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Market抵押品供應成員2024-06-300001055160美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMembermfa：融資契約與MarkTo Market抵押品供應成員2024-06-300001055160美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMembermfa：融資契約與MarkTo Market抵押品供應成員2023-12-310001055160美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMembermfa：融資契約與MarkTo Market抵押品供應成員2023-12-310001055160美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員mfa：A8.875 SeniorNotesDue2029成員Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember2024-06-300001055160美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員mfa：A8.875 SeniorNotesDue2029成員Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2024-06-300001055160美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員mfa：A8.875 SeniorNotesDue2029成員Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember2023-12-310001055160美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員mfa：A8.875 SeniorNotesDue2029成員Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2023-12-310001055160美國-公認會計準則：公允價值輸入級別2成員mfa：A9.00 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Loans會員美國公認會計準則：次要事件成員2024-07-012024-08-080001055160mfa：LegacyReperformingandNonPerformance Loans會員美國公認會計準則：次要事件成員2024-08-080001055160mfa：非QMLoans會員美國公認會計準則：次要事件成員2024-08-08 美國
證券交易委員會
華盛頓特區20549
___________________________________________________________________________
表格：10-Q
(Mark One)。
☒ 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)款規定的季度報告
截至本季度末2024年6月30日
或
☐ 根據1934年《證券交易法》第13或15(D)款提交的過渡報告
從 到
委員會文件號： 1-13991
MFA FINANCIAL，Inc.
(註冊人的確切姓名載於其章程)
__________________________________________________________________
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 馬裏蘭州 | | | | 13-3974868 | |
| (註冊成立或組織的國家或其他司法管轄區) | | | | (國際税務局僱主身分證號碼) | |
| | | | | | | |
| 範德比爾特大道一號，48樓 | | | | | |
| 紐約 | 紐約 | | | | 10017 | |
| （主要行政辦公室地址） | | | | (郵政編碼) | |
(212) 207-6400
(註冊人的電話號碼，包括區號)
_____________________________________________
根據該法第12(B)款登記的證券：
| | | | | | | | |
| 每個班級的標題是什麼 | 交易代碼 | 各證券交易所的名稱和註冊日期 |
| 普通股，每股面值0.01美元 | MFA | 紐約證券交易所 |
7.50% b系列累計可贖回
優先股，每股面值0.01美元 | MFA/PB | 紐約證券交易所 |
6.50% C系列固定利率至浮動利率累計可贖回
優先股，每股面值0.01美元 | MFA/PC | 紐約證券交易所 |
| 8.875% 2029年到期的優先票據 | MF AN | 紐約證券交易所 |
2029年到期的9.00%優先票據 | MFAO | 紐約證券交易所 |
用複選標記表示註冊人(1)是否在過去12個月內(或註冊人被要求提交此類報告的較短期限內)提交了1934年《證券交易法》第13條或15(D)節要求提交的所有報告，以及(2)在過去90天內是否符合此類提交要求。是x*否o
通過勾選標記檢查註冊人是否已在過去12個月內（或在要求註冊人提交此類文件的較短期限內）以電子方式提交了根據S-t法規第405條要求提交的所有交互數據文件。 是x不是o
通過複選標記來確定註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型報告公司還是新興成長型公司。 請參閲《交易法》第120億.2條規則中“大型加速備案人”、“加速備案人”、“小型報告公司”和“新興成長型公司”的定義。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 大型加速文件服務器 | x | | 加速文件管理器 | ☐ | | 非加速文件服務器 | ☐ |
| 規模較小的報告公司 | ☐ | | 新興成長型公司 | ☐ | | | |
如果是一家新興的成長型公司，用複選標記表示註冊人是否已選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易所法》第13(A)節提供的任何新的或修訂的財務會計準則。o
通過勾選標記檢查註冊人是否是空殼公司（定義見《交易法》第12 b-2條）。 是的 ☐編號x
102,082,561 截至2024年7月31日，註冊人普通股的面值為0.01美元。
MFA FINANCIAL，Inc.
目錄
| | | | | | | | |
| | 頁面 |
| |
第一部分：財務信息 |
| | |
第1項。 | 財務報表 | |
| | |
| 截至2024年6月30日（未經審計）和2023年12月31日的合併資產負債表 | 3 |
| | |
| 截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月合併經營報表（未經審計） | 4 |
| | |
| | 截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月綜合全面收益/（虧損）（未經審計）報表 | 5 |
| | |
| | 截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月合併股東權益變動表（未經審計） | 6 |
| | |
| | 截至2024年6月30日和2023年6月30日止六個月合併現金流量表（未經審計） | 8 |
| | |
| | 未經審計的合併財務報表附註 | 9 |
| | |
| 注1.組織 | 9 |
| | |
| 附註2.主要會計政策摘要 | 9 |
| | |
| 説明3.住宅整體貸款 | 18 |
| | |
| 説明4.證券，按公允價值計算 | 25 |
| | |
| 説明5.其他資產 | 28 |
| | |
| 説明6.融資協議 | 33 |
| | |
| 説明7.其他負債 | 38 |
| | |
| 注8.所得税 | 38 |
| | |
| 附註9.承付款和或有事項 | 40 |
| | |
| 説明10.股東權益 | 41 |
| | |
| 注11。每股收益計算 | 45 |
| | |
| 説明12.股權補償和其他福利計劃 | 45 |
| | |
| 注13。金融工具公允價值 | 47 |
| | |
| 注14。特殊目的實體和可變利益實體的使用 | 54 |
| | |
| 説明15.分部報告 | 56 |
| | |
| 説明16.後續事件 | 60 |
| | |
第二項。 | 管理層對財務狀況和經營成果的探討與分析 | 61 |
| | |
第三項。 | 關於市場風險的定量和定性披露 | 91 |
| | |
第四項。 | 控制和程序 | 95 |
| |
第二部分：其他信息 |
| | |
第1項。 | 法律訴訟 | 95 |
| | |
第1A項。 | 風險因素 | 95 |
| | |
第二項。 | 未登記的股權證券銷售和收益的使用 | 96 |
| | |
第三項。 | 高級證券違約 | 96 |
| | |
第四項。 | 煤礦安全信息披露 | 96 |
| | |
第五項。 | 其他信息 | 96 |
| | |
第六項。 | 陳列品 | 96 |
| | |
簽名 | | 98 |
| | | | | | | | | | | | | | |
MFA FINANCIAL，Inc. 合併資產負債表 |
| (In千人除外） | | 6月30日，
2024 | | 十二月三十一日，
2023 |
| | | (未經審計) | | |
| 資產： | | | | |
住宅整體貸款，淨（美元7,772,607及$7,511,508分別以公允價值持有） (1)(2) | | $ | 9,186,236 | | | $ | 9,041,292 | |
證券，按公允價值計算 (2) | | 863,289 | | | 746,090 | |
| 現金及現金等價物 | | 289,412 | | | 318,000 | |
| 受限現金 | | 252,015 | | | 170,211 | |
其他資產 (2) | | 485,973 | | | 497,097 | |
| 總資產 | | $ | 11,076,925 | | | $ | 10,772,690 | |
| | | | |
| 負債： | | | | |
融資協議 ($5,082,181及$4,633,660分別以公允價值持有） | | $ | 8,891,042 | | | $ | 8,536,745 | |
| 其他負債 | | 302,641 | | | 336,030 | |
| 總負債 | | $ | 9,193,683 | | | $ | 8,872,775 | |
| | | | |
| 承付款和或有事項(見附註9) | | | | |
| | | | |
| 股東權益： | | | | |
優先股，$0.01票面價值；7.5b系列累計可贖回%; 8,050授權股份；8,000已發行及已發行股份($200,000合計清算優先權) | | $ | 80 | | | $ | 80 | |
優先股，$0.01票面價值；6.5% C系列固定至浮動利率累計可贖回; 12,650授權股份；11,000已發行及已發行股份($275,000合計清算優先權) | | 110 | | | 110 | |
普通股，$0.01票面價值；874,300和874,300授權股份；102,083和101,916分別發行和發行的股份 | | 1,021 | | | 1,019 | |
| 超過面值的額外實繳資本 | | 3,707,886 | | | 3,698,767 | |
| 累計赤字 | | (1,843,507) | | | (1,817,759) | |
| 累計其他綜合收益 | | 17,652 | | | 17,698 | |
| 股東權益總額 | | $ | 1,883,242 | | | $ | 1,899,915 | |
| 總負債和股東權益 | | $ | 11,076,925 | | | $ | 10,772,690 | |
(1)包括大約$6.010億美元5.72024年6月30日和2023年12月31日，分別轉移至合併可變利率實體（“VIE”）的10億美元住宅整體貸款。 此類資產僅可用於償還各VIE的義務。
(2)公司質押資產信息見注6。
附註是綜合財務報表的組成部分。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
MFA FINANCIAL，Inc. 合併業務報表 (未經審計) |
| | 截至三個月
6月30日， | | 截至六個月
6月30日， |
| (In千人，每股金額除外） | | 2024 | | 2023 | | 2024 | | 2023 |
| 利息收入： | | | | | | | | |
| 住宅整體貸款 | | $ | 165,717 | | | $ | 128,048 | | | $ | 323,382 | | | $ | 247,558 | |
| 證券，按公允價值計算 | | 13,629 | | | 9,948 | | | 26,621 | | | 17,256 | |
| 其他可產生利息的資產 | | 1,177 | | | 2,622 | | | 2,340 | | | 4,973 | |
| 現金和現金等值投資 | | 6,308 | | | 3,732 | | | 11,319 | | | 6,768 | |
| 利息收入 | | $ | 186,831 | | | $ | 144,350 | | | $ | 363,662 | | | $ | 276,555 | |
| | | | | | | | |
| 利息支出： | | | | | | | | |
| 資產支持和其他抵押融資安排 | | $ | 126,755 | | | $ | 95,884 | | | $ | 250,197 | | | $ | 184,764 | |
| 其他利息支出 | | 6,587 | | | 3,961 | | | 12,162 | | | 7,917 | |
| 利息支出 | | $ | 133,342 | | | $ | 99,845 | | | $ | 262,359 | | | $ | 192,681 | |
| | | | | | | | |
| 淨利息收入 | | $ | 53,489 | | | $ | 44,505 | | | $ | 101,303 | | | $ | 83,874 | |
| | | | | | | | |
| 住宅整體貸款信貸損失的零售商/（撥備） | | $ | 1,079 | | | $ | (294) | | | $ | 1,539 | | | $ | (281) | |
| 其他資產信用損失的零售商/（撥備） | | (26) | | | — | | | (1,135) | | | — | |
| 扣除信貸損失（撥備）後的淨利息收入 | | $ | 54,542 | | | $ | 44,211 | | | $ | 101,707 | | | $ | 83,593 | |
| | | | | | | | |
| 其他收入/（損失），淨額： | | | | | | | | |
| 按公允價值計入收益的住宅整體貸款淨收益/（損失） | | $ | 16,430 | | | $ | (130,703) | | | $ | 4,917 | | | $ | (1,529) | |
| 證券和其他組合投資的減損和其他淨收益/（損失） | | (2,842) | | | (4,569) | | | (7,618) | | | (1,638) | |
| 擁有的房地產淨收益/（損失） | | 1,880 | | | 2,153 | | | 2,871 | | | 6,095 | |
| 用於風險管理目的的衍生品的淨收益/（損失） | | 16,087 | | | 60,451 | | | 66,028 | | | 39,243 | |
| 按公允價值計入收益的證券化債務淨收益/（損失） | | (10,642) | | | 27,394 | | | (33,104) | | | (24,331) | |
| Lima One -發起、服務和其他費用收入 | | 7,619 | | | 11,477 | | | 15,547 | | | 20,453 | |
| 按公允價值持有的住宅整體貸款的已實現淨收益/（損失） | | — | | | — | | | 418 | | | — | |
| 其他，淨額 | | 1,317 | | | 5,492 | | | 3,192 | | | 8,506 | |
| 其他收入/（損失），淨額 | | $ | 29,849 | | | $ | (28,305) | | | $ | 52,251 | | | $ | 46,799 | |
| | | | | | | | |
| 運營和其他發票： | | | | | | | | |
| 薪酬和福利 | | $ | 21,747 | | | $ | 21,771 | | | $ | 47,215 | | | $ | 42,401 | |
| 其他一般和行政費用 | | 10,835 | | | 11,522 | | | 22,830 | | | 21,199 | |
| 貸款服務、融資和其他相關費用 | | 8,717 | | | 7,598 | | | 15,759 | | | 17,137 | |
| 無形資產攤銷 | | 800 | | | 1,300 | | | 1,600 | | | 2,600 | |
| 運營和其他收件箱 | | $ | 42,099 | | | $ | 42,191 | | | $ | 87,404 | | | $ | 83,337 | |
| | | | | | | | |
| 所得税前收益/(虧損) | | $ | 42,292 | | | $ | (26,285) | | | $ | 66,554 | | | $ | 47,055 | |
| 所得税準備金[受益於]所得税 | | 346 | | | (357) | | | 1,395 | | | 199 | |
| 淨收益/(虧損) | | $ | 41,946 | | | $ | (25,928) | | | $ | 65,159 | | | $ | 46,856 | |
| 減少優先股股息要求 | | $ | 8,218 | | | $ | 8,218 | | | $ | 16,437 | | | $ | 16,437 | |
| 普通股和參與證券的淨利潤/（損失） | | $ | 33,728 | | | $ | (34,146) | | | $ | 48,722 | | | $ | 30,419 | |
| | | | | | | | |
| 每股普通股基本收益/（損失） | | $ | 0.32 | | | $ | (0.34) | | | $ | 0.47 | | | $ | 0.30 | |
| 每股普通股稀釋收益/（損失） | | $ | 0.32 | | | $ | (0.34) | | | $ | 0.46 | | | $ | 0.29 | |
附註是綜合財務報表的組成部分。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
MFA FINANCIAL，Inc. 綜合全面收益/(虧損)表 (未經審計) |
| | 截至三個月
6月30日， | | 截至六個月
6月30日， |
| (In（千人） | | 2024 | | 2023 | | 2024 | | 2023 |
| 淨收益/(虧損) | | $ | 41,946 | | | $ | (25,928) | | | $ | 65,159 | | | $ | 46,856 | |
| 其他綜合收入/（損失）： | | | | | | | | |
| 可供出售證券的未實現收益/（損失） | | 784 | | | (6,805) | | | 2,612 | | | (7,921) | |
| 計入淨利潤的證券銷售的重新分類調整 | | (2,658) | | | — | | | (2,658) | | | — | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| 其他全面收益╱（虧損） | | (1,874) | | | (6,805) | | | (46) | | | (7,921) | |
| 優先股股息前的綜合收益/（虧損） | | $ | 40,072 | | | $ | (32,733) | | | $ | 65,113 | | | $ | 38,935 | |
| 優先股所需股息 | | (8,218) | | | (8,218) | | | (16,437) | | | (16,437) | |
| 普通股和參與證券的綜合收益/（損失） | | $ | 31,854 | | | $ | (40,951) | | | $ | 48,676 | | | $ | 22,498 | |
附註是綜合財務報表的組成部分。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
MFA FINANCIAL，Inc.
合併股東權益變動表
(未經審計) |
| | 截至2024年6月30日的六個月 |
| (In千人，每股金額除外） | | 優先股 7.50% b系列累積可贖回-清算優先$25.00每股 | | 優先股 6.50% C系列固定利率至浮動利率累計可贖回-清算優先$25.00每股 | | 普通股 | | 額外實收資本 | | 累計赤字 | | 累計其他綜合收益 | | 總 |
| 股份 | | 量 | | 股份 | | 量 | | 股份 | | 量 | | | | |
| 2023年12月31日的餘額 | | 8,000 | | | $ | 80 | | | 11,000 | | | $ | 110 | | | 101,916 | | | $ | 1,019 | | | $ | 3,698,767 | | | $ | (1,817,759) | | | $ | 17,698 | | | $ | 1,899,915 | |
| 淨收入 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 23,213 | | | — | | | 23,213 | |
發行普通股，扣除費用 | | — | | | — | | | — | | | — | | | 297 | | | 3 | | | (20) | | | — | | | — | | | (17) | |
回購普通股股份 (1) | | — | | | — | | | — | | | — | | | (131) | | | (1) | | | (1,491) | | | — | | | — | | | (1,492) | |
| 基於權益的薪酬費用 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 5,986 | | | — | | | — | | | 5,986 | |
| 股票獎勵應計股息的變化 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (1,011) | | | — | | | (1,011) | |
普通股宣佈的股息(美元0.35每股) | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (35,729) | | | — | | | (35,729) | |
b系列優先股宣佈的股息（美元0.46875每股) | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (3,750) | | | — | | | (3,750) | |
C系列優先股宣佈的股息（美元0.40625每股) | | — | | | — | | | — | | | | | — | | | — | | | — | | | (4,469) | | | — | | | (4,469) | |
| 應佔股息等價物的股息 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (287) | | | — | | | (287) | |
| 證券未實現收益淨變化 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 1,828 | | | 1,828 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2024年3月31日的餘額 | | 8,000 | | | $ | 80 | | | 11,000 | | | $ | 110 | | | 102,082 | | | $ | 1,021 | | | $ | 3,703,242 | | | $ | (1,839,792) | | | $ | 19,526 | | | $ | 1,884,187 | |
| 淨收入 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 41,946 | | | — | | | 41,946 | |
| 發行普通股，扣除費用 | | — | | | — | | | — | | | — | | | 1 | | | — | | | (18) | | | — | | | — | | | (18) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 基於權益的薪酬費用 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 4,662 | | | — | | | — | | | 4,662 | |
| 股票獎勵應計股息的變化 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (1,395) | | | — | | | (1,395) | |
普通股宣佈的股息(美元0.35每股) | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (35,729) | | | — | | | (35,729) | |
b系列優先股宣佈的股息（美元0.46875每股) | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (3,750) | | | — | | | (3,750) | |
C系列優先股宣佈的股息（美元0.40625每股) | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (4,469) | | | — | | | (4,469) | |
| 應佔股息等價物的股息 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (318) | | | — | | | (318) | |
| 證券未實現收益淨變化 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (1,874) | | | (1,874) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2024年6月30日的餘額 | | 8,000 | | | $ | 80 | | | 11,000 | | | $ | 110 | | | 102,083 | | | $ | 1,021 | | | $ | 3,707,886 | | | $ | (1,843,507) | | | $ | 17,652 | | | $ | 1,883,242 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
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(1) 截至2024年6月30日的六個月包括約美元1.5百萬(129,949股份）出於與股權補償獎勵相關的税務目的而放棄。
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MFA FINANCIAL，Inc. 合併股東權益變動表 (未經審計) |
| | 截至2023年6月30日的六個月 |
| | 優先股 7.50% b系列累積可贖回-清算優先$25.00每股 | | 優先股 6.50% C系列固定利率至浮動利率累計可贖回-清算優先$25.00每股 | | 普通股 | | 額外實收資本 | | 累計赤字 | | 累計其他綜合收益 | | 總 |
| (In千人，每股金額除外） | | 股份 | | 量 | | 股份 | | 量 | | 股份 | | 量 | | | | |
| 2022年12月31日的餘額 | | 8,000 | | | $ | 80 | | | 11,000 | | | $ | 110 | | | 101,802 | | | $ | 1,018 | | | $ | 3,684,291 | | | $ | (1,717,991) | | | $ | 21,341 | | | $ | 1,988,849 | |
| 淨收入 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 72,784 | | | — | | | 72,784 | |
發行普通股，扣除費用 | | — | | | — | | | — | | | — | | | 168 | | | 1 | | | 17 | | | — | | | — | | | 18 | |
普通股股份回購 (1) | | — | | | — | | | — | | | — | | | (58) | | | — | | | (599) | | | — | | | — | | | (599) | |
| 基於權益的薪酬費用 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 3,019 | | | — | | | — | | | 3,019 | |
| 股票獎勵應計股息的變化 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 557 | | | (932) | | | — | | | (375) | |
普通股宣佈的股息(美元0.35每股) | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (35,669) | | | — | | | (35,669) | |
b系列優先股宣佈的股息（美元0.46875每股) | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (3,750) | | | — | | | (3,750) | |
C系列優先股宣佈的股息（美元0.40625每股) | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (4,469) | | | — | | | (4,469) | |
| 應佔股息等價物的股息 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (86) | | | — | | | (86) | |
| 證券未實現收益淨變化 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (1,116) | | | (1,116) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年3月31日的餘額 | | 8,000 | | | $ | 80 | | | 11,000 | | | $ | 110 | | | 101,912 | | | $ | 1,019 | | | $ | 3,687,285 | | | $ | (1,690,113) | | | $ | 20,225 | | | $ | 2,018,606 | |
| 淨虧損 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (25,928) | | | — | | | (25,928) | |
發行普通股，扣除費用 | | — | | | — | | | — | | | — | | | 4 | | | — | | | 16 | | | — | | | — | | | 16 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 基於權益的薪酬費用 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 3,932 | | | — | | | — | | | 3,932 | |
| 股票獎勵應計股息的變化 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (1,044) | | | — | | | (1,044) | |
普通股宣佈的股息(美元0.35每股) | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (35,671) | | | — | | | (35,671) | |
b系列優先股宣佈的股息（美元0.46875每股) | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (3,750) | | | — | | | (3,750) | |
C系列優先股宣佈的股息（美元0.40625每股) | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (4,469) | | | — | | | (4,469) | |
| 應佔股息等價物的股息 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (118) | | | — | | | (118) | |
| 證券未實現收益淨變化 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (6,805) | | | (6,805) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年6月30日的餘額 | | 8,000 | | | $ | 80 | | | 11,000 | | | $ | 110 | | | 101,916 | | | $ | 1,019 | | | $ | 3,691,233 | | | $ | (1,761,093) | | | $ | 13,420 | | | $ | 1,944,769 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
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(1) 截至2023年6月30日的六個月包括約美元0.6百萬(58,505股份）出於與股權補償獎勵相關的税務目的而放棄。
附註是綜合財務報表的組成部分。
| | | | | | | | | | | | | | |
MFA FINANCIAL，Inc. 合併現金流量表 (未經審計) |
| | 截至六個月
6月30日， |
| (In（千人） | | 2024 | | 2023 |
| 經營活動的現金流： | | | | |
| 淨收益/(虧損) | | $ | 65,159 | | | $ | 46,856 | |
| 將淨收益/(虧損)調整為經營活動提供的現金淨額： | | | | |
| 住宅整體貸款淨（收益）/損失 | | (5,726) | | | 1,529 | |
| | | | |
| 證券和其他組合投資的減損和其他淨（收益）/損失，淨額 | | 6,115 | | | 1,638 | |
| 擁有的房地產淨收益 | | (2,516) | | | (6,129) | |
| 住宅整體貸款和證券的購買折扣和購買溢價攤銷 | | (6,841) | | | (10,336) | |
| 住宅整體貸款和其他資產信用損失撥備/（撥備轉回） | | (404) | | | 290 | |
| 用於風險管理目的的衍生品的淨（收益）/損失 | | (12,945) | | | 5,861 | |
| 按公允價值計入收益的證券化債務淨（收益）/損失 | | 27,766 | | | 17,938 | |
| 用於風險管理目的的衍生品已收/（已付）淨保證金 | | (863) | | | 30,384 | |
| 計入淨利潤的其他非現金（收益）/損失淨額 | | 22,188 | | | 12,291 | |
| (增加)/減少其他資產 | | 13,326 | | | (50,797) | |
| 其他負債增加/（減少） | | (5,312) | | | 15,602 | |
| 經營活動提供的(用於)現金淨額 | | $ | 99,947 | | | $ | 65,127 | |
| 投資活動產生的現金流： | | | | |
| 購買和發放住宅整體貸款、貸款相關投資和資本化預付款 | | $ | (1,453,092) | | | $ | (1,340,773) | |
| 住宅整體貸款銷售收益 | | 166,396 | | | 262,692 | |
| 住宅整體貸款和貸款相關投資的本金支付 | | 1,002,141 | | | 694,992 | |
| 購買證券 | | (175,502) | | | (383,746) | |
| 出售證券和其他資產的收益 | | 29,606 | | | — | |
| 證券本金支付 | | 26,308 | | | 15,767 | |
| 出售自有房地產所得收益 | | 49,832 | | | 66,175 | |
| | | | |
| 其他投資活動 | | 81,640 | | | (7,323) | |
投資活動提供/(用於)的現金淨額 | | $ | (272,671) | | | $ | (692,216) | |
| 融資活動的現金流： | | | | |
| 具有按市值計價抵押品條款的融資協議的本金支付 | | $ | (829,083) | | | $ | (1,242,689) | |
| 具有按市值計價抵押品條款的融資協議項下的借款收益 | | 1,197,871 | | | 1,422,773 | |
| 其他擔保融資協議的本金支付 | | (1,254,485) | | | (939,646) | |
| 其他擔保融資協議項下借款的收益 | | 1,232,486 | | | 1,490,568 | |
| 為其他擔保融資協議相關成本支付的款項 | | (4,188) | | | (6,673) | |
| 贖回和回購可轉換優先票據 | | (209,558) | | | — | |
| 發行優先票據所得款項 | | 182,670 | | | — | |
| 發行普通股的收益，扣除費用 | | (40) | | | 34 | |
| 回購普通股的付款 | | (1,491) | | | — | |
| 優先股支付的股息 | | (16,438) | | | (16,438) | |
| 普通股支付的股息和股息等價物 | | (71,804) | | | (71,525) | |
| 融資活動提供的/(用於)的現金淨額 | | $ | 225,940 | | | $ | 636,404 | |
| 現金、現金等價物和限制性現金淨增加/(減少) | | $ | 53,216 | | | $ | 9,315 | |
| 期初現金、現金等價物和限制性現金 | | $ | 488,211 | | | $ | 494,081 | |
| 期末現金、現金等價物和限制性現金 | | $ | 541,427 | | | $ | 503,396 | |
| | | | |
| 現金流量信息的補充披露 | | | | |
| 支付利息的現金 | | $ | 258,517 | | | $ | 188,884 | |
| | | | |
| 非現金投資和融資活動： | | | | |
| 從住宅整體貸款向房地產自有的轉移 | | $ | 44,951 | | | $ | 49,181 | |
| 已宣佈和未支付的股息及股息等價物 | | $ | 36,048 | | | $ | 35,789 | |
| 購買未交收代理住房抵押貸款證券化的應付 | | $ | — | | | $ | 30,931 | |
| | | | |
| | | | |
附註是綜合財務報表的組成部分。
目錄表
MFA FINANCIAL，Inc.
未經審計綜合財務報表註釋
2024年6月30日
1. 組織
MFA Financial，Inc.(“本公司”)於1997年7月24日在馬裏蘭州註冊成立，並於1998年4月10日開始運營。*本公司已選擇被視為房地產投資信託基金(“REIT”)，以繳納美國聯邦所得税。*為了保持其作為REIT的資格，本公司必須遵守聯邦税法的多項要求，包括必須將其年度REIT應納税所得額的至少90%分配給其股東。本公司已選擇將其某些子公司視為應納税的REIT子公司(“TRS”)。一般而言，TRS可持有資產及從事本公司不能直接持有或從事的活動，以及一般可從事任何房地產或非房地產相關業務(見附註8)。
2. 重要會計政策摘要
(a) 列報和合並的基礎
本公司的中期未經審計綜合財務報表乃根據美國證券交易委員會(“美國證券交易委員會”)的規則及規定編制。*按照美國公認會計原則(“美國證券交易委員會”)編制的財務報表中通常包括的某些資料及附註披露，已根據本美國證券交易委員會規則及規定予以精簡或遺漏。*管理層相信，該等中期未經審計綜合財務報表所包括的披露足以使所呈報的資料不具誤導性。*隨附的未經審計綜合財務報表應與下列綜合財務報表及其附註一併閲讀公司截至2010年12月31日止年度的年報10-k表，*管理層認為，為公平地反映公司於2024年6月30日的財務狀況及所有期間的經營業績，已作出一切必要的正常及經常性調整。截至2024年6月30日止三個月及六個月的經營業績不應被理解為指示全年的預期業績。
隨附的公司合併財務報表是按照公認會計原則按權責發生制編制的。按照公認會計原則編制財務報表要求管理層作出估計和假設，以影響財務報表日期的已報告資產和負債額、或有資產和負債的披露以及報告期內已報告的收入和費用。儘管公司的估計考慮了當前狀況及其未來的預期變化，但實際情況可能與該估計有所不同。管理層已在多個範疇作出重大估計：住宅整體貸款的減值、估值撥備及虧損撥備(見附註3)、若干指定為可供出售證券(“AFS”)(見附註4)及若干其他資產(見附註5)、按公允價值對證券的估值(見附註4及13)、住宅整體貸款的收入確認及估值(見附註3及13)、融資協議的估值(見附註6及13)及衍生工具的估值(見附註5(E)及13)。此外，評估REIT合規及相關税項、罰款及利息的或有負債(見附註8)時所用的應課税收入估計數亦會被用來釐定。實際結果可能與該等估計數不同。
本公司的合併財務報表包括所有子公司的賬目。所有的公司間賬户和交易都已被取消。此外，該公司還合併為促進與收購和證券化住宅整體貸款相關的交易而設立的實體。某些上期金額已重新分類，以符合本期列報。
(b) 住宅整體貸款(包括轉入合併VIE的住宅整體貸款)
公司綜合資產負債表中包含的住宅整體貸款主要由固定利率和可調整利率的住宅抵押貸款組成，這些貸款通過二級市場交易中的合併信託獲得，或由我們的全資子公司Lima One Holdings LLC發起，Lima One Capital LLC(統稱為“Lima One”)的母公司Lima One Holdings，LLC。本公司採用的會計模式是在最初收購每一筆貸款或發起每筆貸款時確定的。在2021年第二季度之前，該公司通常對購買時拖欠60天或更長時間的貸款選擇公允價值選項。在2021年第二季度之前購買的所有其他貸款通常以賬面價值持有。從2021年第二季度開始，公司開始對所有發起或獲得的貸款選擇公允價值選項。會計模式最初適用於貸款來源和
目錄表
MFA FINANCIAL，Inc.
未經審計綜合財務報表註釋
2024年6月30日
收購不允許在隨後進行更改。因此，本公司不得對在2021年第二季度之前按賬面價值收購的貸款追溯應用公允價值會計。
本公司質押作為融資協議抵押品的住宅整體貸款計入綜合資產負債表，質押金額於附註6披露。自2024年1月1日起，住宅整體貸款的買賣於結算日入賬。截至2023年12月31日，約為103.7按公允價值購入的住宅整體貸款，按公允價值計入綜合資產負債表，並於期末結算。
本公司的住宅整體貸款主要包括：(I)根據消費者金融保護局採納的指引，不被視為符合“合資格按揭”定義的一至四個家庭住宅物業的融資(或再融資)貸款(“非優質按揭貸款”)；(Ii)以住宅物業作抵押的短期商業用途貸款，而借款人一般打算修復或興建住宅房屋，然後再融資或出售物業(“獨户過渡性貸款”)；(Iii)以多户物業作抵押的短期商業用途貸款，通常貸款餘額低於$10向一般打算適度修復或穩定然後再融資或出售房產的非住户借款人發放的貸款(“多户過渡性貸款”)(統稱為單户過渡性貸款，“過渡性貸款”，有時也稱為“修復貸款”或“修復和翻轉貸款”)，(4)商業用途貸款，用於為出租給一個或多個租户的非業主佔用的一至四套家庭住宅物業提供融資(或再融資)(“單户租賃貸款”，統稱為“商業目的貸款”)，(V)主要由住宅房地產抵押的貸款，這些貸款在收購時通常是不良或再履行的(“遺留RPL/NPL貸款”)和(Vi)符合聯邦特許公司購買標準的投資者物業貸款，例如聯邦國家抵押協會(“Fannie Mae”)或聯邦住房貸款抵押公司(“Freddie Mac”)(“機構合格投資者貸款”，包括在“其他貸款”中)。住宅整體貸款最初按購入價(或已發放貸款的融資金額)入賬。利息收入是根據每筆貸款的當前計息餘額和當前利率應計的。以面值溢價/折扣價購得貸款的利息收入在每個期間根據合同息票扣除任何溢價攤銷或遞增折扣後入賬，並根據實際提前還款活動進行調整。在賣方保留相關維修權的情況下獲得的貸款，利息收入為扣除相關維修費後的淨額。
對於在2021年第二季度之前獲得的貸款，如果沒有選擇公允價值選項，則在購買時記錄信貸損失準備金，並在持續的基礎上，為預計在相應貸款期限內發生的所有信貸損失計提撥備。任何所需的信貸損失準備金將減少貸款的賬面淨值，並相應計入收益，並可能隨着時間的推移而增加或減少。在釐定任何信貸損失撥備時，須作出重大判斷，包括有關預期收取的貸款現金流、相關抵押品的價值以及本公司就任何其他形式的擔保(例如借款人或借款人的關聯公司提供的個人擔保)收取擔保的能力的假設。
對於逾期90天付款或管理層認為收入和本金的全部收回存在疑問的貸款(即這些貸款被置於非應計項目)，暫停確認收入，並將應計利息與收入相抵銷。對於非權責發生制貸款，利息收入在收到利息付款時入賬。當貸款成為合同流動時，利息應計被恢復。當貸款不再可變現和/或合法清償時，即予以註銷。
在以下情況下，貸款損失準備的沖銷發生：通過收到現金或完成銷售的其他對價確認損失；發生修改或重組，吾等給予借款人特許權或同意對貸款進行全部或部分償還的折扣；當吾等獲得標的抵押品的所有權和控制權，以完全償還貸款；貸款被重新歸類為其他投資；或重大追償努力已停止，很可能已實現虧損。
信貸損失撥備總額等於每筆貸款期限內預期損失的總和。預期損失通常是根據投資組合中貸款的估計違約概率和損失嚴重性來計算的，這涉及根據每筆貸款的合同條款、預期提前還款以及估計的違約率和損失嚴重性來預測每筆貸款的預期現金流。這些預計現金流中的預期虧損並未貼現。違約率和嚴重程度是根據以下步驟估計的：(I)獲得公司在每個貸款類型的整個經濟週期中的歷史經驗，或者，如果公司沒有足夠的特定貸款類型的歷史損失經驗，則從某些銀行的歷史損失經驗中獲得公開可用的數據，公司認為這些數據通常代表其投資組合，(Ii)獲得歷史經濟數據(美國失業率和房價
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(I)在同一時期內(I)估計未來三個不同時期的違約率和嚴重程度，這是基於與預測情況類似的經濟狀況期間的歷史違約率和嚴重程度而得出的。違約率和嚴重程度比率適用於根據合同條款和預期提前還款計算的每個未來期間未償還貸款的估計數額。預期提前還款額是根據歷史經驗以及當前和預期的未來經濟狀況(包括市場利率)進行估計的。這三個時期如下：(I)基於美國失業率和房價升值對經濟狀況的一年預測，然後(Ii)為期兩年的“迴歸”時期，在此期間，經濟狀況(美國失業率和房價升值)預計將直線恢復到歷史平均水平，隨後是(Iii)每筆貸款的剩餘壽命，在此期間，經濟狀況(美國失業率和房價升值)預計將與歷史平均水平持平。此外，對已承諾但未提取的貸款金額，每個期間都採用類似的方法確定負債(並記錄在其他負債中)。該公司根據外部經濟預測編制人提供的預測以及自己對市場和其投資組合的瞭解，對未來的經濟狀況進行預測。公司可能會考慮多個方案，並選擇它認為能夠對預期損失進行最合理估計的方案。如附註3進一步所述，本公司可對該等結果作出質的調整。就某些被視為可能喪失抵押品贖回權的貸款而言，損失估計是基於相關抵押品的價值是否足以收回貸款的賬面價值。這一方法與以往各期間信貸損失準備的計算方法沒有重大變化，儘管某些建模因素隨着時間的推移進行了改進，在某些情況下，所使用的數據也進行了更新，以便更好地與實際和預期的損失經驗保持一致。
本公司收購而本公司未選擇公允價值選項的某些傳統RPL/NPL貸款被計入信用惡化，因為這些貸款自發起以來和我們購買之前經歷了信用質量的惡化，並且是以折扣價收購的，部分反映了借款人受損的信用記錄。幾乎所有這些貸款以前都曾拖欠款項，所欠金額可能超過作為抵押品質押的財產的價值。因此，這些貸款一般較按揭成數(LTV)為80%或更低的貸款給信用良好的借款人。本公司相信，收購該等貸款所支付的金額代表收購當日的公平市價。被視為信用惡化的貸款在建立初始信貸損失撥備(其初始成本基礎等於其購買價格加上初始信貸損失撥備)後，在淨額基礎上按其購入價入賬。收購後，這些貸款的記錄總額反映了初始成本基礎，加上利息收入的增加/攤銷，減去收到的本金和利息現金流量。該等信貸惡化貸款按賬面價值列報於本公司的綜合資產負債表，賬面價值反映減去任何信貸損失準備的已記錄成本基準。根據公司的非權責發生制政策，購買的這類貸款的利息收入在每個期間根據合同息票扣除其成本基礎和未償還本金餘額(“UPB”)之間的差額的增加/攤銷淨額來記錄。
持有待售貸款
對於沒有選擇公允價值選項的貸款，一旦決定出售以前被歸類為投資持有的貸款，該等貸款被視為持有以供出售，並以成本或公允價值中的較低者列賬。
按公允價值計算的住宅整體貸款
由於在收購或發起時作出的公允價值選擇，本公司的若干住宅整體貸款在其綜合資產負債表中按公允價值列報。本公司普遍認為，按公允價值對這些貸款進行會計處理更能反映這些貸款在當前經濟條件下的預期回報模式。本公司在考慮從專門提供住宅按揭貸款估值和市場觀察到的交易活動的第三方獲得的投資組合估值後，確定按公允價值持有的住宅全部貸款的公允價值。公允價值的後續變動在當期收益中報告，並通過公司綜合經營報表上的收益按公允價值計量的住宅整體貸款淨額(虧損)/收益列示。
利息收入根據其收益記錄在這些貸款上，並在公司的綜合經營報表中作為利息收入的一部分列報。與公司代表借款人提供的與貸款相關的預付款相關的現金流出包括在貸款的基礎上，並反映在每個時期報告的未實現收益或虧損中。與選擇了公允價值選擇權的原始貸款相關的收入和成本在其賺取或產生的期間分別計入其他收入和費用。
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(c) 按公允價值計算的證券
住房抵押貸款證券
本公司投資於由聯邦特許公司(如房利美或房地美)或美國政府機構，如政府全國抵押協會(“Ginnie Mae”)(統稱為“機構MBS”)發行或擔保的本金和/或利息的住房抵押貸款支持證券(“MBS”)，以及不由美國政府任何機構或任何聯邦特許公司(“非機構MBS”)擔保的住宅MBS。此外，公司還投資於由Fannie Mae和Freddie Mac發行或贊助的信用風險轉移(CRT)證券。CRT證券的息票支付由發行人支付，收到的本金支付取決於參考池或實際貸款池中的貸款表現。隨着標的池中的貸款得到償還，CRT證券的本金餘額也得到了支付。作為CRT證券的投資者，如果實際或參考集合貸款的履行導致實際或計算的損失超過公司擁有的證券的信用提升，公司可能會產生本金損失。
以抵押服務權利(“MSR”)抵押品擔保的定期票據
本公司投資於由特殊目的載體(“SPV”)發行的定期票據，這些特殊目的載體(“SPV”)已獲得收取代表與某些MSR相關的維修費用和/或超額維修利差的現金流的權利。本公司認為，這些定期票據的本金和利息支付在很大程度上取決於相關MSR產生的現金流，因為這影響了發行定期票據的特殊目的機構可用的現金流。定期票據持有人承擔的信用風險也通過以過度抵押形式提供的結構性信貸支持而得到緩解。信貸支持也由SPV的最終母公司或保薦人提供的公司擔保提供，旨在規定在基礎MSR產生的現金流不足的情況下向定期票據持有人支付利息和本金。
名稱
公司一般打算持有到到期，但可能會不時出售作為其業務整體管理的一部分的證券，被指定為AFS。該等證券包括由MSR抵押品支持的定期票據及若干CRT證券，按其公允價值列賬，未實現損益不包括在收益中(除非確認貸款損失撥備，如下所述)，並於股東權益組成部分累計其他全面收益/(虧損)(“AOCI”)中列報。
在出售AFS證券時，任何未實現的收益或損失將使用特定的識別方法從AOCI重新分類為收益，作為已實現收益或損失。
該公司已經為其機構和非機構MBS以及其某些CRT證券選擇了公允價值選項。這些證券按其公允價值列賬，公允價值變動包括在當期收益中，並在公司綜合經營報表中的其他收入/(虧損)淨額中報告。
收入確認、溢價攤銷和貼現增加
證券的利息收入根據其未償還本金餘額和合同條款應計。在購買時被評估為高信用質量的MBS的相關溢價和折扣將使用有效收益率法在此類證券的有效期內攤銷為利息收入。對保費攤銷的調整是針對實際的預付款活動進行的。與購買時未被評估為高信用質量的MBS相關的溢價和折扣在該等證券的有效期內使用基於當前預期未來現金流的有效收益率法攤銷為利息收入。對收益率的任何調整都是基於預期進行的。
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證券公允價值的確定
在釐定本公司住宅按揭證券的公允價值時，管理層會考慮多個可觀察到的市場數據點，包括從定價服務、經紀及回購協議交易對手取得的價格、與市場參與者的對話，以及管理層對市場活動的觀察(見附註13)。對於由MSR抵押品擔保的定期票據，其他考慮因素包括相關相關MSR抵押品的公允價值估計變動(如適用)，以及發行人的最終母公司或保薦實體的財務表現，該發行人已提供擔保，旨在在相關基礎MSR抵押品產生的現金流不足的情況下向定期票據持有人支付利息和本金。
信貸損失準備
當AFS證券的公允價值低於其在資產負債表日的攤銷成本時，該證券被視為減值。如果公司至少每季度評估其減值證券以及之前已記錄信用損失撥備的證券，並確定是否需要對信用損失撥備進行任何改變。如果公司打算出售減值證券，或者很可能需要在預期恢復之前出售減值證券，然後，公司必須通過費用對收益進行減記，減記的收益等於投資的攤銷成本與其在資產負債表日的公允價值之間的全部差額。如果公司預計不會出售減值證券，則只有與信貸損失有關的減值部分通過計入收益的損失撥備確認，其餘部分通過公司綜合資產負債表上的AOCI確認。通過其他全面收益/(虧損)(“OCI”)確認的減值不影響收益。信貸損失準備可通過預期現金流改善所產生的收益沖銷。有關是否計入(或撥回)信貸損失準備的決定是主觀的，因為該等決定是基於評估時可得的事實資料以及本公司對未來業績和現金流預測的估計。因此，虧損的時間和金額構成可能出現重大變動的重大估計(見附註4)。
資產負債表列報
本公司質押作為融資協議及利率互換協議(“掉期”)抵押品的證券計入綜合資產負債表，質押證券的公允價值分別於附註6及附註5披露。證券買賣於交易日入賬。
(d) 現金和現金等價物
現金及現金等價物包括存放於金融機構的現金及對貨幣市場基金的投資，所有這些現金及現金等價物的原始到期日均為三個月或以下。現金及現金等價物亦可能包括融資交易對手因反向追加保證金通知(即本公司發出的追加保證金通知)而質押予本公司的現金。*本公司於2024年6月30日及2023年12月31日並無持有任何由其交易對手質押的現金。於2024年6月30日及2023年12月31日，公司擁有現金及現金等價物$289.4百萬美元和美元318.0分別為100萬美元。截至2024年6月30日和2023年12月31日，公司擁有148.7百萬美元和美元151.3分別投資於隔夜貨幣市場基金，這些基金不是銀行存款，也不受聯邦存款保險公司(“FDIC”)或任何其他政府機構的保險或擔保。此外，FDIC保險賬户中的存款通常超過保險限額(見附註6和13)。
(e) 受限現金
限制性現金主要是指公司與公司的某些融資協議、互換、綜合證券化信託和/或貸款服務活動相關而持有的現金，這些現金是公司無法用於一般公司目的的。受限現金可用來抵銷因融資協議、掉期交易對手和/或信託義務而產生的金額，或在相關抵押品要求超過時或在融資協議、掉期和/或證券化到期時返還給公司。*公司的限制性現金總額為$252.0百萬美元和美元170.2分別於2024年6月30日和2023年12月31日(見附註5(E)、6和13)。
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(f) 商譽與無形資產
於2024年6月30日及2023年12月31日，本公司商譽為$61.1百萬美元，即支付的對價公允價值超過與收購利馬一號有關的淨資產公允價值的部分，以及其他無形資產#美元。6.4百萬美元和美元8.0主要包括客户關係、競業禁止協議(於2022年6月30日完全攤銷)、商標和商品名稱以及被確認為收購Lima One的一部分的內部開發軟件(見附註5(B))。無形資產在其預期使用年限內攤銷，其範圍為一至十年在收購時。不需攤銷的商譽和無形資產至少每年進行減值測試，或在某些情況下進行更頻繁的減值測試，這可能會使Lima One報告單位(Lima One分部的一個組成部分)的公允價值低於其賬面價值。截至2024年6月30日，本公司並未就其商譽或無形資產確認任何減值。商譽和無形資產計入公司綜合資產負債表中的其他資產。
(g) 自有房地產(“REO”)
REO代表本公司收購的房地產，包括通過止贖、代替止贖的契據或因收購住宅整體貸款而購買的房地產。通過喪失抵押品贖回權或代替喪失抵押品贖回權而獲得的REO最初以公允價值減去估計銷售成本入賬。與收購住宅整體貸款有關而收購的REO最初按其收購價入賬。收購後，REO於每個報告日期按當前賬面值或公允價值減去估計銷售成本中的較低者報告，並出於列報目的計入本公司綜合資產負債表上的其他資產。公允價值變動導致調整公允價值等於或低於賬面價值的REO財產的報告金額，在公司綜合經營報表上的其他收益/(虧損)淨額中報告(見注5)。
(H)租賃和折舊
租契
本公司將其經營租賃負債和經營租賃使用權資產計入綜合資產負債表。經營租賃負債相當於租賃開始日按公司估計增量借款利率貼現的剩餘固定租賃付款(不包括房地產税和營業費用遞增)的現值，經營租賃使用權資產等於經租賃激勵和初始直接成本調整的經營租賃負債。於支付租賃款項時，經營租賃負債減至剩餘租賃付款的現值，而經營租賃使用權資產則按租賃費用(按租期直線計算)與理論利息支出金額(按租賃開始日的遞增借款利率計算)之間的差額減去。有關租賃的進一步討論，請參閲附註5和9。
租賃改進、房地產和其他折舊資產
折舊是在相關資產的估計使用年限內按直線法計算的，如果是租賃改善，則按使用年限或租賃期限中較短的一種計算折舊。傢俱、固定裝置、計算機和相關硬件的估計使用壽命從五至十五年在購買時。
(i) 貸款證券化和其他債務發行成本
貸款證券化相關成本是指與綜合投資實體發行實益權益相關的成本，以及本公司因完成各種融資交易而產生的成本。這些成本可能包括承銷、評級機構、法律、會計、盡職調查、銀行和其他費用。這些成本反映遞延費用(除非債務按公允價值記錄，如下所述)，並計入公司的綜合資產負債表，直接從相應的債務負債中扣除。這些遞延費用採用實際利息法作為利息支出的調整攤銷。對於某些融資協議，此類成本在債務工具預期或聲明的法定到期日較短的期間內攤銷。本公司定期檢討該等遞延成本的可回收性，如需計提減值費用，有關金額將計入本公司綜合經營報表的營運及其他開支。在本公司就相關債務負債選擇公允價值選項的範圍內，該等成本於交易完成時支出。
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(j) 融資協議
本公司以包括證券化債務、回購協議和其他形式的抵押融資的融資協議為其大部分住宅抵押資產融資。根據回購協議，本公司將資產出售給貸款人，並同意在未來以高於原始銷售價格的價格回購相同資產。本公司收到的銷售價格與本公司支付的回購價格之間的差額代表支付給貸款人的利息。儘管法律上的結構為出售和回購交易，但本公司將回購協議作為擔保借款入賬。根據回購協議和其他形式的抵押融資，本公司將其資產質押為抵押品以獲得借款，金額相當於質押抵押品公允價值的指定百分比，而本公司保留質押抵押品的實益所有權。在回購融資到期時，除非與同一交易對手續訂回購融資，否則本公司必須償還貸款，包括任何應計利息，並同時從貸款人那裏收回其質押抵押品。經貸款人同意，本公司可按當時有效的融資條款續訂回購融資。即貸款人要求公司質押額外的資產或現金作為抵押品，以確保在與貸款人的回購融資中獲得借款，當質押作為抵押品的資產的價值因本金攤銷和提前還款或由於市場利率、利差或其他市場狀況的變化而下降時，公司通常會經歷這種情況。當抵押品價值增加時，公司也可以向交易對手發出追加保證金通知。
倘若交易對手決定於到期日不再續訂融資安排，本公司必須在其他地方進行再融資，或有能力清償有關債務。若在融資期間，貸款人未能履行其責任，本公司可能難以收回其質押資產，以致本公司就借給本公司的金額加上應付予該交易對手的利息與本公司質押予該貸款人的抵押品的公平價值(包括該等抵押品的應計應收利息)之間的差額向貸款人提出無抵押債權(見附註6及13)。
該公司在其某些融資協議中選擇了公允價值選項。該等融資協議按其公允價值呈報，公允價值變動於每期收益(或保監處，如該變動因特定工具信貸風險的變動而產生)入賬，詳情見附註6。該等融資協議的利息開支按相關協議的現行規定利率及未償還本金餘額入賬。
(k) 基於股權的薪酬
受歸屬條件限制的基於股權的獎勵的補償費用，根據授予日此類獎勵的公允價值，在此類獎勵的歸屬期間按比例確認。
公司已根據公司的股權補償計劃(“股權計劃”)每年授予限制性股票單位(“RSU”)，其中某些股權單位在三年制期間，僅限於繼續受僱，以及懸崖在一年後歸屬的其他期間三年制期間，須繼續受僱及根據與公司於該期間達致平均股東總回報(“TSR”)掛鈎的公式達致若干業績標準三年制期間，以及公司相對於一組同行公司的TSR的TSR(在三年制期間)由本公司董事會薪酬委員會(“薪酬委員會”)於授予日選出。這些獎勵中與在特定時期內達到TSR有關的特徵構成了一個“市場狀況”，這會影響為這些獎勵確認的補償費用的金額。具體而言，市場條件實現的不確定性反映在授予日期RSU的公平估值中，這被確認為相關歸屬期間的補償費用。確認的補償費用金額與市場條件是否已經或將會實現無關。
(l) 每股普通股收益(EPS)
基本每股收益是採用兩級法計算的，其中包括期內已發行普通股的加權平均股數和參與分紅的其他證券(如果有的話)的估計數，以達到普通股等值股份的總數。在應用兩級法時，收益同時分配給普通股和參與股息的估計證券，基於各自在該期間的已發行加權平均股份。在計算基本每股收益時，普通股股東可用於可沒收股息或股息等價物的收入不作調整。對於稀釋每股收益的計算，普通股等值股份根據未歸屬和具有可沒收股息的已發行RSU的影響進行進一步調整，使用庫存股方法。
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按照庫存股方法，普通股等價股的計算假設所有稀釋性普通股等價物均已行使，所得收益連同與該等工具相關的未來補償費用(如有)將用於按報告期內的平均市場價格回購公司已發行普通股的股份。6.25於2024年到期的可轉換優先票據(“可轉換優先票據”)，如假設轉換為普通股屬攤薄性質，則計入攤薄每股收益，並採用“假設轉換”方法，直至到期及悉數償還為止。這項計算涉及將與可轉換優先票據相關的定期利息支出加回分子，並將假設轉換中發行的股份(無論轉換期權是在貨幣內還是貨幣外)添加到分母，以計算稀釋每股收益(見附註11)。
(m) 綜合收益/(虧損)
公司可用於普通股和參與證券的綜合收益/(虧損)包括淨收益、其AFS證券和衍生對衝工具的未實現淨收益/(虧損)淨變化(如果此類變化沒有記錄在收益中)、經AOCI重新分類的出售AFS證券和終止對衝關係的已實現淨收益/(虧損)調整，以及按公允價值持有的融資協議中與特定工具信用風險相關的未實現收益/(虧損)部分，並因公司優先股宣佈的股息和贖回優先股的發行成本而減少。
(n) 衍生金融工具
本公司可使用衍生工具對其部分市場風險(包括利率風險及提前還款風險)進行經濟對衝。該公司風險管理戰略的目標是在一系列利率情景下減少賬面淨值的波動。
掉期
本公司訂立了並非為會計目的而指定為對衝的掉期合約。本公司未在套期交易中指定的掉期的公允價值變動計入本公司綜合經營報表中的其他收益/(虧損)淨額。
將公佈(“TBA”)證券
於2021年至2022年期間，本公司就管理利率及其他與購買機構合資格投資者貸款有關的市場風險進行交易，以持有TBA證券的空頭頭寸。由於本公司不打算實際結算其TBA證券交易，因此該等交易須作為衍生金融工具入賬。該公司沒有將對衝會計應用於其TBA證券。因此，TBA證券在公司的資產負債表上按公允價值記錄，每個時期的已實現和未實現的公允價值變化記錄在公司綜合經營報表的其他收益/(虧損)淨額中。
(o) 公允價值計量與金融資產和金融負債的公允價值選擇
本公司對其金融資產和負債的公允價值的列報是在一個框架內確定的，該框架規定金融資產或負債的公允價值是市場參與者之間為出售資產或轉讓負債而在報告實體為資產或負債進行交易的市場(即資產或負債的本金或最有利市場)進行有序交易時的交換價格。出售資產或轉讓負債的交易於計量日為假設交易。從持有資產或負債的市場參與者的角度考慮。公允價值的這一定義側重於退出價格，並在確定公允價值時優先使用基於市場的投入，而不是特定於實體的投入。此外，公允價值計量框架根據截至計量日期對資產或負債估值的投入的可觀測性，建立了公允價值計量的三級層次結構。
除須按公允價值報告的金融工具外，本公司在收購或發行時已就其若干金融資產及負債選擇公允價值選項。這些金融工具的公允價值的後續變動一般在本公司的綜合財務報表的其他收入/(虧損)淨額中列報。
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運營報表。為符合條件的金融工具選擇公允價值選項的決定是不可撤銷的，該決定可以逐個工具地作出。(見附註2(B)、2(C)、3、4及13)。
(p) 可變利息實體
如果一個實體至少符合下列標準之一，則稱為VIE：(1)該實體的股本不足以允許該實體在沒有其他各方的額外從屬財政支助的情況下為其活動提供資金；或(2)作為一個整體，風險股權投資的持有者缺乏(A)指導對該實體的經濟表現產生最重大影響的實體的活動的權力；(B)承擔預期損失的義務；或(C)獲得預期剩餘回報的權利；或(Iii)風險股權投資的持有者是否擁有不成比例的投票權，以及實體的活動是代表投票權極少的投資者進行的。
當本公司既有權指導對VIE的經濟表現影響最大的活動，又有權收取可能對VIE有潛在重大影響的實體的利益或承擔損失時，公司將合併VIE。因此，本公司必須根據與VIE相關的事實和情況的變化，在每個報告期重新考慮是否合併VIE。
本公司已進行多項融資交易，導致本公司成立實體以促進該等交易。在釐定將應用於該等交易的會計處理時，本公司的結論是，用於促進該等交易的實體為VIE，並認為該等交易應予以合併。若本公司認為無需合併，則會評估標的資產的轉讓是否符合資格作為銷售，或應按公認會計原則入賬為擔保融資(見附註14)。
本公司還在其綜合資產負債表上計入由信託和/或其他特殊目的實體收購/發行的某些金融資產和負債，這些資產和負債已被評估為必須由本公司根據適用的會計準則進行合併。
本公司在VIE中有一項投資，在VIE中，它不被視為主要受益人，因此沒有被合併，但被視為權益法投資。VIE擁有一個新建的工業產權，詳見附註5。
(q) 與發行和贖回優先股相關的發售成本
與發行優先股相關的發售成本在發行優先股時計入額外實收資本的減少，這是股東權益的一個組成部分。在贖回優先股時，轉移給優先股持有人的對價的公允價值超過優先股在公司綜合資產負債表中的賬面價值的任何部分，在計算每股收益時計入普通股和參與證券可用淨收入的確定。
(R)或有事項
利馬一號已經或正在就某些州和地方政府的激勵措施達成協議，這些激勵措施與其根據某些預期資本支出和預期創造的就業機會為其位於南卡羅來納州格林維爾的總部租用新辦公空間的協議有關。當有合理保證將獲得獎勵，並且公司將遵守相關協議中規定的條件時，這些獎勵通常被確認。這些激勵措施的承諾條款最高可達十年如果承諾沒有履行，可能會受到追回的影響。截至2024年6月30日，沒有確認與任何激勵措施相關的實質性金額。
(s) 新會計準則及其解釋
截至2024年6月30日，本公司並無採用對其2024年合併財務報表產生重大影響的新會計準則或解釋。
目錄表
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2024年6月30日
3. 住宅整體貸款
在公司於2024年6月30日和2023年12月31日的綜合資產負債表中計入的金額約為9.210億美元9.0一般由本公司於為收購貸款而設立的若干信託基金及與其貸款證券化交易有關而設立的若干實體的權益所產生的住宅整體貸款。本公司已評估這些實體為財務報告目的而需要合併。自2021年第二季度開始，公司為所有貸款收購選擇了公允價值選項，包括利馬一號在被公司收購後發起的貸款。在2021年第二季度之前，公允價值選項通常只適用於購買時拖欠60天或更長時間的貸款。
下表列出了公司住宅整體貸款的組成部分，以及2024年6月30日和2023年12月31日指定的會計模型：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 按賬面價值持有 | | 按公允價值持有 | | 總 |
| （美元單位：千） | | 6月30日，
2024 | | 2023年12月31日 | | 6月30日，
2024 | | 2023年12月31日 | | 6月30日，
2024 | | 2023年12月31日 |
| 商業目的貸款： | | | | | | | | | | | | |
單户過渡貸款 (1) | | $ | 27,857 | | | $ | 35,467 | | | $ | 1,190,699 | | | $ | 1,157,732 | | | $ | 1,218,556 | | | $ | 1,193,199 | |
| 多家庭過渡貸款 | | — | | | — | | | 1,155,198 | | | 1,168,297 | | | 1,155,198 | | | 1,168,297 | |
單户租賃貸款 (2) | | 129,471 | | | 172,213 | | | 1,514,219 | | | 1,462,583 | | | 1,643,690 | | | 1,634,796 | |
| 商業目的貸款總額 | | $ | 157,328 | | | $ | 207,680 | | | $ | 3,860,116 | | | $ | 3,788,612 | | | $ | 4,017,444 | | | $ | 3,996,292 | |
| 非QM貸款 | | 791,746 | | | 843,884 | | | 3,203,845 | | | 2,961,693 | | | 3,995,591 | | | 3,805,577 | |
| 遺留RPL/NPL貸款 | | 477,826 | | | 498,671 | | | 655,230 | | | 705,424 | | | 1,133,056 | | | 1,204,095 | |
| 其他貸款 | | — | | | — | | | 53,416 | | | 55,779 | | | 53,416 | | | 55,779 | |
| 信貸損失準備 | | (13,271) | | | (20,451) | | | — | | | — | | | (13,271) | | | (20,451) | |
| 住宅整體貸款總額 | | $ | 1,413,629 | | | $ | 1,529,784 | | | $ | 7,772,607 | | | $ | 7,511,508 | | | $ | 9,186,236 | | | $ | 9,041,292 | |
| 貸款户數 | | 5,973 | | | 6,326 | | | 19,848 | | | 19,075 | | | 25,821 | | | 25,401 | |
(1)包括$476.91000萬美元和300萬美元471.1 截至2024年6月30日和2023年12月31日，新建設項目在啟動時分別抵押了數百萬筆貸款。
(2)截至2024年6月30日， 不是貸款為待售，截至2023年12月31日，美元13.6 百萬美元的持作出售貸款已計入其公允價值。截至2024年3月31日的三個月，公司錄得美元0.5 這些貸款因出售而獲得數百萬美元的收益。有 不是截至2024年6月30日的三個月持有待售貸款的收益。
目錄表
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未經審計綜合財務報表註釋
2024年6月30日
下表列出了有關公司住宅整體貸款的更多信息：
2024年6月30日
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 資產金額 | | 公允價值 | | 未付本金餘額（“UPB”） | | 加權平均票息 (1) | | 加權平均到期期限（月） | | 加權平均LTV比率 (2) | | 加權平均原始FICO (3) | | UPB老化 | | 60+天逾期% |
| （美元單位：千美元） | | | | | | | | | | | 過期天數 | |
| | | | | | | | 當前 | | 30-59 | | 60-89 | | 90+ | |
商業目的貸款： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
單户過渡 (4) | $ | 1,217,255 | | | $ | 1,217,599 | | | $ | 1,226,736 | | | 10.39 | % | | 6 | | 67 | % | | 748 | | $ | 1,100,554 | | | $ | 20,416 | | | $ | 8,837 | | | $ | 96,929 | | | 8.6 | % |
多家庭過渡 (4) | 1,155,198 | | | 1,155,198 | | | 1,184,613 | | | 8.87 | % | | 11 | | 66 | % | | 748 | | 1,097,323 | | | 33,188 | | | 15,544 | | | 38,558 | | | 4.6 | % |
單户出租 | 1,643,081 | | | 1,642,760 | | | 1,712,879 | | | 6.62 | % | | 330 | | 69 | % | | 739 | | 1,637,918 | | | 12,197 | | | 4,627 | | | 58,137 | | | 3.7 | % |
商業目的貸款總額 | $ | 4,015,534 | | | $ | 4,015,557 | | | $ | 4,124,228 | | | 8.39 | % | | | | 68 | % | | | | $ | 3,835,795 | | | $ | 65,801 | | | $ | 29,008 | | | $ | 193,624 | | | 5.4 | % |
| 非QM貸款 | | 3,994,236 | | | 3,949,676 | | | 4,183,917 | | | 6.16 | % | | 341 | | 64 | % | | 735 | | 3,975,323 | | | 82,676 | | | 34,121 | | | 91,797 | | | 3.0 | % |
| 遺留RPL/NPL貸款 | | 1,123,050 | | | 1,140,736 | | | 1,284,232 | | | 5.12 | % | | 257 | | 56 | % | | 647 | | 874,319 | | | 134,000 | | | 43,974 | | | 231,939 | | | 21.5 | % |
| 其他貸款 | | 53,416 | | | 53,416 | | | 65,671 | | | 3.44 | % | | 326 | | 66 | % | | 758 | | 65,671 | | | — | | | — | | | — | | | — | % |
| 住宅整體貸款，總額或加權平均值 | | $ | 9,186,236 | | | $ | 9,159,385 | | | $ | 9,658,048 | | | 6.98 | % | | | | 64 | % | | | | $ | 8,751,108 | | | $ | 282,477 | | | $ | 107,103 | | | $ | 517,360 | | | 6.5 | % |
2023年12月31日
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 資產金額 | | 公允價值 | | 未付本金餘額（“UPB”） | | 加權平均票息 (1) | | 加權平均到期期限（月） | | 加權平均LTV比率 (2) | | 加權平均原始FICO (3) | | UPB老化 | | 60+天逾期% |
| （美元單位：千美元） | | | | | | | | | | | 過期天數 | |
| | | | | | | | 當前 | | 30-59 | | 60-89 | | 90+ | |
商業目的貸款： | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
單户過渡 (4) | $ | 1,190,612 | | | $ | 1,191,715 | | | $ | 1,197,346 | | | 10.01 | % | | 7 | | 66 | % | | 747 | | $ | 1,070,759 | | | $ | 27,246 | | | $ | 17,004 | | | $ | 82,337 | | | 8.3 | % |
多家庭過渡 (4) | 1,168,297 | | | 1,168,297 | | | 1,170,775 | | | 8.41 | % | | 14 | | 63 | % | | 747 | | 1,116,402 | | | 33,778 | | | 9,614 | | | 10,981 | | | 1.8 | % |
單户出租 | 1,630,442 | | | 1,628,734 | | | 1,729,923 | | | 6.30 | % | | 320 | | 70 | % | | 738 | | 1,636,810 | | | 12,543 | | | 12,314 | | | 68,256 | | | 4.7 | % |
商業目的貸款總額 | $ | 3,989,351 | | | $ | 3,988,746 | | | $ | 4,098,044 | | | 7.99 | % | | | | 67 | % | | | | $ | 3,823,971 | | | $ | 73,567 | | | $ | 38,932 | | | $ | 161,574 | | | 4.9 | % |
非Qm貸款 (5) | | 3,700,052 | | | 3,644,261 | | | 3,934,798 | | | 5.78 | % | | 344 | | 65 | % | | 735 | | 3,732,327 | | | 98,017 | | | 29,587 | | | 74,867 | | | 2.7 | % |
| 遺留RPL/NPL貸款 | | 1,192,457 | | | 1,213,199 | | | 1,355,280 | | | 5.03 | % | | 262 | | 59 | % | | 648 | | 896,587 | | | 142,240 | | | 44,609 | | | 271,844 | | | 23.3 | % |
| 其他貸款 | | 55,779 | | | 55,779 | | | 66,830 | | | 3.44 | % | | 332 | | 66 | % | | 758 | | 65,094 | | | 1,508 | | | — | | | 228 | | | 0.3 | % |
| 住宅整體貸款，總額或加權平均值 | | $ | 8,937,639 | | | $ | 8,901,985 | | | $ | 9,454,952 | | | 6.04 | % | | | | 65 | % | | | | $ | 8,517,979 | | | $ | 315,332 | | | $ | 113,128 | | | $ | 508,513 | | | 6.6 | % |
(1)加權平均值根據相關類別內每筆貸款的附息本金餘額計算。 對於以賣方釋放的服務權獲得的貸款，計算中包含的利率不反映貸款服務費。 對於賣方保留服務權而獲得的貸款，計算中包含的利率扣除服務費。
(2)LTV代表截至最近可用日期（可能是發起日期），貸款未付本金餘額總額與相關貸款擔保品估計價值的比率。 加權平均LTV的計算不包括某些以空置地塊為抵押的低價值貸款，LTV比率對此沒有意義。 60+ LTV是在一致的基礎上計算的。
(3)不包括沒有公平艾薩克公司(“FICO”)評分的貸款。
(4)對於單户和多户過渡性貸款，LTV是貸款的最大未付本金餘額(包括無資金承付款)與擔保相關貸款的抵押品的估計“修復後”價值(如有)的比率。某些單一家庭過渡性貸款，總額為$467.2百萬美元和美元332.5分別在2024年6月30日和2023年12月31日，以及某些多家庭過渡貸款，總額為498.7百萬美元和美元218.8分別在2024年6月30日和2023年12月31日，修復後的估值不可用。對於這些貸款，加權平均LTV是根據當前未償還本金餘額和擔保相關貸款的抵押品的現有價值計算的。
(5)不包括在上表中的大約是$103.7按公允價值計算，截至2023年12月31日尚未完成購買交易的住宅整體貸款。
目錄表
MFA FINANCIAL，Inc.
未經審計綜合財務報表註釋
2024年6月30日
在截至2024年3月31日的三個月內，未償還本金餘額為#美元的非QM和單户租賃貸款171.0在經濟套期保值收益的影響和先前確認的未實現虧損逆轉之前，售出了1,000萬美元的已實現虧損，為#美元。21.71000萬美元。出售時，該公司沖銷了$23.73百萬美元以前確認的未實現虧損，淨收益為#美元2.02024年第一季度為1.2億美元。在截至2024年6月30日的三個月內，未償還本金餘額為美元的住宅整體貸款12.4在經濟套期保值的影響和先前確認的未實現收益被逆轉之前，售出了1.3億美元，實現了收益#美元。0.41000萬美元。出售時，該公司沖銷了$0.23億美元以前確認的未實現收益，淨收益為#美元0.2 2024年第二季度為百萬。截至2023年6月30日的六個月內，沒有出售住宅整體貸款。
信貸損失準備
下表按公允價值列出了公司住宅整體貸款信用損失撥備的結轉：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2024年6月30日的六個月 |
(單位：千) | | 單户過渡貸款 (1)(2) | | 單户租賃貸款 | | 非QM貸款 | | 遺留RPL/NPL貸款 (3) | | 總計 |
| 2023年12月31日的信貸損失準備 | | $ | 2,588 | | | $ | 4,355 | | | $ | 1,870 | | | $ | 11,638 | | | $ | 20,451 | |
| 本期撥備/（逆轉） | | (473) | | | 228 | | | (189) | | | (26) | | | (460) | |
| 核銷 | | (416) | | | 59 | | | — | | | (22) | | | (379) | |
信用損失備抵2024年3月31日 | | $ | 1,699 | | | $ | 4,642 | | | $ | 1,681 | | | $ | 11,590 | | | $ | 19,612 | |
| 本期撥備/（逆轉） | | (317) | | | 978 | | | (326) | | | (1,414) | | | (1,079) | |
| 核銷 | | (81) | | | (5,011) | | | — | | | (170) | | | (5,262) | |
2024年6月30日的信貸損失準備 | | $ | 1,301 | | | $ | 609 | | | $ | 1,355 | | | $ | 10,006 | | | $ | 13,271 | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2023年6月30日的六個月 |
(單位：千) | | 單户過渡貸款 (1)(2) | | 單户租賃貸款 | | 非QM貸款 | | 遺留RPL/NPL貸款（3） | | 總計 |
| 2022年12月31日的信貸損失準備 | | $ | 5,223 | | | $ | 1,277 | | | $ | 7,359 | | | $ | 21,455 | | | $ | 35,314 | |
| 本期撥備/（逆轉） | | 406 | | | 514 | | | (214) | | | (391) | | | 315 | |
| 核銷 | | (2,003) | | | (451) | | | — | | | (113) | | | (2,567) | |
| 截至2023年3月31日的信用損失備抵 | | $ | 3,626 | | | $ | 1,340 | | | $ | 7,145 | | | $ | 20,951 | | | $ | 33,062 | |
| 本期撥備/（逆轉） | | 999 | | | (103) | | | (233) | | | (398) | | | 265 | |
| 核銷 | | (1,785) | | | — | | | (206) | | | (301) | | | (2,292) | |
2023年6月30日的信貸損失準備 | | $ | 2,840 | | | $ | 1,237 | | | $ | 6,706 | | | $ | 20,252 | | | $ | 31,035 | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
(1)就單户過渡性貸款（按公允價值計算）而言，該公司有無資金承諾為美元1.7百萬美元和美元6.0 截至2024年6月30日和2023年6月30日，分別為百萬美元，信用損失備抵為美元0及$44,000分別於2024年6月30日和2023年6月30日。 該撥備計入公司合併資產負債表的“其他負債”中（見注7）。
(2)包括$20.4百萬美元和美元35.2 截至2024年6月30日和2023年6月30日，分別根據依賴抵押品的方法對信用損失進行了評估。
(3)包括$44.4百萬美元和美元55.5 截至2024年6月30日和2023年6月30日，分別根據依賴抵押品的方法對信用損失進行了評估。
在2023年12月31日之前，構成信貸損失準備基礎的公司對預期損失的估計包括某些定性調整，這些調整具有增加預期損失估計的效果。這些定性調整是根據各種因素確定的，包括公司的貸款組合與某些被認為擁有類似貸款組合的銀行的監管文件中提供的數據所代表的貸款組合之間的差異，以及當前(和預期的未來)市場狀況與歷史時期發生的市場狀況之間的差異。這些分歧包括關於新冠肺炎疫情殘餘影響的不確定性、預期通脹和市場利率上升，以及政治不確定性加劇。公司對信貸損失的估計反映了公司的預期，即與現有代理數據中包括的投資組合在歷史時期的表現相比，其投資組合的表現可能會經歷更多的拖欠和違約。2023年期間，該公司取消了定性調整，並更新了某些建模假設，這些假設除了減少可計提津貼的貸款餘額外，還導致總體
目錄表
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未經審計綜合財務報表註釋
2024年6月30日
零用錢。金融工具信貸損失項下的信貸損失估計(“CECL”)對假設的變化高度敏感，而當前的經濟狀況增加了準確預測未來狀況的難度。
截至2024年6月30日和2023年12月31日，非權責發生狀態的住宅整體貸款的賬面價值為$602.0百萬美元和美元624.1分別為100萬美元。在截至2024年6月30日的三個月和六個月內，公司確認了3.01000萬美元和300萬美元6.3非應計地位貸款的利息收入，包括#美元2.0其收購時不良貸款組合的成本為100萬美元。在2024年6月30日和2023年12月31日，大約有$46.7百萬美元和美元51.6按賬面價值持有的非權責發生狀態貸款中，由於被確定為依賴抵押品，相關抵押品的估計公允價值分別超過每筆貸款的賬面價值，因此沒有相關信貸損失撥備的貸款分別為1000萬歐元。
於截至2024年6月30日止六個月內，本公司並無就其賬面價值貸款組合給予借款人任何延長期限的貸款修訂。在過去12個月內，本公司已批准三對其賬面價值貸款組合中的貸款進行了修改，從而延長了借款人的期限。加權平均壽命的平均增長是28個月. 截至2024年6月30日，這些貸款的公允價值約為美元0.51000萬美元，以及三這些修改已逾期90天或以上。
下表按公允價值列出了有關我們的住宅整體貸款的某些額外信貸相關信息：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 按起源年份和LTV頻段分類的攤銷成本基礎 |
(單位：千) | | 2024 - 2022 | | | | | | 2021 | | 2020 | | 之前 | | 總 |
| 商業目的貸款 | | | | | | | | | | | | | | |
LTV(1) | | $ | — | | | | | | | $ | 7,866 | | | $ | 18,446 | | | $ | 123,464 | | | $ | 149,776 | |
LTV > 80% (1) | | — | | | | | | | — | | | 3,076 | | | 4,476 | | | 7,552 | |
| 商業目的貸款總額 | | $ | — | | | | | | | $ | 7,866 | | | $ | 21,522 | | | $ | 127,940 | | | $ | 157,328 | |
| 截至2024年6月30日的六個月毛核銷 | | $ | — | | | | | | | $ | 13 | | | $ | (4) | | | $ | 5,440 | | | $ | 5,449 | |
| 非QM貸款 | | | | | | | | | | | | | | |
LTV(1) | | $ | — | | | | | | | $ | 41,697 | | | $ | 161,594 | | | $ | 575,433 | | | $ | 778,724 | |
LTV > 80% (1) | | — | | | | | | | 1,381 | | | 7,902 | | | 3,739 | | | 13,022 | |
| 非Qm貸款總額 | | $ | — | | | | | | | $ | 43,078 | | | $ | 169,496 | | | $ | 579,172 | | | $ | 791,746 | |
| 截至2024年6月30日的六個月毛核銷 | | $ | — | | | | | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
| 遺留RPL/NPL貸款 | | | | | | | | | | | | | | |
LTV(1) | | $ | — | | | | | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 421,253 | | | $ | 421,253 | |
LTV > 80% (1) | | — | | | | | | | — | | | — | | | 56,573 | | | 56,573 | |
| 傳統RPL/NPL貸款總額 | | $ | — | | | | | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 477,826 | | | $ | 477,826 | |
| 截至2024年6月30日的六個月毛核銷 | | $ | — | | | | | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 192 | | | $ | 192 | |
總LTV(1) | | $ | — | | | | | | | $ | 49,563 | | | $ | 180,040 | | | $ | 1,120,150 | | | $ | 1,349,753 | |
總LTV>80%(1) | | — | | | | | | | 1,381 | | | 10,978 | | | 64,788 | | | 77,147 | |
按賬面價值計算的住宅整體貸款總額 | | $ | — | | | | | | | $ | 50,944 | | | $ | 191,018 | | | $ | 1,184,938 | | | $ | 1,426,900 | |
| 截至2024年6月30日的六個月總沖銷 | | $ | — | | | | | | | $ | 13 | | | $ | (4) | | | $ | 5,632 | | | $ | 5,641 | |
(1)LTV代表貸款的未償還本金餘額總額與擔保相關貸款的抵押品的估計價值的比率，該抵押品可能是最近的可用日期，也可能是起源日期。對於單户和多户過渡性貸款，LTV是貸款的最大未付本金餘額(包括無資金承付款)與擔保相關貸款的抵押品的估計“修復後”價值(如有)的比率。某些單一家庭過渡性貸款，總額為$467.2截至2024年6月30日，未獲得修復後的估值，貸款是基於“原樣”估值承銷的。這些貸款的加權平均LTV基於當前未償還本金餘額和在承保期間獲得的估值為742024年6月30日。某些以空置土地作為抵押的低價值貸款，被歸類為LTV>80%。
目錄表
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未經審計綜合財務報表註釋
2024年6月30日
下表按公允價值提供了有關我們的住宅整體貸款的年份信息：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 按起始年份分列的公允價值 |
(單位：千) | | 2024 | | 2023 | | 2022 | | 2021 | | 2020 | | 之前 | | 總 |
| 單户過渡貸款 | | $ | 317,005 | | | $ | 618,208 | | | $ | 224,974 | | | $ | 29,773 | | | $ | 398 | | | $ | 341 | | | $ | 1,190,699 | |
| 多家庭過渡貸款 | | 94,417 | | | 548,950 | | | 365,969 | | | 145,862 | | | — | | | — | | | 1,155,198 | |
| 單户租賃貸款 | | 185,993 | | | 360,847 | | | 573,014 | | | 385,268 | | | 8,820 | | | 277 | | | 1,514,219 | |
| 非QM貸款 | | 403,689 | | | 763,521 | | | 633,928 | | | 1,366,728 | | | 228 | | | 35,751 | | | 3,203,845 | |
| 遺留RPL/NPL貸款 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 655,230 | | | 655,230 | |
| 其他貸款 | | — | | | — | | | — | | | 53,416 | | | — | | | — | | | 53,416 | |
| 住宅整體貸款總額，按公允價值計算 | | $ | 1,001,104 | | | $ | 2,291,526 | | | $ | 1,797,885 | | | $ | 1,981,047 | | | $ | 9,446 | | | $ | 691,599 | | | $ | 7,772,607 | |
下表列出了已清算的住宅完整貸款或轉移至REO的住宅完整貸款的已實現信用損失（扣除收回），並在其他，淨額中確認：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至三個月
6月30日， | | 截至六個月
6月30日， |
| (In數千） | | 2024 | | 2023 | | 2024 | | 2023 |
| 單户過渡貸款 | | $ | (271) | | | $ | 971 | | | $ | 381 | | | $ | 1,099 | |
| 多家庭過渡貸款 | | (80) | | | — | | | (107) | | | — | |
| 單户租賃貸款 | | (567) | | | 117 | | | (1,454) | | | 459 | |
| 非QM貸款 | | 87 | | | 869 | | | 88 | | | 861 | |
| 遺留RPL/NPL貸款 | | (518) | | | (1,184) | | | (899) | | | (1,735) | |
| 其他貸款 | | — | | | — | | | — | | | — | |
住宅整體貸款總額 | | $ | (1,349) | | | $ | 773 | | | $ | (1,991) | | | $ | 684 | |
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2024年6月30日
下表列出了有關該公司拖欠60天或以上的住宅完整貸款LTV的某些信息：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2024年6月30日 |
| （美元單位：千美元） | | 賬面價值/公允價值 | | UPB | | LTV(1) |
商業目的貸款： | | | | | | |
單户過渡貸款 | | $ | 97,537 | | | $ | 105,766 | | | 87 | % |
多家庭過渡貸款 | | 46,377 | | | 54,102 | | | 69 | % |
| 單户租賃貸款 | | 48,617 | | | 62,764 | | | 112 | % |
商業目的貸款總額 | | $ | 192,531 | | | $ | 222,632 | | | |
| 非QM貸款 | | 122,663 | | | 125,918 | | | 62 | % |
| 遺留RPL/NPL貸款 | | 250,125 | | | 275,913 | | | 64 | % |
| 其他貸款 | | — | | | — | | | — | % |
住宅整體貸款總額 | | $ | 565,319 | | | $ | 624,463 | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年12月31日 |
| （美元單位：千美元） | | 賬面價值/公允價值 | | UPB | | LTV(1) |
商業目的貸款： | | | | | | |
單户過渡貸款 | | $ | 93,960 | | | $ | 99,341 | | | 66 | % |
多家庭過渡貸款 | | 19,812 | | | 20,595 | | | 63 | % |
| 單户租賃貸款 | | 65,659 | | | 80,570 | | | 109 | % |
商業目的貸款總額 | | $ | 179,431 | | | $ | 200,506 | | | |
| 非QM貸款 | | 102,252 | | | 104,454 | | | 64 | % |
| 遺留RPL/NPL貸款 | | 290,928 | | | 316,453 | | | 69 | % |
| 其他貸款 | | 188 | | | 228 | | | 73 | % |
住宅整體貸款總額 | | $ | 572,799 | | | $ | 621,641 | | | |
(1)LTV代表截至最近可用日期（可能是發起日期），貸款未付本金餘額總額與相關貸款擔保品估計價值的比率。 對於單户和多户過渡性貸款，提出的LTV是貸款的最高未付本金餘額（包括無資金承諾）與相關貸款擔保品的估計“修復後”價值（如果有的話）的比率。 對於某些單户過渡貸款，未獲得修復後的估值，貸款是根據“現狀”估值承保的。 加權平均LTV的計算不包括某些以空置地塊為抵押的低價值貸款，LTV比率對此沒有意義。
目錄表
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2024年6月30日
下表列出了公司住宅全額貸款利息收入的組成部分：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 按賬面價值持有 | | 按公允價值持有 | | 總 |
| | 截至三個月
6月30日， | | 截至三個月
6月30日， | | 截至三個月
6月30日， |
| (In數千） | | 2024 | | 2023 | | 2024 | | 2023 | | 2024 | | 2023 |
| 商業目的貸款： | | | | | | | | | | | | |
單户過渡貸款 | | $ | 152 | | | $ | 518 | | | $ | 30,090 | | | $ | 18,231 | | | $ | 30,242 | | | $ | 18,749 | |
多家庭過渡貸款 | | — | | | — | | | 25,291 | | | 13,872 | | | 25,291 | | | 13,872 | |
單户租賃貸款 | | 2,277 | | | 2,880 | | | 25,287 | | | 20,261 | | | 27,564 | | | 23,141 | |
商業目的貸款總額 | | $ | 2,429 | | | $ | 3,398 | | | $ | 80,668 | | | $ | 52,364 | | | $ | 83,097 | | | $ | 55,762 | |
| 非QM貸款 | | 11,530 | | | 11,646 | | | 47,219 | | | 33,872 | | | 58,749 | | | 45,518 | |
| 遺留RPL/NPL貸款 | | 8,453 | | | 9,214 | | | 14,893 | | | 17,036 | | | 23,346 | | | 26,250 | |
| 其他貸款 | | — | | | — | | | 525 | | | 518 | | | 525 | | | 518 | |
住宅整體貸款總額 | | $ | 22,412 | | | $ | 24,258 | | | $ | 143,305 | | | $ | 103,790 | | | $ | 165,717 | | | $ | 128,048 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 按賬面價值持有 | | 按公允價值持有 | | 總 |
| | 截至六個月
6月30日， | | 截至六個月
6月30日， | | 截至六個月
6月30日， |
| (In數千） | | 2024 | | 2023 | | 2024 | | 2023 | | 2024 | | 2023 |
| 商業目的貸款： | | | | | | | | | | | | |
單户過渡貸款 | | $ | 393 | | | $ | 1,138 | | | $ | 57,867 | | | $ | 33,923 | | | $ | 58,260 | | | $ | 35,061 | |
多家庭過渡貸款 | | — | | | — | | | 50,489 | | | 25,787 | | | 50,489 | | | 25,787 | |
單户租賃貸款 | | 4,838 | | | 5,859 | | | 49,828 | | | 38,596 | | | 54,666 | | | 44,455 | |
商業目的貸款總額 | | $ | 5,231 | | | $ | 6,997 | | | $ | 158,184 | | | $ | 98,306 | | | $ | 163,415 | | | $ | 105,303 | |
| 非QM貸款 | | 22,949 | | | 24,320 | | | 91,660 | | | 65,287 | | | 114,609 | | | 89,607 | |
| 遺留RPL/NPL貸款 | | 15,933 | | | 17,441 | | | 28,383 | | | 31,832 | | | 44,316 | | | 49,273 | |
| 其他貸款 | | — | | | — | | | 1,042 | | | 3,375 | | | 1,042 | | | 3,375 | |
| 住宅整體貸款總額 | | $ | 44,113 | | | $ | 48,758 | | | $ | 279,269 | | | $ | 198,800 | | | $ | 323,382 | | | $ | 247,558 | |
下表列出了按公允價值計入收益計量的住宅整體貸款淨收益/（損失）的組成部分：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至三個月
6月30日， | | 截至六個月
6月30日， |
| (In數千） | | 2024 | | 2023 | | 2024 | | 2023 |
| 商業目的貸款： | | | | | | | | |
| 單户過渡貸款 | | $ | (5,413) | | | $ | 304 | | | $ | (4,121) | | | $ | 398 | |
| 多家庭過渡貸款 | | (24,503) | | | 146 | | | (27,073) | | | 2,073 | |
單户租賃貸款 | | 18,442 | | | (36,381) | | | 17,607 | | | (1,891) | |
| 商業目的貸款總額 | | $ | (11,474) | | | $ | (35,931) | | | $ | (13,587) | | | $ | 580 | |
| 非QM貸款 | | 32,107 | | | (87,136) | | | 29,569 | | | 1,728 | |
| 遺留RPL/NPL貸款 | | (3,621) | | | (6,733) | | | (9,921) | | | (4,502) | |
| 其他貸款 | | (582) | | | (903) | | | (1,144) | | | 665 | |
住宅整體貸款總額 | | $ | 16,430 | | | $ | (130,703) | | | $ | 4,917 | | | $ | (1,529) | |
目錄表
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2024年6月30日
4. 證券，按公允價值計算
機構MBS
機構MBS由聯邦特許公司（例如房利美或房地美）或美國政府機構（例如Ginnie Mae）提供本金和/或利息擔保。
下表列出了有關截至2024年6月30日和2023年12月31日我們的代理MBS投資組合組成的某些信息:
2024年6月30日
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| （美元單位：千） | | 當前
臉 | | 加權
平均值
購買
價格 | | 加權
平均值
市場
價格 | | 公平
價值 | | 加權
平均值
貸款存活期
(月) | | 心肺復甦 (1) | | |
| 30-年固定利率： | | | | | | | | | | | | | | |
5.00%優惠券 | | $ | 73,941 | | | 100.2 | % | | 96.9 | % | | $ | 71,671 | | | 15 | | 7.5 | % | | |
5.50%優惠券 | | 267,221 | | | 100.4 | | | 98.9 | | | 264,251 | | | 17 | | 8.6 | | | |
6.00%優惠券 | | 332,320 | | | 100.1 | | | 100.6 | | | 334,221 | | | 8 | | 10.6 | | | |
6.50%優惠券 | | 30,473 | | | 100.4 | | | 102.3 | | | 31,170 | | | 9 | | 11.3 | | | |
| **總計： | | $ | 703,955 | | | 100.3 | % | | 99.6 | % | | $ | 701,313 | | | 12 | | 9.6 | % | | |
2023年12月31日
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| （美元單位：千） | | 當前
臉 | | 加權
平均值
購買
價格 | | 加權
平均值
市場
價格 | | 公平
價值 | | 加權
平均值
貸款存活期
(月) | | 心肺復甦 (1) | | |
| 30-年固定利率： | | | | | | | | | | | | | | |
5.00%優惠券 | | $ | 76,360 | | | 100.2 | % | | 99.1 | % | | $ | 75,650 | | | 9 | | 2.4 | % | | |
5.50%優惠券 | | 277,885 | | | 100.4 | | | 100.7 | | | 279,851 | | | 11 | | 5.2 | | | |
6.00%優惠券 | | 177,842 | | | 100.0 | | | 101.7 | | | 180,841 | | | 7 | | 4.2 | | | |
6.50%優惠券 | | 22,213 | | | 100.1 | | | 102.7 | | | 22,802 | | | 4 | | 1.4 | | | |
| **總計： | | $ | 554,300 | | | 100.3 | % | | 100.9 | % | | $ | 559,144 | | | 9 | | 4.3 | % | | |
(1)反映了最近3個月內持有安全金的月份數的1個月CPR的平均值。
MSR抵押品支持的定期票據
截至2024年6月30日和2023年12月31日，公司擁有54.3百萬美元和美元79.9分別為百萬份由SPV發行的定期票據，這些SPV已獲得收取現金流的權利，代表與某些MSR相關的服務費和/或超額服務利差。 這些定期票據的本金和利息的支付被認為在很大程度上取決於基礎MSR產生的現金流，因為這會影響發行定期票據的SPV可用的現金流。
截至2024年6月30日，這些定期票據的攤銷成本為美元49.5百萬，未實現收益總額約為美元4.8百萬，加權平均收益率為 14.5%和加權平均到期期限為 1.34年 截至2023年12月31日，票據的攤銷成本為美元74.2百萬，未實現收益總額約為美元5.7百萬，加權平均收益率為 17.0%和加權平均到期期限為 1.84好幾年了。票據的發行人有一個一-延長票據到期日額外時間的選擇權兩年，但須滿足某些條件，於2023年10月行使。優惠券的漲幅為0.75在延期時的%。
CRT證券
CRT證券是由Fannie Mae和Freddie Mac發行或贊助的債務。CRT證券的息票支付由發行人支付，收到的本金支付取決於參考池或實際貸款池中的貸款表現。截至2024年6月30日和2023年12月31日，公司擁有84.6百萬美元和美元83.2分別持有100萬美元的CRT證券。作為CRT證券的投資者，如果實際或參考集合貸款的履行導致實際或計算的損失超過信用額度，公司可能會產生本金損失
目錄表
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2024年6月30日
加強公司所擁有的安全。本公司通過評估相關貸款池的當前和預期未來表現來評估與其對CRT證券的投資相關的信用風險。本公司質押其部分CRT證券作為其根據回購協議借款的抵押品(見附註6)。
非機構MBS
非機構MBS主要由住房抵押貸款池擔保，這些抵押貸款不受美國政府機構或任何聯邦特許公司的擔保。截至2024年6月30日和2023年12月31日，公司擁有23.11000萬美元和300萬美元23.8 非機構MBS分別為百萬。 這些證券是在持有之前證券化的機構合格投資者貸款的某些信託的分拆時收購的。
下表列出了2024年6月30日和2023年12月31日有關公司代理MBS和其他證券的某些信息：
2024年6月30日
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (In（千人） | | 本金/活期
臉 | | 購買
保費 | | 可認可
購買
折扣 | | 折扣 指定 作為信貸準備金 (1) | | 攤銷總額
成本 | | 毛收入
未實現
收益 | | 毛收入
未實現
損失 | | 網絡
未實現
得/(失) | | 公允價值 |
| 機構MBS | | $ | 703,955 | | | $ | 2,403 | | | $ | (480) | | | $ | — | | | $ | 705,878 | | | $ | 2,060 | | | $ | (6,625) | | | $ | (4,565) | | | $ | 701,313 | |
其他證券 (2)(3)(4) | | 161,988 | | | 16,041 | | | (5,587) | | | (31,514) | | | 140,928 | | | 21,476 | | | (428) | | | 21,048 | | | 161,976 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
住宅抵押貸款證券總額 (2)(3)(4) | | $ | 865,943 | | | $ | 18,444 | | | $ | (6,067) | | | $ | (31,514) | | | $ | 846,806 | | | $ | 23,536 | | | $ | (7,053) | | | $ | 16,483 | | | $ | 863,289 | |
2023年12月31日
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (In（千人） | | 本金/活期
臉 | | 購買
保費 | | 可認可
購買
折扣 | | 折扣 指定 作為信貸準備金 (1) | | 攤銷總額
成本 | | 毛收入
未實現
收益 | | 毛收入
未實現
損失 | | 網絡
未實現
得/(失) | | 公允價值 |
| 機構MBS | | $ | 554,300 | | | $ | 1,824 | | | $ | (500) | | | $ | — | | | $ | 555,624 | | | $ | 4,355 | | | $ | (835) | | | $ | 3,520 | | | $ | 559,144 | |
其他證券(2)(3)(4) | | 193,102 | | | 19,686 | | | (5,637) | | | (40,514) | | | 166,637 | | | 20,437 | | | (128) | | | 20,309 | | | 186,946 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
住宅抵押貸款證券總額 (2)(3)(4) | | $ | 747,402 | | | $ | 21,510 | | | $ | (6,137) | | | $ | (40,514) | | | $ | 722,261 | | | $ | 24,792 | | | $ | (963) | | | $ | 23,829 | | | $ | 746,090 | |
(1)指定為信用準備金的折扣通常不會計入利息收入。
(2)根據管理層’目前對預計將收到的未來本金現金流量的估計。
(3)截至2024年6月30日披露的金額包括公允價值為美元的CRT證券。52.0選擇了公允價值期權的100萬歐元。這類證券約有1美元3.4百萬未實現收益和毛利不是截至2024年6月30日的未實現虧損總額。截至2023年12月31日披露的金額包括公允價值為美元的CRT證券。51.2選擇了公允價值期權的100萬歐元。此類證券的未實現收益總額約為#美元。2.3百萬美元和不是截至2023年12月31日的未實現虧損總額。
(4)截至2024年6月30日披露的金額包括公允價值為#美元的非機構MBS。23.1公允價值選擇權被選為1,300萬美元。這類證券約有1美元0.5百萬未實現收益和美元0.4截至2024年6月30日，未實現虧損總額為100萬美元。截至2023年12月31日披露的金額包括公允價值為#美元的非機構MBS。23.8公允價值期權已被選中的100萬歐元。這類證券曾$0.5百萬未實現收益總額和$0.1百萬截至2023年12月31日的未實現虧損總額。
住房抵押貸款證券的銷售
在截至2024年6月30日的三個月和六個月內，公司以約美元的價格出售了與MSR相關的資產29.6百萬，實現收益美元2.7 萬截至2023年6月30日的三個月和六個月內， 不是銷售與MSSR相關的資產。
目錄表
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未經審計綜合財務報表註釋
2024年6月30日
證券和其他證券投資的減損和其他淨收益/（損失）
下表列出了截至2024年和2023年6月30日止三個月和六個月證券和其他組合投資的折舊和其他淨收益/（損失）的組成部分，並在綜合經營報表的其他收入/（損失），淨額中列示：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三個月， | | 截至6月30日的六個月， |
| (In數千） | | 2024 | | 2023 | | 2024 | | 2023 |
| 證券未實現淨收益/（損失） | | $ | (3,186) | | | $ | (3,697) | | | $ | (7,298) | | | $ | (766) | |
| 出售證券的已實現淨收益/（損失） | | 2,668 | | | — | | | 2,668 | | | — | |
| 證券減損 | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 證券的總損失和其他淨收益/（損失） | | (518) | | | (3,697) | | | (4,630) | | | (766) | |
| 其他組合投資未實現淨收益/（損失） | | (2,324) | | | (872) | | | (2,988) | | | (872) | |
| 其他組合投資的已實現淨收益/（損失） | | — | | | — | | | — | | | — | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| 證券和其他組合投資的總損失和其他淨收益/（損失） | | $ | (2,842) | | | $ | (4,569) | | | $ | (7,618) | | | $ | (1,638) | |
住宅抵押貸款證券未實現損失
有幾個不是截至2024年6月30日，公司可供出售證券（其公允價值變化通過OCI記錄）的未實現毛額損失。
有幾個不是在所列任何期間就公司的可供出售證券記錄的信用損失撥備。 本公司 不是t通過截至2024年和2023年6月30日的三個月和六個月與其可供出售證券相關的盈利確認信用損失撥備。
AWS證券對AOCI的影響
下表列出了公司的可供出售證券的影響（誰公允價值的變化通過O記錄CI）截至2024年和2023年6月30日止三個月和六個月的AOCI：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三個月， | | 截至6月30日的六個月， |
| (In（千人） | 2024 | | 2023 | | 2024 | | 2023 |
| 來自AWS證券的AOCI： | | | | | | | | |
| 期末可供出售證券的未實現收益 | | $ | 19,526 | | | $ | 20,225 | | | $ | 17,698 | | | $ | 21,341 | |
可供出售證券的未實現收益/（損失） | | 784 | | | (6,805) | | | 2,612 | | | (7,921) | |
| 計入淨利潤的MBS銷售的重新分類調整 | | (2,658) | | | — | | | (2,658) | | | — | |
| | | | | | | | |
| ATF證券的AOCI變更 | | (1,874) | | | (6,805) | | | (46) | | | (7,921) | |
| 期末餘額 | | $ | 17,652 | | | $ | 13,420 | | | $ | 17,652 | | | $ | 13,420 | |
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2024年6月30日
證券利息收入，按公允價值計算
下表列出了截至2024年和2023年6月30日止三個月和六個月按公允價值計算的公司證券利息收入的組成部分：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至6月30日的三個月， | | 截至6月30日的六個月， |
| (In（千人） | | 2024 | | 2023 | | 2024 | | 2023 |
| 機構MBS | | | | | | | | |
| 息票利息 | | $ | 8,682 | | | $ | 4,471 | | | $ | 16,412 | | | $ | 6,522 | |
有效的收益率調整 (1)(2) | | (36) | | | (45) | | | (51) | | | (76) | |
| 利息收入 | | $ | 8,646 | | | $ | 4,426 | | | $ | 16,361 | | | $ | 6,446 | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| 其他按揭證券 | | | | | | | | |
| 息票利息 | | $ | 2,075 | | | $ | 2,025 | | | $ | 4,160 | | | $ | 3,936 | |
有效的收益率調整 (1)(2) | | 44 | | | 28 | | | 74 | | | 217 | |
| 利息收入 | | $ | 2,119 | | | $ | 2,053 | | | $ | 4,234 | | | $ | 4,153 | |
| MSR抵押品支持的定期票據 | | | | | | | | |
| 息票利息 | | $ | 1,810 | | | $ | 2,100 | | | $ | 3,761 | | | $ | 4,063 | |
有效的收益率調整 (2) | | 1,054 | | | 1,369 | | | 2,265 | | | 2,594 | |
| 利息收入 | | $ | 2,864 | | | $ | 3,469 | | | $ | 6,026 | | | $ | 6,657 | |
(1)包括扣除購買折扣增加的已付保費攤銷。 利息收入按實際收益率記錄，該收益率反映了基於實際預付款活動的淨保費攤銷/增加。
(2)有效收益率調整是使用淨收益率減去當前息票收益率計算的淨收益之間的差額。 淨收益率可能基於管理層對未來現金流量或工具合同現金流量的金額和時間的估計，具體取決於相關會計準則。
5. 其他資產
下表列出了公司2024年6月30日和2023年12月31日其他資產的組成部分：
| | | | | | | | | | | | | | |
| (單位：千) | | 2024年6月30日 | | 2023年12月31日 |
| | | | |
| | | | |
| REO | | $ | 108,013 | | | $ | 110,174 | |
| 商業REO | | 24,788 | | | 22,717 | |
| 商譽 | | 61,076 | | | 61,076 | |
無形資產，淨值(1) | | 6,400 | | | 8,000 | |
| 向貸款發起合作伙伴提供的資本投入 | | 18,296 | | | 19,780 | |
| 商業貸款 | | 44,954 | | | 51,426 | |
| 應收利息 | | 106,427 | | | 98,924 | |
| 其他貸款相關應收賬款 | | 19,377 | | | 24,084 | |
租賃使用權資產 (2) | | 36,482 | | | 37,819 | |
| 其他 | | 60,160 | | | 63,097 | |
| 其他資產總額 | | $ | 485,973 | | | $ | 497,097 | |
(1)扣除累計攤銷總額美元21.6百萬美元和美元20.0截至2024年6月30日和2023年12月31日，分別為百萬。
(2)估計增量借款利率為 7.5%用於與公司的主要經營租賃相關（請參閲註釋 2和9）。
目錄表
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2024年6月30日
(a)擁有房地產和商業REO
下表總結了在止贖程序之前或在止贖替代契約或類似法律協議完成後按貸款來源列出的REO房產的總賬面價值。
| | | | | | | | | | | | | | |
（美元單位：千美元） | | 2024年6月30日 | | 2023年12月31日 |
| 商業目的貸款 | | $ | 39,465 | | | $ | 28,328 | |
| 非QM貸款 | | 1,717 | | | 3,374 | |
遺留RPL/NPL貸款 | | 66,831 | | | 78,472 | |
總 | | $ | 108,013 | | | $ | 110,174 | |
物業數量 | | 352 | | | 300 | |
2024年6月30日，$107.9該公司持有數百萬住宅房地產，這些房產要麼是通過完成的止贖程序，要麼是通過完成止贖替代契約或類似法律協議而收購的。 此外，有關美元的正式止贖程序正在進行中67.6按公允價值和美元持有的100萬美元住宅整體貸款304.5截至2024年6月30日，以公允價值持有的100萬美元住宅整體貸款。
下表列出了截至2024年和2023年6月30日的三個月和六個月內公司REO的活動：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三個月， | | 截至6月30日的六個月， |
| （美元單位：千美元） | | 2024 | | 2023 | | 2024 | | 2023 |
| 期初餘額 | | $ | 106,185 | | | $ | 121,215 | | | $ | 110,174 | | | $ | 130,605 | |
| 以成本或公允價值較低的方式進行記錄的調整 | | (2,690) | | | (1,800) | | | (3,957) | | | (2,853) | |
從住宅整體貸款轉入 (1) | | 25,609 | | | 28,256 | | | 44,951 | | | 49,181 | |
| 購買和資本改進，淨 | | 52 | | | 118 | | | 203 | | | 256 | |
處置和其他(2) | | (21,143) | | | (27,793) | | | (43,358) | | | (57,193) | |
| 期末餘額 | | $ | 108,013 | | | $ | 119,996 | | | $ | 108,013 | | | $ | 119,996 | |
| 物業數量 | | 352 | | | 338 | | | 352 | | | 338 | |
(1)截至2024年6月30日的三個月和六個月內，公司確認美元（1.2)百萬元及(2.4）其他收入/（損失）中的住宅全部貸款的收益/（損失）分別為百萬美元，與向REO轉移貸款相關。截至2023年6月30日的三個月和六個月內，公司確認了美元1.2百萬美元和美元1.3住宅整體貸款的其他收益/(虧損)分別為百萬美元/(虧損)，與向REO轉移貸款相關的淨額。
(2)在截至2024年6月30日的三個月和六個月內，公司銷售63和136REO物業的代價為$25.6百萬美元和美元49.8百萬美元，實現淨收益約為$4.5百萬美元和美元6.5分別為100萬美元。在截至2023年6月30日的三個月和六個月內，公司銷售95 和194REO物業的代價為$31.7百萬和 $65.5百萬, 實現約1美元的淨收益4.0百萬 及$9.0分別為100萬美元。這些金額包括在公司綜合經營報表上的其他收入/(虧損)中。
商業REO
2023年12月，公司收到一份75擁有新建工業產權的實體的%權益，作為談判解決拖欠商業抵押貸款的一部分。該實體被確定為VIE，但本公司未被確定為主要受益人；因此，對該實體的投資被視為權益法投資。在截至2024年6月30日的三個月和六個月內，公司錄得0.21000萬美元和300萬美元0.7 根據該房產的更新估值，公司於2024年5月簽訂了出售協議，分別損失了100萬美元。 該實體對該商業REO的核算方式與公司對其住宅REO的核算方式類似。 該實體不擁有任何其他重大資產或承擔任何重大負債，且該物業目前空置並被視為持作出售。
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2024年6月30日
(b)商譽及無形資產
2021年7月1日，公司完成對Lima One的收購。 就收購Lima One而言，該公司確定並記錄了美元的善意61.1 百萬美元和有限壽命無形資產總計美元28.01000萬美元。
截至2024年6月30日止六個月內，各項有限期無形資產和活動的攤銷期總結於下表：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| （美元單位：千） | | 2023年12月31日的賬面價值 | | 攤銷截至2024年6月30日的六個月 | | 2024年6月30日的賬面價值 | | 攤銷期限（年） (1) |
| 商標/商標名稱 | | $ | 3,000 | | | $ | (200) | | | $ | 2,800 | | | 10 |
| 客户關係 | | 3,000 | | | (1,000) | | | 2,000 | | | 4 |
| 內部開發的軟件 | | 2,000 | | | (400) | | | 1,600 | | | 5 |
| | | | | | | | |
| 已識別無形資產總數 | | $ | 8,000 | | | $ | (1,600) | | | $ | 6,400 | | | |
(1)攤銷是在攤銷期間以直線為基礎計算的，但客户關係除外，在客户關係中，攤銷是根據預期的客户流失水平計算的。
(c) 向貸款發起合夥人提供的資本
作為其戰略的一部分，公司已對幾家貸款發起人進行了投資，以成為選擇合作伙伴的可靠資金來源，公司通過流動安排和大宗購買從這些合作伙伴那裏獲得住宅抵押貸款。截至2024年6月30日，這些投資的賬面價值(包括減值或按市值計價的調整)為$18.3百萬美元，包括$3.2百萬普通股權益(包括合夥權益)和$15.1百萬優先股。
在截至2024年和2023年6月30日的六個月中，有不是本公司就其在貸款發放夥伴的投資記錄的減值費用。
就本公司的某些投資而言，本公司迄今收購的權益一般並無可輕易釐定的公允價值。因此，本公司在貸款發起人中的這些權益(包括任何已收購的期權和認股權證)最初按成本核算。如確定已發生減值，或被投資公司的股權證券或類似證券隨後發生可見交易，並提供證據支持對賬面價值進行調整，則該等投資的賬面價值將予以調整。此外，對於某些合作伙伴，還獲得了期權或認股權證，使公司能夠在滿足某些條件的情況下提高其投資水平。在每個報告期結束時，或在情況允許的情況下，本公司評估其權益的性質以及與被投資實體的其他關係是否需要本公司採用權益法會計或將被投資實體的業績與本公司的財務業績合併。
(d) 商業按揭貸款
本公司擁有一系列參與商業按揭過渡性貸款的投資組合，這些貸款在公允價值選擇項下按公允價值入賬，並在公允價值等級中被歸類為公允價值計量的第3級。參賽者從49%到 75相關貸款總額的%；每筆貸款的剩餘利息由貸款的發起人保留。商業按揭貸款主要以多户物業作抵押，抵押品還包括一高級住宅物業及一辦公物業。商業按揭貸款一般為第一留置權，利率浮動。本公司於2023年第四季度收到其中一項相關物業的權益，詳情見上文“商業REO”一節。
下表列出了截至2024年6月30日和2023年12月31日該公司商業抵押貸款的某些額外信息：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
（美元單位：千美元） | | 公允價值/持有價值 | | UPB | | 加權平均票息 | | 加權平均到期期限（月） | | UPB 60+天拖欠 | 加權平均LTV比率 |
| 商業貸款-2024年6月30日 | | $ | 44,954 | | | $ | 46,633 | | | 13.29 | % | | 1 | | $ | 39,227 | | 65 | % |
| 商業貸款-2023年12月31日 | | $ | 51,426 | | | $ | 51,602 | | | 13.18 | % | | 2 | | $ | 3,521 | | 66 | % |
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2024年6月30日
(e) 衍生工具
掉期
該公司的衍生工具包括掉期，用於在經濟上對衝與某些借款相關的利率風險。 根據該等安排，公司同意就掉期的名義金額支付固定利率並收取可變利率，通常基於有擔保隔夜融資利率（“SOFR”）。 截至2024年6月30日，公司的掉期均未被指定為會計目的的對衝。
公司掉期交易的變更保證金付款被視為相關掉期合同項下風險的法律和解，其影響將原本報告為掉期的公允價值降低至零。
下表列出了作為公司掉期抵押品的資產：
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| (In（千人） | | 6月30日，
2024 | | 十二月三十一日，
2023 | | |
機構MBS，按公允價值計算 | | $ | 47,932 | | | $ | 41,179 | | | |
| 受限現金 | | 5,741 | | | 22,880 | | | |
截至2024年6月30日，公司的掉期名義金額總額為美元3.3億美元，平均到期日約為 35月，最長期限約為 120月份。下表列出了有關公司2024年6月30日和2023年12月31日互換的信息：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2024年6月30日 | | 2023年12月31日 | | | | |
成熟性 (1) | | 概念上的
量 | | 加權
平均值
固定工資
利率 | | 加權 平均可變 利率(2) | | 概念上的
量 | | 加權
平均值
固定工資
利率 | | 加權 平均可變 利率(2) | | | | |
| （美元單位：千） | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| 超過30天至3個月 | | $ | — | | | — | % | | — | % | | $ | 100,000 | | | 1.49 | % | | 5.38 | % | | | | |
| 超過3個月至6個月 | | 450,010 | | | 0.90 | | | 5.33 | | | — | | | — | | | — | | | | | |
| 超過6個月至12個月 | | 675,000 | | | 1.52 | | | 5.33 | | | 450,010 | | | 0.90 | | | 5.38 | | | | | |
| 超過12個月至24個月 | | — | | | — | | | — | | | 675,000 | | | 1.52 | | | 5.38 | | | | | |
| 超過24個月至36個月 | | 1,425,000 | | | 1.53 | | | 5.33 | | | 450,000 | | | 1.12 | | | 5.38 | | | | | |
| 超過36個月至48個月 | | — | | | — | | | — | | | 975,000 | | | 1.73 | | | 5.38 | | | | | |
| 超過48個月至60個月 | | 353,600 | | | 3.11 | | | 5.33 | | | 24,600 | | | 4.28 | | | 5.38 | | | | | |
| 超過60個月至72個月 | | — | | | — | | | — | | | 310,000 | | | 2.95 | | | 5.38 | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
超過72個月 | | 374,650 | | | 4.24 | | | 5.33 | | | 292,650 | | | 4.32 | | | 5.38 | | | | | |
| 總互換 | | $ | 3,278,260 | | | 1.92 | % | | 5.33 | % | | $ | 3,277,260 | | | 1.85 | % | | 5.38 | % | | | | |
(1)每個到期類別反映合同攤銷和/或名義金額的到期。
(2)反映了所列日期應收交易對手的基準可變利率。 該利率根據SOFR每天調整。
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2024年6月30日
衍生工具對收益的影響
下表列出了用於風險管理目的的衍生品淨收益/（虧損）的組成部分，並在綜合經營報表的其他收入/（虧損）淨額中列示：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三個月， | | 截至6月30日的六個月， |
| (In數千） | | 2024 | | 2023 | | 2024 | | 2023 |
| 互換可變接收腿收入 | | $ | 44,132 | | | $ | 37,784 | | | $ | 88,309 | | | $ | 71,635 | |
| 掉期固定工資段的附加費 | | (15,199) | | | (11,819) | | | (30,284) | | | (23,853) | |
未實現按市值計價收益/（損失） | | (10,237) | | | 37,018 | | | 12,945 | | | (3,729) | |
| 收到的保證金抵押品的淨價格調整費用 | | (2,609) | | | (2,532) | | | (4,942) | | | (4,810) | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
用於風險管理目的的衍生品淨收益/（損失）總額 | | $ | 16,087 | | | $ | 60,451 | | | $ | 66,028 | | | $ | 39,243 | |
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2024年6月30日
6. 融資協議
下表列出了公司截至2024年6月30日和2023年12月31日融資協議的組成部分和相關信息：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2024年6月30日 |
（美元單位：千美元） | | 抵押品 | | 未付本金餘額 | | 公允價值/持有價值 (1) | | 加權平均融資成本 (2) | | 加權平均到期期限（月） |
| 具有按市值計價抵押品條款的協議 | | 住宅整體貸款和REO | | $ | 1,999,166 | | | $ | 1,998,352 | | | 7.44 | % | | 12.4 |
| 具有按市值計價抵押品條款的協議 | | 證券 | | 730,844 | | | 730,844 | | | 5.74 | % | | 0.2 |
| 包含按市值計價抵押品條款的協議總數 | | | | 2,730,010 | | | 2,729,196 | | | 7.00 | % | | |
| 具有非按市值計價抵押品條款的協議 | | 住宅整體貸款和REO | | 932,031 | | | 931,146 | | | 7.95 | % | | 14.9 |
| 證券化債務 | | 住宅整體貸款 | | 5,158,481 | | | 5,047,613 | | | 4.80 | % | | 見附註14 |
| 可轉換優先票據 | | 不安全 | | — | | | — | | | 6.64 | % | | |
8.8752029年到期的優先債券百分比 | | 不安全 | | 115,000 | | | 110,912 | | | 9.84 | % | | 55.6 |
9.002029年到期的優先債券百分比 | | 不安全 | | 75,000 | | | 72,175 | | | 9.96 | % | | 61.5 |
| 淨互換套利的影響 | | | | | | | | (1.27) | % | | |
融資協議總數 (2) | | | | $ | 9,010,522 | | | $ | 8,891,042 | | | 4.63 | % | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年12月31日 |
（美元單位：千美元） | | 抵押品 | | 未付本金餘額 | | 公允價值/持有價值 (1) | | 加權平均融資成本 (2) | | 加權平均到期期限（月） |
| 具有按市值計價抵押品條款的協議 | | 住宅整體貸款和REO | | $ | 1,738,543 | | | $ | 1,737,651 | | | 7.50 | % | | 11.8 |
| 具有按市值計價抵押品條款的協議 | | 證券 | | 622,603 | | | 622,603 | | | 5.81 | % | | 0.2 |
| 包含按市值計價抵押品條款的協議總數 | | | | 2,361,146 | | | 2,360,254 | | | 7.09 | % | | |
| 具有非按市值計價抵押品條款的協議 | | 住宅整體貸款和REO | | 1,217,671 | | | 1,216,697 | | | 7.94 | % | | 20.6 |
| 證券化債務 | | 住宅整體貸款 | | 4,894,746 | | | 4,750,805 | | | 4.37 | % | | 見附註14 |
| 可轉換優先票據 | | 不安全 | | 209,589 | | | 208,989 | | | 6.94 | % | | 5.5 |
| 淨互換套利的影響 | | | | | | | | (1.40) | % | | |
融資協議總數 (2) | | | | $ | 8,683,152 | | | $ | 8,536,745 | | | 4.33 | % | | |
(1)本公司既有按公允價值持有的融資協議，也有按賬面價值(攤餘成本法)持有的融資協議。由於本公司選擇公允價值期權，按公允價值持有的融資協議在每個期間均按估計公允價值報告。公允價值選項不適用於按賬面價值持有的融資協議。因此，列報的融資協議總額反映了按公允價值和賬面價值報告的餘額的總和。截至2024年6月30日，公司擁有290.21000萬份按市值計價抵押品條款按公允價值持有的協議，$377.31000萬份協議，其中非按市值計價的抵押品條款以公允價值持有，以及4.420億美元證券化債務按公允價值持有，攤銷成本基礎為#美元290.21000萬，$377.32000萬美元，和美元4.5分別為200億美元和200億美元。截至2023年12月31日，公司擁有178.91000萬份按市值計價抵押品條款按公允價值持有的協議，$469.41000萬份協議，其中非按市值計價的抵押品條款以公允價值持有，以及4.020億美元證券化債務按公允價值持有，攤銷成本基礎為#美元178.91000萬，$469.42000萬美元，和美元4.1分別為200億美元和200億美元。
(2)加權平均融資成本反映年度化季度至今利息支出（包括遞延融資成本的攤銷）除以融資協議的平均餘額。 總融資協議的融資成本包括淨利差（收到的掉期利息收入和支付的掉期利息費用之間的差額）對公司掉期的影響。 截至2024年6月30日的三個月，這使總體融資成本降低了 127基點，截至2023年12月31日的三個月，這使總體融資成本降低了 140基點公司不會按融資協議類型分配淨結轉的影響。
目錄表
MFA FINANCIAL，Inc.
未經審計綜合財務報表註釋
2024年6月30日
下表列出了公司具有按市值計價和非按市值計價抵押品條款的融資協議的到期日：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2024年6月30日 |
| | 未付本金餘額，成熟 |
| (單位：千) | | 抵押品 | | 0-3個月 (1) | | 3-6個月 | | 6-12個月 | | 超過12個月 (2) | | 總 |
| 具有按市值計價抵押品條款的協議 | | 住宅整體貸款 | | $ | 419,116 | | | $ | 59,396 | | | $ | 379,962 | | | $ | 1,140,692 | | | $ | 1,999,166 | |
| 具有按市值計價抵押品條款的協議 | | 證券 | | 730,844 | | | — | | | — | | | — | | | 730,844 | |
| 包含按市值計價抵押品條款的協議總數 | | | | 1,149,960 | | | 59,396 | | | 379,962 | | | 1,140,692 | | | 2,730,010 | |
| 具有非按市值計價抵押品條款的協議 | | 住宅整體貸款 | | 53,815 | | | 17,771 | | | — | | | 860,445 | | | 932,031 | |
(1)$1.1 任何一方都可以終止數十億美元的按市值計價協議（包括0-3個月類別）。
(2)所列金額基於假設公司行使單方面選擇權延長 一年具有以美元計價的市場抵押品條款的協議到期356.4 未償一百萬美元。 最長到期日約為 27月份。
下表列出了2024年6月30日和2023年12月31日有關公司具有按市值計價抵押品條款的融資協議和抵押作為抵押品的相關資產的信息：
| | | | | | | | | | | | | | |
| （美元單位：千） | | 6月30日，
2024 | | 十二月三十一日，
2023 |
以住宅整體貸款為擔保的按市值計價融資協議 (1) | | $ | 1,972,521 | | | $ | 1,712,489 | |
| 融資協議下作為抵押品質押的住宅整體貸款的公允價值 | | $ | 2,490,015 | | | $ | 2,204,239 | |
住宅整體貸款加權平均扣除 (2) | | 20.45 | % | | 20.90 | % |
| 以公允價值證券擔保的按市值計價融資協議 | | $ | 730,844 | | | $ | 622,603 | |
| 融資協議下以公允價值抵押的證券 | | $ | 790,965 | | | $ | 689,818 | |
按公允價值計算的證券加權平均扣除 (2) | | 6.86 | % | | 8.07 | % |
| 由擁有的房地產擔保的按市值計價的融資協議 | | $ | 25,831 | | | $ | 25,163 | |
| 根據融資協議作為抵押品擁有的抵押房地產的公允價值 | | $ | 48,945 | | | $ | 50,365 | |
自有房地產的加權平均削減率(2) | | 45.95 | % | | 49.39 | % |
(1)包括總計$381.11000萬美元和300萬美元327.2由非機構MBS擔保的按市值計價融資，公允價值為#美元505.21000萬美元和300萬美元465.6與本公司於2024年6月30日及2023年12月31日分別在合併中註銷的貸款證券化交易相關而獲得的100萬歐元。
(2)減記是指合同要求抵押品價值超過貸款金額的百分比。
下表列出了本公司在2024年6月30日和2023年12月31日以非市值抵押品撥備和相關資產質押作為抵押品的融資協議的相關信息：
| | | | | | | | | | | | | | |
| （美元單位：千） | | 6月30日，
2024 | | 十二月三十一日，
2023 |
| 以住宅整體貸款擔保的非按市值計價融資 | | $ | 931,146 | | | $ | 1,216,697 | |
| 融資協議下作為抵押品質押的住宅整體貸款的公允價值 | | $ | 1,165,089 | | | $ | 1,510,146 | |
| 住宅整體貸款加權平均扣除 | | 19.75 | % | | 17.65 | % |
| 以擁有的房地產為擔保的非按市值計價融資 | | $ | — | | | $ | — | |
| 根據融資協議作為抵押品擁有的抵押房地產的公允價值 | | $ | — | | | $ | — | |
| 自有房地產的加權平均削減率 | | — | % | | — | % |
此外，該公司與其融資協議相關的限制性現金總額為#美元，其中包括證券化債務。58.4百萬美元和美元19.02024年6月30日和2023年12月31日分別為100萬。
目錄表
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未經審計綜合財務報表註釋
2024年6月30日
下表列出了2024年6月30日和2023年12月31日有關公司具有非按市值計價抵押品條款以及具有按市值計價抵押品條款的融資協議的重新定價信息（不包括相關衍生品對衝工具的影響（如果有））：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2024年6月30日 | | 2023年12月31日 |
| 攤餘成本法 | | 加權平均利率 | 攤餘成本法 | | 加權平均利率 |
| 利率重置前的時間 |
| （美元單位：千） | | | | | | | | |
| 30天內 | | $ | 3,662,041 | | | 7.17 | % | | $ | 3,578,816 | | | 7.36 | % |
| 超過30天至3個月 | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 超過3個月至12個月 | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 超過12個月 | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 融資協議總數 | | $ | 3,662,041 | | | 7.17 | % | | $ | 3,578,816 | | | 7.36 | % |
(A)關於融資協議的其他信息
可轉換優先票據
2019年6月3日，公司發行美元230.0在承銷的公開發行中，其可轉換優先債券的本金總額為2,000萬美元，包括額外的1美元30.0根據行使承銷商購買額外可轉換優先票據的選擇權而發行的100萬美元。該公司從此次發行中獲得的淨收益總額約為#美元223.3百萬美元，扣除發售費用和承銷折扣後。可轉換優先票據按固定利率計息6.25每年的百分比。在緊接到期日前一個營業日營業結束前的任何時間，可換股優先票據可由持有人選擇轉換為本公司普通股股份，換算率為31.4346公司普通股的股票(反映了公司反向股票拆分產生的調整)每$1,000可轉換優先票據的本金金額，相當於轉換價格約$31.81每股普通股。可轉換優先票據的實際利率，包括攤銷對債務發行成本的利息支出的影響，6.94%。於截至2024年6月30日止三個月內，可換股優先票據到期，本公司悉數償還有關款項。
2023年2月，公司董事會批准了一項可轉換優先票據的回購計劃，根據該計劃，公司可以回購至多$1002000萬美元的可轉換優先票據。在截至2024年3月31日的三個月內，公司回購了$39.9億美元可轉換優先票據本金金額39.81000萬美元，並記錄了1美元的損失0.1其他收入/(虧損)，合併經營報表上的淨額。在截至2023年12月31日的年度內，公司回購了$20.4百萬美元可轉換優先票據本金金額20.21000萬美元，並錄得收益$0.1其他收入/(虧損)，合併經營報表上的淨額。
可轉換優先票據為本公司的優先無抵押債務，(I)實際上低於本公司的所有有擔保債務，包括本公司的回購協議和其他融資安排，但以擔保該等債務的抵押品價值為限，以及(Ii)支付權利與本公司現有及未來的優先無抵押債務(如有)相等。
8.8752029年到期的優先債券百分比(“8.875高級附註百分比“)
2024年1月11日，公司完成發行美元115.02,000,000美元本金總額8.875承銷公開發售中的優先票據百分比，包括$15.0根據行使承銷商購買額外股份的選擇權而發行的8.875高級註釋百分比。這個8.875優先票據是本公司的優先無抵押債務，計息利率為8.875年利率%，於每年2月15日、5月15日、8月15日和11月15日以現金按季支付，從2024年5月15日開始，除非提前贖回，否則將於2029年2月15日到期。本公司可贖回8.875在2026年2月15日或之後的任何時間，按公司的選擇權贖回全部或部分優先債券，贖回價格相當於100未償還本金的百分比8.875%須贖回的優先債券，另加贖回日(但不包括贖回日)的應計及未付利息。本公司因發行本公司8.875%高級票據，扣除承銷商的折扣和佣金併發售
目錄表
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未經審計綜合財務報表註釋
2024年6月30日
費用，約為$110.61000萬美元。這個8.875%優先票據的有效利率，包括攤銷對債務發行成本的利息支出的影響，9.83%.
9.002029年到期的優先債券百分比(“9.00高級附註百分比“)
2024年4月17日，公司完成發行美元75.02,000,000美元本金總額9.00承銷公開發行中的優先票據百分比。這個9.00優先票據是本公司的優先無抵押債務，計息利率為9.00年利率%，於每年2月15日、5月15日、8月15日和11月15日以現金按季支付，從2024年8月15日開始，除非提前贖回，否則將於2029年8月15日到期。本公司可贖回9.00%於2026年8月15日或之後，按公司選擇權隨時贖回全部或部分優先債券，贖回價格相當於100未償還本金的百分比9.00%須贖回的優先債券，另加贖回日(但不包括贖回日)的應計及未付利息。本公司因發行本公司9.00%高級債券，扣除承銷商的折扣和佣金以及估計的發售費用後，約為$72.01000萬美元。這個9.00%優先票據的有效利率，包括攤銷對債務發行成本的利息支出的影響，9.94%.
這兩個8.875高級票據百分比和9.00%優先票據為本公司的優先無抵押債務，(I)實際上優先於本公司的所有有擔保債務，包括本公司的回購協議和其他融資安排，但以擔保該等債務的抵押品的價值為限，及(Ii)彼此的償付權相等，並與本公司現有及未來的優先無抵押債務(如有)相等。
(B)交易對手
該公司有融資協議，包括回購協議和其他形式的擔保融資，14和14交易對手分別於2024年6月30日和2023年12月31日。下表列出了有關公司擁有超過 52024年6月30日面臨風險的股東權益佔總數的百分比：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2024年6月30日 |
| 交易對手 | | 風險金額 (1) | | 加權平均到期日 | | 股東權益百分比 |
| （美元單位：千） | | | | | | |
| 富國銀行 | | 303,437 | | | 15.7 | | 16.11% |
| 巴克萊 | | 152,786 | | | 10.1 | | 8.11 |
| 丘吉爾金融有限責任公司 | | 99,426 | | | 14.5 | | 5.28 |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
| | | | | | |
(1)風險金額反映了（a）通過融資協議借給公司的金額（包括應付利息）與（b）公司作為抵押品抵押品的現金和資產的公允價值（包括此類資產的應計應收利息）之間的差異。
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2024年6月30日
（c） 承諾抵押品
下表列出了截至2024年6月30日和2023年12月31日，該公司已抵押作為其各種融資安排抵押品的資產（基於公允價值）：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2024年6月30日 |
| | 融資協議 |
| (單位：千) | | 證券化 | | 非按市值計價 (1) | | 按市場計價 (1) (2) | | 總 |
| 資產： | | | | | | | | |
住宅整體貸款 | | 5,968,917 | | | $ | 1,164,586 | | | $ | 1,984,335 | | | $ | 9,117,838 | |
| 證券，按公允價值計算 | | — | | | — | | | 790,965 | | | 790,965 | |
| 其他資產：REO | | 10,250 | | | — | | | 42,598 | | | 52,848 | |
| 總 | | 5,979,167 | | | $ | 1,164,586 | | | $ | 2,817,898 | | | $ | 9,961,651 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2023年12月31日 |
| | 融資協議 |
| (單位：千) | | 證券化 | | 非按市值計價 (1) | | 按市場計價 (1) (2) | | 總 |
| 資產： | | | | | | | | |
住宅整體貸款 | | 5,696,729 | | | $ | 1,513,904 | | | $ | 1,733,674 | | | $ | 8,944,307 | |
| 證券，按公允價值計算 | | — | | | — | | | 689,818 | | | 689,818 | |
| 其他資產：REO | | 33,334 | | | — | | | 43,295 | | | 76,629 | |
| 總 | | 5,730,063 | | | $ | 1,513,904 | | | $ | 2,466,787 | | | $ | 9,710,754 | |
(1)總額為$36.51000萬美元和300萬美元36.4截至2024年6月30日和2023年12月31日，根據非按市值和按市值融資協議質押的這些資產的應計利息也分別質押了1.8億歐元。
(2)包括總計$381.11000萬美元和300萬美元327.2由非機構MBS擔保的按市值計價融資，公允價值為#美元505.21000萬美元和300萬美元465.6與本公司於2024年6月30日及2023年12月31日分別在合併中註銷的貸款證券化交易相關而獲得的100萬歐元。
該公司就其某些融資安排向交易對手質押證券或現金作為抵押品。本公司根據相關融資安排及掉期的公允價值、名義金額及條款的變動，與交易對手交換抵押品。對於這些保證金操作，本公司或其交易對手可能被要求質押現金或證券作為抵押品。當本公司的質押抵押品超過要求的保證金時，本公司可發起反向追加保證金通知，屆時交易對手可以退還多出的抵押品或以現金或等值證券的形式向本公司提供抵押品。本公司質押作抵押品的資產亦載於附註2(E)-限制性現金及5(E)-衍生工具。
本公司的某些融資安排和衍生產品交易受相關協議管轄，這些協議一般規定在交易的任何一方違約或破產的情況下有抵銷權。在該公司的綜合資產負債表中，與回購協議相關的所有餘額都是以毛為基礎列報的。
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2024年6月30日
7. 其他負債
下表列出了公司在2024年6月30日和2023年12月31日的其他負債的組成部分：
| | | | | | | | | | | | | | |
| (單位：千) | | 2024年6月30日 | | 2023年12月31日 |
| | | | |
| 未結清的投資購買應付款項 | | $ | — | | | $ | 103,654 | |
| 應付股息及股息等價物 | | 36,048 | | | 35,789 | |
| 租賃責任 | | 42,148 | | | 43,576 | |
| 應計應付利息 | | 33,089 | | | 30,834 | |
| 應計費用及其他 | | 191,356 | | | 122,177 | |
| 其他負債總額 | | $ | 302,641 | | | $ | 336,030 | |
8. 所得税
本公司已選擇根據經修訂的1986年《國內收入法》(下稱《守則》)的規定以及州法律的相應規定作為房地產投資信託基金徵税。該公司希望以一種使其能夠滿足各種要求的方式運營，以保持其作為聯邦所得税目的REIT的地位。為了維持其作為房地產投資信託基金的地位，除其他事項外，公司必須在守則允許的時間範圍內將其房地產投資信託基金應納税所得額(不包括淨長期資本利得)的至少90%分配給股東。只要本公司維持其作為REIT的地位，本公司將不會在REIT層面繳納常規的聯邦所得税，前提是該公司在允許的時間範圍內將其REIT應納税所得額(包括淨長期資本利得)100%分配給其股東。如果沒有發生這種情況，該公司將按現行公司税率就其REIT應納税所得額與該納税年度被視為分配的金額之間的差額繳納聯邦税。該公司的目標是分發100在允許的期限內將其應納税所得額的%返還給股東。如本公司未能於每一歷年或於下一歷年1月底前作出分派，而分派的申報及記錄日期為該歷年最後三個月，則本公司須繳付至少(I)該年度REIT一般收入的85%、(Ii)該年度REIT資本收益收入的95%及(Iii)以往期間任何未分配應課税收入的總和，超過所需分派的實際分派金額，本公司將須繳納4%的不可抵扣消費税。如果公司因其納税義務產生利息、罰款或相關消費税，包括因評估不確定的税務狀況而產生的利息、罰款或相關消費税，這些數額將包括在公司綜合經營報表的營業和其他費用中。
此外，該公司已選擇將其某些子公司視為TRS。一般來説，TRS可以持有資產，從事公司不能直接持有或從事的活動，一般可以從事任何房地產或非房地產相關業務。一般來説，國內TRS需要繳納美國聯邦、州和地方企業所得税。鑑於本公司的部分業務是通過一個或多個TRS進行的，其國內TRS所賺取的應納税所得額(如有)須繳納企業所得税。為維持本公司的REIT選擇，在每個歷季結束時，本公司資產價值的20%不得超過TRS的股票或證券。在確定美國聯邦和州所得税時，本公司選擇被視為TRS的子公司根據GAAP在確定其應納税所得額和淨收入之間的差異(永久和時序)來記錄當期或遞延所得税。
根據對任何潛在不確定税務頭寸的分析，本公司得出結論，截至2024年6月30日、2023年12月31日或2023年6月30日，本公司並無任何符合相關確認或計量標準的重大不確定税務頭寸。截至本文件提交之日，該公司2020至2022納税年度的納税申報單可供查閲。
目錄表
MFA FINANCIAL，Inc.
未經審計綜合財務報表註釋
2024年6月30日
導致公司在2024年6月30日和2023年12月31日在國內TRS實體記錄的遞延税項淨資產(DTA)很大一部分的臨時性差異的税收影響如下表所示：
| | | | | | | | | | | | | | |
| (單位：千) | | 2024年6月30日 | | 2023年12月31日 |
| 遞延税項資產(DTA)： | | | | |
| 淨營業虧損和税收抵免結轉 | | $ | 86,277 | | | $ | 91,113 | |
| 未實現按市值計價、減值和損失準備 | | 17,449 | | | 16,170 | |
| 其他已實現/未實現的待遇差異 | | (33,617) | | | (34,923) | |
| | | | |
| | | | |
| 遞延税項資產總額 | | 70,109 | | | 72,360 | |
| 減去：估值免税額 | | (70,109) | | | (72,360) | |
| 遞延税項淨資產 | | $ | — | | | $ | — | |
本公司於2024年6月30日實現DTA取決於若干因素，包括產生足夠的應税收入以利用淨營業虧損(“NOL”)結轉，以及在資本損失結轉到期前在未來期間產生足夠的資本利得。本公司釐定預期不會變現遞延資產的程度，並據此釐定估值撥備。
本公司於截至2024年、2024年及2023年6月30日止三個月及六個月並無錄得與TRS實體應課税淨虧損相關的遞延税項淨額利益，因為該等期間期末的相關遞延税項資產全數的估值撥備已確認，因為其收回的可能性並不大。相關的NOL結轉可以無限期結轉，直到完全利用。如果對未來應税收入的實際或修訂估計與目前的預期不同，公司對遞延税項淨額的估計可能會在未來期間發生變化。
截至2024年6月30日，公司前幾年的聯邦NOL結轉為$356.6百萬美元，這可能會無限期結轉。如果公司所有權發生某些重大變化，每年可利用的結轉金額可能會受到限制。
下表彙總了公司在截至2024年和2023年6月30日的三個月和六個月期間主要在公司國內TRS實體記錄的所得税撥備/(福利)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的三個月， | | 截至6月30日的六個月， |
| (單位：千) | | 2024 | | 2023 | | 2024 | | 2023 |
| 當前撥備/(福利) | | | | | | | | |
| 聯邦制 | | $ | 270 | | | $ | (286) | | | $ | 692 | | | $ | (420) | |
| 狀態 | | 76 | | | (71) | | | 187 | | | (125) | |
| 總當期撥備/(福利) | | 346 | | | (357) | | | 879 | | | (545) | |
| 遞延撥備/(福利) | | | | | | | | |
| 聯邦制 | | — | | | — | | | 399 | | | 589 | |
| 狀態 | | — | | | — | | | 117 | | | 155 | |
| 遞延撥備/（福利）總額 | | — | | | — | | | 516 | | | 744 | |
| 總撥備/(福利) | | $ | 346 | | | $ | (357) | | | $ | 1,395 | | | $ | 199 | |
目錄表
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2024年6月30日
以下是法定聯邦税率與公司2024年6月30日和2023年6月30日有效税率的對賬：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至六個月 |
| | 2024年6月30日 | | 2023年6月30日 |
| 聯邦法定利率 | | 21.0 | % | | 21.0 | % |
| 非應税房地產投資信託收入（已付股息扣除） | | (17.6) | % | | (32.6) | % |
應税收入/（損失）與GAAP的其他差異 | | 9.0 | % | | 23.0 | % |
| 州税和地方税 | | (0.1) | % | | — | % |
| 税務協定估值備抵的變化 | | (10.6) | % | | (11.0) | % |
| | | | |
| | | | |
| 實際税率 | | 1.7 | % | | 0.4 | % |
9. 承付款和或有事項
(a)租賃承擔
該公司的主要租賃承諾與其公司總部有關。在截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月，公司記錄了與本租賃有關的費用約為#美元1.5百萬美元和美元1.5在截至2024年和2023年6月30日的6個月中，分別為2.5億美元和2.8百萬美元和美元2.7分別為2.5億美元和2.5億美元。本租約中規定的原始期限約為十五年終止日期為2036年12月，並可選擇續訂額外的五年.
截至2024年6月30日，本公司的租賃承諾的合同最低租金付款(不包括可能的租金上漲費用和正常的維護、保險和税收經常性費用)如下：
| | | | | | | | |
| 截至2013年12月31日的一年 | | 最低租金支付標準 |
| (In（千人） | | |
| 2024 (1) | | $ | 3,028 | |
| 2025 | | 5,212 | |
| 2026 | | 4,839 | |
| 2027 | | 5,119 | |
| 2028 | | 5,055 | |
| 此後 | | 41,944 | |
| 總 | | $ | 65,197 | |
| 現值貼現 | | (23,049) | |
| 租賃總負債(附註7) | | $ | 42,148 | |
(1)反映2024年7月1日至2024年12月31日期間到期的合同最低租金付款。
此外，2023年6月，利馬一號在南卡羅來納州格林維爾簽署了一份新辦公空間的租賃協議，租期為十三年學期。該公司預計平均每年的租賃租金費用約為#美元3.21000萬美元。利馬一號目前預計將在2025年下半年搬遷到太空。如果大樓在2024年9月1日之前尚未開始垂直施工，該公司可以終止該協議。
(b) 與貸款證券化和其他貸款銷售交易有關的陳述和擔保
就本公司訂立的貸款證券化及出售交易而言，本公司在某些情況下有責任在違反某些陳述及保證的情況下，回購先前轉讓予證券化工具或以其他方式出售的資產。截至2024年6月30日，本公司並不知悉任何需要準備金的重大未結清回購申請(見附註14)。
目錄表
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2024年6月30日
(c) 貸款承諾
截至2024年6月30日，公司與其單户和多户過渡性貸款相關的未到位資金承諾為#美元。412.3百萬美元和美元82.8分別為2.5億美元(見注3)。這些承諾受到某些條件的制約，在需要資金之前，各借款人必須滿足這些條件。此外，利馬一號不時會做出短期承諾，以發放抵押貸款；截至2024年6月30日，此類承諾並不重要。
(D)擔保
就其在一家貸款發起夥伴的一項投資而言，該公司已擔保高達$42.5這類被投資人的倉儲融資為1.5億美元。截至2024年6月30日，公司已不是沒有記錄與這一擔保有關的責任。
10. 股東權益
(A)優先股
7.50B系列累計可贖回優先股百分比(“b系列優先股”)
2013年4月15日，本公司完成發行8.0百萬股B系列優先股，面值為#美元0.01每股，清算優先權為$25.00在承銷的公開發行中，每股加上應計和未支付的股息。公司的B系列優先股有權獲得股息，股息率為7.50$的每年百分比25.00在公司普通股獲得任何股息之前的清算優先權，就清算、解散或清盤時的分配而言，優先於公司普通股。B系列優先股的股息在每年的3月31日、6月30日、9月30日和12月31日左右每季度支付一次。B系列優先股可贖回價格為$25.00每股加應計及未付股息(不論是否獲授權或宣佈)，完全由本公司選擇。
B系列優先股一般沒有任何投票權，但公司未能為以下情況支付股息的例外情況除外六或更多季度期間(無論是否連續)。在這種情況下，B系列優先股將有權投票選出二增加公司董事會(“董事會”)的董事，直至所有未支付的股息都已支付或宣佈並留出用於支付為止。此外，在沒有至少持有B系列優先股的持有人的贊成票的情況下，不得對B系列優先股的條款進行某些重大和不利的更改66.67B系列優先股流通股的百分比。
下表列出了該公司在2023年1月1日至2024年6月30日期間宣佈的B系列優先股的現金股息：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 申報日期 | | 記錄日期 | | 付款日期 | | 每股股息 |
| | | | | | |
| | | | | | |
| 2024年5月21日 | | 2024年6月5日 | | 2024年6月28日 | | $0.46875 |
| 2024年2月20日 | | 2024年3月5日 | | 2024年3月28日 | | 0.46875 |
| 2023年11月21日 | | 2023年12月4日 | | 2023年12月29日 | | 0.46875 |
| 2023年8月17日 | | 2023年9月5日 | | 2023年9月29日 | | 0.46875 |
| 2023年5月22日 | | 2023年6月5日 | | 2023年6月30日 | | 0.46875 |
| 2023年2月21日 | | 2023年3月6日 | | 2023年3月31 | | 0.46875 |
6.50% C系列固定利率至浮動利率累計可贖回優先股（“C系列優先股”）
2020年2月28日，公司通過提交補充章程修改章程以重新分類 12,650,000公司授權但未發行的普通股股份作為公司C系列優先股股份。 2020年3月2日，公司完成發行 11.0百萬股C系列優先股，面值為美元0.01每股，清算優先權為$25.00在承銷的公開發行中，每股加上應計和未支付的股息。該公司從此次發行中獲得的淨收益總額約為#美元266.0百萬美元，扣除發行費用和承銷折扣後。
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2024年6月30日
公司的C系列優先股有權獲得股息：(I)自原發行日期起至2025年3月31日(但不包括在內)，固定利率為6.50$的每年百分比25.00清算優先權和(Ii)自2025年3月31日起(包括該日)，浮動利率等於三個月倫敦銀行間同業拆借利率(LIBOR)加利差5.345美元的每年百分比25.00在公司普通股獲得任何股息之前的每股清算優先權，就清算、解散或清盤時的分配而言，優先於公司普通股。鑑於三個月期倫敦銀行同業拆息於2023年6月後停止發佈，並根據可調整利率(LIBOR)法案及據此頒佈的美聯儲最終規則，三個月期CME期限SOFR(有擔保隔夜融資利率)已取代三個月期LIBOR作為後續基本利率。C系列優先股的股息在每年的3月31日、6月30日、9月30日和12月31日左右每季度支付一次。C系列優先股在2025年3月31日之前不能由公司贖回，除非出於美國聯邦所得税的目的，有必要保持公司作為房地產投資信託基金的資格，以及發生某些特定的控制權變更交易。在2025年3月31日或之後，公司可根據其選擇權，在符合某些程序要求的情況下，以現金贖回C系列優先股的任何或全部股份，贖回價格為$25.00每股股息，加上截至贖回日(但不包括贖回日期)的任何應計及未支付股息(不論是否獲授權或宣佈)。
C系列優先股一般沒有任何投票權，但公司未能為以下情況支付股息的例外情況除外六或更多季度期間(無論是否連續)。在這種情況下，C系列優先股將有權投票選出二其他董事進入公司董事會，直至所有未支付的股息都已支付或宣佈並留出用於支付為止。此外，對C系列優先股條款的某些重大和不利變化，至少在沒有持股人的贊成票的情況下是不能做出的。66.67C系列優先股流通股的百分比。
下表列出了該公司在2023年1月1日至2024年6月30日期間宣佈的C系列優先股的現金股息：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 申報日期 | | 記錄日期 | | 付款日期 | | 每股股息 |
| | | | | | |
| | | | | | |
| 2024年5月21日 | | 2024年6月5日 | | 2024年6月28日 | | $0.40625 |
| 2024年2月20日 | | 2024年3月5日 | | 2024年3月28日 | | 0.40625 |
| 2023年11月21日 | | 2023年12月4日 | | 2023年12月29日 | | 0.40625 |
| 2023年8月17日 | | 2023年9月5日 | | 2023年9月29日 | | 0.40625 |
| 2023年5月22日 | | 2023年6月5日 | | 2023年6月30日 | | 0.40625 |
| 2023年2月21日 | | 2023年3月6日 | | 2023年3月31 | | 0.40625 |
(b)普通股股息
下表列出了2023年1月1日至2024年6月30日公司對普通股宣佈的現金股息：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
申報日期 | | 記錄日期 | | 付款日期 | | 每股股息 | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| 2024年6月11日 | | 2024年6月28日 | | 2024年7月31日 | | $0.35 | (1) |
| 2024年3月7日 | | 2024年3月28日 | | 2024年4月30日 | | 0.35 | |
| 2023年12月13日 | | 2023年12月29日 | | 2024年1月31日 | | 0.35 | |
| 2023年9月20日 | | 2023年10月2日 | | 2023年10月31日 | | 0.35 | |
| 2023年6月15日 | | 2023年6月30日 | | 2023年7月31日 | | 0.35 | |
| 2023年3月10日 | | 2023年3月31 | | 2023年4月28日 | | 0.35 | |
(1)於2024年6月30日，本公司已計提股息及應付股息等價物$36.0與2024年6月11日宣佈的普通股股息相關的百萬美元.
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2024年6月30日
(C)豁免折扣、直接購股及股息再投資計劃(“DRSPP”)
2022年9月27日，本公司根據經修訂的《1933年證券法》(以下簡稱《證券法》)向美國證券交易委員會提交了S-3表格擱置登記書，目的是通過其DRSPP登記普通股出售。根據證券法第462(E)條的規定，本擱置登記書於向美國證券交易委員會備案時自動生效，並登記了總計2.0百萬股普通股。公司的DRSPP旨在通過股息和/或可選現金投資的自動再投資，為現有股東和新投資者提供一種方便和經濟的方式購買普通股。截至2024年6月30日，大約2.0根據DRSPP擱置登記聲明，仍有100萬股普通股可供發行。
截至2024年6月30日止六個月內，本公司並無根據其DRSPP發行任何股份。自2003年9月DRSPP成立至2024年6月30日，公司發佈了8,848,219根據DRSPP發行股票，募集淨收益$290.8百萬美元。
(D)市場發售計劃
2024年2月29日，本公司簽訂了一項分銷協議，根據該協議，本公司可以發售和出售其普通股的股份，總銷售價格最高可達$300.0在根據聯邦證券法(“自動取款機計劃”)被視為“在市場上”發行的交易中，不時通過不同的銷售代理獲得600萬美元的資金。
在截至2024年6月30日的6個月內，公司沒有通過自動櫃員機計劃出售任何普通股。
(E)股票回購計劃
2024年2月29日，公司宣佈董事會已批准一筆新的200與公司普通股有關的100萬股股票回購計劃，該計劃將有效到2025年底。公司先前的股票回購計劃於2022年3月通過，授權回購至多$2502000萬普通股，2023年12月31日到期，約為美元202.5在到期之日仍有100萬美元可用。新的股票回購計劃完全取代了以前的股票回購計劃。
股票回購計劃不要求購買任何最低數量的股票。本公司購回股份的時間和程度將取決於(其中包括)市場狀況、股價、流動資金、監管要求和其他因素，回購可能隨時開始或暫停，而無需事先通知。股票回購計劃下的收購可以在公開市場上，通過私下協商的交易或大宗交易或其他方式，根據適用的證券法(包括由公司酌情決定，通過使用根據1934年修訂後的《交易法》(以下簡稱《交易法》)頒佈的第10b5-1條規則採用的一項或多項計劃)進行。
《公司》做到了不在截至2024年6月30日和2023年6月的六個月內回購其普通股的任何股票。2024年6月30日，$200在當前的授權下，根據股票回購計劃，仍有100萬美元可用於購買公司的普通股。
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2024年6月30日
(f) 累計其他綜合收益/(虧損)
下表顯示了截至2024年6月30日的三個月和六個月公司AOCI各組成部分的餘額變化：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2024年6月30日的三個月 | | 截至2024年6月30日的六個月 |
| (In（千人） | | 未實現淨額
收益/（損失）
AFS證券 | | 融資協議未實現淨收益/（損失） (1) | | 總計：
AOCI | | 未實現淨額
收益/（損失）
AFS證券 | | 融資協議未實現淨收益/（損失） (1) | | 總計：
AOCI |
| 期初餘額 | | $ | 19,526 | | | $ | — | | | $ | 19,526 | | | $ | 17,698 | | | $ | — | | | $ | 17,698 | |
| 更改類別前的保監處 | | 784 | | | — | | | 784 | | | 2,612 | | | — | | | 2,612 | |
| 從AOCI重新分類的金額 | | (2,658) | | | — | | | (2,658) | | | (2,658) | | | — | | | (2,658) | |
期內淨OCI (2) | | (1,874) | | | — | | | (1,874) | | | (46) | | | — | | | (46) | |
| 期末餘額 | | $ | 17,652 | | | $ | — | | | $ | 17,652 | | | $ | 17,652 | | | $ | — | | | $ | 17,652 | |
(1)由於工具特定信用風險變化，按公允價值計算的融資協議未實現淨收益/（損失）。
(2)有關OCI變化的更多信息，請參閲公司的綜合全面收益/（虧損）表。
下表列出了截至2023年6月30日止三個月和六個月公司AOCI各組成部分餘額的變化：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2023年6月30日的三個月 | | 截至2023年6月30日的六個月 |
| (In（千人） | | 未實現淨額
收益/（損失）
AFS證券 | | 融資協議未實現淨收益/（損失） (1) | | 總
AOCI | | 未實現淨額
收益/（損失）
AFS證券 | | 融資協議未實現淨收益/（損失） (1) | | 總
AOCI |
| 期初餘額 | | $ | 20,225 | | | $ | — | | | $ | 20,225 | | | $ | 21,341 | | | $ | — | | | $ | 21,341 | |
| 更改類別前的保監處 | | (6,805) | | | — | | | (6,805) | | | (7,921) | | | — | | | (7,921) | |
| 從AOCI重新分類的金額 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
期內淨OCI (2) | | (6,805) | | | — | | | (6,805) | | | (7,921) | | | — | | | (7,921) | |
| 期末餘額 | | $ | 13,420 | | | $ | — | | | $ | 13,420 | | | $ | 13,420 | | | $ | — | | | $ | 13,420 | |
(1)由於工具特定信用風險變化，按公允價值計算的融資協議未實現淨收益/（損失）。
(2)有關OCI變化的更多信息，請參閲公司的綜合全面收益/（虧損）表。
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2024年6月30日
11. 每股收益計算
下表列出了截至2024年和2023年6月30日止三個月和六個月用於計算每股基本和稀釋盈利/（虧損）的盈利/（虧損）和股份的對賬：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至三個月
6月30日， | | 截至六個月
6月30日， |
| (In千人，每股金額除外） | | 2024 | | 2023 | | 2024 | | 2023 |
| 每股基本盈利/（虧損）： | | | | | | | | |
| 淨收益/(虧損) | | $ | 41,946 | | | $ | (25,928) | | | $ | 65,159 | | | $ | 46,856 | |
| 優先股宣佈的股息 | | (8,218) | | | (8,218) | | | (16,437) | | | (16,437) | |
| 分配給參與證券的股息、股息等值物和未分配收益 | | (114) | | | — | | | (281) | | | — | |
| 普通股股東可獲得的淨利潤/（損失）-基本 | | $ | 33,614 | | | $ | (34,146) | | | $ | 48,441 | | | $ | 30,419 | |
| 基本加權平均已發行普通股 | | 103,446 | | | 102,186 | | | 103,310 | | | 102,170 | |
| 每股基本收益/(虧損) | | $ | 0.32 | | | $ | (0.34) | | | $ | 0.47 | | | $ | 0.30 | |
| 稀釋後每股收益/(虧損)： | | | | | | | | |
| 普通股股東可獲得的淨利潤/（損失）-基本 | | $ | 33,614 | | | $ | (34,146) | | | $ | 48,441 | | | $ | 30,419 | |
| 可轉換優先票據的利息支出 | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 分配給參與證券的股息、股息等值物和未分配收益 | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 普通股股東可獲得的淨收益/(虧損)-攤薄 | | $ | 33,614 | | | $ | (34,146) | | | $ | 48,441 | | | $ | 30,419 | |
| 基本加權平均已發行普通股 | | 103,446 | | | 102,186 | | | 103,310 | | | 102,170 | |
| 假設可轉換優先票據轉換為普通股的效果 | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 未歸屬和歸屬的限制性股票單位 | | 1,730 | | | — | | | 1,643 | | | 1,771 | |
稀釋加權平均已發行普通股(1) | | 105,176 | | | 102,186 | | | 104,953 | | | 103,941 | |
| 每股攤薄收益/(虧損) | | $ | 0.32 | | | $ | (0.34) | | | $ | 0.46 | | | $ | 0.29 | |
(1)截至2024年6月30日，公司約有341,000在截至2024年6月30日的三個月和六個月的攤薄每股收益的計算中被排除在外的未償還股本工具，因為它們被確定為反攤薄。這些股本工具反映的是加權平均授予日公允價值為$。11.20。這些股權工具可能會對未來每股收益產生稀釋影響。
於截至2024年6月30日止六個月內，可換股優先票據被確定為反攤薄性質，並不計入按“IF-轉換”方法計算的攤薄每股收益。根據這種方法，稀釋票據的定期利息支出被加回分子，並將票據有權獲得的加權平均股數(如果轉換，無論轉換期權是在貨幣內還是貨幣外)計入分母，以計算稀釋每股收益。
12. 股權補償和其他福利計劃
(A)股權補償計劃
根據本公司股東於2023年6月6日批准的本公司股權計劃(並修訂及重述本公司2020年股權補償計劃)的條款，本公司及其任何附屬公司的董事、高級管理人員及僱員，以及預期將為本公司及其任何附屬公司提供重要服務的其他人士，均有資格根據本股權計劃獲授購股權(“購股權”)、限制性股票、RSU、股息等價權及其他以股票為基礎的獎勵。
除某些例外情況外，基於股票的獎勵最高可達8.5根據股權計劃，可以授予100萬股普通股；未行使而到期的沒收和/或獎勵不計入這一限制。截至2024年6月30日，大約3.9根據股權計劃，仍有100萬股普通股可供授予，與基於股票的獎勵相關。參與者通常不得獲得超過2.0百萬股普通股一年任何人如在行使所有選擇權及支付其持有的所有獎賞後，會擁有或被當作擁有超過9.8除非之前被董事會終止，否則可根據股權計劃授予獎勵，直至2033年6月6日。
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2024年6月30日
限售股單位
根據股權計劃的條款，RSU是一種工具，允許持有人在授予時滿足補償委員會設定的條件後，有權在適用的結算日期收到特定價值的付款，該指定價值可以是公司普通股的份額、公司普通股的公允市值或超過既定基礎價值的公允市值。儘管股權計劃允許公司發行可以現金結算的RSU，但公司截至6月30日的所有未償還RSU，2024年被指定以公司普通股的股票進行結算。94,333和1,349,819截至2024年6月30日的三個月和六個月的RSU，並批准90,388和1,608,063截至2023年6月30日的三個月和六個月的RSU。有幾個11,985和267,875在截至2024年6月30日的三個月和六個月內分別沒收了RSU和27,413和204,574在截至2023年6月30日的三個月和六個月內，RSU分別被沒收。有幾個129,949和58,505在截至2024年、2024年和2023年6月30日的六個月裏，RSU分別為履行納税義務而自首。所有在2024年6月30日尚未支付的RSU的持有人可能有權獲得股息等值支付，這取決於獎勵的條款和條件，要麼是在公司支付股息時以現金支付，要麼是在RSU獎勵結算時以業績為基礎的RSU獎勵，作為此類獎勵結算時的股票授予。12.7百萬美元和美元9.22024年6月30日的未確認補償費用預計將在加權平均期間確認2.0好幾年了。
限制性股票
《公司》做到了不是在截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月裏，不要授予任何限制性普通股。在2024年6月30日，公司做到了不是I don‘我沒有任何流通的限制性普通股。
股息等價物
股息等價物是一種獲得與公司普通股的股息分配相等的分配的權利。股息等價物可以作為單獨的工具授予，也可以是與授予股權計劃下的另一項獎勵(例如RSU)相關的權利。這些股息通常在董事會薪酬委員會酌情決定的時間和規則下以現金或其他對價支付。當普通股股息宣佈時，股息等值支付通常計入股東權益，只要預計此類等價物將被授予。-公司支付了與RSU獎勵相關的股息等值支付約$0.3百萬美元和美元1.7在截至2024年6月30日的三個月和六個月內分別為0.11000萬美元和300萬美元0.2在截至2023年6月30日的三個月和六個月內分別為1.3億美元和1.3億美元。此外,不是在截至2024年和2023年6月30日的六個月內，作為單獨工具授予的股息等價權被授予。
為股權薪酬工具確認的費用
下表列出了公司在截至2024年6月30日、2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月與其股權薪酬工具相關的費用：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至三個月
6月30日， | | 截至六個月
6月30日， |
| (In（千人） | | 2024 | | 2023 | | 2024 | | 2023 |
| RSU | | $ | 3,899 | | | $ | 3,932 | | | $ | 10,142 | | | $ | 6,952 | |
| 總 | | $ | 3,899 | | | $ | 3,932 | | | $ | 10,142 | | | $ | 6,952 | |
(B)延期賠償計劃
本公司管理其高級管理人員及非僱員董事的遞延薪酬計劃(統稱“遞延計劃”)，根據該計劃，參與者可選擇最多遞延至100遞延計劃旨在使參與者的利益與公司股東的利益保持一致。
根據遞延計劃遞延的金額被視為轉換為公司的“股票單位”。遞延計劃下的股票單位不代表公司的股票，而是公司的負債，其價值變化與公司普通股的等值股份一樣。遞延補償負債在延期終止時以現金結算。
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2024年6月30日
遞延計劃是根據1974年《僱員退休收入保障法》規定的非合格計劃，因此沒有資金。在遞延賬户結算之前，參與者是本公司的無擔保債權人。
公司對遞延計劃中的股票單位的負債是以公司普通股在計量日期的市場價格為基礎的。下表列出了公司在截至2024年6月30日、2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月與其延期計劃相關的費用(沖銷)：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至三個月
6月30日， | | 截至六個月
6月30日， |
| (In（千人） | | 2024 | | 2023 | | 2024 | | 2023 |
| 非僱員董事 | | $ | (92) | | | $ | 305 | | | $ | 14 | | | $ | 414 | |
| 總 | | $ | (92) | | | $ | 305 | | | $ | 14 | | | $ | 414 | |
下表列出了延期計劃參與者截至2024年6月30日和2023年12月31日尚未分配的遞延收入總額，以及截至2024年6月30日和2023年12月31日該等遞延的公司關聯負債：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2024年6月30日 | | 2023年12月31日 |
| (In（千人） | 遞延未分配收入 (1) | | *延期計劃下的責任 | 遞延未分配收入(1) | | *延期計劃下的責任 |
| 非僱員董事 | | $ | 2,644 | | | $ | 2,446 | | | $ | 2,611 | | | $ | 2,404 | |
| 總 | | $ | 2,644 | | | $ | 2,446 | | | $ | 2,611 | | | $ | 2,404 | |
(1)代表參與者推遲到2024年6月30日和2023年12月31日的累計金額，這些金額在這兩個日期之前沒有分配。
13. 金融工具的公允價值
公認會計原則要求將公允價值計量分為三個大的層次，形成一個層次結構。金融工具在估值層次中的分類基於對公允價值計量具有重要意義的最低投入水平。估值層次的三個層次定義如下：
1級-對估值方法的投入是對活躍市場中相同資產或負債的報價(未經調整)。
2級-估值方法的投入包括活躍市場中類似資產和負債的報價，以及在金融工具的幾乎整個期限內可以直接或間接觀察到的資產或負債的投入。
3級-估值方法的投入是不可觀察的，對公允價值計量具有重要意義。
下文介紹本公司按公允價值經常性計量的金融工具所使用的估值方法，以及根據估值層次對該等工具進行的一般分類。
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2024年6月30日
住宅整體貸款，按公允價值計算
本公司在考慮從專業提供住宅按揭貸款估值的第三方取得的估值後，按公允價值釐定按公允價值持有的住宅整體貸款的公平價值。所採用的估值方法通常取決於貸款在進行估值之日被視為不良貸款還是不良貸款。對於履行貸款，公允價值的估計是使用貼現現金流量法得出的，其中現金流的估計是根據預定付款確定的，並在給定違約率的情況下使用預測預付款、違約和損失進行調整。對於不良貸款，資產清算現金流是根據估計的清算貸款時間、抵押品的估計價值、預期成本和估計的房價水平得出的。不良貸款和不良貸款的估計現金流都按被認為合適的收益率貼現，以達到資產的合理退出價格。在確定適當的貼現收益率時，可以使用實際交易、出價、報價和一般市場顏色等貸款價值指標。本公司按公允價值持有的住宅整體貸款在公允價值分級中被歸類為第3級；然而，本公司確定，用於評估其機構合資格投資者貸款的市場投入充分可見，可被歸類為第2級。
證券，按公允價值計算
住房抵押貸款證券
在釐定本公司其他住宅按揭證券的公允價值時，管理層會考慮多個可觀察到的市場數據點，包括從定價服務和經紀商獲得的價格，以及與市場參與者的對話。TBA證券頭寸的估值是根據已建立及隨後向前滾轉的頭寸的執行水平，以及在每個報告日期從定價服務獲得的未平倉頭寸的價格。這些估值是通過考慮通過彭博社觀察到的相同票面利率和期限到到期日的市場TBA水平來評估其合理性。在對非代理MBS進行估值時，公司明白，定價服務使用可觀察到的信息，除了市場上觀察到的交易活動外，還包括貸款拖欠數據、信用增強水平和年份，這些數據被考慮在內，以分配定價因素，如利差和提前還款假設。公司收集和考慮所有主要市場的當前市場情報，包括基準證券評估和各種來源的投標清單。
本公司的住宅按揭證券根據上文所述的各種市場數據點進行估值，管理層會考慮直接或間接可見的參數。因此，該等證券在公允價值架構中被分類為第二級。
由MSR抵押品擔保的定期票據
該公司對MSR抵押品支持的定期票據的估值過程與用於住宅抵押證券的類似，並考慮了許多可觀察到的市場數據點，包括從定價服務、經紀商和回購協議交易對手獲得的價格、與市場參與者的對話以及管理層對市場活動的觀察。其他考慮因素包括相關相關MSR抵押品的公允價值估計變動，以及(如適用)發行人的最終母公司或保薦實體的財務表現，而發行人已提供擔保，旨在於相關相關MSR抵押品產生的現金流不足時，向定期票據持有人支付利息及本金。根據其對其公允價值估算過程中使用的數據的可觀測性的評估，這些資產被歸類為公允價值等級中的第二級。
按公允價值計算的融資協議
具有按市值計價抵押品條款的協議
這些協議是有擔保的，並受到追加保證金通知的約束，它們的基本利率經常重置為基於市場的利率。因此，不需要進行信貸估值調整，確定其公允價值的主要因素是支付的信貸與基本利率之間的利差，這是一種不可觀察的投入，因為它是根據與交易對手的談判確定的。如果用於為該工具定價的信用利差經常重置，則本公司以公允價值持有的按市值計價抵押品條款的融資協議被歸類為公允價值等級中的第二級，這通常是以證券為抵押的較短期回購協議合同的情況。按市值計價抵押品的融資協議
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2024年6月30日
如撥備通常期限較長，並以住宅整體貸款作抵押，而支付的信貸息差較該工具的基本利率並未經常重置，則該撥備在公允價值層次中被分類為第3級。
具有非按市值計價抵押品條款的協議
這些協議是有擔保的，但不受基於融資住宅整體貸款公允價值變化的追加保證金通知的約束。這類協議可能會由於融資的全部住房貸款的拖欠狀況發生變化等因素而發生預付利率或抵押品資格的變化。因此，只有當抵押品價值大幅下降時，才需要進行信貸估值調整，而確定抵押品公允價值的主要因素是支付的信貸與基本利率之間的利差，這是一種不可觀察的投入，因為它是根據與交易對手的談判確定的。本公司以公允價值持有的非按市值計價抵押品撥備的融資協議被歸類為公允價值等級中的第三級。
證券化債務
在釐定證券化債務的公允價值時，管理層會考慮多個可觀察到的市場數據點，包括從定價服務和經紀取得的價格，以及與市場參與者的對話，以符合住宅按揭證券的估值方法。因此，該公司的證券化債務在公允價值等級中被歸類為2級。
掉期
本公司掉期的變動保證金支付被視為相關掉期合約下風險的合法結算，其影響將原本應報告為掉期公允價值的金額一般降至零。本公司從定價服務中收取價格，以驗證掉期的公允價值。
管理層會審查與本公司金融工具有關的估值方法的變化，以確保任何此類變化都會導致適當的退出價格估值。*隨着市場和產品的發展以及定價方法的發展，本公司將完善其估值方法。*上述方法可能產生的公允價值估計可能不能反映可變現淨值或反映未來公允價值。此外，儘管本公司認為其估值方法是適當的，並與市場參與者使用的方法一致，但使用了不同的方法或假設，確定某些金融工具的公允價值可能導致在報告日期對公允價值的不同估計。*本公司使用截至計量日期的當前投入，其中可能包括市場錯位時期，在此期間價格透明度可能會降低。*本公司每季度審查其在公允價值層次中的金融工具分類，管理層可能會得出結論，認為其金融工具未來應重新分類到不同的水平。
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2024年6月30日
下表顯示了公司截至2024年6月30日和2023年12月31日按估值層次在綜合資產負債表上按公允價值經常性列賬的金融工具，如前所述：
公允價值於2024年6月30日之前
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (In（千人） | | 第1級 | | 二級 | | 第三級 | | 總 |
| 資產： | | | | | | | | |
| 住宅整體貸款，按公允價值計算 | | $ | — | | | $ | 53,416 | | | $ | 7,719,191 | | | $ | 7,772,607 | |
| 證券，按公允價值計算 | | — | | | 863,289 | | | — | | | 863,289 | |
| 按公允價值列賬的資產總額 | | $ | — | | | $ | 916,705 | | | $ | 7,719,191 | | | $ | 8,635,896 | |
| 負債： | | | | | | | | |
| 具有非按市值計價抵押品條款的協議 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 377,252 | | | $ | 377,252 | |
| 具有按市值計價抵押品條款的協議 | | — | | | — | | | 290,228 | | | 290,228 | |
| 證券化債務 | | — | | | 4,414,701 | | | — | | | 4,414,701 | |
| 按公允價值列賬的負債總額 | | $ | — | | | $ | 4,414,701 | | | $ | 667,480 | | | $ | 5,082,181 | |
2023年12月31日的公允價值
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (In（千人） | | 第1級 | | 二級 | | 第三級 | | 總 |
| 資產： | | | | | | | | |
| 住宅整體貸款，按公允價值計算 | | $ | — | | | $ | 55,779 | | | $ | 7,455,729 | | | $ | 7,511,508 | |
| 證券，按公允價值計算 | | — | | | 746,090 | | | — | | | 746,090 | |
| 按公允價值列賬的資產總額 | | $ | — | | | $ | 801,869 | | | $ | 7,455,729 | | | $ | 8,257,598 | |
| 負債： | | | | | | | | |
| 具有非按市值計價抵押品條款的協議 | | — | | | — | | | 469,424 | | | 469,424 | |
| 具有按市值計價抵押品條款的協議 | | — | | | — | | | 178,864 | | | 178,864 | |
| 證券化債務 | | — | | | 3,985,372 | | | — | | | 3,985,372 | |
| 按公允價值列賬的負債總額 | | $ | — | | | $ | 3,985,372 | | | $ | 648,288 | | | $ | 4,633,660 | |
以公允價值計量的第三級資產和負債的變化經常性基礎上
下表列出了截至2024年和2023年6月30日止三個月和六個月有關公司按公允價值計算的住宅完整貸款的額外信息，該貸款被歸類為第3級，並按公允價值經常性計量：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 住宅整體貸款，按公允價值計算 |
| | 截至6月30日的三個月， | | 截至6月30日的六個月， |
| (In（千人） | | 2024 | | 2023 | | 2024 | | 2023 |
| 期初餘額 | | $ | 7,599,254 | | | $ | 6,013,378 | | | $ | 7,455,729 | | | $ | 5,676,430 | |
購買和原創 | | 536,071 | | | 734,748 | | | 1,024,121 | | | 1,071,563 | |
| 抽籤 | | 152,160 | | | 132,914 | | | 315,905 | | | 251,991 | |
| 以公允價值計入收益的住宅整體貸款淨收益/（損失）中記錄的公允價值變化 | | 16,682 | | | (129,797) | | | 26,889 | | | (2,193) | |
| 還款 | | (555,099) | | | (293,792) | | | (901,662) | | | (527,226) | |
貸款銷售和回購 | | (13,944) | | | (900) | | | (173,839) | | | (1,477) | |
| 轉接至REO | | (15,933) | | | (14,586) | | | (27,952) | | | (27,123) | |
| | | | | | | | |
| 期末餘額 | | $ | 7,719,191 | | | $ | 6,441,965 | | | $ | 7,719,191 | | | $ | 6,441,965 | |
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2024年6月30日
下表列出了截至2024年和2023年6月30日的三個月和六個月有關公司帶有非按市值計價抵押品撥備的融資協議的額外信息，該等融資協議被歸類為第3級，並按經常性的公允價值計量：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 具有非按市值計價抵押品條款的協議 |
| | 截至6月30日的三個月， | | 截至6月30日的六個月， |
| (In（千人） | | 2024 | | 2023 | | 2024 | | 2023 |
| 期初餘額 | | $ | 399,049 | | | $ | 526,623 | | | $ | 469,424 | | | $ | 578,879 | |
| 發行 | | 44,798 | | | 126,565 | | | 112,740 | | | 272,395 | |
| 本金的支付 | | (66,595) | | | (213,082) | | | (204,912) | | | (411,168) | |
| 未實現虧損變動 | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 期末餘額 | | $ | 377,252 | | | $ | 440,106 | | | $ | 377,252 | | | $ | 440,106 | |
下表列出了截至2024年和2023年6月30日的三個月和六個月有關公司帶有按市值計價抵押品撥備的融資協議的額外信息，該融資協議被歸類為第3級，並按經常性的公允價值計量：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 具有按市值計價抵押品條款的協議 |
| | 截至6月30日的三個月， | | 截至6月30日的六個月， |
| (In（千人） | | 2024 | | 2023 | | 2024 | | 2023 |
| 期初餘額 | | $ | 176,759 | | | $ | 680,708 | | | $ | 178,864 | | | $ | 884,495 | |
| 發行 | | 114,601 | | | 9,463 | | | 114,601 | | | 22,018 | |
| 本金的支付 | | (1,132) | | | (137,009) | | | (3,237) | | | (353,351) | |
| 未實現虧損變化 | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 期末餘額 | | $ | 290,228 | | | $ | 553,162 | | | $ | 290,228 | | | $ | 553,162 | |
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2024年6月30日
3級金融工具的公允價值方法
住宅整體貸款，按公允價值計算
下表概述了有關公司按公允價值持有的住宅整體貸款公允價值計量中使用的重大不可觀察輸入數據的量化信息，該公司已利用第三級輸入數據確定截至2024年6月30日和2023年12月31日的公允價值，以千美元為單位：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2024年6月30日 |
公允價值(1) | 估價技術 | 無法觀察到的輸入 | 加權平均 (2) | | 射程 |
| 最小 | | 最大值 |
| $ | 7,296,825 | | 貼現現金流 | 貼現率 | 7.8 | % | | 6.6 | % | — | | 20.0 | % |
| | 預付率 | 12.2 | % | | — | % | — | | 55.8 | % |
| | 違約率 | 1.8 | % | | — | % | — | | 61.3 | % |
| | 損失嚴重程度 | 12.6 | % | | — | % | — | | 100.0 | % |
| $ | 343,938 | | 清算模式 | 貼現率 | 8.9 | % | | 8.0 | % | — | | 20.0 | % |
| | 房價的年度變動 | 3.7 | % | | (0.1) | % | — | | 12.1 | % |
| | 清算時間軸（年） | 1.8 | | 0.8 | — | | 4.5 |
| | 基礎房產的現值 (3) | $627 | | $16 | — | | $14,126 |
| $ | 7,640,763 | | | | | | | | |
(1)不包括約$78.4百萬住宅整體貸款，按公允價值計算，UPB為美元90.3 2024年6月30日，百萬，按市場計價，但不是基於模型。
(2)金額根據基礎貸款的公允價值加權。
(3)金額代表按公允價值持有的住宅整體貸款相關物業的簡單平均價值。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 2023年12月31日 |
公允價值(1) | 估價技術 | 無法觀察到的輸入 | 加權平均 (2) | | 射程 |
| 最小 | | 最大值 |
| $ | 7,045,862 | | 貼現現金流 | 貼現率 | 7.9 | % | | 6.2 | % | — | | 29.2 | % |
| | 預付率 | 10.1 | % | | — | % | — | | 46.4 | % |
| | 違約率 | 0.6 | % | | — | % | — | | 39.5 | % |
| | 損失嚴重程度 | 10.8 | % | | — | % | — | | 100.0 | % |
| $ | 291,518 | | 清算模式 | 貼現率 | 8.0 | % | | 8.0 | % | — | | 8.0 | % |
| | 房價的年度變動 | 3.7 | % | | (0.4) | % | — | | 12.7 | % |
| | 清算時間軸（年） | 1.9 | | 0.1 | — | | 4.5 |
| | 基礎房產的現值 (3) | $531 | | $24 | — | | $5,500 |
| $ | 7,337,380 | | | | | | | | |
(1)不包括約$14.71000萬美元的住宅整體貸款，按公允價值計算，UPB為#15.92000萬美元，按市值計價，但不是基於2023年12月31日的模型，約為103.7按公允價值計算，於該期間期末尚未完成購買交易的住宅整體貸款。
(2)金額根據基礎貸款的公允價值加權。
(3)金額代表按公允價值持有的住宅整體貸款相關物業的簡單平均價值。
市場狀況的變化，以及用於確定公允價值的假設或方法的變化，可能導致住宅整體貸款的公允價值大幅增加或減少。使用貼現現金流模型評估的貸款對摺現率假設的變化最敏感，而使用清算模型技術評估的貸款對相關物業的現值和清算時間表的變化最敏感。單獨或共同增加貼現率、違約率、損失嚴重性或清算時間表通常會導致較低的公允價值計量，而單獨增加相關物業的當前價值或預期價值將導致較高的公允價值計量。實際上，估值假設的變化可能不會單獨發生，任何特定假設的變化可能會導致其他假設的變化，從而抵消或放大對整體估值的影響。
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2024年6月30日
下表列出了公司金融工具於2024年6月30日和2023年12月31日的公允價值和估計公允價值：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2024年6月30日 | | 2024年6月30日 | | 2023年12月31日 |
| (In（千人） | 公允價值層次結構中的級別 | 賬面價值 | | 估計公允價值 | 賬面價值 | | 估計公允價值 |
| 金融資產： | | | | | | | | | | |
| 住宅整體貸款 | | 3 | | $ | 9,132,820 | | | $ | 9,105,970 | | | $ | 8,985,513 | | | $ | 8,949,859 | |
| 住宅整體貸款 | | 2 | | 53,416 | | | 53,416 | | | 55,779 | | | 55,779 | |
| 證券，按公允價值計算 | | 2 | | 863,289 | | | 863,289 | | | 746,090 | | | 746,090 | |
| 現金及現金等價物 | | 1 | | 289,412 | | | 289,412 | | | 318,000 | | | 318,000 | |
| 受限現金 | | 1 | | 252,015 | | | 252,015 | | | 170,211 | | | 170,211 | |
金融負債(1): | | | | | | | | | | |
| 具有非按市值計價抵押品條款的融資協議 | | 3 | | 931,146 | | | 932,031 | | | 1,216,697 | | | 1,217,671 | |
| 按市值計價抵押品條款的融資協議 | | 3 | | 1,998,352 | | | 1,999,166 | | | 1,737,652 | | | 1,738,543 | |
| 按市值計價抵押品條款的融資協議 | | 2 | | 730,844 | | | 730,844 | | | 622,603 | | | 622,603 | |
| 證券化債務 | | 2 | | 5,047,613 | | | 4,965,310 | | | 4,750,805 | | | 4,655,195 | |
| 可轉換優先票據 | | 2 | | — | | | — | | | 208,989 | | | 209,065 | |
8.875高級附註百分比 | | 2 | | 110,912 | | | 114,478 | | | — | | | — | |
9.00高級附註百分比 | | 2 | | 72,175 | | | 74,903 | | | — | | | — | |
(1)證券化債務、可轉換優先票據的賬面價值8.875高級註釋百分比，9.00%優先票據，而某些回購協議是扣除相關債務發行成本後的淨額。
在非經常性基礎上按公允價值計量的其他資產
本公司持有REO的價格為當前賬面值或公允價值減去估計銷售成本中的較低者。在截至2024年和2023年6月30日的六個月內，公司記錄了REO，總估計公允價值減去估計銷售成本為$45.0百萬美元和美元49.2在喪失抵押品贖回權時，分別為100萬。此外，於2024年6月30日，本公司舉行一被認為是商業REO的財產(見附註5)，其入賬方式類似，其估計公允價值減去估計銷售成本為$33.11000萬美元，其中本公司的75利息為$%24.81000萬美元。本公司將REO的公允價值計量歸類為公允價值等級中的第三級。
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2024年6月30日
14. 特殊目的實體和可變利益實體的使用
特殊目的實體(SPE)是一個旨在滿足組織它的公司特定的有限需求的實體。特殊目的實體通常被用來促進涉及證券化金融資產或對以前證券化的金融資產進行再證券化的交易。此類交易的目標可能包括獲得無追索權融資、獲得流動性或以更好的條件對基礎金融資產進行再融資。證券化涉及將資產轉移到SPE，在這些資產在正常業務過程中變現之前將所有或部分資產轉換為現金。通過SPE發行債務或股權工具。SPE的投資者通常只對SPE中的資產有追索權，並根據交易的整體結構，可能受益於各種形式的信用增強，例如以SPE過剩資產的形式過度抵押，相對於SPE發行的其他債務或股權工具的持有人優先獲得現金流，或旨在確保投資者根據其投資協議條款獲得投資本金和/或利息現金流的信用額度或其他形式的流動性協議。
本公司已達成多項融資交易，導致本公司將為促進這些交易而設立的SPE合併為VIE。見附註2(P)2，討論適用於與融資交易有關的VIE合併和金融資產轉移的會計政策。
本公司從事貸款證券化主要是為了獲得更好的整體融資條件，以及對其住宅整體貸款組合的一部分進行無追索權融資。儘管本公司參與這些交易，但本公司面臨的風險基本未變，因為本公司在經濟上仍面臨轉移給VIE的標的資產的首個虧損頭寸。
貸款證券化交易
下表彙總了截至2024年6月30日和2023年12月31日該公司目前未償還的合併貸款證券化交易的主要細節：
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (千美元) | | 2024年6月30日 | | 2023年12月31日 | |
| 已售出住宅整體貸款未償還本金餘額總額 | | $ | 8,664,831 | | | $ | 8,241,053 | | |
| VIE發行並由第三方投資者購買的高級債券面值 | | $ | 7,567,271 | | | $ | 7,152,213 | | |
| 按賬面價值計算的未償還高級債券金額 | | $ | 632,912 | | (1) | $ | 765,433 | | (1) |
| 按公允價值計算的未償還優先債券金額 | | $ | 4,414,701 | | | $ | 3,985,372 | | |
| 未償還的高級債券總額 | | $ | 5,047,613 | | | $ | 4,750,805 | | |
| 已發行高級債券的加權平均固定利率 | | 4.88 | % | (2) | 4.51 | % | (2) |
| 高級債券加權平均合約到期日 | | 34年份 | (2) | 36年份 | (2) |
公司收到的高級支持證書的面值 (3) | | $ | 1,083,414 | | | $ | 1,047,297 | | |
| 收到的現金 | | $ | 7,504,463 | | | $ | 7,089,575 | | |
(1)淨額：$1.3百萬美元和美元1.52024年6月30日和2023年12月31日的遞延融資成本分別為百萬美元。
(2)於2024年6月30日及2023年12月31日，$3.710億美元3.4證券化交易中出售的10億美元優先債券包含合同票息上升特徵，即票息增加 100, 150，或200定義日期的基點或更多，範圍從 24個月至 48如果債券在該日期之前未贖回，則為發行後數月。
(3)為證券化交易中出售給第三方投資者的優先債券提供信貸支持。
截至2024年6月30日的三個月和六個月內，公司發行了當前面值為美元的優先債券160.01000萬美元和300萬美元655.1 向第三方投資者提供100萬美元收益160.01000萬美元和300萬美元654.9 在發行成本和應計利息之前，百萬美元。 公司於截至2024年6月30日止三個月期間發行的優先債券包含在公司合併資產負債表上的“融資協議，按公允價值”（按公允價值）中（見注6）。 在截至2024年6月30日的三個月內，公司清盤一SPE(成立於2021年)，並償還了剩餘的#美元68.1由此類SPE發行的未償還優先債券的1.8億美元。
截至2024年6月30日和2023年12月31日，由於上述交易，證券化貸款約為6.010億美元5.7十億美元包括在賬面價值為
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2024年6月30日
大約$10.2百萬美元和美元33.3100萬美元分別包括在公司綜合資產負債表的“其他資產”中。截至2024年6月30日和2023年12月31日，綜合VIE發行的高級債券的賬面價值總額為美元5.010億美元4.8這些高級債券被披露為“證券化債務”，幷包括在本公司綜合資產負債表的融資協議中。證券化債務的持有人對本公司的一般信貸沒有追索權，但在某些情況下，本公司確實有義務在與出售給VIE的住宅整體貸款有關的某些陳述和擔保被違反時，從VIE回購資產。
本公司的結論是，為促進貸款證券化交易而設立的實體是VIE。在本公司完成了對為促進證券化交易而創建的每個VIE是否應由本公司合併的分析後，基於其參與每個VIE的考慮，包括SPE的設計和目的，以及其參與是否反映了導致本公司被視為每個VIE的主要受益人的控股權。在確定本公司是否將被視為主要受益人時，評估了以下因素：
•本公司是否既有權指導對VIE的經濟表現影響最大的活動；
•本公司是否有權獲得利益或吸收可能對可變利益實體有潛在重大影響的實體的損失。
基於對上述因素的評估，包括維持每個實體的某些權利，包括指導減損活動的權利，以及參與實體的目的和設計，本公司決定需要合併為促進貸款證券化交易而創建的每個VIE。
該公司還投資於SPE發行的證券，這些證券可能是VIE。該公司不是這些特殊目的企業的主要受益者，因為它沒有權力指導對其經濟業績影響最大的活動，因此沒有合併這些活動。對於這些實體，本公司的最大虧損風險是其擁有的證券的攤銷成本基礎，並且不向這些實體提供任何流動資金安排、擔保或其他承諾。有關本公司證券投資的詳情，請參閲附註4。
住宅整體貸款和REO(包括轉入合併VIE的住宅整體貸款和REO)
截至2024年6月30日和2023年12月31日，公司合併資產負債表中包括的資金總額為9.210億美元9.0分別為10億美元的居民全額貸款。該等資產，不包括由Lima One發起及持有的若干貸款，以及本公司的若干REO資產，由本公司為收購與本公司的貸款證券化交易有關而設立的貸款及實體而設立的若干信託直接擁有。本公司已評估該等實體須予合併(見附註3及5(A))。
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2024年6月30日
15. 細分市場報告
截至2024年6月30日，該公司的可報告部門包括(I)抵押貸款相關資產和(Ii)Lima One。下表中的公司欄主要包括公司現金和相關利息收入、對貸款發放者的投資和相關經濟、不直接歸屬於Lima One的一般和行政費用、無擔保優先票據的利息支出(見附註6)、證券化發行成本和優先股股息。
下表彙總了各部門的財務信息，這些信息總體上與公司作為一個整體的相同數據相一致：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(單位：千) | | 抵押貸款相關資產 | | 利馬一號 | | 公司 | | 總 |
| 截至2024年6月30日的三個月 | | | | | | | | |
| 利息收入 | | $ | 101,216 | | | $ | 81,780 | | | $ | 3,835 | | | $ | 186,831 | |
| 利息支出 | | 70,009 | | | 56,746 | | | 6,587 | | | 133,342 | |
| 淨利息收入/（） | | $ | 31,207 | | | $ | 25,034 | | | $ | (2,752) | | | $ | 53,489 | |
| 住宅整體貸款信貸損失的零售商/（撥備） | | 1,079 | | | — | | | — | | | 1,079 | |
| 其他資產信用損失的零售商/（撥備） | | (26) | | | — | | | — | | | (26) | |
| 扣除還款後的淨利息收入/（√）/（信貸損失撥備） | | $ | 32,260 | | | $ | 25,034 | | | $ | (2,752) | | | $ | 54,542 | |
| | | | | | | | |
| 按公允價值計入收益的住宅整體貸款淨收益/（損失） | | $ | 28,474 | | | $ | (12,044) | | | $ | — | | | $ | 16,430 | |
| 證券和其他組合投資的減損和其他淨收益/（損失） | | (1,358) | | | — | | | (1,484) | | | (2,842) | |
| 擁有的房地產淨收益/（損失） | | 2,167 | | | (287) | | | — | | | 1,880 | |
| 用於風險管理目的的衍生品的淨收益/（損失） | | 11,296 | | | 4,791 | | | — | | | 16,087 | |
| 按公允價值計入收益的證券化債務淨收益/（損失） | | (6,620) | | | (4,022) | | | — | | | (10,642) | |
| Lima One -發起、服務和其他費用收入 | | — | | | 7,619 | | | — | | | 7,619 | |
| 按公允價值持有的住宅整體貸款的已實現淨收益/（損失） | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 其他，淨額 | | (85) | | | 914 | | | 488 | | | 1,317 | |
| 其他收入/（損失），淨額 | | $ | 33,874 | | | $ | (3,029) | | | $ | (996) | | | $ | 29,849 | |
| | | | | | | | |
| 薪酬和福利 | | $ | — | | | $ | 10,765 | | | $ | 10,982 | | | $ | 21,747 | |
| 其他一般和行政費用 | | 115 | | | 4,936 | | | 5,784 | | | 10,835 | |
| 貸款服務、融資和其他相關費用 | | 4,796 | | | 615 | | | 3,306 | | | 8,717 | |
| 無形資產攤銷 | | — | | | 800 | | | — | | | 800 | |
| 所得税前收益/(虧損) | | $ | 61,223 | | | $ | 4,889 | | | $ | (23,820) | | | $ | 42,292 | |
| 所得税準備金[受益於]所得税 | | — | | | — | | | 346 | | | 346 | |
| 淨收益/(虧損) | | $ | 61,223 | | | $ | 4,889 | | | $ | (24,166) | | | $ | 41,946 | |
| | | | | | | | |
| 減少優先股股息要求 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 8,218 | | | $ | 8,218 | |
| 普通股和參與證券的淨利潤/（損失） | | $ | 61,223 | | | $ | 4,889 | | | $ | (32,384) | | | $ | 33,728 | |
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2024年6月30日
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(單位：千) | | 抵押貸款相關資產 | | 利馬一號 | | 公司 | | 總 |
| 截至2023年6月30日的三個月 | | | | | | | | |
| 利息收入 | | $ | 89,912 | | | $ | 51,308 | | | $ | 3,130 | | | $ | 144,350 | |
| 利息支出 | | 57,308 | | | 38,575 | | | 3,962 | | | 99,845 | |
| 淨利息收入/（） | | $ | 32,604 | | | $ | 12,733 | | | $ | (832) | | | $ | 44,505 | |
住宅整體貸款信貸損失的零售商/（撥備） | | (294) | | | — | | | — | | | (294) | |
| | | | | | | | |
| 扣除還款後的淨利息收入/（√）/（信貸損失撥備） | | $ | 32,310 | | | $ | 12,733 | | | $ | (832) | | | $ | 44,211 | |
| | | | | | | | |
| 按公允價值計入收益的住宅整體貸款淨收益/（損失） | | $ | (97,459) | | | $ | (33,244) | | | $ | — | | | $ | (130,703) | |
| 證券和其他組合投資的減損和其他淨收益/（損失） | | (3,697) | | | — | | | (872) | | | (4,569) | |
| 擁有的房地產淨收益/（損失） | | 2,493 | | | (340) | | | — | | | 2,153 | |
| 用於風險管理目的的衍生品的淨收益/（損失） | | 45,142 | | | 15,309 | | | — | | | 60,451 | |
| 按公允價值計入收益的證券化債務淨收益/（損失） | | 18,887 | | | 8,507 | | | — | | | 27,394 | |
| Lima One -發起、服務和其他費用收入 | | — | | | 11,477 | | | — | | | 11,477 | |
| 其他，淨額 | | 3,812 | | | 1,076 | | | 604 | | | 5,492 | |
| 其他收入/（損失），淨額 | | $ | (30,822) | | | $ | 2,785 | | | $ | (268) | | | $ | (28,305) | |
| | | | | | | | |
| 薪酬和福利 | | $ | — | | | $ | 11,403 | | | $ | 10,368 | | | $ | 21,771 | |
| 其他一般和行政費用 | | — | | | 4,198 | | | 7,324 | | | 11,522 | |
| 貸款服務、融資和其他相關費用 | | 5,395 | | | 131 | | | 2,072 | | | 7,598 | |
| 無形資產攤銷 | | — | | | 1,300 | | | — | | | 1,300 | |
| 所得税前收益/(虧損) | | $ | (3,907) | | | $ | (1,514) | | | $ | (20,864) | | | $ | (26,285) | |
| 所得税準備金[受益於]所得税 | | — | | | — | | | (357) | | | (357) | |
淨收益/(虧損) | | $ | (3,907) | | | $ | (1,514) | | | $ | (20,507) | | | $ | (25,928) | |
| | | | | | | | |
| 減少優先股股息要求 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 8,218 | | | $ | 8,218 | |
| 普通股和參與證券的淨利潤/（損失） | | $ | (3,907) | | | $ | (1,514) | | | $ | (28,725) | | | $ | (34,146) | |
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2024年6月30日
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(單位：千) | | 抵押貸款相關資產 | | 利馬一號 | | 公司 | | 總 |
| 截至2024年6月30日的六個月 | | | | | | | | |
| 利息收入 | | $ | 196,616 | | | $ | 159,870 | | | $ | 7,176 | | | $ | 363,662 | |
| 利息支出 | | 136,860 | | | 113,336 | | | 12,163 | | | 262,359 | |
| 淨利息收入/（） | | $ | 59,756 | | | $ | 46,534 | | | $ | (4,987) | | | $ | 101,303 | |
| 住宅整體貸款信貸損失的零售商/（撥備） | | 1,539 | | | — | | | — | | | 1,539 | |
| 其他資產信用損失的零售商/（撥備） | | (1,135) | | | — | | | — | | | (1,135) | |
| 扣除還款後的淨利息收入/（√）/（信貸損失撥備） | | $ | 60,160 | | | $ | 46,534 | | | $ | (4,987) | | | $ | 101,707 | |
| | | | | | | | |
| 按公允價值計入收益的住宅整體貸款淨收益/（損失） | | $ | 19,775 | | | $ | (14,858) | | | $ | — | | | $ | 4,917 | |
| 證券和其他組合投資的減損和其他淨收益/（損失） | | (6,133) | | | — | | | (1,485) | | | (7,618) | |
| 擁有的房地產淨收益/（損失） | | 3,423 | | | (552) | | | — | | | 2,871 | |
| 用於風險管理目的的衍生品的淨收益/（損失） | | 47,455 | | | 18,573 | | | — | | | 66,028 | |
| 按公允價值計入收益的證券化債務淨收益/（損失） | | (18,196) | | | (14,908) | | | — | | | (33,104) | |
| Lima One -發起、服務和其他費用收入 | | — | | | 15,547 | | | — | | | 15,547 | |
| 按公允價值持有的住宅整體貸款的已實現淨收益/（損失） | | 418 | | | — | | | — | | | 418 | |
| 其他，淨額 | | 875 | | | 1,418 | | | 899 | | | 3,192 | |
| 其他收入/（損失），淨額 | | $ | 47,617 | | | $ | 5,220 | | | $ | (586) | | | $ | 52,251 | |
| | | | | | | | |
| 薪酬和福利 | | $ | — | | | $ | 22,889 | | | $ | 24,326 | | | $ | 47,215 | |
| 其他一般和行政費用 | | 121 | | | 10,573 | | | 12,136 | | | 22,830 | |
| 貸款服務、融資和其他相關費用 | | 10,066 | | | 1,135 | | | 4,558 | | | 15,759 | |
| 無形資產攤銷 | | — | | | 1,600 | | | — | | | 1,600 | |
| 所得税前收益/(虧損) | | $ | 97,590 | | | $ | 15,557 | | | $ | (46,593) | | | $ | 66,554 | |
| 所得税準備金[受益於]所得税 | | — | | | — | | | 1,395 | | | 1,395 | |
| 淨收益/(虧損) | | $ | 97,590 | | | $ | 15,557 | | | $ | (47,988) | | | $ | 65,159 | |
| | | | | | | | |
| 減少優先股股息要求 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 16,437 | | | $ | 16,437 | |
| 普通股和參與證券的淨利潤/（損失） | | $ | 97,590 | | | $ | 15,557 | | | $ | (64,425) | | | $ | 48,722 | |
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2024年6月30日
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(單位：千) | | 抵押貸款相關資產 | | 利馬一號 | | 公司 | | 總 |
| 截至2023年6月30日的六個月 | | | | | | | | |
| 利息收入 | | $ | 174,732 | | | $ | 95,828 | | | $ | 5,995 | | | $ | 276,555 | |
| 利息支出 | | 113,394 | | | 71,370 | | | 7,917 | | | 192,681 | |
| 淨利息收入/（） | | $ | 61,338 | | | $ | 24,458 | | | $ | (1,922) | | | $ | 83,874 | |
| 住宅整體貸款信貸損失的零售商/（撥備） | | (595) | | | 314 | | | — | | | (281) | |
| | | | | | | | |
| 扣除還款後的淨利息收入/（√）/（信貸損失撥備） | | $ | 60,743 | | | $ | 24,772 | | | $ | (1,922) | | | $ | 83,593 | |
| | | | | | | | |
| 按公允價值計入收益的住宅整體貸款淨收益/（損失） | | $ | (1,949) | | | $ | 420 | | | $ | — | | | $ | (1,529) | |
| 證券和其他組合投資的減損和其他淨收益/（損失） | | (767) | | | — | | | (871) | | | (1,638) | |
| 擁有的房地產淨收益/（損失） | | 6,417 | | | (322) | | | — | | | 6,095 | |
| 用於風險管理目的的衍生品的淨收益/（損失） | | 28,820 | | | 10,423 | | | — | | | 39,243 | |
| 按公允價值計入收益的證券化債務淨收益/（損失） | | (15,933) | | | (8,398) | | | — | | | (24,331) | |
| Lima One -發起、服務和其他費用收入 | | — | | | 20,453 | | | — | | | 20,453 | |
| 按公允價值持有的住宅整體貸款的已實現淨收益/（損失） | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 其他，淨額 | | 6,020 | | | 1,447 | | | 1,039 | | | 8,506 | |
| 其他收入/（損失），淨額 | | $ | 22,608 | | | $ | 24,023 | | | $ | 168 | | | $ | 46,799 | |
| | | | | | | | |
| 薪酬和福利 | | $ | — | | | $ | 20,943 | | | $ | 21,458 | | | $ | 42,401 | |
| 其他一般和行政費用 | | — | | | 7,193 | | | 14,006 | | | 21,199 | |
| 貸款服務、融資和其他相關費用 | | 10,114 | | | 350 | | | 6,673 | | | 17,137 | |
| 無形資產攤銷 | | — | | | 2,600 | | | — | | | 2,600 | |
| 所得税前收益/(虧損) | | $ | 73,237 | | | $ | 17,709 | | | $ | (43,891) | | | $ | 47,055 | |
| 所得税準備金[受益於]所得税 | | — | | | — | | | 199 | | | 199 | |
| 淨收益/(虧損) | | $ | 73,237 | | | $ | 17,709 | | | $ | (44,090) | | | $ | 46,856 | |
| | | | | | | | |
| 減少優先股股息要求 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 16,437 | | | $ | 16,437 | |
| 普通股和參與證券的淨利潤/（損失） | | $ | 73,237 | | | $ | 17,709 | | | $ | (60,527) | | | $ | 30,419 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(單位：千) | | 抵押貸款相關資產 | | 利馬一號 | | 公司 | | 總 |
| 2024年6月30日 | | | | | | | | |
| 總資產 | | $ | 6,575,888 | | | $ | 4,167,768 | | | $ | 333,269 | | | $ | 11,076,925 | |
| | | | | | | | |
| 2023年12月31日 | | | | | | | | |
| 總資產 | | $ | 6,370,237 | | | $ | 4,000,932 | | | $ | 401,521 | | | $ | 10,772,690 | |
利馬一號線段
Lima One分部包括Lima One的獨立按揭發放及服務業務，包括相關商譽、無形資產及直接開支，加上Lima One相關的住宅整體貸款及REO(定義為Lima One於收購日期擁有的貸款及REO(定義為Lima One自收購日期起發起的貸款)及相關經濟因素(包括任何相關税項及相關融資及對衝工具的經濟因素)，均在公認會計原則下記錄。相關融資經濟與利馬的直接融資結果相同-相關
目錄表
MFA FINANCIAL，Inc.
未經審計綜合財務報表註釋
2024年6月30日
根據融資資產的相對賬面價值，住宅整體貸款和REO加上對包括利馬一號相關住宅整體貸款和REO在內的融資結果的分配，作為其抵押品的一部分。相關套期保值經濟學等於根據被套期保值的每個資產類別的相對估計持續期和每個資產類別內資產的相對公允價值對公司整體對衝結果的分配。
抵押貸款相關資產部門
這一部分包括公司的其餘投資(包括任何相關的税收以及相關融資和對衝工具的經濟性)。
16. 後續事件
貸款證券化
季末後，本公司完成一以美元為抵押的額外貸款證券化245.44億歐元的傳統RPL/NPL貸款和57.51.5億UPB的非QM貸款。
第二項：管理層對財務狀況和經營成果的討論和分析
在這份Form 10-Q季度報告中，我們將MFA Financial，Inc.及其子公司稱為“公司”、“MFA”、“我們”、“我們”或“我們”，除非我們另有説明或上下文另有説明。
以下討論應與我們的財務報表和附註一起閲讀，這些報表和附註包括在本季度報告的Form 10-Q以及我們的Form 10-k截至2023年12月31日的年度報告中。
前瞻性陳述
當用於本季度報告中的10-Q表格、在未來提交給美國證券交易委員會的文件中、在新聞稿或其他書面或口頭交流中，非歷史性的陳述，包括那些包含這些詞語的否定或類似表達的陳述，包括這些詞語的否定，如“將”、“相信”、“預期”、“預計”、“估計”、“計劃”、“繼續”、“打算”、“應該”、“可能”、“將會”、“可能”旨在識別《證券法》第27A節和《交易法》第21E節所指的“前瞻性陳述”，因此可能涉及已知和未知的風險、不確定因素和假設。
這些前瞻性陳述包括與我們的業務、財務狀況、流動性、經營結果、計劃和目標有關的可能或假設的未來結果的信息。可能導致我們的實際結果與我們在任何前瞻性陳述中預測的結果大不相同的重要因素包括：總體經濟發展和趨勢以及住房、房地產、抵押貸款融資和更廣泛的金融市場的表現；通脹、利率上升和我們的住宅整體貸款、按揭證券、證券化債務和其他資產的市場(即公允)價值的變化，以及我們通過收益按公允價值計入的負債價值的變化；對衝交易的有效性；住宅按揭資產提前還款利率的變化，這可能導致我們投資組合中某些投資的收益率下降，並可能要求我們將因此而收到的收益再投資於票面利率較低的投資，而降低利率可能導致我們投資組合中某些投資的利率期限延長，使其估值對利率變化更加敏感，並可能導致預測現金流下降；潛在的信貸風險，包括違約率的變化和管理層對我們整個住宅貸款組合中抵押貸款的違約率和損失嚴重程度的假設；我們借款為我們的資產融資的能力以及任何此類借款的條款，包括成本、到期日和其他條款；影響我們業務的政府法規或計劃的實施或變化；我們對實際數額取決於一系列因素的應税收入的估計，包括但不限於利息收入和融資成本的變化，我們選擇的住宅整體貸款市場折扣的方法和提前還款的程度，在適用税期內可能發生的實現虧損和住宅整體貸款組合組合的變化，包括出售任何MBS和整個貸款修改、喪失抵押品贖回權和清算的收益或損失；分配給股東的時間和金額，由我們的董事會酌情宣佈和支付，除其他外，將取決於我們的應税收入、我們的財務業績和整體財務狀況和流動性、我們REIT資格的保持以及董事會認為相關的其他因素；我們是否有能力保持我們作為REIT的資格以繳納聯邦所得税；我們維持根據1940年《投資公司法》(或《投資公司法》)豁免註冊的能力，包括有關美國證券交易委員會發布的概念發佈的聲明，該概念發佈涉及《投資公司法》下的解釋性問題，涉及從事收購抵押貸款和與抵押相關的權益的業務的某些公司在《投資公司法》下的地位；我們繼續增長我們的住宅整個貸款組合的能力，這其中取決於市場上提供銷售的貸款的供應；我們對最近發放的按揭貸款的投資的目標或預期回報，其表現與我們的其他按揭貸款投資類似，受與此類投資有關的提前還款風險、信貸風險和融資成本等方面的差異所規限；與Lima One Holdings，LLC持續運營相關的風險(包括但不限於行業競爭、與其運營相關的意外支出或產生的負債(除其他外，包括未能實現管理層對業務目的貸款(BPL)發放量預期增長的假設，以及基本貸款的信貸風險，包括違約率的變化，以及管理層對利馬一號提出的貸款違約率和損失嚴重性的假設)); 我們對不良住宅整體貸款（或不良貸款）的投資的預期回報，除其他外，該投資受到取消抵押品贖回權、出售、清算或以其他方式達成不良貸款基礎財產解決方案所需的時間長度、房價價值、攜帶資產的預付金額（例如，基礎財產的税款、保險、維護費用等）以及資產處置後最終實現的金額;與我們對MSSR相關資產的投資相關的風險，包括服務、監管和經濟風險，以及與我們對貸款發起人的投資相關的風險;與投資房地產資產相關的風險，包括商業條件和整體經濟的變化;以及其他風險、不確定性和因素，包括
我們向美國證券交易委員會提交的年度、季度和當前報告。所有前瞻性聲明都是基於對我們未來業績的信念、假設和預期，並考慮了現有的所有信息。我們奉勸讀者不要過度依賴這些前瞻性聲明，它們只説明瞭截至做出這些聲明的日期。隨着時間的推移，會出現新的風險和不確定性，無法預測這些事件或它們可能對我們造成的影響。除非法律規定，否則我們沒有義務也不打算更新或修改任何前瞻性聲明，無論是由於新的信息，未來的事件或其他。
業務/一般業務
我們是一家專門投資和融資住宅抵押貸款資產的金融公司。我們在槓桿的基礎上投資於住宅整體貸款、住宅抵押貸款證券和其他房地產資產。通過我們的全資子公司Lima One，我們還為房地產投資者發起和提供商業目的貸款。利馬One是全國領先的商業目的貸款(BPLS)發起人和服務商。我們的主要業務目標是通過產生可分配收入和與住宅抵押貸款信貸基本面掛鈎的資產表現來實現股東價值。我們選擇性地投資於住宅抵押貸款資產，專注於信用分析、預計提前還款利率、利率敏感度和預期回報。我們是內部管理的房地產投資信託基金。
截至2024年6月30日，我們的總資產約為111美元億，其中92美元億，或83%代表住宅整體貸款。我們的住宅整體貸款主要包括：(I)根據消費者金融保護局採納的指引，不被視為符合“合格按揭”定義的一至四個家庭住宅物業的融資(或再融資)貸款(“非QM貸款”)；(Ii)以住宅物業作抵押的短期商業用途貸款，借款人一般打算修復或建造住宅房屋，然後再融資或出售物業(“獨户過渡性貸款”)；(Iii)由多户物業抵押的短期商業用途貸款，通常貸款餘額低於1,000萬，向一般打算修復或穩定，然後再融資或出售房產的非住户借款人發放的貸款(“多户過渡性貸款”)(統稱為“過渡性貸款”，有時也稱為“修復貸款”或“修繕和翻轉貸款”)；(4)商業用途貸款，用於融資(或再融資)出租給一個或多個租户的非業主佔用的一至四套家庭住宅物業(“獨户租賃貸款”，與過渡性貸款一起統稱為“商業目的貸款”)，(V)主要由住宅房地產抵押的貸款，這些貸款一般為收購時的不良或再履行貸款(“遺留RPL/NPL”)和(Vi)符合聯邦特許公司購買標準的投資者物業貸款，例如聯邦國家抵押協會(“Fannie Mae”)或聯邦住房貸款抵押公司(“Freddie Mac”)(“機構合格投資者貸款”，包括在“其他貸款”中)。此外，截至2024年6月30日，我們約有86330美元的萬或總資產的8%投資於證券，包括機構MBS、由MSR抵押品支持的定期票據、CRT證券和非機構MBS。
我們的業務經營結果受多種因素影響，其中許多因素是我們無法控制的，主要取決於我們的淨利息收入水平以及我們的資產、負債和對衝的市場價值，這些資產、負債和對衝通過收益按公允價值入賬，這是由許多因素驅動的，包括市場對住宅抵押貸款資產的供求、充足融資的條款和可獲得性、(國家和地方層面的)總體經濟和房地產狀況、政府在房地產和抵押貸款領域採取的行動的影響，以及我們對信貸敏感的住宅抵押貸款資產的信貸表現。這些因素的變化，或市場對這些因素變化可能性的不確定性，可能會導致我們投資組合的價值和/或業績發生重大變化。此外，我們的GAAP結果可能會受到市場波動的影響，導致某些金融工具的市值發生變化，這些工具的公允價值變化在每個期間的淨收益中記錄，包括某些住宅整體貸款、證券化債務和掉期。我們的淨利息收入變化主要是由於利率、收益率曲線的斜率(即長期和短期利率之間的差異)、借款成本(即我們的利息支出)、貸款拖欠水平(可能導致非應計貸款金額的變化)以及提前還款速度的變化，這些變化的行為涉及各種風險和不確定因素。根據投資類型、金融市場狀況、競爭和其他因素，利率和有條件提前還款額(或CPR)(這是對一項資產的計劃外本金提前還款額佔資產餘額的百分比的年化衡量)各不相同，這些因素都不能有任何確定性地預測。我們的財務業績受到以下因素的影響：收購或產生未按公允價值計入淨收入的貸款時需要記錄的信貸損失估計，以及這些信用損失估計需要定期進行的變化。
就我們的業務運作而言，利率上升一般會導致：(I)與借貸有關的利息開支增加；(Ii)某些住宅按揭資產和證券化債務的價值下降；(Iii)可調整利率資產的息票延遲重置至較高利率；(Iv)資產的預付款額下降，從而減緩購買溢價的攤銷和購買折扣的增加，以及
減緩我們將資本重新配置到普遍較高收益投資的能力；以及(V)我們的衍生品對衝工具的價值(如果有的話)增加。相反，利率下降一般會導致：(I)與借款有關的利息開支減少；(Ii)某些住宅按揭資產和證券化債務的價值增加；(Iii)利率可調資產的息票延遲下降；(Iv)資產的預付款額增加，從而加快購買溢價的攤銷和購買折扣的增加，並加速將資本重新部署到普遍較低收益的投資上；以及(V)我們的衍生品對衝工具的價值(如果有)減少。此外，信用利差的變化也將影響我們的住宅整體貸款和證券化債務的估值，這可能導致GAAP收益的波動。此外，我們的借貸成本和信貸額度進一步受到我們質押的抵押品類型和信貸市場總體狀況的影響。
我們對住宅抵押貸款資產的投資使我們面臨信用風險，這意味着我們通常會因為相關房地產抵押品的違約、違約和止贖風險而遭受信用損失。我們對信用敏感資產的投資流程主要側重於對信用風險進行量化和定價。至於對業務用途及非QM貸款的投資，我們相信穩健的承保標準，包括在發起時的低LTV，可顯著降低我們的損失風險。此外，我們相信，在我們收到低於這些投資面值100%的情況下，為傳統RPL/NPL貸款支付的折扣購買價格可以降低我們的損失風險。
當我們以高於抵押按揭證券的總本金餘額(即面值)的價格收購按揭證券或貸款，或當我們以高於其總本金餘額的價格收購住宅整體貸款時，保費便會產生。相反，當我們以低於抵押按揭證券的按揭本金餘額的價格收購按揭證券或貸款，或當我們以低於其本金總額的價格收購住宅整體貸款時，折扣便會出現。這些投資的可增加購買折扣會增加利息收入。購買貸款所支付的保費按投資期間的利息收入攤銷，採用實際收益率法，並根據實際提前還款活動進行調整。根據CPR衡量，提高預付率通常會加速購置費的攤銷，從而減少從這些資產獲得的利息收入。
除其他外，住房市場狀況、新法規、政府和私營部門的舉措、利率、住房借款人的信貸可獲得性、承保標準和總體經濟等因素都會影響CPR水平。特別是，CPR代表超過預定本金攤銷的年化不變本金償還率。我們的住房抵押貸款證券和整個貸款的CPR可能會有很大不同。在截至2024年6月30日的三個月裏，我們某些貸款組合的平均CPR為：單户租賃貸款7.4%，非QM貸款10.8%，傳統RPL/NPL貸款10.8%。此外，截至2024年6月30日的三個月，單户過渡貸款的還款率(包括計劃內和計劃外還本)為66.3%，多户過渡貸款的還款率為23.9%。
持有住宅按揭資產作為長期投資，通常是我們的業務策略。我們至少每季度一次評估我們繼續持有每項資產的能力和意圖，並且作為這一過程的一部分，我們監控我們對被指定為AFS的證券的減值投資，但不包括選擇公允價值選項或以其他方式應用專門貸款會計的投資。我們繼續持有任何處於未實現虧損狀態的證券的能力和/或意圖的改變，或這些證券的基本特徵的惡化，可能導致我們確認未來的減值費用或出售任何此類證券時的損失。
與我們的非證券化相關融資負債相比，我們的住宅抵押貸款投資具有更長的合同到期日，我們為非證券化相關融資支付的利率通常會以比我們投資利率更快的速度變化。為了減少這種利率風險敞口，我們可能會進入衍生品工具，目前包括掉期。
近期市場行情及我們的策略
儘管利率結束時與上一季度末相對持平，但固定收益市場在2024年第二季度繼續表現出顯著的波動性。隨着信貸利差繼續收緊，信貸資產在本季度的表現再次好於美國國債。在第二季度，我們產生了每股基本普通股0.32美元的GAAP收益和每股基本普通股0.44美元的可分配收益，這是一個非GAAP財務指標，不包括公允價值變化和某些其他項目的影響。在本季度，我們的GAAP賬面價值持平，我們的經濟賬面價值上升到每股普通股14.34美元，我們宣佈股息為每股普通股0.35美元。2024年4月，我們發行了7,500美元萬9.00%的優先無擔保票據，2029年8月到期，並於2024年6月償還了到期的6.25%可轉換票據。我們新增了約68800美元的萬住宅抵押貸款和17600美元的萬機構抵押貸款，平均票面利率分別約為9.6%和6.0%，並完成了以365.2美元的非QM貸款和191.8美元的過渡貸款為抵押的兩筆證券化。在本季度內，我們對我們於2021年發行的其中一種證券化產品行使了看漲期權，並在季度末不久發行了一種新的證券化產品，主要以名為Legacy RPL/NPL貸款為抵押。在本季度，利馬一號發起了商業目的貸款，最高未償還本金餘額為41230美元萬。為了應對我們認為某些市場上多户住房的疲軟以及多户過渡性貸款發放量連續幾個季度的下降，我們決定暫時將我們的資源從利馬一號的多户貸款轉移到單户過渡貸款和單户租賃貸款上。由於單一家庭貸款的行業競爭加劇，以及我們在未來幾個季度重新部署了多家庭貸款的資源，我們預計利馬一號的發放量將比前幾個季度有所下降。
2024年第二季度投資組合活動及其對財務業績的影響
截至2024年6月30日，我們的住宅抵押貸款資產組合，包括住宅整體貸款和REO，以及按公允價值計算的證券，約為102美元億，而2024年3月31日為100美元億。
下表列出了截至2024年6月30日的三個月我們的住宅抵押貸款資產組合的活動：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (單位：百萬美元) | | 2024年3月31日 | | 徑流(1) | | 收購(2) | | 其他(3) | | 2024年6月30日 | | 變化 |
| 住宅整體貸款和REO | | $ | 9,225 | | | $ | (624) | | | $ | 688 | | | $ | 5 | | | $ | 9,294 | | | $ | 69 | |
| 證券，按公允價值計算 | | 737 | | | (19) | | | 176 | | | (31) | | | 863 | | | 126 | |
| 總計 | | $ | 9,962 | | | $ | (643) | | | $ | 864 | | | $ | (26) | | | $ | 10,157 | | | $ | 195 | |
| | | | | | | | | | | | |
(一)債務主要包括償還本金和出售REO。
(2)貸款包括從以前發放的過渡性貸款中提取。
(三)減值主要包括銷售、公允價值變動和信貸損失準備變動。
截至2024年6月30日，我們對住宅整體貸款和REO的總記錄投資為93億，佔我們住宅抵押貸款資產組合的91.5%。其中，40美元億為非QM貸款，16美元億為單户租賃貸款，12美元億為單户過渡性貸款，12美元億為多户過渡性貸款，11美元億為傳統住房抵押貸款/不良貸款。截至2024年6月30日的三個月，688.2美元的貸款收購活動包括278.5億美元的單户過渡性貸款(包括提款)、266.1億美元的非QM貸款、11000美元的萬單户租賃貸款和3,360美元的多户過渡性貸款(包括提款)。在截至2024年6月30日的三個月內，我們在綜合經營報表上確認了約165.7,000,000美元的住宅整體貸款利息收入，有效收益率為6.92%，其中單户過渡貸款的有效收益率為9.75%，多户過渡貸款的有效收益率為8.34%，單户租賃貸款的有效收益率為6.47%，非QM貸款的有效收益率為5.49%，傳統RPL/NPL貸款的有效收益率為8.72%。由於在收購或發起時選擇了公允價值選項，所有新貸款和我們總貸款組合的85%都按公允價值計量。包括在其他收益/(虧損)中的淨收益/淨虧損是截至2024年6月30日的三個月這些貸款的淨收益/淨虧損1640萬美元。截至2024年6月30日和2024年3月31日，我們的REO總賬面價值分別為10800美元萬和10620美元萬，計入我們合併資產負債表上的其他資產。
截至2024年6月30日，我們按公允價值持有86330美元萬的證券，包括70130萬的機構MBS、5,430美元的MSR相關資產、8,460美元的萬證券和2,310美元的非機構MBS。在截至2024年6月30日的三個月裏，萬購買了17550美元的機構MBS證券，萬出售了2,690美元的MSR相關資產。截至2024年6月30日的三個月，按公允價值計算，我們證券的淨收益率為7.03%，而截至2024年3月31日的三個月的淨收益率為7.24%。
在截至2024年6月30日的三個月中，我們記錄了賬麪價值為110美元萬的住宅整體貸款的信貸損失準備金的沖銷。截至2024年6月30日，按賬面價值持有的住宅整體貸款的信貸損失撥備總額為1,330美元萬。
2024年第二季度，我們完成了兩筆證券化，分別以365.2美元的非量化寬鬆貸款和191.8美元的過渡貸款為抵押。這些證券化提供了長期、無追索權、非按市值計價的融資。在第二季度，我們贖回了我們在2021年發行的證券化產品之一，並償還了剩餘的6,810美元萬金額。在第二季度之後，我們完成了另外一項證券化，以245.4美元的遺留RPL/NPL貸款和5750美元的非QM貸款萬為抵押。在本季度，利率表現出顯著的波動，但在本季度結束時僅略有上升，信貸利差收緊。對我們投資組合價值的淨影響導致了我們的GAAP財務業績按市值計價的淨收益。我們繼續密切關注美聯儲關於利率變化的路徑和時機的行動，以及這種利率變化預計將對通脹水平、整體經濟環境和我們的業務產生的影響。
截至2024年6月30日，我們的GAAP每股普通股賬面價值為13.80美元。截至2024年3月31日，普通股每股賬面價值也為13.80美元。截至2024年6月30日，普通股經濟賬面價值為14.34美元，高於2024年3月31日的14.32美元。普通股經濟賬面價值是衡量我們財務狀況的非GAAP財務指標，根據我們持有的住宅整體貸款和證券化債務賬面價值的未實現市值損益調整GAAP賬面價值。2024年第二季度GAAP和經濟賬面價值的增長主要反映了GAAP收益超過了我們普通股宣佈的股息。有關計算每股經濟賬面價值的更多信息，包括與公認會計準則每股賬面價值的對賬，請參閲下文“公認會計準則和非公認會計準則財務指標的對賬”。
有關影響我們投資組合的市場因素的更多信息，請參閲第一部分第1A項。“風險因素”在截至2023年12月31日的10-k表格年度報告和第3項中。本季度報告以表格10-Q“有關市場風險的定量及定性披露”。
關於我們資產的信息
下表列出了有關我們截至2024年6月30日資產配置的某些信息：
資產配置
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (美元，單位：百萬美元) | | 商業目的貸款 | | 非QM貸款 | | 遺留RPL/NPL貸款 | | 證券，按公允價值計算 | | 其他，
網絡(1) | | 總 |
資產金額 | | $ | 4,016 | | | $ | 3,994 | | | $ | 1,123 | | | $ | 863 | | | $ | 778 | | | $ | 10,774 | |
| | | | | | | | | | | | |
| 具有非按市值計價抵押品條款的融資協議 | | (931) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (931) | |
| 具有按市值計價抵押品條款的融資協議 | | (651) | | | (796) | | | (479) | | | (731) | | | (72) | | | (2,729) | |
| 證券化債務 | | (1,843) | | | (2,747) | | | (457) | | | — | | | (1) | | | (5,048) | |
| 高級附註 | | — | | | — | | | — | | | — | | | (183) | | | (183) | |
| 淨股權分配 | | $ | 591 | | | $ | 451 | | | $ | 187 | | | $ | 132 | | | $ | 522 | | | $ | 1,883 | |
債務/淨股本比率 (2) | | 5.8 | x | | 7.9 | x | | 5.0 | x | | 5.5 | x | | | | 4.7 | x |
(1)包括28940萬美元的現金及現金等值物、25200萬美元的限制性現金、5340萬美元的其他貸款和向貸款發起合作伙伴提供的1830萬美元的注資，以及其他資產和其他負債。
(2)總債務/淨股本比率代表我們融資協議項下的借款總額，即分配淨股本的倍數。
住宅整體貸款
下表列出了截至2024年6月30日我們住宅完整貸款組合的合同到期日。 所列金額不反映預付款或計劃攤銷的估計。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (In（千人） | | 商業目的貸款 (1) | | 非Qm貸款 (2) | | 遺留RPL/NPL貸款 (3) | | 其他貸款 |
| 應付金額： | | | | | | | | |
| 一年內 | | $ | 1,607,992 | | | $ | — | | | $ | 2,425 | | | $ | — | |
| 一年後： | | | | | | | | |
| 一到五年 | | 784,066 | | | — | | | 7,304 | | | — | |
| 五年多來 | | 1,625,386 | | | 3,995,591 | | | 1,123,328 | | | 53,416 | |
| 一年後到期總額 | | $ | 2,409,452 | | | $ | 3,995,591 | | | $ | 1,130,632 | | | $ | 53,416 | |
| 住宅整體貸款總額 | | $ | 4,017,445 | | | $ | 3,995,591 | | | $ | 1,133,056 | | | $ | 53,416 | |
(1)不包括2024年6月30日1.9億美元的信用損失備抵。
(2)不包括2024年6月30日1.4億美元的信用損失備抵。
(3)不包括2024年6月30日1000萬美元的信用損失備抵。
下表列出了截至2024年6月30日我們某些住宅完整貸款的金額，合同到期一年後，並表明貸款是固定利率還是可調整利率：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (In（千人） | | 商業目的貸款 (1) (2) | | 非Qm貸款 (1) (2) | | 遺留RPL/NPL貸款 (1) (2) | | 其他貸款 |
| 利率： | | | | | | | | |
| 固定 | | $ | 1,946,500 | | | $ | 3,178,301 | | | $ | 919,182 | | | $ | 53,416 | |
| 可調 | | 462,952 | | | 817,290 | | | 211,450 | | | — | |
| 總 | | $ | 2,409,452 | | | $ | 3,995,591 | | | $ | 1,130,632 | | | $ | 53,416 | |
(1)包括借款人截至2024年6月30日違約且未支付本金和/或利息的貸款。
(2)不包括信貸損失準備金。
我們的過渡期貸款包含各種合同延期特徵，通常為3至12個月不等，但須滿足某些條件，通常包括我們的同意。過渡性貸款通常只有在貸款是現行的並符合各種其他貸款條件的情況下才會延長。鑑於我們的過渡期貸款期限較短，無論市場狀況如何，延長期限都是經常發生的事情。截至2024年6月30日，截至期末，我們持有的多家庭過渡性貸款中約有11%已延期，單家庭過渡性貸款中約有21%已延期。
有關我們的住宅整體貸款組合的更多信息，包括拖欠趨勢的信息，請參閲綜合財務報表的附註3，包括在本季度報告的Form 10-Q項下。
證券，按公允價值計算
下表列出了我們證券在2024年6月30日和2023年12月31日按公允價值計算的信息：
| | | | | | | | | | | | | | |
| （美元單位：千） | | 2024年6月30日 | | 2023年12月31日 |
| 機構MBS | | | | |
| 標準桿/標準桿 | | $ | 703,955 | | | $ | 554,300 | |
| 公允價值 | | 701,313 | | | 559,144 | |
| 攤銷成本 | | 705,878 | | | 555,624 | |
加權平均收益率 (1) | | 5.65 | % | | 5.59 | % |
| 加權平均到期時間 | | 29.0年 | | 29.3年 |
| | | | |
| MSR抵押品支持的定期票據 | | | | |
| 標準桿/標準桿 | | $ | 55,000 | | | $ | 85,000 | |
| 公允價值 | | 54,313 | | | 79,895 | |
| 攤銷成本 | | 49,511 | | | 74,184 | |
加權平均收益率 (1) | | 14.52 | % | | 16.96 | % |
| 加權平均到期時間 | | 1.3年 | | 1.8年 |
| | | | |
| CRT證券 | | | | |
| 標準桿/標準桿 | | $ | 79,132 | | | $ | 79,617 | |
| 公允價值 | | 84,563 | | | 83,222 | |
| 攤銷成本 | | 68,342 | | | 68,971 | |
加權平均收益率(1) | | 10.68 | % | | 10.30 | % |
| 加權平均到期時間 | | 17.4年 | | 17.9年 |
| | | | |
| 非機構MBS | | | | |
| 標準桿/標準桿 | | $ | 27,855 | | | $ | 28,485 | |
| 公允價值 | | 23,100 | | | 23,828 | |
| 攤銷成本 | | 23,074 | | | 23,482 | |
加權平均收益率 (1) | | 5.74 | % | | 5.84 | % |
| 加權平均到期時間 | | 27.3年 | | 27.8年 |
(1)加權平均收益率是年化利息收入除以證券的平均攤銷成本，按2024年6月30日和2023年12月31日的公允價值計算。
税務方面的考慮
本期估計應納税所得額
我們估計，截至2024年6月30日的6個月，我們的REIT應税收入約為5590萬美元。
GAAP淨收入與REIT應納税所得額的主要區別
住宅整體貸款和證券
住宅整體貸款及證券應課税收入的釐定取決於多個因素，包括本金支付、違約、減少虧損的努力及虧損嚴重程度。在估計該等投資於本年度的應課税收入時，管理層會考慮預期可增加的折扣額的估計。這樣的估計需要做出重大判斷，實際結果可能與這些估計不同。
與公認會計原則相比，在將貼現和溢價攤銷到收入中以及為税務目的確認收益或損失方面，可能會出現潛在的時間差異。例如：a)雖然我們的房地產投資信託基金在某些情況下對公認會計原則使用公允價值會計，但它通常不用於確定應納税所得額；b)在資產註銷或出售之前，我們一般不會出於所得税目的確認減值；c)資本損失只能由我們確認其資本利得；超過資本利得的資本損失通常是結轉的。
吾等可能會抵銷未來的資本收益；及d)吾等終止掉期交易所產生的税務對衝收益及虧損一般會在掉期交易的餘下期限內攤銷。
證券化
一般來説，GAAP和Tax的證券化交易可以被描述為銷售或融資，這取決於交易類型、結構和可用的選擇。就公認會計準則而言，我們的證券化一直被視為表內融資交易。出於税務目的，它們被定性為融資交易和銷售交易。
如果證券化已被定性為出售，則為税務目的確認收益或損失。此外，我們擁有或將來可能獲得證券化和/或再證券化信託的權益，其中幾類證券以原始發行折扣(或OID)發行或將以原始發行折扣(OID)發行。作為信託留存權益的持有者，出於税務目的，我們通常將被要求在適用證券的期限內將OID計入我們當前的總利息收入中，因為OID應計。OID確認為應税收入的比率是使用到期收益率不變計算的，一旦實際發生，已實現虧損將影響REIT應税收入中確認的OID金額。房地產投資信託基金的應税收入可能會超過經濟收入(即OID)或提前確認來自這些資產的相應現金流，從而影響我們對股東的股息分配要求。
對於為税務目的被視為出售相關抵押品的證券化和/或再證券化交易，任何此類交易的解除可能會導致應納税收入或虧損。鑑於證券化和再證券化交易通常被視為GAAP目的的融資交易，此類收入或虧損不太可能在GAAP中確認。因此，從證券化和再證券化交易中確認的收入在税務和公認會計原則方面可能有所不同。
無論我們的投資是由我們的房地產投資信託基金還是其應税房地產投資信託基金子公司(TRS)持有
我們估計，在截至2024年6月30日的六個月裏，我們的TRS應納税所得額淨額將為2,400萬美元。我們的TRS子公司產生的淨收益或虧損包括在綜合GAAP淨收益中，但可能不包括在同期的REIT應納税所得額中。房地產投資信託基金的應納税所得額一般不包括TRS的應納税所得額，除非該收入分配給房地產投資信託基金。例如，由於出於税務目的被視為銷售的證券化交易是由國內TRS進行的，因此在TRS分配之前，在銷售中確認的任何收益或損失都不會計入我們的REIT應納税所得額。同樣，我們的國內TRS從貸款、證券、REO和其他投資中賺取的收入不包括在TRS分配之前的REIT應納税所得額。我們在外國註冊的TRS子公司的淨收入計入REIT應納税所得額，猶如在納税年度分配給REIT的是在外國註冊的TRS所賺取的一樣。TRS可將其應課税淨虧損無限期結轉為營業淨虧損，以抵銷其在未來納税年度最多80%的應納税所得額，但除非TRS為納税目的而清算，否則REIT應納税所得額一般不包括TRS的應納税淨虧損。
因此，我們在特定時期計算的REIT應税收入可能與我們的GAAP淨收入有很大不同。
監管
消費者金融保護局(或CFPB)對包括抵押貸款和服務在內的廣泛的消費金融產品和服務擁有廣泛的權力。多德-弗蘭克法案、抵押貸款改革和反掠奪性貸款法案(或抵押貸款改革法案)的一部分包含抵押貸款行業的承銷和服務標準、對抵押貸款發起人的補償限制以及與抵押貸款發放和服務有關的各種其他要求。此外，多德-弗蘭克法案授予CFPB執法權和廣泛的自由裁量權，以禁止或條件CFPB認為濫用、不公平、欺騙性或掠奪性的住宅抵押貸款的條款、行為或做法。以及採取CFPB認為必要或適當的其他行動，以確保消費者仍可獲得負責任的負擔得起的抵押貸款信貸。多德-弗蘭克法案還影響抵押貸款(和其他資產)的證券化，要求證券化公司保留風險，並要求監管評級機構。
根據多德-弗蘭克法案，已經發布了許多法規，包括關於抵押貸款服務、承銷和貸款發起人補償的法規，以及其他未來可能出臺的法規。因此，目前我們無法完全預測多德-弗蘭克法案以及未來可能採用的其他法律或法規將如何影響我們的業務、經營業績和財務狀況，或回購融資和其他形式借款的環境，機構MBS、非機構MBS和/或住宅抵押貸款的投資環境，證券化行業，掉期和其他衍生品。我們認為，多德-弗蘭克法案和條例頒佈
這可能會繼續增加包括我們在內的抵押貸款和證券化行業參與者的經濟和合規成本。
此外，某些法院裁決可能會對CFPB的權威和CFPB在自籌資金結構期間頒佈的其他規則提出質疑。例如，2022年10月，第五巡迴上訴法院在美國社區金融服務協會等。五、消費者金融保護局等。得出的結論是，CFPB的融資結構違反了美國憲法的撥款條款，並取消了受到挑戰的發薪日貸款規則。2024年5月16日，最高法院推翻了第五巡迴法院在社區金融本案，並支持CFPB的供資機制，認為這是憲法允許的。然而，未來的訴訟和法院裁決可能仍會給CFPB的權威和融資機制帶來不確定性。任何這種不確定性都可能對抵押貸款的現金流產生不利影響。
聯邦住房金融局(FHFA)和國會兩院討論並考慮了旨在重組美國住房金融體系以及房利美和房地美運營的各種措施。國會可能會繼續考慮對美國抵押貸款融資體系進行重大改革的立法，其中包括取消房地美和房利美，並由一個新的MBS保險機構取而代之。許多細節仍然懸而未決，包括這些機構的擔保範圍和成本以及他們的負擔得起的住房任務，其中一些即使在沒有大規模改革的情況下也可以得到解決。
雖然短期內實施重大按揭融資制度改革的可能性仍不確定，但任何此類改革都可能對我們可以購買的資產類型、這些資產的成本和我們的業務運作產生不利影響。抵押貸款發起人通過Fannie Mae和Freddie Mac出售其抵押貸款的能力降低，可能會對整個抵押貸款市場產生不利影響，並對抵押貸款再融資的能力產生不利影響。 此外，房利美和房地美髮行的證券價值的任何下降都可能影響MBS的整體價值。
經營成果
截至2024年6月30日的季度與截至2024年3月31日的季度相比
下表總結了截至2024年6月30日止三個月與截至2024年3月31日止三個月的經營業績變化。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至三個月 | | | | |
(In千人，每股金額除外） | | 2024年6月30日 | | 2024年3月31日 | | QQ變更 | | |
| 利息收入： | | | | | | | | |
| 住宅整體貸款 | | $ | 165,717 | | | $ | 157,665 | | | $ | 8,052 | | | |
| 證券，按公允價值計算 | | 13,629 | | | 12,992 | | | 637 | | | |
| 其他可產生利息的資產 | | 1,177 | | | 1,163 | | | 14 | | | |
| 現金和現金等值投資 | | 6,308 | | | 5,011 | | | 1,297 | | | |
| 利息收入 | | $ | 186,831 | | | $ | 176,831 | | | $ | 10,000 | | | |
| | | | | | | | |
| 利息支出： | | | | | | | | |
| 資產支持和其他抵押融資安排 | | $ | 126,755 | | | $ | 123,442 | | | $ | 3,313 | | | |
| 其他利息支出 | | 6,587 | | | 5,575 | | | 1,012 | | | |
| 利息支出 | | $ | 133,342 | | | $ | 129,017 | | | $ | 4,325 | | | |
| | | | | | | | |
| 淨利息收入 | | $ | 53,489 | | | $ | 47,814 | | | $ | 5,675 | | | |
| | | | | | | | |
| 住宅整體貸款信貸損失的零售商/（撥備） | | $ | 1,079 | | | $ | 460 | | | $ | 619 | | | |
| 其他資產信用損失的零售商/（撥備） | | (26) | | | (1,109) | | | 1,083 | | | |
| 扣除信貸損失（撥備）後的淨利息收入 | | $ | 54,542 | | | $ | 47,165 | | | $ | 7,377 | | | |
| | | | | | | | |
| 其他收入/（損失），淨額： | | | | | | | | |
| 按公允價值計入收益的住宅整體貸款淨收益/（損失） | | $ | 16,430 | | | $ | (11,513) | | | $ | 27,943 | | | |
| 證券和其他組合投資的減損和其他淨收益/（損失） | | (2,842) | | | (4,776) | | | 1,934 | | | |
| 擁有的房地產淨收益/（損失） | | 1,880 | | | 991 | | | 889 | | | |
| 用於風險管理目的的衍生品的淨收益/（損失） | | 16,087 | | | 49,941 | | | (33,854) | | | |
| 按公允價值計入收益的證券化債務淨收益/（損失） | | (10,642) | | | (22,462) | | | 11,820 | | | |
| Lima One -發起、服務和其他費用收入 | | 7,619 | | | 7,928 | | | (309) | | | |
| 按公允價值持有的住宅整體貸款的已實現淨收益/（損失） | | — | | | $ | 418 | | | (418) | | | |
| 其他，淨額 | | 1,317 | | | 1,875 | | | (558) | | | |
| 其他收入/（損失），淨額 | | $ | 29,849 | | | $ | 22,402 | | | $ | 7,447 | | | |
| | | | | | | | |
| 運營和其他發票： | | | | | | | | |
| 薪酬和福利 | | $ | 21,747 | | | $ | 25,468 | | | $ | (3,721) | | | |
| 其他一般和行政費用 | | 10,835 | | | 11,995 | | | (1,160) | | | |
| 貸款服務、融資和其他相關費用 | | 8,717 | | | 7,042 | | | 1,675 | | | |
| 無形資產攤銷 | | 800 | | | 800 | | | — | | | |
| 運營和其他收件箱 | | $ | 42,099 | | | $ | 45,305 | | | $ | (3,206) | | | |
| | | | | | | | |
| 所得税前收益/(虧損) | | $ | 42,292 | | | $ | 24,262 | | | $ | 18,030 | | | |
| 所得税準備金[受益於]所得税 | | 346 | | | 1,049 | | | (703) | | | |
| 淨收益/(虧損) | | $ | 41,946 | | | $ | 23,213 | | | $ | 18,733 | | | |
| 減少優先股股息要求 | | $ | 8,218 | | | $ | 8,219 | | | $ | (1) | | | |
| 普通股和參與證券的淨利潤/（損失） | | $ | 33,728 | | | $ | 14,994 | | | $ | 18,734 | | | |
| | | | | | | | |
| 每股普通股基本收益/（損失） | | $ | 0.32 | | | $ | 0.14 | | | $ | 0.18 | | | |
| 每股普通股稀釋收益/（損失） | | $ | 0.32 | | | $ | 0.14 | | | $ | 0.18 | | | |
一般信息
2024年第二季度，我們普通股和參與證券的可用淨收入為3,370萬，或每股基本普通股和稀釋後普通股0.32美元，而2024年第一季度普通股和參與證券可用淨收入為1,500萬美元，或每股基本和稀釋普通股0.14美元。本季度普通股和參與證券可用淨收益的增加主要反映了本季度其他收入/(虧損)淨額的增加，增加了740萬，達到2,980美元萬，而上一季度的其他收入/(虧損)淨額為2,240美元萬，以及沖銷/(撥備)信貸損失後的淨利息收入增加。其他收入/(虧損)淨額的增長主要是由於本期我們的住宅整體貸款和證券化債務的按市值計價的結果較高，這些結果是通過收益按公允價值計量的，但部分抵消了用於風險管理目的的衍生品收益的下降。
淨利息收入
淨利息收入是指計息資產的收入與計息負債的費用之間的差額。淨利息收入主要取決於有息資產和有息負債的數量以及相應的賺取或支付的利率。我們的淨利息收入的變化主要是由於利率的變化、收益率曲線的斜率(即長期和短期利率之間的差異)、借款成本(即我們的利息支出)、貸款拖欠水平(可能導致非應計貸款金額的變化)以及我們投資的提前還款速度。利率和CPR(衡量債券或貸款的計劃外本金預付款金額佔其未償餘額的百分比)因投資類型、金融市場狀況和其他因素而異，這些因素都無法確切預測。
在“利息收入”和“利息支出”一節中，將更詳細地討論平均有息資產和平均有息負債的變化及其相關的收益和成本。
2024年第二季度，我們的淨息差和利潤率(包括掉期影響)分別為2.16%和3.01%，而2024年第一季度的淨息差和利潤率(包括掉期影響)分別為2.06%和2.88%。我們的淨利息收入增加了570美元萬，2024年第二季度為5350美元萬，而2024年第一季度為4780美元萬。2024年第二季度，不包括掉期利差收益的淨利息收入包括來自我們的住宅全部貸款組合的530萬的淨利息收入，與2024年第一季度相比，主要是由於平均餘額和資產收益率上升，部分被融資利率上升和我們融資協議借款的平均餘額增加所抵消。2024年第二季度的淨利息收入還包括來自現金投資的大約1.3億美元的額外利息收入，以及我們證券的更高淨利息收入，按公允價值投資組合計算。
淨利息收入分析
下表列出了截至2024年6月30日和2024年3月31日的三個月我們資產和負債的平均餘額及其相關收益和成本的某些信息. 平均收益率是通過年化利息收入除以相關資產的平均攤銷成本得出的，平均成本是通過年化利息支出除以相關負債的每日平均餘額得出的。收益和成本包括溢價攤銷和購買折扣增加，這被認為是對利率的調整。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至2024年6月30日的三個月 | | 截至2024年3月31日的三個月 | |
| | | 平均餘額 | | 利息 | | 平均值
產量/成本 | | 平均餘額 | | 利息 | | 平均產量/成本 | |
| （美元單位：千） | | | | | | | |
| 資產： | | | | | | | | | | | | | |
生息資產 (1): | | | | | | | | | | | | | |
| 住宅整體貸款 | | $ | 9,577,245 | | | $ | 165,717 | | | 6.92 | % | | $ | 9,513,309 | | | $ | 157,665 | | | 6.63 | % | |
| 證券，按公允價值計算 | | 776,027 | | | 13,629 | | | 7.03 | | | 717,348 | | | 12,992 | | | 7.24 | | |
| 現金及現金等值物（2） | | 600,070 | | | 6,308 | | | 4.20 | | | 460,323 | | | 5,011 | | | 4.35 | | |
| 其他可產生利息的資產 | | 45,646 | | | 1,177 | | | 10.31 | | | 52,439 | | | 1,163 | | | 8.87 | | |
| 生息資產總額 | | 10,998,988 | | | 186,831 | | | 6.79 | | | 10,743,419 | | | 176,831 | | | 6.58 | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 負債： | | | | | | | | | | | | | |
| 計息負債： | | | | | | | | | | | | | |
| 抵押融資協議（3） | | $ | 3,556,701 | | | $ | 65,392 | | | 7.27 | % | | $ | 3,645,218 | | | $ | 67,483 | | | 7.32 | % | |
| 證券化債務（4） | | 5,111,406 | | | 61,363 | | | 4.80 | | | 4,874,807 | | | 55,959 | | | 4.59 | | |
| 可轉換優先票據 | | 143,516 | | | 2,380 | | | 6.64 | | | 182,206 | | | 3,158 | | | 6.94 | | |
| 8.875%高級票據 | | 110,821 | | | 2,726 | | | 9.84 | | | 98,643 | | | 2,417 | | | 9.80 | | |
| 9.00%高級票據 | | 59,481 | | | 1,481 | | | 9.96 | | | — | | | — | | | — | | |
| 計息負債總額 | | 8,981,925 | | | 133,342 | | | 5.90 | | | 8,800,874 | | | 129,017 | | | 5.83 | | |
淨利息收入/淨利差(5) | | | | 53,489 | | | 0.89 | | | | | 47,814 | | | 0.75 | | |
淨互換套利的影響 (6) | | | | 28,933 | | | 1.27 | | | | | 29,091 | | | 1.31 | | |
| 淨息差(包括掉期的影響) | | | | $ | 82,422 | | | 2.16 | % | | | | $ | 76,905 | | | 2.06 | % | |
淨生息資產/淨息差 (7) | | $ | 2,017,063 | | | | | 3.01 | % | | $ | 1,942,545 | | | | | 2.88 | % | |
(1)在本季度報告Form 10-Q中顯示的收益率是使用住宅整體貸款和證券的平均攤銷成本數據計算的，其中不包括未實現的收益和損失。就GAAP報告而言，證券購買和銷售在交易日報告。用於確定收益率的平均攤銷成本數據是根據相關購買或出售的結算日期計算的，因為利息收入不是從購買的資產上賺取的，而是在結算日期之前繼續從出售的資產上賺取的。
(2)包括平均可產生利息的現金、現金等價物和限制性現金。
(3)抵押融資協議包括：按市值計價的資產融資和非按市值計價的資產融資。如需瞭解更多信息，請參閲本季度報告表格10-Q第1項下的附註6。
(4)包括賬面價值證券化債務和公允價值證券化債務。
(5)淨利差反映了平均有息資產的收益率與平均資金成本之間的差額。
(6)反映了正或負掉期利差的影響。當掉期接收部分的收入大於支付部分的支出時，掉期結轉結果為正。當收到支路的收入少於支付支路的費用時，掉期利差為負。
(7)淨息差反映的是年化淨利息收入(包括掉期淨收入或費用)除以平均可賺取利息的資產。
速率/體積分析
下表列出了利率(收益率/成本)的變化以及計息資產和計息負債數量(平均餘額)的變化對本公司在所示期間的利息收入和利息支出的影響程度。在每個類別中提供了關於以下方面的資料：(1)可歸因於數量變化的變化(平均餘額變化乘以以前的匯率)；(2)可歸因於匯率變化的變化(匯率變化乘以以前的平均餘額)；(3)淨變化。根據絕對值，可歸因於業務量和業務量綜合影響的變化已按比例分配給業務量和業務量的變化。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2024年6月30日的三個月 |
| | 與之相比 |
| | | 截至2024年3月31日的三個月 |
| | | 因以下原因而增加/(減少) | | 淨資產總額
更改日期：
利息收入/支出 |
| (In（千人） | | 卷 | | 費率 | |
| 生息資產： | | | | | | |
| 住宅整體貸款 | | $ | 1,072 | | | $ | 6,980 | | | $ | 8,052 | |
| 證券，按公允價值計算 | | 1,026 | | | (389) | | | 637 | |
| 現金及現金等價物 | | 1,475 | | | (178) | | | 1,297 | |
| 其他可產生利息的資產 | | (161) | | | 175 | | | 14 | |
| 生息資產收入淨變化總額 | | $ | 3,412 | | | $ | 6,588 | | | $ | 10,000 | |
| | | | | | |
| 計息負債： | | | | | | |
| 住宅整體貸款融資協議 | | $ | (2,608) | | | $ | (76) | | | $ | (2,684) | |
| 證券，按公允價值回購協議 | | 687 | | | (78) | | | 609 | |
| REO融資協議 | | (17) | | | 1 | | | (16) | |
| 證券化債務 | | 2,782 | | | 2,622 | | | 5,404 | |
| 可轉換優先票據 | | (778) | | | — | | | (778) | |
| 8.875%高級票據 | | 309 | | | — | | | 309 | |
| 9.00%高級票據 | | 1,481 | | | — | | | 1,481 | |
| 有息負債費用淨變化總額 | | $ | 1,856 | | | $ | 2,469 | | | $ | 4,325 | |
| 淨利息收入變動淨額 | | $ | 1,556 | | | $ | 4,119 | | | $ | 5,675 | |
下表列出了有關我們所列季度淨利差和淨利差的某些季度信息：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | 總利潤資產和總負債 |
| 季度報告結束 | | 淨利差 (1) | | 淨息差 (2) |
| 2024年6月30日 | | 2.16 | % | | 3.01 | % |
| 2024年3月31日 | | 2.06 | | | 2.88 | |
| 2023年12月31日 | | 2.13 | | | 2.96 | |
| 2023年9月30日 | | 2.17 | | | 3.02 | |
| 2023年6月30日 | | 2.14 | | | 2.99 | |
| 2023年3月31 | | 1.74 | | | 2.64 | |
(1)反映平均生息資產收益率與平均資金成本（包括淨掉期費用）之間的差異。
(2)反映年化淨利息收入（包括淨掉期費用）除以平均生息資產。
下表列出了所示季度期間住宅整體貸款賺取的淨利差的組成部分：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 季度報告結束 | | |
| | 2024年6月30日 | | 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 | | 2023年9月30日 | | 2023年6月30日 | | 2023年3月31 | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| 商業目的貸款 | | | | | | | | | | | | | | |
淨收益率 (1) | | 7.99 | % | | 7.66 | % | | 7.48 | % | | 7.21 | % | | 6.88 | % | | 6.62 | % | | |
融資成本 (2) | | 5.80 | % | | 5.67 | % | | 5.55 | % | | 5.34 | % | | 5.01 | % | | 4.81 | % | | |
| 淨息差 | | 2.19 | % | | 1.99 | % | | 1.93 | % | | 1.87 | % | | 1.87 | % | | 1.81 | % | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| 非QM貸款 | | | | | | | | | | | | | | |
淨收益率 (1) | | 5.49 | % | | 5.39 | % | | 5.06 | % | | 5.10 | % | | 4.69 | % | | 4.64 | % | | |
融資成本 (2) | | 3.55 | % | | 3.44 | % | | 3.34 | % | | 3.22 | % | | 3.07 | % | | 3.05 | % | | |
| 淨息差 | | 1.94 | % | | 1.95 | % | | 1.72 | % | | 1.88 | % | | 1.62 | % | | 1.59 | % | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| 遺留RPL/NPL貸款 | | | | | | | | | | | | | | |
淨收益率 (1) | | 8.72 | % | | 7.62 | % | | 8.25 | % | | 8.23 | % | | 8.69 | % | | 7.39 | % | | |
融資成本 (2) | | 3.70 | % | | 3.44 | % | | 3.28 | % | | 3.21 | % | | 2.96 | % | | 3.06 | % | | |
| 淨息差 | | 5.02 | % | | 4.18 | % | | 4.97 | % | | 5.02 | % | | 5.73 | % | | 4.33 | % | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| 住宅整體貸款總額 | | | | | | | | | | | | | | |
淨收益率 (1) | | 6.92 | % | | 6.63 | % | | 6.47 | % | | 6.34 | % | | 6.10 | % | | 5.68 | % | | |
融資成本 (2) | | 4.54 | % | | 4.43 | % | | 4.29 | % | | 4.10 | % | | 3.83 | % | | 3.82 | % | | |
| 淨息差 | | 2.38 | % | | 2.20 | % | | 2.18 | % | | 2.24 | % | | 2.27 | % | | 1.86 | % | | |
(1)反映住宅整體貸款的年化利息收入除以住宅整體貸款的平均攤銷成本。 不包括服務費用。
(2)反映年化利息支出除以按市值計價抵押品條款的協議(回購協議)、非按市值計價抵押品條款的協議和證券化債務的平均餘額。上表所示的融資成本包括對我們掉期的淨利差(收到的掉期利息收入與支付的掉期利息支出之間的差額)的影響。雖然我們沒有選擇掉期的對衝會計處理，因此，淨進賬沒有在我們的綜合經營報表的利息支出中列報，但我們認為將淨進賬分配到融資成本是合適的，以反映我們的掉期對融資成本的經濟影響，如上表所示。在截至2024年6月30日的季度，這將我們的住宅整體貸款的總體融資成本降低了128個基點，我們的商業目的貸款降低了92個基點，我們的非QM貸款降低了163個基點，我們的傳統RPL/NPL貸款降低了107個基點。在截至2024年3月31日的季度，這將我們的住宅整體貸款的總體融資成本降低了132個基點，我們的商業目的貸款降低了227個基點，我們的非QM貸款降低了168個基點，我們的傳統RPL/NPL貸款降低了238個基點。在截至2023年12月31日的季度，這將我們的住宅整體貸款的總體融資成本降低了140個基點，我們的商業目的貸款降低了235個基點，我們的非QM貸款降低了177個基點，我們的傳統RPL/NPL貸款降低了251個基點。在截至2023年9月30日的季度，這將我們的住宅整體貸款的總體融資成本降低了143個基點，我們的商業目的貸款降低了240個基點，我們的非QM貸款降低了176個基點，我們的傳統RPL/NPL貸款降低了254個基點。在截至2023年6月30日的季度，這將我們的住宅整體貸款的總體融資成本降低了144個基點，我們的商業目的貸款降低了222個基點，我們的非QM貸款降低了175個基點，我們的傳統RPL/NPL貸款降低了297個基點。在截至2023年3月31日的季度，這將我們的住宅整體貸款的總體融資成本降低了127個基點，我們的商業目的貸款降低了198個基點，我們的非QM貸款降低了161個基點，我們的傳統RPL/NPL貸款降低了251個基點。
下表列出了本公司證券在所述季度期間賺取的淨息差的組成部分：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 證券，按公允價值計算 |
| 季度報告結束 | | 淨收益率 (1) | | 融資成本：(2) | | 淨息差 |
| 2024年6月30日 | | 7.03 | % | | 3.84 | % | | 3.19 | % |
| 2024年3月31日 | | 7.24 | | | 4.00 | | | 3.24 | |
| 2023年12月31日 | | 7.20 | | | 3.75 | | | 3.45 | |
| 2023年9月30日 | | 7.38 | | | 3.92 | | | 3.46 | |
| 2023年6月30日 | | 7.67 | | | 4.29 | | | 3.38 | |
| 2023年3月31 | | 8.76 | | | 4.52 | | | 4.24 | |
| | | | | | |
(1)反映年化利息收入除以平均攤銷成本。
(2)反映年化利息支出除以回購協議的平均餘額。上表所示的融資成本包括按公允價值分配給我們證券融資的掉期淨利差(收到的掉期利息收入與支付的掉期利息支出之間的差額)對我們掉期的影響。在截至2024年6月30日的季度，這將總融資成本降低了190個基點。在截至2024年3月31日的季度，這將總融資成本降低了179個基點。在截至2023年12月31日的季度，這將總融資成本降低了206個基點。在截至2023年9月30日的季度，這使總體融資成本降低了191個基點。在截至2023年6月30日的季度，這將總融資成本降低了138個基點。在截至2023年3月31日的季度，這將總融資成本降低了104個基點。
利息收入
2024年第二季度我們的住宅整體貸款的利息收入增加了810美元萬，或5.1%，達到16570美元萬，而2024年第一季度為15770美元萬。這一增長主要反映了該投資組合的平均餘額從2024年第一季度的6,390美元萬增加到2024年第二季度的96美元億，以及收益率從2024年第一季度的6.63%增加到2024年第二季度的6.92%。
利息支出
我們2024年第二季度的利息支出增加了430美元萬，增幅為3.4%，達到13330美元萬，而2024年第一季度的萬為12900美元。這主要是因為證券化債務的平均融資利率和平均餘額增加，以及新發行的9.00%優先債券的開支增加，但有關增幅因住宅整體貸款融資協議的平均餘額和利率下降而被部分抵銷。
按賬面價值持有的住宅整體貸款計提信貸損失準備
2024年第二季度，我們記錄了賬麪價值為110美元萬的住宅整體貸款的信貸損失撥備撥備，而2024年第一季度的信貸損失撥備為50美元萬。本期和2024年第一季度記錄的撥備沖銷主要反映了按賬面價值持有的貸款的減少和模型假設的微小變化。
計提其他資產信貸損失準備
2024年第二季度，我們為其他資產計提了26,000美元的信貸損失準備金，這與一家獨立第三方服務機構的應收賬款有關。在2024年第一季度，我們為其他資產計提了110億美元萬的信貸損失準備金，這與一家獨立第三方服務機構的應收賬款有關。
其他收入/（損失），淨額
2024年第二季度其他收入/(虧損)淨額為2,980美元萬，而2024年第一季度其他收入/(虧損)淨額為2,240美元萬。2024年第二季度和第一季度其他收入/(虧損)淨額彙總如下表：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至三個月 |
| (單位：千) | | 2024年6月30日 | | 2024年3月31日 |
| 按公允價值計入收益的住宅整體貸款淨收益/（損失） | | $ | 16,430 | | | $ | (11,513) | |
| 證券和其他組合投資的減損和其他淨收益/（損失） | | (2,842) | | | (4,776) | |
| 擁有的房地產淨收益/（損失） | | 1,880 | | | 991 | |
| 用於風險管理目的的衍生品的淨收益/（損失） | | 16,087 | | | 49,941 | |
| 按公允價值計入收益的證券化債務淨收益/（損失） | | (10,642) | | | (22,462) | |
| Lima One -發起、服務和其他費用收入 | | 7,619 | | | 7,928 | |
| 按公允價值持有的住宅整體貸款的已實現淨收益/（損失） | | — | | | 418 | |
| 其他，淨額 | | 1,317 | | | 1,875 | |
| 其他收入/（損失），淨額 | | $ | 29,849 | | | $ | 22,402 | |
運營和其他收件箱
營運及其他開支包括薪酬及福利、其他一般及行政、貸款服務及其他相關營運開支及利馬一號無形資產攤銷。
薪酬和福利支出由工資、年度獎金、股票獎勵、長期激勵、利馬一號銷售佣金、相關工資税、醫療保險、401(K)匹配和其他福利支出組成。與2024年第一季度的2550美元萬相比，2024年第二季度的薪酬和福利支出減少了370美元萬至2170美元萬，這主要是由於2024年第一季度加速確認與2024年1月向符合退休資格的員工發放的獎金有關的基於股票的薪酬，以及Lima One的獎金應計較低。
其他一般和行政費用包括租賃和其他辦公費用、專業費、保險費、董事會費用和雜項費用。與2024年第一季度的1,200美元萬相比，2024年第二季度的其他一般和行政費用為1,080美元萬較低，這主要是由於我們公司辦公室的IT基礎設施成本降低和專業費用降低所致。
貸款服務及其他相關營運開支包括不可收回的墊款、證券化的前期成本及與我們的住宅整體貸款活動有關的其他費用。與上一季度相比，這些支出增加了約1.7億美元(萬)，增幅為23.8%，主要是因為與貸款證券化活動相關的已確認支出增加。
選定的財務比率
下表列出了我們在所列日期或截至所列日期的某些財務比率的信息：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 在第三季度結束的時候，他們是這樣做的。 | | 平均總資產回報率：(1) | | 平均總股東權益回報率(2) | | 股息支付率：(3) | | 總平均股東權益與總平均資產之比(4) | | 利用多個(5) | | 追索權槓桿倍數(6) |
| 2024年6月30日 | | 1.52 | % | | 8.85 | % | | 1.09 | | 17.14 | % | | 4.7 | | 1.7 |
| 2024年3月31日 | | 0.85 | | | 4.69 | | | 2.50 | | 18.23 | | | 4.6 | | 1.8 |
| 2023年12月31日 | | 3.46 | | | 19.04 | | | 0.44 | | 18.16 | | | 4.5 | | 1.7 |
| 2023年9月30日 | | (0.56) | | | (2.96) | | | — | | 19.10 | | | 4.3 | | 2.0 |
| 2023年6月30日 | | (0.27) | | | (1.31) | | | — | | 20.99 | | | 3.9 | | 1.9 |
| 2023年3月31 | | 3.14 | | | 14.40 | | | 0.56 | | 21.81 | | | 3.5 | | 1.6 |
(1)反映年化淨收益除以平均總資產。對於截至2023年9月30日和2023年6月30日的季度，計算的金額反映了季度淨收入除以平均總資產。
(2)反映年化淨收益除以平均總股東權益。在截至2023年9月30日和2023年6月30日的季度，計算的金額反映了季度淨收入除以平均總股東權益。
(3)反映普通股宣佈的每股股息除以每股收益。對於每股收益為負值的時期，該比率沒有計算，因為計算沒有意義。
(4)反映總平均股東權益除以總平均資產。
(5)代表我們在融資協議下的借款總額和未結清收購的應付金額除以股東權益。
(6)代表我們根據融資協議(不包括證券化和其他無追索權債務)的借款和未結清收購的應付款項除以股東權益的總和。
截至2024年6月30日的六個月與截至2023年6月30日的六個月
下表總結了截至2024年6月30日的六個月與截至2023年6月30日的六個月相比，我們的運營結果發生了變化。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至六個月 | | |
(In千人，每股金額除外） | | 2024年6月30日 | | 2023年6月30日 | | 同比變化 |
| 利息收入： | | | | | | |
| 住宅整體貸款 | | $ | 323,382 | | | $ | 247,558 | | | $ | 75,824 | |
| 證券，按公允價值計算 | | 26,621 | | | 17,256 | | | 9,365 | |
| 其他可產生利息的資產 | | 2,340 | | | 4,973 | | | (2,633) | |
| 現金和現金等值投資 | | 11,319 | | | 6,768 | | | 4,551 | |
| 利息收入 | | $ | 363,662 | | | $ | 276,555 | | | $ | 87,107 | |
| | | | | | |
| 利息支出： | | | | | | |
| 資產支持和其他抵押融資安排 | | $ | 250,197 | | | $ | 184,764 | | | $ | 65,433 | |
| 其他利息支出 | | 12,162 | | | 7,917 | | | 4,245 | |
| 利息支出 | | $ | 262,359 | | | $ | 192,681 | | | $ | 69,678 | |
| | | | | | |
| 淨利息收入 | | $ | 101,303 | | | $ | 83,874 | | | $ | 17,429 | |
| | | | | | |
| 住宅整體貸款信貸損失的零售商/（撥備） | | $ | 1,539 | | | $ | (281) | | | $ | 1,820 | |
| 其他資產信用損失的零售商/（撥備） | | (1,135) | | | — | | | (1,135) | |
| 扣除信貸損失（撥備）後的淨利息收入 | | $ | 101,707 | | | $ | 83,593 | | | $ | 18,114 | |
| | | | | | |
| 其他收入/（損失），淨額： | | | | | | |
| 按公允價值計入收益的住宅整體貸款淨收益/（損失） | | $ | 4,917 | | | $ | (1,529) | | | $ | 6,446 | |
| 證券和其他組合投資的減損和其他淨收益/（損失） | | (7,618) | | | (1,638) | | | (5,980) | |
| 擁有的房地產淨收益/（損失） | | 2,871 | | | 6,095 | | | (3,224) | |
| 用於風險管理目的的衍生品的淨收益/（損失） | | 66,028 | | | 39,243 | | | 26,785 | |
| 按公允價值計入收益的證券化債務淨收益/（損失） | | (33,104) | | | (24,331) | | | (8,773) | |
| Lima One -發起、服務和其他費用收入 | | 15,547 | | | 20,453 | | | (4,906) | |
| 按公允價值持有的住宅整體貸款的已實現淨收益/（損失） | | 418 | | | — | | | 418 | |
| 其他，淨額 | | 3,192 | | | 8,506 | | | (5,314) | |
| 其他收入/（損失），淨額 | | $ | 52,251 | | | $ | 46,799 | | | $ | 5,452 | |
| | | | | | |
| 運營和其他發票： | | | | | | |
| 薪酬和福利 | | $ | 47,215 | | | $ | 42,401 | | | $ | 4,814 | |
| 其他一般和行政費用 | | 22,830 | | | 21,199 | | | 1,631 | |
| 貸款服務、融資和其他相關費用 | | 15,759 | | | 17,137 | | | (1,378) | |
| 無形資產攤銷 | | 1,600 | | | 2,600 | | | (1,000) | |
| 運營和其他收件箱 | | $ | 87,404 | | | $ | 83,337 | | | $ | 4,067 | |
| | | | | | |
| 所得税前收益/(虧損) | | $ | 66,554 | | | $ | 47,055 | | | $ | 19,499 | |
| 所得税準備金[受益於]所得税 | | 1,395 | | | 199 | | | 1,196 | |
| 淨收益/(虧損) | | $ | 65,159 | | | $ | 46,856 | | | $ | 18,303 | |
| 減少優先股股息要求 | | $ | 16,437 | | | $ | 16,437 | | | $ | — | |
| 普通股和參與證券的淨利潤/（損失） | | $ | 48,722 | | | $ | 30,419 | | | $ | 18,303 | |
| | | | | | |
| 每股普通股基本收益/（損失） | | $ | 0.47 | | | $ | 0.30 | | | $ | 0.17 | |
| 每股普通股稀釋收益/（損失） | | $ | 0.46 | | | $ | 0.29 | | | $ | 0.17 | |
一般信息
在截至2024年6月30日的6個月中，我們的普通股和參與證券的可用淨收入為4870萬，或每股基本普通股0.47美元和每股稀釋普通股0.46美元，而截至2023年6月30日的6個月，我們普通股和參與證券的可用淨收入為3040萬美元，或每股基本普通股0.30美元和每股稀釋普通股0.29美元。本期普通股和參與證券的淨收入主要反映了淨利息收入比上年同期增加了1,740萬，這主要是由於我們的住宅整體貸款組合獲得了更高的資產收益率，以及我們的住宅抵押資產組合投資的金額增加，但與我們的融資安排相關的更高的融資成本部分抵消了這一增長。此外，其他收入/(虧損)淨額比上年同期增加550美元萬，但被410美元萬的運營和其他支出增加部分抵消。
淨利息收入
截至2024年6月30日止六個月，我們的淨息差及利潤率分別為2.11%及2.95%，而截至2023年6月30日止六個月的淨息差及利潤率分別為1.94%及2.82%。截至2024年6月30日的6個月，我們的淨利息收入增加了1,740美元萬，或20.8%，達到10130美元萬，而截至2023年6月30日的6個月的淨利息收入為8,390美元萬。截至2024年6月30日的六個月，不包括掉期利差收益的淨利息收入包括來自我們的住宅整體貸款組合的淨利息收入1930萬，與截至2023年6月30日的六個月相比，主要是由於平均餘額和資產收益率上升，部分被融資利率上升和我們融資協議借款的平均餘額增加所抵消。此外，截至2024年6月30日的6個月的淨利息收入包括來自我們證券的更高的淨利息收入，按公允價值投資組合約40美元萬計算。與截至2023年6月30日的6個月相比，截至2024年6月30日的6個月的淨利息收入還包括來自現金和其他利息資產的約1.9億美元的額外利息收入(萬)。
淨利息收入分析
下表列出了截至2024年6月30日、2024年6月和2023年6月30日的六個月我們的資產和負債平均餘額及其相關收益和成本的某些信息. 平均收益率是通過將年化利息收入除以相關資產的平均攤銷成本得出的，而平均成本是通過將年化利息支出除以所示期間相關負債的日均餘額得出的。 收益率和成本包括溢價攤銷和購買折扣增加，這被認為是對利率的調整。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至6月30日的六個月， |
| | | 2024 | | 2023 |
| | | 平均餘額 | | 利息 | | 平均產量/成本 | | 平均餘額 | | 利息 | | 平均產量/成本 |
| （美元單位：千） | | | | | | |
| 資產： | | | | | | | | | | | | |
生息資產 (1): | | | | | | | | | | | | |
| 住宅整體貸款 | | $ | 9,545,277 | | | $ | 323,382 | | | 6.78 | % | | $ | 8,412,755 | | | $ | 247,558 | | | 5.89 | % |
| 證券，按公允價值計算 | | 746,688 | | | 26,621 | | | 7.13 | | | 426,894 | | | 17,256 | | | 8.08 | |
| 現金及現金等值物（2） | | 530,197 | | | 11,319 | | | 4.27 | | | 473,708 | | | 6,768 | | | 2.86 | |
| 其他可產生利息的資產 | | 49,042 | | | 2,340 | | | 9.54 | | | 61,812 | | | 4,973 | | | 16.09 | |
| 生息資產總額 | | 10,871,204 | | | 363,662 | | | 6.69 | | | 9,375,169 | | | 276,555 | | | 5.90 | |
| | | | | | | | | | | | |
| 負債： | | | | | | | | | | | | |
| 計息負債： | | | | | | | | | | | | |
| 抵押融資協議（3） | | $ | 3,600,960 | | | $ | 132,875 | | | 7.30 | % | | $ | 3,146,920 | | | $ | 109,862 | | | 6.94 | % |
| 證券化債務（4） | | 4,993,106 | | | 117,322 | | | 4.70 | | | 3,934,185 | | | 74,902 | | | 3.81 | |
| 可轉換優先票據 | | 162,861 | | | 5,539 | | | 6.80 | | | 228,152 | | | 7,917 | | | 6.94 | |
| 8.875%高級票據 | | 104,732 | | | 5,142 | | | 9.82 | | | — | | | — | | | — | |
| 9.00%高級票據 | | 29,740 | | | 1,481 | | | 9.96 | | | — | | | — | | | — | |
| 計息負債總額 | | 8,891,399 | | | 262,359 | | | 5.87 | | | 7,309,257 | | | 192,681 | | | 5.26 | |
| 淨利息收入/淨利差（5） | | | | 101,303 | | | 0.82 | | | | | 83,874 | | | 0.64 | |
| 淨互換攜帶的影響（6） | | | | 58,024 | | | 1.29 | | | | | 47,782 | | | 1.30 | |
| 淨息差(包括掉期的影響) | | | | $ | 159,327 | | | 2.11 | % | | | | $ | 131,656 | | | 1.94 | % |
| 淨生息資產/淨息差（7） | | $ | 1,979,805 | | | | | 2.95 | % | | $ | 2,065,912 | | | | | 2.82 | % |
(1)本季度報告中列出的10-Q表格收益率是使用住宅整體貸款和證券的平均攤銷成本數據計算的，其中不包括未實現的損益。 出於GAAP報告的目的，證券買賣在交易日報告。 用於確定收益率的平均攤銷成本數據是根據相關購買或出售的結算日期計算的，因為利息收入不是從購買的資產中賺取的，而是在結算日期之前從出售的資產中繼續賺取的。
(2)包括平均可產生利息的現金、現金等價物和限制性現金。
(3)抵押融資協議包括：按市值計價的資產融資和非按市值計價的資產融資。如需瞭解更多信息，請參閲本季度報告表格10-Q第1項下的附註6。
(4)包括賬面價值證券化債務和公允價值證券化債務。
(5)淨利差反映了平均有息資產的收益率與平均資金成本之間的差額。
(6)反映了正或負掉期利差的影響。當掉期接收部分的收入大於支付部分的支出時，掉期結轉結果為正。當收到支路的收入少於支付支路的費用時，掉期利差為負。
(7)淨息差反映年化淨利息收入（包括淨掉期利差）除以平均生息資產。
速率/體積分析
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2024年6月30日的六個月 |
| | 與之相比 |
| | | 截至2023年6月30日的六個月 |
| | | 因以下原因而增加/(減少) | | 利息收入淨變動總額/利息 |
| (In（千人） | | 卷 | | 費率 | |
| 生息資產： | | | | | | |
| 住宅整體貸款 | | $ | 35,725 | | | $ | 40,099 | | | $ | 75,824 | |
| 證券，按公允價值計算 | | 11,600 | | | (2,235) | | | 9,365 | |
| 現金及現金等價物 | | 887 | | | 3,664 | | | 4,551 | |
| 其他可產生利息的資產 | | (886) | | | (1,747) | | | (2,633) | |
| 生息資產收入淨變化總額 | | $ | 47,326 | | | $ | 39,781 | | | $ | 87,107 | |
| | | | | | |
| 計息負債： | | | | | | |
| 住宅整體貸款融資協議 | | $ | 6,127 | | | $ | 7,873 | | | $ | 14,000 | |
| 證券，按公允價值回購協議 | | 8,706 | | | 231 | | | 8,937 | |
| REO融資協議 | | (38) | | | 114 | | | 76 | |
| 證券化債務 | | 22,710 | | | 19,710 | | | 42,420 | |
| 可轉換優先票據 | | (2,378) | | | — | | | (2,378) | |
| 8.875%高級票據 | | 5,142 | | | — | | | 5,142 | |
| 9.00%高級票據 | | 1,481 | | | — | | | 1,481 | |
| 有息負債費用淨變化總額 | | $ | 41,750 | | | $ | 27,928 | | | $ | 69,678 | |
| 淨利息收入變動淨額 | | $ | 5,576 | | | $ | 11,853 | | | $ | 17,429 | |
下表列出了所列期間我們住宅整體貸款賺取的淨利差的組成部分：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至六個月 |
| | 2024年6月30日 | | 2023年6月30日 |
| 商業目的貸款 | | | | |
淨收益率 (1) | | 7.83 | % | | 6.75 | % |
融資成本 (2) | | 5.74 | % | | 4.91 | % |
| 淨息差 | | 2.09 | % | | 1.84 | % |
| | | | |
| 非QM貸款 | | | | |
淨收益率 (1) | | 5.44 | % | | 4.67 | % |
融資成本 (2) | | 3.50 | % | | 3.06 | % |
| 淨息差 | | 1.94 | % | | 1.61 | % |
| | | | |
| 遺留RPL/NPL貸款 | | | | |
淨收益率 (1) | | 8.16 | % | | 8.03 | % |
融資成本 (2) | | 3.57 | % | | 3.01 | % |
| 淨息差 | | 4.59 | % | | 5.02 | % |
| | | | |
| 住宅整體貸款總額 | | | | |
淨收益率 (1) | | 6.78 | % | | 5.89 | % |
融資成本 (2) | | 4.49 | % | | 3.82 | % |
| 淨息差 | | 2.29 | % | | 2.07 | % |
(1)反映住宅整體貸款的年化利息收入除以住宅整體貸款的平均攤銷成本。 不包括服務費用。
(2)反映年化利息支出除以按市值計價抵押品條款的協議(回購協議)、非按市值計價抵押品條款的協議和證券化債務的平均餘額。上表所示的融資成本包括對我們掉期的淨利差(收到的掉期利息收入與支付的掉期利息支出之間的差額)的影響。雖然我們沒有選擇掉期的對衝會計處理，因此，淨進賬沒有在我們的綜合經營報表的利息支出中列報，但我們認為將淨進賬分配到融資成本是合適的，以反映我們掉期對融資成本的經濟影響，如上表所示。在截至2024年6月30日的期間，這將我們的住宅整體貸款的總體融資成本降低了130個基點，我們的商業用途貸款降低了96個基點，我們的非QM貸款降低了166個基點，我們的傳統RPL/NPL貸款降低了107個基點。在截至2023年6月30日的期間，這將我們的住宅整體貸款的總體融資成本降低了135個基點，我們的商業用途貸款降低了211個基點，我們的非QM貸款降低了169個基點，我們的傳統RPL/NPL貸款降低了275個基點。
下表列出了我們證券按公允價值在所述期間賺取的淨息差的組成部分：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 證券，按公允價值計算 |
| 截至六個月 | | 淨收益率 (1) | | 資金成本(2) | | 淨息差 |
| 2024年6月30日 | | 7.13 | % | | 3.92 | % | | 3.21 | % |
| 2023年6月30日 | | 8.08 | | | 4.38 | | | 3.70 | |
(1)反映年化利息收入除以平均攤銷成本。
(2)反映年化利息支出除以回購協議的平均餘額。上表所示的融資成本包括按公允價值分配給我們證券融資的掉期淨利差(收到的掉期利息收入與支付的掉期利息支出之間的差額)對我們掉期的影響。在截至2024年6月30日的6個月中，這將我們證券的總體融資成本降低了185個基點，按公允價值計算。在截至2023年6月30日的6個月中，這將我們證券的總體融資成本降低了125個基點，按公允價值計算。
利息收入
截至2024年6月30日的6個月，我們的住宅整體貸款的利息收入增加了7,580美元萬，或30.6%，達到32340美元萬，而截至2023年6月30日的6個月的利息收入為24760美元萬。這一增長主要反映了截至2024年6月30日的6個月的收益率從截至2023年6月30日的6個月的5.89%增加到6.78%，以及該投資組合的平均餘額從截至2023年6月30日的6個月的84美元億增加到截至2024年6月30日的6個月的平均餘額億增加11美元至95美元億。
截至2024年6月30日的6個月，我們證券的利息收入按公允價值投資組合增加了940美元萬，從截至2023年6月30日的6個月的1,730美元萬增加到2,660美元萬。這一增長主要反映了投資組合的平均攤銷成本增加了31980美元萬，這主要是由於購買了機構MBS，但被我們的證券淨收益率的下降部分抵消了，按公允價值計算，投資組合的淨收益率在截至2024年6月30日的六個月中降至7.13%，而截至2023年6月30日的六個月的淨收益率為8.08%。
利息支出
截至2024年6月30日的六個月，我們的利息支出增加了6,970萬，或36.2%，達到26240美元萬，而截至2023年6月30日的六個月的利息支出為19270美元萬。這主要反映了我們融資協議的整體平均餘額較高，以及我們融資協議的融資利率上升。此外，截至2024年6月30日的6個月，包括與我們於2024年1月發行的利率為8.875的優先債券及於2024年4月發行的利率為9.00%的優先債券有關的510美元萬及150美元萬利息開支。
按賬面價值持有的住宅整體貸款計提信貸損失準備
截至2024年6月30日止六個月，我們記錄了以公允價值持有的住宅整體貸款的信用損失撥備撥回，而截至2023年6月30日止六個月的信用損失撥備為30萬美元。 本期撥備撥回主要反映了按公允價值持有的貸款的流失以及建模假設的微小變化。
計提其他資產信貸損失準備
截至2024年6月30日止六個月，我們記錄了其他資產信用損失撥備1.1億美元，與來自不相關第三方服務商的無法收回應收賬款有關。 截至2023年6月30日止六個月內沒有記錄此類撥備。
其他收入/（損失），淨額
截至2024年6月30日止六個月，其他收入/（虧損）淨額為5230萬美元，而截至2023年6月30日止六個月的其他收入/（虧損）淨額為4680萬美元。 截至2024年6月30日和2023年6月30日止六個月其他收入/（虧損）淨額的組成部分總結於下表：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至6月30日的六個月， |
| (單位：千) | | 2024 | | 2023 |
| 按公允價值計入收益的住宅整體貸款淨收益/（損失） | | $ | 4,917 | | | $ | (1,529) | |
| 證券和其他組合投資的減損和其他淨收益/（損失） | | (7,618) | | | (1,638) | |
| 擁有的房地產淨收益/（損失） | | 2,871 | | | 6,095 | |
| 用於風險管理目的的衍生品的淨收益/（損失） | | 66,028 | | | 39,243 | |
| 按公允價值計入收益的證券化債務淨收益/（損失） | | (33,104) | | | (24,331) | |
| Lima One -發起、服務和其他費用收入 | | 15,547 | | | 20,453 | |
| 按公允價值持有的住宅整體貸款的已實現淨收益/（損失） | | 418 | | | — | |
| 其他，淨額 | | 3,192 | | | 8,506 | |
| 其他收入/（損失），淨額 | | $ | 52,251 | | | $ | 46,799 | |
| | | | |
運營和其他收件箱
營運及其他開支包括薪酬及福利、其他一般及行政、貸款服務及其他相關營運開支及利馬一號無形資產攤銷。
薪酬和福利支出由工資、年度獎金、股票獎勵、長期激勵、利馬一號銷售佣金、相關工資税、醫療保險、401(K)匹配和其他福利支出組成。截至2024年6月30日的6個月，薪酬和福利支出增加了480美元，達到4,720美元萬，而截至2023年6月30日的6個月，薪酬和福利支出增加了4,240美元，主要反映了利馬一號長期激勵薪酬的增加和工資支出的增加。
其他一般和行政費用包括租賃和其他辦公費用、專業費、保險費、董事會費用和雜項費用。截至2024年6月30日的6個月，其他一般和行政費用增加了160美元萬至2,280美元萬，而截至2023年6月30日的6個月為2,120美元萬，這主要反映了與我們公司辦公室的IT基礎設施相關的成本增加，但部分被較低的折舊所抵消。
貸款服務及其他相關營運開支包括不可收回的墊款、證券化的前期成本及與我們的住宅整體貸款活動有關的其他費用。與上一年同期相比，這些支出減少了約140億美元(萬)，降幅為8.0%，主要是由於與貸款證券化活動相關的已確認支出減少。
選定的財務比率
下表列出了我們在所列日期或截至所列日期的某些財務比率的信息：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至或截至該日止六個月 | | 平均總資產回報率：(1) | | 平均總股東權益回報率(2) | | 股息支付率：(3) | | 總平均股東權益與總平均資產之比(4) | | 利用多個目標(5) | | 追索權槓桿倍數(6) |
| 2024年6月30日 | | 1.19 | % | | 6.85 | % | | 1.49 | | 17.36 | % | | 4.7 | | | 1.7 |
| 2023年6月30日 | | 1.00 | % | | 4.68 | % | | 2.33 | | 21.39 | % | | 3.9 | | | 1.9 |
(1)反映年化淨收益除以平均總資產。
(2)反映年化淨收益除以平均總股東權益。
(3)反映普通股宣佈的每股股息除以每股收益。對於每股收益為負值的時期，該比率沒有計算，因為計算沒有意義。
(4)反映總平均股東權益除以總平均資產。
(5)代表我們融資協議下的借款總額，以及未結清收購的應付金額除以股東權益。
(6)代表我們根據融資協議(不包括證券化債務)的借款和未結清購買的應付款項除以股東權益的總和。
公認會計原則與非公認會計原則財務指標的對賬
GAAP淨收益與非GAAP可分配收益的對賬
“可分配收益”是對我們經營業績的非公認會計準則財務衡量，符合G規則和S-k規則第10(E)項的含義，由美國證券交易委員會頒佈。可分配收益是通過調整GAAP淨收益/(虧損)來確定的，方法是剔除某些未實現的收益和損失，主要是住宅抵押貸款投資、相關債務和套期保值，這些收益和損失都是通過收益、某些已實現的收益和損失以及某些非現金支出和與證券化相關的交易成本按公允價值核算的。交易成本主要包括僅在執行證券化時發生的成本，幷包括承銷費、律師費、勤務費、銀行手續費和其他類似的交易相關費用。這些成本都是在執行我們的證券化之前或執行時發生的，不會再次發生。經常性費用，如維修費、託管費、託管費和其他類似的持續費用，不排除在可分配收益中。管理層認為，對公認會計原則收益所作的調整導致(I)不能反映我們投資組合的長期表現的收入或支出，(Ii)某些非現金支出，以及(Iii)僅由於選擇了某些相關住宅抵押資產和相關負債的公允價值期權而需要確認的支出項目。可分配收益是董事會在評估分配給股東時考慮的因素之一。因此，我們認為，以下規定的計算可分配收益的調整為投資者和分析師提供了更多信息，以評估我們的財務業績。
可分配收益應與根據公認會計原則列報的結果一起使用。可分配收益不代表也不應被視為根據公認會計原則確定的經營活動淨收益或現金流量的替代品，我們對這一衡量標準的計算可能無法與其他公司報告的類似標題衡量標準進行比較。
下表提供了我們在計算基本每股收益時使用的GAAP淨收益/(虧損)與我們以下季度的非GAAP可分配收益的對賬：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至的季度 |
| (以千為單位，每股除外) | | 2024年6月30日 | | 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 | | 2023年9月30日 | | 2023年6月30日 | | 2023年3月31 |
基本每股收益計算中使用的公認會計原則淨收益/(虧損) | | $ | 33,614 | | | $ | 14,827 | | | $ | 81,527 | | | $ | (64,657) | | | $ | (34,146) | | | $ | 64,565 | |
| | | | | | | | | | | | |
| 調整： | | | | | | | | | | | | |
| 未實現和已實現損益： | | | | | | | | | | | | |
| 按公允價值持有的住宅整體貸款 | | (16,430) | | | 11,513 | | | (224,272) | | | 132,894 | | | 130,703 | | | (129,174) | |
| 以公允價值持有的證券 | | 4,026 | | | 4,776 | | | (21,371) | | | 13,439 | | | 3,698 | | | (2,931) | |
按賬面價值計算的住宅整體貸款和證券 | | (2,668) | | | (418) | | | 332 | | | — | | | — | | | — | |
| 利率互換 | | 10,237 | | | (23,182) | | | 97,400 | | | (9,433) | | | (37,018) | | | 40,747 | |
| 以公允價值持有的證券化債務 | | 7,597 | | | 20,169 | | | 108,693 | | | (40,229) | | | (30,908) | | | 48,846 | |
| 對貸款發起合作伙伴的投資 | | 1,484 | | | — | | | 254 | | | 722 | | | 872 | | | — | |
| 收件箱項目： | | | | | | | | | | | | |
| 無形資產攤銷 | | 800 | | 800 | | 800 | | 800 | | | 1,300 | | | 1,300 | |
| 基於權益的薪酬 | | 3,899 | | | 6,243 | | | 3,635 | | | 4,447 | | | 3,932 | | | 3,020 | |
| | | | | | | | | | | | |
| 與證券化相關的交易成本 | | 3,009 | | | 1,340 | | | 2,702 | | | 3,217 | | | 2,071 | | | 4,602 | |
| 調整總額 | | 11,954 | | | 21,241 | | | (31,827) | | | 105,857 | | | 74,650 | | | (33,590) | |
| 可分配收益 | | $ | 45,568 | | | $ | 36,068 | | | $ | 49,700 | | | $ | 41,200 | | | $ | 40,504 | | | $ | 30,975 | |
| | | | | | | | | | | | |
GAAP每股基本普通股盈利/（虧損） | | $ | 0.32 | | | $ | 0.14 | | | $ | 0.80 | | | $ | (0.64) | | | $ | (0.34) | | | $ | 0.63 | |
| 每股基本普通股可分配收益 | | $ | 0.44 | | | $ | 0.35 | | | $ | 0.49 | | | $ | 0.40 | | | $ | 0.40 | | | $ | 0.30 | |
| 每股基本收益的加權平均普通股 | | 103,446 | | | 103,175 | | | 102,266 | | | 102,255 | | | 102,186 | | | 102,155 | |
選定的財務比率（使用可分配收益）
下表列出了我們在所列日期或截至所列日期的某些財務比率的信息：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 在第三季度結束的時候，他們是這樣做的。 | | 平均總回報率 資產：(1) | | 平均總股東權益回報率 (2) | | 派息 比率(3) |
| 2024年6月30日 | | 1.95 | % | | 11.35 | % | | 0.80 |
| 2024年3月31日 | | 1.63 | | | 8.94 | | | 1.00 |
| 2023年12月31日 | | 2.23 | | | 12.29 | | | 0.71 |
| 2023年9月30日 | | 1.98 | | | 10.36 | | | 0.88 |
| 2023年6月30日 | | 2.06 | | | 9.81 | | | 0.88 |
| 2023年3月31 | | 1.69 | | | 7.76 | | | 1.17 |
(1)反映優先股息前的年化可分配利潤除以平均總資產。
(2)反映優先股息前的年化可分配利潤除以平均股東總權益。
(3)反映每股普通股宣佈的股息除以每股可分配收益。
分部報告（使用可分配收益）
下表列出了下季度按部門劃分的非GAAP可分配利潤：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(單位：千) | | 抵押貸款相關資產 | | 利馬一號 | | 公司 | | 總 |
| 截至2024年6月30日的三個月 | | | | | | | | |
基本每股收益計算中使用的公認會計原則淨收益/(虧損) | | $ | 61,223 | | | $ | 4,876 | | | $ | (32,485) | | | $ | 33,614 | |
| 調整： | | | | | | | | |
| 未實現和已實現損益： | | | | | | | | |
| 以公允價值持有的住宅整體貸款 | | (28,474) | | | 12,044 | | | — | | | (16,430) | |
| 以公允價值持有的證券 | | 4,026 | | | — | | | — | | | 4,026 | |
按賬面價值計算的住宅整體貸款和證券 | | (2,668) | | | — | | | — | | | (2,668) | |
| 利率互換 | | 7,863 | | | 2,374 | | | — | | | 10,237 | |
| 以公允價值持有的證券化債務 | | 4,179 | | | 3,418 | | | — | | | 7,597 | |
| 對貸款發起合作伙伴的投資 | | — | | | — | | | 1,484 | | | 1,484 | |
| 收件箱項目： | | | | | | | | |
| 無形資產攤銷 | | — | | | 800 | | | — | | | 800 | |
| 基於權益的薪酬 | | — | | | 279 | | | 3,620 | | | 3,899 | |
| | | | | | | | |
| 與證券化相關的交易成本 | | (197) | | | — | | | 3,206 | | | 3,009 | |
| 調整總額 | | $ | (15,271) | | | $ | 18,915 | | | $ | 8,310 | | | $ | 11,954 | |
| 可分配收益 | | $ | 45,952 | | | $ | 23,791 | | | $ | (24,175) | | | $ | 45,568 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
(單位：千) | | 抵押貸款相關資產 | | 利馬一號 | | 公司 | | 總 |
| 截至2024年3月31日的三個月 | | | | | | | | |
| 基本每股收益計算中使用的公認會計原則淨收益/(虧損) | | $ | 36,363 | | | $ | 10,655 | | | $ | (32,191) | | | $ | 14,827 | |
| 調整： | | | | | | | | |
| 未實現和已實現損益： | | | | | | | | |
| 以公允價值持有的住宅整體貸款 | | 8,699 | | | 2,814 | | | — | | | 11,513 | |
| 以公允價值持有的證券 | | 4,776 | | | — | | | — | | | 4,776 | |
按賬面價值計算的住宅整體貸款和證券 | | (418) | | | — | | | — | | | (418) | |
| 利率互換 | | (17,068) | | | (6,114) | | | — | | | (23,182) | |
| 以公允價值持有的證券化債務 | | 9,591 | | | 10,578 | | | — | | | 20,169 | |
| 對貸款發起合作伙伴的投資 | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 收件箱項目： | | | | | | | | |
| 無形資產攤銷 | | — | | | 800 | | | — | | | 800 | |
| 基於權益的薪酬 | | — | | | 261 | | | 5,982 | | | 6,243 | |
| | | | | | | | |
| 與證券化相關的交易成本 | | 197 | | | — | | | 1,143 | | | 1,340 | |
| 調整總額 | | $ | 5,777 | | | $ | 8,339 | | | $ | 7,125 | | | $ | 21,241 | |
| 可分配收益 | | $ | 42,140 | | | $ | 18,994 | | | $ | (25,066) | | | $ | 36,068 | |
每股普通股GAAP賬面價值與每股非GAAP經濟賬面價值的對賬
“經濟賬面價值”是對我們財務狀況的非公認會計準則的財務衡量。為了計算我們的經濟賬面價值，我們以賬面價值持有的住宅整體貸款和證券化債務的投資組合被調整為其公允價值，而不是根據適用於這些金融工具的GAAP會計模型要求報告的賬面價值。這些調整也反映在我們期末股東權益的下表中。管理層認為，經濟賬面價值為投資者提供了一項有用的補充指標來評估我們的財務狀況，因為它反映了我們所有投資活動的公允價值變化的影響，無論應用於GAAP報告目的的會計模型如何。經濟賬面價值不代表也不應被視為股東權益的替代品，這是根據公認會計準則確定的，我們對這一計量的計算可能無法與其他公司報告的類似標題計量進行比較。
下表提供了截至以下季度的每股普通股GAAP賬面價值與非GAAP每股普通股經濟賬面價值的對賬：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至的季度： |
| (單位：百萬，每股除外) | | 2024年6月30日 | | 2024年3月31日 | | 2023年12月31日 | | 2023年9月30日 | | 2023年6月30日 | | 2023年3月31 |
| GAAP股東權益總額 | | $ | 1,883.2 | | | $ | 1,884.2 | | | $ | 1,899.9 | | | $ | 1,848.5 | | | $ | 1,944.8 | | | $ | 2,018.6 | |
| 優先股、清算優先股 | | (475.0) | | | (475.0) | | | (475.0) | | | (475.0) | | | (475.0) | | | (475.0) | |
| 美國公認會計準則股東權益每股普通股賬面價值 | | 1,408.2 | | | 1,409.2 | | | 1,424.9 | | | 1,373.5 | | | 1,469.8 | | | 1,543.6 | |
| 調整： | | | | | | | | | | | | |
| 按賬面價值對住宅整體貸款進行公允價值調整 | | (26.8) | | | (35.4) | | | (35.6) | | | (85.3) | | | (58.3) | | | (33.9) | |
| 按賬面價值對證券化債務進行公允價值調整 | | 82.3 | | | 88.4 | | | 95.6 | | | 122.5 | | | 129.8 | | | 122.4 | |
| 股東權益，包括按賬面價值持有的住宅整體貸款和證券化債務的公允價值調整(經濟賬面價值) | | $ | 1,463.7 | | | $ | 1,462.2 | | | $ | 1,484.9 | | | $ | 1,410.7 | | | $ | 1,541.3 | | | $ | 1,632.1 | |
| 公認會計準則每股普通股賬面價值 | | $ | 13.80 | | | $ | 13.80 | | | $ | 13.98 | | | $ | 13.48 | | | $ | 14.42 | | | $ | 15.15 | |
| 每股普通股經濟賬面價值 | | $ | 14.34 | | | $ | 14.32 | | | $ | 14.57 | | | $ | 13.84 | | | $ | 15.12 | | | $ | 16.02 | |
| 已發行普通股股數 | | 102.1 | | | 102.1 | | | 101.9 | | | 101.9 | | | 101.9 | | | 101.9 | |
未來時期將採用的最新會計準則
2023年11月，FASB發佈了ASU 2023-07，分部報告(主題280)--對可報告分部披露的改進(或ASU 2023-07)。ASU 2023-07中的修訂主要要求實體在年度和中期基礎上披露某些重大分部費用和其他分部項目。ASU 2023-07在2023年12月15日之後的財政年度內對公共企業實體有效，在2024年12月15日後的財政年度內的過渡期內有效。允許及早領養。我們預計ASU 2023-07的採用不會對我們的財務報表披露產生重大影響。
2023年12月，FASB發佈了ASU 2023-09，所得税(主題740)-所得税披露的改進(或ASU 2023-09)。ASU 2023-09中的修正案主要要求實體披露更多關於其所得税税率、費用和付款的細節。ASU 2023-09在2024年12月15日之後的財政年度內對公共業務實體有效。允許及早領養。我們預計ASU 2023-09的採用不會對我們的財務報表披露產生重大影響。
流動性與資本資源
一般信息
我們的主要現金來源通常包括回購協議下的借款和其他抵押融資，我們從投資組合收到的本金和利息的支付，我們的經營業績產生的現金，以及在達成此類交易的情況下，資本市場和結構性融資交易的收益。我們最重要的現金用途通常是支付融資交易的本金和利息、購買和發起住宅抵押貸款資產、支付股本股息、為我們的運營提供資金、滿足追加保證金要求以及進行我們認為適當的其他投資。
我們尋求採用多樣化的融資策略，在這種策略下，我們可以發行股本和其他類型的證券。就我們通過資本市場交易籌集額外資金的程度而言，我們目前預計將此類交易的淨收益用於購買與我們的投資政策一致的額外住宅抵押貸款相關資產，以及用於營運資本，其中可能包括償還我們的融資交易。然而，我們不能保證我們將能夠在任何特定時間或以任何特定條件進入資本市場。根據我們的通用貨架登記聲明，我們可以發行無限數量的普通股、優先股、代表優先股的存托股份、認股權證、債務證券、權利和/或單位，並且，截至2024年6月30日，根據我們的折扣豁免、直接股票購買和股息再投資計劃(萬)貨架登記聲明，我們有大約200DRSPP普通股可供發行。截至2024年6月30日止六個月內，本公司並無根據其DRSPP發行任何股份。
2024年2月29日，我們簽訂了一項分銷協議，根據該協議，我們可以不時通過不同的銷售代理，通過聯邦證券法(或萬計劃)被視為“按市場”發行的交易，發售和出售總銷售價格高達30000美元的普通股。在截至2024年6月30日的六個月內，我們沒有通過ATM計劃出售任何普通股。截至2024年6月30日，根據分銷協議，仍有30000美元的萬可用。
2024年2月29日，我們宣佈董事會已批准了一項新的20000美元的萬普通股回購計劃，該計劃將有效到2025年底。新的股票回購計劃完全取代了以前的股票回購計劃。有關股票回購計劃的更多信息，請參閲第二部分第二項。截至2024年6月30日止六個月內，我們並無透過股票回購計劃回購任何普通股股份。截至2024年6月30日，根據當前董事會授權，根據我們的股票回購計劃，仍有2億美元可用於購買普通股。
2023年2月，我們的董事會批准了我們的可轉換優先債券的回購計劃，根據該計劃，我們可以回購高達10000美元的萬的可轉換優先債券。在截至2024年3月31日的三個月內，我們以3,980萬美元回購了3,990萬美元的可轉換優先票據本金，並在綜合經營報表上記錄了10萬美元的其他收入/(虧損)淨額。在截至2023年12月31日的年度內，我們以2020萬美元回購了2040萬美元的可轉換優先票據本金，並在綜合經營報表上記錄了10萬美元的其他收益/(虧損)淨額。在截至2024年6月30日的三個月內，可轉換優先票據到期，我們全額償還了金額。
融資協議
我們在融資協議下的借款包括短期和長期安排的組合。這些安排中的某些安排直接由我們的住宅抵押投資擔保，或以其他方式對我們有追索權，而證券化債務融資是無追索權融資。此外，我們的某些融資協議包含條款，允許貸款人根據擔保借款的基礎抵押品價值的變化向我們發出追加保證金通知。截至2024年6月30日，我們有27億美元的未償還本金餘額與具有按市值計價抵押品條款的資產擔保融資協議相關，61億美元的未償還本金餘額與不包括按市值計價抵押品條款的資產擔保融資協議相關。回購協議和其他形式的抵押融資是未承諾的，並由我們的貸款人酌情決定續期，因此，我們的貸款人幾乎可以在任何時候決定減少或終止我們獲得未來借款的機會。本公司主回購協議項下回購交易借款的條款，因該等條款與還款、保證金要求及所有回購交易標的證券的分離有關，大致符合證券業及金融市場協會(下稱SIFMA)公佈的標準主回購協議或SIFMA及國際資本市場協會公佈的全球主回購協議所載的條款。此外，每個貸款人通常要求我們在標準主回購協議中包括補充條款和條件。典型的補充條款和條件因貸款人而異，可能包括更改保證金維持要求、所需減記(或根據合同要求抵押品價值超過貸款金額的百分比)、購買價格維持要求、所有與回購協議有關的爭議必須在特定司法管轄區提起訴訟的要求，以及交叉違約和抵消條款。其他非回購協議融資安排也包含有關抵押品維持的規定。截至2024年6月30日，我們針對所有抵押品類型的融資安排中，未使用的融資能力約為27億美元。
追加保證金通知通常由我們的交易對手根據他們對標的抵押品公允價值變化的評估，並按照與
交易對手。我們根據適用協議中指定的所需條款處理追加保證金通知的請求，此類請求通常通過在同一工作日過帳額外的現金或抵押品來滿足。我們審核交易對手的追加保證金要求，並通過將交易對手的估值與我們的估值決定進行比較來評估它們的合理性。當我們認為追加保證金通知是不必要的，因為我們對抵押品價值的評估與交易對手的估值不同，我們通常會與交易對手進行討論，並試圖解決問題。如果不成功，我們將尋求根據回購協議條款提供的補救措施來解決糾紛，在某些情況下，可能包括聘請第三方審查抵押品估值。對於某些不包括此類條款的其他協議，我們可以通過按照協議允許的抵押品替代來解決問題，或者以其他方式要求交易對手退還抵押品，以換取現金來解除融資。有關我們各種類型的融資安排的更多信息，包括那些非按市值計價的融資安排以及對那些按市值計價抵押品條款的協議的減記，請參閲本季度報告10-Q表第1項下的綜合財務報表附註6。
截至2024年6月30日，我們總共有39美元的住宅整體貸款和證券以及1,780美元的限制性現金質押給我們的融資交易對手，不包括證券化債務。我們預計，作為我們正在進行的某些融資安排的一部分，我們將繼續抵押住宅抵押資產。當作為抵押品的住宅按揭資產的價值急劇下降時，我們融資安排下的追加保證金要求可能會大幅增加，導致我們的流動資金狀況發生不利變化。此外，如果我們的一個或多個融資交易對手選擇不提供持續融資，我們為長期資產融資的能力將會下降，或者以其他可能不那麼有利的條款獲得。此外，當流動性收緊時，我們的按市值計價抵押品條款的短期安排的交易對手可能會提高對新融資(包括我們與同一交易對手滾動的融資)所需的抵押品緩衝(或保證金)要求，從而降低我們使用槓桿的能力。融資渠道也可能受到金融市場持續波動的負面影響，從而潛在地對我們當前或未來貸款人向我們提供融資的能力或意願產生不利影響。此外，如果我們決定尋求這種形式的融資，也不能保證有利的市場條件將允許我們完成額外的證券化交易。
我們滿足未來追加保證金的能力將受到我們使用現金或從未抵押抵押品中獲得融資的能力的影響，其金額可能會根據此類抵押品的市值、我們的現金狀況和保證金要求而有所不同。 我們的現金狀況根據我們的運營、投資和融資活動的時間而波動，並根據我們的預期現金需求進行管理。 (See我們的綜合現金流量報表，包含在本季度報告10-Q表格第1項中，以及本季度報告10-Q表格第3項中的“利率風險”。）
下表列出了有關我們根據資產支持融資協議和證券化債務借款的某些信息：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 資產支持融資協議 | | 證券化債務 |
節結束 (1) | | 季度平均餘額 | | 期末餘額 | | 任何月末的最高餘額 | | 季度平均餘額 | | 期末餘額 | | 任何月末的最高餘額 |
| (In（千人） | | | | | | | | | | | | |
| 2024年6月30日 | | $ | 3,556,701 | | | $ | 3,660,342 | | | $ | 3,660,342 | | | $ | 5,029,703 | | | $ | 5,047,613 | | | $ | 5,078,946 | |
| 2024年3月31日 | | 3,645,218 | | | 3,611,212 | | | 3,686,018 | | | 4,792,515 | | | 4,794,400 | | | 4,812,304 | |
| 2023年12月31日 | | 3,682,792 | | | 3,576,952 | | | 3,717,477 | | | 4,438,548 | | | 4,750,805 | | | 4,750,805 | |
| 2023年9月30日 | | 3,574,547 | | | 3,486,440 | | | 3,766,848 | | | 4,014,161 | | | 4,332,936 | | | 4,332,936 | |
| 2023年6月30日 | | 3,148,269 | | | 3,370,327 | | | 3,370,327 | | | 3,924,422 | | | 3,969,274 | | | 4,043,482 | |
| 2023年3月31 | | 3,145,555 | | | 3,042,802 | | | 3,189,587 | | | 3,680,042 | | | 3,830,309 | | | 3,838,654 | |
(1)上表所列資料不包括高級説明(附註6)。
截至2024年6月30日的六個月的現金流和流動性
在截至2024年6月30日的六個月中，我們的現金、現金等價物和限制性現金增加了5,320美元萬，反映出：我們的投資活動使用了27270美元的萬，我們的融資活動提供了22590美元的萬，我們的經營活動提供了9,990美元的萬。
截至2024年6月30日，我們的債務股本倍數為4.7倍，而2023年12月31日為4.5倍。我們在2024年6月30日的追索權槓桿倍數為1.7倍，而2023年12月31日為1.7倍。截至2024年6月30日，我們在資產擔保融資協議下的借款為37美元億，其中29美元億由住宅整體擔保
貸款，73080美元萬由證券擔保，2,580美元萬由REO擔保。此外，截至2024年6月30日，我們與貸款證券化交易相關的證券化債務為50美元億。截至2023年12月31日，我們在資產擔保融資協議下的借款為36美元億，其中29美元億由住宅整體貸款擔保，62260美元萬由證券擔保，2,520美元萬由REO擔保。此外，截至2023年12月31日，我們與貸款證券化交易相關的證券化債務為48美元億。
在截至2024年6月30日的六個月內，我們的投資活動使用了27270美元的萬。我們使用了145310美元的萬收購和發起住宅整體貸款、貸款相關投資和資本化預付款。於截至2024年6月30日止六個月內，我們收到住宅整體貸款及貸款相關投資本金支付100210萬，出售住宅整體貸款所得款項16640萬，出售REO所得款項4,980萬。此外，於截至2024年6月30日止六個月，我們利用17550美元萬收購證券，並從出售證券及其他資產所得現金收益2,960萬及證券本金付款所得2,630萬。
對於我們的回購協議融資和掉期，我們通常會收到交易對手的追加保證金通知/反向追加保證金通知，並向我們的交易對手發出追加保證金通知。當質押抵押品的價值與合同要求的金額發生變化時，我們與我們的任何交易對手之間可能每天都會發生追加保證金通知和反向追加保證金通知，這些要求隨着時間的推移而變化。質押作為抵押品的證券價值波動反映：(I)我們資產的面值(或面值)；(Ii)市場利率和/或其他市場狀況；以及(Iii)我們掉期的市場價值。當我們以額外資產和/或現金形式質押/收到額外抵押品時，追加保證金通知/反向追加保證金通知即得到滿足。
下表彙總了我們在回購協議融資和衍生品對衝工具方面的保證金活動：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 為保證金活動質押的抵押品 | | 因反向保證金而收到的現金和證券 | | 保證金活動收到/(質押)淨資產 |
今年第一季度結束。 (1) | | 質押證券的公允價值 | | 現金已抵押 | | 為保證金質押的總資產 | | |
| (In（千人） | | | | | | | | | | |
| 2024年6月30日 | | $ | — | | | $ | 6,795 | | | $ | 6,795 | | | $ | 17,348 | | | $ | 10,553 | |
| 2024年3月31日 | | 17,379 | | | 3,358 | | | 20,737 | | | 16,514 | | | (4,223) | |
| 2023年12月31日 | | 10,616 | | | 4,085 | | | 14,701 | | | 23,060 | | | 8,359 | |
| 2023年9月30日 | | 35,690 | | | 4,363 | | | 40,053 | | | 34,846 | | | (5,207) | |
| 2023年6月30日 | | 5,982 | | | 2,909 | | | 8,891 | | | 5,328 | | | (3,563) | |
| 2023年3月31 | | 676 | | | 2,965 | | | 3,641 | | | 6,529 | | | 2,888 | |
(1)不包括我們結算掉期的變動保證金支付，該等變動保證金被視為根據掉期合約進行的風險的合法結算。
根據我們的融資協議，我們必須遵守各種財務契約，其中包括最低流動資金和淨值要求、淨值下降限制和最高債務與股本比率。截至2024年6月30日，我們遵守了所有金融契約。
在截至2024年6月30日的六個月內，我們為普通股和股息等價物支付了7,180萬現金股息，併為我們的優先股支付了1,640美元萬現金股息。2024年6月11日，我們宣佈2024年第二季度普通股股息為每股0.35美元；2024年7月31日，我們支付了這筆股息，總額約為3,600美元萬，包括約318,000美元的股息等價物。
第三項：關於市場風險的定量和定性披露。
我們尋求管理與利率、流動性、提前還款速度、市場價值和資產信用質量相關的風險，同時尋求為股東提供機會，通過擁有我們的股本實現有吸引力的總回報。雖然我們不尋求規避風險，但我們尋求與我們的投資政策一致：承擔可根據管理層的判斷和經驗量化的風險，並積極管理此類風險；賺取足夠的回報，證明承擔此類風險是合理的；並保持與我們承擔的風險一致的資本水平。
利率風險
我們的住宅按揭資產和負債都面臨利率風險。利率的變化會影響我們的淨利息收入以及資產和負債的公允價值。
一般來説，當利率變化時，我們融資協議上的借款成本變化會比我們資產的收益率變化得更快。在利率上升的環境下，借貸成本的增長速度可能會快於我們資產的利息收入，從而減少我們的淨收益。為了緩解此類利率變動對淨收入的擠壓，我們可能會使用掉期或其他衍生品來鎖定部分資產與負債之間的淨息差，或以其他方式對衝利率風險。
當利率變化時，我們的住宅抵押貸款資產的公允價值可能會以不同於我們負債的公允價值的速度變化。我們通過估計資產和負債的存續期來衡量投資組合對利率變化的敏感度。持續期是收益率曲線上100個基點平行移動的公允價值的大約百分比變化。一般來説，我們的資產的存續期高於我們的負債，為了減少這種風險敞口，我們歷來使用掉期和其他衍生品來縮小我們的資產和負債之間的存續期差距。
我們的再貸款和不良住宅整體貸款的公允價值在一定程度上取決於相關房地產抵押品的價值、借款人過去和預期的拖欠狀況以及利率水平。對於某些貸款在購買時是再履行或不良的，並且借款人已經帶來了貸款現款，但由於信用記錄較差和/或較高的LTV，可能不太可能提前還款，我們相信這些貸款呈現正持續時間。我們使用管理層的假設來估計這些住房整體貸款的期限。
我們的業務目的和非QM貸款的公允價值通常取決於相關房地產抵押品的價值以及利率水平。由於這些貸款主要是新發放的或最近發放的履約貸款，我們認為這些投資具有正持續時間。鑑於我們的單户和多户過渡性貸款的期限較短，我們認為這些貸款的公允價值對利率變化的敏感度很低。我們使用管理層的假設來估計這些業務目的和非QM貸款的期限。
我們的不良住宅整體貸款的公允價值通常取決於相關房地產抵押品的價值和抵押品清算所需的時間。由於抵押品的價值和清算時間表通常對利率都不敏感，我們認為其公允價值對利率的敏感度很低。我們使用管理層的假設來估計我們的不良住宅整體貸款的期限。
我們使用第三方財務模型估計機構MBS的存續期，該模型考慮了證券的關鍵特徵、市場數據以及基於管理層觀點和觀察到的經驗數據的假設。
我們使用包括掉期在內的衍生金融工具，作為我們整體利率風險管理策略的一部分。這些工具被用來在經濟上對衝我們的融資交易未來的利率上升。雖然使用這類衍生品不會延長我們根據回購協議借款的到期日，但它們實際上鎖定了我們回購協議融資的相應金額的固定利率，這些資金被對衝，或以其他方式對衝利率的變化。
震撼表
根據我們在2024年6月30日的投資組合中的資產，以下《震撼表》中的信息預測了利率的突然平行變化對我們的淨利息收入和投資組合價值的潛在影響，包括掉期和證券化債務和其他固定利率債務的影響。收入和價值的所有變化均以2024年6月30日基本利率情景下預計淨利息收入(12個月期間)和投資組合價值的百分比變化來衡量。
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| 中國利率的變化 | | 更改日期： 估計數 投資組合淨值(1)(2) | | 百分比 網絡中的變化趨勢 利息 收入 (3) | | 百分比
更改日期：
投資組合
價值 |
| （美元單位：千） | | | | | | |
| 加息+100個基點 | | $ | (149,944) | | | (0.63) | % | | (1.37) | % |
| 加息50個基點 | | $ | (68,194) | | | (0.16) | % | | (0.62) | % |
| 2024年6月30日的實際 | | $ | — | | | — | % | | — | % |
| --降息50個基點 | | $ | 54,637 | | | 0.22 | % | | 0.50 | % |
| --降息100個基點 | | $ | 95,717 | | | 0.55 | % | | 0.87 | % |
(1)我們投資組合中的資產包括住宅整體貸款和REO、證券、其他組合投資、商譽、無形資產、應收賬款、現金和現金等價物以及受限現金。
(2)估計投資組合淨值的變化包括我們的掉期、證券化債務和其他固定利率債務的影響。
(3)包括淨利差對我們掉期的影響。
在計算衝擊表中所列信息時作出了某些假設，因此，不能保證假設的事件將發生或不會發生影響結果的其他事件。基本利率情景假設利率為2024年6月30日。本分析採用基於管理層判斷和經驗的假設和估計。此外，雖然我們一般預期將保留大部分資產和相關的利率風險至到期，但未來購買和出售資產可能會大幅改變我們的利率風險狀況。應該特別指出的是，上表中列出的信息和所有相關披露構成了《證券法》第27A條和《交易法》第21E條所指的前瞻性陳述。實際結果可能與上面衝擊表中估計的結果有很大不同。
震盪表量化淨利息收入和投資組合價值的潛在變化，其中包括我們的衍生品和其他對衝交易(如果有)以及證券化和其他固定利率債務(按公允價值列賬)的價值，如果利率立即發生變化(即，受到衝擊)。震盪表顯示了利率瞬間上升50和100個基點以及下降50和100個基點的估計影響。每一次利率衝擊下與我們投資組合相關的現金流都是根據假設計算的，包括但不限於提前還款速度、重置資產收益率、收益率曲線的斜率和我們投資組合的構成。對利率敏感負債的假設包括預期利率、抵押品要求佔回購協議融資的百分比，以及借款金額和條款。在2024年6月30日，我們對我們假設中包括的所有預期利率應用了0%的下限。由於這個下限的存在可能會在某些利率環境下限制利率下降的潛在影響，因此假設利率衝擊降低到假設下限以下可能會導致我們金融工具的公允價值和我們的淨利息收入超過假設金額的變化。
於2024年6月30日，對投資組合價值的影響是使用估計淨有效持續期(即對利率變化的價格敏感度)來近似計算的，包括證券化和其他固定利率債務的影響，1.12，這是我們的住宅整體貸款的加權平均值3.48，我們的證券投資的3.09，我們的衍生品和其他對衝交易以及證券化和其他固定利率債務的2.60，以及我們的其他資產和現金及現金等價物的0.01。投資組合的估計凸度(即，相對於利率變化的持續期變化)為(0.49)，這是我們的住宅全部貸款的加權平均值(0.50)，我們的衍生工具和其他對衝交易以及證券化和其他固定利率債務的加權平均值為零，我們的證券為(0.93)，我們的其他資產和現金及現金等價物為零。對我們淨利息收入的影響主要是由於我們的回購協議的投資組合收益率和融資成本之間的差異。我們的資產/負債結構通常是這樣的，即利率上升預計會導致淨利息收入減少，因為我們的借款期限通常比我們的賺取利息的資產更短。當利率受到衝擊時，提前還款假設會根據管理層的預期以及提前還款模型的結果進行調整。
信用風險
我們透過對信貸敏感的住宅按揭投資，尤其是住宅整體貸款及若干證券投資，面對信貸風險。我們不認為我們在機構MBS投資組合中存在信用風險，
我們對信用敏感投資的信用風險敞口在下面進行了更詳細的討論：
住宅整體貸款
我們對住宅整體貸款的投資面臨信用風險。我們住宅整體貸款的信用風險通過我們在獲得和/或發放貸款之前承保貸款的流程得到緩解，包括對借款人的財務狀況和償還貸款能力的評估、抵押品的性質和相對較低的LTV，包括我們大多數單户和多户過渡性貸款的維修後LTV。鑑於自我們以獨棟房屋為抵押的大部分貸款被收購或發放以來，房價已經出現了升值的程度，我們估計目前的LTV已經大幅下降，進一步降低了這一投資組合的重大信貸損失風險。由於更高的上限利率和某些市場上多家庭單位的供應增加，我們估計我們某些多家庭過渡性貸款的當前LTV可能自發放以來有所增加，從而增加了該投資組合的信貸損失風險。
我們對傳統RPL/NPL貸款的投資流程側重於信用風險的量化和定價。遺留的RPL/NPL貸款是以購買價格獲得的，該價格通常根據一系列因素折現到合同貸款餘額，包括借款人的減值信用記錄和擔保貸款的抵押品的價值。此外，由於我們通常擁有與這些貸款相關的抵押貸款償還權，我們的過程還側重於選擇具有適當專業知識的次級服務機構，以減少損失並最大化我們的整體回報。這除其他事項外，包括在次級服務機構參與之前對其進行盡職調查，以及持續監督和監督。在這些貸款的拖欠和違約高於我們購買貸款時的預期的範圍內，收購資產的折扣購買價旨在提供一定程度的財務損失保護。
下表顯示了截至2024年6月30日我們的住宅整體貸款的某些信息：
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| | 單户過渡貸款 | | 多家庭過渡貸款 | | 單户租賃貸款 | | 非QM貸款 | | 遺留RPL/NPL貸款 |
| | | 具有LTV的貸款： | | 具有LTV的貸款： | | 具有LTV的貸款： | | 具有LTV的貸款： | | 具有LTV的貸款： |
| （美元單位：千） | | 80%或以下 | | 80%以上 | | 80%或以下 | | 80%以上 | | 80%或以下 | | 80%以上 | | 80%或以下 | | 80%以上 | | 80%或以下 | | 80%以上 |
| 攤餘成本 | | $ | 1,169,050 | | | $ | 58,901 | | | $ | 1,076,912 | | | $ | 108,605 | | | $ | 1,691,158 | | | $ | 29,035 | | | $ | 4,073,457 | | | $ | 219,660 | | | $ | 920,221 | | | $ | 130,672 | |
| 未付本金餘額(UPB) | | $ | 1,168,044 | | | $ | 58,692 | | | $ | 1,076,014 | | | $ | 108,599 | | | $ | 1,683,887 | | | $ | 28,992 | | | $ | 3,968,593 | | | $ | 215,324 | | | $ | 1,077,230 | | | $ | 207,002 | |
加權平均票息(1) | | 10.5 | % | | 8.7 | % | | 9.0 | % | | 8.1 | % | | 6.6 | % | | 5.3 | % | | 6.1 | % | | 6.7 | % | | 5.1 | % | | 5.0 | % |
| 加權平均期限至到期日(月) | | 6 | | | 1 | | | 11 | | | 8 | | | 330 | | | 323 | | | 340 | | | 346 | | | 249 | | | 301 | |
加權平均LTV (2) | | 65 | % | | 123 | % | | 63 | % | | 100 | % | | 67 | % | | 172 | % | | 63 | % | | 85 | % | | 46 | % | | 103 | % |
貸款90天以上拖欠UPB | | $ | 66,406 | | | $ | 30,523 | | | $ | 30,556 | | | $ | 8,002 | | | $ | 32,475 | | | $ | 25,662 | | | $ | 83,476 | | | $ | 8,321 | | | $ | 173,783 | | | $ | 58,156 | |
(1)加權平均是根據相關類別內每筆貸款的計息本金餘額計算的。對於通過賣方釋放的償還權獲得的貸款，計入計算的利率不反映貸款償還費。對於在賣方保留維護權的情況下獲得的貸款，計入計算的利率是扣除維修費後的淨額。
(2)LTV代表貸款的未償還本金餘額總額與擔保相關貸款的抵押品的估計價值的比率，該抵押品可能是最近的可用日期，也可能是起源日期。對於單户和多户過渡性貸款，LTV是貸款的最大未付本金餘額(包括無資金承付款)與擔保相關貸款的抵押品的估計“修復後”價值(如有)的比率。對於總額為46720萬的某些單一家庭過渡貸款，沒有獲得修復後的估值，貸款是根據“原樣”估值承保的。這些貸款的LTV是根據當前未償還本金餘額和承銷期間獲得的估值計算的，為74%。對於總額為49870萬的某些多家庭過渡性貸款，沒有獲得修復後的估值，貸款是根據“原樣”估值承保的。這些貸款的LTV基於當前未償還本金餘額和在承銷期間獲得的估值，為72%。在計算加權平均土地成數時，不包括某些以空置地段作抵押的低值貸款，而土地成數比率對這些貸款並無意義。
下表按州列出了我們某些住宅整體貸款組合的五個最大的地理集中度，以及截至2024年6月30日的總數：
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| | 商業目的貸款 | | 非QM貸款 | | 遺留RPL/NPL貸款 | | 所有貸款 |
| 職級 | | 狀態 | | UPB百分比 | | 狀態 | | UPB百分比 | | 狀態 | | UPB百分比 | | 狀態 | | UPB百分比 |
| 1 | | TX | | 11.4% | | 鈣 | | 51.3% | | 鈣 | | 21.9% | | 鈣 | | 26.7% |
| 2 | | 平面 | | 11.2% | | 平面 | | 16.4% | | 紐約 | | 16.6% | | 平面 | | 12.8% |
| 3 | | 鎵 | | 9.2% | | TX | | 4.9% | | 平面 | | 7.3% | | TX | | 7.3% |
| 4 | | 紐約 | | 5.8% | | AZ | | 3.0% | | 新澤西州 | | 7.1% | | 紐約 | | 5.2% |
| 5 | | 噢 | | 5.5% | | 瓦 | | 2.5% | | 國防部 | | 5.1% | | 鎵 | | 4.9% |
CRT證券
我們投資於房利美和房地美髮行的CRT證券或由其贊助的CRT證券，可能面臨信貸損失。雖然CRT證券是由這些GSE發行或贊助的，但不保證這些證券的本金支付。作為CRT證券的投資者，如果參考池中抵押貸款的虧損超過我們所擁有的CRT證券的信用提升，或者如果實際的貸款池出現虧損，我們可能會蒙受損失。我們通過評估相關貸款池的當前和預期未來表現來評估與我們對CRT證券的投資相關的信用風險。
由MSR抵押品擔保的定期票據
我們投資了由特殊目的公司發行的某些定期票據，這些特殊目的公司已經獲得了接收現金流的權利，這些現金流代表了與某些MSR相關的維修費用和/或超額維修利差。吾等認為這些定期票據的本金及利息支付在很大程度上取決於相關MSR產生的現金流，因為這會影響發行定期票據的特殊目的機構的可用現金流。定期票據持有人承擔的信用風險也通過以過度抵押形式提供的結構性信貸支持而得到緩解。此外，SPV的最終母公司或保薦人的公司擔保也提供信貸支持，該擔保旨在規定在基礎MSR產生的現金流不足的情況下向定期票據持有人支付利息和本金。
信用利差風險
信用利差衡量金融工具投資者基於與工具相關的信用風險相對於基準利率所要求的額外收益。它們受到具有不同信用風險的工具的可用供求的影響。不斷擴大的信貸利差將導致金融工具投資者要求更高的收益率。信用利差擴大通常會導致我們當時持有的金融工具的價值較低，但通常會導致具有類似信用風險的未來投資的更高收益。我們資產和負債(包括對衝)的信用利差可能不會總是同步變動。因此，信用利差的變化可能會導致我們的財務業績和報告的賬面價值出現波動。
流動性風險
我們面臨的主要流動性風險來自用短期借款為長期資產融資，主要是以回購協議融資的形式。我們抵押住宅抵押資產和現金，以確保我們的融資協議。我們根據按市值計價抵押品條款訂立的融資協議，要求我們在質押資產市值下降的情況下質押額外的抵押品，以維持貸款人按合同規定的抵押品緩衝，即貸款額與質押資產市值之間的差額作為抵押品。如果作為抵押品的住宅按揭資產的價值突然下降，我們回購協議下的追加保證金要求可能會增加，導致我們的流動性狀況發生不利變化。此外，如果我們的一個或多個融資交易對手選擇不提供持續融資，我們為長期資產融資的能力將下降，或者可能以不太有利的條款獲得。此外，當流動性收緊時，我們的回購協議交易對手可能會提高我們對新融資的抵押品緩衝(或保證金)要求，包括我們與同一交易對手滾動的回購協議借款，從而降低我們使用槓桿的能力。
截至2024年6月30日，我們可以獲得各種流動性來源，包括28940美元的萬現金和現金等價物。我們的流動性來源不包括受限現金。此外，截至2024年6月30日，我們有8170萬美元的未擔保住宅整體貸款。
提前還款風險
當我們以高於擔保MBS的抵押貸款的總本金餘額(即面值)的價格收購MBS或貸款時，或者當我們以高於其總本金餘額的價格收購住宅整體貸款時，溢價就產生了。相反，當我們以低於擔保MBS的抵押貸款的總本金餘額的價格收購MBS或貸款時，或者當我們以低於其總本金餘額的價格收購住宅整體貸款時，就會產生貼水。支付的保費根據利息收入攤銷，這些投資的可增加的購買折扣增加到利息收入中。主要用於我們的單户租賃和非QM貸款，使用有效收益率方法，根據實際的提前還款活動進行調整，在投資期限內根據利息收入攤銷。*按CPR衡量的提前還款額增加通常會加速購買保費的攤銷，從而減少這些資產的利息收入。借款人在提前償還我們的某些業務用途和非QM貸款時應支付的費用有助於緩解較高的預付款利率對我們收入的影響。一般而言，如果以大幅折扣購入且未按公允價值入賬的住宅整體貸款的預付款低於預期，我們預計這些資產上確認的收入將會減少，並可能產生減值和/或信用損失準備金。
此外，提前還款額的增加通常與市場利率的下降有關，因為借款人能夠以較低的利率為其抵押貸款再融資。因此，增加我們投資的預付款可能會加速我們的資本重新部署到通常較低收益的投資上。同樣，提前還款減少通常與市場利率上升有關，可能會減緩我們將資本重新配置到通常更高收益的投資的能力。
項目4.安全控制和程序
(A)對披露控制和程序的評價
管理層在其首席執行官和首席財務官的指導下，負責維護披露控制和程序(如交易法第13a-15(E)和15d-15(E)條規則所定義)，旨在確保根據交易法提交或提交的報告中要求披露的信息在美國證券交易委員會規則和表格指定的時間段內被記錄、處理、彙總和報告，並積累這些信息並傳達給包括公司首席執行官和首席財務官在內的管理層，以便及時做出關於所需披露的決定。
在編制本季度報告Form 10-Q時，管理層對公司的披露控制和程序進行了審查和評估。評估是在公司首席執行官和首席財務官的指導下進行的，以確定截至2024年6月30日公司披露控制和程序的設計和運營的有效性。根據審查和評估，首席執行官和首席財務官得出結論，公司目前的披露控制和程序設計和實施於2024年6月30日有效。儘管如上所述，控制系統，無論設計、實施和運作如何良好，都只能提供合理的保證，而不是絕對的保證，即它將發現或發現公司內部在披露本公司當前定期報告中規定的重大信息方面的失誤。
(B)財務報告內部控制的變化
在截至2024年6月30日的季度內，公司對財務報告的內部控制沒有發生重大影響或合理地可能對其財務報告內部控制產生重大影響的變化。
第二部分：其他信息
項目1.法律訴訟
我們作為一方或我們的任何資產都沒有重大待決的法律程序。
第1A項。風險因素
關於公司風險因素的討論，見第1部分第1A項。公司截至2023年12月31日的年度報告Form 10-K(“2023年Form 10-K”)中的“風險因素”。風險因素沒有發生實質性變化
在2023年表格10-k中提出。然而，該公司面臨的風險和不確定性不僅限於2023年Form 10-k中闡述的風險和不確定性。公司目前不知道(或公司目前認為不重要)的其他風險和不確定性也可能對公司的業務和我們證券的交易價格產生不利影響。
第二項股權證券的未登記銷售和收益的使用
2024年2月29日，公司宣佈董事會已批准一項新的2億美元普通股回購計劃，該計劃將有效至2025年底。公司先前的股票回購計劃於2022年3月通過，授權回購至多2.5億美元的公司普通股，並於2023年12月31日到期，到期時剩餘約202.5美元。新的股票回購計劃完全取代了以前的股票回購計劃。
股票回購計劃不要求購買任何最低數量的股票。本公司購回股份的時間和程度將取決於(其中包括)市場狀況、股價、流動資金、監管要求和其他因素，回購可能隨時開始或暫停，而無需事先通知。股票回購計劃下的收購可以在公開市場上，通過私下協商的交易或大宗交易或其他方式，根據適用的證券法(包括由公司酌情決定，通過使用根據1934年修訂後的《交易法》(以下簡稱《交易法》)頒佈的第10b5-1條規則採用的一項或多項計劃)進行。
截至2024年6月30日，在當前授權下，根據股票回購計劃，仍有2億美元可用於購買我們的普通股。
我們於2024年第二季度並無根據股票回購計劃進行任何股份回購活動，亦不會(根據我們的股權補償計劃(或股權計劃)下的授予條款)扣留股份以履行因歸屬和結算限制性股票獎勵和/或限制性股票單位(RSU)而產生的税款和工資預扣義務。
項目3. 優先證券
沒有。
項目4.煤礦安全信息披露
沒有。
項目5. 其他信息
沒有。
項目6.展品
S-K條例第601項要求的證物。
展品索引
以下證據作為本季度報告的一部分提交。帶星號(*)的展品編號表示以電子方式提交或隨函提供的展品。所有其他證物編號表示先前提交的證物，並在此通過引用結合於此。
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| 展品 | | 描述 |
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4.1 | | 本公司與作為受託人的全國協會Wilmington Trust之間的契約，日期為2019年6月3日(本文通過引用本公司日期為2019年6月3日的8-k表格附件4.1註冊成立。 |
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4.2 | | 第三次補充契約，日期為2024年4月17日，由公司和全國協會威爾明頓信託公司作為受託人(本文通過引用日期為2024年4月17日的公司8-A表格註冊聲明的附件4.10而合併)。 |
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4.3 | | 本公司將於2029年到期的9.000%優先債券表格(作為第三補充契約附件A，於此併入本公司日期為2024年4月17日的表格8-A註冊説明書附件4.10)。 |
| | |
31.1* | | 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302節通過的《美國法典》第18編第1350節對首席執行官的證明。 |
| | |
31.2* | | 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302節通過的《美國法典》第18編第1350節對首席財務官的證明。 |
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32.1* | | 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906節通過的《美國法典》第18編第1350節對首席執行官的證明。 |
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32.2* | | 根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906節通過的《美國法典》第18編第1350節對首席財務官的證明。 |
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| 101 | | 根據S法規第405條以iXBRL(內聯可擴展商業報告語言)格式的交互數據文件：(I)截至2024年6月30日(未經審計)和2023年12月31日的綜合資產負債表；(Ii)截至2024年6月30日、2024年和2023年6月30日的三個月和六個月的綜合經營報表(未經審計)；(Iii)截至2024年6月30日、2024年和2023年6月30日的三個月和六個月的綜合全面收益/(虧損)(未經審計)報表；(Iv)截至2024年及2023年6月30日止三個月及六個月的綜合股東權益變動表(未經審核)；(V)截至2024年及2023年6月30日止六個月的綜合現金流量表(未經審核)；及(Vi)未經審核綜合財務報表附註。 |
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| 104 | | 封面交互數據文件(格式為內聯XBRL，包含在附件101中)。 |
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簽名
根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式安排由正式授權的簽署人代表其簽署本報告。
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| 日期：2024年8月8日 | MFA FINANCIAL，Inc. |
| | (註冊人) |
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| | 作者： | /s/邁克爾·羅珀 |
| | | 邁克爾·羅珀 |
| | | 首席財務官 |
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