附件99.1

第二季度股東報告截至2024年6月30日的三個月和六個月宏利金融公司

宏利金融公司（“宏利金融”或“宏利公司”）報告了截至2024年6月30日止期間的第二季度業績 ，核心盈利、新業務和賬面價值增長呈現積極勢頭。

2024年第二季度（2Q24）的主要亮點包括：”

•

核心收益1170億美元，按固定匯率計算上漲6% 2從2023年第二季度起（2Q23）”

•

歸屬於股東的淨利潤為100億美元，與23季度一致

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核心每股收益30.91美元，上漲 9%2從2 Q23開始。每股收益0.52美元，上漲1%2從2023年2季度開始

•

不包括全球最低税（RSTGMT RST）的影響4，核心 每股收益30.94美元，上漲12%2從2023年2季度開始

•

核心ROE315.7%，淨資產收益率9.0%

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LICAT比率5139%

•

猿類銷售額增長17%6，新業務CSM上漲6%2和新業務價值(Nbv)增長23%6從23年第2季度開始7

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全球財富和資產管理淨流入61美元億，較23季度22美元億下降了

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回購截至2024年7月31日的3,100萬，或價值11美元的億普通股，並計劃通過目前的NCIB回購最多9,000股萬股票，資本回報超過30美元億8

在6月份的投資者日上，我們傳達了提高財務目標門檻的目標。我們很高興 顯示出第二季度持續的積極勢頭，核心每股收益和新業務價值分別增長了9%和23%。作為我們向更高回報和更低風險業務轉型的一部分，我們很自豪地完成了加拿大最大的UL再保險交易9以及對CQS的收購。我們的增長引擎也繼續保持增長勢頭，亞洲在核心收益、新業務CSM和新業務價值利潤率方面實現了強勁增長6與去年同期相比，全球WAM提供了正的淨流量和更高的核心EBITDA利潤率3。我們繼續 證明我們擁有強大的執行記錄，我對未來充滿信心，我相信我們有能力執行我們的戰略，為我們的股東帶來價值。 —宏利總裁兼行政總裁高路易 ？調整後每股普通股賬面價值3持續增長，同比增長15%。第二季度15.7%的核心淨資產收益率反映了強勁的盈利能力，儘管受到GMT的影響。我們的資本狀況保持強勁，許可證比率為139%。我們已經回購了3,100多股萬普通股，並計劃根據我們當前的計劃回購全部9,000股萬股票，這意味着超過30美元的億資本回報。 —宏利首席財務官柯林·辛普森

1  核心收益是非公認會計準則財務指標 。有關非公認會計準則和其他財務措施的更多信息，請參閲我們《2Q24管理層與S討論和分析》(2Q24 MD&A？)中的非公認會計準則和其他財務措施。 2核心收益的  增長/下降百分比、稀釋後核心每股普通股收益(？核心每股收益)、稀釋後每股收益(？每股虧損)、不受格林威治時間影響的核心每股收益以及新業務合同服務利潤率(新業務CSM？)按不變匯率計算，均為非公認會計準則比率。 3  核心每股收益、不包括格林威治時間影響的核心每股收益、核心淨資產收益率、核心EBITDA利潤率和調整後每股普通股賬面價值(調整後每股BV)均為非公認會計準則比率。 4  加拿大於2024年6月20日頒佈了《全球最低税額法案》。截至2024年6月30日，在我們運營的當地司法管轄區未實質性實施GMT的情況下，影響反映在公司和其他情況下。 5製造商人壽保險公司(  )截至2024年6月30日的資本充足率測試(許可證) 。LICAT比率是根據加拿大金融機構監理處S(OSFI)人壽保險資本充足性測試公開披露要求指引披露的。 6  有關年化保費等值銷售額、淨資產價值、全球財富和資產管理淨流量以及新業務價值利潤率(淨資產價值)的更多信息，請參閲24季度MD&A中的非公認會計準則和其他財務指標。 7  指的是第24季度和第23季度結果一覽表。 8  NCIB代表正常路線發行人出價。預計的資本回報是根據截至2024年7月31日收盤的MFC股價計算的。見下文有關前瞻性陳述的警告。 9  也稱為RGA再保險交易 。

宏利金融-S 2024年第二季度		1

結果一覽

		季度業績												YTD結果
(百萬美元，除非另有規定)		2Q24				2Q23				變化1,2				2024				2023				變化
歸屬於股東的淨收入		$	1,042			$	1,025				(1)%			$	1,908			$	2,431				(22)%
核心收益		$	1,737			$	1,637				6%			$	3,491			$	3,168				11%
每股收益(美元)		$	0.52			$	0.50				1%			$	0.97			$	1.23				(21)%
核心每股收益（美元）		$	0.91			$	0.83				9%			$	1.85			$	1.63				14%
羅			9.0%				9.3%				-0.3PPS				8.5%				11.4%				-2.9 pps
核心ROE			15.7%				15.5%				0.2 PPS				16.2%				15.2%				1.0 PPS
普通股每股賬面價值(美元)		$	23.71			$	21.30				11%			$	23.71			$	21.30				11%
調整後每股普通股BV（美元）		$	33.96			$	29.42				15%			$	33.96			$	29.42				15%
財務槓桿率（%）3			24.6%				25.8%				-1.2 pps				24.6%				25.8%				-1.2 pps
猿類銷售		$	1,907			$	1,633				17%			$	3,790			$	3,233				19%
新業務CSM		$	628			$	592				6%			$	1,286			$	1,034				25%
NBV		$	723			$	585				23%			$	1,392			$	1,094				28%
全球WAM淨流量(數十億美元)		$	0.1			$	2.2				(96)%			$	6.8			$	6.6				4%
按細分市場劃分的結果
		季度業績												YTD結果
(百萬美元，除非另有規定)		2Q24				2Q23				變化2				2024				2023				變化
亞洲（美元）
歸屬於股東的淨收入		$	424			$	96				289%			$	694			$	480				41%
核心收益			472				353				40%				960				714				40%
猿類銷售			920				879				7%				1,870				1,747				10%
新業務CSM			349				323				10%				713				545				34%
NBV			370				315				19%				713				590				23%
加拿大
歸屬於股東的淨收入		$	79			$	227				(65)%			$	352			$	536				(34)%
核心收益			402				374				7%				766				727				5%
猿類銷售			520				322				61%				970				615				58%
新業務CSM			76				57				33%				146				103				42%
NBV			159				106				50%				316				198				60%
美元（美元）
歸屬於股東的淨收入		$	98			$	136				(28)%			$	18			$	274				(93)%
核心收益			303				341				(11)%				638				626				2%
猿類銷售			93				97				(4)%				206				196				5%
新業務CSM			54				77				(30)%				126				147				(14)%
NBV			41				40				3%				78				74				5%
全球WAM
歸屬於股東的淨收入		$	350			$	317				9%			$	715			$	614				16%
核心收益			399				320				23%				756				607				24%
總流量(數十億美元)2			41.4				35.2				17%				86.9				74.0				18%
平均澳元(十億美元)2			933.1				814.9				13%				916.7				809.5				13%
核心EBITDA利潤率(%)			26.3%				24.6%				170位/秒				25.9%				23.5%				240位/秒

1歸屬於股東的淨收入的  增長/下降百分比 按不變匯率列報，為非公認會計準則比率。 2  有關毛流量和管理下的平均資產(Average Auma？)的更多信息，請參閲我們24季度MD&A中的非公認會計準則和其他財務指標。毛流量和平均Auma的百分比增長/下降是在不變匯率的基礎上陳述的。 3  財務槓桿率是一個非公認會計準則的比率。

宏利金融-S 2024年第二季度		2

戰略要點

我們正在通過戰略合作伙伴關係和提供新產品來擴大我們的客户範圍

在Global WAM，我們完成了對CQS的收購，CQS是一家總部位於英國的多行業另類信貸管理公司，我們聯合將其命名為宏利|CQS投資管理公司，並利用這些擴展的能力在美國零售業推出了John Hancock多資產信貸基金。這隻基金是我們日益增長的流動性和半流動性替代產品陣容以及我們更大的信用 特許經營權的有力補充。

在美國，我們宣佈與美國領先的獨立產品設計和分銷公司之一的安卓保險建立戰略合作伙伴關係，以擴大我們的指數賬户產品組合，並通過我們的保護指數萬能人壽解決方案進入更廣泛的市場。

我們正在 部署創新型人工智能，並實現我們的數字、領先客户的戰略重點

在亞洲，我們通過在新加坡推出創新的創新型人工智能代理銷售工具來增強代理與客户的互動，該工具使我們的代理能夠自動創建個性化的接洽策略，以根據客户的需求、偏好、人口統計數據和交易歷史在正確的時間為客户提供正確的解決方案。

在Global WAM，我們在香港退休試行了宏利強制性公積金(宏利強積金)Robo-Advisor，這是一個新的門户網站，旨在為我們的強積金成員提供自動化的投資組合洞察和個性化的投資提示。這項計劃是我們持續承諾的一部分，目的是透過數碼創新及加強會員教育，提升客户在強積金投資管理方面的體驗。

在加拿大，我們通過添加心理健康功能和實時支持，為團體福利成員增強了我們的宏利移動應用程序。 這些服務是與TELUS Health聯合添加的¹並在醫療系統導航方面為符合條件的成員及其家人提供即時的個人幫助，以幫助他們瞭解可用的支持類型。

在美國，我們在年金聯繫中心內為我們的客户服務代表部署了高效的AI知識管理聊天機器人和自動呼叫彙總，有助於立即改善平均處理時間。這一舉措是我們不斷努力改善客户體驗和簡化流程的一部分。

我們正在幫助我們的客户活得更長、更健康、更好

在美國，我們推進了為客户提供預防性健康篩查的承諾，並通過成為首家向符合條件的John Hancock Vitality會員提供Prenuvo和全身MRI掃描以早期發現癌症和其他疾病的折扣和優先訪問權限的美國人壽保險公司，進一步差異化了我們的解決方案。

在加拿大，我們發佈了我們的2023年健康報告 ，其中重點介紹了影響我們集團福利計劃發起人加拿大員工的健康趨勢和挑戰。本報告為我們的計劃發起人提供寶貴的數據驅動型見解，以確保他們的計劃設計以最受關注的領域為目標，以幫助計劃成員實現更好的健康結果。

強勁的收益結果反映了業務的持續增長，抵消了GMT和再保險交易的影響²

2014年第二季度核心收益為17美元億，較23季度增長6%.

由於強勁的業務增長抵消了格林威治標準時間的影響，我們的積極勢頭在2014年第二季度繼續保持，同比增長6%。

•

亞洲核心收益增長40%，得益於持續的業務增長勢頭以及2023年下半年精算方法和 假設的更新。

1  Telus Health(加拿大)有限公司 2  有關可歸因於核心收益和歸因於股東的淨收入的重要項目的更多信息，請參閲我們的第二季度MD&A 中的第A1節？盈利能力。

宏利金融-S 2024年第二季度		3

•

全球WAM核心收益增長23%，這是由於有利的市場影響和正的淨流量帶來的更高的手續費收入，以及有利的税收調整。

•

在加拿大，團體保險的強勁增長和良好的淨保險經驗推動了24季度核心收益增長7% 。

•

在美國，不利的淨保險經歷和2023年12月宣佈的長期護理再保險交易的核心收益 導致24季度核心收益下降11%。

•

在公司和其他方面，核心收益減少了13800美元萬，反映了格林威治標準時間的影響，對分配給運營部門的資本的利息增加，以及與勞動力相關的費用增加。

24季度歸屬於股東的淨收入為10美元億，與23季度持平

淨收入與23季度持平，這是因為市場體驗的改善和核心收益的增長被因出售與億再保險交易相關的債務工具而產生的3美元的RGA已實現虧損所抵消。這一已實現虧損被其他全面收益的相關變化大致抵消，導致對賬面價值的中性影響。這一點，加上主要與私募股權和房地產投資相關的另類長期資產的回報率低於預期，導致24季度市場體驗出現淨費用。

新保險業務業績的持續勢頭和全球WAM的正淨流量

我們的保險業務實現了又一個季度的強勁新業務增長，APE銷售額和NBV在24年第2季度達到創紀錄水平，展示了我們多元化投資組合的實力和優勢。總體而言，我們的APE銷售額、新業務CSM和NBV同比分別增長了17%、6%和23%。

•

亞洲持續增長勢頭，猿類銷售、新業務CSM及NBV分別增長7%、10%及19%，反映二零一四年第二季度在日本及香港的銷售量增加。NBV利潤率同比提高3.4個百分點，反映了我們的定價紀律和業務組合的變化。

•

加拿大本季度實現了出色的增長和創紀錄的NBV水平。與2013年第二季度相比，APE銷售額和NBV銷售額分別增長了61%和50%，這是由大型團體保險銷售帶動所有業務部門的銷售額增加所致。新業務CSM在個人保險利潤率擴大和獨立基金產品銷量增加的推動下增長了33%。

•

在美國，隨着產品結構的轉變，猿類的銷售額同比下降了4%，而NBV的銷售額上升了3%。由於產品組合的變化和利率上升的影響，新業務CSM 減少了30%。

二四年第二季度全球理財業務淨流入為1美元億，主要反映我們機構業務的強勁表現，但被我們退休業務的流出所抵消。與23季度相比，淨流入減少了21美元億。

•

24年第2季度退休淨流出13美元億，而23年第2季度退休淨流入為7美元億，這是因為會員繳費增加被會員撤資增加和美國大額退休計劃贖回所抵消。

•

24年第2季度零售淨流出1美元億與23年第2季度持平，這是因為股市復甦和投資者情緒改善對投資產品的需求增加被更高的贖回所抵消。

•

機構資產管理在24季度淨流入14美元億，而23季度淨流入為16美元億，因為固定收益授權贖回增加和替代授權銷售減少抵消了來自CQS的淨流入。

宏利金融-S 2024年第二季度		4

有機合同服務利潤率(CSM)增長有助於實現更高的CSM餘額

CSM¹截至2024年6月30日，萬為2075800美元

與2023年12月31日相比，CSM增加了31800美元的萬。有機CSM運動在2024年上半年貢獻了45300美元的萬增長，主要由新業務和利息增加的影響推動，但核心收益確認的攤銷和不利的保險經歷部分抵消了這一影響。同期無機CSM移動減少13500美元萬，主要是受再保險交易的影響，但被外幣匯率變化和股票市場表現的有利影響部分抵消。NCI税後CSM淨值²截至2024年6月30日，萬為1829000美元。

1非控股利益的  網。 2  税後合同服務利潤率淨額減去淨利潤 (税後淨額減去淨利潤)是一項非公認會計準則財務指標。有關非GAAP和其他財務指標的更多信息，請參閲我們的2Q24 MD&A中的非GAAP和其他財務指標。

宏利金融-S 2024年第二季度		5

管理層的討論和分析

除非另有説明，本《管理層S討論與分析》(MD&A？)截至2024年8月7日有效。本MD&A應與我們截至2024年6月30日的三個月和六個月的未經審計的中期綜合財務報表以及我們的2023年年度報告中包含的MD&A和經審計的綜合財務報表一起閲讀。

有關我們的風險管理實踐和影響公司的風險因素的更多信息，請參閲我們2023年年報(2023年MD&A)中的MD&A中的風險管理和風險因素以及關鍵精算和會計政策，以及我們最新的年度和中期報告中的合併財務報表的風險管理説明 。

在本MD & A中，術語“公司”、“宏利”、“我們”和“我們”是指宏利金融公司 （“MFC”）及其子公司。除非另有説明，所有金額均以加元報告。本MD & A中提及的網站中包含或以其他方式訪問的任何信息均不構成本 文檔的一部分。

目錄

宏利金融-S 2024年第二季度		6

A

公司總體績效

A1

盈利能力

		季度業績												YTD結果
(除非另有説明，否則為百萬美元)		2Q24				1Q24				2Q23				2024				2023
歸屬於股東的淨收益(虧損)		$	1,042			$	866			$	1,025			$	1,908			$	2,431
核心收益(1)		$	1,737			$	1,754			$	1,637			$	3,491			$	3,168
每股普通股攤薄收益(虧損)(美元)		$	0.52			$	0.45			$	0.50			$	0.97			$	1.23
稀釋後每股普通股核心收益(核心每股收益)(美元)(2)		$	0.91			$	0.94			$	0.83			$	1.85			$	1.63
羅			9.0%				8.0%				9.3%				8.5%				11.4%
核心股東權益回報率(核心淨資產收益率)(2)			15.7%				16.7%				15.5%				16.2%				15.2%
費用效率比(2)			45.4%				45.1%				45.1%				45.3%				46.1%
一般費用		$	1,225			$	1,102			$	1,022			$	2,327			$	2,108
核心費用(1)		$	1,713			$	1,673			$	1,598			$	3,386			$	3,203

(1)	本項目為非公認會計準則財務計量。有關更多信息，請參閲下面的非GAAP和其他財務措施。

(2)	該項目是非GAAP比率。有關更多信息，請參閲下面的“非公認會計原則”和其他財務指標”。

季度盈利能力

宏利S在2024年第二季度(2Q24)歸屬於股東的淨收入為104200美元萬，而2023年第二季度(2Q23)為102500美元萬。歸屬於股東的淨收入由核心收益 (由我們認為反映業務基本盈利能力的項目組成)和不包括在核心收益中的項目組成，核心收益在24年第二季度達到173700萬，而23年第二季度為163700萬，核心收益不包括的項目在24年第二季度淨費用為69500美元萬，而在23年第二季度淨費用為61200美元萬。歸屬於股東的淨收益(虧損)的有效税率在24季度為19%，而23季度為19%。

由於市場體驗改善和核心收益的影響在很大程度上被與加拿大皇家再保險公司的再保險交易23900美元萬的淨虧損所抵消，因此歸屬於股東的淨收入比23年第二季度增加了1,700美元萬¹(RGA再保險交易)，主要與通過其他綜合 收入(FVOCI)債務工具出售公允價值有關(歸因於股東的其他全面收入(OCI)存在抵消性變化，對賬面價值產生中性影響)，以及與24年第二季度通過全球 最低税法相關的費用。市場經驗是，24年第二季度的萬淨費用為66500美元，主要反映了主要與私募股權和房地產投資有關的替代長期資產(Alda)的回報低於預期，以及上述RGA再保險交易的淨虧損，但被衍生品和對衝會計無效的收益部分抵消。

核心收益 在不變匯率基礎上增加了10000美元萬或6%.²與2Q23相比。與23年第二季度相比，核心收益的增長是由於全球財富和資產管理公司(Global WAM)的核心收益增加，反映了管理和管理的平均資產增加帶來的淨費用收入³(？平均澳馬幣)和正淨流量³，加上嚴格的費用管理，我們保險業務的增長，2023年下半年精算方法和假設更新的影響，以及全球WAM的税收實況。 與加拿大於24年第二季度通過的全球最低税法相關的4,600美元萬費用，以及與勞動力相關的更高成本，部分抵消了這一影響。此外，核心收益反映了加拿大和亞洲的淨保險體驗的改善，但部分被美國的不利淨體驗所抵消。與環球大西洋公司的再保險交易(GA再保險交易)也導致了不利的核心收益差異2,500美元萬， 歸因於

1	加拿大RGA人壽再保險公司。

2	核心收益、税前核心收益、核心費用、一般費用、合同服務利潤率(CSM)扣除非控股權益(？NCI？)、新業務合同服務利潤率(？新業務？CSM？？)、管理資產(？Auma？)、管理資產 (？？AUM？)、核心利息、税項、折舊及攤銷前收益(？？核心EBITDA？)及宏利銀行平均貸款淨資產按不變匯率、非公認會計原則比率列報。有關更多信息，請參見下文中的非公認會計準則和其他財務措施。

3	有關此指標的更多信息，請參閲下面的非GAAP和其他財務指標。

宏利金融-S 2024年第二季度		7

對保險合同預期收益、預期投資收益和保險體驗的影響。RGA再保險交易帶來了100億美元萬的有利核心收益差異。

年初至今的盈利能力

截至2024年6月30日的6個月，歸屬於股東的淨收入為190800美元萬，而截至2023年6月30日的6個月，歸屬於股東的淨收入為243100美元萬。2024年年初至今的核心收益為349100美元萬，而2023年同期為316800美元萬；2024年不包括在年初至今核心收益中的項目淨費用為158300美元萬，而2023年同期的淨費用為73700美元萬。2024年，歸屬於股東的年初至今淨收益(虧損)的有效税率為20%，而2023年同期為18%。

2024年到目前為止，歸因於股東的淨收入比2023年減少了52300美元萬，這是由於來自GA和RGA再保險交易的100200美元萬淨虧損的影響，主要與出售FVOCI債務工具的市場經驗(歸因於股東的OCI有抵消性變化，對賬面價值產生中性影響)以及與24年第二季度通過全球最低税法相關的費用部分抵消了核心收益的改善和其他市場經驗的影響。市場經驗是，2024年萬淨費用為144400美元，主要反映上述GA和RGA再保險交易的淨虧損，ALDA的回報低於預期，主要與房地產和私募股權投資有關，但被高於預期的公開股票回報以及衍生品和對衝會計無效的收益部分抵消。

今年到目前為止，2024年的核心收益比2023年同期增加了32300美元萬或11%.與2023年相比，核心收益的增長是由於全球WAM的核心收益增加，反映了來自較高的平均Auma和正淨流量的淨費用收入的增加，以及 有紀律的費用管理、我們的保險業務強勁增長、2023年下半年精算方法和假設更新的影響，以及全球WAM的税務實況。與2023年的淨費用相比，2024年的預期信貸損失準備金 (ECL)是適度的淨釋放。這被與加拿大於24年第二季度通過的全球最低税法有關的4,600美元萬費用以及主要反映出強勁的TSR的勞動力相關成本的增加所部分抵消¹相對於同行和業務業績的業績。此外，今年迄今的核心收益反映了加拿大和亞洲淨保險體驗的改善，但部分被美國的不利淨體驗所抵消。GA再保險交易還導致今年迄今核心收益差異為4,300美元，這是由於對保險合同預期收益、預期投資收益、萬變化和保險體驗的影響。RGA再保險交易還導致今年迄今核心收益差異為100億美元萬。

按部門劃分的核心收益見下表。

按部門劃分的核心收益		季度業績												YTD結果
(百萬美元，未經審計)		2Q24				1Q24				2Q23				2024				2023
亞洲		$	647			$	657			$	473			$	1,304			$	962
加拿大			402				364				374				766				727
美國			415				452				458				867				843
全球財富和資產管理			399				357				320				756				607
公司和其他			(126)				(76)				12				(202)				29
核心收益總額		$	1,737			$	1,754			$	1,637			$	3,491			$	3,168

1

股東總回報。

宏利金融-S 2024年第二季度		8

下表列出了歸屬於股東的淨利潤，包括核心盈利和不包括在 核心盈利中的項目。

		季度業績												YTD結果
(百萬美元，未經審計)		2Q24				1Q24				2Q23				2024				2023
核心收益		$	1,737			$	1,754			$	1,637			$	3,491			$	3,168
不包括在核心收益中的項目：
市場經驗收益(虧損)(1)			(665)				(779)				(570)				(1,444)				(635)
債務工具的已實現收益(虧損)			(350)				(670)				(24)				(1,020)				(55)
衍生品與套期保值會計失靈			143				(42)				(13)				101				80
實際減去預期的長期公共股本回報率			11				216				86				227				194
Alda的實際較低預期長期回報			(450)				(255)				(478)				(705)				(842)
其他投資成果			(19)				(28)				(141)				(47)				(12)
再保險交易、與税務有關的項目和其他(2)			(30)				(109)				(42)				(139)				(102)
不計入核心收益的項目合計			(695)				(888)				(612)				(1,583)				(737)
歸屬於股東的淨收益(虧損)		$	1,042			$	866			$	1,025			$	1,908			$	2,431

(1)

市場經驗顯示，二四年第二季度的萬淨費用為66500美元，主要是由於ALDA的回報低於預期，主要涉及私募股權和房地產投資，出售歸類為FVOCI的債務工具的已實現淨虧損，其中27300美元萬與與RGA再保險交易有關的資產轉移有關， 以及不利的外匯影響造成的損失。這些部分被衍生品和對衝會計無效帶來的收益，以及高於預期的公開股本回報帶來的小幅收益所抵消。市場經驗是，23年第二季度萬淨費用為57000美元，主要原因是ALDA的回報低於預期，主要與房地產和能源投資有關，外幣匯率變化，出售債務工具(被歸類為FVOCI)造成的已實現淨虧損，以及來自衍生品和對衝會計無效的適度淨費用。這些部分被高於預期的公共股本回報率所抵消。

(2)	萬淨費用為3,000美元，主要包括與收購CQS有關的費用4,300美元萬，與全球最低税額(GMT)有關的費用 $4,200萬(核心收益中記錄了額外的4,600美元萬費用)，以及與在亞洲重新收回再保險有關的費用2,500美元萬。 與加拿大RGA再保險交易有關的3,400美元萬收益和其他與税務相關的實收4,400美元萬部分抵消了這一影響。23年第二季度淨費用為4,200美元萬，主要包括取消我們越南業務中的某些 保單的準備金4,600美元萬。

按部門劃分的歸屬於股東的淨收入如下表所示。

按部門劃分的股東應佔淨收益(虧損) (百萬美元，未經審計)		季度業績												YTD結果
		2Q24				1Q24				2Q23				2024				2023
亞洲		$	582			$	363			$	130			$	945			$	649
加拿大			79				273				227				352				536
美國			135				(108)				183				27				369
全球財富和資產管理			350				365				317				715				614
公司和其他			(104)				(27)				168				(131)				263
歸屬於股東的淨利潤總額		$	1,042			$	866			$	1,025			$	1,908			$	2,431

費用效率比

費用 效率比率是一種財務指標，我們用來衡量費用效率這一戰略優先事項的進展情況，並反映直接通過核心收益流動的費用(核心費用)。核心費用包括使用保費分配法(PAA)計量的產品的核心一般費用、直接應佔維護費用和直接應佔收購費用。核心費用不包括直接歸因於 收購新業務而直接計入CSM的某些費用，而不是直接通過核心收益流動的費用。

我們對成本效率的關注使我們能夠在我們的業務中 實現規模效益。我們相信還有更多的機會來利用我們的全球規模和運營環境，簡化流程並進一步實現我們的業務數字化。因此，我們最近更新了我們的中期目標 ，將支出效率比率從低於50%提高到低於45%。

宏利金融-S 2024年第二季度		9

季度費用效率比

2014年第2季度的費用效率比率為45.4%，而23年第2季度為45.1%。與23年第二季度相比，這一比率上升了0.3個百分點，反映出税前核心收益增長了6%。¹，以及核心支出增長7%。核心費用增加的原因是與員工相關的成本增加，包括長期激勵薪酬和 因業務表現強勁而導致的與業績相關的成本增加，以及包括與我們收購CQS業務相關的持續運營費用。

與23年第二季度相比，按實際匯率計算的一般支出總額增加20%，按不變匯率計算增加19%，這是由於上述與核心支出和核心收益以外的項目增加有關的項目 。不計入核心收益的一般開支於二零一四年第二季度主要與收購CQS有關，而於二零一三年第二季度則主要由二零一三年第二季度現有法律撥備的實收撥備組成。

年初至今費用效率比

2024年年初至今的支出效率比率為45.3%，而2023年同期為46.1%。與2023年同期相比，年初至今的比率提高了0.8個百分點，反映出年初至今的税前核心收益增長了10%，年初至今的核心支出增長了6%。今年迄今核心支出的增長是由勞動力相關成本上升推動的，包括長期激勵薪酬，反映出TSR 相對於同行的強勁表現，以及業績相關成本，反映強勁的業務表現，以及計入與我們收購CQS業務相關的持續運營費用。

2024年年初至今的一般開支總額按實際及不變匯率計算較2023年同期增加10%，原因是上文所述與年初至今核心開支及年初至今核心收益以外的項目的增長有關的項目。年初至今，從核心收益中剔除的一般支出主要與2024年收購CQS有關，2023年，主要是對現有法律撥備的真實情況。

1	這是一項非公認會計準則的財務指標。有關詳細信息，請參閲下面的非GAAP和其他財務指標。

宏利金融-S 2024年第二季度		10

A2

經營業績

		季度業績												YTD結果
（百萬美元，除非另有説明）（未經審計）		2Q24				1Q24				2Q23				2024				2023
亞洲猿類銷售		$	1,259			$	1,281			$	1,181			$	2,540			$	2,354
加拿大猿類銷售			520				450				322				970				615
美國的猿類銷售			128				152				130				280				264
猿類總銷售額(1)			1,907				1,883				1,633				3,790				3,233
亞洲新商業價值			506				463				424				969				796
加拿大新商業價值			159				157				106				316				198
美國新的商業價值			58				49				55				107				100
新業務總價值(1)			723				669				585				1,392				1,094
亞洲新業務CSM(2)			478				491				432				969				733
加拿大新業務CSM			76				70				57				146				103
美國新業務CSM			74				97				103				171				198
新業務CSM總數(2)			628				658				592				1,286				1,034
NCI的亞洲CSM網			13,456				13,208				9,630				13,456				9,630
加拿大CSM			3,769				4,205				3,656				3,769				3,656
美國CSM			3,522				3,649				4,106				3,522				4,106
企業和其他CSM			11				27				31				11				31
NCI的CSM淨值合計			20,758				21,089				17,423				20,758				17,423
NCI税後CSM淨值(3)			18,290				18,547				14,877				18,290				14,877
全球WAM毛流量(數十億美元)(1)			41.4				45.4				35.2				86.9				74.0
全球WAM淨流量(數十億美元)(1)			0.1				6.7				2.2				6.8				6.6
管理的全球WAM資產(數十億美元)(3)			943.9				911.4				819.6				943.9				819.6
全球WAM總投資資產(十億美元)			9.0				8.1				5.5				9.0				5.5
全球WAM隔離基金淨資產（10億美元）			270.1				266.2				238.7				270.1				238.7
管理和行政資產總額（10億美元）(3),(4)			1,481.5				1,450.0				1,344.8				1,481.5				1,344.8
總投資資產(十億美元)(4)			410.6				410.7				403.4				410.6				403.4
分離基金淨資產（億美元）(4)			406.1				402.1				366.0				406.1				366.0

(1)	有關該指標的更多信息，請參閲下面的非GAAP和其他財務指標。

(2)	新業務CSM是NCI的淨網。

(3)	本項目為非公認會計準則財務計量。有關更多信息，請參閲下面的非GAAP和其他財務措施。

(4)	有關更多信息，請參閲下面的A4部分。

年化保費當量(APE)銷售額在2014年第二季度為19070美元億，增長17%.¹ 與23季度相比，24季度新業務價值(nbv？)為72300美元萬，增長23%.¹與23季度和新業務相比，CSM為62800美元萬，較23季度增長6% 。我們的類人猿銷售和NBV在24年第2季度達到創紀錄的水平，展示了我們多元化投資組合的優勢和優勢。按部門劃分的新業務業績如下：

•

亞洲持續增長勢頭，猿類銷售、新業務CSM及NBV分別增長7%、10%及19%，反映二零一四年第二季度在日本及香港的銷售量增加。新業務價值利潤率同比提高3.4個百分點2(NBV利潤率)反映了我們的定價紀律和業務組合的變化。

•

加拿大本季度實現了出色的增長和創紀錄的NBV水平。與2013年第二季度相比，APE銷售額和NBV銷售額分別增長了61%和50%，這是由大型團體保險銷售帶動所有業務部門的銷售額增加所致。新業務CSM在個人保險利潤率擴大和獨立基金產品銷量增加的推動下增長了33%。

•

在美國，隨着產品結構的轉變，猿類的銷售額同比下降了4%，而NBV的銷售額上升了3%。由於產品組合的變化和利率上升的影響，新業務CSM 減少了30%。

1	APE銷售額和NBV的增長/下降百分比按不變匯率計算。

2	有關該指標的更多信息，請參閲下面的非GAAP和其他財務指標。

宏利金融-S 2024年第二季度		11

2024年年初至今，猿類銷售額為37900美元億，較2023年同期增長19%. 2024年年初至今萬為139200美元，較2023年同期增長28%.年初至今新業務萬為128600美元，較2023年同期增長25%.新業務 按細分市場劃分的結果如下：

•

亞洲今年迄今的猿類銷售額與2023年相比增長了10%，受亞洲其他地區增長的推動1、日本和香港。業務組合以及2023年下半年精算方法和假設更新的影響進一步推動今年迄今的新業務CSM較2023年增長34% 。今年到目前為止，由於銷量和業務組合的增加，NBV也比2023年增長了23%。

•

與2023年相比，加拿大今年迄今的APE銷售額增長了58%，這是由於所有業務部門的銷售量增加 ，主要是由於以大額案件銷售為首的團體保險銷售增加，以及獨立基金銷售增加。加上我們個人保險業務的利潤率擴大，年初至今的NBV與2023年相比增長了60%。與2023年相比，新業務CSM 增長了42%，這是由於個人保險利潤率的擴大以及獨立基金和個人保險產品銷量的增加。

•

在美國，與2023年相比，今年迄今的APE銷售額增長了5%，反映出富裕客户對積累保險產品的需求增加。與2023年相比，加上產品組合，今年迄今的NBV增長了5%。與2023年相比，今年迄今的新業務CSM下降了14%，主要是由於產品組合和更高利率的影響。

截至2024年6月30日，非上市公司的CSM淨額為2075800美元萬，與2023年12月31日相比增加了31800美元萬。有機CSM移動在2024年上半年為45300美元萬，主要受新業務和利息增加的影響，但被核心收益和不利保險 經驗確認的攤銷部分抵消。2024年上半年的無機CSM移動為1.35億美元，主要由再保險交易的影響推動，但被外幣匯率變化和股票市場表現的有利影響部分抵消。

2014年第二季度全球無線資產管理淨流入為1美元億，而23季度淨流入為22美元億。按業務線劃分，結果如下：

•

24年第2季度退休淨流出為13億美元，而23年第2季度為淨流入7美元億，這是因為更高的會員繳費被更高的會員撤資和美國大型退休計劃贖回所抵消。

•

24年第2季度零售淨流出1美元億與23年第2季度淨流出1美元億持平，這是因為股市復甦和投資者情緒改善導致對投資產品的需求增加，但贖回增加抵消了這一影響。

•

機構資產管理在2014年第二季度的淨流入為14億美元，而23季度的淨流入為16美元億，這是因為固定收益授權的贖回增加和替代授權的銷售減少抵消了來自CQS的淨流入。

今年到目前為止，2024年淨流入為68美元億，而2023年同期為66美元億。這一增長主要是由於對投資產品的需求增加而導致零售淨流入增加。退休淨流入與前一年持平，原因是計劃銷售額和會員繳費的增長抵消了會員撤資增加的影響。儘管由於固定收益贖回增加而從CQS淨流入，但機構淨流入有所下降。

1	亞洲其他不包括香港和日本。

宏利金融-S 2024年第二季度		12

A3

財務實力

		季度業績												年初至今結果
(未經審計)		2Q24				1Q24				2Q23						2024				2023
MLI與S的利潤率(1)			139%				138%				136%						139%				136%
財務槓桿率(2)			24.6%				24.3%				25.8%						24.6%				25.8%
合併資本(數十億美元)(3)		$	77.6			$	76.4			$	69.3			$			77.6			$	69.3
普通股每股賬面價值(美元)		$	23.71			$	23.09			$	21.30			$			23.71			$	21.30
調整後每股普通股賬面價值(美元)(2)		$	33.96			$	33.39			$	29.42			$			33.96			$	29.42

(1)  本項目是根據金融機構監管局(OSFI)人壽保險資本充足率測試公開披露要求指南披露的。 (2)  此項為非公認會計準則比率。有關更多信息，請參閲下面的非公認會計準則和其他財務措施。 (3)  本項目是一項資本管理措施。有關此指標的更多 信息，請參閲下面的非GAAP和其他財務指標。

截至2024年6月30日，製造商人壽保險公司(MLI)的人壽保險資本充足率測試(LICAT)比率為139%，而截至2024年3月31日的比率為138%。1個百分點的增長主要是由於最近兩筆大型再保險交易的資本釋放，部分被普通股回購所抵消。

截至2024年6月30日，MFC對S的許可比率為127%，而截至2024年3月31日的比率為126%，這一增長是由影響MLI S許可比率 變動的類似因素推動的。截至2024年6月30日，MLI和MFC比率之間的差異主要是由於未償還的MFC優先債務為63美元億，這些債務不符合MFC級別的可用資本，但根據其下行形式，符合MLI的監管資本資格。

截至2024年6月30日，MFC S的財務槓桿率為24.6%，較2024年3月31日的24.3%上升了0.3個百分點。這項比率的增加是由發行資本工具帶動。¹於二零一四年第二季度，總股本的增加部分被股本總額的增加所抵銷。 股本總額的增加主要來自二零一四年第二季度的全面收入總額，但股息和普通股回購部分抵銷了這一增長。

MFC S合併資本於2024年6月30日為776億，較2023年12月31日的739億增加37億。貨幣基礎的增加主要是由於總股本的增加，即資本工具的淨髮行。¹，和更高的税後CSM²。總股本的增長來自年初至今的全面收入總額，部分被股息和普通股回購所抵消。

現金及現金等價物和有價證券³截至2024年6月30日為2,402美元億，而截至2023年12月31日為2,507億。減少的主要原因是與GA和RGA的再保險交易的影響，以及由於利率上升導致債務工具市值下降，但部分被外匯匯率和股票市場的有利變化所抵消。

截至2024年6月30日的每股普通股賬面價值為23.71美元，與截至2023年12月31日的22.36美元相比增長了6%。截至2024年6月30日，已發行普通股數量為178500萬，較2023年12月31日的180600萬淨減少2,100股萬 主要受普通股回購推動。截至2024年6月30日，我們已購買了2,500股萬普通股以供註銷，並計劃購買根據我們當前 修訂的正常進程發行人報價批准購買的最多9,000股萬普通股。

1  資本工具的淨髮行 包括在2024年第一季度發行11億的次級債務(2014年第一季度)和在24年第二季度發行5億的次級債務，以及在24年第一季度贖回6億的JHUSA盈餘票據。 2  本項目是一項非公認會計準則財務計量。有關更多信息，請參閲下面的非GAAP 和其他財務措施。 3  包括現金和現金等價物，包括存款現金、加拿大和美國國庫券和高質量的短期投資，以及可銷售資產，包括投資級政府和機構債券、投資級公司債券、投資級證券化工具、上市交易的普通股和優先股。

宏利金融-S 2024年第二季度		13

截至2024年6月30日的調整後每股普通股賬面價值為33.96美元，較2023年12月31日的32.19美元增長5% 受調整後賬麪價值增加的推動¹以及較少的已發行普通股。調整後的賬面價值增加了25美元億，這是由於普通股股東權益總額的增長以及税後淨資產淨值的增加。普通股股東權益的增加反映了全面收益總額增長的影響，但股息和普通股回購部分抵消了這一影響。

A4	管理和管理的資產(Auma？)

截至2024年6月30日，澳元為1.5萬億美元，較2023年12月31日增長4%，主要是由於股票市場和淨流入的有利影響。總投資資產按實際匯率計算下降2%，主要是由於與GA和RGA再保險交易相關的投資資產轉移所致。隔離基金淨資產在實際匯率基礎上增長8% ，主要是由於股票市場的影響。

A5

外幣匯率的影響

外幣匯率從23季度到24季度的變化使24季度的核心收益增加了200美元萬，這主要是由於加元相對於美元的疲軟。與2023年同期相比，2024年外幣匯率的變化使今年迄今的核心收益減少了2,400美元萬，主要是由於加元相對於日元走強。外幣匯率對不屬於核心收益的項目的影響，鑑於這些項目的性質，不提供相關信息。

A6

商業亮點

戰略要點

我們正在通過 戰略合作伙伴關係和新產品產品來擴大我們的客户範圍

在Global WAM，我們完成了對CQS的收購，CQS是一家總部位於英國的多行業另類信貸管理公司， 我們將其聯合命名為宏利|CQS投資管理公司，並利用這些擴展的能力在美國零售業推出了John Hancock多資產信貸基金。這隻基金是我們日益增長的流動性和半流動性替代產品陣容以及我們更大的信貸特許經營權的有力補充。

在美國，我們宣佈與全國領先的獨立產品設計和分銷公司S 建立戰略合作伙伴關係，以擴大我們的索引賬户產品組合，並通過我們的保護索引萬能人壽解決方案進入更廣泛的市場。

我們正在部署產生式人工智能，並交付我們的數字、領先客户的戰略優先事項

在亞洲，我們通過在新加坡推出創新的創新型人工智能代理銷售工具來增強代理與客户的互動，該工具使我們的代理能夠 自動創建個性化的接洽策略，以根據客户的需求、偏好、人口統計數據和交易歷史在正確的時間為客户提供正確的解決方案。

在Global WAM，我們在香港退休試行了宏利強制性公積金(MPF)Robo-Advisor，這是一個新的門户網站，旨在為我們的強積金成員提供自動化的投資組合洞察和個性化的投資提示。此計劃是我們持續致力於通過數碼創新和加強會員教育來提升客户在強積金投資管理方面的體驗的一部分。

在加拿大，我們通過增加精神健康功能和現場支持，為團體福利成員增強了我們的宏利移動應用程序。這些服務是與TELUS Health聯合 添加的²併為符合條件的成員及其家人提供即時的個人幫助，幫助他們導航醫療系統，幫助他們瞭解可用的支持類型。

1	本項目為非公認會計準則財務計量。有關更多信息，請參閲下面的非GAAP和其他財務措施。

2	Telus Health(Canada)Ltd.

宏利金融-S 2024年第二季度		14

在美國，我們在年金聯繫中心內為我們的 客户服務代表部署了高效的AI知識管理聊天機器人和自動呼叫彙總，有助於立即改善平均處理時間。這一舉措是我們不斷努力改善客户體驗和簡化流程的一部分。

我們正在幫助我們的客户活得更長、更健康、更好

在美國，我們推進了為客户提供預防性健康篩查的承諾，並通過成為首家向符合條件的John Hancock Vitality會員提供Prenuvo和全身MRI掃描以早期發現癌症和其他疾病的折扣和優先訪問權限的美國人壽保險公司，進一步差異化了我們的解決方案。

在加拿大，我們發佈了我們的2023年健康報告 ，其中重點介紹了影響我們集團福利計劃發起人加拿大員工的健康趨勢和挑戰。本報告為我們的計劃發起人提供寶貴的數據驅動型見解，以確保他們的計劃設計以最受關注的領域為目標，以幫助計劃成員實現更好的健康結果。

A7

戰略重點1

在2024年6月的S投資者日期間，宏利高級管理層 展示了我們對照我們的戰略成功執行的記錄，強調了我們向低風險和高回報公司的轉型，並展示了我們如何處於獨特的地位，繼續為股東提供增長和卓越的價值。 演講和討論讓我們深入瞭解了我們實現新的和現有財務目標的途徑，並加強了S宏利全球業務的誘人機會和強勁勢頭。

我們宣佈，我們將提高財務目標的門檻，包括：

•

到2027年，核心淨資產收益率達到18%以上；

•

關於累計匯款的新目標22024年至2027年期間億+2.20億美元；以及

•

的費用效率比

此外，我們再次確認了其他中期財務目標，包括：核心每股收益增長10%至12%，新業務CSM增長15%，CSM餘額增長8%至10%，財務槓桿率25%，核心普通股股息支付率³佔核心收益的35%至45%。

我們還宣佈，我們將繼續致力於我們的五個戰略重點和各自的目標，包括：來自最具潛力的業務的75%的核心收益 ⁴到2025年，50%的核心收益來自亞洲地區⁵到2027年，淨推動者得分為37分，88%的直通式處理⁶到2025年，員工敬業度得分最高的四分位數⁷.

1	請參閲下文關於前瞻性陳述的警告。”

2	有關該指標的更多信息，請參閲下面的非GAAP和其他財務指標。

3	本項目為非公認會計準則比率。有關詳細信息，請參閲下面的非GAAP和其他財務指標。

4	最具潛力的業務包括亞洲部分和全球WAM部分，以及加拿大團體福利和北美行為保險產品。

5	亞洲區包括亞洲分部和全球品牌經理S在亞洲的業務。

6	直通處理代表完全數字化的客户交互，包括資金流動。

7	基於蓋洛普進行的年度全球員工敬業度調查。排名是通過與蓋洛普S金融保險公司級別數據庫相比的敬業度平均來衡量的。

宏利金融-S 2024年第二季度		15

B	按細分市場劃分的業績

B1

亞洲

（百萬美元，除非另有説明）		季度業績																						YTD結果
加元				2Q24								1Q24								2Q23						2024						2023
盈利能力：
歸屬於股東的淨收入		$			582				$				363				$				130			$			945			$			649
核心收益(1)					647								657								473						1,304						962
經營業績：
年化保費當量銷售額					1,259								1,281								1,181						2,540						2,354
新的商業價值					506								463								424						969						796
新業務合同服務利潤率					478								491								432						969						733
扣除NCI後的合同服務利潤率					13,456								13,208								9,630						13,456						9,630
管理資產（十億美元）(2)					174.6								170.9								159.3						174.6						159.3
總投資資產(十億美元)					148.2								144.7								135.2						148.2						135.2
分離基金淨資產（億美元）					26.4								26.2								24.1						26.5						24.1
美元
盈利能力：
歸屬於股東的淨收入		美元			424				美元				270				美元				96			美元			694			美元			480
核心收益(1)					472								488								353						960						714
經營業績：
年化保費當量銷售額					920								950								879						1,870						1,747
新的商業價值					370								343								315						713						590
新業務合同服務利潤率					349								364								323						713						545
扣除NCI後的合同服務利潤率					9,825								9,748								7,273						9,825						7,273
管理資產（十億美元）(2)					127.5								126.2								120.3						127.5						120.3
總投資資產(十億美元)					108.2								106.9								102.2						108.2						102.2
分離基金淨資產（億美元）					19.3								19.4								18.2						19.3						18.2

(1)	參見下面的非GAAP和其他財務指標，以對季度核心收益與歸因於股東的淨收益 (虧損)進行對賬。

(2)	本項目為非公認會計準則財務計量。有關更多信息，請參閲下面的非GAAP和其他財務措施。

S亞洲於二零一四年第二季度歸屬於股東的淨收入為58200美元萬，而二三年第二季度為13000美元萬。歸屬於股東的淨收入 包括核心收益和不包括在核心收益中的項目，核心收益在2014年第二季度為64700美元萬，而2013年第二季度為47300美元萬；核心收益中不包括的項目在2014年第二季度淨費用為6,500美元萬，而在23年第二季度淨費用為34300美元萬。有關季度核心收益與歸因於股東的淨收益(虧損)的對賬，請參見下文E3？非GAAP和其他財務措施；對於核心收益排除的項目的解釋，請參見上文第A1節？盈利能力。以加元表示的核心收益的變化是由於以下描述的因素，此外，還反映了由於各種外幣兑加元匯率的變化而產生的1,100美元萬淨不利影響。

以美元(該部門的列報貨幣)表示，2014年第二季度歸屬於股東的淨收入為42400美元萬，而2013年第二季度為9,600美元萬。24年第2季度的核心收益為47200美元萬，而23年第2季度的核心收益為35300美元萬，不包括在核心收益中的項目是24年第2季度的淨費用為4,800美元萬，而23年第2季度的淨費用為25700美元萬。

與23季度相比，24季度的核心收益增長了40%，這是由於保險合同的預期收益增加，有利的索賠體驗，以及更高的預期投資收入。保險合同預期收益的增長主要是由於對精算方法和假設的更新對我們的CSM和2023年下半年的風險調整以及業務增長的淨影響。與23季度相比，已分配資本的投資收入也增加了1,900美元萬的核心收益(見公司和其他部分)。此外，GA再保險 交易還導致有利的核心收益差異為100萬，這歸因於對預期投資收益和保險合同預期收益的影響。

宏利金融-S 2024年第二季度		16

2024年，今年迄今歸屬於股東的淨收入為69400美元萬，而2023年同期為48000美元萬。在上述類似因素的推動下，2024年年初至今的核心收益為96000美元萬，較2023年的71400美元萬增長40%。與2023年相比，2024年分配資本的年初至今投資收入也增加了3,800美元萬的核心收益 (見公司和其他部分)。此外，GA再保險交易還導致年初至今的核心收益差異為700億美元，這是由於對預期投資收益、保險合同預期收益和萬變化的影響。未計入今年迄今核心收益的項目是2024年的淨費用為26600美元萬，而2023年同期的淨費用為23400美元萬。 有關年初至今核心收益與年初至今歸屬於股東的淨收益(虧損)的對賬，請參閲下文E3節非公認會計準則和其他財務指標。以加元表示，年初至今的核心收益 反映了各種外幣兑加元匯率變化對萬的不利影響淨額為3,500美元。

APE於二零一四年第二季度的銷售額為92000美元萬，較二零一三年第二季度增長7%，主要受日本及香港的增長所帶動，但亞洲其他地區的銷售下降部分抵銷了這一增長。在銷售量增加和業務組合增加的推動下，萬在24年第二季度為37000美元，比233年第二季度增長19%.NBV利潤率在24季度為43.7%，而23季度為40.3%。新業務CSM於二零一四年第二季度的萬為34900美元，較二零二三年第二季度增長10%，這是由於銷售量、業務組合以及2023年下半年精算方法和 假設更新的影響，但被二零二三年第二季度的模型優化部分抵銷。2024年至今，APE的銷售額為187000美元萬，較2023年同期增長10%，這是由於亞洲銀行保險銷售額上升，其他原因是日本和香港的代理渠道銷售額增加，但香港經紀渠道銷售額的下降部分抵消了這一增長。2024年到目前為止，由於銷售量和業務組合的增加，2024年的萬為71300美元，比2023年增長了23%。今年到目前為止，2024年新業務CSM為71300美元萬，比2023年增長34%，原因是銷售額、業務組合以及2023年下半年精算方法和假設更新的影響。

•

香港APE於二四年第二季度的銷售額為30800美元萬，較二零一三年第二季度增長15%，反映經紀及銀行保險渠道的銷售額上升，但因經紀渠道的銷售額下降而被部分抵銷。經紀渠道的銷售額下降反映了對中國內地遊客客户的激烈競爭，以及在香港和內地中國重新開放邊境後，第二季度銷售額的激增。於二零一四年第二季度，香港淨資產淨值為17200美元萬，較二零一三年第二季度上升23%，這是由於銷售量增加及更新模型以反映採用以風險為本的資本制度，但部分由產品組合抵銷。香港NBV利潤率於二四年二季度為55.9%，較二三季度上升3.6個百分點。香港新業務CSM於二零二四年第二季度的萬為14600美元，較二零二三年第二季度增長3%，這是由於銷售量增加，以及2023年下半年更新精算方法和假設的影響，但被二零二三年第二季度的產品組合和模型優化部分抵銷。

•

日本APE於2014年第二季度的銷售額為10100美元萬，較2003年第二季度增長93%，這是由於強勁的市場表現導致其他財富產品的銷售額較高，反映了對有成熟產品的客户的銷售。由於銷售量和產品組合的增加，日本於二四年第二季度的淨資產價值為6,300美元萬，較二季度增長176%。日本NBV利潤率在24季度為62.0% ，比23季度增長18.7個百分點。由於銷售量增加、產品組合增加以及2023年下半年對精算方法和假設的更新的影響，日本新業務CSM在2023年第二季度的萬為6,600美元，較2003年第二季度增長421%。

•

於二零一四年第二季度，亞洲其他類人猿的銷售額為51100美元萬，較二零一三年第二季度下降5%，原因是內地銷售額下降 中國，但被國際高淨值業務銷售額上升部分抵銷。由於銷售量及產品組合下降，亞洲其他地區於二零一四年第二季度的萬為13500美元，較二零一三年第二季度下降8%。2014年第二季度亞洲其他NBV利潤率為30.9%，較23季度下降1.9個百分點。亞洲其他新業務於二零二四年第二季度的萬為13700美元，較二零二三年第二季度減少15%，原因是銷售量、產品組合及二零二三年第二季度的模型修訂，但被2023年下半年精算方法及假設更新的影響部分抵銷。

宏利金融-S 2024年第二季度		17

截至2024年6月30日，國家保險公司的CSM淨額為982500美元萬，比2023年12月31日增加了25500美元萬。有機CSM移動在2024年上半年為28400美元萬，受新業務和利息增加的影響，但被核心收益確認的攤銷和保險業務的淨減少部分抵消。2024年上半年，無機CSM移動為2,900萬美元，主要是由於美元兑亞洲貨幣走強，但今年迄今股市表現對某些參與合同的影響以及GA再保險交易的影響部分抵消了這一影響。

截至2024年6月30日，所管理的資產為1,275美元億，較2023年12月31日增加2%，這是由於股票市場的正表現對投資資產和獨立基金淨資產的影響，但與GA再保險交易相關的投資資產的轉移部分抵消了這一增長。

24年第2季度的業務重點是：

•

通過在新加坡推出創新的創新型人工智能代理銷售工具來增強代理與客户的交互，該工具使我們的代理能夠自動創建個性化的接洽策略，以根據客户的需求、偏好、人口統計數據和交易歷史在正確的時間為客户提供正確的解決方案；以及

•

通過簽署新的長期租約，繼續擴大我們在澳門的業務，使我們在澳門的客户服務能力翻了一番 。新租用的空間將成為我們發展代理隊伍的中心樞紐，並使我們能夠更好地滿足澳門居民和中國大陸遊客在大灣區一個主要城市不斷增長的保險需求。

宏利金融-S 2024年第二季度		18

B2

加拿大

		季度業績												年初至今結果
(除非另有説明，否則為百萬美元)		2Q24				1Q24				2Q23								2024				2023
盈利能力：
歸屬於股東的淨收入		$	79			$	273			$	227			$					352			$	536
核心收益(1)			402				364				374								766				727
經營業績：
年化保費當量銷售額			520				450				322								970				615
合同服務利潤率			3,769				4,205				3,656								3,769				3,656
宏利銀行平均淨貸款資產($ 十億)(2)			25.7				25.4				24.9								25.7				24.9
管理資產（十億美元）			140.1				146.7				144.0								140.1				144.0
總投資資產(十億美元)			103.5				109.5				108.0								103.5				108.0
分離基金淨資產（億美元）			36.6				37.2				36.0								36.6				36.0

(1)	參見下面的非GAAP和其他財務指標，以對季度核心收益與歸因於股東的淨收益 (虧損)進行對賬。

(2)	本項目為非公認會計準則財務計量。有關更多信息，請參閲下面的非GAAP和其他財務措施。

加拿大公司S於二四年第二季度歸屬於股東的淨收入為7,900美元萬，而二三季度為22700美元萬。歸屬於股東的淨收入 包括核心收益和不包括在核心收益中的項目，核心收益在2014年第二季度為40200美元萬，而2013年第二季度為37400美元萬，24年第二季度淨費用為32300美元萬，而2013年第二季度淨費用為14700美元萬。有關季度核心收益與歸因於股東的淨收益(虧損)的對賬，請參見下文E3？非GAAP和其他財務措施；對於核心收益排除的項目的解釋，請參見上文第A1節？盈利能力。

二四年第二季度的核心收益較二三季度增加2,800美元萬或7%，反映集團保險和親和市場的業務增長，以及個人保險良好的零售理賠體驗，但部分被較低的投資利差所抵消。此外，RGA再保險交易帶來了100ECL的有利核心收益差異，這可歸因於萬變化、保險合同的預期收益、保險經驗和預期投資收益的影響。

今年到目前為止，2024年歸屬於股東的淨收入為35200美元萬，而2023年同期為53600美元萬。今年到目前為止，2024年的核心收益為76600美元萬，而2023年同期為72700美元萬。年初至今的核心盈利增加3,900元萬或5%，反映團體保險及親和保險市場的業務增長、個人保險的索償體驗改善、團體保險的索償體驗良好，以及與2023年相比，2024年的ECL撥備有所增加，但部分被較低的投資利差所抵銷。此外，由於上述原因，RGA再保險交易還產生了100萬美元的有利核心收益差異。不包括今年迄今核心收益的項目是2024年淨費用為41400美元萬，而2023年同期淨費用為19100美元萬。關於年初至今核心收益與年初至今歸屬於股東的淨收益(虧損)的對賬，見下文第E3節非公認會計原則和其他財務措施。

萬在2014年第二季度的銷售額為52000美元，與23季度相比，萬增長了19800美元，增幅為61%。

•

個人保險類人猿在2014年第二季度的萬銷售額為10900美元，與2013年第二季度相比，萬增長了300%，增幅為3%.

•

團體保險類人猿在2014年第二季度的銷售額為35200美元萬，與2013年第二季度相比增加了17900美元萬或103%，這是由於在大型案件銷售的帶動下，所有市場的銷售額都有所上升。

•

由於分離基金和固定年金銷售額的增加，年金類人猿在2014年第二季度的銷售額為5,900美元萬，比23季度增加了1,600美元萬或37%。

2024年到目前為止，APE的銷售額為97000美元萬，比2023年同期增長35500美元萬或58%，主要是由於以大額案件銷售為首的團體保險銷售增加，以及獨立基金銷售增加。

截至2024年6月30日，CSM為376900美元萬 與2023年12月31日相比減少了29100美元萬。2024年上半年，有機CSM移動為3,500美元萬，受新業務和利息增加的影響，核心收益確認的攤銷部分抵消了這一影響。2024年無機CSM移動為3.26億美元，主要與RGA再保險交易的影響以及年初至今利率對參與和可變年金合同的不利影響有關， 部分被某些可變年金合同的有利股票市場經驗所抵消。

宏利金融-S 2024年第二季度		19

宏利銀行截至2024年6月30日的平均淨貸款資產為257億，較2023年12月31日增加5美元億或2%，原因是留存情況改善和業務增長。

截至2024年6月30日，管理的資產為1,401億美元，較2023年12月31日減少75美元億或5%，主要是由於轉移了與RGA再保險交易相關的投資資產，但部分被利率和股票市場的淨影響所抵消。

24年第2季度的業務重點是：

•

通過增加精神健康功能和現場支持，增強了我們為團體福利成員提供的宏利移動應用程序。這些服務是與TELUS Health聯合添加的1併為符合條件的成員及其家人提供即時的個人幫助，幫助他們瀏覽醫療保健系統，幫助他們瞭解可用的支持類型；以及

•

發佈了我們的2023年健康報告，其中重點介紹了影響我們 團體福利計劃發起人的加拿大員工的健康趨勢和挑戰。本報告為我們的計劃發起人提供寶貴的數據驅動型見解，以確保他們的計劃設計以最受關注的領域為目標，以幫助計劃成員實現更好的健康結果。

B3

美國

(除非另有説明，否則為百萬美元)		季度業績																		YTD結果
加元				2Q24						1Q24						2Q23						2024						2023
盈利能力：
歸屬於股東的淨收益(虧損)		$			135			$			(108)			$			183			$			27			$			369
核心收益(1)					415						452						458						867						843
經營業績：
年化保費當量銷售額					128						152						130						280						264
合同服務利潤率					3,522						3,649						4,106						3,522						4,106
管理資產（十億美元）					203.4						202.4						199.4						203.4						199.4
總投資資產(十億美元)					130.4						129.9						132.1						130.4						132.1
分離基金投資淨資產（數十億美元）					73.0						72.5						67.3						73.0						67.3
美元
盈利能力：
歸屬於股東的淨收益(虧損)		美元			98			美元			(80)			美元			136			美元			18			美元			274
核心收益(1)					303						335						341						638						626
經營業績：
年化保費當量銷售額					93						113						97						206						196
合同服務利潤率					2,572						2,691						3,104						2,572						3,104
管理資產（十億美元）					148.6						149.6						150.7						148.6						150.7
總投資資產(十億美元)					95.3						96.0						99.8						95.3						99.8
分離基金投資淨資產（數十億美元）					53.3						53.6						50.9						53.3						50.9

(1)	參見下面的非GAAP和其他財務指標，以對季度核心收益與歸因於股東的淨收益 (虧損)進行對賬。

2024年第二季度歸屬於股東的美國淨利潤為135萬美元，而23年第二季度為183萬美元。 歸屬於股東的淨利潤（虧損）包括核心盈利（24季度為41500萬美元，而23季度為45800萬美元）以及不包括在核心盈利中的項目（24季度的淨費用為28000萬美元），而 23季度的淨費用為27500萬美元。有關季度核心盈利與歸屬於股東的淨利潤（虧損）的對賬，請參閲下文E3節“非GAAP”和其他財務指標，以及有關核心盈利中排除的項目的解釋，請參閲上文A1節“盈利能力”。以加元表示的核心收益的變化是由於以下因素造成的，此外，核心收益的變化反映了美元相對加元走強的800萬美元的有利影響。

1	Telus Health(Canada)Ltd.

宏利金融-S 2024年第二季度		20

以美元(該部門的功能貨幣)表示，二四年第二季度歸屬於股東的淨收入為9,800美元萬，而二三季度為13600美元萬。二零一四年第二季度的核心收益為30300美元萬，而二三年第二季度的核心收益為34100美元萬，不計入核心收益的項目是二四年第二季度和二季度的20500美元萬淨費用。

二四年第二季度的核心收益較二三季度減少3,800美元萬或11%，反映更多不利的淨保險經驗。淨保險經歷主要反映長期護理中的不利索賠以及生活中的不利索賠和失誤經歷。於二零一四年第二季度，已分配資本的投資收益亦較二零一三年第二季度增加600美元萬(見公司及其他分部)。 此外，GA再保險交易亦導致不利的核心收益差異1,900美元萬，原因是保險合約的預期收益、預期投資收益及保險經驗受到影響。

2024年年初至今，歸屬於股東的淨收入為1,800美元萬，而2023年同期為27400美元萬。2024年年初至今的核心收益為63800美元萬，而2023年同期為62600美元萬。年初至今的核心收益增加1,200美元萬，主要是由於2024年經濟責任撥備的費用較低，部分被更不利的淨保險經驗所抵消，主要是由於長期護理的不利索賠經驗和生活中的失誤經驗所致。與2023年相比，2024年已分配資本的投資收入也增加了1,100美元萬的年初至今核心收益(見公司 和其他部分)。此外，GA再保險交易還導致年初至今的核心收益差異為3,800美元，這是由於對保險合同預期收益、預期投資收益、萬變化和保險體驗的影響。不包括今年迄今核心收益的項目是2024年淨費用為62000美元萬，而2023年同期淨費用為35200美元萬。關於年初至今的核心收益與年初至今歸屬於股東的淨收益(虧損)的對賬，見下文第E3節非公認會計原則和其他財務措施。以加元表示，今年迄今的核心收益反映了美元兑加元走強帶來的6億美元萬有利影響。

APE於二四年第二季度的銷售額為9,300美元萬，較二零一三年第二季度下降4%，主要是由於保障保險產品的銷售額下降，但部分被富裕客户對累積保險產品的持續需求所抵銷。2024年至今，APE的銷售額為20600美元，萬較2023年同期增長5%，反映出對積累保險產品的需求增加。具有John Hancock Vitality Plus功能的產品的APE銷售額在2024年第二季度和2024年迄今均佔美國總銷售額的81%，而在2023年第二季度和2023年迄今分別佔美國總銷售額的75%和74%。

截至2024年6月30日，CSM為257200美元萬，與2023年12月31日相比減少了25600美元萬。有機CSM移動在2024年上半年為3,500美元萬，受新業務和利息增加的影響，但被核心收益確認的攤銷和淨不利保險 經驗部分抵消。淨不利的保險經驗主要是由人壽保險失誤和申索經驗所致，但長期護理和年金申索經驗部分抵銷了這一影響。無機CSM於2024年上半年為2.91億美元(2.91億美元)，主要由於二零一四年第一季度的GA再保險交易以及二零一四年第二季度涵蓋某些人壽死亡的新有效再保險交易的影響，但部分被股票市場 經歷的有利市場影響和主要可變年金合同的較高利率所抵消。

截至2024年6月30日，管理的資產為1,486美元億，較2023年12月31日減少50美元億或3%.總投資資產減少的主要原因是與GA再保險交易相關的投資資產轉移，但被利率和股票市場的淨影響部分抵消。獨立基金淨資產的增加主要是由於利率和股票市場的淨影響。

24年第2季度的業務重點是：

•

宣佈與全國領先的獨立產品設計和分銷公司之一安卓保險建立戰略合作伙伴關係，以擴大我們的索引賬户產品組合，並通過我們的保護索引萬能人壽解決方案進入更廣泛的市場；

宏利金融-S 2024年第二季度		21

•

推進了我們為客户提供預防性健康篩查的承諾，並進一步差異化了我們的解決方案， 成為第一家向符合條件的John Hancock Vitality會員提供Prenuvo和全身MRI掃描以早期發現癌症和其他疾病的美國人壽保險公司；

•

在我們的年金聯繫中心內為我們的客户服務代表部署了高效的AI知識管理聊天機器人和自動呼叫彙總，有助於立即改善平均處理時間。這項計劃是我們為提升客户體驗和簡化流程而持續努力的一部分；以及

•

基於我們與麻省理工學院(MIT)達成的為期五年、耗資數百萬美元的研究合作，我們致力於幫助客户活得更長、更健康、更美好的生活，以塑造長壽創新的未來，併為企業界、政策制定者以及個人及其 家人提供可行的見解。

B4

全球財富和資產管理

		季度業績												年初至今結果
(除非另有説明，否則為百萬美元)		2Q24				1Q24				2Q23						2024				2023
盈利能力：
歸屬於股東的淨收入		$	350			$	365			$	317			$			715			$	614
核心收益(1)			399				357				320						756				607
核心EBITDA(2)			513				477				424						990				817
核心EBITDA利潤率(%)(3)			26.3%				25.5%				24.6%						25.9%				23.5%
經營業績：
銷售
財富和資產管理總流量			41,442				45,444				35,152						86,886				73,967
財富和資產管理淨流量			82				6,723				2,187						6,805				6,627
管理和行政的資產（十億美元）			943.9				911.4				819.6						943.9				819.6
總投資資產(十億美元)			9.0				8.1				5.5						9.0				5.5
分離基金淨資產（億美元）			270.1				266.2				238.7						270.1				238.7
全球WAM管理的Auma(數十億美元)(2)			1,155.7				1,123.0				1,023.4						1,155.7				1,023.4
管理和管理的平均資產( 億美元)			933.1				879.8				814.9						916.7				809.5

(1)	參見下面的非GAAP和其他財務指標，以對季度核心收益與歸因於股東的淨收益 (虧損)進行對賬。

(2)	本項目為非公認會計準則財務計量。有關更多信息，請參閲下面的非GAAP和其他財務措施。

(3)	該項目是非GAAP比率。有關更多信息，請參閲下面的“非公認會計原則”和其他財務指標”。

全球客户經理S於二四年第二季度歸屬於股東的淨收入為35000美元萬，而二三季度為31700美元萬。歸屬於股東的淨收入 包括核心收益和不包括核心收益的項目，核心收益在24年第二季度為39900美元萬，而23年第二季度為32000美元萬，24年第2季度淨費用為4,900美元萬，而23年第二季度淨費用為300美元萬 。關於季度核心收益與歸因於股東的淨收益(虧損)的對賬，請參見下文E3？非GAAP和其他財務措施；對於從核心收益中排除的 項目的解釋，請參見上文A1節？盈利能力。

核心收益較23年第二季度增加7,900美元萬或23%，這是由於反映市場和淨流入的有利影響以及亞洲地區2,100美元的有利税後調整以及持續有紀律的支出管理所帶來的淨手續費收入增加。此外，與23季度相比，已分配資本的投資收入增加了9,000美元萬核心收益(見公司和其他部分)。

於二零一四年第二季度，核心息税前利潤為51300美元萬，較二零一三年第二季度上升20%，核心息税前利潤 於二零一四年第二季度為26.3%，較二零一三年第二季度上升170個基點，兩者均受淨手續費收入強勁增長及有紀律的開支管理所推動。有關核心EBITDA和核心EBITDA利潤率的其他 信息，請參閲下文E3節非GAAP和其他財務措施。

宏利金融-S 2024年第二季度		22

2024年年初至今，歸屬於股東的淨收入為71500美元萬，而2023年同期為61400美元萬；2024年年初至今核心收益為75600美元萬，而2023年同期為60700美元萬。今年迄今核心收益的增長為14900美元萬或24%，主要是由上文所述的類似因素推動的 。此外，與2023年相比，年初至今分配資本的投資收入增加了1,900萬美元的核心收益(見公司和其他部分)。不包括今年迄今核心收益的項目是2024年淨費用為4,100美元萬，而2023年同期淨收益為7,000美元萬。關於年初至今的核心收益與年初至今歸屬於股東的淨收益 (虧損)的對賬，請參閲下文第E3節的非公認會計準則和其他財務措施。

2024年年初至今的核心EBITDA為99000美元萬，較2023年同期增長21%，2024年核心EBITDA利潤率為25.9%，較2023年同期增長240個基點，兩者均受上述季度類似因素的推動。關於年初至今的核心EBITDA和年初至今的核心EBITDA利潤率的其他信息，見下文第E3節非公認會計準則和其他財務措施。

24季度淨流入為1美元億，而23季度淨流入為22億。按業務線劃分，結果如下：

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24年第2季度退休淨流出為13億美元，而23年第2季度為淨流入7美元億，這是因為更高的會員繳費被更高的會員撤資和美國大型退休計劃贖回所抵消。

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24年第2季度零售淨流出1美元億與23年第2季度淨流出1美元億持平，這是因為股市復甦和投資者情緒改善導致對投資產品的需求增加，但贖回增加抵消了這一影響。

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機構資產管理在2014年第二季度的淨流入為14億美元，而23季度的淨流入為16美元億，這是因為固定收益授權的贖回增加和替代授權的銷售減少抵消了來自CQS的淨流入。

今年到目前為止，2024年淨流入為68美元億，而2023年同期為66美元億。這一增長主要是由於對投資產品的需求增加而導致零售淨流入增加。退休淨流入與前一年持平，原因是計劃銷售額和會員繳費的增長抵消了會員撤資增加的影響。儘管由於固定收益贖回增加而從CQS淨流入，但機構淨流入有所下降。

截至2024年6月30日，億管理和管理的資產為9,439美元，與2023年12月31日相比增長了9%。這一增長是由股票市場的有利影響、收購CQS增加的1.9億美元億資產以及年初至今的淨流入推動的。截至2024年6月30日，Global WAM還為S公司非WAM報告部門管理了2,118美元的億資產。包括這些管理資產在內，Global WAM管理的AUMA為11557美元億，而截至2023年12月31日的億為10550美元。

截至2024年6月30日，獨立基金淨資產為2701美元億，按實際匯率計算比2023年12月31日高出9%，原因是股票市場的有利影響以及美元對加元的走強。

24年第2季度的業務重點是：

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完成了對CQS的收購，CQS是一家總部位於英國的多行業另類信貸管理公司，我們已聯合將其命名為 宏利|CQS投資管理公司，並利用這些擴展的能力在美國零售業推出了John Hancock多資產信貸基金。該基金是我們日益增長的流動性和半流動性替代產品 產品陣容和我們更大的信貸特許經營權的有力補充；以及

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我們的宏利強積金Robo-Advisor在香港退休試行，這是一個新的入門網站，旨在為我們的強積金成員提供自動化的投資組合見解和個性化的投資技巧。這項計劃是我們持續致力於通過數碼創新和加強會員教育來提升客户在強積金投資管理方面的體驗的一部分。

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B5

公司和其他

		季度業績																YTD結果
(除非另有説明，否則為百萬美元)		2Q24						1Q24						2Q23								2024								2023
歸屬於股東的淨收益(虧損)		$	(104)			$			(27)			$			168			$					(131)			$					263
核心收益 (虧損)(1)			(126)						(76)						12								(202)								29

(1)	參見下面的非GAAP和其他財務指標，以對季度核心收益與歸因於股東的淨收益 (虧損)進行對賬。

公司及其他包括資產的投資表現(扣除分配給經營部門的金額)、融資成本、公司辦公室與股東活動相關的成本(未分配至經營部門)、我們的財產和意外傷害(P&C)再保險業務以及 我們的第二次再保險業務，包括可變年金和意外及健康。此外，出於部門報告的目的，業務部門之間交易的合併和取消也包括在公司和其他 收益中。

公司和其他公司報告稱，2014年第二季度歸屬於股東的淨虧損為10400美元萬，而2013年第二季度歸屬於股東的淨收益為16800美元萬。歸屬於股東的淨收益(虧損)由核心收益和不包括在核心收益(虧損)中的項目組成，核心收益在24年第二季度為12600萬，而23年第二季度為1,200萬，而核心收益(虧損) 不包括在核心收益(虧損)中，核心收益為2,200美元，而23年第二季度淨收益為15600美元萬。在2014年第二季度，我們記錄了與採用全球最低税額法案有關的8,800美元萬費用，該法案於本季度在加拿大頒佈， 追溯至2024年1月1日。¹其中，4,600美元的萬計入核心收益，4,200美元的萬計入不計入核心收益的項目。

關於季度核心收益與歸因於股東的淨收益(虧損)的對賬，見下文E3節非公認會計原則和其他財務措施，見上文第A1節關於盈利能力的説明，以解釋核心收益中不包括的項目。

萬核心收益(虧損)下降13800美元主要是由於格林威治標準時間的上述費用、對運營部門、亞洲、全球WAM和美國的已分配資本利息增加、與勞動力相關的成本導致的核心費用增加，以及與前一年相比，P&C再保險業務的估計虧損準備金更新的收益減少。

2024年，今年迄今歸屬於股東的淨虧損為13100美元萬，而2023年同期歸屬於股東的淨收益為26300美元萬。2024年，今年迄今的核心虧損為20200美元萬，而2023年同期的核心收益為2,900美元萬。今年迄今核心收益(虧損)減少23100美元萬的主要原因與上文所述類似。不包括年初至今核心虧損的項目是2024年淨收益7,100美元萬，而2023年同期淨收益為23400美元萬。關於年初至今核心收益與年初至今歸屬於股東的淨收益(虧損)的對賬，見下文第E3節非公認會計準則和其他財務措施。

C	風險管理和風險因素更新

本節提供了我們在2023年MD&A中概述的風險管理實踐和風險因素的最新信息。MD&A這一節中的文本和表格代表了我們根據IFRS 7金融工具披露的保險、市場和流動性風險的披露。根據IFRS 7披露的信息由每頁左側頁邊空白處的豎線標識。已識別的文本和表格是我們未經審計的中期綜合財務報表的組成部分。

1	截至2024年6月30日，在我們運營的當地司法管轄區未實質性實施GMT的情況下，影響反映在公司和其他情況下。核心收益中的4,600美元萬GMT金額是關於24季度核心收益，從核心收益中排除的4,200美元萬項目與24季度核心收益中不包括的項目 的GMT和2Q24項目中的GMT有關。

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C1	變額年金和獨立基金擔保

正如我們在2023年年報中的MD&A中所述，對可變年金產品和獨立基金的擔保可能包括死亡擔保、到期擔保、收益擔保和提取擔保中的一種或多種。可變年金和獨立基金擔保是或有的，只有在相關事件發生時才支付 如果當時的基金價值低於擔保價值。根據未來的股票市場水平，當前有效業務的負債將主要在2024年至2044年期間到期。 我們尋求通過我們的動態和宏觀對衝策略的組合(見下文C3節上市股票業績風險敏感度和敞口措施)來緩解我們保留的(即再保險淨額) 可變年金和獨立基金擔保業務中嵌入的部分風險。下表 顯示了有關S公司可變年金和獨立基金投資相關擔保總額和再保險淨額的精選信息。

可變年金和獨立基金擔保，再保險淨額

		2024年6月30日												2023年12月31日
截至  (百萬美元)		擔保 值(1)				基金值				淨報復風險(1),(2),(3)				擔保 值(1)				基金值				淨額 面臨風險(1),(2),(3)
保證最低收入福利		$	3,638			$	2,735			$	956			$	3,864			$	2,735			$	1,156
保證最低提款 福利			33,889				33,318				3,660				34,833				33,198				4,093
保證最低累積福利			18,866				18,939				88				18,996				19,025				116
總生活福利(4)			56,393				54,992				4,704				57,693				54,958				5,365
毛 死亡福利(5)			8,577				18,117				675				9,133				17,279				975
再保險總額 總額			64,970				73,109				5,379				66,826				72,237				6,340
生活福利再保險			23,874				23,708				3,076				24,208				23,146				3,395
死亡 再保險福利			3,370				2,680				310				3,400				2,576				482
再保險總數			27,244				26,388				3,386				27,608				25,722				3,877
總額，扣除再保險後的淨額		$	37,726			$	46,721			$	1,993			$	39,218			$	46,515			$	2,463

(1)加拿大和美國擔保最低提款業務的  擔保價值和風險淨額反映了這些索賠的貨幣時間價值。

(2)  風險金額是指保證價值超過基金價值的所有保單的保證價值超過基金價值的部分。對於保證最低死亡撫卹金，風險金額被定義為當前保證的最低死亡撫卹金超過經常賬户餘額，並假設所有索賠都立即支付。在實踐中，保證死亡撫卹金是或有的，只有在投保人最終死亡時才支付，如果基金價值仍然低於保證價值。對於保證的最低支取福利，風險金額假設福利作為終身年金支付，從合同收入開始年齡開始 開始計算。這些福利也是或有的，僅在未來預定的到期日/收入開始日支付，前提是投保人仍在世且未終止其保單，且基金價值仍低於 保證值。對於所有擔保，在單一合同層面上的風險金額為零。

(3)  截至2024年6月30日的再保險風險淨額為199300美元萬(2023年12月31日至246300萬)，其中：美國業務為31000美元萬(2023年12月31日至39100美元萬)，加拿大業務為133500美元萬(2023年12月31日至155900萬)，日本業務為9,700美元萬(2023年12月31日至14000美元萬)，再保險業務為7,400美元萬(2023年12月31日至15500美元萬)。

(4)  如果保險單既包括生前撫卹金，又包括死亡撫卹金，則超出生活撫卹金的保障包括在死亡撫卹金類別中，如腳註5所述。

(5)  死亡福利包括獨立擔保和超出生活福利擔保的擔保，其中死亡福利和生活福利都在保單上提供。

C2	與敏感性相關的注意事項

在本文件中，我們提供了針對某些風險的敏感性和風險暴露措施。該等因素包括因市場價格及利率水平於特定日期的特定變動而引起的敏感性，並以反映S公司於該日期的資產及負債的起始水平為基準進行計量。風險敞口衡量的是一次更改一個因素的影響，並假設所有其他因素保持不變。由於各種原因，實際結果可能與這些估計值大不相同，包括當不止一個因素髮生變化時這些因素之間的相互作用；非經濟假設的更新導致負債的變化；業務組合、有效税率和其他市場因素的變化；以及我們內部模型的一般限制。出於這些原因，敏感性僅應被視為基於以下概述的假設對各個因素的潛在敏感性的方向性估計。鑑於這些計算的性質，我們不能保證對合同服務利潤率、歸屬於股東的淨收入、歸屬於股東的其他全面收益以及歸屬於股東的全面收益總額或MLI S許可比率的實際影響是否如所示。

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市場走勢通過監管資本框架的可用資本、盈餘額度和所需的資本組成部分影響許可資本的敏感性。LICAT可用資本部分主要受全面收益總額和CSM的影響。

C3	上市交易的股票表現風險敏感度和風險敞口度量

正如我們在2023年年報中概述的那樣，我們通過資產和負債錯配對股權風險的淨敞口；我們的可變年金和分離基金擔保 動態對衝策略並不旨在完全抵消保險合同負債對與這些產品中嵌入的擔保相關的所有風險的敏感性。宏觀對衝策略旨在降低非動態對衝的可變年金和獨立基金擔保以及我們保險合同中其他未對衝的風險(見我們的2023年年報第62頁)所產生的公開股權風險。

公開股本價格的變動可能會影響其他項目，包括但不限於管理和管理資產所賺取的基於資產的費用或投保人賬户價值，以及遞延保單收購和其他成本的估計利潤和攤銷。這些項目沒有進行對衝。

下表包括上市股票市值立即變化10%、20%和30%對歸屬於股東的淨收入、CSM、歸屬於股東的其他全面收益以及歸屬於股東的全面收益總額的潛在影響。潛在影響是在考慮了市場變化對對衝資產的影響後顯示的。雖然我們不能可靠地估計動態對衝可變年金和獨立基金擔保負債的變化不會被動態對衝資產的變化所抵消的金額，但為了估計對股東應佔淨收益的影響，我們做出了某些假設 。

這一估計假設動態對衝計劃的業績不會完全抵消動態對衝的可變年金和獨立基金擔保負債的收益/損失。它假設對衝資產是基於期末的實際頭寸，動態方案中的股權對衝抵消了因市場變化而發生的對衝可變年金負債變動的95%。

同樣重要的是要注意，這些估計是説明性的，動態和宏觀對衝計劃可能會低於這些估計， 特別是在已實現波動率較高的時期和/或利率和股市走勢都不有利的時期。用於得出敏感性信息和重要假設的方法與前一時期相比沒有變化。

股票市場的變化會影響我們的許可比率的可用和必需組成部分。第二組表格顯示了公開股權市值變化對MLI/S許可比率的潛在影響。

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公開股本回報變化對股東淨收入的潛在直接影響 ⁽¹⁾

截至2024年6月30日		歸屬於股東的淨收入
(百萬美元)		-30%				-20%				-10%				+10%				+20%				+30%
潛在敏感度
可變年金和獨立基金擔保(2)		$	(2,130)			$	(1,290)			$	(590)			$	480			$	890			$	1,240
普通基金 股權投資(3)			(1,120)				(750)				(370)				370				740				1,100
套期保值前的總基礎敏感度			(3,250)				(2,040)				(960)				850				1,630				2,340
宏觀和動態對衝資產的影響(4)			770				460				200				(160)				(290)				(390)
套期保值影響後和再保險影響前對股東淨收入的潛在淨影響			(2,480)				(1,580)				(760)				690				1,340				1,950
再保險的影響			1,350				830				380				(320)				(600)				(840)
淨額 對衝和再保險影響後對歸屬於股東的淨收入的潛在影響		$	(1,130)			$	(750)			$	(380)			$	370			$	740			$	1,110
截至2023年12月31日		歸屬於股東的淨收入
(百萬美元)		-30%				-20%				-10%				+10%				+20%				+30%
潛在敏感度
可變年金和獨立基金擔保(2)		$	(2,370)			$	(1,460)			$	(670)			$	550			$	1,010			$	1,390
普通基金 股權投資(3)			(1,170)				(770)				(390)				380				760				1,140
套期保值前的總基礎敏感度			(3,540)				(2,230)				(1,060)				930				1,770				2,530
宏觀和動態對衝資產的影響(4)			880				530				240				(190)				(340)				(460)
套期保值影響後和再保險影響前對股東淨收入的潛在淨影響			(2,660)				(1,700)				(820)				740				1,430				2,070
再保險的影響			1,470				900				420				(350)				(650)				(910)
淨額 對衝和再保險影響後對歸屬於股東的淨收入的潛在影響		$	(1,190)			$	(800)			$	(400)			$	390			$	780			$	1,160

(1)  ？請參閲以上與敏感性相關的警告。

(2)對於以可變費用法(  )衡量的可變年金合同，除非適用風險緩解選項，否則財務風險和利率變化的影響將調整CSM。本公司已選擇實施風險緩解，因此部分影響在歸屬於股東的淨收入中報告，而不是調整CSM。如果一組可變年金合同的CSM耗盡 ，則全部影響在歸屬於股東的淨收入中報告。

(3)  此對一般基金權益投資的影響包括支持我們的保險合約負債的一般基金投資、對種子資金投資(由Global WAM部門作出的獨立及共同基金)的投資，以及與可變萬能人壽及其他單位掛鈎產品的預計未來手續費收入相關的對保險合約負債的影響。該影響不包括對 公眾股票權重的任何潛在影響。參與的政策性基金基本上是自給自足的，不會因股票市場的變化而對歸屬於股東的淨利潤產生實質性影響。

(4)  將假定的股權對衝再平衡的影響包括在宏觀和動態對衝計劃中。動態對衝的影響是指股票對衝的影響抵消了因市場變化而發生的動態對衝可變年金負債變動的95% ，但不包括與對衝會計無效的其他來源(如基金跟蹤、已實現波動率和 與預期不同的股權和利率相關性等因素)有關的任何影響。

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