費用比率14.0%15.4%
合併比率91.0%91.8%


43

保費總額

在已結束的三個月中
（以千美元計）6月30日
2024		6月30日
2023
財產$53,540$43,188
受害者132,129119,846
專業125,947114,762
總計$311,616$277,796

保費總額從截至2023年6月30日的三個月的2.778億美元增加到截至2024年6月30日的三個月的3.116億美元，增長了3,380萬美元，增長了12.2％，增長了12.2％，這主要是由增長、定價改善以及專業保險、意外傷害保險和財產保險類別的新業務推動的。

淨賺取的保費

在已結束的三個月中
（以千美元計）6月30日
2024		6月30日
2023
財產$32,689$25,452
受害者75,77070,826
專業107,18480,358
總計$215,643$176,636

淨保費收入從截至2023年6月30日的三個月的1.766億美元增加到截至2024年6月30日的三個月的2.156億美元，增長了3,900萬美元，增長了22.1％，增長了22.1％，這主要是受專業和財產保險類別增長的推動。專業保險的增長是由意外與健康、美術與實物、政治暴力以及海洋與能源推動的。財產保險的增長是由財產粘合劑和D&F推動的。

第三方費用收入

在已結束的三個月中
（以千美元計）6月30日
2024		6月30日
2023
第三方費用收入$3,798$2,401

第三方費用收入從截至2023年6月30日的三個月的240萬美元增加到截至2024年6月30日的三個月的380萬美元，增長了140萬美元，增長了58.2％。增長的主要原因是更優惠的辛迪加管理安排的條款以及聯盟費用的增加。


44

損失和損失調整費用

在已結束的三個月中
（以千美元計）當前
年		所得淨保費的百分比上一年的發展所得淨保費的百分比損失和損失調整費用所得淨保費的百分比
2024年6月30日
流失損失$113,40052.5%$(521)(0.2)%$112,87952.3%
災難損失—0.0%50.0%50.0%
總計$113,40052.5%$(516)(0.2)%$112,88452.3%
2023年6月30日
流失損失$93,52352.9%$(5,908)(3.3)%$87,61549.6%
災難損失1,5000.9%(1,540)(0.9)%(40)0.0%
總計$95,02353.8%$(7,448)(4.2)%$87,57549.6%

截至2024年6月30日的三個月，虧損率為52.3％，而截至2023年6月30日的三個月的虧損率為49.6％，增長了2.7個百分點。增長的主要原因是截至2024年6月30日的三個月，去年的人員流失和災難損失發展為0.2％，而截至2023年6月30日的三個月，去年的減員和災難損失發展為4.2％。

流失率——截至2024年6月30日的三個月，本年度為52.5％，而截至2023年6月30日的三個月為52.9％，下降了0.4個百分點。

流失率——截至2024年6月30日的三個月，去年同期為0.2％，而截至2023年6月30日的三個月中為3.3％，增長了3.1個百分點。去年有利的流失率主要是由財產保險和再保險類別的適度有利發展所推動的，但部分被專業類別的不利發展所抵消。此外，受附註6中討論的損失投資組合轉移（“LPT”）保護的意外傷害業務受益於100萬美元的相關遞延收益攤銷，部分被20萬美元基礎準備金的不利增長所抵消，總淨正收益影響為80萬美元。

災難損失——截至2024年6月30日的三個月，本年度和上一年度包括本年度虧損為零美元，與去年同期相比微不足道的變動。災難損失——截至2023年6月30日的三個月，本年度和上一年度的損失不到10萬美元，這主要是由2023年6月的強對流風暴（150萬美元）造成的，被去年150萬美元的有利發展所抵消。

收購成本

在已結束的三個月中
收購成本所得淨保費的百分比
（以千美元計）6月30日
2024		6月30日
2023		6月30日
2024		6月30日
2023
'24 對比 '23
點 r
財產$10,854$8,26433.2%32.5%0.7
受害者12,47016,07616.5%22.7%(6.2)
專業29,83322,92027.8%28.5%(0.7)
總計$53,157$47,26024.7%26.8%(2.1)

在截至2024年6月30日的三個月中，收購成本比率為24.7％，而截至2023年6月30日的三個月為26.8％，下降了2.1個百分點。下降主要是由意外傷害保險推動的，這是截至2023年6月30日的三個月中業務結構和非經常性利潤佣金的變化所致。


45

其他承保費用和其他承保費用比率

在已結束的三個月中
（以千美元計）6月30日
2024		6月30日
2023
其他承保費用$33,972$29,540
其他承保費用比率14.0%15.4%

其他承保費用是我們的應申報部門產生的一般和管理費用。

截至2024年6月30日的三個月，其他承保費用為3,400萬美元，與截至2023年6月30日的三個月的2950萬美元相比，增加了440萬美元，增長了15.0％。這一增長主要是由員工人數的增加所推動的，因為我們組建了承保團隊，以支持保費量的相應增長。

由於保費基數的增長，截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月，其他承保費用比率從15.4％下降至14.0％。

46

百慕大板塊

在已結束的三個月中
（以千美元計）6月30日
2024		6月30日
2023
已寫保費總額$291,688$227,164
寫入的淨保費$240,763$187,661
淨賺取的保費$203,121$154,824
第三方費用收入2,19148
索賠和費用
損失和損失調整費用101,61091,841
收購成本43,14829,596
其他承保費用14,68313,203
承保收入（虧損）$45,871$20,232
流失——本年度$102,653$75,654
流失損失-上一年度發展情況(1,070)473
災難損失——本年度—15,225
災難損失-上一年發展情況27489
損失和損失調整費用$101,610$91,841
流失率-本年度50.5%48.9%
流失率——上一年度發展情況(0.5)%0.3%
災難損失率-本年度0.0%9.8%
災難損失率-上一年度發展情況0.0%0.3%
虧損和損失調整費用比率50.0%59.3%
收購成本比率21.2%19.1%
其他承保費用比率6.2%8.5%
合併比率77.4%86.9%

保費總額

在已結束的三個月中
（以千美元計）6月30日
2024		6月30日
2023
財產$135,021$111,487
受害者123,49887,993
專業33,16927,684
總計$291,688$227,164

在截至2024年6月30日的三個月中，保費總額增加了6,450萬美元，增長了28.4％，從截至2023年6月30日的三個月的2.272億美元增至截至2024年6月30日的三個月的2.917億美元。增長主要是由我們的意外傷害再保險和財產再保險類別的新業務、參與人數的增加以及強勁的費率環境所推動的。


47

淨賺取的保費

在已結束的三個月中
（以千美元計）6月30日
2024		6月30日
2023
財產$73,864$56,326
受害者99,46769,613
專業29,79028,885
總計 $203,121$154,824

在截至2024年6月30日的三個月中，百慕大板塊的淨保費收入從截至2023年6月30日的三個月的1.548億美元增加到截至2024年6月30日的三個月的2.031億美元，增長了4,830萬美元，增長了31.2％。增長主要是由新業務、銷量增長以及意外傷害和財產再保險的利率提高所推動的。增長的最重要驅動因素是一般責任、專業項目和財產條約類別。

第三方費用收入

在已結束的三個月中
（以千美元計）6月30日
2024		6月30日
2023
第三方費用收入$2,191$48

第三方費用收入增加了210萬美元，從截至2023年6月30日的三個月的不到10萬美元增加到截至2024年6月30日的三個月的220萬美元。增長主要是由Ada Capital Management Limited認可的某些基於績效的管理費推動的，該費用用於向Ada Re, Ltd提供的服務。

損失和損失調整費用

在已結束的三個月中
（以千美元計）當前
年		所得淨保費的百分比上一年的發展所得淨保費的百分比損失和損失調整費用所得淨保費的百分比
2024年6月30日
流失損失$102,65350.5%$(1,070)(0.5)%$101,58350.0%
災難損失—0.0%270.0%270.0%
總計$102,65350.5%$(1,043)(0.5)%$101,61050.0%
2023年6月30日
流失損失$75,65448.9%$4730.3%$76,12749.2%
災難損失15,2259.8%4890.3%15,71410.1%
總計$90,87958.7%$9620.6%$91,84159.3%

截至2024年6月30日的三個月，虧損率為50.0％，而截至2023年6月30日的三個月的虧損率為59.3％，下降了9.3個百分點。下降的主要原因是截至2024年6月30日的三個月中災難損失的減少。

流失率——截至2024年6月30日的三個月，本年度為50.5％，而截至2023年6月30日的三個月為48.9％，增長了1.6個百分點。增長主要是由業務結構的變化推動的，包括比例更高的業務，在截至2024年6月30日或2023年6月30日的三個月中，均未出現鉅額虧損。


48

流失率——截至2024年6月30日的三個月，去年同期為0.5％，而截至2023年6月30日的三個月中為不利的0.3％，下降了0.8個百分點。去年有利的流失率主要是由房地產和專業類別的適度有利發展推動的。

災難損失——截至2024年6月30日的三個月，本年度和上一年度包括本年度虧損為零美元，與去年同期相比微不足道的變動。災難損失——截至2023年6月30日的三個月，本年度和上一年度為1,570萬美元，主要是由2023年6月的強對流風暴（1310萬美元）、2023年3月影響美國南部和中西部各州的風暴和雷暴事件（210萬美元）以及去年50萬美元的不利發展造成的。

收購成本

在已結束的三個月中
收購成本所得淨保費的百分比
（以千美元計）6月30日
2024		6月30日
2023		6月30日
2024		6月30日
2023
'24 對比 '23
點 r
財產$9,510$6,88812.9%12.2%0.7
受害者25,54515,02525.7%21.6%4.1
專業8,0937,68327.2%26.6%0.6
總計$43,148$29,59621.2%19.1%2.1

截至2024年6月30日的三個月，收購成本比率上升至21.2％，而截至2023年6月30日的三個月為19.1％，這反映了業務結構的變化，包括以我們的意外傷害再保險類別開列的業務比例更高。

其他承保費用和其他承保費用比率

在已結束的三個月中
（以千美元計）6月30日
2024		6月30日
2023
其他承保費用$14,683$13,203
其他承保費用比率6.2%8.5%

其他承保費用是我們的應申報部門產生的一般和管理費用。

在截至2024年6月30日的三個月中，其他承保費用增加了150萬美元，增長了11.2％，從截至2023年6月30日的三個月的1,320萬美元增加到截至2024年6月30日的三個月的1,470萬美元。增長主要是由工資和薪酬成本以及專業費用的增加所推動的。

截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月，其他承保費用比率同期從截至2023年6月30日的三個月的8.5％下降至截至2024年6月30日的三個月的6.2％，這主要是由於Ada Capital Management Limited在本季度確認了向Ada Re, Ltd提供的服務的保費基礎和某些基於績效的管理費的增長。


49

企業和其他

已實現和未實現的投資淨收益（虧損）總額和淨投資收益（虧損）

投資的已實現和未實現淨收益（虧損）總額以及淨投資收益（虧損）的組成部分如下：

在已結束的三個月中
（以千美元計）6月30日
2024		6月30日
2023
已實現和未實現的投資淨收益（虧損）總額和淨投資收益（虧損）-TSHF (1)
$145,183$29,981
已實現和未實現的投資淨收益（虧損）總額和淨投資收益（虧損）——其他19,788(3,284)
$164,971$26,697
歸屬於非控股權益的淨收益（虧損）-TSHF$69,297$4,501
(1) 在非控股權益分配之前，業績激勵分配

截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月，總已實現和未實現的投資收益（虧損）和淨投資收益（虧損）——不計非控股權益的TSHF的回報收益分別為1.452億美元和3,000萬美元。這包括扣除投資管理費後的基金回報。

截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月，扣除非控股權益——TSHF的淨投資收益分別為7,590萬美元和2550萬美元。這包括扣除投資管理費和績效激勵分配後的基金回報。投資經理有權獲得的總激勵分配包含在我們的GAAP財務報表中 “歸屬於非控股權益的淨收益” 中。

TS Hamilton基金在截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月，扣除投資管理費和績效激勵分配後的回報率分別為4.3％和1.6％。

在截至2024年6月30日的三個月中，TSHF的漲幅由STV和ESTV內部的單一名稱股票交易帶動。在單一名稱股票交易中，漲幅由STV內的美國股票領漲，其次是ESTV內部的非美國股票。在ESTV內部，東亞、中國、歐洲和泛美都為收益做出了積極貢獻。金融電視的宏觀經濟交易也為TSHF的上漲做出了積極貢獻。在金融電視中，股票和貨幣對收益做出了積極貢獻，而大宗商品、固定收益和信貸則出現了虧損。

在截至2023年6月30日的三個月中，TSHF的漲幅由ESTV內部的非美國單一名稱股票交易帶動。在ESTV內部，東亞和歐洲為收益做出了積極貢獻，而中國和泛美則出現了虧損。STV內部的美國單一名稱股票交易也為漲勢做出了積極貢獻。金融電視的宏觀經濟交易也出現了上漲，主要由股票帶動。

截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月，已實現和未實現的投資淨收益（虧損）總額和淨投資收益（虧損）-其他，回報收入分別為1,980萬美元和虧損330萬美元。截至2024年6月30日的三個月，收入主要由高收益資產的投資收益推動，但部分被2024年第二季度美國國債利率上升導致的負價格回報所抵消。截至2023年6月30日的三個月，虧損主要是由美國國債利率上升導致的負價格回報率所致，但收益率較高資產的投資收益部分抵消了虧損。


50

其他收入（虧損）

在已結束的三個月中
（以千美元計）6月30日
2024		6月30日
2023
其他收入（虧損），不包括第三方費用收入$—$(29)

其他收入（虧損），不包括第三方費用收入，由每個時期不同的微不足道的項目組成。

淨外匯收益（虧損）

在已結束的三個月中
（以千美元計）6月30日
2024		6月30日
2023
淨外匯收益（虧損）$(1,782)$(3,341)

我們的本位貨幣是美元。我們可能會進行常規承保業務或將部分現金和其他可投資資產投資於美元以外的貨幣。因此，我們的經營業績可能會產生外匯收益和損失。

截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月，外匯損失分別為180萬美元和330萬美元，主要與調整以英鎊、歐元、日元以及澳元和加元計價的保險相關資產和負債有關。

公司開支

在已結束的三個月中
（以千美元計）6月30日
2024		6月30日
2023
公司開支$16,262$6,491

截至2024年6月30日的三個月，公司支出為1,630萬美元，而截至2023年6月30日的三個月為650萬美元，增加了980萬美元。增長主要是由250萬美元的價值增值池（“VAP”）支出、某些基於可變績效的薪酬成本、員工人數的增加以及與上市公司運營相關的專業費用的增加所推動的。

無形資產攤銷

在已結束的三個月中
（以千美元計）6月30日
2024		6月30日
2023
無形資產的攤銷$3,317$2,305

截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月，330萬美元和230萬美元的無形資產攤銷分別涉及內部開發的軟件和通過業務合併收購的無形資產。由於與額外技術項目相關的增量支出，攤銷費用增加。

51


利息支出

在已結束的三個月中
（以千美元計）6月30日
2024		6月30日
2023
利息支出$6,031$5,189

截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月，利息支出分別為600萬美元和520萬美元，與我們的定期貸款和信用證貸款相關的利息支付和某些管理費用有關。利息支出的增加主要是由擔保隔夜融資利率（“SOFR”）的提高推動的，該利率是與定期貸款相關的浮動利率的基礎。

所得税支出（福利）

在已結束的三個月中
（以千美元計）6月30日
2024		6月30日
2023
所得税支出（福利）$2,496$2,948

截至2024年6月30日的三個月，所得税支出為250萬美元，而截至2023年6月30日的三個月的支出為290萬美元，減少了50萬美元。截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月，税收支出主要由TS Hamilton基金投資收益的預扣税推動。


52

合併經營業績

以下是我們截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月合併經營業績選定數據的比較。

在已結束的六個月中
（千美元，每股金額除外）6月30日
2024		6月30日
2023
已寫保費總額$1,325,245$1,043,124
寫入的淨保費$989,948$733,206
淨賺取的保費$804,067$615,362
第三方費用收入 (1)
13,4705,452
索賠和費用
損失和損失調整費用446,846327,977
收購成本180,858141,995
其他承保費用 (2)
92,00881,886
承保收入（虧損）(3)
97,82568,956
投資已實現和未實現的淨收益（虧損）406,62254,539
淨投資收益（虧損）(4)
26,3389,650
已實現和未實現的淨收益（虧損）總額
投資和淨投資收益（虧損）
432,96064,189
其他收入（虧損），不包括第三方費用收入 (1)
——
淨外匯收益（虧損）(3,911)(5,387)
公司開支 (2)
27,76413,154
無形資產的攤銷6,5695,075
利息支出11,73810,718
所得税支出（福利）3,0894,521
淨收益（虧損）477,71494,290
歸屬於非控股權益的淨收益（虧損）(5)
189,4556,011
歸屬於普通股股東的淨收益（虧損）$288,259$88,279
歸屬於普通股股東的每股攤薄收益（虧損）$2.57$0.84
關鍵比率
流失率-本年度54.3%50.1%
流失率——上一年度發展情況1.3%(0.6)%
災難損失率-本年度0.0%3.6%
災難損失率-上一年度發展情況0.0%0.2%
虧損調整費用比率55.6%53.3%
收購成本比率22.5%23.1%
其他承保費用比率9.8%12.4%
合併比率87.9%88.8%
普通股股東權益平均回報率13.4%5.2%




53

下表彙總了截至2024年6月30日和2023年12月31日的每股賬面價值和資產負債表數據。

截至目前
賬面價值6月30日
2024		十二月三十一日
2023
每股普通股的有形賬面價值$21.04$17.75
每股普通股有形賬面價值的變化18.5%
普通股每股賬面價值$21.96$18.58
每股普通股賬面價值的變化18.2%
資產負債表數據
總資產$7,623,103$6,671,355
股東權益總額$2,238,547$2,047,850

(1) 第三方費用收入是美國證券交易委員會法規第10（e）項中定義的非公認會計準則財務指標。與其他收益（虧損）（最具可比性的GAAP財務指標）的對賬還包括其他收益（虧損），不包括截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月中每個月的零第三方費用收入。有關更多詳情，請參閲 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析——非公認會計準則指標”。
(2) 其他承保費用是非公認會計準則財務指標，定義見美國證券交易委員會第S-k條例第10（e）項。一般和管理費用對賬是最具可比性的GAAP財務指標，還包括截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月中分別為2780萬美元和1,320萬美元的公司支出。有關更多詳情，請參閲 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析——非公認會計準則指標”。
(3) 承保收益（虧損）是美國證券交易委員會法規S-k第10（e）項所定義的非公認會計準則財務指標。有關更多詳情，請參閲 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析——非公認會計準則指標”。
(4) 淨投資收益（虧損）是扣除投資管理費後列報的。
(5) 有關更多詳情，請參閲 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析——合併經營業績——公司及其他”。

運營亮點

以下重要項目影響了截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月的合併經營業績：

在截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月中，總保費的寫入總保費分別為13億美元和10億美元。保費總額的增長主要是由我們的財產再保險、專業再保險、意外傷害保險和再保險業務推動的。增長是新業務、現有業務參與人數增加以及多個業務類別的強勁利率環境的結果。

承保業績截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月中，合併比率分別為87.9％和88.8％。下降的主要原因是災難損失率、其他承保費用比率和收購成本比率的下降，但流失率的增加部分抵消了這一下降。

54


損失和損失調整費用

在已結束的六個月中
（以千美元計）當前
年		所得淨保費的百分比上一年的發展所得淨保費的百分比損失和損失調整費用所得淨保費的百分比
2024年6月30日
流失損失$436,34854.3%$10,3011.3%$446,64955.6%
災難損失——%197—%197—%
總計$436,34854.3%$10,4981.3%$446,84655.6%
2023年6月30日
流失損失$308,45250.1%$(3,638)(0.6)%$304,81449.5%
災難損失22,0063.6%1,1570.2%23,1633.8%
總計$330,45853.7%$(2,481)(0.4)%$327,97753.3%

流失率——截至2024年6月30日的六個月中，本年度為54.3％，而截至2023年6月30日的六個月為50.1％，增長了4.2個百分點。增長主要是由弗朗西斯·斯科特·基巴爾的摩大橋倒塌造成的3,790萬美元的損失所致，這影響了我們在國際和百慕大板塊的保險和再保險類別。

流失率——截至2024年6月30日的六個月中，去年同期為不利的1.3％，而截至2023年6月30日的六個月中，流失率為0.6％，增長了1.9個百分點。在截至2024年6月30日的六個月中，去年同期的不利流失率主要是由我們的國際和百慕大板塊專業類別的不利發展所推動的，主要與兩項特定的鉅額虧損有關，但部分被我們的國際財產保險和再保險類別的良好發展所抵消。此外，受LpT保護的意外傷害業務受益於190萬美元的相關遞延收益攤銷，部分被30萬美元基礎準備金的不利發展所抵消，淨正收益影響為160萬美元。截至2023年6月30日的六個月中，去年的流失率主要是由百慕大板塊專業類別和國際板塊房地產類別去年的良好發展所推動的，但百慕大財產和意外傷害類別的不利發展部分抵消了這一增長。

災難損失——截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月中，本年度和上一年的發展分別為20萬美元和2320萬美元。截至2024年6月30日的六個月中，災難損失包括本年度的零虧損以及與上年相比微不足道的變動。截至2023年6月30日的六個月中，災難損失（本年度和上一年的發展情況）是由2023年6月的強對流風暴（1,460萬美元）、2023年3月影響美國南部和中西部各州的風暴和雷暴事件（740萬美元）以及去年120萬美元的不利發展造成的。

已實現和未實現的投資淨收益（虧損）總額和淨投資收益（虧損）

在已結束的六個月中
（以千美元計）6月30日
2024		6月30日
2023
已實現和未實現的投資淨收益（虧損）總額和淨投資收益（虧損）-TSHF (1)
$408,002$40,045
已實現和未實現的投資淨收益（虧損）總額和淨投資收益（虧損）——其他24,95824,144
$432,960$64,189
歸屬於非控股權益的淨收益（虧損）-TSHF$189,455$6,011
(1) 在非控股權益分配之前，業績激勵分配

55


截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月，總已實現和未實現的投資收益（虧損）和淨投資收益（虧損）——不計非控股權益的TSHF的回報收益分別為4.08億美元和4,000萬美元。這包括扣除投資管理費後的基金回報。

扣除非控股權益後的淨投資收益——TSHF，扣除非控股權益，截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月的回報收益分別為2.185億美元和3,400萬美元。這包括扣除投資管理費和績效激勵分配後的基金回報。投資經理有權獲得的總激勵分配包含在我們的GAAP財務報表中 “歸屬於非控股權益的淨收益” 中。

TS Hamilton基金在截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月中，扣除投資管理費和績效激勵分配後的回報率分別為12.9％和2.1％。

在截至2024年6月30日的六個月中，TSHF的上漲是由FTV的宏觀經濟交易帶動的。在金融電視內部，股票、固定收益、大宗商品和貨幣實現了收益，而信貸出現了虧損。TSHF還從STV和ESTV內部的單一名稱股票交易中獲得了收益。在單一名稱股票交易中，漲幅由STV內的美國股票領漲，其次是ESTV內部的非美國股票。在ESTV內部，東亞、歐洲、中國和泛美都為收益做出了積極貢獻。

在截至2023年6月30日的六個月中，TSHF從單一名稱股票交易中獲得了積極的貢獻，但部分被FTV宏觀經濟交易的損失所抵消。在STV和ESTV中，非美國和美國的投資組合都做出了積極的貢獻。在金融電視方面，虧損是由固定收益和大宗商品推動的，股票和貨幣交易帶來了積極的業績。

截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月中，已實現和未實現的投資淨收益（虧損）總額以及淨投資收益（虧損）——其他回報收入分別為2,500萬美元和2,410萬美元。回報主要由高收益資產的投資收入驅動，部分被今年迄今為止美國國債利率上升導致的負價格回報所抵消。



56

國際部分

在已結束的六個月中
（以千美元計）6月30日
2024		6月30日
2023
已寫保費總額$632,457$524,909
寫入的淨保費$419,338$319,067
淨賺取的保費$412,456$326,151
第三方費用收入7,3875,302
索賠和費用
損失和損失調整費用229,046157,967
收購成本100,87684,452
其他承保費用65,17458,002
承保收入（虧損）$24,747$31,032
流失——本年度$223,598$168,153
流失損失-上一年度發展情況5,251(12,241)
災難損失——本年度—1,500
災難損失-上一年發展情況197555
損失和損失調整費用$229,046$157,967
流失率-本年度54.2%51.6%
流失率——上一年度發展情況1.3%(3.8)%
災難損失率-本年度0.0%0.4%
災難損失率-上一年度發展情況0.0%0.2%
虧損和損失調整費用比率55.5%48.4%
收購成本比率24.5%25.9%
其他承保費用比率14.0%16.2%
合併比率94.0%90.5%

保費總額

在已結束的六個月中
（以千美元計）6月30日
2024		6月30日
2023
財產$91,244$67,096
受害者253,294212,427
專業287,919245,386
總計$632,457$524,909

保費總額從截至2023年6月30日的六個月的5.249億美元增加到截至2024年6月30日的六個月的6.325億美元，增長了1.075億美元，增長了20.5％，增長了20.5％，這主要是由意外傷害保險、專業保險、再保險和財產保險類別的增長、定價改善和新業務所推動的。


57

淨賺取的保費

在已結束的六個月中
（以千美元計）6月30日
2024		6月30日
2023
財產$67,664$48,369
受害者148,698128,321
專業196,094149,461
總計$412,456$326,151

在截至2024年6月30日的六個月中，淨保費收入增加了8,630萬美元，增長了26.5％，從截至2023年6月30日的六個月的3.262億美元增至截至2024年6月30日的六個月的4.125億美元。增長主要是由我們的專業保險類別的增長以及財產和意外傷害保險類別和專業再保險的增長所推動的。專業保險的增長是由意外與健康、藝術品與實物、政治暴力以及海洋和能源推動的；財產保險的增長是由財產保單和D&F推動的；意外傷害保險的增長主要是由美國的超額和盈餘額度、專業額度和超額意外傷害額度推動的；專業再保險的增長主要歸因於條約再保險和擔保再保險。

第三方費用收入

在已結束的六個月中
（以千美元計）6月30日
2024		6月30日
2023
第三方費用收入$7,387$5,302

在截至2024年6月30日的六個月中，費用收入增加了210萬美元，增長了39.3％，從截至2023年6月30日的六個月的530萬美元增至截至2024年6月30日的六個月的740萬美元。增長主要是由於續訂的辛迪加管理安排的更優惠條件以及聯盟費用的增加。

損失和損失調整費用

在已結束的六個月中
（以千美元計）當前
年		所得淨保費的百分比上一年的發展所得淨保費的百分比損失和損失調整費用所得淨保費的百分比
2024年6月30日
流失損失$223,59854.2%$5,2511.3%$228,84955.5%
災難損失—0.0%1970.0%1970.0%
總計$223,59854.2%$5,4481.3%$229,04655.5%
2023年6月30日
流失損失$168,15351.6%$(12,241)(3.8)%$155,91247.8%
災難損失1,5000.4%5550.2%2,0550.6%
總計$169,65352.0%$(11,686)(3.6)%$157,96748.4%

截至2024年6月30日的六個月中，虧損率為55.5％，而截至2023年6月30日的六個月的虧損率為48.4％，增長了7.1個百分點。這一增長是由本年度流失的增加以及截至2024年6月30日的六個月中不利的上年度自然減損發展所推動的，但部分被截至2024年6月30日的六個月災難損失水平下降所抵消。


58

流失率——截至2024年6月30日的六個月中，本年度為54.2％，而截至2023年6月30日的六個月為51.6％，增長了2.6個百分點。本年度流失率的增加主要是由巴爾的摩大橋倒塌造成的1180萬美元損失所致，這影響了我們的保險和再保險類別，在截至2023年6月30日的六個月中，沒有類似的鉅額虧損。

流失率——截至2024年6月30日的六個月中，去年同期為不利的1.3％，而截至2023年6月30日的六個月中，流失率為3.8％，下降了5.1個百分點。在截至2024年6月30日的六個月中，去年不利的自然流失率主要是由我們的專業保險類別兩筆鉅額虧損的不利發展所推動的，但部分被我們的財產保險和再保險類別的良好發展所抵消。此外，受LpT保護的意外傷害業務受益於190萬美元的相關遞延收益攤銷，部分被30萬美元基礎準備金的不利發展所抵消，淨正收益影響為160萬美元。

災難損失——截至2024年6月30日的六個月中，本年度和上一年度為20萬美元，這是由於去年同期20萬美元的適度不利發展所致。災難損失——截至2023年6月30日的六個月中，本年度和上一年度為210萬美元，這主要是由2023年6月150萬美元的強對流風暴和上年60萬美元的不利發展造成的。

收購成本

在已結束的六個月中
收購成本所得淨保費的百分比
（以千美元計）6月30日
2024		6月30日
2023		6月30日
2024		6月30日
2023
'24 對比 '23
點 r
財產$22,389$16,46933.1%34.0%(0.9)
受害者22,21222,89614.9%17.8%(2.9)
專業56,27545,08728.7%30.2%(1.5)
總計$100,876$84,45224.5%25.9%(1.4)

截至2024年6月30日的六個月中，收購成本比率為24.5％，而截至2023年6月30日的六個月為25.9％，下降了1.4個百分點。下降主要是由意外傷害保險推動的，這是截至2023年6月30日的六個月中業務結構和非經常性利潤佣金的變化所致。

其他承保費用和其他承保費用比率

在已結束的六個月中
（以千美元計）6月30日
2024		6月30日
2023
其他承保費用$65,174$58,002
其他承保費用比率14.0%16.2%

其他承保費用是我們的應申報部門產生的一般和管理費用。

截至2024年6月30日的六個月中，其他承保費用為6,520萬美元，與截至2023年6月30日的六個月的5,800萬美元相比，增加了720萬美元，增長了12.4％。這一增長主要是由員工人數的增加所推動的，因為我們組建了支持保費額相應增長的承保團隊，以及某些與增長相關的專業人員和信息技術成本。

由於保費基數的增長，截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月的其他承保費用比率同期從16.2％下降至14.0％。


59

百慕大板塊

在已結束的六個月中
（以千美元計）6月30日
2024		6月30日
2023
已寫保費總額$692,788$518,215
寫入的淨保費$570,610$414,139
淨賺取的保費$391,611$289,211
第三方費用收入6,083150
索賠和費用
損失和損失調整費用217,800170,010
收購成本79,98257,543
其他承保費用26,83423,884
承保收入（虧損）$73,078$37,924
流失——本年度$212,750$140,299
流失損失-上一年度發展情況5,0508,603
災難損失——本年度—20,506
災難損失-上一年發展情況—602
損失和損失調整費用$217,800$170,010
流失率-本年度54.3%48.5%
流失率——上一年度發展情況1.3%3.0%
災難損失率-本年度0.0%7.1%
災難損失率-上一年度發展情況0.0%0.2%
虧損和損失調整費用比率55.6%58.8%
收購成本比率20.4%19.9%
其他承保費用比率5.3%8.2%
合併比率81.3%86.9%

保費總額

在已結束的六個月中
（以千美元計）6月30日
2024		6月30日
2023
財產$325,493$243,569
受害者254,226188,818
專業113,06985,828
總計$692,788$518,215

截至2024年6月30日的六個月的總保費從截至2023年6月30日的六個月的5.182億美元增加到截至2024年6月30日的六個月的6.928億美元，增長了1.746億美元，增長了33.7％。增長主要是由新業務、參與範圍擴大以及財產和意外傷害再保險類別的費率提高所推動的。專業再保險也有所增加，這主要是由新業務和非經常性復職保費推動的。


60

淨賺取的保費

在已結束的六個月中
（以千美元計）6月30日
2024		6月30日
2023
財產$145,598$103,867
受害者185,649131,540
專業60,36453,804
總計 $391,611$289,211

截至2024年6月30日的六個月的淨保費收入增加了1.024億美元，增長了35.4％，從截至2023年6月30日的六個月的2.892億美元增至截至2024年6月30日的六個月的3.916億美元。增長主要是由新業務、銷量增長以及我們的意外傷害和財產再保險類別的利率提高所推動的。這一增長的最重要驅動因素是一般責任、專業項目和財產條約類別。

損失和損失調整費用

在已結束的六個月中
（以千美元計）當前
年		所得淨保費的百分比上一年的發展所得淨保費的百分比損失和損失調整費用所得淨保費的百分比
2024年6月30日
流失損失$212,75054.3%$5,0501.3%$217,80055.6%
災難損失—0.0%—0.0%—0.0%
總計$212,75054.3%$5,0501.3%$217,80055.6%
2023年6月30日
流失損失$140,29948.5%$8,6033.0%$148,90251.5%
災難損失20,5067.1%6020.2%21,1087.3%
總計$160,80555.6%$9,2053.2%$170,01058.8%

截至2024年6月30日的六個月中，虧損率為55.6％，而截至2023年6月30日的六個月的虧損率為58.8％，下降了3.2個百分點。下降的主要原因是截至2024年6月30日的六個月中災難損失水平降低。

流失率——截至2024年6月30日的六個月中，本年度為54.3％，而截至2023年6月30日的六個月為48.5％，增長了5.8個百分點。本年度流失率的增加主要是由巴爾的摩大橋倒塌造成的2610萬美元損失所致，這影響了我們的保險和再保險類別，截至2023年6月30日的六個月中沒有可比虧損。

流失率——截至2024年6月30日的六個月中，去年同期為不利的1.3％，而截至2023年6月30日的六個月中為不利的3.0％，下降了1.7個百分點。去年不利的流失損失率主要是由各種意外傷害再保險類別的適度不利發展以及與一項特定鉅額損失相關的專業再保險類別的不利發展所致。

災難損失——截至2024年6月30日的六個月中，本年度和上一年度為零美元。災難損失——截至2023年6月30日的六個月中，本年度和上一年度為2,110萬美元，主要是由2023年6月的強對流風暴（1310萬美元）、2023年3月影響美國南部和中西部各州的風暴和雷暴事件（740萬美元）以及上年60萬美元的不利發展造成的。


61

收購成本

在已結束的六個月中
收購成本所得淨保費的百分比
（以千美元計）6月30日
2024		6月30日
2023		6月30日
2024		6月30日
2023
'24 對比 '23
點 r
財產$18,765$13,64512.9%13.1%(0.2)
受害者46,68028,89225.1%22.0%3.1
專業14,53715,00624.1%27.9%(3.8)
總計$79,982$57,54320.4%19.9%0.5

截至2024年6月30日的六個月中，收購成本比率為20.4％，而截至2023年6月30日的六個月的收購成本比率為19.9％。温和增長主要是由業務結構的變化所推動的，包括以我們的意外傷害再保險類別開設的業務比例更高。

其他承保費用和其他承保費用比率

在已結束的六個月中
（以千美元計）6月30日
2024		6月30日
2023
其他承保費用$26,834$23,884
其他承保費用比率5.3%8.2%

截至2024年6月30日的六個月中，其他承保費用增加了300萬美元，增長了12.4％，從截至2023年6月30日的六個月的2390萬美元增加到截至2024年6月30日的六個月的2680萬美元。增長主要是由工資和薪酬成本的增加、員工人數的增加以及專業費用推動的。

截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月中，其他承保費用比率從8.2％降至同期的5.3％，這是由於Ada Capital Management Limited在本期確認了向Ada Re, Ltd提供的服務的保費基礎和某些基於績效的管理費的增長。

企業和其他

已實現和未實現的投資淨收益（虧損）總額和淨投資收益（虧損）

投資的已實現和未實現淨收益（虧損）總額以及淨投資收益（虧損）的組成部分如下：

在已結束的六個月中
（以千美元計）6月30日
2024		6月30日
2023
已實現和未實現的投資淨收益（虧損）總額和淨投資收益（虧損）-TSHF (1)
$408,002$40,045
已實現和未實現的投資淨收益（虧損）總額和淨投資收益（虧損）——其他24,95824,144
$432,960$64,189
歸屬於非控股權益的淨收益（虧損）-TSHF$189,455$6,011
(1) 在非控股權益分配之前，業績激勵分配


62

截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月，總已實現和未實現的投資收益（虧損）和淨投資收益（虧損）——不計非控股權益的TSHF的回報收益分別為4.08億美元和4,000萬美元。這包括扣除投資管理費後的基金回報。

扣除非控股權益後的淨投資收益——TSHF，扣除非控股權益，截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月的回報收益分別為2.185億美元和3,400萬美元。這包括扣除投資管理費和績效激勵分配後的基金回報。投資經理有權獲得的總激勵分配包含在我們的GAAP財務報表中 “歸屬於非控股權益的淨收益” 中。

TS Hamilton基金在截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月中，扣除投資管理費和績效激勵分配後的回報率分別為12.9％和2.1％。

在截至2024年6月30日的六個月中，TSHF的上漲是由FTV的宏觀經濟交易帶動的。在金融電視內部，股票、固定收益、大宗商品和貨幣實現了收益，而信貸出現了虧損。TSHF還從STV和ESTV內部的單一名稱股票交易中獲得了收益。在單一名稱股票交易中，漲幅由STV內的美國股票領漲，其次是ESTV內部的非美國股票。在ESTV內部，東亞、歐洲、中國和泛美都為收益做出了積極貢獻。

在截至2023年6月30日的六個月中，TSHF從單一名稱股票交易中獲得了積極的貢獻，但部分被FTV宏觀經濟交易的損失所抵消。在STV和ESTV中，非美國和美國的投資組合都做出了積極的貢獻。在金融電視方面，虧損是由固定收益和大宗商品推動的，股票和貨幣交易帶來了積極的業績。

截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月中，已實現和未實現的投資淨收益（虧損）總額以及淨投資收益（虧損）——其他回報收入分別為2,500萬美元和2,410萬美元。回報主要由高收益資產的投資收入驅動，部分被今年迄今為止美國國債利率上升導致的負價格回報所抵消。

其他收入（虧損）

在已結束的六個月中
（以千美元計）6月30日
2024		6月30日
2023
其他收入（虧損），不包括第三方費用收入$—$—

其他收入（虧損），不包括第三方費用收入，由每個時期不同的微不足道的項目組成。在截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月中，沒有其他收入（虧損）。

淨外匯收益（虧損）

在已結束的六個月中
（以千美元計）6月30日
2024		6月30日
2023
淨外匯收益（虧損）$(3,911)$(5,387)

我們的本位貨幣是美元。我們可能會進行常規承保業務或將部分現金和其他可投資資產投資於美元以外的貨幣。因此，我們的經營業績可能會產生外匯收益和損失。

截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月中，外匯損失分別為390萬美元和540萬美元，主要與調整以英鎊、歐元、日元以及澳元和加元計價的保險相關資產和負債有關。


63

公司開支

在已結束的六個月中
（以千美元計）6月30日
2024		6月30日
2023
公司開支$27,764$13,154

截至2024年6月30日的六個月中，公司支出為2780萬美元，而截至2023年6月30日的六個月為1,320萬美元，增加了1,460萬美元。增長主要是由620萬美元的VAP支出、某些基於可變績效的薪酬成本、員工人數的增加以及與上市公司運營相關的專業費用的增加所推動的。

無形資產攤銷

在已結束的六個月中
（以千美元計）6月30日
2024		6月30日
2023
無形資產的攤銷$6,569$5,075

截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月中，無形資產的攤銷額分別為660萬美元和510萬美元，涉及內部開發的軟件和通過業務合併收購的無形資產。由於與額外技術項目相關的增量支出，攤銷費用增加。

利息支出

在已結束的六個月中
（以千美元計）6月30日
2024		6月30日
2023
利息支出$11,738$10,718

截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月中，利息支出分別為1170萬美元和1,070萬美元，與我們的定期貸款和信用證貸款相關的利息支付和某些管理費用有關。利息支出的增加主要是由擔保隔夜融資利率（“SOFR”）的提高推動的，該利率是與定期貸款相關的浮動利率的基礎。

所得税支出（福利）

在已結束的六個月中
（以千美元計）6月30日
2024		6月30日
2023
所得税支出（福利）$3,089$4,521

截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月中，所得税支出分別為310萬美元和450萬美元，主要與TS Hamilton基金投資收益的預扣税有關。


64

關鍵運營和財務指標

公司已將以下指標確定為衡量公司業績的關鍵指標：

每股普通股賬面價值

管理層認為，賬面價值是向普通股股東提供的重要價值指標，符合公司和大多數投資者的長期目標。我們計算每股普通股賬面價值的方法是普通股股東權益總額除以當時已發行普通股總數。

截至目前
（千美元，每股金額除外）6月30日
2024		十二月三十一日
2023
期末普通股股東權益$2,238,547$2,047,850
收盤已發行普通股101,922,771110,225,103
普通股每股賬面價值$21.96$18.58

截至2024年6月30日，每股普通股賬面價值為21.96美元，較公司截至2023年12月31日的每股普通股賬面價值18.58美元增長了3.38美元，增長了18.2％。增長主要是由公司歸屬於普通股股東的淨收益2.883億美元和股票回購的增值影響所推動的（更多細節見隨附的未經審計的簡明財務報表附註10 “股本”）。

普通股每股有形賬面價值

管理層認為，有形賬面價值是向普通股股東提供的重要價值指標，符合公司和大多數投資者的長期目標。我們將普通股每股有形賬面價值的計算方法為普通股股東權益總額減去無形資產，除以當時已發行普通股的總數。

截至目前
（千美元，每股金額除外）6月30日
2024		十二月三十一日
2023
期末普通股股東權益$2,238,547$2,047,850
無形資產94,41090,996
期末普通股股東權益，減去無形資產$2,144,137$1,956,854
收盤已發行普通股101,922,771110,225,103
每股普通股的有形賬面價值
$21.04$17.75

截至2024年6月30日，每股普通股有形賬面價值為21.04美元，較公司截至2023年12月31日的每股普通股有形賬面價值17.75美元增長了3.29美元，增長了18.5％。增長主要是由公司歸屬於普通股股東的淨收益2.883億美元以及股票回購的增值影響所推動的（更多細節見隨附的未經審計的簡明財務報表附註10 “股本”）。


65

普通股股東權益平均回報率

管理層認為，普通股股東權益的平均回報率或（“ROACE”）是衡量公司盈利能力和財務效率的重要指標。我們的計算方法是將歸屬於普通股股東的淨收益（虧損）除以相應時期普通股股東的平均權益。

在已結束的三個月中在已結束的六個月中
（以千美元計）6月30日
2024		6月30日
2023		6月30日
2024		6月30日
2023
歸屬於普通股股東的淨收益（虧損）$131,085$36,787$288,259$88,279
該期間普通股股東權益的平均值$2,224,026$1,734,297$2,143,199$1,708,169
普通股股東權益平均回報率5.9%2.1%13.4%5.2%

截至2024年6月30日的三個月，ROACE為5.9％，而截至2023年6月30日的三個月，ROACE為2.1％。增長的主要原因是截至2024年6月30日的三個月，歸屬於普通股股東的淨收益與截至2023年6月30日的三個月相比有所增加。

截至2024年6月30日的六個月中，ROACE為13.4％，而截至2023年6月30日的六個月中，ROACE為5.2％。增長的主要原因是截至2024年6月30日的六個月中報告的歸屬於普通股股東的淨收益較截至2023年6月30日的六個月有所增加。


66

非公認會計準則指標

我們以一種我們認為對投資者、分析師、評級機構和其他使用我們的財務信息來評估我們業績的人最有意義和最有用的方式來展示我們的經營業績。根據美國證券交易委員會的規章制度，一些衡量標準被視為非公認會計準則財務指標。在這份 10-Q 表格中，我們提供承保
收益（虧損），美國證券交易委員會法規S-k第10（e）項中定義的非公認會計準則財務指標。我們認為，非公認會計準則財務指標有助於解釋和增進對我們經營業績的理解，其他公司的定義和計算方式可能有所不同。但是，不應將這些衡量標準視為根據美國公認會計原則確定的衡量標準的替代品。下文酌情包括我們的非公認會計準則指標與最具可比性的GAAP數據的對賬。

承保收入（虧損）

我們在税前基礎上計算承保收入（虧損），即淨保費收入減去虧損和虧損調整費用、收購成本和其他承保費用（扣除第三方費用收入）。我們認為，這種衡量我們業績的指標側重於公司應申報板塊在任何給定時期內的核心基本面表現，不會被投資市場狀況、公司支出分配或所得税影響所扭曲。

下表將承保收益（虧損）與淨收益（虧損）進行了對賬，這是最具可比性的GAAP財務指標：

在已結束的三個月中在已結束的六個月中
（以千美元計）6月30日
2024		6月30日
2023		6月30日
2024		6月30日
2023
承保收入（虧損）$65,299$34,894$97,825$68,956
已實現和未實現的淨收益（虧損）總額
關於投資和淨投資收益（虧損）		164,97126,697432,96064,189
其他收入（虧損），不包括第三方費用收入—(29)——
淨外匯收益（虧損）(1,782)(3,341)(3,911)(5,387)
公司開支(16,262)(6,491)(27,764)(13,154)
無形資產的攤銷(3,317)(2,305)(6,569)(5,075)
利息支出 (6,031)(5,189)(11,738)(10,718)
所得税（費用）補助(2,496)(2,948)(3,089)(4,521)
扣除非控股權益前的淨收益（虧損）$200,382$41,288$477,714$94,290

第三方費用收入

第三方費用收入包括增量收入和/或直接歸因於我們的承保業務的收入。它主要包括國際板塊為第三方辛迪加和財團提供管理服務而賺取的費用，以及百慕大板塊因我們的第三方資本管理公司Ada Capital Management Ltd產生的基於績效的管理費而賺取的費用。我們認為該指標是我們承保收入（虧損）的相關組成部分。

下表將第三方費用收入與其他收入進行了對賬，這是最具可比性的GAAP財務指標：

在已結束的三個月中在已結束的六個月中
（以千美元計）6月30日
2024		6月30日
2023		6月30日
2024		6月30日
2023
第三方費用收入$5,989$2,449$13,470$5,452
其他收入（虧損），不包括第三方費用收入—(29)——
其他收入（虧損）$5,989$2,420$13,470$5,452


67

其他承保費用

其他承保費用包括增量和/或直接歸因於我們的承保業務的一般和管理費用。雖然該指標在附註8 “分部報告” 中列出，但在其他地方列報時，它被視為非公認會計準則財務指標。

公司支出包括支持我們的應報告細分市場所需的控股公司成本。由於這些成本不是增量成本和/或直接歸因於我們的承保業務，因此這些成本不包括在其他承保費用中，因此不包括承保收入（虧損）。一般和管理費用是與其他承保費用最具可比性的GAAP財務指標，也包括公司費用。

下表將其他承保費用與一般和管理費用進行了對賬，後者是最具可比性的GAAP財務指標：

在已結束的三個月中在已結束的六個月中
（以千美元計）6月30日
2024		6月30日
2023		6月30日
2024		6月30日
2023
其他承保費用$48,655$42,743$92,008$81,886
公司開支16,2626,49127,76413,154
一般和管理費用$64,917$49,234$119,772$95,040

其他承保費用比率

其他承保費用比率是衡量公司產生的其他承保費用（扣除第三方費用收入）的指標，以所得淨保費的百分比表示。

損失比率

流失率 — 本年度是公司在本年度發生的人員流失除以淨賺取的保費。

流失率——上一年度的發展是公司與往年相關的流失除以淨賺取的保費。

災難損失比率 — 本年度是公司在本年度發生的災難損失除以淨賺取的保費。

災難損失比率 — 上一年度的發展是公司在前幾年發生的災難損失除以淨賺取的保費。

合併比率

合併比率是衡量我們的承保盈利能力的指標，以虧損調整費用比率、收購成本比率和其他承保費用比率的總和表示。合併比率低於100％表示承保利潤，而合併比率超過100％表示承保損失。


68

財務狀況、流動性和資本資源

財務狀況

投資理念

該公司維持兩個獨立的投資組合：固定到期日和短期投資交易組合以及對二西格瑪漢密爾頓基金（“TS Hamilton Fund”）的投資。

公司高質量和流動性的固定到期日和短期投資組合的結構主要側重於資本保護和流動性的可用性，以履行公司的索賠義務，在各個市場領域實現良好的多元化，並隨着時間的推移在風險調整後的基礎上產生相對有吸引力的回報。該公司的投資受全市場風險和波動以及特定證券固有的風險的影響。

該公司還投資特拉華州有限責任公司TS Hamilton Fund。漢密爾頓再保險向TS Hamilton Fund承諾，在三年期（“初始期限”）及其後的連續三年（每個三年期均為 “承諾期”）內，將漢密爾頓保險集團在TS Hamilton基金中淨有形資產的60％中的較低金額維持在三年（“初始期限”）及其後的連續三年（每個三年期均為 “承諾期”）中較低的金額，即 “最低承諾金額”，但須視某些情況和下文所述的流動性選擇而定承諾期於 2026 年 6 月 30 日結束。承諾期包括 3 年滾動期限，除非漢密爾頓再保險或管理成員提前通知不續約，否則該期限每年自動續訂。Two Sigma是美國證券交易委員會註冊的投資顧問，專門從事定量分析。TS Hamilton Fund的投資策略側重於在所有市場週期中提供與市場無關的投資收益和總回報，同時保持適當的投資組合流動性和信貸質量，以滿足客户、評級機構和監管機構的要求。

現金和投資

截至2024年6月30日和2023年12月31日，現金和投資總額分別為46億美元和40億美元。但是，如 “TS Hamilton Fund” 討論下的表格所示，持有的現金和投資總餘額中有很大一部分投資於TS Hamilton基金，作為標的交易工具持有的投資的抵押品。

截至目前
（以千美元計）2024年6月30日2023 年 12 月 31 日
按公允價值計算的固定期限投資
$2,068,93046%$1,831,26846%
按公允價值計算的短期投資
463,54210%428,87811%
2,532,47256%2,260,14657%
按公允價值投資二西格瑪基金
923,68220%851,47021%
投資總額
3,456,15476%3,111,61678%
現金和現金等價物
1,016,57322%794,50920%
受限制的現金
98,2792%106,3512%
現金總額
1,114,85224%900,86022%
現金和投資總額
$4,571,006100%$4,012,476100%

現金和投資總額從2023年12月31日的40億美元增加到2024年6月30日的46億美元。這一增長既是由TS Hamilton基金推動的，這主要是由於截至2024年6月30日的六個月的正投資回報，以及我們在固定期限交易組合中投入更多現金以利用更高的利率的固定期限投資。截至2024年6月30日和2023年12月31日，TS Hamilton基金分別佔總現金和投資的20億美元和18億美元。


69

固定期限和短期投資-交易

截至2024年6月30日和2023年12月31日，公司的固定到期交易組合和短期投資如下：

2024
（以千美元計）攤銷成本未實現收益總額未實現虧損總額公平
價值
固定到期日：
美國政府國庫$702,657$966$(15,523)$688,100
美國各州、地區和直轄市4,477—(235)4,242
非美國主權政府和超國家政府74,597615(1,508)73,704
企業1,023,6263,243(20,357)1,006,512
住宅抵押貸款支持證券-機構236,87493(16,231)220,736
住宅抵押貸款支持證券-非機構5,9619(674)5,296
商業抵押貸款支持證券-非機構33,3554(1,033)32,326
其他資產支持證券38,19252(230)38,014
固定到期日總額2,119,7394,982(55,791)2,068,930
短期投資
461,5252,017—463,542
總計$2,581,264$6,999$(55,791)$2,532,472

2023
（以千美元計）攤銷成本未實現收益總額未實現虧損總額公平
價值
固定到期日：
美國政府國庫$717,134$5,137$(14,021)$708,250
美國各州、地區和直轄市4,656—(286)4,370
非美國主權政府和超國家政府55,6622,175(1,591)56,246
企業877,4938,443(22,060)863,876
住宅抵押貸款支持證券-機構180,661435(12,583)168,513
住宅抵押貸款支持證券-非機構5,63916(671)4,984
商業抵押貸款支持證券-非機構11,473—(1,050)10,423
其他資產支持證券14,78120(195)14,606
固定到期日總額1,867,49916,226(52,457)1,831,268
短期投資
427,4371,441—428,878
總計
$2,294,936$17,667$(52,457)$2,260,146

由於固定期限交易組合和TS Hamilton Fund持有的短期投資組合的增加，公司的固定期限交易組合和短期投資的公允價值從2023年12月31日的23億美元增加到2024年6月30日的25億美元。

截至2024年6月30日和2023年12月31日，分別為4.635億美元和4.289億美元的短期投資存放在TS Hamilton基金中。TS Hamilton Fund中的現金和短期投資餘額不由公司管理，也不能將其從TS Hamilton基金中刪除，因為它們支持三種交易工具中的基礎投資策略。由於標的資金的變動，餘額可能會在不同時期之間大幅波動。有關TS Hamilton基金中資產的更多詳細信息，請參閲以下討論。


70

截至2024年6月30日和2023年12月31日，我們按類型劃分的固定到期交易投資組合和短期投資的公允價值和加權平均信用評級如下：

20242023
（以千美元計）公允價值佔總數的百分比加權平均信用評級公允價值佔總數的百分比加權平均信用評級
固定到期日：
美國政府國庫$688,10027%Aaa$708,25031%Aaa
美國各州、地區和直轄市4,2420%Aa24,3700%Aa2
非美國主權政府和超國家政府73,7043%Aa256,2462%Aa2
企業1,006,51240%A3863,87639%A3
住宅抵押貸款支持證券-機構220,7369%Aaa168,5137%Aaa
住宅抵押貸款支持證券-非機構5,2960%Aaa4,9840%Aaa
商業抵押貸款支持證券-非機構32,3261%Aaa10,4231%Aa1
其他資產支持證券38,0142%Aaa14,6061%Aaa
固定到期日總額2,068,93082%Aa31,831,26881%Aa3
短期投資463,54218%Aaa428,87819%Aaa
固定到期日和短期投資總額$2,532,472100%Aa2 $2,260,146100%Aa2
固定到期日和短期投資信貸質量摘要：
投資等級100.0%100%
非投資等級0.0%0%
總計100.0%100%

截至2024年6月30日和2023年12月31日，公司固定到期日和短期投資交易組合的平均信貸質量、平均到期收益率和預期平均期限如下，不包括TS Hamilton基金持有的短期投資：

20242023
平均信貸質量Aa3Aa3
平均到期收益率5.0%4.5%
預期平均持續時間（以年為單位）3.33.3

截至2024年6月30日和2023年12月31日，公司約100％的固定到期日和短期投資交易組合被第三方評級服務評為投資等級（Baa2或更高）。固定到期日和短期投資交易組合中沒有非投資級證券。截至2024年6月30日和2023年12月31日，公司固定到期日和短期投資交易組合的平均信貸質量為Aa3，不包括TS Hamilton基金持有的短期投資。

公司固定到期日和短期投資交易組合的平均到期收益率從2023年12月31日的4.5％增至2024年6月30日的5.0％。

截至2024年6月30日和2023年12月31日，公司固定到期日和短期投資交易組合的預期平均期限分別為3.3年。


71

TS 漢密爾頓基金

儘管Two Sigma擁有廣泛的自由裁量權，可以將投資資產分配給不同的機會，但當前的策略側重於全球股票、期貨和外匯市場中高度多元化的流動性頭寸。通過對二西格瑪期貨投資組合有限責任公司（“FTV”）、二西格瑪頻譜投資組合有限責任公司（“STV”）和二西格瑪股票頻譜投資組合有限責任公司（“ESTV”）的投資，我們尋求在龐大的資本基礎上實現以美元計價的絕對回報，主要通過將多種對衝和槓桿的系統投資策略與專有的風險管理和執行技術相結合。這些系統策略包括但不限於基於技術和統計數據、基於基本面、基於事件、基於市場狀況和基於價差的策略，以及基於貢獻者和/或情緒的策略和混合策略。FTV主要利用系統策略獲得外匯、固定收益、股票和信貸指數以及大宗商品的廣泛宏觀敞口，主要是通過交易期貨、現貨、遠期、期權、掉期、現金債券和交易所交易產品。STV主要利用系統策略來交易在美國上市的股票證券和相關工具及衍生品。ESTV主要利用系統策略交易非美國上市的股票證券及相關工具和衍生品。截至2024年6月30日，該公司分別擁有FTV、STV和ESTV基金的18.4％、18.1％和10.0％的權益。

TS Hamilton Fund投資於二西格瑪基金（“二西格瑪基金”），這些基金按其估計的公允價值列報，通常代表公司根據基金管理人提供的淨資產價值（“NAV”）報告的兩西格瑪基金成員權益的比例權益。該公司在資產淨值的可變利息模型下對二西格瑪基金的投資進行核算，以此作為合併資產負債表中公允價值的實際權宜之計。

截至2024年6月30日和2023年12月31日，公司對二西格瑪基金的投資如下：

20242023
（以千美元計）成本網
未實現收益（虧損）		公平
價值		成本網
未實現收益（虧損）		公平
價值
二西格瑪期貨投資組合有限責任公司（FTV）
$319,216$52,179$371,395$433,911$(38,105)$395,806
二西格瑪頻譜投資組合有限責任公司（STV）
231,538115,187346,725193,29988,228281,527
二西格瑪股票頻譜投資組合有限責任公司（ESTV）
160,48245,080205,562142,98131,156174,137
總計
$711,236$212,446$923,682$770,191$81,279$851,470

公司對二西格瑪基金的投資總公允價值從2023年12月31日的8.515億美元增加到2024年6月30日的9.237億美元，這主要是由TS Hamilton基金內部的投資收益和抵押品管理推動的。TS Hamilton 基金管理的總淨資產代表我們對二西格瑪基金投資策略的投資和敞口。但是，作為Two Sigma抵押品管理流程的一部分，任何無需在特定交易工具中持有的資本均以現金或短期投資形式存放在TS Hamilton Fund中，如下表所示。現金和短期投資餘額不由公司管理，也不能將其從TS Hamilton基金中刪除，因為它們支持三種交易工具中的基礎投資策略。


72

下表顯示了TS Hamilton基金截至2024年6月30日和2023年12月31日的總資產和總負債。TS Hamilton Fund的債權人或受益權益持有人無法獲得公司的一般信貸，因為公司的債務僅限於其承諾的投資金額。

（以千美元計）20242023
資產
現金和現金等價物
$650,671$479,255
短期投資
463,542428,878
按公允價值投資二西格瑪基金
923,682851,470
出售投資的應收賬款
—41,087
應收利息和股息
1,029966
總資產
2,038,9241,801,656
負債
應付賬款和應計費用
177191
應付提款
43,0306,480
購買的投資應付款
87,71662,440
負債總額
130,92369,111
TS Hamilton Fund 管理的總淨資產
$1,908,001$1,732,545

截至2024年6月30日和2023年12月31日，TS Hamilton基金的總淨資產分別為19億美元和17億美元。

流動性和資本資源

流動性

流動性是衡量公司產生足以滿足其業務運營短期和長期現金需求的現金流的能力的指標。公司在控股公司和運營子公司層面管理流動性。

管理層認為，其來自運營的大量現金流和高質量的流動性投資組合將在可預見的將來提供足夠的流動性。截至2024年6月30日和2023年12月31日，非限制性現金和現金等價物總額分別為10億美元和7.945億美元，限制性現金和現金等價物總額分別為9,830萬美元和1.064億美元。

控股公司

作為控股公司，漢密爾頓保險集團有限公司沒有自己的業務，其資產主要包括對子公司的投資。因此，漢密爾頓保險集團有限公司未來的現金流取決於其子公司獲得的股息或其他法定允許的分配，例如資本回報。支付此類股息和/或分配的能力受到公司子公司運營所在的各個國家和州的適用法律法規的限制（更多細節請參閲附註18，截至2023年12月31日止年度的10-k表中包含的經審計的合併財務報表中的法定要求），以及維持資本水平以充分支持保險和再保險業務以及保持獨立評級機構發佈的財務實力評級的必要性。

在截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月中，漢密爾頓保險集團有限公司分別從其子公司獲得了1.375億美元和700萬美元的分配。漢密爾頓保險集團有限公司的主要資金用途是支付債務和信貸額度的利息、對子公司的資本投資以及支付公司運營費用。此外，2024年5月8日，公司達成協議，以每股12.00美元的價格回購9,124,729股A類普通股。總收購價格為1.095億美元。回購交易後，公司購買的普通股被取消。管理層認為，漢密爾頓保險集團有限公司子公司的股息分配能力（截至2023年12月31日，估計為4.716億美元）將在可預見的將來為漢密爾頓保險集團有限公司提供充足的流動性。

73


運營子公司

漢密爾頓保險集團有限公司的運營子公司主要從保費淨流入減去與承保活動相關的索賠付款以及淨投資收入中獲得現金。從歷史上看，這些現金收入足以為這些子公司的運營費用提供資金，也足以支付漢密爾頓保險集團有限公司的股息。子公司的剩餘現金流通常投資於投資組合。剩餘的現金流還用於為普通股回購提供資金和為收購提供資金。

運營子公司的保險和再保險業務本質上提供了流動性，因為保費是在虧損支付之前提前（有時是提前）收到的。但是，由於某些類型的業務的頻率低且嚴重性高，為虧損支付提供資金所需的現金金額可能會在不同時期之間波動很大。因此，經營活動產生的現金流在不同時期之間可能有很大差異。

在某些情況下，運營子公司支付的股息受到子公司運營所在不同司法管轄區的適用法律和法規的限制。此外，保險法要求保險子公司維持一定的償付能力和流動性指標。管理層認為，截至2023年12月31日，公司的每家保險子公司和分支機構都超過了其適用司法管轄區的最低償付能力、資本和盈餘要求。某些子公司和分支機構必須向監管機構提交財務狀況報告（“FCR”），其中提供償付能力和財務業績的詳細信息。必要時，這些FCR會發布在公司的網站上。

附註18 “公司經審計的合併財務報表中的法定要求” 中討論了管理公司主要運營子公司支付股息和維持某些償付能力和流動性指標的能力的規定，該附註18包含在截至2023年12月31日止年度的10-k表中。

合併現金流

截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月中，來自運營、投資和融資活動的合併現金流如下：

（以千美元計）20242023
提供的現金總額（用於）：
運營活動$314,638$75,911
投資活動129,909(351,922)
融資活動(225,301)(8,252)
匯率變動對現金的影響(5,254)2,278
現金和現金等價物的淨增加（減少）$213,992$(281,985)

在截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月中，（用於）經營活動提供的淨現金分別為3.146億美元和7,590萬美元。保險和再保險業務的現金流入通常包括扣除收購成本後的保費和再保險應收賬款。現金流出主要包括虧損和損失支出、向再保險公司支付的保費和運營費用。由於收取保費和再保險應收款項與支付損失和損失調整費用以及向再保險公司支付保費之間的時間差異，經營活動提供的現金會波動。

在截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月中，（用於）投資活動提供的淨現金分別為1.299億美元和3.519億美元（3.519億美元），這主要是由投資活動的時機以及固定到期日和短期投資的淨營業額收益所推動的。

在截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月中，（用於）融資活動提供的淨現金分別為2.253億美元和830萬美元（830萬美元）。截至2024年6月30日的六個月中，用於融資活動的淨現金是由股票回購推動的（詳見隨附的未經審計的簡明財務報表附註10 “股本”）

74

詳情）以及支付給TS Hamilton基金的激勵撥款。截至2023年6月30日的六個月中，用於融資活動的淨現金也受到向TS Hamilton基金支付的激勵性分配和股票回購的推動。

該公司認為，如果不發生一系列額外的鉅額災難性損失，經營活動產生的年度正現金流將足以支付索賠款項。但是，如果索賠付款義務超出公司從運營現金流中為付款提供資金的能力，則公司將使用現金和現金等價物餘額和/或清算公司固定到期日和短期投資交易組合的一部分和/或獲得某些信貸額度。該公司的固定到期日和短期投資交易組合主要偏向保守、高質量和高流動性的證券。

此外，如有必要，公司通常有兩種選擇與清算TS Hamilton基金的部分投資組合有關，但須遵守漢密爾頓再保險的最低投資承諾，具體如下：

•每月流動性-在某些條件下，漢密爾頓再保險可以要求在不遲於日曆月結束前十五天提取其資本賬户的全部或部分資金，該日曆月的最後一天生效。

•每日流動性——在某些有限的情況下，包括需要履行漢密爾頓再保險承保業務規定的義務的前提下，漢密爾頓再保險可以在至少一個工作日向管理成員書面通知提款申請日期後，要求提取其全部或部分資本賬户。與任何此類重大災難性事件有關的索賠款將在數月內支付。

管理層預計，如有必要，截至2024年6月30日，在正常市場條件下，現金、固定收益和短期投資的全部價值可以在一到三個工作日內到位，但4.61億美元的限制性現金和投資除外，這些現金和投資主要用於支持公司在非認可航空公司運營的監管司法管轄區的債務（參見附註3，未經審計的簡明合併財務報表中的投資），以及2.561億美元的限制性現金和投資，主要用於支持公司履行其在非認可航空公司運營的監管司法管轄區的債務（參見附註3，未經審計的簡明合併財務報表中的投資），以及2.561億美元的限制性現金和投資，這主要是支持公司的信用證額度（參見未經審計的簡明合併財務報表附註9 “債務和信貸額度”）。

資本資源

管理層定期監控公司的資本充足率，並努力根據業務需求調整其資本。特別是，公司要求足夠的資本以達到或超過評級機構設定的資本充足率，以維持適當的財務實力評級和監管機構進行的資本充足率測試。評級機構和監管機構可能會不時更改其模型和方法，這可能會增加公司所需的資本金額。公司可能尋求通過普通股回購和現金分紅的某種組合籌集額外資本或向股東返還資本。在正常運營過程中，鑑於當前的市場狀況和資本管理策略，管理層可能會不時評估額外股票或債務的發行。此外，公司與金融機構簽訂協議，為其運營子公司獲得信用證貸款，以支持其業務運營。管理層認為，公司擁有足夠的資本，使其能夠利用市場機會，維持其財務實力評級並遵守各種當地法定法規。

下表彙總了我們截至2024年6月30日和2023年12月31日的合併總資本：

（以千美元計）20242023
股東權益$2,238,547$2,047,850

截至2024年6月30日，該公司的總資本為22億美元，與2023年12月31日的20億美元相比增長了9.3％。總資本增加的主要驅動力是截至2024年6月30日的六個月中，公司歸屬於普通股股東的淨收益為2.883億美元，部分被股票回購所抵消（更多細節見隨附的未經審計的簡明財務報表附註10 “股本”）。


75

債務

2022年6月23日，公司根據富國銀行證券有限責任公司的安排，與多家貸款機構續訂了經不時修訂的1.5億美元無抵押定期貸款信貸安排（“融資”）。根據該融資機制發放的全部或部分貸款的利息為（a）基準利率加上適用保證金，或（b）調整後的定期有擔保隔夜融資利率（“SOFR”）加上適用利息，由公司自行決定。如果違約，將額外徵收超過（a）或（b）的2％的利息，但不得超過適用法律允許的最高利率，並且公司可能無法根據該融資機制借入某些類型的貸款。除非根據該融資機制的條款加速到期，否則該融資將於2025年6月23日到期，並且它包含此類銀行貸款機制的通常和慣常陳述、擔保、條件和契約。該融資機制還包含某些財務契約，這些契約限制了合併債務與資本的比率，並要求公司維持一定的最低合併淨資產。淨資產要求將重新計算，自每個財政季度末起生效。截至2024年6月30日，公司遵守了所有契約。

截至目前
（以千美元計）6月30日
2024		2023 年 12 月 31 日
未償貸款餘額$150,000$150,000
貸款公允價值150,600151,000
未攤銷的貸款發放成本$113$170

債務發行成本在貸款未償還期內攤銷，以抵消淨投資收益（虧損）。在截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月中，公司攤銷的債務發行成本均低於10萬美元或更少。

普通股

截至2024年6月30日和2023年12月31日，公司的授權和已發行股本包括以下內容：

（千美元，股票和每股金額除外）
已授權：
普通股每股面值為0.01美元（2024年和2023年：1.5億股）
已發行、未償還和已全額付清：20242023
A 類普通股（2024 年：19,520,078 和 2023 年：28,644,807）
$195$286
b 類普通股（2024 年：57,358,464 股；2023 年：56,036,067 股）
574560
C 類普通股（2024 年：25,044,229 股和 2023 年：25,544,229 股）
250255
總計$1,019$1,101

2024年5月8日，公司達成協議，以每股12.00美元的價格回購9,124,729股A類普通股（“股票回購”）。總收購價格為1.095億美元。回購交易後，公司購買的普通股被取消。

通常，除非法律要求，否則A類普通股和b類普通股的持有人對持有的每股普通股有一票表決權，而C類普通股沒有表決權。但是，A類普通股和b類普通股的每位持有人只能投票（直接、間接或建設性地投票，視美國聯邦所得税目的而定）相當於公司所有類別股份總投票權9.5％的普通股（或者，如果是我們的b類普通股持有人進行集體投票，例如選舉或罷免董事除以下董事以外的董事）由某些股東根據股東協議和我們的公司細則任命，a最高為總投票權的14.92％）。此外，董事會可以在其認為適當的情況下限制股東的投票權，以避免對公司或任何直接或間接股東或其關聯公司造成某些重大不利的税收、法律或監管後果。


76

信貸設施

該公司有幾種可用的信用證貸款額度和商業銀行提供的循環貸款額度。信用證貸款用於在保險和再保險協議要求的範圍內向漢密爾頓再保險及其附屬公司的再保險人提供抵押品，並支持勞埃德的資本需求。

2018年12月5日和2018年12月27日，漢密爾頓保險有限公司分別與花旗銀行歐洲有限公司（“歐洲花旗銀行”）簽訂了發行支付工具的主協議和發行支付工具的融資憑證，根據該協議，花旗歐洲同意為以多種貨幣發行備用信用證或類似票據提供未承諾的擔保信用證額度。2023年8月8日，該融資機制下的信用證容量增加到2億美元。漢密爾頓再保險在任何時候都必須向花旗銀行歐洲分行質押現金和/或證券，其價值等於或超過其當時未清信用證的總面額。主協議包含此類設施的慣常違約事件。在設施信函中，漢密爾頓再保險作出此類設施的慣常陳述和保證，並同意將遵守某些信息和其他承諾。

2022年6月23日，公司和漢密爾頓再保險修訂並重申了與銀團貸款人的無抵押信貸協議（“無抵押貸款”）。根據無抵押貸款，貸款機構已同意為漢密爾頓再保險提供總額為4.15億美元的信用證容量，其中高達1.5億美元可用於向公司發放循環貸款。截至2024年6月30日，該融資機制下沒有未償還的貸款金額。利潤率反映了合同商定的利率，該利率基於Am. Best分配的漢密爾頓再保險當前財務實力評級。截至2024年4月30日，根據該機制發放的信用證的利率為137.5個基點（以前為150個基點），而循環貸款如果發放，則需繳納SOFR費用外加162.5個基點（以前為185個基點）的利息。在發放此類貸款的範圍內，可用的信用證容量將按比例減少，因此，貸款人在信貸協議下的總信用風險為4.15億美元。該基金項下未使用的款項需繳納17.5個基點（以前為22.5個基點）的費用。容量由富國銀行、全國協會、信託銀行、BMO Harris Bank N.A.、德國商業銀行股份公司、紐約分行、美國滙豐銀行（N.A.）和巴克萊銀行有限公司提供。除非根據其條款續訂或以其他方式終止，否則無抵押貸款計劃於2025年6月23日終止。

2023年8月11日，漢密爾頓再保險和HIDAC修訂了與蒙特利爾銀行（“BMO”）簽訂的承諾信用證貸款協議，該公司為擔保人，根據該協議，BMO同意提供5000萬美元的擔保信用證額度，期限將於2024年8月13日到期。該融資機制對已簽發的信用證收取40個基點的費用，對該貸款的任何未使用部分收取15個基點的費用。

2023年10月26日，漢密爾頓再保險修訂了與瑞銀集團（“瑞銀”）的信用證貸款協議，根據該協議，瑞銀及其某些附屬公司同意向漢密爾頓再保險提供1億美元的擔保信用證貸款，期限將於2024年10月26日到期。該設施按總可用容量收取140個基點的費用。

此外，漢密爾頓再保險於2023年10月27日修訂了無擔保信用證融資協議，該協議用於在勞埃德（“FAL”）（“FAL LOC融資”）提供資金，以支持辛迪加4000的FAL要求。容量由巴克萊銀行有限公司、荷蘭國際銀行股份有限公司倫敦分行和蒙特利爾銀行倫敦分行提供。FAL LOC融資機制增加到2.3億美元，再延長一年，將於2024年10月27日到期。該設施按借款金額收取162.5個基點的費用。

公司信貸額度下的義務要求公司、漢密爾頓再保險及其其他各方遵守各種財務和報告契約。截至2024年6月30日，所有適用實體都遵守了所有此類契約。


77

公司的某些信貸額度由TS Hamilton基金的質押權益或公司的固定收益證券投資組合或現金擔保。該公司截至2024年6月30日的信貸額度以及質押的相關證券如下：

（以千美元計）2024
可用的信用證和循環貸款機制——承付款
$995,000
可用的信用證和循環貸款設施-正在使用中
731,472

在信用證和循環貸款機制下質押的擔保：
TS 漢密爾頓基金的質押權益
$233,014
固定收益投資組合中的質押利息
252,056
現金4,017

財務實力評級

公司的主要保險和再保險運營子公司獲得國際認可評級機構的財務實力評級，包括A.m. Best、惠譽評級和克羅爾債券評級機構。這些評級是公開宣佈的，可直接從各機構的網站上獲得。

財務實力評級代表評級機構對公司的相對信譽及其履行保險和再保險合同義務的能力的獨立意見。獨立評級是在保險和再保險市場建立競爭地位的重要因素之一。評級機構在確定保險公司的財務實力評級時會考慮許多因素，包括支持公司業務運營所需的法定盈餘的相對水平。這些評級基於評級機構認為與投保人、代理人和中介機構相關的因素，並不旨在保護投資者。評級不是買入、賣出或持有證券的建議。

2024年4月30日，全國認可的統計評級機構（“NRSRO”）A.M. Best將財務實力評級從 “A-”（優秀）上調至 “A”（優秀），將漢密爾頓再保險和HIDAC的 “a-”（優秀）的長期發行人信用評級（“ICR”）從 “a-”（優秀）上調至 “a”（優秀），這兩個機構均為漢密爾頓的全資子公司。此外，這些評級的前景從 “樂觀” 修正為 “穩定”。

2024年7月2日，NRSRO旗下的惠譽評級（“惠譽”）公佈了漢密爾頓再保險的發行人財務實力評級為 “A-”（強勁），漢密爾頓保險集團的發行人違約評級為 “BBB+”。評級前景是 “穩定的”。

2024年7月23日，NRSRO旗下的克羅爾債券評級機構確認了漢密爾頓再保險的 “A” 級保險財務實力評級和漢密爾頓保險集團的 “BBB+” 發行人評級。同樣在2024年7月25日，這些評級的前景從 “樂觀” 改為 “穩定”。

2023年12月13日，NRSRO旗下的標普環球將其對勞埃德市場的財務實力評級從 “A+” 上調至 “AA-”，前景穩定。我們的勞埃德集團受益於A.m. Best的財務實力評級為 “A”（優秀），標普全球、克羅爾債券評級機構或KBRA和惠譽評級公司（“惠譽”）均為 “AA-”。

損失和損失調整費用儲備金

未付損失和損失調整費用儲備金

公司使用精算模型、歷史保險業損失比率經驗和虧損發展模式建立損失準備金，以估算其在給定時間點與合同所得保費有關的所有損失和損失調整費用的最終負債。損失準備金並不代表負債的精確計算。最終負債的估計取決於未來的許多事件，這些事件的最終實際結果可能與儲備金估計數所依據的假設大不相同。該公司認為，入賬的虧損和虧損調整費用準備金是管理層根據2024年6月30日可用信息對結算最終負債成本的最佳估計。


78

有關虧損和虧損調整費用總額和淨準備金的對賬以及對上一年度儲備金髮展的討論，請參閲我們截至2023年12月31日止年度的10-k表中包含的經審計的合併財務報表附註9 “虧損和虧損調整費用準備金”。

已付和未付的損失和損失調整費用可收回

在正常業務過程中，公司尋求通過向其他再保險公司再保險一定程度的風險來減少索賠事件造成的潛在損失金額。有關公司與割讓再保險協議相關的風險以及公司評估再保險公司財務狀況的流程的詳細討論，請參閲截至2023年12月31日止年度的10-k表中的重要會計估算摘要——可收回的割讓再保險和未付損失和虧損調整費用。

有關虧損和虧損調整費用的詳細討論，請參閲截至2023年12月31日止年度10-k表格中的關鍵會計估算摘要——虧損和虧損調整費用準備金。

最近的會計公告

截至2024年6月30日，最近發佈的尚未通過的、管理層預計可能對公司的經營業績、財務狀況或流動性產生重大影響的會計公告。參見附註2，截至2023年12月31日止年度的10-k表中包含的經審計的合併財務報表中的重要會計政策摘要。

第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露

我們主要面臨四種類型的市場風險：利率風險、信用利差風險、股票價格風險和外幣風險。我們的投資指南允許投資衍生工具，如期貨、期權、外幣遠期合約和掉期協議，但須經批准，這些工具可用於承擔風險或用於對衝目的。如 “第二部分第7A項” 所披露的那樣，這些市場風險沒有重大變化。截至2023年12月31日止年度的10-k表中 “關於市場風險的定量和定性披露”。見 “第二部分，第7A項。有關市場風險的定量和定性披露”，在截至2023年12月31日的年度10-k表格中，討論了我們面臨的這些風險敞口。

第 4 項。控制和程序

評估披露控制和程序

在包括首席執行官和首席財務官在內的管理層的監督和參與下，我們評估了截至本報告所涉期末《交易法》第13a-15（b）條和第15d-15（b）條所定義的披露控制和程序的設計和運作的有效性。根據該評估，我們的管理層，包括首席執行官和首席財務官，得出結論，截至2024年8月8日，我們的披露控制和程序是有效的，可以合理地保證根據《交易法》提交或提交的公司報告中要求披露的信息（i）在美國證券交易委員會規則和表格規定的時間內記錄、處理、彙總和報告；（ii）積累並傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行官和財務主管警官酌情允許及時就所要求的披露作出決定。

財務報告內部控制的變化

在截至2024年6月30日的季度中，我們對財務報告的內部控制沒有變化，這些變化是在我們根據《交易法》第13a-15條或第15d-15條的要求進行評估時發現的，這些變化對我們的財務報告內部控制產生了重大影響，或合理地可能對我們的財務報告內部控制產生了重大影響。


79

第二部分。其他信息

第 1 項。法律訴訟
我們先前在截至2023年12月31日的10-k表格中披露的法律訴訟沒有重大變化。

第 1A 項。風險因素
我們先前在截至2023年12月31日止年度的10-k表格中披露的風險因素沒有重大變化。

第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用

下表顯示了本季度的股票回購情況。

（以 000 美元計，每股信息除外）根據公開宣佈的回購計劃購買的股票
購買的其他股票 (1)
購買的股票總數回購計劃下仍可使用的最大美元金額
股票每股平均價格股票每股平均價格股票每股平均價格
可供回購$—
2024 年 4 月 1 日至 30 日—$——$——$—$—
2024 年 5 月 1 日至 31 日—$—9,124,729$12.009,124,729$12.00$—
2024 年 6 月 1 日至 30 日—$—155,513$17.23155,513$17.23$—
總計—9,280,2429,280,242$—
(1) 購買的其他股票是指在股票回購交易中回購和取消的普通股，以及行使認股權證時的預扣税義務。有關股票回購的更多詳情，請參閲截至2024年6月30日的三個月的10-Q表中未經審計的簡明合併財務報表附註10（股本）。

第 3 項。優先證券違約
沒有。

第 4 項。礦山安全披露
不適用。

第 5 項。其他信息
沒有。


80

第 6 項。展品

展品編號描述
31.1
根據經修訂的1934年《證券交易法》第13a-14（a）條或第15（d）-14（a）條對首席執行官進行認證。
31.2
根據經修訂的1934年《證券交易法》第13a-14（a）條或第15（d）-14（a）條對首席財務官進行認證。
32.1
根據《美國法典》第18章第1350條提供的首席執行官證書，該證書是根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的。
32.2
根據《美國法典》第18章第1350條提供的首席財務官證書，該證書是根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的。
101
截至 2024 年 6 月 30 日的交互式數據文件。該實例文檔未出現在交互式數據文件中，因為其 XBRL 標籤嵌入在內聯 XBRL 文檔中。
104
封面交互式數據文件。封面 XBRL 標籤嵌入在內聯的 XBRL 文檔中，幷包含在附錄 101 中。




81

簽名

根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使經正式授權的下列簽署人代表其簽署本報告。


日期：2024 年 8 月 8 日
漢密爾頓保險集團有限公司
作者：/s/ Craig Howie
克雷格·豪伊
集團首席財務官
（首席財務官）
作者：/s/ 布萊恩·迪根
布萊恩·迪根
集團首席會計官
（首席會計官）










82