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HumanaMemberUS-GAAP：客户集中度風險成員US-GAAP：與客户成員簽訂合同的收入2024-04-012024-06-300001333493EHTH: HumanaMemberUS-GAAP：客户集中度風險成員US-GAAP：與客户成員簽訂合同的收入2023-04-012023-06-300001333493EHTH: HumanaMemberUS-GAAP：客户集中度風險成員US-GAAP：與客户成員簽訂合同的收入2024-01-012024-06-300001333493EHTH: HumanaMemberUS-GAAP：客户集中度風險成員US-GAAP：與客户成員簽訂合同的收入2023-01-012023-06-300001333493eth: AETNameberUS-GAAP：客户集中度風險成員US-GAAP：與客户成員簽訂合同的收入2024-04-012024-06-300001333493eth: AETNameberUS-GAAP：客户集中度風險成員US-GAAP：與客户成員簽訂合同的收入2023-04-012023-06-300001333493eth: AETNameberUS-GAAP：客户集中度風險成員US-GAAP：與客户成員簽訂合同的收入2024-01-012024-06-300001333493eth: AETNameberUS-GAAP：客户集中度風險成員US-GAAP：與客户成員簽訂合同的收入2023-01-012023-06-300001333493EHTH：聯合醫療保健會員US-GAAP：客户集中度風險成員US-GAAP：與客户成員簽訂合同的收入2024-04-012024-06-300001333493EHTH：聯合醫療保健會員US-GAAP：客户集中度風險成員US-GAAP：與客户成員簽訂合同的收入2023-04-012023-06-300001333493EHTH：聯合醫療保健會員US-GAAP：客户集中度風險成員US-GAAP：與客户成員簽訂合同的收入2024-01-012024-06-300001333493EHTH：聯合醫療保健會員US-GAAP：客户集中度風險成員US-GAAP：與客户成員簽訂合同的收入2023-01-012023-06-300001333493SRT: 最低成員2024-06-300001333493SRT: 最大成員2024-06-300001333493EHTH：定期貸款信貸協議會員美國公認會計準則：有擔保債務成員美國公認會計準則：信用額度成員2022-02-280001333493EHTH：定期貸款信貸協議會員美國公認會計準則：有擔保債務成員美國公認會計準則：信用額度成員2024-04-012024-06-300001333493EHTH：定期貸款信貸協議會員美國公認會計準則：有擔保債務成員美國公認會計準則：信用額度成員2024-01-012024-06-300001333493EHTH：定期貸款信貸協議會員美國公認會計準則：有擔保債務成員美國公認會計準則：信用額度成員2023-04-012023-06-300001333493EHTH：定期貸款信貸協議會員美國公認會計準則：有擔保債務成員美國公認會計準則：信用額度成員2023-01-012023-06-300001333493EHTH：定期貸款信貸協議會員美國公認會計準則：有擔保債務成員美國公認會計準則：信用額度成員2024-06-300001333493EHTH：定期貸款信貸協議會員美國公認會計準則：有擔保債務成員美國公認會計準則：信用額度成員US-GAAP：聯邦基金effectiveSwaprate成員2022-02-282022-02-280001333493EHTH：定期貸款信貸協議會員美國公認會計準則：有擔保債務成員美國公認會計準則：信用額度成員EHTH：倫敦銀行同業拆借利率會員2022-02-282022-02-280001333493EHTH：定期貸款信貸協議會員美國公認會計準則：有擔保債務成員美國公認會計準則：信用額度成員EHTH：倫敦銀行同業拆借利率會員2022-02-280001333493EHTH：定期貸款信貸協議會員美國公認會計準則：有擔保債務成員美國公認會計準則：信用額度成員美國公認會計準則：基準利率成員2022-02-280001333493EHTH：定期貸款信貸協議會員美國公認會計準則：有擔保債務成員美國公認會計準則：信用額度成員US-GAAP：聯邦基金effectiveSwaprate成員2022-08-162022-08-160001333493EHTH：定期貸款信貸協議會員美國公認會計準則：有擔保債務成員美國公認會計準則：信用額度成員US-GAAP：保證R成員的隔夜融資利率2022-08-162022-08-160001333493EHTH：定期貸款信貸協議會員美國公認會計準則：有擔保債務成員美國公認會計準則：信用額度成員US-GAAP：保證R成員的隔夜融資利率2022-08-160001333493EHTH：定期貸款信貸協議會員美國公認會計準則：有擔保債務成員美國公認會計準則：信用額度成員美國公認會計準則：基準利率成員2022-08-160001333493EHTH：定期貸款信貸協議會員美國公認會計準則：有擔保債務成員美國公認會計準則：信用額度成員2022-02-282022-02-28


美國
證券交易委員會
華盛頓特區 20549
表格 10-Q
☒ 根據1934年《證券交易法》第13或15（d）條提交的季度報告
在截至的季度期間 2024年6月30日
或者
☐根據1934年《證券交易法》第13或15（d）條提交的過渡報告
對於從到的過渡期

委員會文件號： 001-33071
_____________________________________________
EHEALTH, INC.
（註冊人章程中規定的確切名稱）
_____________________________________________
特拉華
56-2357876
（公司或組織的州或其他司法管轄區）（美國國税局僱主識別號）

13620 牧場路 620 北，A250 套房
奧斯汀， TX78717
（主要行政辦公室地址）

(737) 248-2340
（註冊人的電話號碼，包括區號）

根據該法第12（b）條註冊的證券：
每個課程的標題交易符號註冊的每個交易所的名稱
普通股，面值每股0.001美元EHTH納斯達克股票市場有限責任公司

用勾號指明註冊人 (1) 是否在過去 12 個月內（或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內）提交了 1934 年《證券交易法》第 13 條或第 15 (d) 條要求提交的所有報告，以及 (2) 在過去的 90 天內是否受到此類申報要求的約束。 是的☒ 不是 ☐
用複選標記表明註冊人在過去 12 個月（或註冊人必須提交此類文件的較短期限）中是否以電子方式提交了根據第 S-t 條例（本章第 232.405 條）第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。 是的☒ 不 ☐
用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第120億條2中 “大型加速申報人”、“加速申報人”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義。
大型加速文件管理器☐加速過濾器
☒
非加速過濾器☐規模較小的申報公司☐
新興成長型公司☐
如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。☐
用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第12b-2條）。是 ☐ 不是 ☒
截至2024年8月2日，註冊人已發行的普通股數量為，面值每股0.001美元29,405,418 股份。



關於前瞻性陳述的警示性説明

除歷史信息外，本10-Q表季度報告還包含經修訂的1933年《證券法》（“證券法”）第27A條和經修訂的1934年《證券交易法》（“交易法”）第21E條所指的前瞻性陳述。“期望”、“預測”、“相信”、“估計”、“目標”、“項目”、“希望”、“打算”、“計劃”、“尋求”、“繼續”、“可能”、“應該”、“可能”、“可能”、“預測”、“取決於”、“預測”、“定位” 等詞語和類似表述的變體或否定詞是意圖識別此類前瞻性陳述。除其他外，這些陳述包括有關以下內容的陳述：

•我們對預計會員資格和批准成員的期望；
•我們對應收佣金和佣金終身價值受限的估計；
•我們對收入、運營成本、現金流和盈利能力的預期；
•我們對我們的戰略和投資的期望；
•我們對我們的業務和市場趨勢的期望，包括市場機會、消費者需求和我們的競爭優勢；
•我們對個人和家族企業、醫療保險補充劑和其他輔助產品的期望，包括預期的趨勢以及我們讓個人和家庭加入合格健康計劃的能力；
•我們對運營舉措的期望，包括我們的代理和Amplify履行模式；
•我們對增長戰略和成本節約計劃的期望；
•未來和現行法律法規對我們業務的影響；
•公共衞生危機、流行病、自然災害、不斷變化的氣候條件和其他極端事件的影響；
•宏觀經濟狀況的影響，包括影響美國或國際金融體系的不利事件或看法、通貨膨脹壓力和政治環境對我們業務的影響；
•我們對佣金率、轉換率、計劃終止率和期限、會員保留率和會員獲取成本的期望；
•我們對保險代理人執照和生產力的期望；
•我們對受益人投訴、客户體驗和註冊質量的期望；
•我們對業務季節性的期望；
•預期的競爭，包括來自政府經營的健康保險交易所和其他來源的競爭；
•我們對營銷和廣告投資的期望以及我們的營銷和戰略合作渠道的預期貢獻；
•我們收到佣金和其他付款的時間；
•我們的關鍵會計政策和相關估計；
•流動性和資本需求；
•政治、立法、監管和法律挑戰；
•對我們提起的任何訴訟的優點或潛在影響；以及
•有關我們未來運營、財務狀況、前景和業務戰略的其他聲明。

這些前瞻性陳述是基於我們當前對未來事件的預期。這些陳述不能保證未來的表現，涉及難以預測的風險、不確定性和假設。由於各種原因，我們的實際結果可能與這些前瞻性陳述所顯示的結果存在重大差異，包括我們在年度醫療保健開放註冊期、Medicare年度註冊期、Medicare Advantage開放註冊期和其他特殊註冊期內保留現有會員和註冊新會員的能力；法律、法規和指導方針的變化，包括與醫療改革或醫療保險計劃的營銷和銷售有關的變化，例如政策和技術變更2025年合同年度的Medicare Advantage計劃，由CMS於2024年4月4日發佈；競爭，包括來自政府經營的健康保險交易所和其他來源的競爭；我們業務的季節性和經營業績的波動；我們準確估計會員資格、應收佣金和佣金的終身價值的能力；我們電子商務平臺上運營商之間產品的供應變化，以及我們對經批准的會員向付費會員的估計轉化率的變化以及由此對我們的影響佣金收入；我們的收入集中在少數健康保險公司手中；我們執行增長戰略和其他業務舉措的能力；管理層和關鍵員工的變動；我們招聘、培訓、留住和確保


持牌保險代理人或福利顧問和其他人員的生產力；面臨安全風險以及我們保護機密數據安全和隱私的能力；我們與健康保險公司的關係；我們的承運人廣告和贊助計劃的成功；我們在營銷和銷售健康保險計劃方面的成功以及我們的單位收購成本；我們在業務發展和執行戰略舉措時有效管理運營的能力；對健康保險公司和監管機構的需求與醫療保險相關保險產品營銷相關的批准；私人健康保險市場的變化；消費者對我們的服務和我們為提高註冊質量而採取的行動的滿意度；會員轉化率的變化；佣金率的變化；我們向符合補貼條件的個人出售合格健康保險計劃以及通過政府經營的健康保險交易所註冊符合補貼條件的個人的能力；我們維持和增強品牌形象的能力；我們的衍生能力期望的好處來自對我們業務的投資，包括會員增長和留存計劃；對營銷合作伙伴的依賴；我們直接面向消費者的郵件、電子郵件、社交媒體、電話和電視營銷工作的影響；佣金報告的接收時間和準確性；健康保險公司的付款慣例；對我們在中國業務的依賴；對我們債務的限制；我們與可轉換優先股投資者的投資協議的限制；我們籌集額外資金的能力；保險合規、隱私、網絡安全和其他法律法規；我們可能不時參與的訴訟結果；我們的信息技術系統、電子商務平臺和底層網絡基礎設施，包括我們可能實施的任何新系統的性能、可靠性和可用性；公共衞生危機、流行病、自然災害、氣候變化和其他極端事件；總體經濟狀況，包括通貨膨脹、衰退、金融、銀行和信貸市場混亂；我們的情感能力管理我們的自保計劃；以及本報告第二部分第1A項 “風險因素” 標題下確定的以及我們在美國證券交易委員會其他文件中討論的自保計劃。鑑於這些風險和不確定性，提醒您不要過分依賴此類前瞻性陳述。本報告中包含的前瞻性陳述僅截至本報告發布之日作出。除非適用法律要求，否則我們不承擔或明確拒絕承擔任何更新這些陳述或公開宣佈任何前瞻性陳述修訂結果的義務，無論這些修訂是由於新信息、未來事件、假設變化或其他原因造成的。

由於這些前瞻性陳述涉及風險和不確定性，因此有一些重要因素可能導致我們的實際業績與前瞻性陳述中的業績存在重大差異。



風險因素摘要

以下是我們面臨的主要風險摘要，其中任何風險都可能對我們的業務、經營業績、財務狀況或前景產生不利影響：

•我們參與的市場競爭激烈，如果我們無法與當前和未來的競爭對手（包括政府經營的健康保險交易所）進行有效競爭，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到影響。
•如果我們失去與健康保險公司的關係或與健康保險公司的關係發生變化，我們的業務可能會受到損害。
•我們的收入中有很大一部分來自少數健康保險公司，我們與他們的關係的任何減損或他們的業務減損都可能對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。
•如果我們無法成功吸引合格的潛在客户並將其轉化為可獲得佣金的會員，我們的業務、經營業績和財務狀況將受到損害。
•如果我們無法留住現有會員，我們的業務、經營業績和財務狀況將受到不利影響。
•我們的業務本質上是季節性的，如果我們不能成功應對業務季節性的變化，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到損害。
•我們的管理層或主要員工的變動可能會影響我們的業務、經營業績和財務狀況。
•我們的業務成功取決於我們是否有能力及時招聘、培訓和留住合格的持牌保險代理人或福利顧問以及其他人員，以提供卓越的客户服務，支持我們的戰略計劃，同時控制我們的勞動力成本。
•如果我們未能成功執行我們的運營和戰略計劃，包括我們的增長戰略、成本節約和入學質量計劃，我們的業務可能會受到損害。
•隨着業務的發展和工作實踐的變化，我們未能有效管理運營和維持公司文化，這可能會對我們造成傷害。
•我們的營銷工作可能不成功或可能變得更加昂貴，這兩種情況都可能對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。
•如果我們的運營商廣告和贊助計劃不成功，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到損害。
•我們的佣金收入可能會受到批准會員向付費會員的估計轉化率、我們對平均計劃期限的預測或對可能佣金金額的預測的負面影響。
•如果我們從承運人那裏收到的佣金報告不準確或未及時發送給我們，我們的業務和經營業績可能會受到損害，並且我們可能無法識別會員的趨勢。
•我們不會直接從健康保險公司收到有關取消會員資格的信息，這使我們難以確定當前狀況對我們保留會員資格的影響，也難以準確估計截至特定日期的會員資格。
•我們在中國的業務涉及許多風險，這些風險可能會增加支出，使我們的負債增加，並對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。
•我們的自保計劃可能會使我們面臨重大和意想不到的成本和損失。
•健康保險計劃（包括醫療保險計劃）的營銷和銷售受眾多、複雜且經常變化的法律、法規和指導方針的約束，不遵守或更改法律、法規和指導方針，或其解釋或執行方式的變化可能會損害我們的業務、經營業績和財務狀況。
•健康保險行業或體系的變化和發展，包括法律法規的變化，可能會損害我們的業務、經營業績和財務狀況。
•我們不時受到各種法律訴訟的約束，這可能會對我們的業務產生不利影響。
•如果我們未能維護我們的健康保險執照或以其他方式遵守適用於健康保險銷售的眾多法律和法規，我們可能無法經營我們的業務。
•監管部門越來越關注隱私和數據安全問題，擴大法律範圍可能會影響我們的業務，並使我們面臨更大的責任。
•與我們或我們的服務相關的任何法律責任、監管處罰、投訴或負面宣傳都可能損害我們的業務、經營業績和財務狀況。


•我們的經營業績將受到一些因素的影響，這些因素會影響我們對每位批准成員的有限終身佣金價值的估計。
•我們與貸款人和可轉換優先股投資者的協議包含限制措施，這些限制措施會影響我們的業務，並使我們面臨可能對我們的流動性和財務狀況產生重大不利影響的風險。
•運營和發展我們的業務可能需要額外的資本，如果我們沒有資金，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到影響。
•如果我們未能正確維護現有或實施新的信息系統，我們的業務可能會受到重大不利影響。
•我們的業務面臨安全風險，如果我們成功遭遇網絡攻擊、安全漏洞或以其他方式無法保護我們所持數據（包括敏感個人信息）的機密性和完整性，我們的業務將受到損害。
•我們可能無法充分保護我們的知識產權，這可能會損害我們的業務和經營業績。
•我們未來的經營業績可能會波動，可能低於預期，這可能會對我們普通股的價值產生負面影響。
•我們的實際經營業績可能與我們的指導有很大差異。
•我們的普通股價格一直波動並且可能繼續波動，您的投資價值可能會下降。
•我們的可轉換優先股投資者擁有的權利、優惠和特權，這些權利、優惠和特權不由普通股股東持有，並且優先於普通股股東的權利，這可能會對我們的流動性和財務狀況產生不利影響，導致我們的可轉換優先股投資者與普通股股東的利益不同，並使收購我們變得更加困難。
•我們面臨與公共衞生危機、流行病、自然災害、不斷變化的氣候條件和其他極端事件相關的風險，包括相關的法律、監管和社會應對措施，這些風險已經並可能對我們的業務產生不利影響。
•我們面臨與通貨膨脹加劇、衰退、金融和信貸市場混亂以及其他經濟狀況相關的風險。

我們的風險因素不能保證截至本報告發布之日不存在此類情況，也不應被解釋為肯定陳述此類風險或狀況尚未全部或部分實現。


EHEALTH, INC.
表格 10-Q

目錄
第一部分 財務信息頁面
第 1 項。
財務報表（未經審計）
2
簡明合併資產負債表
2
綜合虧損簡明合併報表
3
股東權益簡明合併報表
4
簡明合併現金流量表
6
簡明合併財務報表附註
7
第 2 項。
管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
26
第 3 項。
關於市場風險的定量和定性披露
48
第 4 項。
控制和程序
49
第二部分
其他信息
第 1 項。
法律訴訟
50
第 1A 項。
風險因素
50
第 5 項。
其他信息
78
第 6 項。
展品
79
簽名
80


1


目錄
第一部分財務信息
第 1 項。財務報表
EHEALTH, INC.
簡明的合併資產負債表
（以千計，未經審計）
 2024年6月30日2023 年 12 月 31 日
資產
流動資產：
現金和現金等價物$126,344 $115,722 
短期有價證券24,721 5,930 
應收賬款1,183 3,993 
合約資產 — 應收佣金 — 流動194,306 244,663 
預付費用和其他流動資產9,298 12,044 
流動資產總額355,852 382,352 
合約資產 — 應收佣金 — 非流動637,568 673,514 
財產和設備，淨額4,355 4,864 
經營租賃使用權資產13,435 22,767 
受限制的現金3,090 3,090 
其他資產24,315 26,758 
總資產$1,038,615 $1,113,345 
負債、可轉換優先股和股東權益
流動負債：
應付賬款$4,957 $7,197 
應計薪酬和福利20,012 40,800 
應計營銷費用7,842 20,340 
短期債務68,662 — 
租賃負債—當前7,360 7,070 
其他流動負債7,463 3,131 
流動負債總額116,296 78,538 
長期債務— 67,754 
遞延所得税——非流動27,057 29,687 
租賃負債—非流動24,380 28,333 
其他非流動負債4,970 4,949 
負債總額172,703 209,261 
承付款和或有開支（注8）
可轉換優先股317,060 298,053 
股東權益：
普通股42 41 
額外的實收資本808,314 798,786 
庫存股，按成本計算(199,998)(199,998)
留存收益（累計赤字）(59,415)7,284 
累計其他綜合虧損(91)(82)
股東權益總額548,852 606,031 
負債總額、可轉換優先股和股東權益$1,038,615 $1,113,345 

所附附附註是這些簡明合併財務報表不可分割的一部分。
2


目錄
EHEALTH, INC.
綜合虧損的簡明合併報表
（以千計，每股金額除外，未經審計）
三個月已結束
6月30日 		六個月已結束
6月30日
2024202320242023
收入：  
佣金$56,847 $60,186 $137,774 $128,189 
其他9,009 6,582 21,046 12,302 
總收入65,856 66,768 158,820 140,491 
運營成本和支出：
市場營銷和廣告26,783 23,439 65,520 56,308 
客户服務和註冊28,551 29,979 61,452 55,050 
技術和內容13,044 14,453 26,349 28,806 
一般和行政22,402 25,049 42,021 49,373 
減值、重組和其他費用3,035 — 9,348 — 
運營成本和支出總額93,815 92,920 204,690 189,537 
運營損失
(27,959)(26,152)(45,870)(49,046)
利息支出(2,849)(2,720)(5,658)(5,300)
其他收入，淨額2,335 2,828 4,726 4,816 
所得税前虧損
(28,473)(26,044)(46,802)(49,530)
從所得税中受益(505)(2,543)(1,850)(6,151)
淨虧損
(27,968)(23,501)(44,952)(43,379)
優先股股息(5,480)(5,223)(10,960)(10,324)
優先股贖回價值的變化(5,540)(4,191)(10,787)(7,260)
歸屬於普通股股東的淨虧損
$(38,988)$(32,915)$(66,699)$(60,963)
 
歸屬於普通股股東的每股淨虧損：
基本款和稀釋版$(1.33)$(1.18)$(2.29)$(2.20)
以每股金額計算的加權平均股票數量：
基本款和稀釋版29,233 27,822 29,072 27,735 
綜合損失：
淨虧損
$(27,968)$(23,501)$(44,952)$(43,379)
可供出售債務證券的未實現持有收益（虧損），扣除税款2 7 (21)20 
外幣折算調整(33)(248)12 (138)
綜合損失
$(27,999)$(23,742)$(44,961)$(43,497)

所附附附註是這些簡明合併財務報表不可分割的一部分。
3


目錄
EHEALTH, INC.
簡明的股東權益合併報表
（以千計，未經審計）

 普通股額外付費
資本		國庫股
留存收益（累計赤字）
累計其他綜合虧損
股東權益總額
 股票金額股票金額
截至 2023 年 12 月 31 日的餘額41,457 $41 $798,786 12,828 $(199,998)$7,284 $(82)$606,031 
發行與股權激勵計劃相關的普通股545 1 —————1 
回購股票以履行員工預扣税義務——(1,256)172 ———(1,256)
與可轉換優先股相關的股息和增持—————(10,727)—(10,727)
基於股票的薪酬——5,718 ————5,718 
其他綜合收益，扣除税款——————22 22 
淨虧損—————(16,984)—(16,984)
截至 2024 年 3 月 31 日的餘額42,002 $42 $803,248 13,000 $(199,998)$(20,427)$(60)$582,805 
發行與股權激勵計劃相關的普通股333 ———————
回購股票以履行員工預扣税義務——(596)115 ———(596)
與可轉換優先股相關的股息和增持—————(11,020)—(11,020)
為員工股票購買計劃發行普通股80 —354 ————354 
基於股票的薪酬——5,308 ————5,308 
扣除税款的其他綜合虧損——————(31)(31)
淨虧損—————(27,968)—(27,968)
截至 2024 年 6 月 30 日的餘額42,415 $42 $808,314 13,115 $(199,998)$(59,415)$(91)$548,852 

所附附附註是這些簡明合併財務報表不可分割的一部分。









4


目錄
EHEALTH, INC.
簡明的股東權益合併報表
（以千計，未經審計）

 普通股額外付費
資本		國庫股
留存收益
累計其他綜合收益（虧損）股東權益總額
 股票金額股票金額
截至2022年12月31日的餘額39,977 $40 $777,187 12,415 $(199,998)$73,799 $(73)$650,955 
發行與股權激勵計劃相關的普通股160 ———————
回購股票以履行員工預扣税義務——(428)57 ———(428)
與可轉換優先股相關的股息和增持—————(8,170)—(8,170)
基於股票的薪酬——5,306 ————5,306 
其他綜合收益，扣除税款——————123 123 
淨虧損—————(19,878)—(19,878)
截至 2023 年 3 月 31 日的餘額40,137 $40 $782,065 12,472 $(199,998)$45,751 $50 $627,908 
發行與股權激勵計劃相關的普通股320 ———————
回購股票以履行員工預扣税義務——(623)70 ———(623)
與可轉換優先股相關的股息和增持—————(9,414)—(9,414)
為員工股票購買計劃發行普通股76 —262 ————262 
基於股票的薪酬——6,518 ————6,518 
扣除税款的其他綜合虧損——————(241)(241)
淨虧損—————(23,501)—(23,501)
截至2023年6月30日的餘額40,533 $40 $788,222 12,542 $(199,998)$12,836 $(191)$600,909 

所附附附註是這些簡明合併財務報表不可分割的一部分。
5


目錄
EHEALTH, INC.
簡明的合併現金流量表
（以千計，未經審計）

六個月已結束
6月30日
 20242023
經營活動：
淨虧損$(44,952)$(43,379)
為使淨虧損與經營活動提供的淨現金保持一致而進行的調整：
折舊和攤銷1,008 1,294 
內部開發軟件的攤銷7,676 9,102 
股票薪酬支出10,646 11,187 
遞延所得税(2631)(6,700)
減值費用7,413 — 
其他非現金物品(117)(101)
運營資產和負債的變化：
應收賬款2,810 1,989 
合約資產 — 應收佣金86,697 95,012 
預付費用和其他資產1,431 (124)
應付賬款(2474)(621)
應計薪酬和福利(20,788)279 
應計營銷費用(12,498)(17,336)
遞延收入2,034 283 
應計費用和其他負債2,324 490 
經營活動提供的淨現金38,579 51,375 
投資活動：
資本化內部使用軟件和網站開發成本(4,879)(4,202)
購買不動產、設備和其他資產(465)(373)
購買有價證券(37,391)(48,602)
有價證券贖回和到期的收益19,000 12,400 
用於投資活動的淨現金(23,735)(40,777)
籌資活動：
行使普通股期權和購買員工股票的淨收益354 262 
回購股票以履行員工預扣税義務(1,851)(1,051)
與租賃相關的本金付款(4)(25)
優先股股息的支付(2,740)(873)
用於融資活動的淨現金(4,241)(1,687)
匯率變動對現金、現金等價物和限制性現金的影響19 (127)
現金、現金等價物和限制性現金淨增加10,622 8,784 
期初現金、現金等價物和限制性現金118,812 147,640 
期末現金、現金等價物和限制性現金$129,434 $156,424 

隨附的附註是這些簡明合併財務報表的組成部分。

6



目錄
EHEALTH, INC.
簡明合併財務報表附註
（未經審計）

注意事項 1 — 業務和重要會計政策摘要

業務描述 — 特拉華州的一家公司eHealth, Inc. 及其合併子公司（統稱為 “eHealth”）是領先的私人在線健康保險市場，其技術和服務平臺提供消費者參與、教育和健康保險註冊解決方案。我們的使命是專業地指導消費者完成健康保險的註冊和相關選擇，以及他們喜歡的時間、地點和方式。我們的平臺利用技術在傳統上覆雜、混亂和不透明的健康保險購買過程中為消費者提供幫助，從而解決龐大且不斷增長的市場中的關鍵問題。我們的全渠道消費者參與平臺使我們的產品與其他經紀商區分開來，使消費者能夠在線、通過電話聯繫持牌保險代理人或福利顧問，或通過包括實時代理聊天和共同瀏覽功能的混合在線輔助互動來使用我們的服務。我們創建了一個以消費者為中心的市場，為消費者提供了廣泛的保險產品選擇，其中包括來自世界各地的數千種Medicare Advantage、Medicare Supplement、Medicare D部分處方藥、個人、家庭、小型企業和其他輔助健康保險產品 180 全國健康保險公司。我們的計劃推薦工具通過對照計劃數據分析客户健康相關信息以確定保險承保範圍是否合適，從而精心挑選出這一廣泛的計劃選擇。該工具由統一的數據平臺支持，可供我們的電子商務客户和福利顧問使用。我們努力成為消費者在人生健康保險市場旅程中最值得信賴的合作伙伴。

除非上下文另有説明或要求，否則本10-Q表季度報告中提及的 “eHealth”、“公司”、“我們” 或 “我們的” 是指eHealth, Inc.及其合併的直接和間接全資子公司。

列報基礎——隨附的截至2024年6月30日的簡明合併資產負債表以及截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月的其他簡明合併財務報表未經審計。截至2023年12月31日的簡明合併資產負債表源自我們於2024年2月29日向美國證券交易委員會提交的截至2023年12月31日止年度的10-k表年度報告中包含的經審計的合併財務報表。隨附的財務報表和相關附註應與我們的10-k表年度報告中包含的經審計的合併財務報表和相關附註一起閲讀。

隨附的簡明合併財務報表是根據美國公認會計原則（“美國公認會計原則”）編制的，用於提供中期財務信息，並反映了公允列報中期業績所必需的所有正常經常性調整。簡明的合併財務報表包括eHealth, Inc.及其直接和間接全資子公司的賬目。在合併中，所有公司間賬户和交易均已清除。根據這些細則和條例，通常包含在根據美國公認會計原則編制的財務報表中的某些信息和披露已被簡要或省略。某些前期金額已重新分類，以符合我們本期的列報方式。

未經審計的簡明合併財務報表的編制基礎與截至2023年12月31日止年度的10-k表年度報告中經審計的合併財務報表相同，其中包括為公允列報我們截至2024年6月30日和2023年12月31日的財務狀況以及本報告所述期間的經營業績而進行的所有必要調整。截至2024年6月30日的三個月和六個月的業績不一定代表任何後續時期或截至2024年12月31日的年度的預期業績，因此不應將其作為未來業績的指標。

從2024年第一季度開始，主要是由於騰出多餘的辦公空間，我們修改了分配某些支出的方法，以評估財務和細分市場的業績和資源分配。具體而言，我們不再分配與設施相關的費用，因此，這些成本現在在簡明合併綜合虧損報表的 “一般和行政” 項下報告，在公司內部按分部利潤（虧損）列報。我們已經重塑了濃縮版
7



目錄
EHEALTH, INC.
簡明合併財務報表附註
（未經審計）
前期合併綜合虧損表和分部利潤（虧損）符合我們目前的方法。這導致費用從營銷和廣告、客户服務和註冊以及技術和內容分類變為一般支出和管理費用。此外，我們的分部利潤（虧損）不再包括我們對每個細分市場的設施分配，而是將這些成本包含在公司中。我們的簡明綜合虧損表對總運營成本和支出、運營虧損、淨虧損或歸屬於普通股股東的每股淨虧損沒有影響。

重要的會計政策、估計和判斷— 根據美國公認會計原則編制簡明合併財務報表和相關披露要求管理層做出估計、判斷和假設，這些估計、判斷和假設會影響簡明合併財務報表及附註中報告和披露的金額。我們會持續評估我們的估計，包括但不限於與投資的公允價值、我們預計為每個批准的成員羣體收取的佣金、遞延所得税的估值補貼、所得税準備金（受益）以及用於確定股票薪酬的假設相關的估計。我們對某些資產和負債賬面價值的估算基於歷史經驗以及我們認為合理的其他各種假設。實際結果可能與這些估計值有所不同。 在截至2024年6月30日的六個月中，我們在截至2023年12月31日的10-k表年度報告中討論的重大會計政策沒有重大變化。

最近通過的會計公告

在截至2024年6月30日的六個月中，我們沒有通過任何新的會計聲明。

最近發佈的會計公告尚未通過

分部報告（主題280）——2023年11月，財務會計準則委員會（“FASB”）發佈了《2023-07年會計準則更新》（“ASU”），《分部報告》（主題280）：對可報告的分部披露的改進。該亞利桑那州立大學更新了可申報的分部披露要求，要求定期向首席運營決策者（“CODM”）披露重大可申報的分部支出，幷包含在每份報告的細分市場損益衡量標準中。亞利桑那州立大學對2023年12月15日之後開始的財政年度和2024年12月15日之後開始的過渡期有效。ASU的採用應追溯適用於財務報表中列報的所有先前時期，並允許提前採用。我們目前正在評估採用該ASU對我們的合併財務報表和相關披露的影響。

所得税（主題740）——2023年12月，財務會計準則委員會發布了亞利桑那州立大學2023-09年《所得税（主題740）：所得税披露的改進》，要求公共實體每年在税率對賬中披露特定類別，並額外披露已繳所得税。ASU 對公共實體在 2024 年 12 月 15 日之後開始的財政年度具有預期效力，允許提前採用。我們目前正在評估採用該亞利桑那州立大學對我們的合併財務報表和相關披露的影響。
8



目錄
EHEALTH, INC.
簡明合併財務報表附註
（未經審計）
注意事項 2 — 收入

收入分類— 下表描述了按產品分列的收入情況，與我們評估財務業績的方式（以千計）一致：
三個月已結束
6月30日 		六個月已結束
6月30日
2024202320242023
醫療保險
醫療保險優勢$42,168 $45,389 $104,164 $99,510 
醫療保險補助金4,045 1,091 9,523 5,156 
醫療保險 D 部分2,710 1,863 5,395 2,640 
全額醫療保險48,923 48,343 119,082 107,306 
個人和家庭 (1)
不合格的健康計劃388 2,989 2,033 5,344 
合格的健康計劃710 1,752 2,756 3,403 
個人和家庭總數1,098 4,741 4,789 8,747 
輔助的
短期1,043 572 1,431 1,556 
牙科524 958 1,401 1,668 
願景302 276 991 486 
其他686 715 1,420 1,233 
輔助設備總數2,555 2,521 5,243 4,943 
小型企業2,563 3,800 6,179 8,673 
佣金獎金及其他1,708 781 2,481 (1,480)
佣金收入總額56,847 60,186 137,774 128,189 
其他收入
贊助和廣告收入5,478 5,554 15,667 9,574 
其他3,531 1,028 5,379 2,728 
其他收入總額9,009 6,582 21,046 12,302 
總收入$65,856 $66,768 $158,820 $140,491 
_____________

(1) 我們將個人和家庭計劃產品定義為主要的個人和家庭醫療保險計劃，其中不包括與醫療保險相關的計劃、小型企業計劃或輔助計劃。個人和家庭健康保險計劃包括合格和非合格計劃。合格的健康計劃符合《平價醫療法案》的要求，並通過相關司法管轄區的政府經營的健康保險交易所提供。不合格的健康計劃不符合《平價醫療法案》的要求，也不是通過相關司法管轄區的政府經營的健康保險交易所提供的。購買不合格健康計劃的個人不能獲得與購買不合格計劃相關的補貼。



9



目錄
EHEALTH, INC.
簡明合併財務報表附註
（未經審計）
按細分市場劃分的佣金收入如下表所示（以千計）：
三個月已結束
6月30日 		六個月已結束
6月30日
2024202320242023
醫療保險
在此期間批准的成員的佣金收入$39,941 $36,006 $109,693 $92,623 
前期批准的會員的淨佣金收入 (1)
10,681 13,403 11,683 13,455 
醫療保險板塊總佣金收入$50,622 $49,409 $121,376 $106,078 
僱主和個人
在此期間批准的成員的佣金收入$3,265 $3,298 $8,942 $10,006 
在此期間通過續訂小型企業成員獲得的佣金收入2,142 2,158 5,170 5,271 
前期批准的會員的淨佣金收入 (1)
818 5,321 2,286 6,834 
僱主和個人分部佣金收入總額$6,225 $10,777 $16,398 $22,111 
在此期間批准的會員的佣金收入總額$43,206 $39,304 $118,635 $102,629 
在此期間通過續訂小型企業成員獲得的佣金收入2,142 2,158 5,170 5,271 
前期批准的會員的淨佣金收入總額 (1) (2)
11,499 18,724 13,969 20,289 
佣金總收入$56,847 $60,186 $137,774 $128,189 
_____________

(1) 這些金額反映了我們在相關報告期之前批准的某些成員的訂正現金收款估計數，這些估計被確認為相關報告期內收入的調整。前期批准的成員的淨佣金收入或淨調整收入，包括某些前一時期同期收入的增長和減少。
(2) 截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月，前期批准的會員淨佣金收入總額的税後影響為美元0.30 和 $0.51 分別為每股基本股和攤薄後每股。在截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月中，前期批准的會員淨佣金收入總額的税後影響為美元0.36 和 $0.56 分別為每股基本股和攤薄後每股。前一時期批准的成員收入減少總額為 $3.1百萬和美元2.9截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月，分別為百萬美元，以及美元3.6百萬和美元2.9在截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月中，分別為百萬美元。這些收入減少主要與醫療保險板塊有關。

注意事項 3 — 補充財務報表信息

現金、現金等價物和限制性現金

我們將自購買之日起原始到期日不超過90天的所有投資視為現金等價物。現金和現金等價物按公允價值列報。我們還投資以公允價值計量和記錄的有價證券。有關我們有價證券的進一步討論，請參閲附註4——公允價值衡量。

10



目錄
EHEALTH, INC.
簡明合併財務報表附註
（未經審計）
我們的現金、現金等價物和限制性現金餘額彙總如下（以千計）：
2024年6月30日2023 年 12 月 31 日
現金$9,994 $7,114 
現金等價物116,350 108,608 
現金和現金等價物126,344 115,722 
受限制的現金3,090 3,090 
現金、現金等價物和限制性現金總額$129,434 $118,812 

截至 2024 年 6 月 30 日和 2023 年 12 月 31 日，我們有 $3.1 數百萬美元的限制性現金在我們的簡明合併資產負債表中被歸類為非流動資產。該金額用於抵押與某些租賃承諾相關的信用證。

合同資產和應收賬款

我們使用來自內部和外部來源的相關可用信息，這些信息與過去的事件、當前狀況以及合理和可支持的預測有關，來估算信貸損失備抵額。具體而言，為了衡量違約參數的概率，我們使用了Capital IQ、標準普爾和穆迪的分析。我們對違約損失的估算是根據我們的歷史收款數據以及通過對其他保險相關公司的研究和審查獲得的歷史信息來確定的。我們的預估違約風險是通過將這些內部和外部數據源應用於我們的應收佣金餘額來確定的。因此，我們在計算信用損失敞口時採用即時恢復方法並恢復歷史損失信息。信用損失費用按季度進行評估，幷包含在我們的簡明綜合虧損報表的 “一般和行政” 欄目中。曾經有 不截至2024年6月30日的六個月或截至2023年12月31日的年度的註銷。

信貸損失備抵額的變化彙總如下（以千計）：
2024年6月30日2023 年 12 月 31 日
期初餘額$2,118 $2,398 
津貼變動(393)(280)
期末餘額$1,725 $2,118 


我們的合約資產——扣除信用損失備抵後的應收佣金活動彙總如下（以千計）：
醫療保險板塊
E&I 板塊
總計
2023 年 12 月 31 日的期初餘額
$847,332 $70,845 $918,177 
在此期間批准的成員的佣金收入109,693 8,942 118,635 
在此期間通過續訂小型企業成員獲得的佣金收入— 5,170 5,170 
前期批准的會員的淨佣金收入11,683 2,286 13,969 
現金收據(204,533)(19,937)(224,470)
信用損失補貼的淨變化361 32 393 
2024 年 6 月 30 日的期末餘額
$764,536 $67,338 $831,874 
11



目錄
EHEALTH, INC.
簡明合併財務報表附註
（未經審計）

信用風險

我們面臨集中信用風險的金融工具主要包括現金、現金等價物、有價證券、合約資產（應收佣金和應收賬款）。我們將現金和現金等價物投資於主要銀行和金融機構，此類投資有時會超過聯邦保險限額。我們還在中國的主要銀行存款，這些存款以美元和人民幣計價，沒有受到美國聯邦政府的保險。中國的存款為美元2.8截至 2024 年 6 月 30 日，百萬人。有關我們有價證券的更多信息，請參閲附註4——公允價值衡量。

我們不需要為合同資產或應收賬款提供抵押品或其他擔保。 佔我們合同總資產（應收佣金和應收賬款餘額）10％或以上的承運人彙總如下：
 2024年6月30日2023 年 12 月 31 日
Humana29 %27 %
聯合醫療 (1)
27 %26 %
安泰 (1)
17 %16 %
_____________

(1) 百分比包括承運人的子公司。

預付費用和其他流動資產— 我們的預付費用和其他流動資產彙總如下（以千計）：
 2024年6月30日2023 年 12 月 31 日
預付費軟件和維護合同$4,251 $5,328 
預付費用2,230 1,808 
預付費許可證1,609 2,739 
預付保險415 1,436 
其他流動資產793 733 
預付費用和其他流動資產$9,298 $12,044 
注意事項 4 — 公允價值測量

我們將公允價值定義為在計量日市場參與者之間的有序交易中，在資產或負債的主要市場或最有利的市場上為轉移負債（退出價格）而獲得的資產收到的價格，或為轉移負債而支付的價格（退出價格）。我們用來衡量公允價值的估值技術最大限度地利用可觀測的投入，最大限度地減少不可觀察投入的使用。 我們將用於衡量公允價值的輸入分為以下層次結構：

第 1 級活躍市場中相同資產或負債的未經調整的報價。
第 2 級活躍市場中類似資產或負債的未經調整的報價；非活躍市場中相同或相似資產或負債的未經調整的報價；資產或負債可觀察到的報價以外的投入。
第 3 級資產或負債的不可觀察的輸入。

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（未經審計）
我們定期按公允價值計量的金融資產按其在公允價值層次結構中的分類彙總如下（以千計）：
2024年6月30日
賬面價值第 1 級第 2 級第 3 級總計
資產
現金等價物
貨幣市場基金$10,656 $10,656 $— $— $10,656 
商業票據94,706 — 94,706 — 94,706 
機構債券10,988 — 10,988 — 10,988 
短期有價證券
商業票據12,822 — 12,822 — 12,822 
機構債券11,899 — 11,899 — 11,899 
按公允價值計量的總資產$141,071 $10,656 $130,415 $— $141,071 

 2023 年 12 月 31 日
 賬面價值第 1 級第 2 級第 3 級總計
資產
現金等價物
貨幣市場基金$11,576 $11,576 $— $— $11,576 
商業票據86,090 — 86,090 — 86,090 
機構債券10,942 — 10,942 — 10,942 
短期有價證券
機構債券5,930 — 5,930 — 5,930 
按公允價值計量的總資產$114,538 $11,576 $102,962 $— $114,538 

我們努力利用現有的最佳信息來衡量公允價值。我們的貨幣市場基金是根據活躍市場的報價按公允價值計量的，在公允價值層次結構中被歸類為第一級。我們可供出售的有價證券，包括到期日少於一年的商業票據和機構債券，是根據現有報價或利用市場可觀察到的輸入的替代定價來源和模型按公允價值計量的，在公允價值層次結構中被歸類為二級。在截至2024年6月30日的六個月中或截至2023年12月31日的年度中，各層級之間都沒有調動。

下表按合同到期日彙總了我們的現金等價物和可供出售的債務證券（以千計）：
截至 2024 年 6 月 30 日截至 2023 年 12 月 31 日
攤銷成本公允價值攤銷成本公允價值
1 年後到期$141,132 $141,071 $114,577 $114,538 

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（未經審計）
與信用無關的可供出售債務證券的未實現損益包含在累計的其他綜合虧損中，彙總如下（以千計）：
2024年6月30日
攤銷成本未實現收益未實現的虧損公允價值
現金等價物
貨幣市場基金$10,656 $— $— $10,656 
商業票據94,755 — (49)94,706 
機構債券10,988 — — 10,988 
短期有價證券
商業票據12,834 — (12)12,822 
機構債券11,899 — — 11,899 
總計$141,132 $— $(61)$141,071 

2023 年 12 月 31 日
攤銷成本未實現收益未實現的虧損公允價值
現金等價物
貨幣市場基金$11,576 $— $— $11,576 
商業票據86,132 — (42)86,090 
機構債券10,940 2 — 10,942 
短期有價證券
機構債券5,929 1 — 5,930 
總計$114,577 $3 $(42)$114,538 

截至 2024 年 6 月 30 日和 2023 年 12 月 31 日，我們有 28 和 20 分別處於未實現淨虧損頭寸的證券，這些證券個人和總體上都不重要。在截至2024年6月30日的六個月或截至2023年12月31日的年度中，我們沒有記錄任何可供出售債務證券的信貸損失。我們不打算出售這些證券，在攤銷成本基礎恢復之前，我們很可能不會被要求出售這些證券。我們確認的利息收入為 $2.1 百萬和美元2.3 截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月，分別為百萬美元，以及美元4.3 百萬和美元4.2 在截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月中，分別為百萬美元。
注意事項 5 — 股權

2021 年激勵計劃 — 2021 年 9 月 22 日，公司通過了一項激勵計劃（“2021 年激勵計劃”），根據該計劃，公司保留了該計劃 0.4 按照《納斯達克上市規則》（“納斯達克規則”）第5635（c）（4）條的定義，其百萬股普通股（視公司資本結構發生變化而進行慣例調整）將專門用於向以前不是公司僱員或董事的個人發放獎勵，除非經過一段真正的失業期，否則將作為個人在公司工作的激勵措施）。2022年3月和2022年9月，公司修訂並重述了其2021年激勵計劃，以額外儲備一筆激勵計劃 0.5 百萬和 1.5 分別為百萬股普通股（經修訂和重述的 “A＆R 2021年激勵計劃”）。根據《納斯達克規則》第 5635 (c) (4) 條，2021 年激勵計劃及其修正案在未經股東批准的情況下由董事會批准，A&R 2021 激勵計劃的條款和條件以及根據該計劃發放的獎勵與股東批准的經修訂和重述的 2014 年股權激勵計劃基本相似。截至2024年6月30日， 2.0 根據A＆R 2021年激勵計劃發行了百萬股股票。
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（未經審計）

股票回購計劃——在截至2024年6月30日或2023年6月30日的三個月和六個月中，除了回購股票以履行員工預扣税義務外，我們沒有股票回購活動。截至 2024 年 6 月 30 日和 2023 年 6 月 30 日，我們總共有 13.1 百萬和 12.5 國庫中分別持有百萬股。截至 2024 年 6 月 30 日和 2023 年 6 月 30 日，我們有 2.4 百萬和 1.8 分別為100萬股國庫股票，這些股票此前由員工上繳以支付與某些限制性股票的歸屬有關的預扣税款以及 10.7 此前根據我們過去的回購計劃回購了百萬股股票。

出於會計目的，根據我們的股票回購計劃回購的普通股是根據適用交易的結算日期記錄的。此類回購的股票存放在國庫中，並使用成本法列報。

股票薪酬支出— 我們的股票薪酬支出按以下獎勵類型彙總如下（以千計）：
三個月已結束
6月30日 		六個月已結束
6月30日
2024202320242023
限制性庫存單位
$4,296 $4,934 $8,932 $9,007 
基於績效的股票單位467 850 874 1,454 
普通股期權343 312 743 566 
員工股票購買計劃— 97 97 160 
股票薪酬支出總額$5,106 $6,193 $10,646 $11,187 
相關税收優惠已確認$1,255 $1,452 $2612 $2619 

下表彙總了下表按運營職能分列的股票薪酬支出（以千計）：
 三個月已結束
6月30日 		六個月已結束
6月30日
 2024202320242023
市場營銷和廣告$711 $538 $1,355 $993 
客户服務和註冊511 788 1,035 1,393 
技術和內容779 1,173 1,753 2,078 
一般和行政3,105 3,694 6,503 6,723 
股票薪酬支出總額$5,106 $6,193 $10,646 $11,187 
內部用途軟件的資本金額202 325 380 637 
股票薪酬總額$5,308 $6,518 $11,026 $11,824 
注意事項 6 — 可轉換優先股

根據2021年2月17日與H.I.G. Capital的投資工具Echelon Health SPV, LP（“H.I.G.”）簽訂的投資協議（“H.I.G. 投資協議”），我們以私募方式向H.I.G. 發行並出售給了H.I.G. 2,250,000 A系列可轉換優先股（“A系列優先股”）的股份，面值美元0.001 每股，總收購價為美元225.02021 年 4 月 30 日（“截止日期”）為百萬美元。我們收到了 $214.0H.I.G. 私募的淨收益為百萬美元，扣除銷售佣金和某些交易費用，總額為美元11.0 百萬。在我們的簡明合併資產負債表中，我們的A系列優先股被視為臨時股權，我們已經確定沒有任何實質性的嵌入式特徵需要確認為衍生資產或負債。A系列優先股的排名高於所有其他股票
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（未經審計）
與股息權有關的公司證券，以及在公司事務的任何自願或非自願清算、解散或清盤中分配資產的權利。

股息— A系列優先股的股息最初每天應計於 8每年按美元規定價值計算的百分比100 每股（“規定價值”），從2021年6月30日起至截止日期兩週年之內以實物支付（“PIK”）。在截止日期兩週年之後，股息繼續累積在 8每年百分比， 6% PiK 和 2從 2023 年 6 月 30 日起以現金支付的拖欠款項百分比。股息每半年複合一次，按PIK計算，並視情況在每年的6月30日和12月31日（均為 “股息支付日”）以現金支付。PiK 股息是累積的，會添加到應計價值中。“應計價值” 是指截至任何日期，對於A系列優先股的任何股份，每股法定價值的總和加上每個股息支付日的累計所有PiK股息，這些股息已累計但之前未添加到應計價值中。在2024年第二季度，我們支付了$的現金分紅2.7百萬。A系列優先股按折算方式參與支付給普通股持有人的所有股息。

轉換權 — A系列優先股可隨時轉換為普通股，其轉換率等於（i）應計價值加上尚未計入應計價值的應計PiK股息，（ii）除以截至適用轉換日的轉換價格（“轉換價格”）。截至 2024 年 6 月 30 日，轉換價格等於 $79.5861 每股。該轉換價格有待進一步調整，A系列優先股轉換後可發行的普通股數量受到某些限制，每種限制均在2021年4月30日向特拉華州國務卿提交的A系列優先股指定證書（“指定證書”）中規定。

向右贖回——在截止日期六週年之際或之後的任何時候，A系列優先股的持有人都有權促使公司以現金贖回A系列優先股的全部或任何部分，金額等於 (i) 中較大者 135截至贖回日每股應計價值的百分比，加上尚未計入應計價值的應計PiK股息，以及 (ii) 此類A系列優先股按當時的應計價值在轉換後支付的每股金額，加上尚未計入應計價值的應計PiK股息，在 (i) 或 (ii) 中加上任何未付的應計PiK股息與此類轉換相關的本應以現金結算的現金分紅（（i）和（ii）中的較大者，即 “贖回價格”）。

贖回看漲權——在截止日期六週年之際或之後的任何時候，公司將有權（但不是義務）至少在合法可用資金中贖回所有（但不少於全部）A系列優先股以獲得現金對價 30 提前幾天書面通知，金額等於兑換價格。

董事會提名權 — H.I.G. 有權提名 一 個人參選我們董事會成員，前提是它至少繼續擁有股權 30最初在私募中向其發行的A系列優先股轉換後可發行或發行的普通股的百分比。在某些情況下，如果我們未能維持一定水平的應收佣金或流動性，H.I.G. 還有權再提名一名人員加入我們的董事會，詳見下文。

投票權 — A系列優先股將與普通股一起作為單一類別對提交普通股持有人投票的所有事項進行投票（須遵守指定證書中規定的某些投票限制以及指定證書的條款和條件）。A系列優先股的每位持有人都有權獲得選票數，向下舍入到最接近的整數，等於 (i) A系列優先股已發行和已發行股票的累計價值總額除以美元的乘積69.684，這是根據指定證書（詳見下文）計算的 “最低價格”，乘以（ii）一個分數，其分子是該持有者持有的A系列優先股的數量，其分母是A系列優先股的已發行和流通股總數。“最低價格” 是指：（i）收盤日納斯達克普通股每股官方收盤價；或（ii）納斯達克普通股每股官方收盤價中較低者 五
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（未經審計）
截止日期之前的交易日。A系列優先股的持有人將有 一 就A系列優先股持有人有權作為一個類別單獨投票的任何事項進行每股投票（須遵守指定證書中規定的某些投票限制）。

A系列優先股的強制轉換——如果我們的普通股成交量加權平均每股價格高於，則在截止日三週年之日或之後的任何時候 167.5當時的轉換價格的百分比 20 連續交易日 30-日交易日期間，公司將有權將A系列優先股的全部但不少於全部轉換為普通股，其轉換率為：（i）應計價值加上尚未添加到應計價值的應計PiK股息，（ii）除以當時適用的轉換價格，A系列優先股的每股轉化率。

契約和流動性要求——只要 H.I.G. 至少繼續持有 30在最初以私募方式向其發行的A系列優先股中，公司需要獲得H.I.G. 的同意才能承擔某些債務並採取H.I.G. 投資協議中規定的某些其他公司行動。此外，公司必須將資產覆蓋率（定義見H.I.G. 投資協議）維持在至少 2.0x（“最低資產覆蓋率”），增加到 2.5x 於 2023 年 8 月。的首次測量日期 2.5x 最低資產覆蓋率為 2023 年 9 月 30 日。此外，H.I.G. 投資協議要求公司在特定時期內維持最低流動性金額（定義見H.I.G. 投資協議），範圍從美元不等65.0百萬到美元125.0百萬。未能在 H.I.G. 投資協議要求的日期或期限內維持最低資產覆蓋率或最低流動性金額，只要H.I.G. 繼續持有至少 30最初以私募方式向其發行的A系列優先股的百分比賦予H.I.G. 在遵守其中規定的條件和限制的前提下，享有其他權利，包括提名權 一 公司董事會的其他成員、批准公司年度預算的權利、批准僱用或解僱某些主要高管的權利，以及批准承擔某些債務的權利。截至2023年9月30日，我們未能維持最低資產覆蓋率，這使H.I.G有權獲得上述額外權利。2024 年 3 月 13 日，我們董事會提名和公司治理委員會批准了對 H.I.G 指定的董事會觀察員的任命。自 2024 年 6 月 30 日起，我們遵守了最低流動性金額。

截至2024年6月30日，A系列優先股的估計贖回價值等於 135截至贖回日每股應計價值的百分比，加上尚未計入應計價值的應計PiK股息，該股息大大超過截至2024年6月30日A系列優先股可轉換成普通股的公允價值。我們選擇採用增值方法，將A系列優先股的賬面價值調整為最早贖回之日，即2027年4月30日。確認的使A系列優先股達到其預計贖回價值的金額被視為視為股息，並作為留存收益的減少額入賬。由於上述贖回權的調整，預計的贖回價值將在後續時期有所不同，我們選擇在前瞻性地確認此類變化。 沒有 A系列優先股的股票已轉換，A系列優先股已轉換為 3.5截至2024年6月30日，百萬股普通股。

下表彙總了我們的A系列優先股的收益和變動（以千計）：
總收益$225,000 
減去：發行成本(10,975)
淨收益$214,025 
截至 2023 年 12 月 31 日的餘額$298,053 
應計實物實收股息8,220 
優先股贖回價值的變化10,787 
截至 2024 年 6 月 30 日的餘額
$317,060 
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（未經審計）
注意事項 7 — 歸屬於普通股股東的每股淨虧損

我們的A系列優先股被視為參與證券，需要使用兩類方法來計算基本和攤薄後的每股金額。根據兩類方法，普通股股東在該期間可獲得的收益根據累計股息和未分配收益的參與權在普通股股東和參與證券之間分配。歸屬於普通股股東的淨虧損不分配給可轉換優先股，因為A系列優先股的持有人沒有分擔虧損的合同義務。歸屬於普通股股東的每股基本淨虧損的計算方法是將普通股股東可獲得的淨虧損除以該期間已發行普通股的加權平均數。歸屬於普通股股東的攤薄後每股淨虧損的計算方法是將該期間普通股股東的淨虧損除以該期間已發行普通股和普通等價股的加權平均數。歸屬於普通股股東的攤薄後每股淨虧損反映了所有潛在的攤薄普通股等價股，包括優先股、股票期權、限制性股票單位和將在我們的員工股票購買計劃下發行的股票的轉換。

下表列出了歸屬於普通股股東的每股基本淨虧損和攤薄後淨虧損的計算結果（以千計，每股金額除外）：
三個月已結束
6月30日 		六個月已結束
6月30日
2024202320242023
分子：
歸屬於普通股股東的淨虧損
$(38,988)$(32,915)$(66,699)$(60,963)
分母：
每股計算中使用的份額-基本29,233 27,822 29,072 27,735 
普通股的稀釋作用— — — — 
每股計算中使用的股份——攤薄29,233 27,822 29,072 27,735 
歸屬於普通股股東的每股淨虧損——基本虧損和攤薄後
$(1.33)$(1.18)$(2.29)$(2.20)

在截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月中，我們每個月都有可能稀釋每股淨虧損的未償還證券，但在計算攤薄後的每股淨虧損時，不包括假定轉換或行使這些證券的股票，因為它們的影響本來是反稀釋的。 不計算攤薄後每股淨虧損的加權平均已發行反稀釋股票數量包括以下內容（以千計）：
三個月已結束
6月30日 		六個月已結束
6月30日
2024202320242023
可轉換優先股3,521 3,318 3,495 3,288 
限制性庫存單位
1,910 3,129 2,138 2,369 
基於績效的股票單位74 126 106 112 
普通股期權217 222 217 224 
員工股票購買計劃4 61 11 51 
總計5,726 6,856 5,967 6,044 
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（未經審計）
注意事項 8 — 承付款和或有開支

服務和許可義務

我們已經與第三方供應商簽訂了服務和許可協議，以提供各種服務，包括網絡接入、設備維護和軟件許可。由於這些協議的好處在適用的合同期內是統一的，因此我們以直線方式記錄相關的服務和許可費用，儘管其中某些協議下的實際現金支付義務會根據協議條款波動。

截至2024年6月30日，我們在不可取消的合同服務和許可義務下未來的最低付款額如下（以千計）：
截至12月31日的年度
2024（剩餘部分） $1,999 
20251,141 
2026— 
2027— 
2028— 
此後— 
總計$3,140 

經營租賃

有關我們的經營租賃的承諾，請參閲附註 10 — 租賃。

自我保險

我們為員工提供全面的重大醫療福利。自 2023 年 1 月 1 日起，我們開始在自保基礎上維持美國員工健康保險福利的很大一部分，金額最高為 $0.3每人每年百萬美元，截至2024年6月30日，目前的最高索賠責任為美元22.5百萬。因此，我們根據提交的索賠和對已發生但尚未報告的索賠的估算來記錄自保負債。截至2024年6月30日和2023年12月31日，我們的自保負債餘額為美元2.0百萬和美元2.5在我們簡明合併資產負債表的 “應計薪酬和福利” 欄目中，分別為百萬美元。

突發事件

我們不時收到來自政府機構的詢問，還可能受到正常業務過程中產生的各種法律訴訟和索賠的約束。我們對意外情況進行評估，以確定簡明合併財務報表中潛在應計損失的概率和可能的損失範圍。如果可能已發生負債並且可以合理估計損失金額，則在簡明的合併財務報表中應計估計的應急損失。即使我們最終勝訴，法律訴訟或其他突發事件也可能導致物質成本，我們可能會不時達成和解以解決此類訴訟。與解決索賠、訴訟和其他突發事件相關的法律費用通常按實際支出列為支出。在截至2024年6月30日或2023年6月30日的三個月和六個月中，沒有記錄任何與訴訟相關的重大應計賬款。



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簡明合併財務報表附註
（未經審計）
注意事項 9 — 細分和地理信息

運營部門

我們根據首席執行官（即我們的CodM）如何定期審查我們的經營業績、分配資源和做出有關業務運營的決策來報告細分市場信息。我們評估我們的業務績效並管理我們的運營 二不同的運營領域：醫療保險、僱主和個人。我們細分市場的業績指標包括收入和分部利潤（虧損）。有關運營部門的會計政策，請參閲截至2023年12月31日止年度的10-k表年度報告第二部分第8項中的附註1——合併財務報表附註的業務和重要會計政策摘要。此外，正如本報告附註1所示，我們的以下業績反映了我們從2024財年第一季度開始分配某些支出的最新方法，並且對上期的業績進行了重組，以符合本期的列報。

我們各運營部門的業績彙總如下（以千計）：
三個月已結束
6月30日 		六個月已結束
6月30日
 2024202320242023
收入：
醫療保險$59,248 $55,430 $141,636 $117,264 
僱主和個人6,608 11,338 17,184 23,227 
總收入$65,856 $66,768 $158,820 $140,491 
分部利潤（虧損）：
醫療保險$1,274 $(2,062)$9,583 $(2,648)
僱主和個人890 6,888 5,542 14,562 
分部利潤2,164 4,826 15,125 11,914 
企業(17,704)(19,634)(32,317)(39,377)
股票薪酬支出(5,106)(6,193)(10,646)(11,187)
折舊和攤銷 (4,278)(5,151)(8,684)(10,396)
減值、重組和其他費用(3,035)— (9,348)— 
利息支出(2,849)(2,720)(5,658)(5,300)
其他收入，淨額2,335 2,828 4,726 4,816 
所得税前虧損$(28,473)$(26,044)$(46,802)$(49,530)

所列期間沒有分部間收入交易。除了在附註3——補充財務報表信息中按分部列報的合約資產（應收佣金）外，我們的CoDM不按分部單獨評估資產，因此，不按分部列報資產。

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（未經審計）
地理信息

我們的長期資產主要包括財產和設備、網絡和內部開發的軟件。我們的長期資產歸因於它們所在的地理位置。 按地理區域劃分的長期資產彙總如下（以千計）：
2024年6月30日2023 年 12 月 31 日
美國$26,515 $29,419 
中國233 281 
總計$26,748 $29,700 
 
重要客户

截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月中，幾乎所有收入都來自美國的客户。 佔我們總收入10％或以上的承運人彙總如下：
三個月已結束
6月30日， 		六個月已結束
6月30日，
 2024202320242023
Humana29 %28 %27 %27 %
安泰 (1)
18 %8 %21 %7 %
聯合醫療 (1)
18 %23 %16 %22 %
____________

(1) 百分比包括承運人的子公司。
注意事項 10 — 租約

我們的租賃組合主要包括辦公空間的運營租賃，而我們的租賃的剩餘租賃條款低於 2 幾年到 6 年份。其中一些租約有免費或逐步增加的租金支付條款。儘管其中某些協議下的實際現金支付義務會隨協議條款的變化而波動，但我們在直線基礎上確認租賃費用。大多數租約都包含續訂選項，這些選擇權的行使由我們自行決定。

在2022年第三季度成為首家遠程辦公場所之後，我們在美國對辦公空間進行了多次轉租。轉租有效期為主要租約的剩餘期限。截至 2024 年 6 月 30 日，我們預計總共將產生 $12.4截至2030年1月31日，未來的轉租收入為百萬美元。在我們的簡明綜合虧損報表中，轉租收入以直線方式記錄為租賃費用的減少額。

根據會計準則編纂360《財產、廠房和設備》中的資產減值規定，當存在減值指標時，我們會對使用權資產進行測試。作為2024財年成本節約計劃的一部分，我們重新評估了佔用的租賃辦公空間，以確定需要騰出和可能轉租的剩餘空間。我們還重新評估了之前騰出的尚未轉租的租賃辦公空間的當前市場狀況。結果，我們確定存在減值指標，並對使用權資產進行了減值測試。我們使用收益法通過進行貼現現金流分析來對資產組進行估值，並根據包括當前轉租市場租金、未來轉租市場狀況和貼現率在內的第三級投入，確定淨賬面價值超過了預計從房產中獲得的折扣未來現金流。這導致
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簡明合併財務報表附註
（未經審計）
$1.9百萬和美元7.4與我們的經營租賃使用權資產以及不動產、廠房和設備相關的數百萬筆減值費用，這分別反映在截至2024年6月30日的三個月和六個月的簡明合併綜合虧損報表中的 “減值、重組和其他費用” 欄目中。有關我們的資產減值費用的進一步討論，請參閲附註11——減值、重組和其他費用。

截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月的運營租賃成本組成部分如下（以千計）：
三個月已結束
6月30日， 		六個月已結束
6月30日，
2024202320242023
運營租賃費用$1,434 $1,835 $3,170 $3,690 
營業轉租收入(638)(577)(1,214)(1,153)
運營租賃總成本$796 $1,258 $1,956 $2,537 

與我們的租賃相關的補充信息如下（以千美元計）：
六個月已結束
6月30日，
20242023
為計量經營租賃負債所含金額支付的現金$4,444$4,369
2024年6月30日2023 年 12 月 31 日
運營租賃的加權平均剩餘租賃期限（以年為單位）4.44.8
用於確認經營租賃使用權資產的加權平均貼現率5.7 %5.7 %


截至2024年6月30日，我們的經營租賃負債的到期日如下（以千計）：
截至12月31日的年度
2024 年（剩餘部分）
$4,448 
20259,096 
20267,591 
20276,773 
20284,998 
此後3,204 
租賃付款總額 (1)
$36,110 
減去估算的利息(4,370)
總計$31,740 
____________

(1) 2024年剩餘時間以及截至2025年12月31日、2026年、2027年、2028年及以後的年度的不可撤銷的轉租收益為美元1.2 百萬，美元2.6 百萬，美元2.7 百萬，美元2.8 百萬，美元2.8 百萬和美元1.0 上表中未分別包括百萬元。
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（未經審計）
注意事項 11 — 減值、重組和其他費用

下表詳細列出了每個列報期的減值、重組和其他費用（以千計）：
三個月已結束
6月30日， 		六個月已結束
6月30日，
2024202320242023
資產減值費用$1,921 $— $7,413 $— 
重組和重組費用
1,114 — 1,935 — 
減值、重組和其他費用$3,035 $— $9,348 $— 

資產減值

在截至2024年6月30日的三個月和六個月中，我們確認的非現金税前資產減值費用為美元1.9 百萬和美元7.4 百萬分別與我們的簡明綜合虧損報表中 “減值、重組和其他費用” 欄目中的幾個租賃辦公空間有關。這些費用包括 $1.8 百萬和美元6.9 百萬美元的經營租賃使用權資產減值和美元0.1 百萬和美元0.5 截至2024年6月30日的三個月和六個月分別減值了100萬美元的財產和設備減值。有關我們的租賃減值費用的其他信息，請參閲附註10——租賃。

重組

我們的重組和重組成本和負債主要包括遣散費、過渡和其他相關成本。 下表彙總了現金重組和重組相關負債（以千計）：
截至2023年12月31日的餘額$— 
重組和重組費用1,935 
付款(1,785)
截至 2024 年 6 月 30 日的餘額$150 

在截至2024年6月30日的三個月和六個月中，我們確認了美元1.1 百萬和美元1.9 我們的簡明合併綜合虧損報表中的 “減值、重組和其他費用” 欄目中有數百萬筆税前重組費用，主要與我們削減成本的努力所產生的員工解僱補助金有關。幾乎所有的重組費用預計都將以現金結算，並且沒有修改任何股權獎勵。截至 2024 年 6 月 30 日，我們的收入為 $0.2 我們的簡明合併資產負債表上累積了百萬次重組。
注意事項 12 — 債務

2022年2月28日，我們與作為行政代理人和抵押代理人的Blue Torch Finance LLC及其其他貸款方簽訂了定期貸款信貸協議（“原始信貸協議”）。2022年8月16日，我們對原始信貸協議（經修正案修訂，即 “信貸協議”）訂立了修正案（“修正案”）。該修正案用調整後定期SOFR（定義見修正案）取代了基於倫敦銀行同業拆借利率的調整後歐元匯率（定義見原始信貸協議），作為信貸協議下貸款的參考利率。信貸協議下的貸款收益可能是
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（未經審計）
用於營運資金和一般公司用途，為我們與加拿大皇家銀行（“RBC”）的信貸協議再融資，以及支付與簽訂信貸協議相關的費用和開支。

信貸協議規定了 $70.0百萬有擔保的定期貸款信貸額度。我們產生的交易費用總計 $5.1百萬，這是從我們的簡明合併資產負債表中直接扣除的貸款面額中扣除的。結算成本或債務發行成本的攤銷總額為美元0.5百萬和美元0.9截至2024年6月30日的三個月和六個月中分別為百萬美元，以及美元0.4百萬和美元0.8截至2023年6月30日的三個月和六個月中分別為百萬美元，並記入我們的簡明合併綜合虧損報表的 “利息支出” 欄中。有 $1.3截至2024年6月30日，未攤銷的發行成本為百萬美元。根據二級投入（在不太活躍的市場中可觀察到的市場價格），定期貸款的賬面價值接近公允價值，因為利率在選定的利率期內是可變的，類似於我們借入資金的當前利率。貸款的賬面價值為美元68.7截至 2024 年 6 月 30 日，百萬人。

根據我們的選擇，原始信貸協議的利率要麼基於適用利息期的倫敦銀行同業拆借利率，要麼採用基準利率，每種情況都加上保證金。基準利率是最優惠利率中最高的，聯邦基金利率加上 0.50％和一個月調整後的倫敦銀行同業拆借利率+ 1.00%。利潤率是 7.50倫敦銀行同業拆借利率貸款的百分比和 6.50基準利率貸款的百分比。修正案頒佈後，信貸協議下的貸款按調整後SOFR的利率或基準利率（每種情況均加上保證金）計息，由我們選擇。基準利率是最優惠利率中最高的，聯邦基金利率加上 0.50百分比和三個月調整後期限SOFR plus 1.00%。利潤率是 7.50調整後定期SOFR貸款的百分比以及 6.50基準利率貸款的百分比。截至2024年6月30日，利率為 13.11%。在截至2024年6月30日的三個月和六個月中，我們產生的利息支出為美元2.3百萬和美元4.6分別為百萬。在截至2023年6月30日的三個月和六個月中，我們產生的利息支出為美元2.2百萬和美元4.4分別是百萬。

此外，作為信貸協議的一部分，我們會產生一美元0.3每年一百萬的費用，每年支付。信貸協議下的未清債務應在到期日全額支付。信貸協議將於2025年2月到期。我們有權隨時預付信貸協議規定的全部或部分貸款，但對於某些強制性預付款或2023年2月28日之後根據信貸協議自願預付的貸款，需支付退出費，但我們沒有行使該權利。我們在信貸協議下的義務由我們的某些重要國內子公司以及我們的幾乎所有資產和此類擔保人的資產提供擔保，在每種情況下，都有習慣上的例外情況。

信貸協議中的財務契約要求我們將流動性（定義見信貸協議）維持在美元或以上25.0截至任何月份的最後一個日曆日為百萬美元。信貸協議還要求截至任何月的最後一個日曆日的未償金額小於 50佔我們合約總資產的百分比——應收佣金（即應收的流動和非流動佣金）。截至2024年6月30日，我們遵守了貸款契約。
注意事項 13 — 所得税

下表彙總了我們在下文所述期間的所得税優惠和有效税率（以千計，有效税率除外）：
三個月已結束
6月30日， 		六個月已結束
6月30日，
2024202320242023
所得税前虧損$(28,473)$(26,044)$(46,802)$(49,530)
從所得税中受益(505)(2,543)(1,850)(6,151)
有效税率1.8 %9.8 %4.0 %12.4 %
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（未經審計）

過去，我們在中期報告期的所得税準備金是通過將年度有效税率的估計值應用於報告期所得税前所得税（虧損）來計算的。儘管我們認為使用年度有效税率方法適用於之前的中期報告期，但在截至2024年6月30日的三個月和六個月中，我們採用了實際有效税率，該税率反映了歸因於年初至今虧損的實際税款，這是ASC 740-270 “所得税，中期報告” 所允許的。我們確定，由於2024財年估計收入或虧損的微小變化將導致估計的年度有效税率發生重大變化，因此實際有效税率法將為截至2024年6月30日的三個月和六個月提供更可靠的估計。

在截至2024年6月30日的三個月和六個月中，我們確認的所得税優惠為美元0.5百萬和美元1.9分別為百萬，表示有效税率為 1.8% 和 4.0％，分別低於法定聯邦税率，這主要是由於股票薪酬調整、不可扣除的遊説費用以及我們的估值補貼的變化，但部分被研發信貸和州税所抵消。在截至2023年6月30日的三個月和六個月中，我們確認的所得税優惠為美元2.5 百萬和美元6.2分別為百萬，表示有效税率為 9.8% 和 12.4分別為百分比，低於法定聯邦税率，這主要是由於股票薪酬調整和不可扣除的遊説費用，但部分被研發抵免額和州税所抵消。

評估我們的遞延所得税資產的可變現性取決於多個因素，包括在這些暫時差額可以扣除期間，相關司法管轄區未來應納税所得額的可能性和金額（如果有）。我們通過考慮現有的正面和負面證據來預測應納税所得額，包括我們的營業收入和虧損歷史以及用於管理業務的財務計劃和估計。這些假設需要對未來的應納税所得額做出重大判斷。因此，如果對未來應納税所得額的估計發生變化，則被認為可變現的遞延所得税資產的金額將在未來時期進行調整。截至2024年6月30日，我們將繼續確認遞延所得税資產，因為我們認為此類遞延所得税資產很有可能變現，但某些淨營業虧損和抵免額除外，這些淨營業虧損和抵免額對我們未來的應納税所得額的不確定性增加，以及缺乏其他有估值補貼的應納税收入來源。
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第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析

請閲讀以下討論和分析，以及本10-Q表季度報告以及截至2023年12月31日止年度的10-k表年度報告（“年度報告”）中其他地方包含的簡明合併財務報表和隨附附註。本討論和分析包含前瞻性陳述，涉及風險和不確定性。由於許多因素，例如 “關於前瞻性陳述的警示性説明”、“風險因素” 以及本10-Q表季度報告和年度報告中的其他內容，我們的實際業績可能與這些前瞻性陳述中的預期存在重大差異。


概述

我們是領先的私人在線健康保險市場，其技術和服務平臺可提供消費者參與、教育和健康保險註冊解決方案。我們的使命是專業地指導消費者完成健康保險的註冊和相關選擇，以及他們喜歡的時間、地點和方式。我們的平臺利用技術在傳統上覆雜、混亂和不透明的健康保險購買過程中為消費者提供幫助，從而解決龐大且不斷增長的市場中的關鍵問題。我們的全渠道消費者參與平臺使我們的產品與其他經紀商區分開來，使消費者能夠在線、通過電話聯繫持牌保險代理人或福利顧問，或通過包括實時代理聊天和共同瀏覽功能的混合在線輔助互動來使用我們的服務。我們創建了一個以消費者為中心的市場，為消費者提供了廣泛的保險產品選擇，其中包括來自全國180多家健康保險公司的數千種Medicare Advantage、Medicare Supplement、Medicare D部分處方藥、個人、家庭、小型企業和其他輔助健康保險產品。我們的計劃推薦工具通過對照計劃數據分析客户健康相關信息以確定保險承保範圍是否合適，從而精心挑選出這一廣泛的計劃選擇。該工具由統一的數據平臺支持，可供我們的電子商務客户和福利顧問使用。我們努力成為消費者在人生健康保險市場旅程中最值得信賴的合作伙伴。
業務更新

我們的2024財年增長戰略側重於實現有意的入學率和收入增長，同時實現收入來源的多元化，繼續建立統一的全渠道營銷引擎，提高平臺的轉化率，提高註冊質量和會員留存率。

在2024年上半年，我們的醫療保險業務保持了勢頭，我們的核心機構（“代理機構”）和運營商專用（“Amplify”）模式實現了強勁的入學人數增長。我們的代理模式由我們作為記錄經紀人的安排組成，而我們的Amplify模式包括記錄經紀人安排和非經紀人記錄安排，在這些安排中，我們提供業務流程外包服務（“BPO”）記錄經紀人安排產生佣金收入，收費業務流程外包安排產生收費收入，並記入其他收入。

代理機構在第二季度的業績是由我們加強的營銷策略、更高的潛在客户轉化率和留住終身福利顧問所推動的。我們還觀察到我們的Amplify計劃具有很大的吸引力，這是我們業務多元化戰略的重要組成部分。今年，我們在Amplify平臺上增加了新的運營商，並正在擴大與現有客户的關係。

在2024年第二季度，我們的Amplify登記經紀商安排的一部分轉換為收費的業務流程外包安排，導致我們批准的醫療保險成員減少和相應的佣金收入減少，而我們的收費業務流程外包安排有所增加，促成了我們其他收入的大幅增長。儘管我們觀察到醫療保險計劃批准的成員有所減少（這僅反映了我們的登記經紀人安排），但我們在2024年第二季度提交的醫療保險總額，包括我們的登記經紀人和收費業務流程外包安排，與同期相比增長了16％
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2023 年這段時間。提交的申請描述了個人通過我們的eHealth平臺在線提交的申請，或者在我們的福利顧問的協助下完成的申請，其中個人授權福利顧問向保險公司合作伙伴提交申請。在保險公司審查申請之前，個人可能需要採取其他行動，並非所有提交的申請最終都會成為批准的會員。

此外，在2024年第二季度，在良好的留存率和現金收取趨勢的推動下，我們現有的業務賬簿繼續創造積極的調整收入，我們繼續執行固定成本削減計劃，同時提高了醫療保險機構模式的會員獲取成本。在我們的僱主和個人領域（“E&I”），我們一直專注於實施運營改進，並計劃在第四季度恢復入學人數增長。

我們還開始為2025年年度註冊期（“AEP”）做準備。我們預計，在即將到來的AEP中，消費者需求將很大，這為我們帶來了增長機會，這要歸因於許多Medicare Advantage計劃的預期變化，以及由於我們的一些競爭對手在過去十二個月中退出市場，電話經紀人能力的降低。我們的AEP準備工作包括開發和持續改進我們的營銷材料，增強我們的全渠道消費者平臺以及招聘和培訓新的福利顧問課程。我們還啟動了下一階段的留存策略，包括Match Monitor，該工具使會員可以輕鬆瞭解年度通知變更的影響，檢查其關鍵福利是否受到影響，並將他們當前的計劃與其他選項進行比較。我們還通過向平臺添加新的合作伙伴來擴展我們的忠誠度計劃ePerks，並且我們開發了一個名為eHealth Application Tracker的計劃跟蹤工具，該工具旨在使受益人能夠實時監控其醫療保險計劃申請的狀態。鑑於預期的消費者購物量將增加，在即將到來的年度註冊週期中，會員留存尤為重要。

費用分配方法的變化

從2024年第一季度開始，主要是由於騰出多餘的辦公空間，我們修改了分配某些支出的方法，以評估財務和細分市場的業績和資源分配。具體而言，我們不再分配與設施相關的費用，因此，這些成本現在在簡明合併綜合虧損報表的 “一般和行政” 項下報告，在公司內部按分部利潤（虧損）列報。為了符合我們目前的方法，我們重訂了前期的簡明綜合虧損報表和分部利潤（虧損）。這導致費用從營銷和廣告、客户服務和註冊以及技術和內容分類變為一般支出和管理費用。此外，我們的分部利潤（虧損）不再包括我們對每個細分市場的設施分配，而是將這些成本包含在公司中。我們的簡明綜合虧損表對總運營成本和支出、運營虧損、淨虧損或歸屬於普通股股東的每股淨虧損沒有影響。
所選指標摘要

我們依靠某些指標來估算和確認佣金收入，評估我們的業務績效並促進戰略規劃。我們的佣金收入受多種因素的影響，包括但不限於：

•申請經相關健康保險公司批准的醫療保險相關計劃、個人和家庭、小型企業和輔助健康保險計劃的個人人數；
•我們從中獲得初始佣金的醫療保險相關計劃、個人和家庭、小型企業和輔助健康保險計劃的批准成員人數；以及
•我們出售的醫療保險相關計劃、個人和家庭及輔助健康保險計劃的批准成員的有限生命週期價值，以及我們出售的小企業計劃的批准成員的估計年價值。

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批准的成員

批准的成員是指在我們作為登記經紀人的當期內，相關保險公司批准的已確定產品的申請中的個人人數。申請可以在本期提交，也可以在前一時期提交。並非所有獲得批准的會員最終都會成為付費會員。

下表按產品顯示了在所列期間內按產品劃分的批准成員：
三個月已結束
6月30日 		% 變化六個月已結束
6月30日 		% 變化
2024202320242023
醫療保險
醫療保險優勢37,63835,5976%103,38896,0488%
醫療保險補助金1,9542,923(33)%8,1367,5088%
醫療保險 D 部分1,4682,948(50)%5,0436,794(26)%
全額醫療保險41,06041,468(1)%116,567110,3506%
個人和家庭3,5084,285(18)%10,66814,384(26)%
輔助的11,07813,051(15)%25,02829,707(16)%
小型企業9221,964(53)%2,5643,903(34)%
批准的成員總數56,56860,768(7)%154,827158,344(2)%


截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月 — 在截至2024年6月30日的三個月中，批准的成員總數與2023年同期相比下降了7％，這主要是由以下因素推動的：

•獲得醫療保險批准的成員人數下降了1％，這主要是由於：
◦由於運營商組合以及我們的Amplify平臺內從某些記錄經紀人安排轉向收費安排，Medicare D部分批准的會員人數下降了50％，
◦由於我們的Amplify平臺內從某些記錄協議經紀人轉向收費安排，批准的醫療保險補充計劃成員人數下降了33％，以及
◦由於福利顧問人數的增加以及可變的營銷支出同比增加，Medicare Advantage批准的會員數量增長了6％，但部分被我們的Amplify平臺內從一些記錄在案的經紀商安排轉向收費安排所抵消。
•輔助批准的會員數量下降了15％，這是由於所有輔助保險產品的批准成員減少了，這些輔助保險產品通常會與新的個人和家庭計劃註冊一起交叉銷售；以及
•小型企業健康保險以及個人和家庭計劃批准的成員分別下降了53％和18％，這主要是由於我們專注於實施運營改進，計劃在2024年第四季度恢復E＆I板塊的註冊人數增長，因此數量有所減少。

截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月——在截至2024年6月30日的六個月中，批准的成員總數與2023年同期相比下降了2％，這主要是由以下因素推動的：

•由於大多數輔助保險產品的批准成員減少了16％，這些輔助保險產品通常會與新的個人和家庭計劃註冊一起交叉銷售；以及
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目錄
•個人和家庭計劃以及小型企業健康保險的批准成員分別下降了26％和34％，這主要是由於我們專注於實施運營改進，計劃在2024年第四季度恢復E＆I板塊的註冊人數增長，因此數量有所減少；
•部分被Medicare批准的成員人數增加6％所抵消，這主要是由於：
◦福利顧問人數同比增加，可變營銷支出增加，特別促成了Medicare Advantage和Medicare Supplement批准的成員均增長了8％，
◦由於我們的Amplify平臺內從一些記錄協議經紀人轉向收費安排，這影響了所有醫療保險產品，另外由於運營商組合，Medicare D部分批准的成員數量進一步減少，這略微抵消了這一點。

每位經批准的會員佣金的估計受限終身價值

下表顯示了我們在下述期間內按產品分列的每位經批准的會員的估計受限 LTV 佣金：
三個月已結束
6月30日 		% 變化
 20242023
醫療保險 (1) (2)
醫療保險優勢$927$8914%
醫療保險補助金 1,11287527%
醫療保險 D 部分 225231(3)%
個人和家庭 (1)
不合格的健康計劃 3533297%
合格的健康計劃 354357(1)%
輔助設備 (1)
短期 1721617%
牙科 1229824%
願景 766615%
小型企業 (1)
25322910%
________

(1) 醫療保險、個人和家庭及輔助計劃的每位獲批准成員的佣金的受限LTV是指根據我們的收入確認政策，在應用限制條件後，估計將在批准的成員計劃的預計壽命內收取的佣金。小型企業每位經批准的成員的有限LTV佣金是我們預計在未來十二個月內從該計劃中收取的預計佣金。該估計由多個因素驅動，包括但不限於合同佣金率、承運人組合、預計的平均計劃期限、監管環境以及與我們有關係的健康保險公司提供的保險計劃的取消和適用限制。適用這些限制措施是為了幫助確保在批准的成員計劃的估計壽命內估計收取的佣金被確認為收入，前提是計劃未來應收佣金的不確定性隨後得到解決後，確認的累計收入金額可能不會發生重大逆轉。這些因素可能導致不同時期的數值不同。有關受限LTV的更多信息，請參閲截至2023年12月31日止年度的10-k表年度報告中的 “關鍵會計估算”。

（2）在航空公司批准申請後，我們預計出售該計劃將獲得的預計終身佣金總額的限制性限制，該申請旨在推導截至2024年6月30日的三個月中獲得Medicare Advantage、Medicare Supplement和Medicare D部分認可的批准成員的有限終身佣金分別為5.5％、9％和7％，截至2023年6月30日的三個月，分別為7％、9％和7％。

截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月-每位經批准的成員佣金受限 LTV 的變化主要包括：
•Medicare Advantage計劃增長了4％，這反映了由於更有利的承運人和合同組合以及由於收入下降而限制的減少，收取的佣金呈積極趨勢
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目錄
波動性以及觀察到的LTV趨勢的增長，與2023年第二季度羣組相比，2024年第二季度羣組的留存率不佳，部分抵消了這一點；
•醫療保險補充計劃增加了27％，這主要是由於良好的承運人和合同組合以及良好的保留率；
•醫療保險D部分計劃減少了3％，這主要是由不利的承運人和合同組合推動的，但保留率的提高部分抵消了這一下降；
•不合格的健康計劃增加了7％，這主要是由有利的承運人和合同組合推動的，但不利的保留率部分抵消了這一增長；
•牙科、眼科和短期計劃分別增長了24％、15％和7％，這主要是由有利的承運人和合同組合推動的；以及
•小型企業計劃增加了10％，這主要是由於優惠的合同費率。

預計會員

預計會員人數是指根據我們在估算期內收到或申請佣金的會員人數估算的截至所示日期的活躍會員人數。從新批准的計劃到從健康保險公司收到佣金之間，通常會有長達幾個月的間隔。購買並活躍多個獨立保險計劃的會員將被多次算作會員。例如，同時參與個人和家庭健康保險計劃以及獨立牙科計劃的成員將被視為兩名持續會員。

健康保險公司開具賬單並收取我們的會員支付的保險費。承運人不向我們報告截至給定日期的會員人數。我們大多數終止保單的會員都是通過停止向航空公司支付保費或直接通知承運人來終止保單的，並且不會將取消通知我們。此外，我們的一些會員支付保費的頻率低於每月的頻率。考慮到為確認取消而觀察未支付佣金所需的月數，我們估算了截至指定日期活躍在保險單上的會員人數。

在我們估算出一段時間的會員資格後，我們可能會從健康保險公司那裏收到信息，如果我們在估算日期之前收到信息，這些信息本來會對估算值產生影響。我們可能會收到佣金付款或其他信息，這些信息表明前一段時間未包括在我們估算中的會員實際上是活躍會員，或者包含在我們估算中的會員實際上不是我們的活躍會員。例如，我們會核對運營商提供給我們的信息，並可能確定歷來沒有向我們支付應付的佣金，這將導致我們低估會員資格。相反，由於我們之前估計活躍的會員取消了保單，承運人可能會要求我們退還之前支付的佣金。我們不會更新之前報告的預計會員人數。取而代之的是，我們在當前期間的成員估算中反映了有關我們歷史成員的最新信息。如果我們的歷史成員與初始估計相比存在顯著差異，同時我們保持前一時期的數據與先前報告的金額一致，則我們可能會在其他通信或披露中提供更新的信息。由於我們延遲收到保險公司提供的信息，在超過一個季度到下一個季度的時間內，我們的會員資格的實際趨勢最為明顯，這使得我們很難確定當前條件對我們保留會員的影響。各種情況可能導致
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目錄
我們在估算成員時所做的假設和估計不準確，這將導致我們的成員估計不準確。

下表顯示了截至下表所示期間按產品分列的預計會員資格：
截至6月30日， % 變化
 20242023
醫療保險 (1)
醫療保險優勢584,649572,7992%
醫療保險補助金97,42694,3723%
醫療保險 D 部分195,671211,144(7)%
全額醫療保險877,746878,315—%
個人和家庭 (1)
79,78690,082(11)%
輔助設備 (1)
174,107196,141(11)%
小型企業 (2)
45,10146,560(3)%
預計會籍總數1,176,7401,211,098(3)%
______________

(1) 為了估算醫療保險相關計劃、個人和家庭健康保險計劃以及輔助健康保險計劃的成員人數，我們分別採用以下總和：（i）我們在估算之日之前最多三個月內收到或申請佣金的會員人數（根據在估算期內假設會員取消的歷史經驗減少該數字後）；以及（ii）超過的批准會員人數那個時期（在根據歷史經驗將該數字減少到假設數量之後不接受其批准的政策以及預計取消會員資格的會員）。如果我們通過健康保險公司的確認確定截至估算之日佣金支付延遲或不準確，我們會調整預計會員資格，以反映我們預計收到或退還佣金的會員人數。此外，如果我們在估算期內收到了與給定月份相關的幾乎所有佣金，我們將計算在估算月份收到或申請佣金的會員人數。對於輔助健康保險計劃，一到三個月的期限因保險產品而異，在很大程度上取決於佣金支付的及時性以及相關承運人的相關報告。

(2) 為了估算小型企業健康保險計劃的成員人數，我們使用該團體獲得批准時的初始成員人數，如果團體或承運人向我們報告了成員資格變更，我們會更新該數字。但是，團體通常會在不通知我們的情況下直接將保單取消以及團體人數的增加或減少通知承運人。健康保險公司通常不會將保單取消信息或團體人數變更告知我們。在年度續訂時，我們經常會得知保單取消和團體人數的變化，並在報告期間相應地更新我們的會員統計數據。

2024 年 6 月 30 日與 2023 年 6 月 30 日相比——截至 2024 年 6 月 30 日，預計成員總數與 2023 年 6 月 30 日相比下降了 3%，原因是：

•個人和家庭計劃、輔助計劃和小型企業計劃的預計成員人數同比分別下降11％、11％和3％，這主要是由於我們專注於實施運營改進，計劃在2024年第四季度恢復電子與娛樂板塊的入學人數增長，批准的申請減少了；以及
•由於批准的申請增加，Medicare Advantage和Medicare Supplement計劃分別增長了2％和3％，但部分被我們的Amplify平臺內從某些記錄經紀人安排向收費安排的轉變所抵消，這影響了所有醫療保險產品。

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目錄
獲取會員

營銷計劃是我們增加收入戰略的重要組成部分，主要旨在鼓勵消費者完成健康保險的申請。我們計算和評估每位經批准的會員的客户服務和註冊（“CC&E”）費用以及每位批准會員的可變營銷成本。我們在註冊過程中為幫助申請人而支付 CC&E 費用。可變營銷成本是指從我們的直接營銷和營銷合作伙伴渠道獲取會員所產生的成本。可變營銷成本不包括固定管理費用，例如分配給營銷和廣告部門的人事相關成本、諮詢費用和其他運營成本。

用於計算上面討論的每個成員獲取指標的分子是CC＆E以及營銷和廣告的相應運營費用中與我們出售的Medicare Advantage、Medicare Supplement和Medicare D部分處方藥計劃（統稱為 “醫療保險計劃”）以及我們作為經紀人的所有個人和家庭重大醫療計劃和短期健康保險計劃（統稱為 “IFP計劃”）的會員收購直接相關的部分記錄在案。用於計算每個指標的分母基於派生指標，該指標代表獲得的新成員的相對價值。對於醫療保險計劃，我們將此衍生指標稱為Medicare Advantage（“MA”）等效批准成員，對於IFP計劃，我們稱該衍生指標為IFP等效批准成員。經批准的MA等效成員和IFP等效的批准成員的計算基於該期間Medicare計劃和IFP計劃的批准成員的加權數量，批准的成員數量根據他們所購買產品的相對LTV進行調整。由於任何產品的生命週期價值都會波動，因此每種產品的權重是根據我們採用ASC 606時的相對LTV確定的。

下表顯示了下表顯示了每個批准成員的CC＆E費用以及每個批准成員的可變營銷成本：
三個月已結束
6月30日 		% 變化
20242023
醫療保險
每位經批准的 MA 等級成員的 CC&E 費用 (1)
$599$706(15)%
每個 MA 等效批准成員的可變營銷成本 (1)
45739615%
每個 MA 等效批准成員的總購置成本$1,056$1,102(4)%
個人和家庭計劃
每位 IFP 等效批准成員的 CC&E 費用 (2)
$284$23023%
每個IFP等效批准成員的可變營銷成本 (2)
59565%
每個 IFP 等效批准成員的總購置成本$343$28620%
______________
(1) 我們通過將本報告所述期間獲得批准的Medicare Advantage和Medicare Supplement成員總數以及批准的Medicare D部分成員總數的25％相加來計算獲得同等於MA的批准成員的人數。
（2）我們通過將報告期內批准的合格和非合格健康計劃成員總數以及短期批准成員總數的33％相加來計算IFP等效的批准成員的數量。

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目錄
醫療保險

截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月-在截至2024年6月30日的三個月中，與2023年同期相比，每位經批准的MA等值成員的總購置成本下降了46美元，下降了4％，受以下因素的推動：

•每位經批准的同等學歷成員的CC＆E費用降低了107美元，下降了15％，這主要是由以下因素推動的：
◦在截至2024年6月30日的三個月中，由於我們在2024年AEP之後保留了更多的終身福利顧問，與2023年同期相比，新的福利顧問人數有所減少，
◦持續優化我們的銷售隊伍運營，以及
◦減少了截至2023年6月30日的三個月中用於支持銷量的第三方代理成本。
•每位經批准的MA等效成員的可變營銷成本增加了61美元，漲幅15％，這主要反映了推動我們機構平臺上醫療保險註冊人數增長的收購成本。

個人和家庭

截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月-在截至2024年6月30日的三個月中，與2023年同期相比，每位獲得IFP等值批准的成員的總收購成本增加了57美元，增長了20％，其驅動因素是：

•由於我們的轉化率下降導致個人和家庭計劃、輔助和小型企業批准的成員的總體下降，每位IFP等效成員的CC＆E費用增加了54美元，增長了23％；以及
•每位IFP等值的批准會員的可變營銷成本增加了3美元，即5％，這主要是由我們的轉化率下降導致批准的會員數量減少所致。
關鍵會計政策與估計

根據美國公認的會計原則編制財務報表和相關披露要求我們做出影響合併財務報表和附註中報告的金額的判斷、假設和估計。這些估計和假設基於當前事實、歷史經驗和各種其他因素，我們認為這些因素在當時情況下是合理的，可以確定從其他來源看不見的資產、負債、收入和支出報告的金額。如果我們的估計與實際業績之間存在實質性差異，我們未來的綜合收益（虧損）合併業績可能會受到影響。

如果估計或假設的性質很重要，因為考慮到高度不確定性的問題所必需的主觀性和判斷力或此類事項的變化的可能性，以及估計和假設對財務狀況或經營業績的影響，則會計政策被認為是至關重要的。我們認為會計政策反映了我們更重要的估計、判斷和假設，對理解和評估我們報告的財務業績最為關鍵，如下所示：

•收入確認和合同資產-應收佣金；
•基於股票的薪酬；以及
•所得税會計。

我們在2024年2月29日向美國證券交易委員會提交的截至2023年12月31日的10-k表年度報告中描述的關鍵會計政策和估計沒有任何變化，這對我們的簡明合併財務報表和相關附註產生了重大影響。請參閲管理層對財務狀況和業績的討論和分析
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目錄
截至2023年12月31日止年度的10-k表年度報告第二部分第7項中包含的業務，以全面討論我們的其他關鍵會計政策和估算。
運營結果

下表列出了我們在所列期間的經營業績和佔總收入的相關百分比（千美元）：
 三個月已結束
6月30日 		六個月已結束
6月30日
 2024202320242023
收入    
佣金$56,84786%$60,18690%$137,77487%$128,18991%
其他9,00914%6,58210%21,04613%12,3029%
總收入65,856100%66,768100%158,820100%140,491100%
運營成本和支出 (1)
市場營銷和廣告26,78341%23,43935%65,52041%56,30840%
客户服務和註冊28,55143%29,97945%61,45239%55,05039%
技術和內容13,04420%14,45322%26,34917%28,80621%
一般和行政22,40234%25,04938%42,02126%49,37335%
減值、重組和其他費用3,0355%——%9,3486%——%
運營成本和支出總額93,815142%92,920139%204,690129%189,537135%
運營損失(27,959)(42)%(26,152)(39)%(45,870)(29)%(49,046)(35)%
利息支出(2,849)(4)%(2,720)(4)%(5,658)(4)%(5,300)(4)%
其他收入，淨額2,3354%2,8284%4,7263%4,8163%
所得税前虧損(28,473)(43)%(26,044)(39)%(46,802)(29)%(49,530)(35)%
從所得税中受益(505)(1)%(2,543)(4)%(1,850)(1)%(6,151)(4)%
淨虧損$(27,968)(42)%$(23,501)(35)%$(44,952)(28)%$(43,379)(31)%
____________

(1) 運營成本和支出包括以下金額的股票薪酬支出（以千計）：
 三個月已結束
6月30日， 		六個月已結束
6月30日，
 2024202320242023
市場營銷和廣告$711$538$1,355$993
客户服務和註冊5117881,0351,393
技術和內容7791,1731,7532,078
一般和行政3,1053,6946,5036,723
股票薪酬支出總額$5,106$6,193$10,646$11,187

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目錄
收入

我們的佣金收入、其他收入和總收入彙總如下（千美元）：
 三個月已結束
6月30日 		改變六個月已結束
6月30日 		改變
 20242023$%20242023$%
佣金$56,847$60,186$(3,339)(6)%$137,774$128,189$9,5857%
佔總收入的百分比86%90%87%91%
其他9,0096,5822,42737%21,04612,3028,74471%
佔總收入的百分比14%10%13%9%
總收入$65,856$66,768$(912)(1)%$158,820$140,491$18,32913%

截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月 — 在截至2024年6月30日的三個月中，佣金收入與2023年同期相比減少了330萬美元，下降了6％，這是由於：

•我們的E&I板塊的佣金收入減少了460萬美元，下降了42％，這主要是由以下原因造成的：
◦截至2024年6月30日的三個月，前一期註冊的淨調整收入為80萬美元，而2023年同期為530萬美元；
◦個人和家庭計劃、輔助產品和小型企業批准的成員分別下降了18％、15％和53％；
◦部分抵消了我們E&I細分市場中大多數產品的每位獲批准成員的佣金受限LTV的改善。
•我們的醫療保險板塊的佣金收入增長了120萬美元，增長了2％，這得益於：
◦批准的Medicare Advantage計劃成員增加了6％，但部分被醫療保險補充劑和Medicare D部分計劃批准成員的減少所抵消；
◦提高了Medicare Advantage和Medicare Supplement產品的每位批准成員的佣金的有限生命週期價值；
◦部分抵消了截至2024年6月30日的三個月，前期入學人數的淨調整收入為1,070萬美元，而2023年同期為1,340萬美元。

在截至2024年6月30日的三個月中，其他收入與2023年同期相比增加了240萬美元，增長了37％，這是由於我們的部分Amplify記錄經紀商轉向收費安排導致收費收入增加。

截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月——在截至2024年6月30日的六個月中，佣金收入與2023年同期相比增加了960萬美元，增長了7％，這是由於：

•我們的醫療保險板塊的佣金收入增長了1,530萬美元，增長了14％，這得益於：
◦獲得醫療保險計劃批准的成員總數增長了6％，這主要是受Medicare Advantage和Medicare補充計劃批准成員增加的推動；
◦提高了Medicare Advantage和Medicare Supplement產品的每位批准成員的佣金的有限生命週期價值；
◦在截至2024年6月30日的六個月中，前期入學人數的淨調整收入為1170萬美元，而2023年同期為1,350萬美元，部分抵消了這一點。
•我們的E&I板塊的佣金收入減少了570萬美元，下降了26％，這主要是由以下原因造成的：
◦截至2024年6月30日的六個月中，前一期註冊的淨調整收入為230萬美元，而2023年同期為680萬美元；
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目錄
◦個人和家庭計劃、輔助產品和小型企業批准的成員分別下降了26％、16％和34％；
◦部分抵消了我們E&I細分市場中大多數產品的每位獲批准成員的佣金受限LTV的改善。

在截至2024年6月30日的六個月中，其他收入與2023年同期相比增加了870萬美元，增長了71％，這要歸因於贊助收入的增加，以及由於我們的部分Amplify記錄經紀商安排轉向收費安排，收費收入也有所增加。

有關進一步的討論，請參閲上面的選定指標摘要和下面的區段信息。

市場營銷和廣告

營銷和廣告費用主要包括與我們的直接營銷和營銷合作伙伴會員獲取渠道相關的會員獲取費用，以及與支持我們產品的營銷、業務發展、合作伙伴管理、公共關係和運營商關係人員相關的薪酬和其他費用。營銷和廣告費用還包括收入成本，其中包括與健康保險計劃相關的付款，這些會員是我們與之訂有收益分享安排的營銷合作伙伴推薦到我們網站的會員。我們在直接營銷收購渠道的費用發生時予以確認，包括消費者點擊直接在線渠道廣告的時期。我們通常會根據消費者在我們的平臺上提交健康保險申請對營銷合作伙伴的推薦進行補償，無論消費者的申請是否獲得健康保險公司的批准，還是營銷合作伙伴向我們推薦與醫療保險相關的線索。

我們的一些營銷合作伙伴採用了分層安排，即隨着營銷合作伙伴提交的申請數量的增加，我們向營銷合作伙伴支付的每份申請的金額也會增加。我們在營銷合作伙伴的推薦導致提交健康保險申請期間確認這些支出。過去和將來，由於營銷合作伙伴的推薦或訪問者從我們的直銷渠道訪問我們的網站，提交的申請數量有所增加，這會導致營銷和廣告費用大大高於我們的預期。

我們的營銷和廣告費用匯總如下（千美元）：
三個月已結束
6月30日 		改變六個月已結束
6月30日 		改變
20242023$%20242023$%
市場營銷和廣告$26,783$23,439$3,34414%$65,520$56,308$9,21216%
佔總收入的百分比41%35%41%40%

截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月 — 在截至2024年6月30日的三個月中，營銷和廣告費用與2023年同期相比增加了330萬美元，增長了14％，這主要是由可變廣告成本增加270萬美元、人員成本增加70萬美元和軟件成本增加40萬美元所部分抵消，但固定營銷成本的減少60萬美元部分抵消。可變廣告成本的增加主要與我們在直銷渠道上的投資有關，也反映了我們計劃在2024財年通過品牌驅動的材料和傳播來吸引和留住受益者。

截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月——在截至2024年6月30日的六個月中，營銷和廣告費用與2023年同期相比增加了920萬美元，增長了16％，這主要是由可變廣告成本增加680萬美元、人員成本增加90萬美元、軟件成本增加80萬美元以及固定營銷成本增加40萬美元推動的，這是因為我們在完成業務後醫療保險板塊恢復增長 2023財年的轉型計劃。可變廣告成本的增加主要與我們的直接營銷渠道和品牌投資有關。

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目錄
客户服務與註冊

客户服務和註冊費用主要包括向致電我們的顧問註冊中心的申請人提供幫助的人員以及在註冊過程中為申請人提供幫助的福利顧問的薪酬、福利和許可費用。

我們的客户服務和註冊費用匯總如下（千美元）：
 三個月已結束
6月30日 		改變六個月已結束
6月30日 		改變
 20242023$%20242023$%
客户服務和註冊$28,551$29,979$(1,428)(5)%$61,452$55,050$6,40212%
佔總收入的百分比43%45%39%39%

截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月 — 在截至2024年6月30日的三個月，與2023年同期相比，客户服務和註冊費用減少了140萬美元，下降了5％，這主要是由於人員和薪酬成本減少了80萬美元，諮詢費用減少了30萬美元。

截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月——在截至2024年6月30日的六個月中，與2023年同期相比，客户服務和註冊費用增加了640萬美元，增長了12％，這主要是由於人員和薪酬成本增加了490萬美元，許可成本增加了120萬美元。人員成本的增加反映了我們的代理人隊伍的規模，支持我們的專職航空公司工作，在我們最新的AEP之後保留了更多的持牌顧問，以支持計劃於2024財年實現的入學人數增長，以及擴大我們的會員保留工作。

技術和內容

技術和內容支出主要包括與開發和增強我們的網站技術以及維護我們的網站相關的人員的薪酬和福利成本。我們的技術和內容集團的一部分位於我們在中國的全資子公司，那裏的技術開發成本通常低於美國。

我們的技術和內容支出彙總如下（千美元）：
 三個月已結束
6月30日 		改變六個月已結束
6月30日 		改變
 20242023$%20242023$%
技術和內容$13,044$14,453$(1,409)(10)%$26,349$28,806$(2,457)(9)%
佔總收入的百分比20%22%17%21%

截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月 — 在截至2024年6月30日的三個月中，技術和內容支出與2023年同期相比減少了140萬美元，下降了10％，這主要是由內部開發軟件攤銷額減少70萬美元以及由於我們持續削減成本計劃導致員工人數減少而導致人員和薪酬成本減少50萬美元所致。

截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月——在截至2024年6月30日的六個月中，與2023年同期相比，技術和內容支出減少了250萬美元，下降了9％，這主要是由內部開發軟件攤銷額減少150萬美元以及由於我們持續削減成本計劃導致員工人數減少而導致人員和薪酬成本減少50萬美元所致。

一般和行政

一般和管理費用包括我們的高管、財務、投資者關係、政府事務、法律、合規、人力資源、設施和內部工作人員的薪酬和福利成本
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目錄
信息技術部門。這些費用還包括為外部專業服務支付的費用、税收、法律、政府事務和信息技術費用。

我們的一般和管理費用匯總如下（千美元）：
 三個月已結束
6月30日 		改變六個月已結束
6月30日 		改變
 20242023$%20242023$%
一般和行政$22,402$25,049$(2,647)(11)%$42,021$49,373$(7,352)(15)%
佔總收入的百分比34%38%26%35%

截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月 — 在截至2024年6月30日的三個月中，一般和管理費用與2023年同期相比減少了260萬美元，下降了11％，這主要是由於專業費用減少了60萬美元，股票薪酬支出減少了60萬美元，設施和其他運營費用減少了60萬美元，人員和薪酬成本減少了50萬美元。

截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月——在截至2024年6月30日的六個月中，一般和管理費用與2023年同期相比減少了740萬美元，下降了15％，這主要是由於人員和薪酬成本減少了330萬美元，專業費用減少了140萬美元，設施和其他運營費用減少了120萬美元，諮詢費用減少了60萬美元。

減值、重組和其他費用

我們的減值、重組和其他費用主要包括遣散費、過渡費用和其他相關費用以及減值費用。我們的減值、重組和其他費用匯總如下（千美元）：
 三個月已結束
6月30日 		改變六個月已結束
6月30日 		改變
 20242023$%20242023$%
減值、重組和其他費用$3,035$—$3,035*$9,348$—$9,348*
佔總收入的百分比5%—%6%—%
________
* 計算的百分比沒有意義。

截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月 — 在截至2024年6月30日的三個月中，我們產生了300萬美元的減值、重組和其他費用，而截至2023年6月30日的三個月中沒有減值、重組和其他費用。這些費用包括與我們的租賃辦公空間相關的190萬美元減值費用，主要與我們的經營租賃使用權資產有關。我們還產生了110萬美元的重組費用，這些費用主要與員工解僱補助金有關，這是我們自2024財年初以來持續降低成本的結果。

截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月——在截至2024年6月30日的六個月中，我們產生了930萬美元的減值、重組和其他費用，而截至2023年6月30日的六個月中沒有減值、重組和其他費用。這些費用包括與我們的幾個租賃辦公空間相關的740萬美元減值，其中包括690萬美元的經營租賃使用權資產減值和50萬美元的財產和設備減值。由於我們在2024財年上半年努力削減成本，我們還產生了190萬美元的重組費用，這些費用主要與員工解僱補助金有關。
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目錄

利息支出

利息支出主要包括利息支出和與我們的信貸協議相關的債務發行成本的攤銷。有關其他信息，請參閲附註12——債務。我們的利息支出彙總如下（千美元）：
 三個月已結束
6月30日 		改變六個月已結束
6月30日 		改變
 20242023$%20242023$%
利息支出$(2,849)$(2,720)$(129)(5)%$(5,658)$(5,300)$(358)(7)%
佔總收入的百分比(4)%(4)%(4)%(4)%

截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月 — 利息支出增加了10萬美元，增幅為5％，這主要是由利率提高導致的債務利息支出增加10萬澳元所致。

截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月——利息支出增加了40萬美元，增長了7％，這主要是由利率提高導致的20萬美元債務利息支出增加的推動。

其他收入，淨額

其他淨收入主要包括利息收入和經紀合作伙伴在2010年至2012年從醫療保險計劃成員那裏獲得的佣金所得的利息收入和利潤。

我們的其他淨收入彙總如下（千美元）：
 三個月已結束
6月30日 		改變六個月已結束
6月30日 		改變
 20242023$%20242023$%
其他收入，淨額$2,335$2,828$(493)(17)%$4,726$4,816$(90)(2)%
佔總收入的百分比4%4%3%3%

截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月 — 截至2024年6月30日的三個月，其他淨收入為230萬美元，而截至2023年6月30日的三個月，其他淨收入為280萬美元。這一變化主要是由於更有利的短期投資回報使利息收入增加了20萬美元。

截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月——截至2024年6月30日的六個月中，其他淨收入為470萬美元，而截至2023年6月30日的六個月中，其他淨收入為480萬美元。

從所得税中受益

我們從所得税中獲得的收益總結如下（千美元）：
 三個月已結束
6月30日 		改變六個月已結束
6月30日 		改變
 20242023$%20242023$%
從所得税中受益$(505)$(2,543)$2,038(80)%$(1,850)$(6,151)$4,30170%
有效税率1.8%9.8%4.0%12.4%
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目錄

截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月 — 截至2024年6月30日的三個月，我們的有效税率為1.8％，低於截至2023年6月30日的三個月中9.8％的有效税率，這主要是由於股票薪酬調整的波動，以及從使用年化有效税率方法轉為使用實際有效税率來計算所得税準備金。截至2024年6月30日的三個月，我們的有效税率低於法定聯邦税率，這主要是由於股票薪酬調整、不可扣除的遊説費用以及估值補貼的變化，部分被研發抵免額和州税所抵消。
截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月——在截至2024年6月30日的六個月中，我們的有效税率為4.0％，低於截至2023年6月30日的六個月的12.4％的有效税率，這主要是由於股票薪酬調整的波動以及從使用年化有效税率法轉變為使用實際有效税率來計算所得税準備金。截至2024年6月30日的六個月中，我們的有效税率低於法定聯邦税率，這主要是由於股票薪酬調整、不可扣除的遊説費用以及估值補貼的變化，部分被研發抵免額和州税所抵消。
細分信息

我們根據作為首席運營決策者（“CODM”）的首席執行官如何定期審查我們的經營業績、分配資源和做出有關業務運營的決策來報告細分市場信息。我們細分市場的業績指標包括收入和分部利潤（虧損）。我們的業務結構由兩個運營部門組成：

•醫療保險；以及
•僱主和個人。

我們的CodM不按細分市場單獨評估資產，應收佣金除外，因此不按分部列報資產。

醫療保險細分市場主要包括我們出售醫療保險相關健康保險計劃（包括Medicare Advantage、Medicare Supplement和Medicare D部分處方藥計劃）所得的金額、從我們的非記錄經紀人或收費安排中獲得的金額、我們為會員提供的各種註冊後服務以及在較小程度上出售向符合醫療保險資格的客户銷售輔助產品所獲得的金額，包括但不限於牙科和願景計劃，以及我們因營銷和其他服務廣告計劃而獲得的報酬。

E&I板塊主要包括我們出售個人、家庭和小型企業健康保險計劃（包括合格和非合格計劃）所得的金額，以及向不符合醫療保險資格的客户出售的輔助產品，包括但不限於牙科、視力和短期保險。在較小程度上，E&I細分市場由我們的在線贊助和廣告計劃以及我們的技術許可和潛在客户推薦活動中獲得的金額組成，該計劃允許運營商在特定市場購買我們網站的贊助區域的廣告空間。

直接歸屬於某個細分市場的營銷和廣告、客户服務與註冊、技術和內容以及一般和管理運營費用均在相應細分市場中報告。間接營銷和廣告、客户服務和註冊以及技術和內容運營費用將根據使用情況分配給每個細分市場。公司由其他間接的一般和管理運營費用組成，不包括股票薪酬支出、折舊和攤銷，這些費用在企業共享服務環境中管理，由於它們不是分部運營管理層的責任，因此不分配給應報告的部門，而是在公司內部報告。以下結果反映了我們從年初開始在分配某些費用時所使用的最新方法
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目錄
為了與本期的列報方式一致，對2024財年第一季度以及上期的業績進行了重新估算。

每個應申報板塊的業績是根據多個因素進行評估的，包括收入和分部利潤（虧損），其計算方法是相應細分市場的總收入減去直接和間接分配的營銷和廣告、客户服務和註冊、技術和內容以及一般和管理運營費用，不包括股票薪酬支出、折舊和攤銷、減值、重組和其他費用、利息支出和其他收入（支出），淨額。

我們的運營部門收入和分部利潤（虧損）彙總如下（千美元）：
三個月已結束
6月30日 		改變六個月已結束
6月30日 		改變
 20242023$%20242023$%
收入：
醫療保險$59,248$55,430$3,8187%$141,636$117,264$24,37221%
僱主和個人6,60811,338(4,730)(42)%17,18423,227(6,043)(26)%
總收入$65,856$66,768$(912)(1)%$158,820$140,491$18,32913%
分部利潤（虧損）：
醫療保險$1,274$(2,062)$3,336162%$9,583$(2,648)$12,231462%
僱主和個人8906,888(5,998)(87)%5,54214,562(9,020)(62)%
分部利潤
2,1644,826(2,662)(55)%15,12511,9143,21127%
企業(17,704)(19,634)1,93010%(32,317)(39,377)7,06018%
股票薪酬支出(5,106)(6,193)1,08718%(10,646)(11,187)5415%
折舊和攤銷(4,278)(5,151)87317%(8,684)(10,396)1,71216%
減值、重組和其他費用(3,035)—(3,035)*(9,348)—(9,348)*
利息支出(2,849)(2,720)(129)(5)%(5,658)(5,300)(358)(7)%
其他收入，淨額2,3352,828(493)(17)%4,7264,816(90)(2)%
所得税前虧損$(28,473)$(26,044)$(2,429)(9)%$(46,802)$(49,530)$2,7286%
________
* 計算的百分比沒有意義。

醫療保險板塊

截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月 — 在截至2024年6月30日的三個月中，我們的醫療保險板塊的收入與2023年同期相比增長了380萬美元，增長了7％，這要歸因於收費收入增加了260萬美元，佣金收入增加了120萬美元。收費收入的增長是由我們的一些Amplify登記經紀人安排向收費安排的轉變所推動的。醫療保險板塊佣金收入的增加主要是由於Medicare Advantage計劃批准的成員增加了6％，Medicare Advantage和Medicare補充劑產品的每位獲批准成員的佣金LTV有所增加，以及醫療保險板塊的獎金收入增加了60萬美元。上期入學淨調整收入的減少部分抵消了這些增長，截至2024年6月30日的三個月，該收入為1,070萬美元，而2023年同期為1,340萬美元。
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目錄

在截至2024年6月30日的三個月中，我們的醫療保險板塊利潤為130萬美元，與2023年同期分部的虧損210萬美元相比，增長了330萬美元。這一增長主要是由我們的醫療保險板塊收入增長380萬澳元所推動的，但部分被醫療保險板塊運營費用增加的50萬美元所抵消，其中不包括股票薪酬支出、折舊和攤銷、減值、重組和其他費用、利息支出和其他收入，淨額不包括股基薪酬支出、折舊和攤銷、減值、重組和其他費用、利息支出和其他收入。運營支出的增加主要歸因於我們在2024財年繼續實施吸引和留住受益人的舉措。

截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月——在截至2024年6月30日的六個月中，我們的醫療保險板塊的收入與2023年同期相比增長了2440萬美元，增長了21％，這主要歸因於佣金收入增加了1,530萬美元。醫療保險板塊佣金收入的增加主要是由於Medicare Advantage計劃和醫療保險補充計劃批准的成員均增長8％，Medicare Advantage計劃和醫療保險補充計劃相關的佣金收入分別增加了470萬美元和440萬美元。此外，醫療保險板塊佣金的增加是由於與去年同期相比，Medicare Advantage計劃和醫療保險補充計劃中每位獲批准成員的佣金LTV有所增加。截至2024年6月30日的六個月中，上期註冊的1170萬美元淨調整收入部分抵消了這些增長，而2023年同期醫療保險板塊的淨調整收入為1,350萬美元。

在截至2024年6月30日的六個月中，我們的醫療保險板塊利潤為960萬美元，與2023年同期分部虧損260萬美元相比，增長了1,220萬美元。這一增長主要是由我們的醫療保險板塊收入增長2440萬美元所推動的，但部分被醫療保險板塊運營費用增加的1,210萬美元所抵消，其中不包括股票薪酬支出、折舊和攤銷、減值、重組和其他費用、利息支出和其他收入，淨額不包括股基薪酬支出、折舊和攤銷、減值、重組和其他費用、利息支出和其他收入。運營支出的增加主要歸因於我們在2024財年繼續實施吸引和留住受益人的舉措。

僱主和個人細分市場

截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月 — 在截至2024年6月30日的三個月中，與2023年同期相比，我們的E&I板塊的收入減少了470萬美元，下降了460萬美元，這主要是由於前一期註冊的淨調整收入減少導致佣金收入減少了460萬美元。截至2024年6月30日的三個月，上一期註冊的淨調整收入為80萬美元，而2023年同期為530萬美元。由於個人和家庭計劃、輔助產品和小型企業批准的成員的減少，收入也有所下降，但部分被我們E＆I領域大多數產品的每個批准成員的佣金LTV的增加所抵消。數量減少是我們專注於在電子和娛樂領域實施運營改善的結果，我們計劃在2024財年第四季度恢復入學人數增長。

在截至2024年6月30日的三個月中，我們的電子與工業板塊利潤為90萬美元，與2023年同期的690萬美元分部利潤相比，下降了600萬美元，下降了87％。下降的主要原因是我們的E＆I板塊收入減少了470萬美元，E＆I板塊的運營費用增加了130萬美元，其中不包括股票薪酬支出、折舊和攤銷、減值、重組和其他費用、利息支出和其他淨收入。運營支出的增加主要歸因於2024財年對E＆I板塊運營改善的投資。

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目錄
截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月——在截至2024年6月30日的六個月中，我們的E&I板塊收入與2023年同期相比減少了600萬美元，下降了26％，這主要是由於前一期註冊的淨調整收入減少導致佣金收入減少了570萬美元。截至2024年6月30日的六個月中，前一期註冊的淨調整收入為230萬美元，而2023年同期為680萬美元。由於個人和家庭計劃、輔助產品和小型企業批准的成員的減少，收入也有所下降，但部分被我們E＆I領域大多數產品的每個批准成員的佣金LTV的增加所抵消。數量減少是我們專注於在電子和娛樂領域實施運營改善的結果，我們計劃在2024財年第四季度恢復入學人數增長。

在截至2024年6月30日的六個月中，我們的電子與工業板塊利潤為550萬美元，與2023年同期的1,460萬美元分部利潤相比，下降了900萬美元，下降了62％。下降的主要原因是我們的E＆I板塊收入減少了600萬美元，E＆I板塊的運營費用增加了300萬美元，其中不包括股票薪酬支出、折舊和攤銷、減值、重組和其他費用、利息支出和其他淨收入。運營支出的增加主要歸因於我們在2024財年對E＆I板塊運營改善的投資。
流動性和資本資源

截至2024年6月30日，我們的現金、現金等價物和短期有價證券為1.511億美元。在截至2024年6月30日的六個月中，我們創造了3,860萬美元的運營現金流，摘要如下。我們歷來主要通過運營產生的現金、股權發行和債務融資為運營融資。近期，我們現金的主要用途是為營運資金提供資金、購買短期投資、履行與限制性股票單位結算相關的預扣税義務、償還我們的經營租賃義務以及服務和許可義務，以及遵守我們的償債要求和優先股股息支付義務。

現金和現金等價物

我們的現金、現金等價物和短期有價證券彙總如下（以千計）：
2024年6月30日2023 年 12 月 31 日
現金和現金等價物$126,344$115,722
短期有價證券24,7215,930
現金、現金等價物和短期有價證券總額$151,065$121,652

現金等價物由自購買之日起初到期日不超過90天的金融工具組成，主要包括商業票據、貨幣市場基金和機構債券。截至2024年6月30日和2023年12月31日，我們還維持了310萬美元的限制性現金。

物質現金需求

我們的物質現金要求包括我們的運營租賃以及服務和許可義務。有關我們的經營租賃義務的詳細信息，請參閲我們的簡明合併財務報表附註中的附註10——租賃。我們已經與第三方供應商簽訂了服務和許可協議，以提供各種服務，包括網絡接入、設備維護和軟件許可。這些服務和許可協議的條款通常長達三年。我們以直線方式記錄相關的服務和許可費用，儘管其中某些協議下的實際現金支付義務會根據協議條款波動。參見簡明合併財務報表附註中的附註8——承付款和意外開支。

截至2024年6月30日，租賃的短期債務為900萬美元，服務和許可的短期債務為300萬美元。截至6月30日，租賃的長期債務為2710萬美元，服務和許可的長期債務為10萬美元，
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目錄
2024。我們預計將通過我們現有的現金和現金等價物以及運營產生的現金為這些債務提供資金。

可轉換優先股

根據2021年2月17日與Echelon Health SPV, LP（“H.I.G.”）簽訂的投資協議（“H.I.G. 投資協議”），我們以私募方式向H.I.G. 發行並出售了225萬股A系列可轉換優先股（“A系列優先股”），總收購價為2.25億美元，並於2021年4月30日獲得了2.14億美元的淨收益。2023年，我們支付了總額為350萬美元的現金股息。在2024年第二季度，我們支付了270萬美元的現金股息。H.I.G. 投資協議還規定了2027年4月當天或之後的某些贖回權。此外，公司必須將資產覆蓋率（定義見H.I.G. 投資協議）維持在至少2.5倍，高於2023年8月的2.0倍（“最低資產覆蓋率”）和最低流動性金額（定義見H.I.G.投資協議）。只要H.I.G.繼續擁有最初通過私募向其發行的A系列優先股的至少 30% 的股份，未能維持截至H.I.G. 投資協議要求的最低資產覆蓋率或最低流動性金額，H.I.G. 有權在遵守其中規定的條件和限制的前提下享有其他權利，包括向公司董事會提名一名額外成員的權利董事會、批准公司年度預算的權利、批准招聘的權利或解僱某些主要高管，並有權批准承擔某些債務。有關更多信息，請參閲本10-Q表季度報告中包含的簡明合併財務報表附註中的附註6——可轉換優先股。

截至2023年9月30日，我們未能維持最低資產覆蓋率，這使H.I.G. 有權獲得上述額外權利。2024 年 3 月 13 日，我們董事會提名和公司治理委員會批准了對 H.I.G. 指定的董事會觀察員的任命。我們未能維持最低資產覆蓋率並不使 H.I.G. 有權加速贖回 A 系列優先股，預計也不會對我們產生和獲得足夠現金以滿足短期或長期需求的能力產生重大影響。截至2024年6月30日，我們遵守了最低流動性金額。

定期貸款信貸協議

2022年2月28日，我們與作為行政代理人和抵押代理人的Blue Torch Finance LLC及其它貸款方簽訂了定期貸款信貸協議，規定提供7,000萬美元的有擔保定期貸款信貸額度，該協議隨後於2022年8月16日進行了修訂（經修訂的 “信貸協議”），將我們的借款基準從倫敦銀行同業拆借利率更新為SOFR。信貸協議將於2025年2月到期。作為信貸協議的一部分，我們每年產生30萬澳元的費用，每年支付。信貸協議下的貸款按我們的選擇按調整後的SOFR的利率或基準利率計息，每種情況都加上保證金。基準利率是最優惠利率中最高的，聯邦基金利率加0.50％，三個月調整後定期SOFR加1.00％。調整後定期SOFR貸款的利潤率為7.50％，基準利率貸款的利潤率為6.50％。截至2024年6月30日，利率為13.11％。在截至2024年6月30日的三個月和六個月中，我們的信貸額度分別產生了230萬美元和460萬美元的利息支出。在截至2023年6月30日的三個月和六個月中，我們分別產生了220萬美元和440萬美元的利息支出。

截至2024年6月30日，信貸協議下貸款的賬面價值為6,870萬美元，我們遵守了貸款契約。有關信貸協議的更多信息，請參閲本10-Q表季度報告中包含的簡明合併財務報表附註中的附註12——債務。

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目錄
現金的可用性和用途

我們認為，我們目前的現金、現金等價物和短期有價證券，包括我們在2021年4月30日根據H.I.G. 投資協議獲得的股權融資收益以及我們在2022年2月28日根據信貸協議獲得的定期貸款，以及預期的現金籌集將足以為我們在本10-Q表季度報告提交之日後的至少12個月內提供運營資金，以及根據市場再融資或選擇其他替代方案根據我們的信貸協議，我們的定期貸款條件是將於 2025 年 2 月到期。

我們未來的資本要求將取決於許多因素，包括我們的註冊量、會員數量、留存率、電話銷售轉化率，以及我們在技術和內容、營銷和廣告、客户服務與註冊以及其他舉措方面的投資水平。此外，我們的現金狀況可能會受到我們為執行戰略而進行的投資水平的影響。如果可用資金不足以為我們的未來活動提供資金或執行我們的財務戰略，我們可能會通過銀行債務或公共或私人資本融資來籌集額外資金，只要這些資金來源可用。如果需要外部來源的額外融資，我們可能無法以我們可接受的條件籌集資金，或者根本無法籌集資金。

現金活動

截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月中，我們的現金流彙總如下（以千計）：
 六個月已結束
6月30日
 20242023
經營活動提供的淨現金$38,579$51,375
用於投資活動的淨現金(23,735)(40,777)
用於融資活動的淨現金(4,241)(1,687)

運營活動

經營活動提供的淨現金主要包括經某些非現金項目調整後的淨虧損，包括遞延所得税、股票薪酬支出、折舊和攤銷、內部開發軟件的攤銷、減值費用、其他非現金項目以及營運資金變動和其他活動的影響。
 
應收佣金的收取取決於我們從健康保險公司收到佣金和相關佣金報告的時間。如果我們在一個季度內延遲收到一家大型健康保險公司的佣金，那麼我們該季度的運營現金流可能會受到不利影響。

雖然我們在批准申請時將有限的LTV視為收入，但我們對批准申請產生的現金佣金的收取通常需要數年時間。但是，與批准的申請相關的費用通常在註冊時產生。因此，在收入確認期間，批准的申請產生的淨現金流通常為負數，並在成員的生命週期內變為正數。在會員人數增長時期，與新會員和續任會員相關的現金收入可能低於獲得新會員的現金支出。

截至2024年6月30日的六個月——在截至2024年6月30日的六個月中，經營活動提供的淨現金為3,860萬美元，這主要是由5,950萬美元的淨運營資產和負債變動以及2400萬美元非現金項目的調整所部分被4,500萬美元的淨虧損所抵消。非現金項目的調整主要包括1,060萬美元的股票薪酬支出、770萬美元的內部開發軟件攤銷和740萬美元的減值費用，部分被遞延所得税變動導致的260萬美元減少所抵消。在截至2024年6月30日的六個月中，淨運營資產和負債變動提供的現金主要包括減少8,670萬美元
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目錄
合同資產——應收佣金和280萬美元的應收賬款，應計費用和其他負債增加230萬美元，遞延收入增加200萬美元，但部分被應計薪酬和相關費用減少的2,080萬美元以及應計營銷費用1,250萬美元所抵消。

截至2023年6月30日的六個月——在截至2023年6月30日的六個月中，經營活動提供的淨現金為5,140萬美元，這主要是由8,000萬美元的淨運營資產和負債變動以及1,480萬美元非現金項目的調整所部分被4,340萬美元的淨虧損所抵消。非現金項目的調整主要包括1,120萬美元的股票薪酬支出和910萬美元的內部開發軟件攤銷，部分被遞延所得税變動導致的670萬美元減少所抵消。在截至2023年6月30日的六個月中，淨運營資產和負債變動提供的現金主要包括合同資產減少的9,500萬美元——應收佣金和200萬美元的應收賬款，部分被應計營銷費用減少的1,730萬美元所抵消。

投資活動

我們的投資活動主要包括購買和贖回有價證券、購買計算機硬件和軟件以增強我們的網站和顧問註冊中心運營以及資本化內部用途軟件。

截至2024年6月30日的六個月——截至2024年6月30日的六個月中，用於投資活動的淨現金為2370萬美元，主要包括用於購買有價證券的3,740萬美元以及490萬美元的資本化內部使用軟件和網站開發成本，部分被有價證券到期和贖回的1,900萬美元收益所抵消。

截至2023年6月30日的六個月——截至2023年6月30日的六個月中，用於投資活動的淨現金為4,080萬美元，主要包括用於購買有價證券的4,860萬美元以及420萬美元的資本化內部使用軟件和網站開發成本，部分被有價證券到期和贖回的1,240萬美元收益所抵消。

融資活動

截至2024年6月30日的六個月——截至2024年6月30日的六個月中，用於融資活動的淨現金為420萬美元，主要是由於支付了270萬美元的優先股股息和190萬美元的股票回購以履行員工的預扣税義務。

截至2023年6月30日的六個月——截至2023年6月30日的六個月中，用於融資活動的淨現金為170萬美元，主要是由於回購了110萬美元的股票以履行員工的預扣税義務以及90萬美元的優先股股息支付。

季節性

開放註冊期推動了我們業務的季節性。在Medicare AEP期間，每個日曆年的第四季度，我們的更多醫療保險計劃將在10月15日至12月7日期間出售，屆時符合醫療保險資格的個人可以更改次年的Medicare Advantage和Medicare D部分處方藥承保範圍。因此，我們在第四季度批准的申請數量有所增加，與醫療保險計劃相關的佣金收入是第四季度最高的。此外，由於Medicare Advantage的開放註冊期為1月1日至3月31日，與第二和第三季度相比，我們在第一季度與醫療保險計劃相關的佣金收入也有所增加。註冊期的任何變更或增加註冊期都可能改變我們業務的季節性。

我們的大多數個人和家庭健康保險計劃都是在聯邦《患者保護和平價醫療法案》以及《醫療保健和教育協調法》的相關修正案規定的年度開放註冊期內在第四季度出售的。在聯邦便利市場作為州健康保險交易所運營的州，個人和家庭通常不是
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目錄
能夠在年度註冊期之外購買個人和家庭健康保險，除非他們因某些符合條件的事件（例如失去僱主贊助的健康保險或移居其他州）而符合特殊註冊期的資格。延長開放註冊期或特殊註冊期可能會改變我們個人和家庭健康保險業務的季節性。

由於Medicare AEP和《平價醫療法案》規定的開放註冊期，我們在第四季度承擔了很大一部分營銷和廣告費用，這與在電子商務平臺上提交的健康保險申請數量直接相關。由於我們的營銷和廣告費用是支出的，通常按支出支付，而且佣金收入是在會員批准後確認的，但佣金是隨着時間的推移支付給我們，而新批准的申請的固定年度佣金通常在計劃生效後支付，因此我們的運營現金流可能會受到一個季度內提交的申請量大幅增加的不利影響，或者受到一個季度提交的申請量大幅下降的積極影響。

全職內部福利顧問佔我們電話銷售能力的大部分。我們計劃全年保留內部電話銷售福利顧問，扣除自然流失，並預計通過擴大我們的輔助產品和運營商呼叫中心外包計劃，提高內部福利顧問在註冊期之外的利用率。我們通常在第二季度開始提高電話銷售能力，為第四季度的AEP做準備。新代理招聘的規模是由我們當年的入學人數增長目標推動的。我們的客户服務和註冊費用通常在第四季度最高，在第二季度最低。
最近的會計公告

有關最近發佈的可能對我們產生影響的會計準則，請參閲本10-Q表季度報告簡明合併財務報表附註中的附註1——業務和重要會計政策摘要。


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目錄
第 3 項。關於市場風險的定量和定性披露

信貸和利率風險

我們面臨集中信用風險的金融工具主要包括現金和現金等價物、有價證券、應收賬款和合同資產，即應收佣金。

我們的現金、現金等價物、短期有價證券和限制性現金彙總如下（以千計）：
2024年6月30日2023 年 12 月 31 日
現金及現金等價物 (1) (2)
$126,344$115,722
短期有價證券 (2)
24,7215,930
受限制的現金3,0903,090
現金、現金等價物、短期有價證券和限制性現金總額$154,155$124,742
_____________
 
(1) 我們將現金和現金等價物存入主要銀行和金融機構的賬户，此類存款超過聯邦保險限額。我們還在中國的主要銀行存款，這些存款以美元和人民幣計價，沒有受到美國聯邦政府的保險。
(2) 有關我們的現金和現金等價物以及有價證券的更多信息，請參閲我們的簡明合併財務報表附註中的附註4——公允價值衡量標準。

我們的可供出售債務證券投資組合面臨信貸和利率風險。截至2024年6月30日，我們在有價證券上投資了2470萬美元，主要包括商業票據和機構債券。這些證券的到期日不到一年。有關我們可供出售的債務證券的進一步討論，請參閲我們的簡明合併財務報表附註中的附註4——公允價值衡量標準。

我們的合同資產和應收賬款總額彙總如下（以千計）：
2024年6月30日2023 年 12 月 31 日
合約資產 — 應收佣金 — 流動$194,306$244,663
合約資產 — 應收佣金 — 非流動637,568673,514
應收賬款1,1833,993
合同資產和應收賬款總額$833,057$922,170

截至2024年6月30日，我們的淨合約資產——應收佣金餘額為8.319億美元。我們與承運人簽訂的合同使我們面臨信用風險，如果交易對手不履行其財務義務，可能會造成財務損失。儘管由於交易對手的不履約，我們面臨信用損失，但我們認為這種風險微乎其微。我們在確定合約資產時估算最大信用風險——資產負債表上確認的應收佣金餘額。截至2024年6月30日和2023年12月31日，我們的信貸損失準備金分別為170萬美元和210萬美元。

外幣兑換風險

迄今為止，我們幾乎所有的收入都來自以美元計價的交易。我們面臨與國外業務運營費用相關的不利匯率變動的影響，這些業務以人民幣計價。從歷史上看，外匯波動並未對我們的經營業績產生實質性影響；但是，將來可能會產生重大影響。迄今為止，我們尚未進行任何外幣對衝或其他衍生品交易。
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目錄
第 4 項。控制和程序

評估我們的披露控制和程序

截至本10-Q表季度報告所涉期末，我們的管理層在首席執行官兼首席財務官的參與下，評估了《交易法》第13a-15（e）條所定義的披露控制和程序的有效性。

根據管理層的評估，我們的首席執行官兼首席財務官得出結論，我們的披露控制和程序是有效的，可以合理地保證我們在根據《交易法》提交或提交的報告中必須披露的信息將在證券交易委員會規則和表格規定的時間內記錄、處理、彙總和報告，並將此類信息收集並傳達給我們的管理層，包括我們的首席執行官和首席財務官官員，酌情允許及時就所需的披露做出決定。

財務報告內部控制的變化

在截至2024年6月30日的三個月中，我們的財務報告內部控制沒有發生任何對我們的財務報告內部控制產生重大影響或合理可能產生重大影響的變化。

對控制有效性的固有限制

我們的管理層，包括首席執行官和首席財務官，都認為，我們的披露控制和對財務報告的內部控制旨在為實現其目標提供合理的保證，並且在合理的保證水平上是有效的。但是，我們的管理層並不期望我們的披露控制或對財務報告的內部控制能夠防止所有錯誤和所有欺詐行為。控制系統，無論構思和操作多麼周密，都只能為控制系統的目標得到滿足提供合理而非絕對的保證。此外，控制系統的設計必須反映資源限制這一事實，並且必須考慮控制的效益與其成本的關係。由於所有控制系統固有的侷限性，任何控制措施評估都無法絕對保證所有控制問題和欺詐事件（如果有）都已被發現。這些固有的侷限性包括決策中的判斷可能是錯誤的，而崩潰可能由於簡單的錯誤或錯誤而發生。此外，可以通過某些人的個人行為、兩人或更多人串通或管理層推翻控制來規避控制。任何控制系統的設計也在一定程度上基於對未來事件可能性的某些假設，無法保證任何設計在未來的所有潛在條件下都能成功實現其既定目標；隨着時間的推移，控制可能會因為條件的變化而變得不足，或者對政策或程序的遵守程度可能會下降。由於具有成本效益的控制系統固有的侷限性，由於錯誤或欺詐而導致的錯誤陳述可能會發生而無法被發現。



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第二部分。其他信息
第 1 項。法律訴訟

在我們的正常業務過程中，我們已經收到並將繼續收到州和聯邦監管機構就各種事項提出的詢問。在正常業務過程中，我們已經參與訴訟，並將來可能會參與訴訟。如果我們被發現違反了任何司法管轄區的法律或法規，我們可能會受到各種罰款和處罰，包括撤銷我們在這些州銷售保險的許可證，我們的業務、經營業績和財務狀況將受到損害。在一個司法管轄區吊銷我們的任何執照或處罰都可能導致我們的許可證被吊銷或使我們在其他司法管轄區面臨處罰。此外，如果沒有某個司法管轄區的健康保險許可證，承運人將不會為我們在該司法管轄區銷售的產品向我們支付佣金，我們將無法在該司法管轄區銷售新的健康保險產品。我們也可能受到傷害，因為相關的宣傳損害了我們作為與健康保險及其可負擔性相關的客觀信息的可信來源的聲譽。無論結果如何，為自己辯護也可能付出高昂的代價。

本10-Q表季度報告第一部分第一項（如果有）在簡明合併財務報表附註8——承付款和意外開支中描述了我們的重大法律訴訟（如果有）。
第 1A 項。風險因素

除了本10-Q表季度報告以及我們向美國證券交易委員會提交的其他文件中的其他信息外，在評估我們的業務時還應仔細考慮以下風險因素，因為它們可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生重大影響。如果實際發生以下任何風險，我們的業務、財務狀況、經營業績和未來前景可能會受到重大不利影響。由於以下因素以及其他影響我們經營業績的變量，不應將過去的財務表現視為未來業績的可靠指標，投資者不應使用歷史趨勢來預測未來時期的業績或趨勢。我們的風險因素不能保證截至本報告發布之日不存在此類情況，也不應被解釋為肯定陳述此類風險或狀況尚未全部或部分實現。

與我們的業務相關的風險
我們參與的市場競爭激烈，如果我們無法與當前和未來的競爭對手（包括政府經營的健康保險交易所）進行有效競爭，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到影響。

銷售健康保險計劃的市場以激烈的競爭為特徵，我們面臨着與不斷變化的分銷模式、行業和監管標準、客户價格敏感度和宏觀經濟條件相關的挑戰。為了保持與當前和未來競爭對手的競爭力，我們需要繼續增強我們的網站和顧問註冊業務的在線和移動健康保險購物體驗和功能，我們的當前和未來的客户可以使用這些體驗和功能向我們購買健康保險產品。我們還需要與健康保險公司合作，以便能夠在我們的平臺上提供各種優質的健康保險計劃供客户選擇。我們還需要有效地推銷我們的服務，並以具有成本效益的方式在相關的註冊期內吸引大量有興趣購買健康保險的消費者到我們的網站和顧問註冊中心購買健康保險。

在出售醫療保險相關計劃以及僱主和個人健康保險計劃方面，我們與政府經營的健康保險交易所等競爭。聯邦政府運營着一個網站，醫療保險受益人可以在該網站上購買Medicare Advantage和Medicare D部分處方藥計劃，也可以被推薦給運營商購買醫療保險補充計劃。我們還與最初的醫療保險計劃競爭。聯邦政府還運營個人和小型企業可以購買健康保險的網站，他們還具有線下客户支持和註冊功能。我們的競爭對手還包括美國各地的當地保險代理人，他們在社區、公司銷售健康保險計劃
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主要通過電視做廣告的公司，以及運營呼叫中心或網站的公司，這些呼叫中心或網站提供報價信息或通過電話或在線購買健康保險的機會，包括潛在客户聚合服務。儘管我們與許多健康保險公司合作，代表他們營銷和銷售他們的保險計劃，但他們中的許多人也通過呼叫中心、互聯網廣告和他們自己的網站直接向消費者進行營銷和銷售他們的計劃，從而與我們競爭。近年來，我們還看到來自全國電話銷售保險經紀人的競爭加劇。

與我們相比，我們目前和潛在的一些競爭對手的運營歷史更長，客户羣更大，品牌知名度更高，財務、技術、營銷和其他資源也要多得多。與我們相比，我們當前和未來的競爭對手可能能夠為其品牌和服務開展更廣泛的營銷活動，將更多資源投入網站和系統開發，就更優惠的佣金率和佣金補貼進行談判，並向潛在員工、營銷合作伙伴和第三方服務提供商提供更具吸引力的報價。

來自政府經營的健康保險交易所和其他競爭對手的競爭壓力可能導致我們的營銷成本增加，尤其是在醫療保險年度註冊期間，需求減少和市場份額損失，健康保險計劃終止和會員流失增加，會員人數或收入減少，並可能損害我們的業務、經營業績和財務狀況。
如果我們失去與健康保險公司的關係或與健康保險公司的關係發生變化，我們的業務可能會受到損害。

我們業務的成功取決於我們在有利的經濟條件下與健康保險公司建立新的關係並維持現有關係的能力。我們與這些健康保險公司的關係受到任何損害，或者這些健康保險公司的重大財務損失，或者我們無法與其他健康保險公司建立新的關係，都可能對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。

我們與健康保險公司的合同關係通常是非排他性的，任何一方都可以出於任何原因在短時間內終止。在許多情況下，健康保險公司還可能在短時間內單方面修改我們的協議條款，包括佣金率。健康保險公司可能會決定減少我們的佣金，依靠自己的內部分銷渠道出售自己的計劃，決定不出售他們的計劃，或者以其他方式限制或禁止我們出售他們的計劃。承運人還可能出於各種原因修改我們與他們的協議，包括出於競爭或監管原因，對我們與他們簽訂的會員的經濟狀況不滿意，或者因為他們不想與我們的品牌建立聯繫。特別是，適用於銷售醫療保險相關計劃業務的法律法規很複雜，而且經常變化。如果我們或我們的福利顧問違反了美國醫療保險和醫療補助服務中心（“CMS”）規定的任何要求或適用的聯邦或州法律法規，健康保險公司可能會終止與我們的關係，或者如果我們的醫療保險產品銷售或營銷引起過多的投訴，則健康保險公司可能會終止與我們的關係或要求我們採取糾正措施。

過去，我們與健康保險公司的關係終止、佣金率的降低或與承運人的關係的修改或變更已經減少，並將來可能會降低我們提供的健康保險計劃的種類、質量和可負擔性，導致佣金支付，包括過去和/或未來銷售的佣金損失，導致我們用於收入確認結果的估計受限終身價值（“LTV”）減少，由於失去現有和潛在成員，產生了不利影響我們的盈利能力或產生其他不利影響，這可能會損害我們的業務、經營業績和財務狀況。健康保險公司還可能決定退出某些州或市場、更改福利方案或大幅提高保費，這可能會導致我們的會員的健康保險計劃終止，或者我們的會員購買新的健康保險計劃或決定根本不支付健康保險。如果我們失去這些成員，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到損害。
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我們的收入中有很大一部分來自少數健康保險公司，我們與他們的關係的任何減損或他們的業務減損都可能對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。

我們的收入一直集中在少數健康保險公司上，我們預計，在可預見的將來，少數健康保險公司將繼續佔我們收入的很大一部分。例如，在截至2024年6月30日的六個月中，Humana、Aetna和UnitedHealthcare分別佔我們總收入的27％、21％和16％，分別佔截至2023年6月30日的六個月總收入的27％、7％和22％。正如本風險因素部分其他部分所討論的那樣，我們與健康保險公司的合同關係通常是非排他性的，任何一方都可以出於任何原因在短時間內終止。特別是，鑑於我們的醫療保險計劃銷售集中在少數承運人手中，如果我們與健康保險公司失去了推銷其醫療保險計劃的關係，即使是暫時的，或者如果健康保險公司失去了醫療保險產品會員資格或開展業務的能力受到其他損害，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到損害。
如果我們無法成功吸引合格的潛在客户並將其轉化為可獲得佣金的會員，我們的業務、經營業績和財務狀況將受到損害。

我們的收入主要來自健康保險公司為醫療保險相關的健康保險以及會員通過我們的服務購買的個人和家庭健康保險計劃向我們支付的佣金。我們的業務成功在很大程度上取決於我們是否有能力吸引合格的潛在客户加入我們的註冊平臺，並以具有成本效益的方式提供相關且可靠的體驗，將這些潛在客户轉化為付費會員，我們可以從中獲得佣金。我們採用不同的營銷渠道，可能會不時調整我們的會員獲取策略，以吸引訪問者訪問我們的網站，並與聯繫我們的顧問註冊中心的客户進行溝通。如果我們在醫療保險或個人和家庭健康保險註冊期內營銷和銷售與醫療保險相關的健康保險以及個人和家庭健康保險的能力因任何原因受到限制，例如技術故障、我們的電子商務或電話平臺運營中斷、資源分配減少、推遲、減少或無效，或者無法及時僱用、許可、培訓、認證和留住我們的福利顧問來銷售健康保險，我們可以獲得更少的收購會員，我們的會員人數會減少，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到損害。我們的業務還可能受到我們在平臺上提供的產品和服務組合的變化、通過我們的直銷、營銷合作伙伴和戰略合作伙伴營銷成員獲取渠道向我們推薦的消費者組合的變化（包括銷售線索的質量）以及季節性影響的不利影響。此外，不利的市場事件或經濟狀況，例如通貨膨脹或失業水平的變化，或選舉等政治事件，可能會影響消費者行為和對健康保險的需求。如果更多的消費者決定延遲註冊或減少或終止通過我們出售的計劃的保險，我們的業務、經營業績和財務狀況將受到不利影響。

我們已經採取並將可能採取其他措施來改善客户體驗，提高計劃建議的準確性，減少快速取消註冊和受益人投訴，並提高我們的註冊質量和轉化率。儘管我們過去曾在各個業務領域進行過投資，並且可能會不時進行投資，包括技術和內容、客户服務和註冊以及營銷和廣告，以在註冊期之前提高會員註冊的數量和質量，但此類投資可能不會顯著增加批准和付費會員的數量，也可能不像我們預期的那樣具有成本效益。
如果我們不通過政府經營的健康保險交易所有效地註冊符合補貼條件的個人，我們的業務可能會受到損害。

為了提供個人和家庭必須購買才能獲得《平價醫療法案》補貼的合格健康計劃，我們必須滿足某些條件，例如獲得適用的政府健康保險交易所的許可，與健康保險交易所或交易所合作伙伴簽訂或維持協議，確保註冊和補貼申請通過健康保險交易所完成，並遵守隱私、安全和其他標準。在活動中，互聯網-
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像我們這樣的代理商和經紀人使用互聯網來完成合格的健康計劃選擇目的，他們的網站可能需要滿足某些額外要求。為了幫助管理與個人和家庭註冊合格健康計劃相關的額外費用和監管負擔，我們依靠第三方供應商來幫助遵守相關要求的某些方面，我們的合格計劃註冊主要通過聯邦便利市場（“FFM”）進行，該市場目前在32個州運營全部或部分健康保險交易所。

我們可能難以滿足向現有會員和新潛在成員提供合格健康計劃的條件和要求，也難以通過FfM或任何類似的州級交易所進行註冊。FfM可以隨時停止允許我們或我們的第三方供應商為個人註冊合格的健康計劃或更改這樣做的要求，或者相關的政府法規或機構可能會阻止我們與第三方供應商進行有效合作，包括及時接收和使用來自第三方供應商的數據。此外，我們可能無法成功地與獲準使用該流程的第三方供應商保持關係，並且我們可能無法通過FfM將個人註冊到合格的健康計劃中，或者可能需要使用較低的流程來這樣做。將來，使用FfM的州數量也可能會減少，從而降低我們通過FfM註冊會員的能力。

此外，如果我們無法維持與政府經營的健康保險交易所整合的解決方案，或者健康保險交易所網站和其他流程不穩定或對消費者不友好、效率不高，並且與我們通過交易所為個人和家庭註冊合格健康計劃所採用的流程不兼容，我們將無法成功留住和獲得會員，我們的業務、經營業績和財務狀況將受到損害。

同樣，對於使用州級交易所代替FfM的州，我們可能無法建立或維持穩定、消費者友好、高效或兼容的法律安排或技術程序，通過此類州級交易所直接向運營此類州級交易所的政府實體註冊合格健康計劃，或者通過允許我們進入此類州級交易所的適當第三方。

如果我們無法滿足這些條件和要求，或者我們無法成功地採用和維持及時、高效和具有成本效益的解決方案來應對不斷變化的情況，從而使我們能夠繼續通過FfM和州級交易所有效地註冊大量會員，我們可能會失去現有會員，無法吸引新會員，並可能產生額外費用，這將損害我們的業務、經營業績和財務狀況。
如果我們無法留住現有會員，我們的業務、經營業績和財務狀況將受到不利影響。

對於通過我們出售的健康保險計劃，我們會從健康保險公司那裏獲得佣金。當其中一項計劃被取消時，或者如果我們以其他方式不再是該計劃的代理人，我們將不再收到相關的佣金。健康保險公司可能出於各種原因選擇終止其健康保險計劃，當會員更新其健康保險計劃時，他們可能還會選擇不通過我們出售的其他計劃，或者我們不再是該計劃的代理人。消費者還可以直接從其他來源（例如我們的競爭對手）購買個人和家庭以及與醫療保險相關的健康保險計劃，我們不會繼續擔任保單的代理人並獲得相關的佣金。

我們增加和保留會員資格的能力取決於各種因素，包括代理人生產率、註冊者在醫療保險年度註冊期之外更改健康計劃的能力、轉診來源和註冊經驗。如果代理商的工作效率和會員留存率下降，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到損害。此外，延長入學期可能會導致未來的離職率增加，這可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。我們留住會員通過我們購買的健康保險計劃的時間的任何減少都可能對我們用於確認收入的估計受限LTV產生不利影響，這將損害我們的業務、經營業績和財務狀況。如果我們的健康保險計劃終止率高於我們在確認佣金收入時的估計，則我們可能無法收取
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所有相關的應收佣金，這可能會導致LTV減少和合同資產的註銷——應收佣金，這將損害我們的業務、經營業績和財務狀況。

我們的營銷工作可能不成功或可能變得更加昂貴，這兩種情況都可能對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。

我們在營銷工作上花費了大量資源，這些工作可能不成功或可能變得更加昂貴，這兩種情況都可能對我們的業務、財務狀況、經營業績和現金流產生不利影響。我們營銷工作金額或有效性的任何下降都可能導致該業務的收入或增長和盈利能力降低。

我們依靠我們的營銷合作伙伴將潛在消費者推薦到我們的電子商務平臺和顧問註冊中心。我們與營銷合作伙伴的關係能否成功取決於多種因素，包括但不限於持續的積極市場佔有率、營銷合作伙伴的聲譽和增長、營銷合作伙伴在營銷我們的網站和服務方面的有效性、每個營銷合作伙伴對適用法律、法規和指導方針的遵守情況、我們與營銷合作伙伴談判的合同條款，包括我們同意支付的營銷費用，以及我們準確、及時地跟蹤、支付和管理營銷的能力合作伙伴。這些營銷合作伙伴包括金融和在線服務公司、附屬組織、在線廣告商和內容提供商以及其他營銷供應商。我們還與戰略營銷合作伙伴建立了關係，包括向其客户推廣我們的醫療保險平臺的醫院和連鎖藥房，以及其他提供商團體、健康團體和其他數字和親和團體。我們根據提交的健康保險申請或每次推薦來補償許多營銷合作伙伴的推薦費用，或者，如果他們獲得銷售健康保險的許可，我們可能會分享營銷合作伙伴推薦的每位成員從健康保險公司獲得的佣金的百分比。我們還與利用我們平臺和工具各個方面的營銷合作伙伴建立了關係。鑑於我們對營銷合作伙伴的依賴，如果由於推薦競爭加劇或商業優惠條件不佳，我們無法與大量營銷合作伙伴保持成功的關係，我們的業務、經營業績和財務狀況將受到損害。

正如本風險因素部分其他部分所討論的那樣，醫療保險計劃的營銷和銷售受聯邦和州兩級的許多法律、法規和指導方針的約束，最近對CMS營銷指南的修改導致營銷材料的申報過程更加複雜和耗時，需要向CMS提交更多我們和我們的營銷合作伙伴的營銷材料。如果我們的營銷合作伙伴的營銷材料不符合CMS營銷指南或其他與醫療保險計劃相關的法律、規章和法規，則這種違規行為可能會導致我們無法接收有興趣從該營銷材料中購買醫療保險相關計劃的個人的推薦或延遲這樣做。如果CMS或健康保險公司要求更改、不批准或推遲批准這些材料，我們可能會失去醫療保險計劃需求的重要來源，我們的醫療保險業務的運營可能會受到不利影響。如果我們在醫療保險或個人和家庭健康保險註冊期間失去營銷合作伙伴的推薦，將對我們的業務產生重大不利影響。

我們依靠互聯網搜索引擎和社交媒體平臺來吸引訪問我們網站的很大一部分消費者。如果我們無法以具有成本效益的方式在搜索引擎或社交媒體平臺上有效地做廣告，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到損害。我們的網站流量中有很大一部分來自消費者通過互聯網搜索引擎（例如谷歌）和社交媒體平臺（例如Facebook）搜索健康保險。吸引消費者訪問我們網站的一個關鍵因素是，我們是在迴應與健康保險相關的互聯網搜索時還是出現在社交媒體平臺上的醒目位置。搜索引擎通常提供兩種類型的搜索結果：算法列表和付費廣告。我們依靠兩者來吸引消費者訪問我們的網站，並以其他方式產生對我們服務的需求。如果我們在搜索結果列表中的排名不那麼突出或被完全刪除，或者如果互聯網搜索引擎不可用，我們網站的流量就會下降，我們可能無法取代這些流量，這將損害我們的業務、經營業績和財務狀況。使用替代營銷渠道可能會導致我們增加營銷支出，這也將增加我們的會員獲取成本，損害我們的業務、經營業績和財務狀況。

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我們最近更新了我們的品牌標識，並預計將繼續投資維護我們的品牌標識。我們相信，我們的品牌標識將加強我們與現有成員、營銷合作伙伴和健康保險公司的關係，並有助於吸引新的會員、營銷合作伙伴和健康保險公司。與我們相比，我們目前和潛在的一些競爭對手擁有更高的品牌知名度和更大的財務、技術、營銷和其他資源，他們可能會嘗試複製我們的努力，對我們的品牌搜索詞進行競爭性競標，以重定向尋求我們品牌的流量，或者為其品牌和服務開展更廣泛的營銷活動。我們的品牌推廣活動可能無法成功留住或吸引新會員、營銷合作伙伴或健康保險公司，因此，可能無法增加收入。就這些活動帶來收入增加的程度而言，增加的收入可能無法抵消我們產生的支出，這可能會損害我們的業務、經營業績和財務狀況。
如果我們的運營商廣告和贊助計劃不成功，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到損害。

我們開發、託管和維護運營商專用的醫療保險計劃網站，並可能通過我們的醫療保險計劃廣告計劃開展其他營銷和廣告活動或提供其他服務。我們還允許健康保險公司通過我們的贊助計劃在我們的網站上為非醫療保險產品購買廣告空間。我們的贊助和廣告計劃的成功取決於多種因素，包括健康保險公司願意為廣告服務支付的金額、贊助和廣告計劃作為承運人獲得更多會員的具有成本效益的方法的有效性、消費者對健康保險公司產品的需求、我們吸引消費者加入我們的電子商務平臺或顧問註冊中心並將這些消費者轉化為會員的能力，以及健康的成本、收益和品牌知名度作為廣告主題的保險計劃等。只要經濟狀況、醫療改革或其他因素影響健康保險公司願意為廣告支付的金額，我們的廣告和贊助計劃將受到不利影響。此外，運營商越來越關注註冊質量，減少會員投訴，可能會對我們成功談判和運營贊助和廣告計劃的能力產生不利影響。此外，鑑於適用於醫療保險計劃營銷和銷售的法規，並且鑑於這些法規通常很複雜，變化頻繁，解釋或執法行動可能會發生變化，因此將來可能不允許我們銷售與醫療保險計劃相關的廣告服務。如果我們在這些領域沒有取得成功，或者這些因素對我們不利，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到損害。此外，由於我們與有限數量的健康保險公司保持關係以出售其醫療保險計劃，因此我們與醫療保險計劃相關的廣告收入集中在少數健康保險公司身上，任何此類關係的終止或不續期以及健康保險公司願意為這些服務支付的金額的減少都將損害我們創造與醫療保險計劃相關的廣告收入的能力。

我們的業務本質上是季節性的，如果我們不能成功應對業務季節性的變化，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到損害。

由於醫療保險以及個人和家庭健康計劃年度註冊期的時間安排（可能會不時發生變化），我們的財務業績會波動，並且每個季度之間沒有可比性。醫療保險的年度註冊期為每年的10月15日至12月7日，大多數州的個人和家庭健康保險的開放註冊期為每年的11月1日至12月15日，而Medicare Advantage的開放註冊期為每年的1月1日至3月31日，在此期間，符合醫療保險條件的個人可以切換到最初的醫療保險計劃或切換到不同的Medicare Advantage計劃。因此，傳統上，我們在第四季度提交的醫療保險相關申請和批准的成員數量有所增加，在第一季度有所增加，但程度較小；在第三和第四季度，與開放註冊期相關的醫療保險計劃費用，包括營銷和廣告費用，有所增加。但是，由於經批准的客户會隨着時間的推移向我們支付佣金，因此我們的運營現金流可能會受到營銷和廣告費用大幅增加的不利影響。

改變醫療保險或個人和家庭健康計劃註冊期的時間安排，採用新的或特殊的註冊期，適用於購買健康保險的資格和補貼的變化，
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而且，管理健康保險銷售的法律法規可能會不時發生變化，我們可能無法及時適應業務季節性的變化，這可能會損害我們的業務、經營業績和財務狀況。
我們的管理層或關鍵員工的變動可能會影響我們的業務、經營業績和財務狀況。

我們的成功取決於我們高級管理層的業績以及我們在組織所有領域吸引和留住合格人員的能力。我們可能無法及時、以競爭條件或根本無法成功地吸引和留住人員。我們的執行官和員工可以隨時解僱，這些人員的流失可能會損害我們的業務，尤其是在我們未能成功制定適當的繼任計劃的情況下。近年來，我們任命了幾位新的執行官和其他高級領導人，負責多個職能，未來我們可能會有更多變化。高級管理層成員的過渡和離職可能導致我們的高級管理層和關鍵人員進一步流失，領導層在短時間內發生的任何重大變動都可能損害我們的業務、經營業績和財務狀況。
我們還依賴相對較少的員工來擔任某些關鍵職位，而這些關鍵員工的流失可能會損害我們的業務。例如，我們需要為每家保險公司指定一名指定的書面代理人。我們的少數員工充當寫作代理，每位擔任寫作代理人的員工都為多家航空公司充當寫作代理。當擔任寫作代理人的員工終止與我們的僱傭關係時，我們需要用另一名持有健康保險執照的員工代替該寫作代理。由於我們的覆蓋範圍遍及全國，而且我們的會員購買了大量的航空公司，因此更換寫作代理人的過程過去需要很長時間才能完成。如果過渡不成功，我們銷售健康保險計劃的能力可能會中斷，我們與特定保險公司的代理關係可能會終止，我們的佣金支付可能會中止或延遲，因此，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到損害。
我們的業務成功取決於我們能否及時招聘、培訓和留住合格的持牌保險代理人或福利顧問以及其他人員，以提供卓越的客户服務，支持我們的戰略計劃，同時控制我們的勞動力成本。

我們的全渠道消費者參與平臺使客户能夠使用我們專有的在線搜索引擎發現、比較和購買健康保險計劃，並通過電話、在線聊天或混合在線輔助互動（例如共同瀏覽）獲得持牌保險代理人或福利顧問的幫助。我們的顧問註冊中心的運營對我們的成功至關重要，也取決於我們招聘、培訓和有效管理持牌福利顧問和其他支持顧問註冊中心運營的人員的能力。要銷售與醫療保險相關的健康保險產品，我們的福利顧問必須獲得其銷售計劃的州的許可，並獲得每個適用州提供計劃的健康保險公司的認證和指定。我們依靠員工、州保險部門、政府交易所和健康保險公司為我們的福利顧問提供許可、認證和任命。在這一年中，尤其是在醫療保險年度註冊期間，我們在招募和留住足夠數量的福利顧問和支持人員時可能會遇到困難。

即使我們成功招募了持牌福利顧問和支持人員，但未能留住、培訓和確保我們的福利顧問和其他運營顧問註冊中心的人員的生產力，也可能導致銷售計劃、轉化率和收入低於預期，每位成員的收購成本增加以及計劃終止率的提高，所有這些都可能損害我們的業務、經營業績和財務狀況。如果我們的福利顧問的表現不符合我們對他們的期望標準，或者如果我們的通話量不足以讓福利顧問保持生產力，我們的銷售計劃數量、轉化率和留存率可能會受到負面影響，我們的業務、經營業績和財務狀況將受到損害。如果我們在顧問註冊中心運營中進行的投資沒有帶來我們在進行這些投資時預期的回報，那麼我們可能會減少收購的會員，減少會員資格，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到損害。

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鑑於我們的業務是季節性的，如果我們未能成功招聘、培訓和留住合格的福利顧問和其他員工，我們的福利顧問或其他員工的表現不符合高標準，或者我們對顧問註冊中心運營的投資沒有產生預期的回報，除本風險因素中討論的其他因素外，我們在醫療保險年度註冊期內銷售醫療保險相關健康保險計劃的能力將受到損害，這將損害我們的業務、經營業績和財務狀況條件。

如果我們未能成功執行我們的運營和戰略計劃，包括我們的增長戰略、成本節約和入學質量計劃，我們的業務可能會受到損害。

我們未來的業績在很大程度上取決於我們執行運營和戰略計劃的能力。我們的成功在很大程度上取決於我們開發和改進產品和服務的能力。我們過去曾在營銷和廣告、技術和內容、客户服務和註冊方面進行過投資，可能會進行大量投資。

我們的增長戰略還包括投資開發使我們與競爭對手區分開來的新產品和計劃，包括旨在提高銷售和營銷組織效率的產品和計劃。我們還可能簽訂與我們的業務和增長目標一致的戰略交易或合作伙伴關係。推行和投資這些舉措可能會增加我們的支出和組織複雜性，轉移管理層對其他業務問題的注意力，還會涉及本風險因素部分其他地方描述的風險和不確定性，包括我們的計劃未能實現留存、成本節約、增長或盈利目標、投資資本回報不足、法律和監管合規風險、法律法規的潛在變化以及其他可能導致我們無法實現預期目標的問題我們的投資收益和意外負債。如果我們未能成功執行我們的運營和戰略計劃，或者如果我們沒有實現投資的預期收益，我們的業務、經營業績和財務狀況就會受到損害。

此外，我們可能會不時啟動重組計劃，以實施成本節約計劃或計劃，包括裁員、合理調整成本結構以及其他固定和可變支出。儘管此類舉措旨在通過重新設計、重組和更好地部署營銷費用和其他運營費用來改善我們的運營，但我們可能無法成功實現我們已經採取或將來可能採取的相關行動的預期收益。各種風險可能導致我們無法實現我們可能採取的這些或任何其他重組計劃的部分或全部預期收益，包括實施此類重組計劃的成本高於預期、管理層分散對正在進行的業務活動的注意力、我們的聲譽和品牌形象受損，包括負面宣傳、超出計劃裁員的人員流失以及本風險因素部分其他地方描述的風險和不確定性。即使我們確實按照設想的方式實施和管理這些計劃，我們估計由此節省的成本也是基於一些可能被證明不準確的假設，因此，我們無法向您保證我們會實現這些成本節約。
隨着業務的發展和工作實踐的變化，我們未能有效管理運營和維持公司文化，可能會對我們造成傷害。

我們未來的經營業績將取決於我們管理運營的能力。招聘合格人員並對他們進行適當的培訓和管理，同時保持我們的企業文化和創新精神，對我們的成功也很重要。如果我們在這些努力中不成功，我們的增長和運營可能會受到不利影響。2022年第三季度，我們在美國採用了遠程優先的工作場所模式，這意味着，除了那些工作職責需要在辦公室工作的員工外，我們的所有員工都無需在辦公室工作。儘管我們認為允許員工遠程辦公將有助於我們吸引和留住人才，但過渡到遠程第一家公司並以遠程方式運營可能會對員工的生產力和士氣、銷售和營銷工作、客户成功努力以及收入增長率或其他財務指標產生負面影響，或帶來運營或其他挑戰，其中任何挑戰都可能對我們在任何給定時期的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響，尤其是如果此類幹擾發生在我們為年度醫療保險做準備期間或準備期間註冊期或個人和家庭健康保險的註冊期。與辦公室提供的技術相比，我們員工家中的技術也可能更加有限或不太可靠。我們還可能面臨與遠程員工在不同地點相關的風險，包括
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遵守當地法律法規，如果員工未能將工作地點的變更通知我們，我們可能會在我們不知情的情況下面臨額外的風險。如果我們的關鍵人員或很大一部分員工無法在遠程環境中有效工作，或者我們的業務運營在醫療保險年度註冊期或個人和家庭健康保險註冊期內受到其他幹擾，則對我們業務的不利影響將特別明顯。我們也可能難以維護我們的企業文化，我們的員工以有意義的方式進行合作的機會可能更少，這可能會損害我們留住和招聘員工、創新和有效運營業務的能力。
我們在中國的業務涉及許多風險，這些風險可能會增加支出，使我們的負債增加，並對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。

我們在中國的子公司負責我們的部分業務，包括維護和更新我們的電子商務平臺以及履行我們的財務、客户服務和註冊職能中的特定任務。我們依靠第三方供應商與我們在中國的子公司進行溝通。如果我們無法通過這些供應商與這些員工進行溝通，並且我們無法及時更新軟件或對數據庫和系統進行其他更改等，我們的業務就會受到損害。我們會不時收到健康保險公司的詢問，詢問我們在中國的業務以及我們為保護我們在中國的員工可能能夠訪問的數據而採取的安全措施。作為這些調查的一部分，我們已經實施了與我們在中國的業務有關的額外安全措施。儘管如此，我們可能需要採取進一步的安全措施，以繼續我們在中國的部分業務。我們還可能被要求將我們在中國的部分業務帶回美國，這可能既耗時又昂貴，並且會損害我們的經營業績和財務狀況。健康保險公司也可能出於對我們在中國業務的擔憂而終止我們的關係，這將損害我們的業務、經營業績和財務狀況。

我們在中國的業務還使我們面臨不同的法律、規章和法規，包括不同的知識產權法，這些法律對我們的知識產權的保護程度不如美國法律。美國和中國的貿易法也可能限制向美國或從美國進口編程或技術。我們還受中國的反賄賂和反腐敗法、隱私和數據安全法、勞動法、税法、外匯管制和現金匯回限制的約束。近年來，中國通過了規範網絡安全和數據保護的法律。例如，2021年9月1日生效的中國數據安全法適用於在中國境內使用、收集和保護數據，並對某些數據向中國境外傳輸規定了數據安全義務和限制，包括禁止在未經中國政府事先批准的情況下向中國境外的執法部門或司法機構提供存儲在中國境內的任何數據。數據安全法的適用方式仍然存在相當大的不確定性，監管環境也在繼續演變。此類法律、法規和標準複雜、模稜兩可，可能會發生變化或解釋，這給合規帶來了不確定性。遵守這些法律法規可能會導致我們承擔鉅額成本或要求我們改變在中國的業務運營。違反適用法律法規可能會對我們的品牌產生不利影響，影響我們與健康保險公司的關係，並可能導致監管執法行動以及民事或刑事處罰和罰款，其中任何一項都可能損害我們的業務、經營業績和財務狀況。

我們的業務可能會受到中國經濟或政治狀況的變化、中美或其他國家的關係以及我們繼續在中國開展當前業務的能力的不利影響。任何此類變化都可能是由地緣政治問題、自然災害、戰爭或其他事件或情況造成的。我們在中國經歷了更激烈的合格人才競爭，這提高了市場工資並增加了與中國員工相關的薪酬成本。如果人員競爭進一步加劇，我們的薪酬支出可能會大幅增加，或者，如果我們決定不提高薪酬水平，我們在中國吸引和留住合格人員的能力可能會受到損害，這可能會損害我們的業務、經營業績和財務狀況。這些風險可能導致我們承擔更多的開支，並可能損害我們在中國有效和成功地管理業務的能力。此外，中美關係的任何重大或長期惡化都可能對我們在中國的業務產生不利影響。在中國開展業務的某些風險和不確定性完全在中國政府的控制範圍內，中國法律規定了我們的外國投資和業務的範圍
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在中國境內。國際緊張局勢的升級增加了與我們在中國的業務相關的風險。美國或中國政府可能會限制或切斷我們與中國業務溝通的能力，或者可能採取行動迫使我們關閉在中國的業務。我們在中國僱用了許多技術和內容員工，在中國還有其他員工為我們的業務提供支持。我們在中國的業務的任何中斷都將對我們的業務產生不利影響。如果由於政治或地緣政治問題、法律變化、健康保險公司的詢問或其他原因，我們被要求將部分業務遷出中國，我們可能會增加開支，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到損害。

我們的自保計劃可能會使我們面臨重大和意想不到的成本和損失。

為了幫助控制與員工健康福利相關的總體長期成本，自2023年1月1日起，我們開始在自保基礎上維持很大一部分美國員工健康保險福利。為了限制我們的風險，我們提供了第三方止損保險，該保險對我們的個人和總索賠成本的責任設定了上限。我們記錄了截至每個資產負債表日發生但尚未支付的美國索賠的估計成本的負債。我們的估算責任基於我們認為在當前情況下合理的假設，並將根據不斷變化的情況在必要時進行調整。但是，我們的實際負債可能超過我們對損失的估計。我們還可能會遇到意想不到的大量索賠，這些索賠導致成本或負債超出我們的預期，這可能會導致我們記錄額外支出。我們的自保儲備金可能不足，導致負債超過我們現有的保險和自保。如果成功向我們提出索賠，但不在保險範圍之內或超過我們的保單限額，我們的業務可能會受到負面和實質性的影響。這些波動可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。

與法律法規相關的風險

健康保險計劃（包括醫療保險計劃）的營銷和銷售受眾多、複雜且經常變化的法律、法規和指導方針的約束，不遵守或更改法律、法規和指導方針，或者其解釋或執行方式的變化可能會損害我們的業務、經營業績和財務狀況。

健康保險計劃（包括醫療保險計劃）的營銷和銷售受聯邦和州兩級眾多、複雜且經常變化的法律、法規和指導方針的約束。遵守這些不斷變化的法律法規可能會涉及鉅額成本，導致我們通過新的營銷和產品計劃和戰略進入市場的能力嚴重延遲，或者需要改變我們的業務慣例，這可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。違規行為還可能損害我們的業務、經營業績和財務狀況。它還可能導致罰款、損害賠償、禁止我們開展業務以及損害我們的聲譽。特別是，Medicare Advantage和Medicare D部分處方藥計劃的營銷和銷售主要受CMS監管，但也受州法律的約束。醫療保險補充計劃的營銷和銷售主要由州保險部門逐州監管。適用於醫療保險計劃營銷和銷售的法律法規很多，模稜兩可且複雜，尤其是CMS為Medicare Advantage和Medicare D部分處方藥計劃發佈的法規和指導方針，經常變化。為了遵守這些法律、法規和準則，我們已經改變了我們的營銷和銷售流程，並且可能必須繼續改變這些流程。

我們出售醫療保險計劃的健康保險公司批准了我們的網站、我們的顧問註冊中心通話腳本和我們的大部分營銷材料。我們必須獲得這些批准，才能作為保險代理人向符合醫療保險資格的個人推銷和銷售醫療保險計劃。我們還需要定期向CMS提交其中許多材料。此外，我們的醫療保險計劃營銷合作伙伴關係的某些方面已經過去，將來也將要接受CMS和健康保險公司的審查。CMS、州保險部門或健康保險公司可能會決定反對或不批准我們的在線平臺、銷售職能或營銷材料和流程的某些方面，並可能確定我們的醫療保險相關業務的某些現有方面不符合法律要求。CMS對我們出售醫療保險計劃的健康保險公司進行審查，這些健康保險公司可能會被扣押
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對我們、我們的代理商和合作夥伴採取的行動負責，包括我們的營銷材料和導致投訴或取消註冊的行動。我們預計，健康保險公司將越來越多地根據其註冊質量（包括投訴、留存率、客户滿意度和數量）來評估經紀人的業績。因此，如果我們的醫療保險產品銷售、營銷和運營不合規或引發過多投訴，健康保險公司可能會終止與我們的關係，或者他們可能會要求我們採取其他糾正措施。終止或改變我們與健康保險公司的關係可能會減少我們能夠提供的產品，可能導致過去和未來銷售的佣金損失，否則可能會損害我們的業務、經營業績和財務狀況。與健康保險計劃及相關產品和服務的銷售、其解釋或執行方式有關的法律、法規和指導方針的變更可能會影響我們開展業務、電子商務平臺或銷售醫療保險計劃和其他產品的方式，或者我們可能被完全禁止經營創收活動的某些方面，這將損害我們的業務、經營業績和財務狀況。我們已經收到並將來可能會收到來自CMS或州保險部門有關我們的營銷和商業行為以及法律法規遵守情況的詢問。政府發起的調查和訴訟可能會對我們的健康保險執照產生不利影響，要求我們支付罰款，要求我們修改營銷和商業慣例，引發訴訟並以其他方式損害我們的業務、經營業績和財務狀況。

2023年4月，CMS發佈了最初於2022年12月提出的規則的最終版本。除其他外，最終規則要求我們和我們的合作伙伴向消費者提供額外的免責聲明，這些免責聲明可能會引導他們離開我們的註冊平臺，轉向政府擁有或運營的註冊渠道或其他平臺，增加了醫療保險營銷材料的申報和審查過程的複雜性，加強CMS和保險公司對像我們這樣的第三方營銷組織（“TPMO”）的監控，增加對代理人註冊醫療保險計劃的要求，限制計劃福利的營銷和成本節約，要求漫長的新披露使某些形式的營銷不可行，在某些情況下，從初次與受益人聯繫到註冊該受益人之間可能需要48小時的等待時間，並將我們就醫療保險計劃選項聯繫受益人的時間限制在受益人允許我們進行此類聯繫後的六個月內。這些額外要求可能會阻礙或以其他方式損害我們的業務、經營業績和財務狀況。任何新的指導方針和次級監管指南的發佈或其解釋或執行方式的變化，可能會對業務產生進一步的潛在影響。

2024年4月，CMS發佈了2023年12月提出的規則（“2025財年最終規則”）的最終版本，除其他外，涉及減少代理商和經紀人的付款金額，監管與Medicare Advantage和Medicare D部分處方藥計劃以及符合雙重條件的特殊需求計劃註冊的合同條款。2025財年最終規則還最終確定了要求就收集和共享其他TPMO的個人數據提供某些文件和徵得同意的條款，這些概念最初是在2023年4月提出的。如果確定2025財年最終規則適用於我們的運營，或者我們獲得的進一步指導對我們的運營不利，並且在此範圍內，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到阻礙或以其他方式損害。2024年7月18日，針對初步禁令令，CMS將2025財年最終規則部分恢復為先前生效的規則。

同樣在2023年12月，聯邦通信委員會發布了一項新裁決，該裁決可能在2025年3月左右生效，該裁決將要求在《電話消費者保護法》（“TCPA”）下進行 “一對一” 同意，允許屏蔽 “帶有紅色標記” 的機器人短信號碼，編纂短信的禁止通話規則，並鼓勵採用選擇加入的方式發送電子郵件轉短信。這些額外要求可能會影響我們用於營銷活動的合作伙伴關係的可行性，並可能阻礙或以其他方式損害我們的業務、經營業績和財務狀況。

健康保險行業或體系的變化和發展，包括法律法規的變化，可能會損害我們的業務、經營業績和財務狀況。

我們的業務依賴於美國健康保險體系的私營部門，包括醫療保險計劃，該計劃受聯邦和州兩級監管環境變化的影響。美國健康保險體系和醫療保險計劃的變化和發展可能會減少對健康的需求
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目錄
我們的服務會損害我們的業務。正在進行的醫療改革努力和措施可能會擴大政府贊助的保險的作用，包括單一付款人提案或所謂的 “全民醫療保險” 提案或其他可能減少或取消我們當前健康保險產品市場的提案，如果頒佈，可能會對健康保險行業產生深遠影響。一些提案將試圖取消私人市場，而另一些提案則將政府贊助的期權擴大到更多的人羣，或者以其他方式加強政府對該行業的監督或競爭，或者減少根據醫療保險計劃向經紀人支付的費用或佣金。我們無法預測醫療改革舉措或其他監管變化對我們業務的全部影響，因為這些舉措能否成功存在不確定性，頒佈的任何條款和時間都存在不確定性，以及其中任何條款對不同醫療和保險行業參與者的影響。選舉或政治事態發展導致的醫療保險計劃或更廣泛的健康保險體系的變化可能會損害我們的業務、經營業績和財務狀況。如果通過取消或減少私人健康保險或醫療保險來源的法律、法規或規則，對我們產品的需求可能會受到不利影響，我們的業務、經營業績和財務狀況將受到損害。

此外，各州監管其保險市場，包括監管保險公司設定保費的能力，禁止電子醫療等經紀人和代理人以某些方式競爭，例如提供降價和回扣或以某些方式進行營銷。有關提供、銷售和購買健康保險的法律法規很複雜，可能會發生變化，未來的變化可能會對我們的業務產生不利影響。例如，在大多數適用的州法律中，我們認為對我們的業務有利的一項長期規定是，健康保險費一旦由承運人設定並獲得州監管機構的批准，即是固定的，通常不受保險公司或代理商談判或折扣的約束。此外，州法規通常禁止承運人、代理人和經紀人向其成員提供與銷售健康保險有關的經濟激勵措施，例如折扣。因此，我們目前不在我們網站上提供的健康保險計劃的價格上與承運人或其他代理商和經紀人競爭。此類法規的變化、執行或遵守情況可能會影響消費者對我們服務的需求，或導致健康保險公司降低我們的佣金率，這可能會減少我們的收入。如果我們無法適應監管變化，我們的業務、經營業績、財務狀況和前景可能會受到重大不利影響。

我們不時受到各種法律訴訟的約束，這可能會對我們的業務產生不利影響。

我們正在並且將來可能會參與各種法律訴訟和政府調查，包括與勞動和就業相關的索賠、與我們的健康保險營銷或銷售有關的索賠、知識產權索賠以及與我們遵守證券法有關的索賠。例如，2022年1月，我們收到了美國馬薩諸塞州特區檢察官辦公室的傳票，要求提供有關我們與保險公司安排的信息，將來我們可能會收到類似的詢問。此類調查和針對我們的任何其他索賠，無論是否有根據，都可能耗費時間，處理起來可能很昂貴，並可能轉移管理層的注意力和其他資源。這些索賠還可能使我們承擔重大損害賠償責任，危及我們的經營許可並損害我們的聲譽。我們的保險和賠償可能無法涵蓋可能對我們提出的所有索賠。如果我們在這些法律訴訟中未能成功進行辯護，我們可能會被迫支付損害賠償金或罰款，簽訂同意令，停止提供我們的服務或改變我們的商業慣例，所有這些都將損害我們的業務、經營業績和財務狀況。

如果我們未能維護我們的健康保險執照或以其他方式遵守適用於健康保險銷售的眾多法律和法規，我們可能無法經營我們的業務。

我們需要在開展健康保險業務的每個州持有有效的許可證，並遵守該州特有的銷售、文件和管理慣例。我們必須保留我們的健康保險許可證，才能繼續銷售計劃並繼續從健康保險公司獲得佣金。此外，代表我們開展健康保險業務的每位員工都必須在一個或多個州持有有效的許可證。由於我們持有在所有50個州和哥倫比亞特區開展業務的健康保險許可證，因此很難遵守與健康保險相關的法律、規章和條例
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目錄
給我們的業務帶來了巨大的成本。除其他外，每個司法管轄區的保險部門通常有權：

•授予、限制、暫停和撤銷保險業務交易許可證；
•對代理人和機構的保險相關活動和行為進行調查；
•要求和規範與健康保險的銷售和招標有關的披露；
•授權如何、由哪些人員和在什麼情況下報價和公佈保險費以及出售保險單；
•批准哪些實體可以從承運人那裏獲得佣金以及在何種情況下可以向他們支付佣金；
•監管保險相關廣告的內容，包括網頁，以及其他營銷行為；
•批准保單表格，要求特定的福利和福利水平，並監管保費率；
•處以罰款和其他處罰；以及
•施加繼續教育要求。

由於保險法律法規的複雜性、定期修改和不同的解釋，我們可能並不一直遵守這些法律法規，也可能並不總是遵守這些法律法規。新的法律、法規和指導方針也可能與通過互聯網銷售健康保險或我們平臺的各個方面或營銷或銷售健康保險計劃的方式不兼容。不遵守保險法律、法規和指導方針或適用於我們業務的其他法律法規可能會導致重大責任、保險部門的額外許可要求、需要修改我們的廣告和商業慣例、更改我們的現有技術或平臺、限制、暫停和/或撤銷我們銷售健康保險的許可證、終止我們與健康保險公司的關係以及佣金損失和/或我們無法出售健康保險計劃，會損害我們的業務、經營業績和財務狀況。此外，由於要求向其他司法管轄區報告一個司法管轄區的不利監管行動，在一個司法管轄區採取不利的監管行動可能會導致處罰，並對我們在其他司法管轄區的執照地位、業務或聲譽產生不利影響。即使針對我們的任何監管或其他行動中的指控被證明是虛假的，任何相關的負面宣傳都可能損害消費者、營銷合作伙伴或健康保險公司對我們的信心，這可能會嚴重損害我們的品牌。此外，隨着我們擴大產品基礎，我們可能會受到其他法律和法規的約束。

監管部門越來越關注隱私和數據安全問題，擴大法律範圍可能會影響我們的業務，並使我們面臨更大的責任。

我們的業務受州一級通過的新隱私法的約束，這些法律帶來了獨特的合規挑戰。我們的服務包括收集和存儲消費者的機密和個人身份信息，並將某些個人信息傳輸給他們選擇的健康保險公司和政府。例如，我們收集姓名、地址、信用卡和社會安全號碼以及健康信息，例如有關消費者處方藥和提供者的信息。我們還持有與現任和前任員工有關的大量個人信息。因此，我們在訪問、使用和披露個人信息方面受各種州和聯邦法律及合同要求的約束。遵守州和聯邦隱私相關法律，特別是《加州消費者隱私法》及其最新修正案等新的州立法，以及日益強大的行業標準安全框架，將導致成本增加，這是因為對隱私合規、監督和監控的需求增加，以及制定新的流程以實現和證明合規性。我們或第三方服務提供商可能的違規行為以及執法行動的影響可能會導致我們的業務成本增加和聲譽損害。州和聯邦兩級的隱私和網絡安全立法格局正在迅速演變。這樣的變化給企業遵守新的法律義務帶來了挑戰
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系統化的時尚。這些新的合法業務可能會改變我們開展業務的方式，並可能損害我們的經營業績和財務狀況。

任何認為我們的做法、產品或服務侵犯個人隱私權或數據保護權的觀點都可能使我們受到公眾批評、集體訴訟、聲譽損害，或者監管機構、行業團體或其他第三方的調查或索賠，所有這些都可能幹擾或對我們的業務產生不利影響，使我們面臨更大的責任。如果實施了其他數據隱私或數據安全法，或者我們的健康保險公司或其他合作伙伴決定對我們施加與數據隱私安全有關的要求，我們可能無法及時遵守此類要求，或者此類要求可能與我們當前的流程不兼容。更改我們的流程可能既耗時又昂貴，未能及時實施所需的變更可能導致我們無法在特定的司法管轄區或特定的健康保險公司銷售健康保險計劃，或者使我們對違規行為承擔責任，所有這些都會損害我們的業務、經營業績和財務狀況。與我們合作的健康保險公司也可能要求我們遵守額外的隱私和數據安全標準才能與我們開展業務。我們會定期評估隱私和數據安全標準的遵守情況，我們可能並不總是符合這些標準。如果我們不遵守規定，我們可能無法接受來自消費者的信息，我們與健康保險公司的關係可能會受到不利影響或終止，這將損害我們的業務、經營業績和財務狀況。

與我們或我們的服務相關的任何法律責任、監管處罰、投訴或負面宣傳都可能損害我們的業務、經營業績和財務狀況。

我們在我們的網站、顧問註冊中心、營銷材料中以及以其他方式提供有關一般健康保險以及我們營銷和銷售的健康保險計劃的信息，包括與保險費、承保範圍、福利、提供商網絡、例外情況、限制、可用性、計劃比較和保險公司評級相關的信息。要維護我們網站上大量的健康保險計劃信息，需要大量的自動化和手動操作。我們還使用我們網站上提供的以及我們以其他方式收集的信息來發布報告，旨在教育消費者，促進公眾辯論，促進州和聯邦層面的改革。如果我們在我們的網站、顧問註冊中心、營銷材料或其他方面提供的信息不準確或被解釋為誤導，或者我們沒有適當地協助個人和企業購買健康保險、會員、健康保險公司和其他人可能試圖追究我們的損害責任或要求我們採取糾正措施，則我們與健康保險公司的關係可能會終止或受到損害，監管機構可能會試圖對我們進行處罰，迫使我們停止使用我們的網站，營銷材料或其中的某些方面，吊銷我們在特定司法管轄區交易健康保險業務的許可證，和/或損害我們在其他司法管轄區交易健康保險業務的許可證地位，這可能會導致我們的佣金收入損失，損害我們的業務、經營業績和財務狀況。

在正常業務運營過程中，我們和我們的健康保險公司合作伙伴收到了投訴，稱我們提供的信息不準確或具有誤導性。我們已經收到了健康保險公司、CMS、州保險部門、監管機構或其他立法機構關於我們的營銷和商業行為以及法律法規遵守情況的詢問，並將來可能會收到這些詢問。我們通常通過解釋我們認為自己如何遵守相關法規來回應這些詢問，或者我們可能會修改與調查相關的做法。例如，我們在2024年1月收到了美國參議院財政委員會的一封信，要求提供與我們在Medicare Advantage健康計劃中的潛在客户開發、營銷和註冊相關的商業行為的信息。這些類型的查詢和相關索賠可能既耗時又昂貴，可能會轉移我們管理層的注意力和其他資源，可能會影響我們與健康保險公司的關係，並可能導致對我們的服務失去信心。因此，無論我們能否成功解決這些索賠，它們都可能損害我們的業務、經營業績和財務狀況。

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目錄
如果我們無法通過特定渠道聯繫消費者或推銷我們的產品，我們的業務可能會受到損害。

我們使用電子郵件和電話等渠道向潛在會員推銷我們的服務，並作為與現有會員溝通的主要手段。有關將電子郵件和電話用於營銷目的的法律和法規不斷演變，技術、市場或消費者偏好的變化可能會導致其他法律或法規的通過或對現有法律或法規的解釋發生變化。如果通過新的法律或法規，或者解釋或執行現有的法律法規，對我們向會員或潛在會員發送電子郵件、電話或短信的能力施加額外限制，我們可能無法以具有成本效益的方式與他們溝通。例如，我們使用電話與客户和潛在客户溝通，其中一些通信可能受TCPA和其他電話營銷法（包括州法律）的約束，這些法律在某些方面限制了我們使用電話進行營銷的能力。TCPA禁止我們在未經事先明確書面同意的情況下使用自動電話撥號系統或預先錄製的或人造的語音向消費者撥打某些電話，並規定每起違規行為將獲得500美元的法定賠償，每起故意違規行為的法定賠償金為1,500美元。儘管我們制定了遵守TCPA和其他電話營銷法律的政策，但過去和將來都可能成為違反TCPA的指控。如果我們被發現違反了TCPA，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到損害。TCPA和其他與電話營銷相關的法律法規也將定期更新以及執法和訴訟風險的變化。除了對使用電子郵件的法律限制外，互聯網服務提供商、電子郵件服務提供商和其他機構還試圖阻止未經請求的電子郵件（通常稱為 “垃圾郵件”）的傳輸。許多互聯網和電子郵件服務提供商與組織有關係，這些組織旨在檢測和通知該組織認為發送未經請求的電子郵件的實體的互聯網和電子郵件服務提供商。如果互聯網或電子郵件服務提供商由於這些組織的舉報或其他原因將我們發送的電子郵件識別為 “垃圾郵件”，則我們可能會被列入限制名單，這將阻止我們向會員或潛在成員發送電子郵件。同樣，電話運營商可能會屏蔽來自呼叫中心的電話或短信或向消費者發出警告。消費者越來越多地篩選他們收到的電子郵件、電話和短信，包括使用篩選工具和警告，因此，無論這些信息是否構成營銷，我們的會員或潛在會員都可能無法可靠地收到我們的消息。如果由於立法、法律或監管行動、封鎖、篩查技術或其他原因，我們無法通過電子郵件或電話與我們的會員和潛在成員進行有效溝通，我們的業務、經營業績和財務狀況將受到損害。

與財務、會計和税務事項相關的風險

我們的佣金收入可能會受到批准會員向付費會員的估計轉化率、對平均計劃期限的預測或對可能佣金金額的預測的負面影響。

我們的佣金收入主要由健康保險公司的佣金組成，是使用我們預計收到的佣金的預計LTV計算得出的，並且我們會按季度重新計算所有未付羣組的LTV。因此，訪問我們的電子商務平臺和尋求購買健康保險的顧問註冊中心的消費者轉化為經批准的會員的速度直接影響我們的收入。此外，獲得批准的消費者成為付費會員的速度會影響我們批准的會員的有限LTV，這會影響我們能夠確認的收入。

許多因素已經影響並將來可能會影響任何給定時期的這些轉化率，其中一些因素是我們無法控制的。這些因素包括但不限於：

•由於我們無法控制的情況導致的消費者購物行為的變化，例如經濟狀況、通貨膨脹、公共衞生危機或疾病、消費者支付健康保險的能力或意願、影響美國或國際金融體系的不利事件或看法、惡劣天氣條件或自然災害、失業率、失業救濟金的可用性或影響我們業務的擬議或頒佈的立法或監管變革，包括醫療改革；
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目錄
•我們的電子商務平臺和/或顧問註冊中心的質量和消費者體驗的變化；
•監管要求，包括那些使我們的電子商務平臺上的體驗變得繁瑣或難以瀏覽或降低消費者在註冊期之外購買計劃的能力的要求；
•我們提供的健康保險計劃的種類、競爭力、質量和可負擔性；
•我們的電子商務平臺或顧問註冊中心運營出現系統故障或中斷；
•通過我們的直銷、營銷合作伙伴和戰略合作伙伴營銷成員獲取渠道推薦給我們的消費者組合的變化，包括銷售線索的質量；
•適用於消費者提交的申請的健康保險公司指南、我們的技術與健康保險公司的整合程度、承運人就該申請做出決定所需的時間以及健康保險公司批准的已提交申請的百分比；
•我們的福利顧問在協助消費者方面的有效性，包括健康保險代理人的任期；以及
•我們有能力通過政府經營的健康保險交易所將符合補貼條件的個人註冊到合格的健康計劃中，以及我們為此必須採用的流程的有效性。

我們的轉化率可能會受到通過我們的會員獲取渠道推薦給我們的消費者組合的變化以及他們是否與經驗更豐富的健康保險代理人互動的影響。我們已經並將來可能對我們的電子商務平臺、電話業務、營銷材料或註冊流程進行更改，以響應監管或健康保險公司的要求，或採取其他舉措來改善消費者體驗、提高留存率或出於其他原因。這些變化過去曾對我們的轉化率產生不利影響，將來也可能產生意想不到的後果。在我們的電子商務平臺上或通過我們的顧問註冊中心通過電話提交健康保險申請並轉化為經批准和付費會員的消費者比例下降可能會導致我們按每位會員獲得會員的成本增加，並影響我們在任何給定時期內的收入。如果我們將訪問我們的電子商務平臺或通過我們的顧問註冊中心進行電話的消費者轉化為會員的速度受到影響，我們的會員資格可能會減少，這將損害我們的業務、經營業績和財務狀況。

我們的經營業績將受到一些因素的影響，這些因素會影響我們對每位批准成員的有限佣金LTV的估計。

我們通過對該產品應用最新估計的受限LTV來確認該期間批准的計劃的收入。受限的LTV是估計值，基於多種假設，其中包括但不限於對批准的會員向付費會員的轉化率的估計、預計的平均計劃期限以及我們預計每位獲得批准的會員計劃將獲得的預計佣金。這些假設基於歷史趨勢，需要我們的管理層在解釋這些趨勢和應用限制條件時做出重大判斷。我們歷史趨勢的變化將導致未來時期我們有限的LTV估計值發生變化，因此可能會對我們在未來時期的收入和財務業績產生不利影響。因此，我們估算受限LTV時所依據的因素髮生負面變化，例如批准的會員向付費會員的轉化率減少、健康保險計劃終止人數增加、向會員出售該計劃預計可獲得的終身佣金金額減少或其他變化，可能會損害我們的業務、經營業績和財務狀況。LTV的變化可能會導致收入的增加或減少，以及應收佣金的相應增加或減少。此外，如果我們最終收到的佣金少於我們在確認佣金收入時的估計金額，我們將需要註銷剩餘的應收佣金餘額，這將對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。

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目錄
經批准的會員成為付費會員的速度是我們估算受限LTV的重要因素。在某種程度上，經批准的會員轉變為付費會員的比率下降，我們的業務、經營業績和財務狀況將受到損害。

預測的平均計劃期限是我們估算受限 LTV 的另一個重要因素。當計劃取消時，或者如果我們以其他方式不再是保單的代理人，我們將不再收到相關的佣金。我們預測的平均計劃期限和健康保險計劃終止率是根據計劃類型的歷史數據計算得出的。因此，我們預測的平均計劃期限縮短或無法得出準確的預測平均計劃期限，可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生不利影響。

佣金率也是我們估算受限LTV的重要因素。我們獲得的佣金率受多種因素的影響，包括我們的會員選擇的特定健康保險計劃、提供這些計劃的承運人、我們的會員的居住國、這些司法管轄區的法律法規、通過我們購買的計劃的平均保費以及醫療改革。我們的每位會員的佣金收入過去有所下降，將來可能會減少，這是由於合同佣金率的降低，我們在給定時期內銷售產品的航空公司組合的變化以及健康保險計劃終止率的提高，所有這些都超出了我們的控制範圍，可能會在短時間內發生。在某種程度上，這些因素和其他因素導致我們的每位會員的佣金收入下降，我們的收入可能會下降，我們的業務、經營業績和財務狀況將受到損害。鑑於與醫療保險相關的以及個人和家庭健康保險的購買集中在註冊期間，我們的會員在短時間內選擇的醫療保險相關產品以及個人和家庭健康保險產品的組合可能會發生變化。這種轉變或其他原因導致我們每位會員的平均佣金收入的任何減少都將損害我們的業務、經營業績和財務狀況。

限制因素的確定也是需要管理層做出重大判斷的一個因素。出於收入確認的目的，限制條件適用於LTV，這有助於確保將從批准成員的計劃中收取的預計終身佣金總額確認為收入，前提是與計劃未來應收佣金相關的不確定性隨後解決後，確認的累計收入金額可能不會發生重大逆轉。我們通過將現金收款模式與我們的假設進行比較來確定每種產品的約束條件，並分析變化的驅動因素。然後，我們運用判斷來評估歷史現金收款與LTV之間的差異是否代表未來時期可能出現的差異。我們還分析情況是否發生了變化，並根據可能影響未來預期收取的現金金額的因素，包括但不限於佣金率、承運人組合、計劃期限、法律法規的變化以及與我們有關係的健康保險公司提供的保險計劃的取消，考慮對LTV投入進行任何已知或潛在的修改。我們會持續評估限制條件的適當性，當我們觀察到足夠數量的證據表明假設所依據的長期預期發生了變化時，我們會更新我們的假設。儘管我們最近確認了正淨調整收入，但無法保證我們會繼續確認正淨調整收入。如果我們低估了適用於LTV的初始限制，我們可能會被要求增加限制或在未來一段時間內記錄減值，這將損害我們的業務、經營業績和財務狀況。

如果我們從承運人那裏收到的佣金報告不準確或未及時發送給我們，我們的業務和經營業績可能會受到損害，我們可能無法識別會員的趨勢。

我們依靠健康保險公司及時準確地報告我們賺取的佣金金額，我們根據從健康保險公司收到的報告計算佣金收入，編制財務報告、預測和預算，指導我們的營銷和其他運營工作。在某些情況下，我們已經確定健康保險公司向我們報告的計劃取消數據不準確。健康保險公司在報告取消計劃時不準確的程度可能會導致我們更改取消預期，這可能會對我們的收入產生不利影響。我們設計了控制措施來評估所收到數據的完整性和準確性，從而根據歷史數據和當前趨勢進行判斷並進行估計，以獨立確定是否為承運人
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正在準確報告應付給我們的佣金。我們還與承運人一起持續執行程序，核對潛在的報表不足或過多，差異得到解決。例如，我們會核對健康保險公司提供給我們的信息，並可能確定歷來沒有向我們支付應付的佣金，這將導致我們低估了我們的會員資格。相反，健康保險公司可能會要求我們退還之前支付的佣金，因為我們之前估計的活躍會員的計劃已取消。如果健康保險公司低估或未能及時或根本沒有準確報告應付給我們的佣金金額，那麼我們對LTV受限的估計可能會受到不利影響，這將損害我們的業務、經營業績和財務狀況。此外，保險公司的報告和與保險公司的對賬中的任何不準確之處也可能影響我們對LTV受限的估計，或者我們根據歷史趨勢（包括與合同佣金率和預期的健康保險計劃取消相關的趨勢）對未來時期佣金收入的估計。

我們不會直接從健康保險公司收到有關取消會員資格的信息，這使得我們難以確定當前狀況對我們保留會員資格的影響，也難以準確估計截至特定日期的會員資格。

我們依賴健康保險公司和其他公司來提供與我們的會員資格相關的數據。例如，就健康保險計劃而言，健康保險公司不會直接向我們報告會員取消的情況。除小型企業健康保險外，我們通過分析會員的付款是否已停止一段時間，根據運營商提供的付款數據推斷出取消訂單，而且我們可能要等幾個月才能得知取消付款。我們大多數終止計劃的會員都是通過停止向承運人支付保險費或通知承運人來終止計劃的，並且不會將取消通知我們。對於我們的小型企業會員資格，團體通常會將保單取消以及團體人數的增加或減少直接通知承運人。我們的保險公司合作伙伴通常不會將這些信息傳達給我們，而且我們通常需要花費大量時間才能瞭解小型企業集團的取消以及集團本身成員資格的變更。我們通常要等到集團年度續保時才得知保單的取消。

考慮到為確認取消而觀察未支付佣金所需的月數，我們估算了截至指定日期活躍在健康保險計劃的會員人數。在我們估算出一段時間的會員資格後，我們可能會從健康保險公司那裏收到信息，如果我們在估算日期之前收到信息，這些信息本來會對估算值產生影響。我們可能會收到佣金付款或其他信息，這些信息表明前一段時間未包括在我們估算中的會員實際上是活躍會員，或者包含在我們估算中的會員實際上不是我們的活躍會員。由於醫療保險年度註冊和其他開放註冊期，由於健康保險交易量的大幅增加以及其他原因，我們可能無法及時從運營商那裏收到信息，這可能會損害我們的會員估算的準確性。出於這些和其他原因，包括如果當前取消會員資格的趨勢與我們過去用來估算會員資格的取消趨勢不一致，或者如果航空公司隨後報告了先前向我們報告的佣金支付的變化，我們的實際會員資格可能會與我們的估計有所不同，甚至可能存在重大差異。如果我們的實際會員人數與我們的估計不同，則收入確認中受限的LTV部分也可能不準確，包括對會員維持健康保險計劃的平均時間的估計不準確。由於我們在接收會員資格信息方面遇到延遲，我們很難確定當前狀況對我們保留會員資格的影響。各種情況，包括與市場相關的因素，例如註冊期的變化、註冊者在醫療保險年度註冊期之外更改健康計劃的能力、推薦來源、他們的註冊經歷以及我們業務的其他特定因素，都可能導致我們在估算會員資格時做出的假設和估計不準確，這將導致我們的會員資格估計不準確。

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我們與貸款人和可轉換優先股投資者的協議包含限制措施，這些限制措施會影響我們的業務，使我們面臨可能對我們的流動性和財務狀況產生重大不利影響的風險。

2022年2月28日，我們與作為行政代理人和抵押代理人的Blue Torch Finance LLC及其它貸款方簽訂了定期貸款信貸協議，該協議於2022年8月16日進行了修訂（經修訂的 “信貸協議”）。信貸協議為我們提供了7000萬美元的定期貸款，交易所得款項用於終止我們當時與加拿大皇家銀行的7500萬美元循環信貸額度。

信貸協議包含某些強制性的預付款觸發條件，並對我們的業務和獲得額外融資的能力施加了某些契約和限制。信貸協議包含習慣性的平權契約，包括有關繳納税款和其他義務、維持保險、申報要求和遵守適用法律和法規的承諾。信貸協議還包含限制，限制了我們承擔債務、授予留置權、進行某些限制性付款、進行根本性變革、出售資產、與關聯公司進行交易、簽訂繁瑣協議、預付某些債務或修改組織文件的能力，但每種情況都有某些例外情況。此外，信貸協議包含財務契約，要求我們（x）在每個月底保持最低流動性水平，（y）保持比率，使任何月末信貸協議下的未償債務金額不超過截至該月底某些應收佣金價值的50％。信貸協議下的違約事件除其他外包括某些情況下受寬限期限制、與某些其他重大債務的交叉違約、違反契約或陳述和擔保、我們公司的控制權變更、與我們及其子公司有關的某些破產和破產事件、對我們全部或重要業務部分的限制，以及對我們或任何子公司（或其任何高級管理人員）或犯罪分子的起訴對同一人提起訴訟，這可能導致我們和我們子公司財產的很大一部分被沒收。

如果由於本風險因素部分中描述的任何因素或其他因素導致我們的現金流下降，我們可能難以支付債務的應付利息和本金，也無法履行信貸協議中規定的財務承諾。如果我們無法產生足夠的現金流或以其他方式獲得必要的資金來支付信貸協議規定的款項，或者我們未能遵守債務要求，則根據我們的信貸協議，我們可能會違約。任何未獲豁免的違約都可能導致加速履行信貸協議規定的義務，提高信貸額度下的適用利率，並允許我們的貸款機構對信貸協議擔保的所有抵押品（包括我們幾乎所有的資產）行使權利和補救措施。任何此類違約都可能對我們的流動性和財務狀況產生重大不利影響。

2021年2月17日，我們與Echelon Health SPV, LP（“H.I.G.”）簽訂了投資協議，根據該協議，H.I.G. 以2.25億美元的總價購買了225萬股A系列可轉換優先股（“A系列優先股”）（“H.I.G.投資協議”）。H.I.G. 投資協議包含某些負面運營契約，只要H.I.G. 繼續擁有最初向其發行的A系列優先股的至少 30% 的股份，這些承諾就會一直有效。公司必須將資產覆蓋率（定義見H.I.G. 投資協議）維持在按季度計算的至少 2.0 倍，在 2023 年 8 月增加到 2.5 倍（“最低資產覆蓋率”））。2.5倍最低資產覆蓋率的首次測算日期是2023年9月30日。此外，H.I.G. 投資協議要求公司在某些時期內維持最低流動性金額（定義見H.I.G.投資協議），範圍從6,500萬美元到1.25億美元不等。截至2023年12月31日，我們遵守了最低流動性金額。但是，自2023年9月30日測量之日以來，我們尚未達到最低資產覆蓋率。只要H.I.G.繼續擁有最初通過私募向其發行的A系列優先股的至少 30% 的股份，未能維持截至H.I.G. 投資協議要求的日期或時間段的最低資產覆蓋率或最低流動性金額，H.I.G. 有權在遵守其中規定的條件和限制的前提下獲得額外的權利，包括提名一名額外董事會成員的權利，批准我們的年度預算的權利，批准僱用或解僱的權利某些主要高管和批准權
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出現某些債務。2024 年 3 月 13 日，我們董事會提名和公司治理委員會批准了對 H.I.G. 指定的董事會觀察員的任命。

我們的貸款機構或H.I.G. 對我們開展業務的這些限制可能會對我們的業務產生重大不利影響，包括限制我們利用可能有利於業務的融資、合併、收購和其他公司機會的能力。即使信貸協議終止，我們未來可能承擔的額外債務也可能使我們遵守類似或額外的契約，這可能會限制我們的業務運營。同樣，我們與任何未來投資者的投資或融資安排可能會使我們遵守類似或額外的契約。

運營和發展我們的業務可能需要額外的資本，如果我們沒有資金，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到影響。

運營和發展我們的業務預計需要對我們的業務進行進一步的投資。我們從經營活動中產生了負現金，未來可能會繼續從經營活動中產生負現金。我們可能會不時尋求通過債務和/或股權融資籌集額外資金，以推行戰略舉措或對我們的業務進行投資。如果我們尋求通過債務或股權融資籌集資金，這些資金可能會被證明是不可用的，只能以我們無法接受的條件提供，或者可能導致股東大幅稀釋或槓桿率升高。

我們在信貸協議下的定期貸款將於2025年2月到期。我們為現有或未來債務再融資的能力將取決於資本市場，包括現行利率，以及我們的財務狀況和業績，除其他外，財務狀況和表現受我們無法控制的經濟、金融、競爭和其他因素的影響。此外，我們的信貸協議和H.I.G. 投資協議包含限制，限制了我們承擔額外債務、發行某些類型的股票證券，其權利和優先權優先於我們的A系列優先股或與之同等的股權證券，進行某些類型的投資或獲得額外融資。根據H.I.G. 投資協議的條款，我們目前需要獲得H.I.G. 的同意才能承擔某些債務，這可能會限制我們獲得額外融資的能力。如果我們無法為現有或未來的債務再融資，我們無法獲得足夠的融資，或者我們無法在需要時以令我們滿意的條件獲得融資，我們可能會拖欠現有或未來的債務，我們繼續追求業務目標和應對商機或挑戰的能力可能會受到損害，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到重大不利影響。

如果我們未能維持適當和有效的內部控制，我們編制準確財務報表的能力可能會受到損害，這可能會對我們的經營業績、業務運營能力和股價產生不利影響。

我們有一個複雜的業務組織。確保我們有足夠的內部財務和會計控制和程序以幫助確保我們能夠及時編制準確的財務報表是一項昂貴而耗時的工作，需要經常進行重新評估，而且由於業務運營的擴大和會計要求的變化，情況變得更加複雜。我們的管理層，包括首席執行官和首席財務官，預計我們對財務報告的內部控制不會防止所有錯誤或所有欺詐。控制系統，無論設計和操作多麼精良，只能為實現控制系統的目標提供合理而非絕對的保證。此外，控制系統的設計必須反映資源限制這一事實，並且必須考慮控制的效益與其成本的關係。可以通過某些人的個人行為、兩人或更多人的串通或管理層推翻控制來規避控制。隨着時間的推移，控制措施可能會變得不足，因為條件的變化或政策或程序的遵守程度可能會惡化。由於具有成本效益的控制系統固有的侷限性，由於錯誤或欺詐而導致的錯誤陳述可能會發生而無法被發現。我們無法保證今後不會發現財務報告內部控制中的重大缺陷或實質性缺陷。任何未能維持或實施所需的新控制措施或改進後的控制措施，或者我們在實施過程中遇到的任何困難，都可能導致重大缺陷或重大缺陷，導致我們無法及時履行定期報告義務或導致財務報表出現重大錯報。任何此類失敗也可能對定期管理的結果產生不利影響。
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根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第404條及其頒佈的規則，有關披露控制以及我們對財務報告內部控制的有效性的評估和年度審計師認證報告。重大缺陷的存在可能導致我們的財務報表出現錯誤，從而可能導致財務報表的重報，導致我們無法及時履行報告義務，並導致投資者對我們報告的財務信息失去信心，從而導致我們的股價下跌並可能對我們提起訴訟。

我們的所得税準備金的變化或因審查我們的收入或其他納税申報表而產生的不利後果或税收立法的變化可能會對我們的業績產生不利影響。

我們的所得税準備金容易波動，並可能受到與我們的預測有重大差異的收益、遞延所得税資產和負債估值的變化、股票薪酬的税收影響、税務審查結果或税法、法規、會計原則（包括不確定税收狀況的考慮）或其解釋的變化的不利影響。如果我們的所得税準備受到税收審查導致的波動或不利後果的影響，我們的經營業績可能會受到損害。要確定與所得税會計相關的美國公認會計原則中規定的確認和衡量屬性，需要做出重大判斷。此外，我們的所得税申報表還需要接受美國國税局和其他税務機關的審查。我們評估這些檢查產生不利結果的可能性，以確定我們的所得税準備是否充足。這些考試的結果可能會對我們的經營業績和財務狀況產生不利影響。

我們使用淨營業虧損來抵消未來應納税所得額的能力可能會受到某些限制。

我們有用於聯邦和州所得税目的的淨營業虧損結轉額，以抵消未來的應納税所得額。我們的聯邦和州淨營業虧損結轉分別於2034年和2024年開始到期。未來應納税所得額的缺乏將對我們使用這些淨營業虧損結轉的能力產生不利影響。此外，根據經修訂的1986年《美國國税法》（“《守則》”）第382條和類似的州規定，由於所有權變更可能已經發生或將來可能發生，淨營業虧損結轉額的使用可能會受到相當大的年度限制。這些所有權變更限制可能會限制淨營業虧損結轉金額和其他税收屬性，這些屬性每年可用於分別抵消未來的應納税所得額和税收。一般而言，《守則》第382條所定義的 “所有權變更” 源於三年內的一筆或一系列交易，導致某些股東對公司已發行股票的所有權變更超過50個百分點（按價值計算）。如果我們因未來股票所有權的變化而發生第382條所有權變更，我們使用剩餘淨營業虧損結轉的能力可能會受到進一步限制。

與我們的技術相關的風險

如果我們未能正確維護現有或實施新的信息系統，我們的業務可能會受到重大不利影響。

我們的電子商務平臺、雲聯絡中心和底層網絡基礎設施的性能、可靠性和可用性對我們的財務業績、品牌以及與會員、營銷合作伙伴和健康保險公司的關係至關重要。儘管我們經常嘗試增強我們的平臺和系統基礎架構，但如果我們無法準確預測網站或呼叫中心流量的增長速度或時間，或者由於其他原因（其中一些原因完全超出了我們的控制範圍），則可能會發生系統故障和中斷。我們可能會遇到嚴重的故障和中斷，這將損害我們的業務、經營業績和財務狀況。如果這些失敗或中斷髮生在醫療保險年度註冊期、Medicare Advantage開放註冊期或醫療改革的開放註冊期，那麼對我們的負面影響將特別明顯。

我們在某種程度上依賴第三方供應商，包括雲基礎設施和帶寬提供商，來運營我們的電子商務平臺和顧問註冊中心。消費者使用我們的網站和訪問我們的服務
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依賴在線、移動和其他服務提供商訪問我們的網站和服務。我們的遠程員工依靠第三方服務提供商來訪問我們的系統和其他代理生產力工具。我們無法預測這些供應商是否會根據需要提供額外的網絡容量，我們的網絡或供應商的網絡可能無法實現或維持足夠高的數據傳輸容量。由於這些困難，對我們的顧問註冊中心或我們網站的訪問出現任何重大中斷，或者我們網站的響應時間延長，都可能損害我們的創收能力，損害我們的聲譽以及與保險公司、營銷合作伙伴以及現有和潛在成員的關係，並損害我們的業務、經營業績和財務狀況。此外，任何數據丟失都可能導致客户流失，並使我們承擔潛在的責任。如果我們的員工由於這些服務提供商遇到的技術困難而無法有效地在家辦公，我們的業務運營也可能會中斷。這些服務提供商中有許多過去曾經歷過嚴重的中斷、延誤和其他困難，將來可能會遇到這些困難。如果這些第三方在提供我們所需的服務或滿足這些服務的標準時遇到困難，可能會使我們難以經營某些方面的業務。我們和我們供應商的設施、數據庫和系統容易受到人為錯誤、火災、洪水、地震和其他自然災害、斷電、電信故障、物理或電子入侵、計算機病毒、網絡攻擊、恐怖主義行為、其他破壞我們系統的企圖和類似事件造成的損壞或中斷。

特別是，我們的顧問註冊中心運營的成功取決於正常運行的信息技術系統的維護。CMS的規定要求我們的健康保險代理人的員工在出售醫療保險計劃時使用經CMS批准的腳本，並記錄和保存與出售醫療保險計劃有關的電話互動記錄。我們在顧問註冊中心的運營中依賴電話、通話錄音、客户關係管理和其他系統和技術，其中一些系統和技術，包括我們的電話和電話錄音系統，我們依賴第三方。這些系統過去曾暫時出現過故障，可能會由於系統升級、停電、遠程工作增加或其他事件而遭受額外的幹擾。我們的顧問註冊中心繫統和技術的有效性和穩定性對於我們銷售健康保險計劃的能力至關重要，尤其是在關鍵時期，例如醫療保險註冊期，而任何這些系統和技術的故障或中斷或無法處理不斷增加的數量都將損害我們的業務、經營業績和財務狀況。

我們的業務面臨安全風險，如果我們成功遭遇網絡攻擊或安全漏洞，或者以其他方式無法保護我們所持數據（包括敏感個人信息）的機密性和完整性，我們的業務將受到損害。

維護我們的產品和服務的安全性對我們、我們的消費者以及與我們合作的健康保險公司至關重要。儘管我們採取了預防措施，但我們無法保證我們的設施和系統以及第三方服務提供商的設施和系統不會出現安全漏洞、網絡攻擊、故意破壞、計算機病毒、惡意軟件、數據放錯或丟失、編程和/或人為錯誤或其他類似事件。我們可能需要花費大量資金和其他資源來防範安全漏洞或緩解和修復安全漏洞造成的問題。用於獲取未經授權的訪問或破壞系統的技術經常變化。例如，攻擊者使用人工智能和機器學習對目標發起了更自動、更有針對性和更協調的攻擊。因此，我們可能無法預測新興技術，也無法先發制人地實施適當的預防措施。此外，我們的第三方服務提供商可能會造成安全漏洞，我們應對此負責。

對我們的安全或供應商安全的任何妥協或被認為受到的損害，都可能損害我們的聲譽，導致與政府經營的健康保險交易所以及我們的會員、營銷合作伙伴和健康保險公司的關係終止，減少對我們服務的需求，使我們承擔重大責任和開支以及監管行動和訴訟，所有這些都將損害我們的業務、經營業績和財務狀況。隨着越來越多的公司和個人遠程辦公或以其他方式在線工作，犯罪分子可以利用的攻擊面越來越大。因此，網絡安全事件的風險增加了。我們無法保證我們的預防措施或供應商或服務提供商的預防措施會取得成功。這些實際和潛在的違反我們安全措施的行為，以及有關我們、我們的員工、客户或其最終用户的專有信息或敏感、個人或機密數據的意外損失、無意中披露或未經授權的傳播，包括由於黑客攻擊、欺詐、欺詐或其他形式的欺騙而導致的此類信息或數據的潛在損失或披露，可能會使我們、我們的員工、我們的員工或我們的最終用户面臨風險
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面臨丟失或濫用此信息風險的客户或個人。這可能會導致訴訟和責任或罰款，我們遵守昂貴而耗時的通知要求，政府的調查或監督，或客户失去信心，所有這些都可能損害我們的業務或損害我們的品牌和聲譽，因此需要時間和資源來減輕這些影響。

我們可能無法充分保護我們的知識產權，這可能會損害我們的業務和經營業績。

我們的知識產權是我們業務的重要資產，我們相信我們的技術目前為我們在醫療保險相關的、個人、家庭和小型企業的健康保險的分配中提供了競爭優勢。我們依靠專利、版權、商標和商業祕密法、保密程序和合同條款相結合來建立和保護我們在美國的知識產權。我們保護知識產權的努力可能需要修改或提高其效力，我們的商標或專利可能被認定為無效或不可執行。此外，與知識產權有關的法律在中國不夠發達，我們的知識產權在中國可能不像在美國那樣受到尊重。我們可能無法有效監管未經授權使用我們的知識產權、商業祕密和其他機密信息，即使我們確實發現了違規行為，也可能需要提起訴訟來執行我們的知識產權。我們採取的任何執法工作，包括訴訟，都可能既耗時又昂貴，可能會轉移管理層的注意力，並可能導致法院裁定我們的知識產權或其他權利不可執行。如果我們不能成功地以具有成本效益的方式保護我們的知識產權、商業祕密和機密信息，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到損害。

與我們的普通股所有權相關的風險

我們未來的經營業績可能會波動，可能低於預期，這可能會對我們普通股的價值產生負面影響。

我們的經營業績可能會因各種因素而波動，包括本風險因素部分其他地方描述的因素，其中許多因素是我們無法控制的。例如，在這些因素中，根據ASC 606的要求，我們對佣金收入的估算所依據的假設可能會隨着時間的推移而有很大差異。因此，逐一比較我們的經營業績可能沒有意義，您不應依賴我們過去的業績來衡量我們未來的業績，特別是考慮到由於醫療改革、競爭、承運人和監管機構優先事項的變化以及我們決定採取的舉措，我們的業務和行業正在發生實質性變化。如果我們的收入或經營業績與我們的指導有所不同或低於投資者或證券分析師的預期，那麼我們的普通股價格可能會大幅下跌。過去，當我們的收入和經營業績與我們的指導以及投資者或證券分析師的預期不同時，我們的普通股價格就會受到影響。

我們的實際經營業績可能與我們的指導有很大差異。

我們不時在財報電話會議、財報發佈或其他方式中發佈有關我們未來業績的指導方針，並可能繼續發佈指導方針，該指導方針代表了管理層截至發佈之日的預期。該指導方針包括前瞻性陳述，過去和將來都是基於我們管理層編制的預測。指導方針本質上必然是推測性的，可以預期，我們提供的指導所依據的部分或全部假設不會實現，或者將與實際結果有很大差異。因此，我們的指導只是對管理層認為截至發佈之日可以實現的目標的估計。我們的實際結果已經而且將來可能會與我們的指導有所不同，而且差異可能是重大的。鑑於上述情況，我們敦促投資者在就普通股做出投資決策時不要依賴我們的指導。

預測基於許多假設和估計，這些假設和估計雖然具有數字特異性，但本質上會受到重大的業務、經濟和競爭不確定性和突發事件的影響，其中許多不確定性和突發事件是我們無法控制的，是基於對未來業務決策的具體假設，其中一些假設將發生變化。在這些因素中，根據ASC 606的要求，我們對佣金收入的估算所依據的假設可能會隨着時間的推移而有很大差異。我們可以將可能的結果描述為
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高範圍和低範圍。我們提供的任何範圍都不意味着實際結果不能超出建議範圍。任何未能成功實施我們的運營戰略或發生本風險因素部分中列出的任何事件或情況都可能導致實際經營業績與我們的指導方針不同，並且差異可能是不利的和實質性的。我們發佈指導方針的主要原因是為我們的管理層與分析師和投資者討論我們的業務前景提供基礎，我們可能隨時決定暫停指導。對於任何此類第三方發佈的任何預測或報告，我們不承擔任何責任。

我們的普通股價格一直波動並且可能會繼續波動，您的投資價值可能會下降。

我們普通股的交易價格一直波動不定，可能會繼續大幅波動。我們普通股的交易價格取決於許多因素，包括本風險因素部分中描述的因素，其中許多因素是我們無法控制的，可能與我們的經營業績無關。這些波動可能會導致您損失對我們普通股的全部或部分投資，因為您可能無法以或高於所支付的價格出售股票。可能導致我們普通股交易價格波動的因素包括：

•整個股市的價格和成交量不時波動，包括由於通貨膨脹或政治或地緣政治不穩定引起的；
•競爭對手股票的市場價格和交易量的波動，包括歷來波動性很大的高科技股；
•我們為籌集額外資金而承諾的任何新債務和/或股權融資；
•我們可能達成的任何戰略交易或合作伙伴關係；
•新的法律或法規或對適用於我們業務的現有法律或法規的新解釋，包括與醫療保健行業以及醫療保險計劃的營銷和銷售相關的發展；
•我們的經營業績或業務增長率的實際或預期變化；
•其他科技或保險經紀公司以及我們的競爭對手的總體經營業績和股票市場估值的變化；
•證券分析師未能維持對我們的報道，任何關注我們公司的證券分析師更改了財務估計，或者我們未能達到這些估計或投資者的預期；
•我們或我們的股東出售我們的普通股；
•我們或我們的競爭對手發佈的新產品或服務的公告；
•公眾對我們的新聞稿、其他公開公告和向美國證券交易委員會提交的文件的反應；
•涉及我們或本行業其他公司的傳聞和市場投機；
•對我們的負面宣傳，包括關於我們的準確和不準確的第三方評論或報告；
•我們的業務、競爭對手的業務或總體競爭格局的實際或預期發展；
•我們控制成本的能力，包括我們的運營費用；
•涉及我們、我們的行業或兩者的訴訟，或監管機構對我們或競爭對手業務的調查；
•與我們的知識產權或其他所有權有關的事態發展或爭議；
•宣佈或完成了我們或我們的競爭對手對業務或技術的收購；
•會計準則、政策、指導方針、解釋或原則的變化；
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目錄
•我們管理層的任何重大變化；
•影響美國或國際金融體系的不利事件或看法；以及
•總體經濟狀況、政治不穩定以及我們市場的緩慢或負增長。

由於我們的股票缺乏龐大而成熟的交易市場，這些因素對我們股票交易市場的影響。此外，股票市場，尤其是科技公司的市場，經歷了極端的價格和數量波動，這些波動往往與這些公司的經營業績無關或不成比例。無論我們的實際經營業績如何，廣泛的市場和行業因素都可能嚴重影響我們普通股的市場價格。此外，作為一家上市公司，我們面臨股東訴訟的風險，尤其是在我們的普通股價格下跌的情況下。過去，在整個市場和特定公司證券的市場價格出現波動之後，通常會對受影響的公司提起證券集體訴訟。我們過去和將來都可能受到此類法律訴訟的約束。

我們的投資價值受到與利率和信用利差變動相關的重大資本市場風險以及其他投資風險的影響，這可能會對我們的業務、財務狀況和經營業績產生不利影響。
我們的財務狀況和經營業績受到投資組合表現的影響。根據我們的企業現金管理和投資政策，我們的多餘現金由外部投資管理服務提供商在管理層的指導下進行投資。該政策定義了限制和指導方針，按類型、期限、質量和價值限制了我們可以投資的資產類別。我們的投資受到全市場風險和波動以及特定證券固有的風險的影響。我們採用的任何投資風險策略的失敗都可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。
我們的投資價值面臨資本市場風險，我們的經營業績、流動性、財務狀況或現金流可能會受到已實現虧損、減值和未實現頭寸變動的不利影響，其原因是：市場劇烈波動、利率變化、信貸利差和違約變化、定價透明度不足、市場流動性降低、股票價格下跌、國家、州/省或地方法律的變化以及強化或減弱外幣兑美國的比例美元。減記或減值水平受我們對出售價值下跌證券的意向以及因違約或現金流估計惡化而造成的實際損失的評估的影響。如果我們重新定位或調整部分投資組合並出售處於未實現虧損狀況的證券，我們將產生非臨時減值費用或已實現虧損。任何此類費用都可能對我們的業務、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

發行我們的可轉換優先股所依據的普通股將削弱我們普通股持有人的所有權和相對投票權，並可能對普通股的市場價格產生不利影響。

A系列優先股可根據A系列優先股指定證書中確定的當時適用的轉換率隨時由持有人選擇轉換為普通股，這種轉換將稀釋我們普通股現有持有人的所有權權益。此外，由於我們的A系列優先股的持有人有權在轉換後的基礎上進行投票（須遵守A系列優先股指定證書中規定的某些投票限制和轉換計算），與普通股持有人一起就提交普通股持有人投票的所有事項進行投票，因此A系列優先股的發行實際上降低了我們普通股持有人的相對投票權。

在公開市場上出售A系列優先股轉換後可發行的普通股的任何銷售都可能對我們普通股的現行市場價格產生不利影響。根據H.I.G. 投資協議，我們的A系列優先股的持有人對A系列優先股在收盤時轉換時發行的普通股擁有慣常的轉售註冊權。我們普通股的任何轉售都會
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目錄
增加可供公開交易的普通股數量，在公開市場上轉售大量普通股，或認為可能進行此類出售，可能會對我們的普通股價格產生重大不利影響。

我們的可轉換優先股投資者擁有的權利、優惠和特權，這些權利、優惠和特權不由普通股股東持有，並且優先於普通股股東的權利，這可能會對我們的流動性和財務狀況產生不利影響，導致我們的可轉換優先股投資者與普通股股東的利益不同，並使收購我們變得更加困難。

H.I.G. 是我們A系列優先股的初始購買者和當前持有人，擁有（i）清算優先權，（ii）優先於我們所有其他股權證券的股息權，（iii）自2027年4月30日起的贖回權，（iv）要求我們回購與某些控制權變更事件相關的任何或全部A系列優先股以及（v）轉換價格調整的權利與某些公司交易有關，每項交易均受證書中包含的條款、條件和例外情況的約束A系列優先股的名稱。這些股息和股票回購和贖回義務可能會影響我們的流動性，減少可用於營運資金、資本支出、增長機會、收購和其他一般公司用途的現金流量。

H.I.G. 投資協議的條款還可能限制我們獲得額外融資或增加借貸成本的能力，這可能會對我們的財務狀況產生不利影響。截至本報告發布之日，根據H.I.G. 投資協議的條款，我們必須獲得H.I.G. 的同意才能承擔任何債務，這可能會限制我們獲得額外融資的能力。優先權還可能導致H.I.G. 和我們的普通股持有人之間的利益分歧。此外，作為控制權變更事件，出售我們公司可能要求我們回購A系列優先股，這可能會使收購我們公司的費用更加昂貴，並有可能阻礙本來可能對股東有利的擬議交易。

我們的可轉換優先股投資者可以對我們施加影響，包括能夠在董事會中指定最多兩名董事。

H.I.G. 投資協議規定，H.I.G. 有權提名一名個人參加董事會選舉，前提是該公司繼續擁有最初發行給其的A系列優先股轉換後可發行或發行的普通股的至少 30%。根據適用法律和證券交易所規則，H.I.G. 指定的董事也有權在董事會委員會任職。H.I.G. 提名 Aaron C. Tolson 加入我們的董事會。託爾森先生於2021年8月30日被任命為董事會第一類董事，截至本報告發布之日，他擔任董事會薪酬委員會、提名和公司治理委員會以及政府和監管事務委員會的成員。

此外，正如本風險因素部分其他部分所討論的那樣，只要H.I.G.繼續擁有最初通過私募向其發行的A系列優先股的至少30％的股份，未能維持截至H.I.G.投資協議所要求的日期或時間段的最低資產覆蓋率或最低流動性金額，則H.I.G. 有權在遵守其中規定的條件和限制的前提下獲得其他權利，包括提名權再增加一名董事會成員。H.I.G. 指定的任何董事的利益可能不同於我們全體證券持有人或我們其他董事的利益。如果H.I.G. 使用其他權利，可能會分散我們的管理注意力，幹擾我們的運營，或者阻礙我們執行運營和戰略計劃的能力。

我們的公司註冊證書和章程中包含的反收購條款以及特拉華州法律的規定可能會損害收購嘗試。

我們的公司註冊證書、章程和特拉華州法律中包含的條款可能會使收購變得更加困難、延遲或阻止我們董事會認為不可取的收購。我們的公司治理文件包括以下條款：

•設立機密董事會，其成員錯開任期三年；
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目錄
•授權未指定優先股，這些優先股可以在未經股東批准的情況下由我們董事會發行，並且可能包含表決、清算、分紅和其他優先於我們普通股的權利；
•限制我們的董事和高級管理人員的責任並向其提供賠償；
•限制我們的股東在特別會議之前致電和開展業務的能力；
•要求提前通知股東關於在股東會議上開展業務的提案，以及提名董事會選舉候選人的提名；
•控制董事會和股東會議的舉行和日程安排；以及
•賦予董事會推遲先前安排的年會和取消先前安排的特別會議的明確權力。

這些條款，無論是單獨還是合在一起，都可能推遲或阻止敵對收購、控制權變更或我們管理層的變動。

作為特拉華州的一家公司，我們還受特拉華州法律規定的約束，包括《特拉華州通用公司法》第203條，該條禁止一些持有我們已發行普通股15％以上的股東未經我們幾乎所有已發行普通股持有人的批准進行某些業務合併。

我們的公司註冊證書、章程或特拉華州法律中任何具有延遲或阻止控制權變更的條款都可能限制我們的股東獲得普通股溢價的機會，也可能影響一些投資者願意為我們的普通股支付的價格。

我們的章程將位於特拉華州的州或聯邦法院指定為我們與股東之間幾乎所有爭議的獨家法庭，還規定聯邦地方法院將是解決任何主張《證券法》引起的訴訟原因的投訴的專屬論壇，每種投訴都可能限制我們的股東為與我們或我們的董事、高級職員、股東或員工的爭議選擇司法法庭的能力。

我們的章程規定，除非我們書面同意選擇替代論壇，否則該法庭是 (1) 代表我們提起的任何衍生訴訟或訴訟的唯一和專屬的論壇，(2) 任何聲稱我們的任何董事、股東、高級管理人員或其他僱員違反對我們或我們的股東應承擔的信託義務的訴訟，(3) 根據特拉華州通用公司法的任何條款提起的任何訴訟，我們的公司註冊證書或我們的章程或 (4) 任何其他主張受內部法律管轄的索賠的訴訟事務原則應以特拉華州衡平法院（或者，如果大法官沒有管轄權，則為特拉華州另一州法院或特拉華特區聯邦地方法院），除非該法院認定存在不可或缺的一方不受該法院管轄的任何索賠（且不可或缺方在該裁決後的十天內不同意該法院的屬人管轄權），屬於其他法院或法庭的專屬管轄權而不是該法院或該法院沒有屬事管轄權的法院。該條款不適用於為執行《交易法》及其相關規則和條例規定的義務或責任而提起的任何訴訟。

《證券法》第22條確立了聯邦和州法院對證券法索賠的並行管轄權。因此，州和聯邦法院都有審理此類申訴的管轄權。除其他因素外，為了防止不得不在多個司法管轄區提起訴訟，避免不同法院可能作出不一致或相反的裁決，我們的章程還規定，除非我們書面同意選擇替代法庭，否則美國聯邦地方法院將是解決任何主張《證券法》引起的訴訟理由的投訴以及針對與我們的證券發行有關的任何人的投訴的唯一和專屬的論壇。

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購買或以其他方式收購、持有或擁有（或繼續持有或擁有）我們任何證券的任何權益的任何個人或實體均應被視為已注意到並同意上述章程條款。儘管我們認為這些專屬法庭條款提高了特拉華州法律和聯邦證券法在各自適用的訴訟類型的適用方面的一致性，從而使我們受益，但專屬法庭條款可能會限制股東就與我們或我們的現任或前任董事、高級職員、股東或其他僱員的糾紛向自己選擇的司法論壇提起索賠的能力，這可能會阻礙對我們以及我們現任和前任董事、高級職員、股東和其他僱員的此類訴訟。由於我們的專屬論壇條款，我們的股東不會被視為放棄了我們對聯邦證券法及其相關規章制度的遵守。

此外，其他公司組織文件中類似的專屬法庭條款的可執行性在法律訴訟中受到質疑，如果在訴訟或其他方面受到質疑，法院有可能裁定這些類型的條款不適用或不可執行。如果法院認定我們章程中包含的專屬法庭條款在訴訟中不適用或不可執行，則我們可能會承擔與在其他司法管轄區解決此類訴訟相關的鉅額額外費用，所有這些都可能損害我們的經營業績。

一般風險因素

我們面臨與公共衞生危機、流行病、自然災害、不斷變化的氣候條件和其他極端事件（包括相關的法律、監管和社會應對措施）相關的風險，這些事件已經並可能對我們的業務產生不利影響。

大規模醫療緊急情況、流行病（如 COVID-19）和其他極端事件可能導致公共衞生危機或以其他方式對我們的業務運營、現金流、財務狀況和經營業績產生重大不利影響。例如，我們不得不調整運營以應對 COVID-19 疫情以及由此導致的公共和私人基礎設施中斷。

全球氣候變化已經並將繼續增加自然災害的不可預測性、頻率和嚴重性，包括但不限於世界某些地區的颶風、龍捲風、冰凍、乾旱、其他風暴和火災。作為迴應，已經出臺了許多法律和監管措施和社會舉措，以減少温室氣體和其他碳排放，這些是全球氣候變化的主要原因。我們無法預測氣候條件的變化將對我們的業務產生的影響；但是，我們認識到，無論在哪裏開展業務，都存在與氣候相關的固有風險。與氣候相關的事件，包括極端天氣事件，可能會影響我們的關鍵基礎設施、技術資產、業務連續性和聲譽。極端天氣事件發生頻率的增加也有可能幹擾我們的第三方供應商、合作伙伴和客户的業務。應對氣候變化的法律、監管和社會對策也可能對我們的業務業績、經營業績和財務狀況產生不利影響。

我們面臨與通貨膨脹加劇、衰退、金融和信貸市場混亂以及其他經濟狀況相關的風險。

客户和消費者對健康保險計劃的需求可能會受到美國或其他國家疲軟的經濟狀況、衰退、市場波動或其他負面經濟因素的影響。例如，在2022年，美國經歷了持續到2023年的通貨膨脹壓力顯著加劇。由於這些負面經濟因素，我們的一些會員可能會推遲註冊保險計劃或選擇保費較低的計劃，而且我們還可能遇到客户保費支付延遲或計劃終止率增加的情況，所有這些都可能損害我們的業務。此外，流動性有限、違約、不良業績或其他影響金融機構的負面事態發展，或對這些風險或類似風險的看法，在過去和將來都可能導致整個市場的流動性問題，而這種不利的事態發展可能會影響與我們有業務往來的各方及其流動性。這些宏觀經濟因素可能會對我們的業務、經營業績和財務狀況產生重大不利影響。例如，2023年上半年硅谷銀行（“SVB”）、Signature Bank和第一共和國銀行的關閉導致了更廣泛的金融機構流動性風險和擔憂。儘管我們能夠訪問所有的
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我們存入SvB的資金，任何一家存入資金的銀行的倒閉都可能減少我們可用於運營的現金數量或延遲我們獲得此類資金的能力。

我們將繼續在我們認為必要或適當的情況下評估我們的銀行關係；但是，金融機構、信貸市場和/或更廣泛的金融服務行業的中斷可能會導致整個市場的流動性短缺，可能會限制我們在需要時或以我們認為可以接受的條件獲得首選流動性來源的機會，我們的借貸成本可能會增加。可能發生經濟或信貸危機，損害信貸可用性以及我們在需要時籌集資金的能力。
第 5 項。其他信息

董事和執行官的證券交易計劃

根據第16a-1（f）條的定義，在我們上一個財政季度中，沒有董事或高級職員， 採用 要麼 終止 “規則10b5-1交易安排” 或 “非規則10b5-1交易安排”，均定義見S-K法規第408項。
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第 6 項。展品

(a) 展品
除附錄32.1和32.2中另有説明外，以下證物作為本10-Q表季度報告的一部分提交或以引用方式納入本季度報告。
展覽
數字		此處以引用方式納入
展品描述表單日期
10.1
†*
John J. Stelben 與 eHealthInsurance Services, Inc. 於 2024 年 5 月 29 日簽訂的獨立承包商協議
10.2
*
2024 年股權激勵計劃
表單 8-K 的最新報告
（文件編號 001-33071）
2024年6月14日
10.3
*
2020 年員工股票購買計劃
表單 8-K 的最新報告
（文件編號 001-33071）
2024年6月14日
31.1†
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條通過的《交易法》第13a-14（a）條對eHealth, Inc.首席執行官弗朗西斯·索斯特曼進行認證
31.2†
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條通過的《交易法》第13a-14（a）條對eHealth, Inc.首席財務官約翰·斯特爾本進行認證
32.1‡
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18章第1350條對eHealth, Inc.首席執行官弗朗西斯·索斯特曼的認證
32.2‡
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18章第1350條對eHealth, Inc.首席財務官約翰·斯特爾本的認證
101.INS†XBRL 實例文檔-實例文檔未出現在交互式數據文件中，因為其 XBRL 標籤嵌入在行內 XBRL 文檔中
101.SCH†內聯 XBRL 分類擴展架構文檔
101.CAL†內聯 XBRL 分類擴展計算鏈接庫文檔
101.DEF†內聯 XBRL 分類法擴展定義鏈接庫文檔
101.LAB†內聯 XBRL 分類法擴展標籤 Linkbase 文檔
101.PRE†內聯 XBRL 分類擴展演示鏈接庫文檔
104
公司截至2024年6月30日的三個月的10-Q表季度報告的封面，採用行內XBRL格式，載於附錄101
† 隨函提交。
‡ 隨函提供。
* 表示管理合同或補償計劃或安排。
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簽名

根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使經正式授權的下列簽署人代表其簽署本報告。

EHEALTH, INC.
日期：2024年8月7日/s/ 弗朗西斯·索伊斯特曼
弗朗西斯·索斯特曼
首席執行官
（首席執行官）
日期：2024年8月7日/s/ 約翰·斯特爾本
約翰·斯特爾本
首席財務官
（首席財務官）