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合併淘汰會員APAM：Artisan私人基金會員APAM：費用報銷會員2023-01-012023-06-300001517302APAM：Artisan私人基金會員APAM：費用報銷會員2024-04-012024-06-300001517302APAM：Artisan私人基金會員APAM：費用報銷會員2023-04-012023-06-300001517302APAM：Artisan私人基金會員APAM：費用報銷會員2024-01-012024-06-300001517302APAM：Artisan私人基金會員APAM：費用報銷會員2023-01-012023-06-300001517302US-GAAP：後續活動成員2024-07-232024-07-230001517302US-GAAP：後續活動成員US-GAAP：普通階級成員APAM：季度現金分紅會員2024-07-232024-07-23
目錄

美國
證券交易委員會
華盛頓特區 20549

表單 10-Q
（Mark One）
☑根據1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條提交的季度報告
截至的季度期間 2024 年 6 月 30 日
或者
☐根據1934年《證券交易法》第13或15（d）條提交的過渡報告
在從到的過渡期內



委員會文件編號： 001-35826
Artisan Partners 資產管理公司
（註冊人章程中規定的確切名稱）
特拉華45-0969585
（州或其他司法管轄區
公司或組織）		（美國國税局僱主
證件號）
威斯康星大道東875號，800套房53202
密爾沃基，無線上網
（主要行政辦公室地址）（郵政編碼）
(414)390-6100
（註冊人的電話號碼，包括區號）

根據該法第12（b）條註冊的證券：
每個課程的標題交易符號註冊的每個交易所的名稱
A類普通股，面值每股0.01美元APAM紐約證券交易所

用勾號指明註冊人是否：（1）在過去的12個月中（或在要求註冊人提交此類報告的較短時間內）提交了1934年《證券交易法》第13條或第15（d）條要求提交的所有報告，以及（2）在過去的90天內是否受到此類申報要求的約束。 是的☑ 不 ☐

用複選標記表明註冊人是否在過去 12 個月內（或者在要求註冊人提交此類文件的較短時間內）以電子方式提交了根據第 S-T 法規（本章第 232.405 節）第 405 條要求提交的所有交互式數據文件。 是的☑ 不 ☐

用複選標記指明註冊人是大型加速申報人、加速申報人、非加速申報人、小型申報公司還是新興成長型公司。參見《交易法》第12b-2條中 “大型加速申報人”、“加速申報公司”、“小型申報公司” 和 “新興成長型公司” 的定義：
大型加速文件管理器☑加速過濾器☐
非加速過濾器☐規模較小的申報公司☐
新興成長型公司☐
如果是新興成長型公司，請用複選標記表明註冊人是否選擇不使用延長的過渡期來遵守根據《交易法》第13（a）條規定的任何新的或修訂後的財務會計準則。☐

用複選標記表明註冊人是否為空殼公司（定義見《交易法》第12b-2條）。是的 ☐ 沒有 ☑

註冊人A類普通股的已發行股數，面值美元0.01 每股，b類普通股，面值美元0.01 每股和C類普通股，面值美元0.01 截至2024年7月24日，每股為 69,903,580， 1,690,281 和 8,777,951，分別地。

目錄
目錄
頁面
第一部分 
第 1 項。未經審計的合併財務報表
截至2024年6月30日和2023年12月31日的未經審計的簡明合併財務狀況表
1
截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月未經審計的合併運營報表
2
截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月未經審計的綜合收益表
3
截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月未經審計的合併股東權益變動報表
4
截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月未經審計的合併現金流量表
6
未經審計的合併財務報表附註
7
第 2 項。
管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
23
第 3 項。
關於市場風險的定量和定性披露
46
第 4 項。
控制和程序
46
第二部分其他信息
第 1 項。
法律訴訟
47
第 1A 項。
風險因素
47
第 2 項。
未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
47
第 3 項。
優先證券違約
47
第 4 項。
礦山安全披露
47
第 5 項。
其他信息
47
第 6 項。
展品
47
簽名
49
除非上下文另有要求，否則在本報告中提及的 “公司”、“Artisan”、“我們” 或 “我們的” 是指Artisan Partners資產管理公司（“APAM”）及其直接和間接子公司，包括Artisan Partners Holdings LP（“Artisan Partners Holdings” 或 “Holdings”）。2013年3月12日，Apam完成了首次公開募股和相關的公司重組。在此之前，Apam是Artisan Partners Holdings的子公司。
前瞻性陳述
本報告包含1995年美國私人證券訴訟改革法案安全港條款所指的前瞻性陳述，我們的管理層可能會不時發表前瞻性陳述。根據這些法律的定義，有關未來事件和我們未來業績的陳述，以及管理層當前對未來的預期、信念、計劃、估計或預測，均為前瞻性陳述。在某些情況下，您可以通過諸如 “可能”、“可能”、“將”、“應該”、“期望”、“打算”、“計劃”、“預期”、“預期”、“相信”、“估計”、“預測”、“潛在” 或 “繼續” 等前瞻性詞語來識別這些陳述，這些術語的否定詞和其他類似術語。前瞻性陳述僅是基於我們管理層當前的預期以及發表此類陳述時我們獲得的信息進行的預測。前瞻性陳述受許多風險和不確定性的影響，一些重要因素可能導致實際結果、活動水平、業績、行動或成就與前瞻性陳述所表達或暗示的結果、活動水平、業績、行為或成就存在重大差異。這些因素包括：關鍵投資專業人員或高級管理人員的流失、不利的市場或經濟狀況、我們的投資策略表現不佳、客户現金流入或流出或我們管理的賬户中資產的市值下降、我們運營的立法和監管環境的變化、我們維持當前費率的能力、運營或技術錯誤或其他聲譽損害，以及公司向其提交的文件中披露的其他因素證券交易所委員會，包括公司於2024年2月22日向美國證券交易委員會提交的截至2023年12月31日財年的10-k表年度報告第1A項中標題為 “風險因素” 的標題下列出的因素，因為這些因素可能會不時更新。我們的定期和當前報告可在美國證券交易委員會的網站www.sec.gov上查閲。除非法律要求，否則我們沒有義務公開更新任何前瞻性陳述以反映本報告發布之日之後可能發生的事件或情況。
我
目錄
前瞻性陳述包括但不限於以下陳述：
•我們預期的未來經營業績；
•我們的潛在運營業績和效率，包括我們在不同和獨特的情況下運營的能力；
•我們對未來業務舉措的期望，包括新的投資團隊、戰略和工具的發展；
•我們對投資策略表現的期望；
•我們對未來管理資產水平的預期，包括我們的戰略能力和客户現金流入和流出；
•我們對行業趨勢的期望以及這些趨勢可能如何影響我們的業務；
•我們的融資計劃、現金需求和流動性狀況；
•我們派發股息的意圖以及我們對這些股息金額的期望；
•我們對員工的預期薪酬水平，包括基於股權和現金的長期激勵性薪酬；
•我們對未來支出和未來支出水平的預期；
•我們的預期税率以及我們對遞延所得税資產的預期；以及
•我們根據應收税款協議對未來應付金額的估計。
ii
目錄

第一部分—財務信息
第 1 項。未經審計的合併財務報表

ARTISAN PARTNERS 資產管理公司
未經審計的簡明合併財務狀況表
（以千美元計，每股金額除外）
6月30日
2024		十二月三十一日
2023
資產
現金和現金等價物$195,416 $141,008 
應收賬款110,953 101,169 
投資證券201,217 150,522 
財產和設備，淨額45,402 46,638 
遞延所得税資產428,501 436,529 
預付費用和其他資產18,745 20,348 
經營租賃資產91,229 94,747 
合併投資產品的資產
現金和現金等價物37,531 37,459 
應收賬款和其他13,587 13,343 
按公允價值計算的投資資產362,701 364,095 
總資產$1,505,282 $1,405,858 
負債、可贖回的非控股權益和股東權益
應付賬款、應計費用及其他$22,232 $25,509 
應計激勵補償139,986 52,226 
借款199,349 199,267 
經營租賃負債109,169 113,391 
應收税款協議下的應付金額347,701 364,048 
合併投資產品的負債
應付賬款、應計費用及其他23,278 38,080 
按公允價值計算的投資負債15,443 9,580 
負債總額857,158 802,101 
承付款和意外開支
可贖回的非控制性權益276,420 252,406 
普通股
A 類普通股 ($)0.01 每股面值， 500,000,000 已授權的股份， 69,903,580 和 68,554,078 分別於 2024 年 6 月 30 日和 2023 年 12 月 31 日的已發行股份）
699 685 
B類普通股（美元）0.01 每股面值， 200,000,000 已授權的股份， 1,690,281 和 2,435,739 分別於 2024 年 6 月 30 日和 2023 年 12 月 31 日的已發行股份）
17 24 
C類普通股（美元）0.01 每股面值， 400,000,000 已授權的股份， 8,777,951 和 9,024,947 分別於 2024 年 6 月 30 日和 2023 年 12 月 31 日的已發行股份）
87 90 
額外的實收資本207,664 193,722 
留存收益135,316 132,126 
累計其他綜合收益（虧損）(2,614)(2,496)
Artisan Partners 資產管理公司股東權益總額341,169 324,151 
非控股權益-工匠控股有限公司30,535 27,200 
股東權益總額371,704 351,351 
負債總額、可贖回非控股權益和股東權益$1,505,282 $1,405,858 

附註是合併財務報表的組成部分。
1
目錄

ARTISAN PARTNERS 資產管理公司
未經審計的合併運營報表
（以千美元計，每股金額除外）
在截至6月30日的三個月中在截至6月30日的六個月中
2024202320242023
收入
管理費$270,797 $242,849 $535,119 $477,289 
績效費21 54 50 123 
總收入270,818 242,903 $535,169 $477,412 
運營費用
薪酬和福利146,790 130,433 296,670 261,945 
分銷、服務和營銷6,395 6,016 12,786 11,633 
佔用率7,521 7,232 14,802 14,262 
通信和技術13,106 12,991 26,608 25,421 
一般和行政10,361 9,529 20,015 19,142 
運營費用總額184,173 166,201 370,881 332,403 
總營業收入86,645 76,702 164,288 145,009 
營業外收入（支出）
利息支出(2194)(2,167)(4,255)(4,223)
現金和現金等價物的利息收入及其他2,072 1,160 3,850 1,684 
合併投資產品的淨投資收益（虧損）3,287 13,462 22,471 28,402 
非合併投資產品的淨投資收益（虧損）176 3,064 12,301 11,797 
營業外收入總額（支出）3,341 15,519 34,367 37,660 
所得税前收入89,986 92,221 198,655 182,669 
所得税準備金18,738 18,446 40,703 37,093 
扣除非控股權益前的淨收益71,248 73,775 157,952 145,576 
減去：歸屬於非控股權益的淨收益——Artisan Partners Holdings11,419 12,137 24,354 24,174 
減去：歸屬於非控股權益的淨收益（虧損）——合併投資產品2,255 8,013 16,543 17,024 
歸屬於Artisan Partners資產管理公司的淨收益$57,574 $53,625 $117,055 $104,378 
每股基本收益$0.80 $0.76 $1.66 $1.50 
攤薄後的每股收益$0.80 $0.76 $1.66 $1.50 
已發行普通股的基本加權平均數64,960,74063,503,38964,640,35863,368,343
攤薄後的已發行普通股加權平均數64,998,49963,520,04064,676,87363,384,352
每股 A 類普通股申報的股息$0.61 $0.50 $1.63 $1.40 

所附附附註是合併財務報表的組成部分。
2
目錄

ARTISAN PARTNERS 資產管理公司
未經審計的綜合收益綜合報表
（以千美元計）
在截至6月30日的三個月中在截至6月30日的六個月中
2024202320242023
扣除非控股權益前的淨收益$71,248 $73,775 $157,952 $145,576 
其他綜合收益（虧損）
外幣折算收益（虧損）25 481 (103)914 
其他綜合收益總額（虧損）25 481 (103)914 
綜合收益71,273 74,256 157,849 146,490 
歸屬於非控制權益的綜合收益-Artisan Partners Holdings
11,419 12,393 23,940 24,523 
歸屬於非控股權益的綜合收益（虧損）——合併投資產品
2,255 8,013 16,543 17,024 
歸屬於Artisan Partners資產管理公司的綜合收益$57,599 $53,850 $117,366 $104,943 

所附附附註是合併財務報表的組成部分。
3
目錄
ARTISAN PARTNERS 資產管理公司
未經審計的股東權益變動綜合報表
（千美元）
截至 2024 年 6 月 30 日的三個月A 類普通股B 類普通股C 類普通股額外的實收資本留存收益累計其他綜合收益（虧損）非控股權益-工匠控股有限公司股東權益總額可贖回的非控制性權益
2024 年 4 月 1 日的餘額
$699 $17 $87 $201,519 $120,644 $(2628)$33,448 $353,786 $263,243 
淨收入————57,574 —11,419 68,993 2,255 
其他綜合收益-外幣折算—————22 3 25 —
Artisan Partners Holdings LP所有權變更的累積影響———(759)—(8)767 — —
股權薪酬的攤銷———6,898 ——1,005 7,903 —
遞延所得税資產，扣除應收税款協議下的應付金額———6 ———6 —
資本出資，淨額————————10,922 
分佈——————(16,085)(16,085)—
分紅———— (42,902)—(22)(42,924)—
截至 2024 年 6 月 30 日的餘額
$699 $17 $87 $207,664 $135,316 $(2,614)$30,535 $371,704 $276,420 
截至2023年6月30日的三個月A 類普通股B 類普通股C 類普通股額外的實收資本留存收益累計其他綜合收益（虧損）非控股權益-工匠控股有限公司股東權益總額可贖回的非控制性權益
2023 年 4 月 1 日的餘額
$685 $25 $90 $175,273 $82,050 $(2,738)$25,845 $281,230 $161,362 
淨收入————53,625 —12,137 65,762 8,013 
其他綜合收益-外幣折算—————209 272 481 —
Artisan Partners Holdings LP所有權變更的累積影響———(540)—(2)542 — —
股權薪酬的攤銷———6,702 ——1,101 7,803 —
遞延所得税資產，扣除應收税款協議下的應付金額———49 ———49 —
資本出資，淨額————————36,913 
分佈——————(14,131)(14,131)—
分紅———— (34,432)—(25)(34,457)—
截至 2023 年 6 月 30 日的餘額
$685 $25 $90 $181,484 $101,243 $(2,531)$25,741 $306,737 $206,288 
所附附附註是合併財務報表的組成部分。
4
目錄
截至2024年6月30日的六個月A 類普通股B 類普通股C 類普通股額外的實收資本留存收益累計其他綜合收益（虧損）非控股權益-工匠控股有限公司股東權益總額可贖回的非控制性權益
2024 年 1 月 1 日的餘額
$685 $24 $90 $193,722 $132,126 $(2,496)$27,200 $351,351 $252,406 
淨收入————117,055 —24,354 141,409 16,543 
其他綜合收益-外幣折算—————(88)(15)(103)—
Artisan Partners Holdings LP所有權變更的累積影響———1,932 —(30)(1,902)— —
股權薪酬的攤銷———15,006 ——2,123 17,129 —
遞延所得税資產，扣除應收税款協議下的應付金額———2,883 ———2,883 —
發行限制性股票獎勵5 ——(5)———— —
員工淨股結算(1)——(5,874)— —(956)(6,831)—
子公司股權交換10 (7)(3)————— —
資本出資，淨額————————29,087 
CIP 解整的影響————————(21,616)
分佈——————(20,201)(20,201)—
分紅———— (113,865)—(68)(113,933)—
截至 2024 年 6 月 30 日的餘額
$699 $17 $87 $207,664 $135,316 $(2,614)$30,535 $371,704 $276,420 


截至2023年6月30日的六個月A 類普通股B 類普通股C 類普通股額外的實收資本留存收益累計其他綜合收益（虧損）非控股權益-工匠控股有限公司股東權益總額可贖回的非控制性權益
截至2023年1月1日的餘額
$680 $26 $90 $171,416 $93,088 $(3,079)$17,136 $279,357 $135,280 
淨收入————104,378 —24,174 128,552 17,024 
其他綜合收益-外幣折算—————565 349 914 —
Artisan Partners Holdings LP所有權變更的累積影響———(164)—(17)181 — —
股權薪酬的攤銷———15,708 ——2,409 18,117 —
遞延所得税資產，扣除應收税款協議下的應付金額———389 ———389 —
A類普通股的發行，扣除發行成本— ——(84)———(84)—
發行限制性股票獎勵6 ——(6)———— —
員工淨股結算(2)——(5,775)— —(981)(6,758)—
子公司股權交換1 (1)— ————— —
資本出資，淨額————————53,984 
分佈——————(17,458)(17,458)—
分紅———— (96,223)—(69)(96,292)—
截至 2023 年 6 月 30 日的餘額
$685 $25 $90 $181,484 $101,243 $(2,531)$25,741 $306,737 $206,288 
所附附附註是合併財務報表的組成部分。
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ARTISAN PARTNERS 資產管理公司
未經審計的合併現金流量表
（千美元）
在截至6月30日的六個月中
20242023
來自經營活動的現金流
扣除非控股權益前的淨收益$157,952 $145,576 
為使淨收入與經營活動提供的淨現金進行對賬而進行的調整：
折舊和攤銷4,823 4,507 
遞延所得税22,463 23,243 
非現金租賃費用（收益）(566)(178)
非合併投資證券的淨投資（收益）虧損(12,301)(11,791)
處置財產和設備的 (收益) 損失29 2 
債務發行成本的攤銷219 222 
基於股份的薪酬17,129 18,117 
合併投資產品的淨投資（收益）虧損(22,471)(28,402)
通過合併投資產品購買投資(161,850)(244,265)
通過合併投資產品出售投資的收益137,398 146,051 
資產和負債的變化導致現金增加（減少）：
應收賬款(10,142)3,077 
預付費用和其他資產1,133 2,060 
應付賬款和應計費用91,952 86,272 
合併投資產品的運營資產和負債的淨變動，包括淨投資收益(2,865)38,614 
經營活動提供的淨現金222,903 183,105 
來自投資活動的現金流
購置財產和設備(765)(438)
租賃權改進(3,019)(3,995)
出售投資證券的收益10,940 5,069 
購買投資證券(31,807)(35,640)
用於投資活動的淨現金(24,651)(35,004)
來自融資活動的現金流
合作伙伴分配(20,201)(17,458)
已支付的股息(113,933)(96,292)
應收税款協議下的付款(27,898)(27,176)
與員工淨股結算相關的已繳税款(6,831)(6,758)
對合並投資產品的資本出資，淨額29,087 53,984 
用於融資活動的淨現金(139,776)(93,700)
現金、現金等價物和限制性現金的淨增長58,476 54,401 
拆分CIP的淨現金影響(3,996)— 
現金、現金等價物和限制性現金
期初178,467 143,248 
期末$232,947 $197,649 
截至期末的現金、現金等價物和限制性現金
現金和現金等價物$195,416 $165,025 
合併投資產品的現金及現金等價物37,531 32,624 
現金、現金等價物和限制性現金$232,947 $197,649 
補充信息
非現金活動：
遞延所得税資產的設立$14,435 $1,588 
確定應收税款協議下的應付金額11,551 1,200 
由於CIP的去整合，投資證券增加23,831 — 
為換取經營租賃負債而獲得的經營租賃資產3,197 78 
通過投資證券轉讓結算特許經營資本負債7,212 3,204 
附註是合併財務報表的組成部分。
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ARTISAN PARTNERS 資產管理公司
未經審計的合併財務報表附註
（以千計的美國貨幣，股票和每股金額除外，另有説明）
注意事項 1.業務和組織的性質
業務性質
Artisan Partners資產管理公司（“APAM”）通過其子公司是一家投資管理公司，專注於為全球成熟的客户提供高附加值的積極投資策略。ApAm 及其子公司以下統稱為 “Artisan” 或 “公司”。
Artisan的自主投資團隊管理着廣泛的美國、非美國和全球投資策略，這些策略按資產類別、市值和投資風格進行了多元化。策略通過多種投資工具提供，以適應廣泛的客户要求。Artisan主要向機構提供投資管理服務，並通過中介機構提供投資管理服務，這些中介機構採用類似機構的決策流程，具有長期投資前景。
組織
2013年3月12日，apAM完成了首次公開募股（“首次公開募股”）。Apam成立的目的是成為Artisan Partners Holdings LP（“Artisan Partners Holdings” 或 “Holdings”）與首次公開募股相關的普通合夥人。Holdings是一家以 “Artisan Partners” 的名義開展的投資管理業務的控股公司。重組（“首次公開募股重組”）建立了完成首次公開募股所需的公司結構，同時保留了公司通過控股公司及其子公司開展業務的能力。
作為其唯一的普通合夥人，apAm控制控股公司的業務和事務。因此，apAM合併了控股公司的財務報表，並記錄了控股有限合夥人持有的控股權益的非控股權益。2024 年 6 月 30 日，apAm 舉行了大約 87控股權益的百分比。
控股公司及其全資子公司Artisan Investments GP LLC控制着 100Artisan Partners有限合夥企業（“APLP”）的權益百分比，該公司是一家多產品投資管理公司，是Artisan Partners Holdings的主要運營子公司。根據1940年的《投資顧問法》，APLP在美國證券交易委員會註冊為投資顧問。APLP為傳統的獨立賬户和集合投資工具提供投資諮詢服務，包括Artisan Partners Funds, Inc.（“Artisan Funds”）、Artisan Partners全球基金有限公司（“工匠全球基金”）和工匠贊助的私人基金（“工匠私募基金”）。Artisan Funds是根據經修訂的1940年《投資公司法》註冊的一系列開放式共同基金。Artisan Global Funds是一個註冊於愛爾蘭的UCITS基金家族。Artisan私人基金由許多工匠贊助的未註冊集合投資工具組成。
注意事項 2。重要會計政策摘要
列報依據
所附財務報表未經審計。管理層認為，公允列報此類合併財務報表所需的所有調整，僅包括正常的經常性調整，均已包括在內。這樣的中期業績不一定代表全年業績。
合併財務報表是根據中期財務報告的美國公認會計原則（“美國公認會計原則”）編制的，因此，它們不包括年度合併財務報表和隨附腳註中要求的所有信息和腳註。
年終簡明資產負債表數據來自經審計的財務報表，但不包括美國公認會計原則要求的所有披露。因此，中期合併財務報表應與APAM最新的10-k年度報告中包含的經審計的合併財務報表一起閲讀。
隨附的財務報表是根據美國公認會計原則和美國證券交易委員會的相關規章制度編制的。根據美國公認會計原則編制財務報表要求管理層做出影響財務報表中報告的金額和披露內容的估計或假設。實際結果可能與這些估計或假設不同。
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整合原則
Artisan的政策是合併其擁有控股財務權益的所有子公司或其他實體。合併指南要求進行分析，以確定是否應使用投票權實體（“VOE”）模型或可變利益實體（“VIE”）模型對實體進行合併評估。在VOE模式下，控制性財務利益通常被定義為投票權益的多數所有權。在VIE模式下，控制財務利益的定義是：（i）指導對實體經濟表現影響最大的活動的權力，（ii）獲得潛在重大利益的權利或吸收潛在重大損失的義務。
Artisan通常合併其符合權力標準且持有大於以下股權的VIE 10%。合併財務報表包括apAM以及apAM擁有直接或間接控股財務權益的所有子公司或其他實體的賬目。所有重大公司間餘額均已在合併中清除。
Artisan擔任工匠基金、工匠全球基金和工匠私募基金的投資顧問。Artisan Funds和Artisan Global Funds是公司實體，其業務和事務由各自的董事會管理。基金的股東保留投票權，包括選舉和連選各自董事會成員的權利。每個系列的工匠基金都是VOE，在VOE模型下單獨進行整合評估。Artisan Global Funds的股東缺乏簡單多數清算權，因此，Artisan Global Funds的每個子基金都要根據VIE模型進行整合評估。Artisan私募基金也在VIE模式下接受整合評估，因為這些基金的第三方股權持有人通常缺乏剝奪Artisan對基金的控制權的能力。
公司不時投資工匠基金、工匠全球基金和工匠私募基金。如果投資產生控股權益，則apAM將合併該基金，整個基金的基礎活動將包含在Artisan未經審計的合併財務報表中。截至2024年6月30日，Artisan擁有以下財務控股權 五 Artisan Global Funds的子基金和 二 Artisan私募基金，因此，這些基金都包含在Artisan未經審計的合併財務報表中。由於這些合併投資產品符合美國公認會計原則下投資公司的定義，Artisan在合併財務報表中保留了投資公司的專業行業會計原則。有關更多詳情，請參閲附註6 “可變利息實體和合並投資產品”。
重新分類
結合截至2023年12月31日止年度的10-k表年度報告，公司更改了合併運營報表中 “其他淨投資收益（虧損）” 的列報方式，以擴大對構成該餘額的組成部分的分列。在合併運營報表的非營業收入（支出）部分中，“其他淨投資收益（虧損）” 已被 “現金和現金等價物的利息收入以及其他” 和 “非合併投資產品的淨投資收益（虧損）” 所取代。前一會計年度比較期間的金額已重新分類，以符合本年度的列報方式。這些重新分類對先前報告的營業收入、營業外收入、淨收入或財務狀況沒有影響。管理層認為，修訂後的列報方式對財務報表的讀者更有用。
最近的會計公告
2023年11月，財務會計準則委員會發布了亞利桑那州立大學2023-07年《改進應申報分部披露》，主要通過要求提供有關重大分部支出的更多詳細信息，改善了應申報分部的披露要求。公司必須採用截至2024年12月31日的年度指導方針。該公司目前正在評估該亞利桑那州立大學對其合併財務報表的影響。

2023年12月，財務會計準則委員會發布了亞利桑那州立大學2023-09年《改進所得税披露》，要求對税率對賬和繳納的所得税進行分類的所得税披露。公司必須採用截至2025年12月31日的年度的指導方針。該公司目前正在評估該亞利桑那州立大學對其合併財務報表的影響。
注意事項 3.投資證券
以下披露內容包括Artisan的投資詳情，不包括貨幣市場基金和合並投資產品。附註6 “可變利息實體和合並投資產品” 中描述了合併投資產品持有的投資。
截至 2024 年 6 月 30 日截至 2023 年 12 月 31 日
股票證券投資$187,377 $139,240 
按權益法核算的股權證券投資13,840 11,282 
投資證券總額$201,217 $150,522 
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Artisan對股票證券的投資包括對工匠基金、Artisan全球基金和Artisan私募基金的投資。截至 2024 年 6 月 30 日和 2023 年 12 月 31 日，美元130.6 百萬和美元107.0 Artisan的投資證券中分別有100萬隻與資助的長期激勵薪酬計劃有關（不包括對合並投資產品的投資）。
與下述期末持有的投資證券相關的未實現收益（虧損）如下：
在截至6月30日的三個月中在截至6月30日的六個月中
2024202320242023
期末持有的投資證券的未實現收益（虧損）$2,173 $3,299 $8,101 $10,359 
注意事項 4.公允價值測量
下表列出了有關Artisan按公允價值計量的資產和負債以及Artisan用來確定此類公允價值的估值技術的信息。合併投資產品持有的金融工具不在下表中，並在附註6 “可變利息實體和合並投資產品” 中列報。
根據ASC 820，公允價值的定義是Artisan在主要或最有利的投資市場向獨立買家出售有序交易中的投資時將獲得的價格。以下三級公允價值層次結構優先考慮用於衡量公允價值的投入：
•級別 1 — 可觀察的輸入，例如相同證券在活躍市場的報價（未經調整）的市場價格。
•級別2-其他重要的可觀察到的投入（包括但不限於類似工具的報價、利率、預付款速度、信用風險等）。
•第 3 級 — 不可觀察的重要投入（包括 Artisan 自己在確定公允價值時的假設）。
以下提供了用於推導Artisan資產和負債公允價值的輸入層次結構，這些資產和負債截至2024年6月30日和2023年12月31日是金融工具：
按公允價值計算的資產和負債
總計資產淨值實用權宜之計（無公允價值水平）第 1 級第 2 級第 3 級
2024年6月30日
資產
貨幣市場基金 1
$176,600 $— $176,600 $— $— 
股權證券201,217 13,214 188,003 — — 
2023 年 12 月 31 日
資產
貨幣市場基金 1
$118,768 $— $118,768 $— $— 
股權證券150,522 10,744 139,778 — — 
1 貨幣市場基金包含在未經審計的簡明合併財務狀況報表的現金和現金等價物項中。
基於1級投入確定的公允價值使用相同資產的報價市場價格。一級資產通常包括貨幣市場基金、開放式共同基金和UCITS基金。沒有公允價值水平的股票證券包括公司對Artisan私募基金的投資，使用ASC 820的實際權宜之計，這些投資以標的基金的淨資產價值（“NAV”）來衡量。資產淨值由基金提供，源自截至報告日的標的投資的公允價值。活期存款賬户中保留的現金不包括在上表中。
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注意事項 5.借款
截至2024年6月30日和2023年12月31日，Artisan的借款包括以下內容：
到期日 (1)
截至 2024 年 6 月 30 日
截至 2023 年 12 月 31 日年利率
循環信貸協議 2027 年 8 月$— $— 不是
高級筆記
D 系列2025 年 8 月60,000 60,000 4.29 %
E 系列2027 年 8 月5萬個 5萬個 4.53 %
F 系列2032 年 8 月90,000 90,000 3.10 %
借款總額20 萬 20 萬 
債務發行成本(651)(733)
借款總額$199,349 $199,267 
(1) 在合同到期之前，公司無需為任何未清債務支付本金。
借款的公允價值約為 $181.8 截至 2024 年 6 月 30 日，百萬人。公允價值是根據未來的現金流確定的，使用當前的市場利率折現為現值。根據附註4 “公允價值衡量” 的定義，這些投入在公允價值層次結構中被歸類為第二級。
如果Holdings獲得低於投資等級的評級，則每系列無抵押票據的固定利率都將提高一個百分點，任何此類上調都將繼續適用，直到獲得投資級別評級。
截至 2024 年 6 月 30 日，有 不 美元以下的未償還借款100.0百萬美元的循環信貸額度，未使用承諾的利率為 0.15%.
無抵押票據和循環信貸協議產生的利息支出為美元2.0截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月，為百萬美元，以及美元3.9截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月中為百萬美元。
注意事項 6.可變利息實體和合並投資產品
Artisan擔任各種投資產品的投資顧問，包括VIE和VOE。如果Artisan在該實體中擁有控股財務權益，則會合並該投資產品。見附註2，“重要會計政策摘要”。任何此類實體在此統稱為合併投資產品或CIP。
截至2024年6月30日，Artisan被視為擁有以下財務控股權： 五 Artisan Global Funds的子基金和 二 Artisan Private Funds，對合並投資產品的直接股權投資總額為美元98.7 百萬。
Artisan與CIP的資產和負債有關的最大損失風險僅限於其直接股權投資，而潛在收益僅限於收到的管理和績效費以及股權投資的回報。除Artisan的直接股權投資外，CIP的資產不提供給Artisan的債權人，也不能用於一般公司用途。此外，CIP的第三方投資者無法獲得公司的一般信貸。
合併後，從CIP中獲得的管理和績效費用將從收入中扣除。有關從CIP賺取的管理和績效費的更多信息，請參閲附註14 “關聯方交易”。
第三方投資者在CIP中的所有權權益在未經審計的簡明合併財務狀況報表中作為可贖回的非控股權益列報，因為第三方投資者有權在某些條件下提取資本。歸屬於第三方投資者的淨收益列為歸屬於非控股權益的淨收益（虧損），即未經審計的合併運營報表中的合併投資產品。
在截至2024年6月30日的六個月中，由於第三方出資，公司確定其不再在一系列工匠基金中擁有控股權。失去控制權後，該基金被解散，該基金的相關資產、負債和權益已從公司未經審計的簡明合併財務狀況報表中撤銷。有 不 對截至2024年6月30日的六個月未經審計的合併運營報表的淨影響。由於CIP的資產和負債按公允價值記賬，Artisan通常不確認投資產品分拆後的收益或損失。工匠的 $23.8 百萬直接股權投資從合併投資產品的投資資產重新歸類為投資證券。
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截至2024年6月30日，Artisan持有的直接股權投資為美元13.8 公司未持有控股財務權益的百萬個VIE。這些直接股權投資包括對Artisan Global Funds和Artisan私募基金子基金的種子投資，由於Artisan對這些基金具有重大影響力，因此兩者均按權益會計法進行核算。
公允價值計量——合併投資產品
CIP持有的投資按公允價值反映出來。股票證券的空頭和多頭頭寸根據會計代理人或定價供應商指定為主要交易所的交易所或市場的證券收盤價進行估值。收盤價可能代表最新銷售價格、官方收盤價、收盤拍賣或其他信息，視市場慣例而定。固定收益工具的空頭和多頭頭寸按市值估值。市場價值通常是基於獨立定價供應商提供的價格的評估，除其他因素外，獨立定價供應商可以考慮證券的實際交易價格、經紀交易商報價、定價公式、從與具有相似特徵的投資或證券相關的收益數據和/或可能適用的折扣現金流模型中獲得的市場價值估計。短期投資由回購協議和美國國債組成。回購協議按成本加上應計利息估值，美國國債的估值原則與固定收益證券相同。衍生資產和負債通常由證券和指數的看跌期權和看漲期權以及遠期外幣合約組成。看跌期權和看漲期權按合約主要交易所交易收盤時定價供應商提供的中間價（買入價和賣出價的平均值）估值。未平倉遠期外幣合約使用市場即期匯率進行估值。
下表顯示了截至2024年6月30日和2023年12月31日以公允價值計量的CIP持有的資產和負債的公允價值層次結構級別：
按公允價值計算的資產和負債
總計第 1 級第 2 級第 3 級
2024年6月30日
資產
貨幣市場基金$26,467 $26,467 $— $— 
股票證券-多頭頭寸66,095 64,825 1,270 — 
固定收益工具-多頭頭寸295,930 — 288,280 7,650 
衍生資產676 — 676 — 
負債
固定收益工具-空頭頭寸$11,318 $— $11,318 $— 
衍生負債1,474 164 1,310 — 
回購協議2,651 — 2,651 — 
按公允價值計算的資產和負債
總計第 1 級第 2 級第 3 級
2023 年 12 月 31 日
資產
貨幣市場基金$18,156 $18,156 $— $— 
股票證券-多頭頭寸42,693 40,838 1,855 — 
固定收益工具-多頭頭寸315,183 — 309,110 6,073 
衍生資產1,004 — 1,004 — 
短期投資5,215 — 5,215 — 
負債
固定收益工具-空頭頭寸$7,392 $— $7,392 $— 
衍生負債2,188 843 1,345 — 
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公司未經審計的簡明合併財務狀況報表中包含的CIP餘額如下：
截至 2024 年 6 月 30 日截至 2023 年 12 月 31 日
上表中包含的淨CIP資產$373,725 $372,671 
上表中未包括的淨CIP資產/（負債）1,373 (5,434)
CIP 淨資產總額375,098 367,237 
減去：可贖回的非控股權益276,420 252,406 
Artisan 對 CIP 的直接股權投資$98,678 $114,831 
注意事項 7.非控股權益-控股
歸屬於非控股權益的淨收益——未經審計的合併運營報表中的Artisan Partners Holdings代表控股有限合夥人持有的控股權益歸屬於收益或虧損的部分。截至 2024 年 6 月 30 日，apAm 舉行了大約 87控股權益的百分比。
Artisan Partners Holdings的有限合夥人有權不時將合夥單位（以及相應數量的APAM的b類或C類普通股）交換為A類普通股（“控股普通單位交易所”）。控股普通單位交易所增加了APAM在控股中的股權權益，導致遞延所得税資產和應收税款協議下的應付金額增加。參見附註11，“所得税和相關付款”。
為了保持控股合夥單位數量和Apam普通股數量的一對應關係，Holdings將為apAM發行的每股A類普通股向apAM發行一個普通合夥人（“GP”）單位。 在截至2024年6月30日的六個月中，由於以下交易，APAM的控股權益有所增加：
持股 GP 單位有限合夥單位總計apAM 所有權百分比
截至2023年12月31日的餘額
68,554,078 11,460,686 80,014,764 86 %
控股普通單位交易所992,454 (992,454)— 1 %
發行Apam限制性股票 (1)
498,132 — 498,132 — %
標的限制性股票單位和PSU的交付 (1)
28,795 — 28,795 — %
限制性股票獎勵淨股結算 (1)
(149,172)— (149,172)— %
因員工解僱而被沒收的款項 (1)
(20,707)— (20,707)— %
截至 2024 年 6 月 30 日的餘額
69,903,580 10,468,232 80,371,812 87 %
（1）該交易對APAM所有權百分比的影響不到1％。
由於Apam繼續持有控股公司的控股權，因此控股公司所有權的變動被視為股權交易。其他實收資本和非控股權益——未經審計的簡明合併財務狀況報表中的Artisan Partners Holdings進行了調整，以重新分配控股公司的歷史權益，以反映APAM持股所有權的變化。
股權的重新分配對未經審計的簡明合併財務狀況報表產生了以下影響：
財務狀況表在截至6月30日的六個月中
20242023
額外的實收資本$1,932 $(164)
非控股權益-工匠控股有限公司(1,902)181 
累計其他綜合收益（虧損）(30)(17)
對財務狀況的淨影響$— $— 
除了歷史權益的重新分配外，所有權的變更還導致遞延所得税資產的增加和額外的實收資本0.8 百萬和美元0.2 在截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月中，分別為百萬美元。

12
目錄
註釋 8.股東權益
apAM-股東權益
截至2024年6月30日和2023年12月31日，Apam擁有以下授權和未償還股權：
傑出
已授權截至 2024 年 6 月 30 日截至 2023 年 12 月 31 日
投票權 (1)
經濟權利
普通股
A 類，面值 $0.01 每股
500,000,000 69,903,580 68,554,078 
1 每股投票
成比例
b 類，面值 $0.01 每股
200,000,000 1,690,281 2,435,739 
1 每股投票
無
C 類，面值 $0.01 每股
400,000,000 8,777,951 9,024,947 
1 每股投票
無
(1) Artisan向其授予股權的公司員工已就他們從公司收購的所有Apam普通股以及將來可能從公司收購的任何股份簽訂了股東協議，根據該協議，他們向股東委員會授予了不可撤銷的投票代理權。截至 2024 年 6 月 30 日，Artisan 的員工持有 5,176,825 A類普通股的限制性股票及所有股票 1,690,281 b類普通股的已發行股份，全部受協議約束。
apAM依賴控股公司產生的現金來為任何股息提供資金。通常，Holdings將根據各自在控股中所佔的比例所有權份額向其所有合作伙伴（包括ApAm）進行分配。在扣除税收和其他義務後，Apam將從其在這些分配中所佔的比例中向股東提供股息。 在截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月中，Apam宣佈並支付了以下每股股息：
股息類型股票類別在截至6月30日的三個月中在截至6月30日的六個月中
2024202320242023
每季度A 類普通人$0.61 $0.50 $1.29 $1.05 
年度特別版A 類普通人$— $— $0.34 $0.35 
下表彙總了截至2024年6月30日的六個月中APAM的股票交易：
已發行股票總額
A類普通股 (1)
B 類普通股C 類普通股
截至2023年12月31日的餘額
80,014,764 68,554,078 2,435,739 9,024,947 
控股普通單位交易所— 992,454 (642,454)(350,000)
限制性股票獎勵補助498,132 498,132 — — 
限制性股票獎勵淨股結算(149,172)(149,172)— — 
標的限制性股票單位和PSU的交付28,795 28,795 — — 
員工/合作伙伴解僱(20,707)(20,707)(103,004)103,004 
截至 2024 年 6 月 30 日的餘額
80,371,812 69,903,580 1,690,281 8,777,951 
(1) 有 395,965 和 361,215 分別於2024年6月30日和2023年12月31日流通的限制性股票單位。此外，還有 176,192 和 216,170 分別於2024年6月30日和2023年12月31日在售的績效份額單位。根據季度末的市場狀況和業績狀況， 176,192 未歸屬的績效份額單位最終將導致發行 224,162 如果滿足所有其他歸屬條件，則為A類普通股的股份。限制性股票單位和績效股票單位未反映在表格中，因為它們不被視為已發行或已發行的股票。
每股A類、b類、D類和E類普通股（連同相應的b類或C類普通股）均可兑換為一股A類普通股。b類和C類普通股的相應股份將在任何此類交易所立即取消。
終止與Artisan的僱傭關係後，員工合夥人的b類普通單位將交換為E類普通單位，相應的b類普通股將被取消。apAM向前員工合夥人發行一定數量的C類普通股，相當於前僱員合夥人的E類普通股數量。E類普通單位可兑換為A類普通股，但須遵守適用於其他普通股的相同交換限制和限制。
13
目錄
Artisan Partners Holdings-合夥
根據合夥協議條款的要求，Holdings將其淨收入分配給合夥單位的持有人繳納所得税，還根據合夥協議的條款根據要求進行額外分配。 分配在申報日或在付款日記錄在財務報表中，以代替申報日期。在截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月中，控股公司的合夥企業分配如下：
在截至6月30日的三個月中在截至6月30日的六個月中
2024202320242023
向有限合夥人分配控股合夥企業$16,085 $14,131 $20,201 $17,458 
向 APAM 分配控股合作伙伴關係97,919 77,012 124,031 96,683 
控股合夥企業總分配額$114,004 $91,143 $144,232 $114,141 
這些分配被記錄為合併股東權益的減少，但向Apam的分配除外，這些分配在合併後被取消。
註釋 9.與客户簽訂合同的收入
下表顯示了截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月中按類型和工具分列的投資諮詢收入：
在截至6月30日的三個月中在截至6月30日的六個月中
2024202320242023
管理費
工匠基金$157,202 $140,582 $310,204 $274,975 
工匠環球基金13,008 10,929 25,468 21,168 
獨立賬户及其他 (1)
100,587 91,338 199,447 181,146 
績效費
獨立賬户及其他 (1)
21 54 50 123 
總收入 (2)
$270,818 $242,903 $535,169 $477,412 
(1) 獨立賬户和其他收入包括從Artisan Funds或Artisan Global Funds以外的其他工具中獲得的管理費和績效費，因此包括從傳統獨立賬户、工匠品牌集體投資信託基金和Artisan私募基金中獲得的收入，以及與我們提供諮詢建議但沒有全權投資權的投資模式相關的諮詢資產。
(2) 合併後，合併投資產品的所有管理費和績效費均已扣除，因此本表省略。參見附註14 “關聯方交易”。
下表列出了與客户簽訂的合同相關的應收賬款餘額：
顧客截至 2024 年 6 月 30 日截至 2023 年 12 月 31 日
工匠基金$8,645 $8,251 
工匠環球基金5,790 5,047 
單獨的賬户等88,697 81,441 
與客户簽訂的合同應收賬款總額103,132 94,739 
非客户應收賬款7,821 6,430 
應收賬款$110,953 $101,169 
工匠基金和工匠全球基金在每月的最後一天計費。Artisan Funds和Artisan Global Funds在收到發票的當天支付大部分發票金額的款項。發票的剩餘部分通常在收到發票後的下一個月內支付。獨立賬户和其他客户通常按月或按季度計費，付款應在賬單後的30天內到期。

14
目錄
工匠有 不 截至2024年6月30日或2023年12月31日與客户簽訂的合同中的其他合同資產或負債。
非客户應收賬款包括代表某些有限合夥人繳納的州税，然後從後續分配或向有限合夥人支付的款項中扣除這些税款，以及贖回尚未收取的投資。
注意事項 10.薪酬和福利
總薪酬和福利包括以下內容：
在截至6月30日的三個月中在截至6月30日的六個月中
2024202320242023
工資、激勵性薪酬和福利 (1)
$129,365 $116,326 $258,463 $231,876 
長期現金激勵薪酬支出9,644 6,360 22,147 13,344 
基於股份的限制性獎勵薪酬支出7,781 7,747 16,060 16,725 
長期激勵性薪酬支出17,425 14,107 38,207 30,069 
薪酬和福利總額$146,790 $130,433 $296,670 $261,945 
(1) 不包括長期激勵性薪酬支出
激勵補償
支付給Artisan投資團隊成員及其分銷團隊成員的現金激勵薪酬通常基於與收入直接相關的公式。該激勵性薪酬的大部分是按季度賺取的，並在收入季度的下一個季度支付，但第四季度的激勵性薪酬除外，該薪酬是在當年的第四季度賺取和支付的。支付給大多數其他員工的現金激勵薪酬是根據個人績效和Artisan在適用年度的總體業績確定的，通常按年支付。
長期激勵薪酬獎勵包括ApAM限制性股票獎勵和長期現金獎勵，後者被稱為特許經營資本獎勵。下文將詳細介紹這些獎項。
基於股份的限制性獎勵
Apam已向員工發放了A類普通股的限制性股票獎勵、限制性股票單位和績效股票單位（統稱為 “限制性股票獎勵” 或 “獎勵”）。
標準限制性股票。標準限制性股票通常按比例分配 五年 服務歸屬條件。
職業分享.職業份額通常受兩者（i）的比例限制 五年 服務授予條件和 (ii) 符合條件的退休（定義見獎勵協議）條件。
特許經營股份。與職業股份一樣，特許經營股份通常受兩者（i）的約束 五年 服務授予條件和 (ii) 符合條件的退休條件。此外，僅授予投資團隊成員的特許經營股份受特許經營保護條款的約束，該條款規定，最終歸屬的股份數量取決於與客户現金流相關的某些條件是否得到滿足。如果不滿足這些條件，與未歸屬股份相關的薪酬成本將被撤銷。
績效共享單位 (PSU)。PSU 通常受 (i) a 的約束 三年 服務歸屬條件，（ii）與公司調整後的營業利潤率和與同行羣體相比的股東總回報率相關的某些績效條件 三年 績效期，以及（iii）對於在績效期結束時有資格賦予的半數PSU的合格退休條件。與每項PSU獎勵相關的A類普通股最終發行的數量將取決於業績、市場和合格退休條件的結果。對於PSU獎勵中根據ASC 718具有 “績效條件” 的部分，如果績效條件很可能達到，則在服務期內確認費用。
對於2024年頒發的某些獎勵，如果員工在達到一定年齡後符合條件的退休金以及符合公司條件的服務年限，則按比例的五年服務授予條件不適用。
薪酬支出是根據估計的授予日期公允價值在獎勵的必要服務期內以直線方式確認的。最初的必要服務期通常為 五年 用於限制性股票獎勵和限制性股票單位，以及 三年 適用於 PSU。如果員工有資格在符合條件的退休後獲得全部獎勵，則所需的服務期等於僱員規定的退休通知期，該期限通常為 18 月。每個獎勵的公允價值等於授予日公司普通股的市場價格，ASC 718下采用 “市場狀況” 業績指標的PSU除外，其授予日公允價值基於蒙特卡羅估值模型。
15
目錄
未歸屬的限制性股票獎勵可能會被沒收。受贈方通常有權獲得未歸屬和既得獎勵的股息或股息等價物。 5,923,128 根據Artisan Partners資產管理公司2023年綜合激勵補償計劃（“計劃”），A類普通股已於2024年6月30日保留並可供發行。
在截至2024年6月30日的六個月中，Artisan批准了 498,132 限制性股票獎勵和 1,281 限制性股票單位。
下表彙總了截至2024年6月30日的六個月的限制性股票獎勵活動：
加權平均撥款日期公允價值限制性股票獎勵和限制性股票單位
2024 年 1 月 1 日未歸屬
$38.84 5,351,492 
已授予41.96 499,413 
被沒收42.79 (20,707)
既得37.56 (543,045)
2024 年 6 月 30 日未歸屬
$39.25 5,287,153 
加權平均撥款日期公允價值績效共享單位
2024 年 1 月 1 日未歸屬 (2)
$54.89 216,170 
已授予— — 
被沒收— — 
對已實現的績效結果進行調整 (1)
45.72 3 
既得 (1)
50.52 (39,981)
2024 年 6 月 30 日未歸屬 (2)
$37.86 176,192 
(1) 在截至2024年6月30日的六個月中， 75,230 2021年授予的PSU符合潛在交付所需的三年績效條件 75,233 股票（3 取得業績的額外股份）。 39,981 A類普通股在截至2024年6月30日的六個月內交付，而其餘股份 35,252 單位仍受合格退休條款的約束。
(2) 80,252 和 45,000 截至2024年6月30日和2023年12月31日，PSU分別滿足瞭解鎖所需的三年業績條件，但仍未兑現，但須符合退休歸屬條件。
根據季度末的市場狀況和業績狀況， 176,192 未歸屬的PSU最終將導致發行 224,162 如果滿足所有其他歸屬條件，則為A類普通股的股份。
截至2024年6月30日，未歸屬限制性股票獎勵和限制性股票單位的未確認薪酬支出為美元66.4 百萬，加權平均識別週期為 2.9 還剩幾年。截至2024年6月30日，未歸屬PSU的未確認薪酬支出為美元2.1 百萬，加權平均識別週期為 1.6 還剩幾年。
在截至2024年6月30日的六個月中，公司共扣留了 161,650 限制性股票，總共支付了美元6.8 百萬來自於為履行員工預扣税義務而進行的淨股份結算。這些淨股結算產生了公司回購和退回股票的影響，因為它們減少了已發行股票的數量。
長期現金獎勵（特許經營資本獎勵）
在截至2024年6月30日的六個月中，Artisan撥款了$38.4 向投資團隊成員提供數百萬的特許經營資本獎勵，以代替某些額外的限制性股票獎勵。特許經營資本獎勵受與限制性股份獎勵相同的長期歸屬和沒收條款的約束。在歸屬之前，特許經營資本獎勵通常分配給由獲獎者的投資團隊管理的一種或多種投資策略。在歸屬期間，獎勵的價值將根據分配獎勵的策略的投資回報增加或減少。薪酬支出，包括與投資回報相關的升值或折舊，在規定的服務期內按直線方式確認，服務期通常為 五年。如果員工有資格在符合條件的退休後獲得全額獎勵，則該獎勵的必要服務期等於員工規定的退休通知期，該期限通常為 18 月。由於獎勵通常在歸屬時以現金支付，因此未歸屬獎勵的公允價值根據已完成的服務要求的百分比記作負債。

16
目錄
公司通過將獎勵預留的現金投資於標的投資，來對衝因市場波動而導致的這些獎勵價值變化的經濟風險。特許經營資本獎勵負債和標的投資持股量每季度向市場公佈。在規定的服務期內，獎勵負債價值的變動被確認為直線補償費用。標的投資持股價值的變化在變動期間記入營業外收入（支出）。儘管確認薪酬支出和抵消投資收益或損失之間存在時間差異，但在多年歸屬期結束時，最終歸屬的所有獎勵的薪酬支出和投資收益淨額將為零。
投資價值的變化對未經審計的合併運營報表產生了以下影響：
在截至6月30日的三個月中在截至6月30日的六個月中
業務報表科運營報表細列項目 2024202320242023
運營費用（福利）薪酬和福利$666 $714 $4,591 $2,446 
非營業收入（支出） 非合併投資產品的淨投資收益（虧損）(586)3,563 9,028 10,581 
營業外收入（支出）合併投資產品的淨投資收益（虧損）291 375 1,122 563 
特許經營資本獎勵負債為美元39.5 百萬和美元33.0 截至2024年6月30日和2023年12月31日，分別為百萬美元，幷包含在未經審計的合併財務狀況報表中的應計激勵性薪酬中。截至2024年6月30日，未歸屬特許經營資本獎勵的未確認薪酬支出為美元107.5 百萬，加權平均識別週期為 3.1 還剩幾年。
注意事項 11.所得税和相關付款
apAM需對APAM在控股公司收入中的可分配部分繳納美國聯邦、州和地方所得税，以及控股子公司應繳的國外所得税。APAM的有效所得税税率低於美國聯邦法定税率 21％主要是由於利率優惠歸因於這樣一個事實，即在截至2024年6月30日的六個月中，大約 14Artisan Partners Holdings全年預計應納税收益的百分比歸屬於其他合夥人，無需繳納公司層面的税。有效税率也低於法定税率，這是因為對未歸屬的限制性股票獎勵支付了可減税的股息，以及通過授予限制性股票獎勵所得的超額所得税優惠。
APAM 的有效税率為 20.5% 和 20.3截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月分別為百分比。
所得税準備金的組成部分包括以下內容：
在截至6月30日的三個月中在截至6月30日的六個月中
2024202320242023
當前：
聯邦$6,674 $5,558 $13,740 $10,306 
州和地方1,980 1,617 4,001 3178 
國外258 175 499 366 
總計8,912 7,350 18,240 13,850 
已推遲：
聯邦8,354 9,433 19,098 19,761 
州和地方1,472 1,663 3,365 3,482 
總計9,826 11,096 22,463 23,243 
所得税支出（福利）$18,738 $18,446 $40,703 $37,093 
在首次公開募股方面，apAm 加入了 二 應收税款協議（“TRAs”）。第一個TRA通常規定由apAM向私募股權基金（“H&F Corp合併前的股東”）或其受讓人付款 85由於以下原因，apAM實際實現（或在某些情況下被視為實現）的美國聯邦、州和地方所得税的適用現金儲蓄（如果有）的百分比（如果有）Apam在2013年3月H&F Corp合併前股東的全資子公司併入ApAm時收購的優先單位的税收屬性，以及（ii）與估算利息相關的税收優惠。
17
目錄
第二份TRA通常規定由apAM向控股公司的現任或前任有限合夥人或其受讓人付款 85由於 (i) 出售給apAM或交換（A類普通股、可轉換優先股或其他對價）的合夥單位實際實現（或在某些情況下被視為實現）的美國聯邦、州和地方所得税的適用現金儲蓄（如果有）的百分比，這些税收是根據相關税收優惠進行此類銷售或交換和付款而產生的歸咎利息。根據這兩項協議，apAM通常將保留其餘協議的利益 15適用税收節省的百分比。
就TRA而言，所得税的現金儲蓄是通過將APAM的實際所得税負債與無法使用受TRA約束的任何税收優惠而需要支付的金額進行比較來計算的，除非某些假設適用。TRA將持續有效，直到所有此類税收優惠都已使用或到期，除非apAM行使終止協議的權利，或者在apAM嚴重違反協議規定的任何重大義務的情況下加快協議下的付款。
税基的實際增加以及根據這些協議支付的任何款項的金額和時間將因多種因素而異，包括有限合夥單位持有人出售或交換的時間、此類出售或交易時A類普通股的價格、此類銷售或交易所是否應納税、Apam未來產生的應納税所得額的金額和時間以及當時適用的税率和部分 APAM根據TRA支付的款項（構成估算利息或折舊基礎）或可攤還的基礎。
TRA下的付款（如果有）將由有權按年付款的所有TRA交易對手按比例支付，前提是apAM有足夠的應納税所得額來使用增加的折舊和攤銷費用以及估算的利息扣除。Artisan希望在規定的範圍內，在TRA之前或之內支付一筆或多筆款項 125 在APAM提交每個財政年度的美國聯邦所得税申報表後的幾天。TRA付款的利息將從此類納税申報表的到期日（不延期）開始累計，直到支付此類款項。根據TRA應付的金額是估算值，可能會受到包括但不限於預期税率、預計應納税所得額和預計所有權水平在內的因素的影響，可能會發生變化。應收税協議下應付金額估計值的變動在未經審計的合併運營報表中記作非營業收入（虧損）。
截至2024年6月30日的六個月中，與上述税收優惠相關的公司遞延所得税資產的變化以及根據TRA應付的相應金額的變化彙總如下：
遞延所得税資產-可攤銷基準根據TRA應付的金額
2023 年 12 月 31 日$384,423 $364,048 
2024 Holdings 普通單位交易所
13,590 11,551 
攤銷(22,865)—
根據TRA付款—(27,898)
2024年6月30日$375,148 $347,701 
遞延所得税淨資產包括以下內容：
截至 2024 年 6 月 30 日截至 2023 年 12 月 31 日
遞延所得税資產：
可攤銷基礎 (1)
$375,148 $384,423 
其他 (2)
53,353 52,106 
遞延所得税資產總額428,501 436,529 
減去：估值補貼 (3)
— — 
遞延所得税淨資產$428,501 $436,529 
(1) 代表上述合併和合夥單位銷售和交易所未攤銷的納税基礎和其他税收屬性的提高。這些未來的税收優惠受TRA協議的約束。
(2) 代表與Artisan投資控股相關的遞延所得税淨資產，主要與激勵性薪酬計劃扣除時間差異有關。這些未來的税收優惠不受TRA協議的約束。
（3）Artisan評估了遞延所得税資產是否可變現，並根據其應納税所得額的歷史確定收益更有可能實現。因此，不需要估值補貼。
18
目錄
會計準則規定了確認財務報表中所得税申報表收益的最低門檻和衡量程序。公司未確認的税收優惠的總負債為美元0.2 截至 2024 年 6 月 30 日和 2023 年 12 月 31 日，百萬人。未確認的税收優惠總額預計在未來十二個月內不會顯著增加或減少。
公司將與未確認的税收優惠相關的利息和罰款視為所得税條款的一部分。未確認的税收優惠的應計利息低於美元0.1 截至 2024 年 6 月 30 日和 2023 年 12 月 31 日，百萬人。未確認的税收優惠總額記入公司未經審計的簡明合併財務狀況報表中的應付賬款、應計費用和其他部分。
在正常業務過程中，Artisan需要接受聯邦和某些州、地方和外國税務監管機構的審查。截至2024年6月30日，提交的2020年至2022年美國聯邦所得税申報表已開放，因此需要審查。從2019年到2022年，提交的州、地方和外國所得税申報表通常需要接受審查。
註釋 12.每股收益
每股基本收益是根據兩類方法計算的，方法是將A類普通股股東的可用收入除以該期間已發行的A類普通股的加權平均數。在計算基本每股收益時，未歸屬的限制性股票獎勵不包括在已發行的A類普通股數量中，因為員工尚未獲得這些股份。A類普通股股東可獲得的收益是根據他們各自參與這些收益的權利，將歸屬於apAM的淨收益減去分配給分紅證券的收益（包括分配和未分配）來計算的。除某些績效份額單位外，未歸屬股份獎勵均為參與證券，因為這些獎勵包括歸屬期間不可沒收的股息權。b類和C類普通股不共享ApAM的利潤，因此未反映在計算中。
攤薄後的每股收益是根據更具稀釋性的庫存股法或兩類方法計算的。假設使用庫存股法將非參與的未歸屬股票獎勵轉換為A類普通股，從而增加了該期間已發行的A類普通股的加權平均數。
截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月的基本和攤薄後每股收益的計算如下：
在截至6月30日的三個月中在截至6月30日的六個月中
每股基本收益和攤薄收益2024202320242023
分子：
歸屬於APAM的淨收益$57,574 $53,625 $117,055 $104,378 
減去：分紅證券的分配5,435 5,100 9,760 9,125 
普通股股東可獲得的淨收益$52,139 $48,525 $107,295 $95,253 
分母：
基本加權平均已發行股份64,960,740 63,503,389 64,640,358 63,368,343 
非參與型股份獎勵的稀釋效應37,759 16,651 36,515 16,009 
攤薄後的加權平均已發行股數64,998,499 63,520,040 64,676,873 63,384,352 
每股收益-基本 $0.80 $0.76 $1.66 $1.50 
每股收益——攤薄$0.80 $0.76 $1.66 $1.50 
上表中分紅證券的分配主要是向未歸屬的限制性股票獎勵持有人支付的股息，這減少了普通股股東可獲得的淨收益。

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目錄
控股有限合夥企業之所以具有反稀釋性，主要是由於上市公司開支的影響。在歸屬期內具有不可剝奪股息權的未歸屬限制性股票獎勵被視為參與證券，因此具有反稀釋性。 下表彙總了未計入攤薄後每股收益計算的加權平均已發行股票，因為其影響本來是反稀釋的：
在截至6月30日的三個月中在截至6月30日的六個月中
反稀釋加權平均已發行股票2024202320242023
控股有限合夥單位10,468,232 11,504,413 10,685,799 11,533,535 
未歸屬的限制性股票獎勵5,519,516 5,590,721 5,496,352 5,564,520 
總計15,987,748 17,095,134 16,182,151 17,098,055 
註釋 13.賠償
在正常業務過程中，apAM簽訂的協議包括向第三方提供賠償。Holdings還同意賠償作為其普通合夥人的ApAm、作為其前普通合夥人的Artisan Investment Corporation（“AIC”）、作為其前普通合夥人的AIC的董事和高級職員、作為其前普通合夥人的AIC的董事和高級職員、其前顧問委員會成員及其合夥人、董事、高級職員、員工和代理人。控股公司的子公司也可能簽訂類似的協議，以補償其各自的普通合夥人、普通合夥人的董事、高級職員、董事和高級管理人員、合夥人、成員、員工和代理人。該公司在這些安排下的最大風險敞口尚不清楚，因為這將涉及未來可能向公司提出但尚未發生的索賠。apAm 維持的保險單可以為這些賠償下的某些索賠提供保障。
注意 14。關聯方交易
apAM或與這些人相關的實體的幾位現任執行官和董事是控股公司的有限合夥人。因此，Artisan與控股有限合夥人之間的某些交易（例如TRA付款）被視為與這些人有關的關聯方交易。
控股公司還代表某些有限合夥人（包括關聯方）繳納預估的州税。然後，這些款項將從後續分配或向有限合夥人支付的款項中扣除。截至2024年6月30日和2023年12月31日，應收賬款包括美元3.4 百萬和美元0.2 控股有限合夥人（包括關聯方）應分別償還100萬美元的合夥企業税收報銷。
加盟交易—Artisan Funds
Artisan已同意擔任Artisan Funds的投資顧問，某些Artisan員工隸屬於該基金。該協議通常每年由Artisan Funds董事會審查和繼續，根據該協議的條款，根據每個工匠基金平均每日淨資產的年百分比向Artisan支付費用，範圍從 0.60% 到 1.05%。根據合同，Artisan同意在必要範圍內報銷所產生的費用，將某些工匠基金產生的年化普通運營費用限制在不超過固定百分比的範圍內（範圍從 0.83% 到 1.50%) 佔基金平均每日淨資產的比例。此外，Artisan可以自願免除費用或向任何工匠基金償還其他費用。隸屬於Artisan的Artisan Funds的高級管理人員和董事不會從這些基金中獲得任何報酬。










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目錄
管理工匠基金的投資諮詢費和Artisan報銷的費用和開支金額（包括管理費）如下：
在截至6月30日的三個月中在截至6月30日的六個月中
工匠基金2024202320242023
投資諮詢費（費用報銷總額）$157,689 $140,944 $311,001 $275,721 
取消合併投資產品的費用 (1)
— (114)— (198)
合併投資諮詢費（費用報銷總額）$157,689 $140,830 $311,001 $275,523 
費用報銷$487 $436 $797 $883 
取消合併投資產品的費用報銷 (1)
— (188)— (335)
合併費用報銷$487 $248 $797 $548 
(1) 合併後，與合併投資產品相關的投資諮詢費和費用報銷將從收入中扣除。
加盟交易—Artisan Global Funds
Artisan已達成協議，擔任Artisan Global Funds的投資經理，某些Artisan員工隸屬於該基金。根據這些協議的條款，費用是根據每隻基金平均每日淨資產的年百分比支付的，範圍從 0.50% 到 1.85%。如果子基金的年度支出（不包括工匠的費用）超過一定水平，Artisan 就會向Artisan Global Funds的每個子基金報銷，範圍從 0.10% 到 0.20%。此外，Artisan可以自願免除費用或向任何Artisan全球基金償還其他費用。同時也是Artisan員工的Artisan Global Funds的董事不會從這些基金中獲得任何報酬。
管理工匠全球基金的投資諮詢費和Artisan向Artisan全球基金報銷的金額如下：
在截至6月30日的三個月中在截至6月30日的六個月中
工匠環球基金2024202320242023
投資諮詢費（費用報銷總額）$13,110 $11,027 $25,719 $21,332 
取消合併投資產品的費用 (1)
(95)(98)(218)(164)
合併投資諮詢費（費用報銷總額）$13,015 $10,929 $25,501 $21,168 
費用報銷$142 $91 $331 $181 
取消合併投資產品的費用報銷 (1)
(135)(91)(298)(181)
合併費用報銷$7 $— $33 $— 
(1) 合併後，與合併投資產品相關的投資諮詢費和費用報銷將從收入中扣除。
加盟交易—Artisan 私募基金
根據書面協議，Artisan擔任某些Artisan私募基金的投資經理和普通合夥人。根據這些協議的條款，Artisan賺取管理費，對於某些基金，有權獲得利潤分配或基於績效的費用。此外，Artisan已同意在不包括Artisan的管理費、績效費和交易相關成本在內的費用超過一定水平的情況下，報銷某些資金，範圍從 0.10% 到 1.00每年基金淨資產的百分比。工匠還可以自願免除費用或報銷其他費用。Artisan私人基金的董事和隸屬於Artisan的Artisan私人基金的普通合夥人的高級管理人員沒有從這些基金中獲得任何報酬。
Artisan和某些關聯方，包括員工、高級職員和公司董事會成員，已投資了一項或多項Artisan私募基金，對於其中某些投資，不支付管理費、績效費或激勵分配。
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目錄
管理工匠私募基金的投資諮詢費和Artisan向Artisan私募基金報銷的金額如下：
在截至6月30日的三個月中在截至6月30日的六個月中
工匠私募基金2024202320242023
投資諮詢費（費用報銷總額）$2,308 $3,020 $4,633 $6,387 
取消合併投資產品的費用 (1)
(385)(217)(738)(391)
合併投資諮詢費（費用報銷總額）$1,923 $2,803 $3,895 $5,996 
費用報銷$72 $71 $138 $112 
取消合併投資產品的費用報銷 (1)
(20)(27)(40)(47)
合併費用報銷$52 $44 $98 $65 
(1) 合併後，與合併投資產品相關的投資諮詢費和費用報銷將從收入中扣除。
註釋 15.後續活動
分配和分紅
作為Artisan Partners Holdings的普通合夥人的apAM宣佈，自2024年7月23日起，Artisan Partners Holdings的分銷額為美元38.6 向包括ApAm在內的Artisan Partners Holdings合夥單位的持有人提供百萬美元。ApAm 董事會宣佈季度股息為 $，自 2024 年 7 月 23 日起生效0.71 每股A類普通股。ApAm 股息將於2024年8月30日支付給截至2024年8月16日的登記股東。
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目錄
第 2 項。管理層對財務狀況和經營業績的討論和分析
概述和近期亮點
我們是一家投資管理公司，專注於為全球資深客户提供資產類別的高附加值、積極的投資策略。截至2024年6月30日，我們的11個自主投資團隊共管理了25種涵蓋多種資產類別和投資風格的投資策略。
我們專注於吸引、留住和培養有才華的投資專業人士，創造一個為每個投資團隊提供充足的資源和支持、透明和直接的經濟激勵措施、高度的投資自主權和長期的投資週期。當我們發現為客户增加價值的機會時，我們會制定新的投資策略，通常是通過使用各種證券、工具和技術（我們稱之為自由度）來區分回報和管理風險。
我們主要向具有機構決策流程和長期投資前景的精明投資者提供投資管理能力。我們聘用知識淵博、專注於投資的客户關係經理，他們與我們的投資團隊直接合作，並將他們與區域和分銷渠道專家配對。我們通過多種投資工具提供投資策略，包括獨立賬户和不同類型的集合工具。截至2024年6月30日，我們管理的資產中約有75％是為居住在美國的客户和投資者管理的，25％的管理資產是為居住在美國境外的客户和投資者管理的。
作為高附加值的投資經理，我們預計長期投資表現將是我們長期業務和財務業績的主要驅動力。如果我們維持和發展現有的投資策略，推出新的投資策略，以滿足複雜資產配置者的需求併為其創造有吸引力的結果，那麼我們相信我們將繼續創造強勁的業務和財務業績。
在較短的時間內，我們的業務和財務業績的變化在很大程度上是由市場狀況和我們管理的資產的波動推動的，這些波動不一定是我們的長期投資表現或對戰略的長期需求造成的。出於這個原因，我們預計隨着時間的推移，我們的業務和財務業績將不景氣。
我們努力維持透明和可預測的財務模式。我們幾乎所有的收入都來自投資管理費，其中大部分是基於客户平均管理資產的指定百分比計算的。我們的大部分支出，包括大部分薪酬支出，會隨着收入的變化而直接變化。
我們深思熟慮地進行投資，以支持我們的投資團隊和未來的增長，同時還通過分紅和分紅向股東和合作夥伴支付我們在運營中產生的大部分現金。我們預計將繼續投資於業務增長，重點是在機會和客户需求都存在的領域增加新的投資能力和更大的自由度，在這些領域我們可以使我們的主動管理脱穎而出，為客户增加價值。
本季度的財務亮點包括以下內容：
•在截至2024年6月30日的三個月中，我們管理的資產下降至1589億美元，較2024年3月31日的1,604億美元減少了15億美元，下降了1％，這主要是由於16億美元的淨客户現金流出，但部分被市場升值所抵消。
•截至2024年6月30日的三個月，管理的平均資產從截至2024年3月31日的三個月的平均1542億美元增長了3％，從截至2023年6月30日的三個月的平均1393億美元增長了14％。
•截至2024年6月30日的三個月，我們的收入為2.708億美元，較截至2023年6月30日的三個月的2.429億美元收入增長了11％。每個時期確認的績效費均低於10萬美元。
•截至2024年6月30日的三個月，我們的GAAP營業利潤率為32.0％，而截至2023年6月30日的三個月，我們的GAAP營業利潤率為31.6％。截至2024年6月30日的三個月，調整後的營業利潤率為32.2％，而截至2023年6月30日的三個月，調整後的營業利潤率為31.9％。
•我們創造了每股基本和攤薄後收益0.80美元，調整後每股收益為0.82美元。
•在截至2024年6月30日的三個月中，我們宣佈並分配了每股A類普通股0.61美元的股息。
•我們宣佈，截至2024年6月30日的三個月，季度股息為每股A類普通股0.71美元，自2024年7月23日起生效。

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目錄
組織架構
組織架構
我們的業務是通過Artisan Partners Holdings LP（“控股公司”）及其子公司進行的。2013年3月12日，Artisan Partners資產管理公司（“APAM”）和控股公司完成了一系列交易（“首次公開募股重組”），以重組與APAMA類普通股的首次公開募股（“IPO”）相關的資本結構。首次公開募股重組和首次公開募股於2013年3月12日完成。
截至2024年6月30日，控股公司的有限合夥人（其中一些是員工）持有控股公司約13％的股權。我們的業績反映了這一重大的非控股權益。
我們在一個細分市場中經營我們的業務。
持股單位交易所
在截至2024年6月30日的六個月中，控股公司的某些有限合夥人將992,454股普通股（以及相應數量的Apam的b類或C類普通股，視情況而定）交換了992,454股A類普通股。在交易所方面，Apam收到了992,454個GP單位的持股。
由於該期間的這些交易和其他股權交易，APAM在控股中的股權權益從2023年12月31日的86％增加到2024年6月30日的87％。
財務概覽
經濟環境
全球金融市場的波動性和不確定性會影響我們管理的資產的價值。由於我們獲得的收入基於我們管理的資產（AUM）的價值，因此我們的資產管理規模的波動將導致我們的收入和收益的相應波動。當前可能對我們的財務表現產生重大影響的市場條件包括通貨膨脹水平升高、在已經提高的利率環境中利率變動的時間和範圍的不確定性、地緣政治緊張局勢的影響以及衝突和戰爭等因素。
下表列出了截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月中相關市場指數的總回報率：
在截至6月30日的三個月中在截至6月30日的六個月中
2024202320242023
標準普爾500指數總回報率4.3%8.7%15.3%16.9%
摩根士丹利資本國際全球總回報率2.9%6.2%11.3%13.9%
MSCI EAFE 總回報(0.4)%3.0%5.3%11.7%
羅素 Midcap® 總回報
(3.3)%4.8%5.0%9.0%
摩根士丹利資本國際新興市場指數5.0%0.9%7.5%4.9%
ICE BofA 美國高收益指數1.1%1.6%2.6%5.4%

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目錄
關鍵績效指標
當我們審查我們的業務和財務業績時，除其他外，我們會考慮以下因素：
在截至6月30日的三個月中在截至6月30日的六個月中
2024202320242023
（未經審計；以百萬美元計）
期末管理的資產$158,887$142,989$158,887$142,989
平均管理資產 (1)
$158,579$139,323$156,347$137,360
淨客户現金流量 (2)
$(1,610)$(1,107)$(2,132)$(2,338)
總收入$270.8$242.9$535.2$477.4
加權平均管理費 (3)
68.8bps70.1bps69.0bps70.2bps
營業利潤率32.0%31.6%30.7%30.4%
調整後的營業利潤率 (4)
32.2%31.9%31.6%30.9%
(1) 我們通過平均適用時期內管理的日終資產來計算平均管理的資產。
(2) 淨客户現金流不包括未經基金股東再投資的Artisan Funds收入和資本收益分配。
(3) 我們通過將年化投資管理費（不包括績效費）除以適用時期內管理的平均資產來計算加權平均管理費。
(4) 調整後的指標是非公認會計準則指標，在下文 “補充非公認會計準則財務信息” 中對可比的GAAP指標進行了解釋和對賬。
我們的合併投資產品中管理的資產以及由此獲得的投資諮詢費不包括在我們的加權平均費用計算和總收入中，因為任何此類收入在合併時都會被扣除。
管理的資產和投資業績
我們經營業績從一個時期到另一個時期的變化主要是由我們管理的資產數量的變化引起的。我們管理的資產在投資策略和工具中的相對構成的變化以及我們產品的有效費用率也會影響我們的經營業績。
我們管理的資產的數量和構成現在並將繼續受到各種因素的影響，其中包括：
•投資表現，包括金融市場和外幣匯率的波動以及我們的投資決策質量；
•客户資產流入和流出我們的各種策略和投資工具；
•當我們認為符合客户最大利益時，我們決定關閉策略或限制策略或工具中的資產增長，以及我們決定部分或全部重新開放策略；
•我們吸引和留住合格的投資、管理、營銷和客户服務專業人員的能力；
•我們不提供的產品、戰略、工具或服務的行業趨勢；
•投資管理和更廣泛的金融服務領域的競爭條件；以及
•投資者的情緒和信心。
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目錄
下表列出了我們管理的總資產的變化：
在截至6月30日的三個月中
逐個時期
20242023$%
（未經審計；以百萬計）
管理的起始資產$160,384$138,498$21,88615.8%
客户現金流入總額5,6044,75085418.0%
客户現金流出總額(7,214)(5,857)(1,357)(23.2)%
淨客户現金流量 (1)
(1,610)(1,107)(503)(45.4)%
Artisan Funds 的分紅未進行再投資 (2)
(91)(68)(23)(33.8)%
投資回報及其他 (3)
2045,666(5,462)(96.4)%
終止管理的資產$158,887$142,989$15,89811.1%
管理的平均資產$158,579$139,323$19,25613.8%
在截至6月30日的六個月中逐個時期
20242023$%
（未經審計；以百萬計）
管理的起始資產$150,167$127,892$22,27517.4%
客户現金流入總額11,79010,2881,50214.6%
客户現金流出總額(13,922)(12,626)(1,296)(10.3)%
淨客户現金流量 (1)
(2,132)(2,338)2068.8%
Artisan Funds 的分紅未進行再投資 (2)
(176)(115)(61)(53.0)%
投資回報及其他 (3)
11,02817,550(6,522)(37.2)%
終止管理的資產$158,887$142,989$15,89811.1%
管理的平均資產$156,347$137,360$18,98713.8%
(1) 淨客户現金流不包括未經基金股東再投資的Artisan Funds收入和資本收益分配。
(2) 未再投資的Artisan Funds的分配是指未再投資於Artisan基金的收入和資本收益分配金額。
(3) 包括將以非美元貨幣計價的管理資產的價值轉換為美元的影響。在本報告所述期間，這種影響並不重要。
在本季度，我們的資產管理規模下降了15億美元，這主要是由於16億美元的客户淨現金流出，部分被2億美元的市場升值所抵消。在本季度，我們的25種投資策略中有15種的淨流出總額為31億美元，部分被其餘10種策略的15億美元淨流入所抵消。
從長遠來看，我們預計資產管理規模增長的大部分將通過投資回報來實現，這是我們的歷史經驗。
我們會根據我們在每種投資策略中管理的資產數量以及策略的流入速度來監控有吸引力的投資機會的可用性。儘管我們管理的總資產在短期內可能會受到負面影響，但我們將酌情對新投資者關閉一項策略，或以其他方式採取行動減緩或限制其增長。我們還可能廣泛或有選擇地重新開放一項戰略，以填補該戰略中的可用容量或管理客户羣的多元化。我們認為，管理我們的投資能力可以保護我們成功管理資產的能力，從而保護客户的利益，從長遠來看，可以保護我們保留客户資產和維持利潤率的能力。
截至本文件提交之日，Artisan高收益基金、Artisan國際價值基金和Artisan International中小型基金已對大多數新投資者關閉，他們各自的策略通常不接受新的客户關係。但是，當Artisan Partners認為該策略具有能力時，它可能會自行決定接受新的單獨賬户關係。此外，我們正在積極管理美國小盤股增長戰略在新客户關係方面的能力。
當我們關閉或以其他方式限制策略的增長時，我們通常會繼續允許現有客户和某些關聯實體對該策略進行額外投資。我們還可能酌情允許其他合格投資者進行新的投資。
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因此，在給定時期內，封閉式策略可能會有淨客户現金流入。但是，當策略關閉或其增長受限時，我們通常預計會出現一段時間的淨客户現金流出。
下一頁未經審計的表格列出了截至2024年6月30日的多視野內每種綜合指數（費用總額）及其相應的廣泛基準（和風格基準，如果適用）的平均年總回報率。少於一年的期限的回報不按年計算。
我們根據 “綜合指數” 的結果來衡量投資業績，該綜合賬户代表了所有采用相同策略的全權委託客户賬户（包括集合投資工具）的總體業績，但我們認為客户實施的投資限制可能對投資組合建設產生重大影響的賬户以及以美元以外貨幣管理的賬户除外。截至2024年6月30日，這些排除賬户約佔我們管理資產的15％，其業績以單獨的複合形式保存，其結果未包括在下文。
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年均值
增值2
自問世以來
（bps）
複合起源
策略 AUM1
平均年度總回報（總回報）（%）
投資團隊和策略日期（單位：百萬美元）1 年3 年5 年10 年盜夢空間
成長小組
全球機會戰略2007 年 2 月 1 日$21,53121.19%2.01%12.21%11.88%11.20%458
摩根士丹利資本國際所有國家世界指數19.38%5.43%10.74%8.43%6.62%
全球探索戰略3
2017 年 9 月 1 日$1,59513.37%(1.26)%11.04%---12.88%645
MSCI 所有國家世界中小指數10.71%(0.34)%7.06%---6.43%
美國中型股增長戰略1997 年 4 月 1 日$12,67211.25%(4.73)%9.21%10.34%14.22%462
羅素中型股® 指數12.88%2.37%9.45%9.04%10.13%
羅素中型股® 增長指數15.05%(0.08)%9.92%10.51%9.60%
美國小盤股增長戰略1995 年 4 月 1 日$3,1196.58%(8.26)%6.14%10.32%10.40%284
羅素 2000® 指數10.06%(2.58)%6.93%7.00%8.75%
羅素 2000® 增長指數9.14%(4.86)%6.16%7.38%7.56%
全球股票團隊
全球股票策略4/1/2010$34422.38%0.42%8.94%9.85%11.70%264
摩根士丹利資本國際所有國家世界指數19.38%5.43%10.74%8.43%9.06%
非美國增長戰略1996 年 1 月 1 日$12,98114.58%1.88%5.93%5.08%9.45%444
MSCI EAFE 指數11.54%2.89%6.46%4.33%5.01%
中國風險投資後戰略4/1/2021$1705.65%(15.86)%------(11.46)%619
摩根士丹利資本國際中國中小型股指數(9.30)%(20.38)%------(17.65)%
美國價值小組
價值股票策略2005 年 7 月 1 日$4,55515.20%8.46%13.47%9.96%9.54%172
羅素 1000® 指數23.88%8.73%14.59%12.50%10.45%
羅素 1000® 價值指數13.06%5.52%9.00%8.22%7.82%
美國中型股價值策略1999 年 4 月 1 日$2,6969.05%3.96%8.74%7.02%11.86%248
羅素中型股® 指數12.88%2.37%9.45%9.04%9.43%
羅素中型股® 價值指數11.98%3.65%8.49%7.60%9.38%
價值收益策略2022年3月1日$1511.08%---------3.03%(871)
標準普爾500指數24.56%---------11.74%
國際價值團隊
國際價值戰略2002 年 7 月 1 日$43,41915.18%8.24%11.96%8.01%11.75%563
MSCI EAFE 指數11.54%2.89%6.46%4.33%6.12%
國際探險家11/1/2020$32615.06%4.59%------15.67%806
摩根士丹利資本國際所有國家世界指數（不包括美國小型股）11.26%(1.45)%------7.61%
全球價值團隊
全球價值戰略2007 年 7 月 1 日$27,46920.10%7.38%10.69%8.63%9.07%281
摩根士丹利資本國際所有國家世界指數19.38%5.43%10.74%8.43%6.26%
選擇股票策略2020 年 3 月 1 日$32420.21%6.33%------13.17%(390)
標準普爾500指數24.56%10.00%------17.07%
可持續新興市場（“SEM”）團隊
可持續新興市場戰略2006 年 7 月 1 日$1,85711.69%(5.22)%4.19%4.99%5.37%80
摩根士丹利資本國際新興市場指數12.55%(5.06)%3.09%2.79%4.57%
信貸組
高收入策略4/1/2014$10,84712.16%3.69%6.48%6.78%6.88%252
ICE BofA 美國高收益指數10.45%1.64%3.73%4.21%4.36%
信貸機會策略7/1/2017$23821.87%11.03%15.75%---13.36%1,115
ICE BofA 美元 3 個月存款提供利率恆定到期指數5.50%3.01%2.27%---2.21%
浮動利率策略2022年1月1日$8011.49%---------6.95%53
瑞士信貸槓桿貸款總回報指數11.04%---------6.42%
發展中世界團隊
《發展中國家戰略》7/1/2015$3,99722.12%(8.18)%10.70%---10.97%726
摩根士丹利資本國際新興市場指數12.55%(5.06)%3.09%---3.71%
28
目錄
Antero Peak 集團
Antero Peak 策略2017 年 5 月 1 日$2,02625.67%6.95%14.10%---18.48%425
標普500指數 24.56%10.00%15.03%---14.23%
Antero Peak 對衝策略11/1/2017$21024.32%5.76%11.38%---12.92%(97)
標準普爾500指數24.56%10.00%15.03%---13.89%
國際中小型團隊
非美國中小增長戰略1/1/2019$7,0423.68%(4.92)%6.68%---10.30%344
MSCI 所有國家世界指數（不包括美國小型中型股）10.30%(1.65)%5.05%---6.86%
emSights 資本集團
全球無限制戰略4 年 1 月 2022 日$6319.78%---------10.78%675
ICE BofA 3 個月期國庫券指數5.40%---------4.03%
新興市場債務機會策略5/1/2022$1239.69%---------12.54%807
摩根大通eMB硬通貨/當地貨幣 50-50 指數4.92%---------4.47%
新興市場本地機會戰略8/1/2022$6201.01%---------8.76%277
摩根大通GBI-EM 全球多元化0.67%---------5.99%
管理的總資產$158,887
Artisan可持續新興市場和美國中型股增長策略的1資產管理規模總計包括6,540萬美元，Artisan Partners為此向管理賬户贊助商提供投資模型（報告的滯後時間不超過一個季度）。
2 增值是指我們每種策略的平均年綜合總回報率超過或低於相應基準的金額，以基點為單位。有關所用基準指數的更多信息，請參閲前瞻性陳述和其他披露。少於一年的增值不按年計算。
3 在截至2024年6月30日的季度中，全球探索戰略將其基準從摩根士丹利資本國際所有國家世界指數更改為摩根士丹利資本國際所有國家世界中小指數。列出的所有時段都反映了新基準的迴歸。
29
目錄
下表列出了投資團隊管理的資產的變化：
由投資團隊撰寫
三個月已結束成長全球股票美國價值
國際價值
全球價值SEM信用發展中國家Antero Peak 集團
國際小中型
emSights 資本集團總計
2024年6月30日（未經審計；以百萬計）
管理的起始資產$41,311$14,259$7,519$43,262$27,645$1,042$10,640$3,837$2,245$7,390$1,234$160,384
客户現金流入總額7062161291,4465888461,0471571271941485,604
客户現金流出總額(2,470)(808)(137)(1,661)(852)(43)(560)(180)(225)(274)(4)(7,214)
淨客户現金流量 (1)
(1,764)(592)(8)(215)(264)803487(23)(98)(80)144(1,610)
Artisan Funds 的分紅未進行再投資 (2)
——————(91)————(91)
投資回報等(630)(172)(245)6984121212918389(268)(4)204
終止管理的資產$38,917$13,495$7,266$43,745$27,793$1,857$11,165$3,997$2,236$7,042$1,374$158,887
管理的平均資產$39,539$13,727$7,273$43,749$27,794$1,088$10,850$3,890$2,245$7,095$1,329$158,579
2023年6月30日
管理的起始資產$37,082$14,415$6,361$34,561$22,879$838$8,078$3,740$3,287$7,175$82$138,498
客户現金流入總額931185661,84157929668169103152274,750
客户現金流出總額(1,226)(801)(172)(1,030)(852)(26)(643)(393)(509)(205)—(5,857)
淨客户現金流量 (1)
(295)(616)(106)811(273)325(224)(406)(53)27(1,107)
Artisan Funds 的分紅未進行再投資 (2)
——————(68)————(68)
投資回報等1,7991183931,4141,36832163562487055,666
終止管理的資產$38,586$13,917$6,648$36,786$23,974$873$8,198$3,572$3,129$7,192$114$142,989
管理的平均資產$36,995$14,174$6,427$35,447$23,269$846$8,160$3,540$3,246$7,114$105$139,323
(1) 淨客户現金流不包括Artisan Funds未進行再投資的收入和資本收益分配。
(2) 未再投資的Artisan Funds的分配是指未再投資於Artisan基金的收入和資本收益分配金額。
30
目錄
由投資團隊撰寫
六個月已結束成長全球股票美國價值
國際價值
全球價值SEM信用發展中國家Antero Peak 集團
國際小中型
emSights 資本集團總計
2024年6月30日（未經審計；以百萬計）
管理的起始資產$38,546$13,725$7,057$41,009$25,670$917$9,683$3,453$2,101$7,151$855$150,167
客户現金流入總額1,6013482673,3561,3819692,39934521939750811,790
客户現金流出總額(4,583)(1,714)(343)(3,206)(1,575)(87)(1,028)(370)(492)(517)(7)(13,922)
淨客户現金流量 (1)
(2,982)(1,366)(76)150(194)8821,371(25)(273)(120)501(2,132)
Artisan Funds 的分紅未進行再投資 (2)
——————(176)————(176)
投資回報等3,3531,1362852,5862,31758287569408111811,028
終止管理的資產$38,917$13,495$7,266$43,745$27,793$1,857$11,165$3,997$2,236$7,042$1,374$158,887
管理的平均資產$39,624$13,806$7,223$42,794$27,119$1,026$10,492$3,758$2,235$7,128$1,142$156,347
2023年6月30日
管理的起始資產$33,977$13,871$6,088$30,210$21,767$873$7,140$3,466$3,6766,752$72$127,892
客户現金流入總額1,7245261114,192928461,7433572683593410,288
客户現金流出總額(2,338)(1,719)(344)(2,099)(2,178)(159)(1,083)(1,049)(1,168)(489)—(12,626)
淨客户現金流量 (1)
(614)(1,193)(233)2,093(1,250)(113)660(692)(900)(130)34(2,338)
Artisan Funds 的分紅未進行再投資 (2)
——————(115)————(115)
投資回報等5,2231,2397934,4833,457113513798353570817,550
終止管理的資產$38,586$13,917$6,648$36,786$23,974$873$8,198$3,572$3,129$7,192$114$142,989
管理的平均資產$36,516$14,279$6,406$34,158$22,913$885$7,936$3,647$3,435$7,095$90$137,360
(1) 淨客户現金流不包括Artisan Funds未進行再投資的收入和資本收益分配。
(2) 未再投資的Artisan Funds的分配是指未再投資於Artisan基金的收入和資本收益分配金額。
我們的營銷、分銷和客户服務工作的目標是建立和維護通過投資策略、客户類型和分銷渠道實現多元化的客户羣。隨着分銷渠道的發展，決策過程和投資期限更長，我們已將分銷工作擴展到這些領域。
下表按分銷渠道列出了我們管理的資產 (1)：
截至 2024 年 6 月 30 日截至2023年6月30日
美元（以百萬計）佔總數的百分比美元（以百萬計）佔總數的百分比
（未經審計）（未經審計）
機構性的$99,42362.6%$90,39863.2%
中間人54,08734.0%46,73432.7%
零售5,3773.4%5,8574.1%
終止管理的資產$158,887100.0%$142,989100.0%
(1) 通過分銷渠道分配所管理的資產涉及估算值的使用和判斷的行使。Artisan私募基金管理的資產包含在機構渠道中。
我們的機構渠道包括來自固定繳款計劃客户的管理資產，截至2024年6月30日，這些資產約佔我們管理的總資產的9％。
31
目錄
下表按車輛類型列出了我們管理的資產的變化：
三個月已結束工匠基金和工匠全球基金
獨立賬户及其他 (1)
總計
2024年6月30日（未經審計；以百萬計）
管理的起始資產$77,414$82,970$160,384
客户現金流入總額3,3772,2275,604
客户現金流出總額(4,007)(3,207)(7,214)
淨客户現金流量 (2)
(630)(980)(1,610)
Artisan Funds 的分紅未進行再投資 (3)
(91)—(91)
投資回報等292(88)204
終止管理的資產$76,985$81,902$158,887
管理的平均資產$77,008$81,571$158,579
2023年6月30日
管理的起始資產$66,979$71,519$138,498
客户現金流入總額3,6101,1404,750
客户現金流出總額(3,744)(2,113)(5,857)
淨客户現金流量 (2)
(134)(973)(1,107)
Artisan Funds 的分紅未進行再投資 (3)
(68)—(68)
投資回報等2,3673,2995,666
終止管理的資產$69,144$73,845$142,989
管理的平均資產$67,330$71,993$139,323
六個月已結束工匠基金和工匠全球基金
獨立賬户及其他 (1)
總計
2024年6月30日（未經審計；以百萬計）
管理的起始資產$72,763$77,404$150,167
客户現金流入總額8,0073,78311,790
客户現金流出總額(8,389)(5,533)(13,922)
淨客户現金流量 (2)
(382)(1,750)(2,132)
Artisan Funds 的分紅未進行再投資 (3)
(176)—(176)
投資回報等4,7806,24811,028
終止管理的資產$76,985$81,902$158,887
管理的平均資產$75,790$80,557$156,347
2023年6月30日
管理的起始資產$60,811$67,081$127,892
客户現金流入總額7,9812,30710,288
客户現金流出總額(7,633)(4,993)(12,626)
淨客户現金流量 (2)
348(2,686)(2,338)
Artisan Funds 的分紅未進行再投資 (3)
(115)—(115)
投資回報等8,1009,45017,550
終止管理的資產$69,144$73,845$142,989
管理的平均資產$66,135$71,225$137,360
(1) 獨立賬户和其他賬户由我們在Artisan Funds或Artisan Global Funds之外的其他工具中或通過其他工具管理的資產管理規模組成。該資產管理規模包括我們在傳統獨立賬户中管理的資產、Artisan品牌的集體投資信託基金和Artisan Private Funds，以及我們提供諮詢建議但沒有全權投資權的與投資模式相關的諮詢資產。
(2) 淨客户現金流不包括Artisan Funds未進行再投資的收入和資本收益分配。
(3) 未再投資的Artisan Funds的分配是指未再投資於Artisan基金的收入和資本收益分配金額。
32
目錄
下表按資產類別列出了我們管理的資產：
三個月已結束
股權 (1)
固定收益 (1)
備選方案 (1)
總計
2024年6月30日（未經審計；以百萬計）
管理的起始資產$146,105$11,048$3,231$160,384
客户現金流入總額4,2821,1551675,604
客户現金流出總額(6,420)(559)(235)(7,214)
淨客户現金流量 (2)
(2,138)596(68)(1,610)
Artisan Funds 的分紅未進行再投資 (3)
—(91)—(91)
投資回報等(25)117112204
終止管理的資產$143,942$11,670$3,275$158,887
管理的平均資產$143,986$11,322$3,271$158,579
2023年6月30日
管理的起始資產$126,871$7,988$3,639$138,498
客户現金流入總額3,9526691294,750
客户現金流出總額(4,704)(643)(510)(5,857)
淨客户現金流量 (2)
(752)26(381)(1,107)
Artisan Funds 的分紅未進行再投資 (3)
—(68)—(68)
投資回報等5,2651572445,666
終止管理的資產$131,384$8,103$3,502$142,989
管理的平均資產$127,642$8,070$3,611$139,323
六個月已結束
股權 (1)
固定收益 (1)
備選方案 (1)
總計
2024年6月30日（未經審計；以百萬計）
管理的起始資產$137,367$10,011$2,789$150,167
客户現金流入總額8,6592,59753411,790
客户現金流出總額(12,388)(1,026)(508)(13,922)
淨客户現金流量 (2)
(3,729)1,57126(2,132)
Artisan Funds 的分紅未進行再投資 (3)
—(176)—(176)
投資回報等10,30426446011,028
終止管理的資產$143,942$11,670$3,275$158,887
管理的平均資產$142,314$10,902$3,131$156,347
2023年6月30日
管理的起始資產$116,832$7,059$4,001$127,892
客户現金流入總額8,2421,73830810,288
客户現金流出總額(10,373)(1,083)(1,170)(12,626)
淨客户現金流量 (2)
(2,131)655(862)(2,338)
Artisan Funds 的分紅未進行再投資 (3)
—(115)—(115)
投資回報等16,68350436317,550
終止管理的資產$131,384$8,103$3,502$142,989
管理的平均資產$125,720$7,847$3,793$137,360
(1) 股票包括以下投資策略：中型股增長、小盤股增長、中型股價值、非美國增長、國際價值、全球機會、全球股票、價值股票、全球價值、可持續新興市場、全球發現、發展中國家、非美國中小增長、國際探索、精選股票和價值收益。固定收益包括以下投資策略：高收益、浮動利率、新興市場債務機會和新興市場本地機會。另類投資包括以下投資策略：Antero Peak、Antero Peak對衝策略、中國後風險投資、信貸機會和全球無限制投資策略。
(2) 淨客户現金流不包括Artisan Funds未進行再投資的收入和資本收益分配。
(3) 未再投資的Artisan Funds的分配是指未再投資於Artisan基金的收入和資本收益分配金額。
33
目錄
運營結果
截至2024年6月30日的三個月，而截至2023年6月30日的三個月
在截至6月30日的三個月中從一個時期到另一時期
20242023$%
操作數據陳述：（未經審計；以百萬計，股票和每股數據除外）
收入$270.8$242.9$27.911%
運營費用
薪酬和福利總額146.8130.416.413%
其他運營費用37.435.81.64%
運營費用總額184.2166.218.011%
總營業收入86.676.79.913%
營業外收入（支出）
利息支出(2.2)(2.1)(0.1)(5)%
其他非營業收入（支出）5.617.7(12.1)(68)%
營業外收入總額（支出）3.415.6(12.2)(78)%
所得税前收入90.092.3(2.3)(2)%
所得税準備金18.718.50.21%
扣除非控股權益前的淨收益71.373.8(2.5)(3)%
減去：非控股權益-Artisan Partners Hold11.512.2(0.7)(6)%
減去：非控股權益——合併投資產品2.28.0(5.8)(73)%
歸屬於Artisan Partners資產管理公司的淨收益$57.6$53.6$4.07%
共享數據
每股基本收益
$0.80$0.76
攤薄後的每股收益
$0.80$0.76
已發行普通股的基本加權平均數64,960,74063,503,389
攤薄後的已發行普通股加權平均數64,998,49963,520,040
投資諮詢收入
本質上，我們所有的收入都包括管理客户資產所得的費用。投資諮詢費由管理費和績效費（包括激勵分配）組成，會根據多種因素波動，包括我們管理的資產的總價值、投資工具和我們的投資策略中管理的資產構成、我們產品的投資管理費率的變化、我們在多大程度上與標準費用表不同的費用安排，這可能會受到相關市場習俗和競爭格局的影響，以及，對於我們賺取績效費的賬户，這些賬户的投資業績。
與Artisan Funds、Artisan Global Funds以及獨立賬户和其他集合工具相關的不同費用結構，以及適用於我們每種投資策略的不同費用表，使我們管理的資產構成成為我們賺取的投資管理費的重要決定因素。從歷史上看，我們從Artisan Funds和Artisan Global Funds獲得的投資管理費的有效費率高於傳統的獨立賬户，這反映了我們為Artisan Funds和Artisan Global Funds提供的不同和更廣泛的服務。非美國基金的投資管理費也可能更高，因為它們包括抵消更高的分銷成本的費用。我們的投資管理費也因投資策略而異，與容量較有限的策略相比，高容量策略的標準費用率較低。
某些獨立賬户客户根據其賬户相對於商定基準的表現向我們支付費用，這通常會降低基本費用，但如果我們為該客户實現的業績優於商定基準的表現，則允許我們賺取更高的費用。我們還可能從Artisan私募基金獲得績效費或激勵撥款。截至2024年6月30日，我們管理的1589億美元資產中約有2％有績效費賬單安排。在截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月期間，每個月確認的績效費用均低於10萬美元。
34
目錄
與截至2023年6月30日的三個月相比，截至2024年6月30日的三個月，收入增長了2790萬美元，增長了11％，這主要是由我們管理的平均資產增加193億美元，增長14％所推動的。截至2024年6月30日的三個月，不包括績效費在內的加權平均投資管理費為68.8個基點，而截至2023年6月30日的三個月為70.1個基點。加權平均投資管理費的下降主要是由於策略組合的變化。
下表列出了按投資工具劃分的投資諮詢費和加權平均管理費。Artisan Funds和Artisan Global Funds的加權平均管理費反映了我們為這些集合工具提供的額外服務。
獨立賬户及其他 (1)
工匠基金和工匠全球基金
在截至6月30日的三個月中2024202320242023
（未經審計；以百萬美元計）
投資諮詢費$100.6$91.3$170.2$151.6
加權平均管理費 (2)
49.6 個基點51.0 個基點88.7 個基點90.4 個基點
期末資產管理規模的百分比52%52%48%48%
(1) 獨立賬户和其他包括我們在Artisan Funds或Artisan Global Funds以外的其他工具管理的資產，包括我們在傳統獨立賬户、Artisan品牌集體投資信託基金和Artisan私募基金中管理的資產，以及與投資模式相關的諮詢資產，我們提供諮詢建議，但沒有全權投資權限。
(2) 我們通過將年化管理費（不包括績效費）除以適用時期內管理的平均資產來計算加權平均管理費。
運營費用
與截至2023年6月30日的三個月相比，截至2024年6月30日的三個月的運營支出增加了1,800萬美元，這是由於薪酬和福利增加了1,640萬美元，其他運營費用增加了160萬美元。
薪酬和福利
在截至6月30日的三個月中逐個時期
20242023$%
（未經審計；以百萬計）
工資、激勵性薪酬和福利 (1)
$129.4$116.3$13.111%
長期激勵性薪酬獎勵17.414.13.323%
薪酬和福利總額$146.8$130.4$16.413%
(1) 不包括長期激勵性薪酬獎勵
工資、激勵性薪酬和福利的增加主要是由於截至2024年6月30日的三個月中，受收入增加的推動，激勵性薪酬增加了1,090萬美元。長期激勵性薪酬成本也增加了330萬美元，其中包括2024年補助金的退休加速功能產生的190萬美元額外支出。
截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月，薪酬和福利總額佔我們收入的54％。
其他運營費用
與截至2023年6月30日的三個月相比，截至2024年6月30日的三個月，其他運營支出增加了160萬美元，這主要是由於差旅費用的增加以及因應這些費用而增加的第三方分銷費用增加。
35
目錄
非營業收入（支出）
非營業收入（支出）包括以下內容：
在截至6月30日的三個月中逐個時期
20242023$%
（未經審計；以百萬計）
利息支出$(2.2)$(2.1)$(0.1)5%
現金和現金等價物的利息收入及其他2.11.2$0.975%
合併投資產品的淨投資收益（虧損）3.313.5(10.2)(76)%
非合併種子投資的淨投資收益（虧損）0.8(0.5)1.3260%
非合併特許經營資本投資的淨投資收益（虧損）(0.6)3.5(4.1)(117)%
營業外收入總額（支出）$3.4$15.6$(12.2)(78)%
與截至2023年6月30日的三個月相比，合併投資產品的淨投資收益（虧損）、非合併種子投資的淨投資收益（虧損）和特許經營資本投資的淨投資收益（虧損）總共減少了1,300萬美元，這主要是由於市場狀況。此外，由於收益率的提高，現金和現金等價物及其他的利息收入增加了90萬美元。
所得税準備金
所得税準備金主要代表APAM對其可分配收入部分徵收的美國聯邦、州和地方所得税，以及控股子公司應繳的國外所得税。截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月，APAM的有效所得税税率分別為20.8％和20.0％。影響有效税率的因素有很多，包括税率優惠，原因是控股公司在截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月中分別約有14％和16％的全年預計應納税收益無需繳納公司級税。因此，所得税前收入包括歸屬於非控股權益且不應向Apam及其子公司納税的金額，這降低了有效税率。隨着APAM持股權的增加，隨着越來越多的收入需要繳納公司税收，有效税率也將同樣提高。由於對未歸屬的限制性股票獎勵支付了可抵税的股息，這兩個時期的有效税率都受到了有利影響。
每股收益
由於股權獎勵補助，截至2024年6月30日的三個月，截至2024年6月30日的三個月中，A類普通股的加權平均基本和攤薄後股票有所增加。有關每股收益的討論，請參閲未經審計的合併財務報表附註中的附註12 “每股收益”。
36
目錄
截至2024年6月30日的六個月，而截至2023年6月30日的六個月為六個月
在截至6月30日的六個月中逐個時期
20242023$%
操作數據陳述：（未經審計；以百萬計，股票和每股數據除外）
收入$535.2$477.4$57.812%
運營費用
薪酬和福利總額296.7261.934.813%
其他運營費用74.270.53.75%
運營費用總額370.9332.438.512%
總營業收入164.3145.019.313%
營業外收入（支出）
利息支出(4.3)(4.2)(0.1)(2)%
其他非營業收入（支出）38.741.9(3.2)(8)%
營業外收入總額（支出）34.437.7(3.3)(9)%
所得税前收入198.7182.716.09%
所得税準備金40.737.13.610%
扣除非控股權益前的淨收益158.0145.612.49%
減去：非控股權益-Artisan Partners Hold24.424.20.21%
減去：非控股權益——合併投資產品16.517.0(0.5)(3)%
歸屬於Artisan Partners資產管理公司的淨收益$117.1$104.4$12.712%
共享數據
每股基本收益
$1.66$1.50
攤薄後的每股收益
$1.66$1.50
已發行普通股的基本加權平均數64,640,35863,368,343
攤薄後的已發行普通股加權平均數64,676,87363,384,352
投資諮詢收入
與截至2023年6月30日的六個月相比，截至2024年6月30日的六個月收入增長了5,780萬美元，增長了12％，這主要是由我們平均管理的資產增長189億美元，增長14％所推動的。截至2024年6月30日的六個月中，不包括績效費在內的加權平均管理費為69.0個基點，而截至2023年6月30日的六個月為70.2個基點。加權平均投資管理費的下降主要是由於策略組合的變化。此外，在截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月中，每個月確認了10萬美元的績效費。
下表列出了投資工具賺取的投資諮詢費和加權平均管理費。Artisan Funds和Artisan Global Funds的加權平均管理費反映了我們為這些集合工具提供的額外服務。
獨立賬户及其他 (1)
工匠基金和工匠全球基金
在截至6月30日的六個月中2024202320242023
（未經審計；以百萬美元計）
投資諮詢費$199.5$181.2$335.7$296.2
加權平均管理費 (2)
49.8 個基點51.4 個基點88.9 個基點90.4 個基點
期末資產管理規模的百分比52%52%48%48%
(1) 獨立賬户和其他包括我們在Artisan Funds或Artisan Global Funds以外的其他工具管理的資產，包括我們在傳統獨立賬户、Artisan品牌集體投資信託基金和Artisan私募基金中管理的資產，以及與投資模式相關的諮詢資產，我們提供諮詢建議，但沒有全權投資權限。
(2) 我們通過將年化管理費（不包括績效費）除以適用時期內管理的平均資產來計算加權平均管理費。
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目錄
運營費用
與截至2023年6月30日的六個月相比，截至2024年6月30日的六個月的運營支出增加了3,850萬美元，這要歸因於總薪酬和福利增加了3,480萬美元，其他運營費用增加了370萬美元。
薪酬和福利
在截至6月30日的六個月中逐個時期
20242023$%
（未經審計；以百萬計）
工資、激勵性薪酬和福利 (1)
$258.5$231.8$26.712%
長期激勵性薪酬獎勵38.230.18.127%
薪酬和福利總額$296.7$261.9$34.813%
(1) 不包括長期激勵性薪酬獎勵
工資、激勵性薪酬和福利的增加主要是由於收入增加推動的激勵性薪酬增加了2140萬美元，以及長期激勵性薪酬成本增加了810萬美元，其中包括2024年補助金退休加速功能產生的400萬美元額外支出。
在2024年第一季度，公司董事會批准根據公司2023年綜合激勵薪酬計劃向某些員工發放長期激勵性獎勵，授予日公允價值為5,920萬美元，其中包括2,080萬美元的限制性股票獎勵和3,840萬美元的特許經營資本獎勵。在2024財年剩餘季度，所有獎勵的長期激勵性薪酬獎勵支出預計約為1,600萬美元，其中不包括投資回報對特許經營資本獎勵的影響。
在截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月中，總薪酬和福利佔我們收入的55％。
其他運營費用
與截至2023年6月30日的六個月相比，截至2024年6月30日的六個月中，其他運營支出增加了370萬美元，這主要是由於差旅支出增加、信息技術成本增加以及受這些費用影響的資產管理規模增加導致的第三方分銷費用增加。
非營業收入（支出）
非營業收入（支出）包括以下內容：
在截至6月30日的六個月中逐個時期
20242023$%
（未經審計；以百萬計）
利息支出$(4.3)$(4.2)$(0.1)2%
現金和現金等價物的利息收入及其他3.91.7$2.2129%
合併投資產品的淨投資收益（虧損）22.528.4(5.9)(21)%
非合併種子投資的淨投資收益（虧損）3.31.22.1175%
非合併特許經營資本投資的淨投資收益（虧損）9.010.6(1.6)(15)%
營業外收入總額（支出）$34.4$37.7$(3.3)(9)%
與截至2023年6月30日的六個月相比，合併投資產品的淨投資收益（虧損）、非合併種子投資的淨投資收益（虧損）和特許經營資本投資的淨投資收益（虧損）總共減少了540萬美元，這主要是由於市場狀況。由於收益率的提高，截至2024年6月30日的六個月中，現金和現金等價物及其他利息收入增加了220萬美元。
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所得税準備金
所得税準備金主要代表APAM對其可分配收入部分徵收的美國聯邦、州和地方所得税，以及控股子公司應繳的國外所得税。截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月中，APAM的有效所得税税率分別為20.5％和20.3％。
影響有效税率的因素有很多，包括税率優惠，原因是控股公司在截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月中分別約有14％和16％的全年預計應納税收益無需繳納公司税收。因此，所得税前收入包括歸屬於非控股權益且不應向Apam及其子公司納税的金額，這降低了有效税率。隨着APAM持股權的增加，隨着越來越多的收入需要繳納公司税收，有效税率也將同樣提高。由於對未歸屬的限制性股票獎勵支付了可抵税的股息，這兩個時期的有效税率都受到了有利影響。
每股收益
由於控股公司的單位交換和股權獎勵撥款，截至2024年6月30日的六個月中，A類普通股的加權平均基本股和攤薄後已發行股票高於截至2023年6月30日的六個月。有關每股收益的進一步討論，請參閲未經審計的合併財務報表附註中的附註12 “每股收益”。
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補充非公認會計準則財務信息
我們的管理層使用非公認會計準則衡量標準（稱為 “調整後” 衡量標準）來評估我們業務基礎業務的盈利能力和效率，並作為考慮可用於分配和分紅的淨收益時的一個因素。這些調整後的措施消除了（1）淨收益（虧損）對應收税協議（如果有）的影響，（2）與薪酬計劃市場估值變化相關的薪酬支出（逆轉），以及（3）投資產品的淨投資收益（虧損）的影響。這些調整還通過增加非控股權益並假設Artisan Partners Holdings的所有收入都分配給ApAm，從而消除了我們結構的非運營複雜性。管理層認為，這些非公認會計準則指標為分析我們在不同時期和一段時間內的盈利能力和效率提供了更有意義的信息。我們納入了這些非公認會計準則指標，以向投資者提供與管理層管理公司相同的財務指標。
除了根據公認會計原則編制的財務指標外，應考慮非公認會計準則衡量標準，而不是替代這些衡量標準。我們的非公認會計準則指標可能與其他公司使用的類似衡量標準有所不同，即使使用了相似的術語來識別此類衡量標準。我們的非公認會計準則指標如下：
•調整後的淨收益代表淨收益，不包括（1）淨收益（虧損）對應收税協議（如果有）的影響，（2）與薪酬計劃市場估值變化相關的薪酬支出（逆轉），以及（3）投資產品的淨投資收益（虧損）。調整後的淨收益還反映了所得税，前提是所有未歸屬的A類股票獎勵歸屬，並且Artisan Partners Holdings所有未償還的有限合夥單位都以一對一的方式兑換成了Apam的A類普通股。假設全部歸屬和交換，Artisan Partners Holdings的所有收入均被視為分配給ApAM，調整後的所得税準備金是按反映APAM當前聯邦、州和地方所得法定税率的有效税率對所得税支出的估計。所有報告期的調整後税率為24.7％。
•調整後每股的調整後淨收益是通過將調整後的淨收益除以調整後的股票來計算的。調整後的股票數量是通過假設所有未歸屬的A類股票獎勵歸屬，並將Artisan Partners Holdings所有已發行的有限合夥單位一對一地交換為Apam的A類普通股得出的。
•調整後的營業收入代表合併公司的營業收入，不包括與薪酬計劃市場估值變化相關的薪酬支出。
•調整後的營業利潤率是通過調整後的營業收入除以總收入來計算的。
•調整後的息税折舊攤銷前利潤表示扣除利息支出、所得税、折舊和攤銷費用前的調整後淨收益。
應收税協議的淨收益（虧損）代表與APAM首次公開募股和相關重組相關的應收税協議下應付税額估計值變動相關的收入（支出）。
與薪酬計劃市場估值變化相關的薪酬支出（逆轉）是指與基礎投資產品的投資回報產生的長期激勵獎勵負債變化相關的支出（收入）。由於投資市場敞口對薪酬支出的影響在經濟上是可以對衝的，因此管理層認為，在計算調整後的營業收入、調整後的淨收益和調整後的息税折舊攤銷前利潤時，反映預期的淨收益抵消量是有用的。標的投資的相關投資收益（虧損）包含在投資產品的淨投資收益（虧損）調整中。
投資產品的淨投資收益（虧損）代表與公司投資相關的非營業收入（支出），包括合併投資產品和非合併投資產品，包括為經濟對衝薪酬計劃持有的投資。將這些非營業性市場投資收益或損失排除在外，可以提高評估業務基礎運營的盈利能力和效率的透明度。現金和現金等價物產生的利息收入被視為正常業務的一部分，因此不排除在調整後的淨收益中。
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目錄
下表列出了所示時期內公認會計準則財務指標與非公認會計準則指標的對賬情況：
在截至6月30日的三個月中在截至6月30日的六個月中
2024202320242023
非公認會計準則財務指標的對賬：（未經審計；以百萬計，每股數據除外）
歸屬於Artisan Partners資產管理公司（GAAP）的淨收益$57.6$53.6$117.1$104.4
加回：歸屬於非控股權益的淨收益-Artisan Partners Holdings
11.512.224.424.2
加回：所得税準備金18.718.540.737.1
加回：與薪酬計劃市場估值變化相關的薪酬支出（逆轉）
0.70.84.62.5
加回：歸因於APAM的投資產品的淨投資（收益）虧損(0.8)(8.5)(17.3)(22.8)
減去：調整後的所得税準備金21.718.941.935.9
調整後淨收益（非公認會計準則）$66.0$57.7$127.6$109.5
平均已發行股數
A 類普通股65.063.564.663.4
假定歸屬或交換：
未歸屬的A類限制性股票獎勵5.65.75.65.7
Artisan Partners Holdings 未償還股份（非控股10.411.510.711.5
調整後的股票81.080.780.980.6
每股基本收益（GAAP）$0.80$0.76$1.66$1.50
攤薄後的每股收益（GAAP）$0.80$0.76$1.66$1.50
調整後每股淨收益（非公認會計準則）$0.82$0.71$1.58$1.36
營業收入（GAAP）$86.6$76.7$164.3$145.0
加回：與薪酬計劃市場估值變化相關的薪酬支出（逆轉）
0.70.84.62.5
調整後的營業收入（非公認會計準則）$87.3$77.5$168.9$147.5
營業利潤率 (GAAP)32.0%31.6%30.7%30.4%
調整後的營業利潤率（非公認會計準則）32.2%31.9%31.6%30.9%
歸屬於Artisan Partners資產管理公司（GAAP）的淨收益$57.6$53.6$117.1$104.4
加回：歸屬於非控股權益的淨收益-Artisan Partners Holdings
11.512.224.424.2
加回：與薪酬計劃市場估值變化相關的薪酬支出（逆轉）
0.70.84.62.5
加回：歸因於APAM的投資產品的淨投資（收益）虧損(0.8)(8.5)(17.3)(22.8)
加回：利息支出2.22.14.34.2
加回：所得税準備金18.718.540.737.1
加回：折舊和攤銷2.42.44.84.5
調整後的息税折舊攤銷前利潤（非公認會計準則）$92.3$81.1$178.6$154.1
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流動性和資本資源
我們的營運資金需求，包括應計激勵性薪酬支付，已經並將主要通過運營產生的現金來滿足。歸屬於第三方投資者的合併投資產品的資產和負債不會影響我們的流動性和資本資源。除了我們的直接股權投資和獲得的任何投資諮詢費外，我們無權從合併投資產品的資產和負債中受益，也不承擔與之相關的風險。因此，歸屬於第三方投資者的合併投資產品的資產和負債不包括在以下金額和討論範圍內。下表顯示了我們截至2024年6月30日和2023年12月31日的流動性狀況：
2024年6月30日2023 年 12 月 31 日
（未經審計；以百萬計）
現金和現金等價物$195.4$141.0
應收賬款111.0101.2
種子投資 (1)
154.0150.1
未兑現的循環信貸額度承諾100.0100.0
(1) 種子投資包括Artisan對合並和非合併Artisan贊助的投資產品的直接股權投資。餘額不包括與長期激勵薪酬計劃相關的1.459億美元投資。
我們管理現金餘額以資助我們的日常運營。我們通過分散持有每日運營現金餘額的金融機構以及將多餘的運營現金投資於各種貨幣市場基金來降低集中風險。截至2024年6月30日，我們的現金和現金等價物餘額中有1.766億美元投資於貨幣市場基金。
應收賬款主要是已經賺取但尚未從客户那裏收到的投資諮詢費。我們每月對應收賬款進行審查，以評估可收賬性。截至2024年6月30日，我們的所有應收賬款均未被視為無法收款。
我們利用現金對Artisan贊助的投資產品進行種子投資，以支持新的投資策略和工具的開發。截至2024年6月30日，包括合併投資產品投資在內的所有種子投資餘額為1.54億美元。在贖回時機受某些限制的前提下，種子投資通常可由我們自行決定贖回。當這些策略和工具達到足夠的規模時，我們會監測贖回現有種子投資的機會。
在截至2024年6月30日的六個月中，我們還投資了3,840萬美元與資助的長期激勵薪酬計劃有關。截至2024年6月30日，與資助的長期激勵薪酬計劃相關的投資價值為1.459億美元。
隨着我們發放額外的年度特許經營資本獎勵，並對新戰略和工具進行額外的種子資本投資以支持我們的增長，我們預計，我們的投資組合將繼續增長。
我們有2億美元的未償還無抵押票據和1億美元的循環信貸額度，五年期將於2027年8月結束。這些票據由三個系列組成，即D系列、E系列和F系列，每個系列在到期時都有一筆氣球式付款。截至2024年6月30日的六個月中，1億美元的循環信貸額度尚未使用。
如果Holdings獲得低於投資等級的評級，則每系列無抵押票據的固定利率將提高100個基點，任何此類上調都將繼續適用，直到獲得投資級別評級。
這些借款包含各種契約。我們未能遵守任何契約都可能導致協議下的違約，從而使我們的貸款人能夠加快償還債務。截至2024年6月30日，我們遵守了所有債務契約。
42
目錄
分配和分紅
Artisan Partners Holdings的分配，包括截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月向Apam的分配，如下：
在截至6月30日的三個月中在截至6月30日的六個月中
2024202320242023
（未經審計，以百萬計）
向有限合夥人分配控股合夥企業$16.1$14.1$20.2$17.4
向 APAM 分配控股合作伙伴關係97.977.0124.096.7
控股合夥企業總分配額$114.0$91.1$144.2$114.1
2024年7月23日，作為Artisan Partners Holdings的普通合夥人，我們宣佈向包括Apam在內的合夥單位的持有人分配3,860萬美元，由Artisan Partners Holdings支付。
在截至2024年6月30日和2023年6月30日的三個月和六個月中，Apam宣佈並支付了以下每股股息：
股息類型股票類別在截至6月30日的三個月中在截至6月30日的六個月中
2024202320242023
每季度A 類普通人$0.61$0.50$1.29$1.05
年度特別版A 類普通人$—$—$0.34$0.35
我們的董事會宣佈，自2024年7月23日起，A類普通股的變動季度股息為2024年6月季度的每股0.71美元，將於2024年8月30日支付給截至2024年8月16日營業結束時的登記股東。可變季度股息約佔2024年6月季度產生的現金的80％，以及與我們的應收税協議相關的2024年減税額的比例部分。
視每季度董事會批准而定，我們目前預計將支付約佔公司每季度產生現金的80％的季度股息。我們預計，我們的季度現金產生將近似調整後的淨收入加上長期激勵性薪酬獎勵支出，減去為未來特許經營資本獎勵預留的現金（我們通常預計每季度將約佔投資管理收入的4％），並對某些其他現金來源和用途（包括資本支出）進行額外調整。年底之後，我們的董事會在確定一般公司用途以及增長和戰略計劃投資所需的現金金額後，將考慮支付特別股息。儘管我們期望根據我們的股息政策支付股息，但我們可能不會根據我們的政策或根本不支付股息。
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應收税款協議（“TRAs”）
除了為我們的正常運營提供資金外，我們還需要為與首次公開募股相關的TRA下的應付款項提供資金，截至2024年6月30日，首次公開募股導致3.477億美元的負債得到確認。該負債通常佔apAM預計實現的税收優惠的85％，這些優惠是作為首次公開募股重組的一部分，我們從控股有限合夥人手中收購合夥單位以及交換合夥單位（換取A類普通股或其他對價）的一部分。估計負債假設相關税法沒有實質性變化，並且apAM獲得足夠的應納税所得額，可以實現所有受TRA約束的税收優惠。未來税率的提高或降低將分別增加或減少ApAM將實現的預期税收優惠和根據TRA應付的金額。由於税率的變化，ApAM將實現的預期税收優惠估計值的變化以及根據TRA應付的金額已經並將計入淨收入。
未來購買或交換有限合夥單位時，負債將增加，增加的金額等於此類收購或交換產生的預計未來税收優惠（如果有）的85％。我們打算從ApAM在TRA所涉税收屬性方面實現的減税額中為TRA下的應付金額的支付提供資金。
税基的實際增加以及根據這些協議支付的任何款項的金額和時間將因多種因素而異，包括有限合夥單位持有人出售或交換的時間、此類出售或交易時A類普通股的價格、此類銷售或交易所是否應納税、Apam未來產生的應納税所得額的金額和時間以及當時適用的税率和部分 APAM根據TRA支付的款項（構成估算利息或折舊基礎）或可攤還的基礎。在某些情況下，TRA下的付款可能會加速和/或大大超過我們在受TRA約束的税收屬性方面實現的實際收益。在這種情況下，我們打算用手頭現金為這些付款提供資金，儘管我們可能需要借款，具體取決於付款的金額和時間。在2024財年，我們預計將支付總額約3,720萬美元的TRA款項，其中2790萬美元是在截至2024年6月30日的季度中支付的。
現金流
在截至6月30日的六個月中
20242023
（未經審計；以百萬計）
截至1月1日的現金、現金等價物和限制性現金$178.5$143.2
經營活動提供的淨現金222.9183.1
用於投資活動的淨現金(24.7)(35.0)
用於融資活動的淨現金(139.8)(93.7)
合併投資產品分拆的淨影響(4.0)—
截至6月30日的現金、現金等價物和限制性現金$232.9$197.6
與截至2023年6月30日的六個月相比，經營活動提供的淨現金在截至2024年6月30日的六個月中增加了3,980萬美元，這主要是由於營業收入增加了1,000萬美元（不包括基於股份的薪酬支出）、合併投資產品活動產生的3,810萬美元淨增長以及營運資金變動造成的850萬美元淨減少。
投資活動主要包括購置不動產和設備、改善租賃物業以及購買和出售投資證券。與截至2023年6月30日的六個月相比，截至2024年6月30日的六個月中，用於投資活動的淨現金減少了1,030萬美元，這主要是由於與分配給非合併投資產品的特許經營資本獎勵相關的投資證券的購買減少，資本支出減少，以及截至2024年6月30日的六個月中種子投資和特許經營資本投資的贖回量與2023年6月30日的六個月相比有所增加。
融資活動主要包括向非控股權益的合夥企業分配、向我們的A類普通股持有人支付股息、向購買控股合夥單位的付款以及支付應收税協議所欠款項。與截至2023年6月30日的六個月相比，截至2024年6月30日的六個月中，用於融資活動的淨現金增加了4,610萬美元，這主要是由於支付的股息增加了1760萬美元，以及合併投資產品中非控股權益的出資減少了2490萬美元。
在截至2024年6月30日的六個月中，公司確定不再擁有先前合併的投資產品的控股權。該投資產品的分拆導致現金、現金等價物和限制性現金減少了400萬美元。

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目錄
某些合同義務
截至2024年6月30日，與我們在2024年2月22日向美國證券交易委員會提交的截至2023年12月31日年度的10-k表年度報告中披露的 “流動性、資本資源和合同義務” 部分和相關附註中披露的合同義務相比，在正常業務過程之外的合同義務沒有任何重大變化，該年度的TRA負債變化除外。
正如本報告先前討論的那樣，TRA負債從2023年12月31日的3.640億美元減少到2024年6月30日的3.477億美元。根據TraS應付的金額將隨着持股單位換成我們的A類普通股或向我們出售控股單位而增加，增加的金額將佔此類交易或出售產生的預計未來税收優惠（如果有）的85％，付款後將減少。與我們在TRA下的現有應付賬款或未來交易所或銷售相關的實際付款金額和時間以及相關的税收優惠將取決於 “流動性和資本資源” 中描述的許多因素。因此，目前尚不清楚按期分列的付款時間。總體而言，在2024財年，我們預計將支付約3,720萬美元，其中2790萬美元是在截至2024年6月30日的季度中支付的。
關鍵會計政策與估計
與管理層在截至2023年12月31日止年度的10-k表中對財務狀況和經營業績的討論與分析相比，我們的關鍵會計政策沒有任何更新。
新的或修訂的會計準則
沒有。
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第 3 項。有關市場風險的定性和定量披露
與之前在截至2023年12月31日的10-k表中報告的市場風險定量和定性披露相比，我們的市場風險定量和定性披露沒有實質性變化。
第 4 項。控制和程序
披露控制和程序
我們維持1934年《證券交易法》第13a-15（e）條和第15d-15（e）條所定義的披露控制和程序，旨在確保在根據交易法提交或提交的報告中要求披露的信息在美國證券交易委員會規則和表格規定的期限內記錄、處理、彙總和報告，並將此類信息收集並傳達給我們的管理層，包括我們的主要執行官和首席財務官酌情以便及時作出決定關於所需的披露。
我們的管理層，包括首席執行官和首席財務官，於2024年6月30日評估了我們的披露控制和程序（該術語的定義見《交易法》第13a-15（e）條和第15d-15（e）條）的有效性。根據這項評估，我們的首席執行官兼首席財務官得出結論，我們的披露控制和程序是有效的。
財務報告內部控制的變化
在截至2024年6月30日的季度中，對財務報告的內部控制（該術語的定義見《交易法》第13a-15（f）條）沒有發生重大影響或合理可能對我們的財務報告內部控制產生重大影響的變化。
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第二部分 — 其他信息
第 1 項。法律訴訟
在正常業務過程中，我們可能會受到各種法律和行政訴訟的約束。目前，管理層認為沒有任何法律或行政程序可能對我們的合併財務狀況、現金流或經營業績產生重大不利影響。
第 1A 項。風險因素
有關相關及其他潛在風險和不確定性的討論，請參閲我們最新的10-k表年度報告中 “風險因素” 標題下的信息，該報告可在美國證券交易委員會網站www.sec.gov上查閲。
第 2 項。未註冊的股權證券銷售和所得款項的使用
股權證券的未註冊銷售
如本報告第一部分所列未經審計的合併財務報表附註8 “股東權益” 中所述，在終止與Artisan的僱傭關係後，員工合夥人的b類普通單位將交換為E類普通單位，ApAm b類普通股的相應股份將被取消。apAM向前員工合夥人發行了相當於前僱員合夥人的E類普通股數量的ApAm C類普通股。E類普通單位可兑換成A類普通股，但須遵守適用於其他普通股的相同交換限制和限制。在截至2024年6月30日的三個月中，由於僱員合夥人解僱，取消了28,540股b類普通股，發行了28,540股C類普通股。
第 3 項。優先證券違約
沒有。
第 4 項。礦山安全披露
不適用
第 5 項。其他信息
(a) 無。
(b) 無。
(c) 無。

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目錄
第 6 項。展品
展品編號描述表單文件編號展覽申報日期隨函提交或提供
31.1
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條對公司首席執行官進行認證
X
31.2
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第302條對公司首席財務官進行認證
X
32.1
根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18章第1350條對公司首席執行官的認證
X
32.2
根據根據2002年《薩班斯-奧克斯利法案》第906條通過的《美國法典》第18章第1350條對公司首席財務官進行認證
X
101
以下可擴展業務報告語言（XBRL）文件合併為附錄101：（i）截至2024年6月30日和2023年12月31日的未經審計的簡明合併財務狀況表；（ii）截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月未經審計的合併運營報表；（iii）截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月未經審計的綜合綜合收益表；（iv）未經審計的合併綜合收益表；（iv）未經審計的合併綜合收益表截至6月的六個月經審計的股東權益變動綜合報表2024年30日和2023年6月30日；（v）截至2024年6月30日和2023年6月30日的六個月未經審計的合併現金流量表（六）截至及截至2024年和2023年6月30日的六個月未經審計的合併財務報表附註。
X
104封面交互式數據文件（格式為行內 XBRL，包含在附錄 101 中）X


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簽名
根據1934年《證券交易法》的要求，註冊人已正式促使經正式授權的下列簽署人代表其簽署本報告。


Artisan Partners 資產管理公司
日期：2024 年 7 月 26 日
作者：/s/ 埃裏克·科爾森
埃裏克·科爾森
首席執行官
（首席執行官）
/s/ 小查爾斯·戴利
小查爾斯·戴利
執行副總裁、首席財務官兼財務主管
（首席財務和會計官員）


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