目錄

前瞻性陳述

本10-Q表季度報告包含經修訂的1955年《私人證券訴訟改革法》所指的前瞻性陳述。我們打算將此類前瞻性陳述納入經修訂的1933年《證券法》（“證券法”）第27A條和經修訂的1934年《證券交易法》（“交易法”）第21E條中有關前瞻性陳述的安全港條款。本10-Q表季度報告中包含的歷史事實陳述以外的所有陳述均可能是前瞻性陳述。在某些情況下，您可以通過諸如 “可能”、“將”、“應該”、“預期”、“計劃”、“預期”、“可能”、“打算”、“目標”、“項目”、“考慮”、“相信”、“估計”、“預測”、“潛力”、“戰略”、“努力” 或 “繼續” 等術語來識別前瞻性陳述，或者這些術語的否定性或其他類似的表達方式。本10-Q季度報告中包含的前瞻性陳述包括但不限於以下方面的陳述：我們未來的經營業績和財務狀況；我們的行業；業務和宏觀經濟趨勢；宏觀經濟壓力的影響；我們對海運和空運的使用；與全球供應鏈挑戰相關的影響和預期；對我們產品的需求；我們對零售商店開業和成功的預期；我們發展採購能力和戰略性完善製造基礎的計劃；我們的配送增強項目以及我們過渡到新配送中心的影響和時機；我們未來開設更多配送設施的計劃；我們打算從約旦的主要第三方供應商過渡；中東衝突對我們業務的影響；股權補償；我們的股票回購計劃；我們的營銷策略；競爭；市場增長；我們的業務戰略；以及未來運營的計劃和目標。

本10-Q表季度報告中的前瞻性陳述只是預測。我們的這些前瞻性陳述主要基於我們當前對未來事件和財務趨勢的預期和預測，我們認為這些事件和財務趨勢可能會影響我們的業務、財務狀況和經營業績。前瞻性陳述涉及已知和未知的風險、不確定性和其他重要因素，這些因素可能導致我們的實際業績、業績或成就與前瞻性陳述所表達或暗示的任何未來業績、業績或成就存在重大差異，包括但不限於第二部分第1A項中討論的重要因素。本10-Q表季度報告中的 “風險因素”。本10-Q表季度報告中的前瞻性陳述基於截至本10-Q表季度報告發布之日我們獲得的信息，儘管我們認為此類信息構成了此類陳述的合理依據，但此類信息可能有限或不完整，不應將我們的陳述理解為表明我們已對所有可能的相關信息進行了詳盡的調查或審查。這些陳述本質上是不確定的，提醒投資者不要過分依賴這些陳述。

您應閲讀本10-Q表季度報告以及我們在本10-Q表季度報告中引用的文件，並作為本10-Q表季度報告的附錄提交，前提是我們未來的實際業績、業績和成就可能與我們的預期存在重大差異。我們用這些警示性陳述來限定我們所有的前瞻性陳述。這些前瞻性陳述僅代表截至本10-Q表季度報告發布之日。除非適用法律要求，否則我們不打算公開更新或修改本10-Q表季度報告中包含的任何前瞻性陳述，無論是由於任何新信息、未來事件還是其他原因。

風險因素摘要

我們的業務面臨許多風險和不確定性，包括第二部分第1A項中描述的風險和不確定性。本10-Q表季度報告中的 “風險因素”。在投資我們的A類普通股時，您應該仔細考慮這些風險和不確定性。影響我們業務的主要風險和不確定性包括：

•我們的歷史增長可能不可持續或預示着未來的增長，我們預計我們的增長率將隨着時間的推移而放緩。

•如果我們未能有效管理業務擴張，我們的財務狀況和經營業績可能會受到不利影響。

•我們並不總是盈利，將來可能不會盈利。

•我們的成功取決於我們維護品牌價值和聲譽的能力。

•如果我們未能吸引新客户，留住現有客户，或者未能維持或增加對這些客户的銷售，我們的業務、財務狀況、經營業績和增長前景將受到損害。

•如果我們的營銷工作不成功，我們的業務、財務狀況和經營業績可能會受到損害。

•我們的業務取決於我們維持一個由活躍的客户和大使組成的強大社區的能力，包括通過使用社交媒體。如果我們受到與營銷活動或社交媒體使用相關的負面宣傳，未能維持和擴大我們的大使網絡或以其他方式未能滿足客户的期望，我們可能無法維護和提升我們的品牌。

•如果我們不能繼續成功開發和推出新的、創新和更新的產品，我們可能無法維持或增加我們的銷售和盈利能力。

•醫療保健服裝市場競爭激烈。

•我們未來的成功取決於我們關鍵員工的持續努力以及我們吸引和留住高技能團隊成員的能力。

•隨着時間的推移，我們計劃向其他國際市場擴張，這將使我們面臨新的重大風險。

•航運是我們業務的關鍵部分，我們的運輸安排的變化或中斷過去和將來都可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

•如果我們的配送和倉庫管理系統出現問題，我們滿足客户期望、管理庫存、完成銷售和實現運營效率目標的能力可能會受到損害。

•如果我們無法準確預測客户需求、管理庫存和規劃未來支出，我們的經營業績可能會受到不利影響。

•消費者信心、購物行為和支出已經並將繼續受到我們無法控制的因素的負面影響，包括供應鏈中斷、通貨膨脹、高利率、對衰退或陷入衰退的恐懼、地緣政治緊張局勢和軍事衝突以及與醫療保健勞動力相關的壓力，這可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

•我們依賴數量有限的第三方供應商為我們的產品提供材料和生產我們的產品，這可能會導致我們的供應鏈出現問題，並使我們面臨額外的風險。

•如果有關我們客户的專有、機密或敏感信息或個人數據被披露，或者如果我們或我們的第三方提供商受到真實或感知的網絡攻擊，我們的客户可能會減少對我們網站或移動應用程序的使用，我們可能會承擔責任，我們的聲譽可能會受到損害。

•我們的季度經營業績有時會波動，並且將來可能會波動，如果我們在任何給定時期的運營和財務業績不符合我們向公眾提供的指導或投資者和證券分析師的預期，則我們的A類普通股的交易價格可能會下跌。

•我們與我們的聯合創始人希瑟·哈森和特麗娜·斯皮爾、塔爾科有限責任公司和託馬斯·塔爾以及某些關聯人員和信託之間的普通股和投票協議的雙重階級結構實際上是將投票控制權集中在哈森女士、斯皮爾女士和塔爾先生身上，他們共同擁有我們已發行股本的大部分投票權，這可能會限制或阻礙你影響公司事務的能力，包括選舉董事和任何控制權變更交易的批准。

•根據紐約證券交易所規則，我們是一家 “受控公司”，因此，我們有資格並依賴某些公司治理要求的豁免。您無法獲得與受此類要求約束的公司的股東相同的保護。

第一部分—財務信息

第 1 項。財務報表。

FIGS, INC.

簡明的合併資產負債表

（以千計，股票和每股數據除外）

所附附附註是這些未經審計的簡明合併財務報表不可分割的一部分。

FIGS, INC.

簡明合併運營報表

（以千計，股票和每股數據除外）

（未經審計）

所附附附註是這些未經審計的簡明合併財務報表不可分割的一部分。

FIGS, INC.

綜合收益的簡明合併報表

（以千計）

（未經審計）

所附附附註是這些未經審計的簡明合併財務報表不可分割的一部分。

FIGS, INC.

簡明的股東權益合併報表

（以千計，共享數據除外）

（未經審計）

所附附附註是這些未經審計的簡明合併財務報表不可分割的一部分。

FIGS, INC.

簡明的合併現金流量表

（以千計）

（未經審計）

所附附附註是這些未經審計的簡明合併財務報表不可分割的一部分。

FIGS, INC.

簡明合併財務報表附註

（未經審計）

1。業務描述

2。重要會計政策摘要

3.金融資產和負債的公允價值

4。應收賬款

5。預付費用和其他流動資產

6。財產和設備，淨額

7。應計費用

8。融資安排

9。承付款和意外開支

10。租賃

11。所得税

12。每股收益

13。股票回購計劃

第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析。

您應閲讀以下對我們財務狀況和經營業績的討論和分析，以及本10-Q表季度報告中其他地方包含的簡明合併財務報表和相關附註，以及我們在2024年2月28日向美國證券交易委員會（“SEC”）提交的截至2023年12月31日年度的10-k表年度報告（“2023年10-K表年度報告”）中包含的經審計的財務報表和相關附註。本討論包含基於當前計劃、預期和信念的前瞻性陳述，涉及風險和不確定性。由於各種因素，包括第二部分第1A項中規定的因素，我們的實際業績可能與這些前瞻性陳述中的預期存在重大差異。本10-Q表季度報告其他部分中列出的 “風險因素” 和其他因素。

概述

我們的使命是表彰那些為他人服務的人，賦予他們權力和服務。

我們是一個由創始人領導的、直接面向消費者的醫療保健服裝和生活方式品牌，旨在表彰、增強和服務當代和子孫後代的醫療保健專業人員。我們致力於幫助這個不斷壯大的全球專業人士社區（我們稱之為 Awesome Humans），讓他們保持最佳外觀、感受和表現——一年 365 天，全天候。我們以實惠的價格生產技術先進的服裝和產品，將舒適性、耐用性、功能性和風格完美地結合在一起。在這樣做的過程中，我們重新定義了什麼是磨砂膏，由此產生了我們的口號：如果可以的話，為什麼還要穿磨砂膏 #wearFIGS？

我們徹底改變了龐大而分散的醫療服裝市場。我們為以前沒有品牌的行業打上了品牌，對以前的商品化產品進行了去商品化——提升了磨砂膏的水平，為醫療保健專業人員創造了優質的產品。最重要的是，我們圍繞職業建立了社區和生活方式。因此，我們已成為該行業定義品類的醫療保健服裝和生活方式品牌。

我們主要通過直接面向消費者（“DTC”）的數字平臺銷售專門為滿足醫療保健專業人員特定需求而設計的產品，該平臺包括我們的網站、移動應用程序和B20業務（“TEAMS”）。我們還經營實體零售店，我們稱之為社區中心，這為醫療保健專業人員帶來了前所未有的零售體驗。

我們的產品包括磨砂服和非磨砂服，例如外套、磨砂膏、鞋類、壓縮襪、實驗室外套、家居服和其他服裝。我們主要在內部設計所有產品，利用第三方供應商和製造商來生產我們的產品組件和成品，通常使用淺薄的初始購買和數據驅動的回購決策來測試新產品。我們直接積極地與供應商協調產品開發和生產過程的每一個步驟，以確保我們極高的質量標準得到滿足。我們還有一種動態的銷售模式——由於磨砂服在很大程度上是非自由裁量的、以補貨為導向的，在相對較高的重複購買量和專注於核心磨砂產品的推動下，我們保持了較低的庫存風險。

截至 2024 年 6 月 30 日，我們有大約 260 萬活躍客户。我們的客户通過口耳相傳的推薦以及我們以數據為導向的品牌和績效營銷活動來找我們。有關活躍客户的定義，請參閲標題為 “關鍵運營指標和非公認會計準則財務指標” 的部分。

在截至2024年6月30日的三個月和六個月中，與2023年同期相比，我們的業績如下：

•將我們的活躍客户社區從2023年6月30日的約250萬擴大到2024年6月30日的約260萬，增長了6.1％；

•截至2024年6月30日的三個月，淨收入從1.381億美元增加到1.442億美元，增長4.4％，在截至2024年6月30日的六個月中，淨收入從2.584億美元增加到2.635億美元，增長2.0％；

•截至2024年6月30日的三個月，毛利率從69.5％下降2.1個百分點至67.4％，在截至2024年6月30日的六個月中，毛利率從70.3％下降至68.1％，下降2.2個百分點；

•截至2024年6月30日的三個月，淨收入從460萬美元下降至110萬美元，在截至2024年6月30日的六個月中，淨收入從650萬美元下降至2.50萬美元；

•截至2024年6月30日的三個月，淨收入利潤率從3.4％下降2.6個百分點至0.8％，在截至2024年6月30日的六個月中，淨收入利潤率從2.5％下降至1.0％；

•截至2024年6月30日的三個月，調整後的息税折舊攤銷前利潤從1,890萬美元下降至1,290萬美元，在截至2024年6月30日的六個月中，調整後的息税折舊攤銷前利潤率從3,500萬美元下降至2590萬美元，調整後的息税折舊攤銷前利潤率分別為9.0％和9.8％；

•截至2024年6月30日的六個月中，來自經營活動的現金流從2650萬美元增加到2,820萬美元；以及

•截至2024年6月30日的六個月中，自由現金流從2490萬美元下降至1,870萬美元。

有關調整後息税折舊攤銷前利潤、調整後息税折舊攤銷前利潤率和自由現金流的信息，包括與根據美國公認會計原則（“GAAP”）編制的最直接可比財務指標的對賬，請參閲標題為 “關鍵運營指標和非公認會計準則財務指標” 的部分。

最近的事態發展

配送增強

在截至2024年6月30日的三個月中，我們繼續執行先前宣佈的配送增強項目。作為該項目的一部分，我們正在將所有配送業務從我們目前的加利福尼亞工業城設施過渡到我們在亞利桑那州固特異租賃的新設施，該設施由第三方物流提供商運營。我們目前預計將在2024年第三季度末完成過渡。在項目和過渡方面，在截至2024年6月30日的三個月中，我們承擔了約700萬美元的資本支出。在截至2024年12月31日的財政年度的剩餘時間內，我們預計將額外產生與項目和過渡相關的200萬至300萬美元的資本支出。我們相信，我們在配送能力方面的投資將使我們能夠更優化地為客户提供服務，提高效率並在長期擴大規模時為我們提供支持。

物流

由於中東持續的衝突和暴力，穿越紅海的商業航運中斷。全球海運運輸也普遍受到影響，導致運輸延誤和運費增加。結果，在截至2024年6月30日的三個月中，我們在向約旦和其他地方的製造商交付原材料和製成品方面遇到了延誤，海運費率和運輸成本也不斷上漲。儘管我們的供應鏈尚未出現實質性中斷或成本大幅上漲，並且一直在尋找其他方式來運送原材料和接收庫存，例如選擇新的船舶航線、替代港口、不時使用空運以及預先談判海運運費率，但我們預計，如果中東敵對行動持續或加劇，運輸時間和海運和空運費率可能會持續增加，並對我們產生其他影響供應鏈，這可能會產生不利影響影響我們的財務狀況和經營業績。參見第 1A 項。“風險因素——與我們的業務相關的風險——運輸是我們業務的關鍵部分，我們的運輸安排的變化或中斷過去和將來都可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響”，“——我們依賴有限數量的第三方供應商為我們的產品提供材料和生產我們的產品可能會給我們的供應鏈造成問題，並使我們面臨額外的風險。”

供應商過渡

我們在約旦有一家第三方供應商，目前佔我們產量的大部分。在有人指控該供應商的勞動條件不符合我們的高標準之後，我們打算脱離該供應商。我們計劃在不影響我們的採購能力和質量的前提下，以負責任的方式進行這一過渡，同時考慮到供應商員工的需求。但是，這種過渡可能會使我們面臨額外的成本和挑戰，這可能會對我們的財務狀況和經營業績產生不利影響。參見第 1A 項。“風險因素——與我們的業務相關的風險——我們依賴有限數量的第三方供應商來為我們的產品提供材料和生產我們的產品，可能會導致我們的供應鏈出現問題，並使我們面臨額外的風險” 和 “——我們或我們的供應商或製造商如不遵守產品安全、勞動或其他法律，不為我們或他們的員工提供安全條件，或者不公開合乎道德的商業行為，都可能損害我們的聲譽和品牌，損害我們的業務。”

影響我們績效的關鍵因素

我們認為，我們的業績和未來的成功取決於為我們帶來巨大機遇的許多因素。與我們在2023年年度報告中描述的因素相比，這些因素沒有實質性變化

在 10-k 表中，標題為 “影響我們績效的關鍵因素”。這些因素也構成風險和挑戰，包括第二部分第1A項中討論的風險和挑戰。本10-Q表季度報告的 “風險因素”。

我們的經營業績的組成部分

淨收入

淨收入主要包括通過我們的數字平臺銷售的醫療服裝、鞋類和其他產品。我們會在控制權移交給客户時（即產品運送給客户時）識別產品銷售情況。淨收入代表這些商品的銷售和運費收入，減去預計的回報和折扣。淨收入主要由活躍客户數量、客户購買頻率和平均訂單價值（“AOV”）驅動。有關平均訂單價值的定義，請參閲標題為 “—關鍵運營指標和非公認會計準則財務指標” 的部分。

銷售商品的成本

銷售商品的成本主要包括購買商品的成本，包括進口關税和其他税款、運費、客户退回的有缺陷的商品、庫存註銷和其他雜項縮水。我們的銷售商品成本已經並將繼續隨着產品中使用的原材料成本和運費而波動。

毛利和毛利率

我們將毛利定義為淨收入減去銷售成本。毛利率是以淨收入的百分比表示的毛利。我們的毛利率在歷史上一直在波動，並且可能會繼續在不同時期內波動，這取決於多種因素，包括我們銷售的產品供應的時間和組合以及我們降低成本的能力。

運營費用

我們的運營費用包括銷售、市場營銷以及一般和管理費用。

賣出

銷售費用是指配送、銷售和分銷所產生的成本。配送費用包括運營和配備第三方配送中心所產生的成本，包括與檢查和倉儲庫存以及揀貨、包裝和準備客户訂單以備發貨相關的成本。銷售和分銷費用主要包括向客户交付商品以及客户退回商品產生的運費和其他運輸費用、商户處理費和包裝費。我們預計，隨着淨收入的增加，按美元絕對值計算，配送、銷售和分銷成本將增加。

市場營銷

營銷費用主要包括在線績效營銷成本，例如重定向、付費搜索和產品列表廣告、付費社交媒體廣告、搜索引擎優化、個性化電子郵件和通過我們的應用程序發送的移動推送通知。營銷費用還包括我們在品牌營銷渠道上的支出，包括廣告牌、播客、廣告、照片和視頻拍攝開發、與我們的大使計劃相關的費用以及其他形式的線上和線下營銷。隨着我們業務的持續增長，我們預計，按絕對美元計算，我們的營銷費用將增加。

一般和行政

一般和管理費用主要包括與員工相關的成本，包括工資、獎金、福利、股票薪酬、其他相關成本和其他一般管理費用，包括某些第三方諮詢和承包商費用、某些設施成本、軟件費用、法律費用、招聘費和實物捐贈。隨着我們業務的持續增長，我們預計，按絕對美元計算，我們的一般和管理費用將增加。

其他收入，淨額

其他淨收入包括利息收入、利息支出、債務發行成本攤銷以及外幣損益，主要由向供應商支付非美元計價款項所致。

所得税準備金

我們的所得税準備金包括根據頒佈的聯邦和州税率估算的聯邦和州所得税，並根據允許的抵免、扣除和不確定的税收狀況進行調整。

季節性

與傳統服裝行業不同，醫療保健服裝行業本質上通常不是季節性的。但是，由於我們的歷史連續增長模式，以及我們決定在假日季進行精選促銷活動，與其他季度相比，我們在今年第四季度創造的淨收入比例有所提高，銷售和營銷費用也有所增加，我們預計這些趨勢將繼續下去。

運營結果

截至2024年6月30日的三個月，而截至2023年6月30日的三個月

下表列出了比較我們在所述期間的經營業績的組成部分和我們的經營業績佔所列期間淨收入的百分比的信息。

(1) 包括截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月，股票薪酬支出分別為1,020萬美元和1150萬美元。

淨收入

截至2024年6月30日的三個月，淨收入與去年同期相比增長了610萬美元，增長了4.4％。淨收入的增長主要是由現有客户的訂單增加所推動的，但部分被AOV的下降所抵消。

銷售商品的成本

截至2024年6月30日的三個月，毛利率與去年同期相比下降了2.1％。毛利率下降的主要原因是與限量版磨砂膏和限量版非磨砂膏的跑贏大盤相關的產品結構變化。

運營費用

截至2024年6月30日的三個月，運營費用與去年同期相比增加了620萬美元，增長了7.0％，佔淨收入的百分比增長了1.7個百分點，這主要是由銷售和營銷費用增加所推動的，但一般和管理費用佔淨收入百分比的下降所抵消，如下所述。

截至2024年6月30日的三個月，銷售費用與去年同期相比增加了320萬美元，增長了9.5％，佔淨收入的百分比增長了1.2個百分點。銷售費用佔淨收入百分比的增加主要是由於我們的配送業務向新的運營中心過渡相關的配送費用增加，但存儲成本的降低以及與國際客户關税補貼從銷售費用轉為淨收入相關的會計重新分類所部分抵消。

與去年同期相比，截至2024年6月30日的三個月，營銷支出增加了210萬美元，增長了10.1％，佔淨收入的百分比增長了0.8個百分點。營銷費用佔淨收入百分比的增加主要是由於與我們的2024年奧運會活動相關的數字和品牌營銷費用增加。

截至2024年6月30日的三個月，一般和管理費用與去年同期相比增加了90萬美元，增長了2.7％，佔淨收入的百分比下降了0.4個百分點。一般和管理費用佔淨收入百分比的下降主要是由於股票薪酬支出減少和律師費降低。一次性磨砂服捐贈和對人的投資增加部分抵消了這一下降。

其他收入，淨額

與去年同期相比，截至2024年6月30日的三個月，其他收入淨增加130萬美元，主要與現金和現金等價物以及短期投資餘額增加所推動的利息收入增加有關。

所得税準備金

與去年同期相比，截至2024年6月30日的三個月，所得税準備金減少了20萬美元，下降了6.2％，這主要是由於税前收入減少。

運營結果

截至2024年6月30日的六個月，而截至2023年6月30日的六個月為六個月

下表列出了比較我們在所述期間的經營業績的組成部分和我們的經營業績佔所列期間淨收入的百分比的信息。

(1) 包括截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月中分別為2190萬美元和2,230萬美元的股票薪酬支出。

淨收入

截至2024年6月30日的六個月中，淨收入與去年同期相比增長了520萬美元，增長了2.0％。淨收入的增長主要是由現有客户的訂單增加所推動的，但部分被AOV的下降所抵消。

銷售商品的成本

截至2024年6月30日的六個月中，毛利率與去年同期相比下降了2.2％。毛利率的下降主要與產品結構的變化有關，但部分被較低的運費所抵消。

運營費用

與去年同期相比，截至2024年6月30日的六個月中，運營支出增加了560萬美元，增長了3.2％。運營費用佔淨收入的百分比增長了0.8個百分點，這主要是由營銷以及一般和管理費用的增加所驅動，但被銷售費用佔淨收入百分比的下降所抵消，如下所述。

截至2024年6月30日的六個月中，銷售費用與去年同期相比增加了50萬美元，增長了0.8％，佔淨收入的百分比下降了0.3個百分點。銷售費用佔淨收入百分比的下降主要是由於與國際客户的關税補貼相關的會計重新分類，從銷售費用轉為淨收入，以及與較低的存儲成本相關的配送費用降低，但與我們的配送業務過渡到新的運營中心相關的費用部分抵消了這一減少。

與去年同期相比，截至2024年6月30日的六個月中，營銷支出增加了230萬美元，增長了6.0％，佔淨收入的百分比增長了0.6個百分點。營銷費用佔淨收入百分比的增加主要是由於與我們的2024年奧運會活動相關的數字和品牌營銷費用增加。

截至2024年6月30日的六個月中，一般和管理費用與去年同期相比增加了280萬美元，增長了4.0％，佔淨收入的百分比增長了0.5個百分點。一般和管理費用佔淨收入百分比的增加主要是由於對人的投資增加以及一次性磨砂服捐贈。律師費和股票薪酬支出的減少部分抵消了這一增長。

其他收入，淨額

與去年同期相比，截至2024年6月30日的六個月中，其他收入淨增加310萬美元，主要與現金和現金等價物以及短期投資餘額增加所推動的利息收入增加有關。

所得税準備金

與去年同期相比，截至2024年6月30日的六個月中，所得税準備金減少了80萬美元，下降了14.0％，這主要是由於税前收入減少。

關鍵運營指標和非公認會計準則財務指標

我們根據公認會計原則報告財務業績。除了財務報表中列出的指標外，我們還使用以下關鍵運營和業務指標來評估我們的業務、衡量我們的業績、制定財務預測和做出戰略決策。我們認為，非公認會計準則財務指標，調整後的息税折舊攤銷前利潤，調整後的息税折舊攤銷前利潤率和自由現金流，對評估我們的業績很有用。不應將我們的非公認會計準則財務指標與根據公認會計原則編制的財務信息分開考慮，也不能將其作為其替代品。

活躍客户、每位活躍客户的淨收入和平均訂單價值

我們認為，活躍客户數量是我們增長的重要指標，因為它反映了我們數字平臺的影響力、我們的品牌知名度和整體價值主張。我們將活躍客户定義為在過去 12 個月內至少進行過一次購買的獨特客户賬户。在任何特定時期，我們通過計算在過去 12 個月內至少進行過一次購買的客户總數來確定我們的活躍客户數量，從該期間的最後日期算起。下表分別列出了截至2024年6月30日和2023年6月30日的活躍客户：

我們認為，衡量每位活躍客户的淨收入對於瞭解我們的客户參與度和留存率以及我們對客户羣的價值主張非常重要。我們將每位活躍客户的淨收入定義為前十二個月期間的總淨收入除以當期活躍客户的總和。下表分別列出了截至2024年6月30日和2023年6月30日的每位活躍客户的淨收入：

我們將AOV定義為給定時期內的總淨收入之和除以該時期內的訂單總額。訂單總數是給定時間段內所有已完成的個人購買交易的總和。我們認為，我們相對較高的平均訂單價值表明了我們產品的優質性質。隨着我們擴展到其他產品類別、價位和國際市場並在其他產品類別、價格點和國際市場中的影響力，AOV可能會波動。下表分別列出了截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月的AOV：

調整後的息税折舊攤銷前利潤和調整後的息税折舊攤銷前

我們將調整後的息税折舊攤銷前利潤計算為調整後的淨收益，其中不包括：其他收入（虧損），淨額；資產處置損益；所得税準備金；折舊和攤銷費用；股票薪酬和相關費用；交易成本；以及與非普通課程糾紛相關的費用。調整後的息税折舊攤銷前利潤率的計算方法是將調整後的息税折舊攤銷前利潤除以淨收入。

管理層認為，將某些非現金項目以及在頻率和幅度上可能存在很大差異的淨收入項目排除在淨收入中可以提供有用的補充衡量標準，有助於評估我們的盈利能力，與過去的財務業績保持一致性和可比性，並便於對我們的核心經營業績和同行公司的業績進行同期比較。

使用調整後息税折舊攤銷前利潤率和調整後息税折舊攤銷前利潤率作為分析工具存在一些限制，包括：

•其他公司可能以不同的方式計算調整後的息税折舊攤銷前利潤率和調整後的息税折舊攤銷前利潤率，這降低了它們作為比較衡量標準的用處；

•調整後的息税折舊攤銷前利潤率和調整後的息税折舊攤銷前利潤率不反映其他淨收益（虧損）；

•調整後的息税折舊攤銷前利潤率和調整後的息税折舊攤銷前利潤率不反映資產處置的任何收益或虧損；

•調整後的息税折舊攤銷前利潤率和調整後的息税折舊攤銷前利潤率不反映我們的税收條款，這減少了我們可用的現金；

•調整後的息税折舊攤銷前利潤率和調整後息税折舊攤銷前利潤率不反映財產和設備折舊和攤銷的經常性非現金支出，儘管這些是非現金支出，但折舊和攤銷的資產將來可能必須更換；

•調整後的息税折舊攤銷前利潤率和調整後的息税折舊攤銷前利潤率並未反映股票薪酬和相關費用的影響；

•調整後的息税折舊攤銷前利潤和調整後的息税折舊攤銷前利潤率不反映交易成本；以及

•調整後的息税折舊攤銷前利潤率和調整後的息税折舊攤銷前利潤率不反映與非普通課程爭議相關的費用。

下表反映了調整後息税折舊攤銷前利潤與淨收益的對賬情況，淨收益是根據公認會計原則編制的最直接可比的財務指標，並列出了調整後的息税折舊攤銷前利潤率與淨收益利潤率，這是根據公認會計原則編制的最直接可比的財務指標：

(1) 不包括 “其他淨收入” 中包含的債務發行成本的攤銷。

(2) 包括股票薪酬支出、工資税和與股權獎勵活動相關的成本。

(3) 獨家代表公司與公司現已結束的針對Strategic Partners, Inc.的訴訟相關的律師費、費用和開支。

(4) 淨收入利潤率代表淨收入佔淨收入的百分比。

自由現金流

我們將自由現金流計算為經營活動提供的淨現金（用於）減去資本支出，包括購買不動產和設備以及資本化軟件開發成本。我們認為，自由現金流是衡量流動性的有用補充指標，也是評估我們產生現金能力的額外基礎。使用自由現金流作為分析工具存在侷限性，包括其他公司可能以不同的方式計算自由現金流，這降低了自由現金流作為比較衡量標準的用處，自由現金流不能反映我們未來的合同承諾，也不代表給定時期的總剩餘現金流。

下表顯示了自由現金流與經營活動提供的淨現金的對賬情況，這是根據公認會計原則計算的最直接可比的財務指標：

流動性和資本資源

截至2024年6月30日和2023年12月31日，我們分別擁有1.318億美元和1.442億美元的現金及現金等價物。自成立以來，我們主要通過經營活動產生的現金流、出售股本和信貸額度下的借款為運營提供資金。

2021年9月，我們與北卡羅來納州美國銀行簽訂了信貸協議，提供金額不超過1億美元的循環信貸額度（經修訂的 “2021年貸款”）。2021 年設施將於 2026 年 9 月到期。截至2024年6月30日，我們在2021年貸款機制下沒有未償還的借款（490萬美元的未償信用證除外），還有9,510萬美元的可用借款。

有關2021年融資機制的更多信息，請參閲本10-Q表季度報告其他地方包含的簡明合併財務報表附註8。

2024 年 8 月，我們董事會批准了公司高達 5,000 萬美元已發行的 A 類普通股的股票回購計劃，沒有到期日。股票回購計劃下的回購可以通過但不限於公開市場購買或通過與第三方私下談判的交易和/或結構化回購協議、大宗購買或衍生合約，和/或根據規則10b5-1交易計劃進行回購，但須遵守市場狀況、適用的證券法和其他法律要求以及相關因素。公開市場回購的結構將根據適用的聯邦證券法進行，包括在《交易法》第100億條的定價和交易量要求範圍內。股票回購計劃不要求公司收購任何特定數量的A類普通股，並且可以隨時修改、暫停或終止，恕不另行通知。任何回購的時間、方式、價格和金額將由公司自行決定，但須視業務、經濟和市場狀況以及其他因素而定。該計劃下的回購預計將由現有的現金和現金等價物提供資金。該公司尚未根據股票回購計劃回購任何A類普通股。

我們的現金需求主要用於營運資金和資本支出。我們認為，如果需要，現有現金和現金等價物、運營現金流以及2021年融資機制下的可用借款將足以支持我們至少未來12個月的營運資本和資本支出需求。

我們未來的資本要求可能與目前的計劃存在重大差異，並將取決於許多因素，包括我們的收入增長率、國際擴張努力和其他增長舉措的時間和範圍、營銷活動的擴大和整體經濟狀況。如果當前和預期的未來流動性來源不足以為我們未來的業務活動和現金需求提供資金，我們可能需要尋求額外的股權或債務融資。出售額外股權將導致我們的股東進一步稀釋。額外債務融資的出現將導致償債義務，管理此類債務的工具可能會提供運營和融資契約，從而限制我們的運營。無法保證我們能夠在需要時或按照我們可接受的條件籌集額外資金。在需要時無法籌集資金將對我們實現業務目標的能力產生不利影響。

歷史現金流

下表彙總了我們在所述期間的現金流量：

運營活動

來自經營活動的現金流主要包括經某些項目調整後的淨收益，包括折舊和攤銷、股票薪酬支出以及運營資產和負債變動的影響。

截至2024年6月30日的六個月中，來自經營活動的現金流為2820萬美元，與去年同期相比增加了160萬美元。運營現金流的增加主要是由於與1,950萬美元的應計支出和1,380萬美元的應付賬款相關的現金支付時機推動的運營資產和負債淨變動210萬美元。這些改善被增加的1,040萬美元庫存購買量、現金支付800萬美元預付費用和其他流動資產的時機、580萬美元應收賬款的現金收入時間、420萬美元應計薪酬和福利的現金支付時間以及420萬美元應付所得税的現金支付時間部分抵消。

投資活動

投資活動產生的現金流量與資本支出以及投資的購買和到期日有關。

與去年同期相比，截至2024年6月30日的六個月中，用於投資活動的現金流增加了80萬美元。投資活動中使用的現金流的增加主要是由於可供出售證券的購買量增加到9,950萬美元，資本支出增加790萬美元，但部分被1.066億美元的可供出售證券的到期日所抵消。

截至2024年6月30日的六個月中，資本支出主要與購買機械和設備、在建資本項目的投資以及購買計算機設備有關。

截至2023年6月30日的六個月中，資本支出主要與資本化軟件開發成本、計算機設備的購買以及倉庫機械和設備的購買有關。

融資活動

來自融資活動的現金流主要包括與涉及我們普通股的交易相關的收益和付款、借款以及與現有信貸額度相關的費用。

在截至2024年6月30日的六個月中，來自融資活動的現金流並不重要。

截至2023年6月30日的六個月中，來自融資活動的現金流為40萬美元，這歸因於股票期權行使和員工股票購買的收益，被與限制性股票淨結算相關的納税所抵消。

合同義務和承諾

與我們在2023年10-k表年度報告中描述的合同義務相比，我們的合同義務沒有實質性變化。

對於截至2024年6月30日的六個月內達成的承諾，請參閲本10-Q表季度報告中其他地方的簡明合併財務報表附註9。

關鍵會計政策與估計

本10-Q表季度報告中其他地方包含的簡明合併財務報表及其相關附註是根據公認會計原則編制的。財務報表的編制要求我們做出影響所報告的資產、負債、收入、成本和支出金額以及相關披露的估算和判斷。我們的估計基於歷史經驗以及我們認為在當時情況下合理的各種其他假設。實際結果可能與我們的估計有很大差異。如果我們的估計與實際業績之間存在差異，我們未來的財務報表列報方式、財務狀況、經營業績和現金流將受到影響。

我們的2023年年度報告在 “管理層對財務狀況和經營業績的討論與分析——關鍵會計政策與估計” 的標題下描述了我們的關鍵會計政策

10-k 表格。自2023年12月31日以來，我們的關鍵會計政策沒有實質性變化。有關我們其他重要會計政策的描述，請參閲本10-Q表季度報告其他地方的簡明合併財務報表附註2。

第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露。

我們在2023年10-k表年度報告中披露的有關市場風險的定量和定性披露沒有實質性變化。

第 4 項。控制和程序。

對控制和程序有效性的限制

在設計和評估我們的披露控制和程序時，管理層認識到，任何控制和程序，無論設計和運作得多好，都只能為實現預期的控制目標提供合理的保證。此外，披露控制和程序的設計必須反映這樣一個事實，即存在資源限制，管理層在評估可能的控制和程序相對於其成本的好處時必須作出判斷。

評估披露控制和程序

截至本10-Q表季度報告所涉期末，我們的管理層在首席執行官和臨時首席財務官的參與下，評估了我們的披露控制和程序（定義見《交易法》第13a-15（e）條和第15d-15（e）條）的有效性。根據該評估，我們的首席執行官兼臨時首席財務官得出結論，截至2024年6月30日，我們的披露控制和程序在合理的保證水平上有效。

財務報告內部控制的變化

在截至2024年6月30日的三個月中，我們對財務報告的內部控制（定義見《交易法》第13a-15（f）條和第15d-15（f）條）沒有發生重大影響或合理可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。

第二部分——其他信息

第 1 項。法律訴訟。

2022年11月1日，美國加利福尼亞中區地方法院對我們和我們的某些執行官和董事提起了假定的集體訴訟，指控其涉嫌在2021年5月及以後的首次公開募股中作出虛假和誤導性陳述而違反了《證券法和交易法》。2022年12月8日，美國加利福尼亞中區地方法院又對我們、我們的某些執行官和董事、股東和承銷商提起了另一起假定的集體訴訟，指控與之前提及的所謂集體訴訟類似。2023年2月14日，法院合併了兩項申訴並任命了首席原告。2023年4月10日，首席原告對我們、我們的某些執行官和董事、首次公開募股的股東和承銷商提起了合併修正申訴，指控其涉嫌在2021年5月27日至2023年2月28日期間就我們預測客户需求和管理供應鏈、庫存、空運使用和成本的能力作出虛假和誤導性陳述（“集體訴訟證券訴訟”）。該申訴要求提供未指明的補償性賠償金以及律師費和費用。2023年5月25日，被告提出動議，要求駁回經修訂的合併申訴。2024年1月17日，法院批准了針對所有被告的全部動議，無偏見地駁回了此案，並準許原告修改申訴。2024年3月19日，原告提出了修訂後的申訴，指控違反了《證券法》和《交易法》，與先前被駁回的修訂申訴中所指控的行為類似。2024年5月3日，被告提出動議，要求駁回修改後的申訴，該動議已得到全面通報，尚待法庭審理。

2023年6月2日，假定股東Paige McMurtrie在美國加利福尼亞中區地方法院對我們以及我們的某些現任和前任執行官、董事和股東提起了衍生訴訟。衍生投訴指控的事實指控主要追蹤集體訴訟中提出的指控，除其他外，要求個人被告向公司支付賠償金和賠償、治理變更以及律師費和費用。2023年6月8日，原告自願駁回了在加利福尼亞中區提起的訴訟，並重新向美國特拉華特區地方法院提起訴訟（“麥克默特里訴訟”）。2023年7月11日，另一位假定股東安德魯·伍本提起了衍生訴訟，聲稱索賠和事實指控與麥克默特里訴訟（“Wubben Action”）實質上等同。2023年7月31日，McMurtrie訴訟和Wubben訴訟的當事方提出了一項規定，要求合併這些訴訟以及未來可能基於相同索賠和事實指控提起的任何訴訟（統稱為 “合併聯邦法院衍生訴訟”）。2023年9月25日，聯合聯邦法院衍生訴訟的各方提出了一項規定，自願暫停聯合聯邦法院衍生訴訟，直至 (1) 集體訴訟證券訴訟被駁回，但存在偏見，並用盡所有相關上訴；或 (2) 駁回全部或部分集體訴訟證券訴訟的任何動議；或 (3) 聯合聯邦法院衍生訴訟的任何當事方發出30天通知不再同意自願居留聯邦法院合併衍生訴訟。2023年9月20日，另一位假定股東奧薩伊·拉瓦尼在加利福尼亞中區提起衍生訴訟，聲稱索賠和事實指控在實質上與聯邦法院聯合衍生訴訟（“拉瓦尼訴訟”）相同。然後，Lawani訴訟被駁回，重新向美國特拉華特區地方法院提起訴訟，並將其合併為聯合聯邦法院衍生訴訟。

2024年1月5日，假定股東勞埃德·金門在特拉華州財政法院（“金門訴訟”）對我們和我們的某些現任和前任執行官、董事和股東提起了衍生訴訟。2024年1月12日，另一位假定股東卡梅隆·卡特提起了與金門行動（“卡特行動”）實質上等同的衍生訴訟。金門訴訟和卡特訴訟指控的事實指控主要追蹤集體訴訟證券訴訟和聯邦法院合併衍生訴訟中提出的指控，唯一的不同是金門訴訟和卡特訴訟引用了公司先前根據特拉華州通用公司法第220條提出的賬簿和記錄要求向每位股東出示的非公開文件。金門訴訟和卡特訴訟的當事方已規定，合併這些訴訟以及未來可能基於相同索賠和事實指控提起的任何訴訟（統稱為 “特拉華州合併法院衍生訴訟”），並按照類似於合併聯邦法院衍生訴訟中規定的中止措施的條款自願中止特拉華州合併法院衍生訴訟。

我們打算繼續對此類索賠進行有力辯護；但是，我們無法確定正在進行的訴訟的結果，如果確定對我們不利，我們的業務和財務狀況可能會受到不利影響。

除上述事項外，我們在正常業務過程中一直或可能受到仲裁、訴訟或索賠的約束。無法肯定地預測任何當前或未來的索賠或訴訟的結果，而且無論結果如何，由於辯護和訴訟費用、管理資源的轉移、聲譽損害和其他因素，訴訟都可能對我們產生不利影響。

第 1A 項。風險因素。

我們的業務涉及重大風險。您應仔細考慮下述風險和不確定性，這些風險和不確定性更新並取代了我們先前在2023年10-k表年度報告第一部分第1A項中披露的風險和不確定性，以及本10-Q表季度報告和我們的2023年10-k表年度報告以及我們向美國證券交易委員會提交的其他文件中披露的所有其他信息。這些風險和不確定性的實現都可能對我們的聲譽、業務、財務狀況、經營業績、增長和未來前景以及我們實現戰略目標的能力產生重大不利影響。除了我們在2023年10-k表年度報告第二部分第7項以及以下風險因素中討論的因素外，全球經濟和地緣政治狀況以及其他或不可預見的情況、事態發展或事件可能會放大下文討論的風險。在這種情況下，我們的A類普通股的市場價格可能會下跌，您可能會損失部分或全部投資。

與我們的業務相關的風險

我們的歷史增長可能不可持續或預示着未來的增長，我們預計我們的增長率將隨着時間的推移而放緩。

我們的歷史增長率可能不可持續，也可能無法預示我們未來的增長率，在短期內，我們預計淨收入的增長將比過去更加緩慢，從長遠來看，我們的淨收入增長可能比預期的要慢。我們認為，淨收入的增長以及我們提高或維持利潤率和盈利能力的能力，除其他因素外，將取決於我們應對本 “風險因素” 部分其他地方描述的挑戰、風險和困難的能力。我們無法保證我們能夠成功應對未來增長面臨的任何此類挑戰或風險。這些因素中的任何一個都可能導致我們的淨收入增長放緩或下降，並可能對我們的利潤率和盈利能力產生不利影響。即使我們的淨收入繼續增加，我們預計我們的增長率也可能由於許多其他原因而受到負面影響，包括對我們產品的需求增長放緩，競爭加劇，整體市場增長放緩或規模縮小，或者我們無法利用增長機會。未能繼續增加淨收入或提高或維持利潤率將對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。您不應將我們的歷史增長率作為我們未來表現的指標。

如果我們未能有效管理業務擴張，我們的財務狀況和經營業績可能會受到不利影響。

為了有效管理我們的業務擴張，我們必須繼續實施我們的運營計劃和戰略，改善和擴大我們的人員和信息系統基礎設施，擴大、培訓和管理我們的員工基礎。我們面臨着激烈的人員競爭，包括我們總部所在的南加州。為了吸引頂尖人才，我們可能需要提高員工薪酬水平，以保持吸引和留住優秀員工的競爭力。此外，我們可能需要繼續擴大我們的銷售和營銷、產品開發和分銷職能，升級我們的管理信息系統和其他流程和技術，為不斷擴大的員工隊伍爭取更多空間。此外，我們業務的增長對我們現有的管理層和其他員工提出了很高的要求。未能有效管理我們的員工基礎和招聘需求，包括成功整合我們的新員工，可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

此外，我們需要管理與越來越多的客户、供應商、製造商、分銷商和其他第三方的關係。如果我們無法在需要時擴大供應、製造和分銷能力，或者我們的信息技術系統和其他流程不足以支持這些關係的未來發展，我們可能會遇到客户服務、訂單響應和發貨時間的延遲，這將對我們的聲譽和品牌產生不利影響。如果我們無法有效管理組織的發展，我們的業務、財務狀況和經營業績可能會受到不利影響。

我們並不總是盈利，將來可能也不會盈利。

我們並不總是能盈利。我們預計，隨着我們加大銷售和營銷力度，繼續投資開發新產品，僱用更多人員，擴大運營基礎設施以及向新地區擴張，我們的運營支出將增加。此外，作為一家上市公司，我們承擔了作為私營公司沒有承擔的額外法律、會計和其他費用。此外，與股權獎勵相關的股票薪酬支出一直是並且可能不時成為未來時期的重大支出，這會影響我們的淨收入。這些努力和額外支出的成本可能比我們預期的要高，我們無法保證我們能夠增加淨收入以抵消增加的運營支出。在短期內，我們預計我們的淨收入增長將比過去更緩慢或有所下降，從長遠來看，由於許多其他原因，我們的淨收入增長可能會放緩，包括我們對產品的需求減少、競爭加劇、整體市場規模的增長放緩或縮小，或者我們無法利用增長機會。如果我們的淨收入增長速度不超過運營支出，我們將無法維持我們已經達到的盈利水平。

我們的成功取決於我們維護品牌價值和聲譽的能力。

FIGS 品牌是我們業務戰略以及吸引和吸引客户能力不可或缺的一部分。維護、推廣和定位我們的品牌將在很大程度上取決於我們的營銷和品牌推廣工作的成功，以及我們提供一致、高質量產品和客户體驗的能力。如果我們未能實現這些目標，或者我們的公眾形象因包括我們的產品、技術、客户服務、人員、營銷工作、大使或供應商在內的負面宣傳而受到損害，我們的品牌可能會受到損害。即使是涉及我們公司、供應商、代理商或第三方服務提供商或我們銷售的產品的孤立事件，也可能削弱客户的信任和信心，損害我們的品牌實力，特別是如果此類事件導致負面宣傳、政府調查、產品召回或訴訟。

此外，隨着競爭的加劇，我們品牌的重要性可能會增加，這可能需要在品牌推廣活動上增加支出。維護和提升我們的品牌形象還可能需要我們在銷售、營銷和在線運營等領域進行額外的投資。這些投資可能巨大，最終可能不會成功。此外，如果我們未能成功保護我們品牌的知識產權，我們品牌的價值可能會受到損害。對我們品牌和聲譽的任何損害都可能對我們吸引和吸引客户的能力產生不利影響，並對我們的業務、財務狀況和經營業績產生負面影響。

如果我們未能吸引新客户、留住現有客户或未能維持或增加對這些客户的銷售，我們的業務、財務狀況、經營業績和增長前景將受到損害。

我們的成功在很大程度上取決於醫療保健專業人員對我們產品的廣泛採用。為了吸引新客户並繼續擴大我們的客户羣，我們必須吸引和吸引認同我們產品的醫療保健專業人員。如果願意購買我們產品的醫療保健專業人員人數不繼續增加，如果我們未能提供高質量的購物體驗，或者如果我們當前或潛在的未來客户不相信我們的產品優於其他產品，那麼我們留住現有客户、獲得新客户和發展業務的能力可能會受到損害。我們在提升品牌和吸引新客户方面進行了大量投資，我們預計將繼續進行大量投資以推廣我們的產品，包括可能昂貴且不一定能吸引新客户或增加產品銷售的營銷活動。反過來，這些因素不時增加，隨着時間的推移，可能會再次增加我們的客户獲取成本。隨着我們的品牌越來越廣為人知，我們可能無法吸引新客户或按歷史速度增加淨收入，也可能無法像過去那樣留住現有客户。例如，儘管我們的活躍客户數量持續增加，但我們最近沒有以與過去相同的速度增加新客户，並且重複購買的頻率不時下降。如果我們無法獲得新客户或留住購買足以發展業務的產品的現有客户，我們可能無法擴大與供應商的有益網絡效應所需的規模，我們的淨收入可能會減少，我們的業務、財務狀況和經營業績可能會受到不利影響。

此外，我們未來的成功在一定程度上取決於我們能否隨着時間的推移增加對現有客户的銷售，因為我們的淨收入中有很大一部分來自對現有客户的銷售，尤其是那些參與度很高並經常和/或大量購買我們提供的產品的現有客户。如果現有客户認為我們的產品不再有吸引力，對我們的客户服務（包括配送時間）不滿意，或者

我們無法及時更新我們的產品以滿足當前的趨勢和客户需求，我們的現有客户可能不會進行購買，或者如果他們這樣做，他們將來可能會減少或減少購買量。

此外，我們的成功在一定程度上取決於醫護人員的狀況。有報道稱，醫療保健行業工作人員的疲勞和壓力加劇，部分原因是 COVID-19 疫情之後對醫護人員的需求增加，我們認為這可能會影響客户的購買行為。作為一個以補貨為導向的醫療保健服裝品牌，對我們產品的需求可能會受到與醫療保健工作者相關的壓力的影響，包括受僱的醫護人員人數下降的情況。

如果我們無法繼續吸引新客户，或者我們的現有客户減少在我們提供的產品上的支出或未能重複購買我們的產品，我們的業務、財務狀況、經營業績和增長前景將受到損害。

如果我們的營銷工作不成功，我們的業務、財務狀況和經營業績可能會受到損害。

我們創建差異化的品牌營銷內容，並利用績效營銷來推動客户從知名度到考慮再到轉化率，而提高對我們品牌和產品的知名度對於我們發展業務、提高客户參與度和吸引新客户的能力非常重要。我們的營銷策略包括跨平臺的品牌營銷活動，包括電子郵件、數字、展示廣告、網站、直郵、廣告、社交媒體、户外活動和大使，以及績效營銷工作，包括重定向、付費搜索和產品列表廣告、付費社交媒體廣告、搜索引擎優化、個性化電子郵件和通過我們的移動應用程序發送的移動推送通知。

歷史上，我們還受益於社交媒體、客户推薦和口碑來宣傳我們的品牌。社交網絡作為新客户的來源和與現有客户建立聯繫的手段非常重要，而且這種重要性可能正在增加。此外，我們還開展了基層營銷活動，例如與當地醫生、護士和其他醫療保健專業人員（我們稱其中一些人為我們的大使）互動，通過向他們的社區介紹我們的品牌和文化來幫助我們。我們的社交媒體和基層工作必須針對每個特定市場量身定製，這需要我們在進入新市場時付出大量努力，也需要持續的關注和資源。我們還尋求通過贊助獨特的活動和體驗來與客户互動，提高品牌知名度。如果我們的營銷工作和信息不適合醫療保健界並未被醫療保健界所接受，我們可能無法吸引客户，我們的品牌和聲譽可能會受到損害。我們未來的增長和盈利能力以及品牌的成功將部分取決於這些營銷工作的有效性和效率。

我們還通過社交媒體或現有和潛在客户使用的其他渠道獲得了對我們的數字平臺的大量訪問。隨着電子商務和社交媒體的持續快速發展，我們必須繼續與這些渠道建立關係，並且可能無法在可接受的條件下發展或維持這些關係。此外，我們目前通過搜索引擎結果獲得了大量的網站和移動應用程序訪問量。搜索引擎經常更改確定用户搜索結果排名和顯示結果的算法，這可能會減少訪問我們網站的次數，進而減少新客户的獲取，並對我們的經營業績產生不利影響。如果我們無法經濟高效地為我們的數字平臺增加流量，那麼我們獲得新客户的能力和財務狀況就會受到影響。電子郵件營銷工作對我們的營銷工作也很重要。如果我們無法成功地向客户發送電子郵件，或者我們的客户不關注我們的電子郵件，無論是出於選擇，因為這些電子郵件被標記為低優先級或垃圾郵件，還是出於其他原因，我們的業務都可能受到不利影響。

在我們推出新的活動或產品時，或出於其他原因，我們也已經並將來可能調整我們的營銷活動、技術和支出，或在一段時間內調整我們的營銷活動、技術和支出。由於這些調整，也由於營銷計劃可能變得越來越昂貴，因此這些舉措獲得有意義的回報可能很困難或不可預測。此外，即使我們通過營銷工作成功增加了淨收入，也可能無法抵消我們產生的額外營銷費用。

如果我們的營銷工作未能成功提高產品知名度、推動客户參與度或吸引新客户，或者我們無法經濟高效地管理營銷費用，我們的經營業績可能會受到不利影響。

我們的業務取決於我們維持一個由活躍的客户和大使組成的強大社區的能力，包括通過使用社交媒體。如果我們受到與營銷活動或社交媒體使用相關的負面宣傳，未能維持和發展我們的大使網絡或以其他方式未能滿足客户的期望，我們可能無法維護和提升我們的品牌。

我們與大使合作，幫助提高我們品牌的知名度並與我們的社區互動。我們與現有大使保持關係和物色新大使的能力對於擴大和維持我們的客户羣至關重要。隨着我們的市場競爭日益激烈或我們的國際擴張，招募和留住新的大使可能變得越來越困難。如果我們無法與我們的大使網絡建立和維持牢固的關係，我們推廣和維持品牌知名度的能力可能會受到不利影響。此外，如果我們在這項工作中承擔過多的費用，我們的業務、財務狀況和經營業績可能會受到不利影響。

我們和我們的大使使用第三方社交媒體平臺來提高我們品牌的知名度並與我們的社區互動。隨着現有社交媒體平臺的發展和新平臺的發展，我們和我們的大使必須繼續在這些平臺上保持影響力，並在新興的流行社交媒體平臺上建立影響力。如果我們無法經濟高效地使用社交媒體平臺作為營銷工具，那麼我們獲得新客户的能力和財務狀況可能會受到影響。此外，隨着管理這些平臺使用的法律法規的發展，我們、我們的大使、我們的贊助商或第三方在使用這些平臺時未能遵守適用的法律和法規，都可能使我們面臨監管調查、集體訴訟、責任、罰款或其他處罰，並對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。此外，越來越多地使用社交媒體進行產品促銷和營銷可能會增加我們監督此類材料合規性的負擔，並增加此類材料可能包含有問題的產品或違反適用法規的營銷聲明的風險。例如，在某些情況下，如果背書未能清晰顯著地披露影響者與廣告商之間的財務關係或重要聯繫，聯邦貿易委員會會尋求執法行動。

我們的大使可能會以不利於我們的品牌或違反適用法規或平臺服務條款的方式從事或使用其平臺，並可能歸因於我們。有關我們、我們的產品或大使以及與我們有關聯的其他第三方的負面評論，無論準確與否，都可能隨時發佈在社交媒體平臺上，並可能對我們的聲譽、品牌和業務產生不利影響。傷害可能是立竿見影的，沒有給我們提供補救或糾正的機會，並可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

此外，與我們的網站、移動應用程序、產品、產品交付時間、客户數據處理、營銷工作、安全措施或客户支持相關的客户投訴或負面宣傳，尤其是在博客和社交媒體網站上，可能會降低客户忠誠度和社區參與度。

如果我們不能繼續成功開發和推出新的、創新和更新的產品，我們可能無法維持或增加我們的銷售和盈利能力。

我們是一個面向醫療保健專業人員的服裝和生活方式品牌。因此，我們的成功在一定程度上取決於我們為醫療保健專業人員打造服裝的能力，以及及時預測和應對不斷變化的客户需求的能力。我們所有的產品都可能發生客户偏好的變化，這是無法確定預測的。如果我們不繼續及時推出新產品或現有產品的創新，或者我們的現有或新產品或創新不被客户接受，或者如果我們的競爭對手更及時地推出類似產品，我們的品牌或我們作為醫療保健服裝領導者的地位可能會受到損害。

此外，我們在現有和未來產品上的新產品和創新，包括合身度、款式和麪料，可能不會，也不時獲得與我們的產品或創新的同等程度的客户認可。客户的偏好可能會發生變化，尤其是當我們將產品範圍擴展到核心磨砂膏之外時，我們未來的成功在一定程度上取決於我們預測和應對這些變化的能力。如果我們未能預測和及時應對不斷變化的客户偏好，或者如果客户不接受我們的新產品或創新，包括版型、款式和麪料，我們可能會遇到銷量下降、庫存過剩或庫存短缺、降價和註銷、捐款增加以及品牌忠誠度下降等問題。即使我們成功地預測了客户的需求和偏好，我們充分滿足這些需求和偏好的能力也將部分取決於我們在擴大產品範圍時繼續開發和推出創新、高質量的產品和設計以及保持我們獨特的品牌標識的能力。未能有效引入新的

吸引客户的現有產品的產品或創新可能會導致淨收入減少和庫存過剩，這可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

醫療保健服裝市場競爭激烈。

我們在醫療保健服裝行業的競爭主要基於產品質量、創新、款式、價格、品牌形象、分銷模式以及客户體驗和服務。該行業競爭激烈，包括知名公司和新進入者。我們的一些競爭對手也比我們擁有更長的運營歷史、更大的市場份額和更多的資源。

我們與醫療保健服裝批發商競爭，例如Careismatic品牌、巴可制服、蘭道制服和Superior Group of Companies。此外，我們還與醫療保健服裝專業零售商競爭，例如Scrubs & Beyond和Uniform Advantage，以及數字原生品牌，例如Jaanuu和Mandala。我們目前和將來還可能繼續面臨來自知名度高、銷售、製造和分銷基礎設施完善的大型多元化服裝品牌的競爭，這些品牌選擇擴展到醫療保健服裝的生產和營銷，例如Fabletics。

我們的競爭對手可能能夠比我們更快、更有效地實現和維持市場份額。同樣，如果客户認為競爭對手提供的產品質量高於我們的產品，或者我們的競爭對手以較低的價格提供類似的產品，我們的收入可能會下降，這將對我們的經營業績產生不利影響。

我們的許多潛在競爭對手主要通過傳統的廣告形式（例如印刷媒體）來推廣他們的品牌，並且有大量的資源可以用於這些工作。我們的競爭對手還可能比我們更快地在新市場中使用傳統形式的廣告。儘管我們認為我們的直接面向消費者的商業模式為我們提供了競爭優勢，但我們的競爭對手也可以通過強調與我們不同的分銷渠道，例如批發和廣泛的零售商店特許經營網絡，比我們更快地增加新市場和現有市場的銷售額，而且我們的許多競爭對手都有大量資源可以投入到以這種方式增加銷售額。競爭可能導致定價壓力、利潤率下降或市場份額喪失或無法增加我們的市場份額，所有這些都可能嚴重損害我們的業務、財務狀況和經營業績。

我們未來的成功取決於我們關鍵員工的持續努力以及我們吸引和留住高技能團隊成員的能力。

我們依賴於我們繼續識別、吸引、培養和留住合格和高技能團隊成員的能力。特別是，我們高度依賴我們的聯合創始人希瑟·哈森和特麗娜·斯皮爾的服務，他們分別擔任我們的執行主席和首席執行官，他們對我們的業務發展、未來願景和戰略方向至關重要。我們還嚴重依賴高級管理團隊其他成員的持續服務和績效。如果高級管理團隊，包括我們招聘的任何新員工，未能有效合作或及時執行我們的計劃和戰略，我們的業務和未來的增長前景可能會受到損害。

此外，任何關鍵團隊成員的流失都可能使我們的業務變得更加困難，包括運營、研究、開發、生產、營銷、設計、銷售、工程和財務活動，減少我們的員工留存率和淨收入，削弱我們的競爭能力。儘管我們已經與某些關鍵團隊成員簽訂了僱傭協議，但這些協議沒有具體期限，構成隨意僱用。我們尚未為任何高級管理團隊獲得關鍵人壽保險保單。因此，如果我們失去高級管理團隊成員的服務，我們將無法彌補財務損失。

對高技能團隊成員的競爭通常非常激烈，尤其是在我們總部所在的南加州。我們可能無法成功吸引或留住合格的團隊成員來滿足我們當前或未來的需求。我們在招聘和留住具有適當資格的高技能員工方面可能會遇到困難。未能有效管理我們的員工基礎和招聘需求，包括成功整合我們的新員工，或者未能留住和激勵我們現有的團隊成員，可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

隨着時間的推移，我們計劃向其他國際市場擴張，這將使我們面臨新的重大風險。

我們目前的業務和客户羣主要位於美國，我們未來的增長在一定程度上取決於我們在美國以外的持續擴張努力。雖然我們目前向北美、中美洲、南美、歐洲、亞太地區和中東的某些國家發貨，但我們在美國境外運營的客户數量和經驗相對有限。我們在美國以外的監管環境和市場慣例方面的經驗也相對有限，無法保證我們能夠滲透到美國以外的任何市場或成功開展業務。在我們的擴張努力中，我們不時遇到，而且將來可能會繼續遇到我們在美國沒有遇到的障礙，包括文化和語言差異、監管環境和市場慣例的差異、難以跟上市場、業務和技術發展以及外國客户的品味和偏好。

由於這些市場的品牌知名度有限，我們也可能難以向新市場擴張，導致那裏的客户延遲接受我們的服裝。特別是，我們無法保證我們的營銷工作在美國使用的狹窄地理區域之外會取得成功。向新市場的擴張還可能帶來競爭、銷售、預測和分銷方面的挑戰，這些挑戰與我們目前面臨的挑戰不同或更嚴重。在國際市場上開展業務還存在其他固有的風險和成本，包括：

•需要針對特定國家調整和本地化產品，以考慮不同的文化品味、大小和適合偏好或監管要求等；

• 難以建立和管理國際業務，業務、旅行、基礎設施（包括建立本地送貨服務和客户服務業務）的增加，以及與不同國家或地區的地點相關的法律合規成本；

• 增加進出國際市場的運輸時間；

• 需要改變定價和利潤率以在國際市場上有效競爭；

• 來自當地類似產品供應商的競爭加劇；

• 在國外保護和執行知識產權的能力；

• 需要以各種語言提供客户支持；

• 難以理解和遵守其他司法管轄區的當地法律、法規和習俗；

• 我們、我們的員工和業務合作伙伴遵守反賄賂法，例如《美國反海外腐敗法》（“FCPA”）和《2010 年英國反賄賂法》（“英國反賄賂法”）；

• 與其他國家/地區當前和未來的法律要求相關的複雜性和其他風險，包括與醫療服裝、客户廣告保護、客户產品安全以及數據隱私和安全框架相關的法律要求，例如2016/679歐盟通用數據保護條例（“GDPR”）和英國GDPR；

• 可能需要聘用新供應商或遵守有關我們的供應商、供應鏈或價值鏈的其他法規；

• 與醫療服裝銷售相關的不同商業慣例和習俗；

• 互聯網技術採用和基礎設施的水平各不相同，網絡和託管服務提供商成本的增加或變化；

• 關税和其他非關税壁壘，例如配額和當地含量規則，以及税收後果；

• 通貨膨脹條件的波動，這可能會增加我們在某些國家的經商成本；

• 貨幣匯率的波動和貨幣管制條例的要求，這可能會限制或禁止將其他貨幣兑換成美元；以及

• 我們開展業務的特定國家或地區的政治或社會動盪、經濟不穩定或武裝衝突，包括例如俄羅斯入侵烏克蘭和中東暴力。

我們未能成功管理這些風險可能會損害我們的國際業務，並對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

航運是我們業務的關鍵部分，運輸安排的變化或中斷過去和將來都可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

我們目前依靠第三方全球物流和運輸提供商來運送原材料、接收入庫庫存和交付我們的產品。如果我們無法與這些提供商協商可接受的價格和其他條款，或者如果這些提供商在交付庫存、處理訂單或向客户交付產品時遇到績效問題或其他困難，則可能會對我們的經營業績和客户體驗產生負面影響。此外，我們運輸安排條款的變更或徵收附加費或激增定價在過去和將來都可能對我們的利潤率和盈利能力產生不利影響。例如，全球石油市場的波動，包括俄羅斯入侵烏克蘭、其他戰爭或武裝衝突以及全球供應的總體變化所造成的波動，不時導致燃油價格上漲，航運公司不時通過增加燃油附加費將這種價格轉嫁給客户。由於這些和其他因素，我們不時遇到運費增加的情況，這些成本將來可能會繼續增加。將來，我們可能無法或選擇將此類增長轉嫁給我們的客户。

軍事衝突、政治或社會不穩定或恐怖主義對我們的原材料供應和高效接收入境庫存以及向客户運送商品的能力，包括以我們習慣的成本運送商品的能力，也可能受到軍事衝突、政治或社會不穩定或恐怖主義的負面影響。例如，由於中東持續的衝突和暴力，對穿越紅海的商船的襲擊有所增加，導致全球貿易的重要航線中斷。此類中斷影響了全球海運交通，導致運輸延誤和運費增加。結果，我們在向約旦和其他地方的製造商交付原材料和製成品方面遇到了延誤，海運費率和運輸成本也不斷上漲。儘管我們的供應鏈尚未出現實質性中斷，並且一直在尋找其他方式來運送原材料和接收庫存，例如選擇新的船舶航線、替代港口、不時使用空運以及預先談判海運運費率，但我們預計，如果中東敵對行動持續或加劇，運輸時間和海運和空運費率可能會持續增加，並可能對我們的供應鏈產生其他影響，這可能會對我們的供應鏈產生不利影響我們的業務，金融操作條件和結果。

此外，我們的第三方提供商的運營過去曾因流行病或健康危機而中斷，將來可能再次中斷。例如，過去，COVID-19 疫情使包裹承運人網絡緊張，導致出境運輸時間普遍延長，運費增加。未來的疫情、流行病或傳染病疫情可能會對全球勞動力和供應鏈產生不利影響，可能會影響我們的第三方航運提供商的運營，這可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生負面影響。

天氣、火災、洪水、電力損失、地震或其他特別影響我們或其他運輸合作伙伴的事件，例如勞資糾紛或短缺、財務困難、系統故障以及我們所依賴的航運公司的其他運營中斷，也可能對我們高效且具有成本效益地運送原材料、接收入境庫存和向客户運送商品的能力產生負面影響。例如，我們的任何第三方全球提供商、其他包裹承運人或主要國際航運樞紐（包括洛杉磯、長灘、紐約和新澤西等港口）的港口工作人員的罷工、罷工威脅、工作減速或其他中斷都可能嚴重擾亂我們的業務。由於我們無法控制的原因，我們過去曾經歷過發貨延遲，將來也可能會遇到這種情況。

在運輸供應商的交付過程中，我們還面臨損壞或丟失的風險。如果我們的客户訂購的產品沒有及時交付，包括向國際客户交付，或者在交付過程中損壞或丟失，我們的客户可能會感到不滿並停止向我們購買產品，這將對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

如果我們的配送和倉庫管理系統出現問題，我們滿足客户期望、管理庫存、完成銷售和實現運營效率目標的能力可能會受到損害。

我們正在將所有配送業務從我們傳統的工業城所在地過渡到我們在亞利桑那州固特異租用的新配送中心，該中心由第三方物流提供商運營。我們目前預計將在2024年第三季度末完成過渡，屆時我們的固特異工廠將成為我們的工廠

產品分銷的唯一地點。我們還不時依靠其他幾個第三方存儲地點來存放庫存，並計劃將來增加其他設施，包括在加拿大。我們的配送中心和存儲地點包括計算機控制和自動化設備，依靠倉庫管理系統來管理供應鏈配送業務，這意味着我們的運營很複雜，需要在配送、存儲和零售業務之間進行協調，並且面臨許多與網絡安全、軟件和硬件的正常運行（包括軟件和/或硬件之間的連接）、電子或電源中斷或其他系統故障相關的風險。此外，由於我們的所有產品歷來都是從工業城配送中心配送的，並且在我們完成向固特異配送中心的過渡後，都將從該地點配送，因此我們的運營也可能因勞動困難、配送中心和存儲地點附近的洪水、火災或其他自然災害而中斷。我們維持業務中斷保險，但它可能無法充分保護我們免受分銷系統重大中斷可能造成的不利影響，例如長期客户流失或我們的品牌形象受到侵蝕。此外，如果我們或我們的第三方物流提供商無法為我們的運營中心配備足夠的人員來滿足需求，或者由於強制性工資增長、監管變化、危險津貼、國際擴張或其他因素，此類人員配備的成本高於歷史或預計成本，其中一些因素不時發生，將來可能會再次發生，我們的經營業績可能會受到損害。

運營配送中心會帶來額外的潛在風險，例如工作場所安全問題以及因未能或涉嫌未能遵守勞動法或有關工會組織活動的法律而提出的就業索賠。我們的分銷能力還取決於第三方及時提供服務，包括將我們的產品運往和運出我們的設施。我們將需要並打算在未來運營更多的配送中心，以跟上我們業務的增長，我們無法向您保證我們將能夠根據我們的擴張計劃以商業上可接受的條件找到合適的設施，也無法向您保證我們將能夠招募合格的管理和運營人員來支持我們的擴張計劃。如果我們的配送和倉庫管理系統遇到問題，我們滿足客户期望、管理庫存和配送能力、完成銷售、及時履行訂單和實現運營效率目標的能力可能會受到損害，這也可能損害我們的聲譽和與客户的關係。

此外，疫情也可能幹擾配送中心的運營。例如，與其他處境相似的公司一樣，我們不時經歷過，而且將來可能會不時經歷產品的入庫運輸延遲以及運營中心的勞動力短缺，這些都會影響我們按照我們習慣的時間表配送訂單的能力。未來的任何疫情、流行病或其他健康危機都可能對全球勞動力和供應鏈產生不利影響，可能會影響我們第三方物流提供商的運營，這可能會對我們的業務和經營業績產生負面影響。

如果我們無法準確預測客户需求、管理庫存和規劃未來的開支，我們的經營業績可能會受到不利影響。

我們根據運營預測和對未來需求的估計來確定當前和未來的庫存需求和支出水平。為了確保充足的庫存供應，我們必須能夠預測庫存需求和費用，並根據我們對特定產品未來需求的估計，提前向供應商和製造商下訂單。我們預測產品需求的能力不時受到並將繼續受到各種因素的影響，包括總體市場狀況、經濟狀況或消費者對未來經濟狀況和地緣政治條件的信心意外變化。未能準確預測需求可能會導致庫存供應效率低下或成本增加。我們可能沒有大量庫存，也可能無法滿足短期需求的增長，這可能會加劇這種風險。此外，如果我們遇到供應商和製造商的發貨時間延長和/或生產中斷的情況，我們可能會出現可供銷售的產品短缺的情況。或者，如果我們提前庫存發貨時間以減輕預期的貨運時間波動和/或銷售額低於我們的預期，我們可能會出現庫存過剩的情況。例如，在海運運輸時間波動期間，我們決定增加供應週數，此後，海運運輸時間快於預期，而由於通貨膨脹對消費者支出的壓力，銷售額低於我們的預期，這不時導致手頭庫存水平增加，這不時導致存儲需求和成本增加。超過客户需求的庫存水平還可能導致庫存減記或核銷、捐贈增加以及以折扣價出售多餘庫存，這將導致我們的毛利率下降，並可能損害我們品牌的實力和溢價本質。

此外，低於預期的需求還可能導致製造能力過剩或製造效率降低，這可能導致利潤率降低。相反，如果我們低估客户需求，我們的

供應商和製造商可能無法交付符合我們要求的產品，為了確保必要的生產能力，我們可能會承擔更高的成本，否則我們可能會增加運費。無法滿足客户需求以及延遲向客户交付我們的產品可能會導致聲譽受損和客户關係受損，並對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

此外，儘管我們非常重視預測工作，但我們收到的訂單的數量、時間、價值和類型本質上是不確定的。此外，我們無法確定相同的增長率、趨勢和其他關鍵績效指標是未來增長的有意義的預測指標。我們的業務以及預測需求的能力還受到國內和全球總體經濟、商業和地緣政治狀況變化的影響，包括通貨膨脹壓力和客户對未來經濟狀況的信心程度，我們預計，由於這些類型的因素，我們預測需求的能力將越來越多地受到國際市場狀況的影響。我們的支出中有很大一部分是固定的，因此，我們可能無法及時調整支出以彌補淨收入的任何意外短缺。任何未能準確預測淨收入或毛利率的行為都可能導致我們的經營業績低於預期，這可能會對我們的財務狀況產生不利影響。

消費者信心、購物行為和支出已經並將繼續受到我們無法控制的因素的負面影響，包括供應鏈中斷、通貨膨脹、高利率、對衰退或陷入衰退的恐懼、地緣政治緊張局勢和軍事衝突以及與醫療保健人員相關的壓力，這些因素可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

宏觀經濟狀況可能會對我們的業務產生不利影響。儘管我們認為，由於磨砂膏在很大程度上是非自由裁量性的，我們的業務在很大程度上可以抵禦衰退壓力，但如果總體經濟狀況惡化，消費者支出可能會下降，對我們產品的需求已經並且可能繼續受到不利影響。由於政府的政策決策和地緣政治緊張局勢，例如俄羅斯入侵烏克蘭和中東衝突，全球經濟出現了重大的風險和不確定性，這些都導致了重大的宏觀經濟後果。其中包括燃料和能源價格上漲以及金融市場不時低迷，因此，消費者行為、信心和支出模式受到影響，未來可能會繼續受到負面影響。影響消費者支出水平的其他因素包括：高利率、聯邦刺激計劃的規模和時機、工資、就業水平、通貨膨脹、衰退以及對衰退或蕭條或陷入衰退或蕭條的擔憂、住房成本、能源成本、所得税税率、金融市場波動、消費者對個人福祉和安全的看法、消費信貸和消費者債務水平以及消費者對未來經濟狀況的信心。

此外，我們的成功在一定程度上取決於醫護人員的狀況。有報道稱，醫療保健行業工作人員的疲勞和壓力加劇，部分原因是 COVID-19 疫情之後對醫護人員的需求增加，我們認為這可能會影響客户的購買行為。作為一個以補貨為導向的醫療保健服裝品牌，對我們產品的需求可能會受到與醫療保健工作者相關的壓力的影響，包括受僱的醫護人員人數下降的情況。

這些因素及其對客户支出行為的影響不時受到影響，我們預計其中一些因素將在未來繼續影響對我們產品的需求以及我們的財務狀況和經營業績。

商品退貨可能會損害我們的業務。

我們允許客户退回我們的產品，但須遵守我們的退貨政策。我們通常接受商品退貨，以獲得全額退款或在原始購買之日起 30 天內換貨。我們的收入是扣除退貨和折扣後的淨收入。我們根據歷史回報趨勢和對當前經濟和市場狀況的評估來估算我們的產品退貨負債。我們將預期的客户退款責任記錄為收入減少，將預期的庫存收回權記錄為商品銷售成本的降低。新產品的推出、客户信心或購物習慣的改變或其他競爭和總體經濟條件可能會導致實際回報超過我們的估計。如果實際回報成本與先前的估計不同，則負債金額和相應收入將在此類成本發生的時期內進行調整。此外，我們的產品有時可能會在運輸途中損壞，這也可能增加退貨率。退回的商品也可能在退貨流程之前或與之相關的情況下損壞，這可能會而且已經不時地阻礙了我們補貨和轉售退回商品的能力。競爭壓力可能導致我們改變退貨政策或運輸政策，這可能導致損壞的產品增加和產品退貨的增加。如果產品回報率顯著提高或產品回報經濟效率降低，我們的業務、財務狀況和經營業績可能會受到損害。

原材料成本和可用性的波動可能導致我們的業務、財務狀況和經營業績受到影響。

由於我們無法控制的原因，我們不時經歷過產品所用原材料的成本和可用性的波動，並且將來可能會經歷這種波動。例如，我們的核心磨砂面料包括合成纖維，其成分可能會出現價格波動。我們還不時看到棉花成本的上漲，我們在某些非磨砂產品中使用棉花。我們的原材料成本受天氣、客户需求、高利率、通貨膨脹、地緣政治緊張局勢、大宗商品市場的波動、生產國與客户國貨幣的相對估值和波動以及其他通常不可預測和我們無法控制的因素的影響。此外，美國政府推定對全部或部分在中國新疆地區開採、生產或製造的材料實施進口禁令，新疆地區是包括棉花和人造絲在內的很大一部分原材料的來源，已經影響並可能在將來影響全球價格和製造我們某些產品的原材料的供應。原材料成本的上漲可能會對我們的銷售成本、業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

我們依賴數量有限的第三方供應商為我們的產品提供材料和生產，這可能會導致我們的供應鏈出現問題，並使我們面臨額外的風險。

我們依靠全球第三方供應商網絡來製造我們的原材料、產品組件和產品，在短期內，我們的原材料、產品組件和產品可能會從有限的來源獲得。我們選擇不與任何供應商或製造商簽訂長期合同，以生產和供應我們的原材料、產品組件和產品，通常按訂單與供應商進行業務往來。我們還與其他公司競爭原材料、產品組件和生產。

截至2024年6月30日，我們的供應鏈由分佈在多個大洲的多元化全球生產合作夥伴網絡組成。在我們的供應鏈中，我們從中國有限的供應商處採購產品中使用的絕大多數面料，並且我們從主要位於亞太地區的供應商那裏採購產品中使用的其他原材料和產品組件，包括內容標籤、鬆緊帶、鈕釦、釦環和拉繩等物品。我們還與製造合作伙伴合作，這些合作伙伴在位於東南亞、中國、南美和約旦的工廠生產我們的產品。我們目前庫存的大多數產品是由我們在南亞和東南亞的有限數量的最大製造供應商生產的，目前大部分生產由約旦的第三方供應商生產，儘管有人指控該供應商的勞動條件不符合我們的高標準，我們打算從該供應商過渡出去。我們一直在努力加強我們的採購和製造能力，包括在地域上實現製造業務的多元化，以及戰略性地完善我們的製造基地，減少高質量的製造合作伙伴，以提高產品質量和一致性。我們相信，這些努力將提高我們的產品創新、質量和跨產品類別的交貨時間，並保持我們在產品生產過程中以合乎道德和承擔社會責任的方式行事的承諾。但是，這些努力可能會使我們面臨額外的風險和成本，這可能會在短期內對我們的經營業績產生不利影響。

我們當前來源的面料、原材料或產品組件的供應可能會中斷，並且我們可能無法以可接受的價格找到質量相似的替代材料供應商，或者根本無法找到價格相似的替代材料供應商。此外，如果我們的需求顯著增加，或者我們需要更換或終止與現有供應商或製造商的關係（這種情況時有發生），我們可能無法根據我們可接受的條款找到其他面料、原材料或產品組件供應商或額外的製造能力，或者我們可能無法找到任何有足夠能力滿足我們的要求或及時完成訂單的供應商或製造商。尋找合適的供應商是一個複雜的過程，需要我們對其質量控制、響應能力和服務、財務穩定性、勞動力和其他道德行為感到滿意。即使我們能夠擴大現有生產或找到新的製造或面料來源，由於培訓供應商和製造商瞭解我們的方法、產品和質量控制標準需要時間，我們也可能會遇到生產延遲和成本增加的情況。此外，與重要的第三方供應商或服務提供商不時發生的爭議或中斷可能會影響我們生產、銷售或配送產品的能力。我們未能或無法及時或以令人滿意的條件獲得替代能力，可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

全球衝突或戰爭（例如烏克蘭和中東持續的衝突）的影響，我們的面料供應或產品的製造也可能中斷或延遲。由於疫情和相關因素的影響，我們的面料供應或產品的製造也可能不時中斷或延遲

政府和私營部門的應對行動，例如邊境封鎖、產品運輸限制和旅行限制。例如，COVID-19 疫情此前對全球供應鏈產生了負面影響，並給物流帶來了挑戰。結果，我們的某些海運供應商以及我們的一些供應商和製造商經歷了延誤和停工，並且將來可能會由於其他疫情或健康危機而再次出現延誤和停工。由於這些供應鏈挑戰，我們不時地與製造商交付成品的延遲、某些產品庫存的能力下降以及產品和顏色的發佈計劃中斷等問題作鬥爭，而且可能會再次應對。為了管理這些中斷的影響並滿足客户的期望，我們會不時儘早運送貨物，調整向其他始發地和目的地港的裝運以避免延誤，並使用更快但更昂貴的空運。我們可能不時需要繼續使用更昂貴的空運，這在過去和將來都可能增加我們的商品銷售成本。面料供應或產品製造方面的任何延遲、中斷或成本增加，或全球供應鏈的長期中斷，都可能對我們滿足客户對我們產品需求的能力產生不利影響，並導致短期和長期淨收入降低、銷售成本增加和運營淨收入減少。

此外，我們的供應商不時製造不符合我們的技術規格或不符合我們的質量控制標準的產品，並且將來可能會製造這些產品。在這種情況下，除非我們能夠及時獲得替代產品，否則我們將面臨淨收入損失的風險，原因是無法銷售這些產品和相關的管理和運費增加，以及可能因對我們的產品進行額外檢查而導致的庫存註銷和/或費用增加。此外，如果直到客户購買此類產品後才發現我們產品的不可接受性，我們的客户可能會對我們的產品失去信心，我們的業務和品牌可能會受到損害。

我們的許多供應商和製造商的運營面臨額外的風險，這些風險是我們無法控制的，可能會損害我們的業務、財務狀況和經營業績。

我們幾乎所有的供應商和製造商都位於美國境外，因此，我們面臨與在國外開展業務相關的風險，包括：

• 實施新的法律法規，包括與我們的供應鏈盡職調查、可持續性、勞動條件、質量和安全標準、進口、關税、税收和其他進口費用有關的法律法規，以及貿易限制和貨幣兑換或資金轉移限制；

• 政治動盪、衝突或戰爭，例如俄羅斯入侵烏克蘭和中東暴力，恐怖主義、勞資糾紛和經濟不穩定導致來自生產我們產品的外國的貿易中斷，以及影響全球貿易或導致貿易壁壘或國家間爭端的地緣政治緊張局勢或衝突；

• 在一些國家，特別是在中國，減少了對知識產權的保護，包括商標保護；

• 我們的供應鏈中斷或延誤，無論是由於港口擁堵、勞資糾紛、產品法規和/或檢查或其他因素、自然災害（包括與氣候變化、健康流行病有關的災害）或其他運輸中斷所致；以及

• 健康狀況和相關的政府和私營部門應對措施的影響，以及我們的製造商、供應商或客户所在國家當地經濟狀況的其他變化。

這些以及我們無法控制的其他因素可能會中斷供應商在海上設施的生產，影響我們的供應商以經濟實惠的方式出口我們的產品或根本無法出口我們的產品，並抑制我們的供應商採購某些材料的能力，其中任何一種都可能損害我們的業務、財務狀況和經營業績。

我們或我們的供應商或製造商未能遵守產品安全、勞動或其他法律，未能為我們或他們的員工提供安全的條件，或者不使用合乎道德的商業行為或對商業行為保持透明，都可能損害我們的聲譽和品牌，損害我們的業務。

我們致力於支持我們在全球的社區。以同情和誠信經營，是我們價值觀的核心，這使得我們的聲譽容易受到不道德或不當商業行為的指控，無論是否

真實的或感知的。我們的任何供應商或製造商未能或據稱未能提供安全和人道的工廠條件並對其設施進行監督，都可能損害我們的聲譽和品牌，導致對我們的法律索賠或導致我們尋找替代供應商或製造商。例如，有人指控我們的一家約旦供應商的勞動條件不符合我們的高標準，因此，我們打算脱離該供應商。儘管我們依賴製造商和供應商的合規報告以及供應商手冊中的合同條款來遵守適用於我們產品的法規，但對商業道德行為的期望不斷變化，可能比適用的法律要求嚴格得多。

我們不控制我們的供應商和製造商或他們的業務，他們可能不遵守我們的指導方針或適用法律。我們銷售的產品受聯邦客户產品安全委員會、聯邦貿易委員會以及類似的州和國際監管機構的監管。產品安全、標籤和許可問題可能要求我們自願從庫存中移除所選商品。除其他外，此類召回或自願移除商品可能導致銷售損失、資源轉移、聲譽受損以及客户服務成本和法律費用增加，這可能會對我們的經營業績產生不利影響。此外，我們的供應商或製造商未能遵守適用的法律法規和合同要求可能會導致對我們的訴訟或導致我們尋找其他供應商，這可能會增加我們的成本並導致我們的產品延遲交付、產品短缺或其他運營中斷。

道德商業行為也在一定程度上是由法律發展以及積極宣傳和組織公眾應對明顯的道德缺陷的團體所推動的。例如，各個司法管轄區越來越多地期望公司監測其供應商的環境和社會績效，包括遵守各種勞動慣例，並考慮更廣泛的潛在環境和社會問題，包括產品的報廢注意事項。儘管我們一直在努力評估供應商，但對這些問題的期望正在迅速變化。合規成本可能很高，在某些情況下，需要我們設計供應鏈，以完全避開某些地區。不遵守此類法規可能會導致罰款、聲譽受損、拒絕進口我們的產品，或以其他方式對我們的業務產生不利影響。除了評估公司做法的實質內容外，這些團體還經常審查公司此類做法的透明度以及它們為確保供應商和其他業務夥伴合規而使用的政策和程序。如果我們未達到積極促進商業道德行為的各方所期望的透明度標準，則無論我們和我們的獨立製造商所遵守的實際勞動和其他商業行為是否符合道德商業慣例，我們都可能吸引負面宣傳。這種負面宣傳可能會損害我們的品牌形象、業務、財務狀況和經營業績。

我們與位於中國的供應商和製造商開展業務，這使我們面臨在中國開展業務所固有的風險。

我們從中華人民共和國採購原材料，並在中華人民共和國進行有限的製造。隨着中國經濟的快速發展，勞動力成本增加了，而且可能會繼續增加。如果我們的第三方供應商和製造商的勞動力成本大幅增加，我們的經營業績將受到不利影響。此外，由於中國技術勞動力市場的競爭激烈，我們的製造商和供應商可能無法找到足夠數量的合格工人。

在中國開展業務使我們面臨政治、法律和經濟風險。特別是，中國的政治、法律和經濟環境不穩定且不可預測。我們在中國的運營能力可能會受到中美法律法規變化的不利影響，包括與税收、進出口關税和限制、經濟制裁和出口管制、環境法規、土地使用權、知識產權、貨幣管制、網絡安全、員工福利、衞生監督和其他事項相關的法律法規。

我們在中國的業務能力也可能受到流行病或流行病的不利影響。例如，中國不時而且將來可能會再次實施廣泛的封鎖，以應對流行病或流行病，這已經影響了並將來可能會影響我們的第三方供應商和製造商及時向我們交付原材料、產品組件和產品的能力。

此外，中國的貿易法規在不斷演變，我們可能會受到其他形式的税收、關税和關税的約束。此外，我們在中國依賴的第三方可能會向競爭對手或第三方披露我們的機密信息或知識產權，這可能會導致非法銷售我們產品的假冒版本。如果發生任何此類事件，我們的業務、財務狀況和經營業績可能會受到不利影響。

最後，與中國新疆地區有關的某些貿易限制可能會影響我們的業務。美國政府已採取多項措施來解決中國新疆維吾爾自治區的強迫勞動問題，包括對特定實體和個人的制裁；美國海關和邊境保護局（“CBP”）發佈的禁止從新疆進口的某些物品入境的扣留釋放令（“WROs”）；以及2022年6月生效的《維吾爾族強迫勞動預防法》，該法規定了可反駁的推定反對美國從新疆進口的任何物品，特別是針對棉花和服裝行業，因為執法的優先部門。我們不會故意從新疆地區（直接或間接通過我們的供應鏈）採購任何產品或材料，並且我們禁止我們的供應商和製造商與位於中國新疆地區的任何公司或實體開展業務或從中採購。但是，對來自該地區的幾乎所有進口的禁令不時影響並可能影響用於製造我們某些產品的原材料（例如棉花和人造絲）的全球採購和可用性，和/或導致我們的產品被美國海關和邊境保護局扣留檢查並延遲（這種情況不時發生），或者被拒絕進入美國，這可能會意外地影響我們的庫存水平，導致其他供應連鎖店中斷，或導致我們受到處罰、罰款或制裁。即使我們沒有受到處罰、罰款或制裁，如果我們採購的產品與新疆地區有任何聯繫，我們的聲譽也可能會受到損害。

包括工資在內的勞動力成本的增加可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

勞動力是我們成本結構的重要組成部分，受許多外部因素的影響，包括失業水平、通貨膨脹、現行工資率、最低工資法、潛在的集體談判安排、健康保險成本和其他保險成本以及就業和勞動立法或其他工作場所監管的變化。不時提出立法提案，以提高美國的聯邦最低工資以及加利福尼亞州和其他一些州和市的最低工資，並改革福利計劃，例如健康保險和帶薪休假計劃。隨着最低工資率的提高、相關法律法規的變化，或者通貨膨脹或其他壓力的增加，我們和我們的合作伙伴可能不僅需要提高最低工資僱員的工資率，還需要提高支付給其他小時工或帶薪員工的工資。例如，由於通貨膨脹壓力，第三方物流提供商員工的小時工資不時增加，並且將來可能會進一步增加，這可能會對我們的配送成本產生不利影響。我們或第三方合作伙伴勞動力成本的任何增加都可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

勞動力成本的增加也可能迫使我們提高價格，這可能會對我們的銷售產生不利影響。如果競爭壓力或其他因素阻止我們通過價格上漲來抵消勞動力成本的增加，我們的盈利能力可能會下降，並可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。此外，我們的主要辦事處、配送中心和大多數員工所在的南加州的就業市場競爭非常激烈。如果現行利率受到市場力量或其他因素的推動，但我們未能支付如此高的工資，那麼我們的員工流失率可能會增加，從而對我們的業務產生不利影響。儘管我們的員工目前都不受集體談判協議的保護，但我們的員工組織工會的任何嘗試也可能導致法律和其他相關費用增加。

我們的很大一部分產品在亞洲生產，其中一些產品在中國生產。這些地區勞動力成本和其他經商成本的增加也可能增加我們的產品生產成本，並可能對我們的運營和收益產生負面影響。可能對我們的業務產生負面影響的因素包括可能對這些國家使用的貨幣進行重大升值，這可能導致產品生產成本增加、勞動力短缺和勞動力成本增加，以及運輸從這些國家制造的產品的困難和額外成本。此外，對我們從任何生產我們產品的國家進口的產品實施貿易制裁或其他法規，或失去與任何生產我們產品的國家的 “正常貿易關係” 地位，都可能大大增加我們的產品成本並損害我們的業務。

如果產品成本增加或銷售價格下降，我們的銷售額和盈利能力可能會下降。

我們的業務受到許多因素造成的成本和定價壓力。例如，我們的毛利率不時受到運費上漲的影響，我們認為這是通貨膨脹造成的，部分原因是全球供應鏈中斷。我們將繼續監測通貨膨脹對原材料、運費、勞動力、租金和其他成本的影響，以最大限度地減少其影響。如果我們無法或選擇不按照成本增加的比例提高產品的銷售價格，那麼未來的高通貨膨脹率可能會對我們維持當前毛利率水平以及銷售、一般和管理費用佔淨收入百分比的能力產生不利影響。

競爭、有限的採購能力和相關的通貨膨脹壓力以及客户要求降低產品價格的壓力和客户需求的變化等因素也影響了我們的成本和定價策略。這些因素可能導致我們的成本增加，同時也導致我們降低價格。如果我們為了應對成本的增加而提高價格，我們的銷售額可能會減少。如果我們無法通過降低運營成本來抵消這些因素，上述任何情況都可能導致我們的營業利潤率下降，並可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

如果我們不能成功優化、運營和管理配送業務能力的擴展，我們的業務、財務狀況和經營業績可能會受到損害。

作為我們正在進行的配送增強項目的一部分，我們正在擴大我們的配送能力和技術功能。在此過程中，我們正在將所有配送業務從我們傳統的工業城所在地過渡到我們在亞利桑那州固特異租用的新配送中心，該中心由第三方物流提供商運營。我們目前預計將在2024年第三季度末完成過渡，並計劃在未來開放更多設施，包括在加拿大。隨着我們不斷增加配送能力、技術、倉庫能力和空間、具有不同配送要求的產品類別或改變我們銷售的產品組合，我們的配送網絡已經並將變得越來越複雜，其運營將變得更具挑戰性。此外，配送業務的擴展，包括將我們的配送業務過渡到新設施以及關閉我們目前的設施，可能會導致成本、支出和/或運輸時間大幅增加，與庫存計劃和產品發佈時間表相關的中斷和複雜性，阻礙客户服務並減少銷售。我們的配送能力的擴大，包括將配送業務過渡到新設施以及關閉現有設施，可能會不時地給我們的管理、財務、運營和其他資源帶來壓力。我們無法向您保證，我們將能夠根據我們的擴張計劃，以商業上可接受的條件找到更多合適的設施，也無法向您保證，我們將能夠招募合格的管理和運營人員來支持我們的擴張計劃。此外，我們可能需要比預期更快地進一步擴大產能。如果我們無法獲得新的設施來擴大我們的配送業務，無法招募合格的人員來支持任何此類設施或有效控制與擴張相關的費用，則我們的訂單履行和發貨時間可能會延遲，我們的業務、財務狀況和經營業績可能會受到不利影響。

如果我們無法在成長的過程中保持我們的文化，我們可能會失去我們認為有助於我們成功的創新、團隊合作和激情，我們的業務可能會受到損害。

我們相信，我們成功的關鍵要素是我們的企業文化。我們投入了大量時間和資源來建立我們的文化，這種文化植根於激情、目標和創新。隨着我們的持續發展，包括在地域上擴大我們在加利福尼亞州聖莫尼卡總部以外的業務，以及發展與上市公司相關的基礎設施，我們將需要繼續在分散在不同地理區域的更多員工中保持我們的文化。任何未能維護我們文化的行為都可能對我們未來的成功產生負面影響，包括我們留住和招聘人員以及有效專注於和追求公司目標的能力。

我們的信貸協議包含限制性條款，可能會限制我們的運營靈活性。

儘管我們在現有信貸額度下沒有未償還的借款，但我們的信貸協議包含限制性契約，除其他外，限制了我們轉讓或處置資產、與其他公司合併或完成某些控制權變更、收購其他公司、承擔額外債務和留置權以及開展新業務的能力。因此，除非我們獲得貸款人的同意或終止信貸協議，否則我們可能無法進行上述任何交易，這可能會限制我們的運營靈活性。此外，我們的信貸協議由我們的所有資產擔保，並要求我們履行某些財務契約。我們無法保證我們能夠產生足夠的現金流或銷售來履行這些財務契約，也無法保證根據我們的信貸額度支付到期的本金和利息。此外，無法保證未來的營運資金、借款或股權融資可用於償還或再融資任何此類債務。任何無法遵守我們的信貸協議條款的行為，包括未能按期付款或未能履行財務契約，都將對我們的業務產生不利影響。有關我們現有信貸協議條款的更多信息，請參閲標題為 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析——流動性和資本資源” 的部分。

經濟衰退可能會對我們的業務產生不利影響。

我們認為，由於醫療保健服裝在很大程度上是非自由裁量性的，我們的業務在很大程度上可以抵禦衰退的壓力。但是，由於我們的運營歷史有限，我們沒有經歷過持續的衰退期，因此無法預測經濟長期低迷對我們的銷售和盈利能力的影響。我們的客户無法倖免於宏觀經濟壓力，我們認為這種壓力，包括高通脹，會影響對我們產品的需求。我們銷售產品的市場長期經濟低迷可能會損害我們的業務、財務狀況和經營業績。

我們可能尋求通過收購或投資新的或互補的業務、設施、技術或產品，或通過戰略聯盟來發展我們的業務，而未能管理這些收購、投資或聯盟，或者未能將其與現有業務整合，可能會對我們產生不利影響。

我們不時收購或投資新的或互補的業務、設施、技術、產品或產品，或建立戰略聯盟，這可能會增強或增強我們的能力，擴大我們的外包和供應商網絡，補充我們當前的產品或服務或擴大我們的市場廣度。收購、投資和其他戰略聯盟涉及許多風險，包括：

• 整合收購的業務、設施、技術或產品的問題，包括維持統一標準、程序、控制、政策和文化的問題；

• 與收購、投資或戰略聯盟相關的意外成本；

• 將管理層的注意力從我們現有業務上轉移開；

• 對與供應商、外包製造合作伙伴和其他第三方的現有業務關係產生不利影響；

• 與進入我們可能經驗有限或沒有經驗的新市場相關的風險；

• 被收購企業的關鍵員工可能流失；以及

• 增加法律和會計合規成本。

我們可能無法確定我們認為合適的收購或戰略關係。即使我們這樣做，我們也可能無法以優惠條件或根本無法成功完成任何此類交易，也無法成功地將收購的任何業務、設施、技術或產品整合到我們的業務中，也無法留住任何關鍵人員、供應商或客户。這些努力可能既昂貴又耗時，可能會干擾我們正在進行的業務，使管理層無法專注於我們的運營。如果我們無法確定合適的收購或戰略關係，或者我們無法有效地整合任何收購的業務、設施、技術和產品，我們的業務、財務狀況和經營業績可能會受到不利影響。

我們的某些關鍵運營指標在衡量方面面臨固有的挑戰，我們的指標或基礎數據中任何實際或感知的不準確之處都可能導致投資者對這些指標失去信心，我們的A類普通股的市場價格可能會下跌。

我們使用內部數據分析工具跟蹤某些關鍵運營指標，這些指標有一定的侷限性。此外，我們依靠從第三方（包括第三方平臺）收到的數據來跟蹤某些績效指標，我們驗證此類數據的能力可能會受到限制。此外，我們的指標跟蹤方法可能會隨着時間的推移而發生變化，這可能會導致我們報告的指標發生變化。如果我們由於使用的內部數據分析工具或從第三方收到的數據存在問題而低估或高估了業績，或者如果我們的內部數據分析工具包含算法或其他技術錯誤，則我們報告的數據可能不準確或與前一時期相提並論。此外，我們衡量數據的方式的限制、變化或錯誤可能會影響我們對業務某些細節的理解，這可能會影響我們的長期戰略。如果我們的業績指標不能或被認為不準確地代表我們的業務，如果我們發現我們的指標或這些指標所依據的數據存在重大不準確之處，或者如果我們無法再足夠準確地計算任何關鍵績效指標，投資者可能會對此類指標的準確性和完整性失去信心，這可能會導致我們的A類普通股價格下跌。

我們可能會因欺詐而蒙受損失。

過去，我們偶爾會因各種類型的欺詐行為而蒙受損失，包括信用卡號被盜、客户未授權購買的索賠以及商家欺詐。一般而言，我們對欺詐性信用卡交易負責。儘管我們已採取措施來檢測和減少數字平臺上欺詐活動的發生，但這些措施可能並不總是有效的。除了此類損失的直接成本外，如果欺詐行為與信用卡交易有關並變得過分，則可能導致我們支付更高的費用或影響我們接受信用卡付款的能力。我們未能充分防止欺詐性交易可能會損害我們的聲譽，導致訴訟或監管行動，並導致可能對我們的經營業績產生重大影響的費用。

此外，我們過去和將來偶爾會受到批量購買我們產品的個人或組織進行欺詐性購買，意圖非法轉售此類產品。我們過去也曾是域名或內容與我們的網站相似的欺詐網站的目標，將來也可能成為這些網站的目標，這些網站企圖非法將我們的客户流量轉移到此類欺詐性網站以欺騙我們的客户。儘管我們制定了檢測和防止此類行為的程序，但我們未能識別這些活動可能會對我們的品牌和聲譽產生不利影響。

我們的業務可能會受到季節性的影響。

與傳統服裝行業不同，醫療保健服裝行業本質上通常不是季節性的。但是，由於我們的歷史連續增長模式，以及我們決定在假日季進行精選促銷活動，與其他季度相比，我們在今年第四季度創造的淨收入比例有所提高，銷售和營銷費用也有所增加，而且這種趨勢可能會持續下去。

我們可能無法執行我們的零售增長戰略。

我們目前在加利福尼亞州洛杉磯經營一家零售店，在賓夕法尼亞州的費城經營第二家零售店，並計劃在未來開設更多零售店。我們認為，實體店有助於提高品牌知名度並補充我們的在線體驗，為客户提供更廣泛的全渠道購買體驗。這樣，在我們知道我們的零售戰略或特定地區能否成功之前，我們已經簽訂了長期租約，而且將來可能會再次簽訂長期租約。我們在開設門店方面也面臨着許多挑戰，包括確定零售空間的成本和地理特徵，這將使我們能夠在非常理想的購物地點開展業務，僱用店內人才，以具有成本效益的方式擴大業務，以及可能的設計、施工或檢查延遲。即使我們能夠確保有吸引力的零售地點，新門店的開業也帶來了運營挑戰。在開設門店時，我們還必須為顧客提供一致的體驗，這帶來了額外的挑戰。我們的商店也可能成為盜竊的目標或遭受財產損失。如果我們的保險單不予保障，任何此類事件都可能導致我們的零售業務中斷和鉅額成本。

此外，經營零售門店會帶來供應鏈、銷售和定價方面的挑戰，因為我們必須在繼續管理庫存的同時，為每家商店選擇正確的產品組合。也無法保證我們的零售商店將達到或保持銷售和盈利水平，以證明所需投資是合理的。此外，我們的零售商店未能取得可接受的結果可能會導致計劃外商店關閉和/或減值和其他費用。如果發生這種情況，或者如果我們無法管理或執行我們的零售增長戰略，或者如果消費者不願意接受我們門店中的產品、設計佈局或視覺營銷，我們的業務、財務狀況和經營業績可能會受到不利影響。

開設零售商店還會使我們承擔與遵守勞動和就業法相關的成本和風險。我們可能面臨管理我們與員工關係的法律變化的巨大風險，包括工資和工時法律法規、公平勞動標準、最低工資要求、加班費、失業税税率、工會保護、工人補償率、養老金繳款、公民身份要求和工資税，這可能會導致我們的業務、財務狀況和經營業績受到不利影響。這些法律也經常變化，存在於聯邦、州和地方各級，可能難以解釋和適用。還存在與歧視和騷擾、健康和安全、工資和工時法、犯罪活動、人身傷害和其他索賠有關的潛在索賠的風險，其中任何索賠都可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

與信息技術、網絡安全和數據隱私相關的風險

影響客户訪問我們網站的系統中斷或我們或我們的第三方供應商技術基礎設施中的其他性能故障，可能會損害我們的業務、聲譽和品牌，並嚴重損害我們的業務、財務狀況和經營業績。

我們依靠信息技術網絡、系統和服務以及我們的網站和移動應用程序（統稱為 “It Systems”）來推銷和銷售我們的產品，管理各種內部和外部業務流程和活動，並遵守監管、法律和税收要求。我們依靠我們的IT系統來開展數字營銷活動，在世界各地的人員、客户、製造商和供應商之間進行電子通信，以及我們的倉儲和訂單履行業務。我們面臨着許多不斷變化的網絡安全風險，這些風險威脅到我們IT系統和數據的機密性、完整性和可用性。我們的網站的一部分通過 Shopify 和其他信息系統運行，包括我們的倉儲和訂單履行業務不可或缺的系統，其中一些由第三方管理。由於升級或更換軟件、數據庫或組件過程中的故障、停電、硬件故障、計算機病毒、計算機黑客攻擊、電信故障、用户錯誤或災難性事件，我們的網站可能容易受到損壞、中斷或關閉。我們的網站和移動應用程序通過讓潛在的新客户接觸我們的品牌、產品和增強的內容，有效擴展了我們的營銷策略。由於我們的IT系統的重要性，我們很容易受到停機和其他技術故障的影響，這些故障可能是我們無法控制的。此外，我們的IT系統、第三方服務提供商的系統、我們的網站或移動應用程序的任何減速或重大中斷都會不時且將來可能幹擾我們跟蹤、記錄和分析所銷售產品的能力，並可能對我們的運營、貨物運輸、處理財務信息和交易的能力以及我們接收和處理客户訂單或從事正常業務活動的能力產生負面影響。我們的第三方技術提供商還可能不時更改其政策、條款或報價，可能無法推出滿足我們擴張時需求的新功能和產品，或者可能停止以優惠條件或根本不向我們提供服務，這可能要求我們調整使用包括網站和移動應用程序在內的IT系統的方式，或者轉向其他第三方服務提供商，這可能會造成成本高昂、中斷並最終可能對我們的業務和財務狀況產生不利影響和運營結果。

如果我們的IT系統，包括由第三方提供商運營的IT系統，遭受損壞、中斷或關閉，而我們或我們的第三方提供商無法及時有效地解決問題，則我們的業務、財務狀況和經營業績可能會受到不利影響，並且我們可能會延遲報告財務業績。如果我們的計算機和通信硬件出現故障，或者我們的服務中斷或降級，我們也可能丟失客户數據並錯過訂單履行截止日期，這可能會損害我們的業務。我們的IT系統和運營容易受到火災、洪水、電力損失、電信故障、恐怖襲擊、網絡攻擊、數據丟失、戰爭行為、入室盜竊、地震和類似事件造成的損壞或中斷。我們的信息系統的任何故障或中斷都可能損害我們為客户服務的能力，這可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

我們還在我們的 IT 系統中使用複雜的定製專有軟件。我們的專有軟件可能包含未被發現的錯誤或漏洞，其中一些錯誤或漏洞只能在我們的生產環境中實施軟件或發佈給最終用户後才會被發現。此外，我們尋求不斷更新和改進我們的軟件，但我們可能並不總是能成功地執行這些升級和改進，而且我們的IT系統的運行可能會出現故障。更新網站時，我們的網站可能會出現速度變慢或中斷的情況。例如，過去，我們在更新網站時遇到過輕微的減速。此外，新技術或基礎設施可能無法及時或根本無法與現有的IT系統完全集成。在商業實施或發佈後，在我們的軟件中發現的任何錯誤或漏洞都可能導致我們的聲譽受損、客户損失、我們的電子商務渠道中斷、收入損失或損害賠償責任，所有這些都可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

此外，如果我們擴大對第三方服務（包括基於雲的服務）的使用，則由於與此類服務的集成和/或此類第三方出現故障，我們的IT系統可能會面臨更大的放緩或中斷的風險，而這些都是我們無法控制的。我們的淨收入取決於在我們的網站和移動應用程序上購物的訪客數量以及我們可以處理的訂單量。我們的網站或移動應用程序不可用或訂單履行績效下降將減少商品的銷售量，也可能對客户對我們品牌的看法產生不利影響。我們可能會不時遇到定期的系統中斷。此外，我們的交易量的持續增長，以及與促銷活動或業務季節性趨勢相關的在線流量和訂單的激增，對我們的技術平臺提出了額外的要求，並可能導致或加劇放緩或中斷。如果我們網站上的流量或下單數量大幅增加

客户，我們將需要進一步擴展、擴展和升級我們的IT系統。無法保證我們能夠在使用我們的網站或移動應用程序時準確預測增長率或時間（如果有），也無法保證我們能夠擴展、擴展和升級我們的IT系統以適應這種增長。為了保持競爭力，我們必須繼續增強和改善我們網站的響應能力、功能、特性和可訪問性，鑑於電子商務行業的新技術、客户偏好和期望以及行業標準和實踐的快速發展，這尤其具有挑戰性。我們或我們的第三方供應商無法繼續更新、改進和擴展我們的網站或移動應用程序以及底層技術基礎設施，這可能會損害我們的聲譽以及我們獲取、留住和服務客户的能力，這可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

此外，我們努力不斷升級現有的 IT 系統，將來我們可能需要實施新技術或業務應用程序。升級和變更的實施需要大量投資。我們的運營業績可能會受到與成功實施我們的IT系統任何升級或變更相關的時間、有效性和成本的影響。如果我們的客户更難在其移動設備上向我們購買產品，或者如果我們的客户選擇不在其移動設備上向我們購買產品或使用無法訪問我們網站或移動應用程序的移動產品，則我們的客户增長可能會受到損害，我們的業務、財務狀況和經營業績可能會受到不利影響。

我們必須繼續擴展和擴展我們的IT系統，不這樣做可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

我們將需要繼續擴大和擴大我們的IT系統和人員，以支持最近和未來的增長。因此，我們將繼續投資並實施對我們的IT系統和程序的修改和升級。這些活動使我們承受與更換和更改這些系統相關的固有成本和風險，包括我們履行客户訂單的能力受損、內部控制結構的潛在中斷、資本支出、額外的管理和運營費用、收購和留住足夠熟練的人員來實施和操作新系統、對管理時間的要求、出現錯誤或漏洞以及其他風險以及過渡或整合新系統時出現延遲或困難所帶來的成本系統集成到我們當前的 It 系統中。這些實施、修改和升級可能不會使生產率提高到超過實施成本的水平，甚至根本無法實現。此外，實施新技術系統的困難、計劃改進的時間表延遲、嚴重的系統故障或我們無法成功修改我們的IT系統以應對業務需求的變化，都可能導致我們的業務運營中斷，並對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

如果我們無法為客户提供能夠響應和適應技術快速變化的具有成本效益的購物平臺，我們的業務可能會受到不利影響。

在過去幾年中，通過個人計算機以外的設備（包括智能手機和便攜式計算機，例如筆記本電腦和平板電腦）訪問互聯網的人數急劇增加。與某些替代設備相關的屏幕尺寸、功能和內存較小，可能會使使用我們的網站和購買我們的產品變得更加困難。我們為此類替代設備開發的網站和移動應用程序的版本可能不會吸引客户。此外，跟上快速變化和不斷髮展的技術的步伐既耗時又昂貴。

隨着現有移動設備和平臺的發展以及新的移動設備和平臺的發佈，很難預測我們在調整和開發應用程序以適應已變和替代設備和平臺時可能遇到的問題，我們可能需要投入大量資源來重建、支持和維護我們的網站和移動應用程序。與成功實施我們的IT系統和基礎設施服務網站或移動設備用户的任何升級或更改相關的時間、有效性和成本可能會影響我們的運營業績。如果我們無法通過這些設備吸引客户訪問我們的網站，或者開發與替代設備更兼容的網站或移動應用程序版本進展緩慢，或者如果我們的客户選擇不在其移動設備上向我們購買產品或使用無法訪問我們網站的移動產品，則我們可能無法在醫療服裝市場吸引大量客户，這可能會對我們的業務產生不利影響。此外，如果我們的客户更難在其移動設備上向我們購買產品，或者如果我們的客户選擇不在其移動設備上向我們購買產品或使用無法訪問我們網站或移動應用程序的移動產品，則我們的客户增長可能會受到損害，我們的業務、財務狀況和經營業績可能會受到不利影響。

我們在移動設備上的客户參與度取決於我們無法控制的移動操作系統、網絡和標準的有效運營。

越來越多的客户通過我們的移動應用程序購買我們的產品。我們依賴於我們的網站和移動應用程序與不受我們控制的流行移動操作系統（例如Android和iOS）的互操作性，並且此類系統中任何降低我們數字產品功能的更改都可能對我們的網站和移動應用程序在移動設備上的用户體驗產生不利影響。此外，為了向移動設備提供一致的購物體驗，我們的移動應用程序必須經過有效的設計，並且能夠與一系列我們無法控制的移動技術、系統、網絡和標準配合使用。應用商店許可協議通常也是不可談判的，我們必須對這些協議中不斷變化的要求做出迴應。此外，我們可能無法成功地與移動行業的關鍵參與者建立關係，也無法成功開發能夠在這些技術、系統、網絡或標準下有效運行的產品。如果我們的客户更難在其移動設備上訪問和使用我們的移動應用程序，或者如果我們的客户選擇不在其移動設備上訪問或使用我們的移動應用程序，或者使用無法訪問我們平臺的移動產品，我們的銷售和增長前景可能會受到不利影響。

如果有關我們客户的專有、機密或敏感信息或個人數據被披露，或者如果我們或我們的第三方提供商受到真實或感知的網絡攻擊，我們的客户可能會減少對我們網站或移動應用程序的使用，我們可能會承擔責任，我們的聲譽可能會受到損害。

運營我們的業務和平臺涉及專有和機密數據以及我們員工和客户的個人信息（統稱為 “機密信息”）的收集、存儲、處理和傳輸。我們的一些第三方服務提供商，例如身份驗證和付款處理提供商，也經常可以訪問客户數據。為了保護機密信息，我們依賴各種安全措施，包括第三方許可的加密和身份驗證技術。但是，計算機能力的進步、黑客和網絡恐怖分子使用的日益複雜的工具和方法、密碼學、機器學習、人工智能或其他發展領域的新發現可能導致我們無法或無法充分保護敏感信息。因此，我們可能無法檢測、調查、補救或從攻擊或事件中恢復，也無法避免對我們的IT系統、機密信息或業務造成重大不利影響。

與其他電子商務公司一樣，我們（以及我們的供應鏈合作伙伴和其他第三方供應商）容易受到黑客攻擊、惡意軟件、計算機病毒、未經授權的訪問、網絡釣魚或社會工程攻擊、勒索軟件和基於勒索的攻擊、憑據填充攻擊、拒絕服務攻擊、錯誤、錯誤配置、利用軟件漏洞以及其他真實或感知的網絡攻擊。此外，我們的員工主要留在混合工作環境中，這增加了這些潛在漏洞的風險。隨着威脅行為者在使用技術和工具方面變得越來越複雜，預計網絡攻擊的頻率和規模將在全球範圍內加速。任何此類事件都可能導致我們的平臺中斷或關閉，數據丟失或損壞，或未經授權訪問或披露個人數據或其他敏感信息。網絡攻擊還可能導致我們的知識產權被盜、我們的IT系統受損、運營中斷或破壞我們按要求上市公司進行財務報告和其他公開披露的能力。也無法保證我們的網絡安全風險管理計劃和流程，包括我們的政策、控制措施或程序，將得到全面實施、遵守或有效保護我們的信息系統和機密信息。過去，我們和我們的第三方供應商不時遭受網絡、網絡釣魚、社會工程和商業電子郵件泄露攻擊，這些攻擊無論個人還是總體而言，都沒有導致對我們的業務產生重大影響的成本或後果，但是，我們和我們的第三方供應商將來可能會繼續遭受此類攻擊和其他網絡安全事件。如果我們獲得更高的知名度，我們可能會面臨更高的成為網絡攻擊目標的風險。計算機能力的進步、新技術發現或其他發展可能導致網絡攻擊或其他事件變得更加複雜或模糊，更難發現。我們和我們的第三方服務提供商可能沒有足夠的資源或技術複雜性來預測或防止所有此類網絡攻擊。此外，用於未經授權訪問系統的技術經常發生變化，在針對我們或我們的第三方服務提供商啟動之前可能不為人所知。安全漏洞也可能由非技術問題引起，包括我們的員工、第三方服務提供商或其人員的故意或無意行為。

此外，我們和我們的第三方服務提供商可能會遭受旨在破壞我們及其服務的網絡攻擊。如果我們或我們的第三方服務提供商遇到或被認為經歷了安全漏洞，導致市場表現或可用性問題，或者個人數據或機密信息丟失或損壞，或未經授權訪問或披露，則人們可能不願向我們提供在我們的網站或移動應用程序上購物所需的信息。現有客户也可能減少或完全停止購買。此外，對我們的IT系統或其可用性、完整性或機密性的任何不利影響

我們依賴的第三方可能會導致法律索賠或訴訟（例如集體訴訟）、監管調查和執法行動、罰款和處罰，和/或重大事件響應、系統恢復或補救以及未來的合規成本。儘管我們維持涵蓋網絡風險某些方面的網絡和錯誤及遺漏保險，但這些損失可能無法由我們可用的保險或其他合同權利充分承保。成功向我們提出一項或多項超過或不屬於我們的保險承保範圍的鉅額索賠，或者我們的保險單發生變化，包括保費上漲或施加鉅額免賠額或共同保險要求，可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

實際或被認為未能遵守聯邦、州或外國法律法規或我們與數據隱私、數據保護、網絡安全和客户保護有關的合同義務，或者擴大與數據隱私、數據保護、網絡安全和客户保護相關的現行法律法規或新頒佈的法律法規，可能會對我們的業務和財務狀況產生不利影響。

我們收集、存儲、維護和以其他方式處理與我們的客户、業務合作伙伴和員工相關的大量個人數據，在處理大量數據和保護此類數據的安全方面，我們都面臨着固有的風險。我們實際或認為未能遵守任何聯邦、州或外國法律法規，或適用於我們收集、使用、保留、共享和安全的適用行業標準，可能會導致執法行動，要求我們改變業務慣例，從而可能對我們的收入產生負面影響，並使我們面臨訴訟、罰款、民事和/或刑事處罰以及負面宣傳，從而導致客户對我們失去信任，對我們產生負面影響聲譽和業務在損害我們財務狀況的方式。

在美國，聯邦貿易委員會（“FTC”）和許多州檢察長正在解釋聯邦和州消費者保護法，為數據的在線收集、使用、傳播和安全制定標準。此類標準要求我們發佈聲明，描述我們如何處理個人數據以及個人對我們處理其個人數據的方式可能做出的選擇。如果我們發佈的此類信息被認為不真實或不準確，我們可能會因不公平或欺騙性貿易行為而受到政府索賠，這可能會導致重大責任和後果。此外，根據聯邦貿易委員會的説法，侵犯消費者的隱私權或未能採取適當措施保護消費者的個人數據安全，可能構成商業中的不公平行為或做法，或影響商業，違反《聯邦貿易委員會法》第5（a）條。州消費者保護法為不公平或欺騙性行為提供了類似的訴訟理由。此外，隱私權倡導者和行業團體經常提出，有時甚至批准自律標準，將來可能會提出和批准這些標準，我們必須在法律上遵守這些標準，或者在合同中適用於我們。

此外，許多州立法機構通過了規範企業在線運營方式的立法，包括與數據隱私、數據安全和數據泄露有關的措施。例如，加利福尼亞州頒佈了《加州消費者隱私法》（“CCPA”），賦予加州居民更大的權利，可以訪問和刪除其個人信息，選擇不共享某些個人信息，並獲得有關如何使用其個人信息的詳細信息。CCPA規定了對違規行為的民事處罰，以及對數據泄露的法定賠償和私人訴訟權，預計這將增加數據泄露訴訟。CCPA的頒佈促使其他州頒佈了類似的法案。例如，弗吉尼亞州、科羅拉多州、猶他州和康涅狄格州通過了全面的隱私法，於2023年生效，其他幾個州也通過了全面的隱私法，將在未來幾年內生效。其他州和聯邦一級也提出了類似的法律，這反映了美國隱私立法更加嚴格的趨勢。如果我們的業務屬於這些新的隱私法的範圍，我們將被要求遵守這些新的隱私法，這可能會增加我們的合規成本和潛在的責任，並可能要求我們改變我們的業務慣例。

除了可能對不遵守州法律的行為處以罰款和處罰外，一些州還規定，對於濫用或未經授權訪問個人數據的客户，客户有權採取私人行動。我們遵守這些不斷變化、越來越繁重、有時甚至相互衝突的法規和要求可能會導致我們承擔鉅額成本或要求我們改變業務慣例，這可能會影響我們的財務狀況。如果我們未能遵守這些法規或要求，我們可能會面臨訴訟費用和可能的鉅額責任、費用或罰款。此外，任何此類索賠、訴訟或訴訟都可能損害我們的聲譽、品牌和業務，迫使我們為此類訴訟的辯護支付鉅額費用，分散管理層的注意力，增加我們的經商成本，導致客户和供應商流失或無法處理信用卡付款，並可能導致罰款。根據合同，我們還可能被要求賠償第三方因不遵守與隱私有關的任何法律、法規或其他法律義務而產生的費用或後果，並使其免受損害

消費者保護或對我們在業務運營過程中存儲或處理的數據的任何無意或未經授權的使用或披露。

除了新的隱私法帶來的風險外，我們還可能而且一直不時受到指控，指控他們違反了長期存在的聯邦和州隱私和消費者保護法。例如，《電話消費者保護法》（“TCPA”）是一項聯邦法律，對未經聯繫人事先同意撥打電話或向移動電話號碼發送短信的能力施加了重大限制。TCPA為違規行為規定了鉅額的法定賠償，這引發了廣泛的集體訴訟。此外，美國的集體訴訟原告採用新穎的法律理論，指控聯邦和州的竊聽/竊聽法和州憲法禁止使用網站和移動應用程序運營商廣泛使用的分析技術來了解其用户如何與其服務互動。儘管我們在合規方面做出了努力，但我們使用短信通信或類似的分析技術可能會使我們面臨代價高昂的訴訟、政府執法行動、損害賠償和處罰，這可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

此外，一些法律可能要求我們將涉及某些個人數據的數據泄露或其他未經授權或無意中訪問或披露此類信息的數據泄露通知政府當局和/或受影響的個人。我們可能需要將此類事件通知政府當局和受影響個人。例如，美國所有50個州的法律可能要求企業向因數據泄露而披露個人數據的消費者提供通知。這些法律彼此不一致，如果發生大規模數據泄露，合規可能既困難又昂貴。我們還可能需要將安全事件（包括違規行為）通知消費者或其他交易對手。根據州數據泄露通知法進行的任何此類披露都可能代價高昂，而我們為遵守或不遵守此類要求而進行的披露可能會導致不利後果。任何實際或感知的安全事件或違規行為，或違反合同義務的行為，也可能損害我們的聲譽和品牌，使我們面臨潛在的責任，或者要求我們在數據安全和應對任何此類實際或感知的違規行為上花費大量資源。

在美國以外，包括歐洲經濟區（“EEA”）和英國在內的某些外國司法管轄區的法律和法規在某些方面比美國的法律和法規更加嚴格。例如，歐洲經濟區和英國分別採用了GDPR或英國GDPR，這可能適用於我們對與已識別或可識別的在世個體（個人數據）相關的數據的收集、控制、使用、共享、披露和其他處理。我們的第三方處理者違反數據或安全法（包括GDPR或英國GDPR）的任何行為，或導致我們違反法律義務的行為或不作為，都可能對我們的業務產生不利影響，並導致鉅額罰款和處罰。我們還可能面臨民事索賠，包括代表人訴訟和其他集體訴訟類型的訴訟（個人遭受傷害），這些索賠可能構成鉅額賠償或損害賠償責任，以及相關費用、內部資源轉移和聲譽損害。

對於將個人數據跨境傳輸到歐洲經濟區和英國，我們也可能受到特定要求的約束。歐洲經濟區和英國最近的法律發展給向歐洲轉移個人數據帶來了複雜性和不確定性。隨着監管機構發佈有關個人數據輸出機制的進一步指導和/或開始採取執法行動，我們可能會遭受額外的費用、投訴和/或監管調查或罰款，和/或如果我們無法在我們運營的國家和地區之間傳輸個人數據，則可能會影響我們提供產品的方式、相關係統和運營的地理位置或隔離，並可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

這些近期的事態發展可能要求我們審查和修改我們在美國進行和/或接收個人數據傳輸時所依據的法律機制。我們可能會遭受額外的費用、投訴和/或監管調查或罰款，和/或如果我們無法在我們運營的國家和地區之間傳輸個人數據，則可能會影響我們提供服務的方式、相關係統和運營的地理位置或隔離，並可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

我們還受不斷變化的有關 Cookie 和電子營銷的隱私法律的約束。Cookie 是由網站發送並存儲在本地互聯網用户的計算機或移動設備上的小型數據文件。這些法律對美國和國外側重於消費者數據保護和隱私的立法、監管和自我監管機構、隱私權倡導者、學者和商業利益集團對基於興趣的廣告或使用數據推斷消費者利益並向該消費者提供相關廣告的嚴格審查。特別是，大部分審查都集中在使用cookie和其他收集或彙總的跟蹤技術上

有關消費者在線瀏覽和移動應用程序使用活動的信息。在歐洲經濟區和英國，監管機構越來越關注在線行為廣告生態系統要求的遵守情況。隨着監管機構、活動家、消費者保護組織和第三方越來越多地執行近期指南中的嚴格方針，這可能會導致鉅額成本，需要對系統進行重大調整，限制我們營銷活動的有效性，轉移技術人員的注意力，對我們的利潤產生不利影響，增加成本並使我們承擔額外的責任。對 Cookie 和類似技術的監管，以及拒絕將 Cookie 或類似的在線跟蹤技術作為識別和潛在定位個人的手段，可能會對我們的營銷和個性化活動造成更廣泛的限制和損害，並可能對我們瞭解用户的努力產生負面影響。

由於隱私問題或對我們的財務業績產生負面影響，我們的第三方技術和平臺提供商的某些要求也可能導致我們修改產品或策略。例如，最新版本的Apple iOS要求蘋果應用商店中的應用程序選擇在第三方擁有的應用程序和網站上跟蹤用户，以用於廣告和衡量目的。此外，谷歌已開始屏蔽第三方 cookie，目標是在2024年逐步淘汰它們。因此，我們不得不而且將來可能還必須開發替代系統和方法，以確定客户的行為，定製他們的在線體驗，並有效地向他們進行營銷。如果進一步限制、監管或封鎖Cookie或其他跟蹤技術的使用，如果技術的變化導致現有跟蹤技術作為跟蹤消費者行為的手段變得不那麼可靠或不可接受，或者如果我們的替代方法不可靠，我們收集的用户信息的數量或準確性可能會降低，這可能會對我們的定向廣告和相關活動產生不利影響。

由於我們接受支付卡作為一種支付方式，因此我們還受支付卡行業數據安全標準（“PCI-DSS”）的約束，該標準是支付卡行業實體規定的旨在保護支付卡數據的安全標準。我們依靠供應商來處理PCI-DSS事務，並確保PCI-DSS合規性。儘管我們做出了合規努力，但我們可能會被指控違反了PCI-DSS，這可能會使我們面臨鉅額罰款、處罰、限制和開除信用卡接受計劃，並可能對我們的業務產生不利影響。

如果我們或與我們合作的第三方公司實際或被認為不遵守這些快速變化的法律、法規或標準或我們與數據隱私、數據保護和消費者保護相關的合同義務，都可能導致政府實體、消費者或其他人對我們提起訴訟和訴訟，對我們或公司官員處以罰款和民事或刑事處罰，有義務停止發行或以降低其在某些司法管轄區的效率的方式對我們的業務進行實質性修改，負面宣傳損害我們的品牌和聲譽，減少對我們產品的總體需求，所有這些都可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

政府對互聯網和電子商務的監管正在演變，不利的變化或我們不遵守這些法規可能會嚴重損害我們的業務、財務狀況和經營業績。

我們受一般商業法規和法律以及專門管理互聯網和電子商務的法規和法律的約束。現有和未來的法規和法律可能會阻礙互聯網、電子商務或移動商務的發展，這反過來又可能對我們的增長產生不利影響。這些法規和法律可能涉及税收、關税、數據隱私和數據安全、反垃圾郵件、內容保護、電子合同和通信、客户保護和互聯網中立性。目前尚不清楚管理財產所有權、銷售税和其他税收以及客户數據隱私等問題的現行法律如何適用於互聯網，因為這些法律中的絕大多數是在互聯網出現之前通過的，沒有考慮或解決互聯網或電子商務提出的獨特問題。一般商業法規和法律，或專門管理互聯網或電子商務的法規和法律，可能會以不同司法管轄區的解釋和適用方式不一致，並可能與其他規則或我們的做法相沖突。我們無法確定我們的做法是否完全符合所有這些法律和法規。如果我們未能遵守這些法律或法規，或認為我們未能遵守任何法律或法規，都可能導致我們的聲譽受損，商業損失以及政府實體、客户、供應商或其他人對我們的訴訟或訴訟。任何此類訴訟或行動都可能損害我們的聲譽，迫使我們花費大量資金為這些訴訟辯護，分散管理人員的注意力，增加我們的經商成本，減少客户和供應商對我們網站和移動應用程序的使用，並可能導致追加金錢責任。根據合同，我們也可能有責任賠償第三方因我們自己不遵守任何此類法律或法規而產生的費用或後果，並使其免受損害。因此，這些法律法規的不利發展可能會嚴重損害我們的業務、財務狀況和經營業績。

我們的一些軟件和信息系統包含開源軟件，這可能會對我們的專有應用程序構成特殊風險。

我們使用第三方開發人員在 “開源” 許可下向我們許可的軟件來開發或部署我們的專有軟件，並預計將來將繼續使用開源軟件。一些開源許可證包含明確的要求，這些要求可能會在某些情況下觸發，即被許可人提供修改或創作的衍生作品的源代碼，或者禁止收費許可此類修改或衍生作品。儘管我們會監控我們對開源軟件的使用以避免對我們的平臺施加此類要求，但美國或外國法院並未解釋許多開源許可證的條款，而且這些許可證有可能被解釋為可能對我們開發或使用專有軟件的能力施加意想不到的條件或限制。我們可能會面臨來自第三方的索賠，要求發佈或許可我們基於此類軟件（可能包括我們的專有源代碼）開發的開源軟件或衍生作品，或者以其他方式尋求執行適用的開源許可條款。這些索賠可能會導致訴訟，並可能要求我們公開發布部分專有源代碼，或者停止分發或以其他方式使用相關解決方案，除非我們可以對其進行重新設計。

此外，我們使用開源軟件可能比使用其他第三方商業軟件帶來更大的風險，因為開源許可方通常不提供有關侵權索賠或代碼質量的支持、保證、賠償或其他合同保護。就我們的平臺依賴於開源軟件的成功運行而言，我們使用的開源軟件中任何未被發現的錯誤或缺陷都可能阻礙我們IT系統的部署或功能受到損害，從而損害我們的聲譽。此外，此類軟件的公開可用性可能會使其他人更容易入侵我們的平臺。這些風險中的任何一種都可能難以消除或管理，如果不加以解決，可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

與知識產權相關的風險

任何未能或無法保護或執行我們的知識產權都可能降低我們品牌的價值，削弱我們的競爭地位，損害我們的業務、財務狀況和經營業績。

目前，我們依靠版權、商標、商業外觀、外觀設計、專利和其他知識產權法律以及保密程序和合同限制來建立和保護我們的知識產權。但是，我們為保護我們的知識產權而採取的措施可能不足以防止他人侵犯這些權利，包括模仿或偽造我們的產品以及盜用我們的品牌。

我們的成功在很大程度上取決於我們的品牌形象。我們認為，我們的商標、設計專利和其他知識產權具有重大價值，對於將我們的產品與競爭對手的產品區分開來以及創造和維持對我們產品的需求非常重要。我們已經申請並獲得了某些美國和外國商標註冊、外觀設計專利和外觀設計註冊，並將繼續酌情評估其他商標和設計的註冊以及其他外觀設計專利的申請。但是，我們無法保證任何待處理的商標或外觀設計專利申請將得到適用的政府機構的批准。此外，即使我們的申請獲得批准，第三方也會不時並且將來可能試圖反對或以其他方式質疑這些註冊或我們的其他知識產權。此外，第三方不時侵犯我們的知識產權，並將來可能再次侵犯我們的知識產權。因此，我們不時花費大量時間和資源來捍衞或行使我們的權利，而且將來可能會再次花費大量時間和資源。

我們目前還持有與我們的品牌相關的各種域名。我們可能無法阻止第三方獲取和使用與我們的商標相似的域名，或者以其他方式對我們的商標和其他所有權的價值產生負面影響的域名。例如，我們過去曾是與我們的網站具有相似域名或內容的欺詐性網站的目標，這些網站試圖非法將我們的客户流量轉移到此類欺詐性網站以欺騙我們的客户。任何無法防止這些行為都可能對我們的品牌產生不利影響，並使用户更難找到我們的網站。

此外，我們產品線的擴大以及銷售和營銷的地理範圍可能會帶來額外的知識產權挑戰。例如，某些外國對知識產權的保護不像在美國受到的保護那樣充分，因此，知識產權保護可能受到限制，或者

在我們選擇開展業務的某些國外，某些情況下不可用。因此，我們可能更難成功地質疑這些國家的其他各方對我們的知識產權的使用。如果我們未能保護和維護我們的知識產權，我們的品牌價值可能會降低，我們的競爭地位可能會受到影響。

我們的面料和製造技術可能會被競爭對手模仿。

我們在某些產品設計的某些方面在美國獲得了外觀設計專利，並在其他國家獲得了相應的工業品外觀設計註冊，還有其他外觀設計專利和工業品外觀設計註冊的申請待處理。此外，我們的產品是使用我們專有的原材料、面料和織物處理混合物製成的，這使得產品獨一無二；但是，我們不擁有基礎面料技術、面料處理或面料的知識產權。因此，我們為產品獲得知識產權保護的能力是有限的。因此，我們當前和未來的競爭對手可能會試圖模仿我們的產品和麪料，並以較低的價格進行模仿。如果我們的競爭對手成功做到這一點，我們的業務、財務狀況和經營業績可能會受到不利影響。

我們可能會承擔抗辯費用、承擔責任或容易受到他人針對我們提起的知識產權侵權索賠。

第三方可能會對我們提出索賠，指控我們侵犯、挪用、稀釋或以其他方式侵犯了他們的知識產權，尤其是在我們擴大業務和增加我們提供的產品數量時。其唯一或主要業務是提出此類索賠的第三方的增多，加劇了這些風險。我們為任何索賠進行辯護，無論其價值如何，都可能既昂貴又耗時，並可能轉移管理資源。我們無法預測訴訟的結果，也無法確保任何此類行動的結果不會對我們的業務、財務狀況或經營業績產生不利影響。成功向我們提出侵權索賠可能會導致重大金錢責任或阻止我們銷售某些產品。此外，索賠的解決可能要求我們重新設計或重塑我們的產品，向第三方授予許可權，完全停止使用某些品牌名稱或其他知識產權，或者支付大量的特許權使用費或許可費、律師費、和解金或其他費用或損害賠償。這些事件中的任何一個都可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

無法為我們的網站獲取、使用或維護我們的商標和域名可能會嚴重損害我們的業務、財務狀況和經營業績。

我們目前是多個司法管轄區的產品商標註冊人，並且是wearfigs.com網站的互聯網域名以及各種相關域名的註冊人。但是，我們尚未在所有主要的國際司法管轄區註冊域名所代表的商標。域名通常受互聯網監管機構監管，通常不能作為商標本身受到保護。隨着我們業務的增長，我們可能會產生與商標註冊、維護和保護相關的材料成本。如果我們沒有或無法以合理的條件獲得在特定國家/地區使用我們的商標或使用或註冊我們的域名的能力，我們可能會被迫承擔大量額外費用在該國推銷我們的產品，包括開發新品牌和創建新的促銷材料和包裝，或者選擇不在該國銷售產品。任何一種結果都可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

此外，管理域名的法規以及保護商標和類似專有權利的法律可能會發生變化，從而阻止或幹擾我們使用相關域名或FIGS品牌的能力。此外，我們可能無法阻止第三方註冊、使用或保留幹擾我們的客户通信或侵犯或以其他方式降低我們的商標、域名和其他所有權價值的域名。監管機構已經並將繼續建立其他通用或國家/地區代碼頂級域名，或者可能允許修改註冊、持有或使用域名的要求。因此，我們已經並將繼續承擔保護我們使用名為FIGS或 “WearFigs” 的新域名的費用，或者我們可能無法在我們目前或打算開展業務的所有國家和地區註冊、使用或維護此類域名。

與其他法律、監管和税務事項相關的風險

我們可能面臨外幣匯率波動的風險。

儘管我們歷來以美元與客户進行交易，並且我們目前以美元確認向國際客户銷售的收入，但隨着我們在國際上擴大產品和業務，我們可能會直接進行交易並確認外幣收入。此外，我們在國外銷售的產品主要根據適用的美元匯率以該國的當地貨幣定價，我們通常會定期審查和調整該匯率。在某種程度上，美元相對於外幣走強，國外客户的價格可能比這些市場的競爭更昂貴，這可能會對我們的需求產生不利影響。此外，美元走強削弱了國際市場上客户的總體購買力。我們的某些國外運營費用也以第三方供應商所在國家和地區的貨幣計價。因此，外幣相對於美元的價值的變化可能會影響我們的淨收入和經營業績。由於這種外幣匯率波動，可能更難發現我們的業務和經營業績的潛在趨勢。此外，如果貨幣匯率的波動導致我們的經營業績與我們的預期或投資者的預期有所不同，那麼我們的A類普通股的交易價格可能會受到不利影響。

我們目前沒有維持對衝外幣交易風險的計劃。但是，將來，我們可能會使用衍生工具，例如外幣遠期合約和期權合約，來對衝某些外幣匯率波動的風險。在套期保值的有限時間內，使用此類套期保值活動可能無法抵消外匯匯率不利變動所產生的任何或部分不利財務影響，如果我們無法使用此類工具進行有效的套期保值，則可能會帶來額外的風險。

任何不遵守貿易、反腐敗和其他法規的行為都可能導致政府監管機構的調查或行動以及負面宣傳。

我們產品的標籤、分銷、進口、營銷和銷售都受到各聯邦機構的廣泛監管，包括美國的聯邦貿易委員會、客户產品安全委員會和州檢察長、加拿大競爭局和加拿大衞生部，以及我們的產品分銷或銷售所在國家的其他聯邦、州、省、地方和國際監管機構。如果我們不遵守這些法規中的任何一條，我們可能會受到執法行動或處以重大罰款或索賠，這可能會損害我們的經營業績或開展業務的能力。某些法律，特別是與環境、健康和安全事項有關的法律，也可能在不考慮過錯或行為發生時的合法性的情況下規定賠償責任。政府機構的任何調查或詢問都可能導致鉅額和解金額、損害賠償、罰款或其他處罰，轉移財務和管理資源，並導致鉅額律師費。任何特定訴訟的不利結果都可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。此外，新法規的通過或對現行法規解釋的改變可能會導致鉅額的合規成本、我們產品的營銷或銷售困難、產品銷售的中止、庫存註銷或增加捐款，所有這些都可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

我們的產品主要由外國和地區的第三方製造和供應合作伙伴生產，包括被認為存在腐敗商業行為風險增加的國家和地區。我們受《反海外腐敗法》、《美國法典》第 18 篇第 201 節中所載的美國國內賄賂法規、《美國旅行法》、《美國愛國者法》、《英國反賄賂法》的約束，以及我們開展活動的國家可能存在的其他反賄賂和反洗錢法。這些法律禁止公司及其僱員和第三方中介以腐敗手段向外國政府官員、政黨和私營部門收款人許諾、授權、提供或提供不當付款或任何有價值的款項，以獲取或保留業務，將業務引導給任何人或獲得任何好處。此外，美國上市公司必須保留準確、公平地反映其交易的記錄，並擁有適當的內部會計控制體系。在許多國外，包括我們可能開展業務的國家，企業從事《反海外腐敗法》或其他適用法律法規所禁止的行為可能是當地習俗。如果我們或我們的任何董事、高級職員、員工、代理人或其他合作伙伴或代表不遵守這些法律，我們將面臨重大風險，美國和其他地方的政府當局可能會尋求處以鉅額民事和/或刑事罰款和處罰，這可能會對我們的聲譽、業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

如果我們的員工、承包商和代理人以及我們外包某些業務業務的公司採取違反我們的政策或適用法律的行動，可能會對我們的聲譽、業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

任何違反《反海外腐敗法》、其他適用的反腐敗法律或反洗錢法的行為都可能導致舉報人投訴、媒體的負面報道、調查、出口特權的喪失、嚴重的刑事或民事制裁，如果是《反海外腐敗法》，則可能暫停或取消美國政府合同，任何情況都可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。此外，對任何執法行動作出迴應都可能導致管理層的注意力和資源嚴重分散，並導致大量的辯護費用和其他專業費用。

如果實施新的貿易限制和/或關税，或者現有的貿易限制變得更加繁重，我們採購和分銷商品的盈利能力可能會受到損害。

目前，我們幾乎所有的產品都是在美國境外生產的。美國和我們在國際上生產或銷售產品的國家已經實施並可能實施額外的配額、關税、關税或其他限制或法規，或可能對現行配額、關税或關税水平進行不利調整。各國徵收、修改和取消關税和其他貿易限制是為了應對各種因素，包括全球和國家的經濟和政治狀況，這使我們無法預測關税和其他貿易限制的未來發展。例如，近年來，美國政府對從某些外國進口的商品徵收了更高的關税，美國徵收的任何額外關税都可能導致其他國家採用關税，從而導致全球貿易戰。儘管美國政府最近對從中國進口的某些商品徵收的關税僅影響我們產量的一小部分，但美國或其他國家未來徵收的任何此類關税都可能對我們的業務產生重大影響。

我們可能會嘗試與供應商重新談判價格或實現供應鏈多元化以應對關税，但此類努力可能不會產生立竿見影的效果，也可能無效。我們也可以考慮提高最終客户的價格；但是，這可能會降低我們產品的競爭力並對淨收入產生不利影響。如果我們未能成功管理這些動態，毛利率和盈利能力可能會受到不利影響。截至本10-Q表季度報告發布之日，關税尚未對我們的業務產生重大影響，但是貿易限制，包括美國或其他國家實施的與貿易戰或其他方面相關的關税、配額、出口管制、貿易制裁、禁運、保障措施和海關限制，可能會增加成本或減少向我們提供的產品的供應，或者可能要求我們修改我們的供應鏈組織或其他當前的商業慣例，其中任何一種可能會損害我們的業務、財務狀況以及運營結果。

此外，由於美國對中國新疆地區的貿易限制或其他原因，我們的產品可能會被美國海關和邊境保護局扣留檢查，這種情況時有發生。儘管我們沒有因為此類檢查而出現材料運輸延遲，但未來的檢查可能會導致材料延誤並意外地影響我們的庫存水平。美國海關和邊境保護局過去和將來也可能質疑或不同意我們的進口分類、估值或原產國的決定。儘管我們在此類情況下沒有遇到過材料關税負債，但此類挑戰將來可能會導致材料關税負債，包括對過去進口的關税以及罰款和利息。

税法的變化可能會對我們未來的財務狀況和經營業績產生不利影響。我們的有效所得税税率也可能因各種不斷變化的因素而發生變化，包括我們業務範圍的變化。

淨收入、銷售、使用或其他税法、法規、規則、規章或條例可能隨時頒佈，或解釋、更改、修改或對我們不利地適用，其中任何一項都可能對我們的業務運營和財務業績產生不利影響。例如，2022年的《通貨膨脹降低法》對某些上市公司的股票回購徵收1％的消費税。此外，作為經合組織税基侵蝕和利潤分享項目（“BEPS”）的一部分，G20/經濟合作與發展組織（“經合組織”）包容性框架的140多個成員司法管轄區加入了應對經濟數字化税收挑戰的雙支柱解決方案，該項目包括在市場司法管轄區之間重新分配税收權和15％的全球最低税率（“第二支柱”）。在這些成員司法管轄區中，第二支柱的實施狀態各不相同，任何此類變化最終將在多大程度上影響我們的業務尚不確定。

如果税法的變化對我們、我們的供應商、製造商或我們的客户產生負面影響（包括因BEPS下全球最低税率的實施時間而產生的負面影響），此類變化可能會

對我們的業務、財務狀況、經營業績和現金流產生不利影響。最後，我們業務範圍的變化，包括擴展到新的美國和非美國司法管轄區，可能會增加我們應繳的税額（包括由於實施BEPS下的全球最低税率）和我們的有效税率。

我們可能需要徵收額外的銷售税，這可能會增加客户為我們的產品支付的成本，並對我們的經營業績產生不利影響。

繼美國最高法院於2018年對南達科他州訴Wayfair, Inc. 案作出裁決後，一個州可能會對在該州內沒有任何實體存在的某些零售商（包括電子商務公司）徵收銷售税的義務。最高法院的Wayfair裁決消除了頒佈規定州外電子商務公司徵收銷售税義務的法律的重大障礙，越來越多的州通過了此類法律。儘管我們認為我們目前在所有要求我們徵收銷售税的州都徵收銷售税，但一個或多個州成功地斷言要求我們在目前不徵收銷售税的情況下徵收銷售税，或者在我們目前徵收銷售税的州徵收額外的銷售税，可能會導致鉅額的納税義務（包括罰款和利息）。此外，徵收額外的銷售税，無論是前幾年的徵收義務還是預期的徵收義務，都可能給我們帶來額外的管理負擔，如果不對競爭對手強加類似的義務，使我們處於競爭劣勢，並減少我們未來的銷售額，這可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

我們使用淨營業虧損結轉的能力可能受到限制。

截至2023年12月31日，我們的美國聯邦和州淨營業虧損結轉額分別約為120萬美元和110萬美元。在2017年12月31日之後的納税年度中產生的未使用的美國聯邦淨營業虧損不會到期，可以無限期結轉，但是在2020年12月31日之後的應納税年度中，此類聯邦淨營業虧損結轉的可扣除性僅限於應納税收入的80％。根據經修訂的1986年《美國國税法》第382條，我們使用聯邦淨營業結轉的能力可能會受到限制。如果我們經歷 “所有權變動”，則這些限制適用，通常定義為某些股東在連續三年內股權的所有權變動超過50個百分點（按價值計算）。州税法的類似規定也可能適用於限制我們州淨營業虧損結轉額的使用。我們之前曾經歷過所有權變動，儘管此類先前的所有權變更並未嚴重限制我們對受影響的淨營業虧損結轉額的利用，但未來我們的股票所有權變動可能超出我們的控制範圍，可能會引發所有權變動，從而對我們使用變更前淨營業虧損結轉的能力產生重大影響。此外，在某些時期，淨營業虧損結轉額的使用可能會暫停或以其他方式受到限制。因此，我們使用淨營業虧損結轉來抵消應納税所得額的能力可能會受到適用於州一級的此類限制或特殊規定的約束，這可能會對我們的經營業績產生不利影響。

與我們的A類普通股所有權相關的風險

我們的股價一直波動不定，無論我們的經營業績如何，都可能繼續下跌，這給投資者帶來了巨大損失。

自首次公開募股（“IPO”）以來，我們的A類普通股的市場價格已經大幅波動，並且可能會繼續波動，因為許多因素是我們無法控制的，包括：

• 我們的財務狀況和經營業績的實際或預期波動；

• 我們可能向公眾提供的財務預測、這些預測的任何變化或我們未能實現這些預測的情況；

• 證券分析師未能啟動或維持對我們公司的報道，任何關注我們公司的證券分析師更改財務估算或評級，或者我們未能達到這些估計或投資者的預期；

• 我們或我們的競爭對手發佈的重大技術創新、收購、戰略夥伴關係、合資企業、經營業績或資本承諾的公告；

• 其他醫療保健和科技公司，尤其是我們行業的公司，股票市場估值和經營業績的變化；

• 整個股票市場的價格和交易量波動，包括整個經濟趨勢造成的波動；

• 我們董事會或管理層的變動；

• 出售我們的大宗A類普通股，包括Tulco, LLC的許可受讓人（定義見我們修訂和重述的公司註冊證書）、我們的聯合創始人或其他執行官或董事的銷售；

• 威脅或對我們提起的訴訟；

• 適用於我們業務的法律、法規或政府政策的預期或實際變化；

• 我們資本結構的變化，例如未來發行的債務或股權證券；

• 賣空（或賣空者共同努力傳播負面信息以獲得市場優勢）、套期保值和其他涉及我們資本的衍生品交易；

•美國和全球的總體經濟狀況，例如通貨膨脹率或利率的持續上升；

• 其他地緣政治事件、衝突或因素，包括因戰爭（例如俄羅斯入侵烏克蘭和中東暴力）、流行病、恐怖主義事件或對這些事件的反應而導致的事件、衝突或因素；以及

• 我們 10-Q 表季度報告的 “風險因素” 部分中描述的其他因素。

股市最近經歷了極端的價格和交易量波動。公司證券的市場價格經歷了波動，這些波動往往與其經營業績無關或不成比例。市場波動已經導致並將繼續導致我們的A類普通股價格的極端波動，這可能會導致您的投資價值下降。如果我們的A類普通股的公眾流通量和交易量較低，價格波動性可能會更大。

此外，賣空者可能從事旨在壓低目標公司股票市場價格的操縱活動。過去，我們曾是賣空者報告的對象，其中包含針對我們的某些指控。儘管我們審查了此類報告中的指控並認為這些指控沒有根據，但將來我們可能會收到更多不利的報道，這可能會導致我們花費大量資源來調查此類指控，並可能導致我們的A類普通股價格波動加大。

過去，在經歷了波動時期之後，股東有時會對公司提起證券集體訴訟，也有人對我們提起此類訴訟。針對我們的本次或未來訴訟可能會導致鉅額成本，轉移管理層的注意力和資源，損害我們的業務、財務狀況和經營業績。

我們的季度經營業績有時會波動，並且將來可能會波動，如果我們在任何給定時期的運營和財務業績不符合我們向公眾提供的指導或投資者和證券分析師的預期，則我們的A類普通股的交易價格可能會下跌。

我們的季度經營業績可能會因各種原因而波動，其中許多原因是我們無法控制的。這些原因包括這些風險因素中描述的原因以及以下原因：

•產品組合的波動；

•我們有效推出和管理新產品的能力；

•庫存水平或質量的波動；

•隨着我們擴大業務，產能的波動；

•我們在吸引現有客户和吸引新客户方面的成功；

•我們的運營費用的金額和時間；

•新產品發佈的時機和成功率；

•競爭發展的影響以及我們對這些發展的迴應；

•我們管理現有業務和未來增長的能力；以及

•經濟和市場狀況，尤其是影響我們行業的條件。

我們的季度經營業績不時波動已導致，並將來可能再次導致這些業績低於我們向公眾提供的指導或投資者和證券分析師的預期，這不時導致，並將來可能再次導致我們的A類普通股交易價格下跌。我們的結果波動還可能導致許多其他問題。例如，分析師或投資者可能會改變其對A類普通股的估值模式，我們可能會遇到短期流動性問題，我們留住或吸引關鍵人員的能力可能會減弱，並且可能會出現其他意想不到的問題。

此外，我們認為，我們的季度經營業績在未來可能會有所不同，對經營業績的逐期比較可能沒有意義。您不應將一個季度的業績作為未來表現的指標。

我們現有的證券持有人直接或間接地在公開市場上出售我們的大量A類普通股可能會導致我們的A類普通股價格下跌。

向公開市場出售大量A類普通股，尤其是我們的董事、執行官和主要股東的出售，或者認為這些出售可能發生，可能會導致我們的A類普通股的市場價格下跌。根據《證券法》，在行使、歸屬和結算股權補助時可發行的所有A類普通股均已根據《證券法》註冊公開轉售，並可以在公開市場上轉售，但對於我們的關聯公司持有的股份，受《證券法》第144條的限制。我們的許多現有證券持有人在其持有的股票的價值中獲得了可觀的未確認收益，他們可能會採取措施出售其股票或以其他方式擔保或限制其風險敞口，使其風險敞口限制在未確認的這些股票收益的價值上。我們無法預測此類出售的時機或對我們的A類普通股市場價格的影響。

我們和我們的聯合創始人希瑟·哈森和特麗娜·斯皮爾、塔爾科有限責任公司和託馬斯·塔爾以及某些關聯人員和信託之間的普通股和投票協議的雙重階級結構實際上是將投票控制權集中在哈森女士、斯皮爾女士和塔爾先生身上，他們共同擁有我們已發行股本的大部分投票權，這可能會限制或阻礙你影響公司事務的能力，包括選舉董事和任何控制權變更交易的批准。

我們的b類普通股每股有20張選票，我們的A類普通股每股有一票。我們的b類普通股的所有已發行股份均由我們的聯合創始人Mses持有。哈森和斯皮爾，他們分別擔任我們的執行主席和首席執行官。截至2024年6月30日，這些持有人以及Tulco, LLC董事長兼首席執行官託馬斯·塔爾佔我們已發行股本的多數投票權。

這些股東有能力控制提交股東批准的事項的結果，包括選舉我們的董事和批准任何控制權變更交易。此外，我們，Mses。Hasson and Spear, Tulco, LLC、Tull先生以及某些關聯人和信託基金是有關董事選舉的投票協議的當事方。這種集中的控制限制或排除了我們的股東在可預見的將來影響公司事務的能力，包括董事選舉、組織文件的修改，以及任何合併、合併、出售我們全部或基本上全部資產或其他需要股東批准的重大公司交易。此外，這可能會阻止或阻礙您主動提出收購提案或要約收購我們的股本，這些提議或要約符合您作為我們的股東的最大利益。

B類普通股持有人未來的轉讓通常會導致這些股票轉換為A類普通股，但有限的例外情況除外，例如出於遺產規劃目的進行的某些轉讓。隨着時間的推移，將B類普通股轉換為A類普通股將增加長期保留股票的B類普通股持有人的相對投票權。

我們普通股的雙類別結構可能會對我們的A類普通股的交易市場產生不利影響。

我們無法預測我們的雙類別結構是否會導致我們的A類普通股的市場價格下降或更具波動性，或者導致負面宣傳或其他不利後果。例如，某些指數提供商已宣佈限制將雙類別或多類別股票結構的公司納入其某些指數。在

2017年7月至2023年4月，標普道瓊斯將具有多個股票類別的公司排除在標普綜合1500指數（包括標普500指數、標普中型股400指數和標普小型股600指數）之外。指數有權根據多類別不同的投票權結構重新評估和實施此類政策。根據任何此類政策，我們的多類別資本結構將使我們沒有資格被納入任何這些指數。因此，我們的A類普通股的市場價格可能會受到不利影響。

根據紐約證券交易所規則，我們是一家 “受控公司”，因此，我們有資格並依賴某些公司治理要求的豁免。您無法獲得與受此類要求約束的公司的股東相同的保護。

在首次公開募股方面，我們，我們的聯合創始人Mses。Hasson and Spear和Tulco, LLC以及某些關聯人員和信託基金就董事選舉簽訂了投票協議。2022年3月21日，關於Tulco, LLC將當時由Tulco, LLC持有的公司所有普通股按比例分配給其成員，根據投票協議的設想，投票協議的現有各方與Tulco, LLC的創始人、董事長兼首席執行官託馬斯·塔爾及其家族信託基金（合稱 “Tull 雙方”）簽訂了修正案並加入了聯合訴訟”），根據該協議，Tull各方被承認為投票協議允許的受讓人，並作為當事方加入表決協議，具有與其他投資者當事方相同的權利和義務。

因此，哈森女士、斯皮爾女士和Tull雙方共同控制了我們已發行普通股的大部分投票權，根據紐約證券交易所（“紐約證券交易所”）公司治理標準的定義，我們是一家 “受控公司”。根據這些規則，超過50％的投票權由個人、集團或其他公司持有的上市公司是 “受控公司”，可以選擇不遵守某些公司治理要求，包括：

• 要求董事會的多數成員由獨立董事組成；

• 要求我們的提名和公司治理委員會完全由獨立董事組成，並附有述及委員會宗旨和責任的書面章程；

• 要求我們的薪酬委員會完全由獨立董事組成，並附有述及委員會宗旨和責任的書面章程；以及

• 要求對我們的治理和薪酬委員會進行年度績效評估。

我們依賴其中某些豁免，因此沒有完全由獨立董事組成的提名和公司治理及薪酬委員會。因此，您無法獲得與受紐約證券交易所所有公司治理要求約束的公司的股東相同的保護。

如果證券或行業分析師不發表有關我們業務的研究報告，或發表不準確或不利的研究，我們的A類普通股的價格和交易量可能會下降。

我們的A類普通股的交易市場在一定程度上取決於證券或行業分析師發佈的有關我們或我們的業務、我們的市場和競爭對手的研究和報告。我們對這些分析師沒有任何控制權。如果很少有證券分析師報道我們，或者如果行業分析師停止對我們的報道，我們的A類普通股的交易價格將受到負面影響。如果報道我們的一位或多位分析師下調了我們的A類普通股的評級或發佈了有關我們業務的不準確或不利的研究，我們的A類普通股價格可能會下跌。如果其中一位或多位分析師停止對我們的報道或未能定期發佈有關我們的報告，則對我們的A類普通股的需求可能會減少，這可能會導致我們的A類普通股價格和交易量下降。

我們目前不打算在可預見的將來派發股息。

我們目前打算保留任何未來的收益，為我們的業務運營和擴張提供資金，併為我們的股票回購計劃提供資金，我們目前預計在可預見的將來不會申報或支付任何股息。此外，我們現有信貸協議的條款限制了我們支付股息的能力，我們將來可能產生的任何額外債務都可能包括類似的限制。此外，特拉華州法律可能會施加要求，這些要求可能會限制我們向普通股持有人支付股息的能力。因此，股東必須依靠在價格升值後出售A類普通股作為實現未來投資收益的唯一途徑，而這種情況可能永遠不會發生。因此，尋求現金分紅的投資者不應購買我們的A類普通股。

特拉華州經修訂和重述的公司註冊證書以及經修訂和重述的章程中的法律和規定可能會使合併、要約或代理競賽變得更加困難，限制股東更換或罷免現任管理層的嘗試，並壓低A類普通股的市場價格。

我們經修訂和重述的公司註冊證書以及經修訂和重述的章程中的規定可能會阻止、推遲或阻止股東可能認為有利的合併、收購或其他控制權變更或要約收購，包括股東可能獲得股份溢價的交易。這些條款還可能限制投資者將來可能願意為我們的A類普通股支付的價格，從而壓低我們的A類普通股的市場價格。此外，這些規定可能會阻礙或阻止我們的股東試圖更換或罷免我們目前的管理層。由於我們董事會負責任命管理團隊成員，因此這些條款反過來可能會影響我們股東更換管理團隊現任成員的任何嘗試。除其他外，這些規定包括：

• 提供雙類普通股結構，在這種結構中，我們的B類普通股的持有人可能有能力控制需要股東批准的事項的結果，包括董事選舉和重大公司交易，例如合併或以其他方式出售我們公司或其資產，即使他們擁有的普通股已發行股份的比例明顯低於大多數；

• 將針對我們的某些訴訟的法庭限制在特拉華州或聯邦法院（如適用）；

• 我們董事會擁有擴大董事會規模和選舉董事以填補因董事會擴張或董事辭職、去世或免職而造成的空缺的專有權利，這使股東無法填補董事會的空缺；

• 我們董事會分為三類，一類、二類和三類，每個類別的任期錯開三年，這可能會延遲股東更換董事會多數成員資格的能力；

• 我們的股東可以通過書面同意行事，直到我們的B類普通股持有人實益擁有的投票權少於多數為止，屆時我們的股東將無法再經書面同意行事，而必須在年度或特別股東會議上採取行動；

• 股東特別會議只能由董事會主席、首席執行官或董事會召集，這可能會延遲股東強制考慮提案或採取行動（包括罷免董事）的能力；

• 我們修訂和重述的公司註冊證書禁止在董事選舉中進行累積投票，這限制了少數股東選舉董事候選人的能力；

• 我們董事會在未經股東批准的情況下可以修改我們修訂和重述的章程；

• 必須獲得至少三分之二有權在董事選舉中投票的股份的持有人的批准，才能通過、修改或廢除我們修訂和重述的章程，或廢除我們修訂和重述的公司註冊證書中關於董事選舉和罷免的規定；

• 股東必須提前發出通知並提供額外披露，以便提名個人參加董事會選舉，或提出可在股東大會上採取行動的事項，這可能會阻礙或阻止潛在收購方為選出收購方自己的董事名單而徵集代理人或以其他方式試圖獲得對我們公司的控制權；以及

• 我們的董事會有權在未經股東批准的情況下發行優先股並決定這些股票的條款，包括優先權和投票權，這可能被用來大幅削弱敵對收購方的所有權。

此外，由於我們在特拉華州註冊成立，我們受《特拉華州通用公司法》第203條的約束，該條通常禁止擁有我們已發行有表決權股票15％以上的個人在交易之日起的三年內與我們進行合併或合併，除非合併或合併以規定的方式獲得批准。

我們經修訂和重述的公司註冊證書規定，特拉華州財政法院是某些股東訴訟事項的唯一和專屬的法庭，美國聯邦地方法院是解決任何主張《證券法》引起的訴訟理由的投訴的獨家論壇，這可能會限制我們的股東為與我們或我們的董事、高級職員、員工或股東之間的爭議獲得有利司法論壇的能力。

我們經修訂和重述的公司註冊證書規定，除非我們另有書面同意，(A) (1) 代表公司提起的任何衍生訴訟或訴訟，(2) 任何聲稱違反本公司任何現任或前任董事、高級職員、其他僱員或股東對公司或公司股東應承擔的信託義務的訴訟，(3) 任何主張由此產生的索賠的訴訟遵守《特拉華州通用公司法》、我們修訂和重述的公司註冊證書或我們修訂後的公司註冊證書的任何條款重述的章程（可以修改或重述）或《特拉華州通用公司法》賦予特拉華州財政法院專屬管轄權的章程，或 (4) 任何主張受特拉華州法律內政學説管轄的索賠的訴訟均應在法律允許的最大範圍內，完全由特拉華州財政法院提起，如果該法院不這樣做擁有屬事管轄權，特拉華州聯邦地方法院；以及 (B) 聯邦美國地方法院應是解決任何主張根據《證券法》提起訴訟理由的投訴的唯一論壇。儘管如此，排他性法庭條款不適用於尋求執行《交易法》規定的任何責任或義務的索賠。法庭選擇條款可能會限制股東在司法論壇上提出其認為有利於我們或我們的董事、高級管理人員或其他員工的爭議的能力，這可能會阻礙對我們和我們的董事、高級管理人員和其他員工提起此類訴訟，儘管我們的股東不會被視為放棄了我們對聯邦證券法及其相關規章制度的遵守。或者，如果法院認定我們修訂和重述的公司註冊證書中包含的訴訟地選擇條款在訴訟中不適用或不可執行，我們可能會承擔與在其他司法管轄區解決此類訴訟相關的額外費用，這可能會損害我們的業務、財務狀況和經營業績。任何購買或以其他方式收購或持有我們股本股份的任何權益的個人或實體均應被視為已通知並同意我們修訂和重述的公司註冊證書中的論壇條款。

我們無法保證我們的股票回購計劃將完全完成，也無法保證它將提高長期股東價值。股票回購還可能增加我們股票交易價格的波動性，並可能減少我們的現金儲備。

2024 年 8 月，我們董事會批准了一項股票回購計劃，以回購我們高達 5,000 萬美元的已發行的 A 類普通股，沒有到期日。儘管我們的董事會已經批准了該回購計劃，但該計劃並未規定我們有義務回購任何特定的美元金額或收購任何特定數量的股份。回購的實際時間和金額仍受各種因素的影響，包括股票價格、交易量、市場狀況和其他一般業務考慮因素。這種活動可能會增加（或縮小我們當時A類普通股的市場價格）。此外，我們與北卡羅來納州美國銀行的信貸協議條款對我們回購股票的能力施加了條件。股票回購計劃可以隨時修改、暫停或終止，恕不另行通知，我們無法保證該計劃將完全完成或將提高長期股東價值。該計劃可能會影響我們股票的交易價格並增加波動性，任何終止該計劃的公告都可能導致我們股票的交易價格下降。此外，該計劃可能會減少我們的現金和現金等價物以及有價證券。此外，根據我們的股票回購計劃進行的回購將繼續減少我們的現金儲備，這可能會影響我們尋求可能的戰略機會和收購的能力，並可能導致現金餘額的總體回報率降低。儘管我們的股票回購計劃旨在提高長期股東價值，但短期股價波動可能會降低該計劃的有效性。

一般風險因素

我們對市場機會的估計和對市場增長的預測可能不準確，即使我們競爭的市場實現了預期的增長，我們的業務也可能無法以類似的速度增長，甚至根本無法增長。

我們對市場機會的估計和對市場增長的預測可能不準確。市場機會估計和增長預測存在很大的不確定性，其基礎是假設和估計，以及從內部來源、市場研究、公開信息和行業出版物獲得的信息。我們認為這些來源和估計是可靠的，但尚未對其進行獨立核實，

無法保證其準確性或完整性。它們也可能不準確，包括本10-Q表季度報告中描述的任何風險所致。

計算我們的市場機會的變量也可能會隨着時間的推移而發生變化，並且無法保證我們的市場機會估計所涵蓋的任何特定數量或百分比的潛在客户會購買我們的產品或為我們創造任何特定水平的淨收入。此外，我們的成功在一定程度上取決於醫護人員的狀況。我們的市場機會可能會受到短期波動的影響，這取決於情況的變化，包括對醫療保健專業人員的需求是否繼續超過供應，或者就業的醫護人員人數是否會減少。有報道稱，醫療保健行業工作人員的疲勞和壓力加劇，部分原因是 COVID-19 疫情之後對醫護人員的需求增加，我們認為這可能會影響客户的購買行為。作為一個以補貨為導向的醫療保健服裝品牌，對我們產品的需求可能會受到與醫療保健工作者相關的壓力的影響，包括受僱的醫護人員人數下降的情況。

此外，我們在任何目標市場擴張的能力取決於許多因素，包括與我們的產品和傳統醫療服裝相關的成本、性能和感知價值。即使我們競爭的市場達到預期的規模和預期的增長，我們的業務也可能無法以類似的速度增長，甚至根本無法增長。我們的增長受許多因素的影響，包括我們成功實施業務戰略，該戰略受許多風險和不確定性的影響。因此，不應將我們對市場增長的預測視為我們未來增長的指標。

我們的經營業績可能會受到自然災害、公共衞生危機、政治危機或其他災難性事件的不利影響。

我們的主要辦公室和傳統配送中心位於南加州，新的配送中心位於亞利桑那州的固特異。我們的每個辦公地點都容易受到破壞，自然災害，例如地震、野火、颶風、龍捲風、風暴、乾旱、洪水和其他不利的天氣和氣候條件；不可預見的公共衞生危機，例如流行病和流行病；政治危機，例如恐怖襲擊、戰爭和其他政治不穩定；或其他災難性事件，無論發生在美國還是國際上，都可能幹擾我們任何辦公室的運營和配送中心或我們一個或多個第三方的運營提供商或供應商。由於氣候變化，其中某些事件可能會變得更加頻繁或激烈。氣候變化還可能導致物理環境的長期變化，例如環境温度和降水模式的變化以及海平面上升，這也可能對我們的業務產生不利影響。特別是，這些和其他類型的災難性事件可能會影響我們的商品供應鏈，包括第三方製造和運送商品的能力，以及我們向來自或運往受影響地區的客户運送產品的能力，或一般而言。例如，COVID-19 疫情此前對全球供應鏈產生負面影響，不時給物流帶來挑戰，包括導致海運可靠性和運力問題、海運運輸時間波動加劇、港口擁堵、海運和空運費率上漲、勞動力短缺和海運延誤。結果，我們的某些海運供應商以及我們的一些供應商和製造商經歷了延誤和停工，並且由於未來的疫情，將來可能會再次出現延誤和停工。

此類事件發生頻率的增加可能會導致保險成本和可用性的變化。此外，這些類型的事件可能會對受影響地區或全球的客户支出產生負面影響。只要發生任何此類事件，我們的業務、財務狀況和經營業績都可能受到不利影響。

我們定期面臨爭議、索賠和訴訟，這些爭議、索賠和訴訟可能會導致意外開支，最終可能會不利於我們解決。

我們過去、現在和將來可能會參與爭議、訴訟和其他訴訟，包括與商業糾紛、產品責任、知識產權、貿易、海關法律法規、就業、監管合規、證券和其他與我們的業務相關的索賠以及股東衍生訴訟有關的事項。見第二部分，第1項。本10-Q表季度報告中的 “法律訴訟”，以獲取有關我們法律訴訟的更多信息。根據《特拉華州法典》第8編第220條，股東要求我們查閲公司的賬簿和記錄。儘管我們打算對此類索賠進行有力辯護，但這些或任何其他爭議、訴訟或審計可能會導致鉅額和解金額、損失、罰款、罰款或其他救濟，例如禁令，轉移財務和管理資源並導致鉅額律師費。任何特定爭議或訴訟的不利結果都可能超過我們的保險單限額，或者我們的保險公司可能拒絕為此類最終和解或判決或與爭議相關的全部或部分法律費用提供資金，或

繼續進行，這可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。此外，任何此類爭議或訴訟都可能對我們的品牌資產和聲譽產生負面影響。

我們的保險可能無法為索賠提供足夠的保障。

我們的業務可能會使我們面臨產品責任索賠以及與人身傷害有關的訴訟或監管行動。我們相信，對於像我們這樣規模和類型的企業，我們會維持保險慣例。但是，我們可能蒙受的某些類型的損失無法或可能不投保，或者我們認為在經濟上不合理地進行投保。此外，任何損失都可能超過保單限額，向我們支付的保單款項可能無法及時支付。此外，我們與供應商簽訂的某些協議可能無法免除我們對特定供應商商品的產品責任，或者我們的供應商可能沒有足夠的資源或保險來履行其賠償和國防義務。

作為一家上市公司，我們承擔了大量的額外成本，我們的管理層必須投入大量時間來遵守我們的上市公司責任和公司治理慣例。

根據薩班斯-奧克斯利法案、2010年《多德-弗蘭克華爾街改革和客户保護法》、《證券法》和《交易法》以及紐約證券交易所的規定，我們承擔了與公司治理要求相關的鉅額成本，這些要求適用於我們作為上市公司，包括美國證券交易委員會的規章制度。這些規章制度大大增加了我們的會計、法律和財務合規成本，並使某些活動更加耗時。例如，美國證券交易委員會最近通過了新規則，要求我們在網絡安全風險管理、戰略和治理方面提供更多披露，並披露重大網絡安全事件的發生。我們無法預測或估計為遵守這些規定或其他美國證券交易委員會或紐約證券交易所的規定而產生的額外費用金額，也無法估計此類費用的發生時間。

我們還預計，這些規章制度將使我們維持董事和高級職員責任保險的成本更高。因此，我們可能更難以吸引和留住合格人員在董事會任職或擔任執行官。此外，我們的管理團隊需要高度關注與上市公司分析師和投資者的互動，遵守與上市公司有關的日益複雜的法律，這可能會將注意力從我們業務的日常管理上轉移開。由於成為上市公司而產生的成本增加或管理層注意力的轉移可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。

如果我們對關鍵會計政策的估計或判斷基於改變或被證明不正確的假設，那麼我們的經營業績可能會低於投資者和證券分析師的預期，從而導致我們的A類普通股交易價格下跌。

根據美國公認會計原則（“GAAP”）編制財務報表要求管理層做出影響我們的財務報表和附註中報告的金額的估計和假設。正如我們在2023年10-k表年度報告中包含的 “管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析” 的部分所述，我們的估算基於歷史經驗以及我們認為在這種情況下合理的其他各種假設，其結果構成了對資產、負債、股權、淨收入和支出的賬面價值做出判斷的基礎，而這些價值從其他來源看不出來。如果我們的假設發生變化或實際情況與我們的假設不同，我們的經營業績可能會受到不利影響，這可能導致我們的經營業績低於我們公開宣佈的指導方針或證券分析師和投資者的預期，從而導致我們的A類普通股的市場價格下跌。

我們報告的財務業績可能會受到GAAP變化的負面影響。

GAAP受財務會計準則委員會（“FASB”）、美國證券交易委員會和為頒佈和解釋適當會計原則而成立的各種機構的解釋。財務會計準則委員會過去曾發佈過新的或修訂的會計準則，該準則取代了現有的指導方針，對財務業績報告產生了重大影響。GAAP原則或解釋的任何未來變化也可能對我們報告的財務業績產生重大影響，甚至可能影響在宣佈之前完成的交易的報告或變更的有效性。很難預測未來會計原則或會計政策變更的影響，其中任何一項都可能對我們報告的經營業績產生負面影響。

我們有義務對財務報告保持有效的內部控制，任何未能維持有效內部控制的行為都可能導致投資者對我們報告的財務信息的準確性和完整性失去信心，我們的A類普通股的市場價格可能會受到負面影響。

根據薩班斯-奧克斯利法案第404條（“第404條”），作為一家上市公司，我們需要維持對財務報告的內部控制，並報告內部控制中的任何重大缺陷。第404節還要求我們提供管理報告，説明我們對財務報告的內部控制的有效性，包括披露管理層在財務報告內部控制中發現的任何重大缺陷。此外，由於我們不再是 “新興成長型公司”，第404條還要求我們的獨立註冊會計師事務所每年提供一份證明報告，説明我們對財務報告的內部控制的有效性。

我們遵守第 404 節需要大量的文檔、測試和可能的補救措施，這要求我們承擔鉅額成本並花費大量的管理精力。我們聘請了外部顧問，並聘請了具有適當上市公司經驗和技術會計知識的會計和財務人員，以維護必要的系統和流程文件，以進行遵守第404條所需的評估。

在實施與財務報告內部控制相關的必要程序和做法方面，我們可能會發現我們可能無法及時糾正的缺陷，無法在《薩班斯-奧克斯利法案》規定的遵守第 404 條要求的最後期限之前進行補救。此外，對於我們的獨立註冊會計師事務所在出具認證報告時發現的任何缺陷，我們在完成補救措施時可能會遇到問題或延遲。我們的測試或我們獨立註冊會計師事務所的後續測試（如果需要）可能會發現我們的財務報告內部控制存在缺陷，這些缺陷被視為重大缺陷。

如果我們發現財務報告內部控制中存在一個或多個重大缺陷，我們的管理層將無法得出結論，我們對財務報告的內部控制是有效的。此外，即使我們的管理層得出結論，我們對財務報告的內部控制是有效的，我們的獨立註冊會計師事務所也可能得出結論，我們的內部控制或記錄、設計、實施或審查內部控制的水平存在重大缺陷。如果我們無法得出對財務報告的內部控制有效的結論，或者如果我們的獨立註冊會計師事務所因為我們存在一個或多個重大缺陷而對財務報告內部控制的有效性表示負面看法，則投資者可能會對我們的財務披露的準確性和完整性失去信心，這可能會導致我們的A類普通股價格下跌。內部控制缺陷還可能導致我們在未來重報財務業績或限制我們未來進入資本市場的機會。

我們的披露控制和程序可能無法防止或檢測所有錯誤或欺詐行為。

我們受到《交易法》的定期報告要求的約束。我們設計了披露控制和程序，以合理地保證我們在根據《交易法》提交或提交的報告中必須披露的信息會被收集並傳達給管理層，並在美國證券交易委員會規則和表格規定的期限內記錄、處理、彙總和報告。我們認為，任何披露控制和程序，無論構思和運作多麼周密，都只能為控制系統的目標得到實現提供合理而非絕對的保證。這些固有的侷限性包括這樣的現實，即決策中的判斷可能是錯誤的，而崩潰可能是由於簡單的錯誤或錯誤造成的。此外，可以通過某些人的個人行為、兩人或更多人串通或未經授權擅自越過控制來規避管制。因此，由於我們的控制系統固有的侷限性，由於錯誤或欺詐而導致的錯誤陳述可能會發生且無法被發現。

我們可能需要額外的資本來支持業務增長，而這筆資金可能不可用，或者只能通過稀釋現有股東來獲得。

我們打算繼續進行投資以支持我們的業務增長，並可能需要額外的資金來支持這種增長。我們未來的資本需求將取決於許多因素，包括我們的收入增長率、國際擴張努力和其他增長舉措的時間和範圍、營銷活動的擴大和整體經濟狀況。如果當前和預期的未來流動性來源不足以為我們未來的業務活動和需求提供資金，我們可能需要進行股權或債務融資以獲得更多資金。如果我們通過進一步發行股票或可轉換債務證券籌集額外資金，則我們現有的

股東可能會遭受大幅稀釋，我們發行的任何新股票證券的權益、優惠和特權都可能優於我們的A類普通股持有人的權利、優惠和特權。我們將來擔保的任何債務融資都可能涉及與我們的籌資活動以及其他財務和運營事項相關的限制性契約，這可能會使我們更難獲得額外資本和尋求商機。此外，如果有的話，我們可能無法以對我們有利的條件獲得額外的融資。如果我們無法在需要時以令我們滿意的條件獲得足夠的融資或融資，那麼我們繼續支持業務增長和應對業務挑戰的能力可能會受到嚴重限制，我們的業務和前景可能會失敗或受到不利影響。

未能有效和高效地解決環境、可持續性、社會和治理問題可能會對我們產生不利影響。

公眾越來越關注影響上市公司的各種環境、社會和治理（“ESG”）問題。對自願ESG舉措和披露的預期可能會導致成本增加（包括但不限於與合規、利益相關者參與、合同和保險相關的成本增加）、對某些產品的需求變化、合規或披露義務的增強，或對我們的業務、財務狀況或經營業績產生其他不利影響。

儘管我們不時參與並可能參與自願舉措（例如自願披露、認證或目標等），以改善我們公司和/或產品的ESG概況，但此類舉措或此類舉措的成就可能代價高昂，可能無法達到預期的效果。例如，對我們ESG事務管理的期望持續快速變化。此外，我們可能會對某些舉措或目標做出承諾，但由於我們無法控制的因素，我們最終可能無法實現此類承諾或目標。此外，我們根據預期、假設或我們認為合理的第三方信息可能作出的陳述或可能採取的行動，隨後可能會被認定為錯誤或可能被誤解。即使情況並非如此，我們的聲明或行動隨後可能會被各利益相關者認定為不足，即使此類舉措是自願的，我們也可能會因ESG舉措和披露而受到投資者或監管機構的審查。

此外，某些市場參與者，包括主要的機構投資者和資本提供者，在做出投資或投票決策時，使用第三方基準和分數來評估公司的ESG概況。不利的ESG評級可能會導致投資者對我們的負面情緒，這可能會對我們的股價以及我們的資本渠道和成本產生負面影響。在某種程度上，ESG問題對我們的聲譽產生負面影響，也可能阻礙我們進行有效競爭以吸引和留住員工或客户的能力，這可能會對我們的運營產生不利影響。

此外，我們預計，美國和國外對ESG事宜的監管，無論是與披露相關的還是其他方面的監管，都將越來越多。例如，包括美國證券交易委員會和加利福尼亞州在內的各種決策者已經或正在考慮通過規則，要求公司大幅擴大與氣候相關的披露，這可能要求我們承擔大量額外成本才能遵守，包括對過去未受此類控制的事項實施大量額外內部控制，這可能會增加我們管理層和董事會的監督義務。同時，一些各方努力減少公司在某些ESG相關問題上的努力，包括一些州政策制定者。某些ESG問題的倡導者和反對者都越來越多地訴諸一系列激進主義形式，包括媒體宣傳和訴訟，來表達自己的觀點。如果我們受到此類活動的影響，則可能要求我們承擔成本或以其他方式對我們的業務產生不利影響。利益相關者期望的這些變化和其他變化也可能導致成本和審查的增加，從而可能加劇該風險因素中發現的所有風險。此外，我們的許多供應商可能會受到類似的期望，這可能會增加或帶來額外的風險。

第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用。

近期出售未註冊證券；發行人或關聯購買者購買股權證券

2024年5月16日，我們向第三方服務提供商發行了公司41,667股A類普通股，作為向公司提供營銷服務的對價。我們確認了與本次發行相關的股票薪酬支出為25萬美元。此類股票是根據《證券法》第4（a）（2）條規定的註冊豁免發行的。

所得款項的用途

2021 年 6 月 1 日，我們完成了首次公開募股。所有出售的股票均根據美國證券交易委員會於2021年5月26日宣佈生效的經修訂的S-1表格（文件編號333-255797）（“註冊聲明”）上的註冊聲明（“註冊聲明”）進行了註冊。

我們首次公開募股的淨收益已投資於投資級的計息工具。正如我們的註冊聲明中所述，首次公開募股淨收益的預期用途沒有實質性變化。

第 3 項。優先證券違約。

沒有。

第 4 項。礦山安全披露。

不適用。

第 5 項。其他信息。

a) 披露以代替在表格8-k上報告當前報告。

沒有。

b）證券持有人向董事會推薦被提名人的程序的重大變化。

沒有。

c) 內幕交易安排和政策。

在截至2024年6月30日的三個月中，公司沒有董事或 “高級職員”（定義見《交易法》第16a-1（f）條） 採用 要麼 終止 “規則10b5-1交易安排” 或 “非規則10b5-1交易安排”，均定義見S-k法規第408（a）項。

第 6 項。展品。

簽名

根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使經正式授權的下列簽署人代表其簽署本報告。