美國
證券交易委員會
華盛頓特區 20549
表格
要麼
委員會文件號：
（註冊人章程中規定的確切名稱）
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（州或其他司法管轄區 |
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（美國國税局僱主 |
公司或組織） |
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證件號） |
Bitwise 投資顧問有限責任公司
(
（註冊人主要行政辦公室的地址，包括郵政編碼，以及電話號碼，包括區號）
每節課的標題： |
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交易符號 |
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註冊的每個交易所的名稱： |
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根據該法第12（g）條註冊或待註冊的證券：無。
用複選標記表明註冊人（1）在過去的12個月中（或註冊人需要提交此類報告的較短期限）是否提交了1934年《證券交易法》第13或15（d）條要求提交的所有報告，以及（2）在過去的90天中是否受此類申報要求的約束。☒
用複選標記表明註冊人在過去 12 個月內（或註冊人必須提交此類文件的較短期限）是否以電子方式提交了根據 S-T 法規（本章第 232.405 條）第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。☒
用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報人”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。
大型加速過濾器 |
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加速文件管理器 |
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規模較小的申報公司 |
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新興成長型公司 |
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如果是新興成長型公司，請用勾號表示註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂的財務會計準則。
用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第 12b-2 條）。☐ 是
註冊人有
關於前瞻性陳述的聲明
本10-Q表季度報告（“季度報告”）包括通常與未來事件或未來業績有關的 “前瞻性陳述”。在某些情況下，您可以通過諸如 “可能”、“將”、“應該”、“期望”、“計劃”、“預測”、“相信”、“估計”、“預測”、“潛在” 等術語或這些術語的否定詞或其他類似術語來識別前瞻性陳述。本季度報告中涉及未來將或可能發生的活動、事件或事態發展的陳述（歷史事實陳述除外）均為前瞻性陳述，包括加密資產市場的走勢、Bitwise比特幣ETF（“信託”）的運營、Bitwise投資顧問有限責任公司（“贊助商”）的計劃，以及對信託未來成功和其他類似事項的提及。這些陳述只是預測。實際事件或結果可能存在重大差異。這些陳述基於贊助商根據其對歷史趨勢、當前狀況和預期未來發展以及其他適合情況的因素的看法所做的某些假設和分析。
實際業績和發展是否符合贊助商的預期和預測將受到許多風險和不確定性的影響，包括：
本季度報告中作出的所有前瞻性陳述均受這些警示性陳述的保留，無法保證保薦人預期的實際業績或發展會實現，即使已基本實現，也無法保證它們會對信託的運營或股票價值產生預期的後果或預期的影響。
如果標題為 “風險因素” 的部分中討論的一種或多種風險或其他不確定性成為現實，或者基本假設被證明不正確，則實際結果可能與前瞻性陳述中描述的結果存在重大差異。前瞻性陳述是根據贊助商在陳述發表之日的信念、估計和觀點做出的，信託和保薦人均沒有義務更新任何前瞻性陳述，以使此類陳述與實際業績保持一致或反映贊助商預期或預測的變化。
新興成長型公司地位
該信託是 “新興成長型公司”，因為《Jumpstart Our Business Startups法案》（“JOBS法案”）中使用了該術語，因此可以選擇遵守某些較低的報告要求。與其他上市公司不同，只要信託是一家新興成長型公司，就不需要：
最早在 (i) 在最近完成的財政年度的年總收入達到或超過12.35億美元時；(ii) 根據1934年《證券交易法》頒佈的第12b-2條被視為大型加速申報人時；(iii) 當其在三年內發行了超過10億美元的不可轉換債務時，該信託最早將不再是 “新興成長型公司”；(iv) 首次公開募股五週年之後的本財政年度的最後一天。
此外，《喬布斯法》第107條還規定，新興成長型公司可以利用1933年《證券法》第7（a）（2）（B）條規定的延長的過渡期來遵守新的或修訂後的會計準則。換句話説，新興成長型公司可以推遲某些會計準則的採用，直到這些準則本來適用於私營公司；但是，信託基金選擇 “選擇退出” 這種延長的過渡期，因此，信託將在要求非新興成長型公司採用此類準則的相關日期遵守新的或修訂的會計準則。《就業法》第107條規定，信託基金為遵守新的或修訂的會計準則而選擇退出延長的過渡期的決定是不可撤銷的。
Bitwise 比特幣 ETF
目錄
第一部分財務信息 |
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頁面 |
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第 1 項。財務報表（未經審計） |
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1 |
第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析 |
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13 |
第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露 |
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17 |
第 4 項。控制和程序 |
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17 |
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第二部分。其他信息 |
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第 1 項。法律訴訟 |
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第 1A 項。風險因素 |
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18 |
第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用 |
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18 |
第 3 項。優先證券違約 |
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18 |
第 4 項。礦山安全披露 |
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18 |
第 5 項。其他信息 |
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18 |
第 6 項。展品 |
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19 |
詞彙表 |
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20 |
簽名 |
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25 |
第一部分 — 財務信息：
第 1 項。財務報表（未經審計）
BITWISE 比特幣 ETF
資產負債表
（金額以千計，股份和每股金額除外）
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2024年6月30日 |
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2023 年 12 月 31 日* |
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（未經審計） |
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資產 |
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按公允價值（成本 $）投資比特幣 |
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應收資本股份 |
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現金 |
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(1) |
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總資產 |
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負債 |
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購買的比特幣應付款 |
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應付贊助費 |
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負債總額 |
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淨資產 |
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(1) |
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已發行和流通的股票， |
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(2) |
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每股淨資產價值 |
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$ |
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$ |
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(2) |
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*
(1)
(2)
附註是財務報表的組成部分。
1
BITWISE 比特幣 ETF
投資時間表
（金額以千計，比特幣的數量和百分比除外）
2024 年 6 月 30 日*
（未經審計） |
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數量 |
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的百分比 |
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比特幣的 |
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成本 |
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公允價值 |
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淨資產 |
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投資比特幣^ |
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$ |
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% |
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總投資 |
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超過其他資產的負債 |
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( |
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淨資產 |
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$ |
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% |
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*
^
附註是財務報表的組成部分。
2
Bitwise 比特幣 ETF
運營聲明
（金額以千計）
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截至 2024 年 6 月 30 日的三個月 |
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在 2024 年 1 月 10 日（開始運營）至 2024 年 6 月 30 日期間* |
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（未經審計） |
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（未經審計） |
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投資收益 |
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投資收益 |
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$ |
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開支 |
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贊助費 |
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支出總額 |
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減去：豁免和補償 |
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淨支出 |
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淨投資損失 |
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已實現和未實現淨收益（虧損） |
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比特幣投資的淨已實現收益（虧損）已轉用於支付贊助費 |
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出售用於贖回的比特幣投資的淨已實現收益（虧損） |
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) |
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比特幣投資未實現升值（折舊）的淨變化 |
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) |
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已實現和未實現淨收益（虧損） |
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) |
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運營導致的淨資產淨增加（減少） |
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$ |
( |
) |
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$ |
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*
附註是財務報表的組成部分。
3
Bitwise 比特幣 ETF
淨資產變動表
（金額以千計，發行和贖回的股份變動除外）
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截至 2024 年 6 月 30 日的三個月 |
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在 2024 年 1 月 10 日（開始運營）至 2024 年 6 月 30 日期間* |
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（未經審計） |
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（未經審計） |
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運營產生的淨資產增加（減少） |
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淨投資損失 |
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( |
) |
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比特幣投資的淨已實現收益（虧損）已轉用於支付贊助費 |
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出售用於贖回的比特幣投資的淨已實現收益（虧損） |
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( |
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) |
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未實現增值（折舊）的淨變動 |
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運營導致的淨資產淨增加（減少） |
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股本交易淨資產的增加（減少） |
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已發行股票的創作 |
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贖回已贖回的股份 |
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( |
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股本交易產生的淨資產淨增加（減少） |
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運營和資本份額交易淨資產的增加（減少）總額 |
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淨資產 |
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期初 |
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(1) |
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期末 |
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已發行和贖回的股份 |
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已發行的股票 |
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已贖回的股票 |
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已發行和流通股份的淨增加（減少） |
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(1)
附註是財務報表的組成部分。
4
Bitwise 比特幣 ETF
現金流量表
（金額以千計）
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在此期間 |
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（未經審計） |
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經營活動產生的現金流 |
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運營導致的淨資產淨增加（減少） |
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調整以將運營產生的淨資產淨增加與淨資產的增幅進行對賬 |
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購買比特幣 |
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出售比特幣的收益 |
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比特幣投資的已實現（收益）淨虧損已轉用於支付贊助費 |
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出售用於贖回的比特幣投資的淨已實現（收益）虧損 |
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比特幣投資未實現（升值）的淨變化 |
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應付贊助費增加（減少） |
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由（用於）經營活動提供的淨現金 |
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來自融資活動的現金流 |
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已發行的股票 |
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已贖回的股票 |
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由（用於）融資活動提供的淨現金 |
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現金淨增加（減少） |
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現金，期初 (1) |
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現金，期末 |
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非現金經營活動的補充披露 |
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轉移比特幣以支付贊助費 |
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(1)
附註是財務報表的組成部分。
5
BITWISE 比特幣 ETF
財務報表附註
2024 年 6 月 30 日（未經審計）
1。組織
Bitwise比特幣ETF（“信託”），前身為Bitwise比特幣ETP信託，是一家根據特拉華州法律根據信託和信託聲明協議（“信託協議”）於2019年8月29日成立的投資信託基金。該信託的投資目標是尋求提供信託持有的比特幣價值的敞口，減去信託的運營費用，通常只是贊助商的管理費。為了實現其投資目標，信託基金的唯一資產是比特幣。該信託是一種交易所交易產品（“ETP”），用於發行在紐約證券交易所Arca, Inc.（“交易所”）上市的實益權益普通股（“股票”），股票代碼為 “BITB”，為投資者提供了一種獲得比特幣價格市場敞口的有效手段。
Bitwise Investment Advisers, LLC（“贊助商”）是該信託的贊助商。保薦人安排了信託的成立，並負責持續註冊股票以供在美國公開發行以及股票在交易所上市。發起人為信託制定營銷計劃，準備有關股票的營銷材料，並持續實施信託的營銷計劃。保薦人還監督信託的其他服務提供商，並在信託協議允許的範圍內對信託行使管理控制權。保薦人已同意從保薦人的統一管理費中支付信託的所有正常運營費用（訴訟費用和其他特殊費用除外），並可自行決定承擔超過美元的律師費和信託開支
特拉華州信託公司作為信託的受託人（“受託人”），目的是根據《特拉華州法定信託法》（“DSTA”）創建該信託至少擁有的特拉華州法定信託
信託基金直接購買和出售比特幣，並在現金結算的交易中創建或兑換其股份
美國證券交易委員會於2024年1月10日宣佈信託關於其持續公開發行股票的S-1表格註冊聲明生效，該信託的股票於2024年1月11日在聯交所上市。
截至2024年6月30日的資產負債表和投資計劃以及截至2024年6月30日的運營報表、現金流和淨資產變動表均代表信託編制，未經審計。信託發起人管理層認為，為公允列報截至2024年6月30日的期間以及所有列報的中期的財務狀況和經營業績，所有必要的調整（包括正常的經常性調整）均已作出。此外，中期業績不一定代表全年業績。
在 2024 年 1 月 10 日開始運營之前，即 2023 年 11 月 9 日，bAm 購買了
6
與首次購買種子籃子有關的法定承銷商。2024 年 1 月 11 日，BiM 出售了其所有產品
2。重要會計政策
以下是信託基金在編制財務報表時一貫遵循的重要會計政策的摘要。
列報依據
財務報表是按照美利堅合眾國普遍接受的會計原則（“GAAP”）編制的。該信託是一家投資公司，遵循財務會計準則委員會（“FASB”）會計準則編纂（“ASC” 或 “編纂”）主題946（金融服務—投資公司）中的專業會計和報告指導。
估算值的使用
根據公認會計原則編制財務報表要求管理層做出估算和假設，這些估計和假設會影響這些財務報表發佈之日報告的資產和負債金額以及或有資產和負債的披露。實際結果可能與這些估計有所不同。
賠償
在正常業務過程中，信託簽訂的合同和協議包含各種陳述和保證，並提供一般性賠償。信託基金在這些安排下的最大風險敞口尚不清楚，因為這將涉及未來可能向信託提出的尚未發生的索賠。信託基金預計，未來根據這些賠償承擔任何義務的風險微乎其微。
現金
通常，信託不打算持有任何現金。現金包括在一家機構存放的非計息非限制性現金。銀行存款賬户中的現金有時可能超過美國聯邦保險限額。信託基金在這些賬户中沒有遭受任何損失，也不認為此類銀行存款面臨任何重大信用風險。2023 年 12 月 31 日，該信託基金持有 $
投資交易和收入確認
信託基金按交易日記錄其投資交易，公允價值的變化反映為比特幣投資未實現升值或貶值的淨變化。已實現的收益和虧損是使用特定的識別方法計算的。確認與交易相關的已實現收益和虧損，包括以比特幣結算贊助商費用的義務。
投資估值-主要市場資產淨值
美國公認會計原則將公允價值定義為信託在計量之日通過市場參與者之間的有序交易出售資產或為轉移負債而支付的價格。信託的政策是對按公允價值持有的投資進行估值。
在財務報表報告方面，信託基金根據FasB ASC Topic 820中公允價值衡量框架的應用，確定並確定用於美國公認會計原則的比特幣主要市場（或在沒有主要市場的情況下，為最有利的市場）。主要市場是資產或負債交易量和活動水平最高的市場。出於美國公認會計原則，本金市場資產淨值和每股主要市場資產淨值是根據該交易所市場提供的價格計算的，截至美國東部時間下午 4:00。信託按季度確定其主要市場（如果沒有主要市場，則確定最有利的市場），以確定哪個市場是其主要市場，以計算編制季度和年度財務報表的公允價值。
7
具體而言，該信託基金利用第三方估值供應商Lukka, Inc. 自行確定Lukka, Inc.選擇的公開、完善和信譽良好的加密資產交易所，包括幣安、Bitfinex、Bitflyer、Bitstamp、Coinbase Pro、Crypto.com、Gemini、HitBTC、Huobi、Kraken、KuCoin、OKEx、Poloniex，然後計算每個估值期內交易量最高的交易所美國東部時間下午 4:00 之前的比特幣價格為6000萬美分。在評估可被視為主要市場的市場時，信託基金考慮了信託基金在每個週期結束時是否可以直接或通過中介進入特定市場。
在截至2024年6月30日的三個月期間，構成信託大部分資產的比特幣的本金市場和主要市場價格為Coinbase，價格為美元
各種輸入用於確定資產和負債的公允價值。投入可以基於獨立的市場數據（“可觀察的輸入”），也可以是內部開發的（“不可觀察的輸入”）。出於財務報告的目的，這些投入分為三個主要層次的披露層次結構。在公允價值層次結構中為資產或負債確定的價值水平基於對整個公允價值計量具有重要意義的所有輸入中的最低水平。公允價值層次結構的三個層次如下：
級別1：活躍市場中相同資產或負債的未經調整的報價；
第二級：除報價外，可直接或間接觀察到的資產或負債的投入，包括活躍市場中類似資產或負債的報價、不被視為活躍的市場中相同或相似資產或負債的報價、資產或負債可觀測的報價以外的投入，以及主要通過相關性或其他手段從可觀察的市場數據中得出或得到其證實的投入；和
第三級：不可觀察的輸入，包括信託在確定投資公允價值時使用的假設，在計量之日，資產或負債幾乎沒有或根本沒有市場活動。
信託基金出於財務報告目的記錄的比特幣投資的成本基礎是轉移時比特幣的公允價值。信託記錄的成本基礎可能與授權參與者通過向投資者出售相應股票而獲得的收益不同。
鑑於比特幣交易活躍且不進行估值調整，因此它們被歸類為公允價值層次結構的第一級。
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第 1 級 |
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第 2 級 |
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第 3 級 |
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總計 |
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資產 |
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按公允價值投資比特幣 |
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$ |
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* 信託基金於2024年1月10日開始運營時未列出比較期。
淨資產價值（NAV）和每股資產淨值的計算
在每個工作日，在美國東部時間下午 4:00 之後，信託的淨資產價值是通過從信託持有的比特幣和其他資產的公允價值中減去信託的所有應計費用和其他負債來獲得的。紐約梅隆銀行（“管理人”）通過將信託的淨資產價值除以計算之日已發行的股票數量來計算每股淨資產價值。
所得税
出於美國聯邦所得税的目的，該信託被歸類為 “授予人信託”。因此，信託基金本身無需繳納美國聯邦所得税。取而代之的是，信託的收入和支出 “流向” 股東，管理人在此基礎上向國税局報告信託的收入、收益、損失和扣除額。發起人分析了適用的税收法律法規及其對信託的適用情況，認為截至2024年6月30日，沒有任何不確定的税收狀況需要確認納税義務。
8
信託基金必須根據該立場的技術優勢，確定其税收狀況是否更有可能在適用税務機構的審查後得以維持。被認為未達到更有可能達到門檻的税收狀況將在本年度記作税收支出。截至2024年6月30日和2023年12月31日，信託基金已確定
組織和提供成本
信託組織和首次發行股票的費用將直接由保薦人承擔。信託不會
有義務向贊助商償還費用。
3.比特幣的公允價值
截至2024年6月30日*該信託的期末淨餘額為
以下是2024年6月30日比特幣數量和相應公允價值的變化*：
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比特幣的數量 |
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公允價值 |
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截至 2024 年 1 月 10 日（開始運營）的期初餘額 |
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$ |
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購買 |
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贖回股票的銷售 |
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( |
) |
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( |
) |
比特幣轉賬以支付贊助費 |
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( |
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( |
) |
比特幣投資的淨已實現收益（虧損）已轉用於支付贊助費 |
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出售用於贖回的比特幣投資的淨已實現收益（虧損） |
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— |
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( |
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比特幣投資未實現升值（折舊）的變化 |
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截至 2024 年 6 月 30 日的期末餘額* |
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* 信託基金於2024年1月10日開始運營時未列出比較期。
4。關聯方交易和協議
費用、支出和已實現收益（虧損）
信託支付的統一管理費為
保薦人費用由信託支付給保薦人，作為對根據信託協議和保薦人協議提供的服務的補償。除非免除全部或部分贊助費的時期，否則贊助商費用將每天累計，並將按月拖欠以比特幣支付。管理員通過申請，每天計算贊助商費用
9
保薦人費用，保薦人已同意承擔並支付信託的正常運營費用，其中包括受託人的月費和自付費用、信託常規服務提供商（現金託管人、比特幣託管人、主要執行代理、營銷代理、過户代理人和管理人）的費用、交易所上市費、納税申報費、美國證券交易委員會註冊費、印刷和郵寄費用、審計費以及最高美元
信託可能會產生某些不由保薦人承擔的特殊的非經常性費用，包括但不限於税收和政府費用、任何適用的經紀佣金、融資費、比特幣網絡費用和類似交易費用、保薦人（或任何其他服務提供商）代表信託為保護信託或股東而提供的任何特殊服務的費用和成本（包括例如與比特幣區塊鏈的任何分叉有關的任何附帶費用）權利和任何投資者關係資產，任何對現金託管人、比特幣託管人、主要執行代理人、過户代理人、管理人或其他代理人、信託的服務提供商或交易對手的賠償，以及特殊的律師費用和開支，包括與訴訟、監管執法或調查事項相關的任何律師費和開支。
有關關聯方資本交易的進一步討論，請參閲附註1。截至2024年6月30日，保薦人不擁有信託股份。
5。股份的創建和贖回
當信託創建或贖回其股份時，它僅以籃子（區塊為單位）進行創立或贖回
過户代理人將根據授權參與者下達的創建訂單和贖回令，促進股票的結算。信託已與紐約梅隆銀行簽訂了現金託管協議，根據該協議，紐約梅隆銀行擔任信託現金和現金等價物的託管人。信託僅按資產淨值創建或贖回其股份。
授權參與者是唯一可以下訂單創建和兑換籃子的人。授權參與者必須（1）註冊的經紀交易商或其他證券市場參與者，例如銀行和其他金融機構，他們無需註冊為經紀交易商即可進行下述證券交易，以及（2）DTC參與者。要成為授權參與者，個人必須簽訂授權參與者協議。授權參與者協議規定了創建和贖回籃子以及交付此類創建和贖回所需的現金或股份的程序。未經任何股東或授權參與者的同意，信託可以修改《授權參與者協議》及其所附的相關程序。授權參與者必須為創建或兑換一個或多個籃子而下的每筆訂單向轉賬代理支付不可退還的費用。贊助商可自行決定免除、減少、增加或以其他方式更改交易費用。向信託存款以換取Baskets的授權參與者不會從信託或保薦人那裏獲得任何形式的費用、佣金或其他形式的補償或激勵，並且此類人員對保薦人或信託承擔任何義務以實現股票的出售或轉售。
根據《交易法》，每位授權參與者都必須註冊為經紀交易商和信譽良好的FINRA會員，或者免於成為或不要求獲得經紀交易商或FINRA成員的許可，並且將有資格在其業務性質要求的州或其他司法管轄區擔任經紀商或交易商。某些授權參與者也可能受到聯邦和州銀行法律法規的監管。每位授權參與者都有自己的一套規則和程序、內部控制和信息屏障，他們會根據自己的監管制度來確定適當的規則、程序、內部控制和信息屏障。
6。風險集中
信託基金的幾乎所有資產都是持有的比特幣，這帶來了與比特幣價格波動相關的集中風險。因此，比特幣價格的下跌將對信託股票的價值產生不利影響。最近一段時間，比特幣的交易價格經歷了極大的波動，並可能繼續大幅波動。未來的極端波動，包括比特幣交易價格的大幅、持續或快速下跌，可能會對股票的價值產生重大不利影響，股票可能會損失全部或幾乎全部的價值。對價值產生不利影響的因素
10
比特幣和股票可能包括全球比特幣供應的增加或全球比特幣需求的減少；加密資產和區塊鏈技術行業的市場狀況和整體情緒；加密資產交易所的交易活動，在許多情況下，這些交易所基本上不受監管或可能受到操縱；採用比特幣作為交易媒介、保值資產或其他消費資產，以及維護和開發比特幣的開源軟件協議比特幣網絡及其與用户見面的能力需求；加密資產交易所的操縱性交易活動，在許多情況下，這些交易所基本上不受監管；以及比特幣網絡中的分叉等。
Coinbase託管信託公司有限責任公司（“託管人”）是可獲得合格託管的比特幣的信託託管人。保管人可自行決定變更。2024 年 6 月 30 日，比特幣的價格約為 $
7。財務亮點*
每股業績（在報告期內未償還的股票）
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截至 2024 年 6 月 30 日的三個月 |
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在 2024 年 1 月 10 日（開始運營）至 2024 年 6 月 30 日期間* |
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期初每股淨資產價值 |
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淨投資虧損 1 |
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已實現未實現淨收益（虧損）2 |
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運營淨資產的淨變動 |
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期末每股淨資產價值 |
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按淨資產價值計算的總回報 2 |
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與平均淨資產的比率 3 |
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淨投資損失 |
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淨支出 |
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8。最近發佈的會計公告
2023年12月，財務會計準則委員會發布了《2023-08年會計準則更新》（“ASU”），《無形資產——商譽和其他——加密資產》（副主題 350-60）：加密資產的會計和披露（“亞利桑那州立大學 2023-08”）。亞利桑那州立大學 2023-08 旨在通過要求實體在每個報告期內以公允價值衡量這些加密資產以及在淨收益中確認的公允價值變動來改善某些加密資產的核算。修正案還要求披露報告期內的重大持股、合同銷售限制和變動，從而改善了向投資者提供的有關實體持有的加密資產的信息。亞利桑那州立大學2023-08年對2024年12月15日之後開始的年度和中期報告期有效。允許提前採用尚未發佈的中期和年度財務報表。信託基金採用了這一新指導方針，但對其財務報表和披露沒有實質性影響，因為信託根據其被歸類為投資公司的會計目的，使用公允價值作為比特幣的會計方法。
9。後續活動
11
在編制本財務報表時，保薦人對截至本財務報表發佈之日的事件和交易進行了評估，以確定是否可能得到認可或披露。管理層已經確定，除了本財務報表附註中已經討論的內容外，沒有其他需要披露的重大事件。
12
第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
以下對我們財務狀況和經營業績的討論和分析應與本季度報告中其他地方包含的未經審計的財務報表和相關附註一起閲讀，並以此作為完整保留意見，這些報告是根據美國公認會計原則（“美國公認會計原則”）編制的。以下討論可能包含基於我們認為合理的假設的前瞻性陳述。我們的實際業績可能與這些前瞻性陳述中討論的結果存在重大差異。
信任概述
Bitwise比特幣ETF（“信託”）是特拉華州的法定信託，成立於2019年8月29日。該信託發行普通股（“股份”），代表信託的部分不可分割實益權益和所有權單位。這些股票在紐約證券交易所Arca Inc.（“交易所”）上市，股票代碼為 “BitB”。該信託基金於2024年1月11日開始運營。
該信託的投資目標是尋求向信託股東（“股東”）提供信託持有的比特幣價值敞口，這反映了投資者可以購買或出售比特幣的實際比特幣市場，減去信託的運營費用和其他負債。為了實現其投資目標，信託持有比特幣，並參照CME CF比特幣參考利率——紐約變體（“BRRNY”）來確定其淨資產價值（“NAV”）。BRRNY旨在提供一個比特幣的美元價格的每日紐約時間下午4點參考匯率，由CF Benchmarks Ltd.（“基準提供商”）根據多個大型比特幣交易平臺（“成分平臺”）的已執行交易流彙總來計算。
由於欺詐、故障、安全漏洞或其他原因，保薦人代表信託購買比特幣的交易所的價格波動、交易量和關閉，以及股票二級交易市場中起作用的供需力量與影響比特幣市場價格的供需力量有關但不完全相同，因此股票的交易價格可能高於每股資產淨值或折讓。由於上述原因，自股票於2024年1月11日獲準報價以來，紐約證券交易所報價的股票價格與信託每股資產淨值的價值有所不同。
以下圖表顯示了交易所報股票的溢價/（折扣）百分比和信託的資產淨值，以及信託的資產淨值與交易所報市價的比較。
13
從2024年1月11日至2024年6月30日，根據美國東部時間下午4點的收盤價，信託股票的交易價格為平均溢價，未經審計，每股資產淨值為0.01％。同期，2024年5月20日的最高保費為1.17％，2024年1月18日的最低保費為0.01％。同期，2024年5月1日的最高折扣為1.79％，2024年6月25日的最低折扣為0.002％。
14
下圖顯示了基準提供商使用BRRNY報價的2023年1月1日至2024年6月30日期間的比特幣價格。
運營結果
截至2024年6月30日*根據用於確定信託資產淨值的BRRNY價格60,330.17美元，該信託持有的淨期末餘額為37,528.2763比特幣，總市值為2,264,087,289美元。根據用於確定信託主要市場資產淨值的比特幣（盧卡最優惠利率）在主要市場（Coinbase）的59,952.11美元的價格，信託持有的比特幣的總市值為2,249,899,349美元。
* 信託基金於2024年1月10日開始運營時未列出比較期。
截至2024年6月30日的三個月中*^
截至2024年6月30日的三個月，比特幣投資的已實現和未實現淨虧損約為398,535美元，其中包括出售比特幣以支付贊助商費的已實現收益228美元、為贖回而出售的比特幣投資的已實現淨虧損24,202美元以及比特幣投資的未實現折舊淨變動約374,561美元。比特幣價格從2024年3月31日的每比特幣70,761.62美元貶值至2024年6月30日的每比特幣60,330.17美元，推動了該期間比特幣投資的淨已實現和未實現虧損。截至2024年6月30日的三個月，運營產生的淨資產淨減少約399,185美元，其中包括398,535美元的比特幣投資淨已實現和未實現虧損，外加650美元的贊助費。2024年6月30日，淨資產增至約2,249,658美元，同期資產淨值增長了15.51％。淨資產的增加源於約404,590美元的淨資本份額交易，並通過提取價值650美元的比特幣來支付上述贊助費和上述比特幣價格的貶值而減少。
截至2024年6月30日的六個月中*^
截至2024年6月30日的六個月中，比特幣投資的已實現和未實現淨收益約為226,453美元，其中包括出售比特幣以支付贊助商費的已實現收益234美元、為贖回而出售的比特幣投資的已實現淨虧損24,202美元以及比特幣投資未實現增值的淨變動約250,421美元。該期間比特幣投資的已實現和未實現淨收益是由比特幣價格從1月份的每比特幣45,852.66美元升值推動的
15
2024 年 10 月 10 日（開始運營），截至 2024 年 6 月 30 日，每枚比特幣為 60,330.17 美元。截至2024年6月30日的六個月中，運營產生的淨資產淨增長約為225,626美元，其中包括226,453美元的比特幣投資淨已實現和未實現收益，減去827美元的贊助費。2024年6月30日，淨資產增至約2,249,658美元，同期資產淨值增長了30.68％。淨資產的增加是由於上述比特幣價格上漲，淨資本份額交易約為2,024,032美元，並由於提取了價值827美元的比特幣來支付上述贊助費，淨資產減少了淨資產的增加。
* 信託基金於2024年1月10日開始運營時未列出比較期。
^ 顯示的金額以'000年代為單位，每股/硬幣參考除外
流動性和資本資源
截至2024年7月10日，保薦人免除了首批10億美元信託資產的保薦人費，此後一直按信託淨資產的0.20％的年利率累積。因此，預計信託的唯一普通支出將是保薦人費。作為保薦人費用的交換，保薦人已同意承擔並支付信託的正常運營費用，其中包括受託人的月費和自付費用、信託常規服務提供商（現金託管人、比特幣託管人、主要執行代理、營銷代理、過户代理人和管理人）的費用、交易所上市費、税務報告費、美國證券交易委員會註冊費、印刷和郵寄費用、審計費以及每年最高500,000美元普通律師費和開支。保薦人可以自行決定承擔每年超過500,000美元的信託律師費和開支。贊助商還同意支付信託組織的費用。
信託可能會產生某些不由保薦人承擔的特殊的非經常性費用，包括但不限於税收和政府費用、任何適用的經紀佣金、融資費、比特幣網絡費用和類似交易費用、保薦人（或任何其他服務提供商）代表信託為保護信託或股東而提供的任何特殊服務的費用和成本（包括例如與比特幣區塊鏈的任何分叉有關的任何附帶費用）權利和任何投資者關係資產），任何對現金託管人、比特幣託管人、主要執行代理人、過户代理人、管理人或其他代理人、信託的服務提供商或交易對手的賠償，以及特殊的律師費用和開支，包括與訴訟、監管執法或調查事項相關的任何律師費和開支。
信託不持有現金餘額，除非與創建和兑換籃子或支付贊助人未承擔的費用有關。為了支付保薦人未承擔的以美元計價的費用，贊助商可以代表信託基金在必要時出售信託的比特幣，以支付此類費用。出售的現金收益將匯給贊助商，贊助商將使用這些收益來支付費用。任何剩餘的現金將分配給現金託管人。發起人預計，信託的運營現金流將微不足道，並且在每個報告期結束時，其現金餘額將微不足道。信託基金唯一的現金來源是出售籃子和比特幣的收益。信託不會借款來滿足流動性需求。
信託基金不知道有任何合理可能導致其流動性需求發生重大變化的趨勢、需求、條件或事件。
資產負債表外安排和合同義務
截至2023年12月31日，信託沒有使用特殊目的實體來促進資產負債表外融資安排，除了在正常業務過程中籤訂的協議外，信託沒有其他任何形式的貸款擔保安排或資產負債表外安排，其中可能包括與服務提供商在提供符合信託最大利益的服務時承擔的某些風險相關的賠償條款。儘管無法估計信託在此類賠償條款下的風險敞口，但這些一般業務賠償預計不會對信託的財務狀況產生重大影響。
向保薦人支付的保薦費按信託資產淨值的固定百分比計算。因此，贊助商無法預測這些安排在未來期間所需的付款金額，因為資產淨值要到將來才能知道。
16
在截至2024年6月30日的六個月中，沒有發生任何實質性變化。
關鍵會計政策
主要市場和公允價值的確定
信託的定期財務報表是根據財務會計準則委員會會計準則編纂主題820 “公允價值衡量和披露”（“ASC主題820”）編制的，並使用信託財務報表計量日信託主要市場的比特幣交易價格。保薦人根據美國公認會計原則自行決定用於編制信託財務報表的估值來源和政策。信託基金打算聘請第三方供應商從比特幣的主要市場獲取價格，該市場要麼是信託基金通常交易比特幣的市場，要麼如果信託通常不在任何市場進行交易或此類市場出現運營中斷且不可用，則由該第三方供應商每天根據包括監督以及交易量和頻率在內的多種交易所特徵來確定和指定。根據美國公認會計原則，根據ASC主題820，這樣的價格預計將被視為一級投入，因為該價格預計將是活躍市場中相同資產或負債的報價。
投資公司的注意事項
該信託是一家以美國公認會計原則為目的的投資公司，根據FASB ASC主題946 “金融服務—投資公司” 遵循會計和報告指導。根據其會計目的歸類為投資公司，信託使用公允價值作為其比特幣的會計方法。根據1940年《投資公司法》，該信託不是註冊的投資公司。美國公認會計原則要求管理層做出影響財務報表和附註中報告金額的估計和假設。實際結果可能與這些估計值不同，這些差異可能是實質性的。
第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露。
根據經修訂的1934年《證券交易法》第120億.2條的定義，信託基金是一家規模較小的申報公司，無需提供本項目所要求的信息。
第 4 項。控制和程序。
披露控制和程序
信託維持披露控制和程序，旨在確保在證券交易委員會規則和表格規定的期限內記錄、處理、彙總和報告其《交易法》報告中要求披露的信息，並將此類信息收集並傳遞給保薦人的首席執行官和首席財務官，其職能等同於信託有高級管理人員時信託首席執行官和首席財務官將履行的職能，如適於及時就所需的披露做出決定。
在保薦人首席執行官和首席財務官的監督和參與下，保薦人根據《交易法》第13a-15（e）條對信託披露控制和程序進行了評估。根據該評估，保薦人的首席執行官和首席財務官得出結論，截至2024年6月30日，信託的披露控制和程序是有效的。
任何披露控制制度和程序的有效性都存在固有的侷限性，包括人為錯誤以及規避或推翻控制和程序的可能性。
財務報告內部控制的變化
在截至2024年6月30日的季度中，信託對財務報告的內部控制沒有發生任何變化，這些變化對信託對財務報告的內部控制產生了重大影響或合理可能產生重大影響。
17
第二部分 — 其他信息：
第 1 項。法律訴訟
沒有。
第 1A 項。風險因素
作為一家規模較小的申報公司，信託無需提供本項目所要求的信息。
第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
時期 |
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已贖回的股份總數 |
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每股平均價格 |
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2024 年 1 月 1 日 — 2024 年 1 月 31 日 |
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— |
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2024 年 2 月 1 日 — 2024 年 2 月 29 日 |
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80,000 |
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27.91 |
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2024 年 3 月 1 日 — 2024 年 3 月 31 日 |
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— |
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— |
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2024 年 4 月 1 日 — 2024 年 4 月 30 日 |
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980,000 |
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33.81 |
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2024 年 5 月 1 日 — 2024 年 5 月 31 日 |
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2,320,000 |
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33.03 |
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2024 年 6 月 1 日 — 2024 年 6 月 30 日 |
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2,750,000 |
|
|
$ |
35.91 |
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第 3 項。優先證券違約
沒有。
第 4 項。礦山安全披露
不適用。
第 5 項。其他信息
贊助商的任何執行官或董事都沒有
18
第 6 項。展品。
以下是證物，這些證物是作為本10-Q表格季度報告的一部分提交的（根據1933年法案第S-k條例第601項中為其分配的編號）：
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展品編號 |
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文件描述 |
3.1 |
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第一份經修訂和重述的信託聲明和信託協議是參照註冊人於2023年12月29日提交的S-1/A表格註冊聲明附錄3.1納入的。 |
3.2 |
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根據註冊人於2023年12月29日提交的S-1/A表格註冊聲明附錄3.2納入的信託證書。 |
3.3 |
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根據註冊人於2023年12月29日提交的S-1/A表格註冊聲明附錄3.3納入的信託證書修正證書。 |
3.4 |
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根據註冊人於2023年12月29日提交的S-1/A表格註冊聲明附錄3.4納入的信託證書修正證書。 |
31.1 |
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根據經修訂的1934年《證券交易法》第13a-14（a）條和第15d-14（a）條對首席執行官進行認證。 |
31.2 |
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根據經修訂的1934年《證券交易法》第13a-14（a）條和第15d-14（a）條對首席財務官進行認證。 |
32.1* |
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根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18章第1350條，由首席執行官、首席財務官和首席會計官進行認證。 |
32.2* |
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根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18章第1350條由首席財務官進行認證。 |
101.INS |
|
內聯 XBRL 實例文檔。實例文檔未出現在交互式數據文件中，因為其 XBRL 標籤嵌入在 Inline XBRL 文檔中。 |
101.SCH |
|
內聯 XBRL 分類擴展架構文檔 |
104 |
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封面交互式數據文件（格式為 Inline XBRL，包含在附錄 101 中） |
* 這些證物隨本10-Q表季度報告一起提供，不被視為已向美國證券交易委員會提交，也未以引用方式納入根據經修訂的1933年《證券法》或經修訂的1934年《證券交易法》提交的任何Bitwise比特幣ETF文件中，無論這些文件中是否包含任何一般的公司註冊措辭。
19
定義術語表
本季度報告中可能使用以下術語，包括合併財務報表和相關附註。
1933 年法案：1933 年的《證券法》。
管理員：紐約梅隆銀行。
顧問法：1940年的《投資顧問法》。
代理執行模式：主要執行代理人以代理機構身份根據主要執行協議，通過其Coinbase Prime服務代表信託與第三方進行比特幣購買和銷售的模型。
授權參與者：向信託購買或兑換信託基金的參與者。
BAM：贊助商的母公司Bitwise資產管理有限公司。
籃子：信託用於發行或贖回股票的10,000股股票。
籃子金額：歸屬於信託每股股份的比特幣數量（扣除應計但未付的費用和負債）乘以構成一籃子的股票數量（10,000）
基準測試提供商：CF 基準測試有限公司
比特幣（小寫）：比特幣網絡上的本機賬户單位和交易媒介。
比特幣（大寫）：用於創建、轉移和持有比特幣的軟件協議和點對點網絡，記錄在比特幣區塊鏈上。
比特幣託管人：Coinbase託管信託公司有限責任公司，一家紐約州有限責任信託公司。
比特幣託管協議：比特幣託管人與信託之間的託管協議，根據該協議建立信託比特幣協議。
比特幣交易對手：已獲得贊助商批准的比特幣交易對手。
Bitlicense：NYSDFS在紐約州開展虛擬貨幣業務活動所需的許可證。該術語通常用於描述根據紐約銀行法頒佈的授權此類許可程序的法規。
紐約梅隆銀行：紐約梅隆銀行，一家位於紐約的全國性協會銀行，擔任管理人和過户代理人。
BRR：CME CF 比特幣參考匯率。
BRRNY：CME CF比特幣參考匯率——由CF Benchmarks Ltd.計算並由芝加哥商品交易所集團發佈的紐約變量是CF比特幣-美元結算價格，它根據主要比特幣交易平臺的總執行交易流確定截至紐約時間每天下午4點一比特幣的美元價格。
工作日：交易所或紐約證券交易所關閉常規交易日以外的任何一天。
現金託管人：紐約梅隆銀行。
商品交易法：1936年的商品交易法。
20
CFTC：商品期貨交易委員會，一個獨立機構，負責監管美國的商品期貨和期權
CME：芝加哥商品交易所。
CME 比特幣實時價格：CME CF比特幣實時指數，CME Group每隔一秒持續發佈的定價指數，用於計算成分加密資產交易平臺上一種比特幣的美元價格。
代碼：1986年的《國税法》。
成分平臺：主要的比特幣交易平臺，用作計算CME CF比特幣參考利率——紐約變體和CME CF比特幣實時指數的定價來源。
加密貨幣：諸如比特幣之類的代幣，是加密資產網絡的原生資產。
加密資產：一種代幣，例如加密貨幣，它是數字資產網絡的原生資產或在數字資產網絡上發行的，使用公共私鑰加密或類似的加密憑證進行保護。
DTC：存託信託公司，股票的證券存管機構。
DTC 參與者：在 DTC 擁有賬户的實體。
DSTA：特拉華州法定信託法。
ERISA：1974年《僱員退休收入保障法》。
EST：東部標準時間。
交易所：紐約證券交易所 Arca, Inc.
交易法：1934 年的《證券交易法》。
聯邦存款保險公司：聯邦存款保險公司。
FinCEN：金融犯罪執法網絡，美國財政部下屬的一個機構，其任務是監管金融機構，例如美國的貨幣服務企業。
FINRA：金融業監管局，前身為全國證券交易商協會。
分叉資產：由非比特幣的 “硬分叉” 產生的加密資產，由信託協議中規定的保薦人自行決定。網絡分叉時比特幣的持有者可以使用其比特幣網絡私鑰訪問新網絡上的分叉資產，通常是通過使用創建網絡分叉的比特幣網絡軟件的修改版本（如果確定新版本為比特幣，則使用比特幣網絡軟件的傳統版本）。
GAAP：美國公認的會計原則。
附帶權利：獲得分叉或空投收益的權利。
受保人：就信託協議的賠償條款而言，受託人或受託人的任何高級職員、關聯公司、董事、僱員或代理人。
間接參與者：通過直接或間接與DTC參與者進行清算或維持託管關係的銀行、經紀商、交易商和信託公司。
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微不足道的參與例外情況：根據《計劃資產規則》指定某些資產的例外情況，在這種情況下，所有福利計劃投資者對此類資產的投資並不重要，或者存在其他例外情況。
《投資公司法》：1940年的《投資公司法》。
IRA：個人退休賬户，是《守則》規定的符合納税條件的退休計劃。
投資者關係資產：通過附帶權利獲得的任何加密資產。
國税局：美國國税局。
ITV：指示性信託價值。
《喬布斯法案》：《Jumpstart 我們的商業創業法案》。
上市申請：交易所於2023年6月28日向美國證券交易委員會提交的批准根據紐約證券交易所Arca規則8.201-E上市和交易Bitwise比特幣ETP信託基金股票的擬議規則變更的申請，隨後於2023年9月25日和2024年1月5日進行了修訂。
損失：根據信託協議，受賠人或保薦人受賠方的任何種類和性質的損失、索賠、税款、損害賠償、合理費用和負債（包括州或聯邦證券法規定的責任）（如適用）。
營銷代理：Foreside金融服務有限責任公司。
資產淨值：信託的淨資產價值，這是一個非公認會計準則指標，每個工作日通過使用BRRNY對信託的比特幣進行估值來確定，減去信託的應計但未付的費用。
Network Fork：對比特幣網絡的開源軟件和協議的擬議變更導致比特幣網絡的兩個版本的創建——運行未經修改的軟件的版本和運行修改版本的版本。就網絡分叉創建不可互操作的比特幣網絡或比特幣區塊鏈而言，網絡分叉被稱為 “硬分叉”，它會導致具有獨立比特幣資產的獨立比特幣網絡和與採用網絡分叉的比特幣區塊鏈有所不同。
NYSDFS：紐約州金融服務部，一個根據《紐約銀行法》監管金融機構的州級機構。
OFAC：外國資產控制辦公室。
場外交易：場外交易，指買方和賣方之間的雙邊交易，而不是通過交易所或清算所進行的交易。
計劃：ERISA或《守則》第4975條中定義並受其信託責任條款約束的 “員工福利計劃”，其定義見ERISA或受其約束的 “計劃”。
計劃資產規則：根據ERISA頒佈的規則，用於確定計劃對實體的投資何時會導致該實體的標的資產成為ERISA和該守則第4975條的資產。
計劃受託人：對計劃擁有投資自由裁量權的受託人。
主要執行代理：Coinbase Inc.，比特幣託管人的子公司。
主要執行協議：Coinbase Inc.與信託基金之間的協議，其中規定了條款和條件，Coinbase Inc.及其關聯公司同意開設和維護主要經紀人賬户並提供與交易執行相關的服務。
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主要市場資產淨值：根據公認會計原則確定的信託淨資產價值。
公開發行證券例外情況：根據計劃資產規則指定某些資產的例外情況，此類資產是公開發行證券。
採購訂單：購買一個或多個購物籃的訂單。
採購訂單截止時間：必須在該工作日的某個工作日下達採購訂單的時間才能構成採購訂單日期。
採購訂單日期：轉讓代理接受採購訂單的工作日。
兑換訂單：兑換一個或多個籃子的訂單。
兑換訂單截止時間：必須在該工作日的某個工作日下達贖回訂單的時間才能構成兑換訂單日期。
兑換訂單日期：轉讓代理接受兑換訂單的工作日。
登記：轉讓代理人以認證形式保存的所有股東和股份持有人的記錄。
SEC：美國證券交易委員會，一個獨立機構，負責監管美國的證券發行和市場。
種子股：用於為信託提供種子的四（4）股份。
種子資本投資者：Bitwise 資產管理有限公司
股份：代表信託不可分割實益所有權單位的普通股。
股東：股份持有人。
贊助商：特拉華州的一家有限責任公司Bitwise Investment Advisers, LLC，控制信託的投資和其他決策。
保薦人協議：保薦人與信託之間的協議。
贊助商比特幣賬户：以贊助商名義在比特幣託管人處持有的託管賬户，贊助商在該賬户中從信託比特幣賬户中收到以比特幣支付的管理費。
保薦人受償方：保薦人及其股東、成員、董事、高級職員、員工、關聯公司和子公司，以根據信託協議進行賠償。
贊助商費：信託同意向贊助商支付的信託基金比特幣持有的年度0.20％的統一管理費。
貿易信貸：根據貿易融資協議，信託可以短期向貿易信貸貸款人借入比特幣或現金作為信貸。
貿易信貸貸機構：Coinbase Credit, Inc.
貿易融資協議：Coinbase交易後融資協議。
轉賬代理：紐約梅隆銀行。
信任：Bitwise比特幣ETF。
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信託協議：經修訂和重述的Bitwise比特幣ETF的信託聲明和信託協議，由發起人和受託人簽訂。
信託比特幣賬户：以信託名義在比特幣託管人處持有的託管賬户，信託的比特幣資產存放在信託比特幣賬户中。
信託導向交易模式：贊助商通過使用比特幣交易對手購買和出售比特幣的模型。
受託人：特拉華信託公司，一家特拉華州信託公司。
美國：美利堅合眾國。
美國財政部：美國財政部。
您：股份的所有者或持有人。
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簽名
根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式安排下列簽署人以該報告正式授權的身份*代表其簽署本季度報告。
Bitwise 投資顧問有限責任公司， 作為 Bitwise 比特幣 ETF 的贊助商 |
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作者： |
/s/ 亨特·霍斯利 |
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亨特·霍斯利 |
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主席 |
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（首席執行官）* |
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作者： |
/s/ 保羅·富薩羅 |
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保羅·富薩羅 |
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首席運營官 |
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（首席財務官兼首席會計官）* |
日期：2024 年 8 月 8 日
* 註冊人是信託，這些人以註冊人保薦人Bitwise Investment Advisers, LLC的高級管理人員或董事的身份簽約。
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