ATS 公司

管理層的討論與分析

截至2024年6月30日的季度

TSX: ATS
紐約證券交易所：ATS

管理層的討論與分析

截至2024年6月30日的季度

本管理層截至2024年6月30日的三個月（“2025財年第一季度”）的討論與分析（“MD&A”）截至2024年8月8日，提供了有關ATS公司（“ATS” 或 “公司”）的經營活動、業績和財務狀況的信息。本報告應與公司2025財年第一季度未經審計的中期簡明合併財務報表一起閲讀，該財務報表是根據國際會計準則（“IAS”）34——中期財務報告編制的，以加元報告。除非另有説明，否則本MD&A中所有提及 “美元” 或 “美元” 的內容均指加元。公司假設本MD&A的讀者可以訪問並已閲讀了根據國際準則委員會發布的國際財務報告準則（“IFRS”）編制的公司經審計的合併財務報表，以及公司截至2024年3月31日的年度MD&A（“2024財年財務報告準則”），因此，本文件的目的是提供2025財年第一季度中包含的信息的最新信息 2024 財年 MD&A。其他信息包含在公司向其提交的文件中加拿大和美國證券監管機構，包括其2024財年年度信息表，可在公司電子數據分析和檢索系統（“SEDAR+”）上的公司簡介（www.sedarplus.com）、美國證券交易委員會電子數據收集、分析和檢索系統（“EDGAR”）網站www.sec.gov上的公司簡介以及公司網站www.atsautomation.com上找到。

重要注意事項

前瞻性陳述

本文件包含適用證券法所指的前瞻性信息。有關更多信息，請參閲第 20 頁上的 “前瞻性陳述”。

非國際財務報告準則和其他財務指標

在本文件中，管理層使用適用證券法所指的某些非國際財務報告準則財務指標、非國際財務報告準則比率和補充財務指標來評估公司的業績。有關此類衡量標準的解釋，請參閲第23頁上的 “非國際財務報告準則和其他財務指標”；有關非國際財務報告準則指標的對賬，見第17頁開頭的 “非國際財務報告準則指標與國際財務報告準則指標的對賬”。

公司簡介

ATS 在規劃、設計、建造、調試和維修自動化製造和裝配系統（包括自動化產品和測試解決方案）方面處於行業領先地位，為廣泛多元化的客户羣提供服務。ATS的聲譽、知識、全球影響力和標準自動化技術平臺使公司脱穎而出，並在生命科學、運輸、食品和飲料、消費品和能源的全球製造自動化市場中提供了競爭優勢。ATS 成立於 1978 年，在北美、歐洲、東南亞和大洋洲擁有超過 65 個製造工廠和 85 個辦事處，擁有超過 7,000 名員工。該公司的網站可以在www.atsautomation.com上找到。該公司的普通股在多倫多證券交易所（“TSX”）和紐約證券交易所（“NYSE”）上市，股票代碼為ATS。

戰略

為了推動創造長期可持續的股東價值，公司採用了由三部分組成的價值創造戰略：建立、增長和擴張。

建立：為了在公司基礎上再接再厲，推動績效改善，管理層專注於推進ATS商業模式（“ABM”）、追求和衡量價值驅動因素和關鍵績效指標、嚴格的戰略規劃流程、繼任規劃、人才管理、員工參與度，以及為業務注入自主權和問責制。

增長：為了推動有機增長，ATS在AbM下開發並實施了增長工具，這些工具為客户提供創新和價值，並努力增加經常性收入。

擴展：為了擴大公司的影響力，管理層將重點放在開發新市場和業務平臺、擴大服務範圍、投資創新和產品開發以及加強ATS的戰略和紀律性收購上。

公司通過使用旨在推動長期可持續股東價值創造的戰略資本框架來推行其所有舉措。

ATS 商業模式

abM是ATS開發的業務管理系統，其目標是使公司能夠執行其戰略，超過所選市場的增長，並推動逐年持續改進。AbM 強調：

•員工：培養、吸引和增強ATS員工的能力，以組建最佳團隊；

•流程：調整ATS的員工，以實施和持續改進整個組織中強大而嚴格的業務流程；以及

•績效：持續衡量業績，為ATS的客户和股東創造世界一流的業績。

aBm 是 ATS 的行動手冊，是通過嚴格的持續改進實現業務目標和目的的框架。AbM 被 ATS 全球各部門採用，並在關鍵問題解決工具的使用方面接受了廣泛的培訓，並應用於各種項目以推動持續改進。當ATS進行收購時，AbM很快就會被引入新公司，以此作為支持文化和業務整合的一種手段。

財務要聞

（以百萬美元計，每股和利潤率數據除外）

1非國際財務報告準則財務指標——見 “非國際財務報告準則和其他財務指標”。

2非國際財務報告準則比率——見 “非國際財務報告準則和其他財務指標”

3補充財務指標-見 “非國際財務報告準則和其他財務指標”

執行摘要

•第一季度的訂單預訂量為8.17億美元，而去年第一季度為6.9億美元，其中包括有機訂單預訂增長13.1％，以及近期收購的4.2％。本MD&A中的 “收購” 或 “收購公司” 是指在去年同期內不屬於合併集團的公司。截至2024年6月30日，過去十二個月的賬面賬單比率為1. 02:1，並且除運輸以外的所有市場連續第三個季度超過1. 00:1。訂單預訂、有機訂單預訂量增長和賬單比率是補充財務指標——請參閲 “非國際財務報告準則和其他財務指標”。

•第一季度收入同比下降7.9％，這主要是由於進入2025財年的電動汽車（“電動汽車”）積壓訂單與2024財年相比有所減少。最近收購的公司的4.0％增長以及生命科學和消費品的有機收入增長部分抵消了這一下降。有機收入是非國際財務報告準則的財務指標，有機收入增長是非國際財務報告準則的財務比率——請參閲 “非國際財務報告準則和其他財務指標”。

•期末的訂單積壓為18.82億美元，比去年第一季度下降7.0％，這主要是由於運輸市場的訂單減少了，其中包括一年前的幾筆大宗訂單。Order Backlog 分佈在全球戰略市場和受監管的行業中，可提供良好的收入可見性。訂單積壓是一項補充財務指標——請參閲 “非國際財務報告準則和其他財務指標”。

•非現金營運資金佔收入的百分比為23.4％，這主要是由於客户的項目進度，包括里程碑賬單和大型電動汽車項目的付款時間。截至2024年6月30日，淨負債與調整後息税折舊攤銷前利潤的比率為2.7倍，在

公司的目標範圍。非現金營運資金佔收入的百分比和淨負債佔調整後息税折舊攤銷前利潤的比例均為非國際財務報告準則比率——請參閲 “非國際財務報告準則和其他財務指標”。

•本季度調整後的運營收益為8,620萬美元（利潤率為12.4％），而去年同期為1.021億美元（利潤率為13.5％），這是由於收入減少以及銷售、一般和管理（“SG&A”）支出增加，但毛利率的提高部分抵消了這一收益。調整後的運營收益是非國際財務報告準則的財務指標，調整後的運營利潤率是非國際財務報告準則的比率——請參閲 “非國際財務報告準則和其他財務指標”。

戰略業務收購

2024年5月15日，該公司宣佈已簽訂最終協議，收購Paxiom集團（“Paxiom”）100％的股份。Paxiom 總部位於魁北克省蒙特利爾，是食品和飲料、大麻和製藥行業的初級、二級和生產線末端包裝機供應商。Paxiom 提供廣泛的產品線，包括精密稱重灌裝、裝袋、包裝、貼標、輸送機、箱子成型、機器人裝箱和生產線末端碼垛設備，這些設備將補充 ATS 的包裝和食品技術業務，並使 ATS 能夠提供完整的包裝和生產線末端解決方案。該期結束後，該交易於2024年7月24日完成。

2024年8月7日，在該期間結束後，該公司宣佈已簽訂最終協議，從海道夫儀器有限公司購買所有重要資產。KG 和 Hans Heidolph GmbH（“Heidolph”）是生命科學和製藥行業高端實驗室設備的領先製造商，總部位於德國施瓦巴赫，在美國、韓國和中國設有設施。該交易預計將於2024年第三日曆季度完成，但須遵守協議中的成交條件。

按季度訂購預訂

2025財年第一季度的訂單預訂量為8.17億美元，同比增長18.4％，反映了13.1％的有機訂單量增長，此外還反映了被收購公司的4.2％的增長。來自被收購公司的訂單總額為2890萬美元。按市場劃分，生命科學領域的訂單量與去年同期相比有所增加，這主要是由於有機增長，以及收購公司的2,860萬美元捐款，其中包括來自Avidity Science, LLC（“Avidity”）的2420萬美元。與去年同期相比，運輸領域的訂單預訂量有所下降，這反映了運輸客户在應對市場動態時對電動汽車（“EV”）投資採取了更加謹慎的態度，導致訂單預訂量低於前一時期。食品和飲料及能源領域的訂單預訂量下降，而消費品的訂單預訂量增加主要是由於客户項目的時機所致。

截至2024年6月30日，過去十二個月的賬面賬單比率為1. 02:1。賬面與賬單比率、訂單預訂量和有機訂單量增長是補充財務指標——請參閲 “非國際財務報告準則和其他財務指標”。

訂單積壓的連續性

（以百萬美元計）

1訂單積壓調整包括外匯調整、範圍變更和取消。

展望

按市場劃分的訂單待辦事項

（以百萬美元計）

截至2024年6月30日，訂單積壓為18.82億美元，比2023年7月2日下降7.0％，這主要是由於運輸市場的訂單減少了，其中包括一年前的幾筆大宗訂單。

生命科學渠道仍然強勁，重點是藥品、放射性藥物和醫療器械等戰略子市場。管理層繼續看到新老客户帶來的機遇，包括生產用於糖尿病和肥胖症治療的自動注射器和可穿戴設備、隱形眼鏡和預充注射器、自動化藥房解決方案的客户，以及利用安非他明類興奮劑整合能力提供生命科學解決方案的機會。在運輸領域，與2023和2024財年收到的訂單預訂規模相比，由於行業參與者正在調節新的運力投資以滿足終端市場需求並降低平臺成本，該漏斗所包含的機會較小。食品和飲料領域的渠道活動仍然強勁。該公司繼續受益於全球番茄加工、其他軟水果加工和蔬菜加工行業的強大品牌知名度，更廣泛的食品和飲料市場對自動化解決方案的興趣持續存在。消費品的渠道活動保持穩定；通貨膨脹壓力繼續影響消費者的全權支出，這可能會影響某些客户投資的時機。能源領域的漏斗活動仍然強勁，包括核工業的長期機會。該公司專注於清潔能源應用，包括核電站翻新解決方案、早期參與小型模塊化反應堆市場以及電網電池存儲。

客户越來越關注環境、社會和治理要求的市場（包括電網電池存儲和核能以及消費品包裝）的渠道增長為ATS提供了利用其能力來響應客户可持續發展標準和目標（包括全球和地區減少碳排放的要求）的機會。尋求降低風險或增強供應鏈彈性、解決熟練工人短缺問題或應對更高的勞動力成本的客户也為安非他明類興奮劑提供了未來的機會

追求。管理層認為，推動客户對ATS解決方案需求的潛在趨勢，包括勞動力成本上漲、勞動力短缺、生產在岸或回岸以及對可擴展、高質量、節能生產的需求仍然良好。

預計18.82億美元的訂單積壓將在短期內幫助減輕訂單預訂的季度波動對收入的部分影響。該公司的訂單待辦事項包括幾個大型企業計劃，這些計劃的績效期更長，因此收入確認週期也更長。管理層預計，在2025財年第二季度，訂單待辦事項轉化為收入的比例將在33％至36％之間。該估計值是根據管理層對所有客户合同的項目進度評估、對更快的產品和服務收入的預期、第三方設備的預期交付時間和運營能力計算得出的。在2024財年第四季度，管理層報告稱，該公司一家電動汽車客户的約1.5億美元訂單仍在延期。該程序的這一部分是否或何時重新啟動尚不確定。鑑於汽車製造商減少對電動汽車的投資，以及這給運輸渠道活動以及訂單待辦事項轉化為收入帶來的不確定性，管理層預計，未來運輸在ATS整體業務中所佔的比例將較小。因此，公司正在努力降低成本結構以反映這些預期（見 “重組活動”）。在短期內，管理層預計，運輸收入的壓力將對利潤率產生負面影響。

大多數關鍵類別的供應商交貨時間都有所改善；但是，長期的成本上漲、價格和交貨期的波動已經並將繼續擾亂公司利潤擴張的時間和進展，並影響收入確認。隨着時間的推移，維持管理層的利潤目標假設公司將成功實施其利潤擴張計劃，並且此類舉措將導致調整後的營業利潤率的改善，從而抵消這些短期壓力（有關未來時期實現利潤目標的潛在風險的描述，請參見 “前瞻性陳述”）。

預計客户對更大機會做出決定的時機將導致訂單預訂量在每個季度之間出現差異。給定時期內的收入取決於公司簽約執行的未完成項目的數量、這些項目的規模和期限以及包括設計、組裝、測試和安裝在內的項目活動的時間。鑑於公司產品的專業性質，項目的規模和範圍因客户需求而異。該公司力求通過尋找戰略收購機會來實現收入的有機增長，這些機會可以提供進入有吸引力的終端市場和新產品與技術的機會，並實現跨欄回報。售後收入和經常性收入，ATS將其定義為與設備銷售相關的輔助產品和服務的收入，以及定期購買非定製安非他明類興奮劑產品的客户的收入，預計將為客户的資本支出週期提供一定的平衡。

在短期內，公司還預計，隨着大型企業計劃取得里程碑式的進展，非現金營運資金將保持在較高水平。管理層預計，隨着Order Backlog中大型項目實現里程碑式的實現，營運資金的改善將在本財年下半年開始實現。儘管如此，考慮到Order Backlog中某些大型電動汽車項目的里程碑付款的規模和時間，在收到這些里程碑式付款之前，公司的非現金營運資金仍可能保持在較高水平。從長遠來看，公司預計將繼續投資非現金營運資金以支持增長，預計會出現同比波動。該公司的長期目標是將其對非現金營運資本的投資佔年化收入的百分比維持在15％以下。該公司預計，持續的運營現金流，加上手頭的現金和現金等價物以及運營和長期信貸額度下的可用信貸，將足以為其提供資金

對非現金營運資本和資本資產的投資要求，以及為包括一些潛在收購在內的戰略投資計劃提供資金。收購可能會給公司帶來額外的債務或股權融資要求。非現金營運資金佔收入的百分比是非國際財務報告準則比率——請參閲 “非國際財務報告準則和其他財務指標”。

該公司在整合被收購公司的計劃方面繼續取得進展，並預計將實現與已宣佈的整合計劃一致的成本和收入協同效應。

重組活動

北美電動汽車市場的銷售增長放緩，這導致了各種汽車製造商的投資減少、計劃的取消、延期和產量的減少。為應對該領域對公司解決方案的需求減少，該公司打算降低其運輸相關業務的成本結構。預計這將包括將資源重新分配到業務的其他部分，以及裁員。這些行動預計將在2025財年第二季度開始，估計成本在1500萬至2000萬美元之間。有關客户集中度相關風險的討論，請參閲ATS截至2024年3月31日的財年年度信息表中描述的風險因素中的 “客户集中風險”，該表可在SEDAR+的www.sedarplus.com上查閲，也可以在美國證券交易委員會的EDGAR上查閲，網址為www.sec.gov。

詳細分析

合併業績

（以百萬美元計，每股數據除外）

1非國際財務報告準則財務指標——見 “非國際財務報告準則和其他財務指標”。

合併收入

（以百萬美元計）

2025財年第一季度的收入比去年同期下降7.9％或5,930萬美元。這一業績主要反映了自然收入（不包括被收購公司的捐款和外匯折算）同比下降9,540萬美元，下降12.7％，但被收購公司的收入增加2990萬美元（其中包括來自Avidity的2610萬美元）所部分抵消。建築合同產生的收入下降了22.4％，至1.138億美元，這是由於進入該期間的訂單積壓減少。除了被收購公司的870萬美元收入外，服務收入增長了20.3％，達到2,890萬美元，這要歸因於收入的有機增長。商品銷售收入增長了25.0％，達到2560萬美元，這主要是由於收購公司獲得的2,090萬美元的收入，主要來自Avidity，此外還有有機收入的增長。

按市場劃分，生命科學領域的收入同比增長了4,340萬美元，增長了15.2％。這主要是由於總額為2970萬美元的收購貢獻以及進入本季度訂單積壓的增加所帶來的有機收入增長。由於進入本季度的訂單減少了，運輸收入下降了7,410萬美元，下降了33.9％。由於計劃執行的時機，食品和飲料產生的收入減少了3,380萬美元，下降了25.9％。由於計劃執行的時機，消費品產生的收入增加了420萬美元，增長了5.0％。由於進入本季度的訂單積壓增加，能源收入增長了100萬美元，增長了2.8％。

收入成本。2025財年第一季度的收入成本為4.877億美元，與去年同期相比下降了5,320萬美元，下降了9.8％，這主要是由於收入減少。2025財年第一季度的毛利率為29.8％，而去年同期為28.2％。不包括通過收購100萬美元庫存的公允價值費用，2025財年第一季度的毛利率為29.9％，比上年增長168個基點，這主要是由於計劃組合與上期相比有所改善。

銷售、一般和管理費用。2025財年第一季度的銷售和收購支出為1.353億美元，其中包括與業務收購中可識別無形資產攤銷相關的1760萬美元成本以及與公司收購活動相關的130萬美元增量成本。不包括這些項目，第一季度的銷售和收購支出為1.164億美元

2025 財年。相比之下，2024財年第一季度的銷售和收購支出為1.050億美元，其中不包括與業務收購中可識別無形資產攤銷相關的1,860萬美元成本以及與公司收購活動相關的10萬美元增量成本。2025財年第一季度銷售和收購支出的增加主要反映了被收購公司930萬美元的增量銷售和收購支出，主要來自Avidity，以及員工成本的增加。

基於股票的薪酬。2025財年第一季度的股票薪酬支出為370萬美元，其中包括從遞延股票單位和限制性股票單位中收回的130萬美元重估費用，這是由於公司普通股的市場價格在不同時期之間發生變化而產生的（“股票薪酬重估費用”）。相比之下，去年同期的股票薪酬支出為1,000萬美元，其中包括440萬美元的重估費用。

收益和調整後的運營收益

（以百萬美元計）

			三個月已結束 2024年6月30日						三個月已結束 2023年7月2日
運營收益			$	67.6					$	79.0
與收購相關的無形資產的攤銷			17.6						18.6
與收購相關的交易成本			1.3						0.1
與收購相關的庫存公允價值費用			1.0						—
股票薪酬的按市值計價部分			(1.3)						4.4
調整後的運營收益1			$	86.2					$	102.1

1非國際財務報告準則財務指標——見 “非國際財務報告準則和其他財務指標”。

2025財年第一季度的運營收益為6,760萬美元（營業利潤率為9.7％），而去年同期第一季度為7,900萬美元（營業利潤率為10.5％）。營業利潤率是一種補充財務指標——見 “非國際財務報告準則和其他財務指標”。2025財年第一季度的運營收益包括對記錄在收入成本中的收購庫存的100萬美元收購相關公允價值調整，與收購相關無形資產攤銷相關的1,760萬美元，計入銷售和收購支出的130萬美元公司收購活動增量成本，以及因重估而收回的130萬美元股票薪酬支出。2024財年第一季度的運營收益包括1,860萬美元的收購相關無形資產攤銷，銷售和收購費用中記錄的10萬美元收購活動增量成本，以及440萬美元的股票薪酬重估費用。

不包括這兩個季度的這些項目，調整後的運營收益為8,620萬美元（利潤率為12.4％），而去年同期為1.021億美元（利潤率為13.5％）。2025財年第一季度調整後的運營收益反映了較低的收入和較高的銷售和併購支出，但利潤率的提高部分抵消了這一點。

淨財務成本。2025財年第一季度的淨財務成本為1,950萬美元，而去年同期為1,690萬美元。淨融資成本上升是借款增加的結果。

所得税條款。在截至2024年6月30日的三個月中，公司的有效所得税税率為26.5％。

淨收入。2025財年第一季度的淨收入為3530萬美元（基本每股收益36美分），而2024財年第一季度的淨收入為4,770萬美元（基本每股收益50美分）。減少

主要反映了收入減少和銷售併購增加，但部分被利潤率的增加和股票薪酬支出的減少所抵消。調整後的每股基本收益為50美分，而2024財年第一季度為69美分（見 “非國際財務報告準則指標與國際財務報告準則指標的對賬”）。

其他非國際財務報告準則的業績指標

（以百萬美元計）

			三個月已結束 2024年6月30日						三個月已結束 2023年7月2日
運營收益			$	67.6					$	79.0
折舊和攤銷			37.4						35.7
息税折舊攤銷前利潤1			$	105.0					$	114.7
與收購相關的交易成本			1.3						0.1
與收購相關的庫存公允價值費用			1.0						—
股票薪酬的按市值計價部分			(1.3)						4.4
調整後的 EBITDA1			$	106.0					$	119.2

1非國際財務報告準則財務指標——見 “非國際財務報告準則和其他財務指標”

2025財年第一季度的折舊和攤銷費用為3,740萬美元，而去年同期為3570萬美元。

2025財年第一季度的息税折舊攤銷前利潤為1.05億美元（息税折舊攤銷前利潤率為15.1％），而2024財年第一季度的息税折舊攤銷前利潤為1.147億美元（息税折舊攤銷前利潤率為15.2％）。2025財年第一季度的息税折舊攤銷前利潤包括與收購活動相關的130萬美元增量成本、100萬美元的收購庫存與收購相關的公允價值調整以及因重估而回收的130萬美元股票薪酬支出。去年同期的息税折舊攤銷前利潤包括與收購活動相關的10萬美元增量成本和440萬美元的股票薪酬重估費用。不包括這些成本，調整後的息税折舊攤銷前利潤為1.06億美元（調整後的息税折舊攤銷前利潤率為15.3％），而去年同期為1.192億美元（調整後的息税折舊攤銷前利潤率為15.8％）。調整後息税折舊攤銷前利潤的降低反映了收入減少和銷售併購支出的增加，但利潤率的增加部分抵消了這一點。息税折舊攤銷前利潤和調整後的息税折舊攤銷前利潤是非國際財務報告準則的財務指標——請參閲 “非國際財務報告準則和其他財務指標”。

共享數據

在2025財年的前三個月，行使了1,755份股票期權。截至2024年8月8日，已發行普通股總數為97,926,161股。還有1,053,319份用於收購公司普通股的已發行股票期權和966,322份已發行的限制性股票單位，在公司認為可取的情況下，這些股票可以以安非他明類興奮劑普通股結算，作為現金支付的替代方案。部分限制性股票單位受該計劃的業績歸屬條件的約束。

在2023財年，設立了一個信託，目的是在股票市場上購買公司的普通股。普通股以信託形式持有，當限制性股票單位贈款全部歸屬後，可用於結算2023、2024和2025財年的部分或全部限制性股票單位補助。在截至2024年6月30日的三個月中，沒有購買任何普通股。2024年6月30日之後，以1,470萬美元的價格購買了322,165股股票並存入信託。該信託包含在公司的中期簡明合併財務報表中，收購的普通股的價值以股本減少的形式列報。

正常課程發行人出價

2023年12月13日，該公司宣佈，多倫多證券交易所已接受該公司提交的關於打算進行普通課程發行人出價（“NCIB”）的通知。根據NCiB，在截至2024年12月14日的12個月期間，ATS最多可以購買8,044,818股普通股以供取消。

在截至2024年6月30日的三個月中，公司根據NCiB以4,590萬美元的價格購買了1,020,887股普通股，包括適用税費。

NCiB下的某些購買可以根據ATS與其經紀商之間的自動股票購買計劃進行。該計劃允許在由於內部交易封鎖期、內幕交易規則或其他原因導致ATS通常無法在市場上活躍的情況下購買普通股。應公司祕書的要求，ATS證券持有人可以免費獲得通知的副本。公司將NCiB計劃視為整體資本結構戰略的一個組成部分，是其收購增長計劃的補充。

投資、流動性、現金流和財政資源

流動性、現金流和財務資源

（以百萬美元計，比率除外）

1債務按銀行負債、長期債務和租賃負債計算。權益的計算方法是總權益減去累計的其他綜合收益。

在2025財年第一季度，用於經營活動的現金流為3540萬美元，而去年同期用於經營活動的現金流為1.078億美元。運營現金流的增加主要與某些客户計劃中非現金營運資本的投資時機有關。

在2025財年第一季度，公司對非現金營運資金的投資較2024年3月31日增加了1.069億美元。與2024年3月31日相比，應收賬款增長了20.6％，達到9,690萬美元，而在建合同淨額下降了8.0％，即3,150萬美元，這主要是由於某些客户合同的計費時機。公司通過長期合同的計費條款和收款工作，積極管理其應收賬款、合同資產和合同負債餘額。庫存增長了3.0％，達到880萬美元，這主要是由於特定的客户計劃要求。與3月份相比，存款和預付資產增長了7.1％，達到700萬美元

2024 年 31 日，主要是由於預付保險賬單的時機所致。由於供應商賬單和付款的時間安排，與2024年3月31日相比，應付賬款和應計負債下降了2.8％，至1710萬美元。與2024年3月31日相比，準備金下降了17.2％，至620萬美元，這主要是由於與2024財年完成的重組行動相關的付款。

截至2024年6月30日的三個月，公司的自由現金流流出量為5,130萬美元，而去年同期的流出量為1.308億美元，這主要是由於對非現金營運資本的投資減少。該公司的多年自由現金流目標為淨收入的100％。自由現金流是非國際財務報告準則的財務指標——見 “非國際財務報告準則和其他財務指標”。

截至2024年6月30日，非現金營運資金佔收入的百分比為23.4％，而截至2024年3月31日為19.0％。非現金營運資金佔收入的百分比是非國際財務報告準則比率——請參閲 “非國際財務報告準則和其他財務指標”。

在2025財年的前三個月，對不動產、廠房和設備的現金投資總額為710萬美元，主要與某些製造設施的改善和計算機硬件的購買有關。2025財年前三個月，無形資產支出為880萬美元，主要與計算機軟件和各種內部開發項目有關。2025財年有形資產和無形資產的資本支出預計將在7,000萬美元至9000萬美元之間，這反映了在繼續投資創新的同時增加產能以支持增長的計劃。這項投資是基於業務需求和項目時間安排的，管理層繼續在今年餘下的計劃中增加靈活性。

截至2024年6月30日，該公司在現有信貸額度下有3.30億美元的未使用多用途信貸，包括信用證，還有2.805億美元可用的信用證額度。

2023年10月5日，公司修訂了其優先擔保信貸額度（“信貸額度”），延長了定期貸款的到期日，以匹配循環信貸額度的到期日。信貸額度包括（i）7.5億美元的有擔保承諾循環信貸額度和（ii）全額提取的3億美元非攤銷有擔保定期信貸額度；兩者均將於2026年11月4日到期。信貸額度由公司資產擔保，包括質押公司某些子公司的股份。公司的某些子公司還根據信貸額度提供擔保。截至2024年6月30日，該公司在信貸額度下使用了8.170億美元，其中8.17億美元被歸類為長期債務（2024年3月31日為7.04億美元），0萬美元被歸類為信用證（2024年3月31日——0.0萬美元）。

信貸額度通過最優惠利率預付款、定期CORRA預付款和/或每日複合CORRA預付款以加元提供，通過基準利率預付款和/或定期SOFR預付款以美元提供，通過歐元銀行同業拆借利率預付款以歐元提供，通過每日簡單SONIA預付款以英鎊提供，以及用於某些目的的信用證。適用於信貸額度的利率是根據信貸額度中定義的淨債務與息税折舊攤銷前利潤比率確定的。對於最優惠利率預付款和基準利率預付款，利率分別等於代理機構在加拿大的最優惠利率或代理人的美元基準利率，外加0.45％至2.00％的保證金。對於定期CORRA預付款、每日複合CORRA預付款、定期SOFR預付款、歐洲銀行同業拆借利率預付款和每日簡單SONIA預付款，利率分別等於定期CORRA利率、每日複合CORRA利率、定期SOFR利率、歐元銀行同業拆借利率或每日簡單索尼亞利率，加上從1.45％到3.00％不等的利潤。公司為使用金融信用證支付的費用從1.45％到3.00％不等，非金融信用證的使用費用從0.97％到2.00％不等。公司為信貸額度下可供預付款或提款的未預付部分支付備用費，利率從0.29％到0.60％不等。公司的信貸額度受市場利率變動的影響。

公司無法控制的經濟狀況變化可能導致更高的利率，從而增加其利息支出。該公司使用固定利率互換變量來對衝其部分信貸額度（見 “風險管理”）。

信貸額度受財務契約的約束，包括淨債務與息税折舊攤銷前利潤的比率測試和利息覆蓋率測試。根據信貸額度的條款，除某些允許的例外情況外，公司不得對任何資產進行抵押。2024年6月30日，所有契約都已兑現。

該公司還有1.086億美元（4,060萬歐元、2,400萬美元、12000萬泰銖、500萬英鎊、500萬英鎊、500萬人民幣、20萬澳元和210萬加元）的額外信貸額度。截至2024年6月30日，這些貸款的未償還總額為1170萬美元，其中950萬美元被歸類為銀行債務（2024年3月31日為410萬美元），220萬美元被歸類為長期債務（2024年3月31日為230萬美元），信用證為零（2024年3月31日——40萬美元）。適用於信貸額度的年利率從0.03％到8.45％不等。長期債務的一部分由公司的某些資產擔保。

該公司的優先票據本金總額為3.5億美元（“優先票據”）按面值發行，年利率為4.125％，於2028年12月15日到期。2023年12月15日之後，公司可以隨時以指定的贖回價格全部或不時部分贖回優先票據，但須遵守優先票據要求的某些條件。如果公司發生控制權變更，則公司可能需要以相當於優先票據本金總額的101％的收購價全部或部分回購優先票據，外加應計和未付利息（如果有），直至但不包括贖回日。優先票據包含習慣性契約，這些契約限制了公司及其子公司的某些活動，包括公司處置資產、承擔額外債務、支付股息、設立留置權、進行投資以及與關聯公司進行特定交易的能力，但須遵守某些例外情況和門檻。2024年6月30日，所有契約都已兑現。除某些例外情況外，優先票據由公司的每家子公司擔保，這些子公司是借款人或在信貸額度下有擔保債務。8,100美元的交易費用已遞延，將在優先票據的期限內攤銷。該公司使用跨貨幣利率互換工具對衝其以美元計價的部分優先票據（見 “風險管理”）。

合同義務

（以百萬美元計）

截至2024年6月30日，公司的合同義務如下：

1長期債務和租賃負債義務包括本金和利息。

公司的資產負債表外安排包括購買義務，主要是材料採購承諾，這些承諾是在正常業務過程中籤訂的。

根據行業慣例，公司對客户承擔與合同完成和及時交付相關的義務。在正常運營中，公司可能會提供信用證作為在交付和合同履行之前從客户處收到的預付款的擔保。此外，公司為退休後的債務提供信用證，並可能提供信用證作為租賃和訂購設備的擔保。截至2024年6月30日，未償信用證的總價值約為1.849億美元（2024年3月31日為1.711億美元）。

在正常運營過程中，公司是多起訴訟、索賠和突發事件的當事方。儘管在未計入應計賬款的情況下可能會產生負債，但公司認為這些事項的最終結果不會對其中期簡明合併財務狀況表產生重大影響。

由於交易對手可能違約對公司的合同義務，公司面臨衍生金融工具的信用風險。公司通過將交易對手限制在主要金融機構並監控其信譽來最大限度地降低這種風險。公司遠期外匯合約的信用敞口是當前處於收益狀況的合約的重置價值。該公司還面臨來自客户的信用風險。公司幾乎所有的貿易應收賬款都來自各行各業的客户，因此受各自行業的正常信用風險影響。公司定期監控客户的信用風險變化。公司認為任何單一市場或地理區域都不構成重大的信用風險。由於公司主要為大型跨國客户提供服務，並在某些情況下獲得應收賬款保險，因此貿易應收賬款方面的信用風險集中度有所緩解。

金融工具

該公司擁有各種金融工具，包括現金和現金等價物、貿易應收賬款、銀行債務、貿易應付賬款和應計負債以及長期債務，這些工具在正常業務過程中用於維持運營。該公司使用衍生金融工具來幫助管理和緩解企業面臨的各種風險。

風險管理

公司持有的金融工具存在利率風險，即金融工具未來現金流的公允價值因市場利率的變化而波動的風險。公司以投資組合為基礎管理利率風險，並在考慮到所有相關因素的情況下，在個人安排中尋求最有利的融資條款。

該公司使用固定利率互換變量作為衍生金融工具來對衝部分利率風險。自2022年11月4日起，公司訂立了固定利率互換工具變量，將其3億美元非攤銷擔保信貸額度的浮動利率切換為4.241％的固定利率。對衝工具的條款將於2024年11月4日結束。自2023年11月21日起，公司訂立了固定利率互換工具變量，將其3億美元非攤銷擔保信貸額度的浮動利率換成2024年11月4日至2026年11月4日期間的4.044％的固定利率。

公司持有的金融工具存在信用風險，即如果金融工具的交易對手未能履行其合同義務，則存在財務損失的風險。公司試圖通過遵循有關接受工作的政策和程序來降低這種風險

新客户，併為多元化行業的各種跨國客户開展工作。

存在流動性風險，即公司在履行與某些金融工具相關的義務時可能遇到困難的風險。這是通過儘可能確保公司有足夠的流動性來償還到期負債來管理的。

外匯風險

由於以本位貨幣加元以外的貨幣進行交易，通過以本位幣以外的貨幣進行借款以及對國外子公司的投資，公司面臨外匯風險。

該公司在加拿大的業務以主要外幣（主要是美元）創造了可觀的收入，超過了以這些貨幣購買商品和服務所提供的自然套期保值。為了管理部分外幣敞口，公司簽訂了遠期外匯合約。這些遠期外匯合約要求的時間和金額是根據現有或預期的客户合同、公司當前的市場狀況以及公司過去的經驗估算出的。該公司的某些外國子公司還將簽訂遠期外匯合約，以對衝已確定的資產負債表、收入和購買風險。該公司的遠期外匯合約套期保值計劃旨在主要在四到六個月內緩解匯率的變動。

該公司使用跨貨幣互換作為衍生金融工具，對衝與其以美元計價的優先票據相關的部分外匯風險。2022年4月20日，公司簽訂了跨貨幣利率互換工具，將1.75億美元兑換成加元，以對衝與其以美元計價的優先票據相關的部分外匯風險。該公司每年將獲得4.125％的美國利息，並支付4.169％的加拿大利息。該套期保值工具的條款將於2025年12月15日結束。

該公司管理其以歐元計價的淨投資的外匯風險。該公司使用跨貨幣利率互換作為衍生金融工具，對衝與其以歐元計價的淨投資相關的部分外匯風險。2022年4月20日，公司簽訂了跨貨幣利率互換工具，將16110萬歐元兑換成加元。該公司每年將獲得4.169％的加拿大利息，並支付2.351％歐元的利息。對衝關係的條款將於2025年12月15日結束。

此外，公司可能會不時通過使用遠期外匯合約或其他非衍生金融工具，對衝外幣債務、公司間貸款、對外國子公司的淨投資以及承諾的收購所產生的外匯風險。該公司使用套期保值作為風險管理工具，而不是進行投機。

以加元計算的期內平均匯率

合併季度業績

（以百萬美元計，每股金額除外）

1非國際財務報告準則財務指標——見 “非國際財務報告準則和其他財務指標” 和 “非國際財務報告準則指標與國際財務報告準則指標的對賬”

2補充財務指標-見 “非國際財務報告準則和其他財務指標” 和 “按季度劃分的訂單預訂量”

3補充財務指標-請參閲 “非國際財務報告準則和其他財務指標” 和 “訂單積壓連續性”

4這些非國際財務報告準則指標的構成已在先前披露的基礎上進行了修訂。見 “非國際財務報告準則和其他財務指標”

中期財務業績不一定代表年度或長期業績，因為公司所服務的資本設備市場本質上往往是週期性的。各季度的經營業績還受到Order Backlog中大型項目收入確認時間的影響，後者受客户交付時間表、收到第三方組件的時間和收購時間等因素的影響。總體經濟趨勢、產品生命週期和產品變化可能會影響收入和經營業績。由於員工休假、食品行業生長季節的季節性以及客户的夏季工廠關閉，ATS的訂單預訂、收入和運營收益通常會出現一定的季節性。

關聯方交易

該公司與股東梅森資本管理有限責任公司（“梅森資本”）簽訂了協議，根據該協議，梅森資本同意向ATS提供持續的戰略和資本市場諮詢服務，年費為50萬美元。作為協議的一部分，與梅森資本有聯繫的公司董事會成員邁克爾·馬蒂諾免除了他本來可能因擔任董事會成員或董事會任何委員會成員而有權獲得的任何費用。

在2025財年的前三個月，沒有其他重大的關聯方交易。

非國際財務報告準則指標與國際財務報告準則指標的對賬

（以百萬美元計，每股數據除外）

下表將調整後的息税折舊攤銷前利潤和息税折舊攤銷前利潤與最直接可比的國際財務報告準則指標（淨收益）進行了對賬：

    

			三個月已結束 2024年6月30日						三個月已結束 2023年7月2日
調整後 EBITDA			$	106.0					$	119.2
減去：與收購相關的交易成本			1.3						0.1
減去：與收購相關的庫存公允價值費用			1.0						—
減去：股票薪酬中按市值計價的部分			(1.3)						4.4
EBITDA			$	105.0					$	114.7
減去：折舊和攤銷費用			37.4						35.7
運營收益			$	67.6					$	79.0
減去：淨融資成本			19.5						16.9
減去：所得税準備金			12.8						14.4
淨收入			$	35.3					$	47.7

下表將調整後的運營收益、調整後的淨收益和調整後的每股基本收益與最直接可比的國際財務報告準則指標（淨收益和每股基本收益）進行了對賬：

1所得税準備金的調整涉及調整項目的所得税影響，這些調整項目在計算基於非國際財務報告準則的調整後淨收益時不包括在內。

下表將有機收入與最直接可比的國際財務報告準則指標（收入）進行了對賬：

下表將非現金營運資金佔收入的百分比與最直接可比的國際財務報告準則指標進行了對賬：

下表將淨負債與最直接可比的國際財務報告準則指標進行了對賬：

截至目前			6 月 30 日 2024						3 月 31 日 2024
現金和現金等價物			$	185.1					$	170.2
銀行債務			(9.5)						(4.1)
租賃負債的流動部分			(28.6)						(27.6)
長期債務的當前部分			(0.2)						(0.2)
長期租賃負債			(85.7)						(83.8)
長期債務			(1,289.8)						(1,171.8)
淨負債			$	(1,228.7)					$	(1,117.3)
調整後的息税折舊攤銷前利潤 (TTM)			$	457.3					$	470.6
淨負債佔調整後息税折舊攤銷前利潤			2.7x						2.4 倍

下表對自由現金流與最直接可比的國際財務報告準則指標進行了對比：

某些非國際財務報告準則財務指標不包括遞延股票單位和限制性股票單位的重估對股票薪酬支出的影響，這特別是由於公司普通股的市場價格在不同時期之間的變化而導致的。管理層認為，此次調整可以進一步瞭解公司的業績。

下表將股票薪酬支出總額與其組成部分進行了對賬：

關鍵會計估計和假設

公司中期簡明合併財務報表的編制要求管理層做出估計、判斷和假設，這些估計、判斷和假設會影響報告的資產、負債、收入和支出金額以及報告期末或有資產和負債的披露。這些估計、判斷和假設的不確定性可能導致需要對未來時期受影響的資產或負債的賬面金額進行實質性調整的結果。

該公司的假設基於編制中期簡明合併財務報表時獲得的信息。由於市場變化或公司無法控制的情況，有關未來發展的現有情況和假設可能會發生變化。這些變化在發生時反映在估計數中。

公司2024財年管理報告和分析中描述的關鍵會計估計沒有實質性變化。

宏觀經濟環境

公司繼續在不確定的宏觀經濟環境中運營，包括通貨膨脹、供應鏈中斷、利率變化、地區衝突以及任何疫情或流行病爆發或捲土重來的影響。通貨膨脹和利率的進一步上升可能會影響全球和加拿大的經濟，這可能會對公司的業務、運營和客户產生不利影響。ATS將繼續監測這些動態的宏觀經濟狀況，以評估對公司業務、財務業績和狀況的任何潛在影響。管理層將繼續監測和評估這些因素對其判斷的影響,

估計、會計政策以及公司中期簡明合併財務報表中確認的金額。

控制和程序

公司的首席執行官（“首席執行官”）和首席財務官（“CFO”）負責建立和維護公司財務報告的披露控制和程序以及內部控制。用於設計披露控制和程序以及財務報告內部控制的控制框架是特雷德韋委員會贊助組織委員會發布的 “內部控制——綜合框架（2013）”。

在2025財年第一季度，公司財務報告內部控制的設計沒有重大變化或重大缺陷，這些變化或缺陷對財務報告的內部控制產生了重大影響，也沒有合理地可能產生重大影響。

包括首席執行官和首席財務官在內的管理層預計公司的披露控制或財務報告的內部控制不會防止或發現所有錯誤和所有欺詐行為，也不會在所有潛在的未來條件下生效。控制系統受固有的限制，無論設計和操作多麼精良，只能為控制系統的目標的實現提供合理而非絕對的保證。

範圍限制

Avidity 於 2023 年 11 月 16 日被收購。Avidity 的收益從 2023 年 11 月 16 日起進行了合併。管理層尚未完全完成對這個新收購組織財務報告內部控制的審查。由於此次收購發生在報告期的365天內，根據國家儀器52-109——發行人年度和中期申報中的披露證明，管理層限制了披露控制和程序以及財務報告內部控制的設計和後續評估範圍。在本管理層和分析所涉期間，管理層採取了額外的程序，以滿足被收購公司財務信息的準確性和完整性。以下財務信息摘要與收購有關，該收購包含在ATS截至2024年6月30日的季度中期簡明合併財務報表中。

1 從 2024 年 4 月 1 日到 2024 年 6 月 30 日的結果

2 截至2024年6月30日的資產負債表

3 淨收益包括管理層對業績的內部分析中未包括的項目，例如收購相關無形資產的攤銷費用、收購相關庫存的公允價值調整、財務成本以及某些其他調整。

前瞻性陳述

本MD&A包含某些陳述，這些陳述可能構成適用的加拿大和美國證券法所指的前瞻性信息和前瞻性陳述（“前瞻性陳述”）。所有這些聲明都是根據 “安全港” 條款作出的

加拿大省級和地區證券法以及1995年的《美國私人證券訴訟改革法》。前瞻性陳述包括所有非歷史事實的陳述，這些陳述涉及安非他明類興奮劑認為、預期或預期將發生或可能發生的經營業績，包括但不限於：價值創造戰略；公司通過有機擴張和通過收購實現的預期收益；ABM；嚴格的收購；安非他明類興奮劑的各種市場機會；在新興市場擴張；對運輸收入的預期；機會轉化為訂單預訂；新訂單預訂的公告和預期的交付時間表；對將機會轉化為訂單預訂時間的潛在影響；公司的訂單積壓部分緩解了可變訂單預訂的影響；積壓訂單轉換為收入的比率；公司與客户合作開發企業型解決方案的預期收益；公司的市場方針和客户決策時機對訂單預訂、業績期限和收入確認時機的潛在影響；公司努力增加產品組合和售後服務收入的預期收益；售後收入和經常性收入為客户資本支出週期提供一定平衡的能力；推進公司長期提高調整後運營利潤率目標的舉措；供應鏈中斷的潛在影響；經常性收入佔總收入的百分比；通過整合實現成本和收入協同效應的預期收購的業務；按預期完成和完成任何計劃中的收購；非現金營運資本水平佔短期和長期收入的百分比；重組活動及其改善公司成本結構並重新分配到增長領域的能力，以及此次重組活動的預期時間和成本；與滿足投資流動性和資金需求有關的預期；使用債務或股權融資支持戰略機會和增長戰略的可能性；推動客户需求的潛在趨勢；電動汽車計劃的戰略性質和規模造成的預訂量波動的潛在影響；其他市場的收入增長以及抵消2025財年電動汽車計劃銷量減少的收購；2025財年的預期資本支出；當前宏觀經濟環境的不確定性和對公司業務和運營的潛在影響，包括任何疫情或疫情爆發或捲土重來、通貨膨脹、供應鏈的影響影響金融機構、交易對手或金融服務行業其他公司的中斷、利率變動、違約、不履約或其他不利事態發展，以及地區衝突；以及公司對某些訴訟、索賠和突發事件結果的看法。

前瞻性陳述本質上受重大已知和未知風險、不確定性和其他因素的影響，這些因素可能導致安非他明類興奮劑的實際業績、業績或成就，或ATS業務或其行業的發展，與此類前瞻性陳述所表達或暗示的預期結果、業績、成就或發展存在重大差異。可能導致實際業績與前瞻性陳述中表達的預期存在重大差異的重要風險、不確定性和因素包括但不限於：區域或全球衝突的影響；包括資本市場狀況和信貸可用性和成本在內的總體市場表現；安非他明類興奮劑所服務的市場的表現；確保勞動力、材料以及某些司法管轄區天然氣等能源供應方面的行業挑戰；通貨膨脹的影響；利率變化；國外貨幣和匯兑風險；加元的相對強勢；與客户集中度相關的風險；與經濟衰退、放緩和/或持續衰退相關的風險；定價壓力增加、能源和供應成本增加、相關延誤等因素的影響，以及可能的利潤壓縮；監管和税收環境；新傳染病或任何流行病或大流行病爆發或捲土重來及其附帶後果，包括經濟活動中斷，資本和信貸市場的波動，以及立法和監管對策；涉及流動性有限、違約、不良業績或其他不利因素的事件的影響

影響金融機構、交易對手或金融服務行業其他公司的事態發展，或對任何此類事件或其他類似風險的擔憂或傳聞，這些擔憂或傳聞在過去和將來都可能導致整個市場的流動性問題；能源短缺和全球價格上漲；由於無法按要求的速度增加專業知識、人員和/或設施，或無法確定、談判和達成一項或多項協議，無法成功地進行有機擴張或通過收購進行擴張收購；或通過債務或股權籌集所需資金，或以其他方式籌集所需資本；AbM無法有效實現其目標；由於多種原因，包括無法有效執行有機或無機擴張計劃，無法專注於其他業務優先事項，或當地政府監管或延誤；由於各種原因，新訂單預訂的完成時間與預期不同原因，包括日程變更或客户行使任何權利，撤回訂單預訂或在計劃完成之前全部或部分終止該計劃，從而阻止 ATS 充分實現該計劃的利益；由於競爭因素或未能滿足客户需求，部分或全部銷售渠道未轉換為訂單預訂；ATS 預期的市場機會未實現，或者 ATS 無法利用此類機會；未能將待辦事項訂單轉換為收入和/或金額變化在任何給定情況下已完成的待處理訂單的百分比季度；客户做出與大型企業計劃相關的決策的時機以及與之相關的任何取消或不履行可能產生的負面影響；公司未能成功擴大其產品組合和/或服務提供或未實現預期收益；由於多種原因，包括售後服務收入的增長低於預期或與這些收入相關的利潤率降低，長期擴大調整後運營利潤率的努力沒有成功，無法通過供應鏈管理降低成本，未能開發、內部採用或讓客户採用標準化平臺和技術，如果收入增長，將無法維持當前的成本結構，abM未能影響利潤；售後收入或經常性收入無法為客户的支出週期提供預期的平衡；經常性收入不在預期範圍內；計劃中的收購未按預期完成或根本沒有完成；所進行的收購未按預期進行整合快點或實際上按計劃或預期進行，因此無法實現預期的收益和協同效應；由於訂單預訂的時間和性質、客户合同中的付款時間和付款條件以及客户計劃的延遲等原因，非現金營運資金佔收入的百分比未達到預期；計劃中的重組活動未能成功改善公司的成本結構或投資未重新分配到增長領域，或者未按成本完成或在預期的時間表之內，或完全如此；推動客户需求的潛在趨勢無法實現或產生預期的影響；資本支出目標在未來有所提高或公司面臨與此相關的成本增加；訴訟、索賠和突發事件的最終結果可能產生未記錄準備金的重大負債；激進舉措對公司業務業績、業績或股價的影響；分析師報告的影響關於價格和交易ATS的股票交易量；以及ATS向證券監管機構提交的文件中不時詳述的其他風險和不確定性，包括但不限於ATS截至2024年3月31日的財年年度信息表中描述的風險因素，該表可在SEDAR+的www.sedarplus.com上查閲，也可以在美國證券交易委員會的EDGAR上查閲，網址為www.sec.gov。安非他明類興奮劑試圖確定可能導致實際結果與當前預期存在重大差異的重要因素，但是，可能還有其他因素導致實際業績與此類預期存在重大差異。

前瞻性陳述必然基於許多估計、因素和假設，其中包括：管理層當前的計劃、估計、預測、信念和觀點、公司業務和運營的未來業績和業績；ATS執行其業務目標的能力；abM在實現其目標方面的有效性；

成功實施利潤擴張計劃；生命科學、運輸、食品和飲料、消費品和能源市場的預期增長；持續的成本通脹壓力和公司應對此類通貨膨脹壓力的能力；外幣匯率波動對我們業務的影響；公司在行業中的競爭地位；公司調整和開發適應技術和客户需求持續變化的解決方案的能力；尋求的能力，進入和成功整合收購、總體經濟和政治狀況以及全球事件，包括任何流行病或大流行的爆發或捲土重來。

本MD&A中包含的前瞻性陳述僅用於瞭解管理層當前對未來時期的預期，因此不適用於任何其他目的。儘管ATS認為此類前瞻性陳述中反映的預期是合理的，但此類陳述涉及風險和不確定性，ATS提醒您不要過分依賴任何此類前瞻性陳述，這些陳述僅代表其發佈之日。除法律要求外，ATS 不承擔任何更新此處包含的前瞻性陳述的義務。

非國際財務報告準則和其他財務指標

在本文件中，管理層使用某些非國際財務報告準則財務指標、非國際財務報告準則比率和補充財務指標來評估公司的業績。

“息税折舊攤銷前利潤”、“有機收入”、“調整後淨收益”、“調整後息税折舊攤銷前利潤”、“調整後每股基本收益” 和 “自由現金流” 等術語是非國際財務報告準則財務指標，“息税折舊攤銷前利潤率”，“調整後息税折舊攤銷前利潤率”，“有機收入增長”，“非現金營運資本佔收入的百分比”，以及 “淨負債佔調整後息税折舊攤銷前利潤的比率” 是非國際財務報告準則比率，以及 “營業利潤率”、“訂單預訂”、“自然訂單預訂”、“有機訂單預訂增長”、“訂單積壓” 和 “賬面到賬單”比率” 是補充財務指標，所有這些指標都不具有《國際財務報告準則》中規定的任何標準化含義，因此可能無法與其他公司提出的類似衡量標準相提並論。不應孤立地考慮此類衡量標準，也不應作為根據《國際財務報告準則》編制的業績衡量標準的替代品。此外，管理層使用 “運營收益”（國際財務報告準則的另一項衡量標準）來評估公司的業績。運營收益作為淨收益列報在公司的合併收益表中，不包括所得税支出和淨財務成本。營業利潤率是公司運營收益佔收入百分比的表示。息税折舊攤銷前利潤定義為不包括折舊和攤銷的運營收益。息税折舊攤銷前利潤率表示公司的息税折舊攤銷前利潤佔收入的百分比。有機收入定義為所述期間的收入，不包括被收購公司在同期內不屬於合併集團的被收購公司的收入。有機收入增長將所述期間的有機收入與前一同期報告的收入進行了比較。調整後的運營收益定義為扣除管理層經營業績內部分析中未包括的項目的運營收益，例如收購相關無形資產的攤銷費用、收購相關交易和整合成本、重組費用、股票薪酬按市值計價調整以及某些其他非經常性調整（“調整項目”）。調整後的運營利潤率表示公司調整後的運營收益佔收入的百分比。調整後的息税折舊攤銷前利潤定義為調整後的運營收益，不包括折舊和攤銷。調整後的息税折舊攤銷前利潤率表示該實體調整後的息税折舊攤銷前利潤佔收入的百分比。調整後的每股基本收益定義為按基本每股計算的調整後淨收益，其中調整後的淨收益定義為調整後的運營收益減去淨財務成本和所得税支出，加上調整項目的税收影響，以及

按非經常性質的其他重要項目進行了調整。非現金營運資金佔收入的百分比定義為應收賬款、合同資產、庫存、存款、預付賬款和其他資產減去應付賬款、應計負債、準備金和合同負債的總額除以過去兩個財季的年化收入。自由現金流定義為經營活動提供的現金減去不動產、廠房和設備以及無形資產支出。淨負債與調整後息税折舊攤銷前利潤是公司淨負債（現金和現金等價物減去銀行債務、長期債務和租賃負債）與調整後息税折舊攤銷前利潤的比率。訂單預訂代表管理層認為穩定的自動化系統、服務和產品供應的新訂單。有機訂單預訂定義為所述期間內的訂單預訂，不包括被收購公司在同期內不屬於合併集團的被收購公司的訂單預訂。自然訂單預訂量增長將所述期間的有機訂單預訂量與前一同期報告的訂單預訂量進行了比較。Order Backlog 是指正在處理但尚未在指定日期完成的客户合同收入的估計未賺部分。賬面與賬單比率是衡量訂單預訂量與收入之比的指標。

在2022年對ATS的限制性股票單位（“RSU”）計劃進行了修訂，為公司提供了在公開市場上購買的股票的結算選擇，併成立了員工福利信託以促進此類結算，此後，ATS開始使用權益會計法對股權結算的限制性股票單位進行入賬。但是，先前的RSU撥款（將以現金結算）和遞延股票單位（“DSU”）補助金將按公司年度合併財務報表中的説明進行核算，並且根據ATS普通股價格的波動，一段時間內會出現波動期。某些非國際財務報告準則財務指標（息税折舊攤銷前利潤、調整後的息税折舊攤銷前利潤、淨負債與調整後的息税折舊攤銷前利潤、調整後的運營收益和調整後的每股基本收益）排除了DSU和RSU的重估對股票薪酬支出的影響，具體是由公司普通股的市場價格在不同時期的變化造成的。管理層認為，這種調整可以深入瞭解公司的業績，因為股價波動推動了公司股票薪酬支出的可變性。

公司使用營業利潤率、調整後的運營收益、息税折舊攤銷前利潤、息税折舊攤銷前利潤率、調整後的息税折舊攤銷前利潤率和調整後的息税折舊攤銷前利潤率來評估其運營業績。管理層認為，運營收益是衡量公司税前運營業績的重要指標，不考慮公司如何為其運營融資。管理層認為，結合國際財務報告準則衡量標準，有機收入和有機收入增長使公司能夠更好地衡量公司的業績和評估長期業績趨勢。有機收入增長還有助於更輕鬆地將公司的業績與前一和未來的業績進行比較，也便於與同行進行相對比較。管理層認為，息税折舊攤銷前利潤和調整後的息税折舊攤銷前利潤是公司產生運營現金流為持續運營投資提供資金的能力的重要指標。管理層認為，調整後的運營收益、調整後的運營利潤率、調整後的息税折舊攤銷前利潤、調整後的淨收益和調整後的每股基本收益是提高各期業績可比性的重要指標。管理層為得出這些指標而使用的調整項目不被視為業務持續經營業績的指標。管理層使用 “非現金營運資金佔收入的百分比” 來評估整體流動性。公司使用自由現金流來衡量投資不動產、廠房和設備以及無形資產後的運營現金流。管理層使用淨負債調整後的息税折舊攤銷前利潤來衡量公司的槓桿率。訂單預訂表明公司有能力在指定時間段內獲得新的工作訂單，而訂單積壓則用於衡量在指定時間點未完成的訂單預訂的價值。訂單預訂和訂單積壓都是公司根據管理層認為的合同預計將產生的未來收入的指標

要堅定。自然訂單預訂和有機訂單預訂的增長使公司能夠更好地衡量公司的業績並評估長期業績趨勢。有機訂單量增長還有助於更輕鬆地將公司的業績與前一和未來的業績進行比較，以及與同行的相對比較。賬面賬單比率用於衡量公司將訂單預訂轉化為收入的能力和及時性。管理層認為，安非他明類興奮劑的股東和潛在投資者使用這些額外的國際財務報告準則指標和非國際財務報告準則財務指標來做出投資決策和衡量經營業績。

本文件包含（i）調整後的息税折舊攤銷前利潤和息税折舊攤銷前利潤與淨收益，（ii）調整後運營收益與淨收益，（iii）調整後每股基本收益與基本每股收益（v）其國際財務報告準則指標組成部分的自由現金流，以及（vi）截至2024年6月30日和2023年7月2日的三個月的有機收入與收入的對賬 MD&A（見 “非國際財務報告準則指標與《國際財務報告準則》指標的對賬”）。本MD&A還包含（i）非現金營運資本佔收入的百分比和（ii）淨負債與其國際財務報告準則指標組成部分的對賬，每種情況均為2024年6月30日和2024年3月31日（見 “非國際財務報告準則指標與國際財務報告準則指標的對賬”）。本MD&A中還包含截至2024年6月30日和2023年7月2日的三個月，訂單預訂和訂單積壓與公司總收入的對賬情況（請參閲 “訂單積壓連續性”）。