團結起來 各州
證券交易委員會
華盛頓， D.C. 20549
表格
（標記 一）
對於
季度期結束
對於 從 ______ 到 _______ 的過渡期
佣金
文件號：
（精確 註冊人姓名（如其章程中所述）
| （公司或組織的州或其他司法管轄區） | （美國國税局僱主 身份證號） | |
| （主要行政辦公室地址） | （郵政編碼） |
（註冊人的電話號碼，包括區號）
證券 根據該法第 12 (b) 條註冊：
| 每個班級的標題 | 交易符號 | 註冊的交易所名稱 | ||
| 這個 | ||||
| （納斯達克資本市場） |
指示
用複選標記註冊人（1）是否已提交證券交易所第13條或第15（d）條要求提交的所有報告
在過去的12個月內（或註冊人必須提交此類報告的較短期限）的1934年法案，以及（2）
在過去的90天中一直受到此類申報要求的約束。
指示
通過複選標記註冊人是否以電子方式提交了根據規則要求提交的所有互動數據文件
S-T 法規（本章第 232.405 節）在過去 12 個月內（或註冊人所需的更短期限）第 405 條
必須提交此類文件）。
指示 勾選註冊人是否為大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報人 公司，或新興成長型公司。請參閲 “大型加速文件管理器”、“加速文件管理器” 的定義 《交易法》第12b-2條中的 “小型申報公司” 和 “新興成長型公司”。
| 大型加速過濾器 ☐ | |
| 非加速 文件管理器 ☐ | 更小
舉報公司 |
| 新興
成長型公司 |
如果 一家新興成長型公司，用勾號表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守規定 以及根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂的財務會計準則。☐
指示
勾選註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第12b-2條）。是的 ☐ 沒有
如
2024 年 8 月 7 日，有
| 頁面 | ||
| 第一部分 | ||
| 財務信息 | ||
| 項目 1。 | 財務報表。 | |
| 截至2024年6月30日（未經審計）和2023年12月31日的合併資產負債表 | 1 | |
| 截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月的合併運營報表（未經審計） | 3 | |
| 截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月合併現金流量表（未經審計） | 4 | |
| 截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月的合併股東權益報表（未經審計） | 5 | |
| 合併財務報表附註（未經審計） | 6 | |
| 物品 2。 | 管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析。 | 15 |
| 項目 3. | 關於市場風險的定量和定性披露。 | 29 |
| 項目 4。 | 控制和程序。 | 31 |
| 第二部分 | ||
| 其他信息 | ||
| 項目 1。 | 法律訴訟。 | 32 |
| 項目 1A。 | 風險因素。 | 32 |
| 物品 2。 | 未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用。 | 46 |
| 項目 3. | 優先證券違約。 | 46 |
| 項目 4。 | 礦山安全披露。 | 46 |
| 項目 5。 | 其他信息。 | 46 |
| 項目 6。 | 展品。 | 47 |
| 簽名 | 48 | |
我
部分 I-財務信息
第 1 項。財務報表。
ALTO
成分，INC.
合併資產負債表
（以千計）
| 6月30日 | 十二月三十一日 | |||||||
| 2024 | 2023 | |||||||
| （未經審計） | * | |||||||
| 資產 | ||||||||
| 流動資產： | ||||||||
| 現金和現金等價物 | $ | $ | ||||||
| 受限制的現金 | ||||||||
| 應收賬款，淨額（扣除信貸損失備抵金） | ||||||||
| 庫存 | ||||||||
| 衍生工具 | ||||||||
| 其他流動資產 | ||||||||
| 流動資產總額 | ||||||||
| 財產和設備，淨額 | ||||||||
| 其他資產： | ||||||||
| 使用權經營租賃資產，淨額 | ||||||||
| 無形資產，淨額 | ||||||||
| 其他資產 | ||||||||
| 其他資產總額 | ||||||||
| 總資產 | $ | $ | ||||||
| * |
參見 合併財務報表的附註。
1
ALTO
成分，包括
合併資產負債表（續）
（以千計，面值除外）
| 6月30日 | 十二月三十一日 | |||||||
| 2024 | 2023 | |||||||
| （未經審計） | * | |||||||
| 負債和股東權益 | ||||||||
| 流動負債： | ||||||||
| 應付賬款 | $ | $ | ||||||
| 應計負債 | ||||||||
| 當前部分 — 經營租約 | ||||||||
| 衍生工具 | ||||||||
| 其他流動負債 | ||||||||
| 流動負債總額 | ||||||||
| 長期債務，淨額 | ||||||||
| 經營租約，扣除當期部分 | ||||||||
| 其他負債 | ||||||||
| 負債總額 | ||||||||
| 承付款和或有開支（注6） | ||||||||
| 股東權益： | ||||||||
| 優先股，$ | ||||||||
| 普通股，$ | ||||||||
| 無表決權普通股，美元 | ||||||||
| 額外的實收資本 | ||||||||
| 累計其他綜合收益 | ||||||||
| 累計赤字 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 股東權益總額 | ||||||||
| 負債和股東權益總額 | $ | $ | ||||||
| * | 金額 源自截至2023年12月31日止年度的經審計的合併財務報表。 |
參見 合併財務報表的附註。
2
ALTO 成分，INC. 合併運營報表
（未經審計， 以千計，每股數據除外）
| 三個月已結束 6月30日 | 六個月已結束 6月30日 | |||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | |||||||||||||
| 淨銷售額 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 銷售商品的成本 | ||||||||||||||||
| 毛利潤 | ||||||||||||||||
| 銷售、一般和管理費用 | ||||||||||||||||
| 資產減值 | ||||||||||||||||
| 運營收入（虧損） | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||
| 利息支出，淨額 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 其他收入（支出），淨額 | ( | ) | ||||||||||||||
| 所得税準備金前的收入（虧損） | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||
| 所得税準備金 | ||||||||||||||||
| 淨收益（虧損） | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||||||
| 優先股股息 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||||
| 分配給參與證券的收入 | ( | ) | ||||||||||||||
| 普通股股東可獲得的淨收益（虧損） | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||||||
| 基本每股淨收益（虧損） | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||||||
| 攤薄後每股淨收益（虧損） | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||||||
| 加權平均已發行股票，基本 | ||||||||||||||||
| 攤薄後的加權平均已發行股票 | ||||||||||||||||
參見 合併財務報表的附註。
3
ALTO
成分，INC.
合併現金流量表
（未經審計，以千計）
| 六個月已結束 6月30日 | ||||||||
| 2024 | 2023 | |||||||
| 經營活動： | ||||||||
| 淨虧損 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | ||
| 調整以將淨虧損與使用的淨現金進行對賬 經營活動： | ||||||||
| 折舊和攤銷 | ||||||||
| 衍生工具的收益 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 資產減值 | ||||||||
| 基於股票的薪酬 | ||||||||
| 遞延融資費用的攤銷 | ||||||||
| 債務折扣的攤銷 | ||||||||
| 追回信用損失 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 扣除業務收購後的運營資產和負債變動： | ||||||||
| 應收賬款 | ( | ) | ||||||
| 庫存 | ( | ) | ||||||
| 其他資產 | ||||||||
| 經營租賃 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 應付賬款和應計負債 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 用於經營活動的淨現金 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 投資活動： | ||||||||
| 財產和設備增補 | ( | ) | ( | ) | ||||
| Eagle Alcohol 的延期購買價格付款 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 用於投資活動的淨現金 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 融資活動： | ||||||||
| Kinergy 信貸額度的淨收益 | ||||||||
| 股票回購 | ( | ) | ||||||
| 已支付的優先股股息 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 融資活動提供的淨現金 | ||||||||
| 現金、現金等價物和限制性現金的淨變動 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 期初現金、現金等價物和限制性現金 | ||||||||
| 期末現金、現金等價物和限制性現金 | $ | $ | ||||||
| 現金總額、現金等價物和限制性現金的對賬： | ||||||||
| 現金和現金等價物 | $ | $ | ||||||
| 受限制的現金 | ||||||||
| 現金、現金等價物和限制性現金總額 | $ | $ | ||||||
| 補充信息： | ||||||||
| 已付利息 | $ | $ | ||||||
| 資本化利息 | $ | $ | ||||||
參見 合併財務報表的附註。
4
ALTO
成分，INC.
股東權益合併報表
（未經審計，以千計）
| 優先股 | 普通股 | 額外 已付款 | 累積的 | Accum。 其他 全面 | ||||||||||||||||||||||||||||
| 股票 | 金額 | 股票 | 金額 | 資本 | 赤字 | 收入 | 總計 | |||||||||||||||||||||||||
| 餘額，2024 年 1 月 1 日 | $ | $ | $ | $ | ( | ) | $ | $ | ||||||||||||||||||||||||
| 基於股票的薪酬 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 向員工和董事發行的限制性股票，扣除取消的股票和税款 | ( | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 優先股股息 | — | — | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||||||||
| 淨虧損 | — | — | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||||||||
| 餘額，2024 年 3 月 31 日 | $ | $ | $ | $ | ( | ) | $ | $ | ||||||||||||||||||||||||
| 基於股票的薪酬 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 限制性股票註銷和税收，扣除向員工和董事發行的股票 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||||||||
| 優先股股息 | — | — | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||||||||
| 淨虧損 | — | — | — | — | — | ( | ) | ( | ) | |||||||||||||||||||||||
| 餘額，2024 年 6 月 30 日 | $ | $ | $ | $ | ( | ) | $ | $ | ||||||||||||||||||||||||
| 餘額，2023 年 1 月 1 日 | $ | $ | $ | $ | ( | ) | $ | $ | ||||||||||||||||||||||||
| 基於股票的薪酬 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 向員工和董事發行的限制性股票，扣除取消的股票和税款 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||||||||||
| 股票回購 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||||||
| 優先股股息 | — | — | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||||||||
| 淨虧損 | — | — | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||||||||
| 餘額，2023 年 3 月 31 日 | $ | $ | $ | $ | ( | ) | $ | $ | ||||||||||||||||||||||||
| 基於股票的薪酬 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 向員工和董事發行的限制性股票，扣除取消的股票和税款 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||||||||||
| 股票回購 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||||||||
| 優先股股息 | — | — | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||||||||||||||||
| 淨收入 | — | — | ||||||||||||||||||||||||||||||
| 餘額，2023 年 6 月 30 日 | $ | $ | $ | $ | ( | ) | $ | $ | ||||||||||||||||||||||||
參見 合併財務報表的附註。
5
ALTO 成分，INC.
筆記
到合併財務報表
（未經審計）
1。組織和演示基礎。
組織 和商業 — 合併財務報表包括所有列報期間的Alto Ingredients賬目， Inc.，一家特拉華州公司，及其直接和間接全資子公司（統稱為 “公司”），包括 俄勒岡州有限責任公司（“Kinergy”）Kinergy Marketing LLC，加州有限責任公司 Alto Nutrients, LLC 公司，特拉華州有限責任公司（“鷹酒精”）Eagle Alcohol Company, LLC，特拉華州的一家公司 Alto Op Co.， 特拉華州有限責任公司Alto Pekin, LLC和特拉華州有限責任公司Alto ICP, LLC以及該公司的有限責任公司 俄勒岡州和愛達荷州的生產設施。
這個 公司生產和分銷可再生燃料、必需成分和特種酒精。該公司還專門分銷公司和第三方生產的特種酒精。該公司的產量 伊利諾伊州佩金的設施位於玉米帶的中心地帶。該公司在俄勒岡州的兩個生產設施和 愛達荷州靠近飼料和可再生燃料客户。
這個
公司的酒精總產能為
這個 公司專注於五個關鍵市場： 健康、家居與美容; 食物和飲料; 工業與農業; 必需品 食材；以及 可再生燃料。健康、家居和美容市場的產品包括用於漱口水的特種酒精， 化粧品、藥品、洗手液、消毒劑和清潔劑。食品和飲料市場的產品包括穀物中性產品 用於酒精飲料和醋的烈酒以及用於玉米油的玉米胚芽。工業和農業市場的產品 包括用於塗料和肥料的酒精和其他產品。必需成分市場的產品包括乾製品 酵母、玉米蛋白粉、玉米蛋白飼料、玉米胚芽和蒸餾器用於商業動物飼料和寵物的穀物和液體飼料 食物。用於可再生燃料市場的產品包括燃料級乙醇和蒸餾器、用作可再生柴油原料的玉米油。 和生物柴油燃料。
如 截至2024年6月30日，該公司的所有生產設施均已投入運營，魔谷工廠除外。2024 年 1 月，公司暫時處於閒置狀態 其魔谷設施旨在最大限度地減少區域壓榨利潤率為負的損失，並加快額外設備的安裝 需要通過玉米油和高蛋白系統實現公司的預期產量、質量和一致性 該設施。該公司於 2024 年 7 月重啟了魔谷工廠。隨着市場狀況的變化，公司可能會增加、減少 或在一個或多個運營設施中閒置生產，或恢復任何閒置設施的運營。
基礎 演示文稿—中期財務報表 — 隨附的未經審計的合併財務報表 並根據美國普遍接受的中期財務會計原則編制了相關附註 第S-X號法規第10-Q表和第10-01條中的信息和説明。不應考慮過渡期的結果 表示全年業績。這些中期合併財務報表應與合併財務報表一起閲讀 公司截至12月31日止年度的10-k表年度報告中包含的財務報表和相關附註， 2023。編制這些合併財務報表時使用的會計政策與附註1中所述的會計政策相同 公司截至2023年12月31日止年度的10-k表年度報告中的合併財務報表。在 管理層的意見，所有必要的調整（包括正常的經常性調整），以公允地陳述 過渡期的結果已包括在內。在合併中，所有重要的公司間賬户和交易均已清除。
6
賬户 應收賬款和信貸損失備抵金 —貿易應收賬款按原始發票金額列報，扣除以下金額 信貸損失備抵金。該公司向大型消費品公司銷售特種酒精，向汽油銷售可再生燃料 煉油和分銷公司，向動物飼料客户銷售必需原料，例如用於人類和寵物食品的乾酵母， 包括蒸餾廠向出口市場出售穀物，向乳品經營者和動物飼養場出售相同和其他飼料產品，以及 向家禽和生物柴油客户出售玉米油，每種情況通常都不需要抵押品。
這個 應收賬款賬面金額減去估值補貼，該補貼反映了公司對應收賬款的最佳估計 不會被收集。公司定期審查應收賬款，並根據對當前客户信譽的評估， 估計客户餘額中未收取的部分（如果有）。
的
應收賬款餘額，大約 $
金融 儀器 — 現金和現金等價物、限制性現金、應收賬款、衍生資產的賬面價值， 由於到期日短，應付賬款、應計負債和衍生負債是對其公允價值的合理估計 這些物品中。該公司認為，其長期債務工具的賬面價值不被認為有重大區別 公允價值，因為它們是最近發行的。
估計數 和假設 — 一般按照會計原則編制合併財務報表 美國接受要求管理層做出影響報告的資產和負債數額的估計和假設 以及在財務報表之日披露或有資產和負債以及報告的收入數額 報告期內的開支。作為確定信貸損失備抵額的一部分，需要進行大量估計，淨額 存貨的可變現價值、長期資產減值、遞延所得税的估值補貼、潛在結果 公司財務報表或納税申報表中確認的事件的未來税收後果，以及資產估值 因企業合併而承擔的收購和負債。實際結果和結果可能與管理層有重大差異 估計和假設。
2。段。
這個
公司報告了其財務和經營業績
7
| 三個月已結束 6月30日 | 六個月已結束 6月30日 | |||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | |||||||||||||
| 淨銷售額 | ||||||||||||||||
| 北京校區，按毛額記錄： | ||||||||||||||||
| 酒類銷售 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 必需原料銷售 | ||||||||||||||||
| 細分市場間銷售 | ||||||||||||||||
| 北京校區總銷售額 | ||||||||||||||||
| 營銷和分銷： | ||||||||||||||||
| 酒類銷售額，總額 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 酒精銷售額，淨額 | ||||||||||||||||
| 細分市場間銷售 | ||||||||||||||||
| 營銷和分銷總銷售額 | ||||||||||||||||
| 西方產量，按總產量記錄： | ||||||||||||||||
| 酒類銷售 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 必需原料銷售 | ||||||||||||||||
| 細分市場間銷售 | ( | ) | ||||||||||||||
| 西方產銷量總額 | ||||||||||||||||
| 企業和其他 | ||||||||||||||||
| 分段間淘汰 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 報告的淨銷售額 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 銷售商品的成本： | ||||||||||||||||
| 北京校區 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 營銷和分銷 | ||||||||||||||||
| 西方製作 | ||||||||||||||||
| 企業和其他 | ||||||||||||||||
| 分段間淘汰 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 報告的銷售商品成本 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 毛利（虧損）： | ||||||||||||||||
| 北京校區 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 營銷和分銷 | ||||||||||||||||
| 西方製作 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||||
| 企業和其他 | ( | ) | ||||||||||||||
| 分段間淘汰 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 報告的毛利 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 所得税準備金前的收入（虧損）： | ||||||||||||||||
| 北京校區 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 營銷和分銷 | ||||||||||||||||
| 西方製作 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| 企業和其他 | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ( | ) | ||||||||
| $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | $ | ( | ) | |||||||
| 折舊和攤銷： | ||||||||||||||||
| 北京校區 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 西方製作 | ||||||||||||||||
| 企業和其他 | ||||||||||||||||
| $ | $ | $ | $ | |||||||||||||
| 扣除資本化利息後的利息支出： | ||||||||||||||||
| 北京校區 | $ | $ | ( | ) | $ | $ | ( | ) | ||||||||
| 營銷和分銷 | ||||||||||||||||
| 西方製作 | ( | ) | ( | ) | ||||||||||||
| 企業和其他 | ||||||||||||||||
| $ | $ | $ | $ | |||||||||||||
8
| 6月30日 2024 | 十二月三十一日 2023 | |||||||
| 總資產： | ||||||||
| 北京校區 | $ | $ | ||||||
| 營銷和分銷 | ||||||||
| 西方製作 | ||||||||
| 企業和其他 | ||||||||
| $ | $ | |||||||
3.庫存。
庫存
主要由散裝乙醇、特種酒精、玉米、必需成分和無鉛燃料組成，其價值按較低者計算
成本或淨可變現價值，成本按先入先出的原則確定。庫存扣除的估值調整金額為美元
| 6月30日 2024 | 十二月三十一日 2023 | |||||||
| 成品 | $ | $ | ||||||
| 工作進行中 | ||||||||
| 原材料 | ||||||||
| 其他 | ||||||||
| 總計 | $ | $ | ||||||
4。衍生物。
這個 公司的業務和活動使其面臨各種市場風險，包括與大宗商品價格變動相關的風險。 作為其風險管理計劃不可分割的一部分，公司監控和管理這些財務風險。該程序可識別 金融市場的不可預測性，併力求減少市場波動可能對運營產生的潛在不利影響 結果。
大宗商品 風險 — 現金流套期保值 — 公司使用衍生工具保護現金流免受波動影響 是由大宗商品價格波動長達十八個月造成的，目的是保護毛利率免受潛在的不利影響 市場和價格波動對酒類銷售和購買承諾的影響，其中價格設定在未來日期和/或如果 這些合約規定了浮動價格或基於指數的價格。此外，該公司對酒精的預期銷售進行了套期保值，以最大限度地減少其風險敞口 以及價格波動的潛在不利影響。這些衍生品可以被指定為現金流套期保值和有效性，並記錄在案 是通過評估預期交易的概率和將大宗商品期貨價格相對於公司的迴歸來進行評估的 購買和銷售價格。無效，其定義是衍生品在多大程度上無法抵消潛在風險敞口， 在銷售的商品成本中立即得到確認。在截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月中，公司沒有指定 其任何衍生品作為現金流套期保值。
9
大宗商品
風險 — 非指定套期保值 — 公司使用衍生工具鎖定一定數量的玉米的價格
以及通過訂立交易所交易的期貨合約或這些大宗商品的期權來購買酒精。這些衍生物未被指定
用於對衝會計處理。這些合約公允價值的變化記錄在資產負債表上並立即予以確認
按所售商品的成本計算。該公司確認的淨收益為美元
非指定
衍生工具 —
| 截至 2024 年 6 月 30 日 | ||||||||||||
| 資產 | 負債 | |||||||||||
| 樂器類型 | 資產負債表地點 | 公允價值 | 資產負債表地點 | 公允價值 | ||||||||
| 現金抵押品餘額 | 受限制的現金 | $ | ||||||||||
| 商品合約 | 衍生工具 | $ | 衍生工具 | $ | ||||||||
| 截至 2023 年 12 月 31 日 | ||||||||||||
| 資產 | 負債 | |||||||||||
| 樂器類型 | 資產負債表地點 | 公允價值 | 資產負債表地點 | 公允價值 | ||||||||
| 現金抵押品餘額 | 受限制的現金 | $ | ||||||||||
| 商品合約 | 衍生工具 | $ | 衍生工具 | $ | ||||||||
這個 上述金額代表合約的總餘額；但是，公司確實有權抵消其每種衍生品 經紀商，但公司的意圖是單獨平倉，因此，頭寸按總額列報。
| 已實現收益（虧損） | ||||||||||
| 在截至6月30日的三個月中 | ||||||||||
| 樂器類型 | 運營報表地點 | 2024 | 2023 | |||||||
| 商品合約 | 銷售商品的成本 | $ | ( | ) | $ | |||||
| $ | ( | ) | $ | |||||||
| 已實現虧損 | ||||||||||
| 在已結束的六個月中 6月30日 | ||||||||||
| 樂器類型 | 運營報表地點 | 2024 | 2023 | |||||||
| 商品合約 | 銷售商品的成本 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | |||
| $ | ( | ) | $ | ( | ) | |||||
10
| 未實現收益 | ||||||||||
| 在結束的三個月中 6月30日 | ||||||||||
| 樂器類型 | 運營報表地點 | 2024 | 2023 | |||||||
| 商品合約 | 銷售商品的成本 | $ | $ | |||||||
| $ | $ | |||||||||
| 未實現收益 | ||||||||||
| 在已結束的六個月中 6月30日 | ||||||||||
| 樂器類型 | 運營報表地點 | 2024 | 2023 | |||||||
| 商品合約 | 銷售商品的成本 | $ | $ | |||||||
| $ | $ | |||||||||
5。債務。
| 6月30日 2024 | 十二月三十一日 2023 | |||||||
| Kinergy 信貸額度 | $ | $ | ||||||
| 獵户座定期貸款 | ||||||||
| 減去未攤銷的債務折扣 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 減去未攤銷的債務融資成本 | ( | ) | ( | ) | ||||
| 減少當前部分 | ||||||||
| 長期債務 | $ | $ | ||||||
過量
可用性 — 截至 2024 年 6 月 30 日，Kinergy 有 $
6。承諾和突發事件。
銷售
承諾 — 2024年6月30日，公司已與其主要客户簽訂了銷售合同，出售一定數量的產品
酒精和必需成分。該公司持有以下未平倉的酒類指數價格合約
購買
承諾 — 截至2024年6月30日，公司有指數價格收購合約可供購買
訴訟 — 一般 — 公司在正常業務過程中面臨各種索賠和突發事件，包括 與訴訟、商業交易、員工相關事務、環境法規等有關的。當公司 知道索賠或潛在索賠，它會評估任何損失或風險的可能性。如果有可能造成損失 並且可以合理估計損失金額，公司將記錄損失責任。如果損失不太可能 或者無法合理估計損失金額，如果潛在損失的可能性合理，公司就會披露索賠 可能，所涉金額可能很大。儘管公司無法提供任何保證，但公司預計不會有任何保證 其未決法律訴訟將對公司的財務狀況或經營業績產生重大影響。
11
7。養老金和退休金計劃。
這個 公司贊助固定福利養老金計劃（“退休計劃”）以及醫療和人壽保險計劃（“退休後”） 計劃”）。
這個 退休計劃是非繳費型的，僅涵蓋公司位於伊利諾伊州北京市的 “祖父” 加入工會的員工 符合最低年齡和服務要求的設施。福利是根據員工的規定公式計算的 多年的服務。退休計劃是集體談判協議的一部分，僅涵蓋之前僱用的工會僱員 2010 年 11 月 1 日。
這個
公司的退休計劃使用12月31日的衡量日期。公司的資助政策是每年最低限度撥款
適用法規要求的繳款。截至2023年12月31日，退休計劃的累計預計福利債務
是 $
對於
在截至2024年6月30日的三個月中，退休計劃的淨定期支出為美元
這個
退休後計劃為某些 “祖父” 加入工會的員工提供退休後的醫療福利和人壽保險
在該公司位於伊利諾伊州北京的工廠。2000 年 12 月 31 日之後僱用的員工沒有資格參加退休後
計劃。退休後計劃是繳費性的，繳款率與在職僱員相同。福利資格
根據該計劃，65歲時根據服務年限將固定福利金降至規定的美元上限。截至2023年12月31日，
退休後計劃的累計預計福利負債為 $
對於
在截至2024年6月30日的三個月中，退休後計劃的淨定期支出為美元
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8。 公允價值測量。
這個 公允價值層次結構將估值技術中使用的輸入優先級分為三個級別，如下所示：
| ● | 級別 1 — 可觀察的輸入 — 活躍市場的未經調整的相同報價 資產和負債； |
| ● | 級別 2 — 除第 1 級中包含的報價以外的可觀察輸入，且可觀察 通過市場數據證實資產或負債；以及 |
| ● | 級別 3 — 不可觀察的輸入 — 包括從估值模型得出的金額，其中 一個或多個重要輸入是不可觀察的。對於使用有效值進行公允價值計量 不可觀察的輸入、對輸入的描述以及用於開發 需要輸入信息，並核對先前報告中的第 3 級數值 時期。 |
彙集 單獨的賬户 — 合併獨立賬户主要投資於國內和國際股票、商業票據或 單一共同基金。資產淨值被用作確定這些賬户公允價值的實際權宜之計。每個池都分開 賬户規定退休計劃按每股報告的淨資產價值進行贖回，幾乎沒有提前通知的要求， 因此，這些基金被歸類為估值層次結構的第二級。
其他 衍生工具 — 公司的其他衍生工具包括大宗商品頭寸。公允價值 的大宗商品頭寸以商品交易所的報價為基礎，被指定為一級投入。
| 公平 | ||||||||||||||||
| 價值 | 第 1 級 | 第 2 級 | 第 3 級 | |||||||||||||
| 資產： | ||||||||||||||||
| 衍生工具 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||
| 負債： | ||||||||||||||||
| 衍生工具 | $ | ( | ) | $ | ( | ) | $ | $ | ||||||||
| 福利計劃 | ||||||||||||||||||||
| 公平 | 百分比 | |||||||||||||||||||
| 價值 | 第 1 級 | 第 2 級 | 第 3 級 | 分配 | ||||||||||||||||
| 資產： | ||||||||||||||||||||
| 衍生金融工具 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||
| 固定福利計劃資產 (1) | ||||||||||||||||||||
| （合併的獨立賬户）： | ||||||||||||||||||||
| 大型美國股票 (2) | % | |||||||||||||||||||
| 美國中小型股票 (3) | % | |||||||||||||||||||
| 國際股票 (4) | % | |||||||||||||||||||
| 固定收益 (5) | % | |||||||||||||||||||
| $ | $ | $ | $ | |||||||||||||||||
| 負債： | ||||||||||||||||||||
| 衍生金融工具 | $ | $ | $ | $ | ||||||||||||||||
| (1) |
| (2) |
| (3) |
| (4) |
| (5) |
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9。每股收益。
| 三個月已結束 2024 年 6 月 30 日 | ||||||||||||
| 損失 分子 | 股票分母 | 每股金額 | ||||||||||
| 淨虧損 | $ | ( | ) | |||||||||
| 減去：優先股分紅 | ( | ) | ||||||||||
| 每股基本虧損和攤薄後虧損： | ||||||||||||
| $ | ( | ) | $ | ( | ) | |||||||
| 三個月已結束 2023 年 6 月 30 日 | ||||||||||||
| 收入分子 | 股票分母 | 每股金額 | ||||||||||
| 淨收入 | $ | |||||||||||
| 減去：優先股分紅 | ( | ) | ||||||||||
| 減去：分配給參與證券的收入 | ( | ) | ||||||||||
| 每股基本收益： | ||||||||||||
| 普通股股東可獲得的收入 | $ | $ | ||||||||||
| 添加：稀釋儀器 | ||||||||||||
| 攤薄後的每股收益： | ||||||||||||
| 普通股股東可獲得的收入 | $ | $ | ||||||||||
| 六個月已結束 2024 年 6 月 30 日 | ||||||||||||
| 損失 分子 | 股票分母 | 每股金額 | ||||||||||
| 淨虧損 | $ | ( | ) | |||||||||
| 減去：優先股分紅 | ( | ) | ||||||||||
| 每股基本虧損和攤薄後虧損： | ||||||||||||
| $ | ( | ) | $ | ( | ) | |||||||
| 六個月已結束 2023 年 6 月 30 日 | ||||||||||||
| 損失 分子 | 股票分母 | 每股金額 | ||||||||||
| 淨虧損 | $ | ( | ) | |||||||||
| 減去：優先股分紅 | ( | ) | ||||||||||
| 每股基本虧損和攤薄後虧損： | ||||||||||||
| $ | ( | ) | $ | ( | ) | |||||||
那裏
另外還有可能攤薄的加權平均份額為
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第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析。
這個 以下討論和分析應與我們的合併財務報表和合並附註一起閲讀 財務報表載於本報告其他地方。本報告以及我們的合併財務報表和合並附註 財務報表包含前瞻性陳述，通常包括管理層對未來運營的計劃和目標， 包括與我們未來經濟表現有關的計劃和目標以及我們目前對可能產生的收入的看法 以及如果我們成功實施業務和增長戰略，我們可能會獲得的利潤。前瞻性陳述和 相關風險可能包括、相關或受其他重要因素的限制，包括：
| ● | 波動 在酒精和必需成分的市場價格中； |
| ● | 波動 在玉米和天然氣等關鍵生產投入商品的成本方面； |
| ● | 我們的 為我們的工廠改善計劃和其他資本項目（包括我們的碳項目）提供資金的能力以及成本、時機和影響 捕獲和存儲，或 CCS，項目； |
| ● | 鑰匙 與這些項目或我們的業務相關的監管發展； |
| ● | 這 我們經營的酒精和必需原料市場的預計增長或收縮； |
| ● | 我們的 擴大、維持或縮小我們在這些市場的業務的戰略； |
| ● | 預期 我們的財務狀況和經營業績的趨勢；以及 |
| ● | 我們的 能夠將自己與當前和未來的競爭對手區分開來。 |
你 提醒不要過分依賴任何前瞻性陳述，這些陳述僅代表截至本報告發布之日或報告中的前瞻性陳述 以引用方式納入的文件的案例，截至該文件發佈之日。我們不承諾更新、修改或更正任何前瞻性 聲明，法律要求的除外。
任何 上述因素或我們在向美國證券交易委員會提交的文件中不時提及的因素 或者在下面的 “風險因素” 部分中，可能會導致我們的財務業績，包括我們的淨收入或虧損或淨增長 收入或虧損與先前的業績存在重大差異，這反過來又可能導致我們普通股的價格 大幅波動。
概述
我們 生產和分銷可再生燃料和必需原料。我們也是美國最大的特種酒精生產商 各州。
我們 經營五個酒精生產設施。我們的三個生產設施位於伊利諾伊州，一個位於俄勒岡州， 另一個位於愛達荷州。我們的年酒精生產能力高達35000萬加侖，包括兩種可再生燃料 以及特種酒精，包括工業級、製藥級和高質量的食品和飲料級酒精。在這筆金額中， 我們每年能夠生產多達11000萬加侖的特種酒精，這取決於我們最高質量的產品組合 飲料級酒精和其他質量規格的酒精。我們銷售和分銷我們工廠生產的所有酒精 以及第三方生產的酒精。2023 年，我們共銷售和分銷了大約 38300萬加侖 自有酒精和第三方生產的燃料級乙醇，以及超過150萬噸的幹物質必需成分 基礎。
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我們 還通過我們生產的 Eagle Alcohol 子公司專門從事特種酒精的批量分銷 第三方。然後，我們會儲存、變性、包裝和轉售較小尺寸的酒精產品，包括油罐車、手提袋和桶 這通常比散裝酒精的價格更高。我們向飲料、食品、工業和工業領域的客户交付產品 通過我們自己的專用卡車運輸車隊和公共承運人實現相關流程行業。
我們 報告我們在三個領域的財務和運營業績：（1）北京校園生產，包括生產和銷售 我們位於伊利諾伊州佩金的三個生產設施生產的酒精和必需成分，我們稱之為我們的 Pekin Campus，（2）營銷和分銷，包括公司生產的酒精和必需品的營銷和商業交易 成分彙總，以及來自第三方的燃料級乙醇的銷售，以及 (3) 西方生產，其中包括 生產和銷售我們的兩個西方生產設施共生產和銷售可再生燃料和必需原料 依據，其中任何一項都沒有如此重要，以至於被視為可單獨報告的細分市場。
我們的 使命是利用可再生資源生產最高質量、可持續的原料，讓日常用品變得更好。我們打算 部分通過投資我們的專業和更高價值的特種酒精生產和分銷基礎設施來實現這一目標， 擴大需求量大的必需原料的產量，將我們的產品銷售擴大並擴展到新的區域和國際市場 市場，提高效率和規模經濟，並通過捕獲更大一部分價值流。
製作 細分市場
我們 生產特種酒精、可再生燃料和必需原料，重點關注五個關鍵市場： 健康、家居與美容; 食物和飲料; 工業與農業; 必需成分；以及 可再生燃料。適用於 健康， 家居與美容 市場包括用於漱口水、化粧品、藥品、洗手液、消毒劑的特種酒精 和清潔工。適用於 食物和飲料 市場包括用於酒精飲料和醋的穀物中性烈酒 以及用於玉米油的玉米胚芽。產品用於 工業與農業 市場包括酒精和其他產品 塗料應用和肥料s。 產品用於 必需成分 市場包括乾酵母、玉米蛋白粉、 玉米蛋白飼料、玉米胚芽和蒸餾器穀物和液體飼料，用於商業動物飼料和寵物食品。我們還賣酵母 供人類食用。我們的產品適用於 可再生燃料 市場包括燃料級乙醇和蒸餾器用作玉米油 可再生柴油和生物柴油燃料的原料。
我們 在我們的生產設施中生產我們的酒精和必需成分。我們位於伊利諾伊州的生產設施位於 玉米帶的心臟地帶，受益於相對低成本和豐富的原料，並享受使我們能夠提供的物流優勢 我們的產品通過卡車、鐵路或駁船向國內和國際市場銷售。我們的生產設施位於俄勒岡州和愛達荷州 靠近各自的燃料和飼料客户，具有顯著的時機、運輸成本和物流優勢。
全部 我們的生產設施目前正在運營。2024 年 1 月，我們暫時停用了魔谷設施，以最大限度地減少 區域壓榨利潤率為負的損失，以及加快安裝實現預期產量所需的額外設備 我們的玉米油和工廠高蛋白系統的速率、質量和一致性。我們在七月份重啟了魔谷設施 2024。隨着市場狀況的變化，我們可能會增加、減少或閒置一個或多個運營設施的產量，或者恢復運營 在任何空閒的設施中。
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營銷 和分銷部門
我們 營銷和分銷我們在工廠生產的所有酒精和必需原料。我們還銷售和分銷酒精 由第三方製作。
我們 我們的特種酒精和必需成分在國內外擁有廣泛而長期的客户關係。 這些客户包括化粧品、消毒劑和相關產品原料的生產商和分銷商，蒸餾酒生產商， 食品製造商、個人健康/消費者健康和個人護理衞生用品生產商以及全球貿易公司。
我們的 可再生燃料客户遍佈美國西部和中西部，包括綜合石油公司和 將燃料級乙醇混合到汽油中的汽油營銷人員。我們的客户依賴我們提供可靠的燃料級供應 乙醇並管理物流和交貨時間。我們的客户共同要求燃料級乙醇的體積超過 我們在工廠生產的物資。我們從第三方乙醇生產商那裏獲得額外的燃料級乙醇供應。我們安排 用於運輸、儲存和交付我們的客户通過與第三方服務的協議購買的燃料級乙醇 來自各種來源的美國西部和中西部的供應商。
我們 向人類和寵物食品市場銷售食品級必需原料，我們的飼料產品，例如蒸餾器穀物，主要用於出口 市場從我們的北京園區到乳品廠和飼養場，在許多情況下都位於我們的生產設施附近。 這些客户使用我們的牲畜飼料產品作為玉米和其他澱粉和蛋白質來源的替代品。我們賣玉米 石油供應家禽、可再生柴油和生物柴油客户。我們不銷售其他生產商的必需原料。
參見 本報告其他地方包含的合併財務報表附註的 “附註2 — 分段” 有關我們業務部門的信息。
當前 舉措與展望
在過去的幾年裏 我們利用運營產生的現金流和過剩的流動性為資本升級、維修和維護提供資金，以加強我們的設施 並提高我們的長期盈利能力。儘管這些額外支出可能會影響短期業績，但我們最近的努力已經開始 以改善運營狀況，我們對它們的長期收益充滿信心。
在 第二季度，由於這些舉措，我們提高了北京園區的產量，使我們能夠從中受益 提高乙醇利潤率。我們的努力進一步證明瞭我們在北京的設施的優勢，包括我們的能力 始終如一地以盈利的方式運營它們。例如，儘管與我們每兩年一次的濕磨機停機相關的費用超過500萬美元， 我們的北京校區在預算範圍內按時完工，在第二季度創造了超過1000萬美元的毛利潤，同比增長 從第一季度的400多萬美元開始，這反映了我們資本升級和維修的成功結果 維護計劃以及從6月開始提高壓碎利潤率。第二季度，芝加哥的平均壓制利潤率 上漲至每加侖21美分，而第一季度略高於盈虧平衡。7月，芝加哥的平均暗戀對象 利潤率進一步上升至每加侖48美分。這些改善與我們對第一季度收益所表達的樂觀情緒一致 呼籲提高壓榨利潤率，堅實的玉米供應和不斷增長的出口需求。
我們的北京校區已滿員 正在運營，並正在利用夏季駕駛季節的有利經濟效益。我們仍在朝着實現 9000萬加侖的目標前進 2024年的特種酒精銷售額將增加，現有和新客户的需求令我們感到鼓舞。假設壓榨利潤 保持在或接近目前的水平，我們預計第三季度將取得強勁的財務業績。
儘管表現強勁 來自我們的北京園區，我們的第二季度合併業績和調整後的息税折舊攤銷前利潤受到兩年期成本的負面影響 濕磨機停機，我們所有設施的預防性維修和維護費用，較低的飼料和碳價格，尤其是 尊重我們在哥倫比亞的設施，以及我們的套期保值活動的損失。我們記錄了1130萬美元的維修和維護費用 第二季度，預計到2024年，所有工廠的維修和維護費用總額為3,400萬美元。
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我們正在利用 我們的北京校區靠近伊利諾伊河，這為我們提供了通往墨西哥灣的通道和出口能力 產品。我們正在北京校區建造第二個裝卸碼頭，這將增加駁船量，減少我們的總體運輸 成本並提供關鍵宂餘。我們預計第二個碼頭的成本將低於300萬美元。
長期創造 可持續的盈利能力，我們一直在積極擴大收入來源，例如採取措施生產更高質量的專業產品 酒精、多種必需成分，包括玉米油和高蛋白飼料，以及碳捕集與儲存（CCS）。我們預計 監管的發展和碳市場的波動將持續影響我們的碳捕集和封存計劃。最近，伊利諾伊州 7月通過了《SAFE CCS法》，為二氧化碳管道制定了嚴格的安全、財務和保險要求。這個 該法案還規定，在聯邦管道和危險材料安全管理局出臺之前，暫停建造新的碳管道 最終確定其新的安全規則，或2026年7月1日，以較早者為準。這個時機符合我們目前提議的CCS項目許可 和施工時間表。我們認為，該法案將增加該行業對CCS項目的清晰度，儘管我們確實預計會有所增加 合規性和其他要求。
碳捕集和封存市場依然存在 動態。例如，在經濟方面，低碳燃料標準市場的當前價格處於歷史最低水平，並且是自願碳排放 市場還處於起步階段。因此，除了45季度起價為每公噸85美元的税收抵免的價值外，我們無法確定地進行預測， 在我們提議的CCS項目的整個生命週期中，相關環境屬性的美元價值將是多少。鑑於我們的計劃 對這個項目採取輕資本的方法，我們必須與我們的各個合作伙伴保持一致，以便各方承擔適當的風險，同時 保留適當的財務利益。鑑於這些不斷變化的動態，我們必須正確地開展CCS項目 合作伙伴。我們相信，在繼續與Vault和其他各方合作的同時，我們正在有效地做到這一點。
我們繼續投資 在我們的西方工廠中，這些工廠是在目的地工廠提供堅實而差異化的價值主張時建造的。作為競爭對手 隨着玉米基礎的提高和碳價值的下降，我們開始進一步投資這些工廠，以擴大我們的收入來源並改善 盈利能力。我們的最終目標是優化其價值，這可能包括將其作為我們投資組合的一部分進行長期運營 生產資產或評估一座或兩家工廠的出售。
在我們的魔谷工廠 我們將繼續與我們的高蛋白系統供應商 Harvest Technology 合作，生產更高水平的玉米油和更高的蛋白質 價格上漲的飼料產品。一月份，由於區域壓榨利潤率為負以及，我們的魔谷工廠處於閒置狀態 解決過剩的水和物質平衡挑戰，這些挑戰抑制了我們滿負荷運營工廠和實現目標的能力 源自我們的玉米油和高蛋白系統。我們已經進行了重大修改，包括安裝其他設備 並調整設計的流程。在第二季度，為了優化重啟後的工廠效率，我們加快了日常維護 活動，包括調整其他主要工廠設備和操作系統、進行例行清潔和沖洗預處理 殘差。我們在7月初恢復了魔谷工廠的運營，初步結果令我們感到鼓舞。我們目前是 工廠的產能約為70％，隨着我們完成系統升級，預計將在未來幾周內提高產量。 我們打算謹慎行事，以確保流程保持平衡，我們的產品符合質量預期。我們預計會有一個 在夏末，也是在我們的第三季度財報電話會議之前，可以更清楚地瞭解這些系統修改的有效性，以及 工廠的總體性能。該系統的有效性將根據項目目標和系統生產目標來衡量 以確定將該系統推廣到其他工廠是否可取。
在第二季度， 通過解決我們在第一季度遇到的離心機限制，我們顯著提高了哥倫比亞工廠的產量。 因此，我們在第二季度提高了產能利用率，並預計隨着夏季駕駛季節的到來，產能利用率將進一步改善 繼續。我們目前正在研究其他方法來提高該設施的盈利能力，並希望分享更多信息 在適當的時候。
在我們的北京校區，我們 乙醇總產能利用率提高了多達10％，必需原料總產量提高了15％。 截至第二季度的資本支出總額為930萬美元，我們仍然預計總資本支出為2500萬美元 整整一年。
我們繼續取得進展 在可持續發展方面，我們的客户表示支持我們繼續改善可持續性和降低成本的努力 我們的碳足跡。為了進一步推動這些努力，我們的ICP和北京工廠在7月獲得了2024年可持續發展銅牌 EcoVadis的評級，該評級表彰了受訪公司的前35％。EcoVadis是全球認可的企業可持續發展評級 制定企業可持續發展標準的服務。
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使用非公認會計準則財務指標
管理層認為 某些不符合公認會計原則（GAAP）的財務指標是有用的運營衡量標準。 管理層將息税折舊攤銷前利潤和調整後的息税折舊攤銷前利潤作為非公認會計準則財務指標提供，因此投資者將獲得相同的財務信息 管理層使用的可以幫助投資者正確評估我們在同期基礎上的表現。
我們將息税折舊攤銷前利潤定義為未經審計 扣除利息支出、利息收入、所得税準備金以及折舊和攤銷前的合併淨收益（虧損） 開支。我們將調整後的息税折舊攤銷前利潤定義為扣除利息支出、利息收入、未實現衍生品的未經審計的合併淨收益（虧損） 收益和虧損，與收購相關的費用，資產減值，所得税準備金以及折舊和攤銷費用。
下表提供 將調整後的息税折舊攤銷前利潤與其最直接可比的GAAP指標，即合併淨收益（虧損）進行調節。息税折舊攤銷前利潤和調整後 EBITDA 不是 GAAP 下財務業績的衡量標準，不應被視為合併淨收益（虧損）的替代方案，或 根據公認會計原則衡量業績的任何其他指標，或以運營、投資或融資活動產生的現金流作為現金指標 流量或作為流動性的衡量標準。作為分析工具，息税折舊攤銷前利潤和調整後息税折舊攤銷前利潤有侷限性，您不應考慮這些侷限性 單獨衡量或替代我們根據公認會計原則報告的結果進行分析。
信息核對 前瞻性息税折舊攤銷前利潤或調整後息税折舊攤銷前利潤轉為前瞻性合併淨收益（虧損）需要前瞻性陳述 根據公認會計原則編制的合併淨收益（虧損），如果不付出不合理的努力，我們就無法獲得這些收益。我們不是 能夠提供前瞻性息税折舊攤銷前利潤或調整後息税折舊攤銷前利潤與前瞻性合併淨收益的量化對賬 （損失）因為對賬所需的某些項目不確定、超出我們的控制範圍和/或無法合理預測， 例如淨銷售額, 銷售成本, 未實現的衍生品損益, 資產減值和所得税準備金 (收益), 我們認為這是目前無法估算的合併淨收益（虧損）中最重要的組成部分。
調整後的對賬 息税折舊攤銷前利潤佔合併淨收益（虧損）
| 三個月已結束 6月30日 | 六個月已結束 6月30日 | |||||||||||||||
| （以千計）（未經審計） | 2024 | 2023 | 2024 | 2023 | ||||||||||||
| 合併淨收益（虧損） | $ | (3,106) | ) | $ | 7,595 | $ | (14,831) | ) | $ | (5,571) | ) | |||||
| 調整： | ||||||||||||||||
| 利息支出，淨額 | 1,669 | 1,734 | 3,303 | 3,299 | ||||||||||||
| 利息收入 | (150) | ) | (190) | ) | (325) | ) | (411) | ) | ||||||||
| 未實現的衍生品（收益）損失 | (11,089) | ) | (1,474) | ) | (14,279) | ) | (7,400) | ) | ||||||||
| 與收購相關的費用 | 675 | 700 | 1,350 | 1,400 | ||||||||||||
| 資產減值 | — | — | — | 574 | ||||||||||||
| 所得税準備金 | — | — | — | — | ||||||||||||
| 折舊和攤銷費用 | 6,074 | 5,680 | 11,802 | 11,735 | ||||||||||||
| 調整總額 | (2,821) | ) | 6,450 | 1,851 | 9,197 | |||||||||||
| 調整後 EBITDA | $ | (5,927) | ) | $ | 14,045 | $ | (12,980) | ) | $ | 3,626 | ||||||
關鍵 會計政策與估計
我們的 對我們財務狀況和經營業績的討論和分析以我們的合併財務報表為基礎， 是根據美利堅合眾國普遍接受的會計原則編制的.這些的準備 財務報表要求我們做出影響報告的資產負債金額和披露的估計和判斷 截至財務報表之日的或有資產和負債以及每項資產和負債的報告的淨銷售額和支出金額 時期。我們認為，在我們的重要會計政策中，以下關鍵會計政策和估計就是這些政策 我們認為這對於描述我們的財務狀況和經營業績是最重要的，需要管理層的 最困難、最主觀或最複雜的判斷，通常是由於需要對以下事項的影響做出估計 內在的不確定性：企業合併的核算；收入確認；長期資產減值和待售分類； 遞延所得税和衍生工具的估值補貼。除下文所述外，這些重要的會計原則是 在 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析——關鍵” 中有更全面的描述 會計政策與估計” 載於我們截至2023年12月31日止年度的10-k表年度報告。
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結果 運營的
已選中 財務信息
這個 以下選定的財務信息應與我們的合併財務報表和合並附註一起閲讀 本報告其他部分所列的財務報表以及 “管理層的討論和分析” 的其他章節 財務狀況和經營業績” 包含在本報告中。
可以肯定 我們認為是衡量經營業績的重要指標的績效指標包括以下內容：
三個月已結束 6月30日 | 百分比 | 六個月已結束 6月30日 | 百分比 | |||||||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 方差 | 2024 | 2023 | 方差 | |||||||||||||||||||
| 酒類銷售額（百萬加侖） | ||||||||||||||||||||||||
| 北京校區可再生燃料加侖已售出 | 30.7 | 34.7 | (11.5 | )% | 62.5 | 70.0 | (10.7 | )% | ||||||||||||||||
| 西方生產的可再生燃料加侖已售出 | 9.0 | 16.5 | (45.5) | )% | 20.2 | 24.4 | (17.2 | )% | ||||||||||||||||
| 已售出第三方可再生燃料加侖 | 34.4 | 26.6 | 29.3 | % | 64.1 | 60.5 | 6.0 | % | ||||||||||||||||
| 可再生燃料總銷量加侖 | 74.1 | 77.8 | (4.8) | )% | 146.8 | 154.9 | (5.2 | )% | ||||||||||||||||
| 特種酒精加侖已售出 | 21.0 | 16.6 | 26.5 | % | 47.3 | 38.0 | 24.5 | % | ||||||||||||||||
| 總售出加侖 | 95.1 | 94.4 | 0.7 | % | 194.1 | 192.9 | 0.6 | % | ||||||||||||||||
| 每加侖的銷售價格 | ||||||||||||||||||||||||
| 北京校區 | $ | 1.98 | $ | 2.54 | (22.0) | )% | $ | 1.94 | $ | 2.46 | (21.1) | )% | ||||||||||||
| 西方製作 | $ | 1.94 | $ | 2.69 | (27.9) | )% | $ | 1.86 | $ | 2.67 | (30.3) | )% | ||||||||||||
| 營銷和分銷 | $ | 2.04 | $ | 2.73 | (25.3) | )% | $ | 1.94 | $ | 2.60 | (25.4) | )% | ||||||||||||
| 總計 | $ | 2.00 | $ | 2.63 | (24.0 | )% | $ | 1.93 | $ | 2.52 | (23.4) | )% | ||||||||||||
| 酒精產量（百萬加侖） | ||||||||||||||||||||||||
| 北京校區 | 50.0 | 53.0 | (5.7) | )% | 103.6 | 106.3 | (2.5) | )% | ||||||||||||||||
| 西方製作 | 8.6 | 17.5 | (50.9) | )% | 18.3 | 24.8 | (26.2) | )% | ||||||||||||||||
| 總計 | 58.6 | 70.5 | (16.9 | )% | 121.9 | 131.1 | (7.0) | )% | ||||||||||||||||
| 每蒲式耳的玉米成本 | ||||||||||||||||||||||||
| 北京校區 | $ | 4.50 | $ | 7.06 | (36.3) | )% | $ | 4.62 | $ | 6.83 | (32.4) | )% | ||||||||||||
| 西方製作 | $ | 5.78 | $ | 8.14 | (29.0 | )% | $ | 5.84 | $ | 8.42 | (30.6 | )% | ||||||||||||
| 總計 | $ | 4.68 | $ | 7.32 | (36.1 | )% | $ | 4.81 | $ | 7.19 | (33.1) | )% | ||||||||||||
| 平均市場指標 | ||||||||||||||||||||||||
| PLATTS 每加侖乙醇價格 | $ | 1.79 | $ | 2.45 | (26.9) | )% | $ | 1.67 | $ | 2.33 | (28.3) | )% | ||||||||||||
| CME 每蒲式耳玉米成本 | $ | 4.43 | $ | 6.25 | (29.1) | )% | $ | 4.39 | $ | 6.42 | (31.6) | )% | ||||||||||||
| 每加侖紙板玉米粉碎 (1) | $ | 0.21 | $ | 0.22 | (4.5) | )% | $ | 0.10 | $ | 0.03 | 233.3 | % | ||||||||||||
| 已售必需原料（千噸） | ||||||||||||||||||||||||
| 北京校區 | ||||||||||||||||||||||||
| 蒸餾器穀物 | 79.7 | 76.4 | 4.3 | % | 167.4 | 167.2 | 0.1 | % | ||||||||||||||||
| CO2 | 43.3 | 47.8 | (9.4) | )% | 82.4 | 90.1 | (8.5) | )% | ||||||||||||||||
| 玉米濕飼料 | 24.8 | 15.0 | 65.3 | % | 50.4 | 41.7 | 20.9 | % | ||||||||||||||||
| 玉米幹飼料 | 19.8 | 23.7 | (16.5) | )% | 38.7 | 45.2 | (14.4 | )% | ||||||||||||||||
| 玉米油和胚芽 | 17.5 | 18.5 | (5.4) | )% | 35.3 | 37.8 | (6.6) | )% | ||||||||||||||||
| 糖漿等 | 11.1 | 8.8 | 26.1 | % | 20.6 | 19.3 | 6.7 | % | ||||||||||||||||
| 玉米粉 | 8.0 | 10.2 | (21.6 | )% | 16.3 | 19.6 | (16.8 | )% | ||||||||||||||||
| 酵母 | 5.8 | 6.9 | (15.9) | )% | 11.5 | 13.3 | (13.5) | )% | ||||||||||||||||
| 北京校區總計 | 210.0 | 207.3 | 1.3 | % | 422.6 | 434.2 | (2.7 | )% | ||||||||||||||||
| 西方製作 | ||||||||||||||||||||||||
| 蒸餾器穀物 | 61.8 | 109.1 | (43.4) | )% | 133.6 | 163.1 | (18.1 | )% | ||||||||||||||||
| CO2 | 15.1 | 13.2 | 14.4 | % | 28.4 | 26.8 | 6.0 | % | ||||||||||||||||
| 糖漿等 | 2.0 | 32.9 | (93.9) | )% | 16.2 | 36.4 | (55.5) | )% | ||||||||||||||||
| 玉米油 | 0.9 | 1.6 | (43.8) | )% | 2.4 | 2.9 | (17.2 | )% | ||||||||||||||||
| 西方總產量 | 79.8 | 156.8 | (49.1) | )% | 180.6 | 229.2 | (21.2 | )% | ||||||||||||||||
| 必需成分的總銷量 | 289.8 | 364.1 | (20.4) | )% | 603.2 | 663.4 | (9.1) | )% | ||||||||||||||||
| 必需成分回報率% (2) | ||||||||||||||||||||||||
| 北京校園迴歸 | 48.8 | % | 41.3 | % | 18.2 | % | 50.0 | % | 43.8 | % | 14.2 | % | ||||||||||||
| 西方產量回報 | 35.1 | % | 30.3 | % | 15.8 | % | 37.4 | % | 33.2 | % | 12.7 | % | ||||||||||||
| 合併總回報 | 45.6 | % | 38.3 | % | 19.1 | % | 47.8 | % | 41.7 | % | 14.6 | % | ||||||||||||
| (1) | 假設 玉米每蒲式耳玉米轉化為2.80加侖的酒精。 |
| (2) | 必備 原料收入佔玉米總消費成本的百分比。 |
20
網 銷售、銷售成本和毛利
這個 下表顯示了我們的淨銷售額、銷售成本和毛利潤（以美元計）以及毛利佔淨銷售額的百分比 （以千計，百分比除外）：
| 截至6月30日的三個月 | 方差在 | 六個月已結束 6月30日 | 方差在 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 美元 | 百分比 | 2024 | 2023 | 美元 | 百分比 | |||||||||||||||||||||||||
| 淨銷售額 | $ | 236,468 | $ | 317,297 | $ | (80,829) | ) | (25.5) | )% | $ | 477,097 | $ | 631,188 | $ | (154,091) | ) | (24.4 | )% | ||||||||||||||
| 銷售商品的成本 | 228,915 | 300,116 | (71,201 | ) | (23.7) | )% | 471,944 | 617,171 | (145,227 | ) | (23.5) | )% | ||||||||||||||||||||
| 毛利潤 | $ | 7,553 | $ | 17,181 | $ | (9,628) | ) | (56.0 | )% | $ | 5,153 | $ | 14,017 | $ | (8,864) | ) | (63.2 | )% | ||||||||||||||
| 佔淨銷售額的百分比 | 3.2 | % | 5.4 | % | 1.1 | % | 2.2 | % | ||||||||||||||||||||||||
三 截至2024年6月30日的月份與截至2023年6月30日的三個月的對比
網 銷售
這個 截至2024年6月30日的三個月，我們的合併淨銷售額與2023年同期相比下降的主要是 歸因於特種酒精和可再生燃料每加侖的平均銷售價格下降以及平均銷售額的降低 由於大宗商品價格下跌的環境，必需原料的價格。此外，我們的可再生燃料的銷量下降了 必需原料是由於我們的魔谷工廠在 2024 年 1 月處於高温閒置狀態，以及我們的北京濕磨機每兩年停機一次 校園將於 2024 年 4 月進行維修和保養。
北京 校園製作部分
網 截至三個月，北京校區生產部門的酒類銷售額下降了2700萬美元，跌幅21％，至1.007億美元 2024年6月30日，而2023年同期為1.277億美元。我們的總產量（加侖）增加了 0.6% 截至2024年6月30日的三個月，百萬加侖至5080萬加侖，漲幅1％，而該數字為5020萬加侖 2023 年同期。截至三個月中，該細分市場的每加侖平均銷售價格下降了0.56美元，跌幅22％ 與2023年同期相比，2024年6月30日我們在該細分市場的淨銷售額減少了2810萬美元。使用該細分市場的 截至2024年6月30日的三個月，每加侖的平均銷售價格為1.98美元，我們的淨銷售額增加了110萬美元 與2023年同期相比，截至2024年6月30日的三個月中，酒精的銷量增加了6萬加侖。
21
網 北京園區生產部門必需原料的銷售額下降了1,460萬美元，下降了27％，至3,940萬美元 截至2024年6月30日的月份，相比之下，2023年同期為5,400萬美元。我們的必需成分的總銷量增加了 從2023年同期的207,300噸增加2700噸，至截至2024年6月30日的三個月的21萬噸，增幅1％。減少 截至2024年6月30日的三個月，該細分市場的每噸平均銷售價格為72.80美元，同比增長28％ 2023年期間，我們在該細分市場的淨銷售額減少了1,500萬美元。該細分市場的每噸平均銷售價格為187.48美元 在截至2024年6月30日的三個月中，我們從增加的2700噸必需品中創造了40萬美元的額外淨銷售額 與2023年同期相比，截至2024年6月30日的三個月中銷售的食材。
營銷 和分銷部門
網 我們的營銷和分銷板塊的酒類銷售額（不包括分部間銷售額）下降了250萬美元，跌幅3％，至70.2美元 截至2024年6月30日的三個月，為100萬美元，而2023年同期為7,270萬美元。
我們的 該細分市場報告的第三方酒精總銷售量增加了780萬加侖，增長了29％，達到3440萬加侖 截至2024年6月30日的三個月，而2023年同期為2660萬加侖。以該細分市場的平均值計算 截至2024年6月30日的三個月，每加侖的銷售價格為2.04美元，我們實現了1,590萬美元的額外淨銷售額 在截至2024年6月30日的三個月中，與同期相比，第三方酒精的總銷量增加了780萬加侖 在 2023 年。
這個 截至2024年6月30日的三個月，該細分市場的每加侖平均銷售價格每加侖下降0.69美元，跌幅25％ 與2023年同期相比，我們銷售的第三方燃料級乙醇的淨銷售額下降了1,840萬美元 該細分市場。
西方的 製作部門
網 截至6月的三個月，我們西方生產部門的酒精銷售額下降了2690萬美元，至1,750萬美元，下降了61％ 2024 年 30 日，而 2023 年同期為 4,440 萬美元。我們的酒精總銷量減少了750萬加侖， 截至2024年6月30日的三個月，增幅為46％，至900萬加侖，而2023年同期為1650萬加侖。 截至2024年6月30日的三個月，該細分市場的每加侖平均銷售價格為1.94美元，我們創造了1,460萬美元的收入 與截至2024年6月30日的三個月相比，酒精銷量減少了750萬加侖，淨銷售額有所減少 2023 年這段時間。截至6月的三個月，該細分市場的每加侖平均銷售價格下降了0.75美元，跌幅28％ 與2023年同期相比，2024年30日我們在該細分市場的淨銷售額減少了1,230萬美元。
網 在過去的三個月中，西方生產部門的必需原料銷售額下降了850萬美元，下降了59％，至590萬美元 截至2024年6月30日，而2023年同期為1,440萬美元。我們的必需原料總銷量減少了 截至2024年6月30日的三個月，從2023年同期的156,800噸增至79,800噸，增幅為49％。隨着 截至2024年6月30日的三個月，該細分市場的平均每噸銷售價格為74.56美元，淨收入減少了570萬美元 銷售額來自截至2024年6月30日的三個月中，必需原料的銷量與同期相比減少了7.7萬噸 在 2023 年。與2024年6月30日的三個月相比，我們的每噸平均銷售價格下降了17.41美元，跌幅19％ 2023年同期，我們該細分市場必需成分的淨銷售額減少了280萬美元。
企業 和其他
網 截至2024年6月30日的三個月，公司和其他部門的酒類銷售額下降了140萬美元，至280萬美元，下降了33％ 相比之下，2023年同期為420萬美元。這些銷售來自 Eagle Alcohol 的業務。
22
成本 已售商品和毛利（虧損）
我們的合併毛利下降至7.6美元 截至2024年6月30日的三個月，毛利率為3.2％，高於2023年同期的1,720萬美元 截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月，分別為5.4％。由於酒精的銷量相對持平，我們的合併 毛利下降是由於維修和維護費用增加，所有工廠的總額為1,130萬美元，以及平均銷售額的下降 我們的必需原料的價格，尤其是由於大豆粉供應的增加而導致蛋白質價格的壓縮 受可再生柴油需求的推動，大豆壓榨產量的增長。毛利也受到歷史低點的負面影響 我們哥倫比亞工廠的碳市場定價和290萬美元的已實現衍生品虧損顯著增加，高於550萬美元 上一年度的衍生品收益。
北京 校園製作部分
我們的 扣除公司間活動後，北京校區生產部門的毛利下降了370萬美元，毛利為10.6美元 截至2024年6月30日的三個月，為100萬美元，而2023年同期為1,430萬美元。在這次下降中，380萬美元 歸因於酒類銷售利潤率的降低，但由於銷量增加而產生的10萬美元，部分抵消了這一降低。
營銷 和分銷部門
我們的 扣除公司間活動後，營銷和分銷板塊的毛利下降了20萬美元，毛利為 截至2024年6月30日的三個月，為80萬美元，而2023年同期的毛利為100萬美元。其中 下降30萬美元歸因於第三方燃料級乙醇銷售利潤率下降，部分被10萬美元所抵消 歸因於銷量的增加。
西方的 製作部門
我們的 扣除公司間活動後，西方生產板塊的毛利下降了480萬美元，總虧損為370萬美元 截至2024年6月30日的三個月，相比之下，2023年同期的毛利為110萬美元。在這次下降中， 780萬美元歸因於可再生燃料利潤率的降低，部分被300萬美元所抵消，這歸因於可再生燃料的銷量下降所致 負利潤。
企業 和其他
總計 截至2024年6月30日的三個月，公司和其他方面的利潤下降了90萬美元，至總虧損10萬美元 相比之下，2023年同期的毛利為80萬美元，全部來自鷹酒的業務。
六 截至2024年6月30日的月份與截至2023年6月30日的六個月的對比
網 銷售
這個 截至2024年6月30日的六個月中，我們的合併淨銷售額與2023年同期相比下降的主要原因是 降低特種酒精和可再生燃料的每加侖平均銷售價格，降低必需品的平均銷售價格 食材是由於玉米價格下跌造成的。此外，由於空轉過熱，我們的可再生燃料和必需原料的銷量有所下降 我們的魔谷工廠於 2024 年 1 月停產，2024 年 4 月，我們北京園區的濕磨機每兩年停機一次，進行維修和保養。
北京 校園製作部分
網 截至六個月，北京校區生產部門的酒類銷售額下降了5,110萬美元，跌幅20％，至2.09億美元 2024年6月30日，而2023年同期為2.601億美元。我們的總產量（加侖）增加了 2.0 截至2024年6月30日的六個月中，百萬加侖至10790萬加侖，漲幅2％，而截至2024年6月30日的六個月中，這一數字為10590萬加侖 2023 年同期。截至6月的六個月中，該細分市場的每加侖平均銷售價格下降了0.52美元，跌幅21％ 與2023年同期相比，2024年30日我們在該細分市場的淨銷售額減少了5,500萬美元。以該細分市場的平均值計算 在截至2024年6月30日的六個月中，每加侖的銷售價格為1.94美元，我們的淨銷售額從200萬美元中增加了390萬美元 與2023年同期相比，截至2024年6月30日的六個月中，酒精的銷量增加了加侖。
23
網 北京園區生產部門必需原料的銷售額下降了3,150萬美元，下降了27％，至8,610萬美元 截至2024年6月30日的月份，而2023年同期為1.176億美元。我們的必需原料總銷量 在截至2024年6月30日的六個月中，從2023年同期的434,200噸下降了11,600噸，至422,600噸，跌幅3％。 與截至2024年6月30日的六個月相比，該細分市場的每噸平均銷售價格下降了67.12美元，跌幅25％ 到2023年同期，我們在該細分市場的淨銷售額減少了2910萬美元。使用該細分市場的平均銷售價格 在截至2024年6月30日的六個月中，我們的淨銷售額為203.69美元，而必需品減少了11,600噸，淨銷售額減少了240萬美元 與2023年同期相比，截至2024年6月30日的六個月內銷售的食材。
營銷 和分銷部門
網 我們的營銷和分銷板塊的酒類銷售額（不包括分部間銷售額）下降了3,240萬美元，下降了21％，至124.7美元 截至2024年6月30日的六個月為百萬美元，而2023年同期為1.571億美元。
我們的 該細分市場報告的第三方酒精總銷售量增加了360萬加侖，增長了6％，達到641.0萬加侖 截至2024年6月30日的六個月中，相比之下，2023年同期為6050萬加侖。以該細分市場的平均值計算 在截至2024年6月30日的六個月中，每加侖的銷售價格為1.94美元，我們在3.6％的淨銷售額中實現了700萬美元的額外淨銷售額 在截至2024年6月30日的六個月中，與去年同期相比，第三方酒精的總銷量增加了100萬加侖 2023。
這個 與截至2024年6月30日的六個月相比，該細分市場的每加侖平均銷售價格每加侖下降0.66美元，跌幅25％ 截至2023年同期，該細分市場銷售的第三方燃料級乙醇的淨銷售額下降了3,940萬美元。
西方的 製作部門
網 截至6月的六個月中，我們西方生產部門的酒精銷售額下降了2760萬美元，至3,770萬美元，下降了42％ 2024 年 30 日，而 2023 年同期為 6,530 萬美元。我們的酒精總銷量減少了42萬加侖， 在截至2024年6月30日的六個月中，增幅為2020萬加侖，增幅為17％，而2023年同期為2440萬加侖。 截至2024年6月30日的六個月中，該細分市場的每加侖平均銷售價格為1.86美元，因此我們的收入減少了780萬美元 在截至2024年6月30日的六個月中，與同期相比減少了42萬加侖酒精的淨銷售額 在 2023 年。截至2024年6月30日的六個月中，該細分市場的每加侖平均銷售價格下降了0.81美元，跌幅30％ 與2023年同期相比，我們在該細分市場的淨銷售額減少了1,980萬美元。
網 在過去的六個月中，西方生產板塊必需原料的銷售額下降了900萬美元，下降了39％，至1,380萬美元 截至2024年6月30日，而2023年同期為2,280萬美元。我們的必需原料總銷量減少了 截至2024年6月30日的六個月中，48,600噸，增幅21％，從2023年同期的229,200噸增至180,600噸。使用該細分市場的 在截至2024年6月30日的六個月中，每噸平均銷售價格為76.28美元，我們的淨銷售額從48,600美元減少了370萬美元 與2023年同期相比，截至2024年6月30日的六個月中，必需原料的銷售噸數減少了。的減少 與2023年同期相比，我們在截至2024年6月30日的六個月中每噸平均銷售價格下降了23.08美元，跌幅23％ 我們該細分市場必需成分的淨銷售額為530萬美元。
24
企業 和其他
網 截至2024年6月30日的六個月中，公司和其他部門的酒類銷售額下降了250萬美元，跌幅30％，至580萬美元 相比之下，2023年同期為830萬美元。這些銷售來自 Eagle Alcohol 的業務。
成本 已售商品和毛利（虧損）
我們的 截至2024年6月30日的六個月中，合併毛利從2023年同期的1,400萬美元降至520萬美元， 截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月中，毛利率分別為1.1％和2.2％。由於維修和維護增加，我們的合併毛利下降了 費用和我們必需原料的平均銷售價格的降低，尤其是蛋白質價格上漲導致的壓縮 在豆粉供應方面，這是對可再生柴油需求推動的大豆粉碎產量增長的結果。毛利潤也是 受到哥倫比亞工廠歷史低碳市場定價的負面影響，與之相比，已實現的衍生品損失明顯增加 到上一年度。
北京 校園製作部分
我們的 扣除公司間活動後，北京校區生產部門的毛利增長了290萬美元，毛利為15.5美元 截至2024年6月30日的六個月為百萬美元，而2023年同期為1,260萬美元。在這項改善中，260萬美元 歸因於酒類銷售利潤率的提高，30萬美元歸因於銷量的增加。
營銷 和分銷部門
我們的 扣除公司間活動後，營銷和分銷板塊的毛利下降了80萬美元，毛利為 截至2024年6月30日的六個月為160萬美元，而2023年同期的毛利為240萬美元。這種下降 主要歸因於截至2024年6月30日的六個月中，第三方燃料級乙醇的銷售利潤率較低 到 2023 年同期。
西方的 製作部門
我們西方生產部門的毛利，扣除公司間利潤 與總虧損相比，截至2024年6月30日的六個月中，活動減少了850萬美元，總虧損為1,200萬美元 2023年同期為350萬美元。在這一下降中，1,110萬美元歸因於可再生燃料利潤率下降和過熱空轉 歸因於我們魔谷工廠的成本被260萬美元部分抵消，這歸因於負利潤率下銷售量減少。
企業 和其他
總計 截至2024年6月30日的六個月中，公司和其他方面的利潤下降了240萬美元，至10萬美元的毛利 相比之下，2023年同期為250萬美元，全部來自Eagle Alcohol的業務。
25
銷售， 一般和管理費用
這個 下表顯示了我們的銷售、一般和管理費用（SG&A），以美元為單位以及佔淨銷售額的百分比（以 千，百分比除外）：
| 三個月已結束 6月30日 | 方差在 | 六個月已結束 6月30日 | 方差在 | |||||||||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 美元 | 百分比 | 2024 | 2023 | 美元 | 百分比 | |||||||||||||||||||||||||
| 銷售、一般和管理費用 | $ | 8,961 | $ | 7,911 | $ | 1,050 | 13.3 | % | $ | 16,893 | $ | 15,793 | $ | 1,100 | 7.0 | % | ||||||||||||||||
| 佔淨銷售額的百分比 | 3.8 | % | 2.5 | % | 3.5 | % | 2.5 | % | ||||||||||||||||||||||||
在截至止的三個月和六個月中，我們的銷售和收購費用有所增加 與 2023 年同期相比，2024 年 6 月 30 日。銷售和收購支出的同期增長主要是由於增加 非現金薪酬和來自戰略資本項目調查工作和其他相關預付款的更高專業服務費 項目成本，例如與我們的碳捕集和封存項目有關的成本，在項目進入成本資本化階段之前，這些費用將記作支出。
網 普通股股東可獲得的收益（虧損）
這個 下表以美元為單位列出了我們向普通股股東提供的淨收益（虧損）以及佔淨銷售額的百分比（以千計） 百分比除外）：
| 三個月已結束 6月30日 | 方差在 | 六個月已結束 6月30日 | 方差在 | |||||||||||||||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 美元 | 百分比 | 2024 | 2023 | 美元 | 百分比 | |||||||||||||||||||||||
| 普通股股東可獲得的淨收益（虧損） | $ | (3,422 | ) | $ | 7,184 | $ | (10,606) | ) | NM* | $ | (15,462) | ) | $ | (6,198 | ) | $ | (9,264 | ) | (149.5 | )% | ||||||||||
| 佔淨銷售額的百分比 | (1.4) | )% | 2.3 | % | (3.2) | )% | (1.0) | )% | ||||||||||||||||||||||
| * | 不是 有意義的。 |
我們向普通股股東提供的淨收入有所減少 與2023年同期相比，截至2024年6月30日的三個月和六個月主要是由於利潤率增長導致利潤率下降 維修和維護費用、套期保值活動產生的已實現衍生損失、較高的前期項目成本以及其他因素 如上所述，影響毛利（虧損）。
流動性 和資本資源
期間 在截至2024年6月30日的六個月中，我們的運營資金主要來自手頭現金和Kinergy的運營信貸額度。 除了為我們的運營提供資金外，我們的資本資源還用於推進我們的資本改善項目，並每年賺錢 與我們收購 Eagle Alcohol 相關的付款。截至2024年6月30日，我們有2,840萬美元的現金、現金等價物和限制性資產 現金，在Kinergy的運營信貸額度下可供借款的3,030萬美元以及可能可用於借款的6,500萬美元 我們向獵户座基礎設施資本提供的定期貸款下的資本改善項目，但須遵守某些條件。我們相信我們有 足夠的流動性來滿足我們預期的營運資金、還本付息和其他流動性需求，至少為我們的運營提供資金 自本報告發布之日起的未來十二個月。但是，我們必須籌集大量額外資金來推進和完成部分資金 我們的資本改善項目，包括我們的CCS項目。
26
定量 期末流動性狀況
我們 相信以下金額可以深入瞭解我們的流動性和資本資源。以下選定的財務信息 應與其他地方所列的合併財務報表和合並財務報表附註一起閲讀 在本報告以及 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析” 的其他章節中 包含在本報告中（以千美元計）。
| 6月30日 2024 | 十二月三十一日 2023 | 改變 | ||||||||||
| 現金、現金等價物和限制性現金 | $ | 28,411 | $ | 45,480 | (37.5) | )% | ||||||
| 流動資產 | $ | 153,658 | $ | 168,770 | (9.0 | )% | ||||||
| 財產和設備，淨額 | $ | 244,893 | $ | 248,748 | (1.5) | )% | ||||||
| 流動負債 | $ | 49,767 | $ | 65,288 | (23.8) | )% | ||||||
| 長期債務，非流動部分 | $ | 90,960 | $ | 82,097 | 10.8 | % | ||||||
| 營運資金 | $ | 103,891 | $ | 103,482 | 0.4 | % | ||||||
| 營運資金比率 | 3.09 | 2.59 | 19.3 | % | ||||||||
受限 淨資產
在 2024 年 6 月 30 日，我們的子公司有大約 5,740 萬美元的淨資產無法轉移給 Alto 由於我們子公司的限制，Ingredients, Inc. 以股息、分配、貸款或預付款的形式出現 信貸設施。
變更 在營運資金和現金流方面
正在工作 由於減少，截至2024年6月30日，資本相對持平，為1.039億美元，而2023年12月31日為1.035億美元 流動負債為1,550萬美元, 流動資產減少了1,510萬美元.
當前 資產下降的主要原因是現金、現金等價物和限制性現金的減少以及庫存的減少，但部分抵消了這一減少 截至2024年6月30日的六個月中，應收賬款和衍生資產與去年同期相比有所增加 2023。
我們的 流動負債減少的主要原因是應計負債、衍生工具和其他流動負債減少。
我們的 現金、現金等價物和限制性現金減少了1,710萬美元，這主要是由於我們的經營活動中使用了1,230萬美元的現金 以及我們投資活動中使用的1,210萬美元現金，其中一部分被我們的融資活動提供的730萬美元現金所抵消， 詳情見下文。
現金 用於我們的運營活動
我們 在截至2024年6月30日的六個月中，我們的經營活動使用了1,230萬美元的現金，而現金為1,290萬美元 2023 年同期用於我們的業務。導致我們經營活動現金變化的具體因素 包括：
| ● | 一個 增加1150萬美元，與商品價格變動引起的庫存變化有關； 和 |
| ● | 一個 由於時間關係，應付賬款和應計負債減少了1,500萬美元 的付款。 |
這些 金額被以下因素部分抵消:
| ● | 一個 增加1,060萬美元，原因是應收賬款餘額因時機而發生變化 我們的藏品； |
| ● | 一個 我們的淨虧損增加了930萬美元，這主要是由於大宗商品利潤率下降；以及 |
| ● | 一個 由於大宗商品價格的變化，與衍生工具相關的減少了640萬美元。 |
27
現金 用於我們的投資活動
我們 在截至2024年6月30日的六個月中，使用了1,210萬美元的現金為930萬美元的財產和設備增建提供資金，包括 用於我們的資本改善項目，併為我們收購Eagle Alcohol的280萬美元或有收購價款提供資金。
現金 由我們的融資活動提供
現金 截至2024年6月30日的六個月中，我們的融資活動提供的資金為730萬美元，淨收益為800萬美元 來自Kinergy的運營信貸額度，部分被支付的60萬美元優先股股息所抵消。
Kinergy's 運營信貸額度
Kinergy 維持總額高達1億美元的運營信貸額度。該信貸額度將於2027年11月7日到期。 信貸額度下的應計利息，利率等於（i）每日有擔保隔夜融資利率加上（ii）指定的利率 適用的利潤率從 1.25% 到 1.75% 不等。信貸額度的每月未使用額度費用為金額的0.25％至0.375％ 該貸款機制下的最大信貸額度超過了前一個月的平均每日本金餘額。付款 可以由 Kinergy 向 Alto Ingredients, Inc. 提供，作為對 Alto Ingredients 提供的管理和其他服務的補償， 根據信貸額度的條款，Inc.對Kinergy的限制為每財季150萬美元。信貸額度還包括 我們的間接全資子公司Alto Nutrients, LLC或Alto Nutrients的應收賬款作為額外抵押品。付款 可以由 Alto Nutrients 向 Alto Ingredients, Inc. 提供，作為對 Alto Ingredients 提供的管理和其他服務的補償， 根據信貸額度條款，Inc.對Alto Nutrients的限制為每財季50萬美元。Alto 營養素市場 我們的必需原料，還為我們的子公司提供原材料採購服務。此外，現金分配的金額 Kinergy或Alto Nutrients可能為我們帶來的收益也僅限於超額現金流的75％。
對於 Kinergy和Alto Nutrients必須在所有月度內的超額借款可用性降至規定水平以下 維持固定費用覆蓋率（按扣除利息、税項、折舊和攤銷前的十二個月滾動收益計算） 除以利息支出、資本支出、債務本金支付、資本租賃負債的總和 在這十二個月的滾動期內繳納的税款（至少為1.1％），並且禁止承擔某些額外債務 （不包括特定的公司間債務）。Kinergy和Alto Nutrients在信貸額度下的債務是有擔保的 包括我們所有的有形和無形資產。
我們 相信截至本報告提交時，Kinergy和Alto Nutrients遵守了固定收費覆蓋率的協議。這個 下表列出了固定收費覆蓋率財務契約和所列期間的實際業績：
| 截至6月30日的三個月 | 年份已結束 12月31日 | |||||||||||||||
| 2024 | 2023 | 2023 | 2022 | |||||||||||||
| 固定收費覆蓋率要求 | 1.10 | 1.10 | 1.10 | 1.10 | ||||||||||||
| 實際 | 4.29 | 3.89 | 5.22 | 3.54 | ||||||||||||
| 過量 | 3.19 | 2.79 | 4.12 | 2.44 | ||||||||||||
阿爾託 Ingredients, Inc.已為信貸額度下的Kinergy的所有債務提供了擔保。截至 2024 年 6 月 30 日，Kinergy 表現出色 信貸額度下餘額為3,860萬美元和3,030萬美元的可用未用借款.
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獵户座 定期貸款
開啟 2022年11月7日，我們與Orion Infrastructure Capital（貸款人）管理的某些基金簽訂了信貸協議，根據該協議 貸款人發放了金額不超過1.25億美元的優先擔保信貸額度或定期貸款。定期貸款由以下機構擔保 對我們的某些資產擁有第一優先留置權，對Kinergy和Alto Nutrients的某些資產擁有第二優先留置權。貸款人 同意在滿足某些條件後向我們預付高達1.25億美元的款項。未付本金的應計利息 定期貸款，固定利率為每年10％。定期貸款將於2028年11月7日到期，或在加速時更早到期。
我們 必須每半年預付定期貸款下的未償還款項，金額等於我們超額現金流的百分比 基於指定的槓桿比率，如下所示：（i）如果我們的槓桿比率大於或等於3.0倍，則強制性預付款 金額將等於我們超額現金流的100％，（ii）如果我們的槓桿率小於3.0倍且大於或等於1.5倍，那麼 強制性預付款金額將等於我們超額現金流的50％，並且（iii）如果我們的槓桿率低於1.5倍，則強制性預付款金額將等於我們超額現金流的50％ 預付款金額將等於我們超額現金流的25％。
如 截至2024年6月30日，定期貸款下的未償本金為6000萬美元。
其他 現金債務
如 截至2024年6月30日，我們對某些資本項目的未來承諾總額為780萬美元。這些承諾定於 到 2024 年都很滿意。
在 在收購Eagle Alcohol的過程中，我們承諾在2025年初支付高達270萬美元的現金或有付款，前提是 某些目標已實現。
項目 3.關於市場風險的定量和定性披露。
我們 面臨各種市場風險，包括大宗商品價格的變化，如下所述。市場風險是潛在的損失 來自市場匯率和價格的不利變化。在正常業務過程中，我們可能會進行各種類型的交易 涉及金融工具，以管理和減少商品價格變動的影響。我們沒有實質性的利息風險 評級風險。由於我們以美元進行所有交易，因此我們預計不會有任何外幣風險敞口。
我們 生產和分銷特種酒精、可再生燃料和必需原料。我們的業務對價格變化很敏感 乙醇和玉米。在正常業務過程中，我們可能會進行涉及金融工具的各種交易 管理和減少乙醇和玉米價格變動的影響。我們不從事衍生品或其他金融工具 用於交易或投機目的。
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我們 受乙醇和玉米定價方面的市場風險影響。乙醇價格對全球和國內乙醇供應敏感； 原油供需；原油提煉能力；碳強度；政府監管；以及消費者對替代品的需求 燃料。我們的乙醇銷售使用合約進行定價，這些合同要麼基於固定價格，要麼是與特定市場掛鈎的指數價格， 例如芝加哥乙醇（Platts）或石油價格信息服務。根據這些固定價格安排，我們面臨風險 從固定價格到酒精售出之間，乙醇的市場價格有所下降。
我們 滿足我們對玉米的實際需求，玉米是生產酒精和必需原料的主要原料，視從那裏購買而定 我們的玉米供應商。通常，我們在開始研磨時或附近確定玉米的購買價格。此外，我們還 與我們的供應商簽訂批量合同以確定購買價格。因此，我們也面臨以下方面的市場風險 玉米的價格。由於天氣狀況、農民種植等不可預測的因素，玉米的價格會大幅波動 決定, 有關農業和國際貿易的政府政策以及全球供求關係.在固定價格下 安排，我們假設在固定價格和玉米上市之間玉米市場價格下跌的風險 被利用。
必備 原料對各種需求因素敏感，例如飼料中的牲畜數量、替代飼料的價格和供應因素， 主要是乙醇工廠和其他來源生產乙醇副產品。
如 如上所述，我們可能會嘗試通過使用多種品種來降低與乙醇或玉米價格波動相關的市場風險 風險管理和對衝策略。策略包括使用衍生金融工具，例如期貨和期權 在芝加哥商品交易所集團旗下的交易所執行，以及實物玉米的日常管理。
這些 衍生品不指定用於特殊對衝會計處理，因此，這些合約公允價值的變化 記錄在資產負債表上，並立即計入銷售成本。我們確認的淨收益分別為1160萬美元和52美元 百萬美元分別與截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月中這些合同公允價值的變化有關。
我們 準備了截至2024年6月30日的靈敏度分析，以估計我們對乙醇和玉米的暴露量。與這些因素相關的市場風險 據估計，税前收入的潛在變化是由於我們預期的價格發生10％的負面變化所致 乙醇和玉米的體積。該分析使用了芝加哥商品交易所當年的平均價格，沒有考慮未來的合約價格 卷。截至2024年6月30日的六個月的分析結果可能與實際結果存在重大差異，如下所示 如下（以百萬計）：
| 大宗商品 | 音量 | 計量單位 | 近似不利影響 改為 税前 收入 | |||||||
| 乙醇 | 194.1 | 加侖 | $ | (21.8) | ) | |||||
| 玉米 | 46.4 | 蒲式耳 | $ | (20.4) | ) | |||||
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物品 4。控制和程序。
評估 披露控制和程序
我們 在包括首席執行官在內的管理層的監督和參與下進行了評估 首席財務官談我們的披露控制和程序的設計和運作的有效性。“披露” 一詞 控制和程序”，定義見經修訂的1934年《證券交易法》第13a-15（e）條和第15d-15（e）條，或 《交易法》是指公司的控制措施和其他程序，旨在確保需要披露的信息 公司在根據《交易法》提交或提交的報告中記錄、處理、彙總和報告 證券交易委員會規則和表格中規定的時間段。披露控制和程序還包括 無限制地制定控制措施和程序，確保公司在報告中披露所需信息 它根據《交易法》申報或提交的信息會被累積並傳達給公司的管理層，包括其負責人 酌情執行和首席財務官或履行類似職能的人員，以便及時做出以下決定 需要披露。根據該評估，我們的首席執行官兼首席財務官得出結論，截至2024年6月30日 我們的披露控制和程序在合理的保證水平上是有效的。
更改 在財務報告的內部控制中
那裏 我們對財務報告的內部控制沒有變化（定義見《交易法》第13a-15（f）條和第15d-15（f）條） 在最近結束的財政季度中，對我們的內部產生了重大影響或合理可能產生重大影響 控制財務報告。
固有的 對控制有效性的限制
管理 不指望我們的披露控制和程序或我們對財務報告的內部控制會阻止或發現所有情況 錯誤和所有欺詐。控制系統，無論構思和操作多麼周密，都只能提供合理而非絕對的保證 控制系統的目標得到滿足。此外，控制系統的設計必須反映有資源的事實 限制因素和控制的好處必須與其成本相比加以考慮.由於具有成本效益的固有侷限性 控制系統，任何對財務報告的內部控制的評估都無法絕對保證錯誤造成的錯誤陳述 否則不會發生欺詐，或者所有控制問題和欺詐事件（如果有）都已經或將要被發現。
這些 固有的侷限性包括這樣一個現實，即決策中的判斷可能是錯誤的，而崩潰可能是由於 簡單的錯誤或錯誤。也可以通過某些人的個人行為, 兩人或更多人的串通來規避管制, 或者通過管理層推翻控制措施。任何控制系統的設計都部分基於對可能性的某些假設 未來發生的事件，也無法保證任何設計在所有潛在的未來都能成功實現其既定目標 條件。對未來時期的任何控制有效性評估的預測都受風險影響。隨着時間的推移，控制可能會變成 由於條件變化或遵守政策或程序的程度惡化, 不充分.
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部分 II-其他信息
項目 1。法律訴訟。
我們 受正常業務過程中出現的法律訴訟、索賠和訴訟的約束。雖然索賠的金額可能是 實質性的，由於存在相當大的不確定性，目前無法確定最終賠償責任。因此，它是 這些法律訴訟、索賠和訴訟的結果可能會對我們的季度或年度運營產生不利影響 在未來一段時間內解決後的結果或現金流量。但是，根據目前掌握的事實，管理層認為這些很重要 不會在任何重大方面對我們的財務狀況、經營業績或現金流產生不利影響。
項目 1A。風險因素。
以前 決定購買、持有或出售我們的普通股，除其他風險外，您還應仔細考慮下述風險 本報告和我們向美國證券交易委員會提交的其他文件（包括後續報告）中包含的信息 在 10-Q 和 8-k 表格上。下文描述的風險和不確定性並不是我們面臨的唯一風險和不確定性。其他風險和不確定性 我們目前不瞭解或我們目前認為不重要也可能影響我們的業務。如果存在這些已知或未知的風險，或 實際上，不確定性會對Alto Ingredients、我們的業務、財務狀況、經營業績產生重大不利影響 和/或流動性可能會受到嚴重損害。在這種情況下，我們普通股的市場價格可能會下跌，您可能會蒙受損失 您的全部或部分投資。
風險 與我們的業務相關
我們的 經營業績和我們的盈利能力在很大程度上取決於我們管理天然玉米成本的能力 天然氣和其他生產投入，以及我們的酒精和必需成分的價格，所有這些都可能受到波動的影響 不確定性。
我們的 經營業績受到大宗商品價格的嚴重影響，包括玉米、天然氣和其他生產投入的成本 我們必須購買酒精和我們出售的必需成分的價格。價格和供應受制並確定 受到我們無法控制的眾多市場和其他力量的影響，例如惡劣或有利的天氣，國內和全球需求， 供應過剩或短缺、出口條件、通貨膨脹狀況、全球地緣政治緊張局勢和各種政府政策 在美國和世界各地。
價格 玉米、天然氣和其他生產投入以及酒精和必需成分的揮發性可能會導致我們的經營業績 會有很大的波動。即使在固定價格和其他合同下，我們也可能無法產生預期的淨銷售額和利潤水平 用於銷售消費品中使用的特種酒精。即使在長期內，我們的客户也可能無法及時或根本不向我們付款， 我們的特種酒精的固定價格合同，並可能在下跌期間尋求重新談判這些合同下的價格 價格或高價格波動。
結束了 例如，在過去幾年中，玉米和燃料級乙醇價格之間的價差波動很大。波動 很可能會繼續發生。持續的負價差或窄幅利差，無論是由於玉米價格持續高位還是上漲所致 或酒精或必需原料價格持續低迷或下跌，將對我們的經營業績和財務狀況產生不利影響 條件。酒精，尤其是燃料級乙醇和必需成分的銷售收入過去和可能的銷售收入 未來將降至邊際生產成本以下，過去和將來都可能再次迫使我們暫停生產， 特別是在我們的部分或全部設施中生產燃料級乙醇。例如，我們在魔谷的設施處於空閒狀態 由於不利的市場狀況，2023年初我們的魔谷設施再次處於閒置狀態，部分原因是不利 市場狀況。
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在 此外，在市場普遍下滑的情況下，我們的一些燃料級乙醇營銷和分銷活動可能無利可圖 價格取決於我們業務的性質。例如，為了滿足客户需求，我們會保留一定數量的燃料級乙醇 用於後續轉售的庫存。此外，我們在簽約的第三方營銷之外採購了大部分燃料級乙醇庫存 和分銷安排，因此必須以購買和出售燃料級燃料級乙醇時確定的價格購買燃料級乙醇 乙醇按出售時晚些時候確定的指數價格計算，該指數價格通常反映燃料級市場價格的變動 乙醇。因此，我們在這些交易中出售的燃料級乙醇的利潤率普遍下降，並可能隨着市場的變化而轉為負數 燃料級乙醇價格下跌。
我們 無法保證可以按或接近當前價格或任何特定價格購買玉米、天然氣或其他生產投入， 或者我們的酒精或必需成分將以或接近當前或任何特定價格出售。因此，我們的經營業績 而且財務狀況可能會受到玉米、天然氣和其他生產投入價格上漲或下降的不利影響 在我們的酒精和必需原料的價格中。
這個 我們的產品價格波動不定，波動幅度很大，這可能會導致我們的經營業績大幅波動。
這個 我們的產品價格波動不定，波動幅度很大。例如，燃料級乙醇的市場價格取決於 取決於許多因素，包括乙醇的供應和汽油的價格，而汽油價格反過來又取決於石油的價格 它本身非常不穩定, 難以預測, 並受到各種全球經濟和地緣政治條件的影響, 包括石油輸出國組織 (歐佩克) 及其盟國關於石油產量的決定, 一個政府間組織 該組織旨在管理全球能源市場上的石油價格和供應。影響價格的其他重要因素 石油包括戰爭和戰爭威脅、對船隻的襲擊或威脅，就像最近在紅海發生的那樣，其後果 將供應線改為不太直接或更昂貴的路徑，以及其他供應鏈中斷。
我們的 燃料級乙醇的銷售與現貨市場現貨價格掛鈎，而不是與長期的固定價格合約掛鈎。燃料級乙醇價格， 據芝加哥商品交易所報道，2023年的價格從每加侖1.58美元到2.67美元不等，從2022年的每加侖2.00美元到2.88美元不等 2021 年每加侖從 1.48 美元到 3.75 美元不等。此外，即使根據我們的特種酒精的長期固定價格合同，我們的 在價格下跌或價格劇烈波動期間，客户可能會尋求重新談判這些合同下的價格。波動 我們的產品價格可能會導致我們的經營業績大幅波動。
我們 可能參與對衝交易和其他風險緩解策略，這可能會損害我們的經營業績和財務狀況。
至 部分抵消了生產投入和產品價格波動的影響，特別是玉米和天然氣成本以及燃料等級 乙醇價格，我們可以簽訂合同，以遠期購買部分玉米或天然氣需求，也可以修復 我們部分酒精生產的銷售價格。此外，我們可能會進行其他涉及交易所交易的對衝交易 不時出現玉米、天然氣和無鉛汽油的期貨合約。這些活動對財務報表的影響是 除其他外，取決於所涉及的價格以及我們銷售足夠產品以使用所有玉米和天然玉米的能力 已作出遠期承諾的天然氣.我們過去已經確認了損失，將來可能會遭受損失 套期保值安排。例如，對於截至2023年12月31日的年度和截至2024年6月30日的六個月，我們確認了淨虧損 分別為800萬美元和淨收益1160萬美元，與套期保值合約公允價值的變化有關。
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套期保值 在套期保值合約的交易對手違約的情況下，安排還使我們面臨財務損失的風險 合約，如果是交易所交易合約，則標的價格之間的預期差異發生變化 在套期保值協議和我們支付或收到的實際價格中。此外，我們的未平倉合約頭寸可能需要現金存款 以彌補追加保證金，對我們的流動性產生負面影響。結果，我們的套期保值活動和玉米價格的波動， 天然氣、燃料級乙醇和無鉛汽油可能會對我們的經營業績、財務狀況和流動性產生不利影響。
中斷 在我們的生產或分銷中，包括來自氣候變化和其他天氣的影響，可能會對我們的業務和業績產生不利影響 運營和財務狀況。
我們的 業務取決於鐵路、公路、港口、儲存和配送基礎設施的持續可用性。特別是，由於有限 我們一些生產設施的存儲容量以及與生產效率相關的其他注意事項，某些設施 取決於玉米的及時交付。酒精生產還需要大量不間斷的其他原材料供應，以及 能源，主要是水、電和天然氣。當地的水, 電和煤氣公用事業可能無法可靠地供水, 我們的生產設施需要或可能無法以可接受的條件供應這些資源的電力和天然氣。在過去， 惡劣的天氣導致鐵路運輸中斷，這減緩了鐵路運輸燃料級乙醇的速度，這是一種關鍵方法 來自我們北京校區的哪種燃料級乙醇被運往市場。
對於 例如，在2024年第一季度，我們北京校區一月份的極端寒冷天氣限制了駁船的交付， 備用費增加。為了管理庫存水平，我們通過鐵路運輸了更多的產品，這是一種成本更高的運輸方式。天氣寒冷 條件還要求我們轉向利潤率較低的飼料產品，並降低了北京園區的產量，這阻礙了我們的發展 我們滿負荷生產特種酒精的能力。在 2023 年第三季度，我們的計劃外產量異常高 因維修和維護而停機，從而減少了銷量和利潤。2022年，為我們服務的公用事業公司遭到雷擊 北京校區中斷了我們的運營，切斷了設施的電力，嚴重影響了我們的生產，導致了意想不到的情況 維修和保養成本, 生產損失和在建庫存質量下降.此外，在2020年，我們 伊利諾伊河因船閘維修而被封鎖，這需要更多地使用成本效益較低的產品運輸方式 例如通過鐵路和卡車，這導致了更高的成本並對我們的經營業績產生了負面影響。
中斷 在生產或配送中，無論是由勞動困難、計劃外停機還是其他固有的運營危險造成的 酒精生產行業，包括設備故障、火災、爆炸、壓力異常、井噴、管道破裂、運輸 事故、氣候變化和自然災害，例如地震、洪水和風暴，或其他天氣影響，或人為錯誤或瀆職 或其他原因，可能會阻礙玉米或其他原材料和能源的及時交付，並可能延遲我們產品的運輸 進入市場，並可能要求我們停止一個或多個生產設施的生產，其中任何一個都可能產生重大不利影響 關於我們的業務、經營業績和財務狀況。
一些 這些操作危險還可能造成人身傷害或生命損失、財產和設備的嚴重損壞或毀壞 或環境損害, 並可能導致業務中止和實施民事或刑事處罰.我們的保險 可能無法完全承保上述潛在危險，或者我們可能無法以商業上合理的條款續保 或者根本不是。
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增加了 酒精或必需成分的產量或較高的庫存水平可能會導致這些產品的價格下跌，並可能導致 其他負面影響，對我們的經營業績、現金流和財務狀況產生重大和不利影響。
這個 我們的酒精和必需成分的價格受到這些產品的競爭性第三方供應的嚴重影響。此外， 如果燃料級乙醇產量利潤率提高，我們預計生產設施的所有者將低於產能，或 閒置生產設施的所有者將提高產量，從而增加燃料級乙醇的供應 和庫存。酒精和必需成分供應的增加可能與酒精需求的增長不相稱 和必需原料，從而降低價格。這些結果中的任何一個都可能對我們的結果產生重大不利影響 運營、現金流和財務狀況。
我們 我們的長期資產的價值可能會受到減值，這可能會對我們的經營業績產生重大不利影響。
我們 每年對我們的長期資產進行減值評估，或者在情況表明資產的全部賬面價值可能為 無法恢復。這些評估依賴於有關資產的財務和其他假設，其中任何一項都可能無法實現 未來。例如，我們確認截至2023年12月31日和2021年12月31日止年度的資產減值分別為650萬美元和310萬美元， 分別地。根據當時的財務狀況，我們可能會在未來確認長期資產價值的額外減值 和其他情況。我們長期資產的減值可能會對我們的經營業績產生重大不利影響。
我們的 酒精生產依賴於傳統的玉米基原料和加工技術。新技術可以製造玉米基酒精 生產和傳統工藝技術競爭力降低，甚至過時，對我們的業務造成了嚴重的不利影響。
我們 用玉米生產我們的酒精。此外，我們的工廠僅作為玉米基酒精生產設施建造和運營。 競爭對手和其他第三方已經進行了研究，以開發與玉米類酒精，尤其是乙醇相競爭的產品， 以及新的工藝技術。這些研究工作尋求玉米基乙醇和傳統工藝技術的替代方案 旨在改善燃料的實際或感知的問題，例如其生產的碳和能量強度，較低的能量 與汽油相比的含量及其疏水性質導致運輸途中或其他時間水分離。競爭對手和其他 第三方可能會開發新的酒精和工藝，以改善玉米基的這些問題或其他實際或感知的問題 酒精，包括乙醇。如果開發出可行的競爭產品或新的工藝技術，並廣泛吸引甚至有限的吸引力 如果可能，我們可能會被迫修改我們的生產設施，包括我們的工藝技術，以實現全面過渡 或部分歸因於這些其他產品或工藝技術，以保持競爭力。改造我們的生產設施可能需要專業知識 我們的人員可能不擁有，並且可能需要大量的資本支出，而我們可能沒有的資金。一個 由於引入和採用競爭產品或新工藝技術而無法保持競爭力，或重要的 與採用新產品和工藝技術相關的成本將對我們的業務、財務產生重大不利影響 操作條件和結果。
通脹 而價格持續上漲可能會對我們的經營業績和財務狀況產生不利影響。
我們 對關鍵生產投入、工資和其他勞動力、設備、服務和其他成本產生了不利的通貨膨脹影響 業務費用。此外，我們在許多流程中的預算和支出都受到了不利的通貨膨脹影響 以及計劃中的基本建設項目。通貨膨脹及其負面影響在未來可能會升級。即使通貨膨脹穩定或減弱， 關鍵生產投入的價格、工資和其他勞動力、設備、服務和其他業務支出的成本，以及我們的資本 項目，可能仍處於較高水平。我們可能無法將這些額外費用包含在我們銷售的產品的價格中。 因此，通貨膨脹和持續上漲的價格可能會對我們的經營業績和財務狀況產生重大不利影響。
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氣候 變更和旨在解決氣候相關問題的政府法規可能會影響我們業務的高度發展狀況 敏感，其中許多可能對我們的業務、經營業績和財務狀況造成重大和不利影響。
我們的 企業對大宗商品價格，特別是玉米和天然氣的價格高度敏感。氣候變化造成的惡劣天氣， 包括極端温度或乾旱，可能會對生長條件產生不利影響，這可能會減少我們的主要玉米供應 生產投入和其他穀物替代品推高了價格，從而增加了我們的生產投入成本。此外，政府 監管機構可能會不喜歡天然氣等碳基能源，從而導致監管不鼓勵其使用或其他方式 使他們的生產變得更加困難和昂貴，從而推高了價格。天然氣價格上漲同樣會增加我們的產量 投入成本。
其他 可能由氣候變化引起的因素，或可能由旨在解決氣候相關問題的政府法規產生的因素， 還可能對我們的業務產生不利影響，包括：
| ● | 水 是我們的主要生產投入之一；水資源限制可能由乾旱和 其他惡劣天氣；水資源限制也可能是配給和其他原因造成的 限制用水的政府法規； |
| ● | 更高 全球或區域温度升高導致的水温可能會產生負面影響 由於水温導致的生產效率由於冷卻不佳而產生的生產要求 我們舊設施的容量； |
| ● | 洪水 和其他惡劣天氣可能會對我們的河流通道和其他交通產生負面影響 物流和成本，以及存儲要求； |
| ● | 一個 能源成本的總體上漲將對我們的生產成本產生負面影響， 可能會嚴重影響某些高能耗生產技術，例如我們的 濕法研磨和多重蒸餾工藝，生產最高質量的特種酒精； |
| ● | 監管的 而且，從燃燒燃料和燃料級乙醇混合物向市場過渡可能會受到威脅 我們的可再生燃料業務的可行性；以及 |
| ● | 成本 以及與限制温室氣體或向温室徵税的政府法規相關的監管負擔 氣體排放，例如一氧化碳2，來自酒精的生產和分銷，或來自 與 Eagle Alcohol 的業務和桶的使用相關的卡車運輸和包裝 和手提袋，會對我們產生負面影響。 |
全新 美國應對氣候變化問題的立法，包括聯邦、州和地方各級的立法，很可能會出台 繼續。這可能包括新的或擴大的限額和交易計劃，這些計劃可能會給任何排放企業帶來額外成本 温室氣體。新的立法，包括新的或擴大的限額和交易計劃，可能會對我們產生實質性的不利影響 生產成本結構和我們產品的市場可行性。
任何 這些因素可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況造成重大不利影響。
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風險 與我們的財務狀況有關
我們 過去曾遭受重大虧損和負運營現金流，我們可能會蒙受虧損和負運營現金流 將來，這可能會阻礙我們的運營並阻礙我們擴大業務。
我們 過去曾遭受重大虧損和負運營現金流。例如，在截至2024年6月30日的三個月 2023年12月31日，截至2024年6月30日的六個月以及截至2023年12月31日和2022年12月31日的年度，我們出現了合併淨虧損 分別約為310萬美元、1,900萬美元、1,480萬美元、2,800萬美元和4,160萬美元。我們可能會蒙受損失和負面影響 未來的運營現金流。我們預計將依賴手頭現金、運營產生的現金（如果有）、借款可用性 根據我們的信貸額度和未來融資活動的收益（如果有），為我們業務的所有現金需求提供資金。 額外的損失和負的運營現金流可能會阻礙我們的運營，阻礙我們擴大業務。
我們 參與多個資本改善項目。這些項目及其融資、成本、時間和效果基於我們的 計劃、預期和可能不會發生的各種假設。因此, 我們可能無法及時實現或根本無法實現, 我們預期的結果，包括預計的額外息税折舊攤銷前利潤和調整後的息税折舊攤銷前利潤。
我們 參與多個資本改善項目，以分散和增強我們的收入來源，擴大利潤率和盈利能力 通過降低成本。這些項目有不同的時間表、投資回報率和風險狀況。此外，我們必須籌集大量資金 額外的資金來完成我們的一些項目，包括我們的CCS項目。我們從這些項目中獲得的預期財務和其他業績 基於圍繞許多因素的假設，包括其成本、時間、運營和項目完成時的市場價格 隨後，以及我們可能獲得的與低碳酒精相關的税收和其他有利的環境特徵 好處。例如，我們對CCS項目預期結果的假設在很大程度上依賴於可能產生的税收優惠 根據2022年的《減少通貨膨脹法》以及與碳捕集相關的其他有利環境屬性，以及 儲存和低碳酒精生產。這些税收和其他福利可能會發生變化，包括由於新的或廢除的法律而發生變化，新 行政和現行法律的實施或解釋，或特定法律項下可用的資金或福利的用盡 程序。我們無法保證在CCS項目完成後或之後，我們將獲得任何特定的好處， 或任何其他資本改善項目。
資本 改善項目需要大量的資本支出，並且往往面臨實質性的執行風險和延誤。我們的 CCS 項目 特別需要環境保護署（EPA）的批准 但是EPA自己預計的批准時間表已經延長，可能會進一步延長。我們可能沒有足夠的財政資源， 而且我們可能無法籌集足夠的資金，無法及時或根本無法完成我們的項目。儘管我們打算使用信譽良好的第三方 具有各自領域專業知識的承包商來實施我們的項目、不利的條件和事件以及基本建設項目的延誤 並不少見。此外，項目與現有流程的相互作用可能導致其他工廠運營的退化。 例如，我們在魔谷工廠運行的玉米油和高蛋白系統導致產品質量不一致 並降低了該工廠的其他運營，包括生產率。我們將繼續努力解決系統的問題，但是 無法保證系統將按預期運行，也無法保證其性能足夠好，不足以證明繼續運行或擴展是合理的 到我們的另外三家幹磨機。過去，我們延長了各種項目的預計完成日期，並視情況而定 要求，可能必須再次這樣做。
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在 此外，我們的CCS項目可能會受到SAFE CCS法案或美國最高法院在該案中的裁決的不利影響 雪佛龍美國公司訴自然資源保護委員會案，或兩者兼而有之，如下所述。
我們 無法保證我們的項目將完成，或者如果完成，將及時完成。我們也無法提供任何保證 我們的項目假設將反映當前的未來狀況，或者我們的項目將實現我們預期的結果，包括 至於預計的額外息税折舊攤銷前利潤和調整後的息税折舊攤銷前利潤。未能實現我們的預期結果可能會對以下方面產生重大不利影響 我們的業務、財務狀況和經營業績。
我們 經常為維修、維護和升級我們的生產設施和操作設備以及任何中斷而支付鉅額費用 在我們的運營中會損害我們的經營業績。
我們 維修、維護和升級我們的生產設施和操作設備經常會產生鉅額費用，估計為 平均每年3000萬美元；但是，我們預計2024年的這些支出將約為3,400萬美元。機器和 我們用來生產酒精和必需成分的設備很複雜，有許多部件，有些是連續運行的。 我們必須進行例行設備維護，必須定期更換各種部件，例如電機、泵、管道和電氣設備 零件，並進行其他維修。此外，我們的生產設施需要定期關閉才能進行重大維護， 升級。我們的生產設施偶爾還需要計劃外停機才能進行維修。例如，我們最近完成了 我們在北京校區的濕磨機每兩年停機一次。濕磨機下線了十天，這對銷售和利潤產生了負面影響 第二季度。2024年第一季度，由於設備問題延長，我們在哥倫比亞的工廠的生產受到阻礙 該設施定期停電。在 2023 年第三季度，我們經歷了異常高的計劃外生產停機時間 用於我們北京校區的維修和保養，這減少了銷量並增加了虧損。這些計劃內和計劃外停機 導致停產期間的銷售額下降和成本的增加，並可能導致意想不到的運營問題 在未來的時期，由於設備變更以及停機期間的操作和機械過程所致。
我們的 負債可能使我們面臨風險，可能對我們的業務、前景、流動性、現金流和經營業績產生負面影響。
我們 我們的資本改善項目已經承擔，預計還會承擔額外的鉅額債務。我們預計這些 項目完成後，將產生足以償還債務的財務回報，並最終償還或為我們的債務再融資。但是， 我們的資本改善項目的成本、時機和影響可能不符合我們的預期。此外，我們的債務可能：
| ● | 使 如果債務在不利時期到期，則更難償還或為我們的債務再融資 經濟和工業狀況； |
| ● | 結果 由於違反我們的財務或其他契約和義務而產生不利後果 有利於我們的貸款人； |
| ● | 限制 我們靈活地尋求戰略機遇或應對業務變化，以及 我們經營的行業使我們處於競爭劣勢 致債務較少的競爭對手； |
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| ● | 要求 我們的運營現金流中有很大一部分用於償還債務，因此 減少我們可用來為營運資金、額外資本支出提供資金的現金流， 收購、股息支付和其他一般公司用途；或 |
| ● | 限制 我們為營運資金或其他目的獲得額外融資的能力。 |
我們的 能夠產生經營業績和足夠的現金，以便在到期時支付所有必需的本金和利息，並滿足 我們的財務契約和其他義務取決於我們的表現，這受我們無法控制的各種因素的影響， 包括關鍵生產投入的成本、酒精和基本成分的供應和需求以及許多其他因素 與我們經營的行業有關。我們無法保證我們能夠及時提供服務或滿足我們的需求 債務義務，包括我們的財務契約。我們未能及時償還債務或履行債務，包括履行債務 我們的財務契約可能導致我們的債務立即到期並應付，並將產生重大的不利影響 關於我們的業務、業務前景、流動性、財務狀況、現金流和經營業績。
我們的 使用淨營業虧損結轉和某些其他税收屬性的能力可能受到限制。
聯邦 州所得税法對我們使用淨營業虧損（NOL）和税收抵免結轉額施加了限制，以防萬一 根據《美國國税法》或《美國國税法》第382條的定義，出於税收目的發生 “所有權變更”。總的來説， 當擁有有權使用NOL或其他虧損結轉的公司5％或更多股份的股東發生所有權變更時，就會發生所有權變更 在任何三年期內，他們的所有權增加了50個百分點以上。第 382 條規定的年度基本限制 該守則的計算方法是將所有權變更時的公司價值乘以長期價值中的較大值 免税税率由國税局在所有權變更當月或前兩個月確定。我們的能力 使用我們的 NOL 和其他損失結轉金可能受到很大限制。這些限制可能會導致未來税收的增加 債務，這可能會對我們的財務狀況和經營業績產生重大不利影響。
風險 與法律和監管事項有關
我們 可能會受到環境、健康和安全法律法規以及可能不充分的相關責任的不利影響 由保險承保。
我們 受各種聯邦、州和地方環境法律法規的約束，包括與材料排放有關的法律和法規 進入空氣、水和地下；危險材料和廢物的產生、儲存、處理、使用、運輸和處置； 以及我們員工的健康和安全。此外，其中一些法律法規要求我們在許可證下經營 可能會更新或修改。這些法律、法規和許可證通常需要昂貴的污染控制設備或運營 為限制對環境的實際或潛在影響而進行的更改。任何違反這些法律法規或許可條件的行為都可以 導致鉅額罰款、自然資源損失、刑事制裁、吊銷許可證和/或關閉生產設施。在 此外，為了遵守日益嚴格的規定，我們已經並將持續進行大量資本支出 環境法律、法規和許可證。
我們 可能負責調查和清理我們每個生產設施和場外地點的環境污染 我們在哪裏安排處置危險物質或廢物。如果這些物質或廢物已經或正在處置或釋放 在接受監管機構調查和/或補救的場所，我們可能負責《綜合環境法》 1980年的《迴應、賠償和責任法》或其他環境法，用於支付全部或部分調查和/或補救費用， 以及對自然資源的損失.我們還可能受到私人當事方提出的相關索賠，指控其財產損失和人身損失 因在這些物業中或來自這些物業的危險或其他材料中暴露而造成的傷害。其中一些問題可能需要我們花費大量資金 保險未涵蓋的調查、清理或其他費用的金額。
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在 此外、新的法律、對現行法律的新解釋、加強政府對環境法的執行或其他發展 可能需要我們進行大量的額外支出。政府和公眾可能會繼續關注環境問題 導致我們生產設施未來對環境控制的投資增加。現在和未來的環境法 和法規，以及對適用於我們業務的法律法規的解釋，更嚴格的執法政策 而且，發現目前未知的疾病可能需要大量支出，這可能會對我們的業績產生重大不利影響 運營和財務狀況。
這個 與生產和運輸我們的產品相關的危害和風險（包括火災、自然災害、爆炸和異常） 壓力和井噴事故）也可能導致人身傷害索賠或財產和第三方損失。作為防止操作的保護 危險，我們為部分（但不是全部）潛在損失提供保險。但是，我們可能會因無法投保而蒙受損失 或未投保的風險，或金額超過現有保險承保範圍。導致重大人身傷害或損害的事件 對我們的財產或第三方的損失或其他未完全由保險承保的損失可能會對我們產生重大不利影響 經營業績和財務狀況。
我們的 碳捕集和封存項目可能會受到《安全碳捕集和封存法》的不利影響。
《安全碳捕集與封存法》於2024年7月在伊利諾伊州簽署成為法律。我們是 在我們位於伊利諾伊州的北京校區評估一項CCS項目，該項目將需要大量的財務和人力資源。我們的 CCS項目是我們最重要的持續資本改善計劃。SAFE CCS法案規定了嚴格的安全、財務和 一氧化碳的保險要求2 管道並暫停建造新的CO2 管道直到 聯邦管道和危險材料安全管理局將於2026年7月1日最終確定其新的安全規則，以較早者為準。 SAFE CCS法案將提高合規性和其他要求，可能會增加成本，並可能增加完成時間 我們的 CCS 項目。我們無法保證我們的CCS項目不會受到《SAFE CCS法》的不利影響，也無法保證它會受到不利影響 考慮到任何新的要求和潛在的延誤，財務上是可行的。
我們 可能會受到食品和藥品法律法規以及可能無法充分涵蓋的相關責任的不利影響 保險。
一些 我們的產品受美國食品藥品監督管理局（FDA）以及類似的州機構的監管。食品和藥物管理局 根據《聯邦食品、藥品和化粧品法》（FDCA）對加工、配方、安全、製造、包裝、標籤進行監管 以及食品原料, 維生素, 化粧品和活性成分和非活性成分藥品的分配.美國食品藥品管理局的許多 而FDCA的規章制度直接適用於我們，也可以通過將其應用於我們客户的產品間接地適用於我們。 要在美國妥善銷售和銷售，相關產品必須被普遍認定為安全、經批准且未摻假 或者根據FDCA和根據FDCA發佈的相關法規貼錯了標籤。
如果 我們未能遵守法律和 FDA 法規或類似國家機構的法規，我們可能會被禁止銷售我們的某些產品 也可能受到政府機構的執法責任的約束.此外，我們可能會受到產品責任和其他索賠的約束 由我們的客户或聲稱我們的產品作為食品和藥品添加劑造成人身傷害的個人所為。
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我們 維持對部分（但不是全部）潛在損失的保險。其中一些問題，如果出現，可能需要我們支出 大量的調查和辯護費用或其他費用不在保險範圍內。我們可能會因無法投保而蒙受損失，或者 未投保的風險，或金額超過現有保險承保範圍。導致重大人身傷害或其他傷害的事件 保險未完全涵蓋的損失可能會對我們的經營業績和財務狀況產生重大不利影響。
這個 美國燃料級乙醇行業高度依賴於各種聯邦和州法律法規以及其任何變化 或者對這些法律或法規的重新解釋可能會對我們的經營業績、現金流和財務狀況產生重大不利影響 條件。
這個 燃料級乙醇的國內市場受到聯邦政府對可再生燃料（例如乙醇）數量的規定的重大影響 需要與汽油混合。未來對燃料級乙醇的需求將在很大程度上取決於將乙醇混合到發動機中的激勵措施 燃料，包括乙醇相對於汽油價格的價格、乙醇的相對辛烷值、對能力的限制 使用更高乙醇混合物的車輛，以及美國環保局、不時設定的產量、小型煉油廠的豁免等 適用的環境要求。
這個 EPA已根據2005年《能源政策法》和2007年《能源獨立與安全法》實施了可再生燃料標準。 美國環保局與能源部長和農業部長協調，確定該數量的年度配額 可再生燃料（例如燃料級乙醇），必須混合到美國消費的汽車燃料中。美國環保局最終確定為強制性規定 2023 年、2024 年和 2025 年的常規可再生燃料或玉米基燃料級乙醇的體積各為 150加侖，其中 未來幾年可能會下降。
這個 美國環保局可能會發布小型煉油廠的全部或部分豁免，以減少或取消小型煉油廠的年度可再生燃料量要求 每天處理少於7.5萬桶石油的煉油廠。過去，美國環保局曾發佈過小型煉油廠豁免 對燃料級乙醇的總體需求和價格產生了實質性的不利影響。美國第五巡迴上訴法院， 在2023年第四季度，推翻了美國環保局拒絕許多小型煉油廠豁免的決定，認定環保局的 否認不允許具有追溯效力，違法且與訴訟記錄中的證據背道而馳。因此，小型煉油廠 將來更有可能獲得美國環保局的豁免，並可能再次對整體需求和價格產生重大不利影響 燃料級乙醇。
各種各樣 國會不時提出的法案也旨在修改現有的可再生燃料能源立法，但沒有一項法案沒有 近年來通過了。一些立法法案旨在停止或逆轉擴展, 甚至完全取消 可再生燃料計劃。
我們的 如果EPA減少強制性數量或問題，經營業績、現金流和財務狀況可能會受到不利影響 小型煉油廠的重大豁免，或者是否頒佈了任何降低產量要求的立法，或者是否重新解釋了現有立法 達到同樣的效果。
未來 對燃料級乙醇的需求尚不確定，可能會受到聯邦法規變化、公眾認知和消費者接受度的影響 以及消費者對運輸燃料的總體需求，其中任何一種都可能對燃料級乙醇的需求和我們的業績產生負面影響 的操作。
雖然 許多貿易團體、學術界和政府機構支持將乙醇作為促進更清潔環境的燃料添加劑，其他 批評燃料級乙醇的生產和使用比其他生物燃料消耗更多的能源，排放更多的温室氣體 並可能耗盡水資源。一些研究表明，玉米基乙醇的效率低於由玉米制成的乙醇的效率 其他原料，它會導致乳製品、肉類和其他牲畜生產的食品價格上漲，從而對消費者產生負面影響 它們消耗玉米。此外，對燃料級乙醇的批評者認為，玉米供應是從國際食品市場轉移出來的 進入國內燃料市場。如果對玉米基乙醇生產的負面看法獲得更廣泛的接受，則支持現有的促進措施 玉米基乙醇作為燃料添加劑的使用和國內產量可能會下降，從而導致聯邦乙醇的減少或廢除 使用規定，這將對燃料級乙醇的需求產生重大不利影響。這些觀點也可能產生負面影響 公眾對燃料級乙醇行業的看法以及對乙醇作為替代燃料的接受。
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那裏 除了聯邦法規規定的市場外，燃料級乙醇的市場是有限的。自由混合和 E85 混合（即 汽油與高達85％的燃料級乙醇（按體積計算）混合，是重要的二級市場。自由混合通常是確定的 按燃料級乙醇的價格相對於汽油價格計算。在全權混合在財務上沒有吸引力的時期， 對燃料級乙醇的需求可能會下降。此外，對燃料級乙醇的需求受到整體運輸需求的影響 燃料。對運輸燃料的需求受消費者行駛里程數和車輛燃油經濟性的影響。需求降低 用於燃料級乙醇和必需原料，包括讓消費者過渡到替代燃料汽車，例如 電動汽車和混合動力汽車，將降低我們的乙醇和相關產品的價值，侵蝕我們的整體利潤率並減少 我們創造收入或盈利的能力。此外，我們認為，消費者對E15和E85的接受程度會增加 在燃料級乙醇相對於其他運輸燃料實現市場份額的顯著增長之前，燃料是必要的。
這個 美國最高法院對雪佛龍美國公司訴自然資源保護委員會案的裁決可能會導致 在行業不太有利的規則制定和機構對法律法規的解釋中，這可能會產生實質性的不利影響 我們的經營業績、現金流和財務狀況以及某些資本改善的業務和財務前景 項目，例如CCS。
這個 美國最高法院最近在具有里程碑意義的雪佛龍美國公司訴自然資源保護委員會案中推翻 其先前的原則是司法尊重對法律和法規的行政解釋。這個結果可能實質性地 對有利於可再生燃料行業的規則制定和機構的解釋產生不利影響，例如美國環保局的管理 可再生燃料標準。這一結果還可能對財政部的頒佈能力產生重大不利影響 2022年《減少通貨膨脹法》下的有利法規，包括税收抵免，例如45Q碳捕集和封存税 抵免和其他有利於行業的税收抵免。不太有利於行業的規則制定和機構對法律法規的解釋 可能會對我們的經營業績、現金流和財務狀況以及財務前景產生重大不利影響 某些資本改善項目，例如CCS。
風險 與我們的普通股所有權有關
我們的 股價波動很大，這可能會給購買我們普通股的投資者帶來巨大損失，也可能導致訴訟 反對我們。
這個 我們普通股的市場價格過去曾大幅波動，將來可能會繼續大幅波動。 由於以下一個或多個因素或其他任何因素，我們的普通股的市場價格可能會繼續波動 本報告中討論的風險或不確定性，其中許多是我們無法控制的：
| ● | 波動 在我們的季度或年度經營業績中； |
| ● | 波動 在我們產品的市場價格中； |
| ● | 波動 在玉米和天然氣等關鍵生產投入商品的成本方面； |
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| ● | 這 資本改善項目的時間、成本和影響以及我們為其提供資金的能力，包括 關於我們的 CCS 項目以及我們在魔谷的玉米油和高蛋白系統 設施； |
| ● | 預期 我們的財務狀況和經營業績的趨勢； |
| ● | 我們的 獲得任何必要資金的能力； |
| ● | 這 從主要客户處收到我們的產品訂單的數量和時間，包括 我們的特種酒精的年度合同銷售量； |
| ● | 競爭的 定價壓力； |
| ● | 更改 在與我們相似的公司的市場估值中； |
| ● | 股票 市場價格和成交量普遍波動； |
| ● | 監管的 發展或加強執法； |
| ● | 增加 或關鍵人員離職; |
| ● | 環境， 我們可能承擔的產品或其他負債； |
| ● | 我們的 我們的普通股或其他證券的融資活動和未來銷售；以及 |
| ● | 我們的 維持對我們的運營至關重要的合同的能力。 |
這個 您購買我們普通股的價格可能並不代表交易市場的普遍價格。你 可能無法以或高於您的收購價格出售普通股，這可能會給您帶來重大損失 其中可能包括您的全部投資損失。過去，證券集體訴訟通常是針對 一家經歷過高股價波動時期的公司。將來，我們可能會成為類似訴訟的目標。證券訴訟 可能會導致鉅額成本，並將管理層的注意力和資源從業務上轉移開。
任何 上述風險可能對我們的經營業績、普通股價格或兩者都產生重大不利影響。
因為 我們不打算為普通股支付任何現金分紅，我們的股東將無法獲得回報 股票，除非他們出售。
我們 打算保留未來收益的很大一部分，為我們業務的發展、運營和擴張提供資金。我們 預計在不久的將來不會為我們的普通股支付任何現金分紅。任何期貨的申報、付款和金額 股息將由董事會酌情發放，並將取決於我們的經營業績等， 現金流、財務狀況、運營和資本要求、對任何適用的債務契約的遵守情況以及其他因素 我們董事會認為相關。無法保證未來的股息會支付，而且，如果支付了股息， 不能保證任何此類股息的金額。除非我們董事會決定支付股息，否則我們的股東將 必須只考慮普通股的價值升值才能實現投資的任何收益。不可能沒有 保證任何此類升值都會發生。
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我們的 章程包含專屬法庭條款，這些條款可能會限制我們的股東獲得有利的爭議司法論壇的能力 與我們或我們的董事、高級職員、員工或代理人共享。
我們的 章程規定，除非我們書面同意選擇替代法庭，否則特拉華州財政法院應為 (a) 代表我們提起的任何衍生訴訟或程序，(b) 任何聲稱違約索賠的訴訟的唯一和獨家的論壇 我們的任何董事、高級管理人員或其他僱員對我們或股東的信託義務，(c) 任何主張索賠的訴訟 根據《特拉華州通用公司法》的任何條款提起，或 (d) 任何主張受內部法律管轄的索賠的訴訟 事務學説。
我們的 章程還規定，除非我們書面同意選擇替代論壇，否則應在適用的最大允許範圍內 法律規定，美利堅合眾國聯邦地區法院應是解決任何主張的申訴的專屬論壇 根據經修訂的1933年《證券法》或《證券法》提出的訴訟理由，包括所聲稱的所有訴訟理由 針對此類投訴中提到的任何被告，包括我們的高級管理人員和董事，以及任何引起此類發行的承銷商 投訴，以及任何其他專業實體，其專業授權該人或實體所作陳述，且該專業實體擁有 準備或認證了本次發行所依據文件的任何部分。
對於 為避免疑問，上述專屬法庭條款不適用於《證券法》引起的任何索賠，或 在聯邦法律另有要求的範圍內，經修訂的《1934年證券交易法》或《交易法》。第 27 節 《交易法》為執行《交易法》規定的任何義務或責任而提起的所有訴訟規定了專屬的聯邦管轄權 或其下的規章制度，《證券法》第22條為聯邦和州法院規定了並行管轄權 涵蓋為執行《證券法》或其相關規章制度規定的任何義務或責任而提起的所有訴訟。
這個 我們章程中的訴訟地選擇條款可能會限制我們的股東在他們發現的司法論壇上提出索賠的能力 有利於與我們或我們的董事、高級職員、員工、代理人或其他第三方的糾紛，這可能會阻礙此類訴訟 針對我們和我們的董事、高級職員、員工、代理人和其他第三方，儘管訴訟如果成功可能會受益 我們的股東。適用的法院也可能作出與其他法院不同的判決或結果，包括在以下情況下的法院 考慮提起訴訟的股東可能已找到或以其他方式選擇提起訴訟，而此類判斷或結果可能是 對我們比對股東更有利。關於使特拉華州財政法院成為唯一和排他性的條款 某些類型的訴訟的論壇，確實向特拉華州財政法院提出索賠的股東可能會面臨額外的訴訟 提出任何此類索賠的費用，特別是如果他們不居住在特拉華州或其附近。最後，如果法院認定這些條款 如果我們的章程不適用於一項或多項特定類型的訴訟或訴訟或程序，或該章程不可執行，我們可能會招致 與在其他司法管轄區解決此類問題相關的額外費用，這可能會對我們產生重大不利影響。
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普通的 風險因素
網絡攻擊 通過安全漏洞可能導致我們的業務中斷、收入減少、成本增加、責任索賠或損害 影響我們的聲譽或競爭地位。
安全 漏洞可能源於我們的硬件、軟件、員工、承包商或我們部署的政策，這可能會導致外部 獲得訪問我們的網絡、數據中心、雲數據中心、公司計算機、製造系統和/或訪問權限的各方 我們在供應商、供應商或客户處開設的賬户。外部各方可以訪問我們的數據或我們的客户數據，或者 攻擊導致拒絕服務的網絡或試圖勒索我們的數據或系統。該漏洞可能是由此造成的 由於賬户安全措施不足，例如在解僱時未能及時刪除員工的訪問權限。為了緩解這些安全性 問題，我們已經在整個組織中實施了措施，包括防火牆、備份、加密、員工信息技術 策略和用户帳户政策。但是，無法保證這些措施足以避免網絡攻擊。 如果發生任何此類安全漏洞而我們無法保護敏感數據，我們與業務的關係 合作伙伴和客户可能會受到重大損害，我們的聲譽可能會受到重大損害，我們可能會面臨訴訟風險 以及可能的重大責任。
此外， 如果我們未能充分維護我們的信息技術基礎架構，我們可能會出現中斷和數據丟失。過度停機可能 影響我們及時高效地向客户交付產品或開發新產品的能力。此類中斷和數據丟失可能會 對我們履行訂單和中斷其他流程的能力產生不利影響。這些中斷導致銷售延遲或客户流失 可能會對我們的財務業績、股價和聲譽產生不利影響。
我們的 而我們的業務合作伙伴或承包商未能完全遵守適用的數據隱私或類似法律可能會導致 處以鉅額罰款，並需要採取嚴厲的糾正措施。此外，我們或我們的業務合作伙伴經歷的數據安全漏洞 或者承包商可能導致商業祕密或其他知識產權的丟失, 敏感商業數據的公開披露, 以及我們的員工、客户、供應商的個人身份信息（包括敏感的個人信息）的泄露， 承包商和其他人。
未授權 使用、披露或訪問由我們或代表我們維護的任何個人信息，無論是通過破壞我們的系統， 未經授權的一方，或由於員工或承包商的錯誤、盜竊或濫用而破壞我們的供應商或供應商的系統， 否則，可能會損害我們的業務。如果任何此類未經授權使用、披露或訪問此類個人信息是 發生時，我們的運營可能會受到嚴重幹擾，我們可能會受到私人方面的要求、索賠和訴訟，以及 監管機構的調查、相關行動和處罰。此外，我們可能會在通知方面產生鉅額費用 受影響的個人和實體，並以其他方式遵守國外、聯邦、州和地方有關法律和法規 未經授權訪問、使用或披露個人信息。最後，任何感知到的或實際的未經授權的訪問， 或使用或披露此類信息可能會損害我們的聲譽，嚴重損害我們吸引和留住客户的能力 並對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。
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項目 2。未經登記的股權證券銷售和所得款項的使用。
未註冊 股權證券的銷售
沒有。
購買 發行人和關聯購買者的股權證券
我們 根據日期為日期的限制性股票協議，根據我們的2016年股票激勵計劃向某些員工授予限制性股票 並在我們與這些員工之間自其各自的撥款之日起生效。
我們 有義務預扣限制性股票的既得股票和未來歸屬時的最低預扣税金額 授予我們員工的限制性股票的百分比。每位員工都有權向我們支付最低預扣税 現金或選擇讓我們預扣一定數量的限制性股票的既得金額，其價值等於我們的最低預扣額 税收要求，從而減少了員工最終獲得的既得限制性股票的數量。如果是員工 由於未能及時做出這樣的選擇，我們自動扣留了必要的既得限制性股票。
對於 在截至2024年6月30日的三個月中，為了滿足我們的預扣税要求，我們扣留了以下數量的預扣税 我們的普通股和匯出的現金款項以支付最低預扣税金額，從而有效地回購 按以下視同收購價格向員工提供此類數量的普通股：
| 月 | 扣留的股票數量 | 視同購買 每股價格 | 聚合 購買價格 | |||||||||
| 四月 | 381,040 | $ | 2.29 | $ | 872,582 | |||||||
| 五月 | — | $ | — | $ | — | |||||||
| 六月 | 135,337 | $ | 1.28 | $ | 173,231 | |||||||
分紅
我們的 當前和未來的債務融資安排可能會限制或阻止我們的子公司向我們分配現金，具體取決於 實現特定的財務和其他運營條件以及我們適當償還債務的能力，從而限制或防止 我們不用支付現金分紅。
對於 在截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月中，我們分別累計和支付了30萬美元和60萬美元的現金， 我們的b系列累積可轉換優先股或b系列優先股的股息。
我們 從未申報或支付過普通股的現金分紅，目前也不打算為普通股支付現金分紅 在可預見的將來。我們目前預計，我們將保留任何收益，用於業務的持續發展。
這個 我們已發行的b系列優先股的持有人有權獲得每年7％的股息，每季度支付一次。應計和未付款 我們的b系列優先股的股息必須在支付普通股的任何股息之前支付 股票。
項目 3.優先證券違約。
不是 適用的。
項目 4。礦山安全披露。
不是 適用的。
項目 5。其他信息。
期間
在截至2024年6月30日的三個月中，我們的董事或高級職員（定義見美國證券交易法第16a-1（f）條）
1934 年，經修訂）向我們通報了
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物品 6。展品。
| 展覽 數字 |
描述 | |
| 31.1 | 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條通過的，經修訂的1934年《證券交易法》第13a-14（a）條要求的認證（*） | |
| 31.2 | 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條通過的，經修訂的1934年《證券交易法》第13a-14（a）條要求的認證（*） | |
| 32.1 | 根據 2002 年《薩班斯-奧克斯利法案》第 906 條通過的《美國法典》第 18 章第 1350 條對首席執行官和首席財務官進行認證 (*) | |
| 101.INS | 內聯 XBRL 實例文檔 (*) | |
| 101.SCH | 內聯 XBRL 分類擴展架構文檔 (*) | |
| 101.CAL | 內聯 XBRL 分類擴展計算鏈接庫文檔 (*) | |
| 101.DEF | 內聯 XBRL 分類擴展定義鏈接庫文檔 (*) | |
| 101.LAB | 內聯 XBRL 分類擴展標籤鏈接庫文檔 (*) | |
| 101.PRE | 內聯 XBRL 分類擴展演示文稿鏈接庫文檔 (*) | |
| 104 | 封面 頁面交互式數據文件（格式為內聯 XBRL，附錄 101 中包含適用的分類擴展信息）(*) |
| (*) | 已歸檔 隨函附上。 |
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簽名
依照 根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式安排由以下機構代表其簽署本報告 下列簽署人經正式授權。
| ALTO 原料有限公司 | ||
| 日期：2024 年 8 月 8 日 | 作者： | /S/ 羅伯特·奧蘭德 |
| 羅伯特 R. 奧蘭德 | ||
| 首席財務官 | ||
| （首席財務和會計官） | ||
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