SunRun報告2024年第二季度財務業績

第二季度產生21700美元的萬現金，包括營運資本回收

2025年推出35000美元萬至60000美元萬的現金生成指導；重申第四季度5,000美元萬至12500美元萬(年化萬20000美元至50000美元萬)的現金生成指導

第二季度存儲裝機容量為265兆瓦時，超過了指導範圍的高端，同比增長152%，存儲配套率達到54%

第二季度太陽能裝機容量192兆瓦，在之前的指導範圍內，達到7.1千兆瓦的聯網太陽能裝機容量

淨收益資產增加到57美元億，其中包括總現金超過10美元的億

舊金山，2024年8月6日-美國領先的清潔能源訂閲服務提供商Sunrun(納斯達克：RUN)今天公佈了截至2024年6月30日的季度財務業績。

Sunrun首席執行官瑪麗·鮑威爾表示：“在第二季度，我們再次創下了存儲安裝率和配置率的新紀錄，進一步使Sunrun在行業中脱穎而出，超越了我們存儲安裝指導的高端水平，並實現了太陽能安裝、現金產生和用户淨值的季度環比穩健增長。”我們的主要重點是擴大我們的差異化，推出更多的產品和服務來擴大客户的終身價值，並保持一個紀律嚴明、以利潤率為重點的行業領導者，以推動有意義的現金產生。

該團隊正在執行我們注重利潤率和有紀律的增長戰略，這一戰略正在產生強勁的成果。我們預計第三季度將產生正現金生成，第四季度年化運行率目標為2億至50000美元萬，並很高興能推出我們2025年現金生成指引，即3.5億至60000美元萬。我們繼續在資本市場表現良好，並相信我們的保薦人質量和強勁的資產表現記錄繼續使我們在市場上脱穎而出。“

第二季度最新數據

·存儲附着率達到54%：第二季度安裝的存儲附着率達到54%，高於去年同期的18%，該季度裝機容量為264.5兆瓦時。SunRun現在已經安裝了超過11.6萬個太陽能和存儲系統，相當於近1.8千兆瓦時的存儲能源容量。

·新房業務勢頭加快：SunRun很高興歡迎行業領袖馬特·布羅斯特和艾倫·斯特雷克加入其新家居部門。Brost和Strike最近在SunPower工作，在那裏他們領導着美國最大的新家庭太陽能業務，他們在能源和太陽能行業積累了40多年的經驗。通過這項戰略投資，Sunrun計劃加快新建築中太陽能和存儲設備的增長，並利用我們跨多個細分市場的強大、市場領先的平臺。

·Sunrun和特斯拉電氣合作支持德克薩斯電網：該項目已經招募了150多名Sunrun客户，將從家庭電池中分派儲存的太陽能，以便在用電高峯期迅速增加德克薩斯州電網的可用電力儲備。客户將獲得參與的補償，同時還將保留電池中存儲的部分能量，以便在停電情況下為家庭提供後備電力。SunRun還將為該項目賺取增量經常性收入。

·桑潤客户在貝麗爾颶風造成的停電中供電：在貝麗爾颶風過後的長時間停電期間，大休斯頓地區的1600多名桑潤客户通過他們的太陽能加存儲系統提供的超過7萬小時的備用能源，為他們的家庭供電。

·在馬裏蘭州推出首個車輛到家庭電網支持：該計劃與馬裏蘭州最大的公用事業公司巴爾的摩天然氣和電力公司(BGE)合作，利用全電動福特F-150閃電卡車向

業主的住宅在高峯時期需求旺盛，以支持馬裏蘭州的電網。該計劃是美國第一個使用客户車輛隊列的運營雙向電動汽車發電廠，是對概念的重要證明，目標是在全國範圍內推廣這些計劃。

·資本市場持續強勁的執行力：如前所述，今年6月，尚潤完成了價值88600美元的住宅太陽能和電池系統萬證券化。這兩類無追索權A類優先票據被Kroll評為A+級，44315美元的萬公開發行的A-1類票據的信用利差為205個基點。A類票據的預付率約為72.6%。與之前的交易類似，Sunrun籌集了額外的從屬無追索權融資，將累計預付率提高到83%。2024年7月，順潤還將其無追索權倉庫貸款工具的承諾額擴大了2.8億美元至263000美元，與順潤不斷增長的業務規模相匹配。

·基於科學的目標倡議(SBTI)批准Sunrun的淨零排放和減排目標：SunRun的近期和長期温室氣體減排目標已由SBTI評估和批准。此外，SBTI還驗證了Sunrun到2050年實現淨零科學的目標。SBTI是一個企業氣候行動組織，使世界各地的公司和金融機構能夠在應對氣候危機中發揮自己的作用。

關鍵運營指標

2024年第2季度，新增客户26,687人，其中新增用户24,984人。截至2024年6月30日，順潤擁有98.4萬名客户，其中包括828,129名訂户。與2023年第二季度相比，2024年第二季度的客户增長了13%。

截至2024年6月30日，來自訂户的年度經常性收入約為15億。截至2024年6月30日，訂户的平均合同剩餘期限為17.8年。

2024年第二季度的訂户價值為49,610美元，比2023年第二季度增長11%。2024年第二季度的創建成本為37,216美元。

2024年第二季度的淨訂户價值為12,394美元。2024年第二季度產生的總價值為31000美元萬。在預計的基礎上，假設貼現率為7.5%，與第二季度的資本成本一致，2024年第二季度的用户價值為44,291美元，淨用户價值為7,075美元。

截至2024年6月30日，總收益資產為157美元億。截至2024年6月30日，淨收益資產為57美元億，其中包括104200美元的總現金萬。

第二季度產生的現金為21700美元萬。強勁的現金產生業績包括在第一季度收回與ITC相關的營運資本投資。

2024年第二季度的存儲容量為264.5兆瓦時。這比2023年第二季度安裝的104.8兆瓦時的存儲容量同比增長了152%。

2024年第二季度，太陽能裝機容量為192.3兆瓦。2024年第二季度，為用户安裝的太陽能裝機容量為182.1兆瓦。

截至2024年6月30日，聯網太陽能裝機容量為7,058兆瓦。截至2024年6月30日，面向用户的聯網太陽能裝機容量為5984兆瓦。截至2024年6月30日，網絡存儲容量為1.8千兆瓦時。

我們在第二季度部署的太陽能系統預計將在未來30年抵消380萬公噸二氧化碳的排放。在截至2024年6月30日的過去12個月裏，Sunrun的系統估計已經抵消了390萬噸二氧化碳。

展望

管理層重申第四季度現金產生的指引為5,000美元萬至12500美元萬(年化萬為20000美元至50000美元萬)。預計第三季度現金產生將為正數。

管理層將推出2025年全年35000美元萬至60000美元萬的現金生成指導。

預計2024年全年裝機容量將在1,030至1,100兆瓦時之間，並從先前的800至1,000兆瓦時增加。這一範圍代表着同比增長約80%至93%。

預計2024年第三季度的存儲容量將在275至300兆瓦時之間。這一區間代表着的年增長率約為1%。

預計2024年全年太陽能裝機容量將下降約15%，與先前指導範圍的低端一致。預計第四季度同比增長將為正增長。

預計2024年第三季度太陽能裝機容量將在220至230兆瓦之間。這一範圍與第二季度相比約為14%至20%的環比增長。

2024年第二季度GAAP結果

2024年第二季度總收入為52390美元萬，較2023年第二季度下降6,630美元萬，或11%.客户協議和激勵措施的收入為38780美元萬，與2023年第二季度相比增加了8,570美元萬，增幅為28%。太陽能系統和產品銷售收入為13600美元萬，與2023年第二季度相比減少了15200美元萬，降幅為53%。訂户組合的增加導致前期收入確認較少，因為收入是在客户協議的有效期內確認的，通常為20或25年。

總收入成本為42880美元萬，同比下降20%.總運營費用為65190美元萬，同比下降18%。

2024年第二季度，普通股股東的淨收入為13910美元萬，或每股基本收益0.63美元，或每股稀釋後收益0.55美元。

融資活動

截至2024年8月6日，已完成的交易和已執行的條款説明書為我們提供了預期的税收權益，以資助在2024年6月30日之前為用户安裝的約313兆瓦的太陽能裝機容量。截至第二季度末，SunRun在其無追索權高級循環倉庫設施中也有108900美元的萬可用，以反映最近的升級，為為用户安裝的超過373兆瓦的太陽能裝機容量提供資金。

電話會議信息

SunRun將於下午1：30主持一次電話會議，讓分析師和投資者討論其2024年第二季度的業績和業務前景。太平洋時間今天，2024年8月6日。電話會議的現場音頻網絡直播以及補充的財務信息將通過Sunrun公司網站的“投資者關係”欄目收看，網址為：https://investors.sunrun.com.。還可以通過撥打(877)407-5989(免費)或(201)689-8434(收費)通過電話現場收聽電話會議。電話會議結束後，Sunrun投資者關係網站將播放大約一個月的音頻重播。

關於順潤

2007年，納斯達克公司(SunRun Inc.)消除了財務障礙，普及了當地生產的可再生能源，徹底改變了太陽能產業。今天，Sunrun是美國領先的清潔能源訂閲服務提供商，免費提供住宅太陽能和存儲服務。SunRun的創新產品和解決方案可以將家庭連接到地球上最清潔的能源，為他們提供能源安全、可預測性和安心。SunRun還管理能源服務，使社區、公用事業和電網受益，同時提高客户價值。欲瞭解更多信息，請訪問www.sunrun.com。

非GAAP信息

本新聞稿包括對某些非GAAP財務指標的引用，如非GAAP淨(虧損)收益和非GAAP淨(虧損)每股收益。我們相信，當這些非GAAP財務指標與GAAP財務指標一起審查時，可以為投資者提供有關我們業務表現的有意義的補充信息，並有助於在與前幾個時期可比的基礎上對本期業績進行有意義的評估。我們的管理層使用這些非GAAP財務指標，以便獲得可比較的財務結果，以分析我們的基礎業務在每個季度的變化。這些非GAAP財務措施應被視為本新聞稿以及我們的財務報表和其他公開提交的報告中提出的GAAP財務措施的補充，而不是替代或優於這些措施。本文提出的非GAAP指標可能無法與其他公司使用的類似名稱的指標相比較。

非GAAP淨(虧損)收入定義為經非現金商譽減值費用調整後的GAAP淨(虧損)收入。管理層認為，剔除這一非現金和非經常性項目為投資者提供了有用的補充信息，並有助於分析其經營業績和比較各報告期的經營業績。

前瞻性陳述

本新聞稿包含1933年《證券法》第27A節、1934年《證券交易法》第21E節和1995年《私人證券訴訟改革法》中有關Sunrun(“公司”)的前瞻性陳述。這些前瞻性陳述包括但不限於：公司的財務和經營指導和預期；公司的業務計劃、軌跡、預期、市場領導地位、競爭優勢、運營和財務結果和指標(以及與這些指標的計算有關的假設)；公司在其業務戰略中的勢頭，包括其ESG努力、有關市場份額的預期、總目標市場、客户價值主張、市場滲透率、融資活動、融資能力、產品組合以及管理現金流和流動性的能力；太陽能行業的增長；公司的融資活動和對任何融資工具進行再融資、修改和/或擴展的預期；太陽能行業、我們的業務、客户基礎和市場的趨勢或潛在趨勢；公司從合作伙伴關係、新技術和試點計劃(包括合同續簽和再供電計劃)的預期效益中獲得價值的能力；公司提供的產品(包括新產品、服務和技術)的預期需求、市場接受度和市場採用率；公司成為倉儲優先公司的戰略；基於產品重點的轉移而提高利潤率的能力；有關家庭電氣化、電動汽車、虛擬發電廠和分佈式能源增長的預期；公司管理供應商、庫存和勞動力的能力；供應鏈和影響供應鏈的監管影響；公司的領導團隊和人才培養；太陽能行業的立法和監管環境以及擬議、修訂和新通過的法律和法規對太陽能行業和我們業務的潛在影響；對公司存儲和能源服務業務的持續預期以及由於使用公司的太陽能系統而預期的減排；以及公司無法控制的因素，如宏觀經濟趨勢、銀行倒閉、突發公共衞生事件、自然災害、戰爭行為、恐怖主義、地緣政治衝突或武裝衝突/入侵，以及氣候變化的影響。這些陳述不是對未來業績的保證，它們反映了公司目前對未來事件的看法，是基於假設和估計的，受已知和未知風險、不確定因素和其他因素的影響，這些風險、不確定因素和其他因素可能導致實際結果、業績或成就與前瞻性陳述所預測或暗示的預期或結果大不相同。可能導致公司業績與此類前瞻性陳述明示或暗示的結果大相徑庭的風險和不確定因素包括：公司持續管理成本和有效競爭的能力；在可接受的條件下獲得額外融資的能力；全球經濟狀況，包括緩慢或負的增長率和通貨膨脹；利率波動或上升；政策和法規的變化，包括淨計量、互聯限制和固定費用，或上限和許可限制以及這些變化對太陽能行業和我們業務的影響；公司吸引和留住公司業務合作伙伴的能力；供應鏈風險和相關成本；實現過去或未來投資、合作伙伴關係、戰略交易或收購的預期收益，並整合這些收購；公司的領導團隊和吸引和留住關鍵員工的能力；傳統公用事業發電零售價格的變化；可獲得退税、税收抵免和其他激勵措施；太陽能電池板、電池和其他部件和原材料的可獲得性；公司的業務計劃以及公司有效管理公司的增長和勞動力限制的能力；公司滿足公司投資基金和債務安排中的契約的能力；影響家庭電氣化和太陽能行業的一般因素，以及我們不時提交給美國證券交易委員會的報告中發現的其他風險和不確定性。本文中使用的所有前瞻性表述都是基於截至本文發佈之日我們掌握的信息，除非法律要求，否則我們沒有義務以任何理由公開更新這些前瞻性表述。

本文中使用的行業和市場統計數據的引用可在我們的投資者演示文稿中找到，該演示文稿可通過Sunrun網站的“投資者關係”部分獲得，網址為https://investors.sunrun.com.。

合併資產負債表

(單位：千)

合併業務報表

(以千為單位，每股除外)

合併現金流量表

(單位：千)

關鍵運營和財務指標

管理層使用以下運營指標來評估業務績效。管理層認為，當這些指標與我們提交給美國證券交易委員會的文件中和本新聞稿中包含的其他信息結合在一起時，為投資者提供了有用的信息，以確定業務活動在一個否則無法通過歷史公認會計準則衡量的時期的經濟表現。管理層認為，與增加這些客户相關的成本(“創設成本”，在下面附錄的定義中更全面地定義)相比，在與這些訂户的完全預期關係(“訂户價值”)上評估來自訂户的預期現金流現值對投資者是有幫助的(“創建成本”，在下面的附錄中有更全面的定義)。該公司還認為，訂户價值、創造成本和產生的總價值對投資者來説是有用的指標，因為它們根據與客户簽訂的定價條款，提供了一段時期內與新客户相關的所有成本的無槓桿視角，與這些客户在30年內預期的未來現金流相比，這在任何當前或歷史上基於GAAP的指標中都無法觀察到。管理層認為，投資者亦應評估截至各自計量日期已部署的所有客户的未來預期現金流、減去維持該等系統的估計成本及在合併合營合夥翻轉結構中對税務權益合夥人的估計分配，以及對項目權益投資者的分配(“盈利資產總額”，在下文附錄的定義中有更全面的定義)。該公司還認為，總收益資產對管理層和投資者是有用的，因為它代表了現有客户剩餘的未來預期現金流量，這不是當前或歷史上基於GAAP的衡量標準。

在計算這些指標時，會做出各種假設。訂户價值和總收入資產都利用6%的利率將未來現金流貼現到當前期間。此外，這些指標假設客户在初始合同期後以相當於初始合同期結束時有效費率的90%的費率續訂。對於初始合同條款為25年的客户協議，假定續訂期限為5年。對於20年的初始合同期限，假定續約期為10年。在所有情況下，我們都假定與客户的關係為30年，儘管客户可能會續訂更多年限或購買系統。資產維修費用估計數已扣除，並根據每項基金的服務協議估算。

 

期間交易量指標：						截至2024年6月30日的三個月
*客户新增數量						26,687
用户增加						24,984
太陽能裝機容量（兆瓦）						192.3
為用户安裝的太陽能容量（兆瓦）						182.1
已安裝的存儲容量（兆瓦時）						264.5

請注意，Sunrun從2023年第一季度報告開始，將用於計算訂户價值和總收入資產的貼現率更新為6%。另請注意，由於四捨五入的原因，上述數字的總和可能不是。有關訂户價值和創建成本的調整，請參閲每個適用期間的補充創建成本方法備忘錄，該備忘錄可在Investors.sunrun.com上找到。

定義

部署代表太陽能或存儲系統，無論是直接銷售給客户，還是遵守已簽署的客户協議(I)我們已確認系統已安裝，但需進行最終檢查，或(Ii)如果是由我們的合作伙伴安裝的某些系統，我們已累計至少80%的預期項目成本(包括購買已安裝的系統)。

客户協議統稱為太陽能或存儲電力購買協議和租賃。

訂户增加數量表示在此期間內受已執行的客户協議約束的部署數量。

增加的客户數量代表該期間的部署數量。

太陽能裝機容量是指我們的太陽能系統在此期間被確認為部署的總和兆瓦產能。

為用户安裝的太陽能裝機容量是指我們的太陽能系統的總兆瓦產能，這些產能在此期間被確認為部署，受已簽署的客户協議的約束。

安裝的存儲容量表示在此期間被確認為部署的存儲系統的合計兆瓦時容量。

創建成本是指某些運營費用和發生的資本支出的總和除以該期間適用的客户增加和訂户增加。創建成本包括(I)安裝成本，其中包括太陽能系統總資產的增加和客户協議收入的成本，不包括固定太陽能資產的折舊費用，以及與現有用户相關的運營和維護費用，加上(Ii)銷售和營銷成本，包括獲得合同的總資本化成本的增加，扣除獲得合同的成本的攤銷費用，加上(Iii)一般和行政成本，以及減去(Iv)根據銷售協議向客户銷售系統以及Sunrun的產品分銷和鉛發電業務產生的毛利潤。創造成本不包括基於股票的薪酬、無形資產攤銷和研發費用，以及公司認為具有非經常性或非常性質的其他項目。來自太陽能系統和產品銷售的毛利被計入作為創建成本的抵消，因為這些銷售是整體業務模式的輔助，並降低了我們的整體業務成本。創造成本中的銷售、營銷、一般和行政成本包括與整個業務相關的銷售、營銷、一般和行政活動，包括太陽能系統和產品銷售。因此，通過計入太陽能系統毛利和產品銷售作為抵銷成本，本公司所有業務的價值計入用户淨值。

訂户價值指期內因新增訂户而產生的預付及未來現金流量(按6%折現)的每名訂户價值，包括客户協議所載客户預期付款、來自税務股權融資夥伴的淨收益、公用事業獎勵及國家回扣計劃付款、電網服務計劃合同淨現金流、預期未來來自太陽能可再生能源信貸銷售的現金流、服務系統及更換設備的預計營運及維護成本(與獨立工程師在客户協議初期及估計續期期間的估計一致)。對於初始合同條款為25年的客户協議，假定續訂期限為5年。對於20年的初始合同期限，假定續約期為10年。在所有情況下，我們都假定與客户的關係為30年，儘管客户可能會續訂更多年限或購買系統。

淨訂户價值代表訂户價值減去創建成本。

生成的總價值表示用户淨值乘以用户添加。

客户代表從公司成立到測量日期的累計部署數量。

訂户代表截至測量日期已確認為部署的系統的累計客户協議數量。

聯網太陽能產能指的是我們的太陽能系統從公司成立到測量日期為止，已經被確認為部署的總和兆瓦產能。

面向用户的聯網太陽能產能是指我們的太陽能系統的總兆瓦產能，從公司成立到測量日期為止，這些產能一直被確認為部署，並受已簽署的客户協議的約束。

網絡存儲容量代表我們的存儲系統從公司成立到測量日期期間被確認為部署的總兆瓦時容量。

毛收入資產的計算方法為毛收入資產承包期加上毛收入資產續約期。

合同期間的毛收入資產是指在我們的客户協議的初始期限內，截至衡量日期的剩餘淨現金流的現值(折現6%)。在扣除預期營運及維護成本、設備更換成本、在合併合營合夥企業翻轉結構中向税務股權夥伴分配及向項目股權投資者分配後，吾等於客户協議所載於未來期間將從認購人處收到的現金流現值(按6%折現)計算。我們包括我們預計在未來期間從税收權益合作伙伴、政府激勵和回扣計劃、太陽能可再生能源信用的合同銷售以及與公用事業公司或電網運營商的電網服務項目獲得的淨現金流。

毛收入資產續期是指在初始客户協議期限屆滿時或之後但在系統激活30週年之前(在任何適用的續期期限內以現金支付的形式或在初始期限結束時以系統購買的形式)截至衡量日期的訂户的預測淨現值。我們計算初始合同期限到期時的毛收入資產續約期金額，假設是購買系統或續訂，只預測客户關係為30年(儘管客户可以續訂數年或購買系統)，合同費率等於初始合同期限結束時客户有效合同費率的90%。在最初的合同期限之後，我們的客户協議通常每年自動續訂，費率最初設定為在當時流行的公用事業電價的基礎上最多打10%的折扣。

淨收益資產是指截至同一計量日期的總收益資產，加上現金總額、減去調整後債務和減去傳遞融資債務。債務進行了調整，以按比例排除與具有項目股權結構的基金有關的無追索權債務以及與該公司的ITC安全港設施有關的債務。由於對我們項目權益合作伙伴的估計現金分配從總收益資產中扣除，相應的項目級無追索權債務的比例份額從淨收益資產中扣除，因為此類債務將從已從總收益資產中排除的現金流中償還。

現金產生的計算方法是綜合資產負債表中不受限制的現金餘額的變化，減去所有有追索權債務(包括可轉換債務)的淨收益(或加上淨償還)，減去公司綜合現金流量表上列示的任何主要股票發行或員工股票獎勵活動的淨收益(或加上支付給普通股股東的任何股票回購或紅利)。該公司預計將繼續籌集税收權益和資產水平的無追索權債務來為增長提供資金，因此，這些現金來源包括在現金產生的定義中。現金產生也不包括長期資產或業務剝離以及對外部非合併業務的股權投資(或與此類股權投資相關的較少股息或分配)。

年度經常性收入是指在衡量日期符合初始收入確認標準的訂户在接下來的12個月內從客户協議中獲得的收入。

剩餘平均合同壽命是指截至測量日期，符合收入確認標準的訂户在客户協議初始期限內剩餘的平均年數。

低收入多户型物業提供服務的家庭數量是指由Sunrun部署的共享太陽能系統為低收入多户型物業提供服務的單個租賃單位的數量。當太陽能系統與電網互聯時，家庭就會被計算在內，這可能不同於部署識別標準。

來自客户的積極環境影響是指我們的聯網太陽能發電能力在過去12個月內產生的能源所產生的碳排放估計減少。這一數字以數百萬噸的避免碳排放量為單位，並使用環境保護局的AVERT工具進行計算。這一數字是使用美國環保署最新發布的工具計算出來的，使用的是各州分佈資源的當年避免排放係數。無論Sunrun是否繼續擁有該系統或任何相關的可再生能源信用額度，環境影響都是基於該系統進行評估的。

客户增加帶來的積極預期壽命環境影響是指在此期間被確認為部署的太陽能系統所產生的能源在30年內估計減少的碳排放。這一數字以數百萬噸的避免碳排放量為單位，並使用環境保護局的AVERT工具進行計算。這一數字是使用美國環保署最新發布的工具計算的，使用各州分佈式資源的當年避免排放係數，利用我們對此類系統的估計產量數據，這些系統隨着時間的推移而退化，並外推30年。無論Sunrun是否繼續擁有該系統或任何相關的可再生能源信用額度，環境影響都是基於該系統進行評估的。

現金總額是指本公司合併資產負債表中的限制性現金餘額和非限制性現金餘額的總和。

投資者和分析師聯繫人：

帕特里克·若賓

高級副總裁、副首席財務官兼投資者關係官

investors@sunrun.com

媒體聯繫人：

懷亞特·塞馬內克

董事，企業傳播

press@sunrun.com